600117西宁特钢股票走势分析
≈≈西宁特钢600117≈≈(更新:22.01.11)
[2022-01-11] 西宁特钢(600117):西宁特钢北京恒溢拟减持不超1%股份
■证券时报
西宁特钢(600117)1月11日晚间公告，持股8.84%的股东北京恒溢计划通过集中竞价交易方式减持不超过1045.12万股(即不超过公司总股本的1%)。
[2021-09-02] 西宁特钢(600117):西宁特钢股东拟减持不超1%公司股份
■上海证券报
西宁特钢公告，持股8.95%的股东北京恒溢计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持数量不超过10,451,182股，即合计不超过公司总股本的1%。
[2021-06-20] 西宁特钢(600117):西宁特钢控股股东筹划引进战略投资者等重大事项
■上海证券报
西宁特钢公告，公司控股股东西钢集团筹划引进战略投资者，实施战略重组同步实施整体退城环保搬迁工作。西钢集团筹划的引进战略投资者事项可能导致公司实际控制人发生变更，由于该事项尚处于筹划阶段，有关方案尚未确定，后续亦需获得相关主管部门履行决策审批程序。公司表示，目前公司生产经营活动正常，西钢集团筹划的整体退城环保搬迁及引进战略投资者工作，不会对公司造成不利影响。
[2021-05-31] 西宁特钢(600117):西宁特钢拟向全资子公司增资1亿元
■中国证券报
西宁特钢5月31日晚间发布公告称，公司拟对全资子公司西藏博利建筑新材料科技有限公司增资1亿元。
公司表示，西藏博利公司自2020年5月18日成立以来，主要从事冶炼新技术、铝合金新材料的研发及推广应用等，业务正常开展，经营持续平稳进行。截至2020年12月31日，西藏博利公司资产总额1.32亿元，净资产1.01亿元，净利润107.45万元;截至2021年3月30日，西藏博利公司资产总额4.92亿元，净资产1.02亿元，净利润101.98万元。
公司向西藏博利公司增资前，其注册资本为1亿元，系公司全资子公司。增资后，西藏博利公司注册资本由目前的1亿元增加至2亿元，仍系公司全资子公司。
西宁特钢表示，此次增资完成后，有利于提升西藏博利公司发展空间及盈利能力，促进公司健康长效发展。
[2021-04-15] 西宁特钢(600117):西宁特钢股东拟减持不超1%公司股份
■上海证券报
西宁特钢公告，持股9.57%的股东北京恒溢计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持数量不超过10,451,182股，即合计不超过公司总股本的1%。
[2021-01-05] 西宁特钢(600117):西宁特钢控股股东西钢集团正筹划整体退城环保搬迁工作
■证券时报
西宁特钢(600117)1月4日晚间公告，控股股东西钢集团正在筹划整体退城环保搬迁工作，该事项尚处于前期论证阶段，有关方案尚未确定，后续亦需获得相关主管部门履行决策审批程序。
[2019-12-27] 西宁特钢(600117):西宁特钢子公司新材料公司拟增资引进战投
■上海证券报
西宁特钢公告，下属控股子公司青海西钢新材料有限公司(简称“新材料公司”)拟以增资扩股方式引进战略投资者国新建信股权投资基金（成都）合伙企业、中银金融资产投资有限公司。国新建信向新材料公司增资10亿元，增资后，国新建信对新材料公司的持股比例为23.96%；中银资产向新材料公司增资3亿元，增资后，中银资产对新材料公司的持股比例为7.19%。本次交易完成后，公司仍为新材料公司的控股股东。
[2019-12-02] 西宁特钢(600117):西宁特钢9.57%股份被大幅溢价协议转让
■上海证券报
西宁特钢公告，12月2日，北京恒溢永晟企业管理中心（有限合伙）与邓建宇签署了《股份转让协议》，北京恒溢永晟企业管理中心（有限合伙）通过协议转让方式受让邓建宇持有的公司无限售条件流通股1亿股，占公司股本总额的9.57%。每股转让单价为5.76元/股，股份转让总价款为人民币5.76亿元。本次权益变动后，邓建宇未持有上市公司股份。北京恒溢永晟企业管理中心（有限合伙）持有公司9.57%股份。公司最新股价为3.27元。
[2019-10-28] 西宁特钢(600117):西宁特钢前三季净利8659.9万元,同比扭亏
■证券时报
西宁特钢(600117)10月28日晚间发布三季报，公司2019年前三季度营业收入为65.85亿元，同比增长29.71%；净利8659.9万元，上年同期亏损5.76亿元；每股收益0.08元。公司净利同比扭亏主要是提高产量、强化成本管控、减员增效，并通过转让青海西钢矿冶科技有限公司股权及获得政府补助，使效益大幅增加。
[2019-08-23] 西宁特钢(600117):引入投资机构向子公司增资17亿元,西宁特钢收上交所问询函
■中国证券报
西宁特钢(600117)8月23日晚间公告称，收到上交所下发的关于对公司重大资产重组暨关联交易报告书(草案)信息披露的问询函，工银金融资产投资有限公司(简称“工银金融”)、青海金助企业管理有限公司(简称“青海金助”)拟以现金、非公开协议方式对公司全资子公司青海西钢新材料有限公司(简称“西钢新材料”)合计增资17亿元，上交所要求西宁特钢就西钢新材料业绩承诺的完成是否较大程度上依赖于与公司的关联交易等补充说明。
草案披露，工银金融、青海金助对西钢新材料的增资资金将被西钢新材料用于归还欠西宁特钢的部分债务，再由西宁特钢归还其自身负债，主要为工商银行、青海省国有资产投资管理有限公司等机构借款。上交所要求西宁特钢结合本次增资协议的业绩承诺、分红政策、目标股权退出等核心条款及增资方与公司拟还款对象之间的关系，补充披露将上述增资款确认为股权而非债权的依据，并说明是否符合会计准则的相关规定。
草案披露，2019年1-6月间，西钢新材料实现营业收入21.72亿元，实现归母净利润4768.53万元。同时，西钢新材料2019年1-6月间向西宁特钢购买原材料钢坯20.62亿元，销售产品钢材20.93亿元，关联销售占标的资产营业收入比重达96.36%。上交所要求西宁特钢补充披露：西钢新材料与公司关联交易的定价机制，报告期内交易价格是否公允，后续有无保障定价公允的相关机制安排;结合西钢新材料经营情况、未来盈利能力、具体业绩承诺等，分析说明业绩承诺的完成是否较大程度上依赖于与公司的关联交易。
草案披露，本次重大资产重组的目的为降低西宁特钢资产负债率、提升未来盈利能力。上交所要求西宁特钢结合公司及西钢新材料近期经营情况，补充披露拟采取何种具体措施提升经营业绩，稳步降低资产负债率，增强公司可持续经营能力。
[2019-08-20] 西宁特钢(600117):西宁特钢拟引入工银金融、青海金助增资子公司西钢新材料
■上海证券报
西宁特钢公告，西宁特钢拟引入工银金融、青海金助等2家投资机构，以现金、非公开协议方式对全资子公司西钢新材料合计增资人民币17亿元，最终用于归还西宁特钢相关金融机构负债。引入资金后，西宁特钢持有西钢新材料的比例将减少至40.86%，工银金融、青海金助对西钢新材料的持股比例分别为24.35%、34.79%，西宁特钢作为西钢新材料第一大股东，拥有对西钢新材料的实际控制权。本次交易完成后，上市公司2018年12月31日及2019年6月30日资产负债率将分别由92.93%、92.40%下降至85.12%、83.57%；资产负债结构将得到优化，有息负债及利息费用将减少。
[2019-06-28] 西宁特钢(600117):西宁特钢引入战投化解存量债务,子公司获增资7亿元
■证券时报
西宁特钢(600117)正在通过多重方式解决公司的债务问题，引入战略投资者便是其中重要举措。
6月28日晚间，西宁特钢发布公告，该公司下属全资子公司-青海西钢新材料有限公司(下称“新材料公司”)拟以增资扩股方式引进战略投资者-工银金融资产投资有限公司(下称“工银投资”)。
工银投资通过非公开协议方式向新材料公司增资7亿元，其中5961万元计入新材料公司的实收资本，6.4亿元计入资本公积。增资后，工银投资对新材料公司的持股比例为37.35%。
公告披露，工银投资经营范围包括突出开展债转股及配套支持业务;依法依规面向合格社会投资者募集资金用于实施债转股;发行金融债券，专项用于债转股;经银监会批准的其他业务。
各方协议约定，工银投资的7亿元增资款将先进入新材料公司开立的资金监管账户，自工银投资正式入股之日起新材料公司方可使用工银投资的7亿元增资款用于偿还西宁特钢存量金融机构债务。
值得注意的是，新材料公司、西宁特钢承诺在工银投资持有新材料公司股权期间，西宁特钢在落实改革脱困方案、低效无效资产剥离处置、债务重组等措施后，合并口径资产负债率不得高于85%，如高于85%，西宁特钢应在届时工银投资提供的宽限期内降低负债水平至承诺水平或征得对方书面同意。
西宁特钢表示，本次交易有利于降低公司负债规模、优化资产结构，进一步促进公司可持续发展。同时，本次交易将稀释上市公司对标的公司所持股权比例，减少公司从标的公司获取的权益，但不会导致公司合并报表范围变更，不会对公司生产经营造成重大影响，且本次交易完成后，公司仍为标的公司的实际控制人，对标的公司重大决策具有决定权。
积极化解债务问题的同时，2019年，西宁特钢开年首份财报即成功实现扭亏，公司一季度净利润达1610.32万元，同比增长43.16%，钢材产量创同期历史新高。
[2019-06-28] 西宁特钢(600117):西宁特钢子公司新材料公司引入战投工银投资
■上海证券报
西宁特钢公告，公司下属全资子公司青海西钢新材料有限公司拟以增资扩股方式引进战略投资者工银投资，工银投资拟通过现金、非公开协议方式，向新材料公司增资7亿元。增资后，工银投资对新材料公司持股37.35%。此次交易有利于降低公司负债规模、优化资产结构。
[2019-05-28] 西宁特钢(600117):西宁特钢,子公司获政府补助资金3265.5万元
■证券时报
5月28日晚间，西宁特钢(600117)发布公告称，下属子公司青海西钢置业有限责任公司由于承接老旧住宅小区综合整治项目，近期收到政府补助资金3265.5万元。公司表示，本次收到的补助为与收益相关的政府补助，列入递延收益，待相关项目完工后，计入当期损益，最终会计处理以及对公司当期经营业绩产生的影响程度，以公司2019年度审计报告结果为准。
[2019-05-20] 西宁特钢(600117):西宁特钢拟筹划债转股,生产经营情况好转将缓解偿债压力
■证券时报
自2019年一季度业绩出现回暖的西宁特钢(600117)，企业债务问题或也有望逐步缓解。
拟筹划债转股
西宁特钢2018年年报显示，报告期末公司总资产235.2亿元，总负债218.56亿元，资产负债率达92.93%。对此，上交所下发的问询函要求公司说明公司是否存在无法及时偿还的情形，并说明后续拟采取何种措施降低财务杠杆、控制财务风险。
