600079人福医药资产重组最新消息
≈≈人福医药600079≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
根据中国证监会上市公司行业分类标准，公司所处行业为医药制造业。公
司坚持“做医药细分市场领导者”的发展战略，主要从事药品的研发、生产和销售，
是湖北省医药工业龙头企业和国家技术创新示范企业。公司连续12年入选国家工业和
信息化部“中国医药工业百强榜”，入选“2020中国制造业企业500强”。经过20多
年的发展，公司现已在神经系统用药、甾体激素类药物、维吾尔民族药等细分领域形
成领导或领先地位，近年来逐步拓展美国仿制药业务。
截至报告期末，公司及下属子公司拥有566个药品生产批文，其中44个独家
品规产品，共142个品规产品被纳入国家基药目录、297个品规产品被纳入国家医保目
录；同时还拥有80多个ANDA文号。公司主要药（产）品情况如下：
注：以上主要药（产）品为报告期内占公司销售量、营业收入或净利润10%
以上的药（产）品，以及销售量、营业收入、净利润、毛利率排名前五的药（产）品
。
（二）公司经营模式
公司采用集团总部统一制订战略规划和业务目标计划、各事业部和各子公
司在各细分领域进行专业化运营的管理模式，通过目标责任考核体系和激励约束机制
，建立适应市场发展的运行机制，持续提升公司资产经营的整体效率和效益，实现公
司各项业务持续健康发展。
公司主要经营模式如下：
1、医药工业
公司围绕“品质立企”的发展主线，按照国家新版GMP或美国CGMP要求组织
药品生产，产品剂型涵盖注射剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、丸剂、糖浆剂、膏剂等20
多个剂型，500余个品规。在此基础上，公司积极推进神经系统用药、甾体激素类药
物、维吾尔民族药等多个细分领域的药品研发创新和市场体系建设工作，不断巩固和
强化核心产品的竞争优势与市场地位。集团下属各医药工业子公司积极培育“大品种
”，建立了由准入、医学、市场、商务、销售以及各区域办事处构成的医药市场营销
体系，收集、整理并分析药品临床使用信息及临床需求信息并反馈给公司研发部门，
持续提升产品管线的研发创新能力，实现产品和市场的良性互动发展。
2、医药商业
公司立足湖北，搭建区域型专业化医药商业网络，各医药商业子公司以“
做医疗机构综合服务商”为目标，严格执行《药品管理法》及GSP管理标准，从事医
药产品的配送、分销及相关业务。公司下属各医药商业子公司可分为省级公司和市级
公司两个层级，省级公司为管理及采购平台，市级公司负责完善终端销售网络，承接
省级公司业务，实现统购分销，向各级医疗机构提供药品、器械、医疗设备、试剂、
耗材、健康产品、技术及管理服务等。公司按区域分配销售人员，为上游药品生产企
业提供医药物流和货款结算业务，为下游医疗机构提供医药产品及相关服务。
（三）行业情况说明
医药行业是国民经济的重要组成部分，医药行业的需求具有刚性特征，受
宏观经济波动的影响较小，属于弱周期行业。医药行业也没有明显的区域性或季节性
特征。国家工业和信息化部《医药工业发展规划指南》指出，医药工业是关系国计民
生的重要产业，是中国制造2025和战略性新兴产业的重点领域，是推进健康中国建设
的重要保障。国民经济保持稳定发展，居民人均可支配收入增加和消费结构升级，健
康中国建设稳步推进，医保体系进一步健全，人口城镇化老龄化加速，都将持续推动
医药市场稳定增长。国家统计局数据显示，2021年1-6月我国医药制造业规模以上企
业累计实现营业收入14,046.9亿元，同比增长28%；累计实现利润总额3,000.4亿元，
同比增长88.8%；相较于2019年1-6月营业收入和利润总额增幅分别为14.88%、86.57%
。
受国际形势复杂多变和宏观经济转型、国家药品集中采购常态化运行、医
保支付方式改革、“医保控费”政策导向的多重影响，中国医药行业的竞争已进入优
胜劣汰、转型升级的新周期。以“鼓励创新、提升质量、降价控费、规范行业行为”
为目标的改革举措在未来相当长的一段时间还将延续，医药行业发展将更加规范化，
发展模式将持续向高质量发展转型，这为具备核心竞争力、规范化运作的企业提供了
更好的发展机遇。面对新的发展环境和发展机遇，公司将紧跟改革与发展的大趋势，
坚持“做医药细分市场领导者”的发展战略，通过“聚焦、创新、国际化”三大战略
路径，不断巩固和提升核心竞争力，持续增强可持续发展能力。
（四）报告期内主要业绩驱动因素
1、公司积极落实“归核聚焦”工作，严格控制负债规模，着力提升经营质
量，集中资源发展既定专业细分领域。
2、核心医药工业积极培育“大品种”，高度重视市场准入、学术推广、渠
道拓展、市场服务等工作，为公司经营规模与利润的稳步提升奠定了坚实基础。
3、坚持研发创新和国际化拓展，一方面加快推进核心领域的创新药研发项
目；另一方面围绕产品线推进特色仿制药的开发上市，不断丰富产品管线，积极拓展
欧美成熟市场和非洲、中亚、东南亚等新兴市场。
二、经营情况的讨论与分析
2021年是“十四五”开局之年，面对医药行业改革政策带来的行业格局变
化，以及国内外新冠肺炎疫情反复带来的挑战，公司积极应对，坚持“做医药细分市
场领导者”的发展战略，积极推进“归核聚焦”工作，持续巩固和强化在核心业务上
的竞争优势，保持了稳健的发展势头。
2021年1-6月公司实现营业收入96.69亿元，较上年同期增长0.14%，若剔除
上年公司出售乐福思集团、四川人福等公司股权导致合并报表范围发生变化的影响，
则较上年同期增长约31%；2021年1-6月公司实现归属于上市公司股东的净利润6.62亿
元，较上年同期增长68.88%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
6.19亿元，较上年同期增长65.83%。
报告期内，公司主要开展了以下几个方面的工作：
1、各医药工业子公司持续培育重点品种，核心业务保持稳定增长。宜昌人
福继续推进多科室临床应用工作，报告期内麻醉药产品实现销售收入约25亿元，较上
年同期增长约37%，其中非手术科室实现销售收入约5.5亿元，较上年同期增长约50%
；葛店人福、武汉人福积极布局原料药业务，经营成效逐步显现；新疆维药根据疫情
影响积极调整产品结构，坚持拓展疆外市场，加强营销队伍建设，经营业绩保持稳定
。
2、各医药商业子公司积极应对行业变革，运营效率不断提升。面对带量采
购的影响，湖北人福积极调整业务结构，布局省内销售网络，持续加强精细化管理，
全面提升资金使用效率，经营业绩保持稳定；北京医疗在京冀豫区域拓展诊断市场业
务，并布局冷链物流及供应链延伸服务，经营业绩持续恢复。
3、立足优势细分领域，围绕产品线稳步推进各研发项目。报告期内，下属
子公司先后获批一类化药注射用磷丙泊酚二钠以及三类化药咪达唑仑口服溶液、盐酸
氢吗啡酮注射液（新增规格）、氯化钾缓释片等药品；公司其他研发项目均在有序推
进中，其中湖北生物医药产业技术研究院有限公司和人福利康获得一类化药HW021199
片的临床试验通知书，宜昌人福与四川大学华西医院就新型骨骼肌松弛药物YJJS-71
等项目展开研发合作。
4、稳步推进国际化业务，积极应对新冠肺炎疫情带来的挑战。报告期内，
EpicPharma、武汉普克、宜昌人福等公司全力应对海外疫情挑战，紧抓市场机遇调整
产品结构，公司美国仿制药业务实现销售收入约6.6亿元，较上年同期增长约9%；各
子公司加快产品开发申报，宜昌人福获得琥珀酸美托洛尔缓释片、盐酸美金刚缓释胶
囊等产品的ANDA文号；人福非洲、人福埃塞努力克服疫情影响，全力保证生产经营平
稳运行。
5、坚定落实“归核聚焦”工作，优化资产负债结构。报告期内，公司先后
出售所持有的厦门蕙生健康管理顾问有限公司、上海健益兴禾投资管理中心（有限合
伙）、上海安博生物医药股份有限公司等公司股权（或份额），累计收回转让款项约
7,000万元；持续推进郑州人福博赛生物技术有限责任公司、武汉好医家科技有限公
司等公司股权转让事宜。同时，公司严格控制债务规模，积极优化债务结构，资产负
债率由期初的59.10%降至报告期末的55.15%。
6、实施股权激励计划，完善公司长效激励约束机制。公司启动限制性股票
激励计划，拟将前期回购的2,353.9035万股授予公司核心人员，该激励计划已于2021
年8月6日经公司股东大会审议通过。股权激励计划的实施，将有助于公司建立长效激
励约束机制，为公司持续健康发展奠定了人才基础。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、医改深入推进带来的行业变革风险
随着医药卫生体制改革的深入推进，医药管理体制和运行机制、医疗卫生
保障体制、医药监管等方面改革措施相继出台，特别是医保目录调整、药品集中带量
采购、DRGs试点及医保支付标准改革等政策，将引发更加激烈的医药行业竞争，药品
价格大幅下降、行业集中度进一步提升、商业模式转型不可避免，缺乏竞争优势或特
色品种的医药企业将面临被市场淘汰的风险。
公司将采取积极的措施应对政策变化：一是增强市场准入能力，争取更多
产品、特别是独家品种进入基本医疗保障相关药品目录，并积极争取获得药品集中采
购的准入资格和合理价格；二是强化产品线经营，将公司产品按治疗领域和专业分类
经营，围绕核心产品管线，加大产品技术开发投入；三是通过引进国际高端和临床价
值更高的产品、开展国际高端医药市场质量体系认证与注册以及大力推进产品一致性
评价等工作，不断提高产品质量和竞争力，积极开拓国际市场；四是持续加大研发投
入，在推进仿制药产品开发的同时，加快新药研发进度，形成竞争能力较强的产品梯
队并持续升级产品，确保公司长期可持续发展；五是深入研究国家医改政策，紧跟政
策要求，积极顺应国家医改政策趋势和要求。
2、经营性政策风险
医药卫生体制改革将推进行业内的产业整合、商业模式转型，缺乏核心竞
争力的医药企业将面临被竞争对手赶超甚至被市场淘汰的风险。公司依托自身优势并
经过多年发展，成为国家麻醉药品定点研发生产企业、国家重点高新技术企业，目前
处于国内细分领域相对领先地位，但麻醉镇痛药品属于国家严格管制的特殊医药产品
