002611东方精工股票走势分析
≈≈东方精工002611≈≈(更新:21.11.12)
[2021-11-12] 东方精工(002611):东方精工股东北大先行和青海普仁拟合计减持不超1%股份
■证券时报
东方精工(002611)11月12日晚间公告，合计持股6.61%的股东北大先行和青海普仁计划15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易方式减持不超过1.00%。
[2021-09-23] 东方精工(002611):东方精工董事长唐灼林 专注瓦楞纸包装设备 助力行业数字化转型升级
■中国证券报
东方精工专注瓦楞纸包装设备业务，上市10年来凭借精益求精的产品品质和精益管理，成为全国甚至全球领先的智能瓦楞纸包装设备供应商。
东方精工董事长唐灼林日前接受中国证券报记者专访时介绍，下个十年，东方精工将在软实力上发力，为印刷包装行业客户提供智能制造解决方案，致力于成为印刷包装业“智慧工厂”解决方案和业务模式供应商。
瓦楞纸箱的大生意
消费产品以及工业生产中大件货物包装都离不开的瓦楞纸箱，已经成为不可或缺的消耗品。
唐灼林看到了瓦楞纸箱的机遇，于1996年就创办了东方精工。企业创办之初，唐灼林把大部分精力花在技术钻研上，逐个单元拆解研究瓦楞纸箱生产设备，摸索着做出了整条瓦楞纸箱印刷包装生产线，打破了海外品牌的垄断。
“东方精工专注瓦楞纸包装设备，盯着这个产业。”东方精工在瓦楞纸箱生产设备方面取得成功后，唐灼林又把目光投向瓦楞纸箱生产的上一个环节——瓦楞纸板生产线。他解释，瓦楞纸板生产线是把原纸生产成瓦楞纸板，瓦楞纸箱生产线则是把瓦楞纸板通过一系列工艺工序，加工生产成符合不同客户需求、印有不同文字图案、有着不同规格的瓦楞纸箱。
2011年，东方精工登陆资本市场。2014年，公司收购了意大利佛斯伯集团。佛斯伯集团是全球领先的瓦楞纸板生产线专业供应商，在意大利、美国设有研发中心和生产基地。东方精工收购佛斯伯集团后，在佛山成立了合资公司佛斯伯(亚洲)，实现了瓦楞纸板生产线国内生产，东方精工也形成了横跨亚洲、欧洲和北美的全球业务资产布局。
目前，东方精工沿着瓦楞印刷包装设备细分产业链纵向拓展布局，主营业务已从上市之初的瓦楞纸箱印刷包装设备，拓展到包括瓦楞辊、瓦楞纸板生产线、瓦楞纸箱全自动印刷联动线和单机产品、印前印后全自动化设备等涵盖瓦楞纸的生产、印刷、模切、粘箱、包装等完整产业链各生产环节所必须的生产设备，是业内少有的具备提供智能瓦楞纸包装生产全流程产线设备能力的公司。
生产经营精益求精
在产品质量和经营管理方面，东方精工精益求精。
“创立之初，东方精工就定位做好的东西，做高端的东西。”唐灼林介绍，早在2000年，东方精工的瓦楞纸箱生产设备出口到海外市场的第一站是德国;2007年以来，又出口到美国等国家和地区。对于公司产品出口到制造强国德国，唐灼林感到很自豪，并表示东方精工瓦楞纸箱印刷包装设备的稳定性高，故障率低，使用效率高。同时，产品设计理念领先，功能高度集成，自动化程度较高，整体性能先进，运行寿命、印刷品质、印刷效率、套印精度、印刷幅宽等性能处于市场领先地位。
旗下佛斯伯集团的瓦楞纸板生产线同样具有设计精简、性能稳定、故障率低、智能化程度高的优势，在欧洲及北美地区处于行业领先地位。
除了产品品质求精，东方精工在管理上也求精。公司践行职业经理人团队管理模式，高度重视授权管理，通过核心高管团队搭建、组织架构设计、规范管控体系、实施中长期激励、企业文化建设等多种方式，强化公司组织能力的建设与升级，持续提高各职能部门的管理能力、资源整合能力以及对子公司业务的帮扶能力，提高整体管理和运营效率，推动公司“全球化”和“协同化”战略落地。
收购佛斯伯集团后，东方精工采取了一系列整合措施，调整经营策略，提升团队管理能力和研发能力，规范授权管理体系等。佛斯伯集团被东方精工收购以来，经营业绩连年保持快速稳定增长，营业收入实现超过2倍的增长，净利润实现约3倍的增长。
推进数字化智能化转型
核心主业瓦楞纸包装设备及相关零部件业务方面，2017年-2019年东方精工分别实现营收约14.69亿元、19.71亿元、23.74亿元，同比分别增长20.96%、34.20%、20.42%。期间公司经历了“普莱德事件”，但核心主业稳如磐石。在疫情严重的2020年，公司核心主业板块实现营收约25.71亿元，实现了正增长;今年上半年，公司智能包装设备及相关零部件业务营收达11.76亿元。
值得一提的是，今年上半年，东方精工智能瓦楞纸包装装备软件和服务业务实现营收1.29亿元，同比增长27.72%。“东方精工既有高端装备制造的硬实力，也有‘软’的基因。”唐灼林表示，未来十年东方精工将开启“二次创业”，除了继续提升智能包装设备及相关零部件的生产实力，提升在全球市场的竞争力，还要通过实施智能化、数字化转型，成为行业智慧工厂整体解决方案供应商。
唐灼林介绍，东方精工的设备属于中大型设备，一台设备的价格从几百万元到上千万元不等，客户购买其设备后，不可能短期就淘汰，使用期间除了零部件需要更换和升级，专用的软件系统也有持续升级的需求。东方精工在生产信息化管理系统方面有较为成熟的实践，未来在存量设备的技术支持，特别是“软”业务的收入占比会越来越大。
2020年，东方精工设立了为箱板瓦楞纸包装行业提供智慧工厂整体解决方案的子公司东方合智。东方合智将基于东方精工在智能瓦楞纸包装装备领域的积淀和经验，通过物联网、云计算、大数据、5G及人工智能等新一代信息技术打造企业级、行业级工业互联网平台，助力全行业数字化转型升级。
东方精工将“数字化、智能化”定位为公司未来的重要组成部分，着力推进智能瓦楞纸印刷包装装备业务向数字化、智能化转型，致力于成为印刷包装业“智慧工厂”解决方案供应商。
[2021-08-31] 东方精工(002611):东方精工拟斥资5亿至10亿元回购股份
■上海证券报
东方精工公告，公司拟使用资金总额不低于5亿元，不超过10亿元的自有资金，以不超过8.34元/股的回购价格，以集中竞价交易方式自二级市场回购部分公司A股社会公众股份。不低于实际回购股份数量之80%的回购股份将用于注销减少公司注册资本;不高于实际回购股份数量之20%的回购股份将用于股权激励或员工持股计划。
[2021-08-20] 东方精工(002611):东方精工子公司入围第三批国家级专精特新“小巨人”企业名单
■上海证券报
东方精工8月20日午间公告披露，公司子公司苏州百胜动力机器股份有限公司(简称“百胜动力”)入围第三批国家级专精特新“小巨人”企业名单。
百胜动力是综合实力领先的国产舷外机品牌供应商，专注国产舷外机研发制造。百胜动力拥有国产舷外机品牌中迄今为止最全的产品线，舷外机年产量、年销售量位居国内品牌第一。百胜动力自主开发的115大马力汽油舷外机在7月初成功下线，是迄今为止国内自主品牌中功率和马力最大的型号，弥补了国内大功率汽油舷外机研发制造的空白。
国家级专精特新“小巨人”企业，是工业和信息化部为贯彻落实中共中央办公厅、国务院办公厅《关于促进中小企业健康发展的指导意见》有关要求，经省级中小企业主管部门初核和推荐、行业协会限定性条件论证、专家审核等流程而评选出的、专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的“排头兵”企业，被广泛认为是全国中小企业评定工作中最具权威、最高等级的荣誉称号。
东方精工表示，子公司百胜动力入围第三批专精特新“小巨人”企业名单，充分说明百胜动力在技术、产品、服务及未来发展前景上得到了相关政府部门的肯定，有利于提升品牌知名度，提升核心竞争能力，对整体业务发展产生积极影响。
[2021-08-15] 东方精工(002611):归母净利润同比+50.25％兑现产业高景气度,智能包装设备龙头行稳致远-半年报点评
■天风证券
事件:公司发布2021中报,期内公司实现营业收入14.01亿元,同比增长18.94％8.94％;实现归母净利润1.91亿元,同比增长50.25％0.25％;实现扣非后归母净利润1.56亿元,同比增长92.58％2.58％,业绩实现超预期增长。
各项子业务稳步增长,提质增效进一步释放利润:从具体业务看,期内公司智能瓦楞纸包装装备整线和单机业务实现营收7.47亿元,同比增长19.34％智能瓦楞纸包装装备配件智能瓦楞纸包装装备软件和服务舷外机和通用小型汽油机设备业务实现营收3.001.29/2.24亿元,同比增减0.80％/27.72％/51.64％。成本端,期内销售费用管理费用分别达01.30亿元,占营收比重较去年同期降低2.861.12个百分点,公司提质增效成果显著,有望进一步释放净利润。
存货预收款合同负债创历史新高兑现业务高景气度,产品有望实现快速放量:据公司公告披露,21H1末公司存货达9.83亿元,较期初上升33.87％预收款合同负债达5.47亿元,较期初增加50.67％％,均创历史新高。我们认为,存货预收款合同负债创历史新高表明公司在手订单充足,企业正处于积极备产备货阶段,预计业务将随下半年产品交付实现快速放量。
受益于全球消费顺周期,下游产业快速扩容:公司系国内智能包装设备龙头,受益于全球消费顺周期,其最终客户快递等大消费产业近几年实现快速扩容,下游瓦楞纸箱生产行业1419年CAGR达17％17％,约占我国纸包装产品的80％左右。
深度绑定大客户,市占率有望进一步提升:公司与合兴包装、山鹰纸业、胜达包装、InternationalPaper和SmurfitKappa等国内外大客户已经形成紧密的合作关系,目前相较于欧美等国40％70％的CR5市占率而言,国内瓦楞纸箱厂行业CR5不足10％10％,市场需求将进一步驱动行业技术与设备的更新换代,促使下游行业中小企业加速出清,行业集中度持续提升的趋势将传导至设备厂商,公司市占率有望进一步提升。
海外市场发展强劲,数字化转型打开成长空间:子公司Fosber在国际市场上具备强劲竞争实力,2019年在全球高端瓦楞纸板生产线的市占率约为30％30％,其中Fosber美国在北美高端瓦线市占率2019年达50％50％;同时,公司通过数字化转型,逐渐实现由传统的智能设备供应商向生产企业工业互联服务供应商转变,业务有望渗透至云包装产业,成长空间持续打开。
盈利预测与投资评级:综合考虑公司20年年报及21半年报财务情况以及下游需求增长,维持此前盈利预测,预计20212023年公司归母净利润分别为51亿、65亿和8.3亿,对应PE分别为14.81、11.65、9.10X,持续重点推荐,维持"买入评级!
风险提示
瓦楞纸箱需求增长不及预期、原材料价格波动风险、汇率波动风险、舷外机业务波动的风险等。
[2021-08-10] 东方精工(002611):东方精工与平安融资租赁签署合作协议 将开展深度战略合作
■中国证券报
东方精工(002611)8月9日晚发布公告显示，公司于8月6日与平安融资租赁签署了《战略合作框架协议》。双方本着友好合作、互利互惠、共同发展的原则，建立战略合作伙伴关系，在面向智能瓦楞纸包装装备行业的工业互联网、装备服务、设备融资租赁服务、代理商授信服务等方面，开展深度战略合作。
公告显示，平安融资租赁是平安集团旗下全资子公司，截至2020年12月末总资产已突破2700亿元，在工程建设、制造加工、公共交通等领域保持领先。平安融资租赁矢志于成为中国融资租赁行业具有独特商业生命力和延展力的中小客户领域和专业市场领域的专家型领导者，目前已迈入“科技租赁3.0”发展阶段，朝着业务全面科技化持续买进，运用“金融+科技”的优势，探索新的行业方向和业务领域。
东方精工在瓦楞纸包装装备行业深耕二十多年，已完成对瓦楞纸包装装备产业链上下游的完整布局，拥有业界规格型号最齐全的产品库、丰富的装备运行数据、生产信息化管理系统方面的技术积累和应用经验，以及在瓦楞纸包装装备行业的深厚经验、对行业发展趋势的深入理解认识。
东方精工表示，本次公司携手平安融资租赁、达成战略合作，有利于双方发挥在各自领域的沉淀积累、优势互补强强联合，共建基于工业互联网、物联网等技术的新模式、新平台，为国内瓦楞纸包装行业提供智能制造解决方案，以及相关配套产品和服务，助力瓦楞纸包装行业“供给侧结构性改革”、实现向高端制造智能制造的转型升级;同时有利于为东方精工“数字化、智能化”战略转型的持续深入、瓦楞纸包装行业智慧工厂解决方案的加速落地增添助力。
双方合作共建面向“瓦楞纸包装装备后市场”的交易平台，撮合需求和供给，激活国内存量瓦楞纸包装装备在维修保养、技术支持、升级改造、配件耗材等方面的“长尾需求”，探索新市场、新模式，有利于为公司长期可持续发展增添新的动力。
在后续业务合作中，双方在设备融资租赁、代理商授信服务方面的合作，有利于拉动行业客户和代理商的采购积极性、拉动公司装备产品销量，以及与装备产品配套的产品服务的销售。
[2021-08-09] 东方精工(002611):瓦楞纸包装设备龙头稳步增长,看好公司战略落地-事件点评
■太平洋证券
事件:东方精工于2021年8月6日与平安融资租赁签署了《战略合作框架协议》。双方本着友好合作、互利互惠、共同发展的原则,建立战略合作伙伴关系,在面向智能瓦楞纸包装装备行业的工业互联网、装备服务、设备融资租赁服务、代理商授信服务等方面,开展深度战略合作。
观点:公司为瓦楞纸包装设备龙头企业,订单情况良好。公司"智能制造"为战略愿景和业务核心,是国内最早从事智能瓦楞纸箱包装设备研发、设计和生产的公司之一。公司自2011年上市以来借助资本市场拓展瓦楞纸箱包装设备产业链,目前已成为国内处于龙头地位、国际领先的智能瓦楞纸箱包装设备供应商。
2021年1月～6月,公司收入同比增长19％达到14亿元,其中瓦楞纸包装机械同比增长14.24％达到11.76亿元,舷外机和通用小型汽油机设备同比增长51.64％达到2.24亿元,整体归母净利润同比增长50％。
分项来看,子公司Fosber亚洲充分把握发展机遇,加大国内及东南亚市场业务开拓力度,营业收入1.5亿元,约为2020年同期的4.6倍,订单排期已经排满全年。同时,子公司百胜动力受益于海外国家在疫情下对水上休闲娱乐需求的持续增长,以及疫情持续下全球制造业订单向中国转移的趋势,舷外机和通用汽油小型机产品的订单和出货同比快速增长,拉动百胜动力营业收入和净利润同比增幅双双超过50％。
致力于成为印刷包装业"智能工厂"解决方案和业务模式供应商。疫情冲击之下,印刷包装行业部分关键岗位过度依赖熟练员工技能、管理模式传统、部分工序仍属于劳动密集型等问题被凸显放大,成为制约企业复工复产的主要障碍。后疫情时代"机器换人"、"智能工厂"的认识在印刷包装行业更加深入人心,业内企业或将加快智能化建设的步伐。对于印刷包装行业,智能工厂是以数字化、智能化为核心,以硬件和软件建设为重要内容的系统工程,代表了从传统自动化生产向数据互联、AI自主学习和决策、柔性生产的飞跃。
东方精工将为印刷包装行业客户提供智能制造解决方案,致力于成为印刷包装业"智能工厂"解决方案和业务模式供应商。子公司东方合智是公司行业智慧工厂整体解决方案业务的承接单位,未来将持续推动业务。
携手平安,持续推进公司数字化、智能化战略落地。携手平安融资租赁、达成战略合作,有利于双方发挥在各自领域的沉淀积累、优势互补强强联合,共建基于工业互联网、物联网等技术的新模式、新平台,为国内瓦楞纸包装行业提供智能制造解决方案,以及相关配套产品和服务,助力瓦楞纸包装行业"供给侧结构性改革"、实现向高端制造智能制造的转型升级;同时有利于为东方精工"数字化、智能化"战略转型的持续深入、瓦楞纸包装行业智慧工厂解决方案的加速落地增添助力。双方合作共建面向"瓦楞纸包装装备后市场"的交易平台,撮合需求和供给,激活国内存量瓦楞纸包装装备在维修保养、技术支持、升级改造、配件耗材等方面的"长尾需求",探索新市场、新模式,有利于为公司长期可持续发展增添新的动力。盈利性预测与估值。我们预计公司21-23年归属于母公司股东净利润分别为4.6、5.6、7亿,对应估值15、12、10倍,维持给予增持评级。
风险提示:下游景气不及预期,技术突破不及预期。
[2021-07-30] 东方精工(002611):东方精工子公司百胜动力完成上市辅导备案
■证券时报
东方精工(002611)7月30日晚间公告，子公司苏州百胜动力机器股份有限公司已向江苏证监局提交上市辅导备案材料，江苏证监局已对百胜动力出具《确认辅导备案日期的通知》，备案日期为2021年7月29日。公司此前公告，拟分拆子公司百胜动力上市。
[2021-07-26] 东方精工(002611):东方精工国内业务增长强劲 2021年中期扣非净利增92.58%
■中国证券报
7月26日晚，东方精工(002611)发布2021年中期报告。2021年上半年，东方精工主营业务和经营业绩延续了自2020年以来的增长态势。报告期内公司实现营业收入为14亿元，同比增加18.94%。归母净利润达到1.9亿元，同比增加50.25%，扣非后达到1.5亿元，同比增长92.58%。基本每股收益0.14元，同比增长75%，价值创造能力和股东回报能力明显提升。