5月20日晚间，公司回复上交所问询时表示，截止2018年12月末公司短期借款82.04亿元，(其中：省内借款44.86亿元，省外借款37.18亿元)，在上述短期借款中对应的保证金22.27亿元，实际负债59.77亿元，债务不存在无法偿还的情形。
据透露，根据西宁特钢与相关债权银行达成一致意见，2019年1月24日公司债委会会议通过“省内债权银行在2019年-2021年为期三年的改革脱困过渡期内，借款授信全部调整为续贷和无还本付息方式”，故公司债务不存在无法偿还的情形，且对生产经营不会造成重大影响。同时，公司后续拟通过中票、短融等融资方式，及筹划债转股等运作方式，置换高成本借款及临时补充倒贷资金。随着2019年公司生产经营持续好转，生产经营所产生的现金流也将缓解偿债压力。
对于上交所关注公司针对当前流动性压力大、大额资产受限的问题后续有无应对或化解措施的问题，西宁特钢也回复称，自2018年下半年以来，公司深化改革取得阶段性的成果，2019年一季度公司已实现扭亏，自身产生的现金流可确保当期经营需求并产生资金结余用于归还债务，受限资产将逐步进行释放。由于后期无重大工程投入，流动性压力已得到有效缓解。
生产经营情况好转
上交所在问询函中表示，西宁特钢2018年及往期年报显示，公司扣非归母净利润连续七年为负，经营活动现金流量净额在过去七年中除2017年外均为负，公司主营业务经营持续面临困境，缺乏“造血”能力，因此要求公司说明当前有无脱困计划及是否取得成效等。
西宁特钢在问询回复中称，2018年7月以来，大股东西钢集团在省委省政府支持下，启动全面改革及业绩改善计划，其核心内容即精干特钢主业、剥离辅助业务、精简分流人员、扩大生产规模、调整产品结构、筹划以市场化债转股为主的一系列股权及资本运作，率先实现上市公司健康良性发展。随着改革及业绩改善计划的逐步推进，公司2019年一季度顺利实现归属于母公司净利润1610万元，4月份销售钢材16.3万吨，创造了公司历史最高记录，公司经营形势持续向好。置出低效的铁前、检修、物业公司、福利厂等资产及股权即是改革及业绩改善计划中的一部分措施，体现了大股东西钢集团对上市公司的全力支持。后续将持续按照业绩改善计划的安排，推进提效率、扩规模、调结构、降成本等措施，同时筹划债转股等资本运作项目，彻底实现健康良性发展。
[2019-05-17] 西宁特钢(600117):西宁特钢4月份产销量再度刷新历史单月记录,目标全年生产钢材180万吨
■证券时报
2019年开年首份财报即成功实现扭亏的西宁特钢(600117)，一季度净利润达1610.32万元，同比增长43.16%，钢材产量创同期历史新高。
在国内钢铁行业企业利润率整体下滑的背景下，公司为何能够实现业绩逆流向上?首季扭亏的利好是否只是昙花一现?近日，证券时报·e公司记者实地探访西宁特钢，专访了公司董事长尹良求。
一季度缘何扭亏?
经历了2018年“躺着赚钱”的好时光，国内钢铁企业在2019年一季度面临市场价格下滑、铁矿石原材料价格大幅上涨，尝到了利润率整体下滑的苦涩。
根据中钢协数据，2019年一季度钢铁协会会员企业实现销售收入9685亿元，同比增长12.81%;实现利润总额375亿元，同比下降30.2%。部分钢企一季度利润大幅下滑，出现亏损。
行业景气度下滑期，西宁特钢为何实现扭亏为盈?
“2018年四季度开始，西宁特钢从资源整合、管理优化、股权运作等多方面入手，内外结合，采取了一系列的改革措施，且各项举措均取得了实效，公司销售规模同比增长的同时，加工制造成本也大幅降低。”
尹良求告诉记者，2019年一季度，公司钢材产量36.15万吨，较同期增长5.75%。同时通过技术革新，公司生产成本得以明显下降。2019年一季度西宁特钢制造成本较2018年平均水平降低9493万元。
“电炉炉壳容易氧化，去年我们炉壳的平均寿命只有336火，单炉出钢量59吨。一个电炉炉壳的成本近百万元。而今年通过员工基层创新等方式，公司电炉炉壳寿命突破838火大关，创造国内有电冶炼炉壳寿命新记录，吨钢炉壳成本从去年的51元，降至19.5元。”尹良求举例称，今年来公司转炉连浇炉次也得以通过技术改革提升，从去年的16炉提高到21炉，带动钢铁料消耗降至每吨钢1054公斤。此外，公司冶炼电极消耗、冶炼电耗分别降低至1.17公斤、180Kwh，均达到同行业先进水平，轧钢设备有效作业率从去年的不足80%提高到了88%。同时，通过加强资金管控和资本运作，除制造成本降低9493万元外，期间费用也降低超过8730万元，两项合计增利近1.9亿元。
此外，通过产品结构调整，2018年底以来西宁特钢高附加值产品生产同比也增长了3.7万吨。2019年一季度，公司高附加值产品，即毛利大于1000元/吨的产品销售占比达到34%。
2018年下半年以来，西宁特钢先后成立了矿冶科技公司、资源综合利用公司、新材料公司，并将公司部分资产、负债及人员以资产组形式，划转至上述三家公司，2019年3月底，完成将从事炼铁工序的矿冶科技公司51%的股权转让到西钢集团，19.5%的股权挂牌转让。此项工作完成后，极大降低了公司的资产规模，并且减轻了部分债务负担，提高了资产利用效率。
同时，西宁特钢将持有的西宁城北西钢福利厂100%股权、子公司青海西钢置业有限责任公司持有的青海钢城物业管理有限公司100%股权转让给控股股东西钢集团，完成将商混站资产、检修作业区部分资产出售到建筑安装公司。此项工作完成后，实现公司辅业及相应的人员剥离，减轻了上市公司承担的部分社会责任，并且回收了部分资金。
“通过上述资产划转，西宁特钢实现了精干主业的目标，提高了生产效率，同时在低效资产剥离后，通过薪酬制度改革，极大调动了主体生产单位的积极性。”尹良求表示，2019年一季度，公司通过几次股权运作，公司低效、无效资产被打包挂牌出让，收入一部分现金流，同时，在政府部门支持下，公司贷款利率也得以下降，财务费用同比去年下降了6587万元。
业绩增长是否可持续?
虽然西宁特钢2019年实现了业绩开门红，但采访中尹良求向记者表示，公司一季度实际业绩并未达到公司预期。期内公司由于3号高炉检修，影响了钢材生产销售约8万吨，直接影响了几千万元的效益。目前3号高炉已经实现稳产顺行，二季度规模效益将继续凸显。
据统计，今年1-4月，西宁特钢共生产钢49.5万吨，较同期增长13.96%;钢材52.9万吨，较同期增长15.74%;销售钢材53.2万吨，较同期增长19.04%;生产焦炭16.1万吨，较同期增长43.06%;销售住宅144套，较同期增长28.57%。
“目前公司高炉检修结束，4月份全系统满负荷运行，当月生产钢材16.8万吨，销售外发16.3万吨，又一次刷新单月历史记录，折算到全年完全可以实现产销180万吨钢材的目标。4月份经营数据也已经计算出来了，效益高于第一季度累计水平。此外当前市场需求依然充足，公司5月份订单饱满，公司当前钢铁生产线综合开工率在90%以上。”尹良求介绍称，2019年全年，公司确保实现全年粗钢185万吨、钢材180万吨的产量目标。此外目前公司1-4月实际销售螺纹钢15.3万吨，已超额完成月度目标，预计全年销售螺纹钢也将达65万吨以上。
通过剥离低效资产、降低生产成本、提升规模效应、调整产品结构等一系列举措，西宁特钢已踏上了良性发展的道路。
“2018年8月份以来公司实施了人员分流，特钢主业人员已从去年7月的8029人减少到今年4月份的4437人，减员分流的同时，增加主体生产单位员工收入，成功激励了一线生产岗位的员工积极性。同时，公司制定了三年产品质量提升计划，1-4月内部废品率、外部异议损失较去年平均水平分别下降0.52个百分点和63.84%。”
谈到西宁钢铁未来发展的前景，尹良求信心满满，他表示，4月份，公司三炼钢2#连铸也取得连续16炉/浇次的历史突破，2#电炉无电冶炼炉壳寿命正在向1000火次攻关，钢铁料消耗、电极消耗数据均达到国内先进水平。下一步，西宁钢铁以自有资产设立的新材料公司，将承担高盈利、高附加值特钢产品的生产。同时，公司近日成立的青海西钢特殊钢科技开发有限公司，同时是西钢的博士后科研工作站，是公司特殊钢相关技术研发的主阵地，计划“成熟一批、储备一批、研发一批”特钢新品种，为后续发展奠定基础。此外，公司还成立了一家资源综合利用公司，把生产过程中产生的所有固体废弃物进行综合回收运用，研究冶金渣回收再利用的前沿技术，这也是公司新的利润增长点。
在行业整体趋势方面，目前国内特钢产量占全国总产量的约5%，而发达国家的特钢产量基本占到钢产量的20%以上。并且国内特钢低端产能过剩、高端品种缺乏主要依赖进口，未来随着国产特钢产品质量的提升及国际贸易环境变化，国产替代进口将成为必然趋势，特钢未来市场需求仍有巨大增长空间。
[2019-05-16] 西宁特钢(600117):西宁特钢董事长尹良求,公司采取一系列改革措施,一季度成功实现“开门红”
■证券时报
西宁特钢董事长尹良在e公司微访谈中表示，西宁特钢一季度实现营业收入18.86亿元，同比增长13.91%；净利润1610.32万元，同比增长43.16%。公司业绩得以出现逆势增长的原因，一方面是公司从2018年四季度开始，从资源整合、管理优化、股权运作等多方面入手，内外结合，采取了一系列的改革措施，且各项举措均取得了实效，公司销售规模同比得以增长。同时通过深化改革，公司加工制造成本也大幅降低。
[2019-05-16] 西宁特钢(600117):西宁特钢董事长尹良求,公司4月份效益高于第一季度累计水平
■证券时报
西宁特钢董事长尹良求在微访谈中表示，随着高炉检修结束，4月份全系统满负荷运行，当月生产钢材16.8万吨，销售外发16.3万吨，又一次刷新单月历史记录，折算到全年完全可以实现产销180万吨钢材的目标。目前，4月份经营数据也已经计算出来了，效益高于第一季度累计水平。此外当前市场需求依然充足，公司5月份订单饱满，公司当前生产线综合开工率在90%以上。
[2019-05-10] 西宁特钢(600117):逆势亏损背负巨额债务,上交所向西宁特钢年报连发20问
■证券时报
4月28日，西宁特钢发布2018年报。报告期内公司实现营业收入67.87亿元，同比下降8.71%;净利润亏损20.46亿元，同比大幅下降3521%。值得注意的是，在钢铁行业暖风频吹的2018年，西宁特钢成为两市唯一亏损的钢企。不仅如此，公司还身负218亿元巨额债务。今日，上交所对西宁特钢下发年报关注函，连发20问质疑公司的“造血”能力。
2018年逆势巨亏
报告期内钢铁行业整体业绩增长。国家统计局数据显示，2018年我国生铁产量7.71亿吨，同比增长3%;粗钢产量92,826万吨，同比增长6.6%;钢材产量11.05亿吨，同比增长8.5%。
wind数据显示，32家钢铁行业上市公司在2018年基本都实现盈利，西宁特钢是32家钢铁企业中唯一一家净亏损的钢企。对此，上交所要求公司结合行业情况，说明报告期内与行业整体业绩走势出现严重背离的原因以及后续的改善措施。
资料显示，西宁特钢是西部地区最大、西北地区唯一的特殊钢生产企业，特钢协会长单位。公司主要从事特殊钢的冶炼和压延加工业务。那么在行业普遍向好的2018年，西宁特钢为何出现20亿的亏损?
