300494盛天网络股票走势分析
≈≈盛天网络300494≈≈(更新:22.02.22)
[2022-02-22] 盛天网络(300494):盛天网络在大数据与云存储方向有深厚技术积累
■证券时报
盛天网络(300494)在互动平台表示，公司拥有IDC、CDN、VPN、ISP等多个服务牌照，在大数据与云存储方向有着深厚的技术积累，已建设相应的大数据云计算及云存储服务平台，并广泛使用于公司各业务中。
[2022-01-27] 盛天网络(300494):深入布局数字娱乐场景 盛天网络2021年净利润预增107%至156%
■上海证券报
盛天网络27日午间发布公告，公司预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元至1.55亿元，同比增长106.71%至156.32%。报告期内公司继续深入布局数字娱乐场景，强化平台、内容、服务的一体化运营体系。公司IP运营的产品阵营稳步扩大，围绕随乐游云游戏平台构建的全新社区生态初见雏形，互联网营销业务提质增效，全年归属上市公司股东的净利润较上年大幅度增长。
[2022-01-27] 盛天网络(300494):业绩同比高增,收购天戏互娱价值已现-2021年业绩预告点评
■西南证券
件:公司发布2021年业绩预告,预计全年实现归母净利润1.25-1.55亿元,相较于2020年同期的6047万元同比增长106.7％-156.3％;预计扣非归母净利润为1.2-1.5亿元,同比增长195.7％-269.6％。整体而言,公司2021年全年业绩符合预期。
"平台+内容+服务"运营体系深化,收购天戏互娱价值已现。报告期内,公司IP运营的产品矩阵稳步扩大,以随乐游云游戏平台为基础构建的"IP+平台+分发+直播+电商"完整生态圈已初步成型;疫情好转的背景下,互联网营销业务逐步企稳,基本盘稳固。2021年1月,公司出资3.6亿元收购天戏互娱剩余30％股权,完成对天戏互娱的全资收购,成功实现游戏产业链外延式发展。报告期内,子公司天戏互娱IP游戏产品市场表现突出,利润相较于2020年取得大幅增长。通过收购天戏互娱,公司拥有了《三国志11》、《真三国无双6》、《真三国无双8》等精品日本IP,参与监修或制作《三国志2017》、《三国志·战略版》等多款移动游戏;其中《三国志·战略版》为公司最重要的IP监修项目,21Q1全球手游收入榜排名第五,目前taptap评分6.4,B站游戏评分7.4,位居Appstore策略类游戏Top20,具备良好的长线运营潜力。我们认为,公司将天戏互娱的既有业务和母公司整体规划进行有机结合,一方面使得天戏整体竞争力持续提升;另一方面,亦推动了母公司业务扩张,丰富公司业务矩阵,有望形成"IP授权+游戏研运"全产业链稳定增长合力。
4.86亿元定增落地助力云游戏平台全面深化提速。此前定增由武汉光谷新技术产业投资有限公司、财通基金、UBSAG等15名背景多元的投资方共同参与,募集资金主要将用于云平台建设、IP引进、游戏服务项目建设、大数据及云存储平台升级。公司本身已具备多年的游戏平台运营、云计算经验与技术积累,本次定增落地或将加速全新云游戏社区生态的建设。
盈利预测与投资建议。根据公司2021年业绩预告,预计2021-2023年归母净利润为1.50亿元、2.30亿元、3.35亿元,对应PE分别为30倍、19倍、13倍。公司为互联网娱乐平台服务龙头企业,伴随疫情好转,网娱平台业务基本盘稳固;公司已全资收购天戏互娱,新一代云游戏平台建设中,持续看好公司未来IP与游戏运营发展;定增落地助力云游戏服务平台建设深化,看好公司云游戏的增长潜力,维持对公司的"买入"投资评级。
风险提示:行业政策变动风险,市场竞争加剧风险,云游戏平台升级进度或不及预期,天戏互娱业绩或不及预期。
[2021-12-01] 盛天网络(300494):4.86亿定增方案落地,全面深化云游戏布局-事件点评
■西南证券
事件:公司公司公司公司公司4.86亿元,获配发行对象包括武汉光谷新技术产业投资、财通基金、诺德基金、华夏基金等国资、外资、公募、私募多类型资本。
公司本次定增最终获配发行对象共计15名,募集资金总额约为4.86亿元。定增发行最大认购额为9.58亿元,认购倍数约1.97倍;发行价格为15.36元/股,最高认购价为17.5元/股,发行底价13.42元/股,最高报价为发行底价的1.3倍。本次发行股票数量3166.56万股,发行对象认购的股票限售期均为6个月。
投资者结构多元化,各类资本助力全新云游戏平台迭代。其中,武汉光谷新技术产业投资有限公司获配约2500万元,其为武汉大型国有资产管理公司子公司;最终获配发行对象亦包含财通基金、诺德基金、华夏基金、国信证券、UBSAG(瑞士银行)、华泰资产等国内外知名资本。募集资金主要将用于云平台建设、IP引进、游戏服务项目建设、大数据及云存储平台升级。公司具备多年的游戏平台运营、云计算经验与技术积累,本次定增方案落地或将促进公司云游戏平台全面深化提速。
"互联网营销+游戏"双赛道齐头并进的互联网娱乐服务平台龙头。公司将在维持网吧流量基本盘不变的同时,将专业游戏场景用户导入全新云游戏平台,提供跨终端、跨场景云游戏内容服务。同时,公司收购天戏互娱,助力转型"IP授权+游戏研运"的全产业链;叠加公司建设全新云游戏平台的战略布局,有望打造"IP+平台+分发+直播+电商"完整生态圈。
盈利预测与投资建议。公司为互联网娱乐平台服务龙头企业,伴随疫情好转,网娱平台业务或重回平稳增长;公司已全资收购天戏互娱,新一代云游戏平台建设中,持续看好公司未来IP与游戏运营发展,定增落地助力云游戏服务平台建设深化,看好公司云游戏赛道增长潜力,维持对公司的"买入"投资评级。
风险提示:行业政策变动风险,市场竞争加剧风险,云游戏平台升级进度或不及预期,天戏互娱业绩或不及预期。
[2021-11-30] 盛天网络(300494):盛天网络4.86亿元定增落地 引进地方国资等15家重要投资者
■中国证券报
盛天网络11月30日公告，公司非公开发行完成投资者锁定，参与机构包括武汉光谷新技术产业投资有限公司、财通基金、诺德基金、华夏基金、国信证券、UBS AG(瑞士银行)、华泰资产、西藏瑞华资本等在内的国内外顶流资本。
公告显示，盛天网络本次发行最终获配发行对象共计15名，发行价格为15.36/股，较发行底价13.42元/股上浮14.46%。发行股票数量31665598股，募集资金总额为486383585.28元，扣除不含税发行费用人民币11488720.01元，募集资金净额为人民币474894865.27元。发行对象认购的股票限售期均为6个月。
据悉，此次定增募集资金总额约为4.864亿元，定增发行最大认购额为9.583亿元，认购倍数超1.97倍。最高认购价为17.5元/股，发行底价13.42元/股，最高报价为发行底价的1.3倍。
股东架构多元化
参与此次盛天网络定增“抢购”的机构众多。在定增项目推进过程中，盛天网络共计吸引到4家公募基金、11家私募基金、2家券商、1家保险类机构以及1家外资银行等29名投资者参与申购报价。最终有15名机构和个人获配发行。
根据公告，本次发行最终获配发行对象中，财通基金获配约7550万元，华夏基金获配约3788.37万元，西藏瑞华资本获配约5300万元，武汉光谷新技术产业投资有限公司获配约2500万元，国信证券获配3000万元，UBS AG(瑞士银行)获配约1500万元，诺德基金获配约1500万元。
值得注意的是，此次定增，最终获配发行对象中出现地方国资身影。武汉光谷新技术产业投资有限公司母公司为武汉高科国有控股集团有限公司，武汉高科是经武汉市委、市政府批准组建的大型国有资产管理公司。
此外，此次定增还获得了华泰资产管理有限公司的申购报价，保险类机构意欲入场，表明公司的业绩稳定性和持续性受到认可。
定增项目完成后，盛天网络形成了一个以地方国资委、券商、公募基金等各类资本加持的多元化股东架构。
业内人士称，盛天网络此次定增获得包括券商、地方国资、公募基金等“抢购”，受到不同体系不同风格的投资人的肯定。这意味着地方国资委和资本市场对盛天网络未来发展前景和公司战略价值的认可，将有望促进公司持续、稳定、健康发展。
专注主业加速推进云平台建设
近年来，盛天网络调整战略，聚焦主业，业绩上升明显。
财报显示，2019年-2021年前三季度，盛天网络营业收入分别为6.61亿元、8.96亿元、9.6亿元;净利润分别为5259万元、6047万元、1.11亿元;同期，公司营收同比增长率分别为33%、35.59%、41.57%;归母净利润同比增长率分别为-1.6%、14.99%、90.05%，近3年公司营收、净利同步增长，业绩亮眼。
随着转型的深入，盛天网络新业务保持快速增长，老业务保持平稳增长，呈现出新老业务共振的局面。2021年半年报数据显示，公司新业务代表的游戏运营和IP运营服务占公司总收入的53%，老业务代表的网络广告和增值业务占比45.2%。可以看出，自调整战略以来，盛天网络业绩上升明显。
盛天网络董事长、总经理赖春临曾公开表示：“公司近三年将会全力夯实云游戏平台，搭建以云游戏平台为核心平台的框架，构建内容、发行、游戏服务等相关生态链。”
此次公告显示，本次发行股票募集资金将全部用于盛天网络云游戏服务平台项目、盛天网络游戏授权及运营项目、盛天网络游戏服务项目、大数据及云存储平台升级项目和补充流动资金。
此外，今年5月，盛天网络成立了海南盛天游戏网络科技有限公司，正在筹备独立发行游戏，以打造新的盈利增长点。今年7月，盛天网络发布公告称，公司已注销盛天小贷，正式退出小贷业务，清算资产净额5.05亿元全部分配给盛天网络。这意味着盛天网络在回笼资金的同时，进一步专注主业。
业内人士认为，盛天网络此次定增发行成功，将进一步充沛其现金流净额、提高其抵御市场风险能力。商誉占比下降，有助于其全力支持新增业务，进一步增强其市场竞争力。
“盛天网络是游戏行业中近两年少数定增发行成功的公司。其定增的超预期完成，是投资机构对其专注主业、搭建以云游戏平台为核心平台的框架，构建内容、发行、游戏服务等相关生态链的高度认可。此次定增完成后，公司资产总额、净资产规模均将相应增加，公司资产负债结构更趋稳健，资产负债率得以进一步下降，资本结构将得到有效优化，有利于提高公司资产质量、公司偿债能力和抗风险能力”，业内人士称。
