002305南国置业股票走势分析
≈≈南国置业002305≈≈(更新:21.09.26)
[2021-09-26] 南国置业(002305):南国置业重大资产重组方案到期失效
■上海证券报
南国置业公告，公司原拟向电建地产的股东中国电力建设股份有限公司、中电建建筑集团有限公司发行股份及支付现金作为对价吸收合并电建地产;南国置业为吸收合并方，电建地产为被吸收合并方。因目前宏观环境变化等原因，本次交易事项尚未取得实质进展。截至公告日，根据本次重大资产重组方案有效期相关规定，公司本次重大资产重组方案到期自动失效，同时现阶段继续推进后续程序的条件仍具有不确定性，经公司审慎研究并与交易各方友好协商，公司决定终止本次交易事项。
[2021-07-29] 南国置业(002305):南国置业中标雄安·电建智汇城项目
■证券时报
南国置业(002305)7月29日晚间公告，公司全资子公司武汉大本营商业管理有限公司中标“雄安·电建智汇城”项目的综合顾问咨询服务，合同金额1612.29万元，服务期限18个月。武汉大本营商业管理有限公司将负责“雄安·电建智汇城”项目的综合顾问咨询工作。
[2021-01-12] 南国置业(002305):南国置业2020年度预盈2000万至3000万元 同比扭亏
■上海证券报
南国置业披露2020年度业绩预告。公司预计2020年盈利2,000万元-3,000万元，上年同期为亏损35,457.19万元。
[2020-12-17] 南国置业(002305):南国置业股东许晓明拟协议转让公司5.0554%股份
■上海证券报
南国置业公告，公司持股5%以上股东许晓明于2020年12月17日与尹光华签署《股份转让协议》，许晓明拟通过协议转让的方式将其持有的南国置业无限售流通股87,672,068股(占公司总股本的5.0554%)，以2.09元/股的价格转让至尹光华。本次股份转让完成后，许晓明不再持有公司股份，尹光华持股比例为7.0736%。
[2020-10-26] 南国置业(002305):南国置业拟对湖北、成都商业项目限制性业态减免租金
■上海证券报
南国置业26日午间发布公告，为降低疫情对公司及商户经营造成的冲击，公司实施租金及相关费用的减免措施。公司拟给予湖北省内、成都市内的商业项目限制性业态包含减免租金、物业管理费等在内的减免方案，减免金额不超过5600万元，具体减免金额以实际执行金额为准。
据公告，南国置业累计减免租金及相关费用预计不超过1.67亿元，当前公司本次减免方案尚在进一步执行之中，最终减免金额以实际执行金额为准，鉴于本次减免实施对公司利润总额的影响占2019年经审计的归属于上市公司股东净利润(绝对值)比例较高，且预计对公司2020 年利润总额存在较大影响，公司拟将本议案提交股东大会审议。
公司表示，本次减免租金安排预计对公司2020年营业收入影响约为5600万元，占2019年经审计的营业收入比例为0.88%;预计对公司2020年股东利润总额影响约为5600万元，占2019年经审计的归属于上市公司股东净利润(绝对值)比例为15.70%。公司累计减免租金及相关费用预计对公司2020年营业收入影响约为1.67亿元，占2019年经审计的营业收入比例为2.62%;预计对公司2020年利润总额影响约为1.67亿元，占2019年经审计的归属于上市公司股东净利润(绝对值)比例为47.10%。
[2020-09-15] 南国置业(002305):南国置业和深圳润投拟共同向深圳洺悦增资9.8亿元
■上海证券报
南国置业晚间公告，公司和深圳润投拟共同向深圳洺悦增资98,000万元，其中公司增资49,980万元，深圳润投增资48,020万元，增资完成后深圳洺悦的股权结构为：公司持股比例为51%、深圳润投持股比例为49%。
公司表示，本次向深圳洺悦增资是根据相关战略安排，促进深圳洺悦的发展，提升公司综合开发能力和公司竞争力，同时也将进一步深化与华润置地的合作，充分利用湾区建设提速发展的新机遇深耕大湾区，为公司股东创造更大的价值，符合公司加快实施跨全国战略布局的需要。
[2020-08-27] 南国置业(002305):南国置业拟112.75亿元吸收合并电建地产
■证券时报
南国置业(002305)8月27日晚间公告，公司拟向电建地产的股东中国电建、中电建建筑公司发行股份及支付现金作为对价，对电建地产实施吸收合并，交易价112.75亿元。此外，公司拟募集配套资金不超12.15亿元。吸收合并完成后，南国置业为存续方。中国电建及中电建建筑公司承诺，业绩承诺资产在整个业绩承诺期间(2020年-2023年)内累积合计实现的扣非后净利不低于28.26亿元。
[2020-06-22] 南国置业(002305):南国置业拟109.8亿元吸并电建地产 配套募资只用于交易不投项目
■上海证券报
6月20日，南国置业披露重大资产重组预案，公司拟对控股股东中国电建地产集团有限公司进行吸收合并，同时募集配套资金12.15亿元，全部用于支付交易对价和中介费用。据查询，这是近两年来A股市场地产公司的第一例重组，行业内上一起重大重组是中粮地产收购大悦城，时间是2018年下半年。
南国置业此次重组方案并不复杂。一是发行股份及支付现金吸收合并电建地产，二是发行股份募集配套资金。电建地产的交易价格将以最终评估值为准，预估值为109.8亿元，上市公司将以现金支付12亿元，发行股份支付约97.8亿元。12.15亿元的配套资金，则主要用于支付交易中的现金对价及中介费用。
然而，简单的背后却有相当精妙的资本运作。南国置业目前市值约35.5亿元，此次注入的资产预估值109.8亿元，是上市公司市值的3倍，且注入资产股权全部属于电建集团，如何规避大股东持股比例过高甚至触及退市红线成为首要问题。
目前，电建集团合计持有南国置业7.02亿股，占上市公司总股本的40.49%。按照已经锁定的股票发行价格2.07元计算，97.8亿元资产预计需要发行47.26亿股，在不考虑配套融资的情形下，电建集团的合计持股比例将达到约84%。
事实上，109.8亿元的资产已经是剥离了一批资产后的结果。据披露，在最近12个月内，电建地产及其子公司合计剥离了7宗资产。另据查询，至今年3月31日，电建地产的资产总额为1461亿元，所有者权益为259亿元，远高于重组预案中披露的注入标的资产权益价值91亿元。
南国置业和电建集团此次资本运作的时机选择也相当巧妙。受疫情影响，总部位于湖北武汉的南国置业经营陷入暂时困难，资产注入可以快速提高上市公司的综合实力和盈利能力。交易预案也特别提出，本次交易的目的之一就是支持湖北区域经济发展，促进国有资产提质增效。此外，还可以解决潜在业务重叠问题。
本次交易还为异议股东提供了现金选择权，价格与上市公司发行股票收购资产的价格相同，也是2.07元/股，略低于公司的每股净资产价格2.26元。
现金选择权还给南国置业原实控人许晓明出了一道难题。一方面，许晓明近年来一直在大手笔减持，今年以来累计减持了公司约4%的股份，现金选择权给他提供了大手笔减持的机会;另一方面，南国置业此次重组属于关联交易，第三大股东许晓明如果要行使现金选择权，需要在股东大会中投反对票，而这又可能导致重组方案不能通过股东大会的审议。
关键时刻，许晓明会否投桃报李?
