300643万通智控股票走势分析
≈≈万通智控300643≈≈(更新:22.01.17)
[2022-01-17] 万通智控(300643):万通智控股东富阳锦通拟减持不超3.94%股份
■上海证券报
万通智控公告，持公司股份9,072,580股(占公司总股本3.94%)的公司持股5%以上股东杭州市金融投资集团有限公司的一致行动人杭州富阳锦通股权投资合伙企业(有限合伙)，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过9,072,580股，减持比例合计不超过公司总股本的3.94%。
[2022-01-13] 万通智控(300643):万通智控2021年度净利润预增161%-208%
■上海证券报
万通智控披露业绩预告。公司预计2021年盈利9,500万元-11,200万元，比上年同期增长161.28%-208.03%。2021年，公司TPMS业务获得了持续快速增长，金属软管业务稳步提升，气门嘴业务保持稳定增长，运营成本得到有效控制，实现了经营业绩稳步提升。
[2021-05-17] 万通智控(300643):万通智控控股股东的一致行动人拟减持不超3.75%股份
■上海证券报
万通智控公告，公司控股股东杭州万通智控控股有限公司的一致行动人瑞儿贸易、瑞健贸易计划6个月内，通过集中竞价、大宗交易等方式合计减持公司股份不超过7,500,000股，占公司总股本的3.75%。
[2021-04-21] 万通智控(300643):万通智控北汽ARCFOX极狐胎压监测系统由公司供应
■证券时报
万通智控(300643)在互动平台表示，截至目前公司尚未与华为开展合作;公司是北汽ARCFOX极狐的供应商，该车型的胎压监测系统(TPMS)由公司供应。
[2021-01-25] 万通智控(300643):万通智控2020年度净利润预增60%-90%
■上海证券报
万通智控披露2020年度业绩预告。公司预计2020年盈利3173.73万元-3768.80万元，比上年同期增长60%-90%。
[2020-05-06] 万通智控(300643):万通智控拟定增募资不超3.1亿元
■上海证券报
万通智控披露非公开发行股票预案。本次发行对象为不超过35名符合证监会规定的特定对象，募集资金总额不超过30,963.23万元，扣除发行费用后的募集资金净额计划投入车联网传感器及智能车载通讯终端系统生产应用项目、维孚金属制品（上海）有限公司扩建项目——年产40万根高柔性零泄漏国六汽车金属排气软管生产线。
[2019-12-18] 万通智控(300643):胎压监测概念火爆万通智控坐享政策红利
■上海证券报
胎压监测概念近期究竟有多火?从龙头股万通智控股价13连阳且8个涨停、涨幅高达139%的走势可见一斑。
胎压监测概念的火爆源自一则强制性标准的即将实施。2017年9月25日，国家标准化管理委员会审议批准《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》强制性标准，规定自2020年1月1日起，所有在产乘用车将开始实施强制安装胎压监测的要求。
万通智控的主业正是胎压监测，主要从事轮胎气门嘴、轮胎气压监测系统(TPMS)以及相关工具及配件研发、生产和销售。万通智控与中策集团、Haltec等汽车零部件一级供应商及上汽集团等整车制造商建立了长期稳定的合作关系，是上汽通用、大众、北汽、广汽等诸多知名整车厂的配套供应商，以及美国铝业公司、美国沃尔沃等公司的配套供应商，并面向欧美等地区汽车售后服务市场开展业务。
随着胎压监测强制安装标准的落地，胎压监测市场将进一步扩展。考虑到合作惯性，像万通智控这种手握诸多客户资源的胎压监测生产企业，将会占有先机。
不过，作为万通智控IPO募投项目之一的胎压监测项目，其近四分之三的募资额的用途发生了变更。
根据公告，万通智控于2017年5月在创业板上市，共计募集资金2.15亿元，扣除发行费后资金净额为1.76亿元，募投项目为“年产100万套轮胎气压监测系统(TPMS)套装、750万个TPMS传感器、1800万支TPMS气门嘴及研发中心的建设项目”及补充流动资金。但是，直至今年6月30日，上述资金中只有4518万元投入募投项目，仅占募集资金净额的25.66%，剩余约四分之三的募集资金则改变了用途。
公告显示，截至6月30日，万通智控尚未使用的包含利息收入的募集资金余额为1.42亿元，将变更用途用于收购WMHG股权和非股权资产。据悉，WMHG主要生产用于商用车及其他重型运输工具的排气管路系统及解耦元件。
为何改变募集资金用途?万通智控表示，目前该项目已完成厂房建设，购置了部分设备，实现部分投产，但公司产销规模扩大未达预期，产能利用率较低。公司现有的生产线、生产场地和设备的加工能力不但能够满足现有客户要求，且一定程度上能够保障后续新拓展的客户所需。
此外，万通智控净利润的下降也值得关注。根据财务数据，万通智控前三季度营业收入2.38亿元，同比增加7.1%;归属上市公司股东的净利润1967万元，同比减少31.06%。
对此，万通智控的解释是，由于实施海外并购项目及筹备海外设立生产基地导致报告期内管理费用支出较上年同期大幅增加，同时上年同期因外币汇率波动导致财务费用增益远高于本期。
[2019-12-05] 万通智控(300643):万通智控五涨停,无应披露未披露事项
■证券时报
万通智控(300643)连续5个交易日涨停，公司12月5日晚间公告，公司目前没有任何应予以披露而未披露的事项，或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等。
[2019-09-25] 万通智控(300643):对话万通智控董事长张健儿,并购德国公司,打开世界名车胎压监测通道
■证券时报
从传统行业气门嘴领域到轮胎气压监测系统(TPMS)，万通智控已经耕耘了十年。
万通智控董事长张健儿告诉证券时报记者，2021年，欧洲商用车将全部强制性实行TPMS的强标。之后，中国、美国也会开始实行强标。近期通过并购德国WMHG公司整合客户资源，万通智控打开了商用车TPMS及远程信息控制系统，进入世界著名车厂的通道。公开资料显示，万通智控主要经营汽车电子、轮胎气门嘴、工具三大产品模块，产品销往欧洲、北美、澳大利亚等地区，公司在国内TPMS系统行业和气门嘴行业处于领军地位，是上汽通用、大众、北汽、广汽、长安等诸多知名主机厂的配套供应商。
证券时报记者：请介绍下万通智控主要的成长路径。
张健儿：公司从1977年成立至今40多年，1997年开始大批量对美国出口，到现在为止，境外合作最长的客户已经23年，我们和客户共同成长。
从1993年建立合资企业到2009年，我们只在气门嘴领域深耕，进入TPMS是因为传感器跟气门嘴有很强的相关性，TPMS传感器装在气门嘴上，称之为智能化气门嘴，从2009年开始进入了TPMS领域。气门嘴虽然也很难做，但它属于传统行业。TPMS实际上本身是一个小型的物联网，属于高新技术行业，大量的技术我们都没有接触过，觉得很难，但最后还是下决心进入这个行业。
证券时报记者：万通智控近期拟收购德国WMHG公司，对于公司发展有怎样的意义?
