600860*ST北人 股票走势分析
≈≈京城股份600860≈≈(更新:22.01.06)
[2022-01-06] 京城股份(600860):京城股份公司主营业务为气体储运装备制造 不涉及氢能源电池行业
■证券时报
京城股份(600860)1月6日晚间经公司核实，截至本公告日，除已披露的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的事项外，公司及公司控股股东京城机电均不存在应披露而未披露的事项。公司主营业务为气体储运装备制造，不涉及氢能源电池行业，且公司储氢瓶等相关产品的销售收入相比公司其他主营产品占比较小，对公司业绩贡献度有限。
[2021-12-21] 京城股份(600860):京城股份储氢瓶等相关产品销售收入对公司业绩贡献度有限
■证券时报
京城股份(600860)12月21日晚间发布股票交易风险提示性公告，公司主营业务为气体储运装备制造业，不涉及氢能源电池行业，且公司储氢瓶等相关产品的销售收入相比公司其他主营产品占比较小，对公司业绩贡献度有限。公司未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻，公司未发现其他可能对公司股价产生较大影响的重大事件。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。
[2021-12-17] 京城股份(600860):京城股份主营业务不涉及氢能源电池行业
■证券时报
京城股份(600860)12月17日晚间发布异动公告，公司主营业务未发生变化，仍为气体储运装备制造，不涉及氢能源电池行业，且公司储氢瓶等相关产品的销售收入相比公司其他主营产品占比较小，对公司业绩贡献度有限。
[2021-12-14] 京城股份(600860):京城股份重组事项上会 15日起停牌
■证券时报
京城股份公告，中国证监会并购重组委定于2021年12月15日审核公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项。公司股票将自12月15日起停牌，H股股票不停牌。
[2021-12-09] 京城股份(600860):京城股份公司主营业务不涉及氢能源电池行业
■上海证券报
京城股份发布股票交易风险提示公告，公司主营业务为气体储运装备制造，不涉及氢能源电池行业，且公司储氢瓶等相关产品的销售收入相比公司其他主营产品占比较小，对公司业绩贡献度有限。敬请广大投资者理性决策，注意二级市场交易风险。
[2021-12-05] 京城股份(600860):京城股份公司经营业绩存在不确定性风险
■上海证券报
京城股份发布股票交易异常波动公告，公司正在进行发行股份及支付现金购买资产(北洋天青80%股权)并募集配套资金事项，该事项能否获得证监会核准及最终获得核准的时间尚存在不确定性。公司所处气体储运装备行业，受国际油价及天然气价格的波动及国家政策影响，公司经营业绩存在不确定性风险。
[2021-12-03] 京城股份(600860):京城股份公司经营业绩存在不确定性风险
■上海证券报
京城股份发布股票交易异常波动公告，公司正在进行发行股份及支付现金购买资产(北洋天青80%股权)并募集配套资金事项，该事项能否获得证监会核准及最终获得核准的时间尚存在不确定性。公司所处气体储运装备行业，受国际油价及天然气价格的波动及国家政策影响，公司经营业绩存在不确定性风险。
[2021-05-20] 京城股份(600860):标的资产持续盈利能力存疑 京城股份重组上会被否
■上海证券报
京城股份重组按下“暂停键”。5月19日，京城股份重组事项未获得审核通过，审核意见为“申请人未充分披露标的资产的持续盈利能力及业绩预测的合理性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的规定”。
回看重组方案，京城股份拟以3.42元/股发行股份及支付现金的方式向交易对方购买北洋天青80%股权，交易作价2.46亿元。同时，公司拟非公开发行股份募集配套资金，用于支付本次交易现金对价、税费及中介机构费用、补充上市公司及标的资产流动资金等。
京城股份主要从事压力容器的研发、生产加工及销售业务。北洋天青立足于家电行业，面向制造业，是一家生产线智能化、信息化建设、升级和改造解决方案提供商。若本次重组顺利，上市公司将获得北洋天青的控股权，业务范围将增加智能化、信息化生产线建设、升级和改造行业整体解决方案业务。上市公司将充分分享标的公司在智能制造领域的技术积累及优势资源，助力上市公司推进产业转型。
然而，京城股份却因北洋天青的持续盈利能力及业绩预测的合理性而“梦碎”产业转型。
据披露，北洋天青2018年至2020年分别实现营收6106.09万元、1.03亿元、1.51亿元，归母净利润分别为934.15万元、1347.67万元、2958.31万元。据交易对方承诺，北洋天青2020年至2023年净利润分别为2750万元、3800万元、4100万元、4300万元。
从表面看，北洋天青近3年业绩呈现稳定上升趋势。北洋天青已与海尔、海信、澳柯玛集团合作5年左右，业务覆盖冰箱、洗衣机、洗碗机、电热水器等家电，为上述客户提供上百单服务，与主要客户形成良好的合作关系，订单获取较为稳定。
