603628清源股份股票走势分析
≈≈清源股份603628≈≈(更新:21.12.18)
[2021-12-18] 清源股份(603628):户用支架与EPC业务双轮驱动,国内市场发力前景可期
■华鑫证券
澳洲光伏支架龙头
公司以光伏支架销售作为主营方向,定位中高端客户和市场。自2007年公司成立至今,先后发展了澳洲、日本、中国、欧洲以及东南亚等市场。公司在澳洲市场占有率超过50％,创下连续十一年澳洲屋顶光伏市场占有率第一的记录。公司2021年上半年度实现营收5.2亿元(yoy+40.0％),实现归母净利润0.35亿元(yoy+24.7％);其中光伏支架业务营收4.5亿元(yoy+63.6％),支架业务占比86％。公司主营业务收入以境外为主,2020年公司境外收入5.8亿元,占比达65％。目前公司主营业务可以分成光伏支架与跟踪器制作与销售(包括分布式支架、地面固定与跟踪),EPC工程项目与运维和光伏电站投资(自持或委托开发)三个部分,其中国内EPC工程项目与光伏支架中户用支架业务有望成为公司未来增长引擎。
整县推进助力户用发展,助公司打开国内市场
户用光伏方兴未艾,政策助力持续加码。2021年6月,国家能源局发布《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》,在全国推进试点整县分布式光伏项目。随着整县推进的项目逐步落地,户用与分布式光伏需求逐渐增强。2021年1-10月户用新增装机13.6GW,其中10月户用装机占光伏总装机51.5％。预计2022年我国光伏新增装机规模为60-75GW,户用装机需求为30GW,对应户用光伏支架市场空间为60亿元。
户用支架销售管理经验丰富,规模效应下成本可控。公司一直以来都是澳洲市场户用光伏支架龙头,具有非常丰富的户用光伏电站解决方案和渠道运营管理和售后服务经验。去年以来公司抓住机遇,开始大力开发国内户用市场,预计明年出货量有望迎来爆发。公司在国内户用销售模式分为自行开发和代理商制度,后者通过与承包商建立战略合作关系,每个月出货量相对稳定。公司通过提前控制备货等方式,控制原材料采购的时点,从而降低成本,提高公司的盈利能力。
合资公司助力EPC业务发展
2021年11月,公司通过与厦门建发共同出资成立厦门建发清源新能源有限公司,形成了国资委企业+光伏企业合作开发模式。公司依托于厦门周边资源,有望将现有县区资源开发成为厦门样板城市,从而辐射福建省,打开未来EPC业务的市场空间。
盈利预测
我们看好公司明年在国内市场EPC业务以及户用支架的发展。考虑到今年汇率波动,预计财务费用有所提升对公司利润略有影响。预测公司2021-2023年收入分别为9.9、19.2、26.2亿元,EPS分别为0.18、0.39、0.53元,当前股价对应PE分别为81、37、28倍,给予"推荐"投资评级。
风险提示
光伏组件价格过高、整县推进落地不达预期、国际关系变化等。
[2021-11-09] 清源股份(603628):清源股份与建发股份成立合资公司 从事光伏电站投资及运营业务
■证券时报
清源股份消息，公司与厦门建发股份有限公司(600153.SH)在厦门建发国际大厦举行合作签约仪式，双方拟投资成立一家合资公司。根据合资协议，建发股份将持有合资公司80%股权，清源股份持有20%股权。合资公司将专注于光伏电站的投资及运营业务。
[2021-03-15] 清源股份(603628):清源股份部分媒体将公司归类为BIPV概念股 公司不具备组件生产能力
■证券时报
清源股份(000564)3月15日晚披露股价异动公告，部分媒体将公司归类为BIPV概念股，具体情况如下：2021年2月初，公司利用光伏支架材料进行结构性创新承载设计，完成用于可镶嵌光伏组件的屋顶系统产品。该产品搭配主流光伏组件完成BIPV系统，公司不具备组件生产能力，该产品所需的组件、逆变器等发电元件均需对外采购。
[2021-03-11] 清源股份(603628):清源股份预计今年第三季度实现民用BIPV产品的销售
■证券时报
清源股份(603628)3月11日在互动平台表示，已于2021年第一季度研发出民用BIPV屋顶产品，预计于2021年第三季度实现民用BIPV产品的销售。同时，公司正在加紧研发商用BIPV产品。
