600787中储股份股票走势分析
≈≈中储股份600787≈≈(更新:21.12.23)
[2021-12-23] 中储股份(600787):中储股份中储京科入选国家区块链创新应用试点名单
■证券时报
从中储股份(600787)了解到，近日，中储京科供应链管理有限公司入选国家区块链创新应用特色领域(“区块链+贸易金融”)试点名单。中储京科打造的“货兑宝”平台，应用数字化仓库、智能物联网、区块链等技术，联合银行等金融机构，制定新的业务流程、行业标准，为客户打造基于电子仓单的金融服务新产品。
[2021-12-01] 中储股份(600787):中储上海携手中国银行启动“数字人民币”支付服务
■证券时报
记者从中储股份获悉，11月30日，中储上海携手中国银行在中储上海各大仓库上线“数字人民币”支付服务。
[2021-09-23] 中储股份(600787):厚积而薄发,价值被低估的仓储物流龙头-中国物流系列报告(一)
■东北证券
商品流通业务国内地位领先,多种大宗供应链业务线上化百花齐放。受益于上半年国内大宗商品价格上行与各业务规模的拓展,公司商品流通业务的营收规模迎来爆发式增长。2021年上半年实现营业收入191.76亿元,同比大幅增长91.46％。公司持续推行多种供应链业务线上化转型,中储钢超发展势头迅猛。中储依托自身仓储物流资源能够做到稳定控货,交易流程透明,解决ToB互联网平台风控端的最大痛点。大宗商品线上交易渗透率仍较低,市场成长空间广阔。单个产品的成功模式有望在多个赛道进行复制,看好中储供应链线上化产品的长足发展。网络货运平台行业走向规范化,中储智运带来业绩新增量。公司经营的网络货运平台中储智运发展势头迅猛,2021H1实现营业收入125.44亿元,同比增长51.04％,平台成交货运量12917万吨,同比增长46.75％。国家对网络货运平台的监管政策从严,根治虚假开票乱象,行业将更加规范化。中储智运不同于互联网撮合交易平台,其业务具有线下交易场景,运营规范性更得政府青睐,易于享受政府方面更多优惠政策。同时平台以服务上游货主为出发点,解决平台流量变现的根本问题。随着市场集中度逐步提升,中储智运理应享有更大的市场份额,发展前景广阔。
中国物流新央企组建在即,重视央企重组后带来的长期价值。3月19日中国铁物与中国诚通集团旗下的中储股份、华贸物流发布公告,多公司正在筹划物流业务整合,形成新公司中国物流。我们认为新公司将寄托国家建设现代流通体系的希望,保障产业链、供应链的安全,使命巨大。中储的资质在国内物流企业中最为优质,目前正在运营近1000万平方米的物流仓储用地。基础物流仍为重资产行业,丰厚的固定资产方便公司在重组后扩展经营,国家有望在政策上给予相应的扶持。优秀基础资源加持有助于未来逐步形成新业态。我们认为中储的优质仓储物流资源价值仍被低估,需要重视此次央企重组的长期价值。
投资建议:公司武汉市江岸区土地被收储所贡献的约43亿政府补贴将在未来逐步体现。预计公司2021-2023年EPS分别为0.61元、0.60元、0.69元,对应PE12.4x、12.6x、11.0x,给予"买入"评级。
风险提示:供应链线上化推进速度、中储智运业务拓展不及预期。
[2021-08-27] 中储股份(600787):供应链线上化成效显著,中储智运平台释放新动能-2021年半年报点评
■东北证券
事件:2021年H1公司实现营业收入331.26亿元,同比增长69.00％,归母净利润1.48亿元,同比增长21.19％,扣非后归母净利润1.41亿元,同比增长43.22％。
大宗商品供应链业务经营稳健,线上化成效显著。上半年公司商品流通业务收入191.76亿元,同比增长91.46％。钢铁板材方面,中储钢超实现全供应链业务线上化,西安、大连等地钢材吞吐量大幅增长,库存份额市场领先。有色板块总体经营规模同比增长22％,中储易有色平台完成调研设计与部分模块开发。塑化板块巩固与大客户战略合作关系,塑化吞吐量稳步提升,地方影响力进一步增强。公司供应链系统线上化成效显著,货兑宝累积引入近300家企业,已经与农行物联网系统实现对接。
中储智运成为业绩增长新引擎,有望享受市场红利。公司网络货运平台业务规模高速增长,上半年中储智运共实现营业收入125.44亿元,同比增长51.04％;总成交吨位12917万吨,同比增长46.74％;总成交单数329万单,同比增长41.84％;新增高级会员19.21万个;新增货主3021家。中储资质优越,线下有实际业务场景,运力资源与物流流程合规透明,是细分赛道内的标杆平台。网络货运平台市场空间巨大,未来行业强调规范化、透明化,公司将在行业向头部集中过程中享受更大份额。
武汉土地收储项目有序推进,央企重组在即重视公司丰厚仓储物流资源的内在价值。报告期内公司位于武汉市的部分土地被政府纳入征收范围,征收议案已经通过董事会审议,42亿收储补偿将在未来1-2年内逐步落地。中储拥有土地面积约600万平米,年吞吐能力6000万吨,加上与总公司合用的土地共计约1000万平。拥有遍布全国的物流园区及物流网络线路,固定资产价值丰厚。中国物流重组在即,新公司将寄托国家建设现代流通体系的希望,保障产业链、供应链的安全。重组有望为央企注入新活力,中储优秀资质与丰厚仓储物流资源的内在价值被低估。
投资建议:公司大宗供应链业务经营稳健,中储智运成为业绩新增量。我们认为公司在手的优质仓储物流资源价值被低估,预计公司2021-2023年EPS分别为0.84元、0.89元、0.63元,对应PE7.9x、7.4x、10.41x,给予"买入"评级。
风险提示:宏观经济下滑,业务拓展不及预期
[2021-05-12] 中储股份(600787):中储股份董事长梁伟华 致力成为大宗商品领域现代流通体系建设主力军
■中国证券报
在5月12日举行的中储股份2020年度业绩说明会上，董事长梁伟华表示，“十四五”期间，公司要全力打造供应链一体化服务平台，构建产业供应链生态圈，致力成为大宗商品领域现代流通体系建设的主力军，成为实体网络和资源整合能力的国内领先、具有一定国际影响力的供应链集成服务商。
梁伟华指出，公司目前正制定“十四五”战略，基本共识是“一核一辅两翼”。一核指大宗商品供应链，一辅指消费品物流，两翼指资产经营和物流科技。
梁伟华提出，公司将加大改革力度，加快业务发展能力培育，围绕大宗商品供应链，继续推进供应链服务平台搭建工作，提升平台市场份额，提升技术水平。同时，进一步形成物流科技产业板块，打造数字“中国放心库”;进一步完善实体网点布局，实现可持续经营;进一步扩展消费品物流服务，确定细分领域，明确目标，形成拳头产品;借助资本市场，实现跨越式发展。
中储股份年报披露，2020年，公司实现归母净利润5.67亿元，同比增长102.75%。2021年一季度，公司实现归母净利润5180.89万元，同比增长40.78%，较2019年同期增长81%。
中储股份总裁赵晓宏表示，一季度公司生产经营实现了良好开局，公司全年将一如既往的做好主业，提升经营质量，更好的回报股东。
[2021-05-08] 中储股份(600787):仓储物流资源有效协同,线上化成效显著-2020年年报及2021年一季报点评
■东北证券
事件:2020年公司营业总收入488.30亿元,同比增长20.95％,归母净利润5.67亿元,同比增长102.75％,扣非后归母净利润0.64亿元,同比增长111.03％;2021Q1公司实现营业收入131.78亿元,同比增长78.01％,归母净利润0.52亿元,同比增长40.78％,扣非归母净利润0.48亿元,同比增长46.68％。
各业务线并蒂发展,大宗商品供应链线上平台化成效显著。在大宗供应链业务中,公司积极发展线上化平台模式,各类大宗商品业务规模及客户范围不断扩大。其中,钢铁板块"中储钢超"平台效应不断增强,自"中储钢超"二期系统上线以来,市场零售业务线上投放15.2万吨,实现销售5.3万吨,外埠经营网点已覆盖10个地区,且业务规模有持续增长趋势;在有色板块,公司上线了中储云链"云仓"和"易有色",2020年,平台铝锭吞吐量231万吨,同比增加36万吨,增幅18％。;塑化板块业务中,中储京科"货兑宝"平台正式上线,全年塑化吞吐量70万吨,增幅25％。期货交割业务方面,公司在铝锭、铜、铅、螺纹钢、不锈钢、硅铁等方面在全国期货市场具有较高的货仓单量份额。消费品物流业务方面,公司大力发展电商、跨境电商物流等业务,实现智能云仓满仓运营。
中储智运加大业务布局,成为业绩增长新引擎。中储智运围绕"物流运力交易共享平台"与"网络货运平台"两个核心平台开展关联性生态多元化建设。目前已覆盖全国30个省份及自治区,辐射全国多达450个城市,增幅高达35％。涵盖运输线路10.02万条,单日运输量超过78.29万吨,单月交易金额突破24亿元。2020年,中储智运收入达204.63亿元,同比增长39.11％,成为公司业绩增长的新引擎。
投资建议:作为第一大仓储国有企业,公司具有遍布全国的仓储和物流网络,而大宗供应链线上化的拓展模式和中储智运进一步发挥了公司的资源优势,形成了资源有机高效协同,业务持续拓展趋势强劲。我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.31元、0.36元、0.41元,对应PE分别17.74x、15.17x、13.14x,首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:宏观经济下滑,业务拓展不及预期
[2021-01-29] 中储股份(600787):中储股份2020年净利预增120%-140%
■上海证券报
中储股份发布业绩预告。2020年净利润与上年同期相比预计增加3.35亿元到3.91亿元，同比增加120%到140%。
公司本次业绩预增主要是由于公司所属上海沪南分公司所拥有房地产被征收并获取补偿以及公司转让平顶山诚储物流有限公司90%的股权等非经常性损益事项所致，非经常性损益影响金额为55,422 万元左右。
[2020-10-14] 中储股份(600787):中储股份挂牌转让平顶山诚储物流有限公司90%股权
■证券时报
中储股份(600787)10月14日晚公告，公司决定通过产权交易所公开挂牌转让平顶山诚储物流有限公司90%股权，挂牌底价为2.0462亿元。此次股权转让若能成功实施，按目前挂牌底价测算，股权转让预计产生投资收益约8852万元。
[2019-11-13] 中储股份(600787):中储智运着力打造“新供应链生态圈”
■中国证券报