[2021-11-10] 盛天网络(300494):盛天网络回复关注函 元宇宙项目仍在开发阶段
■证券时报
11月9日晚，盛天网络(300494)回复深交所关注函称，对元宇宙相关表述准确客观，公司认为线下场景是提供早期元宇宙相关硬件和内容体验的必要场地，而云计算方案是解决元宇宙超高算力需求的现实路径之一。
盛天网络曾在11月3日盘中公告称，公司拟在线下场景打造元宇宙接入点，在网吧中开辟元宇宙体验专区，近期已开展了相关项目的前期立项和研究准备工作，并表示云游戏或是元宇宙雏形，是通向元宇宙的必经之路。对此，监管予以关注并要求说明现有业务与元宇宙概念的关联性等问题。
盛天网络表示，公司计划通过联合相关产业链合作伙伴在网吧等线下场景尝试提供VR/AR相关设备和内容的体验专区;在算力方面，盛天网络推出的随乐游云游戏平台基于盛天云计算平台搭建。
盛天网络认为，以VR、AR设备为代表的硬件可以作为早期的元宇宙硬件接入口。拟由行业伙伴提供VR/AR设备及内容，由盛天网络开发内容管理以及付费、衍生服务接入平台，提供一整套线下场景用户可以随时体验的技术方案，以PC-VR选单、VR头盔内选单为直接产品形态，提供给用户选择及体验虚拟现实的入口途径。
目前，盛天网络拥有全面自主技术的云游戏平台“随乐游云游戏平台”已上线推广。据介绍，该平台可在台式计算机、平板电脑和手机上使用，并已达到服务器部署省内0-20ms延迟，1080p画质60fps的技术水平。但公司也表示，平台目前上线时间还较短，现阶段的重点目标是提升用户体验、扩大用户规模，当前实现的收入在公司整体营业收入中的占比低于5%。
盛天网络还计划在线下场景打造VR/AR体验专区及体验馆。该项目于2021年6月开展前期研究，2021年9月底正式立项。项目初步规划10人角色团队。公司认为VR硬件价格门槛大幅降低，且相关概念在全球广泛传播，而网吧等线下娱乐场景仍聚集硬核玩家，且硬件厂商有推广需求，因此项目具备可行性。
不过，盛天网络提醒，元宇宙概念目前依然是早期阶段，很多相关技术并不成熟，元宇宙最终将发展成什么形态还有待时间的验证。在VR/AR体验专区项目中，公司不生产VR/AR硬件，仅开发内容管理以及付费、衍生服务接入平台。当前项目还在开发阶段，最终落地时间存在较大的不确定性，投资者要注意投资风险。
盛天网络曾因元宇宙概念刺激而股价大涨，11月3日以来5个交易日中涨幅近20%。11月9日股价出现回调，当日报收每股18.31元，跌3.02%。
元宇宙板块近期在市场上表现火热，炒作情绪蔓延。多家公司近期受到监管关注，易尚展示、中青宝、佳创视讯等公司收到关注函。其中易尚展示11月1日至8日累计上涨49%，11月9日股价跌停;中青宝在近7个交易日中涨幅达62%，佳创视讯近7个交易日涨幅达86%。
中信证券此前在研报中提示，元宇宙初期产品往往争议较大，商业化效果具有较强不确定性;全球各国对元宇宙的政策和监管的不确定性;AI、图形引擎、高速无线通信等各方面技术都有可能影响元宇宙发展进程，相关技术进程亦具有不确定性。
[2021-11-05] 盛天网络(300494):盛天网络收关注函 说明现有业务与元宇宙概念的关联性
■证券时报
11月5日，盛天网络收到深交所关注函，要求公司具体说明现有业务与元宇宙概念的关联性，元宇宙接入点、元宇宙体验专区的具体业务内容及产品形态，公司现有云游戏业务的开展情况及收入占比，对云游戏及元宇宙关系的判断依据。
[2021-11-03] 盛天网络(300494):盛天网络回应涉元宇宙概念 已展开相关项目前期立项和研究准备
■证券时报
盛天网络(300494)昨日接待调研，回应公司涉元宇宙概念称：在元宇宙的背景和趋势下，线下的网吧，线上的云游戏平台，都是非常好的元宇宙软硬件相关的体验场景。盛天是很好的场景推动者，近期已经展开了相关项目的前期立项和研究准备工作，目前锁定了几家VR设备厂商，正在积极测试与选型。后期计划精选线下网吧，在网吧中开辟元宇宙体验专区，联合行业伙伴进行设备和内容的引入，助推元宇宙相关内容和产品落地。
[2021-10-27] 盛天网络(300494):盛天网络与“盛天网络《御风传奇》游戏工作室”无任何关系
■证券时报
盛天网络(300494)10月27日晚间公告，公司关注到部分媒体出现“《热血传奇》被改编成《御风传奇》，9人半年获利500万涉侵犯著作权罪被诉”的报道。公司对此作出澄清：该报道中提到的被告人刘舜、姚昶等相关人员非公司员工，公司并无《御风传奇》这款游戏，以及所谓的“盛天网络《御风传奇》游戏工作室”与公司无任何关系。公司从未接到该报道中提到的相关诉讼材料。
[2021-10-22] 盛天网络(300494):盛天网络第三季度实现净利润4096.73万元 同比增长108.58%
■中国证券报
盛天网络10月22日晚间发布2021年三季报，公司前三季度实现营业收入9.60亿元，同比增长41.57%;实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长90.05%。其中，第三季度实现营业收入3.40亿元，同比增长46.73%;实现归属于上市公司股东的净利润4096.73万元，同比增长108.58%。
盛天网络相关负责人表示，管理层推动云平台与生态升级进入加速阶段，并增强了IP运营能力，三季度业绩稳中上升。
据介绍，由盛天网络参与IP引进，并联合360、凯撒文化、阿里、英雄互娱等厂商开发运营的在线策略手游《三国志2017》一直广受好评;由公司子公司天戏互娱参与监修，阿里游戏负责开发和发行的《三国志·战略版》已于今年上半年登陆港澳台地区以及韩国、日本，第一季度位居全球移动游戏收入排名第六，海外表现优异，为业绩增长提供动力支持。
数据调查机构SensorTower于近日公布了2021年9月全球手机游戏营收排行，《三国志·战略版》9月份跻身中国厂商出海收入排行榜前20名，海外市场受欢迎程度仍在不断攀升。
盛天网络相关负责人称，经过在游戏IP领域多年深入地探索与发展，公司形成了一套成熟的IP运营模式。首先，公司在IP改编游戏产业链上游，与日本光荣等著名游戏IP版权方保持着长期、深度、良好的合作关系，建立了丰富自身游戏IP资源池的有效渠道，保证IP资源储备。其次，公司凭借强大的IP游戏监修能力保证游戏改编内容的高还原度，提升游戏产品质量，帮助经典游戏IP的改编更好地实现原IP的商业价值。
目前，盛天网络正在积极推动定增项目，计划募资4.86亿元，所筹资金将用于云游戏服务、游戏授权和运营项目、游戏服务项目等。盛天网络董事长、总经理赖春临表示：“公司近三年将会全力夯实云游戏平台，搭建以云游戏平台为核心平台的框架，构建内容、发行、游戏服务等相关生态链。”
[2021-07-30] 盛天网络(300494):21H1利润端再创新高,看好全年业绩表现-中期点评
■西南证券
事件:公司发布2021年半年报,上半年实现营收6.2亿元,同比增长38.9％,录得归母净利润0.7亿元,同比增长80.7％,已超过去年全年净利润0.6亿元;其中21Q2单季度实现营收3.19亿元(+45％),实现归母净利润0.31亿元(+121％),Q2利润端表现显著高于去年同期水平。
IP运营爆发式增长,网娱平台业务重回正轨。1、分行业看,互联网游戏、互联网营销分别实现营业收入3.34亿元(+31.5％)、2.8亿元(+51.9％);2、分产品看,游戏运营业务21H1收入1.29亿元,同比下滑36.4％,主要由于《三国志2017》游戏流水微降,以及海外收入结算方式调整,分成不再通过公司结算,导致收入和成本同等减少;IP运营业务受益于《三国志·战略版》海外成功上线,实现营收2.05亿元,同比大涨297％。《三国志·战略版》为公司最重要的IP监修项目,2021H1已登陆港澳台以及韩国、日本地区,21Q1全球移动游戏收入榜排名第五,全年营收预计将进一步扩大,收购天戏互娱的价值逐步变现;互联网广告与增值业务属于金牛类产品,21H1逐渐回暖,同比增长52％至2.8亿元,占总营收的45.2％,贡献稳定业绩增量;3、分区域看,大陆地区、大陆外地区和国家营收增速分别为32.6％、48.3％,收入占比约为"3:2"。
游戏海外推广导致成本上行,盈利能力基本企稳。1、公司整体毛利率22.6％,较去年同期略微下降0.5pp,主要由于:1)《三国志·战略版》海外上线,公司承担部分推广费用,推广服务成本陡增518％至1.68亿元;2)互联网营销业务流量采购成本为2.31亿元,同比增长49％,导致盈利能力轻微下滑。2、费用率方面,21H1销售费用为0.19亿元(+43.8％),销售费率保持3％左右,与20H1基本持平;管理费用率2.6％,同比下降0.4pp;报告期内,公司将研发投入的28％资本化。若不考虑该处理,公司研发总投入0.37亿元,占营收的总6％,同比提升0.7pp;财务收入同比下降34.6％,主要为存款利息收入减少所致。整体来看,公司费用率总体保持稳定,仍保持较好盈利能力。
业绩潜在增长点已现,后续表现值得期待。公司2021年已取得手游《蜀山掌门》、《我爱弹射》、《超级精灵手表》三款游戏发行权,有望贡献营收新增量;除此以外,截止6月30日,公司已注册成立海南盛天游戏网络科技有限公司,专注于游戏独立发行业务。
盈利预测与投资建议。预计2021-2023年归母净利润分别为1.51亿元、2.29亿元、3.35亿元,EPS分别为0.63元、0.95元和1.4元,对应PE分别为24倍、16倍、11倍,中长期催化剂明确,维持"买入"评级。
风险提示:行业政策变动风险,市场竞争加剧风险,云游戏平台升级进度或不及预期,天戏互娱业绩或不及预期。
[2021-07-30] 盛天网络(300494):盛天网络上半年净利同比增长80.66%
■证券时报
盛天网络(300494)7月30日晚披露半年报，公司上半年实现营业总收入6.2亿元，同比增长38.89%;净利润7003.73万元，同比增长80.66%。公司产品《三国志·战略版》截至2020年游戏全球收入已破10亿美元，2021年上半年已登陆港澳台以及韩国、日本地区，一季度位居全球移动游戏收入排名第五，营收有望进一步扩大。
[2021-07-12] 盛天网络(300494):盛天网络云业务相关领域与华为保持良好合作关系
■证券时报
