300230永利带业股票走势分析
≈≈永利股份300230≈≈(更新:21.08.03)
[2021-08-03] 永利股份(300230):永利股份股东拟减持公司1.77%股份
■证券时报
永利股份(300230)8月3日晚间公告，持股比例6.77%的股东黄晓东，计划6个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份累计不超过1448万股，占公司总股本比例1.77%。
[2021-08-02] 永利股份(300230):永利股份参股公司创业板上市申请终止审核
■证券时报
永利股份(300230)8月2日晚间公告，参股公司欣巴科技及其保荐机构已向深交所申请撤回首发上市申请材料，深交所决定终止对欣巴科技首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
[2021-06-16] 永利股份(300230):永利股份拟出售英东模塑100%股权
■上海证券报
6月15日晚间，永利股份发布公告称，为进一步优化公司业务结构，聚焦资源于核心业务，公司拟向苏州英东模塑有限公司(以下简称“苏州英东”)转让公司所持有的英东模塑100%股权以及截至2020年12月31日公司对英东模塑的应收股利。
根据公告，本次交易总价为6.14亿元(评估增值率207.09%)，其中股权转让价款为3.24亿元，应收股利转让价款为2.9亿元。同时，公司原副总裁姜峰、公司持股5%以上股东黄晓东同意分别为苏州英东的付款义务提供担保。姜峰、黄晓东分别持有苏州英东股份70%、30%。本次交易构成关联交易。
资料显示，英东模塑成立于2008年9月，注册资本6100万元。2015年6月，永利股份通过发行股份及支付现金相结合方式，购买了姜峰、黄晓东等持有的英东模塑100%股权，本次交易英东模塑100%股权对应评估值4.84亿元，交易作价4.82亿元。彼时，永利股份表示，公司收购英东模塑为利用其在塑料零部件领域多年积累的模具设计及加工的技术优势，加速公司在塑料链板输送带业务的发展步伐。英东模塑也顺利完成业绩承诺。
对于此番再度出售英东模塑，永利股份表示，随着2019年以来整车市场销售下滑、汽车芯片供应紧张等因素，英东模塑营业收入及净利润出现波动。此外，公司收购英东模塑时拟共同开发的塑料链板输送带业务未能有所突破，协同效应不明显。
永利股份表示，通过本次交易，公司可以集中有效资源聚焦于轻型输送带及精密电子、电信、玩具等高端模塑业务。此外，公司预计本次出售英东模塑增加利润总额为2100万元。
[2021-06-15] 永利股份(300230):永利股份出售英东模塑100%股权
■上海证券报
永利股份6月15日午间公告称，为进一步优化业务结构，聚焦资源于核心业务发展，公司拟向苏州英东模塑有限公司(下称“苏州英东”)转让公司所持有的英东模塑100%股权以及截至2020年12月31日公司对英东模塑的应收股利。
据介绍，本次交易总价为6.14亿元，其中：股权转让价款为3.24亿元，应收股利转让价款为2.9亿元。
6月15日，永利股份与苏州英东及姜峰、黄晓东签署了《股权转让协议》。姜峰曾担任上市公司副总裁(现已离职)，持有苏州英东70%股权;黄晓东为上市公司持股5%以上股东，持有苏州英东30%股权。
本次交易预计增加利润总额约2100万元，具体的会计处理仍须以注册会计师年度审计确认后的结果为准。
据介绍，永利股份于2015 年完成对英东模塑100%股权的收购，拟利用英东模塑在塑料零部 件领域多年积累的模具设计及加工的技术优势，加速公司在塑料链板输送带业务的发展步伐。收购完成后，英东模塑依托其在汽车、家电领域长期积累的客户优势，充分发挥技术和管理优势，盈利能力逐步提高，顺利完成业绩承诺，为公司创造了新的利润增长点。
永利股份表示，随着2019年以来国内整车市场销售下滑，以及疫情、汽车芯片供应紧张等多重因素影响，英东模塑营业收入及净利润出现波动。此外，公司收购英东模塑时拟共同开发的塑料链板输送带业务未能有所突破，协同效应不明显。
永利股份表示，基于此背景，公司拟出售出售英东模塑100%股权。通过本次交易，公司可以集中有效资源聚焦于轻型输送带及精密电子、电信、玩具等高端模塑业务，有利于强化公司的核心竞争力，进一步优化资产质量和财务状况，全面提升公司持续发展能力。
[2020-09-16] 永利股份(300230):永利股份参股公司上海欣巴处于上市辅导阶段
■证券时报
永利股份(300230)在互动平台表示，公司参股公司上海欣巴自动化科技股份有限公司目前正处于上市辅导阶段。
[2020-09-11] 永利股份(300230):永利股份上半年取得特斯拉的订单金额约为4647.75万元
■证券时报
永利股份(300230)在互动平台表示，公司下属子公司主要为特斯拉提供汽车塑料零部件，目前一直为特斯拉稳定供货，2020年上半年取得特斯拉的订单金额约为4647.75万元。
[2020-08-13] 永利股份(300230):永利股份收问询函要求说明拆迁对公司经营活动的影响
■证券时报
永利股份位于上海市青浦区徐泾镇徐旺路58号的土地、房屋及附属设施等被列入征收范围内。公司8月13日收到深交所问询函，要求说明被征收资产的主要用途、涉及的产品线、账面价值，并说明上述资产拆迁对公司经营活动的影响以及公司拟采取的应对措施。
[2020-02-27] 永利股份(300230):高端模塑供应商,特斯拉、苹果一个都不能少
■财通证券
国内轻型输送带龙头,高端精密模塑优质供应商公司是国内最大的轻型输送带制造企业,主业稳健扎实,通过外延并购切入高端精密模塑行业,为公司提供了成长空间。2018年,公司轻型输送带产销量430万平方米,市占率接近6％,居国内第一,输送带毛利率保持在40％左右,强劲稳健的盈利能力为公司奠定扎实的主业基础。2015-2016年,公司依次收购了英东模塑和炜丰国际100％股权,完成高端精密模塑布局,为公司提供业绩增量,打开广阔的成长新空间。
英东模塑:聚焦汽车和家电,持续受益于特斯拉国产化特斯拉一级供应商,聚焦国内中高端汽车和家电优质客户,成长空间充足。英东模塑2015年成为特斯拉供应商,配套电池模组配件和内外装饰件产品,涵盖特斯拉ModelS、ModelX、Model3等车型。2019年公司取得特斯拉7500万元订单,随着特斯拉上海工厂产能爬坡和ModelY国产化的推进,公司将持续受益特斯拉国产化。
炜丰国际:苹果、乐高、小米(石头科技)一个都不能少绑定中高端消费龙头企业,盈利能力强劲。炜丰国际是专注生产高精密塑胶模具及零部件的跨国企业,优质客户涵盖乐高、苹果、石头科技等中高端消费产品巨头。由于客户优质稳定,公司盈利能力较强,净利率保持在15％-20％。2017年开始炜丰为小米智能扫地机器人(石头科技代工)供应精密塑料件,并且收入贡献超过10％,石头科技是公司重要客户之一。受益中高端消费品市场的增长,炜丰业绩增长进入快车道。
投资建议我们认为,公司轻型输送带业务奠定扎实主业,高精密模塑业务绑定优质客户,提供成长空间。未来公司将持续受益特斯拉国产化和苹果、乐高、扫地机器人等中高端消费市场,预计公司2019-2021年EPS为0.31元、0.36元、0.47元,对应PE为23.1倍、19.5倍、15.1倍,给予公司"买入"评级。
风险提示:新客户拓展不及预期,特斯拉国产化不及预期,智能扫地机器人市场不及预期。
[2020-01-08] 永利股份(300230):永利股份股价异动,特斯拉是公司重要客户之一
■上海证券报
永利股份公告，公司股票交易价格连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动的情况。特斯拉是公司重要客户之一，公司2019年度取得特斯拉的订单金额约7,200万人民币。若未来公司与特斯拉的合作所涉及的具体事项达到信息披露标准，公司会及时发布相关公告。特斯拉是公司汽车模塑客户之一，其与一汽丰田、华晨宝马、长安马自达、上海通用、北京奔驰等公司其他客户并无本质不同。同时，公司与特斯拉业务合作存在市场开拓风险，公司提示投资者注意投资风险。
[2019-10-08] 永利股份(300230):永利股份公司为大兴国际机场行李和货物处理系统提供轻型输送带产品
■证券时报
永利股份(300230)8日在互动平台上表示，公司为北京大兴国际机场的行李和货物处理系统提供了轻型输送带产品。
[2019-06-18] 永利股份(300230):永利股份史佩浩,产品对标国际巨头常思如何变得更好
■上海证券报
与永利股份董事长史佩浩的初次见面，不在常见的办公室，而在通往公司总部厂区研发中心的一条林荫路上。在之后的采访中记者了解到，去公司研发中心，是史佩浩每日的“例行公事”。
“国内做轻型运输带的制造厂家大概有20多家，具备后加工能力的经销商有几百家，但能够根据客户需求，具备完整独立研发能力并且和多家知名高校联合组建研发中心的企业凤毛麟角。”史佩浩底气十足地说。
创立于2002年、 于2011年上市的永利股份，起家于单一的输送带业务，通过几十年的技术积累，以产品质量、研发实力和客户口碑做到国内行业龙头，且在国际上也具备一定话语权。自2015年开始，永利股份先后并购青岛英东和炜丰国际，切入精密模塑市场，逐步构筑“轻型输送带+精密模塑”的协同发展格局。
2015年成为永利股份业绩的拐点。公司当年实现净利润9392万元，同比增66.04%。这一组数据在2012年至2014年分别是5024.21万元、-2.52%；5210.23万元、3.7%；5656.77万元、8.57%。到2018年，公司的利润规模已接近4亿元。
对于产业并购颇具想法的史佩浩告诉记者，两块业务在产能合作、客户共享等方面的协同效应是当初收购的首要原因。而更让他看中的是，纳入旗下的两家标的资产，已具备对标国际精密模塑巨头的实力。
业务贵精不贵多的永利在其发展的每一重要节点上几乎都踩准了节奏。公司的业务发展是如何决策的？未来的发展空间到底怎么样？对于产业并购的态度究竟如何？首次接受媒体专访的史佩浩，有一肚子话想说。
输送带：对标国际巨头 实现进口替代
应用于自动化流水线物品输送的输送带业务，是永利股份起家的活儿。
据史佩浩介绍，输送带主要分橡胶输送带和轻型输送带，其中橡胶输送带主要用于重型物品输送，比如采矿、水泥、钢铁等重工业，而公司生产的轻型输送带主要应用于各个轻工产业，包括食品加工、电子制造、烟草机械、物流运输等。
“比如烟草的输送和加工处理，就需要各式各样的输送带，这些皮带是保证整个烟草输送和加工处理环节稳定的关键组成部分。永利可提供的产品包括食品级聚氯乙烯输送带（PVC）、热塑性聚氨酯弹性体输送带（TPU）等等。”史佩浩说。
与国内主要的竞争对手相比，史佩浩认为自己就是龙头。在国内市场，内资企业中市场份额占优势地位的生产厂商以永利股份为主导，而外资企业则依靠母公司的影响力而在市场占有一席之地。
在史佩浩看来，做好输送带无非三要素：一是研发，二是装备，三是管理。“研发方面，也就是材料配方方面，永利在国内属于引领者的角色，是被模仿的对象。永利的硬件装备全是自己设计，再交由德国等海外企业制造生产。我们的团队素质极高。”史佩浩告诉记者。
国内轻型输送带呈三级竞争格局，永利股份主要发力中高端。有行业人士表示，国内企业主要以PVC 类输送带产品为主，热塑性弹性体输送带很少，仅有永利股份和部分合资企业具备生产这种输送带的技术实力。
史佩浩告诉记者，从全球竞争格局来看，瑞士Habasit、德国Siegling 和荷兰Ammeraal 是全球轻型输送带的三大巨头，产品以高端的TPU 热塑性弹性体输送带为主。但持续在中高端领域发力的永利股份，即便是在与国际巨头的对比中，也不落下风。
史佩浩表示，我们在国内采用直销模式，直接与客户进行沟通，根据客户的需求迅速提供解决方案，这都是十几年的研发积累的实力。产品实现进口替代也是品牌品质和口碑的最直接体现，这也是永利能够与国际巨头竞争的核心因素。
国内一线城市机场输送带从被国外垄断，到近几年永利切入后打破垄断，实现进口替代，就是一个很好的例证。史佩浩告诉记者：“之前国内机场的输送带用的几乎都是国外品牌，但近几年已逐步被替代，北上广等一线城市机场纷纷选择永利的产品。”
当然，史佩浩也看到了公司与国际巨头的差距。“跟欧洲顶尖企业相比，公司在最高端的材料研发上还有一定差距，此外产品链上也存在差距，毕竟别人拥有链板、同步带、片基带等全系产品。”史佩浩坦言，“虽然目前我们只有输送带，但缺什么补什么，我们期待未来的发展空间。”