，受国家政策影响较大，随着医药市场化进程的加快，特殊医药产品的管制政策逐步
放宽，公司核心产品将面临一定的经营竞争风险。同时，根据国家有关税收政策，公
司部分控股子公司在增值税、企业所得税等方面享受税收优惠，如果税收优惠政策发
生变化或公司未来不具备继续享受税收优惠的资格，将对公司经营业绩造成一定影响
。
公司将通过加强管理，努力降低管理成本，严格控制生产成本，积极开拓
国际市场，同时加快特色新产品的研发注册和引进、临床应用，保持产品线的竞争力
，以应对相关政策变化带来的风险。
3、质量及生产安全风险
《药品管理法（2019年版）》《中国药典（2020年版）》《药品生产监督
管理办法（2020版）》《药品注册管理办法（2020版）》以及仿制药质量和疗效一致
性评价等相关法律法规要求的实施落地，均对药品全生命周期的质量管理提出了更高
要求；药品生产和经营环节的飞行检查强度和密度持续加大，也对公司质量规范管理
带来更大压力。公司下属部分药品生产单位为化学合成企业，在生产过程中会使用大
量压力容器、易燃易爆化学品或化学反应合成工艺，生产经营任何环节的疏漏都可能
对公司药品质量、安全生产等造成不利影响，给公司生产经营带来风险。
公司长期从事药品的研发、生产和销售等相关业务，下属核心生产单位拥
有60多年生产经营药品的历史，具备丰富的药品生产经营管理经验，建立了完善的药
品质量、EHS责任考核和风险管理体系，下属各子公司均通过了GMP/GSP认证或符合性
检查，部分生产线通过了美国、欧盟药品管理机构认证。公司将持续升级生产设备设
施和生产质量管理体系，开展内部风险管控交叉检查、专项检查、跟踪检查，建立药
品质量、药品安全生产等风险管控和风险评估机制，从人防、物防、技防三个方面保
证药品生产安全，控制药品质量及EHS风险。
4、研发风险
医药行业属于技术主导型行业，具有技术进步快、产品更新换代快的特点
，药品开发投入大、周期长、环节多，对企业的产品基础、研发技术、研发投入、人
才储备要求非常高，不能保障在药品开发上及时投入足够的资金、人力、物力，或发
生技术泄密事件，将严重影响公司研发项目的推进。随着新药获批难度的加大和疾病
复杂程度的提高，新药研发的难度增加，新药审批要求更加严格，相关政策发生较大
改变，都将影响公司的研发投入及申报进度，进而影响公司的业务开展和盈利能力。
公司高度重视新产品、新技术的开发和引进，不断开发新产品、新剂型，
增加新产品、新技术的储备；积极与国内外知名研发机构建立密切合作，加快高标准
的医药工程研发中心及中试基地的建设；在科研技术人才队伍的建设上，持续引进高
层次研发技术人才，同时不断加强内部核心技术人员的培养和激励，并通过多种手段
防止核心技术和研发成果被泄密。
5、安全环保风险
随着国家安全环保政策要求提升，各级地方安全环保部门对安全环保监管
力度加强，同时社会环保意识增强，公司面临的安全环保压力和风险逐步加大，安全
环保费用不断增长，相关投入也将会对公司经营目标的实现带来一定的影响。
公司将通过严格遵守国家安全环保政策和法规要求，强化安全环保治理工
作和风险管理责任制，通过不断改造升级安全环保装备，提升安全环保相关技术能力
，在安全环保费用可控的情况下不断降低安全环保风险，确保风险可控。
6、汇率波动风险
近年来公司面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现已覆盖了欧美成
熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场，因此人民币对外币，尤其
是对美元汇率的波动会对公司的产品价格、采购成本和汇兑损益等产生较大的影响。
面对上述风险，公司一方面注重对外汇市场信息的收集，另一方面加强与
相关投资咨询机构、金融机构的沟通，根据汇率波动适时调整产品价格和国内外原材
料采购计划，或有效运用金融衍生产品，以降低汇率风险。
7、集团管控风险
公司下属子公司较多且地域分布较广，增加了集团管控难度和风险。特别
是在公司国际化发展战略的推进过程中，由于国际经营环境及管理的复杂性，不排除
因政治、经济、疫情、自然灾害等其他不可控因素给公司带来不利影响的可能性，公
司同时面临对海外市场环境不够熟悉、所在国政策环境变化等跨境经营管理风险。此
外，公司在投资并购时形成商誉，若未来相应子公司或业务发现减值迹象导致计提商
誉减值损失，则会对公司业绩产生直接影响。
公司将以战略管理为导向，以制度管理为依据，以目标管理为手段，以强
化执行为基础，不断提升公司的经营管理水平；通过横向组织管理等方式构建通畅的
沟通渠道，实现公司与控股子公司的战略协同和良性互动，实现公司在规范、有效的
集团管控基础上的持续健康发展。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，主要体现在以下几个方面：
（一）产品优势
公司深耕产品线，坚持研发与市场双轮驱动，努力成为“专、特、精、新
”的医药细分市场领导者，在神经系统用药、甾体激素类药物、维吾尔民族药等细分
领域保持了稳定增长。子公司宜昌人福的芬太尼系列、氢吗啡酮等产品为国家管制类
药品，具有极强的专业性和较高的行业壁垒以及长期积累形成的经营优势；葛店人福
的复方米非司酮片为全国独家品种，米非司酮系列制剂、黄体酮原料药等甾体激素类
药物的市场占有率位居行业前列；新疆维药作为国内最大的维吾尔民族药研发生产企
业，拥有复方木尼孜其颗粒、祖卡木颗粒、石榴补血糖浆、养心达瓦依米西克蜜膏等
多个民族药特色品种，受益于政策支持和市场规模的扩大，近年来保持稳定增长。截
至报告期末，公司共有142个产品被纳入国家基药目录、297个产品被纳入国家医保目
录，33个品种共计49个品规产品通过仿制药一致性评价（含视同通过），同时还拥有
80多个FDA批准的ANDA文号。公司产品所具有的显著优势，为公司产品线建设和“大
品种”培育奠定了坚实基础。
（二）市场营销体系优势
在医药工业板块，公司建立健全全国性的市场营销体系，具有专业的学术
推广能力和完善的市场服务体系；在医药商业板块，公司立足湖北，积极布局区域型
、专业化医疗服务网络，不断丰富经销品种和渠道资源，以“做医疗机构综合服务商
”为定位，全面参与等级医院、基层医疗机构、DTP药房等供应链管理。公司通过加
强下属医药工业和医药商业子公司之间在产品分销配送与临床应用等方面的协同配合
，实现全产业链的深度融合；通过目标责任考核体系和激励约束机制，建立适应市场
发展的运营管理机制，提高公司资产经营的整体效率和效益，实现公司持续健康发展
。目前，公司已建立了全国性的市场营销体系，在全国31个省（市）建立了办事处，
服务于国内超过20,000家医疗机构。
（三）质量管控与研发优势
质量管控方面，公司坚持“品质立企”，积极引进发达国家先进质量管理
经验和关键工艺技术，不断完善质量管理体系、质量责任考核和风险管控体系，持续
提升质量控制水平。公司已在武汉、宜昌、纽约分别建立了符合FDA的CGMP标准的药
品制剂生产基地，另有多个原料药生产线先后通过美国、欧盟药品管理机构认证。产
品研发方面，公司按照产品线发展思路，精准投入研发资源，持续提升研发效率；在
不断夯实既有细分领域的产品研发能力的基础上，结合政策、市场环境和公司战略谨
慎选题立项，提高研发效率和精准性；加强与国内外研发团队的合作，积极打造高层
次研发创新平台。报告期内，下属子公司先后获批一类化药注射用磷丙泊酚二钠以及
三类化药咪达唑仑口服溶液、盐酸氢吗啡酮注射液（新增规格）、氯化钾缓释片等药
品。
（四）国际化优势
公司坚持实施国际化战略，面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现
已覆盖了欧美成熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场。截至目前
，公司各子公司先后获得了80多个美国仿制药产品的ANDA批准文号；武汉普克、宜昌
人福、葛店人福、三峡制药、人福利康等子公司相继通过美国和欧盟的体系认证；新
疆维药积极布局中亚市场，祖卡木颗粒等6个产品已在中亚国家注册销售；公司在非
洲马里、埃塞俄比亚建设的药厂已投入运营，积极参与其所在国及周边国家政府招标
采购，公司国际化体系已经建立并初具规模。
（五）集团管控优势
以集团母公司为战略中心，对子公司的发展模式、资本运作、产品管线布
局进行部署，推进集团业务整合；以集团母公司为决策中心，通过建立规范的财务控
制体系和有效的风险控制体系，不断提升子公司风险管控能力，促进集团整体规范发
展。集团母公司在强化“管控中心”职能的基础上，进一步丰富其“服务与价值创造
中心”职能，为子公司搭建投资决策、运营管理、研发创新等资源共享平台，全面、
精准地推进对下属子公司的管控与服务。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年是我国全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，也是攻坚
克难、砥砺奋进的一年。突如其来的新冠疫情对全球经济社会发展带来深远影响，医
疗体制改革政策密集落地，进一步加大医药行业的竞争压力。面对诸多挑战，公司积
极应对，坚持“做医药细分市场领导者”的发展战略，持续巩固和强化在核心业务上
的竞争优势，保持了稳健的发展势头。
报告期内，受新冠疫情影响以及公司积极推进“归核聚焦”工作导致合并
报表范围发生变化，公司实现营业收入2,036,891.87万元，较上年同期减少6.59%；
公司积极应对市场变化，调整产品结构，同时疫情期间各项费用支出下降，并受减税
降费政策支持，实现归属于上市公司股东的净利润114,851.49万元，较上年同期增长
36.31%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润76,237.86万元，较
上年同期增长41.66%。
报告期内，公司主要开展了以下几个方面的工作：
1、各医药工业子公司全力应对新冠疫情挑战，核心业务保持稳定发展。报
