600793ST宜纸 股票走势分析
≈≈宜宾纸业600793≈≈(更新:22.01.20)
[2022-01-20] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业2021年预盈2650万至2850万元 同比扭亏
■证券时报
宜宾纸业(600793)1月20日晚间公告，预计2021年净利润2650万元-2850万元，上年同期净利润亏损9956.46万元。
[2021-01-22] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业股东拟减持不超6%股份
■上海证券报
宜宾纸业公告，持股16.67%的股东四川铁投，自减持公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式及/或自本公告披露之日起3个交易日后的6个月内，计划通过大宗交易方式合计减持其所持有的公司10,613,000股，不超过宜宾纸业总股本的6%。
[2021-01-19] 宜宾纸业(600793):游资疯炒“禁塑令” 9连板后宜宾纸业再次提示风险
■证券时报
2021年首只“妖股”横空出世。1月18日收盘，宜宾纸业(600793)股价再次封于涨停，为1月6日以来连续第9个涨停，累计涨幅已达134.59%。
期间，宜宾纸业曾接连发布风险提示公告、实际控制人对股票异动的澄清、业绩预亏(扣非净利润为亏损约1.69亿元)以及公司董事长、董事兼总经理辞职等公告。
1月18日当晚，公司再发风险提示公告，不仅对此前业绩下降、产品和原材料涨价等风险和事项予以重申;还对禁塑令政策的影响进行分析，并提示该事件对公司经营影响有限，敬请投资者理性投资。
有市场观察人士向证券时报·e公司记者指出，公司已对市场关注的事项做了较为全面的澄清，投资者对此也应理性决策，不能只看到公司的食品包装纸价格上涨，而忽略涨价实际是由原材料上涨所驱动。对于严重脱离价值的炒作，最后留给投资者的很可能是“一地鸡毛”。同时，从过往天山生物等个股异常交易情况来看，监管层对此也采取了相应措施，更有证监会对有关异常交易立案调查。
“禁塑令”影响有限
宜宾纸业主要业务为制浆造纸，公司主要产品为食品包装原纸和生活用纸原纸，现已形成年产能25万吨食品包装原纸和年产能10万吨生活用纸原纸的生产能力;公司控股股东为宜宾五粮液集团。
1月18日晚间公告中，宜宾纸业重申，截至公告披露日，公司、控股股东及实际控制人(宜宾五粮液集团)均不存在应披露而未披露的重大事项，包括但不限于并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。
公司再次提示，预计2020年度归属于上市公司股东的净利润约为-9800万元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计约为-1.69亿元。其中去年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计约-4100万元。
历年财报显示，自2005年开始至2019年，宜宾纸业已连续15年扣非净利润为负值。
一同被强调的还有生产经营，经测算，公司的主要产品食品包装纸和生活纸近期价格有所上涨，分别较去年均价上涨约13.21%和3.84%，公司主要原材料为木浆，当前主流阔叶纸浆的市场价格较去年均价上涨约28%。公司指出，由于原材料价格涨幅较大，产品价格上涨对公司业绩的改善存在较大不确定性。并且，2021年1月1日以来，公司食品包装纸价格上涨为5%，同期主要原材料木浆采购价格上涨16%，纤维材料、燃料、化工等价格均有所上涨。公司预计食品包装纸价格上涨空间有限，原材料存在继续上涨风险，经营业绩改善存在重大不确定性。
同时，宜宾纸业在公告中增加了有关“禁塑令”的新内容。有媒体报道，公司食品包装纸近期价格上涨与禁塑令政策有关。经核实，“禁塑令”相关政策于2020年1月16日颁布实施，市场对此已有充分预期和反应。2021年1月1日有关规定开始适用后，食品包装纸产品价格涨幅较小，对公司经营影响有限，敬请投资者理性投资。
从涨幅来看，宜宾纸业认为，公司股票连续9个交易日涨停，累计涨幅已达134.59%，期间上市公司基本面未发生改变，公司估值明显高于同行业平均水平，公司股价存在炒作的风险。
谁在炒作?
从上交所交易公开信息看，9个交易日内，上榜买入宜宾纸业的前五席位均来自于各券商营业部，并且不乏宜宾当地资金;卖出席位上在1月11日则出现过机构身影。
具体来看，在首次连续出现三个涨停后，1月8日宜宾纸业龙虎榜显示，在三个交易日内，财通证券杭州上塘路、华鑫证券上海分公司、华宝证券上海东大名路买入金额位列前三(第四、第五位金额较小暂省略，下同)，分别买入2237.12万元、813.52万元、529.60万元。卖出席位方面，华鑫证券上海分公司、中信证券青岛经济技术开发区井冈山路和国信证券上海北京东路位列卖出前三，分别卖出787.41万元、721.49万元、558.10万元。
由于1月11日振幅值超过了15%，宜宾纸业再次上榜，光大证券北京总部基地证券营业部、申港证券湖北分公司、湘财证券台州祥和路分别位列当日买入前三位，买入金额分别为1263.85万元、1197.24万元和484.65万元。卖出席位上，财通证券杭州上塘路、机构专用和华西证券自贡五星街分别卖出金额排名前三，对应金额分别为2549.56万元、774.42万元、607.60万元。
除了1月11日单日的交易情况，1月13日的龙虎榜单继续披露了3个交易日内的席位情况。买入金额最大的前五名分别为，光大证券北京总部基地证券营业部、申港证券湖北分公司、东莞证券浙江分公司、华西证券宜宾北正街、湘财证券台州祥和路，买入金额分别为1263.85万元、1197.24万元、1077.06万元、643.72万元、629.29万元。卖出前五名则是，财通证券杭州上塘路、申港证券湖北分公司、华西证券宜宾北正街、东莞证券浙江分公司和华西证券自贡五星街，卖出金额分别为2550.60万元、1400.19万元、1262.7万元、1158.93万元及1000.25万元。
最近一次(1月15日)龙虎榜显示，宜宾纸业连续3个交易日内买入前三的席位分别为，东莞证券深圳后海中心路、华泰证券总部、拉萨团结路，买入金额分别为957.92万元、725.18万元和686.22万元;卖出前三分别为，光大证券北京总部基地证券营业部、东莞证券深圳后海中心路、国金证券广安思源大道，卖出金额分别为1614.02万元、975.97万元、896.21万元。