“受益于工业自动化大趋势，公司输送带业务未来的增长潜力非常大。”史佩浩认为，正是由于轻型输送带是大部分自动化生产流水线的必备部件，随着国内人力成本的增加和自动化升级趋势的延续，未来国内对轻型输送带的需求将持续增长。
模塑：进军万亿市场 塑造无限可能
永利仍在思考如何变得更好。
“其实当时也看了很多标的，比如影视、手游等这些热门资产，但看完之后我们发现根本玩不了这些行业。”提到当初切入精密模塑领域，财务总监于成磊告诉记者，首先，永利与当初的并购标的在联合开发相关产品；其次，永利和模塑企业在业务上所用的材料匹配度很高，其企业管理水平、财务健康度等也很理想。
先后收购青岛英东和炜丰国际后，高端精密模塑业务成为公司主要的收入和利润来源。2018年，公司实现营收34.5亿元，净利润3.85亿元，其中两家模塑企业的营收和盈利占比均达到八成。
意外的是，当记者提出公司已借此成功完成转型这一观点时，史佩浩并不认同：“虽然数字呈现是如此，但我并不认为公司是在转型。”
史佩浩语气肯定地说：“我的梦想一直是把输送带业务做大。当初筹划并购的时候，输送带的利润只有5000万元左右，转换成现金流也就如此，那每年的分红怎么办？怎么去把产业发展壮大？我认为光靠投设备并不是一个合适的途径。最后，我们切入到与永利存在较高协同性的行业，本意是借此把输送带做大，有了一定的体量后，才能支撑永利在输送带业务上持续发展。”
因此，对永利来说，2015年和2016年的两次重大并购，是一场不能输的比赛。这两次收购都没有让史佩浩失望。
财务数据显示，这两家公司均完成了业绩承诺。其中，青岛英东在2015年至2017年的扣非净利润分别是5115.97万元、6514.62 万元、7466.9万元，对应的承诺额则分别为4000万元、5000万元、6250万元。
据披露，青岛英东是一家专注向汽车及家电行业的高端品牌客户提供精密模塑产品的“设计-制造-总成-即时配送”一体化综合服务商，其核心优势在于模具开发技术、塑料零部件制造技术和工艺以及精细化管理等方面。而炜丰国际也具备各类高精密模具的设计和开发能力，并在塑胶制品二次加工工艺方面拥有丰富经验。
青岛英东主要侧重汽车行业，客户以一汽丰田、上海大众、长安马自达、特斯拉、奔驰、宝马、北京现代、一汽大众、上汽、北汽等汽车厂商为主；炜丰国际则主要向电子、玩具等行业的客户提供塑料件和模具，客户包括全球知名的玩具集团以及北美最大的掌上电子设备保护产品商OTTERBOX等。
“收购炜丰国际后，我们不仅可以拓展公司模塑业务产品线，也可以平衡青岛英东下游汽车等行业的周期性波动。”对于为何再拿下一块模塑资产，史佩浩颇为自豪地说，炜丰国际具备硬实力，“炜丰的设备精度是0.01毫米，我们顶级玩具客户的要求是0.02毫米。特别是那些不规则配件，从精度和材料构成来讲，难度非常大，但我们能够以超高标准完成客户的需求，并且持续合作，这本身就是一种肯定。”
除了并购资产的技术实力外，于成磊也从财务角度评价了这两块资产。于成磊告诉记者：“我们的应收账款非常良好。这两块资产能够为公司现金流提供良好支撑，也是我们看中它们的主要原因。”
愿景：做一家好公司 与企业同呼吸
谈及公司的发展战略，史佩浩的思路非常清晰。
他说，输送带业务的发展策略及战略目标为：巩固领先优势，积极拓展塑料链板输送带等其他产品线，实现世界一流轻型输送带供应商以及成为全球轻型输送带行业的领导者；在高端模塑产品方面，积极拓展新客户，以高精尖产品为目标，扩充模塑业务产品线，在提升行业地位的同时快速扩大模塑产品的市场规模和利润水平。
史佩浩告诉记者，青岛英东的模具设计与制造技术和链板注塑成型产能，可以加快公司塑料链板输送带产品的推出。“塑料链板输送带是公司输送带业务未来扩张的主要方向，目前已在高分子材料研发、下游行业应用和客户储备方面具备先发优势。”
据2018年年报披露，公司的“万向滚珠链板结构”发明已向国家知识产权局提交专利申请。然而，永利股份也因之前的并购引来监管层关注。
在对永利2018年年报问询中，深交所要求公司解释2018年青岛英东、炜丰国际合计对应商誉超过10亿元，公司未计提商誉减值准备的原因。对此，公司财务总监认为，这两笔收购均完成了业绩承诺可以不进行减值计提。
在青岛英东被永利收购后，公司又陆续增加对外投资，如香港塔塑、墨西哥塔塑、三五汽车和华益盛，以及炜丰国际收购的Ever Ally。对此，问询函指出，公司对三五汽车、华益盛、Ever Ally 全额计提商誉减值的原因，是否存在利润调节情形。
“肯定不会通过手段来调节利润。”史佩浩表示，三五汽车、华益盛和Ever Ally的确是亏损公司，我们对亏损公司计提商誉减值也是一个正常的程序。至于未来能否盈利，目前的确还不确定，但从谨慎性原则来看，全额计提也是可以理解的。
此外，今年以来，持股5%以上的大股东，包括公司副总裁姜峰、董事黄晓东或是披露减持计划，或是通过大宗交易完成减持。
“我作为实际控制人，目前没考虑过减持。”针对外界质疑的公司股东频繁减持，史佩浩向记者如此袒露心声，“我对银行的欠款，主要投到公司了，通过公司分红款就可以还。除了永利，我个人没有别的产业，我已经把一生的事业全部投入到永利当中。”
解释完外界的疑虑后，史佩浩紧接着把话题再拉回到企业的未来发展上。他说：“对于企业来说，内生式增长与外延式发展同样重要，比如公司未来拓展链板、同步带、片基带等领域，也会考虑采用兼并收购、合作开发等多种形式来实现。”
“是金子总会发光”是史佩浩在三个多小时的采访中，反复提到的一句话，同时也是他坚信找准产业发展方向、稳健经营一家企业的最优回报。
[2018-11-12] 永利股份(300230):永利股份,拟164万美元增资Modern美国公司
■证券时报
永利股份(300230)11月11日晚间公告，全资子公司百汇模具拟以164万美元通过增资扩股的方式认购Modern美国公司新增股份，全部认购完成后，百汇模具持有Modern美国公司82%的股权。Modern美国公司聚焦美国市场，主要从事精密模塑领域的市场拓展、模具研发、生产和售后服务工作。
[2018-10-31] 永利股份(300230):3Q2018归母净利润同比大幅增长94.44％,毛利率和期间费用率持续改善
■海通证券
3Q2018实现归母净利1.37亿元，同比增长94.44%。公司公告2018年前三季度实现营收25.36亿元，同比增长15.82%；实现归母净利润3.53亿元，同比增长61.96%；实现扣非后归母净利润2.92亿元，同比增长37.74%；实现EPS0.43元/股。以此测算，3Q2018实现营收9.39亿元，同比增长14.84%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长94.44%。
3Q2018毛利率环比显著提升2.46个百分点，三费比率有所下降。3Q2018公司综合毛利率为31.15%，环比2Q2018显著提升2.46个百分点，同比3Q2017也提升1.16个百分点。另一方面，报告期内公司三费控制得当，其中3Q2018销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为5.83%、7.05%、-1.53%，环比分别提升0.33个百分点、降低2.58个百分点和提升0.6个百分点。3Q2018期间费用率合计为11.35%，环比下降1.64个百分点，同比下降6.2个百分点。
增资子公司开平百汇，为炜丰国际业务拓展打下基础。2018年3月公司以2.59亿港币收购新艺工业及永协发展100%股权。通过此次并购公司获得其下属子公司持有的土地使用权、在建厂房及机器设备等，进一步扩大产能。报告期内，公司对永协发展全资子公司开平百汇增资300万美元，进一步增强开平百汇的资金实力和综合竞争力，为炜丰国际开拓更多新客户、实现持续稳定的业绩增长奠定基础。
新车型、新部件不断拓展，英东模塑业绩稳定增长。2018年以来，中国整体汽车销量呈下降趋势，英东模塑无论收入还是利润均实现逆势增长。公司目前汽车行业主要客户为中外合资车企，产品的销售额与配套的车型销量挂钩。公司持续深化与现有优质客户的合作，进行产品的横向拓展，争取一个车型中更多的零部件业务，以及拓展其他车型。在此战略方针下，公司汽车模塑业务今年以来保持稳定增长，成为业绩增长重要动力。
盈利预测与投资评级。我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.46、0.47、0.56元/股，结合可比公司估值，谨慎给予2018年13-15倍PE，对应合理价值区间5.98-6.9元，维持优于大市评级。
风险提示。汽车销量下滑、新产能释放低于预期、原材料价格大幅上涨。
[2018-10-30] 永利股份(300230):精密模塑市场旺盛,三季业绩增长迅猛-三季度点评
■中信证券
公司于10月29日发布2018年度第三季度报告。报告期内，公司共实现营业收入25.36亿元，同比增长15.82%；实现归母净利润3.53亿元，同比61.96%，业绩增长符合预期。评论：
精密模塑业务增长迅猛，公司业绩同比大增。公司三季度单季实现营业收入9.39亿元，同比增长14.84%；归母净利1.37亿元，同比增长94.44%。第三季度公司利润大幅增长，很大程度上得益于公司精密模塑业务的迅猛发展。目前公司在模塑领域布局完善，借助在精密模塑领域中英东模塑和炜丰国际的进一步整合，公司高精密模塑业务的研发能力与产品质量得到进一步提升，这也保证了公司精密模塑产品始终保持行业领先水平，这块业务也有望在技术融合和产品升级的过程中继续提升公司盈利水平。
需求旺盛，产能扩大，炜丰国际业绩贡献功不可没。前三季度内，精密模塑下游需求旺盛，公司子公司炜丰国际业绩增长为公司业绩提升做出了较大贡献，同时炜丰国际作价2.59亿港币收购了新艺工业、永协发展100%股权，通过此例并购，炜丰国际获得了其下属子公司持有的土地使用权、在建厂房和机器设备等，进一步扩大产能，为炜丰国际开拓新客户、实现稳定的业绩增长奠定基础。在目前下游需求旺盛的背景下，炜丰国际产能扩大带来的业绩增益正逐步释放。传统轻型传送带业务增长稳健。公司是国内最大的轻型传送带制造企业，市场占有率居领先地位，并在高端产品端有明显优势。目前，随着国内经济的平稳增长，轻型传送带行业保持景气，其下游应用广泛，市场前景广阔，市场需求仍有上升趋势。前三季度，公司在该业务板块进一步巩固提升产品竞争力，订单稳步增长。
人民币贬值，汇兑损益增厚公司业绩。公司海外业务占比超过3成，部分销售和采购采用港币和美元结算。同时，炜丰国际业绩承诺金额以港币为计价货币，其报表编制采用港币为本位币，而公司的合并报表采用人民币编制。前三季度内，人民币整体贬值，所产生的非经常性损益对公司利润水平产生了积极影响。
风险因素：智能分拣系统推广不达预期；宏观经济下行所带来的产品销售下滑。
维持"买入"评级。维持2018/19/20年EPS预测为0.56/0.59/0.64元，维持10元目标价和"买入
[2018-10-11] 永利股份(300230):汽车模塑、汇兑收入发力,三季业绩续猛增-2018年三季度业绩预告点评
■中信证券
永利股份（300230）于2018年10月9日发布2018年三季度业绩预告，预计前三季度公司实现归母净利约3.27亿元~3.93亿元，同比增长50%~80%。其中，Q3单季实现归母净利约1.27亿元~1.55亿元，同比增长80~120%。对此，我们点评如下：
评论：
汽车模塑业务增长迅猛，英东模塑持续扩张。英东模塑拥有稳定的客户群，很多为国际知名汽车家电品牌。2015年公司收购英东模塑后，英东模塑通过收购北京三五100%股权、苏州华益盛68.77%股权，大幅提升了该子公司的生产规模和业务品种，不仅新增加了汽车门把手业务，还实现了从汽车塑料零件到总成工艺的突破，供货资质和品牌形象得到提升。前三季度公司的业务布局收效显著，英东模塑扩张迅速，为公司汽车模塑业务带来高速增长。
炜丰国际产能扩大，并购运作功不可没。前三季度内，全资子公司炜丰国际作价2.59亿港币收购了新艺工业、永协发展100%股权。通过此例并购，炜丰国际获得了其下属子公司持有的土地使用权、在建厂房和机器设备等，进一步扩大产能，为炜丰国际开拓新客户、实现稳定的业绩增长奠定基础。在目前下游需求旺盛的背景下，炜丰国际产能扩大带来的业绩增益正逐步释放。
