600895张江高科股票走势分析
≈≈张江高科600895≈≈(更新:22.02.24)
[2022-02-24] 张江高科(600895):张江高科新使命 做全球科技产业资源组织者
■上海证券报
浦东川杨河畔，由上市公司张江高科担纲建设的张江“科学之门”双子塔，正节节攀高。西塔楼与东塔楼预计分别于2024年及2025年竣工。届时，这对高达320米的上海最高双子塔将成为张江科学城的新地标。
从张江开园起，张江高科就担纲园区开发建设使命，其后随着园区崛起及三大产业蓬勃发展，张江高科的主业与使命也在与时俱进——从“房东”到“股东”再到如今的产业资源组织者，截至目前，张江高科已助力43家公司实现上市。主业嬗变背后，是浦东创新能级的步步跃升。“我们是国内最早由园区运营商向产业创投转型的上市公司，房地产开发商是我们的过去式，专注于产业、专注于科技创新，打造平台功能，才是我们的使命。”张江高科党委书记、董事长刘樱如此表示。
作为产业资源的组织者，张江高科的用武之地就更广阔了。《上海市张江科学城发展“十四五”规划》明确，围绕建设上海科创中心核心承载区的战略目标，对张江科学城总体空间进行优化调整，规划面积由95平方公里扩大至约220平方公里，形成“一心两核、多圈多廊”空间布局。
内涵与外延都在扩容升级，刘樱将如何带领张江高科奔赴新征程?近日，刘樱接受上海证券报记者专访，分享了公司在助力张江资本市场高地建设中的新角色与新使命。
上海证券报：在张江高科的助力下，经过近30年发展，上海张江已经形成独具特色的中国资本市场高地之一。“十四五”期间，公司将如何确立新使命与新任务?
刘樱：与其说作出了重要贡献，不如说，让我们感到骄傲的是，能够与张江的创新企业一同成长，共同见证了张江由单一工业园区向城市化科创中心迈进的历程。
张江建园30年，特别是近3年以来，我们聚焦集成电路、生物医药、人工智能等领域实施精准投资，推进“产业+基金”的模式，构建覆盖企业全生命周期的资本生态圈。经过多年的沉淀和积累，正持续加大对集成电路领域的投资力度，特别是涉及国家核心关键技术，实现国产替代的产业化项目。截至2021年底，张江高科以“直投+基金”方式布局产业投资，累计的产业投资规模已达79.1亿元，投资企业中有43家已经实现上市，拟上市的约有23家，已形成良性的产业投资布局。
公司正定位于“全球科技产业资源组织者”的目标，在“十四五”规划中提出要做“全球科创平台建设者”“全球科创产业赋能者”“全球科创服务先行者”。这是我们基于新的时代背景对自己提出的定位，即以专业化的产业空间服务为基底，以特色化的产业投资服务为核心，以全场景化的产业创新服务为引领。
房地产开发商是我们的过去式，更是外界市场对张江高科的定位的一种长期误解。专注于产业、专注于科技创新，做生态圈、打造平台功能，才是我们的使命。
上海证券报：如您所说，张江高科这些年股权投资战绩赫赫，已助力43家公司实现上市。公司筑巢引凤、孵化双创企业方面，有哪些独特优势?
刘樱：如果说张江的创新主体是一颗颗珍珠，那张江高科就是把这些珍珠串联成项链的那根“线”。我们发挥的是“链”的作用，使企业通过整合在一起发挥更高的价值。一方面是产业链，我们帮助企业对接上下游、前后道企业，帮助他们对接各类资源、了解各项政策，从企业自身产业化发展的角度帮助其把研发做强、把市场做大。另一方面是资本链，张江有来自全国各地甚至全球的资本，而张江高科上市公司及园区开发主体的天然属性让我们成为这些资本对接园区企业的一个通道。我们帮助企业对接无限定的资本，同时，我们自己拥有产业投资功能，我们从上世纪90年代就尝试产业投资，是国内最早由园区运营商向产业创投转型的上市公司，所以，我们也能通过自身的投资服务，帮助企业对接全球资源。
上海证券报：张江高科一直倡导做企业客户“时间合伙人”的理念，如何做好这个合伙人?
刘樱：我们从“一体两翼”到“时间合伙人”，从“创新生态圈”再到最新的 “产业资源的组织者”，这些概念在不断升级，其实是在传承中不断升华。
张江高科已经率先实现了从“房东”到“股东”以及“产业+基地+基金”的经营模式转变，从2017年开始，连续多年产业投资都对业绩产生重要贡献，有些年度甚至产业空间载体的销售业务为零，也可以保持稳健的利润增长，进入良性循环。
当前，我们也正在升级我们的服务，真正深入到产业生态的链接，加强企业与我们的黏性。我们希望自己成为某个产业板块的“灵魂人物”和“领军者”的角色。正如一些专业的产业投资机构已经成为某产业领域的资源整合主体。我们也正思考，努力让张江高科从“产业园区开发运营企业”成长为“产业资源的组织者”。
张江高科通过搭建整合产业上下游的平台，选择优质的投资标的，孵化和招商并举、投资和并购联动，逐步实现产业的深度融入。要围绕“2+2+X”产业导向，以集成电路、人工智能为核心，以生命健康、数字经济为抓手，以量子信息、航空航天等作为未来布局方向，精准定位、前瞻切入优质赛道，培育并拥有高科技产业领域的龙头企业。力争在“十四五”末，实现产业规模、龙头企业均双倍增长，打造出新的千亿规模的产业集群。
上海证券报：张江高科的一大特色是拥有对接多层次资本市场的通道优势。伴随全面注册制改革渐行渐近，张江高科将如何发力助力多层次资本市场建设?
刘樱：张江高科始终致力于不断打造和完善我们的科创金融生态圈，服务于多层次资本市场的建设。在广度方面，我们不仅持续加强与科创板的联系，也与港交所、伦交所等建立了联系，为我们的科创主体拓展更广的上市融资渠道。
在深度方面，我们致力于提供针对科创企业从孵化到上市一条龙的金融服务选择。我们虚实结合的双孵化器(895创业营、895孵化创新基地)，缔造的孵化联盟和创投联盟，帮助科创主体更快突破孵化、加速成长、得到融资;我们参股的上海股权托管交易中心、张江小额贷款公司，为早期科创企业提供金融服务支持;我们搭建、引入多种服务平台，包括长三角资本市场服务基地、长三角科创企业服务平台、长三角技术转化平台，完善科创企业培育上市通道;另外，我们不仅有全资的创投主体平台，有发起设立的张江燧锋科创基金，我们还不断拓展强联系、强纽带的基金朋友圈，投资、引入以构建全阶段覆盖的各类基金(从天使基金到并购基金到科创母基金)，聚焦重点行业，以满足张江科学城科创企业全生命周期的资金需求。
上海证券报：在您看来，上海张江之所以能够成为中国资本市场高地之一，有哪些独特的成长基因?
刘樱：2021年，上海共有74家企业上市，科创板上市共有23家，占据全年上市数量的31.1%;张江科学城共有18家企业登陆资本市场;同时，截至2021年底，来自张江科学城的科创板公司总数已达27家，2022年又新增2家，成为名副其实的资本市场高地。
张江资本高地崛起主要有两大独特的基因：一是强化创新策源、鼓励企业创新、注重产业转化。张江科学城的科学特征日益明显，重大科技基础设施和研发机构加速建设，高水平科技创新主体加快集聚，原创性科技成果持续涌现。同时，张江尊重科技创新的不可预见性和不确定性，坚持以创新策源为核心，以自主创新为动力，让科学家自主探索研究方向，关注青年科创人才、小微创新企业的需求，营造创新环境和产业生态，塑造“鼓励探索、包容失败”的张江文化。
二是科技金融扶持、资本市场助力。围绕从科技研发到成果转化的创新链，张江打造高水平、专业化的科技服务体系。强化金融赋能科技创新，鼓励境内外投资机构在张江科学城集聚，聚焦重点领域，加大早期投资、价值投资和长期投资比重。支持外商投资股权投资企业(QFLP)试点，支持国资创投机构在科创领域发挥更大作用。同时，支持商业银行在张江科学城设立科技支行、科技特色支行和专属科技金融部门，鼓励银行、保险公司扩大知识产权质押融资、专利商标保险等规模。支持企业在科创板上市，建立科创板储备企业库。鼓励张江优质红筹企业回归境内上市，在“中证张江自主创新50指数”基础上推出有关ETF(交易型开放式指数基金)产品。
[2022-01-04] 张江高科(600895):张江高科拟4.44亿元收购张江微电子港10.5%股权
■证券时报
张江高科(600895)1月4日晚间公告，公司拟以4.44亿元收购ADVANCE INVESTMENTS LIMITED(飞跃投资)持有的张江微电子港10.503%股权，收购完成后，公司持有张江微电子港60%股权。公司持有张江电子港60%的股权后，将有助于加快提升张江微电子港物业品质、规模及开发进度，使其成为张江科学城西北区城市更新中的典型项目。
[2021-11-02] 张江高科(600895):张江高科与安捷物联成立合资公司，加强智慧园区等领域合作
■证券时报
11月2日讯，据张江高科消息，上海张江高科技园区开发股份有限公司日前与天津安捷物联科技股份有限公司举办战略合作签约仪式，并正式宣布合资成立上海张江智荟科技服务有限公司，共同致力于智慧园区、能源智能管理等方面的创新探索。据介绍，接下来，张江高科与安捷物联的合作项目将在张江科学城部分核心区域率先落地。并以张江科学城智慧园区建设为起点，努力探索新一代智慧园区建设模式，形成全国可推广、可复制的标杆性智慧园区解决方案。
[2021-09-23] 张江高科(600895):张江高科2亿元参设上海科创中心二期私募基金
■证券时报
张江高科(600895)9月23日晚间公告，董事会同意公司参与投资上海科创中心二期私募投资基金合伙企业(有限合伙)，基金募集资金总规模80亿元，公司作为有限合伙人认缴出资2亿元。
[2021-08-05] 张江高科(600895):张江高科子公司参与格科微A股IPO战略投资者配售
■上海证券报
张江高科公告，全资子公司张江浩成以自有资金参与格科微A股IPO的战略投资者配售，格科微本次发行股票的价格为14.38元/股，张江浩成拟获配售股数为2,086,230股，获配金额为29,999,987.40元。
[2021-06-02] 张江高科(600895):张江科学城开发主体,创投蓬勃发展-公司研究报告
■海通证券
