600841上柴股份股票走势分析
≈≈上柴股份600841≈≈(更新:22.01.28)
[2022-01-28] 上柴股份(600841):上柴股份2021年净利润预增83%-94%
■上海证券报
上柴股份发布业绩预告。预计公司2021年度归属于上市公司股东的净利润为6.75亿元至7.15亿元，与上年同期(追溯调整前，即重组前)相比增长231.99%到251.66%;按追溯调整后(即重组后)测算，公司2021年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长83.44%到94.31%。
2021年，公司柴油机销量增长，净利润同比增长。同时，公司于2021年8月份完成重大资产重组即收购上汽红岩汽车有限公司100%股权、上汽依维柯商用车投资有限公司50%股权及上汽菲亚特红岩动力总成有限公司10%股权的交割工作，合并报表范围增加和投资收益增加。
[2021-12-21] 上柴股份(600841):上柴股份拟出资近2亿元参与设立产业基金
■中国证券报
上柴股份12月20日晚公告称，拟出资1.99亿元参与设立目标规模为10亿元的产业基金。该基金投资方向以汽车产业链为主。上柴股份认为，此举旨在为实现公司创新转型发展，培育新业务和新的市场增长点，快速进入公司聚焦转型的产业链环节，寻求对公司有重要意义的投资标的，借助专业投资机构优势加强公司的投资能力。
上述拟设立的产业基金名称为尚颀山高新动力汽车产业股权投资基金(有限合伙)(暂定名)，目标规模10亿元，首轮封闭规模不少于8亿元。其中，上柴股份、上海汽车集团金控管理有限公司(简称“上汽金控”)拟均出资1.99亿元，其余由其他投资者出资。
上汽金控为上柴股份的关联方。上汽金控是上汽集团的全资子公司，而上汽集团系上柴股份的控股股东。目前，上汽集团持有上柴股份7.83亿股股份，占其总股本的47.99%。截至2020年末，上汽金控总资产余额为322.42亿元，净资产余额为116.58亿元。
上柴股份提示，目前公司仅与尚颀资本、上汽金控就共同设立本基金有关事宜达成初步意向，尚在引入其他社会资本，尚未签署正式协议。同时，股权投资基金具有投资周期长，流动性较低等特点，公司的本次投资将面临较长的投资回收期，且存在决策失误或受其他因素影响，导致无法达到预期收益或发生投资亏损的风险。
这不是上柴股份第一次参与设立产业基金。2019年，上柴股份出资1.5亿元与多位投资者共同设立扬州尚颀汽车产业股权投资基金(有限合伙)。该基金以投资汽车产业链项目为主，重点关注新能源、节能环保、半导体、汽车后市场及高端制造等领域。
上柴股份表示，本次投资基金有利于公司借助专业投资机构的资源，提高对外投资的专业性，探索外延式发展。本次参与投资基金符合公司未来战略发展，有利于借助资本市场发掘优质投资标的，培育新的利润增长点。
根据公告，上述拟设基金的投资领域更为聚焦，将重点关注新能源汽车领域(包括驱动电机、动力电池)、氢燃料电池产业链、发动机后处理、辅助驾驶及自动驾驶、汽车电子及半导体、汽车新材料等。
上柴股份处于内燃机行业，主营业务包括柴油发动机及零部件的设计、生产与销售，产品主要为商用车、工程机械、农用机械、船舶、移动式电站等提供配套动力。
[2021-12-08] 上柴股份(600841):上柴股份蓝青松 双轮驱动“跑”出新姿态
■上海证券报
12月6日，随着有关更名的议案获得股东大会高票通过，老牌国企上海柴油机股份有限公司(下称“上柴股份”)行将换上“新装”，更名为“上海新动力汽车科技股份有限公司”：“新动力”既是上柴股份的传承和发扬，又寓意为客户提供前行、发展的新动力;“汽车”体现了公司整车业务的概念;“科技”展示了公司主动转型，在“双碳”战略引领下向科技公司进军的勇气与决心。
164750台!这是今年以来截至10月20日上柴股份发动机的产量。这意味着，公司提前72天超越去年总产量，又一次刷新历史纪录。
建厂70余年的上柴股份，在与时代脉搏的同频共振中，书写了从小到大、从大到强的商业故事。今年，上柴股份又迈出了具有里程碑意义的一步，借道资产重组获注重卡业务，跑进崭新的赛道，构筑起“重卡+发动机”一体化发展的新格局。
“上柴将利用好上汽集团的平台优势，通过资本化运作、整合各方资源技术、借鉴各方激励机制等，在上汽商用车板块中发挥更大的作用，努力打造一体化协同发展的新典范。”上柴股份董事长蓝青松对记者说。
驶入双赛道
上柴股份很“老牌”。
公司前身为上海柴油机厂，始建于1947年4月，1993年登陆资本市场。1958年，公司自行设计制造了我国第一台“6135柴油机”，开创了我国中等缸径柴油发动机的先河。之后，凭借自主研发和积极进取，公司坐稳了国内柴油发动机龙头的位置。
迄今，上柴股份发动机累计产销量已超230万台，产品广泛配套用于商用车、工程机械、船舶电站等领域。公司旗下的“东风”“上柴动力”等注册商标曾多次被认定为“上海市著名商标”“中国驰名商标”。2020年，公司发动机销量为16.2万台，同比增长69%，增速位列行业第一。今年1月至9月，公司柴油机销量为15.7万台，同比增长41.7%，继续保持高速增长势头。
如今，这名老赛道上的“冠军选手”又跑进了一条广阔的新赛道。通过资产重组，上柴股份注入了上依投50%股权、上汽红岩100%股权和上菲红10%股权，公司主营业务将由发动机设计制造转变为“重卡+发动机”协同发展的新格局。
“这是上柴股份一个重大的战略重组。”蓝青松介绍，上汽红岩具备传统燃油重卡、新能源重卡以及智能网联重卡集成开发能力，拥有红岩杰狮、红岩杰豹、红岩杰卡、红岩金刚、红岩杰虎五大系列重卡，覆盖重卡主流230-560马力的全功率段配置。上菲红则专注于生产低排放柴油机，在C9、C11、C13基础机上，针对国内客户需求，进行了多个项目的二次开发。
“本次重大资产重组，得到了上海和重庆两地国资委的大力支持，重组过程中也得到了上海证监局等相关部门的指导和支持。”蓝青松表示，通过重组，上柴快速壮大自主品牌，未来重型卡车业务将以上汽红岩为平台，打造成为商用车重卡领域的头部企业。同时，通过本次重组加大募投项目“智慧工厂”项目和“新一代智能重卡”项目的建设，将进一步扩大公司产能、提升产品竞争力。柴油发动机业务则将延续国内领先的多领域独立供应商的定位，为国内外商用车、工程机械、农机、中小型船舶和发电机组客户提供技术领先的产品。
“做加法”的结果是看得见的。2021年1月至9月，上柴股份实现营业收入210.12亿元，上年同期(调整前)为43.67亿元;实现归属于母公司所有者的净利润47373万元，上年同期(调整前)为13871万元。
“大”只是表象，“强”才是目的。“发动机、重卡行业面临一个大变局时代，上柴股份、上汽红岩将巩固发展现有的传统业务，重点发展新能源化、智能化业务，业内、业外业务并重，国内、海外业务并重，相关业务板块协同发展，并将在新赛道上呈现出一个崭新的‘新上柴’。”
竞速新能源
连年攀升的发动机销量固然鼓舞人心，但面对新能源汽车、智能网联汽车潮流的到来，上柴股份作为传统柴油机企业，该如何在这场大变革中转型升级、创新发展?依托控股股东上汽集团实施资产整合、加大研发创新，加快市场布局，是上柴股份给出的答案。
除了上柴股份董事长的身份外，蓝青松的另一职务是上汽集团副总裁兼商用车事业部总经理。这位上汽集团的“老兵”，一直是上汽商用车版图的领军人物。
2020年，上汽集团商用车板块合计销售收入超过532亿元，较“十二五”末增长159.51%;销量达30.32万辆，较“十二五”末增长146.71%，占集团的销量比重从“十二五”末的2.08%升至约5.4%，增速喜人。
