300024机器人 股票走势分析
≈≈机器人300024≈≈(更新:21.12.16)
[2021-12-16] 机器人(300024):机器人移动机器人批量进驻一汽解放J7智能工厂
■证券时报
12月14日，一汽解放J7整车智能工厂落成投产仪式在长春市举办。来自机器人(300024)的移动机器人即将投身到一汽解放数字化、智能化、网联化的技术升级浪潮中。集成了移动机器人技术及业内各类前沿科技与装备的J7智能工厂，具有工艺可增、产能可调、布局可变、质量可控等突出优势，实现了汽车工业与大数据、工业互联网等新兴技术成果的充分融合。
[2021-12-08] 机器人(300024):机器人助力松下打造新能源汽车车载充电器OBC智能生产线
■证券时报
近日，由机器人(300024)与松下集团合作打造的新能源车载充电器OBC智能生产线正式建成投产。该生产线应用到了机器人自主研发的多种机器人产品，包括直角坐标机器人、垂直多关节机器人、协作机器人、并联机器人等，工作站通过搭载不同的末端执行器实现了自动拧钉、自动涂胶、自动装配、移载设备、检测等组装工艺，并达成了多项技术创新。
[2021-07-16] 机器人(300024):机器人与东贝集团签署深度战略合作协议
■证券时报
7月13日，新松机器人自动化股份有限公司与湖北东贝机电集团股份有限公司(简称“东贝集团”)签署深度战略合作协议。根据协议，双方将各自聚焦专长，发力核心业务板块，携手就智能制造升级改造服务开展合作。双方结成深度的战略合作伙伴关系，东贝为新松输出具备行业代表性的智能制造需求，新松为东贝提供智能制造升级转型协同服务。
[2021-06-04] 机器人(300024):新松机器人总裁曲道奎 提质升级 做强三大业务板块
■中国证券报
新松机器人(简称“机器人”)总裁曲道奎近日接受记者专访时表示，将充分发挥科研优势，提质升级，坚持智能制造，面向高端客户，全面做强机器人与智能制造、半导体、工业软件三大业务板块，将公司发展成为国内智能制造领域的核心企业、全球一流的半导体自动化设备供应商及国内领先的工业软件供应商。
不断增强核心竞争力
记者：公司三大业务板块发展情况如何?
曲道奎：公司致力于核心技术与产品的迭代升级，不断增强核心竞争力。为更好地贯彻发展战略，公司确定了三大业务板块。
机器人与智能制造装备板块是公司的传统优势业务。机器人业务方面，近年来公司针对关键型号产品进行升级换代，根据市场需求的转变，将下游市场的开拓重心向重型机械、金属加工、新能源、信创等领域转移，通过与行业头部企业建立业务合作，拓宽市场辐射面。
智能制造装备业务方面，继续向高端市场拓展，通用、福特、特斯拉、奔驰、宝马、大众、丰田、本田、捷豹、路虎等已成为公司全球战略客户;同时，面向核心零部件领域发展，如动力总成、信创(高端服务器)及新能源电池等市场。公司已为中国一汽、法雷奥、长城汽车等提供动力总成自动化系统解决方案。面对新的市场需求，公司将在智能物流装备、冷库及鞋服、家居、纺织等领域加大研发力度。
对于半导体装备板块，公司主要围绕真空机械手及集束型设备、物料搬运系统两大方向发展业务，切实为战略客户提供服务。
对于工业软件板块，发展工业软件与控制平台，带动机器人与智能制造装备更多需求。去年，公司初步建立了新松工业软件平台，发布了PLC、伺服系统、CNC共3个系列核心部件产品及EAM、SCADA、数字孪生等软件产品，打造以终端物联、边缘计算、数据融合、行业应用为主要功能的平台型产品架构。
记者：公司三大主营业务发展趋势及前景如何?
曲道奎：在机器人与智能制造装备领域，疫情加速刺激机器人市场需求快速扩大，助力企业生产经营实现少人化、数字化，降低外部环境对生产经营活动的不利影响。因此，机器人业务长期发展趋势向好。从目前情况看，协作机器人已成为行业重要发展趋势。
在半导体装备领域，国内半导体设备需求迅猛增长。同时，国内智能终端市场需求爆发，带动半导体装备产业规模扩张。
在工业软件领域，政策红利逐步释放，将进一步推动工业软件快速发展。未来几年，我国工业软件产业将保持稳定增长。
发挥优势做强主业
记者：公司如何抓住辽宁振兴发展的机遇?
曲道奎：公司起步并发展壮大于辽宁，辽宁也是我们的“大本营”。当前，东北振兴正处于关键时期。辽宁提出要做好改造升级“老字号”、深度开发“原字号”、培育壮大“新字号”三篇大文章。这给公司发展提供了机遇。
改造升级“老字号”，就是要用人工智能、大数据、物联网等新一代信息技术为“老字号”产业赋能增效，推动老工业基地转型升级，全面提升制造业智能化水平，推动向智能、绿色、高端、服务方向升级。在推动辽宁智能制造发展过程中，公司责无旁贷。
“老字号”是辽宁的巨大存量财富。改造升级的过程将给公司产品提供广阔的应用场景。我们将充分发挥研发优势，结合辽宁产业结构转型升级需求，用新技术赋能老产业。
培育壮大“新字号”，就是要强力推进战略性新兴产业、高技术制造业和高技术服务业发展，大力推动数字经济发展。公司无论在机器人制造还是工业软件业务方面都有“新”的内容。同时，公司在健康医疗、康养等领域培育的业务也在“新”的方面走在前列。
总体看，辽宁的振兴发展，无论是“老字号”改造还是“新字号”引领，都为公司提供了发展空间。我们要面向重点难点课题，集中力量，加大攻关力度，提高创新动力和活力。
记者：公司如何利用自身优势做强主业?
曲道奎：公司主营业务特点显著，即技术密集度高、人才密集度高、资本密集度高，研发周期较长。公司必须提高自主研发能力，做好参与市场竞争的准备，才能脱颖而出。
经过多年发展，公司在研发方面取得了长足进步，八成员工集中在创新研发岗位。在制造环节，公司更多地依靠外部合作伙伴来完成，通过供应链和产业链协作，实现研发成果落地，推动公司业务向更高端方向迈进。
近年来，公司以市场为导向，强化业务布局，在京津鲁豫、长三角及“两湖”等地区设立子公司，将研发优势与当地产业相结合，推动资源整合，直接面向市场，实现区域、板块联动发展。
布局高端产品市场
记者：公司下一步业务发展方向有哪些?
曲道奎：机器人本身就是高端产品，但近年来行业粗放式发展，使得传统的工业机器人沦落成机器设备，失去了“人”的属性。在一些地区，甚至出现论斤卖的现象。真正的机器人要配得上“人”字，这就要求我们要把人工智能、大数据、网络感知等技术融入到产品中，提高行业准入门槛。
面对产业升级趋势及行业健康发展要求，公司的发展方向一定是“高端”二字。为此，我们要研发高端产品，在行业竞争中占据高端位置，引领行业高端化、智能化发展。
记者：如何推动公司业务高端化发展?
曲道奎：技术在变，商业模式在变，竞争对手也在变。面对高端化发展方向，公司必须从组织架构、管理提升、研发创新等方面综合施策，更好地应对行业发展趋势。
做好主业的同时，公司将聚焦新技术应用，推动存量业务转型升级，同时进一步拓展新业务。在半导体等技术门槛高的行业，公司延伸业务触角，强化自主核心技术研发，全面提高产品科技含量和经济附加值，不拼产能而是拼技术，要在首台(套)重大技术装备领域实现更多突破，通过创新筑牢“护城河”。
为此，在机器人与智能制造装备业务方面，公司将研发投入到市场空间大、发展潜力足的产品领域，重点关注新能源、新基建、航空航天等行业，实现“人无我有、人有我优”。
半导体业务方面，完善研发体系，保障核心技术的先进性，对原产品进行技术升级，并研发新型号产品;着眼全球范畴招募高端技术人才，扩充核心技术团队;将新型产品尽早导入客户端验证。
工业软件业务方面，重点建立PLC产品体系，通过升级迭代提高适用性和易用性，完善软件功能，丰富产品线;依托公司机器人与智能制造项目，提高新松软件的品牌识别度，以应用实现市场突破。
[2021-05-28] 机器人(300024):机器人DCT400变速箱装配线交付中国一汽
■证券时报
从机器人(300024)获悉，近日，由公司为一汽集团打造的变速箱智能装配线整装完毕，正式发往中国一汽，承担DCT400变速箱装配作业任务。这条由机器人自主设计搭建的DCT400变速箱装配线规模宏大，由轴系分装线、后壳分装线、主装配线及测试线四部分组成。装配线充分融合伺服压装、自动送钉拧紧、机器人视觉引导自动装配及3D视觉检测等行业先进技术，大大提高产线柔性化、自动化程度及产品装配精度。
[2021-05-11] 机器人(300024):机器人不再考虑人形服务机器人产业化
■证券时报
机器人(300024)5月11日下午举办2020年度业绩说明会。公司副董事长兼总裁曲道奎回答投资者提问时表示，公司调整整体业务战略，基于外部市场环境和公司目前服务机器人市场发展情况撤销服务机器人部门，不再考虑人形服务机器人产业化。
[2021-02-08] 机器人(300024):机器人公司半导体成套装备在面板行业实现应用
■证券时报
机器人(300024)在互动平台表示，公司半导体成套装备除了应用在半导体领域外，在面板行业实现应用，客户包括华星光电等。
[2021-01-07] 机器人(300024):机器人真空机械手应用于芯片生产制作环节
■证券时报
机器人(300024)在互动平台表示，公司真空机械手应用在芯片的生产制作环节中，客户包括北方华创、中微等。
[2020-12-02] 机器人(300024):机器人公司养老陪护机器人在部分省市养老院进行示范应用
■证券时报
机器人(300024)在互动平台表示，公司研发养老陪护机器人，目前在部分省市的养老院进行示范应用。
[2020-11-30] 机器人(300024):机器人预计华晨集团破产对公司经营成果不会构成重大影响
■证券时报
机器人(300024)在互动平台表示，公司华晨系客户包括华晨宝马、雷诺金杯、华晨集团等，本次华晨破产重整不涉及华晨宝马、雷诺金杯，目前预计华晨集团破产对公司经营成果不会构成重大影响。
[2020-10-27] 机器人(300024):机器人与民航物流公司签署战略合作协议
■证券时报
近日，民航成都物流技术有限公司与沈阳新松机器人自动化股份有限公司在成都签署战略合作协议。双方将在科研创新、技术推广、产品升级等方面展开全方位的战略合作，助力智慧民航物流建设。
[2020-09-14] 机器人(300024):机器人上半年公司为特斯拉提供移动机器人与服务
■证券时报
机器人(300024)9月14日在互动平台表示，上半年公司为特斯拉提供移动机器人与服务。
[2020-08-27] 机器人(300024):1H20业绩低于预期,拟增发布局半导体装备-中报点评
■中金公司
1H20业绩不及我们预期机器人公布1H20业绩:2020H1营业收入12.4亿元,同比下滑1.9％;归母净利润1.3亿元,同比下降38.4％,扣非净利润0.54亿元,同比下降63.5％。上半年疫情影响业务开展,盈利能力下滑,业绩低于我们预期。单季度看,2Q20公司实现营业收入/归母净利润7.7/0.89亿元,同比+11.5％/-39.6％。疫情影响业务开展,2Q20工业机器人需求向好。受疫情影响,上半年公司工业机器人/物流自动化/自动化产线/交通自动化收入分别为4.65/4.07/2.76/0.34亿元,同比+2.1％/-3.7％/-18.3％/-19.7％。二季度后国内工业机器人行业回暖,公司单季度订单同比增长30％以上。上半年自动化装配检测产线收入下滑较多,主要原因为疫情影响汽车、3C领域招标进展。交通自动化板块项目制特点突出,具备波动性,上半年公司在巡检机器人、地铁智能票务服务机器人等智能化领域发力。
销售净利率创历史低位,经营现金流有所改善。公司上半年毛利率同比下降0.2ppt至27.5％,由于新设子公司经营活动受疫情影响,公司销售/管理/财务费用率同比+0.1/+0.9/-0.2ppt。2020H1公司投资净收益0.22亿元,同比下滑67.6％;计提信用减值损失943.8万元。整体拖累2020H1净利率大幅下滑6.4ppt至10.7％,创近十年低位水平。公司加强合同甄选与回款力度,2020H1经营性现金净流出2.58亿元,同比增长33.8％。
