600058五矿发展股票走势分析
≈≈五矿发展600058≈≈(更新:22.01.19)
[2022-01-19] 五矿发展(600058):五矿发展2021年净利润预增77%
■上海证券报
五矿发展发布业绩预告。公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润4.75亿元左右，同比增长77%左右。2021年，公司主营的钢材、铁矿石等大宗商品市场大幅波动，公司快速应对市场变化、有效化解市场风险，盈利能力大幅提升，运营效率显著改善。
[2021-10-22] 五矿发展(600058):五矿发展前三季度扣非净利润增长78.8% 经营业绩再创新高
■中国证券报
五矿发展(600058)10月22日晚间披露2021年三季度报告，公司前三季度实现营业收入660.42亿元，同比增长35.1%;实现归属于上市公司股东的净利润3.52亿元，同比增长42.34%;扣除非经常性损益的净利润3.44亿元，同比增长78.8%，公司继续保持良好发展势头，经营业绩再创新高。
五矿发展聚焦贸易物流主业，主营业务经营指标同比大幅提升。
分业务板块来看，原材料业务面对市场大幅波动，聚焦重点商品经营，以掌控优质资源为核心，不断强化上游强化资源获取能力和下游综合集成服务能力。
1-9月，公司铁矿石销售量约1992万吨，同比基本保持稳定;煤炭销售量约347万吨，同比增长17.4%;焦炭销售量约73万吨，同比增长3.3%;铬矿销售量约108万吨，同比增长15.9%。
钢铁业务灵活运用集中采购、钢厂直供、工程配供、北材南下、期现结合等业务策略，经营效益稳步提升。1-9月公司实现钢材终端配供量约526万吨，同比增加25%;钢材经营量约736万吨，同比增长15.8%。
五矿发展物流园、物流、招标等供应链业务也取得良好成绩。1-9月，物流园业务实现吞吐量约559万吨，同比增长35%;物流业务完成物流服务总量约9,715万吨，同比增长26.16%;招标业务实现委托额约136.29亿元，招标额约124.25亿元，同比分别增长21.60%、22.69%。
同时，五矿发展数字化转型加快推进，着力构建产业互联网生态圈。
数字化转型方面，公司瞄准行业前沿，积极推进龙腾云创产业互联网平台建设，致力于为客户提供集展示交易、仓储加工、多式联运、供应链服务、信息技术等于一体的一站式、全方位、综合化服务。2021年9月，公司龙腾云创项目正式亮相2021年中国国际服务贸易交易会，受到业内广泛关注。
根据五矿发展披露信息，公司未来将积极利用互联网技术驱动供应链数字化转型升级，构建钢铁产业互联网生态圈，打造独具特色的产业互联网平台和大宗物资产业链集成服务能力。
五矿发展表示，2021年四季度，公司有信心在机遇与挑战并存的行业环境中，继续围绕高质量发展，找准方向，抓住重点，一如既往地努力提升经营管理水平，不断提高价值创造能力。
五矿发展介绍，“十四五”期间，公司将坚定不移地打造大宗商品产业生态的组织者、供应链安全可控的维护者、产业链服务价值的创造者、现代流通服务体系的引领者，努力成为具有全球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
[2021-05-25] 五矿发展(600058):五矿发展市场监管总局决定对公司不实施进一步调查
■证券时报
五矿发展(600058)5月25日晚间公告，公司收到国家市场监管总局出具的《涉嫌违法实施经营者集中不实施进一步调查决定书》：“2012年5月，你公司设立五矿电子商务有限公司。2016年5月，杭州阿里创业投资有限公司取得五矿电子商务有限公司44%股权。现决定，对你公司不实施进一步调查。”
[2021-04-29] 五矿发展(600058):五矿发展一季度净利润9251.55万元 创近5年来最好水平
■中国证券报
4月28日晚间，五矿发展发布2021年一季报，公司实现营业收入166.28亿元，同比增长85.8%;归属于上市公司股东的净利润9251.55万元，同比增加1.4亿元，创近5年来最好水平。
五矿发展主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务，业务范围涵盖冶金原材料贸易、钢材贸易、仓储加工配送、口岸物流服务、供应链金融、招标服务、电子商务等黑色金属产业链的各个环节。
一季度，公司聚焦贸易物流主责主业，在加强市场研判、抢抓市场机遇、稳健经营、严控风险的基础上，强化核心管理能力建设，生产经营质量持续优化，经营效率指标稳步提升。
钢铁业务方面，战略核心客户工程配送量近140万吨，占当期工程配送总量的96%。公司一季度继续推行标准化管理，进一步强化集中采购，加强区域协同，优化客户结构，实现了业务和经营管理的提质增效。
板材供应链业务方面，公司坚持贸易、仓储、加工三位一体、相互支撑，研究部署打造物流园标准化管理、精细化生产体系，物流园产品吞吐量和加工量显著提升。
产业链综合服务方面，公司持续延伸从物流口岸、船代货代、到保险经纪等业务的服务链条，为客户定制个性化物流解决方案，开发“海铁联运、海陆协同”等服务模式。
[2021-04-20] 五矿发展(600058):五矿发展和阿里合作期间五矿电商经营未涉及违反反垄断法相关情形
■中国证券报
4月20日，五矿发展方面回应中国证券报记者称，据公司初步了解，在和阿里巴巴合作期间，五矿电商经营未涉及违反反垄断法的相关情形，不存在损害客户利益、消费者利益和投资者利益的行为。公司将积极配合国家市场监管总局调查，并严格按照要求履行信息披露义务。
4月19日晚间，五矿发展公告披露，公司近日收到国家市场监管总局出具的《涉嫌违法实施经营者集中立案调查通知书》(反垄断调查[2021]328号)，因公司与阿里巴巴集团控股有限公司设立合营企业五矿电子商务有限公司(现已更名为“龙腾数科技术有限公司”)的交易涉嫌构成违法实施经营者集中，国家市场监管总局决定予以立案调查。
五矿发展方面进一步表示，五矿电商是公司合营公司，非上市公司合并报表范围内的子公司。2020年，五矿电商实现营业收入1372万元，净利润-2136万元，公司按权益法核算当期确认投资收益-1092万元。根据相关法律法规的规定，综合考虑公司与阿里创投共同设立合资公司的具体情况、五矿电商的财务状况、阿里创投已经退出五矿电商的客观情况等，参照近期相关类似案例的调查和处罚结果，公司初步估计该调查事项不会对公司经营产生重大不利影响。
[2021-04-19] 五矿发展(600058):五矿发展收到市场监管总局《涉嫌违法实施经营者集中立案调查通知书》
■证券时报
五矿发展(600058)4月19日晚间公告，公司于近日收到国家市场监督管理总局(简称“市场监管总局”)出具的《涉嫌违法实施经营者集中立案调查通知书》，因公司与阿里巴巴集团控股有限公司设立合营企业五矿电子商务有限公司(现已更名为“龙腾数科技术有限公司”)的交易涉嫌构成违法实施经营者集中，市场监管总局决定予以立案调查。
[2021-04-01] 五矿发展(600058):五矿发展2020年稳字当头稳中求进 净利润指标创近十年新高
■上海证券报
五矿发展于近日披露2020年年度报告。报告显示，公司全年实现营业总收入673.22亿元，同比增长8.14%;归属于上市公司股东的净利润2.69亿，同比增长54.46%，净利润指标创近十年新高。
据悉，五矿发展主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务，业务范围涵盖冶金原材料贸易、钢材贸易、仓储加工配送、口岸物流服务、供应链金融、招标服务、电子商务等黑色金属产业链的各个环节，形成供应链贯通、内外贸并进的经营格局，是国内经营规模大、网络覆盖广、综合服务能力全的大宗金属矿产品流通服务商，在主要原料商品进出口和钢材工程配供业务领域保持国内领先地位。
年报显示，2020年，五矿发展统筹推进疫情防控和生产经营各项工作，坚持“两头在外、两头上锁、大进大出、封闭循环”的贸易方针，稳字当头、稳中求进;上游扩大矿山合作，中游开拓重点钢厂，下游聚焦终端发力，继续完善供应链体系建设，持续推进购销渠道扁平化、客户结构合理化;针对跌宕起伏的市场行情，积极开展主动管理，精准操作、灵活换档，下跌时以稳应变，上行时把握机遇，经营规模继续增长，市场份额稳步回升;同时，公司不断推进深化改革、加大力度挖潜增效，有效推动亏损企业治理及逾期清欠，经营管理能力持续提高。
五矿发展表示，“十四五”期间，公司将以终端需求为牵引，以贸易物流为主体，通过创新驱动，集约整合钢铁产业上下游资源，重塑具有核心竞争力的原料集成供应、终端钢材配供、供应链综合服务业务体系。未来，公司将进一步加强核心优势，提高综合竞争实力，努力打造具有全球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
[2020-10-30] 五矿发展(600058):五矿发展前三季度净利润同比增长75.67%
■中国证券报
五矿发展10月29日晚间披露的2020年三季报显示，公司2020年前三季度实现营业收入488.84亿元，同比增长10.61%;实现归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比增长75.67%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.92亿元，同比增长1117.41%;基本每股收益0.16元。
报告期内，公司财务费用为5502万元，同比下降76.55%。人民币升值导致公司汇兑收益增加，加之市场利率下行使得公司融资成本降低。
今年以来，钢铁行业克服疫情导致的重重困难，生产运行基本保持稳定，经济效益虽大幅低于去年，但呈逐月改善趋势。面对突如其来的疫情考验，五矿发展全力以赴抓好疫情防控和复工复产，积极应对疫情影响及大宗商品价格剧烈波动等挑战，取得了来之不易的经营成果。
五矿发展指出，公司在做好疫情防控的前提下，紧抓经营管理不放松，努力改善经营质量，不断提升公司综合竞争力。
公开资料显示， 五矿发展业务范围涵盖冶金原材料贸易、钢材贸易、仓储加工配送、口岸物流服务、供应链金融、招标服务、电子商务等黑色金属产业链的各个环节，形成供应链贯通、内外贸并进的经营格局，是国内经营规模大、网络覆盖广、综合服务能力全的金属矿业流通服务商，在主要原料商品进出口和钢材工程配送业务领域保持国内领先地位。
[2020-08-28] 五矿发展(600058):五矿发展上半年净利润同比增长63.25%
■中国证券报
五矿发展(600058)8月28日晚间披露的2020年半年报显示，公司上半年实现营业收入279.19亿元，同比增长2.48%;归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，同比增长63.25%。
五矿发展业务范围涵盖冶金原材料贸易、钢材贸易、仓储加工配送、口岸物流服务、供应链金融、 招标服务、电子商务等黑色金属产业链的各个环节，形成供应链贯通、内外贸并进的经营格局，是国内经营规模大、网络覆盖广、综合服务能力全的金属矿业流通服务商，在主要原料商品进出口和钢材工程配送业务领域保持国内领先地位。
五矿发展在产业链、营销网络、品牌影响力、专业人才以及业务协同方面具有较强的核心竞争优势。