如今，上汽红岩重卡业务的注入，使得上柴股份成为上汽商用车版图的重要力量。根据上汽商用车“十四五”规划，上汽商用车板块整车销量相比“十三五”末将实现翻番，营业收入超越1000亿元。蓝青松表示，上汽红岩具备传统燃油重卡、新能源重卡以及智能网联重卡集成开发能力，“新能源领域是上汽红岩下一步重点发展的新赛道”。
据介绍，在上汽集团的强大技术赋能下，上汽红岩抢先布局新能源重卡市场，实现优势资源整合，掌握电驱、电控、电池系统的开发与应用，并与捷氢科技(电堆/系统)、联创电子(电控)、宁德时代、银隆新能源等头部企业战略合作，形成了优势产业集群。
“目前，上汽红岩已构建起氢能重卡和纯电动重卡两大新能源平台矩阵，产品覆盖牵引车、自卸车、载货车、专用车4大细分市场，全面满足公路物流、工程建设、专用特种等18个细分行业、多用途重卡运输市场的需求。”蓝青松说。
据透露，上汽红岩已完成BEV纯电、FCV氢燃料电池以及混合动力全系车型的型谱规划，积极布局纯电、充换一体、超快充和氢燃料电池等新能源重卡产品，第六代重卡项目部分车型已完成开发并陆续上市，纯电动、换电、氢燃料电池等新能源重卡项目部分车型已完成开发，新能源产品将成为上汽红岩重要的增长点。
与此同时，上柴股份发动机业务也向新能源领域“转身”。公司已在天然气、混合动力、纯电动、燃料电池等业务领域深度布局，同时推出SMART发动机，将重点发展新能源及智能网联业务领域。
“在上汽集团整体赋能的背景下，上柴股份将全力推动两大主业共同发展，其中重卡产业将重点向新能源及智能网联重卡方向发展，以抓住新能源重卡市场的机遇，促使上市公司进一步做大、做强。”展望未来，蓝青松信心满满。
[2021-11-23] 上柴股份(600841):上柴股份拟6.2亿元受让上菲红30%股权
■上海证券报
上柴股份公告，公司拟以6.204亿元受让上依投持有的上菲红30%的股权。
公司同日公告，公司的主营业务将由内燃机设计制造变更为“重卡发动机”协同发展的新业务格局，公司已结合未来产业发展趋势调整了公司的经营范围。根据公司业务范围的变化和未来经营发展需要，公司拟将中文名称由“上海柴油机股份有限公司”变更为“上海新动力汽车科技股份有限公司”。
[2021-11-17] 上柴股份(600841):上柴股份拟不超6.4亿元受让上菲红30%股权
■上海证券报
上柴股份公告，上汽依维柯商用车投资有限公司拟向其联营股东方上柴股份和FPT工业股份有限公司转让其持有的上汽菲亚特红岩动力总成有限公司(简称“上菲红”)60%股权。其中，公司拟以自有资金受让上依投持有的上菲红30%的股权，交易对价不超过6.4亿元。
上菲红主要从事柴油发动机及其零部件的开发、生产、装配和销售，是中国领先的柴油机制造企业之一，也是中国高技术、低排放柴油机的推进者。公司本次受让上菲红部分股权，是为满足公司调整并优化对外投资架构需要，有利于提高管理效率，符合公司未来的战略发展。
[2021-09-27] 上柴股份(600841):上柴股份国内部分地区工业用电紧张 会部分拉动柴油发电机需求增长
■证券时报
上柴股份(600841)9月27日在互动平台表示，上柴股份的部分产品配套用于柴油发电机组，近期国内部分地区工业用电紧张，会部分拉动该地区的柴油发电机需求增长。
[2021-09-10] 上柴股份(600841):上柴股份拟1.99亿元收购捷氢科技部分股权
■上海证券报
上柴股份公告，公司拟以19,900万元的对价收购公司控股股东上汽集团持有的上海捷氢科技有限公司(简称“捷氢科技”)6.1268%的股权。捷氢科技主要为行业客户提供燃料电池产品及工程服务，产品广泛应用于乘用车、轻型客车、城市客车和轻中重型卡车等诸多领域，覆盖膜电极、燃料电池电堆、系统、储氢系统全系列产品。公司投资参股捷氢科技有利于加快公司转型发展，培育公司新的利润增长点。
[2021-08-20] 上柴股份(600841):上柴股份上半年净利1.92亿元 同比增72.86%
■证券时报
上柴股份(600841)8月20日晚间披露半年报，公司上半年实现营收39.44亿元，同比增长45.31%;净利润1.92亿元，同比增长72.86%;基本每股收益0.22元。
[2021-06-24] 上柴股份(600841):上柴股份重组事项过会 25日复牌
■上海证券报
上柴股份公告，2021年6月24日，中国证监会并购重组委对公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行了审核。根据会议审核结果，公司本次重组事项获得无条件通过。公司股票6月25日起复牌。
[2021-06-09] 上柴股份(600841):上柴股份重大资产重组事项通过国家市场监管总局反垄断审查
■上海证券报
上柴股份公告，公司拟向上海汽车集团股份有限公司发行股份购买其持有的上汽依维柯商用车投资有限公司50%股权以及上汽依维柯红岩商用车有限公司56.96%股权、向重庆机电控股(集团)公司发行股份购买其持有的上汽菲亚特红岩动力总成有限公司10%股权和上依红34%股权、向上依投支付现金购买其持有的上依红9.04%股权，并募集配套资金。公司于近日收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》：对公司收购上汽菲亚特红岩动力总成有限公司股权案不实施进一步审查。本次重大资产重组现已通过国家市场监督管理总局的经营者集中反垄断审查。
[2021-04-01] 上柴股份(600841):上柴股份重组再迎新进展 引入优质资产引领“新四化”发展新步伐
■上海证券报
上柴股份于4月1日晚间发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》(草案)。草案显示，此次重组拟募集配套资金不超过20亿元，计划使用7.5亿元和9.60亿元分别用于上依红“智慧工厂”项目和“新一代智能重卡”项目。上柴股份表示，本次交易完成后，公司总资产、营业收入、净利润规模均有大幅度提升。本次重组有利于提升公司的盈利水平，增厚上市公司每股收益。
近年来，重卡行业逐渐呈现出智能化、网联化、新能源化、定制化的“新四化”发展趋势。上汽集团副总裁蓝青松也曾表示：“上柴股份在上汽集团‘新四化’中要承担相应的责任。”
上柴股份也提到，“公司坚持‘新四化’的技术发展战略，深入开展技术创新和产品技术升级。”其中，拥有自主核心技术的ECU(电子控制单元)、自主ACU(后处理控制器)和T-BOX(智能网联项目)顺利研发完成，首台智能AIV(港内智能运输物流车项目)顺利下线，13升国六天然气发动机完成公告认证试验，牵引车混动项目及汽车起重机混动项目按计划完成样车试制，D、R、E、H系列柴油发动机和E系列天然气发动机均已达到国六排放标准并实现批量生产，为公司未来的可持续发展奠定了扎实基础。
纵观交易标的上依红，其主要从事开发、制造、销售以自卸车、牵引车、载货车在内的重型卡车产品以及配套零部件，为中国领先的重型卡车生产制造商。在“新四化”方面，上依红坚持研发与创新驱动的发展思路，拥有领先的GVDP(整车开发流程)正向开发流程，并紧密结合“新四化”趋势，布局智能网联重卡产品。
由此可见，上述两家公司产品具有互补性，此次重组有助于上柴股份进一步完善柴油发动机业务板块的产品布局，在动力系统层面形成合力。
