300162雷曼光电股票走势分析
≈≈雷曼光电300162≈≈(更新:22.02.23)
[2022-02-23] 雷曼光电(300162):雷曼光电公司及子公司参与冬奥会开幕式异形屏设计研发
■证券时报
从雷曼光电(300162)获悉，公司及子公司康硕展参与北京冬奥会开幕式异形屏设计研发制造;奥运“冰晶五环”系雷曼及康硕展团队世界首创A/B屏设计;北京五棵松体育馆中的雷曼450㎡·360度超大环形屏为本届冬奥冰球项目比赛及训练馆驻场保障，深圳福田COCO PARK的雷曼户外8K超高清显示屏为冬奥会开幕式8K直播及后续赛事提供直播。
[2022-02-16] 雷曼光电(300162):雷曼光电实控人拟减持不超4.99%股份
■上海证券报
雷曼光电公告，直接及间接持有公司股份145,371,266股(占公司总股本比例41.59%)的控股股东、实际控制人之李漫铁、王丽珊、李琛，计划以集中竞价和大宗交易方式减持公司股份不超过17,455,000股(占公司总股本比例4.99%)。
[2022-01-20] 雷曼光电(300162):雷曼光电目前国际市场在手订单充足 下游需求比较旺盛
■证券时报
雷曼光电表示，2021年公司营业收入的增长主要来自国内市场专用显示、商用显示的快速拓展，国际市场的销售也已恢复至2019年的疫前水平，目前国际市场在手订单充足，下游需求比较旺盛。公司在过去两年持续使用自有资金对COB产线进行了多次小步快跑式扩产，随着公司产品线的扩容以及下游需求的释放，未来公司将适时进一步扩充产能以满足COB业务发展的动态需求。
[2022-01-11] 雷曼光电(300162):雷曼光电及子公司惠州雷曼获得国家高新技术企业认定
■证券时报
近日，全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室发布了对广东省、深圳市2021年认定的第一批高新技术企业备案公示的通知，雷曼光电及子公司惠州雷曼均通过公示期，获得国家高新技术企业认定，有效期为3年。
[2021-12-22] 雷曼光电(300162):雷曼光电SMD显示产品和照明产品在手订单充足 下游需求比较旺盛
■证券时报
雷曼光电(300162)表示，随着国家对超高清显示产业的重视，以及5G+8K发展带来的智慧城市、数据可视化、超高清视频等显示需求的提升，国内显示业务的下游需求景气度率先恢复至新冠疫前水平，海外显示业务和照明业务也明显回升。公司的SMD显示产品和照明产品主要销往海外，目前在手订单充足，下游需求比较旺盛，但如何保证国际海运物流顺利出货还面临着挑战。
[2021-12-05] 雷曼光电(300162):小间距显示进入高速成长期,COB封装迎来增长拐点-深度研究
■上海证券
小间距显示领军企业,COB封装最强王者。雷曼光电是一家中国领先的LED制造企业,拥有从封装到应用的一体化产业布局,主要产品包括LED超大屏幕显示屏、LEDHUB智慧会议系统、家用LEDPLAY雷曼巨幕和LED智慧照明。得益于优质的研发团队,公司在2017年推出COB小微间距LED显示面板,成为产业内首家掌握COB小微间距LED显示面板生产技术的上市企业。公司在COB封装领域深耕多年,2021年上半年在COB显示产品中市场占有率超30％,位居国内第一。2021年9月公司发布第二期股权激励计划,以2020年度营业收入8.19亿元为基数,2021-2023年营收增长率不低于46.55％、132.04％、254.16％,彰显公司发展信心。
超高清显示催生MicroLED需求,掌握COB先发优势受益小微间距发展。像素点间距突破P1.0mm,小间距LED均价下降到2.5万元/平方米,技术成熟度不断提升推动MicroLED显示应用加速落地。2020年,全球小间距LED显示市场规模约27亿美元,受益于小间距显示从专显向商显、家显等千亿级市场的应用拓展,叠加疫情缓解带来需求反弹,预计到2025年小间距LED显示市场规模将超90亿美元,CAGR为27％。COB技术路径伴随像素点间距不断缩小优势逐渐凸显,雷曼作为COB龙头,占据先发优势。目前国内小间距LED显示市场COB渗透率不到10％,预计到2025年将接近25％。
雷曼引领大屏智慧,共享千亿市场。公司基于COB封装技术、独有的可大幅提升视觉分辨率、可明显降低成本的像素引擎专利技术优势,自主研发并量产间距为0.6mm-1.9mm的多规格COB8KMicroLED超高清显示产品,陆续推出雷曼智慧会议系统LEDHUB、138寸4K旗舰版LEDPLAY雷曼巨幕等产品,已完成从专业显示市场到商用显示、家用显示市场的覆盖。根据国家广电总局、工业部发布《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,预计到2022年国内超高清视频产业总体规模超过4万亿元,4K生态体系达到基本完善,8K关键技术产品研发和产业化取得突破。借力政策东风,公司围绕8K超高清产业发展,凭借行业领先的98.49％的良品率,有望快速打开成长天花板,实现业绩快速增长。
盈利预测
首次覆盖给予"买入"评级。我们预计公司2021-2023年净利润分别为0.78、1.93和3.17亿元,对应EPS分别为0.22、0.55和0.91元。当前股价对应2021-2023年PE值分别为52.44、21.23和12.90倍。我们看好COB封装快速降本后在显示屏领域实现快速渗透,公司作为国内COB封装龙头将受显著受益并实现份额提升,随着COB工艺和成本不断优化,公司将快速从专业显示向商用显示和家用显示领域推进,进一步打开成长空间,实现业绩的快速增长。
风险提示
显示屏行业增长、COB渗透率提升、公司产能扩张低于预期。
[2021-11-03] 雷曼光电(300162):雷曼光电COB产品良率达98%以上 规模效应初步显现
■证券时报
雷曼光电(300162)最新披露的调研信息显示，目前公司COB产品的生产良率达98%以上，已达到行业领先水平，且规模效应初步显现。除此之外，公司还将通过技术的创新迭代进一步降低COB产品成本，从而推动COB产品进入普通C端消费者家庭。目前，公司在专用显示、商用显示与家用显示三个赛道产品线的全方位布局初步闭环。公司将在三条赛道上努力把握行业机遇，推动公司业务快速发展。
[2021-10-24] 雷曼光电(300162):雷曼光电MicroLED专用及商用显示应用领域市场份额持续提升
■中国证券报
10月24日，雷曼光电表示，在5G+8K的超高清视觉新变革的推动下，公司聚焦客户需求，加强了国内区域销售网络和展示厅建设，增强了体验式营销，在MicroLED专用及商用显示应用领域市场份额持续提升，从而带动国内营业收入实现快速增长。
雷曼光电日前发布的三季报显示，2021年1-9月，公司共实现营业收入9.23亿元，同比增长40.59%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润为4510.35万元，同比增长7137.19%。
业绩变动的主要原因是，基于COB技术的MicroLED超高清显示产品的带动下，公司国内市场开拓取得了理想结果。2021年前三季度，公司国内业务实现总营收3.88亿元，较上年同期增长88%;公司基于COB技术的MicroLED超高清显示业务实现总收入2.97亿元，较上年同期增长95%，其中国内MicroLED收入较上年同期增长102%。
海外业务方面，今年前三季度，雷曼光电出口订单需求持续增加，海外业务实现营收5.35亿元，较上年同期增长19%，其中海外LED显示业务收入2.70亿元，较上年同期增长46%。
[2021-10-23] 雷曼光电(300162):Micro LED业务快速增长 雷曼光电前三季度业绩亮丽
■上海证券报
受益于国内Micro LED超高清显示业务快速增长，雷曼光电交出一份亮眼的三季报。
10月22日晚，雷曼光电发布2021年三季报。公司前三季度实现营业收入9.23亿元，同比增长40.59%;实现归母净利润4510.35万元，同比增长7137.19%;实现扣非归母净利润3808.48万元，同比增长498.89%。其中，第三季度公司实现营业收入3.56亿元，同比增长34.76%;实现归母净利润2470.52万元，同比增长589.77%;扣非归母净利润2208.39万元，同比增长361.33%。
雷曼光电称，公司业绩及发展驱动，主要得益于国内Micro LED超高清显示业务快速增长。据披露，2021年前三季度，公司国内业务实现总营收3.88亿元，较上年同期增长88%。公司基于COB技术的超高清显示业务实现总收入2.97亿元，较上年同期增长95%，其中国内Micro LED收入较上年同期增长102%。
公司在5G+8K的超高清视觉新变革的推动下，积极开拓国内市场，加强国内区域销售网络和展示厅建设，增强体验式营销，聚焦客户需求，在Micro LED专用及商用显示应用领域市场份额持续提升，从而带动国内营业收入实现快速增长。
同时，公司继续保持海外竞争优势，并加强国际区域市场的覆盖，2021年前三季度出口订单需求持续增加，实现海外业务收入同比增长。2021年前三季度，公司海外业务实现总营收5.35亿元，较上年同期增长19%。其中，海外LED显示业务收入2.70亿元，较上年同期增长46%;海外LED照明业务收入2.65亿元。
报告期内公司推出民用Micro LED私人巨幕影院，全方位布局专业显示、商业显示、民用显示三大产品赛道;深入推进绩效考核工作，对高级管理人员、核心技术及业务骨干人员实施股票期权激励计划，充分调动个体活力，共同创造价值。
[2021-10-23] 雷曼光电(300162):单季营收创历史新高,发布新品迈入C端蓝海市场-公司动态点评
■长城证券
事件:公司公布2021年三季度业绩报告,2021年前三季度实现营收9.23亿元,同比增长40.59％,归母净利润0.45亿元,同比增长7137.19％。2021年Q3单季度,公司实现营收3.56亿元,同比增长34.76％,归母净利润0.25亿元,同比大幅扭亏,环比增长56.25％。
Q3单季度营收创历史新高,资产盈利能力提升明显:公司前三季度归母净利润同比增长7137.19％,2021年Q3归母净利润环比增长56.25％,Q3毛利率25.30％,环比提升1.86pct,前三季度ROE达7.31％,同比提升7.24pct,盈利能力大幅提升。国内市场方面,2021年前三季度国内实现营收3.88亿元,同比增长88％。公司基于COB技术的MicroLED超高清显示业务实现总收入2.97亿元,同比增长95％,在MicroLED专用及商用显示应用领域市场份额持续提升。海外市场方面,2021年前三季度,公司海外业务实现营收5.35亿元,同比增长19％,其中海外LED显示业务收入2.70亿元,同比增长46％,海外LED照明业务收入2.65亿元。公司出口订单需求持续增加,海外业务持续回暖
小间距向微小间距显示加速渗透,LED显示屏行业有望快速增长:从需求端来看,得益于在5G+8K快速发展,Mini、MicroLED新技术的突破,以及国内疫情的有效控制,LED行业需求持续回升,景气度保持较高水平。根据TrendForce数据,2020年全球LED显示屏市场需求较2019年下降13.59％,而2021年市场空间预计会增长12％。此外,随着专用、商用、家用显示市场对清晰度的要求越来越高,微间距(P1.0mm以下)显示将成为市场新宠,目前P1.0以下超小间距显示屏快速渗透,广泛应用于安防监控、企业会议与教育空间。根据TrendForce数据,2020年小间距及微间距产品出货量同比增长近10％,预计2021年有望同比增长近59％;2020年小间距显示屏市场规模为27.38亿美金(YoY+5.0％),随着LED小间距显示屏应用领域不断扩展与≤P1.0超小间距显示屏出货逐年提升,2020～2025年CAGR为27％,预期未来几年行业将持续维持高增长势头。 发布MicroLED私人巨幕影院产品,里程碑式进入家用消费蓝海市场:近期公司发布"MicroLED私人巨幕影院"4K旗舰版138吋系列新品,起售价为499,999元。该产品采用基于COB技术的MicroLED可拼接超高清墨玉屏,对比度达1,000,000:1,色域范围为125％,可视角度达170°,具备HDR显示效果,使观影更具沉浸感。公司将产品定位在超大尺寸家用 消费市场,具备差异化竞争优势。目前100寸以下显示仍以LCD和OLED为主,难以提供沉浸感的观影体验;激光技术虽适用于100英寸以上的市场,但激光技术的画面色彩受环境光影响较大,显示效果有待提升。而MicroLED不仅具备优异的显示效果,且对产品尺寸限制较小,入户安装容易。公司MicroLED家庭影院新品聚焦超大尺寸赛道,价格较同行具有显著优势,未来有望在高端住宅、私享影院、高端会所、电竞场所等领域加速渗透
维持"买入"评级:我们看好公司COB技术持续领先,随着未来超小间距市场渗透率加速提升,在P1.0以下COB封装有望成为未来主流发展方向,公司具备明显先发优势。同时LED显示屏行业受疫情冲击进入修复期,市场需求有望整体迎来复苏,公司业务有望受益行业整体回温。预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.81/1.80/3.51亿元,EPS为0.23/0.51/1.00元,对应PE分别为49X、22X、11X。