盛天网络(300494)在互动平台表示，公司在云业务相关领域一直与华为保持良好的合作关系，相关合作仅为正常的商业合作，不便披露具体细节。公司正在密切关注鸿蒙系统，后续将根据业务情况和用户需求对相关产品进行规划跟进。
[2021-06-28] 盛天网络(300494):深耕泛娱乐赛道的网娱平台龙头-深度研究
■西南证券
推荐逻辑:1)公司互联网娱乐平台在全国网吧市占率超过30％,排名第2,覆盖用户3800万;2)新一代云游戏平台有望建立"IP+平台+分发+直播+电商"完整生态圈,网吧垂类用户有望逐步转化为云游戏平台订阅用户,潜在收入或达到2.8亿以上;3)财务表现良好:营收逐年递增,2020年营收同比增长36.4％,2011-2020年CAGR为28％,净利润实现企稳向好。
"互联网营销+游戏"双赛道齐头并进的互联网娱乐服务平台龙头:
1)网吧行业发展触顶,公司转向云游戏平台服务领域。公司网吧市场占有率超30％,互联网营销为公司金牛类业务,随着2018年端游与页游市场营收规模与占比大幅下降,网吧行业营收亦趋于饱和,甚至出现下滑。在维持网吧流量基本盘不变的同时,将专业游戏场景用户导入全新云游戏平台,提供跨终端、跨场景云游戏内容服务,有望成为公司发展新方向。
2)收购天戏互娱有助于搭建盛天与海外沟通的桥梁,构建公司的游戏IP业务架构,转型"IP授权+游戏研运"的全产业链。天戏互娱与日本厂商长期合作带来的信任保证IP的获取渠道,沟通国内外保证游戏改编内容的高还原度。收购天戏的价值体现在打开盛天购置日本IP的长期合作通道,开拓自研游戏之路,以及为后续的云游戏平台业务拓展提供强大的内容获取能力,将优势流量转化为内部收益,产生协同效应。
3)全新云游戏平台有望打造"IP+平台+分发+直播+电商"完整生态圈。2024年云游戏市场规模预计将达到210亿元,2020-2024年市场规模CAGR为75.8％,整体市场预计将维持快速增长,云游戏渗透率有望进一步提升。盛天布局云游戏具有明显成本优势:1)自有云机房有望短期内转化为边缘算力点,云技术储备方面公司已在前期打下基础;2)带宽方面,公司与湖北电信达成良好合作,网络传输成本可控;3)网吧垂类用户群体基数较大,潜在云游戏平台订阅客户付费收入规模可观。
盈利预测与投资建议。预计2021-2023年归母净利润年复合增速为49％,EPS分别为0.63元、0.95元和1.4元。公司是互联网娱乐平台服务龙头企业,网娱平台业务或重回平稳增长,且已全资收购天戏互娱,新一代云游戏平台建设中,持续看好公司未来IP与游戏运营发展,由分部估值可得公司2021年市值为54亿元,对应目标价22.5元,中长期催化剂明确,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:行业政策变动风险,市场竞争加剧风险,云游戏平台升级进度或不及预期,天戏互娱业绩或不及预期。
[2021-06-17] 盛天网络(300494):盛天网络拟3500万元至5000万元回购股份
■证券时报
盛天网络(300494)6月17日晚间公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股股份，用于实施公司股权激励计划或员工持股计划。回购股份资金为3500万元至5000万元，回购价格不超过20元/股。
[2021-01-06] 盛天网络(300494):盛天网络拟3.6亿元收购控股子公司天戏互娱少数股东权益
■上海证券报
盛天网络公告，公司拟以现金支付方式收购上海天之盛企业管理合伙企业(有限合伙)、吴笑宇持有的天戏互娱30%股权，收购价款合计36,000万元。收购完成后，公司将持有天戏互娱100%股权。
[2021-01-06] 盛天网络(300494):盛天网络股东拟减持不超过3%公司股份
■证券时报
盛天网络(300494)1月6日晚公告，持股比例6.375%的股东天津盛润企业管理咨询合伙企业(有限合伙)计划自2021年1月7日起至2021年4月6日止，通过大宗交易、集中竞价交易减持本公司股份不超过720万股(即不超过公司股份总数的3.00%)。
[2020-05-29] 盛天网络(300494):盛天网络拟定增募资不超6亿元
■上海证券报
盛天网络披露非公开发行股票预案。本次发行对象为不超过35名符合证监会规定的特定对象，募集资金总额不超过60,000万元，扣除发行费用后，募集资金将全部用于盛天网络云游戏服务平台项目、盛天网络游戏授权及运营项目、盛天网络游戏服务项目、大数据及云存储平台升级项目和补充流动资金。
[2020-05-22] 盛天网络(300494):重点关注天戏互娱,公司业绩有望超预期-2019年年报点评
■西南证券
业绩总结:因为疫情原因,导致公司2019年年报延迟到5月下旬公布。根据年报内容,公司2019年经营整体处于全面改善的状态:实现营业收入约6.6亿元,同比2018年增长33％;扣非以后,实现归母净利润4557万元,同比增长25％;
更值得关注的是,在全国疫情导致网吧基本停业的大背景下,公司在第一季度实现归母净利润2567万元,超过2019年全年净利润50％,预示着今年盛天网络整体业绩将有极大概率实现超高速增长。
并购天戏,成2020年最大看点。2019年8月,公司完成了对上海天戏互娱的并购,使得公司游戏业务快速被业界所关注。上海天戏互娱是一家非常特殊的游戏公司,常年致力于推动中日游戏融合,将日本顶级娱乐IP引进国内,实现本土化并获取利润。目前,日本光荣公司授权、通过天戏互娱引进国内的《三国志.战略版》成为现象级产品,市场统计,月流水一度在5亿上线,成为今年少有的能进入流水排名前十的新作。考虑到后续,公司手握多个日本顶级游戏IP(包括《三国志11》、《大航海时代4》、《真三国无双6》等),想象空间极大。预计,2020年天戏互娱将大幅度超过并购时对赌的4500万利润预期。
预期管理正处于改善阶段。公司的网吧服务业务受到疫情的冲击,几乎处于停滞的状态。目前,全国的疫情基本处于被控制状态,整体趋势正在朝好的方面发展,公司传统主业的改善预期非常明显。我们预计,第三季度开始,网吧行业将逐步恢复,公司相关业务在下半年也将恢复正常。
云端业务已经初步成型。公司一直致力于打造高科技云端业务,目前公司云端业务已经初步成型,包括云计算、云存储、云游戏、云服务等多个维度的服务矩阵也先后进入商业化。公司依托网吧和前期卡位,在云业务领域有独特的优势和差异化,未来将成为整合公司内容、场景的重要媒介,推动公司实现向更高量级的跨越。
盈利预测与投资建议。我们大幅度上调了公司盈利预测,主要是公司游戏作品大超市场预期所致。预计公司2020-2022年的EPS分别为0.45元、0.69元、0.9元,对应的PE为31倍、20倍、16倍。考虑到公司游戏业务的特殊性和云业务的成长性,给予"买入"评级。
风险提示:游戏流水不及预期的风险、云业务不及预期的风险、天戏互娱增长或不及预期的风险、业绩实现或不及承诺的风险。
[2020-03-26] 盛天网络(300494):盛天网络子公司签订手机游戏授权区域内独家发行协议
■证券时报
盛天网络(300494)3月26日晚间公告，公司之全资子公司盛天香港拟与南京从玉互动网络科技有限公司签订《游戏独家发行协议》，南京从玉拟将手机游戏《代号S》在授权区域内发行、营销和分销的权利独家授予盛天香港。授权区域包括韩国以及东南亚的全部地理区域，自授权区域内商业服务首次开始之日起三年内继续完全有效。此次交易构成关联交易。
[2020-02-21] 盛天网络(300494):盛天网络股东创富福星云基金拟减持不超1%股份
■上海证券报
盛天网络公告，持公司股份12,000,000股（占公司股份总数5%）的股东创富福星云基金计划自2020年3月13日起至2020年6月13日止，通过大宗交易、集中竞价交易减持公司股份不超过2,400,000股（即不超过公司股份总数的1%）。
[2019-12-18] 盛天网络(300494):盛天网络拟对外投资设立电子竞技子公司
■上海证券报
盛天网络公告，为更好的开展电子竞技业务，提升公司盈利能力，公司拟在海口市设立全资子公司——海南盛游互动电子竞技有限公司，公司持有其100%股份。
[2019-10-14] 盛天网络(300494):盛天网络预计前三季度净利润同比下降33.05%至46.44%
■中国证券报
10月14日晚间，盛天网络（300494）披露2019年前三季度业绩预告。公司预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2800万元至3500万元，同比下降33.05%至46.44%。
对于业绩变动原因，公司表示，报告期内，公司收入继续保持增长，但净利润较去年同期下降，主要原因是网络广告业务收入和毛利同比有所下降。2019年8月，公司完成了对上海天戏互娱网络技术有限公司的收购，其第三季度归属于母公司的净利润约1100万元。2019年1-9月，公司非经常性损益对净利润的影响金额约为500万元，上年同期为1256.14万元。
[2019-09-01] 盛天网络(300494):盛天网络四位股东拟合计减持不超4.33%股份
■上海证券报
盛天网络公告，公司股东崔建平、邝耀华、冯威、付书勇计划自2019年9月2日起至2019年12月31日止分别减持不超过1.1555%公司股份、0.4542%股份、0.9134%股份和1.8072%股份。
[2019-08-28] 盛天网络(300494):IP布局终落地,云业务值得期待-中期点评
■西南证券
业绩总结:公司2019年上半年实现营业收入2.5亿元,同比增长8.7％；实现归母净利润1488万元,同比减少60.3％；实现扣非后归母净利润1141万元,同比减少56.7％,经营性现金流量净额转正为2102万元。
版号政策＆云平台投入加大是业绩变动主要原因。公司业绩波动主要原因是1)版号政策影响游戏厂商推广需求,兼且产业红利消退使得获客、留客难度加大,造成盈利下滑；2)公司加大云平台投入力度,相关费用提升。报告期内,公司综合毛利率为26.8％,较去年同期下降15.29pp,主要由服务器托管成本、对外流量采购成本同比增加造成。期间费用率由28.81％下降至25.81％,其中销售费用、管理费用和财务费用分别变动-25％、23％和5.8％。