告期内，各医药工业子公司努力克服困难，积极复工复产，保证生产经营平稳运行，
同时围绕产品线培育重点品种，优化产品结构，强化营销能力建设，不断提升企业经
营业绩。其中，宜昌人福继续推进多科室临床应用工作，麻醉药品实现销售收入约42
亿元，较上年同期增长约16%，其中非手术科室实现销售收入约8亿元，较上年同期增
长约35%；葛店人福积极应对疫情对原料药出口的挑战，加强制剂营销队伍建设，取
得原料药和制剂同步发展，实现销售收入约6.58亿元，较上年同期增长约9%；新疆维
药坚持拓展疆外市场，现已覆盖11个省份，并充分挖掘产品潜力，经营业绩持续增长
；武汉人福努力克服疫情和医保控费政策影响，积极培育奥卡西平、尿激酶等产品，
经营业绩保持稳定。
2、各医药商业子公司积极践行社会责任，运营效率持续提升。公司立足湖
北，搭建区域型、专业化商业网络。报告期内，湖北人福充分发挥省内配送网络优势
，全力支持湖北省、武汉市的新冠疫情防控物资保障工作，受到中央赴湖北指导组、
湖北省人民政府、武汉市人民政府的肯定和表彰，同时持续强化精细化管理，全面提
升资金使用效率，经营业绩保持稳定；北京医疗积极应对疫情影响，在京冀豫区域布
局诊断市场业务以及冷链物流及供应链延伸服务，下半年经营业绩得到逐步恢复。
3、研发团队立足优势细分领域，围绕产品线稳步推进各研发项目。报告期
内，公司对研发体系进行优化重组，并按照产品线发展思路对麻醉、中枢神经、甾体
激素、中药（民族药）、呼吸等产品线进行调研梳理，开展研发工作。2020年，下属
子公司先后获得一类化药注射用苯磺酸瑞马唑仑、三类化药盐酸阿芬太尼注射液、四
类化药他达拉非片、琥珀酸索利那新片、安立生坦片等产品的药品注册批件，中美双
报品种盐酸二甲双胍缓释片、盐酸安非他酮缓释片国内获批上市，其他在研项目均在
有序推进中。同时，各医药工业子公司积极推进仿制药一致性评价工作，报告期内，
包括枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、注射用盐酸瑞芬太尼、米非司酮
片等主要产品在内的17个品种共计30个品规产品通过仿制药一致性评价（含视同通过
）。
4、国际化进程稳步推进，积极面对新冠疫情带来的机遇和挑战。报告期内
，EpicPharma、美国普克、宜昌人福先后获得乙琥胺软胶囊、欧米加-3-酸乙酯软胶
囊、盐酸拉贝洛尔片、盐酸多塞平胶囊、硫酸苯丙胺片、盐酸胍法辛缓释片、盐酸多
西环素片、布洛芬片等多个ANDA文号；EpicPharma全年保持稳定运营，并紧抓市场机
遇调整产品结构，经营业绩得到改善；宜昌人福海外业务销售收入达2.8亿元，较上
年同期增长超过150%，并在疫情期间首次实现向欧洲市场出口针剂药品；武汉普克努
力克服出口运输困难，积极调整产品结构，加大ANDA产品经营规模；其他相关子公司
积极应对新冠疫情挑战，继续拓展非洲、中亚、东南亚等新兴市场。
5、严格落实“归核聚焦”工作，加速推进业务聚焦和资产优化。公司坚定
退出竞争优势不明显或协同效应较弱的细分领域，集中资源打造核心产品线，形成以
医药工业为主、医药商业为辅的发展格局。报告期内，公司先后出售所持有的乐福思
集团、四川人福等公司股权，累计收回股权转让款约19亿元，实现投资收益约2.45亿
元，其他非核心资产的清理出售工作也在按计划推进；同时，公司实施完成了发行股
份购买核心子公司宜昌人福13%股权的重组项目，使公司持有宜昌人福股权比例由67%
增至80%，进一步增强了公司的资产质量和持续盈利能力。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，受新冠疫情影响以及公司积极推进“归核聚焦”工作导致合并
报表范围发生变化，公司实现营业收入2,036,891.87万元，较上年同期减少6.59%；
公司积极应对市场变化，调整产品结构，同时疫情期间各项费用支出下降，并受减税
降费政策支持，实现归属于上市公司股东的净利润114,851.49万元，较上年同期增长
36.31%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润76,237.86万元，较
上年同期增长41.66%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、新冠疫情对2020年经济和社会发展造成了巨大影响，在疫情严重阶段，
医药企业也面临医疗机构不能正常运行、研发和生产不能正常开展等困难。随着国内
疫情得到良好控制，医疗机构逐步恢复正常运转，医药产品采购增多，一系列减税降
负政策实施，全行业营业收入和利润增速明显回升，成为从疫情中恢复增长最快的行
业之一。
2、鼓励创新政策、药品带量采购、仿制药一致性评价、医保谈判、医保支
付方式改革、基本药物政策等政策措施对医药企业发展模式造成深远影响，加速了医
药企业的结构调整和优胜劣汰。具备核心竞争力的企业可以凭借品种技术优势、品牌
资源、营销能力、规模效应等方面的优势，在此过程中进一步扩大市场份额，从行业
结构调整和转型升级中获益。
3、随着仿制药价格竞争加剧，以及医保政策、药监制度、金融资本对创新
药的支持，从事创新药研发的企业越来越多，医药企业研发投入持续增长，新药申报
和获批增多。能够坚持研发创新、高效率推进研发项目、不断充实产品管线的企业才
能保有市场竞争优势地位。
4、随着环保、安全监管不断加强，一些不能合规运营的原料药工厂减产或
停产，新建项目场地受限，造成部分原料药供应不足，价格整体上涨。同时，仿制药
竞争格局变化，新冠疫情引发全球对原料药供应安全的关注，原料药在产业链中的地
位得到提高，越来越多的企业将围绕核心产品自建新建原料药工厂。
5、我国医药行业国际化发展不断迈上新的台阶，双向的技术合作和技术贸
易增多，中高端医药产品尤其是下游制剂产品对于医药外贸的推动作用日趋明显，中
国制药企业开始更广泛地参与到全球医药研发、生产、销售的市场竞争中。
(二)公司发展战略
“十四五”期间，公司将紧密围绕“盘活存量、布局未来、培养人才”三
大目标，坚定“做医药细分市场领导者”的发展战略，通过“聚焦、创新、国际化”
三大路径，不断提升和巩固核心竞争力，全力打造具有全球竞争力的中国一流医药企
业。
归核聚焦，打造核心产品线。公司将逐步退出竞争优势不明显或协同效应
较弱的细分领域，集中资源发展既定专业细分领域，形成以医药工业为主、医药商业
为辅并聚焦内生式增长的总体思路。医药工业以“打造7条核心产品线、适当培育新
的增长点”为目标，在既定细分领域内，通过布局有竞争力的产品梯队和打造掌控终
端的营销队伍，向“细分市场领导者”迈进；医药商业坚持做具有区域性优势的“医
疗机构综合服务商”的定位，不断完善商业网络布局，积极拓展特色业务，持续强化
区域竞争优势。
研发创新，提升核心竞争力。公司坚持自主研发为主的思路，整合内部研
发资源，打造核心研发团队和技术平台；不断加大研发投入，十四五期间每年研发投
入占医药工业收入的比重保持在10%左右；聚焦核心治疗领域，紧密围绕“差异化+创
新”进行研发项目布局，逐步实现从“跟跑”到“并跑”到“领跑”的研发战略转型
，为公司培育核心竞争力；继续注重与国内外高校、科研院所和医药企业的合作，通
过灵活多样的方式引进有竞争力的技术和产品，持续丰富公司产品线。
国际化发展，开拓全球市场。公司将以产品为核心，加快国际化发展步伐
，推动企业转型升级，提升竞争力、扩大发展空间；充分利用海外子公司已有的“研
产销”一体化平台优势，实现产品升级和渠道拓展，扩大海外市场覆盖范围；全面提
升国内子公司生产质量、研发注册等管理体系，从研发、生产到营销，与国际高端市
场进行全面接轨，实现医药产品技术的引进和输出，形成全球研发、注册、生产、销
售的医药全价值链能力。
(三)经营计划
2020年公司积极应对新冠疫情影响，严格执行发展战略和经营规划，圆满
完成了年度经营计划。2021年是“十四五”的开局之年，公司将以内生式增长为主，
围绕“盘活存量、布局未来、培养人才”三大主线，深耕产品线建设，做好市场营销
、研发创新、人才储备、风险管控等方面的工作，计划实现营业收入200亿元以上，
产品综合毛利率43%以上；同时严控各项费用支出，优化资产结构，加快资金周转速
度，保持公司的持续健康发展。2021年公司将重点开展以下几个方面的工作：
1、加速资产清理，聚焦医药主业。公司将继续清理非核心资产，推进内部
同类资产的优化重组，确保公司在“十四五”期间实现主业突出，架构清晰。
2、加强营销能力建设，建立健全自营学术推广队伍。集团层面围绕打造核
心产品线，加强对营销政策、营销模式、营销管理的研究，做好呼吸产品线等学术推
广队伍的培育建设；各子公司将营销工作作为主要经营抓手，加强营销网络建设工作
。
3、聚焦产品线发展，持续提升研发创新能力。公司将继续加强产品线研究
，按照“跟跑、并跑、领跑”的原则对产品线进行全面布局规划；加强绩效考核，确
保各研发项目有序推进。
4、坚定国际化发展战略，提升海外业务竞争力。在新兴市场，加强公司在
东、西非资源调度和经营管控上的协同，做好市场准入、工艺提升、品牌推广相关工
作；在成熟市场，整合EpicPharma、宜昌人福、武汉普克、美国普克、人福利康等子
公司在海外的医药工、商业资源，做好产品和市场拓展以及研发升级相关工作。
5、强化运营体系建设，提升风险管控能力。公司将继续加强对药品生产质
量技术、EHS等方面的管理，要求各生产单位严格遵守药品经营生产质量、EHS等国家
最新法规要求，加大技术创新投入，推广精益生产管理，推动生产运营管理体系全面
对标国际标准。
6、打造人才队伍，持续提高管理水平。公司将持续吸引和培养人才，打造
专业化、年轻化、国际化的人才队伍。同时，不断提高内部管理水平，及时修订并落
实各项工作标准，完善激励机制与绩效考核体系，营造办实事、讲效率、出实效的企
业文化。
(四)可能面对的风险
1、医改深入推进带来的行业变革风险
随着医药卫生体制改革的深入推进，医药管理体制和运行机制、医疗卫生
保障体制、医药监管等方面改革措施相继出台，特别是药品集中带量采购、DRGs试点
及医保支付标准改革等政策，将引发更加激烈的医药行业竞争，药品价格大幅下降、
