600079人福医药股票走势分析
≈≈人福医药600079≈≈(更新:22.02.22)
[2022-02-22] 人福医药(600079):人福医药两药品临试获批
■上海证券报
人福医药公告，控股子公司宜昌人福近日收到国家药品监督管理局核准签发的盐酸胍法辛缓释片的《药物临床试验批准通知书》，盐酸胍法辛缓释片用于儿童及青少年注意缺陷多动障碍(ADHD)的治疗。公司同日公告，宜昌人福近日收到国家药品监督管理局核准签发的盐酸右美托咪定鼻喷雾剂的《药物临床试验批准通知书》，盐酸右美托咪定鼻喷雾剂是宜昌人福开发的一款术前镇静药物。目前国内尚无同类型产品上市，已上市产品为盐酸右美托咪定注射液，用于行全身麻醉的手术患者气管插管和机械通气时的镇静。
[2022-02-14] 人福医药(600079):人福医药盐酸美金刚缓释胶囊获药品注册证书
■上海证券报
人福医药公告，公司控股子公司宜昌人福近日收到国家药监局核准签发的盐酸美金刚缓释胶囊的《药品注册证书》。盐酸美金刚缓释胶囊用于治疗中重度至重度阿尔茨海默型痴呆。
[2022-02-10] 人福医药(600079):人福医药氨酚羟考酮缓释片获临试批准通知书
■上海证券报
人福医药公告，公司控股子公司宜昌人福近日收到国家药品监督管理局核准签发的氨酚羟考酮缓释片的《药物临床试验批准通知书》。氨酚羟考酮缓释片是在已有速释片氨酚羟考酮片基础上的改良，为含有中枢神经镇痛作用的盐酸羟考酮和周围神经镇痛作用的对乙酰氨基酚组成的复方片剂。目前国内外尚无同类型产品上市，国内已上市产品为氨酚羟考酮速释制剂，主要为氨酚羟考酮片。
[2022-01-12] 人福医药(600079):人福医药白热斯丸临床试验获批
■证券时报
人福医药(600079)1月12日晚间公告，公司全资子公司人福研发中心与新疆维吾尔自治区维吾尔医药研究所合作研发项目白热斯丸于近日收到国家药监局核准签发的《药物临床试验批准通知书》。白热斯丸拟用于稳定期白癜风的治疗。
[2022-01-05] 人福医药(600079):人福医药注射用RF16001临试获批
■上海证券报
人福医药公告，控股子公司宜昌人福近日收到国家药品监督管理局核准签发的注射用RF16001的《药物临床试验批准通知书》。注射用RF16001是宜昌人福药业有限责任公司与北京辉粒科技有限公司合作开发的一款长效局部术后镇痛药物。目前国内尚无同类型产品上市，已上市产品为常规剂型盐酸罗哌卡因注射液。
公司同日公告，宜昌人福近日收到国家药品监督管理局核准签发的枸橼酸芬太尼口腔贴片的《药物临床试验补充申请批准通知书》，经审查，枸橼酸芬太尼口腔贴片符合药品注册的有关要求，同意增加规格，用于临床研究。枸橼酸芬太尼口腔贴片适用于治疗持续使用阿片类药物的癌性疼痛患者的爆发性疼痛。目前国内尚无同类型产品上市，已上市产品为枸橼酸芬太尼注射液和芬太尼透皮贴剂。
[2022-01-04] 人福医药(600079):人福医药拟1.74亿美元出售汉德人福24.57%股权
■上海证券报
人福医药公告，公司全资子公司人福美国及汉德人福其他股东一同与Rhea Parent签署《股权收购协议》，将向Rhea Parent转让汉德人福100%股权，其中人福美国将转让其持有的汉德人福24.57%股权。本次交易完成后，公司及子公司均不再持有汉德人福股权。预计人福美国持有的汉德人福24.57%股权对应的交易价格约为1.74亿美元。本次出售汉德人福股权，在交割完成后，预计能使公司2022年实现约5.4亿元人民币的投资收益，有利于公司进一步优化资产负债结构、集中资源发展具有竞争优势的细分领域。
[2021-12-21] 人福医药(600079):人福医药党建工作与企业发展同频共振
■上海证券报
“党建工作与企业发展相结合，将党建工作转化为企业发展的内生动力，为企业发展注入红色因子。党员充分发挥模范带头作用，在困难时候有党员，研发攻关有党员，生产经营有党员，志愿服务有党员。”在人福医药集团党委书记、董事长李杰看来，发挥党组织政治核心作用，是企业发展壮大的根本前提。党建强，则发展强，党建就是生产力。
近日，人福医药入选中国上市公司协会《民营上市公司党建优秀案例》。在接受上海证券报记者采访时，李杰介绍说，人福医药党建工作开展得早，奠定了良好的党建基础。人福医药集团股份公司党委成立于1997年，经过20多年的实践探索，总结出“三三四”(三融入、三结合、四全)党建工作法，让党建工作有了很好的理论和实践基础。党员的示范带动作用，助力人福医药创新发展。
坚持“三融入”工作理念
在理论层面，人福医药通过坚持“三融入”党建工作理念，实现党建与企业发展同频共振，发挥党建的凝聚力作用。
“每位党员都是宣传员，每位党员都是参谋员，每位党员都是执行员。”李杰告诉记者，在公司的党建工作中，每位党员都要通过支部主题党日活动和“三会一课”，学习党和国家的方针政策、公司的发展战略，在及时把政策和战略传达给公司其他员工的同时，还鼓励党员带头为公司建言献策。“我们创建了‘党员示范岗’，划定了‘党员责任区’，成立了‘党员先锋队’，党员不仅发挥‘车头’的带动作用，在党员的影响下，每一个轮盘都加足马力，企业发展的动力更足。 ”
除了融入企业发展，人福医药的党建工作同样融入公司人才培养和企业文化建设。通过识才、育才、留才三个关键环节，公司实施“党员人才化”和“人才党员化”双向培养工程，为企业培养优秀人才。通过发挥党员的先锋模范作用，形成创先争优的良好氛围;通过加强党风廉政建设，筑牢拒腐防变的堤坝;通过设立领导信箱、召开座谈会、开展合理化建议等形式，加强管理层与员工的沟通交流;通过举办丰富的文体活动，凝聚员工;通过开展党员“一帮一”、党员互助组，提高员工的归属感。
启动“三结合”工作模式
在实践层面，人福医药启动了“三结合”工作模式。
“互联网时代，党建也要‘智慧’起来。”李杰说，公司将党建与网络结合，先后建设了党务管理、网上党校及手机微信群等党建工作平台，使党建管理工作更加网络化、智能化，在手机上就能了解信息，党建工作的效率大大提高。
同时，公司将党建与工建结合，构建党建引领群团的“大党建”工作体系，实现了党建工建互融、共赢。
人福医药还将党建与公益结合，发挥党建带公益，为公益注入红色动力，践行企业的社会责任，努力探索党建工作与社会公益多渠道、多层面的融合。党建带动精准扶贫，党委安排专人驻村开展精准扶贫、千企帮千村等扶贫活动;党建带动文明创建，党委牵头成立志愿服务队，深入社区开展结对共建活动、爱心献血和慰问帮扶等系列志愿服务活动;党建带动环境保护，党委组织党员连续多年参加“99公益日”捐款活动。
推行“四全”工作方针
在执行层面，人福医药全面推行“四全”工作方针，即全目标管理、全量化考核、全过程调控、全总结提升。
“我们与基层党支部和党员签订KPI，全面推行积分制。”李杰说，通过填写使命卡的形式，人福医药创新党建主题教育，让党建学习留声留痕。
人福医药的党建工作取得了实实在在的成效。党建成为公司同心奋斗的凝聚力、人才强企的竞争力、创先争优的生产力。