受益于国六替换、新基建投资拉动等多重因素，国内商用车及工程机械行业的景气度持续上升。在此背景下，上柴股份的主要产品柴油发动机销售快速增长。2020年，上柴股份对外销售柴油机16.22万台，创历史新高，同比增长69.33%，大幅跑赢行业26%的增长速度。重组完成后，柴油发动机业务将延续国内领先的多领域独立供应商定位，为国内外商用车、工程机械、农机、中小型船舶和发电机组客户提供技术领先的产品。
对于此次重组，上柴股份认为，公司将形成重型卡车和柴油发动机两大产业板块协同发展新格局，盈利能力及持续经营能力将进一步增强。重组完成后，上柴股份聚焦更具凝聚力的整车平台，在上汽集团的背景加持下，发展空间值得想象。
[2021-03-15] 上柴股份(600841):上柴股份2020年净利润2.03亿元 同比增74%
■证券时报
上柴股份(600841)3月15日晚间披露年报，公司2020年实现营业收入为61.31亿元，同比增长52.02%;归母净利润2.03亿元，同比增长73.98%;基本每股收益0.23元。公司拟每10股派发现金红利人民币0.83元(含税)。
[2021-01-05] 上柴股份(600841):上柴股份拟购三公司股权打造“重卡+发动机”布局
■上海证券报
1月4日晚间，上柴股份公告称，公司拟以发行股份的方式向上汽集团购买其持有的上汽依维柯商用车投资有限公司(下称“上依投”)50%股权、上汽依维柯红岩商用车有限公司(下称“上依红”)56.96%股权;以发行股份的方式向重庆机电控股(集团)公司购买其持有的上依红34%股权、上汽菲亚特红岩动力总成有限公司(下称“上菲红”)10%股权;以支付现金的方式向上依投购买其持有的上依红9.04%股权。重组完成后，上市公司将致力于打造重型卡车和柴油发动机两大产业板块协同发展的新格局。
公告显示，本次发行价格为8.16元/股。同时，上市公司拟配套募资，用于支付本次交易现金对价、标的资产投资项目及补充流动资金。
据重组预案披露，上依投是上汽集团与IVECO为投资上依红与上菲红而共同设立的持股平台，上依投母公司层面不直接开展生产经营业务，实际产销业务通过下属企业开展。
上依红主要从事开发、制造、销售以自卸车、牵引车、载货车在内的重型卡车产品以及配套零部件，为重庆市高新技术企业、重庆市制造业龙头企业。依据销量口径，2019年上依红在自卸车市场占有率第一，是中国领先的重型卡车生产制造商。
上菲红主要经营柴油发动机及其零部件的开发、生产、装备和销售，以及提供相关服务和技术咨询服务，专注于生产低排放柴油机，目前的产品系列主要有CURSOR、F1两大系列，主营机型可满足重、轻型商用车及工程机械、发电机组、农业机械的动力需求。上菲红发动机主要配套上依红产品所面向的国内市场，并出口美国及欧洲市场。
上柴股份表示，柴油发动机是决定重型卡车可靠性、经济性的关键零部件，价值量占整车比重较高，推进重型卡车和柴油机产业链纵向整合，打造重型卡车+柴油发动机协同发展的业务布局，有助于提高运营效率和竞争实力。整体来看，重型卡车和柴油发动机的产业链纵向整合已成为行业主流的商业模式。
上柴股份表示，本次重组标的资产上依红是国内领先的重型卡车生产制造企业，与上市公司及标的资产上菲红柴油发动机业务具有良好的业务联动和战略协同效应，本次重组将进一步完善上市公司的产业链布局。本次重组完成后，上市公司将形成“重型卡车+柴油发动机”一体化发展布局，重型卡车业务将以本次交易完成后全资控股的上依红为平台，打造成为商用车重卡领域的头部企业，柴油发动机业务，将延续国内领先的多领域独立供应商的定位，为国内外商用车、工程机械、农机、中小型船舶和发电机组客户提供技术领先的产品。
[2021-01-04] 上柴股份(600841):上柴股份拟收购三公司股权 进军商用车重卡领域
■上海证券报
上柴股份公告，上柴股份拟以8.16元/股，向上汽集团以发行股份的方式购买其持有的上依投50%股权、上依红56.96%股权;向重庆机电以发行股份的方式购买其持有的上依红34%股权、上菲红10%股权;向上依投以支付现金的方式购买其持有的上依红9.04%股权。同时，上柴股份拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组。
本次重组完成后，上市公司将致力于打造重型卡车和柴油发动机两大产业板块协同发展的新格局，其中重型卡车业务将以本次交易完成后全资控股的上依红为平台，打造成为商用车重卡领域的头部企业，柴油发动机业务将延续国内领先的多领域独立供应商的定位，为国内外商用车、工程机械、农机、中小型船舶和发电机组客户提供技术领先的产品。公司股票将于2021年1月5日开市起复牌。
[2021-01-03] 上柴股份(600841):上柴股份2020年产品销量同比增长近七成
■上海证券报
上柴股份发布产销快报数据，公司2020年产量为164,570台，上年同期为99,510台，同比增长65.38%;销量为162,177台，上年同期为95,777台，同比增长69.33%。
[2020-12-21] 上柴股份(600841):上柴股份停牌筹划重大资产重组事项
■上海证券报
上柴股份公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上汽依维柯商用车投资有限公司、上汽依维柯红岩商用车有限公司及上汽菲亚特红岩动力总成有限公司的全部或部分股权，同时，募集配套资金。公司股票于12月21日停牌。
[2019-07-29] 上柴股份(600841):参与设立股权投资基金,进入新能源汽车领域
■东北证券
公告:公司于7月11日公告参与设立扬州尚颀汽车产业股权投资基金,本次各方共同设立的扬州尚颀基金募集目标规模为人民币10亿元,基金首期总认缴出资额为5.556亿元,其中上柴股份出资1.5亿元,出资占比最高,上汽集团股权投资有限公司出资1亿元。
点评:1.本基金主要投资方向为:以汽车产业链为主,重点关注新能源、节能环保、半导体、汽车后市场及高端制造领域,适当配比其它优质项目。其中,汽车产业链及重点关注领域的投资比例不低于本合伙企业实缴出资总额的70％。投资范围以股权及债转股的方式对中国境内及境外的企业进行投资,并利用多种退出方式实现投资增值。
2.上柴股份一直是一家以传统柴油机为主业的企业,公司之前的多次并购也都是围绕主业展开的,鉴于新能源汽车领域未来将高速发展,结合公司未来的发展战略,可能会在新能源汽车领域寻找新的方向。公司本次投资设立基金有利于公司借助专业投资机构的资源,提高对外投资标的运作的专业性,探索公司外延式发展的步伐,符合公司未来的战略发展,有利于借助资本市场发掘优质投资标的,培育新的利润增长点。但因基金投资周期较长,预计本次投资对公司的财务状况和经营成果暂无重大影响。
3.公司传统主业稳定发展。公司为传统商用车以及工程机械柴油机企业,后进入乘用车领域,从目前下游销量情况来看,商用车以及工程机械销量增速稳定,公司主业稳定发展。
投资建议与评级:预计公司2019-2021年净利润至1.26亿、1.43亿、1.66亿,PE为53倍、47倍和40倍,维持"增持"评级。
风险提示:下游销量大幅下滑,新能源领域拓展低于预期。
[2019-07-10] 上柴股份(600841):上柴股份,领衔参投产业投资基金,迈出转型发展新步伐
■上海证券报
上柴股份出资1.5亿元参与发起设立的产业投资基金如今已水落石出，显示其迈开了产业叠加资本融合发展的新步伐。公司7月10日晚间发布的公告显示，这一基金主要投资方向主要以汽车产业链为主，重点关注于新能源、节能环保、半导体、汽车后市场和高端制造领域，并适当配比其它优质项目。