张健儿：德国WMHG公司已经有一百多年的历史，生产发动机到排放系统中间的排气管路总成系统，制造方法在全世界是独一无二，在柔韧性、抗应力等方面得到了客户的高度认可。在制作工艺上，德国WMHG公司是世界上唯一一家用带状缠绕软管生产的，拥有所有的专利，非常有竞争力，他们的客户都是戴姆勒、斯堪尼亚、沃尔沃、MAN这些世界著名的车厂，也包括中国的解放、重汽、陕汽。
我觉得，真正要成为一个有实力的汽车零部件供应商，就一定要进入世界级汽车集团的供应体系。作为一个国际化的企业，通过对德国WMHG公司的并购，万通智控将在中国、德国、捷克拥有欧洲完整的生产基地，在美国也有生产工厂。
坦率地讲，过去的万通智控没有这么好的资质。一是并购之后我们具备了世界著名车厂的供应商代码，包括戴姆勒、沃尔沃、斯堪尼亚、解放、重汽、陕汽。二是万通智控一直在美国市场做得不错，但是在欧洲没有生产基地无法供应，今后就不存在这个问题了。德国WMHG公司本身一年有7000万欧元左右的销售收入，公司效益非常稳定。两家合并以后，一年可以差不多到8亿元人民币的销售收入，未来几年在中国的销售增长可能会比较快。那么，在万通智控商用车的远程信息控制系统跟TPMS发挥效益之前，公司可以对投资者有一个很好的业绩交代。
证券时报记者：公司在国际化战略方面如何布局?
张健儿：除了中国市场、欧洲市场、美国市场非常重要之外，东南亚也是很重要的市场。东南亚有6亿多人口，而且经济在很好地发展，所以需求也很大，而且东盟本身是一个自由贸易区。万通智控的气门嘴、TPMS传感器、管路系统，可以在东南亚找到市场。所以，公司在泰国设厂的目的除了中美贸易的关系之外，还有开发、开拓东南亚本地市场的想法。
从TPMS包括远程信息系统这些研发中，我们发现电子信息技术产品的科技含量较高。中国在应用研究、商业模式的开发较多，但是缺乏基础信息模块的要求。下一步，万通智控考虑继续在欧洲寻找有协同效应的合作对象。
证券时报记者：汽车行业景气度持续下滑对公司业绩及客户群体有何影响?
张健儿：汽车行业销量下滑对我们基本上没有大的影响。因为万通智控的气门嘴80%属于售后、20%属于配套。80%售后部分其实基本上不受影响。其次，TPMS的传感器国内刚刚全面实行强标，作为一个新的替换产品，需求量比较大。
不过，国内许多公司延长了付款账期，对我们影响比较大。我们相信它们会好转，要支持它们。我们近期并购的德国WMHG公司，它的产品基本不受影响。因为它在欧洲给戴姆勒等知名车企做配套，我们拜访这些客户的时候，许多客户很欢迎我们成为Westfalia的新股东，并希望我们对其投资增加其产能。
[2019-04-03] 万通智控(300643):万通智控拟购买WMHG相关股权资产及非股权资产
■上海证券报
万通智控4月3日早间公告，2019 年4月2日（欧洲中部时间），上市公司及其全资子公司CORE Mainstream Luxemburg S.a.r.l（以下简称“CORE 卢森堡公司”）、CORE Mainstream Germany GmbH（以下简称“CORE 德国公司”）（以下合并简称“买方”）与Heitkamp & Thumann KG（以下简称“H&T KG”）及其关联企业 Westfalia Metallschlauchtechnik Verwaltungs-GmbH（以下简称“WSV”）、Westfalia Grundstücks-GmbH & Co. KG（以下简称“WGG”）（以下合并简称“交易对方、卖方、H&T 集团、德国海金杜门集团”），签署了附生效条件的《股权及资产购买协议》。
根据《股权及资产购买协议》，上市公司及CORE 卢森堡公司、CORE Mainstream Germany GmbH 作为收购主体以支付现金的方式购买H&T 集团旗下的Westfalia Metal Hoses Group（以下简称“WMHG、标的公司”）相关的股权资产及非股权资产。
本次交易完成后，标的股权及资产将纳入上市公司合并财务报表范围，对上市公司现有资产负债结构、收入规模、盈利能力以及各项财务指标产生一定影响。优质资产的注入将进一步优化上市公司的资产质量，提升盈利水平，为上市公司带来新的业绩增长点。
本次交易构成重大资产重组，不构成重组上市。
[2018-12-28] 万通智控(300643):万通智控三名股东拟减持不超5.73%股份
■证券时报
万通智控(300643)12月28日晚间公告，合计持股比例5.73%的一致行动人股东凯蓝投资、青巢投资、姚勇杰，拟在6个月内通过大宗交易或集中竞价方式减持公司不超过1145.31万股，即不超过公司总股本的5.73%。
[2018-10-09] 万通智控(300643):售价1元的大生意,万通智控借力轮胎气门嘴走向世界
■证券日报
作为汽车与地面接触的唯一部件，轮胎对于车辆行驶安全的重要性不言而喻。而对于轮胎来说，小小的轮胎气门嘴同样对行驶安全起着举足轻重的作用。
前身为临平福利厂气门嘴车间的万通智控，正是凭借着这看似毫不起眼的轮胎气门嘴，从最初生产自行车力车用内胎气门嘴起步，经过四十余年的发展，成为我国气门嘴行业内第一家上市公司。万通智控所生产的汽车气门嘴、气压表、胎压传感器等产品，一路漂洋过海，走向世界；公司也因而成为了全球同类产品的主要制造商之一。
境内外市场布局
齐头并进
作为一家本土汽车零部件(气门嘴)生产企业，万通智控的业务却显得尤为国际化：公司70%左右的产品均用于出口销售，主要销往北美、欧洲、澳大利亚等多个国家。而出人意料的是，万通智控的出口销售最早始于一批累计100万美元的订单。
“美国和欧洲市场确实是我们最重要的客户来源。这里面有很多客户，都是从公司起步阶段就和我们开始合作，到现在已经有十多年时间”，万通智控外贸销售部经理蒋嫣萌对《证券日报》记者表示，“1998年，有个美国的客户通过一次展会知道了我们公司，也有意向来进行合作，于是专门来了一趟杭州。客户参观的结果很满意，提出有意向下一笔大的订单。可那时的万通，产能有限，这批集中的单子能不能吃得下？于是，整个公司都动员起来了，一边继续谈合作，另一边就紧锣密鼓地专程为了这个客户去培训员工、采购机器设备……订单果然拿下了，第一年就是超过100万美元的金额。这位客户也成为当年以及之后二十年里每一年在公司下单的最大客户，从未间断。最高一年，他在公司甚至下过800多万美元的订单”。
关于市场布局情况，万通智控董事会秘书李滨向《证券日报》记者介绍，目前，万通智控在英、美、德都已经设立了控股子公司，以销售为主，以期巩固现有的欧美市场。另一方面，公司2017年也在北京、广州、重庆、武汉等地设立了片区销售网点，准备进一步开拓中国OEM市场(整车配套市场)。