行业集中度进一步提升、商业模式转型不可避免，缺乏竞争优势或特色品种的医药企
业将面临被市场淘汰的风险。
公司将采取积极的措施应对政策变化：一是增强市场准入能力，争取更多
产品、特别是独家品种进入基本医疗保障相关药品目录，并积极争取获得药品集中采
购的准入资格和合理价格；二是强化产品线经营，将公司产品按治疗领域和专业分类
经营；三是通过引进国际高端和临床价值更高的产品、开展国际高端医药市场质量体
系认证与注册以及大力推进产品一致性评价等工作，不断提高产品质量和竞争力，积
极开拓国际市场；四是持续加大研发投入，在推进仿制药产品开发的同时，加快新药
研发进度，形成竞争能力较强的产品梯队并持续升级产品，确保公司长期可持续发展
。五是深入研究国家医改政策，紧跟政策要求，积极顺应国家医改政策趋势和要求。
2、经营性政策风险
医药卫生体制改革将推进行业内的产业整合、商业模式转型，缺乏核心竞
争力的医药企业将面临被竞争对手赶超甚至被市场淘汰的风险。公司依托自身优势并
经过多年发展，成为国家麻醉药品定点研发生产企业、国家重点高新技术企业，目前
处于国内细分领域相对领先地位，但麻醉镇痛药品属于国家严格管制的特殊医药产品
，受国家政策影响较大，随着医药市场化进程的加快，特殊医药产品的管制政策逐步
放宽，公司核心产品将面临一定的经营竞争风险。同时，根据国家有关税收政策，公
司部分控股子公司在增值税、企业所得税等方面享受税收优惠，如果税收优惠政策发
生变化或公司未来不具备继续享受税收优惠的资格，将对公司经营业绩造成一定影响
。
公司将通过加强管理，努力降低管理成本，严格控制生产成本，积极开拓
国际市场；同时加快特色新产品的研发注册和引进、临床应用，保持产品线的竞争力
，以应对相关政策变化带来的风险。
3、质量及生产安全风险
《药品管理法（2019年版）》、《中国药典（2020年版）》、仿制药质量
和疗效一致性评价相关要求的实施落地，均对药品全生命周期的质量管理提出了更高
要求；药品生产和经营环节的飞行检查强度和密度持续加大，也对公司质量规范管理
带来更大压力。公司下属部分药品生产单位为化学合成企业，在生产过程中会使用大
量压力容器、易燃易爆化学品或化学反应合成工艺，生产经营任何环节的疏漏都可能
对公司药品质量、安全生产等造成不利影响，给公司生产经营带来风险。
公司从事医药行业20多年，下属核心生产单位拥有60多年生产经营药品的
历史，具备丰富的药品生产经营管理经验，建立了完善的药品质量、EHS责任考核和
风险管理体系，下属各子公司均通过GMP/GSP认证或符合性检查，部分生产线已通过
美国、欧盟药品管理机构认证。公司将通过持续升级生产设备设施和生产质量管理体
系，开展内部风险管控交叉检查、专项检查、跟踪检查，建立药品质量、药品安全生
产等风险管控和风险评估机制，从人防、物防、技防三个方面保证药品生产安全，控
制药品质量及EHS风险。
4、研发风险
医药行业属于技术主导型行业，具有技术进步快、产品更新换代快的特点
，药品开发投入大、周期长、环节多，对企业的产品基础、研发技术、研发投入、人
才储备要求非常高，不能保障在药品开发上及时投入足够的资金、人力、物力，或发
生技术泄密事件，将严重影响公司研发项目的推进。随着新药获批难度的加大和疾病
复杂程度的提高，新药研发的难度增加，新药审批要求更加严格，新药审批的节奏放
缓或相关政策发生较大改变，将影响公司新药研发投入及药品注册申报进度，进而影
响公司的业务开展和盈利能力。
公司高度重视新产品、新技术的开发和引进，不断开发新产品、新剂型，
增加新产品、新技术的储备；积极与国内外知名研发机构建立密切合作，加快高标准
的医药工程研发中心及中试基地的建设；在科研技术人才队伍的建设上，持续引进高
层次研发技术人才，同时不断加强内部核心技术人员的培养和激励，并通过多种手段
防止核心技术和研发成果被泄密。
5、安全环保风险
随着国家安全环保政策要求提升，各级地方安全环保部门对安全环保监管
力度加强，同时社会环保意识增强，公司面临的安全环保压力和风险逐步加大，安全
环保费用不断增长，相关投入也将会对公司经营目标的实现带来一定的影响。
公司将通过严格遵守国家安全环保政策和法规要求，强化安全环保治理工
作和风险管理责任制，通过不断改造升级安全环保装备，提升安全环保相关技术能力
，在安全环保费用可控的情况下不断降低安全环保风险，确保风险可控。
6、汇率波动风险
近年来公司面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现已覆盖了欧美成
熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场，因此人民币对外币，尤其
是对美元汇率的波动会对公司的产品价格、采购成本和汇兑损益等产生较大的影响。
面对上述风险，公司一方面注重对外汇市场信息的收集，另一方面加强与
相关投资咨询机构、金融机构的沟通，根据汇率波动适时调整产品价格和国内外原材
料采购计划，或有效运用金融衍生产品，以降低汇率风险。
7、集团管控风险
公司下属子公司较多且地域分布较广，增加了集团管控难度和风险。特别
是在公司国际化发展战略的推进过程中，由于国际经营环境及管理的复杂性，不排除
因政治、经济、疫情、自然灾害等其他不可控因素给公司带来不利影响的可能性，公
司同时面临对海外市场环境不够熟悉、所在国政策环境变化等跨境经营管理风险。此
外，公司在投资并购时形成商誉，若未来相应子公司或业务发现减值迹象导致计提商
誉减值损失，则会对公司业绩产生直接影响。
公司将以战略管理为导向，以制度管理为依据，以目标管理为手段，以强
化执行为基础，不断提升公司的经营管理水平。通过横向组织管理等方式构建通畅的
沟通渠道，实现公司与控股子公司的战略协同和良性互动，实现公司在规范、有效的
集团管控基础上的持续健康发展。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，主要体现在以下几个方面：
（一）产品优势
公司深耕产品线，坚持研发与市场双轮驱动，努力成为“专、特、精、新
”的医药细分市场领导者，在神经系统用药、甾体激素类药物、维吾尔民族药等细分
领域保持了稳定增长。子公司宜昌人福的芬太尼系列、氢吗啡酮等产品为国家管制类
药品，具有极强的专业性和较高的行业壁垒以及因此形成的经营优势；葛店人福的复
方米非司酮片为全国独家品种，米非司酮系列制剂、黄体酮原料药等甾体激素类药物
的市场占有率位居行业前列；新疆维药作为国内最大的维吾尔民族药生产企业，拥有
复方木尼孜其颗粒、石榴补血糖浆、护肝布祖热颗粒等多个独家民族药特色品种，受
益于政策支持和市场规模的扩大，近年来保持稳定增长。目前，公司共有142个产品
被纳入国家基药目录、297个产品被纳入国家医保目录，同时还拥有80多个FDA批准的
ANDA文号。公司产品具有显著优势，为公司产品线建设和“大品种”培育奠定了坚实
基础。
（二）市场营销体系优势
在医药工业板块，公司着力搭建全国性的市场营销体系，具备较强的学术
推广和市场服务能力；在医药商业板块，公司立足湖北，积极布局区域型、专业化医
疗服务网络，不断丰富经销品种和渠道资源，以“做医疗机构综合服务商”为目标，
积极参与公立医院供应链管理。公司通过加强下属医药工业和医药商业子公司之间在
产品分销配送与临床应用等方面的协同配合，实现全产业链的深度融合；通过目标责
任考核体系和激励约束机制，建立适应市场发展的运行机制，提高公司资产经营的整
体效率和效益，实现公司持续健康发展。目前，公司已建立了全国性的市场营销体系
，在全国31个省（市）建立了办事处，服务于国内超过20,000家医疗机构，具备较强
的市场开拓能力。
（三）质量管控与研发优势
质量管控方面，公司紧紧围绕“品质立企”的发展主线，积极引进发达国
家先进质量管理经验和关键工艺技术，不断完善质量管理体系、质量责任考核和风险
管控体系，持续提升质量控制水平。公司已在武汉、宜昌、纽约分别建立了符合FDA
的CGMP标准的药品制剂生产基地，另有多个原料药生产线先后通过美国、欧盟药品管
理机构认证。产品研发方面，公司按照产品线发展思路，精准投入研发资源，持续提
升研发效率；在不断夯实既有细分领域的产品研发能力的基础上，结合政策、市场环
境和公司战略谨慎选题立项，提高研发效率和精准性；加强与国内外研发团队的合作
，积极打造高层次研发创新平台。报告期内，下属子公司先后获得一类化药注射用苯
磺酸瑞马唑仑、三类化药盐酸阿芬太尼注射液、四类化药他达拉非片、琥珀酸索利那
新片、安立生坦片等产品的药品注册批件；中美双报品种盐酸二甲双胍缓释片、盐酸
安非他酮缓释片国内获批上市；包括枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、
注射用盐酸瑞芬太尼、米非司酮片等主要产品在内的17个品种共计30个品规产品通过
仿制药一致性评价（含视同通过）。
（四）国际化优势
公司坚持实施国际化战略，面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现
已覆盖了欧美成熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场。“十三五
”期间，公司各子公司先后获得了80多个美国仿制药产品的ANDA批准文号；武汉普克
、宜昌人福、葛店人福、三峡制药、人福利康等子公司相继通过美国和欧盟的体系认
证，公司国际化体系已经建立并初具规模。报告期内，各子公司克服疫情影响，紧抓
市场机遇，集团整体美国仿制药业务全年实现销售收入超过人民币13亿元，较上年同
期增长约20%；宜昌人福首次实现向欧洲市场出口针剂药品。
（五）集团管控优势
以集团母公司为战略中心，对子公司的发展模式、资本运作、产品管线布
局进行部署，推进集团业务整合；以集团母公司为决策中心，通过建立规范的财务控
制体系和有效的风险控制体系，不断提升子公司风险管控能力，促进集团整体规范性
发展。集团母公司在强化“管控中心”职能的基础上，进一步丰富其“服务与价值创
造中心”职能，为子公司搭建投资决策、运营管理、研发创新等资源共享平台，全面
