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≈≈长城军工601606≈≈(更新:21.11.22)
[2021-11-22] 长城军工(601606):兵器装备集团即将入主,公司业绩有望改善-事件点评
■财信证券
事件:11月19日,公司公告:安徽省国资委拟将持有的安徽军工集团51％股权无偿划转给兵器装备集团,兵器装备集团将成为公司控股股东安徽军工集团的控股股东,公司实际控制人将由安徽省人民政府国有资产监督管理委员会变更为国务院国有资产监督管理委员会。
公司与兵器装备集团协同发展,未来业务有望进一步开拓。长城军工是全国首家以军品弹药武器装备为主营业务的上市公司,军品业务2020年营收占比70.46％。公司历史悠久,四家军品子公司(神剑科技、方圆机电、东风机电和红星机电)的前身均可追溯至上世纪60年代的三线军品工厂,公司迫击炮弹技术处于国内领先地位,并掌握单兵火箭的核心技术,是我国中小口径火箭武器重要的研发生产企业,同时公司还有部分预应力锚具等民品业务。中国兵器装备集团是特大型中央企业集团,已形成了末端防御、轻武器、机动突击、先进弹药、信息光电、反恐处突等装备体系,装备广泛服务于我国陆、海、空、火箭军及公安、武警等国家所有武装力量。公司与兵器装备集团在业务领域上存在互补与协同关系,本次实控人变更有利于双方在优势业务领域的协同整合并提高资源利用效率。公司可以借力央企军工的资源、平台、技术等方面优势加速高质量发展,不断拓宽上市公司业务发展,增厚公司业绩,提升公司经营效率和收益。
公司行业地位有望提升,业绩有望改善。公司2019年、2020年、2021年前三季度的营收与增速分别为14.99亿元(同比+4.77％)、15.86亿元(同比+5.82％)、7.27亿元(同比+2.58％);归母净利润与增速分别为1.00亿元(同比+2.48％)、1.17亿元(同比+16.83％)、-0.26亿元(同比-2028.91％)。公司曾在2021年半年报中表示,今年上半年营业收入下降的主要原因是受到军品配套件供应延迟以及部分军品订单尚未落实的影响;盈利下降则是受主营收入减少以及原材料涨价等诸多因素的影响。我们认为在公司实控人变更后,公司将受益于兵器装备集团的资源禀赋,在供应链时效性与订单落实方面将有较大改善,公司的行业地位也将得到一定提升,看好公司未来发展。
盈利预测:预计2021～2023年公司归母净利润分别为0.80亿元、1.16亿元、1.47亿元,EPS分别为0.11元、0.16元和0.20元。考虑到练兵备战将加速武器弹药的消耗,公司作为我国中小口径武器弹药的重要生产基地,在实控人变更后业绩有望得到改善。给予公司2022年85～95倍PE估值,对应价格区间13.60～15.20元,首次覆盖,给予公司"谨慎推荐"评级。
风险提示:产品研发交付不及预期、上游成本增加、下游需求放缓。
[2021-11-19] 长城军工(601606):长城军工实控人有望升级为国务院国资委
■上海证券报
长城军工有望由地方国企升级为央企旗下公司。
长城军工11月18日晚间公告称，公司收到控股股东安徽军工集团控股有限公司(简称“安徽军工集团”)发来的通知，获悉安徽省人民政府国有资产监督管理委员会(简称 “安徽省国资委”)与中国兵器装备集团有限公司(简称“兵器装备集团”)签订了《战略合作协议》。安徽省国资委拟将持有的安徽军工集团51%股权无偿划转给兵器装备集团，实施完成后，兵器装备集团将成为安徽军工集团的控股股东，公司实际控制人将由安徽省国资委变更为国务院国资委。
据了解，兵器装备集团是中央直接管理的国有重要骨干企业，是我国军民结合特大型军工集团之一，肩负“强军报国、强企富民”的神圣使命，连续13年进入世界500强。“十四五”期间，兵器装备集团将聚焦科技创新引领，着力效益、效率、规模3个倍增，打造以军品生态圈、汽车生态圈、战略性新兴产业为重点的“两圈一新”高质量产业群，建设具有全球竞争力的世界一流科技企业集团。
未来，兵器装备集团将把安徽军工集团作为重要子企业，发展纳入总体规划，强化兵器装备集团装备体系牵引，加大各种资源在安徽军工集团的配置力度，将安徽军工集团建设成为军品研发创新基地和生产制造基地，以汽车关键零部件等为重点的民品研发生产基地，通过5年左右的努力，着力将安徽军工集团打造为百亿级军工集团。
长城军工表示，本次战略合作，预计不会对公司2021年经营业绩构成直接影响，但有利于公司“十四五”和未来长远发展，增强军工装备体系化和军民融合能力建设，进一步提高公司综合竞争力，提升公司行业地位，更好地服务国防和军队现代化建设，更好地服务地方经济社会发展。
需要注意的是，上述重大事项尚处于前期筹划阶段，该协议仅为双方根据合作意向，经友好协商达成的战略合作意向性协议，所涉及的具体合作事宜需以双方后续签订的正式合作协议为准。上述重大事项尚需相关政府部门的审批。
[2021-08-10] 长城军工(601606):长城军工拟定增募资不超过6.63亿元
■证券时报
长城军工(601606)8月10日晚间公告，拟定增募资不超过6.63亿元，用于高能制导弹药生产能力建设项目、低成本自寻的火箭生产能力建设项目、新型火工品生产能力建设项目、新型航空子弹药科研生产能力建设项目、无人智能飞行器研制项目、超高强度预应力锚固体系研发条件建设项目和偿还国拨资金专项应付款。公司控股股东安徽军工集团认购资金总额不超过5500万元。
[2021-07-26] 长城军工(601606):长城军工筹划非公开发行股票事项 控股股东承诺参与认购
■上海证券报
长城军工晚间公告，公司正在筹划非公开发行股票事项。公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，预计募集资金额度约为6亿元至8亿元，投向与军品主业相关的能力建设项目和军民品相关的研发中心及科研项目。
公司控股股东安徽军工集团控股有限公司承诺以现金方式参与本次向特定对象发行认购。
[2020-11-27] 长城军工(601606):长城军工股东拟减持公司不超4.99%股份
■证券时报
长城军工(601606)11月27日晚间公告，持股5.80%的股东湖南高新创投计划15个交易日后的6个月内，减持不超过3613.90万股公司股份，即不超过公司总股本的4.99%。
[2020-04-01] 长城军工(601606):长城军工湖南高新创投拟减持不超4.99%股份
■证券时报
长城军工(601606)4月1日晚间公告，公司7.22%的股东湖南高新创投，计划15个交易日后的6个月内，减持不超过3613.9万股，即不超过公司总股本的4.99%。
[2020-02-28] 长城军工(601606):长城军工股东拟减持不超5.45%股份
■证券时报
长城军工(601606)2月28日晚间公告，持股5.45%的股东国海投资计划15个交易日后的6个月内，减持不超过3947.22万股，即不超过公司总股本的5.45%。
[2019-10-28] 长城军工(601606):长城军工前三季净利同比降90.34%
■证券时报
长城军工(601606)10月28日晚间发布三季报，公司2019年前三季度营业收入为7.71亿元，同比下降16.33%；净利为386万元，同比下降90.34%。
[2019-08-29] 长城军工(601606):长城军工股东湖南高新创投计划不超4.99%股份
■上海证券报
长城军工公告，持股10.34%的公司股东湖南高新创投计划在未来6个月内，减持股份总数不超过36,138,997股，不超过长城军工总股本的4.99%，减持价格根据市场价格确定，且不低于长城军工首次公开发行股票时发行价格的150%（5元/股）。
[2019-08-08] 长城军工(601606):长城军工国海投资拟减持不超2.78%股份
■证券时报
长城军工(601606)8月8日晚间公告，公司持股5.57%的股东国海投资，计划15个交易日后的6个月内，减持公司股份不超过2013万股，即不超过公司总股本的2.78%。