据公告称，上柴股份与多方已正式签署了扬州尚颀汽车产业股权投资基金(简称“尚颀汽车基金”)的投资协议。该基金募集目标规模为10亿元，基金首期总认缴出资额为5.556亿元，公司出资比例为27%，成为单一最大出资方。
早在今年4月26日上柴股份董事会召开的2019年度第一次临时会议即审议通过了公司以自有资金1.5亿元，与多家公司共同设立尚颀汽车基金。公告显示，按出资比例(包括等额的)，其它投资方分别为上海汽车集团股权投资有限公司、扬州产权综合服务市场有限责任公司、扬州市江都区政府投资引导基金有限公司、上海创业投资有限公司、交银汇盈资本管理有限公司、深圳欣锐科技股份有限公司、上海保隆汽车科技股份有限公司、上海尚颀颀盈商务咨询合伙企业(有限合伙)、上海尚颀投资管理合伙企业(有限合伙)。尚颀汽车基金投资范围设定为，以股权及债转股的方式对中国境内及境外的企业进行投资，并利用多种退出方式实现投资增值。
上柴股份自1993年上市以来，一直聚焦于设计、制造和销售内燃机及动力总成等核心主业，产品主要用于商用车、工程机械、农用机械、船舶和移动式电站等领域。进入2008年，上柴股份的控股股东由上海电气集团股份有限公司变更为上汽集团股份有限公司。自此，在致力于同步发展工程机械、船机电站等传统市场配套的基础上，上柴股份快速推进了车用市场内燃机的研发和配套业务发展。据最近三年年报显示，上柴股份销量从2016年度6万台增长到2018年度10.28万台，营业收入与净利润也呈同步增长。
随着近些年来新能源汽车发展势头迅猛，传统的燃油乘用车市场开始面临着持续挑战。有行业分析人士为此指出，从长远来看，传统的内燃机产品市场将受到纯电动、氢燃料电池等新能源动力装备带来的不断影响，有序地转型发展或是内燃机制造商必由之路。在加大研发投入而深耕原有的主业基础上，上柴股份未雨绸缪，通过与大股东以及业内生态链企业的资本化联姻，以设立产业基金的方式，携手共同聚焦产业发展新方向，共同谋划产业发展新路径。
上柴股份总经理徐秋华指出，本次参与投资设立产业基金将有助于公司借助专业投资机构的资源，提高对外投资标的运作的专业性，探索公司外延式发展的步伐。他强调，这一符合公司未来的战略发展之举，将有利于借助资本市场发掘优质投资标的，优化公司业务结构，进而培育新的利润增长点。
[2016-01-05] 上柴股份(600841):公司有转型预期
■广发证券
事件：公司股价异动，控股股东称没有对本公司的重大资产重组计划
1月5日公司发布股价异动公告，经向管理层核实，公司及控股子公司生产经营活动一切正常；经向控股股东上汽集团书面征询，截至目前控股股东没有对公司进行重大资产重组等相关重大事项。
公司若按照分部估值，股价仍有一定的安全边际
我们认为，公司可以考虑分部估值：增压器业务正处于快速提升阶段，可以对公司参股公司菱重增压器采取PEG估值法，对其余资产可采用PB估值法。
1、菱重增压器14年实现净利润2.05亿元，15年上半年为1.4亿元，我们估计15年全年净利润为3.5亿元，16、17年复合增速为50%。以1月4日收盘价计算申万汽车零部件上市公司的PEG平均值为2.61倍，中位数为1.99倍。如按照1倍PEG估值，菱重增压器的40%权益合理价值约70亿元。2、公司15年中报净资产为34.65亿元，剔除对菱重增压器的长期股权投资1.73亿元后为32.92亿元。申万汽车零部件行业上市公司PB均值为7.08倍，中位数为5.54倍，与公司业务相近的核心零部件公司潍柴动力、云内动力、东安动力以及同为大集团下的零部件公司华域汽车、一汽富维、富奥股份的平均PB为1.88倍，按照PB1.5倍计算公司除菱重增压器外资产的合理价值约49.4亿元。两部合计价值约119.4亿元，而1月5日收盘价对应公司总市值为154.5亿元。
上汽集团积极谋求转型，公司是大集团下的小公司
上汽集团拟通过定增转型新能源、燃料电池、智能驾驶、车联网、汽车电商、汽车大数据、汽车金融等新兴领域。公司作为大集团下的小公司，原有中重型柴油机业务遇到了瓶颈，集团转型有望为公司带来积极的变化。
投资建议
不考虑公司的转型，我们估计公司15-17年EPS为0.09元、0.17元和0.29元，业绩成长主要受益于乘用车增压器渗透率快速提升带来的投资收益大幅增加，且不排除公司有转型的可能，维持“买入”评级。
风险提示
新产品销量未达预期；宏观经济景气度下滑；公司转型未达预期。
[2016-01-04] 上柴股份(600841):巨无霸集团下的小公司-公司研究报告
■海通证券
股东替换。上柴股份原股东是上海电气集团。08年电气集团将其持有的公司50.32%股权全部转让给上海汽车集团股份有限公司("上汽集团")。上汽集团成为上柴股份控股股东。
业务调整。上柴股份原有产品比较单一，主要是8-9升发动机，量配套比较窄，进入上汽体系后，进行了多方面调整。人员精简：员工从2000年来的1万多人，下降到2014年的2100多人。产品线扩容：公司原来只覆盖8-9升中型发动机，量配套较窄，进入上汽之后进行了多方面调整，形成了对轻柴、中轻柴、中柴、重柴的全方面覆盖。业务外包：把非关键零部件外包，关键零部件自制。
主业下滑较快，带来转型预期。上柴的发动机对应下游领域包括配套车用、工程机械、船机电站等等。14年来受经济不景气影响，工程机械市场下滑较快，15年3季报营业收入为16.63亿元，同比下滑25.20%；归属净利0.68亿元，同比下滑44.09%。业务快速下滑，给公司增加了后续转型预期。
背靠风格积极的巨无霸股东，上汽集团。上柴股份是上汽集团旗下唯一的发动机上市公司。上汽集团实力强大，14年营业收入6267.12亿元，归属净利279.73亿元，市值接近2500亿元，是A股的巨无霸公司。上汽集团风格积极，近日动作频频，15年11月对二级市场定增150亿，投向新能源汽车、智能化大规模定制、车联网、汽车金融等相关领域。有了大集团的背后支撑，为上柴股份保证主营业务稳健，积极转型提供了强有力保障。
盈利预测与估值。预测15-17年EPS为0.18、0.20、0.23元，考虑公司转型预期，给予16年100倍估值，对应目标价20元，增持评级。
风险提示。主业发展低于预期，转型低于预期。
[2015-10-28] 上柴股份(600841):受益节能需求爆发-三季报点评
■国泰君安
维持“增持”评级，维持目标价16.73元。菱重涡轮增压器加速放量，前三季公司对联营企业投资收益0.73亿元，同增59%。三季度公司主营业务收入同比下下滑19%，降幅环比呈收窄趋势（二季度同比下滑32%）。我们预测，随着国家微刺激政策的深化，四季度公司主营业绩企稳筑底。由于柴油机市场下滑超出我们预期，下调2015-16EPS预测至0.10/0.17（原0.42/0.53元）。考虑2016年A股节能汽车平均估值，维持目标价16.73元。
双重受益，菱重涡轮增压器将贡献2016年业绩主要弹性。①乘用车企平均油耗管理办法征求意见稿出台预期升温。据第一电动网披露的征求意见稿内容，监管部门将建立油耗积分体系，明确对负积分企业惩罚措施包括付费购买积分、罚款、限制新产品公告等。涡轮增压作为减重节能减排的重要途径渗透率将加速提升。②1.6L以下小排量汽车减购臵税将进一步提升小排量汽车占比，而涡轮增压器是提高小排量动力性能的首选途径。
催化剂：乘用车平均油耗管理办法出台
风险提示：宏观经济持续下滑致公司主业加速下探。