、精准地推进对下属子公司的管控与服务。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
根据中国证监会上市公司行业分类标准，公司所处行业为医药制造业。公
司坚持“做医药细分市场领导者”的发展战略，主要从事药品的研发、生产和销售，
是湖北省医药工业龙头企业和国家技术创新示范企业。公司连续12年入选国家工业和
信息化部“中国医药工业百强榜”，入选“2020中国制造业企业500强”。经过20多
年的发展，公司现已在神经系统用药、甾体激素类药物、维吾尔民族药等细分领域形
成领导或领先地位，近年来逐步拓展美国仿制药业务。
截至报告期末，公司及下属子公司拥有566个药品生产批文，其中44个独家
品规产品，共142个品规产品被纳入国家基药目录、297个品规产品被纳入国家医保目
录；同时还拥有80多个ANDA文号。公司主要药（产）品情况如下：
注：以上主要药（产）品为报告期内占公司销售量、营业收入或净利润10%
以上的药（产）品，以及销售量、营业收入、净利润、毛利率排名前五的药（产）品
。
（二）公司经营模式
公司采用集团总部统一制订战略规划和业务目标计划、各事业部和各子公
司在各细分领域进行专业化运营的管理模式，通过目标责任考核体系和激励约束机制
，建立适应市场发展的运行机制，持续提升公司资产经营的整体效率和效益，实现公
司各项业务持续健康发展。
公司主要经营模式如下：
1、医药工业
公司围绕“品质立企”的发展主线，按照国家新版GMP或美国CGMP要求组织
药品生产，产品剂型涵盖注射剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、丸剂、糖浆剂、膏剂等20
多个剂型，500余个品规。在此基础上，公司积极推进神经系统用药、甾体激素类药
物、维吾尔民族药等多个细分领域的药品研发创新和市场体系建设工作，不断巩固和
强化核心产品的竞争优势与市场地位。集团下属各医药工业子公司积极培育“大品种
”，建立了由准入、医学、市场、商务、销售以及各区域办事处构成的医药市场营销
体系，收集、整理并分析药品临床使用信息及临床需求信息并反馈给公司研发部门，
持续提升产品管线的研发创新能力，实现产品和市场的良性互动发展。
2、医药商业
公司立足湖北，搭建区域型专业化医药商业网络，各医药商业子公司以“
做医疗机构综合服务商”为目标，严格执行《药品管理法》及GSP管理标准，从事医
药产品的配送、分销及相关业务。公司下属各医药商业子公司可分为省级公司和市级
公司两个层级，省级公司为管理及采购平台，市级公司负责完善终端销售网络，承接
省级公司业务，实现统购分销，向各级医疗机构提供药品、器械、医疗设备、试剂、
耗材、健康产品、技术及管理服务等。公司按区域分配销售人员，为上游药品生产企
业提供医药物流和货款结算业务，为下游医疗机构提供医药产品及相关服务。
（三）行业情况说明
医药行业是国民经济的重要组成部分，医药行业的需求具有刚性特征，受
宏观经济波动的影响较小，属于弱周期行业。医药行业也没有明显的区域性或季节性
特征。国家工业和信息化部《医药工业发展规划指南》指出，医药工业是关系国计民
生的重要产业，是中国制造2025和战略性新兴产业的重点领域，是推进健康中国建设
的重要保障。国民经济保持稳定发展，居民人均可支配收入增加和消费结构升级，健
康中国建设稳步推进，医保体系进一步健全，人口城镇化老龄化加速，都将持续推动
医药市场稳定增长。国家统计局数据显示，2021年1-6月我国医药制造业规模以上企
业累计实现营业收入14,046.9亿元，同比增长28%；累计实现利润总额3,000.4亿元，
同比增长88.8%；相较于2019年1-6月营业收入和利润总额增幅分别为14.88%、86.57%
。
受国际形势复杂多变和宏观经济转型、国家药品集中采购常态化运行、医
保支付方式改革、“医保控费”政策导向的多重影响，中国医药行业的竞争已进入优
胜劣汰、转型升级的新周期。以“鼓励创新、提升质量、降价控费、规范行业行为”
为目标的改革举措在未来相当长的一段时间还将延续，医药行业发展将更加规范化，
发展模式将持续向高质量发展转型，这为具备核心竞争力、规范化运作的企业提供了
更好的发展机遇。面对新的发展环境和发展机遇，公司将紧跟改革与发展的大趋势，
坚持“做医药细分市场领导者”的发展战略，通过“聚焦、创新、国际化”三大战略
路径，不断巩固和提升核心竞争力，持续增强可持续发展能力。
（四）报告期内主要业绩驱动因素
1、公司积极落实“归核聚焦”工作，严格控制负债规模，着力提升经营质
量，集中资源发展既定专业细分领域。
2、核心医药工业积极培育“大品种”，高度重视市场准入、学术推广、渠
道拓展、市场服务等工作，为公司经营规模与利润的稳步提升奠定了坚实基础。
3、坚持研发创新和国际化拓展，一方面加快推进核心领域的创新药研发项
目；另一方面围绕产品线推进特色仿制药的开发上市，不断丰富产品管线，积极拓展
欧美成熟市场和非洲、中亚、东南亚等新兴市场。
二、经营情况的讨论与分析
2021年是“十四五”开局之年，面对医药行业改革政策带来的行业格局变
化，以及国内外新冠肺炎疫情反复带来的挑战，公司积极应对，坚持“做医药细分市
场领导者”的发展战略，积极推进“归核聚焦”工作，持续巩固和强化在核心业务上
的竞争优势，保持了稳健的发展势头。
2021年1-6月公司实现营业收入96.69亿元，较上年同期增长0.14%，若剔除
上年公司出售乐福思集团、四川人福等公司股权导致合并报表范围发生变化的影响，
则较上年同期增长约31%；2021年1-6月公司实现归属于上市公司股东的净利润6.62亿
元，较上年同期增长68.88%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
6.19亿元，较上年同期增长65.83%。
报告期内，公司主要开展了以下几个方面的工作：
1、各医药工业子公司持续培育重点品种，核心业务保持稳定增长。宜昌人
福继续推进多科室临床应用工作，报告期内麻醉药产品实现销售收入约25亿元，较上
年同期增长约37%，其中非手术科室实现销售收入约5.5亿元，较上年同期增长约50%
；葛店人福、武汉人福积极布局原料药业务，经营成效逐步显现；新疆维药根据疫情
影响积极调整产品结构，坚持拓展疆外市场，加强营销队伍建设，经营业绩保持稳定
。
2、各医药商业子公司积极应对行业变革，运营效率不断提升。面对带量采
购的影响，湖北人福积极调整业务结构，布局省内销售网络，持续加强精细化管理，
全面提升资金使用效率，经营业绩保持稳定；北京医疗在京冀豫区域拓展诊断市场业
务，并布局冷链物流及供应链延伸服务，经营业绩持续恢复。
3、立足优势细分领域，围绕产品线稳步推进各研发项目。报告期内，下属
子公司先后获批一类化药注射用磷丙泊酚二钠以及三类化药咪达唑仑口服溶液、盐酸
氢吗啡酮注射液（新增规格）、氯化钾缓释片等药品；公司其他研发项目均在有序推
进中，其中湖北生物医药产业技术研究院有限公司和人福利康获得一类化药HW021199
片的临床试验通知书，宜昌人福与四川大学华西医院就新型骨骼肌松弛药物YJJS-71
等项目展开研发合作。
4、稳步推进国际化业务，积极应对新冠肺炎疫情带来的挑战。报告期内，
EpicPharma、武汉普克、宜昌人福等公司全力应对海外疫情挑战，紧抓市场机遇调整
产品结构，公司美国仿制药业务实现销售收入约6.6亿元，较上年同期增长约9%；各
子公司加快产品开发申报，宜昌人福获得琥珀酸美托洛尔缓释片、盐酸美金刚缓释胶
囊等产品的ANDA文号；人福非洲、人福埃塞努力克服疫情影响，全力保证生产经营平
稳运行。
5、坚定落实“归核聚焦”工作，优化资产负债结构。报告期内，公司先后
出售所持有的厦门蕙生健康管理顾问有限公司、上海健益兴禾投资管理中心（有限合
伙）、上海安博生物医药股份有限公司等公司股权（或份额），累计收回转让款项约
7,000万元；持续推进郑州人福博赛生物技术有限责任公司、武汉好医家科技有限公
司等公司股权转让事宜。同时，公司严格控制债务规模，积极优化债务结构，资产负
债率由期初的59.10%降至报告期末的55.15%。
6、实施股权激励计划，完善公司长效激励约束机制。公司启动限制性股票
激励计划，拟将前期回购的2,353.9035万股授予公司核心人员，该激励计划已于2021
年8月6日经公司股东大会审议通过。股权激励计划的实施，将有助于公司建立长效激
励约束机制，为公司持续健康发展奠定了人才基础。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、医改深入推进带来的行业变革风险
随着医药卫生体制改革的深入推进，医药管理体制和运行机制、医疗卫生
保障体制、医药监管等方面改革措施相继出台，特别是医保目录调整、药品集中带量
采购、DRGs试点及医保支付标准改革等政策，将引发更加激烈的医药行业竞争，药品
价格大幅下降、行业集中度进一步提升、商业模式转型不可避免，缺乏竞争优势或特
色品种的医药企业将面临被市场淘汰的风险。
公司将采取积极的措施应对政策变化：一是增强市场准入能力，争取更多
产品、特别是独家品种进入基本医疗保障相关药品目录，并积极争取获得药品集中采
购的准入资格和合理价格；二是强化产品线经营，将公司产品按治疗领域和专业分类
经营，围绕核心产品管线，加大产品技术开发投入；三是通过引进国际高端和临床价
值更高的产品、开展国际高端医药市场质量体系认证与注册以及大力推进产品一致性
评价等工作，不断提高产品质量和竞争力，积极开拓国际市场；四是持续加大研发投
入，在推进仿制药产品开发的同时，加快新药研发进度，形成竞争能力较强的产品梯
队并持续升级产品，确保公司长期可持续发展；五是深入研究国家医改政策，紧跟政
策要求，积极顺应国家医改政策趋势和要求。
2、经营性政策风险
医药卫生体制改革将推进行业内的产业整合、商业模式转型，缺乏核心竞
争力的医药企业将面临被竞争对手赶超甚至被市场淘汰的风险。公司依托自身优势并
经过多年发展，成为国家麻醉药品定点研发生产企业、国家重点高新技术企业，目前
处于国内细分领域相对领先地位，但麻醉镇痛药品属于国家严格管制的特殊医药产品