公司原材料业务沿矿山、港口、钢厂布局产业链，重点发展上游资源获 取能力和面向钢厂的大宗原料集成供应服务能力，以港口码头加工基地为支点，为相关业务发展提供强力支撑;钢铁业务以分销网络、物流服务、电商平台为基础，构建贸易分销、仓储加工、物流配送、供应链金融一体化的管理模式。
五矿发展介绍，面对日趋激烈的市场竞争格局，公司积极整合各方资源，不断提高冶金原材料资源获取能力、完善海内外营销网络。未来，公司将进一步加强核心优势，提高综合竞争实力，努力打造全球领先的大宗商品贸易商和产业综合服务商。
[2019-08-09] 五矿发展(600058):五矿发展拟转让五矿南方100%股权,投资收益5624万元
■上海证券报
五矿发展公告，为盘活现有资产，聚焦核心主业，公司拟将下属企业五矿南方100%股权，协议转让给关联方有色控股，转让价14,682.94万元。转让后，公司预计将确认投资收益5624万元。去年以来，五矿南方贸易业务已基本停止，仅剩房屋租赁和利息收入。
[2019-06-28] 五矿发展(600058):五矿发展下属子公司拟挂牌转让五矿兰州物流80%股份
■证券时报
五矿发展(600058)6月28日晚公告，公司下属子公司五矿钢铁，拟挂牌转让所持有的五矿兰州物流80%股份，挂牌价不低于2.52亿元。如按照拟挂牌价2.52亿元成交，公司预计确认7138万元投资收益。此次转让后，五矿钢铁将持有五矿兰州物流20%股权，后续将视商谈情况进一步确定剩余股权处置方案。
[2019-05-31] 五矿发展(600058):五矿发展,目前不从事稀土相关业务
■证券时报
五矿发展(600058)31日在互动平台回复投资者提问时称，公司主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务。目前公司不从事稀土相关业务。
[2019-01-28] 五矿发展(600058):五矿发展,2018年预亏6.83亿元
■证券时报
五矿发展(600058)1月28日晚间公告，预计公司2018年亏损6.83亿元左右。上年同期盈利3451.21万元。2018年，钢材、冶金原材料等大宗商品价格波动加大，下游基建投资增速持续下降，黑色金属流通贸易企业盈利空间日趋收窄。受钢材、冶金原材料价格波动影响，公司部分存货出现减值，计提了存货跌价准备。
[2018-12-24] 五矿发展(600058):五矿发展子公司拟签铁矿石采购合同,合同总价近10亿元
■证券时报
五矿发展(600058)12月24日晚间公告，董事会同意下属子公司中国矿产有限责任公司与力拓集团下属子公司签订铁矿石采购合同，合同标的为204万吨PB块矿，采取月度铁矿石指数平均值定价的方式，分12船交付，预估合同总金额约为9.996亿元。合同签订后将有助于提升公司优质铁矿石资源的获取能力，将对公司2019年经营业绩产生积极影响。
[2018-12-24] 五矿发展(600058):五矿发展,子公司拟签订近10亿元铁矿石采购合同
■中国证券报
12月24日晚，五矿发展(600058)发布公告，下属子公司中国矿产有限责任公司与RIO TINTO COMMERCIAL PTE。 LTD。拟签订铁矿石采购合同，总金额约为9.996亿元。
公告显示，合同标的为204万吨PB块矿，采取月度铁矿石指数平均值定价的方式，分12船交付。
五矿发展表示，合同涉及业务量占公司铁矿石业务比例较小，不会形成显著的业务依赖。合同签订后将有助于提升公司优质铁矿石资源的获取能力，有利于增强公司在铁矿石市场的话语权。
矿业集团力拓(Rio Tinto)是全球最大的资源开采和矿产品供应商之一，世界第二大铁矿石生产商，主要产品包括铝、铜、钻石、能源产品(煤和铀)、金、工业矿物和铁矿等。
早在2017年11月，力拓与五矿发展就签署了技术合作协议。公司官方微博显示，根据协议，双方在中国境内外共同寻找矿产勘探机会，探索发现世界级矿产资源，谋求在矿业领域的长久可持续发展。
[2018-08-14] 五矿发展(600058):五矿发展被纳入国企改革“双百企业”名单
■证券时报
五矿发展(600058)8月14日晚间公告，国务院国有企业改革领导小组决定选取百余户中央企业子企业和百余户地方国有骨干企业(简称“双百企业”)，在2018-2020年期间实施国企改革“双百行动”。公司被纳入本次国企改革“双百企业”名单。
[2018-06-14] 五矿发展(600058):五矿发展,部分闲置土地将由政府收储,首期增加净利5595万元
■证券时报
五矿发展(600058)6月14日晚间公告，控股子公司五矿湖铁的部分闲置土地(893.77亩)及土地上相关配套公共设施，拟由当地政府进行收储，收储总价2.40亿元。若交易实施，首期交易的350亩土地收储及相关配套公共设施的处置，预计将增加公司今年净利润5595万元；剩余部分将视土地治理完成情况再行确认。注：五矿发展2017年度净利润3451.21万元。
[2018-02-14] 五矿发展(600058):全年业绩实现扭亏为盈-点评报告
■中泰证券
业绩概要；2017年公司实现营业收入590.22亿元，同比增长44.90％；实现归属上市公司股东净利润0.35亿元，去年同期0.29亿元；扣非后归属上市公司股东净利润-0.67亿元，去年同期-3.63亿元。全年EPS为0.03元，单季度EPS分别为0.01元、0.01元、0.02元、0.00元；
政府补助与汇兑收益助公司业绩扭亏为盈：虽然公司全年实现归属于母公司净利润达到0.35亿元，但主营业务实际改善力度较为有限，分行业看，无论是公司贸易、冶炼加工还是物流服务毛利率都出现不同程度下降，而汇兑收益与政府补助成为公司业绩扭亏为盈的最大助力。一方面，报告期内公司实现汇兑净收益2.1亿元，同比增加4.49亿元（去年同期为汇兑净损失2.39亿元）；
另一方面，2017年公司收到政府关于僵尸企业处置职工安置补助、经营奖励、政策扶持等方面的资金补助共计0.31亿元，进一步增厚公司2017年业绩；
完备的线下体系建设：作为国内领先的金属矿业流通服务商，公司业务范围涵盖冶金原材料供应、钢材贸易、加工配送、物流服务、电子商务等金属供应链中各个环节。目前公司在国内拥有分销公司、加工中心、物流园区、口岸公司等形式的营销、物流网点200余个，覆盖北方、南方、西北、华东等四大区域，通过持续整合以上各环节的优势资源，公司成为长期位居国内黑色流通领域前列的大型钢贸商，具备较强的市场影响力和品牌优势，拥有一批稳定的供应商与客户；
钢铁电商业务中长期值得期待:公司在2017年11月底发布终止早前的大宗商品电商、智慧物流、供应链金融等项目的非公开发行融资计划，虽然目前公司线上线下融合发展仍在持续推进之中，但终止定增之后，未来公司相关项目的建设或将更以其自有资金为主，这对公司原有的钢铁电商业务蓝图提出了新的挑战。纵观近几年的发展，我们发现互联网+的商业模式在大宗商品领域难度较大，最重要的原因在于大宗商品领域成本、价格信息高度透明，传统电商要通过修正信息不对称偏差以达到压缩成本的功效在钢铁电商领域优势并不明显，对钢铁电商要求不仅要在互联网领域，还需要在线下进行整合布局的京东模式。公司作为全国一流钢铁流通服务商，在诸如交易、仓储、物流、加工、配送、金融等多方面资源，已具备强大的行业影响力，通过引入阿里进行战略合作，借助其强大的互联网技术、线上平台运营能力，强强联合之下大宗商品电商业务这一系列的亟待解决的问题或许在未来会有新的突破；
投资建议：虽然2017年大宗商品价格持续上涨导致上游钢厂盈利较为丰厚，但多数钢贸商出于规避投机风险需要，库存持续保持低位，价格上涨所对企业带来的实际收益极少。公司作为全国一流的大型钢贸集团，产业链资源极为丰富，我们更关注的是其能否在实现大宗商品线上线下充分整合背景下挖掘新的盈利模式，这在未来仍需要进一步观察，预计公司2018-2020年EPS为0.07元、0.11元以及0.13元，中长期给予“增持”评级；
风险提示：大宗商品电商进展缓慢。
[2017-08-30] 五矿发展(600058):大型钢贸企业业绩改善较为迟缓-点评报告
■中泰证券
业绩概要：五矿发展公布2017年半年度业绩报告，报告期内公司实现营业收入278.13亿元，同比增长64.92％；实现扣非后归属于母公司股东净利润-0.23亿元，比去年同期减亏1.99亿，折合EPS为0.02元，其中2017年1-2季度EPS分别为0.01元、0.01元。
计提资产减值损失对业绩改善形成拖累：报告期内公司实现扣非后归属于母公司净利润-0.23亿元，虽然与2016年同期的-2.09亿元同比有所改善，但依然为负，最重要的原因在于报告期内公司计提了4.31亿元资产减值损失，其中坏账损失达到2.81亿元，可供出售金融资产减值损失为1.3亿元，远高于去年同期的0.61亿元。此外，报告期内公司实现净利润为0.14亿元，同比去年1.06出现明显下滑，主要是由2017年非经常性损益快速收窄所致，同比下降2.93亿元至0.42亿元（2016年处置固定资产损失及转让股权收益1.6亿元、对非金融企业收取的资金占用费1.83亿元）；
钢贸企业盈利改善缓慢：虽然目前无论长材还是板材的吨钢都已经达到了700-800元的历史高位，钢企盈利出现大幅改善，但与此对应的是钢贸企业盈利的修复的相对滞后。2016年以来大宗商品价格出现轮番上涨，但对于大型钢贸商而言，处于规避投机风险需要，库存持续保持低位，价格上涨所对企业带来的实际收益极少（报告期内公司存货价值虽然同比增加25％，但剔除大宗商品价格上涨因素，实际囤货增量有限），因而钢贸商目前盈利整体改善幅度较为迟缓；
打造平台的协同效应：作为国内领先的金属矿业流通服务商，公司业务范围涵盖冶金原材料供应、钢材贸易、加工配送、物流服务、电子商务等金属供应链中各个环节。目前公司在国内拥有分销公司、加工中心、物流园区、口岸公司等形式的营销、物流网点200余个，覆盖北方、南方、西北、华东等四大区域，通过持续整合以上各环节的优势资源，公司成为长期位居国内黑色流通领域前列的大型钢贸商，具备较强的市场影响力和品牌优势，拥有一批稳定的供应商与客户。
投资建议：一方面，大宗商品的持续回暖有利于公司资产负债表不断修复，为其业绩改善稳步提供良好支撑。另一方面，公司基于线下体系培育的钢铁电商模式，实现从传统钢贸商转型升级，将进一步促进其既有优势资源的充分整合，对公司中长期业绩释放奠定了扎实的基础。预计公司2017-2019年EPS分别为0.08元、0.13元以及0.16元，维持“增持”评级；
风险提示：大宗商品价格剧烈波动。
[2017-03-28] 五矿发展(600058):电商、物流蓬勃发展,业绩扭亏-年报点评
■华泰证券
公司发布2016年年报
公司2016年实现营业收入407亿元，同比下降34.30％；归属于上市公司净利润2895万元，同比扭亏；实现每股收益0.03元，同比大幅扭亏；业绩基本符合预期。
主动缩减业务规模，营业收入同比下降
公司主要从事冶金原材料供应业务、钢铁流通及制品业务、物流业务、招标业务和电子商务平台运营。报告期内钢材、冶金原材料价格出现阶段性回升，但短期内供需结构仍不乐观。公司为防范市场与经营风险，适当缩减了业务规模，五矿营钢在上一报告期出表，使得营业收入出现下降，贸易行业收入同比下降20.11％。
贸易类业务恢复性增长，盈利能力提升
