600058五矿发展资产重组最新消息
≈≈五矿发展600058≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况
2021年上半年，在经济复苏需求增长、全球流动性宽松及碳达峰、碳中和
预期供应收紧等多重因素影响下，中国钢铁行业运行态势良好，产销两旺、效益提升
，为促进国民经济实现“十四五”良好开局提供了重要支撑。生产端，上半年全国粗
钢产量约5.63亿吨，同比增长11.8%；需求端，受益于制造业与房地产投资的较快增
长，下游用钢需求强劲，行业整体生产与销售旺盛，供需较为均衡。价格方面，原材
料价格高位运行，钢材价格在春节后持续上涨并于5月创近年来新高后逐渐回落。库
存方面，3月上旬达到高点后总体保持下降趋势，5、6月份下降速度减缓，但仍高于
年初水平。
上半年，受益于新冠肺炎疫情缓解背景下的经济恢复性增长、大宗商品价
格上涨以及市场供需两旺等利好因素，钢铁流通企业经营情况逐步好转，盈利空间有
所扩大，经营规模与效益均实现增长，但仍普遍面临上游资源寡头垄断、冶炼生产环
节集中度提高、下游终端客户议价能力上升等压力。随着上下游企业对中间环节服务
的要求越来越高，钢铁流通行业竞争将演变为供应链综合服务能力的竞争，具备提升
效率、压降成本、集成供应等服务能力，能够向客户提供多样化、一体化、一站式服
务的企业将更具竞争力。
下半年，钢铁流通行业依然面临错综复杂的国内外经济形势。根据机构预
测，我国经济仍将保持增长，但环比、同比增幅会有所回落。同时，疫情防控、需求
减弱、环保限产、大宗商品价格波动等不确定、不稳定因素在逐步增加。受季节周期
、重大赛事、环境约束、资源瓶颈等诸多因素的影响，叠加当前“控产能、压产量、
限出口”等政策导向，国内钢铁产品供需关系可能会发生一定变化，钢材价格及大宗
原材料价格的大幅波动可能给钢铁流通企业经营带来一定压力和风险。
（二）公司主要业务及其经营模式
公司主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务。
资源贸易涉及铁矿石、铁合金、煤炭、焦炭、废钢等冶金工业原料，主要
用于钢铁生产相关工艺过程。主要业务模式是通过长协、代理销售等方式从上游国内
外矿山企业、铁合金生产企业、焦化企业等供应商处采购，销售给下游钢铁生产企业
及铁合金冶炼企业等客户，为其提供冶金原料集成供应服务，实现收益。按照交易惯
例，采购端，向铁合金生产企业、焦化企业预付货款采购；销售端，铁矿石、焦炭、
铬矿、锰矿等冶金原材料销售主要采取现销方式，多为先款后货结算，根据合同规定
全额预收货款后放货，铁合金产品销售主要采取赊销方式。
金属贸易包含各类钢材和金属制品，主要用于工程、建筑、制造等业务领
域。主要业务模式为依托雄厚的网络分销、仓储管理和加工配送等服务能力，从上游
钢铁生产企业等供应商处采购，销售给下游工程建筑企业或用钢加工制造企业等客户
，并为终端客户提供从钢材产品到物流配送、仓储加工、套期保值等综合服务，获取
稳定综合化收益。按照交易惯例，采购端，因钢铁生产企业需在客户预付采购货款后
才排产发货，大多通过预付货款采购；销售端，公司钢材销售主要为钢材工程配供业
务，结算方式大多以赊销为主。
公司商品交易定价遵循公平合理的原则，以市场公允价格为基础。冶金原
材料贸易中，采购端主要以指数价为基础商定，销售端以指数价为基础，综合考虑产
品折扣率及结算方式等调整因素商定价格。钢材贸易中，采购端主要按照各大钢厂制
定的各期价格政策执行，销售端主要以“我的钢铁网”等网价为基准，综合考虑产品
型号规格、运输方式和运距、结算方式等调整因素商定价格。
供应链服务包含仓储加工、保险经纪、船/货代、网络货运、小额贷款、保
理、招标代理、电子商务等，主要通过布局完整的仓储、加工、物流等网络，结合金
融手段为实体企业提供支撑，获取服务费及贸易增长带来的双重收益。
报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
（三）公司的市场地位
公司业务范围涵盖冶金原材料贸易、钢材贸易、仓储加工配送、口岸物流
服务、供应链金融、招标服务、电子商务等黑色金属产业链的各个环节，形成供应链
贯通、内外贸并进的经营格局，是国内经营规模大、网络覆盖广、服务能力全的大宗
金属矿产品流通服务商，在主要原料商品进出口和钢材工程配供业务领域保持国内领
先地位。2021年上半年，资源贸易方面，公司铁矿石业务销售量约1191万吨，同比增
长7.95%，氟石经营量继续领跑行业；金属贸易方面，钢材（含钢坯）经营量约455万
吨，同比增长24%，其中工程配送业务约345万吨，保持国内领先地位。
目前，公司在国内拥有分销公司、加工中心、物流园区、口岸公司等形式
的营销、物流网点近百个，覆盖全国大部分地区；公司受托管理多家海外公司，遍布
亚、欧、美、非、大洋洲等多个国家和地区，形成了海内外一体、全球化运作的营销
网络。公司具备大连商品交易所多个铁矿石指定交割仓库（指定厂库）资质，仓库布
局辐射山东、河北、天津等多地港口。公司受托管理的中国五矿曹妃甸国际矿石交易
中心项目，集保税、混矿、融资监管、交割堆存及矿石交易服务功能于一体，进一步
提高了公司大宗商品港口综合服务能力。
公司积极发挥行业示范与引领作用，担任中国物流与采购联合会副会长、
中国报关协会副会长、中国金属流通协会副会长职务，并被中国金属流通协会评为钢
铁流通企业经营管理5A级企业，荣获“2015-2020年度钢铁产业链发展功勋企业”“2
019年度中国钢材销售十强企业”称号；公司及下属子公司五矿物流均被中国物流与
采购联合会评为5A物流企业资质。公司在2021《财富》中国500强榜单中排名第172位
，在批发零售行业中位列第9。公司积极参与行业标准制订，参与编制的《钢铁流通
企业供应链建设与管理规范》《钢铁产业互联网平台运营管理规范》《钢铁企业物流
成本构成及计算》等多项行业或团体标准于2021年上半年颁布实施，为促进钢铁流通
行业规范有序发展做出了贡献。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，我国经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势，GDP同比增长
12.7%。在国民经济持续稳定恢复、全球流动性宽松的有利环境下，钢铁行业运行态
势总体良好，钢材产量快速增长，下游用钢需求旺盛，市场销售顺畅；铁矿石价格持
续高位运行，钢材价格宽幅震荡，市场行情波动加剧。钢铁流通领域内，受益于经济
恢复性增长、市场价格上涨、行业供需两旺等利好因素，钢铁流通企业盈利空间有所
扩大，经营规模和企业效益实现增长。
报告期内，五矿发展紧紧围绕“强基固本、创新驱动”的经营主线，抓机
遇、扩规模、拓市场、强协同，稳字当头、稳中求进：面对“过山车”、“荡秋千”
式的市场行情，强化市场研判，快速应对市场变化、有效化解市场风险；重创新、促
转型，加快构建产业互联网平台，促进传统优势与创新业务相结合，供应链服务能力
不断提升。2021年上半年，在董事会的指导和经营层的带领下，公司取得丰硕经营成
果，运营效率显著改善，发展质量稳步提高，盈利能力大幅提升，报告期内实现营业
收入441.81亿元，同比增长58.25%；利润总额4.85亿元，同比增加2.76亿元；实现归
属于上市公司股东的净利润2.94亿元，同比增长97.01%；扣除非经常性损益的净利润
2.94亿元，同比增长177.51%，业绩创近十年来同期最佳水平，成功实现“十四五”
良好开局。具体经营情况如下：
1、原材料业务聚焦重点商品，以掌控优质资源为核心，打造原料供应链体
系
原材料业务面对市场波动行情，着力通过强化资源获取和提升综合集成服
务两方面举措稳定经营。在上游供给端，公司与产业链关键企业签订长协，保证公司
在市场波动时期的采销能力：铁矿业务与海外矿山签订长协数量约136万吨；锰矿业
务签订长协数量约45万吨；铬矿业务签订长协数量约36万吨。在下游销售端，围绕钢
厂大客户，提升原料集成供应能力，其中围绕安阳钢铁的煤钢联动业务，以提供高质
量的综合集成服务为着力点，持续优化服务细节，经营量再创历史新高，上半年原料
端供货同比增长103%；钢材端订货总量同比增长88%。在重点商品经营方面，上半年
，公司铁矿石销售量约1,191万吨，同比增长7.95%；煤炭销售量约255万吨，同比增
长39.48%；焦炭销售量约40万吨，同比增长11.32%。
2、钢铁业务利用分销网络优势，持续优化业务结构
钢铁业务围绕“高回报、快周转、低逾期”的发展要求，坚持客户导向、
价值驱动，不断提升经营质量：一是依托旺盛的市场需求，大力开拓工程配送业务，
上半年实现钢材工程配送量约345万吨，同比增加47%；二是现货自营业务实现新突破
，通过把握市场行情、科学建立库存和制定交易策略，获取丰厚利润；三是期现结合
业务日趋成熟，开发保价服务等价格管理新策略；四是迈出抢占制造业终端市场新步
伐，利用行情波动的机会和期现结合等工具，深挖市场需求，在客户开发数量和行业
覆盖范围上实现提升。2021年上半年，公司钢材经营量约455万吨，同比增长24%。
3、物流园、物流、招标、金融服务等供应链服务能力持续提升
物流园业务以“流量为王、工贸结合”为经营方针，依托物流园、加工中
心等网络布局，灵活运用加工、配送、贸易、供应链金融等业务形式，通过贸易业务
导流，全力扩大入园仓储量和加工量。无锡物流园积极开拓业务品种，新增加铝杆、
铝线、镁、铝模板等品种，铅期货交割库进一步扩容，同时积极申请上海期货交易所
铜期货交割业务的指定交割仓库资质。东莞物流园加强开发园区一体化业务，与园区
钢管制造企业深度合作，形成了从“上游热卷原料供应链+园区租赁服务+原料加工+
成品供应链”的综合服务模式，增值服务带来的效益显著提升。上海物流园继续深化
与重点终端客户的业务合作，客户粘性进一步提升。上半年，物流园实现吞吐量约38
5万吨，同比增长44%，加工量约53万吨，同比增长25%。
物流业务积极开拓新业务模式，服务能力持续增强。口岸业务从传统的“
点式”港口代理服务，向运输、仓储端延伸服务链条，开展网络货运等新业态以及风
险可控的相关多元化业务，其中五矿物流阿拉山口中欧班列双列成功首发，在传统船