[2020-06-19] 南国置业(002305):南国置业拟吸收合并电建地产 22日起复牌
■上海证券报
南国置业公告，公司拟向电建地产的股东中国电建、中电建建筑公司发行股份及支付现金作为对价，对电建地产实施吸收合并。其中，以现金方式支付对价120,000.00万元，根据预估值情况，预计以股份方式支付对价约978,234.98万元，股份发行价格为2.07元/股，发行股份数约472,577.28万股。同时，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过121,500万元。本次交易构成重大资产重组，不构成重组上市。公司股票将于2020年6月22日开市起复牌。
[2020-06-07] 南国置业(002305):南国置业筹划对电建地产进行吸收合并,8日起停牌
■上海证券报
南国置业公告，公司于2020年6月5日收到控股股东电建地产通知，拟筹划与公司有关的重大资产重组事项。公司拟通过向电建地产全体股东中国电建、电建建筑非公开发行股份及支付现金的方式，对电建地产进行吸收合并，并募集配套资金。公司为吸收合并方，电建地产为被吸收合并方，吸收合并完成后，电建地产将注销法人资格，公司作为存续主体。公司股票自2020年6月8日开市起停牌。
[2020-02-21] 南国置业(002305):南国置业因商业地产项目改造等因素导致业绩亏损
■中国证券报
南国置业（002305）2月21日晚间回复深交所问询函表示，公司为顺应商业市场发展需求，主动对相关商业地产项目进行调整改造升级，调整对公司商业地产项目的当前业绩带来较大影响。
具体来看，南国置业珞狮路大家装项目2019年整体闭店重装，准备改造升级为“城市奥特莱斯”业态，由于受到改造因素的影响，2019年净亏损达2.1亿元；2019年公司对泛悦MALL西汇项目进行业态结构调整，由于受到改造因素的影响，2019年净亏损达1.8亿元。另外，襄阳运营项目由于处于前期运营培育阶段，前期出租率及人流情况不及预期，需要投入运营成本支出较大，2019年亏损约0.75亿；南国置业2019年度还建房亏损的主要项目为武汉洺悦府还建房项目，亏损约2亿元。
此前，南国置业曾在1月23日发布2019年年度业绩预告，公司预计2019年归属于上市公司股东的净利润亏损3.2亿元-4.15亿元，由盈转亏，上年同期为盈利8434.42万元。
另外，由于受疫情影响，会计师对南国置业回复函提及的相关项的现场审计工作尚未完成，具体金额需待年度审计结束后予以确认。
[2019-12-04] 南国置业(002305):南国置业股东许晓明拟减持3.9995%股份
■上海证券报
南国置业公告，持公司股份164,074,568股（占公司总股本比例9.4610%）的股东许晓明计划6个月内，以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份共计6,936万股（占公司总股本比例3.9995%）。
[2019-11-20] 南国置业(002305):南国置业股东许晓明减持公司股份达5%
■上海证券报
南国置业晚间公告，持股5%以上股东许晓明于2019年5月至11月，通过集中竞价交易、大宗交易方式减持其持有的南国置业无限售流通股股份86,710,700股，占南国置业总股本的5.0000%。
本次权益变动前，许晓明持有南国置业无限售流通股266,093,568股，占南国置业总股本的15.3437%。本次权益变动后，许晓明持有南国置业无限售流通股179,382,868 股，占南国置业总股本的10.3437%。
[2019-06-26] 南国置业(002305):南国置业还建限价房导致公司扣非净利润连续两年为负
■中国证券报
南国置业（002305）6月26日晚间回复深交所对其下发的2018年年报问询函称，公司连续两年扣非净利润为负的原因是，受襄阳南国城市广场项目还建限价房(住宅类)的影响。
回复函显示，南国置业的襄阳项目还建限价房(住宅类)价格较低，2017年-2018年襄阳南国城市广场项目周边住宅单方价格约8840元，而襄阳项目还建限价住宅单方价格为1302元。公司称，2017年度襄阳南国城市广场北区还建限价房(住宅类)的结转和2018年度襄阳南国城市广场南区还建限价房(住宅类)的结转影响了公司整体毛利率水平，导致公司连续两年扣非净利润为负。
同时，南国置业表示，2018年仅写字楼单方收入较2017年度有所下降，商铺、住宅单方收入均有所增长，总体来看售价并未出现下滑，近两年扣非净利润为负只是受个别项目的暂时性影响，公司主营业务的盈利能力仍处于正常水平。
回复函显示，南国置业2017年商铺、写字楼及住宅的单方收入分别是1.6万元/平方米、1.09万元/平方米及6831元/平方米；其2018年商铺、写字楼及住宅的单方收入分别是2.05万元/平方，8674元/平方米及8961元/平方米。
另外，南国置业2016年-2018年的资产负债率分别为76.01%、78.4%和 78.63%，公司资产负债率水平持续较高，深交所要求其说明原因。
南国置业回复称，2018年百强房企资产负债率均值为77.8%，且与绿地控股、金科股份及滨江集团三家同行业房地产上市公司对比，公司近年来资产负债率低于对比企业平均值。
同时，南国置业表示，影响资产负债率的原因主要为，公司主要经营业务板块属于资金密集型；近年来，公司经营规模扩大，在建开发项目、投资参股项目增加，资金需求量不断增加，占用大量资金；公司在建项目较多，未达到收入确认条件，这部分项目截止报告期末预售销售款为65.59亿元，提高了公司整体负债额。
此外，南国置业称，截止2019年3月31日，公司短期借款及一年内到期的负债余额为15.27亿元，公司货币资金余额42.69亿元，现金状况良好，账面资金较为充裕，公司无短期偿债压力。
[2019-06-25] 南国置业(002305):南国置业子公司3.71亿竞得一房地产公司80%股权
■证券时报
南国置业(002305)6月25日晚间公告，为增加土地储备，公司控股子公司明涛地产在北京产权交易所通过网络竞拍方式，竞得武汉临江荣城房地产开发有限公司80%股权，竞得价3.71亿元。
[2019-04-19] 南国置业(002305):南国置业第三大股东拟减持5.77%股份
■中国证券报
南国置业(002305)4月19日晚间发布公告称，公司于近日收到公司股东许晓明《关于拟减持公司股票的告知函》，许晓明计划以集中竞价交易、大宗交易方式或协议转让方式减持本公司股份共计1亿股，占公司总股本比例为5.77%。
公告显示，许晓明持有南国置业股份2.66亿股，占公司总股本比例为15.34%，为公司第三大股东，此次减持是出于个人资金安排需要，减持价格区间视市场价格而定。通过集中竞价方式的，在任意连续90个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的1%;通过大宗交易方式的，在任意连续90个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的2%。
南国置业表示，许晓明将根据市场情况、公司股价情况等情形决定是否实施本次股份减持计划，存在减持时间、减持价格的不确定性。许晓明不属于公司的控股股东和实际控制人，本次减持计划不会对公司控制权及持续经营产生影响。
[2019-04-19] 南国置业(002305):南国置业股东许晓明拟减持5.766%股份
■上海证券报
南国置业公告，公司股东许晓明持有公司股份266,093,568股（占公司总股本比例15.34%），计划6个月内以集中竞价交易、大宗交易或协议转让方式减持公司股份10,000万股（占公司总股本比例5.766%）。
[2018-12-05] 南国置业(002305):南国置业,公司房屋及国有土地将被征收,预计获补偿约7.2亿元
■证券时报
南国置业(002305)12月5日晚间公告，湖北省武汉市硚口区房屋征收管理办公室拟对公司全资控股子公司武汉大本营位于武汉市硚口区古田四路36号的房屋及国有土地进行征收。根据双方前期沟通，若本次交易达成，预计各项补偿金额约7.2亿元。经初步测算，本次征收补偿占公司最近一个会计年度营业总收入的22.8%。
[2018-06-29] 南国置业(002305):南国置业与上海租后科技战略合作,推进长租事业发展
■证券时报
南国置业(002305)6月29日晚间公告，公司与上海租后科技签署战略合作协议，双方将共同探索中国长租市场运营模式，推进长租事业发展，并在住宅、公建、产业地产、养老地产和旅游地产等方面进行合作。双方后续不排除进行股权合作的可能。
[2018-03-30] 南国置业(002305):南国置业一季度净利预增80%至130%
■证券时报
南国置业(002305)3月30日晚间披露2018年第一季度业绩预告，预计盈利914万元至1167.89万元，同比增长80%至130%。公司预计本报告期房地产项目交付结转较上年同期增加。