受益价格上涨以及公司自身进行的业务结构调整与业务模式创新，公司主营业务毛利率同比大幅上升2.64个百分点至5.48％，其中利润占比超过超过80％的贸易业务的毛利率从3.55％升至4.83％，冶炼加工业务由亏损转至正向毛利率12.86％，物流服务、招投标毛利率各提升了1.54、3.86个百分点。
加强各方合作，挖掘协同机遇
2016年公司与阿里合作推出电商平台"五阿哥"，上线半年交易额达399.44亿元，全年累计运单量2.57万吨；报告期内，公司在无锡、麻涌、罗泾的物流园试运营，全年物资吞吐量166.71万吨，兰州物流园也具备开工条件，协同作用初现。同时，2016年中国五矿与中冶集团战略重组，随后公司与中冶集团在钢材采购、物流园建设、海外项目开发、海外工程物流、中冶技术输出等方面开展了多项对接。2016年下半年实现协同采购签约数量188万吨，合作项目138个。此外，公司与多家重点大型钢企的战略合作关系，全年共实现合作经营数量696万吨，采销金额102亿元。
愿景成为国内领先的金属矿业流通服务商，维持"增持"评级
公司愿景成为国内领先的金属矿业流通服务商和全球有影响力的大宗商品贸易商，报告期内贸易业务恢复性增长，物流业务和电商平台稳步投入运行，原材料业务价格改善，随着公司产业规模和结构的调整，正逐步呈现愿景，故维持"增持"评级，预计2017-2019年收入为419、432、445亿元，EPS分别为0.09、0.15、0.20元，对应PE为171、100、72倍，维持"增持"评级。
风险提示：价格波动超过预期，下游需求不及预期，政策变化不及预期。
[2017-03-27] 五矿发展(600058):转型钢铁综合流通服务商有序推进-公司点评
■中泰证券
业绩概要：2016年公司实现营业收入407.27亿元，同比下降34.3％；归属上市公司股东净利润0.29亿元，去年同期-39.53亿元；扣非后归属上市公司股东净利润-3.63亿元，去年同期-38.77亿元。全年EPS0.027元，单季度EPS分别为0.15元、-0.05元、-0.08元、0.00元；
主营毛利均升，行业景气上行助力公司扭亏：公司主营贸易、物流服务、冶炼加工与招投标业务，分别占公司营业收入的94％、2.3％、3.5％、0.2％，其中2016年毛利率分别为4.83％、14.49％、12.86％、67.13％，同比上升1.28％、1.54％、14.89％、3.86％。公司营收之所以出现大幅下滑主要是因为于2015年底主动剥离五矿营口中板产线，专注于构建以钢铁流通供应链为核心的增值服务体系，成功瘦身之后目前正朝着打造国内一流综合性钢铁流通服务商的目标进发。而在贸易类业务方面，公司主动收缩低周转业务规模，加强对营业收入质量及资金周转效率的监控，实现了业绩较大增长。此外，作为全国大型钢贸企业，去年大宗商品价格底部反弹对公司业绩改善也形成明显助力；
"五阿哥"运营良好，物流园协同效应明显：公司2016年5月与阿里创投合资成立的电商公司正式推出新电商平台"五阿哥"；平台上线半年，注册用户达3.3万家，完成交易量1634万吨，交易额399.44亿元，发展势头良好；另外，公司无锡、麻涌、罗泾三大物流园持续试运营，全年分别完成物资吞吐量54.5万吨、45.21万吨、67万吨，兰州物流园也已具备开工条件；公司各个物流园相继投入运营后，已与当地的分销体系、加工中心、物流网点有效结合，整体协同运营效益初步显现；
地产调控加大行业盈利波动：近期商品价格出现普跌，这一点和930地产调控后商品走势截然相反。原因在于930地产调控均为因城施策，央行和国务院并没有对地产调控做出实质性动作，在货币端没有收紧的情况下，一二线城市限购后资金会逐步向三四线城市蔓延。但本次调控较之前最大的不同在于央行加入其中，因此影响更大，地产后期压力增大可能性较高，对相关产业链需求不利。但由于整体工业品多年来修复资产负债表，供给端调整较为充分，预计三季度后企业盈利仍可维持较高水平。公司主要从事冶金原材料供应业务、钢铁流通及制品业务、物流业务、和电子商务平台运营，钢铁行业基本面偏强运行为公司业绩继续改善打下坚实基础；
投资建议：公司基于线下体系培育的钢铁电商模式，实现从传统钢贸商转型升级，从本年前期剥离传统亏损冶炼业务、定增电商、联姻阿里、发展物流园，再到与中冶集团在钢材采购、物流园建设、海外项目开发、海外工程物流、中冶技术输出等方面开展了多项对接实现战略合作，公司在钢铁电商之路的战略和资本运作方面一直稳步推进。预计2017-2019年EPS为0.18元、0.20元、0.23元，维持"增持"评级；
风险提示：通胀和利率上行过快。
[2016-08-30] 五矿发展(600058):上半年成功扭亏,投资收益增厚利润-中报点评
■华泰证券
2016年中报：公司上半年扭亏，符合此前预期
公司前半年实现营业收入约168.64亿元，同比下降52.58%；归属于母公司净利润亿元，同比扭亏并增长4.06亿元；基本每股收益0.10元，同比扭亏并增长0.38元；加权平均净资产收益率2.24%，比上年上升5.69个百分点。其中，第二季度实现营业收入约102.46亿元，环比上升54.81%、同比下降46.59%；归属于母公司净利润-0.49亿元，环比下降2.11亿元、同比增长1.47亿元；基本每股收益-0.05元，环比下降0.20元、同比上升0.14元。
主动缩减规模、五矿营钢出表，上半年营收同比下降
因宏观经济增速减缓，终端需求不足，大宗商品市场价格虽有阶段性回升，但回升持续时间较短，公司为防范市场风险，适当缩减了业务规模；公司上年度末处置了原子公司五矿营钢股权，公司合并范围发生变化，对应部分收入减少。五矿营钢出表，三费均有不同程度下降；财务费用中，公司因收到五矿营钢归还的欠款后偿还大量银行借款，融资规模下降，公司利息支出同比降低1.22亿元，但受人民币兑美元贬值因素影响，汇兑损失同比增加2.23亿元，部分对冲了利息支出下降带来的利好。
五矿电商转为权益法核算，上半年投资收益大增
一季度，公司、阿里创投及员工激励平台海立云垂根据2015年1签订的《增资协议》对五矿电商进行增资，增资后，三方对五矿电商的持股比例分别为44%、46%、10%。公司对五矿电商由控制变为共同控制，成本法转换成权益法核算，丧失五矿电商控制权产生利得1.60亿元。公司上半年投资收益为1.51亿元，同比增加3.68亿元。
公司继续保持产业链、营销网络等核心竞争力
公司在钢铁产业上、下游积极布局，在矿山资源、港口物流、原料采购、钢材贸易、仓储加工、物流配送和终端用户等不同环节，为多种类型的客户提供多元化产品和综合服务，公司在黑色流通领域有着较强的话语权和综合竞争力。拥有分销公司、加工中心、口岸公司等形式的营销、物流网点约200个，实现了全国范围内的营销服务、信息互动和资源共享。此外，公司还有东莞、无锡、兰州及五矿电工等物流园项目在建，建成投产后将进一步提升公司的配送能力。
定增助力公司实现综合性钢铁流通服务商战略愿景，维持"增持"评级
年11月，公司公布定增预案，拟募资不超过43亿元，用于发展金属电商平台、电商线下体系、智慧物流体系及供应链金融，以实现综合性钢铁流通服务商战略愿景，目前已获得国资委批复，未来还需等待证监会批复。公司去年剥离五矿营钢后，未来还将择机实施战略并购整合、加快处理长期亏损企业和低效资产，实现战略转型，故维持"增持"评级，预计2016-2018年EPS分别为0.15、0.21、0.35元。
风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波动；公司经营治理等。
[2016-08-30] 五矿发展(600058):营钢剥离致中期扭亏,贸易线下布局持续完善-点评报告
■长江证券
事件描述
公司今日发布2016年中报，报告期内公司实现营业收入168.64亿元，同比下降52.58%，营业成本159.63亿元，同比下降53.54%；归属于母公司股东净利润1.12亿元，去年同期为-2.94亿元，EPS为0.10元。
其中，公司2季度实现营业收入102.46亿元，同比下降46.59%，1季度同比增速-59.60%；2季度营业成本97.55亿元，同比下降47.34%，1季度同比增速-60.78%，2季度归属于母公司股东净利润-0.49亿元，去年同期为-1.96亿元，2季度实现EPS-0.05元，1季度EPS-0.18元。
事件评论
低效资产剥离叠加投资收益增加，上半年业绩一举扭亏：今年上半年大宗商品行业行情回暖但波动较大，为防范行业波动冲击公司业绩，公司报告期内主动缩减业务规模，使得主营业务产品营收同比均下滑，钢筋与铬铁营收同比分别减少47.47%于4.22%，且叠加五矿营钢股权的剥离，最后公司上半年营业收入同比下滑52.58%，拖累毛利润同比减少3.08亿元。不过，由于五矿营钢不再列入公司合并范围，报告期内公司三费同比减少4.87亿元，进而导致公司上半年扭亏。同时，上半年钢铁行业行情回暖使得资产减值损失缩小2.89亿元，最终使得公司营业利润同比增厚6.30亿元，归属母公司净利润同比大幅增加4.06亿元。
从2季度来看，环比方面，由于行情好转，钢价，矿价环比分别上涨22.05%及13.04%，营业收入环比上升54.81%，使得毛利润环比增厚0.81亿元。
不过，但受资产减值损失扩大以及投资收益减少的拖累，最终2季度业绩环比下滑2.11亿元，归属于母公司净利润-0.49亿元。
线下布局持续完善，打造综合性钢铁流通服务商：公司与阿里创投共同打造的电商新平台“五阿哥”上半年发展迅速，固有电商平台鑫益联亦发展稳健，目前，“五阿哥”累计新增注册会员2,268家，鑫益联累计企业级会员已达5,075家。同时，公司在无锡、麻涌、罗泾钢铁物流园相继投入运营，此外，公司智慧物流体系建设也在积极推进中，旨在全力推进重点战略转型项目，打造综合性钢铁流通服务商。
预计公司2016、2017年EPS分别为0.23元、0.24元，维持“买入”评级。
[2016-08-29] 五矿发展(600058):半年报业绩成功扭亏,钢铁电商业务持续推进
■中泰证券
剥离五矿营钢，正向作用开始凸显：公司于上年度末处置了原子公司五矿营钢股权，与上年同期相比，合并范围发生变化，最直接的正向作用体现在销售费用和管理费用的同比减少，其次体现在经营性现金流量的净额变动（由负转正）。五矿营钢归还全部欠款本金，公司现金流充足从而融资减少，在带息负债规模大幅下降的同时本期确认的利息收入同比增加1.72亿元，增长幅度达789.71%，主要原因也在于合并范围变化使得利息收入不再合并抵消。剥离低效资产之后，公司将专注于构建以钢铁流通供应链为核心的增值服务体系，打造综合性钢铁流通服务商，在这一过程中，公司缩减规模稳扎稳打，以期未来的厚积薄发；
阿里创投增资，五矿发展电商基因日趋明显：根据公司、阿里创投、海立云垂与五矿电商于2015年11月27日签署的《增资协议》、《股东协议》，公司和阿里创投已于今年3月28日向五矿电商支付全部增资款，增资后公司、阿里创投、海立云垂持有五矿电商的股权分别为46%、44%、10%，公司对五矿电商由控制变为共同控制，报告期内权益法下确认投资损益-869万，单二季度对联营企业和合营企业的投资收益为-874万。阿里创投进一步增资，与公司共同控制五矿电商，进一步证明五矿天然产业链资源优势，五矿与钢铁行业上中下游和关联方已简历长期紧密的合作关系，能够快速形成强大的综合性和专业化相结合的服务能力.