[2021-01-15] 清源股份(603628):清源股份2020年净利预增195%至213%
■上海证券报
清源股份发布业绩预告。预计公司2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为5,350万元至6,350万元，与上年同期相比增加10,976万元至11,976万元，同比增加195.10%至212.88%。
受全球新冠疫情影响导致营商环境急剧恶化及公司全资子公司MetzNewcoPtyLtd.计提大额资产减值损失的背景下，公司大力推动内部降本增效并优化融资结构，提高了资金使用效率，加之美元大幅贬值的影响，使得期间费用大幅降低，盈利能力得到大幅提升。
[2021-01-15] 清源股份(603628):清源股份董监事拟合计减持不超3.49%股份
■上海证券报
清源股份公告，董事、副总经理王小明计划于本公告披露之日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价交易方式减持不超过2%公司股份;监事会主席王志成计划于本公告披露之日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价交易方式减持不超过1.49%公司股份。
[2020-09-22] 清源股份(603628):清源股份获签1.99亿元大单
■上海证券报
清源股份晚间公告，公司于9月22日与特变新能源公司签订《设备采购合同》。合同约定由公司向特变新能源公司就新疆维吾尔自治区石河子市69MW光伏示范项目(炳阳)2#地块、72MW 光伏示范项目(晶皓)3#地块、223MW 光伏示范项目(惠雯)4#地块提供斜单轴光伏跟踪支架。上述三个项目的设备采购合同金额合计19,910.86万元(含税)。
公司表示，本次交易属于公司日常经营业务，合同金额占公司2019年度营业收入业务的 15.93%，占2019年度公司光伏跟踪支架业务的481.14%。
[2020-06-29] 清源股份(603628):清源股份股东厦门金控拟增持不超4.09%公司股份
■上海证券报
清源股份(603628)6月30日公告称，公司持股5%以上股东厦门金融控股有限公司计划于6月30日起6个月内通过上海证券交易所证券交易系统增持清源科技(厦门)股份有限公司股份，以不超过8.00元/股的价格，增持总金额不低于3000万元，不超过9500万元，增持不超过1120.13万股清源科技(厦门)股份有限公司股份，增持比例不超过清源科技(厦门)股份有限公司总股本的4.09%。
清源股份是一家以光伏业务为主的主板上市公司，本次增持计划实施前，厦门金控持有公司股份4353.13万股，占公司总股本的比例为15.90%，若本次计划完整实施，持股比例将接近20%。
对于此次增持的目的，厦门金控表示，根据厦门证监局、市金融监管局《关于进一步推动厦门市上市公司培育和质量提升的三年行动计划》中“鼓励引导国有企业通过投资入股、并购重组等方式，与民营上市公司进行股权融合、战略合作、资源整合”，并基于对公司发展前景的信心及长远投资价值的认可，同时为维护资本市场稳定，促进公司持续、健康发展。
[2020-06-23] 清源股份(603628):清源股份控股股东之一致行动人拟减持股份
■证券时报
清源股份(603628)6月23日晚间公告，公司控股股东的一致行动人清源国际，计划15个交易日后的6个月内，通过集中竞价方式减持87万股，占公司总股本的0.32%。
[2020-01-16] 清源股份(603628):清源股份三股东拟转让所持15.9%公司股份,引入战投厦门金控
■上海证券报
清源股份公告，公司控股股东Hong Daniel及主要股东王小明和王志成拟通过协议转让的方式为公司引入战略投资者，向厦门金控合计转让4353.13万股，占公司总股本的15.90%。股份转让价格为8.12元/股，转让价款共计3.53亿元。股份转让后，Hong Daniel仍为公司控股股东及实际控制人。厦门金控为厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团下属子公司。