发展趋势拟定增不超过10.8亿元,布局半导体装备领域。公司8月20日发布定增预案,拟向不超过35名发行对象募资10.8亿元,用于"IC真空机械手及集束型设备项目"、"半导体自动物料搬运系统项目"及"半导体物料管理控制系统项目"。目前公司已实现的泛半导体客户包括北方华创、中微半导体、美光半导体、晟碟半导体、华海清科、京东方、华星光电等知名企业,上半年来自半导体板块收入具备亿元级人民币规模。
盈利预测与估值由于上半年盈利能力低于预期,我们调整期间费用率等假设,下调2020/2021年盈利预测3.0％/6.9％至3.04/3.49亿元。我们维持公司目标价不变为12.01元,对应2021e的55倍P/E,有25％的下行空间,维持中性评级。
风险工业自动化行业景气度持续下行。
[2020-08-27] 机器人(300024):受疫情影响业绩低于预期,静待行业复苏
■东吴证券
事件:公司2020年上半年实现营收12.35亿元,同比-1.9％；实现归母净利1.33亿元,同比-38.4％；扣非归母净利0.54亿元,同比-63.5％。
投资要点
2020H1业绩出现下滑,复工复产有望推动业绩恢复
2020H1公司营收利润出现下滑,其中Q1受到的影响最大,主要系上下游企业经营活动受到新冠疫情的负面影响所致。公司90％以上的收入来源于国内,在全国疫情得到稳定控制的形势下,2020Q2机器人与智能制造市场需求开始升温。Q2单季度公司实现营收7.66亿,环比+64％；归母净利润0.89亿元,环比+107％。我们判断,随着复工复产的有序进行,公司下半年的业绩有望继续恢复。
分产品来看,公司的工业机器人业务2020H1实现收入4.65亿元,同比+2.1％,营收占比为38％,成长为公司的第一大业务。2020H1中国工业机器人产量为9.38万台,同比+10.3％,我们判断,伴随着行业复苏,公司的机器人业务收入规模有望继续提升。
物流与仓储自动化成套设备收入为4.07亿元,同比-3.7％；自动化装配与检测生产线及系统集成收入为2.76亿元,同比-18.3％；交通自动化系统收入为0.34亿元,同比-19.7％。
公司2020H1毛利率维持稳定,净利率下降明显
2020H1公司毛利率为27.45％,同比-0.2pct。分业务看,物流与仓储自动化成套设备/工业机器人/自动化装配与检测生产线及系统集成的毛利率分别为26.3％/26.9％/30.1％,分别同比-2.9/-1.0/+4.4pct。2020H1公司净利率10.86％,同比-5.8pct。期间费用率合计22.4％,同比+1.5pct,其中管理费用率、财务费用率、销售费用率分别为15.58％/2.84％/4.01％,分别同比+1.6/-0.2/+0.1pct。其中研发费用0.5亿元,研发费用率4.03％,同比+0.7pct,继续加大技术布局。
合同负债较大幅度增加,近期有望贡献业绩增量
截至2020H1末,公司存货15.9亿元,较2019年末下降15亿元,主要是由于会计政策变更,公司将原存货中建造合同形成已完工未结算资产重分类至合同资产所致；2020H1公司合同负债/预收账款2.0亿元,较2019年末增加0.4亿元。合同负债的增加,相应表明公司销售规模在增加,我们预计将为公司近期业绩贡献增量。
不断拓宽机器人应用领域,进军半导体领域成效显著
2020年8月,公司发布定增预案,募集资金约18个亿,其中14.5亿用于投资半导体装备项目,进一步提高高端装备领域的产业规模,我们认为半导体装备有望在未来成为公司新的业务增长点。
公司目前在半导体装备领域的主要产品有洁净机器人、大气机械手、EFEM、真空传输平台、OHT、STOCKER等。其中,洁净真空机器人的难度远远超过一般工业中使用的机器人,而公司是目前国内唯一的洁净真空机器人供应商,产品与美国供应商产品性能一致,可以实现直接替代。随着公司半导体装备产品线的不断丰富,公司从半导体设备供应商向半导体系统解决方案供应商转变。我们判断,公司多年来在泛半导体领域精耕细作,未来市占率和市场影响力将不断提升。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2020-2022年净利润分别为2.20/2.57/2.99亿,对应PE为114/97/84,维持"增持"评级。
风险提示:工业机器人销量低于预期,新产品推广低于预期。
[2020-08-27] 机器人(300024):上半年业绩承压,拟定增18亿加码半导体装备-公司动态点评
■长城证券
上半年业绩承压,二季度营收同比小幅回升:公司2020年度上半年实现营业收入12.35亿元,同比下降1.87％;归属上市公司股东的净利润为1.33亿元,同比下降38.43％。2020年上半年公司下属联营企业经营活动受新冠疫情影响,短期经营业绩出现下滑,但长期来看行业发展潜力巨大。公司2020年第二季度单季实现营业收入7.66亿元,同比增幅11.53％;实现归属上市公司股东的净利润为8919.54万元,同比下降39.65％。随着机器人与智能制造市场需求的逐渐升温,公司第二季度营业收入有所回升。公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-2.58亿元,同比增幅33.80％,主要系相比上年同期执行合同回款较多所致。公司2020年度上半年销售毛利率为27.45％,比去年同期小幅下降0.23个PCT。同时,公司上半年销售费用、管理费用和财务费用分别为4956.05万元、1.43亿元和3501.44万元,同比增幅分别为1.86％、6.33％和-8.85％。
机器人产品线齐全,持续加大研发投入巩固领先地位:公司深耕机器人行业,机器人产品线齐全。工业机器人方面,公司聚焦焊接、喷涂、磨抛、装配应用领域,深耕重型机械、船舶、家电、玻璃等行业市场,不断完善机器人加工工艺与机器人技术的深度融合,加强与下游行业客户的磨合,进行产品的迭代升级,保持行业领先技术水平,提升产品附加值。目前公司协作机器人销售网络已经遍布全国,在汽车整车厂、房地产、半导体厂商等实现应用。随着新能源市场需求的持续扩大,公司移动机器人在新能源领域的销售规模持续扩大,报告期内,公司与新能源电池知名企业持续合作,为新能源汽车特斯拉工厂提供装配解决方案,随着客户群体不断拓展,有望形成新的业务增长点。特种机器人方面,公司与中核集团形成战略合作伙伴并开展业务合作,持续布局国防领域市场。服务机器人方面,公司深耕行业应用领域,2020年上半年,公司与迪卡侬再次签署59台盘点机器人项目,目前已有近100台盘点机器人在全国各个城市的迪卡侬门店运行。医疗机器人方面,报告期内公司向辽宁省残联交付100余台行走辅助机器人,积极与其他养老机构洽谈商务合作,拓展消费类医疗机器人产品市场。报告期内,公司继续强化内功,巩固行业领先地位,上半年研发投入1.31亿元,同比增长43.30 ％,营收占比为10.61％。
发掘数字化工厂新市场,工业软件与控制平台开启制造业发展新模式:2020年上半年,公司把握市场机遇,拓展数字化工厂市场。报告期内,公司为钢铁、光通讯、3C等领域客户实施国内领先的数字化工厂解决方案,其中国内首套轨梁物料智能系统项目覆盖炼铁炼钢、热轧工艺、冷轧工艺,库区管理等钢铁生产及存放的各工序,包含11项公司独有专利技术,实现全流程可识别、可跟踪、可追溯。公司为国内光通讯行业的领军企业设计实施行业首个智能工厂,打造从原材质到成品装车的全流程产线,项目实现生产效率提高26％,运营成本降低27.3％,产品研制周期缩短34.4％,产品不良品率降低24.7％,能源利用率提高48.4％。公司实施国内第一个采用协作机器人进行服务器生产的智能工厂项目,有效满足生产定制化、柔性化和批量化兼容的生产模式。公司的工业软件＆控制技术体系及产品平台均实现自主可控。平台软件方面,形成包含运动控制、智能感知、应用工艺的控制软件产品,以及包含SCADA、MES、WMS、数字孪生的制造管理软件产品;平台硬件方面,形成编码器、伺服电机、伺服驱动器等核心部件系列产品,以及PLC、MC、RC、CNC等各类控制系统;公司面向农业、化工等转型升级需求迫切的领域,形成了智能物联网、工业互联网解决方案,助力产品质量和生 产效率的提高。
半导体业务板块订单同比增长,拟定增募资18亿元加码投入:公司半导体装备主要分为设备自动化和工厂自动化(AMHS)两大类产品。报告期内,半导体业务板块订单较去年同期增长,公司新研发的一体化真空直驱机械手完成测试验证与产品定型,上半年实现了小批量交付;公司EFEM实现从半导体工艺设备厂商到半导体制造厂商的导入;公司自主研发的G4.5代OLED机器人已交付客户使用;公司AMHS将于近期完成整体联调并交付OLED面板厂客户使用。公司将继续提升在半导体装备领域的技术实力,公司于8月20日披露将定向增发不超过30％的股份,募资不超过18.03亿元,将主要用于加大半导体装备的研发投入,其中拟投入5.85亿元用于IC真空机械手及集束型设备项目、6.56亿元用于半导体自动物料搬运系统项目、2.12亿元用于半导体物料管理控制系统项目,若定增过会,募投项目落地,将进一步完善公司产品系列,扩大产业化规模,提升综合实力,成为国际领先的半导体设备自动化与AMHS供应商。
投资建议:公司半年报业绩短期承压,随着行业回暖,预期业绩有望回升,公司拟定增18亿元加码半导体装备业务,看好公司的长期发展。我们预测2020-2022年公司的EPS分别为0.20元、0.22元和0.24元,对应PE分别为81.24倍、74.18倍和67.96倍。维持"推荐"评级。
风险提示:宏观经济低迷;全球疫情持续;订单不及预期;研发成果产业化不及预期;市场竞争加剧风险。
[2020-08-19] 机器人(300024):机器人拟定增募资不超18.03亿元
■上海证券报
机器人披露向特定对象发行股票预案。本次发行对象为不超过35名符合证监会规定的特定对象，募集资金总额不超过180,296.97万元，扣除发行费用后，募集资金拟用于IC真空机械手及集束型设备项目、半导体自动物料搬运系统项目、半导体物料管理控制系统项目、补充流动资金。
[2020-04-30] 机器人(300024):2019年业绩不及预期,尚待下游需求回暖-2019年报点评
■中金公司
2019业绩不及我们预期机器人公布2019和1Q20业绩:2019年营业收入27.45亿元,同比下降11.3％;归母净利润2.93亿元,同比下降34.8％,扣非净利润1.3亿元,同比下降63.0％,业绩不及我们的预期。此外,1Q20公司实现营业收入/归母净利润4.68/0.43亿元,同比下降18.0％/35.8％,扣非后净利润0.07亿元,同比下降89.1％。
自动化产线收入承压,综合毛利率同比下降。2019年公司工业机器人/物流自动化/自动化产线收入同比上升3.9％/上升9.3％/下降23.4％至9.72/10.60/6.30亿元,毛利率同比下降2.3/4.5/3.8ppt,2019年综合毛利率同比下降3.6ppt至27.9％。1Q20,公司综合毛利率同比下降3.8ppt至26.2％。期间费用同比上升,经营现金流明显下降。由于新设子公司,2019年公司销售/管理/研发/财务费用率同比上升1.0/2.6/0.9/1.7ppt至3.6％/11.6％/5.7％/2.8％;2019年公司净利润率同比下降3.9ppt至10.7％;2019年经营性现金净流入661万元,同比减少87.9％,主要由于公司存货增加较多。发展趋势汽车行业需求下行,主要下游继续承压。汽车行业为公司最大单一下游,收入占比超过20％。2019年我国汽车行业销量同比下降8.1％,汽车制造业固定资产投资额同比下降1.5％。相应地,2019年公司汽车行业销售收入同比下降24.5％至5.96亿元。受新冠疫情影响,我们认为下游需求承压可能导致下游企业资本开支收缩。
长期来看,机器换人趋势有望加速进行。2019年公司通用+移动+柔性协作机器人合计销量为2,174台,位居国产品牌前列。2020年1季度我国工业自动化行业整体市场规模同比下滑12％,但受疫情影响,海外品牌产能受限,我们认为国产品牌有望迎来发展机遇,此外国内劳动密集型行业有望加速智能化升级,机器替人趋势更加明确。
