600336澳柯玛 股票走势分析
≈≈澳柯玛600336≈≈(更新:22.02.11)
[2022-02-11] 澳柯玛(600336):澳柯玛便携式深低温冷疗舱成功应用在本次冬奥会
■证券时报
澳柯玛消息，澳柯玛积极发挥在生物医疗及超低温领域的技术优势,推出的一款让冬奥会运动员快速恢复体能的“黑科技”--便携式深低温冷疗舱，成功应用在本次冬奥会，打破了此前多由国外垄断的局面。
[2021-11-09] 澳柯玛(600336):澳柯玛股东拟减持公司不超2%股份
■上海证券报
澳柯玛公告，持股6.73%的股东青岛城投金融控股集团有限公司计划减持不超过2%的公司股份。
[2021-05-31] 澳柯玛(600336):澳柯玛-海康威视联合实验室正式揭牌
■证券时报
5月27日，澳柯玛与海康威视联合实验室在澳柯玛创新中心正式揭牌。根据合作协议，双方将在企业数字化转型、全球化发展方面建立长期、深入和全面的合作，围绕视频图像智能感知、家电智能控制、物联网平台、智慧园区和大数据等技术领域开展应用合作、产品开发、技术预研和产业化落地等，共同促进国家标准的制定和实施。
[2021-03-26] 澳柯玛(600336):澳柯玛2020年归属于上市公司股东的净利润同比增长60.77%
■中国证券报
澳柯玛3月26日晚间发布2020年年度报告。报告显示，2020年公司实现营业收入70.59亿元，同比增长9.73%;利润总额5.79亿元，同比增长138.32%;归属于上市公司股东的净利润3.10亿元，同比增长60.77%，基本每股收益0.40元。
公司为国家高新技术企业，建设有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、山东省商用冷链工程技术研究中心等10余个创新平台，拥有较强的研发实力。在低温、节能、物联网等十几项技术领域拥有专利2000余项，历年获得国家级产品奖项300余项，800多个规格型号的产品经鉴定达到国际领先水平，成功推出了风冷无霜冷柜、AI智能无人售货柜、被动式疫苗储存箱ARKTEK、元冰箱等众多首创产品。
2020年，疫情对国外的影响持续，导致不少行业停工停产或产能大大下降，这使得我国家电出口市场呈现V型反转。中商产业研究院大数据库数据显示，2020年我国家电行业全年累计出口额837亿美元，增长18%，出口额规模保持历史同期最好水平，且增速为近十年来最高。
近年来，公司由以冷柜为主的传统家电企业，向以全冷链产品为基础的冷链物联网企业转型，推出并实施了“互联网+全冷链”发展战略。基于此，公司确立了向数字化转型的“1+3+N”战略体系。
未来，公司将继续坚定地推进“互联网+全冷链”发展战略的落地实施，顺应市场变化，不断加大技术投入，加强技术、产品及营销模式的创新，实现“产品—场景—生态”的转型升级，从而促进公司持续、稳定、健康发展。
[2020-11-16] 澳柯玛(600336):澳柯玛四天三板城投金控减持公司1%股份
■证券时报
澳柯玛(600336)近4个交易日录得3个涨停板，公司11月16日晚间公告，股东青岛城投金融控股集团于11月13日、11月16日通过集中竞价交易方式合计减持799万股，占公司总股本的1%。
[2020-09-02] 澳柯玛(600336):澳柯玛与“丰e足食”在智能柜等领域有小规模业务合作
■证券时报
澳柯玛(600336)在互动平台表示，公司为冷链解决方案提供商，并不直接从事冷链物流业务，目前公司与顺丰旗下“丰e足食”在智能柜等领域有小规模业务合作。
[2020-08-27] 澳柯玛(600336):澳柯玛控股股东拟集中竞价减持不超2%公司股份
■上海证券报
澳柯玛公告，控股股东青岛企发投拟于2020年9月18日至2021年3月17日期间，通过集中竞价交易方式减持不超过公司总股本的2%。
[2020-08-12] 澳柯玛(600336):澳柯玛生物医疗冷链产业生产经营正常 收入占比很小
■证券时报
澳柯玛(600336)在互动平台上表示，目前公司生物医疗冷链产业生产经营正常，同时，该产业规模较小，其收入占公司主营业务收入的比重很小，具体您可届时关注下公司将于8月22日披露的半年度报告。
[2020-08-04] 澳柯玛(600336):澳柯玛股东拟减持不超3.71%公司股份
■上海证券报
澳柯玛公告，持股8.71%的股东青岛城投金融控股集团，计划于8月27日至11月24日期间，以集中竞价方式减持不超2961万股，即不超过公司总股本的3.71%。
[2020-07-31] 澳柯玛(600336):澳柯玛生物医疗冷链产业规模较小
■上海证券报
澳柯玛发布股票交易异动公告，目前，公司资产结构及主营业务未发生重大变化，主营业务收入主要来源于智慧家电、商用展示柜等产业，生物医疗冷链产业规模较小，占公司整体营业收入的比重很小。同时，公司为冷链解决方案提供商，并不直接从事冷链物流运输业务。
[2020-04-26] 澳柯玛(600336):传统白电营收稳健增长,低温储存业务迎来催化
■中信建投
事件