“一带一路”东风
吹来新商机
有一段时间，万通智控凭借高质量的产品叱咤欧美市场，却很难在中东市场展开手脚。蒋嫣萌向记者解释道，“和欧美市场不同，中东的客户对产品的质量要求相对不高，但对价格敏感——这无疑是与万通智控的产品定位有分歧的。怎样才能调和二者矛盾，拿下这块阵地，公司也一直在尝试和努力”。
2013年，国家“一带一路”倡议提出后，一直身处外贸销售一线的蒋嫣萌，敏感地感觉到了变化：各个展会上，来自“一带一路”沿线国家的客户增多了，对中国企业的兴趣也明显增大；就像当年的欧美客户一样，他们也开始逐渐愿意对中国企业进行接触、了解和拜访……
2016年的上海汽配展上，一位来自阿联酋客户专程找到了万通智控的展位，咨询报价后，下了一份只有1万多美元的订单。和以往客户动辄几百万美元的金额相比，这份订单金额小，对时间的要求却很高。万通智控立即按照客户要求，迅速包装发货，空运给对方。2017年，这位客户再次下了共计4.5万美元的订单。
虽然时隔了一年，谈起这份金额不大的订单，蒋嫣萌仍显得有些激动，她对记者笑称：“世界那么大，我们都想去看看。这份订单，只是公司进军中东市场的一个契机。接下来，公司还会积极开拓非欧美国家市场，也会特别关注‘一带一路’沿线国家，在‘一带一路’沿线国家设立代理商，寻求更多的合作机会。”
注重技术创新
布局未来产品需求
一个普通的气门嘴，市场价一般仅需1元左右。万通智控是如何利用这价格低廉、利润不高的气门嘴产品占领市场份额，最终实现成功上市的呢？对于《证券日报》记者的问题，李滨做出了解释：“万通智控将传统的气门嘴产品与传感器跨界融合——在气门嘴上搭载TPMS系统(轮胎气压监测系统)。两者结合之后，汽车在行驶中一旦实时监测到轮胎内压力和温度等数据超出预设范围，就会发送报警信息到车载电脑，显示在仪表盘上，提醒司机采取紧急措施。搭载TPMS系统的智能气门嘴产品，市场售价可达上百元。”
在李滨看来，市场对于万通智控产品的认可，与公司长期以来始终注重技术创新，推进产品向智能控制、高效节能、安全稳定方向发展有着密不可分的关系。
《证券日报》记者了解到，目前，万通智控正着力于研发可用于智能驾驶领域的商用车各类传感器和远程信息控制系统，大力开发远程信息控制系统、智能轮胎管理系统等产品；同时进一步稳固和提高气门嘴、TPMS在国内外销量领先的地位，快速提高TPMS气门嘴、TPMS传感器等的收入比重，向汽车电子领域的更多应用空间拓展。截至2018年9月，万通智控共拥有56项国内外专利，其中包括发明专利国内6项，国外6项，实用新型26项，外观设计18项。
李滨介绍：“TPMS系列产品作为传统气门嘴产品的延伸，是公司未来发展的主要产品。公司现有的TPMS系列及配套产品可以满足整车配套和售后替换等多种需要，同时可以针对不同车型对TPMS数据通讯协议的不同需要进行替换和安装。公司以自身传统优势产品气门嘴为基础，配套TPMS传感器设备，保证整套TPMS产品可以在特定的极端环境下稳定使用，有效避免了其他TPMS生产商需要外购气门嘴而造成质量波动的潜在风险。”
[2018-05-29] 万通智控(300643):万通智控股东及董事拟合计减持不超7%股份
■证券时报
万通智控(300643)5月29日晚公告，持股8.17%的一致行动人股东凯蓝投资、青巢投资、姚勇杰拟在15个交易日后的6个月内，减持不超1200万股，即不超过公司总股本的6%。此外，持股8.9%的股东、公司董事杨富金拟减持不超200万股，即不超过公司总股本的1%。
[2017-08-21] 万通智控(300643):气门嘴产品稳定增长,TPMS恢复增长势头-点评报告
■华创证券
1.业绩增长符合预期，各项业务稳步成长2017年1-6月实现营收1.54亿元，同比增长16.86％，归母净利润1868.77万元，同比增长23.86％，符合市场预期。2017上半年营业收入增长的原因：各项主营业务都有所增长。
（1）轮胎气门嘴产品实现营业收入1.23亿元，占总营收的80％，同比增长15.70％，主要系公司传统气门嘴和TPMS气门嘴产品销售增长。
（2）TPMS产品实现营业收入920.53万元，占总营收的6％，同比增长40.03％，主要系知识产权诉讼案对公司的影响逐渐消退，公司TPMS产品在欧洲、北美AM市场的销售复苏。
（3）工具及配件实现收入1905.98万元，占总营收的12.4％，同比增长16.52％，主要系气门嘴和TPMS产品销售收入的增加带动相关配套工具及配件销售收入的增加。
2017上半年归母净利润增速略快于营业收入的原因：（1）轮胎气门嘴产品的毛利率相比去年同期增长4.93％，带动整体毛利率同比上升5.59％。（2）销售人员增加及参展增加导致销售费用上升；人民币升值，汇兑损失增加导致财务费用有所增加。（3）收到的政府补助下降导致营业外收入有所减少。
2.加大研发投入，保持各产品技术水平持续进步报告期内，公司继续增加研发投入，2017上半年公司研发投入支出472.73万元，同比增长33.11％。TPMS产品方面，公司分前装TPMS、售后替换TPMS、针对商用车的智能轮胎全生命周期管理系统、售后套装TPMS产品继续加大研发投入；气门嘴产品方面，公司重点研发不同类型的TPMS气门嘴、以及提升橡胶气门嘴整体性能。
3.盈利预测与投资建议我们预计公司2017-2019年营业收入分别为：3.46/4.83/6.03亿元，归母净利润分别为0.58/0.74/0.98亿元，EPS分别为：0.29/0.37/0.49，对应目前股价PE分别为49/38/29，维持"推荐"评级。
4.风险提示：
TPMS业务开展不及预期；汇率波动风险
[2017-06-24] 万通智控(300643):做强TPMS后装市场,蓄力前装市场-公司调研简报
■方正证券
1、国内领先气门嘴制造商。公司是从事轮胎气门嘴、压监测系统（TPMS）以及相关工具配件研发、生产和销售，是国内领先气门嘴制造商。客户主要为分布在欧美市场的大型轮胎服务商和国内中策集团、上汽集团等OEM轮胎、整车客户。公司深耕AM气门嘴市场多年，拥有很强的渠道优势，2016年公司AM市场销售占比71％。
2、国内气门嘴产业仍有一定成长空间。从全球范围来看，国外气门嘴企业如Schrader、Alligator、Continental等仍有较大市场份额，国内领先企业万通智控、保隆科技主要从海外AM市场起家，但随着国内整体制造环境的提升，国内气门嘴企业有潜力进一步蚕食国外企业的市场份额，尤其是OEM市场份额，同时TPMS带给国内企业量价齐升的机遇。