代、货代基础上，实现了向跨境电商、多式联运等高附加值业务环节延伸。航运业务
增加可控运力，增持可控船舶3-5艘。保险业务重点开发工程保险业务，持续优化与
传统业务货运险、信用险相结合的保险服务保障体系，业务规模持续扩大。上半年，
物流服务总量约6,886万吨，同比增长34%。
招标业务立足于服务内部客户、着眼外部市场，长期致力于为客户提供专
业、高质的招标采购服务。上半年实现委托额约99亿元，同比增长144.49%；实现招
标额约87亿元，同比增长146.26%。同时招标业务对内响应公司实际控制人中国五矿
“打造千亿内部市场”战略，积极参与内部协同项目，上半年完成内部协同业务招标
额约38亿元，同比增长376.79%。
小额贷款及保理业务作为公司供应链综合服务战略中金融服务环节的重要
支撑，在深入推进现有业务产品的同时积极尝试创新业务模式。上半年，小额贷款业
务积极优化运营流程，提升管控效率，强化贷后管理，在前期业务基础上，将后端对
接资管公司的新业务模式在各地区推广落地。保理业务积极探索新业务模式，作为资
产服务机构，协助兄弟单位发行非标供应链产品，品牌价值进一步凸显，实操能力进
一步提升。
数字化转型方面，公司合营企业五矿电子商务有限公司更名为“龙腾数科
技术有限公司”，探索建立技术开发服务和产业互联网产品孵化运营“双轮驱动”的
业务模式。龙腾数科电子竞价平台成功承接国家粮食和物资储备局资源竞拍服务项目
，顺利完成储备铜和锌的竞价拍卖，助力平台从黑色金属电商平台向大宗商品多品种
电商平台发展。此外，公司启动龙腾云创产业互联网平台建设，完成项目顶层设计，
积极利用互联网技术驱动供应链数字化转型升级，构建钢铁产业互联网生态圈，打造
独具特色的产业互联网平台和大宗物资产业链集成服务能力。
4、有序推进亏损治理、逾期清欠及历史遗留案件处置，盘活存量资产
上半年，公司继续贯彻落实国家供给侧改革要求，持续推进亏损企业治理
、历史业务逾期款项清收等专项工作。在亏损企业治理方面，止血与造血同步，一企
一策想办法，亏损企业数量、亏损金额同比减少。在逾期清欠方面，建立逾期管控机
制，分类制定清欠方案，清单式推动逾期清欠，定期检查、总结和评价，逾期清欠工
作取得重大进展。在历史遗留案件处置方面，公司成立专项工作团队，加快历史遗留
案件的清理处置，积极运用法律手段维权，通过提起诉讼、灵活执行、商谈和解、穷
尽法律救济手段等方式，开展历史欠款追偿，为公司未来健康发展奠定基础。
“十四五”期间，公司将坚持以党建为引领，党建与经营相融合，以数字
化转型为使命，大力发展新模式、壮大新业态、构建新生态，持续增强竞争力、创新
力、影响力和抗风险能力，坚定不移地打造大宗商品产业生态的组织者、供应链安全
可控的维护者、产业链服务价值的创造者、现代流通服务体系的引领者，努力成为具
有全球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、汇率波动风险
公司的主营业务之一为大宗商品进出口业务，基于此背景，公司会产生一
定金额的美元应付/应收账款和融资，如果美元汇率波动加剧，可能会产生汇率波动
风险。
针对上述风险，公司将采取谨慎策略，如有美元融资，将结合外汇保值，
控制汇率敞口风险；对于融资币种结构，在考虑各币种综合融资成本后，科学选择，
保持均衡，并在进口合同中通过业务设计尽量规避汇率波动风险。
2、信用交易违约风险
受疫情和当前国际国内经济形势不确定性较大的影响，存在少数实力较弱
的终端用户履约不及时等可能性，公司面临一定的客户、供应商信用交易违约风险。
针对上述风险，公司将继续推动和强化信用敞口总量控制，充分发挥风险
预算对公司总体风险管控和业务模式优化的作用，确保信用风险总量可控；重视信用
业务保障措施，积极寻求抵押担保等增信措施，或通过信用保险转移信用风险；完善
公司信用风险评价体系，进一步优化信用评级和信用额度量化评定机制，结合企业资
质和业务开展情况，科学评估信用风险状况，调整交易规模，控制风险敞口；加强信
用业务审核，从严选择客户；强化事中监控和预警，提高风险管控水平。
3、工程配供业务风险
工程配供业务资金占压较大，客户应收款项逾期、货物质量纠纷及其它法
律诉讼可能给公司带来风险损失。
针对上述风险，公司将继续严密关注业务效益和风险指标变化，内部完善
业务操作流程，主动管控业务规模，加大逾期清收力度，严控新增逾期；加强事前业
务审批管理，规范合同条款，对关键环节进行重点风险提示；建立长效机制，持续优
化业务结构和业务管理模式，强化业务执行全过程风险管控。
4、产品价格风险
公司主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务，资源贸易涉
及铁矿砂、煤炭、焦炭、铁合金等冶金工业原料，金属贸易包含各类钢材和制品，公
司主要商品价格仍可能呈现较大的波动性。上半年以来，尤其是第二季度，金属矿产
大宗商品价格高位运行，不确定性加大。
针对上述风险，公司全面监控主要经营商品市场风险状况，加强市场趋势
研判，做好风险防控预案；密切跟踪、分析公司市场风险规模和浮动盈亏变化情况，
采取各种手段化解市场风险可能带来的业务亏损隐患；建立健全重要经营决策有效性
定期复盘机制，持续提高经营管理水平；加强对期现结合的研究，稳妥开展套期保值
业务作为风险对冲工具，提升价格风险主动管理能力；坚持去库存和高周转，保证重
点业务安全运转；加强保证金代理业务管理，防止市场价格下跌引起的业务风险；进
一步完善市场风险管理制度，加强市场风险的规范化、精细化、个性化管理。
5、金融衍生业务风险
公司开展金融衍生业务均为套期保值，但可能由于金融衍生品价格变化与
现货价格变化不同步、交易对手或代理机构未履约、合约流动性缺乏等因素造成保值
效果不能充分实现。
针对上述风险，公司将进一步优化和完善金融衍生业务的管理模式和管理
体系；持续优化期货管理系统功能，加强金融衍生业务管控效率；严格执行现有的内
外部管理制度，按照相关业务流程开展操作，按照前中后台分类的原则展开操作与监
管；科学研判市场趋势变化，针对不同业务特点，制定合理的交易方案；加强预算管
理和持仓风险监控的全面性与时效性；进一步加强商品衍生业务专业团队建设。
6、公共仓库仓储风险
公司业务大部分涉及公共仓库仓储环节，因此将持续面临公共仓库仓储的
信用风险、作业环节风险、单据风险、法律风险等。
针对上述风险，公司将继续落实仓库库存额度管理，进一步规范仓储供应
商的评级、授信、动态管理、风险评估等工作；推动仓储风险管理制度流程落实，加
强重点地区和重点仓库的巡查，重视基层单位仓储风险管理的宣传和培训，提高相关
单位风险判断和应对的能力。
四、报告期内核心竞争力分析
公司围绕钢铁产业链，拥有强大的供应链集成服务能力，为上下游客户提
供综合化、多样化服务，在品牌影响力、产业布局、营销网络、专业人才以及业务协
同等方面具有综合性优势，是驱动公司业绩增长主要因素。
（一）品牌信誉度高。具有70余年的钢铁及原材料贸易运作经验，长期位
居国内黑色流通领域前列，具备较强的市场影响力和品牌优势，拥有一批稳定的供应
商与客户，引领制定了一系列行业标准。
（二）产业链全面布局。原材料业务围绕矿山、港口、钢厂布局，重点发
展上游资源获取能力和面向钢厂的大宗原料集成供应服务能力，以港口码头混配加工
基地为支点，为相关业务发展提供强力支撑；钢铁业务以分销网络、物流服务、产业
互联网平台为基础，构建贸易分销、仓储加工、物流配送、供应链金融、数字化供应
链、期现结合等为一体的服务模式，着力提高供应链综合服务和增值服务能力，为客
户提供全球化、多样化、个性化增值服务。
（三）营销网络广泛覆盖。拥有物流园、分销公司、加工中心、口岸公司
、海外贸易等多种形式的营销、物流网点百余个，实现了全球范围内的营销服务、信
息互动和资源共享。
（四）人才队伍强大。拥有长期从事钢铁流通业务、具有丰富经验的各类
专业人才，能够有力保证公司战略与经营举措的顺利推进。
（五）业务协同前景广阔。面对日趋激烈的市场竞争，公司积极整合各方
资源，不断提高冶金原材料资源获取能力、完善海内外营销网络。公司从降低成本和
控制风险角度出发，积极利用实际控制人及兄弟单位资源储备和营销网络等业务优势
合作互补，促进多方业务共赢。
公司将不断强化市场核心竞争能力建设，以保障国家矿产资源供应、创新
引领产业转型升级为己任，提升供应链综合服务能力和经营业绩表现，努力打造具有
全球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，我国经济总体经受住了新冠肺炎疫情考验，经济运行稳步复苏，
全年GDP增速为2.3%。钢铁行业内，钢铁产量继续保持增长，钢材、铁矿石等原料价
格上涨，市场销售顺畅，钢材库存大幅下降，钢铁企业效益回升。随着供给侧结构性
改革的持续推进，钢铁行业所面临的环境逐步向好，市场恢复性增长；同时，随着钢
铁流通企业的深化转型，其在资源获取、销售渠道、期现结合操作、产业链集成服务
等方面的服务能力逐步增强，通过与钢铁企业协同发展赢得了很多发展机遇。
面对复杂多变的外部环境，公司统筹推进疫情防控和生产经营各项工作，
坚持“两头在外、两头上锁、大进大出、封闭循环”的贸易方针，稳字当头、稳中求
进。上游扩大矿山合作，中游开拓重点钢厂，下游聚焦终端发力，继续完善供应链体
系建设，持续推进购销渠道扁平化、客户结构合理化。针对跌宕起伏的市场行情，积
极开展主动管理，精准操作、灵活换档，下跌时以稳应变，上行时把握机遇，经营规
模继续增长，市场份额稳步回升。同时，公司不断推进深化改革、加大力度挖潜增效
，有效推动亏损企业治理及逾期清欠，经营管理能力持续提高。
（一）公司主要业务经营情况
2020年，在董事会的指导和经营层的带领下，经过全体员工的共同努力，
公司实现营业总收入673.22亿元，同比增加50.68亿元，增长8.14%，经营基础逐步夯
实；利润总额4.54亿元，归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长54.46%，
经营业绩大幅提升，经营质量全面改善；实现扣除非经常性损益的净利润1.63亿元，
创近10年来最好水平，发展势头持续向好。
1、原材料业务聚焦重点商品，围绕重点钢厂，市场竞争力持续提升