2020年4月24日,澳柯玛发布2019年度报告。公司2019年实现营收64.33亿元,同比增长13.96％；实现归母净利润1.93亿元,同比增长176.06％；实现扣非归母净利润0.74亿元,同比增长108.37％。
分季度来看,公司Q4单季度实现营业总收入15.25亿元,同比增长18.93％；实现归母净利润1.06亿元,同比增长411.47％；
实现扣非归母净利润0.18亿元,同比增长38.13％。
公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.8元(含税),合计拟派发现金红利6393.47万元(含税),占全年归母净利润的33.13％。
简评
一、产品、营销齐头并进,澳柯玛营收逆势上扬
行业层面来看,2019年国内家电行业负重前行。受全球经济增长放缓,中美贸易摩擦及地产后周期等因素影响,2019年我国家电各板块增长持续承压。中怡康推总数据显示,2019年国内空、冰、洗零售额规模分别同比变化-7.29％、4.84％、-1.26％。小家电销售额同比增速仅为1.6％,放缓趋势明显。
面对行业压力,公司加快产品迭代升级,推出风冷无霜系列冰柜、C-tech鲜净系列冰箱等差异化高端产品；营销上加大声量,年内开展各类促销11000余场,覆盖受众260万人次。在产品与营销共同推动下,公司2019年实现营业收入64.33亿元,同比增长13.96％。
分业务来看:1)冰箱、冰柜主业实现营收36.19亿元,同比增加15.63％；2)小家电、空调、洗衣机业务分别实现营收4.66、3.23、2.89亿元,分别同比增长89.03％、31.37％、18.51％,在行业下行的背景下均实现较快增长。主要系公司针对用户痛点,推出差异化高端新品,顺应行业产品升级趋势,叠加营销活动发力显效拉动。
3)电动车业务2019年实现营收0.99亿元,同比下滑50.61％,主要系公司调整战略回归家电主业,对原有冗杂业务进行剥离瘦身所致。
分地区来看:2019年公司国内市场实现收入46.20亿元,同比增长7.47％,占主营收入比例为77.96％,海外市场实现营收13.06亿元,同比增长57.75％,占主营收入比例为22.04％,同比增加5.89pct。出口的快速提升得益于公司大力拓展海外渠道,积极参加行业展会及海外市场推广。公司将日本、印尼视为核心市场,保持自有品牌和OEM并行,同时加大自有品牌的拓展力度,使自有品牌产品占比稳定增长。
二、土地收储补偿增厚利润,盈利能力显著提升
利润方面,澳柯玛2019年实现归母净利润1.93亿元,同比增长176.06％；其中Q4单季度1.06亿元,同比增长411.47％,主要系资产处置收益贡献。2019年1月公司签署《收回国有建设用地使用权协议书》,青岛市黄岛区自然资源局收回澳柯玛工业园西北角与南辛安河北侧土地,本次资产处置补偿总值为1.91亿元,计入2019年税前收益1.02亿元。主业方面,2019年公司毛利率、净利率为21.14％、3.12％,同比分别提升1.20、1.79pct,主要系原材料、增值税及产品升级、成本管控等因素共同助力下,公司核心产品毛利率有较大提升。
后续子公司收储仍将落地,对公司利润端形成新一轮增厚。2019年3月27日,公司控股子公司青岛澳柯玛信息产业园有限公司与青岛市崂山区自然资源局协议约定收回土地面积38848平方米,收地补偿费与财政补助合计4.84亿元,澳柯玛持有该子公司55％股权,对应补偿与补贴额约2.66亿元。截至目前,该宗土地尚未完成政府招拍挂手续,公司未取得相关补偿费及财政补助。
费用方面,因年内促销宣传活动加码升级,公司2019年销售费用率同比提升1.27pct达到13.75％；管理费用率为2.52％,同比下降0.07pct,研发费用率为2.09％,同比上涨0.10pct,基本维持稳定。财务费用率同比减少0.15pct至-0.03％,系利息收入增加所致。单季度来看,19Q4销售费用率同比提升4.83pct至17.97％,系2019年双十一行业促销战集中体现,管理费用率同比减少0.36pct至2.74％,研发费用同比减少0.09pct至2.50％,稍有回落；财务费用率同比减少0.58pct至-0.40％。
三、强化渠道建设攻坚,海外渠道加大开拓
国内渠道方面,2019年公司重点开展营销声量、渠道网络提升和精品工程三大攻坚战。全年召开4次营销峰会、16次新品发布会,开展各类促销11000余场,直播活动500余场,覆盖受众260万人次；全年新增O2O体验店89家,核心终端形象提升2899家。加强高端产品上样,深入推广赢商汇分销系统,初步实现了数字化营销。商用渠道进一步整合渠道资源,做好渠道统筹,公司“一览众冰”系统得到了伊利、蒙牛、思念等客户广泛好评；智慧冷链渠道开发网络243家,中标湖北疾控、江苏疾控等标杆项目,巩固了公司在疾控领域的优势地位。
海外市场加速开拓,公司新设印尼贸易公司,积极参加行业展会和海外市场推广,大力拓展出口品类,确保了传统主力市场的稳定增长。同时,公司以自有品牌和OEM并重,精耕细作日本、印尼等核心市场,加大自有品牌的拓展力度,自有品牌产品占比保持稳定增长。渠道建设推动公司外销收入与盈利取得亮眼表现,2019年海外营收同比增加57.75％至13.06亿元,毛利率同比提升2.85pct至13.89％。