[2020-01-08] 清源股份(603628):清源股份67.57%限售股1月14日上市流通
■上海证券报
清源股份公告，1.85亿股首次公开发行限售股，将于1月14日上市流通，占公司总股本的67.57%。
[2019-12-04] 清源股份(603628):清源股份拟出售5家公司80%股权
■上海证券报
清源股份公告，公司拟出售公司一级全资子公司南安市新科阳新能源有限公司、南安市中品阳新能源有限公司、南安市中威阳新能源有限公司、泉州中清阳新能源有限公司和二级全资子公司泉州在源新能源科技有限公司5家公司80%股权，股权转让的交易价款为9,138.44万元。受让方将按约定在交割日后由标的公司支付债务，债务总额为人民币38,059.72万元。本次交易完成后，公司将持有标的公司20%股权，初步估计本次交易可实现收益约人民币1,300万元。
[2018-09-26] 清源股份(603628):清源股份终止发行不超3.63亿元可转债
■中国证券报
清源股份(603628)9月26日晚间发布公告，公司决定终止发行此前审议通过的可转换公司债券。
根据公告，2017年10月16日清源股份召开2017年第八次临时股东大会，审议通过了公司本次可转债的相关议案，本次可转债募集资金总额不超过3.63亿元(含3.63亿元)。由于资本市场环境变化，公司综合考虑最新战略计划及实际经营需求，经与保荐机构沟通，决定终止本次可转债发行，并向中国证监会提交撤回本次可转债申请文件审查的申请。
清源股份表示，公司申请撤回本次可转债申请文件是综合考虑市场环境等各因素后，结合公司实际情况作出的决定，上述事项不会对公司正常经营和持续稳定发展造成不利影响，不会损害公司及股东尤其是中小股东的利益。
根据清源股份此前发布公告，公司本次发行可转债，其募集资金计划用于投资分布式光伏电站项目以及补充流动资金。
清源股份主营光伏电站的开发及建设，光伏支架的研发、设计、生产和销售，以及光伏电力电子产品的研发、生产和销售，2018年上半年实现营业收入3.41亿元，同比下降7.69%，实现归属于上市公司股东的净利润864.18万元，同比下降64.11%。
[2018-09-26] 清源股份(603628):清源股份,终止3.6亿元可转债募资计划
■证券时报
清源股份(603628)9月26日晚间公告，公司决定终止公开发行可转债事项，并向证监会申请撤回申请文件，公司原拟发行可转债募资不超过3.63亿元。
[2017-04-09] 清源股份(603628):放眼世界的光伏电站EPC新秀-新股研究
■兴业证券
新增装机稳定增长，下游EPC潜力大。公司是放眼全球的一家光伏设备与EPC总包提供商，主要面向的三大市场：中国、日本与澳洲，预计几大市场未来新增光伏装机量保持稳定增长。由于中游设备竞争较为激烈，转型下游EPC总包是行业趋势。
老牌设备生产商，EPC总包新秀。公司依托光伏支架优势业务，于2013年进军光伏电站EPC总包，目前收入占比已超50％。目前公司已建成运营发电的光伏电站有4个，处于建设阶段光伏电站有3个，正常推进的处于前期开发阶段的光伏电站有9个，已形成了前期开发阶段、建设阶段和运营发电阶段的合理梯队。2017年3月董事会预案拟投资建设44个光伏电站项目，总投资额12.83亿元，预计总装机容量179.90MW，年均发电量17,762.22万度。如果成功落地大部分，将有望快速大幅提升公司光伏电站总包市占率，帮助公司快速做大做强。
光伏支架业务平稳缩减，产品畅销全球。公司打造"国际市场+本地化服务+中国制造"商业模式，大幅缩减成本，产品产销全球。2015年随着公司重心转向EPC业务，光伏支架业务营收有所缩减，未来将跟随装机市场平稳增长。
盈利预测：我们认为公司将受益于光伏电站EPC业务迅速拓展，16-18年EPS为0.31、0.43、0.53元，对应PE为137、98、78倍，首次覆盖，给予中性评级。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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[2021-12-18] 清源股份(603628):户用支架与EPC业务双轮驱动,国内市场发力前景可期
