股票走势分析
≈≈震有科技688418≈≈(更新:22.02.25)
[2022-02-25] 震有科技(688418):震有科技签订煤矿智能化矿井建设项目合同
■证券时报
震有科技消息，近期，公司与陕西恒源投资集团签订赵家梁和三一煤矿智能化矿井建设项目合同。该项目以综合自动化平台为入口，通过升级环网设施，建设智能化融合通信数据平台，实现井场无人值守、机组设备自动化、设备管控一体化等功能，全力打造安全、绿色、高效发展的综合信息化企业。
[2021-12-21] 震有科技(688418):震有科技中标中国联通研究院三层解耦及VNFM开发项目
■证券时报
近日，震有科技中标2021年中国联通研究院面向三层解耦的业务平台及通用VNFM的开发项目。此次项目建设丰富了震有科技在NFV、业务编排和网络自动化方面的技术经验和积累，提升我们服务公网建设的能力。震有将持续投入公网技术的研发，为运营商提供更好的产品和服务。
[2021-12-15] 震有科技(688418):震有科技中标神东煤炭集团调度交换系统升级改造项目
■证券时报
记者获悉，12月12日，震有科技中标神东煤炭集团调度交换系统升级改造项目，为神东煤炭集团分布在两个地市的核心交换系统进行更新升级，总系统容量上万线。作为国家能源集团的长期合作伙伴，震有科技已携手国家能源集团建设了多套通信系统。
[2021-12-14] 震有科技(688418):震有科技入围江苏联通室外型PON设备采购名录
■证券时报
12月，震有科技入围江苏联通PON设备采购名录，此次入围标志着震有科技PON产品在国内通信运营商市场的应用逐渐成熟，产品接受度更加广泛。
[2021-12-06] 震有科技(688418):震有科技股东拟合计减持公司不超8.33%股份
■上海证券报
震有科技公告，南海创新拟通过集中竞价、大宗交易或协议转让的方式，减持其所持有公司的股份不超过公司股份总数的7.71%;苏州同创拟通过集中竞价或大宗交易的方式，减持其所持有公司的股份不超过公司股份总数的0.62%。上述减持主体为一致行动人。
[2021-11-30] 震有科技(688418):震有科技中国移动CPE OTN盒式设备采购框架合同正式签订
■证券时报
震有科技今日官微消息，9月22日，中国移动公布了2021年至2022年CPE OTN设备集中采购项目中标候选人，震有科技以18.85%的占比取得第1标包CPE OTN盒式设备采购项目的第一份额。近日，双方完成采购框架合同签订，这标志着震有科技在国内通信运营商领域业务逐渐成熟，同时也说明震有F5G产品正逐步被市场认可。
[2021-07-23] 震有科技(688418):震有科技股东拟合计减持不超4%公司股份
■上海证券报
震有科技晚间公告，公司股东新疆东凡、麦田天使拟在本公告披露之日起15个交易日之后的6个月内，分别通过集中竞价减持其所持有公司的股份不超过3,872,200股，均不超过公司总股本的2%。
[2021-07-12] 震有科技(688418):震有科技再次中标印度电信BSNL号码携带扩容
■证券时报
震有科技官微消息，近日，震有科技战略客户印度电信BSNL号码携带再次扩容5000万。自2017年至今，震有STP产品支撑BSNL累计号码携带用户总容量2.75亿，并具备后期扩容到5亿用户的能力。2.75亿用户号码携带是世界上大规模现网商用号携系统之一。
[2020-11-24] 震有科技(688418):震有科技部分5G产品已经入围电信运营商集采名单
■证券时报
震有科技(688418)在互动平台表示，公司的5G募投项目正在稳步推进中，目前部分5G产品已经入围电信运营商集采名单，一些产品开始被小规模采购商用。
[2020-10-30] 震有科技(688418):海外疫情影响短期业务开展,加大研发把握长期成长机遇-2020年三季报点评
■中信证券
2020Q3公司实现营业收入6053万元,同比下滑8.10％,归母净利润702万元,同比下滑29.50％,业绩基本符合预期。海外疫情影响短期公司业务开展,收入有所下滑;汇兑损失影响公司盈利能力,净利率有所下降;长期来看,公司持续加大研发完善产品线布局,有望持续受益于5G/F5G等技术变革带来的全球公网、专网建设需求,维持"增持"评级。
海外疫情影响业务开展,收入有所下滑。国内市场来看,专网业务受益于应急信息化建设,全年有望保持较块增速;公网业务5G/F5G部分产品已取得突破并开始小规模采购,2021年有望迎来订单放量。海外市场来看,2020Q3印度等市场的疫情尤其严重,受制于疫情防控,公司员工出国开展相关业务受到影响,因此导致三季度整体收入下滑。公司终端客户集中于电信运营商、政府等,客户通常实行预算管理制度和集中采购制度,产品交付和验收多集中在四季度(2017/2018/2019年四季度收入占比分41.48％/58.80％/49.51％),因此2020Q4料将对全年业绩产生较大影响,海外疫情的具体影响有待进一步观察。
财务费用影响盈利能力,净利率有所减小。虽然2020Q3海外市场业务开展受到疫情限制,但公司的毛利率保持在61.20％的相对高水平,同时各项期间费用的控制也较为有效。其中,2020Q3公司销售/管理费用率同比减少1.46PCTs/0.55PCT至12.89％/14.62％,控制较好;研发费用率进一步提升3.81PCTs至28.83％,保持较高水平,财务费用受汇兑损失影响同比大幅增加13.93PCTs至7.25％,成为公司净利率同比下滑3.84PCTs的重要原因,因此也导致公司净利润同比下滑幅度超过营收下滑幅度。
5G/F5G等有望驱动公司未来几年持续成长。公司持续加大研发构筑5G/F5G端到端一站式解决能力,2020H1末公司研发人员数量增至294人,占公司总人数比重超过50％;2020年前三季度研发费用5609亿元,同比增长15.78％。公司IPO募资中约2.0亿计划投入5G核心网设备开发项目,约1.4亿计划投入下一代互联网宽带接入设备项目,未来随着募投项目的持续推进,公司5G产品线布局逐渐完善,未来有望具备5G核心网、5GO-RAN小基站接入网、F5G接入网、5G专网、5GRCS应用等服务能力。目前公司在国内运营商核心网、接入网、RCS应用等市场有所突破,虽然目前订单较小,但也为未来业务发展奠定基础。
风险因素:公司新产品研发、新市场拓展不达预期;募投项目进展不顺利;海外疫情影响不确定性;全球贸易摩擦和地缘政治风险;市场竞争加剧;汇率波动等。
投资建议:公司持续加大研发完善产品线布局,有望持续受益于5G/F5G等技术变革带来的全球公网、专网建设需求,维持公司2020/2021/2022年EPS预测为0.47/0.81/1.23元,维持"增持"评级。
[2020-09-10] 震有科技(688418):全球布局多元驱动,细分市场优势独特-投资价值分析报告
■中信证券
公司是5G核心网、接入网软硬件及应急调度专网系统供应商,业务布局全球,成长迅速。全球公网市场长期空间广阔,公司凭借轻量化/定制化独特优势及比肩主设备商的技术实力,有望在部分细分赛道提升市场份额;国内专网通信市场快速增长,公司凭借相对广泛的行业布局和来源公网的技术优势,有望快速提升市场份额。首次覆盖,给予"增持"评级。
