002218拓日新能资产重组最新消息
≈≈拓日新能002218≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
拓日新能是中国光伏行业中率先实现装备自制化、工艺自主化、产品多样
化、市场全球化的自主创新型高新技术企业，是国内较早可同时生产三种太阳电池芯
片并且拥有自主研发核心技术的新能源企业。公司成立十九年来，始终坚持持续创新
、稳健发展，主要从事高效太阳电池、高效光伏组件、多样化便携型太阳能电源及太
阳能照明系统、光伏玻璃、光伏胶膜材料、光伏电站支架等产品的研发与生产、分布
式及地面光伏电站的设计、建设及运维等业务。拓日新能以开拓、创新、务实、高效
为理念，专注于新能源光伏产业，为全球80多个国家提供便携型太阳能清洁能源，也
为“一带一路”沿线的缺电国家提供了改善民生的清洁照明产品。拓日新能在分布式
及地面光伏电站的EPC承揽建设和运维方面，具备成熟的技术创新能力及丰富的安装
运维实力。
截止目前，公司拥有“广东深圳、陕西渭南、四川乐山、陕西西安、新疆
喀什、青海西宁”六大生产基地。公司先后承担并完成了国家七个部委研发项目，并
获得国家级高新技术企业、工信部智能光伏试点示范项目企业、“连续十四年”深圳
知名品牌和广东省优秀企业等荣誉。截至报告期末，公司获国家知识产权局授权专利
626项，其中发明专利59项，实用新型556项，外观专利11项，同时，公司拥有广东、
陕西和四川三大省级技术中心与深圳市工业设计中心，拥有坚实的科技研发基础。
报告期内公司经营情况分析
2021年上半年，国内光伏新增装机13GW，其中分布式光伏新增装机规模7.6
5GW，首超集中式地面电站装机规模，同比增长97.5%。根据中国光伏行业协会预测：
2021年全国光伏新增装机或将达55-65GW。加之国家能源局正式启动整县(市、区)屋
顶分布式光伏开发试点工作，分布式全面开花将有效支撑实现双碳目标年均光伏新增
装机量。在屋顶分布式光伏整县模式的推动下，叠加预期增长的集中式光伏电站新增
装机量，预计下半年光伏市场有望迎来显著复苏。
报告期内，公司实现营业收入73,349.26万元，比上年同期增长14.98%；归
属于上市公司股东的净利润15,548.97万元,比上年同期增长66.41%；归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润11,577.88万元,较上年同期增长231.06%。业绩上
升的主要原因：一是光伏玻璃市场需求持续向好，产品价格同比上涨，产品毛利率同
比上升；二是公司出售澄城县永富光伏有限公司100%股权及53MW电站资产产生正面良
好的收益。
报告期内，公司主要完成了以下工作：
1、扩产提效，光伏玻璃实现产销两旺
随着光伏行业的稳步发展以及双玻组件市场渗透率的提升，光伏玻璃作为
光伏组件生产的核心原材料，其市场需求将继续扩大。公司的光伏玻璃生产具有主要
原材料（主要为石英砂）及天然气等成本优势。报告期内，公司基于聚焦大客户大订
单的销售策略，持续做好大客户的供应链配合服务，与组件大客户达成长单合作协议
，光伏玻璃的业绩再创新高，实现营收19,053.18万元，较去年同期增长94.63%，毛
利率也同比增长8.54%，达到25.68%。
公司通过多轮技改，将公司光伏玻璃产能大幅提高至日熔量900T/D，今年
下半年公司1号玻璃产线将计划完成技改投产，整体日熔量将达到1200T/D，有效产能
得到进一步扩充。同时，随着光伏行业的技术发展，下游客户对大尺寸玻璃及薄片玻
璃的差异化要求不断提升，公司也不断加大研发的力度，针对性实施大尺寸和薄片化
的技术策略，已具备量产182-210型号大组件尺寸的光伏玻璃及2.0MM厚度的激光打孔
和丝网印刷等类型光伏玻璃的能力。
未来，公司将会继续深耕西北地区的组件市场，根据市场需求扩张光伏玻
璃产能，降低生产成本，持续提升玻璃的核心竞争力。
2、整合电站资产，提高资产效益
公司光伏电站自持量位于民营光伏企业的前列，但由于光伏电站投资运营
业务属于重资产行业，且前期建成的光伏电站存在不同程度的国补拖欠、现金流不佳
的情况，故公司近年来一直致力于整合盘活电站资产，提高资产效益，实现电站资产
有进有出，稳中有进。未来电站开发与运营将逐步转向现金流优异的平价上网电站，
适时置换前期高补贴的存量电站，为公司进一步降低融资杠杆、降低财务费用奠定基
础。报告期内，公司顺利与陕西省澄城县政府完成澄城永富53MW光伏电站的交割，并
实现3,026.78万元的投资收益（包含股权转让及利息等其他价外收入），有效地盘活
公司的电站资产。
报告期内，公司继续加强电站的集团化统一管理，整合技术与管理团队资
源，通过智能化、专业化的运维方案全面提高光伏电站的运维水平。公司积极参与国
家和地方电力交易中心组织的电力中长期及短期交易，整体发电系数提升了4.4个百
分点，同时明显降低整体限电率的水平，电费收入的毛利率达到69.45%，同比增长8.
96%。
3、加强账款回收，优化债务结构
2021年上半年，公司秉持“促周转，抓回款、调结构”的现金流管理方针
，实施现金流科学统筹管理，抢抓现金回笼，不断强化资金管理能力，逐步降低公司
负债率和有息负债，并大力调整公司长短债的债务结构，使公司债务结构呈现更稳健
且可持续的状态，为未来的业务拓展创造更有利的条件。
首先，在应收账款回收方面，通过加强催收，收回3,418.79万元的历史账
款，客户历史遗留欠款余额显著降低；在融资方面，通过“以长换短”的方式，逐步
以长期的融资租赁置换短期的银行授信，债务结构更加稳健，抗风险能力进一步提升
。截止报告期末，公司流动比率1.33、速动比率1.13，较年初分别增长0.28与0.23，
偿债能力明显增强。报告期内，公司资产负债率降低至49.99%，控制在行业较低水平
。此外，公司正在积极推进再融资10亿元的定增项目，未来顺利发行后，公司的资产
负债率、有息负债结构和现金流将有望进一步优化。
4、借助政策东风，全面拓展平价电站项目、屋顶分布式和BIPV等场景
在双碳目标的推动下，光伏产业跨入全新的发展阶段，光伏的应用场景全
面铺开，不再局限于传统的地面集中电站，各种跨界融合、模式创新不断推陈出新，
光伏的多样化应用场景、开发模式和创收模式将为我国实现双碳目标创造了良好的条
件。上半年，整县推进、光伏建筑一体化（BIPV）、多能互补和领跑者基地等开发模
式齐头并进，百花齐放。此外，“就地发电、就地利用”的分布式及户用等发电市场
也迎来快速发展的窗口，光伏+模式、光伏建筑一体化（BIPV）等多形态光伏应用备
受市场的高度关注，碳排放交易和绿证等新型创收模式也在陆续搭建并实施。
公司深耕光伏产业19载，独立设计、建设的第一个地面集中式电站于2013
年建成并网发电,在光伏电站项目上拥有技术和成本控制的双重优势。报告期内，公
司成立项目组在广东、山西、湖北、陕西、新疆等地区积极开拓平价光伏电站项目并
取得了较好的进展。未来，公司将继续深化与央国企的项目开发合作，开发建设平价
电站项目，为消纳中上游的产品创造条件，从而构造绿色闭环的产业链体系，以实现
公司的可持续发展战略。
建筑领域节能减碳是我国实现“碳达峰、碳中和”目标的关键点。今年6月
20日，国家能源局正式启动整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点申报工作。公司是
首批实施BIPV绿色屋顶和绿色工厂的光伏企业，拥有成熟的光伏建筑一体化项目设计
、建设及运维能力。上半年，公司通过六大生产基地及其他区域产业落地等优势，积
极布局、推进整县（市、区）的屋顶分布式光伏开发工作，主动与各地政府进行对接
和商业推广，积极把握机遇。公司通过大力打通下游市场，为公司中上游产业链的产
能释放创造良好的条件，实现产业链互补协同的效应，将整体推动公司的业绩增长。
二、核心竞争力分析
1、具有光伏电站开发、设计、建设及运营一体化的能力
公司积累了超过十年的电站建设及运营经验。与同行业公司相比，公司的优势
主要源于具有生产制造太阳电池、光伏玻璃、光伏胶膜材料、光伏支架及光伏组件等
主要原材料的能力，公司在自持电站及EPC承建中已实现超70%的原材料自产供给，同
时也具备电站设计、系统优化和持续改造等方面的优势。基于上述优势，公司自建的
光伏电站发电效率一直保持较高水平，且电站毛利率多年来普遍高于60%，体现了公
司在电站设计、建造和运营的一体化能力，自持电站的运营收益是公司持续稳定的利
润来源。
2、多元化产业链灵活发展，提升企业抗风险能力与营利能力