作为中国诚通集团混改“试点中的试点”，中储股份控股子公司——中储南京智慧物流科技有限公司（以下简称“中储智运”）创始人李敬泉近日在接受中国证券报记者专访时表示，近年来，中储智运持续打造产学研用综合团队，成立了供应链平台研究院，利用互联网技术、物流大数据、人工智能等先进技术并结合平台五年来经营中所积累的物流大数据，打造了一系列走在行业前列的科技产品，产品涵盖智慧物流管理研发、产品研发、大数据研发、系统型研发、社会型研发各个环节。未来，中储智运将运用新的信息技术，实现平台从“新物流生态圈”向“新供应链生态圈”的进化。
混改激发新动力
中储智运是中国诚通集团所属中储股份于2014年7月成立的物流互联网科技公司。通过互联网大数据智能匹配技术，将社会车源与货源进行全局精准配对，实现货主与车主的运力在线交易，从而搭建的互联网物流运力交易共享平台。
成立5年来，中储智运在落实董事会职权、管理制度创新、选人用人等多方面进行积极探索。目前，平台云集全国134万专业司机运力、15000余家生产制造企业，年运输收入超过114亿元。
“中储智运的成立是响应国家供给侧结构性改革战略规划的结果，是央企在物流领域从‘互联网+’作为突破口进行平台化运作的创新项目。”李敬泉表示，为更好适应互联网快速发展的环境，公司秉承“精准物流 价值共享”理念，积极探索“物流+互联网”新模式，进行体制机制创新，建立了物流运力交易共享平台，突破时空界限，用大数据解决运力问题，并着力打造“央企互联网”品牌。中储智运基于中储股份67年的仓储物流服务优势及专业互联网团队为用户提供专业物流服务，实现了传统物流人与现代互联网技术团队的充分融合。中储智运拥有1300余人的团队，员工平均年龄只有29岁，团队中有26%的成员拥有10年以上物流从业经验。
在李敬泉看来，深厚的央企背景也为中储智运的发展背书，央企的品质保障了其运营管理和财务运作的规范性，为平台持续健康发展护航。据介绍，5年来，中储智运实现了运输收入超过500倍的增长。近年来，年均向政府纳税数亿元。
布局供应链 促进物流高质量发展
继中储智运入选国家首批“无车承运人”试点、国家“共享经济典型平台”试点后，近日，中储智运被国家发改委确定为“全国物流运行监测点”，这得益于中储智运对于互联网、云计算、大数据、精准算法、智能匹配、人工智能等前沿技术的良好应用。
“五年来，我们保持了良好发展势头，未来通过新的信息技术的加持将赢得更大发展。”李敬泉表示，物流运输只是起点，实现整个供应链企业的共享共赢将是中储智运的终极目标。
李敬泉表示，为了解决供应链“信息孤岛”问题，实现与供应链上下游企业提供真实且有效的流通数据共享，中储智运基于平台海量真实发生的公路货运数据和对物流领域长期的深度洞察，研发智能匹配算法。通过智能匹配算法极大地降低了平台货主的物流运输成本，提高了整体物流运输效率，实现了真正意义上的精准物流。中储智运还自主研发了“智通”开放平台，实现与货主的ERP以及TMS等生产力数字化系统对接，为其提供数字化的高效解决方案，为车企、能源企业、保险、金融及供应链领域各方提供极具应用价值的大数据接口，大幅提升上下游企业间的生产、运输及多项协同，帮助全行业快速实现数字化转型升级。
李敬泉表示，中储智运还搭建起了一个以物流运力交易共享平台为核心，以物流、物流大数据、物流金融及物流新消费四板块业务构成的物流生态圈。在新物流生态圈的基础上，不断向外延伸，往供应链公共服务平台方向发展。依托供应链网络、技术和资源优势，为客户提供除物流运输以外的其他服务，如采购寻源、订单执行、采购协同等整体供应链数字化服务，实现从原材料到生产加工、从发运计划到运力调度全场景数字化智能运营，实现供应链数字化、标准化、智能化、协同化和绿色化，从而有效的促进物流高质量发展。
李敬泉指出，下一步，中储智运将更加注重从各个维度构建整体供应链功能建设，实现平台从“新物流生态圈”向“新供应链生态圈”的进化，通过大数据接口，为上下游企业提供智能托盘、网络货运、供应链运营、金融以及大数据解决方案。
[2019-08-28] 中储股份(600787):持续盈利能力弱,土地构建估值底
■国泰君安
本报告导读:公司土地重置价值构建估值底,并积极开拓新商业模式。但是历史分红过低,可持续的利润来源仍有待培育。
投资要点:[首次覆盖,评级"中性"。公司土地价值可观,过去五年积极混改,并培育"无车承运人"等新商业模式。利润培育仍需时间,收储时间不确定,盈利预测未考虑。预测2019-21年EPS为0.05/0.07/0.13元。综合参考物流业估值水平,以及土地重估价值,2019年1.1倍PB,目标价5.50元。土地升值明显,收储提供变现途径。中储是国内成立最早的大宗仓储巨头,早期积累大量土地,随着城市的扩展,区位优势提升,价值升值明显。公司目前拥有600多万平方米的土地,我们按照周边可比地价估算,土地重置价格或超150亿元,明显高于25亿元的账面价值。2012-18年间六次土地收储,共获拆迁补偿超35亿元,是近年主要利润来源,可惜大多未能转化为股东分红。
战略引入普洛斯,引领国企混改。2014年定增引入普洛斯成为第二大股东,普洛斯是在高端仓储领域具备丰富管理经验的国际领先企业,有望逐步推动公司业务转型与升级,提升公司资产盈利能力。2018年双方成立合资公司,未来或有新进展。
"无车承运"业务规模快速增长。中储智运(公司持股42％)打造大型"无车承运人"平台,提升货主与司机匹配效率,降低物流成本。过去三年营业收入由0.15亿元迅速提升至100亿元。2018年实现微利,并得到诚通集团增资入股。预计未来收入规模将有望继续较快增长。考虑到商业模式本质,以及中国经济地理决定的长期货流双向不平衡特征,我们认为应对长期盈利能力持理性预期。
风险提示。经济需求风险,业务风险,政策风险,业务转型风险。
[2019-04-04] 中储股份(600787):中储股份调整回购方案,回购额上限降至3.96亿元
■证券时报
中储股份(600787)4月4日晚间公告调整回购股份方案，回购额由9899.1万元-9.9亿元调整为1.98亿元-3.96亿元。截至4月3日，公司已累计回购股份2400.34万股，占总股本的1.09%，累计支付总金额1.37亿元。
[2019-04-03] 中储股份(600787):中储股份澄清子公司中储智运目前无申报科创板计划
■证券时报
中储股份(600787)4月3日早间公告，有媒体发布了一篇名为《中储股份子公司中储智运拟上报科创板》的报道。中储智运为公司控股子公司，目前无申报科创板计划，请广大投资者注意投资风险。
[2019-04-02] 中储股份(600787):中储股份澄清,控股子公司中储智运目前无申报科创板计划
■上海证券报
中储股份4月3日早间发布了媒体报道澄清公告，对4月2日媒体发布的一篇名为《中储股份子公司中储智运拟上报科创板》的报道作出澄清。媒体报道称“中储股份控股子公司中储南京智慧物流科技有限公司拟申报科创板”。公司澄清如下：中储南京智慧物流科技有限公司（简称“中储智运”）为本公司控股子公司，目前无申报科创板计划，请广大投资者注意投资风险。
[2019-01-28] 中储股份(600787):中储股份,2018年净利预降66%
■证券时报
中储股份(600787)1月28日晚间公告，预计公司2018年净利润与上年同期相比，将减少约8.84亿元，同比减少66%左右。公司本次业绩预减主要是由于上年同期转让所持中储房地产开发有限公司及天津中储恒盛置业有限公司100%股权。
[2019-01-15] 中储股份(600787):4.8亿元投建洛阳物流产业园
■证券时报
中储股份(600787)1月15日晚间公告，为实现在洛阳的业务扩张，公司决定投资4.8亿元建设中储洛阳综合物流产业园项目。项目建设用地约578亩，建设期4年，建成后预计年均营业总收入6946.43万元，年均净利润1250.95万元。
[2018-12-28] 中储股份(600787):中储股份沈阳物流中心土地及地上资产被纳入收储范围,料获收益3.5亿元
■证券时报
中储股份(600787)12月28日晚间公告，公司所属沈阳物流中心土地及地上资产被纳入收储范围，该宗地权属公司控股股东下属子公司，系沈阳物流中心租赁使用，地上建筑物等资产权属沈阳物流中心。沈阳物流中心将获拆迁补偿款合计5.51亿元，初步测算公司将获得税后收益约3.5亿元。
[2018-10-31] 中储股份(600787):无车承运龙头,回购提振信心
■华泰证券
财务费用提高、投资收益下降拖累业绩，维持“增持”评级
三季度公司并表诚通商贸，并表后前三季度营收同比增长10.6%至274.1亿元，归母净利润同比下降94.0%至0.74亿元。业务规模扩大且并表诚通商贸导致营收增长，增幅符合预期。但归母净利润增速低于预期，主要由于本期融资规模扩大导致财务费用上升，及去年同期股权置换导致投资收益较大、本期投资收益大幅下降所致。由于并表诚通商贸，调整18/19/20年EPS至0.45/0.47/0.49元（前值0.45/0.46/0.47元），维持“增持”评级。
无车承运人试点评估位列三甲，未来具备较大利润提升空间
公司2015年发起中储智运平台，以无车承运人的方式实现物流配送，目前已成为中国最大的无车承运人平台。在今年10月交通部公布的无车承运人综合监测评估排名中，中储智运位列全国第三、江苏第一，彰显公司实力。18年上半年，中储智运已实现净利润2064.69万元，对公司净利润贡献867.17万元。我们预计，凭借公司本身的资源优势和平台自身的业务优势，随着该项业务的进一步发展，未来仍具备较大盈利提升空间。
拟回购约1100-2200万股，有助于激励员工并提振市场信心
10月10日公司发布回购股份预案，拟以不超过9元/股回购约1100-2200万股，占总股本0.5%-1%，预计需要金额约1-2亿元。回购的股份将全部用于股权激励计划，若未能实施股权激励导致股份被注销，则总股本变为21.78亿股。该回购预案尚需10月31日临时股东大会审议通过。我们认为，此次回购积极响应《公司法》修改，有助于增强市场对公司的信心、保护股东利益，有利于提高员工积极性，有望推动公司未来业绩提升。
17年下半年大宗商品价格高基数，或致18年商品流通业务营收增速放缓公司商品流通业务以钢材、煤炭、铁矿石等大宗品为主要对象，容易受到宏观经济和大宗商品价格波动影响，且毛利率较低，16年至18年上半年维持在1.5%-1.8%之间。18年上半年，受宏观经济影响，公司商品流通业务营收同比下降8.6%。由于17年下半年大宗商品价格快速提升，高基数导致18年下半年大宗品价格增幅下降，加之宏观经济走势尚不明朗，公司18年商品流动业务营收增幅或明显下降。
无车承运龙头，回购提振信心，维持“增持”评级
公司旗下中储智运目前已是无车承运龙头企业，未来有望成为公司业绩新增长极。同时，公司拟回购股份，有望提振市场信心。基于三季报更新数据及诚通商贸历史营收情况，我们上调18/19/20年归母净利润预测至9.92/10.39/10.69亿元，对应EPS为0.45/0.47/0.49元（前值0.45/0.46/0.47元）。参考A股上市可比公司18年PE估值均值13.5x，给予公司18年PE估值13.0x-14.0x，下调公司18年目标价至5.85-6.30元（前值10.0-11.0元），维持“增持”评级。