各业务运营稳定,云业务布局值得期待。公司各项业务稳步发展,手游及H5小游戏收入实现大幅增长；互联网增值服务营收大幅增长119％,移动端收入占比已近50％。云服务方面,盛天云在全国设多个节点,提供多维服务,同时确立了云机房、云桌面等6类产品类型。依托公司特有场景优势,云服务业务未来潜力值得期待。
成功收购天戏互娱,IP布局落地。公司于2019年7月宣布拟以4.2亿元收购上海天戏互娱网络技术有限公司70％股权,并于8月16日完成工商变更。标的公司是以IP运营为核心的娱乐公司,与光荣特库摩公司等日本企业拥有长期合作,储备了《生死格斗5》、《三国志11》、《大航海时代IV》、《真三国无双6》等精品IP,可有效提升公司IP产品运营能力。该收购涉及业绩对赌如下:2019-2022年承诺业绩分别为6000万元、6480万元、7776万元和8100万元,2019-2022年累计扣非净利润不低于3.084亿元,有望提升公司盈利能力。
盈利预测与投资建议。考虑天戏互娱并表,预计2019-2021年归母净利润分别为4478万元、5390万元和6394万元。公司拥有稀缺的网吧场景,有利于整体业务布局稳步实施,建议积极关注。
风险提示:互联网、网吧、游戏行业政策变动风险,网吧市场流量下滑风险,新业务开展进度不及预期风险,并购标的业务融合不及预期的风险。
[2019-08-28] 盛天网络(300494):现金收购天戏互娱,多点布局云服务产业链
■安信证券
网吧行业已进入存量市场,云网吧生态提升运营效率。2017年开始,随着网民红利空间触顶、游戏市场结构的变化、行业监管政策趋严等多重因素,整体行业规模停止扩张,上网服务场所总量由最高点15.2万家缩减至13.8万家。为应对行业变化,2018年开始公司陆续在全国11个省部署云机房,并逐步接入网吧运营系统；2019年6月12日,公司公告正式取得CDN、IDC、VPN、ISP四项经营许可证,奠定云网吧生态服务基础。目前,公司依托网吧、Game+游戏平台和“盛天云”,在渠道、内容、技术三要素上均已完成前期积累,通过云网吧生态建设有望实现产业链打通,明显提升网吧运营效率。
天戏互娱拥有多项经典IP,外延式深入游戏产业上游。2019年7月12日,公司发布公告,以现金4.2亿元收购天戏互娱70％股权。天戏互娱聚焦精品IP运营,先后运营日本光荣特库摩公司旗下多项殿堂级IP产品,目前拥有IP包括《真?三国无双6》、《大航海时代4》、《生死格斗5》、《三国志11》、《三国志13》、《末日之蚀》等。通过该次并购,公司将天戏互娱精品游戏运营业务与原有的游戏联运服务进行整合,实现外延式产业链拓展,打造新的业绩增长点；同时进行技术专业务资源整合,发挥协同效应。
盛天云布局多元云服务应用场景,内生式同步探索B端及C端产品。
盛天云诞生于2014年,目前B端产品有易乐游云服(云机房)、易企维(云桌面)和易启云(云办公)；C端产品有比特球云盘(云存储)、爱游云(云游戏平台)和火箭加速器(云加速)。B端产品方面,公司已经在全国合作建设了超过50个云机房,云机房将作为边缘计算节点为后续其他云计算业务的拓展提供支持。C端产品方面,比特球云盘支持磁力链接和云下载,高速下载获好评,用户数已超过30万,有望快速实现盈利；爱游云提供云游戏服务,火箭加速器提供游戏加速服务,目前均已在移动端上线,所支持游戏品类和数量不断优化中。
电竞赛事服务沉淀核心用户,增加网吧场景粘性。公司旗下战吧电竞平台与网吧场景紧密结合,降低了电竞赛事的参与门槛,提高用户参与积极性。2018年以来,战吧电竞组织合作和自营赛事共29场,并与腾讯联合发布首届英雄联盟全国网吧联赛(LNL),作为独家网吧平台合作伙伴,深度参与了中国电子竞技娱乐大赛(CEST)。
投资建议:考虑完成收购天戏互娱,我们预计公司2019、2020、2021年净利润分别为0.68亿元、1.36亿元、1.87亿元,对应EPS0.28元、0.57元、0.78元。参考同类可比公司,同时考虑到云服务业务的发展前景,我们给予2020年25倍目标PE,对应目标价14.25元,给予“增持-A”评级。
风险提示:游戏行业监管趋严,网吧用户数量持续下滑风险,收购天戏互娱后业务协同整合不达预期风险,云服务业务拓展不达预期风险。
[2019-08-04] 盛天网络(300494):深耕云技术,强化游戏IP布局
■西南证券
公司是领先a互ry联]网娱乐平台企业。公司是国内领先的网络内容与服务聚合平台运营商,为网吧、商圈、电竞馆等公众互联网上网服务场所提供网络管理、系统管理、游戏自动更新等产品及服务,渠道价值显著。
加速布局云技术类产品,电竞赛事平台服务体系进一步完善。依托“盛天云”的技术,公司推出云机房平台系统及其他云服务产品,延伸业务使用场景,助力网吧转型；加速布局云游戏,将云技术与Game+相结合,催生云游戏方案；
加快拓宽战吧电竞平台服务范围,举办丰富的电竞赛事以提高公司竞争力。
4.2亿元收购天戏互娱,游戏业务协同效应增强。公司以现金支付(4.2亿元)收购天戏互娱育70％股权。2019-2022年承诺业绩分别为6000万元、6480万元、7776万元和8100万元,2019-2022年累计扣非净利润不低于3.084亿元。
天戏互娱——精品游戏IP运营公司领头军。标的公司成立于2006年,专注于网络技术、软硬件开发与销售服务,代理运营海内外客户端、网页、移动游戏三类产品。公司坚持精品游戏运作,稳步向移动端游戏及精品IP运作方向转型。
1)2018年实现营业收入2.2亿元,同比增速为87.4％。公司营业收入主要来源于移动游戏运营的流水收入以及自研产品带来的收益,2018年上半年营业收入达到约1.3亿元,同比上升502.7％。
2)与光荣特库摩等日本知名游戏公司有着长期的深度合作关系,获得多项精品IP的独家授权,拥有包括《三国志11》等一系列精品游戏IP资源。
3)协同+互补深化游戏业务布局,业绩成长拭目以待。天戏互娱研发投入力度不断增强,同时可以与盛天网络的人效水平互补,提升精品IP产品的运营能力。
盈利预测与投资建议。并购事项存在不确定性,暂不考虑对公司业绩影响,我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为2737万元、3558万元和4014万元。考虑到网吧场景的营销价值,“Game+”、“云游戏”等新布局的有序开展,建议积极关注。
风险提示:互联网、网吧、游戏行业政策变动风险,网吧市场流量下滑风险,新业务开展进度不及预期风险,并购事项进度不及预期的风险。
[2019-06-11] 盛天网络(300494):盛天网络取得第一类增值电信业务经营许可证
■上海证券报
盛天网络公告，公司近日收到中华人民共和国工业和信息化部颁发的《增值电信业务经营许可证》，获准增加业务种类，证书有效期至2024年5月27日。公司原有的《增值电信业务经营许可证》许可经营的业务种类为第二类增值电信业务中的信息服务业务（仅限互联网信息服务）。本次取得的新业务经营许可证是公司开展云服务业务的基础，将有利于公司云系列产品的开发和推广，促进公司云业务的发展。
[2019-03-08] 盛天网络(300494):盛天网络,网吧龙头游戏转型,多元化布局流量变现
■证券时报
信达证券指出，盛天网络网吧龙头地位稳固，搭上电竞快车公司主要业务为以“易乐游”为核心产品的网络内容与服分发。Game+游戏平台战略，全面进军游戏行业。预计公司2018-2020年的EPS（摊薄）分别为0.22元、0.34元0.40元，对应动态市盈率（股价12.59元）分别为56、37和32倍，首次覆盖给予公司“增持”投资评级。
[2019-03-08] 盛天网络(300494):网吧龙头游戏转型,多元化布局流量变现
■信达证券
网吧龙头地位稳固，搭上电竞快车公司主要业务为以"易乐游"为核心产品的网络内容与服务分发。公司的"易乐游"与超过50000家网吧建立了长期稳定的合作关系，连续多年维持市场占有率第二，市场份额超过30%。公司通过网络广告推广、互联网增值服务、游戏联运等方式实现流量变现。围绕"易乐游"产品，公司还积极推出了包括"易乐玩""58游戏""连乐无线"等在内的多款产品。同时，公司还通过"战吧电竞"布局电竞行业，"战吧电竞"在超过30000家网吧安装，2018年以来，"战吧电竞"共组织29场赛事。在2016年和2017年国家体育总局和文化部重新出台相关政策对电竞进行认可以后，同时在网络直播的发展下，电竞行业迎来高速发展。2017年，我国电竞市场规模达到655亿元，同比增长59.5%。艾瑞咨询预计，到2019年，我国电竞市场的规模将达到993亿元。从用户规模来看，2017年，我国电竞用户的规模达到2.6亿，较2016年增加一倍。用户规模的大幅增长也为电竞行业的持续发展提供了充足的动力。
Game+游戏平台战略，全面进军游戏行业。公司的Game+游戏平台，集发行、社区、服务于一体。包括多端的游戏运营平台"易乐玩"，游戏资讯门户"58游戏"、"看眼社"，游戏衍生服务包括"火箭加速器""乐速无线路由""随身网吧"等产品，同时公司还积极布局游戏内容生产，包括原创的游戏视频和游戏开发，公司的原创内容全网播放量超过5亿次，公司通过"58游戏"已经投资合作的产品包括同桌游戏、《荒野大作战》等。2018年5月4日，公司公告拟在武汉市设立全资子公司--盛游互动网络科技有限公司，公司持有其100%股份，直接参与游戏开发业务。2018年上半年，我国游戏行业销售收入达到1050亿元，同比增长5.2%为最近10年最低的增速，主要是受到国家加强游戏行业管理的因素影响。从2008到2017年，我国游戏行业销售收入从186亿元增长到2036亿元，复合增速达到30%。公司基于自身在网吧领域的技术和用户优势全面进军游戏行业，有望受益于行业的高速发展。
盈利预测与投资评级：我们预计公司2018-2020年的EPS（摊薄）分别为0.22元、0.34元、0.40元，对应动态市盈率（股价12.59元）分别为56、37和32倍，首次覆盖给予公司"增持"投资评级。
风险因素：1、新业务拓展不及预期的风险2、行业监管政策变化的风险3、互联网市场规模下降的风险，公司核心产品市占率下降的风险4、营销推广费用上升的风险。