[2017-08-23] 南国置业(002305):业绩符合预期,受益多重主题-中报点评
■西南证券
事件：公司发布半年报，2017H1实现营业收入7.6亿元，同比下降44.8％，实现归属母净利润1100万元，同比增长130％。其中Q2单季实现营业收入3.7亿元，同比下降64.7％，归母净利润592.2万元，同比大涨483.2％。同时，公司预计前三季度实现归母净利润1169.9~1595.3万元，同比增长10％~15％。
业绩基本符合预期，静待4季度业绩释放。报告期内，公司收入同比大幅下滑，主要是由于可结转项目较去年同期减少。但期内主要结算项目襄阳城市广场为公司持有100％权益项目，使得归母净利润同比出现大幅增长。2017H1公司地产销售签约面积12.4万平方米（+17％），结算面积6.4万平方米，其中襄阳城市广场结算面积5.1万平方米，贡献了绝大部分业绩。报告期内，公司预收账款38.6亿元，同比增长380.7％，环比增长116.8％，预收账款的大幅增长为公司业绩提供支撑。同时，公司仍有6万方已签约面积还未结算，加上4季度是公司结算旺季（通常贡献业绩70％以上），因此4季度业绩释放是大概率事件。
央企控股的地产上市平台，有望受益电建集团地产资源整合。2014年电建地产控股之后，公司由一家武汉本土区域性地产企业，转型为一家央企控股的上市商业地产。公司以武汉为核心区域，重点布局成都、南京等城市。8月23日公司以11.95亿元竞得重庆江北片区大石坝一宗土地，正式进军重庆，全国化布局稳步推进。同时，作为实际控制人电建集团旗下唯一地产上市平台，公司有望受益于集团内土地资源的整合。
拓展文化创意产业，特色小镇发展值得期待。2016年公司入股中印文化，拓展文化创意产业。近日又出资1800万（占90％股权）与湖北省电力建设第一工程公司共同开发小龟山产业园。公司计划将该项目打造成为文化、创意、金融产业园区，顺应了政府鼓励特色小镇发展的趋势和战略。对公司而言，小龟山产业园区的开发，既能有效整合利用电建集团旗下成员企业土地资源，为未来更有效的整合集团土地资源奠定基础；同时也是公司积极探索和发展文化创意产业园区建设和运营的有益探索，有利于公司培育新的利润增长点，符合公司未来的发展战略。
盈利预测与投资建议。预计公司2017-2019年EPS分别为0.05元、0.08元和0.11元，未来三年归母净利润将保持62.4％的复合增长率。目前公司估值相对较高，但我们认为公司有望受益于"国企改革""特色小镇"等概念，业绩弹性较大，首次覆盖，给予"增持"评级。
风险提示：房地产调控风险；项目进度或不达预期。
[2017-08-23] 南国置业(002305):积极引进战略伙伴,开启全国战略布局-2017年半年报点评
■东兴证券
事件
公司8月23日公布2017年半年报。报告期内，公司实现营业收入7.57亿元，较上年同期下降44.84％；归属于母公司所有者的净利润1099.96万元，较上年同期增加130.03％。截至报告期末，公司资产总额226.4亿元，归属于上市公司股东的净资产44.66亿元，负债总额177.37亿元，资产负债率为78.34％。
观点：
营业收入大幅下降但净利润大幅增长。公司上半年实现营业收入7.57亿元，较上年同期下降44.84％；归属于母公司所有者的净利润1099.96万元，较上年同期增加130.03％。本期营业收入较上年同期下降是因为本期可结转项目较上年同期减少，营业收入下降而归属净利润大幅上升主要归因于本期结利项目权益比例高于去年同期，为100％
积极引进战略合作伙伴，增强资源整合能力。两年来，公司一直在积极引进战略合作伙伴，以增强资源整合能力。继与中印文化、武汉房融、湖北电力建设、上海宝库文化、国开汉富达成战略合作后，2017年1月9日，南国置业与南山控股在北京签署了《战略合作协议》，双方宣布结成战略合作伙伴关系，建立信息、资源共享机制，在各自主营业务领域开展深层次的全面合作。合作范围包括但不限于住宅、公建、产业地产、养老地产和物流地产等，并优先考虑深圳、武汉、成都等区域。此次战略合作有利于双方今后的业务发展以及主业核心竞争力的提高，有望通过合作方式提高项目拓展速度，实现公司的迅速发展。
告别区域化时代，确立"一体两翼"发展战略，围绕"5+5"和"三个重大"进行重要战略布局。自2016年公司更名以来，南国置业已经从一家武汉区域型公司正式走向全国市场，成为一家跨区域经营的全国性公司。目前，南国置业确立了以商业地产开发与运营为主体，以地产金融业务和产业地产等新兴业务为两翼的"一体两翼"发展战略，以及"2+3+N""的区域布局，"2"即积极拓展北京和上海两个一线城市；"3"即武汉、成都和南京三个重点二线城市；"N"代表公司根据市场等综合因素考量，拟进入的其他重点区域。此外，公司围绕"5+5"（5个重要城市：北京、上海、武汉、成都、南京；5大业务板块：项目开发、商业运营、金融业务、产业园、养老产业）和"三个重大"（重要城市、重大交通节点、重大综合体项目）的方向，进行重要战略布局。
风险提示：物业销售不及预期、宏观经济进一步下行、金融去杠杆政策加码
[2017-04-28] 南国置业(002305):结算业绩增长理想,持续较快发展值得期待-16年年报及17年一季报点评
■东莞证券
事件：南国置业（002305）公布的16年年报显示，实现营业收入28.99亿元，同比下降4.98％；实现归属于上市公司股东的净利润4328.14万元，较上年同期增长了41.04％。基本每股收益0.03元。
点评：
16年结算业绩增长理想。2016年，公司实现营业收入28.99亿元，同比下降4.98％；实现归属于上市公司股东的净利润4328.14万元，较上年同期增长了41.04％，主要是本期结利项目为上市公司持有100％权益的项目，导致合并报表归属于上市公司股东的净利润较高。扣非归属净利润4251.47万元，同比增长37.31％。基本每股收益0.03元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）。
17年一季度业绩保持较高增长。17年一季度，公司实现营业收入3.82亿，同比增长22.19％；实现归属上市公司股东净利润507.78万，同比上升34.82％；扣非归属净利润488.04万，同比增长29.26％。基本每股收益0.0029元。截至一季末，公司总资产为220.19亿，同比增长5.9％；归属上市公司股东净资产45.46亿，同比上升0.11％。
商业项目运营体量持续扩大品牌影响力提升。公司开发的商业地产已初步形成"南国大家装、泛悦Mall、泛悦汇、泛悦坊"四条产品线，家居建材产品线"南国大家装"已经在武汉形成了一定的品牌影响力，具有较强的竞争力；泛悦mall为区域型城市广场、泛悦汇为街区型Lifestyle商业，泛悦坊为社区型城市广场，公司城市广场类产品位于城市中心或副中心，区域布局良好。16年公司新开业5个商业项目，分别为月星家居襄阳店、荆州南国温德姆酒店、泛悦汇-昙华林、汉口城市广场二期、成都泛悦mall-科华店，运营面积累计达到99.12平方米。
区域布局理想稳步扩展土地储备。公司目前储备项目主要位于武汉市和南京市等城市规划的中心商业区和市级商业副中心区的重要节点上、地铁换乘枢纽和地铁覆盖位置及城市核心区域。16年公司继续积极拓展一线及核心二线城市，5月公司以9.4亿成功获取南京秦淮区扇骨营项目地块，这是公司在南京区域的第二个项目，为公司深耕南京区域打下基础；同时公司积极推进电建集团内部存量土地的盘活，4月公司与电建集团成员企业湖北电建一公司签署合作备忘录，就开发文化创意、创新产业等产业园区达成合作意向，标志着南国置业在利用电建集团内部土地资源方面迈出了重要一步。截至16年年末，公司累计土地储备24.06万平米，计容建筑面积为109.8万平米。
大股东支持持续较快发展可期。南国置业控股股东为电建地产，电建地产承诺，将利用自身资源和资本优势，积极推动南国置业业务的发展， 并在可能与南国置业存在竞争的业务领域中出现新的业务发展机会时，给予南国置业相应优先选择权。电建地产成为南国置业的控股股东，将进一步提升南国置业的项目获取能力、基础管理能力及资金实力。
盈利预测与投资建议：预测公司17年--18年EPS分别为0.09元和0.13元，对应当前股价PE分别为50倍和35倍。给予公司"谨慎推荐"投资评级。
风险提示。政策调控，房地产销售低于预期
[2016-11-09] 南国置业(002305):参与中印文化增资扩股,文化产业转型迈出一步-公司公告点评
■海通证券
事件：公司公告参与中印文化增资扩股，从而持有中印文化50%股权。