四、超低温子公司增长亮眼,疫情催生低温储存需求
新冠疫情危中有机,催生医疗低温储存需求。疫情期间健康、智能成为最受关注概念之一,健康、智能模块和功能的标配化,或将成为产业进化和消费升级的趋势。2020年2月14日,中央全面深化改革委员会第十二次会议明确,要将生物安全纳入国家安全体系,全面提高国家生物安全治理能力。要尽快推动出台生物安全法,加快构建国家生物安全法律法规体系、制度保障体系,或将进一步催化医疗冷链需求。
公司低温储存积累深厚,2019年业绩提升亮眼。2011年,澳柯玛成立超低温冷冻设备公司,承担超低温设备、医用冷链设备等的研制销售,依靠潜心耕耘与海外合作,澳柯玛医疗冷链发展迅速。2019年超低温冷冻设备子公司增长迅猛,实现营收1.68亿元,同比增长87.55％；净利润1591.41万元,同比增长146.89％,营收高增受益于公司产品品类齐全,在细分领域具有较强竞争力,充分覆盖消费者需求。同时,疫情所催生的医疗冷链需求或将进一步利好公司发展。
公司存较大混改预期,治理理顺有望增添经营活力。2019年7月,青岛市将澳柯玛、海信集团、青岛双星等一批市属国企列入混改企业名单,吸引各类资本,加快推进青岛市国企的混改进程。澳柯玛已开展部分推介与混改对象征集工作,未来将与具有强大市场拓展能力,与公司产业线上下游相关的企业以增资扩股、股份转让、引进战略投资者等多种方式进行合作。截至2019年,青岛市国资委作为实际控制人合计控股47.30％,国资权重较大。以2019年持股情况计算,公司八名公司高管直接持股数合计为433万股,占公司总股本比例仅0.54％。受公司所有权性质的影响,公司治理和运营效率方面扔存在较大的提升空间,如果澳柯玛混改顺利进行,骨干员工和管理层的激励有望加强,治理结构理顺后公司经营管理有望焕发新活力。
投资建议:
澳柯玛作为国内制冷领域老牌龙头,近年聚焦主业下经营提振显著。冷链升级取得突破,营销推广收获成效。2020年新冠疫情暴露出全球防疫短板,公司在国内低温储存领域具备明显先发优势,疫情或将对相关业务形成催化利好。
我们预计公司2020-2021年公司营业收入分别为67.55、78.32亿元,同比分别增长5.02％、15.95％；归母净利润分别为2.55、2.94亿元,同比分别增长32.23％、15.13％,对应P/E分别为18.7x、16.2x,维持“增持”评级。
风险因素:
疫情发酵拖累家电销售；行业竞争大幅加剧；原材料成本大幅上涨。
[2020-02-17] 澳柯玛(600336):澳柯玛捐赠生物医疗设备,助力打赢疫情防控阻击战
■证券时报
2月17日，在青岛市慈善总会的协助下，澳柯玛为黄冈市中心医院、大别山医疗中心等14家医疗单位，定向捐赠总价值200余万元生物医疗设备，助力打赢疫情防控攻坚战。本次澳柯玛捐赠的医用设备主要包括医用冷藏箱、医用冷冻箱、医用冷藏冷冻箱、零下86℃超低温冰箱四大类，根据黄冈市中心医院、大别山医疗中心等14家疫情定点医院抗击疫情的不同需求专门配备，主要用于存放核酸检测试剂盒、及其他检测试剂、药品等。
[2020-02-10] 澳柯玛(600336):澳柯玛疫情不会对公司生产经营产生重大影响
■证券时报
澳柯玛(600336)10日在互动平台表示，根据政府的要求，公司复工延期到2月10日，公司的订单交付和国内销售短期内受到一定的影响，经初步评估，本次疫情不会对公司生产经营产生重大影响。
[2020-01-31] 澳柯玛(600336):冷链龙头业绩弹性显,混改有望带来新活力
■中信建投
事件1月22日,澳柯玛发布2019年年度业绩预告。公司预计2019年实现归母净利润1.92-2.06亿元,同比增长175％-195％;实现扣非归母净利润为0.73-0.87亿元,同比增长为105％-145％。
分季度来看,预计2019Q4单季实现归母净利润为1.05-1.19亿元,同比增长407.89％-475.50％;实现扣非归母净利润为0.16-0.30亿元,同比增长28.38％-137.87％。我们的分析和判断1、"互联网+全冷链"夯实推行,19年营收逆势增长行业层面来看,2019年受宏观经济降速及地产调控影响,家电市场承压前行。奥维云网全渠道推总数据显示,2019年国内冰箱、冷柜、空调分别实现销售额912、116、1978亿元,同比分别变动-4.7％/+5.1％/-4.3％;线下市场失速系影响白电销售表现的主因,2019年线下冰箱、冷柜、空调分别实现销售额583、70、1259亿元,同比分别变动-10.8％/-1.6％/-10.0％。
面对严峻的市场形势,公司继续坚持"互联网+全冷链"发展战略,深入覆盖从产地预冷(冷库)、冷链运输(冷藏车、电动保温车)、冷链终端储存(商超便利设备、生鲜自提、自动售货终端)、家用制冷产品(冰柜、冰箱等)的全冷链产品线覆盖。借助基于互联网的"ICM智慧全冷链管理系统",提供具备市场竞争力的智慧冷链、家电产品,实现一整套冷链解决方案。2019Q1-3公司实现营业总收入49.08亿元,同比增长12.50％,销售表现优于行业整体。