盈利预测与估值由于需求承压,下调2020年盈利预测40％至3.13亿元,并引入2021年净利润预测3.75亿元。当前股价对应63/53倍2020/2021eP/E。考虑短期需求承压,我们下调公司目标价10％至12.01元,对应2021e的50倍P/E,有5％的下行空间,维持中性评级。
风险工业自动化行业景气度持续下行。
[2020-04-28] 机器人(300024):业绩有所下降,在手订单充足-2019年报点评
■长城证券
受宏观经济环境影响,业绩承压:公司2019年度实现营业收入27.45亿元,同比增幅-11.29％;归属上市公司股东的净利润为2.93亿元,同比增幅-34.81％;经营活动产生的现金流量净额为661万元,同比下降87.90％。
2019年整体业绩有所下降,主要系受宏观经济环境影响,下游客户固定资产投资放缓,部分客户计划投产项目延期。公司2019年度毛利率为27.92％,比去年同期略微下降。同时,公司年度期间费用相比上季度显著增加,其中销售费用、管理费用、财务费用和研发费用分别同上年增长21.92％、14.84％、135.04％、6.34％,主要系公司进行全球网络化布局新设子公司及办事处导致销售费用及管理费用增加,以及部分国家项目结题结转研发费用。随着国内疫情影响逐步消退,社会工业生产活动有序恢复,中长期看,行业发展趋势并未改变。
研发投入持续高增长,在手订单充足:截至2019年底,公司共有员工4559人,其中技术人员3009人,占比66％,研发投入45765.61万元,同比增长134.91％。公司连续承担国家863重点项目、十二五智能制造发展专项项目、十二五国家科技支撑计划课题、十三五国家重点研发计划、科技部02专项项目、工信部研发项目、发改委研发项目、物联网发展专项基金项目、中国科学院院地合作项目、省科学技术计划项目等,充分展现了公司在行业中的地位。2019年公司新增订单1681个,合计29.25亿元;确认收入订单858个,计17.67亿元;期末在手订单668个,合计21.70亿元,有望逐步释放业绩。
半导体业务规模持续扩张,有望成为新的业务增长点:目前公司是国内唯一一家洁净机器人供应商,公司的洁净机器人系列产品持续批量销售,从性能指标到应用可无缝替代进口,目前抢占国内市场的主要份额。公司EFEM产品化进程取得新突破,其产品已经在国内多个设备厂及终端用户通过验证,部分型号产品已获得批量订单,标志公司在高端半导体刻蚀机及其工艺技术领域开始实现国产化批量供应。并在2019年于北方华创合作伙伴大会上荣获卓越伙伴奖,标志客户对公司多年来的认可与信赖。
2019年公司与投资的下属韩国新盛FA公司(现更名为SynustechCo.,Ltd公司)在产品、技术、市场协同效果逐步放大,共同推进双方技术和产品升级迭代,深度挖掘中国市场。Synustech公司除与原有客户实现长期稳定的合作外,成为深天马、惠科、信利光电等供应商,依托其领先的系统集成能力与客户合作规模在不断扩张。
投资建议:受宏观经济波动影响,公司2019年业绩承压,公司积极培育的半导体业务有望带来新的业绩增长点。我们预测2020-2022年公司的EPS分别为0.20元、0.22元和0.24元,对应PE分别为64.36倍、58.77倍和53.85倍。维持"推荐"评级。
风险提示:宏观经济波动;海外疫情持续;下游需求低迷;订单不及预期;科技成果产业化风险;市场竞争加剧风险。
[2020-04-27] 机器人(300024):短期业绩承压,关注长期发展潜力-年度点评
■华泰证券
2019年业绩同比下降,关注机器人行业本土龙头长期发展潜力2019年收入27.45亿元/yoy-11％,归母净利润2.93亿元/yoy-35％,业绩低于我们预期。我们认为,海外疫情加剧、全球经济承压对行业需求及公司短期业绩增长带来较大压力,同时产业长期机遇仍值得关注:1)工业机器人实际应用效果正从替代人工变为提升制造效率、稳定产品品质及降低库存,人口结构变化将长期推动中国智能制造升级,中国与其他制造强国在机器人密度上的差距有望缩小；2)"新型基建"投资发力,机器人产业作为工业互联网发展的核心硬件支撑,5G时代有望加快发展。预计20~22年EPS为0.19(前值0.33)、0.21(前值0.40)、0.23元,"中性"评级。
行业景气度短期承压,但机器人行业及公司长期成长趋势不改2019年受宏观经济及中美贸易摩擦等影响,机器人下游行业资本开支趋于谨慎,投资减缓,汽车、3C等行业需求下降,且市场竞争加剧致项目毛利率下降,对公司业绩产生一定影响。2019年毛利率27.92％/yoy-3.55pct,期间费用率23.61％/yoy+6.28pct(研发投入加大、全球网络化布局所致),净利率10.67％/yoy-3.85pct。据国家统计局数据,2020年1-3月国内机器人产量同比下滑8％,其中3月同比增12％。我们认为,国内疫情对一季度生产等方面的影响已经有序化解,海外疫情加剧、全球经济承压对机器人行业需求仍带来一定风险,但行业中长期的成长潜力仍值得关注。国内唯一一家洁净机器人供应商,半导体装备产品线不断丰富公司目前形成了包括洁净机器人、EFEM、Stocker、Mask搬运系统等的半导体装备布局。2019年主要进展包括:1)洁净机器人系列持续批量销售,真空机械手需求增加,依托大负载技术领先优势继续衍生新型号真空机器人,从性能指标到应用可无缝替代进口；2)EFEM产品化进程取得新突破,已经在国内多个设备厂及终端用户通过验证,部分型号已获批量订单,标志公司在高端半导体刻蚀机及其工艺技术领域开始实现国产化批量供应。3)8、12寸真空平台交付客户验证,相关设计已经 申请专利技术；4)立式炉Stocker产品实现客户端导入,最新兼容款产品完成设计工作。
技术研发底蕴深厚的机器人行业本土龙头,维持"中性"评级公司拥有完整机器人产业价值链,产品线布局多元化,行业与客户覆盖多样化,半导体装备布局潜力大。考虑到海外疫情加剧、全球经济承压或对机器人下游行业投资信心产生一定影响,我们下调2020、2021年公司收入预测,预计2020~2022年归母净利润为3.0(前值5.1)、3.3(前值6.2)、3.7亿元,对应PE为70、64、57倍。可比公司2020年PE均值为38倍(wind一致预测)。相比国内同行,公司具备技术/人才/品牌/项目经验优势；相比国外同行,公司具备成本/综合服务优势,我们认为目前的估值溢价是公司行业优势地位的体现,维持"中性"评级。
风险提示:全球经济下行及海外疫情加剧；下游行业景气度下行及资本开支下降；市场竞争加剧；经营管理和人力资源不匹配发展需求；技术研发不及预期；毛利率大幅下降；应收账款出现大额坏账；存货发生大幅跌价。
[2020-03-04] 机器人(300024):机器人积极投身疫情防控工作,着力布局智能制造、医疗服务等四大板
■证券时报
机器人(300024)隶属中国科学院，是中国机器人领军企业及国家机器人产业化基地，也是国内第一家实现机器人出口的企业。3月4日上午10点，机器人总裁曲道奎做客微访谈，讲述机器人产品在本次抗击疫情期间的应用情况，分析国内机器人行业的发展现状及未来发展趋势。
[2020-03-04] 机器人(300024):机器人疫情过后,机器人与智能制造的需求将大幅增加
■证券时报
3月4日，机器人(300024)总裁曲道奎做客微访谈时表示，在当今工业4.0时代，智能制造对人力劳动力是一种挤出效应，对机器人是一种刚性的绑定效应，因此为机器人创造了重大的市场机遇。特别是这次疫情后，机器人与智能制造的需求将大幅增加。
[2020-03-04] 机器人(300024):机器人目前已经全面复工,启动疫情防控的应急预案
■证券时报
3月4日，机器人(300024)总裁曲道奎做客微访谈时表示，目前公司已经全面复工。自疫情发生后，公司深入贯彻“疫情就是命令，防控就是责任”重要指示精神，迅速成立疫情防控工作领导小组，组织全公司疫情防控工作，呼吁全体员工提高疫情防控意识，并及时启动疫情防控的应急预案，对公司生产运营、后勤、人员等进行全方位实施严格的管理工作，保障公司顺利进入全面复工。
[2020-03-04] 机器人(300024):机器人口罩生产线研发后一周已接到近百套订单
■证券时报
3月4日，机器人(300024)总裁曲道奎做客微访谈时表示，本次疫情让口罩成为人们防疫的必需品，公司快速响应，且针对不同需求以最快的速度同步开展平面型和N95型等多种类的口罩生产线的研发工作。自公司研发工作后不到一周的时间，公司已经接到近百套订单，公司现在正在加班加点完成一批又一批的生产工作。
[2020-03-04] 机器人(300024):机器人未来服务与医疗机器人将成为蓝海市场
■证券时报
3月4日，机器人(300024)总裁曲道奎做客证券时报.e公司微访谈时表示，随着人们生活水平的不断提升，人们对服务与医疗机器人的诉求逐渐体现，特别是这次疫情发生，更体现了服务与医疗机器人的内在价值，因此未来服务与医疗机器人将成为蓝海市场，新松将着力推动服务与医疗机器人的产业化。
[2020-03-04] 机器人(300024):机器人医用配送机器人等已在中国医科大学附属第一医院使用
■证券时报
3月4日，机器人(300024)总裁曲道奎做客微访谈时表示，疫情发生后公司加班加点完成相关产品的调试工作快速将产品投放战役前线。目前公司捐赠的医用配送机器人及智能护理床已经在中国医科大学附属第一医院使用。餐饮服务机器人已在来沈旅客定点安置的旅馆投放使用，避免人员聚集领餐、用餐，为疫情防控管理工作提供帮助。
[2020-02-06] 机器人(300024):机器人捐助610万元系列机器人产品及智能医疗辅助设备,支持疫情防控
■中国证券报
记者2月6日从机器人（300024）获悉，为支持新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作，公司通过沈阳市红十字会向防疫前线单位捐助总计价值610万元的系列机器人产品及智能医疗辅助设备。捐赠产品涵盖医用配送机器人、智能护理床和多功能餐饮服务机器人。
据悉，医用配送机器人可用于传染病区的药品、器械、耗材配送工作，提升医院在防疫期间的物资管理效率。智能护理床采用人体工程学设计，患者可自主实现在床进食、康复疗养等各项操作，大幅减少医护人员与患者的接触时间，降低传染几率。多功能餐饮服务机器人具有人脸识别、语音识别等交互功能，避免不必要的人员接触，降低病毒传播的可能性。
医用配送机器人及智能护理床将被发往中国医科大学附属第一医院，应用于新型冠状病毒感染者及疑似病例的护理与救治；多功能餐饮服务机器人将被发往沈阳市文化旅游和广播电视局，完成疫情高发区来沈阳人员的服务接待与餐饮配送工作。
[2019-12-10] 机器人(300024):机器人,自主研发的我国首套柔性OLED机器人成功应用
■证券时报
据辽宁当地媒体报道，机器人(300024)自主研发的我国首套柔性OLED机器人在国内企业成功应用，这是国产机器人首次进入高端柔性屏幕生产线，标志着我国成功突破国外技术壁垒，实现搬运柔性OLED关键器件环节国产化。随着智能手机、曲面电视等电子设备愈发趋向轻薄的显示屏，全球相关厂家纷纷加大研发力度，加快“下一代屏幕技术”的产业化进程。OLED生产流程国产化问题始终制约我国在该领域的发展。
[2019-11-21] 机器人(300024):机器人,经营稳健的国产机器人龙头,目标价13.09~14.40元
■证券时报
华泰证券发布机器人的研报指出，公司是国产机器人龙头，拥有完整机器人产业价值链，产品线布局多元化，行业与客户覆盖多样化。公司经营稳健，业绩短期承压，但具有较强的抗风险能力。相比国内同行，公司具备技术/人才/品牌/项目经验优势；相比国外同行，公司具备成本/综合服务优势。预计公司2019-21年EPS为0.28/0.33/0.40元，PE为49/42/34倍。给予20年PE估值40~44倍，目标价13.09~14.40元。目前估值溢价已体现其优势地位，首次覆盖，给予“中性”评级。
[2019-11-20] 机器人(300024):经营稳健的国产机器人龙头
■华泰证券