风险提示:市场需求不及预期,小间距LED显示屏渗透率不及预期,产能爬坡不及预期,公司产品推广进度不及预期。
[2021-10-10] 雷曼光电(300162):雷曼光电前三季度业绩预增64.78倍至80.84倍
■上海证券报
雷曼光电披露前三季度业绩预告，公司预计2021年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为4,100万元至5,100万元，比上年同期上升6,478.95%-8,083.57%。
公司表示，公司积极开拓国内市场，在5G+8K的超高清视觉新变革的推动下，加强国内区域销售网络和展示厅建设，增强体验式营销，聚焦客户需求，在COB专用及商用显示应用领域市场份额持续提升，从而带动国内营业收入实现快速增长;同时，公司预计2021年前三季度非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响金额约为720万元。
[2021-10-10] 雷曼光电(300162):业绩加速释放,里程碑式推进家用市场-公司动态点评
■长城证券
事件:公司公布2021年三季度业绩预告,预计2021年前三季度实现归母净利润4,100万元-5,100万元,同比增长6478.95％-8083.57％。预计2021年Q3实现归母净利润2060-3060万元,同比大幅扭亏,环比增长24.85％-85.45％。?基于COB的MicroLED超高清显示产品持续放量,业绩加速释放:公司前三季度归母净利润同比增长6478.95％-8083.57％,222年Q3归母净利润环比增长24.85％-85.45％,同比环比均大幅提升。国内市场方面,在5G+8K的超高清视觉新变革的推动下,公司基于COB技术的MicroLED超高清显示产品持续放量,国内区域销售网络和展示厅建设进一步加快,在COB专用及商用显示应用领域市场份额持续提升,国内营业收入实现快速增长;海外市场方面,公司加强国际区域市场的覆盖,202202年前三季度出口订单需求持续增加,海外收入同比增长。
小间距向微小间距显示加速渗透,LED显示屏行业有望快速增长:从需求端来看,得益于在5G+8K快速发展,Mini、MicroMicro新技术的突破,以及国内疫情的有效控制,LED行业需求持续回升,景气度保持较高水平。根据TrendForce数据,2020年全球LED显示屏市场需求较2019年下降13.59％,而2021年市场空间预计会增长12％。此外,随着专用、商用、家用显示市场对清晰度的要求越来越高,微间距(P1.0mm以下)显示将成为市场新宠,目前P1.0以下超小间距显示屏快速渗透,广泛应用于安防监控、企业会议与教育空间。根据TrendForce数据,2020年小间距及微间距产品出货量达到了16万台,同比增长近10％,预计2021年有望达到26万台,同比增长近59％;2020年小间距显示屏市场规模为27.38亿美金,随着LED小间距显示屏应用领域不断扩展与≤P1.0超小间距显示屏出货逐年提升,2020～2025年CAGR为22,预期未来几年行业将持续维持高增长势头。
私人巨幕影院发布,里程碑式进入家用消费蓝海市场:近期公司发布"MicroLED私人巨幕影院"4K旗舰版138吋系列新品,起售 价为499,999元。该产品采用基于COB技术的MicroLED可拼接超高清墨玉屏,对比度达1,000,000:1,色域范围为125％,可视角度达170°,具备HDR显示效果,使观影更具沉浸感。公司将产品定位在超大尺寸家用消费市场,具备差异化竞争优势。目前100寸以下显示仍以LCD和OLED为主,难以提供沉浸感的观影体验;激光技术虽适用于100英寸以上的市场,但激光技术的画面色彩受环境光影响较大,显示效果有待提升。而MicroLED不仅具备优异的显示效果,且对产品尺寸限制较小,入户安装容易。公司MicroLED家庭影院新品聚焦超大尺寸赛道,价格较同行具有显著优势,未来有望在高端住宅、私享影院、高端会所、电竞场所等领域加速渗透。
维持"买入"评级:我们看好公司COB技术持续领先,随着未来超小间距市场渗透率加速提升,在P1.0以下COB封装有望成为未来主流发展方向,公司具备明显先发优势。同时LED显示屏行业受疫情冲击进入修复期,市场需求有望整体迎来复苏,公司业务有望受益行业整体回温。预计公司2021-2023年归母净利润分别为亿元,EPS为元,对应分别为、19X、11X。
风险提示:市场需求不及预期,小间距LED显示屏渗透率不及预期,产能爬坡不及预期,公司产品推广进度不及预期。
[2021-09-27] 雷曼光电(300162):雷曼光电布局家用显示 发布雷曼Micro LED私人巨幕影院
■证券时报
9月27日，雷曼光电线上线下同步举行了主题为“巨幕尊享，未来已来” 的雷曼Micro LED私人巨幕影院新品发布会。此次雷曼发布的新品——雷曼Micro LED私人巨幕影院4K旗舰版138吋系列，起售价499999元，已在京东商城雷曼光电旗舰店及雷曼官网开启预售。
[2021-09-23] 雷曼光电(300162):雷曼光电将积极探索面向C端消费市场的推广及销售策略
■中国证券报
9月23日，雷曼光电在深交所互动易上指出，公司将积极探索面向C端消费市场的推广及销售策略。公司即将发布首款面向家用市场的消费级Micro LED私人巨幕影院。
雷曼光电指出，消费级Micro LED私人巨幕影院产品的发布，标志着雷曼最终迈出超高清显示产品从to B到to C延伸的关键一步，正式完成专用显示、商用显示与民用显示三个产品赛道的全方位布局。
[2021-09-07] 雷曼光电(300162):股权激励目标高增长,凸显发展信心-点评报告
■国金证券
事件
9月3日,公司披露了第二期股权激励计划,拟向248名激励对象授予股票期权1250.30万份,占公告时股本总额的3.58％,行权价为10.00元/股。
经营分析
公司目标未来3年营收复合增速52.46％,行权价高于现价彰显发展信心。本次激励计划的考核目标为:以2020年营业收入为基准,2021-2023年营收增速分别达到46.55％/132.04％/254.16％,对应2021-2023年营收同比增速分别为46.55％/58.34％/52.63％,复合增速为52.43％,并且只有当业绩不低于目标收入时才具备行权资格,可见公司对未来业绩实现把握较大,加上公司确定的行权价高于现价,彰显了公司的发展信心。
COB技术先发优势凸显,着力三条赛道助力公司迈入发展新征程。公司在小间距COB技术方面深耕多年,核心竞争优势明显,目前制程良率高达98.49％,在COB技术的基础上,公司开发了像素引擎技术,实现了高清显示的低成本,基于COB技术的Mini/MicroLED显示业务保持高速成长,2021年上半年,公司基于COB技术的Mini/MicroLED超高清显示业务实现总收入1.96亿元,较上年同期增长147％,其中国内部分收入较上年同期增长177％。在COB技术的助力下,公司2021年上半年实现营收5.67亿元,同比增长44.51％,净利润为2,039万元,同比增长259％。预测公司未来COB技术+像素引擎显示技术将不断优化升级,在三条赛道上实现较好发展,首先是是继续做强做大指挥控制中心等专用显示市场;第二条赛道是以智慧会议为代表的商用显示,2021年上半年,公司LEDHUB智慧会议系统营收同比增长236％;第三赛道是高端民用市场,如家庭影院、大客厅电视屏等,随着技术的不断提升及成本的进一步下降,公司未来有望在高端民用市场实现突破。
投资建议
预计2021-2023年公司营收将分别达到14.2、20.9、31.2亿元,归母净利润0.85、1.86、3.11亿元,对应EPS分别为0.24/0.53/0.89元,维持"买入"评级。
风险提示
Mini/MicroLED不及预期;全球疫情反复导致需求不及预期;原材料涨价。
[2021-09-02] 雷曼光电(300162):雷曼光电推出第二期股权激励计划 行权价格为10元/股
■中国证券报
雷曼光电(300162)9月2日晚间披露第二期股权激励计划(草案)，此次激励计划拟授予的股票期权数量1250.3万股，约占公司目前总股本的3.58%。其中首次授予1050.3万股，占公司目前总股本的3.01%;预留200万股，占公司目前总股本的0.57%。
据公告，此次激励计划首次授予的激励对象总人数为248人，行权价格为10元/股。
依据公告，雷曼光电此次激励计划的业绩考核要求如下：第一个行权期以2020年营业收入为基数，2021年营业收入增长率不低于46.55%;第二个行权期以2020年营业收入为基数，2022年营业收入增长率不低于132.04%;第三个行权期以2020年营业收入为基数，2023年营业收入增长率不低于254.16%。
雷曼光电表示，此次激励计划有助进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)骨干人员的积极性。并能有效地将股东利益、公司利益和核心团队利益、个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，提升公司的市场竞争能力与可持续发展能力。
[2021-09-02] 雷曼光电(300162):股权激励彰显信心,持续发力COB超小间距显示屏-公司动态点评
■长城证券
事件:公司发布限制性股权激励方案,拟授予的股票期权数量1,250.30万份,约占公司总股本的3.58％。其中首次授予1,050.30万份,约占公司总股本的3.01％;预留200万份,约占公司总股本的0.57％,预留部分约占本次授予权益总额的16.00％。
制定营收考核目标,股权激励调动员工积极性彰显未来发展信心:本激励计划首次授予的股票期权的行权价格为每股10.00元。业绩考核方面,公司2021-2023年业绩考核要求为:以2020年营业收入为基数,2021年-2023年营收增长率不低于46.55％、132.04％、254.16％。本次激励行权价接近目前股价,业绩考核目标较高,彰显公司未来发展信心。激励范围方面,本次股权激励覆盖248名员工,包括在公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)骨干人员,覆盖范围广,有助于充分调动员工积极性。本次股权激励体现公司重视研发和人才,有利于充分调动高管、员工的积极性,将公司利益与员工绑定,促进了公司人才队伍的建设和稳定,有助于公司长远发展。
COB超小间距显示产品持续放量,技术优势带动盈利能力强劲回升:2021H1公司国内业务实现营收2.49亿元,同比+158％。分产品来看,LED显示屏营收同比+87.82％,LED照明营收同比-6.6％,营收增长动力主要来自LED显示屏。其中国内LED显示业务收入2.36亿元,同比+177％;国际显示业务实现营业收入1.65亿元,同比+29％,公司持续受益海外疫情防控及疫苗施打率提升带动的显示屏需求复苏回暖。COB超小间距显示屏方面,2021H1实现收入1.96亿元,同比+147％,其中国内COB收入同比+177％,实现大幅增长,其中在点间距P1.2以下的COB显示产品收入大幅增长,LED显示屏市场需求向小微间距发展的趋势日益明显,公司作为具备技术优势的COB显示屏企业将充分受益行业超小间距演化的趋势。
LED显示需求加速回温,微小间距市场成长动力十足:从需求端来看,2020年受疫情影响LED显示屏市场需求下滑明显。而从3Q20末开始,国内外需求逐渐恢复,各大商业活动及运动赛事如欧洲足球联赛、东京奥运等也陆续恢复举行,使整体市场需求逐渐复苏。在5G+8K发展背景下,大数据、云计算、物联网和人工智能等新一代信息技术加速发展,人们对视觉体验的关注与需求日益增加,显示终端大尺寸、超高清化已成为明显的趋势,推动小微间距LED产业迎来高速成长。根据Omdia统计数据,2020年,全球LED小微间距显示屏出货量同比增长10.4％,预计2021年LED小微间距产品的出货量有望增长59％。TrendForce预测全球小间距LED显示屏2020-2024年复合年增长率为27％,其中低于P1.1的产品,预测2020-2024年复合年增长率将达到50％,微小间距市场成长动力十足。
原材料供给紧促进行业竞争更为有序,COB封装到达应用奇点:2021年上半年LED显示屏行业原材料涨幅明显,LED芯片、PCB、驱动IC均有不同程度上涨,一定程度上推升了LED显示屏生产成本。此外,驱动IC紧缺导致的供给紧张交期拉长使部分企业供应链管控压力激增。在整体订单交付能力下降情况下,LED显示屏行业供给更趋向于利润更高的高端产品,推升行业整体升级,有利于产能向头部企业集中,促进行业竞争更为有序。在P1.0以下间距的LED显示产品,基于COB先进封装技术的LED超高清显示产品具有高防护、高可靠性、高画质等技术优势及性价比优势,是100寸以上小微间距显示的最佳技术路径和主流方向。随着规模化生产带来的成本下降,叠加技术进步带来的市场扩容,COB封装的微小间距LED显示行业有望到达应用奇点,行业应用空间有望快速增长。