值得注意的是，报告期内，北洋天青前五大客户主要集中于家电行业，前五大客户的营收占当期营收的比重分别为99.65%、99.94%、100%，客户相对集中。且标的公司所处行业处在快速发展阶段，技术更新换代频繁，若未来市场竞争加大，标的公司不能适应竞争环境，可能导致标的公司的经营状况不及预期，京城股份可能出现营收下降甚至利润大幅下滑的情况。
此次上会前，证监会已在重组反馈意见中对标的资产持续盈利能力予以重点关注，要求公司结合北洋天青与主要客户合作期限、合同主要内容、续期条件，新客户拓展情况及相关约定等，补充披露北洋天青与主要客户合作的稳定性及可持续性，是否存在流失现有客户或无法拓展新客户的风险，对其经营稳定性和持续盈利能力的影响及应对措施。
京城股份彼时回复称，北洋天青在维护现有家电行业龙头客户的同时，也在积极拓展家电行业其他客户和3C、食品饮料及化工等其他行业客户，不存在流失现有客户或无法拓展新客户的风险。北洋天青通过维护现有客户及努力开发新客户，保障了其经营稳定，具有持续盈利能力。
这一回答显然不具有说服力，标的资产的持续盈利能力及业绩预测的合理性终成为京城股份重组路上的“绊脚石”。
[2021-03-31] *ST京城(600860):*ST京城4月2日起撤销退市风险警示
■上海证券报
*ST京城公告，上交所于3月31日同意撤销对公司A股股票实施的退市风险警示。公司A股股票于4月1日停牌一天，H股股票正常交易，4月2日起恢复交易并撤销退市风险警示，撤销退市风险警示后，A股股票简称变更为“京城股份”，日涨跌幅限制变更为10%。
[2021-03-17] *ST京城(600860):*ST京城申请撤销A股股票退市风险警示
■上海证券报
*ST京城公告，公司2020年年度报告经审计的财务指标涉及退市风险警示情形已经消除，且不触及其他退市风险警示或其他风险警示情形。公司已向上交所提出撤销对公司A股股票实施退市风险警示的申请。
[2020-08-17] *ST京城(600860):*ST京城拟收购北洋天青80%股权 公司股票18日复牌
■上海证券报
*ST京城公告，上市公司拟以发行股份及支付现金的方式向交易对方购买北洋天青80%股权，发行价格为3.42元/股，预估交易价格区间为2亿元至2.64亿元。同时，上市公司拟向不超过35名特定对象非公开发行股票募集配套资金。本次交易预计不构成上市公司重大资产重组。通过本次交易，上市公司将获得北洋天青的控股权，业务范围将增加生产线的智能化升级改造行业解决方案业务。公司股票8月18日复牌。
[2020-08-03] *ST京城(600860):*ST京城筹划收购北洋天青控制权 4日停牌
■上海证券报
*ST京城公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金等方式购买青岛北洋天青数联智能股份有限公司控制权，同时非公开发行股份募集配套资金。公司A股股票8月4日停牌。
[2020-03-27] 京城股份(600860):京城股份2019年亏损1.3亿元,3月31日实施退市风险警示
■证券时报
京城股份(600860)3月27日晚发布年报，2019年度，公司实现营收11.96亿元，同比增长6.62%；净利为亏损1.3亿元，上年同期亏损9394万元。因连续两年亏损，公司股票将于3月30日停牌一天，3月31日实施退市风险警示，股票简称为*ST京城。
[2019-12-18] 京城股份(600860):京城股份非公开发行股票申请获证监会核准
■上海证券报
京城股份公告，公司非公开发行不超过84,400,000股新股事项获得证监会核准批复。
[2019-11-08] 京城股份(600860):京城股份非公开发行A股股票申请获证监会通过
■上海证券报
京城股份公告，中国证监会于2019年11月8日对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请获得通过。
[2019-05-07] 京城股份(600860):京城股份发力氢能,拟向东家定增募资4.62亿
■证券时报
乘着“氢能东风”成功实现股价翻倍的京城股份(600860)，正在通过多重渠道筹备资金发力氢能产业。
募资4.62亿元
5月6日晚间，京城股份发布非公开发行A股股票预案，拟向控股股东北京京城机电控股有限责任公司非公开发行不超过8440万股股份，募集资金总额(含发行费用)不超过4.62亿元，用于四型瓶智能化数控生产线建设项目、氢能产品研发项目及偿还京城机电和金融机构债务。截至本预案出具日，京城机电直接持有京城股份43.3%的股权，本次发行京城机电参与认购，以发行上限8440万股计算，本次非公开发行完成后，持股比例至52.75%，仍是公司第一大股东，本次发行不会导致公司控制权变化。
据京城股份2018年年报披露，期内全资子公司北京天海工业有限公司(下称“北京天海”)加快进入氢能源市场领域，填补国内氢燃料汽车系统中储氢罐(即“四型瓶”)空白。完成35MPa商用车及70MPa乘用车供氢系统研发，已为重点整车厂客户提供配套服务。
