601999出版传媒股票走势分析
≈≈出版传媒601999≈≈(更新:21.08.27)
[2021-08-27] 出版传媒(601999):出版传媒上半年净利润1582.47万元 同比增111.19%
■证券时报
出版传媒(601999)8月27日晚间披露半年报，公司上半年营收11.4亿元，同比增长19.89%;净利润1582.47万元，同比增长111.19%;基本每股收益0.03元。报告期内疫情得以控制，公司经营恢复，盈利增加。
[2020-04-24] 出版传媒(601999):出版传媒子公司春风社拟与辽宁出版集团打造网络文学精品IP综合平台
■中国证券报
出版传媒（601999）4月24日晚公告称，全资子公司春风社拟出资1170万元与公司控股股东辽宁出版集团共同设立辽宁春风文化传媒有限公司（简称“春风文化”）。该公司将本着“导向化引领、规模化聚集、产业化思维、精准化开发”的原则，建立健康的网络文化产业生态圈，打造网络文学精品IP综合平台，并以运作上市为发展目标。
出版传媒表示，网络文学产业规模巨大，发展前景广阔。春风文化将以公司北方国家版权交易中心产业园为依托，充分利用政策、资源等优势，实现网络文学作家及产业的广泛聚集，推动版权产业发展。同时，将使公司率先掌握网络文学内容资源，通过网络文学的精品图书转化增强公司内容开发能力，提高出版主业竞争力。
此外，公司将通过网络文学上下游产业深度融合、优质IP孵化、运营与转化，实现IP向图书出版、影视、动漫、游戏等领域的深度开发和培育，打造出版融合发展新业态，促进传统出版社转型升级。
[2020-02-07] 出版传媒(601999):出版传媒,多措并举开展线上文化惠民服务,积极应对肺炎疫情
■中国证券报
记者2月7日从出版传媒（601999）获悉，新型冠状病毒感染的肺炎疫情发生以来，公司在严格遵守疫情防控各项规定，不早于2月9日复工的同时，积极采取应对措施，在疫情冲击导致线下服务受阻、实体书店渠道歇业的情况下，利用线上平台资源及数字传播优势，为居家的广大读者及文化消费者提供丰富多样的文化服务。
据介绍，公司所属北方图书城与公司融合发展团队联手，对现有微信服务小程序进行全面优化和会员整合，实现全体系会员服务新提升；开展借阅会员卡自动延期及线上自助办理服务，延长读者在疫情期间无法到店借阅的会员期限，同时让读者在网上获得会员权益保障及新办业务等增值服务。此外，组织各线上运营团队联动策划，提高开学季营销力度，从自有商户和外联商户两个角度入手，全面加强O2O合作。各连锁门店组织热销新品在网上书店上架；线上客服团队服务读者延迟到每晚24时，做好疫情期间订单处理；物流团队为每笔订单认真消毒杀菌。
据悉，北方图书城连锁体系还利用闭店时间，完善服务创新机制，一对一地为居家读者提供阅读咨询和购书服务。同时，全面启动内部服务培训工作，通过远程视频方式对员工进行服务培训和服务演练。北方图书城将原计划2月21日召开的线下招商大会创新为持续的线上品牌招商会，面向已经储备的近200个品牌，有步骤地进行线上路演、先期线上联合营销等。
出版传媒融媒体内容制作中心还配合疫情防治及科普宣传，制作各类型抗疫情宣传页面及视频，利用新媒体传播渠道扩大公益宣传，提供便捷的知识服务。
相关子公司还通过网络平台免费提供多种精品内容资源，免费向辽宁省师生提供数字教材、名师讲解等精品在线课程；免费提供精选视频；向辽宁省中小学生提供必读课外书目电子书；将线下服务延伸到线上，开展线上授课。此外，还积极开拓与大流量渠道的合作，提前策划不同主题产品，满足疫情过后居民的消费需求。
公司所属辽宁电子出版社联合辽宁IPTV教育专区，为辽宁学生免费提供各类名师课堂、精彩讲解。此外，根据教育部关于2020年春季学期延期开学的通知要求，公司所属辽海出版社紧急编制中小学义务教育教科书《音乐》《美术》全套电子课本，在辽海出版社官网正式上线，免费供全国中小学师生在线使用。
[2020-02-05] 出版传媒(601999):出版传媒多措并举做好疫情防控,推动生产经营有序开展
■中国证券报
记者2月5日从出版传媒（601999）了解到，新型冠状病毒感染的肺炎疫情发生后，公司多措并举，确保疫情防范有效。同时，利用综合手段切实调度安排好图书出版、生产经营等各项工作。
面对疫情防控的严峻性和复杂性，出版传媒全面加强调度指挥，第一时间成立防控疫情工作指挥部及指挥部办公室，组织制定疫情防控工作方案，建立紧急信息报送、紧急会商决策制度，保证信息畅通、命令畅通、落实畅通；各单位建立相应指挥部，细化、实化各项防控措施。此外，严格落实24小时值班值守制度，严格执行疫情信息逐级报告制度，强化宣传引导，提升全体职工安全防护意识。
值得注意的是，出版传媒第一时间策划、安排所属辽宁科学技术出版社组织辽宁省疾控中心专业人员紧急编写《预防新型冠状病毒肺炎宣传手册》及宣传挂图，辽宁北方出版物配送公司1月30日连夜将2万册手册、4种8万张挂图配送到34家省直单位和沈阳、大连等15个地区宣传部门，再由他们向下发放。
宣传手册图文并茂、通俗易懂，以问答的形式解读了与新型冠状病毒感染的肺炎有关的专业问题和民众疑惑，既包含国家和辽宁省防控宏观政策，又注重解答预防工作中公众关切的问题，是现阶段急需兼具权威性、指导性和实用性的新型冠状病毒感染的肺炎预防普及读本之一。手册及挂图全部免费发放，电子书也同步面世，通过全员转发、渠道上传等方式，在《学习强国》平台、各类型新媒体、自媒体广泛传播。
出版传媒还通过自有及主流网络平台免费提供多种精品内容资源，满足人们特殊时期的学习需求和阅读文化生活，免费向辽宁省广大师生提供数字教材、名师讲解等精品在线课，除基础教学内容，还涉及传统文化、科普知识、好习惯养成、亲子游戏互动、儿童常见病防护等内容；免费提供精选视频；向辽宁省中小学生提供必读课外书目电子书；开通辽宁人民出版社、春风文艺出版社等单位的优质电子书、有声书免费资源，为读者创造便捷条件。
就做好生产经营工作，出版传媒所属各出版社深入盘查疫情对经营的影响，思考如何做好主题出版开发、做稳常销书、做新畅销书，并利用线上编辑平台积极联系作者，进行选题报送、书稿编辑审校工作。公司发行单位根据业务特色，积极开展创新设计、文创商品选货备货研究，迎接疫情之后的文化精神产品供给升级战役。相关子公司积极组织线上文创商品、健康产品、农业产品货源，设计多类型线上活动，满足特殊时期顾客需求。公司选题研发中心密切关注抗击疫情中的权威专家和典型人物，与国内知名作者、作家联动，先行策划反映精神面貌、抗击疫情等选题。
[2019-12-02] 出版传媒(601999):出版传媒下属公司债务人被申请重整
■证券时报
出版传媒(601999)12月2日晚公告，公司所属物资公司于近日收到山东省高唐县人民法院发来的山东泉林司法重整债权申报通知。高唐县人民法院于10月30日裁定受理了高唐县金城建设投资开发有限公司对山东泉林的重整申请。截至10月31日，物资公司对山东泉林的应收款项总计为6689万元，已累计计提坏账准备608万元。由于山东泉林重整具体方案尚未出台，该事项对公司业绩的影响暂时无法准确预估。
[2019-07-30] 出版传媒(601999):出版传媒,北方文化新谷(苏州)影视文创产业基地正式启动
■中国证券报
记者7月30日从出版传媒（601999）获悉，公司与华裔天下共同打造的北方文化新谷（苏州）影视文创产业基地近日正式启动，加快推进传统媒体和新兴媒体融合发展及侨文化传播。
出版传媒董事长杨建军表示，2015年以来，公司完成了大出版、大发行、大教育、泛娱乐以及文化金融、文化科技、文创平台“四+三”产业布局，正在实现由单一内容出版向多元开发、多元增值的IP全产业链开发的跨越式发展。北方文化新谷就是在这一战略指引下，全面推动资本运作与融合发展“双轮驱动”，全面推进转型的重要产业加速平台。基地将积极拓展影视文创产业，推动影视文创与IP化内容、融媒体技术、互联网渠道的全面融合，打造有战略高度、有地方文化特色、有品牌影响力的文化产业聚集平台。
该基地位于苏州吴中高新区，一期规模约4500平方米，孵化优质文创企业20多家。值得一提的是，该基地是全国首家定位侨文化传播的影视产业基地，首家通过大型出版集团资源集聚、聚焦侨文化传播的文创基地，首家以国家级媒体融合重点实验室支撑、以“文化+科技”赋能入驻企业的创新基地，首个以混改方式运营侨文化的创新项目，率先尝试“IP+融媒体+电商产业落地”产业融合方式。
具体来看，在产业平台拓展方面，基地将整合辽宁出版集团优质IP及全产业链资源，建立涵盖基金加速、内容加速、制作加速、发行加速和文创加速的影视产业加速器联盟；在融合渠道拓展方面，基地以沈阳、苏州、大连三个电商运营总部为支撑，以“盛文·北方新生活”大型文化商业综合体为呼应，实现“IP+融媒体+融合渠道”的应用创新。
值得注意的是，双方此次利用混改方式成立了苏州新谷产业园管理有限公司，以国家出版融合发展重点实验室做支撑，聚集辽宁出版集团和出版传媒优质资源向苏州公司倾斜，全面建设并发展好苏州影视产业基地。
[2019-05-22] 出版传媒(601999):主营业务稳定,多举措促进业绩增长
■网信证券
投资看点:出版业务基础牢固,稳定公司业绩预期；构建纵横联动的大发行体系,着力打造线上线下立体渠道；多举措促进业务拓展；连续保持现金分红,回馈股东。
财务预测与评级:2019至2021年预期EPS分别为0.37元,0.41元,0.42元,对应市盈率16.62倍、14.97倍、14.35倍。综合考虑公司未来的利润增长、所处行业市场以及估值水平,维持推荐评级。
风险提示:公司主营业务增速不及预期；"盛文?北方新生活"项目推广不及预期；产业政策出现不利变化。