公司先后获评“全国文明单位”“全国模范职工之家”“全国劳动关系和谐企业”“全国五一巾帼标兵岗”，湖北省“双强百佳党组织”“武汉市先进党组织”等荣誉称号。在业绩方面，今年前三季度，人福医药实现归母净利润10.9亿元，同比增长78.55%;在创新方面，2020年自主研发的化药1类新药注射用苯磺酸瑞马唑仑获批上市，今年化药1类新药注射用磷丙泊酚二钠获批上市。李杰说，取得这些成果，是党建促进生产力提高的直接体现。哪里有党员，哪里就有组织，厂区建到哪里，党组织就成立到哪里。人福医药党委大力开展基层党组织建设，把支部建在车间、把党小组建在生产线上。在年终考核中，80%以上的优秀员工是党员。党员成为企业中真正的“标杆”“表率”和“定海神针”。
[2021-12-06] 人福医药(600079):人福医药萘普生钠片获得药品注册证书
■证券时报
人福医药(600079)12月6日晚间公告，控股子公司宜昌人福近日收到国家药监局核准签发的萘普生钠片的《药品注册证书》。萘普生钠片为镇痛类药物，用于暂时缓解轻微的疼痛，包括关节炎轻微疼痛、肌肉酸痛、背痛、月经抽筋、头痛、牙痛、普通感冒及暂时退热等。
[2021-12-03] 人福医药(600079):人福医药子公司两药品纳入国家医保目录
■证券时报
人福医药(600079)12月3日晚间公告，公司控股80%的子公司宜昌人福药业的产品注射用苯磺酸瑞马唑仑、咪达唑仑口服溶液谈判成功，纳入国家医保目录。注射用苯磺酸瑞马唑仑适用于结肠镜检查的镇静;咪达唑仑口服溶液用于儿童诊断或治疗性操作前以及操作过程中的镇静/抗焦虑/遗忘;也可用于儿童术前镇静/抗焦虑/遗忘。
[2021-11-21] 人福医药(600079):华泰保险剥离,归核化高效落地-公告点评
■广发证券
华泰保险剥离,聚焦医药归核化高效落地。公司今日公告称,拟将其持有的华泰保险2.5247％的股份,转让给安达北美洲,转让价格为10.26亿元,交易完成后,公司将不再持有华泰保险股份。根据公司公告,2019年公司完成对上述交易标的的收购,交易价格7.31亿元。
截止9月30日,华泰保险资产总额为604.10亿元,净资产173.07亿元,2021年1-9月营业收入124.07亿元,净利润9.71亿元,归属于母公司股东净利润8.75亿元;本次交易涉及的华泰保险估值相对于其2020年归母净利润的倍数约为31.20倍,交易价格合理。公司在其持有的华泰保险股份限售期到期时即完成资产出售,反映公司剥离非核心业务、归核聚焦的战略决心。
三季度核心业务业绩持续高增长。21年前三季度公司营业收入148.61亿元(YoY+0.1％),归母净利润10.94亿元(YoY+78.55％),归母扣非净利润9.06亿元(YoY+48.73％);单三季度营收51.92亿元(YoY+0.03％),归母净利润4.32亿元(YoY+95.76％),扣非后归母净利润2.88亿元(YoY+21.75)。若剔除上年出售子公司股权影响,前三季度归母净利润和归母扣非净利润均同比增长25.69％。核心业务宜昌人福、葛店人福、武汉人福、新疆维药和Epic收入均保持较高增长;三峡制药因整改及上游原材料涨价等因素亏损;麻药新品氢吗啡酮和存量品种均保持较高增速。
盈利预测与投资建议。预计21-23年业绩分别为0.92、1.21、1.59元/股(未考虑剥离华泰保险)。鉴于公司麻药多场景推广及新产品上市有望快速放量,结合该业务属性和公司所处行业龙头地位;归核化战略不断推进,维持合理价值44.1元/股的判断,维持"买入"评级。
风险提示。麻药推广不及预期,归核化落地不及预期。
[2021-11-19] 人福医药(600079):人福医药拟10.26亿元转让华泰保险2.52%股份
■证券时报
人福医药(600079)11月19日晚间公告，公司与安达北美洲于当日签署《股份转让协议》，拟向其转让公司持有的华泰保险2.5247%股份，转让价格为10.26亿元。交易完成后，公司不再持有华泰保险股份。
[2021-11-12] 人福医药(600079):人福医药终止ALK抑制剂临床试验
■证券时报
人福医药(600079)11月12日晚间公告，公司与控股子公司湖北生物医药产业技术研究院有限公司(持股比例50.24%)共同研发的RF-A089胶囊(即间变性淋巴瘤激酶抑制剂，简称“ALK抑制剂”)处于I期临床研究阶段。近日，经公司审慎考量该药物继续开发的风险性和未来的临床价值，为合理配置公司研发资源，聚焦研发管线中的优势项目，决定终止该项目的临床试验及后续研发。
[2021-10-29] 人福医药(600079):人福医药第三季度净利润同比增长95.76%
■上海证券报
人福医药发布三季报。2021年第三季度净利润为431,546,487.75元，同比增长95.76%;前三季净利润为1,093,947,703.43元，同比增长78.55%。前十大流通股股东榜中，社保基金一一五组合、基本养老保险基金一二零一组合为新进股东。
[2021-10-08] 人福医药(600079):人福医药磷酸奥司他韦胶囊获得美国FDA批准文号
■证券时报
人福医药(600079)10月8日晚间公告，公司全资子公司近日收到美国食品药品监督管理局(FDA)关于磷酸奥司他韦胶囊的批准文号，意味着可以生产并在美国市场销售该产品。磷酸奥司他韦胶囊用于成人和1岁及1岁以上儿童的甲型和乙型流感治疗和成人及13岁(含13岁)以上青少年的甲型和乙型流感的预防。
[2021-09-28] 人福医药(600079):人福医药获中国上市公司价值评选“A股上市公司社会责任奖”
■证券时报
9月28日，由证券时报社主办、财通证券特约协办的“第十五届中国上市公司价值评选”榜单揭晓，人福医药集团荣获“A股上市公司社会责任奖”。
[2021-09-23] 人福医药(600079):人福医药通过国家技术创新示范企业复核评价
■证券时报
人福医药消息，近日，国家工业和信息化部办公厅公布了“关于2021年国家技术创新示范企业复核评价”结果。继2012年被认定为国家技术创新示范企业以来，人福医药集团第3次通过国家技术创新示范企业复核评价。
[2021-09-22] 人福医药(600079):人福医药子公司因商业贿赂行为被评“严重失信”? 公司回应
■证券时报
日前，河南省公共资源交易中心官网通报医药价格和招采信用失信等级评定结果，其中，宜昌人福药业的枸檄酸舒芬太尼注射液、盐酸纳布啡注射液、盐酸氢吗啡酮注射液、咪达唑仑注射液等四个药品在河南省存在商业贿赂行为。就此情况，人福医药人士回应称，经了解相关商业贿赂行为系子公司前员工的个人行为，公司及子公司对此高度重视，目前正在与有关部门进行积极沟通，争取尽快修复信用，最大限度降低该事项对公司的影响。
[2021-09-21] 人福医药(600079):人福医药实控人、董事长拟合计增持2000万元至4000万元
■上海证券报