公司是张江科学城的重要开发主体,张江科学城运营主体中唯一上市公司。公司通过打造全生命周期空间载体,为科技企业提供从孵化加速到研发办公的全产业品线空间载体。通过布局全产业链的投资基金,发挥国企创投功能,以直投+基金的方式,带动市场资源助推企业发展。通过提供无限链接的创新服务,汇聚创新资源,全力打造张江科学城的创新生态圈。张江科学城2020年集成电路产业营收规模达到1285.40亿元,占到全国14.5％的比重。公司深耕的上海集成电路设计产业园、张江中区城市副中心、张江西北片城市更新区等三个重点区域,自持物业面积160万方,在建、待建总面积270万方(不含西北区已有建筑物二次更新开发项目)。
公司构建六方面核心竞争力。1)可持续发展的物理空间优势;2)产业集群的禀赋优势;3)运作产业投资的增值服务优势;4)银企合作、投贷联动的金融资源优势;5)对接多层次资本市场的通道优势;6)整合公共平台资源的集成优势。
公司以房产租售为主,创投蓬勃发展。公司主营业务类型包括房产销售收入、租赁收入、其他业务收入。随着园区大量优质的科创类公司的聚集,公司的创投业务也蓬勃发展起来。2020年,公司投资净收益23.1亿元,营业利润25.58亿元,投资净收益占营业利润比例快速攀升至90.37％。截止2020年末,公司直接股权投资和专业投资公司总规模已达到115.9亿元。
2020年,公司一是加强直投力度。2020年度已完成投资立项项目14个,跟踪储备项目约80个,出资总额2.1亿元。2020年,投资企业发展迅猛,如赛赫智能、云从科技等项目拟申报IPO,华勤通讯完成了新一轮融资,微电子装备、恒泰柯、锐翌生物、华景等项目正实施新一轮融资。二是加强基金投资。参与发起设立元界智能基金、芯火基金、火山石基金和创伴基金;通过二级市场减持复旦张江,磐石葆霖基金完成清算注销。特别是张江燧锋基金开始正式运作。三是加强895创业营的孵化力度。截至2020年末,公司整体运营孵化面积达6.9万方,在孵企业234家。
合理价值区间为17.40-21.75元,首次覆盖给予"优于大市"评级。我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.87元、0.88元、0.92元。考虑到公司是张江科学城的重要开发主体,张江科学城运营主体中唯一上市公司,给予公司2021年20-25倍的动态市盈率,对应合理价值区间为17.40-21.75元,对应2021年动态PB为2.30-2.87倍,首次覆盖给予"优于大市"评级。
风险提示。公司租售业务面临政策调控的风险,以及创投业务拓展不顺风险。
[2021-05-23] 张江高科(600895):REITs落地利好存量资产盘活,国资背景实力雄厚-公司信息更新报告
■开源证券
国企背景,实力雄厚,定位科技投行,维持"买入"评级。
张江高科正以科技投行作为战略发展方向,着力打造新型产业地产营运商、面向未来高科技产业整合商和科技金融集成服务商。公司按照离岸创新、全球孵化、产业并购、张江整合的战略思想,努力成为国内高科技园区开发运营的领跑者和新标杆。考虑到投资收益对业绩影响,我们上调2021-2022年业绩预期(2021-2022年前值7.61、8.77亿元),新增2023年业绩预测,预计2021-2023年归母净利润13.23、14.45、15.42亿元,EPS分别为0.85、0.93、1.00元,当前股价对应PE分别为21.8、20.0、18.7倍,维持"买入"评级。
REITs正式落地利于进一步盘活公司存量资产
公司收到中国证监会出具的《关于准予华安张江光大园封闭式基础设施证券投资基金注册的批复》,准予基金的募集份额总额为5亿份。子公司上海光全持有的基础设施项目"张江光大园",位于张江科学城的上海集成电路设计产业园内,项目总建面5.09万平米。公募REITs项目落地有利于进一步盘活优质的存量基础设施资产,为张江科学城建设打通新的资本市场通道。
持有的金融资产大幅增值,增厚2020年业绩
2020年,公司实现营业收入7.79亿元,同比减少47％;营收下滑主要源于本期基本无房地产销售收入,同时对受疫情影响的非国有中小企业租赁客户减免部分租金,导致房地产租赁业务收入下滑5.9％至7.35亿元。从收入结构看,公司房地产租赁、开发业务、其他业务分别占比94％、1％、5％;公司最终实现归母净利润18.22亿元,同比增长213％,业绩增长迅猛主要源于公司下属合营企业ShanghaiZJHi-TechInvestmentCorporation持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值上升幅度较大,使得按权益法确认的该合营企业长期股权投资收益增长较大,影响归母净利润16.21亿元。
风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险;产业投资经营持续恶化。
[2021-05-18] 张江高科(600895):张江高科基础设施公募REITs获证监会核准
■证券时报
张江高科(600895)5月18日晚间公告，全资子公司张江集电拟以 “张江光大园”作为底层基础设施项目，推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)的试点发行工作。5月17日，本次基础设施公募REITs基金管理人华安基金收到证监会出具的批复，准予华安基金注册华安张江光大园封闭式基础设施证券投资基金，基金类型为契约型封闭式，基金合同期限为20年。准予基金的募集份额总额为5亿份。
[2021-04-29] 张江高科(600895):上交所携手张江高科高质量服务“硬科技”企业
■上海证券报
4月28日，上交所与张江高科共同举办“服务硬科技企业，促进高质量发展”科创沙龙。本次活动旨在服务张江科学城的集成电路、生物医药和人工智能三大先导产业“硬科技”企业以及张江高科895创业营中的科技明星企业。上海市浦东新区副区长吴强、上交所副总经理董国群、张江高科总经理何大军，以及近百家科创企业和服务机构等出席本次活动。市场各方代表热切互动交流，纷纷从各自专业角度为张江科学城不同发展阶段的科创企业答疑解惑、提供精准服务。
吴强介绍称，当前，浦东新区正加快在集成电路、生物医药、人工智能等领域打造世界级产业集群。特别是在集成电路产业领域，经过30年的发展，浦东见证了一个又一个“第一”的奇迹。浦东新区将继续支持上交所、张江高科打造创新平台，持续深化举措、落地政策服务、强化人才培养、提升金融支撑，为创新企业匹配精准的孵化服务，进一步探索优化营商环境，更好地推动张江科学城的建设。
董国群表示，科创板逐渐成为“硬科技”企业上市首选地，资本市场支持我国科技自立自强的主战场。截至4月27日，科创板已累计受理企业554家，成功上市265家。从上市后的行业分布来看，新一代信息技术占36%、生物医药占21%、高端装备占20%、新材料占14%，合计首发募集资金约3400亿元，总市值超过3万亿元。新一代信息技术、生物医药、高端装备3大行业初步形成了产业集聚效应，一批“硬科技”、致力于攻克我国“卡脖子”技术的优秀企业及行业标杆陆续登陆科创板。
“张江高科打造的895创业营已经成为张江乃至上海首屈一指的创新创业平台，自2015年创办以来，895创业营已经举办了9季，申报企业1500多家，挑选入营项目共计278个，其间涌现了一批蓬勃发展的‘星荟萃’企业，集中分布在集成电路、医疗健康、人工智能等领域。”何大军进一步透露，参加本次活动的17家“星荟萃”企业，经过多年的发展，在创业赛道上取得了较好的成绩，均有计划2至3年内申报科创板。
本次科创沙龙的一个亮点是，张江科学城硬科技企业代表、张江高科和上交所发行上市服务中心代表共同发起“赓续百年初心，争当科创先锋”共促科技自立自强的倡议，号召正在张江科创战线上奋斗的伙伴们，立足业务发挥党建引领作用，赓续百年初心，争当科创先锋，共促科技自立自强。
此外，上交所发行上市服务中心为张江科学城“硬科技”企业作了“科创板最新形势与政策解读”主题分享，同时还组织专家团为17家“星荟萃”科技明星企业举行了专题闭门座谈会，逐一解答企业关注的问题，并提供了针对性的意见和建议。
[2021-03-12] 张江高科(600895):张江高科拟公开发行不超10.8亿元公司债券
■证券时报
张江高科(600895)3月12日晚间公告，拟公开发行不超10.8亿元公司债券，募集资金扣除发行费用后，不低于 70%(含本数)部分拟通过直接投资(或置换前期项目投资资金)或以设立及出资基金(或置换基金出资)的方式，专项投资于种子期、初创期、成长期的创新创业公司的股权，剩余部分用于补充流动资金、偿还有息负债或股权投资等用途。
[2021-03-05] 张江高科(600895):张江高科2020年净利18.22亿元 同比增212.63%
■证券时报
张江高科(600895)3月5日晚间发布业绩快报，2020年实现营业收入7.79亿元，同比下滑47.23%;净利润18.22亿元，同比增长212.63%;每股收益1.18元。净利润同比增加，主要原因为公司下属合营企业持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产(已上市股票)报告期公允价值大幅上升。
[2020-12-15] 张江高科(600895):张江高科孙公司竞得芯鑫租赁1.81%股权
■证券时报
张江高科(600895)12月15日晚间公告，公司全资孙公司张江控股以3311.13万美元竞得国开国际持有的芯鑫租赁1.80707%的股权。12月14日，张江控股与国开国际签订了《上海市产权交易合同》。芯鑫租赁是由国家集成电路产业投资基金牵头的，在上海自贸区发起设立的专注于集成电路产业的融资租赁机构。收购芯鑫租赁股权有利于增强公司在集成电路产业上的战略资源储备、深化公司在集成电路产业中的参与度。
[2020-12-04] 张江高科(600895):张江高科将公开挂牌转让成都张江房地产开发有限公司48%股权
■上海证券报
张江高科公告，公司全资子公司上海张江集成电路产业区开发有限公司，将在上海联合产权交易所以公开挂牌方式转让持有的成都张江房地产开发有限公司48%的股权，此次股权转让的挂牌价格为12,995.41万元。此次集电公司通过公开挂牌方式转让持有的成都张江48%的股权，有利于增加公司收入，继而实现对资金的重新配置，满足张江科学城建设的资金需求。
[2020-12-01] 张江高科(600895):张江高科子公司参与恒玄科技A股IPO的战略配售