2、毛利率提升+非经常性损益增厚,利润端大幅提升公司业绩预告显示,2019年公司归母净利润预计提升175％-195％,扣非净利润预计提升105％-145％,利润增长显著快于收入增速。一方面,公司利润大幅增长受益于盈利能力提升,2019年公司以"高端突围、爆品引爆"为目标,完成商用智能格子柜、智酷深冷速冻内嵌式冷柜等一批强竞争力的产品开发落地,同时受益于铜、铁、冷轧板等原材料价格下降,公司盈利能力得以提升,2019Q1-3公司销售毛利率提升0.75pct至20.34％。
非经常性损益方面,2019年公司部分土地使用权收储取得资产处置净利润约8600万元,对利润端形成较大增厚。
3、公司存较大混改预期,治理理顺有望增添经营活力2019年7月,青岛市将澳柯玛、海信集团、青岛双星等一批市属国企列入混改企业名单,将按照"完善治理、强化激励、突出主业、提高效率"的原则,吸引各类资本,加快推进青岛市国企的混改进程。其中青岛双星于2019年10月开始混改工作,引入战略投资者,并实施职工入股,海信视像也于12月开始筹划股份转让计划。澳柯玛也已开展部分推介与混改对象征集工作,未来将与具有强大市场拓展能力,与公司产业线上下游相关的企业以增资扩股、股份转让、引进战略投资者等多种方式进行合作,推进混改进程。
截至2019年Q3,青岛市企业发展投资公司为公司控股股东,占总股本比例38.59％,其次为青岛城投金融控股,占股本比例8.71％,二者实际控制人均为青岛市国资委,国有资本权重较大。以2018年持股情况计算,公司七名公司高管直接持股数合计为433万股,占公司总股本比例仅0.54％,股权激励存在不足。受公司所有权性质的影响,公司治理和运营效率方面扔存在较大的提升空间,如果澳柯玛混改顺利进行,骨干员工和管理层的激励有望加强,治理结构理顺后公司经营管理有望焕发新活力。
投资建议:我们预计公司2019-2020年营业收入分别为63.08、70.97亿元,同比分别增长11.75％、12.50％;归母净利润分别为2.01、2.24亿元,同比分别增长187.55％、11.30％,对应P/E分别为17.7x、15.9x,首次覆盖,给予"增持"评级。
风险因素:房地产销售大幅下滑;行业竞争大幅加剧;原材料成本大幅上涨。
[2020-01-21] 澳柯玛(600336):澳柯玛2019年净利预增175%到195%
■证券时报
澳柯玛(600336)1月21日晚发布业绩预告，预计2019年度净利润与上年同期相比，将增加1.22亿元到1.36亿元，同比增加175%到195%。报告期，公司大力推进全冷链产品升级，严控费用，降低成本；公司部分土地使用权收储取得资产处置净利润约8600万元。
[2019-12-02] 澳柯玛(600336):澳柯玛,双11公司产品全网销量同比实现较大增长
■证券时报
澳柯玛(600336)12月2日在互动平台表示，本年度双11公司产品全网销量同比实现了较大幅度增长。
[2019-11-29] 澳柯玛(600336):澳柯玛转让澳柯玛(沂南)新能源电动车100%股权
■上海证券报
澳柯玛公告，公司拟将持有的澳柯玛（沂南）新能源电动车有限公司100%股权，全部转让给关联方青岛澳柯玛制冷发展有限公司，转让价格为41,612,012.82元。制冷发展公司为澳柯玛控股集团间接全资子公司。受行业、产品、市场等因素影响，公司电动自行车产业近年来规模持续萎缩并亏损，尤其是自2019年4月15日国家《电动自行车安全技术规范》正式实施以来，由于目标公司不具备电摩生产资质，其生产经营更加困难，从而影响了公司整体盈利能力。因此，本次交易有利于保证公司盈利能力，有利于公司聚焦资源发展主业，符合公司“互联网+全冷链”发展战略及长远发展需要。
[2018-10-22] 澳柯玛(600336):澳柯玛与永鸿集团达成战略合作
■证券时报
记者获悉，近日，澳柯玛与永鸿集团签署战略合作协议。今后双方将在冷链物流装备、商超设备及智能货柜等全冷链领域进行全面战略合作。此次合作，永鸿集团首期将采购10万台澳柯玛智能货柜进行线下布局，澳柯玛将为永鸿提供智慧新零售冷链设备整体解决方案。
[2018-07-30] 澳柯玛(600336):澳柯玛,公司疫苗储存设备入选联合国全球采购目录
■证券时报
7月30日，澳柯玛(600336)在互动平台表示，公司一直致力于提供医用冷链解决方案，目前已经形成了从储存到运输等完整的的产品解决方案。公司与Global Good合作的新型疫苗储存设备Arktek，主要用于缺电或电力不稳定的发展中国家或地区，其已获得世卫组织PQS认证，并入选联合国全球采购目录。
[2018-02-08] 澳柯玛(600336):澳柯玛控股股东拟增持不超2%股份
■证券时报
澳柯玛(600336)2月7日晚公告，公司控股股东青岛企发投当日增持45万股，耗资184万元。青岛企发投拟在未来6个月内增持不高于公司总股本的2%，增持金额不低于2000万元(含本次增持金额)。