经营稳健的国产机器人龙头,首次覆盖,"中性"评级公司是国产机器人龙头,拥有完整机器人产业价值链,产品线布局多元化,行业与客户覆盖多样化。公司经营稳健,业绩短期承压,但具有较强的抗风险能力。相比国内同行,公司具备技术/人才/品牌/项目经验优势；相比国外同行,公司具备成本/综合服务优势。预计公司2019-21年EPS为0.28/0.33/0.40元,PE为49/42/34倍。给予20年PE估值40~44倍,目标价13.09~14.40元。目前估值溢价已体现其优势地位,首次覆盖,给予"中性"评级。
工业机器人:2020-22年有望恢复平稳增长,长期来看仍具有成长性受到全球汽车/电子行业景气度下滑、贸易摩擦的不确定性影响,相关制造业资本开支或将缩减及延后,全球工业机器人2019年的销量或出现小幅下滑；而2020-22年,全球销量有望出现恢复性增长,增速趋于平稳。我们依然看好中国工业机器人市场中长期的发展潜力。19年1-6月公司工业机器人业务收入逆势增长23％。考虑到海外龙头规模较高的"天花板"、国内市场进口替代的广阔空间以及公司国产龙头地位,我们预计20-21年公司工业机器人业务增长有望高于行业整体增速。
物流与仓储自动化:行业相对分散,智能物流综合实力增强社会物流成本加速回落,物流行业效率相比发达国家仍存提升空间,自动化渗透率仍然较低。物流与仓储自动化行业看重产品实力、项目实施经验以及资金周转能力,全球龙头立足于2~3个优势领域,向其他领域进行横向拓展。19年1-6月公司物流与仓储自动化业务收入同比增长10.7％,增速较18年1-6月下降22.1pct。考虑到项目人员扩张速度的限制以及项目长周期的特性,我们预计20-21年该业务收入将保持低速增长。
新业务布局长远发展:半导体装备+特种机器人+智能服务机器人1)实现对半导体制造前端自动化传送设备的进口替代,拥有独立知识产权,产品获华创/中微/华星光电等客户认可,收购新盛FA完善产业链布局；2)特种机器人业务形成系统化管理和运营,2018年累计获得订单5.43亿元；3)服务机器人完善产业生态圈,2018年首批200台销往欧洲市场,医疗机器人产品储备增强,部分产品进入临床阶段。具备较强的抗风险能力,首次覆盖,"中性"评级我们预计公司2019-2021年收入为31.91/35.86/40.33亿元,归母净利润为4.36/5.11/6.16亿元,对应EPS为0.28/0.33/0.40元,PE为49/42/34倍。可比公司2020年PE均值为32.5倍。考虑到公司的龙头地位与较强的抗风险能力,给予公司2020年PE估值40~44倍,相对可比公司溢价率为23％~36％,目标价13.09~14.40元。目前估值溢价已体现公司的优势地位,首次覆盖给予"中性"评级。
风险提示:下游行业投资增速下降；市场竞争加剧；经营管理和人力资源不匹配发展需求；技术研发不及预期；毛利率大幅下降；应收账款出现大额坏账；存货发生大幅跌价。
[2019-11-08] 机器人(300024):机器人董事长曲道奎,坚持“智”造,向机器人综合解决方案供应商转变
■中国证券报
进一步巩固行业地位
记者：公司产品范围涵盖机器人领域的不同品型，请介绍一下公司如何布局这些产品结构？今后将在哪些领域重点发力？
曲道奎：近年来，公司致力于机器人核心技术与产品的迭代升级，进一步开拓数字化物联新模式的应用，抓住工业互联网发展机遇，不断增强产品核心竞争力，进一步巩固公司在机器人行业的地位。
在产品结构上，公司主要在工业机器人、移动机器人、特种机器人、服务机器人等品型上发力，持续完善产品系列。值得一提的是，公司数字化工厂已在国内制造领域得到广泛应用。此外，半导体装备产品线不断丰富，推动公司从半导体设备供应商向半导体系统解决方案供应商转变。
当前，机器人的研发与制造正与人工智能、物联网、大数据等新技术实现深度融合，机器人不仅具备与人共融、灵活作业、适应复杂环境等功能，更向着深层次思维学习、决策能力及完成更加复杂和创造性任务的方向进步。
今后，公司要更注重在核心技术、新兴技术等方面的研发投入，夯实基础技术、关键技术、前沿技术根基，推动强化人工智能、物联网等技术应用在机器人与智能装备等方面的落地使用。
记者：目前，不少企业都涉足机器人研发与制造，整个行业发展甚至出现了一些不规范的现象，如何看待当前机器人市场的发展现状？
曲道奎：每家企业都会根据自身实际条件和能力，坚持不同产品定位，拥有自己的主攻领域，主动参与市场竞争。但同时要看到，市场的一个显著特点是具有一定的盲目性。市场在其自身运转中需要一定的竞争、试错和淘汰，最终才能造就有竞争力的行业巨头和富有前瞻性的优势企业。目前，市场上有很多跨界做机器人的企业，行业竞争越发激烈，但我们不要大惊小怪，这是一个产业从萌芽、发展到成长必须经历的过程，大家要理性看待这一现状。
机器人产业是个“三高”产业，即技术密集度高、人才密集度高、资本密集度高，研发周期又比较长。在我看来，我们需要给整个产业参与者提个醒，让大家真正意识到自己是否具备足够的能力，做好了参与市场竞争的准备，共同推动整个产业健康、有序发展。
实现自主可控
记者：新松机器人近期发布了工业软件与控制平台，请介绍一下推出这一平台的背景与考虑？
曲道奎：推出工业软件与控制平台，是公司加快实现自主可控目标的一项战略举措。我们现在大力发展智能制造，实现转型升级。我们要明确，一家企业的制造转型首先是产品的转型，关键是能不能生产有竞争力的产品。很多企业现在最难、最急迫的问题是产品没有竞争力，同质化的产品又加剧了产能过剩。即便企业的生产制造模式再先进、制造手段再高效，但产品本身不行，最后的浪费也就更大。其次才是制造模式的转变，即由劳动密集型、刚性批量生产向智能化、柔性化生产转变。
目前，不少企业应该做或者更急需做的是第一个转变，即实现产品本身的智能化、数字化，在红海里生产出差异化产品，这才是基础。只有有了好产品，才能谈到再用新的高效制造手段提升产品的功能性、可靠性，最终实现整个企业价值能力的提升。
我们正是基于这样的思考，推出了新松工业软件与控制平台，帮助企业达到产品提质的目的，逐步改变以前控制系统软件靠进口的局面，解决“买不到、买不起、买不好”的问题。
这一平台面向的是企业。企业在使用过程中只需在机械设计和结构上根据实际做一些改变，我们会在控制算法上给予免费支持，帮助企业实现制造模式的改变和生产能力的提升。此外，公司在智能物流、信息化仓储等智能工厂管理领域拥有深厚的技术积累和丰富的运营经验。我们将这两方面能力综合起来，就形成了这样一个更大的平台，帮助企业真正实现前端产品制造与后端制造能力同步提升。
记者：请介绍一下新松工业软件与控制平台的详细情况与竞争优势。
曲道奎：新松机器人具体负责这一平台的顶层设计、整体架构、品牌运行、标准体系建设，同时还吸引国内外各领域知名企业加入，真正实现了全球资源的协同创新。大家逐层研发，形成合力，先后攻克从底层算法开发到顶尖伺服仪器、从软件到硬件的技术难关，实现产业上下游、跨领域的广泛互联互通，打破“信息孤岛”。
具体来看，该平台将运动控制、PLC、可视化、机床加工技术、机器人技术、机器视觉、安全技术、状态监测和测量技术集成在同一个系统控制的工业软件平台上，提供具有良好开放性、高度灵活性、模块化和可升级的、自主可控的互联网控制网络系统，打造了“端-边-云协同”的智能制造解决方案，形成全体系自主可控的平台。此外，平台在速度、精度和复杂度上具有显著优势与鲜明特色，能更好地应用到数控机床、机器人、工业装备、消费类产品领域及智能产线、数字化车间等场景，为用户提供全方位的智能决策与服务。
该平台还能有效整合生产工艺、运营管理等数据资源，汇聚共享软件、知识模型等制造资源，面向不同行业和场景，为用户提供包括产品增值服务、设备维护预警、生产管理优化、协同设计制造、制造资源租用等各类应用，实现企业生产与运营管理的智能决策和深度优化。此外，该平台还可兼容国内外主流的技术产品，中小企业可根据自身需求通过平台实现个性化、低成本、模块化设备和系统的部署应用，同时可将业务系统向云端迁移，提升数字化、网络化水平，降低智能化改造成本。
拥抱新兴技术
记者：当前，工业互联网方兴未艾，如何看待机器人产业与工业互联网的关系？
曲道奎：工业互联网平台是传统工业云平台的迭代升级，是资源集聚共享的有效载体，给包括机器人在内的所有产业都带来了巨大的发展机遇，对打造智能企业具有重要意义。
工业互联网同智能制造密不可分。当前，我们进入了智能制造的时代，而工业软件、工业控制成为核心支撑。但我们一定要准确理解工业互联网的实质，分清楚哪个是基础和关键。发展工业互联网，必须要注重底层支撑，强大的工业制造才是最重要的根基，离开最本源的工业制造基础，工业互联网将是无源之水、无本之木。因此，不能将工业互联网看成一张“孤立的网”，必须打牢工业制造基础，补齐工业制造短板，才能真正理解工业互联网的内涵，推动产业实现跨越式发展。
目前，我国已成为全球机器人重要的生产基地和消费市场，也是全球最大的工业机器人应用市场。我国机器人产业当前正处于调整和升级的关键时期，由追求数量向重视质量转变，由过去低水平的定位开始向高端发展转变。在这个过程中，我们就需要深度思考客户需求，利用新一代信息技术解决一些工业领域“空壳化”“缺心少脑”等突出问题，促进核心制造技术自主可控。
记者：5G的到来为机器人产业将带来哪些影响？
曲道奎：5G技术的推广和应用，也将推动云计算、人工智能、大数据技术的进一步发展。而这背后，以机器人技术为核心的智能制造技术在设备厂商的大规模推广和应用，也极大推动了5G技术的面世与推广。
5G技术推动了数据传输实现质的飞跃，同时大容量、低延时的特点又提高了机器人整体连接的能力，机器人在线运算能力显著提升。5G的高网络品质又使得机器人的控制更加精确，不再需要模型简化来进行。此外，还可以推动更多在实验室做的产品直接进入市场，开辟全新的机器人市场。
新松机器人将充分发挥自身在机器人研发与制造方面的优势，加大5G技术的推广力度，广泛开展5G在云端机器人领域的应用示范，推动5G+AR+协作机器人等产品的应用落地，进一步巩固并提高公司在行业的领先地位。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
[2021-12-16] 机器人(300024):机器人移动机器人批量进驻一汽解放J7智能工厂
■证券时报
12月14日，一汽解放J7整车智能工厂落成投产仪式在长春市举办。来自机器人(300024)的移动机器人即将投身到一汽解放数字化、智能化、网联化的技术升级浪潮中。集成了移动机器人技术及业内各类前沿科技与装备的J7智能工厂，具有工艺可增、产能可调、布局可变、质量可控等突出优势，实现了汽车工业与大数据、工业互联网等新兴技术成果的充分融合。
[2021-12-08] 机器人(300024):机器人助力松下打造新能源汽车车载充电器OBC智能生产线
■证券时报
近日，由机器人(300024)与松下集团合作打造的新能源车载充电器OBC智能生产线正式建成投产。该生产线应用到了机器人自主研发的多种机器人产品，包括直角坐标机器人、垂直多关节机器人、协作机器人、并联机器人等，工作站通过搭载不同的末端执行器实现了自动拧钉、自动涂胶、自动装配、移载设备、检测等组装工艺，并达成了多项技术创新。
[2021-07-16] 机器人(300024):机器人与东贝集团签署深度战略合作协议
■证券时报
7月13日，新松机器人自动化股份有限公司与湖北东贝机电集团股份有限公司(简称“东贝集团”)签署深度战略合作协议。根据协议，双方将各自聚焦专长，发力核心业务板块，携手就智能制造升级改造服务开展合作。双方结成深度的战略合作伙伴关系，东贝为新松输出具备行业代表性的智能制造需求，新松为东贝提供智能制造升级转型协同服务。
[2021-06-04] 机器人(300024):新松机器人总裁曲道奎 提质升级 做强三大业务板块
■中国证券报
新松机器人(简称“机器人”)总裁曲道奎近日接受记者专访时表示，将充分发挥科研优势，提质升级，坚持智能制造，面向高端客户，全面做强机器人与智能制造、半导体、工业软件三大业务板块，将公司发展成为国内智能制造领域的核心企业、全球一流的半导体自动化设备供应商及国内领先的工业软件供应商。
不断增强核心竞争力
记者：公司三大业务板块发展情况如何?