■证券时报
张江高科(600895)12月1日晚间公告，公司全资子公司张江浩成以自有资金参与恒玄科技A股IPO的战略配售。张江浩成拟获配售股数为53.3万股，获配金额为8637.83万元。
[2020-11-26] 张江高科(600895):上汽集团、张江高科等拟72亿元设立投资基金 计划与阿里巴巴专项投资智己汽车
■上海证券报
上汽集团、张江高科同日公告，上汽集团、张江高科拟与恒旭资本共同出资设立上海元界智能科技股权投资基金合伙企业(有限合伙)，专项投资于上汽集团自主高端智能纯电汽车项目。基金认缴出资总额为人民币72亿元，其中上汽集团认缴出资53.99亿元，持有其74.986%份额;张江高科认缴出资18亿元，持有其25%的份额;恒旭资本认缴出资0.01亿元，持有其0.014%份额。
基金拟计划与阿里巴巴(中国)网络技术有限公司(含其指定的下属投资主体)专项投资于高端智能纯电汽车项目(暂定名“智己汽车”)。本项目定位高端纯电动市场，将全新打造电子电器架构，从底层打通整车与驾乘体验高度相关的电子控制单元，应用数据驱动，聚焦客户感知，重构用户体验，鼓励用户进行高度自定义，实现汽车智能化宽度和深度的突破。
[2020-11-06] 张江高科(600895):张江高科与渣打中国签署战略合作备忘录
■证券时报
11月6日，在第三届中国国际进口博览会期间，张江高科与渣打银行(中国)有限公司签署战略合作备忘录。渣打银行将为张江科学城的科创企业提供定制化的金融解决方案，这有助于科创企业进一步接轨国际市场，为推动张江产业的国际化提供便利通道。此外，渣打将为园区内的外资企业、中小企业和个人提供国际化的金融服务。双方还将在金融科技领域展开合作。
[2020-08-30] 张江高科(600895):投资收益驱动业绩大增,产业空间打造持续加强-2020年中报点评
■中信建投
收入受疫情影响有所下滑,业绩出现大幅增长。2020年上半年公司实现营业收入3.6亿元,同比下降39.7％,归母净利润9.2亿元,同比增长231.9％。收入出现下滑主要因为疫情冲击下,公司对园区内的入驻企业进行了租金减免,从而使得租金收入出现了较大幅度的下降。业绩大幅增长主要因为下属合营企业ShanghaiZJHi-TechInvestmentCorporation持有的以公允价值计量的金融资产公允价值升幅较大,带来投资收益大幅增加。公司上半年毛利率为44.9％,较去年同期下降14.2个百分点,主要因收入下降所致。
明星项目投资回报丰厚,未来仍有大量优质被投企业有望上市。
根据公司披露,公司全资孙公司张江控股持有合营公司ShanghaiZJHi-TechInvestmentCorporation50％的股权,ShanghaiZJHi-TechInvestmentCorporation及其全资子公司共持有微创医疗2.2亿股。截至2020年6月30日,这部分股权市值69.2亿港元,较年初大幅增值49.0亿港元。微创医疗是国内优质的医疗器械制造公司,也是在张江园区孵化成功的典型案例。目前,公司通过旗下多个创投平台持有大量优质企业的股权,未来随着这些企业的不断成长,公司将从中获得丰厚的回报。
产业空间打造持续加强,不断优化产业招商。上海集成电路设计产业园和张江中区城市副中心两个重点区域项目的开工建设按计划推进,完成了张江中区C-7-3项目竣工备案以及B-3-4、B-4-2项目设计方案。上半年招商情况整体良好,在2019年9个亿元楼宇基础上,新增亿元楼宇1个,招商落地项目10个,超过1000万美元以上外资项目4个。
维持买入评级,上调盈利预测。我们上调2020-2022年公司EPS至0.62/0.62/0.63元(原预测为0.42/0.46.0.53元)。
风险提示:科创中心建设不及预期;投资出现亏损。
[2020-08-28] 张江高科(600895):张江高科上半年净利同比增长232%
■上海证券报
张江高科披露半年报，2020年上半年公司实现营业总收入35,661.87万元，同比下降39.78%;公司实现投资收益109,569.48万元，较上年同期增加8403.91%，实现归属于上市公司股东的净利润91,555.33万元，同比增加231.98%。每股收益0.59元。
[2020-07-23] 张江高科(600895):践行"空间服务商+时间合伙人"理念,打造科技投行-首次覆盖报告
■开源证券
国企背景,上海科创中心核心载体,首次覆盖给予"买入"评级。张江高科正以科技投行作为战略发展方向,着力打造新型产业地产营运商、面向未来高科技产业整合商和科技金融集成服务商。公司按照离岸创新、全球孵化、产业并购、张江整合的战略思想,努力成为国内高科技园区开发运营的领跑者和新标杆。预计公司2020-2022年归母净利润6.61、7.61、8.77亿元,EPS为0.43、0.49、0.57元,当前股价对应PE为51、45、39倍。首次覆盖给予"买入"评级。
运营模式:践行"空间服务商+时间合伙人"理念,新三商战略助力转型升级公司长期践行作为产业客户"空间服务商+时间合伙人"理念,以科技投行为发展方向,着力打造"新三商"战略:科技地产为创投业务提供稳定资金支持,创投业务参控股企业享受高新企业发展红利;园区服务进行价值二次挖掘。1)科技地产护航,目前地产业务采取租售结合、租赁为主方式;收入占比90％,其中开发业务定位小而精、波动较大;出租物业可贡献稳定现金流。2)产业投资是"新三商"战略核心所在,公司可充分享受园区高新企业发展红利;主要方式有直投、参股基金和管理基金投资,近5年投资收益占营业利润比重均超60％。3)创新服务可对园区客户价值进行二次开发,挖掘有成长潜力的优质企业。
核心优势:产业链、政策、融资、管理多重优势迸发1)产业链:集聚效应显著。公司聚焦生物医药、集成电路、信息技术等领域,形成了产业集聚效应,集成电路产业、生物医药企业创收占比全上海约六成、三成。2)政策优惠:1999年开始实施"聚焦张江"战略,优惠政策持续发力,人才纷至沓来。3)融资:渠道畅通,股权、债券并行,银行授信充沛;同时成本低位,2019年仅3.88％。4)管理:管理层经验丰富,经营理念先进,挑选标的独具慧眼;人才储备满满,学历结构不断优化;市场化激励形成利益共同体。
风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险;产业投资经营持续恶化。
[2020-06-19] 张江高科(600895):浦东三十周年又出发,张江推进科创中心建设再发力(更新)-深度报告
■中信建投
上海浦东提出实现新时代高质量发展,高科技企业云集的张江园区有望成为核心引擎。今年是浦东开发开放30周年。上海浦东自1990年开发开放以来的三十年里,地区生产总值从60.2亿元,增长到2019年达1.27万亿元,增长了210多倍。浦东为实现2025年GDP翻倍的新目标,着力打造"中国芯""创新药""蓝天梦""未来车""智能造"和"数据港"六个千亿级规模的硬核产业集群,依靠先进制造和科技创新将引领浦东未来的发展。在浦东的产业集群中,高科技企业云集的张江更是被视为带动产业高端化、驱动浦东高质量发展的核心引擎。
张江园区已成上海集成电路产业中心,发展潜力巨大。我国自改革开放以来经济取得飞速发展,但仍然存在发展不平衡不均衡的问题,目前已面临适龄劳动人口占比下降和老龄化持续加重的双重挑战。参考美国硅谷的历史经验可以发现,科创中心对国家的产业升级起到至关重要的作用。张江受政策引导和产业链集聚效应的双重作用,已经成为上海集成电路产业中心。区内配套完善,资金支持充足,并受到国家的大力支持,具备成为下一个硅谷的潜力。
张江高科顺应科技发展浪潮转型创投,投资收益逐渐成为利润核心。坐拥科创中心红利,上市公司张江高科实现由园区开发商到科技投行的蜕变。公司持有包括上海微电子装备、华勤通讯、酷芯微电子、QiniuLimited(七牛云)等在内的独角兽企业,涉及医疗机器人、半导体、集成电路、光刻机、云计算、互联网等前沿科技领域。公司投资收益呈现稳健增长,并超过主营业务毛利,成为公司的利润核心。长期股权投资规模维持在33亿元左右,显示出公司稳健的投资风格。
首次覆盖给予买入评级。我们预测2020-2022年公司EPS为0.42/0.46/0.53元。
风险提示:科创中心建设不及预期;投资出现亏损。
[2020-04-16] 张江高科(600895):瞄准集成电路生物医药等产业,上海浦东张江科学城再落子
■中国证券报
4月15日，张江总部园、上海集成电路设计产业园在上海浦东张江科学城开园。开园活动现场集中签约项目20个。
为推动集成电路、人工智能、生物医药三大产业“上海方案”加快落实，张江科学城规划建设张江总部园和上海集成电路设计产业园。两个园区的可建建筑面积达330.7万平方米，预计总投资额将不少于500亿元。
张江高科总经理何大军表示，总规划面积4平方公里的上海集成电路设计产业园，已吸引紫光展锐、安恒信息等一批知名设计企业入驻。
[2019-12-04] 张江高科(600895):携多方共议“科创资本论”张江高科打造科创生态圈
■上海证券报
12月3日，“2019张江创新论坛——科创资本论”在张江科学城顺利召开。论坛上，来自张江高科、北极光创投、上海集成电路产业投资基金、华登国际、武岳峰资本、元禾璞华等知名机构的掌门人，以及多家上市公司董事长齐聚一堂，就如何更好地推动科创成为中国发展的新动能展开深入交流。
论坛上，由张江高科牵头发起组建的张江科学城创投先锋联盟宣布成立。这预示着，张江高科在助推张江创新生态圈的进程中，搭建了更加便利、高端的互惠互利合作平台。
多维度支持科创发展
“现阶段，中国面向新科技的研发投入总规模已经达到近2万亿元，以总金额排序已经是世界第二大研发投入国，仅次于美国。但在2万亿元的研发投入中，用于核高基领域的创新投入只占不到5%，远低于其他国家20%的平均水平。”中国国际经济交流中心副理事长(研究员)复旦大学特聘教授黄奇帆在论坛上表示。
以专利为例，黄奇帆直言，许多机构把研发费用投在各种各样的专利上，但很多专利有形无实，没有实际效用或者经济价值。如果能把研发投入更多瞄准核高基方向，使其占比提升到约15%，将会产生更大的效益。“研发投入和科技成果转换都需要资本匹配，在企业发展初期，除了天使投资、风险投资，还需要更多资本在技术产业化阶段发挥作用。”黄奇帆说。