本次四型瓶项目拟使用募投资金5200万元，用于建设北京天海四型瓶智能化数控生产线建设项目，四型瓶主要用于燃料汽车电池系统中氢气储罐，作为燃料电池氢系统的零部件以及天然气汽车系统中天然气储罐。公司表示，因国内目前无四型瓶生产销售企业，故在2022年以前，四型瓶的主要竞争产品为三型瓶、二型瓶。随国家对氢能产业的支持力度不断加大，四型瓶逐渐被客户接受，到2025年，预计四型瓶对二型瓶CNG市场的最大替代率为4%，对三型瓶氢能市场的替代率在50%左右。
此外，本次氢能产品研发项目拟使用募投资金2728.5万元，将用于40尺瓶组式集装箱运氢车、供氢系统、加氢站的研发，实施主体也是北京天海。同时，京城股份计划将本次募集资金中的3.83亿元用于偿还控股股东及金融机构债务，其中1亿元用于偿还京城机电专项应付款、4500万元用于偿还京城机电借款、2.38亿元用于偿还金融机构债务。
发力氢能产业
对于本次募资的目的，京城股份表示，四型瓶具有优异的抗氢脆腐蚀能力，是引领国际氢能汽车高压储氢容器发展方向的新型产品，在欧、美、日等发达国家和地区的应用比较广泛，但在国内还是个新鲜事物，当前国内氢能市场需求处于平稳增加的阶段。通过本次非公开发行，公司将顺利进入四型瓶的制造领域，并紧紧抓住四型瓶的制造的快速发展期，大力开发新高附加值产品，开拓业务空间，将基于四型瓶的氢能产业布局作为公司未来新的战略增长点，从而快速形成先发优势，保持技术的领先性，提升公司的盈利能力与价值。
本次非公开发行完成后，可以进一步优化公司资本结构，降低财务风险，增强公司综合竞争力，增强持续盈利能力和抗风险能力，为公司长期可持续发展奠定坚实的基础。此外，部分募集资金用于偿还借款，可以增加公司资产流动性、增强公司偿债能力，降低财务费用。
近年来，京城股份持续加大对氢能产业的布局。
早前在2018年8月，公司公告北京天海拟以现金对外投资收购北京伯肯节能科技股份有限公司10.91%股权，2019年2月上述股权交割完成。公司表示，北京天海成为伯肯节能股东，进一步加强与伯肯节能在天然气领域、氢能领域的深度合作，充分利用北京天海的气瓶优势以及伯肯节能在氢能领域的研发优势，取长补短，进入氢能领域的多个产业链环节。
不过近年来京城股份业绩表现不容乐观。2018年，公司实现营业收入11.22亿元，同比下滑6.81%;净利润亏损9393.62万元，同比下滑550.14%。2019年一季度，京城股份仍延续亏损。期内公司实现营业收入2.51亿元，同比增长6.48%;净利润亏损2258.67亿元，同比下滑4.33%。
[2019-05-06] 京城股份(600860):京城股份拟向控股股东定增募资不超4.62亿元,用于氢能产品研发等
■中国证券报
京城股份(600860)5月6日晚间发布公告称，公司拟向控股股东北京京城机电控股有限责任公司(简称“京城机电”)非公开发行不超过8440万股股份，募集资金总额(含发行费用)不超过4.62亿元，用于四型瓶智能化数控生产线建设项目、氢能产品研发项目及偿还京城机电和金融机构债务。
京城股份表示，四型瓶具有优异的抗氢脆腐蚀能力，是引领国际氢能汽车高压储氢容器发展方向的新型产品，通过本次非公开发行，公司将顺利进入四型瓶的制造领域，大力开发新高附加值产品，并基于四型瓶的氢能产业布局作为公司未来新的战略增长点。此外由于公司业务运行的特点，公司经营活动整体处于现金净流出状态，亟需通过融资补足流动资金，本次非公开发行完成后，可以进一步优化公司资本结构，降低财务风险。
截至本预案出具日，京城机电直接持有京城股份43.3%的股权，本次发行京城机电参与认购，以发行上限8440万股计算，本次非公开发行完成后，持股比例至52.75%，仍是公司的第一大股东，本次发行不会导致公司控制权发生变化。
[2019-05-06] 京城股份(600860):京城股份拟向控股股东定增募资不超4.6亿元拓展氢能产业
■上海证券报
京城股份公告，公司拟向控股股东京城机电非公开发行的A股股票数量合计不超过8,440万，募资不超过46,228.30万元，将用于四型瓶建设项目、氢能产品研发项目及偿还京城机电和金融机构债务。
[2016-08-11] 京城股份(600860):主业有望回暖,燃料电池储氢技术领先-调研简报
■东兴证券
公司业绩将进入回暖期。公司前身为北人印刷机械股份有限公司，经过资产重组注入气体储运业务，主营的天海品牌气体储运装备在行业内处于领先地位。公司已完成高压储氢瓶开发，将拓展车用储氢技术相关产业链。
主营业务触底，有望回升。公司2014年和2015年实现营业收入18.06亿元和10.77亿元，同比增速为-36.1%和-40.4%，主要受油价大幅下跌及工业气瓶市场需求下降的影响，导致了公司相关产品盈利受限。未来天然气的一次能源消费比重或提升5-10个百分点，市场规模存在较大上升空间。同时油气价差存在放大的趋势，车用天然气装备行业有望复苏，低温瓶和低温储运装备销量与毛利率将回升，未来一年内公司整体毛利率水平预计将回升到14%左右。
车用高压储氢技术国内领先，将率先受益于氢燃料电池车爆发。公司2014年成功研发了35MPa和70MPa高压氢燃料车用储气瓶。氢燃料电池汽车具备广阔空间，据测算到2020年国内整车市场增量规模约47.3亿元，其中车载储氢系统约占氢燃料电池整车成本的12%。公司研发生产的70MPa储氢技术为国内领先，预计2017年可为公司带来近500万元营业收入，未来有望持续为公司带来大额增量业务收入。
