600517置信电气股票走势分析
≈≈国网英大600517≈≈(更新:21.12.16)
[2021-12-16] 国网英大(600517):国网英大拟向控股股东转让英大保理股权
■上海证券报
国网英大公告，公司以120,998,808元的对价向控股股东英大集团转让英大保理56%的股权，公司控股子公司英大信托以41,053,167元的对价向英大集团转让英大保理19%的股权。关联方英大汇通以54,017,325元的对价向英大集团转让英大保理25%的股权。
公司同日公告，子公司英大证券拟以3亿元向英大期货增资。增资后，英大期货注册资本增至65,799.51万元，英大证券持股比例提升至82.52%。
[2021-12-14] 国网英大(600517):国网英大预中标14.65亿元国家电网项目
■证券时报
国网英大(600517)12月14日晚间公告，近期，公司下属公司上海置信电气非晶有限公司等公司在国家电网有限公司下属公司配网物资集中招标项目中被推荐为中标候选人。公司下属公司预中标配电变压器产品金额合计约为14.65亿元，占公司2020年经审计营业总收入的18.1%。
[2021-10-27] 国网英大(600517):金融业务稳健增长,静待制造产能释放-2021年三季报点评
■东吴证券
事件:公司发布三季报,2021Q1～3实现营业总收入同比+14.42％至56.43亿元,归母净利润同比+2.65％至9.81亿元,业务保持稳健增长。
投资要点
业绩符合我们预期,预计电力装备业务四季度释放营收。1)2021年前三季度公司合计实现营业收入同比+14.42％至56.43亿元,归母净利润同比+2.65％至9.81亿元;其中,2021Q3营业总收入同比-8.44％至20.18亿元,归母净利润同比-13.02％至3.36亿元,主要系公司电力装备业务产能拖累,我们预计随四季度订单交付,营业收入将有明显提升,整体业绩符合我们预期。2)2021Q3营业总成本同比-9.84％至14.72亿元,其中营业成本显著降低-21.41％至9.26亿元,营业成本率下降至62.9％(2020Q3为72.2％),主营业务边际成本逐渐走低,规模化效应显现。3)受市场波动影响,公司2021Q1～3公允价值变动亏损扩大至4.43亿元,其中三季度亏损主要集中于权益性交易性金融资产公允价值波动。
金融业务保持稳健增长,填补电力装备前三季度营收缺口。1)受证券市场高景气度叠加信托行业逐步回暖影响,公司金融业务继续保持稳健态势,2021Q1～3手续费及佣金收入同比+24.69％至21.03亿元,利息收入同比+15.72％至6.60亿元;其中2021Q3两项收入分别为7.31亿元(同比+18.91％)、2.33亿元(同比+7.96％)。2)电力装备业务2021年前三季度营收同比+7.66％至28.79亿元,主要系公司产能拖累,目前产能已基本恢复,我们预计产品四季度交付完毕,营收情况将有明显改善。
金融+制造双主业持续驱动营收,碳资产+储能扩展未来空间。1)自资管新规发布以来,信托行业融资类与通道业务继续压缩;随过渡期临近结束,信托行业主动管理转型取得一定成效,资产规模在三季度首次触底回升,环比增加1.3％至206,373万亿元。在财富管理快速发展的时代背景下,英大信托更加注重发展质量和效益,积极向主动管理业务转型,我们预计随行业整体回暖与公司业务转型推进,信托业务贡献营收将持续增长。2)在碳达峰、碳中和目标下,绿色低碳转型战略持续加快,交易与监管制度逐步完善,10月25日,生态环境部发布通知,要求做好全国碳排放权交易市场数据质量监督管理相关工作。随着全市场碳交易需求逐步释放,公司全环节碳资产业务生态链将深度受益,我们预计相关业务将逐步扭亏为盈,未来或成为公司营收支柱。3)公司深耕全钒液流电池储能技术,逐步构建钒电池规模产业,随行业对全钒液流电池储能的定位愈加清晰,十四五期间新能源发电占比持续提升背景下钒电池行业有望迎来全面发展第一阶段,驱动公司盈利能力进一步提升。
盈利预测与投资评级:公司制造业营收四季度将明显改善,金融板块贡献持续稳健;电网主业与金融背景强势助推产业扩张,碳资产与绿色金融业务潜能有待释放,看好公司长期成长空间。我们基本维持2021～2023年公司归母净利润预测13.60/15.77/18.37亿元,对应2021～2023EPS0.24/0.28/0.32元,对应当前市值(按2021年10月27日收盘价计)分别为27.83x、24.00x、20.60xPE,维持"增持"评级。
风险提示:1)市场波动影响电力装备业务盈利能力;2)信托业务监管趋严,资产质量低于预期;3)碳资产盈利能力不及预期。
[2021-09-25] 国网英大(600517):金融制造并驾齐驱,碳资产业务一骑绝尘-深度研究
■东吴证券
产融协同提营收业绩,多元金融稳归母净利。1)2021年H1,公司营收规模大幅增长,同比+32.89％至36.25亿元,主要系电力装备业务(同比+44.16％)驱动。归母净利润6.4亿元,同比+13.31％,主要系主营业务成本同比+31.90％至15.43亿元、交易性金融资产价值波动致公允价值变动亏损3.05亿元(上年同期盈利0.01亿元)影响,净利增速不及营收。2)2021年H1,公司推进产融协同实践,电力装备业务营收同比+44.16％至18.20亿元,显著提升营业收入。信托业务营收同比+20.11％至10.75亿元,净利润同比+12.97％至7.54亿元;证券业务营收同比+30.5％至6.95亿元,净利润同比+14.73％至2.06亿元;保理业务实现营业收入0.33亿元,净利润0.06亿元;金融业务整体助力净利稳健。3)公司上半年完善国网英大碳资产管理平台的建设,碳资产业务营收同比+66.4％至0.02亿元。
强力股东助业务转型,"金融+制造"双主业驱动营收。1)股东背景实力雄厚,管理团队材高知深,自上而下引领公司较快发展。国网英大转向"金融+制造"的双轮发展战略。2020年公司完成金融业务资产重组,当年即实现营收同比+6.42％至80.92亿元,归母净利润同比增长23.43％至11.76亿元,成功转型为多元金控公司。2021H1多元金融业务营收占比由2020年的38％提升至50％,与传统电力装备业务并驾驱动营收。2)多元金融业绩显著,毛利率处行业较高水平。公司重组完成当年,信托业务收入行业排名由第27位上升至第14位,资本利润率由第26位上升至12位;毛利率达83.5％,处于行业较高水平。公司证券自营业务投资风格稳健,盈利模式成熟,收益大幅跑赢市场,证券投资业务投资收益率42.75％,大幅高于沪深300指数涨幅;固定收益投资收益率8.91％,高于市场绝大部分纯债基金。
产融协同共建产业链客户生态圈,碳资产业务有望引领行业发展:1)产融结合联动发展,共建产业链客户生态圈。英大信托依托电力公司与供应商的业务基础,打通产业上下游,共同发掘供应商的金融需求,扩大产融协同业务规模。在实现全线上业务操作后,公司预计其2022年全年实际融资规模可达20-30亿元;2021年上半年置信智能以融资租赁方式落地产业合同金额超过9亿元,有力提升产业规模与经营业绩。2)碳市场建设进程进一步提速,公司占据电网系统先发优势。中央全面加快构建新发展格局,积极推动"2030年碳达峰、2060年碳中和","十四五"期间将围绕扩大内需、科技创新、绿色转型等关键点发力见效。做好"碳达峰、碳中和"被列为我国2021年八项重点任务之一,加快建设全国碳排放权交易市场是实现该重点任务的主要途径。国网英大碳资产公司作为国网公司系统内唯一的专业碳资产管理公司,占据专业先发优势,长期深耕碳资产业务市场,拥有全国范围碳交易所会员资质和国际排放贸易协会会员资质,将深度参与全国碳交易市场建设,有望引领能源产业链碳资产管理行业发展,成为全国最具有影响力的碳资产管理综合服务提供商。
盈利预测与投资评级:公司传统业务营收保持稳健增长,多元金融业务规模扩张强劲;叠加7月碳交易开市,公司占据先发优势,其电网主业与金融背景强势助力碳资产业务扩张,看好长期增长空间,我们预计21～23年公司归母净利润13.45、15.36、17.79亿元,同比14.35％、14.19％、15.84％,对应当前市值(按2021年9月24日收盘价计)分别为32.19x、28.19x、24.34xPE。看好公司长期成长空间,首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:1)业绩增长不及预期;2)信托业务监管趋严;3)碳资产盈利能力不及预期;4)市场波动影响电力装备业务盈利能力。
[2021-09-08] 国网英大(600517):国网英大争取在国家电网公司碳管理工作中发挥更加重要的作用
■证券时报
国网英大(600517)9月8日在互动平台表示，国家电网公司正在研究制定相关工作方案，公司积极与国家电网公司汇报沟通，目前正就碳交易管理、碳减排管理、碳金融服务、碳平台建设应用等方面积极对接，争取在国家电网公司碳管理工作中发挥更加重要的作用。国家电网公司系统内企业的碳交易业务统一由公司代理事宜，尚未得到国家电网公司正式批复。
[2021-04-17] 国网英大(600517):国网英大2020年归母净利润同比增长23%
■中国证券报
4月16日晚间，国网英大披露2020年年报。公告显示，2020年公司归母净利润同比增长23%。国网英大还同时还披露了ESG报告(环境、社会责任和公司治理报告)、CSR报告(社会责任报告)。这是国网英大股份进行重大资产重组后交出的第一份年度答卷，业务布局不断优化，经营效益不断提升，在服务“双碳”和长三角区域一体化发展方面持续发力，全面履行了企业的经济责任和社会责任。
报告显示，2020年，国网英大优化资源配置，挖潜增收，主要经营指标创出历史新高。公司营业总收入80.92亿元，同比增长6.42%;总资产396.80亿元，同比增长19.78%;实现利润总额20.14亿元，同比增长22.04%;归母净利润12亿元，同比增长23%;归母净资产173亿元，同比增长23%;基本每股收益0.21元，同比增长16.67%。
在整体向好的情况下，各子公司均取得良好业绩。
英大信托坚守信托本源，积极创新供应链金融业务模式，打造基于区块链技术的电力行业在线供应链金融服务平台“川电云链”;大力拓展创新金融服务，积极扩张绿色金融业务版图，成功发行以应收可再生能源补助附加资金受益权为基础资产的资产支持商业票据，具有较强的行业示范效应;管理资产规模和经营业绩大幅增长，在服务能源电力行业的规模、广度和深度上，均处于行业头部。
英大证券完成增资22.75亿元，增资后，注册资本增加至43.36亿元，总资产、净资产、净资本等指标行业排名均显著提升;随着净资本创收创利逐步释放，营业收入、净利润等指标也有不同程度的提升。
2020年，英大期货积极拓展经纪业务、资管业务、自有资金投资业务等，主要经营指标均实现增长，资管业务规模跻身行业前15%，在大商所、郑商所、上期所等交易所的市场份额保持稳定，综合竞争力进一步增强。
2020年，英大保理依托线上产业链金融平台“电e金服”，充分发挥在产业、资源、管理等方面优势，积极拓展供应链金融保理业务，业务规模持续扩大，市场份额稳步提升。
电力装备板块加大市场开拓力度，积极响应政府重点发展节能环保产业等一系列号召，持续推进技术创新和同源技术拓展，取得了一批高水平、具有自主知识产权的科技成果，整体技术已达到国内国际先进水平，部分核心技术达到国际领先水平。
英大碳资产是国家电网公司系统内唯一的碳资产管理公司，也是行业专业的碳资产管理机构，2020年，英大碳资产积极布局全国碳市场，在碳资产及方法学开发、碳交易、低碳课题研究、碳审核等方面提供支撑，行业影响力不断增强。