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[2022-02-11] 澳柯玛(600336):澳柯玛便携式深低温冷疗舱成功应用在本次冬奥会
■证券时报
澳柯玛消息，澳柯玛积极发挥在生物医疗及超低温领域的技术优势,推出的一款让冬奥会运动员快速恢复体能的“黑科技”--便携式深低温冷疗舱，成功应用在本次冬奥会，打破了此前多由国外垄断的局面。
[2021-11-09] 澳柯玛(600336):澳柯玛股东拟减持公司不超2%股份
■上海证券报
澳柯玛公告，持股6.73%的股东青岛城投金融控股集团有限公司计划减持不超过2%的公司股份。
[2021-05-31] 澳柯玛(600336):澳柯玛-海康威视联合实验室正式揭牌
■证券时报
5月27日，澳柯玛与海康威视联合实验室在澳柯玛创新中心正式揭牌。根据合作协议，双方将在企业数字化转型、全球化发展方面建立长期、深入和全面的合作，围绕视频图像智能感知、家电智能控制、物联网平台、智慧园区和大数据等技术领域开展应用合作、产品开发、技术预研和产业化落地等，共同促进国家标准的制定和实施。
[2021-03-26] 澳柯玛(600336):澳柯玛2020年归属于上市公司股东的净利润同比增长60.77%
■中国证券报
澳柯玛3月26日晚间发布2020年年度报告。报告显示，2020年公司实现营业收入70.59亿元，同比增长9.73%;利润总额5.79亿元，同比增长138.32%;归属于上市公司股东的净利润3.10亿元，同比增长60.77%，基本每股收益0.40元。
公司为国家高新技术企业，建设有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、山东省商用冷链工程技术研究中心等10余个创新平台，拥有较强的研发实力。在低温、节能、物联网等十几项技术领域拥有专利2000余项，历年获得国家级产品奖项300余项，800多个规格型号的产品经鉴定达到国际领先水平，成功推出了风冷无霜冷柜、AI智能无人售货柜、被动式疫苗储存箱ARKTEK、元冰箱等众多首创产品。
2020年，疫情对国外的影响持续，导致不少行业停工停产或产能大大下降，这使得我国家电出口市场呈现V型反转。中商产业研究院大数据库数据显示，2020年我国家电行业全年累计出口额837亿美元，增长18%，出口额规模保持历史同期最好水平，且增速为近十年来最高。
近年来，公司由以冷柜为主的传统家电企业，向以全冷链产品为基础的冷链物联网企业转型，推出并实施了“互联网+全冷链”发展战略。基于此，公司确立了向数字化转型的“1+3+N”战略体系。
未来，公司将继续坚定地推进“互联网+全冷链”发展战略的落地实施，顺应市场变化，不断加大技术投入，加强技术、产品及营销模式的创新，实现“产品—场景—生态”的转型升级，从而促进公司持续、稳定、健康发展。
[2020-11-16] 澳柯玛(600336):澳柯玛四天三板城投金控减持公司1%股份
■证券时报
澳柯玛(600336)近4个交易日录得3个涨停板，公司11月16日晚间公告，股东青岛城投金融控股集团于11月13日、11月16日通过集中竞价交易方式合计减持799万股，占公司总股本的1%。
[2020-09-02] 澳柯玛(600336):澳柯玛与“丰e足食”在智能柜等领域有小规模业务合作
■证券时报
澳柯玛(600336)在互动平台表示，公司为冷链解决方案提供商，并不直接从事冷链物流业务，目前公司与顺丰旗下“丰e足食”在智能柜等领域有小规模业务合作。
[2020-08-27] 澳柯玛(600336):澳柯玛控股股东拟集中竞价减持不超2%公司股份
■上海证券报
澳柯玛公告，控股股东青岛企发投拟于2020年9月18日至2021年3月17日期间，通过集中竞价交易方式减持不超过公司总股本的2%。
[2020-08-12] 澳柯玛(600336):澳柯玛生物医疗冷链产业生产经营正常 收入占比很小
■证券时报
澳柯玛(600336)在互动平台上表示，目前公司生物医疗冷链产业生产经营正常，同时，该产业规模较小，其收入占公司主营业务收入的比重很小，具体您可届时关注下公司将于8月22日披露的半年度报告。
[2020-08-04] 澳柯玛(600336):澳柯玛股东拟减持不超3.71%公司股份
■上海证券报
澳柯玛公告，持股8.71%的股东青岛城投金融控股集团，计划于8月27日至11月24日期间，以集中竞价方式减持不超2961万股，即不超过公司总股本的3.71%。
[2020-07-31] 澳柯玛(600336):澳柯玛生物医疗冷链产业规模较小
■上海证券报
澳柯玛发布股票交易异动公告，目前，公司资产结构及主营业务未发生重大变化，主营业务收入主要来源于智慧家电、商用展示柜等产业，生物医疗冷链产业规模较小，占公司整体营业收入的比重很小。同时，公司为冷链解决方案提供商，并不直接从事冷链物流运输业务。
[2020-04-26] 澳柯玛(600336):传统白电营收稳健增长,低温储存业务迎来催化
■中信建投
事件