上调盈利预测,维持"买入"评级:我们看好公司COB技术持续领先,随着未来超小间距市场渗透率加速提升,在P1.0以下COB封装有望成为未来主流发展方向,公司具备明显先发优势。同时LED显示屏行业受疫情冲击进入修复期,市场需求有望整体迎来复苏,公司业务有望受益行业整体回温。预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.82/1.81/3.29亿元,EPS为0.23/0.52/0.94元,对应PE分别为40X、18X、10X。
风险提示:市场需求不及预期,小间距LED显示屏渗透率不及预期,产能爬坡不及预期,公司产品推广进度不及预期。
[2021-08-16] 雷曼光电(300162):雷曼光电正在积极布局Micro LED电视应用场景
■中国证券报
8月16日，雷曼光电在深交所互动易上指出，Micro LED电视系万亿级家用显示市场的其中一项应用场景，公司正在积极布局。
公司指出，在超高清视频显示产业中，Micro LED显示将是未来一项重要技术，前景十分广阔。随着专用、商用、民用显示市场对清晰度的要求越来越高，小间距向微间距(像素点间距1.0mm以下)发展是必然的选择，在小间距时代SMT贴片技术是主流的技术，但进入微间距时代，基于COB技术的Micro LED显示产品在寿命、显示效果、成本等方面的优势更加凸显，尤其是在大尺寸显示应用领域，COB技术成为升级迭代的最佳技术路径，而雷曼光电在COB技术的储备和应用方面具有行业领先优势。
雷曼光电指出，公司已持续使用自有资金对COB产线进行多次扩产，未来随着COB产品下游需求的不断释放，公司将根据市场情况在未来合理扩充产能以满足COB业务发展的需求。在降低成本方面，COB产品成本变动除受上游主材供应商供货价格影响外，还受工艺和设计的改善、规模化、替代物料等多种因素影响，雷曼光电将采取各种措施积极降低成本，预计未来成本下降幅度有可能达到每年10%-15%。
[2021-08-13] 雷曼光电(300162):超高清显示产销两旺 雷曼光电上半年盈利增近260%
■上海证券报
Mini/Micro LED加速商用带来的景气度已在相关产业链上市公司业绩上显现。8月12日晚，雷曼光电发布2021年半年报，公司上半年实现营业收入5.68亿元，同比增长44.51%;归属于上市公司普通股股东的净利润为2039.83万元，同比增长259.92%。
上半年，Micro LED超高清显示产销两旺，国内显示市场增长快速。雷曼光电积极转向国内市场，聚焦基于COB技术的Micro LED超高清显示业务发展，在专用显示、商用显示、民用显示三条赛道上进行前瞻生态布局，Micro LED超高清显示产品占国内显示市场份额持续提升，从而带动国内营业收入实现快速增长。
据半年报，期内雷曼光电国内业务实现总营收2.49亿元，同比增长158%，其中国内LED显示业务收入2.36亿元，同比增长177%。雷曼光电基于COB技术的Micro LED超高清显示业务实现总收入1.96亿元，同比增长147%，其中国内部分收入较上年同期增长177%，较2019年同期增长281%。
半年报显示，从出货区域来看，期内雷曼光电的华南、华东大区出货占比最大。从产品来看，点间距P1.2以下的COB显示产品收入大幅增长，点间距P1.5的COB显示产品收入稳健增长，点间距P1.9的COB显示产品收入略有下降，LED显示屏市场需求向小微间距发展的趋势日益明显。
同时，雷曼光电在半年报中表示，公司持续使用自有资金对COB产品进行扩产，产量产值齐升，制程良率达到98.49%。并对产品持续更新迭代，进一步提升柔性生产能力，降低制造费用，提升产品竞争力。
报告期内，受海外市场需求逐步恢复推动，雷曼光电国际显示业务实现营业收入1.65亿元，较上年同期增长29%，较2019年同期增长22%。公司在夯实常规SMD显示产品海外销售的同时，积极进行下一代基于COB先进技术的Micro LED超高清显示产品的宣传推广，Micro LED显示业务国际收入增速加快，并带动常规SMD显示产品的销售提升。
[2021-08-12] 雷曼光电(300162):COB超小间距显示产品持续放量,盈利能力大幅提升-公司动态点评
■长城证券
事件:公司公布2021年半年度业绩,公司2021H1实现营收5.68亿,同比增长44.51％,实现归母净利润2,039.83万元,同比增长259.92％,扣非净利润1600.09万元,同比大幅扭亏。2021年Q2实现归母净利润1649.62万元,同比增长2390.08％,环比增长322.75％。
COB超小间距显示产品持续放量,技术优势带动盈利能力强劲回升:收入方面,2021H1公司国内业务实现营收2.49亿元,同比+158％。分产品来看,LED显示屏营收同比+87.82％,LED照明营收同比-6.6％,营收增长动力主要来自LED显示屏。其中国内LED显示业务收入2.36亿元,同比+177％;国际显示业务实现营业收入1.65亿元,同比+29％,公司持续受益海外疫情防控及疫苗施打率提升带动的显示屏需求复苏回暖。COB超小间距显示屏方面,2021H1实现收入1.96亿元,同比+147％,其中国内COB收入同比+177％,实现大幅增长,其中在点间距P1.2以下的COB显示产品收入大幅增长,LED显示屏市场需求向小微间距发展的趋势日益明显,公司作为具备技术优势的COB显示屏企业将充分受益行业超小间距演化的趋势。
LED显示需求加速回温,微小间距市场成长动力十足:从需求端来看,2020年受疫情影响LED显示屏市场需求下滑明显。而从3Q20末开始,国内外需求逐渐恢复,各大商业活动及运动赛事如欧洲足球联赛、东京奥运等也陆续恢复举行,使整体市场需求逐渐复苏。在5G+8K发展背景下,大数据、云计算、物联网和人工智能等新一代信息技术加速发展,人们对视觉体验的关注与需求日益增加,显示终端大尺寸、超高清化已成为明显的趋势,推动小微间距LED产业迎来高速成长。根据Omdia统计数据,2020年,全球LED小微间距显示屏出货量同比增长10.4％,预计2021年LED小微间距产品的出货量有望增长59％。TrendForce预测全球小间距LED显示屏2020-2024年复合年增长率为27％,其中低于P1.1的产品,预测2020-2024年复合年增长率将达到50％,微小间距市场成长动力十足。原材料供给紧促进行业竞争更为有序,COB封装到达应用奇点:上半年LED显示屏行业原材料涨幅明显,LED芯片、PCB、驱动IC均有不同程度上涨,一定程度上推升了LED显示屏生产成本。此外,驱动IC紧缺导致的供给紧张交期拉长使部分企业供应链管控压力激增。在整体订单交付能力下降情况下,LED显示屏行业供给更趋向于利润更高的高端产品,推升行业整体升级,有利于产能向头部企业集中,促进行业竞争 更为有序。在P1.0以下间距的LED显示产品,基于COB先进封装技术的LED超高清显示产品具有高防护、高可靠性、高画质等技术优势及性价比优势,是100寸以上小微间距显示的最佳技术路径和主流方向。随着规模化生产带来的成本下降,叠加技术进步带来的市场扩容,COB封装的微小间距LED显示行业有望到达应用奇点,行业应用空间有望快速增长。
上调盈利预测,维持"买入"评级:我们看好公司COB技术持续领先,随着未来超小间距市场渗透率加速提升,在P1.0以下COB封装有望成为未来主流发展方向,公司具备明显先发优势。同时LED显示屏行业受疫情冲击进入修复期,市场需求有望整体迎来复苏,公司业务有望受益行业整体回温。预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.82/1.81/3.29亿元,EPS为0.23/0.52/0.94元,对应PE分别为40X、18X、10X。
风险提示:市场需求不及预期,小间距LED显示屏渗透率不及预期,产能爬坡不及预期,公司产品推广进度不及预期。
[2021-07-25] 雷曼光电(300162):深耕COB技术,迎来Mini/Micro LED发展新机遇-公司深度研究
■国金证券
老牌LED显示屏＆封装企业,强化技术研发、内部管理、业务拓展,盈利能力积极提升。公司2018-2020年收入中LED显示屏产品收入占比从40.50％上升到58.33％,LED显示屏逐渐成为公司核心业务。随着疫情趋稳,体育赛事、商业演出等重新举办带来LED显示屏需求的恢复,2021年上半年,公司预测利润1800-2300万元,同比增长217.6％-305.8％,其中二季度单季利润1410-1910万元,去年同期为65万元,盈利能力大幅提升,未来盈利能力有望进一步提升。
8K+5G带来新机遇,小间距LED需求迎来新一轮高速增长。2020年,虽然受到疫情影响,但是中国小间距LED销售额达到118亿元,同比增长14.0％。TrendForce预测全球小间距LED显示屏20202-2024年复合年增长率为27％,其中P1.6、P1.2和低于P1.1的较小间距的产品,尤其是低于P1.1的产品,预测2020-2024年复合年增长率将达到50％,8K+5G带来新的发展机遇,将推动小间距LED迎来新一轮高速成长
雷曼深耕COB封装技术,迎来Mini/MicroLED发展新机遇。公司深耕COB封装技术多年,自主研发并量产包括1.9-0.6mm等采用COB集成封装技术及像素引擎技术的Mini/MicroLED超高清显示系列产品。包括LEDHUB智慧会议系统、智慧照明、LED创意显示等,并在安防、监控、教育、指挥、演播、商业、会议、展览展示、数据中心等多个领域得到了较好的应用。COB封装技术在P1.0mm以下优势明显,随着Mini/MicroLED的快速发展,公司有望积极受益。2020年上半年,雷曼在小间距COB产品的市场占有率达30.56％,占据绝对市场优势。2020年,公司基于COB技术的Mini/MicroLED超高清显示业务收入较上年同期增长47％,其中国内市场较上年同期增长62％。2021年Q1继续延续高增长态势,同比增长130％,其中国内市场较上年同期增长187％,国内份额提升明显,且出口订单饱满。
投资建议
预计2021-2023年公司归母净利润0.85/1.85/3.13亿元,EPS为0.24/0.53/0.89元,对应PE37/17/10倍。给予公司2022年30倍估值,目标价15.96元,"买入"评级。
风险
Mini/MicroLED推广不达预期的风险;全球疫情反复导致需求不及预期的风险;原材料涨价导致公司经营成本上升的风险;限售股解禁风险;
[2021-07-25] 雷曼光电(300162):雷曼光电专注8K Micro LED超高清显示及照明产业
■中国证券报
日前，雷曼光电在深交所互动易上指出，公司专注于在8K Micro LED超高清显示产业及照明产业进行发展。公司率先推出了像素引擎显示技术并应用于Micro LED显示屏生产制造，通过LED芯片硬件排布与软件算法的有机结合，在成本没有大幅增加的情况下，可大幅提升显示分辨率。
据悉，雷曼光电计划在未来推出以基于COB封装技术的Micro LED为核心的家庭影院、超高清电视等系列产品。随着5G带来的全球超高清产业的发展，业内预测，未来的家用电视机的起步分辨率将是4K，并逐渐向8K过渡，为适配用户观看的沉浸感体验需求。
公司上半年度预计归属于上市公司股东的净利润为1800万元至2300万元，同比增长为217.60% 至305.82%。国内方面，公司基于COB先进技术的Micro LED显示产品在专业显示、商业显示、民用显示三个赛道进行生态布局，加强了国内区域销售网络和展示厅建设，重点发展优质合作伙伴，市场份额持续提升，从而带动国内营业收入实现快速增长;海外方面，基于COB先进技术的Micro LED超高清显示产品增速加快，2021年上半年出口订单饱满，海外收入同比增长。
[2021-07-08] 雷曼光电(300162):业绩拐点清晰,COB应用持续爆发-中期点评
■长城证券
事件:公司公布2021年半年度业绩预告，预计2021H1实现营收5.5-5.9亿，同比增长40.00%-50.18%，实现归母净利润1800万-2300万元，同比增长217.60%-305.82%，扣非净利润1370-1870万元，同比大幅扭亏。预计2021年Q2实现归母净利润1410-1910万元，同比增长2027.98%-2782.70%，环比增长261.29%-389.43%。
基于COB的MicroLED超高清显示产品持续放量，业绩同比大幅增长:2021H1归母净利润同比增长217.60%-305.82%，2021Q2归母净利润同比增长2027.98%-2782.70%，环比增长261.29%-389.43%，同比环比均大幅提升，一方面公司上半年海外主要出口市场逐步恢复，出口订单饱满，海外收入同比增长；另一方面，国内显示市场需求持续增长，基于COB先进技术的MicroLED超高清显示产品增速加快，且在5G+8K的超高清视觉新变革的推动下，公司基于COB显示产品在专业显示、商业显示、民用显示三个赛道进行生态布局，加强了国内区域销售网络和展示厅建设，重点发展优质合作伙伴，市场份额持续提升，带动国内营业收入实现快速增长。