[2021-03-21] 国网英大(600517):国网英大2020年净利润同比增长23.43%
■证券时报
国网英大(600517)3月21日晚间披露业绩快报，2020年公司实现营业总收入80.92亿元，同比增长6.42%(追溯调整后);净利润11.76亿元，同比增长23.43%(追溯调整后)。
[2021-03-19] 国网英大(600517):国网英大集团推出“碳系列”类现金管理产品 预定规模10亿元
■中国证券报
3月19日，在国网英大长三角金融中心综合金融服务推介会上，面向国网系统产业链上下游企业的“碳系列”类现金管理产品正式亮相，此产品依托国家电网线上产业链金融平台——电e金服渠道引流，以助力提升产业链上下游优质低碳企业冗余资金管理效益为目标，赋能实体企业发展，目前已获得产业链上下游企业的踊跃预约，预定规模10亿元，但意向认购规模已经数倍于产品预定规模。
在利率下行、投资渠道受限等大背景下，银行存款和理财收益率越来越低;信托等高收益刚兑理财产品的逐渐消失;以及后资管新规时代，理财产品向标准化、净值化转型，投资标的单一的权益、债券类产品收益率波动较大等等市场现状，使企业的闲置资金管理面临诸多困境，因此，高流动性的净值型产品必然引起市场的关注。
据介绍，除了组合型稳健低回撤策略保障了相对稳固的增值曲线外，“碳系列”这个产品名称还体现了一个重要的国网特色。由于投资策略相对稀缺，不仅认购主体必须是国网产业链上下游企业，而且这些企业还必须符合由英大碳资产构建的绿色低碳发展评价体系，通过绿色认证标准，体现了国网英大集团助力碳中和、推崇绿色投资的实践和创新。
借助这一系列产品线上平台，线下推广的方式，国网英大长三角金融中心利用现金管理产品与客户高频接触的特性，意在创建一个高频次、可持续、强连接的基础服务场景，帮助产业链企业盘活盈余资金，提高现金效率，形成品牌效应和虹吸效应的同时完成金融服务实体经济的初衷，为后续综合金融服务业务的开展打下牢固基础。
[2021-03-14] 国网英大(600517):国网英大未持有上海环境能源交易所股权
■证券时报
国网英大(600517)3月14日晚间公告，公司及下属子公司未持有上海环境能源交易所股权。公司下属全资子公司英大碳资产目前主营业务没有形成规模经济效益，业务体量较小，对公司业绩贡献较小。公司主营业务涵盖信托、证券、期货、保理、电力装备制造等领域，主业未发生任何变化。
[2021-02-19] 国网英大(600517):国网英大碳资产公司已初步提出受托开展碳资产管理等诉求
■证券时报
国网英大(600517)2月19日在互动平台表示，公司下属碳资产公司已初步向国家电网公司提出了统一受托开展碳资产管理和碳交易的诉求，国家电网公司目前处于政策研究阶段，尚存在一定的不确定性。
[2020-12-21] 国网英大(600517):国网英大长三角金融中心揭牌
■中国证券报
12月21日，国网英大长三角金融中心正式揭牌，入驻浦东。立足上海，服务长三角，辐射全国，国网英大长三角金融中心努力打造改革发展新高地，下好金融创新先手棋，汇聚能量，蓄势待发。
长三角处于国家沿海经济带、长江经济带和“一带一路”结合部，战略定位于“一极三区一高地”。作为国家电网公司金融控股平台，国网英大集团坚持服务国家区域发展战略，设立国网英大长三角金融中心，致力于发挥产业金融、综合金融优势，将新设一批业务中心，聚集一批金融业务，带动一批企业发展，为长三角区域增值赋能。根据发展规划，国网英大长三角金融中心新设一批业务中心。
具体来看，中心汇聚产业链之能，设立产业链金融长三角示范中心。国家电网公司作为基础能源支柱企业，关联上游10万多家供应商，下游超5亿户用电客户，在能源产业链中居于核心地位。为落实党中央、国务院“六保”“六稳”要求，国网英大集团深入开展产业链金融业务，为产业链企业提供全方位、一站式、个性化的电网特色能源金融服务。
中心汇聚能源产业之能，设立能源REITs资产证券化业务部。长三角区域产业园区遍布，为盘活能源基础设施资产，国网英大长三角金融中心将推出公募REITs产品，助力提升资产证券化水平，增强再投资能力和持续发展能力，助力长三角区域能源基础设施建设。
中心汇聚科技创新之能，设立能源互联网科创基金长三角示范园。国网英大集团深入推进科技创新，通过英大产业基金设立科技成果转化基金，建立以资本为纽带的“产研融”合作机制，为高科技项目培育转化提供重要平台。
中心汇聚数字化金融之能，设立能源数字金融长三角实验室。在数字化金融领域，国网英大集团基于区块链技术的供应链金融服务在长三角区域先行先试，为产业链小微企业提供融资服务，取得良好反响。国网英大长三角金融中心将聚焦区块链标杆应用、数字货币场景应用、基于大数据的金融风控等领域，研发推出一批“大云物移智链”新技术驱动的创新金融产品，努力打造能源数字金融创新试验田。
据介绍，这一批新业务中心的设立，将充分发挥虹吸效应，吸引聚集金融机构充实业务力量，为实体企业提供资金融通、资产管理、资本运作、保险保障等综合金融服务，并建立起“融资+投资+投行”机制，打造电力能源领域投资和资本运作的一体化平台，培育带动电网产业链上下游企业共同创新发展，激发市场主体生机活力。
[2020-08-17] 国网英大(600517):国网英大下属公司中标3.96亿元工程项目
■证券时报
国网英大(600517)8月17日晚公告，近日，公司下属上海置信智能电气的全资子公司国网电力科学研究院武汉南瑞有限责任公司，中标“杭州富阳永安80MW抽水蓄能电站配套电力工程PC总承包”工程，合计中标金额3.96亿元，占公司2019年经审计营业收入的7.65%。
[2020-08-14] 国网英大(600517):国网英大转型发展进入“快车道” 上半年净利润同比增长12.92%
■中国证券报
8月14日盘后，国网英大(600517)发布2020年半年度报告，公告显示，今年上半年公司实现利润总额9.51亿元，同比增长13.4%;归母净利润5.69亿元，同比增长12.92%;基本每股收益0.11元，同比增长22.22%。
资料显示，国网英大是国家电网公司旗下上市公司，前身为上海置信电气股份有限公司，今年2月28日完成重大资产重组，5月8日证券简称变更为“国网英大”，以崭新形象亮相资本市场。重组后的国网英大，秉承“根植主业、服务实业、以融促产、创造价值”的发展定位，实行“金融+制造”双主业运营，积极服务实体经济，努力为投资者创造价值，开启了创新发展的新阶段。
新注入的优质金融资产，长期以来深耕细作电网业务，积极开拓供应链金融业务，大力拓展市场化业务，为公司发展带来了强大动能。今年上半年，英大信托主要经营指标均创历史新高，获评“诚信托—成长优势奖”，继续保持行业评级最高等级A级。英大证券净利润同比增长163.08%，是行业平均增幅的6倍以上，行业排名由74名提高至66名;证券投资业务的投资收益同比上升409%，投资收益率连续两年跑赢行业平均水平。此外，近期进行增资重组的英大保理，加大供应链金融业务拓展力度，也实现了良好起步。
固有的电气制造业务积极应对疫情冲击，上半年新签合同32.17亿元，其中新产品新业务合同额5.58亿元，同比增加19.49%，继续保持着在电网领域的竞争优势。
此外，今年以来，由于突如其来的新冠肺炎疫情影响，部分小微企业面临经营压力。国网英大积极履行金融业务服务实体经济的责任，通过降低融资成本、优化业务流程、提供远程服务等多种方式，为能源行业上下游企业提供高效金融支持。
英大信托在信托业内共同发起设立“中国信托业抗击新型肺炎慈善信托”;设计推出清洁能源补贴信托产品，助力清洁能源发展;与大型发电集团加强合作开展ABN项目，为电力能源行业提供资金支持。英大证券发行的鲁能集团类REITS项目落地，是央企首单商业综合体资产支持项目，有效助力实体经济盘活存量资产、增强现金保障能力。
在服务实体经济中，依托国网线上产业链金融平台——“电e金服”，运用科技手段赋能金融，国网英大与电网及产业链上下游企业全面对接，提供信托、保理等金融服务。信托产品能降低融资成本、提高融资效率，缓解企业经营压力;保理产品能帮助企业提前收回应收账款，减少营运资金占用，实现短期融资和应收账款出表。通过“电e金服”平台，中小微企业享受到了国网英大纯线上定制化金融产品和综合金融服务。
[2020-05-18] 国网英大(600517):国网英大拟向子公司英大证券增资
■上海证券报
国网英大公告，公司拟向控股子公司英大证券增资，由公司和英大信托同比例出资合计增资金额22.75亿元。本次增资完成后，英大证券注册资本变更为43.36亿元，其中公司出资比例为96.67%，英大信托出资比例为3.33%。本次增资将提升英大证券的资金实力，符合证券行业发展趋势和监管导向，是推动英大证券战略转型的重要支撑。
[2020-05-08] 国网英大(600517):“置信电气”更名“国网英大”,国家电网金融业务进军资本市场
■中国证券报
5月8日，国家电网公司旗下上市公司置信电气（600517）的证券简称变更为“国网英大”，公司全称已于4月28号变更为“国网英大股份有限公司”。证券简称正式更名，标志着本次重大资产重组项目圆满收官，英大信托、英大证券资产注入置信电气，国家电网金融业务踏入了资本市场，实现了混合所有制改革的重大突破。
回顾发现，国家电网公司于2010年组建成立金融控股平台英大集团，控股英大信托、英大证券等子公司。长期以来，英大集团紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三大任务，深耕资金融通、保险保障、资产管理等领域，在助力电网和产业链上下游发展中发挥了重要作用，具有良好的资源禀赋和广阔的发展前景。截至2019年底，英大集团资产总额超5000亿元，管理资产规模超万亿元，营业收入超300亿元，利润超160亿元。
今年以来，面对疫情不利影响，英大集团切实发挥金融服务实体经济的作用，加强对产业链企业特别是小微企业、民营企业的支持。积极筹措低成本资金，通过调整区域融资政策、适度降低融资准入门槛、调整融资费率等方式，重点向疫区单位倾斜投放；对受疫情影响严重、到期还款困难的企业，适当给予展期、延迟付息等优惠政策，解决企业短期流动性困难问题，帮助企业共渡难关。
同时，英大集团着力惠及民生，向抗疫一线电力员工提供专属疾病身故风险保障，并对相关保险产品进行责任扩展，解除员工后顾之忧；筹集5万份保险，面向普通群众无偿赠送，保额达55亿元；联合相关机构，推出7x24小时发热门诊免费在线咨询、新冠肺炎风险测试、航班车次疫情自动提醒等服务，使用量达到近百万人次。应对疫情的各项措施取得积极成效，为确保经济平稳运行、社会和谐稳定做出了贡献。
近年来，中央深入推进混合所有制改革，出台了一系列重大政策方针。在深入贯彻中央精神、科学研判市场形势和自身实际的基础上，国家电网公司制定了金融资产上市方案，由系统内上市公司置信电气发行股份购买英大信托、英大证券的控股权，重组后英大集团成为置信电气的控股股东，信托、证券等业务实现上市。通过各方努力，上市公司于2019年3月公布重组方案，2019年12月获中国证监会重组委审核通过，2020年2月正式获得中国证监会审核批复，重大资产重组项目顺利实施，探索出了中央企业金融资产上市的全新路径。
本次重大资产重组，是落实中央混合所有制改革的重要举措，是推动金融与产业协同发展的生动实践，金融资产的上市，为信托、证券等金融业务发展注入源头活水，并以此为契机优化市场化管理体制和运行机制，开创了金融业务创新发展的广阔空间。
重组后的国网英大，实行“金融+制造”双主业运营模式，致力于打造根植主业、服务实业、规范运营、业绩良好的产融结合型上市公司。