西宁特钢在年报中解释称，公司出现亏损，一方面是上年处置了四家子公司股权，取得投资收益，本期同比减少;另一方面，是2018年省内及周边原料资源紧张，需大量采购进口铁料，加之焦炭、合金等市场价格大幅上涨，使采购成本升高。
除此之外，公司整体及主营业务毛利率显著低于行业平均水平。对此，上交所要求公司量化说明公司整体及主营业务毛利率较低的原因及合理性。
对于业绩亏损，西宁特钢此前还在业绩预告中表示，预亏的主要原因之一为因环保升级改造、化解过剩产能及淘汰落后装备需要，对部分固定资产进行了报废处置。
上交所质疑公司存在借助固定资产处置减值损失进行业绩操纵的情形。上交所要求西宁特钢补充说明进行资产报废处置的原因及依据，以及前期是否对相关资产科目充分计提资产减值准备。
另外，年报显示，2018年公司计提资产减值损失3.57亿，主要为计提存货减值准备3.56亿元，远高于去年同期水平。鉴于计提金额对公司2018年净利润影响较大，上交所要求公司披露存货减值的具体产品种类及金额;并且是否存在借助计提大额存货减值损失进行业绩操纵以及往期计提不充分的情形。
218亿巨额负债悬顶
事实上，2012年以后，西宁特钢业绩一直欠佳，其扣除非经常性损益的净利润已经连亏7年。
记者翻看西宁特钢财报发现，公司债务包袱沉重。年报显示，西宁特钢2018年末总负债达到218.56亿元，根据企业总资产235.20亿元计算，西宁特钢负债率达到92.93%，负债率位居A股钢企首位。
从负债结构来看，报告期末公司短期借款82.04亿元，占货币资金总额的3.15倍、非受限货币资金总额的21.96倍，一年内到期的非流动负债5.04亿元，公司流动比率、速动比率分别低至0.43、0.23，短期偿债压力较大。
对此，上交所要求公司说明上述短期债务的还款安排、还款资金来源，对公司生产经营是否构成重大不利影响;此外，上交所认为当前公司面临较大偿债压力，要求公司说明后续降低财务杠杆的措施和安排。
对于如此沉重的债务问题，西宁特钢一直都在积极筹划改善措施。去年7月，公司控股股东西钢集团曾启动混改计划，方大集团拟受让部分股权，并择机向西钢集团进行增资，不过，最后因双方未达成一致，混改计划终止。
去年四季度以来，西宁特钢加速资产处置，先后将城北西钢福利厂、部分固定资产转让给西钢集团，以缓解其经营和债务压力。公司解释称，这样做是为了做强做精钢铁主业，促进公司轻资产化运作，优化公司资产负债结构，提升公司整体盈利水平。
对此，上交所要求公司补充说明对上述资产处置事项的考虑以及对公司本期财务数据的影响。
[2019-04-29] 西宁特钢(600117):西宁特钢一季度净利1610万元,钢材产量创同期新高
■证券时报
经历阶段性发展困境后，西宁特钢(600117)通过一系列结构调整、扩大规模、品种结构优化举措，使得企业生产经营情况出现向上趋势。
4月29日晚间，公司披露2019年一季报显示，期内公司实现营业收入18.86亿元，同比增长13.91%;净利润1610.32万元，同比增长43.16%。同日发布的一季度经营数据也显示，期内公司各品种钢材产量为36.15万吨，同比增长5.76%;销量合计36.81万吨，同比增长7.67%。
“2019年一季度公司36.15万吨的钢材产量，已创下同期历史新高，企业也初步扭转了经营颓势。”西宁特钢相关负责人接受证券时报·e公司记者采访时谈到，公司正在实施的一系列深化改革举措，在2019年一季度的财报中得以初步显现。“一季度18.86亿元的营业收入，比2018年季度平均营收增长达11.18%;而一季度1610.32万元的净利润，比2018年季度平均业绩表现，成功扭亏。
“2018年7月以来，西宁特钢做出了一系列产业结构调整，将低效、无效资产剥离，精干了特钢产业主体。”上述负责人表示，公司关停处置了始建于60年代的一炼钢等落后产线，减轻资产负担。转让矿冶科技51%股权至大股东西宁特殊钢基团有限责任公司。将物业公司、福利厂等向大股东西宁特殊钢集团有限责任公司剥离。逐步减轻资产负担，为轻资产运行创造条件。
据介绍，随着产业结构调整推进，西宁特钢转岗分流了部分职工至西钢集团或其所属其他子公司，特钢主业人员从8029人减少至4468人，钢材实物劳动生产率从158吨/人年提高到324吨/人年。
除组织、产业结构调整外，西宁特钢还着重调整了产品结构，着力于特钢新技术、产品研发，陆续开发成功非调质曲轴用C38N2连铸钢、高品质Cr54系列链条用钢、四级系泊链用钢、地铁车轴用EA1N钢、非调质胀断连杆用钢等高附加值品种。一季度钢材销售量中毛利超过1000元品种销量占比超过34%，销售高附加值开发拓展品种3.74万吨。
“通过提升生产规模，企业生产的固定成本也得以下降。”上述人士表示，在扩大规模方面，为确保西宁特钢实现2019年全年钢材170万吨的产量目标，公司确立了普特结合、产销结合的产品结构和销售模式，确立了转炉-连轧产线为普材生产线，生产HRB400、HRB600高强度螺纹钢，致力于满足青藏市场基础设施建设需求。同时确立了电炉-大小棒线为特钢生产线，提高品种集中度，控制部分附加值虽高、但批量极小的品种规模。
随着产品集中度和生产组织的改善，西宁特钢一季度实现了生产36.15万吨、销售36.81万吨的历史最好水平。特别是4月份生产钢材达16.7万吨，产销量持续刷新历史纪录。
据悉，随着生产规模提升和技术不断进步，4月份西宁特钢三炼钢2#连铸也取得连续16炉/浇次的历史突破，3#电炉有电冶炼炉壳寿命突破755火大关，正在向1000火次攻关;钢铁料消耗1064 kg/t，Ф550mm电极消耗1.17kg/t，冶炼电耗180kwh/t，达到国内先进水平;外部质量异议损失较2018年平均水平降低65%。指标的进步，带来了制造成本较2018年平均水平降低9493万元的成果。
公司披露的一季报显示，西宁特钢期间费用较2018年平均水平降低了8730万元，特别是财务费用降低6587万元，债务负担已显著减轻。
[2019-04-28] 西宁特钢(600117):西宁特钢2018年亏损20.46亿元
■证券时报
西宁特钢(600117)4月28日晚间披露2018年报，实现营收67.87亿元，同比下滑8.71%；亏损20.46亿元，上年同期盈利5981.14万元。
[2019-04-28] 西宁特钢(600117):西宁特钢2018年大幅亏损20.46亿元
■中国证券报
西宁特钢(600117)4月28日晚间披露2018年报,公司实现营收67.87亿元,同比下滑8.71%;归母净利润为亏损20.46亿元,上年同期盈利5981.14万元;基本每股收益-1.96元。
公司净利润大幅亏损的原因包括,一是上年处置了四家子公司股权,取得投资收益,本期同比减少;二是本期省内及周边原料资源紧张,需大量采购进口铁料,加之焦炭、合金等市场价格大幅上涨,使采购成本升高,同时三、四季度集中安排烧结、高炉、炼钢、加工、500T套筒窑等主要产线进行检修,导致成本费用上升幅度远高于钢材价格上升幅度;三是本期受资产转固影响,导致固定资产折旧上升,同时借款利息停止资本化费用化处理;四是对部分冬储原料计提减值准备;五是公司因环保升级改造、化解过剩产能及淘汰落后装备需要,对部分固定资产进行了报废处置。
年报显示,公司2018年资产减值损失3.57亿元,上年同期为-166.37万元,主要是期末存货存在减值迹象,计提存货跌价准备所致。
[2019-02-22] 西宁特钢(600117):西宁特钢拟6.16亿元向控股股东出售全资子公司51%股权
■中国证券报
2月21日晚间，西宁特钢（600117）发布公告称，公司拟转让全资子公司青海西钢矿冶科技公司(简称“矿冶公司”）70.5%股权。公司拟向控股股东西宁特殊钢集团有限责任公司（简称“西钢集团”），转让矿冶公司51%股权，剩余19.5%股权在青海省产权交易市场公开挂牌转让。根据评估结果，经双方协商确定，本次矿冶公司51%股权转让价款为6.16亿元。
资料显示，矿冶公司成立于2018年9月，主营为矿业科技咨询服务，高炉生铁、烧结矿、团矿的生产及销售。2018年11月15日，西宁特钢公告拟将铁料采供、石灰窑、烧结、球团等资产及相关负债划转至矿冶公司。此次划转资产总额为38.59亿元，根据矿冶公司审计报告，截至2018年12月31日，矿冶公司资产总额33.61亿元，负债总额22.31亿元，尚未产生营业收入及利润。
西宁特钢表示，此举可以有效改善公司经营局面，进一步集中财力、物力、人力做精做强特钢主业。优化公司资产负债结构，提升公司整体盈利水平。同时，向西钢集团出售矿冶公司51%股权关联交易事项完成后，公司预计可实现约9000万元的投资收益。
值得注意的是，作为中国西部地区最大的资源型特殊钢生产基地，西宁特钢自2012年至2017年，扣非净利润已连续6年亏损。伴随钢价回暖，西宁特钢业绩却未迎来较大起色，1月30日，公司发布业绩预告，2018年度预计亏损18亿元至24亿元。
[2019-02-21] 西宁特钢(600117):西宁特钢拟转让子公司矿冶公司股权
■证券时报
西宁特钢(600117)2月21日晚间公告，公司向控股股东西钢集团转让所持有的下属全资子公司矿冶公司51%股权，另在青海省产权交易市场公开挂牌转让所持有的矿冶公司19.5%股权，本次合计转让所持有的矿冶公司股权为70.5%。其中，向西钢集团出售矿冶公司51%股权关联交易事项完成后，公司预计实现约9000万元的投资收益。
[2019-02-15] 西宁特钢(600117):业绩预亏,西宁特钢及“11西钢债”“12西钢债”被列入信用评级观察名单
■中国证券报
西宁特钢(600117)2月15日晚间发布公告,公司债券信用评级机构联合信用评级有限公司(简称“联合评级”)将公司主体长期信用等级及“11西钢债”、“12西钢债”债项信用等级列入信用评级观察名单,并维持公司长期信用等级及“11西钢债”、“12西钢债”的债项信用等级为“AA”。
