002297博云新材股票走势分析
≈≈博云新材002297≈≈(更新:21.11.30)
[2021-11-30] 博云新材(002297):博云新材筹划转让霍尼韦尔博云航空系统公司部分股权
■证券时报
博云新材(002297)11月30日晚间发布异动公告称，公司筹划将所持霍尼韦尔博云航空系统(湖南)有限公司部分股权，协议转让给中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司，该事项不构成重大资产重组。
[2021-11-02] 博云新材(002297):博云新材与霍尼韦尔高层会谈
■证券时报
近日，博云新材(002297)名誉董事长黄伯云一行与霍尼韦尔(中国)Steve Lien、徐军就双方的合作举行会谈。此次会谈，双方达成共识，进一步推进中国商飞民机机轮刹车系统项目的合作，确保C919飞机机轮刹车系统的如期交付并积极跟进中国商飞的相关需求。
[2021-09-09] 博云新材(002297):疏忽还是违规 博云新材董事薪资奖励方案未经股东会审议即生效
■中国证券报
博云新材《高级管理人员薪酬激励与业绩考核管理办法》(简称《办法》)日前经董事会审议通过并开始实施。根据该《办法》，博云新材提取15%年度净利润作为高管的提成奖励。专家指出，公司制定涉及董事的薪资奖励不经过股东大会审议，涉嫌违规。而相比其他上市公司，博云新材的净利润提成奖励存在触发机制不明，奖励比例过高等问题。
针对上述问题，中国证券报记者采访了博云新材。截至发稿，博云新材表示，暂时无法就相关问题进行回复。
未经股东大会审议
博云新材发布的《办法》显示，上市公司高管实行年薪制，包括标准年薪(基本年薪+绩效年薪)和净利润提成奖励。其中，净利润提成奖励的来源为：“从年度净利润中提取一定比例作为对高管的激励”，奖励比例为“当年净利润值的15%”。《办法》于8月18日通过了博云新材董事会批准生效，自2021年1月1日起实行。
值得注意的是，博云新材此次针对高管净利润提成奖励的对象涉及一位董事。根据博云新材《公司章程》第96条，公司董事可以由总裁或者其他高级管理人员兼任。而博云新材有一名副总裁兼任公司董事。公告显示，蒋建湘为公司常务副总裁，同时为公司董事，任期为2019年10月-2022年10月。
《办法》显示，净利润提成奖励的对象包括公司总裁、副总裁、董事会秘书、财务总监以及董事会聘任的其他高级管理人员。这意味着蒋建湘在净利润提成奖励的人员名单之列。
根据《公司法》以及博云新材的《公司章程》规定，董事的薪酬和奖励应当经由股东大会审议。博云新材在进行利润分配以及决定公司一董事薪酬与奖励的事项时，仅经过董事会通过后即生效执行，涉嫌违规。
考核缺乏量化指标
根据《办法》，博云新材的高管通过业绩考核即可获得标准年薪和净利润提成奖励组成的薪酬。其业绩考核分三类指标，分别为财务类指标、管理类指标和约束类指标。但在这三类指标中，均未对高管工作考核设置量化指标，也未明确规定净利润提成奖励的下限。
针对该事项，接受中国证券报记者采访的多家上市公司董秘均表示：“这样的激励计划很少见”。
某上市公司董秘李明(化名)告诉记者：“既然是对高管的激励，当然得设置触发条件。同时，得有个下限，比如超额完成目标任务的多少，该怎么激励。第一次见这种只有软性指标的激励计划，相当于只要上市公司赚了钱，哪怕只赚了1元钱也可以得到奖励。”
同时，李明以及多位董秘告诉记者：“博云新材这个办法类似超额利润分享，但超额利润分享是对超出部分进行一定比例奖励，且会设置上限。这种直接拿出净利润的15%进行奖励，金额非常大、且没有上限的方式很少见。”
中国证券报记者查阅以超额利润分成作为高管奖励机制的部分上市公司案例发现，相比其他上市公司，博云新材的净利润提成奖励方案存在奖励触发机制不明，奖励比例过高等问题。
从已实施超额利润分成的公司看，奖励金均是对超出利润目标部分进行计提，并设置了考核目标。如天山生物《超额利润绩效奖励分配方案》规定，“超额利润绩效奖励是根据公司绩效考核管理办法，按年度实现目标兑现绩效考核外，超额完成年度目标利润部分按超额利润计提超额效益奖金”。
未分配净利润为负值
李明告诉记者：“不少地方国资鼓励下属公司实施高管激励方案，但要合理、合法、合规。”
根据博云新材2020年年报，公司未进行分红的原因是实现的净利润均用于弥补以前年度亏损，报告期末，公司未分配利润仍为负数。
博云新材上一次给全体股东分红还要追溯到2012年。随后，博云新材就进入了一年亏损、一年盈利的循环状态。根据中国证券报记者计算，2013年-2020年，博云新材累计实现净利润-3.36亿元。
2021年上半年，博云新材实现净利润1171.93万元。即便算上今年上半年利润，博云新材未分配利润仍为负数。
在现行的法规中，虽无明确要求公司在实施高管奖励措施时，当年年初未分配净利为正值。不过，根据针对部分国企的《“双百企业”和“科改示范企业”超额利润分享机制操作指引》和《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》，在实施超额利润分享或岗位分红时，当年年初未分配利润应当为正值。
值得注意的是，净利润提成奖励是博云新材为公司高管发放当年绩效后，再次发放的额外奖励。《办法》显示，博云新材高管的标准年薪包含基本年薪和绩效年薪，而净利润提成奖励则是在发放了标准年薪后，于次年一次性发放。
在上市公司未分配利润为负值，且上市公司高管已拿到当年绩效薪资的情况下，额外再发一笔不设量化考核标准的奖金，博云新材的做法是否合理，有待商榷。
公开资料显示，博云新材注册地为湖南长沙。公司主要从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用炭/炭复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售。
[2021-05-06] 博云新材(002297):博云新材非公开发行股票申请获证监会核准批复
■上海证券报
博云新材公告，公司于2021年5月6日收到中国证监会出具的批复，核准公司非公开发行不超过141,394,513股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。
[2021-04-19] 博云新材(002297):博云新材非公开发行股票申请获证监会审核通过
■上海证券报
博云新材公告，2021年4月19日，中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。
[2021-02-02] 博云新材(002297):花更多的钱做更少的事 博云新材麓谷基地产业化项目疑点重重
■中国证券报
在不否决之前项目的前提下，博云新材采用定增方式执行同一个项目的操作，让人疑惑。但更令人不解的是，麓谷基地产业化项目的核心数据在两个方案中却大不相同，在投资额增加的情况下出现了产能减少的情况。与此同时，公司在推出第一个方案拟以自有资金投资时，就存在方案不可能实施的情况。
前次方案或不可能实施
博云新材股东会在2020年8月通过《湖南博云新材料股份有限公司关于对控股子公司增资建设麓谷基地产业化项目的议案》后，时隔半年，一改前次议案将其变为募投项目，或是苦于前次方案不可能实施的无奈境况。
2020年7月25日，博云新材首次发布《对控股子公司增资暨博云东方投资建设麓谷基地产业化项目》的公告。根据公告，博云新材以自有资金出资4.25亿元。但彼时的博云新材的货币资金不足以覆盖此次投资。
博云新材2020年8月18日公布的2020年半年度报告显示，截至2020年上半年，博云新材账面货币资金仅为1.84亿元，与4.25亿元的投资款之间存在2.41亿元的差额。而截至2020年上半年，公司经营活动产生的现金流净额为-1486.36万元。
博云新材资金短缺的窘迫情况在2020年三季度也没有缓解。公司2020年三季报显示，截至2020年9月30日，公司货币资金仍为1.84亿元，经营活动产生的现金流净额为-2117.39万元。
这意味着，博云新材在第一次推出麓谷基地产业化项目方案时，就无法以自有资金完成项目投资，只能借助贷款或者再融资的方式完成项目投资。
投资更多产能却减少
或许是博云新材迫于资金紧张的无奈，转而选择了定增募资的方式投资麓谷基地产业化项目。但博云新材的新方案却出现了投资额增加产能却减少的情况。
博云新材1月26日股东会通过的定增预案显示，公司拟非公开发行募集资金预计不超过6.31亿元，扣除发行费用后将用于“高效精密硬质合金工模具与高强韧性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目”(简称“麓谷基地产业化项目”)和公司及下属子公司补充流动资金。
其中，该募投项目拟通过向子公司博云东方增资的形式，由博云东方作为实施主体进行投资建设，投入金额为5.61亿元。其中，建设投资费用为5.35亿元，铺底流动资金为2540.1万元。
而半年前，该项目却仅仅是一个常规投资项目而非募投项目。2020年8月股东会通过的投资方案显示，公司拟使用自有资金与博云东方另一股东邦信资产对博云东方进行同比例增资，总增资额约为5亿元。其中，博云新材增资4.25亿元，邦信资产增资7499.32万元。
蹊跷的是，麓谷基地产业化项目在投资资金增加至少0.61亿元的情况下，产能却减少了。2020年8月股东会通过的投资方案显示，麓谷基地产业化项目将新增年产硬质合金产品约1615吨。其中，可转位刀片200万片、棒材和精磨棒500吨、盾构工程与矿用合金800吨、模具250吨、整体刀具30万支。但博云新材1月26日股东会通过的定增预案却显示，麓谷基地产业化项目将新增生产硬质合金产品约1210吨、可转位刀片约192万片和整体刀具约30万支。
精准躲过“披星戴帽”
资料显示，博云新材主要从事粉末冶金和炭/炭复合材料航空刹车副、航天及民用炭/炭复合材料产品、高性能模具材料、飞机机轮及刹车系统、稀有金属超细粉体材料、粉末冶金专业设备等产品的研究、开发、生产和销售。目前，公司控股股东为中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司，实际控制人为湖南省人民政府国有资产监督管理委员会。
