002553南方轴承股票走势分析
≈≈南方轴承002553≈≈(更新:21.12.13)
[2021-12-13] 南方轴承(002553):芯片研发取进展,业绩增长新动能-动态点评
■东方财富证券
【事项】
近日,公司公告其控股子公司上海圳呈微电子技术有限公司研发的采用22nm先进制程的新一代TWS智能蓝牙语音SoC芯片已经完成流片、封装和主要测试工作,核心指标测试结果均符合预期设计要求,预计将于2022年量产。
【评论】
芯片采用22nm先进制程,芯片高度集成化。在国内处于领先水平,仅次于苹果的H1芯片,具有更高的集成度,同时使得产品具备更强算力及音频处理能力。目前苹果H1芯片采用16nm制程,恒玄科技主流产品制程为28nm,高通及联发科主流产品制程为40nm或55nm。
国内首款支持空间音频技术的芯片。空间音频是苹果公司不久前新提出的概念,其本质是通过算法修改原有原始声音,以达到仅通过左右两个耳机就让用户产生声音从四面八方传来,进而产生身临其境的立体感。上海圳呈此款新品集成自研的SpatialAudio(空间音频)技术和算法,可直接在TWS智能蓝牙耳机端实现3D音效,有望在量产后填补国内空白。
芯片内含自研定制的高效率PMU(电源管理模块)。该模块在降低功耗的同时实现安全快充,可有效提升整体续航时间15％以上,同时CadenceTensilicaHiFi5DSP处理器在3.8V电压条件下能够实现低于3mA的低功耗。芯片所使用的核心算法均为自主研发,上海圳呈拥有完全自主知识产权,得益于该算法,在智能语音降噪、AI交互、个性化和健康体验方面,该芯片具备独特的性能优势。
母公司业务拓展取得阶段性成果,助力打开业绩增长新通道。本次22nm新一代TWS智能蓝牙语音SoC芯片的成功研发,不但丰富了上海圳呈核心技术储备,有利于增强其核心竞争力,同时也有利于巩固母公司南方轴承的市场竞争力,对公司长期发展战略的实施具有重大意义
【投资建议】
公司深耕轴承业务,坚持自主研发,抓住全球汽车、摩托车零部件产业向中国转移的良好机遇,在滚针轴承、超越离合器、皮带轮的国产化进程中奠定了行业地位。当下,又通过控股上海圳呈微电子技术有限公司,将经营业务从轴承制造业向集成电路行业跨越扩张。多元化的发展战略有利于扩大公司业务规模,有助于优化公司产业结构,进一步增强公司的盈利能力。因此,我们预计公司2021/2022/2023年营业收入分别为5.82/7.28/8.73亿元,归母净利润分别为0.99/1.24/1.59亿元,EPS分别为0.28/0.36/0.46元,对应PE分别为44/35/27倍,给予"增持"评级。
【风险提示】
芯片研发进展不及预期;
下游客户产品导入不及预期;
蓝牙音频市场需求不及预期。
[2021-12-08] 南方轴承(002553):南方轴承控股子公司上海圳呈22nm芯片预计2022年量产
■证券时报
南方轴承(002553)12月8日晚间公告，近日，公司控股子公司上海圳呈研发的采用22nm先进制程的新一代TWS智能蓝牙语音SoC芯片已完成流片、封装和主要测试工作，核心指标测试结果均符合预期设计要求，预计将于2022年量产。
[2021-11-06] 南方轴承(002553):南方轴承拟减持泛亚微透12.86%股份
■上海证券报
南方轴承11月5日晚间公告称，公司11月5日召开的第五届董事会第十三次(临时)会议审议通过了《关于减持公司所持其他上市公司股份的议案》，同意授权公司管理层以集中竞价交易、大宗交易或其他合法方式择机减持公司所持有的科创板上市公司泛亚微透约900万股股份，占其公司当前总股本的12.86%。
公开信息显示，泛亚微透于2020年10月登陆科创板，其主要从事膨体聚四氟乙烯膜(ePTFE)等微观多孔材料及其改性衍生产品、密封件、挡水膜的研发、生产及销售。截至11月5日收盘，泛亚微透每股价格为57.03元，南方轴承所持有的公司股份市值约为5.13亿元。
南方轴承本次投资的本金为7680万元。经查，南方轴承2014年12月底与泛亚微透签署战略合作框架协议，彼时的南方轴承出资7680万元对泛亚微透进行增资，并获得了公司20%股份。南方轴承曾表示，双方的合作能充分发挥公司的资金优势和泛亚公司的行业优势，有利于建立新型的产业企业战略合作伙伴关系。
南方轴承表示，本次减持泛亚微透股份是根据公司未来的发展需要。由于证券市场股价波动性大，本次减持收益存在较大的不确定性。公司将根据股份减持的进展情况，及时履行信息披露义务。
[2021-09-10] 南方轴承(002553):南方轴承上海圳呈22nm TWS芯片目前处于流片中 预计2022年可进入量产阶段
■证券时报
南方轴承 (002553)今日在互动平台表示，上海圳呈22nm TWS芯片目前处于流片中，整个流片封装预计需要2个半月时间左右，具体流片完成时间请关注公司后续相关公告;流片结束后进行应用调试及市场推广阶段;预计2022年可进入量产阶段。
[2021-05-17] 南方轴承(002553):南方轴承董事长史建伟 坚持创新 实现双轮驱动发展
■中国证券报
“三十多年来，我们始终坚持创新。”南方轴承董事长史建伟日前接受中国证券报记者专访时表示，在国内滚针轴承行业中，南方轴承较早进入国际知名汽车零部件全球采购体系。公司重视创新研发及产业投资。
2020年南方轴承以6000万元自有资金增资控股上海一家芯片设计公司，公司经营业务从轴承制造业向集成电路行业跨越发展。史建伟表示，此次跨界投资或成为南方轴承新的业绩增长点，企业将实现双轮驱动发展。
细分行业领跑
史建伟向中国证券报记者介绍，自己白手起家创办了南方轴承，公司沐浴改革开放春风成长了起来。
史建伟出生于1958年，创业之前曾在一家轴承企业工作9年，做过车间主任，生产、技术及制造等部门的工作经历是他轴承事业的开端。1988年，史建伟在一间几十平方米的“小作坊”中开启了创业之路。
无资金、无技术、无市场，是史建伟在创业初期面临的困难，因此重视人才引进和技术创新。1992年，公司引进一位清华大学毕业的轴承行业退休工程师，依靠这名工程师的传帮带，公司逐渐发展起来。1998年，南方轴承大额投资，用于设备升级及聘请行业专家。“当年花了50万英镑引进设备，又咬咬牙花了40万元人民币引进了一位专门调试设备的人才。”史建伟说。
南方轴承2011年上市。彼时，南方轴承已是国内滚针轴承和超越离合器领域产量最大的生产企业之一。
公司于2020年年报中表示，拥有长期稳定的高端客户资源，是公司综合竞争优势的集中体现。公司继续与国际知名汽车零部件商法雷奥、博世、麦格纳、日本电装以及国内知名摩托车整车企业大长江、五羊本田、新大洲本田等保持稳定的战略合作关系。其中，公司高科技产品之一的单向滑轮总成已得到世界一流汽车零部件总成商的认可，并进入了全球采购体系，报告期内销量稳步增长。
2015年至2020年，南方轴承收入保持平稳增长，营业收入分别为3.02亿元、3.20亿元、3.89亿元、3.93亿元、4.07亿元、4.66亿元，归母净利润分别为0.65亿元、0.72亿元、0.78亿元、0.90亿元、0.42亿元、3.93亿元。
拓展新增长点
如何顺应市场、如何留住人才以及企业如何保持行业领先地位，是南方轴承发展过程中面对的挑战。史建伟认为，创新和投入是解决问题的主要途径。企业要注重自主创新、加大研发投入，保持市场的前瞻性和产品的领先。
2020年，南方轴承研发投入共计2607.67万元，占营业收入的比例为5.60%。公司围绕产品结构设计、工艺和技术改进、配方优化等方面进行投入，着力开展汽车液力变矩器用推力滚针轴承、EPB汽车制动系统用卡钳活塞、汽车液力变矩器离合器、汽车发电机用南方OAP-120、混动变速箱多模离合器等项目的研发工作，以适应我国精密滚针轴承和汽车交流发电机滑轮总成的设计和应用需求。
2020年，南方轴承以6000万元自有资金增资控股上海圳呈。上海圳呈为专业的无晶圆集成电路设计公司，专注于智能物联网及智能音频无线连接技术，在无线射频技术、蓝牙SOC技术、智能语音AI技术以及降噪技术等方面拥有丰富的积累及相当数量的技术专利，研发团队实力雄厚。上海圳呈的产品广泛应用于TWS耳机、智能家电、健康医疗用品等领域，2020年上海圳呈销售收入达2600多万元。
史建伟表示，集成电路应用广泛，如通信、消费电子、汽车等领域，南方轴承和上海圳呈合作，具有优势互补的促进作用。此次投入研发用于无线蓝牙的芯片，具有降噪、低功耗及超低延时技术等优势。多元化的发展战略有利于扩大公司业务规模，优化产业结构，进一步增强公司的盈利能力。
谈及南方轴承今后的发展方向，史建伟指出，公司将以轴承产业为基础，进军汽车、航空等高端制造领域;集成电路产业方面，进军人工智能、信息技术等领域，实现企业双轮驱动发展。
史建伟表示，创新对企业发展意义深远，也是企业提升核心竞争力的基础。南方轴承会坚持加大研发投入，重视人才培养，加强团队建设，践行社会责任，努力实现“十四五”规划期间的发展目标。“只要找到了路的方向，就不怕路有多长!”史建伟说。
[2021-03-26] 南方轴承(002553):2020年净利润同比增长832.06% 南方轴承向集成电路行业拓展
■中国证券报
南方轴承3月25日晚发布的年报显示，2020年公司实现营业总收入4.66亿元，同比增长14.37%;实现归属于上市公司股东的净利润3.93亿元，同比增长832.06%;实现扣非净利润6520.69万元，同比增长333.56%;加权平均净资产收益率为45.74%。
同时，公司通过增资控股上海圳呈微电子技术有限公司(简称“上海圳呈”)，向集成电路行业拓展。
业绩快速增长
南方轴承表示，2020年公司对销售团队进行专业化改造，加大人才引进力度，健全激励机制，开拓新市场，本年度对BOSCH集团的销售大幅增加。同时，公司皮带轮产品进入主机厂客户，销售大幅增长。
公司表示，疫情给生产经营带来一定困难。随着国内疫情的快速、有效控制，公司业务恢复了快速增长态势。
对于归母净利润同比大增832.06%，公司表示，不断优化管理流程，降本增效，节约运行成本，期间费用下降明显;同时，公司参股的江苏泛亚微透科技股份有限公司于2020年10月在科创板挂牌上市，公司对所持股权按公允价值计量且变动计入当期损益，使得公司本年度公允价值变动收益大幅增加。
2020年，公司投资活动产生的现金流量净额为5282.25万元，同比增长180.82%。公司表示，主要是理财产品到期收回收到的现金增加所致。公司现金及现金等价物净增加额为1.05亿元，同比增长258.58%。
优化产业结构
根据公告，南方轴承在滚针轴承行业处于领先地位。公司单向滑轮总成2020年开始进入主机厂销售，销售收入大幅增加，给公司带来新的增长点。单向滑轮总成产品品质达到国外竞争对手的水平。公司凭借自身优势，积极扩大在主机市场中的份额。单向离合器仍维持以往的领先地位，并对产品进行迭代升级。
同时，公司以自有资金通过增资方式控股上海圳呈，经营业务从轴承制造业向集成电路行业跨越。
公告显示，公司拟以自有资金6000万元增资上海圳呈。其中，1040.82万元计入注册资本，占增资完成后其注册资本的51%。增资完成后，上海圳呈成为公司控股子公司，并纳入合并财务报表范围。
