600500中化国际股票走势分析
≈≈中化国际600500≈≈(更新:22.02.07)
[2022-02-07] 中化国际(600500):中化国际与江苏乐能达成战略合作
■证券时报
记者获悉，近日，中化国际(600500)与江苏乐能在江苏丹阳签署战略合作框架协议。根据协议，双方将充分发挥各自优势，在锂电池材料产业领域积极探讨业务与资本合作，探索建设极具性价比与核心竞争力的磷酸铁锂正极材料生产基地，通过锂电池材料产业链战略布局推动我国新能源产业的发展。
[2022-01-28] 中化国际(600500):中化国际2021年净利润预增584%-790%
■上海证券报
中化国际发布业绩预告。预计2021年归属于上市公司股东的净利润为210,000万元到273,000万元，同比增加584%到790%。报告期，公司通过多样化经营举措实现整体盈利水平大幅提升;处置子公司产生投资收益。
[2021-12-26] 中化国际(600500):聚焦精细化工主业,绿色碳三项目2022年逐步投产-公司首次覆盖
■国泰君安
目标价12.70元,首次覆盖,增持。我们预计公司2021～2023年EPS分别为0.94/0.57/1.04元,增速为+746％、-39％、+82％。结合可比公司估值,综合PE和PB估值,目标价12.70元。首次覆盖,增持。
战略聚焦精细化工主业,新业务加速发展。公司近年来持续战略转型,由贸易转型为精细化工主业,6PPD、二氯苯、硝基氯苯产能全球前三,环氧氯丙烷、环氧树脂国内领先。公司持续聚焦环氧树脂、聚合物添加剂等核心产业链,不断推进强链补链延链,在建工程和固定资产总额逐年增长,重点项目有序推进。
绿色碳三项目竞争优势突出,2022年逐步投产。瑞恒新材料碳三项目规划60万吨PDH、65万吨苯酚/丙酮、24万吨双酚A、40万吨PO和15万吨ECH。风电行业发展带动环氧树脂需求快速增长,2020年风电叶片对应环氧树脂需求约42万吨。项目采取HPPO及双氧水法ECH等绿色工艺,核心产品竞争优势突出,预计全部新建项目满负荷运行状态下利润超过20亿元。
对位芳纶市场潜力大,公司产能规模国内第一。对位芳纶具有高强度高模量的特点,广泛应用于光缆、防弹防护、摩擦密封等领域。国内对位芳纶需求超过1万吨,超80％市场份额被国际大公司占据,未来进口替代空间大。公司5000吨对位芳纶项目成功投产,预计2021年产量超过2000吨。此外,公司持续推进产业链下游布局。
风险提示。项目进展不及预期,需求不及预期,原料价格大幅波动。
[2021-10-31] 中化国际(600500):碳三项目即将进入投产期,长期高增长可期待-三季点评
■东北证券
公司前三季度实现营收583.06亿元,同比+54.41％;实现归母净利24.15亿元,同比+1517.74％;扣非后归母净利为8.74亿元,同比+1317.27％。其中Q3实现营收194.17亿元,同比+49.85％;实现归母净利2.64亿元,同比+132.06％;扣非后归母净利为2.65亿,同比增长2.75亿。前三季度经营活动净现金流-20.40亿,同比大幅减少,主要系在确保周转率优化的同时,适当增加存货,扩大销售规模抢占市场份额导致。
能耗双控及局部疫情不改增长趋势,氯苯、树脂、橡胶产品表现优异。公司前三季度氯苯产品营收13.54亿元,同比+118％,氯碱产品营收2.37亿元,同比+11％,树脂产品营收29.25亿元,同比+113％,橡胶防老剂营收28.42亿元,同比+85％。公司第三季度主要产品销售收入26.58亿元,同比+80.3％,环比+6.0％。其中氯苯产品销量5.84万吨,同比+13.8％,环比+19.0％,价格为8873元/吨,同比+98.3％,环比+3.9％;氯碱产品销量1.04万吨,价格为7103元/吨,同比+482.4％,环比+523.5％;树脂产品销量3.86万吨,价格为27130元/吨,同比+78.9％,环比+15.7％;橡胶防老剂销量4.33万吨,同比+24.7％,价格为23562元/吨,同比+52.2％,环比+12.6％,产品价格同比环比均有大幅上涨。
大宗商品暴涨或短期影响企业盈利,未来恢复可期。公司Q3毛利率为7.83％,净利率为2.07％,同比环比均有所下滑,主要系公司前三季度主要原材料大幅涨价所致,纯苯价格6249元/吨,同比+58％,煤炭价格717元/吨,同比+43％,丙酮价格7044元/吨,同比+21％。碳三项目稳步推进,即将分步骤进入投产期。截止三季度末,公司在建工程101.30亿元,同比+91.29％,固定资产环比+22.11％,主要系公司碳三项目加快推进所致,该项目将于明年陆续投产,增长可持续。维持盈利预测,维持"买入"评级。我们预计2021-2023年营业收入分别为570.77/513.07/577.61亿元,归母净利润为24.90/15.97/25.47亿元(2021年非经常性损益15.42亿元),对应PE分别为10/16/10X。建议给与2022年PE为25X,对应市值399.1亿元,六个月目标价14.43元,维持买入评级。
风险提示:需求下滑风险,新产品推广不及预期,产能扩张不及预期
[2021-10-20] 中化国际(600500):中化国际扬州锂电首期项目预计2022年3月具备量产能力
■证券时报
中化国际(600500)在互动平台表示，公司扬州锂电首期项目处于建设中，目前正在克服前期疫情影响，推动设备进场安装工作，预计2022年3月具备量产能力。
[2021-08-29] 中化国际(600500):碳三项目强化化工端,新材料新能源转型在即-深度点评
■东北证券
由贸易转向生产,从传统向高附加值产业迈进。
公司先后收购扬农集团及圣奥化学跻身全球领先的化工中间体及聚合物添加剂企业,后期将聚焦新材料、新能源,打造科技驱动型精细化工企业。
化工中间体及聚合物添加剂业务全球领先,持续扩张夯实基础。
公司自配套氯苯、氯碱产业链,可为碳三、聚合物添加剂、对位芳纶等生产提供原料,产业链优势明显。公司现有18万吨/年环氧树脂(扬农锦湖)及13万吨橡胶防老剂(圣奥化学),现有产能适时适量持续扩张,巩固领先优势,也为下游发展提前打好基础。
打造三位一体的国内首条绿色化碳三项目。
碳三项目预计将于2022年6月底前陆续投产,项目含48万吨双酚A、65万吨苯酚丙酮,,40万吨环氧丙烷、15万吨环氧氯丙烷、18万吨环氧树脂,建成后双酚A及环氧(氯)丙烷均居国内规模前三。在国内PC、环氧树脂扩产潮下,双酚A供应缺口扩大;环氧丙烷一方面老旧产能逐渐退出,供应边际趋紧,另一方面受益于聚醚及DMC的扩产,需求旺盛。我们预计全部新建项目达产稳态预计贡献利润达20亿以上,实现质量飞跃。
深化新材料、新能源发展,提升产业附加值。
新材料方面:15500吨对位芳纶已处于试运行阶段,规模全国第一;2)已具备22万支/年反渗透膜产能,后期将布局脱气膜和电渗析膜;3)收购欧洲ELIX,拥有特种ABS产能17万吨/年,行业领先;4)收购富比亚,进军塑料添加剂业务。
新能源方面:11万吨三元正极材料满负荷生产中,并已实现批量供应;
2)自主设计的第一款乘用车电池系统已实现整车实测3)布局电池梯次利用、快充、电池回收等关键环节,打造新能源生态圈。
聚焦新材料、新能源,业绩高成长首次覆盖给予"买入"评级。我们预计2021-2023年营业收入分别为570.77/513.07/577.61亿元,预计2021-2023年归母净利分别为24.90/15.97/25.47亿元(2021年上半年非经常性损益为15.42亿元,主要系处置扬农化工股权所致),对应PE为10/16/10,维持买入评级。给予2022年PE为25X,对应市值399.1亿元,六个月目标价14.43元。首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示:产能扩张不及预期、下游需求不及预期、原材料价格上升
[2021-08-27] 中化国际(600500):中化国际上半年净利润21.51亿元
■证券时报
中化国际(600500)8月27日晚间披露半年报，公司上半年营收388.89亿元，同比增长56.79%;净利润21.51亿元，同比大幅增长;基本每股收益0.78元。上半年疫情得以控制，公司生产经营逐步恢复;同时报告期内公司处置子公司产生投资收益68.53亿元。
[2021-04-29] 中化国际(600500):中化国际一季度净利润同比增长1779%
■上海证券报
中化国际披露一季报，公司2021年一季度营业收入173.88亿元，同比增长43.52%;净利润3.10亿元，同比增长1779.21%。基本每股收益0.11元。
[2021-04-16] 中化国际(600500):扬州基地揭牌 中化国际与宝马集团战略合作取得重要成果
■上海证券报
4月16日，中化国际新能源扬州基地在扬州市经济开发区揭牌。该基地是中化国际与德国宝马集团在新能源领域战略合作的重要成果，承载着双方先进电池技术研发与高效动力电池生产的重要使命。
中化国际新能源扬州基地占地面积1500亩，规划分四期建设20GWh产能，预计2025年完成全部产能建设。其中，一期项目已于2020年底启动工程建设，预计今年年底完成设备安装，2022年3月实现批量化生产。
据悉，中化国际从2018年起与宝马集团就BMWi3退役电池梯次利用开展合作。2019年10月，双方在青岛合作建成国内首个三元锂电池储充一体化综合能源站项目，利用BMWi3动力电池衍生的储能系统在夜间低谷电价时储蓄电能，日间为能源站设施和充电桩供电。
2020年2月，中化国际宣布与宝马集团将围绕i3动力电池制造、i3动力电池衍生储能系统研发及退役电池梯次利用等领域进一步开展合作，共同推动全球新能源行业的可持续发展。同年9月，双方签订战略合作框架协议。根据协议，中化国际成立BEST专项工作组，承接宝马技术落地任务，在扬州打造国际Tier1车企认证级别的电池模组及PACK产线。