从上述席位不难看出，此前参与交易的各营业部均以短线投机、快进快出为主，并且获利不菲;其中交易金额较大的有财通证券杭州上塘路、申港证券湖北分公司和东莞证券浙江分公司等。
据证券时报·e公司记者了解，《上交所证券异常交易实时监控细则》规定，投资者出现异常交易行为的，交易所“可以对相关投资者发出书面警示，或者直接采取暂停投资者账户当日交易、限制投资者账户交易等措施”。
值得注意的是，1月15日，上交所在沪市市场运行情况中表示，上交所将近期连续异常上涨股票纳入重点监控，对影响市场交易秩序的异常交易行为及时实施自律监管。同时，针对15起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报4起涉嫌违法违规案件线索。
[2021-01-15] 宜宾纸业(600793):八连板宜宾纸业公司股价存在炒作风险
■中国证券报
宜宾纸业1月15日晚间公告，1月6月至今，公司股票已连续八个交易日涨停累计涨幅已达114.27%，期间上市公司基本面未发生改变，公司估值明显高于同行业平均水平，公司股价存在炒作的风险。
公告显示，公司存在业绩下降风险。公司预计2020年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比，将下降约890%。实现归属于上市公司股东的净利润亏损9800万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计亏损1.69亿元。其中第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计亏损4100万元。
宜宾纸业称，经测算，公司2020年主要产品食品包装原纸以及生活原纸平均销售价格分别较2019年平均销售价格分别下降约5%和11%。公司未来经营业绩改善存在较大不确定性。经测算，公司的主要产品食品包装纸和生活纸近期价格有所上涨，分别较去年均价上涨约13.21%和3.84%，公司主要原材料为木浆，当前主流阔叶纸浆的市场价格较去年均价上涨约28%。由于原材料价格涨幅较大，产品价格上涨对公司业绩的改善存在较大不确定性。
[2021-01-14] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业产品价格上涨对公司业绩改善存较大不确定性
■上海证券报
宜宾纸业发布股票交易异动公告，公司股票于2021年1月6日至今已连续七个交易日涨停，累计涨幅已达93.81%。公司的主要产品食品包装纸和生活纸近期价格有所上涨，分别较去年均价上涨约13.21%和3.84%，公司主要原材料为木浆，当前主流阔叶纸浆的市场价格较去年均价上涨约28%。由于原材料价格涨幅较大，产品价格上涨对公司业绩的改善存在较大不确定性。
[2021-01-13] 宜宾纸业(600793):六连板宜宾纸业 关注到近期产品价格有所上涨，但是否可持续及持续时间存较大不确定性
■证券时报
宜宾纸业(600793)1月13日晚披露股价异动公告称，公司未来经营业绩改善存在较大不确定性。经初步测算，公司2020年主要产品食品包装原纸以及生活原纸平均销售价格分别较2019年平均销售价格分别下降约5%和11%。公司关注到近期产品价格有所上涨，但是属于阶段性上涨，是否可持续及持续时间存在较大的不确定性，另原材料木浆价格变动等不确定因素也会对利润产生一定的影响。
[2021-01-12] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业预计2020年亏损9800万元
■中国证券报
连续5个交易日涨停的宜宾纸业1月12日晚披露2020年度业绩预亏公告，公司预计2020年归属于上市公司股东的净利润约为亏损9800万元;预计2020年扣除非经常性损益的净利润约为亏损1.69亿元。
公告称，2020年1-9月，受全球疫情影响，国际浆价处于历史低位，公司下游客户需求下降，主要产品食品包装原纸及生活原纸量价齐跌，从而导致公司产品的综合毛利率下降，2020年公司因技术改造、疫情停产及周期性停车大修影响，公司固定费用增加。上述综合原因导致公司经营亏损增加。
宜宾纸业主要业务为制浆造纸，主要经营范围为食品包装原纸、生活用纸原纸及深加工的生产和销售。公司股价自1月6日起已连续5个交易日涨停，公司发布的股票交易风险提示性公告称，经公司自查，公司日常经营情况未发生重大变化，内部生产经营秩序正常，市场环境和行业政策未发生重大调整，不存在影响公司经营状况的重大变化。
[2019-09-03] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业收到搬迁补偿款46960万元
■上海证券报
宜宾纸业晚间公告，2018年4月20日，公司与宜宾市翠屏区城市房屋征收服务中心（以下简称“征收中心”）等签订《公司老厂区整体搬迁补偿协议》。公司于近日收到搬迁补偿资金46960万元。截至目前，公司应收的征收中心搬迁补偿款已全额收回。
[2019-07-22] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业上半年净利预降93%
■上海证券报
宜宾纸业公告，预计2019年上半年的净利润约1600万元，同比下降92.65%。扣非后的净利润亏损约8000万元。上半年，国内造纸市场持续低迷，需求下降，纸张价格下降较大。报告期内确认搬迁补偿金额为0.93亿元，与上年同期相比减少约1.17亿元。
[2019-07-04] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业,宜宾珙县地震对公司生产经营没有影响
■证券时报
四川宜宾市珙县7月4日上午发生5.6级地震。记者致电宜宾纸业(600793)获悉，公司办公及生产基地在宜宾市南溪区，距离震源珙县50公里左右，地震对公司生产经营没有影响，但是工作人员感觉到有震感。
[2019-06-18] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业生产经营正常,地震未对公司造成不良影响
■上海证券报
宜宾纸业公告，6月17日四川省宜宾市长宁县双河镇发生了6级地震，公司所在地四川省宜宾市南溪区裴石轻工业园区有一定程度震感，但此次地震未对公司人员、厂房设备、产品生产造成不良影响，目前公司生产经营正常。
[2019-04-15] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业一季度净利预计同比增加约3800万元