光伏行业穿过技术革新、政策调整、大宗商品动态化、产品价格波动等变化，
各产业端发展特性凸显。公司坚持全产业链为未来可持续发展的基础，结合自身优势
，聚焦毛利较高的电站开发建设及光伏玻璃等辅材板块，同时切入光伏胶膜材料领域
，成功打造产业链的优势链条。
光伏玻璃作为光伏组件的上游原料，随着组件轻量化及双面双玻组件市场渗透
率的持续扩大，市场需求预计将快速增长。近年来，公司将生产重心向光伏玻璃的生
产制造转移，不断加大光伏玻璃的产线技改升级投入，光伏玻璃产能与销售不断扩大
，企业抗风险能力与营利能力得到进一步提升。
3、坚持技术研发创新与自主智能装备制造，打造成本优势
公司成立至今十九载，建立了以董事长为核心的研发团队，在高效太阳电池、
光伏玻璃、光伏组件、光伏支架、设备制造、生产工艺技术研发上取得长足的发展。
公司积极投入智能机器人的研发与应用，从装备设计、制造以及自动化编程与控制等
，实现了装备与工艺的有效契合，拥有自制率超过70%的全自动智能太阳电池组件生
产线，降低公司产品生产成本的同时，亦实现在高端制造、智能技术领域的突破。此
外，公司研发团队始终保持着行业的技术研发前瞻性能力，在有效控制固定资产的投
入规模和光伏产品的生产成本的同时，不断在设备自主生产的过程中同步进行工艺技
术创新和设备改进，保持公司在光伏发电平价时代到来的技术先进性，也为公司承接
平价基地建设创造了极具竞争力的成本优势。
4、保持积极稳健的经营风格，完善债务结构
公司始终秉承“积极稳健”的核心经营理念应对市场风险，紧抓创新技改与差
异化投资机会，坚定稳健发展路线。公司全产业链发展的特点，也是公司稳健应对行
业风险的坚实基础。为提高公司抵抗行业及金融政策风险的能力，公司严控现金流风
险和资产负债率，科学做好现金流管理，严格控制投资支出。同时公司调整销售策略
，聚焦大客户的供应链配套，订单预收订金增加，减少承接大额垫资的销售订单，降
低应收账款回收的风险。公司积极优化债务结构，减少短期借款，增加中长期资金配
置，盘活电站资产，将资产负债率维持在安全适中水平。公司始终表现出良好的偿债
能力和抗风险水平，也为未来的稳健经营和平价光伏电站的建设储备更多力量。
5、精干的管理团队，科学的管理体系
公司拥有一支团结进取、经验丰富和多学科背景综合互补的高素质管理团队。
首先，管理层在职年限平均十年以上，年龄结构合理，对公司的发展理念及发展前景
高度认可，是公司发展的稳定人才保障。其次，管理团队具有良好的专业技术背景，
通过长期深耕光伏行业积累了丰富的行业经验与锻炼了优秀的管理水平,具备较强的
战略思考能力和高效的战略执行能力。最后，在决策管理上，公司实行扁平式管理，
采用现代化、信息化、科学化的决策流程，提高决策效率，以应对复杂多变的市场变
化。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际贸易摩擦风险
近年来，中国光伏产业发展迅猛，技术迭代加快，成本下降明显，中国光伏行
业在光伏组件生产量、光伏新增装机量及累计装机量均多年居全球首位。目前已有部
分国家基于贸易保护主义，制定排他性、歧视性的行业政策和发起不正当的贸易保护
措施，以阻止其他国家可再生能源合法进入其市场。未来中国光伏产品出口不排除出
现国际贸易壁垒、限制政策增多等情形，新能源的全球化发展有面对严峻复杂的国际
形势的风险。
公司将密切关注国际贸易走势及变化情况，结合自身发展战略，不断提高产品
在“一带一路”沿线国家的市场竞争力，巩固多晶组件在海外市场的优势，提高企业
抗风险能力。
2、大宗商品价格波动风险
今年上半年，国内大宗物料价格上涨明显，光伏产业硅料价格节节攀升，下游
硅片、电池、组件环节价格高位企稳，国内光伏新增装机不及预期。如原材料价格持
续高企，将对光伏行业发展带来挑战。公司坚持走市场稳健路线，精准研判市场动态
，整合现有资源及时调整公司发展策略，以应对原材料波动的风险。同时，公司在全
产业链的布局，利用光伏玻璃原材料石英砂稳定供应的优势，沿着差异化的降本增效
的道路，不断降低产品成本，降低部分原材料价格波动风险。
3、技术更新迭代加速风险
光伏技术更新进步是行业发展的核心，特别多晶硅及太阳能电池属于技术、资
本双密集型行业，技术更新换代快。“平价时代”带来的降本压力倒逼企业不断研发
新技术降低生产成本。随着太阳能电池、组件端等转换效率不断提升，光伏企业只有
紧跟行业技术发展的步伐，才能实现未来业绩稳步增长。公司未来将布局更前沿的技
术领域，如钙钛矿方向的研发，适当控制短期性的设备等固定资产的投入。此外，紧
跟市场趋势，继续推进技术研发、市场拓展等工作，服务终端客户，提升客户满意度
，不断加快产品的转型升级速度，从而增强公司的核心竞争力和抗风险能力。
4、应收账款风险
报告期内公司自持光伏电站规模较大，由于国家光伏电费补贴拨付存在一定的
周期性，截止报告期末，公司应收国家光伏电费补贴金额为10.33亿元，虽该部分应
收账款回收风险极小，但若国家光伏电费补贴拖欠金额持续累加，可能会给公司带来
一定的资金占用问题，出现资金流动性下降、资金周转效率低的情况。
对此，公司将积极跟进补贴政策最新情况，进行国补催收工作，确保将应收账
款风险保持在可控范围内。
5、汇率波动风险
随着光伏发电在全球范围内的普及，公司在全球范围内的持续进行业务开拓，
存在以外币结算的收入按人民币计量时波动的风险，人民币汇率波动可能造成公司业
绩波动。
对此，公司将密切关注和研究国际外汇市场的发展动态，越来越多地采用人民
币结算，有效规避了汇率波动的风险，其他无法以人民币结算的海外客户，则选择有
利的货款结算币种和结算方式，同时通过全球化采购、全球化营销、外汇资金集中管
理及套期保值等方式来对冲和有效控制汇率风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）公司总体经营情况回顾：
2020年，“新冠疫情”及国际贸易形势变化给企业发展带来了巨大的挑战
与冲击，公司凭借全产业链优势逆流而上，并交出一份优良的成绩单。各分部营业总
收入184,702.64万元，分部间合并抵消48,649.29万元，抵消后合并营业收入实现136
,053.35万元，比上年同期增长29.10%；归属于上市公司股东的净利润16,574.59万元
,比上年同期增长112.65%；经营活动产生的现金流量净额39,422.88万元,较上年同期
增长20.50%。其中，公司归母净利润、经营现金流净额等均创上市多年来新高。
本年度公司业绩上升的主要原因：1、公司收购昭通茂创能源开发有限公司
100%股权后产生的交易收益提升公司业绩；2、受益于2020年光伏市场需求旺盛、光
伏玻璃市场价格大幅增长，公司积极拓展海内外业务，玻璃、组件销量上涨，光伏电
站发电效益较上年同期也有所提升，促进了公司业绩的增长。
2020年是“十三五”规划收官之年，光伏行业发展蓬勃，四季度装机表现
亮眼。根据行业统计数据显示，2020年国内新增装机规模同比增长60%，新增装机量4
8.2GW，其中第四季度新增装机量达到30GW，截止报告期末国内光伏累计装机量达253
GW，同比增长23.5%，连续6年居全球首位。
（二）报告期内，公司完成了以下工作：
1、推进平价项目开发建设，扩大公司电站版图，持续提升发电收入
2020年，公司继续积极开发建设电站项目，自持电站装机规模超过530MW；
其中报告期内公司新增电站30MW，取得广东地区200MW平价项目指标,与央企在青海联
合中标100MW项目。此外，公司继续利用产业落地的优势，在全国重点地区拓展平价
上网的电站项目，为公司未来电站版图的持续增长以及上游产能的释放打下良好的基
础。5月份公司启动非公开发行A股股票项目，用于投资连州200MW平价项目的建设，
项目建成后公司在保持适度的资产负债率基础上进一步扩大电站规模。
报告期内，公司通过自身技术改造，提高技术运维的水平，同时克服限电
的影响，使得光伏电站的发电收入继续保持稳定增长。2020年公司实现电费收入43,3
44.76万元,同比增长5.83%。随着“十四五”规划的出台，光伏新增装机需求将会持
续增加，公司未来将更加积极地开拓电站项目，增强电站开发建设和运维服务能力，
继续扩充公司在可再生能源领域布局的版图。
2、大力拓展“一带一路”市场，成功调整销售策略，出口业绩翻倍增长
2020年，新冠疫情全球爆发，国际贸易形势愈加严峻，公司不断调整海外
的销售方向和策略，深度拓展“一带一路”沿线市场，聚焦于大客户，生产的光伏产
品通过中欧班列源源不断地送往沿线地区，有力地提升在沿线地区的品牌影响力。同