人福医药晚间公告，公司实际控制人艾路明、董事长李杰计划于本公告披露之日起6个月内，以自有资金通过上海证券交易所交易系统(包括但不限于集中竞价和大宗交易)增持公司股份，增持金额合计不低于2,000万元，不超过4,000万元，其中艾路明计划增持金额不低于1,000万元，不超过2,000万元，李杰计划增持金额不低于1,000万元，不超过2,000万元，增持计划不设价格区间。
[2021-09-17] 人福医药(600079):人福医药注射用苯磺酸瑞马唑仑获批临床试验
■证券时报
人福医药(600079)9月17日晚间公告，公司控股子公司宜昌人福药业有限责任公司近日收到国家药监局核准签发的注射用苯磺酸瑞马唑仑的《药物临床试验批准通知书》，同意该药品开展用于重症监护(ICU)期间镇静的II期和III期临床试验。
[2021-08-29] 人福医药(600079):核心业务略超预期,归核稳步推进-中报点评
■广发证券
上半年收入利润高增长,经营数据靓丽。公司21年半年报显示,上半年收入96.69亿元(YoY+0.14％),归母净利润6.62亿元(YoY+68.88％),扣非后归母净利润6.19亿元(YoY+65.83％);剔除上年归核出售乐福思等业务影响,收入同比增长31％。管理和销售费用率基本稳定,财务费用降低28.17％。
麻药业务高速增长,多科室拓展开始发力。上半年宜昌人福收入29.9亿元(YoY+39.1％),净利润9亿元(YoY+37.71％);其中Q2收入和净利润分别为14.96亿元和4.54亿元,同比增长38.9％和35.1％。上半年麻醉药品收入25亿元(YoY+37％),非术科收入5.5亿元(YoY+50％);
麻药业务持续高增长,多科室拓展逐步显效。麻醉新品阿芬太尼、瑞马唑仑、磷丙泊酚二钠陆续上市,加上在研多种麻药注射和非注射制剂,未来麻药产品由注射拓展至非注射,覆盖所有应用场景;保持公司国内麻药产品最全、麻药业务龙头地位。其他工业业务和商业业务,在新管理层经营下稳步增长。
归核业务稳步推进,股权激励彰显信心。上半年出售多项资产,累计收回资金7000万元,多项非核心业务股权转让持续推进;上半年公司资产负债率从期初59.1％降至55.15％,报表结构持续改善。上半年公司启动新一轮股权激励计划,授予超过900名高管及核心业务人员2354万股;业绩考核以20年为基准,21-23年扣非利润分别增长不低于30％/62.5％/105％,彰显公司发展信心。
盈利预测与投资建议。21-23年业绩分别为0.92、1.21、1.59元/股。考虑公司麻药多场景推广及新产品上市有望快速放量,结合该业务属性和公司所处行业龙头地位,维持合理价值44.1元/股的判断,维持"买入"评级。
风险提示。麻药推广不及预期,归核化落地不及预期。
[2021-08-29] 人福医药(600079):核心子公司表现亮眼,疫情不改宜昌人福业绩稳定性-公司半年报
■海通证券
公司发布2021年半年报,营收96.7亿元(+0.14％),归母净利润6.62亿元(+68.88％),扣非净利润6.19亿元(+65.83％)。单Q2实现营收50.0亿元(-1.62％),归母净利润3.61亿元(+41.42％),扣非净利润3.47亿元(+47.29％)。
分子公司2021H1:宜昌人福收入约29.90亿元(+39.10％),净利润9.00亿元(+37.71％),EpicPharma收入4.55亿元(+14.45％),净利润4043万元(+107.08％),葛店人福收入3.77亿元(+17.65％),净利润8408万元(+47.97％),新疆维药收入3.36亿元(+10.98％),净利润4217万元(+2.95％),武汉人福收入3.46亿元(+60.63％),净利润4573万元(+67.39％),北京医疗收入6.51亿元(+73.71％),净利润7115万元(+147.19％),湖北人福收入35.33亿元(+26.96％),净利润5805万元(-8.04％)。
公司2021年上半年出售厦门蕙生、健益兴禾、安博生物等公司股权(或份额),累计收回转让款项约7000万元,积极优化债务结构,将资产负债率从2020年末的59.10％降至55.15％(-3.95pct)。麻醉药品实现销售收入约25亿元(+37％),其中非手术科室实现销售收入约5.5亿元(+50％)。
我们认为,公司基本面边际向好,若剔除上年公司出售乐福思集团、四川人福等公司股权导致合并报表范围发生变化的影响,收入较上年同期增长约31％,充分体现麻醉药品强准入壁垒及公司营销能力带来的稳定性。
公司于2021年8月6日审议通过限制性股票激励计划,将授予核心员工2354万股。我们认为,激励计划业绩解锁指标合理,未来增长快,有利于公司持续健康发展。
盈利预测与投资建议。我们预计21-23年EPS分别为0.93、1.17、1.51元,归母净利润增速分别为31.6％、26.2％、29.4％,参考可比公司估值,考虑公司所处行业的高景气度和领先地位,我们给予公司2021年28-32倍PE,对应合理价值区间25.91-29.61元,给予"优于大市"评级。
风险提示:1)公司剥离非核心资产不达预期2)有息负债过多带来财务风险3)国际化战略实施不达预期。
[2021-08-26] 人福医药(600079):人福医药上半年净利润同比增长68.88%
■上海证券报
人福医药发布半年报。公司2021年上半年实现营收9,669,084,174.71元，同比增长0.14%;归属于上市公司股东的净利润662,401,215.68元，同比增长68.88%;基本每股收益0.42元。
[2021-08-26] 人福医药(600079):业绩符合预期,麻醉药品高增长-中期点评
■国联证券
事件:8月26日公司发布半年报,上半年实现收入96.69亿,同比增长0.14％,实现归母净利6.62亿,同比增长68.88％,实现扣非归母净利6.19亿,同比增长65.83％。公司Q2实现收入49.99亿(-1.62％),实现归母净利3.61亿(+41.42％)。业绩符合预期。
投资要点:麻醉药品高增长。
宜昌人福持股比例提升(67％升至80％)叠加麻醉药品增长,带动业绩。
本期麻醉药品实现收入25亿(+37％),其中手术科室19.5亿(+34％),主要是由于去年上半年疫情期间的择期手术量低;非手术科室5.5亿(+50％),主要是受腔镜和ICU两个用途的推广带动所致。以上两因素使宜昌人福本期贡献的归母净利比去年同期增加2.8亿。此外,北京巴瑞医疗在疫情消退后,收入恢复性增长(6.5亿,+73％),实现利润0.7亿(+147％)。
归核化进程持续推进,财务费用率下降1.20个百分点。
公司持续推进归核化进程,本期出售厦门蕙生、上海健益、上海安博,回收转让款7千万;同时控制负债规模,资产负债率由期初59.10％降低至期末的55.15％,使得财务费用率下降1.2个百分点,财务费用下降1.16亿。
盈利预测和投资建议。
鉴于麻醉药品高的进入壁垒,以及舒适化诊疗大趋势下,无痛需求提升带动麻醉药品在ICU、消化内镜、分娩等用途的使用,看好公司长期发展。