[2018-08-23] 长城军工(601606):长城军工放量“一”字涨停
■中国证券报
作为估值处在历史底部的板块之一，近期市场对军工板块向上预期逐渐增强。
昨日午后，军工概念快速拉升，表现出较强的抗跌性，航天军工、中航高科、航天发展等抱团跑赢大市。其中，长城军工一马当先，昨日直接录得“一”字涨停板，收盘报15.07元。
作为今年8月初上市的次新股，截至昨日收盘，长城军工已经连续13个交易日涨停，相比上市首日开盘价，目前该股累计涨幅已超过350%。
中信建投证券认为，军工行业基本面拐点逐步显现。一方面，随着军改影响逐步消除，订单补偿效应明显。2018年军改对订单压制作用将大幅减弱，新装备定型批产将加速，陆军、战略支援部队等新军种装备的订单补偿效应或最为明显。另一方面，实战化练兵加速新装备列装，有望大幅提升装备维修保障和弹药需求。此外，军民融合由规划进入实质落地阶段；央企资本运作数量有望回暖；军品采购与定价机制改革方案有望出台；首批院所改制有望完成，与资本市场相关度提升。
[2018-08-05] 长城军工(601606):老牌弹药供应商,产品向智能化方向发展-深度研究
■东吴证券
投资要点
公司以四家子公司为主体，是我国弹药类产品的老牌供应商：公司是安徽省军工集团旗下的地方国资企业，是控股型公司，主要通过四家军品子公司（神剑科技、方圆机电、东风机电和红星机电）开展业务。公司是我国弹药类产品的老牌供应商，四家军品子公司的前身均为成立于19世纪60年代的三线军品工厂，长期从事弹药类产品的研发生产，改组后基本延续原有业务：神剑科技主营迫击炮弹及光电对抗弹药产品；方圆机电主营单兵火箭产品；东风机电主营引信和子弹药产品；红星机电主营火工品和纤维子弹产品。
公司产品向智能化方向发展，募投项目实施促进研发能力提升：目前公司产品正在向智能化方向发展，一方面公司部分产品已经具备了智能化功能，如东风机电研制的D03电侦装置等，另一方面公司目前承担了多项智能弹药相关的研发项目，相关产品包括制导炮弹、制导火箭、智能引信等。此外，根据公司招股说明书，在未来三年确定并实施的产品开发计划中，也包括了多项智能弹药类产品，比如末修正迫击炮弹、末制导迫击炮弹、制导火箭筒等。此次公司募集资金也将用于智能弹药类产品的研制，我们认为，随着公司各募投项目的实施，公司在智能弹药领域的研发能力和效率将进一步提升。
弹药类业务具备高成长性，智能化是未来发展方向：弹药作为一种消耗品，在战时的用量很大，而在和平时期，由于备战储备和军队训练与演习的需要，弹药的消耗量也保持较高水平。随着未来我国军事训练、演习强度和频率的不断提高，以及对抗性训练、实战化训练的常态化，我国弹药的消耗量将不断增加，因此弹药类业务具备高成长性。此外，随着光电技术、信息技术的快速发展，能够实现精确打击和智能毁伤的智能化弹药成为发展趋势。
盈利预测：智能化弹药领域发展，借助上市后募投项目发力，未来将受益于弹药类产品的消耗品市场，同时将受益于智能弹药的不断发展与应用。我们预测公司2018/2019/2020年营业收入为16.11/17.52/19.24亿元，归母净利润为1.33/1.49/1.59亿元，按照发行后总股本7.24亿股计算，公司2018/2019/2020年每股收益为0.18/0.21/0.22元。
风险提示：产品研发和定型进度不及预期；客户过于集中带来风险。
[2018-08-03] 长城军工(601606):长城军工6日上市交易
■中国证券报
安徽长城军工股份有限公司A股股票将于2018年8月6日在上交所上市交易。该公司A股股本为72422.84万股，本次上市数量为14800万股，证券简称为“长城军工”，证券代码为“601606”。
[2018-07-26] 长城军工(601606):长城军工中签号出炉,共13.32万个
■证券时报
长城军工(601606)7月26日晚间披露网上中签结果，中签号码共有13.32万个，每个中签号码只能认购1000股长城军工A股股票。
[2018-07-25] 长城军工(601606):长城军工,打造具有核心竞争力的现代化大型军工企业
■上海证券报
路演嘉宾合影
——安徽长城军工股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
安徽长城军工股份有限公司董事长 王本河先生
安徽长城军工股份有限公司董事、总经理 何 勇先生
安徽长城军工股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书 张兆忠先生
安徽长城军工股份有限公司财务负责人 彭 成先生
东海证券股份有限公司投资银行部副总经理、保荐代表人 郭 婧女士
东海证券股份有限公司投资银行部副总经理、保荐代表人 丁正学先生
安徽长城军工股份有限公司
董事长王本河先生致辞
尊敬的各位投资者朋友和各位关心长城军工的网友们：
大家好！
非常感谢大家参与安徽长城军工股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动，我谨代表长城军工向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向多年来一直关心、支持长城军工发展的各位领导和各界友人表示衷心的感谢！我们希望，通过此次网上交流活动，充分客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更加全面地了解长城军工。同时，非常感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供这次与投资者网上交流沟通的机会！
长城军工自成立以来，专注于弹药武器装备的研制和生产，拥有一支包括2名享受国务院特殊津贴专家在内的700多人研发创新团队。经过多年发展，公司已逐步实现由传统弹药向高效毁伤、远程压制、精确打击弹药的跨越，由单一弹药系统向武器系统的跨越，由陆军弹药装备向海、空、火箭军诸军兵种弹药装备的跨越，巩固并长期保持公司在地方军工企业中的领先地位。
未来，公司将坚持“保持军品领先地位，做强军品；开拓民品发展空间，做大民品”的发展战略，大力实施科技先导，人才强企战略，深化以“打造铁军，追求卓越”为主题的企业文化建设，努力把公司建成具有独特核心竞争力和重大影响力的现代化大型军工企业。
我们希望通过本次交流活动，圆满解答投资者朋友所关心的问题，让大家更加了解和认同长城军工。同时，也希望在公司迈入资本市场后，能够得到各位更多的关注和大力的支持！
最后欢迎大家踊跃提问。谢谢！
东海证券股份有限公司
投资银行部副总经理、保荐代表人郭婧女士致辞
尊敬的各位投资者朋友，各位网友：
大家好！
欢迎各位参加安徽长城军工股份有限公司首次公开发行A股网上路演推介活动。在此，我谨代表本次发行的保荐人和主承销商东海证券股份有限公司，对所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
安徽长城军工股份有限公司主要从事军品业务与民品业务，公司通过自主创新和合作开发，掌握了迫击炮弹、光电对抗弹药、单兵火箭等系列弹药武器装备及引信、子弹药、火工品的核心技术，已取得国防发明专利47项。在保持军品业务稳定发展的同时，公司还积极发展与军品业务技术相近、工艺相通、资源共享类的民品业务。
我们相信，长城军工登陆A股资本市场后，必将能够凭借其技术优势、科研优势、质量优势等，进一步稳固行业和市场地位、增强盈利能力和竞争能力，以其优良的业绩回报社会和广大投资者。
东海证券也非常荣幸能够成为长城军工此次A股发行上市的合作伙伴，公司高水平、高素质的人员团队给我们留下了深刻的印象。相信通过不断创新，长城军工将来会取得更加优异的成绩。
我们真诚地希望通过本次网上交流活动，让广大投资者更加充分地了解长城军工的投资价值，把握投资机会，共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问。