公司2015年与中印文化签署战略合作协议。2015年6月6日，公司与中印集团文化有限责任公司签署《战略合作框架协议》。中印文化隶属国务院国有资产监督管理委员会直属中国国新控股有限责任公司旗下的中国文化产业发展集团公司（以下简称“中国文发集团”）；是中国文发集团面向文化创意产业的投资平台、战略支点，主要以文化创意产业园区开发运营和文化企业投资为主营业务，重点关注文创产业园区+开发运营/会展/互联网/教育培训，是文创产业咨询服务、园区运营和资源整合的专业服务平台。公司后续将继续加码相关产业的转型。
2016年公司正式持股中印文化50%股份。2016年11月8日，公司与中国文化产业发展集团公司、中印文化在北京市签署了《增资协议》。公司正式入股中印文化，具体方式为中印文化增加注册资本至人民币6000万元，增加的注册资本人民币3000万元由公司全部认缴，增资后公司将持有中印文化50%的股权，中国文发集团将持有中印文化50%的股权，并由公司合并财务报表。本次参与增资扩股是公司落实前期战略合作协议的一部分，公司将通过中印文化在文化创意产业的市场的优势地位，实现公司商业地产与文化产业的共同发展，促进公司主营业务的可持续发展，也标志这公司正式迈出了向文化相关产业转型的一步。
公司与电建地产合作进一步深入。公司于2012年开始与电建地产进行合作，首先由原大股东许晓明转移29.75%的股权正式引入电建地产。其后电建地产通过要约收购正式成为控股41%的大股东，公司也由民企正式变为了央企电建地产旗下的上市公司平台。其后双方在拿地以及融资方面多有合作，并在2016年4月与湖北省电力建设第一工程公司在武汉市签署了《合作备忘录》，就改造利用省电建一公司旗下老旧厂房资源，进行城市更新，打造文化创意、创新产业等产业园区达成合作意向。同时在2016年5月，电建地产党委书记薛志勇担任公司董事长。公司与电建地产的合作预计又将推进极大的一步。
投资建议：预计公司2016、2017年每股收益分别是0.30和0.40元。截至11月8日，公司收盘于5.71元，对应2016年PE为19.03倍，2017年PE为14.28倍。考虑到公司未来成长性，给予2016年25倍PE估值，对应目标价格7.5元，维持“增持”评级。
主要不确定因素。行业基本面复苏不达预期。
[2016-11-08] 南国置业(002305):增资中印文化,产业园落地可期-公司点评
■国金证券
11月8日，公司发布公告，与中国文化产业发展集团、中印文化在北京签署《增资协议》，中印文化增加注册资本至6000万元，增加的注册资本3000万元由公司认缴，增资后公司将与中国文发集团各持有中印文化50%股权，并由公司合并财务报表。
分析要点文发集团积淀深厚，打造文创及园区运营平台：中国文发集团是国务院国资委直属央企中国国新控股有限责任公司旗下公司，主要布局印刷出版、园区开发运营和文化产业投资，其中园区开发与运营板块已在北京建设"新华1949"首都文化金融产业集聚区、"人民美术"文化园和"百花"建筑设计园等文化区。中印文化是中国文发在文创产业咨询、园区运营和资源整合等方面的专业平台。
公司立足商业地产开发，运营经验丰富：南国置业的三季报显示，公司2016年Q1-3实现营业收入17.8亿元，同比增长87.9%，归母净利润1064万元，同比增长109.2%。公司项目主要分布在房地产市场较好的武汉和南京，受益于房地产市场的回暖，存货价值显著提升，业绩较去年同期大幅增长。公司立足武汉，以商业地产为引导，进行多种物业类型综合开发。截至2015年底，公司在营商业建筑面积超过70万方，平均出租率超过95%。
合力中印文化，商业地产+文化模式可期：本次增资交割完成后，中印文化的董事会由5人组成，其中中国文发集团有权推举2名董事候选人，而南国置业有权推举3名董事候选人，且中印文化的董事长由南国置业推选的董事担任。本次增资协议的签订标志公司前期战略正逐步落地，由于公司背靠大股东中国电建地产，资源方面的优势和商业地产开发的成熟经验有助于公司后续合力中印文化并在商业地产和文化产业领域共同发展。
投资建议考虑公司今年地产开发及结算进度，我们维持此前的盈利预测，预计公司2016年实现EPS0.22、0.29和0.35元，对应当前股价25、19和16PE，维持"买入"评级。
风险提示地产项目结转速度低于预期；商业地产与文化协同效应不明显。
[2016-10-25] 南国置业(002305):管理层更换到位,与电建地产合作更进一步-公司季报点评
■海通证券
事件：公司公告2016年三季报。
公司2016前三季度实现归母净利润同比扭亏为盈。2016年前三季度公司完成营业收入17.79亿元，同比增加87.86％；归属于上市公司所有者净利润0.11亿元，实现每股收益0.01元，同比实现扭亏为盈。
公司2016年前三季度实现总资产规模196.71元。截止报告期末，公司资产总额196.71亿元，负债总额146.88亿元，资产负债率为74.67%。预收账款10.91亿元，占负债总额7.43%。在负债结构上，短期借款和一年内到期的非流动负债14.10亿元，占负债总额的9.60%，经营活动净现金流量为0.16亿元。
管理层更换到位、与电建地产合作继续推进。公司于2012年开始与电建地产进行合作，首先由原大股东许晓明转移29.75%的股权正式引入电建地产。其后电建地产通过要约收购正式成为控股41%的大股东，公司也由民企正式变为了央企电建地产旗下的上市公司平台。其后双方在拿地以及融资方面多有合作，并在2016年4月与湖北省电力建设第一工程公司在武汉市签署了《合作备忘录》。2016年5月公司完成董事会换届、由电建地产党委书记薛志勇担任公司董事长，公司与电建地产的合作又推进了极大的一步。
公司逐步转型文化创意相关产业。除了与湖北省电力建设第一工程公司在文化创意产业方面的合作以外，2015年6月6日，公司与中印集团文化有限责任公司签署《战略合作框架协议》。中印文化隶属国务院国有资产监督管理委员会直属中国国新控股有限责任公司旗下的中国文化产业发展集团公司（以下简称“中国文发集团”）；是中国文发集团面向文化创意产业的投资平台、战略支点，主要以文化创意产业园区开发运营和文化企业投资为主营业务，重点关注文创产业园区+开发运营/会展/互联网/教育培训，是文创产业咨询服务、园区运营和资源整合的专业服务平台。公司后续将继续加码相关产业的转型。
投资建议：预计公司2016、2017年每股收益分别是0.30和0.40元。截至10月24日，公司收盘于5.72元，对应2016年PE为19.07倍，2017年PE为14.30倍。考虑到公司未来成长性，给予2016年25倍PE估值，对应目标价格7.5元，维持“增持”评级。
主要不确定因素。行业基本面复苏不达预期。
[2016-10-24] 南国置业(002305):业绩持续改善,央改受益标的-公司季报点评
■平安证券
事项：
公司公布2016年三季报，前三季度实现营业收入17.8亿元，同比增长87.9%，归属上市公司股东净利润1063.5万元，同比增长109.2%，实现EPS0.0069元，符合预期。
平安观点：
业绩持续改善，预收款充足：期内公司实现营收17.8亿元，同比增长87.9%，净利润1063.5万元，同比增长109.2%。营业税金及附加占营收比重同比下降27.8个百分点至9.1%，税费影响逐步减弱。毛利率由于结算结构差异同比下降27个百分点至17.7%；期间费用率下降4.34个百分点至9.4%。从销售商品、提供劳务收到的现金口径来看，前三季度实现地产签约金额21.6亿元，同比增长49.3%，期末预收款较年初增长50.7%至10.9亿，奠定未来业绩增长基础。期末剔除预收款后的资产负债率为69.1%，货币资金对短期负债覆盖率为111.3%，财务状况较为稳健。
加强股东资源整合，布局文化创意产业园：期内公司积极推进和中国电建成员企业的合作，加强内部土地资源的利用。公司与湖北省电力建设第一工程公司签署《合作备忘彔》，双方就改造利用省电建一公司旗下老旧厂房资源，打造文化创意、创新产业等产业园区达成合作意向。此前公司已经与中印文化签订合作协议，未来由南国提供运营能力、中印提供创意设计、中国电建提供厂房等土地资源，联手打造文化产业园的模式值得期待。
PPP扩张模式值得期待，央企改革受益标的：2012年底电建地产入主后，公司华丼转身为央企下属地产上市平台。中国电建在全国拥有大量城市基建项目，未来依托中国电建城市轨道交通PPP项目，推进城市重大交通节点业务布局值得期待。同时公司作为电建旗下唯一地产上市平台，央企整合背景下无论资产整合还是资本运作均存在想象空间。
[2016-08-31] 南国置业(002305):经营拐点确定、静待国改花开
■国金证券
业绩实现扭亏、销售持续走好：公司8月19日发布中报，上半年实现营业收入13.7亿，同比增长126.8%，实现归属上市公司股东净利润0.05亿，同比增长104.0%，成功实现从2014年报以来的扭亏。公司2015年实现销售额25.5亿，同比增长3.5%，今年上半年销售额15.2亿，预计全年超过40亿，增速超过56%。