3、做强TPMS后装市场。对于气门嘴企业来说，TPMS产品技术含量和利润空间相对较高，是未来行业发展的重点。公司TPMS产品在欧美后装市场已经得到了众多车主和轮胎服务商的认可，几款高端通用适配的TPMS产品正在抢占过去Alligator等传统气门嘴国外企业的市场份额。2016年公司设立全资的北美销售公司，继续加大力度做强北美TPMS后装市场。
4、蓄力TPMS前装市场。目前TPMS的国家标准仍在征求意见当中，按照目前征求意见稿，2019年新上市车型将强制安装TPMS，2020年在产车辆安装TPMS。因此国内TPMS前装市场即将爆发，公司也在加紧前装市场客户开发，积极与公司传统气门嘴整车客户进行试制合作。
5、盈利预测。我们预计公司2017、2018年归母净利润：0.52、0.64亿元，目前股价对应动态估值：60、49倍。
风险提示：轮胎气门嘴销量不及预期。
[2017-06-20] 万通智控(300643):国内领先的气门嘴和TPMS生产商,将受益TPMS行业爆发-调研简报
■华创证券
1.请介绍一下国内TPMS强制性法规的正式出台时间和具体实施时间？
公司预计法规会在今年下半年正式出台。从2019年1月1日起，中国市场所有新认证车必须安装TPMS；2020年1月1日起，所有在产车开始实施强制安装要求；2021年1月1日起，所有发动机中置的微型车（如上汽通用五菱）实施强制安装要求。
2.公司对TPMS业务国内整车市场有什么计划？
随着国内汽车市场需求的快速增长，以及国内TPMS强制性安装法规颁布时间的临近，整车制造商对TPMS系统的需求正逐步扩大，对技术领先的TPMS供应商带来了前所未有的机遇。经过多年努力，公司在气门嘴OEM市场已经与上汽通用五菱、长安汽车、比亚迪、广汽本田等整车客户建立了合作关系。目前，在TPMS的前装市场，我们正在与广汽等整车厂商进行TPMS产品的配套研发，正式供货仍需时日。
3.我们注意到贵公司2014年度-2016年度TPMS的业务有所下降，可否说明是什么原因？
主要原因在于公司与为升电装、大陆集团的专利诉讼案导致公司主要客户的订单减少，同时，2015-2016年，欧洲地区冬季胎更换市场受到原装一对一传感器产品的冲击，对公司在欧洲的售后TPMS业务造成影响。
目前，我们已经停止供应专利诉讼案相关的一对多产品，全面供应可编程TPMS产品，专利诉讼案对我们的影响已经过去，我们相信2016年是公司TPMS收入的最低点。
4.请介绍一下公司TPMS产品的主要芯片、电池供应商？公司是否考虑过国内的芯片供应商？
公司主要芯片供应商是英飞凌和飞思卡尔，电池供应商是Maxwell。国内的芯片供应商在可靠性等方面仍存在不足，暂时还不会考虑。
[2017-05-04] 万通智控(300643):国内优质的气门嘴和轮胎气压监测系统专业制造商-新股分析
■广发证券
国内优质的气门嘴和轮胎气压监测系统专业制造商
公司是从事轮胎气门嘴、轮胎气压监测系统（TPMS）及配件研发、生产和销售的专业制造商，在中高端市场具备一定竞争力。公司16年实现营业收入3.10亿元，同比增长7.29％；实现归母净利润0.39亿元，同比增长12.19％。整体来看，公司具有较强的盈利能力，财务状况良好，营运能力处于较高水平。
行业竞争格局及公司主要优势
从轮胎气门嘴和TPMS行业竞争格局来看，国际知名生产厂商占据全球大部分OEM市场，国内竞争实力强的生产企业则主要面向AM市场。欧美早已出台TPMS强制安装法规，产品装配率高。我国TPMS强制安装法规正在积极推进中，TPMS装配率有望得到较大提升。公司的主要竞争对手有Schrader、PacificIndustrial、Alligator、Wonder、保隆科技、Continental、HufElectronics、为升电装、联创电子等。经过多年发展，公司已经成长为国内优质的气门嘴及TPMS产品专业制造商。
募投项目分析
本次拟公开发行不超过5000万股，募集资金主要用于"年产100万套轮胎气压监测系统（TPMS）套装、750万个TPMS传感器、1800万支TPMS气门嘴及研发中心的建设项目"。项目达产后将扩大公司产能规模，提升公司在汽车电子及智能汽车领域的研发能力，有利于公司长期发展。
盈利预测
考虑到公司未来的重点产品布局是具有高附加值的TPMS，结合国家强制安装TPMS法规的推进，公司TPMS产品有望快速增长，带动公司营收和毛利率整体上升。以公司IPO后总股本20000万股计算，预计公司2017-2019年EPS分别为0.25元、0.29元、0.36元。
风险提示
原材料成本大幅提升；公司产品销量不及预期；汽车行业景气度不及预期。
[2017-04-14] 万通智控(300643):研究报告
■华鑫证券
（1）公司的TPMS系列产品作为传统气门嘴产品的延伸，是公司未来发展的主要产品。公司现有TPMS系列及配套产品六类，可以满足整车配套和售后替换等多种需要，同时可以针对不同车型对TPMS数据通讯协议的不同需要进行替换和安装。与其他TPMS设备厂商不同，公司以自身传统优势产品气门嘴为基础，配套TPMS传感器设备，保证整套TPMS产品可以在特定的极端环境下稳定使用，避免了其他TPMS生产商需要外购气门嘴而造成质量波动的潜在风险。
（2）公司通过多年的努力经营在整车市场和售后市场积累的宝贵的客户资源，公司境外客户包括Haltec等整车制造商的一级供应商及31Inc.、Tyresure、REMA、JohnDow、JS等售后服务商；公司境内客户包括中策集团等汽车零部件一级供应商及上汽集团等整车制造商，可以为TPMS产品的推广奠定良好的客户基础。公司通过与其他汽车零部件供应商和整车厂合作，参与TPMS在整车以及车联网当中的运用，进一步扩展TPMS产品市场。
（3）公司主要通过技术升级、生产管理、供应链管理、规模化生产等方式降低成本。公司建立了稳健、可靠的全球化供应链系统，与主要原材料供应商建立了长期、稳定的合作关系，有利于降低原材料采购价格。公司具有成熟稳定的生产工艺和先进的生产技术，可以在保证高精度、高品质的同时有效提高生产效率。公司生产车间采用精益生产的作业方式，尽可能缩短生产时间，减少在线库存量，减少不合格品，降低生产过程中的各种浪费，具有较大的成本优势。
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[2022-01-17] 万通智控(300643):万通智控股东富阳锦通拟减持不超3.94%股份
■上海证券报
万通智控公告，持公司股份9,072,580股(占公司总股本3.94%)的公司持股5%以上股东杭州市金融投资集团有限公司的一致行动人杭州富阳锦通股权投资合伙企业(有限合伙)，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过9,072,580股，减持比例合计不超过公司总股本的3.94%。