，受国家政策影响较大，随着医药市场化进程的加快，特殊医药产品的管制政策逐步
放宽，公司核心产品将面临一定的经营竞争风险。同时，根据国家有关税收政策，公
司部分控股子公司在增值税、企业所得税等方面享受税收优惠，如果税收优惠政策发
生变化或公司未来不具备继续享受税收优惠的资格，将对公司经营业绩造成一定影响
。
公司将通过加强管理，努力降低管理成本，严格控制生产成本，积极开拓
国际市场，同时加快特色新产品的研发注册和引进、临床应用，保持产品线的竞争力
，以应对相关政策变化带来的风险。
3、质量及生产安全风险
《药品管理法（2019年版）》《中国药典（2020年版）》《药品生产监督
管理办法（2020版）》《药品注册管理办法（2020版）》以及仿制药质量和疗效一致
性评价等相关法律法规要求的实施落地，均对药品全生命周期的质量管理提出了更高
要求；药品生产和经营环节的飞行检查强度和密度持续加大，也对公司质量规范管理
带来更大压力。公司下属部分药品生产单位为化学合成企业，在生产过程中会使用大
量压力容器、易燃易爆化学品或化学反应合成工艺，生产经营任何环节的疏漏都可能
对公司药品质量、安全生产等造成不利影响，给公司生产经营带来风险。
公司长期从事药品的研发、生产和销售等相关业务，下属核心生产单位拥
有60多年生产经营药品的历史，具备丰富的药品生产经营管理经验，建立了完善的药
品质量、EHS责任考核和风险管理体系，下属各子公司均通过了GMP/GSP认证或符合性
检查，部分生产线通过了美国、欧盟药品管理机构认证。公司将持续升级生产设备设
施和生产质量管理体系，开展内部风险管控交叉检查、专项检查、跟踪检查，建立药
品质量、药品安全生产等风险管控和风险评估机制，从人防、物防、技防三个方面保
证药品生产安全，控制药品质量及EHS风险。
4、研发风险
医药行业属于技术主导型行业，具有技术进步快、产品更新换代快的特点
，药品开发投入大、周期长、环节多，对企业的产品基础、研发技术、研发投入、人
才储备要求非常高，不能保障在药品开发上及时投入足够的资金、人力、物力，或发
生技术泄密事件，将严重影响公司研发项目的推进。随着新药获批难度的加大和疾病
复杂程度的提高，新药研发的难度增加，新药审批要求更加严格，相关政策发生较大
改变，都将影响公司的研发投入及申报进度，进而影响公司的业务开展和盈利能力。
公司高度重视新产品、新技术的开发和引进，不断开发新产品、新剂型，
增加新产品、新技术的储备；积极与国内外知名研发机构建立密切合作，加快高标准
的医药工程研发中心及中试基地的建设；在科研技术人才队伍的建设上，持续引进高
层次研发技术人才，同时不断加强内部核心技术人员的培养和激励，并通过多种手段
防止核心技术和研发成果被泄密。
5、安全环保风险
随着国家安全环保政策要求提升，各级地方安全环保部门对安全环保监管
力度加强，同时社会环保意识增强，公司面临的安全环保压力和风险逐步加大，安全
环保费用不断增长，相关投入也将会对公司经营目标的实现带来一定的影响。
公司将通过严格遵守国家安全环保政策和法规要求，强化安全环保治理工
作和风险管理责任制，通过不断改造升级安全环保装备，提升安全环保相关技术能力
，在安全环保费用可控的情况下不断降低安全环保风险，确保风险可控。
6、汇率波动风险
近年来公司面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现已覆盖了欧美成
熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场，因此人民币对外币，尤其
是对美元汇率的波动会对公司的产品价格、采购成本和汇兑损益等产生较大的影响。
面对上述风险，公司一方面注重对外汇市场信息的收集，另一方面加强与
相关投资咨询机构、金融机构的沟通，根据汇率波动适时调整产品价格和国内外原材
料采购计划，或有效运用金融衍生产品，以降低汇率风险。
7、集团管控风险
公司下属子公司较多且地域分布较广，增加了集团管控难度和风险。特别
是在公司国际化发展战略的推进过程中，由于国际经营环境及管理的复杂性，不排除
因政治、经济、疫情、自然灾害等其他不可控因素给公司带来不利影响的可能性，公
司同时面临对海外市场环境不够熟悉、所在国政策环境变化等跨境经营管理风险。此
外，公司在投资并购时形成商誉，若未来相应子公司或业务发现减值迹象导致计提商
誉减值损失，则会对公司业绩产生直接影响。
公司将以战略管理为导向，以制度管理为依据，以目标管理为手段，以强
化执行为基础，不断提升公司的经营管理水平；通过横向组织管理等方式构建通畅的
沟通渠道，实现公司与控股子公司的战略协同和良性互动，实现公司在规范、有效的
集团管控基础上的持续健康发展。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，主要体现在以下几个方面：
（一）产品优势
公司深耕产品线，坚持研发与市场双轮驱动，努力成为“专、特、精、新
”的医药细分市场领导者，在神经系统用药、甾体激素类药物、维吾尔民族药等细分
领域保持了稳定增长。子公司宜昌人福的芬太尼系列、氢吗啡酮等产品为国家管制类
药品，具有极强的专业性和较高的行业壁垒以及长期积累形成的经营优势；葛店人福
的复方米非司酮片为全国独家品种，米非司酮系列制剂、黄体酮原料药等甾体激素类
药物的市场占有率位居行业前列；新疆维药作为国内最大的维吾尔民族药研发生产企
业，拥有复方木尼孜其颗粒、祖卡木颗粒、石榴补血糖浆、养心达瓦依米西克蜜膏等
多个民族药特色品种，受益于政策支持和市场规模的扩大，近年来保持稳定增长。截
至报告期末，公司共有142个产品被纳入国家基药目录、297个产品被纳入国家医保目
录，33个品种共计49个品规产品通过仿制药一致性评价（含视同通过），同时还拥有
80多个FDA批准的ANDA文号。公司产品所具有的显著优势，为公司产品线建设和“大
品种”培育奠定了坚实基础。
（二）市场营销体系优势
在医药工业板块，公司建立健全全国性的市场营销体系，具有专业的学术
推广能力和完善的市场服务体系；在医药商业板块，公司立足湖北，积极布局区域型
、专业化医疗服务网络，不断丰富经销品种和渠道资源，以“做医疗机构综合服务商
”为定位，全面参与等级医院、基层医疗机构、DTP药房等供应链管理。公司通过加
强下属医药工业和医药商业子公司之间在产品分销配送与临床应用等方面的协同配合
，实现全产业链的深度融合；通过目标责任考核体系和激励约束机制，建立适应市场
发展的运营管理机制，提高公司资产经营的整体效率和效益，实现公司持续健康发展
。目前，公司已建立了全国性的市场营销体系，在全国31个省（市）建立了办事处，
服务于国内超过20,000家医疗机构。
（三）质量管控与研发优势
质量管控方面，公司坚持“品质立企”，积极引进发达国家先进质量管理
经验和关键工艺技术，不断完善质量管理体系、质量责任考核和风险管控体系，持续
提升质量控制水平。公司已在武汉、宜昌、纽约分别建立了符合FDA的CGMP标准的药
品制剂生产基地，另有多个原料药生产线先后通过美国、欧盟药品管理机构认证。产
品研发方面，公司按照产品线发展思路，精准投入研发资源，持续提升研发效率；在
不断夯实既有细分领域的产品研发能力的基础上，结合政策、市场环境和公司战略谨
慎选题立项，提高研发效率和精准性；加强与国内外研发团队的合作，积极打造高层
次研发创新平台。报告期内，下属子公司先后获批一类化药注射用磷丙泊酚二钠以及
三类化药咪达唑仑口服溶液、盐酸氢吗啡酮注射液（新增规格）、氯化钾缓释片等药
品。
（四）国际化优势
公司坚持实施国际化战略，面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现
已覆盖了欧美成熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场。截至目前
，公司各子公司先后获得了80多个美国仿制药产品的ANDA批准文号；武汉普克、宜昌
人福、葛店人福、三峡制药、人福利康等子公司相继通过美国和欧盟的体系认证；新
疆维药积极布局中亚市场，祖卡木颗粒等6个产品已在中亚国家注册销售；公司在非
洲马里、埃塞俄比亚建设的药厂已投入运营，积极参与其所在国及周边国家政府招标
采购，公司国际化体系已经建立并初具规模。
（五）集团管控优势
以集团母公司为战略中心，对子公司的发展模式、资本运作、产品管线布
局进行部署，推进集团业务整合；以集团母公司为决策中心，通过建立规范的财务控
制体系和有效的风险控制体系，不断提升子公司风险管控能力，促进集团整体规范发
展。集团母公司在强化“管控中心”职能的基础上，进一步丰富其“服务与价值创造
中心”职能，为子公司搭建投资决策、运营管理、研发创新等资源共享平台，全面、
精准地推进对下属子公司的管控与服务。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年是我国全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，也是攻坚
克难、砥砺奋进的一年。突如其来的新冠疫情对全球经济社会发展带来深远影响，医
疗体制改革政策密集落地，进一步加大医药行业的竞争压力。面对诸多挑战，公司积
极应对，坚持“做医药细分市场领导者”的发展战略，持续巩固和强化在核心业务上
的竞争优势，保持了稳健的发展势头。
报告期内，受新冠疫情影响以及公司积极推进“归核聚焦”工作导致合并
报表范围发生变化，公司实现营业收入2,036,891.87万元，较上年同期减少6.59%；
公司积极应对市场变化，调整产品结构，同时疫情期间各项费用支出下降，并受减税
降费政策支持，实现归属于上市公司股东的净利润114,851.49万元，较上年同期增长
36.31%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润76,237.86万元，较
上年同期增长41.66%。
报告期内，公司主要开展了以下几个方面的工作：
1、各医药工业子公司全力应对新冠疫情挑战，核心业务保持稳定发展。报
告期内，各医药工业子公司努力克服困难，积极复工复产，保证生产经营平稳运行，