受益国企改革，集团资产注入预期较强。根据北京市《关于全面深化市属国资国企改革的意见》，2020年北京市国有资本的证券化率将达到50%以上。我们预计未来的改革重点方向为集团化的资产重组，公司为大股东京城控股唯一上市平台，资产注入预期较强。
盈利预测及投资评级。我们看好公司主营业务回暖，对储氢瓶产业化保持较好预期。预计公司2016-2018年营业收入为12.13/14.56/17.61亿元，净利润为-0.33/0.19/0.44亿元，EPS为-0.05/0.05/0.11元，2017-2018年对应PE分别为226/98倍，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。
[2016-07-29] 京城股份(600860):燃料电池储氢罐技术领先,有望受益于国企改革-调研简报
■国海证券
投资要点：
公司前身是北人股份（93年上市A+H股），主营业务是印刷机，2012年4月份公司宣布重组，注入气体储运业务，剥离印刷机业务，2013年完成交割，10月份后公司主要业务变为气体储运，且气瓶业务在行业处于龙头地位，成为全面的气体储运系统的经销商和生产商。
燃料电池用35MPa储氢瓶已研发完成，有望率先实现产业化。氢燃料作为能源最大的优势就是无污染、效率高、可循环利用，从而成为全球未来新能源发展的方向，也是燃料电汽车主要能源发展方向之一。国家发改委、国家能源局印发《能源技术革命创新行动计划（2016-2030）》，重点部署了氢能与燃料电池技术创新等15项任务。国家工信部、财政部等四部委联合下发的《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》中也明确了燃料电池汽车的推广应用补助标准，为燃料电池汽车的发展进一步明确了政策方向。
目前众多汽车厂商开始进入燃料电池领域，氢气储运技术作为燃料电池最关键的配套装备有望优先受益。目前国外储氢瓶可达到70MPa，而国内储氢瓶还停留在35MPa的水平。公司作为国内老牌气体储运龙头（工业气瓶国内市占率50%以上），在装备技术研发及制造方面具有多年积累的丰富经验，公司依托传统气瓶装备与氢气储存装备的相通性，积极推进氢气储运装备的技术研发及制造。公司已完成70MPa高压氢燃料车用储气瓶的开发，打破了国内70MPa储氢瓶的技术瓶颈，目前正处于送样阶段，如果进展顺利，有望率先实现产业化。
国企改革政策不断落地，集团资产注入预期较强。根据北京市《关于全面深化市属国资国企改革的意见》，到2020年北京国有资本证券化率力争达到50%以上。北京京城机电控股集团旗下其有27家装备制造业企业，其中，14家合资公司，1家上市公司，3家科研院所和学校。产业包括拥有数控机床、气体储运、环保产业、新能源、火力发电、工程机械等六大业务板块，客户已经遍及全球70多个国家和地区。公司作为京城机电控股集团旗下唯一的上市平台，且实际控制人为北京国资委，资产注入预期较强。
盘活土地资源，价值有望得到重估。根据公告及京津冀协调发展规划，公司拥有北京五环8.7万平方米的工业用地，其2015年土地使用权账面余额为1.66亿元，公司存在土地变性的可能（将该土地资源的用地属性改用于商用服务业），根据商业、住宅和工业用地基准地价来估算，重估价值有望达到15亿。目前公司正处于多个方案评估阶段，今年有望重新开发使用。
给予公司“买入”评级。预计公司2016-2018年EPS为0.02、0.06和0.10元，看好公司不断将技术进行产业化，随着燃料电池产业化进度加快，未来将迎来快速增长。此外，公司作为京城机电控股集团旗下唯一的上市平台，在国企改革的大背景下，我们认为其存在国企改革的预期。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：新业务拓展不达预期；行业竞争加剧的风险；原材料大幅波动的风险；国企改革进度低于预期。
[2016-07-24] 京城股份(600860):燃料电池主题新标的,有望受益国企改革
■安信证券
完成高压氢燃料车用储气瓶开发，燃料电池纯正标的。
氢燃料电池是继锂电池之后最有希望的储能技术，大量汽车厂商开始着手研发燃料电池配套的项目。商业化需求推动技术研发进程加快，十三五期间有望成为燃料电池黄金发展期。燃料电池的产业化重要前提是氢气储能及运输技术成熟，目前国外氢气瓶可达到70MPa，而我国普遍仅可实现35MPa水平。京城股份深耕气体储运装备业务二十余年，在2014年率先完成70MPa高压氢燃料车用储气瓶的开发，填补了国内这一级别储氢瓶技术空白。
土地资源有望重新规划，带来价值重估。
根据2015年报，公司土地使用权账面余额1.66亿元，在北京五环自有8.7万平方米闲臵工业用地，计划于本年度开发使用。根据公告及京津冀协调发展规划，公司有可能将该土地资源改用于商用服务业，重估值预计有望达到10-20亿。目前公司正处于方案评估阶段，年内有望出台最终方案。
受益国企改革东风，大股东资产注资预期较强。
国企改革政策不断落地，重点方向之一是集团层面的资产重组，集团整体上市已成趋势。通过板块重组，北京国有企业数量减少，企业规模增大，总体实力增强。公司为京城机电控股集团旗下的上市平台，并且实际控制人为北京国资委，资产注入预期较强。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价15元。我们预计公司2016年-2018年的EPS分别为0.03、0.06、0.09元，京城股份是燃料电池主题新标的，有望受益国企改革；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为15元。