时，公司管理层认真研究市场形势，调整销售策略，聚焦大客户的供应链配套，提升
了产品的销量与毛利。报告期内，公司出口收入实现4.4亿元，同比增长100.06%；毛
利率达到25.07%，较上年同期增长9.71个百分点。公司光伏产品种类齐全，销售网络
覆盖八十多个国家，出口销售是重要的收入来源。公司在疫情与中美贸易冲突的双重
压力下，抓住机遇、调整策略，稳住外贸基本盘，搭建国内国际双循环相互促进的销
售布局，有力促进了出口业绩的逆势增长。
3、辅材板块逐渐发力，玻璃产能、销量和毛利均呈持续大幅增长的态势
公司作为全产业链布局企业，会根据政策和市场变化不断调整自身的重点
布局方向，以适应竞争激烈的行业格局。近年主要聚焦毛利较高的电站建设开发与以
玻璃为代表的辅材板块生产，光伏玻璃作为光伏组件的上游原料，是光伏组件生产的
必备材料，公司光伏玻璃生产有着天然气及原材料等成本优势，在强度、透光率等方
面处于行业领先水平。目前公司光伏玻璃产能日熔量900T/D，公司一号玻璃产线正在
落实技改，完成后日熔量可达到1200T/D。
2020年下半年，光伏玻璃市场供不应求，价格大幅增长，公司除了部分自
用外，不断调整销售策略，比以往更加聚焦大客户和大订单，与行业组件龙头达成长
单合作协议，玻璃的销售收入及毛利率得到大幅提升。此外，公司大力拓展其他辅材
领域，2020年第四季度公司完成收购光伏胶膜材料的资产，形成新的业绩增长点。未
来，公司将会继续根据市场需求适度扩张光伏玻璃产能，提高生产效率，降低生产成
本，不断提升玻璃的核心竞争力。
4、调整融资结构，加强账款管控力度
报告期内，公司按期全额兑付“17拓日债”，并归还多笔短期借款；在融
资渠道的拓展上，积极推动新增长期融资的落地，债务结构逐渐优化。此外，公司启
动非公开发行股票项目，其中2.7亿元募集资金将用于补充流动资金，将有望进一步
降低公司负债率和改善公司资金面。同时公司继续推行资金使用计划审批制度，资金
使用规划更加规范合理。
在账款管控方面，一方面加大应收账款回款力度，强力收回多笔应收账款
。报告期内，公司收购云南昭通30MW光伏电站，以此收回9,296.48万元应收账款，也
增加了公司电站持有规模，为公司创造更多的发电收入。另一方面公司减少承接需大
额垫资的订单，严控新增放账的风险；同时调整销售策略，订单订金收入比例大幅提
高，以确保公司现金流的安全稳健。通过上述措施，公司连续两年的经营现金流均实
现向好的态势，大大增强了行业风险的抵御能力和产能扩充能力。
5、整合盘活资产，提高资产效益
截止报告期末，公司拥有超530MW电站资产，电站持有量居民营企业前列。
为提高固定资产利用率，公司积极引入长期融资租赁，有效盘活固定资产与调整债务
结构。此外，公司拥有国内七大产业基地，生产基地大多所处的地理位置优越，升值
潜力大，可用作投资性地产及研发办公租赁等用途。因此公司积极围绕整合资产、提
高资产利用率的战略，将部分厂房作为出租物业使用。其中，公司光明工业园围绕“
生态智能产业园”的定位而进行深度打造，至今已完成工业园近1/3的面积对外出租
，引入多家上市公司，形成产业集群和协同的效应。同时，工业园出租业务也为公司
贡献了持续稳定的利润和现金流。
二、核心竞争力分析
1、具有光伏电站开发、设计、建设及运营一体化的能力
公司积累了超过十年的电站建设及运营经验。目前公司共计持有光伏电站
超过530MW，电站资产规模占公司总资产的37%。与同行业公司相比，公司自持建设的
光伏电站成本优势明显，主要源于公司具有生产制造太阳电池、光伏玻璃、光伏胶膜
材料、光伏支架及光伏组件等主要原材料的能力，公司在自持电站及EPC承建中已实
现不低于70%的原材料自产供给，同时也具备在电站设计、系统优化和持续改造等方
面的优势，以上形成了公司承建光伏电站独特的成本优势。
基于上述优势，公司自建的光伏电站发电效率一直保持较高水平，公司电
站毛利率多年来普遍高于60%，体现了公司在电站设计、建造和运营的一体化能力，
自持电站的运营收益是公司持续稳定的利润来源。
2、多元化产业链灵活发展，提升企业抗风险能力与营利能力
公司自成立至今始终坚持垂直一体化产业链为基础持续稳健发展，近年来
，光伏行业经历了技术提升、价格波动、政策变动等变化，行业发展日渐成熟，各产
业端的技术水平提升明显，同时也凸显出各环节的发展特性。公司结合自身优势，聚
焦毛利较高的电站建设开发及玻璃生产，成功打造全产业链中技术水平高和市场竞争
力强的优势链条。截止报告期末公司持有光伏电站超过530MW，其中报告期内新增电
站30MW。此外，在电站项目开拓方面，公司已取得广东地区200MW平价项目指标,与央
企在青海联合中标100MW项目指标。
光伏玻璃作为光伏组件的上游原料，随着组件轻量化及双面双玻组件的推
进，光伏玻璃厚度会向薄片化发展，市场需求也会快速增长。近年来，公司将生产重
心向光伏玻璃的生产制造转移，不断加大光伏玻璃的产线技改升级投入，光伏玻璃产
能不断扩大。2020年下半年，光伏玻璃供应紧张，市场价格大幅增长。公司依靠全产
业链的优势，既保证了组件生产的原料供应，玻璃销售毛利率也持续攀升，企业抗风
险能力与营利能力得到进一步提升。
此外，2020年末，公司成功收购一块涉及光伏胶膜研发和生产的资产，正
式切入光伏胶膜材料的领域，业务涵盖光伏EVA和POE等胶膜材料，将为公司光伏辅材
板块打造新的业务增长点。
3、坚持技术研发创新与自主智能装备制造，打造成本优势
技术研发和设备自制是公司长期发展的核心战略。公司自成立初期已建立
以董事长为核心的研发团队，通过十九年的持续创新，在高效太阳电池、光伏玻璃、
光伏组件、光伏支架、设备制造及生产工艺技术研发上取得长足的发展，近年来公司
在生产线积极引入智能装备，拥有自制率超过70%的全自动智能太阳电池组件生产线
，进一步降低公司产品的生产成本。未来公司将持续研发投入，以技术优势抢占未来
以高质量为核心的光伏市场。公司在生产线设备方面，积极投入智能机器人的研发与
应用，从装备设计、制造以及自动化编程与控制等，实现了装备与工艺的有效契合。
公司研发设计与集成的智能机器人在生产线上已规模化应用，实现在高端制造、智能
技术领域的突破。
技术研发团队始终保持着行业领先的技术研发能力，在有效控制固定资产
的投入规模和光伏产品的生产成本的同时，不断在设备自主生产的过程中同步进行工
艺技术创新和设备改进，保持公司在光伏发电平价时代到来的技术先进性，也为公司
承接平价基地建设创造了极具竞争力的成本优势。
4、保持积极稳健的经营风格，完善财务结构
公司始终秉承“积极稳健”的核心经营理念应对市场风险，紧抓创新技改
与差异化投资机会，坚定稳健发展路线。公司全产业链发展的特点，也是公司稳健应
对行业风险的坚实基础。近年来，公司聚焦于已有的毛利高且收益稳定的电站运营，
严选优质光伏电站项目并加大技改投入。目前公司已持有超过530MW的光伏电站，为
公司带来稳定的利润来源。为提高公司抵抗行业及金融政策风险的能力，公司严控现
金流风险和资产负债率，科学做好现金流管理，严格控制投资支出。同时公司调整销
售策略，聚焦大客户的供应链配套，订单预收订金增加，减少承接大额垫资的销售订
单，降低应收账款回收的风险。公司积极优化债务结构，减少短期借款，增加中长期
资金配置，盘活电站资产，将资产负债率维持在安全适中水平。公司始终表现出良好
的偿债能力和抗风险水平，也为未来的稳健经营和平价光伏电站的建设储备更多力量
。
5、精干的管理团队，科学的管理体系
公司拥有一支团结进取、经验丰富和多学科背景综合互补的高素质管理团
队。首先，管理层在职年限平均十年以上，年龄结构合理，对公司的发展理念及发展
前景高度认可，是公司发展的稳定人才保障。其次，管理团队具有良好的专业技术背
景，通过长期深耕光伏行业积累了丰富的行业经验与锻炼了优秀的管理水平,具备较
强的战略思考能力和高效的战略执行能力。最后，在决策管理上，公司实行扁平式管
理，采用现代化、信息化、科学化的决策流程，提高决策效率，以应对复杂多变的市
场变化。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局与发展趋势
在2030年“碳达峰”、2060年“碳中和”目标的指引下，中国光伏将有望
迎来一段较长的发展机遇。2020年12月习近平主席在气候雄心峰会上表示我国2030年
风电、太阳能装机容量将达到1200GW以上。根据中国光伏行业协会对“十四五”规划
的形势展望，“十四五”期间国内年均光伏新增装机规模预计为70-90GW，到2025年
，可再生能源在新增发电装机中占比将达到95%，光伏在所有可再生能源新增装机中