2019年1月30日,西宁特钢发布业绩预亏公告,预计2018年度归属于上市公司股东的净利润亏损18亿元至24亿元,公司表示亏损主要基于五方面因素:一是公司投资收益同比减少;二是成本上升幅度远高于钢材价格上升幅度;三是折旧及借款利息增加;四是部分冬储原料价格较高,计提部分减值准备;五是公司对部分资产进行了报废处置。
鉴于上述事项对公司信用状况带来的综合影响尚存不确定性,联合评级决定作出上述决定。观察期间,联合评级持续关注公司经营、财务状况,以动态评估公司主体及存续债券信用水平。
[2019-01-29] 西宁特钢(600117):西宁特钢2018年预亏18亿至24亿元
■证券时报
西宁特钢(600117)1月29日晚间公告，预计公司2018年净利润与上年同期相比将出现亏损，预亏18亿元至24亿元。亏损原因为采购成本升高；部分冬储原料价格较高，计提部分减值准备；公司因环保升级改造、化解过剩产能及淘汰落后装备需要，对部分固定资产进行了报废处置。
[2018-04-16] 西宁特钢(600117):经营乏善可陈,混改值得关注-2017年报点评
■光大证券
全年实现0.6亿净利，扣非后亏损6.84亿元。2017年公司实现营业收入74.34亿元，同比增长0.60％，归母净利润5981万元，同比下降13.83％，扣非后归母净利润-6.84亿元，全年毛利率8.97％，期间费用率16.69％。
全年共生产铁102.4万吨，钢119.5万吨，材126.7万吨，铁精粉111.6万吨，焦炭51.8万吨，销售房产410套。2017年Q1-Q4分别实现归母净利润0.11、0.00、-1.72、2.21亿元，扣非后为0.08、-0.03、-1.74、-5.16亿元。
存货占营收的比重创近年来新高。在非经常性损益的影响下，2017年公司经营活动现金流净额为4.16亿元，自2012年以来首次由负转正；资产负债率下降2个百分点至84.74％；公司存货占营收的比重2017年达到40.5％，同比提升11个百分点，创近年来新高。
出售矿石子公司贡献7.2亿投资收益，2018年粗钢产量拟增长38％。报告期内出售4家矿业公司全部股权，确认投资收益7.20亿元，2016年这4家子公司共计亏损1.6亿元。测算2017年公司钢铁业务实现净利润2331亿元，吨钢净利仅19.5元，与行业平均相差较大，公司2018年计划产钢165万吨（同比增长38％），若伴随吨钢净利提升，业绩提升值得期待。
高度关注公司的混改进程。公司在2月9日曾公告，江西方大钢铁集团拟受让西钢集团相关股东所持有的西钢集团（公司控股股东）公司部分股权，同时择机对西钢集团公司进行增资。但目前尚未签署相关正式协议。
由于江西方大钢铁集团旗下的相关上市公司如方大特钢业绩优异，因此，公司的相关混改进程值得关注。
投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。预计公司2018-2020年归母净利润分别为0.62亿元、0.74亿元、0.82亿元，对应EPS分别为0.06、0.07、0.08元/股，我们看好公司的长期发展，采用相对估值方法，给予2018年1.8倍PB，目标价5.50元/股，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：（1）钢价波动风险；（2）公司自由现金流长期为负，存在经营风险；（3）公司的存货较多，存在跌价风险；（4）负债较多，存在偿债能力不足风险。（5）混改进程不达预期的风险。
[2018-04-12] 西宁特钢(600117):钢材销量小幅增长,房地产销量下滑致整体业绩回落-年报点评
■信达证券
事件：4月10日，西宁特钢发布2017年年报，报告期内，公司实现营业总收入74.34亿元，较上年同期增长0.60％；实现归属于上市公司股东的净利润5981.14万元，较上年同期减少13.83％；实现基本每股收益0.06元。
点评：
钢材产销量稳中有增。公司是中国四大特钢企业集团之一，西部地区最大、西北地区唯一的特殊钢生产企业，已形成年产铁160万吨、钢160万吨、钢材160万吨的综合生产能力。2017年，公司铁、钢、钢材、铁精粉的产量分别为102.4万吨、119.5万吨、126.71万吨和111.57万吨，同比分别增加6.00％、4.03％、1.53％和10.90％。销售方面，公司2017年钢材销量为127.57万吨，同比增加2.57％；焦炭和铁精粉销量分别下降14.4％和2.93％。钢铁板块是公司支柱型业务，2017年实现营业收入73.79亿元（抵消前），实现毛利4.69亿元，毛利比上年增长10％，钢铁板块整体平稳运行。
房地产销量下滑致业绩整体低于预期。2017年，公司实现房地产销售收入3.11亿元，同比下降70.38％；房地产板块的毛利率为22.87％，同比减少17.37个百分点。受房地产政策调控的影响，西钢置业公司本期销售房产面积减少，导致公司房地产板块收入下滑明显。2016年，房地产板块的毛利为4.22亿元，占总毛利的40％左右，而2017年毛利仅为0.64亿元，占比不到10％。房地产业务作为利润较高的板块，其景气程度下行是导致公司2017年业绩下滑的重要因素之一。
2018年将继续推进钢铁供给侧改革。随着各项去产能措施持续推进，2016年和2017年，我国钢铁去产能任务均超额完成，钢铁行业逐步实现产能出清。在今年的政府工作报告中，李克强总理提出要继续推进去产能，2018年实现钢铁去产能3000万吨。近两年来，我国钢铁行业去产能取得显著成效，钢铁产量实现增长，消费逐步回暖，钢企盈利水平有所增长，我们预计，2018年钢铁行业将继续保持稳健运行。
盈利预测及评级：根据当前股本，我们预计公司2018-2020年实现EPS分别为0.07元、0.08元、0.10元，按照2018-04-11收盘价计算，对应PE分别为74、60和47倍，维持“增持”评级。
风险因素：特钢产品下游需求放缓；铁矿石、焦炭等原材料价格大幅上涨；海外国家反倾销调查影响特钢产品出口；银行限贷导致资金压力加大；房地产行业景气度下行。
[2018-03-20] 西宁特钢(600117):西宁特钢表示,西钢集团混改正有序推进
■中国证券报
3月19日，西宁特钢召开终止筹划重大资产重组事项投资者说明会。西宁特钢表示，重大资产重组期间，公司向江仓能源另两方股东就公司持有的江仓能源35%股权对外转让事项充分征求意见，其均声明不放弃优先受让权。至此，本次重大资产重组事项无法按计划继续推进实施。经审慎研究，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。
对于投资者关于停牌前为何不与江仓能源另两方股东充分沟通的问题，西宁特钢表示，公司动议出售青海江仓能源发展有限责任公司35%股权时，按照相关规定及时履行了信息披露义务，并进行停牌处理。
此外，西宁特钢表示，重大资产事项与江西方大集团拟参与公司控股股东西钢集团公司混合所有制改革不存在关联性。西钢集团公司混合所有制改革正有序推进，在开展前期相关准备工作。
[2018-03-16] 西宁特钢(600117):西宁特钢终止重大资产重组
■证券时报
西宁特钢(600117)3月16日晚间公告，本次重大资产重组自启动以来，公司及相关各方积极推动相关工作，由于交易标的江仓能源另两方股东兰州中煤和肥城矿业明确表态不放弃优先受让权，使本次重大资产重组事项无法按计划继续推进实施。鉴于此，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。
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[2022-01-11] 西宁特钢(600117):西宁特钢北京恒溢拟减持不超1%股份
■证券时报
西宁特钢(600117)1月11日晚间公告，持股8.84%的股东北京恒溢计划通过集中竞价交易方式减持不超过1045.12万股(即不超过公司总股本的1%)。
[2021-09-02] 西宁特钢(600117):西宁特钢股东拟减持不超1%公司股份
■上海证券报
西宁特钢公告，持股8.95%的股东北京恒溢计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持数量不超过10,451,182股，即合计不超过公司总股本的1%。
[2021-06-20] 西宁特钢(600117):西宁特钢控股股东筹划引进战略投资者等重大事项
■上海证券报
西宁特钢公告，公司控股股东西钢集团筹划引进战略投资者，实施战略重组同步实施整体退城环保搬迁工作。西钢集团筹划的引进战略投资者事项可能导致公司实际控制人发生变更，由于该事项尚处于筹划阶段，有关方案尚未确定，后续亦需获得相关主管部门履行决策审批程序。公司表示，目前公司生产经营活动正常，西钢集团筹划的整体退城环保搬迁及引进战略投资者工作，不会对公司造成不利影响。
[2021-05-31] 西宁特钢(600117):西宁特钢拟向全资子公司增资1亿元
■中国证券报
西宁特钢5月31日晚间发布公告称，公司拟对全资子公司西藏博利建筑新材料科技有限公司增资1亿元。
公司表示，西藏博利公司自2020年5月18日成立以来，主要从事冶炼新技术、铝合金新材料的研发及推广应用等，业务正常开展，经营持续平稳进行。截至2020年12月31日，西藏博利公司资产总额1.32亿元，净资产1.01亿元，净利润107.45万元;截至2021年3月30日，西藏博利公司资产总额4.92亿元，净资产1.02亿元，净利润101.98万元。
公司向西藏博利公司增资前，其注册资本为1亿元，系公司全资子公司。增资后，西藏博利公司注册资本由目前的1亿元增加至2亿元，仍系公司全资子公司。
西宁特钢表示，此次增资完成后，有利于提升西藏博利公司发展空间及盈利能力，促进公司健康长效发展。