2020年4月24日,澳柯玛发布2019年度报告。公司2019年实现营收64.33亿元,同比增长13.96％；实现归母净利润1.93亿元,同比增长176.06％；实现扣非归母净利润0.74亿元,同比增长108.37％。
分季度来看,公司Q4单季度实现营业总收入15.25亿元,同比增长18.93％；实现归母净利润1.06亿元,同比增长411.47％；
实现扣非归母净利润0.18亿元,同比增长38.13％。
公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.8元(含税),合计拟派发现金红利6393.47万元(含税),占全年归母净利润的33.13％。
简评
一、产品、营销齐头并进,澳柯玛营收逆势上扬
行业层面来看,2019年国内家电行业负重前行。受全球经济增长放缓,中美贸易摩擦及地产后周期等因素影响,2019年我国家电各板块增长持续承压。中怡康推总数据显示,2019年国内空、冰、洗零售额规模分别同比变化-7.29％、4.84％、-1.26％。小家电销售额同比增速仅为1.6％,放缓趋势明显。
面对行业压力,公司加快产品迭代升级,推出风冷无霜系列冰柜、C-tech鲜净系列冰箱等差异化高端产品；营销上加大声量,年内开展各类促销11000余场,覆盖受众260万人次。在产品与营销共同推动下,公司2019年实现营业收入64.33亿元,同比增长13.96％。
分业务来看:1)冰箱、冰柜主业实现营收36.19亿元,同比增加15.63％；2)小家电、空调、洗衣机业务分别实现营收4.66、3.23、2.89亿元,分别同比增长89.03％、31.37％、18.51％,在行业下行的背景下均实现较快增长。主要系公司针对用户痛点,推出差异化高端新品,顺应行业产品升级趋势,叠加营销活动发力显效拉动。
3)电动车业务2019年实现营收0.99亿元,同比下滑50.61％,主要系公司调整战略回归家电主业,对原有冗杂业务进行剥离瘦身所致。
分地区来看:2019年公司国内市场实现收入46.20亿元,同比增长7.47％,占主营收入比例为77.96％,海外市场实现营收13.06亿元,同比增长57.75％,占主营收入比例为22.04％,同比增加5.89pct。出口的快速提升得益于公司大力拓展海外渠道,积极参加行业展会及海外市场推广。公司将日本、印尼视为核心市场,保持自有品牌和OEM并行,同时加大自有品牌的拓展力度,使自有品牌产品占比稳定增长。
二、土地收储补偿增厚利润,盈利能力显著提升
利润方面,澳柯玛2019年实现归母净利润1.93亿元,同比增长176.06％；其中Q4单季度1.06亿元,同比增长411.47％,主要系资产处置收益贡献。2019年1月公司签署《收回国有建设用地使用权协议书》,青岛市黄岛区自然资源局收回澳柯玛工业园西北角与南辛安河北侧土地,本次资产处置补偿总值为1.91亿元,计入2019年税前收益1.02亿元。主业方面,2019年公司毛利率、净利率为21.14％、3.12％,同比分别提升1.20、1.79pct,主要系原材料、增值税及产品升级、成本管控等因素共同助力下,公司核心产品毛利率有较大提升。
后续子公司收储仍将落地,对公司利润端形成新一轮增厚。2019年3月27日,公司控股子公司青岛澳柯玛信息产业园有限公司与青岛市崂山区自然资源局协议约定收回土地面积38848平方米,收地补偿费与财政补助合计4.84亿元,澳柯玛持有该子公司55％股权,对应补偿与补贴额约2.66亿元。截至目前,该宗土地尚未完成政府招拍挂手续,公司未取得相关补偿费及财政补助。
费用方面,因年内促销宣传活动加码升级,公司2019年销售费用率同比提升1.27pct达到13.75％；管理费用率为2.52％,同比下降0.07pct,研发费用率为2.09％,同比上涨0.10pct,基本维持稳定。财务费用率同比减少0.15pct至-0.03％,系利息收入增加所致。单季度来看,19Q4销售费用率同比提升4.83pct至17.97％,系2019年双十一行业促销战集中体现,管理费用率同比减少0.36pct至2.74％,研发费用同比减少0.09pct至2.50％,稍有回落；财务费用率同比减少0.58pct至-0.40％。
三、强化渠道建设攻坚,海外渠道加大开拓
国内渠道方面,2019年公司重点开展营销声量、渠道网络提升和精品工程三大攻坚战。全年召开4次营销峰会、16次新品发布会,开展各类促销11000余场,直播活动500余场,覆盖受众260万人次；全年新增O2O体验店89家,核心终端形象提升2899家。加强高端产品上样,深入推广赢商汇分销系统,初步实现了数字化营销。商用渠道进一步整合渠道资源,做好渠道统筹,公司“一览众冰”系统得到了伊利、蒙牛、思念等客户广泛好评；智慧冷链渠道开发网络243家,中标湖北疾控、江苏疾控等标杆项目,巩固了公司在疾控领域的优势地位。
海外市场加速开拓,公司新设印尼贸易公司,积极参加行业展会和海外市场推广,大力拓展出口品类,确保了传统主力市场的稳定增长。同时,公司以自有品牌和OEM并重,精耕细作日本、印尼等核心市场,加大自有品牌的拓展力度,自有品牌产品占比保持稳定增长。渠道建设推动公司外销收入与盈利取得亮眼表现,2019年海外营收同比增加57.75％至13.06亿元,毛利率同比提升2.85pct至13.89％。