疫情后期需求回温，LED显示屏行业望迎业绩修复期:从需求端来看，2020年受COVID-19的影响，全球商业活动、体育赛事减少，LED显示屏市场需求下滑明显。而从3Q20末开始，由于国内疫情控制较好，中国市场需求逐渐恢复，预计2021年国内市场有望延续2020年Q4的复苏趋势；海外市场方面，随着各国疫苗施打率提升进而逐步解封，各大商业活动及运动赛事如欧洲足球联赛、东京奥运等也陆续恢复举行，使整体市场需求逐渐复苏。根据TrendForce数据，2020年全球市场规模为54.7亿美金，同比下滑14%，预计2021年LED显示屏市场规模将提升至61.3亿美金，同比增长12%。随着LED显示屏行业需求的回暖，行业相关公司业绩有望迎来修复期。另外，在小间距LED显示屏仍处于快速发展阶段，控制室、企业办公室、产品展厅和会议室正在迅速应用小间距的LED显示屏产品，并且LED显示屏还可以进入影视拍摄环节，与XR技术相结合，以减少拍摄过程中对绿幕的使用和降低拍摄成本，大幅节省制作时间 和成本。2020年在LED显示屏整体需求下滑的背景下，小间距及微间距产品出货量达到了16万台，同比增长近10%，预计2021年有望达到26万台，同比增长近59%，行业持续维持高增长势头。
原材料供给紧张促进行业竞争有序，COB封装到达应用奇点:LED显示屏的构成主要分为LED灯珠/芯片、PCB板、驱动IC、箱体外壳、控制系统、电源等部分。自2020年下半年来，半导体产业链供给持续紧张，多环节发生涨价，直接影响驱动IC、PCB板等LED显示屏关键原材料供应，公司深度报告从而限制LED显示屏行业整体交付能力。小间距LED显示屏的成本构成中，高端产品LED灯珠成本高达70%，PCB和驱动IC成本占比分别约8%。PCB和驱动IC等关键原材料一方面价格上涨直接推升LED显示屏生产成本，另一方面供给紧张交期拉长导致部分企业供应链管控压力激增。在整体订单交付能力下降情况下，LED显示屏行业供给更趋向于利润更高的高端产品，推升行业整体升级，有利于产能向头部企业集中，促进行业竞争更为有序。而技术迭代方面，COB封装具有轻薄化、室内应用稳定性高等优势，随着规模化生产带来的成本下降，叠加技术进步带来的市场扩容，COB封装的微小间距LED显示行业有望到达应用奇点，行业应用空间有望快速增长。
维持"买入"评级:我们看好公司COB技术持续领先，随着未来超小间距市场渗透率加速提升，在P1.0以下COB封装有望成为未来主流发展方向,公司具备明显先发优势。同时LED显示屏行业受疫情冲击进入修复期，市场需求有望整体迎来复苏，公司业务有望受益行业整体回温。预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.43/1.34/2.49亿元，EPS为0.12/0.38/0.71元，对应PE分别为60X、19X、10X。
风险提示:市场需求不及预期，小间距LED显示屏渗透率不及预期，产能爬坡不及预期，公司产品推广进度不及预期。
[2021-07-08] 雷曼光电(300162):雷曼光电上半年度净利预增218%-306%
■证券时报
雷曼光电(300162)7月8日晚间发布业绩预告，预计2021年半年度净利1800万元-2300万元，同比增长217.6%-305.82%。公司主要的海外出口市场逐步恢复，基于COB先进技术的MicroLED超高清显示产品增速加快，上半年出口订单饱满，公司海外收入同比增长。
[2021-06-28] 雷曼光电(300162):雷曼光电看好LED植物照明领域市场
■中国证券报
6月28日，雷曼光电指出，公司看好LED植物照明领域市场，随着全球LED照明渗透率不断提升，LED照明技术趋于成熟，在万物互联和智慧城市的背景下，LED照明灯具及LED智慧照明等产业化创新应用开始加快发展，植物照明细分市场增长明显。LED植物照明产品已成为增长速度最快的照明应用领域之一。
此前，雷曼光电在深交所互动平台上指出，公司全资子公司拓享科技目前已研发出多个系列的植物照明产品，可通过发射适合于光合作用的电磁波谱来促进植物进行光合作用，帮助植物更好地生长发育。植物照明灯产品已投入市场销售中。
据了解，拓享科技凭借多年的生产制造LED照明领域积累的经验和市场竞争优势，已具备进军LED植物照明市场的较强实力。拓享科技的植物照明产品采用全光谱设计，节能环保性能突出，降低使用成本。
[2021-06-15] 雷曼光电(300162):雷曼光电加速推动产能释放
■中国证券报
日前，雷曼光电对外披露的《投资者关系活动记录表》显示，2021 年，公司将进一步聚焦主业、做强主业，围绕 5G+8K+AI的有机结合，持续完善以超高清显示产品为龙头的全系列LED产品结构，加速推动产能释放，加大基于COB先进技术的Micro LED显示产品在多个专业赛道的生态布局和发展，并与相关LED应用业务交叉协同，全面延伸覆盖产业生态链，扩大业务规模，提升国内、外市场份额，不断增强公司的差异化竞争优势，加快公司LED显示主业的发展。
公司指出，在国家大力支持超高清显示产业发展的政策指引下，LED新型显示正面临新的发展机遇和市场机会，公司基于COB技术的超高清显示产品及智慧会议一体机符合市场需求，前景广阔。公司积极布局国内市场，一方面，公司先后成立了北京、上海、广州、武汉、西安、成都六大国内营销中心以及多个办事处、产品展厅，加强体验式营销工作;另一方面，公司加快渠道下沉工作，在各重点区域与细分行业挖掘具备渠道资源的优质合作伙伴，通过资源联动，实现区域+行业+大客户协同拓展。
[2021-05-25] 雷曼光电(300162):COB技术到达应用奇点,微小间距LED显示屏龙头迎快速发展期-公司深度报告
■长城证券
深耕LED显示领域,COB技术布局行业领先:公司作为国内深耕LED显示领域的企业,具有17年封装经验、16年显示屏制造经验以及7年MicroLED研发经验的积累。公司COB工艺技术成熟,产品性能优异,具有高密度、高可靠性、高对比度、低使用成本等优势。2020年,公司基于COB技术的MicroLED超高清显示业务收入较上年同期增长47％。
未来随着像素点间距持续缩小,COB技术对SMD替代升级的市场空间巨大,公司有望持续受益小间距市场渗透率提升,业绩有望实现持续高增长。
疫情后期需求回温,LED显示屏行业望迎业绩修复期:从需求端来看,2020年受COVID-19的影响,全球商业活动、体育赛事减少,LED显示屏市场需求下滑明显,3Q20末开始,由于国内疫情控制较好,中国市场需求逐渐恢复,2020年全球市场规模为54.7亿美金,同比下滑14％。展望2021年,国内市场有望延续2020年Q4的复苏趋势,海外市场随着疫情的缓解,市场也将有所恢复,预计2021年LED显示屏市场规模达61.3亿美金,同比增长12％。随着LED显示屏行业需求的回暖,行业相关公司业绩有望迎来修复期。另外,在小间距LED显示屏仍处于快速发展阶段,控制室、企业办公室、产品展厅和会议室正在迅速应用小间距的LED显示屏产品,并且LED显示屏还可以进入影视拍摄环节,与XR技术相结合,以减少拍摄过程中对绿幕的使用和降低拍摄成本,大幅节省制作时间和成本。2020年在LED显示屏整体需求下滑的背景下,小间距及微间距产品(尺寸不超过1.99mm)出货量达到了16万台,同比增长近10％,预计2021年有望达到26万台,同比增长近59％,行业持续维持高增长势头。
原材料供给紧张促进行业竞争有序,COB封装到达应用奇点:LED显示屏的构成主要分为LED灯珠/芯片、PCB板、驱动IC、箱体外壳、控制系统、电源等部分。自2020年下半年来,半导体产业链供给持续紧张,多环节发生涨价,直接影响驱动IC、PCB板等LED显示屏关键原材料供应,从而限制LED显示屏行业整体交付能力。小间距LED显示屏的成本构成中,高端产品LED灯珠成本高达70％,PCB和驱动IC成本占比分别约8％。PCB和驱动IC等关键原材料一方面价格上涨直接推升LED显示屏生产成本,另一方面供给紧张交期拉长导致部分企业供应链管控压力激增。在整体订单交付能力下降情况下,LED显示屏行业供给更趋向于利润更高的高端产品,推升行业整体升级,有利于产能向头部企业集中,促进行业竞争更为有序。而技术迭代方面,COB封装具有轻薄化、室内应用稳定性高等优势,随着规模化生产带来的成本下降,叠加技术进步带来的市场扩容,COB封装的微小间距LED显示行业有望到达应用奇点,行业应用空间有望快速增长。
投资建议:我们看好公司COB技术持续领先,随着未来超小间距市场渗透率加速提升,在P1.0以下COB封装有望成为未来主流发展方向,公司具备明显先发优势。同时LED显示屏行业受疫情冲击进入修复期,市场需求有望整体迎来复苏,公司业务有望受益行业整体回温。预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.43/1.34/2.49亿元,EPS为0.12/0.38/0.71元,对应PE分别为58X、18X、10X。
风险提示:市场需求不及预期,小间距LED显示屏渗透率不及预期,公司产品推广进度不及预期。
[2021-05-19] 雷曼光电(300162):雷曼光电有望切入家用显示市场
■中国证券报
近日，雷曼光电接受机构调研时指出，随着5G时代的到来，超高清视频产业的发展必将推动超高清显示终端需求提升，Micro LED超高清显示产业成为新的“蓝海”市场，前景广阔。面向消费级市场必须迈过成本之坎。未来，随着公司Micro LED显示屏生产工艺的进一步优化、成本的持续下降，公司有望切入家用超级电视等万亿级家用显示市场，打造全场景覆盖。
雷曼光电指出，公司Micro LED大尺寸超高清显示目前的主战场是安防、应急、交通、能源、监控、指挥调度中心等专业显示市场，覆盖行业包括政府、公检法、安防、军工、交通、电力、能源、广电、教育等。其次主要应用在广电传媒、企业会议、展览展示、影院、商业零售、校园教育等商业显示市场。
公司指出，目前，海外市场正在逐步恢复，公司将继续夯实海外业务，保持海外市场竞争优势，并加强国际区域市场的覆盖，实现海外业务的恢复性增长。
[2021-04-25] 雷曼光电(300162):雷曼光电公司LED显示业务订单充足、需求旺盛
■中国证券报
日前，雷曼光电对外披露2021年一季报。报告期内，公司共实现营业收入2.26亿元;实现归属于上市公司股东的净利润为390.21万元。报告期内，随着海内外疫情得到有效控制，市场逐步恢复，公司LED显示业务订单充足、需求旺盛，营业收入同期增长;但由于本期汇兑收益同比减少，计提信用减值损失增加，导致归属于上市公司普通股股东的净利润同比有所下降。
本报告期，公司紧紧围绕发展战略和2021年经营计划，抓住国内国际双循环战略契机，聚焦8K超高清显示产业，积极完善国内智慧显示渠道建设，持续推进Micro LED产品技术创新与市场渗透，细分领域市场占有率进一步提升，报告期内，公司基于COB技术的Micro LED超高清显示业务收入较上年同期增长130%，其中国内市场较上年同期增长187%。
报告期内，公司COB小间距全彩显示屏经全面测试与评估，符合CESI 8K超高清认证要求，获得中国电子技术标准化研究院(CESI)8K产品认证证书。这标志着公司的超高清显示产品正式得到标准化认可，拥有了独家“8K身份证”。
展望未来，在5G+8K的视觉新变革的推动下，显示行业迎来新一轮的发展机遇，Micro-LED有望重塑显示技术格局，超高清超大尺寸显示应用在数据中心、智慧政务、智慧城市、远程会议、商业显示乃至民用显示等领域的发展迎来了良好的发展机遇，基于COB技术的超高清Micro LED显示产品在LED显示市场中的份额占比未来几年将逐步攀升。公司自主研发的Micro LED显示解决方案作为下一代超高清显示技术，将会在国家超高清产业中发挥更加重要的作用，公司将牢牢把握发展机遇，持续加大Micro LED超高清显示产品研发生产与市场推广，坚持航天高品质，推进订单执行，致力为全球客户提供全场景覆盖的超高清Micro LED显示产品及解决方案。
[2021-04-25] 雷曼光电(300162):雷曼光电2020年基于COB技术的MicroLED超高清显示业务收入持续增长
■中国证券报
日前，雷曼光电披露2020年年报。报告期内，公司共实现营业收入约8.19亿元，实现归属于上市公司股东的净利润约为-3.15亿元。2020年，公司基于COB技术的Micro LED超高清显示业务收入较上年同期增长47%，其中国内市场较上年同期增长62%，公司Micro LED超高清显示产品的国内市场份额有效提升。
报告期内，公司积极应对疫情困境，危中寻机，主动挖掘国内外市场潜力，通过灵活的市场营销及产品推广措施，重点加大基于5G+8K的Micro LED超高清显示在国内市场各细分领域的覆盖;同时强练内功，推陈出新，公司新一代COB超高清LED显示技术在行业内持续领先。
报告期内，在国家大力支持超高清显示产业发展的政策指引下，LED新型显示正面临新的发展机遇和市场机会，公司基于COB技术的超高清显示产品及智慧会议一体机符合市场需求，前景广阔，智慧照明产品业务发展良好。公司积极实施灵活的市场营销及产品推广措施，重点加大基于5G+8K的Micro LED超高清显示在国内市场各细分领域的覆盖，Micro LED超高清显示业务收入较上年同期增长47%，其中国内市场较上年同期增长62%。
未来公司将持续完善以超高清显示产品为龙头的全系列LED产品结构，加速推动产能释放，加大基于COB先进技术的Micro LED显示产品在多个专业赛道的生态布局和发展，进一步聚焦主业、做强主业。