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[2022-02-22] 盛天网络(300494):盛天网络在大数据与云存储方向有深厚技术积累
■证券时报
盛天网络(300494)在互动平台表示，公司拥有IDC、CDN、VPN、ISP等多个服务牌照，在大数据与云存储方向有着深厚的技术积累，已建设相应的大数据云计算及云存储服务平台，并广泛使用于公司各业务中。
[2022-01-27] 盛天网络(300494):深入布局数字娱乐场景 盛天网络2021年净利润预增107%至156%
■上海证券报
盛天网络27日午间发布公告，公司预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元至1.55亿元，同比增长106.71%至156.32%。报告期内公司继续深入布局数字娱乐场景，强化平台、内容、服务的一体化运营体系。公司IP运营的产品阵营稳步扩大，围绕随乐游云游戏平台构建的全新社区生态初见雏形，互联网营销业务提质增效，全年归属上市公司股东的净利润较上年大幅度增长。
[2022-01-27] 盛天网络(300494):业绩同比高增,收购天戏互娱价值已现-2021年业绩预告点评
■西南证券
件:公司发布2021年业绩预告,预计全年实现归母净利润1.25-1.55亿元,相较于2020年同期的6047万元同比增长106.7％-156.3％;预计扣非归母净利润为1.2-1.5亿元,同比增长195.7％-269.6％。整体而言,公司2021年全年业绩符合预期。
"平台+内容+服务"运营体系深化,收购天戏互娱价值已现。报告期内,公司IP运营的产品矩阵稳步扩大,以随乐游云游戏平台为基础构建的"IP+平台+分发+直播+电商"完整生态圈已初步成型;疫情好转的背景下,互联网营销业务逐步企稳,基本盘稳固。2021年1月,公司出资3.6亿元收购天戏互娱剩余30％股权,完成对天戏互娱的全资收购,成功实现游戏产业链外延式发展。报告期内,子公司天戏互娱IP游戏产品市场表现突出,利润相较于2020年取得大幅增长。通过收购天戏互娱,公司拥有了《三国志11》、《真三国无双6》、《真三国无双8》等精品日本IP,参与监修或制作《三国志2017》、《三国志·战略版》等多款移动游戏;其中《三国志·战略版》为公司最重要的IP监修项目,21Q1全球手游收入榜排名第五,目前taptap评分6.4,B站游戏评分7.4,位居Appstore策略类游戏Top20,具备良好的长线运营潜力。我们认为,公司将天戏互娱的既有业务和母公司整体规划进行有机结合,一方面使得天戏整体竞争力持续提升;另一方面,亦推动了母公司业务扩张,丰富公司业务矩阵,有望形成"IP授权+游戏研运"全产业链稳定增长合力。
4.86亿元定增落地助力云游戏平台全面深化提速。此前定增由武汉光谷新技术产业投资有限公司、财通基金、UBSAG等15名背景多元的投资方共同参与,募集资金主要将用于云平台建设、IP引进、游戏服务项目建设、大数据及云存储平台升级。公司本身已具备多年的游戏平台运营、云计算经验与技术积累,本次定增落地或将加速全新云游戏社区生态的建设。
盈利预测与投资建议。根据公司2021年业绩预告,预计2021-2023年归母净利润为1.50亿元、2.30亿元、3.35亿元,对应PE分别为30倍、19倍、13倍。公司为互联网娱乐平台服务龙头企业,伴随疫情好转,网娱平台业务基本盘稳固;公司已全资收购天戏互娱,新一代云游戏平台建设中,持续看好公司未来IP与游戏运营发展;定增落地助力云游戏服务平台建设深化,看好公司云游戏的增长潜力,维持对公司的"买入"投资评级。
风险提示:行业政策变动风险,市场竞争加剧风险,云游戏平台升级进度或不及预期,天戏互娱业绩或不及预期。
[2021-12-01] 盛天网络(300494):4.86亿定增方案落地,全面深化云游戏布局-事件点评
■西南证券
事件:公司公司公司公司公司4.86亿元,获配发行对象包括武汉光谷新技术产业投资、财通基金、诺德基金、华夏基金等国资、外资、公募、私募多类型资本。
公司本次定增最终获配发行对象共计15名,募集资金总额约为4.86亿元。定增发行最大认购额为9.58亿元,认购倍数约1.97倍;发行价格为15.36元/股,最高认购价为17.5元/股,发行底价13.42元/股,最高报价为发行底价的1.3倍。本次发行股票数量3166.56万股,发行对象认购的股票限售期均为6个月。
投资者结构多元化,各类资本助力全新云游戏平台迭代。其中,武汉光谷新技术产业投资有限公司获配约2500万元,其为武汉大型国有资产管理公司子公司;最终获配发行对象亦包含财通基金、诺德基金、华夏基金、国信证券、UBSAG(瑞士银行)、华泰资产等国内外知名资本。募集资金主要将用于云平台建设、IP引进、游戏服务项目建设、大数据及云存储平台升级。公司具备多年的游戏平台运营、云计算经验与技术积累,本次定增方案落地或将促进公司云游戏平台全面深化提速。
"互联网营销+游戏"双赛道齐头并进的互联网娱乐服务平台龙头。公司将在维持网吧流量基本盘不变的同时,将专业游戏场景用户导入全新云游戏平台,提供跨终端、跨场景云游戏内容服务。同时,公司收购天戏互娱,助力转型"IP授权+游戏研运"的全产业链;叠加公司建设全新云游戏平台的战略布局,有望打造"IP+平台+分发+直播+电商"完整生态圈。
盈利预测与投资建议。公司为互联网娱乐平台服务龙头企业,伴随疫情好转,网娱平台业务或重回平稳增长;公司已全资收购天戏互娱,新一代云游戏平台建设中,持续看好公司未来IP与游戏运营发展,定增落地助力云游戏服务平台建设深化,看好公司云游戏赛道增长潜力,维持对公司的"买入"投资评级。
风险提示:行业政策变动风险,市场竞争加剧风险,云游戏平台升级进度或不及预期,天戏互娱业绩或不及预期。
[2021-11-30] 盛天网络(300494):盛天网络4.86亿元定增落地 引进地方国资等15家重要投资者
■中国证券报
盛天网络11月30日公告，公司非公开发行完成投资者锁定，参与机构包括武汉光谷新技术产业投资有限公司、财通基金、诺德基金、华夏基金、国信证券、UBS AG(瑞士银行)、华泰资产、西藏瑞华资本等在内的国内外顶流资本。
公告显示，盛天网络本次发行最终获配发行对象共计15名，发行价格为15.36/股，较发行底价13.42元/股上浮14.46%。发行股票数量31665598股，募集资金总额为486383585.28元，扣除不含税发行费用人民币11488720.01元，募集资金净额为人民币474894865.27元。发行对象认购的股票限售期均为6个月。
据悉，此次定增募集资金总额约为4.864亿元，定增发行最大认购额为9.583亿元，认购倍数超1.97倍。最高认购价为17.5元/股，发行底价13.42元/股，最高报价为发行底价的1.3倍。
股东架构多元化
参与此次盛天网络定增“抢购”的机构众多。在定增项目推进过程中，盛天网络共计吸引到4家公募基金、11家私募基金、2家券商、1家保险类机构以及1家外资银行等29名投资者参与申购报价。最终有15名机构和个人获配发行。
根据公告，本次发行最终获配发行对象中，财通基金获配约7550万元，华夏基金获配约3788.37万元，西藏瑞华资本获配约5300万元，武汉光谷新技术产业投资有限公司获配约2500万元，国信证券获配3000万元，UBS AG(瑞士银行)获配约1500万元，诺德基金获配约1500万元。
值得注意的是，此次定增，最终获配发行对象中出现地方国资身影。武汉光谷新技术产业投资有限公司母公司为武汉高科国有控股集团有限公司，武汉高科是经武汉市委、市政府批准组建的大型国有资产管理公司。
此外，此次定增还获得了华泰资产管理有限公司的申购报价，保险类机构意欲入场，表明公司的业绩稳定性和持续性受到认可。
定增项目完成后，盛天网络形成了一个以地方国资委、券商、公募基金等各类资本加持的多元化股东架构。
业内人士称，盛天网络此次定增获得包括券商、地方国资、公募基金等“抢购”，受到不同体系不同风格的投资人的肯定。这意味着地方国资委和资本市场对盛天网络未来发展前景和公司战略价值的认可，将有望促进公司持续、稳定、健康发展。
专注主业加速推进云平台建设
近年来，盛天网络调整战略，聚焦主业，业绩上升明显。
财报显示，2019年-2021年前三季度，盛天网络营业收入分别为6.61亿元、8.96亿元、9.6亿元;净利润分别为5259万元、6047万元、1.11亿元;同期，公司营收同比增长率分别为33%、35.59%、41.57%;归母净利润同比增长率分别为-1.6%、14.99%、90.05%，近3年公司营收、净利同步增长，业绩亮眼。
随着转型的深入，盛天网络新业务保持快速增长，老业务保持平稳增长，呈现出新老业务共振的局面。2021年半年报数据显示，公司新业务代表的游戏运营和IP运营服务占公司总收入的53%，老业务代表的网络广告和增值业务占比45.2%。可以看出，自调整战略以来，盛天网络业绩上升明显。
盛天网络董事长、总经理赖春临曾公开表示：“公司近三年将会全力夯实云游戏平台，搭建以云游戏平台为核心平台的框架，构建内容、发行、游戏服务等相关生态链。”
此次公告显示，本次发行股票募集资金将全部用于盛天网络云游戏服务平台项目、盛天网络游戏授权及运营项目、盛天网络游戏服务项目、大数据及云存储平台升级项目和补充流动资金。
此外，今年5月，盛天网络成立了海南盛天游戏网络科技有限公司，正在筹备独立发行游戏，以打造新的盈利增长点。今年7月，盛天网络发布公告称，公司已注销盛天小贷，正式退出小贷业务，清算资产净额5.05亿元全部分配给盛天网络。这意味着盛天网络在回笼资金的同时，进一步专注主业。
业内人士认为，盛天网络此次定增发行成功，将进一步充沛其现金流净额、提高其抵御市场风险能力。商誉占比下降，有助于其全力支持新增业务，进一步增强其市场竞争力。
“盛天网络是游戏行业中近两年少数定增发行成功的公司。其定增的超预期完成，是投资机构对其专注主业、搭建以云游戏平台为核心平台的框架，构建内容、发行、游戏服务等相关生态链的高度认可。此次定增完成后，公司资产总额、净资产规模均将相应增加，公司资产负债结构更趋稳健，资产负债率得以进一步下降，资本结构将得到有效优化，有利于提高公司资产质量、公司偿债能力和抗风险能力”，业内人士称。
