300100双林股份股票走势分析
≈≈双林股份300100≈≈(更新:21.10.14)
[2021-10-14] 双林股份(300100):双林股份前三季度净利预减41.69%-47.52%
■证券时报
双林股份(300100)10月14日晚间公告，前三季度预计盈利9000万元-1亿元，同比下降41.69%-47.52%。受大宗商品价格上涨及全球海运费大幅上涨影响，公司产品生产及销售成本增加。
[2021-05-18] 双林股份(300100):双林股份控股股东拟减持不超2%股份
■上海证券报
双林股份公告，公司控股股东双林集团持有192,890,512股公司股份，占公司总股本的47.45%，其计划自公告日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过8,131,117股(占公司总股本比例2.00%)。
[2021-04-27] 双林股份(300100):双林股份2020年度实现扭亏为盈 为五菱供应商
■证券时报
双林股份发布2020年年报，2020年度，双林股份实现营业收入35.77亿元，实现归属于上市公司股东的净利润9078.47万元，实现扭亏为盈。报告期内，双林股份每股收益为0.20元，加权平均资产收益率为5.07%。据了解，双林股份为平价新能源车销冠-五菱神车的核心供应商。年报显示，双林股份新能源电驱动项目与五菱的合作已于2019年初启动，目前已有多个项目正在开展。
[2020-10-26] 双林股份(300100):双林股份五菱宏光mini EV项目对公司经营业绩贡献较小
■证券时报
双林股份(300100)10月25日晚间回复深交所称，公司为五菱宏光mini EV车型电机的主要供应商之一。今年前三季度，公司就五菱宏光mini EV的销售额为1922万元(6月开始批量生产)，占公司营业收入的比例为0.8%，亏损-265万元，占公司整体净利润的比例为-1.59%。五菱宏光mini EV项目，目前毛利率偏低，盈利能力较弱，对公司经营业绩贡献较小。
[2020-10-22] 双林股份(300100):双林股份收关注函 要求说明公司五菱宏光mini EV业务的主要开展情况
■证券时报
三天两板双林股份收深交所关注函，要求结合公司互动易回复内容，说明公司五菱宏光mini EV业务的主要开展情况，并就该业务对公司业绩的影响进行风险提示。
[2020-10-22] 双林股份(300100):双林股份公司当前的滚动市盈率与同行业有显著差异
■证券时报
三天两板的双林股份(300100)10月22日晚间发布股价异动公告，截至10月21日，公司滚动市盈率为-7.66倍，市净率为3.37倍;公司所处行业“C36汽车制造业”滚动市盈率为27.52倍，市净率为2.21倍。公司当前的滚动市盈率与同行业有显著差异，公司提醒广大投资者注意投资风险。截至目前，公司无应披露而未披露的重大信息。
[2020-09-22] 双林股份(300100):双林股份控股股东拟减持不超6%股份
■上海证券报
双林股份公告，持公司股份228,421,470股(占公司总股本50.0303%)的控股股东双林集团股份有限公司，计划以集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持公司股份合计不超过27,393,996股(占公司总股本比例为6%)。
[2020-06-17] 双林股份(300100):双林股份副董事长吴少伟被立案调查
■上海证券报
双林股份6月16日晚间公告，公司副董事长吴少伟因涉嫌内幕交易和信息披露违法违规、其实际控制的新火炬科技有限公司(占公司总股本比例为1.67%)涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对吴少伟及新火炬立案调查。公告称，吴少伟已于近期向董事会提交了辞职申请，其辞职申请自辞职报告送达董事会之日起生效。公司生产经营不受影响。
公司最新公告强调：“本次立案调查事项系针对吴少伟个人及其实际控制的新火炬的调查。”据查，2014年双林股份收购了襄阳新火炬、兴格润共两名股东合计持有的新火炬100%股权，交易价格为8.2亿元，溢价率达300%。
2018年，新火炬业绩出现下滑，营收同比下滑2%，净利润同比下滑33%。但双林股份在2018年对新火炬未计提商誉减值准备，深交所要求公司结合新火炬2018年毛利率、期间费用等说明营收及净利润变动原因，以及2018年未对新火炬计提商誉减值准备的原因及合理性。
[2020-04-16] 双林股份(300100):双林股份目前已有7条口罩生产线投入运转
■上海证券报
双林股份公告，公司于2020年4月16日取得浙江省药品监督管理局颁发的医疗器械注册证，并于同日获得《医疗器械生产许可证》。截至公告日，公司已累计生产及销售各类口罩920万片，包括政府机关、金融机构、整车厂客户等定点采购及民用市场销售。目前公司已有7条口罩生产线投入运转，日产能约50万-60万片/天；后续公司拟追加投资KN95线1条、成人口罩线5条，累计达到13条口罩生产线规模，日产能达到120万片/天。
[2020-02-29] 双林股份(300100):深交所关注函层层质疑,双林股份回应姗姗来迟
■上海证券报
2月28日晚间，双林股份终于回复了关注函，这比深交所要求的回复时间晚了一天。2月25日，深交所向双林股份下发关注函，要求公司对是否主动迎合市场热点、炒作股价等问题作出解释，在2月27日前回复并对外披露。
双林股份强蹭热点的事实并不复杂，一是在发布公告前，于官网上发布新建口罩生产线的消息，二是在互动易上多次透露有信心与特斯拉合作，并导致股价大涨。然而，在回复交易所的关注函中，公司对此都予以否认。
跨界口罩先官宣再公告
2月25日，双林股份公告称，公司拟新建口罩生产线，用于生产紧急防护民用口罩和一次性医用口罩等医疗防护用品，项目投资包括：生产线、杀菌设备、厂房改造等内容，累计投资不超过800万元。
双林股份原本主营汽车零部件的生产和销售，此次生产口罩属于跨界。
和其他上市公司不同的是，双林股份的这次跨界，在公告前已在公司官网上发布了相关信息，公告属于事后的“补锅”。
2月16日，双林股份在公司官网发布消息称，2月6日，公司董事长要求成立项目组自行组建口罩生产线，10天内投产;2月7日，口罩手动生产线正式启动;预计2月19日公司口罩正式投产，日产量达1.2万只，并预计日产量将很快突破20万只。
另外，2月19日，双林股份多次在互动易上表示，最终是否能跟随国产特斯拉的商业机会，关键还得靠自身产品质量的稳定性和业务能力，难度及压力很大，“但公司很有信心”。
对此，深交所要求双林股份自查并说明：“你公司是否存在以公司网站新闻稿和互动易回复替代临时公告的情形，是否存在应披露未披露的信息”。
“本次对外投资预计对公司当期经营及投资者利益不构成重大影响。”双林股份在回复函中表示，公司此次对外投资增设口罩生产线，未达到董事会审议及披露标准。而公司网站发布相关信息，目的在于响应政府号召及文化宣传。
双林股份董秘朱黎明进一步表示，公司没有蹭热点，生产口罩是公司需要，而在互动易上回复投资者也是监管要求，但是这些信息又未达到披露标准。
股价异动明显且有股东减持
相关热点让双林股份受到投资者追捧。2月26日，双林股份的股价收报每股7.48元，涨10.00%。沪深交易所的交易信息显示，双林股份因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达到20%，登上了龙虎榜。
“前述公司网站新闻稿和互动易回复，是否存在主动迎合市场热点、炒作公司股价的情形”。深交所要求双林股份说明，公司董事、监事、高级管理人员及其直系亲属最近六个月买卖公司股票的情况，以及未来六个月相关人员是否计划减持。
虽然双林股份明确否认了上述行为，但是已有股东进行股份减持。双林股份副董事长吴少伟实际控制的新火炬科技有限公司(下称“新火炬”)，于2019年9月10日至2020年1月10日通过集中竞价、大宗交易方式累计减持1742.45万股，该事项已及时履行了信披义务。