传统轻型传送带业务保持稳定增长。公司是国内最大的轻型传送带制造企业，市场占有率居领先地位，并在高端产品端有明显优势。目前，随着国内经济的平稳增长，轻型传送带行业保持景气，其下游应用广泛，市场前景广阔，市场需求仍有上升趋势。前三季度，公司在该业务板块进一步巩固提升产品竞争力，订单稳步增长。
汇兑损益持续增厚公司业绩。公司海外业务占比超过3成，部分销售和采购采用港币和美元结算。同时，炜丰国际业绩承诺金额以港币为计价货币，其报表编制采用港币为本位币，而公司的合并报表采用人民币编制。前三季度内，人民币整体贬值，所产生的非经常性损益对公司利润水平产生了积极影响。
风险因素：智能分拣系统推广不达预期；宏观经济下行所带来的产品销售下滑。
维持"买入"评级。考虑到公司海外业务占比较高，且未来人民币汇率仍具一定不确定性，我们调整2018/19年EPS预测至0.56/0.59元（摊薄后原预测18/19年EPS为0.54/0.66元），新增2020年EPS预测0.64元。根据19年17倍PE，调整目标价至10元，维持"买入"评级。
[2018-10-09] 永利股份(300230):智能家居领域产品快速放量,公司业绩环比持续向上-三季度点评
■太平洋证券
事件：公司发布2018年三季报预告，预计2018年1-9月归母净利润为3.27-3.93亿元，同比增长50%-80%。其中Q3归母净利润为1.27-1.55亿元，同比增长80%-120%，环比-22.78%--5.63%。公司预计2018年前三季度非经常性损益对净利润的影响金额约为6088万元,预计2018年1-9月扣非归母净利润为2.66-3.32亿元，同比增长25.46%-56.28%。其中Q3扣非归母净利润为1.23-1.51亿元，同比增长74.09%-114.18%，环比增长9.57%-34.80%。
产品应用领域拓展叠加人民币汇率贬值改善公司业绩。公司Q1、Q2、Q3单季度扣非归母净利润分别0.48、1.12、1.23-1.51亿元,一方面是由于公司产品应用领域逐步拓展，今年切入智能家居行业后快速放量，提振公司业绩，另一方面美元兑人民币汇率今年走出了V形，1-3-6-9月经历了6.5-6.3-6.6-6.9的变化，港币兑人民币汇率趋势类似。公司35%以上营收来自于海外，核心子公司炜丰国际采用港币结算，人民币贬值改善公司业绩。
三驾马车助力公司快速发展。（1）轻型输送带业务：公司是国内轻型传送带业龙头企业，2018H1归母净利润3533万元，同比+18.56%，前三季度增速有望进一步提升；（2）英东模塑侧重汽车行业，主要客户为一汽丰田、上海大众、上海通用、特斯拉等汽车厂商。受益于公司核心客户汽车销量增长以及特斯拉快速放量，2018H1归母净利润4230万元，同比+32.51%，三季度继续快速放量；（3）炜丰国际不断拓宽产业品类，今年切入智能家居行业后快速放量，提供新的增长点。
维持"买入"投资评级。预测公司2018-2020年净利润分别为4.22亿、4.35亿和5.13亿元，EPS分别为0.52元、0.53元和0.63元，对应PE分别为9倍、9倍和7倍。维持"买入"评级。
风险提示：汽车行业销量下滑，产品拓展低于预期的风险。
[2018-10-09] 永利股份(300230):永利股份,前三季度净利同比预增50%—80%
■证券时报
永利股份(300230)10月9日晚间披露前三季度业绩预告，预盈3.27亿元至3.93亿元，同比增长50%—80%。报告期内，公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约为6088万元。
[2018-08-31] 永利股份(300230):汽车模塑业务高增长,炜丰国际产能进一步扩张-公司半年报
■海通证券
1H2018扣非后归母净利润同比增长12.49%。公司公告1H2018实现营收15.97亿元，同比增长16.4%；实现归母净利润2.16亿元，同比增长46.41%；实现EPS0.26元/股。其中报告期内公司由于出售子公司BroadwayPrecisionTechnology产生投资收益4461.14万元，剔除非经常性损益影响后，1H2018公司实现扣非后归母净利润1.6亿元，同比增长12.49%。以此测算，2Q2018公司实现营收9.1亿元，同比增长25%；实现扣非后归母净利润1.12亿元，同比增长53%。
传统主业轻型输送带业务保持稳定增长。公司传统主业轻型输送带业务下游应用十分广泛，随着国内经济稳定发展，行业需求持续增长。报告期内，公司在该领域进一步巩固和提升产品竞争力，使得公司的订单稳步增长，营业收入和净利润相应增加。1H2018公司轻型输送带业务实现营收3.28亿元，同比增长20.58%；实现归母净利润3533万元，同比增长18.56%。
英东模塑不断扩充产品品类，汽车模塑业务实现高增长。近年来子公司英东模塑通过收购北京三五100%股权、苏州华益盛68.77%股权，一方面新增了汽车门把手业务，扩充了产品品类；另一方面实现从汽车塑料零件到总成供货的突破，不断提升汽车塑料零部件的供货资质。报告期内，公司持续布局厚积薄发，英东模塑实现营收7.17亿元，同比增长25.83%；实现归母净利润4230万元，同比增长32.51%。
收购新艺工业及永协发展，炜丰国际产能进一步扩张。报告期内，公司以2.59亿港币收购新艺工业及永协发展100%股权。通过此次并购公司获得其下属子公司持有的土地使用权、在建厂房及机器设备等，进一步扩大产能，为炜丰国际开拓更多新客户、实现持续稳定的业绩增长奠定基础。1H2018炜丰国际实现营收5.52亿元，同比增长13.66%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长42.65%。若扣除出售百汇科技BVI处置收益4461.14万元，实现归母净利润9845万元，同比增长3%。
盈利预测与投资评级。我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.46、0.47、0.56元/股，结合可比公司估值，谨慎给予2018年13-15倍PE、对应合理价值区间5.98-6.9元（对应2018年PS1.51倍-1.74倍、2018年PB1.58倍-1.83倍）维持优于大市评级。
风险提示。汽车销量下滑、新产能释放低于预期、原材料价格大幅上涨。
[2018-07-11] 永利股份(300230):永利股份,在上海有注塑工厂,未来或服务特斯拉上海工厂
■证券时报
永利股份(300230) 7月11日在投资者互动平台上表示，公司下属子公司青岛饰件作为特斯拉一级供应商，已和特斯拉建立了几年的业务合作关系，使得公司具备了快速响应未来特斯拉在中国建厂的配套服务能力。公司在上海浦东新区有一间注塑工厂，短期内设想以注塑工厂为支点，去服务未来的特斯拉上海工厂。
[2018-06-14] 永利股份(300230):永利股份,实控人及董监高承诺不减持公司股份
■证券时报
永利股份(300230)6月14日晚公告，基于对公司未来发展的信心及价值判断，公司实际控制人及持有公司股份的董监高承诺：自承诺书签署之日起六个月内不减持公司股份，若违反上述承诺，减持股份所得全部归公司所有。
[2018-05-31] 永利股份(300230):业绩拐点向上,三驾马车助力公司业绩快速增长-点评报告
■太平洋证券
事件：
公司发布2018年半年报预告，预计2018年上半年归母净利润为17699-22123万元，同比增长20％-50％。其中Q2归母净利润为12567-16991万元，同比增长64％-122％，环比增长145％-231％。预计2018年上半年非经常性损益对净利润的影响金额约为5345万元。
Q1受汇兑损益和季节性因素影响，Q2环比大幅好转。公司Q1归母净利润为5132万元，同比下滑28％：一方面是由于汇率波动，美元兑人民币汇率从6.6单边下行到6.3，公司财务费用从345万元大幅增加到1856万元，收入端也受到一定影响；另一方面是由于公司业务存在一定的季节效应，公司一季度部分业务订单较为平淡。二季度一方面美元兑人民币汇率从6.3上升到6.4，另一方面公司业务环比好转。此外，5月11日公司发布公告，出售百汇科技BVI100％股权，交易金额为5478万港币，本次交易预计获得收益5475.75万元（按2018年4月30日的汇率1：0.8079折算为人民币4424万元），显著增厚公司业绩。
轻型输送带业务快速发展。公司是国内轻型传送带业务的龙头企业，2017年营收6.19亿，同比增长30％，受限于原材料涨价毛利率有所下滑。2016年12月，公司收购荷兰VVanderwell公司，迈出了国际化战略布局的第一步。未来轻型输送带业务有望保持良好的增长态势。
英东模塑侧重汽车行业。子公司英东模塑侧重汽车行业，主要客户为一汽丰田、上海大众、上海通用、现代、长安福特马自达、特斯拉、奔驰、宝马、一汽大众、上汽、北汽、江淮汽车等汽车厂商及索尼、LG、海尔等家电企业配套供货，业绩稳步增长。其中英东模塑于2015年与特斯拉签订合作合同并进入特斯拉开发、供应产品、提供支持性服务的供应链，未来一方面有望伴随特斯拉量产放量，另一方面有望逐步扩张供货品类。2017年9月，公司公告收购华益盛68.77％股权，切入门把手领域，华益盛拥有一汽大众一级供应商资质以及北汽一级供应商资质，未来有望借助公司的营销网络快速放量。
炜丰国际侧重玩具、消费电子行业。2016年10月，公司定增收购炜丰国际。炜丰国际主要客户包括LEGO、Cal-Comp等知名企业，并且积极开拓消费电子行业其他客户，未来有望快速增长。炜丰国际16、17、18年业绩承诺分别为16121、17709、19541万港币，16、17年分别完成18396和18312万港币，公司18年业绩有望持续超额完成。
给予“买入”投资评级。公司已经形成轻型传送带、英东模塑和绩拐点向上,三驾马车助力公司业绩快速增长炜丰国际为主的三驾马车，业绩有望持续发展。预测公司2018-2020年净利润分别为4亿、4.41亿和5.34亿元，EPS分别为0.88元、0.97元和1.18元，对应PE分别为12倍、11倍和9倍。给予“买入”评级。
风险提示：产品拓展低于预期的风险。
[2018-05-31] 永利股份(300230):永利股份上半年净利预增20%-50%
■证券时报
永利股份(300230)5月31日晚发布半年度业绩预告，预计上半年净利为1.77亿元-2.21亿元，同比增长20%-50%。业绩变动主要系：今年二季度，各板块业务在一季度的基础上进一步稳健发展，二季度环比一季度净利润将同向上升。
[2018-05-10] 永利股份(300230):永利股份5478万港元出售百汇科技
■证券时报
永利股份(300230)5月10日晚公告，公司下属全资子公司炜丰国际拟将其持有的百汇科技BVI100%股权转让给自然人彭章峻，价格为港元5478万元。百汇科技BVI注册于英属维尔京群岛，主要从事精密模塑产品的销售活动。本次交易预计获得的收益为港元5475.75万元。
[2018-02-06] 永利股份(300230):永利股份年报拟10转8派1.2元
■证券时报
永利股份(300230)2月6日晚间公告，公司控股股东史佩浩提议2017年度利润分配及资本公积金转增股本方案为：向全体股东每10股派发现金股利1.2元(含税)；同时以资本公积金向全体股东每10股转增8股。
[2018-01-20] 永利股份(300230):并表推动利润增长,三线布局,增长可期-年度点评
■中信证券
公司于2018年1月18日公布2017年度业绩预告，预计全年实现净利润约26104.23~30710.86万元（上年同期15335.43万元），同比增长70％-100％。预计公司2017年归属于上市公司股东的净利润相比于上年同期将同向上升，非经常性损益对净利润的影响金额约为1400万元。对此，我们的点评如下：
轻型输送带业务快速发展，国际布局领跑输送带业。公司传统业务着力拓展国内和海外市场，目前仍有广阔前景，市占率领跑轻型输送带行业。自2016年12月，公司完成对荷兰Vanderwell公司收购后，迈出了国际化战略布局的第一步，17年1月其并表也是利润增长的一大原因。17年通过吸收改良先进技术，公司进一步拓展国内和海外市场，轻型运输带业务保持了良好的增长态势。