的占比将达到60%，中国的光伏产业将转向高质量、高效益发展的新阶段。
从全球看，众多发达国家正逐渐取消核发电、煤发电，根据彭博新能源财
经(BNEF)统计，目前全球排放42%的国家和地区已经承诺碳中和，加上68个国家和地
区正讨论这一目标，百分比将会上升到54%。弃核减煤背景下，尽早实现碳中和、控
制温升已成为全球共识性议题，根据中国光伏行业协会（CPIA）预测，2021年海外装
机将创新高，有望达到100GW。
随着各国对碳中和、碳达峰的新能源规划和承诺陆续公布，中国光伏行业
协会（CPIA）预测，2021年全球光伏市场的规模将加速扩大，预计会达到150GW至170
GW。其中，国内预计2021年装机55-65GW，“十四五”国内年均装机70-90GW。
（二）发展战略
公司以“发展高效低成本的绿色能源，促进人和自然和谐共处”为使命，
坚持“开拓创新、务实高效”的经营理念，贯彻“以人为本、以客为尊、能位适配、
业绩导向”的管理思想，力争把拓日新能打造为“华南地区以及粤港澳大湾区具有领
先竞争力的清洁能源企业”。公司总体战略是立于不败之地，稳中求进，牢牢抓住“
电站”、“营销”和“降本”三大主线，利用深耕多年的垂直产业链、差异化的技术
竞争和高端装备自制等优势，实现营收快速增长，盈利能力稳定提升，打造出健康可
持续发展的增长模式，成为国家推动碳中和路线的重要贡献者和参与者。
公司将利用上下游联动和互补的优势，加快推进公司平价电站项目的开发
建设，稳中有进，稳步适度地扩充公司持有的电站规模，同时利用项目开发有效带动
上游产能的释放。公司坚持以技术提升和市场需求为导向，全面推行智能化、自动化
生产，提升生产效率，并通过提升企业现代化管理水平，充分发挥公司供应链优势，
降低生产成本，扩大玻璃和组件产能、开拓平价上网光伏发电项目，加大海外市场的
开拓力度，争取2021年实现更高的业绩目标来回报公司股东。
（三）经营计划
重要提示：以下内容为公司2021年经营计划，不构成公司对投资者的业绩
承诺，请投资者注意投资风险，并理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
1、提质增效，推行已有存量电站的一体化、精细化管理
2021年，公司将继续精细化管理，以智能运维模式，因地制宜地制定更合
理的运维效率提质方案和管理制度，实施个性化、差异化运维管理，充分发挥与调动
运维人员的积极性与参与性，为公司光伏资产建立高标准、高效益的规范化管理运维
解决方案体系，有效提升光伏系统效率及各电站运维效率，以更高效的运维助力光伏
电站资产提质增效，提高电站资产收益率。
2、聚焦大客户和大订单，继续扩大玻璃产能和销售，并培育新的业绩增长
点
2020年，公司光伏玻璃与业内组件大厂达成长期稳定的战略合作关系。202
1年，公司将继续聚焦于服务大客户和大订单，以为大客户提供完善且有成本竞争力
的供应链配套为己任，加牢加固大客户的战略合作关系。基于光伏装机持续增长及双
玻组件逐步替代单玻光伏组件的发展趋势，预计未来光伏行业对光伏玻璃的需求将持
续扩大。2021年，基于公司多年在玻璃行业的技术深耕优势及持续开拓长期稳定优质
客户发展规划，公司将持续技改一线玻璃窑炉，计划下半年进行技改完成，增加玻璃
生产产能，满足市场对高质量的光伏玻璃的需求。同时，我们新收购的光伏胶膜材料
资产将有望在2021年起开始发力，利用现有的客户销售渠道，为组件大客户提供一站
式的辅材供应和技术配套服务，有望成为公司新的业绩增长点。
3、继续深耕海外新市场、一带一路沿线市场
公司继续因地制宜地制定销售策略。2020年，国外新冠疫情防控工作未能
取得明显成效，部分国家及地区甚至存在蔓延趋势，对海外市场冲击尤为严重。公司
根据疫情对全球各区域的影响程度，通过分析主要区域市场和客户所属区域，制定满
足不同国家需求的销售方案。此外，公司结合各国新能源政策对业务未覆盖国家深入
调研，寻求市场发展潜力大、经济复苏较快的海外目标市场，更加精准实施公司的海
外销售策略。
4、大力开拓平价电站项目
2020年7月31日，国家发改委办公厅、国家能源局综合司联合发布《2020年
风电、光伏电平价上网项目的通知》，2020年8月26日，国家能源局综合司发布《关
于报送光伏竞价转平价上网项目的通知》，光伏产业穿过行业调整期后正式进入平价
时代。
公司作为聚焦光伏主业十九载的新能源企业,具备建设平价上网光伏发电项
目技术和成本控制的双重优势。在“十四五规划”开局之年，广东、江苏、河北、云
南、四川、甘肃酒泉、陕西等15省陆续出台光伏、光+储能、光热等新能源规划新增
装机规模近百GW。为进一步扩大公司光伏电站建设规模，公司将结合新政策、新措施
以及自身全产业链优势，在电站开拓重心定位为平价上网光伏发电项目的开发及承建
，加快增加公司电站持有量，消化中上游产品，逐步建立完善的下游光伏电站发电项
目，创建完整的电站发电收入体系，以实现企业的可持续发展战略。
5、启动光伏建筑一体化的市场
当前，建筑是碳排放“大户”，我国建筑碳排放量占总碳排放量的1/3以上
，且每年新增建筑面积约20亿平方米。建筑领域节能减碳是我国实现“碳达峰、碳中
和”目标的关键点，即将迎来一段快速发展期。公司较早涉足光伏建筑一体化项目，
公司位于深圳、陕西渭南、四川乐山、新疆喀什、青海西宁的生产基地均建设了BIPV
屋顶电站，开创了绿色工厂先河。经过多年的技术沉淀，公司BIPV（光伏建筑一体化
）的发展模式及技术路线已逐渐成熟。未来一年，公司将根据各地政府出台的支持政
策，利用全产业链的优势，主要是光伏玻璃、电池片、光伏胶膜和光伏支架等定制化
优势，在未来BIPV试点城市深度打造绿色建筑的解决方案，并进行前期的商业和技术
推广，争取获得先发优势。
（四）可能面对的风险
1、宏观环境变动风险
2020年，新冠肺炎疫情导致全球经济受明显冲击，全球政治环境、经济环
境跌宕起伏，贸易保护主义抬头、中美贸易冲突等不利因素增多，给全球经济发展和
企业经营带来了新的挑战。此外，世界各国也正在采取措施积极应对全球气候变暖，
但由于每个国家面临的发展阶段不一，对待碳排放的态度和承诺均有不同的表现，更
有一些大国有意保护自身国家的清洁能源产业，制定排他性、歧视性的行业政策和发
起不正当的贸易保护措施，以阻止其他国家可再生能源合法进入其市场，为新能源的
全球化发展带来不利的影响。
公司将密切关注宏观经济及光伏行业市场变化趋势，加大对行业和市场信
息的深度挖掘，充分发挥公司的全产业链优势、技术优势和品牌优势，提高企业抗风
险能力。
2、政策和市场竞争风险
2020年光伏行业进入平价时代，行业脱离补贴进入市场化发展后，受政策
影响程度下降，市场经济驱动将令光伏产品的商品属性更加突出。光伏行业产业链长
，原材料及产品价格波动较大，报告期内光伏用多晶硅、胶膜、玻璃等原材料均出现
了供应不足、价格攀升的现象，组件价格波动频繁。虽公司受益于全产业链布局及“
一带一路”市场的深入开发，报告期内玻璃销售、海外出口增幅较大，同时也在报告
期内布局了光伏胶膜板块，但如遇未布局原材料板块价格波动较大，仍会对公司业务
开拓产生不利影响。未来公司坚持走市场稳健路线、精准研判政策变化、行业动态，
整合现有资源及时调整公司发展策略，以应对光伏政策变化及市场竞争的风险。公司
将沿着降本增效的道路，坚持成本为王、市场为基的原则，坚持全产业链布局的同时
选择自身有优势且差异化的竞争策略，不断降低产品和系统建造的成本，抵消部分市
场波动风险。
3、技术更新迭代加速风险
光伏产业技术的先进性对整个行业的促进作用愈发重要，技术进步依然是
整个光伏产业发展的核心。光伏行业的技术更新换代快，特别是多晶硅及太阳能电池
属于技术、资本双密集型行业。降本压力倒逼企业不断研发新技术，导致企业面临较
大的挑战、目前太阳电池转换效率不断提升，成本越来越低，光伏企业只有紧跟行业
技术发展速度，才能保障未来业绩的稳步增长。
公司未来将实施技术战略上要更有前瞻性，布局更前沿的技术领域，加大
研发投入，并控制短期性的设备等固定资产的投入。此外，紧跟市场趋势，继续推进
技术研发、市场拓展等工作，服务终端客户，提升客户满意度，不断加快产品的转型
升级速度，从而增强公司的核心竞争力和抗风险能力。
4、汇率波动风险
公司在全球范围内的持续进行业务开拓，报告期内海外业务增长较快。公
司存在以外币结算的收入按人民币计量时波动的风险，因此人民币汇率波动可能造成
公司业绩波动。公司将通过灵活的定价机制以及套期保值等作法，有效控制汇率风险
。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