风险提示：业绩持续亏损、国企改革不达预期。
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[2022-01-06] 京城股份(600860):京城股份公司主营业务为气体储运装备制造 不涉及氢能源电池行业
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[2021-12-21] 京城股份(600860):京城股份储氢瓶等相关产品销售收入对公司业绩贡献度有限
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[2021-12-17] 京城股份(600860):京城股份主营业务不涉及氢能源电池行业
■证券时报
京城股份(600860)12月17日晚间发布异动公告，公司主营业务未发生变化，仍为气体储运装备制造，不涉及氢能源电池行业，且公司储氢瓶等相关产品的销售收入相比公司其他主营产品占比较小，对公司业绩贡献度有限。
[2021-12-14] 京城股份(600860):京城股份重组事项上会 15日起停牌
■证券时报
京城股份公告，中国证监会并购重组委定于2021年12月15日审核公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项。公司股票将自12月15日起停牌，H股股票不停牌。
[2021-12-09] 京城股份(600860):京城股份公司主营业务不涉及氢能源电池行业
■上海证券报
京城股份发布股票交易风险提示公告，公司主营业务为气体储运装备制造，不涉及氢能源电池行业，且公司储氢瓶等相关产品的销售收入相比公司其他主营产品占比较小，对公司业绩贡献度有限。敬请广大投资者理性决策，注意二级市场交易风险。
[2021-12-05] 京城股份(600860):京城股份公司经营业绩存在不确定性风险
■上海证券报
京城股份发布股票交易异常波动公告，公司正在进行发行股份及支付现金购买资产(北洋天青80%股权)并募集配套资金事项，该事项能否获得证监会核准及最终获得核准的时间尚存在不确定性。公司所处气体储运装备行业，受国际油价及天然气价格的波动及国家政策影响，公司经营业绩存在不确定性风险。
[2021-12-03] 京城股份(600860):京城股份公司经营业绩存在不确定性风险
■上海证券报
京城股份发布股票交易异常波动公告，公司正在进行发行股份及支付现金购买资产(北洋天青80%股权)并募集配套资金事项，该事项能否获得证监会核准及最终获得核准的时间尚存在不确定性。公司所处气体储运装备行业，受国际油价及天然气价格的波动及国家政策影响，公司经营业绩存在不确定性风险。
[2021-05-20] 京城股份(600860):标的资产持续盈利能力存疑 京城股份重组上会被否
■上海证券报
京城股份重组按下“暂停键”。5月19日，京城股份重组事项未获得审核通过，审核意见为“申请人未充分披露标的资产的持续盈利能力及业绩预测的合理性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的规定”。
回看重组方案，京城股份拟以3.42元/股发行股份及支付现金的方式向交易对方购买北洋天青80%股权，交易作价2.46亿元。同时，公司拟非公开发行股份募集配套资金，用于支付本次交易现金对价、税费及中介机构费用、补充上市公司及标的资产流动资金等。
京城股份主要从事压力容器的研发、生产加工及销售业务。北洋天青立足于家电行业，面向制造业，是一家生产线智能化、信息化建设、升级和改造解决方案提供商。若本次重组顺利，上市公司将获得北洋天青的控股权，业务范围将增加智能化、信息化生产线建设、升级和改造行业整体解决方案业务。上市公司将充分分享标的公司在智能制造领域的技术积累及优势资源，助力上市公司推进产业转型。
然而，京城股份却因北洋天青的持续盈利能力及业绩预测的合理性而“梦碎”产业转型。
据披露，北洋天青2018年至2020年分别实现营收6106.09万元、1.03亿元、1.51亿元，归母净利润分别为934.15万元、1347.67万元、2958.31万元。据交易对方承诺，北洋天青2020年至2023年净利润分别为2750万元、3800万元、4100万元、4300万元。
从表面看，北洋天青近3年业绩呈现稳定上升趋势。北洋天青已与海尔、海信、澳柯玛集团合作5年左右，业务覆盖冰箱、洗衣机、洗碗机、电热水器等家电，为上述客户提供上百单服务，与主要客户形成良好的合作关系，订单获取较为稳定。
值得注意的是，报告期内，北洋天青前五大客户主要集中于家电行业，前五大客户的营收占当期营收的比重分别为99.65%、99.94%、100%，客户相对集中。且标的公司所处行业处在快速发展阶段，技术更新换代频繁，若未来市场竞争加大，标的公司不能适应竞争环境，可能导致标的公司的经营状况不及预期，京城股份可能出现营收下降甚至利润大幅下滑的情况。