[2022-01-13] 万通智控(300643):万通智控2021年度净利润预增161%-208%
■上海证券报
万通智控披露业绩预告。公司预计2021年盈利9,500万元-11,200万元，比上年同期增长161.28%-208.03%。2021年，公司TPMS业务获得了持续快速增长，金属软管业务稳步提升，气门嘴业务保持稳定增长，运营成本得到有效控制，实现了经营业绩稳步提升。
[2021-05-17] 万通智控(300643):万通智控控股股东的一致行动人拟减持不超3.75%股份
■上海证券报
万通智控公告，公司控股股东杭州万通智控控股有限公司的一致行动人瑞儿贸易、瑞健贸易计划6个月内，通过集中竞价、大宗交易等方式合计减持公司股份不超过7,500,000股，占公司总股本的3.75%。
[2021-04-21] 万通智控(300643):万通智控北汽ARCFOX极狐胎压监测系统由公司供应
■证券时报
万通智控(300643)在互动平台表示，截至目前公司尚未与华为开展合作;公司是北汽ARCFOX极狐的供应商，该车型的胎压监测系统(TPMS)由公司供应。
[2021-01-25] 万通智控(300643):万通智控2020年度净利润预增60%-90%
■上海证券报
万通智控披露2020年度业绩预告。公司预计2020年盈利3173.73万元-3768.80万元，比上年同期增长60%-90%。
[2020-05-06] 万通智控(300643):万通智控拟定增募资不超3.1亿元
■上海证券报
万通智控披露非公开发行股票预案。本次发行对象为不超过35名符合证监会规定的特定对象，募集资金总额不超过30,963.23万元，扣除发行费用后的募集资金净额计划投入车联网传感器及智能车载通讯终端系统生产应用项目、维孚金属制品（上海）有限公司扩建项目——年产40万根高柔性零泄漏国六汽车金属排气软管生产线。
[2019-12-18] 万通智控(300643):胎压监测概念火爆万通智控坐享政策红利
■上海证券报
胎压监测概念近期究竟有多火?从龙头股万通智控股价13连阳且8个涨停、涨幅高达139%的走势可见一斑。
胎压监测概念的火爆源自一则强制性标准的即将实施。2017年9月25日，国家标准化管理委员会审议批准《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》强制性标准，规定自2020年1月1日起，所有在产乘用车将开始实施强制安装胎压监测的要求。
万通智控的主业正是胎压监测，主要从事轮胎气门嘴、轮胎气压监测系统(TPMS)以及相关工具及配件研发、生产和销售。万通智控与中策集团、Haltec等汽车零部件一级供应商及上汽集团等整车制造商建立了长期稳定的合作关系，是上汽通用、大众、北汽、广汽等诸多知名整车厂的配套供应商，以及美国铝业公司、美国沃尔沃等公司的配套供应商，并面向欧美等地区汽车售后服务市场开展业务。
随着胎压监测强制安装标准的落地，胎压监测市场将进一步扩展。考虑到合作惯性，像万通智控这种手握诸多客户资源的胎压监测生产企业，将会占有先机。
不过，作为万通智控IPO募投项目之一的胎压监测项目，其近四分之三的募资额的用途发生了变更。
根据公告，万通智控于2017年5月在创业板上市，共计募集资金2.15亿元，扣除发行费后资金净额为1.76亿元，募投项目为“年产100万套轮胎气压监测系统(TPMS)套装、750万个TPMS传感器、1800万支TPMS气门嘴及研发中心的建设项目”及补充流动资金。但是，直至今年6月30日，上述资金中只有4518万元投入募投项目，仅占募集资金净额的25.66%，剩余约四分之三的募集资金则改变了用途。
公告显示，截至6月30日，万通智控尚未使用的包含利息收入的募集资金余额为1.42亿元，将变更用途用于收购WMHG股权和非股权资产。据悉，WMHG主要生产用于商用车及其他重型运输工具的排气管路系统及解耦元件。
为何改变募集资金用途?万通智控表示，目前该项目已完成厂房建设，购置了部分设备，实现部分投产，但公司产销规模扩大未达预期，产能利用率较低。公司现有的生产线、生产场地和设备的加工能力不但能够满足现有客户要求，且一定程度上能够保障后续新拓展的客户所需。
此外，万通智控净利润的下降也值得关注。根据财务数据，万通智控前三季度营业收入2.38亿元，同比增加7.1%;归属上市公司股东的净利润1967万元，同比减少31.06%。
对此，万通智控的解释是，由于实施海外并购项目及筹备海外设立生产基地导致报告期内管理费用支出较上年同期大幅增加，同时上年同期因外币汇率波动导致财务费用增益远高于本期。
[2019-12-05] 万通智控(300643):万通智控五涨停,无应披露未披露事项
■证券时报
万通智控(300643)连续5个交易日涨停，公司12月5日晚间公告，公司目前没有任何应予以披露而未披露的事项，或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等。
[2019-09-25] 万通智控(300643):对话万通智控董事长张健儿,并购德国公司,打开世界名车胎压监测通道
■证券时报
从传统行业气门嘴领域到轮胎气压监测系统(TPMS)，万通智控已经耕耘了十年。
万通智控董事长张健儿告诉证券时报记者，2021年，欧洲商用车将全部强制性实行TPMS的强标。之后，中国、美国也会开始实行强标。近期通过并购德国WMHG公司整合客户资源，万通智控打开了商用车TPMS及远程信息控制系统，进入世界著名车厂的通道。公开资料显示，万通智控主要经营汽车电子、轮胎气门嘴、工具三大产品模块，产品销往欧洲、北美、澳大利亚等地区，公司在国内TPMS系统行业和气门嘴行业处于领军地位，是上汽通用、大众、北汽、广汽、长安等诸多知名主机厂的配套供应商。
证券时报记者：请介绍下万通智控主要的成长路径。
张健儿：公司从1977年成立至今40多年，1997年开始大批量对美国出口，到现在为止，境外合作最长的客户已经23年，我们和客户共同成长。
从1993年建立合资企业到2009年，我们只在气门嘴领域深耕，进入TPMS是因为传感器跟气门嘴有很强的相关性，TPMS传感器装在气门嘴上，称之为智能化气门嘴，从2009年开始进入了TPMS领域。气门嘴虽然也很难做，但它属于传统行业。TPMS实际上本身是一个小型的物联网，属于高新技术行业，大量的技术我们都没有接触过，觉得很难，但最后还是下决心进入这个行业。
证券时报记者：万通智控近期拟收购德国WMHG公司，对于公司发展有怎样的意义?