拓日新能是中国光伏行业中率先实现装备自制化、工艺自主化、产品多样
化、市场全球化的自主创新型高新技术企业，是国内较早可同时生产三种太阳电池芯
片并且拥有自主研发核心技术的新能源企业。公司成立十九年来，始终坚持持续创新
、稳健发展，主要从事高效太阳电池、高效光伏组件、多样化便携型太阳能电源及太
阳能照明系统、光伏玻璃、光伏胶膜材料、光伏电站支架等产品的研发与生产、分布
式及地面光伏电站的设计、建设及运维等业务。拓日新能以开拓、创新、务实、高效
为理念，专注于新能源光伏产业，为全球80多个国家提供便携型太阳能清洁能源，也
为“一带一路”沿线的缺电国家提供了改善民生的清洁照明产品。拓日新能在分布式
及地面光伏电站的EPC承揽建设和运维方面，具备成熟的技术创新能力及丰富的安装
运维实力。
截止目前，公司拥有“广东深圳、陕西渭南、四川乐山、陕西西安、新疆
喀什、青海西宁”六大生产基地。公司先后承担并完成了国家七个部委研发项目，并
获得国家级高新技术企业、工信部智能光伏试点示范项目企业、“连续十四年”深圳
知名品牌和广东省优秀企业等荣誉。截至报告期末，公司获国家知识产权局授权专利
626项，其中发明专利59项，实用新型556项，外观专利11项，同时，公司拥有广东、
陕西和四川三大省级技术中心与深圳市工业设计中心，拥有坚实的科技研发基础。
报告期内公司经营情况分析
2021年上半年，国内光伏新增装机13GW，其中分布式光伏新增装机规模7.6
5GW，首超集中式地面电站装机规模，同比增长97.5%。根据中国光伏行业协会预测：
2021年全国光伏新增装机或将达55-65GW。加之国家能源局正式启动整县(市、区)屋
顶分布式光伏开发试点工作，分布式全面开花将有效支撑实现双碳目标年均光伏新增
装机量。在屋顶分布式光伏整县模式的推动下，叠加预期增长的集中式光伏电站新增
装机量，预计下半年光伏市场有望迎来显著复苏。
报告期内，公司实现营业收入73,349.26万元，比上年同期增长14.98%；归
属于上市公司股东的净利润15,548.97万元,比上年同期增长66.41%；归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润11,577.88万元,较上年同期增长231.06%。业绩上
升的主要原因：一是光伏玻璃市场需求持续向好，产品价格同比上涨，产品毛利率同
比上升；二是公司出售澄城县永富光伏有限公司100%股权及53MW电站资产产生正面良
好的收益。
报告期内，公司主要完成了以下工作：
1、扩产提效，光伏玻璃实现产销两旺
随着光伏行业的稳步发展以及双玻组件市场渗透率的提升，光伏玻璃作为
光伏组件生产的核心原材料，其市场需求将继续扩大。公司的光伏玻璃生产具有主要
原材料（主要为石英砂）及天然气等成本优势。报告期内，公司基于聚焦大客户大订
单的销售策略，持续做好大客户的供应链配合服务，与组件大客户达成长单合作协议
，光伏玻璃的业绩再创新高，实现营收19,053.18万元，较去年同期增长94.63%，毛
利率也同比增长8.54%，达到25.68%。
公司通过多轮技改，将公司光伏玻璃产能大幅提高至日熔量900T/D，今年
下半年公司1号玻璃产线将计划完成技改投产，整体日熔量将达到1200T/D，有效产能
得到进一步扩充。同时，随着光伏行业的技术发展，下游客户对大尺寸玻璃及薄片玻
璃的差异化要求不断提升，公司也不断加大研发的力度，针对性实施大尺寸和薄片化
的技术策略，已具备量产182-210型号大组件尺寸的光伏玻璃及2.0MM厚度的激光打孔
和丝网印刷等类型光伏玻璃的能力。
未来，公司将会继续深耕西北地区的组件市场，根据市场需求扩张光伏玻
璃产能，降低生产成本，持续提升玻璃的核心竞争力。
2、整合电站资产，提高资产效益
公司光伏电站自持量位于民营光伏企业的前列，但由于光伏电站投资运营
业务属于重资产行业，且前期建成的光伏电站存在不同程度的国补拖欠、现金流不佳
的情况，故公司近年来一直致力于整合盘活电站资产，提高资产效益，实现电站资产
有进有出，稳中有进。未来电站开发与运营将逐步转向现金流优异的平价上网电站，
适时置换前期高补贴的存量电站，为公司进一步降低融资杠杆、降低财务费用奠定基
础。报告期内，公司顺利与陕西省澄城县政府完成澄城永富53MW光伏电站的交割，并
实现3,026.78万元的投资收益（包含股权转让及利息等其他价外收入），有效地盘活
公司的电站资产。
报告期内，公司继续加强电站的集团化统一管理，整合技术与管理团队资
源，通过智能化、专业化的运维方案全面提高光伏电站的运维水平。公司积极参与国
家和地方电力交易中心组织的电力中长期及短期交易，整体发电系数提升了4.4个百
分点，同时明显降低整体限电率的水平，电费收入的毛利率达到69.45%，同比增长8.
96%。
3、加强账款回收，优化债务结构
2021年上半年，公司秉持“促周转，抓回款、调结构”的现金流管理方针
，实施现金流科学统筹管理，抢抓现金回笼，不断强化资金管理能力，逐步降低公司
负债率和有息负债，并大力调整公司长短债的债务结构，使公司债务结构呈现更稳健
且可持续的状态，为未来的业务拓展创造更有利的条件。
首先，在应收账款回收方面，通过加强催收，收回3,418.79万元的历史账
款，客户历史遗留欠款余额显著降低；在融资方面，通过“以长换短”的方式，逐步
以长期的融资租赁置换短期的银行授信，债务结构更加稳健，抗风险能力进一步提升
。截止报告期末，公司流动比率1.33、速动比率1.13，较年初分别增长0.28与0.23，
偿债能力明显增强。报告期内，公司资产负债率降低至49.99%，控制在行业较低水平
。此外，公司正在积极推进再融资10亿元的定增项目，未来顺利发行后，公司的资产
负债率、有息负债结构和现金流将有望进一步优化。
4、借助政策东风，全面拓展平价电站项目、屋顶分布式和BIPV等场景
在双碳目标的推动下，光伏产业跨入全新的发展阶段，光伏的应用场景全
面铺开，不再局限于传统的地面集中电站，各种跨界融合、模式创新不断推陈出新，
光伏的多样化应用场景、开发模式和创收模式将为我国实现双碳目标创造了良好的条
件。上半年，整县推进、光伏建筑一体化（BIPV）、多能互补和领跑者基地等开发模
式齐头并进，百花齐放。此外，“就地发电、就地利用”的分布式及户用等发电市场
也迎来快速发展的窗口，光伏+模式、光伏建筑一体化（BIPV）等多形态光伏应用备
受市场的高度关注，碳排放交易和绿证等新型创收模式也在陆续搭建并实施。
公司深耕光伏产业19载，独立设计、建设的第一个地面集中式电站于2013
年建成并网发电,在光伏电站项目上拥有技术和成本控制的双重优势。报告期内，公
司成立项目组在广东、山西、湖北、陕西、新疆等地区积极开拓平价光伏电站项目并
取得了较好的进展。未来，公司将继续深化与央国企的项目开发合作，开发建设平价
电站项目，为消纳中上游的产品创造条件，从而构造绿色闭环的产业链体系，以实现
公司的可持续发展战略。
建筑领域节能减碳是我国实现“碳达峰、碳中和”目标的关键点。今年6月
20日，国家能源局正式启动整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点申报工作。公司是
首批实施BIPV绿色屋顶和绿色工厂的光伏企业，拥有成熟的光伏建筑一体化项目设计
、建设及运维能力。上半年，公司通过六大生产基地及其他区域产业落地等优势，积
极布局、推进整县（市、区）的屋顶分布式光伏开发工作，主动与各地政府进行对接
和商业推广，积极把握机遇。公司通过大力打通下游市场，为公司中上游产业链的产
能释放创造良好的条件，实现产业链互补协同的效应，将整体推动公司的业绩增长。
二、核心竞争力分析
1、具有光伏电站开发、设计、建设及运营一体化的能力
公司积累了超过十年的电站建设及运营经验。与同行业公司相比，公司的优势
主要源于具有生产制造太阳电池、光伏玻璃、光伏胶膜材料、光伏支架及光伏组件等
主要原材料的能力，公司在自持电站及EPC承建中已实现超70%的原材料自产供给，同
时也具备电站设计、系统优化和持续改造等方面的优势。基于上述优势，公司自建的
光伏电站发电效率一直保持较高水平，且电站毛利率多年来普遍高于60%，体现了公
司在电站设计、建造和运营的一体化能力，自持电站的运营收益是公司持续稳定的利
润来源。
2、多元化产业链灵活发展，提升企业抗风险能力与营利能力
光伏行业穿过技术革新、政策调整、大宗商品动态化、产品价格波动等变化，
各产业端发展特性凸显。公司坚持全产业链为未来可持续发展的基础，结合自身优势