四、超低温子公司增长亮眼,疫情催生低温储存需求
新冠疫情危中有机,催生医疗低温储存需求。疫情期间健康、智能成为最受关注概念之一,健康、智能模块和功能的标配化,或将成为产业进化和消费升级的趋势。2020年2月14日,中央全面深化改革委员会第十二次会议明确,要将生物安全纳入国家安全体系,全面提高国家生物安全治理能力。要尽快推动出台生物安全法,加快构建国家生物安全法律法规体系、制度保障体系,或将进一步催化医疗冷链需求。
公司低温储存积累深厚,2019年业绩提升亮眼。2011年,澳柯玛成立超低温冷冻设备公司,承担超低温设备、医用冷链设备等的研制销售,依靠潜心耕耘与海外合作,澳柯玛医疗冷链发展迅速。2019年超低温冷冻设备子公司增长迅猛,实现营收1.68亿元,同比增长87.55％；净利润1591.41万元,同比增长146.89％,营收高增受益于公司产品品类齐全,在细分领域具有较强竞争力,充分覆盖消费者需求。同时,疫情所催生的医疗冷链需求或将进一步利好公司发展。
公司存较大混改预期,治理理顺有望增添经营活力。2019年7月,青岛市将澳柯玛、海信集团、青岛双星等一批市属国企列入混改企业名单,吸引各类资本,加快推进青岛市国企的混改进程。澳柯玛已开展部分推介与混改对象征集工作,未来将与具有强大市场拓展能力,与公司产业线上下游相关的企业以增资扩股、股份转让、引进战略投资者等多种方式进行合作。截至2019年,青岛市国资委作为实际控制人合计控股47.30％,国资权重较大。以2019年持股情况计算,公司八名公司高管直接持股数合计为433万股,占公司总股本比例仅0.54％。受公司所有权性质的影响,公司治理和运营效率方面扔存在较大的提升空间,如果澳柯玛混改顺利进行,骨干员工和管理层的激励有望加强,治理结构理顺后公司经营管理有望焕发新活力。
投资建议:
澳柯玛作为国内制冷领域老牌龙头,近年聚焦主业下经营提振显著。冷链升级取得突破,营销推广收获成效。2020年新冠疫情暴露出全球防疫短板,公司在国内低温储存领域具备明显先发优势,疫情或将对相关业务形成催化利好。
我们预计公司2020-2021年公司营业收入分别为67.55、78.32亿元,同比分别增长5.02％、15.95％；归母净利润分别为2.55、2.94亿元,同比分别增长32.23％、15.13％,对应P/E分别为18.7x、16.2x,维持“增持”评级。
风险因素:
疫情发酵拖累家电销售；行业竞争大幅加剧；原材料成本大幅上涨。
[2020-02-17] 澳柯玛(600336):澳柯玛捐赠生物医疗设备,助力打赢疫情防控阻击战
■证券时报
2月17日，在青岛市慈善总会的协助下，澳柯玛为黄冈市中心医院、大别山医疗中心等14家医疗单位，定向捐赠总价值200余万元生物医疗设备，助力打赢疫情防控攻坚战。本次澳柯玛捐赠的医用设备主要包括医用冷藏箱、医用冷冻箱、医用冷藏冷冻箱、零下86℃超低温冰箱四大类，根据黄冈市中心医院、大别山医疗中心等14家疫情定点医院抗击疫情的不同需求专门配备，主要用于存放核酸检测试剂盒、及其他检测试剂、药品等。
[2020-02-10] 澳柯玛(600336):澳柯玛疫情不会对公司生产经营产生重大影响
■证券时报
澳柯玛(600336)10日在互动平台表示，根据政府的要求，公司复工延期到2月10日，公司的订单交付和国内销售短期内受到一定的影响，经初步评估，本次疫情不会对公司生产经营产生重大影响。
[2020-01-31] 澳柯玛(600336):冷链龙头业绩弹性显,混改有望带来新活力
■中信建投
事件1月22日,澳柯玛发布2019年年度业绩预告。公司预计2019年实现归母净利润1.92-2.06亿元,同比增长175％-195％;实现扣非归母净利润为0.73-0.87亿元,同比增长为105％-145％。
分季度来看,预计2019Q4单季实现归母净利润为1.05-1.19亿元,同比增长407.89％-475.50％;实现扣非归母净利润为0.16-0.30亿元,同比增长28.38％-137.87％。我们的分析和判断1、"互联网+全冷链"夯实推行,19年营收逆势增长行业层面来看,2019年受宏观经济降速及地产调控影响,家电市场承压前行。奥维云网全渠道推总数据显示,2019年国内冰箱、冷柜、空调分别实现销售额912、116、1978亿元,同比分别变动-4.7％/+5.1％/-4.3％;线下市场失速系影响白电销售表现的主因,2019年线下冰箱、冷柜、空调分别实现销售额583、70、1259亿元,同比分别变动-10.8％/-1.6％/-10.0％。
面对严峻的市场形势,公司继续坚持"互联网+全冷链"发展战略,深入覆盖从产地预冷(冷库)、冷链运输(冷藏车、电动保温车)、冷链终端储存(商超便利设备、生鲜自提、自动售货终端)、家用制冷产品(冰柜、冰箱等)的全冷链产品线覆盖。借助基于互联网的"ICM智慧全冷链管理系统",提供具备市场竞争力的智慧冷链、家电产品,实现一整套冷链解决方案。2019Q1-3公司实现营业总收入49.08亿元,同比增长12.50％,销售表现优于行业整体。