国内业务增长强劲
东方精工主营业务为智能瓦楞纸包装装备研发、设计和生产。主要产品包含舷外机和通用小型汽油机设备。旗下东方精工瓦楞纸箱印刷设备、Fosber、Tiruna等具备相当的品牌知名度和业界影响力。公司将“数字化、智能化”定位为未来五年战略的重要组成部分，如今正利用新一代信息技术打造企业级、行业级工业互联网平台，推动企业生产及运营层的全面数字化，助力箱板瓦楞纸包装行业客户的数字化、智慧化升级转型。报告显示，公司国内业务收入增长势头强劲，拉动整体营收增速环比加快。来自于国内市场的销售收入同比增长2.27倍。
公司表示，自一季度以来，子公司Fosber亚洲一直处于满产满销状态，在手订单充裕，产能利用率持续高位。Fosber亚洲深耕国内市场，充分利用中国的产业链供应链优势，为行业客户提供优质的国产高端瓦楞纸板线产品。其推出的高端瓦楞纸板线产品零部件国产化率稳定在90%左右。报告期内，订单出货大幅增长，公司国内市场销售增速尤为突出，贡献了该公司上半年超过80%的营业收入。营业收入1.5亿元，约为2020年同期的4.6倍，创下该公司成立以来历史最佳上半年业绩水平。
子公司百胜动力舷外机和通用汽油小型机产品的订单和出货同比快速增长，拉动百胜动力营业收入和净利润同比增幅双双超过50%。百胜动力积极抢抓市场机遇，加大向国内客户的营销推广力度，同时加大研发投入、完善产品结构，报告期内百胜动力国内市场收入同比增速超过60%，中大马力舷外机销售收入同比增长超过40%。其自主开发的115型大马力汽油舷外机7月初的成功下线打破了美国、日本等国外品牌对大马力汽油舷外机市场的垄断，弥补了国内大功率汽油舷外机研发制造的空白。公司将持续加强对大马力机型、电动舷外机的开发推广，以及军方市场开拓的投入力度。
公司国外业务方面，延续稳健发展态势，依据本土化管理和运营模式应对欧美国家地区市场对于产品的刚性需求。同时，对国外子公司加强管控，有效降低了主营业务“全球化、国际化”带来的风险，自2016年起至今的近5年来，国外业务主体实现了稳健发展，营收和利润连年增长。
拓展新产业空间
据介绍，2020年公司设立了全资子公司亿能投资，将“以产业为本、资本为翼，以公司战略规划为指导，循环牵引”作为宗旨，充分参与“十四五”规划鼓励发展的行业，股权投资聚焦高端制造业和大消费等领域，拓展新的产业发展空间，助力集团稳健发展。
报告期内，公司与Fosber亚洲少数股东达成协议，收购少数股东持有的32.8%Fosber亚洲股权，收购完成后，东方精工持有的Fosber亚洲股权由56.4%增至89.2%。Fosber亚洲对东方精工合并报表归属于上市公司股东净利润的贡献比例将得以提升。 Fosber亚洲自身经营业绩的快速增长，能够在更大程度上增厚公司业绩，拉动公司收入和利润实现良好增长。
公司通过对高端制造企业进行投资，有利于公司切入相关高端制造细分领域，拓展产业发展空间，在国家航天航空、核能核电行业的发展壮大。同时，公司在大消费相关领域进行投资，出资5000万元人民币合伙企业专项投资杭州顺丰同城实业股份有限公司。本次投资标为国内细分市场龙头，综合实力强，且已启动港股IPO工作。
资本运作层面，依据公司规划，为推动子公司百胜动力舷外机业务的更好更快发展，管理层启动了分拆百胜动力至深圳证券交易所上市的前期筹备工作。
此外，上半年，公司继续推进股份回购，并在2021年6月2日顺利实施完毕。股份回购的完成和回购股份注销，充分体现了公司董事会、管理层对公司未来发展的信心和对公司价值的高度认可。注销完成后总股本减少、每股收益提升，单位股票价值得以提高，有利于股东回报。
[2021-07-13] 东方精工(002611):东方精工预计上半年实现净利1.78亿元-2.03亿元 同比增40%-60%
■中国证券报
7月12日晚，东方精工(002611)发布2021年上半年业绩预告，公司预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.78亿元-2.03亿元，同比增长40%-60%。
东方精工表示，国内业务方面，2021年上半年，公司国内瓦楞纸包装装备业务充分把握发展机遇，加大国内及新兴市场客户拓展力度，订单销售、订单发货双双增长，其中子公司Fosber亚洲的高端瓦楞纸板线业务上半年收入利润再创历史最佳。
子公司百胜动力持续加强品牌建设，优化经销商体系，加大研发力度，完善产品结构，同时受益于疫情下国外消费品市场对水上动力产品需求的增长以及国内客户拓展顺利等因素，报告期内出口业务及内销收入均实现良好增长，尤其是大马力产品销售同比实现快速增长。
此外，面对年初以来国内钢材等原料价格波动，报告期内公司对部分产品做了适度调价，国内业务整体毛利率相较于去年同期保持稳定。
国际业务方面，上半年，美欧等发达国家疫苗接种率增长、货币财政政策持续宽松、经济逐步复苏，报告期内国外业务整体经营质量有所提升，整体净利润率稳步增长。
[2021-07-13] 东方精工(002611):下游扩产需求强,子公司业绩创历史最佳-2021H1业绩预告点评
■中航证券
事件:7月12日,东方精工发布2021H1业绩预告,报告期内归母净利润预计为17800万元～20300万元,同比增长40％～60％;基本EPS预计为0.13元～0.15元,去年同期EPS为0.08元,业绩符合预期。
国内经济形势良好,子公司Fosber亚洲高端瓦楞纸板线业务收入创历史最佳。东方精工在瓦楞纸包装装备领域属于第一梯队,行业整体市场规模约为400亿至500亿元。目前,中国瓦楞纸包装设备处于升级换代阶段,国内约10000条瓦楞纸生产线中只有约200条属于高端瓦楞纸设备,升级空间较大。子公司Fosber亚洲专注中国市场高端智能瓦楞纸设备,公司营收从2017年0.3亿元、2018年1.2亿元增长到2020年的超过2亿元,2021H1再创历史最佳,增速较快,前景广阔。
百胜动力持续完善产品结构,业绩实现稳健增长。子公司百胜动力在巩固小马力机型市场竞争力的同时,持续加强品牌建设,优化经销商体系,加大研发力度,完善产品结构,开发电动舷外机技术,同时受益于疫情下国外消费品市场对水上动力产品需求的增长以及国内客户拓展顺利等因素,2021H1出口业务及内销收入均实现良好增长,百胜动力已与瑞典著名柴油舷外机品牌OXEMarine签署经销协议,大功率柴油舷外机无论在商用市场还是政府服务市场都有巨大的潜力,报告期内大马力产品销售同比实现快速增长。
终端需求旺盛,下游造纸企业扩产需求高。根据Wind等数据,2020年全国网上实物商品零售额569886亿元,同比增长13.89％;2020年全国规模以上快递企业完成业务量达833.58亿件,同比增长31.22％。作为网购商品物流配送的"标配",即使有疫情影响,网购和快递行业对瓦楞纸箱的需求量依旧保持上升趋势。瓦楞原纸和箱板纸产消缺口持续扩大,2020年为397万吨,同比增加86.38％,创历史最高,下游造纸企业扩产需求高。
投资建议
东方精工是国内瓦楞纸设备制造龙头,子公司Fosber集团是高速宽幅瓦楞纸板生产线领域全球最大的两家公司之一,全球范围内的市场占有率在约30％,受益于下游瓦楞纸需求旺盛,维持买入评级。我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为36.49亿元、46.29亿元和58.31亿元,归母净利润分别为5.12亿元、6.65亿元、7.72亿元,对应2021-2023年的PE为15倍、11倍、10倍。
风险提示:造纸企业设备投资不如预期;瓦楞纸消费量降低
[2021-06-25] 东方精工(002611):东方精工子公司百胜动力拟引入扬州金木等4名投资者
■中国证券报
东方精工(002611)6月25日晚公告显示，基于子公司百胜动力发展现状和未来规划，为进一步优化股东结构、推动完善公司治理，百胜动力拟引入扬州金木稳健价值一期股权投资合伙企业(有限合伙)、杭州安丰盈科创业投资合伙企业(有限合伙)、青岛吾同天启股权投资合伙企业(有限合伙)、刘力军等四名投资者，东方精工拟向上述四名投资者合计转让公司直接持有的百胜动力股份2132.50万股，占百胜动力股份总数比例为25%，股权转让价款合计1亿元。
东方精工表示，公司希望通过本次引入专业投资人，为百胜动力的继续壮大和长远发展注入新的动力。在成为股东的专业投资机构帮助下，百胜动力的股东结构将得到优化，法人治理进一步完善，在经营管理、财务管理、内部控制、激励机制等方面的专业性、规范性水平有望得以提升;百胜动力也能充分利用专业投资机构在投融资、资源整合等方面的能力、经验和资源，丰富融资手段、提升资本运作的灵活性，持续引进优秀人才、提升综合经营管理水平，进而实现高质量发展，更好地服务于“十四五”期间国家高端装备国产化和自主可控、安全高效的目标。
通过本次交易，东方精工能够收回部分投资，自身资金实力得以提升;合理分散投资风险，提升集团整体经营发展的稳健性;专业投资人的引入，不仅有利于集聚推动百胜动力发展壮大的资源力量，推动阶段性发展目标的达成，还能够为百胜动力长期稳健可持续发展打好基础，最终有利于东方精工整体发展战略目标的实现，符合公司和全体股东的利益。
[2021-06-07] 东方精工(002611):拟分拆舷外机业务上市,利好公司长期发展
■中航证券
东方精工拟分拆子公司百胜动力境内上市,更加聚焦智能瓦楞纸设备业务百胜动力是东方精工子公司,合计持股95.12％,主要业务为舷外机和通用小型汽油机的研发、制造、销售、服务,2020年营收约3.4亿元,同比增长约15％。舷外机是推动舟/艇航行的可卸式动力装置,广泛应用于民用短途运输、捕鱼作业、游艇/摩托艇等休闲运动消费,以及军用/海事/防汛救援等领域。我们认为,通过本次子公司分拆上市,东方精工能够充分利用资本市场融资功能,进一步聚焦核心主业,推动旗下不同业务齐头并进,利好公司长期发展。
瓦楞纸设备领域龙头,核心业务持续增长2019年12月31日,公司完成普莱德的剥离,收到现金15亿元,更加专注核心业务。即使在受疫情影响的2020年,公司的核心业务仍然实现了正增长,行业景气度较高,公司产品拥有较强的竞争力。剔除普莱德的影响后,过去五年公司核心业务营业收入复合增速为17.44％,核心业务毛利复合增速为19.36％,实现了持续高速增长。
下游需求旺盛,公司订单充足瓦楞原纸与箱板纸的消费量持续性大于产量,尤其是2017年之后,两者缺口扩张速度加速。2020年,瓦楞原纸生产量为2390万吨,同比增长7.66％,消费量为2776万吨,同比增长16.93％,缺口达386万吨,创历史新高,下游扩产需求强烈。根据公司一季报,合同负债金额为4.60亿元,未来收入增长的确定性高。2020全年Fosber亚洲订单金额同比实现快速增长,年度订单金额约为3.6亿元,相较于2019年度同比增长约150％,与下游箱板瓦楞纸包装行业领先企业如玖龙纸业、山鹰国际等集团大客户达成合作或建立合作意向。
投资建议
东方精工是国内瓦楞纸设备制造龙头,子公司Fosber集团是高速宽幅瓦楞纸板生产线领域全球最大的两家公司之一,全球范围内的市场占有率在约30％,受益于下游瓦楞纸需求旺盛,给予买入评级。我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为36.49亿元、46.29亿元和58.31亿元,归母净利润分别为5.12亿元、6.65亿元、7.72亿元,对应2021-2023年的PE为14倍、11倍、9倍。
风险提示:造纸企业设备投资不如预期;瓦楞纸消费量降低
[2021-06-07] 东方精工(002611):东方精工授权公司管理层启动分拆子公司境内上市前期筹备工作
■证券时报
东方精工(002611)6月7日晚间公告，公司拟分拆子公司苏州百胜动力机器股份有限公司境内上市，授权公司管理层启动分拆上市的前期筹划工作，目前该事项尚处于前期筹划阶段。
[2021-06-03] 东方精工(002611):东方精工完成近10亿元股份回购
■中国证券报
6月2日晚间，东方精工(002611)公告，截至2021年6月2日收盘，公司2020年度回购股份方案已实施完毕，公司累计回购股份2.12亿股，占公司总股本的13.74%，累计支付总金额约为9.9亿元(不含交易费用)，将全部用于注销以减少公司注册资本。
根据东方精工此前的回购股份方案，本期回购股份使用资金总额下限5亿元，上限10亿元。显然，公司实际回购金额已接近上限。在公告中，公司称将尽快启动回购股份的注销工作，并及时办理《公司章程》修订、工商变更登记及备案等相关事宜。
根据我国《公司法》，企业以"减少公司注册资本"为目的的股份回购，应当自收购之日起10日内完成注销。未来，公司一次性注销占总股本比例近14%的股份。据公司测算，已回购的2.12亿股注销完成后，公司2020年每股收益有望增厚至0.29元/股，每股净资产有望增厚至3.28元/股。
事实上，除了此次回购，早在2018年7月，公司就曾推出回购总金额上限为2亿元的回购股份方案，并明确了回购股份的用途是股权激励计划或员工持股计划。根据2019年7月东方精工披露的回购实施结果，公司该期股份回购计划实际耗资约1.6亿元，回购股份约3500万股。随后，公司在2020年3月推出了限制性股票激励计划，拿出2684万股回购股份，对58名高管、核心骨干实施了激励。
自2018年7月至今近3年，东方精工连续实施2期股份回购计划，累计约11.5亿元，彰显了公司资金实力，以及公司董事会、管理层对公司未来发展的信心和公司价值的认可。
公开数据显示，东方精工2020年实现营业收入约29.16亿元，实现归属于上市公司股东的净利润约3.89亿元。
[2021-05-14] 东方精工(002611):智能包装设备龙头整装待发,数字化转型打开成长空间
■天风证券
3月30日,公司披露2020年年报,剔除普莱德后业绩实现正增长:实现营收29.16亿,同比-70.76％;归母净利3.89亿,同比-78.83％;扣非归母净利2.63亿,同比+107.94％,营收和归母净利同比下滑幅度较高,主要原因系2019年末东方精工抛售普莱德,2020年年报不包含普莱德,2019年同期剔除普莱德并按可比口径调整后,2020年营收同比+1.70％,归母净利同比+126.70％,扣非归母净利同比+107.94％,业绩保持稳定增长。2020年销售毛利率28.02％,yoy+11.10pct,净利率13.62％,yoy-4.82pct从公司产品收入结构来看,智能瓦楞纸包装装备整线和单机营收16.33亿,同比+0.78％;智能瓦楞纸包装装备配件营收6.12亿,同比+0.13％;智能瓦楞纸包装装备软件和服务营收3.27亿,同比-2.83％;舷外机和通用小型汽油机设备3.44亿,同比+14.98％。
4月20日,公司披露2021年一季报,业绩稳健增长:2021Q1公司实现营收6.36亿,同比+2.92％;归母净利润0.65亿,同比+36.08％;扣非归母净利0.52亿,同比+102.48％;实现毛利率32.11％,yoy+6.12pct;净利率10.98％,yoy+3.56pct,2021Q1公司销售/管理/财务/研发费用率分别为8.97％/10.77％/-0.37％/3.16％,同比1.39pct/+1.76pct/-0.95pct/+0.93pct。受益于全球消费顺周期,下游产业快速扩容:公司系国内智能包装设备龙头,受益于全球消费顺周期,其最终客户快递等大消费产业近几年实现快速扩容,下游瓦楞纸箱生产行业14-19年CAGR达17％,约占我国纸包装产品的80％左右。
深度绑定大客户,市占率有望进一步提升:公司与合兴包装、山鹰纸业、胜达包装、InternationalPaper和SmurfitKappa等国内外大客户已经形成紧密的合作关系,目前相较于欧美等国40％～70％的CR5市占率而言,国内瓦楞纸箱厂行业CR5不足10％,市场需求将进一步驱动行业技术与设备的更新换代,促使下游行业中小企业加速出清,行业集中度持续提升的趋势将传导至设备厂商,公司市占率有望进一步提升。
海外市场发展强劲,数字化转型打开成长空间:子公司Fosber在国际市场上具备强劲竞争实力,在全球高端瓦楞纸板生产线的市占率约为30％,其中Fosber美国在北美高端瓦线市占率2019年达50％;同时,公司通过数字化转型,逐渐实现由传统的智能设备供应商向生产企业工业互联服务供应商转变,业务有望渗透至云包装产业,成长空间持续打开。
盈利预测与投资评级:综合考虑公司年报及一季报财务情况,以及下游需求增长,我们上调盈利预测,预计2021-2023年公司归母净利润分别为5.1亿(前值3.6亿)、6.5亿(前值4.4亿)和8.3亿,对应PE分别为14.3、11.2、8.8X,持续重点推荐,维持"买入"评级!
