002218拓日新能股票走势分析
≈≈拓日新能002218≈≈(更新:22.02.18)
[2022-02-18] 拓日新能(002218):拓日新能拟斥资2500万至5000万元回购股份
■上海证券报
拓日新能公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用作员工持股计划或股权激励。本次回购资金总额不低于2,500万元，不超过5,000万元;回购股份价格为不超过9.16元/股。
[2021-09-26] 拓日新能(002218):拓日新能光伏发电项目纳入湖北省2021年度平价光伏发电建设项目清单
■上海证券报
拓日新能公告，公司控股子公司拓日中合与国家电投集团湖北绿动新能源有限公司下属子公司浠水绿昇能源有限公司共同成立项目公司浠水拓绿新能源有限公司(拓日中合持股占比65%)参与湖北省能源局2021年平价新能源项目申报。浠水拓绿新能源有限公司拓绿新能源浠水县一期500MW农(渔)光互补光伏发电项目纳入2021年度平价光伏发电建设项目清单，配置规模30万千瓦。
[2021-06-28] 拓日新能(002218):三连板拓日新能屋顶分布式光伏业务所产生的业绩尚存在一定不确定性
■证券时报
近三个交易日涨停的拓日新能(002218)6月28日晚间公告，由于《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》于近期发布，目前公司也在积极布局、推进整县(市、区)的屋顶分布式光伏开发试点工作，但相关业务所产生的业绩尚存在一定的不确定性，公司后续将根据信息披露要求及时披露相关业务的进展情况。公司不存在应披露而未披露信息。
[2021-03-01] 拓日新能(002218):拓日新能业绩快报 2020年度净利润同比增长115%
■上海证券报
拓日新能披露业绩快报。公司2020年实现营业总收入136,154.05万元，同比增长29.19%;实现归属于上市公司股东的净利润16,788.30万元，同比增长115.39%;基本每股收益0.136元。
[2021-02-22] 拓日新能(002218):拓日新能非公开发行股票申请获证监会核准批复
■上海证券报
拓日新能公告，公司于2021年2月22日收到中国证监会出具的批复，核准公司非公开发行不超过370,902,631股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。
[2021-02-01] 拓日新能(002218):拓日新能非公开发行股票申请获证监会审核通过
■上海证券报
拓日新能公告，2021年2月1日，中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。
[2020-12-02] 拓日新能(002218):拓日新能子公司拟3.7亿元向澄城县政府转让澄城永富100%股权及资产
■上海证券报
拓日新能公告，公司拟将全资子公司陕西拓日新能源科技有限公司所持有的澄城县永富光伏有限公司100%股权及资产以3.7亿元的对价转让给陕西省渭南市澄城县人民政府。
[2020-11-11] 拓日新能 (002218):拓日新能目前公司光伏玻璃订单需求旺盛
■证券时报
拓日新能 (002218)在互动平台表示，目前公司光伏玻璃订单需求旺盛，具体价格随市场情况有所变化;公司光伏玻璃生产的原片玻璃属于自产自供，具有较好的成本优势。
[2020-05-15] 拓日新能(002218):拓日新能拟定增募资不超10亿元,控股股东参与认购
■上海证券报
拓日新能披露非公开发行股票预案。本次发行对象为不超过35名的特定投资者，包括公司控股股东奥欣投资，奥欣投资拟以不低于3,000万元认购本次发行的股票。募集资金总额不超过100,000万元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于连州市宏日盛200MW综合利用光伏电站项目及补充流动资金。
[2020-04-15] 拓日新能(002218):拓日新能一季度预盈5600万-7200万元,同比增长754.97%-999.25%
■证券时报
拓日新能(002218)4月14日晚间发布2020年一季度业绩预告，公司预计2020年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为5600万元-7200万元，同比增长754.97%-999.25%。业绩变动原因为本季度公司收购昭通茂创能源开发有限公司100%股权后产生交易收益，此部分属于非经常性损益。该事项影响归属于上市公司股东的净利润预计金额为4000万元至5000万元。
此外，公司本季度确认应收南通中南工业投资有限责任公司和江苏中南磐石新能源开发股份有限公司的利息收入;同时，公司所属的光伏电站本季度发电效益较上年同期有所提升。
[2020-02-17] 拓日新能(002218):拓日新能深圳总部及光明生产基地有序复工
■证券时报
2月17日，拓日新能(002218)深圳总部及光明生产基地实现有序复工。自疫情发生以来，公司在第一时间制订了《疫情防控工作预案》，成立了疫情防控工作小组，在人员、环境和信息传送等方面采取了一系列有效防控措施，严格按属地政府要求配足防疫物资、做好消杀和员工健康监测工作，确保疫情防控和公司复工复产两不误。
[2019-08-27] 拓日新能(002218):拓日新能8月27日盘中涨停
■证券时报
8月27日盘中拓日新能(002218)涨停，截至发稿，股价报3.36元，成交9741.57万元，换手率2.52%，振幅10.82%。
[2019-01-25] 拓日新能(002218):拓日新能光伏支架已成为新利润增长点
■证券时报
拓日新能(002218)在互动平台上透露，公司光伏支架及光伏玻璃项目进展顺利，销售情况也有较大提升，尤其是光伏支架已成为公司利润的新增长点。
[2018-09-25] 拓日新能(002218):拓日新能瑞城叶城20兆瓦光伏电站项目并网发电
■证券时报
拓日新能(002218)9月25日晚公告，公司接到全资孙公司瑞城叶城通知：瑞城叶城20兆瓦集中式光伏电站项目已实现并网发电。按初步估算，瑞城叶城20兆瓦集中式光伏电站项目并网发电后，预计年均发电约2693万度，将对公司未来整体业绩产生积极影响。
[2018-05-30] 拓日新能(002218):拓日新能拟推出第二期员工持股计划
■证券时报
拓日新能(002218)5月30日晚间公告，公司拟推出第二期员工持股计划，该计划所持有的股票累计不超过公司股本总额的10%，持有人范围原则上为公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员、公司及下属子公司的骨干员工。本次员工持股计划所涉及的公司股票拟通过二级市场购买、大宗交易或协议转让等法律、行政法规允许的方式取得并持有。
[2018-04-18] 拓日新能(002218):业绩符合预期,电站及EPC业务快速增长-点评报告
■东北证券
公司发布2017年年报，报告期内实现营业收入15.15亿元，同比增长32.70％，实现归母净利润1.63亿元，同比增长26.77％，基本每股收益0.13元。
组件销售稳定增长，全产业链布局：2017年公司实现组件销售8.46亿元，同比增长25.80％。公司目前拥有6个生产基地，在光伏全产业链进行布局，同时还搭建了光伏玻璃和支架的原材料结构，完成了产业链的协同和互相补充，带来良好的成本控制和抗风险能力，有助于公司业绩长期稳定的增长。
EPC收入大幅增长，成本优势显著：公司2017年实现工程收入2.32亿元，同比大幅增长548.95％。公司在电站EPC领域拥有一体化优势，能够为客户提供组件、设计、安装以及后续运维的一体化服务，拥有强大的成本竞争力。公司在西北地区拥有产业资源优势，在产业落户地区就近承揽地面电站和扶贫电站EPC工程，2017年累计对外承接电站并完成并网的EPC项目约61MW，预计未来将继续保持良好的增长态势。
自有电站持续开发，将成业绩支撑：2017年公司实现电费收入2.49亿元，同比增长22.44％，毛利率维持在62.76％的较高水平。截至2017年，公司自持及参股的已并网电站近400MW，其中自持电站项目326MW。公司在地面电站领域持续拓展，同时在分布式和光伏扶贫项目方面也在不断推进，2018年初公司在建地面电站规模超过140MW，全年有望实现100-200MW的新增并网规模。
公司未来规划运营电站规模不低于1GW，电站运营将成为公司业绩最重要的保障。
盈利预测：预计公司2018-2020年的EPS分别为0.18、0.23和0.29元，维持增持评级。
风险提示：电站及EPC业务开拓不及预期；光伏装机量不及预期
[2017-11-24] 拓日新能(002218):电站及EPC业务保障业绩稳定增长
■东北证券
公司2017年前三季度实现营业收入12.01亿元，同比增长23.57％，归母净利润1.21亿元，同比增长42.96％，业绩保持高速增长。
组件销售稳定增长，全产业链布局：2017年上半年公司实现组件销售4.28亿元，同比增长18.08％。公司目前拥有5个生产基地，在光伏全产业链进行布局，完成了产业链的协同和互相补充，带来良好的成本控制和抗风险能力，有助于公司业绩长期稳定的增长。