近年来，博云新材主营业务持续处于亏损状态，公司一直依靠政府补贴、处置资产等方式，踩着一年亏损一年盈利的精准节奏巧妙躲过“披星戴帽”。相关公告显示，2013年-2019年，公司的扣非净利润分别为-4985万元、-2325万元、-1.43亿元、-6020万元、-7073万元、-7215万元、-1.96亿元。
1月30日，公司披露2020年业绩预告，在2019年业绩亏损的情况下，博云新材2020年又凭借着政府补助躲过“披星戴帽”的风险。公司2020年预计实现净利润2000万元-3000万元，其中控股子公司湖南博云东方粉末冶金有限公司收到政府补助7120万元，对公司归母净利润影响金额约5000万元。
[2021-02-01] 博云新材(002297):一个项目两套方案 博云新材定增预案信披或涉嫌违规
■中国证券报
一份已经通过股东大会决议生效的子公司增资建设项目议案在时隔半年后，改头换面又再次搬到了股东大会现场，并以定增募投项目的形式获得审议通过。这样荒唐的一幕发生在博云新材2021年第一次临时股东大会上。业内人士指出，博云新材在不否决之前议案的前提下，采用定增的方式推行同一个项目，或已涉嫌信披违规。
同一项目两个方案
1月26日，博云新材在长沙召开了2021年第一次临时股东大会，审议公司定增等多个议案。根据当晚公告，博云新材定增预案获得通过。
根据公告，公司拟非公开发行募集资金预计不超过6.31亿元，扣除发行费用后将用于“高效精密硬质合金工模具与高强韧性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目”(简称“麓谷基地产业化项目”)以及公司及下属子公司补充流动资金。该募投项目拟通过向子公司博云东方增资的形式，由博云东方作为实施主体进行投资建设，投入金额为5.61亿元。其中，建设投资费用为5.35亿元，铺底流动资金为2540.1万元。
资料显示，该募投项目实施主体博云东方为博云新材的控股子公司，主要从事研究、开发、生产、销售航空、汽车、火车等刹车材料、金属及其粉体材料、非金属及其粉体材料、硬质合金、超硬材料等粉末冶金材料及设备，并提供与之相关的技术咨询服务等。博云新材持有博云东方85%股权，邦信资产持有博云东方15%股权。
中国证券报记者翻阅公告发现，实际上早在2020年8月10日博云新材股东会就通过了《湖南博云新材料股份有限公司关于对控股子公司增资建设麓谷基地产业化项目的议案》，该议案和此次博云新材的定增预案是同一个项目。
彼时，博云新材的方案是使用自有资金与博云东方另一股东邦信资产对博云东方进行同比例增资，总增资额约为5亿元。其中，博云新材增资4.25亿元，邦信资产增资7499.32万元。
同一个项目，短短不到半年，缘何出现两个均通过股东会的议案?对此，中国证券报记者采访了博云新材董秘曾光辉。曾光辉回应称：“这个我也不清楚，可能邦信资产考虑到博云东方不是上市公司，退出没那么容易，所以内部程序没有批。我们发这个预案的时候，邦信资产内部程序没有走完，所以这次就变成了我们单方面增资。”
涉嫌信披违规
短短半年时间，同一个项目的方案发生了重大变化，但博云新材从未对相关变更做任何说明以及解释，也从未终止2020年8月的股东会议案。
深交所股票上市规则2018修订稿第7.6条规定，上市公司在履行情况发生重大变更，或者被解除、终止的，公司应当及时披露变更、解除或者终止的情况和原因。根据该规定，博云新材在重大事项发生变化时，并未及时披露相关信息，或涉嫌信披违规。
对此，曾光辉回应中国证券报记者表示：“现在5.61亿元只是我们增资，如果(我们)单方增资协议签了，肯定会公告。邦信资产增不增资还没确定，等他们有进展时我们自然会公告。如果最后邦信资产不增资，我们还要对这个事项再做评估和走流程。”
按照曾光辉的说法，此次博云新材定增募投项目实际上存在较大不确定性。相关业内人士也告诉中国证券报记者：“这样说是很不严谨的。发预案必须要确定对方是不是增资，因为重大投资类项目需要有严谨的、具体的、详细的可行性研究报告，并报相关部门备案。这个是有明确流程的。在不确定对方是否增资的情况下，不知道他们的可行性研究报告是怎么写的。”
该人士同时表示：“这个项目的两个方案都通过了股东会，产生了法律效力，那到底是哪个方案有效?后续该如何操作?难道是到时候觉得哪个好，再开一次股东会去否掉其中一个吗?这个顺序显然是有问题的，也暴露了公司内控方面存在问题。”
[2020-12-28] 博云新材(002297):博云新材控股子公司收到产业扶持资金7120万元
■证券时报
博云新材(002297)12月28日晚间公告，控股子公司博云东方25日收到长沙市财政局高新分局拨付的产业扶持资金7120万元，预计将增加公司2020年度利润总额7120万元。
[2020-11-23] 博云新材(002297):博云新材拟定增募资不超6.31亿元
■上海证券报
博云新材披露非公开发行股票预案。本次发行对象为包括兴湘方正和兴湘中证信赢在内的不超过35名特定对象，其中兴湘方正认购金额为不低于5,000万元且不高于10,000万元，兴湘中证信赢认购金额为5,000万元。本次发行募集资金总额预计不超过63,109.66万元，扣除发行费用后将用于“高效精密硬质合金工模具与高强韧性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目”以及公司及下属子公司补充流动资金。
[2020-07-23] 博云新材(002297):博云新材股东大博云投资转让所持合计10.95%公司股份给广东温氏与上海淞银
■证券时报
博云新材(002297)7月23日晚公告，7月22日，股东大博云投资将其持有的公司股份2583.8万股(占公司总股本的5.482%)协议转让给广东温氏，将其持有的公司股份2579.1万股(占公司总股本的5.472%)协议转让给上海淞银。协议转让完成后，大博云投资持有公司股份比例0.262%;广东温氏持有公司比例5.482%;上海淞银持有公司股份比例5.472%。
[2020-05-06] 博云新材(002297):博云新材公司拟882万美元对霍尼韦尔博云增资
■证券时报
博云新材(002297)5月6日晚间公告，为了解决霍尼韦尔博云持续运营及研发所需资金，确保国家C919大飞机重大专项的顺利实施，以及相关合资合同约定，公司拟使用自有资金882万美元对霍尼韦尔博云进行增资。霍尼韦尔博云为公司持股49%的重要参股子公司，霍尼韦尔博云系C919大飞机的关键零部件配套供应商之一，其主要为C919大飞机配套研制生产机轮及刹车系统。
[2020-03-16] 博云新材(002297):博云新材延期披露2019年年报
■证券时报
博云新材(002297)3月16日晚间公告，原计划于4月2日披露2019年年度报告。受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，全国各地复工都有所延迟，审计机构尚有部分和第三方相关的审计程序仍在进行中，因此年度审计报告无法按期出具。将2019年年度报告披露时间延期至4月29日。
[2019-11-29] 博云新材(002297):博云新材股东大博云投资拟减持不超1%股份
■上海证券报
博云新材公告，持公司股份52,863,962股（占公司总股本比例11.22%）的股东大博云投资，计划以集中竞价交易方式（期限为自公告日起十五个交易日后的三个月内）减持公司股份不超过4,713,150股，即不超过公司总股本的1%。
[2019-08-02] 博云新材(002297):博云新材股东大博云投资拟减持不超1%股份
■上海证券报
博云新材公告，持公司股份52,863,962股（占公司总股本比例11.22%）的股东大博云投资计划三个月内，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过4,713,150股，即不超过公司总股本的1%。
[2019-07-17] 博云新材(002297):中南大学退居二线,湖南国资接掌博云新材
■上海证券报
历经等待与辗转，中南大学正式放手，湖南国资从而如愿执掌博云新材。
博云新材并非孤例。近期，“高校概念股”正加速变化或易主，老牌“高校概念股”山大华特、浙大网新、华中数控等接连迎来股东或是实控人层面的变化，高校正在加速退出资本市场主舞台。
不可忽视的大背景是，《高等学校所属企业体制改革的指导意见》于2018年5月通过后，高校纷纷展开对所属企业的清理，以集中精力办学，让高校孵化企业回归社会。
博云新材7月16日公告称，近日，公司收到第一大股东中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司（下称“粉冶中心”）发来的告知函，粉冶中心已于7月12日完成因增资扩股事项引起的相关工商变更工作，并取得新《营业执照》。
披露显示，粉冶中心持股博云新材15.38%，为博云新材第一大股东。此前，粉冶中心由中南大学资产经营有限公司100%控制，后者则由中南大学控制，中南大学因此实际控制博云新材；增资扩股及工商变更完成后，湖南兴湘投资控股集团有限公司（下称“兴湘集团”）控制粉冶中心51%股权，而兴湘集团100%隶属湖南省国资委。
此外，湖南省国资委通过100%控制的湖南湘投控股集团有限公司以及湖南湘投高科技创业投资有限公司间接持股博云新材9.5%股权。
本次变更后，博云新材实际控制人最终由中南大学变更为湖南省国资委。
实际上，湖南国资接掌博云新材并不容易，其间经历了一段颇为辗转的过程。
粉冶中心曾身陷一场旷日持久的内部股权纠纷中。
2017年年报显示，中南大学资产经营有限公司尚未持有粉冶中心100%股权，而是仅持有粉冶中心40%股权。粉冶中心其余股权在他人之手。
据此前公告，粉冶中心作为仲裁申请人，以宁波金仑股权投资合伙企业（有限合伙）、湖南大誉湘沙投资管理合伙企业（有限合伙）等社会投资者股东作为仲裁被申请人，向长沙仲裁委员会提起仲裁申请：请求裁决确认相关方签订的《粉冶中心之增资协议书》无效；请求裁决社会投资者股东间签订的《股权转让协议》无效；请求裁决粉冶中心恢复至2011年10月20日增资扩股工商变更之前的股权结构。