据了解，上海圳呈主营业务为集成电路的研发、设计，研发团队实力雄厚，拥有业界知名的研发技术人才及相当数量的技术专利，其产品可广泛应用于TWS耳机、智能家电、健康医疗用品等。2020年，上海圳呈销售收入达2600多万元。南方轴承表示，多元化发展战略有利于扩大公司业务规模，优化产业结构，进一步增强公司的盈利能力。
[2021-03-05] 南方轴承(002553):南方轴承董事长史建伟 创新是解决企业现存问题的主要途径
■中国证券报
南方轴承董事长史建伟3月4日在参加央视节目时表示，公司自创立以来，一直非常重视自身品牌的建设与发展;同时，创新是解决企业发展中现存问题的主要途径。通过创新打造强势品牌对企业意义深远，是企业获得核心竞争优势的基础。
史建伟表示，南方轴承是国内滚针轴承、超越离合器和国产化滚针轴承替代进口轴承的专业制造企业。公司产品主要有精密滚针轴承、单向离合器和单向滑轮总成三大类，产品应用领域包括汽车、摩托车及工业等领域。公司是国内滚针轴承行业中较早进入国际知名汽车零部件全球采购体系的企业，长期为法雷奥、博世、采埃孚、麦格纳、本田、铃木、雅马哈、牧田、史丹利百得、西门子等国际知名企业提供产品与服务，在滚针轴承行业具有领先地位。
史建伟指出，公司的优势在于从产品的设计开发、工艺路线及装备均为自主研发生产。2020年度业绩快报显示，报告期内，公司实现营业总收入4.66亿元，同比增长14.37%;实现归属于上市公司股东的净利润3.94亿元，同比增长832.96%。
针对本年度南方轴承业绩大幅增长，史建伟表示，除公司积极开拓市场、深入挖掘客户需求、加强新品研发和新客户开发使得主营业务增长显著外，也受益于参股公司泛亚微透科创板上市带来的大额公允价值变动收益。业绩增长的同时，南方轴承也将涉足芯片设计领域。
据公司公告，南方轴承拟以自有资金6000万元增资上海圳呈微电子技术有限公司，增资完成后将持有上海圳呈51%股权，实现多元化发展布局，优化公司产业结构，进一步增强公司的盈利能力。
史建伟表示，创新是解决企业发展中现存问题的主要途径。具体而言，首先，识别和梳理公司现有产品，找出工艺、质量、成本、装备等现存的问题;其次，找到公司定位，对标国际一流企业的技术、管理标准;最后，通过博士后工作站、专家团队等，针对问题进行分析并创新解决。公司在创新基础上，与客户同步参与设计，给客户带去更多经济效益。
[2021-01-10] 南方轴承(002553):南方轴承2020年净利预增800%-1037%
■上海证券报
南方轴承披露2020年度业绩预告，公司预计2020年1月1日至2020年12月31日归属于上市公司股东的净利润38,000万元-48,000万元，同比增长800%-1037%;基本每股收益1.0920元/股-1.3793元/股。
公司表示，公司本年度经营业绩大幅上涨，主要有以下两个原因:1、公司积极开拓市场，深入挖掘客户需求，本年度公司对 Bosch 集团的销售大幅增加;公司皮带轮产品进入主机厂客户，销售大幅增长;同时公司不断优化经营管理流程，稳步推进降本增效的管理措施，各项费用同比下降明显。因此，本年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，预计比上年度增长300-350% 。2、公司参股的江苏泛亚微透科技股份有限公司于2020年10月16日在上海证券交易所科创板挂牌上市(以下简称“泛亚微透”)，公司对所持泛亚微透股权按以公允价值计量且变动计入当期损益，因此使得公司本年度公允价值变动收益和所得税费用相应大幅增加。预计公允价值变动收益对公司2020年度净利润的影响金额为3亿元到4亿元之间，该项属于非经常性损益。
[2020-11-17] 南方轴承(002553):南方轴承上海圳呈研发的55nm无线蓝牙技术应用于华为耳机
■证券时报
南方轴承(002553)17日在互动平台表示，拟增资公司上海圳呈研发的芯片和技术间接应用于终端产品，是终端企业的二级供应商。上海圳呈研发的55nm的无线蓝牙技术应用于华为的耳机。本次增资拟研发的22nmTWS芯片技术参数领先国内同类产品，其主要应用于中高端蓝牙无线耳机，瞄准的也是华为、小米、OPPO、VIVO等客户。南方轴承日前公告，拟以6000万元增资控股上海圳呈。
[2020-11-15] 南方轴承(002553):南方轴承拟6000万元增资上海圳呈 加码布局集成电路产业
■中国证券报
南方轴承11月15日晚间公告，公司与上海圳呈微电子技术有限公司(以下简称“上海圳呈”)签署了增资协议。南方轴承拟以自有资金6000万元增资上海圳呈，其中1040.8163万元计入注册资本，占增资完成后其注册资本的51%，增资后上海圳呈将成为公司的控股子公司，将会纳入公司合并财务报表范围。
上海圳呈为专业的无晶圆集成电路设计公司，专注于智能物联网及智能音频无线连接技术。主要产品有无线蓝牙系列产品、图像处理芯片、云计算数据处理芯片等，在无线射频技术、蓝牙SOC技术、智能语音AI技术以及降噪技术等方面有丰富的积累。
南方轴承指出，集成电路行业作为全球信息产业的基础，如今已成为世界电子信息技术创新的基石。集成电路广泛应用于信息、通信、计算机、消费电子、汽车等各个领域，集成电路产品对人们的日常生活和消费形态产生了显著的影响。智能可穿戴、智能家居等物联网新市场的快速发展，也推动了集成电路行业未来的发展。
公告显示，上海圳呈自成立以来，在技术研发和产品量产转化上不断取得突破，累计设计流片成功近20款芯片，其中过去五年公司一共做了8款先进工艺SOC芯片，每一款都实现量产。2010年，上海圳呈研发的车载降噪芯片成功量产，2011年蓝牙芯片出货量破千万颗里程碑，2013年蓝牙2.1芯片和2017年蓝牙 4.2G双模芯片获SIG联盟认证，2019年蓝牙5.0芯片成功实现TWS无线耳机应用。公司积极引进了国际顶级无线和AI人才，利用国际顶级超低功耗无线射频技术与片上AI技术重新定义智慧可听穿戴设备。通过先进芯片技术和国际最新技术标准升级打造个性化、超低功耗、高品质随时智慧产品，同时努力推动AI技术入口，提升用户在通信、娱乐、健康、安全和AIOT方面的新体验。未来上海圳呈将努力成为中国集成电路设计的技术领先者及市场领导者。
南方轴承表示，公司希望通过本次合作，充分利用自身的实力和优势，计划通过投资等方式，达到优化企业资源配置，不断扩大企业规模和实力，提高资源和资金的使用效率，并为股民创造良好效益。此次交易完成后，公司经营业务将从轴承制造业向集成电路行业进一步跨越扩张，有利于扩大公司业务规模，有助于优化公司产业结构，进一步增强公司的盈利能力，对公司的可持续发展具有积极意义。
[2020-10-16] 南方轴承(002553):南方轴承持股12.86%的参股公司泛亚微透科创板上市
■上海证券报
南方轴承10月16日午间公告称，公司参股的江苏泛亚微透科技股份有限公司(以下简称“泛亚微透”)已于16日在上海证券交易所科创板挂牌上市，证券代码为“688386”。
公告称，至本公告披露日，公司持有泛亚微透9,000,030股，占其首次公开发行后总股本的12.86%。公司持有的泛亚微透上述股权自其上市之日起12个月内不得转让。此外，泛亚微透上市对公司本年度财务状况的实际影响数据最终以会计师事务所出具的相关审计报告结论为准。未来公司对持有泛亚微透股份的会计处理预计不会发生重大变化。
截至16日午间休市，泛亚微透收涨151.84%，每股股价为41元。
[2020-07-22] 南方轴承(002553):南方轴承参股公司泛亚微透科创板首发申请获审核通过
■上海证券报
南方轴承公告，公司于2020年7月22日在上海证券交易所网站获悉，根据科创板上市委2020年第56次审议会议结果公告，公司参股公司江苏泛亚微透科技股份有限公司提交的首次公开发行股票并在科创板上市的申请获得审核通过。截至公告日，公司持有泛亚微透900万股，占其首次公开发行前总股本的12.86%。
[2020-06-09] 南方轴承(002553):南方轴承,持股5%以上股东通过大宗交易减持1.95%股份
■上海证券报
南方轴承6月9日午间接到公司控股股东史娟华大宗交易减持所持公司股份的告知函，史娟华通过深圳证券交易所大宗交易系统减持南方轴承678万股，占南方轴承总股本的1.95%。
减持完成后，史娟华持股比例由7.13%降至5.18%。截至6月9日午间休市，南方轴承股价下跌5.9%。
[2019-10-17] 南方轴承(002553):南方轴承前三季度净利同比降54.44%
■证券时报
南方轴承(002553)10月17日晚发布三季报，公司前三季度营收为2.93亿元，同比增长0.40%；净利为4343万元，同比下降54.44%。
[2019-06-26] 南方轴承(002553):南方轴承,拟3000万购买中冀永泰-增盈定向融资计划
■证券时报
南方轴承(002553)6月26日晚间公告，公司拟出资3000万元，向中冀永泰认购“中冀永泰-增盈定向融资计划”，预计期限6个月，预期年化收益率8%。
[2019-02-25] 南方轴承(002553):南方轴承第一期员工持股计划延期
■证券时报
南方轴承(002553)2月25日晚间公告，公司将第一期员工持股计划存续期延长一年，即延长至2020年3月3日。
[2019-02-20] 南方轴承(002553):南方轴承2018年度净利润同比增长11.94%
■上海证券报
南方轴承披露2018年度业绩快报。公司2018年实现营业总收入393,062,821.80元，同比增长0.95%；实现归属于上市公司股东的净利润87,925,838.39元，同比增长11.94%。
[2018-11-22] 南方轴承(002553):南方轴承,参股公司江苏泛亚微透不排除向科创板申报IPO
■证券时报
南方轴承(002553)11月22日在互动平台表示，公司将充分利用资本平台，寻找合适的投资并购标的；另外，公司参股的江苏泛亚微透项目，在符合条件的前提下，未来不排除向将推出的科创板申报IPO。
[2018-07-04] 南方轴承(002553):南方轴承“一”字涨停
■中国证券报
昨日，南方轴承以“一”字涨停板的强劲走势结束全天交易。收于6.68元，上涨10.05%。Wind数据显示，昨日该股全天成交865.93万元，换手率为0.59%。
7月2日晚间，南方轴承发布公告称，为提升公司的综合竞争能力和盈利能力，实现长期、快速和优质的增长，公司拟人民币1亿元全资设立子公司，并持有其100%股权。子公司设立后，将主要与大型国有金融资产管理公司和地方持牌资产管理公司合作，在全国范围内从事不良资产收购、持有、处置或交易、不良资产重组、不良资产证券化投资以及相关咨询服务等业务。
公司表示，本次投资设立全资子公司是为了顺应公司发展，加快公司产业布局，实现公司战略发展转型的一项重要举措，对公司未来发展具有积极而重要的意义。
同时，根据南方轴承发布的业绩预告，公司预计2018年1-6月归属上市公司股东的净利润为8300万元至9800万元，同比变动88.10%至122.09%，汽车零部件行业平均净利润增长率为19.71%。
[2018-07-02] 南方轴承(002553):南方轴承上调上半年业绩预期,预计同比增长88%-122%
■证券时报
