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公司金融理论的发展,公司金融理论案例

日期:2021-02-15 09:28:26 来源:互联网

公司金融理论的发展,公司金融理论案例西方经典公司金融理论是指自MM理论以来围绕公司金融研究的各种理论流派,包括权衡理论、代理理论、信号传递、控制权理论等。它经历了以下几个主要的发展阶段:(1)公司金融研究的起始阶段,主要体现为MM理论。公司金融其主要内容是:在完美、有效的市场和完全套利的假设下,公司的融资结构和股利政策不会影响公司的市场价值。

它已经成为现代公司金融研究的出发点。半个多世纪以来,公司金融大量的理论研究及创新都围绕着放松MM定理的假定进行。金融经济学家以MM定理为基准去考虑现实中那些不完全因素对融资结构的影响。最初的扩展是引入税收,公司金融莫迪利亚尼和米勒把公司所得税的影响引入原来的分析之中,公司金融认为由于税法对债务利息的优惠,公司会利用债务杠杆来提高公司的市场价值。依此理论,可以得出公司的市场价值随债务的增加而增加,公司金融则最优的资本结构应为100%的债务,这显然与事实不符。

 

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