我们维持原盈利预测和评级,预计2021-2023年实现净利润13.89亿/16.49/19.69亿,EPS分别为0.85/1.01/1.21元,对应8月26日收盘价,PE分别为26/22/19倍,维持"买入"评级。
风险提示
麻醉药品非手术科室推广不及预期;麻醉药品壁垒减弱的风险。
[2021-08-18] 人福医药(600079):人福医药子公司盐酸安非他酮缓释片(Ⅱ)获药品注册证书
■证券时报
人福医药(600079)8月18日晚间公告，控股子公司宜昌人福药业近日收到国家药监局核准签发的盐酸安非他酮缓释片(Ⅱ)的《药品注册证书》。2020年盐酸安非他酮片剂(含缓释片)在我国城市、县级及乡镇三大终端公立医院的销售额约为5000万元。
[2021-08-09] 人福医药(600079):人福医药盐酸文拉法辛缓释胶囊获得美国FDA批准文号
■证券时报
人福医药(600079)8月9日晚间公告，近日，公司控股子公司宜昌人福收到美国食品药品监督管理局(FDA)关于盐酸文拉法辛缓释胶囊的批准文号，标志着宜昌人福具备了在美国市场销售该产品的资格，将对公司拓展美国仿制药市场带来积极的影响，公司后续将积极推进该产品在美国市场的上市准备工作。
[2021-08-05] 人福医药(600079):宜昌人福药业盐酸氢吗啡酮注射液通过一致性评价
■证券时报
人福医药消息，近日，宜昌人福药业收到国家药监局下发的《药品补充申请批准通知书》，公司盐酸氢吗啡酮注射液通过一致性评价，成为该产品国内首家过评企业。
[2021-08-04] 人福医药(600079):人福医药盐酸氢吗啡酮注射液通过仿制药一致性评价
■证券时报
人福医药(600079)8月4日晚间公告，控股子公司宜昌宜昌人福收到国家药品监督管理局关于盐酸氢吗啡酮注射液的《药品补充申请批准通知书》，该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。盐酸氢吗啡酮注射液用于需要使用阿片类药物镇痛的患者。
[2021-07-16] 人福医药(600079):人福医药拟15亿元投建黄冈原料药生产基地
■上海证券报
人福医药晚间公告，公司控股子公司葛店人福设立全资子公司黄冈人福，拟由黄冈人福在位于湖北省黄冈市的黄冈化工产业园内投资建设“黄冈?人福医药国际高端新型特色原料药产业化生产基地”，总投资额约为15亿元。
公司表示，本次项目建设拟新增原料药生产线，有助于提高原料药生产能力，支持现有业务的快速发展，也有利于公司紧抓市场发展机遇，进一步巩固公司在甾体激素药等细分领域的市场领先地位。
[2021-07-14] 人福医药(600079):股权激励落地,激发中长期发展动力-公司信息更新报告
■开源证券
股权激励深度绑定核心员工利益,激发中长期发展动力
公司拟授予946名激励对象(董事、高管、核心技术/业务人员)限制性股票2353.9万股,约占总股本比例1.44％,其中首次授予2236.9万股,授予价格为13.25元/股,授予日起满12个月后分三期解除限售,解除限售的比例分别为40％、30％、30％。业绩考核目标2021-2023年扣非净利润同比增速不低于30％、25％、26％。同时对激励对象个人层面进行考核。我们认为公司上下利益深度绑定(宜昌人福管理层换股+大股东增发+管理层激励),激发中长期发展动力,维持2021-2023年净利润15.5/19.4/24.9亿元预测,EPS分别为0.95/1.19/1.52元,对应PE27.5倍/22倍/17.2倍,稀缺的高景气细分赛道龙头,且不受政策扰动,维持"买入"评级。
"大麻药布局"+"多科室推广",中长期宜昌人福快速增长可期
产品线方面,2020-2021年瑞马唑仑、阿芬太尼和磷丙泊酚三大重磅品种陆续获批,实现麻醉镇痛和镇静"大麻药"最强产品矩阵:麻醉镇痛红白处方(4大芬太尼产品+氢吗啡酮+纳布啡),麻醉镇静仿创结合(瑞马唑仑+磷丙泊酚+右美托咪定+咪达唑仑),长缓释口服麻醉镇痛和长效局麻药。销售渠道上,多科室推广效果显著,2020年疫情下非手术科室同比增速35％,销售额达8亿元,未来成长空间巨大,有望超越手术科室。
归核持续推进,资产负债表有望加速修复
2020年出售四川人福、乐福思集团等非核心资产用于偿还债务,2021Q1有息负债规模降到130亿左右(2020Q3有息负债150亿),财务费用1.4亿元,较2020年同期1.9亿元下降26.3％。后续的金融资产、医院等非核心资产出售有望陆续落地,回笼资金用于偿还债务,2021年有息负债率有望降到50％(当前55％),财务费用有望显著降低。
风险提示:核心品种降价风险,归核化进度低预期,研发低预期等。
[2021-06-03] 人福医药(600079):人福医药与华西医院签订项目合作 持续提升创新药领域竞争力
■中国证券报
人福医药6月3日晚间公告，公司旗下控股子公司宜昌人福药业与四川大学华西医院签署技术(合作)开发和专利申请技术实施许可合同，双方就新型骨骼肌松弛药物YJJS-71进行研发合作。
据介绍，骨骼肌松弛药物，简称肌松药，能选择性地作用于运动神经终板膜上的N2受体，阻断神经冲动向骨骼肌传递，导致肌肉松弛，满足手术的要求。YJJS-71属于一种新型非去极化肌松药，具有起效快、恢复快、蓄积小等特点，能更好地契合临床需求。
根据合同内容，四川大学华西医院将按照《药品注册管理办法》、ICH及国家药品监督管理局的规定和现有化药1类的申报和注册等要求，完成该项目原料药和制剂的临床前研究，达到国家药品监督管理局同意开展“YJJS-71 作为骨骼肌松弛药物的临床试验”的标准，从而使宜昌人福获得国家药品监督管理局核准签发的临床试验通知书和YJJS-71制剂的生产批件。
同时，宜昌人福根据研究进程，分阶段支付研发经费，总额共计人民币4亿元，并在YJJS-71原料药、制剂自上市销售至纳入集采期间，按年销售额的5%向华西医院支付销售提成;专利授权方面，四川大学华西医院以排他方式许可宜昌人福在中国大陆实施其所拥有的与YJJS-71相关的七项发明专利申请的专利申请技术，由宜昌人福根据进程支付专利申请技术使用费，总额共计人民币1亿元。
资料显示，四川大学华西医院是中国西部疑难危急重症诊疗的国家级中心、重要的医学科学研究和技术创新的国家级基地，依托国家重点实验室、各开放实验室、公共技术平台、国家新药药效评价中心等平台，构建了从原始研发到生产流通的新药创制的创新产业服务链。
人福医药相关负责人表示，以高端技术平台与产学研合作平台促进创新成果孵化，是增强企业创新能力的重要途径。新型骨骼肌松弛药物YJJS-71研发合作项目有利于提高公司的研发实力，增强公司在创新药领域的竞争力，进一步丰富创新药研发品种梯队，提升公司未来整体盈利能力。
目前，人福医药已与中国科学院过程工程研究所、清华大学院士团队、武汉大学院士团队、复旦大学院士团队、四川大学华西医院等建立了合作平台，促进创新成果孵化。