受益区域市场，存货显着增值：今年年初以来，重点二线城市房地产市场火热，公司项目所在地南京和武汉商品房销售面积和销售金额均出现不同程度的上涨。公司目前共有土地储备97万方，主要分布在房地产市场较好的武汉和南京，其中武汉的长动项目合作方为电建地产和武汉地产，南京的中储二期项目合作方为电建地产和中储发展，公司占权益比例均为26%。上述项目位于武汉市和南京市规划的中心商业区和市级商业副中心区的重要节点、地铁枢纽等核心区域，随着区域土地价格的攀升，存货价值显着提升，经测算，公司土地价值一年来增长了37.1%。
背靠电建地产资源，争夺交通节点先机：2014年，电建地产成为公司的控股股东，公司也因此成为央企下属地产上市平台。公司与电建地产先后合作开发了泛悦国际、泛悦城市广场、洺悦府等项目。此外，公司还接连在南京等地拿地，逐步走出武汉并布局全国，依托中国电建城市轨道交通PPP项目，卡位城市重大交通节点。2016年7月4日，公司发布公告，完成定向增发，发行股票总计超过2.7亿股，募集资金超过15亿元，发行价格为每股5.64元，募集资金将用于南国中心一期二期、昙华林等项目。
积极投资创意产业园，多元业务广泛布局：在具有显着优势的商业地产开发运营方面，公司的城市广场与家居广场产品线已相当成熟。2016年，公司在深耕武汉的基础上，在南京、成都、上海和北京等地拓宽商业渠道，从产品、建设、交付和运营的多个角度提升公司产品的服务质量。公司大力推进资产证券化，延伸产业链，试图实现轻资产运营和品牌复制。
投资建议
我们预计公司2016年实现EPS0.22元，对应当前股价26PE，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
房地产市场风险；部分项目运营风险。
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[2021-09-26] 南国置业(002305):南国置业重大资产重组方案到期失效
■上海证券报
南国置业公告，公司原拟向电建地产的股东中国电力建设股份有限公司、中电建建筑集团有限公司发行股份及支付现金作为对价吸收合并电建地产;南国置业为吸收合并方，电建地产为被吸收合并方。因目前宏观环境变化等原因，本次交易事项尚未取得实质进展。截至公告日，根据本次重大资产重组方案有效期相关规定，公司本次重大资产重组方案到期自动失效，同时现阶段继续推进后续程序的条件仍具有不确定性，经公司审慎研究并与交易各方友好协商，公司决定终止本次交易事项。
[2021-07-29] 南国置业(002305):南国置业中标雄安·电建智汇城项目
■证券时报
南国置业(002305)7月29日晚间公告，公司全资子公司武汉大本营商业管理有限公司中标“雄安·电建智汇城”项目的综合顾问咨询服务，合同金额1612.29万元，服务期限18个月。武汉大本营商业管理有限公司将负责“雄安·电建智汇城”项目的综合顾问咨询工作。
[2021-01-12] 南国置业(002305):南国置业2020年度预盈2000万至3000万元 同比扭亏
■上海证券报
南国置业披露2020年度业绩预告。公司预计2020年盈利2,000万元-3,000万元，上年同期为亏损35,457.19万元。
[2020-12-17] 南国置业(002305):南国置业股东许晓明拟协议转让公司5.0554%股份
■上海证券报
南国置业公告，公司持股5%以上股东许晓明于2020年12月17日与尹光华签署《股份转让协议》，许晓明拟通过协议转让的方式将其持有的南国置业无限售流通股87,672,068股(占公司总股本的5.0554%)，以2.09元/股的价格转让至尹光华。本次股份转让完成后，许晓明不再持有公司股份，尹光华持股比例为7.0736%。
[2020-10-26] 南国置业(002305):南国置业拟对湖北、成都商业项目限制性业态减免租金
■上海证券报
南国置业26日午间发布公告，为降低疫情对公司及商户经营造成的冲击，公司实施租金及相关费用的减免措施。公司拟给予湖北省内、成都市内的商业项目限制性业态包含减免租金、物业管理费等在内的减免方案，减免金额不超过5600万元，具体减免金额以实际执行金额为准。
据公告，南国置业累计减免租金及相关费用预计不超过1.67亿元，当前公司本次减免方案尚在进一步执行之中，最终减免金额以实际执行金额为准，鉴于本次减免实施对公司利润总额的影响占2019年经审计的归属于上市公司股东净利润(绝对值)比例较高，且预计对公司2020 年利润总额存在较大影响，公司拟将本议案提交股东大会审议。
公司表示，本次减免租金安排预计对公司2020年营业收入影响约为5600万元，占2019年经审计的营业收入比例为0.88%;预计对公司2020年股东利润总额影响约为5600万元，占2019年经审计的归属于上市公司股东净利润(绝对值)比例为15.70%。公司累计减免租金及相关费用预计对公司2020年营业收入影响约为1.67亿元，占2019年经审计的营业收入比例为2.62%;预计对公司2020年利润总额影响约为1.67亿元，占2019年经审计的归属于上市公司股东净利润(绝对值)比例为47.10%。
[2020-09-15] 南国置业(002305):南国置业和深圳润投拟共同向深圳洺悦增资9.8亿元
■上海证券报
南国置业晚间公告，公司和深圳润投拟共同向深圳洺悦增资98,000万元，其中公司增资49,980万元，深圳润投增资48,020万元，增资完成后深圳洺悦的股权结构为：公司持股比例为51%、深圳润投持股比例为49%。
公司表示，本次向深圳洺悦增资是根据相关战略安排，促进深圳洺悦的发展，提升公司综合开发能力和公司竞争力，同时也将进一步深化与华润置地的合作，充分利用湾区建设提速发展的新机遇深耕大湾区，为公司股东创造更大的价值，符合公司加快实施跨全国战略布局的需要。
[2020-08-27] 南国置业(002305):南国置业拟112.75亿元吸收合并电建地产
■证券时报
南国置业(002305)8月27日晚间公告，公司拟向电建地产的股东中国电建、中电建建筑公司发行股份及支付现金作为对价，对电建地产实施吸收合并，交易价112.75亿元。此外，公司拟募集配套资金不超12.15亿元。吸收合并完成后，南国置业为存续方。中国电建及中电建建筑公司承诺，业绩承诺资产在整个业绩承诺期间(2020年-2023年)内累积合计实现的扣非后净利不低于28.26亿元。
[2020-06-22] 南国置业(002305):南国置业拟109.8亿元吸并电建地产 配套募资只用于交易不投项目
■上海证券报
6月20日，南国置业披露重大资产重组预案，公司拟对控股股东中国电建地产集团有限公司进行吸收合并，同时募集配套资金12.15亿元，全部用于支付交易对价和中介费用。据查询，这是近两年来A股市场地产公司的第一例重组，行业内上一起重大重组是中粮地产收购大悦城，时间是2018年下半年。
南国置业此次重组方案并不复杂。一是发行股份及支付现金吸收合并电建地产，二是发行股份募集配套资金。电建地产的交易价格将以最终评估值为准，预估值为109.8亿元，上市公司将以现金支付12亿元，发行股份支付约97.8亿元。12.15亿元的配套资金，则主要用于支付交易中的现金对价及中介费用。
然而，简单的背后却有相当精妙的资本运作。南国置业目前市值约35.5亿元，此次注入的资产预估值109.8亿元，是上市公司市值的3倍，且注入资产股权全部属于电建集团，如何规避大股东持股比例过高甚至触及退市红线成为首要问题。
目前，电建集团合计持有南国置业7.02亿股，占上市公司总股本的40.49%。按照已经锁定的股票发行价格2.07元计算，97.8亿元资产预计需要发行47.26亿股，在不考虑配套融资的情形下，电建集团的合计持股比例将达到约84%。
事实上，109.8亿元的资产已经是剥离了一批资产后的结果。据披露，在最近12个月内，电建地产及其子公司合计剥离了7宗资产。另据查询，至今年3月31日，电建地产的资产总额为1461亿元，所有者权益为259亿元，远高于重组预案中披露的注入标的资产权益价值91亿元。
南国置业和电建集团此次资本运作的时机选择也相当巧妙。受疫情影响，总部位于湖北武汉的南国置业经营陷入暂时困难，资产注入可以快速提高上市公司的综合实力和盈利能力。交易预案也特别提出，本次交易的目的之一就是支持湖北区域经济发展，促进国有资产提质增效。此外，还可以解决潜在业务重叠问题。
本次交易还为异议股东提供了现金选择权，价格与上市公司发行股票收购资产的价格相同，也是2.07元/股，略低于公司的每股净资产价格2.26元。
现金选择权还给南国置业原实控人许晓明出了一道难题。一方面，许晓明近年来一直在大手笔减持，今年以来累计减持了公司约4%的股份，现金选择权给他提供了大手笔减持的机会;另一方面，南国置业此次重组属于关联交易，第三大股东许晓明如果要行使现金选择权，需要在股东大会中投反对票，而这又可能导致重组方案不能通过股东大会的审议。
关键时刻，许晓明会否投桃报李?