原材料业务坚持以价值创造为核心，着眼供应商、客户痛点提供解决方案
，提高客户粘性的同时为上下游和自身创造价值；聚焦铁矿石、铬系商品、锰系商品
、煤炭、焦炭等重点商品，持续推进产业链运营模式和集成供应闭环经营模式，强化
与产业链上下游合作关系，分工协作，优势互补，行业话语权和市场竞争力不断提升
。
上游资源获取能力不断增强：2020年，与海外矿山签订长协数量近420万吨
，煤炭业务签订长协数量近100万吨，锰矿和铬矿与海外供应商签订长协数量超100万
吨。
下游核心客户维护成效凸显：聚焦本钢集团、山钢集团、安钢集团、水城
钢铁等重点钢厂，深挖客户需求，通过向核心客户提供优质资源集成供应服务，增强
客户粘性、提高客户忠诚度。
重点商品自营业务做大做强：建立铁矿石、铬系商品、锰系商品、焦炭、
煤炭等主要商品及上下游信息数据库，针对市场形势变化灵活调整自营比例；密切关
注上下游市场行情和机会，准确研判市场，果断抓住市场低谷期和价格波动期的宝贵
机会增加业务收益。此外，面对现货市场价格波动较大的情况，开展期货套期保值，
积极应对风险。
2020年，公司铁矿石销售量约2800万吨，同比增长约18%；焦炭销售量约12
0万吨，同比增长约40%；铬系产品继续领跑行业，铬系合金（含矿）销量约260万吨
，同比增长约14%；氟石、碳化硅等非矿耐火材料继续保持行业第一的领先地位。
2、钢铁业务坚持客户导向，优化业务结构，钢材流通体系持续完善
钢铁业务围绕工程配送、自营销售、期现结合三大核心业务，以“高回报
、快周转、低逾期”为原则，坚持客户导向、价值驱动，不断提升经营质量。上游聚
焦重点钢厂，加强与中国宝武、河钢集团、鞍钢集团、本钢集团、酒钢集团、建龙集
团等主流钢厂的合作力度，扩大集中采购规模，钢厂直采比例逐年提升，合作关系不
断加深；下游深耕优质核心客户，加强与中国建筑、中国核建、中国铁建等优质大客
户的合作力度，积极推行大客户经理制度，为其提供系统化、定制化服务，钢铁流通
体系持续完善。
工程配送业务体系持续优化：聚焦重点钢厂和优质终端客户，重视服务细
节，降低交易成本，提高客户服务能力和服务质量；2020年实现工程配送量近600万
吨，业务规模在国内钢材工程配送领域名列前茅，业务核心竞争力不断增强。
现货自营业务能力提升：依托全国网络布局优势，抓住区域性、时间性业
务机会，强化总部统筹，利用区域差创造业务增量，实现跨区域资源调配常态化。
期现结合业务不断丰富：开展远期固定价锁价配送业务，为终端客户应对
价格涨跌风险量身定制解决方案，为客户赋能从而创造业务增量、实现多方共赢。
2020年，公司钢材经营量约933万吨，同比增长33%，毛利率4.84%，同比提
高1.46个百分点。
3、物流园、物流、招标、小额贷款及保理业务等供应链服务能力持续提升
物流园与加工中心逐步形成仓储加工网络布局，与板材贸易业务互相依托
、充分融合，按照“流量为王、工贸结合”的工作方针，灵活运用仓储、加工、配送
等业务形式，通过提供金融服务等增值服务，扩大仓储量和加工量。2020年物流园全
年实现吞吐量约581万吨、同比逆势增长2%；实现加工量约100万吨，克服疫情不利影
响，保持了规模的基本稳定。加工中心利用品牌价值以及自身资源大力开发新客户，
加工配送量持续增长。上海物流园多措并举提升仓储和加工业务量，纵剪机组产能利
用率超100%；东莞物流园以提升资产利用率为核心目标，从钢材物流园向产业园转型
，通过引入产业伙伴带动园区加工业务，纵剪机组累计加工量同比增长15%；无锡物
流园发挥多式联运运输优势，成为上海期货交易所第一批从事不锈钢期货交割业务的
指定交割仓库，同时拥有开展上海期货交易所铝、铅期货交割业务资质，为仓储业务
发展打下坚实基础。
物流业务积极开拓新业务模式，大力推动转型升级，服务能力持续增强。
口岸业务从传统的“点式”港口代理服务，不断向运输、仓储端延伸服务链条，开展
网络货运等新型业态，向一站式、全程化的供应链物流服务转型升级。航运业务稳步
推进运力建设，敏锐抓住市场低点时机增持运力，重点打造南非进口矿航线，为未来
继续开拓南非矿进口市场打下了良好的基础；同时，采取程租、期租结合的形式，综
合运用远期运费协议套期保值工具，控制风险敞口，实现稳健经营。保险经纪业务大
力开展内部协同，重点开发工程保险业务，业务规模持续扩大，服务专业度持续提升
；在立足内部市场的同时，积极拓展外部市场，持续优化保险服务体系。2020年，公
司物流服务总量约1.15亿吨，同比增长9%。
招标业务克服疫情不利影响，加强新项目挖潜培育，2020年共执行代理项
目标包数1,498个，实现了连续20年利润增长，再创历史佳绩。凭借优秀的业务实力
和客户口碑，招标业务荣获“中国招标代理行业综合实力百强”“中国轨道交通项目
招标代理公司十强”“中国医疗卫生项目招标代理公司十强”等行业奖项。
小额贷款及保理业务作为公司供应链综合服务战略中金融服务环节的重要
支撑，积极创新业务模式，主动优化运营流程，经营效益和管控效率稳步提升。2020
年，小贷业务努力克服疫情影响，强化贷后管理，下沉信审体系，不断充实业务力量
；设计实施新型业务产品，全力捕捉业务机会，积极开拓同业拆借等新业务，寻求新
的利润增长点。保理业务积极探索应收账款资产支持证券业务可能性，协助供应链企
业降低两金占用。
电商平台引入易大宗（北京）供应链管理有限公司作为战略投资者，协同
推进业务发展。2020年，电商平台大力推进降本增效，大幅收窄亏损面的同时，加强
与公司线下资源融合，积极利用自身研发优势，推动公司业务流程信息化进程，助力
公司数字化战略转型。
4、亏损企业治理成效凸显，历史清欠持续突破
2020年，公司积极贯彻落实国家供给侧改革要求，持续推进亏损企业治理
、历史业务逾期款项清收等专项工作，力争堵住公司经营的出血点。针对亏损企业，
公司深入研究，找问题、定举措、盯进展，多策并举推动增收降本，9家子公司业绩
实现扭亏为盈；针对历史业务中形成的逾期应收款问题，公司组织专业化团队合力攻
坚，积极运用法律手段维权，多项案件取得突破性进展，为公司未来持续健康发展奠
定基础。
（二）公司战略推进情况
2020年是“十三五”收官之年,也是谋划“十四五”的关键之年，公司增强
战略自信和战略定力，以终端需求为牵引，以贸易物流为主体，通过创新驱动，集约
整合钢铁产业上下游资源，重塑具有核心竞争力的原料集成供应、终端钢材配供、供
应链综合服务业务体系。
1、以掌控优质资源为核心，做强做大矿产资源集成供应业务
紧抓海外原料资源获取、港口混配和钢厂销售三大重点环节布局产业链，
提供从矿山到钢厂的矿产资源集成供应服务。
在上游原料端，通过签订铁矿砂、煤炭、铁合金等长协，锁定长期稳定的
海外优质资源；充分利用控股股东的综合优势及受托管理控股股东下属海外企业的网
络协同优势，扩大资源进口渠道，丰富资源销售品类。
在中游港口端，以港口码头加工基地为支点，探索“矿山-五矿-港口”综
合性原料供应链模式，强化公司产业链关键环节的控制力。
在下游钢厂端，以钢厂为核心目标客户，深入推行大客户经理机制，面对
钢厂原料供应需求，统筹制定销售策略，开展以矿促钢、以钢带矿的钢矿联动业务，
形成钢材与矿砂一体化业务模式，进一步深化与上游矿山和下游钢厂的合作关系。
2、以服务终端需求为牵引，做精做深钢材终端配供业务
以服务终端需求为牵引，全力打造集工程配供、加工配送、期现结合为一
体的供应链服务体系。
工程配送业务依托遍布全国的分销网络，优选中国建筑系企业、中国核建
系企业等信用良好的大中型工程建筑企业为终端客户，优化采购成本、规范流程、严
控风险、加快周转，进一步推广大客户管理模式整合资源，以“集供”对“集采”，
工程配送业务服务质量持续提升。
加工配送业务围绕普通板材、不锈钢、电工钢以及金属制品等专业化品种
领域，以物流园和加工中心自有仓储、加工、配送能力为载体，以制造业终端客户需
求为导向，针对不同下游行业建立技术营销和专业服务能力，更好地满足各类制造业
终端用户的需求。
期现结合业务在远期锁价业务的基础上，继续推广远期保价、远期调差等
各类新业务模式，为钢厂和终端客户提供价格、风险综合解决方案，既帮助客户锁定
资源、对冲风险、降低采购成本，又为公司带来业务增量。
3、以构建现代物流体系为标准，做优做实物流产业园网络
加快物流网络建设，掌握关键流通环节，降低产业链综合成本，打造五矿
特色的现代物流服务体系。
全面夯实现有物流园发展基础，优化业务结构，吸引产业链上下游企业入
驻；以物流园为平台，逐步整合贸易、仓储、加工、运输、小额贷款、保理、电商等
现有业务，通过延伸高附加值业务，加速业务模式提档升级。同时，加强在重要节点
城市进行大宗商品物流园战略性布局，将仓储与加工紧密结合，信息化与工业化深度
融合，扩大期货品类和仓储总量，拓展高附加值生产加工业务，多措并举优化物流园
网络布局。
借助大股东力量，全力推进受托管理的中国五矿曹妃甸国际矿石交易中心
暨矿石期货中心建设，项目集保税、混矿、融资监管、交割堆存及矿石交易服务功能
于一体，进一步提高了公司大宗商品港口综合服务能力。
4、以传统优势与创新业务相结合，做通做透供应链综合服务体系
积极发挥物流协同支撑贸易功能，全面服务内部物流需求，为贸易业务客
户定制个性化物流解决方案，开发海铁联运、海陆配合等服务模式，着力建设从矿山
到终端客户的全流程专业物流能力及物流服务体系；积极拓展外部客户，发力外部市
场，提升物流服务能力，致力成为国内领先的金属矿业物流服务商。
物流业务大力推动转型升级，以港口业务为依托，做强传统船、货代理业
务，不断提升服务质量；航运业务聚焦干散货、件杂货海运业务，根据航运市场形势
新变化，与金融机构加大合作，增持运力，增强公司物资运输保障能力。
保险经纪业务加大内部协同力度，发挥专业能力，为具有风险保障需求的
企业切实改善保障条件、降低保费成本、提升保险服务，通过自身专业、高效、细致
的服务赢得客户认可与信任。
招标代理业务不断提高服务附加值，在风险可控、成本低廉、业务成熟的
区域适度拓展业务网络，推动招标业务规模与利润稳步提升。
供应链金融业务持续优化产品结构及业务流程，通过小额贷款和商业保理
两种金融工具的有效组合，为业务单位提供金融增值服务，实现了与传统业务的融合
创新发展。
电商平台发挥自身技术优势，加强与公司传统业务协同，助力公司打造线