最终，长沙仲裁委员裁决支持了粉冶中心的申请。2018年11月，粉冶中心正式厘清股权纠纷，社会投资者退出，粉冶中心回归由中南大学方面100%控制的局面。
同月，博云新材公告称，相关方签署《增资框架协议》，根据协议约定，兴湘集团将对粉冶中心进行增资，从而持有粉冶中心51%的股权，中南大学资产经营有限公司将持有粉冶中心49%的股权。
披露显示，兴湘集团是湖南省省属国有资本运营公司，兴湘集团定位为“三个平台”，即：省属国有资本布局结构调整平台、国有资本运营管理平台、国企改革发展金融服务支持平台。
今年6月17日，兴湘集团副董事长、总经理李勇被选举为博云新材新任董事长。履历显示，李勇在企业生产经营、VC/PE及产业投资管理、资本运作、股权运营、资产运营管理方面颇有经验。
[2019-06-17] 博云新材(002297):博云新材,子公司拟参股工业富联下属产业创新中心
■证券时报
博云新材(002297)6月17日晚间公告，控股子公司博云东方拟300万元参股投资深圳富联智能制造产业创新中心有限公司。该标的公司现注册资本8000万元，工业富联目前为其唯一出资方，工业富联拟联合产业链上下游相关企业及部分知名高校、科研院所等对上述产业创新中心共同出资，并将以产业创新中心为主体申报国家高端精密工具智能制造创新中心项目。
[2019-04-15] 博云新材(002297):获财政部批复同意,兴湘集团入主博云新材再进一步
■上海证券报
博云新材4月15日午间公告称，近日，公司收到第一大股东中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司（下称“粉冶中心”）的通知，关于湖南兴湘投资控股集团有限公司（下称“兴湘集团”）增资粉冶中心的事宜已收到教育部财务司下发的《关于批转中南大学所属中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司协议增资及间接转让国有股份的通知》，及中华人民共和国财政部下发的《财政部关于批复中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司协议增资及间接转让国有股份的函》。
根据上述函件，财政部批复函同意粉冶中心以非公开协议增资方式引入兴湘集团对粉冶中心增资，以及增资引起的间接转让上市公司博云新材国有股份。
回查公告，2018年9月，博云新材收到公司第一大股东粉冶中心发来的告知函，公司实际控制人中南大学正在筹划粉冶中心增资扩股事宜，粉冶中心拟引入新的战略投资者，该事项可能涉及到公司实际控制人变更。
去年11月，博云新材公告称，粉冶中心控股股东中南大学资产经营有限公司与兴湘集团及粉冶中心于11月12日共同签署了《增资框架协议》，根据协议约定，兴湘集团将对粉冶中心进行增资，增资完成后，兴湘集团将持有粉冶中心51%的股权，中南大学资产经营有限公司将持有粉冶中心49%的股权。
披露显示，兴湘集团是湖南省省属国有资本运营公司，兴湘集团定位为“三个平台”，即：省属国有资本布局结构调整平台、国有资本运营管理平台、国企改革发展金融服务支持平台。湖南省国资委持有兴湘集团100%的股权。
[2019-03-21] 博云新材(002297):博云新材,2018年净利2707万元,同比扭亏
■证券时报
博云新材(002297)3月21日晚披露年报，公司2018年营收为5.09亿元，同比下降6.48%；净利为2707万元，同比扭亏，上年同期亏损6239万元。
[2019-01-03] 博云新材(002297):博云新材拉升涨停,实控人将变更为湖南省国资委
■证券时报
1月3日午后开盘，博云新材(002297)直线拉升，截至发稿触及涨停。博云新材午间公告，第一大股东粉冶中心签订增资扩股协议，兴湘集团向粉冶中心增资5.1亿元成为其控股股东，从而控制博云新材15.38%表决权，公司实控人将变更为湖南省国资委。
[2018-10-25] 博云新材(002297):三季报业绩高速增长,仍看好机轮刹车业务长期发展
■方正证券
事件：公司2018年10月25日公告了2018年三季度报告，公司前三季度实现营业收入4.13亿元，同比增长3.48%，实现归母净利润615.73万元，同比增长128.16%，对应每股收益0.01元。
点评：公司营收增长略有增长,原材料与销售费用等成本控制、资产减值损失减少等推动公司业绩扭亏为盈。（1）报告期内公司营业收入同比增长3.48%，主要原因是：公司坚持向产业链下游发展战略、坚持布局高端领域、实行多样化营销策略、发展多层次产品结构等市场拓展举措已初现成效，高性能模具材料、稀有金属粉体材料产品收入分别同比较快上涨，但公司正剥离的汽车刹车片业务营收同比减少，部分拖累整体营收表现。（2）公司归母净利润同比大幅增长128.16%，增速显著高于营收增速受以下因素驱动：①为了确保生产稳定并控制原材料采购成本，公司对原材料、外购件实行供应商管理制度，建立了原材料供应的预算管理制度，并对部分汽车刹车型号改进配方降低生产成本，推动公司毛利率同比上升2.95个百分点；
②报告期内，公司差旅费及业务招待费减少等推动销售费用占营业收入的比重降低1.41个百分点；③公司资产减值损失为-267万，较去年同期减少1141.11万元。
飞机机轮刹车系统、刹车副材料优质供应商，有望持续受益于航空产业的快速发展。公司“高性能炭/炭航空制动材料的制备技术”获国家技术发明一等奖，相关业务在军民领域均有建树。军用领域，公司自主开发的飞机机轮刹车系统（含刹车副）已在若干个军机型号完成定型并交付；民用领域，公司已取得空客320系列、ERJ190、MA60等机型炭/炭复合材料飞机刹车副的PMA项目，其合资企业霍尼韦尔博云有限公司是C919大飞机机轮刹车系统的供应商，并于去年成功开拓无人机粉末冶金刹车副领域。据中国商飞预计，未来二十年中国将交付8575架客机，市场空间近8万亿元，截至今年上半年尚未批产的国产C919就已斩获订单815架。在国内军机加速换代放量、民用航空产业迅速发展背景下，公司作为重要配套企业或将持续受益。
盈利预测与评级：考虑到公司业内硬质合金核心技术的领先优势及未来受益于国产大飞机C919等的广阔市场空间，给予公司“中性”评级，我们对公司2018/19/20年EPS的预测分别为0.02/0.02/0.03元，对应2018/19/20年PE为328/263/198倍。
风险提示：订单低于预期；市场拓展低于预期
[2018-09-13] 博云新材(002297):博云新材,控股股东拟引入新的战略投资者,或涉及公司实控人变更
■证券时报
博云新材(002297)9月13日晚公告，公司当日收到控股股东粉冶中心发来的告知函，公司实控人中南大学正在筹划粉冶中心增资扩股事宜，粉冶中心拟引入新的战略投资者，该事项可能涉及到公司实际控制人变更。
[2018-08-20] 博云新材(002297):业绩扭亏为盈,机轮刹车业务发展可期-公司财报点评
■方正证券
事件：公司2018年8月20日发布2018年半年报，实现营业收入2.77亿，同比增加2.82%，实现归母净利润480.40万，扭亏为盈，对应每股收益0.01元。
点评：拟剥离业务部分拖累公司营收增长；高附加值产品占比提高、合资公司亏损减少、资产减值损失减少等推动公司业绩扭亏为盈。公司2018年上半年营业收入同比小幅增长，涨幅为2.82%，主要是因为公司坚持向产业链下游发展战略、实行多样化营销策略、发展多层次产品结构等市场拓展举措已初现成效，报告期内高性能模具材料、稀有金属粉体材料产品收入分别同比上涨19.60%、9.27%，但公司正剥离的汽车刹车片业务营收同比减少8.93%，部分拖累整体营收表现。公司2018年上半年业绩扭亏为盈，主要驱动因素为：（1）受航天领域与高性能模具的高附加值产品占比上升、对部分汽车刹车型号改进配方降低生产成本等影响，公司毛利率同比增长3.49个百分点；（2）合资公司霍尼韦尔博云航空系统亏损较去年同期减少0.13亿元，使投资收益同比上升41.78%；（3）公司资产减值损失较去年减少403.16万元。公司公告2018Q3业绩预告为550-800万元，公司全年业绩有望进一步增加。
飞机机轮刹车系统、刹车副材料优质供应商，有望持续受益于航空产业的快速发展。公司“高性能炭/炭航空制动材料的制备技术”获国家技术发明一等奖，相关业务在军民领域均有建树。军用领域，公司自主开发的飞机机轮刹车系统（含刹车副）已在若干个军机型号完成定型并交付；民用领域，公司已取得空客320系列、ERJ190、MA60等机型炭/炭复合材料飞机刹车副的PMA项目，其合资企业霍尼韦尔博云有限公司是C919大飞机机轮刹车系统的供应商，并于去年成功开拓无人机粉末冶金刹车副领域。据中国商飞预计，未来二十年中国将交付8575架客机，市场空间近8万亿元，截至今年上半年尚未批产的国产C919就已斩获订单815架。在国内军机加速换代放量、民用航空产业迅速发展背景下，公司作为重要配套企业或将持续受益。
硬质合金技术优势明显，产业链延伸或助业绩增长。公司子公司博云东方是世界上第三家能批量生产WC晶粒度＜0.2μm的高性能纳米硬质合金的企业，研发的高性能纳米硬质合金工业化制备技术整体达到国际先进水平。公司生产的带内螺旋冷却孔超细晶棒材正在快速替代进口产品，应用于航空发动机、汽车发动机等高端装备制造领域；高速冲裁模具材料产品保持国内市场占有率第一的地位，并成功与日本高端市场对接，实现从模具标准件类产品向下游尖端精加工产品的延伸。被称为“工业牙齿”的硬质合金广泛应用于机械加工、航天航空、电子通讯等领域，据公司公告2017年全国硬质合金产量约为3万吨，同比增长50%，我国硬质合金的生产量和消费量位居世界前列，下游产业的发展将显著刺激硬质合金需求，具有核心技术优势的公司正大力向产业链终端产品延伸，预计未来该项业务或将成为公司重要利润贡献点。
下游需求不断增长，稀有金属碳化物龙头企业有望受益。公司子公司伟徽新材为国内专业生产稀有金属碳化物的龙头企业，其产品的性能和指标参数处于行业先进水平，打破了部分进口产品的垄断。据公司公告，除传统碳化钨外，受下游硬质合金及热喷涂行业需求不断增长的影响，稀有金属碳化物市场规模呈现稳定增长态势，年均增长率保持在15%左右，2017年国内市场规模约40.49亿元。伟徽新材在去年组织申请的《201710437053.3-种碳化钨钛钽钼固溶体粉末及其制备方法》等三项国家发明专利已进入实审阶段，专利申请的成功将进一步巩固公司在稀有金属碳化物领域的领先优势，并有望在市场规模不断扩大中显著提升公司业绩。