中化国际新能源事业部总经理刘乐表示，扬州基地目前已在电芯、模组、PACK研发、制造等产业链核心技术方面有所突破，掌握了锂电材料及核心零部件研发制造全流程工艺，基地的锂电产品应用场景将覆盖电动车辆、大型工具、工商业储能等领域。未来中化国际将采用“动力+储能”双线并举的发展模式，不断丰富产品图谱，拓展市场空间。
德国宝马集团动力总成系统商业客户与再制造事业部副总裁Dr. Eric Hamm在视频致辞中说：“中化国际管理层建立扬州基地的决心以及团队的执行速度给我留下了深刻印象。通过这一合作，把宝马在电动车生产制造方面最高的安全和质量标准和中化在电池化学和化工领域多年的经验汇集在一起，从而实现强强联合”。
在谈到与中化国际的合作时，Dr. Eric Hamm表示，计划在2022年将扬州基地生产的电池模组用于BMWi3车型，双方团队也将开发不同变体的电池以提供给第三方客户。同时，宝马集团期待能在2023年至2025年把更多宝马产品需求带到扬州基地。
中化国际是中国中化集团化工板块的旗舰企业，在中间体及新材料、聚合物添加剂、天然橡胶等领域具有核心竞争力，公司客户遍及全球100多个国家和地区。
自2016年起，公司依托中化集团在产业链上下游的综合优势，进军新能源产业，近年来已在锂电池正极材料、锂电池生产制造以及电池回收等领域多方布局并获得实质性进展。
截至2021年一季度，公司在宁夏中卫已建成10000吨/年NCM正极材料产能，并批量供应国内主流动力、小动力和3C数码客户。随着下游客户需求的迅速增长，公司正在积极研究产能提升计划。
公司位于淮安的动力电池一期项目已进入试生产阶段，产能爬坡顺利，材料利用率和装配直通率等关键指标均已达到行业主流水平。自主设计的第一款乘用车电池系统成功通过整车实测，实现乘用车应用领域零的突破。
此外，公司废旧动力电池回收业务工艺及设备调试完成，已确定设备运行参数，进入中试验证阶段。项目于今年3月通过石家庄市科技局专家立项评审，入选2021年度石家庄市级科技计划拟立项项目，项目计划6月底前实现稳定运营。
[2021-04-13] 中化国际(600500):中化国际终止非公开发行股票事项并撤回申请文件
■上海证券报
中化国际公告，公司综合考虑外部环境变化以及内部实际情况需要等诸多因素，并与相关各方充分的沟通及审慎论证，决定终止该次非公开发行A股股票事项，并向中国证监会申请撤回相关申请材料。
[2021-02-09] 中化国际(600500):进一步收购扬农集团股权,聚焦拓展化工新材料业务-公司跟踪报告
■海通证券
事件。中化国际拟以现金76亿元购买先正达集团持有的扬农集团39.88％股权,同时扬农集团拟向先正达集团以现金102亿元出售其直接持有的扬农化工36.17％股份。交易完成后,中化国际将合计持有扬农集团79.88％股权,进一步聚焦以化工新材料为核心的精细化工主业,同时扬农集团不再直接持有扬农化工股份,扬农化工的控股股东将变更为先正达集团。
扬农集团主要产品为芳香烃氯化硝化系列衍生物、芳香胺系列衍生物等各类关键化工中间体,包括氯化苯、二氯苯、三氯苯、硝基氯苯、苯胺、邻苯二胺、2,5-二氯苯胺,以及环氧树脂、环氧氯丙烷等化工产品。2018年、2019年和2020年前三季度,扬农集团归母净利润分别为4.09亿元、4.72亿元和4.55亿元。
扬农集团目前正在新建18万吨/年环氧树脂项目、65万吨/年酚酮项目、江苏瑞恒(连云港)C3产业一期项目(包括C3一期公辅项目和BPA项目)、江苏瑞兆科(连云港)高纯氯气、氨水项目、江苏瑞盛(仪征)5000吨对位芳纶项目等。公司计划通过C2/C3功能性材料、环氧树脂、ABS、特种芳纶和尼龙66等产业链项目建设,打造先进材料产品链。
推进产业整合,坚持"既做加法、又做减法"的发展策略。多年来,公司通过投资和并购获取了大量优质资产,包括并购控股圣奥化学、扬农集团、中化塑料、中化江苏、中化青岛、ElixPolymers、骏盛新能源等,为顺利实现产业化转型奠定了良好的基础。同时公司实施产业整合战略,对主营业务所处行业,以及有延伸性协同性的行业、产品进行持续深入的研究,并从中发现战略机遇,针对重点项目组织专业评估分析,并充分研究论证业务协同后推进并购整合。公司坚持"既做加法、又做减法"的发展策略,对于不符合公司战略转型要求的业务和低价值项目实施了清理和退出,不仅回收了部分现金,实现了投资收益,而且推动了公司业务组合的持续优化。
盈利预测与估值区间。我们预计公司2020-22年净利润分别为5.44亿元、6.30亿元、6.85亿元,对应EPS分别为0.20元、0.23元、0.25元。参考同行业可比公司估值,我们认为合理估值为2021年30-33倍PE,对应合理价值区间为6.9-7.59元,维持"优于大市"投资评级。
风险提示:原材料及产品价格波动风险;安全环保政策趋严风险;宏观经济下行。
[2020-12-24] 中化国际(600500):中化国际拟28.41亿元投建聚合物添加剂一期项目
■上海证券报
中化国际公告，下属公司连云港圣奥化学科技有限公司拟投资连云港圣奥聚合物添加剂一期项目，总投资金额为人民币284,106万元，拟建包括年产10万吨促进剂中间体M、4万吨促进剂NS、4万吨促进剂CBS和1.2万吨促进剂DM的生产装置及相关公辅工程设施，计划2022年06月底建成投产。项目投产后，预计年均销售收入20.04亿元、年均利润总额3.45亿元。
[2020-12-24] 中化国际(600500):中化国际拟不超4.5亿元收购中化滏鼎等公司股权
■上海证券报
中化国际公告，公司拟与中化河北有限公司签订《股权转让协议》，以现金方式收购中化河北持有的中化滏鼎100%股权，中化鑫宝60%股权及中化滏恒70%股权，标的资产的交易价格不超过4.5亿元。中化河北是公司控股股东中化股份的全资子公司。本次交易将丰富公司产品组合，推动公司产品向“多元化”和“精细化”拓展延伸，在新功能材料领域为公司带来新的利润增长点，有利于公司在精细化学品领域实现整合发展。
[2020-12-21] 中化国际(600500):中化国际拟80亿元投建中化仪征新材料产业园
■上海证券报
中化国际公告，公司12月18日与仪征市政府签署《战略合作协议》。公司拟在扬州化工园区发展可降解塑料、高端树脂、高性能纤维、电子材料和改性材料五大材料产业，建设技术先进、绿色清洁、循环经济优势明显的中化仪征新材料产业园，总投资预计约80亿元。
[2020-11-24] 中化国际(600500):中化国际正极材料项目已建成1万吨NCM产能 逐步进入供货阶段
■证券时报
中化国际(600500)在互动平台表示，正极材料项目目前已建成10000吨NCM产能，正按计划推进客户开发和产品测试认证，目前产品已通过部分客户测试认证，逐步进入供货阶段。淮安锂电池项目进展顺利，已进入到客户送样认证阶段。
[2020-11-06] 中化国际(600500):中化国际拟收购扬农集团39.88%股权
■上海证券报
中化国际晚间公告，公司拟以支付现金的方式购买先正达集团持有的扬农集团39.88%股权，同时扬农集团拟向先正达集团以1,022,213.49万元出售其直接持有的扬农化工36.17%股份，先正达集团以现金支付前述交易对价。交易完成后，公司将合计持有扬农集团79.88%股权，同时扬农集团不再直接持有扬农化工股份。资产购买交易与资产出售交易互为前提条件。
本次交易前，公司的主营业务覆盖化工新材料、农用化学品等精细化工业务。本次交易完成后，中化国际将提升化工新材料和关键中间体优质资产的持股比例，进一步聚焦以化工新材料为核心的精细化工主业，持续拓展化工新材料业务。
[2020-10-30] 中化国际(600500):中化国际筹划重大资产重组
■上海证券报
中化国际公告，公司正在筹划有关公司子公司扬农集团和扬农化工的重大资产重组事项，公司拟收购先正达集团持有的扬农集团39.88%的股权，同时扬农集团拟向先正达集团出售其直接持有的扬农化工全部36.17%的股份。经初步研究和测算，本次交易预计构成重大资产重组。本次交易拟采用现金方式，不涉及上市公司发行股份，不会导致上市公司控制权发生变更。
[2020-09-16] 中化国际(600500):中化国际拟定增募资不超7亿元 控股股东包揽
■上海证券报
中化国际公告，公司拟向控股股东中化股份非公开发行股票，发行价格为4.60元/股，募资总额不超7亿元，在扣除相关发行费用后全部用于补充流动资金。
[2020-08-10] 中化国际(600500):持续推进产业整合,加速构建国内领先的新材料产品链
■海通证券
中化国际:以精细化工产业为核心,中化集团旗下国际化大型国有控股上市公司。公司是在中间体及新材料、聚合物添加剂、农用化学品、天然橡胶等领域具有核心竞争力的国际化经营大型国有控股上市公司。2019年,公司实现营业收入528.46亿元,同比下跌11.86％,实现归母净利润4.6亿元,同比下跌49.54％,整体收入和利润下滑受2019年全球经济低迷,化工行业进入下行周期影响所致。
推进产业整合,坚持"既做加法、又做减法"的发展策略。多年来,公司通过投资和并购获取了大量优质资产,包括并购控股圣奥化学、扬农集团、中化塑料、中化江苏、中化青岛、ElixPolymers、骏盛新能源等,为顺利实现产业化转型奠定了良好的基础。同时公司实施产业整合战略,对主营业务所处行业,以及有延伸性协同性的行业、产品进行持续深入的研究,并从中发现战略机遇,针对重点项目组织专业评估分析,并充分研究论证业务协同后推进并购整合。公司坚持"既做加法、又做减法"的发展策略,对于不符合公司战略转型要求的业务和低价值项目实施了清理和退出,不仅回收了部分现金,实现了投资收益,而且推动了公司业务组合的持续优化。
加速连云港产业基地建设,构建国内领先的新材料产品链。公司是二氯苯、三氯苯及其下游二氯苯胺等产品的全球领导者,并在硝基氯苯、环氧氯丙烷等产品在国内建立了市场领导地位和技术优势。公司大力推进连云港产业基地建设,构建国内领先的具有核心技术、一体化发展和高度协同的新材料产品链。2019年,公司芳烃衍生物项目8万吨硝基氯苯、1万吨间二氯苯装置顺利投产,装置技术水平达到国际领先,以进口丙烷为源头的丙烯产业链工程项目完成可研,正在加速推进内外部审批。