同时围绕产品线培育重点品种，优化产品结构，强化营销能力建设，不断提升企业经
营业绩。其中，宜昌人福继续推进多科室临床应用工作，麻醉药品实现销售收入约42
亿元，较上年同期增长约16%，其中非手术科室实现销售收入约8亿元，较上年同期增
长约35%；葛店人福积极应对疫情对原料药出口的挑战，加强制剂营销队伍建设，取
得原料药和制剂同步发展，实现销售收入约6.58亿元，较上年同期增长约9%；新疆维
药坚持拓展疆外市场，现已覆盖11个省份，并充分挖掘产品潜力，经营业绩持续增长
；武汉人福努力克服疫情和医保控费政策影响，积极培育奥卡西平、尿激酶等产品，
经营业绩保持稳定。
2、各医药商业子公司积极践行社会责任，运营效率持续提升。公司立足湖
北，搭建区域型、专业化商业网络。报告期内，湖北人福充分发挥省内配送网络优势
，全力支持湖北省、武汉市的新冠疫情防控物资保障工作，受到中央赴湖北指导组、
湖北省人民政府、武汉市人民政府的肯定和表彰，同时持续强化精细化管理，全面提
升资金使用效率，经营业绩保持稳定；北京医疗积极应对疫情影响，在京冀豫区域布
局诊断市场业务以及冷链物流及供应链延伸服务，下半年经营业绩得到逐步恢复。
3、研发团队立足优势细分领域，围绕产品线稳步推进各研发项目。报告期
内，公司对研发体系进行优化重组，并按照产品线发展思路对麻醉、中枢神经、甾体
激素、中药（民族药）、呼吸等产品线进行调研梳理，开展研发工作。2020年，下属
子公司先后获得一类化药注射用苯磺酸瑞马唑仑、三类化药盐酸阿芬太尼注射液、四
类化药他达拉非片、琥珀酸索利那新片、安立生坦片等产品的药品注册批件，中美双
报品种盐酸二甲双胍缓释片、盐酸安非他酮缓释片国内获批上市，其他在研项目均在
有序推进中。同时，各医药工业子公司积极推进仿制药一致性评价工作，报告期内，
包括枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、注射用盐酸瑞芬太尼、米非司酮
片等主要产品在内的17个品种共计30个品规产品通过仿制药一致性评价（含视同通过
）。
4、国际化进程稳步推进，积极面对新冠疫情带来的机遇和挑战。报告期内
，EpicPharma、美国普克、宜昌人福先后获得乙琥胺软胶囊、欧米加-3-酸乙酯软胶
囊、盐酸拉贝洛尔片、盐酸多塞平胶囊、硫酸苯丙胺片、盐酸胍法辛缓释片、盐酸多
西环素片、布洛芬片等多个ANDA文号；EpicPharma全年保持稳定运营，并紧抓市场机
遇调整产品结构，经营业绩得到改善；宜昌人福海外业务销售收入达2.8亿元，较上
年同期增长超过150%，并在疫情期间首次实现向欧洲市场出口针剂药品；武汉普克努
力克服出口运输困难，积极调整产品结构，加大ANDA产品经营规模；其他相关子公司
积极应对新冠疫情挑战，继续拓展非洲、中亚、东南亚等新兴市场。
5、严格落实“归核聚焦”工作，加速推进业务聚焦和资产优化。公司坚定
退出竞争优势不明显或协同效应较弱的细分领域，集中资源打造核心产品线，形成以
医药工业为主、医药商业为辅的发展格局。报告期内，公司先后出售所持有的乐福思
集团、四川人福等公司股权，累计收回股权转让款约19亿元，实现投资收益约2.45亿
元，其他非核心资产的清理出售工作也在按计划推进；同时，公司实施完成了发行股
份购买核心子公司宜昌人福13%股权的重组项目，使公司持有宜昌人福股权比例由67%
增至80%，进一步增强了公司的资产质量和持续盈利能力。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，受新冠疫情影响以及公司积极推进“归核聚焦”工作导致合并
报表范围发生变化，公司实现营业收入2,036,891.87万元，较上年同期减少6.59%；
公司积极应对市场变化，调整产品结构，同时疫情期间各项费用支出下降，并受减税
降费政策支持，实现归属于上市公司股东的净利润114,851.49万元，较上年同期增长
36.31%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润76,237.86万元，较
上年同期增长41.66%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、新冠疫情对2020年经济和社会发展造成了巨大影响，在疫情严重阶段，
医药企业也面临医疗机构不能正常运行、研发和生产不能正常开展等困难。随着国内
疫情得到良好控制，医疗机构逐步恢复正常运转，医药产品采购增多，一系列减税降
负政策实施，全行业营业收入和利润增速明显回升，成为从疫情中恢复增长最快的行
业之一。
2、鼓励创新政策、药品带量采购、仿制药一致性评价、医保谈判、医保支
付方式改革、基本药物政策等政策措施对医药企业发展模式造成深远影响，加速了医
药企业的结构调整和优胜劣汰。具备核心竞争力的企业可以凭借品种技术优势、品牌
资源、营销能力、规模效应等方面的优势，在此过程中进一步扩大市场份额，从行业
结构调整和转型升级中获益。
3、随着仿制药价格竞争加剧，以及医保政策、药监制度、金融资本对创新
药的支持，从事创新药研发的企业越来越多，医药企业研发投入持续增长，新药申报
和获批增多。能够坚持研发创新、高效率推进研发项目、不断充实产品管线的企业才
能保有市场竞争优势地位。
4、随着环保、安全监管不断加强，一些不能合规运营的原料药工厂减产或
停产，新建项目场地受限，造成部分原料药供应不足，价格整体上涨。同时，仿制药
竞争格局变化，新冠疫情引发全球对原料药供应安全的关注，原料药在产业链中的地
位得到提高，越来越多的企业将围绕核心产品自建新建原料药工厂。
5、我国医药行业国际化发展不断迈上新的台阶，双向的技术合作和技术贸
易增多，中高端医药产品尤其是下游制剂产品对于医药外贸的推动作用日趋明显，中
国制药企业开始更广泛地参与到全球医药研发、生产、销售的市场竞争中。
(二)公司发展战略
“十四五”期间，公司将紧密围绕“盘活存量、布局未来、培养人才”三
大目标，坚定“做医药细分市场领导者”的发展战略，通过“聚焦、创新、国际化”
三大路径，不断提升和巩固核心竞争力，全力打造具有全球竞争力的中国一流医药企
业。
归核聚焦，打造核心产品线。公司将逐步退出竞争优势不明显或协同效应
较弱的细分领域，集中资源发展既定专业细分领域，形成以医药工业为主、医药商业
为辅并聚焦内生式增长的总体思路。医药工业以“打造7条核心产品线、适当培育新
的增长点”为目标，在既定细分领域内，通过布局有竞争力的产品梯队和打造掌控终
端的营销队伍，向“细分市场领导者”迈进；医药商业坚持做具有区域性优势的“医
疗机构综合服务商”的定位，不断完善商业网络布局，积极拓展特色业务，持续强化
区域竞争优势。
研发创新，提升核心竞争力。公司坚持自主研发为主的思路，整合内部研
发资源，打造核心研发团队和技术平台；不断加大研发投入，十四五期间每年研发投
入占医药工业收入的比重保持在10%左右；聚焦核心治疗领域，紧密围绕“差异化+创
新”进行研发项目布局，逐步实现从“跟跑”到“并跑”到“领跑”的研发战略转型
，为公司培育核心竞争力；继续注重与国内外高校、科研院所和医药企业的合作，通
过灵活多样的方式引进有竞争力的技术和产品，持续丰富公司产品线。
国际化发展，开拓全球市场。公司将以产品为核心，加快国际化发展步伐
，推动企业转型升级，提升竞争力、扩大发展空间；充分利用海外子公司已有的“研
产销”一体化平台优势，实现产品升级和渠道拓展，扩大海外市场覆盖范围；全面提
升国内子公司生产质量、研发注册等管理体系，从研发、生产到营销，与国际高端市
场进行全面接轨，实现医药产品技术的引进和输出，形成全球研发、注册、生产、销
售的医药全价值链能力。
(三)经营计划
2020年公司积极应对新冠疫情影响，严格执行发展战略和经营规划，圆满
完成了年度经营计划。2021年是“十四五”的开局之年，公司将以内生式增长为主，
围绕“盘活存量、布局未来、培养人才”三大主线，深耕产品线建设，做好市场营销
、研发创新、人才储备、风险管控等方面的工作，计划实现营业收入200亿元以上，
产品综合毛利率43%以上；同时严控各项费用支出，优化资产结构，加快资金周转速
度，保持公司的持续健康发展。2021年公司将重点开展以下几个方面的工作：
1、加速资产清理，聚焦医药主业。公司将继续清理非核心资产，推进内部
同类资产的优化重组，确保公司在“十四五”期间实现主业突出，架构清晰。
2、加强营销能力建设，建立健全自营学术推广队伍。集团层面围绕打造核
心产品线，加强对营销政策、营销模式、营销管理的研究，做好呼吸产品线等学术推
广队伍的培育建设；各子公司将营销工作作为主要经营抓手，加强营销网络建设工作
。
3、聚焦产品线发展，持续提升研发创新能力。公司将继续加强产品线研究
，按照“跟跑、并跑、领跑”的原则对产品线进行全面布局规划；加强绩效考核，确
保各研发项目有序推进。
4、坚定国际化发展战略，提升海外业务竞争力。在新兴市场，加强公司在
东、西非资源调度和经营管控上的协同，做好市场准入、工艺提升、品牌推广相关工
作；在成熟市场，整合EpicPharma、宜昌人福、武汉普克、美国普克、人福利康等子
公司在海外的医药工、商业资源，做好产品和市场拓展以及研发升级相关工作。
5、强化运营体系建设，提升风险管控能力。公司将继续加强对药品生产质
量技术、EHS等方面的管理，要求各生产单位严格遵守药品经营生产质量、EHS等国家
最新法规要求，加大技术创新投入，推广精益生产管理，推动生产运营管理体系全面
对标国际标准。
6、打造人才队伍，持续提高管理水平。公司将持续吸引和培养人才，打造
专业化、年轻化、国际化的人才队伍。同时，不断提高内部管理水平，及时修订并落
实各项工作标准，完善激励机制与绩效考核体系，营造办实事、讲效率、出实效的企
业文化。
(四)可能面对的风险
1、医改深入推进带来的行业变革风险
随着医药卫生体制改革的深入推进，医药管理体制和运行机制、医疗卫生
保障体制、医药监管等方面改革措施相继出台，特别是药品集中带量采购、DRGs试点
及医保支付标准改革等政策，将引发更加激烈的医药行业竞争，药品价格大幅下降、
行业集中度进一步提升、商业模式转型不可避免，缺乏竞争优势或特色品种的医药企