■华鑫证券
澳洲光伏支架龙头
公司以光伏支架销售作为主营方向,定位中高端客户和市场。自2007年公司成立至今,先后发展了澳洲、日本、中国、欧洲以及东南亚等市场。公司在澳洲市场占有率超过50％,创下连续十一年澳洲屋顶光伏市场占有率第一的记录。公司2021年上半年度实现营收5.2亿元(yoy+40.0％),实现归母净利润0.35亿元(yoy+24.7％);其中光伏支架业务营收4.5亿元(yoy+63.6％),支架业务占比86％。公司主营业务收入以境外为主,2020年公司境外收入5.8亿元,占比达65％。目前公司主营业务可以分成光伏支架与跟踪器制作与销售(包括分布式支架、地面固定与跟踪),EPC工程项目与运维和光伏电站投资(自持或委托开发)三个部分,其中国内EPC工程项目与光伏支架中户用支架业务有望成为公司未来增长引擎。
整县推进助力户用发展,助公司打开国内市场
户用光伏方兴未艾,政策助力持续加码。2021年6月,国家能源局发布《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》,在全国推进试点整县分布式光伏项目。随着整县推进的项目逐步落地,户用与分布式光伏需求逐渐增强。2021年1-10月户用新增装机13.6GW,其中10月户用装机占光伏总装机51.5％。预计2022年我国光伏新增装机规模为60-75GW,户用装机需求为30GW,对应户用光伏支架市场空间为60亿元。
户用支架销售管理经验丰富,规模效应下成本可控。公司一直以来都是澳洲市场户用光伏支架龙头,具有非常丰富的户用光伏电站解决方案和渠道运营管理和售后服务经验。去年以来公司抓住机遇,开始大力开发国内户用市场,预计明年出货量有望迎来爆发。公司在国内户用销售模式分为自行开发和代理商制度,后者通过与承包商建立战略合作关系,每个月出货量相对稳定。公司通过提前控制备货等方式,控制原材料采购的时点,从而降低成本,提高公司的盈利能力。
合资公司助力EPC业务发展
2021年11月,公司通过与厦门建发共同出资成立厦门建发清源新能源有限公司,形成了国资委企业+光伏企业合作开发模式。公司依托于厦门周边资源,有望将现有县区资源开发成为厦门样板城市,从而辐射福建省,打开未来EPC业务的市场空间。
盈利预测
我们看好公司明年在国内市场EPC业务以及户用支架的发展。考虑到今年汇率波动,预计财务费用有所提升对公司利润略有影响。预测公司2021-2023年收入分别为9.9、19.2、26.2亿元,EPS分别为0.18、0.39、0.53元,当前股价对应PE分别为81、37、28倍,给予"推荐"投资评级。
风险提示
光伏组件价格过高、整县推进落地不达预期、国际关系变化等。
[2021-11-09] 清源股份(603628):清源股份与建发股份成立合资公司 从事光伏电站投资及运营业务
■证券时报
清源股份消息，公司与厦门建发股份有限公司(600153.SH)在厦门建发国际大厦举行合作签约仪式，双方拟投资成立一家合资公司。根据合资协议，建发股份将持有合资公司80%股权，清源股份持有20%股权。合资公司将专注于光伏电站的投资及运营业务。
[2021-03-15] 清源股份(603628):清源股份部分媒体将公司归类为BIPV概念股 公司不具备组件生产能力
■证券时报
清源股份(000564)3月15日晚披露股价异动公告，部分媒体将公司归类为BIPV概念股，具体情况如下：2021年2月初，公司利用光伏支架材料进行结构性创新承载设计，完成用于可镶嵌光伏组件的屋顶系统产品。该产品搭配主流光伏组件完成BIPV系统，公司不具备组件生产能力，该产品所需的组件、逆变器等发电元件均需对外采购。
[2021-03-11] 清源股份(603628):清源股份预计今年第三季度实现民用BIPV产品的销售
■证券时报
清源股份(603628)3月11日在互动平台表示，已于2021年第一季度研发出民用BIPV屋顶产品，预计于2021年第三季度实现民用BIPV产品的销售。同时，公司正在加紧研发商用BIPV产品。