炜丰国际并表助推利润增长，全面布局精密模塑千亿级市场。2016年公司以非公开发行股票募资收购炜丰国际，于2016年11月并表，且毛利率较高，大幅推动利润增长。公司通过收购英东模塑，布局高端汽车品牌客户精密模塑产品；收购炜丰国际布局教育玩具、消费电子、通信设备行业，供应乐高等知名企业，并凭借其优良的客户忠诚度为公司的未来发展打下了良好的基础。在模塑行业，公司通过并购全面布局，整合行业资源，在千亿级的模塑市场上大有可为，其17年的业务增长也相对平稳。
智能分拣业务前景广阔，合作落地初见成效。2015年公司通过控股欣巴科技进军智能化分拣系统领域，并与申通快递签署战略合作协议。通过两年的磨合，现在项目已经基本落地。相比其国外高度发达的自动化分拣技术和行业集中度，国内市场有较大的成长空间。伴随快递行业的高速增长，公司有很大可能在物流业通过整合轻型运输带和智能分拣两大业务，为快递公司提供配套，成为公司新的利润增长点。
风险提示。1.智能分拣系统推广不达预期；2.宏观经济下行所带来的产品销售下滑。
盈利预测及估值。我们维持公司净利润预测3.42/4.45/5.43亿元，对应EPS分别为0.75/0.98/1.20元，根据2017年30倍PE，维持目标价22.6元，维持"买入"评级。
[2018-01-17] 永利股份(300230):永利股份2017年净利预增70%至100%
■证券时报
永利股份(300230)1月17日晚间披露2017年度业绩预告，预计盈利2.61亿元至3.07亿元，同比增长70%至100%。增长原因为2017年度，公司主营业务中，轻型输送带业务及汽车、家电行业精密模塑业务保持平稳；同时，公司非公开发行股份募集资金购买炜丰国际100%股权，炜丰国际于2016年10月完成过户手续，故2016年仅合并炜丰国际11月及12月份报表，而本报告期合并炜丰国际全年报表。
[2017-10-30] 永利股份(300230):三大产业合理布局,炜丰、Vanderwell并表促增长-17年三季报点评报告
■中信证券
公司于10月29日发布2017年三季报，前三季度公司实现营收21.90亿元，同比+95.94％；归母净利润2.18亿元，同比+132.60％。其中Q3单季实现营收8.17亿元，同比+97.65％；归母净利润0.71亿元，同比+77.08％，业绩符合预期。业绩大幅变动主要因为年初至本报告期末合并范围增加了炜丰国际和Vanderwell公司。对此，我们点评如下：评论：轻型输送带依旧景气，国际化布局促业绩增长。公司是国内最大的轻型输送带制造企业，市场占有率行业领跑，高端产品优势明显。2017年前三季度，轻型输送带市场依旧保持着景气增长，行业前景良好。2016年12月，公司完成对荷兰Vanderwell公司的收购，迈出了轻型输送带业务海外扩张的重要一步。通过吸收Vanderwell在轻型输送带领域内的先进技术和经验,并借此对欧洲客户群体进行拓展和渗透，公司大幅提升了轻型输送带业务的规模、品牌效益及影响力，盈利增长可期。
模塑市场前景广阔，炜丰并表扩大产业布局。公司通过收购英东模塑和炜丰国际完成模塑产业布局，延展产业链并有望实现协同效应。其中，子公司英东模塑于2015年与特斯拉签订合作合同并进入特斯拉开发、供应产品、提供支持性服务的供应链，若未来特斯拉在国内成功建厂，公司此块业务有望快速放量。2016年10月，公司非公开发行股份募集资金购买炜丰国际控股有限公司并开拓精密玩具、消费电子行业精密模塑市场。炜丰国际作为知名企业LEGO、Cal-Comp的主要供应商，促进了公司模塑业务规模的直线增长和客户资源的整合。目前，公司在千亿级的模塑市场仍大有可为，预计将成为公司业绩新的增长点。
快递业的上市红利带动智能分拣行业飞速增长。公司于2015年7月通过控股欣巴科技进军智能化分拣系统领域。经过两年的磨合和发展，公司业务不断成熟。目前，行业迎来爆发增长期，四通一达集体上市引爆快递行业智能分拣系统建设热潮。子公司欣巴科技是申通等快递企业核心合作方。随着"双十一"等网购狂潮的到来，我们认为，该项业务在下半年将继续爆发，且在未来5-10年内保持持续上升的态势。
风险因素：1、智能分拣系统推广不达预期；2、宏观经济下行所带来的产品销售下滑。
维持"买入"评级。我们维持公司净利润预测3.42/4.45/5.43亿元，对应EPS分别为0.75/0.98/1.20元，根据2017年30倍PE，维持目标价至22.6元，维持"买入"评级。
[2017-10-29] 永利股份(300230):三季度业绩基本符合预期,"双十一"智能分拣项目加速落地-17年三季报点评报告
■浙商证券
事件：永利股份发布2017年三季报：2017年前三季度公司实现营业收入21.90亿元，同比增长95.94％，归属上市公司股东净利润2.18亿元，同比增长132.60％。三季度单季度实现营业收入8.17亿元，同比增长77.08％；归属于上市公司股东净利润7061.58万元，同比增长82.36％，基本符合预期。
输送带行业景气依旧，Vanderwell并表带来增量收入
2017年前三季度输送带持续稳定增长。主要原因：1）行业景气度依旧，输送带行业每年维持15％以上增速，公司作为国内输送带行业龙头，在中高端市场优势明显；2）上半年新增Vanderwell并表，带来增量收入和利润。Vanderwell主要负责欧洲终端客户的轻型输送带的加工整理，上半年实现收入3964.37万元，约占上半年输送带业务的15％。
中韩关系趋缓，为现代配套的北京和沧州三五年内有望减亏或扭亏
英东模塑上半年净利润增速低于营收增速，主要受中韩关系影响，为现代配套的北京三五和沧州三五同比由盈转亏所致；下半年中韩关系趋缓，北京现代9月销量环比增速超60％，我们预计北京和沧州三五年内有望减亏或扭亏。按照上半年英东模塑净利润增速，英东模塑实现全年业绩承诺无虞。
炜丰国际整合顺利，模具设计能力突出
炜丰国际上半年实现营收4.86亿元，净利润9845.46万元，占全年业绩承诺1.5亿元的65.61％，。炜丰上半年产能向高端业务倾斜，并且高毛利率的模具业务占营收比例显著提升。炜丰国际具有独立的模具设计能力和丰富行业经验，能够为客户提供快速、优质的高精密模具的设计和制造服务。同时，公司拥有先进的模具设计软件和工具，可以根据客户提出的产品概念准确地进行建模和构图，从而提高了模具设计和制造的整体效率
"双十一"将至，来自物流企业的智能分拣项目即将加速落地
2017年上半年自动分拣实现收入4450.17万元，同比增长34.85％。欣巴在手订单充沛，预计来自物流企业的订单即将在"双十一"购物节之前完成。根据我们测算，仅顺丰、"三通一达"和德邦等快递公司未来5年转运中心建设智能化升级的需求即可催生500亿元智能分拣设备需求。我们认为欣巴科技在2016年技术积累和品牌知名度的提升，2017年公司通过分布广泛的客户资源优势来发掘更多合作机会，智能分拣业务有望在2017年迎来爆发。
风险提示：原材料价格上涨；人民币汇率大幅升值；自动分拣业务市场竞争加剧
[2017-09-03] 永利股份(300230):主业实现平稳增长,外延"模塑+自动分拣"提供持续发展动力-中报点评
■安信证券
上半年业绩大幅增长：公司发布2017半年报，实现营收13.72亿元，同比增长94.94％；
归母净利润1.47亿元，同比增长173.67％；EPS为0.33元。分季度看，Q2单季度实现收入7.28亿元，同比增长80.2％，归母净利润0.76亿元，同比增长117％。公司主营业务规模增长，销售增加；炜丰国际自2016年11月纳入公司合并范围，Vanderwell公司自2017年1月纳入公司合并报表范围，故营业收入增长幅度较高。此外，由于炜丰国际的业务毛利率较高，导致营业利润与净利润增长幅度高于营业收入增长幅度。
输送带业绩稳健增长，模塑及自动化分拣业务发展较快。分业务来看，2017H1轻型输送带业务实现营收2.72亿元，同比增长29.06％，实现归母净利润0.30亿元，毛利率提升至48％；精密模塑业务中，英东模塑（面向汽车、家电行业）营收5.7亿元，同比增长23.92％，实现净利润0.32亿元。炜丰国际（面向玩具、消费电子行业，2016年11月纳入公司合并范围）营收4.86亿元，净利润0.98亿元；自动化分拣系统业务营收4450万元，同比增长34.85％，归母净利润-215万元。
轻型输送带+精密模塑业务“双轮驱动”模式，助力公司持续增长。公司在原有轻型输送带业务领域进一步巩固和提升产品竞争力，促使公司订单增长，营业收入和净利润相应增加。轻型输送带下游客户十分分散，该类产品在客户的整套设备中价值占比很低，客户对于价格的敏感度不高，新进入竞争者难以短时间内渗透客户，因此客户黏性较高；公司于2015、2016年收购英东模塑和炜丰国际进军精密模塑业务，其产品广泛应用于汽车、家电、生活消费品、教育、食品等广大领域，市场需求量庞大。炜丰国际主要面向海外玩具、消费电子类行业客户，可对以国内汽车、家电行业客户为主的英东模塑互补，分散经营和汇率风险。英东模塑的客户包括如一汽丰田、上海大众、上海通用、特斯拉、奔驰、宝马和索尼、LG、海尔等海内外知名汽车或家电企业。受益于汽车行业尤其是新能源汽车的发展，公司发展空间广阔。炜丰国际与许多知名跨国公司（比如乐高、Cal-Comp）建立并保持良好的长期业务关系。大多数主要客户已经合作超过5年。优良的客户基础和客户忠诚度为公司的未来发展打下了良好的基础，驱动业绩高速增长。
控股欣巴51％股权切入自动化分拣系统业务。公司2015年增资控股欣巴科技51％股权，切入在我国处于发展初期的自动化分拣系统集成业务领域，主要面向大型物流集团以及有能力建设自身厂内物流系统的大型企业，国内企业目前仍以提高市场认可度、抢占市场份额为主。
受益电商和快递行业发展，自动化分拣系统业务发展前景可期。
投资建议：公司是国内最大的轻型输送带制造企业，后又切入精密模塑和智能分拣领域，优质的客户资源和广阔的市场空间将助力公司未来发展。预测公司2017-2019年净利润分别为3.60亿元、4.65亿元、5.45亿元，EPS分别为0.79元、1.03元、1.20元，维持买入-A评级，6个月目标价为21元。
风险提示：输送带毛利率下降的风险、子公司业绩可能不达预期。
[2017-08-31] 永利股份(300230):业绩符合预期,炜丰国际并表同比大幅增长-半年报点评报告
■海通证券
公司1H2017实现归属净利润1.47亿元,同比增长173.67％.公司公告1H2017实现营收13.72亿元,同比增长94.94％;实现归属净利润1.47亿元,同比增长173.67％;实现EPS0.33元/股.以此测算2Q2017公司实现营收7.28亿元,同比增长80％;实现归属净利润0.76亿元,同比增长117％.
公司业绩大幅增长主要系炜丰国际并表贡献.炜丰国际自2016年11月纳入公司合并范围,1H2017实现营收4.86亿元,实现归属净利润9845万元.且该部分业务毛利率较高,导致营业利润与净利润增长幅度高于营业收入增长幅度.剔除并表影响,公司1H2017实现营收8.86亿元,同比增长26％;实现归属净利润0.49亿元,同比下滑10％.净利润出现下滑主要系与业务活动无关的应付股权转让款汇率变动影响-1054万元,若不考虑此因素,公司经营性业绩增速约为9％.
传统主业输送带与英东模塑均有稳定增长.根据公司半年报披露,1H2017公司轻型输送带业务实现营收2.72亿元,同比增长29.06％;实现归属净利润2980万元,同比增长18.92％.而2015年收购的子公司英东模塑实现营收5.7亿元,同比增长23.92％;实现归属净利润3192万元,同比增长14.94％.我们认为尽管公司主业轻型输送带已做到国内市场占有率第一,但凭借公司积极开拓和部分下游更新换代需求增加,近两年仍能保持较为稳定增长.而英东模塑下属子公司北京三五及沧州三五主要为韩国现代汽车配套,受中韩关系影响,本报告期相比上年同期由盈转亏,从而影响英东模塑整体业绩,未来随着中韩关系回暖,英东业绩有望增长更快.
智能分拣收入大增,利润仍待释放.1H2017公司智能分拣业务实现营收4450万元,同比大幅增长34.85％.但由于该业务尚处于市场拓展前期,固定成本占比较高,而且公司在报告期内进行了一系列新产品,新技术的研发投入;导致报告期毛利率同比下滑12.75个百分点至5.29％,故实现归属净利润-215万元,同比减少303.42％.我们认为未来随着公司快速抢占市场份额,该项业务盈利水平会显著提高,贡献重要业绩增量.
盈利预测与投资建议.我们预计公司17-19年EPS分别为0.79,0.98,1.21元,给予2017年25倍动态PE,6个月目标价19.75元,维持"买入"评级.