曲道奎：公司致力于核心技术与产品的迭代升级，不断增强核心竞争力。为更好地贯彻发展战略，公司确定了三大业务板块。
机器人与智能制造装备板块是公司的传统优势业务。机器人业务方面，近年来公司针对关键型号产品进行升级换代，根据市场需求的转变，将下游市场的开拓重心向重型机械、金属加工、新能源、信创等领域转移，通过与行业头部企业建立业务合作，拓宽市场辐射面。
智能制造装备业务方面，继续向高端市场拓展，通用、福特、特斯拉、奔驰、宝马、大众、丰田、本田、捷豹、路虎等已成为公司全球战略客户;同时，面向核心零部件领域发展，如动力总成、信创(高端服务器)及新能源电池等市场。公司已为中国一汽、法雷奥、长城汽车等提供动力总成自动化系统解决方案。面对新的市场需求，公司将在智能物流装备、冷库及鞋服、家居、纺织等领域加大研发力度。
对于半导体装备板块，公司主要围绕真空机械手及集束型设备、物料搬运系统两大方向发展业务，切实为战略客户提供服务。
对于工业软件板块，发展工业软件与控制平台，带动机器人与智能制造装备更多需求。去年，公司初步建立了新松工业软件平台，发布了PLC、伺服系统、CNC共3个系列核心部件产品及EAM、SCADA、数字孪生等软件产品，打造以终端物联、边缘计算、数据融合、行业应用为主要功能的平台型产品架构。
记者：公司三大主营业务发展趋势及前景如何?
曲道奎：在机器人与智能制造装备领域，疫情加速刺激机器人市场需求快速扩大，助力企业生产经营实现少人化、数字化，降低外部环境对生产经营活动的不利影响。因此，机器人业务长期发展趋势向好。从目前情况看，协作机器人已成为行业重要发展趋势。
在半导体装备领域，国内半导体设备需求迅猛增长。同时，国内智能终端市场需求爆发，带动半导体装备产业规模扩张。
在工业软件领域，政策红利逐步释放，将进一步推动工业软件快速发展。未来几年，我国工业软件产业将保持稳定增长。
发挥优势做强主业
记者：公司如何抓住辽宁振兴发展的机遇?
曲道奎：公司起步并发展壮大于辽宁，辽宁也是我们的“大本营”。当前，东北振兴正处于关键时期。辽宁提出要做好改造升级“老字号”、深度开发“原字号”、培育壮大“新字号”三篇大文章。这给公司发展提供了机遇。
改造升级“老字号”，就是要用人工智能、大数据、物联网等新一代信息技术为“老字号”产业赋能增效，推动老工业基地转型升级，全面提升制造业智能化水平，推动向智能、绿色、高端、服务方向升级。在推动辽宁智能制造发展过程中，公司责无旁贷。
“老字号”是辽宁的巨大存量财富。改造升级的过程将给公司产品提供广阔的应用场景。我们将充分发挥研发优势，结合辽宁产业结构转型升级需求，用新技术赋能老产业。
培育壮大“新字号”，就是要强力推进战略性新兴产业、高技术制造业和高技术服务业发展，大力推动数字经济发展。公司无论在机器人制造还是工业软件业务方面都有“新”的内容。同时，公司在健康医疗、康养等领域培育的业务也在“新”的方面走在前列。
总体看，辽宁的振兴发展，无论是“老字号”改造还是“新字号”引领，都为公司提供了发展空间。我们要面向重点难点课题，集中力量，加大攻关力度，提高创新动力和活力。
记者：公司如何利用自身优势做强主业?
曲道奎：公司主营业务特点显著，即技术密集度高、人才密集度高、资本密集度高，研发周期较长。公司必须提高自主研发能力，做好参与市场竞争的准备，才能脱颖而出。
经过多年发展，公司在研发方面取得了长足进步，八成员工集中在创新研发岗位。在制造环节，公司更多地依靠外部合作伙伴来完成，通过供应链和产业链协作，实现研发成果落地，推动公司业务向更高端方向迈进。
近年来，公司以市场为导向，强化业务布局，在京津鲁豫、长三角及“两湖”等地区设立子公司，将研发优势与当地产业相结合，推动资源整合，直接面向市场，实现区域、板块联动发展。
布局高端产品市场
记者：公司下一步业务发展方向有哪些?
曲道奎：机器人本身就是高端产品，但近年来行业粗放式发展，使得传统的工业机器人沦落成机器设备，失去了“人”的属性。在一些地区，甚至出现论斤卖的现象。真正的机器人要配得上“人”字，这就要求我们要把人工智能、大数据、网络感知等技术融入到产品中，提高行业准入门槛。
面对产业升级趋势及行业健康发展要求，公司的发展方向一定是“高端”二字。为此，我们要研发高端产品，在行业竞争中占据高端位置，引领行业高端化、智能化发展。
记者：如何推动公司业务高端化发展?
曲道奎：技术在变，商业模式在变，竞争对手也在变。面对高端化发展方向，公司必须从组织架构、管理提升、研发创新等方面综合施策，更好地应对行业发展趋势。
做好主业的同时，公司将聚焦新技术应用，推动存量业务转型升级，同时进一步拓展新业务。在半导体等技术门槛高的行业，公司延伸业务触角，强化自主核心技术研发，全面提高产品科技含量和经济附加值，不拼产能而是拼技术，要在首台(套)重大技术装备领域实现更多突破，通过创新筑牢“护城河”。
为此，在机器人与智能制造装备业务方面，公司将研发投入到市场空间大、发展潜力足的产品领域，重点关注新能源、新基建、航空航天等行业，实现“人无我有、人有我优”。
半导体业务方面，完善研发体系，保障核心技术的先进性，对原产品进行技术升级，并研发新型号产品;着眼全球范畴招募高端技术人才，扩充核心技术团队;将新型产品尽早导入客户端验证。
工业软件业务方面，重点建立PLC产品体系，通过升级迭代提高适用性和易用性，完善软件功能，丰富产品线;依托公司机器人与智能制造项目，提高新松软件的品牌识别度，以应用实现市场突破。
[2021-05-28] 机器人(300024):机器人DCT400变速箱装配线交付中国一汽
■证券时报
从机器人(300024)获悉，近日，由公司为一汽集团打造的变速箱智能装配线整装完毕，正式发往中国一汽，承担DCT400变速箱装配作业任务。这条由机器人自主设计搭建的DCT400变速箱装配线规模宏大，由轴系分装线、后壳分装线、主装配线及测试线四部分组成。装配线充分融合伺服压装、自动送钉拧紧、机器人视觉引导自动装配及3D视觉检测等行业先进技术，大大提高产线柔性化、自动化程度及产品装配精度。
[2021-05-11] 机器人(300024):机器人不再考虑人形服务机器人产业化
■证券时报
机器人(300024)5月11日下午举办2020年度业绩说明会。公司副董事长兼总裁曲道奎回答投资者提问时表示，公司调整整体业务战略，基于外部市场环境和公司目前服务机器人市场发展情况撤销服务机器人部门，不再考虑人形服务机器人产业化。
[2021-02-08] 机器人(300024):机器人公司半导体成套装备在面板行业实现应用
■证券时报
机器人(300024)在互动平台表示，公司半导体成套装备除了应用在半导体领域外，在面板行业实现应用，客户包括华星光电等。
[2021-01-07] 机器人(300024):机器人真空机械手应用于芯片生产制作环节
■证券时报
机器人(300024)在互动平台表示，公司真空机械手应用在芯片的生产制作环节中，客户包括北方华创、中微等。
[2020-12-02] 机器人(300024):机器人公司养老陪护机器人在部分省市养老院进行示范应用
■证券时报
机器人(300024)在互动平台表示，公司研发养老陪护机器人，目前在部分省市的养老院进行示范应用。
[2020-11-30] 机器人(300024):机器人预计华晨集团破产对公司经营成果不会构成重大影响
■证券时报
机器人(300024)在互动平台表示，公司华晨系客户包括华晨宝马、雷诺金杯、华晨集团等，本次华晨破产重整不涉及华晨宝马、雷诺金杯，目前预计华晨集团破产对公司经营成果不会构成重大影响。
[2020-10-27] 机器人(300024):机器人与民航物流公司签署战略合作协议
■证券时报
近日，民航成都物流技术有限公司与沈阳新松机器人自动化股份有限公司在成都签署战略合作协议。双方将在科研创新、技术推广、产品升级等方面展开全方位的战略合作，助力智慧民航物流建设。
[2020-09-14] 机器人(300024):机器人上半年公司为特斯拉提供移动机器人与服务
■证券时报
机器人(300024)9月14日在互动平台表示，上半年公司为特斯拉提供移动机器人与服务。
[2020-08-27] 机器人(300024):1H20业绩低于预期,拟增发布局半导体装备-中报点评
■中金公司
1H20业绩不及我们预期机器人公布1H20业绩:2020H1营业收入12.4亿元,同比下滑1.9％;归母净利润1.3亿元,同比下降38.4％,扣非净利润0.54亿元,同比下降63.5％。上半年疫情影响业务开展,盈利能力下滑,业绩低于我们预期。单季度看,2Q20公司实现营业收入/归母净利润7.7/0.89亿元,同比+11.5％/-39.6％。疫情影响业务开展,2Q20工业机器人需求向好。受疫情影响,上半年公司工业机器人/物流自动化/自动化产线/交通自动化收入分别为4.65/4.07/2.76/0.34亿元,同比+2.1％/-3.7％/-18.3％/-19.7％。二季度后国内工业机器人行业回暖,公司单季度订单同比增长30％以上。上半年自动化装配检测产线收入下滑较多,主要原因为疫情影响汽车、3C领域招标进展。交通自动化板块项目制特点突出,具备波动性,上半年公司在巡检机器人、地铁智能票务服务机器人等智能化领域发力。
销售净利率创历史低位,经营现金流有所改善。公司上半年毛利率同比下降0.2ppt至27.5％,由于新设子公司经营活动受疫情影响,公司销售/管理/财务费用率同比+0.1/+0.9/-0.2ppt。2020H1公司投资净收益0.22亿元,同比下滑67.6％;计提信用减值损失943.8万元。整体拖累2020H1净利率大幅下滑6.4ppt至10.7％,创近十年低位水平。公司加强合同甄选与回款力度,2020H1经营性现金净流出2.58亿元,同比增长33.8％。
发展趋势拟定增不超过10.8亿元,布局半导体装备领域。公司8月20日发布定增预案,拟向不超过35名发行对象募资10.8亿元,用于"IC真空机械手及集束型设备项目"、"半导体自动物料搬运系统项目"及"半导体物料管理控制系统项目"。目前公司已实现的泛半导体客户包括北方华创、中微半导体、美光半导体、晟碟半导体、华海清科、京东方、华星光电等知名企业,上半年来自半导体板块收入具备亿元级人民币规模。
盈利预测与估值由于上半年盈利能力低于预期,我们调整期间费用率等假设,下调2020/2021年盈利预测3.0％/6.9％至3.04/3.49亿元。我们维持公司目标价不变为12.01元,对应2021e的55倍P/E,有25％的下行空间,维持中性评级。
风险工业自动化行业景气度持续下行。
[2020-08-27] 机器人(300024):受疫情影响业绩低于预期,静待行业复苏
■东吴证券
事件:公司2020年上半年实现营收12.35亿元,同比-1.9％；实现归母净利1.33亿元,同比-38.4％；扣非归母净利0.54亿元,同比-63.5％。
投资要点
2020H1业绩出现下滑,复工复产有望推动业绩恢复