EPC收入大幅增长，成本优势显著：公司2017年上半年实现工程收入2.11亿元，与上年同期相比大幅增长约24倍。公司在电站EPC领域拥有一体化优势，能够为客户提供组件、设计、安装以及后续运维的一体化服务，拥有强大的成本竞争力。公司在西北地区拥有产业资源优势，在产业落户地区就近承揽地面电站和扶贫电站EPC工程，2017年上半年累计对外承接电站EPC项目约51MW，预计未来将继续保持良好的增长态势。
自有电站持续开发，将成业绩支撑：2013年起公司开始在光伏电站领域进行布局，目前已是公司最重要业绩支撑。2017年上半年，陕西拓日20MW电站项目、与央企、国企联合参与的70MW电站项目均顺利并网。截至目前公司自持运营的光伏电站项目共计260MW，未来将有机会达到1GW。公司在地面电站领域持续拓展，同时在分布式和光伏扶贫项目方面也在不断推进，电站运营是公司业绩最重要的保障。
盈利预测：预计公司2017-2019年的EPS分别为0.14、0.21和0.27元，公司产业链成本控制能力强，业绩稳定增长，自有电站与EPC业务持续发力，维持增持评级。
风险提示：电站及EPC业务开拓不及预期；光伏装机量不及预期
[2017-10-24] 拓日新能(002218):三季报业绩符合预期,全年实现稳步增长-三季度点评
■太平洋证券
事件：公司于10月23日发布2017年业绩三季报。截止三季度末，公司实现营业收入实现120,085万元，同比增长23.57％；利润总额12,770万元，同比增长45.22％；归属于上市公司股东的净利润12,065万元，同比增长42.96％，实现了公司业绩的大幅增长。相较于之前的预测区间处于中间位置，符合增长预期，实现了增长目标。
点评：
电站项目逐步增加，EPC业务高增长。公司顺应行业的发展趋势，成功完成由单一的产品提供商到太阳能综合解决方案提供商以及太阳能电站运营商的战略转型。三季度公司电站项目稳步增加并网规模，EPC业务继续发力，预计公司全年并网量在400-500MW，EPC工程量在60-70MW。电费收入和EPC工程承揽收入对公司业绩产生积极影响。未来公司规划自有的并网电站达到1GW，为公司长期稳定的发展提供了强有力的支撑。
新型营销模式提升公司盈利能力。公司加大组件的销售力度，深挖大客户资源，同时利用项目EPC以及屋顶分布式EPC带动公司的组件销售，以项目带动产品销售的新型营销模式将继续降低公司成本和提升公司销售收入。
低杠杆抗风险，厚积薄发潜力大。公司稳健的低杠杆的发展路线使其具有极强的抗风险能力，为公司下一步的电站开拓积聚了力量，公司资金充足，后劲十足，实力和潜力都不容小觑。公司的资产负债率一直维持在30％-40％的低位，现有电站的杠杆率也维持在20％以下，公司利用在青海、陕西、喀什等当地的产业来带动当地的电站建设，在拿地方面具有绝对优势。
盈利预测：我们认为公司全产业链经营模式为公司稳健长远的发展奠定坚实基础，低杠杆的财务结构又为公司的进一步扩张提供资金支持，可以实现稳定增长。另外，公司的成本管控能力和抗风险能力也为公司的下一步发展保驾护航，未来不排除做大做强的可能。对应的2017年-2019年EPS是0.15、0.23和0.29，维持"买入"评级。
[2017-08-29] 拓日新能(002218):EPC 业务提升迅速,垂直一体化产业链优势明显-点评报告
■国海证券
投资要点:
EPC业务增长超预期,打包模式带动组件销售.报告期内,公司EPC工程收入增长明显,上半年实现工程收入2.11亿元,与上年同期相比增长24倍.在扶贫电站以及农光互补电站等业务领域取得重大进展,报告期内累计对外承接约51MW电站EPC项目并顺利并网发电.屋顶分布式电站在华南地区,陕西,青海和喀什等地区市场大力推进.EPC项目的顺利拓展,带动了公司的组件销售.上半年实现晶体硅组件收入4.28亿元,与上年同期相比增长18.08％.
电站运营规模不断增加,强化业绩稳定增长基础.目前公司自持运营的光伏电站项目共计260MW,预计未来自有的并网电站将达到1GW,从长期来看将成为又一重要的业绩支撑点.报告期内,受政府电价补贴下降影响及定边50MW电站线路整修,电费收入较去年同期相比略有下降,电费收入实现1.10亿元,同比下降11.93％.目前公司自持电站的发电情况较为理想,随着弃光持续改善及规模化运营,该板块毛利率有望维持较高水平.
垂直一体化产业链优势明显,快速反应及协同优势助公司长远发展.上半年公司毛利率22.12％,相比去年同期下降3.37％,主要原因是报告期内低毛利率的EPC业务收入比重有较大提升.公司历经15年发展,在光伏行业几轮大周期中业绩实现稳健增长,凸显公司较强的抗风险能力.在晶体硅太阳电池领域,公司已形成"晶体硅棒拉制/多晶硅浇铸-切片-电池芯片制造-电池-EPC工程总承包"等较为完整的产业链结构.去年以来组件价格下滑幅度超过30％,公司电池片及组件毛利率与去年同期基本持平.公司能够根据市场需求变化,充分发挥快速反应及协同优势,及时调整产业链各环节生产计划,在快速发展中维持稳健的经营风格.
费用管控效果显著,核心竞争力持续提升.当期费用方面,公司上半年销售费用1605.37万元,同比下降35.54％,主要系上半年工程收入显著增长,以项目带动产品销售的打包模式大幅降低了营销费用;管理费用同比下降3.14％,费用性开支集团化管控效果明显;
财务费用同比增加81.33％,主要是信贷规模增长所致.公司不断进行研发和技术创新,在降本增效的过程中塑造核心竞争力.公司生产设备制造能力得到海外市场认可,整条生产流水线销往巴基斯坦和印度等地区.公司将国际市场重心延伸至东南亚,中东,非洲和南美等市场,积极开发新兴市场,为公司带来新的发展机遇.
盈利预测和投资评级:预计公司2017-2019年EPS分别是0.12元,0.16元,0.21元.我们看好公司:1)垂直一体化产业链优势,核心业务组件销售,电站运营以及EPC业务增长稳健;2)优秀的快速反应及协同优势,成本控制能力及抗风险能力较强.首次覆盖,给予公司"增持"评级.
风险提示:光伏政策变化风险;业绩增长不及预期风险;行业毛利率下降风险;海外市场的不确定性风险
[2017-08-23] 拓日新能(002218):EPC工程收入大幅增长24倍,驱动业绩高速增长-点评报告
■长城证券
事件:8月22日,拓日新能(002218.SZ)公布《2017年半年度报告》.2017年上半年,公司实现营收8.29亿元,同比增长29.35％,实现归母净利润0.87亿元,同比增长49.63％.对此我们点评如下:
业绩稳步提升,高于市场预期:根据《2017年半年度报告》:2017年上半年,公司实现营收8.29亿元,同比增长29.35％,实现归母净利润0.87亿元,同比增长49.63％,净利润接近业绩预测(0.75亿-0.95亿,同比28.86％-63.22％)上限,高于市场预期.业绩增长主要系"光伏EPC工程承揽收入大幅增加,组件销售稳步提升"所致.鉴于"电站运营和EPC工程承揽业务"增长势头良好,及"分布式电站EPC项目带动组件销售",公司预计2017年1-9月归母净利润变动幅度在1.16-1.5亿元(37.45％-77.74％),业绩呈现稳步提升.
EPC工程收入大幅增长24倍,并驱动公司组件收入销售增长:2017年上半年,拓日新能整体毛利率22.12％,毛利率比去年降低-3.37个百分点,主要系"相对低毛利率的EPC工程营收占比大幅增加"所致,不过EPC工程基数大,并可带动集团系列产品销售.报告期内,公司电费收入毛利率高达62.12％,远高于"晶体硅太阳能电池芯片及组件业务毛利率(15.21％)及EPC工程收入毛利率(18％)".目前,公司自持运营的光伏电站项目共计260MW,未来计划自有并网电站达到1GW,电费收入将显著贡献公司营收,毛利率有望整体提升.分业务而言,2017年上半年:1)EPC工程实现2.11亿元,同比大幅增长24倍,营收占比由去年同期1.30％提升至25.50％,成为公司业绩的重要支撑.公司EPC工程建设经验丰富,成本优势明显,EPC业务承揽进展加快;2)晶体硅太阳能电池芯片及组件业务实现4.27亿元(营收占比51.60％),同比增长18.08％,主要系"项目EPC以及屋顶分布式EPC带动公司组件销售"所致;3)电费收入实现1.10亿元(营收占比13.28％),同比降低-11.93％,主要系
杠杆率低,发展后劲较强,业绩确定程度高:2017年上半年末,公司资产负债率为47.66％,远低于行业60-80％的资产负债率,财务杠杆有较大提升空间.公司稳健财务状况也使得公司具备多种方式融资的能力,并获得更多的政策性银行,商业银行对公司给予授信支持,从而为实现公司战略目标提供可靠的资金保障,发展后劲较强.当前,公司一共持有260MW的电站,今年计划再持有90-100MW(相当于前几年工作量的70-80％).此外,公司上半年已经完成约51MW的EPC(去年总共做了10MW的EPC),下半年的EPC计划仍在继续推进,业绩存在较强支撑.电站的下游需求稳定(居民用电,工业用电),"公司光伏全产业链布局"保证了电站建立与运营的低成本,公司业绩确定程度高.我们预计公司2017-2019年分别实现归母净利润2.00亿,3.02亿,4.05亿,对应摊薄EPS分别为0.16元,0.24元,0.33元,当前股价(4.67元/股)对应PE分别为28.9X,19.1X,14.2X,维持【推荐】评级.