农化业务实现研产销一体化,整体产业规模国内领先。公司农化业务拥有研产销一体化资源配置与一体化运营的能力,业务涵盖研发、生产、分销、出口贸易等领域,整体产业规模国内领先,在产原药品种数十种,拥有宝卓、9080、农达、墨菊等知名品牌,创制产品潜力高且呈增长态势,具有中国领先的农药研发基础与资源和生产制造端的核心优势。
盈利预测与估值区间。我们预计公司2020-22年净利润分别为5.44亿元、6.30亿元、6.85亿元,对应EPS分别为0.20元、0.23元、0.25元。参考同行业可比公司估值,我们认为合理估值为2020年33-35倍PE,对应合理价值区间为6.60-7.00元,首次覆盖给予"优于大市"投资评级。
风险提示:原材料及产品价格波动风险;安全环保政策趋严风险;宏观经济下行。
[2020-06-24] 中化国际(600500):中化国际获得政府补助7030万元
■证券时报
中化国际(600500)6月24日晚间公告，公司及子公司自2020年1月1日至5月31日期间，累计获得与收益相关的政府补助7030万元，占公司最近一个会计年度净利的15.29%，将对公司2020年度的利润产生积极影响。
[2020-06-08] 中化国际(600500):中化国际公司与宝马在动力电池等领域探讨合作机会
■证券时报
中化国际(600500)8日在互动平台上表示，公司与宝马正在动力电池及相关材料、充电桩等领域探讨合作机会。
[2020-05-22] 中化国际(600500):中化国际与中卫市政府签署战略合作协议
■中国证券报
中化国际（600500）5月22日晚间发布公告称，公司5月20日与宁夏回族自治区中卫市人民政府签署了《中化中卫循环经济产业园项目合作协议书》。
公告显示，经中化国际与中卫市政府友好协商，中化中卫循环经济产业园项目规划重点以高性能材料、锂电材料、光气下游系列产品、精细化学品及中间体为基础，双方将共同致力于加快中化中卫循环经济产业园的规划建设，打造行业领先、一体化建设、具有国际竞争力的循环经济产业园。
据悉，中卫市政府全力支持中化国际在中卫工业园区投资发展，以中化国际下属宁夏瑞泰科技股份有限公司、宁夏中化锂电池材料有限公司等企业为主体，重点围绕产品上下游产业链，整体规划投资总额约135亿元（以中化国际最终审批的投资额为准），分批建设该项目，预计2025年前后完成全部投资（具体以中化国际的最终审批和项目实施进度为准）。项目用地计划包括新增工业用地约3000亩，其中先期提供项目启动用地720亩；新增中卫市区地理位置便利的住宅用地50-100亩，用于建设运营和生活中心。
为支持项目的建设与发展，中卫市政府将提供土地出让、税费减免等优惠政策，并在资源配套和公用工程、园区规划与产业发展协同，以及协调配套服务等方面提供有力的支持。同时，双方同意中化国际2020年及以后投资建设项目应享尽享国家、自治区和中卫市相关招商引资优惠政策，未来，国家、宁夏回族自治区、中卫市出台更优惠政策时，中化国际符合条件的可优先取得并适用该类优惠政策。
[2020-02-28] 中化国际(600500):材料平台大步向前,精细龙头初显格局
■中信证券
核心观点
公司是中化集团旗下的化工事业部平台,主营各类精细化工品,产业链完整,多项业务全球领先。近年来公司通过自建和并购形成新材料、新能源两大产业平台,经过时间、资本、人力的积累预计很快将开花结果；同时,公司近期公告将投资152亿建设C3产业链及配套设施项目,预期未来也将给公司业绩带来大幅度的新增长。预计公司2019-21年归母净利4.47/5.56/8.04亿元,给予公司2020年50倍PE,对应目标价10.50元,首次覆盖,给予“买入”评级。
新材料业务将陆续开花结果。过去几年,公司凭借精细化能力和产业链能力在新材料端持续布局,目前初见成效。1、高性能塑料:公司在收购集团中化塑料后,2019年新并购ElixPolymers拓展热塑性塑料高端领域,以持续巩固行业龙头地位。2、芳纶:公司在2018年实现中试装置的顺利投产,在此基础上,公司公告子公司江苏瑞盛与苏州兆达成立合资公司新建5,000吨产能。3、反渗透膜:公司建设宁波中化膜生产基地,预计可实现22万支反渗透膜和纳滤膜的年产能,目前膜材料项目已完成工艺包编制,开始桩基施工,RO膜片中试样品主要性能指标达到预期。整体来看,过去几年公司基于自身的产业链优势对相关新材料领域进行布局,目前进展较快,预计该项目这两年就能够开始贡献收入利润。
积极打造新能源材料、电池产品综合供应商。电池材料端,公司下属宁夏中化在宁夏中卫规划、建设占地1000亩的锂电池产业园,项目分两期合计10,000吨产能于2019年12月全面投产运营。电池产品端,2018年公司通过并购淮安骏盛快速切入动力锂电池领域。在此基础上,公司积极与德国宝马、合众公司等新能源汽车企业进行战略合作,从而实现新能源产业从上游锂电材料到下游电池回收的全产业链布局。在锂电新能源大市场高增速的背景下,公司全产业链预计将快速受益。
公司碳三项目向新材料转型,未来成长可期。公司拟投资139亿元建设碳三项目,包括60万吨PHD、65万吨苯酚丙酮、24万吨双酚A、40万吨环氧丙烷和15万吨环氧氯丙烷等,投产后将会形成环氧氯丙烷-环氧树脂、环氧丙烷、苯酚丙酮-双酚A等碳三功能性材料一体化产业链。碳三项目是公司向新材料业务转型关键步骤,充分发挥公司与中化集团、扬农集团产业协同作用。根据公司测算,我们预计项目建成后年均贡献收入110亿元,利润总额17亿元,公司未来成长可期。
股权激励彰显信心,开启下一个新的发展阶段。公司于2020年1月22日以3.16元/股的价格向公司257人授予5,324万股(占总股本的2.18％)。本计划在2020-2022年的三个会计年度中,分年度对净资产现金回报率(EOE)、利润总额和经济增加值(EVA)作为公司业绩考核指标。我们认为激励计划有利于绑定管理团队和核心骨干,实现公司和个人的共同发展,具有很强的积极意义。
风险因素:1)市场需求不及预期；2)产品价格波动风险；3)新产能释放不及预期；4)市场竞争加剧。
投资建议:公司近年以精细化工为基础,通过并购相继开拓新材料和新能源这两大战略产业,近日公司还公告将投资152亿建设C3产业链及配套设施等项目,预期未来也将推动公司业绩大幅的增长。我们看好公司战略推进及新项目对未来业绩的贡献,预计2019-21年归母净利4.47/5.56/8.04亿元,对应EPS预测为0.16/0.21/0.30元,给予公司2020年50倍PE,对应目标价10.50元,首次覆盖,给予“买入”评级。
[2020-01-08] 中化国际(600500):量身定制核心员工激励方案,中化国际用“股拳”打开千亿未来
■上海证券报
“这是中化国际上市20年来头一次，希望进一步调动大家积极性，打造一家千亿市值的公司。”与上证报记者一见面，中化国际总经理刘红生便开门见山，一句话为刚发布的股权激励方案“画龙点睛”。
作为中化集团旗下上市公司，中化国际有着绝大多数央企相同的优势和苦恼：技术资源实力都有，但缺乏狼性、冲劲不足。正因如此，激励——这一在国企改革政策中被重点提及的革新利器，也成为中化国际释放活力、加速发展的核心抓手。根据公告，中化国际已打出一套股权激励“组合拳”，针对不同层级、不同项目、不同业务量身定制了切实有效的激励方案，把核心员工的积极性都充分调动起来。
更令人期待的是，这只是“再造中化国际”战略的开始，作为中化旗下重要上市平台，中化国际在新能源、新材料、生物产业不断发力，向着千亿市值的中国化工行业旗舰迈进。
激励指标很有挑战
“我们的目标是打造‘科技创新驱动、创新型的精细化学公司’。”刘红生告诉记者，希望通过这次股权激励计划，让核心员工和公司的发展统一起来，共同追求中化国际的长远目标。
中化国际日前披露的股权激励方案显示，公司拟向262名公司高管和核心骨干授予5916万股限制性股票，占公司股本总额的2.18%。这262名被激励对象包括公司董事、高管、关键岗位和核心骨干人员，人数约占公司员工总人数的1%。此次以定增方式发行的限制性股票锁定满两年后，如果公司业绩和个人业绩均达到设定的考核条件，就可以解除锁定。
股票解锁的业绩指标其实很有挑战，不仅要完成中化集团下达的经济增加值(EVA)目标，还要达成利润总额持续增长和高净资产回报率。
以第一批股票解锁的业绩考核条件为例，2020年公司净资产现金回报率(EOE)不能低于26.5%，且不能低于对标企业75分位;2020年利润总额较2016年至2018年平均利润总额增长率不能低于89%，且不低于对标企业75分位，对应较2018年利润总额的复合增长率不低于11%;同时，2020年公司经济增加值(EVA)还要达到中化集团下达的考核要求。
在刘红生看来，股权激励更多是改变了观念，“激励不是为了搞平均，而是真正打破大锅饭和平均主义，看重的是员工对企业发展的长期贡献度。”
向科技人员倾斜
与过往方案有所不同，此次中化国际的股权激励倾向性颇为明显——向科技人员倾斜，而非集中于高管团队。以刘红生为例，他获授限制性股票130万股，占该计划授予总量的2.2%;公司6位副总和1位董秘则获授限制性股票105万股到60万股不等;其他254位关键岗位人员及核心骨干则获授4629万股。“这与我们以科技创新为驱动力的发展诉求相一致。”刘红生向记者解释道。
事实上，中化国际一直将鼓励科技创新放在发展首位。早在2017年，公司就推出了GPS(利润增长分享奖金)计划，让员工与公司共享增长：公司增长速度达到一定比例后，超出的部分员工可参与提成、奖励。此外，公司还有跟投计划、股权计划、风险保证金计划，让科技人员广泛参与到小试、中试和产业化过程中的分红。
以农化事业部的产品“宝卓”为例，从自主研发到上市大卖，“宝卓”2017年实现毛利3000万元，2018年实现毛利7000万元，2019年预计实现毛利1.2亿元。按照约定的项目收益分享比例，两年多时间项目团队累计享受收益分享奖金约2000万元。