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[2022-01-28] 上柴股份(600841):上柴股份2021年净利润预增83%-94%
■上海证券报
上柴股份发布业绩预告。预计公司2021年度归属于上市公司股东的净利润为6.75亿元至7.15亿元，与上年同期(追溯调整前，即重组前)相比增长231.99%到251.66%;按追溯调整后(即重组后)测算，公司2021年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长83.44%到94.31%。
2021年，公司柴油机销量增长，净利润同比增长。同时，公司于2021年8月份完成重大资产重组即收购上汽红岩汽车有限公司100%股权、上汽依维柯商用车投资有限公司50%股权及上汽菲亚特红岩动力总成有限公司10%股权的交割工作，合并报表范围增加和投资收益增加。
[2021-12-21] 上柴股份(600841):上柴股份拟出资近2亿元参与设立产业基金
■中国证券报
上柴股份12月20日晚公告称，拟出资1.99亿元参与设立目标规模为10亿元的产业基金。该基金投资方向以汽车产业链为主。上柴股份认为，此举旨在为实现公司创新转型发展，培育新业务和新的市场增长点，快速进入公司聚焦转型的产业链环节，寻求对公司有重要意义的投资标的，借助专业投资机构优势加强公司的投资能力。
上述拟设立的产业基金名称为尚颀山高新动力汽车产业股权投资基金(有限合伙)(暂定名)，目标规模10亿元，首轮封闭规模不少于8亿元。其中，上柴股份、上海汽车集团金控管理有限公司(简称“上汽金控”)拟均出资1.99亿元，其余由其他投资者出资。
上汽金控为上柴股份的关联方。上汽金控是上汽集团的全资子公司，而上汽集团系上柴股份的控股股东。目前，上汽集团持有上柴股份7.83亿股股份，占其总股本的47.99%。截至2020年末，上汽金控总资产余额为322.42亿元，净资产余额为116.58亿元。
上柴股份提示，目前公司仅与尚颀资本、上汽金控就共同设立本基金有关事宜达成初步意向，尚在引入其他社会资本，尚未签署正式协议。同时，股权投资基金具有投资周期长，流动性较低等特点，公司的本次投资将面临较长的投资回收期，且存在决策失误或受其他因素影响，导致无法达到预期收益或发生投资亏损的风险。
这不是上柴股份第一次参与设立产业基金。2019年，上柴股份出资1.5亿元与多位投资者共同设立扬州尚颀汽车产业股权投资基金(有限合伙)。该基金以投资汽车产业链项目为主，重点关注新能源、节能环保、半导体、汽车后市场及高端制造等领域。
上柴股份表示，本次投资基金有利于公司借助专业投资机构的资源，提高对外投资的专业性，探索外延式发展。本次参与投资基金符合公司未来战略发展，有利于借助资本市场发掘优质投资标的，培育新的利润增长点。
根据公告，上述拟设基金的投资领域更为聚焦，将重点关注新能源汽车领域(包括驱动电机、动力电池)、氢燃料电池产业链、发动机后处理、辅助驾驶及自动驾驶、汽车电子及半导体、汽车新材料等。
上柴股份处于内燃机行业，主营业务包括柴油发动机及零部件的设计、生产与销售，产品主要为商用车、工程机械、农用机械、船舶、移动式电站等提供配套动力。
[2021-12-08] 上柴股份(600841):上柴股份蓝青松 双轮驱动“跑”出新姿态
■上海证券报
12月6日，随着有关更名的议案获得股东大会高票通过，老牌国企上海柴油机股份有限公司(下称“上柴股份”)行将换上“新装”，更名为“上海新动力汽车科技股份有限公司”：“新动力”既是上柴股份的传承和发扬，又寓意为客户提供前行、发展的新动力;“汽车”体现了公司整车业务的概念;“科技”展示了公司主动转型，在“双碳”战略引领下向科技公司进军的勇气与决心。
164750台!这是今年以来截至10月20日上柴股份发动机的产量。这意味着，公司提前72天超越去年总产量，又一次刷新历史纪录。
建厂70余年的上柴股份，在与时代脉搏的同频共振中，书写了从小到大、从大到强的商业故事。今年，上柴股份又迈出了具有里程碑意义的一步，借道资产重组获注重卡业务，跑进崭新的赛道，构筑起“重卡+发动机”一体化发展的新格局。
“上柴将利用好上汽集团的平台优势，通过资本化运作、整合各方资源技术、借鉴各方激励机制等，在上汽商用车板块中发挥更大的作用，努力打造一体化协同发展的新典范。”上柴股份董事长蓝青松对记者说。
驶入双赛道
上柴股份很“老牌”。
公司前身为上海柴油机厂，始建于1947年4月，1993年登陆资本市场。1958年，公司自行设计制造了我国第一台“6135柴油机”，开创了我国中等缸径柴油发动机的先河。之后，凭借自主研发和积极进取，公司坐稳了国内柴油发动机龙头的位置。
迄今，上柴股份发动机累计产销量已超230万台，产品广泛配套用于商用车、工程机械、船舶电站等领域。公司旗下的“东风”“上柴动力”等注册商标曾多次被认定为“上海市著名商标”“中国驰名商标”。2020年，公司发动机销量为16.2万台，同比增长69%，增速位列行业第一。今年1月至9月，公司柴油机销量为15.7万台，同比增长41.7%，继续保持高速增长势头。
如今，这名老赛道上的“冠军选手”又跑进了一条广阔的新赛道。通过资产重组，上柴股份注入了上依投50%股权、上汽红岩100%股权和上菲红10%股权，公司主营业务将由发动机设计制造转变为“重卡+发动机”协同发展的新格局。
“这是上柴股份一个重大的战略重组。”蓝青松介绍，上汽红岩具备传统燃油重卡、新能源重卡以及智能网联重卡集成开发能力，拥有红岩杰狮、红岩杰豹、红岩杰卡、红岩金刚、红岩杰虎五大系列重卡，覆盖重卡主流230-560马力的全功率段配置。上菲红则专注于生产低排放柴油机，在C9、C11、C13基础机上，针对国内客户需求，进行了多个项目的二次开发。
“本次重大资产重组，得到了上海和重庆两地国资委的大力支持，重组过程中也得到了上海证监局等相关部门的指导和支持。”蓝青松表示，通过重组，上柴快速壮大自主品牌，未来重型卡车业务将以上汽红岩为平台，打造成为商用车重卡领域的头部企业。同时，通过本次重组加大募投项目“智慧工厂”项目和“新一代智能重卡”项目的建设，将进一步扩大公司产能、提升产品竞争力。柴油发动机业务则将延续国内领先的多领域独立供应商的定位，为国内外商用车、工程机械、农机、中小型船舶和发电机组客户提供技术领先的产品。
“做加法”的结果是看得见的。2021年1月至9月，上柴股份实现营业收入210.12亿元，上年同期(调整前)为43.67亿元;实现归属于母公司所有者的净利润47373万元，上年同期(调整前)为13871万元。
“大”只是表象，“强”才是目的。“发动机、重卡行业面临一个大变局时代，上柴股份、上汽红岩将巩固发展现有的传统业务，重点发展新能源化、智能化业务，业内、业外业务并重，国内、海外业务并重，相关业务板块协同发展，并将在新赛道上呈现出一个崭新的‘新上柴’。”
竞速新能源
连年攀升的发动机销量固然鼓舞人心，但面对新能源汽车、智能网联汽车潮流的到来，上柴股份作为传统柴油机企业，该如何在这场大变革中转型升级、创新发展?依托控股股东上汽集团实施资产整合、加大研发创新，加快市场布局，是上柴股份给出的答案。
除了上柴股份董事长的身份外，蓝青松的另一职务是上汽集团副总裁兼商用车事业部总经理。这位上汽集团的“老兵”，一直是上汽商用车版图的领军人物。
2020年，上汽集团商用车板块合计销售收入超过532亿元，较“十二五”末增长159.51%;销量达30.32万辆，较“十二五”末增长146.71%，占集团的销量比重从“十二五”末的2.08%升至约5.4%，增速喜人。