最后，我谨代表东海证券预祝长城军工本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
安徽长城军工股份有限公司
董事、总经理何勇先生致结束词
尊敬的各位投资者和各位网友：
大家好！
安徽长城军工股份有限公司首次公开发行股票网上路演即将结束。在此，我谨代表长城军工全体员工感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问，同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。另外，我还要感谢保荐机构东海证券股份有限公司及所有中介机构为公司发行上市所作出的努力，谢谢你们！
通过今天的网上路演活动，我们对长城军工的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯而有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家对长城军工的关心、支持和肯定，也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系。
我们深刻体会到作为一家公众公司所承担的重大使命和责任，长城军工将以首发上市为契机，充分把握市场机遇，严格按照相关法律法规要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整，以更加优良的业绩回报股东、回报投资者、回报社会。
最后，希望我们携手共进，创造和分享属于长城军工更加美好的未来！
谢谢大家！
经营篇
问：请简单介绍公司的竞争优势。
何勇：公司的主要竞争优势表现为：（1）行业地位突出；（2）产品布局合理；（3）符合行业发展趋势；（4）信息化弹药全面发展；（5）技术优势；（6）科研优势；（7）质量优势；（8）先入优势；（9）人力资源优势等。
问：请简单介绍一下公司在军工行业中的竞争地位。
何勇：公司下属四家军品子公司均属于重点军工企业，在我国地方军工企业中占有举足轻重的地位。在历年全国兵器行业军品订货会上，各子公司的产品订货量长期保持地方军工企业前列。
问：请简单介绍一下公司具有的科研优势。
何勇：经过多年的技术积累，按照“研制一代、生产一代、构思和预研一代”的军品科研工作思路和通用弹药与信息化弹药发展并重的指导思想，公司已形成较为完整的兵器科研和开发体系，具备自行研制和开发军品装备的能力，在国防科技工业中占有重要的地位。
公司自主研发的850杀伤弹药、WH330破甲火箭、多波段光电干扰技术、炮兵子母弹通用多用途子弹技术、950引信、246导电碳纤维子弹组件、741主动防护产品、低空布撒串联攻坚弹药技术等多项研究成果和技术应用，荣获了国家技术发明二等奖、国家科技进步二等奖、国家科技进步三等奖等诸多奖项。公司子公司神剑科技、东风机电、方圆机电、红星机电、金星预应力以及东升机电均为省级高新技术企业，共设有5个省级技术中心，共取得专利技术168项，其中国防发明专利47项。
问：请简要介绍公司具有的技术优势。
何勇：公司掌握迫击炮弹、光电对抗类弹药、单兵火箭、引信、子弹药及火工品的核心技术，技术优势突出，创造陆军装备多项第一，如：第一个迫击炮子母弹、第一个迫击炮弹通用机械触发引信系列、第一个炮兵通用多用途子弹系列、第一个有源复合干扰弹药、第一个迫击炮末修正弹药。
依托强大的技术优势，公司的主要产品均在行业中处于领先地位，具有明显的竞争优势，在历年军品订货会上，产品订货量长期保持地方军工企业前列。
问：请简单介绍公司营业收入构成。
彭成：公司主营业务收入包括军品收入和民品收入，其他业务收入主要是研发收入、技术转让和材料销售收入。2015年度至2017年度，公司主营业务收入占营业收入的比重超过96%，主营业务突出。
行业篇
问：请简单介绍军工行业市场特点。
何勇：军工行业市场主要具备以下特点：（1）最终用户单一；（2）先入优势；（3）军方采购决策谨慎；（4）军品市场进入门槛高、进入程序复杂；（5）军品采办的持续性、平稳性。
问：请简单介绍军工行业的生产模式。
何勇：我国武器装备弹药的科研生产目前采用的是严格的许可制度，未取得相关许可，不得从事相关武器装备科研生产活动。产品的生产必须按照严格的国家军用标准进行，由驻厂军代表实行实时监督。
同时，重点军工企业承担维持武器装备保有生产能力的任务，需要维持相应的机器设备以及人员配置，以便迅速响应军方的紧急需要。
问：请具体介绍军工行业的产品内销模式。
何勇：军方一般根据次年的军事任务及经费支撑能力制定年度采购计划，并通过年度订货会和补充订货会的形式与各军品总装企业签订订货合同，在订货的同时指定重要原材料和零部件的供应商。另外，军方会根据整体预算与国内外形势变动情况追加专项或应急订货。
问：请具体介绍军工行业的产品外销模式。
何勇：军工行业的产品外销模式如下：国家对军品出口实行严格的许可制度，军品的出口必须通过国家授权的军贸公司进行。我国仅有少数几家军贸公司具备军品出口资格，公司的出口产品将先销售给军贸公司，再由军贸公司对外出口。
问：军工行业是否存在波动性和周期性？
何勇：武器装备是国防建设的基础，军方按照军费开支计划进行采购，年度采购量一般比较稳定，但也因军方根据当年国内外局势、部队需要以及预算盈余情况进行补充订货、专项订货和应急订货而存在一定程度的小幅波动。总体而言，军方的军品采购随着军费中装备费的增长而稳步增长，不受国民经济周期性波动的影响，军工行业整体不存在波动性和周期性。
发展篇
问：请简要介绍公司未来三年总体发展规划与目标。
王本河：公司坚持“保持军品领先地位，做强军品；开拓民品发展空间，做大民品”的发展战略，提高企业自主创新能力，促进军民品协调发展；深化改革，积极实施内部生产要素的资源重组，充分发挥资源优势；通过生产流程再造，推进精益管理，建立流程化、信息化的企业管理体系；大力实施科技先导，人才强企战略，深化以“打造铁军，追求卓越”为主题的企业文化建设，努力把公司建成具有独特核心竞争力和重大影响力的现代化大型军工企业。
问：请简要介绍公司未来民品业务发展具体计划。
王本河：按照公司“十三五”发展规划，民品业务发展具体计划如下：（1）把握机遇，进一步发展预应力锚具业务；（2）资源整合，提高业务集中度；（3）优化产品结构，增强竞争力。
问：公司在技术创新方面有哪些计划？
王本河：公司在技术创新方面，实现科技、产品和经济一体化，逐步加大设计、工艺、生产中的新技术含量，引进和消化国内外先进技术，使工艺、技术、装备、产品质量的总体水平处于国内先进水平，实现由引进、消化先进技术为主向自主开发、创新高新技术为主的战略转变，实现技术开发、技术储备、技术输出多位一体。通过自身努力开拓具有市场潜力的新产品、储备新技术，尤其是注重开发一些有高附加值的产品。军品方面进一步向信息化、智能化武器系统发展，进一步向陆、海、空、火箭军等新的更深层领域拓展；民品方面大力开发高科技含量、高性能、高附加值和有广泛发展前景的军转民项目。
问：公司未来三年在民品业务开发方面的计划有哪些？
王本河：按照公司的战略布局和业务发展目标，公司未来三年确定并实施在民品业务方面的开发计划如下：
（1）预应力系列产品：发展柔性锚索、矿用锚具等项目，开发高性能、高品质、高附加值的系列锚具，带动产业升级，打造军工品牌产品，提升市场竞争力。（2）其他机械加工件：以城市轨道减振器产品为依托，大力发展城市轨道交通产品，实现由以城市轨道交通配套为主向城市轨道交通、高速铁路配套的覆盖；发展以高性能球铁铸件为基体的汽车零部件，与国内知名汽车厂家合作开发高品质汽车制动器总成、轮毂等部件系列产品实现由中低档汽车配套为主向中高档汽车配套为主跨越。
问：公司未来业务发展计划与现有业务什么关系？
王本河：公司未来业务发展计划与现有业务的关系表现在：