公司:设备商全球布局,公专网协同并进。深耕通信网络设备及系统解决方案15年,从煤炭走向政府、电力等行业,从专网走向公网,从国内走向海外,目前业务覆盖公专网核心/汇聚/接入多个层次。2015-2019年公司收入/利润CAGR29％/30％;2019年受印度项目延期影响收入/利润同比-11.9％/+0.5％至4.2/0.6亿元。拆分来看,核心网络系统/集中式局端系统/指挥调度系统/技术与维保服务2019年收入占比分别为17％/12％/55％/17％,毛利率82％/41％/48％/64％。
公网:行业长期空间广阔,公司优势相对独特。Gartner预计2023年全球公网通信设备市场规模达3205亿美元,对应2017-2023年CAGR约10％。细分来看,ABI预计,受5G拉动,2020-2024年5G核心网市场规模从0.29亿增至84亿美元,CAGR达313％。我们预计2019-2022年整体核心网市场规模增速超15％,公司凭借轻量化、定制化优势有望持续提升市场份额,较强的技术研发实力有助于稳定盈利水平;接入网方面,海外有线需求仍然巨大,国内无线白盒化趋势带来新玩家入局的机遇,Dell’Oro预计2022年全球市场超450亿美元,2017-2022年CAGR近50％。得益于印度项目落地及公司全面的产品布局,未来市场份额有望持续提升,但盈利水平预计将因竞争加剧而有所下行。
专网:行业有望快速增长,公司技术较为领先。政府层面的智慧城市建设与行业层面的指挥调度精细化推动专网业务迅速增长。前瞻产业研究院预计2017-2022年国内专网通信市场规模将从147亿增至273亿,CAGR约15％。截至2019年,公司应急指挥调度系统业务的境内市场占比约0.93％,有望通过来源于公网产品线的技术优势持续提升市场份额。然而,随着专网市场竞争逐渐充分将带来价格压力,预计公司未来毛利率将小幅下行。
风险因素:技术研发不达预期;市场竞争加剧;地缘政治及疫情不确定性等。
投资建议:伴随公网领域5G拉动核心网新一轮景气周期,海外需求对集中式局端系统的持续拉动以及专网领域国家政策和5G网络建设带来的持续景气,预计公司2020/2011/2022年归母净利润分别为0.92/1.56/2.38亿元,对应EPS预测分别为0.47/0.81/1.23元。首次覆盖,给予"增持"评级。
[2020-09-08] 震有科技(688418):公网+专网双轮驱动,跟紧5G建设拓展市场空间-中报点评
■太平洋证券
事件:公司发布2020年中报,上半年实现营收2.10亿元,同比增长41.45％,归母净利润732.17万元,同比增长96.49％。
业绩符合预期,公网+专网双轮驱动,具备5G端到端全产品线。2020年上半年公司经营情况良好,业绩保持高速增长。即使在疫情影响下,公司Q2单季度实现营收1.87亿元,同比增长42.63％。公司拥有超过15年历史的老牌专网设备制造厂商,产品覆盖多个专网细分领域。经过多年发展,公司已经成为国内除华为,中兴,诺基亚贝尔之外唯一能提供完整的4/5G通信解决方案的企业,成为全球为数不多的具备核心网设备供应能力的厂商,形成了包括核心层、汇聚层和接入层的覆盖公网通信和专网通信的全网络产品体系,广泛应用于电信运营商、政府应急、智慧城市、煤矿、电力等客户。
海外业务实现从0到1突破,承接多国重大项目。公司的产品、技术和服务取得海外电信运营商的认可,并持续开展合作。市场从国内扩大到海外,进入亚太,欧洲、南美等30多个国家和地区,公司客户包括印度国有电信(BSNL)、日本软银(Softbank)、印度TATA、菲律宾长途电话公司(PLDT)、英国泽西电信(JT)、意大利Tiscali、中国电信、中国联通等,保有量超过2000万用户线。目前公司已经有多个海外项目交付,随着疫情影响消除,海外业务有望加速发展。
募投项目增强核心竞争力,受益5G网络建设。公司的募集资金方向主要为5G相关领域,包括5G核心网设备开发项目、下一代互联网宽带接入设备开发项目、应急指挥及决策分析系统开发项目以及产品研究开发中心建设项目。5G作为"新基建"之首,同时也是经济社会高质量发展的战略性基础设施,5G也在为各行各业数字化转型进程进行加速,催生了更多的新应用场景、新建设模式和新商业模式,公司有望深度受益5G网络建设,不断拓展市场空间。
风险提示:海外疫情控制情况低于预期;5G建设进度放缓;
[2020-09-02] 震有科技(688418):公网专网双线布局,业务迎来突破期-首次覆盖报告
■国盛证券
首次覆盖,给予"买入"评级。从两点考虑公司价值:1.稀缺性:公司是拥有超过15年历史的老牌专网设备制造厂商,产品覆盖多个专网细分领域。经过多年发展,公司已经成为国内除华为,中兴,诺基亚贝尔之外唯一能提供完整的4/5G通信解决方案的企业,成为全球为数不多的具备核心网设备供应能力的厂商。
2.成长性:随着5G浪潮下专网更新换代,运营商加大对于网络切片/专网的重视和推进,以及当前国际形势下运营商对于5G供应商的多元化需求,公司的公网/专网两条业务线均有望实现新的突破和成长。
耕耘专网17年,产品覆盖多个领域。公司的专网产品从最早的矿用小灵通开始,经过17年发展,已经突破了单一的煤矿专网市场,产品覆盖了政府、公安、司法、电力、煤矿等多个重要领域。在此基础上,公司利用专网技术突破了智慧城市市场,在去年获得了吐鲁番智慧城市建设6200万元大单。
精准定位,公网业务海外获得突破。公司精准定位,独辟蹊径,避开竞争激烈的国内公网市场,通过海外市场进行突破。公司连续多年获得印度四大运营商之一的BSNL的核心网订单,并且在BSNL核心网订单上份额与华为基本持平。在接入网方面,公司准确定位铜缆市场切入软银供应链,随后公司光纤接入产品份额不断提升,成功稳固了公司在接入网上的市场地位。
专网换代+供应链安全,公专业务同迎机遇期。近来国际形势持续动荡,包括欧盟在内的世界主要地区要求运营商扩大5G设备供应商的多元化程度,公司通信设备依托自身和老牌厂商UTStarcom渠道,是多元化趋势下的优良备选供应商。同时公司专网业务有望受益我国专网由3G直接迈入5G的升级浪潮,结合公司自身5G技术储备,从而实现专网业务的再突破。
投资建议:我们预测公司2020-2022年归母净利润为0.9/1.7/2.7亿元,当前股价对应PE分别为80/42/27倍。基于公司在核心网等业务所具有的稀缺性核心竞争力以及未来业务的高成长性和足够大的市场空间,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:海外疫情持续蔓延,公司新技术研发不达预期。
[2020-07-14] 震有科技(688418):震有科技中签号出炉 共32919个
■证券时报
震有科技(688418)7月14日晚间披露网上中签结果，中签号码共有32919个，每个中签号码只能认购500股震有科技股票。
[2020-07-13] 震有科技(688418):震有科技努力成为中国领先的综合通信系统供应商
■上海证券报
——深圳震有科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
深圳震有科技股份有限公司董事长、总经理 吴闽华先生
深圳震有科技股份有限公司董事、副总经理、全球销售运营部总经理 张中华先生
深圳震有科技股份有限公司副总经理、董事会秘书 周春华先生
深圳震有科技股份有限公司财务总监 孙大勇先生
中信证券股份有限公司投资银行管理委员会执行总经理、保荐代表人 赵 亮先生
中信证券股份有限公司总监、保荐代表人 马 峥先生
深圳震有科技股份有限公司
董事长、总经理吴闽华先生致辞
尊敬的各位投资者朋友和各位关心震有科技的网友们：
大家好!