资本与创新应如何协力发展?博通集成董事长张鹏飞认为，创新不能离开资本，作为创业者，不同阶段对投资的期望也不同。
他坦言，创新型企业融资不仅是为了财务支持，越懂得行业的投资人越容易拿到好的案子，也越能够得到好的合作。“不管是哪种类型的资本，都应具备更好的市场化和专业化运作能力。资本、创新、产业三个要素要保持良性互动，资本激励创新，创新促进产业，产业吸引资本，进而回馈资本，建立良性健康的可持续循环系统。”
“现阶段，私募基金真正投资在科技行业中的比重较小。”黄奇帆建议，私募基金要加大在高科技风险投资方面的比重，在企业成长时期的A、B、C轮发挥作用，而不仅是押宝企业Pre-IPO的“临门一脚”。
搭建多要素融合生态圈
面对“资企连接”这一痛点，张江高科为代表的领军企业提出了自己的解决之道。
当日，由张江高科牵头发起组建的张江科学城创投先锋联盟宣布成立。围绕集成电路产业、生物医药产业，北极光创投、上海集成电路产业投资基金等机构分别代表集成电路、生物医药产业，作为首批成员单位上台签约。
上海国有资本运营研究院院长罗新宇表示，国有资本已成为科创板企业背后最重要的资本构成。国有企业通过国有资本为创业早中期的科创企业提供各方面支持。以张江高科为例，其通过提供园区、金融、资本、产业、人才在内的多样支持，赋能科创企业，与之共同成长。
“希望更多科创企业携手国有资本，拥抱国有资本背后的产业资源、创新资源，实现科创与资本的有机结合，这是非常重要的。”罗新宇说。
张江高科董事长刘樱表示，联盟将重点关注核心硬科技方向，如集成电路、新一代信息技术、生物医药、人工智能、新材料等。未来，张江高科将和行业领军机构、经验丰富的投资人一起，搭建张江科创生态系统，携手更多科创力量，打造科创、资本、资源等多要素融合的生态圈。
[2019-11-19] 张江高科(600895):张江高科子公司71亿元张江城市副中心核心区拿地
■证券时报
张江高科(600895)11月19日晚间公告，公司控股子公司灏集建设以71.37亿元的价格，竞得浦东新区张江中区58-01、76-02、77-02地块及76-03公共绿地、卓慧路（南段）地下空间地块的国有建设用地使用权。该地块位于张江城市副中心核心区，此次竞拍是公司深耕浦东、当好张江科学城建设主力军，助力浦东打造科技产业发展高地的重要举措。
[2019-11-01] 张江高科(600895):张江高科公开发行公司债获证监会核准
■上海证券报
张江高科公告，近日，公司向合格投资者公开发行面值总额不超过113,500万元的公司债券获得证监会核准批复。
[2019-10-08] 张江高科(600895):张江高科子公司拟1.5亿元增资华勤通讯
■证券时报
张江高科(600895)10月8日晚间公告，公司全资子公司上海张江浩成创业投资有限公司，拟向华勤通讯技术有限公司增资，投资总额1.5亿元。华勤通讯技术有限公司作为国内ODM行业龙头企业，在整机设计/制造/供应链管理等方面优势明显。
[2019-09-27] 张江高科(600895):张江高科出让物业资产,实现税后净利约1.2亿元
■证券时报
张江高科(600895)9月27日晚间公告，全资子公司日前以公开挂牌转让方式出售持有的上海市浦东新区集创路200号、银冬路491号3幢全幢科研房地产，共计1.25万平方米物业，最终成交价款4.03亿元。此项物业转让公司将实现税后净利约1.2亿元。
[2019-09-11] 张江高科(600895):张江高科拟发起设立张江科创基金
■上海证券报
张江高科晚间公告，公司拟作为有限合伙人发起并出资设立“上海张江科技创新股权投资基金（有限合伙）”（以实际工商注册为准，以下简称“张江科创基金”）。
张江科创基金募集总规模不超过人民币25.01亿元（以实际募集规模为准）。公司作为有限合伙人认缴出资额人民币5亿元。该基金将重点关注及聚焦集成电路、新一代信息技术、生物医药及医疗器械、智能制造等领域及行业内的科技创新企业。
公司表示，本次投资符合公司战略发展方向，有助于整合利用各方优势，发掘投资机会，通过专项投资和市场化管理，提升公司资本运作能力及效率。本次投资对公司的财务及经营状况不会产生重大影响，符合有关法律、法规和公司章程的规定，符合证监会的监管要求，符合公司及全体股东的利益。
[2019-09-02] 张江高科(600895):运投联动,打造园区新格局
■国泰君安
投资要点:
6.首次覆盖给予谨慎增持评级,目标价17.39元,预计2019、2020、2021年公司EPS分别为0.47元、0.54元、0.63元。公司是张江科学城开发建设的主力军,除了传统的园区开发带来的利润外,产业投资部分也有为公司带来巨大利润的潜力,因此公司能够获得远高于行业平均的估值水平,估计公司对应2019年合理的PE水平为37x,对应目标价17.39元。
7.公司园区营运业务逐渐成熟,为公司提供稳定的租金收入。公司租金收入持续稳定增长,2018年租赁收入达到8.3亿元,占整体营业收入超七成,并继续呈现稳定增长的态势。随着公司园区业务的稳定成熟,新兴产业不断引入,公司的租金收入能够继续保持稳定增长。
8.张江科学城具备产业集群的禀赋优势,未来仍有巨大的发展空间,为公司业务的发展提供强力的支持。张江科学城已建立起以信息技术、生物医药、文化创意为主导产业,以人工智能、航空航天、低碳环保为新兴产业的"三大、三新"产业格局,是公司产业投资的重要资源,大规模的产业集群也让公司能够顺利从"建设者"的角色转变为"平台搭建和运营者"的角色,形成公司新的盈利来源。
9.产业投资具备巨大的利润潜力,成为公司业绩的潜在爆发点。公司投资收益占比较大,在产业投资方面具备资源优势和专业优势,同时通过直投、创投、设立基金等方式参投项目,在服务和支持园区内企业孵化壮大的同时,进一步分享新兴产业发展的红利,是公司潜在的业绩爆发点。
10.风险提示:产业投资带来的收益波动性和不确定性较大
[2019-07-26] 张江高科(600895):张江高科895营第八季开营,定位为集成电路专场
■中国证券报
7月26日，张江高科895营第八季正式开营。张江高科（600895）董事长刘樱表示，张江高科旗下895创业营，是张江高科自有的创业孵化平台。本着聚焦产业、优化资源、赋能创新的初心，围绕浦东核心产业，通过集聚资本、技术、媒体等各方资源，打造强有力的创业集群。
刘樱说，第八季895创业营，定位为集成电路专场，专注服务于集成电路产业上下游各环节的优质创业项目。经过一个多月面向全国的项目征集，以及两天密集的高水平专业海选，最终从近百家报名项目中，筛选出了25家优秀企业。她期待，通过大家的齐心协力，让中国“芯”从张江走向世界。
本季895创业营，围绕着IC产业，打造集成电路专场，招募领域包括芯片设计（IC、存储、分立器件、光电器件、传感器等）、嵌入式算法（机器视觉、智能语音语义等）、芯片生产制造、模组集成、应用方案等集成电路领域的各个环节。
当前，浦东正聚焦 “中国芯”的打造，上海集成电路设计产业园也已于2018年11月28日揭牌，正集全市之力，加快实施“千亿百万”工程，力争把上海集成电路设计园打造成为世界一流的集成电路设计园。通过张江高科895创业营这个创业孵化平台，将有机会挖掘和培育出更多能够代表中国集成电路产业实力的本土引擎企业。通过895创业营这个平台，能为优质项目提供更有效的资本对接、和各方面资源的注入，助力企业更快更好地发展。为包括张江高科在内的产业投资方，提供更富潜力的投资标的。为张江园区培育优质企业的新生力量，扩大产业集群，壮大张江园区的创新生命力。
根据入营项目的民主投票结果，来自深圳的入营项目，深圳进化动力数码科技有限公司的创始人高路房，当选895创业营第八季营长，上海傲睿科技有限公司研发资深经理张华当选895先锋站站长。张江高科党委书记、董事长刘樱、党委副书记、纪委书记俞玫为895创业营第八季营长、895先锋站站长授旗。
[2019-06-14] 张江高科(600895):张江高科子公司注册成立,经营范围涉及集成电路芯片设计等
■证券时报
张江高科(600895)6月14日晚公告，近日，公司全资子公司“上海张江智芯城市建设有限公司”，在上海市浦东新区市场监督管理局完成了工商注册登记手续并领取了营业执照，注册资本为5亿元，经营范围为市政公用建设工程施工，企业管理咨询，房地产开发经营，物业管理，房地产租赁经营，公路专业建设工程设计，集成电路设计，集成电路芯片设计及服务。
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[2022-02-24] 张江高科(600895):张江高科新使命 做全球科技产业资源组织者
■上海证券报
浦东川杨河畔，由上市公司张江高科担纲建设的张江“科学之门”双子塔，正节节攀高。西塔楼与东塔楼预计分别于2024年及2025年竣工。届时，这对高达320米的上海最高双子塔将成为张江科学城的新地标。
从张江开园起，张江高科就担纲园区开发建设使命，其后随着园区崛起及三大产业蓬勃发展，张江高科的主业与使命也在与时俱进——从“房东”到“股东”再到如今的产业资源组织者，截至目前，张江高科已助力43家公司实现上市。主业嬗变背后，是浦东创新能级的步步跃升。“我们是国内最早由园区运营商向产业创投转型的上市公司，房地产开发商是我们的过去式，专注于产业、专注于科技创新，打造平台功能，才是我们的使命。”张江高科党委书记、董事长刘樱如此表示。
作为产业资源的组织者，张江高科的用武之地就更广阔了。《上海市张江科学城发展“十四五”规划》明确，围绕建设上海科创中心核心承载区的战略目标，对张江科学城总体空间进行优化调整，规划面积由95平方公里扩大至约220平方公里，形成“一心两核、多圈多廊”空间布局。
内涵与外延都在扩容升级，刘樱将如何带领张江高科奔赴新征程?近日，刘樱接受上海证券报记者专访，分享了公司在助力张江资本市场高地建设中的新角色与新使命。
上海证券报：在张江高科的助力下，经过近30年发展，上海张江已经形成独具特色的中国资本市场高地之一。“十四五”期间，公司将如何确立新使命与新任务?