南方轴承(002553)7月2日晚间修正半年度业绩预告，公司此前预计上半年净利润3971万元-4854万元，修正后净利润预计8300万元-9800万元，同比增长88.1%-122.1%。报告期内，公司位于常州市一地块的土地征用和补偿款全部到账，并确认为2018年上半年收入。
[2017-04-25] 南方轴承(002553):拟变更控股权,加速转型前景可期-公司点评
■天风证券
业绩符合预期，一季度净利润大幅增长
公司发布2016年报，实现营业收入3.20亿元，同比增长5.92％，归属于上市公司股东的净利润0.72亿元，同比增长10.82％，EPS为0.21元。2016年度利润分配预案：每10股派发现金红利2.00元（含税）。
同时，公司发布2017年一季度报，实现营业收入0.89亿元，同比增长29.00％，归属于上市公司股东的净利润0.23亿元，同比增长44.84％，EPS为0.07元，业绩符合预期。一季度净利润大幅增长的原因为公司销售成本率降低、销售收入增加，同时OAP通过大客户测试，将进入汽车前装市场。
参股无锡翼龙，进军飞机轮胎再制造
2016年7月，公司与无锡翼龙签署《合作意向书》，以5,877.55万元自有资金参股无锡翼龙36％股权，并有望在两年内成为无锡翼龙控股股东。无锡翼龙主营飞机轮胎翻新及检测服务，产品主要面向中国国航、东方航空、南方航空等知名航空企业。
目前，国际轮胎巨头占据飞机轮胎再制造大部分市场，且我国近年来进口的翻新轮胎大部分用于航空领域。根据公司公告，全球范围内，米其林等轮胎巨头占据全球飞机轮胎市场87％。放眼国内，2011年以来航空用翻新轮胎进口数量占翻新轮胎进口总数量2/3以上，未来进口替代前景广阔。
根据公司公告，公司已通过民航CCAR-145考核、获得四大航空公司承修人资格，同时取得波音全部23个轮胎型号中19个再制造资格。公司去年公告与武进高新区签订进区协议，将投资10亿元在武进高新区建设飞机及汽车轮胎再制造生产基地，预计在年底完全投产。未来，受益于飞机轮胎再制造市场规模扩大及国产化进程的进一步推进，公司业务有望迅速提升。
拟变更控股权，或为探索国企混改新形式
公司公告，近日收到实际控制人史建伟先生通知，正筹划转让公司控制权的重大事项，拟接收方为广州国发文投股权投资基金管理中心。公告交易双方控股权转让进程正有序推进。
广州国发文投基金和广州国资委（国发资本即广州市政府全资企业）具有较强股权关系，鉴于广州汽车配套相关产业比较发达，若本次控股权成功变更，将有助于探索南轴业务与当地市场的协同作用，助力公司发展。
投资建议：考虑到公司业绩较为稳健及控股权转让等因素，给予买入投资评级，我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.25、0.29、0.33元。首次给予买入投资评级，6个月目标价17.05元。
风险提示：公司外延扩张不及预期、轮胎再制造市场规模不及预期
[2017-03-07] 南方轴承(002553):业绩符合预期,业务转型值得期待-公司简报
■光大证券
事件：
公司公布年报，2016年实现营收3.2亿元，同比增长5.9％，实现归属上市公司股东的净利润7227万元，同比增长10.8％，符合预期。实现毛利率37.84％，同比提升2.95个百分点，净利率22.58％，同比提升0.99个百分点，EPS0.21元。
业绩稳增长，盈利能力持续改善
公司主要产品为滚针轴承、离合器和皮带轮，2016年分别实现营收2.01亿元、0.68亿元和0.44亿元，分别同比变化+9.38％、-6.06％和+5.22％。期间公司实现毛利率37.84％，同比提升2.95个百分点，致使利润增速高于营收增速。期间费用率15.46％，同比提升2.23个百分点，其中销售费用率、管理费用率和财务费用率分别变动-0.26％、+0.57％和+1.91％。报告期内，公司与国际知名零部件厂商法雷奥、博世、麦格纳、日本电装以及国内知名摩托车厂商大长江、五羊本田、新大洲本田等保持稳定合作关系，单项滑轮总成已经进入国际一流零部件厂商全球采购体系，为后续公司业绩的稳定增长奠定基础。
业务转型稳步推进，内生外延做强做大
报告期内公司参股了无锡翼龙航空设备有限公司和无锡金润电液控制系统有限公司，业务转型稳步推进。其中无锡翼龙为唯一具备飞机轮胎再制造资质并供货的国内厂商，并已向中国国航、东方航空、南方航空、海南航空等供货，有望分享国内飞机轮胎再制造领域百亿市场。同时公司年报称，公司内部将围绕产品要求加快技改工作，巩固在滚针轴承领域的领先地位，外部将围绕汽车零部件领域拓展项目来源，加快优质项目的并购步伐。我们认为，公司有望通过内生外延的方式，将业务做强做大。
给予买入评级，6个月目标价18.5元
公司主业稳定可期，转型预期强烈。预计2017年-2019年EPS为0.23元、0.27元和0.31元，给予买入评级，目标价18.5元。
风险提示：汽车产销大幅下滑；转型不及预期。
[2016-10-24] 南方轴承(002553):业绩符合预期,无锡翼龙产能建设顺利推进-季报点评
■国联证券
事件：
公司于10月21日晚间发布2016年三季度报告。报告期内，公司实现营业收入2.34亿元，同比增长2.06%；实现归属于上市公司股东净利润6,046.08万元，同比增长7.52%；实现基本每股收益0.1737元，同比增长7.89%。
投资要点：
营收平稳，三季度依旧保持较高增速
2016年第三季度，公司实现营业收入8,122.52万元，同比增长5.12%，环比小幅下降3.26%，其中同比增速主要来自滚针轴承等传统业务新客户开发后带来的订单稳健增长，而环比的小幅下滑主要因为二季度营收提升较快所致。从期间费用支出情况看，由于利息收入的减少，公司前三季度财务费用有明显的上升，报告期内同比增长71.41%，而销售费用与管理费用控制合理。营业外收入方面，较上年同期增长134%，主要为政府补助收入的确认。另一方面，公司前三季度产品综合毛利率37.63%，较2016年上半年小幅下降0.57个百分点，其中，第三季度综合毛利率36.56%。
无锡翼龙产能扩张进展顺利，未来成长值得期待今年上半年，公司以自有资金受让并增资无锡翼龙，正式进军航空设备领域。公司目前持有无锡翼龙的股权比例为36%，两年内有望通过继续增持成为无锡翼龙控股股东。无锡翼龙专业从事轮胎再制造业务，其中，较为高端的航空领域目前主要被米其林、固特异、普利司通等传统轮胎巨头供应商占据，其拥有国内航空再制造轮胎95%以上市场占有率，国内供应商主要依靠进口替代战略争取原海外巨头的份额。无锡翼龙目前已取得波音飞机19个件号的再制造资格，涵盖波音所有主力机型，同时，对于空客系列再制造轮胎的研发也正在顺利推进过程中。公司成为无锡翼龙参股股东后，积极帮助其拓展现有产能，计划于常州建设国内高速轮胎再制造基地，其中飞机轮胎一期设计产能为10万条/年。
单向滑轮总成（OAP）增速趋稳，期待向前装市场拓展
公司OAP产品今年以来增速有所放缓，主要原因为尚需等待通过法雷奥方面的耐久性测试，现阶段主要集中于汽车维修后市场业务，产品下游市场受动部分局限。由于公司已经在前期积累了较为丰富的测试经验，我们认为其将继续加大对于现有OAP产品的技术研发与改进，最快或将于明年实现突破。根据机构预测，2015年国内OAP市场规模约为22.14亿元，市场需求3,162.77万套，2016年上半年，公司OAP业务实现收入近2,000万元，仍具备较大的上升空间。
维持“推荐”评级
公司主营增速保持平稳增长，无锡翼龙产能释放后有望获得更多高端航空领域再制造轮胎订单。预计公司2016年至2018年EPS分别为0.20元、0.28元以及0.34元，对应当前股价PE分别为67.25倍、47.71倍以及39.35倍。
风险提示
汽车行业景气度下行；民航增速低于预期；外延拓展缓慢。
[2016-10-23] 南方轴承(002553):业绩符合预期,轮胎再制造加速拓展
■光大证券
业绩符合预期，保持稳定增长
公司公告，2016年前三季度实现营收2.34亿元，同比增长2.06%，归属于母公司股东的净利润0.60亿元，同比增长7.52%，扣非净利润0.45亿元，同比增长3.73%。业绩稳定增长，符合预期。
盈利能力提升，单季度利润增速持续加快
公司营收保持稳定增长，前三季度毛利率提升3.23个百分点至37.63%，盈利能力提升。前三季度期间费用率提升2.70个百分点至13.93%，主要源于财务费用率提升。其中，销售费用率提升0.05个百分点至4.73%，管理费用率提升0.28个百分点至10.11%，财务费用率提升2.36个百分点至-0.92%。公司财务费用率主要源于报告期内，公司出资5878万元并购轮胎再制造企业无锡翼龙36%股权所致。公司2016年Q1、Q2、Q3单季度净利润增速分别为-15.50%、16.22%、22.37%，增速持续提升。我们认为，公司现有业务将维持稳定增长。
轮胎再制造空间大，业务加速拓展
无锡翼龙主要从事航空轮胎、汽车轮胎和工业车辆轮胎再制造和销售，是国内唯一一家取得民航总局批准的从事航空轮胎业务的企业，拥有多项发明专利。公司目前持有无锡翼龙36%股权，并表示此次股权转让完成两年内，将继续增持股份，成为无锡翼龙控股股东。国内民用航空轮胎市场规模近百亿，汽车轮胎再制造的市场规模近千亿元，为无锡翼龙成长空间大，承诺2016-2018年实现净利润500万元、3000万元和5000万元。2016年10月12日，无锡翼龙旗下全资子公司江苏翼龙于与武进高新区签订了《进区协议》，其中武进高新区向江苏翼龙出让工业用地80亩，江苏翼龙投资10亿元用于飞机及汽车轮胎再制造，显示轮胎再制造业务正加速拓展，值得期待。
维持买入评级，6个月目标价18.5元
公司主业稳定，轮胎再制造加速拓展，转型预期强烈。预计2016年-2018年EPS为0.21元、0.24元和0.28元，维持买入评级，目标价18.5元。
风险提示：汽车产销大幅下滑；转型不及预期。
[2016-10-21] 南方轴承(002553):三季度业绩平稳增长,飞机轮胎再制造潜力巨大-公司点评报告
■兴业证券
南方轴承发布2016年三季度报告：公司2016年前三季度实现营业收入2.34亿元，同比增加2.06%；实现归属于上市公司股东的净利润6046.08万元，同比增加7.52%。
财务数据变动分析：2016年前三季度公司实现营业收入2.34亿元，同比增加2.06%，公司经营稳定，业绩平稳增长；实现综合毛利率37.63%，同比增加3.23个百分点，主要由于公司产品结构改善，高毛利率的轴承产品在总销售中占比增加。
参股无锡翼龙航空设备有限公司，切入飞机轮胎再制造领域。2016年7月，公司以5877.55万元自有资金参股无锡翼龙36%股权，无锡翼龙是国内唯一的具有持续试航能力和供货能力的飞机轮胎再制造厂商，目前已经取得波音飞机全部23个件号中的19个件号的再制造资格。无锡翼龙将在常州设立全国高速轮胎再制造生产基地，并力争2016/2017/2018实现净利润500/3000/5000万元，有望成为公司新的利润增长点。
超募资金投入新品开发，助力公司产品升级。公司根据重点主机市场需求，从企业的发展战略等综合因素考虑，决定投资“新能源汽车变速箱轴承”项目2300万元，“高端精密滚子轴承”项目3650万元，“汽车零部件活塞”项目6180万元，重点开发生产高精度、高技术含量、高附加值的滚针轴承等高端产品。项目综合年投资收益率有望达到21%，预计为公司带来年净利润2550万元。