出版传媒发布年度业绩报告,公司2018年实现营业收入233,800万元,同比增长21.08％,其中主营业务收入223,495万元,同比增长20.27％；2018年归属于母公司所有者的净利润为1.77亿元,较上年同期增10.09％；基本每股收益为0.32元,较上年同期增10.34％。
公司2018年主营业务收入22.35亿元。按行业划分,主要分为出版、发行、印刷、物资销售及其他,四大板块在2018年均保持了良好的增长态势。按产品划分,主要分为一般图书、教材教辅、印刷及印刷物资及其他,各自收入占比分别为一般图书37.5％、教材教辅38.3％、印刷物资及印刷39.3％(有部分收入存在内部抵消)。
公司2018年业绩稳中有升,主营业务毛利率稳定,资产负债率水平较低,总体来看公司整体运营良好。
[2019-04-25] 出版传媒(601999):出版传媒举行2018年报投资者见面会
■上海证券报
4月25日，出版传媒举行2018年年报业绩说明会暨投资者接待日活动。包括专业机构在内的百余名投资者来到活动现场，与出版传媒的管理层展开了面对面的交流。
活动一开始，出版传媒首先介绍了2018年公司的经营情况。作为中国第一家上市的出版传媒集团，出版传媒2018年取得了良好的发展业绩。年报显示，2018年出版传媒实现营收23.38亿元，同比增长21.8%；净利润1.77亿元，同比增长10.09%；扣非归母净利润4941.25万元，同比上涨32.1%。拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元（含税），共计分派现金红利6060万元。
之所以取得较好的业绩，与出版传媒良好的经营密不可分。报告期内，出版传媒积极落实“精品出版”战略，出版主业整体实力进一步提升。社会效益持续彰显，全年获得省部级以上重点奖项共计96项，同比增长16%。同时以上下游协同发展为抓手，增强产业链整体实力。出版主业的做大做强，带动了印刷装订、物资供应等产业链的全面发展。
此外，出版传媒还构建纵横联动的大发行体系，加速“盛文·北方新生活”文化商业综合体项目建设，抚顺店、锦州店、大连24小时店已成功运营，依托校园文化资源的校园特色书店——医科大学店、刑警学院店等大学店及社区店相继开业。同时以整合拓展教育资源为抓手，打造大教育产业；以优质大IP资源为抓手，加快培育泛娱乐产业；以数字化转型为抓手，推进文化科技产业融合发展，最终取得了骄人的成绩。
活动中，出版传媒还对2019年计划做了详细的汇报。其表示，将以重点工程建设为抓手，加快“四+三”产业布局纵深推进，打造文化更强、体量更大、质量更优、效益更好的新型多元文化业态。2019年，公司将推动重点项目，加速转型升级，推进公司核心竞争力、品牌影响力和综合实力的全面提升。2019年公司经营计划预计实现营业收入25.72亿元，营业成本20.06亿元，三项费用合计4.87亿元。
活动最后，出版传媒还对投资者提出的问题进行了详细的解答，获得了投资者的一致好评。
[2018-12-07] 出版传媒(601999):出版传媒终止收购哪吒互娱,外延式扩张再遇阻
■证券时报
出版传媒(601999)曾于7月5日晚公告，拟以不超过3.5亿元的价格现金收购哪吒互娱100%股权。经过5个月时间的等待之后，12月6日晚间，出版传媒公告称，终止收购哪吒互娱全部股权。
据证券时报记者·e公司记者了解，出版传媒此前就已经制定了大出版、大发行、大教育、泛娱乐、文化金融、文创园区的产业发展战略。2016年11月，出版传媒收购控股股东辽宁出版集团旗下所属辽宁新华印务全部股权及出版集团拥有的辽宁出版印刷物资配送产业园相关资产，弥补了在印刷产业链条的缺失，完善了产业链。次年，出版传媒又收购了辽宁出版集团所属的辽宁人民出版社、辽宁教育出版社、辽宁民族出版社全部股权，辽宁出版集团所属的图书出版企业借此实现了整体上市。
为了进一步完善多元产业布局，加快泛娱乐板块发展，推进公司产业拓展、媒体融合和战略转型，出版传媒在今年7月开始筹划收购哪吒互娱。哪咤互娱主营业务为移动网络游戏的运营、推广及服务等，所运营的游戏涵盖策略、角色扮演、休闲等游戏类型，具体包括攻城三国、青云决、斗地主、疾风剑魂、传奇、抓娃娃等手机游戏产品。
此前的公告显示，交易对方承诺，哪吒互娱2018年度至2021年度实现净利润分别不低于3000万元、3450万元、3968万元、4563万元。彼时，出版传媒曾乐观地表示，哪吒互娱以移动游戏运营为主，正在实施向精品游戏研发、发行产业链延伸。哪吒互娱处于产业链核心位置，经营风险较低、现金流良好、盈利能力较强，有利于公司迅速提升经营业绩，更好地满足公司战略发展需求。
值得注意的是，就在出版传媒提出收购哪吒互娱100%股权一个多月之后，教育部、国家卫生健康委员会等8部门于8月30日联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，其中提到实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间。而在此之前，国内游戏行业还面临着版号审批暂停、新游戏无法上线等不利局面。
对于本次终止收购哪吒互娱的原因，出版传媒解释称，本次股权收购项目自启动以来，公司及有关各方积极推进本次股权收购相关工作，并上报辽宁省国资监管机构待批复。鉴于目前资本市场环境及标的公司所处行业监管政策发生变化，为保护公司及全体股东的利益，经审慎研究，公司董事会决定终止本次股权收购事项。
同时，出版传媒还表示，公司本次终止股权收购事项有利于保护公司及全体股东的利益，不会对公司的发展战略及生产经营造成不利影响。公司将继续推进外延式发展战略，积极拓展新的利润增长点，努力提升经营业绩和可持续发展能力。
实际上，这已经不是出版传媒的外延式扩张第一次遇阻。早在出版传媒提出收购哪吒互娱100%股权之前，出版传媒还曾于2017年9月宣布拟通过发行股份及支付现金的方式购买刘熙晨等持有的世熙传媒以及龚宝元等持有的鑫台华的全部或部分股权，并视情况募集配套资金。但是出版传媒却于2017年11月宣布，因世熙传媒的交易价格、业绩承诺等关键条款，在鑫台华的交易方式、管理模式等关键条款上未能获得相关主管部门的认可，公司及交易对方认为继续推进本次重大资产重组的条件不够成熟，公司无法在停牌期间内取得本次交易所需的国有资产监管机构的前置性批复，最终导致重大资产重组被终止。
[2018-12-06] 出版传媒(601999):出版传媒终止收购哪吒互娱股权
■证券时报
出版传媒(601999)12月6日晚间公告，公司原拟收购哪吒互娱的全部股权。哪咤互娱主营业务为移动网络游戏的运营、推广及服务等，所运营的游戏涵盖策略、角色扮演、休闲等游戏类型。鉴于目前资本市场环境及标的公司所处行业监管政策发生变化，公司董事会决定终止本次股权收购事项。
[2018-07-06] 出版传媒(601999):出版传媒拟不超过3.5亿元收购哪吒互娱100%股权
■证券时报
出版传媒(601999)7月5日晚公告，拟以不超过3.5亿元的价格现金收购哪吒互娱100%股权。交易对方承诺，哪吒互娱2018年度至2021年度实现净利润分别不低于人民币3000万元、3450万元、3968万元、4563万元。
本次股权对价款以现金方式分5期支付，其中，首期支付51%股权对价款；2019年度至2021年度当哪吒互娱完成上一年度承诺业绩的90%及以上时分别支付13%股权对价款；2022年度当哪吒互娱完成上一年度承诺业绩的90%及以上，且前4年累计实现业绩不低于4年累计承诺业绩时，支付剩余10%股权对价款。
此前，出版传媒制定了大出版、大发行、大教育、泛娱乐、文化金融、文创园区的产业发展战略。2016年11月，出版传媒收购控股股东辽宁出版集团旗下所属辽宁新华印务全部股权及出版集团拥有的辽宁出版印刷物资配送产业园相关资产，弥补了在印刷产业链条缺失，完善了产业链。2017年4月又宣布收购辽宁出版集团所属的辽宁人民出版社、辽宁教育出版社、辽宁民族出版社全部股权。至此，辽宁出版集团所属的图书出版企业实现整体上市。
之后，出版传媒还曾准备通过发行股份及支付现金的方式购买刘熙晨等持有的世熙传媒以及龚宝元等持有的鑫台华的全部或部分股权，并视情况募集配套资金。其中，世熙传媒的主营业务为综艺节目制作和经营，鑫台华的主营业务为教育信息化系统服务。但是最终却于2017年11月宣布，因世熙传媒的交易价格、业绩承诺等关键条款，在鑫台华的交易方式、管理模式等关键条款上未能获得相关主管部门的认可，也无法在停牌期间内取得本次交易所需的国有资产监管机构的前置性批复，最终导致重大资产重组被终止。
如今，出版传媒又将哪吒互娱作为并购的标的。据了解，出版传媒之所以锁定哪吒互娱，主要是因为移动游戏行业是目前国家鼓励的新兴互联网行业，移动游戏行业在IP资源整合延展、益智教育、竞技体育、沟通交流、休闲娱乐等方面给全社会带来巨大变化和积极贡献。
近年来，出版传媒深度挖掘优质图书内容，着力孵化和培育泛娱乐产业，哪吒互娱与公司出版业务协同性较高，有利于公司IP资源、文学品牌等得到文化衍生、市场化整合，实现公司出版资源价值最大化，推进公司泛娱乐板块的发展，促进公司实现产业拓展、媒体融合和战略转型。
出版传媒在公告中表示，哪吒互娱以移动游戏运营为主，正在实施向精品游戏研发、发行产业链延伸。哪吒互娱处于产业链核心位置，经营风险较低、现金流良好、盈利能力较强，有利于公司迅速提升经营业绩，更好地满足公司战略发展需求。
据了解，哪吒互娱主营业务移动网络游戏的运营、推广及服务等，所运营的游戏涵盖策略、角色扮演、休闲等游戏类型，具体包括攻城三国、青云决、斗地主、疾风剑魂、传奇、抓娃娃等手机游戏产品。