，聚焦毛利较高的电站开发建设及光伏玻璃等辅材板块，同时切入光伏胶膜材料领域
，成功打造产业链的优势链条。
光伏玻璃作为光伏组件的上游原料，随着组件轻量化及双面双玻组件市场渗透
率的持续扩大，市场需求预计将快速增长。近年来，公司将生产重心向光伏玻璃的生
产制造转移，不断加大光伏玻璃的产线技改升级投入，光伏玻璃产能与销售不断扩大
，企业抗风险能力与营利能力得到进一步提升。
3、坚持技术研发创新与自主智能装备制造，打造成本优势
公司成立至今十九载，建立了以董事长为核心的研发团队，在高效太阳电池、
光伏玻璃、光伏组件、光伏支架、设备制造、生产工艺技术研发上取得长足的发展。
公司积极投入智能机器人的研发与应用，从装备设计、制造以及自动化编程与控制等
，实现了装备与工艺的有效契合，拥有自制率超过70%的全自动智能太阳电池组件生
产线，降低公司产品生产成本的同时，亦实现在高端制造、智能技术领域的突破。此
外，公司研发团队始终保持着行业的技术研发前瞻性能力，在有效控制固定资产的投
入规模和光伏产品的生产成本的同时，不断在设备自主生产的过程中同步进行工艺技
术创新和设备改进，保持公司在光伏发电平价时代到来的技术先进性，也为公司承接
平价基地建设创造了极具竞争力的成本优势。
4、保持积极稳健的经营风格，完善债务结构
公司始终秉承“积极稳健”的核心经营理念应对市场风险，紧抓创新技改与差
异化投资机会，坚定稳健发展路线。公司全产业链发展的特点，也是公司稳健应对行
业风险的坚实基础。为提高公司抵抗行业及金融政策风险的能力，公司严控现金流风
险和资产负债率，科学做好现金流管理，严格控制投资支出。同时公司调整销售策略
，聚焦大客户的供应链配套，订单预收订金增加，减少承接大额垫资的销售订单，降
低应收账款回收的风险。公司积极优化债务结构，减少短期借款，增加中长期资金配
置，盘活电站资产，将资产负债率维持在安全适中水平。公司始终表现出良好的偿债
能力和抗风险水平，也为未来的稳健经营和平价光伏电站的建设储备更多力量。
5、精干的管理团队，科学的管理体系
公司拥有一支团结进取、经验丰富和多学科背景综合互补的高素质管理团队。
首先，管理层在职年限平均十年以上，年龄结构合理，对公司的发展理念及发展前景
高度认可，是公司发展的稳定人才保障。其次，管理团队具有良好的专业技术背景，
通过长期深耕光伏行业积累了丰富的行业经验与锻炼了优秀的管理水平,具备较强的
战略思考能力和高效的战略执行能力。最后，在决策管理上，公司实行扁平式管理，
采用现代化、信息化、科学化的决策流程，提高决策效率，以应对复杂多变的市场变
化。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际贸易摩擦风险
近年来，中国光伏产业发展迅猛，技术迭代加快，成本下降明显，中国光伏行
业在光伏组件生产量、光伏新增装机量及累计装机量均多年居全球首位。目前已有部
分国家基于贸易保护主义，制定排他性、歧视性的行业政策和发起不正当的贸易保护
措施，以阻止其他国家可再生能源合法进入其市场。未来中国光伏产品出口不排除出
现国际贸易壁垒、限制政策增多等情形，新能源的全球化发展有面对严峻复杂的国际
形势的风险。
公司将密切关注国际贸易走势及变化情况，结合自身发展战略，不断提高产品
在“一带一路”沿线国家的市场竞争力，巩固多晶组件在海外市场的优势，提高企业
抗风险能力。
2、大宗商品价格波动风险
今年上半年，国内大宗物料价格上涨明显，光伏产业硅料价格节节攀升，下游
硅片、电池、组件环节价格高位企稳，国内光伏新增装机不及预期。如原材料价格持
续高企，将对光伏行业发展带来挑战。公司坚持走市场稳健路线，精准研判市场动态
，整合现有资源及时调整公司发展策略，以应对原材料波动的风险。同时，公司在全
产业链的布局，利用光伏玻璃原材料石英砂稳定供应的优势，沿着差异化的降本增效
的道路，不断降低产品成本，降低部分原材料价格波动风险。
3、技术更新迭代加速风险
光伏技术更新进步是行业发展的核心，特别多晶硅及太阳能电池属于技术、资
本双密集型行业，技术更新换代快。“平价时代”带来的降本压力倒逼企业不断研发
新技术降低生产成本。随着太阳能电池、组件端等转换效率不断提升，光伏企业只有
紧跟行业技术发展的步伐，才能实现未来业绩稳步增长。公司未来将布局更前沿的技
术领域，如钙钛矿方向的研发，适当控制短期性的设备等固定资产的投入。此外，紧
跟市场趋势，继续推进技术研发、市场拓展等工作，服务终端客户，提升客户满意度
，不断加快产品的转型升级速度，从而增强公司的核心竞争力和抗风险能力。
4、应收账款风险
报告期内公司自持光伏电站规模较大，由于国家光伏电费补贴拨付存在一定的
周期性，截止报告期末，公司应收国家光伏电费补贴金额为10.33亿元，虽该部分应
收账款回收风险极小，但若国家光伏电费补贴拖欠金额持续累加，可能会给公司带来
一定的资金占用问题，出现资金流动性下降、资金周转效率低的情况。
对此，公司将积极跟进补贴政策最新情况，进行国补催收工作，确保将应收账
款风险保持在可控范围内。
5、汇率波动风险
随着光伏发电在全球范围内的普及，公司在全球范围内的持续进行业务开拓，
存在以外币结算的收入按人民币计量时波动的风险，人民币汇率波动可能造成公司业
绩波动。
对此，公司将密切关注和研究国际外汇市场的发展动态，越来越多地采用人民
币结算，有效规避了汇率波动的风险，其他无法以人民币结算的海外客户，则选择有
利的货款结算币种和结算方式，同时通过全球化采购、全球化营销、外汇资金集中管
理及套期保值等方式来对冲和有效控制汇率风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）公司总体经营情况回顾：
2020年，“新冠疫情”及国际贸易形势变化给企业发展带来了巨大的挑战
与冲击，公司凭借全产业链优势逆流而上，并交出一份优良的成绩单。各分部营业总
收入184,702.64万元，分部间合并抵消48,649.29万元，抵消后合并营业收入实现136
,053.35万元，比上年同期增长29.10%；归属于上市公司股东的净利润16,574.59万元
,比上年同期增长112.65%；经营活动产生的现金流量净额39,422.88万元,较上年同期
增长20.50%。其中，公司归母净利润、经营现金流净额等均创上市多年来新高。
本年度公司业绩上升的主要原因：1、公司收购昭通茂创能源开发有限公司
100%股权后产生的交易收益提升公司业绩；2、受益于2020年光伏市场需求旺盛、光
伏玻璃市场价格大幅增长，公司积极拓展海内外业务，玻璃、组件销量上涨，光伏电
站发电效益较上年同期也有所提升，促进了公司业绩的增长。
2020年是“十三五”规划收官之年，光伏行业发展蓬勃，四季度装机表现
亮眼。根据行业统计数据显示，2020年国内新增装机规模同比增长60%，新增装机量4
8.2GW，其中第四季度新增装机量达到30GW，截止报告期末国内光伏累计装机量达253
GW，同比增长23.5%，连续6年居全球首位。
（二）报告期内，公司完成了以下工作：
1、推进平价项目开发建设，扩大公司电站版图，持续提升发电收入
2020年，公司继续积极开发建设电站项目，自持电站装机规模超过530MW；
其中报告期内公司新增电站30MW，取得广东地区200MW平价项目指标,与央企在青海联
合中标100MW项目。此外，公司继续利用产业落地的优势，在全国重点地区拓展平价
上网的电站项目，为公司未来电站版图的持续增长以及上游产能的释放打下良好的基
础。5月份公司启动非公开发行A股股票项目，用于投资连州200MW平价项目的建设，
项目建成后公司在保持适度的资产负债率基础上进一步扩大电站规模。
报告期内，公司通过自身技术改造，提高技术运维的水平，同时克服限电
的影响，使得光伏电站的发电收入继续保持稳定增长。2020年公司实现电费收入43,3
44.76万元,同比增长5.83%。随着“十四五”规划的出台，光伏新增装机需求将会持
续增加，公司未来将更加积极地开拓电站项目，增强电站开发建设和运维服务能力，
继续扩充公司在可再生能源领域布局的版图。
2、大力拓展“一带一路”市场，成功调整销售策略，出口业绩翻倍增长
2020年，新冠疫情全球爆发，国际贸易形势愈加严峻，公司不断调整海外
的销售方向和策略，深度拓展“一带一路”沿线市场，聚焦于大客户，生产的光伏产
品通过中欧班列源源不断地送往沿线地区，有力地提升在沿线地区的品牌影响力。同
时，公司管理层认真研究市场形势，调整销售策略，聚焦大客户的供应链配套，提升
了产品的销量与毛利。报告期内，公司出口收入实现4.4亿元，同比增长100.06%；毛