盈利预测与评级：考虑到公司业内硬质合金核心技术的领先优势及未来受益于国产大飞机C919等的广阔市场空间，给予公司“中性”评级，我们对公司2018/19/20年EPS的预测分别为0.0110.0110.02元，对应2018/19/20年PE为574/455/330倍。
风险提示：订单低于预期；市场拓展低于预期。
[2018-03-27] 博云新材(002297):收入小幅增长,看好C919刹车系统配套-年度点评
■方正证券
事件：公司公告2017年年报，全年实现营业收入545亿，同比增加575％，实现归母净利润-062亿，同比减少109161％，对应每股收益-013元，同比下降1400％。
点评：公司营业收入小幅增长，业绩低于预期。公司2017年营业收入较上年同期有所增长，涨幅为575％，主要为公司本报期内高性能模具材料收入快速增长所致，较上年同期上涨4360％；归属于上市公司股东的净利润较上年同期有较大幅度下降，降幅为109161％，主要为本期收到政府补助减少、管理费用与资产减值损失增加所致。其中，公司管理费用同比增长3265％，主要原因是研发费用及人工费用增加；资产减值损失主要系母公司博云新材及子公司博运汽车资产减值增加所致。
飞机机轮刹车系统、刹车副材料优质供应商，有望持续受益于通用航空领域的快速发展。公司“高性能炭/炭航空制动材料的制备技术”获国家技术发明一等奖，已取得波音757、空客320系列、ERJ190、MA60等机型的PMA证及若干个军机型号刹车产品的定型，且其合资企业霍尼韦尔博云有限公司是C919大飞机机轮刹车系统的供应商。着力无人机刹车副新市场，开辟通用航空新领域。据《中国民用航空发展第十三个五年规划》，2020年通用航空器达到5000架以上，通用航空产业潜在市场规模超万亿。据新浪网报道，C919飞机102架机近日顺利完成第5次试飞，已获订单815架，公司有望持续受益通用航空领域的快速发展，拥有广阔发展前景。
汽车刹车材料市场广阔，正向中高档汽车配套方向发展。控股子公司博云汽车目前年产刹车片1500多万套，是国内商用车、乘用车的主要配套厂家，约占内资企业配套份额的20％。
据公司公告，2017年中国汽车销量约为2888万辆，保有量接近217亿辆，每年新增的汽车销量及日益庞大的社会保有量都给汽车刹车片提供了巨大的市场。公司同时与GM、TRW、BOSCH等国际知名公司合作，向中高档汽车配套方向发展。公司市场和产品结构将不断优化，进一步扩大市场占有率。
掌握硬质合金核心技术，业内领先优势显著。据公司公告，2017年全国硬质合金产量约为3万吨，同比增长50％，我国硬质合金的生产量和消费量位居世界前列，但制造水平和技术水平相对落后。公司成功开发出“纳米硬质合金（晶粒度≤02μm）工业化制备技术”，整体达国际先进水平，是全球第三家具备该技术的企业。公司生产的带内螺旋冷却孔超细晶棒材正在快速替代进口产品，应用于航空发动机、汽车发动机等高端装备制造领域；高速冲裁模具材料产品保持国内市场占有率第一的地位，领先优势显著。
盈利预测与评级：考虑到公司业内硬质合金核心技术的领先优势及未来受益于国产大飞机C919等的广阔市场空间，我们对公司2018/19/20年EPS的预测分别为001/001/002元，对应2018/19/20年PE为868/655/500倍，给予公司“推荐”评级。
风险提示：订单低于预期；市场拓展低于预期
[2018-01-09] 博云新材(002297):博云新材,拟发行股份收购湘秋投资旗下高端刀具设计制造资产,继续停牌
■证券时报
博云新材(002297)1月8日晚公告，公司发行股份购买资产的标的企业为上海湘秋投资合伙企业(有限合伙)，其通过下属企业主要从事高端刀具设计与制造、硬质涂层、去涂层与返修等业务。海中信持有标的企业60.30%的财产份额，为标的企业第一大有限合伙人，海中信的控股股东为李永泉。公司股票继续停牌。
[2017-08-16] 博云新材(002297):C919飞机机轮刹车系统独家供应商-点评报告
■广发证券
研发力度加大，上半年营收增长25.18％公司2017年上半年实现营业收入2.69亿元，同比增长25.18％；实现归母净利润-1181万元，亏损幅度同比降低25.18％。公司进一步加大研发力度，2017年上半年研发投入1463万元，同比增长26.82％，为新型飞机刹车材料、新型高性能模具材料、新型汽车摩擦材料研发提供技术支持。
C919独家供应商，飞机机轮刹车系统业务蓄势待发17年上半年公司航空航天及民用炭/炭复合材料业务营业收入4321万元，同比增长180.32％。在国内飞机刹车副领域，公司目前处于领先地位。
根据公司2012年报，2010年公司与国际制造业巨头霍尼韦尔联合中标国产大飞机C919机轮刹车系统项目并合资成立霍尼韦尔博云。后者已与中国商飞签署合同，成为国产大飞机C919飞机机轮刹车系统独家供应商。随着C919首飞成功并在未来几年内进入量产状态，霍尼韦尔博云将陆续释放产能，为公司创造利润。同时C919机轮刹车系统项目将会带动飞机刹车副业务稳定增长，公司将会迎来新一轮的快速发展期。
高性能模具产品市场地位稳固，汽车刹车片业务有所下滑高性能模具产品是目前公司最大的主营收入来源，2017年上半年高性能模具产品营收达1.36亿元，营收占比50.53％，同比增长70.47％，毛利率31.49％，高速冲裁模具材料产品保持国内市场占有率第一的地位。汽车刹车片业务有所下滑，上半年实现营收7241万元，同比减少30.27％。
给予公司“持有”评级公司作为国内炭/炭复合材料行业和粉末冶金行业的领军企业，技术优势明显，预计公司17-19年EPS分别为0.03、0.111和0.214元，按最新收盘价对应的PE为334、92和47倍，给予公司“持有”评级。
风险提示C919量产时间低预期；高性能模具产品市场价格下跌。
[2017-08-15] 博云新材(002297):高性能材料优势明显,看好航空航天领域布局-点评报告
■太平洋证券
事件：公司发布2017年半年度报告，2017年1-6月公司实现营业收入2.69亿元，较去年同期增长25.18％；归属于上市公司股东的净利润-0.12亿元，较去年同期减亏0.11亿元，亏损主要源于公司与霍尼韦尔公司合资组建的霍尼韦尔博云航空系统（湖南）有限公司。
国产大飞机C919首飞成功，航空产品或迎业绩拐点。2017年上半年，公司航空航天及民用炭/炭复合材料实现营业收入4,453.71万元，较去年同期大幅增长136.29％。在航天炭/炭复合材料方面，公司与航天科工集团、航天科技集团、中国兵器工业集团等军工集团建立了长期合作关系，目前已有十多个型号产品已定型并批量生产；在航空炭/炭复合刹车产品方面，公司已取得波音757、空客320系列、ERJ190、MA60等机型的PMA证及若干军机型号刹车产品的定型；公司为中国商飞研制的C919炭/炭复合材料热库组件于2017年5月5日随国产大飞机C919完成首飞，后续将继续按照商飞进度提交产品，随着C919即将进入量产阶段，未来有望给公司带来较大业绩弹性。
高性能汽车刹车材料、模具材料继续保持领先优势。公司控股子公司博云汽车主要从事汽车刹车片产品的研发、生产和销售，可年产刹车片1500多万套，是国内商用车、乘用车的主要配套厂家，正向中高档汽车配套方向发展；在模具材料方面，控股子公司博云东方坚持布局高端领域已初见成效，营业收入同比去年增长38.54％。其中国家863计划项目"纳米硬质合金材料工业化制备技术及应用"已顺利通过科技部的现场验收，项目技术整体达到国际先进水平；高速冲裁模具材料产品依旧保持国内市场占有率第一的地位，领先优势十分明显。
盈利预测与投资评级：我们认为公司的航空产品订单将在下半年逐步释放，合资公司有望实现扭亏为盈，预计公司2017-2019年归母净利润约为0.18亿元、0.26亿元、0.30亿元，EPS为0.04元、0.06元、0.06元，对应PE为264倍、186倍、160倍，给予"增持"评级。
[2017-03-30] 博云新材(002297):汽车制动发力,静待航空梦-公司动态
■光大证券
公司简介：公司是国内从事航空航天及民用碳/碳复合材料、环保型高性能汽车刹车片、高性能磨具材料的研究、生产及销售的高新技术企业。依托中南大学粉末冶金院，在粉末冶金复合材料领域具备雄厚的产学研究实力。是我国飞机刹车副的龙头企业、国内粉末冶金复合材料高新技术的领军者。
国产大飞机首飞在即，订单释放有望增厚业绩国产大飞机C919于3月19日顺利完成首飞技术评审，进入首飞准备阶段。现阶段订单已达570架，公司合资企业霍尼韦尔博云有限公司为中国商用飞机责任公司独家提供机轮和刹车系统，刹车副及飞机轮胎等零部件。目前公司产能充足可满足大飞机订单需求，待订单释放，有望持续增厚上市公司业绩。
外延收购武汉元丰，整合制动系统下游产业链公司拟以向海通创新锦程、武汉安可、仙桃祥泰及新材料基金以发行股份及现金支付方式购买其合计持有的武汉元丰100％股权，武汉元丰为国内盘式制动器领先企业。此次收购有助于公司实现"刹车片-制动器"一体化的汽车制动系统，实现资源共享，提升市场竞争力。
估值与评级我们认为公司汽车刹车材料在收购武汉元丰后，整合产业链优势，该项业务稳定增长。2017-2019年公司净利润分别为1,699/4,226/7,146万元。考虑收购武汉元丰后，2018-2019年公司净利润分别为10,226万元、14,146万元。假设按照3月29日收盘价14.20元计算，收购完成后股本增厚至约4.93亿股，公司总市值为70亿元。由于子公司霍尼韦尔博云航空系统（湖南）有限公司仍处于培育期，对于公司传统业务估值，我们认为可以参照同行业上市公司估值比较。按照同行业上市公司加权平均市净率5.42倍比较，公司目前PB4.21倍，估值仍处于低估。首次覆盖基于"增持"评级。12个月目标价为16元/股。
风险提示：治理结构不善的风险；大飞机适航不及预期的风险；汽车销售不及预期的风险；收购失败的风险。