到了1月23日，新火炬又以资金需要为由，计划自1月23日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价和大宗交易等方式，减持公司股份不超过约762.77万股(即不超过公司总股本的1.67%)，这也是新火炬的全部持股。双林股份称，截至目前，新火炬尚未减持。
进一步探究可见，新火炬成为双林股份股东，源于2014年双林股份收购湖北新火炬科技有限公司(下称“湖北新火炬”)100%的股权。收购完成后，截至2014年底，新火炬持有双林股份17.3%的股份。
上证报记者发现，湖北新火炬自2016年完成业绩承诺后，净利润一路下滑。新火炬也开始不断减持其所持双林股份的股份。
而到了今年1月23日，双林股份发布业绩预告称，公司在2019年实现归属于上市公司股东的净利润约为亏损8.5亿元至11.05亿元。主要是湖北新火炬等3家子公司在2019年实际盈利情况较差，公司根据对其未来业绩预测，初步测算需计提商誉减值准备约7.48亿元。
[2020-02-25] 双林股份(300100):双林股份拟新建口罩生产线
■上海证券报
双林股份公告，公司拟新建口罩生产线，用于生产紧急防护民用口罩和一次性医用口罩（非无菌）等医疗防护用品。公司本次共投资了4条口罩生产线，其中1条为自制生产线，3条为外购生产线，全部投产后最大日生产能力约为50万片/日，预计3月底前全部投产。
[2020-02-19] 双林股份(300100):双林股份当前对北美特斯拉年销售额约2000余万元
■证券时报
双林股份(300100)2月19日在互动平台表示，公司座椅水平驱动器、软轴等产品通过佛吉亚（FAURECIA）出口北美特斯拉配套Tesla Model X, Tesla Model Y车型，当前年销售额约2000余万元。最终是否能跟随国产特斯拉的商业机会，关键还得靠自身产品质量的稳定性和业务能力，难度及压力很大，但公司很有信心。
[2020-01-23] 双林股份(300100):双林股份股东新火炬拟减持不超1.67%股份
■上海证券报
双林股份公告，持公司股份7,627,691股（占公司总股本比例1.67%）的股东新火炬科技有限公司计划自公告日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价和大宗交易等方式减持公司股份不超过7,627,691股（即不超过公司总股本的1.67%）。
[2020-01-23] 双林股份(300100):双林股份2019年度预亏8.5亿-11.05亿元
■上海证券报
双林股份披露2019年度业绩预告。公司预计2019年亏损85,000.00万元-110,500.00万元，上年同期为亏损6,182.02万元。公司判断因收购双林投资、上海诚烨、新火炬产生的商誉存在明显减值迹象，预计上述三家公司计提商誉减值准备约74,784万元。此外，公司部分固定资产闲置、存货存在跌价风险等，预计产生资产减值准备24,000万元左右。
[2019-08-01] 双林股份(300100):双林股份,收到宁波证监局警示函
■证券时报
双林股份(300100)8月1日晚间公告，公司于7月31日收到宁波证监局下发的警示函，因公司未准确披露2018年度业绩预告、2018年度业绩快报相关信息以及未合理确认子公司业绩补偿款，违反了信披规定，宁波证监局决定对公司及董事长邬建斌、时任董事会秘书叶醒、时任财务总监史敏采取出具警示函的监管措施。
[2019-07-12] 双林股份(300100):双林股份上半年业绩预降超九成
■中国证券报
7月12日下午，双林股份（300100）发布2019半年度业绩预告。报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润766.51 万元至1533.02万元，比上年同期下降90%至95%。上年同期盈利1.53亿元。
公司称，报告期内，整体经济形势严峻，汽车行业产销形势低迷。公司本报告期营业收入为22.75亿元，同比下降23.68%，降幅明显。另外，由于关税税率提高，报告期内子公司新火炬关税支出同比增加2023万元；子公司山东帝胜生产线改造、山东德洋由于主要客户重组导致生产停滞，日常费用计入管理费用，致管理费用增加1373万元；企业为并购项目融资借款增加，融资成本增加，报告期内财务费用增加，影响利润总额减少2612万元。
值得注意的是，公司于2018年发行股份及支付现金购买资产的标的公司双林投资2018年度业绩承诺未完成，少数股东应补偿股份公允价值变动损失4076万元，导致利润总额减少4076万元。公司或因此导致报告期内非经常性损益为亏损2853.06万元。公司上年同期非经常性损益为8751.78 万元。
[2019-06-28] 双林股份(300100):双林股份新火炬拟减持不超1.75%股份
■证券时报
双林股份(300100)6月28日晚间公告，公司持股5.37%的股东东新火炬科技有限公司，计划15个交易日后的6个月内，减持不超过公司总股本1.75%的股份。
[2019-04-09] 双林股份(300100):双林股份,汽车行业产销形势低迷,一季度净利预降70%-85%
■证券时报
双林股份(300100)4月9日晚间披露业绩预告，一季度预盈1129.2万元–2258.4万元，同比下降70%-85%。一季度乘用车市场进一步下滑，汽车行业产销形势低迷，公司整体营业收入下降，毛利减少。
[2019-02-25] 双林股份(300100):双林股份,子公司自查补缴税款
■证券时报
双林股份(300100)2月25日晚间公告，近日在对子公司新火炬2011年以来的出口退税业务的缴税情况自查过程中，发现存在漏缴情形。经与主管税务部门沟通，拟就欠缴事项依据相关规定进行补缴。补缴税款事项拟作为前期会计差错，公司拟采用追溯重述法调整更正相应年度财务报表，滞纳金计入2019年当期损益。
[2019-01-22] 双林股份(300100):双林股份股东拟减持公司不超2%股权
■证券时报
双林股份(300100)1月22日晚间公告，持公司5.64%股权的股东龚雨飞，计划15个交易日后的6个月内减持不超过公司总股本2%的股权。
[2018-03-16] 双林股份(300100):双林股份持有宁海知豆电动汽车公司4.5%股份
■证券时报
双林股份(300100)3月16日在投资者互动平台表示，公司持有宁海知豆电动汽车有限公司4.5%股份。
[2018-03-07] 双林股份(300100):DSI项目丰富核心业务,公司长期成长可期-点评报告
■万联证券
2018年3月6日，公司发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿），上市公司拟以发行股份及支付现金的方式购买双林投资合计100.00％的股权，作价23亿元，同时向不超过5名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过7.4亿元。
投资要点:
DSI项目资产注入，丰富公司核心业务：标的公司双林投资核心资产主要是DSI项目，包括DSI公司、湖南吉盛和山东帝胜，主要是第三方乘用车自动变速箱6AT研发、生产与销售，下游整车客户涵盖吉利汽车、重庆力帆、北汽银翔和华晨鑫源等，第一大客户吉利汽车，占收入比重达到91％，为其配套的车型包括博越、博瑞与远景SUV，尤其是博越车型使用的6AT为双林投资独家供应，博越2017年销量28.6万辆，同比增长173.46％，为标的公司贡献较大的营收。标的公司2017年销售自动变速箱26.65万台，实现营收24.18亿元，归属于母公司所有者净利润1.69亿元，此次收购标的公司业绩承诺2017-2020年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润金额分别不低于1.7亿元、2.52亿元、3.43亿元和4.12亿元，年复合增速高达34.32％，具有较好的成长性。此次资产注入后，有利于增厚上市公司业绩及丰富公司核心业务。