[2018-07-06] 出版传媒(601999):出版传媒,参与设立的融盛财险获开业批复
■证券时报
出版传媒(601999)7月6日晚间公告，公司参与设立的融盛财险已经获得中国银保监会开业批复。公司出资1.4亿元，占该财产保险公司总股本的14%。
[2018-07-05] 出版传媒(601999):出版传媒拟不超3.5亿元收购移动游戏运营商哪吒互娱
■证券时报
出版传媒(601999)7月5日晚间公告，公司拟以不超过3.5亿元现金收购安徽哪吒互娱信息技术有限公司100%股权。哪吒互娱以移动游戏运营为主，正在实施向精品游戏研发、发行产业链延伸。交易对方承诺，哪吒互娱2018年至2021年实现净利润分别不低于3000万元、3450万元、3968万元、4563万元。
[2018-01-09] 出版传媒(601999):出版传媒数字化产品进入运营阶段
■中国证券报
出版传媒数字化转型产品近日进入运营阶段。公司相关负责人介绍，去年成立了国家级出版融合发展（辽宁）重点实验室，推动公司建立统一的数字化资源生产加工平台和全媒资库，重点研发大教育数字化运营平台及新型教育产品，有效整合教育资源，实行统一管理、统一规划、模块整合和落地运营，形成了“传统产品+数字产品”矩阵。
2018年，公司将进一步创新作者和IP经营模式，利用数据分析提升出版效率；不断拓宽内容应用领域，积极参与文创孵化，实现出版内容的资产化；再造标准化业务流程、项目管理模式、内容数据标准、产品架构体系；形成大IP产品化、品牌化运营产业链，实现线上线下资源有机融合。
[2018-01-09] 出版传媒(601999):出版传媒加速数字化转型
■上海证券报
致力于数字化转型的出版传媒，2017年加速推进融合发展，在整合集约、项目管理、资源共享、运营推广等方面均取得显著成效。
据介绍，公司以重点实验室为依托，引入专家团队，成立融合发展领导小组，开展全员数字化培训，数字化转型领军人才和骨干人才队伍逐步成熟；推动建立集团ERP及管控系统，实现智能化管理，出台《项目管理办法》，统筹集约集团项目，共享软件、硬件和数据资源，理顺了出版融合管理体系；打破内容单一化运营的传统模式，大IP内容向影视、动漫、游戏跨界，实现全产业链立体化开发。
公司在打造线上课堂、全媒体资源整合、融合增强现实技术等方面持续发力，通过“传统产品+数字产品”形成产品矩阵，在市场上树立鲜明特色。
2017年，公司通过自建电商、集约运营，加大立体化全网辐射的市场渠道，并以24家自建电商网点为着力点，实现全年图书产品线上销售占比接近50%。目前，公司线上渠道单日成交额近40万元，UV（访客数）达到2万人次/日，销售辐射全国除港澳台之外所有省份。公司的电商运营团队快速成长，为下阶段自有电商平台建设奠定基础。
出版传媒表示，2018年，公司将做好“融出版”，继续创新作者和IP经营模式，利用数据分析提升出版效率，向数字内容产品、网络传播、视听方向发展；管好“融资产”，拓宽内容应用领域，实现出版内容资产化，积极参与文创孵化，形成新的竞争优势；完善“融管理”，再造标准化业务流程、项目管理模式、内容数据标准、产品架构体系；做强“融发行”，形成大IP产品化、品牌化运营产业链，实现线上、线下资源有机融合；建设“融团队”，以融合发展专家库为领导核心，以公司融合发展领军人才库为落地执行，推动全公司内容、渠道、平台、经营、管理方面的全面数字化转型升级，打造真正的现代化、数字化传媒集团。
[2017-06-13] 出版传媒(601999):改革红利持续发酵,公司业绩稳健上升-公司研究
■网信证券
我们认为传统业务未来增长将保持稳定，未来新的业绩增长点主要来源于公司增加的新业务和新收购的子公司。公司体验式商业模式会将公司发行业务毛利水平提升至20％以上，新的子公司会增加净利润，预计2017-2018年总体增长率维持在8％左右。
扣除非经常性损益的影响，我们预计公司2017年-2018年营业收入分别为16.94亿元、18.30亿元；每股收益分别为0.21元、0.23元。鉴于公司主营业务稳定增长和大教育、娱乐业务等新业务的发展潜力，我们给予公司45倍的市盈率，预测未来6个月目标股价9.90元，给予“推荐”评级。
风险提示:
主营业务毛利率持续走低
外部环境变化影响教材出版发行及票据印刷业务
[2017-03-29] 出版传媒(601999):区域性出版发行龙头,有望受益于国企改革大趋势-公司深度分析
■安信证券
2016年公司分别实现营业收入、归母净利润16.39亿元、1.23亿元，分别同比增长5.18％、57.52％；EPS为0.22元，同比增长57.14％，利润分配方案为每10股派现金红利0.47元（含税）。
区域性出版发行龙头企业，实力深厚。公司实际控制人为辽宁省国资委，目前主营业务包括图书、期刊、电子音像出版物的出版、发行和印刷，以及印刷物资供应和票据印刷业务。公司坚持出版业务核心地位，走精品化路线。教材教辅方面，公司拥有人民教育出版社等4家出版社的教材租型及代理授权，目前是国家指定辽宁省中小学教材出版单位，拥有多科教材出版权及同步教辅编写权。一般图书方面，公司市占率良好，优势选题众多。公司发行业务以北方配送公司和北方图书城为依托，渠道优势突出。旗下北方图书城是东北地区最大、图书种类最全的大型书城；旗下北方配送公司是国家重点规划省份中的区域性大型出版物物流中心，是中国北方地区最大的出版物配送公司。
传统出版发行行业增速放缓，有望受益于国企改革大趋势。传统出版发行公司虽然盈利能力承压较大，但这些公司普遍资金、资源实力雄厚，我们看好传媒类国企国改预期的边际改善。事实上，多家出版发行上市公司都正积极探索转型之路，大致分为两个方向，一是纵向深化，依托自有教辅内容资源和和教材教辅发行渠道资源，向线下教育培训、数字教育等领域延伸；另一路径则是通过资本运作的方式横向拓展大文化产业中的其他颇具成长性和盈利能力的子领域，如游戏、影视等领域。
2015年8月完成领导层换届，新管理层积极推广“大出版、大发行、大教育、泛娱乐+文化金融、文化贸易”的六大产业布局，并以“二次创业、书城先行”为改革目标。1）加速北方图书城业态升级，打造全新“北方新生活”文化综合体；2）依托教育内容及渠道优势，拓展大教育业务，以《辽海微课堂》为开端布局K12教育，通过打造全媒体儿童主题乐园，拓展幼教业务，激活泛娱乐业态；3）投资2亿元参与设立投资基金，投资方向锁定IP开发、互联网、数字出版、游戏、影视、动漫、教育等产业，将形成20亿规模的投资拉动；4）投资1.4亿元入股设立辽宁省第一家地方保险公司，占14％股权。
[2017-03-26] 出版传媒(601999):聚焦"四+二"产业体系,拥抱转型升级-公司年报点评
■海通证券
公司业绩增长稳定，出版发行地位全面提振。2016年，公司实现营业总收入16.39亿元，同比增长6.6%；其中主营业务收入15.92亿元，同比增长5.12%；归母净利润1.23亿元，同比增长53.32%；摊薄每股收益0.22元，同比增长46.67%。公司全年的营收中，有7.43亿元来自于教材教辅业务，占比45.33%；5.86亿元来自于纸张、印刷耗材及票据印刷等业务，占比35.72%；5.52亿元来自一般图书业务，占比33.66%；0.8亿元来自其他产品及非产品收入，占比4.91%；内部抵扣3.22亿元，占比-19.62%；利润增长的主要原因为公司新管理层上任后充分发挥集团集约优势，教材教辅征订、印制、发行各环节相互协同，效率增加。
探索销售模式转型，加强线上销售渠道建设，挖掘新增长点。2016年公司充分利用自媒体和新媒体实现线上推广、线下店面体验协同营销，加快发行连锁体系整体转型升级改造，建设成“互联网+社区书店+校园书店+企业书屋”的线上线下全覆盖销售渠道，以网店拓延提升市场占有率。旗下出版单位线上销售在品牌电商平台实现112.76%的营业收入增长率，在自建线上平台实现154.76%的增长； 公司旗下发行单位在自建线上平台营业收入同比增长355.71%。线上图书销售业务实现营收6222.79万元，同比增长98.23%。线上线下销售渠道的拓展使一般图书业务营收增长率由负转正，实现10.48%的高速增长，图书平均线上销售占比达30%。
打造“编、印、发、供”一体化产业链，发挥协同效应，实现集约经营。公司2016年3月以自有资金出资2亿元参与设立辽宁博鸿文化产业创业投资基金投资文化产业标的资产，为公司后续实施并购整合做储备，助力公司外延式扩张。2016年11月收购控股股东出版集团拥有的辽宁出版印刷物资配送产业园，借助绿色印刷产业园的优势，实现公司图书的仓储集约、配送集约、服务标准集约，提升配送和发行能力、盘活存量资产。2016年12月使用募集资金9258万元收购控股股东出版集团所属新华印务公司全部股权及所拥有的产业园，继续扎实推进印刷、版权、纸张、装帧设计的集约运营、压缩成本。公司全产业链协同降本增效明显，释放内部价值。
大教育整体优势全面显现，泛娱乐衍生业态全面激活。公司高度重视教育出版的支柱作用，联合推进市场开发与教材教辅，丰富K12教育体系，将租型教材经营权配置给下属出版单位，激发出版社经营活力，辽版图书市占率显著提升，5万册以上图书较2015年增长一倍，版权对外输出和引进分别增长18%和20%。公司2016年2月现金增资辽宁大耳娃文化发展有限责任公司800万元用于投资大耳娃魔法帝国项目，建造并运营国内首家集教育、高科技体验、休闲娱乐为一体的全媒体大型儿童主题乐园。公司深度挖掘图书内容资源，依托原创IP，孵化和培育文化衍生业态，并引入数字化体验项目，快速形成具有较强实力的产业板块。