风险提示：大宗商品价格下跌造成收入规模减少、利润空间压缩，同时造成坏账风险上升；无车承运人行业爆发恶性竞争；回购事项发展不及预期
[2018-10-10] 中储股份(600787):中储股份,拟回购0.5%-1%股份
■证券时报
中储股份(600787)10月10日晚间公告，拟以不超过9元/股的价格回购公司股份，回购股份数额不低于1099.9万股(公司总股本的0.5%)，不超过2199.80万股(公司总股本的1%)。
[2018-08-30] 中储股份(600787):中储股份拟3.69亿元投建石家庄物流中心
■证券时报
中储股份(600787)8月30日晚间公告，为促进石家庄市物流产业的发展，公司全资子公司中储石家庄物流拟投资3.69亿元，建设河北中储石家庄物流中心项目(一期)，预计项目年均税后利润1210万元。公司同时公告，总会计师曾勇辞职，不再担任公司任何职务。
[2018-08-09] 中储股份(600787):中储股份被纳入国企改革“双百企业”名单
■证券时报
中储股份(600787)8月9日晚间公告，国务院国有企业改革领导小组决定选取百余户中央企业子企业和百余户地方国有骨干企业，在2018-2020年期间实施国企改革“双百行动”。公司已被纳入“双百企业”名单。公司将按照“双百行动”具体部署，积极组织制订完善综合改革实施方案。
[2018-07-19] 中储股份(600787):中储股份拟1.82亿元收购诚通商贸股权及债权
■证券时报
中储股份(600787)7月19日晚间公告，为促进供应链一体化服务平台战略发展，公司决定受让关联方所持的诚通商贸98.58%股权及6583.52万元债权，受让价合计1.82亿元。诚通商贸2017年度营收75亿元，净利润1169万元。
[2018-06-19] 中储股份(600787):中储股份控股股东增持573万股,拟继续增持
■证券时报
中储股份(600787)19日晚间公告，控股股东中储集团今日增持573.28万股，约占总股本0.26%。增持后，中储集团及其一致行动人合计持有公司约44%股权。另外，中储集团拟在未来6个月内继续增持，累计增持比例不超总股本2%(含本次已增持股份)。
[2018-05-23] 中储股份(600787):国调基金入场,中储智运完成数亿元B轮融资
■上海证券报
距离A轮融资仅4个月后，5月22日，中储股份旗下中储智运（全称“中储南京智慧物流科技有限公司”）宣布完成数亿元人民币的B轮融资，由目前国内规模最大的私募股权基金“国家队”——中国国有企业结构调整基金投资（下称国调基金）。记者获悉，中储智运的上市计划有望加快启动。
资料显示，中储智运由中储股份控股，是中国首家物流运力竞价交易共享平台，目前已是国内最大的公路货运电子交易平台，拥有7.7万辆整合运力，排在交通运输部无车承运人试点企业名单的首位。公司表示，本轮来自“国家队”的资本“补血”将为企业实施“智运·无限”的战略提供强大动力。
中储股份总裁赵晓宏在发布会上介绍，中储智运自2014年创业以来，实现了爆发式增长。2017年，中储智运年成交金额突破65亿元，成功完成96万笔运单，运输货物7100余万吨，为企业节约物流成本超6亿元。目前，中储智运单月成交金额已突破9亿元，并成为全国无车承运人试点企业中的排头兵。
中储智运已经制定了“强化物流运力竞价交易共享平台的领先地位”、“拓展物流供应链金融与汽车后市场”及“成长为行业领先的技术服务商”的“智运·无限”三步走战略。对于下一步发展，中储智运董事长兼总经理戴庆富表示：“首先，公司要升级智运大数据‘棱镜系统’，构建‘安全、充足、强力’的运力保障体系，打造全国最大的‘无车、智能、共享’运力电商平台；其次，公司要构建涵盖重卡租赁、小额信贷、物流保险、油卡与ETC、车后及个人消费业务等的智运线上生态圈；再次，还将启动‘智运战略研究院’计划，推动大数据、人工智能、区块链、AR、VR等前沿科技在传统物流领域中的应用。”
在双方的签约仪式上，中国国有企业结构调整基金股份有限公司董事会秘书、诚通基金管理有限公司总经理魏然表示，中储智运有效推动了传统物流领域的供给侧结构改革，对从事传统行业的央企改革具有示范效应，国调基金将发挥平台和桥梁作用，为中储智运提供资金、技术、管理、战略等层面的支持，助力中储智运打造物流运力竞价交易共享平台和优化市场服务机能，加快启动中储智运上市计划，服务于央企的转型升级。
据了解，经国务院批准，国资委委托，中国国有企业结构调整基金于2016年9月成立，基金总规模3500亿元，首期募集资金1310亿元，重点投资于中央企业产业结构调整相关项目。自设立以来，国调基金已完成签约的投资项目近600亿元，完成投资交割超过400亿元，其中既包括中国联通、中国国航、中粮资本等央企国企项目，也包括京东、威马汽车等新兴产业项目。值得一提的是，在中储智运之前，国调基金投资的另一家知名物流公司是京东物流。
中储股份总裁赵晓宏表示，中储智运已成为中储内部转型升级的示范者，中储将借此契机进一步深入探索企业的转型升级之路，同时继续依托现有综合物流传统业务基础、全国性服务网络和相关技术研发优势，为中储智运提供全方位支持，成为物流行业转型升级的强大推手。
[2018-05-01] 中储股份(600787):无车承运短期影响不改长期利好-季报点评
■华泰证券
营业收入同比+1.2％，归母净利润同比-40.3％
1Q18，公司收入同比增长1.2％至201.2亿元，归母净利润同比下滑40.3％至1,776万元，扣非后归母净利润同比下滑43.7％，毛利润同比下滑30.9％，毛利率同比下滑0.8个百分点至1.6％，期间费用率上升0.1个百分点至3.2％。本季度业绩同比下滑符合预期，主要原因是公司中储智运无车承运人项目处于培育期，投入较多暂未盈利，维持此前盈利预测、目标价及“增持”评级。
土地交储模式有望延续
公司土地交储获得补偿模式料将持续。2016-2017年，公司因土地拆迁获得政府拆迁补偿收益分别为10.4亿元和3.1亿元，分别占公司利润总额的97.56％和17.20％。随着我国城市化进程加快，公司仍将有多家仓库因城市规划调整，面临拆迁。换地时点、规模和盈利较难预判，但我们认为其持续的可能性较高，未来依然是公司盈利主要来源。
贸易业务受大宗品景气波动影响，增速或将放缓
公司贸易货种以钢材、煤炭、铁矿石等大宗品为主。2017年公司依托仓储物流优势使贸易板块实现收入同比增长51.7％。该业务代理模式风险较低但盈利空间同样较低。进入2018年，大宗品价格在2017年较高基数上出现疲软趋势，若价格持续下滑则将造成公司贸易业务收入降低，盈利空间收窄，拖累公司业绩增长。
无车承运平台持续推进
公司2017年起重点发展中储智运平台，以无车承运人的方式实现物流配送。该平台充分利用中储长期积累的大量贸易、运输数据，通过整合社会运力资源，实现车货匹配、船货匹配、集合竞价等功能，并在撮合交易的基础上提供监控、开票等增值服务，有望解决我国目前返程车、船装载率低的问题。该项目在2017年新增客户1,505家，活跃承运人占比73.2％，完成交易单数、总成交吨位均位列国内领先水平。由于2016年底我国“921”新政限制了公路运力供给导致公路运价上升，而中储智运平台尚处推广期，进而形成亏损，但我们认为该业务未来具备较大盈利提升空间。
无车承运龙头，维持“增持”评级
公司在无车承运人领域具备一定先发优势，未来若能充分利用现有运力与货源资源，提升两端客户黏性和标准化程度，中储智运平台有望发展为公司又一成长动力来源。但我们认为该项目短期未形成盈利贡献，维持此前盈利预测、目标价以及“增持”评级。
风险提示：大宗商品价格下跌造成收入规模减少、利润空间压缩，同时造成坏账风险上升。无车承运人行业爆发恶性竞争。
[2018-03-19] 中储股份(600787):智慧物流迅速发展,17业绩同比增长74.32％-年度点评
■申万宏源
投资要点：
事件/新闻：公司公布2017年年度报告，全年实现营业收入256.03亿元，同比增长67.55％；归母净利润13.38亿元，同比增长74.32％；扣非归母净利润0.53亿元，同比扭亏；最终实现基本每股收益0.61元，加权平均ROE为13.35％，同比增加4.99个百分点，业绩基本符合预期。另外，Q3公司以两家子公司100％股权置换诚通地产部分股权带来的投资收益14.59亿元，增厚公司利润11.07亿元，贡献了净利润八成。
智慧物流再上新台阶，带动运输收入大增117.95％。报告期内公司智慧物流业务快速发展，全年新增客户1505家，新增代理142家，目前已拥有高级承运会员157491个，活跃承运人占比73.19％，带动运输收入达78.81亿元，大幅增长117.95％，其中，配送运输业务收入59.79亿元，同比增长242.32％；
仓储业务收入6.95亿元，同比增长3.84％；进出库收入6.98万元，同比增长19.56％；集装箱业务收入0.78亿元，同比增长3.19％；现货市场收入1.87亿元，同比下降3.01％；金融物流收入0.11亿元，同比下降31.92％。
大力发展供应链物流业务，商品流通类业务收入173.34亿元。报告期内，公司继续着力完善仓储网络服务平台，继续大力拓展大宗商品供应链业务，积极培育物流+互联网的特色业务，同时随着大宗商品的继续活跃，全年公司商品贸易类业务迅速增长，共实现收入173.34亿元，同比大增51.68％。
项目建设有序推进，未来盈利能力有保障。报告期内，公司石家庄、南京、辽宁、天津等多出物流基地建设项目有序推进，上海临港奉贤二期、天津中储陆港现代物流配送中心等物流基地已具备投产条件；同时完成铁西分公司不动产交储和郑州物流中心不动产继续交储。此外，公司正在积求南京电建中储房地产有限公司（持股49％）及天津中储恒丰置业有限公司（持股35％）股权的潜在购买方，为该两项目的挂牌转让创造条件。以上项目落地和稳定运营将保障公司未来的盈利能力。
加速与普洛斯合作进展，国内外资源深入整合。报告期内公司与第二大股东普洛斯合资成立中普投资公司，用于投资与管理新的物流基地项目，共同推进中储现代物流产业投资并购基金的设立，展开项目发现和培育。另外，公司继续整合国内外资源，完成Impala上海洋山保税仓库项目收购，填补公司在上海自贸区内有色金属保税仓储设施的库容缺口，增强了业务覆盖能力。
调整盈利预测，维持“增持”评级。考虑到公司土地交储等进展的调整，我们调整公司18、19年盈利预测，预计公司2018-2020年归母净利润分别13.58亿元、13.89亿元、14.03亿元（原18、19预测为8.65亿元、9.09亿元），对应当前股价PE为16倍、15倍、15倍，维持“增持”评级。