风险提示:瓦楞纸箱需求增长不及预期、原材料价格波动风险、汇率波动风险、舷外机业务波动的风险等。
[2021-05-05] 东方精工(002611):东方精工已耗资7.76亿元回购10.8%公司股份
■证券时报
东方精工(002611)5月5日晚间公告，截至4月30日，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份1.67亿股，占公司总股本的10.8%，最高成交价5.1元/股，最低成交价3.88元/股，累计支付总金额约7.76亿元。
[2021-02-23] 东方精工(002611):东方精工实控人拟减持不超3%股份
■上海证券报
东方精工公告，公司控股股东暨实际控制人唐灼林、唐灼棉，拟自公告日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式合计减持公司股份不超过15,451,269股(即不超过公司股份总数的1.00%);以大宗交易方式合计减持公司股份不超过30,902,539股(即不超过公司股份总数的2.00%)。
[2021-02-19] 东方精工(002611):东方精工耗资6亿元回购8.23%股份 将予注销
■上海证券报
东方精工2月19日午间公告称，截至2月10日收盘，公司通过集中竞价交易方式实施2020年度回购股份，累计回购公司股份1.27亿股，占公司总股本8.23%，最高成交价5.10元/股，最低成交价3.88元/股，累计支付总金额约为6亿元(不含交易费用)。
回溯此前公告，东方精工曾于2020年6月召开董事会及临时股东大会，审议通过了2020 年度回购股份方案，公司拟以集中竞价交易方式回购不低于5亿元(含)，不超过10亿元(含)的公司股份，以全部用于注销，减少公司注册资本。
东方精工表示，2020年度回购股份的实施符合既定方案。公司将持续推进2020年度回购股份，并根据实施情况及时履行信息披露义务。
[2021-01-29] 东方精工(002611):东方精工2020年预计实现净利润3.2亿元-4.2亿元
■中国证券报
东方精工(002611)1月29日晚发布2020年业绩预告，公告显示，东方精工2020年预计实现归属于上市公司股东的净利润3.2亿元-4.2亿元，同比下降77%-83%。
东方精工在公告中表示，公司2019年度合并财务报表范围包含普莱德，并且在2019年度报表中确认了以“一揽子解决方案”化解普莱德业绩补偿纠纷相关的一次性损益。2020年公司合并财务报表范围内已不包含普莱德。2020年度预测业绩与剔除普莱德相关影响、按可比口径调整后的2019年度业绩数据做对比，则归属于上市公司股东的净利润同比增长86%-145%。
对于预测业绩相较于2019年度变动的主要原因，东方精工介绍，2019年公司以“一揽子解决方案”化解普莱德业绩补偿纠纷，以15亿元对价转让普莱德100%股权，以1元对价回购并注销5家普莱德原股东合计持有的2.94亿股A股普通股，上述事项增加2019年度公司合并报表利润总额约13.55亿元，为一次性损益;2019年度合并财务报表范围中包含普莱德，而2020年度合并财务报表范围不包含普莱德。上述因素导致按财务报表口径统计的本报告期预测业绩，相较于2019年度同比下降。
2020年公司主业聚焦瓦楞纸包装设备核心业务，上半年在做好疫情防控工作前提下有序复工复产，各项经营活动稳定开展;下半年抓住国内经济复苏、制造业回暖的有利外部环境，国内订单获取和订单交付情况相较于上半年明显好转。疫情对下游客户行业集中度、智能化生产水平的提升有催化效应，公司积极把握机遇，推动公司主业向智能化、数字化转型，致力于成为瓦楞纸包装智能制造整体解决方案供应商。报告期内公司主业整体平稳，营收稳中有增。
此外，2020年公司持续推动运营精细化管理，强化管理费用管控，期间费用率相较于2019年明显下降，有助于报告期盈利水平的提升。
[2020-10-28] 东方精工(002611):东方精工主业稳健增长 加快数字化转型
■中国证券报
东方精工(002611)10月28日晚发布2020年三季报。2019年底，东方精工完成普莱德股权交割，合并财务报表范围不再包含普莱德。按可比口径调整后的数据，前三季度，公司实现营业收入约19.5亿元，同比增长1.42%;归属于上市公司股东的净利润约2.26亿元，同比增长11.24%;经营活动产生的现金流量净额约2.5亿元，较上年同期增长271.32%，公司核心主业稳健增长，并加速推进数字化转型。
公告显示，新冠肺炎疫情期间，公司全资子公司Fosber集团在为南非客户EVEREST包装集团提供安装调试服务时，通过自主研发的Pro/Syncro系统在线调整测试参数，运用工业4.0技术，远程收集、传输机器数据，在线实时监控机器测试，顺利完成“云安装”。7月，东方精工与山鹰国际控股股份公司控股子公司云印技术(深圳)有限公司签署《战略合作协议》，合力打造智能工厂样板，推动印刷包装产业数字化转型升级。8月，东方精工印刷机与森林包装集团达成合作，将生管系统投入工厂生产，助力实现瓦楞包装工厂智能化转型。
东方精工表示，智能设备代替人工的趋势愈加明显，设备高端升级需求将加速释放，公司着力推进瓦楞印刷包装装备业务向数字化、智能化转型，整合瓦楞印刷包装设备完整的硬件布局、生产信息化管理系统成功实践、智能物流领域延伸布局等资源，充分发挥了设备厂商的产业优势，为客户提供“智能包装设备”整体解决方案。
此外，东方精工还介绍，普莱德股权出售后，公司成功收回15 亿现金，2019年末公司货币资金达到23.57 亿元，占总资产比例37.57%，充足的货币资金为公司有序进行资本运作提供了可能。6月16日，公司公告股份回购预案，拟使用资金总额不低于5亿元(含)，不超过10亿元(含)，回购价格不超过人民币6.42元/股，回购股份将全部用于注销，减少公司注册资本。3个月左右的时间内，公司累计支付约3.03亿元，累计回购股份约6252万股，回购股份占总股本的4.05%。
[2020-10-02] 东方精工(002611):智能包装龙头实现主业聚焦,工业互联网助推企业完成数字化转型
■天风证券
智能包装设备龙头企业,资产出售实现主业聚焦公司是我国最早从事智能瓦楞纸箱包装设备研发、设计和生产的企业之一。在包装设备领域,公司目前已成为国内处于龙头地位、国际领先的智能瓦楞纸箱包装设备供应商;在特种设备领域,子公司百胜动力自主研发的舷外机产品成功切入军/民品市场,是国产品牌中型号最为齐全、功率区间最大的生产厂家。
普莱德股权完成交割,主业聚焦经营业绩得到保障。2019年公司决定实施一揽子解决方案,向鼎晖瑞翔出售普莱德10％股权、鼎晖瑞普出售普莱德90％股权。资产出售后公司实现主业聚焦,高端智能装备业务2019实现营收28.67亿元,同比+20.64％。2015-2019年该业务同比增长率处于18％-31％区间,毛利率处于24％-29％区间,"高成长+高毛利"属性凸显。
普莱德股权出售后,公司成功收回15亿现金,2019年末公司货币资金达到23.57亿元,占总资产比例37.57％。我们认为,充足的货币资金为公司持续进行股票回购或推动资本运作提供了可能。公司资产出售后长短期偿债能力及营运能力明显提升,其中流动比例、资产负债率、总资产周转率及应收账款周转率,均显著优于机械行业平均数值。
智能包装下游市场规模稳健增长,工业互联网助推企业实现数字化转型公司智能包装设备业务下游行业为瓦楞纸箱生产行业,从市场端看,其最终客户快递等大消费产业近几年实现快速扩容。2020年预计我国快递量将达到750亿件,2008-20年复合增长率达到38.5％。同时,考虑到我国瓦楞纸包装人均消费量50.8平方米/人,与美日109.6平方米/人的平均数据相比,具备100％提升空间。
此外,相较于欧美等国40％～70％的CR5市占率而言,国内瓦楞纸箱厂行业CR5不足10％,行业集中度仍有很大的提升空间。我们认为,行业整合趋势将传导至瓦楞纸板制造设备,公司业务有望充分受益此进程。
公司积极开发软件端业务,目前已具备业内领先的工业互联网技术与服务。据公司公告披露,子公司Fosber集团所开发的ProCare、ProSyncro等智能系统目前已经能够实现对整条产线和单个设备运行情况的智能监测和控制。我们认为,通过数字化转型,公司已经逐渐实现由传统的智能设备供应商向生产企业工业互联服务供应商的转型,业务有望渗透至包装行业全领域。
股票回购彰显公司发展信心,股权激励驱动公司行稳致远2020年3月公司决定实施股票激励计划,拟向激励对象授予的限制性股票数量为2,700万股,占公告日公司股本总额的1.75％。我们认为,股权激励能够有效将公司利益与核心技术人员进行绑定,有效激发管理团队的积极性,为公司带来更高的经营业绩和内在价值。
同年7月公司推出股票回购方案,回购股票全部用于注销,彰显公司发展信心。公司拟使用资金总额不低于5亿元(含),不超过10亿元(含),回购价格不超过人民币6.42元/股,按此上限进行测算,对应的回购股份数量分别占公司总股本的比例约为5.04％/10.08％。
盈利预测与评级:综上我们认为,在民品端,受益于行业集中度提升及下游快递行业的高速发展,公司智能瓦楞纸包装设备业务有望实现快速放量;此外,公司通过工业互联网数字化转型,其服务领域有望进一步拓展至包装行业全领域。在军品端,公司舷外机业务有望随军工高景气周期及训练量增加实现加速排产。在此假设下,预计2020-22年公司实现营业收入29.97/34.52/39.70亿元,对应归母净利润3.03/3.61/4.37亿元,对应EPS为0.20/0.23/0.28,对应P/E为24.31/20.37/16.82x。对标32.89x的可比公司2020预测P/E,公司目标价6.58元,首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示:1.瓦楞纸箱需求增长不及预期;2.原材料价格波动风险;3.汇率波动风险;4.舷外机业务波动的风险等。
[2020-09-27] 东方精工(002611):剥离普莱德,瓦楞纸包装设备龙头专注智能制造-点评报告
■太平洋证券
事件:截至2020年9月24日收盘,公司通过集中竞价交易方式实施2020年度回购股份,累计回购公司股份51,365,311股,占公司总股本3.32％,最高成交价为5.10元/股,最低成交价为4.57元/股,累计支付总金额约为2.50亿元。
观点:公司为瓦楞纸包装设备龙头企业,二季度利润率修复。公司"智能制造"为战略愿景和业务核心,是国内最早从事智能瓦楞纸箱包装设备研发、设计和生产的公司之一。公司自2011年上市以来借助资本市场拓展瓦楞纸箱包装设备产业链,目前已成为国内处于龙头地位、国际领先的智能瓦楞纸箱包装设备供应商。2020年1月～6月,公司营业收入相较于去年同期按可比口径调整后的营业收入变动为下降1.41％(不含普莱德),主要因新型冠状病毒肺炎疫情导致部分订单的出货、交付时间延后所致。公司积极采取措施降低疫情对主营业务的影响,保持收入稳定的同时提高运营效率,合理使用自有资金进行现金管理、提高净资产收益率,2020年上半年公司实现的归母净利润相较于去年同期按可比口径调整后的归母净利润增长约8.01％。
分项来看,智能包装设备整线和单机实现收入6.26亿元,同比减少12.8％,占比达到53％,智能包装设备配件实现收入3亿元,同比增长21.5％,占比达到25.7％,智能包装设备软件和服务收入1亿元,同比增长23.3％,占比达到8.56％,动力机设备收入1.48亿元,同比增长1.67％,占比达到12.57％,2020H1综合毛利率28.51％,同比增加12.69pct,净利润率为10.74％,同比增长6.55pct。
致力于成为印刷包装业"智能工厂"解决方案和业务模式供应商。疫情冲击之下,我们发现,印刷包装行业部分关键岗位过度依赖熟练员工技能、管理模式传统、部分工序仍属于劳动密集型等问题被凸显放大,成为制约企业复工复产的主要障碍。后疫情时代"机器换人"、"智能工厂"的认识在印刷包装行业更加深入人心,业内企业或将加快智能化建设的步伐。对于印刷包装行业,智能工厂是以数字化、智能化为核心,以硬件和软件建设为重要内容的系统工程,代表了从传统自动化生产向数据互联、AI自主学习和决策、柔性生产的飞跃。
东方精工自年初以来着力推进公司瓦楞印刷包装装备业务向数字化、智能化转型,并以在瓦楞印刷包装设备完整的硬件布局、生产信息化管理系统方面的成功实践、在智能物流领域的延伸布局等为基础,加快内外部资源的整合、提升智能化能力建设,为印刷包装行业客户提供智能制造解决方案,致力于成为印刷包装业"智能工厂"解决方案和业务模式供应商。2020年7月,东方精工与山鹰国际控股股份公司控股子公司云印技术(深圳)有限公司签署《战略合作协议》,合力打造智能工厂样板,共同推动印刷包装产业数字化转型升级。
推出股权激励计划,奠定未来可持续发展基础。为了完善公司长效激励机制,充分调动公司各级管理人员、核心骨干的积极性,有效推动公司的长远发展,公司在2020年第一季度推出了2020年度限制性股票激励计划,以公司从二级市场回购的A股普通股2,700万股作为激励股份,其中首次授予2,260.00万股,占总股本的1.46％;限制性股票的授予价格为1元/股。首次授予的激励对象总人数为40人,包括在公司和东方精工全资、控股子公司任职的董事、高级管理人员、核心技术(业务)人员等。首次授予部分限制性股票的缴款、验资、授予登记工作于2020年6月完成。盈利性预测与估值。我们预计公司20-22年归属于母公司股东净利润分别为3、3.8、4.57亿,对应估值24、19、16倍,首次覆盖,维持给予增持评级。
风险提示:下游景气不及预期,技术突破不及预期。
[2020-08-27] 东方精工(002611):东方精工上半年净利润可比口径增8.01% 加快数字化转型升级
■中国证券报
8月27日晚，东方精工(002611)发布2020年半年报。上半年，公司实现营业收入11.77亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比均有不同程度下降。但东方精工指出，2019年上半年公司合并财务报表范围内包含普莱德，而公司本报告期已不包含普莱德，主营业务聚焦高端智能装备领域，用今年上半年收入利润数据与去年同期剔除普莱德后的数据做比对，营业收入同比下降-1.41%，净利润则同比增长8.01%。
公告显示，上半年，东方精工聚焦“高端智能装备”核心主业，多措并举积极应对外部经营环境变化，实现了主营业务的稳健发展。公司营业收入相较于去年同期按可比口径调整后的营业收入变动略降，主要因新冠肺炎疫情导致部分订单的出货、交付时间延后。公司积极采取措施降低疫情对主营业务的影响，保持收入稳定的同时提高运营效率，合理使用自有资金进行现金管理、提高净资产收益率，上半年公司实现的归母净利润相较于去年同期按可比口径调整后的归母净利润增长约8.01%。
东方精工表示，后疫情时代“机器换人”“智能工厂”的认识在印刷包装行业更加深入人心。东方精工年初以来着力推进公司瓦楞印刷包装装备业务向数字化、智能化转型，并以在瓦楞印刷包装设备完整的硬件布局、生产信息化管理系统方面的成功实践、在智能物流领域的延伸布局等为基础，加快内外部资源的整合、提升智能化能力建设，为印刷包装行业客户提供智能制造解决方案，致力于成为印刷包装业“智能工厂”解决方案和业务模式供应商。7月，东方精工与山鹰国际控股股份公司控股子公司云印技术(深圳)有限公司签署《战略合作协议》，合力打造智能工厂样板，共同推动印刷包装产业数字化转型升级。
此外，东方精工在2014年收购嘉腾机器人20%股权，布局智能物流领域。经过多年资源整合和研发配套，公司在“包装—智能物流”一体化的整体解决方案领域已积累了较为丰富的经验。随着智能工厂的成熟和落地，对产线后续物流自动化设备的需求增加，公司在智能物流领域提前布局的优势将逐渐显现。
[2020-06-16] 东方精工(002611):东方精工拟斥资5亿至10亿元回购股份
■上海证券报
东方精工公告，公司拟使用自有资金、已依法变更为永久补充流动资金的募集资金和金融机构借款等资金，实施以集中竞价交易方式回购公司部分股份。本次回购股份拟使用资金总额不低于5亿元，不超过10亿元，回购价格不超过6.42元/股。本次回购股份用途为注销减少公司注册资本，实施期限为股东大会审议通过回购股份方案之日起12个月内。
[2020-05-08] 东方精工(002611):东方精工董事长唐灼林,深耕主业,加快智能制造转型
■中国证券报