非常感谢大家参与深圳震有科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动。我谨代表震有科技，向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向多年来一直关心、支持震有科技发展的各位领导和各界友人表示衷心的感谢!我们希望，通过此次网上交流活动，充分客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更加全面地了解震有科技!
震有科技是专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。公司自设立以来，一直专注于通信系统领域，致力于为电信运营商、政府、电力、煤矿等多个行业的部门及企业提供通信系统设备的研发、设计和销售，并为客户提供专业完善的定制化通信技术解决方案。
随着本次发行的实施，公司将解决通信技术的瓶颈，提升产量，满足客户不断增长的需求，进一步扩大市场份额和品牌影响力。同时降低运营成本，增强企业盈利能力，提升企业综合竞争力。
我们真诚地希望，借此机会能与各位投资者坦诚沟通，更热切地希望得到各界朋友的意见与建议。我们将再接再厉，以更优异的业绩回报投资者，回馈社会。同时，也希望在公司迈入资本市场后，能够得到各位更多的关注和大力的支持!
最后，欢迎大家踊跃提问，谢谢大家!
中信证券股份有限公司
投资银行管理委员会执行总经理、保荐代表人
赵亮先生致辞
尊敬的各位投资者朋友，各位网友：
大家好!
欢迎各位参加深圳震有科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演推介活动。在此，我谨代表本次发行的保荐人和主承销中信证券股份有限公司，对所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
震有科技自成立以来一直致力于通信系统设备相关产品的研发、生产、销售与服务。经过多年发展，公司的主营产品从专网通信领域扩大到公网运营商领域，已经发展为国内优秀的通信系统设备及技术解决方案供应商，产品及解决方案获得各行业客户及海外运营商的广泛认可。
我们相信，震有科技登陆资本市场后，必将能够凭借其核心技术优势、业务资质优势、产品供应优势、产品质量优势、服务优势、研发优势、管理优势等，进一步稳固行业和市场地位、增强盈利能力和竞争力，以其优良的业绩回报社会和广大投资者。
中信证券也非常荣幸能够成为震有科技此次科创板发行上市的合作伙伴，公司高水平、高素质的人员团队给我们留下了深刻的印象。相信通过不断创新，震有科技将来会取得更加优异的成绩。
我们真诚地希望，通过本次网上交流活动，让广大投资者更加充分的了解震有科技的投资价值，把握投资机会，共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问。
最后，我谨代表中信证券预祝震有科技本次发行取得圆满成功!谢谢大家!
深圳震有科技股份有限公司
副总经理、董事会秘书周春华先生致结束词
尊敬的各位投资者和各位网友：
大家好!
深圳震有科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演即将结束。在此，我谨代表震有科技全体员工，感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问。同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。另外，我还要感谢主承销商中信证券股份有限公司以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。谢谢你们!
通过今天的网上路演活动，我们对震有科技的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯而有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家对震有科技的关心、支持和肯定，也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系。
我们深刻体会到作为一家公众公司所承担的重大使命和责任，震有科技将以首发上市为契机，充分把握市场机遇，严格按照相关法律法规的要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整，以更加优良的业绩回报股东，回报投资者，回报社会。
最后，希望我们携手共进，创造和分享属于震有科技更加美好的未来。谢谢大家!
经营篇
问：公司的主营业务是什么?
吴闽华：公司为专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。公司自设立以来，一直专注于通信系统领域，致力于为电信运营商、政府、电力、煤矿等多个行业的部门及企业提供通信系统设备的研发、设计和销售，并为客户提供专业完善的定制化通信技术解决方案。公司经过多年的技术研发及经验积累，形成了包括核心层、汇聚层和接入层的覆盖公网通信和专网通信的全网络产品体系，主营业务按产品线可分为核心网络系统、集中式局端系统、应急指挥调度系统和技术与维保服务等。
问：请介绍公司产品技术的应用情况。
张中华：公司的业务范围涵盖公网通信领域和专网通信领域的核心层、汇聚层及接入层等各个通信网络层次。在公网通信领域，公司的核心网络系统、集中式局端系统产品服务于全球多个国家地区，主要包括中国、印度、日本、菲律宾、欧洲等。核心网络系统方面，公司的核心网络系统主要应用于印度国有电信(BSNL)、印度TATA等运营商通信网络。此外，公司自主研发的卫星通讯技术目前已中标中国电信自主卫星移动通信核心网项目;集中式局端系统方面，公司以MSAN、PON为代表的接入网产品规模化应用于印度国有电信(BSNL)、日本软银(Softbank)、菲律宾长途电话公司(PLDT)等海外运营商，保有量超过2000万线。在专网通信领域，公司开发的EDS6000/EDS9000系列化解决方案主要应用于指挥调度、智慧城市、应急管理等领域，主要服务于公安(四川、湖北、江苏、广东等地区)、政府(北京、深圳、吐鲁番、西宁、庄河等地方政府)、煤矿(神华、中煤、陕煤等大型矿业集团)、电力(国家电网、南方电网)等国内政企客户。其中典型案例包括宜昌公安指挥调度平台建设、神东煤矿矿用应急指挥调度平台建设、庄河智慧城市建设项目等。另外，公司承接了我国成立70周年阅兵庆典的综合应急指挥调度系统项目，为公司未来的指挥调度业务树立了良好品牌，打下坚实基础。2017年到2019年，上述研发产品的产业化规模逐年增长。
问：公司有多少家控股子公司、参股公司及分公司?
周春华：截至2020年5月5日，公司拥有4家全资子公司、3家控股子公司、2家分公司。
问：请介绍公司拥有的专利以及软件著作权情况。
周春华：截至招股说明书签署日，公司及控股子公司拥有专利37项(其中发明专利35项，实用新型1项，外观设计1项)、计算机软件著作权85项。该等专利、计算机软件著作权均不存在相关诉讼、仲裁、担保或其他权利限制，亦不存在到期注销、终止等异常情况。
问：公司是否具备军工业务资质?
张中华：公司已取得从事军工相关资质，具备从事军工业务资格。
问：2017年到2019年，公司营业收入是多少?净利润是多少?
孙大勇：2017年到2019年，公司分别实现营业收入26235.63万元、47877.52万元和42427.23万元。公司主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，主营业务突出。
2017年到2019年，公司净利润分别为3911.96万元、6034.36万元、6065.29万元。
问：2017年到2019年，公司研发费用分别是多少?占营业收入比例是多少?
孙大勇：2017年到2019年，公司研发费用分别是3558.20万元、5162.86万元、6748.52万元;公司研发投入占营业收入比例分别是13.56%、10.78%、15.91%。
发展篇
问：公司未来的发展战略是怎样的?