■中国证券报
4月15日下午，宜宾纸业(600793)发布2019年第一季度业绩预告。公司预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加约3800万元;预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将减少约5500万元。
2018年1-3月公司实现归属于上市公司股东的净利润169.56万元;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润33.22万元。
对于业绩变动原因，公司称主要是受主营业务和非经常性损益的影响。主营业务方面，2019年一季度受浆价下跌影响，公司纸品价格下降;另外，受春节放假影响，下游客户需求下降;公司主要产品的市场竞争加剧。
非经常性损益方面，在报告期内，公司下属的成都办事处与成都市鑫地建设投资有限责任公司就公司位于金牛区北站西二路34号院签订的搬迁补偿协议，在扣除对应的资产帐面价值及相关安置费用后预计将实现大约9300万元收益，从而导致公司本期非经常性损益比去年同期有大幅度增长。
[2019-02-11] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业收到1.3亿元搬迁补偿款
■证券时报
宜宾纸业(600793)2月11日晚间公告，2018年4月20日，公司与宜宾市翠屏区城市房屋征收服务中心等签订《公司老厂区整体搬迁补偿协议》。公司于近日收到搬迁补偿资金1.30亿元。截至目前，公司累计收到搬迁补偿资金8.17亿元。
[2019-01-21] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业2018年净利预增82%-91%
■证券时报
宜宾纸业(600793)1月21日晚间公告，预计2018年的净利润为1.69亿元至1.77亿元，同比增加82%到91%。报告期内，公司收到宜宾市翠屏区征地拆迁服务中心支付的老厂区搬迁补偿款，在扣除对应的帐面价值及相关费用后预计将实现大约2.15亿元收益。
[2018-10-15] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业定增申请获批,有望实现上市21年后首次再融资
■证券时报
10月15日晚间，宜宾纸业(600793)公告，公司非公开发行A股股票的申请获证监会审核通过。据悉，宜宾纸业此次定增计划向10名特定投资者，发行不超2106万股，募资5.57亿元，用于整体搬迁技改项目。宜宾纸业亦有望借此次定增，登陆A股21年后实现在资本市场的首次再融资。
[2018-09-03] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业,收到1.59亿元搬迁补偿款
■证券时报
宜宾纸业(600793)9月3日晚间公告，2018年4月，公司与宜宾市翠屏区城市房屋征收服务中心等签订《公司老厂区整体搬迁补偿协议》。公司于近日收到搬迁补偿资金1.59亿元。截止目前，公司累计收到搬迁补偿资金6.89亿元。
[2018-08-21] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业放量上攻
■中国证券报
宜宾纸业上周五晚间披露2018年半年报。随着净利润大涨利好发酵，宜宾纸业昨日受到投资者强烈关注，大幅高开后早盘即封住涨停，涨停价为16.47元。
根据公司半年报，2018年1-6月宜宾纸业实现营业收入6.96亿元，同比增长41.29%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.18亿元，同比增长65.06%；基本每股收益2.0683元。
对于营业收入的增长，宜宾纸业表示，公司称主要系产品市场继续延续良好的趋势，纸品销售价格和销量比去年同期有所增长。2018年上半年，国内纸品市场稳中趋好，公司生产经营正常，主要产品市场继续延续良好的趋势，产销量比去年同期增长，单位产品毛利率比去年同期显著增长，从而经营性利润比去年同期有大幅度增长。
展望下半年，宜宾纸业表示，公司表示将继续发挥自身的技术装备优势、环保优势、规模优势及管理优势，通过扩大生产规模，细化目标管理，优化生产工艺，调整产品结构，进一步降低成本、提高效率，不断提升自身的核心竞争力，增强自身的盈利能力和抗风险能力。
[2018-07-16] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业高开涨停
■中国证券报
上周五，高开后的宜宾纸业，早盘便已涨停。截至收盘，涨停并未打开，报15.09元，上涨9.99%。数据显示，上周五该股全天成交3221.84万元，换手率为2.07%。
消息面上，宜宾纸业发布的2018年半年度业绩预增公告显示，公司预计2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加约0.86亿元，同比增长60%以上。预计2018年上半年归属于上市公司股东的净利润中非经常性损益金额约为2.2亿元左右，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加约0.71亿元。
公司方面表示，今年上半年公司业绩预增的主要原因有：一方面，2018年上半年，国内纸品市场稳中趋好，公司主要产品市场继续延续良好的趋势，生产经营正常，产品销量比去年同期有所增长，主营业务收入增加，单位产品毛利率比去年同期显著增长，从而使经营性利润比去年同期有大幅度增长。另一方面，今年上半年内，公司收到宜宾市翠屏区征地拆迁服务中心支付的搬迁补偿款，在扣除对应账面价值及相关费用后预计将实现大约2.1亿元收益，与去年同期相比略有增加。
[2018-07-12] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业上半年净利预增超6成
■证券时报
宜宾纸业(600793)7月12日晚间公告，公司预计2018年上半年实现的净利润同比增长60%以上。公司上年同期盈利1.32亿元。
[2018-05-08] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业领涨造纸板块
■中国证券报
5月以来成品纸市场掀起涨价潮，刺激造纸板块受到投资者青睐。昨日盘中，太阳纸业、山鹰纸业、晨鸣纸业、岳阳纸业集体大涨。作为领涨龙头，宜宾纸业股价涨停的同时，成交也显著放量。