此次上会前，证监会已在重组反馈意见中对标的资产持续盈利能力予以重点关注，要求公司结合北洋天青与主要客户合作期限、合同主要内容、续期条件，新客户拓展情况及相关约定等，补充披露北洋天青与主要客户合作的稳定性及可持续性，是否存在流失现有客户或无法拓展新客户的风险，对其经营稳定性和持续盈利能力的影响及应对措施。
京城股份彼时回复称，北洋天青在维护现有家电行业龙头客户的同时，也在积极拓展家电行业其他客户和3C、食品饮料及化工等其他行业客户，不存在流失现有客户或无法拓展新客户的风险。北洋天青通过维护现有客户及努力开发新客户，保障了其经营稳定，具有持续盈利能力。
这一回答显然不具有说服力，标的资产的持续盈利能力及业绩预测的合理性终成为京城股份重组路上的“绊脚石”。
[2021-03-31] *ST京城(600860):*ST京城4月2日起撤销退市风险警示
■上海证券报
*ST京城公告，上交所于3月31日同意撤销对公司A股股票实施的退市风险警示。公司A股股票于4月1日停牌一天，H股股票正常交易，4月2日起恢复交易并撤销退市风险警示，撤销退市风险警示后，A股股票简称变更为“京城股份”，日涨跌幅限制变更为10%。
[2021-03-17] *ST京城(600860):*ST京城申请撤销A股股票退市风险警示
■上海证券报
*ST京城公告，公司2020年年度报告经审计的财务指标涉及退市风险警示情形已经消除，且不触及其他退市风险警示或其他风险警示情形。公司已向上交所提出撤销对公司A股股票实施退市风险警示的申请。
[2020-08-17] *ST京城(600860):*ST京城拟收购北洋天青80%股权 公司股票18日复牌
■上海证券报
*ST京城公告，上市公司拟以发行股份及支付现金的方式向交易对方购买北洋天青80%股权，发行价格为3.42元/股，预估交易价格区间为2亿元至2.64亿元。同时，上市公司拟向不超过35名特定对象非公开发行股票募集配套资金。本次交易预计不构成上市公司重大资产重组。通过本次交易，上市公司将获得北洋天青的控股权，业务范围将增加生产线的智能化升级改造行业解决方案业务。公司股票8月18日复牌。
[2020-08-03] *ST京城(600860):*ST京城筹划收购北洋天青控制权 4日停牌
■上海证券报
*ST京城公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金等方式购买青岛北洋天青数联智能股份有限公司控制权，同时非公开发行股份募集配套资金。公司A股股票8月4日停牌。
[2020-03-27] 京城股份(600860):京城股份2019年亏损1.3亿元,3月31日实施退市风险警示
■证券时报
京城股份(600860)3月27日晚发布年报，2019年度，公司实现营收11.96亿元，同比增长6.62%；净利为亏损1.3亿元，上年同期亏损9394万元。因连续两年亏损，公司股票将于3月30日停牌一天，3月31日实施退市风险警示，股票简称为*ST京城。
[2019-12-18] 京城股份(600860):京城股份非公开发行股票申请获证监会核准
■上海证券报
京城股份公告，公司非公开发行不超过84,400,000股新股事项获得证监会核准批复。
[2019-11-08] 京城股份(600860):京城股份非公开发行A股股票申请获证监会通过
■上海证券报
京城股份公告，中国证监会于2019年11月8日对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请获得通过。
[2019-05-07] 京城股份(600860):京城股份发力氢能,拟向东家定增募资4.62亿
■证券时报
乘着“氢能东风”成功实现股价翻倍的京城股份(600860)，正在通过多重渠道筹备资金发力氢能产业。
募资4.62亿元
5月6日晚间，京城股份发布非公开发行A股股票预案，拟向控股股东北京京城机电控股有限责任公司非公开发行不超过8440万股股份，募集资金总额(含发行费用)不超过4.62亿元，用于四型瓶智能化数控生产线建设项目、氢能产品研发项目及偿还京城机电和金融机构债务。截至本预案出具日，京城机电直接持有京城股份43.3%的股权，本次发行京城机电参与认购，以发行上限8440万股计算，本次非公开发行完成后，持股比例至52.75%，仍是公司第一大股东，本次发行不会导致公司控制权变化。
据京城股份2018年年报披露，期内全资子公司北京天海工业有限公司(下称“北京天海”)加快进入氢能源市场领域，填补国内氢燃料汽车系统中储氢罐(即“四型瓶”)空白。完成35MPa商用车及70MPa乘用车供氢系统研发，已为重点整车厂客户提供配套服务。
本次四型瓶项目拟使用募投资金5200万元，用于建设北京天海四型瓶智能化数控生产线建设项目，四型瓶主要用于燃料汽车电池系统中氢气储罐，作为燃料电池氢系统的零部件以及天然气汽车系统中天然气储罐。公司表示，因国内目前无四型瓶生产销售企业，故在2022年以前，四型瓶的主要竞争产品为三型瓶、二型瓶。随国家对氢能产业的支持力度不断加大，四型瓶逐渐被客户接受，到2025年，预计四型瓶对二型瓶CNG市场的最大替代率为4%，对三型瓶氢能市场的替代率在50%左右。
