股东价值是什么意思?

从20世纪80年代开始，美国企业界经历了大规模的兼并重组，股东价值是什么意思?经理人资本主义时期分散在人们手中的公司股权被集中由机构投资者（institutionalinvestors）管理。

这股东价值一变化极大地改变了美国公司整体的治理结构和权力运作模式：公司高管在经理人资本主义时期所拥有的在公司内部的“绝对权威”被八九十年代金融市场中机构投资者主导下的公司兼并与收购终结，当公司股东价值大投资者不满意公司的高级管理层时，股东价值常用的做法是游说董事长投票反对管理层甚至强行更换总经理（尤辛，1999）。虽然机构投资者在公司战略、高层人事选任上占据主导地位，但其主要精力在于“投资公司”而非“经营公司”，因此如何使股东价值公司管理层实现以机构投资者为主的股东价值最大化一直是公司内部治理的核心议题，即如何有效解决公司治理中的“委托-代理问题”。主流经济学界和管理学界通常认为在美国自由市场经济条件下发展起来的股东导向型公司治理制度更有利于平衡风险与收益，股东价值能最有效地配置资源和提高公司运作效率，能最大限度地减少代理成本，实现对管理层的激励，引导管理层最大化股东价值。