[2021-11-10] 盛天网络(300494):盛天网络回复关注函 元宇宙项目仍在开发阶段
■证券时报
11月9日晚，盛天网络(300494)回复深交所关注函称，对元宇宙相关表述准确客观，公司认为线下场景是提供早期元宇宙相关硬件和内容体验的必要场地，而云计算方案是解决元宇宙超高算力需求的现实路径之一。
盛天网络曾在11月3日盘中公告称，公司拟在线下场景打造元宇宙接入点，在网吧中开辟元宇宙体验专区，近期已开展了相关项目的前期立项和研究准备工作，并表示云游戏或是元宇宙雏形，是通向元宇宙的必经之路。对此，监管予以关注并要求说明现有业务与元宇宙概念的关联性等问题。
盛天网络表示，公司计划通过联合相关产业链合作伙伴在网吧等线下场景尝试提供VR/AR相关设备和内容的体验专区;在算力方面，盛天网络推出的随乐游云游戏平台基于盛天云计算平台搭建。
盛天网络认为，以VR、AR设备为代表的硬件可以作为早期的元宇宙硬件接入口。拟由行业伙伴提供VR/AR设备及内容，由盛天网络开发内容管理以及付费、衍生服务接入平台，提供一整套线下场景用户可以随时体验的技术方案，以PC-VR选单、VR头盔内选单为直接产品形态，提供给用户选择及体验虚拟现实的入口途径。
目前，盛天网络拥有全面自主技术的云游戏平台“随乐游云游戏平台”已上线推广。据介绍，该平台可在台式计算机、平板电脑和手机上使用，并已达到服务器部署省内0-20ms延迟，1080p画质60fps的技术水平。但公司也表示，平台目前上线时间还较短，现阶段的重点目标是提升用户体验、扩大用户规模，当前实现的收入在公司整体营业收入中的占比低于5%。
盛天网络还计划在线下场景打造VR/AR体验专区及体验馆。该项目于2021年6月开展前期研究，2021年9月底正式立项。项目初步规划10人角色团队。公司认为VR硬件价格门槛大幅降低，且相关概念在全球广泛传播，而网吧等线下娱乐场景仍聚集硬核玩家，且硬件厂商有推广需求，因此项目具备可行性。
不过，盛天网络提醒，元宇宙概念目前依然是早期阶段，很多相关技术并不成熟，元宇宙最终将发展成什么形态还有待时间的验证。在VR/AR体验专区项目中，公司不生产VR/AR硬件，仅开发内容管理以及付费、衍生服务接入平台。当前项目还在开发阶段，最终落地时间存在较大的不确定性，投资者要注意投资风险。
盛天网络曾因元宇宙概念刺激而股价大涨，11月3日以来5个交易日中涨幅近20%。11月9日股价出现回调，当日报收每股18.31元，跌3.02%。
元宇宙板块近期在市场上表现火热，炒作情绪蔓延。多家公司近期受到监管关注，易尚展示、中青宝、佳创视讯等公司收到关注函。其中易尚展示11月1日至8日累计上涨49%，11月9日股价跌停;中青宝在近7个交易日中涨幅达62%，佳创视讯近7个交易日涨幅达86%。
中信证券此前在研报中提示，元宇宙初期产品往往争议较大，商业化效果具有较强不确定性;全球各国对元宇宙的政策和监管的不确定性;AI、图形引擎、高速无线通信等各方面技术都有可能影响元宇宙发展进程，相关技术进程亦具有不确定性。
[2021-11-05] 盛天网络(300494):盛天网络收关注函 说明现有业务与元宇宙概念的关联性
■证券时报
11月5日，盛天网络收到深交所关注函，要求公司具体说明现有业务与元宇宙概念的关联性，元宇宙接入点、元宇宙体验专区的具体业务内容及产品形态，公司现有云游戏业务的开展情况及收入占比，对云游戏及元宇宙关系的判断依据。
[2021-11-03] 盛天网络(300494):盛天网络回应涉元宇宙概念 已展开相关项目前期立项和研究准备
■证券时报
盛天网络(300494)昨日接待调研，回应公司涉元宇宙概念称：在元宇宙的背景和趋势下，线下的网吧，线上的云游戏平台，都是非常好的元宇宙软硬件相关的体验场景。盛天是很好的场景推动者，近期已经展开了相关项目的前期立项和研究准备工作，目前锁定了几家VR设备厂商，正在积极测试与选型。后期计划精选线下网吧，在网吧中开辟元宇宙体验专区，联合行业伙伴进行设备和内容的引入，助推元宇宙相关内容和产品落地。
[2021-10-27] 盛天网络(300494):盛天网络与“盛天网络《御风传奇》游戏工作室”无任何关系
■证券时报
盛天网络(300494)10月27日晚间公告，公司关注到部分媒体出现“《热血传奇》被改编成《御风传奇》，9人半年获利500万涉侵犯著作权罪被诉”的报道。公司对此作出澄清：该报道中提到的被告人刘舜、姚昶等相关人员非公司员工，公司并无《御风传奇》这款游戏，以及所谓的“盛天网络《御风传奇》游戏工作室”与公司无任何关系。公司从未接到该报道中提到的相关诉讼材料。
[2021-10-22] 盛天网络(300494):盛天网络第三季度实现净利润4096.73万元 同比增长108.58%
■中国证券报
盛天网络10月22日晚间发布2021年三季报，公司前三季度实现营业收入9.60亿元，同比增长41.57%;实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长90.05%。其中，第三季度实现营业收入3.40亿元，同比增长46.73%;实现归属于上市公司股东的净利润4096.73万元，同比增长108.58%。
盛天网络相关负责人表示，管理层推动云平台与生态升级进入加速阶段，并增强了IP运营能力，三季度业绩稳中上升。
据介绍，由盛天网络参与IP引进，并联合360、凯撒文化、阿里、英雄互娱等厂商开发运营的在线策略手游《三国志2017》一直广受好评;由公司子公司天戏互娱参与监修，阿里游戏负责开发和发行的《三国志·战略版》已于今年上半年登陆港澳台地区以及韩国、日本，第一季度位居全球移动游戏收入排名第六，海外表现优异，为业绩增长提供动力支持。
数据调查机构SensorTower于近日公布了2021年9月全球手机游戏营收排行，《三国志·战略版》9月份跻身中国厂商出海收入排行榜前20名，海外市场受欢迎程度仍在不断攀升。
盛天网络相关负责人称，经过在游戏IP领域多年深入地探索与发展，公司形成了一套成熟的IP运营模式。首先，公司在IP改编游戏产业链上游，与日本光荣等著名游戏IP版权方保持着长期、深度、良好的合作关系，建立了丰富自身游戏IP资源池的有效渠道，保证IP资源储备。其次，公司凭借强大的IP游戏监修能力保证游戏改编内容的高还原度，提升游戏产品质量，帮助经典游戏IP的改编更好地实现原IP的商业价值。
目前，盛天网络正在积极推动定增项目，计划募资4.86亿元，所筹资金将用于云游戏服务、游戏授权和运营项目、游戏服务项目等。盛天网络董事长、总经理赖春临表示：“公司近三年将会全力夯实云游戏平台，搭建以云游戏平台为核心平台的框架，构建内容、发行、游戏服务等相关生态链。”
[2021-07-30] 盛天网络(300494):21H1利润端再创新高,看好全年业绩表现-中期点评
■西南证券
事件:公司发布2021年半年报,上半年实现营收6.2亿元,同比增长38.9％,录得归母净利润0.7亿元,同比增长80.7％,已超过去年全年净利润0.6亿元;其中21Q2单季度实现营收3.19亿元(+45％),实现归母净利润0.31亿元(+121％),Q2利润端表现显著高于去年同期水平。
IP运营爆发式增长,网娱平台业务重回正轨。1、分行业看,互联网游戏、互联网营销分别实现营业收入3.34亿元(+31.5％)、2.8亿元(+51.9％);2、分产品看,游戏运营业务21H1收入1.29亿元,同比下滑36.4％,主要由于《三国志2017》游戏流水微降,以及海外收入结算方式调整,分成不再通过公司结算,导致收入和成本同等减少;IP运营业务受益于《三国志·战略版》海外成功上线,实现营收2.05亿元,同比大涨297％。《三国志·战略版》为公司最重要的IP监修项目,2021H1已登陆港澳台以及韩国、日本地区,21Q1全球移动游戏收入榜排名第五,全年营收预计将进一步扩大,收购天戏互娱的价值逐步变现;互联网广告与增值业务属于金牛类产品,21H1逐渐回暖,同比增长52％至2.8亿元,占总营收的45.2％,贡献稳定业绩增量;3、分区域看,大陆地区、大陆外地区和国家营收增速分别为32.6％、48.3％,收入占比约为"3:2"。
游戏海外推广导致成本上行,盈利能力基本企稳。1、公司整体毛利率22.6％,较去年同期略微下降0.5pp,主要由于:1)《三国志·战略版》海外上线,公司承担部分推广费用,推广服务成本陡增518％至1.68亿元;2)互联网营销业务流量采购成本为2.31亿元,同比增长49％,导致盈利能力轻微下滑。2、费用率方面,21H1销售费用为0.19亿元(+43.8％),销售费率保持3％左右,与20H1基本持平;管理费用率2.6％,同比下降0.4pp;报告期内,公司将研发投入的28％资本化。若不考虑该处理,公司研发总投入0.37亿元,占营收的总6％,同比提升0.7pp;财务收入同比下降34.6％,主要为存款利息收入减少所致。整体来看,公司费用率总体保持稳定,仍保持较好盈利能力。
业绩潜在增长点已现,后续表现值得期待。公司2021年已取得手游《蜀山掌门》、《我爱弹射》、《超级精灵手表》三款游戏发行权,有望贡献营收新增量;除此以外,截止6月30日,公司已注册成立海南盛天游戏网络科技有限公司,专注于游戏独立发行业务。
盈利预测与投资建议。预计2021-2023年归母净利润分别为1.51亿元、2.29亿元、3.35亿元,EPS分别为0.63元、0.95元和1.4元,对应PE分别为24倍、16倍、11倍,中长期催化剂明确,维持"买入"评级。
风险提示:行业政策变动风险,市场竞争加剧风险,云游戏平台升级进度或不及预期,天戏互娱业绩或不及预期。
[2021-07-30] 盛天网络(300494):盛天网络上半年净利同比增长80.66%
■证券时报
盛天网络(300494)7月30日晚披露半年报，公司上半年实现营业总收入6.2亿元，同比增长38.89%;净利润7003.73万元，同比增长80.66%。公司产品《三国志·战略版》截至2020年游戏全球收入已破10亿美元，2021年上半年已登陆港澳台以及韩国、日本地区，一季度位居全球移动游戏收入排名第五，营收有望进一步扩大。
[2021-07-12] 盛天网络(300494):盛天网络云业务相关领域与华为保持良好合作关系
■证券时报