此外，本次氢能产品研发项目拟使用募投资金2728.5万元，将用于40尺瓶组式集装箱运氢车、供氢系统、加氢站的研发，实施主体也是北京天海。同时，京城股份计划将本次募集资金中的3.83亿元用于偿还控股股东及金融机构债务，其中1亿元用于偿还京城机电专项应付款、4500万元用于偿还京城机电借款、2.38亿元用于偿还金融机构债务。
发力氢能产业
对于本次募资的目的，京城股份表示，四型瓶具有优异的抗氢脆腐蚀能力，是引领国际氢能汽车高压储氢容器发展方向的新型产品，在欧、美、日等发达国家和地区的应用比较广泛，但在国内还是个新鲜事物，当前国内氢能市场需求处于平稳增加的阶段。通过本次非公开发行，公司将顺利进入四型瓶的制造领域，并紧紧抓住四型瓶的制造的快速发展期，大力开发新高附加值产品，开拓业务空间，将基于四型瓶的氢能产业布局作为公司未来新的战略增长点，从而快速形成先发优势，保持技术的领先性，提升公司的盈利能力与价值。
本次非公开发行完成后，可以进一步优化公司资本结构，降低财务风险，增强公司综合竞争力，增强持续盈利能力和抗风险能力，为公司长期可持续发展奠定坚实的基础。此外，部分募集资金用于偿还借款，可以增加公司资产流动性、增强公司偿债能力，降低财务费用。
近年来，京城股份持续加大对氢能产业的布局。
早前在2018年8月，公司公告北京天海拟以现金对外投资收购北京伯肯节能科技股份有限公司10.91%股权，2019年2月上述股权交割完成。公司表示，北京天海成为伯肯节能股东，进一步加强与伯肯节能在天然气领域、氢能领域的深度合作，充分利用北京天海的气瓶优势以及伯肯节能在氢能领域的研发优势，取长补短，进入氢能领域的多个产业链环节。
不过近年来京城股份业绩表现不容乐观。2018年，公司实现营业收入11.22亿元，同比下滑6.81%;净利润亏损9393.62万元，同比下滑550.14%。2019年一季度，京城股份仍延续亏损。期内公司实现营业收入2.51亿元，同比增长6.48%;净利润亏损2258.67亿元，同比下滑4.33%。
[2019-05-06] 京城股份(600860):京城股份拟向控股股东定增募资不超4.62亿元,用于氢能产品研发等
■中国证券报
京城股份(600860)5月6日晚间发布公告称，公司拟向控股股东北京京城机电控股有限责任公司(简称“京城机电”)非公开发行不超过8440万股股份，募集资金总额(含发行费用)不超过4.62亿元，用于四型瓶智能化数控生产线建设项目、氢能产品研发项目及偿还京城机电和金融机构债务。
京城股份表示，四型瓶具有优异的抗氢脆腐蚀能力，是引领国际氢能汽车高压储氢容器发展方向的新型产品，通过本次非公开发行，公司将顺利进入四型瓶的制造领域，大力开发新高附加值产品，并基于四型瓶的氢能产业布局作为公司未来新的战略增长点。此外由于公司业务运行的特点，公司经营活动整体处于现金净流出状态，亟需通过融资补足流动资金，本次非公开发行完成后，可以进一步优化公司资本结构，降低财务风险。
截至本预案出具日，京城机电直接持有京城股份43.3%的股权，本次发行京城机电参与认购，以发行上限8440万股计算，本次非公开发行完成后，持股比例至52.75%，仍是公司的第一大股东，本次发行不会导致公司控制权发生变化。
[2019-05-06] 京城股份(600860):京城股份拟向控股股东定增募资不超4.6亿元拓展氢能产业
■上海证券报
京城股份公告，公司拟向控股股东京城机电非公开发行的A股股票数量合计不超过8,440万，募资不超过46,228.30万元，将用于四型瓶建设项目、氢能产品研发项目及偿还京城机电和金融机构债务。
[2016-08-11] 京城股份(600860):主业有望回暖,燃料电池储氢技术领先-调研简报
■东兴证券
公司业绩将进入回暖期。公司前身为北人印刷机械股份有限公司，经过资产重组注入气体储运业务，主营的天海品牌气体储运装备在行业内处于领先地位。公司已完成高压储氢瓶开发，将拓展车用储氢技术相关产业链。
主营业务触底，有望回升。公司2014年和2015年实现营业收入18.06亿元和10.77亿元，同比增速为-36.1%和-40.4%，主要受油价大幅下跌及工业气瓶市场需求下降的影响，导致了公司相关产品盈利受限。未来天然气的一次能源消费比重或提升5-10个百分点，市场规模存在较大上升空间。同时油气价差存在放大的趋势，车用天然气装备行业有望复苏，低温瓶和低温储运装备销量与毛利率将回升，未来一年内公司整体毛利率水平预计将回升到14%左右。
车用高压储氢技术国内领先，将率先受益于氢燃料电池车爆发。公司2014年成功研发了35MPa和70MPa高压氢燃料车用储气瓶。氢燃料电池汽车具备广阔空间，据测算到2020年国内整车市场增量规模约47.3亿元，其中车载储氢系统约占氢燃料电池整车成本的12%。公司研发生产的70MPa储氢技术为国内领先，预计2017年可为公司带来近500万元营业收入，未来有望持续为公司带来大额增量业务收入。
受益国企改革，集团资产注入预期较强。根据北京市《关于全面深化市属国资国企改革的意见》，2020年北京市国有资本的证券化率将达到50%以上。我们预计未来的改革重点方向为集团化的资产重组，公司为大股东京城控股唯一上市平台，资产注入预期较强。
盈利预测及投资评级。我们看好公司主营业务回暖，对储氢瓶产业化保持较好预期。预计公司2016-2018年营业收入为12.13/14.56/17.61亿元，净利润为-0.33/0.19/0.44亿元，EPS为-0.05/0.05/0.11元，2017-2018年对应PE分别为226/98倍，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。