双主业运营模式有利于加强产融结合协同运作，实现金融业与制造业优势互补。一方面公司将把握绿色金融、科技金融、普惠金融、供应链金融新业态新趋势，通过产业实践，强化金融业务在能源领域的竞争优势；同时通过金融业务赋能产业发展，助力优化经营策略，推动技术研发和成果转化，提高运营效率效益，实现产业升级。在日前公布的一季度报告中，每股收益由去年同期的0.002元上升至0.09元，实现了较大增长。金融业务为上市公司利润增长做出了重要贡献，英大信托创新开展供应链金融业务，推出可再生能源国家补贴信托产品，管理资产规模大幅增长；英大证券一季度营业收入和利润总额同比增速高于行业平均水平，经济、固收、资管及期货业务均取得较快增长。
据悉，为确保双主业管理模式顺畅高效运行，公司优化法人治理结构，搭建新的治理体系，以子公司模式对金融业和制造业进行专业管理。4月17日，公司召开董事会、监事会、股东大会，根据新的股权结构和业务体系，改组了董事会和监事会，选聘了新的经营班子，规范“一委三会一层”运行，调整了组织机构，建立健全了配套制度，完善了管理机制，为公司平稳有序高效运行奠定了坚实基础。
下一步，国网英大将进一步优化体制机制，坚持依法合规，努力提质增效，切实增强资本实力、发展活力和市场竞争能力，打造能源领域特色优势，在资本市场树立良好形象，以优秀业绩回馈股东。
[2020-03-17] 置信电气(600517):置信电气股东拟减持不超1%股份
■上海证券报
置信电气公告，自本公告披露日起十五个交易日后的6个月内，置信集团、置信安装及杜筱燕女士拟通过竞价交易方式减持股份合计将不超过53,115,850股，即不超过公司总股本的1%。截至公告披露日，股东徐锦鑫及一致行动人置信集团、置信安装、杜筱燕合计持有5.78%公司股份。
[2020-02-06] 置信电气(600517):置信电气重组事项获证监会核准批文
■上海证券报
置信电气公告，公司于近日收到中国证监会核发的《关于核准上海置信电气股份有限公司向国网英大国际控股集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。
[2019-12-25] 置信电气(600517):置信电气拟144亿收购英大系金融资产获证监会有条件通过
■证券时报
12月25日晚间，证监会公告称，国睿科技股份有限公司（发行股份购买资产）获有条件通过。上海置信电气股份有限公司（发行股份购买资产）获有条件通过。其中，置信电气拟144亿收购英大系金融资产。
[2019-12-25] 置信电气(600517):置信电气重组事项获证监会通过,26日复牌
■上海证券报
置信电气公告，12月25日，中国证监会并购重组委对公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行了审核。根据会议审核结果，公司本次重组事项获得有条件通过。公司股票12月26日复牌。
[2019-12-24] 置信电气(600517):置信电气重组事项上会,25日停牌
■上海证券报
置信电气公告，中国证监会并购重组委定于12月25日召开工作会议，审核公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。公司股票将在12月25日停牌。
[2019-10-16] 置信电气(600517):置信电气重大资产重组获国务院国资委批复
■上海证券报
置信电气公告，公司于2019年10月15日收到国家电网有限公司转来的国务院国资委《关于上海置信电气股份有限公司资产重组及配套融资有关问题的批复》，原则同意公司本次资产重组及配套融资的总体方案。
[2019-09-24] 置信电气(600517):“英大系”券商及信托牌照注入置信电气,国家电网加速金融资产上市
■上海证券报
金融板块资产“大棋局”
置信电气此次收购的英大证券、英大信托大股东均为国家电网旗下的英大集团。英大集团的控股股东和实际控制人为国家电网公司，最终实际控制人为国务院国资委。英大集团是国家电网公司的全资子公司，主营业务包括投资与资产管理、资产托管、为企业重组提供咨询服务等。英大集团旗下子公司业务涵盖证券、信托、期货、财务公司、财险、寿险、保险经纪、融资租赁、公募基金、私募基金等金融业务。
置信电气公告显示，本次交易前，置信电气控股股东为国网电科院，国务院国资委为置信电气实际控制人。本次交易完成后，不考虑配套融资，英大集团将成为上市公司的控股股东，国家电网公司直接或间接持有英大集团、国网电科院、中国电财、国网上海电力、深圳国能100%股权，直接持有国网新源70%股权，国务院国资委仍为上市公司实际控制人。因此，本次交易不会导致置信电气控制权发生变更，本次交易亦不构成重组上市。
业内人士认为，如果交易完成，置信电气将持有国家电网旗下信托、证券、期货三块金融牌照，成为国家电网的金融控股平台。
置信电气公告表示，收购人及其一致行动人通过将旗下行业前景良好、盈利能力较强的优质金融资产注入上市公司的方式进行本次收购，旨在提升上市公司盈利能力、有效维护上市公司全体股东尤其是中小股东利益的同时，促进国家电网公司旗下金融业务充分对接资本市场，提升金融资产经营市场化水平，借助上市平台拓宽融资渠道，提高金融企业市场竞争力和抗风险能力。
央企资产证券化趋势渐显
随着央企改革红利继续释放，不少央企在积极进行资产改革重组，多家央企金控平台寻求资产重组并注入上市公司。
据中国证券报记者不完全统计，此前已有多家综合性央企将金融板块注入上市公司。
2019年8月，东方能源曾公告称拟发行股份购买国家电投集团资本控股有限公司100%股权，交易预估作价147.5亿元。国家电投资本公司是综合性金融平台公司，持有国家电投财务24%股权、国家电投保险经纪100%股权、百瑞信托50.24%股权、先融期货44.2%股份、永诚保险6.57%股份，并通过这些金融机构分别经营财务公司、保险经纪、信托、期货、保险等业务。
同方股份4月公告称，公司控股股东清华控股拟向中核资本转让其持有的同方股份6.22亿股，占公司总股本的21%，中核资本成为公司的控股股东，公司实际控制人由教育部变更为国务院国资委。据悉，此次入主同方股份的中核资本为中核集团金融板块的专业化管理平台。
此外，目前综合性央企金控平台还有中航资本、五矿资本、国投资本、中油资本等，大都通过重组实现上市。此前，五矿集团将五矿信托、五矿证券等借壳金瑞科技，后变身为五矿资本；中航工业将中航信托、中航证券等借壳*ST北亚，后变身为中航资本。
业内人士表示，金融投资类业务市场竞争激烈、融资需求较大，央企金控平台通过上市实现了资产证券化，既解决了融资需求，又符合监管层对于央企做强做优做大的发展要求，未来可能有更多央企金控平台谋求上市。
9月23日晚间，置信电气公告称，公司拟以发行股份的方式购买英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权，交易作价分别为94.14亿元、49.84亿元，合计143.98亿元。同时，公司拟募集配套资金不超过30亿元，全部用于向英大证券增资。置信电气成为国家电网的金融控股平台。业内人士认为，央企金控平台通过上市实现了资产证券化，既解决了融资需求，又符合监管层对于央企做强做优做大的发展要求，未来可能有更多央企金控平台谋求上市。
[2019-09-24] 置信电气(600517):置信电气拟144亿元收购英大信托英大证券
■证券时报
继五矿资本、中航资本后，央企再添金融资产置入案例。
9月23日晚间，置信电气(600517)出炉重组草案，拟以总价143.98亿元，收购英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权，并配套募资不超过30亿元，全部用于向英大证券增资。此番交易后，置信电气将获得英大信托、英大证券的控股权，并间接取得英大期货的控股权，变身金控平台，公司实际控制人仍为国务院国资委。
本次交易分两部分，发行股份购买资产和募集配套资金。其中，发行股份方面，置信电气拟以3.64元/股、总价94.14亿元收购英大集团、中国电财、济南能投、国网上海电力等持有的英大信托73.49%股权，并以3.64元/股、总价49.84亿元收购英大集团、中国电财、国网新源、深圳国能、湘财证券、深圳免税集团持有的英大证券96.67%股权，总计作价143.98亿元。估值方面，英大信托、英大证券增值率分别47.20%、40.35%。
天眼查工商信息显示，英大信托成立于1987年3月，注册资本40.29亿元，共有国网英大、中国南方电网有限责任公司、中国电力财务有限公司等7家股东单位。英大证券成立于1996年，注册资本27亿元。
据重组草案，2017年、2018年、2019年1-6月，英大信托分别实现营业收入10.67亿元、11.48亿元和7.72亿元，净利润分别为5.51亿元、6.24亿元、5.23亿元。同期，英大证券分别实现营业收入6.58亿元、5.64亿元、3.92亿元，净利润分别为1.51亿元、4053.28万元、6764.18万元。
置信电气表示，本次交易前，公司主要从事电气及新材料设备、电力运维业务、低碳节能与工程服务相关的研发、生产、销售和技术服务。通过本次交易，公司将获得英大信托、英大证券的控股权，并间接取得英大期货的控股权，业务范围将增加信托、证券、期货等金融业务。本次将优质金融资产注入上市公司，交易后，上市公司的净资产规模和盈利能力显著提升，上市公司抗风险能力也将提升。
本次交易前，置信电气控股股东为国网电科院，国网电科院为国家电网公司的全资子公司，国务院国资委为置信电气实际控制人。置信电气与本次交易对手英大集团、中国电财、国网上海电力、国网新源、深圳国能均为国家电网公司控制的企业，因此本次交易构成关联交易，本次交易完成后，英大集团将成为置信电气的控股股东，国务院国资委仍为置信电气实际控制人。因此，本次交易不会导致置信电气控制权发生变更，本次交易亦不构成重组上市。
置信电气重组由来已久。今年3月18日，置信电气公告重组预案。上述重组信息披露后，置信电气股价连续9个交易日涨停，从3月15日停牌前的4.81元，上涨至2017年以来的最高价12.46元。不过，目前该股已回落至7.31元。
值得一提的是，此前，已有多家综合性央企曾将金融板块注入上市公司，如五矿集团将五矿信托、五矿证券等借壳金瑞科技，后者变身为五矿资本，中航工业将中航信托、中航证券等借壳*ST北亚，后者变身为中航资本。
[2019-09-24] 置信电气(600517):置信电气开盘一字涨停
■证券时报
置信电气开盘一字涨停，公司拟144亿元收购英大信托英大证券，或将成为国家电网的金控上市平台。
[2019-09-23] 置信电气(600517):置信电气拟143.98亿元控股英大信托及英大证券
■证券时报
置信电气(600517)9月23日晚公告，公司拟以发行股份的方式购买英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权，交易作价分别为94.14亿元、49.84亿元。同时拟募集配套资金不超过30亿元，全部用于向英大证券增资。本次交易构成重大资产重组，不构成重组上市。通过本次交易，公司将获得英大信托、英大证券的控股权，并间接取得英大期货的控股权，业务范围将增加信托、证券、期货等金融业务。
[2019-04-15] 置信电气(600517):置信电气打开涨停板
■证券时报
4月15日早盘，置信电气(600517)打开涨停板，截至发稿上涨5%。此前，公司已连续9日涨停。
[2019-03-20] 置信电气(600517):国网三机构曲线上市或引战投,英大系金控树整合标杆
■中国证券报
3月18日，置信电气（600517.SH）公告称，国网英大国际控股集团有限公司（下称国网英大）拟以其持有的英大信托和英大证券两家公司与其进行资产重组。