本部业绩短期承压，长期来看轮毂轴承、新能源电机及控制器和智能驾驶项目成长空间可期：上市公司本部业务主要包括座椅、内外饰、精密注塑、轮毂轴承和电机及控制器等，并成立合资公司海外引进自动驾驶技术。2017年实现营收和净利润分别为42.91亿元和2.01亿元，同比分别为34.9％和-38.31％，业绩下滑的主要原因在于上游原材料价格涨幅较多，新火炬毂轴承业务业绩下滑，及公司收购产生的一定的费用，长期来看随着国内新能源汽车销量的提升及自动驾驶进程的推进，公司轮毂轴承、新能源电机及控制器有望恢复稳定增长，以及自动驾驶产品落地有望进一步打开公司成长空间。
盈利预测及投资建议：我们预计上市公司2017-2019年实现的归属于上市公司股东的净利润分别为2.02亿元、4.69亿元和6.30亿元，结合2018年3月6日收盘价14.47元/股，市值57.99亿元及发行股份购买资产23亿、募集配套资金7.4亿元，对应的PE分别为28.70倍、18.84倍和14.03倍，考虑到公司目前股价大幅低于上市公司发行股份购买资产价格（25.13元/股）、资产注入增厚上市公司业绩和本部业务有望恢复稳定增长，给予"增持"评级。
风险因素：资产重组进展不及预期，标的公司业绩承诺不达预期，本部业绩严重下滑
[2018-01-18] 双林股份(300100):双林股份控股股东拟斥资3000万至8000万元增持
■证券时报
双林股份(300100)1月18日晚间公告，控股股东双林集团于1月17日至18日在二级市场增持公司股份，增持数量为42.04万股。另外，双林集团拟未来6个月内从二级市场上继续择机增持公司股份，合计增持金额(含本次已增持部分)不低于3000万元、不高于8000万元。
[2017-10-25] 双林股份(300100):业绩略低于预期,长期成长性不变-财报点评
■方正证券
事件：公司公告2017年前三季度营业收入29.83亿，同比增长34.9％；净利润2.24亿，同比下滑7.96％。
点评：
1、业绩增长低于预期，收入增长稳定成本承压。公司前三个季度收入增速较高，但是利润下滑，略低于预期，主要原因有：今年原材料价格涨幅较多，对公司产品成本造成较大冲击；今年公司收购诚烨和增发收购双林投资，产生较大的费用，也对公司今年利润产生一定影响；以及，今年在上海建立研发中心投入一定费用，主要是围绕动力总成的软硬件技术。我们相信这些主要影响因素在明年将弱化，公司长期成长性确定。
2、公司收购双林投资进而100％收购DSI项目，将变速器业务注入上市公司，增强公司产品结构和竞争力。双林投资承诺2017年度、2018年度、2019年度、2020年度扣非净利分别不低于1.7亿元、2.52亿元、3.43亿元和4.12亿元。
3、无人驾驶平台公司稳健发展。公司此前公告投资1亿元，投资自动驾驶项目，平台公司福瑞泰克于2016年9月28日设立，注册资本为人民币5亿元，双林占比20％。平台公司2017年经营目标为完成海外先进ADAS系统的技术转移与掌握，中长期目标为五年后ADAS全面支持中国主机厂与中国汽车工业，五年内在中国乘用车的ADAS市场占有率力争达到15％。
4、盈利预测：不考虑增发预计公司2017年、2018年净利润分别为3.6亿元、4.5亿元，对应PE分别为24.56倍、19.46倍；考虑增发后2017年、2018年净利润分别为5.3亿元、7.02亿元，对应PE分别为20.7倍、15.7倍。
5、风险提示：德洋电子商誉减值风险；重大资产重组进展不及预期。
[2017-10-12] 双林股份(300100):DSI将注入上市公司,享自动变速国产化盛宴
■长城证券
投资要点1：受益国内自主品牌自动变速箱渗透比例的提升，以及公司本身产品技术成熟，质量稳定，新代产品力的持续提升，DSI将成为公司未来3年内主要的利润贡献来源。假设双林投资2018年全年并表，配套融资金额为7.39亿，我们预计，2017-2019年公司归母净利润将实现4.3亿、7.5亿和9.1亿，对应PE分别为24X、18X和15X，首次覆盖，给予推荐评级。
投资要点2：双林6AT将成为公司未来3年主要利润来源，亮点在于产品销量提升，以及由此带来盈利能力的提升：1）产品质量稳定，技术成熟，DSI6AT早期配套韩国双龙，性能稳定。公司新产品M05等基于现有6AT产品开发，体积和质量提升，将更针对紧凑型等主流市场。看好其未来发展前景。2）具备性价比优势，依据公告，公司2017年产品平均单价在9100左右，M05新产品价格预计在8700左右，与外资AT产品及国内CVT、DCT产品相比，均具备较高的性价比优势。3）毛利率提升空间大：现有国内乘用车自动变速箱毛利率平均在30％左右，而双林6AT毛利率仅为16％的水平，随着产品销量提升，以及新客户不断加入，规模效应将显现，带动其盈利能力提升。?
投资要点3：公司其他业务业绩稳健，本部业务包括汽车内饰件，座椅系统，精密铸件，主要子公司新火炬，上海诚烨和德洋电子，我们判断，该部分总体业绩未来3年复合增长20％左右。?
风险提示：6AT产品研发、推广不及预期
[2017-10-12] 双林股份(300100):资产注入,打造自动变速器稀缺标的
■天风证券
事件:公司发布公告,10月12日复牌;同时发布增发修订草案,拟通过发行股份和支付现金相结合的方式购买控股股东双林集团以及宁海吉盛,上海华普,宁海金石所持有的双林投资合计100％的股权,作价23亿元,其中约16.2亿元以发行股份方式支付;同时拟以增发形式募集配套资金不超过约7.4亿元.
点评:
100％注入DSI等资产,打造自动变速器稀缺标的.公司拟收购标的双林投资目前已是集研发,生产,销售为一体的少有的第三方自动变速器供应商.其100％控股的DSI前身是一家历史超过80年的变速器研发,生产公司,目前主要负责自动变速器的研发,匹配标定业务.100％控股的湖南吉盛,山东帝盛则作为主要生产平台.双林投资主要对业务做持续整合,并承担统一管理,研发职能和对外采购原材料,销售等职责.产品覆盖4速和6速前后驱动及全驱动大扭矩自动变速器,M04后轮驱动产品,M05轻量化变速器,M06混合动力变速器在持续开发及优化中,产能已达到60万台/年.自动变速器一直是国内零部件体系较攻克并实现进口替代的核心零部件,本次收购完成之后将成为A股市场稀缺的自动变速器标的.
标的公司配套吉利博越博瑞实现显著收益,新客户持续开拓中.公司目前的主要量产产品为DSI6AT,主要配套吉利博越,博瑞两款车型.其中博越作为吉利旗下最具代表性的明星车型,自去年3月底面市以来销量不断爬升,2016年售出11万辆,2017年前9月售出19万余辆,其中80％以上都为自动挡.我们预计博越博瑞2017年有望实现30万辆的销量,还将为双林投资带来显著收益.同时标的公司仍在开拓新客户,目前已拿到力帆,东南,斯威等品牌的订单,2017年起量产,此外还有北汽银翔,比亚迪,江苏九龙等主机厂的定点通知及开发意向书.未来新客户的持续开拓仍尤为重要.标的公司承诺2017-2020年每年业绩不低于1.70,2.52,3.43,4.12亿元,交易作价对应2017承诺业绩PE为13.5倍.
新火炬,诚烨将持续为业绩提供增长动力.新火炬有望继续带动业绩实现高增长:1)宝骏730+560的唯一供应商,也是长安,吉利等优质自主车企的供应商,未来有望打入广汽,大众等;2)第三代高附加值轮毂产品营收占比快速提升.公司今年5月收购的上海诚烨也将带来业绩增量:1)诚烨2014/2015/2016前十月净利润为0.54/0.60/0.47万元,净利润率分别为14％/16％/14％,高于双林2014/2015/2016前十月9％/10％/12％的净利润率;2)将为公司导入其上汽大众等整车客户,改善客户结构.此外,德洋电子预计2017年将完成业绩承诺(净利润1.2亿元).
投资建议:公司主业稳定,产品与客户结构将得到改善,智能驾驶布局逐步落地,双林投资/DSI自动变速器资产注入将带来新空间.不考虑双林投资的收购并表和增发,预计2017/2018年EPS分别为1.17/1.51元,对应PE22/17X;假设标的公司2017全年并表且增发6,456万股(按当前草案),则2017/2018年EPS分别为1.38/1.85元,对应PE19/14X;假设在此基础上配套融资约7.4亿元,增发2,848万股(按当前股价),则2017/2018年EPS分别为1.30/1.74元,对应PE20/15X.维持"买入"评级.