[2016-10-31] 出版传媒(601999):传统出版集团开启改革转型征途-深度报告
■东兴证券
公司背景深厚，主营业务竞争优势明显。北方联合出版传媒集团股份有限公司是国内最著名的出版集团之一--辽宁出版集团有限公司控股的大型综合性出版传媒公司。公司于2007年12月21日成为国内第一家实现编辑业务和经营业务整体上市的出版企业。公司目前主营业务包括一般图书和教材教辅的出版发行，旗下北方图书城是东北地区最大、图书种类最全的大型书城。
公司积极响应全方位布局。出版传媒于2015年8月完成领导层换届，新管理层积极推广“大出版、大发行、大教育、泛娱乐+文化金融、文化贸易”的六大产业布局，并以“二次创业”为发展目标。全面推进整合资源、做强主业，并购重组、跨界扩张，实现公司整体发展的战略转型，力争打造现代化、国际化的大型文化企业集团，快速进入国内出版第一方阵。
内容制作能力是公司的核心竞争力所在。公司是人民教育出版社在辽宁省的总代理，旗下辽海社、辽美社、万卷出版，辽科社，电子社，春风社，辽少社、音像社等共同从事教材教辅及一般图书和电子音像产品的出版业务。公司内容制作优势明显，多种图书获得，旗下《尖子生》、《好课堂堂练》等皆为当地中小学普遍使用的名牌教辅材料。
线上教育、线下体验，公司新业务多点开花。旗下辽海社与东方云码网络科技2015年上线的《辽海微课堂》迈出了公司布局线上K12教育的第一步。
同时《大耳娃魔法帝国》、《大象生活馆》开启了公司优质内容线下衍生的大门。预计未来公司将以优质教育内容为本，积极布局线上K12教育和线下幼教领域，成为横跨线下线上和多年龄层的综合性教育集团。
公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为17.2亿元、19.8亿元和21.9亿元，归属于上市公司股东净利润分别为1.45亿元、1.61亿元和1.84亿元；每股收益分别为0.22元0.25元和0.27元，对应PE分别为45.6、39.7和37.2倍。鉴于公司主营业务的稳定增长和大教育业务未来的发展潜力，我们给予公司70倍的市盈率，6个月目标价15.4元，给予公司“强烈推荐”评级。
[2016-10-24] 出版传媒(601999):出版传媒系列报告之一,国企改革初见成效,业绩拐点已现-公司研究
■东兴证券
出版传媒发布三季报，公司2016年前三季营业收入13.03亿，比上年同期增长0.89%；归属于上市公司的净利润0.84亿，比上年同期增长42.48%；归属于上市公司的扣非净利润0.67亿，比上年同期增长55.3%。
观点：
业绩符合我们预期但超出市场预期，公司净利润今年出现大幅增长。
公司前三季营收同比增长0.89%，净利同比增长42.48%，符合我们预期，超出市场预期。营收方面，公司拓展线上线下销售渠道，其中图书销售、票据印刷收入和印刷耗材销售皆同比增长。净利方面，公司加强费用支出预算管理，期间三项费用同比下降，净利增厚。
我们认为公司目前股价只是站在翱翔的起点，对此我们梳理出了三条逻辑：1：业绩长期平稳数年，净利增速在最近两个季度突然加速，公司业绩站在拐点之上是我们的第一大逻辑：公司净利润率大幅改善，得益于公司三项费用率的控制。预计未来公司净利率将站在新台阶上稳定小幅波动。2:公司近来消息频频，新管理层坚定响应国家做大做强国有传媒集团大战略是我们看好出版传媒的第二大逻辑：
从2015年8月公司高层换届开启国企改革步伐，到开发《辽海微课堂》布局线上K12教育，再到《大耳娃魔法帝国》和《大象生活馆》开启优质内容的线下衍生和拟以现金收购母公司旗下新华印务有限公司全部股权。公司过去一年动作频频，足见新管理层坚定响应国家支持国有传媒集团做大做强的决心。
3：小市值细分市场龙头，核心竞争力明显是我们推荐的第三大逻辑：公司深耕辽宁市场，内容制作能力是公司的核心竞争力所在。公司是人民教育出版社在辽宁省的总代理，旗下辽海社、辽美社、万卷出版，辽科社，电子社，春风社，辽少社、音像社等共同从事教材教辅及一般图书和电子音像产品的出版业务。公司内容制作优势明显，旗下《尖子生》、《新课程能力培养》等皆为当地中小学数十年普遍使用的名牌教辅材料。
结论：我们预计公司2016年~2018年归母净利润分别为1.02亿元、1.11亿元、1.15亿元，EPS分别为0.18元、0.20元和0.21元，对应PE分别为67x、62x、59x。我们认为，公司未来跨领域并购将继续发力，“大出版、大发行、大教育、泛娱乐+文化金融、文化贸易”的六大产业布局野心不变，并将继续以“二次创业”为发展目标。
[2016-10-22] 出版传媒(601999):拟注入集团传统出版标的夯实主业,三季报净利润大增-公司跟踪报告
■海通证券
拟注入集团传统出版标的，夯实“编、印、发、供”全产业链。公司10月21日公告，拟以现金收购辽宁新华印务公司以及辽宁出版印刷物资配送园，预估收购资金为4亿元。注入标的所属公司控股股东辽宁出版集团，标的业务覆盖传统出版全产业链，新华印务主营出版物印刷，出版印刷物资配送产业园则集图书出版、物资供应、印刷生产、物流配送于一体，公司本次资产注入将增强公司传统出版发行业务实力，同时利好公司传统主业的集约经营，充分发挥集团集约优势，加强公司“编、印、发、供”全产业链的协同效应，公司管理、销售费用有望降低，自上半年内部改革完成后再次加强公司主业盈利能力。
传统主业营收仍有上涨，三季报净利润大增。公司三季报显示，前三季度实现营业收入13.03亿元（+0.89%），主业营收12.8亿元（+0.89%），归属于上市公司股东净利润0.84亿元（+42.48%）。公司继续以“二次创业”发展目标为核心，不断夯实出版发行主业，融合转型持续开展，线上线下销售渠道得到拓展，一般图书销售同比增加，品牌效应增强，同时三费管理成效依旧，三费同比下降10.3%。
国企改革正当时，大教育与泛娱乐将是公司新看点。国企改革风以起，公司是辽宁省内传统传媒企业改革重点对象，得到了省委省政府高度以及省广电局等相关部门重视，在新任管理层上任后，公司开始了“二次创业”的征程，16年上半年内部改革完成，传统出版发行业务稳健发展，对外加大资本运作，多元经营已现雏形，文化金融板块布局涵盖“银行、证券、保险”，投资收益同比增加，我们认为公司基于教材教辅的大教育是重要看点，一方面公司在省内教育方面深耕多年与学校和教育机构建立了紧密联系，另一方面公司将依托现有资源渠道向K-12,、职业、幼儿等教育领域发展，未来想象空间巨大，此外我们看好公司设立文化产业基金重点聚焦泛娱乐产业，积极寻求优质影视动漫、游戏等合作项目，介入泛娱乐产业预期强烈。
盈利预测与估值。预计公司2016-2018年EPS分别为0.20元、0.24元和0.27元。再参考同行业中，皖新传媒、华媒控股、读者传媒2016年PE一致预期分别为36、54、76倍，鉴于公司市值较小，近期转型举措逐项落地，改革转型强烈，我们给予公司2016年65倍估值，对应目标价13元。给予增持评级。
风险提示。大盘系统性风险，公司转型不达预期。
[2016-08-10] 出版传媒(601999):半年报盈利超预期,改革转型新貌已现-公司半年报
■海通证券
半年报净利润增长九成，内部改革显成效。2016年上半年，公司实现营收8.32亿元，同比增长10.11%，归母净利润为5049.86万元，同比增长90.27%，归母扣非净利润为万3918.17万元，同比增长159.42%。公司得益于内部新管理层组建完成，原有主营业务得到改革升级，在营收同比增加的基础上，应收款同比下降11.05%，销售管理费用同比下降4.11%，公司盈利能力提升明显。
内部改革促发展，基于教材教辅发展大教育。公司深化教育产业改革创新，通过加强领导，成立大教育出版改革领导小组，统筹教材、教辅等教育出版相关工作，改进教材生产管理经营，“征、印、发”环节协同，生产周期大幅提前，创新教材经营体制，将人音社、人美社、中图社租型教材经营权配置给公司多家出版单位，最大化教材改革带来的红利。
传统出版、发行业务升级，数字化产品拓展线上渠道。大出版产业贯彻出精品、创名牌指导方针，公司选聘30多位专家和业界权威人士组成选题咨询委员会，形成了出版选题“智库”，规模化推出的”书香辽宁“丛书1-6月在书城的销售提升81%，6月份销售量同比提升207%。大发行产业以传统线下渠道为主，向线上线下渠道同步布局，加快数字出版转型，同时拓展电商销售渠道，少儿社与春风社互联网化成效显著。
加码外部资本运作，多元经营提速“二次创业”。2016年5月11日公司与辽宁鸿博投资等公司设立鸿博基金，首期规模5亿元，公司出资2亿元，重点关注文化产业、新媒体及其他新兴产业。报告期内，公司参股设立融盛财产保险，投资1.4亿元，占总股本的14%，加上之前已完成投资的中天证券、铁岭村镇银行投资项目，金融产业投资涵盖“银行、证券、保险”，“文化+金融”布局初步完成。此外，公司打造的国内首家集教育、高科技体验、休闲娱乐为一体的儿童体验项目“大耳娃魔法帝国”落户沈阳商贸密集的中街地区，正式投入运营，向泛娱乐产业迈出了坚实的第一步。
盈利预测。预计公司2016-2018年EPS分别为0.17元、0.19元和0.21元。
再参考同行业中，南方传媒、华媒控股、读者传媒2016年PE一致预期分别为31、42、51倍，鉴于公司市值较小，近期转型举措逐项落地，改革转型强烈，我们给予公司2016年62倍估值，对应目标价10.54元。给予增持评级。
风险提示。大盘系统性风险，泛娱乐产业布局不达预期。