刘樱：与其说作出了重要贡献，不如说，让我们感到骄傲的是，能够与张江的创新企业一同成长，共同见证了张江由单一工业园区向城市化科创中心迈进的历程。
张江建园30年，特别是近3年以来，我们聚焦集成电路、生物医药、人工智能等领域实施精准投资，推进“产业+基金”的模式，构建覆盖企业全生命周期的资本生态圈。经过多年的沉淀和积累，正持续加大对集成电路领域的投资力度，特别是涉及国家核心关键技术，实现国产替代的产业化项目。截至2021年底，张江高科以“直投+基金”方式布局产业投资，累计的产业投资规模已达79.1亿元，投资企业中有43家已经实现上市，拟上市的约有23家，已形成良性的产业投资布局。
公司正定位于“全球科技产业资源组织者”的目标，在“十四五”规划中提出要做“全球科创平台建设者”“全球科创产业赋能者”“全球科创服务先行者”。这是我们基于新的时代背景对自己提出的定位，即以专业化的产业空间服务为基底，以特色化的产业投资服务为核心，以全场景化的产业创新服务为引领。
房地产开发商是我们的过去式，更是外界市场对张江高科的定位的一种长期误解。专注于产业、专注于科技创新，做生态圈、打造平台功能，才是我们的使命。
上海证券报：如您所说，张江高科这些年股权投资战绩赫赫，已助力43家公司实现上市。公司筑巢引凤、孵化双创企业方面，有哪些独特优势?
刘樱：如果说张江的创新主体是一颗颗珍珠，那张江高科就是把这些珍珠串联成项链的那根“线”。我们发挥的是“链”的作用，使企业通过整合在一起发挥更高的价值。一方面是产业链，我们帮助企业对接上下游、前后道企业，帮助他们对接各类资源、了解各项政策，从企业自身产业化发展的角度帮助其把研发做强、把市场做大。另一方面是资本链，张江有来自全国各地甚至全球的资本，而张江高科上市公司及园区开发主体的天然属性让我们成为这些资本对接园区企业的一个通道。我们帮助企业对接无限定的资本，同时，我们自己拥有产业投资功能，我们从上世纪90年代就尝试产业投资，是国内最早由园区运营商向产业创投转型的上市公司，所以，我们也能通过自身的投资服务，帮助企业对接全球资源。
上海证券报：张江高科一直倡导做企业客户“时间合伙人”的理念，如何做好这个合伙人?
刘樱：我们从“一体两翼”到“时间合伙人”，从“创新生态圈”再到最新的 “产业资源的组织者”，这些概念在不断升级，其实是在传承中不断升华。
张江高科已经率先实现了从“房东”到“股东”以及“产业+基地+基金”的经营模式转变，从2017年开始，连续多年产业投资都对业绩产生重要贡献，有些年度甚至产业空间载体的销售业务为零，也可以保持稳健的利润增长，进入良性循环。
当前，我们也正在升级我们的服务，真正深入到产业生态的链接，加强企业与我们的黏性。我们希望自己成为某个产业板块的“灵魂人物”和“领军者”的角色。正如一些专业的产业投资机构已经成为某产业领域的资源整合主体。我们也正思考，努力让张江高科从“产业园区开发运营企业”成长为“产业资源的组织者”。
张江高科通过搭建整合产业上下游的平台，选择优质的投资标的，孵化和招商并举、投资和并购联动，逐步实现产业的深度融入。要围绕“2+2+X”产业导向，以集成电路、人工智能为核心，以生命健康、数字经济为抓手，以量子信息、航空航天等作为未来布局方向，精准定位、前瞻切入优质赛道，培育并拥有高科技产业领域的龙头企业。力争在“十四五”末，实现产业规模、龙头企业均双倍增长，打造出新的千亿规模的产业集群。
上海证券报：张江高科的一大特色是拥有对接多层次资本市场的通道优势。伴随全面注册制改革渐行渐近，张江高科将如何发力助力多层次资本市场建设?
刘樱：张江高科始终致力于不断打造和完善我们的科创金融生态圈，服务于多层次资本市场的建设。在广度方面，我们不仅持续加强与科创板的联系，也与港交所、伦交所等建立了联系，为我们的科创主体拓展更广的上市融资渠道。
在深度方面，我们致力于提供针对科创企业从孵化到上市一条龙的金融服务选择。我们虚实结合的双孵化器(895创业营、895孵化创新基地)，缔造的孵化联盟和创投联盟，帮助科创主体更快突破孵化、加速成长、得到融资;我们参股的上海股权托管交易中心、张江小额贷款公司，为早期科创企业提供金融服务支持;我们搭建、引入多种服务平台，包括长三角资本市场服务基地、长三角科创企业服务平台、长三角技术转化平台，完善科创企业培育上市通道;另外，我们不仅有全资的创投主体平台，有发起设立的张江燧锋科创基金，我们还不断拓展强联系、强纽带的基金朋友圈，投资、引入以构建全阶段覆盖的各类基金(从天使基金到并购基金到科创母基金)，聚焦重点行业，以满足张江科学城科创企业全生命周期的资金需求。
上海证券报：在您看来，上海张江之所以能够成为中国资本市场高地之一，有哪些独特的成长基因?
刘樱：2021年，上海共有74家企业上市，科创板上市共有23家，占据全年上市数量的31.1%;张江科学城共有18家企业登陆资本市场;同时，截至2021年底，来自张江科学城的科创板公司总数已达27家，2022年又新增2家，成为名副其实的资本市场高地。
张江资本高地崛起主要有两大独特的基因：一是强化创新策源、鼓励企业创新、注重产业转化。张江科学城的科学特征日益明显，重大科技基础设施和研发机构加速建设，高水平科技创新主体加快集聚，原创性科技成果持续涌现。同时，张江尊重科技创新的不可预见性和不确定性，坚持以创新策源为核心，以自主创新为动力，让科学家自主探索研究方向，关注青年科创人才、小微创新企业的需求，营造创新环境和产业生态，塑造“鼓励探索、包容失败”的张江文化。
二是科技金融扶持、资本市场助力。围绕从科技研发到成果转化的创新链，张江打造高水平、专业化的科技服务体系。强化金融赋能科技创新，鼓励境内外投资机构在张江科学城集聚，聚焦重点领域，加大早期投资、价值投资和长期投资比重。支持外商投资股权投资企业(QFLP)试点，支持国资创投机构在科创领域发挥更大作用。同时，支持商业银行在张江科学城设立科技支行、科技特色支行和专属科技金融部门，鼓励银行、保险公司扩大知识产权质押融资、专利商标保险等规模。支持企业在科创板上市，建立科创板储备企业库。鼓励张江优质红筹企业回归境内上市，在“中证张江自主创新50指数”基础上推出有关ETF(交易型开放式指数基金)产品。
[2022-01-04] 张江高科(600895):张江高科拟4.44亿元收购张江微电子港10.5%股权
■证券时报
张江高科(600895)1月4日晚间公告，公司拟以4.44亿元收购ADVANCE INVESTMENTS LIMITED(飞跃投资)持有的张江微电子港10.503%股权，收购完成后，公司持有张江微电子港60%股权。公司持有张江电子港60%的股权后，将有助于加快提升张江微电子港物业品质、规模及开发进度，使其成为张江科学城西北区城市更新中的典型项目。
[2021-11-02] 张江高科(600895):张江高科与安捷物联成立合资公司，加强智慧园区等领域合作
■证券时报
11月2日讯，据张江高科消息，上海张江高科技园区开发股份有限公司日前与天津安捷物联科技股份有限公司举办战略合作签约仪式，并正式宣布合资成立上海张江智荟科技服务有限公司，共同致力于智慧园区、能源智能管理等方面的创新探索。据介绍，接下来，张江高科与安捷物联的合作项目将在张江科学城部分核心区域率先落地。并以张江科学城智慧园区建设为起点，努力探索新一代智慧园区建设模式，形成全国可推广、可复制的标杆性智慧园区解决方案。
[2021-09-23] 张江高科(600895):张江高科2亿元参设上海科创中心二期私募基金
■证券时报
张江高科(600895)9月23日晚间公告，董事会同意公司参与投资上海科创中心二期私募投资基金合伙企业(有限合伙)，基金募集资金总规模80亿元，公司作为有限合伙人认缴出资2亿元。
[2021-08-05] 张江高科(600895):张江高科子公司参与格科微A股IPO战略投资者配售
■上海证券报
张江高科公告，全资子公司张江浩成以自有资金参与格科微A股IPO的战略投资者配售，格科微本次发行股票的价格为14.38元/股，张江浩成拟获配售股数为2,086,230股，获配金额为29,999,987.40元。
[2021-06-02] 张江高科(600895):张江科学城开发主体,创投蓬勃发展-公司研究报告
■海通证券
公司是张江科学城的重要开发主体,张江科学城运营主体中唯一上市公司。公司通过打造全生命周期空间载体,为科技企业提供从孵化加速到研发办公的全产业品线空间载体。通过布局全产业链的投资基金,发挥国企创投功能,以直投+基金的方式,带动市场资源助推企业发展。通过提供无限链接的创新服务,汇聚创新资源,全力打造张江科学城的创新生态圈。张江科学城2020年集成电路产业营收规模达到1285.40亿元,占到全国14.5％的比重。公司深耕的上海集成电路设计产业园、张江中区城市副中心、张江西北片城市更新区等三个重点区域,自持物业面积160万方,在建、待建总面积270万方(不含西北区已有建筑物二次更新开发项目)。
公司构建六方面核心竞争力。1)可持续发展的物理空间优势;2)产业集群的禀赋优势;3)运作产业投资的增值服务优势;4)银企合作、投贷联动的金融资源优势;5)对接多层次资本市场的通道优势;6)整合公共平台资源的集成优势。
公司以房产租售为主,创投蓬勃发展。公司主营业务类型包括房产销售收入、租赁收入、其他业务收入。随着园区大量优质的科创类公司的聚集,公司的创投业务也蓬勃发展起来。2020年,公司投资净收益23.1亿元,营业利润25.58亿元,投资净收益占营业利润比例快速攀升至90.37％。截止2020年末,公司直接股权投资和专业投资公司总规模已达到115.9亿元。