风险提示:政府政策,政府补贴变化风险;业绩增速不及预期风险;
[2017-08-22] 拓日新能(002218):中报业绩持续高增长,未来潜力巨大-中报点评
■太平洋证券
事件：公司于8月22日发布2017年业绩中报。报告期内，公司实现营业收入实现82,874万元，同比增长29.35％；利润总额9,274万元，同比增长52.71％；归属于上市公司股东的净利润8,709万元，同比增长49.63％，扣非净利润同比增长74％；经营现金流净额同比增长83％，实现了公司业绩的大幅增长。预计前三季度净利润为1.16亿-1.5亿，同比增长38％-78％。
点评：
电站建设进展顺利，EPC业务增长超预期。公司顺应行业的发展趋势，成功完成由单一的产品提供商到太阳能综合解决方案提供商以及太阳能电站运营商的战略转型。截至报告期末，公司独立投资的并网地面集中式光伏电站达260MW，公司联合中标的70MW电站项目也顺利并网，进展顺利。公司EPC业务增长超预期，报告期内共完成51MW，实现营业收入21,136.5万元，同比增长约24倍。未来公司自有的并网电站计划达到1GW，为公司长期稳定的发展提供了强有力的支撑。
开创新型营销模式，组件销售成绩不菲。公司利用上半年行业整体向好的趋势，加大组件的销售力度，深挖大客户资源，同时利用项目EPC以及屋顶分布式EPC带动公司的组件销售，不断创新营销模式，上半年晶体硅组件实现销售收入42,760万元，同比增长18.08％。积极拓展海外市场，"一带一路"先锋者。
公司在国家"一带一路"政策的指引下，国际市场开拓重心从欧洲、美国等传统市场向东南亚、中东、非洲、印度、巴基斯坦和南美等市场转变，深入"一带一路"地区，并积极开发新兴市场，将整套生产流水线销往巴基斯坦和印度等地区的客户，既规避了风险，又为公司带来了新的机遇。
盈利预测：
我们认为公司全产业链经营模式为公司稳健长远的发展奠定坚实基础，低杠杆的财务结构又为公司的进一步扩张提供资金支持，可以实现逆周期的稳定增长。另外，公司的成本管控能力和抗风险能力也为公司的下一步发展保驾护航，未来不排除做大做强的可能。对应的2017年-2019年EPS是0.19、0.29和0.36，维持"买入"评级，目标价6.5元。
[2017-08-22] 拓日新能(002218):EPC业务快速发展,业绩大幅增长-点评报告
■东北证券
公司发布2017中报，2017年上半年公司实现营业收入8.29亿元，同比增长29.35％，归母净利润0.87亿元，同比增长49.63％，基本每股收益0.141元。组件销售稳定增长，全产业链布局：2017年上半年公司实现组件销售4.28亿元，同比增长18.08％。公司目前拥有5个生产基地，在光伏全产业链进行布局，完成了产业链的协同和互相补充，带来良好的成本控制和抗风险能力，有助于公司业绩长期稳定的增长。
EPC收入大幅增长，成本优势显著：公司2017年上半年实现工程收入2.11亿元，与上年同期相比大幅增长约24倍。公司在电站EPC领域拥有一体化优势，能够为客户提供组件、设计、安装以及后续运维的一体化服务，拥有强大的成本竞争力。公司积极在产业落户地区就近承揽地面电站和扶贫电站EPC工程，2017年上半年累计对外承接电站EPC项目约51MW，预计未来将继续保持良好的增长态势。
自有电站持续开发，将成业绩支撑：2013年起公司开始在光伏电站领域进行布局，有利于消纳自身产能，同时可以为业绩增长奠定坚实的基础。2017年上半年，陕西拓日20MW电站项目、与央企、国企联合参与的70MW电站项目均顺利并网。截至目前公司自持运营的光伏电站项目共计260MW，未来将有机会达到1GW。公司在地面电站领域持续拓展，同时在分布式和光伏扶贫项目方面也在不断推进，电站业务将成为公司重要的业绩支撑。
盈利预测：预计公司2017-2019年的EPS分别为0.13、0.16和0.18元，公司产业链成本控制能力强，业绩稳定增长，自有电站与EPC业务持续发力，维持增持评级。
风险提示：（1）电站及EPC业务开拓不及预期；（2）光伏装机量不及预期
[2017-07-29] 拓日新能(002218):电站和EPC业务突飞猛进业绩增长可期-深度报告
■太平洋证券
区别于市场的观点：
上半年市场对光伏这一子行业的看法大多比较悲观，主要理由是预期装机增速放缓和上网电价的下调等。而我们的观点是区别于市场的，对于光伏行业的看法是偏乐观的，主要原因如下：
一是虽然光伏装机增速放缓，但是只局限于地面式电站，分布式电站在十三五期间的增速依然值得期待。从今年分布式电站补贴不降的政策可以看出国家对分布式光伏有明显的政策倾斜。同时，各地方政府对于分布式的补贴力度也不容小觑，我们预计分布式光伏的市场空间巨大，建议重点关注。
二是海外市场空间巨大，在"一带一路"的历史背景下，为我国的光伏企业走出去带来了新的机遇。目前，中国光伏产能已占到全球的70％，规模效应凸显，在价格和质量上存在明显优势，未来中国的光伏企业将会进一步拓展海外布局，全球影响力将进一步加强。三是光伏上网电价的下调是确定的事情，目前市场已经对此形成了预期并消化。而光伏技术的进步所导致的各产品成本的下降幅度是超预期的。市场会进一步分化，优胜劣汰，对于优质企业来说，毛利率不降反升，脱颖而出。
公司投资亮点：
转型电站运营，电费收入成为主要增长点。光伏行业产业链各环节中，电站运营的毛利是最高的，行业平均毛利率达到近60％。拓日新能在战略上积极布局电站的建设与运营，2016年公司的电费收入达到2.03亿，同比增加了近1倍。预计2017年底，公司自有的并网运行电站将达到400-500MW，电费收入成为公司新的增长点。公司规划未来自有的地面电站将扩大到1GW，为公司的长期稳定的发展提供了强有力的支撑。
低杠杆抗风险，厚积薄发扩张潜力巨大。公司稳健的低杠杆的发展路线使其具有极强的抗风险能力，为公司下一步的电站开拓积聚了力量，公司资金充足，后劲十足，实力和潜力都不容小觑。公司利用在青海、陕西、喀什等当地的产业来带动当地的电站建设，在拿地方面具有绝对优势。公司厚积薄发，业绩爆发可期。
海外业务无双反，款到发货营收稳健。公司的太阳能应用品和太阳能集热器主要销往海外81个国家，合作超市达到31家。公司每年可以实现近4000万的销售收入，国内很少有企业涉足该领域。这类业务毛利率较高（2016年公司太阳能应用产品21.24％，太阳能集热器42.22％），并且不受欧美双反的影响，对公司业绩的支撑非常稳健。
盈利预测：
截至2017年7月28日，公司的收盘价为4.45元，总市值为55.02亿元，对应的2017年-2019年EPS是0.19、0.29和0.36，对应的PE分别为22倍、15倍和12倍，低于行业平均水平。我们认为公司全产业链经营模式为公司稳健长远的发展奠定坚实基础，低杠杆的财务结构又为公司的进一步扩张提供资金支持，可以实现逆周期的稳定增长。另外，公司的成本管控能力和抗风险能力也为公司的下一步发展保驾护航，未来不排除做大做强的可能。首次覆盖给予"买入"评级，目标价6.5元。
风险提示：
政府光伏政策风险、公司电站业务增长不达预期。
[2017-07-17] 拓日新能(002218):技术领先的电力运营和EPC的承包商-调研报告
■长城证券
技术领先的电力运营和EPC的承包商:拓日新能是太阳能先驱企业,致力于要为人类创造美好环境和生活.公司目前主要生产单晶硅,多晶硅,非晶硅太阳能电池芯片,太阳能电池窗和光伏电池幕墙,太阳能电池组件和供电系统,LED照明和大型LED显示屏工程.拓日新能以前为制造业,目前已经转型成为电力的运营和EPC的承包商.
光伏行业成长迅速,拓日新能存在较强的业绩支撑:太阳能发电是国家和地方支持的一个朝阳行业,行业发展迅速,光伏发电在未来20年都将持续增长.目前公司电站营收2个亿,利润接近1个亿左右.目前,公司一共持有240MW的电站(电站业绩占了公司利润的70-80％).今年,计划再持有90-100MW(相当于前几年工作量的70-80％),此外,公司上半年已经完成60MW的EPC(去年总共做了10MW的EPC),下半年的EPC计划仍在继续推进,业绩存在较强支撑.