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[2022-02-22] 人福医药(600079):人福医药两药品临试获批
■上海证券报
人福医药公告，控股子公司宜昌人福近日收到国家药品监督管理局核准签发的盐酸胍法辛缓释片的《药物临床试验批准通知书》，盐酸胍法辛缓释片用于儿童及青少年注意缺陷多动障碍(ADHD)的治疗。公司同日公告，宜昌人福近日收到国家药品监督管理局核准签发的盐酸右美托咪定鼻喷雾剂的《药物临床试验批准通知书》，盐酸右美托咪定鼻喷雾剂是宜昌人福开发的一款术前镇静药物。目前国内尚无同类型产品上市，已上市产品为盐酸右美托咪定注射液，用于行全身麻醉的手术患者气管插管和机械通气时的镇静。
[2022-02-14] 人福医药(600079):人福医药盐酸美金刚缓释胶囊获药品注册证书
■上海证券报
人福医药公告，公司控股子公司宜昌人福近日收到国家药监局核准签发的盐酸美金刚缓释胶囊的《药品注册证书》。盐酸美金刚缓释胶囊用于治疗中重度至重度阿尔茨海默型痴呆。
[2022-02-10] 人福医药(600079):人福医药氨酚羟考酮缓释片获临试批准通知书
■上海证券报
人福医药公告，公司控股子公司宜昌人福近日收到国家药品监督管理局核准签发的氨酚羟考酮缓释片的《药物临床试验批准通知书》。氨酚羟考酮缓释片是在已有速释片氨酚羟考酮片基础上的改良，为含有中枢神经镇痛作用的盐酸羟考酮和周围神经镇痛作用的对乙酰氨基酚组成的复方片剂。目前国内外尚无同类型产品上市，国内已上市产品为氨酚羟考酮速释制剂，主要为氨酚羟考酮片。
[2022-01-12] 人福医药(600079):人福医药白热斯丸临床试验获批
■证券时报
人福医药(600079)1月12日晚间公告，公司全资子公司人福研发中心与新疆维吾尔自治区维吾尔医药研究所合作研发项目白热斯丸于近日收到国家药监局核准签发的《药物临床试验批准通知书》。白热斯丸拟用于稳定期白癜风的治疗。
[2022-01-05] 人福医药(600079):人福医药注射用RF16001临试获批
■上海证券报
人福医药公告，控股子公司宜昌人福近日收到国家药品监督管理局核准签发的注射用RF16001的《药物临床试验批准通知书》。注射用RF16001是宜昌人福药业有限责任公司与北京辉粒科技有限公司合作开发的一款长效局部术后镇痛药物。目前国内尚无同类型产品上市，已上市产品为常规剂型盐酸罗哌卡因注射液。
公司同日公告，宜昌人福近日收到国家药品监督管理局核准签发的枸橼酸芬太尼口腔贴片的《药物临床试验补充申请批准通知书》，经审查，枸橼酸芬太尼口腔贴片符合药品注册的有关要求，同意增加规格，用于临床研究。枸橼酸芬太尼口腔贴片适用于治疗持续使用阿片类药物的癌性疼痛患者的爆发性疼痛。目前国内尚无同类型产品上市，已上市产品为枸橼酸芬太尼注射液和芬太尼透皮贴剂。
[2022-01-04] 人福医药(600079):人福医药拟1.74亿美元出售汉德人福24.57%股权
■上海证券报
人福医药公告，公司全资子公司人福美国及汉德人福其他股东一同与Rhea Parent签署《股权收购协议》，将向Rhea Parent转让汉德人福100%股权，其中人福美国将转让其持有的汉德人福24.57%股权。本次交易完成后，公司及子公司均不再持有汉德人福股权。预计人福美国持有的汉德人福24.57%股权对应的交易价格约为1.74亿美元。本次出售汉德人福股权，在交割完成后，预计能使公司2022年实现约5.4亿元人民币的投资收益，有利于公司进一步优化资产负债结构、集中资源发展具有竞争优势的细分领域。
[2021-12-21] 人福医药(600079):人福医药党建工作与企业发展同频共振
■上海证券报
“党建工作与企业发展相结合，将党建工作转化为企业发展的内生动力，为企业发展注入红色因子。党员充分发挥模范带头作用，在困难时候有党员，研发攻关有党员，生产经营有党员，志愿服务有党员。”在人福医药集团党委书记、董事长李杰看来，发挥党组织政治核心作用，是企业发展壮大的根本前提。党建强，则发展强，党建就是生产力。
近日，人福医药入选中国上市公司协会《民营上市公司党建优秀案例》。在接受上海证券报记者采访时，李杰介绍说，人福医药党建工作开展得早，奠定了良好的党建基础。人福医药集团股份公司党委成立于1997年，经过20多年的实践探索，总结出“三三四”(三融入、三结合、四全)党建工作法，让党建工作有了很好的理论和实践基础。党员的示范带动作用，助力人福医药创新发展。
坚持“三融入”工作理念
在理论层面，人福医药通过坚持“三融入”党建工作理念，实现党建与企业发展同频共振，发挥党建的凝聚力作用。
“每位党员都是宣传员，每位党员都是参谋员，每位党员都是执行员。”李杰告诉记者，在公司的党建工作中，每位党员都要通过支部主题党日活动和“三会一课”，学习党和国家的方针政策、公司的发展战略，在及时把政策和战略传达给公司其他员工的同时，还鼓励党员带头为公司建言献策。“我们创建了‘党员示范岗’，划定了‘党员责任区’，成立了‘党员先锋队’，党员不仅发挥‘车头’的带动作用，在党员的影响下，每一个轮盘都加足马力，企业发展的动力更足。 ”
除了融入企业发展，人福医药的党建工作同样融入公司人才培养和企业文化建设。通过识才、育才、留才三个关键环节，公司实施“党员人才化”和“人才党员化”双向培养工程，为企业培养优秀人才。通过发挥党员的先锋模范作用，形成创先争优的良好氛围;通过加强党风廉政建设，筑牢拒腐防变的堤坝;通过设立领导信箱、召开座谈会、开展合理化建议等形式，加强管理层与员工的沟通交流;通过举办丰富的文体活动，凝聚员工;通过开展党员“一帮一”、党员互助组，提高员工的归属感。
启动“三结合”工作模式
在实践层面，人福医药启动了“三结合”工作模式。
“互联网时代，党建也要‘智慧’起来。”李杰说，公司将党建与网络结合，先后建设了党务管理、网上党校及手机微信群等党建工作平台，使党建管理工作更加网络化、智能化，在手机上就能了解信息，党建工作的效率大大提高。
同时，公司将党建与工建结合，构建党建引领群团的“大党建”工作体系，实现了党建工建互融、共赢。
人福医药还将党建与公益结合，发挥党建带公益，为公益注入红色动力，践行企业的社会责任，努力探索党建工作与社会公益多渠道、多层面的融合。党建带动精准扶贫，党委安排专人驻村开展精准扶贫、千企帮千村等扶贫活动;党建带动文明创建，党委牵头成立志愿服务队，深入社区开展结对共建活动、爱心献血和慰问帮扶等系列志愿服务活动;党建带动环境保护，党委组织党员连续多年参加“99公益日”捐款活动。
推行“四全”工作方针
在执行层面，人福医药全面推行“四全”工作方针，即全目标管理、全量化考核、全过程调控、全总结提升。
“我们与基层党支部和党员签订KPI，全面推行积分制。”李杰说，通过填写使命卡的形式，人福医药创新党建主题教育，让党建学习留声留痕。
人福医药的党建工作取得了实实在在的成效。党建成为公司同心奋斗的凝聚力、人才强企的竞争力、创先争优的生产力。