2020H1公司营收利润出现下滑,其中Q1受到的影响最大,主要系上下游企业经营活动受到新冠疫情的负面影响所致。公司90％以上的收入来源于国内,在全国疫情得到稳定控制的形势下,2020Q2机器人与智能制造市场需求开始升温。Q2单季度公司实现营收7.66亿,环比+64％；归母净利润0.89亿元,环比+107％。我们判断,随着复工复产的有序进行,公司下半年的业绩有望继续恢复。
分产品来看,公司的工业机器人业务2020H1实现收入4.65亿元,同比+2.1％,营收占比为38％,成长为公司的第一大业务。2020H1中国工业机器人产量为9.38万台,同比+10.3％,我们判断,伴随着行业复苏,公司的机器人业务收入规模有望继续提升。
物流与仓储自动化成套设备收入为4.07亿元,同比-3.7％；自动化装配与检测生产线及系统集成收入为2.76亿元,同比-18.3％；交通自动化系统收入为0.34亿元,同比-19.7％。
公司2020H1毛利率维持稳定,净利率下降明显
2020H1公司毛利率为27.45％,同比-0.2pct。分业务看,物流与仓储自动化成套设备/工业机器人/自动化装配与检测生产线及系统集成的毛利率分别为26.3％/26.9％/30.1％,分别同比-2.9/-1.0/+4.4pct。2020H1公司净利率10.86％,同比-5.8pct。期间费用率合计22.4％,同比+1.5pct,其中管理费用率、财务费用率、销售费用率分别为15.58％/2.84％/4.01％,分别同比+1.6/-0.2/+0.1pct。其中研发费用0.5亿元,研发费用率4.03％,同比+0.7pct,继续加大技术布局。
合同负债较大幅度增加,近期有望贡献业绩增量
截至2020H1末,公司存货15.9亿元,较2019年末下降15亿元,主要是由于会计政策变更,公司将原存货中建造合同形成已完工未结算资产重分类至合同资产所致；2020H1公司合同负债/预收账款2.0亿元,较2019年末增加0.4亿元。合同负债的增加,相应表明公司销售规模在增加,我们预计将为公司近期业绩贡献增量。
不断拓宽机器人应用领域,进军半导体领域成效显著
2020年8月,公司发布定增预案,募集资金约18个亿,其中14.5亿用于投资半导体装备项目,进一步提高高端装备领域的产业规模,我们认为半导体装备有望在未来成为公司新的业务增长点。
公司目前在半导体装备领域的主要产品有洁净机器人、大气机械手、EFEM、真空传输平台、OHT、STOCKER等。其中,洁净真空机器人的难度远远超过一般工业中使用的机器人,而公司是目前国内唯一的洁净真空机器人供应商,产品与美国供应商产品性能一致,可以实现直接替代。随着公司半导体装备产品线的不断丰富,公司从半导体设备供应商向半导体系统解决方案供应商转变。我们判断,公司多年来在泛半导体领域精耕细作,未来市占率和市场影响力将不断提升。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2020-2022年净利润分别为2.20/2.57/2.99亿,对应PE为114/97/84,维持"增持"评级。
风险提示:工业机器人销量低于预期,新产品推广低于预期。
[2020-08-27] 机器人(300024):上半年业绩承压,拟定增18亿加码半导体装备-公司动态点评
■长城证券
上半年业绩承压,二季度营收同比小幅回升:公司2020年度上半年实现营业收入12.35亿元,同比下降1.87％;归属上市公司股东的净利润为1.33亿元,同比下降38.43％。2020年上半年公司下属联营企业经营活动受新冠疫情影响,短期经营业绩出现下滑,但长期来看行业发展潜力巨大。公司2020年第二季度单季实现营业收入7.66亿元,同比增幅11.53％;实现归属上市公司股东的净利润为8919.54万元,同比下降39.65％。随着机器人与智能制造市场需求的逐渐升温,公司第二季度营业收入有所回升。公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-2.58亿元,同比增幅33.80％,主要系相比上年同期执行合同回款较多所致。公司2020年度上半年销售毛利率为27.45％,比去年同期小幅下降0.23个PCT。同时,公司上半年销售费用、管理费用和财务费用分别为4956.05万元、1.43亿元和3501.44万元,同比增幅分别为1.86％、6.33％和-8.85％。
机器人产品线齐全,持续加大研发投入巩固领先地位:公司深耕机器人行业,机器人产品线齐全。工业机器人方面,公司聚焦焊接、喷涂、磨抛、装配应用领域,深耕重型机械、船舶、家电、玻璃等行业市场,不断完善机器人加工工艺与机器人技术的深度融合,加强与下游行业客户的磨合,进行产品的迭代升级,保持行业领先技术水平,提升产品附加值。目前公司协作机器人销售网络已经遍布全国,在汽车整车厂、房地产、半导体厂商等实现应用。随着新能源市场需求的持续扩大,公司移动机器人在新能源领域的销售规模持续扩大,报告期内,公司与新能源电池知名企业持续合作,为新能源汽车特斯拉工厂提供装配解决方案,随着客户群体不断拓展,有望形成新的业务增长点。特种机器人方面,公司与中核集团形成战略合作伙伴并开展业务合作,持续布局国防领域市场。服务机器人方面,公司深耕行业应用领域,2020年上半年,公司与迪卡侬再次签署59台盘点机器人项目,目前已有近100台盘点机器人在全国各个城市的迪卡侬门店运行。医疗机器人方面,报告期内公司向辽宁省残联交付100余台行走辅助机器人,积极与其他养老机构洽谈商务合作,拓展消费类医疗机器人产品市场。报告期内,公司继续强化内功,巩固行业领先地位,上半年研发投入1.31亿元,同比增长43.30 ％,营收占比为10.61％。
发掘数字化工厂新市场,工业软件与控制平台开启制造业发展新模式:2020年上半年,公司把握市场机遇,拓展数字化工厂市场。报告期内,公司为钢铁、光通讯、3C等领域客户实施国内领先的数字化工厂解决方案,其中国内首套轨梁物料智能系统项目覆盖炼铁炼钢、热轧工艺、冷轧工艺,库区管理等钢铁生产及存放的各工序,包含11项公司独有专利技术,实现全流程可识别、可跟踪、可追溯。公司为国内光通讯行业的领军企业设计实施行业首个智能工厂,打造从原材质到成品装车的全流程产线,项目实现生产效率提高26％,运营成本降低27.3％,产品研制周期缩短34.4％,产品不良品率降低24.7％,能源利用率提高48.4％。公司实施国内第一个采用协作机器人进行服务器生产的智能工厂项目,有效满足生产定制化、柔性化和批量化兼容的生产模式。公司的工业软件＆控制技术体系及产品平台均实现自主可控。平台软件方面,形成包含运动控制、智能感知、应用工艺的控制软件产品,以及包含SCADA、MES、WMS、数字孪生的制造管理软件产品;平台硬件方面,形成编码器、伺服电机、伺服驱动器等核心部件系列产品,以及PLC、MC、RC、CNC等各类控制系统;公司面向农业、化工等转型升级需求迫切的领域,形成了智能物联网、工业互联网解决方案,助力产品质量和生 产效率的提高。
半导体业务板块订单同比增长,拟定增募资18亿元加码投入:公司半导体装备主要分为设备自动化和工厂自动化(AMHS)两大类产品。报告期内,半导体业务板块订单较去年同期增长,公司新研发的一体化真空直驱机械手完成测试验证与产品定型,上半年实现了小批量交付;公司EFEM实现从半导体工艺设备厂商到半导体制造厂商的导入;公司自主研发的G4.5代OLED机器人已交付客户使用;公司AMHS将于近期完成整体联调并交付OLED面板厂客户使用。公司将继续提升在半导体装备领域的技术实力,公司于8月20日披露将定向增发不超过30％的股份,募资不超过18.03亿元,将主要用于加大半导体装备的研发投入,其中拟投入5.85亿元用于IC真空机械手及集束型设备项目、6.56亿元用于半导体自动物料搬运系统项目、2.12亿元用于半导体物料管理控制系统项目,若定增过会,募投项目落地,将进一步完善公司产品系列,扩大产业化规模,提升综合实力,成为国际领先的半导体设备自动化与AMHS供应商。
投资建议:公司半年报业绩短期承压,随着行业回暖,预期业绩有望回升,公司拟定增18亿元加码半导体装备业务,看好公司的长期发展。我们预测2020-2022年公司的EPS分别为0.20元、0.22元和0.24元,对应PE分别为81.24倍、74.18倍和67.96倍。维持"推荐"评级。
风险提示:宏观经济低迷;全球疫情持续;订单不及预期;研发成果产业化不及预期;市场竞争加剧风险。
[2020-08-19] 机器人(300024):机器人拟定增募资不超18.03亿元
■上海证券报
机器人披露向特定对象发行股票预案。本次发行对象为不超过35名符合证监会规定的特定对象，募集资金总额不超过180,296.97万元，扣除发行费用后，募集资金拟用于IC真空机械手及集束型设备项目、半导体自动物料搬运系统项目、半导体物料管理控制系统项目、补充流动资金。
[2020-04-30] 机器人(300024):2019年业绩不及预期,尚待下游需求回暖-2019年报点评
■中金公司
2019业绩不及我们预期机器人公布2019和1Q20业绩:2019年营业收入27.45亿元,同比下降11.3％;归母净利润2.93亿元,同比下降34.8％,扣非净利润1.3亿元,同比下降63.0％,业绩不及我们的预期。此外,1Q20公司实现营业收入/归母净利润4.68/0.43亿元,同比下降18.0％/35.8％,扣非后净利润0.07亿元,同比下降89.1％。
自动化产线收入承压,综合毛利率同比下降。2019年公司工业机器人/物流自动化/自动化产线收入同比上升3.9％/上升9.3％/下降23.4％至9.72/10.60/6.30亿元,毛利率同比下降2.3/4.5/3.8ppt,2019年综合毛利率同比下降3.6ppt至27.9％。1Q20,公司综合毛利率同比下降3.8ppt至26.2％。期间费用同比上升,经营现金流明显下降。由于新设子公司,2019年公司销售/管理/研发/财务费用率同比上升1.0/2.6/0.9/1.7ppt至3.6％/11.6％/5.7％/2.8％;2019年公司净利润率同比下降3.9ppt至10.7％;2019年经营性现金净流入661万元,同比减少87.9％,主要由于公司存货增加较多。发展趋势汽车行业需求下行,主要下游继续承压。汽车行业为公司最大单一下游,收入占比超过20％。2019年我国汽车行业销量同比下降8.1％,汽车制造业固定资产投资额同比下降1.5％。相应地,2019年公司汽车行业销售收入同比下降24.5％至5.96亿元。受新冠疫情影响,我们认为下游需求承压可能导致下游企业资本开支收缩。
长期来看,机器换人趋势有望加速进行。2019年公司通用+移动+柔性协作机器人合计销量为2,174台,位居国产品牌前列。2020年1季度我国工业自动化行业整体市场规模同比下滑12％,但受疫情影响,海外品牌产能受限,我们认为国产品牌有望迎来发展机遇,此外国内劳动密集型行业有望加速智能化升级,机器替人趋势更加明确。
盈利预测与估值由于需求承压,下调2020年盈利预测40％至3.13亿元,并引入2021年净利润预测3.75亿元。当前股价对应63/53倍2020/2021eP/E。考虑短期需求承压,我们下调公司目标价10％至12.01元,对应2021e的50倍P/E,有5％的下行空间,维持中性评级。