技术入股的设计更具突破性。“技术入股极大地调动了技术转让方和中化国际合作的热情，芳纶、膜项目都是通过这种技术引进的方式，找到行业内发展较好且愿意和中化进行技术合作的公司。包括在中试阶段让员工持股的科技激励，也都很好地促进了科技人员的积极性。这些立体的激励措施将会发挥更好的作用。”刘红生说。
剑指千亿市值
过去一年多时间，中化国际将“深改”落到实处，战略再聚焦、业务进退组合、加大科技投入、强化安全管理、加强员工队伍建设，都是深改的重点。特别是股权激励、科技激励、GPS激励都是深改中最敏感、最重要的组成部分，一年多来起到了很好的作用。
业务方面，中化国际经常性业务盈利保持平稳增长。即便是在化工行业整体比较困难的2019年，中化国际依然交出了不错的答卷。
展望未来，刘红生又提到“再造中化国际”的计划：“我们的中长期目标是做到千亿市值，打造成化工行业的旗舰，成为中国化工行业的头部企业，这就需要我们落实好主营业务和连云港项目的实施。”
记者了解到，于2019年10月在中化连云港循环经济产业园开工的圣奥化学聚合物添加剂项目正稳步推进。作为中化国际向创新型精细化工平台公司转型的关键布局，“中化连云港精细化工循环经济产业园”未来还将承接中化集团、中化国际更多重大战略项目落地。
“基础已经打好，很多事等着我们去做。通过3年到5年中长期的布局，把中化国际未来的市值、资本、市场地位、行业地位，提升至一个崭新的高度。”刘红生说。
[2020-01-06] 中化国际(600500):中化国际推出股权激励计划,262名高管和骨干员工获授公司股票
■中国证券报
日前，中化国际(600500)“限制性股票激励”计划在公司董事会上通过，该计划旨在向262名公司高管和核心骨干授予5916万股限制性股票，占公司股本总额的2.18%。这是中化国际在激励机制改革上的一项重要举措，也是公司上市20年来在股权激励上的首次突破。
中化国际执行董事、总经理刘红生表示，希望通过这次股权激励计划，把核心员工和公司的发展统一起来，进一步调动大家积极性，在未来打造千亿市值的公司。
公告显示，这262名被激励对象包括公司董事、高管、关键岗位和核心骨干人员，人数约占公司员工总人数的1%。此次以定增方式发行的限制性股票锁定满两年后，如果公司业绩和个人业绩均达到设定的考核条件，就可以解除锁定。
以刘红生为例，他获授限制性股票130万股，占该计划授予总量的2.2%;公司6位副总和1位董秘则获授限制性股票105万股到60万股不等;其他254位关键岗位人员及核心骨干则获授4629万股。
“这是中化国际上市20年来的第一次，这次覆盖面是比较广的，我们希望通过这次股权激励计划，把核心员工和公司的发展统一起来，进一步调动大家积极性，在未来打造千亿市值的公司。“刘红生表示。
为了搭建核心骨干员工与公司发展的长期利益绑定机制，2019年初中化国际开始启动股权激励项目，设计了中化国际“限制性股票激励”计划，并于2019年9月25日发出公告，2019年12月10日获得国资委批复。
据了解，本次限制性股票激励计划的业绩指标很有挑战，不仅要完成中化集团下达的经济增加值(EVA)目标，还要达成利润总额持续增长和高净资产回报率。以第一批股票解锁的业绩考核条件为例，2020年公司净资产现金回报率(EOE)不能低于26.5%，且不能低于对标企业75分位;2020年利润总额较2016-2018平均利润总额增长率不能低于89%，且不低于对标企业75分位，对应较2018年利润总额的复合增长率不低于11%;同时，2020年公司经济增加值(EVA)还要达到中化集团下达的考核要求。
为了鼓励员工创新，促进业务快速发展和战略落地，中化国际近两年深化改革，其中激励机制改革是“深改”关键组成部分。公司从短期的、现金型的激励入手，逐步向中长期的、股权的激励探索，目前已经形成了立体、多元的激励体系，包括已经推出利润增长分享奖金(GPS)、项目激励、风险抵押金、模拟股权、收益分红、技术入股等各类针对不同对象的激励措施。
资料显示，中化国际是世界500强公司中化集团的二级公司，是中化集团核心主业“创新型精细化工业务”的承担者，近年来中化国际以“科技创新”为驱动力，将“新能源、新材料、生物产业”列为三大战略方向。2018年9月，中化国际经过半年多的酝酿，发布了“深化改革”的总纲领，总经理刘红生站上讲台发起“深改”总动员，向广大员工宣发包含战略再聚焦、业务进退组合、完善科技创新体系、加大创新激励、改革考核评价机制等九项改革举措。
“这套深改‘组合拳’推出后，在2019年全球化工行业整体业绩大幅萎缩的困难环境下，我们的对手业绩大幅度下降，而中化国际经常性业务盈利保持平稳增长。下一步，我们要‘再造中化国际’，我们的中长期目标是做到千亿市值，打造成化工行业的旗舰，成为中国化工行业的头部企业，接下来的三到五年是非常关键的。“刘红生说。
[2020-01-02] 中化国际(600500):中化国际,考虑布局下一代电池技术,正与固态电池企业开展技术交流
■证券时报
中化国际(600500)1月2日在互动平台表示，公司锂电业务在推进现有产品业务的同时，同步考虑了对下一代电池技术的布局。目前中化锂电业务正在与行业技术领先的固态电池企业开展产品层面的技术交流。
[2019-11-26] 中化国际(600500):中化国际子公司骏盛新能源锂电池项目即将进行试生产
■证券时报
中化国际(600500)26日在互动平台上表示，子公司骏盛新能源锂电池项目目前正在进行设备联合调试，即将进行试生产。公司首批量产电芯能量密度260-270wh/kg，正在开发具有更高能量密度的系列锂离子动力电池，产品在循环寿命、放电能力和安全性能方面具有优势。
[2019-08-30] 中化国际(600500):深耕农化业务,高性能材料是未来新的业绩增长点
■国泰君安
投资要点:首次覆盖给予“谨慎增持”评级,目标价5.76元。我们测算公司2019-2021年归母净利分别为4.6亿元、5.5亿元、10.0亿元,我们采用DCF法估值,公司合理估值为156亿元,对应股价5.76元。
公司深耕农化业务,盈利稳定增长。公司的农化业务核心是扬农化工。扬农化工在主要产品麦草畏,草甘膦,菊酯方面竞争优势明显,公司在卫生菊酯和麦草畏方面的产能超70％以上。同时,环保政策和转基因农作物种植面积增加等因素可能带动行业景气度提升。
圣奥化学专注防老剂市场,下游需求稳定。圣奥化学是全球市场领先和橡胶防老剂供应商之一。公司6PPD的国内市场份额保持领先地位,海外市场份额稳步提高。2018年产量、平均价格提升1.6％、1.7％,同时公司主要的下游客户集中在米其林、普利司通、固特异等多家跨国龙头轮胎制造商。受到行业景气波动影响较小,下游需求稳定。
高性能材料及中间体业务是公司未来新的业绩增长点。预计十三五期间,化工新材料整体自给率将由2014年的60％提升至2020年的80％以上。公司是二氯苯,三氯苯以及下游二氯苯胺产品的全球领导者。2018年公司扬州化学工业园投资建设的芳纶中试装置顺利投产运行,为下一步规模化打下基础。同时,我们预计未来公司连云港产业基地投产将给公司带来新的业务增量。
风险提示:天然橡胶价格进一步下滑,聚合物添加剂景气下滑,农用化学品景气度不及预期。
[2019-06-27] 中化国际(600500):中化国际走创新驱动绿色发展之路
■中国证券报
6月26日，中化国际（600500.SH）副总经理王军在中国石油与化工可持续发展论坛上表示，相比十年前，化工行业的格局“已经完全改变”。“当下化工行业挑战和机遇并存，树立‘绿色发展’观，建立健全完备的可持续发展体系是应对化工行业变局的一把金钥匙。企业应将可持续发展上升到战略高度进行全面部署和综合规划，使可持续发展成为企业的一种生产方式、运营方式，成为员工和管理者的思维方式。“王军在论坛上表示。
他指出，首先，企业面临的安全环保压力骤然增大；其次，能源土地等要素资源紧张，供给侧的约束非常明显；第三，过去短缺式的需求已不存在，消费升级带动社会需求被拔高，需求立体化程度加深；最后，技术端出现巨大变化，人工智能、大数据、云计算、移动互联等技术使得需求端和供给端的紧密结合成为可能，通过技术手段促进行业升级成为一种选择。
据介绍，2019年中化国际将“绿色发展”上升为公司三大传播主题；本月初还发布了面向2030年的可持续发展远期目标和行动规划。
在商业模式及产品设计方面，中化国际放弃了靠规模促增长的方式，正依据可持续发展理念，以科技创新为驱动，加强绿色产品研发力度。公司相继进入有利于水资源处理与环境保护的膜材料产业、新能源锂电池产业，并在传统优势产业农化领域加大“绿色生物农药”的研发和生产，致力于以创新优质绿色的产品和解决方案，推动经济、社会和环境协调发展。
在管理方面，公司高度关注供应链上下游联动，制定了3S（Sinochem Sustainable Supply-chain）可持续供应链计划，旨在将“绿色发展”理念推广到上下游供应链上。根据中化国际“可持续供应链三年行动计划”，公司将实现供应商100%准入评审，对至少300家供应商可持续供应链培训，实现可持续采购评估覆盖50%采购额，实现20%的供应商可持续供应链现场评审，并确保重大采购0风险事故。中化国际计划在近期发起“可持续供应链伙伴网络”倡议，倡议构建集可持续生产、可持续物流、可持续服务、可持续创新为一体的全球化工供应链伙伴圈，以带动商业链条上的众多企业共同加强可持续发展。
除此之外，2019年中化国际在提高安全与环保方面的投入、打造五星工厂、打造数字化工厂、加强可持续发展品牌建设上也有一系列动作。
[2019-04-25] 中化国际(600500):中化国际,拟2亿元投资新能源产业基金
■证券时报
中化国际(600500)4月25日晚间公告，公司拟作为有限合伙人认购银鞍岭英基金份额2亿元。银鞍岭英基金认缴出资总额拟为10.05亿元，首期募集规模拟为4.15亿元，主要投资于新能源产业链方向的优质企业。