投资建议：作为最早线下布局钢铁电商的平台，公司与阿里创投共同打造的电商合资公司发展迅速，先后完成董事会成立、“合伙人”新型业务模式落地实践、新平台“五阿哥”上线运营等一系列重要工作。截至6月底，鑫益联平台累计企业级会员已达5075家，五阿哥平台累计新增注册会员2268家，累计开发钢铁拍档108家。同时，公司无锡、麻涌、罗泾钢铁物流园相继投入运营，已与当地的分销体系、加工中心、物流网点有效结合，整体协同运营效益初步显现。我们看好公司基于线下体系培育的钢铁电商模式，实现从传统钢贸商转型升级的发展战略，预计2016-2018年EPS为0.23元、0.11元以及0.20元，维持“增持”评级。
[2016-04-29] 五矿发展(600058):受益于非经营性因素,1季度业绩大幅好转-点评报告
■长江证券
事件描述
五矿发展今日发布2016年1季报，报告期内公司实现营业收入66.18亿元，同比下降59.60%；营业成本62.09亿元，同比下降60.78%；实现归属于母公司所有者净利润1.62亿元，去年同期为-0.97亿元；1季度对应EPS为0.15元，2015年4季度EPS为-2.83元。
事件评论
三项费用大幅缩减叠加投资收益增加，1季度同比扭亏：1季度钢材、铁矿石等大宗商品市场价格虽有回暖，但仍低于去年同期，1季度钢价综合指数同比下降18.19%，矿价同比下跌21.42%，同时1季度国内粗钢产量同比下降4.04%，作为国内黑色贸易龙头，其业务受到冲击，整体规模随之缩减，叠加公司上年度末处置剥离了五矿营钢资产，因此，营业收入同比大幅下降59.60%，同时，营业成本同比下降60.78%，毛利率随之同比增加2.84个百分点，囿于营收水平下降幅度太大，毛利润同比仍减少1.39亿。不过，获益于五矿营钢上年度被处置剥离，三项费用同比均大幅下降，其中，销售费用同比下降60.40%，管理费用同比下降31.23%，财务费用同比下降36.66%，三项费用共计同比节省2.98亿，这是公司1季度同比扭亏的关键所在。另一方面，公司原子公司五矿电商不再纳入合并范围，按照会计准则要求确认相关股权重组收益，投资收益因而同比增加1.55亿。此外，得益于行情好转，资产减值损失今年1季度部分冲回，也进一步夯实公司1季度盈利基调，实现归属于母公司所有者净利润1.62亿元，同比增加2.59亿。
资产减值损失与三项费用环比大幅减少，业绩环比提升显著：1季度钢价持续反弹，主营业务获益于此，毛利润环比增加4.20亿。不过这并不是1季度业绩环比显著好转主因，值得注意的是，由于公司去年4季度提取巨额减值损失，导致1季度资产减值损失环比减少26.75亿，一举奠定业绩好转格局，叠加三项费用因剥离五矿营钢资产而大幅节省，环比减少9.17亿，进一步放大1季度业绩环比好转幅度，最终盈利环比增加31.94亿。
预计公司2016、2017年EPS分别为0.24元和0.31元，维持“买入”评级。
[2016-04-07] 五矿发展(600058):眼前很阵痛,但未来更清晰
■安信证券
投资建议：2015年亏损接近公司净资产的一半，4季度收入较2013年4季度同比下降7/8，五矿发展眼前显然很阵痛。但阵痛并不可怕，能否把握未来的方向才是关键。而在这一点上，公司在2015年做了大量实实在在的工作。
战略上，明确提出电商平台、智慧物流和营销网络为基础支撑，重点聚焦大、中型钢厂和钢铁下游中小终端用户，建立进口大宗原料商品综合服务模式和针对钢铁中小终端用户的一体化的综合流通服务模式。业务支持上，电商平台方面引入阿里创投共同发展钢铁电商；智慧物流方面，除兰州外的其它三大钢铁物流园已投入试运营，推出的“分销+物流园”模式受到钢厂的积极响应；营销网络方面，早已实现全国布点，拥有分销公司、加工中心、口岸公司等形式的营销、物流网点约200个。
2015年公司还进行了包袱大清理。剥离了五矿营钢，五矿湖铁和五矿贵铁的安臵也进一步明确，业务和资产进一步聚焦到钢铁流通这一主线上。同时，进行了大规模呆坏账减记，资产减值合计29.66亿元。
我们认为公司现有的战略、布局和业务有利于巩固其行业地位和竞争力，是最有实力的驱动钢铁流通行业转型的竞争者之一。但公司如何将竞争优势转化为盈利，还需要进一步回答收入规模何时反转，钢铁电商怎么做，公司上市的盈利模式如何等问题。
预计公司2016年到2018年实现经营收入695.67亿元、907.83亿元、1117.4亿元，预计净利润分别为2.35亿元、5.14亿元和7.14亿元，折合每股EPS为0.22元、0.51元和0.67元，继续给予买入-A评级，6个月目标价22.5元。
风险提示：钢材消费超预期下滑，电商推进不顺。
[2016-03-31] 五矿发展(600058):大幅计提资产减值损失,公司业绩转亏-年报点评
■华泰证券
2015年营收、净利双下滑。公司全年实现营收619.86亿元，同比下降53.93%；归属于母公司净利润-39.53亿元，同比下降41.6亿元；基本每股收益-3.69元，同比下降3.89元；加权平均净资产收益率-59.36%，同比下降61.81个百分点。四季度盈利环比好转。第4季度实现营收约88.20亿元，环比下降49.89%、同比下降64.52%；归属于母公司净利润-30.32亿元，环比下降-24.05亿元、同比下降30.65亿元，对应基本每股收益-2.83元，环比下降2.24元、同比下降2.86元。
业务规模缩减致营收下降，资产减值、汇兑损失削减利润。2015年宏观经济增速减缓，钢材产能持续过剩，国内终端需求不足，导致钢材、冶金原材料等大宗商品价格持续走低；铁矿石、钢材市场价格全年分别大幅下跌约31.27%、32.85%。同时公司为防范市场风险，适当缩减了业务规模，导致全年营业收入下降。受公司存货价值下跌、应收账款账龄增加以及主动剥离弱势产业等因素影响，公司计提资产减值损失29.66亿元，同比增加26.29亿元。此外，由于2015年人民币大幅贬值，使得公司2015年确认汇兑损失7.82亿元，同比增加7.27亿元。
线上电商、线下物流，资本运作强化综合性钢铁流通服务商愿景。2015年，“鑫益联”全年累计实现交易量1,350万吨、交易金额330亿元，通过成功引入互联网巨头阿里集团加盟，增强了公司第三方金属电商平台实力。物流方面，罗泾、无锡、麻涌三家物流园全部投入试运营，分销加物流园模式成为吸引钢铁生产企业厂库前移、供应链合作的有力支撑，获得各大重点钢厂的认可与合作。2015年11月，公司发布非公开发行股票预案，拟募资不超过42.56亿元，用于发展金属电商平台、电商线下体系、智慧物流体系以及供应链金融，以进一步提升公司大宗商品交易能力和面向终端用户的供应链服务能力，实现综合性钢铁流通服务商战略愿景。
维持“增持”评级。公司在剥离五矿营钢后，未来年份将大幅减亏，物流园投入运营，将增强公司盈利能力；未来公司将择机实施战略并购整合、加快处理长期亏损企业和低效资产，实现战略转型；故维持“增持”评级。预计16-18年EPS预测0.15、0.21、0.35元/股，PE分别为109、78、46倍。
风险提示：经济形势变化；下游需求及价格变化；公司经营治理；定增进程等。
[2016-03-31] 五矿发展(600058):全年业绩大幅转亏,剥离低效资产促转型-点评报告
■长江证券
事件描述
五矿发展发布2015年年报，报告期内公司实现营业收入619.86亿元，同比下降53.93%；营业成本602.24亿元，同比下降53.95%；实现归属于母公司净利润-39.53亿元，去年同期为2.10亿元；以最新股本计，2015年实现EPS-3.69元。
4季度公司实现营业收入88.20亿元，同比下降64.52%；实现营业成本88.31亿元，同比下降62.34%；实现归属于母公司所有者净利润-30.32亿元，去年同期为0.33亿元；4季度实现EPS-2.83元，3季度为-0.59元。
事件评论
生产企业巨亏+资产减值损失+汇兑损失，全年业绩大幅转亏：公司作为国内黑色金属流通领域的龙头企业，主营业务涵盖冶金原材料供应、钢材贸易、加工配送、物流服务等黑色金属产业链的各个关键环节，因此，公司受黑色金属产业链全线低迷影响较深（2015年钢价综合指数同比下降28.48%，钢材价格跌至20年新低；矿价综合指数同比下降36.71%，铁矿石价格跌至10年新低），2015年业绩出现大幅转亏，实现归属于母公司净利润-39.53亿元，相比去年同期增亏41.63亿元。公司业务收入在行情不振大势下，萎缩严重，进而导致毛利润同比减少20.10亿，而公司旗下各个行业资产中，以生产企业亏损情况最为严重，其中公司控股子公司五矿营钢受中厚板价格大幅下跌（中厚板价格指数同比下跌31.08%）影响，毛利大幅减少，进而同比增亏33.11亿元。另一方面，公司资产减值损失同比增加26.29亿，也重创了公司2015年业绩，其中贸易链资金紧张导致发生坏账损失19.06亿、大宗商品价格下跌导致发生存货跌价损失7.88亿，二者损失额同比均大幅增加。此外，由于2015年人民币大幅贬值6.12%，使得公司确认汇兑损失7.82亿元，进而使财务费用同比增加7.03亿元，进一步拖累业绩。
4季度未摆脱低迷行情，业绩持续下滑：公司4季度实现归属于母公司所有者净利润-30.32亿元，去年同期为0.33亿元。同比方面，毛利润、汇兑损失导致的财务费用以及资产减值损失使4季度业绩同比增亏30.66亿；环比方面，则是主要由于毛利润下降与资产减值损失影响，致业绩环比下滑严重。
剥离低效资产，矢志打造一流综合性钢铁流通服务商：公司主动剥离五矿营钢等低效生产冶炼业务，以电商平台、智慧物流和营销网络为基础支撑，发展大宗商品原料交易服务和面向终端的供应链服务，其中电商平台“鑫益联”全年累计交易量1350万吨，交易金额330亿元，转型效果斐然。
预计公司2016、2017年的EPS分别0.18元、0.30元，维持“买入”评级。
[2016-03-30] 五矿发展(600058):巨幅亏损、转型电商持续推进-公司点评
■中泰证券
业绩概要：五矿发展公布2015年业绩报告，报告期内公司实现营业收入619.86亿元，同比下降53.93%；
实现归属于上市股东的净利润-39.53亿元，同比下降1981.97%。2015年EPS为-3.69元，去年同期为0.2元，今年四季度EPS分别为-0.09元、-0.18元、-0.59元以及-2.83元；
行业低迷与汇兑损失致公司业绩大幅下滑：报告期内我国宏观经济增速减缓，投资低迷致使行业终端需求不足，钢材、冶金原材料等大宗商品价格持续走低，铁矿石、钢材市场价格全年分别大幅下跌约31.27%、32.85%。作为全国最大的钢贸企业，黑色金属产业链的低迷对公司业绩造成重大拖累。此外，2015年人民币贬值给公司带来7.82亿元汇兑损失，造成财务费用大涨62.11%，公司业绩雪上加霜；
剥离营钢实现大幅减亏：2015年12月公司发布公告称，拟剥离与发展战略相关度较弱的低效资产，向中国五矿集团公司转让公司持有的五矿营口中板有限责任公司50.40%的股权，该股权的评估价值为-32,285.33万元，股权转让价格为1元。营钢主营产品为中厚板，近年来行业盈利水平跌至谷底，亏损严重，预计营钢对公司三季报贡献亏损16.86亿元。尽管营钢剥离资产评估减值4.4亿元，可能会造成公司当期账面减值损失，但从长远来看公司有望大幅减亏、止住现金流损失。包袱剥离后，公司将专注于构建以钢铁流通供应链为核心的增值服务体系，打造综合性钢铁流通服务商；
联姻阿里、打造钢铁电商最强阵容：在前期的定增方案中，公司携阿里分别增资2.03亿元以及3.16亿元用于金属电商平台项目，而其他领域还包括智慧物流体系项目、电商线下体系项目、供应链金融项目以及偿还银行贷款项目等，共计募集资金不超过42.56亿元。此次交易是阿里在金属大宗品电商领域首次与央企展开战略性合作，五矿能够吸引阿里自然有其天然的产业链资源优势，五矿与钢铁行业上中下游和关联方（银行等）已建立长期紧密的合作关系，传统业务基本涉及钢铁流通产业链所有环节和模式，能够快速形成强大的综合性和专业化相结合的服务能力，包括研究、交易、仓储、物流、加工、配送、金融等多方面资源，已具备强大的行业影响力。而阿里对五矿的吸引力不言而喻，强大的互联网技术、线上平台运营能力、丰富的B端买卖家资源、独特的互联网基因正是五矿电商发展所需。两者联合优势互补，在大宗品电商领域中，线下体系、财力、客户资源、激励机制、互联网基因等关键环节将形成明显的竞争优势；