如今，上汽红岩重卡业务的注入，使得上柴股份成为上汽商用车版图的重要力量。根据上汽商用车“十四五”规划，上汽商用车板块整车销量相比“十三五”末将实现翻番，营业收入超越1000亿元。蓝青松表示，上汽红岩具备传统燃油重卡、新能源重卡以及智能网联重卡集成开发能力，“新能源领域是上汽红岩下一步重点发展的新赛道”。
据介绍，在上汽集团的强大技术赋能下，上汽红岩抢先布局新能源重卡市场，实现优势资源整合，掌握电驱、电控、电池系统的开发与应用，并与捷氢科技(电堆/系统)、联创电子(电控)、宁德时代、银隆新能源等头部企业战略合作，形成了优势产业集群。
“目前，上汽红岩已构建起氢能重卡和纯电动重卡两大新能源平台矩阵，产品覆盖牵引车、自卸车、载货车、专用车4大细分市场，全面满足公路物流、工程建设、专用特种等18个细分行业、多用途重卡运输市场的需求。”蓝青松说。
据透露，上汽红岩已完成BEV纯电、FCV氢燃料电池以及混合动力全系车型的型谱规划，积极布局纯电、充换一体、超快充和氢燃料电池等新能源重卡产品，第六代重卡项目部分车型已完成开发并陆续上市，纯电动、换电、氢燃料电池等新能源重卡项目部分车型已完成开发，新能源产品将成为上汽红岩重要的增长点。
与此同时，上柴股份发动机业务也向新能源领域“转身”。公司已在天然气、混合动力、纯电动、燃料电池等业务领域深度布局，同时推出SMART发动机，将重点发展新能源及智能网联业务领域。
“在上汽集团整体赋能的背景下，上柴股份将全力推动两大主业共同发展，其中重卡产业将重点向新能源及智能网联重卡方向发展，以抓住新能源重卡市场的机遇，促使上市公司进一步做大、做强。”展望未来，蓝青松信心满满。
[2021-11-23] 上柴股份(600841):上柴股份拟6.2亿元受让上菲红30%股权
■上海证券报
上柴股份公告，公司拟以6.204亿元受让上依投持有的上菲红30%的股权。
公司同日公告，公司的主营业务将由内燃机设计制造变更为“重卡发动机”协同发展的新业务格局，公司已结合未来产业发展趋势调整了公司的经营范围。根据公司业务范围的变化和未来经营发展需要，公司拟将中文名称由“上海柴油机股份有限公司”变更为“上海新动力汽车科技股份有限公司”。
[2021-11-17] 上柴股份(600841):上柴股份拟不超6.4亿元受让上菲红30%股权
■上海证券报
上柴股份公告，上汽依维柯商用车投资有限公司拟向其联营股东方上柴股份和FPT工业股份有限公司转让其持有的上汽菲亚特红岩动力总成有限公司(简称“上菲红”)60%股权。其中，公司拟以自有资金受让上依投持有的上菲红30%的股权，交易对价不超过6.4亿元。
上菲红主要从事柴油发动机及其零部件的开发、生产、装配和销售，是中国领先的柴油机制造企业之一，也是中国高技术、低排放柴油机的推进者。公司本次受让上菲红部分股权，是为满足公司调整并优化对外投资架构需要，有利于提高管理效率，符合公司未来的战略发展。
[2021-09-27] 上柴股份(600841):上柴股份国内部分地区工业用电紧张 会部分拉动柴油发电机需求增长
■证券时报
上柴股份(600841)9月27日在互动平台表示，上柴股份的部分产品配套用于柴油发电机组，近期国内部分地区工业用电紧张，会部分拉动该地区的柴油发电机需求增长。
[2021-09-10] 上柴股份(600841):上柴股份拟1.99亿元收购捷氢科技部分股权
■上海证券报
上柴股份公告，公司拟以19,900万元的对价收购公司控股股东上汽集团持有的上海捷氢科技有限公司(简称“捷氢科技”)6.1268%的股权。捷氢科技主要为行业客户提供燃料电池产品及工程服务，产品广泛应用于乘用车、轻型客车、城市客车和轻中重型卡车等诸多领域，覆盖膜电极、燃料电池电堆、系统、储氢系统全系列产品。公司投资参股捷氢科技有利于加快公司转型发展，培育公司新的利润增长点。
[2021-08-20] 上柴股份(600841):上柴股份上半年净利1.92亿元 同比增72.86%
■证券时报
上柴股份(600841)8月20日晚间披露半年报，公司上半年实现营收39.44亿元，同比增长45.31%;净利润1.92亿元，同比增长72.86%;基本每股收益0.22元。
[2021-06-24] 上柴股份(600841):上柴股份重组事项过会 25日复牌
■上海证券报
上柴股份公告，2021年6月24日，中国证监会并购重组委对公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行了审核。根据会议审核结果，公司本次重组事项获得无条件通过。公司股票6月25日起复牌。
[2021-06-09] 上柴股份(600841):上柴股份重大资产重组事项通过国家市场监管总局反垄断审查
■上海证券报
上柴股份公告，公司拟向上海汽车集团股份有限公司发行股份购买其持有的上汽依维柯商用车投资有限公司50%股权以及上汽依维柯红岩商用车有限公司56.96%股权、向重庆机电控股(集团)公司发行股份购买其持有的上汽菲亚特红岩动力总成有限公司10%股权和上依红34%股权、向上依投支付现金购买其持有的上依红9.04%股权，并募集配套资金。公司于近日收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》：对公司收购上汽菲亚特红岩动力总成有限公司股权案不实施进一步审查。本次重大资产重组现已通过国家市场监督管理总局的经营者集中反垄断审查。
[2021-04-01] 上柴股份(600841):上柴股份重组再迎新进展 引入优质资产引领“新四化”发展新步伐
■上海证券报
上柴股份于4月1日晚间发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》(草案)。草案显示，此次重组拟募集配套资金不超过20亿元，计划使用7.5亿元和9.60亿元分别用于上依红“智慧工厂”项目和“新一代智能重卡”项目。上柴股份表示，本次交易完成后，公司总资产、营业收入、净利润规模均有大幅度提升。本次重组有利于提升公司的盈利水平，增厚上市公司每股收益。
近年来，重卡行业逐渐呈现出智能化、网联化、新能源化、定制化的“新四化”发展趋势。上汽集团副总裁蓝青松也曾表示：“上柴股份在上汽集团‘新四化’中要承担相应的责任。”
上柴股份也提到，“公司坚持‘新四化’的技术发展战略，深入开展技术创新和产品技术升级。”其中，拥有自主核心技术的ECU(电子控制单元)、自主ACU(后处理控制器)和T-BOX(智能网联项目)顺利研发完成，首台智能AIV(港内智能运输物流车项目)顺利下线，13升国六天然气发动机完成公告认证试验，牵引车混动项目及汽车起重机混动项目按计划完成样车试制，D、R、E、H系列柴油发动机和E系列天然气发动机均已达到国六排放标准并实现批量生产，为公司未来的可持续发展奠定了扎实基础。
纵观交易标的上依红，其主要从事开发、制造、销售以自卸车、牵引车、载货车在内的重型卡车产品以及配套零部件，为中国领先的重型卡车生产制造商。在“新四化”方面，上依红坚持研发与创新驱动的发展思路，拥有领先的GVDP(整车开发流程)正向开发流程，并紧密结合“新四化”趋势，布局智能网联重卡产品。
由此可见，上述两家公司产品具有互补性，此次重组有助于上柴股份进一步完善柴油发动机业务板块的产品布局，在动力系统层面形成合力。