风险提示:汽车行业销量增速不及预期,公司收购项目业绩不及预期,并购进程缓慢,DSI新客户拓展不及预期,智能驾驶平台不及预期
[2017-10-11] 双林股份(300100):100％收购DSI项目,加码变速器业务落地-复牌点评
■方正证券
事件：公司发布公告，公司股票2017年10月12日复牌。之前发布重大资产重组公告，拟通过发行股份和支付现金相结合的方式购买宁波双林投资100％股权，并募集配套资金。
点评：
1）公司100％收购DSI项目，将变速器业务注入上市公司，增强公司产品结构和竞争力。公司作价23亿元收购双林投资100％股权，其中6.78亿元以现金支付，剩下16.2亿元以发行6456.1万股股份方式支付。同时，拟增发不超过7959万股，发行价不低于25.15元，募集配套资金不超过7.39亿元，用于标的公司年产36万台后驱自动变速器建设项目（3.33亿元）和支付本次交易的部分现金对价（4.07亿元）。
2）双林投资是100％DSI项目控股平台，主导公司的战略发展和总部管理职能，作为管理、采购、销售和研发平台。DSI项目共包括三家公司，研发平台DSI公司、生产平台湖南吉盛和山东吉利。此次重大资产重组双林投资承诺2017年度、2018年度、2019年度、2020年度扣非净利分别不低于1.7亿元、2.52亿元、3.43亿元和4.12亿元。
3）现有业务收入增长稳定，费用承压利润增速相对较缓。公司上半年收入增速36.95％，净利润同比增长5.16％，利润增速较缓主要因素有，钢材等原材料涨价成本增长较多，另外公司今年进行了两次资产重组产生较大费用，以及上海电子研发中心建立带来的研发费的明显增长。
4）无人驾驶项目公司持续推进。公司此前公告投资1亿元，投资自动驾驶项目。该项目整合各方面资源进行无人驾驶技术的开发与引进，前瞻性布局汽车智能化发展。
5）盈利预测：不考虑增发预计公司2017年、2018年净利润分别为3.6亿元、4.5亿元，对应PE分别为28.7倍、23倍；考虑增发后2017年、2018年净利润分别为5.3亿元、7.02亿元，对应PE分别为24倍、18倍；6）
风险提示：下游整车增速不及预期；重大资产重组进展不及预期。
[2017-06-16] 双林股份(300100):双林股份,外延扩张迅猛,规模快速扩大-调研系列二十七
■方正证券
1、公司是一家综合零部件生产企业。产品主要包括汽车内外饰系统零部件、轮毂轴承、精密注塑零部件、座椅系统零部件、新能源汽车电机及其控制器等。2016年全年实现净利润3.27亿元，其中生产轮毂轴承全资子公司新火炬贡献2.03亿元；全资子公司双林模具贡献净利润4521万元；持股51%子公司山东德洋电子贡献净利润2134万元。
2、公司通过外延迅速实现扩张。公司先后收购轮毂轴承企业新火炬、新能源汽车电机及控制器企业山东德洋电子；2016年启动收购车身件企业上海诚烨，2017年上半年已经完成交割；根据公告，公司将通过向双林集团发行股份及支付现金购买DSI变速器资产。公司通过不断外延，实现整个营收、利润规模的迅速扩大。
3、2017年上海诚烨实现并表，增厚公司业绩。诚烨股份主业为汽车车身零部件，主要产品包括冲压件、焊接件、导槽导轨、塑料外饰板四大类。客户为上海大众、上汽集团、北汽福田等整车企业。交易对方承诺诚烨股份2016年-2018年净利润分别不低于5,300万元、5,300万元和5,950万元。2017年5月12日，诚烨股份完成交割，成为公司全资子公司。
4、无人驾驶项目公司持续推进。公司此前公告投资1亿元，投资自动驾驶项目。该项目整合各方面资源进行无人驾驶技术的开发与引进，前瞻性布局汽车智能化发展。项目公司已注册成立，后续项目将逐渐落地，并展开与整车企业合作。
5、盈利预测：预计公司2017年、2018年净利润分别为4.2亿元、5.5亿元，对应PE分别为24倍、19倍。风险提示：汽车行业销量波动风险；资产注入存在不确定性风险！
[2017-06-15] 双林股份(300100):拟收购DSI71％股权,将成自动变速器稀缺标的-证券研究报告
■天风证券
事件：公司发布公告，拟通过发行股份和支付现金相结合的方式购买控股股东双林集团持有的宁波双林投资69％股权、宁海吉盛传动持有的双林投资2％股权，并募集配套资金，已与目标公司股东签订了框架协议，对方将就标的公司未来3年的业绩作出承诺。公司股票将延期复牌。
点评：注入DSI资产，成为自动变速器稀缺标的，新客户开拓仍是关键。公司拟收购标的双林投资持有DSI90％股权，本次合计拟收购71％股权。DSI作为一家自动变速器公司，集研发、制造、销售为一体，历史超过80年，产品覆盖4速和6速前后驱动及全驱动大扭矩自动变速器，有湖南湘潭、山东济宁两个工厂，目前主要配套吉利博越、博瑞两款车型。其中博越作为吉利旗下最具代表性的明星车型，自去年3月底面市以来叫好叫座，在产能受限的情况下，全年实现了11万的销量，其中80％以上的订单都是自动挡。
我们预计博越博瑞2017年有望实现30万辆的销量，还将为DSI带来显著收益。同时DSI仍在开拓新客户，目前已拿到北汽银翔、东南、斯威等品牌的订单。自动变速器一直是国内零部件体系较攻克并实现进口替代的核心零部件，双林收购DSI之后将成为A股市场稀缺的自动变速器标的，但目前新客户体量较小，未来关键仍看DSI新客户开拓情况。
新火炬、诚烨将持续为业绩提供增长动力。新火炬有望继续带动业绩实现高增长：1）新火炬是宝骏730+560的唯一供应商，也是长安、吉利等优质自主车企的供应商，未来有望进入广汽、大众等优质合资供应体系；2）第三代高附加值轮毂产品营收占比快速提升，将有效提高营收毛利率；3）产能已于2016年释放，达到1,600-1,800万套/年，为业绩增长提供保障。
今年5月，公司收购上海诚烨100％股权已完成交割。一方面，诚烨将为公司导入其上汽大众等整车客户，改善客户结构。另一方面，诚烨2014/2015/2016前十月净利润为0.54/0.60/0.47万元，净利润率分别为14％/16％/14％，高于双林2014/2015/2016前十月9％/10％/12％的净利润率。
收购诚烨将提升公司利润率，增厚业绩。此外，德洋电子预计2017年将完成业绩承诺（净利润1.20亿元）。
智能驾驶布局逐步落地。双林集团持股60％成立合资公司宁波鹰眼布局车联网；公司参股福瑞泰克，将打造智能驾驶技术平台，引入国外先进智能驾驶技术。
投资建议：公司主业稳定，产品与客户结构将得到改善，DSI自动变速箱资产注入带来新空间。不考虑DSI收购并表和增发，预计2017-2018年EPS分别为1.17元、1.51元，对应PE22X、17X。假设DSI2017全年并表且增发5,774万股（假设增发15亿元，按当前市值计算股本数），预计2017-2018年EPS分别为1.34元、1.62元，对应PE19X、16X，维持“买入”评级。
风险提示：汽车行业销量增速不及预期，公司收购项目业绩不及预期
[2017-04-27] 双林股份(300100):业绩短期承压,静待智能驾驶布局落地-一季报点评
■西南证券
事件：公司发布2017年一季报，2017年一季度实现营业收入9.1亿元，同比增长35.1％，实现归母净利润0.9亿元，同比增长14.4％，公司业绩略低于我们预期。
收入增速符合预期，盈利能力有所下滑。公司2017年一季度实现营业收入9.1亿元（+35.1％），收入增速符合我们预期，公司收入高增长主要系公司注塑，座椅零部件业务新项目CN180、B17开始量产，以及新火炬轮毂轴承业务的小幅增长，其中新火炬主要核心客户车型宝骏560，宝骏730和宝骏510销量总和为17.5万辆，同比下滑17％，销量短期承压，后续随着宝骏510车型销量爬坡，新火炬业绩有望持续高增长。一季度公司产品综合毛利率为24.5％，同比去年下滑4.2个百分点，主要系近期钢材原材料价格上涨导致成本大幅提升所致。
未来DSI注入有望大幅增厚公司业绩。2017年一季度吉利博瑞、博越总销量约7.1万辆，同比增长409％，博越车型销量火爆，我们强烈看好后续博越车型的销量爬坡。我们之前已对DSI17年销量和业绩进行了分析预测，2017年DSI销量中性预期为26万台，对应净利润2.82亿元，后续注入有望大幅增厚公司业绩。
技术引进路线明确，智能驾驶落地确定性高。公司已公告将与全球领先的自动驾驶技术公司合作，通过引进已商业化并成熟应用的自动驾驶技术实现智能驾驶技术的国产化，我们认为此举意义重大。自主厂商在智能驾驶产业链各环节技术积累相对薄弱，依靠纯自主技术大规模产业化仍需时日，而外资车企如沃尔沃辅助驾驶技术已非常成熟，合作引进将大大加速国内自动驾驶行业的发展。