风险提示.输送带收入低于预期,并购整合不达预期.
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[2021-08-03] 永利股份(300230):永利股份股东拟减持公司1.77%股份
■证券时报
永利股份(300230)8月3日晚间公告，持股比例6.77%的股东黄晓东，计划6个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份累计不超过1448万股，占公司总股本比例1.77%。
[2021-08-02] 永利股份(300230):永利股份参股公司创业板上市申请终止审核
■证券时报
永利股份(300230)8月2日晚间公告，参股公司欣巴科技及其保荐机构已向深交所申请撤回首发上市申请材料，深交所决定终止对欣巴科技首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
[2021-06-16] 永利股份(300230):永利股份拟出售英东模塑100%股权
■上海证券报
6月15日晚间，永利股份发布公告称，为进一步优化公司业务结构，聚焦资源于核心业务，公司拟向苏州英东模塑有限公司(以下简称“苏州英东”)转让公司所持有的英东模塑100%股权以及截至2020年12月31日公司对英东模塑的应收股利。
根据公告，本次交易总价为6.14亿元(评估增值率207.09%)，其中股权转让价款为3.24亿元，应收股利转让价款为2.9亿元。同时，公司原副总裁姜峰、公司持股5%以上股东黄晓东同意分别为苏州英东的付款义务提供担保。姜峰、黄晓东分别持有苏州英东股份70%、30%。本次交易构成关联交易。
资料显示，英东模塑成立于2008年9月，注册资本6100万元。2015年6月，永利股份通过发行股份及支付现金相结合方式，购买了姜峰、黄晓东等持有的英东模塑100%股权，本次交易英东模塑100%股权对应评估值4.84亿元，交易作价4.82亿元。彼时，永利股份表示，公司收购英东模塑为利用其在塑料零部件领域多年积累的模具设计及加工的技术优势，加速公司在塑料链板输送带业务的发展步伐。英东模塑也顺利完成业绩承诺。
对于此番再度出售英东模塑，永利股份表示，随着2019年以来整车市场销售下滑、汽车芯片供应紧张等因素，英东模塑营业收入及净利润出现波动。此外，公司收购英东模塑时拟共同开发的塑料链板输送带业务未能有所突破，协同效应不明显。
永利股份表示，通过本次交易，公司可以集中有效资源聚焦于轻型输送带及精密电子、电信、玩具等高端模塑业务。此外，公司预计本次出售英东模塑增加利润总额为2100万元。
[2021-06-15] 永利股份(300230):永利股份出售英东模塑100%股权
■上海证券报
永利股份6月15日午间公告称，为进一步优化业务结构，聚焦资源于核心业务发展，公司拟向苏州英东模塑有限公司(下称“苏州英东”)转让公司所持有的英东模塑100%股权以及截至2020年12月31日公司对英东模塑的应收股利。
据介绍，本次交易总价为6.14亿元，其中：股权转让价款为3.24亿元，应收股利转让价款为2.9亿元。
6月15日，永利股份与苏州英东及姜峰、黄晓东签署了《股权转让协议》。姜峰曾担任上市公司副总裁(现已离职)，持有苏州英东70%股权;黄晓东为上市公司持股5%以上股东，持有苏州英东30%股权。
本次交易预计增加利润总额约2100万元，具体的会计处理仍须以注册会计师年度审计确认后的结果为准。
据介绍，永利股份于2015 年完成对英东模塑100%股权的收购，拟利用英东模塑在塑料零部 件领域多年积累的模具设计及加工的技术优势，加速公司在塑料链板输送带业务的发展步伐。收购完成后，英东模塑依托其在汽车、家电领域长期积累的客户优势，充分发挥技术和管理优势，盈利能力逐步提高，顺利完成业绩承诺，为公司创造了新的利润增长点。
永利股份表示，随着2019年以来国内整车市场销售下滑，以及疫情、汽车芯片供应紧张等多重因素影响，英东模塑营业收入及净利润出现波动。此外，公司收购英东模塑时拟共同开发的塑料链板输送带业务未能有所突破，协同效应不明显。
永利股份表示，基于此背景，公司拟出售出售英东模塑100%股权。通过本次交易，公司可以集中有效资源聚焦于轻型输送带及精密电子、电信、玩具等高端模塑业务，有利于强化公司的核心竞争力，进一步优化资产质量和财务状况，全面提升公司持续发展能力。
[2020-09-16] 永利股份(300230):永利股份参股公司上海欣巴处于上市辅导阶段
■证券时报
永利股份(300230)在互动平台表示，公司参股公司上海欣巴自动化科技股份有限公司目前正处于上市辅导阶段。
[2020-09-11] 永利股份(300230):永利股份上半年取得特斯拉的订单金额约为4647.75万元
■证券时报
永利股份(300230)在互动平台表示，公司下属子公司主要为特斯拉提供汽车塑料零部件，目前一直为特斯拉稳定供货，2020年上半年取得特斯拉的订单金额约为4647.75万元。
[2020-08-13] 永利股份(300230):永利股份收问询函要求说明拆迁对公司经营活动的影响
■证券时报
永利股份位于上海市青浦区徐泾镇徐旺路58号的土地、房屋及附属设施等被列入征收范围内。公司8月13日收到深交所问询函，要求说明被征收资产的主要用途、涉及的产品线、账面价值，并说明上述资产拆迁对公司经营活动的影响以及公司拟采取的应对措施。
[2020-02-27] 永利股份(300230):高端模塑供应商,特斯拉、苹果一个都不能少
■财通证券
国内轻型输送带龙头,高端精密模塑优质供应商公司是国内最大的轻型输送带制造企业,主业稳健扎实,通过外延并购切入高端精密模塑行业,为公司提供了成长空间。2018年,公司轻型输送带产销量430万平方米,市占率接近6％,居国内第一,输送带毛利率保持在40％左右,强劲稳健的盈利能力为公司奠定扎实的主业基础。2015-2016年,公司依次收购了英东模塑和炜丰国际100％股权,完成高端精密模塑布局,为公司提供业绩增量,打开广阔的成长新空间。
英东模塑:聚焦汽车和家电,持续受益于特斯拉国产化特斯拉一级供应商,聚焦国内中高端汽车和家电优质客户,成长空间充足。英东模塑2015年成为特斯拉供应商,配套电池模组配件和内外装饰件产品,涵盖特斯拉ModelS、ModelX、Model3等车型。2019年公司取得特斯拉7500万元订单,随着特斯拉上海工厂产能爬坡和ModelY国产化的推进,公司将持续受益特斯拉国产化。
炜丰国际:苹果、乐高、小米(石头科技)一个都不能少绑定中高端消费龙头企业,盈利能力强劲。炜丰国际是专注生产高精密塑胶模具及零部件的跨国企业,优质客户涵盖乐高、苹果、石头科技等中高端消费产品巨头。由于客户优质稳定,公司盈利能力较强,净利率保持在15％-20％。2017年开始炜丰为小米智能扫地机器人(石头科技代工)供应精密塑料件,并且收入贡献超过10％,石头科技是公司重要客户之一。受益中高端消费品市场的增长,炜丰业绩增长进入快车道。
投资建议我们认为,公司轻型输送带业务奠定扎实主业,高精密模塑业务绑定优质客户,提供成长空间。未来公司将持续受益特斯拉国产化和苹果、乐高、扫地机器人等中高端消费市场,预计公司2019-2021年EPS为0.31元、0.36元、0.47元,对应PE为23.1倍、19.5倍、15.1倍,给予公司"买入"评级。
风险提示:新客户拓展不及预期,特斯拉国产化不及预期,智能扫地机器人市场不及预期。
[2020-01-08] 永利股份(300230):永利股份股价异动,特斯拉是公司重要客户之一
■上海证券报
永利股份公告，公司股票交易价格连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动的情况。特斯拉是公司重要客户之一，公司2019年度取得特斯拉的订单金额约7,200万人民币。若未来公司与特斯拉的合作所涉及的具体事项达到信息披露标准，公司会及时发布相关公告。特斯拉是公司汽车模塑客户之一，其与一汽丰田、华晨宝马、长安马自达、上海通用、北京奔驰等公司其他客户并无本质不同。同时，公司与特斯拉业务合作存在市场开拓风险，公司提示投资者注意投资风险。
[2019-10-08] 永利股份(300230):永利股份公司为大兴国际机场行李和货物处理系统提供轻型输送带产品
■证券时报
永利股份(300230)8日在互动平台上表示，公司为北京大兴国际机场的行李和货物处理系统提供了轻型输送带产品。
[2019-06-18] 永利股份(300230):永利股份史佩浩,产品对标国际巨头常思如何变得更好
■上海证券报
与永利股份董事长史佩浩的初次见面，不在常见的办公室，而在通往公司总部厂区研发中心的一条林荫路上。在之后的采访中记者了解到，去公司研发中心，是史佩浩每日的“例行公事”。
“国内做轻型运输带的制造厂家大概有20多家，具备后加工能力的经销商有几百家，但能够根据客户需求，具备完整独立研发能力并且和多家知名高校联合组建研发中心的企业凤毛麟角。”史佩浩底气十足地说。
创立于2002年、 于2011年上市的永利股份，起家于单一的输送带业务，通过几十年的技术积累，以产品质量、研发实力和客户口碑做到国内行业龙头，且在国际上也具备一定话语权。自2015年开始，永利股份先后并购青岛英东和炜丰国际，切入精密模塑市场，逐步构筑“轻型输送带+精密模塑”的协同发展格局。
2015年成为永利股份业绩的拐点。公司当年实现净利润9392万元，同比增66.04%。这一组数据在2012年至2014年分别是5024.21万元、-2.52%；5210.23万元、3.7%；5656.77万元、8.57%。到2018年，公司的利润规模已接近4亿元。
对于产业并购颇具想法的史佩浩告诉记者，两块业务在产能合作、客户共享等方面的协同效应是当初收购的首要原因。而更让他看中的是，纳入旗下的两家标的资产，已具备对标国际精密模塑巨头的实力。
业务贵精不贵多的永利在其发展的每一重要节点上几乎都踩准了节奏。公司的业务发展是如何决策的？未来的发展空间到底怎么样？对于产业并购的态度究竟如何？首次接受媒体专访的史佩浩，有一肚子话想说。
输送带：对标国际巨头 实现进口替代
应用于自动化流水线物品输送的输送带业务，是永利股份起家的活儿。
据史佩浩介绍，输送带主要分橡胶输送带和轻型输送带，其中橡胶输送带主要用于重型物品输送，比如采矿、水泥、钢铁等重工业，而公司生产的轻型输送带主要应用于各个轻工产业，包括食品加工、电子制造、烟草机械、物流运输等。
“比如烟草的输送和加工处理，就需要各式各样的输送带，这些皮带是保证整个烟草输送和加工处理环节稳定的关键组成部分。永利可提供的产品包括食品级聚氯乙烯输送带（PVC）、热塑性聚氨酯弹性体输送带（TPU）等等。”史佩浩说。
与国内主要的竞争对手相比，史佩浩认为自己就是龙头。在国内市场，内资企业中市场份额占优势地位的生产厂商以永利股份为主导，而外资企业则依靠母公司的影响力而在市场占有一席之地。
在史佩浩看来，做好输送带无非三要素：一是研发，二是装备，三是管理。“研发方面，也就是材料配方方面，永利在国内属于引领者的角色，是被模仿的对象。永利的硬件装备全是自己设计，再交由德国等海外企业制造生产。我们的团队素质极高。”史佩浩告诉记者。
国内轻型输送带呈三级竞争格局，永利股份主要发力中高端。有行业人士表示，国内企业主要以PVC 类输送带产品为主，热塑性弹性体输送带很少，仅有永利股份和部分合资企业具备生产这种输送带的技术实力。
史佩浩告诉记者，从全球竞争格局来看，瑞士Habasit、德国Siegling 和荷兰Ammeraal 是全球轻型输送带的三大巨头，产品以高端的TPU 热塑性弹性体输送带为主。但持续在中高端领域发力的永利股份，即便是在与国际巨头的对比中，也不落下风。
史佩浩表示，我们在国内采用直销模式，直接与客户进行沟通，根据客户的需求迅速提供解决方案，这都是十几年的研发积累的实力。产品实现进口替代也是品牌品质和口碑的最直接体现，这也是永利能够与国际巨头竞争的核心因素。
国内一线城市机场输送带从被国外垄断，到近几年永利切入后打破垄断，实现进口替代，就是一个很好的例证。史佩浩告诉记者：“之前国内机场的输送带用的几乎都是国外品牌，但近几年已逐步被替代，北上广等一线城市机场纷纷选择永利的产品。”
当然，史佩浩也看到了公司与国际巨头的差距。“跟欧洲顶尖企业相比，公司在最高端的材料研发上还有一定差距，此外产品链上也存在差距，毕竟别人拥有链板、同步带、片基带等全系产品。”史佩浩坦言，“虽然目前我们只有输送带，但缺什么补什么，我们期待未来的发展空间。”