受益于国六替换、新基建投资拉动等多重因素，国内商用车及工程机械行业的景气度持续上升。在此背景下，上柴股份的主要产品柴油发动机销售快速增长。2020年，上柴股份对外销售柴油机16.22万台，创历史新高，同比增长69.33%，大幅跑赢行业26%的增长速度。重组完成后，柴油发动机业务将延续国内领先的多领域独立供应商定位，为国内外商用车、工程机械、农机、中小型船舶和发电机组客户提供技术领先的产品。
对于此次重组，上柴股份认为，公司将形成重型卡车和柴油发动机两大产业板块协同发展新格局，盈利能力及持续经营能力将进一步增强。重组完成后，上柴股份聚焦更具凝聚力的整车平台，在上汽集团的背景加持下，发展空间值得想象。
[2021-03-15] 上柴股份(600841):上柴股份2020年净利润2.03亿元 同比增74%
■证券时报
上柴股份(600841)3月15日晚间披露年报，公司2020年实现营业收入为61.31亿元，同比增长52.02%;归母净利润2.03亿元，同比增长73.98%;基本每股收益0.23元。公司拟每10股派发现金红利人民币0.83元(含税)。
[2021-01-05] 上柴股份(600841):上柴股份拟购三公司股权打造“重卡+发动机”布局
■上海证券报
1月4日晚间，上柴股份公告称，公司拟以发行股份的方式向上汽集团购买其持有的上汽依维柯商用车投资有限公司(下称“上依投”)50%股权、上汽依维柯红岩商用车有限公司(下称“上依红”)56.96%股权;以发行股份的方式向重庆机电控股(集团)公司购买其持有的上依红34%股权、上汽菲亚特红岩动力总成有限公司(下称“上菲红”)10%股权;以支付现金的方式向上依投购买其持有的上依红9.04%股权。重组完成后，上市公司将致力于打造重型卡车和柴油发动机两大产业板块协同发展的新格局。
公告显示，本次发行价格为8.16元/股。同时，上市公司拟配套募资，用于支付本次交易现金对价、标的资产投资项目及补充流动资金。
据重组预案披露，上依投是上汽集团与IVECO为投资上依红与上菲红而共同设立的持股平台，上依投母公司层面不直接开展生产经营业务，实际产销业务通过下属企业开展。
上依红主要从事开发、制造、销售以自卸车、牵引车、载货车在内的重型卡车产品以及配套零部件，为重庆市高新技术企业、重庆市制造业龙头企业。依据销量口径，2019年上依红在自卸车市场占有率第一，是中国领先的重型卡车生产制造商。
上菲红主要经营柴油发动机及其零部件的开发、生产、装备和销售，以及提供相关服务和技术咨询服务，专注于生产低排放柴油机，目前的产品系列主要有CURSOR、F1两大系列，主营机型可满足重、轻型商用车及工程机械、发电机组、农业机械的动力需求。上菲红发动机主要配套上依红产品所面向的国内市场，并出口美国及欧洲市场。
上柴股份表示，柴油发动机是决定重型卡车可靠性、经济性的关键零部件，价值量占整车比重较高，推进重型卡车和柴油机产业链纵向整合，打造重型卡车+柴油发动机协同发展的业务布局，有助于提高运营效率和竞争实力。整体来看，重型卡车和柴油发动机的产业链纵向整合已成为行业主流的商业模式。
上柴股份表示，本次重组标的资产上依红是国内领先的重型卡车生产制造企业，与上市公司及标的资产上菲红柴油发动机业务具有良好的业务联动和战略协同效应，本次重组将进一步完善上市公司的产业链布局。本次重组完成后，上市公司将形成“重型卡车+柴油发动机”一体化发展布局，重型卡车业务将以本次交易完成后全资控股的上依红为平台，打造成为商用车重卡领域的头部企业，柴油发动机业务，将延续国内领先的多领域独立供应商的定位，为国内外商用车、工程机械、农机、中小型船舶和发电机组客户提供技术领先的产品。
[2021-01-04] 上柴股份(600841):上柴股份拟收购三公司股权 进军商用车重卡领域
■上海证券报
上柴股份公告，上柴股份拟以8.16元/股，向上汽集团以发行股份的方式购买其持有的上依投50%股权、上依红56.96%股权;向重庆机电以发行股份的方式购买其持有的上依红34%股权、上菲红10%股权;向上依投以支付现金的方式购买其持有的上依红9.04%股权。同时，上柴股份拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组。
本次重组完成后，上市公司将致力于打造重型卡车和柴油发动机两大产业板块协同发展的新格局，其中重型卡车业务将以本次交易完成后全资控股的上依红为平台，打造成为商用车重卡领域的头部企业，柴油发动机业务将延续国内领先的多领域独立供应商的定位，为国内外商用车、工程机械、农机、中小型船舶和发电机组客户提供技术领先的产品。公司股票将于2021年1月5日开市起复牌。
[2021-01-03] 上柴股份(600841):上柴股份2020年产品销量同比增长近七成
■上海证券报
上柴股份发布产销快报数据，公司2020年产量为164,570台，上年同期为99,510台，同比增长65.38%;销量为162,177台，上年同期为95,777台，同比增长69.33%。
[2020-12-21] 上柴股份(600841):上柴股份停牌筹划重大资产重组事项
■上海证券报
上柴股份公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上汽依维柯商用车投资有限公司、上汽依维柯红岩商用车有限公司及上汽菲亚特红岩动力总成有限公司的全部或部分股权，同时，募集配套资金。公司股票于12月21日停牌。
[2019-07-29] 上柴股份(600841):参与设立股权投资基金,进入新能源汽车领域
■东北证券
公告:公司于7月11日公告参与设立扬州尚颀汽车产业股权投资基金,本次各方共同设立的扬州尚颀基金募集目标规模为人民币10亿元,基金首期总认缴出资额为5.556亿元,其中上柴股份出资1.5亿元,出资占比最高,上汽集团股权投资有限公司出资1亿元。
点评:1.本基金主要投资方向为:以汽车产业链为主,重点关注新能源、节能环保、半导体、汽车后市场及高端制造领域,适当配比其它优质项目。其中,汽车产业链及重点关注领域的投资比例不低于本合伙企业实缴出资总额的70％。投资范围以股权及债转股的方式对中国境内及境外的企业进行投资,并利用多种退出方式实现投资增值。
2.上柴股份一直是一家以传统柴油机为主业的企业,公司之前的多次并购也都是围绕主业展开的,鉴于新能源汽车领域未来将高速发展,结合公司未来的发展战略,可能会在新能源汽车领域寻找新的方向。公司本次投资设立基金有利于公司借助专业投资机构的资源,提高对外投资标的运作的专业性,探索公司外延式发展的步伐,符合公司未来的战略发展,有利于借助资本市场发掘优质投资标的,培育新的利润增长点。但因基金投资周期较长,预计本次投资对公司的财务状况和经营成果暂无重大影响。
3.公司传统主业稳定发展。公司为传统商用车以及工程机械柴油机企业,后进入乘用车领域,从目前下游销量情况来看,商用车以及工程机械销量增速稳定,公司主业稳定发展。
投资建议与评级:预计公司2019-2021年净利润至1.26亿、1.43亿、1.66亿,PE为53倍、47倍和40倍,维持"增持"评级。
风险提示:下游销量大幅下滑,新能源领域拓展低于预期。
[2019-07-10] 上柴股份(600841):上柴股份,领衔参投产业投资基金,迈出转型发展新步伐
■上海证券报
上柴股份出资1.5亿元参与发起设立的产业投资基金如今已水落石出，显示其迈开了产业叠加资本融合发展的新步伐。公司7月10日晚间发布的公告显示，这一基金主要投资方向主要以汽车产业链为主，重点关注于新能源、节能环保、半导体、汽车后市场和高端制造领域，并适当配比其它优质项目。