我们认为公司智能驾驶产业化技术引进路径明确，未来技术落地确定性高。
盈利预测与投资建议。暂不考虑DSI业绩，我们预计公司2017-2019年EPS分别为1.10元、1.35元、1.62元，对应PE分别为24倍、19倍、16倍，考虑公司主业的增长以及在自动变速箱与智能驾驶领域的布局，给予公司2017年30倍估值，对应目标价33元，维持“买入”评级。
风险提示：汽车消费景气度或低于预期；子公司业绩或不达预期；智能驾驶外延进度或不及预期。
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[2021-10-14] 双林股份(300100):双林股份前三季度净利预减41.69%-47.52%
■证券时报
双林股份(300100)10月14日晚间公告，前三季度预计盈利9000万元-1亿元，同比下降41.69%-47.52%。受大宗商品价格上涨及全球海运费大幅上涨影响，公司产品生产及销售成本增加。
[2021-05-18] 双林股份(300100):双林股份控股股东拟减持不超2%股份
■上海证券报
双林股份公告，公司控股股东双林集团持有192,890,512股公司股份，占公司总股本的47.45%，其计划自公告日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过8,131,117股(占公司总股本比例2.00%)。
[2021-04-27] 双林股份(300100):双林股份2020年度实现扭亏为盈 为五菱供应商
■证券时报
双林股份发布2020年年报，2020年度，双林股份实现营业收入35.77亿元，实现归属于上市公司股东的净利润9078.47万元，实现扭亏为盈。报告期内，双林股份每股收益为0.20元，加权平均资产收益率为5.07%。据了解，双林股份为平价新能源车销冠-五菱神车的核心供应商。年报显示，双林股份新能源电驱动项目与五菱的合作已于2019年初启动，目前已有多个项目正在开展。
[2020-10-26] 双林股份(300100):双林股份五菱宏光mini EV项目对公司经营业绩贡献较小
■证券时报
双林股份(300100)10月25日晚间回复深交所称，公司为五菱宏光mini EV车型电机的主要供应商之一。今年前三季度，公司就五菱宏光mini EV的销售额为1922万元(6月开始批量生产)，占公司营业收入的比例为0.8%，亏损-265万元，占公司整体净利润的比例为-1.59%。五菱宏光mini EV项目，目前毛利率偏低，盈利能力较弱，对公司经营业绩贡献较小。
[2020-10-22] 双林股份(300100):双林股份收关注函 要求说明公司五菱宏光mini EV业务的主要开展情况
■证券时报
三天两板双林股份收深交所关注函，要求结合公司互动易回复内容，说明公司五菱宏光mini EV业务的主要开展情况，并就该业务对公司业绩的影响进行风险提示。
[2020-10-22] 双林股份(300100):双林股份公司当前的滚动市盈率与同行业有显著差异
■证券时报
三天两板的双林股份(300100)10月22日晚间发布股价异动公告，截至10月21日，公司滚动市盈率为-7.66倍，市净率为3.37倍;公司所处行业“C36汽车制造业”滚动市盈率为27.52倍，市净率为2.21倍。公司当前的滚动市盈率与同行业有显著差异，公司提醒广大投资者注意投资风险。截至目前，公司无应披露而未披露的重大信息。
[2020-09-22] 双林股份(300100):双林股份控股股东拟减持不超6%股份
■上海证券报
双林股份公告，持公司股份228,421,470股(占公司总股本50.0303%)的控股股东双林集团股份有限公司，计划以集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持公司股份合计不超过27,393,996股(占公司总股本比例为6%)。
[2020-06-17] 双林股份(300100):双林股份副董事长吴少伟被立案调查
■上海证券报
双林股份6月16日晚间公告，公司副董事长吴少伟因涉嫌内幕交易和信息披露违法违规、其实际控制的新火炬科技有限公司(占公司总股本比例为1.67%)涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对吴少伟及新火炬立案调查。公告称，吴少伟已于近期向董事会提交了辞职申请，其辞职申请自辞职报告送达董事会之日起生效。公司生产经营不受影响。
公司最新公告强调：“本次立案调查事项系针对吴少伟个人及其实际控制的新火炬的调查。”据查，2014年双林股份收购了襄阳新火炬、兴格润共两名股东合计持有的新火炬100%股权，交易价格为8.2亿元，溢价率达300%。
2018年，新火炬业绩出现下滑，营收同比下滑2%，净利润同比下滑33%。但双林股份在2018年对新火炬未计提商誉减值准备，深交所要求公司结合新火炬2018年毛利率、期间费用等说明营收及净利润变动原因，以及2018年未对新火炬计提商誉减值准备的原因及合理性。
[2020-04-16] 双林股份(300100):双林股份目前已有7条口罩生产线投入运转
■上海证券报
双林股份公告，公司于2020年4月16日取得浙江省药品监督管理局颁发的医疗器械注册证，并于同日获得《医疗器械生产许可证》。截至公告日，公司已累计生产及销售各类口罩920万片，包括政府机关、金融机构、整车厂客户等定点采购及民用市场销售。目前公司已有7条口罩生产线投入运转，日产能约50万-60万片/天；后续公司拟追加投资KN95线1条、成人口罩线5条，累计达到13条口罩生产线规模，日产能达到120万片/天。
[2020-02-29] 双林股份(300100):深交所关注函层层质疑,双林股份回应姗姗来迟
■上海证券报
2月28日晚间，双林股份终于回复了关注函，这比深交所要求的回复时间晚了一天。2月25日，深交所向双林股份下发关注函，要求公司对是否主动迎合市场热点、炒作股价等问题作出解释，在2月27日前回复并对外披露。
双林股份强蹭热点的事实并不复杂，一是在发布公告前，于官网上发布新建口罩生产线的消息，二是在互动易上多次透露有信心与特斯拉合作，并导致股价大涨。然而，在回复交易所的关注函中，公司对此都予以否认。
跨界口罩先官宣再公告
2月25日，双林股份公告称，公司拟新建口罩生产线，用于生产紧急防护民用口罩和一次性医用口罩等医疗防护用品，项目投资包括：生产线、杀菌设备、厂房改造等内容，累计投资不超过800万元。
双林股份原本主营汽车零部件的生产和销售，此次生产口罩属于跨界。
和其他上市公司不同的是，双林股份的这次跨界，在公告前已在公司官网上发布了相关信息，公告属于事后的“补锅”。
2月16日，双林股份在公司官网发布消息称，2月6日，公司董事长要求成立项目组自行组建口罩生产线，10天内投产;2月7日，口罩手动生产线正式启动;预计2月19日公司口罩正式投产，日产量达1.2万只，并预计日产量将很快突破20万只。
另外，2月19日，双林股份多次在互动易上表示，最终是否能跟随国产特斯拉的商业机会，关键还得靠自身产品质量的稳定性和业务能力，难度及压力很大，“但公司很有信心”。
对此，深交所要求双林股份自查并说明：“你公司是否存在以公司网站新闻稿和互动易回复替代临时公告的情形，是否存在应披露未披露的信息”。
“本次对外投资预计对公司当期经营及投资者利益不构成重大影响。”双林股份在回复函中表示，公司此次对外投资增设口罩生产线，未达到董事会审议及披露标准。而公司网站发布相关信息，目的在于响应政府号召及文化宣传。
双林股份董秘朱黎明进一步表示，公司没有蹭热点，生产口罩是公司需要，而在互动易上回复投资者也是监管要求，但是这些信息又未达到披露标准。
股价异动明显且有股东减持
相关热点让双林股份受到投资者追捧。2月26日，双林股份的股价收报每股7.48元，涨10.00%。沪深交易所的交易信息显示，双林股份因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达到20%，登上了龙虎榜。
“前述公司网站新闻稿和互动易回复，是否存在主动迎合市场热点、炒作公司股价的情形”。深交所要求双林股份说明，公司董事、监事、高级管理人员及其直系亲属最近六个月买卖公司股票的情况，以及未来六个月相关人员是否计划减持。