估值与评级：我们看好公司主业的稳健增长，以及参股无锡翼龙独享百亿蓝海，预计公司2016-2018年EPS分别为0.21/0.28/0.42元，对应PE64x/48x/32x，给予“增持”评级。
风险提示：并购不成功的风险；扩产进度不及预期。
[2016-10-14] 南方轴承(002553):无锡翼龙加速发展,公司有望充分受益-公司简报
■光大证券
事件：
公司参控公司无锡翼龙旗下全资子公司江苏翼龙于2016年10月12日与武进高新区签订了《进区协议》，其中武进高新区向江苏翼龙出让工业用地80亩，江苏翼龙投资10亿元用于飞机及汽车轮胎再制造。
巨资投入，无锡翼龙加速发展
无锡翼龙主要从事航空轮胎、汽车轮胎和工业车辆轮胎再制造和销售，是国内唯一一家取得民航总局批准的从事航空轮胎业务的企业，拥有多项发明专利。公司于2016年7月取得其36%的股权，并表示此次股权转让完成两年内，将继续增持股份，成为无锡翼龙控股股东。我们认为，此次无锡翼龙斥巨资投入，加快其在汽车及飞机轮胎再制造领域的发展，未来有望成为该领域的龙头，而公司作为无锡翼龙未来的控股股东有望充分受益。
持续推进转型，后续值得期待
公司于2015年1月参股泛亚公司，涉猎微透新材料领域，泛亚微透公司最新投资的“全频吸音棉”项目主要应用于汽车市场，是汽车实现轻量化及吸声降噪效果重大改进的首先材料，既可以替代进口又可以在国内汽车市场大量应用。2015年11月参股矽昌通信18.18%股权，涉猎通信技术领域，致力于研发、生产和销售智能家居等领域高端无线网络通信芯片。2016年7月参股无锡翼龙，从事汽车轮胎再制造。我们认为，公司动作频繁，有意开拓新的领域，打造公司利润新的增长点。
给予买入评级，6个月目标价18.5元
公司主业稳定可期，转型存预期。预计2016年-2018年EPS为0.21元、0.24元和0.28元，给予买入评级，目标价18.5元。
风险提示：汽车产销大幅下滑；转型不及预期。
[2016-10-14] 南方轴承(002553):轴承主业稳健,汽车+航空双轮驱动-调研报告
■民生证券
报告摘要
国内滚针轴承龙头，皮带轮有望成为公司新收入增长点
公司在滚针轴承行业处于领先地位，在近年制造业整体经济形势下滑、国内轴承行业同质低端激烈竞争的情况下，公司近年的业务仍保持稳健。2015年公司实现营收3.02亿元，归母净利润6522万元。公司皮带轮产品正在参加法雷奥测试，仅剩耐久性测试一项暂未通过，未来预计皮带轮产品通过法雷奥测试后将进入前装市场，主业打开新成长空间。
参股无锡翼龙进军航空轮胎翻新领域，无锡翼龙具有显著资质优势
公司将自有资金以现金方式向无锡翼龙受让股权并增资5877.55万元，交易后公司参股无锡翼龙36%股权。由于航空轮胎制造市场准入门槛很高，产业集中度非常高，全球航空轮胎市场份额大致比例为米其林37%、固特异20%、普利司通30%，其余占13%。无锡翼龙于2005年取得中国民航总局的《维修许可证》，后陆续取得国航、东航、南航等航空公司的承修商认可证书，并且取得了波音公司航空轮胎所有23个件号中的19件，突破了资质方面的限制，具有很强竞争优势。
航空轮胎进口及翻新胎渗透率持续提高，国内航空轮胎行业年市场超30亿
我国航空轮胎2002年至2015年进口复合增速达20.5%，从2013年其翻新轮胎的进口增速明显加快，13、14、15年增速分别为181.7%、437.4%、64.3%，2015年我国翻新轮胎进口值已经超过航空轮胎全部进口值的一半。据我们推算，则国内轮胎年更换需求可达32万条，市场规模约26亿元。若考虑每次维修时的备件等因素，该市场规模可超过30亿元。
盈利预测及估值
我们预计公司16-18年实现收入3.16亿元、3.34亿元、3.58亿元，实现归母净利润7550万元、8515万元、9591万元，EPS分别为0.22、0.24、0.28元，当前股价对应PE分别为63.0X、55.8X、49.6X。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。
风险提示
无锡翼龙业务拓展不及预期；OAP产品认证未能通过
[2016-09-20] 南方轴承(002553):翼龙振翅,切入航空后市场打开成长空间-公司研究
■中投证券
南方轴承是国内滚针轴承和超越离合器产量最大的生产企业之一，公司2016年收贩无锡翼龙股权，切入航空后市场，打开成长天花板。
投资要点：参股无锡翼龙，进军航空领域。无锡翼龙是国内唯一一家取得民航总局批准的从事航空轮胎业务的企业，拥有多项核心发明与利。根据公司承诺，最快明年上半年就能控股，2018年全资。由于航空轮胎产业具有较高的行业壁垒不严苛的资质认证，在国内市场具备技术垄断的无锡翼龙无疑是一项收益率可期的优质资产。
传统业务结构稳中提质、优化发展。公司的轴承产品广泛应用于汽车、工业等领域，其滚针轴承是行业中的翘楚，全球市场占有率达30%左右。受益于汽车行业的平稳增长，并且在公司结构近期去粗存精的优化调整之后，我们认为公司的传统轴承业务将继续保持稳定上升。
航空轮胎产能提升，规模效应逐步显现。公司传统业务已经趋于稳定，相关的收入以及盈利水平稳中有升。2017-2018年预计为公司航空轮胎产品的集中建设期，建设完成以后预计飞机轮胎产能将由目前的1.5万只提升到10万只。
我们预计公司航空轮胎业务在2017年下半年会有一丧比较好的表现。
盈利预测与估值。我们假设公司对外投资标的能够完成业绩承诺，传统业务稳中有升，航空后市场开发按预期推进，预计2016-2018年EPS分别为0.21、0.26和0.31元，对应2018年PE为43倍。考虑到公司航空轮胎业务具备较大增长弹性，为航空后市场稀缺标的，给予推荐评级。
风险提示：航空后市场开发遇阻，OAP业务未通过测试
[2016-09-10] 南方轴承(002553):无锡翼龙成立全资子公司,飞机轮胎再制造华丽起航
■安信证券
无锡翼龙全资子公司完成设立，第二主业正式起航
南方轴承9月7日公告，无锡翼龙全资子公司已于近日办理完工商设立手续。公司注册资本达1亿人民币，未来将主要从事飞机轮胎检测服务，自营和代理各类商品及技术的进出口业务，以及汽车轮胎的研发、销售。这标志着公司第二主业正式起航。
飞机轮胎再制造性价比高，五年市场规模有望突破70亿
轮胎再制造安全性及耐用性媲美新胎，并可减少橡胶使用量60%-70%，高性价比优势催生广阔市场需求。轮胎为飞机主要易耗品，民航飞机轮胎每年平均更换15次左右。我们基于官方机队数据预测，飞机轮胎需求到2020年将超过60万条，预计市场规模将突破70亿元每年，并随机队规模扩大不断扩张。
飞机轮胎再制造国产化提速，无锡翼龙有望放量
国内飞机轮胎再制造商体量较小，未来国产化有望提速：（1）低成本优势搅动垄断格局；（2）飞机轮胎再制造同时为轮胎翻新及航空自产化的缺失领域，受益多重政策红利。
无锡翼龙先后获得民航、四大航空公司维修资质，取得波音大部分件号维修资格。公司将携手南方轴承开展全国性的产能布局，预计到2018年飞机轮胎产能将达10万条、汽车轮胎达100万条。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价20元。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.2、0.29、0.35元，维持买入-A投资评级，6个月目标价为20元。
风险提示：主业严重下滑，第二主业拓展不达预期。
[2016-08-15] 南方轴承(002553):飞机轮胎再造+汽车零部件双轮战略明确,公司发展前景广阔-公司调研简报
■长城证券
投资建议
公司明确了飞机轮胎再造+汽车双轮驱动的发展战略,通过参股无锡翼龙,公司将受益飞机轮胎再造的蓝海市场,该项业务将贡献公司未来3-5年的业绩增长。汽车零部件上,主业增长平稳,同时公司也在积极寻求汽车领域外延发展。我们认为,公司双轮驱动战略清晰,未来业绩增长可期。假设2017年公司对翼龙实现控股,2016-2018年EPS预计分别为0.20元、0.29元和0.37元,对应PE为70X、48X和38X。首次覆盖,给予"推荐"评级。
投资要点
飞机轮胎再造业务是未来业绩最大看点：公司以5877.55万元参股无锡翼龙36%股权，翼龙主要从事航空轮胎、汽车轮胎和工业车辆轮胎再制造。飞机轮胎再造业务存在一定的资质和技术门槛，表现在：1）从事飞机轮胎再造需取得民航总局颁发的维修认证资质，目前国内企业仅有两家具备资质，翼龙是其中之一（外资企业如米其林、普林斯通也具备）。2）取得维修认证资质后，公司还需要通过试飞，获得不同件号（轮胎型号）的再造资格，翼龙目前已经获得波音机型全部23个件号中的19个。另外国内一家目前不具备。
3）取得各个航空公司维修认证，目前公司已经和海航、南航有小批量供应，与东航和国航接洽当中。
飞机轮胎再造市场规模近百亿，利润丰厚：国内目前飞机保有量在1万架左右（含民航、通航和军用飞机），飞机轮胎数量6、10、14个不等，国内平均每个轮胎一年更换15次，按照单个再造轮胎价格在8000元，每年的轮胎再造规模在70亿左右。飞机轮胎再造毛利率较高，平均在50%以上。
翼龙具备明显性价比优势：与全新轮胎相比，再造轮胎实现了对轮胎回收再利用，原料成本较低，一个再造轮胎的价格通常为全新轮胎的40%-50%。
而与米其林等国际企业相比，翼龙再造轮胎单价仅为其一半左右。米其林再造轮胎单价在8000元/个，翼龙的仅为4500元/个,具备明显的性价比优势。
国内四大航空均有合作意向，关键在公司产能建设进度：海航、南航已经与翼龙有充分业务沟通，国航和东航也在与翼龙接洽。公司作为国内自主唯一一家轮胎再造公司，且国家层面上，飞机轮胎具备一定战略储备意义。我们预计，未来1-2年内，翼龙将会不断获得国内四大航空采购订单。目前，翼龙飞机轮胎再造产能仅1.5万条（无锡工厂），常州工厂一期将于明年9月份陆续投产，预计2019年将实现10万条产能。翼龙承诺的2016-2018年将实现净利润500万、3000万和5000万将是大概率事件。
公司主业增长稳定：1）滚针轴承，公司滚针轴承已经占法雷奥、博世等此类产品采购的50%以上，我们预计，未来将维持8%-10%的平稳增长。2）超越离合器，主要配套摩托车，未来开发重点在东南亚市场，但摩托车行业近年表现低迷，我们预计，未来仍有下滑可能（增速-10%到0%）。3）OAP是公司2011年IPO时募投项目，产能在100万套。由于没有通过法雷奥考核，目前仍主要供应汽车后市场。公司OAP产品已经通过法雷奥29个指标中的28个，通过其审核体系只是时间问题。我们判断，该业务未来2-3年内，将能实现20%左右增长。OAP达产后预计贡献2000万左右净利润。
公司发展思路明确，飞机+汽车两轮驱动：公司近两年考察、参与了多个并购项目，方向也很多（军工、智能家居、空调轴承等）。翼龙项目确定后，公司正式明确了未来以飞机+汽车两个业务发展方向。飞机方面将围绕轮胎再造打造公司的航空业务，汽车方面在做强主业的同时，智能汽车将是其拓展主要方向。
风险提示：翼龙飞机轮胎项目、汽车外延进展不及预期。