在普莱德业绩补偿纠纷尘埃落定后，东方精工日前以一份全新年报重新亮相资本市场。年报显示，2019年公司实现营业收入约99.74亿元，扣除已出售的普莱德在2019年1-11月纳入合并范围约71.06亿元收入后，高端智能装备主营业务营业收入约28.68亿元，相较于2018年度增长幅度约为20.64%。
东方精工董事长唐灼林接受记者采访时表示，去年公司经营成果得来不易，财务数据背后是东方精工对中国制造业转型升级“新发展周期”的理解和坚持。他表示，东方精工未来将聚焦智能包装设备业务，推进数字化转型加码工业4.0，并领先行业开展服务型智造转型，向行业价值链高端延伸，完善制造业生态闭环，增强国际市场掌控力和话语权。
智能瓦楞纸箱包装设备的隐形冠军
提起2019年公司与普莱德及其原股东关于业绩承诺完成情况和利润补偿事项的纠纷，唐灼林坦言，东方精工董事会和管理层承受了来自公司内外部的巨大压力，但公司始终坚持原则，在合法合规前提下，于2019年12月，用一揽子解决方案妥善解决了和普莱德的业绩补偿纠纷，化解了上市公司潜在的巨大风险，维护了上市公司和广大中小投资者的合法利益。
根据公告，东方精工出售普莱德后，增加公司2019年约13.55亿元的利润总额，回收了15亿元现金，改善了公司的财务状况，公司资产负债结构得到进一步优化、备考流动比率和速动比率等偿债能力指标得以增强，毛利率明显提高，公司经营效率和质量得到显著提升。“剥离了业绩波动大且盈利能力较低的动力电池系统业务后，东方精工智能包装设备业务突出展现。”唐灼林介绍，东方精工更有能力回归聚焦智能包装设备业务。
实际上，东方精工是国内智能瓦楞纸箱包装设备领域的隐形冠军，甚至在全球市场都有非常高的知名度和影响力。公司具备瓦楞纸板生产线及单元设备业务、瓦楞纸箱印刷成套生产线、自动化物流系统业务的全产业链布局，能够提供高端智能瓦楞纸箱包装设备整体解决方案。
唐灼林介绍，瓦楞纸箱印刷成套生产线是东方精工上市时的主营业务，公司精耕二十多年。围绕中高端瓦楞纸箱印刷设备持续进行自主创新，丰富产品体系，已经能够满足全球市场客户的广泛需求。公司瓦楞纸箱印刷成套生产线业务由东方精工（中国）和东方精工（欧洲）组成，2019年两者合计贡献营收约6.22亿元，实现稳健增长。
在高端瓦楞纸板生产线方面，公司通过两步收购，于2017年全资控股Fosber集团。Fosber集团是全球最大的两家高速宽幅瓦楞纸板生产线供应商之一，其在全球范围内的高端市场占有率在30%左右。客户覆盖了International Paper、Smurfit Kappa、Turnhout等全球知名大型包装企业，是全球重要的高端瓦楞纸板生产线技术推动者与革新者。
同时，公司在国内成立合资公司Fosber亚洲，将Fosber集团产品国产化。唐灼林说，通过“收购+合资公司”的海外并购模式，东方精工实现了海外优质技术资产的国产化和有效转移。
数字化转型加码工业4.0
唐灼林介绍，目前东方精工正积极推进智能制造升级。公司旗下Fosber集团在瓦楞纸板生产线的智能识别、智能诊断、智能修正和自我学习等工业4.0应用上积累了相当丰富的经验，Fosber集团通过PRO/开头系列家族化产品实现可持续的智能生产。
随着公司下游瓦楞纸箱包装行业整合的加速，集中度的不断提升，以及国内终端客户对瓦楞纸包装品的质量、生产效率、成本效益、交付速度越来越高的要求，大型瓦楞纸箱厂越来越倾向采购中高端瓦楞纸板智能包装生产线。
唐灼林表示，东方精工基于多年智能包装设备领域的制造经验、对下游客户生产过程的理解、已开发的智能生产管理系统的实践，加快技术创新，推进设备数字化软件系统的开发以及智能包装设备的数字化升级。公司将生产工艺进程、生产设备的海量数据以及算法分析处理有机结合，以硬软整合、集成输出的方式，提升公司智能包装设备的智能化，促使智能包装设备与技术的更新换代和产业革新，满足下游大型瓦楞纸箱厂的设备升级需求，自上而下加快瓦楞纸箱包装行业整合加速，该趋势又将反过来自下而上传导至瓦楞纸板制造设备及瓦楞纸箱印刷设备，加速瓦楞纸箱包装设备行业的整合以及集中度的进一步提高。
推进服务型智造转型
唐灼林还向记者介绍，东方精工领先行业开展了服务型智造转型。基于数字化智能制造在瓦楞纸板生产线的应用，公司子公司Fosber集团通过对收集到的机器运行数据自动分析，实现智能诊断、自动生产计划和管理设备维护等功能。Fosber集团可以实现远程实时监控客户设备运行状态，能够在客户发现问题之前通过远程控制服务获取的运行参数，提前检测、预判到可能出现的问题，提前联系客户，进而为客户提供效率更高、体验更好的技术支持服务。
同时，为了保障相应服务的及时性和专业性，Fosber集团提供全天候网络和远程技术支持服务，并设有由高度专业化和经验丰富的技术专家组成的技术支持团队，在全球范围内依客户要求提供全方位的技术解决方案和定制化的服务。
在备件供应方面，他透露，过去几年来，Fosber集团与丰田学院持续深入合作，在生产和客户服务中深入贯彻JIT（精益生产管理）理念，凭借其创新的全自动化备件库存管理系统，以及与主要的运输公司、邮递公司的良好合作伙伴关系，能够实现在任何时间内，向客户供应各种备件产品。
[2020-04-29] 东方精工(002611):东方精工2019年归母净利润18.38亿元,高端智能装备业务前景可期
■证券时报
4月28日早间，东方精工发布2019年年报，报告期内，公司合并报表实现营业收入约99.74亿元，归母净利润18.38亿元，同比扭亏为盈。
东方精工表示，2019年公司克服重重困难，圆满解决普莱德业绩纠纷问题，出售普莱德100%股权，剥离动力电池业务板块，回收15亿元现金，极大改善了公司的财务状况。
同时公司回归高端智能装备业务，在整体制造业投资维持低位震荡态势下，实现稳健增长。财报显示，扣除已出售的普莱德在2019年1-11月纳入合并范围约71.06亿元收入后，东方精工现有主营"高端智能装备"业务实现营业收入约28.68亿元，同比增长20.64%。
卸重轻装上阵，普莱德
业绩补偿纠纷圆满解决
2019年11月25日，东方精工与普莱德及普莱德原股东签署《协议书》，达成"一揽子解决方案"以化解此前发生的普莱德业绩补偿纠纷，东方精工拟以人民币15亿元转让普莱德100%股权;12月相关各方交割完毕，普莱德纠纷事宜得以圆满解决。
公开资料显示，一揽子解决方案的顺利实施增加东方精工2019年利润总额13.55亿元，有力缓解了公司2018年计提普莱德商誉减值准备对未分配利润造成的不利影响。出售普莱德100%股权后，公司回收现金15亿元，总资产规模虽有所下降，但净资产规模升至43.37亿元，同比增长7.71%。资产负债率由2018年的55.13%下降至29.83%，资产负债结构进一步优化，各项偿债指标均得以改善。更为重要的是，剥离动力电池业务板块后，公司毛利率由16.92%提升至28.28%，盈利能力大幅提高。
公司表示，普莱德纠纷事宜发生后，双方持续呈矛盾、对峙态势，用一揽子解决方案妥善解决和普莱德的业绩补偿纠纷，化解了上市公司潜在的巨大风险。同时公司适时调整主营业务发展战略，回归聚焦高端智能装备业务，围绕"智能包装设备"及"舷外机设备"进一步做大做强，持续提升公司的经营绩效和质量，以确保公司未来长期健康、可持续发展。
聚焦核心主业，智能瓦楞
纸箱包装设备"隐形冠军"
东方精工作为智能瓦楞纸箱包装设备领域国内第一、全球前三的龙头企业，拥有东方精工(中国)、东方精工(欧洲)、Fosber集团、Fosber亚洲等业务主体。凭借完整的全产业链布局、高端智能的产品和领先的服务模式，与下游核心客户建立了长期合作关系，在国内外享有盛誉。
2019年东方精工瓦楞纸板生产线业务实现营业收入约20.64亿元，是高端智能装备业务板块最重要的组成部分。据悉公司瓦楞纸板生产线业务由Fosber集团和Fosber亚洲完成，Fosber集团是世界领先的瓦楞纸板生产线供应商，高速宽幅瓦楞纸板生产线领域全球最大的两家公司之一，在高端瓦楞纸板生产线全球行业市场占有率30%左右，其中在北美市场市占率50%左右。
2019年Fosber集团在美国和欧洲两大主力市场的营业额保持稳健增长，营业收入达到2.39亿欧元，同比增幅约为24%，净利润约为2217万欧元，同比增幅约为21%。在北美市场的营业收入和订单交付金额同比增长约26%。
Fosber集团是由东方精工于2014年、2017年先后两次收购完成，目前是持股100%的控股子公司。"Fosber集团纳入东方精工旗下后，收入和净利润连续多年快速增长，2019年Fosber集团的整体收入和净利润，都已经超过该公司2014年收入利润的2倍，这笔产业链内的跨国并购是比较成功的。"东方精工内部人士表示。
Fosber亚洲主要面向亚洲市场，2019年该公司持续推进并成功实现了Fosber集团中高端产品Pro-line的国产化，降低制造成本25%左右;海外业务发展迅速，实现了海外订单从无到有的突破。2019年Fosber亚洲实现营业收入约为1.90亿元，同比增幅将近60%;订单交付金额同比增长50%。
"东方精工收购Fosber集团是切入高端瓦楞纸板生产线、成为具备全产业链产品供应能力的智能瓦楞纸箱设备商的重要战略布局。Fosber集团的高端瓦楞纸板生产线设计精简、性能稳定、故障率低、智能化程度高，在设计理念、机电一体化、节能环保等方面都有其独到之处，能够在保证客户实现瓦楞纸板生产的高效率的同时，大幅实现高质量的柔性生产，连续多年畅销欧美市场。Fosber亚洲的产品则是东方精工引入Fosber集团的先进技术，并根据亚洲市场客户情况做特别的设计和调整，专门打造的面向中国和亚洲市场客户的瓦楞纸板生产线设备，研发和生产已基本国产化。这种'收购全球领先技术+落地中国服务新兴市场'的跨国并购整合模式，是东方精工在智能瓦楞包装设备领域较为成功的探索，可作为成功经验进行推广。"某行业分析人士表示。
凭借智能包装设备产品的高性能、高稳定性和可靠性，东方精工与国内外箱板瓦楞纸制品行业知名厂商如合兴包装、合众创亚、山鹰纸业、新通联、胜达包装、正业国际、International Paper、Smurfit Kappa、Mpact、Modern、Orora等大客户、大集团建立了紧密、稳定的合作关系，也为公司持续发力智能制造奠定了坚实的基础。
加码智能制造，引领瓦楞纸箱行业"新基建"
2015年5月，国务院发布《中国制造2025》，明确制造业强国的五大工程和十大领域，智能制造成为国家全力打造制造强国的最重要手段之一。智能制造装备是智能制造的主要载体，东方精工作为最早从事智能瓦楞纸箱包装设备研发、设计和生产的企业，一直致力于箱板瓦楞纸包装行业智能化建设工作，持续推动产业发展。
分析人士指出，智能制造贯穿产品制造的全过程，下游客户不仅需要获得个性化的定制产品，还需要从产品设计阶段就参与其中。这就要求智能制造设备能够远程监控设备运行状况，实时收集机器运转和生产的相关数据，自动分析运行数据，实现远程诊断、自动生产计划和管理设备维护等功能，从而实现对传统人工产线维护的替代。"智能制造商不仅要提供产品或'产品+附加服务'，还要提供一揽子的'产品服务包'，角色由产品提供者转变为服务提供者。"东方精工内部人士表示。
据悉，Fosber集团开发的PRO/开头系列家族化产品，能够实现瓦楞纸板生产线的智能识别、智能诊断、智能修正和自我学习等工业4.0应用。其中内嵌于瓦楞纸板生产线中的核心控制系统，可以与高度自动化的各个设备单元进行交互。其通过安装在瓦楞纸板生产线上的200多个各类感应器，实时监控采集整线生产数据，根据实时收集的生产数据和程序算法的设置，机器可以实时识别异常的生产数据，并做出诊断、自动实现报警。此外，系统还会针对问题的发展状况，预测并提供相应的解决方案。同时，Fosber集团远程技术支持团队Pro team 持续不断地解决问题并向系统提供相应的解决方案。
在智能包装业务板块，东方精工推出的瓦楞纸箱印刷成套生产线设计理念领先、功能高度集成、自动化程度较高、整体性能先进，在运行稳定性和寿命、印刷品质、印刷效率、套印精度、印刷幅宽等整体性能及产品性价比方面领先。公司自主开发内嵌于瓦楞纸箱印刷成套生产线的生产管理系统，链接客户ERP系统，对瓦楞纸箱印刷进行智能自动化订单和生产管理，充分提升客户生产效率，目前已作为公司特色产品单独销售。
"通过设备数字化，可以对生产商设备的运行效率及健康状况进行实时监控，设备供应商可以提供远程诊断和技术支持等各种增值服务。此外生产企业可以利用数字化设备进行生产组织，通过生产过程的数字化实现云平台订单接单、成本分析并智能排产、生产自动化管理以及工人绩效管理，充分提升生产效率。"行业分析人士对东方精工的智能化实践给予高度肯定。
东方精工称：未来将聚焦智能包装设备业务，倾力打造瓦楞纸板生产线、印刷成套生产线、工业4.0、产业生态闭环等，努力成为全球领先的智能包装设备整体解决方案提供商和高端核心零部件供应商。
需求增加叠加行业集中度提升，东方精工望享受行业红利
据悉瓦楞纸包装产品具有轻量化、可回收利用、易降解等特点，被认为是"绿色包装"，符合我国低碳循环经济及节能、减排的目标。
根据中国造纸协会的统计数据，2018年全国箱板纸、瓦楞原纸产量合计4250万吨，消费量合计4558万吨，存在缺口近308万吨。2009~2018年全国箱板纸生产量年均增长率2.42%，消费量年均增长率2.93%;2009～2018年全国瓦楞原纸生产量年均增长率2.30%，消费量年均增长率2.59%。近10年来，两者合计的年均缺口达111万吨。随着网购、快递等行业的迅猛发展、环保标准不断提高、国际范围内对循环经济的倡导，市场对以瓦楞纸箱包装为代表的纸箱包装产品需求量稳步增加。
另一方面，受包装行业低准入门槛和有限服务半径的影响，国内包装厂以中小企业居多，行业产能布局分散，市场集中度低。在供给侧改革、环保趋严、人工和原材料成本高企等行业大趋势下，瓦楞纸箱包装行业中小企业加速出清，纸和纸板制容器制造行业规模以上企业数量从2013年的2696家减少为2018年的2391家,以玖龙纸业、山鹰纸业等为代表的龙头企业产能利用率持续提升，市场份额加速向龙头企业集中。但相较于欧美等国40%～70%的CR5市占率而言，国内瓦楞纸箱厂行业CR5不足10%，集中度仍有很大的提升空间。
在行业需求增长和上游企业加速整合的双重趋势下，相伴瓦楞纸业内龙头对设备采购将会更加严格、谨慎，促使瓦楞纸板制造设备及瓦楞纸板印刷设备行业集中度进一步提高。东方精工作为智能瓦楞纸箱包装设备领军企业，未来将充分受益于行业整合，享受行业红利。
东方精工表示，公司将以2020年为新的起点，坚持聚焦"高端智能装备"的主营业务发展战略，深入推进"协同化"、"外延式"和"全球化"发展战略，做强、做精、做大现有主业，同时立足中国放眼全球，深化资源配置，逐步实现公司高端智能装备业务向全产业链延伸，进而实现从传统制造型企业向制造服务型、创新制造型企业的战略转型。
[2020-03-13] 东方精工(002611):拟推1元限制性股票激励计划,东方精工收深交所关注函
■证券时报
东方精工(002611)12日披露，拟以1元的价格向激励对象授予限制性股票2700万股。深交所13日对其下发关注函，要求说明基于对公司价值判断拟回购公司股份后，又低价授予限制性股票的原因，本次限制性股票授予价格的定价依据；结合公司收购普莱德前原有业务历史业绩、行业未来趋势等，说明本次股权激励计划业绩考核目标的科学性及合理性。
[2020-03-02] 东方精工(002611):东方精工业绩快报2019年净利16.83亿元,同比扭亏
■证券时报
东方精工(002611)3月2日晚间披露业绩快报，公司2019年实现营业总收入99.95亿元，同比增长50.95%；净利润16.83亿元，上年同期亏损38.76亿元。基本每股收益0.92元。2019年度“高端智能装备”业务板块贡献的经营性利润预计为2亿元-3亿元；业绩补偿实施对公司2019年度业绩的影响金额约为12.5亿元。
[2020-02-03] 东方精工(002611):东方精工疫情未对公司经营造成明显影响
■上海证券报
东方精工公告，公司国内经营主体位于佛山、深圳和苏州等地，各国内经营主体将按照所在省份人民政府发布的复工通知正常复工。截至公告日，本次疫情对公司国内业务主体的正常经营活动仅造成短期、暂时性影响，主要为复工时间较往年有所延迟、采购供应可能出现暂时迟滞、营销服务因交通不便暂时受阻等。上述因素对各国内业务主体上半年的正常经营影响较小。
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[2021-11-12] 东方精工(002611):东方精工股东北大先行和青海普仁拟合计减持不超1%股份
■证券时报