关注行业基本面阶段性好转：我们看到，近期以来在存货周期、需求周期和产能周期三周期共振之下吨钢利润恢复到近几年的高点，行业盈利出现持续改善。虽然目前钢价处于相对高位，但考虑到开工旺季以及低库存因素，短期行业盈利改善局面仍有望延续。在经历一季度钢价迅猛的上涨行情之后，下游的钢贸商普遍盈利丰厚，公司作为全国最大的钢贸企业，受益于行业回暖，业绩理应得到修复；
投资建议：从前期的设立小贷，打造供应链金融闭环到切入汽车板加工领域，完善线下网络布局，再到近期的定增电商、联姻阿里，公司钢铁电商之路一直稳步推进。数据显示，截至2015年12月31日，“鑫益联”全年累计交易量1350万吨，交易金额330亿元，2015年新增会员3663家，服务中心遍布全国22个重点城市，公司钢铁电商规模居于市场前列。我们看好公司基于线下体系培育的钢铁电商模式，实现从传统钢贸商转型升级的发展战略，预计2016-2017年EPS为0.25元以及0.16元，给予“增持”评级。
[2016-03-09] 五矿发展(600058):股价大幅回调,业绩巨亏之后,首次确定增发价
■安信证券
首次确定增发价：公司公告了《2015年非公开发行A股股票预案（修订稿）》。较之于之前的《预案》，《修订稿》首次确定了增发价。以2015年3月9日为定价基准日，之前20个交易日公司股票交易均价的90%，即14.14元/股为定增底价。定增拟募集资金和项目均不变。按照14.14元/股的增发价计算，定增不超过300,978,521股。控股股东五矿股份拟认购不少10%。定增完成后，五矿股份对公司的持股比例将从现在的62.56%下降至51.04%，仍将是公司的控股股东。
增发价的参考价值：从公告《预案》的2015年11月27日到公告《修订稿》的2015年3月8日期间，公司股价大幅回调，也公告了预计2015年预亏在37亿元左右。虽然公司仍有可能再次锁价，但此次锁价对于二级市场仍有一定的参考价值。
投资建议：钢铁电商是钢铁产业链变革的重要抓手，具有全产业链影响力，市场空间巨大，必然会出现至少一家超千亿市值的公司。随着阿里被引入，五矿发展电商生态圈有望实现“最强线下+最强线上”组合，五矿兼并中冶后控股股东的背景更强，剥离五矿营钢后的盈利能力将得到质的提升，2015年的巨亏在很大程度上也是清理前进障碍的结果，是最有实力的超千亿市值公司潜在后选者。短期来看，2016年钢材和铁矿石价格表现整体好于2015年，也有利于公司的经营。继续看好公司的后续发展，预计2015年到2017年每股EPS为-3.57元、0.36元和0.66元，维持买入-A评级，6个月目标价25元。
风险提示：和阿里融合不及预期，钢材需求大幅萎缩。
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[2022-01-19] 五矿发展(600058):五矿发展2021年净利润预增77%
■上海证券报
五矿发展发布业绩预告。公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润4.75亿元左右，同比增长77%左右。2021年，公司主营的钢材、铁矿石等大宗商品市场大幅波动，公司快速应对市场变化、有效化解市场风险，盈利能力大幅提升，运营效率显著改善。
[2021-10-22] 五矿发展(600058):五矿发展前三季度扣非净利润增长78.8% 经营业绩再创新高
■中国证券报
五矿发展(600058)10月22日晚间披露2021年三季度报告，公司前三季度实现营业收入660.42亿元，同比增长35.1%;实现归属于上市公司股东的净利润3.52亿元，同比增长42.34%;扣除非经常性损益的净利润3.44亿元，同比增长78.8%，公司继续保持良好发展势头，经营业绩再创新高。
五矿发展聚焦贸易物流主业，主营业务经营指标同比大幅提升。
分业务板块来看，原材料业务面对市场大幅波动，聚焦重点商品经营，以掌控优质资源为核心，不断强化上游强化资源获取能力和下游综合集成服务能力。
1-9月，公司铁矿石销售量约1992万吨，同比基本保持稳定;煤炭销售量约347万吨，同比增长17.4%;焦炭销售量约73万吨，同比增长3.3%;铬矿销售量约108万吨，同比增长15.9%。
钢铁业务灵活运用集中采购、钢厂直供、工程配供、北材南下、期现结合等业务策略，经营效益稳步提升。1-9月公司实现钢材终端配供量约526万吨，同比增加25%;钢材经营量约736万吨，同比增长15.8%。
五矿发展物流园、物流、招标等供应链业务也取得良好成绩。1-9月，物流园业务实现吞吐量约559万吨，同比增长35%;物流业务完成物流服务总量约9,715万吨，同比增长26.16%;招标业务实现委托额约136.29亿元，招标额约124.25亿元，同比分别增长21.60%、22.69%。
同时，五矿发展数字化转型加快推进，着力构建产业互联网生态圈。
数字化转型方面，公司瞄准行业前沿，积极推进龙腾云创产业互联网平台建设，致力于为客户提供集展示交易、仓储加工、多式联运、供应链服务、信息技术等于一体的一站式、全方位、综合化服务。2021年9月，公司龙腾云创项目正式亮相2021年中国国际服务贸易交易会，受到业内广泛关注。
根据五矿发展披露信息，公司未来将积极利用互联网技术驱动供应链数字化转型升级，构建钢铁产业互联网生态圈，打造独具特色的产业互联网平台和大宗物资产业链集成服务能力。
五矿发展表示，2021年四季度，公司有信心在机遇与挑战并存的行业环境中，继续围绕高质量发展，找准方向，抓住重点，一如既往地努力提升经营管理水平，不断提高价值创造能力。
五矿发展介绍，“十四五”期间，公司将坚定不移地打造大宗商品产业生态的组织者、供应链安全可控的维护者、产业链服务价值的创造者、现代流通服务体系的引领者，努力成为具有全球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
[2021-05-25] 五矿发展(600058):五矿发展市场监管总局决定对公司不实施进一步调查
■证券时报
五矿发展(600058)5月25日晚间公告，公司收到国家市场监管总局出具的《涉嫌违法实施经营者集中不实施进一步调查决定书》：“2012年5月，你公司设立五矿电子商务有限公司。2016年5月，杭州阿里创业投资有限公司取得五矿电子商务有限公司44%股权。现决定，对你公司不实施进一步调查。”
[2021-04-29] 五矿发展(600058):五矿发展一季度净利润9251.55万元 创近5年来最好水平
■中国证券报
4月28日晚间，五矿发展发布2021年一季报，公司实现营业收入166.28亿元，同比增长85.8%;归属于上市公司股东的净利润9251.55万元，同比增加1.4亿元，创近5年来最好水平。
五矿发展主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务，业务范围涵盖冶金原材料贸易、钢材贸易、仓储加工配送、口岸物流服务、供应链金融、招标服务、电子商务等黑色金属产业链的各个环节。
一季度，公司聚焦贸易物流主责主业，在加强市场研判、抢抓市场机遇、稳健经营、严控风险的基础上，强化核心管理能力建设，生产经营质量持续优化，经营效率指标稳步提升。
钢铁业务方面，战略核心客户工程配送量近140万吨，占当期工程配送总量的96%。公司一季度继续推行标准化管理，进一步强化集中采购，加强区域协同，优化客户结构，实现了业务和经营管理的提质增效。
板材供应链业务方面，公司坚持贸易、仓储、加工三位一体、相互支撑，研究部署打造物流园标准化管理、精细化生产体系，物流园产品吞吐量和加工量显著提升。
产业链综合服务方面，公司持续延伸从物流口岸、船代货代、到保险经纪等业务的服务链条，为客户定制个性化物流解决方案，开发“海铁联运、海陆协同”等服务模式。
[2021-04-20] 五矿发展(600058):五矿发展和阿里合作期间五矿电商经营未涉及违反反垄断法相关情形
■中国证券报
4月20日，五矿发展方面回应中国证券报记者称，据公司初步了解，在和阿里巴巴合作期间，五矿电商经营未涉及违反反垄断法的相关情形，不存在损害客户利益、消费者利益和投资者利益的行为。公司将积极配合国家市场监管总局调查，并严格按照要求履行信息披露义务。
4月19日晚间，五矿发展公告披露，公司近日收到国家市场监管总局出具的《涉嫌违法实施经营者集中立案调查通知书》(反垄断调查[2021]328号)，因公司与阿里巴巴集团控股有限公司设立合营企业五矿电子商务有限公司(现已更名为“龙腾数科技术有限公司”)的交易涉嫌构成违法实施经营者集中，国家市场监管总局决定予以立案调查。
五矿发展方面进一步表示，五矿电商是公司合营公司，非上市公司合并报表范围内的子公司。2020年，五矿电商实现营业收入1372万元，净利润-2136万元，公司按权益法核算当期确认投资收益-1092万元。根据相关法律法规的规定，综合考虑公司与阿里创投共同设立合资公司的具体情况、五矿电商的财务状况、阿里创投已经退出五矿电商的客观情况等，参照近期相关类似案例的调查和处罚结果，公司初步估计该调查事项不会对公司经营产生重大不利影响。
[2021-04-19] 五矿发展(600058):五矿发展收到市场监管总局《涉嫌违法实施经营者集中立案调查通知书》
■证券时报
五矿发展(600058)4月19日晚间公告，公司于近日收到国家市场监督管理总局(简称“市场监管总局”)出具的《涉嫌违法实施经营者集中立案调查通知书》，因公司与阿里巴巴集团控股有限公司设立合营企业五矿电子商务有限公司(现已更名为“龙腾数科技术有限公司”)的交易涉嫌构成违法实施经营者集中，市场监管总局决定予以立案调查。
[2021-04-01] 五矿发展(600058):五矿发展2020年稳字当头稳中求进 净利润指标创近十年新高
■上海证券报
五矿发展于近日披露2020年年度报告。报告显示，公司全年实现营业总收入673.22亿元，同比增长8.14%;归属于上市公司股东的净利润2.69亿，同比增长54.46%，净利润指标创近十年新高。
据悉，五矿发展主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务，业务范围涵盖冶金原材料贸易、钢材贸易、仓储加工配送、口岸物流服务、供应链金融、招标服务、电子商务等黑色金属产业链的各个环节，形成供应链贯通、内外贸并进的经营格局，是国内经营规模大、网络覆盖广、综合服务能力全的大宗金属矿产品流通服务商，在主要原料商品进出口和钢材工程配供业务领域保持国内领先地位。
年报显示，2020年，五矿发展统筹推进疫情防控和生产经营各项工作，坚持“两头在外、两头上锁、大进大出、封闭循环”的贸易方针，稳字当头、稳中求进;上游扩大矿山合作，中游开拓重点钢厂，下游聚焦终端发力，继续完善供应链体系建设，持续推进购销渠道扁平化、客户结构合理化;针对跌宕起伏的市场行情，积极开展主动管理，精准操作、灵活换档，下跌时以稳应变，上行时把握机遇，经营规模继续增长，市场份额稳步回升;同时，公司不断推进深化改革、加大力度挖潜增效，有效推动亏损企业治理及逾期清欠，经营管理能力持续提高。
五矿发展表示，“十四五”期间，公司将以终端需求为牵引，以贸易物流为主体，通过创新驱动，集约整合钢铁产业上下游资源，重塑具有核心竞争力的原料集成供应、终端钢材配供、供应链综合服务业务体系。未来，公司将进一步加强核心优势，提高综合竞争实力，努力打造具有全球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
[2020-10-30] 五矿发展(600058):五矿发展前三季度净利润同比增长75.67%
■中国证券报
五矿发展10月29日晚间披露的2020年三季报显示，公司2020年前三季度实现营业收入488.84亿元，同比增长10.61%;实现归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比增长75.67%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.92亿元，同比增长1117.41%;基本每股收益0.16元。