风险工业自动化行业景气度持续下行。
[2020-04-28] 机器人(300024):业绩有所下降,在手订单充足-2019年报点评
■长城证券
受宏观经济环境影响,业绩承压:公司2019年度实现营业收入27.45亿元,同比增幅-11.29％;归属上市公司股东的净利润为2.93亿元,同比增幅-34.81％;经营活动产生的现金流量净额为661万元,同比下降87.90％。
2019年整体业绩有所下降,主要系受宏观经济环境影响,下游客户固定资产投资放缓,部分客户计划投产项目延期。公司2019年度毛利率为27.92％,比去年同期略微下降。同时,公司年度期间费用相比上季度显著增加,其中销售费用、管理费用、财务费用和研发费用分别同上年增长21.92％、14.84％、135.04％、6.34％,主要系公司进行全球网络化布局新设子公司及办事处导致销售费用及管理费用增加,以及部分国家项目结题结转研发费用。随着国内疫情影响逐步消退,社会工业生产活动有序恢复,中长期看,行业发展趋势并未改变。
研发投入持续高增长,在手订单充足:截至2019年底,公司共有员工4559人,其中技术人员3009人,占比66％,研发投入45765.61万元,同比增长134.91％。公司连续承担国家863重点项目、十二五智能制造发展专项项目、十二五国家科技支撑计划课题、十三五国家重点研发计划、科技部02专项项目、工信部研发项目、发改委研发项目、物联网发展专项基金项目、中国科学院院地合作项目、省科学技术计划项目等,充分展现了公司在行业中的地位。2019年公司新增订单1681个,合计29.25亿元;确认收入订单858个,计17.67亿元;期末在手订单668个,合计21.70亿元,有望逐步释放业绩。
半导体业务规模持续扩张,有望成为新的业务增长点:目前公司是国内唯一一家洁净机器人供应商,公司的洁净机器人系列产品持续批量销售,从性能指标到应用可无缝替代进口,目前抢占国内市场的主要份额。公司EFEM产品化进程取得新突破,其产品已经在国内多个设备厂及终端用户通过验证,部分型号产品已获得批量订单,标志公司在高端半导体刻蚀机及其工艺技术领域开始实现国产化批量供应。并在2019年于北方华创合作伙伴大会上荣获卓越伙伴奖,标志客户对公司多年来的认可与信赖。
2019年公司与投资的下属韩国新盛FA公司(现更名为SynustechCo.,Ltd公司)在产品、技术、市场协同效果逐步放大,共同推进双方技术和产品升级迭代,深度挖掘中国市场。Synustech公司除与原有客户实现长期稳定的合作外,成为深天马、惠科、信利光电等供应商,依托其领先的系统集成能力与客户合作规模在不断扩张。
投资建议:受宏观经济波动影响,公司2019年业绩承压,公司积极培育的半导体业务有望带来新的业绩增长点。我们预测2020-2022年公司的EPS分别为0.20元、0.22元和0.24元,对应PE分别为64.36倍、58.77倍和53.85倍。维持"推荐"评级。
风险提示:宏观经济波动;海外疫情持续;下游需求低迷;订单不及预期;科技成果产业化风险;市场竞争加剧风险。
[2020-04-27] 机器人(300024):短期业绩承压,关注长期发展潜力-年度点评
■华泰证券
2019年业绩同比下降,关注机器人行业本土龙头长期发展潜力2019年收入27.45亿元/yoy-11％,归母净利润2.93亿元/yoy-35％,业绩低于我们预期。我们认为,海外疫情加剧、全球经济承压对行业需求及公司短期业绩增长带来较大压力,同时产业长期机遇仍值得关注:1)工业机器人实际应用效果正从替代人工变为提升制造效率、稳定产品品质及降低库存,人口结构变化将长期推动中国智能制造升级,中国与其他制造强国在机器人密度上的差距有望缩小；2)"新型基建"投资发力,机器人产业作为工业互联网发展的核心硬件支撑,5G时代有望加快发展。预计20~22年EPS为0.19(前值0.33)、0.21(前值0.40)、0.23元,"中性"评级。
行业景气度短期承压,但机器人行业及公司长期成长趋势不改2019年受宏观经济及中美贸易摩擦等影响,机器人下游行业资本开支趋于谨慎,投资减缓,汽车、3C等行业需求下降,且市场竞争加剧致项目毛利率下降,对公司业绩产生一定影响。2019年毛利率27.92％/yoy-3.55pct,期间费用率23.61％/yoy+6.28pct(研发投入加大、全球网络化布局所致),净利率10.67％/yoy-3.85pct。据国家统计局数据,2020年1-3月国内机器人产量同比下滑8％,其中3月同比增12％。我们认为,国内疫情对一季度生产等方面的影响已经有序化解,海外疫情加剧、全球经济承压对机器人行业需求仍带来一定风险,但行业中长期的成长潜力仍值得关注。国内唯一一家洁净机器人供应商,半导体装备产品线不断丰富公司目前形成了包括洁净机器人、EFEM、Stocker、Mask搬运系统等的半导体装备布局。2019年主要进展包括:1)洁净机器人系列持续批量销售,真空机械手需求增加,依托大负载技术领先优势继续衍生新型号真空机器人,从性能指标到应用可无缝替代进口；2)EFEM产品化进程取得新突破,已经在国内多个设备厂及终端用户通过验证,部分型号已获批量订单,标志公司在高端半导体刻蚀机及其工艺技术领域开始实现国产化批量供应。3)8、12寸真空平台交付客户验证,相关设计已经 申请专利技术；4)立式炉Stocker产品实现客户端导入,最新兼容款产品完成设计工作。
技术研发底蕴深厚的机器人行业本土龙头,维持"中性"评级公司拥有完整机器人产业价值链,产品线布局多元化,行业与客户覆盖多样化,半导体装备布局潜力大。考虑到海外疫情加剧、全球经济承压或对机器人下游行业投资信心产生一定影响,我们下调2020、2021年公司收入预测,预计2020~2022年归母净利润为3.0(前值5.1)、3.3(前值6.2)、3.7亿元,对应PE为70、64、57倍。可比公司2020年PE均值为38倍(wind一致预测)。相比国内同行,公司具备技术/人才/品牌/项目经验优势；相比国外同行,公司具备成本/综合服务优势,我们认为目前的估值溢价是公司行业优势地位的体现,维持"中性"评级。
风险提示:全球经济下行及海外疫情加剧；下游行业景气度下行及资本开支下降；市场竞争加剧；经营管理和人力资源不匹配发展需求；技术研发不及预期；毛利率大幅下降；应收账款出现大额坏账；存货发生大幅跌价。
[2020-03-04] 机器人(300024):机器人积极投身疫情防控工作,着力布局智能制造、医疗服务等四大板
■证券时报
机器人(300024)隶属中国科学院，是中国机器人领军企业及国家机器人产业化基地，也是国内第一家实现机器人出口的企业。3月4日上午10点，机器人总裁曲道奎做客微访谈，讲述机器人产品在本次抗击疫情期间的应用情况，分析国内机器人行业的发展现状及未来发展趋势。
[2020-03-04] 机器人(300024):机器人疫情过后,机器人与智能制造的需求将大幅增加
■证券时报
3月4日，机器人(300024)总裁曲道奎做客微访谈时表示，在当今工业4.0时代，智能制造对人力劳动力是一种挤出效应，对机器人是一种刚性的绑定效应，因此为机器人创造了重大的市场机遇。特别是这次疫情后，机器人与智能制造的需求将大幅增加。
[2020-03-04] 机器人(300024):机器人目前已经全面复工,启动疫情防控的应急预案
■证券时报
3月4日，机器人(300024)总裁曲道奎做客微访谈时表示，目前公司已经全面复工。自疫情发生后，公司深入贯彻“疫情就是命令，防控就是责任”重要指示精神，迅速成立疫情防控工作领导小组，组织全公司疫情防控工作，呼吁全体员工提高疫情防控意识，并及时启动疫情防控的应急预案，对公司生产运营、后勤、人员等进行全方位实施严格的管理工作，保障公司顺利进入全面复工。
[2020-03-04] 机器人(300024):机器人口罩生产线研发后一周已接到近百套订单
■证券时报
3月4日，机器人(300024)总裁曲道奎做客微访谈时表示，本次疫情让口罩成为人们防疫的必需品，公司快速响应，且针对不同需求以最快的速度同步开展平面型和N95型等多种类的口罩生产线的研发工作。自公司研发工作后不到一周的时间，公司已经接到近百套订单，公司现在正在加班加点完成一批又一批的生产工作。
[2020-03-04] 机器人(300024):机器人未来服务与医疗机器人将成为蓝海市场
■证券时报
3月4日，机器人(300024)总裁曲道奎做客证券时报.e公司微访谈时表示，随着人们生活水平的不断提升，人们对服务与医疗机器人的诉求逐渐体现，特别是这次疫情发生，更体现了服务与医疗机器人的内在价值，因此未来服务与医疗机器人将成为蓝海市场，新松将着力推动服务与医疗机器人的产业化。
[2020-03-04] 机器人(300024):机器人医用配送机器人等已在中国医科大学附属第一医院使用
■证券时报
3月4日，机器人(300024)总裁曲道奎做客微访谈时表示，疫情发生后公司加班加点完成相关产品的调试工作快速将产品投放战役前线。目前公司捐赠的医用配送机器人及智能护理床已经在中国医科大学附属第一医院使用。餐饮服务机器人已在来沈旅客定点安置的旅馆投放使用，避免人员聚集领餐、用餐，为疫情防控管理工作提供帮助。
[2020-02-06] 机器人(300024):机器人捐助610万元系列机器人产品及智能医疗辅助设备,支持疫情防控
■中国证券报
记者2月6日从机器人（300024）获悉，为支持新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作，公司通过沈阳市红十字会向防疫前线单位捐助总计价值610万元的系列机器人产品及智能医疗辅助设备。捐赠产品涵盖医用配送机器人、智能护理床和多功能餐饮服务机器人。
据悉，医用配送机器人可用于传染病区的药品、器械、耗材配送工作，提升医院在防疫期间的物资管理效率。智能护理床采用人体工程学设计，患者可自主实现在床进食、康复疗养等各项操作，大幅减少医护人员与患者的接触时间，降低传染几率。多功能餐饮服务机器人具有人脸识别、语音识别等交互功能，避免不必要的人员接触，降低病毒传播的可能性。
医用配送机器人及智能护理床将被发往中国医科大学附属第一医院，应用于新型冠状病毒感染者及疑似病例的护理与救治；多功能餐饮服务机器人将被发往沈阳市文化旅游和广播电视局，完成疫情高发区来沈阳人员的服务接待与餐饮配送工作。
[2019-12-10] 机器人(300024):机器人,自主研发的我国首套柔性OLED机器人成功应用
■证券时报
据辽宁当地媒体报道，机器人(300024)自主研发的我国首套柔性OLED机器人在国内企业成功应用，这是国产机器人首次进入高端柔性屏幕生产线，标志着我国成功突破国外技术壁垒，实现搬运柔性OLED关键器件环节国产化。随着智能手机、曲面电视等电子设备愈发趋向轻薄的显示屏，全球相关厂家纷纷加大研发力度，加快“下一代屏幕技术”的产业化进程。OLED生产流程国产化问题始终制约我国在该领域的发展。