业将面临被市场淘汰的风险。
公司将采取积极的措施应对政策变化：一是增强市场准入能力，争取更多
产品、特别是独家品种进入基本医疗保障相关药品目录，并积极争取获得药品集中采
购的准入资格和合理价格；二是强化产品线经营，将公司产品按治疗领域和专业分类
经营；三是通过引进国际高端和临床价值更高的产品、开展国际高端医药市场质量体
系认证与注册以及大力推进产品一致性评价等工作，不断提高产品质量和竞争力，积
极开拓国际市场；四是持续加大研发投入，在推进仿制药产品开发的同时，加快新药
研发进度，形成竞争能力较强的产品梯队并持续升级产品，确保公司长期可持续发展
。五是深入研究国家医改政策，紧跟政策要求，积极顺应国家医改政策趋势和要求。
2、经营性政策风险
医药卫生体制改革将推进行业内的产业整合、商业模式转型，缺乏核心竞
争力的医药企业将面临被竞争对手赶超甚至被市场淘汰的风险。公司依托自身优势并
经过多年发展，成为国家麻醉药品定点研发生产企业、国家重点高新技术企业，目前
处于国内细分领域相对领先地位，但麻醉镇痛药品属于国家严格管制的特殊医药产品
，受国家政策影响较大，随着医药市场化进程的加快，特殊医药产品的管制政策逐步
放宽，公司核心产品将面临一定的经营竞争风险。同时，根据国家有关税收政策，公
司部分控股子公司在增值税、企业所得税等方面享受税收优惠，如果税收优惠政策发
生变化或公司未来不具备继续享受税收优惠的资格，将对公司经营业绩造成一定影响
。
公司将通过加强管理，努力降低管理成本，严格控制生产成本，积极开拓
国际市场；同时加快特色新产品的研发注册和引进、临床应用，保持产品线的竞争力
，以应对相关政策变化带来的风险。
3、质量及生产安全风险
《药品管理法（2019年版）》、《中国药典（2020年版）》、仿制药质量
和疗效一致性评价相关要求的实施落地，均对药品全生命周期的质量管理提出了更高
要求；药品生产和经营环节的飞行检查强度和密度持续加大，也对公司质量规范管理
带来更大压力。公司下属部分药品生产单位为化学合成企业，在生产过程中会使用大
量压力容器、易燃易爆化学品或化学反应合成工艺，生产经营任何环节的疏漏都可能
对公司药品质量、安全生产等造成不利影响，给公司生产经营带来风险。
公司从事医药行业20多年，下属核心生产单位拥有60多年生产经营药品的
历史，具备丰富的药品生产经营管理经验，建立了完善的药品质量、EHS责任考核和
风险管理体系，下属各子公司均通过GMP/GSP认证或符合性检查，部分生产线已通过
美国、欧盟药品管理机构认证。公司将通过持续升级生产设备设施和生产质量管理体
系，开展内部风险管控交叉检查、专项检查、跟踪检查，建立药品质量、药品安全生
产等风险管控和风险评估机制，从人防、物防、技防三个方面保证药品生产安全，控
制药品质量及EHS风险。
4、研发风险
医药行业属于技术主导型行业，具有技术进步快、产品更新换代快的特点
，药品开发投入大、周期长、环节多，对企业的产品基础、研发技术、研发投入、人
才储备要求非常高，不能保障在药品开发上及时投入足够的资金、人力、物力，或发
生技术泄密事件，将严重影响公司研发项目的推进。随着新药获批难度的加大和疾病
复杂程度的提高，新药研发的难度增加，新药审批要求更加严格，新药审批的节奏放
缓或相关政策发生较大改变，将影响公司新药研发投入及药品注册申报进度，进而影
响公司的业务开展和盈利能力。
公司高度重视新产品、新技术的开发和引进，不断开发新产品、新剂型，
增加新产品、新技术的储备；积极与国内外知名研发机构建立密切合作，加快高标准
的医药工程研发中心及中试基地的建设；在科研技术人才队伍的建设上，持续引进高
层次研发技术人才，同时不断加强内部核心技术人员的培养和激励，并通过多种手段
防止核心技术和研发成果被泄密。
5、安全环保风险
随着国家安全环保政策要求提升，各级地方安全环保部门对安全环保监管
力度加强，同时社会环保意识增强，公司面临的安全环保压力和风险逐步加大，安全
环保费用不断增长，相关投入也将会对公司经营目标的实现带来一定的影响。
公司将通过严格遵守国家安全环保政策和法规要求，强化安全环保治理工
作和风险管理责任制，通过不断改造升级安全环保装备，提升安全环保相关技术能力
，在安全环保费用可控的情况下不断降低安全环保风险，确保风险可控。
6、汇率波动风险
近年来公司面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现已覆盖了欧美成
熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场，因此人民币对外币，尤其
是对美元汇率的波动会对公司的产品价格、采购成本和汇兑损益等产生较大的影响。
面对上述风险，公司一方面注重对外汇市场信息的收集，另一方面加强与
相关投资咨询机构、金融机构的沟通，根据汇率波动适时调整产品价格和国内外原材
料采购计划，或有效运用金融衍生产品，以降低汇率风险。
7、集团管控风险
公司下属子公司较多且地域分布较广，增加了集团管控难度和风险。特别
是在公司国际化发展战略的推进过程中，由于国际经营环境及管理的复杂性，不排除
因政治、经济、疫情、自然灾害等其他不可控因素给公司带来不利影响的可能性，公
司同时面临对海外市场环境不够熟悉、所在国政策环境变化等跨境经营管理风险。此
外，公司在投资并购时形成商誉，若未来相应子公司或业务发现减值迹象导致计提商
誉减值损失，则会对公司业绩产生直接影响。
公司将以战略管理为导向，以制度管理为依据，以目标管理为手段，以强
化执行为基础，不断提升公司的经营管理水平。通过横向组织管理等方式构建通畅的
沟通渠道，实现公司与控股子公司的战略协同和良性互动，实现公司在规范、有效的
集团管控基础上的持续健康发展。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，主要体现在以下几个方面：
（一）产品优势
公司深耕产品线，坚持研发与市场双轮驱动，努力成为“专、特、精、新
”的医药细分市场领导者，在神经系统用药、甾体激素类药物、维吾尔民族药等细分
领域保持了稳定增长。子公司宜昌人福的芬太尼系列、氢吗啡酮等产品为国家管制类
药品，具有极强的专业性和较高的行业壁垒以及因此形成的经营优势；葛店人福的复
方米非司酮片为全国独家品种，米非司酮系列制剂、黄体酮原料药等甾体激素类药物
的市场占有率位居行业前列；新疆维药作为国内最大的维吾尔民族药生产企业，拥有
复方木尼孜其颗粒、石榴补血糖浆、护肝布祖热颗粒等多个独家民族药特色品种，受
益于政策支持和市场规模的扩大，近年来保持稳定增长。目前，公司共有142个产品
被纳入国家基药目录、297个产品被纳入国家医保目录，同时还拥有80多个FDA批准的
ANDA文号。公司产品具有显著优势，为公司产品线建设和“大品种”培育奠定了坚实
基础。
（二）市场营销体系优势
在医药工业板块，公司着力搭建全国性的市场营销体系，具备较强的学术
推广和市场服务能力；在医药商业板块，公司立足湖北，积极布局区域型、专业化医
疗服务网络，不断丰富经销品种和渠道资源，以“做医疗机构综合服务商”为目标，
积极参与公立医院供应链管理。公司通过加强下属医药工业和医药商业子公司之间在
产品分销配送与临床应用等方面的协同配合，实现全产业链的深度融合；通过目标责
任考核体系和激励约束机制，建立适应市场发展的运行机制，提高公司资产经营的整
体效率和效益，实现公司持续健康发展。目前，公司已建立了全国性的市场营销体系
，在全国31个省（市）建立了办事处，服务于国内超过20,000家医疗机构，具备较强
的市场开拓能力。
（三）质量管控与研发优势
质量管控方面，公司紧紧围绕“品质立企”的发展主线，积极引进发达国
家先进质量管理经验和关键工艺技术，不断完善质量管理体系、质量责任考核和风险
管控体系，持续提升质量控制水平。公司已在武汉、宜昌、纽约分别建立了符合FDA
的CGMP标准的药品制剂生产基地，另有多个原料药生产线先后通过美国、欧盟药品管
理机构认证。产品研发方面，公司按照产品线发展思路，精准投入研发资源，持续提
升研发效率；在不断夯实既有细分领域的产品研发能力的基础上，结合政策、市场环
境和公司战略谨慎选题立项，提高研发效率和精准性；加强与国内外研发团队的合作
，积极打造高层次研发创新平台。报告期内，下属子公司先后获得一类化药注射用苯
磺酸瑞马唑仑、三类化药盐酸阿芬太尼注射液、四类化药他达拉非片、琥珀酸索利那
新片、安立生坦片等产品的药品注册批件；中美双报品种盐酸二甲双胍缓释片、盐酸
安非他酮缓释片国内获批上市；包括枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、
注射用盐酸瑞芬太尼、米非司酮片等主要产品在内的17个品种共计30个品规产品通过
仿制药一致性评价（含视同通过）。
（四）国际化优势
公司坚持实施国际化战略，面向全球医药市场进行产业布局，海外业务现
已覆盖了欧美成熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场。“十三五
”期间，公司各子公司先后获得了80多个美国仿制药产品的ANDA批准文号；武汉普克
、宜昌人福、葛店人福、三峡制药、人福利康等子公司相继通过美国和欧盟的体系认
证，公司国际化体系已经建立并初具规模。报告期内，各子公司克服疫情影响，紧抓
市场机遇，集团整体美国仿制药业务全年实现销售收入超过人民币13亿元，较上年同
期增长约20%；宜昌人福首次实现向欧洲市场出口针剂药品。
（五）集团管控优势
以集团母公司为战略中心，对子公司的发展模式、资本运作、产品管线布
局进行部署，推进集团业务整合；以集团母公司为决策中心，通过建立规范的财务控
制体系和有效的风险控制体系，不断提升子公司风险管控能力，促进集团整体规范性
发展。集团母公司在强化“管控中心”职能的基础上，进一步丰富其“服务与价值创
造中心”职能，为子公司搭建投资决策、运营管理、研发创新等资源共享平台，全面
、精准地推进对下属子公司的管控与服务。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================