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[2022-02-23] 雷曼光电(300162):雷曼光电公司及子公司参与冬奥会开幕式异形屏设计研发
■证券时报
从雷曼光电(300162)获悉，公司及子公司康硕展参与北京冬奥会开幕式异形屏设计研发制造;奥运“冰晶五环”系雷曼及康硕展团队世界首创A/B屏设计;北京五棵松体育馆中的雷曼450㎡·360度超大环形屏为本届冬奥冰球项目比赛及训练馆驻场保障，深圳福田COCO PARK的雷曼户外8K超高清显示屏为冬奥会开幕式8K直播及后续赛事提供直播。
[2022-02-16] 雷曼光电(300162):雷曼光电实控人拟减持不超4.99%股份
■上海证券报
雷曼光电公告，直接及间接持有公司股份145,371,266股(占公司总股本比例41.59%)的控股股东、实际控制人之李漫铁、王丽珊、李琛，计划以集中竞价和大宗交易方式减持公司股份不超过17,455,000股(占公司总股本比例4.99%)。
[2022-01-20] 雷曼光电(300162):雷曼光电目前国际市场在手订单充足 下游需求比较旺盛
■证券时报
雷曼光电表示，2021年公司营业收入的增长主要来自国内市场专用显示、商用显示的快速拓展，国际市场的销售也已恢复至2019年的疫前水平，目前国际市场在手订单充足，下游需求比较旺盛。公司在过去两年持续使用自有资金对COB产线进行了多次小步快跑式扩产，随着公司产品线的扩容以及下游需求的释放，未来公司将适时进一步扩充产能以满足COB业务发展的动态需求。
[2022-01-11] 雷曼光电(300162):雷曼光电及子公司惠州雷曼获得国家高新技术企业认定
■证券时报
近日，全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室发布了对广东省、深圳市2021年认定的第一批高新技术企业备案公示的通知，雷曼光电及子公司惠州雷曼均通过公示期，获得国家高新技术企业认定，有效期为3年。
[2021-12-22] 雷曼光电(300162):雷曼光电SMD显示产品和照明产品在手订单充足 下游需求比较旺盛
■证券时报
雷曼光电(300162)表示，随着国家对超高清显示产业的重视，以及5G+8K发展带来的智慧城市、数据可视化、超高清视频等显示需求的提升，国内显示业务的下游需求景气度率先恢复至新冠疫前水平，海外显示业务和照明业务也明显回升。公司的SMD显示产品和照明产品主要销往海外，目前在手订单充足，下游需求比较旺盛，但如何保证国际海运物流顺利出货还面临着挑战。
[2021-12-05] 雷曼光电(300162):小间距显示进入高速成长期,COB封装迎来增长拐点-深度研究
■上海证券
小间距显示领军企业,COB封装最强王者。雷曼光电是一家中国领先的LED制造企业,拥有从封装到应用的一体化产业布局,主要产品包括LED超大屏幕显示屏、LEDHUB智慧会议系统、家用LEDPLAY雷曼巨幕和LED智慧照明。得益于优质的研发团队,公司在2017年推出COB小微间距LED显示面板,成为产业内首家掌握COB小微间距LED显示面板生产技术的上市企业。公司在COB封装领域深耕多年,2021年上半年在COB显示产品中市场占有率超30％,位居国内第一。2021年9月公司发布第二期股权激励计划,以2020年度营业收入8.19亿元为基数,2021-2023年营收增长率不低于46.55％、132.04％、254.16％,彰显公司发展信心。
超高清显示催生MicroLED需求,掌握COB先发优势受益小微间距发展。像素点间距突破P1.0mm,小间距LED均价下降到2.5万元/平方米,技术成熟度不断提升推动MicroLED显示应用加速落地。2020年,全球小间距LED显示市场规模约27亿美元,受益于小间距显示从专显向商显、家显等千亿级市场的应用拓展,叠加疫情缓解带来需求反弹,预计到2025年小间距LED显示市场规模将超90亿美元,CAGR为27％。COB技术路径伴随像素点间距不断缩小优势逐渐凸显,雷曼作为COB龙头,占据先发优势。目前国内小间距LED显示市场COB渗透率不到10％,预计到2025年将接近25％。
雷曼引领大屏智慧,共享千亿市场。公司基于COB封装技术、独有的可大幅提升视觉分辨率、可明显降低成本的像素引擎专利技术优势,自主研发并量产间距为0.6mm-1.9mm的多规格COB8KMicroLED超高清显示产品,陆续推出雷曼智慧会议系统LEDHUB、138寸4K旗舰版LEDPLAY雷曼巨幕等产品,已完成从专业显示市场到商用显示、家用显示市场的覆盖。根据国家广电总局、工业部发布《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,预计到2022年国内超高清视频产业总体规模超过4万亿元,4K生态体系达到基本完善,8K关键技术产品研发和产业化取得突破。借力政策东风,公司围绕8K超高清产业发展,凭借行业领先的98.49％的良品率,有望快速打开成长天花板,实现业绩快速增长。
盈利预测
首次覆盖给予"买入"评级。我们预计公司2021-2023年净利润分别为0.78、1.93和3.17亿元,对应EPS分别为0.22、0.55和0.91元。当前股价对应2021-2023年PE值分别为52.44、21.23和12.90倍。我们看好COB封装快速降本后在显示屏领域实现快速渗透,公司作为国内COB封装龙头将受显著受益并实现份额提升,随着COB工艺和成本不断优化,公司将快速从专业显示向商用显示和家用显示领域推进,进一步打开成长空间,实现业绩的快速增长。
风险提示
显示屏行业增长、COB渗透率提升、公司产能扩张低于预期。
[2021-11-03] 雷曼光电(300162):雷曼光电COB产品良率达98%以上 规模效应初步显现
■证券时报
雷曼光电(300162)最新披露的调研信息显示，目前公司COB产品的生产良率达98%以上，已达到行业领先水平，且规模效应初步显现。除此之外，公司还将通过技术的创新迭代进一步降低COB产品成本，从而推动COB产品进入普通C端消费者家庭。目前，公司在专用显示、商用显示与家用显示三个赛道产品线的全方位布局初步闭环。公司将在三条赛道上努力把握行业机遇，推动公司业务快速发展。
[2021-10-24] 雷曼光电(300162):雷曼光电MicroLED专用及商用显示应用领域市场份额持续提升
■中国证券报
10月24日，雷曼光电表示，在5G+8K的超高清视觉新变革的推动下，公司聚焦客户需求，加强了国内区域销售网络和展示厅建设，增强了体验式营销，在MicroLED专用及商用显示应用领域市场份额持续提升，从而带动国内营业收入实现快速增长。
雷曼光电日前发布的三季报显示，2021年1-9月，公司共实现营业收入9.23亿元，同比增长40.59%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润为4510.35万元，同比增长7137.19%。
业绩变动的主要原因是，基于COB技术的MicroLED超高清显示产品的带动下，公司国内市场开拓取得了理想结果。2021年前三季度，公司国内业务实现总营收3.88亿元，较上年同期增长88%;公司基于COB技术的MicroLED超高清显示业务实现总收入2.97亿元，较上年同期增长95%，其中国内MicroLED收入较上年同期增长102%。
海外业务方面，今年前三季度，雷曼光电出口订单需求持续增加，海外业务实现营收5.35亿元，较上年同期增长19%，其中海外LED显示业务收入2.70亿元，较上年同期增长46%。
[2021-10-23] 雷曼光电(300162):Micro LED业务快速增长 雷曼光电前三季度业绩亮丽
■上海证券报
受益于国内Micro LED超高清显示业务快速增长，雷曼光电交出一份亮眼的三季报。
10月22日晚，雷曼光电发布2021年三季报。公司前三季度实现营业收入9.23亿元，同比增长40.59%;实现归母净利润4510.35万元，同比增长7137.19%;实现扣非归母净利润3808.48万元，同比增长498.89%。其中，第三季度公司实现营业收入3.56亿元，同比增长34.76%;实现归母净利润2470.52万元，同比增长589.77%;扣非归母净利润2208.39万元，同比增长361.33%。
雷曼光电称，公司业绩及发展驱动，主要得益于国内Micro LED超高清显示业务快速增长。据披露，2021年前三季度，公司国内业务实现总营收3.88亿元，较上年同期增长88%。公司基于COB技术的超高清显示业务实现总收入2.97亿元，较上年同期增长95%，其中国内Micro LED收入较上年同期增长102%。
公司在5G+8K的超高清视觉新变革的推动下，积极开拓国内市场，加强国内区域销售网络和展示厅建设，增强体验式营销，聚焦客户需求，在Micro LED专用及商用显示应用领域市场份额持续提升，从而带动国内营业收入实现快速增长。
同时，公司继续保持海外竞争优势，并加强国际区域市场的覆盖，2021年前三季度出口订单需求持续增加，实现海外业务收入同比增长。2021年前三季度，公司海外业务实现总营收5.35亿元，较上年同期增长19%。其中，海外LED显示业务收入2.70亿元，较上年同期增长46%;海外LED照明业务收入2.65亿元。
报告期内公司推出民用Micro LED私人巨幕影院，全方位布局专业显示、商业显示、民用显示三大产品赛道;深入推进绩效考核工作，对高级管理人员、核心技术及业务骨干人员实施股票期权激励计划，充分调动个体活力，共同创造价值。
[2021-10-23] 雷曼光电(300162):单季营收创历史新高,发布新品迈入C端蓝海市场-公司动态点评
■长城证券
事件:公司公布2021年三季度业绩报告,2021年前三季度实现营收9.23亿元,同比增长40.59％,归母净利润0.45亿元,同比增长7137.19％。2021年Q3单季度,公司实现营收3.56亿元,同比增长34.76％,归母净利润0.25亿元,同比大幅扭亏,环比增长56.25％。
Q3单季度营收创历史新高,资产盈利能力提升明显:公司前三季度归母净利润同比增长7137.19％,2021年Q3归母净利润环比增长56.25％,Q3毛利率25.30％,环比提升1.86pct,前三季度ROE达7.31％,同比提升7.24pct,盈利能力大幅提升。国内市场方面,2021年前三季度国内实现营收3.88亿元,同比增长88％。公司基于COB技术的MicroLED超高清显示业务实现总收入2.97亿元,同比增长95％,在MicroLED专用及商用显示应用领域市场份额持续提升。海外市场方面,2021年前三季度,公司海外业务实现营收5.35亿元,同比增长19％,其中海外LED显示业务收入2.70亿元,同比增长46％,海外LED照明业务收入2.65亿元。公司出口订单需求持续增加,海外业务持续回暖
小间距向微小间距显示加速渗透,LED显示屏行业有望快速增长:从需求端来看,得益于在5G+8K快速发展,Mini、MicroLED新技术的突破,以及国内疫情的有效控制,LED行业需求持续回升,景气度保持较高水平。根据TrendForce数据,2020年全球LED显示屏市场需求较2019年下降13.59％,而2021年市场空间预计会增长12％。此外,随着专用、商用、家用显示市场对清晰度的要求越来越高,微间距(P1.0mm以下)显示将成为市场新宠,目前P1.0以下超小间距显示屏快速渗透,广泛应用于安防监控、企业会议与教育空间。根据TrendForce数据,2020年小间距及微间距产品出货量同比增长近10％,预计2021年有望同比增长近59％;2020年小间距显示屏市场规模为27.38亿美金(YoY+5.0％),随着LED小间距显示屏应用领域不断扩展与≤P1.0超小间距显示屏出货逐年提升,2020～2025年CAGR为27％,预期未来几年行业将持续维持高增长势头。 发布MicroLED私人巨幕影院产品,里程碑式进入家用消费蓝海市场:近期公司发布"MicroLED私人巨幕影院"4K旗舰版138吋系列新品,起售价为499,999元。该产品采用基于COB技术的MicroLED可拼接超高清墨玉屏,对比度达1,000,000:1,色域范围为125％,可视角度达170°,具备HDR显示效果,使观影更具沉浸感。公司将产品定位在超大尺寸家用 消费市场,具备差异化竞争优势。目前100寸以下显示仍以LCD和OLED为主,难以提供沉浸感的观影体验;激光技术虽适用于100英寸以上的市场,但激光技术的画面色彩受环境光影响较大,显示效果有待提升。而MicroLED不仅具备优异的显示效果,且对产品尺寸限制较小,入户安装容易。公司MicroLED家庭影院新品聚焦超大尺寸赛道,价格较同行具有显著优势,未来有望在高端住宅、私享影院、高端会所、电竞场所等领域加速渗透
维持"买入"评级:我们看好公司COB技术持续领先,随着未来超小间距市场渗透率加速提升,在P1.0以下COB封装有望成为未来主流发展方向,公司具备明显先发优势。同时LED显示屏行业受疫情冲击进入修复期,市场需求有望整体迎来复苏,公司业务有望受益行业整体回温。预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.81/1.80/3.51亿元,EPS为0.23/0.51/1.00元,对应PE分别为49X、22X、11X。