张健儿：德国WMHG公司已经有一百多年的历史，生产发动机到排放系统中间的排气管路总成系统，制造方法在全世界是独一无二，在柔韧性、抗应力等方面得到了客户的高度认可。在制作工艺上，德国WMHG公司是世界上唯一一家用带状缠绕软管生产的，拥有所有的专利，非常有竞争力，他们的客户都是戴姆勒、斯堪尼亚、沃尔沃、MAN这些世界著名的车厂，也包括中国的解放、重汽、陕汽。
我觉得，真正要成为一个有实力的汽车零部件供应商，就一定要进入世界级汽车集团的供应体系。作为一个国际化的企业，通过对德国WMHG公司的并购，万通智控将在中国、德国、捷克拥有欧洲完整的生产基地，在美国也有生产工厂。
坦率地讲，过去的万通智控没有这么好的资质。一是并购之后我们具备了世界著名车厂的供应商代码，包括戴姆勒、沃尔沃、斯堪尼亚、解放、重汽、陕汽。二是万通智控一直在美国市场做得不错，但是在欧洲没有生产基地无法供应，今后就不存在这个问题了。德国WMHG公司本身一年有7000万欧元左右的销售收入，公司效益非常稳定。两家合并以后，一年可以差不多到8亿元人民币的销售收入，未来几年在中国的销售增长可能会比较快。那么，在万通智控商用车的远程信息控制系统跟TPMS发挥效益之前，公司可以对投资者有一个很好的业绩交代。
证券时报记者：公司在国际化战略方面如何布局?
张健儿：除了中国市场、欧洲市场、美国市场非常重要之外，东南亚也是很重要的市场。东南亚有6亿多人口，而且经济在很好地发展，所以需求也很大，而且东盟本身是一个自由贸易区。万通智控的气门嘴、TPMS传感器、管路系统，可以在东南亚找到市场。所以，公司在泰国设厂的目的除了中美贸易的关系之外，还有开发、开拓东南亚本地市场的想法。
从TPMS包括远程信息系统这些研发中，我们发现电子信息技术产品的科技含量较高。中国在应用研究、商业模式的开发较多，但是缺乏基础信息模块的要求。下一步，万通智控考虑继续在欧洲寻找有协同效应的合作对象。
证券时报记者：汽车行业景气度持续下滑对公司业绩及客户群体有何影响?
张健儿：汽车行业销量下滑对我们基本上没有大的影响。因为万通智控的气门嘴80%属于售后、20%属于配套。80%售后部分其实基本上不受影响。其次，TPMS的传感器国内刚刚全面实行强标，作为一个新的替换产品，需求量比较大。
不过，国内许多公司延长了付款账期，对我们影响比较大。我们相信它们会好转，要支持它们。我们近期并购的德国WMHG公司，它的产品基本不受影响。因为它在欧洲给戴姆勒等知名车企做配套，我们拜访这些客户的时候，许多客户很欢迎我们成为Westfalia的新股东，并希望我们对其投资增加其产能。
[2019-04-03] 万通智控(300643):万通智控拟购买WMHG相关股权资产及非股权资产
■上海证券报
万通智控4月3日早间公告，2019 年4月2日（欧洲中部时间），上市公司及其全资子公司CORE Mainstream Luxemburg S.a.r.l（以下简称“CORE 卢森堡公司”）、CORE Mainstream Germany GmbH（以下简称“CORE 德国公司”）（以下合并简称“买方”）与Heitkamp & Thumann KG（以下简称“H&T KG”）及其关联企业 Westfalia Metallschlauchtechnik Verwaltungs-GmbH（以下简称“WSV”）、Westfalia Grundstücks-GmbH & Co. KG（以下简称“WGG”）（以下合并简称“交易对方、卖方、H&T 集团、德国海金杜门集团”），签署了附生效条件的《股权及资产购买协议》。
根据《股权及资产购买协议》，上市公司及CORE 卢森堡公司、CORE Mainstream Germany GmbH 作为收购主体以支付现金的方式购买H&T 集团旗下的Westfalia Metal Hoses Group（以下简称“WMHG、标的公司”）相关的股权资产及非股权资产。
本次交易完成后，标的股权及资产将纳入上市公司合并财务报表范围，对上市公司现有资产负债结构、收入规模、盈利能力以及各项财务指标产生一定影响。优质资产的注入将进一步优化上市公司的资产质量，提升盈利水平，为上市公司带来新的业绩增长点。
本次交易构成重大资产重组，不构成重组上市。
[2018-12-28] 万通智控(300643):万通智控三名股东拟减持不超5.73%股份
■证券时报
万通智控(300643)12月28日晚间公告，合计持股比例5.73%的一致行动人股东凯蓝投资、青巢投资、姚勇杰，拟在6个月内通过大宗交易或集中竞价方式减持公司不超过1145.31万股，即不超过公司总股本的5.73%。
[2018-10-09] 万通智控(300643):售价1元的大生意,万通智控借力轮胎气门嘴走向世界
■证券日报
作为汽车与地面接触的唯一部件，轮胎对于车辆行驶安全的重要性不言而喻。而对于轮胎来说，小小的轮胎气门嘴同样对行驶安全起着举足轻重的作用。
前身为临平福利厂气门嘴车间的万通智控，正是凭借着这看似毫不起眼的轮胎气门嘴，从最初生产自行车力车用内胎气门嘴起步，经过四十余年的发展，成为我国气门嘴行业内第一家上市公司。万通智控所生产的汽车气门嘴、气压表、胎压传感器等产品，一路漂洋过海，走向世界；公司也因而成为了全球同类产品的主要制造商之一。
境内外市场布局
齐头并进
作为一家本土汽车零部件(气门嘴)生产企业，万通智控的业务却显得尤为国际化：公司70%左右的产品均用于出口销售，主要销往北美、欧洲、澳大利亚等多个国家。而出人意料的是，万通智控的出口销售最早始于一批累计100万美元的订单。
“美国和欧洲市场确实是我们最重要的客户来源。这里面有很多客户，都是从公司起步阶段就和我们开始合作，到现在已经有十多年时间”，万通智控外贸销售部经理蒋嫣萌对《证券日报》记者表示，“1998年，有个美国的客户通过一次展会知道了我们公司，也有意向来进行合作，于是专门来了一趟杭州。客户参观的结果很满意，提出有意向下一笔大的订单。可那时的万通，产能有限，这批集中的单子能不能吃得下？于是，整个公司都动员起来了，一边继续谈合作，另一边就紧锣密鼓地专程为了这个客户去培训员工、采购机器设备……订单果然拿下了，第一年就是超过100万美元的金额。这位客户也成为当年以及之后二十年里每一年在公司下单的最大客户，从未间断。最高一年，他在公司甚至下过800多万美元的订单”。
关于市场布局情况，万通智控董事会秘书李滨向《证券日报》记者介绍，目前，万通智控在英、美、德都已经设立了控股子公司，以销售为主，以期巩固现有的欧美市场。另一方面，公司2017年也在北京、广州、重庆、武汉等地设立了片区销售网点，准备进一步开拓中国OEM市场(整车配套市场)。