上线下融合的数字化供应链平台。依托电商平台发展经验，公司以新技术为动能，以
贯通产业链供应链为目标，通过创新驱动，改造和赋能传统业务模式，构建开放共享
的产业互联网平台。
“十四五”期间，公司将以数字化转型为使命，大力发展新模式、壮大新
业态、构建新生态，持续增强竞争力、创新力、影响力和抗风险能力，坚定不移地打
造大宗商品产业生态的组织者、供应链安全可控的维护者、产业链服务价值的创造者
、现代流通服务体系的引领者，努力成为具有全球竞争力的金属矿产集成供应商和产
业综合服务商。
二、报告期内主要经营情况
2020年，公司统筹推进疫情防控和生产经营各项工作，稳字当头、稳中求
进，持续强化供应链体系建设，灵活捕捉市场机遇，经营规模继续增长；同时大力推
进扭亏清欠，经营管理能力持续提高。报告期内，公司实现营业总收入673.22亿元，
归属于上市公司股东的净利润2.69亿元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
“十四五”期间，钢铁行业仍然具有较大发展空间。随着重点区域经济建
设进一步拉动基建需求，5G、新能源等相关制造业持续出台利好政策，装配式建筑、
工程数字化创新重塑新格局，钢铁流通行业将被赋予更大的责任和使命，也将迎来新
的发展机遇和广阔的发展空间。2021年，随着我国经济由高速增长阶段向高质量发展
阶段转换，特别是在“碳达峰”和“碳中和”的要求下，“坚决压缩粗钢产量，确保
粗钢产量同比下降”成为钢铁行业政策总基调，钢铁行业将继续以深化供给侧结构性
改革为主线。同时，2021年是全球经济持续复苏之年，是国内两个百年目标交汇之年
，国家将着力扩大内需、畅通国内大循环，推动“两新一重”重大工程建设，投资将
保持合理增长，对钢铁需求形成有力支撑。钢铁行业整合重组进入加速期，产业集中
度持续提升，为钢铁行业高质量发展、竞争力和抗风险能力提供有力保障。
在钢铁行业新发展阶段，流通企业更加面临上游资源寡头垄断、冶炼环节
集中度提高、下游终端客户议价能力上升等压力，上下游企业对中间环节服务的要求
越来越高，钢铁流通行业竞争将演变为供应链综合服务能力的竞争，具备提升效率、
压降成本、集成供应等服务能力，能够向客户提供多样化、一体化、一站式服务的企
业将更具竞争力。相对于钢铁生产环节集中度快速提升，流通环节整合还没有真正展
开，尚未出现头部企业，还有一定的“窗口期”，大型流通企业将在新一轮行业整合
中迎来外延式发展机遇，构建数字化供应链将成为钢铁流通企业寻求高质量发展、业
务模式转型的关键举措。
“十三五”时期，公司坚持回归经营本质，聚焦核心主业，严守风险防控
底线，清欠款、压逾期、控敞口等取得显著成效，经营基础逐步夯实，经营质量全面
提升。在同行业企业中，公司发展势头良好，行业地位不断提升：一是部分大商品经
营规模跃居行业第一阵营，根据海关统计数据，2020年，公司焦煤出口量全国排名第
一，铬铁贸易规模全国排名第一，氟石海关出口量排名持续保持第一；二是主营业务
盈利能力不断增强，根据行业对标信息，公司盈利能力在金属贸易行业的竞争方位稳
步提高，钢材业务的毛利率水平处于行业头部梯队。三是经营效率持续提升，公司投
入资本回报率、人工成本利润率等运营指标显著改善，为“十四五”时期高质量发展
奠定了扎实基础。
展望“十四五”，公司将立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展
格局，以创新驱动为引领，以高质量发展为主题，持续加强创新能力，积极构建现代
流通体系，为钢铁行业创新发展贡献力量。
(二)公司发展战略
“十四五”期间，公司将以贸易物流为主体，以物流产业园和产业互联网
平台为两翼，大力发展新模式、壮大新业态、构建新生态，持续增强竞争力、创新力
、影响力和抗风险能力，坚定不移地打造大宗商品产业生态的组织者、供应链安全可
控的维护者、产业链服务价值的创造者、现代流通服务体系的引领者，努力成为具有
全球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
公司以客户需求为牵引，创新驱动，集约整合钢铁产业上下游资源，重塑
具有核心竞争力的原料集成供应、终端钢材配供、供应链综合服务业务体系。面向钢
厂原料供应需求，依托国内海外两个市场，矿铁联动、矿钢联动，提供原料集成供应
服务，助推国内大循环；面向大型建筑工程、重点制造业等用钢需求，整合优质资源
，提供高效集约、标准规范的钢材配供服务；面向物流服务需求，凭借网络优势，提
供从上游到终端、从保险到招标，海陆空、门到门的供应链综合服务。物流产业园建
设方面，在重要节点城市和港口进行战略性布局，借助大股东力量，全力推进亿吨级
国际铁矿石交易中心建设，延伸高附加值业务，加速业务模式提档升级。产业互联网
平台构建方面，依托电商平台发展经验，以新技术为动能，以贯通产业链供应链为目
标，改造和赋能传统业务模式，打造开放共享的产业互联网新生态。
(三)经营计划
2021年，公司力争实现营业收入720亿元。公司将全面贯彻“两头在外、两
头上锁、大进大出、封闭循环”的贸易方针，发扬“一天也不耽误，一天也不懈怠”
的务实精神，以高质量发展为主题，坚持稳中求进，强基固本、创新驱动，为“十四
五”开好局、起好步。
(四)可能面对的风险
1、汇率波动风险
公司的主营业务之一为大宗商品进出口业务，基于此背景，公司会产生一
定金额的美元应付/应收账款和融资，如果美元汇率波动加剧，可能会产生汇率波动
风险。
针对上述风险，公司将采取谨慎策略，如有美元融资，将结合外汇保值，
控制汇率敞口风险；对于融资币种结构，在考虑各币种综合融资成本后，科学选择，
保持均衡，并在进口合同中通过业务设计尽量规避汇率波动风险。
2、信用交易违约风险
受疫情和当前国际国内经济形势不确定性较大的影响，存在少数实力较弱
的终端用户履约不及时等可能性，公司面临一定的客户、供应商信用交易违约风险。
针对上述风险，公司将不断研究信用风险总量管理机制和方法，充分发挥
风险预算对公司总体风险管控和业务模式优化的作用，重点完善信用敞口预算管控；
重视信用业务保障措施，积极寻求抵押担保等增信措施，或通过信用保险转移信用风
险；完善公司信用风险评价体系，进一步优化信用评级和信用额度量化评定机制，结
合企业资质和业务开展情况，科学评估信用风险状况，调整交易规模，控制风险敞口
；强化事中监控和预警，提高风险管控水平。
3、工程配供业务风险
工程配供业务资金占压较大，客户应收款项逾期、货物质量纠纷及其它法
律诉讼可能给公司带来风险损失。
针对上述风险，公司将继续严密关注业务效益和风险指标变化，内部完善
业务操作流程，主动管控业务规模，及时对逾期应收款采取有效清收措施；加强事前
业务审批管理，规范合同条款，对关键环节进行重点风险提示；继续提升下属企业工
程配供业务的风险管理水平，提高应收账款管理能力。
4、产品价格风险
公司主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务，资源贸易涉
及铁矿砂、煤炭、焦炭、铁合金等冶金工业原料，金属贸易包含各类钢材和制品，公
司主要商品价格仍可能呈现较大的波动性。
针对上述风险，公司全面监控主要经营商品市场风险状况，在市场价格出
现大幅波动时，对内及时提示风险，做好应对调整，并注意代理业务可能违约而产生
的风险；密切跟踪、分析公司市场风险规模和浮动盈亏变化情况；加强对期现结合的
研究，稳妥开展套期保值业务作为风险对冲工具，提升价格风险主动管理能力；进一
步完善市场风险管理制度，加强市场风险的规范化、精细化、个性化管理。
5、金融衍生业务风险
公司开展金融衍生业务均为套期保值，但可能由于金融衍生品价格变化与
现货价格变化不同步、交易对手或代理机构未履约、合约流动性缺乏等因素造成保值
效果不能充分实现。
针对上述风险，公司将进一步优化和完善金融衍生业务的管理模式和管理
体系；进一步调整、优化期货管理系统功能，加强金融衍生业务管控效率；严格执行
现有的内外部管理制度，按照相关业务流程开展操作，按照前中后台分类的原则展开
操作与监管；科学研判市场趋势变化，针对不同业务特点，制定合理的交易方案；加
强预算管理和持仓风险监控的全面性与时效性；进一步加强商品衍生业务专业团队建
设。
6、公共仓库仓储风险
公司业务大部分涉及公共仓库仓储环节，因此将持续面临公共仓库仓储的
信用风险、作业环节风险、单据风险、法律风险等。
针对上述风险，公司将继续落实仓库库存额度管理，进一步规范仓储供应
商的评级、授信、动态管理、风险评估等工作；推动仓储风险管理制度流程落实，加
强重点地区和重点仓库的巡查，重视基层单位仓储风险管理的宣传和培训，提高相关
单位风险判断和应对的能力。
四、报告期内核心竞争力分析
公司在产业链、营销网络、品牌影响力、专业人才以及业务协同方面具有
较强的核心竞争优势。
（一）产业链全面布局。原材料业务沿矿山、港口、钢厂布局，重点发展
上游资源获取能力和面向钢厂的大宗原料集成供应服务能力，以港口码头混配加工基
地为支点，为相关业务发展提供强力支撑；钢铁业务以分销网络、物流服务、电商平
台为基础，构建贸易分销、仓储加工、物流配送、供应链金融一体化的管理模式，着
力提高供应链综合服务和增值服务能力，为客户提供多元化综合服务。
（二）营销网络广泛覆盖。拥有物流园、分销公司、加工中心、口岸公司
等多种形式的营销、物流网点百余个，实现了全国范围内的营销服务、信息互动和资
源共享。
（三）品牌信誉度高。具有70年的钢铁及原材料贸易运作经验，长期位居
国内黑色流通领域前列，具备较强的市场影响力和品牌优势，拥有一批稳定的供应商
与客户，与相关行业协会建立了良好的关系。
（四）人才队伍强大。拥有长期从事钢铁流通业务、具有丰富经验的各类
专业人才，能够有力保证公司战略与经营举措的顺利推进。
（五）业务协同前景广阔。面对日趋激烈的市场竞争，公司积极整合各方
资源，不断提高冶金原材料资源获取能力、完善海内外营销网络。公司从降低成本和
控制风险角度出发，积极利用实际控制人及兄弟单位资源储备和营销网络等业务优势
合作互补，促进多方业务共赢。
未来，公司将进一步加强核心优势，提高综合竞争实力，努力打造具有全