资产负债率低,可低成本快速扩张:目前,公司完全实现太阳能设备自主生产,建造成本很低,可实现低成本的快速扩张;公司最近几年的资产负债率仅30％左右,远低于行业60-80％的资产负债率,财务杠杆有较大提升空间,发展后劲较强.我们预计公司2017-2019年分别实现归母净利润2.00亿,3.02亿,4.05亿,对应摊薄EPS分别为0.16元,0.24元,0.33元,当前股价对应PE分别为28.2X,18.5X,13.9X,首次覆盖,给予【推荐】评级.
风险提示:政府政策,政府补贴变化风险;业绩增速不及预期风险.
[2017-05-11] 拓日新能(002218):持续电费收入稳定业绩预期,电站EPC成增长新亮点-一季报点评
■长城国瑞证券
事件：
拓日新能发布2017年一季报，公司2017年第一季度实现营业收入3.26亿元，同比增长0.32％；实现归母净利润3131.05万元，同比增长14.90％。公司预计2017年上半年归母净利润增长幅度为28.86％-63.22％，归母净利润变动区间7500万元-9500万元。
投资要点：
电费收入和电站EPC业务发展迅速。公司2017年一季度营业收入与去年同期基本持平，盈利水平有所提升，毛利率和净利率分别为27.81％和9.59％，分别增长1.75和1.21个百分点；2016全年业绩表现亮眼，晶体硅太阳能电池芯片及组件、电费收入、光伏太阳能玻璃构成公司营收最主要的三大来源，营收占比分别为58.93％、17.79％、12.55％；其中，晶体硅太阳能电池芯片及组件业务主要受益于光伏装机热潮，实现收入6.73亿元，增长78.33％；电费收入板块的毛利率最高，为62.11％，增速高达99.81％。工程收入是公司增长最显著的业务板块，增长8.12倍，营收占比也有明显提升。
光伏产业链全布局，灵活应对市场变化。拓日新能相对于国内其他太阳能电池企业最突出的特点和优势即在于公司一直坚持稳健经营和全产业链布局策略，不盲目跟风扩充产能，产业链垂直整合程度较高，具有较强的成本管控能力和市场反应能力。在上升周期中，公司能够较好的顺应市场变化，适时扩大产能，实现收入和利润增长；而下降周期中更表现出优越的风险抵御能力，后端的光伏电站建设和EPC业务不仅能持续带来收入和利润，也为其光伏组件提供了一条消纳渠道，充分体现了稳健发展、全面布局的优点，保障了公司长期持续的成长与发展。
[2017-04-18] 拓日新能(002218):业绩高增长,电费及EPC收入逐步显现-证券研究报告
■东北证券
报告摘要：
公司发布2016年报，报告期内公司实现营业收入11.42亿元，同比增长56.81％；归属于上市公司股东净利润1.29亿元，同比增长314.38％；基本每股收益0.21元。
组件销售快速增长，全产业链布局：公司2016年全年实现组件销售6.73亿元，同比大幅增长78.33％，其中下半年实现组件销售收入3.12亿元，与上半年相比基本维持稳定。公司目前拥有5个生产基地，在光伏全产业链进行布局，完成了产业链的协同和互相补充，带来良好的成本控制和抗风险能力，有助于公司业绩长期稳定的增长。
自有电站持续开发，将成业绩支撑：2013年起公司开始在光伏电站领域进行布局，实现了电费收入的快速增长。公司产业链向电站领域延伸，有利于消纳自身产能，同时可以为业绩增长奠定坚实的基础。2016年末公司已经实现并网地面电站240MW，电费收入在公司收入中的占比提升为18％。未来公司在地面电站领域将持续拓展，同时在分布式和光伏扶贫项目方面也在不断推进，电站业务将成为公司重要的业绩支撑。
EPC收入大幅增长，成本优势显著：公司2016年实现工程收入3581万元，展现了EPC业务的良好开端。公司在电站EPC领域拥有一体化优势，能够为客户提供组件、设计、安装以及后续运维的一体化服务，拥有强大的成本竞争力。2016年公司EPC的订单持续落地，在青海当地实现中标，预计未来将保持良好的增长态势。
盈利预测：预计公司2017-2019年的EPS分别为0.28、0.34和0.39元，公司产业链成本控制能力强，业绩稳定增长，自有电站与EPC业务持续发力，维持增持评级。
风险提示：（1）电站及EPC业务开拓不及预期；（2）光伏装机量不及预期
[2017-04-17] 拓日新能(002218):电站开发和组件扩产确保全年业绩高增长-公司点评报告
■太平洋证券
事件：4月17日，公司发布《2016年年度报告》，公告指出，2016归属于母公司所有者的净利润为1.29亿元，较上年同期增314.38％；营业收入为11.42亿元，较上年同期增56.81％；基本每股收益为0.21元，较上年同期增320.00％。
点评：
站布局加速。公司紧跟国家政策，投资建设的光伏电站陆续并网发电，发电收入大幅增长，电站收益为公司的利润增长做出了重大贡献。目前公司已并网240MW地面电站，电价区间在0.95-1元，尤其2015年并网的130MW电站发电量比较稳定，电站收入已对公司业绩起到压舱石和定海神针的作用，并且为未来业绩打下坚实基础。2016年，公司积极响应国家大力发展清洁能源的政策号召，加快布局国内光伏市场。在地面光伏电站并网方面，青海拓日实现30MWp电站并网发电;此外，青海拓日在青海当地分别与华能青海公司、青海省绿色发电集团等央企、国企组成联合体，分别中标青海格尔木光伏发电产业园区50MWp及20MWp光伏电站项目。电费收入毛利高达62.11％。公司未来将优先发展地面电站，3-5年能逐步实现并网1GW光伏电站目标。此外，公司也将快速布局分布式电站，重点开发光伏扶贫项目响应国家扶贫的号召，目前也已与多个扶贫县签订合作协议。
电站开发和组件扩产助力全年业绩高增长。公司在2016年加速了核心产品的规模扩张，对产品结构、产业链布局以及资源的优化配置都进行了升级和加强。公司稳步发展的同时抓住了光伏行业的市场机遇，加大组件销售力度，同比销售收入以及营业收入较大幅度增长。根据公司之前披露的计划，2016年公司实现1GW的组件产能和2GW的光伏玻璃产能。据年报披露，2016年晶体硅电池片和组件收入增长了78.33％。
盈利预测。在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下，公司电站规模不断扩大，业务结构进一步优化，业绩进入持续增长通道。预测公司2017-2018年EPS分别为0.29和0.36，给予"买入"评级。
风险提示
公司光伏电站运营不达预期，新能源政策有所变化。
[2017-02-28] 拓日新能(002218):全年业绩亮眼,电站开发和组件销售促增长-公司点评报告
■太平洋证券
事件：2月28日，公司发布了《2016年度业绩预告》，公告指出，公司2016年实现营业总收入1,236,369,624.55元，较上年同期同比增长69.83％，实现营业利润总额102,666,370.03元，较上年同期同比增长565.19％，归属于上市公司股东的净利润实现124,467,200.47元，同比增长300.71％。符合之前三季报给出的预期。
点评：
组件销售增长明显。公司在2016年加速了核心产品的规模扩张，对产品结构、产业链布局以及资源的优化配置都进行了升级和加强。公司稳步发展的同时抓住了光伏行业的市场机遇，加大组件销售力度，同比销售收入以及营业收入较大幅度增长。根据公司之前披露的计划，2016年公司将实现1GW的组件产能和2GW的光伏玻璃产能。据半年报披露，2016年上半年晶体硅电池片和组件收入增长了429.46％。
电站布局加速。公司紧跟国家政策，投资建设的光伏电站陆续并网发电，发电收入大幅增长，电站收益为公司的利润增长做出了重大贡献。目前公司已并网230MW地面电站，电价区间在0.95-1元，尤其2015年并网的130MW电站发电量比较稳定，电站收入已对公司业绩起到压舱石和定海神针的作用，并且为未来业绩打下坚实基础。公司未来将优先发展地面电站，3-5年能逐步实现并网1GW光伏电站目标。此外，公司也将快速布局分布式电站，重点开发光伏扶贫项目响应国家扶贫的号召，目前也已与多个扶贫县签订合作协议。
国内国外两不误，海外市场增厚业绩。随着国家发改委新能源电价下调征求意见稿公布，以及正式稿即将出台，预计2017年6月30日之前电站的抢装潮进一步加速，有利于公司业绩的显著提升。同时，公司在加大海外市场的布局，特别是非洲市场。目前公司在乌干达和肯尼亚成立了两家子公司，重点开拓非洲市场。公司开辟"大非洲"消费模式新思路，目前已经实现营收，预计明年可实现200％的增长。此外，公司在印度市场也有光伏玻璃的销售。
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[2022-02-18] 拓日新能(002218):拓日新能拟斥资2500万至5000万元回购股份
■上海证券报
拓日新能公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用作员工持股计划或股权激励。本次回购资金总额不低于2,500万元，不超过5,000万元;回购股份价格为不超过9.16元/股。