“受益于工业自动化大趋势，公司输送带业务未来的增长潜力非常大。”史佩浩认为，正是由于轻型输送带是大部分自动化生产流水线的必备部件，随着国内人力成本的增加和自动化升级趋势的延续，未来国内对轻型输送带的需求将持续增长。
模塑：进军万亿市场 塑造无限可能
永利仍在思考如何变得更好。
“其实当时也看了很多标的，比如影视、手游等这些热门资产，但看完之后我们发现根本玩不了这些行业。”提到当初切入精密模塑领域，财务总监于成磊告诉记者，首先，永利与当初的并购标的在联合开发相关产品；其次，永利和模塑企业在业务上所用的材料匹配度很高，其企业管理水平、财务健康度等也很理想。
先后收购青岛英东和炜丰国际后，高端精密模塑业务成为公司主要的收入和利润来源。2018年，公司实现营收34.5亿元，净利润3.85亿元，其中两家模塑企业的营收和盈利占比均达到八成。
意外的是，当记者提出公司已借此成功完成转型这一观点时，史佩浩并不认同：“虽然数字呈现是如此，但我并不认为公司是在转型。”
史佩浩语气肯定地说：“我的梦想一直是把输送带业务做大。当初筹划并购的时候，输送带的利润只有5000万元左右，转换成现金流也就如此，那每年的分红怎么办？怎么去把产业发展壮大？我认为光靠投设备并不是一个合适的途径。最后，我们切入到与永利存在较高协同性的行业，本意是借此把输送带做大，有了一定的体量后，才能支撑永利在输送带业务上持续发展。”
因此，对永利来说，2015年和2016年的两次重大并购，是一场不能输的比赛。这两次收购都没有让史佩浩失望。
财务数据显示，这两家公司均完成了业绩承诺。其中，青岛英东在2015年至2017年的扣非净利润分别是5115.97万元、6514.62 万元、7466.9万元，对应的承诺额则分别为4000万元、5000万元、6250万元。
据披露，青岛英东是一家专注向汽车及家电行业的高端品牌客户提供精密模塑产品的“设计-制造-总成-即时配送”一体化综合服务商，其核心优势在于模具开发技术、塑料零部件制造技术和工艺以及精细化管理等方面。而炜丰国际也具备各类高精密模具的设计和开发能力，并在塑胶制品二次加工工艺方面拥有丰富经验。
青岛英东主要侧重汽车行业，客户以一汽丰田、上海大众、长安马自达、特斯拉、奔驰、宝马、北京现代、一汽大众、上汽、北汽等汽车厂商为主；炜丰国际则主要向电子、玩具等行业的客户提供塑料件和模具，客户包括全球知名的玩具集团以及北美最大的掌上电子设备保护产品商OTTERBOX等。
“收购炜丰国际后，我们不仅可以拓展公司模塑业务产品线，也可以平衡青岛英东下游汽车等行业的周期性波动。”对于为何再拿下一块模塑资产，史佩浩颇为自豪地说，炜丰国际具备硬实力，“炜丰的设备精度是0.01毫米，我们顶级玩具客户的要求是0.02毫米。特别是那些不规则配件，从精度和材料构成来讲，难度非常大，但我们能够以超高标准完成客户的需求，并且持续合作，这本身就是一种肯定。”
除了并购资产的技术实力外，于成磊也从财务角度评价了这两块资产。于成磊告诉记者：“我们的应收账款非常良好。这两块资产能够为公司现金流提供良好支撑，也是我们看中它们的主要原因。”
愿景：做一家好公司 与企业同呼吸
谈及公司的发展战略，史佩浩的思路非常清晰。
他说，输送带业务的发展策略及战略目标为：巩固领先优势，积极拓展塑料链板输送带等其他产品线，实现世界一流轻型输送带供应商以及成为全球轻型输送带行业的领导者；在高端模塑产品方面，积极拓展新客户，以高精尖产品为目标，扩充模塑业务产品线，在提升行业地位的同时快速扩大模塑产品的市场规模和利润水平。
史佩浩告诉记者，青岛英东的模具设计与制造技术和链板注塑成型产能，可以加快公司塑料链板输送带产品的推出。“塑料链板输送带是公司输送带业务未来扩张的主要方向，目前已在高分子材料研发、下游行业应用和客户储备方面具备先发优势。”
据2018年年报披露，公司的“万向滚珠链板结构”发明已向国家知识产权局提交专利申请。然而，永利股份也因之前的并购引来监管层关注。
在对永利2018年年报问询中，深交所要求公司解释2018年青岛英东、炜丰国际合计对应商誉超过10亿元，公司未计提商誉减值准备的原因。对此，公司财务总监认为，这两笔收购均完成了业绩承诺可以不进行减值计提。
在青岛英东被永利收购后，公司又陆续增加对外投资，如香港塔塑、墨西哥塔塑、三五汽车和华益盛，以及炜丰国际收购的Ever Ally。对此，问询函指出，公司对三五汽车、华益盛、Ever Ally 全额计提商誉减值的原因，是否存在利润调节情形。
“肯定不会通过手段来调节利润。”史佩浩表示，三五汽车、华益盛和Ever Ally的确是亏损公司，我们对亏损公司计提商誉减值也是一个正常的程序。至于未来能否盈利，目前的确还不确定，但从谨慎性原则来看，全额计提也是可以理解的。
此外，今年以来，持股5%以上的大股东，包括公司副总裁姜峰、董事黄晓东或是披露减持计划，或是通过大宗交易完成减持。
“我作为实际控制人，目前没考虑过减持。”针对外界质疑的公司股东频繁减持，史佩浩向记者如此袒露心声，“我对银行的欠款，主要投到公司了，通过公司分红款就可以还。除了永利，我个人没有别的产业，我已经把一生的事业全部投入到永利当中。”
解释完外界的疑虑后，史佩浩紧接着把话题再拉回到企业的未来发展上。他说：“对于企业来说，内生式增长与外延式发展同样重要，比如公司未来拓展链板、同步带、片基带等领域，也会考虑采用兼并收购、合作开发等多种形式来实现。”
“是金子总会发光”是史佩浩在三个多小时的采访中，反复提到的一句话，同时也是他坚信找准产业发展方向、稳健经营一家企业的最优回报。
[2018-11-12] 永利股份(300230):永利股份,拟164万美元增资Modern美国公司
■证券时报
永利股份(300230)11月11日晚间公告，全资子公司百汇模具拟以164万美元通过增资扩股的方式认购Modern美国公司新增股份，全部认购完成后，百汇模具持有Modern美国公司82%的股权。Modern美国公司聚焦美国市场，主要从事精密模塑领域的市场拓展、模具研发、生产和售后服务工作。
[2018-10-31] 永利股份(300230):3Q2018归母净利润同比大幅增长94.44％,毛利率和期间费用率持续改善
■海通证券
3Q2018实现归母净利1.37亿元，同比增长94.44%。公司公告2018年前三季度实现营收25.36亿元，同比增长15.82%；实现归母净利润3.53亿元，同比增长61.96%；实现扣非后归母净利润2.92亿元，同比增长37.74%；实现EPS0.43元/股。以此测算，3Q2018实现营收9.39亿元，同比增长14.84%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长94.44%。
3Q2018毛利率环比显著提升2.46个百分点，三费比率有所下降。3Q2018公司综合毛利率为31.15%，环比2Q2018显著提升2.46个百分点，同比3Q2017也提升1.16个百分点。另一方面，报告期内公司三费控制得当，其中3Q2018销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为5.83%、7.05%、-1.53%，环比分别提升0.33个百分点、降低2.58个百分点和提升0.6个百分点。3Q2018期间费用率合计为11.35%，环比下降1.64个百分点，同比下降6.2个百分点。
增资子公司开平百汇，为炜丰国际业务拓展打下基础。2018年3月公司以2.59亿港币收购新艺工业及永协发展100%股权。通过此次并购公司获得其下属子公司持有的土地使用权、在建厂房及机器设备等，进一步扩大产能。报告期内，公司对永协发展全资子公司开平百汇增资300万美元，进一步增强开平百汇的资金实力和综合竞争力，为炜丰国际开拓更多新客户、实现持续稳定的业绩增长奠定基础。
新车型、新部件不断拓展，英东模塑业绩稳定增长。2018年以来，中国整体汽车销量呈下降趋势，英东模塑无论收入还是利润均实现逆势增长。公司目前汽车行业主要客户为中外合资车企，产品的销售额与配套的车型销量挂钩。公司持续深化与现有优质客户的合作，进行产品的横向拓展，争取一个车型中更多的零部件业务，以及拓展其他车型。在此战略方针下，公司汽车模塑业务今年以来保持稳定增长，成为业绩增长重要动力。
盈利预测与投资评级。我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.46、0.47、0.56元/股，结合可比公司估值，谨慎给予2018年13-15倍PE，对应合理价值区间5.98-6.9元，维持优于大市评级。
风险提示。汽车销量下滑、新产能释放低于预期、原材料价格大幅上涨。
[2018-10-30] 永利股份(300230):精密模塑市场旺盛,三季业绩增长迅猛-三季度点评
■中信证券
公司于10月29日发布2018年度第三季度报告。报告期内，公司共实现营业收入25.36亿元，同比增长15.82%；实现归母净利润3.53亿元，同比61.96%，业绩增长符合预期。评论：
精密模塑业务增长迅猛，公司业绩同比大增。公司三季度单季实现营业收入9.39亿元，同比增长14.84%；归母净利1.37亿元，同比增长94.44%。第三季度公司利润大幅增长，很大程度上得益于公司精密模塑业务的迅猛发展。目前公司在模塑领域布局完善，借助在精密模塑领域中英东模塑和炜丰国际的进一步整合，公司高精密模塑业务的研发能力与产品质量得到进一步提升，这也保证了公司精密模塑产品始终保持行业领先水平，这块业务也有望在技术融合和产品升级的过程中继续提升公司盈利水平。
需求旺盛，产能扩大，炜丰国际业绩贡献功不可没。前三季度内，精密模塑下游需求旺盛，公司子公司炜丰国际业绩增长为公司业绩提升做出了较大贡献，同时炜丰国际作价2.59亿港币收购了新艺工业、永协发展100%股权，通过此例并购，炜丰国际获得了其下属子公司持有的土地使用权、在建厂房和机器设备等，进一步扩大产能，为炜丰国际开拓新客户、实现稳定的业绩增长奠定基础。在目前下游需求旺盛的背景下，炜丰国际产能扩大带来的业绩增益正逐步释放。传统轻型传送带业务增长稳健。公司是国内最大的轻型传送带制造企业，市场占有率居领先地位，并在高端产品端有明显优势。目前，随着国内经济的平稳增长，轻型传送带行业保持景气，其下游应用广泛，市场前景广阔，市场需求仍有上升趋势。前三季度，公司在该业务板块进一步巩固提升产品竞争力，订单稳步增长。
人民币贬值，汇兑损益增厚公司业绩。公司海外业务占比超过3成，部分销售和采购采用港币和美元结算。同时，炜丰国际业绩承诺金额以港币为计价货币，其报表编制采用港币为本位币，而公司的合并报表采用人民币编制。前三季度内，人民币整体贬值，所产生的非经常性损益对公司利润水平产生了积极影响。
风险因素：智能分拣系统推广不达预期；宏观经济下行所带来的产品销售下滑。
维持"买入"评级。维持2018/19/20年EPS预测为0.56/0.59/0.64元，维持10元目标价和"买入
[2018-10-11] 永利股份(300230):汽车模塑、汇兑收入发力,三季业绩续猛增-2018年三季度业绩预告点评
■中信证券
永利股份（300230）于2018年10月9日发布2018年三季度业绩预告，预计前三季度公司实现归母净利约3.27亿元~3.93亿元，同比增长50%~80%。其中，Q3单季实现归母净利约1.27亿元~1.55亿元，同比增长80~120%。对此，我们点评如下：
评论：
汽车模塑业务增长迅猛，英东模塑持续扩张。英东模塑拥有稳定的客户群，很多为国际知名汽车家电品牌。2015年公司收购英东模塑后，英东模塑通过收购北京三五100%股权、苏州华益盛68.77%股权，大幅提升了该子公司的生产规模和业务品种，不仅新增加了汽车门把手业务，还实现了从汽车塑料零件到总成工艺的突破，供货资质和品牌形象得到提升。前三季度公司的业务布局收效显著，英东模塑扩张迅速，为公司汽车模塑业务带来高速增长。
炜丰国际产能扩大，并购运作功不可没。前三季度内，全资子公司炜丰国际作价2.59亿港币收购了新艺工业、永协发展100%股权。通过此例并购，炜丰国际获得了其下属子公司持有的土地使用权、在建厂房和机器设备等，进一步扩大产能，为炜丰国际开拓新客户、实现稳定的业绩增长奠定基础。在目前下游需求旺盛的背景下，炜丰国际产能扩大带来的业绩增益正逐步释放。
