内部控制主导型公司治理模式特点

内部控制主导型公司治理又称关系控制主导型或网络导向型公司治理，主要特征是企业通过金融机构进行间接融资，银行内部控制在企业融资中具有积极重要的作用；法人股比例高且相互持股，股票流通性差；证券市场不活跃，信息披露不完备；企业股东更多地采用“用手投票”的方式来使企业的目标与投资者目标相一致。这种内部控制公司治理的典型国家是德国和日本。由于德、日等国的公司治理高度重视银行及法人的作用，因此，把德、日等国的经济体制称为“法人资本主义”。

内部控制主导型公司治理又称关系控制主导型或网络导向型公司治理，主要特征是企业通过金融机构进行间接融资，银行在企业融资中具有积极重要的作用；内部控制法人股比例高且相互持股，股票流通性差；证券市场不活跃，信息披露不完备；企业股东更多地采用“用手投票”的方式来使企业的目标与投资者目标相一致。这种公司治理的典型国家是德国和日本。由于内部控制德、日等国的公司治理高度重视银行及法人的作用，因此，把德、日等国的经济体制称为“法人资本主义”。1966—1987年日本公司的自有资本比例在低水平上呈微弱下降趋势，内部控制借入资本比例呈上升趋势。在公司债务结构中，银行长期债务占债务总额的2/3之上，商业贷款和应付票据占债务总额的1/3。进一步研究还发现，不同规模企业的资本结构存在很大差异。1951—1976年的统计数据表示，除去制度调整期（1951—1956年）之外，大企业对内部积累的依赖程度低于小企业。在外部融资中，大企业主要依赖银行借款，并辅之以发行新股票和公司债；内部控制小企业主要求助于银行借款和商业信贷，对银行借款的依赖程度低于大企业。

日本实行主银行制度。所谓主银行是指某企业接受贷款数额居第一位的银行。由内部控制主银行提供的贷款叫系列贷款，内部控制包括长期贷款和短期贷款。1956—1960年，日本公司向银行借款占其全部资金来源的73%，1971—1975年高达89.5%。20世纪八九十年代初，这一比例虽然有所下降，但主银行作为公司最大债权人的地位并未被动摇。德国实行全能银行制。所谓全能银行是指银行作为单独的金融机构提供着各式各样的金融服务，其中既包括传统的银行业务，还包括投资和证券业务、不动产交易、组织救助陷入财务危机的企业、逆向并购等。德国全能银行可分为三大类：商业银行、储蓄银行和合作银行。