风险提示：商品流通业务不及预期；股权出售及土地交储不及预期。
[2018-03-18] 中储股份(600787):无车承运龙头,补贴助主营扭亏-年度点评
■华泰证券
投资收益贡献主要利润，经营性利润扭亏，4Q复苏环比放缓
中储股份公布2017年年报，2017年营业收入同比增长67.6％至256.0亿元，归母净利润同比增长74.3％至13.4亿元，扣非后归母净利润同比由亏损0.27亿元扭亏至盈利0.53亿元。净利润增长主要来自与母公司股权置换带来的投资收益，增加税前利润14.6亿元。全年扣非后归母净利润因无车承运获得经营性补贴，供应链业务规模扩大并且主要品种价格上涨实现扭亏为盈。第四季度，公司营业收入同比增长13.8％，环比下降5.8％，但因销售成本上升，当季毛利润亏损2.7亿元，扣非后净利润为亏损0.87亿元，复苏趋势所有放缓。维持10.0-11.0元目标价以及"增持"评级。
无车承运快速发展为行业龙头，拉动经营业务复苏
2017年，公司主营业务收入增长102.6亿元，其中配送运输业务/商品流通业务分别贡献收入增量42.3/59.1亿元，是公司收入增长的主要动力。我们认为公司有效借助了其在大宗商品供应链、仓储行业的领先优势，可以快速积累"无车承运"所需的基础货源、运力，形成较大的运力成交量和较高的交易活跃度。据公司年报，其配送（即"无车承运"）业务子公司在交通部无车承运人试点运行监测中，无车承运货运量、运力整合两项排名行业第一，运单量位列第二，具备行业领先优势。此外，公司供应链业务受钢铁等大宗商品业务量增加、价格上涨影响，实现收入较快增长。
政府补贴助主营业务实现扭亏
公司作为交通运输部首批"无车承运"试点企业（交办运函〔2017〕256号），本年收到"无车承运业务补贴"的政府补助6.5亿元，列入"其他收益"科目计入当期损益，因考虑其为"与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助"，列为经常性损益。因此虽然公司2017年毛利率下降2.8个百分点至2.1％，毛利润同比下降28.3％至5.4亿元，营业税金及附加和期间费用合计增长51.9％至10.9亿元，公司扣非后归母净利润依然扭亏为盈利0.53亿元。
仓储优质资源待发掘，国企改革或可期待
公司大股东诚通集团是中国国有资本管理平台，资本运作障碍较少，未来国企改革或可期待。二股东普洛斯为国内物流地产龙头，考虑到中储作为国内仓储龙头企业，仓储、土地、运输资源丰富，未来可挖潜空间较大，若管理制度、决策机制得到改善，企业价值将得到充分发掘。
维持目标价与评级
由于公司已于2018年1月30日发布业绩预增公告（临2018-004号），本次更新详尽财务数据后，我们预计2018-2020业绩分别为9.87/10.11/10.29亿元（2018-2019前值9.55/9.93亿元）。由于公司估值与经营业绩相关性较低，而与土地价值如何体现直接相关，在目前没有管理方面变革的情况下，我们维持10.0-11.0元目标价以及"增持"评级。
风险提示：大宗商品价格下跌造成收入规模减少、利润空间压缩。
[2018-03-16] 中储股份(600787):中储股份2017年净利润同比增长74.32%
■中国证券报
中储股份(600787)3月16日晚发布的年报显示，2017年该公司实现营业总收入256.03亿元，比上年同期增长67.55%；实现归母净利润13.38亿元，比上年同期增长74.32%。基本每股收益为0.6081元。加权平均净资产收益率为13.35%，同比提高4.99个百分点。
年报表示，公司2017年业绩同比增长较大，主要原因是报告期公司以两家子公司100%股权置换诚通地产部分股权带来的投资收益增加，以及公司经营性利润增加所致。扣非后归属净利润与上年同期相比扭亏为盈，主要原因是报告期内供应链业务规模扩大，主要品种价格上涨，营业收入增加带来的利润增加。
业内人士表示，中储股份目前处于战略转型期，报告期内对主营业务进行了重新定位与梳理，形成了以下几大板块核心业务：期现货交割物流，中储股份是全球唯一一家同时拥有海内外主要期货交易所交割库资质的企业；大宗商品供应链，该公司正逐步构建供应链物流、供应链金融、供应链生态三层结构的供应链服务平台；物流+互联网，该公司先后投资设立了中储恒科物联网系统有限公司和中储南京智慧物流科技有限公司，基本形成了“物流+互联网”的战略性业务板块；消费品物流，该公司拥有超过40万平方米的现代化标准站台库，建立了覆盖全国主要经济区域的干线运输网络和共同配送体系；另外，还有工程物流，金融物流等。该公司的优势一是资源优势，其仓储网络覆盖亚洲、欧洲、美洲等世界主要经济区域，在国内20多个省、直辖市和自治区投资运营了物流园区，形成了立足中国、服务全球的仓储物流服务能力。二是业务优势，其拥有精细化、专业化、信息化管理流程和管理方法以及相当数量的记素质人才队伍，能够向客户提供个性化的供应链解决方案；还有强大的技术优势。从未来看，随着供给侧改革、“互联网+”及“一带一路”的深入推进，物流现代化正呈现出链式化、智慧化和全球化的发展趋势。物流行业会持续升级，面临着诸多发展机遇。该公司作为行业内龙头企业有望获得进一步的发展。
[2018-03-16] 中储股份(600787):中储股份2017年净利同比增长74%
■证券时报
中储股份(600787)3月16日晚间披露2017年报，实现营收256亿元，同比增长67.55%；实现净利13.38亿元，同比增长74.32%；基本每股收益0.6081元。
[2018-02-01] 中储股份(600787):内生增长放缓,土地变现节奏难测-点评报告
■华泰证券
2017业绩预盈来自土地变现，内生增长未能延续2017公司预盈13.3亿元，同比增73.3％，但扣非后净利润0.77亿元，虽实现同比扭亏，但与1H17/3Q17扣非后净利润0.90/1.40亿元相比，4Q17当季主营业务亏损0.64亿元，虽同比亏损收窄0.27亿，但改善趋势减弱。因此，虽然2017年预报业绩13.3亿元高于我们此前12.0亿元的盈利预测，我们依然维持此前目标价与"增持"评级。
土地变现节奏依然是公司估值核心，单年盈利较难预测自2014出售南京中储房地产公司股权起，公司盈利主要依赖土地出让补贴或出让掌握土地的子公司股权。2014-2017年，公司归属母公司净利润分别为5.46/6.66/7.67/13.3亿元，而同期的扣非后归属母公司净利润分别为1.40/-0.85/-0.27/0.77亿元。从本质而言，公司所经营的仓储业务以土建和设备作为生产资料而获取相应回报，土地变现是一次性将该回报进行折现。据公司年报披露，其拥有超过600万平米土地，直接出让部分土地不失为变现的一种模式，但会造成单年盈利较难预测，因此，本次预盈并不能体现公司价值的变化。
经营业务存亮点，但内生增长趋势放缓我们看好公司通过中储南京智慧物流公司布局的智慧物流行业，其"无车承运人"业务在海外有成熟模式和成功公司，CHRobinson在美国是最大的卡车运输企业，2017财年收入折971亿人民币，截至1月31日市值超830亿人民币。中储依托自身庞大仓储业务，掌握物流起点，能够为大量车队提供货源，具备发展"无车承运人"业务的良好基础。同时，公路运输能力的提升使公司"门到门"配送能力有明显改善，对中储仓储等业务有促进作用。但我们认为，短期内该业务无法提供显著盈利弹性，且伴随原有货源转化的配送需求达到饱和，增速放缓较为明显。
管理效率有待提升，国企改革或存可能公司作为大宗品仓储龙头企业，拥有大量仓储及稀缺的铁路资源，我们认为其管理效率一般，即使在全国物流地产龙头普洛斯2015年入股后，并未看到新项目有计划推进。另一方面，我国物流行业正经历从粗放到精细化管理的变革，国家为保证制造业竞争力，正多方努力降低物流成本。从提升现有国企效率角度考虑，中储可挖潜空间较大。同时，其母公司诚通集团已定位为国有资本管理平台，未来存在国改可能。
下调主营业务盈利预测，维持目标价与"增持"评级由于4Q17主营业务增速出现下滑，我们预计2017-2019年归母净利润分别为13.03/9.55/9.93亿元（前值12.04/11.38/12.80亿元）。但如前所述，由于公司估值与经营业绩相关性较低，而与土地价值如何体现直接相关，在目前没有管理方面变革的情况下，我们维持10.0-11.0元目标价以及"增持"评级。
风险提示：大宗商品价格下跌造成收入规模减少、利润空间压缩。
[2018-01-31] 中储股份(600787):主业扭亏为盈,股权置换贡献主要利润-年度点评
■东北证券
事件：中储股份发布2017年年度业绩预增公告，预计2017年年度实现归母净利润13.3亿元，同比增长73％左右。其中，扣非净利润约7672万元，实现扭亏为盈。
公司积极拓展主营业务收入规模，有效的费用管控帮助主业实现扭亏为盈。2017年公司抓住机遇，积极拓展主营业务，收入规模逐步扩大，全年实现收入约251.02万元，同比增长64％，同时，公司加大费用管控力度，销售费用和管理费用的增长幅度低于收入的增长幅度，从而带来利润增加，全年实现主营业务利润总额约1.02亿元，对归母净利润的影响金额约为7672万元，与上年同期（-2,728万元）相比，实现扭亏为盈。
股权置换的非经常性损益是公司归母净利润出现大幅增长的主要原因。2017年，贡献利润的非经常性损益包括土地拆迁获得的补偿收益以及股权置换带来的投资收益，其中，土地拆迁获得的营业外收入同比较大幅下降，2016和2017年土地拆迁分别贡献归母净利润7.79亿元和2.33亿元；公司期转让所持中储房地产开发有限公司及天津中储恒盛置业有限公司100％股权获取投资收益14.09亿元，贡献归母净利润10.57亿元。
公司新业务、新战略、新方向有序推进。公司开始积极拓展智慧物流、物流地产等新业务，其中，公司致力于打造中国最大的"无车承运人"平台"中储智运平台"，2017年中储智运呈快速发展态势，截至6月底营业收入已达23.5亿元，完成交易额27.98亿元、运输量3321万吨，注册会员数已突破5万；公司的商业地产项目继续推进，石家庄中储城市广场项目对外营业，南京中储电建项目已开始预售，同时物流基地建设也有序推进。
投资建议：公司主业盈利能力逐渐恢复，土地变现收益仍将持续，预计公司2017-2019年EPS分别为0.62、0.35和0.43元，PE分别为17x、30x和25x，我们长期看好公司的发展，不过短期考虑到公司业绩受商业地产因素影响较大，维持公司"增持"评级。
风险提示：大宗商品价格下跌造成业绩影响、土地变现低于预期。