公司先后获评“全国文明单位”“全国模范职工之家”“全国劳动关系和谐企业”“全国五一巾帼标兵岗”，湖北省“双强百佳党组织”“武汉市先进党组织”等荣誉称号。在业绩方面，今年前三季度，人福医药实现归母净利润10.9亿元，同比增长78.55%;在创新方面，2020年自主研发的化药1类新药注射用苯磺酸瑞马唑仑获批上市，今年化药1类新药注射用磷丙泊酚二钠获批上市。李杰说，取得这些成果，是党建促进生产力提高的直接体现。哪里有党员，哪里就有组织，厂区建到哪里，党组织就成立到哪里。人福医药党委大力开展基层党组织建设，把支部建在车间、把党小组建在生产线上。在年终考核中，80%以上的优秀员工是党员。党员成为企业中真正的“标杆”“表率”和“定海神针”。
[2021-12-06] 人福医药(600079):人福医药萘普生钠片获得药品注册证书
■证券时报
人福医药(600079)12月6日晚间公告，控股子公司宜昌人福近日收到国家药监局核准签发的萘普生钠片的《药品注册证书》。萘普生钠片为镇痛类药物，用于暂时缓解轻微的疼痛，包括关节炎轻微疼痛、肌肉酸痛、背痛、月经抽筋、头痛、牙痛、普通感冒及暂时退热等。
[2021-12-03] 人福医药(600079):人福医药子公司两药品纳入国家医保目录
■证券时报
人福医药(600079)12月3日晚间公告，公司控股80%的子公司宜昌人福药业的产品注射用苯磺酸瑞马唑仑、咪达唑仑口服溶液谈判成功，纳入国家医保目录。注射用苯磺酸瑞马唑仑适用于结肠镜检查的镇静;咪达唑仑口服溶液用于儿童诊断或治疗性操作前以及操作过程中的镇静/抗焦虑/遗忘;也可用于儿童术前镇静/抗焦虑/遗忘。
[2021-11-21] 人福医药(600079):华泰保险剥离,归核化高效落地-公告点评
■广发证券
华泰保险剥离,聚焦医药归核化高效落地。公司今日公告称,拟将其持有的华泰保险2.5247％的股份,转让给安达北美洲,转让价格为10.26亿元,交易完成后,公司将不再持有华泰保险股份。根据公司公告,2019年公司完成对上述交易标的的收购,交易价格7.31亿元。
截止9月30日,华泰保险资产总额为604.10亿元,净资产173.07亿元,2021年1-9月营业收入124.07亿元,净利润9.71亿元,归属于母公司股东净利润8.75亿元;本次交易涉及的华泰保险估值相对于其2020年归母净利润的倍数约为31.20倍,交易价格合理。公司在其持有的华泰保险股份限售期到期时即完成资产出售,反映公司剥离非核心业务、归核聚焦的战略决心。
三季度核心业务业绩持续高增长。21年前三季度公司营业收入148.61亿元(YoY+0.1％),归母净利润10.94亿元(YoY+78.55％),归母扣非净利润9.06亿元(YoY+48.73％);单三季度营收51.92亿元(YoY+0.03％),归母净利润4.32亿元(YoY+95.76％),扣非后归母净利润2.88亿元(YoY+21.75)。若剔除上年出售子公司股权影响,前三季度归母净利润和归母扣非净利润均同比增长25.69％。核心业务宜昌人福、葛店人福、武汉人福、新疆维药和Epic收入均保持较高增长;三峡制药因整改及上游原材料涨价等因素亏损;麻药新品氢吗啡酮和存量品种均保持较高增速。
盈利预测与投资建议。预计21-23年业绩分别为0.92、1.21、1.59元/股(未考虑剥离华泰保险)。鉴于公司麻药多场景推广及新产品上市有望快速放量,结合该业务属性和公司所处行业龙头地位;归核化战略不断推进,维持合理价值44.1元/股的判断,维持"买入"评级。
风险提示。麻药推广不及预期,归核化落地不及预期。
[2021-11-19] 人福医药(600079):人福医药拟10.26亿元转让华泰保险2.52%股份
■证券时报
人福医药(600079)11月19日晚间公告，公司与安达北美洲于当日签署《股份转让协议》，拟向其转让公司持有的华泰保险2.5247%股份，转让价格为10.26亿元。交易完成后，公司不再持有华泰保险股份。
[2021-11-12] 人福医药(600079):人福医药终止ALK抑制剂临床试验
■证券时报
人福医药(600079)11月12日晚间公告，公司与控股子公司湖北生物医药产业技术研究院有限公司(持股比例50.24%)共同研发的RF-A089胶囊(即间变性淋巴瘤激酶抑制剂，简称“ALK抑制剂”)处于I期临床研究阶段。近日，经公司审慎考量该药物继续开发的风险性和未来的临床价值，为合理配置公司研发资源，聚焦研发管线中的优势项目，决定终止该项目的临床试验及后续研发。
[2021-10-29] 人福医药(600079):人福医药第三季度净利润同比增长95.76%
■上海证券报
人福医药发布三季报。2021年第三季度净利润为431,546,487.75元，同比增长95.76%;前三季净利润为1,093,947,703.43元，同比增长78.55%。前十大流通股股东榜中，社保基金一一五组合、基本养老保险基金一二零一组合为新进股东。
[2021-10-08] 人福医药(600079):人福医药磷酸奥司他韦胶囊获得美国FDA批准文号
■证券时报
人福医药(600079)10月8日晚间公告，公司全资子公司近日收到美国食品药品监督管理局(FDA)关于磷酸奥司他韦胶囊的批准文号，意味着可以生产并在美国市场销售该产品。磷酸奥司他韦胶囊用于成人和1岁及1岁以上儿童的甲型和乙型流感治疗和成人及13岁(含13岁)以上青少年的甲型和乙型流感的预防。
[2021-09-28] 人福医药(600079):人福医药获中国上市公司价值评选“A股上市公司社会责任奖”
■证券时报
9月28日，由证券时报社主办、财通证券特约协办的“第十五届中国上市公司价值评选”榜单揭晓，人福医药集团荣获“A股上市公司社会责任奖”。
[2021-09-23] 人福医药(600079):人福医药通过国家技术创新示范企业复核评价
■证券时报
人福医药消息，近日，国家工业和信息化部办公厅公布了“关于2021年国家技术创新示范企业复核评价”结果。继2012年被认定为国家技术创新示范企业以来，人福医药集团第3次通过国家技术创新示范企业复核评价。
[2021-09-22] 人福医药(600079):人福医药子公司因商业贿赂行为被评“严重失信”? 公司回应
■证券时报
日前，河南省公共资源交易中心官网通报医药价格和招采信用失信等级评定结果，其中，宜昌人福药业的枸檄酸舒芬太尼注射液、盐酸纳布啡注射液、盐酸氢吗啡酮注射液、咪达唑仑注射液等四个药品在河南省存在商业贿赂行为。就此情况，人福医药人士回应称，经了解相关商业贿赂行为系子公司前员工的个人行为，公司及子公司对此高度重视，目前正在与有关部门进行积极沟通，争取尽快修复信用，最大限度降低该事项对公司的影响。
[2021-09-21] 人福医药(600079):人福医药实控人、董事长拟合计增持2000万元至4000万元
■上海证券报