[2020-06-19] 南国置业(002305):南国置业拟吸收合并电建地产 22日起复牌
■上海证券报
南国置业公告，公司拟向电建地产的股东中国电建、中电建建筑公司发行股份及支付现金作为对价，对电建地产实施吸收合并。其中，以现金方式支付对价120,000.00万元，根据预估值情况，预计以股份方式支付对价约978,234.98万元，股份发行价格为2.07元/股，发行股份数约472,577.28万股。同时，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过121,500万元。本次交易构成重大资产重组，不构成重组上市。公司股票将于2020年6月22日开市起复牌。
[2020-06-07] 南国置业(002305):南国置业筹划对电建地产进行吸收合并,8日起停牌
■上海证券报
南国置业公告，公司于2020年6月5日收到控股股东电建地产通知，拟筹划与公司有关的重大资产重组事项。公司拟通过向电建地产全体股东中国电建、电建建筑非公开发行股份及支付现金的方式，对电建地产进行吸收合并，并募集配套资金。公司为吸收合并方，电建地产为被吸收合并方，吸收合并完成后，电建地产将注销法人资格，公司作为存续主体。公司股票自2020年6月8日开市起停牌。
[2020-02-21] 南国置业(002305):南国置业因商业地产项目改造等因素导致业绩亏损
■中国证券报
南国置业（002305）2月21日晚间回复深交所问询函表示，公司为顺应商业市场发展需求，主动对相关商业地产项目进行调整改造升级，调整对公司商业地产项目的当前业绩带来较大影响。
具体来看，南国置业珞狮路大家装项目2019年整体闭店重装，准备改造升级为“城市奥特莱斯”业态，由于受到改造因素的影响，2019年净亏损达2.1亿元；2019年公司对泛悦MALL西汇项目进行业态结构调整，由于受到改造因素的影响，2019年净亏损达1.8亿元。另外，襄阳运营项目由于处于前期运营培育阶段，前期出租率及人流情况不及预期，需要投入运营成本支出较大，2019年亏损约0.75亿；南国置业2019年度还建房亏损的主要项目为武汉洺悦府还建房项目，亏损约2亿元。
此前，南国置业曾在1月23日发布2019年年度业绩预告，公司预计2019年归属于上市公司股东的净利润亏损3.2亿元-4.15亿元，由盈转亏，上年同期为盈利8434.42万元。
另外，由于受疫情影响，会计师对南国置业回复函提及的相关项的现场审计工作尚未完成，具体金额需待年度审计结束后予以确认。
[2019-12-04] 南国置业(002305):南国置业股东许晓明拟减持3.9995%股份
■上海证券报
南国置业公告，持公司股份164,074,568股（占公司总股本比例9.4610%）的股东许晓明计划6个月内，以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份共计6,936万股（占公司总股本比例3.9995%）。
[2019-11-20] 南国置业(002305):南国置业股东许晓明减持公司股份达5%
■上海证券报
南国置业晚间公告，持股5%以上股东许晓明于2019年5月至11月，通过集中竞价交易、大宗交易方式减持其持有的南国置业无限售流通股股份86,710,700股，占南国置业总股本的5.0000%。
本次权益变动前，许晓明持有南国置业无限售流通股266,093,568股，占南国置业总股本的15.3437%。本次权益变动后，许晓明持有南国置业无限售流通股179,382,868 股，占南国置业总股本的10.3437%。
[2019-06-26] 南国置业(002305):南国置业还建限价房导致公司扣非净利润连续两年为负
■中国证券报
南国置业（002305）6月26日晚间回复深交所对其下发的2018年年报问询函称，公司连续两年扣非净利润为负的原因是，受襄阳南国城市广场项目还建限价房(住宅类)的影响。
回复函显示，南国置业的襄阳项目还建限价房(住宅类)价格较低，2017年-2018年襄阳南国城市广场项目周边住宅单方价格约8840元，而襄阳项目还建限价住宅单方价格为1302元。公司称，2017年度襄阳南国城市广场北区还建限价房(住宅类)的结转和2018年度襄阳南国城市广场南区还建限价房(住宅类)的结转影响了公司整体毛利率水平，导致公司连续两年扣非净利润为负。
同时，南国置业表示，2018年仅写字楼单方收入较2017年度有所下降，商铺、住宅单方收入均有所增长，总体来看售价并未出现下滑，近两年扣非净利润为负只是受个别项目的暂时性影响，公司主营业务的盈利能力仍处于正常水平。
回复函显示，南国置业2017年商铺、写字楼及住宅的单方收入分别是1.6万元/平方米、1.09万元/平方米及6831元/平方米；其2018年商铺、写字楼及住宅的单方收入分别是2.05万元/平方，8674元/平方米及8961元/平方米。
另外，南国置业2016年-2018年的资产负债率分别为76.01%、78.4%和 78.63%，公司资产负债率水平持续较高，深交所要求其说明原因。
南国置业回复称，2018年百强房企资产负债率均值为77.8%，且与绿地控股、金科股份及滨江集团三家同行业房地产上市公司对比，公司近年来资产负债率低于对比企业平均值。
同时，南国置业表示，影响资产负债率的原因主要为，公司主要经营业务板块属于资金密集型；近年来，公司经营规模扩大，在建开发项目、投资参股项目增加，资金需求量不断增加，占用大量资金；公司在建项目较多，未达到收入确认条件，这部分项目截止报告期末预售销售款为65.59亿元，提高了公司整体负债额。
此外，南国置业称，截止2019年3月31日，公司短期借款及一年内到期的负债余额为15.27亿元，公司货币资金余额42.69亿元，现金状况良好，账面资金较为充裕，公司无短期偿债压力。
[2019-06-25] 南国置业(002305):南国置业子公司3.71亿竞得一房地产公司80%股权
■证券时报
南国置业(002305)6月25日晚间公告，为增加土地储备，公司控股子公司明涛地产在北京产权交易所通过网络竞拍方式，竞得武汉临江荣城房地产开发有限公司80%股权，竞得价3.71亿元。
[2019-04-19] 南国置业(002305):南国置业第三大股东拟减持5.77%股份
■中国证券报
南国置业(002305)4月19日晚间发布公告称，公司于近日收到公司股东许晓明《关于拟减持公司股票的告知函》，许晓明计划以集中竞价交易、大宗交易方式或协议转让方式减持本公司股份共计1亿股，占公司总股本比例为5.77%。
公告显示，许晓明持有南国置业股份2.66亿股，占公司总股本比例为15.34%，为公司第三大股东，此次减持是出于个人资金安排需要，减持价格区间视市场价格而定。通过集中竞价方式的，在任意连续90个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的1%;通过大宗交易方式的，在任意连续90个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的2%。
南国置业表示，许晓明将根据市场情况、公司股价情况等情形决定是否实施本次股份减持计划，存在减持时间、减持价格的不确定性。许晓明不属于公司的控股股东和实际控制人，本次减持计划不会对公司控制权及持续经营产生影响。
[2019-04-19] 南国置业(002305):南国置业股东许晓明拟减持5.766%股份
■上海证券报
南国置业公告，公司股东许晓明持有公司股份266,093,568股（占公司总股本比例15.34%），计划6个月内以集中竞价交易、大宗交易或协议转让方式减持公司股份10,000万股（占公司总股本比例5.766%）。
[2018-12-05] 南国置业(002305):南国置业,公司房屋及国有土地将被征收,预计获补偿约7.2亿元
■证券时报
南国置业(002305)12月5日晚间公告，湖北省武汉市硚口区房屋征收管理办公室拟对公司全资控股子公司武汉大本营位于武汉市硚口区古田四路36号的房屋及国有土地进行征收。根据双方前期沟通，若本次交易达成，预计各项补偿金额约7.2亿元。经初步测算，本次征收补偿占公司最近一个会计年度营业总收入的22.8%。
[2018-06-29] 南国置业(002305):南国置业与上海租后科技战略合作,推进长租事业发展
■证券时报
南国置业(002305)6月29日晚间公告，公司与上海租后科技签署战略合作协议，双方将共同探索中国长租市场运营模式，推进长租事业发展，并在住宅、公建、产业地产、养老地产和旅游地产等方面进行合作。双方后续不排除进行股权合作的可能。
[2018-03-30] 南国置业(002305):南国置业一季度净利预增80%至130%
■证券时报
南国置业(002305)3月30日晚间披露2018年第一季度业绩预告，预计盈利914万元至1167.89万元，同比增长80%至130%。公司预计本报告期房地产项目交付结转较上年同期增加。
[2017-08-23] 南国置业(002305):业绩符合预期,受益多重主题-中报点评
■西南证券
事件：公司发布半年报，2017H1实现营业收入7.6亿元，同比下降44.8％，实现归属母净利润1100万元，同比增长130％。其中Q2单季实现营业收入3.7亿元，同比下降64.7％，归母净利润592.2万元，同比大涨483.2％。同时，公司预计前三季度实现归母净利润1169.9~1595.3万元，同比增长10％~15％。