[2021-09-26] 拓日新能(002218):拓日新能光伏发电项目纳入湖北省2021年度平价光伏发电建设项目清单
■上海证券报
拓日新能公告，公司控股子公司拓日中合与国家电投集团湖北绿动新能源有限公司下属子公司浠水绿昇能源有限公司共同成立项目公司浠水拓绿新能源有限公司(拓日中合持股占比65%)参与湖北省能源局2021年平价新能源项目申报。浠水拓绿新能源有限公司拓绿新能源浠水县一期500MW农(渔)光互补光伏发电项目纳入2021年度平价光伏发电建设项目清单，配置规模30万千瓦。
[2021-06-28] 拓日新能(002218):三连板拓日新能屋顶分布式光伏业务所产生的业绩尚存在一定不确定性
■证券时报
近三个交易日涨停的拓日新能(002218)6月28日晚间公告，由于《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》于近期发布，目前公司也在积极布局、推进整县(市、区)的屋顶分布式光伏开发试点工作，但相关业务所产生的业绩尚存在一定的不确定性，公司后续将根据信息披露要求及时披露相关业务的进展情况。公司不存在应披露而未披露信息。
[2021-03-01] 拓日新能(002218):拓日新能业绩快报 2020年度净利润同比增长115%
■上海证券报
拓日新能披露业绩快报。公司2020年实现营业总收入136,154.05万元，同比增长29.19%;实现归属于上市公司股东的净利润16,788.30万元，同比增长115.39%;基本每股收益0.136元。
[2021-02-22] 拓日新能(002218):拓日新能非公开发行股票申请获证监会核准批复
■上海证券报
拓日新能公告，公司于2021年2月22日收到中国证监会出具的批复，核准公司非公开发行不超过370,902,631股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。
[2021-02-01] 拓日新能(002218):拓日新能非公开发行股票申请获证监会审核通过
■上海证券报
拓日新能公告，2021年2月1日，中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。
[2020-12-02] 拓日新能(002218):拓日新能子公司拟3.7亿元向澄城县政府转让澄城永富100%股权及资产
■上海证券报
拓日新能公告，公司拟将全资子公司陕西拓日新能源科技有限公司所持有的澄城县永富光伏有限公司100%股权及资产以3.7亿元的对价转让给陕西省渭南市澄城县人民政府。
[2020-11-11] 拓日新能 (002218):拓日新能目前公司光伏玻璃订单需求旺盛
■证券时报
拓日新能 (002218)在互动平台表示，目前公司光伏玻璃订单需求旺盛，具体价格随市场情况有所变化;公司光伏玻璃生产的原片玻璃属于自产自供，具有较好的成本优势。
[2020-05-15] 拓日新能(002218):拓日新能拟定增募资不超10亿元,控股股东参与认购
■上海证券报
拓日新能披露非公开发行股票预案。本次发行对象为不超过35名的特定投资者，包括公司控股股东奥欣投资，奥欣投资拟以不低于3,000万元认购本次发行的股票。募集资金总额不超过100,000万元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于连州市宏日盛200MW综合利用光伏电站项目及补充流动资金。
[2020-04-15] 拓日新能(002218):拓日新能一季度预盈5600万-7200万元,同比增长754.97%-999.25%
■证券时报
拓日新能(002218)4月14日晚间发布2020年一季度业绩预告，公司预计2020年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为5600万元-7200万元，同比增长754.97%-999.25%。业绩变动原因为本季度公司收购昭通茂创能源开发有限公司100%股权后产生交易收益，此部分属于非经常性损益。该事项影响归属于上市公司股东的净利润预计金额为4000万元至5000万元。
此外，公司本季度确认应收南通中南工业投资有限责任公司和江苏中南磐石新能源开发股份有限公司的利息收入;同时，公司所属的光伏电站本季度发电效益较上年同期有所提升。
[2020-02-17] 拓日新能(002218):拓日新能深圳总部及光明生产基地有序复工
■证券时报
2月17日，拓日新能(002218)深圳总部及光明生产基地实现有序复工。自疫情发生以来，公司在第一时间制订了《疫情防控工作预案》，成立了疫情防控工作小组，在人员、环境和信息传送等方面采取了一系列有效防控措施，严格按属地政府要求配足防疫物资、做好消杀和员工健康监测工作，确保疫情防控和公司复工复产两不误。
[2019-08-27] 拓日新能(002218):拓日新能8月27日盘中涨停
■证券时报
8月27日盘中拓日新能(002218)涨停，截至发稿，股价报3.36元，成交9741.57万元，换手率2.52%，振幅10.82%。
[2019-01-25] 拓日新能(002218):拓日新能光伏支架已成为新利润增长点
■证券时报
拓日新能(002218)在互动平台上透露，公司光伏支架及光伏玻璃项目进展顺利，销售情况也有较大提升，尤其是光伏支架已成为公司利润的新增长点。
[2018-09-25] 拓日新能(002218):拓日新能瑞城叶城20兆瓦光伏电站项目并网发电
■证券时报
拓日新能(002218)9月25日晚公告，公司接到全资孙公司瑞城叶城通知：瑞城叶城20兆瓦集中式光伏电站项目已实现并网发电。按初步估算，瑞城叶城20兆瓦集中式光伏电站项目并网发电后，预计年均发电约2693万度，将对公司未来整体业绩产生积极影响。
[2018-05-30] 拓日新能(002218):拓日新能拟推出第二期员工持股计划
■证券时报
拓日新能(002218)5月30日晚间公告，公司拟推出第二期员工持股计划，该计划所持有的股票累计不超过公司股本总额的10%，持有人范围原则上为公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员、公司及下属子公司的骨干员工。本次员工持股计划所涉及的公司股票拟通过二级市场购买、大宗交易或协议转让等法律、行政法规允许的方式取得并持有。
[2018-04-18] 拓日新能(002218):业绩符合预期,电站及EPC业务快速增长-点评报告
■东北证券
公司发布2017年年报，报告期内实现营业收入15.15亿元，同比增长32.70％，实现归母净利润1.63亿元，同比增长26.77％，基本每股收益0.13元。
组件销售稳定增长，全产业链布局：2017年公司实现组件销售8.46亿元，同比增长25.80％。公司目前拥有6个生产基地，在光伏全产业链进行布局，同时还搭建了光伏玻璃和支架的原材料结构，完成了产业链的协同和互相补充，带来良好的成本控制和抗风险能力，有助于公司业绩长期稳定的增长。
EPC收入大幅增长，成本优势显著：公司2017年实现工程收入2.32亿元，同比大幅增长548.95％。公司在电站EPC领域拥有一体化优势，能够为客户提供组件、设计、安装以及后续运维的一体化服务，拥有强大的成本竞争力。公司在西北地区拥有产业资源优势，在产业落户地区就近承揽地面电站和扶贫电站EPC工程，2017年累计对外承接电站并完成并网的EPC项目约61MW，预计未来将继续保持良好的增长态势。
自有电站持续开发，将成业绩支撑：2017年公司实现电费收入2.49亿元，同比增长22.44％，毛利率维持在62.76％的较高水平。截至2017年，公司自持及参股的已并网电站近400MW，其中自持电站项目326MW。公司在地面电站领域持续拓展，同时在分布式和光伏扶贫项目方面也在不断推进，2018年初公司在建地面电站规模超过140MW，全年有望实现100-200MW的新增并网规模。
公司未来规划运营电站规模不低于1GW，电站运营将成为公司业绩最重要的保障。
盈利预测：预计公司2018-2020年的EPS分别为0.18、0.23和0.29元，维持增持评级。
风险提示：电站及EPC业务开拓不及预期；光伏装机量不及预期
[2017-11-24] 拓日新能(002218):电站及EPC业务保障业绩稳定增长
■东北证券
公司2017年前三季度实现营业收入12.01亿元，同比增长23.57％，归母净利润1.21亿元，同比增长42.96％，业绩保持高速增长。
组件销售稳定增长，全产业链布局：2017年上半年公司实现组件销售4.28亿元，同比增长18.08％。公司目前拥有5个生产基地，在光伏全产业链进行布局，完成了产业链的协同和互相补充，带来良好的成本控制和抗风险能力，有助于公司业绩长期稳定的增长。
EPC收入大幅增长，成本优势显著：公司2017年上半年实现工程收入2.11亿元，与上年同期相比大幅增长约24倍。公司在电站EPC领域拥有一体化优势，能够为客户提供组件、设计、安装以及后续运维的一体化服务，拥有强大的成本竞争力。公司在西北地区拥有产业资源优势，在产业落户地区就近承揽地面电站和扶贫电站EPC工程，2017年上半年累计对外承接电站EPC项目约51MW，预计未来将继续保持良好的增长态势。