传统轻型传送带业务保持稳定增长。公司是国内最大的轻型传送带制造企业，市场占有率居领先地位，并在高端产品端有明显优势。目前，随着国内经济的平稳增长，轻型传送带行业保持景气，其下游应用广泛，市场前景广阔，市场需求仍有上升趋势。前三季度，公司在该业务板块进一步巩固提升产品竞争力，订单稳步增长。
汇兑损益持续增厚公司业绩。公司海外业务占比超过3成，部分销售和采购采用港币和美元结算。同时，炜丰国际业绩承诺金额以港币为计价货币，其报表编制采用港币为本位币，而公司的合并报表采用人民币编制。前三季度内，人民币整体贬值，所产生的非经常性损益对公司利润水平产生了积极影响。
风险因素：智能分拣系统推广不达预期；宏观经济下行所带来的产品销售下滑。
维持"买入"评级。考虑到公司海外业务占比较高，且未来人民币汇率仍具一定不确定性，我们调整2018/19年EPS预测至0.56/0.59元（摊薄后原预测18/19年EPS为0.54/0.66元），新增2020年EPS预测0.64元。根据19年17倍PE，调整目标价至10元，维持"买入"评级。
[2018-10-09] 永利股份(300230):智能家居领域产品快速放量,公司业绩环比持续向上-三季度点评
■太平洋证券
事件：公司发布2018年三季报预告，预计2018年1-9月归母净利润为3.27-3.93亿元，同比增长50%-80%。其中Q3归母净利润为1.27-1.55亿元，同比增长80%-120%，环比-22.78%--5.63%。公司预计2018年前三季度非经常性损益对净利润的影响金额约为6088万元,预计2018年1-9月扣非归母净利润为2.66-3.32亿元，同比增长25.46%-56.28%。其中Q3扣非归母净利润为1.23-1.51亿元，同比增长74.09%-114.18%，环比增长9.57%-34.80%。
产品应用领域拓展叠加人民币汇率贬值改善公司业绩。公司Q1、Q2、Q3单季度扣非归母净利润分别0.48、1.12、1.23-1.51亿元,一方面是由于公司产品应用领域逐步拓展，今年切入智能家居行业后快速放量，提振公司业绩，另一方面美元兑人民币汇率今年走出了V形，1-3-6-9月经历了6.5-6.3-6.6-6.9的变化，港币兑人民币汇率趋势类似。公司35%以上营收来自于海外，核心子公司炜丰国际采用港币结算，人民币贬值改善公司业绩。
三驾马车助力公司快速发展。（1）轻型输送带业务：公司是国内轻型传送带业龙头企业，2018H1归母净利润3533万元，同比+18.56%，前三季度增速有望进一步提升；（2）英东模塑侧重汽车行业，主要客户为一汽丰田、上海大众、上海通用、特斯拉等汽车厂商。受益于公司核心客户汽车销量增长以及特斯拉快速放量，2018H1归母净利润4230万元，同比+32.51%，三季度继续快速放量；（3）炜丰国际不断拓宽产业品类，今年切入智能家居行业后快速放量，提供新的增长点。
维持"买入"投资评级。预测公司2018-2020年净利润分别为4.22亿、4.35亿和5.13亿元，EPS分别为0.52元、0.53元和0.63元，对应PE分别为9倍、9倍和7倍。维持"买入"评级。
风险提示：汽车行业销量下滑，产品拓展低于预期的风险。
[2018-10-09] 永利股份(300230):永利股份,前三季度净利同比预增50%—80%
■证券时报
永利股份(300230)10月9日晚间披露前三季度业绩预告，预盈3.27亿元至3.93亿元，同比增长50%—80%。报告期内，公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约为6088万元。
[2018-08-31] 永利股份(300230):汽车模塑业务高增长,炜丰国际产能进一步扩张-公司半年报
■海通证券
1H2018扣非后归母净利润同比增长12.49%。公司公告1H2018实现营收15.97亿元，同比增长16.4%；实现归母净利润2.16亿元，同比增长46.41%；实现EPS0.26元/股。其中报告期内公司由于出售子公司BroadwayPrecisionTechnology产生投资收益4461.14万元，剔除非经常性损益影响后，1H2018公司实现扣非后归母净利润1.6亿元，同比增长12.49%。以此测算，2Q2018公司实现营收9.1亿元，同比增长25%；实现扣非后归母净利润1.12亿元，同比增长53%。
传统主业轻型输送带业务保持稳定增长。公司传统主业轻型输送带业务下游应用十分广泛，随着国内经济稳定发展，行业需求持续增长。报告期内，公司在该领域进一步巩固和提升产品竞争力，使得公司的订单稳步增长，营业收入和净利润相应增加。1H2018公司轻型输送带业务实现营收3.28亿元，同比增长20.58%；实现归母净利润3533万元，同比增长18.56%。
英东模塑不断扩充产品品类，汽车模塑业务实现高增长。近年来子公司英东模塑通过收购北京三五100%股权、苏州华益盛68.77%股权，一方面新增了汽车门把手业务，扩充了产品品类；另一方面实现从汽车塑料零件到总成供货的突破，不断提升汽车塑料零部件的供货资质。报告期内，公司持续布局厚积薄发，英东模塑实现营收7.17亿元，同比增长25.83%；实现归母净利润4230万元，同比增长32.51%。
收购新艺工业及永协发展，炜丰国际产能进一步扩张。报告期内，公司以2.59亿港币收购新艺工业及永协发展100%股权。通过此次并购公司获得其下属子公司持有的土地使用权、在建厂房及机器设备等，进一步扩大产能，为炜丰国际开拓更多新客户、实现持续稳定的业绩增长奠定基础。1H2018炜丰国际实现营收5.52亿元，同比增长13.66%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长42.65%。若扣除出售百汇科技BVI处置收益4461.14万元，实现归母净利润9845万元，同比增长3%。
盈利预测与投资评级。我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.46、0.47、0.56元/股，结合可比公司估值，谨慎给予2018年13-15倍PE、对应合理价值区间5.98-6.9元（对应2018年PS1.51倍-1.74倍、2018年PB1.58倍-1.83倍）维持优于大市评级。
风险提示。汽车销量下滑、新产能释放低于预期、原材料价格大幅上涨。
[2018-07-11] 永利股份(300230):永利股份,在上海有注塑工厂,未来或服务特斯拉上海工厂
■证券时报
永利股份(300230) 7月11日在投资者互动平台上表示，公司下属子公司青岛饰件作为特斯拉一级供应商，已和特斯拉建立了几年的业务合作关系，使得公司具备了快速响应未来特斯拉在中国建厂的配套服务能力。公司在上海浦东新区有一间注塑工厂，短期内设想以注塑工厂为支点，去服务未来的特斯拉上海工厂。
[2018-06-14] 永利股份(300230):永利股份,实控人及董监高承诺不减持公司股份
■证券时报
永利股份(300230)6月14日晚公告，基于对公司未来发展的信心及价值判断，公司实际控制人及持有公司股份的董监高承诺：自承诺书签署之日起六个月内不减持公司股份，若违反上述承诺，减持股份所得全部归公司所有。
[2018-05-31] 永利股份(300230):业绩拐点向上,三驾马车助力公司业绩快速增长-点评报告
■太平洋证券
事件：
公司发布2018年半年报预告，预计2018年上半年归母净利润为17699-22123万元，同比增长20％-50％。其中Q2归母净利润为12567-16991万元，同比增长64％-122％，环比增长145％-231％。预计2018年上半年非经常性损益对净利润的影响金额约为5345万元。
Q1受汇兑损益和季节性因素影响，Q2环比大幅好转。公司Q1归母净利润为5132万元，同比下滑28％：一方面是由于汇率波动，美元兑人民币汇率从6.6单边下行到6.3，公司财务费用从345万元大幅增加到1856万元，收入端也受到一定影响；另一方面是由于公司业务存在一定的季节效应，公司一季度部分业务订单较为平淡。二季度一方面美元兑人民币汇率从6.3上升到6.4，另一方面公司业务环比好转。此外，5月11日公司发布公告，出售百汇科技BVI100％股权，交易金额为5478万港币，本次交易预计获得收益5475.75万元（按2018年4月30日的汇率1：0.8079折算为人民币4424万元），显著增厚公司业绩。
轻型输送带业务快速发展。公司是国内轻型传送带业务的龙头企业，2017年营收6.19亿，同比增长30％，受限于原材料涨价毛利率有所下滑。2016年12月，公司收购荷兰VVanderwell公司，迈出了国际化战略布局的第一步。未来轻型输送带业务有望保持良好的增长态势。
英东模塑侧重汽车行业。子公司英东模塑侧重汽车行业，主要客户为一汽丰田、上海大众、上海通用、现代、长安福特马自达、特斯拉、奔驰、宝马、一汽大众、上汽、北汽、江淮汽车等汽车厂商及索尼、LG、海尔等家电企业配套供货，业绩稳步增长。其中英东模塑于2015年与特斯拉签订合作合同并进入特斯拉开发、供应产品、提供支持性服务的供应链，未来一方面有望伴随特斯拉量产放量，另一方面有望逐步扩张供货品类。2017年9月，公司公告收购华益盛68.77％股权，切入门把手领域，华益盛拥有一汽大众一级供应商资质以及北汽一级供应商资质，未来有望借助公司的营销网络快速放量。
炜丰国际侧重玩具、消费电子行业。2016年10月，公司定增收购炜丰国际。炜丰国际主要客户包括LEGO、Cal-Comp等知名企业，并且积极开拓消费电子行业其他客户，未来有望快速增长。炜丰国际16、17、18年业绩承诺分别为16121、17709、19541万港币，16、17年分别完成18396和18312万港币，公司18年业绩有望持续超额完成。
给予“买入”投资评级。公司已经形成轻型传送带、英东模塑和绩拐点向上,三驾马车助力公司业绩快速增长炜丰国际为主的三驾马车，业绩有望持续发展。预测公司2018-2020年净利润分别为4亿、4.41亿和5.34亿元，EPS分别为0.88元、0.97元和1.18元，对应PE分别为12倍、11倍和9倍。给予“买入”评级。
风险提示：产品拓展低于预期的风险。
[2018-05-31] 永利股份(300230):永利股份上半年净利预增20%-50%
■证券时报
永利股份(300230)5月31日晚发布半年度业绩预告，预计上半年净利为1.77亿元-2.21亿元，同比增长20%-50%。业绩变动主要系：今年二季度，各板块业务在一季度的基础上进一步稳健发展，二季度环比一季度净利润将同向上升。
[2018-05-10] 永利股份(300230):永利股份5478万港元出售百汇科技
■证券时报
永利股份(300230)5月10日晚公告，公司下属全资子公司炜丰国际拟将其持有的百汇科技BVI100%股权转让给自然人彭章峻，价格为港元5478万元。百汇科技BVI注册于英属维尔京群岛，主要从事精密模塑产品的销售活动。本次交易预计获得的收益为港元5475.75万元。
[2018-02-06] 永利股份(300230):永利股份年报拟10转8派1.2元
■证券时报
永利股份(300230)2月6日晚间公告，公司控股股东史佩浩提议2017年度利润分配及资本公积金转增股本方案为：向全体股东每10股派发现金股利1.2元(含税)；同时以资本公积金向全体股东每10股转增8股。
[2018-01-20] 永利股份(300230):并表推动利润增长,三线布局,增长可期-年度点评
■中信证券
公司于2018年1月18日公布2017年度业绩预告，预计全年实现净利润约26104.23~30710.86万元（上年同期15335.43万元），同比增长70％-100％。预计公司2017年归属于上市公司股东的净利润相比于上年同期将同向上升，非经常性损益对净利润的影响金额约为1400万元。对此，我们的点评如下：
轻型输送带业务快速发展，国际布局领跑输送带业。公司传统业务着力拓展国内和海外市场，目前仍有广阔前景，市占率领跑轻型输送带行业。自2016年12月，公司完成对荷兰Vanderwell公司收购后，迈出了国际化战略布局的第一步，17年1月其并表也是利润增长的一大原因。17年通过吸收改良先进技术，公司进一步拓展国内和海外市场，轻型运输带业务保持了良好的增长态势。
炜丰国际并表助推利润增长，全面布局精密模塑千亿级市场。2016年公司以非公开发行股票募资收购炜丰国际，于2016年11月并表，且毛利率较高，大幅推动利润增长。公司通过收购英东模塑，布局高端汽车品牌客户精密模塑产品；收购炜丰国际布局教育玩具、消费电子、通信设备行业，供应乐高等知名企业，并凭借其优良的客户忠诚度为公司的未来发展打下了良好的基础。在模塑行业，公司通过并购全面布局，整合行业资源，在千亿级的模塑市场上大有可为，其17年的业务增长也相对平稳。