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[2021-12-13] 南方轴承(002553):芯片研发取进展,业绩增长新动能-动态点评
■东方财富证券
【事项】
近日,公司公告其控股子公司上海圳呈微电子技术有限公司研发的采用22nm先进制程的新一代TWS智能蓝牙语音SoC芯片已经完成流片、封装和主要测试工作,核心指标测试结果均符合预期设计要求,预计将于2022年量产。
【评论】
芯片采用22nm先进制程,芯片高度集成化。在国内处于领先水平,仅次于苹果的H1芯片,具有更高的集成度,同时使得产品具备更强算力及音频处理能力。目前苹果H1芯片采用16nm制程,恒玄科技主流产品制程为28nm,高通及联发科主流产品制程为40nm或55nm。
国内首款支持空间音频技术的芯片。空间音频是苹果公司不久前新提出的概念,其本质是通过算法修改原有原始声音,以达到仅通过左右两个耳机就让用户产生声音从四面八方传来,进而产生身临其境的立体感。上海圳呈此款新品集成自研的SpatialAudio(空间音频)技术和算法,可直接在TWS智能蓝牙耳机端实现3D音效,有望在量产后填补国内空白。
芯片内含自研定制的高效率PMU(电源管理模块)。该模块在降低功耗的同时实现安全快充,可有效提升整体续航时间15％以上,同时CadenceTensilicaHiFi5DSP处理器在3.8V电压条件下能够实现低于3mA的低功耗。芯片所使用的核心算法均为自主研发,上海圳呈拥有完全自主知识产权,得益于该算法,在智能语音降噪、AI交互、个性化和健康体验方面,该芯片具备独特的性能优势。
母公司业务拓展取得阶段性成果,助力打开业绩增长新通道。本次22nm新一代TWS智能蓝牙语音SoC芯片的成功研发,不但丰富了上海圳呈核心技术储备,有利于增强其核心竞争力,同时也有利于巩固母公司南方轴承的市场竞争力,对公司长期发展战略的实施具有重大意义
【投资建议】
公司深耕轴承业务,坚持自主研发,抓住全球汽车、摩托车零部件产业向中国转移的良好机遇,在滚针轴承、超越离合器、皮带轮的国产化进程中奠定了行业地位。当下,又通过控股上海圳呈微电子技术有限公司,将经营业务从轴承制造业向集成电路行业跨越扩张。多元化的发展战略有利于扩大公司业务规模,有助于优化公司产业结构,进一步增强公司的盈利能力。因此,我们预计公司2021/2022/2023年营业收入分别为5.82/7.28/8.73亿元,归母净利润分别为0.99/1.24/1.59亿元,EPS分别为0.28/0.36/0.46元,对应PE分别为44/35/27倍,给予"增持"评级。
【风险提示】
芯片研发进展不及预期;
下游客户产品导入不及预期;
蓝牙音频市场需求不及预期。
[2021-12-08] 南方轴承(002553):南方轴承控股子公司上海圳呈22nm芯片预计2022年量产
■证券时报
南方轴承(002553)12月8日晚间公告，近日，公司控股子公司上海圳呈研发的采用22nm先进制程的新一代TWS智能蓝牙语音SoC芯片已完成流片、封装和主要测试工作，核心指标测试结果均符合预期设计要求，预计将于2022年量产。
[2021-11-06] 南方轴承(002553):南方轴承拟减持泛亚微透12.86%股份
■上海证券报
南方轴承11月5日晚间公告称，公司11月5日召开的第五届董事会第十三次(临时)会议审议通过了《关于减持公司所持其他上市公司股份的议案》，同意授权公司管理层以集中竞价交易、大宗交易或其他合法方式择机减持公司所持有的科创板上市公司泛亚微透约900万股股份，占其公司当前总股本的12.86%。
公开信息显示，泛亚微透于2020年10月登陆科创板，其主要从事膨体聚四氟乙烯膜(ePTFE)等微观多孔材料及其改性衍生产品、密封件、挡水膜的研发、生产及销售。截至11月5日收盘，泛亚微透每股价格为57.03元，南方轴承所持有的公司股份市值约为5.13亿元。
南方轴承本次投资的本金为7680万元。经查，南方轴承2014年12月底与泛亚微透签署战略合作框架协议，彼时的南方轴承出资7680万元对泛亚微透进行增资，并获得了公司20%股份。南方轴承曾表示，双方的合作能充分发挥公司的资金优势和泛亚公司的行业优势，有利于建立新型的产业企业战略合作伙伴关系。
南方轴承表示，本次减持泛亚微透股份是根据公司未来的发展需要。由于证券市场股价波动性大，本次减持收益存在较大的不确定性。公司将根据股份减持的进展情况，及时履行信息披露义务。
[2021-09-10] 南方轴承(002553):南方轴承上海圳呈22nm TWS芯片目前处于流片中 预计2022年可进入量产阶段
■证券时报
南方轴承 (002553)今日在互动平台表示，上海圳呈22nm TWS芯片目前处于流片中，整个流片封装预计需要2个半月时间左右，具体流片完成时间请关注公司后续相关公告;流片结束后进行应用调试及市场推广阶段;预计2022年可进入量产阶段。
[2021-05-17] 南方轴承(002553):南方轴承董事长史建伟 坚持创新 实现双轮驱动发展
■中国证券报
“三十多年来，我们始终坚持创新。”南方轴承董事长史建伟日前接受中国证券报记者专访时表示，在国内滚针轴承行业中，南方轴承较早进入国际知名汽车零部件全球采购体系。公司重视创新研发及产业投资。
2020年南方轴承以6000万元自有资金增资控股上海一家芯片设计公司，公司经营业务从轴承制造业向集成电路行业跨越发展。史建伟表示，此次跨界投资或成为南方轴承新的业绩增长点，企业将实现双轮驱动发展。
细分行业领跑
史建伟向中国证券报记者介绍，自己白手起家创办了南方轴承，公司沐浴改革开放春风成长了起来。
史建伟出生于1958年，创业之前曾在一家轴承企业工作9年，做过车间主任，生产、技术及制造等部门的工作经历是他轴承事业的开端。1988年，史建伟在一间几十平方米的“小作坊”中开启了创业之路。
无资金、无技术、无市场，是史建伟在创业初期面临的困难，因此重视人才引进和技术创新。1992年，公司引进一位清华大学毕业的轴承行业退休工程师，依靠这名工程师的传帮带，公司逐渐发展起来。1998年，南方轴承大额投资，用于设备升级及聘请行业专家。“当年花了50万英镑引进设备，又咬咬牙花了40万元人民币引进了一位专门调试设备的人才。”史建伟说。
南方轴承2011年上市。彼时，南方轴承已是国内滚针轴承和超越离合器领域产量最大的生产企业之一。
公司于2020年年报中表示，拥有长期稳定的高端客户资源，是公司综合竞争优势的集中体现。公司继续与国际知名汽车零部件商法雷奥、博世、麦格纳、日本电装以及国内知名摩托车整车企业大长江、五羊本田、新大洲本田等保持稳定的战略合作关系。其中，公司高科技产品之一的单向滑轮总成已得到世界一流汽车零部件总成商的认可，并进入了全球采购体系，报告期内销量稳步增长。
2015年至2020年，南方轴承收入保持平稳增长，营业收入分别为3.02亿元、3.20亿元、3.89亿元、3.93亿元、4.07亿元、4.66亿元，归母净利润分别为0.65亿元、0.72亿元、0.78亿元、0.90亿元、0.42亿元、3.93亿元。
拓展新增长点
如何顺应市场、如何留住人才以及企业如何保持行业领先地位，是南方轴承发展过程中面对的挑战。史建伟认为，创新和投入是解决问题的主要途径。企业要注重自主创新、加大研发投入，保持市场的前瞻性和产品的领先。
2020年，南方轴承研发投入共计2607.67万元，占营业收入的比例为5.60%。公司围绕产品结构设计、工艺和技术改进、配方优化等方面进行投入，着力开展汽车液力变矩器用推力滚针轴承、EPB汽车制动系统用卡钳活塞、汽车液力变矩器离合器、汽车发电机用南方OAP-120、混动变速箱多模离合器等项目的研发工作，以适应我国精密滚针轴承和汽车交流发电机滑轮总成的设计和应用需求。
2020年，南方轴承以6000万元自有资金增资控股上海圳呈。上海圳呈为专业的无晶圆集成电路设计公司，专注于智能物联网及智能音频无线连接技术，在无线射频技术、蓝牙SOC技术、智能语音AI技术以及降噪技术等方面拥有丰富的积累及相当数量的技术专利，研发团队实力雄厚。上海圳呈的产品广泛应用于TWS耳机、智能家电、健康医疗用品等领域，2020年上海圳呈销售收入达2600多万元。
史建伟表示，集成电路应用广泛，如通信、消费电子、汽车等领域，南方轴承和上海圳呈合作，具有优势互补的促进作用。此次投入研发用于无线蓝牙的芯片，具有降噪、低功耗及超低延时技术等优势。多元化的发展战略有利于扩大公司业务规模，优化产业结构，进一步增强公司的盈利能力。
谈及南方轴承今后的发展方向，史建伟指出，公司将以轴承产业为基础，进军汽车、航空等高端制造领域;集成电路产业方面，进军人工智能、信息技术等领域，实现企业双轮驱动发展。
史建伟表示，创新对企业发展意义深远，也是企业提升核心竞争力的基础。南方轴承会坚持加大研发投入，重视人才培养，加强团队建设，践行社会责任，努力实现“十四五”规划期间的发展目标。“只要找到了路的方向，就不怕路有多长!”史建伟说。
[2021-03-26] 南方轴承(002553):2020年净利润同比增长832.06% 南方轴承向集成电路行业拓展
■中国证券报
南方轴承3月25日晚发布的年报显示，2020年公司实现营业总收入4.66亿元，同比增长14.37%;实现归属于上市公司股东的净利润3.93亿元，同比增长832.06%;实现扣非净利润6520.69万元，同比增长333.56%;加权平均净资产收益率为45.74%。
同时，公司通过增资控股上海圳呈微电子技术有限公司(简称“上海圳呈”)，向集成电路行业拓展。
业绩快速增长
南方轴承表示，2020年公司对销售团队进行专业化改造，加大人才引进力度，健全激励机制，开拓新市场，本年度对BOSCH集团的销售大幅增加。同时，公司皮带轮产品进入主机厂客户，销售大幅增长。
公司表示，疫情给生产经营带来一定困难。随着国内疫情的快速、有效控制，公司业务恢复了快速增长态势。
对于归母净利润同比大增832.06%，公司表示，不断优化管理流程，降本增效，节约运行成本，期间费用下降明显;同时，公司参股的江苏泛亚微透科技股份有限公司于2020年10月在科创板挂牌上市，公司对所持股权按公允价值计量且变动计入当期损益，使得公司本年度公允价值变动收益大幅增加。
2020年，公司投资活动产生的现金流量净额为5282.25万元，同比增长180.82%。公司表示，主要是理财产品到期收回收到的现金增加所致。公司现金及现金等价物净增加额为1.05亿元，同比增长258.58%。
优化产业结构
根据公告，南方轴承在滚针轴承行业处于领先地位。公司单向滑轮总成2020年开始进入主机厂销售，销售收入大幅增加，给公司带来新的增长点。单向滑轮总成产品品质达到国外竞争对手的水平。公司凭借自身优势，积极扩大在主机市场中的份额。单向离合器仍维持以往的领先地位，并对产品进行迭代升级。
同时，公司以自有资金通过增资方式控股上海圳呈，经营业务从轴承制造业向集成电路行业跨越。
公告显示，公司拟以自有资金6000万元增资上海圳呈。其中，1040.82万元计入注册资本，占增资完成后其注册资本的51%。增资完成后，上海圳呈成为公司控股子公司，并纳入合并财务报表范围。