2、毛利率提升+非经常性损益增厚,利润端大幅提升公司业绩预告显示,2019年公司归母净利润预计提升175％-195％,扣非净利润预计提升105％-145％,利润增长显著快于收入增速。一方面,公司利润大幅增长受益于盈利能力提升,2019年公司以"高端突围、爆品引爆"为目标,完成商用智能格子柜、智酷深冷速冻内嵌式冷柜等一批强竞争力的产品开发落地,同时受益于铜、铁、冷轧板等原材料价格下降,公司盈利能力得以提升,2019Q1-3公司销售毛利率提升0.75pct至20.34％。
非经常性损益方面,2019年公司部分土地使用权收储取得资产处置净利润约8600万元,对利润端形成较大增厚。
3、公司存较大混改预期,治理理顺有望增添经营活力2019年7月,青岛市将澳柯玛、海信集团、青岛双星等一批市属国企列入混改企业名单,将按照"完善治理、强化激励、突出主业、提高效率"的原则,吸引各类资本,加快推进青岛市国企的混改进程。其中青岛双星于2019年10月开始混改工作,引入战略投资者,并实施职工入股,海信视像也于12月开始筹划股份转让计划。澳柯玛也已开展部分推介与混改对象征集工作,未来将与具有强大市场拓展能力,与公司产业线上下游相关的企业以增资扩股、股份转让、引进战略投资者等多种方式进行合作,推进混改进程。
截至2019年Q3,青岛市企业发展投资公司为公司控股股东,占总股本比例38.59％,其次为青岛城投金融控股,占股本比例8.71％,二者实际控制人均为青岛市国资委,国有资本权重较大。以2018年持股情况计算,公司七名公司高管直接持股数合计为433万股,占公司总股本比例仅0.54％,股权激励存在不足。受公司所有权性质的影响,公司治理和运营效率方面扔存在较大的提升空间,如果澳柯玛混改顺利进行,骨干员工和管理层的激励有望加强,治理结构理顺后公司经营管理有望焕发新活力。
投资建议:我们预计公司2019-2020年营业收入分别为63.08、70.97亿元,同比分别增长11.75％、12.50％;归母净利润分别为2.01、2.24亿元,同比分别增长187.55％、11.30％,对应P/E分别为17.7x、15.9x,首次覆盖,给予"增持"评级。
风险因素:房地产销售大幅下滑;行业竞争大幅加剧;原材料成本大幅上涨。
[2020-01-21] 澳柯玛(600336):澳柯玛2019年净利预增175%到195%
■证券时报
澳柯玛(600336)1月21日晚发布业绩预告，预计2019年度净利润与上年同期相比，将增加1.22亿元到1.36亿元，同比增加175%到195%。报告期，公司大力推进全冷链产品升级，严控费用，降低成本；公司部分土地使用权收储取得资产处置净利润约8600万元。
[2019-12-02] 澳柯玛(600336):澳柯玛,双11公司产品全网销量同比实现较大增长
■证券时报
澳柯玛(600336)12月2日在互动平台表示，本年度双11公司产品全网销量同比实现了较大幅度增长。
[2019-11-29] 澳柯玛(600336):澳柯玛转让澳柯玛(沂南)新能源电动车100%股权
■上海证券报
澳柯玛公告，公司拟将持有的澳柯玛（沂南）新能源电动车有限公司100%股权，全部转让给关联方青岛澳柯玛制冷发展有限公司，转让价格为41,612,012.82元。制冷发展公司为澳柯玛控股集团间接全资子公司。受行业、产品、市场等因素影响，公司电动自行车产业近年来规模持续萎缩并亏损，尤其是自2019年4月15日国家《电动自行车安全技术规范》正式实施以来，由于目标公司不具备电摩生产资质，其生产经营更加困难，从而影响了公司整体盈利能力。因此，本次交易有利于保证公司盈利能力，有利于公司聚焦资源发展主业，符合公司“互联网+全冷链”发展战略及长远发展需要。
[2018-10-22] 澳柯玛(600336):澳柯玛与永鸿集团达成战略合作
■证券时报
记者获悉，近日，澳柯玛与永鸿集团签署战略合作协议。今后双方将在冷链物流装备、商超设备及智能货柜等全冷链领域进行全面战略合作。此次合作，永鸿集团首期将采购10万台澳柯玛智能货柜进行线下布局，澳柯玛将为永鸿提供智慧新零售冷链设备整体解决方案。
[2018-07-30] 澳柯玛(600336):澳柯玛,公司疫苗储存设备入选联合国全球采购目录
■证券时报
7月30日，澳柯玛(600336)在互动平台表示，公司一直致力于提供医用冷链解决方案，目前已经形成了从储存到运输等完整的的产品解决方案。公司与Global Good合作的新型疫苗储存设备Arktek，主要用于缺电或电力不稳定的发展中国家或地区，其已获得世卫组织PQS认证，并入选联合国全球采购目录。
[2018-02-08] 澳柯玛(600336):澳柯玛控股股东拟增持不超2%股份
■证券时报
澳柯玛(600336)2月7日晚公告，公司控股股东青岛企发投当日增持45万股，耗资184万元。青岛企发投拟在未来6个月内增持不高于公司总股本的2%，增持金额不低于2000万元(含本次增持金额)。
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