由于英大信托、英大证券各自持有英大期货23%和77%的股份，这意味着此次交易完成后，置信电气将持有国网旗下信托、证券、期货三块金融牌照。
记者根据公开数据推算发现，由于此次交易标的与当前置信电气的市值差距，不排除此次重组将会引入新的战略投资者参与。
记者获悉，此次重组仍然与国网旗下的金融资产整合规划有关，其一方面能够促进旗下金融资产的证券化和混改力度，另一方面也能够优化持牌机构的治理结构，进一步满足未来金控监管的相关要求。
在业内人士看来，在金融控股监管日渐明晰的当下，有关央企、地方国资旗下的金融资产整合速度或将提速，一方面已上市的央企旗下金控平台可能迎来更多元化的股权结构，另一方面更多未上市的央企系金融牌照的重组整合也将胎动。
不排除引入战投
虽然停牌的置信电气表示双方尚未签署交易协议并确定价格，但由于置信电气、国网英大均属于国家电网旗下企业，因此分析人士认为此次内部整合大概率将会持续推进。
“国网旗下具有整合金融牌照上市的需要，通过整合置入上市公司作为国网旗下的金控平台是大概率事件。”3月19日，北京一家中型券商非银金融分析师表示。
不过作为国家电网旗下机构，英大信托、英大证券和英大期货在市场中的表现却较为低调。据Wind数据披露的最新财务信息显示，英大证券2017年底总资产、净资产分别为135.93亿元和35.71亿元，当年营业收入、净利润分别为6.58亿元和1.38亿元，其中英大期货营收、净利润分别为0.92亿元和0.28亿元。
相比之下，英大信托体量更大，截至2017年底其总资产、净资产分别为62.02亿元和61.06亿元，当年营业收入、净利润分别为10.68亿元和6.09亿元，但排名也仍然位于行业中后位置，例如其营收、净利两项指标分别在同期信托公司中排于45位和37位。
一旦此次重组交易完成，置信电气无疑将成为国家电网旗下的金融资产上市平台。
记者按照最新公布的2017年净资产，以及公告日前20个交易日均价的市净率进行估算（其中证券业为1.86，信托业为2.13），此次交易总价约为196.48亿元。
当下，置信电气市值仅为65.23亿元，这意味着此次交易潜在标的体量将是上市公司的数倍，而如果以发行股份购买资产方式进行重组，则国家电网对置信电气的持股比例将会进一步上升，截至目前，国家电网旗下的国网电力科学研究院持有置信电气31.57%的股份。
然而，若国家电网全部以发行股份购买资产方式进行收购，记者按照上述估算值推算发现，国家电网对重组后的置信电气的控股市值将达217.07亿元，占重组后估算总市值的82.94%，将会突破上市公司第一大股东75%的控股比上限进而触发退市。
有业内人士认为，国家电网的此次资产置入有可能吸引新的战略投资者参与其中。
“一般会以定增方式进行重组，也就是置信电气向国网发行股份。”3月19日，上海一位投行人士表示，“但如果交易总价和存量市值差别太大，就需要相应的配套募集资金，不排除置信电气会在这个过程中引入新的战略投资者。”
央企金控整合大势
除上述三张牌照外，国网英大旗下还坐拥一家财务公司、一家财险机构、一家寿险机构、一家保险经纪公司和一家融资租赁公司。
在业内人士看来，此次国网选择旗下三机构进行资产置入而非国网英大作为金控平台的整体上市，亦和深化旗下金融资产混改，顺应预期内的金融控股监管要求有关。
“此前国网英大是实际上的金控平台，但注入证券、信托后，相当于原来的金控平台被拆分了。”前述非银分析师表示，“但不排除后续还会有更多金融资产注入上市公司。”
一位接近监管层的投行人士指出，不少央企内部旗下控股了多家持牌机构，但由于控股关系的存在，这些机构的发展速度较慢，且业务端存在内部化、关联交易等较多问题，因此出于金控监管和混改的多重目的，将央企金融资产进一步推向资本市场，成为了促进其股权结构多元化、治理结构进一步优化的重要选择。
央企旗下金融机构的“体内化”的确衍生出多种问题表象。
以英大信托为例，据Wind显示的集合信托数据，截至3月19日，英大信托虽然产品、规模在业内表现平平；但平均每只信托规模高达5.06亿元，排在诸多信托公司的第5位。事实上，央企类信托公司也的确呈现出平均产品规模较高的征兆。例如中粮信托、五矿国际信托、昆仑信托的产品平均规模分别排名业内第4名、第8名和第13名。
“单笔信托产品金额较高，不排除是有一些关联方参与的效果，比如一些垂直行业的信托公司在行业领域具有整合优势，再比如一些央企旗下地产板块也会比较善于运用自身的金融牌照协助融资，虽然坐拥央企背景坐拥业务资源是一种常态，但其中的规范性问题也正在被关注。”前述接近监管层的投行人士表示。
“但这些现象究竟是协同效应还是一些不规范的关联交易，这种认知上的含糊在央企系持牌机构中都有体现，未来的方向是需要金融控股监管办法将这些业务的边界加以明确。”上述投行人士表示，“这一趋势下，央企和地方国资的整合也将循序启动，在国网的金融资产运作中，也需要考虑到金控监管的相关事宜，满足监管要求。”
事实上，近年来央企和部分地方国资旗下金融资产的资本运作也体现出相似的趋势。例如2017年五矿资本实现在上交所的整体上市，而中航、华能等央企旗下的金控运作也在衔枚疾进；去年底，越秀金控（000987.SZ）更是将旗下重要资产广州证券出售给中信证券（600030.SH）。
“利用资本方式应对金融牌照内部化的问题，近年来几家央企和地方国资都有这种征兆。”该投行人士坦言，“金融牌照既不能成为民营企业老板自融的工具，也不能成为央企内部过度融资的机器，这才符合当下金融监管的宏观审慎要求和金融控股公司监管的大方向。”
[2019-03-19] 置信电气(600517):置信电气停牌筹划重组,国网金融资产借道上市
■上海证券报
国网金融板块运作大幕启动，置信电气有望借机收获信托、证券类资产。
3月18日早间，置信电气发布公告称，正在筹划重大资产重组事项，国网英大国际控股集团有限公司（下称“国网英大”） 拟以信托、证券、期货业务相关资产与公司进行资产重组。
经初步考虑，涉及的重组标的包括国网英大所持英大国际信托有限责任公司股权（下称“英大信托”）和英大证券有限责任公司（下称“英大证券”）股权等资产。置信电气拟通过发行股份等方式购买上述标的资产，并募集配套资金。
置信电气自3月18日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
根据公告，双方将全力推进本次资产重组相关工作，根据尽职调查、审计评估、商务谈判、内外部审批情况确定最终重组标的及交易方式，并尽快签署重组框架协议。交易双方目前尚未签署正式交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，存在一定不确定性。
国网英大是国家电网有限公司的全资子公司，注册资本315.35亿元。据国网英大官网，其于2010年12月20日由原国网资产管理有限公司更名组建，下辖中国电力财务有限公司、英大泰和财产保险股份有限公司、英大泰和人寿保险股份有限公司、英大信托、英大证券、英大长安保险经纪有限公司、国网国际融资租赁有限公司等企业，业务范围涵盖银行、保险、资产管理三大板块。
工商信息显示，英大信托成立于1987年3月，注册资本40.29亿元，共有国网英大、中国南方电网有限责任公司、中国电力财务有限公司等7家股东单位。
英大证券成立于1996年，注册资本27亿元。资料显示，2017年，英大证券实现营业收入6.58亿元，归母净利润1.38亿元。
公告显示，第一大股东国网电力科学研究院有限公司持有置信电气31.57%股份。而国网电力科学研究院有限公司由国家电网有限公司100%持股。
置信电气主要从事电气及新材料设备、电力运维业务，低碳节能与工程服务相关的研发、生产、销售和技术服务，涵盖电气及新材料设备制造、电力运维业务、低碳节能与工程服务等多个业务领域，是国内规模领先的专业化非晶变生产商、国内电网雷电监测与防护领域的行业龙头，也是较早涉足碳资产管理业务并且业务链完整的上市公司之一。
[2019-03-19] 置信电气(600517):英大信托英大证券拟曲线上市
■证券时报
继中航资本、五矿资本之后，又一央企金控平台推出了上市的计划，本次的主角是国网英大国际控股集团有限公司(以下简称“国网英大”)。国网英大旗下的英大信托、英大证券有望一同置入上市公司，实现曲线上市。
与国网英大进行资产置换的交易对手是上市公司置信电气。3月18日，证券时报记者致电置信电气董事会办公室，相关工作人员表示，资产重组方案将在10个工作日敲定。
建设一流金融控股集团
昨日早间，置信电气发布关于筹划重大资产重组事项的停牌公告。
公告称，国网英大拟以信托、证券、期货业务相关资产与公司进行资产重组。初步考虑，涉及的重组标的包括英大国际信托有限责任公司股权和英大证券有限责任公司股权。置信电气自3月18日开市起开始停牌，停牌时间不超过10个交易日。
具体交易方式为，置信电气拟通过发行股份等方式购买英大信托股权和英大证券股权，并募集配套资金。
国网英大是国家电网有限公司的全资子公司，注册资本金315.35亿元。这意味着，置信电气有望成为国家电网的金控上市平台。
“建设国际一流金融控股集团”是国网英大的战略发展目标。公司官网显示，国网英大国际集团以国网英大为母公司，业务范围涵盖银行、保险、资产管理三大板块。
曲线上市并非一路顺遂
央企将旗下金融板块注入上市公司的举动并不鲜见。此前，五矿集团就将旗下五矿信托、五矿证券等子公司注入金瑞科技，后更名为五矿资本;中航工业将旗下中航信托、中航证券等子公司注入*ST北亚，后者更名为中航资本。
据不完全统计，目前综合性央企上市金控平台有中航资本、五矿资本、国投资本、中油资本等。
此次重组涉及的标的之一英大信托成立于1987年3月，注册资本金为40.29亿元。未经审计年报显示，2018年，英大信托实现营收11.32亿元，净利润5.93亿元，分别同比下滑5.89%和2.36%。
近年来，英大信托动作频频。2018年初，英大信托增资扩股，南方电网正式成为英大信托股东，同时英大信托注册资本增加10.07亿元至40.29亿元。
2016年以来，监管表态支持信托公司上市。自彼时起，已有数家信托公司发出上市的明确信号，但并非一路皆顺遂。其中，江苏信托、昆仑信托、五矿信托、浙金信托均集中于2016年实现了曲线上市;湖南信托则在证监会重组委审核通过4个月、工商信息变更近2个月后，与交易对手*ST华菱一起最终终止了重大资产重组方案。
2018年1月，中粮资本与中原特钢的重大资产重组方案浮出水面。截至目前，双方资产交割过户已完成，中粮信托已实现曲线上市。
利好英大证券增资计划
此次重组的资产之一英大证券是一家全国性的证券经营机构，注册资本27亿元。资料显示，2017年，英大证券实现营业收入6.58亿元，净利润1.38亿元;2018年前三季度实现营业收入3亿元，净利润1170.26万元。
记者注意到，英大证券去年曾计划引进战略投资者，并计划2022年上市。
一位从事投行业务的业内人士认为，此次国网英大借壳置信电气的效应可以类比顺丰当年借壳。对于英大证券而言，上市计划或将暂缓，但是引战的新引力会提高，而且英大证券依托股东资源优势，有一定的业务支撑。
[2019-01-18] 置信电气(600517):置信电气,2018年度净利润预减约九成
■证券时报
置信电气(600517)1月18日晚间公告，预计2018年年度实现净利润将减少2.09亿元到2.29亿元，同比减少87%到96%；公司2017年度净利润2.39亿元。报告期内，公司收入结构变化以及主要原材料价格上升等原因导致利润率下降；控股子公司亚东亚变压器清算关闭产生费用较多。