（1）现有业务是公司发展规划的基础：公司业务发展计划是公司本着实事求是的原则，基于现有业务的特点而提出的。公司将进一步优化产品结构，同时在技术创新、市场开发、人力资源利用等方面进一步增强实力，通过加强管理、实施新项目和整合现有的资源等措施巩固公司在产品、技术、品牌等方面的优势。
（2）公司发展规划是现有业务的深化和延伸：前述发展计划是在公司现有主营业务的基础上，按照公司发展战略和目标制定的。发展计划如能顺利实施，将使公司技术水平、综合实力、竞争优势和经营业绩得到全面提升，进一步巩固公司在行业内的竞争地位。
发行篇
问：公司本次的募投项目有哪些？
张兆忠：公司本次募集资金投资项目：迫击炮弹及光电对抗弹药系列产品生产能力建设项目、便携式单兵火箭系列产品生产能力建设项目、引信及子弹药系列产品生产能力建设项目、高强度锚固体系技术升级扩能改造项目。
问：请简单介绍公司本次军品相关募集资金投资项目的必要性和可行性。
张兆忠：公司本次军品相关募集资金投资项目的必要性及合理性如下：
必要性：（1）公司产品市场竞争力较强，部分产品为军方亟需；（2）部分重要设备的缺乏限制了公司的持续发展；（3）有利于进一步加强研发能力，完善产品布局。
可行性：（1）符合行业发展趋势；（2）国家政策的大力支持；（3）市场空间较大；（4）稳定的客户基础。
问：本次募集资金的运用会对公司主营业务结构产生哪些影响？
张兆忠：公司募集资金投资项目经过公司充分的科学论证和市场调研，具有较好的市场前景，符合行业未来发展的趋势。项目建成达产后，将有利于丰富公司产品结构，完善产品布局，使公司的主营业务结构更趋合理，主营业务竞争力进一步增强。
问：本次募集资金的运用会对公司净资产收益率和盈利能力产生哪些影响？
张兆忠：公司募集资金到位后，由于募投项目存在一定的建设期，短期内募集资金投资项目难以完全产生效益，净资产的大幅增加将导致净资产收益率短期内下降。但随着本次募集资金投资项目的实施，公司营业收入将持续增长，产品竞争力将进一步增强，公司的盈利能力和净资产收益率将稳步提高。
[2018-07-25] 长城军工(601606):长城军工今日申购,顶格申购需配市值44万
■证券时报
长城军工今日开启申购，公司此次发行总数为14800万股，其中网上发行4440万股，申购代码780606，申购价格3.33元 ，发行市盈率为22.93倍，单一账户申购上限为44000股，申购数量为1000股的整数倍。
公司主营业务为一般经营项目：对子公司军品科研、生产、销售进行管理；机械设备及配件；电气设备及零部件；锚具及零部件；轨道交通产品的零部件、汽车配件、塑料制品、化工产品(不含危险品)的生产及销售；军用技术民用化系列产品的研发；投资管理。
[2018-07-25] 长城军工(601606):长城军工今日申购指南,申购代码780606
■证券时报
根据交易所最新安排， 长城军工(601606)今日将进行网上网下申购，市盈率22.93。以下为申购指南：
申购代码：780606
申购价格：3.33元/股
申购上限：44000股
申购日期：7月25日
中签缴款：7月27日
总发行数：14800万股
网上发行：4440万股
[公司简介]
发行人为控股型公司，其主营业务均通过子公司开展，分为军品业务与民品业务两部分，以军品业务为主。
发行人下属四家军品子公司神剑科技、方圆机电、东风机电、红星机电均属重点军工企业，其军品业务包括迫击炮弹系列、光电对抗系列、单兵火箭系列、引信系列、子弹药系列、火工品系列的研究、设计、生产、总装和销售。
[2018-07-25] 长城军工(601606):新股提示,长城军工今日申购
■证券时报
长城军工今日申购。申购代码780606，申购价格3.33元，单一账户申购上限4.4万股，申购数量1000股整数倍。
[2018-07-25] 长城军工(601606):新股申购-新股策略
■恒泰证券
公司概况：
公司为控股型公司，其主营业务均通过子公司开展，分为军品业务与民品业务两部分，以军品业务为主。
安徽省国资委为本公司实际控制人，持有公司控股股东军工集团100％的股权。
行业现状及前景
我国国防支出持续快速增长带动国防工业快速发展。近年来，我国经济持续快速增长，国家经济实力和综合国力显著增强，为国防工业增加投入、稳定发展创造了有利条件。随着未来我国经济的持续增长，我国国防支出也将继续随着经济规模和财政收入的增长而持续快速增长。
国防支出占GDP比例较低，增长空间较大。根据中国国防白皮书以及全国人大、中国外交部、国家统计局发布的数据，我国国防开支占GDP的比重基本稳定在1.3％左右，远低于瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所（以下简称“SIPRI”）发布的世界其他各主要军事大国的数据。随着综合国力的增强以及保护不断扩展的国家利益的需要，我国国防支出占GDP的比例将逐步上升，向世界各主要军事大国靠拢。
公司亮点：
行业地位突出。公司下属四家军品子公司神剑科技、方圆机电、东风机电、红星机电均属重点军工企业，并在其对应领域占据重要地位。
产品布局合理。公司现有或在研产品已全面覆盖了海、陆、空、火箭军各军兵种，已逐步实现由传统弹药向高效毁伤、远程压制、精确打击弹药的跨越，单一弹药系统向武器系统的跨越，陆军弹药装备向海、空和火箭军诸军兵种弹药装备的跨越。
符合行业发展趋势。公司不断分析市场需求、研判武器装备发展趋势，运用新的基础研究、应用技术的成果，结合公司实际经验进行先期技术开发和武器装备的预先研究，其产品顺应了世界战争发展的趋势和潮流，符合我军在弹药领域“机动突防、远程压制、精确打击、高效毁伤”的发展方向。
[2018-07-17] 长城军工(601606):新股询价报告
■华鑫证券
公司专注于弹药武器装备的研制和生产，已掌握迫击炮弹、光电对抗弹药、单兵火箭等系列弹药武器装备及引信、子弹药、火工品的核心技术，数项产品被列入“国家高新工程”和我军重点武器装备序列。同时，公司积极发展与军品业务技术相近、工艺相通、资源共享类的民品业务，其预应力锚具已成功应用于京沪高铁、兰新铁路、杭州湾大桥、淮南煤矿井下支护等多项重点工程。此外，公司还利用军民两用工艺技术和质量管理体系，开发出了汽车零部件、民爆器材、新型塑料建材等一批具有市场广阔前景的产品。
公司亮点
（1）公司下属四家军品子公司神剑科技、方圆机电、东风机电、红星机电均属重点军工企业，并在其对应领域占据重要地位。神剑科技掌握迫击炮弹的核心技术，产品竞争力较强，处于国内迫击炮弹行业的领先地位；方圆机电掌握单兵火箭的核心技术，是我国中小口径火箭武器重要的研发生产企业，部分单兵火箭综合性能达到同类武器国际先进水平；东风机电掌握机械引信、子弹药的核心技术，其综合效应子弹等子弹药已由空军市场领域拓展至海军市场领域；红星机电掌握火工品的核心技术，是我国国内品种较全的火工品生产企业，产品广泛应用于国内各军兵种。
（2）公司产品覆盖迫击炮弹、单兵火箭等陆军重要武器装备，空军反跑道子弹、综合效应子弹等空军用弹药，光电对抗类海、陆、空、火箭军诸军兵种普遍装备的防御类弹药，以及反恐类弹药。公司新型武器装备均已进入研制的攻坚阶段，预计分别于一至三年内正式设计定型。公司现有或在研产品已全面覆盖了海、陆、空、火箭军各军兵种，已逐步实现由传统弹药向高效毁伤、远程压制、精确打击弹药的跨越，单一弹药系统向武器系统的跨越，陆军弹药装备向海、空和火箭军诸军兵种弹药装备的跨越。
（3）现代战争形态正由机械化战争向信息化战争转变，公司产品正向信息获取型弹药、信息利用型弹药和信息干扰型弹药全面覆盖。在信息获取型弹药方面，公司研制了D03电侦装置，可适用于多种口径的榴弹、迫击炮弹、火箭弹等开仓式弹种；在信息利用型弹药方面，公司承研的D064末修正迫击炮弹项目，是国内第一个正式立项研制的末修正迫击炮弹，预研的D1016制导迫击炮弹项目，通过应用精确制导技术，实现对目标的精确打击，预计分别于一至二年内正式设计定型；在信息干扰型弹药方面，公司自主研制生产的D101有源干扰弹药，采用了首创的全新干扰体制，综合技术水平处于世界领先地位。