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[2021-11-30] 博云新材(002297):博云新材筹划转让霍尼韦尔博云航空系统公司部分股权
■证券时报
博云新材(002297)11月30日晚间发布异动公告称，公司筹划将所持霍尼韦尔博云航空系统(湖南)有限公司部分股权，协议转让给中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司，该事项不构成重大资产重组。
[2021-11-02] 博云新材(002297):博云新材与霍尼韦尔高层会谈
■证券时报
近日，博云新材(002297)名誉董事长黄伯云一行与霍尼韦尔(中国)Steve Lien、徐军就双方的合作举行会谈。此次会谈，双方达成共识，进一步推进中国商飞民机机轮刹车系统项目的合作，确保C919飞机机轮刹车系统的如期交付并积极跟进中国商飞的相关需求。
[2021-09-09] 博云新材(002297):疏忽还是违规 博云新材董事薪资奖励方案未经股东会审议即生效
■中国证券报
博云新材《高级管理人员薪酬激励与业绩考核管理办法》(简称《办法》)日前经董事会审议通过并开始实施。根据该《办法》，博云新材提取15%年度净利润作为高管的提成奖励。专家指出，公司制定涉及董事的薪资奖励不经过股东大会审议，涉嫌违规。而相比其他上市公司，博云新材的净利润提成奖励存在触发机制不明，奖励比例过高等问题。
针对上述问题，中国证券报记者采访了博云新材。截至发稿，博云新材表示，暂时无法就相关问题进行回复。
未经股东大会审议
博云新材发布的《办法》显示，上市公司高管实行年薪制，包括标准年薪(基本年薪+绩效年薪)和净利润提成奖励。其中，净利润提成奖励的来源为：“从年度净利润中提取一定比例作为对高管的激励”，奖励比例为“当年净利润值的15%”。《办法》于8月18日通过了博云新材董事会批准生效，自2021年1月1日起实行。
值得注意的是，博云新材此次针对高管净利润提成奖励的对象涉及一位董事。根据博云新材《公司章程》第96条，公司董事可以由总裁或者其他高级管理人员兼任。而博云新材有一名副总裁兼任公司董事。公告显示，蒋建湘为公司常务副总裁，同时为公司董事，任期为2019年10月-2022年10月。
《办法》显示，净利润提成奖励的对象包括公司总裁、副总裁、董事会秘书、财务总监以及董事会聘任的其他高级管理人员。这意味着蒋建湘在净利润提成奖励的人员名单之列。
根据《公司法》以及博云新材的《公司章程》规定，董事的薪酬和奖励应当经由股东大会审议。博云新材在进行利润分配以及决定公司一董事薪酬与奖励的事项时，仅经过董事会通过后即生效执行，涉嫌违规。
考核缺乏量化指标
根据《办法》，博云新材的高管通过业绩考核即可获得标准年薪和净利润提成奖励组成的薪酬。其业绩考核分三类指标，分别为财务类指标、管理类指标和约束类指标。但在这三类指标中，均未对高管工作考核设置量化指标，也未明确规定净利润提成奖励的下限。
针对该事项，接受中国证券报记者采访的多家上市公司董秘均表示：“这样的激励计划很少见”。
某上市公司董秘李明(化名)告诉记者：“既然是对高管的激励，当然得设置触发条件。同时，得有个下限，比如超额完成目标任务的多少，该怎么激励。第一次见这种只有软性指标的激励计划，相当于只要上市公司赚了钱，哪怕只赚了1元钱也可以得到奖励。”
同时，李明以及多位董秘告诉记者：“博云新材这个办法类似超额利润分享，但超额利润分享是对超出部分进行一定比例奖励，且会设置上限。这种直接拿出净利润的15%进行奖励，金额非常大、且没有上限的方式很少见。”
中国证券报记者查阅以超额利润分成作为高管奖励机制的部分上市公司案例发现，相比其他上市公司，博云新材的净利润提成奖励方案存在奖励触发机制不明，奖励比例过高等问题。
从已实施超额利润分成的公司看，奖励金均是对超出利润目标部分进行计提，并设置了考核目标。如天山生物《超额利润绩效奖励分配方案》规定，“超额利润绩效奖励是根据公司绩效考核管理办法，按年度实现目标兑现绩效考核外，超额完成年度目标利润部分按超额利润计提超额效益奖金”。
未分配净利润为负值
李明告诉记者：“不少地方国资鼓励下属公司实施高管激励方案，但要合理、合法、合规。”
根据博云新材2020年年报，公司未进行分红的原因是实现的净利润均用于弥补以前年度亏损，报告期末，公司未分配利润仍为负数。
博云新材上一次给全体股东分红还要追溯到2012年。随后，博云新材就进入了一年亏损、一年盈利的循环状态。根据中国证券报记者计算，2013年-2020年，博云新材累计实现净利润-3.36亿元。
2021年上半年，博云新材实现净利润1171.93万元。即便算上今年上半年利润，博云新材未分配利润仍为负数。
在现行的法规中，虽无明确要求公司在实施高管奖励措施时，当年年初未分配净利为正值。不过，根据针对部分国企的《“双百企业”和“科改示范企业”超额利润分享机制操作指引》和《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》，在实施超额利润分享或岗位分红时，当年年初未分配利润应当为正值。
值得注意的是，净利润提成奖励是博云新材为公司高管发放当年绩效后，再次发放的额外奖励。《办法》显示，博云新材高管的标准年薪包含基本年薪和绩效年薪，而净利润提成奖励则是在发放了标准年薪后，于次年一次性发放。
在上市公司未分配利润为负值，且上市公司高管已拿到当年绩效薪资的情况下，额外再发一笔不设量化考核标准的奖金，博云新材的做法是否合理，有待商榷。
公开资料显示，博云新材注册地为湖南长沙。公司主要从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用炭/炭复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售。
[2021-05-06] 博云新材(002297):博云新材非公开发行股票申请获证监会核准批复
■上海证券报
博云新材公告，公司于2021年5月6日收到中国证监会出具的批复，核准公司非公开发行不超过141,394,513股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。
[2021-04-19] 博云新材(002297):博云新材非公开发行股票申请获证监会审核通过
■上海证券报
博云新材公告，2021年4月19日，中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。
[2021-02-02] 博云新材(002297):花更多的钱做更少的事 博云新材麓谷基地产业化项目疑点重重
■中国证券报
在不否决之前项目的前提下，博云新材采用定增方式执行同一个项目的操作，让人疑惑。但更令人不解的是，麓谷基地产业化项目的核心数据在两个方案中却大不相同，在投资额增加的情况下出现了产能减少的情况。与此同时，公司在推出第一个方案拟以自有资金投资时，就存在方案不可能实施的情况。
前次方案或不可能实施
博云新材股东会在2020年8月通过《湖南博云新材料股份有限公司关于对控股子公司增资建设麓谷基地产业化项目的议案》后，时隔半年，一改前次议案将其变为募投项目，或是苦于前次方案不可能实施的无奈境况。
2020年7月25日，博云新材首次发布《对控股子公司增资暨博云东方投资建设麓谷基地产业化项目》的公告。根据公告，博云新材以自有资金出资4.25亿元。但彼时的博云新材的货币资金不足以覆盖此次投资。
博云新材2020年8月18日公布的2020年半年度报告显示，截至2020年上半年，博云新材账面货币资金仅为1.84亿元，与4.25亿元的投资款之间存在2.41亿元的差额。而截至2020年上半年，公司经营活动产生的现金流净额为-1486.36万元。
博云新材资金短缺的窘迫情况在2020年三季度也没有缓解。公司2020年三季报显示，截至2020年9月30日，公司货币资金仍为1.84亿元，经营活动产生的现金流净额为-2117.39万元。
这意味着，博云新材在第一次推出麓谷基地产业化项目方案时，就无法以自有资金完成项目投资，只能借助贷款或者再融资的方式完成项目投资。
投资更多产能却减少
或许是博云新材迫于资金紧张的无奈，转而选择了定增募资的方式投资麓谷基地产业化项目。但博云新材的新方案却出现了投资额增加产能却减少的情况。
博云新材1月26日股东会通过的定增预案显示，公司拟非公开发行募集资金预计不超过6.31亿元，扣除发行费用后将用于“高效精密硬质合金工模具与高强韧性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目”(简称“麓谷基地产业化项目”)和公司及下属子公司补充流动资金。
其中，该募投项目拟通过向子公司博云东方增资的形式，由博云东方作为实施主体进行投资建设，投入金额为5.61亿元。其中，建设投资费用为5.35亿元，铺底流动资金为2540.1万元。
而半年前，该项目却仅仅是一个常规投资项目而非募投项目。2020年8月股东会通过的投资方案显示，公司拟使用自有资金与博云东方另一股东邦信资产对博云东方进行同比例增资，总增资额约为5亿元。其中，博云新材增资4.25亿元，邦信资产增资7499.32万元。
蹊跷的是，麓谷基地产业化项目在投资资金增加至少0.61亿元的情况下，产能却减少了。2020年8月股东会通过的投资方案显示，麓谷基地产业化项目将新增年产硬质合金产品约1615吨。其中，可转位刀片200万片、棒材和精磨棒500吨、盾构工程与矿用合金800吨、模具250吨、整体刀具30万支。但博云新材1月26日股东会通过的定增预案却显示，麓谷基地产业化项目将新增生产硬质合金产品约1210吨、可转位刀片约192万片和整体刀具约30万支。
精准躲过“披星戴帽”
资料显示，博云新材主要从事粉末冶金和炭/炭复合材料航空刹车副、航天及民用炭/炭复合材料产品、高性能模具材料、飞机机轮及刹车系统、稀有金属超细粉体材料、粉末冶金专业设备等产品的研究、开发、生产和销售。目前，公司控股股东为中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司，实际控制人为湖南省人民政府国有资产监督管理委员会。