报告期内，公司财务费用为5502万元，同比下降76.55%。人民币升值导致公司汇兑收益增加，加之市场利率下行使得公司融资成本降低。
今年以来，钢铁行业克服疫情导致的重重困难，生产运行基本保持稳定，经济效益虽大幅低于去年，但呈逐月改善趋势。面对突如其来的疫情考验，五矿发展全力以赴抓好疫情防控和复工复产，积极应对疫情影响及大宗商品价格剧烈波动等挑战，取得了来之不易的经营成果。
五矿发展指出，公司在做好疫情防控的前提下，紧抓经营管理不放松，努力改善经营质量，不断提升公司综合竞争力。
公开资料显示， 五矿发展业务范围涵盖冶金原材料贸易、钢材贸易、仓储加工配送、口岸物流服务、供应链金融、招标服务、电子商务等黑色金属产业链的各个环节，形成供应链贯通、内外贸并进的经营格局，是国内经营规模大、网络覆盖广、综合服务能力全的金属矿业流通服务商，在主要原料商品进出口和钢材工程配送业务领域保持国内领先地位。
[2020-08-28] 五矿发展(600058):五矿发展上半年净利润同比增长63.25%
■中国证券报
五矿发展(600058)8月28日晚间披露的2020年半年报显示，公司上半年实现营业收入279.19亿元，同比增长2.48%;归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，同比增长63.25%。
五矿发展业务范围涵盖冶金原材料贸易、钢材贸易、仓储加工配送、口岸物流服务、供应链金融、 招标服务、电子商务等黑色金属产业链的各个环节，形成供应链贯通、内外贸并进的经营格局，是国内经营规模大、网络覆盖广、综合服务能力全的金属矿业流通服务商，在主要原料商品进出口和钢材工程配送业务领域保持国内领先地位。
五矿发展在产业链、营销网络、品牌影响力、专业人才以及业务协同方面具有较强的核心竞争优势。
公司原材料业务沿矿山、港口、钢厂布局产业链，重点发展上游资源获 取能力和面向钢厂的大宗原料集成供应服务能力，以港口码头加工基地为支点，为相关业务发展提供强力支撑;钢铁业务以分销网络、物流服务、电商平台为基础，构建贸易分销、仓储加工、物流配送、供应链金融一体化的管理模式。
五矿发展介绍，面对日趋激烈的市场竞争格局，公司积极整合各方资源，不断提高冶金原材料资源获取能力、完善海内外营销网络。未来，公司将进一步加强核心优势，提高综合竞争实力，努力打造全球领先的大宗商品贸易商和产业综合服务商。
[2019-08-09] 五矿发展(600058):五矿发展拟转让五矿南方100%股权,投资收益5624万元
■上海证券报
五矿发展公告，为盘活现有资产，聚焦核心主业，公司拟将下属企业五矿南方100%股权，协议转让给关联方有色控股，转让价14,682.94万元。转让后，公司预计将确认投资收益5624万元。去年以来，五矿南方贸易业务已基本停止，仅剩房屋租赁和利息收入。
[2019-06-28] 五矿发展(600058):五矿发展下属子公司拟挂牌转让五矿兰州物流80%股份
■证券时报
五矿发展(600058)6月28日晚公告，公司下属子公司五矿钢铁，拟挂牌转让所持有的五矿兰州物流80%股份，挂牌价不低于2.52亿元。如按照拟挂牌价2.52亿元成交，公司预计确认7138万元投资收益。此次转让后，五矿钢铁将持有五矿兰州物流20%股权，后续将视商谈情况进一步确定剩余股权处置方案。
[2019-05-31] 五矿发展(600058):五矿发展,目前不从事稀土相关业务
■证券时报
五矿发展(600058)31日在互动平台回复投资者提问时称，公司主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务。目前公司不从事稀土相关业务。
[2019-01-28] 五矿发展(600058):五矿发展,2018年预亏6.83亿元
■证券时报
五矿发展(600058)1月28日晚间公告，预计公司2018年亏损6.83亿元左右。上年同期盈利3451.21万元。2018年，钢材、冶金原材料等大宗商品价格波动加大，下游基建投资增速持续下降，黑色金属流通贸易企业盈利空间日趋收窄。受钢材、冶金原材料价格波动影响，公司部分存货出现减值，计提了存货跌价准备。
[2018-12-24] 五矿发展(600058):五矿发展子公司拟签铁矿石采购合同,合同总价近10亿元
■证券时报
五矿发展(600058)12月24日晚间公告，董事会同意下属子公司中国矿产有限责任公司与力拓集团下属子公司签订铁矿石采购合同，合同标的为204万吨PB块矿，采取月度铁矿石指数平均值定价的方式，分12船交付，预估合同总金额约为9.996亿元。合同签订后将有助于提升公司优质铁矿石资源的获取能力，将对公司2019年经营业绩产生积极影响。
[2018-12-24] 五矿发展(600058):五矿发展,子公司拟签订近10亿元铁矿石采购合同
■中国证券报
12月24日晚，五矿发展(600058)发布公告，下属子公司中国矿产有限责任公司与RIO TINTO COMMERCIAL PTE。 LTD。拟签订铁矿石采购合同，总金额约为9.996亿元。
公告显示，合同标的为204万吨PB块矿，采取月度铁矿石指数平均值定价的方式，分12船交付。
五矿发展表示，合同涉及业务量占公司铁矿石业务比例较小，不会形成显著的业务依赖。合同签订后将有助于提升公司优质铁矿石资源的获取能力，有利于增强公司在铁矿石市场的话语权。
矿业集团力拓(Rio Tinto)是全球最大的资源开采和矿产品供应商之一，世界第二大铁矿石生产商，主要产品包括铝、铜、钻石、能源产品(煤和铀)、金、工业矿物和铁矿等。
早在2017年11月，力拓与五矿发展就签署了技术合作协议。公司官方微博显示，根据协议，双方在中国境内外共同寻找矿产勘探机会，探索发现世界级矿产资源，谋求在矿业领域的长久可持续发展。
[2018-08-14] 五矿发展(600058):五矿发展被纳入国企改革“双百企业”名单
■证券时报
五矿发展(600058)8月14日晚间公告，国务院国有企业改革领导小组决定选取百余户中央企业子企业和百余户地方国有骨干企业(简称“双百企业”)，在2018-2020年期间实施国企改革“双百行动”。公司被纳入本次国企改革“双百企业”名单。
[2018-06-14] 五矿发展(600058):五矿发展,部分闲置土地将由政府收储,首期增加净利5595万元
■证券时报
五矿发展(600058)6月14日晚间公告，控股子公司五矿湖铁的部分闲置土地(893.77亩)及土地上相关配套公共设施，拟由当地政府进行收储，收储总价2.40亿元。若交易实施，首期交易的350亩土地收储及相关配套公共设施的处置，预计将增加公司今年净利润5595万元；剩余部分将视土地治理完成情况再行确认。注：五矿发展2017年度净利润3451.21万元。
[2018-02-14] 五矿发展(600058):全年业绩实现扭亏为盈-点评报告
■中泰证券
业绩概要；2017年公司实现营业收入590.22亿元，同比增长44.90％；实现归属上市公司股东净利润0.35亿元，去年同期0.29亿元；扣非后归属上市公司股东净利润-0.67亿元，去年同期-3.63亿元。全年EPS为0.03元，单季度EPS分别为0.01元、0.01元、0.02元、0.00元；
政府补助与汇兑收益助公司业绩扭亏为盈：虽然公司全年实现归属于母公司净利润达到0.35亿元，但主营业务实际改善力度较为有限，分行业看，无论是公司贸易、冶炼加工还是物流服务毛利率都出现不同程度下降，而汇兑收益与政府补助成为公司业绩扭亏为盈的最大助力。一方面，报告期内公司实现汇兑净收益2.1亿元，同比增加4.49亿元（去年同期为汇兑净损失2.39亿元）；
另一方面，2017年公司收到政府关于僵尸企业处置职工安置补助、经营奖励、政策扶持等方面的资金补助共计0.31亿元，进一步增厚公司2017年业绩；
完备的线下体系建设：作为国内领先的金属矿业流通服务商，公司业务范围涵盖冶金原材料供应、钢材贸易、加工配送、物流服务、电子商务等金属供应链中各个环节。目前公司在国内拥有分销公司、加工中心、物流园区、口岸公司等形式的营销、物流网点200余个，覆盖北方、南方、西北、华东等四大区域，通过持续整合以上各环节的优势资源，公司成为长期位居国内黑色流通领域前列的大型钢贸商，具备较强的市场影响力和品牌优势，拥有一批稳定的供应商与客户；
钢铁电商业务中长期值得期待:公司在2017年11月底发布终止早前的大宗商品电商、智慧物流、供应链金融等项目的非公开发行融资计划，虽然目前公司线上线下融合发展仍在持续推进之中，但终止定增之后，未来公司相关项目的建设或将更以其自有资金为主，这对公司原有的钢铁电商业务蓝图提出了新的挑战。纵观近几年的发展，我们发现互联网+的商业模式在大宗商品领域难度较大，最重要的原因在于大宗商品领域成本、价格信息高度透明，传统电商要通过修正信息不对称偏差以达到压缩成本的功效在钢铁电商领域优势并不明显，对钢铁电商要求不仅要在互联网领域，还需要在线下进行整合布局的京东模式。公司作为全国一流钢铁流通服务商，在诸如交易、仓储、物流、加工、配送、金融等多方面资源，已具备强大的行业影响力，通过引入阿里进行战略合作，借助其强大的互联网技术、线上平台运营能力，强强联合之下大宗商品电商业务这一系列的亟待解决的问题或许在未来会有新的突破；
投资建议：虽然2017年大宗商品价格持续上涨导致上游钢厂盈利较为丰厚，但多数钢贸商出于规避投机风险需要，库存持续保持低位，价格上涨所对企业带来的实际收益极少。公司作为全国一流的大型钢贸集团，产业链资源极为丰富，我们更关注的是其能否在实现大宗商品线上线下充分整合背景下挖掘新的盈利模式，这在未来仍需要进一步观察，预计公司2018-2020年EPS为0.07元、0.11元以及0.13元，中长期给予“增持”评级；
风险提示：大宗商品电商进展缓慢。
[2017-08-30] 五矿发展(600058):大型钢贸企业业绩改善较为迟缓-点评报告
■中泰证券
业绩概要：五矿发展公布2017年半年度业绩报告，报告期内公司实现营业收入278.13亿元，同比增长64.92％；实现扣非后归属于母公司股东净利润-0.23亿元，比去年同期减亏1.99亿，折合EPS为0.02元，其中2017年1-2季度EPS分别为0.01元、0.01元。
计提资产减值损失对业绩改善形成拖累：报告期内公司实现扣非后归属于母公司净利润-0.23亿元，虽然与2016年同期的-2.09亿元同比有所改善，但依然为负，最重要的原因在于报告期内公司计提了4.31亿元资产减值损失，其中坏账损失达到2.81亿元，可供出售金融资产减值损失为1.3亿元，远高于去年同期的0.61亿元。此外，报告期内公司实现净利润为0.14亿元，同比去年1.06出现明显下滑，主要是由2017年非经常性损益快速收窄所致，同比下降2.93亿元至0.42亿元（2016年处置固定资产损失及转让股权收益1.6亿元、对非金融企业收取的资金占用费1.83亿元）；
钢贸企业盈利改善缓慢：虽然目前无论长材还是板材的吨钢都已经达到了700-800元的历史高位，钢企盈利出现大幅改善，但与此对应的是钢贸企业盈利的修复的相对滞后。2016年以来大宗商品价格出现轮番上涨，但对于大型钢贸商而言，处于规避投机风险需要，库存持续保持低位，价格上涨所对企业带来的实际收益极少（报告期内公司存货价值虽然同比增加25％，但剔除大宗商品价格上涨因素，实际囤货增量有限），因而钢贸商目前盈利整体改善幅度较为迟缓；
打造平台的协同效应：作为国内领先的金属矿业流通服务商，公司业务范围涵盖冶金原材料供应、钢材贸易、加工配送、物流服务、电子商务等金属供应链中各个环节。目前公司在国内拥有分销公司、加工中心、物流园区、口岸公司等形式的营销、物流网点200余个，覆盖北方、南方、西北、华东等四大区域，通过持续整合以上各环节的优势资源，公司成为长期位居国内黑色流通领域前列的大型钢贸商，具备较强的市场影响力和品牌优势，拥有一批稳定的供应商与客户。
投资建议：一方面，大宗商品的持续回暖有利于公司资产负债表不断修复，为其业绩改善稳步提供良好支撑。另一方面，公司基于线下体系培育的钢铁电商模式，实现从传统钢贸商转型升级，将进一步促进其既有优势资源的充分整合，对公司中长期业绩释放奠定了扎实的基础。预计公司2017-2019年EPS分别为0.08元、0.13元以及0.16元，维持“增持”评级；