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[2021-12-23] 中储股份(600787):中储股份中储京科入选国家区块链创新应用试点名单
■证券时报
从中储股份(600787)了解到，近日，中储京科供应链管理有限公司入选国家区块链创新应用特色领域(“区块链+贸易金融”)试点名单。中储京科打造的“货兑宝”平台，应用数字化仓库、智能物联网、区块链等技术，联合银行等金融机构，制定新的业务流程、行业标准，为客户打造基于电子仓单的金融服务新产品。
[2021-12-01] 中储股份(600787):中储上海携手中国银行启动“数字人民币”支付服务
■证券时报
记者从中储股份获悉，11月30日，中储上海携手中国银行在中储上海各大仓库上线“数字人民币”支付服务。
[2021-09-23] 中储股份(600787):厚积而薄发,价值被低估的仓储物流龙头-中国物流系列报告(一)
■东北证券
商品流通业务国内地位领先,多种大宗供应链业务线上化百花齐放。受益于上半年国内大宗商品价格上行与各业务规模的拓展,公司商品流通业务的营收规模迎来爆发式增长。2021年上半年实现营业收入191.76亿元,同比大幅增长91.46％。公司持续推行多种供应链业务线上化转型,中储钢超发展势头迅猛。中储依托自身仓储物流资源能够做到稳定控货,交易流程透明,解决ToB互联网平台风控端的最大痛点。大宗商品线上交易渗透率仍较低,市场成长空间广阔。单个产品的成功模式有望在多个赛道进行复制,看好中储供应链线上化产品的长足发展。网络货运平台行业走向规范化,中储智运带来业绩新增量。公司经营的网络货运平台中储智运发展势头迅猛,2021H1实现营业收入125.44亿元,同比增长51.04％,平台成交货运量12917万吨,同比增长46.75％。国家对网络货运平台的监管政策从严,根治虚假开票乱象,行业将更加规范化。中储智运不同于互联网撮合交易平台,其业务具有线下交易场景,运营规范性更得政府青睐,易于享受政府方面更多优惠政策。同时平台以服务上游货主为出发点,解决平台流量变现的根本问题。随着市场集中度逐步提升,中储智运理应享有更大的市场份额,发展前景广阔。
中国物流新央企组建在即,重视央企重组后带来的长期价值。3月19日中国铁物与中国诚通集团旗下的中储股份、华贸物流发布公告,多公司正在筹划物流业务整合,形成新公司中国物流。我们认为新公司将寄托国家建设现代流通体系的希望,保障产业链、供应链的安全,使命巨大。中储的资质在国内物流企业中最为优质,目前正在运营近1000万平方米的物流仓储用地。基础物流仍为重资产行业,丰厚的固定资产方便公司在重组后扩展经营,国家有望在政策上给予相应的扶持。优秀基础资源加持有助于未来逐步形成新业态。我们认为中储的优质仓储物流资源价值仍被低估,需要重视此次央企重组的长期价值。
投资建议:公司武汉市江岸区土地被收储所贡献的约43亿政府补贴将在未来逐步体现。预计公司2021-2023年EPS分别为0.61元、0.60元、0.69元,对应PE12.4x、12.6x、11.0x,给予"买入"评级。
风险提示:供应链线上化推进速度、中储智运业务拓展不及预期。
[2021-08-27] 中储股份(600787):供应链线上化成效显著,中储智运平台释放新动能-2021年半年报点评
■东北证券
事件:2021年H1公司实现营业收入331.26亿元,同比增长69.00％,归母净利润1.48亿元,同比增长21.19％,扣非后归母净利润1.41亿元,同比增长43.22％。
大宗商品供应链业务经营稳健,线上化成效显著。上半年公司商品流通业务收入191.76亿元,同比增长91.46％。钢铁板材方面,中储钢超实现全供应链业务线上化,西安、大连等地钢材吞吐量大幅增长,库存份额市场领先。有色板块总体经营规模同比增长22％,中储易有色平台完成调研设计与部分模块开发。塑化板块巩固与大客户战略合作关系,塑化吞吐量稳步提升,地方影响力进一步增强。公司供应链系统线上化成效显著,货兑宝累积引入近300家企业,已经与农行物联网系统实现对接。
中储智运成为业绩增长新引擎,有望享受市场红利。公司网络货运平台业务规模高速增长,上半年中储智运共实现营业收入125.44亿元,同比增长51.04％;总成交吨位12917万吨,同比增长46.74％;总成交单数329万单,同比增长41.84％;新增高级会员19.21万个;新增货主3021家。中储资质优越,线下有实际业务场景,运力资源与物流流程合规透明,是细分赛道内的标杆平台。网络货运平台市场空间巨大,未来行业强调规范化、透明化,公司将在行业向头部集中过程中享受更大份额。
武汉土地收储项目有序推进,央企重组在即重视公司丰厚仓储物流资源的内在价值。报告期内公司位于武汉市的部分土地被政府纳入征收范围,征收议案已经通过董事会审议,42亿收储补偿将在未来1-2年内逐步落地。中储拥有土地面积约600万平米,年吞吐能力6000万吨,加上与总公司合用的土地共计约1000万平。拥有遍布全国的物流园区及物流网络线路,固定资产价值丰厚。中国物流重组在即,新公司将寄托国家建设现代流通体系的希望,保障产业链、供应链的安全。重组有望为央企注入新活力,中储优秀资质与丰厚仓储物流资源的内在价值被低估。
投资建议:公司大宗供应链业务经营稳健,中储智运成为业绩新增量。我们认为公司在手的优质仓储物流资源价值被低估,预计公司2021-2023年EPS分别为0.84元、0.89元、0.63元,对应PE7.9x、7.4x、10.41x,给予"买入"评级。
风险提示:宏观经济下滑,业务拓展不及预期
[2021-05-12] 中储股份(600787):中储股份董事长梁伟华 致力成为大宗商品领域现代流通体系建设主力军
■中国证券报
在5月12日举行的中储股份2020年度业绩说明会上，董事长梁伟华表示，“十四五”期间，公司要全力打造供应链一体化服务平台，构建产业供应链生态圈，致力成为大宗商品领域现代流通体系建设的主力军，成为实体网络和资源整合能力的国内领先、具有一定国际影响力的供应链集成服务商。
梁伟华指出，公司目前正制定“十四五”战略，基本共识是“一核一辅两翼”。一核指大宗商品供应链，一辅指消费品物流，两翼指资产经营和物流科技。
梁伟华提出，公司将加大改革力度，加快业务发展能力培育，围绕大宗商品供应链，继续推进供应链服务平台搭建工作，提升平台市场份额，提升技术水平。同时，进一步形成物流科技产业板块，打造数字“中国放心库”;进一步完善实体网点布局，实现可持续经营;进一步扩展消费品物流服务，确定细分领域，明确目标，形成拳头产品;借助资本市场，实现跨越式发展。
中储股份年报披露，2020年，公司实现归母净利润5.67亿元，同比增长102.75%。2021年一季度，公司实现归母净利润5180.89万元，同比增长40.78%，较2019年同期增长81%。
中储股份总裁赵晓宏表示，一季度公司生产经营实现了良好开局，公司全年将一如既往的做好主业，提升经营质量，更好的回报股东。
[2021-05-08] 中储股份(600787):仓储物流资源有效协同,线上化成效显著-2020年年报及2021年一季报点评
■东北证券
事件:2020年公司营业总收入488.30亿元,同比增长20.95％,归母净利润5.67亿元,同比增长102.75％,扣非后归母净利润0.64亿元,同比增长111.03％;2021Q1公司实现营业收入131.78亿元,同比增长78.01％,归母净利润0.52亿元,同比增长40.78％,扣非归母净利润0.48亿元,同比增长46.68％。
各业务线并蒂发展,大宗商品供应链线上平台化成效显著。在大宗供应链业务中,公司积极发展线上化平台模式,各类大宗商品业务规模及客户范围不断扩大。其中,钢铁板块"中储钢超"平台效应不断增强,自"中储钢超"二期系统上线以来,市场零售业务线上投放15.2万吨,实现销售5.3万吨,外埠经营网点已覆盖10个地区,且业务规模有持续增长趋势;在有色板块,公司上线了中储云链"云仓"和"易有色",2020年,平台铝锭吞吐量231万吨,同比增加36万吨,增幅18％。;塑化板块业务中,中储京科"货兑宝"平台正式上线,全年塑化吞吐量70万吨,增幅25％。期货交割业务方面,公司在铝锭、铜、铅、螺纹钢、不锈钢、硅铁等方面在全国期货市场具有较高的货仓单量份额。消费品物流业务方面,公司大力发展电商、跨境电商物流等业务,实现智能云仓满仓运营。
中储智运加大业务布局,成为业绩增长新引擎。中储智运围绕"物流运力交易共享平台"与"网络货运平台"两个核心平台开展关联性生态多元化建设。目前已覆盖全国30个省份及自治区,辐射全国多达450个城市,增幅高达35％。涵盖运输线路10.02万条,单日运输量超过78.29万吨,单月交易金额突破24亿元。2020年,中储智运收入达204.63亿元,同比增长39.11％,成为公司业绩增长的新引擎。
投资建议:作为第一大仓储国有企业,公司具有遍布全国的仓储和物流网络,而大宗供应链线上化的拓展模式和中储智运进一步发挥了公司的资源优势,形成了资源有机高效协同,业务持续拓展趋势强劲。我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.31元、0.36元、0.41元,对应PE分别17.74x、15.17x、13.14x,首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:宏观经济下滑,业务拓展不及预期
[2021-01-29] 中储股份(600787):中储股份2020年净利预增120%-140%
■上海证券报
中储股份发布业绩预告。2020年净利润与上年同期相比预计增加3.35亿元到3.91亿元，同比增加120%到140%。
公司本次业绩预增主要是由于公司所属上海沪南分公司所拥有房地产被征收并获取补偿以及公司转让平顶山诚储物流有限公司90%的股权等非经常性损益事项所致，非经常性损益影响金额为55,422 万元左右。
[2020-10-14] 中储股份(600787):中储股份挂牌转让平顶山诚储物流有限公司90%股权
■证券时报
中储股份(600787)10月14日晚公告，公司决定通过产权交易所公开挂牌转让平顶山诚储物流有限公司90%股权，挂牌底价为2.0462亿元。此次股权转让若能成功实施，按目前挂牌底价测算，股权转让预计产生投资收益约8852万元。
[2019-11-13] 中储股份(600787):中储智运着力打造“新供应链生态圈”
■中国证券报
作为中国诚通集团混改“试点中的试点”，中储股份控股子公司——中储南京智慧物流科技有限公司（以下简称“中储智运”）创始人李敬泉近日在接受中国证券报记者专访时表示，近年来，中储智运持续打造产学研用综合团队，成立了供应链平台研究院，利用互联网技术、物流大数据、人工智能等先进技术并结合平台五年来经营中所积累的物流大数据，打造了一系列走在行业前列的科技产品，产品涵盖智慧物流管理研发、产品研发、大数据研发、系统型研发、社会型研发各个环节。未来，中储智运将运用新的信息技术，实现平台从“新物流生态圈”向“新供应链生态圈”的进化。