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[2021-12-16] 国网英大(600517):国网英大拟向控股股东转让英大保理股权
■上海证券报
国网英大公告，公司以120,998,808元的对价向控股股东英大集团转让英大保理56%的股权，公司控股子公司英大信托以41,053,167元的对价向英大集团转让英大保理19%的股权。关联方英大汇通以54,017,325元的对价向英大集团转让英大保理25%的股权。
公司同日公告，子公司英大证券拟以3亿元向英大期货增资。增资后，英大期货注册资本增至65,799.51万元，英大证券持股比例提升至82.52%。
[2021-12-14] 国网英大(600517):国网英大预中标14.65亿元国家电网项目
■证券时报
国网英大(600517)12月14日晚间公告，近期，公司下属公司上海置信电气非晶有限公司等公司在国家电网有限公司下属公司配网物资集中招标项目中被推荐为中标候选人。公司下属公司预中标配电变压器产品金额合计约为14.65亿元，占公司2020年经审计营业总收入的18.1%。
[2021-10-27] 国网英大(600517):金融业务稳健增长,静待制造产能释放-2021年三季报点评
■东吴证券
事件:公司发布三季报,2021Q1～3实现营业总收入同比+14.42％至56.43亿元,归母净利润同比+2.65％至9.81亿元,业务保持稳健增长。
投资要点
业绩符合我们预期,预计电力装备业务四季度释放营收。1)2021年前三季度公司合计实现营业收入同比+14.42％至56.43亿元,归母净利润同比+2.65％至9.81亿元;其中,2021Q3营业总收入同比-8.44％至20.18亿元,归母净利润同比-13.02％至3.36亿元,主要系公司电力装备业务产能拖累,我们预计随四季度订单交付,营业收入将有明显提升,整体业绩符合我们预期。2)2021Q3营业总成本同比-9.84％至14.72亿元,其中营业成本显著降低-21.41％至9.26亿元,营业成本率下降至62.9％(2020Q3为72.2％),主营业务边际成本逐渐走低,规模化效应显现。3)受市场波动影响,公司2021Q1～3公允价值变动亏损扩大至4.43亿元,其中三季度亏损主要集中于权益性交易性金融资产公允价值波动。
金融业务保持稳健增长,填补电力装备前三季度营收缺口。1)受证券市场高景气度叠加信托行业逐步回暖影响,公司金融业务继续保持稳健态势,2021Q1～3手续费及佣金收入同比+24.69％至21.03亿元,利息收入同比+15.72％至6.60亿元;其中2021Q3两项收入分别为7.31亿元(同比+18.91％)、2.33亿元(同比+7.96％)。2)电力装备业务2021年前三季度营收同比+7.66％至28.79亿元,主要系公司产能拖累,目前产能已基本恢复,我们预计产品四季度交付完毕,营收情况将有明显改善。
金融+制造双主业持续驱动营收,碳资产+储能扩展未来空间。1)自资管新规发布以来,信托行业融资类与通道业务继续压缩;随过渡期临近结束,信托行业主动管理转型取得一定成效,资产规模在三季度首次触底回升,环比增加1.3％至206,373万亿元。在财富管理快速发展的时代背景下,英大信托更加注重发展质量和效益,积极向主动管理业务转型,我们预计随行业整体回暖与公司业务转型推进,信托业务贡献营收将持续增长。2)在碳达峰、碳中和目标下,绿色低碳转型战略持续加快,交易与监管制度逐步完善,10月25日,生态环境部发布通知,要求做好全国碳排放权交易市场数据质量监督管理相关工作。随着全市场碳交易需求逐步释放,公司全环节碳资产业务生态链将深度受益,我们预计相关业务将逐步扭亏为盈,未来或成为公司营收支柱。3)公司深耕全钒液流电池储能技术,逐步构建钒电池规模产业,随行业对全钒液流电池储能的定位愈加清晰,十四五期间新能源发电占比持续提升背景下钒电池行业有望迎来全面发展第一阶段,驱动公司盈利能力进一步提升。
盈利预测与投资评级:公司制造业营收四季度将明显改善,金融板块贡献持续稳健;电网主业与金融背景强势助推产业扩张,碳资产与绿色金融业务潜能有待释放,看好公司长期成长空间。我们基本维持2021～2023年公司归母净利润预测13.60/15.77/18.37亿元,对应2021～2023EPS0.24/0.28/0.32元,对应当前市值(按2021年10月27日收盘价计)分别为27.83x、24.00x、20.60xPE,维持"增持"评级。
风险提示:1)市场波动影响电力装备业务盈利能力;2)信托业务监管趋严,资产质量低于预期;3)碳资产盈利能力不及预期。
[2021-09-25] 国网英大(600517):金融制造并驾齐驱,碳资产业务一骑绝尘-深度研究
■东吴证券
产融协同提营收业绩,多元金融稳归母净利。1)2021年H1,公司营收规模大幅增长,同比+32.89％至36.25亿元,主要系电力装备业务(同比+44.16％)驱动。归母净利润6.4亿元,同比+13.31％,主要系主营业务成本同比+31.90％至15.43亿元、交易性金融资产价值波动致公允价值变动亏损3.05亿元(上年同期盈利0.01亿元)影响,净利增速不及营收。2)2021年H1,公司推进产融协同实践,电力装备业务营收同比+44.16％至18.20亿元,显著提升营业收入。信托业务营收同比+20.11％至10.75亿元,净利润同比+12.97％至7.54亿元;证券业务营收同比+30.5％至6.95亿元,净利润同比+14.73％至2.06亿元;保理业务实现营业收入0.33亿元,净利润0.06亿元;金融业务整体助力净利稳健。3)公司上半年完善国网英大碳资产管理平台的建设,碳资产业务营收同比+66.4％至0.02亿元。
强力股东助业务转型,"金融+制造"双主业驱动营收。1)股东背景实力雄厚,管理团队材高知深,自上而下引领公司较快发展。国网英大转向"金融+制造"的双轮发展战略。2020年公司完成金融业务资产重组,当年即实现营收同比+6.42％至80.92亿元,归母净利润同比增长23.43％至11.76亿元,成功转型为多元金控公司。2021H1多元金融业务营收占比由2020年的38％提升至50％,与传统电力装备业务并驾驱动营收。2)多元金融业绩显著,毛利率处行业较高水平。公司重组完成当年,信托业务收入行业排名由第27位上升至第14位,资本利润率由第26位上升至12位;毛利率达83.5％,处于行业较高水平。公司证券自营业务投资风格稳健,盈利模式成熟,收益大幅跑赢市场,证券投资业务投资收益率42.75％,大幅高于沪深300指数涨幅;固定收益投资收益率8.91％,高于市场绝大部分纯债基金。
产融协同共建产业链客户生态圈,碳资产业务有望引领行业发展:1)产融结合联动发展,共建产业链客户生态圈。英大信托依托电力公司与供应商的业务基础,打通产业上下游,共同发掘供应商的金融需求,扩大产融协同业务规模。在实现全线上业务操作后,公司预计其2022年全年实际融资规模可达20-30亿元;2021年上半年置信智能以融资租赁方式落地产业合同金额超过9亿元,有力提升产业规模与经营业绩。2)碳市场建设进程进一步提速,公司占据电网系统先发优势。中央全面加快构建新发展格局,积极推动"2030年碳达峰、2060年碳中和","十四五"期间将围绕扩大内需、科技创新、绿色转型等关键点发力见效。做好"碳达峰、碳中和"被列为我国2021年八项重点任务之一,加快建设全国碳排放权交易市场是实现该重点任务的主要途径。国网英大碳资产公司作为国网公司系统内唯一的专业碳资产管理公司,占据专业先发优势,长期深耕碳资产业务市场,拥有全国范围碳交易所会员资质和国际排放贸易协会会员资质,将深度参与全国碳交易市场建设,有望引领能源产业链碳资产管理行业发展,成为全国最具有影响力的碳资产管理综合服务提供商。
盈利预测与投资评级:公司传统业务营收保持稳健增长,多元金融业务规模扩张强劲;叠加7月碳交易开市,公司占据先发优势,其电网主业与金融背景强势助力碳资产业务扩张,看好长期增长空间,我们预计21～23年公司归母净利润13.45、15.36、17.79亿元,同比14.35％、14.19％、15.84％,对应当前市值(按2021年9月24日收盘价计)分别为32.19x、28.19x、24.34xPE。看好公司长期成长空间,首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:1)业绩增长不及预期;2)信托业务监管趋严;3)碳资产盈利能力不及预期;4)市场波动影响电力装备业务盈利能力。
[2021-09-08] 国网英大(600517):国网英大争取在国家电网公司碳管理工作中发挥更加重要的作用
■证券时报
国网英大(600517)9月8日在互动平台表示，国家电网公司正在研究制定相关工作方案，公司积极与国家电网公司汇报沟通，目前正就碳交易管理、碳减排管理、碳金融服务、碳平台建设应用等方面积极对接，争取在国家电网公司碳管理工作中发挥更加重要的作用。国家电网公司系统内企业的碳交易业务统一由公司代理事宜，尚未得到国家电网公司正式批复。
[2021-04-17] 国网英大(600517):国网英大2020年归母净利润同比增长23%
■中国证券报
4月16日晚间，国网英大披露2020年年报。公告显示，2020年公司归母净利润同比增长23%。国网英大还同时还披露了ESG报告(环境、社会责任和公司治理报告)、CSR报告(社会责任报告)。这是国网英大股份进行重大资产重组后交出的第一份年度答卷，业务布局不断优化，经营效益不断提升，在服务“双碳”和长三角区域一体化发展方面持续发力，全面履行了企业的经济责任和社会责任。
报告显示，2020年，国网英大优化资源配置，挖潜增收，主要经营指标创出历史新高。公司营业总收入80.92亿元，同比增长6.42%;总资产396.80亿元，同比增长19.78%;实现利润总额20.14亿元，同比增长22.04%;归母净利润12亿元，同比增长23%;归母净资产173亿元，同比增长23%;基本每股收益0.21元，同比增长16.67%。
在整体向好的情况下，各子公司均取得良好业绩。
英大信托坚守信托本源，积极创新供应链金融业务模式，打造基于区块链技术的电力行业在线供应链金融服务平台“川电云链”;大力拓展创新金融服务，积极扩张绿色金融业务版图，成功发行以应收可再生能源补助附加资金受益权为基础资产的资产支持商业票据，具有较强的行业示范效应;管理资产规模和经营业绩大幅增长，在服务能源电力行业的规模、广度和深度上，均处于行业头部。
英大证券完成增资22.75亿元，增资后，注册资本增加至43.36亿元，总资产、净资产、净资本等指标行业排名均显著提升;随着净资本创收创利逐步释放，营业收入、净利润等指标也有不同程度的提升。
2020年，英大期货积极拓展经纪业务、资管业务、自有资金投资业务等，主要经营指标均实现增长，资管业务规模跻身行业前15%，在大商所、郑商所、上期所等交易所的市场份额保持稳定，综合竞争力进一步增强。
2020年，英大保理依托线上产业链金融平台“电e金服”，充分发挥在产业、资源、管理等方面优势，积极拓展供应链金融保理业务，业务规模持续扩大，市场份额稳步提升。
电力装备板块加大市场开拓力度，积极响应政府重点发展节能环保产业等一系列号召，持续推进技术创新和同源技术拓展，取得了一批高水平、具有自主知识产权的科技成果，整体技术已达到国内国际先进水平，部分核心技术达到国际领先水平。
英大碳资产是国家电网公司系统内唯一的碳资产管理公司，也是行业专业的碳资产管理机构，2020年，英大碳资产积极布局全国碳市场，在碳资产及方法学开发、碳交易、低碳课题研究、碳审核等方面提供支撑，行业影响力不断增强。
[2021-03-21] 国网英大(600517):国网英大2020年净利润同比增长23.43%