业绩基本符合预期，静待4季度业绩释放。报告期内，公司收入同比大幅下滑，主要是由于可结转项目较去年同期减少。但期内主要结算项目襄阳城市广场为公司持有100％权益项目，使得归母净利润同比出现大幅增长。2017H1公司地产销售签约面积12.4万平方米（+17％），结算面积6.4万平方米，其中襄阳城市广场结算面积5.1万平方米，贡献了绝大部分业绩。报告期内，公司预收账款38.6亿元，同比增长380.7％，环比增长116.8％，预收账款的大幅增长为公司业绩提供支撑。同时，公司仍有6万方已签约面积还未结算，加上4季度是公司结算旺季（通常贡献业绩70％以上），因此4季度业绩释放是大概率事件。
央企控股的地产上市平台，有望受益电建集团地产资源整合。2014年电建地产控股之后，公司由一家武汉本土区域性地产企业，转型为一家央企控股的上市商业地产。公司以武汉为核心区域，重点布局成都、南京等城市。8月23日公司以11.95亿元竞得重庆江北片区大石坝一宗土地，正式进军重庆，全国化布局稳步推进。同时，作为实际控制人电建集团旗下唯一地产上市平台，公司有望受益于集团内土地资源的整合。
拓展文化创意产业，特色小镇发展值得期待。2016年公司入股中印文化，拓展文化创意产业。近日又出资1800万（占90％股权）与湖北省电力建设第一工程公司共同开发小龟山产业园。公司计划将该项目打造成为文化、创意、金融产业园区，顺应了政府鼓励特色小镇发展的趋势和战略。对公司而言，小龟山产业园区的开发，既能有效整合利用电建集团旗下成员企业土地资源，为未来更有效的整合集团土地资源奠定基础；同时也是公司积极探索和发展文化创意产业园区建设和运营的有益探索，有利于公司培育新的利润增长点，符合公司未来的发展战略。
盈利预测与投资建议。预计公司2017-2019年EPS分别为0.05元、0.08元和0.11元，未来三年归母净利润将保持62.4％的复合增长率。目前公司估值相对较高，但我们认为公司有望受益于"国企改革""特色小镇"等概念，业绩弹性较大，首次覆盖，给予"增持"评级。
风险提示：房地产调控风险；项目进度或不达预期。
[2017-08-23] 南国置业(002305):积极引进战略伙伴,开启全国战略布局-2017年半年报点评
■东兴证券
事件
公司8月23日公布2017年半年报。报告期内，公司实现营业收入7.57亿元，较上年同期下降44.84％；归属于母公司所有者的净利润1099.96万元，较上年同期增加130.03％。截至报告期末，公司资产总额226.4亿元，归属于上市公司股东的净资产44.66亿元，负债总额177.37亿元，资产负债率为78.34％。
观点：
营业收入大幅下降但净利润大幅增长。公司上半年实现营业收入7.57亿元，较上年同期下降44.84％；归属于母公司所有者的净利润1099.96万元，较上年同期增加130.03％。本期营业收入较上年同期下降是因为本期可结转项目较上年同期减少，营业收入下降而归属净利润大幅上升主要归因于本期结利项目权益比例高于去年同期，为100％
积极引进战略合作伙伴，增强资源整合能力。两年来，公司一直在积极引进战略合作伙伴，以增强资源整合能力。继与中印文化、武汉房融、湖北电力建设、上海宝库文化、国开汉富达成战略合作后，2017年1月9日，南国置业与南山控股在北京签署了《战略合作协议》，双方宣布结成战略合作伙伴关系，建立信息、资源共享机制，在各自主营业务领域开展深层次的全面合作。合作范围包括但不限于住宅、公建、产业地产、养老地产和物流地产等，并优先考虑深圳、武汉、成都等区域。此次战略合作有利于双方今后的业务发展以及主业核心竞争力的提高，有望通过合作方式提高项目拓展速度，实现公司的迅速发展。
告别区域化时代，确立"一体两翼"发展战略，围绕"5+5"和"三个重大"进行重要战略布局。自2016年公司更名以来，南国置业已经从一家武汉区域型公司正式走向全国市场，成为一家跨区域经营的全国性公司。目前，南国置业确立了以商业地产开发与运营为主体，以地产金融业务和产业地产等新兴业务为两翼的"一体两翼"发展战略，以及"2+3+N""的区域布局，"2"即积极拓展北京和上海两个一线城市；"3"即武汉、成都和南京三个重点二线城市；"N"代表公司根据市场等综合因素考量，拟进入的其他重点区域。此外，公司围绕"5+5"（5个重要城市：北京、上海、武汉、成都、南京；5大业务板块：项目开发、商业运营、金融业务、产业园、养老产业）和"三个重大"（重要城市、重大交通节点、重大综合体项目）的方向，进行重要战略布局。
风险提示：物业销售不及预期、宏观经济进一步下行、金融去杠杆政策加码
[2017-04-28] 南国置业(002305):结算业绩增长理想,持续较快发展值得期待-16年年报及17年一季报点评
■东莞证券
事件：南国置业（002305）公布的16年年报显示，实现营业收入28.99亿元，同比下降4.98％；实现归属于上市公司股东的净利润4328.14万元，较上年同期增长了41.04％。基本每股收益0.03元。
点评：
16年结算业绩增长理想。2016年，公司实现营业收入28.99亿元，同比下降4.98％；实现归属于上市公司股东的净利润4328.14万元，较上年同期增长了41.04％，主要是本期结利项目为上市公司持有100％权益的项目，导致合并报表归属于上市公司股东的净利润较高。扣非归属净利润4251.47万元，同比增长37.31％。基本每股收益0.03元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）。
17年一季度业绩保持较高增长。17年一季度，公司实现营业收入3.82亿，同比增长22.19％；实现归属上市公司股东净利润507.78万，同比上升34.82％；扣非归属净利润488.04万，同比增长29.26％。基本每股收益0.0029元。截至一季末，公司总资产为220.19亿，同比增长5.9％；归属上市公司股东净资产45.46亿，同比上升0.11％。
商业项目运营体量持续扩大品牌影响力提升。公司开发的商业地产已初步形成"南国大家装、泛悦Mall、泛悦汇、泛悦坊"四条产品线，家居建材产品线"南国大家装"已经在武汉形成了一定的品牌影响力，具有较强的竞争力；泛悦mall为区域型城市广场、泛悦汇为街区型Lifestyle商业，泛悦坊为社区型城市广场，公司城市广场类产品位于城市中心或副中心，区域布局良好。16年公司新开业5个商业项目，分别为月星家居襄阳店、荆州南国温德姆酒店、泛悦汇-昙华林、汉口城市广场二期、成都泛悦mall-科华店，运营面积累计达到99.12平方米。
区域布局理想稳步扩展土地储备。公司目前储备项目主要位于武汉市和南京市等城市规划的中心商业区和市级商业副中心区的重要节点上、地铁换乘枢纽和地铁覆盖位置及城市核心区域。16年公司继续积极拓展一线及核心二线城市，5月公司以9.4亿成功获取南京秦淮区扇骨营项目地块，这是公司在南京区域的第二个项目，为公司深耕南京区域打下基础；同时公司积极推进电建集团内部存量土地的盘活，4月公司与电建集团成员企业湖北电建一公司签署合作备忘录，就开发文化创意、创新产业等产业园区达成合作意向，标志着南国置业在利用电建集团内部土地资源方面迈出了重要一步。截至16年年末，公司累计土地储备24.06万平米，计容建筑面积为109.8万平米。
大股东支持持续较快发展可期。南国置业控股股东为电建地产，电建地产承诺，将利用自身资源和资本优势，积极推动南国置业业务的发展， 并在可能与南国置业存在竞争的业务领域中出现新的业务发展机会时，给予南国置业相应优先选择权。电建地产成为南国置业的控股股东，将进一步提升南国置业的项目获取能力、基础管理能力及资金实力。
盈利预测与投资建议：预测公司17年--18年EPS分别为0.09元和0.13元，对应当前股价PE分别为50倍和35倍。给予公司"谨慎推荐"投资评级。
风险提示。政策调控，房地产销售低于预期
[2016-11-09] 南国置业(002305):参与中印文化增资扩股,文化产业转型迈出一步-公司公告点评
■海通证券
事件：公司公告参与中印文化增资扩股，从而持有中印文化50%股权。
公司2015年与中印文化签署战略合作协议。2015年6月6日，公司与中印集团文化有限责任公司签署《战略合作框架协议》。中印文化隶属国务院国有资产监督管理委员会直属中国国新控股有限责任公司旗下的中国文化产业发展集团公司（以下简称“中国文发集团”）；是中国文发集团面向文化创意产业的投资平台、战略支点，主要以文化创意产业园区开发运营和文化企业投资为主营业务，重点关注文创产业园区+开发运营/会展/互联网/教育培训，是文创产业咨询服务、园区运营和资源整合的专业服务平台。公司后续将继续加码相关产业的转型。
2016年公司正式持股中印文化50%股份。2016年11月8日，公司与中国文化产业发展集团公司、中印文化在北京市签署了《增资协议》。公司正式入股中印文化，具体方式为中印文化增加注册资本至人民币6000万元，增加的注册资本人民币3000万元由公司全部认缴，增资后公司将持有中印文化50%的股权，中国文发集团将持有中印文化50%的股权，并由公司合并财务报表。本次参与增资扩股是公司落实前期战略合作协议的一部分，公司将通过中印文化在文化创意产业的市场的优势地位，实现公司商业地产与文化产业的共同发展，促进公司主营业务的可持续发展，也标志这公司正式迈出了向文化相关产业转型的一步。