吴闽华：公司作为通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商，在未来的发展中，在公网、专网不同领域采取不同的发展战略，突出自身的差异化竞争优势。同时加大研发投入，紧随通信行业迅猛发展的脚步。在公网领域，公司在巩固海外客户优势前提下，逐步将业务延伸至国内运营商客户;在专网领域，公司延续定制化产品策略，在服务好现有客户前提下，逐步拓展至智慧城市、国防安全等领域，保持现有专网业务稳定增长态势。核心技术方面，公司在大量投入进行5G技术研发的同时，对于现有的核心网、接入网、指挥调度产品持续进行更新换代，以满足不同国家、地区的客户需求。
随着本次发行募资项目的实施，公司将解决通信技术的瓶颈，提升产量，满足客户不断增长的需求，进一步扩大市场份额和品牌影响力。同时降低运营成本，增强企业盈利能力，提升企业综合竞争力。
问：未来三年公司的发展目标是什么?
吴闽华：根据公司发展战略，公司将依托技术创新，逐步扩大产品种类，增加客户类型，满足不同的市场需求。同时，充分利用技术、产品、资金、人才、管理等方面的优势，在三年内提升公司经营业绩，在下一代互联网宽带接入、5G核心网系统、智慧型应急指挥调度系统等领域形成核心竞争优势，成为中国领先的通信设备制造技术及行业解决方案提供商，引领多业务的渠道升级和产品升级。
问：公司为实现未来规划将采取的措施有哪些?
吴闽华：为实现未来规划将采取的措施有：1)本次筹集资金为实现公司业务目标和发展计划提供资金支持;2)进一步完善法人治理结构，实现公司运行机制的升级;3)加大科技研发投入，持续推出具有竞争力的新产品。
问：公司的竞争优势有哪些?
吴闽华：公司的竞争优势有核心技术优势、业务资质优势、产品供应优势、产品质量优势、服务优势、研发优势、管理优势。
问：公司在核心网、接入网方面将面对中兴、华为这些巨头，公司的竞争优势在哪儿?
吴闽华：公司部分产品对标企业是华为和中兴这类通信行业巨头，对公司的业务拓展构成压力。公司的策略是在细分领域市场做到小而精，通过市场的差异化、产品的差异化和服务的差异化来提升竞争优势。
问：目前我国在推动芯片的国产替代，公司未来是否有自己开发芯片的计划?
吴闽华：公司在未来有自己开发芯片的计划，基于本身的能力和体量，现阶段的方向是以国产芯片来做替代。公司目前已经完成了主要产品的核心芯片国产替代工作，可以根据市场发展情况灵活调整，不会受到海外不确定因素的影响。
问：新冠肺炎疫情对公司经营有什么影响?
张中华：对于国内来说，工厂全员复工晚对产能交付有所影响，但是由于春节之后生产任务不多，因此影响较小。主要的影响是由于客户复工比较晚、物流比较慢，项目的签单、施工、验收都有所延后。
海外方面，公司积极应对海外疫情，包括给客户捐赠口罩等医疗物资，加强远程技术支持等。客户均对公司的支持给予赞赏，由此加深了客户关系。受海外疫情持续影响，目前海外订单的交付、验收、回款等有所延迟。但订单仍在，客户系统仍在稳定运行，技术支持包括当地工程师的支持，以及远程支持也都仍在持续。
行业篇
问：专网通信市场的规模有多少?
张中华：在通信设备市场中，受益于国家对公共安全的重视，以及我国经济快速发展带来的大型活动增加，近年来，我国专网通信设备市场发展非常迅速。专网通信设备涵盖范围较广，主要包括调度系统、信息传输网络所需交换设备、无线基站、无线接收终端等。专用通信网作为电信公用通讯网的一种补充，是为满足其自身进行安全生产、抢险救灾、调度指挥等需要所建设的通信网络。据前瞻产业研究院发布的报告显示，2017年我国专网通信市场规模约为147亿元。随着中国经济的高速发展，国家对专网的持续投入，结合下游需求的发展速度，预计未来几年我国专网通信行业的市场规模将保持15%左右的速度增长，到2022年市场规模将达到273亿元。
问：公网通信市场的规模有多少?
赵亮：根据Gartner统计数据，2017年全球公网通信设备市场规模达到3205亿美元，预计到2023年底，市场规模将达到约5620亿美元，2017年到2023年的复合年均增长率约为10%。
目前公司海外公网客户主要集中在印度、日本、菲律宾、欧洲等地。印度和日本作为发展中国家和发达国家的代表，其未来市场空间对公司的海外公网业务将起到重要作用。
问：通信设备制造行业发展面临的机遇有哪些?
吴闽华：通信设备制造行业发展面临的机遇有：1)全球通信市场蓬勃发展;2)各国产业政策支持;3)电信运营商持续的资本投入推动行业发展;4)专网通信发展迅速，市场空间广阔。
问：请介绍公司的市场地位。
吴闽华：经过多年发展，公司主营产品从专网通信领域扩大到公网运营商领域，已经发展为国内优秀的通信系统设备及技术解决方案供应商，产品及解决方案获得各行业客户及海外运营商的广泛认可。公司产品线丰富，应用领域广泛，与单一产品供应商相比，公司受制于特定行业投资重点变化的影响相对较小，从而确保公司收入来源的稳定增长。
公司定位于通信系统设备及技术解决方案供应商，拥有较强的自主研发能力和丰富的项目开发经验，树立了良好的品牌形象，已经突破该领域供应商存在的覆盖地域较小、服务行业过窄、自主研发能力偏弱的瓶颈，初步实现了公网市场和专网市场协同发展的良好态势。
问：与同行业公司相比，公司在核心网方面的技术优势主要体现在哪里?
张中华：与同行业公司相比，公司在核心网方面的技术优势主要体现在：1)顺应NFV云化和网络开放化趋势，推出了云化核心网，实现了核心网方案软硬件的完全解耦，兼容性较高;2)开发并商用了云化DSP技术，实现了DSP芯片的国产化替代，降低了对国外芯片的依赖;3)产品定制化程度高、交付周期快，能够满足客户的不同需求。
发行篇
问：直接持有公司5%以上股份的其他股东有哪些?
周春华：除董事长外，直接持有公司5%以上股份的其他股东有：深圳市震有成长投资企业(有限合伙)、南海创新(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙)、深圳市华胜鼎成管理投资合伙企业(有限合伙)、新疆东凡股权投资合伙企业、深圳市金麒盈信投资企业(有限合伙)、深圳市麦田天使投资企业(有限合伙)。
问：间接持有公司5%以上股份的股东有哪些?
赵亮：间接持有公司5%以上股份的股东有陈玉强、上海洪鑫源实业有限公司、雷波。
问：请介绍本次发行情况。
马峥：公司本次拟公开发行不超过4841万股，不低于发行后总股本的25.00%。若不考虑本次发行的超额配售选择权，此次发行后公司总股本不超过19361万股;若全额行使本次发行的超额配售选择权，此次发行后公司总股本不超过20087万股。
问：公司选择的具体上市标准是什么?
马峥：根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》，公司选择的科创板上市标准为第(一)项标准：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”
问：公司募集资金投资项目有哪些?