从5月1号到5月4号短短4天的时间，全国已经有32家纸厂宣布涨价。包括白板纸、瓦楞纸、箱板纸等纸种价格全面上调，各纸种涨价幅度在每吨100元到300元不等。目前，主流高克重瓦楞纸全国均价在每吨4350元左右，相比年初上涨11%以上。成品纸价格上涨主要受到废纸价格上扬影响。
宜宾纸业昨日明显高开，开盘不久即在强劲买盘力量推动下大斜率拉升，短短数分钟便封上涨停，之后始终维持封板状态，收盘报21.18元。成交方面，昨日宜宾纸业实现2321.80万元成交，约为前一日的1.90倍。
数据显示，超大单是昨日扫货宜宾纸业的绝对主力，全天净流入金额达到746万元，同期大中小单则全部呈现净流出格局。
[2018-04-12] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业强势涨停
■中国证券报
昨日，宜宾纸业早盘大幅拉升涨停，收于21.41元，上涨10.02%，全天成交6729.74万元，换手率为3.05%。Wind数据显示，昨日该股主力净流入650万元。
此前，宜宾纸业发布业绩预告称，公司预计2018年1-3月归属上市公司股东的净利润169.00万，同比变动103.43%。而造纸行业平均净利润增长率为151.24%。
宜宾纸业表示，归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增加，主要系所在造纸行业执行供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素的影响，公司主营产品食品纸市场向好，产品销售价格持续提高，净利润较上年同期大幅增加。此外，公司主要产品的产销量较上年同期增长较多，主营业务收入增加。
昨日，造纸板块表现强势，全天升幅达1.84%，在主题行业中涨幅居前。市场人士指出，昨日的大涨使宜宾纸业逆转此前弱势，叠加消息面利好，后市该股有望延续强势。
[2018-01-08] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业国有股股份无偿划转完成过户,五粮液集团成控股股东
■证券时报
宜宾纸业(600793)1月8日晚公告，公司当日收到宜宾市国资公司转来的《中国证券登记结算有限责任公司过户登记确认书》，宜宾市国资公司持有的宜宾纸业3977.66万股已过户至五粮液集团。本次无偿划转完成后，五粮液集团成为公司控股股东。
[2016-02-29] ST宜纸(600793):中环国投入主,积极看好长期空间-研究报告
■东吴证券
造纸业务拖累业绩：盈利主要来自政府0.3亿补贴。受搬迁影响食品纸仍处于试运行，收入主要来自纸品贸易（毛利率0.1%），主业亏损主要因固定资产增加后折旧增加（固定资产转入5.64亿，折旧0.11亿，管理费用0.23亿）。
强股东大优势：股权转让+非公开发行后中环国投成为第一大股东。中环国投是环保部唯一下属环保产业和投融资平台，业务覆盖集中供热、污水处理、垃圾等离子气化发电，兼有土壤修复、清洁煤等技术储备。独特的股东背景带来政策、渠道、金融、技术引进多方面资源优势。
寰慧科技供热重点发展：节能减排政策推动下余热集中供热千亿空间。收购余热集中供热企业寰慧科技16年产能翻倍，承诺16-18年净利0.6、1.2、2亿（预计16年业绩大概率超承诺），现金流优质盈利能力强。董事长二十余年行业经验加速收购整合，订单扩张下定位行业龙头。
先进技术助力高弹性：引进德国垃圾等离子气化发电技术具有占地少、成本低、效率高、资源化、零排放等优点，小规模集中处理+投资高收益补齐市场短板。宜宾环保产业园设备制造项目16年望投产盈利，带来高业绩弹性。
小市值大空间：假设等离子设备预期销售下，我们预测公司16-18年实现净利2.41（全年并表）、4.16、6.56亿元，对应发行完成后21、12、8倍PE。政府资源长期仍为影响环保行业重要因素，发行后50亿市值与资源背景之间的价值差将为公司带来长期空间，给予首次“买入”评级。
风险提示：股权变更被否；重组不过会；垃圾等离子气化推广不及预期；寰慧科技业绩不达承诺。
[2016-02-22] ST宜纸(600793):以新技术孕育垃圾处理行业重大变革-公司深度报告
■招商证券
ST宜纸实际控制人变为中环国投，预计2016年3-4月份完成
中环国投与ST宜纸原第一大股东宜宾国资和第二大股东宜宾五粮液集团签订协议，以总价8.97亿元，购买二者手中所有的ST宜纸股份5670万股（占定增前总股本1.05亿股的53.83%）折合15.82元/股。ST宜纸属于国有资产，需经国资委审批通过，预计际控制人变更在2016年3-4月份完成。
ST宜纸9亿元收购寰慧科技，新增余热供暖提供持续增长的利润
定增价格为16.27元/股，共发行1.1亿股，总规模18亿元。18亿元=9亿元收购寰慧100%股权+9亿元募集资金。发行5500万股，通过股权收购寰慧科技100%股权，标的价格9亿元。2016-2018年的承诺扣非归属净利润分别为0.6亿元、1.2亿元和2.0亿元。
ST宜纸引入垃圾等离子气化运营+设备制造板块，弹性极高
募集资金9亿元，其中4.5亿补充流动资金，3.5亿元投资等离子气化设备制造基地（初期总投资5亿元），1.0亿元投资四川江安等离子气化垃圾运营项目（江安项目总投资1.5亿元）
等离子气化发电技术，环保指标优于欧盟标准，不产生二噁英、飞灰、废渣等二次污染，易于推广。市场总规模，经测算超过2000亿元。
江安垃圾等离子气化发电300吨/日项目，投资1.5亿元，投资回收期为3-5年。采用德国倍威垃圾等离子气化发电技术，热效率更高，厂用电率测算达到15%左右，单吨垃圾上网约500度电。垃圾设备制造板块：单套设备贡献利润可观，初期设计产能20套，业绩弹性巨大。
垃圾等离子气化发电的疑惑：其他公司（美国西屋、中科院）技术厂用电率为25%-30%，倍威技术厂用电率15%，单吨发电700度有待验证。
内容+观点总结：新增环保板块市场广阔，业绩弹性良好，然而技术存在不确定性，有待验证。保守估计，若ST宜纸在2016年完成实际控制人变更+重组+募资，且2016年寰慧科技全年并表，则保守估计2016年-2018年的业绩分别为0.8亿元、3.2亿元和7.5亿元。按定增后2.15亿股总股本计算，摊薄后EPS分别为0.37、1.49和3.49。若按照2017年的EPS给予30倍估值，则目标价为44.7元。则2.15亿总股本对应市值96亿元。
风险提示：重组进度风险，项目建设投产进度不达预期，项目效果不达预期。