自有电站持续开发，将成业绩支撑：2013年起公司开始在光伏电站领域进行布局，目前已是公司最重要业绩支撑。2017年上半年，陕西拓日20MW电站项目、与央企、国企联合参与的70MW电站项目均顺利并网。截至目前公司自持运营的光伏电站项目共计260MW，未来将有机会达到1GW。公司在地面电站领域持续拓展，同时在分布式和光伏扶贫项目方面也在不断推进，电站运营是公司业绩最重要的保障。
盈利预测：预计公司2017-2019年的EPS分别为0.14、0.21和0.27元，公司产业链成本控制能力强，业绩稳定增长，自有电站与EPC业务持续发力，维持增持评级。
风险提示：电站及EPC业务开拓不及预期；光伏装机量不及预期
[2017-10-24] 拓日新能(002218):三季报业绩符合预期,全年实现稳步增长-三季度点评
■太平洋证券
事件：公司于10月23日发布2017年业绩三季报。截止三季度末，公司实现营业收入实现120,085万元，同比增长23.57％；利润总额12,770万元，同比增长45.22％；归属于上市公司股东的净利润12,065万元，同比增长42.96％，实现了公司业绩的大幅增长。相较于之前的预测区间处于中间位置，符合增长预期，实现了增长目标。
点评：
电站项目逐步增加，EPC业务高增长。公司顺应行业的发展趋势，成功完成由单一的产品提供商到太阳能综合解决方案提供商以及太阳能电站运营商的战略转型。三季度公司电站项目稳步增加并网规模，EPC业务继续发力，预计公司全年并网量在400-500MW，EPC工程量在60-70MW。电费收入和EPC工程承揽收入对公司业绩产生积极影响。未来公司规划自有的并网电站达到1GW，为公司长期稳定的发展提供了强有力的支撑。
新型营销模式提升公司盈利能力。公司加大组件的销售力度，深挖大客户资源，同时利用项目EPC以及屋顶分布式EPC带动公司的组件销售，以项目带动产品销售的新型营销模式将继续降低公司成本和提升公司销售收入。
低杠杆抗风险，厚积薄发潜力大。公司稳健的低杠杆的发展路线使其具有极强的抗风险能力，为公司下一步的电站开拓积聚了力量，公司资金充足，后劲十足，实力和潜力都不容小觑。公司的资产负债率一直维持在30％-40％的低位，现有电站的杠杆率也维持在20％以下，公司利用在青海、陕西、喀什等当地的产业来带动当地的电站建设，在拿地方面具有绝对优势。
盈利预测：我们认为公司全产业链经营模式为公司稳健长远的发展奠定坚实基础，低杠杆的财务结构又为公司的进一步扩张提供资金支持，可以实现稳定增长。另外，公司的成本管控能力和抗风险能力也为公司的下一步发展保驾护航，未来不排除做大做强的可能。对应的2017年-2019年EPS是0.15、0.23和0.29，维持"买入"评级。
[2017-08-29] 拓日新能(002218):EPC 业务提升迅速,垂直一体化产业链优势明显-点评报告
■国海证券
投资要点:
EPC业务增长超预期,打包模式带动组件销售.报告期内,公司EPC工程收入增长明显,上半年实现工程收入2.11亿元,与上年同期相比增长24倍.在扶贫电站以及农光互补电站等业务领域取得重大进展,报告期内累计对外承接约51MW电站EPC项目并顺利并网发电.屋顶分布式电站在华南地区,陕西,青海和喀什等地区市场大力推进.EPC项目的顺利拓展,带动了公司的组件销售.上半年实现晶体硅组件收入4.28亿元,与上年同期相比增长18.08％.
电站运营规模不断增加,强化业绩稳定增长基础.目前公司自持运营的光伏电站项目共计260MW,预计未来自有的并网电站将达到1GW,从长期来看将成为又一重要的业绩支撑点.报告期内,受政府电价补贴下降影响及定边50MW电站线路整修,电费收入较去年同期相比略有下降,电费收入实现1.10亿元,同比下降11.93％.目前公司自持电站的发电情况较为理想,随着弃光持续改善及规模化运营,该板块毛利率有望维持较高水平.
垂直一体化产业链优势明显,快速反应及协同优势助公司长远发展.上半年公司毛利率22.12％,相比去年同期下降3.37％,主要原因是报告期内低毛利率的EPC业务收入比重有较大提升.公司历经15年发展,在光伏行业几轮大周期中业绩实现稳健增长,凸显公司较强的抗风险能力.在晶体硅太阳电池领域,公司已形成"晶体硅棒拉制/多晶硅浇铸-切片-电池芯片制造-电池-EPC工程总承包"等较为完整的产业链结构.去年以来组件价格下滑幅度超过30％,公司电池片及组件毛利率与去年同期基本持平.公司能够根据市场需求变化,充分发挥快速反应及协同优势,及时调整产业链各环节生产计划,在快速发展中维持稳健的经营风格.
费用管控效果显著,核心竞争力持续提升.当期费用方面,公司上半年销售费用1605.37万元,同比下降35.54％,主要系上半年工程收入显著增长,以项目带动产品销售的打包模式大幅降低了营销费用;管理费用同比下降3.14％,费用性开支集团化管控效果明显;
财务费用同比增加81.33％,主要是信贷规模增长所致.公司不断进行研发和技术创新,在降本增效的过程中塑造核心竞争力.公司生产设备制造能力得到海外市场认可,整条生产流水线销往巴基斯坦和印度等地区.公司将国际市场重心延伸至东南亚,中东,非洲和南美等市场,积极开发新兴市场,为公司带来新的发展机遇.
盈利预测和投资评级:预计公司2017-2019年EPS分别是0.12元,0.16元,0.21元.我们看好公司:1)垂直一体化产业链优势,核心业务组件销售,电站运营以及EPC业务增长稳健;2)优秀的快速反应及协同优势,成本控制能力及抗风险能力较强.首次覆盖,给予公司"增持"评级.
风险提示:光伏政策变化风险;业绩增长不及预期风险;行业毛利率下降风险;海外市场的不确定性风险
[2017-08-23] 拓日新能(002218):EPC工程收入大幅增长24倍,驱动业绩高速增长-点评报告
■长城证券
事件:8月22日,拓日新能(002218.SZ)公布《2017年半年度报告》.2017年上半年,公司实现营收8.29亿元,同比增长29.35％,实现归母净利润0.87亿元,同比增长49.63％.对此我们点评如下:
业绩稳步提升,高于市场预期:根据《2017年半年度报告》:2017年上半年,公司实现营收8.29亿元,同比增长29.35％,实现归母净利润0.87亿元,同比增长49.63％,净利润接近业绩预测(0.75亿-0.95亿,同比28.86％-63.22％)上限,高于市场预期.业绩增长主要系"光伏EPC工程承揽收入大幅增加,组件销售稳步提升"所致.鉴于"电站运营和EPC工程承揽业务"增长势头良好,及"分布式电站EPC项目带动组件销售",公司预计2017年1-9月归母净利润变动幅度在1.16-1.5亿元(37.45％-77.74％),业绩呈现稳步提升.
EPC工程收入大幅增长24倍,并驱动公司组件收入销售增长:2017年上半年,拓日新能整体毛利率22.12％,毛利率比去年降低-3.37个百分点,主要系"相对低毛利率的EPC工程营收占比大幅增加"所致,不过EPC工程基数大,并可带动集团系列产品销售.报告期内,公司电费收入毛利率高达62.12％,远高于"晶体硅太阳能电池芯片及组件业务毛利率(15.21％)及EPC工程收入毛利率(18％)".目前,公司自持运营的光伏电站项目共计260MW,未来计划自有并网电站达到1GW,电费收入将显著贡献公司营收,毛利率有望整体提升.分业务而言,2017年上半年:1)EPC工程实现2.11亿元,同比大幅增长24倍,营收占比由去年同期1.30％提升至25.50％,成为公司业绩的重要支撑.公司EPC工程建设经验丰富,成本优势明显,EPC业务承揽进展加快;2)晶体硅太阳能电池芯片及组件业务实现4.27亿元(营收占比51.60％),同比增长18.08％,主要系"项目EPC以及屋顶分布式EPC带动公司组件销售"所致;3)电费收入实现1.10亿元(营收占比13.28％),同比降低-11.93％,主要系
杠杆率低,发展后劲较强,业绩确定程度高:2017年上半年末,公司资产负债率为47.66％,远低于行业60-80％的资产负债率,财务杠杆有较大提升空间.公司稳健财务状况也使得公司具备多种方式融资的能力,并获得更多的政策性银行,商业银行对公司给予授信支持,从而为实现公司战略目标提供可靠的资金保障,发展后劲较强.当前,公司一共持有260MW的电站,今年计划再持有90-100MW(相当于前几年工作量的70-80％).此外,公司上半年已经完成约51MW的EPC(去年总共做了10MW的EPC),下半年的EPC计划仍在继续推进,业绩存在较强支撑.电站的下游需求稳定(居民用电,工业用电),"公司光伏全产业链布局"保证了电站建立与运营的低成本,公司业绩确定程度高.我们预计公司2017-2019年分别实现归母净利润2.00亿,3.02亿,4.05亿,对应摊薄EPS分别为0.16元,0.24元,0.33元,当前股价(4.67元/股)对应PE分别为28.9X,19.1X,14.2X,维持【推荐】评级.