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[2022-02-07] 中化国际(600500):中化国际与江苏乐能达成战略合作
■证券时报
记者获悉，近日，中化国际(600500)与江苏乐能在江苏丹阳签署战略合作框架协议。根据协议，双方将充分发挥各自优势，在锂电池材料产业领域积极探讨业务与资本合作，探索建设极具性价比与核心竞争力的磷酸铁锂正极材料生产基地，通过锂电池材料产业链战略布局推动我国新能源产业的发展。
[2022-01-28] 中化国际(600500):中化国际2021年净利润预增584%-790%
■上海证券报
中化国际发布业绩预告。预计2021年归属于上市公司股东的净利润为210,000万元到273,000万元，同比增加584%到790%。报告期，公司通过多样化经营举措实现整体盈利水平大幅提升;处置子公司产生投资收益。
[2021-12-26] 中化国际(600500):聚焦精细化工主业,绿色碳三项目2022年逐步投产-公司首次覆盖
■国泰君安
目标价12.70元,首次覆盖,增持。我们预计公司2021～2023年EPS分别为0.94/0.57/1.04元,增速为+746％、-39％、+82％。结合可比公司估值,综合PE和PB估值,目标价12.70元。首次覆盖,增持。
战略聚焦精细化工主业,新业务加速发展。公司近年来持续战略转型,由贸易转型为精细化工主业,6PPD、二氯苯、硝基氯苯产能全球前三,环氧氯丙烷、环氧树脂国内领先。公司持续聚焦环氧树脂、聚合物添加剂等核心产业链,不断推进强链补链延链,在建工程和固定资产总额逐年增长,重点项目有序推进。
绿色碳三项目竞争优势突出,2022年逐步投产。瑞恒新材料碳三项目规划60万吨PDH、65万吨苯酚/丙酮、24万吨双酚A、40万吨PO和15万吨ECH。风电行业发展带动环氧树脂需求快速增长,2020年风电叶片对应环氧树脂需求约42万吨。项目采取HPPO及双氧水法ECH等绿色工艺,核心产品竞争优势突出,预计全部新建项目满负荷运行状态下利润超过20亿元。
对位芳纶市场潜力大,公司产能规模国内第一。对位芳纶具有高强度高模量的特点,广泛应用于光缆、防弹防护、摩擦密封等领域。国内对位芳纶需求超过1万吨,超80％市场份额被国际大公司占据,未来进口替代空间大。公司5000吨对位芳纶项目成功投产,预计2021年产量超过2000吨。此外,公司持续推进产业链下游布局。
风险提示。项目进展不及预期,需求不及预期,原料价格大幅波动。
[2021-10-31] 中化国际(600500):碳三项目即将进入投产期,长期高增长可期待-三季点评
■东北证券
公司前三季度实现营收583.06亿元,同比+54.41％;实现归母净利24.15亿元,同比+1517.74％;扣非后归母净利为8.74亿元,同比+1317.27％。其中Q3实现营收194.17亿元,同比+49.85％;实现归母净利2.64亿元,同比+132.06％;扣非后归母净利为2.65亿,同比增长2.75亿。前三季度经营活动净现金流-20.40亿,同比大幅减少,主要系在确保周转率优化的同时,适当增加存货,扩大销售规模抢占市场份额导致。
能耗双控及局部疫情不改增长趋势,氯苯、树脂、橡胶产品表现优异。公司前三季度氯苯产品营收13.54亿元,同比+118％,氯碱产品营收2.37亿元,同比+11％,树脂产品营收29.25亿元,同比+113％,橡胶防老剂营收28.42亿元,同比+85％。公司第三季度主要产品销售收入26.58亿元,同比+80.3％,环比+6.0％。其中氯苯产品销量5.84万吨,同比+13.8％,环比+19.0％,价格为8873元/吨,同比+98.3％,环比+3.9％;氯碱产品销量1.04万吨,价格为7103元/吨,同比+482.4％,环比+523.5％;树脂产品销量3.86万吨,价格为27130元/吨,同比+78.9％,环比+15.7％;橡胶防老剂销量4.33万吨,同比+24.7％,价格为23562元/吨,同比+52.2％,环比+12.6％,产品价格同比环比均有大幅上涨。
大宗商品暴涨或短期影响企业盈利,未来恢复可期。公司Q3毛利率为7.83％,净利率为2.07％,同比环比均有所下滑,主要系公司前三季度主要原材料大幅涨价所致,纯苯价格6249元/吨,同比+58％,煤炭价格717元/吨,同比+43％,丙酮价格7044元/吨,同比+21％。碳三项目稳步推进,即将分步骤进入投产期。截止三季度末,公司在建工程101.30亿元,同比+91.29％,固定资产环比+22.11％,主要系公司碳三项目加快推进所致,该项目将于明年陆续投产,增长可持续。维持盈利预测,维持"买入"评级。我们预计2021-2023年营业收入分别为570.77/513.07/577.61亿元,归母净利润为24.90/15.97/25.47亿元(2021年非经常性损益15.42亿元),对应PE分别为10/16/10X。建议给与2022年PE为25X,对应市值399.1亿元,六个月目标价14.43元,维持买入评级。
风险提示:需求下滑风险,新产品推广不及预期,产能扩张不及预期
[2021-10-20] 中化国际(600500):中化国际扬州锂电首期项目预计2022年3月具备量产能力
■证券时报
中化国际(600500)在互动平台表示，公司扬州锂电首期项目处于建设中，目前正在克服前期疫情影响，推动设备进场安装工作，预计2022年3月具备量产能力。
[2021-08-29] 中化国际(600500):碳三项目强化化工端,新材料新能源转型在即-深度点评
■东北证券
由贸易转向生产,从传统向高附加值产业迈进。
公司先后收购扬农集团及圣奥化学跻身全球领先的化工中间体及聚合物添加剂企业,后期将聚焦新材料、新能源,打造科技驱动型精细化工企业。
化工中间体及聚合物添加剂业务全球领先,持续扩张夯实基础。
公司自配套氯苯、氯碱产业链,可为碳三、聚合物添加剂、对位芳纶等生产提供原料,产业链优势明显。公司现有18万吨/年环氧树脂(扬农锦湖)及13万吨橡胶防老剂(圣奥化学),现有产能适时适量持续扩张,巩固领先优势,也为下游发展提前打好基础。
打造三位一体的国内首条绿色化碳三项目。
碳三项目预计将于2022年6月底前陆续投产,项目含48万吨双酚A、65万吨苯酚丙酮,,40万吨环氧丙烷、15万吨环氧氯丙烷、18万吨环氧树脂,建成后双酚A及环氧(氯)丙烷均居国内规模前三。在国内PC、环氧树脂扩产潮下,双酚A供应缺口扩大;环氧丙烷一方面老旧产能逐渐退出,供应边际趋紧,另一方面受益于聚醚及DMC的扩产,需求旺盛。我们预计全部新建项目达产稳态预计贡献利润达20亿以上,实现质量飞跃。
深化新材料、新能源发展,提升产业附加值。
新材料方面:15500吨对位芳纶已处于试运行阶段,规模全国第一;2)已具备22万支/年反渗透膜产能,后期将布局脱气膜和电渗析膜;3)收购欧洲ELIX,拥有特种ABS产能17万吨/年,行业领先;4)收购富比亚,进军塑料添加剂业务。
新能源方面:11万吨三元正极材料满负荷生产中,并已实现批量供应;
2)自主设计的第一款乘用车电池系统已实现整车实测3)布局电池梯次利用、快充、电池回收等关键环节,打造新能源生态圈。
聚焦新材料、新能源,业绩高成长首次覆盖给予"买入"评级。我们预计2021-2023年营业收入分别为570.77/513.07/577.61亿元,预计2021-2023年归母净利分别为24.90/15.97/25.47亿元(2021年上半年非经常性损益为15.42亿元,主要系处置扬农化工股权所致),对应PE为10/16/10,维持买入评级。给予2022年PE为25X,对应市值399.1亿元,六个月目标价14.43元。首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示:产能扩张不及预期、下游需求不及预期、原材料价格上升
[2021-08-27] 中化国际(600500):中化国际上半年净利润21.51亿元
■证券时报
中化国际(600500)8月27日晚间披露半年报，公司上半年营收388.89亿元，同比增长56.79%;净利润21.51亿元，同比大幅增长;基本每股收益0.78元。上半年疫情得以控制，公司生产经营逐步恢复;同时报告期内公司处置子公司产生投资收益68.53亿元。
[2021-04-29] 中化国际(600500):中化国际一季度净利润同比增长1779%
■上海证券报
中化国际披露一季报，公司2021年一季度营业收入173.88亿元，同比增长43.52%;净利润3.10亿元，同比增长1779.21%。基本每股收益0.11元。
[2021-04-16] 中化国际(600500):扬州基地揭牌 中化国际与宝马集团战略合作取得重要成果
■上海证券报
4月16日，中化国际新能源扬州基地在扬州市经济开发区揭牌。该基地是中化国际与德国宝马集团在新能源领域战略合作的重要成果，承载着双方先进电池技术研发与高效动力电池生产的重要使命。
中化国际新能源扬州基地占地面积1500亩，规划分四期建设20GWh产能，预计2025年完成全部产能建设。其中，一期项目已于2020年底启动工程建设，预计今年年底完成设备安装，2022年3月实现批量化生产。
据悉，中化国际从2018年起与宝马集团就BMWi3退役电池梯次利用开展合作。2019年10月，双方在青岛合作建成国内首个三元锂电池储充一体化综合能源站项目，利用BMWi3动力电池衍生的储能系统在夜间低谷电价时储蓄电能，日间为能源站设施和充电桩供电。
2020年2月，中化国际宣布与宝马集团将围绕i3动力电池制造、i3动力电池衍生储能系统研发及退役电池梯次利用等领域进一步开展合作，共同推动全球新能源行业的可持续发展。同年9月，双方签订战略合作框架协议。根据协议，中化国际成立BEST专项工作组，承接宝马技术落地任务，在扬州打造国际Tier1车企认证级别的电池模组及PACK产线。