2020年,公司一是加强直投力度。2020年度已完成投资立项项目14个,跟踪储备项目约80个,出资总额2.1亿元。2020年,投资企业发展迅猛,如赛赫智能、云从科技等项目拟申报IPO,华勤通讯完成了新一轮融资,微电子装备、恒泰柯、锐翌生物、华景等项目正实施新一轮融资。二是加强基金投资。参与发起设立元界智能基金、芯火基金、火山石基金和创伴基金;通过二级市场减持复旦张江,磐石葆霖基金完成清算注销。特别是张江燧锋基金开始正式运作。三是加强895创业营的孵化力度。截至2020年末,公司整体运营孵化面积达6.9万方,在孵企业234家。
合理价值区间为17.40-21.75元,首次覆盖给予"优于大市"评级。我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.87元、0.88元、0.92元。考虑到公司是张江科学城的重要开发主体,张江科学城运营主体中唯一上市公司,给予公司2021年20-25倍的动态市盈率,对应合理价值区间为17.40-21.75元,对应2021年动态PB为2.30-2.87倍,首次覆盖给予"优于大市"评级。
风险提示。公司租售业务面临政策调控的风险,以及创投业务拓展不顺风险。
[2021-05-23] 张江高科(600895):REITs落地利好存量资产盘活,国资背景实力雄厚-公司信息更新报告
■开源证券
国企背景,实力雄厚,定位科技投行,维持"买入"评级。
张江高科正以科技投行作为战略发展方向,着力打造新型产业地产营运商、面向未来高科技产业整合商和科技金融集成服务商。公司按照离岸创新、全球孵化、产业并购、张江整合的战略思想,努力成为国内高科技园区开发运营的领跑者和新标杆。考虑到投资收益对业绩影响,我们上调2021-2022年业绩预期(2021-2022年前值7.61、8.77亿元),新增2023年业绩预测,预计2021-2023年归母净利润13.23、14.45、15.42亿元,EPS分别为0.85、0.93、1.00元,当前股价对应PE分别为21.8、20.0、18.7倍,维持"买入"评级。
REITs正式落地利于进一步盘活公司存量资产
公司收到中国证监会出具的《关于准予华安张江光大园封闭式基础设施证券投资基金注册的批复》,准予基金的募集份额总额为5亿份。子公司上海光全持有的基础设施项目"张江光大园",位于张江科学城的上海集成电路设计产业园内,项目总建面5.09万平米。公募REITs项目落地有利于进一步盘活优质的存量基础设施资产,为张江科学城建设打通新的资本市场通道。
持有的金融资产大幅增值,增厚2020年业绩
2020年,公司实现营业收入7.79亿元,同比减少47％;营收下滑主要源于本期基本无房地产销售收入,同时对受疫情影响的非国有中小企业租赁客户减免部分租金,导致房地产租赁业务收入下滑5.9％至7.35亿元。从收入结构看,公司房地产租赁、开发业务、其他业务分别占比94％、1％、5％;公司最终实现归母净利润18.22亿元,同比增长213％,业绩增长迅猛主要源于公司下属合营企业ShanghaiZJHi-TechInvestmentCorporation持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值上升幅度较大,使得按权益法确认的该合营企业长期股权投资收益增长较大,影响归母净利润16.21亿元。
风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险;产业投资经营持续恶化。
[2021-05-18] 张江高科(600895):张江高科基础设施公募REITs获证监会核准
■证券时报
张江高科(600895)5月18日晚间公告，全资子公司张江集电拟以 “张江光大园”作为底层基础设施项目，推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)的试点发行工作。5月17日，本次基础设施公募REITs基金管理人华安基金收到证监会出具的批复，准予华安基金注册华安张江光大园封闭式基础设施证券投资基金，基金类型为契约型封闭式，基金合同期限为20年。准予基金的募集份额总额为5亿份。
[2021-04-29] 张江高科(600895):上交所携手张江高科高质量服务“硬科技”企业
■上海证券报
4月28日，上交所与张江高科共同举办“服务硬科技企业，促进高质量发展”科创沙龙。本次活动旨在服务张江科学城的集成电路、生物医药和人工智能三大先导产业“硬科技”企业以及张江高科895创业营中的科技明星企业。上海市浦东新区副区长吴强、上交所副总经理董国群、张江高科总经理何大军，以及近百家科创企业和服务机构等出席本次活动。市场各方代表热切互动交流，纷纷从各自专业角度为张江科学城不同发展阶段的科创企业答疑解惑、提供精准服务。
吴强介绍称，当前，浦东新区正加快在集成电路、生物医药、人工智能等领域打造世界级产业集群。特别是在集成电路产业领域，经过30年的发展，浦东见证了一个又一个“第一”的奇迹。浦东新区将继续支持上交所、张江高科打造创新平台，持续深化举措、落地政策服务、强化人才培养、提升金融支撑，为创新企业匹配精准的孵化服务，进一步探索优化营商环境，更好地推动张江科学城的建设。
董国群表示，科创板逐渐成为“硬科技”企业上市首选地，资本市场支持我国科技自立自强的主战场。截至4月27日，科创板已累计受理企业554家，成功上市265家。从上市后的行业分布来看，新一代信息技术占36%、生物医药占21%、高端装备占20%、新材料占14%，合计首发募集资金约3400亿元，总市值超过3万亿元。新一代信息技术、生物医药、高端装备3大行业初步形成了产业集聚效应，一批“硬科技”、致力于攻克我国“卡脖子”技术的优秀企业及行业标杆陆续登陆科创板。
“张江高科打造的895创业营已经成为张江乃至上海首屈一指的创新创业平台，自2015年创办以来，895创业营已经举办了9季，申报企业1500多家，挑选入营项目共计278个，其间涌现了一批蓬勃发展的‘星荟萃’企业，集中分布在集成电路、医疗健康、人工智能等领域。”何大军进一步透露，参加本次活动的17家“星荟萃”企业，经过多年的发展，在创业赛道上取得了较好的成绩，均有计划2至3年内申报科创板。
本次科创沙龙的一个亮点是，张江科学城硬科技企业代表、张江高科和上交所发行上市服务中心代表共同发起“赓续百年初心，争当科创先锋”共促科技自立自强的倡议，号召正在张江科创战线上奋斗的伙伴们，立足业务发挥党建引领作用，赓续百年初心，争当科创先锋，共促科技自立自强。
此外，上交所发行上市服务中心为张江科学城“硬科技”企业作了“科创板最新形势与政策解读”主题分享，同时还组织专家团为17家“星荟萃”科技明星企业举行了专题闭门座谈会，逐一解答企业关注的问题，并提供了针对性的意见和建议。
[2021-03-12] 张江高科(600895):张江高科拟公开发行不超10.8亿元公司债券
■证券时报
张江高科(600895)3月12日晚间公告，拟公开发行不超10.8亿元公司债券，募集资金扣除发行费用后，不低于 70%(含本数)部分拟通过直接投资(或置换前期项目投资资金)或以设立及出资基金(或置换基金出资)的方式，专项投资于种子期、初创期、成长期的创新创业公司的股权，剩余部分用于补充流动资金、偿还有息负债或股权投资等用途。
[2021-03-05] 张江高科(600895):张江高科2020年净利18.22亿元 同比增212.63%
■证券时报
张江高科(600895)3月5日晚间发布业绩快报，2020年实现营业收入7.79亿元，同比下滑47.23%;净利润18.22亿元，同比增长212.63%;每股收益1.18元。净利润同比增加，主要原因为公司下属合营企业持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产(已上市股票)报告期公允价值大幅上升。
[2020-12-15] 张江高科(600895):张江高科孙公司竞得芯鑫租赁1.81%股权
■证券时报
张江高科(600895)12月15日晚间公告，公司全资孙公司张江控股以3311.13万美元竞得国开国际持有的芯鑫租赁1.80707%的股权。12月14日，张江控股与国开国际签订了《上海市产权交易合同》。芯鑫租赁是由国家集成电路产业投资基金牵头的，在上海自贸区发起设立的专注于集成电路产业的融资租赁机构。收购芯鑫租赁股权有利于增强公司在集成电路产业上的战略资源储备、深化公司在集成电路产业中的参与度。
[2020-12-04] 张江高科(600895):张江高科将公开挂牌转让成都张江房地产开发有限公司48%股权
■上海证券报
张江高科公告，公司全资子公司上海张江集成电路产业区开发有限公司，将在上海联合产权交易所以公开挂牌方式转让持有的成都张江房地产开发有限公司48%的股权，此次股权转让的挂牌价格为12,995.41万元。此次集电公司通过公开挂牌方式转让持有的成都张江48%的股权，有利于增加公司收入，继而实现对资金的重新配置，满足张江科学城建设的资金需求。
[2020-12-01] 张江高科(600895):张江高科子公司参与恒玄科技A股IPO的战略配售
■证券时报