球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业发展情况
2021年上半年，在经济复苏需求增长、全球流动性宽松及碳达峰、碳中和
预期供应收紧等多重因素影响下，中国钢铁行业运行态势良好，产销两旺、效益提升
，为促进国民经济实现“十四五”良好开局提供了重要支撑。生产端，上半年全国粗
钢产量约5.63亿吨，同比增长11.8%；需求端，受益于制造业与房地产投资的较快增
长，下游用钢需求强劲，行业整体生产与销售旺盛，供需较为均衡。价格方面，原材
料价格高位运行，钢材价格在春节后持续上涨并于5月创近年来新高后逐渐回落。库
存方面，3月上旬达到高点后总体保持下降趋势，5、6月份下降速度减缓，但仍高于
年初水平。
上半年，受益于新冠肺炎疫情缓解背景下的经济恢复性增长、大宗商品价
格上涨以及市场供需两旺等利好因素，钢铁流通企业经营情况逐步好转，盈利空间有
所扩大，经营规模与效益均实现增长，但仍普遍面临上游资源寡头垄断、冶炼生产环
节集中度提高、下游终端客户议价能力上升等压力。随着上下游企业对中间环节服务
的要求越来越高，钢铁流通行业竞争将演变为供应链综合服务能力的竞争，具备提升
效率、压降成本、集成供应等服务能力，能够向客户提供多样化、一体化、一站式服
务的企业将更具竞争力。
下半年，钢铁流通行业依然面临错综复杂的国内外经济形势。根据机构预
测，我国经济仍将保持增长，但环比、同比增幅会有所回落。同时，疫情防控、需求
减弱、环保限产、大宗商品价格波动等不确定、不稳定因素在逐步增加。受季节周期
、重大赛事、环境约束、资源瓶颈等诸多因素的影响，叠加当前“控产能、压产量、
限出口”等政策导向，国内钢铁产品供需关系可能会发生一定变化，钢材价格及大宗
原材料价格的大幅波动可能给钢铁流通企业经营带来一定压力和风险。
（二）公司主要业务及其经营模式
公司主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务。
资源贸易涉及铁矿石、铁合金、煤炭、焦炭、废钢等冶金工业原料，主要
用于钢铁生产相关工艺过程。主要业务模式是通过长协、代理销售等方式从上游国内
外矿山企业、铁合金生产企业、焦化企业等供应商处采购，销售给下游钢铁生产企业
及铁合金冶炼企业等客户，为其提供冶金原料集成供应服务，实现收益。按照交易惯
例，采购端，向铁合金生产企业、焦化企业预付货款采购；销售端，铁矿石、焦炭、
铬矿、锰矿等冶金原材料销售主要采取现销方式，多为先款后货结算，根据合同规定
全额预收货款后放货，铁合金产品销售主要采取赊销方式。
金属贸易包含各类钢材和金属制品，主要用于工程、建筑、制造等业务领
域。主要业务模式为依托雄厚的网络分销、仓储管理和加工配送等服务能力，从上游
钢铁生产企业等供应商处采购，销售给下游工程建筑企业或用钢加工制造企业等客户
，并为终端客户提供从钢材产品到物流配送、仓储加工、套期保值等综合服务，获取
稳定综合化收益。按照交易惯例，采购端，因钢铁生产企业需在客户预付采购货款后
才排产发货，大多通过预付货款采购；销售端，公司钢材销售主要为钢材工程配供业
务，结算方式大多以赊销为主。
公司商品交易定价遵循公平合理的原则，以市场公允价格为基础。冶金原
材料贸易中，采购端主要以指数价为基础商定，销售端以指数价为基础，综合考虑产
品折扣率及结算方式等调整因素商定价格。钢材贸易中，采购端主要按照各大钢厂制
定的各期价格政策执行，销售端主要以“我的钢铁网”等网价为基准，综合考虑产品
型号规格、运输方式和运距、结算方式等调整因素商定价格。
供应链服务包含仓储加工、保险经纪、船/货代、网络货运、小额贷款、保
理、招标代理、电子商务等，主要通过布局完整的仓储、加工、物流等网络，结合金
融手段为实体企业提供支撑，获取服务费及贸易增长带来的双重收益。
报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
（三）公司的市场地位
公司业务范围涵盖冶金原材料贸易、钢材贸易、仓储加工配送、口岸物流
服务、供应链金融、招标服务、电子商务等黑色金属产业链的各个环节，形成供应链
贯通、内外贸并进的经营格局，是国内经营规模大、网络覆盖广、服务能力全的大宗
金属矿产品流通服务商，在主要原料商品进出口和钢材工程配供业务领域保持国内领
先地位。2021年上半年，资源贸易方面，公司铁矿石业务销售量约1191万吨，同比增
长7.95%，氟石经营量继续领跑行业；金属贸易方面，钢材（含钢坯）经营量约455万
吨，同比增长24%，其中工程配送业务约345万吨，保持国内领先地位。
目前，公司在国内拥有分销公司、加工中心、物流园区、口岸公司等形式
的营销、物流网点近百个，覆盖全国大部分地区；公司受托管理多家海外公司，遍布
亚、欧、美、非、大洋洲等多个国家和地区，形成了海内外一体、全球化运作的营销
网络。公司具备大连商品交易所多个铁矿石指定交割仓库（指定厂库）资质，仓库布
局辐射山东、河北、天津等多地港口。公司受托管理的中国五矿曹妃甸国际矿石交易
中心项目，集保税、混矿、融资监管、交割堆存及矿石交易服务功能于一体，进一步
提高了公司大宗商品港口综合服务能力。
公司积极发挥行业示范与引领作用，担任中国物流与采购联合会副会长、
中国报关协会副会长、中国金属流通协会副会长职务，并被中国金属流通协会评为钢
铁流通企业经营管理5A级企业，荣获“2015-2020年度钢铁产业链发展功勋企业”“2
019年度中国钢材销售十强企业”称号；公司及下属子公司五矿物流均被中国物流与
采购联合会评为5A物流企业资质。公司在2021《财富》中国500强榜单中排名第172位
，在批发零售行业中位列第9。公司积极参与行业标准制订，参与编制的《钢铁流通
企业供应链建设与管理规范》《钢铁产业互联网平台运营管理规范》《钢铁企业物流
成本构成及计算》等多项行业或团体标准于2021年上半年颁布实施，为促进钢铁流通
行业规范有序发展做出了贡献。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，我国经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势，GDP同比增长
12.7%。在国民经济持续稳定恢复、全球流动性宽松的有利环境下，钢铁行业运行态
势总体良好，钢材产量快速增长，下游用钢需求旺盛，市场销售顺畅；铁矿石价格持
续高位运行，钢材价格宽幅震荡，市场行情波动加剧。钢铁流通领域内，受益于经济
恢复性增长、市场价格上涨、行业供需两旺等利好因素，钢铁流通企业盈利空间有所
扩大，经营规模和企业效益实现增长。
报告期内，五矿发展紧紧围绕“强基固本、创新驱动”的经营主线，抓机
遇、扩规模、拓市场、强协同，稳字当头、稳中求进：面对“过山车”、“荡秋千”
式的市场行情，强化市场研判，快速应对市场变化、有效化解市场风险；重创新、促
转型，加快构建产业互联网平台，促进传统优势与创新业务相结合，供应链服务能力
不断提升。2021年上半年，在董事会的指导和经营层的带领下，公司取得丰硕经营成
果，运营效率显著改善，发展质量稳步提高，盈利能力大幅提升，报告期内实现营业
收入441.81亿元，同比增长58.25%；利润总额4.85亿元，同比增加2.76亿元；实现归
属于上市公司股东的净利润2.94亿元，同比增长97.01%；扣除非经常性损益的净利润
2.94亿元，同比增长177.51%，业绩创近十年来同期最佳水平，成功实现“十四五”
良好开局。具体经营情况如下：
1、原材料业务聚焦重点商品，以掌控优质资源为核心，打造原料供应链体
系
原材料业务面对市场波动行情，着力通过强化资源获取和提升综合集成服
务两方面举措稳定经营。在上游供给端，公司与产业链关键企业签订长协，保证公司
在市场波动时期的采销能力：铁矿业务与海外矿山签订长协数量约136万吨；锰矿业
务签订长协数量约45万吨；铬矿业务签订长协数量约36万吨。在下游销售端，围绕钢
厂大客户，提升原料集成供应能力，其中围绕安阳钢铁的煤钢联动业务，以提供高质
量的综合集成服务为着力点，持续优化服务细节，经营量再创历史新高，上半年原料
端供货同比增长103%；钢材端订货总量同比增长88%。在重点商品经营方面，上半年
，公司铁矿石销售量约1,191万吨，同比增长7.95%；煤炭销售量约255万吨，同比增
长39.48%；焦炭销售量约40万吨，同比增长11.32%。
2、钢铁业务利用分销网络优势，持续优化业务结构
钢铁业务围绕“高回报、快周转、低逾期”的发展要求，坚持客户导向、
价值驱动，不断提升经营质量：一是依托旺盛的市场需求，大力开拓工程配送业务，
上半年实现钢材工程配送量约345万吨，同比增加47%；二是现货自营业务实现新突破
，通过把握市场行情、科学建立库存和制定交易策略，获取丰厚利润；三是期现结合
业务日趋成熟，开发保价服务等价格管理新策略；四是迈出抢占制造业终端市场新步
伐，利用行情波动的机会和期现结合等工具，深挖市场需求，在客户开发数量和行业
覆盖范围上实现提升。2021年上半年，公司钢材经营量约455万吨，同比增长24%。
3、物流园、物流、招标、金融服务等供应链服务能力持续提升
物流园业务以“流量为王、工贸结合”为经营方针，依托物流园、加工中
心等网络布局，灵活运用加工、配送、贸易、供应链金融等业务形式，通过贸易业务
导流，全力扩大入园仓储量和加工量。无锡物流园积极开拓业务品种，新增加铝杆、
铝线、镁、铝模板等品种，铅期货交割库进一步扩容，同时积极申请上海期货交易所
铜期货交割业务的指定交割仓库资质。东莞物流园加强开发园区一体化业务，与园区
钢管制造企业深度合作，形成了从“上游热卷原料供应链+园区租赁服务+原料加工+
成品供应链”的综合服务模式，增值服务带来的效益显著提升。上海物流园继续深化
与重点终端客户的业务合作，客户粘性进一步提升。上半年，物流园实现吞吐量约38
5万吨，同比增长44%，加工量约53万吨，同比增长25%。
物流业务积极开拓新业务模式，服务能力持续增强。口岸业务从传统的“
点式”港口代理服务，向运输、仓储端延伸服务链条，开展网络货运等新业态以及风
险可控的相关多元化业务，其中五矿物流阿拉山口中欧班列双列成功首发，在传统船
代、货代基础上，实现了向跨境电商、多式联运等高附加值业务环节延伸。航运业务