混改激发新动力
中储智运是中国诚通集团所属中储股份于2014年7月成立的物流互联网科技公司。通过互联网大数据智能匹配技术，将社会车源与货源进行全局精准配对，实现货主与车主的运力在线交易，从而搭建的互联网物流运力交易共享平台。
成立5年来，中储智运在落实董事会职权、管理制度创新、选人用人等多方面进行积极探索。目前，平台云集全国134万专业司机运力、15000余家生产制造企业，年运输收入超过114亿元。
“中储智运的成立是响应国家供给侧结构性改革战略规划的结果，是央企在物流领域从‘互联网+’作为突破口进行平台化运作的创新项目。”李敬泉表示，为更好适应互联网快速发展的环境，公司秉承“精准物流 价值共享”理念，积极探索“物流+互联网”新模式，进行体制机制创新，建立了物流运力交易共享平台，突破时空界限，用大数据解决运力问题，并着力打造“央企互联网”品牌。中储智运基于中储股份67年的仓储物流服务优势及专业互联网团队为用户提供专业物流服务，实现了传统物流人与现代互联网技术团队的充分融合。中储智运拥有1300余人的团队，员工平均年龄只有29岁，团队中有26%的成员拥有10年以上物流从业经验。
在李敬泉看来，深厚的央企背景也为中储智运的发展背书，央企的品质保障了其运营管理和财务运作的规范性，为平台持续健康发展护航。据介绍，5年来，中储智运实现了运输收入超过500倍的增长。近年来，年均向政府纳税数亿元。
布局供应链 促进物流高质量发展
继中储智运入选国家首批“无车承运人”试点、国家“共享经济典型平台”试点后，近日，中储智运被国家发改委确定为“全国物流运行监测点”，这得益于中储智运对于互联网、云计算、大数据、精准算法、智能匹配、人工智能等前沿技术的良好应用。
“五年来，我们保持了良好发展势头，未来通过新的信息技术的加持将赢得更大发展。”李敬泉表示，物流运输只是起点，实现整个供应链企业的共享共赢将是中储智运的终极目标。
李敬泉表示，为了解决供应链“信息孤岛”问题，实现与供应链上下游企业提供真实且有效的流通数据共享，中储智运基于平台海量真实发生的公路货运数据和对物流领域长期的深度洞察，研发智能匹配算法。通过智能匹配算法极大地降低了平台货主的物流运输成本，提高了整体物流运输效率，实现了真正意义上的精准物流。中储智运还自主研发了“智通”开放平台，实现与货主的ERP以及TMS等生产力数字化系统对接，为其提供数字化的高效解决方案，为车企、能源企业、保险、金融及供应链领域各方提供极具应用价值的大数据接口，大幅提升上下游企业间的生产、运输及多项协同，帮助全行业快速实现数字化转型升级。
李敬泉表示，中储智运还搭建起了一个以物流运力交易共享平台为核心，以物流、物流大数据、物流金融及物流新消费四板块业务构成的物流生态圈。在新物流生态圈的基础上，不断向外延伸，往供应链公共服务平台方向发展。依托供应链网络、技术和资源优势，为客户提供除物流运输以外的其他服务，如采购寻源、订单执行、采购协同等整体供应链数字化服务，实现从原材料到生产加工、从发运计划到运力调度全场景数字化智能运营，实现供应链数字化、标准化、智能化、协同化和绿色化，从而有效的促进物流高质量发展。
李敬泉指出，下一步，中储智运将更加注重从各个维度构建整体供应链功能建设，实现平台从“新物流生态圈”向“新供应链生态圈”的进化，通过大数据接口，为上下游企业提供智能托盘、网络货运、供应链运营、金融以及大数据解决方案。
[2019-08-28] 中储股份(600787):持续盈利能力弱,土地构建估值底
■国泰君安
本报告导读:公司土地重置价值构建估值底,并积极开拓新商业模式。但是历史分红过低,可持续的利润来源仍有待培育。
投资要点:[首次覆盖,评级"中性"。公司土地价值可观,过去五年积极混改,并培育"无车承运人"等新商业模式。利润培育仍需时间,收储时间不确定,盈利预测未考虑。预测2019-21年EPS为0.05/0.07/0.13元。综合参考物流业估值水平,以及土地重估价值,2019年1.1倍PB,目标价5.50元。土地升值明显,收储提供变现途径。中储是国内成立最早的大宗仓储巨头,早期积累大量土地,随着城市的扩展,区位优势提升,价值升值明显。公司目前拥有600多万平方米的土地,我们按照周边可比地价估算,土地重置价格或超150亿元,明显高于25亿元的账面价值。2012-18年间六次土地收储,共获拆迁补偿超35亿元,是近年主要利润来源,可惜大多未能转化为股东分红。
战略引入普洛斯,引领国企混改。2014年定增引入普洛斯成为第二大股东,普洛斯是在高端仓储领域具备丰富管理经验的国际领先企业,有望逐步推动公司业务转型与升级,提升公司资产盈利能力。2018年双方成立合资公司,未来或有新进展。
"无车承运"业务规模快速增长。中储智运(公司持股42％)打造大型"无车承运人"平台,提升货主与司机匹配效率,降低物流成本。过去三年营业收入由0.15亿元迅速提升至100亿元。2018年实现微利,并得到诚通集团增资入股。预计未来收入规模将有望继续较快增长。考虑到商业模式本质,以及中国经济地理决定的长期货流双向不平衡特征,我们认为应对长期盈利能力持理性预期。
风险提示。经济需求风险,业务风险,政策风险,业务转型风险。
[2019-04-04] 中储股份(600787):中储股份调整回购方案,回购额上限降至3.96亿元
■证券时报
中储股份(600787)4月4日晚间公告调整回购股份方案，回购额由9899.1万元-9.9亿元调整为1.98亿元-3.96亿元。截至4月3日，公司已累计回购股份2400.34万股，占总股本的1.09%，累计支付总金额1.37亿元。
[2019-04-03] 中储股份(600787):中储股份澄清子公司中储智运目前无申报科创板计划
■证券时报
中储股份(600787)4月3日早间公告，有媒体发布了一篇名为《中储股份子公司中储智运拟上报科创板》的报道。中储智运为公司控股子公司，目前无申报科创板计划，请广大投资者注意投资风险。
[2019-04-02] 中储股份(600787):中储股份澄清,控股子公司中储智运目前无申报科创板计划
■上海证券报
中储股份4月3日早间发布了媒体报道澄清公告，对4月2日媒体发布的一篇名为《中储股份子公司中储智运拟上报科创板》的报道作出澄清。媒体报道称“中储股份控股子公司中储南京智慧物流科技有限公司拟申报科创板”。公司澄清如下：中储南京智慧物流科技有限公司（简称“中储智运”）为本公司控股子公司，目前无申报科创板计划，请广大投资者注意投资风险。
[2019-01-28] 中储股份(600787):中储股份,2018年净利预降66%
■证券时报
中储股份(600787)1月28日晚间公告，预计公司2018年净利润与上年同期相比，将减少约8.84亿元，同比减少66%左右。公司本次业绩预减主要是由于上年同期转让所持中储房地产开发有限公司及天津中储恒盛置业有限公司100%股权。
[2019-01-15] 中储股份(600787):4.8亿元投建洛阳物流产业园
■证券时报
中储股份(600787)1月15日晚间公告，为实现在洛阳的业务扩张，公司决定投资4.8亿元建设中储洛阳综合物流产业园项目。项目建设用地约578亩，建设期4年，建成后预计年均营业总收入6946.43万元，年均净利润1250.95万元。
[2018-12-28] 中储股份(600787):中储股份沈阳物流中心土地及地上资产被纳入收储范围,料获收益3.5亿元
■证券时报
中储股份(600787)12月28日晚间公告，公司所属沈阳物流中心土地及地上资产被纳入收储范围，该宗地权属公司控股股东下属子公司，系沈阳物流中心租赁使用，地上建筑物等资产权属沈阳物流中心。沈阳物流中心将获拆迁补偿款合计5.51亿元，初步测算公司将获得税后收益约3.5亿元。
[2018-10-31] 中储股份(600787):无车承运龙头,回购提振信心
■华泰证券
财务费用提高、投资收益下降拖累业绩，维持“增持”评级
三季度公司并表诚通商贸，并表后前三季度营收同比增长10.6%至274.1亿元，归母净利润同比下降94.0%至0.74亿元。业务规模扩大且并表诚通商贸导致营收增长，增幅符合预期。但归母净利润增速低于预期，主要由于本期融资规模扩大导致财务费用上升，及去年同期股权置换导致投资收益较大、本期投资收益大幅下降所致。由于并表诚通商贸，调整18/19/20年EPS至0.45/0.47/0.49元（前值0.45/0.46/0.47元），维持“增持”评级。
无车承运人试点评估位列三甲，未来具备较大利润提升空间
公司2015年发起中储智运平台，以无车承运人的方式实现物流配送，目前已成为中国最大的无车承运人平台。在今年10月交通部公布的无车承运人综合监测评估排名中，中储智运位列全国第三、江苏第一，彰显公司实力。18年上半年，中储智运已实现净利润2064.69万元，对公司净利润贡献867.17万元。我们预计，凭借公司本身的资源优势和平台自身的业务优势，随着该项业务的进一步发展，未来仍具备较大盈利提升空间。
拟回购约1100-2200万股，有助于激励员工并提振市场信心
10月10日公司发布回购股份预案，拟以不超过9元/股回购约1100-2200万股，占总股本0.5%-1%，预计需要金额约1-2亿元。回购的股份将全部用于股权激励计划，若未能实施股权激励导致股份被注销，则总股本变为21.78亿股。该回购预案尚需10月31日临时股东大会审议通过。我们认为，此次回购积极响应《公司法》修改，有助于增强市场对公司的信心、保护股东利益，有利于提高员工积极性，有望推动公司未来业绩提升。
17年下半年大宗商品价格高基数，或致18年商品流通业务营收增速放缓公司商品流通业务以钢材、煤炭、铁矿石等大宗品为主要对象，容易受到宏观经济和大宗商品价格波动影响，且毛利率较低，16年至18年上半年维持在1.5%-1.8%之间。18年上半年，受宏观经济影响，公司商品流通业务营收同比下降8.6%。由于17年下半年大宗商品价格快速提升，高基数导致18年下半年大宗品价格增幅下降，加之宏观经济走势尚不明朗，公司18年商品流动业务营收增幅或明显下降。
无车承运龙头，回购提振信心，维持“增持”评级
公司旗下中储智运目前已是无车承运龙头企业，未来有望成为公司业绩新增长极。同时，公司拟回购股份，有望提振市场信心。基于三季报更新数据及诚通商贸历史营收情况，我们上调18/19/20年归母净利润预测至9.92/10.39/10.69亿元，对应EPS为0.45/0.47/0.49元（前值0.45/0.46/0.47元）。参考A股上市可比公司18年PE估值均值13.5x，给予公司18年PE估值13.0x-14.0x，下调公司18年目标价至5.85-6.30元（前值10.0-11.0元），维持“增持”评级。