东方精工(002611)11月12日晚间公告，合计持股6.61%的股东北大先行和青海普仁计划15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易方式减持不超过1.00%。
[2021-09-23] 东方精工(002611):东方精工董事长唐灼林 专注瓦楞纸包装设备 助力行业数字化转型升级
■中国证券报
东方精工专注瓦楞纸包装设备业务，上市10年来凭借精益求精的产品品质和精益管理，成为全国甚至全球领先的智能瓦楞纸包装设备供应商。
东方精工董事长唐灼林日前接受中国证券报记者专访时介绍，下个十年，东方精工将在软实力上发力，为印刷包装行业客户提供智能制造解决方案，致力于成为印刷包装业“智慧工厂”解决方案和业务模式供应商。
瓦楞纸箱的大生意
消费产品以及工业生产中大件货物包装都离不开的瓦楞纸箱，已经成为不可或缺的消耗品。
唐灼林看到了瓦楞纸箱的机遇，于1996年就创办了东方精工。企业创办之初，唐灼林把大部分精力花在技术钻研上，逐个单元拆解研究瓦楞纸箱生产设备，摸索着做出了整条瓦楞纸箱印刷包装生产线，打破了海外品牌的垄断。
“东方精工专注瓦楞纸包装设备，盯着这个产业。”东方精工在瓦楞纸箱生产设备方面取得成功后，唐灼林又把目光投向瓦楞纸箱生产的上一个环节——瓦楞纸板生产线。他解释，瓦楞纸板生产线是把原纸生产成瓦楞纸板，瓦楞纸箱生产线则是把瓦楞纸板通过一系列工艺工序，加工生产成符合不同客户需求、印有不同文字图案、有着不同规格的瓦楞纸箱。
2011年，东方精工登陆资本市场。2014年，公司收购了意大利佛斯伯集团。佛斯伯集团是全球领先的瓦楞纸板生产线专业供应商，在意大利、美国设有研发中心和生产基地。东方精工收购佛斯伯集团后，在佛山成立了合资公司佛斯伯(亚洲)，实现了瓦楞纸板生产线国内生产，东方精工也形成了横跨亚洲、欧洲和北美的全球业务资产布局。
目前，东方精工沿着瓦楞印刷包装设备细分产业链纵向拓展布局，主营业务已从上市之初的瓦楞纸箱印刷包装设备，拓展到包括瓦楞辊、瓦楞纸板生产线、瓦楞纸箱全自动印刷联动线和单机产品、印前印后全自动化设备等涵盖瓦楞纸的生产、印刷、模切、粘箱、包装等完整产业链各生产环节所必须的生产设备，是业内少有的具备提供智能瓦楞纸包装生产全流程产线设备能力的公司。
生产经营精益求精
在产品质量和经营管理方面，东方精工精益求精。
“创立之初，东方精工就定位做好的东西，做高端的东西。”唐灼林介绍，早在2000年，东方精工的瓦楞纸箱生产设备出口到海外市场的第一站是德国;2007年以来，又出口到美国等国家和地区。对于公司产品出口到制造强国德国，唐灼林感到很自豪，并表示东方精工瓦楞纸箱印刷包装设备的稳定性高，故障率低，使用效率高。同时，产品设计理念领先，功能高度集成，自动化程度较高，整体性能先进，运行寿命、印刷品质、印刷效率、套印精度、印刷幅宽等性能处于市场领先地位。
旗下佛斯伯集团的瓦楞纸板生产线同样具有设计精简、性能稳定、故障率低、智能化程度高的优势，在欧洲及北美地区处于行业领先地位。
除了产品品质求精，东方精工在管理上也求精。公司践行职业经理人团队管理模式，高度重视授权管理，通过核心高管团队搭建、组织架构设计、规范管控体系、实施中长期激励、企业文化建设等多种方式，强化公司组织能力的建设与升级，持续提高各职能部门的管理能力、资源整合能力以及对子公司业务的帮扶能力，提高整体管理和运营效率，推动公司“全球化”和“协同化”战略落地。
收购佛斯伯集团后，东方精工采取了一系列整合措施，调整经营策略，提升团队管理能力和研发能力，规范授权管理体系等。佛斯伯集团被东方精工收购以来，经营业绩连年保持快速稳定增长，营业收入实现超过2倍的增长，净利润实现约3倍的增长。
推进数字化智能化转型
核心主业瓦楞纸包装设备及相关零部件业务方面，2017年-2019年东方精工分别实现营收约14.69亿元、19.71亿元、23.74亿元，同比分别增长20.96%、34.20%、20.42%。期间公司经历了“普莱德事件”，但核心主业稳如磐石。在疫情严重的2020年，公司核心主业板块实现营收约25.71亿元，实现了正增长;今年上半年，公司智能包装设备及相关零部件业务营收达11.76亿元。
值得一提的是，今年上半年，东方精工智能瓦楞纸包装装备软件和服务业务实现营收1.29亿元，同比增长27.72%。“东方精工既有高端装备制造的硬实力，也有‘软’的基因。”唐灼林表示，未来十年东方精工将开启“二次创业”，除了继续提升智能包装设备及相关零部件的生产实力，提升在全球市场的竞争力，还要通过实施智能化、数字化转型，成为行业智慧工厂整体解决方案供应商。
唐灼林介绍，东方精工的设备属于中大型设备，一台设备的价格从几百万元到上千万元不等，客户购买其设备后，不可能短期就淘汰，使用期间除了零部件需要更换和升级，专用的软件系统也有持续升级的需求。东方精工在生产信息化管理系统方面有较为成熟的实践，未来在存量设备的技术支持，特别是“软”业务的收入占比会越来越大。
2020年，东方精工设立了为箱板瓦楞纸包装行业提供智慧工厂整体解决方案的子公司东方合智。东方合智将基于东方精工在智能瓦楞纸包装装备领域的积淀和经验，通过物联网、云计算、大数据、5G及人工智能等新一代信息技术打造企业级、行业级工业互联网平台，助力全行业数字化转型升级。
东方精工将“数字化、智能化”定位为公司未来的重要组成部分，着力推进智能瓦楞纸印刷包装装备业务向数字化、智能化转型，致力于成为印刷包装业“智慧工厂”解决方案供应商。
[2021-08-31] 东方精工(002611):东方精工拟斥资5亿至10亿元回购股份
■上海证券报
东方精工公告，公司拟使用资金总额不低于5亿元，不超过10亿元的自有资金，以不超过8.34元/股的回购价格，以集中竞价交易方式自二级市场回购部分公司A股社会公众股份。不低于实际回购股份数量之80%的回购股份将用于注销减少公司注册资本;不高于实际回购股份数量之20%的回购股份将用于股权激励或员工持股计划。
[2021-08-20] 东方精工(002611):东方精工子公司入围第三批国家级专精特新“小巨人”企业名单
■上海证券报
东方精工8月20日午间公告披露，公司子公司苏州百胜动力机器股份有限公司(简称“百胜动力”)入围第三批国家级专精特新“小巨人”企业名单。
百胜动力是综合实力领先的国产舷外机品牌供应商，专注国产舷外机研发制造。百胜动力拥有国产舷外机品牌中迄今为止最全的产品线，舷外机年产量、年销售量位居国内品牌第一。百胜动力自主开发的115大马力汽油舷外机在7月初成功下线，是迄今为止国内自主品牌中功率和马力最大的型号，弥补了国内大功率汽油舷外机研发制造的空白。
国家级专精特新“小巨人”企业，是工业和信息化部为贯彻落实中共中央办公厅、国务院办公厅《关于促进中小企业健康发展的指导意见》有关要求，经省级中小企业主管部门初核和推荐、行业协会限定性条件论证、专家审核等流程而评选出的、专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的“排头兵”企业，被广泛认为是全国中小企业评定工作中最具权威、最高等级的荣誉称号。
东方精工表示，子公司百胜动力入围第三批专精特新“小巨人”企业名单，充分说明百胜动力在技术、产品、服务及未来发展前景上得到了相关政府部门的肯定，有利于提升品牌知名度，提升核心竞争能力，对整体业务发展产生积极影响。
[2021-08-15] 东方精工(002611):归母净利润同比+50.25％兑现产业高景气度,智能包装设备龙头行稳致远-半年报点评
■天风证券
事件:公司发布2021中报,期内公司实现营业收入14.01亿元,同比增长18.94％8.94％;实现归母净利润1.91亿元,同比增长50.25％0.25％;实现扣非后归母净利润1.56亿元,同比增长92.58％2.58％,业绩实现超预期增长。
各项子业务稳步增长,提质增效进一步释放利润:从具体业务看,期内公司智能瓦楞纸包装装备整线和单机业务实现营收7.47亿元,同比增长19.34％智能瓦楞纸包装装备配件智能瓦楞纸包装装备软件和服务舷外机和通用小型汽油机设备业务实现营收3.001.29/2.24亿元,同比增减0.80％/27.72％/51.64％。成本端,期内销售费用管理费用分别达01.30亿元,占营收比重较去年同期降低2.861.12个百分点,公司提质增效成果显著,有望进一步释放净利润。
存货预收款合同负债创历史新高兑现业务高景气度,产品有望实现快速放量:据公司公告披露,21H1末公司存货达9.83亿元,较期初上升33.87％预收款合同负债达5.47亿元,较期初增加50.67％％,均创历史新高。我们认为,存货预收款合同负债创历史新高表明公司在手订单充足,企业正处于积极备产备货阶段,预计业务将随下半年产品交付实现快速放量。
受益于全球消费顺周期,下游产业快速扩容:公司系国内智能包装设备龙头,受益于全球消费顺周期,其最终客户快递等大消费产业近几年实现快速扩容,下游瓦楞纸箱生产行业1419年CAGR达17％17％,约占我国纸包装产品的80％左右。
深度绑定大客户,市占率有望进一步提升:公司与合兴包装、山鹰纸业、胜达包装、InternationalPaper和SmurfitKappa等国内外大客户已经形成紧密的合作关系,目前相较于欧美等国40％70％的CR5市占率而言,国内瓦楞纸箱厂行业CR5不足10％10％,市场需求将进一步驱动行业技术与设备的更新换代,促使下游行业中小企业加速出清,行业集中度持续提升的趋势将传导至设备厂商,公司市占率有望进一步提升。
海外市场发展强劲,数字化转型打开成长空间:子公司Fosber在国际市场上具备强劲竞争实力,2019年在全球高端瓦楞纸板生产线的市占率约为30％30％,其中Fosber美国在北美高端瓦线市占率2019年达50％50％;同时,公司通过数字化转型,逐渐实现由传统的智能设备供应商向生产企业工业互联服务供应商转变,业务有望渗透至云包装产业,成长空间持续打开。
盈利预测与投资评级:综合考虑公司20年年报及21半年报财务情况以及下游需求增长,维持此前盈利预测,预计20212023年公司归母净利润分别为51亿、65亿和8.3亿,对应PE分别为14.81、11.65、9.10X,持续重点推荐,维持"买入评级!
风险提示
瓦楞纸箱需求增长不及预期、原材料价格波动风险、汇率波动风险、舷外机业务波动的风险等。
[2021-08-10] 东方精工(002611):东方精工与平安融资租赁签署合作协议 将开展深度战略合作
■中国证券报
东方精工(002611)8月9日晚发布公告显示，公司于8月6日与平安融资租赁签署了《战略合作框架协议》。双方本着友好合作、互利互惠、共同发展的原则，建立战略合作伙伴关系，在面向智能瓦楞纸包装装备行业的工业互联网、装备服务、设备融资租赁服务、代理商授信服务等方面，开展深度战略合作。
公告显示，平安融资租赁是平安集团旗下全资子公司，截至2020年12月末总资产已突破2700亿元，在工程建设、制造加工、公共交通等领域保持领先。平安融资租赁矢志于成为中国融资租赁行业具有独特商业生命力和延展力的中小客户领域和专业市场领域的专家型领导者，目前已迈入“科技租赁3.0”发展阶段，朝着业务全面科技化持续买进，运用“金融+科技”的优势，探索新的行业方向和业务领域。
东方精工在瓦楞纸包装装备行业深耕二十多年，已完成对瓦楞纸包装装备产业链上下游的完整布局，拥有业界规格型号最齐全的产品库、丰富的装备运行数据、生产信息化管理系统方面的技术积累和应用经验，以及在瓦楞纸包装装备行业的深厚经验、对行业发展趋势的深入理解认识。
东方精工表示，本次公司携手平安融资租赁、达成战略合作，有利于双方发挥在各自领域的沉淀积累、优势互补强强联合，共建基于工业互联网、物联网等技术的新模式、新平台，为国内瓦楞纸包装行业提供智能制造解决方案，以及相关配套产品和服务，助力瓦楞纸包装行业“供给侧结构性改革”、实现向高端制造智能制造的转型升级;同时有利于为东方精工“数字化、智能化”战略转型的持续深入、瓦楞纸包装行业智慧工厂解决方案的加速落地增添助力。
双方合作共建面向“瓦楞纸包装装备后市场”的交易平台，撮合需求和供给，激活国内存量瓦楞纸包装装备在维修保养、技术支持、升级改造、配件耗材等方面的“长尾需求”，探索新市场、新模式，有利于为公司长期可持续发展增添新的动力。
在后续业务合作中，双方在设备融资租赁、代理商授信服务方面的合作，有利于拉动行业客户和代理商的采购积极性、拉动公司装备产品销量，以及与装备产品配套的产品服务的销售。
[2021-08-09] 东方精工(002611):瓦楞纸包装设备龙头稳步增长,看好公司战略落地-事件点评
■太平洋证券
事件:东方精工于2021年8月6日与平安融资租赁签署了《战略合作框架协议》。双方本着友好合作、互利互惠、共同发展的原则,建立战略合作伙伴关系,在面向智能瓦楞纸包装装备行业的工业互联网、装备服务、设备融资租赁服务、代理商授信服务等方面,开展深度战略合作。
观点:公司为瓦楞纸包装设备龙头企业,订单情况良好。公司"智能制造"为战略愿景和业务核心,是国内最早从事智能瓦楞纸箱包装设备研发、设计和生产的公司之一。公司自2011年上市以来借助资本市场拓展瓦楞纸箱包装设备产业链,目前已成为国内处于龙头地位、国际领先的智能瓦楞纸箱包装设备供应商。
2021年1月～6月,公司收入同比增长19％达到14亿元,其中瓦楞纸包装机械同比增长14.24％达到11.76亿元,舷外机和通用小型汽油机设备同比增长51.64％达到2.24亿元,整体归母净利润同比增长50％。
分项来看,子公司Fosber亚洲充分把握发展机遇,加大国内及东南亚市场业务开拓力度,营业收入1.5亿元,约为2020年同期的4.6倍,订单排期已经排满全年。同时,子公司百胜动力受益于海外国家在疫情下对水上休闲娱乐需求的持续增长,以及疫情持续下全球制造业订单向中国转移的趋势,舷外机和通用汽油小型机产品的订单和出货同比快速增长,拉动百胜动力营业收入和净利润同比增幅双双超过50％。
致力于成为印刷包装业"智能工厂"解决方案和业务模式供应商。疫情冲击之下,印刷包装行业部分关键岗位过度依赖熟练员工技能、管理模式传统、部分工序仍属于劳动密集型等问题被凸显放大,成为制约企业复工复产的主要障碍。后疫情时代"机器换人"、"智能工厂"的认识在印刷包装行业更加深入人心,业内企业或将加快智能化建设的步伐。对于印刷包装行业,智能工厂是以数字化、智能化为核心,以硬件和软件建设为重要内容的系统工程,代表了从传统自动化生产向数据互联、AI自主学习和决策、柔性生产的飞跃。
东方精工将为印刷包装行业客户提供智能制造解决方案,致力于成为印刷包装业"智能工厂"解决方案和业务模式供应商。子公司东方合智是公司行业智慧工厂整体解决方案业务的承接单位,未来将持续推动业务。
携手平安,持续推进公司数字化、智能化战略落地。携手平安融资租赁、达成战略合作,有利于双方发挥在各自领域的沉淀积累、优势互补强强联合,共建基于工业互联网、物联网等技术的新模式、新平台,为国内瓦楞纸包装行业提供智能制造解决方案,以及相关配套产品和服务,助力瓦楞纸包装行业"供给侧结构性改革"、实现向高端制造智能制造的转型升级;同时有利于为东方精工"数字化、智能化"战略转型的持续深入、瓦楞纸包装行业智慧工厂解决方案的加速落地增添助力。双方合作共建面向"瓦楞纸包装装备后市场"的交易平台,撮合需求和供给,激活国内存量瓦楞纸包装装备在维修保养、技术支持、升级改造、配件耗材等方面的"长尾需求",探索新市场、新模式,有利于为公司长期可持续发展增添新的动力。盈利性预测与估值。我们预计公司21-23年归属于母公司股东净利润分别为4.6、5.6、7亿,对应估值15、12、10倍,维持给予增持评级。
风险提示:下游景气不及预期,技术突破不及预期。
[2021-07-30] 东方精工(002611):东方精工子公司百胜动力完成上市辅导备案
■证券时报
东方精工(002611)7月30日晚间公告，子公司苏州百胜动力机器股份有限公司已向江苏证监局提交上市辅导备案材料，江苏证监局已对百胜动力出具《确认辅导备案日期的通知》，备案日期为2021年7月29日。公司此前公告，拟分拆子公司百胜动力上市。
[2021-07-26] 东方精工(002611):东方精工国内业务增长强劲 2021年中期扣非净利增92.58%
■中国证券报
7月26日晚，东方精工(002611)发布2021年中期报告。2021年上半年，东方精工主营业务和经营业绩延续了自2020年以来的增长态势。报告期内公司实现营业收入为14亿元，同比增加18.94%。归母净利润达到1.9亿元，同比增加50.25%，扣非后达到1.5亿元，同比增长92.58%。基本每股收益0.14元，同比增长75%，价值创造能力和股东回报能力明显提升。
国内业务增长强劲