公司与电建地产合作进一步深入。公司于2012年开始与电建地产进行合作，首先由原大股东许晓明转移29.75%的股权正式引入电建地产。其后电建地产通过要约收购正式成为控股41%的大股东，公司也由民企正式变为了央企电建地产旗下的上市公司平台。其后双方在拿地以及融资方面多有合作，并在2016年4月与湖北省电力建设第一工程公司在武汉市签署了《合作备忘录》，就改造利用省电建一公司旗下老旧厂房资源，进行城市更新，打造文化创意、创新产业等产业园区达成合作意向。同时在2016年5月，电建地产党委书记薛志勇担任公司董事长。公司与电建地产的合作预计又将推进极大的一步。
投资建议：预计公司2016、2017年每股收益分别是0.30和0.40元。截至11月8日，公司收盘于5.71元，对应2016年PE为19.03倍，2017年PE为14.28倍。考虑到公司未来成长性，给予2016年25倍PE估值，对应目标价格7.5元，维持“增持”评级。
主要不确定因素。行业基本面复苏不达预期。
[2016-11-08] 南国置业(002305):增资中印文化,产业园落地可期-公司点评
■国金证券
11月8日，公司发布公告，与中国文化产业发展集团、中印文化在北京签署《增资协议》，中印文化增加注册资本至6000万元，增加的注册资本3000万元由公司认缴，增资后公司将与中国文发集团各持有中印文化50%股权，并由公司合并财务报表。
分析要点文发集团积淀深厚，打造文创及园区运营平台：中国文发集团是国务院国资委直属央企中国国新控股有限责任公司旗下公司，主要布局印刷出版、园区开发运营和文化产业投资，其中园区开发与运营板块已在北京建设"新华1949"首都文化金融产业集聚区、"人民美术"文化园和"百花"建筑设计园等文化区。中印文化是中国文发在文创产业咨询、园区运营和资源整合等方面的专业平台。
公司立足商业地产开发，运营经验丰富：南国置业的三季报显示，公司2016年Q1-3实现营业收入17.8亿元，同比增长87.9%，归母净利润1064万元，同比增长109.2%。公司项目主要分布在房地产市场较好的武汉和南京，受益于房地产市场的回暖，存货价值显著提升，业绩较去年同期大幅增长。公司立足武汉，以商业地产为引导，进行多种物业类型综合开发。截至2015年底，公司在营商业建筑面积超过70万方，平均出租率超过95%。
合力中印文化，商业地产+文化模式可期：本次增资交割完成后，中印文化的董事会由5人组成，其中中国文发集团有权推举2名董事候选人，而南国置业有权推举3名董事候选人，且中印文化的董事长由南国置业推选的董事担任。本次增资协议的签订标志公司前期战略正逐步落地，由于公司背靠大股东中国电建地产，资源方面的优势和商业地产开发的成熟经验有助于公司后续合力中印文化并在商业地产和文化产业领域共同发展。
投资建议考虑公司今年地产开发及结算进度，我们维持此前的盈利预测，预计公司2016年实现EPS0.22、0.29和0.35元，对应当前股价25、19和16PE，维持"买入"评级。
风险提示地产项目结转速度低于预期；商业地产与文化协同效应不明显。
[2016-10-25] 南国置业(002305):管理层更换到位,与电建地产合作更进一步-公司季报点评
■海通证券
事件：公司公告2016年三季报。
公司2016前三季度实现归母净利润同比扭亏为盈。2016年前三季度公司完成营业收入17.79亿元，同比增加87.86％；归属于上市公司所有者净利润0.11亿元，实现每股收益0.01元，同比实现扭亏为盈。
公司2016年前三季度实现总资产规模196.71元。截止报告期末，公司资产总额196.71亿元，负债总额146.88亿元，资产负债率为74.67%。预收账款10.91亿元，占负债总额7.43%。在负债结构上，短期借款和一年内到期的非流动负债14.10亿元，占负债总额的9.60%，经营活动净现金流量为0.16亿元。
管理层更换到位、与电建地产合作继续推进。公司于2012年开始与电建地产进行合作，首先由原大股东许晓明转移29.75%的股权正式引入电建地产。其后电建地产通过要约收购正式成为控股41%的大股东，公司也由民企正式变为了央企电建地产旗下的上市公司平台。其后双方在拿地以及融资方面多有合作，并在2016年4月与湖北省电力建设第一工程公司在武汉市签署了《合作备忘录》。2016年5月公司完成董事会换届、由电建地产党委书记薛志勇担任公司董事长，公司与电建地产的合作又推进了极大的一步。
公司逐步转型文化创意相关产业。除了与湖北省电力建设第一工程公司在文化创意产业方面的合作以外，2015年6月6日，公司与中印集团文化有限责任公司签署《战略合作框架协议》。中印文化隶属国务院国有资产监督管理委员会直属中国国新控股有限责任公司旗下的中国文化产业发展集团公司（以下简称“中国文发集团”）；是中国文发集团面向文化创意产业的投资平台、战略支点，主要以文化创意产业园区开发运营和文化企业投资为主营业务，重点关注文创产业园区+开发运营/会展/互联网/教育培训，是文创产业咨询服务、园区运营和资源整合的专业服务平台。公司后续将继续加码相关产业的转型。
投资建议：预计公司2016、2017年每股收益分别是0.30和0.40元。截至10月24日，公司收盘于5.72元，对应2016年PE为19.07倍，2017年PE为14.30倍。考虑到公司未来成长性，给予2016年25倍PE估值，对应目标价格7.5元，维持“增持”评级。
主要不确定因素。行业基本面复苏不达预期。
[2016-10-24] 南国置业(002305):业绩持续改善,央改受益标的-公司季报点评
■平安证券
事项：
公司公布2016年三季报，前三季度实现营业收入17.8亿元，同比增长87.9%，归属上市公司股东净利润1063.5万元，同比增长109.2%，实现EPS0.0069元，符合预期。
平安观点：
业绩持续改善，预收款充足：期内公司实现营收17.8亿元，同比增长87.9%，净利润1063.5万元，同比增长109.2%。营业税金及附加占营收比重同比下降27.8个百分点至9.1%，税费影响逐步减弱。毛利率由于结算结构差异同比下降27个百分点至17.7%；期间费用率下降4.34个百分点至9.4%。从销售商品、提供劳务收到的现金口径来看，前三季度实现地产签约金额21.6亿元，同比增长49.3%，期末预收款较年初增长50.7%至10.9亿，奠定未来业绩增长基础。期末剔除预收款后的资产负债率为69.1%，货币资金对短期负债覆盖率为111.3%，财务状况较为稳健。
加强股东资源整合，布局文化创意产业园：期内公司积极推进和中国电建成员企业的合作，加强内部土地资源的利用。公司与湖北省电力建设第一工程公司签署《合作备忘彔》，双方就改造利用省电建一公司旗下老旧厂房资源，打造文化创意、创新产业等产业园区达成合作意向。此前公司已经与中印文化签订合作协议，未来由南国提供运营能力、中印提供创意设计、中国电建提供厂房等土地资源，联手打造文化产业园的模式值得期待。
PPP扩张模式值得期待，央企改革受益标的：2012年底电建地产入主后，公司华丼转身为央企下属地产上市平台。中国电建在全国拥有大量城市基建项目，未来依托中国电建城市轨道交通PPP项目，推进城市重大交通节点业务布局值得期待。同时公司作为电建旗下唯一地产上市平台，央企整合背景下无论资产整合还是资本运作均存在想象空间。
[2016-08-31] 南国置业(002305):经营拐点确定、静待国改花开
■国金证券
业绩实现扭亏、销售持续走好：公司8月19日发布中报，上半年实现营业收入13.7亿，同比增长126.8%，实现归属上市公司股东净利润0.05亿，同比增长104.0%，成功实现从2014年报以来的扭亏。公司2015年实现销售额25.5亿，同比增长3.5%，今年上半年销售额15.2亿，预计全年超过40亿，增速超过56%。
受益区域市场，存货显着增值：今年年初以来，重点二线城市房地产市场火热，公司项目所在地南京和武汉商品房销售面积和销售金额均出现不同程度的上涨。公司目前共有土地储备97万方，主要分布在房地产市场较好的武汉和南京，其中武汉的长动项目合作方为电建地产和武汉地产，南京的中储二期项目合作方为电建地产和中储发展，公司占权益比例均为26%。上述项目位于武汉市和南京市规划的中心商业区和市级商业副中心区的重要节点、地铁枢纽等核心区域，随着区域土地价格的攀升，存货价值显着提升，经测算，公司土地价值一年来增长了37.1%。
背靠电建地产资源，争夺交通节点先机：2014年，电建地产成为公司的控股股东，公司也因此成为央企下属地产上市平台。公司与电建地产先后合作开发了泛悦国际、泛悦城市广场、洺悦府等项目。此外，公司还接连在南京等地拿地，逐步走出武汉并布局全国，依托中国电建城市轨道交通PPP项目，卡位城市重大交通节点。2016年7月4日，公司发布公告，完成定向增发，发行股票总计超过2.7亿股，募集资金超过15亿元，发行价格为每股5.64元，募集资金将用于南国中心一期二期、昙华林等项目。
积极投资创意产业园，多元业务广泛布局：在具有显着优势的商业地产开发运营方面，公司的城市广场与家居广场产品线已相当成熟。2016年，公司在深耕武汉的基础上，在南京、成都、上海和北京等地拓宽商业渠道，从产品、建设、交付和运营的多个角度提升公司产品的服务质量。公司大力推进资产证券化，延伸产业链，试图实现轻资产运营和品牌复制。
投资建议
我们预计公司2016年实现EPS0.22元，对应当前股价26PE，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
房地产市场风险；部分项目运营风险。
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