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[2021-08-27] 出版传媒(601999):出版传媒上半年净利润1582.47万元 同比增111.19%
■证券时报
出版传媒(601999)8月27日晚间披露半年报，公司上半年营收11.4亿元，同比增长19.89%;净利润1582.47万元，同比增长111.19%;基本每股收益0.03元。报告期内疫情得以控制，公司经营恢复，盈利增加。
[2020-04-24] 出版传媒(601999):出版传媒子公司春风社拟与辽宁出版集团打造网络文学精品IP综合平台
■中国证券报
出版传媒（601999）4月24日晚公告称，全资子公司春风社拟出资1170万元与公司控股股东辽宁出版集团共同设立辽宁春风文化传媒有限公司（简称“春风文化”）。该公司将本着“导向化引领、规模化聚集、产业化思维、精准化开发”的原则，建立健康的网络文化产业生态圈，打造网络文学精品IP综合平台，并以运作上市为发展目标。
出版传媒表示，网络文学产业规模巨大，发展前景广阔。春风文化将以公司北方国家版权交易中心产业园为依托，充分利用政策、资源等优势，实现网络文学作家及产业的广泛聚集，推动版权产业发展。同时，将使公司率先掌握网络文学内容资源，通过网络文学的精品图书转化增强公司内容开发能力，提高出版主业竞争力。
此外，公司将通过网络文学上下游产业深度融合、优质IP孵化、运营与转化，实现IP向图书出版、影视、动漫、游戏等领域的深度开发和培育，打造出版融合发展新业态，促进传统出版社转型升级。
[2020-02-07] 出版传媒(601999):出版传媒,多措并举开展线上文化惠民服务,积极应对肺炎疫情
■中国证券报
记者2月7日从出版传媒（601999）获悉，新型冠状病毒感染的肺炎疫情发生以来，公司在严格遵守疫情防控各项规定，不早于2月9日复工的同时，积极采取应对措施，在疫情冲击导致线下服务受阻、实体书店渠道歇业的情况下，利用线上平台资源及数字传播优势，为居家的广大读者及文化消费者提供丰富多样的文化服务。
据介绍，公司所属北方图书城与公司融合发展团队联手，对现有微信服务小程序进行全面优化和会员整合，实现全体系会员服务新提升；开展借阅会员卡自动延期及线上自助办理服务，延长读者在疫情期间无法到店借阅的会员期限，同时让读者在网上获得会员权益保障及新办业务等增值服务。此外，组织各线上运营团队联动策划，提高开学季营销力度，从自有商户和外联商户两个角度入手，全面加强O2O合作。各连锁门店组织热销新品在网上书店上架；线上客服团队服务读者延迟到每晚24时，做好疫情期间订单处理；物流团队为每笔订单认真消毒杀菌。
据悉，北方图书城连锁体系还利用闭店时间，完善服务创新机制，一对一地为居家读者提供阅读咨询和购书服务。同时，全面启动内部服务培训工作，通过远程视频方式对员工进行服务培训和服务演练。北方图书城将原计划2月21日召开的线下招商大会创新为持续的线上品牌招商会，面向已经储备的近200个品牌，有步骤地进行线上路演、先期线上联合营销等。
出版传媒融媒体内容制作中心还配合疫情防治及科普宣传，制作各类型抗疫情宣传页面及视频，利用新媒体传播渠道扩大公益宣传，提供便捷的知识服务。
相关子公司还通过网络平台免费提供多种精品内容资源，免费向辽宁省师生提供数字教材、名师讲解等精品在线课程；免费提供精选视频；向辽宁省中小学生提供必读课外书目电子书；将线下服务延伸到线上，开展线上授课。此外，还积极开拓与大流量渠道的合作，提前策划不同主题产品，满足疫情过后居民的消费需求。
公司所属辽宁电子出版社联合辽宁IPTV教育专区，为辽宁学生免费提供各类名师课堂、精彩讲解。此外，根据教育部关于2020年春季学期延期开学的通知要求，公司所属辽海出版社紧急编制中小学义务教育教科书《音乐》《美术》全套电子课本，在辽海出版社官网正式上线，免费供全国中小学师生在线使用。
[2020-02-05] 出版传媒(601999):出版传媒多措并举做好疫情防控,推动生产经营有序开展
■中国证券报
记者2月5日从出版传媒（601999）了解到，新型冠状病毒感染的肺炎疫情发生后，公司多措并举，确保疫情防范有效。同时，利用综合手段切实调度安排好图书出版、生产经营等各项工作。
面对疫情防控的严峻性和复杂性，出版传媒全面加强调度指挥，第一时间成立防控疫情工作指挥部及指挥部办公室，组织制定疫情防控工作方案，建立紧急信息报送、紧急会商决策制度，保证信息畅通、命令畅通、落实畅通；各单位建立相应指挥部，细化、实化各项防控措施。此外，严格落实24小时值班值守制度，严格执行疫情信息逐级报告制度，强化宣传引导，提升全体职工安全防护意识。
值得注意的是，出版传媒第一时间策划、安排所属辽宁科学技术出版社组织辽宁省疾控中心专业人员紧急编写《预防新型冠状病毒肺炎宣传手册》及宣传挂图，辽宁北方出版物配送公司1月30日连夜将2万册手册、4种8万张挂图配送到34家省直单位和沈阳、大连等15个地区宣传部门，再由他们向下发放。
宣传手册图文并茂、通俗易懂，以问答的形式解读了与新型冠状病毒感染的肺炎有关的专业问题和民众疑惑，既包含国家和辽宁省防控宏观政策，又注重解答预防工作中公众关切的问题，是现阶段急需兼具权威性、指导性和实用性的新型冠状病毒感染的肺炎预防普及读本之一。手册及挂图全部免费发放，电子书也同步面世，通过全员转发、渠道上传等方式，在《学习强国》平台、各类型新媒体、自媒体广泛传播。
出版传媒还通过自有及主流网络平台免费提供多种精品内容资源，满足人们特殊时期的学习需求和阅读文化生活，免费向辽宁省广大师生提供数字教材、名师讲解等精品在线课，除基础教学内容，还涉及传统文化、科普知识、好习惯养成、亲子游戏互动、儿童常见病防护等内容；免费提供精选视频；向辽宁省中小学生提供必读课外书目电子书；开通辽宁人民出版社、春风文艺出版社等单位的优质电子书、有声书免费资源，为读者创造便捷条件。
就做好生产经营工作，出版传媒所属各出版社深入盘查疫情对经营的影响，思考如何做好主题出版开发、做稳常销书、做新畅销书，并利用线上编辑平台积极联系作者，进行选题报送、书稿编辑审校工作。公司发行单位根据业务特色，积极开展创新设计、文创商品选货备货研究，迎接疫情之后的文化精神产品供给升级战役。相关子公司积极组织线上文创商品、健康产品、农业产品货源，设计多类型线上活动，满足特殊时期顾客需求。公司选题研发中心密切关注抗击疫情中的权威专家和典型人物，与国内知名作者、作家联动，先行策划反映精神面貌、抗击疫情等选题。
[2019-12-02] 出版传媒(601999):出版传媒下属公司债务人被申请重整
■证券时报
出版传媒(601999)12月2日晚公告，公司所属物资公司于近日收到山东省高唐县人民法院发来的山东泉林司法重整债权申报通知。高唐县人民法院于10月30日裁定受理了高唐县金城建设投资开发有限公司对山东泉林的重整申请。截至10月31日，物资公司对山东泉林的应收款项总计为6689万元，已累计计提坏账准备608万元。由于山东泉林重整具体方案尚未出台，该事项对公司业绩的影响暂时无法准确预估。
[2019-07-30] 出版传媒(601999):出版传媒,北方文化新谷(苏州)影视文创产业基地正式启动
■中国证券报
记者7月30日从出版传媒（601999）获悉，公司与华裔天下共同打造的北方文化新谷（苏州）影视文创产业基地近日正式启动，加快推进传统媒体和新兴媒体融合发展及侨文化传播。
出版传媒董事长杨建军表示，2015年以来，公司完成了大出版、大发行、大教育、泛娱乐以及文化金融、文化科技、文创平台“四+三”产业布局，正在实现由单一内容出版向多元开发、多元增值的IP全产业链开发的跨越式发展。北方文化新谷就是在这一战略指引下，全面推动资本运作与融合发展“双轮驱动”，全面推进转型的重要产业加速平台。基地将积极拓展影视文创产业，推动影视文创与IP化内容、融媒体技术、互联网渠道的全面融合，打造有战略高度、有地方文化特色、有品牌影响力的文化产业聚集平台。
该基地位于苏州吴中高新区，一期规模约4500平方米，孵化优质文创企业20多家。值得一提的是，该基地是全国首家定位侨文化传播的影视产业基地，首家通过大型出版集团资源集聚、聚焦侨文化传播的文创基地，首家以国家级媒体融合重点实验室支撑、以“文化+科技”赋能入驻企业的创新基地，首个以混改方式运营侨文化的创新项目，率先尝试“IP+融媒体+电商产业落地”产业融合方式。
具体来看，在产业平台拓展方面，基地将整合辽宁出版集团优质IP及全产业链资源，建立涵盖基金加速、内容加速、制作加速、发行加速和文创加速的影视产业加速器联盟；在融合渠道拓展方面，基地以沈阳、苏州、大连三个电商运营总部为支撑，以“盛文·北方新生活”大型文化商业综合体为呼应，实现“IP+融媒体+融合渠道”的应用创新。
值得注意的是，双方此次利用混改方式成立了苏州新谷产业园管理有限公司，以国家出版融合发展重点实验室做支撑，聚集辽宁出版集团和出版传媒优质资源向苏州公司倾斜，全面建设并发展好苏州影视产业基地。
[2019-05-22] 出版传媒(601999):主营业务稳定,多举措促进业绩增长
■网信证券
投资看点:出版业务基础牢固,稳定公司业绩预期；构建纵横联动的大发行体系,着力打造线上线下立体渠道；多举措促进业务拓展；连续保持现金分红,回馈股东。
财务预测与评级:2019至2021年预期EPS分别为0.37元,0.41元,0.42元,对应市盈率16.62倍、14.97倍、14.35倍。综合考虑公司未来的利润增长、所处行业市场以及估值水平,维持推荐评级。
风险提示:公司主营业务增速不及预期；"盛文?北方新生活"项目推广不及预期；产业政策出现不利变化。