东方精工主营业务为智能瓦楞纸包装装备研发、设计和生产。主要产品包含舷外机和通用小型汽油机设备。旗下东方精工瓦楞纸箱印刷设备、Fosber、Tiruna等具备相当的品牌知名度和业界影响力。公司将“数字化、智能化”定位为未来五年战略的重要组成部分，如今正利用新一代信息技术打造企业级、行业级工业互联网平台，推动企业生产及运营层的全面数字化，助力箱板瓦楞纸包装行业客户的数字化、智慧化升级转型。报告显示，公司国内业务收入增长势头强劲，拉动整体营收增速环比加快。来自于国内市场的销售收入同比增长2.27倍。
公司表示，自一季度以来，子公司Fosber亚洲一直处于满产满销状态，在手订单充裕，产能利用率持续高位。Fosber亚洲深耕国内市场，充分利用中国的产业链供应链优势，为行业客户提供优质的国产高端瓦楞纸板线产品。其推出的高端瓦楞纸板线产品零部件国产化率稳定在90%左右。报告期内，订单出货大幅增长，公司国内市场销售增速尤为突出，贡献了该公司上半年超过80%的营业收入。营业收入1.5亿元，约为2020年同期的4.6倍，创下该公司成立以来历史最佳上半年业绩水平。
子公司百胜动力舷外机和通用汽油小型机产品的订单和出货同比快速增长，拉动百胜动力营业收入和净利润同比增幅双双超过50%。百胜动力积极抢抓市场机遇，加大向国内客户的营销推广力度，同时加大研发投入、完善产品结构，报告期内百胜动力国内市场收入同比增速超过60%，中大马力舷外机销售收入同比增长超过40%。其自主开发的115型大马力汽油舷外机7月初的成功下线打破了美国、日本等国外品牌对大马力汽油舷外机市场的垄断，弥补了国内大功率汽油舷外机研发制造的空白。公司将持续加强对大马力机型、电动舷外机的开发推广，以及军方市场开拓的投入力度。
公司国外业务方面，延续稳健发展态势，依据本土化管理和运营模式应对欧美国家地区市场对于产品的刚性需求。同时，对国外子公司加强管控，有效降低了主营业务“全球化、国际化”带来的风险，自2016年起至今的近5年来，国外业务主体实现了稳健发展，营收和利润连年增长。
拓展新产业空间
据介绍，2020年公司设立了全资子公司亿能投资，将“以产业为本、资本为翼，以公司战略规划为指导，循环牵引”作为宗旨，充分参与“十四五”规划鼓励发展的行业，股权投资聚焦高端制造业和大消费等领域，拓展新的产业发展空间，助力集团稳健发展。
报告期内，公司与Fosber亚洲少数股东达成协议，收购少数股东持有的32.8%Fosber亚洲股权，收购完成后，东方精工持有的Fosber亚洲股权由56.4%增至89.2%。Fosber亚洲对东方精工合并报表归属于上市公司股东净利润的贡献比例将得以提升。 Fosber亚洲自身经营业绩的快速增长，能够在更大程度上增厚公司业绩，拉动公司收入和利润实现良好增长。
公司通过对高端制造企业进行投资，有利于公司切入相关高端制造细分领域，拓展产业发展空间，在国家航天航空、核能核电行业的发展壮大。同时，公司在大消费相关领域进行投资，出资5000万元人民币合伙企业专项投资杭州顺丰同城实业股份有限公司。本次投资标为国内细分市场龙头，综合实力强，且已启动港股IPO工作。
资本运作层面，依据公司规划，为推动子公司百胜动力舷外机业务的更好更快发展，管理层启动了分拆百胜动力至深圳证券交易所上市的前期筹备工作。
此外，上半年，公司继续推进股份回购，并在2021年6月2日顺利实施完毕。股份回购的完成和回购股份注销，充分体现了公司董事会、管理层对公司未来发展的信心和对公司价值的高度认可。注销完成后总股本减少、每股收益提升，单位股票价值得以提高，有利于股东回报。
[2021-07-13] 东方精工(002611):东方精工预计上半年实现净利1.78亿元-2.03亿元 同比增40%-60%
■中国证券报
7月12日晚，东方精工(002611)发布2021年上半年业绩预告，公司预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.78亿元-2.03亿元，同比增长40%-60%。
东方精工表示，国内业务方面，2021年上半年，公司国内瓦楞纸包装装备业务充分把握发展机遇，加大国内及新兴市场客户拓展力度，订单销售、订单发货双双增长，其中子公司Fosber亚洲的高端瓦楞纸板线业务上半年收入利润再创历史最佳。
子公司百胜动力持续加强品牌建设，优化经销商体系，加大研发力度，完善产品结构，同时受益于疫情下国外消费品市场对水上动力产品需求的增长以及国内客户拓展顺利等因素，报告期内出口业务及内销收入均实现良好增长，尤其是大马力产品销售同比实现快速增长。
此外，面对年初以来国内钢材等原料价格波动，报告期内公司对部分产品做了适度调价，国内业务整体毛利率相较于去年同期保持稳定。
国际业务方面，上半年，美欧等发达国家疫苗接种率增长、货币财政政策持续宽松、经济逐步复苏，报告期内国外业务整体经营质量有所提升，整体净利润率稳步增长。
[2021-07-13] 东方精工(002611):下游扩产需求强,子公司业绩创历史最佳-2021H1业绩预告点评
■中航证券
事件:7月12日,东方精工发布2021H1业绩预告,报告期内归母净利润预计为17800万元～20300万元,同比增长40％～60％;基本EPS预计为0.13元～0.15元,去年同期EPS为0.08元,业绩符合预期。
国内经济形势良好,子公司Fosber亚洲高端瓦楞纸板线业务收入创历史最佳。东方精工在瓦楞纸包装装备领域属于第一梯队,行业整体市场规模约为400亿至500亿元。目前,中国瓦楞纸包装设备处于升级换代阶段,国内约10000条瓦楞纸生产线中只有约200条属于高端瓦楞纸设备,升级空间较大。子公司Fosber亚洲专注中国市场高端智能瓦楞纸设备,公司营收从2017年0.3亿元、2018年1.2亿元增长到2020年的超过2亿元,2021H1再创历史最佳,增速较快,前景广阔。
百胜动力持续完善产品结构,业绩实现稳健增长。子公司百胜动力在巩固小马力机型市场竞争力的同时,持续加强品牌建设,优化经销商体系,加大研发力度,完善产品结构,开发电动舷外机技术,同时受益于疫情下国外消费品市场对水上动力产品需求的增长以及国内客户拓展顺利等因素,2021H1出口业务及内销收入均实现良好增长,百胜动力已与瑞典著名柴油舷外机品牌OXEMarine签署经销协议,大功率柴油舷外机无论在商用市场还是政府服务市场都有巨大的潜力,报告期内大马力产品销售同比实现快速增长。
终端需求旺盛,下游造纸企业扩产需求高。根据Wind等数据,2020年全国网上实物商品零售额569886亿元,同比增长13.89％;2020年全国规模以上快递企业完成业务量达833.58亿件,同比增长31.22％。作为网购商品物流配送的"标配",即使有疫情影响,网购和快递行业对瓦楞纸箱的需求量依旧保持上升趋势。瓦楞原纸和箱板纸产消缺口持续扩大,2020年为397万吨,同比增加86.38％,创历史最高,下游造纸企业扩产需求高。
投资建议
东方精工是国内瓦楞纸设备制造龙头,子公司Fosber集团是高速宽幅瓦楞纸板生产线领域全球最大的两家公司之一,全球范围内的市场占有率在约30％,受益于下游瓦楞纸需求旺盛,维持买入评级。我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为36.49亿元、46.29亿元和58.31亿元,归母净利润分别为5.12亿元、6.65亿元、7.72亿元,对应2021-2023年的PE为15倍、11倍、10倍。
风险提示:造纸企业设备投资不如预期;瓦楞纸消费量降低
[2021-06-25] 东方精工(002611):东方精工子公司百胜动力拟引入扬州金木等4名投资者
■中国证券报
东方精工(002611)6月25日晚公告显示，基于子公司百胜动力发展现状和未来规划，为进一步优化股东结构、推动完善公司治理，百胜动力拟引入扬州金木稳健价值一期股权投资合伙企业(有限合伙)、杭州安丰盈科创业投资合伙企业(有限合伙)、青岛吾同天启股权投资合伙企业(有限合伙)、刘力军等四名投资者，东方精工拟向上述四名投资者合计转让公司直接持有的百胜动力股份2132.50万股，占百胜动力股份总数比例为25%，股权转让价款合计1亿元。
东方精工表示，公司希望通过本次引入专业投资人，为百胜动力的继续壮大和长远发展注入新的动力。在成为股东的专业投资机构帮助下，百胜动力的股东结构将得到优化，法人治理进一步完善，在经营管理、财务管理、内部控制、激励机制等方面的专业性、规范性水平有望得以提升;百胜动力也能充分利用专业投资机构在投融资、资源整合等方面的能力、经验和资源，丰富融资手段、提升资本运作的灵活性，持续引进优秀人才、提升综合经营管理水平，进而实现高质量发展，更好地服务于“十四五”期间国家高端装备国产化和自主可控、安全高效的目标。
通过本次交易，东方精工能够收回部分投资，自身资金实力得以提升;合理分散投资风险，提升集团整体经营发展的稳健性;专业投资人的引入，不仅有利于集聚推动百胜动力发展壮大的资源力量，推动阶段性发展目标的达成，还能够为百胜动力长期稳健可持续发展打好基础，最终有利于东方精工整体发展战略目标的实现，符合公司和全体股东的利益。
[2021-06-07] 东方精工(002611):拟分拆舷外机业务上市,利好公司长期发展
■中航证券
东方精工拟分拆子公司百胜动力境内上市,更加聚焦智能瓦楞纸设备业务百胜动力是东方精工子公司,合计持股95.12％,主要业务为舷外机和通用小型汽油机的研发、制造、销售、服务,2020年营收约3.4亿元,同比增长约15％。舷外机是推动舟/艇航行的可卸式动力装置,广泛应用于民用短途运输、捕鱼作业、游艇/摩托艇等休闲运动消费,以及军用/海事/防汛救援等领域。我们认为,通过本次子公司分拆上市,东方精工能够充分利用资本市场融资功能,进一步聚焦核心主业,推动旗下不同业务齐头并进,利好公司长期发展。
瓦楞纸设备领域龙头,核心业务持续增长2019年12月31日,公司完成普莱德的剥离,收到现金15亿元,更加专注核心业务。即使在受疫情影响的2020年,公司的核心业务仍然实现了正增长,行业景气度较高,公司产品拥有较强的竞争力。剔除普莱德的影响后,过去五年公司核心业务营业收入复合增速为17.44％,核心业务毛利复合增速为19.36％,实现了持续高速增长。
下游需求旺盛,公司订单充足瓦楞原纸与箱板纸的消费量持续性大于产量,尤其是2017年之后,两者缺口扩张速度加速。2020年,瓦楞原纸生产量为2390万吨,同比增长7.66％,消费量为2776万吨,同比增长16.93％,缺口达386万吨,创历史新高,下游扩产需求强烈。根据公司一季报,合同负债金额为4.60亿元,未来收入增长的确定性高。2020全年Fosber亚洲订单金额同比实现快速增长,年度订单金额约为3.6亿元,相较于2019年度同比增长约150％,与下游箱板瓦楞纸包装行业领先企业如玖龙纸业、山鹰国际等集团大客户达成合作或建立合作意向。
投资建议
东方精工是国内瓦楞纸设备制造龙头,子公司Fosber集团是高速宽幅瓦楞纸板生产线领域全球最大的两家公司之一,全球范围内的市场占有率在约30％,受益于下游瓦楞纸需求旺盛,给予买入评级。我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为36.49亿元、46.29亿元和58.31亿元,归母净利润分别为5.12亿元、6.65亿元、7.72亿元,对应2021-2023年的PE为14倍、11倍、9倍。
风险提示:造纸企业设备投资不如预期;瓦楞纸消费量降低
[2021-06-07] 东方精工(002611):东方精工授权公司管理层启动分拆子公司境内上市前期筹备工作
■证券时报
东方精工(002611)6月7日晚间公告，公司拟分拆子公司苏州百胜动力机器股份有限公司境内上市，授权公司管理层启动分拆上市的前期筹划工作，目前该事项尚处于前期筹划阶段。
[2021-06-03] 东方精工(002611):东方精工完成近10亿元股份回购
■中国证券报
6月2日晚间，东方精工(002611)公告，截至2021年6月2日收盘，公司2020年度回购股份方案已实施完毕，公司累计回购股份2.12亿股，占公司总股本的13.74%，累计支付总金额约为9.9亿元(不含交易费用)，将全部用于注销以减少公司注册资本。
根据东方精工此前的回购股份方案，本期回购股份使用资金总额下限5亿元，上限10亿元。显然，公司实际回购金额已接近上限。在公告中，公司称将尽快启动回购股份的注销工作，并及时办理《公司章程》修订、工商变更登记及备案等相关事宜。
根据我国《公司法》，企业以"减少公司注册资本"为目的的股份回购，应当自收购之日起10日内完成注销。未来，公司一次性注销占总股本比例近14%的股份。据公司测算，已回购的2.12亿股注销完成后，公司2020年每股收益有望增厚至0.29元/股，每股净资产有望增厚至3.28元/股。
事实上，除了此次回购，早在2018年7月，公司就曾推出回购总金额上限为2亿元的回购股份方案，并明确了回购股份的用途是股权激励计划或员工持股计划。根据2019年7月东方精工披露的回购实施结果，公司该期股份回购计划实际耗资约1.6亿元，回购股份约3500万股。随后，公司在2020年3月推出了限制性股票激励计划，拿出2684万股回购股份，对58名高管、核心骨干实施了激励。
自2018年7月至今近3年，东方精工连续实施2期股份回购计划，累计约11.5亿元，彰显了公司资金实力，以及公司董事会、管理层对公司未来发展的信心和公司价值的认可。
公开数据显示，东方精工2020年实现营业收入约29.16亿元，实现归属于上市公司股东的净利润约3.89亿元。
[2021-05-14] 东方精工(002611):智能包装设备龙头整装待发,数字化转型打开成长空间
■天风证券
3月30日,公司披露2020年年报,剔除普莱德后业绩实现正增长:实现营收29.16亿,同比-70.76％;归母净利3.89亿,同比-78.83％;扣非归母净利2.63亿,同比+107.94％,营收和归母净利同比下滑幅度较高,主要原因系2019年末东方精工抛售普莱德,2020年年报不包含普莱德,2019年同期剔除普莱德并按可比口径调整后,2020年营收同比+1.70％,归母净利同比+126.70％,扣非归母净利同比+107.94％,业绩保持稳定增长。2020年销售毛利率28.02％,yoy+11.10pct,净利率13.62％,yoy-4.82pct从公司产品收入结构来看,智能瓦楞纸包装装备整线和单机营收16.33亿,同比+0.78％;智能瓦楞纸包装装备配件营收6.12亿,同比+0.13％;智能瓦楞纸包装装备软件和服务营收3.27亿,同比-2.83％;舷外机和通用小型汽油机设备3.44亿,同比+14.98％。
4月20日,公司披露2021年一季报,业绩稳健增长:2021Q1公司实现营收6.36亿,同比+2.92％;归母净利润0.65亿,同比+36.08％;扣非归母净利0.52亿,同比+102.48％;实现毛利率32.11％,yoy+6.12pct;净利率10.98％,yoy+3.56pct,2021Q1公司销售/管理/财务/研发费用率分别为8.97％/10.77％/-0.37％/3.16％,同比1.39pct/+1.76pct/-0.95pct/+0.93pct。受益于全球消费顺周期,下游产业快速扩容:公司系国内智能包装设备龙头,受益于全球消费顺周期,其最终客户快递等大消费产业近几年实现快速扩容,下游瓦楞纸箱生产行业14-19年CAGR达17％,约占我国纸包装产品的80％左右。
深度绑定大客户,市占率有望进一步提升:公司与合兴包装、山鹰纸业、胜达包装、InternationalPaper和SmurfitKappa等国内外大客户已经形成紧密的合作关系,目前相较于欧美等国40％～70％的CR5市占率而言,国内瓦楞纸箱厂行业CR5不足10％,市场需求将进一步驱动行业技术与设备的更新换代,促使下游行业中小企业加速出清,行业集中度持续提升的趋势将传导至设备厂商,公司市占率有望进一步提升。
海外市场发展强劲,数字化转型打开成长空间:子公司Fosber在国际市场上具备强劲竞争实力,在全球高端瓦楞纸板生产线的市占率约为30％,其中Fosber美国在北美高端瓦线市占率2019年达50％;同时,公司通过数字化转型,逐渐实现由传统的智能设备供应商向生产企业工业互联服务供应商转变,业务有望渗透至云包装产业,成长空间持续打开。
盈利预测与投资评级:综合考虑公司年报及一季报财务情况,以及下游需求增长,我们上调盈利预测,预计2021-2023年公司归母净利润分别为5.1亿(前值3.6亿)、6.5亿(前值4.4亿)和8.3亿,对应PE分别为14.3、11.2、8.8X,持续重点推荐,维持"买入"评级!