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[2021-11-22] 长城军工(601606):兵器装备集团即将入主,公司业绩有望改善-事件点评
■财信证券
事件:11月19日,公司公告:安徽省国资委拟将持有的安徽军工集团51％股权无偿划转给兵器装备集团,兵器装备集团将成为公司控股股东安徽军工集团的控股股东,公司实际控制人将由安徽省人民政府国有资产监督管理委员会变更为国务院国有资产监督管理委员会。
公司与兵器装备集团协同发展,未来业务有望进一步开拓。长城军工是全国首家以军品弹药武器装备为主营业务的上市公司,军品业务2020年营收占比70.46％。公司历史悠久,四家军品子公司(神剑科技、方圆机电、东风机电和红星机电)的前身均可追溯至上世纪60年代的三线军品工厂,公司迫击炮弹技术处于国内领先地位,并掌握单兵火箭的核心技术,是我国中小口径火箭武器重要的研发生产企业,同时公司还有部分预应力锚具等民品业务。中国兵器装备集团是特大型中央企业集团,已形成了末端防御、轻武器、机动突击、先进弹药、信息光电、反恐处突等装备体系,装备广泛服务于我国陆、海、空、火箭军及公安、武警等国家所有武装力量。公司与兵器装备集团在业务领域上存在互补与协同关系,本次实控人变更有利于双方在优势业务领域的协同整合并提高资源利用效率。公司可以借力央企军工的资源、平台、技术等方面优势加速高质量发展,不断拓宽上市公司业务发展,增厚公司业绩,提升公司经营效率和收益。
公司行业地位有望提升,业绩有望改善。公司2019年、2020年、2021年前三季度的营收与增速分别为14.99亿元(同比+4.77％)、15.86亿元(同比+5.82％)、7.27亿元(同比+2.58％);归母净利润与增速分别为1.00亿元(同比+2.48％)、1.17亿元(同比+16.83％)、-0.26亿元(同比-2028.91％)。公司曾在2021年半年报中表示,今年上半年营业收入下降的主要原因是受到军品配套件供应延迟以及部分军品订单尚未落实的影响;盈利下降则是受主营收入减少以及原材料涨价等诸多因素的影响。我们认为在公司实控人变更后,公司将受益于兵器装备集团的资源禀赋,在供应链时效性与订单落实方面将有较大改善,公司的行业地位也将得到一定提升,看好公司未来发展。
盈利预测:预计2021～2023年公司归母净利润分别为0.80亿元、1.16亿元、1.47亿元,EPS分别为0.11元、0.16元和0.20元。考虑到练兵备战将加速武器弹药的消耗,公司作为我国中小口径武器弹药的重要生产基地,在实控人变更后业绩有望得到改善。给予公司2022年85～95倍PE估值,对应价格区间13.60～15.20元,首次覆盖,给予公司"谨慎推荐"评级。
风险提示:产品研发交付不及预期、上游成本增加、下游需求放缓。
[2021-11-19] 长城军工(601606):长城军工实控人有望升级为国务院国资委
■上海证券报
长城军工有望由地方国企升级为央企旗下公司。
长城军工11月18日晚间公告称，公司收到控股股东安徽军工集团控股有限公司(简称“安徽军工集团”)发来的通知，获悉安徽省人民政府国有资产监督管理委员会(简称 “安徽省国资委”)与中国兵器装备集团有限公司(简称“兵器装备集团”)签订了《战略合作协议》。安徽省国资委拟将持有的安徽军工集团51%股权无偿划转给兵器装备集团，实施完成后，兵器装备集团将成为安徽军工集团的控股股东，公司实际控制人将由安徽省国资委变更为国务院国资委。
据了解，兵器装备集团是中央直接管理的国有重要骨干企业，是我国军民结合特大型军工集团之一，肩负“强军报国、强企富民”的神圣使命，连续13年进入世界500强。“十四五”期间，兵器装备集团将聚焦科技创新引领，着力效益、效率、规模3个倍增，打造以军品生态圈、汽车生态圈、战略性新兴产业为重点的“两圈一新”高质量产业群，建设具有全球竞争力的世界一流科技企业集团。
未来，兵器装备集团将把安徽军工集团作为重要子企业，发展纳入总体规划，强化兵器装备集团装备体系牵引，加大各种资源在安徽军工集团的配置力度，将安徽军工集团建设成为军品研发创新基地和生产制造基地，以汽车关键零部件等为重点的民品研发生产基地，通过5年左右的努力，着力将安徽军工集团打造为百亿级军工集团。
长城军工表示，本次战略合作，预计不会对公司2021年经营业绩构成直接影响，但有利于公司“十四五”和未来长远发展，增强军工装备体系化和军民融合能力建设，进一步提高公司综合竞争力，提升公司行业地位，更好地服务国防和军队现代化建设，更好地服务地方经济社会发展。
需要注意的是，上述重大事项尚处于前期筹划阶段，该协议仅为双方根据合作意向，经友好协商达成的战略合作意向性协议，所涉及的具体合作事宜需以双方后续签订的正式合作协议为准。上述重大事项尚需相关政府部门的审批。
[2021-08-10] 长城军工(601606):长城军工拟定增募资不超过6.63亿元
■证券时报
长城军工(601606)8月10日晚间公告，拟定增募资不超过6.63亿元，用于高能制导弹药生产能力建设项目、低成本自寻的火箭生产能力建设项目、新型火工品生产能力建设项目、新型航空子弹药科研生产能力建设项目、无人智能飞行器研制项目、超高强度预应力锚固体系研发条件建设项目和偿还国拨资金专项应付款。公司控股股东安徽军工集团认购资金总额不超过5500万元。
[2021-07-26] 长城军工(601606):长城军工筹划非公开发行股票事项 控股股东承诺参与认购
■上海证券报
长城军工晚间公告，公司正在筹划非公开发行股票事项。公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，预计募集资金额度约为6亿元至8亿元，投向与军品主业相关的能力建设项目和军民品相关的研发中心及科研项目。
公司控股股东安徽军工集团控股有限公司承诺以现金方式参与本次向特定对象发行认购。
[2020-11-27] 长城军工(601606):长城军工股东拟减持公司不超4.99%股份
■证券时报
长城军工(601606)11月27日晚间公告，持股5.80%的股东湖南高新创投计划15个交易日后的6个月内，减持不超过3613.90万股公司股份，即不超过公司总股本的4.99%。
[2020-04-01] 长城军工(601606):长城军工湖南高新创投拟减持不超4.99%股份
■证券时报
长城军工(601606)4月1日晚间公告，公司7.22%的股东湖南高新创投，计划15个交易日后的6个月内，减持不超过3613.9万股，即不超过公司总股本的4.99%。
[2020-02-28] 长城军工(601606):长城军工股东拟减持不超5.45%股份
■证券时报
长城军工(601606)2月28日晚间公告，持股5.45%的股东国海投资计划15个交易日后的6个月内，减持不超过3947.22万股，即不超过公司总股本的5.45%。
[2019-10-28] 长城军工(601606):长城军工前三季净利同比降90.34%
■证券时报
长城军工(601606)10月28日晚间发布三季报，公司2019年前三季度营业收入为7.71亿元，同比下降16.33%；净利为386万元，同比下降90.34%。
[2019-08-29] 长城军工(601606):长城军工股东湖南高新创投计划不超4.99%股份
■上海证券报
长城军工公告，持股10.34%的公司股东湖南高新创投计划在未来6个月内，减持股份总数不超过36,138,997股，不超过长城军工总股本的4.99%，减持价格根据市场价格确定，且不低于长城军工首次公开发行股票时发行价格的150%（5元/股）。
[2019-08-08] 长城军工(601606):长城军工国海投资拟减持不超2.78%股份
■证券时报
长城军工(601606)8月8日晚间公告，公司持股5.57%的股东国海投资，计划15个交易日后的6个月内，减持公司股份不超过2013万股，即不超过公司总股本的2.78%。
[2018-08-23] 长城军工(601606):长城军工放量“一”字涨停