出版传媒发布年度业绩报告,公司2018年实现营业收入233,800万元,同比增长21.08％,其中主营业务收入223,495万元,同比增长20.27％；2018年归属于母公司所有者的净利润为1.77亿元,较上年同期增10.09％；基本每股收益为0.32元,较上年同期增10.34％。
公司2018年主营业务收入22.35亿元。按行业划分,主要分为出版、发行、印刷、物资销售及其他,四大板块在2018年均保持了良好的增长态势。按产品划分,主要分为一般图书、教材教辅、印刷及印刷物资及其他,各自收入占比分别为一般图书37.5％、教材教辅38.3％、印刷物资及印刷39.3％(有部分收入存在内部抵消)。
公司2018年业绩稳中有升,主营业务毛利率稳定,资产负债率水平较低,总体来看公司整体运营良好。
[2019-04-25] 出版传媒(601999):出版传媒举行2018年报投资者见面会
■上海证券报
4月25日，出版传媒举行2018年年报业绩说明会暨投资者接待日活动。包括专业机构在内的百余名投资者来到活动现场，与出版传媒的管理层展开了面对面的交流。
活动一开始，出版传媒首先介绍了2018年公司的经营情况。作为中国第一家上市的出版传媒集团，出版传媒2018年取得了良好的发展业绩。年报显示，2018年出版传媒实现营收23.38亿元，同比增长21.8%；净利润1.77亿元，同比增长10.09%；扣非归母净利润4941.25万元，同比上涨32.1%。拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元（含税），共计分派现金红利6060万元。
之所以取得较好的业绩，与出版传媒良好的经营密不可分。报告期内，出版传媒积极落实“精品出版”战略，出版主业整体实力进一步提升。社会效益持续彰显，全年获得省部级以上重点奖项共计96项，同比增长16%。同时以上下游协同发展为抓手，增强产业链整体实力。出版主业的做大做强，带动了印刷装订、物资供应等产业链的全面发展。
此外，出版传媒还构建纵横联动的大发行体系，加速“盛文·北方新生活”文化商业综合体项目建设，抚顺店、锦州店、大连24小时店已成功运营，依托校园文化资源的校园特色书店——医科大学店、刑警学院店等大学店及社区店相继开业。同时以整合拓展教育资源为抓手，打造大教育产业；以优质大IP资源为抓手，加快培育泛娱乐产业；以数字化转型为抓手，推进文化科技产业融合发展，最终取得了骄人的成绩。
活动中，出版传媒还对2019年计划做了详细的汇报。其表示，将以重点工程建设为抓手，加快“四+三”产业布局纵深推进，打造文化更强、体量更大、质量更优、效益更好的新型多元文化业态。2019年，公司将推动重点项目，加速转型升级，推进公司核心竞争力、品牌影响力和综合实力的全面提升。2019年公司经营计划预计实现营业收入25.72亿元，营业成本20.06亿元，三项费用合计4.87亿元。
活动最后，出版传媒还对投资者提出的问题进行了详细的解答，获得了投资者的一致好评。
[2018-12-07] 出版传媒(601999):出版传媒终止收购哪吒互娱,外延式扩张再遇阻
■证券时报
出版传媒(601999)曾于7月5日晚公告，拟以不超过3.5亿元的价格现金收购哪吒互娱100%股权。经过5个月时间的等待之后，12月6日晚间，出版传媒公告称，终止收购哪吒互娱全部股权。
据证券时报记者·e公司记者了解，出版传媒此前就已经制定了大出版、大发行、大教育、泛娱乐、文化金融、文创园区的产业发展战略。2016年11月，出版传媒收购控股股东辽宁出版集团旗下所属辽宁新华印务全部股权及出版集团拥有的辽宁出版印刷物资配送产业园相关资产，弥补了在印刷产业链条的缺失，完善了产业链。次年，出版传媒又收购了辽宁出版集团所属的辽宁人民出版社、辽宁教育出版社、辽宁民族出版社全部股权，辽宁出版集团所属的图书出版企业借此实现了整体上市。
为了进一步完善多元产业布局，加快泛娱乐板块发展，推进公司产业拓展、媒体融合和战略转型，出版传媒在今年7月开始筹划收购哪吒互娱。哪咤互娱主营业务为移动网络游戏的运营、推广及服务等，所运营的游戏涵盖策略、角色扮演、休闲等游戏类型，具体包括攻城三国、青云决、斗地主、疾风剑魂、传奇、抓娃娃等手机游戏产品。
此前的公告显示，交易对方承诺，哪吒互娱2018年度至2021年度实现净利润分别不低于3000万元、3450万元、3968万元、4563万元。彼时，出版传媒曾乐观地表示，哪吒互娱以移动游戏运营为主，正在实施向精品游戏研发、发行产业链延伸。哪吒互娱处于产业链核心位置，经营风险较低、现金流良好、盈利能力较强，有利于公司迅速提升经营业绩，更好地满足公司战略发展需求。
值得注意的是，就在出版传媒提出收购哪吒互娱100%股权一个多月之后，教育部、国家卫生健康委员会等8部门于8月30日联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，其中提到实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间。而在此之前，国内游戏行业还面临着版号审批暂停、新游戏无法上线等不利局面。
对于本次终止收购哪吒互娱的原因，出版传媒解释称，本次股权收购项目自启动以来，公司及有关各方积极推进本次股权收购相关工作，并上报辽宁省国资监管机构待批复。鉴于目前资本市场环境及标的公司所处行业监管政策发生变化，为保护公司及全体股东的利益，经审慎研究，公司董事会决定终止本次股权收购事项。
同时，出版传媒还表示，公司本次终止股权收购事项有利于保护公司及全体股东的利益，不会对公司的发展战略及生产经营造成不利影响。公司将继续推进外延式发展战略，积极拓展新的利润增长点，努力提升经营业绩和可持续发展能力。
实际上，这已经不是出版传媒的外延式扩张第一次遇阻。早在出版传媒提出收购哪吒互娱100%股权之前，出版传媒还曾于2017年9月宣布拟通过发行股份及支付现金的方式购买刘熙晨等持有的世熙传媒以及龚宝元等持有的鑫台华的全部或部分股权，并视情况募集配套资金。但是出版传媒却于2017年11月宣布，因世熙传媒的交易价格、业绩承诺等关键条款，在鑫台华的交易方式、管理模式等关键条款上未能获得相关主管部门的认可，公司及交易对方认为继续推进本次重大资产重组的条件不够成熟，公司无法在停牌期间内取得本次交易所需的国有资产监管机构的前置性批复，最终导致重大资产重组被终止。
[2018-12-06] 出版传媒(601999):出版传媒终止收购哪吒互娱股权
■证券时报
出版传媒(601999)12月6日晚间公告，公司原拟收购哪吒互娱的全部股权。哪咤互娱主营业务为移动网络游戏的运营、推广及服务等，所运营的游戏涵盖策略、角色扮演、休闲等游戏类型。鉴于目前资本市场环境及标的公司所处行业监管政策发生变化，公司董事会决定终止本次股权收购事项。
[2018-07-06] 出版传媒(601999):出版传媒拟不超过3.5亿元收购哪吒互娱100%股权
■证券时报
出版传媒(601999)7月5日晚公告，拟以不超过3.5亿元的价格现金收购哪吒互娱100%股权。交易对方承诺，哪吒互娱2018年度至2021年度实现净利润分别不低于人民币3000万元、3450万元、3968万元、4563万元。
本次股权对价款以现金方式分5期支付，其中，首期支付51%股权对价款；2019年度至2021年度当哪吒互娱完成上一年度承诺业绩的90%及以上时分别支付13%股权对价款；2022年度当哪吒互娱完成上一年度承诺业绩的90%及以上，且前4年累计实现业绩不低于4年累计承诺业绩时，支付剩余10%股权对价款。
此前，出版传媒制定了大出版、大发行、大教育、泛娱乐、文化金融、文创园区的产业发展战略。2016年11月，出版传媒收购控股股东辽宁出版集团旗下所属辽宁新华印务全部股权及出版集团拥有的辽宁出版印刷物资配送产业园相关资产，弥补了在印刷产业链条缺失，完善了产业链。2017年4月又宣布收购辽宁出版集团所属的辽宁人民出版社、辽宁教育出版社、辽宁民族出版社全部股权。至此，辽宁出版集团所属的图书出版企业实现整体上市。
之后，出版传媒还曾准备通过发行股份及支付现金的方式购买刘熙晨等持有的世熙传媒以及龚宝元等持有的鑫台华的全部或部分股权，并视情况募集配套资金。其中，世熙传媒的主营业务为综艺节目制作和经营，鑫台华的主营业务为教育信息化系统服务。但是最终却于2017年11月宣布，因世熙传媒的交易价格、业绩承诺等关键条款，在鑫台华的交易方式、管理模式等关键条款上未能获得相关主管部门的认可，也无法在停牌期间内取得本次交易所需的国有资产监管机构的前置性批复，最终导致重大资产重组被终止。
如今，出版传媒又将哪吒互娱作为并购的标的。据了解，出版传媒之所以锁定哪吒互娱，主要是因为移动游戏行业是目前国家鼓励的新兴互联网行业，移动游戏行业在IP资源整合延展、益智教育、竞技体育、沟通交流、休闲娱乐等方面给全社会带来巨大变化和积极贡献。
近年来，出版传媒深度挖掘优质图书内容，着力孵化和培育泛娱乐产业，哪吒互娱与公司出版业务协同性较高，有利于公司IP资源、文学品牌等得到文化衍生、市场化整合，实现公司出版资源价值最大化，推进公司泛娱乐板块的发展，促进公司实现产业拓展、媒体融合和战略转型。
出版传媒在公告中表示，哪吒互娱以移动游戏运营为主，正在实施向精品游戏研发、发行产业链延伸。哪吒互娱处于产业链核心位置，经营风险较低、现金流良好、盈利能力较强，有利于公司迅速提升经营业绩，更好地满足公司战略发展需求。
据了解，哪吒互娱主营业务移动网络游戏的运营、推广及服务等，所运营的游戏涵盖策略、角色扮演、休闲等游戏类型，具体包括攻城三国、青云决、斗地主、疾风剑魂、传奇、抓娃娃等手机游戏产品。