“一带一路”东风
吹来新商机
有一段时间，万通智控凭借高质量的产品叱咤欧美市场，却很难在中东市场展开手脚。蒋嫣萌向记者解释道，“和欧美市场不同，中东的客户对产品的质量要求相对不高，但对价格敏感——这无疑是与万通智控的产品定位有分歧的。怎样才能调和二者矛盾，拿下这块阵地，公司也一直在尝试和努力”。
2013年，国家“一带一路”倡议提出后，一直身处外贸销售一线的蒋嫣萌，敏感地感觉到了变化：各个展会上，来自“一带一路”沿线国家的客户增多了，对中国企业的兴趣也明显增大；就像当年的欧美客户一样，他们也开始逐渐愿意对中国企业进行接触、了解和拜访……
2016年的上海汽配展上，一位来自阿联酋客户专程找到了万通智控的展位，咨询报价后，下了一份只有1万多美元的订单。和以往客户动辄几百万美元的金额相比，这份订单金额小，对时间的要求却很高。万通智控立即按照客户要求，迅速包装发货，空运给对方。2017年，这位客户再次下了共计4.5万美元的订单。
虽然时隔了一年，谈起这份金额不大的订单，蒋嫣萌仍显得有些激动，她对记者笑称：“世界那么大，我们都想去看看。这份订单，只是公司进军中东市场的一个契机。接下来，公司还会积极开拓非欧美国家市场，也会特别关注‘一带一路’沿线国家，在‘一带一路’沿线国家设立代理商，寻求更多的合作机会。”
注重技术创新
布局未来产品需求
一个普通的气门嘴，市场价一般仅需1元左右。万通智控是如何利用这价格低廉、利润不高的气门嘴产品占领市场份额，最终实现成功上市的呢？对于《证券日报》记者的问题，李滨做出了解释：“万通智控将传统的气门嘴产品与传感器跨界融合——在气门嘴上搭载TPMS系统(轮胎气压监测系统)。两者结合之后，汽车在行驶中一旦实时监测到轮胎内压力和温度等数据超出预设范围，就会发送报警信息到车载电脑，显示在仪表盘上，提醒司机采取紧急措施。搭载TPMS系统的智能气门嘴产品，市场售价可达上百元。”
在李滨看来，市场对于万通智控产品的认可，与公司长期以来始终注重技术创新，推进产品向智能控制、高效节能、安全稳定方向发展有着密不可分的关系。
《证券日报》记者了解到，目前，万通智控正着力于研发可用于智能驾驶领域的商用车各类传感器和远程信息控制系统，大力开发远程信息控制系统、智能轮胎管理系统等产品；同时进一步稳固和提高气门嘴、TPMS在国内外销量领先的地位，快速提高TPMS气门嘴、TPMS传感器等的收入比重，向汽车电子领域的更多应用空间拓展。截至2018年9月，万通智控共拥有56项国内外专利，其中包括发明专利国内6项，国外6项，实用新型26项，外观设计18项。
李滨介绍：“TPMS系列产品作为传统气门嘴产品的延伸，是公司未来发展的主要产品。公司现有的TPMS系列及配套产品可以满足整车配套和售后替换等多种需要，同时可以针对不同车型对TPMS数据通讯协议的不同需要进行替换和安装。公司以自身传统优势产品气门嘴为基础，配套TPMS传感器设备，保证整套TPMS产品可以在特定的极端环境下稳定使用，有效避免了其他TPMS生产商需要外购气门嘴而造成质量波动的潜在风险。”
[2018-05-29] 万通智控(300643):万通智控股东及董事拟合计减持不超7%股份
■证券时报
万通智控(300643)5月29日晚公告，持股8.17%的一致行动人股东凯蓝投资、青巢投资、姚勇杰拟在15个交易日后的6个月内，减持不超1200万股，即不超过公司总股本的6%。此外，持股8.9%的股东、公司董事杨富金拟减持不超200万股，即不超过公司总股本的1%。
[2017-08-21] 万通智控(300643):气门嘴产品稳定增长,TPMS恢复增长势头-点评报告
■华创证券
1.业绩增长符合预期，各项业务稳步成长2017年1-6月实现营收1.54亿元，同比增长16.86％，归母净利润1868.77万元，同比增长23.86％，符合市场预期。2017上半年营业收入增长的原因：各项主营业务都有所增长。
（1）轮胎气门嘴产品实现营业收入1.23亿元，占总营收的80％，同比增长15.70％，主要系公司传统气门嘴和TPMS气门嘴产品销售增长。
（2）TPMS产品实现营业收入920.53万元，占总营收的6％，同比增长40.03％，主要系知识产权诉讼案对公司的影响逐渐消退，公司TPMS产品在欧洲、北美AM市场的销售复苏。
（3）工具及配件实现收入1905.98万元，占总营收的12.4％，同比增长16.52％，主要系气门嘴和TPMS产品销售收入的增加带动相关配套工具及配件销售收入的增加。
2017上半年归母净利润增速略快于营业收入的原因：（1）轮胎气门嘴产品的毛利率相比去年同期增长4.93％，带动整体毛利率同比上升5.59％。（2）销售人员增加及参展增加导致销售费用上升；人民币升值，汇兑损失增加导致财务费用有所增加。（3）收到的政府补助下降导致营业外收入有所减少。
2.加大研发投入，保持各产品技术水平持续进步报告期内，公司继续增加研发投入，2017上半年公司研发投入支出472.73万元，同比增长33.11％。TPMS产品方面，公司分前装TPMS、售后替换TPMS、针对商用车的智能轮胎全生命周期管理系统、售后套装TPMS产品继续加大研发投入；气门嘴产品方面，公司重点研发不同类型的TPMS气门嘴、以及提升橡胶气门嘴整体性能。
3.盈利预测与投资建议我们预计公司2017-2019年营业收入分别为：3.46/4.83/6.03亿元，归母净利润分别为0.58/0.74/0.98亿元，EPS分别为：0.29/0.37/0.49，对应目前股价PE分别为49/38/29，维持"推荐"评级。
4.风险提示：
TPMS业务开展不及预期；汇率波动风险
[2017-06-24] 万通智控(300643):做强TPMS后装市场,蓄力前装市场-公司调研简报
■方正证券
1、国内领先气门嘴制造商。公司是从事轮胎气门嘴、压监测系统（TPMS）以及相关工具配件研发、生产和销售，是国内领先气门嘴制造商。客户主要为分布在欧美市场的大型轮胎服务商和国内中策集团、上汽集团等OEM轮胎、整车客户。公司深耕AM气门嘴市场多年，拥有很强的渠道优势，2016年公司AM市场销售占比71％。
2、国内气门嘴产业仍有一定成长空间。从全球范围来看，国外气门嘴企业如Schrader、Alligator、Continental等仍有较大市场份额，国内领先企业万通智控、保隆科技主要从海外AM市场起家，但随着国内整体制造环境的提升，国内气门嘴企业有潜力进一步蚕食国外企业的市场份额，尤其是OEM市场份额，同时TPMS带给国内企业量价齐升的机遇。