[2021-01-15] 清源股份(603628):清源股份2020年净利预增195%至213%
■上海证券报
清源股份发布业绩预告。预计公司2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为5,350万元至6,350万元，与上年同期相比增加10,976万元至11,976万元，同比增加195.10%至212.88%。
受全球新冠疫情影响导致营商环境急剧恶化及公司全资子公司MetzNewcoPtyLtd.计提大额资产减值损失的背景下，公司大力推动内部降本增效并优化融资结构，提高了资金使用效率，加之美元大幅贬值的影响，使得期间费用大幅降低，盈利能力得到大幅提升。
[2021-01-15] 清源股份(603628):清源股份董监事拟合计减持不超3.49%股份
■上海证券报
清源股份公告，董事、副总经理王小明计划于本公告披露之日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价交易方式减持不超过2%公司股份;监事会主席王志成计划于本公告披露之日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价交易方式减持不超过1.49%公司股份。
[2020-09-22] 清源股份(603628):清源股份获签1.99亿元大单
■上海证券报
清源股份晚间公告，公司于9月22日与特变新能源公司签订《设备采购合同》。合同约定由公司向特变新能源公司就新疆维吾尔自治区石河子市69MW光伏示范项目(炳阳)2#地块、72MW 光伏示范项目(晶皓)3#地块、223MW 光伏示范项目(惠雯)4#地块提供斜单轴光伏跟踪支架。上述三个项目的设备采购合同金额合计19,910.86万元(含税)。
公司表示，本次交易属于公司日常经营业务，合同金额占公司2019年度营业收入业务的 15.93%，占2019年度公司光伏跟踪支架业务的481.14%。
[2020-06-29] 清源股份(603628):清源股份股东厦门金控拟增持不超4.09%公司股份
■上海证券报
清源股份(603628)6月30日公告称，公司持股5%以上股东厦门金融控股有限公司计划于6月30日起6个月内通过上海证券交易所证券交易系统增持清源科技(厦门)股份有限公司股份，以不超过8.00元/股的价格，增持总金额不低于3000万元，不超过9500万元，增持不超过1120.13万股清源科技(厦门)股份有限公司股份，增持比例不超过清源科技(厦门)股份有限公司总股本的4.09%。
清源股份是一家以光伏业务为主的主板上市公司，本次增持计划实施前，厦门金控持有公司股份4353.13万股，占公司总股本的比例为15.90%，若本次计划完整实施，持股比例将接近20%。
对于此次增持的目的，厦门金控表示，根据厦门证监局、市金融监管局《关于进一步推动厦门市上市公司培育和质量提升的三年行动计划》中“鼓励引导国有企业通过投资入股、并购重组等方式，与民营上市公司进行股权融合、战略合作、资源整合”，并基于对公司发展前景的信心及长远投资价值的认可，同时为维护资本市场稳定，促进公司持续、健康发展。
[2020-06-23] 清源股份(603628):清源股份控股股东之一致行动人拟减持股份
■证券时报
清源股份(603628)6月23日晚间公告，公司控股股东的一致行动人清源国际，计划15个交易日后的6个月内，通过集中竞价方式减持87万股，占公司总股本的0.32%。
[2020-01-16] 清源股份(603628):清源股份三股东拟转让所持15.9%公司股份,引入战投厦门金控
■上海证券报
清源股份公告，公司控股股东Hong Daniel及主要股东王小明和王志成拟通过协议转让的方式为公司引入战略投资者，向厦门金控合计转让4353.13万股，占公司总股本的15.90%。股份转让价格为8.12元/股，转让价款共计3.53亿元。股份转让后，Hong Daniel仍为公司控股股东及实际控制人。厦门金控为厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团下属子公司。