风险提示:瓦楞纸箱需求增长不及预期、原材料价格波动风险、汇率波动风险、舷外机业务波动的风险等。
[2021-05-05] 东方精工(002611):东方精工已耗资7.76亿元回购10.8%公司股份
■证券时报
东方精工(002611)5月5日晚间公告，截至4月30日，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份1.67亿股，占公司总股本的10.8%，最高成交价5.1元/股，最低成交价3.88元/股，累计支付总金额约7.76亿元。
[2021-02-23] 东方精工(002611):东方精工实控人拟减持不超3%股份
■上海证券报
东方精工公告，公司控股股东暨实际控制人唐灼林、唐灼棉，拟自公告日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式合计减持公司股份不超过15,451,269股(即不超过公司股份总数的1.00%);以大宗交易方式合计减持公司股份不超过30,902,539股(即不超过公司股份总数的2.00%)。
[2021-02-19] 东方精工(002611):东方精工耗资6亿元回购8.23%股份 将予注销
■上海证券报
东方精工2月19日午间公告称，截至2月10日收盘，公司通过集中竞价交易方式实施2020年度回购股份，累计回购公司股份1.27亿股，占公司总股本8.23%，最高成交价5.10元/股，最低成交价3.88元/股，累计支付总金额约为6亿元(不含交易费用)。
回溯此前公告，东方精工曾于2020年6月召开董事会及临时股东大会，审议通过了2020 年度回购股份方案，公司拟以集中竞价交易方式回购不低于5亿元(含)，不超过10亿元(含)的公司股份，以全部用于注销，减少公司注册资本。
东方精工表示，2020年度回购股份的实施符合既定方案。公司将持续推进2020年度回购股份，并根据实施情况及时履行信息披露义务。
[2021-01-29] 东方精工(002611):东方精工2020年预计实现净利润3.2亿元-4.2亿元
■中国证券报
东方精工(002611)1月29日晚发布2020年业绩预告，公告显示，东方精工2020年预计实现归属于上市公司股东的净利润3.2亿元-4.2亿元，同比下降77%-83%。
东方精工在公告中表示，公司2019年度合并财务报表范围包含普莱德，并且在2019年度报表中确认了以“一揽子解决方案”化解普莱德业绩补偿纠纷相关的一次性损益。2020年公司合并财务报表范围内已不包含普莱德。2020年度预测业绩与剔除普莱德相关影响、按可比口径调整后的2019年度业绩数据做对比，则归属于上市公司股东的净利润同比增长86%-145%。
对于预测业绩相较于2019年度变动的主要原因，东方精工介绍，2019年公司以“一揽子解决方案”化解普莱德业绩补偿纠纷，以15亿元对价转让普莱德100%股权，以1元对价回购并注销5家普莱德原股东合计持有的2.94亿股A股普通股，上述事项增加2019年度公司合并报表利润总额约13.55亿元，为一次性损益;2019年度合并财务报表范围中包含普莱德，而2020年度合并财务报表范围不包含普莱德。上述因素导致按财务报表口径统计的本报告期预测业绩，相较于2019年度同比下降。
2020年公司主业聚焦瓦楞纸包装设备核心业务，上半年在做好疫情防控工作前提下有序复工复产，各项经营活动稳定开展;下半年抓住国内经济复苏、制造业回暖的有利外部环境，国内订单获取和订单交付情况相较于上半年明显好转。疫情对下游客户行业集中度、智能化生产水平的提升有催化效应，公司积极把握机遇，推动公司主业向智能化、数字化转型，致力于成为瓦楞纸包装智能制造整体解决方案供应商。报告期内公司主业整体平稳，营收稳中有增。
此外，2020年公司持续推动运营精细化管理，强化管理费用管控，期间费用率相较于2019年明显下降，有助于报告期盈利水平的提升。
[2020-10-28] 东方精工(002611):东方精工主业稳健增长 加快数字化转型
■中国证券报
东方精工(002611)10月28日晚发布2020年三季报。2019年底，东方精工完成普莱德股权交割，合并财务报表范围不再包含普莱德。按可比口径调整后的数据，前三季度，公司实现营业收入约19.5亿元，同比增长1.42%;归属于上市公司股东的净利润约2.26亿元，同比增长11.24%;经营活动产生的现金流量净额约2.5亿元，较上年同期增长271.32%，公司核心主业稳健增长，并加速推进数字化转型。
公告显示，新冠肺炎疫情期间，公司全资子公司Fosber集团在为南非客户EVEREST包装集团提供安装调试服务时，通过自主研发的Pro/Syncro系统在线调整测试参数，运用工业4.0技术，远程收集、传输机器数据，在线实时监控机器测试，顺利完成“云安装”。7月，东方精工与山鹰国际控股股份公司控股子公司云印技术(深圳)有限公司签署《战略合作协议》，合力打造智能工厂样板，推动印刷包装产业数字化转型升级。8月，东方精工印刷机与森林包装集团达成合作，将生管系统投入工厂生产，助力实现瓦楞包装工厂智能化转型。
东方精工表示，智能设备代替人工的趋势愈加明显，设备高端升级需求将加速释放，公司着力推进瓦楞印刷包装装备业务向数字化、智能化转型，整合瓦楞印刷包装设备完整的硬件布局、生产信息化管理系统成功实践、智能物流领域延伸布局等资源，充分发挥了设备厂商的产业优势，为客户提供“智能包装设备”整体解决方案。
此外，东方精工还介绍，普莱德股权出售后，公司成功收回15 亿现金，2019年末公司货币资金达到23.57 亿元，占总资产比例37.57%，充足的货币资金为公司有序进行资本运作提供了可能。6月16日，公司公告股份回购预案，拟使用资金总额不低于5亿元(含)，不超过10亿元(含)，回购价格不超过人民币6.42元/股，回购股份将全部用于注销，减少公司注册资本。3个月左右的时间内，公司累计支付约3.03亿元，累计回购股份约6252万股，回购股份占总股本的4.05%。
[2020-10-02] 东方精工(002611):智能包装龙头实现主业聚焦,工业互联网助推企业完成数字化转型
■天风证券
智能包装设备龙头企业,资产出售实现主业聚焦公司是我国最早从事智能瓦楞纸箱包装设备研发、设计和生产的企业之一。在包装设备领域,公司目前已成为国内处于龙头地位、国际领先的智能瓦楞纸箱包装设备供应商;在特种设备领域,子公司百胜动力自主研发的舷外机产品成功切入军/民品市场,是国产品牌中型号最为齐全、功率区间最大的生产厂家。
普莱德股权完成交割,主业聚焦经营业绩得到保障。2019年公司决定实施一揽子解决方案,向鼎晖瑞翔出售普莱德10％股权、鼎晖瑞普出售普莱德90％股权。资产出售后公司实现主业聚焦,高端智能装备业务2019实现营收28.67亿元,同比+20.64％。2015-2019年该业务同比增长率处于18％-31％区间,毛利率处于24％-29％区间,"高成长+高毛利"属性凸显。
普莱德股权出售后,公司成功收回15亿现金,2019年末公司货币资金达到23.57亿元,占总资产比例37.57％。我们认为,充足的货币资金为公司持续进行股票回购或推动资本运作提供了可能。公司资产出售后长短期偿债能力及营运能力明显提升,其中流动比例、资产负债率、总资产周转率及应收账款周转率,均显著优于机械行业平均数值。
智能包装下游市场规模稳健增长,工业互联网助推企业实现数字化转型公司智能包装设备业务下游行业为瓦楞纸箱生产行业,从市场端看,其最终客户快递等大消费产业近几年实现快速扩容。2020年预计我国快递量将达到750亿件,2008-20年复合增长率达到38.5％。同时,考虑到我国瓦楞纸包装人均消费量50.8平方米/人,与美日109.6平方米/人的平均数据相比,具备100％提升空间。
此外,相较于欧美等国40％～70％的CR5市占率而言,国内瓦楞纸箱厂行业CR5不足10％,行业集中度仍有很大的提升空间。我们认为,行业整合趋势将传导至瓦楞纸板制造设备,公司业务有望充分受益此进程。
公司积极开发软件端业务,目前已具备业内领先的工业互联网技术与服务。据公司公告披露,子公司Fosber集团所开发的ProCare、ProSyncro等智能系统目前已经能够实现对整条产线和单个设备运行情况的智能监测和控制。我们认为,通过数字化转型,公司已经逐渐实现由传统的智能设备供应商向生产企业工业互联服务供应商的转型,业务有望渗透至包装行业全领域。
股票回购彰显公司发展信心,股权激励驱动公司行稳致远2020年3月公司决定实施股票激励计划,拟向激励对象授予的限制性股票数量为2,700万股,占公告日公司股本总额的1.75％。我们认为,股权激励能够有效将公司利益与核心技术人员进行绑定,有效激发管理团队的积极性,为公司带来更高的经营业绩和内在价值。
同年7月公司推出股票回购方案,回购股票全部用于注销,彰显公司发展信心。公司拟使用资金总额不低于5亿元(含),不超过10亿元(含),回购价格不超过人民币6.42元/股,按此上限进行测算,对应的回购股份数量分别占公司总股本的比例约为5.04％/10.08％。
盈利预测与评级:综上我们认为,在民品端,受益于行业集中度提升及下游快递行业的高速发展,公司智能瓦楞纸包装设备业务有望实现快速放量;此外,公司通过工业互联网数字化转型,其服务领域有望进一步拓展至包装行业全领域。在军品端,公司舷外机业务有望随军工高景气周期及训练量增加实现加速排产。在此假设下,预计2020-22年公司实现营业收入29.97/34.52/39.70亿元,对应归母净利润3.03/3.61/4.37亿元,对应EPS为0.20/0.23/0.28,对应P/E为24.31/20.37/16.82x。对标32.89x的可比公司2020预测P/E,公司目标价6.58元,首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示:1.瓦楞纸箱需求增长不及预期;2.原材料价格波动风险;3.汇率波动风险;4.舷外机业务波动的风险等。
[2020-09-27] 东方精工(002611):剥离普莱德,瓦楞纸包装设备龙头专注智能制造-点评报告
■太平洋证券
事件:截至2020年9月24日收盘,公司通过集中竞价交易方式实施2020年度回购股份,累计回购公司股份51,365,311股,占公司总股本3.32％,最高成交价为5.10元/股,最低成交价为4.57元/股,累计支付总金额约为2.50亿元。
观点:公司为瓦楞纸包装设备龙头企业,二季度利润率修复。公司"智能制造"为战略愿景和业务核心,是国内最早从事智能瓦楞纸箱包装设备研发、设计和生产的公司之一。公司自2011年上市以来借助资本市场拓展瓦楞纸箱包装设备产业链,目前已成为国内处于龙头地位、国际领先的智能瓦楞纸箱包装设备供应商。2020年1月～6月,公司营业收入相较于去年同期按可比口径调整后的营业收入变动为下降1.41％(不含普莱德),主要因新型冠状病毒肺炎疫情导致部分订单的出货、交付时间延后所致。公司积极采取措施降低疫情对主营业务的影响,保持收入稳定的同时提高运营效率,合理使用自有资金进行现金管理、提高净资产收益率,2020年上半年公司实现的归母净利润相较于去年同期按可比口径调整后的归母净利润增长约8.01％。
分项来看,智能包装设备整线和单机实现收入6.26亿元,同比减少12.8％,占比达到53％,智能包装设备配件实现收入3亿元,同比增长21.5％,占比达到25.7％,智能包装设备软件和服务收入1亿元,同比增长23.3％,占比达到8.56％,动力机设备收入1.48亿元,同比增长1.67％,占比达到12.57％,2020H1综合毛利率28.51％,同比增加12.69pct,净利润率为10.74％,同比增长6.55pct。
致力于成为印刷包装业"智能工厂"解决方案和业务模式供应商。疫情冲击之下,我们发现,印刷包装行业部分关键岗位过度依赖熟练员工技能、管理模式传统、部分工序仍属于劳动密集型等问题被凸显放大,成为制约企业复工复产的主要障碍。后疫情时代"机器换人"、"智能工厂"的认识在印刷包装行业更加深入人心,业内企业或将加快智能化建设的步伐。对于印刷包装行业,智能工厂是以数字化、智能化为核心,以硬件和软件建设为重要内容的系统工程,代表了从传统自动化生产向数据互联、AI自主学习和决策、柔性生产的飞跃。
东方精工自年初以来着力推进公司瓦楞印刷包装装备业务向数字化、智能化转型,并以在瓦楞印刷包装设备完整的硬件布局、生产信息化管理系统方面的成功实践、在智能物流领域的延伸布局等为基础,加快内外部资源的整合、提升智能化能力建设,为印刷包装行业客户提供智能制造解决方案,致力于成为印刷包装业"智能工厂"解决方案和业务模式供应商。2020年7月,东方精工与山鹰国际控股股份公司控股子公司云印技术(深圳)有限公司签署《战略合作协议》,合力打造智能工厂样板,共同推动印刷包装产业数字化转型升级。
推出股权激励计划,奠定未来可持续发展基础。为了完善公司长效激励机制,充分调动公司各级管理人员、核心骨干的积极性,有效推动公司的长远发展,公司在2020年第一季度推出了2020年度限制性股票激励计划,以公司从二级市场回购的A股普通股2,700万股作为激励股份,其中首次授予2,260.00万股,占总股本的1.46％;限制性股票的授予价格为1元/股。首次授予的激励对象总人数为40人,包括在公司和东方精工全资、控股子公司任职的董事、高级管理人员、核心技术(业务)人员等。首次授予部分限制性股票的缴款、验资、授予登记工作于2020年6月完成。盈利性预测与估值。我们预计公司20-22年归属于母公司股东净利润分别为3、3.8、4.57亿,对应估值24、19、16倍,首次覆盖,维持给予增持评级。
风险提示:下游景气不及预期,技术突破不及预期。
[2020-08-27] 东方精工(002611):东方精工上半年净利润可比口径增8.01% 加快数字化转型升级
■中国证券报
8月27日晚，东方精工(002611)发布2020年半年报。上半年，公司实现营业收入11.77亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比均有不同程度下降。但东方精工指出，2019年上半年公司合并财务报表范围内包含普莱德，而公司本报告期已不包含普莱德，主营业务聚焦高端智能装备领域，用今年上半年收入利润数据与去年同期剔除普莱德后的数据做比对，营业收入同比下降-1.41%，净利润则同比增长8.01%。
公告显示，上半年，东方精工聚焦“高端智能装备”核心主业，多措并举积极应对外部经营环境变化，实现了主营业务的稳健发展。公司营业收入相较于去年同期按可比口径调整后的营业收入变动略降，主要因新冠肺炎疫情导致部分订单的出货、交付时间延后。公司积极采取措施降低疫情对主营业务的影响，保持收入稳定的同时提高运营效率，合理使用自有资金进行现金管理、提高净资产收益率，上半年公司实现的归母净利润相较于去年同期按可比口径调整后的归母净利润增长约8.01%。
东方精工表示，后疫情时代“机器换人”“智能工厂”的认识在印刷包装行业更加深入人心。东方精工年初以来着力推进公司瓦楞印刷包装装备业务向数字化、智能化转型，并以在瓦楞印刷包装设备完整的硬件布局、生产信息化管理系统方面的成功实践、在智能物流领域的延伸布局等为基础，加快内外部资源的整合、提升智能化能力建设，为印刷包装行业客户提供智能制造解决方案，致力于成为印刷包装业“智能工厂”解决方案和业务模式供应商。7月，东方精工与山鹰国际控股股份公司控股子公司云印技术(深圳)有限公司签署《战略合作协议》，合力打造智能工厂样板，共同推动印刷包装产业数字化转型升级。
此外，东方精工在2014年收购嘉腾机器人20%股权，布局智能物流领域。经过多年资源整合和研发配套，公司在“包装—智能物流”一体化的整体解决方案领域已积累了较为丰富的经验。随着智能工厂的成熟和落地，对产线后续物流自动化设备的需求增加，公司在智能物流领域提前布局的优势将逐渐显现。
[2020-06-16] 东方精工(002611):东方精工拟斥资5亿至10亿元回购股份
■上海证券报
东方精工公告，公司拟使用自有资金、已依法变更为永久补充流动资金的募集资金和金融机构借款等资金，实施以集中竞价交易方式回购公司部分股份。本次回购股份拟使用资金总额不低于5亿元，不超过10亿元，回购价格不超过6.42元/股。本次回购股份用途为注销减少公司注册资本，实施期限为股东大会审议通过回购股份方案之日起12个月内。
[2020-05-08] 东方精工(002611):东方精工董事长唐灼林,深耕主业,加快智能制造转型
■中国证券报