盛天网络(300494)在互动平台表示，公司在云业务相关领域一直与华为保持良好的合作关系，相关合作仅为正常的商业合作，不便披露具体细节。公司正在密切关注鸿蒙系统，后续将根据业务情况和用户需求对相关产品进行规划跟进。
[2021-06-28] 盛天网络(300494):深耕泛娱乐赛道的网娱平台龙头-深度研究
■西南证券
推荐逻辑:1)公司互联网娱乐平台在全国网吧市占率超过30％,排名第2,覆盖用户3800万;2)新一代云游戏平台有望建立"IP+平台+分发+直播+电商"完整生态圈,网吧垂类用户有望逐步转化为云游戏平台订阅用户,潜在收入或达到2.8亿以上;3)财务表现良好:营收逐年递增,2020年营收同比增长36.4％,2011-2020年CAGR为28％,净利润实现企稳向好。
"互联网营销+游戏"双赛道齐头并进的互联网娱乐服务平台龙头:
1)网吧行业发展触顶,公司转向云游戏平台服务领域。公司网吧市场占有率超30％,互联网营销为公司金牛类业务,随着2018年端游与页游市场营收规模与占比大幅下降,网吧行业营收亦趋于饱和,甚至出现下滑。在维持网吧流量基本盘不变的同时,将专业游戏场景用户导入全新云游戏平台,提供跨终端、跨场景云游戏内容服务,有望成为公司发展新方向。
2)收购天戏互娱有助于搭建盛天与海外沟通的桥梁,构建公司的游戏IP业务架构,转型"IP授权+游戏研运"的全产业链。天戏互娱与日本厂商长期合作带来的信任保证IP的获取渠道,沟通国内外保证游戏改编内容的高还原度。收购天戏的价值体现在打开盛天购置日本IP的长期合作通道,开拓自研游戏之路,以及为后续的云游戏平台业务拓展提供强大的内容获取能力,将优势流量转化为内部收益,产生协同效应。
3)全新云游戏平台有望打造"IP+平台+分发+直播+电商"完整生态圈。2024年云游戏市场规模预计将达到210亿元,2020-2024年市场规模CAGR为75.8％,整体市场预计将维持快速增长,云游戏渗透率有望进一步提升。盛天布局云游戏具有明显成本优势:1)自有云机房有望短期内转化为边缘算力点,云技术储备方面公司已在前期打下基础;2)带宽方面,公司与湖北电信达成良好合作,网络传输成本可控;3)网吧垂类用户群体基数较大,潜在云游戏平台订阅客户付费收入规模可观。
盈利预测与投资建议。预计2021-2023年归母净利润年复合增速为49％,EPS分别为0.63元、0.95元和1.4元。公司是互联网娱乐平台服务龙头企业,网娱平台业务或重回平稳增长,且已全资收购天戏互娱,新一代云游戏平台建设中,持续看好公司未来IP与游戏运营发展,由分部估值可得公司2021年市值为54亿元,对应目标价22.5元,中长期催化剂明确,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:行业政策变动风险,市场竞争加剧风险,云游戏平台升级进度或不及预期,天戏互娱业绩或不及预期。
[2021-06-17] 盛天网络(300494):盛天网络拟3500万元至5000万元回购股份
■证券时报
盛天网络(300494)6月17日晚间公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股股份，用于实施公司股权激励计划或员工持股计划。回购股份资金为3500万元至5000万元，回购价格不超过20元/股。
[2021-01-06] 盛天网络(300494):盛天网络拟3.6亿元收购控股子公司天戏互娱少数股东权益
■上海证券报
盛天网络公告，公司拟以现金支付方式收购上海天之盛企业管理合伙企业(有限合伙)、吴笑宇持有的天戏互娱30%股权，收购价款合计36,000万元。收购完成后，公司将持有天戏互娱100%股权。
[2021-01-06] 盛天网络(300494):盛天网络股东拟减持不超过3%公司股份
■证券时报
盛天网络(300494)1月6日晚公告，持股比例6.375%的股东天津盛润企业管理咨询合伙企业(有限合伙)计划自2021年1月7日起至2021年4月6日止，通过大宗交易、集中竞价交易减持本公司股份不超过720万股(即不超过公司股份总数的3.00%)。
[2020-05-29] 盛天网络(300494):盛天网络拟定增募资不超6亿元
■上海证券报
盛天网络披露非公开发行股票预案。本次发行对象为不超过35名符合证监会规定的特定对象，募集资金总额不超过60,000万元，扣除发行费用后，募集资金将全部用于盛天网络云游戏服务平台项目、盛天网络游戏授权及运营项目、盛天网络游戏服务项目、大数据及云存储平台升级项目和补充流动资金。
[2020-05-22] 盛天网络(300494):重点关注天戏互娱,公司业绩有望超预期-2019年年报点评
■西南证券
业绩总结:因为疫情原因,导致公司2019年年报延迟到5月下旬公布。根据年报内容,公司2019年经营整体处于全面改善的状态:实现营业收入约6.6亿元,同比2018年增长33％;扣非以后,实现归母净利润4557万元,同比增长25％;
更值得关注的是,在全国疫情导致网吧基本停业的大背景下,公司在第一季度实现归母净利润2567万元,超过2019年全年净利润50％,预示着今年盛天网络整体业绩将有极大概率实现超高速增长。
并购天戏,成2020年最大看点。2019年8月,公司完成了对上海天戏互娱的并购,使得公司游戏业务快速被业界所关注。上海天戏互娱是一家非常特殊的游戏公司,常年致力于推动中日游戏融合,将日本顶级娱乐IP引进国内,实现本土化并获取利润。目前,日本光荣公司授权、通过天戏互娱引进国内的《三国志.战略版》成为现象级产品,市场统计,月流水一度在5亿上线,成为今年少有的能进入流水排名前十的新作。考虑到后续,公司手握多个日本顶级游戏IP(包括《三国志11》、《大航海时代4》、《真三国无双6》等),想象空间极大。预计,2020年天戏互娱将大幅度超过并购时对赌的4500万利润预期。
预期管理正处于改善阶段。公司的网吧服务业务受到疫情的冲击,几乎处于停滞的状态。目前,全国的疫情基本处于被控制状态,整体趋势正在朝好的方面发展,公司传统主业的改善预期非常明显。我们预计,第三季度开始,网吧行业将逐步恢复,公司相关业务在下半年也将恢复正常。
云端业务已经初步成型。公司一直致力于打造高科技云端业务,目前公司云端业务已经初步成型,包括云计算、云存储、云游戏、云服务等多个维度的服务矩阵也先后进入商业化。公司依托网吧和前期卡位,在云业务领域有独特的优势和差异化,未来将成为整合公司内容、场景的重要媒介,推动公司实现向更高量级的跨越。
盈利预测与投资建议。我们大幅度上调了公司盈利预测,主要是公司游戏作品大超市场预期所致。预计公司2020-2022年的EPS分别为0.45元、0.69元、0.9元,对应的PE为31倍、20倍、16倍。考虑到公司游戏业务的特殊性和云业务的成长性,给予"买入"评级。
风险提示:游戏流水不及预期的风险、云业务不及预期的风险、天戏互娱增长或不及预期的风险、业绩实现或不及承诺的风险。
[2020-03-26] 盛天网络(300494):盛天网络子公司签订手机游戏授权区域内独家发行协议
■证券时报
盛天网络(300494)3月26日晚间公告，公司之全资子公司盛天香港拟与南京从玉互动网络科技有限公司签订《游戏独家发行协议》，南京从玉拟将手机游戏《代号S》在授权区域内发行、营销和分销的权利独家授予盛天香港。授权区域包括韩国以及东南亚的全部地理区域，自授权区域内商业服务首次开始之日起三年内继续完全有效。此次交易构成关联交易。
[2020-02-21] 盛天网络(300494):盛天网络股东创富福星云基金拟减持不超1%股份
■上海证券报
盛天网络公告，持公司股份12,000,000股（占公司股份总数5%）的股东创富福星云基金计划自2020年3月13日起至2020年6月13日止，通过大宗交易、集中竞价交易减持公司股份不超过2,400,000股（即不超过公司股份总数的1%）。
[2019-12-18] 盛天网络(300494):盛天网络拟对外投资设立电子竞技子公司
■上海证券报
盛天网络公告，为更好的开展电子竞技业务，提升公司盈利能力，公司拟在海口市设立全资子公司——海南盛游互动电子竞技有限公司，公司持有其100%股份。
[2019-10-14] 盛天网络(300494):盛天网络预计前三季度净利润同比下降33.05%至46.44%
■中国证券报
10月14日晚间，盛天网络（300494）披露2019年前三季度业绩预告。公司预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2800万元至3500万元，同比下降33.05%至46.44%。
对于业绩变动原因，公司表示，报告期内，公司收入继续保持增长，但净利润较去年同期下降，主要原因是网络广告业务收入和毛利同比有所下降。2019年8月，公司完成了对上海天戏互娱网络技术有限公司的收购，其第三季度归属于母公司的净利润约1100万元。2019年1-9月，公司非经常性损益对净利润的影响金额约为500万元，上年同期为1256.14万元。
[2019-09-01] 盛天网络(300494):盛天网络四位股东拟合计减持不超4.33%股份
■上海证券报
盛天网络公告，公司股东崔建平、邝耀华、冯威、付书勇计划自2019年9月2日起至2019年12月31日止分别减持不超过1.1555%公司股份、0.4542%股份、0.9134%股份和1.8072%股份。
[2019-08-28] 盛天网络(300494):IP布局终落地,云业务值得期待-中期点评
■西南证券
业绩总结:公司2019年上半年实现营业收入2.5亿元,同比增长8.7％；实现归母净利润1488万元,同比减少60.3％；实现扣非后归母净利润1141万元,同比减少56.7％,经营性现金流量净额转正为2102万元。
版号政策＆云平台投入加大是业绩变动主要原因。公司业绩波动主要原因是1)版号政策影响游戏厂商推广需求,兼且产业红利消退使得获客、留客难度加大,造成盈利下滑；2)公司加大云平台投入力度,相关费用提升。报告期内,公司综合毛利率为26.8％,较去年同期下降15.29pp,主要由服务器托管成本、对外流量采购成本同比增加造成。期间费用率由28.81％下降至25.81％,其中销售费用、管理费用和财务费用分别变动-25％、23％和5.8％。