3、做强TPMS后装市场。对于气门嘴企业来说，TPMS产品技术含量和利润空间相对较高，是未来行业发展的重点。公司TPMS产品在欧美后装市场已经得到了众多车主和轮胎服务商的认可，几款高端通用适配的TPMS产品正在抢占过去Alligator等传统气门嘴国外企业的市场份额。2016年公司设立全资的北美销售公司，继续加大力度做强北美TPMS后装市场。
4、蓄力TPMS前装市场。目前TPMS的国家标准仍在征求意见当中，按照目前征求意见稿，2019年新上市车型将强制安装TPMS，2020年在产车辆安装TPMS。因此国内TPMS前装市场即将爆发，公司也在加紧前装市场客户开发，积极与公司传统气门嘴整车客户进行试制合作。
5、盈利预测。我们预计公司2017、2018年归母净利润：0.52、0.64亿元，目前股价对应动态估值：60、49倍。
风险提示：轮胎气门嘴销量不及预期。
[2017-06-20] 万通智控(300643):国内领先的气门嘴和TPMS生产商,将受益TPMS行业爆发-调研简报
■华创证券
1.请介绍一下国内TPMS强制性法规的正式出台时间和具体实施时间？
公司预计法规会在今年下半年正式出台。从2019年1月1日起，中国市场所有新认证车必须安装TPMS；2020年1月1日起，所有在产车开始实施强制安装要求；2021年1月1日起，所有发动机中置的微型车（如上汽通用五菱）实施强制安装要求。
2.公司对TPMS业务国内整车市场有什么计划？
随着国内汽车市场需求的快速增长，以及国内TPMS强制性安装法规颁布时间的临近，整车制造商对TPMS系统的需求正逐步扩大，对技术领先的TPMS供应商带来了前所未有的机遇。经过多年努力，公司在气门嘴OEM市场已经与上汽通用五菱、长安汽车、比亚迪、广汽本田等整车客户建立了合作关系。目前，在TPMS的前装市场，我们正在与广汽等整车厂商进行TPMS产品的配套研发，正式供货仍需时日。
3.我们注意到贵公司2014年度-2016年度TPMS的业务有所下降，可否说明是什么原因？
主要原因在于公司与为升电装、大陆集团的专利诉讼案导致公司主要客户的订单减少，同时，2015-2016年，欧洲地区冬季胎更换市场受到原装一对一传感器产品的冲击，对公司在欧洲的售后TPMS业务造成影响。
目前，我们已经停止供应专利诉讼案相关的一对多产品，全面供应可编程TPMS产品，专利诉讼案对我们的影响已经过去，我们相信2016年是公司TPMS收入的最低点。
4.请介绍一下公司TPMS产品的主要芯片、电池供应商？公司是否考虑过国内的芯片供应商？
公司主要芯片供应商是英飞凌和飞思卡尔，电池供应商是Maxwell。国内的芯片供应商在可靠性等方面仍存在不足，暂时还不会考虑。
[2017-05-04] 万通智控(300643):国内优质的气门嘴和轮胎气压监测系统专业制造商-新股分析
■广发证券
国内优质的气门嘴和轮胎气压监测系统专业制造商
公司是从事轮胎气门嘴、轮胎气压监测系统（TPMS）及配件研发、生产和销售的专业制造商，在中高端市场具备一定竞争力。公司16年实现营业收入3.10亿元，同比增长7.29％；实现归母净利润0.39亿元，同比增长12.19％。整体来看，公司具有较强的盈利能力，财务状况良好，营运能力处于较高水平。
行业竞争格局及公司主要优势
从轮胎气门嘴和TPMS行业竞争格局来看，国际知名生产厂商占据全球大部分OEM市场，国内竞争实力强的生产企业则主要面向AM市场。欧美早已出台TPMS强制安装法规，产品装配率高。我国TPMS强制安装法规正在积极推进中，TPMS装配率有望得到较大提升。公司的主要竞争对手有Schrader、PacificIndustrial、Alligator、Wonder、保隆科技、Continental、HufElectronics、为升电装、联创电子等。经过多年发展，公司已经成长为国内优质的气门嘴及TPMS产品专业制造商。
募投项目分析
本次拟公开发行不超过5000万股，募集资金主要用于"年产100万套轮胎气压监测系统（TPMS）套装、750万个TPMS传感器、1800万支TPMS气门嘴及研发中心的建设项目"。项目达产后将扩大公司产能规模，提升公司在汽车电子及智能汽车领域的研发能力，有利于公司长期发展。
盈利预测
考虑到公司未来的重点产品布局是具有高附加值的TPMS，结合国家强制安装TPMS法规的推进，公司TPMS产品有望快速增长，带动公司营收和毛利率整体上升。以公司IPO后总股本20000万股计算，预计公司2017-2019年EPS分别为0.25元、0.29元、0.36元。
风险提示
原材料成本大幅提升；公司产品销量不及预期；汽车行业景气度不及预期。
[2017-04-14] 万通智控(300643):研究报告
■华鑫证券
（1）公司的TPMS系列产品作为传统气门嘴产品的延伸，是公司未来发展的主要产品。公司现有TPMS系列及配套产品六类，可以满足整车配套和售后替换等多种需要，同时可以针对不同车型对TPMS数据通讯协议的不同需要进行替换和安装。与其他TPMS设备厂商不同，公司以自身传统优势产品气门嘴为基础，配套TPMS传感器设备，保证整套TPMS产品可以在特定的极端环境下稳定使用，避免了其他TPMS生产商需要外购气门嘴而造成质量波动的潜在风险。
（2）公司通过多年的努力经营在整车市场和售后市场积累的宝贵的客户资源，公司境外客户包括Haltec等整车制造商的一级供应商及31Inc.、Tyresure、REMA、JohnDow、JS等售后服务商；公司境内客户包括中策集团等汽车零部件一级供应商及上汽集团等整车制造商，可以为TPMS产品的推广奠定良好的客户基础。公司通过与其他汽车零部件供应商和整车厂合作，参与TPMS在整车以及车联网当中的运用，进一步扩展TPMS产品市场。
（3）公司主要通过技术升级、生产管理、供应链管理、规模化生产等方式降低成本。公司建立了稳健、可靠的全球化供应链系统，与主要原材料供应商建立了长期、稳定的合作关系，有利于降低原材料采购价格。公司具有成熟稳定的生产工艺和先进的生产技术，可以在保证高精度、高品质的同时有效提高生产效率。公司生产车间采用精益生产的作业方式，尽可能缩短生产时间，减少在线库存量，减少不合格品，降低生产过程中的各种浪费，具有较大的成本优势。
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