风险提示:市场需求不及预期,小间距LED显示屏渗透率不及预期,产能爬坡不及预期,公司产品推广进度不及预期。
[2021-10-10] 雷曼光电(300162):雷曼光电前三季度业绩预增64.78倍至80.84倍
■上海证券报
雷曼光电披露前三季度业绩预告，公司预计2021年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为4,100万元至5,100万元，比上年同期上升6,478.95%-8,083.57%。
公司表示，公司积极开拓国内市场，在5G+8K的超高清视觉新变革的推动下，加强国内区域销售网络和展示厅建设，增强体验式营销，聚焦客户需求，在COB专用及商用显示应用领域市场份额持续提升，从而带动国内营业收入实现快速增长;同时，公司预计2021年前三季度非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响金额约为720万元。
[2021-10-10] 雷曼光电(300162):业绩加速释放,里程碑式推进家用市场-公司动态点评
■长城证券
事件:公司公布2021年三季度业绩预告,预计2021年前三季度实现归母净利润4,100万元-5,100万元,同比增长6478.95％-8083.57％。预计2021年Q3实现归母净利润2060-3060万元,同比大幅扭亏,环比增长24.85％-85.45％。?基于COB的MicroLED超高清显示产品持续放量,业绩加速释放:公司前三季度归母净利润同比增长6478.95％-8083.57％,222年Q3归母净利润环比增长24.85％-85.45％,同比环比均大幅提升。国内市场方面,在5G+8K的超高清视觉新变革的推动下,公司基于COB技术的MicroLED超高清显示产品持续放量,国内区域销售网络和展示厅建设进一步加快,在COB专用及商用显示应用领域市场份额持续提升,国内营业收入实现快速增长;海外市场方面,公司加强国际区域市场的覆盖,202202年前三季度出口订单需求持续增加,海外收入同比增长。
小间距向微小间距显示加速渗透,LED显示屏行业有望快速增长:从需求端来看,得益于在5G+8K快速发展,Mini、MicroMicro新技术的突破,以及国内疫情的有效控制,LED行业需求持续回升,景气度保持较高水平。根据TrendForce数据,2020年全球LED显示屏市场需求较2019年下降13.59％,而2021年市场空间预计会增长12％。此外,随着专用、商用、家用显示市场对清晰度的要求越来越高,微间距(P1.0mm以下)显示将成为市场新宠,目前P1.0以下超小间距显示屏快速渗透,广泛应用于安防监控、企业会议与教育空间。根据TrendForce数据,2020年小间距及微间距产品出货量达到了16万台,同比增长近10％,预计2021年有望达到26万台,同比增长近59％;2020年小间距显示屏市场规模为27.38亿美金,随着LED小间距显示屏应用领域不断扩展与≤P1.0超小间距显示屏出货逐年提升,2020～2025年CAGR为22,预期未来几年行业将持续维持高增长势头。
私人巨幕影院发布,里程碑式进入家用消费蓝海市场:近期公司发布"MicroLED私人巨幕影院"4K旗舰版138吋系列新品,起售 价为499,999元。该产品采用基于COB技术的MicroLED可拼接超高清墨玉屏,对比度达1,000,000:1,色域范围为125％,可视角度达170°,具备HDR显示效果,使观影更具沉浸感。公司将产品定位在超大尺寸家用消费市场,具备差异化竞争优势。目前100寸以下显示仍以LCD和OLED为主,难以提供沉浸感的观影体验;激光技术虽适用于100英寸以上的市场,但激光技术的画面色彩受环境光影响较大,显示效果有待提升。而MicroLED不仅具备优异的显示效果,且对产品尺寸限制较小,入户安装容易。公司MicroLED家庭影院新品聚焦超大尺寸赛道,价格较同行具有显著优势,未来有望在高端住宅、私享影院、高端会所、电竞场所等领域加速渗透。
维持"买入"评级:我们看好公司COB技术持续领先,随着未来超小间距市场渗透率加速提升,在P1.0以下COB封装有望成为未来主流发展方向,公司具备明显先发优势。同时LED显示屏行业受疫情冲击进入修复期,市场需求有望整体迎来复苏,公司业务有望受益行业整体回温。预计公司2021-2023年归母净利润分别为亿元,EPS为元,对应分别为、19X、11X。
风险提示:市场需求不及预期,小间距LED显示屏渗透率不及预期,产能爬坡不及预期,公司产品推广进度不及预期。
[2021-09-27] 雷曼光电(300162):雷曼光电布局家用显示 发布雷曼Micro LED私人巨幕影院
■证券时报
9月27日，雷曼光电线上线下同步举行了主题为“巨幕尊享，未来已来” 的雷曼Micro LED私人巨幕影院新品发布会。此次雷曼发布的新品——雷曼Micro LED私人巨幕影院4K旗舰版138吋系列，起售价499999元，已在京东商城雷曼光电旗舰店及雷曼官网开启预售。
[2021-09-23] 雷曼光电(300162):雷曼光电将积极探索面向C端消费市场的推广及销售策略
■中国证券报
9月23日，雷曼光电在深交所互动易上指出，公司将积极探索面向C端消费市场的推广及销售策略。公司即将发布首款面向家用市场的消费级Micro LED私人巨幕影院。
雷曼光电指出，消费级Micro LED私人巨幕影院产品的发布，标志着雷曼最终迈出超高清显示产品从to B到to C延伸的关键一步，正式完成专用显示、商用显示与民用显示三个产品赛道的全方位布局。
[2021-09-07] 雷曼光电(300162):股权激励目标高增长,凸显发展信心-点评报告
■国金证券
事件
9月3日,公司披露了第二期股权激励计划,拟向248名激励对象授予股票期权1250.30万份,占公告时股本总额的3.58％,行权价为10.00元/股。
经营分析
公司目标未来3年营收复合增速52.46％,行权价高于现价彰显发展信心。本次激励计划的考核目标为:以2020年营业收入为基准,2021-2023年营收增速分别达到46.55％/132.04％/254.16％,对应2021-2023年营收同比增速分别为46.55％/58.34％/52.63％,复合增速为52.43％,并且只有当业绩不低于目标收入时才具备行权资格,可见公司对未来业绩实现把握较大,加上公司确定的行权价高于现价,彰显了公司的发展信心。
COB技术先发优势凸显,着力三条赛道助力公司迈入发展新征程。公司在小间距COB技术方面深耕多年,核心竞争优势明显,目前制程良率高达98.49％,在COB技术的基础上,公司开发了像素引擎技术,实现了高清显示的低成本,基于COB技术的Mini/MicroLED显示业务保持高速成长,2021年上半年,公司基于COB技术的Mini/MicroLED超高清显示业务实现总收入1.96亿元,较上年同期增长147％,其中国内部分收入较上年同期增长177％。在COB技术的助力下,公司2021年上半年实现营收5.67亿元,同比增长44.51％,净利润为2,039万元,同比增长259％。预测公司未来COB技术+像素引擎显示技术将不断优化升级,在三条赛道上实现较好发展,首先是是继续做强做大指挥控制中心等专用显示市场;第二条赛道是以智慧会议为代表的商用显示,2021年上半年,公司LEDHUB智慧会议系统营收同比增长236％;第三赛道是高端民用市场,如家庭影院、大客厅电视屏等,随着技术的不断提升及成本的进一步下降,公司未来有望在高端民用市场实现突破。
投资建议
预计2021-2023年公司营收将分别达到14.2、20.9、31.2亿元,归母净利润0.85、1.86、3.11亿元,对应EPS分别为0.24/0.53/0.89元,维持"买入"评级。
风险提示
Mini/MicroLED不及预期;全球疫情反复导致需求不及预期;原材料涨价。
[2021-09-02] 雷曼光电(300162):雷曼光电推出第二期股权激励计划 行权价格为10元/股
■中国证券报
雷曼光电(300162)9月2日晚间披露第二期股权激励计划(草案)，此次激励计划拟授予的股票期权数量1250.3万股，约占公司目前总股本的3.58%。其中首次授予1050.3万股，占公司目前总股本的3.01%;预留200万股，占公司目前总股本的0.57%。
据公告，此次激励计划首次授予的激励对象总人数为248人，行权价格为10元/股。
依据公告，雷曼光电此次激励计划的业绩考核要求如下：第一个行权期以2020年营业收入为基数，2021年营业收入增长率不低于46.55%;第二个行权期以2020年营业收入为基数，2022年营业收入增长率不低于132.04%;第三个行权期以2020年营业收入为基数，2023年营业收入增长率不低于254.16%。
雷曼光电表示，此次激励计划有助进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)骨干人员的积极性。并能有效地将股东利益、公司利益和核心团队利益、个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，提升公司的市场竞争能力与可持续发展能力。
[2021-09-02] 雷曼光电(300162):股权激励彰显信心,持续发力COB超小间距显示屏-公司动态点评
■长城证券
事件:公司发布限制性股权激励方案,拟授予的股票期权数量1,250.30万份,约占公司总股本的3.58％。其中首次授予1,050.30万份,约占公司总股本的3.01％;预留200万份,约占公司总股本的0.57％,预留部分约占本次授予权益总额的16.00％。
制定营收考核目标,股权激励调动员工积极性彰显未来发展信心:本激励计划首次授予的股票期权的行权价格为每股10.00元。业绩考核方面,公司2021-2023年业绩考核要求为:以2020年营业收入为基数,2021年-2023年营收增长率不低于46.55％、132.04％、254.16％。本次激励行权价接近目前股价,业绩考核目标较高,彰显公司未来发展信心。激励范围方面,本次股权激励覆盖248名员工,包括在公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)骨干人员,覆盖范围广,有助于充分调动员工积极性。本次股权激励体现公司重视研发和人才,有利于充分调动高管、员工的积极性,将公司利益与员工绑定,促进了公司人才队伍的建设和稳定,有助于公司长远发展。
COB超小间距显示产品持续放量,技术优势带动盈利能力强劲回升:2021H1公司国内业务实现营收2.49亿元,同比+158％。分产品来看,LED显示屏营收同比+87.82％,LED照明营收同比-6.6％,营收增长动力主要来自LED显示屏。其中国内LED显示业务收入2.36亿元,同比+177％;国际显示业务实现营业收入1.65亿元,同比+29％,公司持续受益海外疫情防控及疫苗施打率提升带动的显示屏需求复苏回暖。COB超小间距显示屏方面,2021H1实现收入1.96亿元,同比+147％,其中国内COB收入同比+177％,实现大幅增长,其中在点间距P1.2以下的COB显示产品收入大幅增长,LED显示屏市场需求向小微间距发展的趋势日益明显,公司作为具备技术优势的COB显示屏企业将充分受益行业超小间距演化的趋势。
LED显示需求加速回温,微小间距市场成长动力十足:从需求端来看,2020年受疫情影响LED显示屏市场需求下滑明显。而从3Q20末开始,国内外需求逐渐恢复,各大商业活动及运动赛事如欧洲足球联赛、东京奥运等也陆续恢复举行,使整体市场需求逐渐复苏。在5G+8K发展背景下,大数据、云计算、物联网和人工智能等新一代信息技术加速发展,人们对视觉体验的关注与需求日益增加,显示终端大尺寸、超高清化已成为明显的趋势,推动小微间距LED产业迎来高速成长。根据Omdia统计数据,2020年,全球LED小微间距显示屏出货量同比增长10.4％,预计2021年LED小微间距产品的出货量有望增长59％。TrendForce预测全球小间距LED显示屏2020-2024年复合年增长率为27％,其中低于P1.1的产品,预测2020-2024年复合年增长率将达到50％,微小间距市场成长动力十足。
原材料供给紧促进行业竞争更为有序,COB封装到达应用奇点:2021年上半年LED显示屏行业原材料涨幅明显,LED芯片、PCB、驱动IC均有不同程度上涨,一定程度上推升了LED显示屏生产成本。此外,驱动IC紧缺导致的供给紧张交期拉长使部分企业供应链管控压力激增。在整体订单交付能力下降情况下,LED显示屏行业供给更趋向于利润更高的高端产品,推升行业整体升级,有利于产能向头部企业集中,促进行业竞争更为有序。在P1.0以下间距的LED显示产品,基于COB先进封装技术的LED超高清显示产品具有高防护、高可靠性、高画质等技术优势及性价比优势,是100寸以上小微间距显示的最佳技术路径和主流方向。随着规模化生产带来的成本下降,叠加技术进步带来的市场扩容,COB封装的微小间距LED显示行业有望到达应用奇点,行业应用空间有望快速增长。