中化国际新能源事业部总经理刘乐表示，扬州基地目前已在电芯、模组、PACK研发、制造等产业链核心技术方面有所突破，掌握了锂电材料及核心零部件研发制造全流程工艺，基地的锂电产品应用场景将覆盖电动车辆、大型工具、工商业储能等领域。未来中化国际将采用“动力+储能”双线并举的发展模式，不断丰富产品图谱，拓展市场空间。
德国宝马集团动力总成系统商业客户与再制造事业部副总裁Dr. Eric Hamm在视频致辞中说：“中化国际管理层建立扬州基地的决心以及团队的执行速度给我留下了深刻印象。通过这一合作，把宝马在电动车生产制造方面最高的安全和质量标准和中化在电池化学和化工领域多年的经验汇集在一起，从而实现强强联合”。
在谈到与中化国际的合作时，Dr. Eric Hamm表示，计划在2022年将扬州基地生产的电池模组用于BMWi3车型，双方团队也将开发不同变体的电池以提供给第三方客户。同时，宝马集团期待能在2023年至2025年把更多宝马产品需求带到扬州基地。
中化国际是中国中化集团化工板块的旗舰企业，在中间体及新材料、聚合物添加剂、天然橡胶等领域具有核心竞争力，公司客户遍及全球100多个国家和地区。
自2016年起，公司依托中化集团在产业链上下游的综合优势，进军新能源产业，近年来已在锂电池正极材料、锂电池生产制造以及电池回收等领域多方布局并获得实质性进展。
截至2021年一季度，公司在宁夏中卫已建成10000吨/年NCM正极材料产能，并批量供应国内主流动力、小动力和3C数码客户。随着下游客户需求的迅速增长，公司正在积极研究产能提升计划。
公司位于淮安的动力电池一期项目已进入试生产阶段，产能爬坡顺利，材料利用率和装配直通率等关键指标均已达到行业主流水平。自主设计的第一款乘用车电池系统成功通过整车实测，实现乘用车应用领域零的突破。
此外，公司废旧动力电池回收业务工艺及设备调试完成，已确定设备运行参数，进入中试验证阶段。项目于今年3月通过石家庄市科技局专家立项评审，入选2021年度石家庄市级科技计划拟立项项目，项目计划6月底前实现稳定运营。
[2021-04-13] 中化国际(600500):中化国际终止非公开发行股票事项并撤回申请文件
■上海证券报
中化国际公告，公司综合考虑外部环境变化以及内部实际情况需要等诸多因素，并与相关各方充分的沟通及审慎论证，决定终止该次非公开发行A股股票事项，并向中国证监会申请撤回相关申请材料。
[2021-02-09] 中化国际(600500):进一步收购扬农集团股权,聚焦拓展化工新材料业务-公司跟踪报告
■海通证券
事件。中化国际拟以现金76亿元购买先正达集团持有的扬农集团39.88％股权,同时扬农集团拟向先正达集团以现金102亿元出售其直接持有的扬农化工36.17％股份。交易完成后,中化国际将合计持有扬农集团79.88％股权,进一步聚焦以化工新材料为核心的精细化工主业,同时扬农集团不再直接持有扬农化工股份,扬农化工的控股股东将变更为先正达集团。
扬农集团主要产品为芳香烃氯化硝化系列衍生物、芳香胺系列衍生物等各类关键化工中间体,包括氯化苯、二氯苯、三氯苯、硝基氯苯、苯胺、邻苯二胺、2,5-二氯苯胺,以及环氧树脂、环氧氯丙烷等化工产品。2018年、2019年和2020年前三季度,扬农集团归母净利润分别为4.09亿元、4.72亿元和4.55亿元。
扬农集团目前正在新建18万吨/年环氧树脂项目、65万吨/年酚酮项目、江苏瑞恒(连云港)C3产业一期项目(包括C3一期公辅项目和BPA项目)、江苏瑞兆科(连云港)高纯氯气、氨水项目、江苏瑞盛(仪征)5000吨对位芳纶项目等。公司计划通过C2/C3功能性材料、环氧树脂、ABS、特种芳纶和尼龙66等产业链项目建设,打造先进材料产品链。
推进产业整合,坚持"既做加法、又做减法"的发展策略。多年来,公司通过投资和并购获取了大量优质资产,包括并购控股圣奥化学、扬农集团、中化塑料、中化江苏、中化青岛、ElixPolymers、骏盛新能源等,为顺利实现产业化转型奠定了良好的基础。同时公司实施产业整合战略,对主营业务所处行业,以及有延伸性协同性的行业、产品进行持续深入的研究,并从中发现战略机遇,针对重点项目组织专业评估分析,并充分研究论证业务协同后推进并购整合。公司坚持"既做加法、又做减法"的发展策略,对于不符合公司战略转型要求的业务和低价值项目实施了清理和退出,不仅回收了部分现金,实现了投资收益,而且推动了公司业务组合的持续优化。
盈利预测与估值区间。我们预计公司2020-22年净利润分别为5.44亿元、6.30亿元、6.85亿元,对应EPS分别为0.20元、0.23元、0.25元。参考同行业可比公司估值,我们认为合理估值为2021年30-33倍PE,对应合理价值区间为6.9-7.59元,维持"优于大市"投资评级。
风险提示:原材料及产品价格波动风险;安全环保政策趋严风险;宏观经济下行。
[2020-12-24] 中化国际(600500):中化国际拟28.41亿元投建聚合物添加剂一期项目
■上海证券报
中化国际公告，下属公司连云港圣奥化学科技有限公司拟投资连云港圣奥聚合物添加剂一期项目，总投资金额为人民币284,106万元，拟建包括年产10万吨促进剂中间体M、4万吨促进剂NS、4万吨促进剂CBS和1.2万吨促进剂DM的生产装置及相关公辅工程设施，计划2022年06月底建成投产。项目投产后，预计年均销售收入20.04亿元、年均利润总额3.45亿元。
[2020-12-24] 中化国际(600500):中化国际拟不超4.5亿元收购中化滏鼎等公司股权
■上海证券报
中化国际公告，公司拟与中化河北有限公司签订《股权转让协议》，以现金方式收购中化河北持有的中化滏鼎100%股权，中化鑫宝60%股权及中化滏恒70%股权，标的资产的交易价格不超过4.5亿元。中化河北是公司控股股东中化股份的全资子公司。本次交易将丰富公司产品组合，推动公司产品向“多元化”和“精细化”拓展延伸，在新功能材料领域为公司带来新的利润增长点，有利于公司在精细化学品领域实现整合发展。
[2020-12-21] 中化国际(600500):中化国际拟80亿元投建中化仪征新材料产业园
■上海证券报
中化国际公告，公司12月18日与仪征市政府签署《战略合作协议》。公司拟在扬州化工园区发展可降解塑料、高端树脂、高性能纤维、电子材料和改性材料五大材料产业，建设技术先进、绿色清洁、循环经济优势明显的中化仪征新材料产业园，总投资预计约80亿元。
[2020-11-24] 中化国际(600500):中化国际正极材料项目已建成1万吨NCM产能 逐步进入供货阶段
■证券时报
中化国际(600500)在互动平台表示，正极材料项目目前已建成10000吨NCM产能，正按计划推进客户开发和产品测试认证，目前产品已通过部分客户测试认证，逐步进入供货阶段。淮安锂电池项目进展顺利，已进入到客户送样认证阶段。
[2020-11-06] 中化国际(600500):中化国际拟收购扬农集团39.88%股权
■上海证券报
中化国际晚间公告，公司拟以支付现金的方式购买先正达集团持有的扬农集团39.88%股权，同时扬农集团拟向先正达集团以1,022,213.49万元出售其直接持有的扬农化工36.17%股份，先正达集团以现金支付前述交易对价。交易完成后，公司将合计持有扬农集团79.88%股权，同时扬农集团不再直接持有扬农化工股份。资产购买交易与资产出售交易互为前提条件。
本次交易前，公司的主营业务覆盖化工新材料、农用化学品等精细化工业务。本次交易完成后，中化国际将提升化工新材料和关键中间体优质资产的持股比例，进一步聚焦以化工新材料为核心的精细化工主业，持续拓展化工新材料业务。
[2020-10-30] 中化国际(600500):中化国际筹划重大资产重组
■上海证券报
中化国际公告，公司正在筹划有关公司子公司扬农集团和扬农化工的重大资产重组事项，公司拟收购先正达集团持有的扬农集团39.88%的股权，同时扬农集团拟向先正达集团出售其直接持有的扬农化工全部36.17%的股份。经初步研究和测算，本次交易预计构成重大资产重组。本次交易拟采用现金方式，不涉及上市公司发行股份，不会导致上市公司控制权发生变更。
[2020-09-16] 中化国际(600500):中化国际拟定增募资不超7亿元 控股股东包揽
■上海证券报
中化国际公告，公司拟向控股股东中化股份非公开发行股票，发行价格为4.60元/股，募资总额不超7亿元，在扣除相关发行费用后全部用于补充流动资金。
[2020-08-10] 中化国际(600500):持续推进产业整合,加速构建国内领先的新材料产品链
■海通证券
中化国际:以精细化工产业为核心,中化集团旗下国际化大型国有控股上市公司。公司是在中间体及新材料、聚合物添加剂、农用化学品、天然橡胶等领域具有核心竞争力的国际化经营大型国有控股上市公司。2019年,公司实现营业收入528.46亿元,同比下跌11.86％,实现归母净利润4.6亿元,同比下跌49.54％,整体收入和利润下滑受2019年全球经济低迷,化工行业进入下行周期影响所致。
推进产业整合,坚持"既做加法、又做减法"的发展策略。多年来,公司通过投资和并购获取了大量优质资产,包括并购控股圣奥化学、扬农集团、中化塑料、中化江苏、中化青岛、ElixPolymers、骏盛新能源等,为顺利实现产业化转型奠定了良好的基础。同时公司实施产业整合战略,对主营业务所处行业,以及有延伸性协同性的行业、产品进行持续深入的研究,并从中发现战略机遇,针对重点项目组织专业评估分析,并充分研究论证业务协同后推进并购整合。公司坚持"既做加法、又做减法"的发展策略,对于不符合公司战略转型要求的业务和低价值项目实施了清理和退出,不仅回收了部分现金,实现了投资收益,而且推动了公司业务组合的持续优化。
加速连云港产业基地建设,构建国内领先的新材料产品链。公司是二氯苯、三氯苯及其下游二氯苯胺等产品的全球领导者,并在硝基氯苯、环氧氯丙烷等产品在国内建立了市场领导地位和技术优势。公司大力推进连云港产业基地建设,构建国内领先的具有核心技术、一体化发展和高度协同的新材料产品链。2019年,公司芳烃衍生物项目8万吨硝基氯苯、1万吨间二氯苯装置顺利投产,装置技术水平达到国际领先,以进口丙烷为源头的丙烯产业链工程项目完成可研,正在加速推进内外部审批。