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[2022-01-20] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业2021年预盈2650万至2850万元 同比扭亏
■证券时报
宜宾纸业(600793)1月20日晚间公告，预计2021年净利润2650万元-2850万元，上年同期净利润亏损9956.46万元。
[2021-01-22] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业股东拟减持不超6%股份
■上海证券报
宜宾纸业公告，持股16.67%的股东四川铁投，自减持公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式及/或自本公告披露之日起3个交易日后的6个月内，计划通过大宗交易方式合计减持其所持有的公司10,613,000股，不超过宜宾纸业总股本的6%。
[2021-01-19] 宜宾纸业(600793):游资疯炒“禁塑令” 9连板后宜宾纸业再次提示风险
■证券时报
2021年首只“妖股”横空出世。1月18日收盘，宜宾纸业(600793)股价再次封于涨停，为1月6日以来连续第9个涨停，累计涨幅已达134.59%。
期间，宜宾纸业曾接连发布风险提示公告、实际控制人对股票异动的澄清、业绩预亏(扣非净利润为亏损约1.69亿元)以及公司董事长、董事兼总经理辞职等公告。
1月18日当晚，公司再发风险提示公告，不仅对此前业绩下降、产品和原材料涨价等风险和事项予以重申;还对禁塑令政策的影响进行分析，并提示该事件对公司经营影响有限，敬请投资者理性投资。
有市场观察人士向证券时报·e公司记者指出，公司已对市场关注的事项做了较为全面的澄清，投资者对此也应理性决策，不能只看到公司的食品包装纸价格上涨，而忽略涨价实际是由原材料上涨所驱动。对于严重脱离价值的炒作，最后留给投资者的很可能是“一地鸡毛”。同时，从过往天山生物等个股异常交易情况来看，监管层对此也采取了相应措施，更有证监会对有关异常交易立案调查。
“禁塑令”影响有限
宜宾纸业主要业务为制浆造纸，公司主要产品为食品包装原纸和生活用纸原纸，现已形成年产能25万吨食品包装原纸和年产能10万吨生活用纸原纸的生产能力;公司控股股东为宜宾五粮液集团。
1月18日晚间公告中，宜宾纸业重申，截至公告披露日，公司、控股股东及实际控制人(宜宾五粮液集团)均不存在应披露而未披露的重大事项，包括但不限于并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。
公司再次提示，预计2020年度归属于上市公司股东的净利润约为-9800万元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计约为-1.69亿元。其中去年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计约-4100万元。
历年财报显示，自2005年开始至2019年，宜宾纸业已连续15年扣非净利润为负值。
一同被强调的还有生产经营，经测算，公司的主要产品食品包装纸和生活纸近期价格有所上涨，分别较去年均价上涨约13.21%和3.84%，公司主要原材料为木浆，当前主流阔叶纸浆的市场价格较去年均价上涨约28%。公司指出，由于原材料价格涨幅较大，产品价格上涨对公司业绩的改善存在较大不确定性。并且，2021年1月1日以来，公司食品包装纸价格上涨为5%，同期主要原材料木浆采购价格上涨16%，纤维材料、燃料、化工等价格均有所上涨。公司预计食品包装纸价格上涨空间有限，原材料存在继续上涨风险，经营业绩改善存在重大不确定性。
同时，宜宾纸业在公告中增加了有关“禁塑令”的新内容。有媒体报道，公司食品包装纸近期价格上涨与禁塑令政策有关。经核实，“禁塑令”相关政策于2020年1月16日颁布实施，市场对此已有充分预期和反应。2021年1月1日有关规定开始适用后，食品包装纸产品价格涨幅较小，对公司经营影响有限，敬请投资者理性投资。
从涨幅来看，宜宾纸业认为，公司股票连续9个交易日涨停，累计涨幅已达134.59%，期间上市公司基本面未发生改变，公司估值明显高于同行业平均水平，公司股价存在炒作的风险。
谁在炒作?
从上交所交易公开信息看，9个交易日内，上榜买入宜宾纸业的前五席位均来自于各券商营业部，并且不乏宜宾当地资金;卖出席位上在1月11日则出现过机构身影。
具体来看，在首次连续出现三个涨停后，1月8日宜宾纸业龙虎榜显示，在三个交易日内，财通证券杭州上塘路、华鑫证券上海分公司、华宝证券上海东大名路买入金额位列前三(第四、第五位金额较小暂省略，下同)，分别买入2237.12万元、813.52万元、529.60万元。卖出席位方面，华鑫证券上海分公司、中信证券青岛经济技术开发区井冈山路和国信证券上海北京东路位列卖出前三，分别卖出787.41万元、721.49万元、558.10万元。
由于1月11日振幅值超过了15%，宜宾纸业再次上榜，光大证券北京总部基地证券营业部、申港证券湖北分公司、湘财证券台州祥和路分别位列当日买入前三位，买入金额分别为1263.85万元、1197.24万元和484.65万元。卖出席位上，财通证券杭州上塘路、机构专用和华西证券自贡五星街分别卖出金额排名前三，对应金额分别为2549.56万元、774.42万元、607.60万元。
除了1月11日单日的交易情况，1月13日的龙虎榜单继续披露了3个交易日内的席位情况。买入金额最大的前五名分别为，光大证券北京总部基地证券营业部、申港证券湖北分公司、东莞证券浙江分公司、华西证券宜宾北正街、湘财证券台州祥和路，买入金额分别为1263.85万元、1197.24万元、1077.06万元、643.72万元、629.29万元。卖出前五名则是，财通证券杭州上塘路、申港证券湖北分公司、华西证券宜宾北正街、东莞证券浙江分公司和华西证券自贡五星街，卖出金额分别为2550.60万元、1400.19万元、1262.7万元、1158.93万元及1000.25万元。
最近一次(1月15日)龙虎榜显示，宜宾纸业连续3个交易日内买入前三的席位分别为，东莞证券深圳后海中心路、华泰证券总部、拉萨团结路，买入金额分别为957.92万元、725.18万元和686.22万元;卖出前三分别为，光大证券北京总部基地证券营业部、东莞证券深圳后海中心路、国金证券广安思源大道，卖出金额分别为1614.02万元、975.97万元、896.21万元。