风险提示:政府政策,政府补贴变化风险;业绩增速不及预期风险;
[2017-08-22] 拓日新能(002218):中报业绩持续高增长,未来潜力巨大-中报点评
■太平洋证券
事件：公司于8月22日发布2017年业绩中报。报告期内，公司实现营业收入实现82,874万元，同比增长29.35％；利润总额9,274万元，同比增长52.71％；归属于上市公司股东的净利润8,709万元，同比增长49.63％，扣非净利润同比增长74％；经营现金流净额同比增长83％，实现了公司业绩的大幅增长。预计前三季度净利润为1.16亿-1.5亿，同比增长38％-78％。
点评：
电站建设进展顺利，EPC业务增长超预期。公司顺应行业的发展趋势，成功完成由单一的产品提供商到太阳能综合解决方案提供商以及太阳能电站运营商的战略转型。截至报告期末，公司独立投资的并网地面集中式光伏电站达260MW，公司联合中标的70MW电站项目也顺利并网，进展顺利。公司EPC业务增长超预期，报告期内共完成51MW，实现营业收入21,136.5万元，同比增长约24倍。未来公司自有的并网电站计划达到1GW，为公司长期稳定的发展提供了强有力的支撑。
开创新型营销模式，组件销售成绩不菲。公司利用上半年行业整体向好的趋势，加大组件的销售力度，深挖大客户资源，同时利用项目EPC以及屋顶分布式EPC带动公司的组件销售，不断创新营销模式，上半年晶体硅组件实现销售收入42,760万元，同比增长18.08％。积极拓展海外市场，"一带一路"先锋者。
公司在国家"一带一路"政策的指引下，国际市场开拓重心从欧洲、美国等传统市场向东南亚、中东、非洲、印度、巴基斯坦和南美等市场转变，深入"一带一路"地区，并积极开发新兴市场，将整套生产流水线销往巴基斯坦和印度等地区的客户，既规避了风险，又为公司带来了新的机遇。
盈利预测：
我们认为公司全产业链经营模式为公司稳健长远的发展奠定坚实基础，低杠杆的财务结构又为公司的进一步扩张提供资金支持，可以实现逆周期的稳定增长。另外，公司的成本管控能力和抗风险能力也为公司的下一步发展保驾护航，未来不排除做大做强的可能。对应的2017年-2019年EPS是0.19、0.29和0.36，维持"买入"评级，目标价6.5元。
[2017-08-22] 拓日新能(002218):EPC业务快速发展,业绩大幅增长-点评报告
■东北证券
公司发布2017中报，2017年上半年公司实现营业收入8.29亿元，同比增长29.35％，归母净利润0.87亿元，同比增长49.63％，基本每股收益0.141元。组件销售稳定增长，全产业链布局：2017年上半年公司实现组件销售4.28亿元，同比增长18.08％。公司目前拥有5个生产基地，在光伏全产业链进行布局，完成了产业链的协同和互相补充，带来良好的成本控制和抗风险能力，有助于公司业绩长期稳定的增长。
EPC收入大幅增长，成本优势显著：公司2017年上半年实现工程收入2.11亿元，与上年同期相比大幅增长约24倍。公司在电站EPC领域拥有一体化优势，能够为客户提供组件、设计、安装以及后续运维的一体化服务，拥有强大的成本竞争力。公司积极在产业落户地区就近承揽地面电站和扶贫电站EPC工程，2017年上半年累计对外承接电站EPC项目约51MW，预计未来将继续保持良好的增长态势。
自有电站持续开发，将成业绩支撑：2013年起公司开始在光伏电站领域进行布局，有利于消纳自身产能，同时可以为业绩增长奠定坚实的基础。2017年上半年，陕西拓日20MW电站项目、与央企、国企联合参与的70MW电站项目均顺利并网。截至目前公司自持运营的光伏电站项目共计260MW，未来将有机会达到1GW。公司在地面电站领域持续拓展，同时在分布式和光伏扶贫项目方面也在不断推进，电站业务将成为公司重要的业绩支撑。
盈利预测：预计公司2017-2019年的EPS分别为0.13、0.16和0.18元，公司产业链成本控制能力强，业绩稳定增长，自有电站与EPC业务持续发力，维持增持评级。
风险提示：（1）电站及EPC业务开拓不及预期；（2）光伏装机量不及预期
[2017-07-29] 拓日新能(002218):电站和EPC业务突飞猛进业绩增长可期-深度报告
■太平洋证券
区别于市场的观点：
上半年市场对光伏这一子行业的看法大多比较悲观，主要理由是预期装机增速放缓和上网电价的下调等。而我们的观点是区别于市场的，对于光伏行业的看法是偏乐观的，主要原因如下：
一是虽然光伏装机增速放缓，但是只局限于地面式电站，分布式电站在十三五期间的增速依然值得期待。从今年分布式电站补贴不降的政策可以看出国家对分布式光伏有明显的政策倾斜。同时，各地方政府对于分布式的补贴力度也不容小觑，我们预计分布式光伏的市场空间巨大，建议重点关注。
二是海外市场空间巨大，在"一带一路"的历史背景下，为我国的光伏企业走出去带来了新的机遇。目前，中国光伏产能已占到全球的70％，规模效应凸显，在价格和质量上存在明显优势，未来中国的光伏企业将会进一步拓展海外布局，全球影响力将进一步加强。三是光伏上网电价的下调是确定的事情，目前市场已经对此形成了预期并消化。而光伏技术的进步所导致的各产品成本的下降幅度是超预期的。市场会进一步分化，优胜劣汰，对于优质企业来说，毛利率不降反升，脱颖而出。
公司投资亮点：
转型电站运营，电费收入成为主要增长点。光伏行业产业链各环节中，电站运营的毛利是最高的，行业平均毛利率达到近60％。拓日新能在战略上积极布局电站的建设与运营，2016年公司的电费收入达到2.03亿，同比增加了近1倍。预计2017年底，公司自有的并网运行电站将达到400-500MW，电费收入成为公司新的增长点。公司规划未来自有的地面电站将扩大到1GW，为公司的长期稳定的发展提供了强有力的支撑。
低杠杆抗风险，厚积薄发扩张潜力巨大。公司稳健的低杠杆的发展路线使其具有极强的抗风险能力，为公司下一步的电站开拓积聚了力量，公司资金充足，后劲十足，实力和潜力都不容小觑。公司利用在青海、陕西、喀什等当地的产业来带动当地的电站建设，在拿地方面具有绝对优势。公司厚积薄发，业绩爆发可期。
海外业务无双反，款到发货营收稳健。公司的太阳能应用品和太阳能集热器主要销往海外81个国家，合作超市达到31家。公司每年可以实现近4000万的销售收入，国内很少有企业涉足该领域。这类业务毛利率较高（2016年公司太阳能应用产品21.24％，太阳能集热器42.22％），并且不受欧美双反的影响，对公司业绩的支撑非常稳健。
盈利预测：
截至2017年7月28日，公司的收盘价为4.45元，总市值为55.02亿元，对应的2017年-2019年EPS是0.19、0.29和0.36，对应的PE分别为22倍、15倍和12倍，低于行业平均水平。我们认为公司全产业链经营模式为公司稳健长远的发展奠定坚实基础，低杠杆的财务结构又为公司的进一步扩张提供资金支持，可以实现逆周期的稳定增长。另外，公司的成本管控能力和抗风险能力也为公司的下一步发展保驾护航，未来不排除做大做强的可能。首次覆盖给予"买入"评级，目标价6.5元。
风险提示：
政府光伏政策风险、公司电站业务增长不达预期。
[2017-07-17] 拓日新能(002218):技术领先的电力运营和EPC的承包商-调研报告
■长城证券
技术领先的电力运营和EPC的承包商:拓日新能是太阳能先驱企业,致力于要为人类创造美好环境和生活.公司目前主要生产单晶硅,多晶硅,非晶硅太阳能电池芯片,太阳能电池窗和光伏电池幕墙,太阳能电池组件和供电系统,LED照明和大型LED显示屏工程.拓日新能以前为制造业,目前已经转型成为电力的运营和EPC的承包商.
光伏行业成长迅速,拓日新能存在较强的业绩支撑:太阳能发电是国家和地方支持的一个朝阳行业,行业发展迅速,光伏发电在未来20年都将持续增长.目前公司电站营收2个亿,利润接近1个亿左右.目前,公司一共持有240MW的电站(电站业绩占了公司利润的70-80％).今年,计划再持有90-100MW(相当于前几年工作量的70-80％),此外,公司上半年已经完成60MW的EPC(去年总共做了10MW的EPC),下半年的EPC计划仍在继续推进,业绩存在较强支撑.