[2019-11-21] 机器人(300024):机器人,经营稳健的国产机器人龙头,目标价13.09~14.40元
■证券时报
华泰证券发布机器人的研报指出，公司是国产机器人龙头，拥有完整机器人产业价值链，产品线布局多元化，行业与客户覆盖多样化。公司经营稳健，业绩短期承压，但具有较强的抗风险能力。相比国内同行，公司具备技术/人才/品牌/项目经验优势；相比国外同行，公司具备成本/综合服务优势。预计公司2019-21年EPS为0.28/0.33/0.40元，PE为49/42/34倍。给予20年PE估值40~44倍，目标价13.09~14.40元。目前估值溢价已体现其优势地位，首次覆盖，给予“中性”评级。
[2019-11-20] 机器人(300024):经营稳健的国产机器人龙头
■华泰证券
经营稳健的国产机器人龙头,首次覆盖,"中性"评级公司是国产机器人龙头,拥有完整机器人产业价值链,产品线布局多元化,行业与客户覆盖多样化。公司经营稳健,业绩短期承压,但具有较强的抗风险能力。相比国内同行,公司具备技术/人才/品牌/项目经验优势；相比国外同行,公司具备成本/综合服务优势。预计公司2019-21年EPS为0.28/0.33/0.40元,PE为49/42/34倍。给予20年PE估值40~44倍,目标价13.09~14.40元。目前估值溢价已体现其优势地位,首次覆盖,给予"中性"评级。
工业机器人:2020-22年有望恢复平稳增长,长期来看仍具有成长性受到全球汽车/电子行业景气度下滑、贸易摩擦的不确定性影响,相关制造业资本开支或将缩减及延后,全球工业机器人2019年的销量或出现小幅下滑；而2020-22年,全球销量有望出现恢复性增长,增速趋于平稳。我们依然看好中国工业机器人市场中长期的发展潜力。19年1-6月公司工业机器人业务收入逆势增长23％。考虑到海外龙头规模较高的"天花板"、国内市场进口替代的广阔空间以及公司国产龙头地位,我们预计20-21年公司工业机器人业务增长有望高于行业整体增速。
物流与仓储自动化:行业相对分散,智能物流综合实力增强社会物流成本加速回落,物流行业效率相比发达国家仍存提升空间,自动化渗透率仍然较低。物流与仓储自动化行业看重产品实力、项目实施经验以及资金周转能力,全球龙头立足于2~3个优势领域,向其他领域进行横向拓展。19年1-6月公司物流与仓储自动化业务收入同比增长10.7％,增速较18年1-6月下降22.1pct。考虑到项目人员扩张速度的限制以及项目长周期的特性,我们预计20-21年该业务收入将保持低速增长。
新业务布局长远发展:半导体装备+特种机器人+智能服务机器人1)实现对半导体制造前端自动化传送设备的进口替代,拥有独立知识产权,产品获华创/中微/华星光电等客户认可,收购新盛FA完善产业链布局；2)特种机器人业务形成系统化管理和运营,2018年累计获得订单5.43亿元；3)服务机器人完善产业生态圈,2018年首批200台销往欧洲市场,医疗机器人产品储备增强,部分产品进入临床阶段。具备较强的抗风险能力,首次覆盖,"中性"评级我们预计公司2019-2021年收入为31.91/35.86/40.33亿元,归母净利润为4.36/5.11/6.16亿元,对应EPS为0.28/0.33/0.40元,PE为49/42/34倍。可比公司2020年PE均值为32.5倍。考虑到公司的龙头地位与较强的抗风险能力,给予公司2020年PE估值40~44倍,相对可比公司溢价率为23％~36％,目标价13.09~14.40元。目前估值溢价已体现公司的优势地位,首次覆盖给予"中性"评级。
风险提示:下游行业投资增速下降；市场竞争加剧；经营管理和人力资源不匹配发展需求；技术研发不及预期；毛利率大幅下降；应收账款出现大额坏账；存货发生大幅跌价。
[2019-11-08] 机器人(300024):机器人董事长曲道奎,坚持“智”造,向机器人综合解决方案供应商转变
■中国证券报
进一步巩固行业地位
记者：公司产品范围涵盖机器人领域的不同品型，请介绍一下公司如何布局这些产品结构？今后将在哪些领域重点发力？
曲道奎：近年来，公司致力于机器人核心技术与产品的迭代升级，进一步开拓数字化物联新模式的应用，抓住工业互联网发展机遇，不断增强产品核心竞争力，进一步巩固公司在机器人行业的地位。
在产品结构上，公司主要在工业机器人、移动机器人、特种机器人、服务机器人等品型上发力，持续完善产品系列。值得一提的是，公司数字化工厂已在国内制造领域得到广泛应用。此外，半导体装备产品线不断丰富，推动公司从半导体设备供应商向半导体系统解决方案供应商转变。
当前，机器人的研发与制造正与人工智能、物联网、大数据等新技术实现深度融合，机器人不仅具备与人共融、灵活作业、适应复杂环境等功能，更向着深层次思维学习、决策能力及完成更加复杂和创造性任务的方向进步。
今后，公司要更注重在核心技术、新兴技术等方面的研发投入，夯实基础技术、关键技术、前沿技术根基，推动强化人工智能、物联网等技术应用在机器人与智能装备等方面的落地使用。
记者：目前，不少企业都涉足机器人研发与制造，整个行业发展甚至出现了一些不规范的现象，如何看待当前机器人市场的发展现状？
曲道奎：每家企业都会根据自身实际条件和能力，坚持不同产品定位，拥有自己的主攻领域，主动参与市场竞争。但同时要看到，市场的一个显著特点是具有一定的盲目性。市场在其自身运转中需要一定的竞争、试错和淘汰，最终才能造就有竞争力的行业巨头和富有前瞻性的优势企业。目前，市场上有很多跨界做机器人的企业，行业竞争越发激烈，但我们不要大惊小怪，这是一个产业从萌芽、发展到成长必须经历的过程，大家要理性看待这一现状。
机器人产业是个“三高”产业，即技术密集度高、人才密集度高、资本密集度高，研发周期又比较长。在我看来，我们需要给整个产业参与者提个醒，让大家真正意识到自己是否具备足够的能力，做好了参与市场竞争的准备，共同推动整个产业健康、有序发展。
实现自主可控
记者：新松机器人近期发布了工业软件与控制平台，请介绍一下推出这一平台的背景与考虑？
曲道奎：推出工业软件与控制平台，是公司加快实现自主可控目标的一项战略举措。我们现在大力发展智能制造，实现转型升级。我们要明确，一家企业的制造转型首先是产品的转型，关键是能不能生产有竞争力的产品。很多企业现在最难、最急迫的问题是产品没有竞争力，同质化的产品又加剧了产能过剩。即便企业的生产制造模式再先进、制造手段再高效，但产品本身不行，最后的浪费也就更大。其次才是制造模式的转变，即由劳动密集型、刚性批量生产向智能化、柔性化生产转变。
目前，不少企业应该做或者更急需做的是第一个转变，即实现产品本身的智能化、数字化，在红海里生产出差异化产品，这才是基础。只有有了好产品，才能谈到再用新的高效制造手段提升产品的功能性、可靠性，最终实现整个企业价值能力的提升。
我们正是基于这样的思考，推出了新松工业软件与控制平台，帮助企业达到产品提质的目的，逐步改变以前控制系统软件靠进口的局面，解决“买不到、买不起、买不好”的问题。
这一平台面向的是企业。企业在使用过程中只需在机械设计和结构上根据实际做一些改变，我们会在控制算法上给予免费支持，帮助企业实现制造模式的改变和生产能力的提升。此外，公司在智能物流、信息化仓储等智能工厂管理领域拥有深厚的技术积累和丰富的运营经验。我们将这两方面能力综合起来，就形成了这样一个更大的平台，帮助企业真正实现前端产品制造与后端制造能力同步提升。
记者：请介绍一下新松工业软件与控制平台的详细情况与竞争优势。
曲道奎：新松机器人具体负责这一平台的顶层设计、整体架构、品牌运行、标准体系建设，同时还吸引国内外各领域知名企业加入，真正实现了全球资源的协同创新。大家逐层研发，形成合力，先后攻克从底层算法开发到顶尖伺服仪器、从软件到硬件的技术难关，实现产业上下游、跨领域的广泛互联互通，打破“信息孤岛”。
具体来看，该平台将运动控制、PLC、可视化、机床加工技术、机器人技术、机器视觉、安全技术、状态监测和测量技术集成在同一个系统控制的工业软件平台上，提供具有良好开放性、高度灵活性、模块化和可升级的、自主可控的互联网控制网络系统，打造了“端-边-云协同”的智能制造解决方案，形成全体系自主可控的平台。此外，平台在速度、精度和复杂度上具有显著优势与鲜明特色，能更好地应用到数控机床、机器人、工业装备、消费类产品领域及智能产线、数字化车间等场景，为用户提供全方位的智能决策与服务。
该平台还能有效整合生产工艺、运营管理等数据资源，汇聚共享软件、知识模型等制造资源，面向不同行业和场景，为用户提供包括产品增值服务、设备维护预警、生产管理优化、协同设计制造、制造资源租用等各类应用，实现企业生产与运营管理的智能决策和深度优化。此外，该平台还可兼容国内外主流的技术产品，中小企业可根据自身需求通过平台实现个性化、低成本、模块化设备和系统的部署应用，同时可将业务系统向云端迁移，提升数字化、网络化水平，降低智能化改造成本。
拥抱新兴技术
记者：当前，工业互联网方兴未艾，如何看待机器人产业与工业互联网的关系？
曲道奎：工业互联网平台是传统工业云平台的迭代升级，是资源集聚共享的有效载体，给包括机器人在内的所有产业都带来了巨大的发展机遇，对打造智能企业具有重要意义。
工业互联网同智能制造密不可分。当前，我们进入了智能制造的时代，而工业软件、工业控制成为核心支撑。但我们一定要准确理解工业互联网的实质，分清楚哪个是基础和关键。发展工业互联网，必须要注重底层支撑，强大的工业制造才是最重要的根基，离开最本源的工业制造基础，工业互联网将是无源之水、无本之木。因此，不能将工业互联网看成一张“孤立的网”，必须打牢工业制造基础，补齐工业制造短板，才能真正理解工业互联网的内涵，推动产业实现跨越式发展。
目前，我国已成为全球机器人重要的生产基地和消费市场，也是全球最大的工业机器人应用市场。我国机器人产业当前正处于调整和升级的关键时期，由追求数量向重视质量转变，由过去低水平的定位开始向高端发展转变。在这个过程中，我们就需要深度思考客户需求，利用新一代信息技术解决一些工业领域“空壳化”“缺心少脑”等突出问题，促进核心制造技术自主可控。
记者：5G的到来为机器人产业将带来哪些影响？
曲道奎：5G技术的推广和应用，也将推动云计算、人工智能、大数据技术的进一步发展。而这背后，以机器人技术为核心的智能制造技术在设备厂商的大规模推广和应用，也极大推动了5G技术的面世与推广。
5G技术推动了数据传输实现质的飞跃，同时大容量、低延时的特点又提高了机器人整体连接的能力，机器人在线运算能力显著提升。5G的高网络品质又使得机器人的控制更加精确，不再需要模型简化来进行。此外，还可以推动更多在实验室做的产品直接进入市场，开辟全新的机器人市场。
新松机器人将充分发挥自身在机器人研发与制造方面的优势，加大5G技术的推广力度，广泛开展5G在云端机器人领域的应用示范，推动5G+AR+协作机器人等产品的应用落地，进一步巩固并提高公司在行业的领先地位。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================