[2020-01-08] 清源股份(603628):清源股份67.57%限售股1月14日上市流通
■上海证券报
清源股份公告，1.85亿股首次公开发行限售股，将于1月14日上市流通，占公司总股本的67.57%。
[2019-12-04] 清源股份(603628):清源股份拟出售5家公司80%股权
■上海证券报
清源股份公告，公司拟出售公司一级全资子公司南安市新科阳新能源有限公司、南安市中品阳新能源有限公司、南安市中威阳新能源有限公司、泉州中清阳新能源有限公司和二级全资子公司泉州在源新能源科技有限公司5家公司80%股权，股权转让的交易价款为9,138.44万元。受让方将按约定在交割日后由标的公司支付债务，债务总额为人民币38,059.72万元。本次交易完成后，公司将持有标的公司20%股权，初步估计本次交易可实现收益约人民币1,300万元。
[2018-09-26] 清源股份(603628):清源股份终止发行不超3.63亿元可转债
■中国证券报
清源股份(603628)9月26日晚间发布公告，公司决定终止发行此前审议通过的可转换公司债券。
根据公告，2017年10月16日清源股份召开2017年第八次临时股东大会，审议通过了公司本次可转债的相关议案，本次可转债募集资金总额不超过3.63亿元(含3.63亿元)。由于资本市场环境变化，公司综合考虑最新战略计划及实际经营需求，经与保荐机构沟通，决定终止本次可转债发行，并向中国证监会提交撤回本次可转债申请文件审查的申请。
清源股份表示，公司申请撤回本次可转债申请文件是综合考虑市场环境等各因素后，结合公司实际情况作出的决定，上述事项不会对公司正常经营和持续稳定发展造成不利影响，不会损害公司及股东尤其是中小股东的利益。
根据清源股份此前发布公告，公司本次发行可转债，其募集资金计划用于投资分布式光伏电站项目以及补充流动资金。
清源股份主营光伏电站的开发及建设，光伏支架的研发、设计、生产和销售，以及光伏电力电子产品的研发、生产和销售，2018年上半年实现营业收入3.41亿元，同比下降7.69%，实现归属于上市公司股东的净利润864.18万元，同比下降64.11%。
[2018-09-26] 清源股份(603628):清源股份,终止3.6亿元可转债募资计划
■证券时报
清源股份(603628)9月26日晚间公告，公司决定终止公开发行可转债事项，并向证监会申请撤回申请文件，公司原拟发行可转债募资不超过3.63亿元。
[2017-04-09] 清源股份(603628):放眼世界的光伏电站EPC新秀-新股研究
■兴业证券
新增装机稳定增长，下游EPC潜力大。公司是放眼全球的一家光伏设备与EPC总包提供商，主要面向的三大市场：中国、日本与澳洲，预计几大市场未来新增光伏装机量保持稳定增长。由于中游设备竞争较为激烈，转型下游EPC总包是行业趋势。
老牌设备生产商，EPC总包新秀。公司依托光伏支架优势业务，于2013年进军光伏电站EPC总包，目前收入占比已超50％。目前公司已建成运营发电的光伏电站有4个，处于建设阶段光伏电站有3个，正常推进的处于前期开发阶段的光伏电站有9个，已形成了前期开发阶段、建设阶段和运营发电阶段的合理梯队。2017年3月董事会预案拟投资建设44个光伏电站项目，总投资额12.83亿元，预计总装机容量179.90MW，年均发电量17,762.22万度。如果成功落地大部分，将有望快速大幅提升公司光伏电站总包市占率，帮助公司快速做大做强。
光伏支架业务平稳缩减，产品畅销全球。公司打造"国际市场+本地化服务+中国制造"商业模式，大幅缩减成本，产品产销全球。2015年随着公司重心转向EPC业务，光伏支架业务营收有所缩减，未来将跟随装机市场平稳增长。
盈利预测：我们认为公司将受益于光伏电站EPC业务迅速拓展，16-18年EPS为0.31、0.43、0.53元，对应PE为137、98、78倍，首次覆盖，给予中性评级。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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