从上述席位不难看出，此前参与交易的各营业部均以短线投机、快进快出为主，并且获利不菲;其中交易金额较大的有财通证券杭州上塘路、申港证券湖北分公司和东莞证券浙江分公司等。
据证券时报·e公司记者了解，《上交所证券异常交易实时监控细则》规定，投资者出现异常交易行为的，交易所“可以对相关投资者发出书面警示，或者直接采取暂停投资者账户当日交易、限制投资者账户交易等措施”。
值得注意的是，1月15日，上交所在沪市市场运行情况中表示，上交所将近期连续异常上涨股票纳入重点监控，对影响市场交易秩序的异常交易行为及时实施自律监管。同时，针对15起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报4起涉嫌违法违规案件线索。
[2021-01-15] 宜宾纸业(600793):八连板宜宾纸业公司股价存在炒作风险
■中国证券报
宜宾纸业1月15日晚间公告，1月6月至今，公司股票已连续八个交易日涨停累计涨幅已达114.27%，期间上市公司基本面未发生改变，公司估值明显高于同行业平均水平，公司股价存在炒作的风险。
公告显示，公司存在业绩下降风险。公司预计2020年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比，将下降约890%。实现归属于上市公司股东的净利润亏损9800万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计亏损1.69亿元。其中第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计亏损4100万元。
宜宾纸业称，经测算，公司2020年主要产品食品包装原纸以及生活原纸平均销售价格分别较2019年平均销售价格分别下降约5%和11%。公司未来经营业绩改善存在较大不确定性。经测算，公司的主要产品食品包装纸和生活纸近期价格有所上涨，分别较去年均价上涨约13.21%和3.84%，公司主要原材料为木浆，当前主流阔叶纸浆的市场价格较去年均价上涨约28%。由于原材料价格涨幅较大，产品价格上涨对公司业绩的改善存在较大不确定性。
[2021-01-14] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业产品价格上涨对公司业绩改善存较大不确定性
■上海证券报
宜宾纸业发布股票交易异动公告，公司股票于2021年1月6日至今已连续七个交易日涨停，累计涨幅已达93.81%。公司的主要产品食品包装纸和生活纸近期价格有所上涨，分别较去年均价上涨约13.21%和3.84%，公司主要原材料为木浆，当前主流阔叶纸浆的市场价格较去年均价上涨约28%。由于原材料价格涨幅较大，产品价格上涨对公司业绩的改善存在较大不确定性。
[2021-01-13] 宜宾纸业(600793):六连板宜宾纸业 关注到近期产品价格有所上涨，但是否可持续及持续时间存较大不确定性
■证券时报
宜宾纸业(600793)1月13日晚披露股价异动公告称，公司未来经营业绩改善存在较大不确定性。经初步测算，公司2020年主要产品食品包装原纸以及生活原纸平均销售价格分别较2019年平均销售价格分别下降约5%和11%。公司关注到近期产品价格有所上涨，但是属于阶段性上涨，是否可持续及持续时间存在较大的不确定性，另原材料木浆价格变动等不确定因素也会对利润产生一定的影响。
[2021-01-12] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业预计2020年亏损9800万元
■中国证券报
连续5个交易日涨停的宜宾纸业1月12日晚披露2020年度业绩预亏公告，公司预计2020年归属于上市公司股东的净利润约为亏损9800万元;预计2020年扣除非经常性损益的净利润约为亏损1.69亿元。
公告称，2020年1-9月，受全球疫情影响，国际浆价处于历史低位，公司下游客户需求下降，主要产品食品包装原纸及生活原纸量价齐跌，从而导致公司产品的综合毛利率下降，2020年公司因技术改造、疫情停产及周期性停车大修影响，公司固定费用增加。上述综合原因导致公司经营亏损增加。
宜宾纸业主要业务为制浆造纸，主要经营范围为食品包装原纸、生活用纸原纸及深加工的生产和销售。公司股价自1月6日起已连续5个交易日涨停，公司发布的股票交易风险提示性公告称，经公司自查，公司日常经营情况未发生重大变化，内部生产经营秩序正常，市场环境和行业政策未发生重大调整，不存在影响公司经营状况的重大变化。
[2019-09-03] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业收到搬迁补偿款46960万元
■上海证券报
宜宾纸业晚间公告，2018年4月20日，公司与宜宾市翠屏区城市房屋征收服务中心（以下简称“征收中心”）等签订《公司老厂区整体搬迁补偿协议》。公司于近日收到搬迁补偿资金46960万元。截至目前，公司应收的征收中心搬迁补偿款已全额收回。
[2019-07-22] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业上半年净利预降93%
■上海证券报
宜宾纸业公告，预计2019年上半年的净利润约1600万元，同比下降92.65%。扣非后的净利润亏损约8000万元。上半年，国内造纸市场持续低迷，需求下降，纸张价格下降较大。报告期内确认搬迁补偿金额为0.93亿元，与上年同期相比减少约1.17亿元。
[2019-07-04] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业,宜宾珙县地震对公司生产经营没有影响
■证券时报
四川宜宾市珙县7月4日上午发生5.6级地震。记者致电宜宾纸业(600793)获悉，公司办公及生产基地在宜宾市南溪区，距离震源珙县50公里左右，地震对公司生产经营没有影响，但是工作人员感觉到有震感。
[2019-06-18] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业生产经营正常,地震未对公司造成不良影响
■上海证券报
宜宾纸业公告，6月17日四川省宜宾市长宁县双河镇发生了6级地震，公司所在地四川省宜宾市南溪区裴石轻工业园区有一定程度震感，但此次地震未对公司人员、厂房设备、产品生产造成不良影响，目前公司生产经营正常。
[2019-04-15] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业一季度净利预计同比增加约3800万元