增加可控运力，增持可控船舶3-5艘。保险业务重点开发工程保险业务，持续优化与
传统业务货运险、信用险相结合的保险服务保障体系，业务规模持续扩大。上半年，
物流服务总量约6,886万吨，同比增长34%。
招标业务立足于服务内部客户、着眼外部市场，长期致力于为客户提供专
业、高质的招标采购服务。上半年实现委托额约99亿元，同比增长144.49%；实现招
标额约87亿元，同比增长146.26%。同时招标业务对内响应公司实际控制人中国五矿
“打造千亿内部市场”战略，积极参与内部协同项目，上半年完成内部协同业务招标
额约38亿元，同比增长376.79%。
小额贷款及保理业务作为公司供应链综合服务战略中金融服务环节的重要
支撑，在深入推进现有业务产品的同时积极尝试创新业务模式。上半年，小额贷款业
务积极优化运营流程，提升管控效率，强化贷后管理，在前期业务基础上，将后端对
接资管公司的新业务模式在各地区推广落地。保理业务积极探索新业务模式，作为资
产服务机构，协助兄弟单位发行非标供应链产品，品牌价值进一步凸显，实操能力进
一步提升。
数字化转型方面，公司合营企业五矿电子商务有限公司更名为“龙腾数科
技术有限公司”，探索建立技术开发服务和产业互联网产品孵化运营“双轮驱动”的
业务模式。龙腾数科电子竞价平台成功承接国家粮食和物资储备局资源竞拍服务项目
，顺利完成储备铜和锌的竞价拍卖，助力平台从黑色金属电商平台向大宗商品多品种
电商平台发展。此外，公司启动龙腾云创产业互联网平台建设，完成项目顶层设计，
积极利用互联网技术驱动供应链数字化转型升级，构建钢铁产业互联网生态圈，打造
独具特色的产业互联网平台和大宗物资产业链集成服务能力。
4、有序推进亏损治理、逾期清欠及历史遗留案件处置，盘活存量资产
上半年，公司继续贯彻落实国家供给侧改革要求，持续推进亏损企业治理
、历史业务逾期款项清收等专项工作。在亏损企业治理方面，止血与造血同步，一企
一策想办法，亏损企业数量、亏损金额同比减少。在逾期清欠方面，建立逾期管控机
制，分类制定清欠方案，清单式推动逾期清欠，定期检查、总结和评价，逾期清欠工
作取得重大进展。在历史遗留案件处置方面，公司成立专项工作团队，加快历史遗留
案件的清理处置，积极运用法律手段维权，通过提起诉讼、灵活执行、商谈和解、穷
尽法律救济手段等方式，开展历史欠款追偿，为公司未来健康发展奠定基础。
“十四五”期间，公司将坚持以党建为引领，党建与经营相融合，以数字
化转型为使命，大力发展新模式、壮大新业态、构建新生态，持续增强竞争力、创新
力、影响力和抗风险能力，坚定不移地打造大宗商品产业生态的组织者、供应链安全
可控的维护者、产业链服务价值的创造者、现代流通服务体系的引领者，努力成为具
有全球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、汇率波动风险
公司的主营业务之一为大宗商品进出口业务，基于此背景，公司会产生一
定金额的美元应付/应收账款和融资，如果美元汇率波动加剧，可能会产生汇率波动
风险。
针对上述风险，公司将采取谨慎策略，如有美元融资，将结合外汇保值，
控制汇率敞口风险；对于融资币种结构，在考虑各币种综合融资成本后，科学选择，
保持均衡，并在进口合同中通过业务设计尽量规避汇率波动风险。
2、信用交易违约风险
受疫情和当前国际国内经济形势不确定性较大的影响，存在少数实力较弱
的终端用户履约不及时等可能性，公司面临一定的客户、供应商信用交易违约风险。
针对上述风险，公司将继续推动和强化信用敞口总量控制，充分发挥风险
预算对公司总体风险管控和业务模式优化的作用，确保信用风险总量可控；重视信用
业务保障措施，积极寻求抵押担保等增信措施，或通过信用保险转移信用风险；完善
公司信用风险评价体系，进一步优化信用评级和信用额度量化评定机制，结合企业资
质和业务开展情况，科学评估信用风险状况，调整交易规模，控制风险敞口；加强信
用业务审核，从严选择客户；强化事中监控和预警，提高风险管控水平。
3、工程配供业务风险
工程配供业务资金占压较大，客户应收款项逾期、货物质量纠纷及其它法
律诉讼可能给公司带来风险损失。
针对上述风险，公司将继续严密关注业务效益和风险指标变化，内部完善
业务操作流程，主动管控业务规模，加大逾期清收力度，严控新增逾期；加强事前业
务审批管理，规范合同条款，对关键环节进行重点风险提示；建立长效机制，持续优
化业务结构和业务管理模式，强化业务执行全过程风险管控。
4、产品价格风险
公司主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务，资源贸易涉
及铁矿砂、煤炭、焦炭、铁合金等冶金工业原料，金属贸易包含各类钢材和制品，公
司主要商品价格仍可能呈现较大的波动性。上半年以来，尤其是第二季度，金属矿产
大宗商品价格高位运行，不确定性加大。
针对上述风险，公司全面监控主要经营商品市场风险状况，加强市场趋势
研判，做好风险防控预案；密切跟踪、分析公司市场风险规模和浮动盈亏变化情况，
采取各种手段化解市场风险可能带来的业务亏损隐患；建立健全重要经营决策有效性
定期复盘机制，持续提高经营管理水平；加强对期现结合的研究，稳妥开展套期保值
业务作为风险对冲工具，提升价格风险主动管理能力；坚持去库存和高周转，保证重
点业务安全运转；加强保证金代理业务管理，防止市场价格下跌引起的业务风险；进
一步完善市场风险管理制度，加强市场风险的规范化、精细化、个性化管理。
5、金融衍生业务风险
公司开展金融衍生业务均为套期保值，但可能由于金融衍生品价格变化与
现货价格变化不同步、交易对手或代理机构未履约、合约流动性缺乏等因素造成保值
效果不能充分实现。
针对上述风险，公司将进一步优化和完善金融衍生业务的管理模式和管理
体系；持续优化期货管理系统功能，加强金融衍生业务管控效率；严格执行现有的内
外部管理制度，按照相关业务流程开展操作，按照前中后台分类的原则展开操作与监
管；科学研判市场趋势变化，针对不同业务特点，制定合理的交易方案；加强预算管
理和持仓风险监控的全面性与时效性；进一步加强商品衍生业务专业团队建设。
6、公共仓库仓储风险
公司业务大部分涉及公共仓库仓储环节，因此将持续面临公共仓库仓储的
信用风险、作业环节风险、单据风险、法律风险等。
针对上述风险，公司将继续落实仓库库存额度管理，进一步规范仓储供应
商的评级、授信、动态管理、风险评估等工作；推动仓储风险管理制度流程落实，加
强重点地区和重点仓库的巡查，重视基层单位仓储风险管理的宣传和培训，提高相关
单位风险判断和应对的能力。
四、报告期内核心竞争力分析
公司围绕钢铁产业链，拥有强大的供应链集成服务能力，为上下游客户提
供综合化、多样化服务，在品牌影响力、产业布局、营销网络、专业人才以及业务协
同等方面具有综合性优势，是驱动公司业绩增长主要因素。
（一）品牌信誉度高。具有70余年的钢铁及原材料贸易运作经验，长期位
居国内黑色流通领域前列，具备较强的市场影响力和品牌优势，拥有一批稳定的供应
商与客户，引领制定了一系列行业标准。
（二）产业链全面布局。原材料业务围绕矿山、港口、钢厂布局，重点发
展上游资源获取能力和面向钢厂的大宗原料集成供应服务能力，以港口码头混配加工
基地为支点，为相关业务发展提供强力支撑；钢铁业务以分销网络、物流服务、产业
互联网平台为基础，构建贸易分销、仓储加工、物流配送、供应链金融、数字化供应
链、期现结合等为一体的服务模式，着力提高供应链综合服务和增值服务能力，为客
户提供全球化、多样化、个性化增值服务。
（三）营销网络广泛覆盖。拥有物流园、分销公司、加工中心、口岸公司
、海外贸易等多种形式的营销、物流网点百余个，实现了全球范围内的营销服务、信
息互动和资源共享。
（四）人才队伍强大。拥有长期从事钢铁流通业务、具有丰富经验的各类
专业人才，能够有力保证公司战略与经营举措的顺利推进。
（五）业务协同前景广阔。面对日趋激烈的市场竞争，公司积极整合各方
资源，不断提高冶金原材料资源获取能力、完善海内外营销网络。公司从降低成本和
控制风险角度出发，积极利用实际控制人及兄弟单位资源储备和营销网络等业务优势
合作互补，促进多方业务共赢。
公司将不断强化市场核心竞争能力建设，以保障国家矿产资源供应、创新
引领产业转型升级为己任，提升供应链综合服务能力和经营业绩表现，努力打造具有
全球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，我国经济总体经受住了新冠肺炎疫情考验，经济运行稳步复苏，
全年GDP增速为2.3%。钢铁行业内，钢铁产量继续保持增长，钢材、铁矿石等原料价
格上涨，市场销售顺畅，钢材库存大幅下降，钢铁企业效益回升。随着供给侧结构性
改革的持续推进，钢铁行业所面临的环境逐步向好，市场恢复性增长；同时，随着钢
铁流通企业的深化转型，其在资源获取、销售渠道、期现结合操作、产业链集成服务
等方面的服务能力逐步增强，通过与钢铁企业协同发展赢得了很多发展机遇。
面对复杂多变的外部环境，公司统筹推进疫情防控和生产经营各项工作，
坚持“两头在外、两头上锁、大进大出、封闭循环”的贸易方针，稳字当头、稳中求
进。上游扩大矿山合作，中游开拓重点钢厂，下游聚焦终端发力，继续完善供应链体
系建设，持续推进购销渠道扁平化、客户结构合理化。针对跌宕起伏的市场行情，积
极开展主动管理，精准操作、灵活换档，下跌时以稳应变，上行时把握机遇，经营规
模继续增长，市场份额稳步回升。同时，公司不断推进深化改革、加大力度挖潜增效
，有效推动亏损企业治理及逾期清欠，经营管理能力持续提高。
（一）公司主要业务经营情况
2020年，在董事会的指导和经营层的带领下，经过全体员工的共同努力，
公司实现营业总收入673.22亿元，同比增加50.68亿元，增长8.14%，经营基础逐步夯
实；利润总额4.54亿元，归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长54.46%，
经营业绩大幅提升，经营质量全面改善；实现扣除非经常性损益的净利润1.63亿元，
创近10年来最好水平，发展势头持续向好。
1、原材料业务聚焦重点商品，围绕重点钢厂，市场竞争力持续提升
原材料业务坚持以价值创造为核心，着眼供应商、客户痛点提供解决方案