■中国证券报
作为估值处在历史底部的板块之一，近期市场对军工板块向上预期逐渐增强。
昨日午后，军工概念快速拉升，表现出较强的抗跌性，航天军工、中航高科、航天发展等抱团跑赢大市。其中，长城军工一马当先，昨日直接录得“一”字涨停板，收盘报15.07元。
作为今年8月初上市的次新股，截至昨日收盘，长城军工已经连续13个交易日涨停，相比上市首日开盘价，目前该股累计涨幅已超过350%。
中信建投证券认为，军工行业基本面拐点逐步显现。一方面，随着军改影响逐步消除，订单补偿效应明显。2018年军改对订单压制作用将大幅减弱，新装备定型批产将加速，陆军、战略支援部队等新军种装备的订单补偿效应或最为明显。另一方面，实战化练兵加速新装备列装，有望大幅提升装备维修保障和弹药需求。此外，军民融合由规划进入实质落地阶段；央企资本运作数量有望回暖；军品采购与定价机制改革方案有望出台；首批院所改制有望完成，与资本市场相关度提升。
[2018-08-05] 长城军工(601606):老牌弹药供应商,产品向智能化方向发展-深度研究
■东吴证券
投资要点
公司以四家子公司为主体，是我国弹药类产品的老牌供应商：公司是安徽省军工集团旗下的地方国资企业，是控股型公司，主要通过四家军品子公司（神剑科技、方圆机电、东风机电和红星机电）开展业务。公司是我国弹药类产品的老牌供应商，四家军品子公司的前身均为成立于19世纪60年代的三线军品工厂，长期从事弹药类产品的研发生产，改组后基本延续原有业务：神剑科技主营迫击炮弹及光电对抗弹药产品；方圆机电主营单兵火箭产品；东风机电主营引信和子弹药产品；红星机电主营火工品和纤维子弹产品。
公司产品向智能化方向发展，募投项目实施促进研发能力提升：目前公司产品正在向智能化方向发展，一方面公司部分产品已经具备了智能化功能，如东风机电研制的D03电侦装置等，另一方面公司目前承担了多项智能弹药相关的研发项目，相关产品包括制导炮弹、制导火箭、智能引信等。此外，根据公司招股说明书，在未来三年确定并实施的产品开发计划中，也包括了多项智能弹药类产品，比如末修正迫击炮弹、末制导迫击炮弹、制导火箭筒等。此次公司募集资金也将用于智能弹药类产品的研制，我们认为，随着公司各募投项目的实施，公司在智能弹药领域的研发能力和效率将进一步提升。
弹药类业务具备高成长性，智能化是未来发展方向：弹药作为一种消耗品，在战时的用量很大，而在和平时期，由于备战储备和军队训练与演习的需要，弹药的消耗量也保持较高水平。随着未来我国军事训练、演习强度和频率的不断提高，以及对抗性训练、实战化训练的常态化，我国弹药的消耗量将不断增加，因此弹药类业务具备高成长性。此外，随着光电技术、信息技术的快速发展，能够实现精确打击和智能毁伤的智能化弹药成为发展趋势。
盈利预测：智能化弹药领域发展，借助上市后募投项目发力，未来将受益于弹药类产品的消耗品市场，同时将受益于智能弹药的不断发展与应用。我们预测公司2018/2019/2020年营业收入为16.11/17.52/19.24亿元，归母净利润为1.33/1.49/1.59亿元，按照发行后总股本7.24亿股计算，公司2018/2019/2020年每股收益为0.18/0.21/0.22元。
风险提示：产品研发和定型进度不及预期；客户过于集中带来风险。
[2018-08-03] 长城军工(601606):长城军工6日上市交易
■中国证券报
安徽长城军工股份有限公司A股股票将于2018年8月6日在上交所上市交易。该公司A股股本为72422.84万股，本次上市数量为14800万股，证券简称为“长城军工”，证券代码为“601606”。
[2018-07-26] 长城军工(601606):长城军工中签号出炉,共13.32万个
■证券时报
长城军工(601606)7月26日晚间披露网上中签结果，中签号码共有13.32万个，每个中签号码只能认购1000股长城军工A股股票。
[2018-07-25] 长城军工(601606):长城军工,打造具有核心竞争力的现代化大型军工企业
■上海证券报
路演嘉宾合影
——安徽长城军工股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
安徽长城军工股份有限公司董事长 王本河先生
安徽长城军工股份有限公司董事、总经理 何 勇先生
安徽长城军工股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书 张兆忠先生
安徽长城军工股份有限公司财务负责人 彭 成先生
东海证券股份有限公司投资银行部副总经理、保荐代表人 郭 婧女士
东海证券股份有限公司投资银行部副总经理、保荐代表人 丁正学先生
安徽长城军工股份有限公司
董事长王本河先生致辞
尊敬的各位投资者朋友和各位关心长城军工的网友们：
大家好！
非常感谢大家参与安徽长城军工股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动，我谨代表长城军工向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向多年来一直关心、支持长城军工发展的各位领导和各界友人表示衷心的感谢！我们希望，通过此次网上交流活动，充分客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更加全面地了解长城军工。同时，非常感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供这次与投资者网上交流沟通的机会！
长城军工自成立以来，专注于弹药武器装备的研制和生产，拥有一支包括2名享受国务院特殊津贴专家在内的700多人研发创新团队。经过多年发展，公司已逐步实现由传统弹药向高效毁伤、远程压制、精确打击弹药的跨越，由单一弹药系统向武器系统的跨越，由陆军弹药装备向海、空、火箭军诸军兵种弹药装备的跨越，巩固并长期保持公司在地方军工企业中的领先地位。
未来，公司将坚持“保持军品领先地位，做强军品；开拓民品发展空间，做大民品”的发展战略，大力实施科技先导，人才强企战略，深化以“打造铁军，追求卓越”为主题的企业文化建设，努力把公司建成具有独特核心竞争力和重大影响力的现代化大型军工企业。
我们希望通过本次交流活动，圆满解答投资者朋友所关心的问题，让大家更加了解和认同长城军工。同时，也希望在公司迈入资本市场后，能够得到各位更多的关注和大力的支持！
最后欢迎大家踊跃提问。谢谢！
东海证券股份有限公司
投资银行部副总经理、保荐代表人郭婧女士致辞
尊敬的各位投资者朋友，各位网友：
大家好！
欢迎各位参加安徽长城军工股份有限公司首次公开发行A股网上路演推介活动。在此，我谨代表本次发行的保荐人和主承销商东海证券股份有限公司，对所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
安徽长城军工股份有限公司主要从事军品业务与民品业务，公司通过自主创新和合作开发，掌握了迫击炮弹、光电对抗弹药、单兵火箭等系列弹药武器装备及引信、子弹药、火工品的核心技术，已取得国防发明专利47项。在保持军品业务稳定发展的同时，公司还积极发展与军品业务技术相近、工艺相通、资源共享类的民品业务。
我们相信，长城军工登陆A股资本市场后，必将能够凭借其技术优势、科研优势、质量优势等，进一步稳固行业和市场地位、增强盈利能力和竞争能力，以其优良的业绩回报社会和广大投资者。
东海证券也非常荣幸能够成为长城军工此次A股发行上市的合作伙伴，公司高水平、高素质的人员团队给我们留下了深刻的印象。相信通过不断创新，长城军工将来会取得更加优异的成绩。
我们真诚地希望通过本次网上交流活动，让广大投资者更加充分地了解长城军工的投资价值，把握投资机会，共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问。