[2021-04-15] 西宁特钢(600117):西宁特钢股东拟减持不超1%公司股份
■上海证券报
西宁特钢公告，持股9.57%的股东北京恒溢计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持数量不超过10,451,182股，即合计不超过公司总股本的1%。
[2021-01-05] 西宁特钢(600117):西宁特钢控股股东西钢集团正筹划整体退城环保搬迁工作
■证券时报
西宁特钢(600117)1月4日晚间公告，控股股东西钢集团正在筹划整体退城环保搬迁工作，该事项尚处于前期论证阶段，有关方案尚未确定，后续亦需获得相关主管部门履行决策审批程序。
[2019-12-27] 西宁特钢(600117):西宁特钢子公司新材料公司拟增资引进战投
■上海证券报
西宁特钢公告，下属控股子公司青海西钢新材料有限公司(简称“新材料公司”)拟以增资扩股方式引进战略投资者国新建信股权投资基金（成都）合伙企业、中银金融资产投资有限公司。国新建信向新材料公司增资10亿元，增资后，国新建信对新材料公司的持股比例为23.96%；中银资产向新材料公司增资3亿元，增资后，中银资产对新材料公司的持股比例为7.19%。本次交易完成后，公司仍为新材料公司的控股股东。
[2019-12-02] 西宁特钢(600117):西宁特钢9.57%股份被大幅溢价协议转让
■上海证券报
西宁特钢公告，12月2日，北京恒溢永晟企业管理中心（有限合伙）与邓建宇签署了《股份转让协议》，北京恒溢永晟企业管理中心（有限合伙）通过协议转让方式受让邓建宇持有的公司无限售条件流通股1亿股，占公司股本总额的9.57%。每股转让单价为5.76元/股，股份转让总价款为人民币5.76亿元。本次权益变动后，邓建宇未持有上市公司股份。北京恒溢永晟企业管理中心（有限合伙）持有公司9.57%股份。公司最新股价为3.27元。
[2019-10-28] 西宁特钢(600117):西宁特钢前三季净利8659.9万元,同比扭亏
■证券时报
西宁特钢(600117)10月28日晚间发布三季报，公司2019年前三季度营业收入为65.85亿元，同比增长29.71%；净利8659.9万元，上年同期亏损5.76亿元；每股收益0.08元。公司净利同比扭亏主要是提高产量、强化成本管控、减员增效，并通过转让青海西钢矿冶科技有限公司股权及获得政府补助，使效益大幅增加。
[2019-08-23] 西宁特钢(600117):引入投资机构向子公司增资17亿元,西宁特钢收上交所问询函
■中国证券报
西宁特钢(600117)8月23日晚间公告称，收到上交所下发的关于对公司重大资产重组暨关联交易报告书(草案)信息披露的问询函，工银金融资产投资有限公司(简称“工银金融”)、青海金助企业管理有限公司(简称“青海金助”)拟以现金、非公开协议方式对公司全资子公司青海西钢新材料有限公司(简称“西钢新材料”)合计增资17亿元，上交所要求西宁特钢就西钢新材料业绩承诺的完成是否较大程度上依赖于与公司的关联交易等补充说明。
草案披露，工银金融、青海金助对西钢新材料的增资资金将被西钢新材料用于归还欠西宁特钢的部分债务，再由西宁特钢归还其自身负债，主要为工商银行、青海省国有资产投资管理有限公司等机构借款。上交所要求西宁特钢结合本次增资协议的业绩承诺、分红政策、目标股权退出等核心条款及增资方与公司拟还款对象之间的关系，补充披露将上述增资款确认为股权而非债权的依据，并说明是否符合会计准则的相关规定。
草案披露，2019年1-6月间，西钢新材料实现营业收入21.72亿元，实现归母净利润4768.53万元。同时，西钢新材料2019年1-6月间向西宁特钢购买原材料钢坯20.62亿元，销售产品钢材20.93亿元，关联销售占标的资产营业收入比重达96.36%。上交所要求西宁特钢补充披露：西钢新材料与公司关联交易的定价机制，报告期内交易价格是否公允，后续有无保障定价公允的相关机制安排;结合西钢新材料经营情况、未来盈利能力、具体业绩承诺等，分析说明业绩承诺的完成是否较大程度上依赖于与公司的关联交易。
草案披露，本次重大资产重组的目的为降低西宁特钢资产负债率、提升未来盈利能力。上交所要求西宁特钢结合公司及西钢新材料近期经营情况，补充披露拟采取何种具体措施提升经营业绩，稳步降低资产负债率，增强公司可持续经营能力。
[2019-08-20] 西宁特钢(600117):西宁特钢拟引入工银金融、青海金助增资子公司西钢新材料
■上海证券报
西宁特钢公告，西宁特钢拟引入工银金融、青海金助等2家投资机构，以现金、非公开协议方式对全资子公司西钢新材料合计增资人民币17亿元，最终用于归还西宁特钢相关金融机构负债。引入资金后，西宁特钢持有西钢新材料的比例将减少至40.86%，工银金融、青海金助对西钢新材料的持股比例分别为24.35%、34.79%，西宁特钢作为西钢新材料第一大股东，拥有对西钢新材料的实际控制权。本次交易完成后，上市公司2018年12月31日及2019年6月30日资产负债率将分别由92.93%、92.40%下降至85.12%、83.57%；资产负债结构将得到优化，有息负债及利息费用将减少。
[2019-06-28] 西宁特钢(600117):西宁特钢引入战投化解存量债务,子公司获增资7亿元
■证券时报
西宁特钢(600117)正在通过多重方式解决公司的债务问题，引入战略投资者便是其中重要举措。
6月28日晚间，西宁特钢发布公告，该公司下属全资子公司-青海西钢新材料有限公司(下称“新材料公司”)拟以增资扩股方式引进战略投资者-工银金融资产投资有限公司(下称“工银投资”)。
工银投资通过非公开协议方式向新材料公司增资7亿元，其中5961万元计入新材料公司的实收资本，6.4亿元计入资本公积。增资后，工银投资对新材料公司的持股比例为37.35%。
公告披露，工银投资经营范围包括突出开展债转股及配套支持业务;依法依规面向合格社会投资者募集资金用于实施债转股;发行金融债券，专项用于债转股;经银监会批准的其他业务。
各方协议约定，工银投资的7亿元增资款将先进入新材料公司开立的资金监管账户，自工银投资正式入股之日起新材料公司方可使用工银投资的7亿元增资款用于偿还西宁特钢存量金融机构债务。
值得注意的是，新材料公司、西宁特钢承诺在工银投资持有新材料公司股权期间，西宁特钢在落实改革脱困方案、低效无效资产剥离处置、债务重组等措施后，合并口径资产负债率不得高于85%，如高于85%，西宁特钢应在届时工银投资提供的宽限期内降低负债水平至承诺水平或征得对方书面同意。
西宁特钢表示，本次交易有利于降低公司负债规模、优化资产结构，进一步促进公司可持续发展。同时，本次交易将稀释上市公司对标的公司所持股权比例，减少公司从标的公司获取的权益，但不会导致公司合并报表范围变更，不会对公司生产经营造成重大影响，且本次交易完成后，公司仍为标的公司的实际控制人，对标的公司重大决策具有决定权。
积极化解债务问题的同时，2019年，西宁特钢开年首份财报即成功实现扭亏，公司一季度净利润达1610.32万元，同比增长43.16%，钢材产量创同期历史新高。
[2019-06-28] 西宁特钢(600117):西宁特钢子公司新材料公司引入战投工银投资
■上海证券报
西宁特钢公告，公司下属全资子公司青海西钢新材料有限公司拟以增资扩股方式引进战略投资者工银投资，工银投资拟通过现金、非公开协议方式，向新材料公司增资7亿元。增资后，工银投资对新材料公司持股37.35%。此次交易有利于降低公司负债规模、优化资产结构。
[2019-05-28] 西宁特钢(600117):西宁特钢,子公司获政府补助资金3265.5万元
■证券时报
5月28日晚间，西宁特钢(600117)发布公告称，下属子公司青海西钢置业有限责任公司由于承接老旧住宅小区综合整治项目，近期收到政府补助资金3265.5万元。公司表示，本次收到的补助为与收益相关的政府补助，列入递延收益，待相关项目完工后，计入当期损益，最终会计处理以及对公司当期经营业绩产生的影响程度，以公司2019年度审计报告结果为准。
[2019-05-20] 西宁特钢(600117):西宁特钢拟筹划债转股,生产经营情况好转将缓解偿债压力
■证券时报
自2019年一季度业绩出现回暖的西宁特钢(600117)，企业债务问题或也有望逐步缓解。
拟筹划债转股
西宁特钢2018年年报显示，报告期末公司总资产235.2亿元，总负债218.56亿元，资产负债率达92.93%。对此，上交所下发的问询函要求公司说明公司是否存在无法及时偿还的情形，并说明后续拟采取何种措施降低财务杠杆、控制财务风险。
5月20日晚间，公司回复上交所问询时表示，截止2018年12月末公司短期借款82.04亿元，(其中：省内借款44.86亿元，省外借款37.18亿元)，在上述短期借款中对应的保证金22.27亿元，实际负债59.77亿元，债务不存在无法偿还的情形。
据透露，根据西宁特钢与相关债权银行达成一致意见，2019年1月24日公司债委会会议通过“省内债权银行在2019年-2021年为期三年的改革脱困过渡期内，借款授信全部调整为续贷和无还本付息方式”，故公司债务不存在无法偿还的情形，且对生产经营不会造成重大影响。同时，公司后续拟通过中票、短融等融资方式，及筹划债转股等运作方式，置换高成本借款及临时补充倒贷资金。随着2019年公司生产经营持续好转，生产经营所产生的现金流也将缓解偿债压力。
对于上交所关注公司针对当前流动性压力大、大额资产受限的问题后续有无应对或化解措施的问题，西宁特钢也回复称，自2018年下半年以来，公司深化改革取得阶段性的成果，2019年一季度公司已实现扭亏，自身产生的现金流可确保当期经营需求并产生资金结余用于归还债务，受限资产将逐步进行释放。由于后期无重大工程投入，流动性压力已得到有效缓解。
生产经营情况好转