[2016-07-29] 京城股份(600860):燃料电池储氢罐技术领先,有望受益于国企改革-调研简报
■国海证券
投资要点：
公司前身是北人股份（93年上市A+H股），主营业务是印刷机，2012年4月份公司宣布重组，注入气体储运业务，剥离印刷机业务，2013年完成交割，10月份后公司主要业务变为气体储运，且气瓶业务在行业处于龙头地位，成为全面的气体储运系统的经销商和生产商。
燃料电池用35MPa储氢瓶已研发完成，有望率先实现产业化。氢燃料作为能源最大的优势就是无污染、效率高、可循环利用，从而成为全球未来新能源发展的方向，也是燃料电汽车主要能源发展方向之一。国家发改委、国家能源局印发《能源技术革命创新行动计划（2016-2030）》，重点部署了氢能与燃料电池技术创新等15项任务。国家工信部、财政部等四部委联合下发的《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》中也明确了燃料电池汽车的推广应用补助标准，为燃料电池汽车的发展进一步明确了政策方向。
目前众多汽车厂商开始进入燃料电池领域，氢气储运技术作为燃料电池最关键的配套装备有望优先受益。目前国外储氢瓶可达到70MPa，而国内储氢瓶还停留在35MPa的水平。公司作为国内老牌气体储运龙头（工业气瓶国内市占率50%以上），在装备技术研发及制造方面具有多年积累的丰富经验，公司依托传统气瓶装备与氢气储存装备的相通性，积极推进氢气储运装备的技术研发及制造。公司已完成70MPa高压氢燃料车用储气瓶的开发，打破了国内70MPa储氢瓶的技术瓶颈，目前正处于送样阶段，如果进展顺利，有望率先实现产业化。
国企改革政策不断落地，集团资产注入预期较强。根据北京市《关于全面深化市属国资国企改革的意见》，到2020年北京国有资本证券化率力争达到50%以上。北京京城机电控股集团旗下其有27家装备制造业企业，其中，14家合资公司，1家上市公司，3家科研院所和学校。产业包括拥有数控机床、气体储运、环保产业、新能源、火力发电、工程机械等六大业务板块，客户已经遍及全球70多个国家和地区。公司作为京城机电控股集团旗下唯一的上市平台，且实际控制人为北京国资委，资产注入预期较强。
盘活土地资源，价值有望得到重估。根据公告及京津冀协调发展规划，公司拥有北京五环8.7万平方米的工业用地，其2015年土地使用权账面余额为1.66亿元，公司存在土地变性的可能（将该土地资源的用地属性改用于商用服务业），根据商业、住宅和工业用地基准地价来估算，重估价值有望达到15亿。目前公司正处于多个方案评估阶段，今年有望重新开发使用。
给予公司“买入”评级。预计公司2016-2018年EPS为0.02、0.06和0.10元，看好公司不断将技术进行产业化，随着燃料电池产业化进度加快，未来将迎来快速增长。此外，公司作为京城机电控股集团旗下唯一的上市平台，在国企改革的大背景下，我们认为其存在国企改革的预期。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：新业务拓展不达预期；行业竞争加剧的风险；原材料大幅波动的风险；国企改革进度低于预期。
[2016-07-24] 京城股份(600860):燃料电池主题新标的,有望受益国企改革
■安信证券
完成高压氢燃料车用储气瓶开发，燃料电池纯正标的。
氢燃料电池是继锂电池之后最有希望的储能技术，大量汽车厂商开始着手研发燃料电池配套的项目。商业化需求推动技术研发进程加快，十三五期间有望成为燃料电池黄金发展期。燃料电池的产业化重要前提是氢气储能及运输技术成熟，目前国外氢气瓶可达到70MPa，而我国普遍仅可实现35MPa水平。京城股份深耕气体储运装备业务二十余年，在2014年率先完成70MPa高压氢燃料车用储气瓶的开发，填补了国内这一级别储氢瓶技术空白。
土地资源有望重新规划，带来价值重估。
根据2015年报，公司土地使用权账面余额1.66亿元，在北京五环自有8.7万平方米闲臵工业用地，计划于本年度开发使用。根据公告及京津冀协调发展规划，公司有可能将该土地资源改用于商用服务业，重估值预计有望达到10-20亿。目前公司正处于方案评估阶段，年内有望出台最终方案。
受益国企改革东风，大股东资产注资预期较强。
国企改革政策不断落地，重点方向之一是集团层面的资产重组，集团整体上市已成趋势。通过板块重组，北京国有企业数量减少，企业规模增大，总体实力增强。公司为京城机电控股集团旗下的上市平台，并且实际控制人为北京国资委，资产注入预期较强。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价15元。我们预计公司2016年-2018年的EPS分别为0.03、0.06、0.09元，京城股份是燃料电池主题新标的，有望受益国企改革；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为15元。
风险提示：业绩持续亏损、国企改革不达预期。
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