农化业务实现研产销一体化,整体产业规模国内领先。公司农化业务拥有研产销一体化资源配置与一体化运营的能力,业务涵盖研发、生产、分销、出口贸易等领域,整体产业规模国内领先,在产原药品种数十种,拥有宝卓、9080、农达、墨菊等知名品牌,创制产品潜力高且呈增长态势,具有中国领先的农药研发基础与资源和生产制造端的核心优势。
盈利预测与估值区间。我们预计公司2020-22年净利润分别为5.44亿元、6.30亿元、6.85亿元,对应EPS分别为0.20元、0.23元、0.25元。参考同行业可比公司估值,我们认为合理估值为2020年33-35倍PE,对应合理价值区间为6.60-7.00元,首次覆盖给予"优于大市"投资评级。
风险提示:原材料及产品价格波动风险;安全环保政策趋严风险;宏观经济下行。
[2020-06-24] 中化国际(600500):中化国际获得政府补助7030万元
■证券时报
中化国际(600500)6月24日晚间公告，公司及子公司自2020年1月1日至5月31日期间，累计获得与收益相关的政府补助7030万元，占公司最近一个会计年度净利的15.29%，将对公司2020年度的利润产生积极影响。
[2020-06-08] 中化国际(600500):中化国际公司与宝马在动力电池等领域探讨合作机会
■证券时报
中化国际(600500)8日在互动平台上表示，公司与宝马正在动力电池及相关材料、充电桩等领域探讨合作机会。
[2020-05-22] 中化国际(600500):中化国际与中卫市政府签署战略合作协议
■中国证券报
中化国际（600500）5月22日晚间发布公告称，公司5月20日与宁夏回族自治区中卫市人民政府签署了《中化中卫循环经济产业园项目合作协议书》。
公告显示，经中化国际与中卫市政府友好协商，中化中卫循环经济产业园项目规划重点以高性能材料、锂电材料、光气下游系列产品、精细化学品及中间体为基础，双方将共同致力于加快中化中卫循环经济产业园的规划建设，打造行业领先、一体化建设、具有国际竞争力的循环经济产业园。
据悉，中卫市政府全力支持中化国际在中卫工业园区投资发展，以中化国际下属宁夏瑞泰科技股份有限公司、宁夏中化锂电池材料有限公司等企业为主体，重点围绕产品上下游产业链，整体规划投资总额约135亿元（以中化国际最终审批的投资额为准），分批建设该项目，预计2025年前后完成全部投资（具体以中化国际的最终审批和项目实施进度为准）。项目用地计划包括新增工业用地约3000亩，其中先期提供项目启动用地720亩；新增中卫市区地理位置便利的住宅用地50-100亩，用于建设运营和生活中心。
为支持项目的建设与发展，中卫市政府将提供土地出让、税费减免等优惠政策，并在资源配套和公用工程、园区规划与产业发展协同，以及协调配套服务等方面提供有力的支持。同时，双方同意中化国际2020年及以后投资建设项目应享尽享国家、自治区和中卫市相关招商引资优惠政策，未来，国家、宁夏回族自治区、中卫市出台更优惠政策时，中化国际符合条件的可优先取得并适用该类优惠政策。
[2020-02-28] 中化国际(600500):材料平台大步向前,精细龙头初显格局
■中信证券
核心观点
公司是中化集团旗下的化工事业部平台,主营各类精细化工品,产业链完整,多项业务全球领先。近年来公司通过自建和并购形成新材料、新能源两大产业平台,经过时间、资本、人力的积累预计很快将开花结果；同时,公司近期公告将投资152亿建设C3产业链及配套设施项目,预期未来也将给公司业绩带来大幅度的新增长。预计公司2019-21年归母净利4.47/5.56/8.04亿元,给予公司2020年50倍PE,对应目标价10.50元,首次覆盖,给予“买入”评级。
新材料业务将陆续开花结果。过去几年,公司凭借精细化能力和产业链能力在新材料端持续布局,目前初见成效。1、高性能塑料:公司在收购集团中化塑料后,2019年新并购ElixPolymers拓展热塑性塑料高端领域,以持续巩固行业龙头地位。2、芳纶:公司在2018年实现中试装置的顺利投产,在此基础上,公司公告子公司江苏瑞盛与苏州兆达成立合资公司新建5,000吨产能。3、反渗透膜:公司建设宁波中化膜生产基地,预计可实现22万支反渗透膜和纳滤膜的年产能,目前膜材料项目已完成工艺包编制,开始桩基施工,RO膜片中试样品主要性能指标达到预期。整体来看,过去几年公司基于自身的产业链优势对相关新材料领域进行布局,目前进展较快,预计该项目这两年就能够开始贡献收入利润。
积极打造新能源材料、电池产品综合供应商。电池材料端,公司下属宁夏中化在宁夏中卫规划、建设占地1000亩的锂电池产业园,项目分两期合计10,000吨产能于2019年12月全面投产运营。电池产品端,2018年公司通过并购淮安骏盛快速切入动力锂电池领域。在此基础上,公司积极与德国宝马、合众公司等新能源汽车企业进行战略合作,从而实现新能源产业从上游锂电材料到下游电池回收的全产业链布局。在锂电新能源大市场高增速的背景下,公司全产业链预计将快速受益。
公司碳三项目向新材料转型,未来成长可期。公司拟投资139亿元建设碳三项目,包括60万吨PHD、65万吨苯酚丙酮、24万吨双酚A、40万吨环氧丙烷和15万吨环氧氯丙烷等,投产后将会形成环氧氯丙烷-环氧树脂、环氧丙烷、苯酚丙酮-双酚A等碳三功能性材料一体化产业链。碳三项目是公司向新材料业务转型关键步骤,充分发挥公司与中化集团、扬农集团产业协同作用。根据公司测算,我们预计项目建成后年均贡献收入110亿元,利润总额17亿元,公司未来成长可期。
股权激励彰显信心,开启下一个新的发展阶段。公司于2020年1月22日以3.16元/股的价格向公司257人授予5,324万股(占总股本的2.18％)。本计划在2020-2022年的三个会计年度中,分年度对净资产现金回报率(EOE)、利润总额和经济增加值(EVA)作为公司业绩考核指标。我们认为激励计划有利于绑定管理团队和核心骨干,实现公司和个人的共同发展,具有很强的积极意义。
风险因素:1)市场需求不及预期；2)产品价格波动风险；3)新产能释放不及预期；4)市场竞争加剧。
投资建议:公司近年以精细化工为基础,通过并购相继开拓新材料和新能源这两大战略产业,近日公司还公告将投资152亿建设C3产业链及配套设施等项目,预期未来也将推动公司业绩大幅的增长。我们看好公司战略推进及新项目对未来业绩的贡献,预计2019-21年归母净利4.47/5.56/8.04亿元,对应EPS预测为0.16/0.21/0.30元,给予公司2020年50倍PE,对应目标价10.50元,首次覆盖,给予“买入”评级。
[2020-01-08] 中化国际(600500):量身定制核心员工激励方案,中化国际用“股拳”打开千亿未来
■上海证券报
“这是中化国际上市20年来头一次，希望进一步调动大家积极性，打造一家千亿市值的公司。”与上证报记者一见面，中化国际总经理刘红生便开门见山，一句话为刚发布的股权激励方案“画龙点睛”。
作为中化集团旗下上市公司，中化国际有着绝大多数央企相同的优势和苦恼：技术资源实力都有，但缺乏狼性、冲劲不足。正因如此，激励——这一在国企改革政策中被重点提及的革新利器，也成为中化国际释放活力、加速发展的核心抓手。根据公告，中化国际已打出一套股权激励“组合拳”，针对不同层级、不同项目、不同业务量身定制了切实有效的激励方案，把核心员工的积极性都充分调动起来。
更令人期待的是，这只是“再造中化国际”战略的开始，作为中化旗下重要上市平台，中化国际在新能源、新材料、生物产业不断发力，向着千亿市值的中国化工行业旗舰迈进。
激励指标很有挑战
“我们的目标是打造‘科技创新驱动、创新型的精细化学公司’。”刘红生告诉记者，希望通过这次股权激励计划，让核心员工和公司的发展统一起来，共同追求中化国际的长远目标。
中化国际日前披露的股权激励方案显示，公司拟向262名公司高管和核心骨干授予5916万股限制性股票，占公司股本总额的2.18%。这262名被激励对象包括公司董事、高管、关键岗位和核心骨干人员，人数约占公司员工总人数的1%。此次以定增方式发行的限制性股票锁定满两年后，如果公司业绩和个人业绩均达到设定的考核条件，就可以解除锁定。
股票解锁的业绩指标其实很有挑战，不仅要完成中化集团下达的经济增加值(EVA)目标，还要达成利润总额持续增长和高净资产回报率。
以第一批股票解锁的业绩考核条件为例，2020年公司净资产现金回报率(EOE)不能低于26.5%，且不能低于对标企业75分位;2020年利润总额较2016年至2018年平均利润总额增长率不能低于89%，且不低于对标企业75分位，对应较2018年利润总额的复合增长率不低于11%;同时，2020年公司经济增加值(EVA)还要达到中化集团下达的考核要求。
在刘红生看来，股权激励更多是改变了观念，“激励不是为了搞平均，而是真正打破大锅饭和平均主义，看重的是员工对企业发展的长期贡献度。”
向科技人员倾斜
与过往方案有所不同，此次中化国际的股权激励倾向性颇为明显——向科技人员倾斜，而非集中于高管团队。以刘红生为例，他获授限制性股票130万股，占该计划授予总量的2.2%;公司6位副总和1位董秘则获授限制性股票105万股到60万股不等;其他254位关键岗位人员及核心骨干则获授4629万股。“这与我们以科技创新为驱动力的发展诉求相一致。”刘红生向记者解释道。
事实上，中化国际一直将鼓励科技创新放在发展首位。早在2017年，公司就推出了GPS(利润增长分享奖金)计划，让员工与公司共享增长：公司增长速度达到一定比例后，超出的部分员工可参与提成、奖励。此外，公司还有跟投计划、股权计划、风险保证金计划，让科技人员广泛参与到小试、中试和产业化过程中的分红。
以农化事业部的产品“宝卓”为例，从自主研发到上市大卖，“宝卓”2017年实现毛利3000万元，2018年实现毛利7000万元，2019年预计实现毛利1.2亿元。按照约定的项目收益分享比例，两年多时间项目团队累计享受收益分享奖金约2000万元。