张江高科(600895)12月1日晚间公告，公司全资子公司张江浩成以自有资金参与恒玄科技A股IPO的战略配售。张江浩成拟获配售股数为53.3万股，获配金额为8637.83万元。
[2020-11-26] 张江高科(600895):上汽集团、张江高科等拟72亿元设立投资基金 计划与阿里巴巴专项投资智己汽车
■上海证券报
上汽集团、张江高科同日公告，上汽集团、张江高科拟与恒旭资本共同出资设立上海元界智能科技股权投资基金合伙企业(有限合伙)，专项投资于上汽集团自主高端智能纯电汽车项目。基金认缴出资总额为人民币72亿元，其中上汽集团认缴出资53.99亿元，持有其74.986%份额;张江高科认缴出资18亿元，持有其25%的份额;恒旭资本认缴出资0.01亿元，持有其0.014%份额。
基金拟计划与阿里巴巴(中国)网络技术有限公司(含其指定的下属投资主体)专项投资于高端智能纯电汽车项目(暂定名“智己汽车”)。本项目定位高端纯电动市场，将全新打造电子电器架构，从底层打通整车与驾乘体验高度相关的电子控制单元，应用数据驱动，聚焦客户感知，重构用户体验，鼓励用户进行高度自定义，实现汽车智能化宽度和深度的突破。
[2020-11-06] 张江高科(600895):张江高科与渣打中国签署战略合作备忘录
■证券时报
11月6日，在第三届中国国际进口博览会期间，张江高科与渣打银行(中国)有限公司签署战略合作备忘录。渣打银行将为张江科学城的科创企业提供定制化的金融解决方案，这有助于科创企业进一步接轨国际市场，为推动张江产业的国际化提供便利通道。此外，渣打将为园区内的外资企业、中小企业和个人提供国际化的金融服务。双方还将在金融科技领域展开合作。
[2020-08-30] 张江高科(600895):投资收益驱动业绩大增,产业空间打造持续加强-2020年中报点评
■中信建投
收入受疫情影响有所下滑,业绩出现大幅增长。2020年上半年公司实现营业收入3.6亿元,同比下降39.7％,归母净利润9.2亿元,同比增长231.9％。收入出现下滑主要因为疫情冲击下,公司对园区内的入驻企业进行了租金减免,从而使得租金收入出现了较大幅度的下降。业绩大幅增长主要因为下属合营企业ShanghaiZJHi-TechInvestmentCorporation持有的以公允价值计量的金融资产公允价值升幅较大,带来投资收益大幅增加。公司上半年毛利率为44.9％,较去年同期下降14.2个百分点,主要因收入下降所致。
明星项目投资回报丰厚,未来仍有大量优质被投企业有望上市。
根据公司披露,公司全资孙公司张江控股持有合营公司ShanghaiZJHi-TechInvestmentCorporation50％的股权,ShanghaiZJHi-TechInvestmentCorporation及其全资子公司共持有微创医疗2.2亿股。截至2020年6月30日,这部分股权市值69.2亿港元,较年初大幅增值49.0亿港元。微创医疗是国内优质的医疗器械制造公司,也是在张江园区孵化成功的典型案例。目前,公司通过旗下多个创投平台持有大量优质企业的股权,未来随着这些企业的不断成长,公司将从中获得丰厚的回报。
产业空间打造持续加强,不断优化产业招商。上海集成电路设计产业园和张江中区城市副中心两个重点区域项目的开工建设按计划推进,完成了张江中区C-7-3项目竣工备案以及B-3-4、B-4-2项目设计方案。上半年招商情况整体良好,在2019年9个亿元楼宇基础上,新增亿元楼宇1个,招商落地项目10个,超过1000万美元以上外资项目4个。
维持买入评级,上调盈利预测。我们上调2020-2022年公司EPS至0.62/0.62/0.63元(原预测为0.42/0.46.0.53元)。
风险提示:科创中心建设不及预期;投资出现亏损。
[2020-08-28] 张江高科(600895):张江高科上半年净利同比增长232%
■上海证券报
张江高科披露半年报，2020年上半年公司实现营业总收入35,661.87万元，同比下降39.78%;公司实现投资收益109,569.48万元，较上年同期增加8403.91%，实现归属于上市公司股东的净利润91,555.33万元，同比增加231.98%。每股收益0.59元。
[2020-07-23] 张江高科(600895):践行"空间服务商+时间合伙人"理念,打造科技投行-首次覆盖报告
■开源证券
国企背景,上海科创中心核心载体,首次覆盖给予"买入"评级。张江高科正以科技投行作为战略发展方向,着力打造新型产业地产营运商、面向未来高科技产业整合商和科技金融集成服务商。公司按照离岸创新、全球孵化、产业并购、张江整合的战略思想,努力成为国内高科技园区开发运营的领跑者和新标杆。预计公司2020-2022年归母净利润6.61、7.61、8.77亿元,EPS为0.43、0.49、0.57元,当前股价对应PE为51、45、39倍。首次覆盖给予"买入"评级。
运营模式:践行"空间服务商+时间合伙人"理念,新三商战略助力转型升级公司长期践行作为产业客户"空间服务商+时间合伙人"理念,以科技投行为发展方向,着力打造"新三商"战略:科技地产为创投业务提供稳定资金支持,创投业务参控股企业享受高新企业发展红利;园区服务进行价值二次挖掘。1)科技地产护航,目前地产业务采取租售结合、租赁为主方式;收入占比90％,其中开发业务定位小而精、波动较大;出租物业可贡献稳定现金流。2)产业投资是"新三商"战略核心所在,公司可充分享受园区高新企业发展红利;主要方式有直投、参股基金和管理基金投资,近5年投资收益占营业利润比重均超60％。3)创新服务可对园区客户价值进行二次开发,挖掘有成长潜力的优质企业。
核心优势:产业链、政策、融资、管理多重优势迸发1)产业链:集聚效应显著。公司聚焦生物医药、集成电路、信息技术等领域,形成了产业集聚效应,集成电路产业、生物医药企业创收占比全上海约六成、三成。2)政策优惠:1999年开始实施"聚焦张江"战略,优惠政策持续发力,人才纷至沓来。3)融资:渠道畅通,股权、债券并行,银行授信充沛;同时成本低位,2019年仅3.88％。4)管理:管理层经验丰富,经营理念先进,挑选标的独具慧眼;人才储备满满,学历结构不断优化;市场化激励形成利益共同体。
风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险;产业投资经营持续恶化。
[2020-06-19] 张江高科(600895):浦东三十周年又出发,张江推进科创中心建设再发力(更新)-深度报告
■中信建投
上海浦东提出实现新时代高质量发展,高科技企业云集的张江园区有望成为核心引擎。今年是浦东开发开放30周年。上海浦东自1990年开发开放以来的三十年里,地区生产总值从60.2亿元,增长到2019年达1.27万亿元,增长了210多倍。浦东为实现2025年GDP翻倍的新目标,着力打造"中国芯""创新药""蓝天梦""未来车""智能造"和"数据港"六个千亿级规模的硬核产业集群,依靠先进制造和科技创新将引领浦东未来的发展。在浦东的产业集群中,高科技企业云集的张江更是被视为带动产业高端化、驱动浦东高质量发展的核心引擎。
张江园区已成上海集成电路产业中心,发展潜力巨大。我国自改革开放以来经济取得飞速发展,但仍然存在发展不平衡不均衡的问题,目前已面临适龄劳动人口占比下降和老龄化持续加重的双重挑战。参考美国硅谷的历史经验可以发现,科创中心对国家的产业升级起到至关重要的作用。张江受政策引导和产业链集聚效应的双重作用,已经成为上海集成电路产业中心。区内配套完善,资金支持充足,并受到国家的大力支持,具备成为下一个硅谷的潜力。
张江高科顺应科技发展浪潮转型创投,投资收益逐渐成为利润核心。坐拥科创中心红利,上市公司张江高科实现由园区开发商到科技投行的蜕变。公司持有包括上海微电子装备、华勤通讯、酷芯微电子、QiniuLimited(七牛云)等在内的独角兽企业,涉及医疗机器人、半导体、集成电路、光刻机、云计算、互联网等前沿科技领域。公司投资收益呈现稳健增长,并超过主营业务毛利,成为公司的利润核心。长期股权投资规模维持在33亿元左右,显示出公司稳健的投资风格。
首次覆盖给予买入评级。我们预测2020-2022年公司EPS为0.42/0.46/0.53元。
风险提示:科创中心建设不及预期;投资出现亏损。
[2020-04-16] 张江高科(600895):瞄准集成电路生物医药等产业,上海浦东张江科学城再落子
■中国证券报
4月15日，张江总部园、上海集成电路设计产业园在上海浦东张江科学城开园。开园活动现场集中签约项目20个。
为推动集成电路、人工智能、生物医药三大产业“上海方案”加快落实，张江科学城规划建设张江总部园和上海集成电路设计产业园。两个园区的可建建筑面积达330.7万平方米，预计总投资额将不少于500亿元。
张江高科总经理何大军表示，总规划面积4平方公里的上海集成电路设计产业园，已吸引紫光展锐、安恒信息等一批知名设计企业入驻。
[2019-12-04] 张江高科(600895):携多方共议“科创资本论”张江高科打造科创生态圈
■上海证券报
12月3日，“2019张江创新论坛——科创资本论”在张江科学城顺利召开。论坛上，来自张江高科、北极光创投、上海集成电路产业投资基金、华登国际、武岳峰资本、元禾璞华等知名机构的掌门人，以及多家上市公司董事长齐聚一堂，就如何更好地推动科创成为中国发展的新动能展开深入交流。