据公告称，上柴股份与多方已正式签署了扬州尚颀汽车产业股权投资基金(简称“尚颀汽车基金”)的投资协议。该基金募集目标规模为10亿元，基金首期总认缴出资额为5.556亿元，公司出资比例为27%，成为单一最大出资方。
早在今年4月26日上柴股份董事会召开的2019年度第一次临时会议即审议通过了公司以自有资金1.5亿元，与多家公司共同设立尚颀汽车基金。公告显示，按出资比例(包括等额的)，其它投资方分别为上海汽车集团股权投资有限公司、扬州产权综合服务市场有限责任公司、扬州市江都区政府投资引导基金有限公司、上海创业投资有限公司、交银汇盈资本管理有限公司、深圳欣锐科技股份有限公司、上海保隆汽车科技股份有限公司、上海尚颀颀盈商务咨询合伙企业(有限合伙)、上海尚颀投资管理合伙企业(有限合伙)。尚颀汽车基金投资范围设定为，以股权及债转股的方式对中国境内及境外的企业进行投资，并利用多种退出方式实现投资增值。
上柴股份自1993年上市以来，一直聚焦于设计、制造和销售内燃机及动力总成等核心主业，产品主要用于商用车、工程机械、农用机械、船舶和移动式电站等领域。进入2008年，上柴股份的控股股东由上海电气集团股份有限公司变更为上汽集团股份有限公司。自此，在致力于同步发展工程机械、船机电站等传统市场配套的基础上，上柴股份快速推进了车用市场内燃机的研发和配套业务发展。据最近三年年报显示，上柴股份销量从2016年度6万台增长到2018年度10.28万台，营业收入与净利润也呈同步增长。
随着近些年来新能源汽车发展势头迅猛，传统的燃油乘用车市场开始面临着持续挑战。有行业分析人士为此指出，从长远来看，传统的内燃机产品市场将受到纯电动、氢燃料电池等新能源动力装备带来的不断影响，有序地转型发展或是内燃机制造商必由之路。在加大研发投入而深耕原有的主业基础上，上柴股份未雨绸缪，通过与大股东以及业内生态链企业的资本化联姻，以设立产业基金的方式，携手共同聚焦产业发展新方向，共同谋划产业发展新路径。
上柴股份总经理徐秋华指出，本次参与投资设立产业基金将有助于公司借助专业投资机构的资源，提高对外投资标的运作的专业性，探索公司外延式发展的步伐。他强调，这一符合公司未来的战略发展之举，将有利于借助资本市场发掘优质投资标的，优化公司业务结构，进而培育新的利润增长点。
[2016-01-05] 上柴股份(600841):公司有转型预期
■广发证券
事件：公司股价异动，控股股东称没有对本公司的重大资产重组计划
1月5日公司发布股价异动公告，经向管理层核实，公司及控股子公司生产经营活动一切正常；经向控股股东上汽集团书面征询，截至目前控股股东没有对公司进行重大资产重组等相关重大事项。
公司若按照分部估值，股价仍有一定的安全边际
我们认为，公司可以考虑分部估值：增压器业务正处于快速提升阶段，可以对公司参股公司菱重增压器采取PEG估值法，对其余资产可采用PB估值法。
1、菱重增压器14年实现净利润2.05亿元，15年上半年为1.4亿元，我们估计15年全年净利润为3.5亿元，16、17年复合增速为50%。以1月4日收盘价计算申万汽车零部件上市公司的PEG平均值为2.61倍，中位数为1.99倍。如按照1倍PEG估值，菱重增压器的40%权益合理价值约70亿元。2、公司15年中报净资产为34.65亿元，剔除对菱重增压器的长期股权投资1.73亿元后为32.92亿元。申万汽车零部件行业上市公司PB均值为7.08倍，中位数为5.54倍，与公司业务相近的核心零部件公司潍柴动力、云内动力、东安动力以及同为大集团下的零部件公司华域汽车、一汽富维、富奥股份的平均PB为1.88倍，按照PB1.5倍计算公司除菱重增压器外资产的合理价值约49.4亿元。两部合计价值约119.4亿元，而1月5日收盘价对应公司总市值为154.5亿元。
上汽集团积极谋求转型，公司是大集团下的小公司
上汽集团拟通过定增转型新能源、燃料电池、智能驾驶、车联网、汽车电商、汽车大数据、汽车金融等新兴领域。公司作为大集团下的小公司，原有中重型柴油机业务遇到了瓶颈，集团转型有望为公司带来积极的变化。
投资建议
不考虑公司的转型，我们估计公司15-17年EPS为0.09元、0.17元和0.29元，业绩成长主要受益于乘用车增压器渗透率快速提升带来的投资收益大幅增加，且不排除公司有转型的可能，维持“买入”评级。
风险提示
新产品销量未达预期；宏观经济景气度下滑；公司转型未达预期。
[2016-01-04] 上柴股份(600841):巨无霸集团下的小公司-公司研究报告
■海通证券
股东替换。上柴股份原股东是上海电气集团。08年电气集团将其持有的公司50.32%股权全部转让给上海汽车集团股份有限公司("上汽集团")。上汽集团成为上柴股份控股股东。
业务调整。上柴股份原有产品比较单一，主要是8-9升发动机，量配套比较窄，进入上汽体系后，进行了多方面调整。人员精简：员工从2000年来的1万多人，下降到2014年的2100多人。产品线扩容：公司原来只覆盖8-9升中型发动机，量配套较窄，进入上汽之后进行了多方面调整，形成了对轻柴、中轻柴、中柴、重柴的全方面覆盖。业务外包：把非关键零部件外包，关键零部件自制。
主业下滑较快，带来转型预期。上柴的发动机对应下游领域包括配套车用、工程机械、船机电站等等。14年来受经济不景气影响，工程机械市场下滑较快，15年3季报营业收入为16.63亿元，同比下滑25.20%；归属净利0.68亿元，同比下滑44.09%。业务快速下滑，给公司增加了后续转型预期。
背靠风格积极的巨无霸股东，上汽集团。上柴股份是上汽集团旗下唯一的发动机上市公司。上汽集团实力强大，14年营业收入6267.12亿元，归属净利279.73亿元，市值接近2500亿元，是A股的巨无霸公司。上汽集团风格积极，近日动作频频，15年11月对二级市场定增150亿，投向新能源汽车、智能化大规模定制、车联网、汽车金融等相关领域。有了大集团的背后支撑，为上柴股份保证主营业务稳健，积极转型提供了强有力保障。
盈利预测与估值。预测15-17年EPS为0.18、0.20、0.23元，考虑公司转型预期，给予16年100倍估值，对应目标价20元，增持评级。
风险提示。主业发展低于预期，转型低于预期。
[2015-10-28] 上柴股份(600841):受益节能需求爆发-三季报点评
■国泰君安
维持“增持”评级，维持目标价16.73元。菱重涡轮增压器加速放量，前三季公司对联营企业投资收益0.73亿元，同增59%。三季度公司主营业务收入同比下下滑19%，降幅环比呈收窄趋势（二季度同比下滑32%）。我们预测，随着国家微刺激政策的深化，四季度公司主营业绩企稳筑底。由于柴油机市场下滑超出我们预期，下调2015-16EPS预测至0.10/0.17（原0.42/0.53元）。考虑2016年A股节能汽车平均估值，维持目标价16.73元。
双重受益，菱重涡轮增压器将贡献2016年业绩主要弹性。①乘用车企平均油耗管理办法征求意见稿出台预期升温。据第一电动网披露的征求意见稿内容，监管部门将建立油耗积分体系，明确对负积分企业惩罚措施包括付费购买积分、罚款、限制新产品公告等。涡轮增压作为减重节能减排的重要途径渗透率将加速提升。②1.6L以下小排量汽车减购臵税将进一步提升小排量汽车占比，而涡轮增压器是提高小排量动力性能的首选途径。
催化剂：乘用车平均油耗管理办法出台
风险提示：宏观经济持续下滑致公司主业加速下探。
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