人福医药晚间公告，公司实际控制人艾路明、董事长李杰计划于本公告披露之日起6个月内，以自有资金通过上海证券交易所交易系统(包括但不限于集中竞价和大宗交易)增持公司股份，增持金额合计不低于2,000万元，不超过4,000万元，其中艾路明计划增持金额不低于1,000万元，不超过2,000万元，李杰计划增持金额不低于1,000万元，不超过2,000万元，增持计划不设价格区间。
[2021-09-17] 人福医药(600079):人福医药注射用苯磺酸瑞马唑仑获批临床试验
■证券时报
人福医药(600079)9月17日晚间公告，公司控股子公司宜昌人福药业有限责任公司近日收到国家药监局核准签发的注射用苯磺酸瑞马唑仑的《药物临床试验批准通知书》，同意该药品开展用于重症监护(ICU)期间镇静的II期和III期临床试验。
[2021-08-29] 人福医药(600079):核心业务略超预期,归核稳步推进-中报点评
■广发证券
上半年收入利润高增长,经营数据靓丽。公司21年半年报显示,上半年收入96.69亿元(YoY+0.14％),归母净利润6.62亿元(YoY+68.88％),扣非后归母净利润6.19亿元(YoY+65.83％);剔除上年归核出售乐福思等业务影响,收入同比增长31％。管理和销售费用率基本稳定,财务费用降低28.17％。
麻药业务高速增长,多科室拓展开始发力。上半年宜昌人福收入29.9亿元(YoY+39.1％),净利润9亿元(YoY+37.71％);其中Q2收入和净利润分别为14.96亿元和4.54亿元,同比增长38.9％和35.1％。上半年麻醉药品收入25亿元(YoY+37％),非术科收入5.5亿元(YoY+50％);
麻药业务持续高增长,多科室拓展逐步显效。麻醉新品阿芬太尼、瑞马唑仑、磷丙泊酚二钠陆续上市,加上在研多种麻药注射和非注射制剂,未来麻药产品由注射拓展至非注射,覆盖所有应用场景;保持公司国内麻药产品最全、麻药业务龙头地位。其他工业业务和商业业务,在新管理层经营下稳步增长。
归核业务稳步推进,股权激励彰显信心。上半年出售多项资产,累计收回资金7000万元,多项非核心业务股权转让持续推进;上半年公司资产负债率从期初59.1％降至55.15％,报表结构持续改善。上半年公司启动新一轮股权激励计划,授予超过900名高管及核心业务人员2354万股;业绩考核以20年为基准,21-23年扣非利润分别增长不低于30％/62.5％/105％,彰显公司发展信心。
盈利预测与投资建议。21-23年业绩分别为0.92、1.21、1.59元/股。考虑公司麻药多场景推广及新产品上市有望快速放量,结合该业务属性和公司所处行业龙头地位,维持合理价值44.1元/股的判断,维持"买入"评级。
风险提示。麻药推广不及预期,归核化落地不及预期。
[2021-08-29] 人福医药(600079):核心子公司表现亮眼,疫情不改宜昌人福业绩稳定性-公司半年报
■海通证券
公司发布2021年半年报,营收96.7亿元(+0.14％),归母净利润6.62亿元(+68.88％),扣非净利润6.19亿元(+65.83％)。单Q2实现营收50.0亿元(-1.62％),归母净利润3.61亿元(+41.42％),扣非净利润3.47亿元(+47.29％)。
分子公司2021H1:宜昌人福收入约29.90亿元(+39.10％),净利润9.00亿元(+37.71％),EpicPharma收入4.55亿元(+14.45％),净利润4043万元(+107.08％),葛店人福收入3.77亿元(+17.65％),净利润8408万元(+47.97％),新疆维药收入3.36亿元(+10.98％),净利润4217万元(+2.95％),武汉人福收入3.46亿元(+60.63％),净利润4573万元(+67.39％),北京医疗收入6.51亿元(+73.71％),净利润7115万元(+147.19％),湖北人福收入35.33亿元(+26.96％),净利润5805万元(-8.04％)。
公司2021年上半年出售厦门蕙生、健益兴禾、安博生物等公司股权(或份额),累计收回转让款项约7000万元,积极优化债务结构,将资产负债率从2020年末的59.10％降至55.15％(-3.95pct)。麻醉药品实现销售收入约25亿元(+37％),其中非手术科室实现销售收入约5.5亿元(+50％)。
我们认为,公司基本面边际向好,若剔除上年公司出售乐福思集团、四川人福等公司股权导致合并报表范围发生变化的影响,收入较上年同期增长约31％,充分体现麻醉药品强准入壁垒及公司营销能力带来的稳定性。
公司于2021年8月6日审议通过限制性股票激励计划,将授予核心员工2354万股。我们认为,激励计划业绩解锁指标合理,未来增长快,有利于公司持续健康发展。
盈利预测与投资建议。我们预计21-23年EPS分别为0.93、1.17、1.51元,归母净利润增速分别为31.6％、26.2％、29.4％,参考可比公司估值,考虑公司所处行业的高景气度和领先地位,我们给予公司2021年28-32倍PE,对应合理价值区间25.91-29.61元,给予"优于大市"评级。
风险提示:1)公司剥离非核心资产不达预期2)有息负债过多带来财务风险3)国际化战略实施不达预期。
[2021-08-26] 人福医药(600079):人福医药上半年净利润同比增长68.88%
■上海证券报
人福医药发布半年报。公司2021年上半年实现营收9,669,084,174.71元，同比增长0.14%;归属于上市公司股东的净利润662,401,215.68元，同比增长68.88%;基本每股收益0.42元。
[2021-08-26] 人福医药(600079):业绩符合预期,麻醉药品高增长-中期点评
■国联证券
事件:8月26日公司发布半年报,上半年实现收入96.69亿,同比增长0.14％,实现归母净利6.62亿,同比增长68.88％,实现扣非归母净利6.19亿,同比增长65.83％。公司Q2实现收入49.99亿(-1.62％),实现归母净利3.61亿(+41.42％)。业绩符合预期。
投资要点:麻醉药品高增长。
宜昌人福持股比例提升(67％升至80％)叠加麻醉药品增长,带动业绩。
本期麻醉药品实现收入25亿(+37％),其中手术科室19.5亿(+34％),主要是由于去年上半年疫情期间的择期手术量低;非手术科室5.5亿(+50％),主要是受腔镜和ICU两个用途的推广带动所致。以上两因素使宜昌人福本期贡献的归母净利比去年同期增加2.8亿。此外,北京巴瑞医疗在疫情消退后,收入恢复性增长(6.5亿,+73％),实现利润0.7亿(+147％)。
归核化进程持续推进,财务费用率下降1.20个百分点。
公司持续推进归核化进程,本期出售厦门蕙生、上海健益、上海安博,回收转让款7千万;同时控制负债规模,资产负债率由期初59.10％降低至期末的55.15％,使得财务费用率下降1.2个百分点,财务费用下降1.16亿。
盈利预测和投资建议。
鉴于麻醉药品高的进入壁垒,以及舒适化诊疗大趋势下,无痛需求提升带动麻醉药品在ICU、消化内镜、分娩等用途的使用,看好公司长期发展。