各业务运营稳定,云业务布局值得期待。公司各项业务稳步发展,手游及H5小游戏收入实现大幅增长；互联网增值服务营收大幅增长119％,移动端收入占比已近50％。云服务方面,盛天云在全国设多个节点,提供多维服务,同时确立了云机房、云桌面等6类产品类型。依托公司特有场景优势,云服务业务未来潜力值得期待。
成功收购天戏互娱,IP布局落地。公司于2019年7月宣布拟以4.2亿元收购上海天戏互娱网络技术有限公司70％股权,并于8月16日完成工商变更。标的公司是以IP运营为核心的娱乐公司,与光荣特库摩公司等日本企业拥有长期合作,储备了《生死格斗5》、《三国志11》、《大航海时代IV》、《真三国无双6》等精品IP,可有效提升公司IP产品运营能力。该收购涉及业绩对赌如下:2019-2022年承诺业绩分别为6000万元、6480万元、7776万元和8100万元,2019-2022年累计扣非净利润不低于3.084亿元,有望提升公司盈利能力。
盈利预测与投资建议。考虑天戏互娱并表,预计2019-2021年归母净利润分别为4478万元、5390万元和6394万元。公司拥有稀缺的网吧场景,有利于整体业务布局稳步实施,建议积极关注。
风险提示:互联网、网吧、游戏行业政策变动风险,网吧市场流量下滑风险,新业务开展进度不及预期风险,并购标的业务融合不及预期的风险。
[2019-08-28] 盛天网络(300494):现金收购天戏互娱,多点布局云服务产业链
■安信证券
网吧行业已进入存量市场,云网吧生态提升运营效率。2017年开始,随着网民红利空间触顶、游戏市场结构的变化、行业监管政策趋严等多重因素,整体行业规模停止扩张,上网服务场所总量由最高点15.2万家缩减至13.8万家。为应对行业变化,2018年开始公司陆续在全国11个省部署云机房,并逐步接入网吧运营系统；2019年6月12日,公司公告正式取得CDN、IDC、VPN、ISP四项经营许可证,奠定云网吧生态服务基础。目前,公司依托网吧、Game+游戏平台和“盛天云”,在渠道、内容、技术三要素上均已完成前期积累,通过云网吧生态建设有望实现产业链打通,明显提升网吧运营效率。
天戏互娱拥有多项经典IP,外延式深入游戏产业上游。2019年7月12日,公司发布公告,以现金4.2亿元收购天戏互娱70％股权。天戏互娱聚焦精品IP运营,先后运营日本光荣特库摩公司旗下多项殿堂级IP产品,目前拥有IP包括《真?三国无双6》、《大航海时代4》、《生死格斗5》、《三国志11》、《三国志13》、《末日之蚀》等。通过该次并购,公司将天戏互娱精品游戏运营业务与原有的游戏联运服务进行整合,实现外延式产业链拓展,打造新的业绩增长点；同时进行技术专业务资源整合,发挥协同效应。
盛天云布局多元云服务应用场景,内生式同步探索B端及C端产品。
盛天云诞生于2014年,目前B端产品有易乐游云服(云机房)、易企维(云桌面)和易启云(云办公)；C端产品有比特球云盘(云存储)、爱游云(云游戏平台)和火箭加速器(云加速)。B端产品方面,公司已经在全国合作建设了超过50个云机房,云机房将作为边缘计算节点为后续其他云计算业务的拓展提供支持。C端产品方面,比特球云盘支持磁力链接和云下载,高速下载获好评,用户数已超过30万,有望快速实现盈利；爱游云提供云游戏服务,火箭加速器提供游戏加速服务,目前均已在移动端上线,所支持游戏品类和数量不断优化中。
电竞赛事服务沉淀核心用户,增加网吧场景粘性。公司旗下战吧电竞平台与网吧场景紧密结合,降低了电竞赛事的参与门槛,提高用户参与积极性。2018年以来,战吧电竞组织合作和自营赛事共29场,并与腾讯联合发布首届英雄联盟全国网吧联赛(LNL),作为独家网吧平台合作伙伴,深度参与了中国电子竞技娱乐大赛(CEST)。
投资建议:考虑完成收购天戏互娱,我们预计公司2019、2020、2021年净利润分别为0.68亿元、1.36亿元、1.87亿元,对应EPS0.28元、0.57元、0.78元。参考同类可比公司,同时考虑到云服务业务的发展前景,我们给予2020年25倍目标PE,对应目标价14.25元,给予“增持-A”评级。
风险提示:游戏行业监管趋严,网吧用户数量持续下滑风险,收购天戏互娱后业务协同整合不达预期风险,云服务业务拓展不达预期风险。
[2019-08-04] 盛天网络(300494):深耕云技术,强化游戏IP布局
■西南证券
公司是领先a互ry联]网娱乐平台企业。公司是国内领先的网络内容与服务聚合平台运营商,为网吧、商圈、电竞馆等公众互联网上网服务场所提供网络管理、系统管理、游戏自动更新等产品及服务,渠道价值显著。
加速布局云技术类产品,电竞赛事平台服务体系进一步完善。依托“盛天云”的技术,公司推出云机房平台系统及其他云服务产品,延伸业务使用场景,助力网吧转型；加速布局云游戏,将云技术与Game+相结合,催生云游戏方案；
加快拓宽战吧电竞平台服务范围,举办丰富的电竞赛事以提高公司竞争力。
4.2亿元收购天戏互娱,游戏业务协同效应增强。公司以现金支付(4.2亿元)收购天戏互娱育70％股权。2019-2022年承诺业绩分别为6000万元、6480万元、7776万元和8100万元,2019-2022年累计扣非净利润不低于3.084亿元。
天戏互娱——精品游戏IP运营公司领头军。标的公司成立于2006年,专注于网络技术、软硬件开发与销售服务,代理运营海内外客户端、网页、移动游戏三类产品。公司坚持精品游戏运作,稳步向移动端游戏及精品IP运作方向转型。
1)2018年实现营业收入2.2亿元,同比增速为87.4％。公司营业收入主要来源于移动游戏运营的流水收入以及自研产品带来的收益,2018年上半年营业收入达到约1.3亿元,同比上升502.7％。
2)与光荣特库摩等日本知名游戏公司有着长期的深度合作关系,获得多项精品IP的独家授权,拥有包括《三国志11》等一系列精品游戏IP资源。
3)协同+互补深化游戏业务布局,业绩成长拭目以待。天戏互娱研发投入力度不断增强,同时可以与盛天网络的人效水平互补,提升精品IP产品的运营能力。
盈利预测与投资建议。并购事项存在不确定性,暂不考虑对公司业绩影响,我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为2737万元、3558万元和4014万元。考虑到网吧场景的营销价值,“Game+”、“云游戏”等新布局的有序开展,建议积极关注。
风险提示:互联网、网吧、游戏行业政策变动风险,网吧市场流量下滑风险,新业务开展进度不及预期风险,并购事项进度不及预期的风险。
[2019-06-11] 盛天网络(300494):盛天网络取得第一类增值电信业务经营许可证
■上海证券报
盛天网络公告，公司近日收到中华人民共和国工业和信息化部颁发的《增值电信业务经营许可证》，获准增加业务种类，证书有效期至2024年5月27日。公司原有的《增值电信业务经营许可证》许可经营的业务种类为第二类增值电信业务中的信息服务业务（仅限互联网信息服务）。本次取得的新业务经营许可证是公司开展云服务业务的基础，将有利于公司云系列产品的开发和推广，促进公司云业务的发展。
[2019-03-08] 盛天网络(300494):盛天网络,网吧龙头游戏转型,多元化布局流量变现
■证券时报
信达证券指出，盛天网络网吧龙头地位稳固，搭上电竞快车公司主要业务为以“易乐游”为核心产品的网络内容与服分发。Game+游戏平台战略，全面进军游戏行业。预计公司2018-2020年的EPS（摊薄）分别为0.22元、0.34元0.40元，对应动态市盈率（股价12.59元）分别为56、37和32倍，首次覆盖给予公司“增持”投资评级。
[2019-03-08] 盛天网络(300494):网吧龙头游戏转型,多元化布局流量变现
■信达证券
网吧龙头地位稳固，搭上电竞快车公司主要业务为以"易乐游"为核心产品的网络内容与服务分发。公司的"易乐游"与超过50000家网吧建立了长期稳定的合作关系，连续多年维持市场占有率第二，市场份额超过30%。公司通过网络广告推广、互联网增值服务、游戏联运等方式实现流量变现。围绕"易乐游"产品，公司还积极推出了包括"易乐玩""58游戏""连乐无线"等在内的多款产品。同时，公司还通过"战吧电竞"布局电竞行业，"战吧电竞"在超过30000家网吧安装，2018年以来，"战吧电竞"共组织29场赛事。在2016年和2017年国家体育总局和文化部重新出台相关政策对电竞进行认可以后，同时在网络直播的发展下，电竞行业迎来高速发展。2017年，我国电竞市场规模达到655亿元，同比增长59.5%。艾瑞咨询预计，到2019年，我国电竞市场的规模将达到993亿元。从用户规模来看，2017年，我国电竞用户的规模达到2.6亿，较2016年增加一倍。用户规模的大幅增长也为电竞行业的持续发展提供了充足的动力。
Game+游戏平台战略，全面进军游戏行业。公司的Game+游戏平台，集发行、社区、服务于一体。包括多端的游戏运营平台"易乐玩"，游戏资讯门户"58游戏"、"看眼社"，游戏衍生服务包括"火箭加速器""乐速无线路由""随身网吧"等产品，同时公司还积极布局游戏内容生产，包括原创的游戏视频和游戏开发，公司的原创内容全网播放量超过5亿次，公司通过"58游戏"已经投资合作的产品包括同桌游戏、《荒野大作战》等。2018年5月4日，公司公告拟在武汉市设立全资子公司--盛游互动网络科技有限公司，公司持有其100%股份，直接参与游戏开发业务。2018年上半年，我国游戏行业销售收入达到1050亿元，同比增长5.2%为最近10年最低的增速，主要是受到国家加强游戏行业管理的因素影响。从2008到2017年，我国游戏行业销售收入从186亿元增长到2036亿元，复合增速达到30%。公司基于自身在网吧领域的技术和用户优势全面进军游戏行业，有望受益于行业的高速发展。
盈利预测与投资评级：我们预计公司2018-2020年的EPS（摊薄）分别为0.22元、0.34元、0.40元，对应动态市盈率（股价12.59元）分别为56、37和32倍，首次覆盖给予公司"增持"投资评级。
风险因素：1、新业务拓展不及预期的风险2、行业监管政策变化的风险3、互联网市场规模下降的风险，公司核心产品市占率下降的风险4、营销推广费用上升的风险。
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