002119康强电子股票走势分析
≈≈康强电子002119≈≈(更新:22.01.26)
[2022-01-26] 康强电子(002119):预告区间超市场预期,大股东银亿重整落地,2022全新气象-年度点评
■太平洋证券
[Table_Summary]事件:公司于1月25日晚间发布业绩预告,预计2021年全年实现归属于上市公司股东的净利润为1.75～2亿元,同比增长99.02％-127.45％,2021年全年扣非后的净利润为1.6～1.85亿元,同比增长111.50％-144.54％。
归母利润成长超市场预期,公司的高质量持续成长仍将延续。如以业绩预告中枢1.88亿左右来看,公司Q4实现了6400万利润,这个数据无论是同比还是环比均有成长,如果把2021年公司1季度到4季度的数据摊开来对比,分别是:2270万、4830万、5330万、6400万。这个数据是合乎我们之前多个报告的预测的,实现了同比持续高增,环比逐季加强!
先前有一些对公司与产业并不了解的投资者对康强有一些狭隘且错误的判断,他们认为康强的成长只是简单的封装引线框架供不应求的涨价逻辑,随着芯片缺货的缓解,芯片封测材料不再紧张,康强的业绩增长只是Q2～Q3的周期性昙花一现。但是我们一直强调:在涨价影响最大的上半年公司扣非后净利润84％的增长中,扣除原材料价格上行,真正因为涨价所带来的增益不到15％,公司真正的成长驱动力是在如此背景下,优质IDM类客户占比的提升、高利润产品与结构的顺利调整,以及高阶的蚀刻框架产品的快速放量。
Q4封装框架行业的超级紧缺现象已经过去,渠道不再像上半年那样一货难求,标准件产品通路价格也有所回落,但是康强在这个背景下依然实现了环比继续成长,这意味着公司确确实实在先前的旺季中很好地调整了下游客户与产品供给结构,同时高阶的蚀刻框架产品在持续增加产能与销售贡献,这是非常健康的运营与成长模式,相信在2022年这样稳健的增长还将延续。
第一大股东银亿重整问题终告落地。依据*ST银亿在2021年11-12月的多个公告,首先,截至11月11日,梓禾瑾芯已经完成32.15亿的出资实缴,重整投资款全部到位。其次,11月25日,银亿的董事会和监事会已经完成了彻底的换届,6名非独立董事候选人全部来自于重整投资人。在12月14日的第八届董事会后,全体董事一致选举叶骥先生担任公司第八届董事会董事长。根据《重整投资协议》约定,银亿已及时启动《重整计划》中资本公积金转增股票事项,并且对大部分债权人都已经完成现金清偿。以上行为意味着过去与康强管理层不睦的第一大股东银亿的实际控制人已经从熊氏家族变为梓禾瑾芯,而从梓禾瑾芯的股权结构来看,其与康强管理层的关系显然会比熊氏家族要融洽得多。过去不少投资者比较介怀康强无实控人,也比较在意第一大股东与管理层之间的纠葛,银亿重整落地后,康强的股东关系会有明确的改善,未来管理层一些关键事宜的推进与展开也不再会有包袱。
蚀刻框架的份额提升依然是公司成长的重要依托。过去的多篇报告我们一直强调公司在蚀刻框架领域的突破与快速成长,而且通过去年的景气荣景,公司实现了高端蚀刻框架向下游客户的快速导入和份额提升,完成了过去可能需要两三年才能完成的市场切入。而贸易战与2021年上半年供货紧张时台系和日系厂商的突然断供可能,则使国内的下游品牌与芯片、封装厂商都开始重视国产化替代的培养重要性。蚀刻框架全球需求量很大,但供给只有全球前六的少数企业掌握,康强是这一领域国内本土化替代的重要突破口,因此未来蚀刻框架也是公司最为重要的扩张方向。我们看好康强电子未来在蚀刻框架方向上的扩产进度,以及在国内封装供应链里的份额成长。蚀刻框架由于技术门槛壁垒较高,利润率大幅高于传统的冲压类框架,其所带来的利润增量也会倍数于传统产品,蚀刻框架的持续成长,将是康强电子未来数年最重要的看点与依托。
盈利预测和评级:维持公司买入评级。康强电子是国内封装引线框架行业龙头,行事风格踏实稳健,在2020年前后完成蚀刻框架的突破后,最近两三年都将进入非常明确的快速成长期。
公司Q4的逆预期成长已经明确佐证了公司的成长源并非行业周期性的涨价,看好公司在国内头部芯片与封装类企业中的国产化替代空间,而且在当下新能源汽车、光伏、储能等应用快速增长的背景下,由于功率器件类芯片产品主要的物理封装依托都是使用引线封装框架,因此引线框架的下游应用量的成长基数与过往单一依赖家电等产品的时代已经完全不同,这一点的理解其实非常重要,但很多投资者并没有认知到这一点,这也为公司带来非常明确的预期差。