[2018-07-06] 出版传媒(601999):出版传媒,参与设立的融盛财险获开业批复
■证券时报
出版传媒(601999)7月6日晚间公告，公司参与设立的融盛财险已经获得中国银保监会开业批复。公司出资1.4亿元，占该财产保险公司总股本的14%。
[2018-07-05] 出版传媒(601999):出版传媒拟不超3.5亿元收购移动游戏运营商哪吒互娱
■证券时报
出版传媒(601999)7月5日晚间公告，公司拟以不超过3.5亿元现金收购安徽哪吒互娱信息技术有限公司100%股权。哪吒互娱以移动游戏运营为主，正在实施向精品游戏研发、发行产业链延伸。交易对方承诺，哪吒互娱2018年至2021年实现净利润分别不低于3000万元、3450万元、3968万元、4563万元。
[2018-01-09] 出版传媒(601999):出版传媒数字化产品进入运营阶段
■中国证券报
出版传媒数字化转型产品近日进入运营阶段。公司相关负责人介绍，去年成立了国家级出版融合发展（辽宁）重点实验室，推动公司建立统一的数字化资源生产加工平台和全媒资库，重点研发大教育数字化运营平台及新型教育产品，有效整合教育资源，实行统一管理、统一规划、模块整合和落地运营，形成了“传统产品+数字产品”矩阵。
2018年，公司将进一步创新作者和IP经营模式，利用数据分析提升出版效率；不断拓宽内容应用领域，积极参与文创孵化，实现出版内容的资产化；再造标准化业务流程、项目管理模式、内容数据标准、产品架构体系；形成大IP产品化、品牌化运营产业链，实现线上线下资源有机融合。
[2018-01-09] 出版传媒(601999):出版传媒加速数字化转型
■上海证券报
致力于数字化转型的出版传媒，2017年加速推进融合发展，在整合集约、项目管理、资源共享、运营推广等方面均取得显著成效。
据介绍，公司以重点实验室为依托，引入专家团队，成立融合发展领导小组，开展全员数字化培训，数字化转型领军人才和骨干人才队伍逐步成熟；推动建立集团ERP及管控系统，实现智能化管理，出台《项目管理办法》，统筹集约集团项目，共享软件、硬件和数据资源，理顺了出版融合管理体系；打破内容单一化运营的传统模式，大IP内容向影视、动漫、游戏跨界，实现全产业链立体化开发。
公司在打造线上课堂、全媒体资源整合、融合增强现实技术等方面持续发力，通过“传统产品+数字产品”形成产品矩阵，在市场上树立鲜明特色。
2017年，公司通过自建电商、集约运营，加大立体化全网辐射的市场渠道，并以24家自建电商网点为着力点，实现全年图书产品线上销售占比接近50%。目前，公司线上渠道单日成交额近40万元，UV（访客数）达到2万人次/日，销售辐射全国除港澳台之外所有省份。公司的电商运营团队快速成长，为下阶段自有电商平台建设奠定基础。
出版传媒表示，2018年，公司将做好“融出版”，继续创新作者和IP经营模式，利用数据分析提升出版效率，向数字内容产品、网络传播、视听方向发展；管好“融资产”，拓宽内容应用领域，实现出版内容资产化，积极参与文创孵化，形成新的竞争优势；完善“融管理”，再造标准化业务流程、项目管理模式、内容数据标准、产品架构体系；做强“融发行”，形成大IP产品化、品牌化运营产业链，实现线上、线下资源有机融合；建设“融团队”，以融合发展专家库为领导核心，以公司融合发展领军人才库为落地执行，推动全公司内容、渠道、平台、经营、管理方面的全面数字化转型升级，打造真正的现代化、数字化传媒集团。
[2017-06-13] 出版传媒(601999):改革红利持续发酵,公司业绩稳健上升-公司研究
■网信证券
我们认为传统业务未来增长将保持稳定，未来新的业绩增长点主要来源于公司增加的新业务和新收购的子公司。公司体验式商业模式会将公司发行业务毛利水平提升至20％以上，新的子公司会增加净利润，预计2017-2018年总体增长率维持在8％左右。
扣除非经常性损益的影响，我们预计公司2017年-2018年营业收入分别为16.94亿元、18.30亿元；每股收益分别为0.21元、0.23元。鉴于公司主营业务稳定增长和大教育、娱乐业务等新业务的发展潜力，我们给予公司45倍的市盈率，预测未来6个月目标股价9.90元，给予“推荐”评级。
风险提示:
主营业务毛利率持续走低
外部环境变化影响教材出版发行及票据印刷业务
[2017-03-29] 出版传媒(601999):区域性出版发行龙头,有望受益于国企改革大趋势-公司深度分析
■安信证券
2016年公司分别实现营业收入、归母净利润16.39亿元、1.23亿元，分别同比增长5.18％、57.52％；EPS为0.22元，同比增长57.14％，利润分配方案为每10股派现金红利0.47元（含税）。
区域性出版发行龙头企业，实力深厚。公司实际控制人为辽宁省国资委，目前主营业务包括图书、期刊、电子音像出版物的出版、发行和印刷，以及印刷物资供应和票据印刷业务。公司坚持出版业务核心地位，走精品化路线。教材教辅方面，公司拥有人民教育出版社等4家出版社的教材租型及代理授权，目前是国家指定辽宁省中小学教材出版单位，拥有多科教材出版权及同步教辅编写权。一般图书方面，公司市占率良好，优势选题众多。公司发行业务以北方配送公司和北方图书城为依托，渠道优势突出。旗下北方图书城是东北地区最大、图书种类最全的大型书城；旗下北方配送公司是国家重点规划省份中的区域性大型出版物物流中心，是中国北方地区最大的出版物配送公司。
传统出版发行行业增速放缓，有望受益于国企改革大趋势。传统出版发行公司虽然盈利能力承压较大，但这些公司普遍资金、资源实力雄厚，我们看好传媒类国企国改预期的边际改善。事实上，多家出版发行上市公司都正积极探索转型之路，大致分为两个方向，一是纵向深化，依托自有教辅内容资源和和教材教辅发行渠道资源，向线下教育培训、数字教育等领域延伸；另一路径则是通过资本运作的方式横向拓展大文化产业中的其他颇具成长性和盈利能力的子领域，如游戏、影视等领域。
2015年8月完成领导层换届，新管理层积极推广“大出版、大发行、大教育、泛娱乐+文化金融、文化贸易”的六大产业布局，并以“二次创业、书城先行”为改革目标。1）加速北方图书城业态升级，打造全新“北方新生活”文化综合体；2）依托教育内容及渠道优势，拓展大教育业务，以《辽海微课堂》为开端布局K12教育，通过打造全媒体儿童主题乐园，拓展幼教业务，激活泛娱乐业态；3）投资2亿元参与设立投资基金，投资方向锁定IP开发、互联网、数字出版、游戏、影视、动漫、教育等产业，将形成20亿规模的投资拉动；4）投资1.4亿元入股设立辽宁省第一家地方保险公司，占14％股权。
[2017-03-26] 出版传媒(601999):聚焦"四+二"产业体系,拥抱转型升级-公司年报点评
■海通证券
公司业绩增长稳定，出版发行地位全面提振。2016年，公司实现营业总收入16.39亿元，同比增长6.6%；其中主营业务收入15.92亿元，同比增长5.12%；归母净利润1.23亿元，同比增长53.32%；摊薄每股收益0.22元，同比增长46.67%。公司全年的营收中，有7.43亿元来自于教材教辅业务，占比45.33%；5.86亿元来自于纸张、印刷耗材及票据印刷等业务，占比35.72%；5.52亿元来自一般图书业务，占比33.66%；0.8亿元来自其他产品及非产品收入，占比4.91%；内部抵扣3.22亿元，占比-19.62%；利润增长的主要原因为公司新管理层上任后充分发挥集团集约优势，教材教辅征订、印制、发行各环节相互协同，效率增加。
探索销售模式转型，加强线上销售渠道建设，挖掘新增长点。2016年公司充分利用自媒体和新媒体实现线上推广、线下店面体验协同营销，加快发行连锁体系整体转型升级改造，建设成“互联网+社区书店+校园书店+企业书屋”的线上线下全覆盖销售渠道，以网店拓延提升市场占有率。旗下出版单位线上销售在品牌电商平台实现112.76%的营业收入增长率，在自建线上平台实现154.76%的增长； 公司旗下发行单位在自建线上平台营业收入同比增长355.71%。线上图书销售业务实现营收6222.79万元，同比增长98.23%。线上线下销售渠道的拓展使一般图书业务营收增长率由负转正，实现10.48%的高速增长，图书平均线上销售占比达30%。
打造“编、印、发、供”一体化产业链，发挥协同效应，实现集约经营。公司2016年3月以自有资金出资2亿元参与设立辽宁博鸿文化产业创业投资基金投资文化产业标的资产，为公司后续实施并购整合做储备，助力公司外延式扩张。2016年11月收购控股股东出版集团拥有的辽宁出版印刷物资配送产业园，借助绿色印刷产业园的优势，实现公司图书的仓储集约、配送集约、服务标准集约，提升配送和发行能力、盘活存量资产。2016年12月使用募集资金9258万元收购控股股东出版集团所属新华印务公司全部股权及所拥有的产业园，继续扎实推进印刷、版权、纸张、装帧设计的集约运营、压缩成本。公司全产业链协同降本增效明显，释放内部价值。
大教育整体优势全面显现，泛娱乐衍生业态全面激活。公司高度重视教育出版的支柱作用，联合推进市场开发与教材教辅，丰富K12教育体系，将租型教材经营权配置给下属出版单位，激发出版社经营活力，辽版图书市占率显著提升，5万册以上图书较2015年增长一倍，版权对外输出和引进分别增长18%和20%。公司2016年2月现金增资辽宁大耳娃文化发展有限责任公司800万元用于投资大耳娃魔法帝国项目，建造并运营国内首家集教育、高科技体验、休闲娱乐为一体的全媒体大型儿童主题乐园。公司深度挖掘图书内容资源，依托原创IP，孵化和培育文化衍生业态，并引入数字化体验项目，快速形成具有较强实力的产业板块。