周春华：公司募集资金投资项目有：下一代互联网宽带接入设备开发项目、5G核心网设备开发项目、应急指挥及决策分析系统开发项目、产品研究开发中心建设项目。
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[2022-02-25] 震有科技(688418):震有科技签订煤矿智能化矿井建设项目合同
■证券时报
震有科技消息，近期，公司与陕西恒源投资集团签订赵家梁和三一煤矿智能化矿井建设项目合同。该项目以综合自动化平台为入口，通过升级环网设施，建设智能化融合通信数据平台，实现井场无人值守、机组设备自动化、设备管控一体化等功能，全力打造安全、绿色、高效发展的综合信息化企业。
[2021-12-21] 震有科技(688418):震有科技中标中国联通研究院三层解耦及VNFM开发项目
■证券时报
近日，震有科技中标2021年中国联通研究院面向三层解耦的业务平台及通用VNFM的开发项目。此次项目建设丰富了震有科技在NFV、业务编排和网络自动化方面的技术经验和积累，提升我们服务公网建设的能力。震有将持续投入公网技术的研发，为运营商提供更好的产品和服务。
[2021-12-15] 震有科技(688418):震有科技中标神东煤炭集团调度交换系统升级改造项目
■证券时报
记者获悉，12月12日，震有科技中标神东煤炭集团调度交换系统升级改造项目，为神东煤炭集团分布在两个地市的核心交换系统进行更新升级，总系统容量上万线。作为国家能源集团的长期合作伙伴，震有科技已携手国家能源集团建设了多套通信系统。
[2021-12-14] 震有科技(688418):震有科技入围江苏联通室外型PON设备采购名录
■证券时报
12月，震有科技入围江苏联通PON设备采购名录，此次入围标志着震有科技PON产品在国内通信运营商市场的应用逐渐成熟，产品接受度更加广泛。
[2021-12-06] 震有科技(688418):震有科技股东拟合计减持公司不超8.33%股份
■上海证券报
震有科技公告，南海创新拟通过集中竞价、大宗交易或协议转让的方式，减持其所持有公司的股份不超过公司股份总数的7.71%;苏州同创拟通过集中竞价或大宗交易的方式，减持其所持有公司的股份不超过公司股份总数的0.62%。上述减持主体为一致行动人。
[2021-11-30] 震有科技(688418):震有科技中国移动CPE OTN盒式设备采购框架合同正式签订
■证券时报
震有科技今日官微消息，9月22日，中国移动公布了2021年至2022年CPE OTN设备集中采购项目中标候选人，震有科技以18.85%的占比取得第1标包CPE OTN盒式设备采购项目的第一份额。近日，双方完成采购框架合同签订，这标志着震有科技在国内通信运营商领域业务逐渐成熟，同时也说明震有F5G产品正逐步被市场认可。
[2021-07-23] 震有科技(688418):震有科技股东拟合计减持不超4%公司股份
■上海证券报
震有科技晚间公告，公司股东新疆东凡、麦田天使拟在本公告披露之日起15个交易日之后的6个月内，分别通过集中竞价减持其所持有公司的股份不超过3,872,200股，均不超过公司总股本的2%。
[2021-07-12] 震有科技(688418):震有科技再次中标印度电信BSNL号码携带扩容
■证券时报
震有科技官微消息，近日，震有科技战略客户印度电信BSNL号码携带再次扩容5000万。自2017年至今，震有STP产品支撑BSNL累计号码携带用户总容量2.75亿，并具备后期扩容到5亿用户的能力。2.75亿用户号码携带是世界上大规模现网商用号携系统之一。
[2020-11-24] 震有科技(688418):震有科技部分5G产品已经入围电信运营商集采名单
■证券时报
震有科技(688418)在互动平台表示，公司的5G募投项目正在稳步推进中，目前部分5G产品已经入围电信运营商集采名单，一些产品开始被小规模采购商用。
[2020-10-30] 震有科技(688418):海外疫情影响短期业务开展,加大研发把握长期成长机遇-2020年三季报点评
■中信证券
2020Q3公司实现营业收入6053万元,同比下滑8.10％,归母净利润702万元,同比下滑29.50％,业绩基本符合预期。海外疫情影响短期公司业务开展,收入有所下滑;汇兑损失影响公司盈利能力,净利率有所下降;长期来看,公司持续加大研发完善产品线布局,有望持续受益于5G/F5G等技术变革带来的全球公网、专网建设需求,维持"增持"评级。
海外疫情影响业务开展,收入有所下滑。国内市场来看,专网业务受益于应急信息化建设,全年有望保持较块增速;公网业务5G/F5G部分产品已取得突破并开始小规模采购,2021年有望迎来订单放量。海外市场来看,2020Q3印度等市场的疫情尤其严重,受制于疫情防控,公司员工出国开展相关业务受到影响,因此导致三季度整体收入下滑。公司终端客户集中于电信运营商、政府等,客户通常实行预算管理制度和集中采购制度,产品交付和验收多集中在四季度(2017/2018/2019年四季度收入占比分41.48％/58.80％/49.51％),因此2020Q4料将对全年业绩产生较大影响,海外疫情的具体影响有待进一步观察。
财务费用影响盈利能力,净利率有所减小。虽然2020Q3海外市场业务开展受到疫情限制,但公司的毛利率保持在61.20％的相对高水平,同时各项期间费用的控制也较为有效。其中,2020Q3公司销售/管理费用率同比减少1.46PCTs/0.55PCT至12.89％/14.62％,控制较好;研发费用率进一步提升3.81PCTs至28.83％,保持较高水平,财务费用受汇兑损失影响同比大幅增加13.93PCTs至7.25％,成为公司净利率同比下滑3.84PCTs的重要原因,因此也导致公司净利润同比下滑幅度超过营收下滑幅度。
5G/F5G等有望驱动公司未来几年持续成长。公司持续加大研发构筑5G/F5G端到端一站式解决能力,2020H1末公司研发人员数量增至294人,占公司总人数比重超过50％;2020年前三季度研发费用5609亿元,同比增长15.78％。公司IPO募资中约2.0亿计划投入5G核心网设备开发项目,约1.4亿计划投入下一代互联网宽带接入设备项目,未来随着募投项目的持续推进,公司5G产品线布局逐渐完善,未来有望具备5G核心网、5GO-RAN小基站接入网、F5G接入网、5G专网、5GRCS应用等服务能力。目前公司在国内运营商核心网、接入网、RCS应用等市场有所突破,虽然目前订单较小,但也为未来业务发展奠定基础。
风险因素:公司新产品研发、新市场拓展不达预期;募投项目进展不顺利;海外疫情影响不确定性;全球贸易摩擦和地缘政治风险;市场竞争加剧;汇率波动等。
投资建议:公司持续加大研发完善产品线布局,有望持续受益于5G/F5G等技术变革带来的全球公网、专网建设需求,维持公司2020/2021/2022年EPS预测为0.47/0.81/1.23元,维持"增持"评级。
[2020-09-10] 震有科技(688418):全球布局多元驱动,细分市场优势独特-投资价值分析报告
■中信证券
公司是5G核心网、接入网软硬件及应急调度专网系统供应商,业务布局全球,成长迅速。全球公网市场长期空间广阔,公司凭借轻量化/定制化独特优势及比肩主设备商的技术实力,有望在部分细分赛道提升市场份额;国内专网通信市场快速增长,公司凭借相对广泛的行业布局和来源公网的技术优势,有望快速提升市场份额。首次覆盖,给予"增持"评级。