虽然双林股份明确否认了上述行为，但是已有股东进行股份减持。双林股份副董事长吴少伟实际控制的新火炬科技有限公司(下称“新火炬”)，于2019年9月10日至2020年1月10日通过集中竞价、大宗交易方式累计减持1742.45万股，该事项已及时履行了信披义务。
到了1月23日，新火炬又以资金需要为由，计划自1月23日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价和大宗交易等方式，减持公司股份不超过约762.77万股(即不超过公司总股本的1.67%)，这也是新火炬的全部持股。双林股份称，截至目前，新火炬尚未减持。
进一步探究可见，新火炬成为双林股份股东，源于2014年双林股份收购湖北新火炬科技有限公司(下称“湖北新火炬”)100%的股权。收购完成后，截至2014年底，新火炬持有双林股份17.3%的股份。
上证报记者发现，湖北新火炬自2016年完成业绩承诺后，净利润一路下滑。新火炬也开始不断减持其所持双林股份的股份。
而到了今年1月23日，双林股份发布业绩预告称，公司在2019年实现归属于上市公司股东的净利润约为亏损8.5亿元至11.05亿元。主要是湖北新火炬等3家子公司在2019年实际盈利情况较差，公司根据对其未来业绩预测，初步测算需计提商誉减值准备约7.48亿元。
[2020-02-25] 双林股份(300100):双林股份拟新建口罩生产线
■上海证券报
双林股份公告，公司拟新建口罩生产线，用于生产紧急防护民用口罩和一次性医用口罩（非无菌）等医疗防护用品。公司本次共投资了4条口罩生产线，其中1条为自制生产线，3条为外购生产线，全部投产后最大日生产能力约为50万片/日，预计3月底前全部投产。
[2020-02-19] 双林股份(300100):双林股份当前对北美特斯拉年销售额约2000余万元
■证券时报
双林股份(300100)2月19日在互动平台表示，公司座椅水平驱动器、软轴等产品通过佛吉亚（FAURECIA）出口北美特斯拉配套Tesla Model X, Tesla Model Y车型，当前年销售额约2000余万元。最终是否能跟随国产特斯拉的商业机会，关键还得靠自身产品质量的稳定性和业务能力，难度及压力很大，但公司很有信心。
[2020-01-23] 双林股份(300100):双林股份股东新火炬拟减持不超1.67%股份
■上海证券报
双林股份公告，持公司股份7,627,691股（占公司总股本比例1.67%）的股东新火炬科技有限公司计划自公告日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价和大宗交易等方式减持公司股份不超过7,627,691股（即不超过公司总股本的1.67%）。
[2020-01-23] 双林股份(300100):双林股份2019年度预亏8.5亿-11.05亿元
■上海证券报
双林股份披露2019年度业绩预告。公司预计2019年亏损85,000.00万元-110,500.00万元，上年同期为亏损6,182.02万元。公司判断因收购双林投资、上海诚烨、新火炬产生的商誉存在明显减值迹象，预计上述三家公司计提商誉减值准备约74,784万元。此外，公司部分固定资产闲置、存货存在跌价风险等，预计产生资产减值准备24,000万元左右。
[2019-08-01] 双林股份(300100):双林股份,收到宁波证监局警示函
■证券时报
双林股份(300100)8月1日晚间公告，公司于7月31日收到宁波证监局下发的警示函，因公司未准确披露2018年度业绩预告、2018年度业绩快报相关信息以及未合理确认子公司业绩补偿款，违反了信披规定，宁波证监局决定对公司及董事长邬建斌、时任董事会秘书叶醒、时任财务总监史敏采取出具警示函的监管措施。
[2019-07-12] 双林股份(300100):双林股份上半年业绩预降超九成
■中国证券报
7月12日下午，双林股份（300100）发布2019半年度业绩预告。报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润766.51 万元至1533.02万元，比上年同期下降90%至95%。上年同期盈利1.53亿元。
公司称，报告期内，整体经济形势严峻，汽车行业产销形势低迷。公司本报告期营业收入为22.75亿元，同比下降23.68%，降幅明显。另外，由于关税税率提高，报告期内子公司新火炬关税支出同比增加2023万元；子公司山东帝胜生产线改造、山东德洋由于主要客户重组导致生产停滞，日常费用计入管理费用，致管理费用增加1373万元；企业为并购项目融资借款增加，融资成本增加，报告期内财务费用增加，影响利润总额减少2612万元。
值得注意的是，公司于2018年发行股份及支付现金购买资产的标的公司双林投资2018年度业绩承诺未完成，少数股东应补偿股份公允价值变动损失4076万元，导致利润总额减少4076万元。公司或因此导致报告期内非经常性损益为亏损2853.06万元。公司上年同期非经常性损益为8751.78 万元。
[2019-06-28] 双林股份(300100):双林股份新火炬拟减持不超1.75%股份
■证券时报
双林股份(300100)6月28日晚间公告，公司持股5.37%的股东东新火炬科技有限公司，计划15个交易日后的6个月内，减持不超过公司总股本1.75%的股份。
[2019-04-09] 双林股份(300100):双林股份,汽车行业产销形势低迷,一季度净利预降70%-85%
■证券时报
双林股份(300100)4月9日晚间披露业绩预告，一季度预盈1129.2万元–2258.4万元，同比下降70%-85%。一季度乘用车市场进一步下滑，汽车行业产销形势低迷，公司整体营业收入下降，毛利减少。
[2019-02-25] 双林股份(300100):双林股份,子公司自查补缴税款
■证券时报
双林股份(300100)2月25日晚间公告，近日在对子公司新火炬2011年以来的出口退税业务的缴税情况自查过程中，发现存在漏缴情形。经与主管税务部门沟通，拟就欠缴事项依据相关规定进行补缴。补缴税款事项拟作为前期会计差错，公司拟采用追溯重述法调整更正相应年度财务报表，滞纳金计入2019年当期损益。
[2019-01-22] 双林股份(300100):双林股份股东拟减持公司不超2%股权
■证券时报
双林股份(300100)1月22日晚间公告，持公司5.64%股权的股东龚雨飞，计划15个交易日后的6个月内减持不超过公司总股本2%的股权。
[2018-03-16] 双林股份(300100):双林股份持有宁海知豆电动汽车公司4.5%股份
■证券时报
双林股份(300100)3月16日在投资者互动平台表示，公司持有宁海知豆电动汽车有限公司4.5%股份。
[2018-03-07] 双林股份(300100):DSI项目丰富核心业务,公司长期成长可期-点评报告
■万联证券
2018年3月6日，公司发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿），上市公司拟以发行股份及支付现金的方式购买双林投资合计100.00％的股权，作价23亿元，同时向不超过5名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过7.4亿元。
投资要点:
DSI项目资产注入，丰富公司核心业务：标的公司双林投资核心资产主要是DSI项目，包括DSI公司、湖南吉盛和山东帝胜，主要是第三方乘用车自动变速箱6AT研发、生产与销售，下游整车客户涵盖吉利汽车、重庆力帆、北汽银翔和华晨鑫源等，第一大客户吉利汽车，占收入比重达到91％，为其配套的车型包括博越、博瑞与远景SUV，尤其是博越车型使用的6AT为双林投资独家供应，博越2017年销量28.6万辆，同比增长173.46％，为标的公司贡献较大的营收。标的公司2017年销售自动变速箱26.65万台，实现营收24.18亿元，归属于母公司所有者净利润1.69亿元，此次收购标的公司业绩承诺2017-2020年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润金额分别不低于1.7亿元、2.52亿元、3.43亿元和4.12亿元，年复合增速高达34.32％，具有较好的成长性。此次资产注入后，有利于增厚上市公司业绩及丰富公司核心业务。