，提高客户粘性的同时为上下游和自身创造价值；聚焦铁矿石、铬系商品、锰系商品
、煤炭、焦炭等重点商品，持续推进产业链运营模式和集成供应闭环经营模式，强化
与产业链上下游合作关系，分工协作，优势互补，行业话语权和市场竞争力不断提升
。
上游资源获取能力不断增强：2020年，与海外矿山签订长协数量近420万吨
，煤炭业务签订长协数量近100万吨，锰矿和铬矿与海外供应商签订长协数量超100万
吨。
下游核心客户维护成效凸显：聚焦本钢集团、山钢集团、安钢集团、水城
钢铁等重点钢厂，深挖客户需求，通过向核心客户提供优质资源集成供应服务，增强
客户粘性、提高客户忠诚度。
重点商品自营业务做大做强：建立铁矿石、铬系商品、锰系商品、焦炭、
煤炭等主要商品及上下游信息数据库，针对市场形势变化灵活调整自营比例；密切关
注上下游市场行情和机会，准确研判市场，果断抓住市场低谷期和价格波动期的宝贵
机会增加业务收益。此外，面对现货市场价格波动较大的情况，开展期货套期保值，
积极应对风险。
2020年，公司铁矿石销售量约2800万吨，同比增长约18%；焦炭销售量约12
0万吨，同比增长约40%；铬系产品继续领跑行业，铬系合金（含矿）销量约260万吨
，同比增长约14%；氟石、碳化硅等非矿耐火材料继续保持行业第一的领先地位。
2、钢铁业务坚持客户导向，优化业务结构，钢材流通体系持续完善
钢铁业务围绕工程配送、自营销售、期现结合三大核心业务，以“高回报
、快周转、低逾期”为原则，坚持客户导向、价值驱动，不断提升经营质量。上游聚
焦重点钢厂，加强与中国宝武、河钢集团、鞍钢集团、本钢集团、酒钢集团、建龙集
团等主流钢厂的合作力度，扩大集中采购规模，钢厂直采比例逐年提升，合作关系不
断加深；下游深耕优质核心客户，加强与中国建筑、中国核建、中国铁建等优质大客
户的合作力度，积极推行大客户经理制度，为其提供系统化、定制化服务，钢铁流通
体系持续完善。
工程配送业务体系持续优化：聚焦重点钢厂和优质终端客户，重视服务细
节，降低交易成本，提高客户服务能力和服务质量；2020年实现工程配送量近600万
吨，业务规模在国内钢材工程配送领域名列前茅，业务核心竞争力不断增强。
现货自营业务能力提升：依托全国网络布局优势，抓住区域性、时间性业
务机会，强化总部统筹，利用区域差创造业务增量，实现跨区域资源调配常态化。
期现结合业务不断丰富：开展远期固定价锁价配送业务，为终端客户应对
价格涨跌风险量身定制解决方案，为客户赋能从而创造业务增量、实现多方共赢。
2020年，公司钢材经营量约933万吨，同比增长33%，毛利率4.84%，同比提
高1.46个百分点。
3、物流园、物流、招标、小额贷款及保理业务等供应链服务能力持续提升
物流园与加工中心逐步形成仓储加工网络布局，与板材贸易业务互相依托
、充分融合，按照“流量为王、工贸结合”的工作方针，灵活运用仓储、加工、配送
等业务形式，通过提供金融服务等增值服务，扩大仓储量和加工量。2020年物流园全
年实现吞吐量约581万吨、同比逆势增长2%；实现加工量约100万吨，克服疫情不利影
响，保持了规模的基本稳定。加工中心利用品牌价值以及自身资源大力开发新客户，
加工配送量持续增长。上海物流园多措并举提升仓储和加工业务量，纵剪机组产能利
用率超100%；东莞物流园以提升资产利用率为核心目标，从钢材物流园向产业园转型
，通过引入产业伙伴带动园区加工业务，纵剪机组累计加工量同比增长15%；无锡物
流园发挥多式联运运输优势，成为上海期货交易所第一批从事不锈钢期货交割业务的
指定交割仓库，同时拥有开展上海期货交易所铝、铅期货交割业务资质，为仓储业务
发展打下坚实基础。
物流业务积极开拓新业务模式，大力推动转型升级，服务能力持续增强。
口岸业务从传统的“点式”港口代理服务，不断向运输、仓储端延伸服务链条，开展
网络货运等新型业态，向一站式、全程化的供应链物流服务转型升级。航运业务稳步
推进运力建设，敏锐抓住市场低点时机增持运力，重点打造南非进口矿航线，为未来
继续开拓南非矿进口市场打下了良好的基础；同时，采取程租、期租结合的形式，综
合运用远期运费协议套期保值工具，控制风险敞口，实现稳健经营。保险经纪业务大
力开展内部协同，重点开发工程保险业务，业务规模持续扩大，服务专业度持续提升
；在立足内部市场的同时，积极拓展外部市场，持续优化保险服务体系。2020年，公
司物流服务总量约1.15亿吨，同比增长9%。
招标业务克服疫情不利影响，加强新项目挖潜培育，2020年共执行代理项
目标包数1,498个，实现了连续20年利润增长，再创历史佳绩。凭借优秀的业务实力
和客户口碑，招标业务荣获“中国招标代理行业综合实力百强”“中国轨道交通项目
招标代理公司十强”“中国医疗卫生项目招标代理公司十强”等行业奖项。
小额贷款及保理业务作为公司供应链综合服务战略中金融服务环节的重要
支撑，积极创新业务模式，主动优化运营流程，经营效益和管控效率稳步提升。2020
年，小贷业务努力克服疫情影响，强化贷后管理，下沉信审体系，不断充实业务力量
；设计实施新型业务产品，全力捕捉业务机会，积极开拓同业拆借等新业务，寻求新
的利润增长点。保理业务积极探索应收账款资产支持证券业务可能性，协助供应链企
业降低两金占用。
电商平台引入易大宗（北京）供应链管理有限公司作为战略投资者，协同
推进业务发展。2020年，电商平台大力推进降本增效，大幅收窄亏损面的同时，加强
与公司线下资源融合，积极利用自身研发优势，推动公司业务流程信息化进程，助力
公司数字化战略转型。
4、亏损企业治理成效凸显，历史清欠持续突破
2020年，公司积极贯彻落实国家供给侧改革要求，持续推进亏损企业治理
、历史业务逾期款项清收等专项工作，力争堵住公司经营的出血点。针对亏损企业，
公司深入研究，找问题、定举措、盯进展，多策并举推动增收降本，9家子公司业绩
实现扭亏为盈；针对历史业务中形成的逾期应收款问题，公司组织专业化团队合力攻
坚，积极运用法律手段维权，多项案件取得突破性进展，为公司未来持续健康发展奠
定基础。
（二）公司战略推进情况
2020年是“十三五”收官之年,也是谋划“十四五”的关键之年，公司增强
战略自信和战略定力，以终端需求为牵引，以贸易物流为主体，通过创新驱动，集约
整合钢铁产业上下游资源，重塑具有核心竞争力的原料集成供应、终端钢材配供、供
应链综合服务业务体系。
1、以掌控优质资源为核心，做强做大矿产资源集成供应业务
紧抓海外原料资源获取、港口混配和钢厂销售三大重点环节布局产业链，
提供从矿山到钢厂的矿产资源集成供应服务。
在上游原料端，通过签订铁矿砂、煤炭、铁合金等长协，锁定长期稳定的
海外优质资源；充分利用控股股东的综合优势及受托管理控股股东下属海外企业的网
络协同优势，扩大资源进口渠道，丰富资源销售品类。
在中游港口端，以港口码头加工基地为支点，探索“矿山-五矿-港口”综
合性原料供应链模式，强化公司产业链关键环节的控制力。
在下游钢厂端，以钢厂为核心目标客户，深入推行大客户经理机制，面对
钢厂原料供应需求，统筹制定销售策略，开展以矿促钢、以钢带矿的钢矿联动业务，
形成钢材与矿砂一体化业务模式，进一步深化与上游矿山和下游钢厂的合作关系。
2、以服务终端需求为牵引，做精做深钢材终端配供业务
以服务终端需求为牵引，全力打造集工程配供、加工配送、期现结合为一
体的供应链服务体系。
工程配送业务依托遍布全国的分销网络，优选中国建筑系企业、中国核建
系企业等信用良好的大中型工程建筑企业为终端客户，优化采购成本、规范流程、严
控风险、加快周转，进一步推广大客户管理模式整合资源，以“集供”对“集采”，
工程配送业务服务质量持续提升。
加工配送业务围绕普通板材、不锈钢、电工钢以及金属制品等专业化品种
领域，以物流园和加工中心自有仓储、加工、配送能力为载体，以制造业终端客户需
求为导向，针对不同下游行业建立技术营销和专业服务能力，更好地满足各类制造业
终端用户的需求。
期现结合业务在远期锁价业务的基础上，继续推广远期保价、远期调差等
各类新业务模式，为钢厂和终端客户提供价格、风险综合解决方案，既帮助客户锁定
资源、对冲风险、降低采购成本，又为公司带来业务增量。
3、以构建现代物流体系为标准，做优做实物流产业园网络
加快物流网络建设，掌握关键流通环节，降低产业链综合成本，打造五矿
特色的现代物流服务体系。
全面夯实现有物流园发展基础，优化业务结构，吸引产业链上下游企业入
驻；以物流园为平台，逐步整合贸易、仓储、加工、运输、小额贷款、保理、电商等
现有业务，通过延伸高附加值业务，加速业务模式提档升级。同时，加强在重要节点
城市进行大宗商品物流园战略性布局，将仓储与加工紧密结合，信息化与工业化深度
融合，扩大期货品类和仓储总量，拓展高附加值生产加工业务，多措并举优化物流园
网络布局。
借助大股东力量，全力推进受托管理的中国五矿曹妃甸国际矿石交易中心
暨矿石期货中心建设，项目集保税、混矿、融资监管、交割堆存及矿石交易服务功能
于一体，进一步提高了公司大宗商品港口综合服务能力。
4、以传统优势与创新业务相结合，做通做透供应链综合服务体系
积极发挥物流协同支撑贸易功能，全面服务内部物流需求，为贸易业务客
户定制个性化物流解决方案，开发海铁联运、海陆配合等服务模式，着力建设从矿山
到终端客户的全流程专业物流能力及物流服务体系；积极拓展外部客户，发力外部市
场，提升物流服务能力，致力成为国内领先的金属矿业物流服务商。
物流业务大力推动转型升级，以港口业务为依托，做强传统船、货代理业
务，不断提升服务质量；航运业务聚焦干散货、件杂货海运业务，根据航运市场形势
新变化，与金融机构加大合作，增持运力，增强公司物资运输保障能力。
保险经纪业务加大内部协同力度，发挥专业能力，为具有风险保障需求的
企业切实改善保障条件、降低保费成本、提升保险服务，通过自身专业、高效、细致
的服务赢得客户认可与信任。
招标代理业务不断提高服务附加值，在风险可控、成本低廉、业务成熟的
区域适度拓展业务网络，推动招标业务规模与利润稳步提升。
供应链金融业务持续优化产品结构及业务流程，通过小额贷款和商业保理
两种金融工具的有效组合，为业务单位提供金融增值服务，实现了与传统业务的融合
创新发展。
电商平台发挥自身技术优势，加强与公司传统业务协同，助力公司打造线
上线下融合的数字化供应链平台。依托电商平台发展经验，公司以新技术为动能，以