在普莱德业绩补偿纠纷尘埃落定后，东方精工日前以一份全新年报重新亮相资本市场。年报显示，2019年公司实现营业收入约99.74亿元，扣除已出售的普莱德在2019年1-11月纳入合并范围约71.06亿元收入后，高端智能装备主营业务营业收入约28.68亿元，相较于2018年度增长幅度约为20.64%。
东方精工董事长唐灼林接受记者采访时表示，去年公司经营成果得来不易，财务数据背后是东方精工对中国制造业转型升级“新发展周期”的理解和坚持。他表示，东方精工未来将聚焦智能包装设备业务，推进数字化转型加码工业4.0，并领先行业开展服务型智造转型，向行业价值链高端延伸，完善制造业生态闭环，增强国际市场掌控力和话语权。
智能瓦楞纸箱包装设备的隐形冠军
提起2019年公司与普莱德及其原股东关于业绩承诺完成情况和利润补偿事项的纠纷，唐灼林坦言，东方精工董事会和管理层承受了来自公司内外部的巨大压力，但公司始终坚持原则，在合法合规前提下，于2019年12月，用一揽子解决方案妥善解决了和普莱德的业绩补偿纠纷，化解了上市公司潜在的巨大风险，维护了上市公司和广大中小投资者的合法利益。
根据公告，东方精工出售普莱德后，增加公司2019年约13.55亿元的利润总额，回收了15亿元现金，改善了公司的财务状况，公司资产负债结构得到进一步优化、备考流动比率和速动比率等偿债能力指标得以增强，毛利率明显提高，公司经营效率和质量得到显著提升。“剥离了业绩波动大且盈利能力较低的动力电池系统业务后，东方精工智能包装设备业务突出展现。”唐灼林介绍，东方精工更有能力回归聚焦智能包装设备业务。
实际上，东方精工是国内智能瓦楞纸箱包装设备领域的隐形冠军，甚至在全球市场都有非常高的知名度和影响力。公司具备瓦楞纸板生产线及单元设备业务、瓦楞纸箱印刷成套生产线、自动化物流系统业务的全产业链布局，能够提供高端智能瓦楞纸箱包装设备整体解决方案。
唐灼林介绍，瓦楞纸箱印刷成套生产线是东方精工上市时的主营业务，公司精耕二十多年。围绕中高端瓦楞纸箱印刷设备持续进行自主创新，丰富产品体系，已经能够满足全球市场客户的广泛需求。公司瓦楞纸箱印刷成套生产线业务由东方精工（中国）和东方精工（欧洲）组成，2019年两者合计贡献营收约6.22亿元，实现稳健增长。
在高端瓦楞纸板生产线方面，公司通过两步收购，于2017年全资控股Fosber集团。Fosber集团是全球最大的两家高速宽幅瓦楞纸板生产线供应商之一，其在全球范围内的高端市场占有率在30%左右。客户覆盖了International Paper、Smurfit Kappa、Turnhout等全球知名大型包装企业，是全球重要的高端瓦楞纸板生产线技术推动者与革新者。
同时，公司在国内成立合资公司Fosber亚洲，将Fosber集团产品国产化。唐灼林说，通过“收购+合资公司”的海外并购模式，东方精工实现了海外优质技术资产的国产化和有效转移。
数字化转型加码工业4.0
唐灼林介绍，目前东方精工正积极推进智能制造升级。公司旗下Fosber集团在瓦楞纸板生产线的智能识别、智能诊断、智能修正和自我学习等工业4.0应用上积累了相当丰富的经验，Fosber集团通过PRO/开头系列家族化产品实现可持续的智能生产。
随着公司下游瓦楞纸箱包装行业整合的加速，集中度的不断提升，以及国内终端客户对瓦楞纸包装品的质量、生产效率、成本效益、交付速度越来越高的要求，大型瓦楞纸箱厂越来越倾向采购中高端瓦楞纸板智能包装生产线。
唐灼林表示，东方精工基于多年智能包装设备领域的制造经验、对下游客户生产过程的理解、已开发的智能生产管理系统的实践，加快技术创新，推进设备数字化软件系统的开发以及智能包装设备的数字化升级。公司将生产工艺进程、生产设备的海量数据以及算法分析处理有机结合，以硬软整合、集成输出的方式，提升公司智能包装设备的智能化，促使智能包装设备与技术的更新换代和产业革新，满足下游大型瓦楞纸箱厂的设备升级需求，自上而下加快瓦楞纸箱包装行业整合加速，该趋势又将反过来自下而上传导至瓦楞纸板制造设备及瓦楞纸箱印刷设备，加速瓦楞纸箱包装设备行业的整合以及集中度的进一步提高。
推进服务型智造转型
唐灼林还向记者介绍，东方精工领先行业开展了服务型智造转型。基于数字化智能制造在瓦楞纸板生产线的应用，公司子公司Fosber集团通过对收集到的机器运行数据自动分析，实现智能诊断、自动生产计划和管理设备维护等功能。Fosber集团可以实现远程实时监控客户设备运行状态，能够在客户发现问题之前通过远程控制服务获取的运行参数，提前检测、预判到可能出现的问题，提前联系客户，进而为客户提供效率更高、体验更好的技术支持服务。
同时，为了保障相应服务的及时性和专业性，Fosber集团提供全天候网络和远程技术支持服务，并设有由高度专业化和经验丰富的技术专家组成的技术支持团队，在全球范围内依客户要求提供全方位的技术解决方案和定制化的服务。
在备件供应方面，他透露，过去几年来，Fosber集团与丰田学院持续深入合作，在生产和客户服务中深入贯彻JIT（精益生产管理）理念，凭借其创新的全自动化备件库存管理系统，以及与主要的运输公司、邮递公司的良好合作伙伴关系，能够实现在任何时间内，向客户供应各种备件产品。
[2020-04-29] 东方精工(002611):东方精工2019年归母净利润18.38亿元,高端智能装备业务前景可期
■证券时报
4月28日早间，东方精工发布2019年年报，报告期内，公司合并报表实现营业收入约99.74亿元，归母净利润18.38亿元，同比扭亏为盈。
东方精工表示，2019年公司克服重重困难，圆满解决普莱德业绩纠纷问题，出售普莱德100%股权，剥离动力电池业务板块，回收15亿元现金，极大改善了公司的财务状况。
同时公司回归高端智能装备业务，在整体制造业投资维持低位震荡态势下，实现稳健增长。财报显示，扣除已出售的普莱德在2019年1-11月纳入合并范围约71.06亿元收入后，东方精工现有主营"高端智能装备"业务实现营业收入约28.68亿元，同比增长20.64%。
卸重轻装上阵，普莱德
业绩补偿纠纷圆满解决
2019年11月25日，东方精工与普莱德及普莱德原股东签署《协议书》，达成"一揽子解决方案"以化解此前发生的普莱德业绩补偿纠纷，东方精工拟以人民币15亿元转让普莱德100%股权;12月相关各方交割完毕，普莱德纠纷事宜得以圆满解决。
公开资料显示，一揽子解决方案的顺利实施增加东方精工2019年利润总额13.55亿元，有力缓解了公司2018年计提普莱德商誉减值准备对未分配利润造成的不利影响。出售普莱德100%股权后，公司回收现金15亿元，总资产规模虽有所下降，但净资产规模升至43.37亿元，同比增长7.71%。资产负债率由2018年的55.13%下降至29.83%，资产负债结构进一步优化，各项偿债指标均得以改善。更为重要的是，剥离动力电池业务板块后，公司毛利率由16.92%提升至28.28%，盈利能力大幅提高。
公司表示，普莱德纠纷事宜发生后，双方持续呈矛盾、对峙态势，用一揽子解决方案妥善解决和普莱德的业绩补偿纠纷，化解了上市公司潜在的巨大风险。同时公司适时调整主营业务发展战略，回归聚焦高端智能装备业务，围绕"智能包装设备"及"舷外机设备"进一步做大做强，持续提升公司的经营绩效和质量，以确保公司未来长期健康、可持续发展。
聚焦核心主业，智能瓦楞
纸箱包装设备"隐形冠军"
东方精工作为智能瓦楞纸箱包装设备领域国内第一、全球前三的龙头企业，拥有东方精工(中国)、东方精工(欧洲)、Fosber集团、Fosber亚洲等业务主体。凭借完整的全产业链布局、高端智能的产品和领先的服务模式，与下游核心客户建立了长期合作关系，在国内外享有盛誉。
2019年东方精工瓦楞纸板生产线业务实现营业收入约20.64亿元，是高端智能装备业务板块最重要的组成部分。据悉公司瓦楞纸板生产线业务由Fosber集团和Fosber亚洲完成，Fosber集团是世界领先的瓦楞纸板生产线供应商，高速宽幅瓦楞纸板生产线领域全球最大的两家公司之一，在高端瓦楞纸板生产线全球行业市场占有率30%左右，其中在北美市场市占率50%左右。
2019年Fosber集团在美国和欧洲两大主力市场的营业额保持稳健增长，营业收入达到2.39亿欧元，同比增幅约为24%，净利润约为2217万欧元，同比增幅约为21%。在北美市场的营业收入和订单交付金额同比增长约26%。
Fosber集团是由东方精工于2014年、2017年先后两次收购完成，目前是持股100%的控股子公司。"Fosber集团纳入东方精工旗下后，收入和净利润连续多年快速增长，2019年Fosber集团的整体收入和净利润，都已经超过该公司2014年收入利润的2倍，这笔产业链内的跨国并购是比较成功的。"东方精工内部人士表示。
Fosber亚洲主要面向亚洲市场，2019年该公司持续推进并成功实现了Fosber集团中高端产品Pro-line的国产化，降低制造成本25%左右;海外业务发展迅速，实现了海外订单从无到有的突破。2019年Fosber亚洲实现营业收入约为1.90亿元，同比增幅将近60%;订单交付金额同比增长50%。
"东方精工收购Fosber集团是切入高端瓦楞纸板生产线、成为具备全产业链产品供应能力的智能瓦楞纸箱设备商的重要战略布局。Fosber集团的高端瓦楞纸板生产线设计精简、性能稳定、故障率低、智能化程度高，在设计理念、机电一体化、节能环保等方面都有其独到之处，能够在保证客户实现瓦楞纸板生产的高效率的同时，大幅实现高质量的柔性生产，连续多年畅销欧美市场。Fosber亚洲的产品则是东方精工引入Fosber集团的先进技术，并根据亚洲市场客户情况做特别的设计和调整，专门打造的面向中国和亚洲市场客户的瓦楞纸板生产线设备，研发和生产已基本国产化。这种'收购全球领先技术+落地中国服务新兴市场'的跨国并购整合模式，是东方精工在智能瓦楞包装设备领域较为成功的探索，可作为成功经验进行推广。"某行业分析人士表示。
凭借智能包装设备产品的高性能、高稳定性和可靠性，东方精工与国内外箱板瓦楞纸制品行业知名厂商如合兴包装、合众创亚、山鹰纸业、新通联、胜达包装、正业国际、International Paper、Smurfit Kappa、Mpact、Modern、Orora等大客户、大集团建立了紧密、稳定的合作关系，也为公司持续发力智能制造奠定了坚实的基础。
加码智能制造，引领瓦楞纸箱行业"新基建"
2015年5月，国务院发布《中国制造2025》，明确制造业强国的五大工程和十大领域，智能制造成为国家全力打造制造强国的最重要手段之一。智能制造装备是智能制造的主要载体，东方精工作为最早从事智能瓦楞纸箱包装设备研发、设计和生产的企业，一直致力于箱板瓦楞纸包装行业智能化建设工作，持续推动产业发展。
分析人士指出，智能制造贯穿产品制造的全过程，下游客户不仅需要获得个性化的定制产品，还需要从产品设计阶段就参与其中。这就要求智能制造设备能够远程监控设备运行状况，实时收集机器运转和生产的相关数据，自动分析运行数据，实现远程诊断、自动生产计划和管理设备维护等功能，从而实现对传统人工产线维护的替代。"智能制造商不仅要提供产品或'产品+附加服务'，还要提供一揽子的'产品服务包'，角色由产品提供者转变为服务提供者。"东方精工内部人士表示。
据悉，Fosber集团开发的PRO/开头系列家族化产品，能够实现瓦楞纸板生产线的智能识别、智能诊断、智能修正和自我学习等工业4.0应用。其中内嵌于瓦楞纸板生产线中的核心控制系统，可以与高度自动化的各个设备单元进行交互。其通过安装在瓦楞纸板生产线上的200多个各类感应器，实时监控采集整线生产数据，根据实时收集的生产数据和程序算法的设置，机器可以实时识别异常的生产数据，并做出诊断、自动实现报警。此外，系统还会针对问题的发展状况，预测并提供相应的解决方案。同时，Fosber集团远程技术支持团队Pro team 持续不断地解决问题并向系统提供相应的解决方案。
在智能包装业务板块，东方精工推出的瓦楞纸箱印刷成套生产线设计理念领先、功能高度集成、自动化程度较高、整体性能先进，在运行稳定性和寿命、印刷品质、印刷效率、套印精度、印刷幅宽等整体性能及产品性价比方面领先。公司自主开发内嵌于瓦楞纸箱印刷成套生产线的生产管理系统，链接客户ERP系统，对瓦楞纸箱印刷进行智能自动化订单和生产管理，充分提升客户生产效率，目前已作为公司特色产品单独销售。
"通过设备数字化，可以对生产商设备的运行效率及健康状况进行实时监控，设备供应商可以提供远程诊断和技术支持等各种增值服务。此外生产企业可以利用数字化设备进行生产组织，通过生产过程的数字化实现云平台订单接单、成本分析并智能排产、生产自动化管理以及工人绩效管理，充分提升生产效率。"行业分析人士对东方精工的智能化实践给予高度肯定。
东方精工称：未来将聚焦智能包装设备业务，倾力打造瓦楞纸板生产线、印刷成套生产线、工业4.0、产业生态闭环等，努力成为全球领先的智能包装设备整体解决方案提供商和高端核心零部件供应商。
需求增加叠加行业集中度提升，东方精工望享受行业红利
据悉瓦楞纸包装产品具有轻量化、可回收利用、易降解等特点，被认为是"绿色包装"，符合我国低碳循环经济及节能、减排的目标。
根据中国造纸协会的统计数据，2018年全国箱板纸、瓦楞原纸产量合计4250万吨，消费量合计4558万吨，存在缺口近308万吨。2009~2018年全国箱板纸生产量年均增长率2.42%，消费量年均增长率2.93%;2009～2018年全国瓦楞原纸生产量年均增长率2.30%，消费量年均增长率2.59%。近10年来，两者合计的年均缺口达111万吨。随着网购、快递等行业的迅猛发展、环保标准不断提高、国际范围内对循环经济的倡导，市场对以瓦楞纸箱包装为代表的纸箱包装产品需求量稳步增加。
另一方面，受包装行业低准入门槛和有限服务半径的影响，国内包装厂以中小企业居多，行业产能布局分散，市场集中度低。在供给侧改革、环保趋严、人工和原材料成本高企等行业大趋势下，瓦楞纸箱包装行业中小企业加速出清，纸和纸板制容器制造行业规模以上企业数量从2013年的2696家减少为2018年的2391家,以玖龙纸业、山鹰纸业等为代表的龙头企业产能利用率持续提升，市场份额加速向龙头企业集中。但相较于欧美等国40%～70%的CR5市占率而言，国内瓦楞纸箱厂行业CR5不足10%，集中度仍有很大的提升空间。
在行业需求增长和上游企业加速整合的双重趋势下，相伴瓦楞纸业内龙头对设备采购将会更加严格、谨慎，促使瓦楞纸板制造设备及瓦楞纸板印刷设备行业集中度进一步提高。东方精工作为智能瓦楞纸箱包装设备领军企业，未来将充分受益于行业整合，享受行业红利。
东方精工表示，公司将以2020年为新的起点，坚持聚焦"高端智能装备"的主营业务发展战略，深入推进"协同化"、"外延式"和"全球化"发展战略，做强、做精、做大现有主业，同时立足中国放眼全球，深化资源配置，逐步实现公司高端智能装备业务向全产业链延伸，进而实现从传统制造型企业向制造服务型、创新制造型企业的战略转型。
[2020-03-13] 东方精工(002611):拟推1元限制性股票激励计划,东方精工收深交所关注函
■证券时报
东方精工(002611)12日披露，拟以1元的价格向激励对象授予限制性股票2700万股。深交所13日对其下发关注函，要求说明基于对公司价值判断拟回购公司股份后，又低价授予限制性股票的原因，本次限制性股票授予价格的定价依据；结合公司收购普莱德前原有业务历史业绩、行业未来趋势等，说明本次股权激励计划业绩考核目标的科学性及合理性。
[2020-03-02] 东方精工(002611):东方精工业绩快报2019年净利16.83亿元,同比扭亏
■证券时报
东方精工(002611)3月2日晚间披露业绩快报，公司2019年实现营业总收入99.95亿元，同比增长50.95%；净利润16.83亿元，上年同期亏损38.76亿元。基本每股收益0.92元。2019年度“高端智能装备”业务板块贡献的经营性利润预计为2亿元-3亿元；业绩补偿实施对公司2019年度业绩的影响金额约为12.5亿元。
[2020-02-03] 东方精工(002611):东方精工疫情未对公司经营造成明显影响
■上海证券报
东方精工公告，公司国内经营主体位于佛山、深圳和苏州等地，各国内经营主体将按照所在省份人民政府发布的复工通知正常复工。截至公告日，本次疫情对公司国内业务主体的正常经营活动仅造成短期、暂时性影响，主要为复工时间较往年有所延迟、采购供应可能出现暂时迟滞、营销服务因交通不便暂时受阻等。上述因素对各国内业务主体上半年的正常经营影响较小。
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