本部业绩短期承压，长期来看轮毂轴承、新能源电机及控制器和智能驾驶项目成长空间可期：上市公司本部业务主要包括座椅、内外饰、精密注塑、轮毂轴承和电机及控制器等，并成立合资公司海外引进自动驾驶技术。2017年实现营收和净利润分别为42.91亿元和2.01亿元，同比分别为34.9％和-38.31％，业绩下滑的主要原因在于上游原材料价格涨幅较多，新火炬毂轴承业务业绩下滑，及公司收购产生的一定的费用，长期来看随着国内新能源汽车销量的提升及自动驾驶进程的推进，公司轮毂轴承、新能源电机及控制器有望恢复稳定增长，以及自动驾驶产品落地有望进一步打开公司成长空间。
盈利预测及投资建议：我们预计上市公司2017-2019年实现的归属于上市公司股东的净利润分别为2.02亿元、4.69亿元和6.30亿元，结合2018年3月6日收盘价14.47元/股，市值57.99亿元及发行股份购买资产23亿、募集配套资金7.4亿元，对应的PE分别为28.70倍、18.84倍和14.03倍，考虑到公司目前股价大幅低于上市公司发行股份购买资产价格（25.13元/股）、资产注入增厚上市公司业绩和本部业务有望恢复稳定增长，给予"增持"评级。
风险因素：资产重组进展不及预期，标的公司业绩承诺不达预期，本部业绩严重下滑
[2018-01-18] 双林股份(300100):双林股份控股股东拟斥资3000万至8000万元增持
■证券时报
双林股份(300100)1月18日晚间公告，控股股东双林集团于1月17日至18日在二级市场增持公司股份，增持数量为42.04万股。另外，双林集团拟未来6个月内从二级市场上继续择机增持公司股份，合计增持金额(含本次已增持部分)不低于3000万元、不高于8000万元。
[2017-10-25] 双林股份(300100):业绩略低于预期,长期成长性不变-财报点评
■方正证券
事件：公司公告2017年前三季度营业收入29.83亿，同比增长34.9％；净利润2.24亿，同比下滑7.96％。
点评：
1、业绩增长低于预期，收入增长稳定成本承压。公司前三个季度收入增速较高，但是利润下滑，略低于预期，主要原因有：今年原材料价格涨幅较多，对公司产品成本造成较大冲击；今年公司收购诚烨和增发收购双林投资，产生较大的费用，也对公司今年利润产生一定影响；以及，今年在上海建立研发中心投入一定费用，主要是围绕动力总成的软硬件技术。我们相信这些主要影响因素在明年将弱化，公司长期成长性确定。
2、公司收购双林投资进而100％收购DSI项目，将变速器业务注入上市公司，增强公司产品结构和竞争力。双林投资承诺2017年度、2018年度、2019年度、2020年度扣非净利分别不低于1.7亿元、2.52亿元、3.43亿元和4.12亿元。
3、无人驾驶平台公司稳健发展。公司此前公告投资1亿元，投资自动驾驶项目，平台公司福瑞泰克于2016年9月28日设立，注册资本为人民币5亿元，双林占比20％。平台公司2017年经营目标为完成海外先进ADAS系统的技术转移与掌握，中长期目标为五年后ADAS全面支持中国主机厂与中国汽车工业，五年内在中国乘用车的ADAS市场占有率力争达到15％。
4、盈利预测：不考虑增发预计公司2017年、2018年净利润分别为3.6亿元、4.5亿元，对应PE分别为24.56倍、19.46倍；考虑增发后2017年、2018年净利润分别为5.3亿元、7.02亿元，对应PE分别为20.7倍、15.7倍。
5、风险提示：德洋电子商誉减值风险；重大资产重组进展不及预期。
[2017-10-12] 双林股份(300100):DSI将注入上市公司,享自动变速国产化盛宴
■长城证券
投资要点1：受益国内自主品牌自动变速箱渗透比例的提升，以及公司本身产品技术成熟，质量稳定，新代产品力的持续提升，DSI将成为公司未来3年内主要的利润贡献来源。假设双林投资2018年全年并表，配套融资金额为7.39亿，我们预计，2017-2019年公司归母净利润将实现4.3亿、7.5亿和9.1亿，对应PE分别为24X、18X和15X，首次覆盖，给予推荐评级。
投资要点2：双林6AT将成为公司未来3年主要利润来源，亮点在于产品销量提升，以及由此带来盈利能力的提升：1）产品质量稳定，技术成熟，DSI6AT早期配套韩国双龙，性能稳定。公司新产品M05等基于现有6AT产品开发，体积和质量提升，将更针对紧凑型等主流市场。看好其未来发展前景。2）具备性价比优势，依据公告，公司2017年产品平均单价在9100左右，M05新产品价格预计在8700左右，与外资AT产品及国内CVT、DCT产品相比，均具备较高的性价比优势。3）毛利率提升空间大：现有国内乘用车自动变速箱毛利率平均在30％左右，而双林6AT毛利率仅为16％的水平，随着产品销量提升，以及新客户不断加入，规模效应将显现，带动其盈利能力提升。?
投资要点3：公司其他业务业绩稳健，本部业务包括汽车内饰件，座椅系统，精密铸件，主要子公司新火炬，上海诚烨和德洋电子，我们判断，该部分总体业绩未来3年复合增长20％左右。?
风险提示：6AT产品研发、推广不及预期
[2017-10-12] 双林股份(300100):资产注入,打造自动变速器稀缺标的
■天风证券
事件:公司发布公告,10月12日复牌;同时发布增发修订草案,拟通过发行股份和支付现金相结合的方式购买控股股东双林集团以及宁海吉盛,上海华普,宁海金石所持有的双林投资合计100％的股权,作价23亿元,其中约16.2亿元以发行股份方式支付;同时拟以增发形式募集配套资金不超过约7.4亿元.
点评:
100％注入DSI等资产,打造自动变速器稀缺标的.公司拟收购标的双林投资目前已是集研发,生产,销售为一体的少有的第三方自动变速器供应商.其100％控股的DSI前身是一家历史超过80年的变速器研发,生产公司,目前主要负责自动变速器的研发,匹配标定业务.100％控股的湖南吉盛,山东帝盛则作为主要生产平台.双林投资主要对业务做持续整合,并承担统一管理,研发职能和对外采购原材料,销售等职责.产品覆盖4速和6速前后驱动及全驱动大扭矩自动变速器,M04后轮驱动产品,M05轻量化变速器,M06混合动力变速器在持续开发及优化中,产能已达到60万台/年.自动变速器一直是国内零部件体系较攻克并实现进口替代的核心零部件,本次收购完成之后将成为A股市场稀缺的自动变速器标的.
标的公司配套吉利博越博瑞实现显著收益,新客户持续开拓中.公司目前的主要量产产品为DSI6AT,主要配套吉利博越,博瑞两款车型.其中博越作为吉利旗下最具代表性的明星车型,自去年3月底面市以来销量不断爬升,2016年售出11万辆,2017年前9月售出19万余辆,其中80％以上都为自动挡.我们预计博越博瑞2017年有望实现30万辆的销量,还将为双林投资带来显著收益.同时标的公司仍在开拓新客户,目前已拿到力帆,东南,斯威等品牌的订单,2017年起量产,此外还有北汽银翔,比亚迪,江苏九龙等主机厂的定点通知及开发意向书.未来新客户的持续开拓仍尤为重要.标的公司承诺2017-2020年每年业绩不低于1.70,2.52,3.43,4.12亿元,交易作价对应2017承诺业绩PE为13.5倍.
新火炬,诚烨将持续为业绩提供增长动力.新火炬有望继续带动业绩实现高增长:1)宝骏730+560的唯一供应商,也是长安,吉利等优质自主车企的供应商,未来有望打入广汽,大众等;2)第三代高附加值轮毂产品营收占比快速提升.公司今年5月收购的上海诚烨也将带来业绩增量:1)诚烨2014/2015/2016前十月净利润为0.54/0.60/0.47万元,净利润率分别为14％/16％/14％,高于双林2014/2015/2016前十月9％/10％/12％的净利润率;2)将为公司导入其上汽大众等整车客户,改善客户结构.此外,德洋电子预计2017年将完成业绩承诺(净利润1.2亿元).
投资建议:公司主业稳定,产品与客户结构将得到改善,智能驾驶布局逐步落地,双林投资/DSI自动变速器资产注入将带来新空间.不考虑双林投资的收购并表和增发,预计2017/2018年EPS分别为1.17/1.51元,对应PE22/17X;假设标的公司2017全年并表且增发6,456万股(按当前草案),则2017/2018年EPS分别为1.38/1.85元,对应PE19/14X;假设在此基础上配套融资约7.4亿元,增发2,848万股(按当前股价),则2017/2018年EPS分别为1.30/1.74元,对应PE20/15X.维持"买入"评级.