近年来，博云新材主营业务持续处于亏损状态，公司一直依靠政府补贴、处置资产等方式，踩着一年亏损一年盈利的精准节奏巧妙躲过“披星戴帽”。相关公告显示，2013年-2019年，公司的扣非净利润分别为-4985万元、-2325万元、-1.43亿元、-6020万元、-7073万元、-7215万元、-1.96亿元。
1月30日，公司披露2020年业绩预告，在2019年业绩亏损的情况下，博云新材2020年又凭借着政府补助躲过“披星戴帽”的风险。公司2020年预计实现净利润2000万元-3000万元，其中控股子公司湖南博云东方粉末冶金有限公司收到政府补助7120万元，对公司归母净利润影响金额约5000万元。
[2021-02-01] 博云新材(002297):一个项目两套方案 博云新材定增预案信披或涉嫌违规
■中国证券报
一份已经通过股东大会决议生效的子公司增资建设项目议案在时隔半年后，改头换面又再次搬到了股东大会现场，并以定增募投项目的形式获得审议通过。这样荒唐的一幕发生在博云新材2021年第一次临时股东大会上。业内人士指出，博云新材在不否决之前议案的前提下，采用定增的方式推行同一个项目，或已涉嫌信披违规。
同一项目两个方案
1月26日，博云新材在长沙召开了2021年第一次临时股东大会，审议公司定增等多个议案。根据当晚公告，博云新材定增预案获得通过。
根据公告，公司拟非公开发行募集资金预计不超过6.31亿元，扣除发行费用后将用于“高效精密硬质合金工模具与高强韧性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目”(简称“麓谷基地产业化项目”)以及公司及下属子公司补充流动资金。该募投项目拟通过向子公司博云东方增资的形式，由博云东方作为实施主体进行投资建设，投入金额为5.61亿元。其中，建设投资费用为5.35亿元，铺底流动资金为2540.1万元。
资料显示，该募投项目实施主体博云东方为博云新材的控股子公司，主要从事研究、开发、生产、销售航空、汽车、火车等刹车材料、金属及其粉体材料、非金属及其粉体材料、硬质合金、超硬材料等粉末冶金材料及设备，并提供与之相关的技术咨询服务等。博云新材持有博云东方85%股权，邦信资产持有博云东方15%股权。
中国证券报记者翻阅公告发现，实际上早在2020年8月10日博云新材股东会就通过了《湖南博云新材料股份有限公司关于对控股子公司增资建设麓谷基地产业化项目的议案》，该议案和此次博云新材的定增预案是同一个项目。
彼时，博云新材的方案是使用自有资金与博云东方另一股东邦信资产对博云东方进行同比例增资，总增资额约为5亿元。其中，博云新材增资4.25亿元，邦信资产增资7499.32万元。
同一个项目，短短不到半年，缘何出现两个均通过股东会的议案?对此，中国证券报记者采访了博云新材董秘曾光辉。曾光辉回应称：“这个我也不清楚，可能邦信资产考虑到博云东方不是上市公司，退出没那么容易，所以内部程序没有批。我们发这个预案的时候，邦信资产内部程序没有走完，所以这次就变成了我们单方面增资。”
涉嫌信披违规
短短半年时间，同一个项目的方案发生了重大变化，但博云新材从未对相关变更做任何说明以及解释，也从未终止2020年8月的股东会议案。
深交所股票上市规则2018修订稿第7.6条规定，上市公司在履行情况发生重大变更，或者被解除、终止的，公司应当及时披露变更、解除或者终止的情况和原因。根据该规定，博云新材在重大事项发生变化时，并未及时披露相关信息，或涉嫌信披违规。
对此，曾光辉回应中国证券报记者表示：“现在5.61亿元只是我们增资，如果(我们)单方增资协议签了，肯定会公告。邦信资产增不增资还没确定，等他们有进展时我们自然会公告。如果最后邦信资产不增资，我们还要对这个事项再做评估和走流程。”
按照曾光辉的说法，此次博云新材定增募投项目实际上存在较大不确定性。相关业内人士也告诉中国证券报记者：“这样说是很不严谨的。发预案必须要确定对方是不是增资，因为重大投资类项目需要有严谨的、具体的、详细的可行性研究报告，并报相关部门备案。这个是有明确流程的。在不确定对方是否增资的情况下，不知道他们的可行性研究报告是怎么写的。”
该人士同时表示：“这个项目的两个方案都通过了股东会，产生了法律效力，那到底是哪个方案有效?后续该如何操作?难道是到时候觉得哪个好，再开一次股东会去否掉其中一个吗?这个顺序显然是有问题的，也暴露了公司内控方面存在问题。”
[2020-12-28] 博云新材(002297):博云新材控股子公司收到产业扶持资金7120万元
■证券时报
博云新材(002297)12月28日晚间公告，控股子公司博云东方25日收到长沙市财政局高新分局拨付的产业扶持资金7120万元，预计将增加公司2020年度利润总额7120万元。
[2020-11-23] 博云新材(002297):博云新材拟定增募资不超6.31亿元
■上海证券报
博云新材披露非公开发行股票预案。本次发行对象为包括兴湘方正和兴湘中证信赢在内的不超过35名特定对象，其中兴湘方正认购金额为不低于5,000万元且不高于10,000万元，兴湘中证信赢认购金额为5,000万元。本次发行募集资金总额预计不超过63,109.66万元，扣除发行费用后将用于“高效精密硬质合金工模具与高强韧性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目”以及公司及下属子公司补充流动资金。
[2020-07-23] 博云新材(002297):博云新材股东大博云投资转让所持合计10.95%公司股份给广东温氏与上海淞银
■证券时报
博云新材(002297)7月23日晚公告，7月22日，股东大博云投资将其持有的公司股份2583.8万股(占公司总股本的5.482%)协议转让给广东温氏，将其持有的公司股份2579.1万股(占公司总股本的5.472%)协议转让给上海淞银。协议转让完成后，大博云投资持有公司股份比例0.262%;广东温氏持有公司比例5.482%;上海淞银持有公司股份比例5.472%。
[2020-05-06] 博云新材(002297):博云新材公司拟882万美元对霍尼韦尔博云增资
■证券时报
博云新材(002297)5月6日晚间公告，为了解决霍尼韦尔博云持续运营及研发所需资金，确保国家C919大飞机重大专项的顺利实施，以及相关合资合同约定，公司拟使用自有资金882万美元对霍尼韦尔博云进行增资。霍尼韦尔博云为公司持股49%的重要参股子公司，霍尼韦尔博云系C919大飞机的关键零部件配套供应商之一，其主要为C919大飞机配套研制生产机轮及刹车系统。
[2020-03-16] 博云新材(002297):博云新材延期披露2019年年报
■证券时报
博云新材(002297)3月16日晚间公告，原计划于4月2日披露2019年年度报告。受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，全国各地复工都有所延迟，审计机构尚有部分和第三方相关的审计程序仍在进行中，因此年度审计报告无法按期出具。将2019年年度报告披露时间延期至4月29日。
[2019-11-29] 博云新材(002297):博云新材股东大博云投资拟减持不超1%股份
■上海证券报
博云新材公告，持公司股份52,863,962股（占公司总股本比例11.22%）的股东大博云投资，计划以集中竞价交易方式（期限为自公告日起十五个交易日后的三个月内）减持公司股份不超过4,713,150股，即不超过公司总股本的1%。
[2019-08-02] 博云新材(002297):博云新材股东大博云投资拟减持不超1%股份
■上海证券报
博云新材公告，持公司股份52,863,962股（占公司总股本比例11.22%）的股东大博云投资计划三个月内，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过4,713,150股，即不超过公司总股本的1%。
[2019-07-17] 博云新材(002297):中南大学退居二线,湖南国资接掌博云新材
■上海证券报
历经等待与辗转，中南大学正式放手，湖南国资从而如愿执掌博云新材。
博云新材并非孤例。近期，“高校概念股”正加速变化或易主，老牌“高校概念股”山大华特、浙大网新、华中数控等接连迎来股东或是实控人层面的变化，高校正在加速退出资本市场主舞台。
不可忽视的大背景是，《高等学校所属企业体制改革的指导意见》于2018年5月通过后，高校纷纷展开对所属企业的清理，以集中精力办学，让高校孵化企业回归社会。
博云新材7月16日公告称，近日，公司收到第一大股东中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司（下称“粉冶中心”）发来的告知函，粉冶中心已于7月12日完成因增资扩股事项引起的相关工商变更工作，并取得新《营业执照》。
披露显示，粉冶中心持股博云新材15.38%，为博云新材第一大股东。此前，粉冶中心由中南大学资产经营有限公司100%控制，后者则由中南大学控制，中南大学因此实际控制博云新材；增资扩股及工商变更完成后，湖南兴湘投资控股集团有限公司（下称“兴湘集团”）控制粉冶中心51%股权，而兴湘集团100%隶属湖南省国资委。
此外，湖南省国资委通过100%控制的湖南湘投控股集团有限公司以及湖南湘投高科技创业投资有限公司间接持股博云新材9.5%股权。
本次变更后，博云新材实际控制人最终由中南大学变更为湖南省国资委。
实际上，湖南国资接掌博云新材并不容易，其间经历了一段颇为辗转的过程。
粉冶中心曾身陷一场旷日持久的内部股权纠纷中。
2017年年报显示，中南大学资产经营有限公司尚未持有粉冶中心100%股权，而是仅持有粉冶中心40%股权。粉冶中心其余股权在他人之手。
据此前公告，粉冶中心作为仲裁申请人，以宁波金仑股权投资合伙企业（有限合伙）、湖南大誉湘沙投资管理合伙企业（有限合伙）等社会投资者股东作为仲裁被申请人，向长沙仲裁委员会提起仲裁申请：请求裁决确认相关方签订的《粉冶中心之增资协议书》无效；请求裁决社会投资者股东间签订的《股权转让协议》无效；请求裁决粉冶中心恢复至2011年10月20日增资扩股工商变更之前的股权结构。