智能分拣业务前景广阔，合作落地初见成效。2015年公司通过控股欣巴科技进军智能化分拣系统领域，并与申通快递签署战略合作协议。通过两年的磨合，现在项目已经基本落地。相比其国外高度发达的自动化分拣技术和行业集中度，国内市场有较大的成长空间。伴随快递行业的高速增长，公司有很大可能在物流业通过整合轻型运输带和智能分拣两大业务，为快递公司提供配套，成为公司新的利润增长点。
风险提示。1.智能分拣系统推广不达预期；2.宏观经济下行所带来的产品销售下滑。
盈利预测及估值。我们维持公司净利润预测3.42/4.45/5.43亿元，对应EPS分别为0.75/0.98/1.20元，根据2017年30倍PE，维持目标价22.6元，维持"买入"评级。
[2018-01-17] 永利股份(300230):永利股份2017年净利预增70%至100%
■证券时报
永利股份(300230)1月17日晚间披露2017年度业绩预告，预计盈利2.61亿元至3.07亿元，同比增长70%至100%。增长原因为2017年度，公司主营业务中，轻型输送带业务及汽车、家电行业精密模塑业务保持平稳；同时，公司非公开发行股份募集资金购买炜丰国际100%股权，炜丰国际于2016年10月完成过户手续，故2016年仅合并炜丰国际11月及12月份报表，而本报告期合并炜丰国际全年报表。
[2017-10-30] 永利股份(300230):三大产业合理布局,炜丰、Vanderwell并表促增长-17年三季报点评报告
■中信证券
公司于10月29日发布2017年三季报，前三季度公司实现营收21.90亿元，同比+95.94％；归母净利润2.18亿元，同比+132.60％。其中Q3单季实现营收8.17亿元，同比+97.65％；归母净利润0.71亿元，同比+77.08％，业绩符合预期。业绩大幅变动主要因为年初至本报告期末合并范围增加了炜丰国际和Vanderwell公司。对此，我们点评如下：评论：轻型输送带依旧景气，国际化布局促业绩增长。公司是国内最大的轻型输送带制造企业，市场占有率行业领跑，高端产品优势明显。2017年前三季度，轻型输送带市场依旧保持着景气增长，行业前景良好。2016年12月，公司完成对荷兰Vanderwell公司的收购，迈出了轻型输送带业务海外扩张的重要一步。通过吸收Vanderwell在轻型输送带领域内的先进技术和经验,并借此对欧洲客户群体进行拓展和渗透，公司大幅提升了轻型输送带业务的规模、品牌效益及影响力，盈利增长可期。
模塑市场前景广阔，炜丰并表扩大产业布局。公司通过收购英东模塑和炜丰国际完成模塑产业布局，延展产业链并有望实现协同效应。其中，子公司英东模塑于2015年与特斯拉签订合作合同并进入特斯拉开发、供应产品、提供支持性服务的供应链，若未来特斯拉在国内成功建厂，公司此块业务有望快速放量。2016年10月，公司非公开发行股份募集资金购买炜丰国际控股有限公司并开拓精密玩具、消费电子行业精密模塑市场。炜丰国际作为知名企业LEGO、Cal-Comp的主要供应商，促进了公司模塑业务规模的直线增长和客户资源的整合。目前，公司在千亿级的模塑市场仍大有可为，预计将成为公司业绩新的增长点。
快递业的上市红利带动智能分拣行业飞速增长。公司于2015年7月通过控股欣巴科技进军智能化分拣系统领域。经过两年的磨合和发展，公司业务不断成熟。目前，行业迎来爆发增长期，四通一达集体上市引爆快递行业智能分拣系统建设热潮。子公司欣巴科技是申通等快递企业核心合作方。随着"双十一"等网购狂潮的到来，我们认为，该项业务在下半年将继续爆发，且在未来5-10年内保持持续上升的态势。
风险因素：1、智能分拣系统推广不达预期；2、宏观经济下行所带来的产品销售下滑。
维持"买入"评级。我们维持公司净利润预测3.42/4.45/5.43亿元，对应EPS分别为0.75/0.98/1.20元，根据2017年30倍PE，维持目标价至22.6元，维持"买入"评级。
[2017-10-29] 永利股份(300230):三季度业绩基本符合预期,"双十一"智能分拣项目加速落地-17年三季报点评报告
■浙商证券
事件：永利股份发布2017年三季报：2017年前三季度公司实现营业收入21.90亿元，同比增长95.94％，归属上市公司股东净利润2.18亿元，同比增长132.60％。三季度单季度实现营业收入8.17亿元，同比增长77.08％；归属于上市公司股东净利润7061.58万元，同比增长82.36％，基本符合预期。
输送带行业景气依旧，Vanderwell并表带来增量收入
2017年前三季度输送带持续稳定增长。主要原因：1）行业景气度依旧，输送带行业每年维持15％以上增速，公司作为国内输送带行业龙头，在中高端市场优势明显；2）上半年新增Vanderwell并表，带来增量收入和利润。Vanderwell主要负责欧洲终端客户的轻型输送带的加工整理，上半年实现收入3964.37万元，约占上半年输送带业务的15％。
中韩关系趋缓，为现代配套的北京和沧州三五年内有望减亏或扭亏
英东模塑上半年净利润增速低于营收增速，主要受中韩关系影响，为现代配套的北京三五和沧州三五同比由盈转亏所致；下半年中韩关系趋缓，北京现代9月销量环比增速超60％，我们预计北京和沧州三五年内有望减亏或扭亏。按照上半年英东模塑净利润增速，英东模塑实现全年业绩承诺无虞。
炜丰国际整合顺利，模具设计能力突出
炜丰国际上半年实现营收4.86亿元，净利润9845.46万元，占全年业绩承诺1.5亿元的65.61％，。炜丰上半年产能向高端业务倾斜，并且高毛利率的模具业务占营收比例显著提升。炜丰国际具有独立的模具设计能力和丰富行业经验，能够为客户提供快速、优质的高精密模具的设计和制造服务。同时，公司拥有先进的模具设计软件和工具，可以根据客户提出的产品概念准确地进行建模和构图，从而提高了模具设计和制造的整体效率
"双十一"将至，来自物流企业的智能分拣项目即将加速落地
2017年上半年自动分拣实现收入4450.17万元，同比增长34.85％。欣巴在手订单充沛，预计来自物流企业的订单即将在"双十一"购物节之前完成。根据我们测算，仅顺丰、"三通一达"和德邦等快递公司未来5年转运中心建设智能化升级的需求即可催生500亿元智能分拣设备需求。我们认为欣巴科技在2016年技术积累和品牌知名度的提升，2017年公司通过分布广泛的客户资源优势来发掘更多合作机会，智能分拣业务有望在2017年迎来爆发。
风险提示：原材料价格上涨；人民币汇率大幅升值；自动分拣业务市场竞争加剧
[2017-09-03] 永利股份(300230):主业实现平稳增长,外延"模塑+自动分拣"提供持续发展动力-中报点评
■安信证券
上半年业绩大幅增长：公司发布2017半年报，实现营收13.72亿元，同比增长94.94％；
归母净利润1.47亿元，同比增长173.67％；EPS为0.33元。分季度看，Q2单季度实现收入7.28亿元，同比增长80.2％，归母净利润0.76亿元，同比增长117％。公司主营业务规模增长，销售增加；炜丰国际自2016年11月纳入公司合并范围，Vanderwell公司自2017年1月纳入公司合并报表范围，故营业收入增长幅度较高。此外，由于炜丰国际的业务毛利率较高，导致营业利润与净利润增长幅度高于营业收入增长幅度。
输送带业绩稳健增长，模塑及自动化分拣业务发展较快。分业务来看，2017H1轻型输送带业务实现营收2.72亿元，同比增长29.06％，实现归母净利润0.30亿元，毛利率提升至48％；精密模塑业务中，英东模塑（面向汽车、家电行业）营收5.7亿元，同比增长23.92％，实现净利润0.32亿元。炜丰国际（面向玩具、消费电子行业，2016年11月纳入公司合并范围）营收4.86亿元，净利润0.98亿元；自动化分拣系统业务营收4450万元，同比增长34.85％，归母净利润-215万元。
轻型输送带+精密模塑业务“双轮驱动”模式，助力公司持续增长。公司在原有轻型输送带业务领域进一步巩固和提升产品竞争力，促使公司订单增长，营业收入和净利润相应增加。轻型输送带下游客户十分分散，该类产品在客户的整套设备中价值占比很低，客户对于价格的敏感度不高，新进入竞争者难以短时间内渗透客户，因此客户黏性较高；公司于2015、2016年收购英东模塑和炜丰国际进军精密模塑业务，其产品广泛应用于汽车、家电、生活消费品、教育、食品等广大领域，市场需求量庞大。炜丰国际主要面向海外玩具、消费电子类行业客户，可对以国内汽车、家电行业客户为主的英东模塑互补，分散经营和汇率风险。英东模塑的客户包括如一汽丰田、上海大众、上海通用、特斯拉、奔驰、宝马和索尼、LG、海尔等海内外知名汽车或家电企业。受益于汽车行业尤其是新能源汽车的发展，公司发展空间广阔。炜丰国际与许多知名跨国公司（比如乐高、Cal-Comp）建立并保持良好的长期业务关系。大多数主要客户已经合作超过5年。优良的客户基础和客户忠诚度为公司的未来发展打下了良好的基础，驱动业绩高速增长。
控股欣巴51％股权切入自动化分拣系统业务。公司2015年增资控股欣巴科技51％股权，切入在我国处于发展初期的自动化分拣系统集成业务领域，主要面向大型物流集团以及有能力建设自身厂内物流系统的大型企业，国内企业目前仍以提高市场认可度、抢占市场份额为主。
受益电商和快递行业发展，自动化分拣系统业务发展前景可期。
投资建议：公司是国内最大的轻型输送带制造企业，后又切入精密模塑和智能分拣领域，优质的客户资源和广阔的市场空间将助力公司未来发展。预测公司2017-2019年净利润分别为3.60亿元、4.65亿元、5.45亿元，EPS分别为0.79元、1.03元、1.20元，维持买入-A评级，6个月目标价为21元。
风险提示：输送带毛利率下降的风险、子公司业绩可能不达预期。
[2017-08-31] 永利股份(300230):业绩符合预期,炜丰国际并表同比大幅增长-半年报点评报告
■海通证券
公司1H2017实现归属净利润1.47亿元,同比增长173.67％.公司公告1H2017实现营收13.72亿元,同比增长94.94％;实现归属净利润1.47亿元,同比增长173.67％;实现EPS0.33元/股.以此测算2Q2017公司实现营收7.28亿元,同比增长80％;实现归属净利润0.76亿元,同比增长117％.
公司业绩大幅增长主要系炜丰国际并表贡献.炜丰国际自2016年11月纳入公司合并范围,1H2017实现营收4.86亿元,实现归属净利润9845万元.且该部分业务毛利率较高,导致营业利润与净利润增长幅度高于营业收入增长幅度.剔除并表影响,公司1H2017实现营收8.86亿元,同比增长26％;实现归属净利润0.49亿元,同比下滑10％.净利润出现下滑主要系与业务活动无关的应付股权转让款汇率变动影响-1054万元,若不考虑此因素,公司经营性业绩增速约为9％.
传统主业输送带与英东模塑均有稳定增长.根据公司半年报披露,1H2017公司轻型输送带业务实现营收2.72亿元,同比增长29.06％;实现归属净利润2980万元,同比增长18.92％.而2015年收购的子公司英东模塑实现营收5.7亿元,同比增长23.92％;实现归属净利润3192万元,同比增长14.94％.我们认为尽管公司主业轻型输送带已做到国内市场占有率第一,但凭借公司积极开拓和部分下游更新换代需求增加,近两年仍能保持较为稳定增长.而英东模塑下属子公司北京三五及沧州三五主要为韩国现代汽车配套,受中韩关系影响,本报告期相比上年同期由盈转亏,从而影响英东模塑整体业绩,未来随着中韩关系回暖,英东业绩有望增长更快.
智能分拣收入大增,利润仍待释放.1H2017公司智能分拣业务实现营收4450万元,同比大幅增长34.85％.但由于该业务尚处于市场拓展前期,固定成本占比较高,而且公司在报告期内进行了一系列新产品,新技术的研发投入;导致报告期毛利率同比下滑12.75个百分点至5.29％,故实现归属净利润-215万元,同比减少303.42％.我们认为未来随着公司快速抢占市场份额,该项业务盈利水平会显著提高,贡献重要业绩增量.
盈利预测与投资建议.我们预计公司17-19年EPS分别为0.79,0.98,1.21元,给予2017年25倍动态PE,6个月目标价19.75元,维持"买入"评级.
风险提示.输送带收入低于预期,并购整合不达预期.
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