最后，我谨代表东海证券预祝长城军工本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
安徽长城军工股份有限公司
董事、总经理何勇先生致结束词
尊敬的各位投资者和各位网友：
大家好！
安徽长城军工股份有限公司首次公开发行股票网上路演即将结束。在此，我谨代表长城军工全体员工感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问，同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。另外，我还要感谢保荐机构东海证券股份有限公司及所有中介机构为公司发行上市所作出的努力，谢谢你们！
通过今天的网上路演活动，我们对长城军工的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯而有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家对长城军工的关心、支持和肯定，也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系。
我们深刻体会到作为一家公众公司所承担的重大使命和责任，长城军工将以首发上市为契机，充分把握市场机遇，严格按照相关法律法规要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整，以更加优良的业绩回报股东、回报投资者、回报社会。
最后，希望我们携手共进，创造和分享属于长城军工更加美好的未来！
谢谢大家！
经营篇
问：请简单介绍公司的竞争优势。
何勇：公司的主要竞争优势表现为：（1）行业地位突出；（2）产品布局合理；（3）符合行业发展趋势；（4）信息化弹药全面发展；（5）技术优势；（6）科研优势；（7）质量优势；（8）先入优势；（9）人力资源优势等。
问：请简单介绍一下公司在军工行业中的竞争地位。
何勇：公司下属四家军品子公司均属于重点军工企业，在我国地方军工企业中占有举足轻重的地位。在历年全国兵器行业军品订货会上，各子公司的产品订货量长期保持地方军工企业前列。
问：请简单介绍一下公司具有的科研优势。
何勇：经过多年的技术积累，按照“研制一代、生产一代、构思和预研一代”的军品科研工作思路和通用弹药与信息化弹药发展并重的指导思想，公司已形成较为完整的兵器科研和开发体系，具备自行研制和开发军品装备的能力，在国防科技工业中占有重要的地位。
公司自主研发的850杀伤弹药、WH330破甲火箭、多波段光电干扰技术、炮兵子母弹通用多用途子弹技术、950引信、246导电碳纤维子弹组件、741主动防护产品、低空布撒串联攻坚弹药技术等多项研究成果和技术应用，荣获了国家技术发明二等奖、国家科技进步二等奖、国家科技进步三等奖等诸多奖项。公司子公司神剑科技、东风机电、方圆机电、红星机电、金星预应力以及东升机电均为省级高新技术企业，共设有5个省级技术中心，共取得专利技术168项，其中国防发明专利47项。
问：请简要介绍公司具有的技术优势。
何勇：公司掌握迫击炮弹、光电对抗类弹药、单兵火箭、引信、子弹药及火工品的核心技术，技术优势突出，创造陆军装备多项第一，如：第一个迫击炮子母弹、第一个迫击炮弹通用机械触发引信系列、第一个炮兵通用多用途子弹系列、第一个有源复合干扰弹药、第一个迫击炮末修正弹药。
依托强大的技术优势，公司的主要产品均在行业中处于领先地位，具有明显的竞争优势，在历年军品订货会上，产品订货量长期保持地方军工企业前列。
问：请简单介绍公司营业收入构成。
彭成：公司主营业务收入包括军品收入和民品收入，其他业务收入主要是研发收入、技术转让和材料销售收入。2015年度至2017年度，公司主营业务收入占营业收入的比重超过96%，主营业务突出。
行业篇
问：请简单介绍军工行业市场特点。
何勇：军工行业市场主要具备以下特点：（1）最终用户单一；（2）先入优势；（3）军方采购决策谨慎；（4）军品市场进入门槛高、进入程序复杂；（5）军品采办的持续性、平稳性。
问：请简单介绍军工行业的生产模式。
何勇：我国武器装备弹药的科研生产目前采用的是严格的许可制度，未取得相关许可，不得从事相关武器装备科研生产活动。产品的生产必须按照严格的国家军用标准进行，由驻厂军代表实行实时监督。
同时，重点军工企业承担维持武器装备保有生产能力的任务，需要维持相应的机器设备以及人员配置，以便迅速响应军方的紧急需要。
问：请具体介绍军工行业的产品内销模式。
何勇：军方一般根据次年的军事任务及经费支撑能力制定年度采购计划，并通过年度订货会和补充订货会的形式与各军品总装企业签订订货合同，在订货的同时指定重要原材料和零部件的供应商。另外，军方会根据整体预算与国内外形势变动情况追加专项或应急订货。
问：请具体介绍军工行业的产品外销模式。
何勇：军工行业的产品外销模式如下：国家对军品出口实行严格的许可制度，军品的出口必须通过国家授权的军贸公司进行。我国仅有少数几家军贸公司具备军品出口资格，公司的出口产品将先销售给军贸公司，再由军贸公司对外出口。
问：军工行业是否存在波动性和周期性？
何勇：武器装备是国防建设的基础，军方按照军费开支计划进行采购，年度采购量一般比较稳定，但也因军方根据当年国内外局势、部队需要以及预算盈余情况进行补充订货、专项订货和应急订货而存在一定程度的小幅波动。总体而言，军方的军品采购随着军费中装备费的增长而稳步增长，不受国民经济周期性波动的影响，军工行业整体不存在波动性和周期性。
发展篇
问：请简要介绍公司未来三年总体发展规划与目标。
王本河：公司坚持“保持军品领先地位，做强军品；开拓民品发展空间，做大民品”的发展战略，提高企业自主创新能力，促进军民品协调发展；深化改革，积极实施内部生产要素的资源重组，充分发挥资源优势；通过生产流程再造，推进精益管理，建立流程化、信息化的企业管理体系；大力实施科技先导，人才强企战略，深化以“打造铁军，追求卓越”为主题的企业文化建设，努力把公司建成具有独特核心竞争力和重大影响力的现代化大型军工企业。
问：请简要介绍公司未来民品业务发展具体计划。
王本河：按照公司“十三五”发展规划，民品业务发展具体计划如下：（1）把握机遇，进一步发展预应力锚具业务；（2）资源整合，提高业务集中度；（3）优化产品结构，增强竞争力。
问：公司在技术创新方面有哪些计划？
王本河：公司在技术创新方面，实现科技、产品和经济一体化，逐步加大设计、工艺、生产中的新技术含量，引进和消化国内外先进技术，使工艺、技术、装备、产品质量的总体水平处于国内先进水平，实现由引进、消化先进技术为主向自主开发、创新高新技术为主的战略转变，实现技术开发、技术储备、技术输出多位一体。通过自身努力开拓具有市场潜力的新产品、储备新技术，尤其是注重开发一些有高附加值的产品。军品方面进一步向信息化、智能化武器系统发展，进一步向陆、海、空、火箭军等新的更深层领域拓展；民品方面大力开发高科技含量、高性能、高附加值和有广泛发展前景的军转民项目。
问：公司未来三年在民品业务开发方面的计划有哪些？
王本河：按照公司的战略布局和业务发展目标，公司未来三年确定并实施在民品业务方面的开发计划如下：
（1）预应力系列产品：发展柔性锚索、矿用锚具等项目，开发高性能、高品质、高附加值的系列锚具，带动产业升级，打造军工品牌产品，提升市场竞争力。（2）其他机械加工件：以城市轨道减振器产品为依托，大力发展城市轨道交通产品，实现由以城市轨道交通配套为主向城市轨道交通、高速铁路配套的覆盖；发展以高性能球铁铸件为基体的汽车零部件，与国内知名汽车厂家合作开发高品质汽车制动器总成、轮毂等部件系列产品实现由中低档汽车配套为主向中高档汽车配套为主跨越。
问：公司未来业务发展计划与现有业务什么关系？
王本河：公司未来业务发展计划与现有业务的关系表现在：
（1）现有业务是公司发展规划的基础：公司业务发展计划是公司本着实事求是的原则，基于现有业务的特点而提出的。公司将进一步优化产品结构，同时在技术创新、市场开发、人力资源利用等方面进一步增强实力，通过加强管理、实施新项目和整合现有的资源等措施巩固公司在产品、技术、品牌等方面的优势。