风险提示:汽车行业销量增速不及预期,公司收购项目业绩不及预期,并购进程缓慢,DSI新客户拓展不及预期,智能驾驶平台不及预期
[2017-10-11] 双林股份(300100):100％收购DSI项目,加码变速器业务落地-复牌点评
■方正证券
事件：公司发布公告，公司股票2017年10月12日复牌。之前发布重大资产重组公告，拟通过发行股份和支付现金相结合的方式购买宁波双林投资100％股权，并募集配套资金。
点评：
1）公司100％收购DSI项目，将变速器业务注入上市公司，增强公司产品结构和竞争力。公司作价23亿元收购双林投资100％股权，其中6.78亿元以现金支付，剩下16.2亿元以发行6456.1万股股份方式支付。同时，拟增发不超过7959万股，发行价不低于25.15元，募集配套资金不超过7.39亿元，用于标的公司年产36万台后驱自动变速器建设项目（3.33亿元）和支付本次交易的部分现金对价（4.07亿元）。
2）双林投资是100％DSI项目控股平台，主导公司的战略发展和总部管理职能，作为管理、采购、销售和研发平台。DSI项目共包括三家公司，研发平台DSI公司、生产平台湖南吉盛和山东吉利。此次重大资产重组双林投资承诺2017年度、2018年度、2019年度、2020年度扣非净利分别不低于1.7亿元、2.52亿元、3.43亿元和4.12亿元。
3）现有业务收入增长稳定，费用承压利润增速相对较缓。公司上半年收入增速36.95％，净利润同比增长5.16％，利润增速较缓主要因素有，钢材等原材料涨价成本增长较多，另外公司今年进行了两次资产重组产生较大费用，以及上海电子研发中心建立带来的研发费的明显增长。
4）无人驾驶项目公司持续推进。公司此前公告投资1亿元，投资自动驾驶项目。该项目整合各方面资源进行无人驾驶技术的开发与引进，前瞻性布局汽车智能化发展。
5）盈利预测：不考虑增发预计公司2017年、2018年净利润分别为3.6亿元、4.5亿元，对应PE分别为28.7倍、23倍；考虑增发后2017年、2018年净利润分别为5.3亿元、7.02亿元，对应PE分别为24倍、18倍；6）
风险提示：下游整车增速不及预期；重大资产重组进展不及预期。
[2017-06-16] 双林股份(300100):双林股份,外延扩张迅猛,规模快速扩大-调研系列二十七
■方正证券
1、公司是一家综合零部件生产企业。产品主要包括汽车内外饰系统零部件、轮毂轴承、精密注塑零部件、座椅系统零部件、新能源汽车电机及其控制器等。2016年全年实现净利润3.27亿元，其中生产轮毂轴承全资子公司新火炬贡献2.03亿元；全资子公司双林模具贡献净利润4521万元；持股51%子公司山东德洋电子贡献净利润2134万元。
2、公司通过外延迅速实现扩张。公司先后收购轮毂轴承企业新火炬、新能源汽车电机及控制器企业山东德洋电子；2016年启动收购车身件企业上海诚烨，2017年上半年已经完成交割；根据公告，公司将通过向双林集团发行股份及支付现金购买DSI变速器资产。公司通过不断外延，实现整个营收、利润规模的迅速扩大。
3、2017年上海诚烨实现并表，增厚公司业绩。诚烨股份主业为汽车车身零部件，主要产品包括冲压件、焊接件、导槽导轨、塑料外饰板四大类。客户为上海大众、上汽集团、北汽福田等整车企业。交易对方承诺诚烨股份2016年-2018年净利润分别不低于5,300万元、5,300万元和5,950万元。2017年5月12日，诚烨股份完成交割，成为公司全资子公司。
4、无人驾驶项目公司持续推进。公司此前公告投资1亿元，投资自动驾驶项目。该项目整合各方面资源进行无人驾驶技术的开发与引进，前瞻性布局汽车智能化发展。项目公司已注册成立，后续项目将逐渐落地，并展开与整车企业合作。
5、盈利预测：预计公司2017年、2018年净利润分别为4.2亿元、5.5亿元，对应PE分别为24倍、19倍。风险提示：汽车行业销量波动风险；资产注入存在不确定性风险！
[2017-06-15] 双林股份(300100):拟收购DSI71％股权,将成自动变速器稀缺标的-证券研究报告
■天风证券
事件：公司发布公告，拟通过发行股份和支付现金相结合的方式购买控股股东双林集团持有的宁波双林投资69％股权、宁海吉盛传动持有的双林投资2％股权，并募集配套资金，已与目标公司股东签订了框架协议，对方将就标的公司未来3年的业绩作出承诺。公司股票将延期复牌。
点评：注入DSI资产，成为自动变速器稀缺标的，新客户开拓仍是关键。公司拟收购标的双林投资持有DSI90％股权，本次合计拟收购71％股权。DSI作为一家自动变速器公司，集研发、制造、销售为一体，历史超过80年，产品覆盖4速和6速前后驱动及全驱动大扭矩自动变速器，有湖南湘潭、山东济宁两个工厂，目前主要配套吉利博越、博瑞两款车型。其中博越作为吉利旗下最具代表性的明星车型，自去年3月底面市以来叫好叫座，在产能受限的情况下，全年实现了11万的销量，其中80％以上的订单都是自动挡。
我们预计博越博瑞2017年有望实现30万辆的销量，还将为DSI带来显著收益。同时DSI仍在开拓新客户，目前已拿到北汽银翔、东南、斯威等品牌的订单。自动变速器一直是国内零部件体系较攻克并实现进口替代的核心零部件，双林收购DSI之后将成为A股市场稀缺的自动变速器标的，但目前新客户体量较小，未来关键仍看DSI新客户开拓情况。
新火炬、诚烨将持续为业绩提供增长动力。新火炬有望继续带动业绩实现高增长：1）新火炬是宝骏730+560的唯一供应商，也是长安、吉利等优质自主车企的供应商，未来有望进入广汽、大众等优质合资供应体系；2）第三代高附加值轮毂产品营收占比快速提升，将有效提高营收毛利率；3）产能已于2016年释放，达到1,600-1,800万套/年，为业绩增长提供保障。
今年5月，公司收购上海诚烨100％股权已完成交割。一方面，诚烨将为公司导入其上汽大众等整车客户，改善客户结构。另一方面，诚烨2014/2015/2016前十月净利润为0.54/0.60/0.47万元，净利润率分别为14％/16％/14％，高于双林2014/2015/2016前十月9％/10％/12％的净利润率。
收购诚烨将提升公司利润率，增厚业绩。此外，德洋电子预计2017年将完成业绩承诺（净利润1.20亿元）。
智能驾驶布局逐步落地。双林集团持股60％成立合资公司宁波鹰眼布局车联网；公司参股福瑞泰克，将打造智能驾驶技术平台，引入国外先进智能驾驶技术。
投资建议：公司主业稳定，产品与客户结构将得到改善，DSI自动变速箱资产注入带来新空间。不考虑DSI收购并表和增发，预计2017-2018年EPS分别为1.17元、1.51元，对应PE22X、17X。假设DSI2017全年并表且增发5,774万股（假设增发15亿元，按当前市值计算股本数），预计2017-2018年EPS分别为1.34元、1.62元，对应PE19X、16X，维持“买入”评级。
风险提示：汽车行业销量增速不及预期，公司收购项目业绩不及预期
[2017-04-27] 双林股份(300100):业绩短期承压,静待智能驾驶布局落地-一季报点评
■西南证券
事件：公司发布2017年一季报，2017年一季度实现营业收入9.1亿元，同比增长35.1％，实现归母净利润0.9亿元，同比增长14.4％，公司业绩略低于我们预期。
收入增速符合预期，盈利能力有所下滑。公司2017年一季度实现营业收入9.1亿元（+35.1％），收入增速符合我们预期，公司收入高增长主要系公司注塑，座椅零部件业务新项目CN180、B17开始量产，以及新火炬轮毂轴承业务的小幅增长，其中新火炬主要核心客户车型宝骏560，宝骏730和宝骏510销量总和为17.5万辆，同比下滑17％，销量短期承压，后续随着宝骏510车型销量爬坡，新火炬业绩有望持续高增长。一季度公司产品综合毛利率为24.5％，同比去年下滑4.2个百分点，主要系近期钢材原材料价格上涨导致成本大幅提升所致。
未来DSI注入有望大幅增厚公司业绩。2017年一季度吉利博瑞、博越总销量约7.1万辆，同比增长409％，博越车型销量火爆，我们强烈看好后续博越车型的销量爬坡。我们之前已对DSI17年销量和业绩进行了分析预测，2017年DSI销量中性预期为26万台，对应净利润2.82亿元，后续注入有望大幅增厚公司业绩。
技术引进路线明确，智能驾驶落地确定性高。公司已公告将与全球领先的自动驾驶技术公司合作，通过引进已商业化并成熟应用的自动驾驶技术实现智能驾驶技术的国产化，我们认为此举意义重大。自主厂商在智能驾驶产业链各环节技术积累相对薄弱，依靠纯自主技术大规模产业化仍需时日，而外资车企如沃尔沃辅助驾驶技术已非常成熟，合作引进将大大加速国内自动驾驶行业的发展。
我们认为公司智能驾驶产业化技术引进路径明确，未来技术落地确定性高。
盈利预测与投资建议。暂不考虑DSI业绩，我们预计公司2017-2019年EPS分别为1.10元、1.35元、1.62元，对应PE分别为24倍、19倍、16倍，考虑公司主业的增长以及在自动变速箱与智能驾驶领域的布局，给予公司2017年30倍估值，对应目标价33元，维持“买入”评级。
风险提示：汽车消费景气度或低于预期；子公司业绩或不达预期；智能驾驶外延进度或不及预期。
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