风险提示：大宗商品价格下跌造成收入规模减少、利润空间压缩，同时造成坏账风险上升；无车承运人行业爆发恶性竞争；回购事项发展不及预期
[2018-10-10] 中储股份(600787):中储股份,拟回购0.5%-1%股份
■证券时报
中储股份(600787)10月10日晚间公告，拟以不超过9元/股的价格回购公司股份，回购股份数额不低于1099.9万股(公司总股本的0.5%)，不超过2199.80万股(公司总股本的1%)。
[2018-08-30] 中储股份(600787):中储股份拟3.69亿元投建石家庄物流中心
■证券时报
中储股份(600787)8月30日晚间公告，为促进石家庄市物流产业的发展，公司全资子公司中储石家庄物流拟投资3.69亿元，建设河北中储石家庄物流中心项目(一期)，预计项目年均税后利润1210万元。公司同时公告，总会计师曾勇辞职，不再担任公司任何职务。
[2018-08-09] 中储股份(600787):中储股份被纳入国企改革“双百企业”名单
■证券时报
中储股份(600787)8月9日晚间公告，国务院国有企业改革领导小组决定选取百余户中央企业子企业和百余户地方国有骨干企业，在2018-2020年期间实施国企改革“双百行动”。公司已被纳入“双百企业”名单。公司将按照“双百行动”具体部署，积极组织制订完善综合改革实施方案。
[2018-07-19] 中储股份(600787):中储股份拟1.82亿元收购诚通商贸股权及债权
■证券时报
中储股份(600787)7月19日晚间公告，为促进供应链一体化服务平台战略发展，公司决定受让关联方所持的诚通商贸98.58%股权及6583.52万元债权，受让价合计1.82亿元。诚通商贸2017年度营收75亿元，净利润1169万元。
[2018-06-19] 中储股份(600787):中储股份控股股东增持573万股,拟继续增持
■证券时报
中储股份(600787)19日晚间公告，控股股东中储集团今日增持573.28万股，约占总股本0.26%。增持后，中储集团及其一致行动人合计持有公司约44%股权。另外，中储集团拟在未来6个月内继续增持，累计增持比例不超总股本2%(含本次已增持股份)。
[2018-05-23] 中储股份(600787):国调基金入场,中储智运完成数亿元B轮融资
■上海证券报
距离A轮融资仅4个月后，5月22日，中储股份旗下中储智运（全称“中储南京智慧物流科技有限公司”）宣布完成数亿元人民币的B轮融资，由目前国内规模最大的私募股权基金“国家队”——中国国有企业结构调整基金投资（下称国调基金）。记者获悉，中储智运的上市计划有望加快启动。
资料显示，中储智运由中储股份控股，是中国首家物流运力竞价交易共享平台，目前已是国内最大的公路货运电子交易平台，拥有7.7万辆整合运力，排在交通运输部无车承运人试点企业名单的首位。公司表示，本轮来自“国家队”的资本“补血”将为企业实施“智运·无限”的战略提供强大动力。
中储股份总裁赵晓宏在发布会上介绍，中储智运自2014年创业以来，实现了爆发式增长。2017年，中储智运年成交金额突破65亿元，成功完成96万笔运单，运输货物7100余万吨，为企业节约物流成本超6亿元。目前，中储智运单月成交金额已突破9亿元，并成为全国无车承运人试点企业中的排头兵。
中储智运已经制定了“强化物流运力竞价交易共享平台的领先地位”、“拓展物流供应链金融与汽车后市场”及“成长为行业领先的技术服务商”的“智运·无限”三步走战略。对于下一步发展，中储智运董事长兼总经理戴庆富表示：“首先，公司要升级智运大数据‘棱镜系统’，构建‘安全、充足、强力’的运力保障体系，打造全国最大的‘无车、智能、共享’运力电商平台；其次，公司要构建涵盖重卡租赁、小额信贷、物流保险、油卡与ETC、车后及个人消费业务等的智运线上生态圈；再次，还将启动‘智运战略研究院’计划，推动大数据、人工智能、区块链、AR、VR等前沿科技在传统物流领域中的应用。”
在双方的签约仪式上，中国国有企业结构调整基金股份有限公司董事会秘书、诚通基金管理有限公司总经理魏然表示，中储智运有效推动了传统物流领域的供给侧结构改革，对从事传统行业的央企改革具有示范效应，国调基金将发挥平台和桥梁作用，为中储智运提供资金、技术、管理、战略等层面的支持，助力中储智运打造物流运力竞价交易共享平台和优化市场服务机能，加快启动中储智运上市计划，服务于央企的转型升级。
据了解，经国务院批准，国资委委托，中国国有企业结构调整基金于2016年9月成立，基金总规模3500亿元，首期募集资金1310亿元，重点投资于中央企业产业结构调整相关项目。自设立以来，国调基金已完成签约的投资项目近600亿元，完成投资交割超过400亿元，其中既包括中国联通、中国国航、中粮资本等央企国企项目，也包括京东、威马汽车等新兴产业项目。值得一提的是，在中储智运之前，国调基金投资的另一家知名物流公司是京东物流。
中储股份总裁赵晓宏表示，中储智运已成为中储内部转型升级的示范者，中储将借此契机进一步深入探索企业的转型升级之路，同时继续依托现有综合物流传统业务基础、全国性服务网络和相关技术研发优势，为中储智运提供全方位支持，成为物流行业转型升级的强大推手。
[2018-05-01] 中储股份(600787):无车承运短期影响不改长期利好-季报点评
■华泰证券
营业收入同比+1.2％，归母净利润同比-40.3％
1Q18，公司收入同比增长1.2％至201.2亿元，归母净利润同比下滑40.3％至1,776万元，扣非后归母净利润同比下滑43.7％，毛利润同比下滑30.9％，毛利率同比下滑0.8个百分点至1.6％，期间费用率上升0.1个百分点至3.2％。本季度业绩同比下滑符合预期，主要原因是公司中储智运无车承运人项目处于培育期，投入较多暂未盈利，维持此前盈利预测、目标价及“增持”评级。
土地交储模式有望延续
公司土地交储获得补偿模式料将持续。2016-2017年，公司因土地拆迁获得政府拆迁补偿收益分别为10.4亿元和3.1亿元，分别占公司利润总额的97.56％和17.20％。随着我国城市化进程加快，公司仍将有多家仓库因城市规划调整，面临拆迁。换地时点、规模和盈利较难预判，但我们认为其持续的可能性较高，未来依然是公司盈利主要来源。
贸易业务受大宗品景气波动影响，增速或将放缓
公司贸易货种以钢材、煤炭、铁矿石等大宗品为主。2017年公司依托仓储物流优势使贸易板块实现收入同比增长51.7％。该业务代理模式风险较低但盈利空间同样较低。进入2018年，大宗品价格在2017年较高基数上出现疲软趋势，若价格持续下滑则将造成公司贸易业务收入降低，盈利空间收窄，拖累公司业绩增长。
无车承运平台持续推进
公司2017年起重点发展中储智运平台，以无车承运人的方式实现物流配送。该平台充分利用中储长期积累的大量贸易、运输数据，通过整合社会运力资源，实现车货匹配、船货匹配、集合竞价等功能，并在撮合交易的基础上提供监控、开票等增值服务，有望解决我国目前返程车、船装载率低的问题。该项目在2017年新增客户1,505家，活跃承运人占比73.2％，完成交易单数、总成交吨位均位列国内领先水平。由于2016年底我国“921”新政限制了公路运力供给导致公路运价上升，而中储智运平台尚处推广期，进而形成亏损，但我们认为该业务未来具备较大盈利提升空间。
无车承运龙头，维持“增持”评级
公司在无车承运人领域具备一定先发优势，未来若能充分利用现有运力与货源资源，提升两端客户黏性和标准化程度，中储智运平台有望发展为公司又一成长动力来源。但我们认为该项目短期未形成盈利贡献，维持此前盈利预测、目标价以及“增持”评级。
风险提示：大宗商品价格下跌造成收入规模减少、利润空间压缩，同时造成坏账风险上升。无车承运人行业爆发恶性竞争。
[2018-03-19] 中储股份(600787):智慧物流迅速发展,17业绩同比增长74.32％-年度点评
■申万宏源
投资要点：
事件/新闻：公司公布2017年年度报告，全年实现营业收入256.03亿元，同比增长67.55％；归母净利润13.38亿元，同比增长74.32％；扣非归母净利润0.53亿元，同比扭亏；最终实现基本每股收益0.61元，加权平均ROE为13.35％，同比增加4.99个百分点，业绩基本符合预期。另外，Q3公司以两家子公司100％股权置换诚通地产部分股权带来的投资收益14.59亿元，增厚公司利润11.07亿元，贡献了净利润八成。
智慧物流再上新台阶，带动运输收入大增117.95％。报告期内公司智慧物流业务快速发展，全年新增客户1505家，新增代理142家，目前已拥有高级承运会员157491个，活跃承运人占比73.19％，带动运输收入达78.81亿元，大幅增长117.95％，其中，配送运输业务收入59.79亿元，同比增长242.32％；
仓储业务收入6.95亿元，同比增长3.84％；进出库收入6.98万元，同比增长19.56％；集装箱业务收入0.78亿元，同比增长3.19％；现货市场收入1.87亿元，同比下降3.01％；金融物流收入0.11亿元，同比下降31.92％。
大力发展供应链物流业务，商品流通类业务收入173.34亿元。报告期内，公司继续着力完善仓储网络服务平台，继续大力拓展大宗商品供应链业务，积极培育物流+互联网的特色业务，同时随着大宗商品的继续活跃，全年公司商品贸易类业务迅速增长，共实现收入173.34亿元，同比大增51.68％。
项目建设有序推进，未来盈利能力有保障。报告期内，公司石家庄、南京、辽宁、天津等多出物流基地建设项目有序推进，上海临港奉贤二期、天津中储陆港现代物流配送中心等物流基地已具备投产条件；同时完成铁西分公司不动产交储和郑州物流中心不动产继续交储。此外，公司正在积求南京电建中储房地产有限公司（持股49％）及天津中储恒丰置业有限公司（持股35％）股权的潜在购买方，为该两项目的挂牌转让创造条件。以上项目落地和稳定运营将保障公司未来的盈利能力。
加速与普洛斯合作进展，国内外资源深入整合。报告期内公司与第二大股东普洛斯合资成立中普投资公司，用于投资与管理新的物流基地项目，共同推进中储现代物流产业投资并购基金的设立，展开项目发现和培育。另外，公司继续整合国内外资源，完成Impala上海洋山保税仓库项目收购，填补公司在上海自贸区内有色金属保税仓储设施的库容缺口，增强了业务覆盖能力。
调整盈利预测，维持“增持”评级。考虑到公司土地交储等进展的调整，我们调整公司18、19年盈利预测，预计公司2018-2020年归母净利润分别13.58亿元、13.89亿元、14.03亿元（原18、19预测为8.65亿元、9.09亿元），对应当前股价PE为16倍、15倍、15倍，维持“增持”评级。