公司:设备商全球布局,公专网协同并进。深耕通信网络设备及系统解决方案15年,从煤炭走向政府、电力等行业,从专网走向公网,从国内走向海外,目前业务覆盖公专网核心/汇聚/接入多个层次。2015-2019年公司收入/利润CAGR29％/30％;2019年受印度项目延期影响收入/利润同比-11.9％/+0.5％至4.2/0.6亿元。拆分来看,核心网络系统/集中式局端系统/指挥调度系统/技术与维保服务2019年收入占比分别为17％/12％/55％/17％,毛利率82％/41％/48％/64％。
公网:行业长期空间广阔,公司优势相对独特。Gartner预计2023年全球公网通信设备市场规模达3205亿美元,对应2017-2023年CAGR约10％。细分来看,ABI预计,受5G拉动,2020-2024年5G核心网市场规模从0.29亿增至84亿美元,CAGR达313％。我们预计2019-2022年整体核心网市场规模增速超15％,公司凭借轻量化、定制化优势有望持续提升市场份额,较强的技术研发实力有助于稳定盈利水平;接入网方面,海外有线需求仍然巨大,国内无线白盒化趋势带来新玩家入局的机遇,Dell’Oro预计2022年全球市场超450亿美元,2017-2022年CAGR近50％。得益于印度项目落地及公司全面的产品布局,未来市场份额有望持续提升,但盈利水平预计将因竞争加剧而有所下行。
专网:行业有望快速增长,公司技术较为领先。政府层面的智慧城市建设与行业层面的指挥调度精细化推动专网业务迅速增长。前瞻产业研究院预计2017-2022年国内专网通信市场规模将从147亿增至273亿,CAGR约15％。截至2019年,公司应急指挥调度系统业务的境内市场占比约0.93％,有望通过来源于公网产品线的技术优势持续提升市场份额。然而,随着专网市场竞争逐渐充分将带来价格压力,预计公司未来毛利率将小幅下行。
风险因素:技术研发不达预期;市场竞争加剧;地缘政治及疫情不确定性等。
投资建议:伴随公网领域5G拉动核心网新一轮景气周期,海外需求对集中式局端系统的持续拉动以及专网领域国家政策和5G网络建设带来的持续景气,预计公司2020/2011/2022年归母净利润分别为0.92/1.56/2.38亿元,对应EPS预测分别为0.47/0.81/1.23元。首次覆盖,给予"增持"评级。
[2020-09-08] 震有科技(688418):公网+专网双轮驱动,跟紧5G建设拓展市场空间-中报点评
■太平洋证券
事件:公司发布2020年中报,上半年实现营收2.10亿元,同比增长41.45％,归母净利润732.17万元,同比增长96.49％。
业绩符合预期,公网+专网双轮驱动,具备5G端到端全产品线。2020年上半年公司经营情况良好,业绩保持高速增长。即使在疫情影响下,公司Q2单季度实现营收1.87亿元,同比增长42.63％。公司拥有超过15年历史的老牌专网设备制造厂商,产品覆盖多个专网细分领域。经过多年发展,公司已经成为国内除华为,中兴,诺基亚贝尔之外唯一能提供完整的4/5G通信解决方案的企业,成为全球为数不多的具备核心网设备供应能力的厂商,形成了包括核心层、汇聚层和接入层的覆盖公网通信和专网通信的全网络产品体系,广泛应用于电信运营商、政府应急、智慧城市、煤矿、电力等客户。
海外业务实现从0到1突破,承接多国重大项目。公司的产品、技术和服务取得海外电信运营商的认可,并持续开展合作。市场从国内扩大到海外,进入亚太,欧洲、南美等30多个国家和地区,公司客户包括印度国有电信(BSNL)、日本软银(Softbank)、印度TATA、菲律宾长途电话公司(PLDT)、英国泽西电信(JT)、意大利Tiscali、中国电信、中国联通等,保有量超过2000万用户线。目前公司已经有多个海外项目交付,随着疫情影响消除,海外业务有望加速发展。
募投项目增强核心竞争力,受益5G网络建设。公司的募集资金方向主要为5G相关领域,包括5G核心网设备开发项目、下一代互联网宽带接入设备开发项目、应急指挥及决策分析系统开发项目以及产品研究开发中心建设项目。5G作为"新基建"之首,同时也是经济社会高质量发展的战略性基础设施,5G也在为各行各业数字化转型进程进行加速,催生了更多的新应用场景、新建设模式和新商业模式,公司有望深度受益5G网络建设,不断拓展市场空间。
风险提示:海外疫情控制情况低于预期;5G建设进度放缓;
[2020-09-02] 震有科技(688418):公网专网双线布局,业务迎来突破期-首次覆盖报告
■国盛证券
首次覆盖,给予"买入"评级。从两点考虑公司价值:1.稀缺性:公司是拥有超过15年历史的老牌专网设备制造厂商,产品覆盖多个专网细分领域。经过多年发展,公司已经成为国内除华为,中兴,诺基亚贝尔之外唯一能提供完整的4/5G通信解决方案的企业,成为全球为数不多的具备核心网设备供应能力的厂商。
2.成长性:随着5G浪潮下专网更新换代,运营商加大对于网络切片/专网的重视和推进,以及当前国际形势下运营商对于5G供应商的多元化需求,公司的公网/专网两条业务线均有望实现新的突破和成长。
耕耘专网17年,产品覆盖多个领域。公司的专网产品从最早的矿用小灵通开始,经过17年发展,已经突破了单一的煤矿专网市场,产品覆盖了政府、公安、司法、电力、煤矿等多个重要领域。在此基础上,公司利用专网技术突破了智慧城市市场,在去年获得了吐鲁番智慧城市建设6200万元大单。
精准定位,公网业务海外获得突破。公司精准定位,独辟蹊径,避开竞争激烈的国内公网市场,通过海外市场进行突破。公司连续多年获得印度四大运营商之一的BSNL的核心网订单,并且在BSNL核心网订单上份额与华为基本持平。在接入网方面,公司准确定位铜缆市场切入软银供应链,随后公司光纤接入产品份额不断提升,成功稳固了公司在接入网上的市场地位。
专网换代+供应链安全,公专业务同迎机遇期。近来国际形势持续动荡,包括欧盟在内的世界主要地区要求运营商扩大5G设备供应商的多元化程度,公司通信设备依托自身和老牌厂商UTStarcom渠道,是多元化趋势下的优良备选供应商。同时公司专网业务有望受益我国专网由3G直接迈入5G的升级浪潮,结合公司自身5G技术储备,从而实现专网业务的再突破。
投资建议:我们预测公司2020-2022年归母净利润为0.9/1.7/2.7亿元,当前股价对应PE分别为80/42/27倍。基于公司在核心网等业务所具有的稀缺性核心竞争力以及未来业务的高成长性和足够大的市场空间,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:海外疫情持续蔓延,公司新技术研发不达预期。
[2020-07-14] 震有科技(688418):震有科技中签号出炉 共32919个
■证券时报
震有科技(688418)7月14日晚间披露网上中签结果，中签号码共有32919个，每个中签号码只能认购500股震有科技股票。
[2020-07-13] 震有科技(688418):震有科技努力成为中国领先的综合通信系统供应商
■上海证券报
——深圳震有科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
深圳震有科技股份有限公司董事长、总经理 吴闽华先生
深圳震有科技股份有限公司董事、副总经理、全球销售运营部总经理 张中华先生
深圳震有科技股份有限公司副总经理、董事会秘书 周春华先生
深圳震有科技股份有限公司财务总监 孙大勇先生
中信证券股份有限公司投资银行管理委员会执行总经理、保荐代表人 赵 亮先生
中信证券股份有限公司总监、保荐代表人 马 峥先生
深圳震有科技股份有限公司
董事长、总经理吴闽华先生致辞
尊敬的各位投资者朋友和各位关心震有科技的网友们：
大家好!