据了解，上海圳呈主营业务为集成电路的研发、设计，研发团队实力雄厚，拥有业界知名的研发技术人才及相当数量的技术专利，其产品可广泛应用于TWS耳机、智能家电、健康医疗用品等。2020年，上海圳呈销售收入达2600多万元。南方轴承表示，多元化发展战略有利于扩大公司业务规模，优化产业结构，进一步增强公司的盈利能力。
[2021-03-05] 南方轴承(002553):南方轴承董事长史建伟 创新是解决企业现存问题的主要途径
■中国证券报
南方轴承董事长史建伟3月4日在参加央视节目时表示，公司自创立以来，一直非常重视自身品牌的建设与发展;同时，创新是解决企业发展中现存问题的主要途径。通过创新打造强势品牌对企业意义深远，是企业获得核心竞争优势的基础。
史建伟表示，南方轴承是国内滚针轴承、超越离合器和国产化滚针轴承替代进口轴承的专业制造企业。公司产品主要有精密滚针轴承、单向离合器和单向滑轮总成三大类，产品应用领域包括汽车、摩托车及工业等领域。公司是国内滚针轴承行业中较早进入国际知名汽车零部件全球采购体系的企业，长期为法雷奥、博世、采埃孚、麦格纳、本田、铃木、雅马哈、牧田、史丹利百得、西门子等国际知名企业提供产品与服务，在滚针轴承行业具有领先地位。
史建伟指出，公司的优势在于从产品的设计开发、工艺路线及装备均为自主研发生产。2020年度业绩快报显示，报告期内，公司实现营业总收入4.66亿元，同比增长14.37%;实现归属于上市公司股东的净利润3.94亿元，同比增长832.96%。
针对本年度南方轴承业绩大幅增长，史建伟表示，除公司积极开拓市场、深入挖掘客户需求、加强新品研发和新客户开发使得主营业务增长显著外，也受益于参股公司泛亚微透科创板上市带来的大额公允价值变动收益。业绩增长的同时，南方轴承也将涉足芯片设计领域。
据公司公告，南方轴承拟以自有资金6000万元增资上海圳呈微电子技术有限公司，增资完成后将持有上海圳呈51%股权，实现多元化发展布局，优化公司产业结构，进一步增强公司的盈利能力。
史建伟表示，创新是解决企业发展中现存问题的主要途径。具体而言，首先，识别和梳理公司现有产品，找出工艺、质量、成本、装备等现存的问题;其次，找到公司定位，对标国际一流企业的技术、管理标准;最后，通过博士后工作站、专家团队等，针对问题进行分析并创新解决。公司在创新基础上，与客户同步参与设计，给客户带去更多经济效益。
[2021-01-10] 南方轴承(002553):南方轴承2020年净利预增800%-1037%
■上海证券报
南方轴承披露2020年度业绩预告，公司预计2020年1月1日至2020年12月31日归属于上市公司股东的净利润38,000万元-48,000万元，同比增长800%-1037%;基本每股收益1.0920元/股-1.3793元/股。
公司表示，公司本年度经营业绩大幅上涨，主要有以下两个原因:1、公司积极开拓市场，深入挖掘客户需求，本年度公司对 Bosch 集团的销售大幅增加;公司皮带轮产品进入主机厂客户，销售大幅增长;同时公司不断优化经营管理流程，稳步推进降本增效的管理措施，各项费用同比下降明显。因此，本年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，预计比上年度增长300-350% 。2、公司参股的江苏泛亚微透科技股份有限公司于2020年10月16日在上海证券交易所科创板挂牌上市(以下简称“泛亚微透”)，公司对所持泛亚微透股权按以公允价值计量且变动计入当期损益，因此使得公司本年度公允价值变动收益和所得税费用相应大幅增加。预计公允价值变动收益对公司2020年度净利润的影响金额为3亿元到4亿元之间，该项属于非经常性损益。
[2020-11-17] 南方轴承(002553):南方轴承上海圳呈研发的55nm无线蓝牙技术应用于华为耳机
■证券时报
南方轴承(002553)17日在互动平台表示，拟增资公司上海圳呈研发的芯片和技术间接应用于终端产品，是终端企业的二级供应商。上海圳呈研发的55nm的无线蓝牙技术应用于华为的耳机。本次增资拟研发的22nmTWS芯片技术参数领先国内同类产品，其主要应用于中高端蓝牙无线耳机，瞄准的也是华为、小米、OPPO、VIVO等客户。南方轴承日前公告，拟以6000万元增资控股上海圳呈。
[2020-11-15] 南方轴承(002553):南方轴承拟6000万元增资上海圳呈 加码布局集成电路产业
■中国证券报
南方轴承11月15日晚间公告，公司与上海圳呈微电子技术有限公司(以下简称“上海圳呈”)签署了增资协议。南方轴承拟以自有资金6000万元增资上海圳呈，其中1040.8163万元计入注册资本，占增资完成后其注册资本的51%，增资后上海圳呈将成为公司的控股子公司，将会纳入公司合并财务报表范围。
上海圳呈为专业的无晶圆集成电路设计公司，专注于智能物联网及智能音频无线连接技术。主要产品有无线蓝牙系列产品、图像处理芯片、云计算数据处理芯片等，在无线射频技术、蓝牙SOC技术、智能语音AI技术以及降噪技术等方面有丰富的积累。
南方轴承指出，集成电路行业作为全球信息产业的基础，如今已成为世界电子信息技术创新的基石。集成电路广泛应用于信息、通信、计算机、消费电子、汽车等各个领域，集成电路产品对人们的日常生活和消费形态产生了显著的影响。智能可穿戴、智能家居等物联网新市场的快速发展，也推动了集成电路行业未来的发展。
公告显示，上海圳呈自成立以来，在技术研发和产品量产转化上不断取得突破，累计设计流片成功近20款芯片，其中过去五年公司一共做了8款先进工艺SOC芯片，每一款都实现量产。2010年，上海圳呈研发的车载降噪芯片成功量产，2011年蓝牙芯片出货量破千万颗里程碑，2013年蓝牙2.1芯片和2017年蓝牙 4.2G双模芯片获SIG联盟认证，2019年蓝牙5.0芯片成功实现TWS无线耳机应用。公司积极引进了国际顶级无线和AI人才，利用国际顶级超低功耗无线射频技术与片上AI技术重新定义智慧可听穿戴设备。通过先进芯片技术和国际最新技术标准升级打造个性化、超低功耗、高品质随时智慧产品，同时努力推动AI技术入口，提升用户在通信、娱乐、健康、安全和AIOT方面的新体验。未来上海圳呈将努力成为中国集成电路设计的技术领先者及市场领导者。
南方轴承表示，公司希望通过本次合作，充分利用自身的实力和优势，计划通过投资等方式，达到优化企业资源配置，不断扩大企业规模和实力，提高资源和资金的使用效率，并为股民创造良好效益。此次交易完成后，公司经营业务将从轴承制造业向集成电路行业进一步跨越扩张，有利于扩大公司业务规模，有助于优化公司产业结构，进一步增强公司的盈利能力，对公司的可持续发展具有积极意义。
[2020-10-16] 南方轴承(002553):南方轴承持股12.86%的参股公司泛亚微透科创板上市
■上海证券报
南方轴承10月16日午间公告称，公司参股的江苏泛亚微透科技股份有限公司(以下简称“泛亚微透”)已于16日在上海证券交易所科创板挂牌上市，证券代码为“688386”。
公告称，至本公告披露日，公司持有泛亚微透9,000,030股，占其首次公开发行后总股本的12.86%。公司持有的泛亚微透上述股权自其上市之日起12个月内不得转让。此外，泛亚微透上市对公司本年度财务状况的实际影响数据最终以会计师事务所出具的相关审计报告结论为准。未来公司对持有泛亚微透股份的会计处理预计不会发生重大变化。
截至16日午间休市，泛亚微透收涨151.84%，每股股价为41元。
[2020-07-22] 南方轴承(002553):南方轴承参股公司泛亚微透科创板首发申请获审核通过
■上海证券报
南方轴承公告，公司于2020年7月22日在上海证券交易所网站获悉，根据科创板上市委2020年第56次审议会议结果公告，公司参股公司江苏泛亚微透科技股份有限公司提交的首次公开发行股票并在科创板上市的申请获得审核通过。截至公告日，公司持有泛亚微透900万股，占其首次公开发行前总股本的12.86%。
[2020-06-09] 南方轴承(002553):南方轴承,持股5%以上股东通过大宗交易减持1.95%股份
■上海证券报
南方轴承6月9日午间接到公司控股股东史娟华大宗交易减持所持公司股份的告知函，史娟华通过深圳证券交易所大宗交易系统减持南方轴承678万股，占南方轴承总股本的1.95%。
减持完成后，史娟华持股比例由7.13%降至5.18%。截至6月9日午间休市，南方轴承股价下跌5.9%。
[2019-10-17] 南方轴承(002553):南方轴承前三季度净利同比降54.44%
■证券时报
南方轴承(002553)10月17日晚发布三季报，公司前三季度营收为2.93亿元，同比增长0.40%；净利为4343万元，同比下降54.44%。
[2019-06-26] 南方轴承(002553):南方轴承,拟3000万购买中冀永泰-增盈定向融资计划
■证券时报
南方轴承(002553)6月26日晚间公告，公司拟出资3000万元，向中冀永泰认购“中冀永泰-增盈定向融资计划”，预计期限6个月，预期年化收益率8%。
[2019-02-25] 南方轴承(002553):南方轴承第一期员工持股计划延期
■证券时报
南方轴承(002553)2月25日晚间公告，公司将第一期员工持股计划存续期延长一年，即延长至2020年3月3日。
[2019-02-20] 南方轴承(002553):南方轴承2018年度净利润同比增长11.94%
■上海证券报
南方轴承披露2018年度业绩快报。公司2018年实现营业总收入393,062,821.80元，同比增长0.95%；实现归属于上市公司股东的净利润87,925,838.39元，同比增长11.94%。
[2018-11-22] 南方轴承(002553):南方轴承,参股公司江苏泛亚微透不排除向科创板申报IPO
■证券时报
南方轴承(002553)11月22日在互动平台表示，公司将充分利用资本平台，寻找合适的投资并购标的；另外，公司参股的江苏泛亚微透项目，在符合条件的前提下，未来不排除向将推出的科创板申报IPO。
[2018-07-04] 南方轴承(002553):南方轴承“一”字涨停
■中国证券报
昨日，南方轴承以“一”字涨停板的强劲走势结束全天交易。收于6.68元，上涨10.05%。Wind数据显示，昨日该股全天成交865.93万元，换手率为0.59%。
7月2日晚间，南方轴承发布公告称，为提升公司的综合竞争能力和盈利能力，实现长期、快速和优质的增长，公司拟人民币1亿元全资设立子公司，并持有其100%股权。子公司设立后，将主要与大型国有金融资产管理公司和地方持牌资产管理公司合作，在全国范围内从事不良资产收购、持有、处置或交易、不良资产重组、不良资产证券化投资以及相关咨询服务等业务。
公司表示，本次投资设立全资子公司是为了顺应公司发展，加快公司产业布局，实现公司战略发展转型的一项重要举措，对公司未来发展具有积极而重要的意义。
同时，根据南方轴承发布的业绩预告，公司预计2018年1-6月归属上市公司股东的净利润为8300万元至9800万元，同比变动88.10%至122.09%，汽车零部件行业平均净利润增长率为19.71%。
[2018-07-02] 南方轴承(002553):南方轴承上调上半年业绩预期,预计同比增长88%-122%
■证券时报
南方轴承(002553)7月2日晚间修正半年度业绩预告，公司此前预计上半年净利润3971万元-4854万元，修正后净利润预计8300万元-9800万元，同比增长88.1%-122.1%。报告期内，公司位于常州市一地块的土地征用和补偿款全部到账，并确认为2018年上半年收入。