风险提示：商品流通业务不及预期；股权出售及土地交储不及预期。
[2018-03-18] 中储股份(600787):无车承运龙头,补贴助主营扭亏-年度点评
■华泰证券
投资收益贡献主要利润，经营性利润扭亏，4Q复苏环比放缓
中储股份公布2017年年报，2017年营业收入同比增长67.6％至256.0亿元，归母净利润同比增长74.3％至13.4亿元，扣非后归母净利润同比由亏损0.27亿元扭亏至盈利0.53亿元。净利润增长主要来自与母公司股权置换带来的投资收益，增加税前利润14.6亿元。全年扣非后归母净利润因无车承运获得经营性补贴，供应链业务规模扩大并且主要品种价格上涨实现扭亏为盈。第四季度，公司营业收入同比增长13.8％，环比下降5.8％，但因销售成本上升，当季毛利润亏损2.7亿元，扣非后净利润为亏损0.87亿元，复苏趋势所有放缓。维持10.0-11.0元目标价以及"增持"评级。
无车承运快速发展为行业龙头，拉动经营业务复苏
2017年，公司主营业务收入增长102.6亿元，其中配送运输业务/商品流通业务分别贡献收入增量42.3/59.1亿元，是公司收入增长的主要动力。我们认为公司有效借助了其在大宗商品供应链、仓储行业的领先优势，可以快速积累"无车承运"所需的基础货源、运力，形成较大的运力成交量和较高的交易活跃度。据公司年报，其配送（即"无车承运"）业务子公司在交通部无车承运人试点运行监测中，无车承运货运量、运力整合两项排名行业第一，运单量位列第二，具备行业领先优势。此外，公司供应链业务受钢铁等大宗商品业务量增加、价格上涨影响，实现收入较快增长。
政府补贴助主营业务实现扭亏
公司作为交通运输部首批"无车承运"试点企业（交办运函〔2017〕256号），本年收到"无车承运业务补贴"的政府补助6.5亿元，列入"其他收益"科目计入当期损益，因考虑其为"与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助"，列为经常性损益。因此虽然公司2017年毛利率下降2.8个百分点至2.1％，毛利润同比下降28.3％至5.4亿元，营业税金及附加和期间费用合计增长51.9％至10.9亿元，公司扣非后归母净利润依然扭亏为盈利0.53亿元。
仓储优质资源待发掘，国企改革或可期待
公司大股东诚通集团是中国国有资本管理平台，资本运作障碍较少，未来国企改革或可期待。二股东普洛斯为国内物流地产龙头，考虑到中储作为国内仓储龙头企业，仓储、土地、运输资源丰富，未来可挖潜空间较大，若管理制度、决策机制得到改善，企业价值将得到充分发掘。
维持目标价与评级
由于公司已于2018年1月30日发布业绩预增公告（临2018-004号），本次更新详尽财务数据后，我们预计2018-2020业绩分别为9.87/10.11/10.29亿元（2018-2019前值9.55/9.93亿元）。由于公司估值与经营业绩相关性较低，而与土地价值如何体现直接相关，在目前没有管理方面变革的情况下，我们维持10.0-11.0元目标价以及"增持"评级。
风险提示：大宗商品价格下跌造成收入规模减少、利润空间压缩。
[2018-03-16] 中储股份(600787):中储股份2017年净利润同比增长74.32%
■中国证券报
中储股份(600787)3月16日晚发布的年报显示，2017年该公司实现营业总收入256.03亿元，比上年同期增长67.55%；实现归母净利润13.38亿元，比上年同期增长74.32%。基本每股收益为0.6081元。加权平均净资产收益率为13.35%，同比提高4.99个百分点。
年报表示，公司2017年业绩同比增长较大，主要原因是报告期公司以两家子公司100%股权置换诚通地产部分股权带来的投资收益增加，以及公司经营性利润增加所致。扣非后归属净利润与上年同期相比扭亏为盈，主要原因是报告期内供应链业务规模扩大，主要品种价格上涨，营业收入增加带来的利润增加。
业内人士表示，中储股份目前处于战略转型期，报告期内对主营业务进行了重新定位与梳理，形成了以下几大板块核心业务：期现货交割物流，中储股份是全球唯一一家同时拥有海内外主要期货交易所交割库资质的企业；大宗商品供应链，该公司正逐步构建供应链物流、供应链金融、供应链生态三层结构的供应链服务平台；物流+互联网，该公司先后投资设立了中储恒科物联网系统有限公司和中储南京智慧物流科技有限公司，基本形成了“物流+互联网”的战略性业务板块；消费品物流，该公司拥有超过40万平方米的现代化标准站台库，建立了覆盖全国主要经济区域的干线运输网络和共同配送体系；另外，还有工程物流，金融物流等。该公司的优势一是资源优势，其仓储网络覆盖亚洲、欧洲、美洲等世界主要经济区域，在国内20多个省、直辖市和自治区投资运营了物流园区，形成了立足中国、服务全球的仓储物流服务能力。二是业务优势，其拥有精细化、专业化、信息化管理流程和管理方法以及相当数量的记素质人才队伍，能够向客户提供个性化的供应链解决方案；还有强大的技术优势。从未来看，随着供给侧改革、“互联网+”及“一带一路”的深入推进，物流现代化正呈现出链式化、智慧化和全球化的发展趋势。物流行业会持续升级，面临着诸多发展机遇。该公司作为行业内龙头企业有望获得进一步的发展。
[2018-03-16] 中储股份(600787):中储股份2017年净利同比增长74%
■证券时报
中储股份(600787)3月16日晚间披露2017年报，实现营收256亿元，同比增长67.55%；实现净利13.38亿元，同比增长74.32%；基本每股收益0.6081元。
[2018-02-01] 中储股份(600787):内生增长放缓,土地变现节奏难测-点评报告
■华泰证券
2017业绩预盈来自土地变现，内生增长未能延续2017公司预盈13.3亿元，同比增73.3％，但扣非后净利润0.77亿元，虽实现同比扭亏，但与1H17/3Q17扣非后净利润0.90/1.40亿元相比，4Q17当季主营业务亏损0.64亿元，虽同比亏损收窄0.27亿，但改善趋势减弱。因此，虽然2017年预报业绩13.3亿元高于我们此前12.0亿元的盈利预测，我们依然维持此前目标价与"增持"评级。
土地变现节奏依然是公司估值核心，单年盈利较难预测自2014出售南京中储房地产公司股权起，公司盈利主要依赖土地出让补贴或出让掌握土地的子公司股权。2014-2017年，公司归属母公司净利润分别为5.46/6.66/7.67/13.3亿元，而同期的扣非后归属母公司净利润分别为1.40/-0.85/-0.27/0.77亿元。从本质而言，公司所经营的仓储业务以土建和设备作为生产资料而获取相应回报，土地变现是一次性将该回报进行折现。据公司年报披露，其拥有超过600万平米土地，直接出让部分土地不失为变现的一种模式，但会造成单年盈利较难预测，因此，本次预盈并不能体现公司价值的变化。
经营业务存亮点，但内生增长趋势放缓我们看好公司通过中储南京智慧物流公司布局的智慧物流行业，其"无车承运人"业务在海外有成熟模式和成功公司，CHRobinson在美国是最大的卡车运输企业，2017财年收入折971亿人民币，截至1月31日市值超830亿人民币。中储依托自身庞大仓储业务，掌握物流起点，能够为大量车队提供货源，具备发展"无车承运人"业务的良好基础。同时，公路运输能力的提升使公司"门到门"配送能力有明显改善，对中储仓储等业务有促进作用。但我们认为，短期内该业务无法提供显著盈利弹性，且伴随原有货源转化的配送需求达到饱和，增速放缓较为明显。
管理效率有待提升，国企改革或存可能公司作为大宗品仓储龙头企业，拥有大量仓储及稀缺的铁路资源，我们认为其管理效率一般，即使在全国物流地产龙头普洛斯2015年入股后，并未看到新项目有计划推进。另一方面，我国物流行业正经历从粗放到精细化管理的变革，国家为保证制造业竞争力，正多方努力降低物流成本。从提升现有国企效率角度考虑，中储可挖潜空间较大。同时，其母公司诚通集团已定位为国有资本管理平台，未来存在国改可能。
下调主营业务盈利预测，维持目标价与"增持"评级由于4Q17主营业务增速出现下滑，我们预计2017-2019年归母净利润分别为13.03/9.55/9.93亿元（前值12.04/11.38/12.80亿元）。但如前所述，由于公司估值与经营业绩相关性较低，而与土地价值如何体现直接相关，在目前没有管理方面变革的情况下，我们维持10.0-11.0元目标价以及"增持"评级。
风险提示：大宗商品价格下跌造成收入规模减少、利润空间压缩。
[2018-01-31] 中储股份(600787):主业扭亏为盈,股权置换贡献主要利润-年度点评
■东北证券
事件：中储股份发布2017年年度业绩预增公告，预计2017年年度实现归母净利润13.3亿元，同比增长73％左右。其中，扣非净利润约7672万元，实现扭亏为盈。
公司积极拓展主营业务收入规模，有效的费用管控帮助主业实现扭亏为盈。2017年公司抓住机遇，积极拓展主营业务，收入规模逐步扩大，全年实现收入约251.02万元，同比增长64％，同时，公司加大费用管控力度，销售费用和管理费用的增长幅度低于收入的增长幅度，从而带来利润增加，全年实现主营业务利润总额约1.02亿元，对归母净利润的影响金额约为7672万元，与上年同期（-2,728万元）相比，实现扭亏为盈。
股权置换的非经常性损益是公司归母净利润出现大幅增长的主要原因。2017年，贡献利润的非经常性损益包括土地拆迁获得的补偿收益以及股权置换带来的投资收益，其中，土地拆迁获得的营业外收入同比较大幅下降，2016和2017年土地拆迁分别贡献归母净利润7.79亿元和2.33亿元；公司期转让所持中储房地产开发有限公司及天津中储恒盛置业有限公司100％股权获取投资收益14.09亿元，贡献归母净利润10.57亿元。
公司新业务、新战略、新方向有序推进。公司开始积极拓展智慧物流、物流地产等新业务，其中，公司致力于打造中国最大的"无车承运人"平台"中储智运平台"，2017年中储智运呈快速发展态势，截至6月底营业收入已达23.5亿元，完成交易额27.98亿元、运输量3321万吨，注册会员数已突破5万；公司的商业地产项目继续推进，石家庄中储城市广场项目对外营业，南京中储电建项目已开始预售，同时物流基地建设也有序推进。
投资建议：公司主业盈利能力逐渐恢复，土地变现收益仍将持续，预计公司2017-2019年EPS分别为0.62、0.35和0.43元，PE分别为17x、30x和25x，我们长期看好公司的发展，不过短期考虑到公司业绩受商业地产因素影响较大，维持公司"增持"评级。
风险提示：大宗商品价格下跌造成业绩影响、土地变现低于预期。
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