[2016-10-31] 出版传媒(601999):传统出版集团开启改革转型征途-深度报告
■东兴证券
公司背景深厚，主营业务竞争优势明显。北方联合出版传媒集团股份有限公司是国内最著名的出版集团之一--辽宁出版集团有限公司控股的大型综合性出版传媒公司。公司于2007年12月21日成为国内第一家实现编辑业务和经营业务整体上市的出版企业。公司目前主营业务包括一般图书和教材教辅的出版发行，旗下北方图书城是东北地区最大、图书种类最全的大型书城。
公司积极响应全方位布局。出版传媒于2015年8月完成领导层换届，新管理层积极推广“大出版、大发行、大教育、泛娱乐+文化金融、文化贸易”的六大产业布局，并以“二次创业”为发展目标。全面推进整合资源、做强主业，并购重组、跨界扩张，实现公司整体发展的战略转型，力争打造现代化、国际化的大型文化企业集团，快速进入国内出版第一方阵。
内容制作能力是公司的核心竞争力所在。公司是人民教育出版社在辽宁省的总代理，旗下辽海社、辽美社、万卷出版，辽科社，电子社，春风社，辽少社、音像社等共同从事教材教辅及一般图书和电子音像产品的出版业务。公司内容制作优势明显，多种图书获得，旗下《尖子生》、《好课堂堂练》等皆为当地中小学普遍使用的名牌教辅材料。
线上教育、线下体验，公司新业务多点开花。旗下辽海社与东方云码网络科技2015年上线的《辽海微课堂》迈出了公司布局线上K12教育的第一步。
同时《大耳娃魔法帝国》、《大象生活馆》开启了公司优质内容线下衍生的大门。预计未来公司将以优质教育内容为本，积极布局线上K12教育和线下幼教领域，成为横跨线下线上和多年龄层的综合性教育集团。
公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为17.2亿元、19.8亿元和21.9亿元，归属于上市公司股东净利润分别为1.45亿元、1.61亿元和1.84亿元；每股收益分别为0.22元0.25元和0.27元，对应PE分别为45.6、39.7和37.2倍。鉴于公司主营业务的稳定增长和大教育业务未来的发展潜力，我们给予公司70倍的市盈率，6个月目标价15.4元，给予公司“强烈推荐”评级。
[2016-10-24] 出版传媒(601999):出版传媒系列报告之一,国企改革初见成效,业绩拐点已现-公司研究
■东兴证券
出版传媒发布三季报，公司2016年前三季营业收入13.03亿，比上年同期增长0.89%；归属于上市公司的净利润0.84亿，比上年同期增长42.48%；归属于上市公司的扣非净利润0.67亿，比上年同期增长55.3%。
观点：
业绩符合我们预期但超出市场预期，公司净利润今年出现大幅增长。
公司前三季营收同比增长0.89%，净利同比增长42.48%，符合我们预期，超出市场预期。营收方面，公司拓展线上线下销售渠道，其中图书销售、票据印刷收入和印刷耗材销售皆同比增长。净利方面，公司加强费用支出预算管理，期间三项费用同比下降，净利增厚。
我们认为公司目前股价只是站在翱翔的起点，对此我们梳理出了三条逻辑：1：业绩长期平稳数年，净利增速在最近两个季度突然加速，公司业绩站在拐点之上是我们的第一大逻辑：公司净利润率大幅改善，得益于公司三项费用率的控制。预计未来公司净利率将站在新台阶上稳定小幅波动。2:公司近来消息频频，新管理层坚定响应国家做大做强国有传媒集团大战略是我们看好出版传媒的第二大逻辑：
从2015年8月公司高层换届开启国企改革步伐，到开发《辽海微课堂》布局线上K12教育，再到《大耳娃魔法帝国》和《大象生活馆》开启优质内容的线下衍生和拟以现金收购母公司旗下新华印务有限公司全部股权。公司过去一年动作频频，足见新管理层坚定响应国家支持国有传媒集团做大做强的决心。
3：小市值细分市场龙头，核心竞争力明显是我们推荐的第三大逻辑：公司深耕辽宁市场，内容制作能力是公司的核心竞争力所在。公司是人民教育出版社在辽宁省的总代理，旗下辽海社、辽美社、万卷出版，辽科社，电子社，春风社，辽少社、音像社等共同从事教材教辅及一般图书和电子音像产品的出版业务。公司内容制作优势明显，旗下《尖子生》、《新课程能力培养》等皆为当地中小学数十年普遍使用的名牌教辅材料。
结论：我们预计公司2016年~2018年归母净利润分别为1.02亿元、1.11亿元、1.15亿元，EPS分别为0.18元、0.20元和0.21元，对应PE分别为67x、62x、59x。我们认为，公司未来跨领域并购将继续发力，“大出版、大发行、大教育、泛娱乐+文化金融、文化贸易”的六大产业布局野心不变，并将继续以“二次创业”为发展目标。
[2016-10-22] 出版传媒(601999):拟注入集团传统出版标的夯实主业,三季报净利润大增-公司跟踪报告
■海通证券
拟注入集团传统出版标的，夯实“编、印、发、供”全产业链。公司10月21日公告，拟以现金收购辽宁新华印务公司以及辽宁出版印刷物资配送园，预估收购资金为4亿元。注入标的所属公司控股股东辽宁出版集团，标的业务覆盖传统出版全产业链，新华印务主营出版物印刷，出版印刷物资配送产业园则集图书出版、物资供应、印刷生产、物流配送于一体，公司本次资产注入将增强公司传统出版发行业务实力，同时利好公司传统主业的集约经营，充分发挥集团集约优势，加强公司“编、印、发、供”全产业链的协同效应，公司管理、销售费用有望降低，自上半年内部改革完成后再次加强公司主业盈利能力。
传统主业营收仍有上涨，三季报净利润大增。公司三季报显示，前三季度实现营业收入13.03亿元（+0.89%），主业营收12.8亿元（+0.89%），归属于上市公司股东净利润0.84亿元（+42.48%）。公司继续以“二次创业”发展目标为核心，不断夯实出版发行主业，融合转型持续开展，线上线下销售渠道得到拓展，一般图书销售同比增加，品牌效应增强，同时三费管理成效依旧，三费同比下降10.3%。
国企改革正当时，大教育与泛娱乐将是公司新看点。国企改革风以起，公司是辽宁省内传统传媒企业改革重点对象，得到了省委省政府高度以及省广电局等相关部门重视，在新任管理层上任后，公司开始了“二次创业”的征程，16年上半年内部改革完成，传统出版发行业务稳健发展，对外加大资本运作，多元经营已现雏形，文化金融板块布局涵盖“银行、证券、保险”，投资收益同比增加，我们认为公司基于教材教辅的大教育是重要看点，一方面公司在省内教育方面深耕多年与学校和教育机构建立了紧密联系，另一方面公司将依托现有资源渠道向K-12,、职业、幼儿等教育领域发展，未来想象空间巨大，此外我们看好公司设立文化产业基金重点聚焦泛娱乐产业，积极寻求优质影视动漫、游戏等合作项目，介入泛娱乐产业预期强烈。
盈利预测与估值。预计公司2016-2018年EPS分别为0.20元、0.24元和0.27元。再参考同行业中，皖新传媒、华媒控股、读者传媒2016年PE一致预期分别为36、54、76倍，鉴于公司市值较小，近期转型举措逐项落地，改革转型强烈，我们给予公司2016年65倍估值，对应目标价13元。给予增持评级。
风险提示。大盘系统性风险，公司转型不达预期。
[2016-08-10] 出版传媒(601999):半年报盈利超预期,改革转型新貌已现-公司半年报
■海通证券
半年报净利润增长九成，内部改革显成效。2016年上半年，公司实现营收8.32亿元，同比增长10.11%，归母净利润为5049.86万元，同比增长90.27%，归母扣非净利润为万3918.17万元，同比增长159.42%。公司得益于内部新管理层组建完成，原有主营业务得到改革升级，在营收同比增加的基础上，应收款同比下降11.05%，销售管理费用同比下降4.11%，公司盈利能力提升明显。
内部改革促发展，基于教材教辅发展大教育。公司深化教育产业改革创新，通过加强领导，成立大教育出版改革领导小组，统筹教材、教辅等教育出版相关工作，改进教材生产管理经营，“征、印、发”环节协同，生产周期大幅提前，创新教材经营体制，将人音社、人美社、中图社租型教材经营权配置给公司多家出版单位，最大化教材改革带来的红利。
传统出版、发行业务升级，数字化产品拓展线上渠道。大出版产业贯彻出精品、创名牌指导方针，公司选聘30多位专家和业界权威人士组成选题咨询委员会，形成了出版选题“智库”，规模化推出的”书香辽宁“丛书1-6月在书城的销售提升81%，6月份销售量同比提升207%。大发行产业以传统线下渠道为主，向线上线下渠道同步布局，加快数字出版转型，同时拓展电商销售渠道，少儿社与春风社互联网化成效显著。
加码外部资本运作，多元经营提速“二次创业”。2016年5月11日公司与辽宁鸿博投资等公司设立鸿博基金，首期规模5亿元，公司出资2亿元，重点关注文化产业、新媒体及其他新兴产业。报告期内，公司参股设立融盛财产保险，投资1.4亿元，占总股本的14%，加上之前已完成投资的中天证券、铁岭村镇银行投资项目，金融产业投资涵盖“银行、证券、保险”，“文化+金融”布局初步完成。此外，公司打造的国内首家集教育、高科技体验、休闲娱乐为一体的儿童体验项目“大耳娃魔法帝国”落户沈阳商贸密集的中街地区，正式投入运营，向泛娱乐产业迈出了坚实的第一步。
盈利预测。预计公司2016-2018年EPS分别为0.17元、0.19元和0.21元。
再参考同行业中，南方传媒、华媒控股、读者传媒2016年PE一致预期分别为31、42、51倍，鉴于公司市值较小，近期转型举措逐项落地，改革转型强烈，我们给予公司2016年62倍估值，对应目标价10.54元。给予增持评级。
风险提示。大盘系统性风险，泛娱乐产业布局不达预期。
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