■证券时报
国网英大(600517)3月21日晚间披露业绩快报，2020年公司实现营业总收入80.92亿元，同比增长6.42%(追溯调整后);净利润11.76亿元，同比增长23.43%(追溯调整后)。
[2021-03-19] 国网英大(600517):国网英大集团推出“碳系列”类现金管理产品 预定规模10亿元
■中国证券报
3月19日，在国网英大长三角金融中心综合金融服务推介会上，面向国网系统产业链上下游企业的“碳系列”类现金管理产品正式亮相，此产品依托国家电网线上产业链金融平台——电e金服渠道引流，以助力提升产业链上下游优质低碳企业冗余资金管理效益为目标，赋能实体企业发展，目前已获得产业链上下游企业的踊跃预约，预定规模10亿元，但意向认购规模已经数倍于产品预定规模。
在利率下行、投资渠道受限等大背景下，银行存款和理财收益率越来越低;信托等高收益刚兑理财产品的逐渐消失;以及后资管新规时代，理财产品向标准化、净值化转型，投资标的单一的权益、债券类产品收益率波动较大等等市场现状，使企业的闲置资金管理面临诸多困境，因此，高流动性的净值型产品必然引起市场的关注。
据介绍，除了组合型稳健低回撤策略保障了相对稳固的增值曲线外，“碳系列”这个产品名称还体现了一个重要的国网特色。由于投资策略相对稀缺，不仅认购主体必须是国网产业链上下游企业，而且这些企业还必须符合由英大碳资产构建的绿色低碳发展评价体系，通过绿色认证标准，体现了国网英大集团助力碳中和、推崇绿色投资的实践和创新。
借助这一系列产品线上平台，线下推广的方式，国网英大长三角金融中心利用现金管理产品与客户高频接触的特性，意在创建一个高频次、可持续、强连接的基础服务场景，帮助产业链企业盘活盈余资金，提高现金效率，形成品牌效应和虹吸效应的同时完成金融服务实体经济的初衷，为后续综合金融服务业务的开展打下牢固基础。
[2021-03-14] 国网英大(600517):国网英大未持有上海环境能源交易所股权
■证券时报
国网英大(600517)3月14日晚间公告，公司及下属子公司未持有上海环境能源交易所股权。公司下属全资子公司英大碳资产目前主营业务没有形成规模经济效益，业务体量较小，对公司业绩贡献较小。公司主营业务涵盖信托、证券、期货、保理、电力装备制造等领域，主业未发生任何变化。
[2021-02-19] 国网英大(600517):国网英大碳资产公司已初步提出受托开展碳资产管理等诉求
■证券时报
国网英大(600517)2月19日在互动平台表示，公司下属碳资产公司已初步向国家电网公司提出了统一受托开展碳资产管理和碳交易的诉求，国家电网公司目前处于政策研究阶段，尚存在一定的不确定性。
[2020-12-21] 国网英大(600517):国网英大长三角金融中心揭牌
■中国证券报
12月21日，国网英大长三角金融中心正式揭牌，入驻浦东。立足上海，服务长三角，辐射全国，国网英大长三角金融中心努力打造改革发展新高地，下好金融创新先手棋，汇聚能量，蓄势待发。
长三角处于国家沿海经济带、长江经济带和“一带一路”结合部，战略定位于“一极三区一高地”。作为国家电网公司金融控股平台，国网英大集团坚持服务国家区域发展战略，设立国网英大长三角金融中心，致力于发挥产业金融、综合金融优势，将新设一批业务中心，聚集一批金融业务，带动一批企业发展，为长三角区域增值赋能。根据发展规划，国网英大长三角金融中心新设一批业务中心。
具体来看，中心汇聚产业链之能，设立产业链金融长三角示范中心。国家电网公司作为基础能源支柱企业，关联上游10万多家供应商，下游超5亿户用电客户，在能源产业链中居于核心地位。为落实党中央、国务院“六保”“六稳”要求，国网英大集团深入开展产业链金融业务，为产业链企业提供全方位、一站式、个性化的电网特色能源金融服务。
中心汇聚能源产业之能，设立能源REITs资产证券化业务部。长三角区域产业园区遍布，为盘活能源基础设施资产，国网英大长三角金融中心将推出公募REITs产品，助力提升资产证券化水平，增强再投资能力和持续发展能力，助力长三角区域能源基础设施建设。
中心汇聚科技创新之能，设立能源互联网科创基金长三角示范园。国网英大集团深入推进科技创新，通过英大产业基金设立科技成果转化基金，建立以资本为纽带的“产研融”合作机制，为高科技项目培育转化提供重要平台。
中心汇聚数字化金融之能，设立能源数字金融长三角实验室。在数字化金融领域，国网英大集团基于区块链技术的供应链金融服务在长三角区域先行先试，为产业链小微企业提供融资服务，取得良好反响。国网英大长三角金融中心将聚焦区块链标杆应用、数字货币场景应用、基于大数据的金融风控等领域，研发推出一批“大云物移智链”新技术驱动的创新金融产品，努力打造能源数字金融创新试验田。
据介绍，这一批新业务中心的设立，将充分发挥虹吸效应，吸引聚集金融机构充实业务力量，为实体企业提供资金融通、资产管理、资本运作、保险保障等综合金融服务，并建立起“融资+投资+投行”机制，打造电力能源领域投资和资本运作的一体化平台，培育带动电网产业链上下游企业共同创新发展，激发市场主体生机活力。
[2020-08-17] 国网英大(600517):国网英大下属公司中标3.96亿元工程项目
■证券时报
国网英大(600517)8月17日晚公告，近日，公司下属上海置信智能电气的全资子公司国网电力科学研究院武汉南瑞有限责任公司，中标“杭州富阳永安80MW抽水蓄能电站配套电力工程PC总承包”工程，合计中标金额3.96亿元，占公司2019年经审计营业收入的7.65%。
[2020-08-14] 国网英大(600517):国网英大转型发展进入“快车道” 上半年净利润同比增长12.92%
■中国证券报
8月14日盘后，国网英大(600517)发布2020年半年度报告，公告显示，今年上半年公司实现利润总额9.51亿元，同比增长13.4%;归母净利润5.69亿元，同比增长12.92%;基本每股收益0.11元，同比增长22.22%。
资料显示，国网英大是国家电网公司旗下上市公司，前身为上海置信电气股份有限公司，今年2月28日完成重大资产重组，5月8日证券简称变更为“国网英大”，以崭新形象亮相资本市场。重组后的国网英大，秉承“根植主业、服务实业、以融促产、创造价值”的发展定位，实行“金融+制造”双主业运营，积极服务实体经济，努力为投资者创造价值，开启了创新发展的新阶段。
新注入的优质金融资产，长期以来深耕细作电网业务，积极开拓供应链金融业务，大力拓展市场化业务，为公司发展带来了强大动能。今年上半年，英大信托主要经营指标均创历史新高，获评“诚信托—成长优势奖”，继续保持行业评级最高等级A级。英大证券净利润同比增长163.08%，是行业平均增幅的6倍以上，行业排名由74名提高至66名;证券投资业务的投资收益同比上升409%，投资收益率连续两年跑赢行业平均水平。此外，近期进行增资重组的英大保理，加大供应链金融业务拓展力度，也实现了良好起步。
固有的电气制造业务积极应对疫情冲击，上半年新签合同32.17亿元，其中新产品新业务合同额5.58亿元，同比增加19.49%，继续保持着在电网领域的竞争优势。
此外，今年以来，由于突如其来的新冠肺炎疫情影响，部分小微企业面临经营压力。国网英大积极履行金融业务服务实体经济的责任，通过降低融资成本、优化业务流程、提供远程服务等多种方式，为能源行业上下游企业提供高效金融支持。
英大信托在信托业内共同发起设立“中国信托业抗击新型肺炎慈善信托”;设计推出清洁能源补贴信托产品，助力清洁能源发展;与大型发电集团加强合作开展ABN项目，为电力能源行业提供资金支持。英大证券发行的鲁能集团类REITS项目落地，是央企首单商业综合体资产支持项目，有效助力实体经济盘活存量资产、增强现金保障能力。
在服务实体经济中，依托国网线上产业链金融平台——“电e金服”，运用科技手段赋能金融，国网英大与电网及产业链上下游企业全面对接，提供信托、保理等金融服务。信托产品能降低融资成本、提高融资效率，缓解企业经营压力;保理产品能帮助企业提前收回应收账款，减少营运资金占用，实现短期融资和应收账款出表。通过“电e金服”平台，中小微企业享受到了国网英大纯线上定制化金融产品和综合金融服务。
[2020-05-18] 国网英大(600517):国网英大拟向子公司英大证券增资
■上海证券报
国网英大公告，公司拟向控股子公司英大证券增资，由公司和英大信托同比例出资合计增资金额22.75亿元。本次增资完成后，英大证券注册资本变更为43.36亿元，其中公司出资比例为96.67%，英大信托出资比例为3.33%。本次增资将提升英大证券的资金实力，符合证券行业发展趋势和监管导向，是推动英大证券战略转型的重要支撑。
[2020-05-08] 国网英大(600517):“置信电气”更名“国网英大”,国家电网金融业务进军资本市场
■中国证券报
5月8日，国家电网公司旗下上市公司置信电气（600517）的证券简称变更为“国网英大”，公司全称已于4月28号变更为“国网英大股份有限公司”。证券简称正式更名，标志着本次重大资产重组项目圆满收官，英大信托、英大证券资产注入置信电气，国家电网金融业务踏入了资本市场，实现了混合所有制改革的重大突破。
回顾发现，国家电网公司于2010年组建成立金融控股平台英大集团，控股英大信托、英大证券等子公司。长期以来，英大集团紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三大任务，深耕资金融通、保险保障、资产管理等领域，在助力电网和产业链上下游发展中发挥了重要作用，具有良好的资源禀赋和广阔的发展前景。截至2019年底，英大集团资产总额超5000亿元，管理资产规模超万亿元，营业收入超300亿元，利润超160亿元。
今年以来，面对疫情不利影响，英大集团切实发挥金融服务实体经济的作用，加强对产业链企业特别是小微企业、民营企业的支持。积极筹措低成本资金，通过调整区域融资政策、适度降低融资准入门槛、调整融资费率等方式，重点向疫区单位倾斜投放；对受疫情影响严重、到期还款困难的企业，适当给予展期、延迟付息等优惠政策，解决企业短期流动性困难问题，帮助企业共渡难关。
同时，英大集团着力惠及民生，向抗疫一线电力员工提供专属疾病身故风险保障，并对相关保险产品进行责任扩展，解除员工后顾之忧；筹集5万份保险，面向普通群众无偿赠送，保额达55亿元；联合相关机构，推出7x24小时发热门诊免费在线咨询、新冠肺炎风险测试、航班车次疫情自动提醒等服务，使用量达到近百万人次。应对疫情的各项措施取得积极成效，为确保经济平稳运行、社会和谐稳定做出了贡献。
近年来，中央深入推进混合所有制改革，出台了一系列重大政策方针。在深入贯彻中央精神、科学研判市场形势和自身实际的基础上，国家电网公司制定了金融资产上市方案，由系统内上市公司置信电气发行股份购买英大信托、英大证券的控股权，重组后英大集团成为置信电气的控股股东，信托、证券等业务实现上市。通过各方努力，上市公司于2019年3月公布重组方案，2019年12月获中国证监会重组委审核通过，2020年2月正式获得中国证监会审核批复，重大资产重组项目顺利实施，探索出了中央企业金融资产上市的全新路径。
本次重大资产重组，是落实中央混合所有制改革的重要举措，是推动金融与产业协同发展的生动实践，金融资产的上市，为信托、证券等金融业务发展注入源头活水，并以此为契机优化市场化管理体制和运行机制，开创了金融业务创新发展的广阔空间。
重组后的国网英大，实行“金融+制造”双主业运营模式，致力于打造根植主业、服务实业、规范运营、业绩良好的产融结合型上市公司。