■中国证券报
4月15日下午，宜宾纸业(600793)发布2019年第一季度业绩预告。公司预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加约3800万元;预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将减少约5500万元。
2018年1-3月公司实现归属于上市公司股东的净利润169.56万元;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润33.22万元。
对于业绩变动原因，公司称主要是受主营业务和非经常性损益的影响。主营业务方面，2019年一季度受浆价下跌影响，公司纸品价格下降;另外，受春节放假影响，下游客户需求下降;公司主要产品的市场竞争加剧。
非经常性损益方面，在报告期内，公司下属的成都办事处与成都市鑫地建设投资有限责任公司就公司位于金牛区北站西二路34号院签订的搬迁补偿协议，在扣除对应的资产帐面价值及相关安置费用后预计将实现大约9300万元收益，从而导致公司本期非经常性损益比去年同期有大幅度增长。
[2019-02-11] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业收到1.3亿元搬迁补偿款
■证券时报
宜宾纸业(600793)2月11日晚间公告，2018年4月20日，公司与宜宾市翠屏区城市房屋征收服务中心等签订《公司老厂区整体搬迁补偿协议》。公司于近日收到搬迁补偿资金1.30亿元。截至目前，公司累计收到搬迁补偿资金8.17亿元。
[2019-01-21] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业2018年净利预增82%-91%
■证券时报
宜宾纸业(600793)1月21日晚间公告，预计2018年的净利润为1.69亿元至1.77亿元，同比增加82%到91%。报告期内，公司收到宜宾市翠屏区征地拆迁服务中心支付的老厂区搬迁补偿款，在扣除对应的帐面价值及相关费用后预计将实现大约2.15亿元收益。
[2018-10-15] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业定增申请获批,有望实现上市21年后首次再融资
■证券时报
10月15日晚间，宜宾纸业(600793)公告，公司非公开发行A股股票的申请获证监会审核通过。据悉，宜宾纸业此次定增计划向10名特定投资者，发行不超2106万股，募资5.57亿元，用于整体搬迁技改项目。宜宾纸业亦有望借此次定增，登陆A股21年后实现在资本市场的首次再融资。
[2018-09-03] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业,收到1.59亿元搬迁补偿款
■证券时报
宜宾纸业(600793)9月3日晚间公告，2018年4月，公司与宜宾市翠屏区城市房屋征收服务中心等签订《公司老厂区整体搬迁补偿协议》。公司于近日收到搬迁补偿资金1.59亿元。截止目前，公司累计收到搬迁补偿资金6.89亿元。
[2018-08-21] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业放量上攻
■中国证券报
宜宾纸业上周五晚间披露2018年半年报。随着净利润大涨利好发酵，宜宾纸业昨日受到投资者强烈关注，大幅高开后早盘即封住涨停，涨停价为16.47元。
根据公司半年报，2018年1-6月宜宾纸业实现营业收入6.96亿元，同比增长41.29%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.18亿元，同比增长65.06%；基本每股收益2.0683元。
对于营业收入的增长，宜宾纸业表示，公司称主要系产品市场继续延续良好的趋势，纸品销售价格和销量比去年同期有所增长。2018年上半年，国内纸品市场稳中趋好，公司生产经营正常，主要产品市场继续延续良好的趋势，产销量比去年同期增长，单位产品毛利率比去年同期显著增长，从而经营性利润比去年同期有大幅度增长。
展望下半年，宜宾纸业表示，公司表示将继续发挥自身的技术装备优势、环保优势、规模优势及管理优势，通过扩大生产规模，细化目标管理，优化生产工艺，调整产品结构，进一步降低成本、提高效率，不断提升自身的核心竞争力，增强自身的盈利能力和抗风险能力。
[2018-07-16] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业高开涨停
■中国证券报
上周五，高开后的宜宾纸业，早盘便已涨停。截至收盘，涨停并未打开，报15.09元，上涨9.99%。数据显示，上周五该股全天成交3221.84万元，换手率为2.07%。
消息面上，宜宾纸业发布的2018年半年度业绩预增公告显示，公司预计2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加约0.86亿元，同比增长60%以上。预计2018年上半年归属于上市公司股东的净利润中非经常性损益金额约为2.2亿元左右，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加约0.71亿元。
公司方面表示，今年上半年公司业绩预增的主要原因有：一方面，2018年上半年，国内纸品市场稳中趋好，公司主要产品市场继续延续良好的趋势，生产经营正常，产品销量比去年同期有所增长，主营业务收入增加，单位产品毛利率比去年同期显著增长，从而使经营性利润比去年同期有大幅度增长。另一方面，今年上半年内，公司收到宜宾市翠屏区征地拆迁服务中心支付的搬迁补偿款，在扣除对应账面价值及相关费用后预计将实现大约2.1亿元收益，与去年同期相比略有增加。
[2018-07-12] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业上半年净利预增超6成
■证券时报
宜宾纸业(600793)7月12日晚间公告，公司预计2018年上半年实现的净利润同比增长60%以上。公司上年同期盈利1.32亿元。
[2018-05-08] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业领涨造纸板块
■中国证券报
5月以来成品纸市场掀起涨价潮，刺激造纸板块受到投资者青睐。昨日盘中，太阳纸业、山鹰纸业、晨鸣纸业、岳阳纸业集体大涨。作为领涨龙头，宜宾纸业股价涨停的同时，成交也显著放量。