利率达到25.07%，较上年同期增长9.71个百分点。公司光伏产品种类齐全，销售网络
覆盖八十多个国家，出口销售是重要的收入来源。公司在疫情与中美贸易冲突的双重
压力下，抓住机遇、调整策略，稳住外贸基本盘，搭建国内国际双循环相互促进的销
售布局，有力促进了出口业绩的逆势增长。
3、辅材板块逐渐发力，玻璃产能、销量和毛利均呈持续大幅增长的态势
公司作为全产业链布局企业，会根据政策和市场变化不断调整自身的重点
布局方向，以适应竞争激烈的行业格局。近年主要聚焦毛利较高的电站建设开发与以
玻璃为代表的辅材板块生产，光伏玻璃作为光伏组件的上游原料，是光伏组件生产的
必备材料，公司光伏玻璃生产有着天然气及原材料等成本优势，在强度、透光率等方
面处于行业领先水平。目前公司光伏玻璃产能日熔量900T/D，公司一号玻璃产线正在
落实技改，完成后日熔量可达到1200T/D。
2020年下半年，光伏玻璃市场供不应求，价格大幅增长，公司除了部分自
用外，不断调整销售策略，比以往更加聚焦大客户和大订单，与行业组件龙头达成长
单合作协议，玻璃的销售收入及毛利率得到大幅提升。此外，公司大力拓展其他辅材
领域，2020年第四季度公司完成收购光伏胶膜材料的资产，形成新的业绩增长点。未
来，公司将会继续根据市场需求适度扩张光伏玻璃产能，提高生产效率，降低生产成
本，不断提升玻璃的核心竞争力。
4、调整融资结构，加强账款管控力度
报告期内，公司按期全额兑付“17拓日债”，并归还多笔短期借款；在融
资渠道的拓展上，积极推动新增长期融资的落地，债务结构逐渐优化。此外，公司启
动非公开发行股票项目，其中2.7亿元募集资金将用于补充流动资金，将有望进一步
降低公司负债率和改善公司资金面。同时公司继续推行资金使用计划审批制度，资金
使用规划更加规范合理。
在账款管控方面，一方面加大应收账款回款力度，强力收回多笔应收账款
。报告期内，公司收购云南昭通30MW光伏电站，以此收回9,296.48万元应收账款，也
增加了公司电站持有规模，为公司创造更多的发电收入。另一方面公司减少承接需大
额垫资的订单，严控新增放账的风险；同时调整销售策略，订单订金收入比例大幅提
高，以确保公司现金流的安全稳健。通过上述措施，公司连续两年的经营现金流均实
现向好的态势，大大增强了行业风险的抵御能力和产能扩充能力。
5、整合盘活资产，提高资产效益
截止报告期末，公司拥有超530MW电站资产，电站持有量居民营企业前列。
为提高固定资产利用率，公司积极引入长期融资租赁，有效盘活固定资产与调整债务
结构。此外，公司拥有国内七大产业基地，生产基地大多所处的地理位置优越，升值
潜力大，可用作投资性地产及研发办公租赁等用途。因此公司积极围绕整合资产、提
高资产利用率的战略，将部分厂房作为出租物业使用。其中，公司光明工业园围绕“
生态智能产业园”的定位而进行深度打造，至今已完成工业园近1/3的面积对外出租
，引入多家上市公司，形成产业集群和协同的效应。同时，工业园出租业务也为公司
贡献了持续稳定的利润和现金流。
二、核心竞争力分析
1、具有光伏电站开发、设计、建设及运营一体化的能力
公司积累了超过十年的电站建设及运营经验。目前公司共计持有光伏电站
超过530MW，电站资产规模占公司总资产的37%。与同行业公司相比，公司自持建设的
光伏电站成本优势明显，主要源于公司具有生产制造太阳电池、光伏玻璃、光伏胶膜
材料、光伏支架及光伏组件等主要原材料的能力，公司在自持电站及EPC承建中已实
现不低于70%的原材料自产供给，同时也具备在电站设计、系统优化和持续改造等方
面的优势，以上形成了公司承建光伏电站独特的成本优势。
基于上述优势，公司自建的光伏电站发电效率一直保持较高水平，公司电
站毛利率多年来普遍高于60%，体现了公司在电站设计、建造和运营的一体化能力，
自持电站的运营收益是公司持续稳定的利润来源。
2、多元化产业链灵活发展，提升企业抗风险能力与营利能力
公司自成立至今始终坚持垂直一体化产业链为基础持续稳健发展，近年来
，光伏行业经历了技术提升、价格波动、政策变动等变化，行业发展日渐成熟，各产
业端的技术水平提升明显，同时也凸显出各环节的发展特性。公司结合自身优势，聚
焦毛利较高的电站建设开发及玻璃生产，成功打造全产业链中技术水平高和市场竞争
力强的优势链条。截止报告期末公司持有光伏电站超过530MW，其中报告期内新增电
站30MW。此外，在电站项目开拓方面，公司已取得广东地区200MW平价项目指标,与央
企在青海联合中标100MW项目指标。
光伏玻璃作为光伏组件的上游原料，随着组件轻量化及双面双玻组件的推
进，光伏玻璃厚度会向薄片化发展，市场需求也会快速增长。近年来，公司将生产重
心向光伏玻璃的生产制造转移，不断加大光伏玻璃的产线技改升级投入，光伏玻璃产
能不断扩大。2020年下半年，光伏玻璃供应紧张，市场价格大幅增长。公司依靠全产
业链的优势，既保证了组件生产的原料供应，玻璃销售毛利率也持续攀升，企业抗风
险能力与营利能力得到进一步提升。
此外，2020年末，公司成功收购一块涉及光伏胶膜研发和生产的资产，正
式切入光伏胶膜材料的领域，业务涵盖光伏EVA和POE等胶膜材料，将为公司光伏辅材
板块打造新的业务增长点。
3、坚持技术研发创新与自主智能装备制造，打造成本优势
技术研发和设备自制是公司长期发展的核心战略。公司自成立初期已建立
以董事长为核心的研发团队，通过十九年的持续创新，在高效太阳电池、光伏玻璃、
光伏组件、光伏支架、设备制造及生产工艺技术研发上取得长足的发展，近年来公司
在生产线积极引入智能装备，拥有自制率超过70%的全自动智能太阳电池组件生产线
，进一步降低公司产品的生产成本。未来公司将持续研发投入，以技术优势抢占未来
以高质量为核心的光伏市场。公司在生产线设备方面，积极投入智能机器人的研发与
应用，从装备设计、制造以及自动化编程与控制等，实现了装备与工艺的有效契合。
公司研发设计与集成的智能机器人在生产线上已规模化应用，实现在高端制造、智能
技术领域的突破。
技术研发团队始终保持着行业领先的技术研发能力，在有效控制固定资产
的投入规模和光伏产品的生产成本的同时，不断在设备自主生产的过程中同步进行工
艺技术创新和设备改进，保持公司在光伏发电平价时代到来的技术先进性，也为公司
承接平价基地建设创造了极具竞争力的成本优势。
4、保持积极稳健的经营风格，完善财务结构
公司始终秉承“积极稳健”的核心经营理念应对市场风险，紧抓创新技改
与差异化投资机会，坚定稳健发展路线。公司全产业链发展的特点，也是公司稳健应
对行业风险的坚实基础。近年来，公司聚焦于已有的毛利高且收益稳定的电站运营，
严选优质光伏电站项目并加大技改投入。目前公司已持有超过530MW的光伏电站，为
公司带来稳定的利润来源。为提高公司抵抗行业及金融政策风险的能力，公司严控现
金流风险和资产负债率，科学做好现金流管理，严格控制投资支出。同时公司调整销
售策略，聚焦大客户的供应链配套，订单预收订金增加，减少承接大额垫资的销售订
单，降低应收账款回收的风险。公司积极优化债务结构，减少短期借款，增加中长期
资金配置，盘活电站资产，将资产负债率维持在安全适中水平。公司始终表现出良好
的偿债能力和抗风险水平，也为未来的稳健经营和平价光伏电站的建设储备更多力量
。
5、精干的管理团队，科学的管理体系
公司拥有一支团结进取、经验丰富和多学科背景综合互补的高素质管理团
队。首先，管理层在职年限平均十年以上，年龄结构合理，对公司的发展理念及发展
前景高度认可，是公司发展的稳定人才保障。其次，管理团队具有良好的专业技术背
景，通过长期深耕光伏行业积累了丰富的行业经验与锻炼了优秀的管理水平,具备较
强的战略思考能力和高效的战略执行能力。最后，在决策管理上，公司实行扁平式管
理，采用现代化、信息化、科学化的决策流程，提高决策效率，以应对复杂多变的市
场变化。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局与发展趋势
在2030年“碳达峰”、2060年“碳中和”目标的指引下，中国光伏将有望
迎来一段较长的发展机遇。2020年12月习近平主席在气候雄心峰会上表示我国2030年
风电、太阳能装机容量将达到1200GW以上。根据中国光伏行业协会对“十四五”规划
的形势展望，“十四五”期间国内年均光伏新增装机规模预计为70-90GW，到2025年
，可再生能源在新增发电装机中占比将达到95%，光伏在所有可再生能源新增装机中
的占比将达到60%，中国的光伏产业将转向高质量、高效益发展的新阶段。
从全球看，众多发达国家正逐渐取消核发电、煤发电，根据彭博新能源财