[2017-04-25] 南方轴承(002553):拟变更控股权,加速转型前景可期-公司点评
■天风证券
业绩符合预期，一季度净利润大幅增长
公司发布2016年报，实现营业收入3.20亿元，同比增长5.92％，归属于上市公司股东的净利润0.72亿元，同比增长10.82％，EPS为0.21元。2016年度利润分配预案：每10股派发现金红利2.00元（含税）。
同时，公司发布2017年一季度报，实现营业收入0.89亿元，同比增长29.00％，归属于上市公司股东的净利润0.23亿元，同比增长44.84％，EPS为0.07元，业绩符合预期。一季度净利润大幅增长的原因为公司销售成本率降低、销售收入增加，同时OAP通过大客户测试，将进入汽车前装市场。
参股无锡翼龙，进军飞机轮胎再制造
2016年7月，公司与无锡翼龙签署《合作意向书》，以5,877.55万元自有资金参股无锡翼龙36％股权，并有望在两年内成为无锡翼龙控股股东。无锡翼龙主营飞机轮胎翻新及检测服务，产品主要面向中国国航、东方航空、南方航空等知名航空企业。
目前，国际轮胎巨头占据飞机轮胎再制造大部分市场，且我国近年来进口的翻新轮胎大部分用于航空领域。根据公司公告，全球范围内，米其林等轮胎巨头占据全球飞机轮胎市场87％。放眼国内，2011年以来航空用翻新轮胎进口数量占翻新轮胎进口总数量2/3以上，未来进口替代前景广阔。
根据公司公告，公司已通过民航CCAR-145考核、获得四大航空公司承修人资格，同时取得波音全部23个轮胎型号中19个再制造资格。公司去年公告与武进高新区签订进区协议，将投资10亿元在武进高新区建设飞机及汽车轮胎再制造生产基地，预计在年底完全投产。未来，受益于飞机轮胎再制造市场规模扩大及国产化进程的进一步推进，公司业务有望迅速提升。
拟变更控股权，或为探索国企混改新形式
公司公告，近日收到实际控制人史建伟先生通知，正筹划转让公司控制权的重大事项，拟接收方为广州国发文投股权投资基金管理中心。公告交易双方控股权转让进程正有序推进。
广州国发文投基金和广州国资委（国发资本即广州市政府全资企业）具有较强股权关系，鉴于广州汽车配套相关产业比较发达，若本次控股权成功变更，将有助于探索南轴业务与当地市场的协同作用，助力公司发展。
投资建议：考虑到公司业绩较为稳健及控股权转让等因素，给予买入投资评级，我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.25、0.29、0.33元。首次给予买入投资评级，6个月目标价17.05元。
风险提示：公司外延扩张不及预期、轮胎再制造市场规模不及预期
[2017-03-07] 南方轴承(002553):业绩符合预期,业务转型值得期待-公司简报
■光大证券
事件：
公司公布年报，2016年实现营收3.2亿元，同比增长5.9％，实现归属上市公司股东的净利润7227万元，同比增长10.8％，符合预期。实现毛利率37.84％，同比提升2.95个百分点，净利率22.58％，同比提升0.99个百分点，EPS0.21元。
业绩稳增长，盈利能力持续改善
公司主要产品为滚针轴承、离合器和皮带轮，2016年分别实现营收2.01亿元、0.68亿元和0.44亿元，分别同比变化+9.38％、-6.06％和+5.22％。期间公司实现毛利率37.84％，同比提升2.95个百分点，致使利润增速高于营收增速。期间费用率15.46％，同比提升2.23个百分点，其中销售费用率、管理费用率和财务费用率分别变动-0.26％、+0.57％和+1.91％。报告期内，公司与国际知名零部件厂商法雷奥、博世、麦格纳、日本电装以及国内知名摩托车厂商大长江、五羊本田、新大洲本田等保持稳定合作关系，单项滑轮总成已经进入国际一流零部件厂商全球采购体系，为后续公司业绩的稳定增长奠定基础。
业务转型稳步推进，内生外延做强做大
报告期内公司参股了无锡翼龙航空设备有限公司和无锡金润电液控制系统有限公司，业务转型稳步推进。其中无锡翼龙为唯一具备飞机轮胎再制造资质并供货的国内厂商，并已向中国国航、东方航空、南方航空、海南航空等供货，有望分享国内飞机轮胎再制造领域百亿市场。同时公司年报称，公司内部将围绕产品要求加快技改工作，巩固在滚针轴承领域的领先地位，外部将围绕汽车零部件领域拓展项目来源，加快优质项目的并购步伐。我们认为，公司有望通过内生外延的方式，将业务做强做大。
给予买入评级，6个月目标价18.5元
公司主业稳定可期，转型预期强烈。预计2017年-2019年EPS为0.23元、0.27元和0.31元，给予买入评级，目标价18.5元。
风险提示：汽车产销大幅下滑；转型不及预期。
[2016-10-24] 南方轴承(002553):业绩符合预期,无锡翼龙产能建设顺利推进-季报点评
■国联证券
事件：
公司于10月21日晚间发布2016年三季度报告。报告期内，公司实现营业收入2.34亿元，同比增长2.06%；实现归属于上市公司股东净利润6,046.08万元，同比增长7.52%；实现基本每股收益0.1737元，同比增长7.89%。
投资要点：
营收平稳，三季度依旧保持较高增速
2016年第三季度，公司实现营业收入8,122.52万元，同比增长5.12%，环比小幅下降3.26%，其中同比增速主要来自滚针轴承等传统业务新客户开发后带来的订单稳健增长，而环比的小幅下滑主要因为二季度营收提升较快所致。从期间费用支出情况看，由于利息收入的减少，公司前三季度财务费用有明显的上升，报告期内同比增长71.41%，而销售费用与管理费用控制合理。营业外收入方面，较上年同期增长134%，主要为政府补助收入的确认。另一方面，公司前三季度产品综合毛利率37.63%，较2016年上半年小幅下降0.57个百分点，其中，第三季度综合毛利率36.56%。
无锡翼龙产能扩张进展顺利，未来成长值得期待今年上半年，公司以自有资金受让并增资无锡翼龙，正式进军航空设备领域。公司目前持有无锡翼龙的股权比例为36%，两年内有望通过继续增持成为无锡翼龙控股股东。无锡翼龙专业从事轮胎再制造业务，其中，较为高端的航空领域目前主要被米其林、固特异、普利司通等传统轮胎巨头供应商占据，其拥有国内航空再制造轮胎95%以上市场占有率，国内供应商主要依靠进口替代战略争取原海外巨头的份额。无锡翼龙目前已取得波音飞机19个件号的再制造资格，涵盖波音所有主力机型，同时，对于空客系列再制造轮胎的研发也正在顺利推进过程中。公司成为无锡翼龙参股股东后，积极帮助其拓展现有产能，计划于常州建设国内高速轮胎再制造基地，其中飞机轮胎一期设计产能为10万条/年。
单向滑轮总成（OAP）增速趋稳，期待向前装市场拓展
公司OAP产品今年以来增速有所放缓，主要原因为尚需等待通过法雷奥方面的耐久性测试，现阶段主要集中于汽车维修后市场业务，产品下游市场受动部分局限。由于公司已经在前期积累了较为丰富的测试经验，我们认为其将继续加大对于现有OAP产品的技术研发与改进，最快或将于明年实现突破。根据机构预测，2015年国内OAP市场规模约为22.14亿元，市场需求3,162.77万套，2016年上半年，公司OAP业务实现收入近2,000万元，仍具备较大的上升空间。
维持“推荐”评级
公司主营增速保持平稳增长，无锡翼龙产能释放后有望获得更多高端航空领域再制造轮胎订单。预计公司2016年至2018年EPS分别为0.20元、0.28元以及0.34元，对应当前股价PE分别为67.25倍、47.71倍以及39.35倍。
风险提示
汽车行业景气度下行；民航增速低于预期；外延拓展缓慢。
[2016-10-23] 南方轴承(002553):业绩符合预期,轮胎再制造加速拓展
■光大证券
业绩符合预期，保持稳定增长
公司公告，2016年前三季度实现营收2.34亿元，同比增长2.06%，归属于母公司股东的净利润0.60亿元，同比增长7.52%，扣非净利润0.45亿元，同比增长3.73%。业绩稳定增长，符合预期。
盈利能力提升，单季度利润增速持续加快
公司营收保持稳定增长，前三季度毛利率提升3.23个百分点至37.63%，盈利能力提升。前三季度期间费用率提升2.70个百分点至13.93%，主要源于财务费用率提升。其中，销售费用率提升0.05个百分点至4.73%，管理费用率提升0.28个百分点至10.11%，财务费用率提升2.36个百分点至-0.92%。公司财务费用率主要源于报告期内，公司出资5878万元并购轮胎再制造企业无锡翼龙36%股权所致。公司2016年Q1、Q2、Q3单季度净利润增速分别为-15.50%、16.22%、22.37%，增速持续提升。我们认为，公司现有业务将维持稳定增长。
轮胎再制造空间大，业务加速拓展
无锡翼龙主要从事航空轮胎、汽车轮胎和工业车辆轮胎再制造和销售，是国内唯一一家取得民航总局批准的从事航空轮胎业务的企业，拥有多项发明专利。公司目前持有无锡翼龙36%股权，并表示此次股权转让完成两年内，将继续增持股份，成为无锡翼龙控股股东。国内民用航空轮胎市场规模近百亿，汽车轮胎再制造的市场规模近千亿元，为无锡翼龙成长空间大，承诺2016-2018年实现净利润500万元、3000万元和5000万元。2016年10月12日，无锡翼龙旗下全资子公司江苏翼龙于与武进高新区签订了《进区协议》，其中武进高新区向江苏翼龙出让工业用地80亩，江苏翼龙投资10亿元用于飞机及汽车轮胎再制造，显示轮胎再制造业务正加速拓展，值得期待。
维持买入评级，6个月目标价18.5元
公司主业稳定，轮胎再制造加速拓展，转型预期强烈。预计2016年-2018年EPS为0.21元、0.24元和0.28元，维持买入评级，目标价18.5元。
风险提示：汽车产销大幅下滑；转型不及预期。
[2016-10-21] 南方轴承(002553):三季度业绩平稳增长,飞机轮胎再制造潜力巨大-公司点评报告
■兴业证券
南方轴承发布2016年三季度报告：公司2016年前三季度实现营业收入2.34亿元，同比增加2.06%；实现归属于上市公司股东的净利润6046.08万元，同比增加7.52%。
财务数据变动分析：2016年前三季度公司实现营业收入2.34亿元，同比增加2.06%，公司经营稳定，业绩平稳增长；实现综合毛利率37.63%，同比增加3.23个百分点，主要由于公司产品结构改善，高毛利率的轴承产品在总销售中占比增加。
参股无锡翼龙航空设备有限公司，切入飞机轮胎再制造领域。2016年7月，公司以5877.55万元自有资金参股无锡翼龙36%股权，无锡翼龙是国内唯一的具有持续试航能力和供货能力的飞机轮胎再制造厂商，目前已经取得波音飞机全部23个件号中的19个件号的再制造资格。无锡翼龙将在常州设立全国高速轮胎再制造生产基地，并力争2016/2017/2018实现净利润500/3000/5000万元，有望成为公司新的利润增长点。
超募资金投入新品开发，助力公司产品升级。公司根据重点主机市场需求，从企业的发展战略等综合因素考虑，决定投资“新能源汽车变速箱轴承”项目2300万元，“高端精密滚子轴承”项目3650万元，“汽车零部件活塞”项目6180万元，重点开发生产高精度、高技术含量、高附加值的滚针轴承等高端产品。项目综合年投资收益率有望达到21%，预计为公司带来年净利润2550万元。