非常感谢大家参与深圳震有科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动。我谨代表震有科技，向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向多年来一直关心、支持震有科技发展的各位领导和各界友人表示衷心的感谢!我们希望，通过此次网上交流活动，充分客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更加全面地了解震有科技!
震有科技是专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。公司自设立以来，一直专注于通信系统领域，致力于为电信运营商、政府、电力、煤矿等多个行业的部门及企业提供通信系统设备的研发、设计和销售，并为客户提供专业完善的定制化通信技术解决方案。
随着本次发行的实施，公司将解决通信技术的瓶颈，提升产量，满足客户不断增长的需求，进一步扩大市场份额和品牌影响力。同时降低运营成本，增强企业盈利能力，提升企业综合竞争力。
我们真诚地希望，借此机会能与各位投资者坦诚沟通，更热切地希望得到各界朋友的意见与建议。我们将再接再厉，以更优异的业绩回报投资者，回馈社会。同时，也希望在公司迈入资本市场后，能够得到各位更多的关注和大力的支持!
最后，欢迎大家踊跃提问，谢谢大家!
中信证券股份有限公司
投资银行管理委员会执行总经理、保荐代表人
赵亮先生致辞
尊敬的各位投资者朋友，各位网友：
大家好!
欢迎各位参加深圳震有科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演推介活动。在此，我谨代表本次发行的保荐人和主承销中信证券股份有限公司，对所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
震有科技自成立以来一直致力于通信系统设备相关产品的研发、生产、销售与服务。经过多年发展，公司的主营产品从专网通信领域扩大到公网运营商领域，已经发展为国内优秀的通信系统设备及技术解决方案供应商，产品及解决方案获得各行业客户及海外运营商的广泛认可。
我们相信，震有科技登陆资本市场后，必将能够凭借其核心技术优势、业务资质优势、产品供应优势、产品质量优势、服务优势、研发优势、管理优势等，进一步稳固行业和市场地位、增强盈利能力和竞争力，以其优良的业绩回报社会和广大投资者。
中信证券也非常荣幸能够成为震有科技此次科创板发行上市的合作伙伴，公司高水平、高素质的人员团队给我们留下了深刻的印象。相信通过不断创新，震有科技将来会取得更加优异的成绩。
我们真诚地希望，通过本次网上交流活动，让广大投资者更加充分的了解震有科技的投资价值，把握投资机会，共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问。
最后，我谨代表中信证券预祝震有科技本次发行取得圆满成功!谢谢大家!
深圳震有科技股份有限公司
副总经理、董事会秘书周春华先生致结束词
尊敬的各位投资者和各位网友：
大家好!
深圳震有科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演即将结束。在此，我谨代表震有科技全体员工，感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问。同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。另外，我还要感谢主承销商中信证券股份有限公司以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。谢谢你们!
通过今天的网上路演活动，我们对震有科技的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯而有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家对震有科技的关心、支持和肯定，也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系。
我们深刻体会到作为一家公众公司所承担的重大使命和责任，震有科技将以首发上市为契机，充分把握市场机遇，严格按照相关法律法规的要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整，以更加优良的业绩回报股东，回报投资者，回报社会。
最后，希望我们携手共进，创造和分享属于震有科技更加美好的未来。谢谢大家!
经营篇
问：公司的主营业务是什么?
吴闽华：公司为专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。公司自设立以来，一直专注于通信系统领域，致力于为电信运营商、政府、电力、煤矿等多个行业的部门及企业提供通信系统设备的研发、设计和销售，并为客户提供专业完善的定制化通信技术解决方案。公司经过多年的技术研发及经验积累，形成了包括核心层、汇聚层和接入层的覆盖公网通信和专网通信的全网络产品体系，主营业务按产品线可分为核心网络系统、集中式局端系统、应急指挥调度系统和技术与维保服务等。
问：请介绍公司产品技术的应用情况。
张中华：公司的业务范围涵盖公网通信领域和专网通信领域的核心层、汇聚层及接入层等各个通信网络层次。在公网通信领域，公司的核心网络系统、集中式局端系统产品服务于全球多个国家地区，主要包括中国、印度、日本、菲律宾、欧洲等。核心网络系统方面，公司的核心网络系统主要应用于印度国有电信(BSNL)、印度TATA等运营商通信网络。此外，公司自主研发的卫星通讯技术目前已中标中国电信自主卫星移动通信核心网项目;集中式局端系统方面，公司以MSAN、PON为代表的接入网产品规模化应用于印度国有电信(BSNL)、日本软银(Softbank)、菲律宾长途电话公司(PLDT)等海外运营商，保有量超过2000万线。在专网通信领域，公司开发的EDS6000/EDS9000系列化解决方案主要应用于指挥调度、智慧城市、应急管理等领域，主要服务于公安(四川、湖北、江苏、广东等地区)、政府(北京、深圳、吐鲁番、西宁、庄河等地方政府)、煤矿(神华、中煤、陕煤等大型矿业集团)、电力(国家电网、南方电网)等国内政企客户。其中典型案例包括宜昌公安指挥调度平台建设、神东煤矿矿用应急指挥调度平台建设、庄河智慧城市建设项目等。另外，公司承接了我国成立70周年阅兵庆典的综合应急指挥调度系统项目，为公司未来的指挥调度业务树立了良好品牌，打下坚实基础。2017年到2019年，上述研发产品的产业化规模逐年增长。
问：公司有多少家控股子公司、参股公司及分公司?
周春华：截至2020年5月5日，公司拥有4家全资子公司、3家控股子公司、2家分公司。
问：请介绍公司拥有的专利以及软件著作权情况。
周春华：截至招股说明书签署日，公司及控股子公司拥有专利37项(其中发明专利35项，实用新型1项，外观设计1项)、计算机软件著作权85项。该等专利、计算机软件著作权均不存在相关诉讼、仲裁、担保或其他权利限制，亦不存在到期注销、终止等异常情况。
问：公司是否具备军工业务资质?
张中华：公司已取得从事军工相关资质，具备从事军工业务资格。
问：2017年到2019年，公司营业收入是多少?净利润是多少?
孙大勇：2017年到2019年，公司分别实现营业收入26235.63万元、47877.52万元和42427.23万元。公司主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，主营业务突出。
2017年到2019年，公司净利润分别为3911.96万元、6034.36万元、6065.29万元。
问：2017年到2019年，公司研发费用分别是多少?占营业收入比例是多少?
孙大勇：2017年到2019年，公司研发费用分别是3558.20万元、5162.86万元、6748.52万元;公司研发投入占营业收入比例分别是13.56%、10.78%、15.91%。
发展篇
问：公司未来的发展战略是怎样的?