上调盈利预测,维持"买入"评级:我们看好公司COB技术持续领先,随着未来超小间距市场渗透率加速提升,在P1.0以下COB封装有望成为未来主流发展方向,公司具备明显先发优势。同时LED显示屏行业受疫情冲击进入修复期,市场需求有望整体迎来复苏,公司业务有望受益行业整体回温。预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.82/1.81/3.29亿元,EPS为0.23/0.52/0.94元,对应PE分别为40X、18X、10X。
风险提示:市场需求不及预期,小间距LED显示屏渗透率不及预期,产能爬坡不及预期,公司产品推广进度不及预期。
[2021-08-16] 雷曼光电(300162):雷曼光电正在积极布局Micro LED电视应用场景
■中国证券报
8月16日，雷曼光电在深交所互动易上指出，Micro LED电视系万亿级家用显示市场的其中一项应用场景，公司正在积极布局。
公司指出，在超高清视频显示产业中，Micro LED显示将是未来一项重要技术，前景十分广阔。随着专用、商用、民用显示市场对清晰度的要求越来越高，小间距向微间距(像素点间距1.0mm以下)发展是必然的选择，在小间距时代SMT贴片技术是主流的技术，但进入微间距时代，基于COB技术的Micro LED显示产品在寿命、显示效果、成本等方面的优势更加凸显，尤其是在大尺寸显示应用领域，COB技术成为升级迭代的最佳技术路径，而雷曼光电在COB技术的储备和应用方面具有行业领先优势。
雷曼光电指出，公司已持续使用自有资金对COB产线进行多次扩产，未来随着COB产品下游需求的不断释放，公司将根据市场情况在未来合理扩充产能以满足COB业务发展的需求。在降低成本方面，COB产品成本变动除受上游主材供应商供货价格影响外，还受工艺和设计的改善、规模化、替代物料等多种因素影响，雷曼光电将采取各种措施积极降低成本，预计未来成本下降幅度有可能达到每年10%-15%。
[2021-08-13] 雷曼光电(300162):超高清显示产销两旺 雷曼光电上半年盈利增近260%
■上海证券报
Mini/Micro LED加速商用带来的景气度已在相关产业链上市公司业绩上显现。8月12日晚，雷曼光电发布2021年半年报，公司上半年实现营业收入5.68亿元，同比增长44.51%;归属于上市公司普通股股东的净利润为2039.83万元，同比增长259.92%。
上半年，Micro LED超高清显示产销两旺，国内显示市场增长快速。雷曼光电积极转向国内市场，聚焦基于COB技术的Micro LED超高清显示业务发展，在专用显示、商用显示、民用显示三条赛道上进行前瞻生态布局，Micro LED超高清显示产品占国内显示市场份额持续提升，从而带动国内营业收入实现快速增长。
据半年报，期内雷曼光电国内业务实现总营收2.49亿元，同比增长158%，其中国内LED显示业务收入2.36亿元，同比增长177%。雷曼光电基于COB技术的Micro LED超高清显示业务实现总收入1.96亿元，同比增长147%，其中国内部分收入较上年同期增长177%，较2019年同期增长281%。
半年报显示，从出货区域来看，期内雷曼光电的华南、华东大区出货占比最大。从产品来看，点间距P1.2以下的COB显示产品收入大幅增长，点间距P1.5的COB显示产品收入稳健增长，点间距P1.9的COB显示产品收入略有下降，LED显示屏市场需求向小微间距发展的趋势日益明显。
同时，雷曼光电在半年报中表示，公司持续使用自有资金对COB产品进行扩产，产量产值齐升，制程良率达到98.49%。并对产品持续更新迭代，进一步提升柔性生产能力，降低制造费用，提升产品竞争力。
报告期内，受海外市场需求逐步恢复推动，雷曼光电国际显示业务实现营业收入1.65亿元，较上年同期增长29%，较2019年同期增长22%。公司在夯实常规SMD显示产品海外销售的同时，积极进行下一代基于COB先进技术的Micro LED超高清显示产品的宣传推广，Micro LED显示业务国际收入增速加快，并带动常规SMD显示产品的销售提升。
[2021-08-12] 雷曼光电(300162):COB超小间距显示产品持续放量,盈利能力大幅提升-公司动态点评
■长城证券
事件:公司公布2021年半年度业绩,公司2021H1实现营收5.68亿,同比增长44.51％,实现归母净利润2,039.83万元,同比增长259.92％,扣非净利润1600.09万元,同比大幅扭亏。2021年Q2实现归母净利润1649.62万元,同比增长2390.08％,环比增长322.75％。
COB超小间距显示产品持续放量,技术优势带动盈利能力强劲回升:收入方面,2021H1公司国内业务实现营收2.49亿元,同比+158％。分产品来看,LED显示屏营收同比+87.82％,LED照明营收同比-6.6％,营收增长动力主要来自LED显示屏。其中国内LED显示业务收入2.36亿元,同比+177％;国际显示业务实现营业收入1.65亿元,同比+29％,公司持续受益海外疫情防控及疫苗施打率提升带动的显示屏需求复苏回暖。COB超小间距显示屏方面,2021H1实现收入1.96亿元,同比+147％,其中国内COB收入同比+177％,实现大幅增长,其中在点间距P1.2以下的COB显示产品收入大幅增长,LED显示屏市场需求向小微间距发展的趋势日益明显,公司作为具备技术优势的COB显示屏企业将充分受益行业超小间距演化的趋势。
LED显示需求加速回温,微小间距市场成长动力十足:从需求端来看,2020年受疫情影响LED显示屏市场需求下滑明显。而从3Q20末开始,国内外需求逐渐恢复,各大商业活动及运动赛事如欧洲足球联赛、东京奥运等也陆续恢复举行,使整体市场需求逐渐复苏。在5G+8K发展背景下,大数据、云计算、物联网和人工智能等新一代信息技术加速发展,人们对视觉体验的关注与需求日益增加,显示终端大尺寸、超高清化已成为明显的趋势,推动小微间距LED产业迎来高速成长。根据Omdia统计数据,2020年,全球LED小微间距显示屏出货量同比增长10.4％,预计2021年LED小微间距产品的出货量有望增长59％。TrendForce预测全球小间距LED显示屏2020-2024年复合年增长率为27％,其中低于P1.1的产品,预测2020-2024年复合年增长率将达到50％,微小间距市场成长动力十足。原材料供给紧促进行业竞争更为有序,COB封装到达应用奇点:上半年LED显示屏行业原材料涨幅明显,LED芯片、PCB、驱动IC均有不同程度上涨,一定程度上推升了LED显示屏生产成本。此外,驱动IC紧缺导致的供给紧张交期拉长使部分企业供应链管控压力激增。在整体订单交付能力下降情况下,LED显示屏行业供给更趋向于利润更高的高端产品,推升行业整体升级,有利于产能向头部企业集中,促进行业竞争 更为有序。在P1.0以下间距的LED显示产品,基于COB先进封装技术的LED超高清显示产品具有高防护、高可靠性、高画质等技术优势及性价比优势,是100寸以上小微间距显示的最佳技术路径和主流方向。随着规模化生产带来的成本下降,叠加技术进步带来的市场扩容,COB封装的微小间距LED显示行业有望到达应用奇点,行业应用空间有望快速增长。
上调盈利预测,维持"买入"评级:我们看好公司COB技术持续领先,随着未来超小间距市场渗透率加速提升,在P1.0以下COB封装有望成为未来主流发展方向,公司具备明显先发优势。同时LED显示屏行业受疫情冲击进入修复期,市场需求有望整体迎来复苏,公司业务有望受益行业整体回温。预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.82/1.81/3.29亿元,EPS为0.23/0.52/0.94元,对应PE分别为40X、18X、10X。
风险提示:市场需求不及预期,小间距LED显示屏渗透率不及预期,产能爬坡不及预期,公司产品推广进度不及预期。
[2021-07-25] 雷曼光电(300162):深耕COB技术,迎来Mini/Micro LED发展新机遇-公司深度研究
■国金证券
老牌LED显示屏＆封装企业,强化技术研发、内部管理、业务拓展,盈利能力积极提升。公司2018-2020年收入中LED显示屏产品收入占比从40.50％上升到58.33％,LED显示屏逐渐成为公司核心业务。随着疫情趋稳,体育赛事、商业演出等重新举办带来LED显示屏需求的恢复,2021年上半年,公司预测利润1800-2300万元,同比增长217.6％-305.8％,其中二季度单季利润1410-1910万元,去年同期为65万元,盈利能力大幅提升,未来盈利能力有望进一步提升。
8K+5G带来新机遇,小间距LED需求迎来新一轮高速增长。2020年,虽然受到疫情影响,但是中国小间距LED销售额达到118亿元,同比增长14.0％。TrendForce预测全球小间距LED显示屏20202-2024年复合年增长率为27％,其中P1.6、P1.2和低于P1.1的较小间距的产品,尤其是低于P1.1的产品,预测2020-2024年复合年增长率将达到50％,8K+5G带来新的发展机遇,将推动小间距LED迎来新一轮高速成长
雷曼深耕COB封装技术,迎来Mini/MicroLED发展新机遇。公司深耕COB封装技术多年,自主研发并量产包括1.9-0.6mm等采用COB集成封装技术及像素引擎技术的Mini/MicroLED超高清显示系列产品。包括LEDHUB智慧会议系统、智慧照明、LED创意显示等,并在安防、监控、教育、指挥、演播、商业、会议、展览展示、数据中心等多个领域得到了较好的应用。COB封装技术在P1.0mm以下优势明显,随着Mini/MicroLED的快速发展,公司有望积极受益。2020年上半年,雷曼在小间距COB产品的市场占有率达30.56％,占据绝对市场优势。2020年,公司基于COB技术的Mini/MicroLED超高清显示业务收入较上年同期增长47％,其中国内市场较上年同期增长62％。2021年Q1继续延续高增长态势,同比增长130％,其中国内市场较上年同期增长187％,国内份额提升明显,且出口订单饱满。
投资建议
预计2021-2023年公司归母净利润0.85/1.85/3.13亿元,EPS为0.24/0.53/0.89元,对应PE37/17/10倍。给予公司2022年30倍估值,目标价15.96元,"买入"评级。
风险
Mini/MicroLED推广不达预期的风险;全球疫情反复导致需求不及预期的风险;原材料涨价导致公司经营成本上升的风险;限售股解禁风险;
[2021-07-25] 雷曼光电(300162):雷曼光电专注8K Micro LED超高清显示及照明产业
■中国证券报
日前，雷曼光电在深交所互动易上指出，公司专注于在8K Micro LED超高清显示产业及照明产业进行发展。公司率先推出了像素引擎显示技术并应用于Micro LED显示屏生产制造，通过LED芯片硬件排布与软件算法的有机结合，在成本没有大幅增加的情况下，可大幅提升显示分辨率。
据悉，雷曼光电计划在未来推出以基于COB封装技术的Micro LED为核心的家庭影院、超高清电视等系列产品。随着5G带来的全球超高清产业的发展，业内预测，未来的家用电视机的起步分辨率将是4K，并逐渐向8K过渡，为适配用户观看的沉浸感体验需求。
公司上半年度预计归属于上市公司股东的净利润为1800万元至2300万元，同比增长为217.60% 至305.82%。国内方面，公司基于COB先进技术的Micro LED显示产品在专业显示、商业显示、民用显示三个赛道进行生态布局，加强了国内区域销售网络和展示厅建设，重点发展优质合作伙伴，市场份额持续提升，从而带动国内营业收入实现快速增长;海外方面，基于COB先进技术的Micro LED超高清显示产品增速加快，2021年上半年出口订单饱满，海外收入同比增长。
[2021-07-08] 雷曼光电(300162):业绩拐点清晰,COB应用持续爆发-中期点评
■长城证券
事件:公司公布2021年半年度业绩预告，预计2021H1实现营收5.5-5.9亿，同比增长40.00%-50.18%，实现归母净利润1800万-2300万元，同比增长217.60%-305.82%，扣非净利润1370-1870万元，同比大幅扭亏。预计2021年Q2实现归母净利润1410-1910万元，同比增长2027.98%-2782.70%，环比增长261.29%-389.43%。
基于COB的MicroLED超高清显示产品持续放量，业绩同比大幅增长:2021H1归母净利润同比增长217.60%-305.82%，2021Q2归母净利润同比增长2027.98%-2782.70%，环比增长261.29%-389.43%，同比环比均大幅提升，一方面公司上半年海外主要出口市场逐步恢复，出口订单饱满，海外收入同比增长；另一方面，国内显示市场需求持续增长，基于COB先进技术的MicroLED超高清显示产品增速加快，且在5G+8K的超高清视觉新变革的推动下，公司基于COB显示产品在专业显示、商业显示、民用显示三个赛道进行生态布局，加强了国内区域销售网络和展示厅建设，重点发展优质合作伙伴，市场份额持续提升，带动国内营业收入实现快速增长。