贯通产业链供应链为目标，通过创新驱动，改造和赋能传统业务模式，构建开放共享
的产业互联网平台。
“十四五”期间，公司将以数字化转型为使命，大力发展新模式、壮大新
业态、构建新生态，持续增强竞争力、创新力、影响力和抗风险能力，坚定不移地打
造大宗商品产业生态的组织者、供应链安全可控的维护者、产业链服务价值的创造者
、现代流通服务体系的引领者，努力成为具有全球竞争力的金属矿产集成供应商和产
业综合服务商。
二、报告期内主要经营情况
2020年，公司统筹推进疫情防控和生产经营各项工作，稳字当头、稳中求
进，持续强化供应链体系建设，灵活捕捉市场机遇，经营规模继续增长；同时大力推
进扭亏清欠，经营管理能力持续提高。报告期内，公司实现营业总收入673.22亿元，
归属于上市公司股东的净利润2.69亿元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
“十四五”期间，钢铁行业仍然具有较大发展空间。随着重点区域经济建
设进一步拉动基建需求，5G、新能源等相关制造业持续出台利好政策，装配式建筑、
工程数字化创新重塑新格局，钢铁流通行业将被赋予更大的责任和使命，也将迎来新
的发展机遇和广阔的发展空间。2021年，随着我国经济由高速增长阶段向高质量发展
阶段转换，特别是在“碳达峰”和“碳中和”的要求下，“坚决压缩粗钢产量，确保
粗钢产量同比下降”成为钢铁行业政策总基调，钢铁行业将继续以深化供给侧结构性
改革为主线。同时，2021年是全球经济持续复苏之年，是国内两个百年目标交汇之年
，国家将着力扩大内需、畅通国内大循环，推动“两新一重”重大工程建设，投资将
保持合理增长，对钢铁需求形成有力支撑。钢铁行业整合重组进入加速期，产业集中
度持续提升，为钢铁行业高质量发展、竞争力和抗风险能力提供有力保障。
在钢铁行业新发展阶段，流通企业更加面临上游资源寡头垄断、冶炼环节
集中度提高、下游终端客户议价能力上升等压力，上下游企业对中间环节服务的要求
越来越高，钢铁流通行业竞争将演变为供应链综合服务能力的竞争，具备提升效率、
压降成本、集成供应等服务能力，能够向客户提供多样化、一体化、一站式服务的企
业将更具竞争力。相对于钢铁生产环节集中度快速提升，流通环节整合还没有真正展
开，尚未出现头部企业，还有一定的“窗口期”，大型流通企业将在新一轮行业整合
中迎来外延式发展机遇，构建数字化供应链将成为钢铁流通企业寻求高质量发展、业
务模式转型的关键举措。
“十三五”时期，公司坚持回归经营本质，聚焦核心主业，严守风险防控
底线，清欠款、压逾期、控敞口等取得显著成效，经营基础逐步夯实，经营质量全面
提升。在同行业企业中，公司发展势头良好，行业地位不断提升：一是部分大商品经
营规模跃居行业第一阵营，根据海关统计数据，2020年，公司焦煤出口量全国排名第
一，铬铁贸易规模全国排名第一，氟石海关出口量排名持续保持第一；二是主营业务
盈利能力不断增强，根据行业对标信息，公司盈利能力在金属贸易行业的竞争方位稳
步提高，钢材业务的毛利率水平处于行业头部梯队。三是经营效率持续提升，公司投
入资本回报率、人工成本利润率等运营指标显著改善，为“十四五”时期高质量发展
奠定了扎实基础。
展望“十四五”，公司将立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展
格局，以创新驱动为引领，以高质量发展为主题，持续加强创新能力，积极构建现代
流通体系，为钢铁行业创新发展贡献力量。
(二)公司发展战略
“十四五”期间，公司将以贸易物流为主体，以物流产业园和产业互联网
平台为两翼，大力发展新模式、壮大新业态、构建新生态，持续增强竞争力、创新力
、影响力和抗风险能力，坚定不移地打造大宗商品产业生态的组织者、供应链安全可
控的维护者、产业链服务价值的创造者、现代流通服务体系的引领者，努力成为具有
全球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
公司以客户需求为牵引，创新驱动，集约整合钢铁产业上下游资源，重塑
具有核心竞争力的原料集成供应、终端钢材配供、供应链综合服务业务体系。面向钢
厂原料供应需求，依托国内海外两个市场，矿铁联动、矿钢联动，提供原料集成供应
服务，助推国内大循环；面向大型建筑工程、重点制造业等用钢需求，整合优质资源
，提供高效集约、标准规范的钢材配供服务；面向物流服务需求，凭借网络优势，提
供从上游到终端、从保险到招标，海陆空、门到门的供应链综合服务。物流产业园建
设方面，在重要节点城市和港口进行战略性布局，借助大股东力量，全力推进亿吨级
国际铁矿石交易中心建设，延伸高附加值业务，加速业务模式提档升级。产业互联网
平台构建方面，依托电商平台发展经验，以新技术为动能，以贯通产业链供应链为目
标，改造和赋能传统业务模式，打造开放共享的产业互联网新生态。
(三)经营计划
2021年，公司力争实现营业收入720亿元。公司将全面贯彻“两头在外、两
头上锁、大进大出、封闭循环”的贸易方针，发扬“一天也不耽误，一天也不懈怠”
的务实精神，以高质量发展为主题，坚持稳中求进，强基固本、创新驱动，为“十四
五”开好局、起好步。
(四)可能面对的风险
1、汇率波动风险
公司的主营业务之一为大宗商品进出口业务，基于此背景，公司会产生一
定金额的美元应付/应收账款和融资，如果美元汇率波动加剧，可能会产生汇率波动
风险。
针对上述风险，公司将采取谨慎策略，如有美元融资，将结合外汇保值，
控制汇率敞口风险；对于融资币种结构，在考虑各币种综合融资成本后，科学选择，
保持均衡，并在进口合同中通过业务设计尽量规避汇率波动风险。
2、信用交易违约风险
受疫情和当前国际国内经济形势不确定性较大的影响，存在少数实力较弱
的终端用户履约不及时等可能性，公司面临一定的客户、供应商信用交易违约风险。
针对上述风险，公司将不断研究信用风险总量管理机制和方法，充分发挥
风险预算对公司总体风险管控和业务模式优化的作用，重点完善信用敞口预算管控；
重视信用业务保障措施，积极寻求抵押担保等增信措施，或通过信用保险转移信用风
险；完善公司信用风险评价体系，进一步优化信用评级和信用额度量化评定机制，结
合企业资质和业务开展情况，科学评估信用风险状况，调整交易规模，控制风险敞口
；强化事中监控和预警，提高风险管控水平。
3、工程配供业务风险
工程配供业务资金占压较大，客户应收款项逾期、货物质量纠纷及其它法
律诉讼可能给公司带来风险损失。
针对上述风险，公司将继续严密关注业务效益和风险指标变化，内部完善
业务操作流程，主动管控业务规模，及时对逾期应收款采取有效清收措施；加强事前
业务审批管理，规范合同条款，对关键环节进行重点风险提示；继续提升下属企业工
程配供业务的风险管理水平，提高应收账款管理能力。
4、产品价格风险
公司主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务，资源贸易涉
及铁矿砂、煤炭、焦炭、铁合金等冶金工业原料，金属贸易包含各类钢材和制品，公
司主要商品价格仍可能呈现较大的波动性。
针对上述风险，公司全面监控主要经营商品市场风险状况，在市场价格出
现大幅波动时，对内及时提示风险，做好应对调整，并注意代理业务可能违约而产生
的风险；密切跟踪、分析公司市场风险规模和浮动盈亏变化情况；加强对期现结合的
研究，稳妥开展套期保值业务作为风险对冲工具，提升价格风险主动管理能力；进一
步完善市场风险管理制度，加强市场风险的规范化、精细化、个性化管理。
5、金融衍生业务风险
公司开展金融衍生业务均为套期保值，但可能由于金融衍生品价格变化与
现货价格变化不同步、交易对手或代理机构未履约、合约流动性缺乏等因素造成保值
效果不能充分实现。
针对上述风险，公司将进一步优化和完善金融衍生业务的管理模式和管理
体系；进一步调整、优化期货管理系统功能，加强金融衍生业务管控效率；严格执行
现有的内外部管理制度，按照相关业务流程开展操作，按照前中后台分类的原则展开
操作与监管；科学研判市场趋势变化，针对不同业务特点，制定合理的交易方案；加
强预算管理和持仓风险监控的全面性与时效性；进一步加强商品衍生业务专业团队建
设。
6、公共仓库仓储风险
公司业务大部分涉及公共仓库仓储环节，因此将持续面临公共仓库仓储的
信用风险、作业环节风险、单据风险、法律风险等。
针对上述风险，公司将继续落实仓库库存额度管理，进一步规范仓储供应
商的评级、授信、动态管理、风险评估等工作；推动仓储风险管理制度流程落实，加
强重点地区和重点仓库的巡查，重视基层单位仓储风险管理的宣传和培训，提高相关
单位风险判断和应对的能力。
四、报告期内核心竞争力分析
公司在产业链、营销网络、品牌影响力、专业人才以及业务协同方面具有
较强的核心竞争优势。
（一）产业链全面布局。原材料业务沿矿山、港口、钢厂布局，重点发展
上游资源获取能力和面向钢厂的大宗原料集成供应服务能力，以港口码头混配加工基
地为支点，为相关业务发展提供强力支撑；钢铁业务以分销网络、物流服务、电商平
台为基础，构建贸易分销、仓储加工、物流配送、供应链金融一体化的管理模式，着
力提高供应链综合服务和增值服务能力，为客户提供多元化综合服务。
（二）营销网络广泛覆盖。拥有物流园、分销公司、加工中心、口岸公司
等多种形式的营销、物流网点百余个，实现了全国范围内的营销服务、信息互动和资
源共享。
（三）品牌信誉度高。具有70年的钢铁及原材料贸易运作经验，长期位居
国内黑色流通领域前列，具备较强的市场影响力和品牌优势，拥有一批稳定的供应商
与客户，与相关行业协会建立了良好的关系。
（四）人才队伍强大。拥有长期从事钢铁流通业务、具有丰富经验的各类
专业人才，能够有力保证公司战略与经营举措的顺利推进。
（五）业务协同前景广阔。面对日趋激烈的市场竞争，公司积极整合各方
资源，不断提高冶金原材料资源获取能力、完善海内外营销网络。公司从降低成本和
控制风险角度出发，积极利用实际控制人及兄弟单位资源储备和营销网络等业务优势
合作互补，促进多方业务共赢。
未来，公司将进一步加强核心优势，提高综合竞争实力，努力打造具有全
球竞争力的金属矿产集成供应商和产业综合服务商。
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