上交所在问询函中表示，西宁特钢2018年及往期年报显示，公司扣非归母净利润连续七年为负，经营活动现金流量净额在过去七年中除2017年外均为负，公司主营业务经营持续面临困境，缺乏“造血”能力，因此要求公司说明当前有无脱困计划及是否取得成效等。
西宁特钢在问询回复中称，2018年7月以来，大股东西钢集团在省委省政府支持下，启动全面改革及业绩改善计划，其核心内容即精干特钢主业、剥离辅助业务、精简分流人员、扩大生产规模、调整产品结构、筹划以市场化债转股为主的一系列股权及资本运作，率先实现上市公司健康良性发展。随着改革及业绩改善计划的逐步推进，公司2019年一季度顺利实现归属于母公司净利润1610万元，4月份销售钢材16.3万吨，创造了公司历史最高记录，公司经营形势持续向好。置出低效的铁前、检修、物业公司、福利厂等资产及股权即是改革及业绩改善计划中的一部分措施，体现了大股东西钢集团对上市公司的全力支持。后续将持续按照业绩改善计划的安排，推进提效率、扩规模、调结构、降成本等措施，同时筹划债转股等资本运作项目，彻底实现健康良性发展。
[2019-05-17] 西宁特钢(600117):西宁特钢4月份产销量再度刷新历史单月记录,目标全年生产钢材180万吨
■证券时报
2019年开年首份财报即成功实现扭亏的西宁特钢(600117)，一季度净利润达1610.32万元，同比增长43.16%，钢材产量创同期历史新高。
在国内钢铁行业企业利润率整体下滑的背景下，公司为何能够实现业绩逆流向上?首季扭亏的利好是否只是昙花一现?近日，证券时报·e公司记者实地探访西宁特钢，专访了公司董事长尹良求。
一季度缘何扭亏?
经历了2018年“躺着赚钱”的好时光，国内钢铁企业在2019年一季度面临市场价格下滑、铁矿石原材料价格大幅上涨，尝到了利润率整体下滑的苦涩。
根据中钢协数据，2019年一季度钢铁协会会员企业实现销售收入9685亿元，同比增长12.81%;实现利润总额375亿元，同比下降30.2%。部分钢企一季度利润大幅下滑，出现亏损。
行业景气度下滑期，西宁特钢为何实现扭亏为盈?
“2018年四季度开始，西宁特钢从资源整合、管理优化、股权运作等多方面入手，内外结合，采取了一系列的改革措施，且各项举措均取得了实效，公司销售规模同比增长的同时，加工制造成本也大幅降低。”
尹良求告诉记者，2019年一季度，公司钢材产量36.15万吨，较同期增长5.75%。同时通过技术革新，公司生产成本得以明显下降。2019年一季度西宁特钢制造成本较2018年平均水平降低9493万元。
“电炉炉壳容易氧化，去年我们炉壳的平均寿命只有336火，单炉出钢量59吨。一个电炉炉壳的成本近百万元。而今年通过员工基层创新等方式，公司电炉炉壳寿命突破838火大关，创造国内有电冶炼炉壳寿命新记录，吨钢炉壳成本从去年的51元，降至19.5元。”尹良求举例称，今年来公司转炉连浇炉次也得以通过技术改革提升，从去年的16炉提高到21炉，带动钢铁料消耗降至每吨钢1054公斤。此外，公司冶炼电极消耗、冶炼电耗分别降低至1.17公斤、180Kwh，均达到同行业先进水平，轧钢设备有效作业率从去年的不足80%提高到了88%。同时，通过加强资金管控和资本运作，除制造成本降低9493万元外，期间费用也降低超过8730万元，两项合计增利近1.9亿元。
此外，通过产品结构调整，2018年底以来西宁特钢高附加值产品生产同比也增长了3.7万吨。2019年一季度，公司高附加值产品，即毛利大于1000元/吨的产品销售占比达到34%。
2018年下半年以来，西宁特钢先后成立了矿冶科技公司、资源综合利用公司、新材料公司，并将公司部分资产、负债及人员以资产组形式，划转至上述三家公司，2019年3月底，完成将从事炼铁工序的矿冶科技公司51%的股权转让到西钢集团，19.5%的股权挂牌转让。此项工作完成后，极大降低了公司的资产规模，并且减轻了部分债务负担，提高了资产利用效率。
同时，西宁特钢将持有的西宁城北西钢福利厂100%股权、子公司青海西钢置业有限责任公司持有的青海钢城物业管理有限公司100%股权转让给控股股东西钢集团，完成将商混站资产、检修作业区部分资产出售到建筑安装公司。此项工作完成后，实现公司辅业及相应的人员剥离，减轻了上市公司承担的部分社会责任，并且回收了部分资金。
“通过上述资产划转，西宁特钢实现了精干主业的目标，提高了生产效率，同时在低效资产剥离后，通过薪酬制度改革，极大调动了主体生产单位的积极性。”尹良求表示，2019年一季度，公司通过几次股权运作，公司低效、无效资产被打包挂牌出让，收入一部分现金流，同时，在政府部门支持下，公司贷款利率也得以下降，财务费用同比去年下降了6587万元。
业绩增长是否可持续?
虽然西宁特钢2019年实现了业绩开门红，但采访中尹良求向记者表示，公司一季度实际业绩并未达到公司预期。期内公司由于3号高炉检修，影响了钢材生产销售约8万吨，直接影响了几千万元的效益。目前3号高炉已经实现稳产顺行，二季度规模效益将继续凸显。
据统计，今年1-4月，西宁特钢共生产钢49.5万吨，较同期增长13.96%;钢材52.9万吨，较同期增长15.74%;销售钢材53.2万吨，较同期增长19.04%;生产焦炭16.1万吨，较同期增长43.06%;销售住宅144套，较同期增长28.57%。
“目前公司高炉检修结束，4月份全系统满负荷运行，当月生产钢材16.8万吨，销售外发16.3万吨，又一次刷新单月历史记录，折算到全年完全可以实现产销180万吨钢材的目标。4月份经营数据也已经计算出来了，效益高于第一季度累计水平。此外当前市场需求依然充足，公司5月份订单饱满，公司当前钢铁生产线综合开工率在90%以上。”尹良求介绍称，2019年全年，公司确保实现全年粗钢185万吨、钢材180万吨的产量目标。此外目前公司1-4月实际销售螺纹钢15.3万吨，已超额完成月度目标，预计全年销售螺纹钢也将达65万吨以上。
通过剥离低效资产、降低生产成本、提升规模效应、调整产品结构等一系列举措，西宁特钢已踏上了良性发展的道路。
“2018年8月份以来公司实施了人员分流，特钢主业人员已从去年7月的8029人减少到今年4月份的4437人，减员分流的同时，增加主体生产单位员工收入，成功激励了一线生产岗位的员工积极性。同时，公司制定了三年产品质量提升计划，1-4月内部废品率、外部异议损失较去年平均水平分别下降0.52个百分点和63.84%。”
谈到西宁钢铁未来发展的前景，尹良求信心满满，他表示，4月份，公司三炼钢2#连铸也取得连续16炉/浇次的历史突破，2#电炉无电冶炼炉壳寿命正在向1000火次攻关，钢铁料消耗、电极消耗数据均达到国内先进水平。下一步，西宁钢铁以自有资产设立的新材料公司，将承担高盈利、高附加值特钢产品的生产。同时，公司近日成立的青海西钢特殊钢科技开发有限公司，同时是西钢的博士后科研工作站，是公司特殊钢相关技术研发的主阵地，计划“成熟一批、储备一批、研发一批”特钢新品种，为后续发展奠定基础。此外，公司还成立了一家资源综合利用公司，把生产过程中产生的所有固体废弃物进行综合回收运用，研究冶金渣回收再利用的前沿技术，这也是公司新的利润增长点。
在行业整体趋势方面，目前国内特钢产量占全国总产量的约5%，而发达国家的特钢产量基本占到钢产量的20%以上。并且国内特钢低端产能过剩、高端品种缺乏主要依赖进口，未来随着国产特钢产品质量的提升及国际贸易环境变化，国产替代进口将成为必然趋势，特钢未来市场需求仍有巨大增长空间。
[2019-05-16] 西宁特钢(600117):西宁特钢董事长尹良求,公司采取一系列改革措施,一季度成功实现“开门红”
■证券时报
西宁特钢董事长尹良在e公司微访谈中表示，西宁特钢一季度实现营业收入18.86亿元，同比增长13.91%；净利润1610.32万元，同比增长43.16%。公司业绩得以出现逆势增长的原因，一方面是公司从2018年四季度开始，从资源整合、管理优化、股权运作等多方面入手，内外结合，采取了一系列的改革措施，且各项举措均取得了实效，公司销售规模同比得以增长。同时通过深化改革，公司加工制造成本也大幅降低。
[2019-05-16] 西宁特钢(600117):西宁特钢董事长尹良求,公司4月份效益高于第一季度累计水平
■证券时报
西宁特钢董事长尹良求在微访谈中表示，随着高炉检修结束，4月份全系统满负荷运行，当月生产钢材16.8万吨，销售外发16.3万吨，又一次刷新单月历史记录，折算到全年完全可以实现产销180万吨钢材的目标。目前，4月份经营数据也已经计算出来了，效益高于第一季度累计水平。此外当前市场需求依然充足，公司5月份订单饱满，公司当前生产线综合开工率在90%以上。
[2019-05-10] 西宁特钢(600117):逆势亏损背负巨额债务,上交所向西宁特钢年报连发20问
■证券时报
4月28日，西宁特钢发布2018年报。报告期内公司实现营业收入67.87亿元，同比下降8.71%;净利润亏损20.46亿元，同比大幅下降3521%。值得注意的是，在钢铁行业暖风频吹的2018年，西宁特钢成为两市唯一亏损的钢企。不仅如此，公司还身负218亿元巨额债务。今日，上交所对西宁特钢下发年报关注函，连发20问质疑公司的“造血”能力。
2018年逆势巨亏
报告期内钢铁行业整体业绩增长。国家统计局数据显示，2018年我国生铁产量7.71亿吨，同比增长3%;粗钢产量92,826万吨，同比增长6.6%;钢材产量11.05亿吨，同比增长8.5%。
wind数据显示，32家钢铁行业上市公司在2018年基本都实现盈利，西宁特钢是32家钢铁企业中唯一一家净亏损的钢企。对此，上交所要求公司结合行业情况，说明报告期内与行业整体业绩走势出现严重背离的原因以及后续的改善措施。
资料显示，西宁特钢是西部地区最大、西北地区唯一的特殊钢生产企业，特钢协会长单位。公司主要从事特殊钢的冶炼和压延加工业务。那么在行业普遍向好的2018年，西宁特钢为何出现20亿的亏损?