资产负债率低,可低成本快速扩张:目前,公司完全实现太阳能设备自主生产,建造成本很低,可实现低成本的快速扩张;公司最近几年的资产负债率仅30％左右,远低于行业60-80％的资产负债率,财务杠杆有较大提升空间,发展后劲较强.我们预计公司2017-2019年分别实现归母净利润2.00亿,3.02亿,4.05亿,对应摊薄EPS分别为0.16元,0.24元,0.33元,当前股价对应PE分别为28.2X,18.5X,13.9X,首次覆盖,给予【推荐】评级.
风险提示:政府政策,政府补贴变化风险;业绩增速不及预期风险.
[2017-05-11] 拓日新能(002218):持续电费收入稳定业绩预期,电站EPC成增长新亮点-一季报点评
■长城国瑞证券
事件：
拓日新能发布2017年一季报，公司2017年第一季度实现营业收入3.26亿元，同比增长0.32％；实现归母净利润3131.05万元，同比增长14.90％。公司预计2017年上半年归母净利润增长幅度为28.86％-63.22％，归母净利润变动区间7500万元-9500万元。
投资要点：
电费收入和电站EPC业务发展迅速。公司2017年一季度营业收入与去年同期基本持平，盈利水平有所提升，毛利率和净利率分别为27.81％和9.59％，分别增长1.75和1.21个百分点；2016全年业绩表现亮眼，晶体硅太阳能电池芯片及组件、电费收入、光伏太阳能玻璃构成公司营收最主要的三大来源，营收占比分别为58.93％、17.79％、12.55％；其中，晶体硅太阳能电池芯片及组件业务主要受益于光伏装机热潮，实现收入6.73亿元，增长78.33％；电费收入板块的毛利率最高，为62.11％，增速高达99.81％。工程收入是公司增长最显著的业务板块，增长8.12倍，营收占比也有明显提升。
光伏产业链全布局，灵活应对市场变化。拓日新能相对于国内其他太阳能电池企业最突出的特点和优势即在于公司一直坚持稳健经营和全产业链布局策略，不盲目跟风扩充产能，产业链垂直整合程度较高，具有较强的成本管控能力和市场反应能力。在上升周期中，公司能够较好的顺应市场变化，适时扩大产能，实现收入和利润增长；而下降周期中更表现出优越的风险抵御能力，后端的光伏电站建设和EPC业务不仅能持续带来收入和利润，也为其光伏组件提供了一条消纳渠道，充分体现了稳健发展、全面布局的优点，保障了公司长期持续的成长与发展。
[2017-04-18] 拓日新能(002218):业绩高增长,电费及EPC收入逐步显现-证券研究报告
■东北证券
报告摘要：
公司发布2016年报，报告期内公司实现营业收入11.42亿元，同比增长56.81％；归属于上市公司股东净利润1.29亿元，同比增长314.38％；基本每股收益0.21元。
组件销售快速增长，全产业链布局：公司2016年全年实现组件销售6.73亿元，同比大幅增长78.33％，其中下半年实现组件销售收入3.12亿元，与上半年相比基本维持稳定。公司目前拥有5个生产基地，在光伏全产业链进行布局，完成了产业链的协同和互相补充，带来良好的成本控制和抗风险能力，有助于公司业绩长期稳定的增长。
自有电站持续开发，将成业绩支撑：2013年起公司开始在光伏电站领域进行布局，实现了电费收入的快速增长。公司产业链向电站领域延伸，有利于消纳自身产能，同时可以为业绩增长奠定坚实的基础。2016年末公司已经实现并网地面电站240MW，电费收入在公司收入中的占比提升为18％。未来公司在地面电站领域将持续拓展，同时在分布式和光伏扶贫项目方面也在不断推进，电站业务将成为公司重要的业绩支撑。
EPC收入大幅增长，成本优势显著：公司2016年实现工程收入3581万元，展现了EPC业务的良好开端。公司在电站EPC领域拥有一体化优势，能够为客户提供组件、设计、安装以及后续运维的一体化服务，拥有强大的成本竞争力。2016年公司EPC的订单持续落地，在青海当地实现中标，预计未来将保持良好的增长态势。
盈利预测：预计公司2017-2019年的EPS分别为0.28、0.34和0.39元，公司产业链成本控制能力强，业绩稳定增长，自有电站与EPC业务持续发力，维持增持评级。
风险提示：（1）电站及EPC业务开拓不及预期；（2）光伏装机量不及预期
[2017-04-17] 拓日新能(002218):电站开发和组件扩产确保全年业绩高增长-公司点评报告
■太平洋证券
事件：4月17日，公司发布《2016年年度报告》，公告指出，2016归属于母公司所有者的净利润为1.29亿元，较上年同期增314.38％；营业收入为11.42亿元，较上年同期增56.81％；基本每股收益为0.21元，较上年同期增320.00％。
点评：
站布局加速。公司紧跟国家政策，投资建设的光伏电站陆续并网发电，发电收入大幅增长，电站收益为公司的利润增长做出了重大贡献。目前公司已并网240MW地面电站，电价区间在0.95-1元，尤其2015年并网的130MW电站发电量比较稳定，电站收入已对公司业绩起到压舱石和定海神针的作用，并且为未来业绩打下坚实基础。2016年，公司积极响应国家大力发展清洁能源的政策号召，加快布局国内光伏市场。在地面光伏电站并网方面，青海拓日实现30MWp电站并网发电;此外，青海拓日在青海当地分别与华能青海公司、青海省绿色发电集团等央企、国企组成联合体，分别中标青海格尔木光伏发电产业园区50MWp及20MWp光伏电站项目。电费收入毛利高达62.11％。公司未来将优先发展地面电站，3-5年能逐步实现并网1GW光伏电站目标。此外，公司也将快速布局分布式电站，重点开发光伏扶贫项目响应国家扶贫的号召，目前也已与多个扶贫县签订合作协议。
电站开发和组件扩产助力全年业绩高增长。公司在2016年加速了核心产品的规模扩张，对产品结构、产业链布局以及资源的优化配置都进行了升级和加强。公司稳步发展的同时抓住了光伏行业的市场机遇，加大组件销售力度，同比销售收入以及营业收入较大幅度增长。根据公司之前披露的计划，2016年公司实现1GW的组件产能和2GW的光伏玻璃产能。据年报披露，2016年晶体硅电池片和组件收入增长了78.33％。
盈利预测。在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下，公司电站规模不断扩大，业务结构进一步优化，业绩进入持续增长通道。预测公司2017-2018年EPS分别为0.29和0.36，给予"买入"评级。
风险提示
公司光伏电站运营不达预期，新能源政策有所变化。
[2017-02-28] 拓日新能(002218):全年业绩亮眼,电站开发和组件销售促增长-公司点评报告
■太平洋证券
事件：2月28日，公司发布了《2016年度业绩预告》，公告指出，公司2016年实现营业总收入1,236,369,624.55元，较上年同期同比增长69.83％，实现营业利润总额102,666,370.03元，较上年同期同比增长565.19％，归属于上市公司股东的净利润实现124,467,200.47元，同比增长300.71％。符合之前三季报给出的预期。
点评：
组件销售增长明显。公司在2016年加速了核心产品的规模扩张，对产品结构、产业链布局以及资源的优化配置都进行了升级和加强。公司稳步发展的同时抓住了光伏行业的市场机遇，加大组件销售力度，同比销售收入以及营业收入较大幅度增长。根据公司之前披露的计划，2016年公司将实现1GW的组件产能和2GW的光伏玻璃产能。据半年报披露，2016年上半年晶体硅电池片和组件收入增长了429.46％。
电站布局加速。公司紧跟国家政策，投资建设的光伏电站陆续并网发电，发电收入大幅增长，电站收益为公司的利润增长做出了重大贡献。目前公司已并网230MW地面电站，电价区间在0.95-1元，尤其2015年并网的130MW电站发电量比较稳定，电站收入已对公司业绩起到压舱石和定海神针的作用，并且为未来业绩打下坚实基础。公司未来将优先发展地面电站，3-5年能逐步实现并网1GW光伏电站目标。此外，公司也将快速布局分布式电站，重点开发光伏扶贫项目响应国家扶贫的号召，目前也已与多个扶贫县签订合作协议。
国内国外两不误，海外市场增厚业绩。随着国家发改委新能源电价下调征求意见稿公布，以及正式稿即将出台，预计2017年6月30日之前电站的抢装潮进一步加速，有利于公司业绩的显著提升。同时，公司在加大海外市场的布局，特别是非洲市场。目前公司在乌干达和肯尼亚成立了两家子公司，重点开拓非洲市场。公司开辟"大非洲"消费模式新思路，目前已经实现营收，预计明年可实现200％的增长。此外，公司在印度市场也有光伏玻璃的销售。
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