从5月1号到5月4号短短4天的时间，全国已经有32家纸厂宣布涨价。包括白板纸、瓦楞纸、箱板纸等纸种价格全面上调，各纸种涨价幅度在每吨100元到300元不等。目前，主流高克重瓦楞纸全国均价在每吨4350元左右，相比年初上涨11%以上。成品纸价格上涨主要受到废纸价格上扬影响。
宜宾纸业昨日明显高开，开盘不久即在强劲买盘力量推动下大斜率拉升，短短数分钟便封上涨停，之后始终维持封板状态，收盘报21.18元。成交方面，昨日宜宾纸业实现2321.80万元成交，约为前一日的1.90倍。
数据显示，超大单是昨日扫货宜宾纸业的绝对主力，全天净流入金额达到746万元，同期大中小单则全部呈现净流出格局。
[2018-04-12] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业强势涨停
■中国证券报
昨日，宜宾纸业早盘大幅拉升涨停，收于21.41元，上涨10.02%，全天成交6729.74万元，换手率为3.05%。Wind数据显示，昨日该股主力净流入650万元。
此前，宜宾纸业发布业绩预告称，公司预计2018年1-3月归属上市公司股东的净利润169.00万，同比变动103.43%。而造纸行业平均净利润增长率为151.24%。
宜宾纸业表示，归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增加，主要系所在造纸行业执行供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素的影响，公司主营产品食品纸市场向好，产品销售价格持续提高，净利润较上年同期大幅增加。此外，公司主要产品的产销量较上年同期增长较多，主营业务收入增加。
昨日，造纸板块表现强势，全天升幅达1.84%，在主题行业中涨幅居前。市场人士指出，昨日的大涨使宜宾纸业逆转此前弱势，叠加消息面利好，后市该股有望延续强势。
[2018-01-08] 宜宾纸业(600793):宜宾纸业国有股股份无偿划转完成过户,五粮液集团成控股股东
■证券时报
宜宾纸业(600793)1月8日晚公告，公司当日收到宜宾市国资公司转来的《中国证券登记结算有限责任公司过户登记确认书》，宜宾市国资公司持有的宜宾纸业3977.66万股已过户至五粮液集团。本次无偿划转完成后，五粮液集团成为公司控股股东。
[2016-02-29] ST宜纸(600793):中环国投入主,积极看好长期空间-研究报告
■东吴证券
造纸业务拖累业绩：盈利主要来自政府0.3亿补贴。受搬迁影响食品纸仍处于试运行，收入主要来自纸品贸易（毛利率0.1%），主业亏损主要因固定资产增加后折旧增加（固定资产转入5.64亿，折旧0.11亿，管理费用0.23亿）。
强股东大优势：股权转让+非公开发行后中环国投成为第一大股东。中环国投是环保部唯一下属环保产业和投融资平台，业务覆盖集中供热、污水处理、垃圾等离子气化发电，兼有土壤修复、清洁煤等技术储备。独特的股东背景带来政策、渠道、金融、技术引进多方面资源优势。
寰慧科技供热重点发展：节能减排政策推动下余热集中供热千亿空间。收购余热集中供热企业寰慧科技16年产能翻倍，承诺16-18年净利0.6、1.2、2亿（预计16年业绩大概率超承诺），现金流优质盈利能力强。董事长二十余年行业经验加速收购整合，订单扩张下定位行业龙头。
先进技术助力高弹性：引进德国垃圾等离子气化发电技术具有占地少、成本低、效率高、资源化、零排放等优点，小规模集中处理+投资高收益补齐市场短板。宜宾环保产业园设备制造项目16年望投产盈利，带来高业绩弹性。
小市值大空间：假设等离子设备预期销售下，我们预测公司16-18年实现净利2.41（全年并表）、4.16、6.56亿元，对应发行完成后21、12、8倍PE。政府资源长期仍为影响环保行业重要因素，发行后50亿市值与资源背景之间的价值差将为公司带来长期空间，给予首次“买入”评级。
风险提示：股权变更被否；重组不过会；垃圾等离子气化推广不及预期；寰慧科技业绩不达承诺。
[2016-02-22] ST宜纸(600793):以新技术孕育垃圾处理行业重大变革-公司深度报告
■招商证券
ST宜纸实际控制人变为中环国投，预计2016年3-4月份完成
中环国投与ST宜纸原第一大股东宜宾国资和第二大股东宜宾五粮液集团签订协议，以总价8.97亿元，购买二者手中所有的ST宜纸股份5670万股（占定增前总股本1.05亿股的53.83%）折合15.82元/股。ST宜纸属于国有资产，需经国资委审批通过，预计际控制人变更在2016年3-4月份完成。
ST宜纸9亿元收购寰慧科技，新增余热供暖提供持续增长的利润
定增价格为16.27元/股，共发行1.1亿股，总规模18亿元。18亿元=9亿元收购寰慧100%股权+9亿元募集资金。发行5500万股，通过股权收购寰慧科技100%股权，标的价格9亿元。2016-2018年的承诺扣非归属净利润分别为0.6亿元、1.2亿元和2.0亿元。
ST宜纸引入垃圾等离子气化运营+设备制造板块，弹性极高
募集资金9亿元，其中4.5亿补充流动资金，3.5亿元投资等离子气化设备制造基地（初期总投资5亿元），1.0亿元投资四川江安等离子气化垃圾运营项目（江安项目总投资1.5亿元）
等离子气化发电技术，环保指标优于欧盟标准，不产生二噁英、飞灰、废渣等二次污染，易于推广。市场总规模，经测算超过2000亿元。
江安垃圾等离子气化发电300吨/日项目，投资1.5亿元，投资回收期为3-5年。采用德国倍威垃圾等离子气化发电技术，热效率更高，厂用电率测算达到15%左右，单吨垃圾上网约500度电。垃圾设备制造板块：单套设备贡献利润可观，初期设计产能20套，业绩弹性巨大。
垃圾等离子气化发电的疑惑：其他公司（美国西屋、中科院）技术厂用电率为25%-30%，倍威技术厂用电率15%，单吨发电700度有待验证。
内容+观点总结：新增环保板块市场广阔，业绩弹性良好，然而技术存在不确定性，有待验证。保守估计，若ST宜纸在2016年完成实际控制人变更+重组+募资，且2016年寰慧科技全年并表，则保守估计2016年-2018年的业绩分别为0.8亿元、3.2亿元和7.5亿元。按定增后2.15亿股总股本计算，摊薄后EPS分别为0.37、1.49和3.49。若按照2017年的EPS给予30倍估值，则目标价为44.7元。则2.15亿总股本对应市值96亿元。
风险提示：重组进度风险，项目建设投产进度不达预期，项目效果不达预期。
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