双主业运营模式有利于加强产融结合协同运作，实现金融业与制造业优势互补。一方面公司将把握绿色金融、科技金融、普惠金融、供应链金融新业态新趋势，通过产业实践，强化金融业务在能源领域的竞争优势；同时通过金融业务赋能产业发展，助力优化经营策略，推动技术研发和成果转化，提高运营效率效益，实现产业升级。在日前公布的一季度报告中，每股收益由去年同期的0.002元上升至0.09元，实现了较大增长。金融业务为上市公司利润增长做出了重要贡献，英大信托创新开展供应链金融业务，推出可再生能源国家补贴信托产品，管理资产规模大幅增长；英大证券一季度营业收入和利润总额同比增速高于行业平均水平，经济、固收、资管及期货业务均取得较快增长。
据悉，为确保双主业管理模式顺畅高效运行，公司优化法人治理结构，搭建新的治理体系，以子公司模式对金融业和制造业进行专业管理。4月17日，公司召开董事会、监事会、股东大会，根据新的股权结构和业务体系，改组了董事会和监事会，选聘了新的经营班子，规范“一委三会一层”运行，调整了组织机构，建立健全了配套制度，完善了管理机制，为公司平稳有序高效运行奠定了坚实基础。
下一步，国网英大将进一步优化体制机制，坚持依法合规，努力提质增效，切实增强资本实力、发展活力和市场竞争能力，打造能源领域特色优势，在资本市场树立良好形象，以优秀业绩回馈股东。
[2020-03-17] 置信电气(600517):置信电气股东拟减持不超1%股份
■上海证券报
置信电气公告，自本公告披露日起十五个交易日后的6个月内，置信集团、置信安装及杜筱燕女士拟通过竞价交易方式减持股份合计将不超过53,115,850股，即不超过公司总股本的1%。截至公告披露日，股东徐锦鑫及一致行动人置信集团、置信安装、杜筱燕合计持有5.78%公司股份。
[2020-02-06] 置信电气(600517):置信电气重组事项获证监会核准批文
■上海证券报
置信电气公告，公司于近日收到中国证监会核发的《关于核准上海置信电气股份有限公司向国网英大国际控股集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。
[2019-12-25] 置信电气(600517):置信电气拟144亿收购英大系金融资产获证监会有条件通过
■证券时报
12月25日晚间，证监会公告称，国睿科技股份有限公司（发行股份购买资产）获有条件通过。上海置信电气股份有限公司（发行股份购买资产）获有条件通过。其中，置信电气拟144亿收购英大系金融资产。
[2019-12-25] 置信电气(600517):置信电气重组事项获证监会通过,26日复牌
■上海证券报
置信电气公告，12月25日，中国证监会并购重组委对公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行了审核。根据会议审核结果，公司本次重组事项获得有条件通过。公司股票12月26日复牌。
[2019-12-24] 置信电气(600517):置信电气重组事项上会,25日停牌
■上海证券报
置信电气公告，中国证监会并购重组委定于12月25日召开工作会议，审核公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。公司股票将在12月25日停牌。
[2019-10-16] 置信电气(600517):置信电气重大资产重组获国务院国资委批复
■上海证券报
置信电气公告，公司于2019年10月15日收到国家电网有限公司转来的国务院国资委《关于上海置信电气股份有限公司资产重组及配套融资有关问题的批复》，原则同意公司本次资产重组及配套融资的总体方案。
[2019-09-24] 置信电气(600517):“英大系”券商及信托牌照注入置信电气,国家电网加速金融资产上市
■上海证券报
金融板块资产“大棋局”
置信电气此次收购的英大证券、英大信托大股东均为国家电网旗下的英大集团。英大集团的控股股东和实际控制人为国家电网公司，最终实际控制人为国务院国资委。英大集团是国家电网公司的全资子公司，主营业务包括投资与资产管理、资产托管、为企业重组提供咨询服务等。英大集团旗下子公司业务涵盖证券、信托、期货、财务公司、财险、寿险、保险经纪、融资租赁、公募基金、私募基金等金融业务。
置信电气公告显示，本次交易前，置信电气控股股东为国网电科院，国务院国资委为置信电气实际控制人。本次交易完成后，不考虑配套融资，英大集团将成为上市公司的控股股东，国家电网公司直接或间接持有英大集团、国网电科院、中国电财、国网上海电力、深圳国能100%股权，直接持有国网新源70%股权，国务院国资委仍为上市公司实际控制人。因此，本次交易不会导致置信电气控制权发生变更，本次交易亦不构成重组上市。
业内人士认为，如果交易完成，置信电气将持有国家电网旗下信托、证券、期货三块金融牌照，成为国家电网的金融控股平台。
置信电气公告表示，收购人及其一致行动人通过将旗下行业前景良好、盈利能力较强的优质金融资产注入上市公司的方式进行本次收购，旨在提升上市公司盈利能力、有效维护上市公司全体股东尤其是中小股东利益的同时，促进国家电网公司旗下金融业务充分对接资本市场，提升金融资产经营市场化水平，借助上市平台拓宽融资渠道，提高金融企业市场竞争力和抗风险能力。
央企资产证券化趋势渐显
随着央企改革红利继续释放，不少央企在积极进行资产改革重组，多家央企金控平台寻求资产重组并注入上市公司。
据中国证券报记者不完全统计，此前已有多家综合性央企将金融板块注入上市公司。
2019年8月，东方能源曾公告称拟发行股份购买国家电投集团资本控股有限公司100%股权，交易预估作价147.5亿元。国家电投资本公司是综合性金融平台公司，持有国家电投财务24%股权、国家电投保险经纪100%股权、百瑞信托50.24%股权、先融期货44.2%股份、永诚保险6.57%股份，并通过这些金融机构分别经营财务公司、保险经纪、信托、期货、保险等业务。
同方股份4月公告称，公司控股股东清华控股拟向中核资本转让其持有的同方股份6.22亿股，占公司总股本的21%，中核资本成为公司的控股股东，公司实际控制人由教育部变更为国务院国资委。据悉，此次入主同方股份的中核资本为中核集团金融板块的专业化管理平台。
此外，目前综合性央企金控平台还有中航资本、五矿资本、国投资本、中油资本等，大都通过重组实现上市。此前，五矿集团将五矿信托、五矿证券等借壳金瑞科技，后变身为五矿资本；中航工业将中航信托、中航证券等借壳*ST北亚，后变身为中航资本。
业内人士表示，金融投资类业务市场竞争激烈、融资需求较大，央企金控平台通过上市实现了资产证券化，既解决了融资需求，又符合监管层对于央企做强做优做大的发展要求，未来可能有更多央企金控平台谋求上市。
9月23日晚间，置信电气公告称，公司拟以发行股份的方式购买英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权，交易作价分别为94.14亿元、49.84亿元，合计143.98亿元。同时，公司拟募集配套资金不超过30亿元，全部用于向英大证券增资。置信电气成为国家电网的金融控股平台。业内人士认为，央企金控平台通过上市实现了资产证券化，既解决了融资需求，又符合监管层对于央企做强做优做大的发展要求，未来可能有更多央企金控平台谋求上市。
[2019-09-24] 置信电气(600517):置信电气拟144亿元收购英大信托英大证券
■证券时报
继五矿资本、中航资本后，央企再添金融资产置入案例。
9月23日晚间，置信电气(600517)出炉重组草案，拟以总价143.98亿元，收购英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权，并配套募资不超过30亿元，全部用于向英大证券增资。此番交易后，置信电气将获得英大信托、英大证券的控股权，并间接取得英大期货的控股权，变身金控平台，公司实际控制人仍为国务院国资委。
本次交易分两部分，发行股份购买资产和募集配套资金。其中，发行股份方面，置信电气拟以3.64元/股、总价94.14亿元收购英大集团、中国电财、济南能投、国网上海电力等持有的英大信托73.49%股权，并以3.64元/股、总价49.84亿元收购英大集团、中国电财、国网新源、深圳国能、湘财证券、深圳免税集团持有的英大证券96.67%股权，总计作价143.98亿元。估值方面，英大信托、英大证券增值率分别47.20%、40.35%。
天眼查工商信息显示，英大信托成立于1987年3月，注册资本40.29亿元，共有国网英大、中国南方电网有限责任公司、中国电力财务有限公司等7家股东单位。英大证券成立于1996年，注册资本27亿元。
据重组草案，2017年、2018年、2019年1-6月，英大信托分别实现营业收入10.67亿元、11.48亿元和7.72亿元，净利润分别为5.51亿元、6.24亿元、5.23亿元。同期，英大证券分别实现营业收入6.58亿元、5.64亿元、3.92亿元，净利润分别为1.51亿元、4053.28万元、6764.18万元。
置信电气表示，本次交易前，公司主要从事电气及新材料设备、电力运维业务、低碳节能与工程服务相关的研发、生产、销售和技术服务。通过本次交易，公司将获得英大信托、英大证券的控股权，并间接取得英大期货的控股权，业务范围将增加信托、证券、期货等金融业务。本次将优质金融资产注入上市公司，交易后，上市公司的净资产规模和盈利能力显著提升，上市公司抗风险能力也将提升。
本次交易前，置信电气控股股东为国网电科院，国网电科院为国家电网公司的全资子公司，国务院国资委为置信电气实际控制人。置信电气与本次交易对手英大集团、中国电财、国网上海电力、国网新源、深圳国能均为国家电网公司控制的企业，因此本次交易构成关联交易，本次交易完成后，英大集团将成为置信电气的控股股东，国务院国资委仍为置信电气实际控制人。因此，本次交易不会导致置信电气控制权发生变更，本次交易亦不构成重组上市。
置信电气重组由来已久。今年3月18日，置信电气公告重组预案。上述重组信息披露后，置信电气股价连续9个交易日涨停，从3月15日停牌前的4.81元，上涨至2017年以来的最高价12.46元。不过，目前该股已回落至7.31元。
值得一提的是，此前，已有多家综合性央企曾将金融板块注入上市公司，如五矿集团将五矿信托、五矿证券等借壳金瑞科技，后者变身为五矿资本，中航工业将中航信托、中航证券等借壳*ST北亚，后者变身为中航资本。
[2019-09-24] 置信电气(600517):置信电气开盘一字涨停
■证券时报
置信电气开盘一字涨停，公司拟144亿元收购英大信托英大证券，或将成为国家电网的金控上市平台。
[2019-09-23] 置信电气(600517):置信电气拟143.98亿元控股英大信托及英大证券
■证券时报
置信电气(600517)9月23日晚公告，公司拟以发行股份的方式购买英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权，交易作价分别为94.14亿元、49.84亿元。同时拟募集配套资金不超过30亿元，全部用于向英大证券增资。本次交易构成重大资产重组，不构成重组上市。通过本次交易，公司将获得英大信托、英大证券的控股权，并间接取得英大期货的控股权，业务范围将增加信托、证券、期货等金融业务。
[2019-04-15] 置信电气(600517):置信电气打开涨停板
■证券时报
4月15日早盘，置信电气(600517)打开涨停板，截至发稿上涨5%。此前，公司已连续9日涨停。
[2019-03-20] 置信电气(600517):国网三机构曲线上市或引战投,英大系金控树整合标杆
■中国证券报
3月18日，置信电气（600517.SH）公告称，国网英大国际控股集团有限公司（下称国网英大）拟以其持有的英大信托和英大证券两家公司与其进行资产重组。