最终，长沙仲裁委员裁决支持了粉冶中心的申请。2018年11月，粉冶中心正式厘清股权纠纷，社会投资者退出，粉冶中心回归由中南大学方面100%控制的局面。
同月，博云新材公告称，相关方签署《增资框架协议》，根据协议约定，兴湘集团将对粉冶中心进行增资，从而持有粉冶中心51%的股权，中南大学资产经营有限公司将持有粉冶中心49%的股权。
披露显示，兴湘集团是湖南省省属国有资本运营公司，兴湘集团定位为“三个平台”，即：省属国有资本布局结构调整平台、国有资本运营管理平台、国企改革发展金融服务支持平台。
今年6月17日，兴湘集团副董事长、总经理李勇被选举为博云新材新任董事长。履历显示，李勇在企业生产经营、VC/PE及产业投资管理、资本运作、股权运营、资产运营管理方面颇有经验。
[2019-06-17] 博云新材(002297):博云新材,子公司拟参股工业富联下属产业创新中心
■证券时报
博云新材(002297)6月17日晚间公告，控股子公司博云东方拟300万元参股投资深圳富联智能制造产业创新中心有限公司。该标的公司现注册资本8000万元，工业富联目前为其唯一出资方，工业富联拟联合产业链上下游相关企业及部分知名高校、科研院所等对上述产业创新中心共同出资，并将以产业创新中心为主体申报国家高端精密工具智能制造创新中心项目。
[2019-04-15] 博云新材(002297):获财政部批复同意,兴湘集团入主博云新材再进一步
■上海证券报
博云新材4月15日午间公告称，近日，公司收到第一大股东中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司（下称“粉冶中心”）的通知，关于湖南兴湘投资控股集团有限公司（下称“兴湘集团”）增资粉冶中心的事宜已收到教育部财务司下发的《关于批转中南大学所属中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司协议增资及间接转让国有股份的通知》，及中华人民共和国财政部下发的《财政部关于批复中南大学粉末冶金工程研究中心有限公司协议增资及间接转让国有股份的函》。
根据上述函件，财政部批复函同意粉冶中心以非公开协议增资方式引入兴湘集团对粉冶中心增资，以及增资引起的间接转让上市公司博云新材国有股份。
回查公告，2018年9月，博云新材收到公司第一大股东粉冶中心发来的告知函，公司实际控制人中南大学正在筹划粉冶中心增资扩股事宜，粉冶中心拟引入新的战略投资者，该事项可能涉及到公司实际控制人变更。
去年11月，博云新材公告称，粉冶中心控股股东中南大学资产经营有限公司与兴湘集团及粉冶中心于11月12日共同签署了《增资框架协议》，根据协议约定，兴湘集团将对粉冶中心进行增资，增资完成后，兴湘集团将持有粉冶中心51%的股权，中南大学资产经营有限公司将持有粉冶中心49%的股权。
披露显示，兴湘集团是湖南省省属国有资本运营公司，兴湘集团定位为“三个平台”，即：省属国有资本布局结构调整平台、国有资本运营管理平台、国企改革发展金融服务支持平台。湖南省国资委持有兴湘集团100%的股权。
[2019-03-21] 博云新材(002297):博云新材,2018年净利2707万元,同比扭亏
■证券时报
博云新材(002297)3月21日晚披露年报，公司2018年营收为5.09亿元，同比下降6.48%；净利为2707万元，同比扭亏，上年同期亏损6239万元。
[2019-01-03] 博云新材(002297):博云新材拉升涨停,实控人将变更为湖南省国资委
■证券时报
1月3日午后开盘，博云新材(002297)直线拉升，截至发稿触及涨停。博云新材午间公告，第一大股东粉冶中心签订增资扩股协议，兴湘集团向粉冶中心增资5.1亿元成为其控股股东，从而控制博云新材15.38%表决权，公司实控人将变更为湖南省国资委。
[2018-10-25] 博云新材(002297):三季报业绩高速增长,仍看好机轮刹车业务长期发展
■方正证券
事件：公司2018年10月25日公告了2018年三季度报告，公司前三季度实现营业收入4.13亿元，同比增长3.48%，实现归母净利润615.73万元，同比增长128.16%，对应每股收益0.01元。
点评：公司营收增长略有增长,原材料与销售费用等成本控制、资产减值损失减少等推动公司业绩扭亏为盈。（1）报告期内公司营业收入同比增长3.48%，主要原因是：公司坚持向产业链下游发展战略、坚持布局高端领域、实行多样化营销策略、发展多层次产品结构等市场拓展举措已初现成效，高性能模具材料、稀有金属粉体材料产品收入分别同比较快上涨，但公司正剥离的汽车刹车片业务营收同比减少，部分拖累整体营收表现。（2）公司归母净利润同比大幅增长128.16%，增速显著高于营收增速受以下因素驱动：①为了确保生产稳定并控制原材料采购成本，公司对原材料、外购件实行供应商管理制度，建立了原材料供应的预算管理制度，并对部分汽车刹车型号改进配方降低生产成本，推动公司毛利率同比上升2.95个百分点；
②报告期内，公司差旅费及业务招待费减少等推动销售费用占营业收入的比重降低1.41个百分点；③公司资产减值损失为-267万，较去年同期减少1141.11万元。
飞机机轮刹车系统、刹车副材料优质供应商，有望持续受益于航空产业的快速发展。公司“高性能炭/炭航空制动材料的制备技术”获国家技术发明一等奖，相关业务在军民领域均有建树。军用领域，公司自主开发的飞机机轮刹车系统（含刹车副）已在若干个军机型号完成定型并交付；民用领域，公司已取得空客320系列、ERJ190、MA60等机型炭/炭复合材料飞机刹车副的PMA项目，其合资企业霍尼韦尔博云有限公司是C919大飞机机轮刹车系统的供应商，并于去年成功开拓无人机粉末冶金刹车副领域。据中国商飞预计，未来二十年中国将交付8575架客机，市场空间近8万亿元，截至今年上半年尚未批产的国产C919就已斩获订单815架。在国内军机加速换代放量、民用航空产业迅速发展背景下，公司作为重要配套企业或将持续受益。
盈利预测与评级：考虑到公司业内硬质合金核心技术的领先优势及未来受益于国产大飞机C919等的广阔市场空间，给予公司“中性”评级，我们对公司2018/19/20年EPS的预测分别为0.02/0.02/0.03元，对应2018/19/20年PE为328/263/198倍。
风险提示：订单低于预期；市场拓展低于预期
[2018-09-13] 博云新材(002297):博云新材,控股股东拟引入新的战略投资者,或涉及公司实控人变更
■证券时报
博云新材(002297)9月13日晚公告，公司当日收到控股股东粉冶中心发来的告知函，公司实控人中南大学正在筹划粉冶中心增资扩股事宜，粉冶中心拟引入新的战略投资者，该事项可能涉及到公司实际控制人变更。
[2018-08-20] 博云新材(002297):业绩扭亏为盈,机轮刹车业务发展可期-公司财报点评
■方正证券
事件：公司2018年8月20日发布2018年半年报，实现营业收入2.77亿，同比增加2.82%，实现归母净利润480.40万，扭亏为盈，对应每股收益0.01元。
点评：拟剥离业务部分拖累公司营收增长；高附加值产品占比提高、合资公司亏损减少、资产减值损失减少等推动公司业绩扭亏为盈。公司2018年上半年营业收入同比小幅增长，涨幅为2.82%，主要是因为公司坚持向产业链下游发展战略、实行多样化营销策略、发展多层次产品结构等市场拓展举措已初现成效，报告期内高性能模具材料、稀有金属粉体材料产品收入分别同比上涨19.60%、9.27%，但公司正剥离的汽车刹车片业务营收同比减少8.93%，部分拖累整体营收表现。公司2018年上半年业绩扭亏为盈，主要驱动因素为：（1）受航天领域与高性能模具的高附加值产品占比上升、对部分汽车刹车型号改进配方降低生产成本等影响，公司毛利率同比增长3.49个百分点；（2）合资公司霍尼韦尔博云航空系统亏损较去年同期减少0.13亿元，使投资收益同比上升41.78%；（3）公司资产减值损失较去年减少403.16万元。公司公告2018Q3业绩预告为550-800万元，公司全年业绩有望进一步增加。
飞机机轮刹车系统、刹车副材料优质供应商，有望持续受益于航空产业的快速发展。公司“高性能炭/炭航空制动材料的制备技术”获国家技术发明一等奖，相关业务在军民领域均有建树。军用领域，公司自主开发的飞机机轮刹车系统（含刹车副）已在若干个军机型号完成定型并交付；民用领域，公司已取得空客320系列、ERJ190、MA60等机型炭/炭复合材料飞机刹车副的PMA项目，其合资企业霍尼韦尔博云有限公司是C919大飞机机轮刹车系统的供应商，并于去年成功开拓无人机粉末冶金刹车副领域。据中国商飞预计，未来二十年中国将交付8575架客机，市场空间近8万亿元，截至今年上半年尚未批产的国产C919就已斩获订单815架。在国内军机加速换代放量、民用航空产业迅速发展背景下，公司作为重要配套企业或将持续受益。
硬质合金技术优势明显，产业链延伸或助业绩增长。公司子公司博云东方是世界上第三家能批量生产WC晶粒度＜0.2μm的高性能纳米硬质合金的企业，研发的高性能纳米硬质合金工业化制备技术整体达到国际先进水平。公司生产的带内螺旋冷却孔超细晶棒材正在快速替代进口产品，应用于航空发动机、汽车发动机等高端装备制造领域；高速冲裁模具材料产品保持国内市场占有率第一的地位，并成功与日本高端市场对接，实现从模具标准件类产品向下游尖端精加工产品的延伸。被称为“工业牙齿”的硬质合金广泛应用于机械加工、航天航空、电子通讯等领域，据公司公告2017年全国硬质合金产量约为3万吨，同比增长50%，我国硬质合金的生产量和消费量位居世界前列，下游产业的发展将显著刺激硬质合金需求，具有核心技术优势的公司正大力向产业链终端产品延伸，预计未来该项业务或将成为公司重要利润贡献点。
下游需求不断增长，稀有金属碳化物龙头企业有望受益。公司子公司伟徽新材为国内专业生产稀有金属碳化物的龙头企业，其产品的性能和指标参数处于行业先进水平，打破了部分进口产品的垄断。据公司公告，除传统碳化钨外，受下游硬质合金及热喷涂行业需求不断增长的影响，稀有金属碳化物市场规模呈现稳定增长态势，年均增长率保持在15%左右，2017年国内市场规模约40.49亿元。伟徽新材在去年组织申请的《201710437053.3-种碳化钨钛钽钼固溶体粉末及其制备方法》等三项国家发明专利已进入实审阶段，专利申请的成功将进一步巩固公司在稀有金属碳化物领域的领先优势，并有望在市场规模不断扩大中显著提升公司业绩。