经(BNEF)统计，目前全球排放42%的国家和地区已经承诺碳中和，加上68个国家和地
区正讨论这一目标，百分比将会上升到54%。弃核减煤背景下，尽早实现碳中和、控
制温升已成为全球共识性议题，根据中国光伏行业协会（CPIA）预测，2021年海外装
机将创新高，有望达到100GW。
随着各国对碳中和、碳达峰的新能源规划和承诺陆续公布，中国光伏行业
协会（CPIA）预测，2021年全球光伏市场的规模将加速扩大，预计会达到150GW至170
GW。其中，国内预计2021年装机55-65GW，“十四五”国内年均装机70-90GW。
（二）发展战略
公司以“发展高效低成本的绿色能源，促进人和自然和谐共处”为使命，
坚持“开拓创新、务实高效”的经营理念，贯彻“以人为本、以客为尊、能位适配、
业绩导向”的管理思想，力争把拓日新能打造为“华南地区以及粤港澳大湾区具有领
先竞争力的清洁能源企业”。公司总体战略是立于不败之地，稳中求进，牢牢抓住“
电站”、“营销”和“降本”三大主线，利用深耕多年的垂直产业链、差异化的技术
竞争和高端装备自制等优势，实现营收快速增长，盈利能力稳定提升，打造出健康可
持续发展的增长模式，成为国家推动碳中和路线的重要贡献者和参与者。
公司将利用上下游联动和互补的优势，加快推进公司平价电站项目的开发
建设，稳中有进，稳步适度地扩充公司持有的电站规模，同时利用项目开发有效带动
上游产能的释放。公司坚持以技术提升和市场需求为导向，全面推行智能化、自动化
生产，提升生产效率，并通过提升企业现代化管理水平，充分发挥公司供应链优势，
降低生产成本，扩大玻璃和组件产能、开拓平价上网光伏发电项目，加大海外市场的
开拓力度，争取2021年实现更高的业绩目标来回报公司股东。
（三）经营计划
重要提示：以下内容为公司2021年经营计划，不构成公司对投资者的业绩
承诺，请投资者注意投资风险，并理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
1、提质增效，推行已有存量电站的一体化、精细化管理
2021年，公司将继续精细化管理，以智能运维模式，因地制宜地制定更合
理的运维效率提质方案和管理制度，实施个性化、差异化运维管理，充分发挥与调动
运维人员的积极性与参与性，为公司光伏资产建立高标准、高效益的规范化管理运维
解决方案体系，有效提升光伏系统效率及各电站运维效率，以更高效的运维助力光伏
电站资产提质增效，提高电站资产收益率。
2、聚焦大客户和大订单，继续扩大玻璃产能和销售，并培育新的业绩增长
点
2020年，公司光伏玻璃与业内组件大厂达成长期稳定的战略合作关系。202
1年，公司将继续聚焦于服务大客户和大订单，以为大客户提供完善且有成本竞争力
的供应链配套为己任，加牢加固大客户的战略合作关系。基于光伏装机持续增长及双
玻组件逐步替代单玻光伏组件的发展趋势，预计未来光伏行业对光伏玻璃的需求将持
续扩大。2021年，基于公司多年在玻璃行业的技术深耕优势及持续开拓长期稳定优质
客户发展规划，公司将持续技改一线玻璃窑炉，计划下半年进行技改完成，增加玻璃
生产产能，满足市场对高质量的光伏玻璃的需求。同时，我们新收购的光伏胶膜材料
资产将有望在2021年起开始发力，利用现有的客户销售渠道，为组件大客户提供一站
式的辅材供应和技术配套服务，有望成为公司新的业绩增长点。
3、继续深耕海外新市场、一带一路沿线市场
公司继续因地制宜地制定销售策略。2020年，国外新冠疫情防控工作未能
取得明显成效，部分国家及地区甚至存在蔓延趋势，对海外市场冲击尤为严重。公司
根据疫情对全球各区域的影响程度，通过分析主要区域市场和客户所属区域，制定满
足不同国家需求的销售方案。此外，公司结合各国新能源政策对业务未覆盖国家深入
调研，寻求市场发展潜力大、经济复苏较快的海外目标市场，更加精准实施公司的海
外销售策略。
4、大力开拓平价电站项目
2020年7月31日，国家发改委办公厅、国家能源局综合司联合发布《2020年
风电、光伏电平价上网项目的通知》，2020年8月26日，国家能源局综合司发布《关
于报送光伏竞价转平价上网项目的通知》，光伏产业穿过行业调整期后正式进入平价
时代。
公司作为聚焦光伏主业十九载的新能源企业,具备建设平价上网光伏发电项
目技术和成本控制的双重优势。在“十四五规划”开局之年，广东、江苏、河北、云
南、四川、甘肃酒泉、陕西等15省陆续出台光伏、光+储能、光热等新能源规划新增
装机规模近百GW。为进一步扩大公司光伏电站建设规模，公司将结合新政策、新措施
以及自身全产业链优势，在电站开拓重心定位为平价上网光伏发电项目的开发及承建
，加快增加公司电站持有量，消化中上游产品，逐步建立完善的下游光伏电站发电项
目，创建完整的电站发电收入体系，以实现企业的可持续发展战略。
5、启动光伏建筑一体化的市场
当前，建筑是碳排放“大户”，我国建筑碳排放量占总碳排放量的1/3以上
，且每年新增建筑面积约20亿平方米。建筑领域节能减碳是我国实现“碳达峰、碳中
和”目标的关键点，即将迎来一段快速发展期。公司较早涉足光伏建筑一体化项目，
公司位于深圳、陕西渭南、四川乐山、新疆喀什、青海西宁的生产基地均建设了BIPV
屋顶电站，开创了绿色工厂先河。经过多年的技术沉淀，公司BIPV（光伏建筑一体化
）的发展模式及技术路线已逐渐成熟。未来一年，公司将根据各地政府出台的支持政
策，利用全产业链的优势，主要是光伏玻璃、电池片、光伏胶膜和光伏支架等定制化
优势，在未来BIPV试点城市深度打造绿色建筑的解决方案，并进行前期的商业和技术
推广，争取获得先发优势。
（四）可能面对的风险
1、宏观环境变动风险
2020年，新冠肺炎疫情导致全球经济受明显冲击，全球政治环境、经济环
境跌宕起伏，贸易保护主义抬头、中美贸易冲突等不利因素增多，给全球经济发展和
企业经营带来了新的挑战。此外，世界各国也正在采取措施积极应对全球气候变暖，
但由于每个国家面临的发展阶段不一，对待碳排放的态度和承诺均有不同的表现，更
有一些大国有意保护自身国家的清洁能源产业，制定排他性、歧视性的行业政策和发
起不正当的贸易保护措施，以阻止其他国家可再生能源合法进入其市场，为新能源的
全球化发展带来不利的影响。
公司将密切关注宏观经济及光伏行业市场变化趋势，加大对行业和市场信
息的深度挖掘，充分发挥公司的全产业链优势、技术优势和品牌优势，提高企业抗风
险能力。
2、政策和市场竞争风险
2020年光伏行业进入平价时代，行业脱离补贴进入市场化发展后，受政策
影响程度下降，市场经济驱动将令光伏产品的商品属性更加突出。光伏行业产业链长
，原材料及产品价格波动较大，报告期内光伏用多晶硅、胶膜、玻璃等原材料均出现
了供应不足、价格攀升的现象，组件价格波动频繁。虽公司受益于全产业链布局及“
一带一路”市场的深入开发，报告期内玻璃销售、海外出口增幅较大，同时也在报告
期内布局了光伏胶膜板块，但如遇未布局原材料板块价格波动较大，仍会对公司业务
开拓产生不利影响。未来公司坚持走市场稳健路线、精准研判政策变化、行业动态，
整合现有资源及时调整公司发展策略，以应对光伏政策变化及市场竞争的风险。公司
将沿着降本增效的道路，坚持成本为王、市场为基的原则，坚持全产业链布局的同时
选择自身有优势且差异化的竞争策略，不断降低产品和系统建造的成本，抵消部分市
场波动风险。
3、技术更新迭代加速风险
光伏产业技术的先进性对整个行业的促进作用愈发重要，技术进步依然是
整个光伏产业发展的核心。光伏行业的技术更新换代快，特别是多晶硅及太阳能电池
属于技术、资本双密集型行业。降本压力倒逼企业不断研发新技术，导致企业面临较
大的挑战、目前太阳电池转换效率不断提升，成本越来越低，光伏企业只有紧跟行业
技术发展速度，才能保障未来业绩的稳步增长。
公司未来将实施技术战略上要更有前瞻性，布局更前沿的技术领域，加大
研发投入，并控制短期性的设备等固定资产的投入。此外，紧跟市场趋势，继续推进
技术研发、市场拓展等工作，服务终端客户，提升客户满意度，不断加快产品的转型
升级速度，从而增强公司的核心竞争力和抗风险能力。
4、汇率波动风险
公司在全球范围内的持续进行业务开拓，报告期内海外业务增长较快。公
司存在以外币结算的收入按人民币计量时波动的风险，因此人民币汇率波动可能造成
公司业绩波动。公司将通过灵活的定价机制以及套期保值等作法，有效控制汇率风险
。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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