西宁特钢在年报中解释称，公司出现亏损，一方面是上年处置了四家子公司股权，取得投资收益，本期同比减少;另一方面，是2018年省内及周边原料资源紧张，需大量采购进口铁料，加之焦炭、合金等市场价格大幅上涨，使采购成本升高。
除此之外，公司整体及主营业务毛利率显著低于行业平均水平。对此，上交所要求公司量化说明公司整体及主营业务毛利率较低的原因及合理性。
对于业绩亏损，西宁特钢此前还在业绩预告中表示，预亏的主要原因之一为因环保升级改造、化解过剩产能及淘汰落后装备需要，对部分固定资产进行了报废处置。
上交所质疑公司存在借助固定资产处置减值损失进行业绩操纵的情形。上交所要求西宁特钢补充说明进行资产报废处置的原因及依据，以及前期是否对相关资产科目充分计提资产减值准备。
另外，年报显示，2018年公司计提资产减值损失3.57亿，主要为计提存货减值准备3.56亿元，远高于去年同期水平。鉴于计提金额对公司2018年净利润影响较大，上交所要求公司披露存货减值的具体产品种类及金额;并且是否存在借助计提大额存货减值损失进行业绩操纵以及往期计提不充分的情形。
218亿巨额负债悬顶
事实上，2012年以后，西宁特钢业绩一直欠佳，其扣除非经常性损益的净利润已经连亏7年。
记者翻看西宁特钢财报发现，公司债务包袱沉重。年报显示，西宁特钢2018年末总负债达到218.56亿元，根据企业总资产235.20亿元计算，西宁特钢负债率达到92.93%，负债率位居A股钢企首位。
从负债结构来看，报告期末公司短期借款82.04亿元，占货币资金总额的3.15倍、非受限货币资金总额的21.96倍，一年内到期的非流动负债5.04亿元，公司流动比率、速动比率分别低至0.43、0.23，短期偿债压力较大。
对此，上交所要求公司说明上述短期债务的还款安排、还款资金来源，对公司生产经营是否构成重大不利影响;此外，上交所认为当前公司面临较大偿债压力，要求公司说明后续降低财务杠杆的措施和安排。
对于如此沉重的债务问题，西宁特钢一直都在积极筹划改善措施。去年7月，公司控股股东西钢集团曾启动混改计划，方大集团拟受让部分股权，并择机向西钢集团进行增资，不过，最后因双方未达成一致，混改计划终止。
去年四季度以来，西宁特钢加速资产处置，先后将城北西钢福利厂、部分固定资产转让给西钢集团，以缓解其经营和债务压力。公司解释称，这样做是为了做强做精钢铁主业，促进公司轻资产化运作，优化公司资产负债结构，提升公司整体盈利水平。
对此，上交所要求公司补充说明对上述资产处置事项的考虑以及对公司本期财务数据的影响。
[2019-04-29] 西宁特钢(600117):西宁特钢一季度净利1610万元,钢材产量创同期新高
■证券时报
经历阶段性发展困境后，西宁特钢(600117)通过一系列结构调整、扩大规模、品种结构优化举措，使得企业生产经营情况出现向上趋势。
4月29日晚间，公司披露2019年一季报显示，期内公司实现营业收入18.86亿元，同比增长13.91%;净利润1610.32万元，同比增长43.16%。同日发布的一季度经营数据也显示，期内公司各品种钢材产量为36.15万吨，同比增长5.76%;销量合计36.81万吨，同比增长7.67%。
“2019年一季度公司36.15万吨的钢材产量，已创下同期历史新高，企业也初步扭转了经营颓势。”西宁特钢相关负责人接受证券时报·e公司记者采访时谈到，公司正在实施的一系列深化改革举措，在2019年一季度的财报中得以初步显现。“一季度18.86亿元的营业收入，比2018年季度平均营收增长达11.18%;而一季度1610.32万元的净利润，比2018年季度平均业绩表现，成功扭亏。
“2018年7月以来，西宁特钢做出了一系列产业结构调整，将低效、无效资产剥离，精干了特钢产业主体。”上述负责人表示，公司关停处置了始建于60年代的一炼钢等落后产线，减轻资产负担。转让矿冶科技51%股权至大股东西宁特殊钢基团有限责任公司。将物业公司、福利厂等向大股东西宁特殊钢集团有限责任公司剥离。逐步减轻资产负担，为轻资产运行创造条件。
据介绍，随着产业结构调整推进，西宁特钢转岗分流了部分职工至西钢集团或其所属其他子公司，特钢主业人员从8029人减少至4468人，钢材实物劳动生产率从158吨/人年提高到324吨/人年。
除组织、产业结构调整外，西宁特钢还着重调整了产品结构，着力于特钢新技术、产品研发，陆续开发成功非调质曲轴用C38N2连铸钢、高品质Cr54系列链条用钢、四级系泊链用钢、地铁车轴用EA1N钢、非调质胀断连杆用钢等高附加值品种。一季度钢材销售量中毛利超过1000元品种销量占比超过34%，销售高附加值开发拓展品种3.74万吨。
“通过提升生产规模，企业生产的固定成本也得以下降。”上述人士表示，在扩大规模方面，为确保西宁特钢实现2019年全年钢材170万吨的产量目标，公司确立了普特结合、产销结合的产品结构和销售模式，确立了转炉-连轧产线为普材生产线，生产HRB400、HRB600高强度螺纹钢，致力于满足青藏市场基础设施建设需求。同时确立了电炉-大小棒线为特钢生产线，提高品种集中度，控制部分附加值虽高、但批量极小的品种规模。
随着产品集中度和生产组织的改善，西宁特钢一季度实现了生产36.15万吨、销售36.81万吨的历史最好水平。特别是4月份生产钢材达16.7万吨，产销量持续刷新历史纪录。
据悉，随着生产规模提升和技术不断进步，4月份西宁特钢三炼钢2#连铸也取得连续16炉/浇次的历史突破，3#电炉有电冶炼炉壳寿命突破755火大关，正在向1000火次攻关;钢铁料消耗1064 kg/t，Ф550mm电极消耗1.17kg/t，冶炼电耗180kwh/t，达到国内先进水平;外部质量异议损失较2018年平均水平降低65%。指标的进步，带来了制造成本较2018年平均水平降低9493万元的成果。
公司披露的一季报显示，西宁特钢期间费用较2018年平均水平降低了8730万元，特别是财务费用降低6587万元，债务负担已显著减轻。
[2019-04-28] 西宁特钢(600117):西宁特钢2018年亏损20.46亿元
■证券时报
西宁特钢(600117)4月28日晚间披露2018年报，实现营收67.87亿元，同比下滑8.71%；亏损20.46亿元，上年同期盈利5981.14万元。
[2019-04-28] 西宁特钢(600117):西宁特钢2018年大幅亏损20.46亿元
■中国证券报
西宁特钢(600117)4月28日晚间披露2018年报,公司实现营收67.87亿元,同比下滑8.71%;归母净利润为亏损20.46亿元,上年同期盈利5981.14万元;基本每股收益-1.96元。
公司净利润大幅亏损的原因包括,一是上年处置了四家子公司股权,取得投资收益,本期同比减少;二是本期省内及周边原料资源紧张,需大量采购进口铁料,加之焦炭、合金等市场价格大幅上涨,使采购成本升高,同时三、四季度集中安排烧结、高炉、炼钢、加工、500T套筒窑等主要产线进行检修,导致成本费用上升幅度远高于钢材价格上升幅度;三是本期受资产转固影响,导致固定资产折旧上升,同时借款利息停止资本化费用化处理;四是对部分冬储原料计提减值准备;五是公司因环保升级改造、化解过剩产能及淘汰落后装备需要,对部分固定资产进行了报废处置。
年报显示,公司2018年资产减值损失3.57亿元,上年同期为-166.37万元,主要是期末存货存在减值迹象,计提存货跌价准备所致。
[2019-02-22] 西宁特钢(600117):西宁特钢拟6.16亿元向控股股东出售全资子公司51%股权
■中国证券报
2月21日晚间，西宁特钢（600117）发布公告称，公司拟转让全资子公司青海西钢矿冶科技公司(简称“矿冶公司”）70.5%股权。公司拟向控股股东西宁特殊钢集团有限责任公司（简称“西钢集团”），转让矿冶公司51%股权，剩余19.5%股权在青海省产权交易市场公开挂牌转让。根据评估结果，经双方协商确定，本次矿冶公司51%股权转让价款为6.16亿元。
资料显示，矿冶公司成立于2018年9月，主营为矿业科技咨询服务，高炉生铁、烧结矿、团矿的生产及销售。2018年11月15日，西宁特钢公告拟将铁料采供、石灰窑、烧结、球团等资产及相关负债划转至矿冶公司。此次划转资产总额为38.59亿元，根据矿冶公司审计报告，截至2018年12月31日，矿冶公司资产总额33.61亿元，负债总额22.31亿元，尚未产生营业收入及利润。
西宁特钢表示，此举可以有效改善公司经营局面，进一步集中财力、物力、人力做精做强特钢主业。优化公司资产负债结构，提升公司整体盈利水平。同时，向西钢集团出售矿冶公司51%股权关联交易事项完成后，公司预计可实现约9000万元的投资收益。
值得注意的是，作为中国西部地区最大的资源型特殊钢生产基地，西宁特钢自2012年至2017年，扣非净利润已连续6年亏损。伴随钢价回暖，西宁特钢业绩却未迎来较大起色，1月30日，公司发布业绩预告，2018年度预计亏损18亿元至24亿元。