由于英大信托、英大证券各自持有英大期货23%和77%的股份，这意味着此次交易完成后，置信电气将持有国网旗下信托、证券、期货三块金融牌照。
记者根据公开数据推算发现，由于此次交易标的与当前置信电气的市值差距，不排除此次重组将会引入新的战略投资者参与。
记者获悉，此次重组仍然与国网旗下的金融资产整合规划有关，其一方面能够促进旗下金融资产的证券化和混改力度，另一方面也能够优化持牌机构的治理结构，进一步满足未来金控监管的相关要求。
在业内人士看来，在金融控股监管日渐明晰的当下，有关央企、地方国资旗下的金融资产整合速度或将提速，一方面已上市的央企旗下金控平台可能迎来更多元化的股权结构，另一方面更多未上市的央企系金融牌照的重组整合也将胎动。
不排除引入战投
虽然停牌的置信电气表示双方尚未签署交易协议并确定价格，但由于置信电气、国网英大均属于国家电网旗下企业，因此分析人士认为此次内部整合大概率将会持续推进。
“国网旗下具有整合金融牌照上市的需要，通过整合置入上市公司作为国网旗下的金控平台是大概率事件。”3月19日，北京一家中型券商非银金融分析师表示。
不过作为国家电网旗下机构，英大信托、英大证券和英大期货在市场中的表现却较为低调。据Wind数据披露的最新财务信息显示，英大证券2017年底总资产、净资产分别为135.93亿元和35.71亿元，当年营业收入、净利润分别为6.58亿元和1.38亿元，其中英大期货营收、净利润分别为0.92亿元和0.28亿元。
相比之下，英大信托体量更大，截至2017年底其总资产、净资产分别为62.02亿元和61.06亿元，当年营业收入、净利润分别为10.68亿元和6.09亿元，但排名也仍然位于行业中后位置，例如其营收、净利两项指标分别在同期信托公司中排于45位和37位。
一旦此次重组交易完成，置信电气无疑将成为国家电网旗下的金融资产上市平台。
记者按照最新公布的2017年净资产，以及公告日前20个交易日均价的市净率进行估算（其中证券业为1.86，信托业为2.13），此次交易总价约为196.48亿元。
当下，置信电气市值仅为65.23亿元，这意味着此次交易潜在标的体量将是上市公司的数倍，而如果以发行股份购买资产方式进行重组，则国家电网对置信电气的持股比例将会进一步上升，截至目前，国家电网旗下的国网电力科学研究院持有置信电气31.57%的股份。
然而，若国家电网全部以发行股份购买资产方式进行收购，记者按照上述估算值推算发现，国家电网对重组后的置信电气的控股市值将达217.07亿元，占重组后估算总市值的82.94%，将会突破上市公司第一大股东75%的控股比上限进而触发退市。
有业内人士认为，国家电网的此次资产置入有可能吸引新的战略投资者参与其中。
“一般会以定增方式进行重组，也就是置信电气向国网发行股份。”3月19日，上海一位投行人士表示，“但如果交易总价和存量市值差别太大，就需要相应的配套募集资金，不排除置信电气会在这个过程中引入新的战略投资者。”
央企金控整合大势
除上述三张牌照外，国网英大旗下还坐拥一家财务公司、一家财险机构、一家寿险机构、一家保险经纪公司和一家融资租赁公司。
在业内人士看来，此次国网选择旗下三机构进行资产置入而非国网英大作为金控平台的整体上市，亦和深化旗下金融资产混改，顺应预期内的金融控股监管要求有关。
“此前国网英大是实际上的金控平台，但注入证券、信托后，相当于原来的金控平台被拆分了。”前述非银分析师表示，“但不排除后续还会有更多金融资产注入上市公司。”
一位接近监管层的投行人士指出，不少央企内部旗下控股了多家持牌机构，但由于控股关系的存在，这些机构的发展速度较慢，且业务端存在内部化、关联交易等较多问题，因此出于金控监管和混改的多重目的，将央企金融资产进一步推向资本市场，成为了促进其股权结构多元化、治理结构进一步优化的重要选择。
央企旗下金融机构的“体内化”的确衍生出多种问题表象。
以英大信托为例，据Wind显示的集合信托数据，截至3月19日，英大信托虽然产品、规模在业内表现平平；但平均每只信托规模高达5.06亿元，排在诸多信托公司的第5位。事实上，央企类信托公司也的确呈现出平均产品规模较高的征兆。例如中粮信托、五矿国际信托、昆仑信托的产品平均规模分别排名业内第4名、第8名和第13名。
“单笔信托产品金额较高，不排除是有一些关联方参与的效果，比如一些垂直行业的信托公司在行业领域具有整合优势，再比如一些央企旗下地产板块也会比较善于运用自身的金融牌照协助融资，虽然坐拥央企背景坐拥业务资源是一种常态，但其中的规范性问题也正在被关注。”前述接近监管层的投行人士表示。
“但这些现象究竟是协同效应还是一些不规范的关联交易，这种认知上的含糊在央企系持牌机构中都有体现，未来的方向是需要金融控股监管办法将这些业务的边界加以明确。”上述投行人士表示，“这一趋势下，央企和地方国资的整合也将循序启动，在国网的金融资产运作中，也需要考虑到金控监管的相关事宜，满足监管要求。”
事实上，近年来央企和部分地方国资旗下金融资产的资本运作也体现出相似的趋势。例如2017年五矿资本实现在上交所的整体上市，而中航、华能等央企旗下的金控运作也在衔枚疾进；去年底，越秀金控（000987.SZ）更是将旗下重要资产广州证券出售给中信证券（600030.SH）。
“利用资本方式应对金融牌照内部化的问题，近年来几家央企和地方国资都有这种征兆。”该投行人士坦言，“金融牌照既不能成为民营企业老板自融的工具，也不能成为央企内部过度融资的机器，这才符合当下金融监管的宏观审慎要求和金融控股公司监管的大方向。”
[2019-03-19] 置信电气(600517):置信电气停牌筹划重组,国网金融资产借道上市
■上海证券报
国网金融板块运作大幕启动，置信电气有望借机收获信托、证券类资产。
3月18日早间，置信电气发布公告称，正在筹划重大资产重组事项，国网英大国际控股集团有限公司（下称“国网英大”） 拟以信托、证券、期货业务相关资产与公司进行资产重组。
经初步考虑，涉及的重组标的包括国网英大所持英大国际信托有限责任公司股权（下称“英大信托”）和英大证券有限责任公司（下称“英大证券”）股权等资产。置信电气拟通过发行股份等方式购买上述标的资产，并募集配套资金。
置信电气自3月18日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
根据公告，双方将全力推进本次资产重组相关工作，根据尽职调查、审计评估、商务谈判、内外部审批情况确定最终重组标的及交易方式，并尽快签署重组框架协议。交易双方目前尚未签署正式交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，存在一定不确定性。
国网英大是国家电网有限公司的全资子公司，注册资本315.35亿元。据国网英大官网，其于2010年12月20日由原国网资产管理有限公司更名组建，下辖中国电力财务有限公司、英大泰和财产保险股份有限公司、英大泰和人寿保险股份有限公司、英大信托、英大证券、英大长安保险经纪有限公司、国网国际融资租赁有限公司等企业，业务范围涵盖银行、保险、资产管理三大板块。
工商信息显示，英大信托成立于1987年3月，注册资本40.29亿元，共有国网英大、中国南方电网有限责任公司、中国电力财务有限公司等7家股东单位。
英大证券成立于1996年，注册资本27亿元。资料显示，2017年，英大证券实现营业收入6.58亿元，归母净利润1.38亿元。
公告显示，第一大股东国网电力科学研究院有限公司持有置信电气31.57%股份。而国网电力科学研究院有限公司由国家电网有限公司100%持股。
置信电气主要从事电气及新材料设备、电力运维业务，低碳节能与工程服务相关的研发、生产、销售和技术服务，涵盖电气及新材料设备制造、电力运维业务、低碳节能与工程服务等多个业务领域，是国内规模领先的专业化非晶变生产商、国内电网雷电监测与防护领域的行业龙头，也是较早涉足碳资产管理业务并且业务链完整的上市公司之一。
[2019-03-19] 置信电气(600517):英大信托英大证券拟曲线上市
■证券时报
继中航资本、五矿资本之后，又一央企金控平台推出了上市的计划，本次的主角是国网英大国际控股集团有限公司(以下简称“国网英大”)。国网英大旗下的英大信托、英大证券有望一同置入上市公司，实现曲线上市。
与国网英大进行资产置换的交易对手是上市公司置信电气。3月18日，证券时报记者致电置信电气董事会办公室，相关工作人员表示，资产重组方案将在10个工作日敲定。
建设一流金融控股集团
昨日早间，置信电气发布关于筹划重大资产重组事项的停牌公告。
公告称，国网英大拟以信托、证券、期货业务相关资产与公司进行资产重组。初步考虑，涉及的重组标的包括英大国际信托有限责任公司股权和英大证券有限责任公司股权。置信电气自3月18日开市起开始停牌，停牌时间不超过10个交易日。
具体交易方式为，置信电气拟通过发行股份等方式购买英大信托股权和英大证券股权，并募集配套资金。
国网英大是国家电网有限公司的全资子公司，注册资本金315.35亿元。这意味着，置信电气有望成为国家电网的金控上市平台。
“建设国际一流金融控股集团”是国网英大的战略发展目标。公司官网显示，国网英大国际集团以国网英大为母公司，业务范围涵盖银行、保险、资产管理三大板块。
曲线上市并非一路顺遂
央企将旗下金融板块注入上市公司的举动并不鲜见。此前，五矿集团就将旗下五矿信托、五矿证券等子公司注入金瑞科技，后更名为五矿资本;中航工业将旗下中航信托、中航证券等子公司注入*ST北亚，后者更名为中航资本。
据不完全统计，目前综合性央企上市金控平台有中航资本、五矿资本、国投资本、中油资本等。
此次重组涉及的标的之一英大信托成立于1987年3月，注册资本金为40.29亿元。未经审计年报显示，2018年，英大信托实现营收11.32亿元，净利润5.93亿元，分别同比下滑5.89%和2.36%。
近年来，英大信托动作频频。2018年初，英大信托增资扩股，南方电网正式成为英大信托股东，同时英大信托注册资本增加10.07亿元至40.29亿元。
2016年以来，监管表态支持信托公司上市。自彼时起，已有数家信托公司发出上市的明确信号，但并非一路皆顺遂。其中，江苏信托、昆仑信托、五矿信托、浙金信托均集中于2016年实现了曲线上市;湖南信托则在证监会重组委审核通过4个月、工商信息变更近2个月后，与交易对手*ST华菱一起最终终止了重大资产重组方案。
2018年1月，中粮资本与中原特钢的重大资产重组方案浮出水面。截至目前，双方资产交割过户已完成，中粮信托已实现曲线上市。
利好英大证券增资计划
此次重组的资产之一英大证券是一家全国性的证券经营机构，注册资本27亿元。资料显示，2017年，英大证券实现营业收入6.58亿元，净利润1.38亿元;2018年前三季度实现营业收入3亿元，净利润1170.26万元。
记者注意到，英大证券去年曾计划引进战略投资者，并计划2022年上市。
一位从事投行业务的业内人士认为，此次国网英大借壳置信电气的效应可以类比顺丰当年借壳。对于英大证券而言，上市计划或将暂缓，但是引战的新引力会提高，而且英大证券依托股东资源优势，有一定的业务支撑。
[2019-01-18] 置信电气(600517):置信电气,2018年度净利润预减约九成
■证券时报
置信电气(600517)1月18日晚间公告，预计2018年年度实现净利润将减少2.09亿元到2.29亿元，同比减少87%到96%；公司2017年度净利润2.39亿元。报告期内，公司收入结构变化以及主要原材料价格上升等原因导致利润率下降；控股子公司亚东亚变压器清算关闭产生费用较多。
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