疫情后期需求回温，LED显示屏行业望迎业绩修复期:从需求端来看，2020年受COVID-19的影响，全球商业活动、体育赛事减少，LED显示屏市场需求下滑明显。而从3Q20末开始，由于国内疫情控制较好，中国市场需求逐渐恢复，预计2021年国内市场有望延续2020年Q4的复苏趋势；海外市场方面，随着各国疫苗施打率提升进而逐步解封，各大商业活动及运动赛事如欧洲足球联赛、东京奥运等也陆续恢复举行，使整体市场需求逐渐复苏。根据TrendForce数据，2020年全球市场规模为54.7亿美金，同比下滑14%，预计2021年LED显示屏市场规模将提升至61.3亿美金，同比增长12%。随着LED显示屏行业需求的回暖，行业相关公司业绩有望迎来修复期。另外，在小间距LED显示屏仍处于快速发展阶段，控制室、企业办公室、产品展厅和会议室正在迅速应用小间距的LED显示屏产品，并且LED显示屏还可以进入影视拍摄环节，与XR技术相结合，以减少拍摄过程中对绿幕的使用和降低拍摄成本，大幅节省制作时间 和成本。2020年在LED显示屏整体需求下滑的背景下，小间距及微间距产品出货量达到了16万台，同比增长近10%，预计2021年有望达到26万台，同比增长近59%，行业持续维持高增长势头。
原材料供给紧张促进行业竞争有序，COB封装到达应用奇点:LED显示屏的构成主要分为LED灯珠/芯片、PCB板、驱动IC、箱体外壳、控制系统、电源等部分。自2020年下半年来，半导体产业链供给持续紧张，多环节发生涨价，直接影响驱动IC、PCB板等LED显示屏关键原材料供应，公司深度报告从而限制LED显示屏行业整体交付能力。小间距LED显示屏的成本构成中，高端产品LED灯珠成本高达70%，PCB和驱动IC成本占比分别约8%。PCB和驱动IC等关键原材料一方面价格上涨直接推升LED显示屏生产成本，另一方面供给紧张交期拉长导致部分企业供应链管控压力激增。在整体订单交付能力下降情况下，LED显示屏行业供给更趋向于利润更高的高端产品，推升行业整体升级，有利于产能向头部企业集中，促进行业竞争更为有序。而技术迭代方面，COB封装具有轻薄化、室内应用稳定性高等优势，随着规模化生产带来的成本下降，叠加技术进步带来的市场扩容，COB封装的微小间距LED显示行业有望到达应用奇点，行业应用空间有望快速增长。
维持"买入"评级:我们看好公司COB技术持续领先，随着未来超小间距市场渗透率加速提升，在P1.0以下COB封装有望成为未来主流发展方向,公司具备明显先发优势。同时LED显示屏行业受疫情冲击进入修复期，市场需求有望整体迎来复苏，公司业务有望受益行业整体回温。预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.43/1.34/2.49亿元，EPS为0.12/0.38/0.71元，对应PE分别为60X、19X、10X。
风险提示:市场需求不及预期，小间距LED显示屏渗透率不及预期，产能爬坡不及预期，公司产品推广进度不及预期。
[2021-07-08] 雷曼光电(300162):雷曼光电上半年度净利预增218%-306%
■证券时报
雷曼光电(300162)7月8日晚间发布业绩预告，预计2021年半年度净利1800万元-2300万元，同比增长217.6%-305.82%。公司主要的海外出口市场逐步恢复，基于COB先进技术的MicroLED超高清显示产品增速加快，上半年出口订单饱满，公司海外收入同比增长。
[2021-06-28] 雷曼光电(300162):雷曼光电看好LED植物照明领域市场
■中国证券报
6月28日，雷曼光电指出，公司看好LED植物照明领域市场，随着全球LED照明渗透率不断提升，LED照明技术趋于成熟，在万物互联和智慧城市的背景下，LED照明灯具及LED智慧照明等产业化创新应用开始加快发展，植物照明细分市场增长明显。LED植物照明产品已成为增长速度最快的照明应用领域之一。
此前，雷曼光电在深交所互动平台上指出，公司全资子公司拓享科技目前已研发出多个系列的植物照明产品，可通过发射适合于光合作用的电磁波谱来促进植物进行光合作用，帮助植物更好地生长发育。植物照明灯产品已投入市场销售中。
据了解，拓享科技凭借多年的生产制造LED照明领域积累的经验和市场竞争优势，已具备进军LED植物照明市场的较强实力。拓享科技的植物照明产品采用全光谱设计，节能环保性能突出，降低使用成本。
[2021-06-15] 雷曼光电(300162):雷曼光电加速推动产能释放
■中国证券报
日前，雷曼光电对外披露的《投资者关系活动记录表》显示，2021 年，公司将进一步聚焦主业、做强主业，围绕 5G+8K+AI的有机结合，持续完善以超高清显示产品为龙头的全系列LED产品结构，加速推动产能释放，加大基于COB先进技术的Micro LED显示产品在多个专业赛道的生态布局和发展，并与相关LED应用业务交叉协同，全面延伸覆盖产业生态链，扩大业务规模，提升国内、外市场份额，不断增强公司的差异化竞争优势，加快公司LED显示主业的发展。
公司指出，在国家大力支持超高清显示产业发展的政策指引下，LED新型显示正面临新的发展机遇和市场机会，公司基于COB技术的超高清显示产品及智慧会议一体机符合市场需求，前景广阔。公司积极布局国内市场，一方面，公司先后成立了北京、上海、广州、武汉、西安、成都六大国内营销中心以及多个办事处、产品展厅，加强体验式营销工作;另一方面，公司加快渠道下沉工作，在各重点区域与细分行业挖掘具备渠道资源的优质合作伙伴，通过资源联动，实现区域+行业+大客户协同拓展。
[2021-05-25] 雷曼光电(300162):COB技术到达应用奇点,微小间距LED显示屏龙头迎快速发展期-公司深度报告
■长城证券
深耕LED显示领域,COB技术布局行业领先:公司作为国内深耕LED显示领域的企业,具有17年封装经验、16年显示屏制造经验以及7年MicroLED研发经验的积累。公司COB工艺技术成熟,产品性能优异,具有高密度、高可靠性、高对比度、低使用成本等优势。2020年,公司基于COB技术的MicroLED超高清显示业务收入较上年同期增长47％。
未来随着像素点间距持续缩小,COB技术对SMD替代升级的市场空间巨大,公司有望持续受益小间距市场渗透率提升,业绩有望实现持续高增长。
疫情后期需求回温,LED显示屏行业望迎业绩修复期:从需求端来看,2020年受COVID-19的影响,全球商业活动、体育赛事减少,LED显示屏市场需求下滑明显,3Q20末开始,由于国内疫情控制较好,中国市场需求逐渐恢复,2020年全球市场规模为54.7亿美金,同比下滑14％。展望2021年,国内市场有望延续2020年Q4的复苏趋势,海外市场随着疫情的缓解,市场也将有所恢复,预计2021年LED显示屏市场规模达61.3亿美金,同比增长12％。随着LED显示屏行业需求的回暖,行业相关公司业绩有望迎来修复期。另外,在小间距LED显示屏仍处于快速发展阶段,控制室、企业办公室、产品展厅和会议室正在迅速应用小间距的LED显示屏产品,并且LED显示屏还可以进入影视拍摄环节,与XR技术相结合,以减少拍摄过程中对绿幕的使用和降低拍摄成本,大幅节省制作时间和成本。2020年在LED显示屏整体需求下滑的背景下,小间距及微间距产品(尺寸不超过1.99mm)出货量达到了16万台,同比增长近10％,预计2021年有望达到26万台,同比增长近59％,行业持续维持高增长势头。
原材料供给紧张促进行业竞争有序,COB封装到达应用奇点:LED显示屏的构成主要分为LED灯珠/芯片、PCB板、驱动IC、箱体外壳、控制系统、电源等部分。自2020年下半年来,半导体产业链供给持续紧张,多环节发生涨价,直接影响驱动IC、PCB板等LED显示屏关键原材料供应,从而限制LED显示屏行业整体交付能力。小间距LED显示屏的成本构成中,高端产品LED灯珠成本高达70％,PCB和驱动IC成本占比分别约8％。PCB和驱动IC等关键原材料一方面价格上涨直接推升LED显示屏生产成本,另一方面供给紧张交期拉长导致部分企业供应链管控压力激增。在整体订单交付能力下降情况下,LED显示屏行业供给更趋向于利润更高的高端产品,推升行业整体升级,有利于产能向头部企业集中,促进行业竞争更为有序。而技术迭代方面,COB封装具有轻薄化、室内应用稳定性高等优势,随着规模化生产带来的成本下降,叠加技术进步带来的市场扩容,COB封装的微小间距LED显示行业有望到达应用奇点,行业应用空间有望快速增长。
投资建议:我们看好公司COB技术持续领先,随着未来超小间距市场渗透率加速提升,在P1.0以下COB封装有望成为未来主流发展方向,公司具备明显先发优势。同时LED显示屏行业受疫情冲击进入修复期,市场需求有望整体迎来复苏,公司业务有望受益行业整体回温。预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.43/1.34/2.49亿元,EPS为0.12/0.38/0.71元,对应PE分别为58X、18X、10X。
风险提示:市场需求不及预期,小间距LED显示屏渗透率不及预期,公司产品推广进度不及预期。
[2021-05-19] 雷曼光电(300162):雷曼光电有望切入家用显示市场
■中国证券报
近日，雷曼光电接受机构调研时指出，随着5G时代的到来，超高清视频产业的发展必将推动超高清显示终端需求提升，Micro LED超高清显示产业成为新的“蓝海”市场，前景广阔。面向消费级市场必须迈过成本之坎。未来，随着公司Micro LED显示屏生产工艺的进一步优化、成本的持续下降，公司有望切入家用超级电视等万亿级家用显示市场，打造全场景覆盖。
雷曼光电指出，公司Micro LED大尺寸超高清显示目前的主战场是安防、应急、交通、能源、监控、指挥调度中心等专业显示市场，覆盖行业包括政府、公检法、安防、军工、交通、电力、能源、广电、教育等。其次主要应用在广电传媒、企业会议、展览展示、影院、商业零售、校园教育等商业显示市场。
公司指出，目前，海外市场正在逐步恢复，公司将继续夯实海外业务，保持海外市场竞争优势，并加强国际区域市场的覆盖，实现海外业务的恢复性增长。
[2021-04-25] 雷曼光电(300162):雷曼光电公司LED显示业务订单充足、需求旺盛
■中国证券报
日前，雷曼光电对外披露2021年一季报。报告期内，公司共实现营业收入2.26亿元;实现归属于上市公司股东的净利润为390.21万元。报告期内，随着海内外疫情得到有效控制，市场逐步恢复，公司LED显示业务订单充足、需求旺盛，营业收入同期增长;但由于本期汇兑收益同比减少，计提信用减值损失增加，导致归属于上市公司普通股股东的净利润同比有所下降。
本报告期，公司紧紧围绕发展战略和2021年经营计划，抓住国内国际双循环战略契机，聚焦8K超高清显示产业，积极完善国内智慧显示渠道建设，持续推进Micro LED产品技术创新与市场渗透，细分领域市场占有率进一步提升，报告期内，公司基于COB技术的Micro LED超高清显示业务收入较上年同期增长130%，其中国内市场较上年同期增长187%。
报告期内，公司COB小间距全彩显示屏经全面测试与评估，符合CESI 8K超高清认证要求，获得中国电子技术标准化研究院(CESI)8K产品认证证书。这标志着公司的超高清显示产品正式得到标准化认可，拥有了独家“8K身份证”。
展望未来，在5G+8K的视觉新变革的推动下，显示行业迎来新一轮的发展机遇，Micro-LED有望重塑显示技术格局，超高清超大尺寸显示应用在数据中心、智慧政务、智慧城市、远程会议、商业显示乃至民用显示等领域的发展迎来了良好的发展机遇，基于COB技术的超高清Micro LED显示产品在LED显示市场中的份额占比未来几年将逐步攀升。公司自主研发的Micro LED显示解决方案作为下一代超高清显示技术，将会在国家超高清产业中发挥更加重要的作用，公司将牢牢把握发展机遇，持续加大Micro LED超高清显示产品研发生产与市场推广，坚持航天高品质，推进订单执行，致力为全球客户提供全场景覆盖的超高清Micro LED显示产品及解决方案。
[2021-04-25] 雷曼光电(300162):雷曼光电2020年基于COB技术的MicroLED超高清显示业务收入持续增长
■中国证券报
日前，雷曼光电披露2020年年报。报告期内，公司共实现营业收入约8.19亿元，实现归属于上市公司股东的净利润约为-3.15亿元。2020年，公司基于COB技术的Micro LED超高清显示业务收入较上年同期增长47%，其中国内市场较上年同期增长62%，公司Micro LED超高清显示产品的国内市场份额有效提升。
报告期内，公司积极应对疫情困境，危中寻机，主动挖掘国内外市场潜力，通过灵活的市场营销及产品推广措施，重点加大基于5G+8K的Micro LED超高清显示在国内市场各细分领域的覆盖;同时强练内功，推陈出新，公司新一代COB超高清LED显示技术在行业内持续领先。
报告期内，在国家大力支持超高清显示产业发展的政策指引下，LED新型显示正面临新的发展机遇和市场机会，公司基于COB技术的超高清显示产品及智慧会议一体机符合市场需求，前景广阔，智慧照明产品业务发展良好。公司积极实施灵活的市场营销及产品推广措施，重点加大基于5G+8K的Micro LED超高清显示在国内市场各细分领域的覆盖，Micro LED超高清显示业务收入较上年同期增长47%，其中国内市场较上年同期增长62%。
未来公司将持续完善以超高清显示产品为龙头的全系列LED产品结构，加速推动产能释放，加大基于COB先进技术的Micro LED显示产品在多个专业赛道的生态布局和发展，进一步聚焦主业、做强主业。
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