盈利预测与评级：考虑到公司业内硬质合金核心技术的领先优势及未来受益于国产大飞机C919等的广阔市场空间，给予公司“中性”评级，我们对公司2018/19/20年EPS的预测分别为0.0110.0110.02元，对应2018/19/20年PE为574/455/330倍。
风险提示：订单低于预期；市场拓展低于预期。
[2018-03-27] 博云新材(002297):收入小幅增长,看好C919刹车系统配套-年度点评
■方正证券
事件：公司公告2017年年报，全年实现营业收入545亿，同比增加575％，实现归母净利润-062亿，同比减少109161％，对应每股收益-013元，同比下降1400％。
点评：公司营业收入小幅增长，业绩低于预期。公司2017年营业收入较上年同期有所增长，涨幅为575％，主要为公司本报期内高性能模具材料收入快速增长所致，较上年同期上涨4360％；归属于上市公司股东的净利润较上年同期有较大幅度下降，降幅为109161％，主要为本期收到政府补助减少、管理费用与资产减值损失增加所致。其中，公司管理费用同比增长3265％，主要原因是研发费用及人工费用增加；资产减值损失主要系母公司博云新材及子公司博运汽车资产减值增加所致。
飞机机轮刹车系统、刹车副材料优质供应商，有望持续受益于通用航空领域的快速发展。公司“高性能炭/炭航空制动材料的制备技术”获国家技术发明一等奖，已取得波音757、空客320系列、ERJ190、MA60等机型的PMA证及若干个军机型号刹车产品的定型，且其合资企业霍尼韦尔博云有限公司是C919大飞机机轮刹车系统的供应商。着力无人机刹车副新市场，开辟通用航空新领域。据《中国民用航空发展第十三个五年规划》，2020年通用航空器达到5000架以上，通用航空产业潜在市场规模超万亿。据新浪网报道，C919飞机102架机近日顺利完成第5次试飞，已获订单815架，公司有望持续受益通用航空领域的快速发展，拥有广阔发展前景。
汽车刹车材料市场广阔，正向中高档汽车配套方向发展。控股子公司博云汽车目前年产刹车片1500多万套，是国内商用车、乘用车的主要配套厂家，约占内资企业配套份额的20％。
据公司公告，2017年中国汽车销量约为2888万辆，保有量接近217亿辆，每年新增的汽车销量及日益庞大的社会保有量都给汽车刹车片提供了巨大的市场。公司同时与GM、TRW、BOSCH等国际知名公司合作，向中高档汽车配套方向发展。公司市场和产品结构将不断优化，进一步扩大市场占有率。
掌握硬质合金核心技术，业内领先优势显著。据公司公告，2017年全国硬质合金产量约为3万吨，同比增长50％，我国硬质合金的生产量和消费量位居世界前列，但制造水平和技术水平相对落后。公司成功开发出“纳米硬质合金（晶粒度≤02μm）工业化制备技术”，整体达国际先进水平，是全球第三家具备该技术的企业。公司生产的带内螺旋冷却孔超细晶棒材正在快速替代进口产品，应用于航空发动机、汽车发动机等高端装备制造领域；高速冲裁模具材料产品保持国内市场占有率第一的地位，领先优势显著。
盈利预测与评级：考虑到公司业内硬质合金核心技术的领先优势及未来受益于国产大飞机C919等的广阔市场空间，我们对公司2018/19/20年EPS的预测分别为001/001/002元，对应2018/19/20年PE为868/655/500倍，给予公司“推荐”评级。
风险提示：订单低于预期；市场拓展低于预期
[2018-01-09] 博云新材(002297):博云新材,拟发行股份收购湘秋投资旗下高端刀具设计制造资产,继续停牌
■证券时报
博云新材(002297)1月8日晚公告，公司发行股份购买资产的标的企业为上海湘秋投资合伙企业(有限合伙)，其通过下属企业主要从事高端刀具设计与制造、硬质涂层、去涂层与返修等业务。海中信持有标的企业60.30%的财产份额，为标的企业第一大有限合伙人，海中信的控股股东为李永泉。公司股票继续停牌。
[2017-08-16] 博云新材(002297):C919飞机机轮刹车系统独家供应商-点评报告
■广发证券
研发力度加大，上半年营收增长25.18％公司2017年上半年实现营业收入2.69亿元，同比增长25.18％；实现归母净利润-1181万元，亏损幅度同比降低25.18％。公司进一步加大研发力度，2017年上半年研发投入1463万元，同比增长26.82％，为新型飞机刹车材料、新型高性能模具材料、新型汽车摩擦材料研发提供技术支持。
C919独家供应商，飞机机轮刹车系统业务蓄势待发17年上半年公司航空航天及民用炭/炭复合材料业务营业收入4321万元，同比增长180.32％。在国内飞机刹车副领域，公司目前处于领先地位。
根据公司2012年报，2010年公司与国际制造业巨头霍尼韦尔联合中标国产大飞机C919机轮刹车系统项目并合资成立霍尼韦尔博云。后者已与中国商飞签署合同，成为国产大飞机C919飞机机轮刹车系统独家供应商。随着C919首飞成功并在未来几年内进入量产状态，霍尼韦尔博云将陆续释放产能，为公司创造利润。同时C919机轮刹车系统项目将会带动飞机刹车副业务稳定增长，公司将会迎来新一轮的快速发展期。
高性能模具产品市场地位稳固，汽车刹车片业务有所下滑高性能模具产品是目前公司最大的主营收入来源，2017年上半年高性能模具产品营收达1.36亿元，营收占比50.53％，同比增长70.47％，毛利率31.49％，高速冲裁模具材料产品保持国内市场占有率第一的地位。汽车刹车片业务有所下滑，上半年实现营收7241万元，同比减少30.27％。
给予公司“持有”评级公司作为国内炭/炭复合材料行业和粉末冶金行业的领军企业，技术优势明显，预计公司17-19年EPS分别为0.03、0.111和0.214元，按最新收盘价对应的PE为334、92和47倍，给予公司“持有”评级。
风险提示C919量产时间低预期；高性能模具产品市场价格下跌。
[2017-08-15] 博云新材(002297):高性能材料优势明显,看好航空航天领域布局-点评报告
■太平洋证券
事件：公司发布2017年半年度报告，2017年1-6月公司实现营业收入2.69亿元，较去年同期增长25.18％；归属于上市公司股东的净利润-0.12亿元，较去年同期减亏0.11亿元，亏损主要源于公司与霍尼韦尔公司合资组建的霍尼韦尔博云航空系统（湖南）有限公司。
国产大飞机C919首飞成功，航空产品或迎业绩拐点。2017年上半年，公司航空航天及民用炭/炭复合材料实现营业收入4,453.71万元，较去年同期大幅增长136.29％。在航天炭/炭复合材料方面，公司与航天科工集团、航天科技集团、中国兵器工业集团等军工集团建立了长期合作关系，目前已有十多个型号产品已定型并批量生产；在航空炭/炭复合刹车产品方面，公司已取得波音757、空客320系列、ERJ190、MA60等机型的PMA证及若干军机型号刹车产品的定型；公司为中国商飞研制的C919炭/炭复合材料热库组件于2017年5月5日随国产大飞机C919完成首飞，后续将继续按照商飞进度提交产品，随着C919即将进入量产阶段，未来有望给公司带来较大业绩弹性。
高性能汽车刹车材料、模具材料继续保持领先优势。公司控股子公司博云汽车主要从事汽车刹车片产品的研发、生产和销售，可年产刹车片1500多万套，是国内商用车、乘用车的主要配套厂家，正向中高档汽车配套方向发展；在模具材料方面，控股子公司博云东方坚持布局高端领域已初见成效，营业收入同比去年增长38.54％。其中国家863计划项目"纳米硬质合金材料工业化制备技术及应用"已顺利通过科技部的现场验收，项目技术整体达到国际先进水平；高速冲裁模具材料产品依旧保持国内市场占有率第一的地位，领先优势十分明显。
盈利预测与投资评级：我们认为公司的航空产品订单将在下半年逐步释放，合资公司有望实现扭亏为盈，预计公司2017-2019年归母净利润约为0.18亿元、0.26亿元、0.30亿元，EPS为0.04元、0.06元、0.06元，对应PE为264倍、186倍、160倍，给予"增持"评级。
[2017-03-30] 博云新材(002297):汽车制动发力,静待航空梦-公司动态
■光大证券
公司简介：公司是国内从事航空航天及民用碳/碳复合材料、环保型高性能汽车刹车片、高性能磨具材料的研究、生产及销售的高新技术企业。依托中南大学粉末冶金院，在粉末冶金复合材料领域具备雄厚的产学研究实力。是我国飞机刹车副的龙头企业、国内粉末冶金复合材料高新技术的领军者。
国产大飞机首飞在即，订单释放有望增厚业绩国产大飞机C919于3月19日顺利完成首飞技术评审，进入首飞准备阶段。现阶段订单已达570架，公司合资企业霍尼韦尔博云有限公司为中国商用飞机责任公司独家提供机轮和刹车系统，刹车副及飞机轮胎等零部件。目前公司产能充足可满足大飞机订单需求，待订单释放，有望持续增厚上市公司业绩。
外延收购武汉元丰，整合制动系统下游产业链公司拟以向海通创新锦程、武汉安可、仙桃祥泰及新材料基金以发行股份及现金支付方式购买其合计持有的武汉元丰100％股权，武汉元丰为国内盘式制动器领先企业。此次收购有助于公司实现"刹车片-制动器"一体化的汽车制动系统，实现资源共享，提升市场竞争力。
估值与评级我们认为公司汽车刹车材料在收购武汉元丰后，整合产业链优势，该项业务稳定增长。2017-2019年公司净利润分别为1,699/4,226/7,146万元。考虑收购武汉元丰后，2018-2019年公司净利润分别为10,226万元、14,146万元。假设按照3月29日收盘价14.20元计算，收购完成后股本增厚至约4.93亿股，公司总市值为70亿元。由于子公司霍尼韦尔博云航空系统（湖南）有限公司仍处于培育期，对于公司传统业务估值，我们认为可以参照同行业上市公司估值比较。按照同行业上市公司加权平均市净率5.42倍比较，公司目前PB4.21倍，估值仍处于低估。首次覆盖基于"增持"评级。12个月目标价为16元/股。
风险提示：治理结构不善的风险；大飞机适航不及预期的风险；汽车销售不及预期的风险；收购失败的风险。
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