风险提示：大宗商品价格剧烈波动。
[2017-03-28] 五矿发展(600058):电商、物流蓬勃发展,业绩扭亏-年报点评
■华泰证券
公司发布2016年年报
公司2016年实现营业收入407亿元，同比下降34.30％；归属于上市公司净利润2895万元，同比扭亏；实现每股收益0.03元，同比大幅扭亏；业绩基本符合预期。
主动缩减业务规模，营业收入同比下降
公司主要从事冶金原材料供应业务、钢铁流通及制品业务、物流业务、招标业务和电子商务平台运营。报告期内钢材、冶金原材料价格出现阶段性回升，但短期内供需结构仍不乐观。公司为防范市场与经营风险，适当缩减了业务规模，五矿营钢在上一报告期出表，使得营业收入出现下降，贸易行业收入同比下降20.11％。
贸易类业务恢复性增长，盈利能力提升
受益价格上涨以及公司自身进行的业务结构调整与业务模式创新，公司主营业务毛利率同比大幅上升2.64个百分点至5.48％，其中利润占比超过超过80％的贸易业务的毛利率从3.55％升至4.83％，冶炼加工业务由亏损转至正向毛利率12.86％，物流服务、招投标毛利率各提升了1.54、3.86个百分点。
加强各方合作，挖掘协同机遇
2016年公司与阿里合作推出电商平台"五阿哥"，上线半年交易额达399.44亿元，全年累计运单量2.57万吨；报告期内，公司在无锡、麻涌、罗泾的物流园试运营，全年物资吞吐量166.71万吨，兰州物流园也具备开工条件，协同作用初现。同时，2016年中国五矿与中冶集团战略重组，随后公司与中冶集团在钢材采购、物流园建设、海外项目开发、海外工程物流、中冶技术输出等方面开展了多项对接。2016年下半年实现协同采购签约数量188万吨，合作项目138个。此外，公司与多家重点大型钢企的战略合作关系，全年共实现合作经营数量696万吨，采销金额102亿元。
愿景成为国内领先的金属矿业流通服务商，维持"增持"评级
公司愿景成为国内领先的金属矿业流通服务商和全球有影响力的大宗商品贸易商，报告期内贸易业务恢复性增长，物流业务和电商平台稳步投入运行，原材料业务价格改善，随着公司产业规模和结构的调整，正逐步呈现愿景，故维持"增持"评级，预计2017-2019年收入为419、432、445亿元，EPS分别为0.09、0.15、0.20元，对应PE为171、100、72倍，维持"增持"评级。
风险提示：价格波动超过预期，下游需求不及预期，政策变化不及预期。
[2017-03-27] 五矿发展(600058):转型钢铁综合流通服务商有序推进-公司点评
■中泰证券
业绩概要：2016年公司实现营业收入407.27亿元，同比下降34.3％；归属上市公司股东净利润0.29亿元，去年同期-39.53亿元；扣非后归属上市公司股东净利润-3.63亿元，去年同期-38.77亿元。全年EPS0.027元，单季度EPS分别为0.15元、-0.05元、-0.08元、0.00元；
主营毛利均升，行业景气上行助力公司扭亏：公司主营贸易、物流服务、冶炼加工与招投标业务，分别占公司营业收入的94％、2.3％、3.5％、0.2％，其中2016年毛利率分别为4.83％、14.49％、12.86％、67.13％，同比上升1.28％、1.54％、14.89％、3.86％。公司营收之所以出现大幅下滑主要是因为于2015年底主动剥离五矿营口中板产线，专注于构建以钢铁流通供应链为核心的增值服务体系，成功瘦身之后目前正朝着打造国内一流综合性钢铁流通服务商的目标进发。而在贸易类业务方面，公司主动收缩低周转业务规模，加强对营业收入质量及资金周转效率的监控，实现了业绩较大增长。此外，作为全国大型钢贸企业，去年大宗商品价格底部反弹对公司业绩改善也形成明显助力；
"五阿哥"运营良好，物流园协同效应明显：公司2016年5月与阿里创投合资成立的电商公司正式推出新电商平台"五阿哥"；平台上线半年，注册用户达3.3万家，完成交易量1634万吨，交易额399.44亿元，发展势头良好；另外，公司无锡、麻涌、罗泾三大物流园持续试运营，全年分别完成物资吞吐量54.5万吨、45.21万吨、67万吨，兰州物流园也已具备开工条件；公司各个物流园相继投入运营后，已与当地的分销体系、加工中心、物流网点有效结合，整体协同运营效益初步显现；
地产调控加大行业盈利波动：近期商品价格出现普跌，这一点和930地产调控后商品走势截然相反。原因在于930地产调控均为因城施策，央行和国务院并没有对地产调控做出实质性动作，在货币端没有收紧的情况下，一二线城市限购后资金会逐步向三四线城市蔓延。但本次调控较之前最大的不同在于央行加入其中，因此影响更大，地产后期压力增大可能性较高，对相关产业链需求不利。但由于整体工业品多年来修复资产负债表，供给端调整较为充分，预计三季度后企业盈利仍可维持较高水平。公司主要从事冶金原材料供应业务、钢铁流通及制品业务、物流业务、和电子商务平台运营，钢铁行业基本面偏强运行为公司业绩继续改善打下坚实基础；
投资建议：公司基于线下体系培育的钢铁电商模式，实现从传统钢贸商转型升级，从本年前期剥离传统亏损冶炼业务、定增电商、联姻阿里、发展物流园，再到与中冶集团在钢材采购、物流园建设、海外项目开发、海外工程物流、中冶技术输出等方面开展了多项对接实现战略合作，公司在钢铁电商之路的战略和资本运作方面一直稳步推进。预计2017-2019年EPS为0.18元、0.20元、0.23元，维持"增持"评级；
风险提示：通胀和利率上行过快。
[2016-08-30] 五矿发展(600058):上半年成功扭亏,投资收益增厚利润-中报点评
■华泰证券
2016年中报：公司上半年扭亏，符合此前预期
公司前半年实现营业收入约168.64亿元，同比下降52.58%；归属于母公司净利润亿元，同比扭亏并增长4.06亿元；基本每股收益0.10元，同比扭亏并增长0.38元；加权平均净资产收益率2.24%，比上年上升5.69个百分点。其中，第二季度实现营业收入约102.46亿元，环比上升54.81%、同比下降46.59%；归属于母公司净利润-0.49亿元，环比下降2.11亿元、同比增长1.47亿元；基本每股收益-0.05元，环比下降0.20元、同比上升0.14元。
主动缩减规模、五矿营钢出表，上半年营收同比下降
因宏观经济增速减缓，终端需求不足，大宗商品市场价格虽有阶段性回升，但回升持续时间较短，公司为防范市场风险，适当缩减了业务规模；公司上年度末处置了原子公司五矿营钢股权，公司合并范围发生变化，对应部分收入减少。五矿营钢出表，三费均有不同程度下降；财务费用中，公司因收到五矿营钢归还的欠款后偿还大量银行借款，融资规模下降，公司利息支出同比降低1.22亿元，但受人民币兑美元贬值因素影响，汇兑损失同比增加2.23亿元，部分对冲了利息支出下降带来的利好。
五矿电商转为权益法核算，上半年投资收益大增
一季度，公司、阿里创投及员工激励平台海立云垂根据2015年1签订的《增资协议》对五矿电商进行增资，增资后，三方对五矿电商的持股比例分别为44%、46%、10%。公司对五矿电商由控制变为共同控制，成本法转换成权益法核算，丧失五矿电商控制权产生利得1.60亿元。公司上半年投资收益为1.51亿元，同比增加3.68亿元。
公司继续保持产业链、营销网络等核心竞争力
公司在钢铁产业上、下游积极布局，在矿山资源、港口物流、原料采购、钢材贸易、仓储加工、物流配送和终端用户等不同环节，为多种类型的客户提供多元化产品和综合服务，公司在黑色流通领域有着较强的话语权和综合竞争力。拥有分销公司、加工中心、口岸公司等形式的营销、物流网点约200个，实现了全国范围内的营销服务、信息互动和资源共享。此外，公司还有东莞、无锡、兰州及五矿电工等物流园项目在建，建成投产后将进一步提升公司的配送能力。
定增助力公司实现综合性钢铁流通服务商战略愿景，维持"增持"评级
年11月，公司公布定增预案，拟募资不超过43亿元，用于发展金属电商平台、电商线下体系、智慧物流体系及供应链金融，以实现综合性钢铁流通服务商战略愿景，目前已获得国资委批复，未来还需等待证监会批复。公司去年剥离五矿营钢后，未来还将择机实施战略并购整合、加快处理长期亏损企业和低效资产，实现战略转型，故维持"增持"评级，预计2016-2018年EPS分别为0.15、0.21、0.35元。
风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波动；公司经营治理等。
[2016-08-30] 五矿发展(600058):营钢剥离致中期扭亏,贸易线下布局持续完善-点评报告
■长江证券
事件描述
公司今日发布2016年中报，报告期内公司实现营业收入168.64亿元，同比下降52.58%，营业成本159.63亿元，同比下降53.54%；归属于母公司股东净利润1.12亿元，去年同期为-2.94亿元，EPS为0.10元。
其中，公司2季度实现营业收入102.46亿元，同比下降46.59%，1季度同比增速-59.60%；2季度营业成本97.55亿元，同比下降47.34%，1季度同比增速-60.78%，2季度归属于母公司股东净利润-0.49亿元，去年同期为-1.96亿元，2季度实现EPS-0.05元，1季度EPS-0.18元。
事件评论
低效资产剥离叠加投资收益增加，上半年业绩一举扭亏：今年上半年大宗商品行业行情回暖但波动较大，为防范行业波动冲击公司业绩，公司报告期内主动缩减业务规模，使得主营业务产品营收同比均下滑，钢筋与铬铁营收同比分别减少47.47%于4.22%，且叠加五矿营钢股权的剥离，最后公司上半年营业收入同比下滑52.58%，拖累毛利润同比减少3.08亿元。不过，由于五矿营钢不再列入公司合并范围，报告期内公司三费同比减少4.87亿元，进而导致公司上半年扭亏。同时，上半年钢铁行业行情回暖使得资产减值损失缩小2.89亿元，最终使得公司营业利润同比增厚6.30亿元，归属母公司净利润同比大幅增加4.06亿元。
从2季度来看，环比方面，由于行情好转，钢价，矿价环比分别上涨22.05%及13.04%，营业收入环比上升54.81%，使得毛利润环比增厚0.81亿元。
不过，但受资产减值损失扩大以及投资收益减少的拖累，最终2季度业绩环比下滑2.11亿元，归属于母公司净利润-0.49亿元。
线下布局持续完善，打造综合性钢铁流通服务商：公司与阿里创投共同打造的电商新平台“五阿哥”上半年发展迅速，固有电商平台鑫益联亦发展稳健，目前，“五阿哥”累计新增注册会员2,268家，鑫益联累计企业级会员已达5,075家。同时，公司在无锡、麻涌、罗泾钢铁物流园相继投入运营，此外，公司智慧物流体系建设也在积极推进中，旨在全力推进重点战略转型项目，打造综合性钢铁流通服务商。
预计公司2016、2017年EPS分别为0.23元、0.24元，维持“买入”评级。
[2016-08-29] 五矿发展(600058):半年报业绩成功扭亏,钢铁电商业务持续推进
■中泰证券
剥离五矿营钢，正向作用开始凸显：公司于上年度末处置了原子公司五矿营钢股权，与上年同期相比，合并范围发生变化，最直接的正向作用体现在销售费用和管理费用的同比减少，其次体现在经营性现金流量的净额变动（由负转正）。五矿营钢归还全部欠款本金，公司现金流充足从而融资减少，在带息负债规模大幅下降的同时本期确认的利息收入同比增加1.72亿元，增长幅度达789.71%，主要原因也在于合并范围变化使得利息收入不再合并抵消。剥离低效资产之后，公司将专注于构建以钢铁流通供应链为核心的增值服务体系，打造综合性钢铁流通服务商，在这一过程中，公司缩减规模稳扎稳打，以期未来的厚积薄发；
阿里创投增资，五矿发展电商基因日趋明显：根据公司、阿里创投、海立云垂与五矿电商于2015年11月27日签署的《增资协议》、《股东协议》，公司和阿里创投已于今年3月28日向五矿电商支付全部增资款，增资后公司、阿里创投、海立云垂持有五矿电商的股权分别为46%、44%、10%，公司对五矿电商由控制变为共同控制，报告期内权益法下确认投资损益-869万，单二季度对联营企业和合营企业的投资收益为-874万。阿里创投进一步增资，与公司共同控制五矿电商，进一步证明五矿天然产业链资源优势，五矿与钢铁行业上中下游和关联方已简历长期紧密的合作关系，能够快速形成强大的综合性和专业化相结合的服务能力.