（2）公司发展规划是现有业务的深化和延伸：前述发展计划是在公司现有主营业务的基础上，按照公司发展战略和目标制定的。发展计划如能顺利实施，将使公司技术水平、综合实力、竞争优势和经营业绩得到全面提升，进一步巩固公司在行业内的竞争地位。
发行篇
问：公司本次的募投项目有哪些？
张兆忠：公司本次募集资金投资项目：迫击炮弹及光电对抗弹药系列产品生产能力建设项目、便携式单兵火箭系列产品生产能力建设项目、引信及子弹药系列产品生产能力建设项目、高强度锚固体系技术升级扩能改造项目。
问：请简单介绍公司本次军品相关募集资金投资项目的必要性和可行性。
张兆忠：公司本次军品相关募集资金投资项目的必要性及合理性如下：
必要性：（1）公司产品市场竞争力较强，部分产品为军方亟需；（2）部分重要设备的缺乏限制了公司的持续发展；（3）有利于进一步加强研发能力，完善产品布局。
可行性：（1）符合行业发展趋势；（2）国家政策的大力支持；（3）市场空间较大；（4）稳定的客户基础。
问：本次募集资金的运用会对公司主营业务结构产生哪些影响？
张兆忠：公司募集资金投资项目经过公司充分的科学论证和市场调研，具有较好的市场前景，符合行业未来发展的趋势。项目建成达产后，将有利于丰富公司产品结构，完善产品布局，使公司的主营业务结构更趋合理，主营业务竞争力进一步增强。
问：本次募集资金的运用会对公司净资产收益率和盈利能力产生哪些影响？
张兆忠：公司募集资金到位后，由于募投项目存在一定的建设期，短期内募集资金投资项目难以完全产生效益，净资产的大幅增加将导致净资产收益率短期内下降。但随着本次募集资金投资项目的实施，公司营业收入将持续增长，产品竞争力将进一步增强，公司的盈利能力和净资产收益率将稳步提高。
[2018-07-25] 长城军工(601606):长城军工今日申购,顶格申购需配市值44万
■证券时报
长城军工今日开启申购，公司此次发行总数为14800万股，其中网上发行4440万股，申购代码780606，申购价格3.33元 ，发行市盈率为22.93倍，单一账户申购上限为44000股，申购数量为1000股的整数倍。
公司主营业务为一般经营项目：对子公司军品科研、生产、销售进行管理；机械设备及配件；电气设备及零部件；锚具及零部件；轨道交通产品的零部件、汽车配件、塑料制品、化工产品(不含危险品)的生产及销售；军用技术民用化系列产品的研发；投资管理。
[2018-07-25] 长城军工(601606):长城军工今日申购指南,申购代码780606
■证券时报
根据交易所最新安排， 长城军工(601606)今日将进行网上网下申购，市盈率22.93。以下为申购指南：
申购代码：780606
申购价格：3.33元/股
申购上限：44000股
申购日期：7月25日
中签缴款：7月27日
总发行数：14800万股
网上发行：4440万股
[公司简介]
发行人为控股型公司，其主营业务均通过子公司开展，分为军品业务与民品业务两部分，以军品业务为主。
发行人下属四家军品子公司神剑科技、方圆机电、东风机电、红星机电均属重点军工企业，其军品业务包括迫击炮弹系列、光电对抗系列、单兵火箭系列、引信系列、子弹药系列、火工品系列的研究、设计、生产、总装和销售。
[2018-07-25] 长城军工(601606):新股提示,长城军工今日申购
■证券时报
长城军工今日申购。申购代码780606，申购价格3.33元，单一账户申购上限4.4万股，申购数量1000股整数倍。
[2018-07-25] 长城军工(601606):新股申购-新股策略
■恒泰证券
公司概况：
公司为控股型公司，其主营业务均通过子公司开展，分为军品业务与民品业务两部分，以军品业务为主。
安徽省国资委为本公司实际控制人，持有公司控股股东军工集团100％的股权。
行业现状及前景
我国国防支出持续快速增长带动国防工业快速发展。近年来，我国经济持续快速增长，国家经济实力和综合国力显著增强，为国防工业增加投入、稳定发展创造了有利条件。随着未来我国经济的持续增长，我国国防支出也将继续随着经济规模和财政收入的增长而持续快速增长。
国防支出占GDP比例较低，增长空间较大。根据中国国防白皮书以及全国人大、中国外交部、国家统计局发布的数据，我国国防开支占GDP的比重基本稳定在1.3％左右，远低于瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所（以下简称“SIPRI”）发布的世界其他各主要军事大国的数据。随着综合国力的增强以及保护不断扩展的国家利益的需要，我国国防支出占GDP的比例将逐步上升，向世界各主要军事大国靠拢。
公司亮点：
行业地位突出。公司下属四家军品子公司神剑科技、方圆机电、东风机电、红星机电均属重点军工企业，并在其对应领域占据重要地位。
产品布局合理。公司现有或在研产品已全面覆盖了海、陆、空、火箭军各军兵种，已逐步实现由传统弹药向高效毁伤、远程压制、精确打击弹药的跨越，单一弹药系统向武器系统的跨越，陆军弹药装备向海、空和火箭军诸军兵种弹药装备的跨越。
符合行业发展趋势。公司不断分析市场需求、研判武器装备发展趋势，运用新的基础研究、应用技术的成果，结合公司实际经验进行先期技术开发和武器装备的预先研究，其产品顺应了世界战争发展的趋势和潮流，符合我军在弹药领域“机动突防、远程压制、精确打击、高效毁伤”的发展方向。
[2018-07-17] 长城军工(601606):新股询价报告
■华鑫证券
公司专注于弹药武器装备的研制和生产，已掌握迫击炮弹、光电对抗弹药、单兵火箭等系列弹药武器装备及引信、子弹药、火工品的核心技术，数项产品被列入“国家高新工程”和我军重点武器装备序列。同时，公司积极发展与军品业务技术相近、工艺相通、资源共享类的民品业务，其预应力锚具已成功应用于京沪高铁、兰新铁路、杭州湾大桥、淮南煤矿井下支护等多项重点工程。此外，公司还利用军民两用工艺技术和质量管理体系，开发出了汽车零部件、民爆器材、新型塑料建材等一批具有市场广阔前景的产品。
公司亮点
（1）公司下属四家军品子公司神剑科技、方圆机电、东风机电、红星机电均属重点军工企业，并在其对应领域占据重要地位。神剑科技掌握迫击炮弹的核心技术，产品竞争力较强，处于国内迫击炮弹行业的领先地位；方圆机电掌握单兵火箭的核心技术，是我国中小口径火箭武器重要的研发生产企业，部分单兵火箭综合性能达到同类武器国际先进水平；东风机电掌握机械引信、子弹药的核心技术，其综合效应子弹等子弹药已由空军市场领域拓展至海军市场领域；红星机电掌握火工品的核心技术，是我国国内品种较全的火工品生产企业，产品广泛应用于国内各军兵种。
（2）公司产品覆盖迫击炮弹、单兵火箭等陆军重要武器装备，空军反跑道子弹、综合效应子弹等空军用弹药，光电对抗类海、陆、空、火箭军诸军兵种普遍装备的防御类弹药，以及反恐类弹药。公司新型武器装备均已进入研制的攻坚阶段，预计分别于一至三年内正式设计定型。公司现有或在研产品已全面覆盖了海、陆、空、火箭军各军兵种，已逐步实现由传统弹药向高效毁伤、远程压制、精确打击弹药的跨越，单一弹药系统向武器系统的跨越，陆军弹药装备向海、空和火箭军诸军兵种弹药装备的跨越。
（3）现代战争形态正由机械化战争向信息化战争转变，公司产品正向信息获取型弹药、信息利用型弹药和信息干扰型弹药全面覆盖。在信息获取型弹药方面，公司研制了D03电侦装置，可适用于多种口径的榴弹、迫击炮弹、火箭弹等开仓式弹种；在信息利用型弹药方面，公司承研的D064末修正迫击炮弹项目，是国内第一个正式立项研制的末修正迫击炮弹，预研的D1016制导迫击炮弹项目，通过应用精确制导技术，实现对目标的精确打击，预计分别于一至二年内正式设计定型；在信息干扰型弹药方面，公司自主研制生产的D101有源干扰弹药，采用了首创的全新干扰体制，综合技术水平处于世界领先地位。
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