我们维持原盈利预测和评级,预计2021-2023年实现净利润13.89亿/16.49/19.69亿,EPS分别为0.85/1.01/1.21元,对应8月26日收盘价,PE分别为26/22/19倍,维持"买入"评级。
风险提示
麻醉药品非手术科室推广不及预期;麻醉药品壁垒减弱的风险。
[2021-08-18] 人福医药(600079):人福医药子公司盐酸安非他酮缓释片(Ⅱ)获药品注册证书
■证券时报
人福医药(600079)8月18日晚间公告，控股子公司宜昌人福药业近日收到国家药监局核准签发的盐酸安非他酮缓释片(Ⅱ)的《药品注册证书》。2020年盐酸安非他酮片剂(含缓释片)在我国城市、县级及乡镇三大终端公立医院的销售额约为5000万元。
[2021-08-09] 人福医药(600079):人福医药盐酸文拉法辛缓释胶囊获得美国FDA批准文号
■证券时报
人福医药(600079)8月9日晚间公告，近日，公司控股子公司宜昌人福收到美国食品药品监督管理局(FDA)关于盐酸文拉法辛缓释胶囊的批准文号，标志着宜昌人福具备了在美国市场销售该产品的资格，将对公司拓展美国仿制药市场带来积极的影响，公司后续将积极推进该产品在美国市场的上市准备工作。
[2021-08-05] 人福医药(600079):宜昌人福药业盐酸氢吗啡酮注射液通过一致性评价
■证券时报
人福医药消息，近日，宜昌人福药业收到国家药监局下发的《药品补充申请批准通知书》，公司盐酸氢吗啡酮注射液通过一致性评价，成为该产品国内首家过评企业。
[2021-08-04] 人福医药(600079):人福医药盐酸氢吗啡酮注射液通过仿制药一致性评价
■证券时报
人福医药(600079)8月4日晚间公告，控股子公司宜昌宜昌人福收到国家药品监督管理局关于盐酸氢吗啡酮注射液的《药品补充申请批准通知书》，该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。盐酸氢吗啡酮注射液用于需要使用阿片类药物镇痛的患者。
[2021-07-16] 人福医药(600079):人福医药拟15亿元投建黄冈原料药生产基地
■上海证券报
人福医药晚间公告，公司控股子公司葛店人福设立全资子公司黄冈人福，拟由黄冈人福在位于湖北省黄冈市的黄冈化工产业园内投资建设“黄冈?人福医药国际高端新型特色原料药产业化生产基地”，总投资额约为15亿元。
公司表示，本次项目建设拟新增原料药生产线，有助于提高原料药生产能力，支持现有业务的快速发展，也有利于公司紧抓市场发展机遇，进一步巩固公司在甾体激素药等细分领域的市场领先地位。
[2021-07-14] 人福医药(600079):股权激励落地,激发中长期发展动力-公司信息更新报告
■开源证券
股权激励深度绑定核心员工利益,激发中长期发展动力
公司拟授予946名激励对象(董事、高管、核心技术/业务人员)限制性股票2353.9万股,约占总股本比例1.44％,其中首次授予2236.9万股,授予价格为13.25元/股,授予日起满12个月后分三期解除限售,解除限售的比例分别为40％、30％、30％。业绩考核目标2021-2023年扣非净利润同比增速不低于30％、25％、26％。同时对激励对象个人层面进行考核。我们认为公司上下利益深度绑定(宜昌人福管理层换股+大股东增发+管理层激励),激发中长期发展动力,维持2021-2023年净利润15.5/19.4/24.9亿元预测,EPS分别为0.95/1.19/1.52元,对应PE27.5倍/22倍/17.2倍,稀缺的高景气细分赛道龙头,且不受政策扰动,维持"买入"评级。
"大麻药布局"+"多科室推广",中长期宜昌人福快速增长可期
产品线方面,2020-2021年瑞马唑仑、阿芬太尼和磷丙泊酚三大重磅品种陆续获批,实现麻醉镇痛和镇静"大麻药"最强产品矩阵:麻醉镇痛红白处方(4大芬太尼产品+氢吗啡酮+纳布啡),麻醉镇静仿创结合(瑞马唑仑+磷丙泊酚+右美托咪定+咪达唑仑),长缓释口服麻醉镇痛和长效局麻药。销售渠道上,多科室推广效果显著,2020年疫情下非手术科室同比增速35％,销售额达8亿元,未来成长空间巨大,有望超越手术科室。
归核持续推进,资产负债表有望加速修复
2020年出售四川人福、乐福思集团等非核心资产用于偿还债务,2021Q1有息负债规模降到130亿左右(2020Q3有息负债150亿),财务费用1.4亿元,较2020年同期1.9亿元下降26.3％。后续的金融资产、医院等非核心资产出售有望陆续落地,回笼资金用于偿还债务,2021年有息负债率有望降到50％(当前55％),财务费用有望显著降低。
风险提示:核心品种降价风险,归核化进度低预期,研发低预期等。
[2021-06-03] 人福医药(600079):人福医药与华西医院签订项目合作 持续提升创新药领域竞争力
■中国证券报
人福医药6月3日晚间公告，公司旗下控股子公司宜昌人福药业与四川大学华西医院签署技术(合作)开发和专利申请技术实施许可合同，双方就新型骨骼肌松弛药物YJJS-71进行研发合作。
据介绍，骨骼肌松弛药物，简称肌松药，能选择性地作用于运动神经终板膜上的N2受体，阻断神经冲动向骨骼肌传递，导致肌肉松弛，满足手术的要求。YJJS-71属于一种新型非去极化肌松药，具有起效快、恢复快、蓄积小等特点，能更好地契合临床需求。
根据合同内容，四川大学华西医院将按照《药品注册管理办法》、ICH及国家药品监督管理局的规定和现有化药1类的申报和注册等要求，完成该项目原料药和制剂的临床前研究，达到国家药品监督管理局同意开展“YJJS-71 作为骨骼肌松弛药物的临床试验”的标准，从而使宜昌人福获得国家药品监督管理局核准签发的临床试验通知书和YJJS-71制剂的生产批件。
同时，宜昌人福根据研究进程，分阶段支付研发经费，总额共计人民币4亿元，并在YJJS-71原料药、制剂自上市销售至纳入集采期间，按年销售额的5%向华西医院支付销售提成;专利授权方面，四川大学华西医院以排他方式许可宜昌人福在中国大陆实施其所拥有的与YJJS-71相关的七项发明专利申请的专利申请技术，由宜昌人福根据进程支付专利申请技术使用费，总额共计人民币1亿元。
资料显示，四川大学华西医院是中国西部疑难危急重症诊疗的国家级中心、重要的医学科学研究和技术创新的国家级基地，依托国家重点实验室、各开放实验室、公共技术平台、国家新药药效评价中心等平台，构建了从原始研发到生产流通的新药创制的创新产业服务链。
人福医药相关负责人表示，以高端技术平台与产学研合作平台促进创新成果孵化，是增强企业创新能力的重要途径。新型骨骼肌松弛药物YJJS-71研发合作项目有利于提高公司的研发实力，增强公司在创新药领域的竞争力，进一步丰富创新药研发品种梯队，提升公司未来整体盈利能力。
目前，人福医药已与中国科学院过程工程研究所、清华大学院士团队、武汉大学院士团队、复旦大学院士团队、四川大学华西医院等建立了合作平台，促进创新成果孵化。
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