论坛上，由张江高科牵头发起组建的张江科学城创投先锋联盟宣布成立。这预示着，张江高科在助推张江创新生态圈的进程中，搭建了更加便利、高端的互惠互利合作平台。
多维度支持科创发展
“现阶段，中国面向新科技的研发投入总规模已经达到近2万亿元，以总金额排序已经是世界第二大研发投入国，仅次于美国。但在2万亿元的研发投入中，用于核高基领域的创新投入只占不到5%，远低于其他国家20%的平均水平。”中国国际经济交流中心副理事长(研究员)复旦大学特聘教授黄奇帆在论坛上表示。
以专利为例，黄奇帆直言，许多机构把研发费用投在各种各样的专利上，但很多专利有形无实，没有实际效用或者经济价值。如果能把研发投入更多瞄准核高基方向，使其占比提升到约15%，将会产生更大的效益。“研发投入和科技成果转换都需要资本匹配，在企业发展初期，除了天使投资、风险投资，还需要更多资本在技术产业化阶段发挥作用。”黄奇帆说。
资本与创新应如何协力发展?博通集成董事长张鹏飞认为，创新不能离开资本，作为创业者，不同阶段对投资的期望也不同。
他坦言，创新型企业融资不仅是为了财务支持，越懂得行业的投资人越容易拿到好的案子，也越能够得到好的合作。“不管是哪种类型的资本，都应具备更好的市场化和专业化运作能力。资本、创新、产业三个要素要保持良性互动，资本激励创新，创新促进产业，产业吸引资本，进而回馈资本，建立良性健康的可持续循环系统。”
“现阶段，私募基金真正投资在科技行业中的比重较小。”黄奇帆建议，私募基金要加大在高科技风险投资方面的比重，在企业成长时期的A、B、C轮发挥作用，而不仅是押宝企业Pre-IPO的“临门一脚”。
搭建多要素融合生态圈
面对“资企连接”这一痛点，张江高科为代表的领军企业提出了自己的解决之道。
当日，由张江高科牵头发起组建的张江科学城创投先锋联盟宣布成立。围绕集成电路产业、生物医药产业，北极光创投、上海集成电路产业投资基金等机构分别代表集成电路、生物医药产业，作为首批成员单位上台签约。
上海国有资本运营研究院院长罗新宇表示，国有资本已成为科创板企业背后最重要的资本构成。国有企业通过国有资本为创业早中期的科创企业提供各方面支持。以张江高科为例，其通过提供园区、金融、资本、产业、人才在内的多样支持，赋能科创企业，与之共同成长。
“希望更多科创企业携手国有资本，拥抱国有资本背后的产业资源、创新资源，实现科创与资本的有机结合，这是非常重要的。”罗新宇说。
张江高科董事长刘樱表示，联盟将重点关注核心硬科技方向，如集成电路、新一代信息技术、生物医药、人工智能、新材料等。未来，张江高科将和行业领军机构、经验丰富的投资人一起，搭建张江科创生态系统，携手更多科创力量，打造科创、资本、资源等多要素融合的生态圈。
[2019-11-19] 张江高科(600895):张江高科子公司71亿元张江城市副中心核心区拿地
■证券时报
张江高科(600895)11月19日晚间公告，公司控股子公司灏集建设以71.37亿元的价格，竞得浦东新区张江中区58-01、76-02、77-02地块及76-03公共绿地、卓慧路（南段）地下空间地块的国有建设用地使用权。该地块位于张江城市副中心核心区，此次竞拍是公司深耕浦东、当好张江科学城建设主力军，助力浦东打造科技产业发展高地的重要举措。
[2019-11-01] 张江高科(600895):张江高科公开发行公司债获证监会核准
■上海证券报
张江高科公告，近日，公司向合格投资者公开发行面值总额不超过113,500万元的公司债券获得证监会核准批复。
[2019-10-08] 张江高科(600895):张江高科子公司拟1.5亿元增资华勤通讯
■证券时报
张江高科(600895)10月8日晚间公告，公司全资子公司上海张江浩成创业投资有限公司，拟向华勤通讯技术有限公司增资，投资总额1.5亿元。华勤通讯技术有限公司作为国内ODM行业龙头企业，在整机设计/制造/供应链管理等方面优势明显。
[2019-09-27] 张江高科(600895):张江高科出让物业资产,实现税后净利约1.2亿元
■证券时报
张江高科(600895)9月27日晚间公告，全资子公司日前以公开挂牌转让方式出售持有的上海市浦东新区集创路200号、银冬路491号3幢全幢科研房地产，共计1.25万平方米物业，最终成交价款4.03亿元。此项物业转让公司将实现税后净利约1.2亿元。
[2019-09-11] 张江高科(600895):张江高科拟发起设立张江科创基金
■上海证券报
张江高科晚间公告，公司拟作为有限合伙人发起并出资设立“上海张江科技创新股权投资基金（有限合伙）”（以实际工商注册为准，以下简称“张江科创基金”）。
张江科创基金募集总规模不超过人民币25.01亿元（以实际募集规模为准）。公司作为有限合伙人认缴出资额人民币5亿元。该基金将重点关注及聚焦集成电路、新一代信息技术、生物医药及医疗器械、智能制造等领域及行业内的科技创新企业。
公司表示，本次投资符合公司战略发展方向，有助于整合利用各方优势，发掘投资机会，通过专项投资和市场化管理，提升公司资本运作能力及效率。本次投资对公司的财务及经营状况不会产生重大影响，符合有关法律、法规和公司章程的规定，符合证监会的监管要求，符合公司及全体股东的利益。
[2019-09-02] 张江高科(600895):运投联动,打造园区新格局
■国泰君安
投资要点:
6.首次覆盖给予谨慎增持评级,目标价17.39元,预计2019、2020、2021年公司EPS分别为0.47元、0.54元、0.63元。公司是张江科学城开发建设的主力军,除了传统的园区开发带来的利润外,产业投资部分也有为公司带来巨大利润的潜力,因此公司能够获得远高于行业平均的估值水平,估计公司对应2019年合理的PE水平为37x,对应目标价17.39元。
7.公司园区营运业务逐渐成熟,为公司提供稳定的租金收入。公司租金收入持续稳定增长,2018年租赁收入达到8.3亿元,占整体营业收入超七成,并继续呈现稳定增长的态势。随着公司园区业务的稳定成熟,新兴产业不断引入,公司的租金收入能够继续保持稳定增长。
8.张江科学城具备产业集群的禀赋优势,未来仍有巨大的发展空间,为公司业务的发展提供强力的支持。张江科学城已建立起以信息技术、生物医药、文化创意为主导产业,以人工智能、航空航天、低碳环保为新兴产业的"三大、三新"产业格局,是公司产业投资的重要资源,大规模的产业集群也让公司能够顺利从"建设者"的角色转变为"平台搭建和运营者"的角色,形成公司新的盈利来源。
9.产业投资具备巨大的利润潜力,成为公司业绩的潜在爆发点。公司投资收益占比较大,在产业投资方面具备资源优势和专业优势,同时通过直投、创投、设立基金等方式参投项目,在服务和支持园区内企业孵化壮大的同时,进一步分享新兴产业发展的红利,是公司潜在的业绩爆发点。
10.风险提示:产业投资带来的收益波动性和不确定性较大
[2019-07-26] 张江高科(600895):张江高科895营第八季开营,定位为集成电路专场
■中国证券报
7月26日，张江高科895营第八季正式开营。张江高科（600895）董事长刘樱表示，张江高科旗下895创业营，是张江高科自有的创业孵化平台。本着聚焦产业、优化资源、赋能创新的初心，围绕浦东核心产业，通过集聚资本、技术、媒体等各方资源，打造强有力的创业集群。
刘樱说，第八季895创业营，定位为集成电路专场，专注服务于集成电路产业上下游各环节的优质创业项目。经过一个多月面向全国的项目征集，以及两天密集的高水平专业海选，最终从近百家报名项目中，筛选出了25家优秀企业。她期待，通过大家的齐心协力，让中国“芯”从张江走向世界。
本季895创业营，围绕着IC产业，打造集成电路专场，招募领域包括芯片设计（IC、存储、分立器件、光电器件、传感器等）、嵌入式算法（机器视觉、智能语音语义等）、芯片生产制造、模组集成、应用方案等集成电路领域的各个环节。
当前，浦东正聚焦 “中国芯”的打造，上海集成电路设计产业园也已于2018年11月28日揭牌，正集全市之力，加快实施“千亿百万”工程，力争把上海集成电路设计园打造成为世界一流的集成电路设计园。通过张江高科895创业营这个创业孵化平台，将有机会挖掘和培育出更多能够代表中国集成电路产业实力的本土引擎企业。通过895创业营这个平台，能为优质项目提供更有效的资本对接、和各方面资源的注入，助力企业更快更好地发展。为包括张江高科在内的产业投资方，提供更富潜力的投资标的。为张江园区培育优质企业的新生力量，扩大产业集群，壮大张江园区的创新生命力。
根据入营项目的民主投票结果，来自深圳的入营项目，深圳进化动力数码科技有限公司的创始人高路房，当选895创业营第八季营长，上海傲睿科技有限公司研发资深经理张华当选895先锋站站长。张江高科党委书记、董事长刘樱、党委副书记、纪委书记俞玫为895创业营第八季营长、895先锋站站长授旗。
[2019-06-14] 张江高科(600895):张江高科子公司注册成立,经营范围涉及集成电路芯片设计等
■证券时报
张江高科(600895)6月14日晚公告，近日，公司全资子公司“上海张江智芯城市建设有限公司”，在上海市浦东新区市场监督管理局完成了工商注册登记手续并领取了营业执照，注册资本为5亿元，经营范围为市政公用建设工程施工，企业管理咨询，房地产开发经营，物业管理，房地产租赁经营，公路专业建设工程设计，集成电路设计，集成电路芯片设计及服务。
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