投资建议：作为最早线下布局钢铁电商的平台，公司与阿里创投共同打造的电商合资公司发展迅速，先后完成董事会成立、“合伙人”新型业务模式落地实践、新平台“五阿哥”上线运营等一系列重要工作。截至6月底，鑫益联平台累计企业级会员已达5075家，五阿哥平台累计新增注册会员2268家，累计开发钢铁拍档108家。同时，公司无锡、麻涌、罗泾钢铁物流园相继投入运营，已与当地的分销体系、加工中心、物流网点有效结合，整体协同运营效益初步显现。我们看好公司基于线下体系培育的钢铁电商模式，实现从传统钢贸商转型升级的发展战略，预计2016-2018年EPS为0.23元、0.11元以及0.20元，维持“增持”评级。
[2016-04-29] 五矿发展(600058):受益于非经营性因素,1季度业绩大幅好转-点评报告
■长江证券
事件描述
五矿发展今日发布2016年1季报，报告期内公司实现营业收入66.18亿元，同比下降59.60%；营业成本62.09亿元，同比下降60.78%；实现归属于母公司所有者净利润1.62亿元，去年同期为-0.97亿元；1季度对应EPS为0.15元，2015年4季度EPS为-2.83元。
事件评论
三项费用大幅缩减叠加投资收益增加，1季度同比扭亏：1季度钢材、铁矿石等大宗商品市场价格虽有回暖，但仍低于去年同期，1季度钢价综合指数同比下降18.19%，矿价同比下跌21.42%，同时1季度国内粗钢产量同比下降4.04%，作为国内黑色贸易龙头，其业务受到冲击，整体规模随之缩减，叠加公司上年度末处置剥离了五矿营钢资产，因此，营业收入同比大幅下降59.60%，同时，营业成本同比下降60.78%，毛利率随之同比增加2.84个百分点，囿于营收水平下降幅度太大，毛利润同比仍减少1.39亿。不过，获益于五矿营钢上年度被处置剥离，三项费用同比均大幅下降，其中，销售费用同比下降60.40%，管理费用同比下降31.23%，财务费用同比下降36.66%，三项费用共计同比节省2.98亿，这是公司1季度同比扭亏的关键所在。另一方面，公司原子公司五矿电商不再纳入合并范围，按照会计准则要求确认相关股权重组收益，投资收益因而同比增加1.55亿。此外，得益于行情好转，资产减值损失今年1季度部分冲回，也进一步夯实公司1季度盈利基调，实现归属于母公司所有者净利润1.62亿元，同比增加2.59亿。
资产减值损失与三项费用环比大幅减少，业绩环比提升显著：1季度钢价持续反弹，主营业务获益于此，毛利润环比增加4.20亿。不过这并不是1季度业绩环比显著好转主因，值得注意的是，由于公司去年4季度提取巨额减值损失，导致1季度资产减值损失环比减少26.75亿，一举奠定业绩好转格局，叠加三项费用因剥离五矿营钢资产而大幅节省，环比减少9.17亿，进一步放大1季度业绩环比好转幅度，最终盈利环比增加31.94亿。
预计公司2016、2017年EPS分别为0.24元和0.31元，维持“买入”评级。
[2016-04-07] 五矿发展(600058):眼前很阵痛,但未来更清晰
■安信证券
投资建议：2015年亏损接近公司净资产的一半，4季度收入较2013年4季度同比下降7/8，五矿发展眼前显然很阵痛。但阵痛并不可怕，能否把握未来的方向才是关键。而在这一点上，公司在2015年做了大量实实在在的工作。
战略上，明确提出电商平台、智慧物流和营销网络为基础支撑，重点聚焦大、中型钢厂和钢铁下游中小终端用户，建立进口大宗原料商品综合服务模式和针对钢铁中小终端用户的一体化的综合流通服务模式。业务支持上，电商平台方面引入阿里创投共同发展钢铁电商；智慧物流方面，除兰州外的其它三大钢铁物流园已投入试运营，推出的“分销+物流园”模式受到钢厂的积极响应；营销网络方面，早已实现全国布点，拥有分销公司、加工中心、口岸公司等形式的营销、物流网点约200个。
2015年公司还进行了包袱大清理。剥离了五矿营钢，五矿湖铁和五矿贵铁的安臵也进一步明确，业务和资产进一步聚焦到钢铁流通这一主线上。同时，进行了大规模呆坏账减记，资产减值合计29.66亿元。
我们认为公司现有的战略、布局和业务有利于巩固其行业地位和竞争力，是最有实力的驱动钢铁流通行业转型的竞争者之一。但公司如何将竞争优势转化为盈利，还需要进一步回答收入规模何时反转，钢铁电商怎么做，公司上市的盈利模式如何等问题。
预计公司2016年到2018年实现经营收入695.67亿元、907.83亿元、1117.4亿元，预计净利润分别为2.35亿元、5.14亿元和7.14亿元，折合每股EPS为0.22元、0.51元和0.67元，继续给予买入-A评级，6个月目标价22.5元。
风险提示：钢材消费超预期下滑，电商推进不顺。
[2016-03-31] 五矿发展(600058):大幅计提资产减值损失,公司业绩转亏-年报点评
■华泰证券
2015年营收、净利双下滑。公司全年实现营收619.86亿元，同比下降53.93%；归属于母公司净利润-39.53亿元，同比下降41.6亿元；基本每股收益-3.69元，同比下降3.89元；加权平均净资产收益率-59.36%，同比下降61.81个百分点。四季度盈利环比好转。第4季度实现营收约88.20亿元，环比下降49.89%、同比下降64.52%；归属于母公司净利润-30.32亿元，环比下降-24.05亿元、同比下降30.65亿元，对应基本每股收益-2.83元，环比下降2.24元、同比下降2.86元。
业务规模缩减致营收下降，资产减值、汇兑损失削减利润。2015年宏观经济增速减缓，钢材产能持续过剩，国内终端需求不足，导致钢材、冶金原材料等大宗商品价格持续走低；铁矿石、钢材市场价格全年分别大幅下跌约31.27%、32.85%。同时公司为防范市场风险，适当缩减了业务规模，导致全年营业收入下降。受公司存货价值下跌、应收账款账龄增加以及主动剥离弱势产业等因素影响，公司计提资产减值损失29.66亿元，同比增加26.29亿元。此外，由于2015年人民币大幅贬值，使得公司2015年确认汇兑损失7.82亿元，同比增加7.27亿元。
线上电商、线下物流，资本运作强化综合性钢铁流通服务商愿景。2015年，“鑫益联”全年累计实现交易量1,350万吨、交易金额330亿元，通过成功引入互联网巨头阿里集团加盟，增强了公司第三方金属电商平台实力。物流方面，罗泾、无锡、麻涌三家物流园全部投入试运营，分销加物流园模式成为吸引钢铁生产企业厂库前移、供应链合作的有力支撑，获得各大重点钢厂的认可与合作。2015年11月，公司发布非公开发行股票预案，拟募资不超过42.56亿元，用于发展金属电商平台、电商线下体系、智慧物流体系以及供应链金融，以进一步提升公司大宗商品交易能力和面向终端用户的供应链服务能力，实现综合性钢铁流通服务商战略愿景。
维持“增持”评级。公司在剥离五矿营钢后，未来年份将大幅减亏，物流园投入运营，将增强公司盈利能力；未来公司将择机实施战略并购整合、加快处理长期亏损企业和低效资产，实现战略转型；故维持“增持”评级。预计16-18年EPS预测0.15、0.21、0.35元/股，PE分别为109、78、46倍。
风险提示：经济形势变化；下游需求及价格变化；公司经营治理；定增进程等。
[2016-03-31] 五矿发展(600058):全年业绩大幅转亏,剥离低效资产促转型-点评报告
■长江证券
事件描述
五矿发展发布2015年年报，报告期内公司实现营业收入619.86亿元，同比下降53.93%；营业成本602.24亿元，同比下降53.95%；实现归属于母公司净利润-39.53亿元，去年同期为2.10亿元；以最新股本计，2015年实现EPS-3.69元。
4季度公司实现营业收入88.20亿元，同比下降64.52%；实现营业成本88.31亿元，同比下降62.34%；实现归属于母公司所有者净利润-30.32亿元，去年同期为0.33亿元；4季度实现EPS-2.83元，3季度为-0.59元。
事件评论
生产企业巨亏+资产减值损失+汇兑损失，全年业绩大幅转亏：公司作为国内黑色金属流通领域的龙头企业，主营业务涵盖冶金原材料供应、钢材贸易、加工配送、物流服务等黑色金属产业链的各个关键环节，因此，公司受黑色金属产业链全线低迷影响较深（2015年钢价综合指数同比下降28.48%，钢材价格跌至20年新低；矿价综合指数同比下降36.71%，铁矿石价格跌至10年新低），2015年业绩出现大幅转亏，实现归属于母公司净利润-39.53亿元，相比去年同期增亏41.63亿元。公司业务收入在行情不振大势下，萎缩严重，进而导致毛利润同比减少20.10亿，而公司旗下各个行业资产中，以生产企业亏损情况最为严重，其中公司控股子公司五矿营钢受中厚板价格大幅下跌（中厚板价格指数同比下跌31.08%）影响，毛利大幅减少，进而同比增亏33.11亿元。另一方面，公司资产减值损失同比增加26.29亿，也重创了公司2015年业绩，其中贸易链资金紧张导致发生坏账损失19.06亿、大宗商品价格下跌导致发生存货跌价损失7.88亿，二者损失额同比均大幅增加。此外，由于2015年人民币大幅贬值6.12%，使得公司确认汇兑损失7.82亿元，进而使财务费用同比增加7.03亿元，进一步拖累业绩。
4季度未摆脱低迷行情，业绩持续下滑：公司4季度实现归属于母公司所有者净利润-30.32亿元，去年同期为0.33亿元。同比方面，毛利润、汇兑损失导致的财务费用以及资产减值损失使4季度业绩同比增亏30.66亿；环比方面，则是主要由于毛利润下降与资产减值损失影响，致业绩环比下滑严重。
剥离低效资产，矢志打造一流综合性钢铁流通服务商：公司主动剥离五矿营钢等低效生产冶炼业务，以电商平台、智慧物流和营销网络为基础支撑，发展大宗商品原料交易服务和面向终端的供应链服务，其中电商平台“鑫益联”全年累计交易量1350万吨，交易金额330亿元，转型效果斐然。
预计公司2016、2017年的EPS分别0.18元、0.30元，维持“买入”评级。
[2016-03-30] 五矿发展(600058):巨幅亏损、转型电商持续推进-公司点评
■中泰证券
业绩概要：五矿发展公布2015年业绩报告，报告期内公司实现营业收入619.86亿元，同比下降53.93%；
实现归属于上市股东的净利润-39.53亿元，同比下降1981.97%。2015年EPS为-3.69元，去年同期为0.2元，今年四季度EPS分别为-0.09元、-0.18元、-0.59元以及-2.83元；
行业低迷与汇兑损失致公司业绩大幅下滑：报告期内我国宏观经济增速减缓，投资低迷致使行业终端需求不足，钢材、冶金原材料等大宗商品价格持续走低，铁矿石、钢材市场价格全年分别大幅下跌约31.27%、32.85%。作为全国最大的钢贸企业，黑色金属产业链的低迷对公司业绩造成重大拖累。此外，2015年人民币贬值给公司带来7.82亿元汇兑损失，造成财务费用大涨62.11%，公司业绩雪上加霜；
剥离营钢实现大幅减亏：2015年12月公司发布公告称，拟剥离与发展战略相关度较弱的低效资产，向中国五矿集团公司转让公司持有的五矿营口中板有限责任公司50.40%的股权，该股权的评估价值为-32,285.33万元，股权转让价格为1元。营钢主营产品为中厚板，近年来行业盈利水平跌至谷底，亏损严重，预计营钢对公司三季报贡献亏损16.86亿元。尽管营钢剥离资产评估减值4.4亿元，可能会造成公司当期账面减值损失，但从长远来看公司有望大幅减亏、止住现金流损失。包袱剥离后，公司将专注于构建以钢铁流通供应链为核心的增值服务体系，打造综合性钢铁流通服务商；
联姻阿里、打造钢铁电商最强阵容：在前期的定增方案中，公司携阿里分别增资2.03亿元以及3.16亿元用于金属电商平台项目，而其他领域还包括智慧物流体系项目、电商线下体系项目、供应链金融项目以及偿还银行贷款项目等，共计募集资金不超过42.56亿元。此次交易是阿里在金属大宗品电商领域首次与央企展开战略性合作，五矿能够吸引阿里自然有其天然的产业链资源优势，五矿与钢铁行业上中下游和关联方（银行等）已建立长期紧密的合作关系，传统业务基本涉及钢铁流通产业链所有环节和模式，能够快速形成强大的综合性和专业化相结合的服务能力，包括研究、交易、仓储、物流、加工、配送、金融等多方面资源，已具备强大的行业影响力。而阿里对五矿的吸引力不言而喻，强大的互联网技术、线上平台运营能力、丰富的B端买卖家资源、独特的互联网基因正是五矿电商发展所需。两者联合优势互补，在大宗品电商领域中，线下体系、财力、客户资源、激励机制、互联网基因等关键环节将形成明显的竞争优势；
关注行业基本面阶段性好转：我们看到，近期以来在存货周期、需求周期和产能周期三周期共振之下吨钢利润恢复到近几年的高点，行业盈利出现持续改善。虽然目前钢价处于相对高位，但考虑到开工旺季以及低库存因素，短期行业盈利改善局面仍有望延续。在经历一季度钢价迅猛的上涨行情之后，下游的钢贸商普遍盈利丰厚，公司作为全国最大的钢贸企业，受益于行业回暖，业绩理应得到修复；
投资建议：从前期的设立小贷，打造供应链金融闭环到切入汽车板加工领域，完善线下网络布局，再到近期的定增电商、联姻阿里，公司钢铁电商之路一直稳步推进。数据显示，截至2015年12月31日，“鑫益联”全年累计交易量1350万吨，交易金额330亿元，2015年新增会员3663家，服务中心遍布全国22个重点城市，公司钢铁电商规模居于市场前列。我们看好公司基于线下体系培育的钢铁电商模式，实现从传统钢贸商转型升级的发展战略，预计2016-2017年EPS为0.25元以及0.16元，给予“增持”评级。
[2016-03-09] 五矿发展(600058):股价大幅回调,业绩巨亏之后,首次确定增发价
■安信证券
首次确定增发价：公司公告了《2015年非公开发行A股股票预案（修订稿）》。较之于之前的《预案》，《修订稿》首次确定了增发价。以2015年3月9日为定价基准日，之前20个交易日公司股票交易均价的90%，即14.14元/股为定增底价。定增拟募集资金和项目均不变。按照14.14元/股的增发价计算，定增不超过300,978,521股。控股股东五矿股份拟认购不少10%。定增完成后，五矿股份对公司的持股比例将从现在的62.56%下降至51.04%，仍将是公司的控股股东。
增发价的参考价值：从公告《预案》的2015年11月27日到公告《修订稿》的2015年3月8日期间，公司股价大幅回调，也公告了预计2015年预亏在37亿元左右。虽然公司仍有可能再次锁价，但此次锁价对于二级市场仍有一定的参考价值。
投资建议：钢铁电商是钢铁产业链变革的重要抓手，具有全产业链影响力，市场空间巨大，必然会出现至少一家超千亿市值的公司。随着阿里被引入，五矿发展电商生态圈有望实现“最强线下+最强线上”组合，五矿兼并中冶后控股股东的背景更强，剥离五矿营钢后的盈利能力将得到质的提升，2015年的巨亏在很大程度上也是清理前进障碍的结果，是最有实力的超千亿市值公司潜在后选者。短期来看，2016年钢材和铁矿石价格表现整体好于2015年，也有利于公司的经营。继续看好公司的后续发展，预计2015年到2017年每股EPS为-3.57元、0.36元和0.66元，维持买入-A评级，6个月目标价25元。
风险提示：和阿里融合不及预期，钢材需求大幅萎缩。
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