估值与评级：我们看好公司主业的稳健增长，以及参股无锡翼龙独享百亿蓝海，预计公司2016-2018年EPS分别为0.21/0.28/0.42元，对应PE64x/48x/32x，给予“增持”评级。
风险提示：并购不成功的风险；扩产进度不及预期。
[2016-10-14] 南方轴承(002553):无锡翼龙加速发展,公司有望充分受益-公司简报
■光大证券
事件：
公司参控公司无锡翼龙旗下全资子公司江苏翼龙于2016年10月12日与武进高新区签订了《进区协议》，其中武进高新区向江苏翼龙出让工业用地80亩，江苏翼龙投资10亿元用于飞机及汽车轮胎再制造。
巨资投入，无锡翼龙加速发展
无锡翼龙主要从事航空轮胎、汽车轮胎和工业车辆轮胎再制造和销售，是国内唯一一家取得民航总局批准的从事航空轮胎业务的企业，拥有多项发明专利。公司于2016年7月取得其36%的股权，并表示此次股权转让完成两年内，将继续增持股份，成为无锡翼龙控股股东。我们认为，此次无锡翼龙斥巨资投入，加快其在汽车及飞机轮胎再制造领域的发展，未来有望成为该领域的龙头，而公司作为无锡翼龙未来的控股股东有望充分受益。
持续推进转型，后续值得期待
公司于2015年1月参股泛亚公司，涉猎微透新材料领域，泛亚微透公司最新投资的“全频吸音棉”项目主要应用于汽车市场，是汽车实现轻量化及吸声降噪效果重大改进的首先材料，既可以替代进口又可以在国内汽车市场大量应用。2015年11月参股矽昌通信18.18%股权，涉猎通信技术领域，致力于研发、生产和销售智能家居等领域高端无线网络通信芯片。2016年7月参股无锡翼龙，从事汽车轮胎再制造。我们认为，公司动作频繁，有意开拓新的领域，打造公司利润新的增长点。
给予买入评级，6个月目标价18.5元
公司主业稳定可期，转型存预期。预计2016年-2018年EPS为0.21元、0.24元和0.28元，给予买入评级，目标价18.5元。
风险提示：汽车产销大幅下滑；转型不及预期。
[2016-10-14] 南方轴承(002553):轴承主业稳健,汽车+航空双轮驱动-调研报告
■民生证券
报告摘要
国内滚针轴承龙头，皮带轮有望成为公司新收入增长点
公司在滚针轴承行业处于领先地位，在近年制造业整体经济形势下滑、国内轴承行业同质低端激烈竞争的情况下，公司近年的业务仍保持稳健。2015年公司实现营收3.02亿元，归母净利润6522万元。公司皮带轮产品正在参加法雷奥测试，仅剩耐久性测试一项暂未通过，未来预计皮带轮产品通过法雷奥测试后将进入前装市场，主业打开新成长空间。
参股无锡翼龙进军航空轮胎翻新领域，无锡翼龙具有显著资质优势
公司将自有资金以现金方式向无锡翼龙受让股权并增资5877.55万元，交易后公司参股无锡翼龙36%股权。由于航空轮胎制造市场准入门槛很高，产业集中度非常高，全球航空轮胎市场份额大致比例为米其林37%、固特异20%、普利司通30%，其余占13%。无锡翼龙于2005年取得中国民航总局的《维修许可证》，后陆续取得国航、东航、南航等航空公司的承修商认可证书，并且取得了波音公司航空轮胎所有23个件号中的19件，突破了资质方面的限制，具有很强竞争优势。
航空轮胎进口及翻新胎渗透率持续提高，国内航空轮胎行业年市场超30亿
我国航空轮胎2002年至2015年进口复合增速达20.5%，从2013年其翻新轮胎的进口增速明显加快，13、14、15年增速分别为181.7%、437.4%、64.3%，2015年我国翻新轮胎进口值已经超过航空轮胎全部进口值的一半。据我们推算，则国内轮胎年更换需求可达32万条，市场规模约26亿元。若考虑每次维修时的备件等因素，该市场规模可超过30亿元。
盈利预测及估值
我们预计公司16-18年实现收入3.16亿元、3.34亿元、3.58亿元，实现归母净利润7550万元、8515万元、9591万元，EPS分别为0.22、0.24、0.28元，当前股价对应PE分别为63.0X、55.8X、49.6X。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。
风险提示
无锡翼龙业务拓展不及预期；OAP产品认证未能通过
[2016-09-20] 南方轴承(002553):翼龙振翅,切入航空后市场打开成长空间-公司研究
■中投证券
南方轴承是国内滚针轴承和超越离合器产量最大的生产企业之一，公司2016年收贩无锡翼龙股权，切入航空后市场，打开成长天花板。
投资要点：参股无锡翼龙，进军航空领域。无锡翼龙是国内唯一一家取得民航总局批准的从事航空轮胎业务的企业，拥有多项核心发明与利。根据公司承诺，最快明年上半年就能控股，2018年全资。由于航空轮胎产业具有较高的行业壁垒不严苛的资质认证，在国内市场具备技术垄断的无锡翼龙无疑是一项收益率可期的优质资产。
传统业务结构稳中提质、优化发展。公司的轴承产品广泛应用于汽车、工业等领域，其滚针轴承是行业中的翘楚，全球市场占有率达30%左右。受益于汽车行业的平稳增长，并且在公司结构近期去粗存精的优化调整之后，我们认为公司的传统轴承业务将继续保持稳定上升。
航空轮胎产能提升，规模效应逐步显现。公司传统业务已经趋于稳定，相关的收入以及盈利水平稳中有升。2017-2018年预计为公司航空轮胎产品的集中建设期，建设完成以后预计飞机轮胎产能将由目前的1.5万只提升到10万只。
我们预计公司航空轮胎业务在2017年下半年会有一丧比较好的表现。
盈利预测与估值。我们假设公司对外投资标的能够完成业绩承诺，传统业务稳中有升，航空后市场开发按预期推进，预计2016-2018年EPS分别为0.21、0.26和0.31元，对应2018年PE为43倍。考虑到公司航空轮胎业务具备较大增长弹性，为航空后市场稀缺标的，给予推荐评级。
风险提示：航空后市场开发遇阻，OAP业务未通过测试
[2016-09-10] 南方轴承(002553):无锡翼龙成立全资子公司,飞机轮胎再制造华丽起航
■安信证券
无锡翼龙全资子公司完成设立，第二主业正式起航
南方轴承9月7日公告，无锡翼龙全资子公司已于近日办理完工商设立手续。公司注册资本达1亿人民币，未来将主要从事飞机轮胎检测服务，自营和代理各类商品及技术的进出口业务，以及汽车轮胎的研发、销售。这标志着公司第二主业正式起航。
飞机轮胎再制造性价比高，五年市场规模有望突破70亿
轮胎再制造安全性及耐用性媲美新胎，并可减少橡胶使用量60%-70%，高性价比优势催生广阔市场需求。轮胎为飞机主要易耗品，民航飞机轮胎每年平均更换15次左右。我们基于官方机队数据预测，飞机轮胎需求到2020年将超过60万条，预计市场规模将突破70亿元每年，并随机队规模扩大不断扩张。
飞机轮胎再制造国产化提速，无锡翼龙有望放量
国内飞机轮胎再制造商体量较小，未来国产化有望提速：（1）低成本优势搅动垄断格局；（2）飞机轮胎再制造同时为轮胎翻新及航空自产化的缺失领域，受益多重政策红利。
无锡翼龙先后获得民航、四大航空公司维修资质，取得波音大部分件号维修资格。公司将携手南方轴承开展全国性的产能布局，预计到2018年飞机轮胎产能将达10万条、汽车轮胎达100万条。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价20元。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.2、0.29、0.35元，维持买入-A投资评级，6个月目标价为20元。
风险提示：主业严重下滑，第二主业拓展不达预期。
[2016-08-15] 南方轴承(002553):飞机轮胎再造+汽车零部件双轮战略明确,公司发展前景广阔-公司调研简报
■长城证券
投资建议
公司明确了飞机轮胎再造+汽车双轮驱动的发展战略,通过参股无锡翼龙,公司将受益飞机轮胎再造的蓝海市场,该项业务将贡献公司未来3-5年的业绩增长。汽车零部件上,主业增长平稳,同时公司也在积极寻求汽车领域外延发展。我们认为,公司双轮驱动战略清晰,未来业绩增长可期。假设2017年公司对翼龙实现控股,2016-2018年EPS预计分别为0.20元、0.29元和0.37元,对应PE为70X、48X和38X。首次覆盖,给予"推荐"评级。
投资要点
飞机轮胎再造业务是未来业绩最大看点：公司以5877.55万元参股无锡翼龙36%股权，翼龙主要从事航空轮胎、汽车轮胎和工业车辆轮胎再制造。飞机轮胎再造业务存在一定的资质和技术门槛，表现在：1）从事飞机轮胎再造需取得民航总局颁发的维修认证资质，目前国内企业仅有两家具备资质，翼龙是其中之一（外资企业如米其林、普林斯通也具备）。2）取得维修认证资质后，公司还需要通过试飞，获得不同件号（轮胎型号）的再造资格，翼龙目前已经获得波音机型全部23个件号中的19个。另外国内一家目前不具备。
3）取得各个航空公司维修认证，目前公司已经和海航、南航有小批量供应，与东航和国航接洽当中。
飞机轮胎再造市场规模近百亿，利润丰厚：国内目前飞机保有量在1万架左右（含民航、通航和军用飞机），飞机轮胎数量6、10、14个不等，国内平均每个轮胎一年更换15次，按照单个再造轮胎价格在8000元，每年的轮胎再造规模在70亿左右。飞机轮胎再造毛利率较高，平均在50%以上。
翼龙具备明显性价比优势：与全新轮胎相比，再造轮胎实现了对轮胎回收再利用，原料成本较低，一个再造轮胎的价格通常为全新轮胎的40%-50%。
而与米其林等国际企业相比，翼龙再造轮胎单价仅为其一半左右。米其林再造轮胎单价在8000元/个，翼龙的仅为4500元/个,具备明显的性价比优势。
国内四大航空均有合作意向，关键在公司产能建设进度：海航、南航已经与翼龙有充分业务沟通，国航和东航也在与翼龙接洽。公司作为国内自主唯一一家轮胎再造公司，且国家层面上，飞机轮胎具备一定战略储备意义。我们预计，未来1-2年内，翼龙将会不断获得国内四大航空采购订单。目前，翼龙飞机轮胎再造产能仅1.5万条（无锡工厂），常州工厂一期将于明年9月份陆续投产，预计2019年将实现10万条产能。翼龙承诺的2016-2018年将实现净利润500万、3000万和5000万将是大概率事件。
公司主业增长稳定：1）滚针轴承，公司滚针轴承已经占法雷奥、博世等此类产品采购的50%以上，我们预计，未来将维持8%-10%的平稳增长。2）超越离合器，主要配套摩托车，未来开发重点在东南亚市场，但摩托车行业近年表现低迷，我们预计，未来仍有下滑可能（增速-10%到0%）。3）OAP是公司2011年IPO时募投项目，产能在100万套。由于没有通过法雷奥考核，目前仍主要供应汽车后市场。公司OAP产品已经通过法雷奥29个指标中的28个，通过其审核体系只是时间问题。我们判断，该业务未来2-3年内，将能实现20%左右增长。OAP达产后预计贡献2000万左右净利润。
公司发展思路明确，飞机+汽车两轮驱动：公司近两年考察、参与了多个并购项目，方向也很多（军工、智能家居、空调轴承等）。翼龙项目确定后，公司正式明确了未来以飞机+汽车两个业务发展方向。飞机方面将围绕轮胎再造打造公司的航空业务，汽车方面在做强主业的同时，智能汽车将是其拓展主要方向。
风险提示：翼龙飞机轮胎项目、汽车外延进展不及预期。
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