技术入股的设计更具突破性。“技术入股极大地调动了技术转让方和中化国际合作的热情，芳纶、膜项目都是通过这种技术引进的方式，找到行业内发展较好且愿意和中化进行技术合作的公司。包括在中试阶段让员工持股的科技激励，也都很好地促进了科技人员的积极性。这些立体的激励措施将会发挥更好的作用。”刘红生说。
剑指千亿市值
过去一年多时间，中化国际将“深改”落到实处，战略再聚焦、业务进退组合、加大科技投入、强化安全管理、加强员工队伍建设，都是深改的重点。特别是股权激励、科技激励、GPS激励都是深改中最敏感、最重要的组成部分，一年多来起到了很好的作用。
业务方面，中化国际经常性业务盈利保持平稳增长。即便是在化工行业整体比较困难的2019年，中化国际依然交出了不错的答卷。
展望未来，刘红生又提到“再造中化国际”的计划：“我们的中长期目标是做到千亿市值，打造成化工行业的旗舰，成为中国化工行业的头部企业，这就需要我们落实好主营业务和连云港项目的实施。”
记者了解到，于2019年10月在中化连云港循环经济产业园开工的圣奥化学聚合物添加剂项目正稳步推进。作为中化国际向创新型精细化工平台公司转型的关键布局，“中化连云港精细化工循环经济产业园”未来还将承接中化集团、中化国际更多重大战略项目落地。
“基础已经打好，很多事等着我们去做。通过3年到5年中长期的布局，把中化国际未来的市值、资本、市场地位、行业地位，提升至一个崭新的高度。”刘红生说。
[2020-01-06] 中化国际(600500):中化国际推出股权激励计划,262名高管和骨干员工获授公司股票
■中国证券报
日前，中化国际(600500)“限制性股票激励”计划在公司董事会上通过，该计划旨在向262名公司高管和核心骨干授予5916万股限制性股票，占公司股本总额的2.18%。这是中化国际在激励机制改革上的一项重要举措，也是公司上市20年来在股权激励上的首次突破。
中化国际执行董事、总经理刘红生表示，希望通过这次股权激励计划，把核心员工和公司的发展统一起来，进一步调动大家积极性，在未来打造千亿市值的公司。
公告显示，这262名被激励对象包括公司董事、高管、关键岗位和核心骨干人员，人数约占公司员工总人数的1%。此次以定增方式发行的限制性股票锁定满两年后，如果公司业绩和个人业绩均达到设定的考核条件，就可以解除锁定。
以刘红生为例，他获授限制性股票130万股，占该计划授予总量的2.2%;公司6位副总和1位董秘则获授限制性股票105万股到60万股不等;其他254位关键岗位人员及核心骨干则获授4629万股。
“这是中化国际上市20年来的第一次，这次覆盖面是比较广的，我们希望通过这次股权激励计划，把核心员工和公司的发展统一起来，进一步调动大家积极性，在未来打造千亿市值的公司。“刘红生表示。
为了搭建核心骨干员工与公司发展的长期利益绑定机制，2019年初中化国际开始启动股权激励项目，设计了中化国际“限制性股票激励”计划，并于2019年9月25日发出公告，2019年12月10日获得国资委批复。
据了解，本次限制性股票激励计划的业绩指标很有挑战，不仅要完成中化集团下达的经济增加值(EVA)目标，还要达成利润总额持续增长和高净资产回报率。以第一批股票解锁的业绩考核条件为例，2020年公司净资产现金回报率(EOE)不能低于26.5%，且不能低于对标企业75分位;2020年利润总额较2016-2018平均利润总额增长率不能低于89%，且不低于对标企业75分位，对应较2018年利润总额的复合增长率不低于11%;同时，2020年公司经济增加值(EVA)还要达到中化集团下达的考核要求。
为了鼓励员工创新，促进业务快速发展和战略落地，中化国际近两年深化改革，其中激励机制改革是“深改”关键组成部分。公司从短期的、现金型的激励入手，逐步向中长期的、股权的激励探索，目前已经形成了立体、多元的激励体系，包括已经推出利润增长分享奖金(GPS)、项目激励、风险抵押金、模拟股权、收益分红、技术入股等各类针对不同对象的激励措施。
资料显示，中化国际是世界500强公司中化集团的二级公司，是中化集团核心主业“创新型精细化工业务”的承担者，近年来中化国际以“科技创新”为驱动力，将“新能源、新材料、生物产业”列为三大战略方向。2018年9月，中化国际经过半年多的酝酿，发布了“深化改革”的总纲领，总经理刘红生站上讲台发起“深改”总动员，向广大员工宣发包含战略再聚焦、业务进退组合、完善科技创新体系、加大创新激励、改革考核评价机制等九项改革举措。
“这套深改‘组合拳’推出后，在2019年全球化工行业整体业绩大幅萎缩的困难环境下，我们的对手业绩大幅度下降，而中化国际经常性业务盈利保持平稳增长。下一步，我们要‘再造中化国际’，我们的中长期目标是做到千亿市值，打造成化工行业的旗舰，成为中国化工行业的头部企业，接下来的三到五年是非常关键的。“刘红生说。
[2020-01-02] 中化国际(600500):中化国际,考虑布局下一代电池技术,正与固态电池企业开展技术交流
■证券时报
中化国际(600500)1月2日在互动平台表示，公司锂电业务在推进现有产品业务的同时，同步考虑了对下一代电池技术的布局。目前中化锂电业务正在与行业技术领先的固态电池企业开展产品层面的技术交流。
[2019-11-26] 中化国际(600500):中化国际子公司骏盛新能源锂电池项目即将进行试生产
■证券时报
中化国际(600500)26日在互动平台上表示，子公司骏盛新能源锂电池项目目前正在进行设备联合调试，即将进行试生产。公司首批量产电芯能量密度260-270wh/kg，正在开发具有更高能量密度的系列锂离子动力电池，产品在循环寿命、放电能力和安全性能方面具有优势。
[2019-08-30] 中化国际(600500):深耕农化业务,高性能材料是未来新的业绩增长点
■国泰君安
投资要点:首次覆盖给予“谨慎增持”评级,目标价5.76元。我们测算公司2019-2021年归母净利分别为4.6亿元、5.5亿元、10.0亿元,我们采用DCF法估值,公司合理估值为156亿元,对应股价5.76元。
公司深耕农化业务,盈利稳定增长。公司的农化业务核心是扬农化工。扬农化工在主要产品麦草畏,草甘膦,菊酯方面竞争优势明显,公司在卫生菊酯和麦草畏方面的产能超70％以上。同时,环保政策和转基因农作物种植面积增加等因素可能带动行业景气度提升。
圣奥化学专注防老剂市场,下游需求稳定。圣奥化学是全球市场领先和橡胶防老剂供应商之一。公司6PPD的国内市场份额保持领先地位,海外市场份额稳步提高。2018年产量、平均价格提升1.6％、1.7％,同时公司主要的下游客户集中在米其林、普利司通、固特异等多家跨国龙头轮胎制造商。受到行业景气波动影响较小,下游需求稳定。
高性能材料及中间体业务是公司未来新的业绩增长点。预计十三五期间,化工新材料整体自给率将由2014年的60％提升至2020年的80％以上。公司是二氯苯,三氯苯以及下游二氯苯胺产品的全球领导者。2018年公司扬州化学工业园投资建设的芳纶中试装置顺利投产运行,为下一步规模化打下基础。同时,我们预计未来公司连云港产业基地投产将给公司带来新的业务增量。
风险提示:天然橡胶价格进一步下滑,聚合物添加剂景气下滑,农用化学品景气度不及预期。
[2019-06-27] 中化国际(600500):中化国际走创新驱动绿色发展之路
■中国证券报
6月26日，中化国际（600500.SH）副总经理王军在中国石油与化工可持续发展论坛上表示，相比十年前，化工行业的格局“已经完全改变”。“当下化工行业挑战和机遇并存，树立‘绿色发展’观，建立健全完备的可持续发展体系是应对化工行业变局的一把金钥匙。企业应将可持续发展上升到战略高度进行全面部署和综合规划，使可持续发展成为企业的一种生产方式、运营方式，成为员工和管理者的思维方式。“王军在论坛上表示。
他指出，首先，企业面临的安全环保压力骤然增大；其次，能源土地等要素资源紧张，供给侧的约束非常明显；第三，过去短缺式的需求已不存在，消费升级带动社会需求被拔高，需求立体化程度加深；最后，技术端出现巨大变化，人工智能、大数据、云计算、移动互联等技术使得需求端和供给端的紧密结合成为可能，通过技术手段促进行业升级成为一种选择。
据介绍，2019年中化国际将“绿色发展”上升为公司三大传播主题；本月初还发布了面向2030年的可持续发展远期目标和行动规划。
在商业模式及产品设计方面，中化国际放弃了靠规模促增长的方式，正依据可持续发展理念，以科技创新为驱动，加强绿色产品研发力度。公司相继进入有利于水资源处理与环境保护的膜材料产业、新能源锂电池产业，并在传统优势产业农化领域加大“绿色生物农药”的研发和生产，致力于以创新优质绿色的产品和解决方案，推动经济、社会和环境协调发展。
在管理方面，公司高度关注供应链上下游联动，制定了3S（Sinochem Sustainable Supply-chain）可持续供应链计划，旨在将“绿色发展”理念推广到上下游供应链上。根据中化国际“可持续供应链三年行动计划”，公司将实现供应商100%准入评审，对至少300家供应商可持续供应链培训，实现可持续采购评估覆盖50%采购额，实现20%的供应商可持续供应链现场评审，并确保重大采购0风险事故。中化国际计划在近期发起“可持续供应链伙伴网络”倡议，倡议构建集可持续生产、可持续物流、可持续服务、可持续创新为一体的全球化工供应链伙伴圈，以带动商业链条上的众多企业共同加强可持续发展。
除此之外，2019年中化国际在提高安全与环保方面的投入、打造五星工厂、打造数字化工厂、加强可持续发展品牌建设上也有一系列动作。
[2019-04-25] 中化国际(600500):中化国际,拟2亿元投资新能源产业基金
■证券时报
中化国际(600500)4月25日晚间公告，公司拟作为有限合伙人认购银鞍岭英基金份额2亿元。银鞍岭英基金认缴出资总额拟为10.05亿元，首期募集规模拟为4.15亿元，主要投资于新能源产业链方向的优质企业。
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