吴闽华：公司作为通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商，在未来的发展中，在公网、专网不同领域采取不同的发展战略，突出自身的差异化竞争优势。同时加大研发投入，紧随通信行业迅猛发展的脚步。在公网领域，公司在巩固海外客户优势前提下，逐步将业务延伸至国内运营商客户;在专网领域，公司延续定制化产品策略，在服务好现有客户前提下，逐步拓展至智慧城市、国防安全等领域，保持现有专网业务稳定增长态势。核心技术方面，公司在大量投入进行5G技术研发的同时，对于现有的核心网、接入网、指挥调度产品持续进行更新换代，以满足不同国家、地区的客户需求。
随着本次发行募资项目的实施，公司将解决通信技术的瓶颈，提升产量，满足客户不断增长的需求，进一步扩大市场份额和品牌影响力。同时降低运营成本，增强企业盈利能力，提升企业综合竞争力。
问：未来三年公司的发展目标是什么?
吴闽华：根据公司发展战略，公司将依托技术创新，逐步扩大产品种类，增加客户类型，满足不同的市场需求。同时，充分利用技术、产品、资金、人才、管理等方面的优势，在三年内提升公司经营业绩，在下一代互联网宽带接入、5G核心网系统、智慧型应急指挥调度系统等领域形成核心竞争优势，成为中国领先的通信设备制造技术及行业解决方案提供商，引领多业务的渠道升级和产品升级。
问：公司为实现未来规划将采取的措施有哪些?
吴闽华：为实现未来规划将采取的措施有：1)本次筹集资金为实现公司业务目标和发展计划提供资金支持;2)进一步完善法人治理结构，实现公司运行机制的升级;3)加大科技研发投入，持续推出具有竞争力的新产品。
问：公司的竞争优势有哪些?
吴闽华：公司的竞争优势有核心技术优势、业务资质优势、产品供应优势、产品质量优势、服务优势、研发优势、管理优势。
问：公司在核心网、接入网方面将面对中兴、华为这些巨头，公司的竞争优势在哪儿?
吴闽华：公司部分产品对标企业是华为和中兴这类通信行业巨头，对公司的业务拓展构成压力。公司的策略是在细分领域市场做到小而精，通过市场的差异化、产品的差异化和服务的差异化来提升竞争优势。
问：目前我国在推动芯片的国产替代，公司未来是否有自己开发芯片的计划?
吴闽华：公司在未来有自己开发芯片的计划，基于本身的能力和体量，现阶段的方向是以国产芯片来做替代。公司目前已经完成了主要产品的核心芯片国产替代工作，可以根据市场发展情况灵活调整，不会受到海外不确定因素的影响。
问：新冠肺炎疫情对公司经营有什么影响?
张中华：对于国内来说，工厂全员复工晚对产能交付有所影响，但是由于春节之后生产任务不多，因此影响较小。主要的影响是由于客户复工比较晚、物流比较慢，项目的签单、施工、验收都有所延后。
海外方面，公司积极应对海外疫情，包括给客户捐赠口罩等医疗物资，加强远程技术支持等。客户均对公司的支持给予赞赏，由此加深了客户关系。受海外疫情持续影响，目前海外订单的交付、验收、回款等有所延迟。但订单仍在，客户系统仍在稳定运行，技术支持包括当地工程师的支持，以及远程支持也都仍在持续。
行业篇
问：专网通信市场的规模有多少?
张中华：在通信设备市场中，受益于国家对公共安全的重视，以及我国经济快速发展带来的大型活动增加，近年来，我国专网通信设备市场发展非常迅速。专网通信设备涵盖范围较广，主要包括调度系统、信息传输网络所需交换设备、无线基站、无线接收终端等。专用通信网作为电信公用通讯网的一种补充，是为满足其自身进行安全生产、抢险救灾、调度指挥等需要所建设的通信网络。据前瞻产业研究院发布的报告显示，2017年我国专网通信市场规模约为147亿元。随着中国经济的高速发展，国家对专网的持续投入，结合下游需求的发展速度，预计未来几年我国专网通信行业的市场规模将保持15%左右的速度增长，到2022年市场规模将达到273亿元。
问：公网通信市场的规模有多少?
赵亮：根据Gartner统计数据，2017年全球公网通信设备市场规模达到3205亿美元，预计到2023年底，市场规模将达到约5620亿美元，2017年到2023年的复合年均增长率约为10%。
目前公司海外公网客户主要集中在印度、日本、菲律宾、欧洲等地。印度和日本作为发展中国家和发达国家的代表，其未来市场空间对公司的海外公网业务将起到重要作用。
问：通信设备制造行业发展面临的机遇有哪些?
吴闽华：通信设备制造行业发展面临的机遇有：1)全球通信市场蓬勃发展;2)各国产业政策支持;3)电信运营商持续的资本投入推动行业发展;4)专网通信发展迅速，市场空间广阔。
问：请介绍公司的市场地位。
吴闽华：经过多年发展，公司主营产品从专网通信领域扩大到公网运营商领域，已经发展为国内优秀的通信系统设备及技术解决方案供应商，产品及解决方案获得各行业客户及海外运营商的广泛认可。公司产品线丰富，应用领域广泛，与单一产品供应商相比，公司受制于特定行业投资重点变化的影响相对较小，从而确保公司收入来源的稳定增长。
公司定位于通信系统设备及技术解决方案供应商，拥有较强的自主研发能力和丰富的项目开发经验，树立了良好的品牌形象，已经突破该领域供应商存在的覆盖地域较小、服务行业过窄、自主研发能力偏弱的瓶颈，初步实现了公网市场和专网市场协同发展的良好态势。
问：与同行业公司相比，公司在核心网方面的技术优势主要体现在哪里?
张中华：与同行业公司相比，公司在核心网方面的技术优势主要体现在：1)顺应NFV云化和网络开放化趋势，推出了云化核心网，实现了核心网方案软硬件的完全解耦，兼容性较高;2)开发并商用了云化DSP技术，实现了DSP芯片的国产化替代，降低了对国外芯片的依赖;3)产品定制化程度高、交付周期快，能够满足客户的不同需求。
发行篇
问：直接持有公司5%以上股份的其他股东有哪些?
周春华：除董事长外，直接持有公司5%以上股份的其他股东有：深圳市震有成长投资企业(有限合伙)、南海创新(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙)、深圳市华胜鼎成管理投资合伙企业(有限合伙)、新疆东凡股权投资合伙企业、深圳市金麒盈信投资企业(有限合伙)、深圳市麦田天使投资企业(有限合伙)。
问：间接持有公司5%以上股份的股东有哪些?
赵亮：间接持有公司5%以上股份的股东有陈玉强、上海洪鑫源实业有限公司、雷波。
问：请介绍本次发行情况。
马峥：公司本次拟公开发行不超过4841万股，不低于发行后总股本的25.00%。若不考虑本次发行的超额配售选择权，此次发行后公司总股本不超过19361万股;若全额行使本次发行的超额配售选择权，此次发行后公司总股本不超过20087万股。
问：公司选择的具体上市标准是什么?
马峥：根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》，公司选择的科创板上市标准为第(一)项标准：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”
问：公司募集资金投资项目有哪些?
周春华：公司募集资金投资项目有：下一代互联网宽带接入设备开发项目、5G核心网设备开发项目、应急指挥及决策分析系统开发项目、产品研究开发中心建设项目。
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