[2019-02-21] 西宁特钢(600117):西宁特钢拟转让子公司矿冶公司股权
■证券时报
西宁特钢(600117)2月21日晚间公告，公司向控股股东西钢集团转让所持有的下属全资子公司矿冶公司51%股权，另在青海省产权交易市场公开挂牌转让所持有的矿冶公司19.5%股权，本次合计转让所持有的矿冶公司股权为70.5%。其中，向西钢集团出售矿冶公司51%股权关联交易事项完成后，公司预计实现约9000万元的投资收益。
[2019-02-15] 西宁特钢(600117):业绩预亏,西宁特钢及“11西钢债”“12西钢债”被列入信用评级观察名单
■中国证券报
西宁特钢(600117)2月15日晚间发布公告,公司债券信用评级机构联合信用评级有限公司(简称“联合评级”)将公司主体长期信用等级及“11西钢债”、“12西钢债”债项信用等级列入信用评级观察名单,并维持公司长期信用等级及“11西钢债”、“12西钢债”的债项信用等级为“AA”。
2019年1月30日,西宁特钢发布业绩预亏公告,预计2018年度归属于上市公司股东的净利润亏损18亿元至24亿元,公司表示亏损主要基于五方面因素:一是公司投资收益同比减少;二是成本上升幅度远高于钢材价格上升幅度;三是折旧及借款利息增加;四是部分冬储原料价格较高,计提部分减值准备;五是公司对部分资产进行了报废处置。
鉴于上述事项对公司信用状况带来的综合影响尚存不确定性,联合评级决定作出上述决定。观察期间,联合评级持续关注公司经营、财务状况,以动态评估公司主体及存续债券信用水平。
[2019-01-29] 西宁特钢(600117):西宁特钢2018年预亏18亿至24亿元
■证券时报
西宁特钢(600117)1月29日晚间公告，预计公司2018年净利润与上年同期相比将出现亏损，预亏18亿元至24亿元。亏损原因为采购成本升高；部分冬储原料价格较高，计提部分减值准备；公司因环保升级改造、化解过剩产能及淘汰落后装备需要，对部分固定资产进行了报废处置。
[2018-04-16] 西宁特钢(600117):经营乏善可陈,混改值得关注-2017年报点评
■光大证券
全年实现0.6亿净利，扣非后亏损6.84亿元。2017年公司实现营业收入74.34亿元，同比增长0.60％，归母净利润5981万元，同比下降13.83％，扣非后归母净利润-6.84亿元，全年毛利率8.97％，期间费用率16.69％。
全年共生产铁102.4万吨，钢119.5万吨，材126.7万吨，铁精粉111.6万吨，焦炭51.8万吨，销售房产410套。2017年Q1-Q4分别实现归母净利润0.11、0.00、-1.72、2.21亿元，扣非后为0.08、-0.03、-1.74、-5.16亿元。
存货占营收的比重创近年来新高。在非经常性损益的影响下，2017年公司经营活动现金流净额为4.16亿元，自2012年以来首次由负转正；资产负债率下降2个百分点至84.74％；公司存货占营收的比重2017年达到40.5％，同比提升11个百分点，创近年来新高。
出售矿石子公司贡献7.2亿投资收益，2018年粗钢产量拟增长38％。报告期内出售4家矿业公司全部股权，确认投资收益7.20亿元，2016年这4家子公司共计亏损1.6亿元。测算2017年公司钢铁业务实现净利润2331亿元，吨钢净利仅19.5元，与行业平均相差较大，公司2018年计划产钢165万吨（同比增长38％），若伴随吨钢净利提升，业绩提升值得期待。
高度关注公司的混改进程。公司在2月9日曾公告，江西方大钢铁集团拟受让西钢集团相关股东所持有的西钢集团（公司控股股东）公司部分股权，同时择机对西钢集团公司进行增资。但目前尚未签署相关正式协议。
由于江西方大钢铁集团旗下的相关上市公司如方大特钢业绩优异，因此，公司的相关混改进程值得关注。
投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。预计公司2018-2020年归母净利润分别为0.62亿元、0.74亿元、0.82亿元，对应EPS分别为0.06、0.07、0.08元/股，我们看好公司的长期发展，采用相对估值方法，给予2018年1.8倍PB，目标价5.50元/股，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：（1）钢价波动风险；（2）公司自由现金流长期为负，存在经营风险；（3）公司的存货较多，存在跌价风险；（4）负债较多，存在偿债能力不足风险。（5）混改进程不达预期的风险。
[2018-04-12] 西宁特钢(600117):钢材销量小幅增长,房地产销量下滑致整体业绩回落-年报点评
■信达证券
事件：4月10日，西宁特钢发布2017年年报，报告期内，公司实现营业总收入74.34亿元，较上年同期增长0.60％；实现归属于上市公司股东的净利润5981.14万元，较上年同期减少13.83％；实现基本每股收益0.06元。
点评：
钢材产销量稳中有增。公司是中国四大特钢企业集团之一，西部地区最大、西北地区唯一的特殊钢生产企业，已形成年产铁160万吨、钢160万吨、钢材160万吨的综合生产能力。2017年，公司铁、钢、钢材、铁精粉的产量分别为102.4万吨、119.5万吨、126.71万吨和111.57万吨，同比分别增加6.00％、4.03％、1.53％和10.90％。销售方面，公司2017年钢材销量为127.57万吨，同比增加2.57％；焦炭和铁精粉销量分别下降14.4％和2.93％。钢铁板块是公司支柱型业务，2017年实现营业收入73.79亿元（抵消前），实现毛利4.69亿元，毛利比上年增长10％，钢铁板块整体平稳运行。
房地产销量下滑致业绩整体低于预期。2017年，公司实现房地产销售收入3.11亿元，同比下降70.38％；房地产板块的毛利率为22.87％，同比减少17.37个百分点。受房地产政策调控的影响，西钢置业公司本期销售房产面积减少，导致公司房地产板块收入下滑明显。2016年，房地产板块的毛利为4.22亿元，占总毛利的40％左右，而2017年毛利仅为0.64亿元，占比不到10％。房地产业务作为利润较高的板块，其景气程度下行是导致公司2017年业绩下滑的重要因素之一。
2018年将继续推进钢铁供给侧改革。随着各项去产能措施持续推进，2016年和2017年，我国钢铁去产能任务均超额完成，钢铁行业逐步实现产能出清。在今年的政府工作报告中，李克强总理提出要继续推进去产能，2018年实现钢铁去产能3000万吨。近两年来，我国钢铁行业去产能取得显著成效，钢铁产量实现增长，消费逐步回暖，钢企盈利水平有所增长，我们预计，2018年钢铁行业将继续保持稳健运行。
盈利预测及评级：根据当前股本，我们预计公司2018-2020年实现EPS分别为0.07元、0.08元、0.10元，按照2018-04-11收盘价计算，对应PE分别为74、60和47倍，维持“增持”评级。
风险因素：特钢产品下游需求放缓；铁矿石、焦炭等原材料价格大幅上涨；海外国家反倾销调查影响特钢产品出口；银行限贷导致资金压力加大；房地产行业景气度下行。
[2018-03-20] 西宁特钢(600117):西宁特钢表示,西钢集团混改正有序推进
■中国证券报
3月19日，西宁特钢召开终止筹划重大资产重组事项投资者说明会。西宁特钢表示，重大资产重组期间，公司向江仓能源另两方股东就公司持有的江仓能源35%股权对外转让事项充分征求意见，其均声明不放弃优先受让权。至此，本次重大资产重组事项无法按计划继续推进实施。经审慎研究，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。
对于投资者关于停牌前为何不与江仓能源另两方股东充分沟通的问题，西宁特钢表示，公司动议出售青海江仓能源发展有限责任公司35%股权时，按照相关规定及时履行了信息披露义务，并进行停牌处理。
此外，西宁特钢表示，重大资产事项与江西方大集团拟参与公司控股股东西钢集团公司混合所有制改革不存在关联性。西钢集团公司混合所有制改革正有序推进，在开展前期相关准备工作。
[2018-03-16] 西宁特钢(600117):西宁特钢终止重大资产重组
■证券时报
西宁特钢(600117)3月16日晚间公告，本次重大资产重组自启动以来，公司及相关各方积极推动相关工作，由于交易标的江仓能源另两方股东兰州中煤和肥城矿业明确表态不放弃优先受让权，使本次重大资产重组事项无法按计划继续推进实施。鉴于此，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。
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