我们预估公司2021-2023年利润分别为1.91亿、2.78亿、3.84亿,近期因为市场的不理性调整,公司估值已经调整至对应2022年不足20倍,安全边际明显,维持公司买入评级。
风险提示:
1)受美国QE影响,上游金属材料涨幅超出预期;2)公司蚀刻引线框架达产进度低于预期;3)因封装行业出现特殊变故(如贸易战、技术变更等不可抗力)导致封装引线框架用量大幅波动
[2021-10-27] 康强电子(002119):增速如期提升＆指标重归升势,蚀刻框架放量助力持续高阶成长-三季点评
■太平洋证券
事件:公司于2021年10月25日晚间发布2021年三季度报告,前三季度实现营业收入16.61亿元,同比增长54％,实现归母净利润1.24亿元,同比增长73.6％,扣非后归母净利润1.20亿元,同比增长125.94％。
三季报增速如期提升,利润率指标亦重归升势。前三季度实现1.24亿元归母净利润,数据基本是先前三季报预告1.1～1.3亿的中枢偏上,彻底打消了在业绩预告发出时,部分悲观的投资者的负面论调。在二季报点评报告中我们已经提出预估,认为三季度公司的营销数据会比上半年更好,这次季报的数据佐证了这一判断:无论是前三季度同比增幅,还是三季度单季增幅,都强于二季度的对应数据,公司2021年前三季度,每个季度的销售额和归母利润都在提升。毛利率和净利润率也如期提升至全年最高的水平,半年报点评时我们曾经讨论过二季度毛利环比一季度的下滑,并指出这是在原材料成本提升的情况下的正常数字计算的阶段性结果。三季报的数据很明显与我们的预判吻合,随着公司产品平均价格在供需优势下进一步提升,叠加蚀刻类框架利润贡献占比不断提高,公司Q4的各项利润率指标会更好。
蚀刻框架的成长是业绩成长的重要依托。上半年,部分狭隘的投资者认为康强只是简单的封装引线框架供不应求的涨价逻辑,但是根据我们调研了解,整个上半年公司扣非后净利润84％的增长中,扣除原材料价格上行,真正因为涨价所带来的增益不到15％,公司真正的成长驱动力是在如此背景下,优质IDM类客户占比的提升、高利润产品与结构的顺利调整,以及高阶的蚀刻框架产品的快速放量。
在先前的预告中公司指出:"今年半导体行业景气度高,下游客户需求增加,公司部分产品供不应求,产销两旺;蚀刻引线框架产品的市场需求增长显著,使得业绩同比增长较多;公司通过加强内部管理、优化资源配置,减少原材料涨价等负面影响"。
供不应求和产销两旺是今年的正常现象,但是这次公司进一步提到了高端的蚀刻引线框架的销售增长是业绩增长的重要因素,这也是我们对公司未来几年成长比较关注的重要支撑点:蚀刻框架全球需求量很大,但规模化供给只有全球前六的少数企业能做到,康强是这一领域国内本土化替代的当下唯一突破口,因此未来蚀刻框架也是公司最为重要的扩张方向。我们看好康强电子未来在蚀刻框架方向上的扩产进度,以及在国内封装供应链里的份额成长。
蚀刻框架由于技术门槛壁垒较高,利润率大幅高于传统的冲压类框架,其所带来的利润增量也会倍数于传统产品,在未来几年里,仅看蚀刻框架的成长,就有望再造一两个过去的康强。
客户结构的调整也是未来稳健成长的重要保障。前面我们提及到了"优质IDM类客户占比提升",这里有必要给大家做一个诠释:传统的冲压框架,由于制程门槛相对较低,在行业较差的光景里,受客户价格或份额的变动影响较大。公司今年利用上半年景气度高企,提升了高附加值IDM客户在总体冲压类框架销售中的比重,这令公司未来抗行业波动的能力得到明确加强,未来的持续成长会更为稳固,同时,产品销售利润率也会较以往有更佳表现。
盈利预测和评级:维持公司买入评级。整体而言,三季报的数据亮丽点不少,为公司的成长性爆发力提供了充分的支撑。公司从七月下旬的高位调整至今回撤也有3-4成,主要还是在于半导体行业板块的关注热度被过去单一涨价的概念弱化压制了。而康强的成长主逻辑是高端蚀刻产品的突破与放量,以及国产化替代份额提升,与单一的涨价关联并不大。
今年,显然是过去八年康强的一个长周期拐点,各项业务与客户结构都顺利步入上行收获期,我们看好公司的中长期成长空间,预估公司2021-2023年有望实现净利润别为2.06、3.15、4.28亿元,当前市值对应PE28.35、18.57、13.67倍,康强无疑是在当前半导体前道封装材料缺货大浪潮背景下,最被低估的标的,维持公司买入评级。
风险提示:1)受美国QE影响,上游金属材料涨幅超出预期;2)公司蚀刻引线框架达产进度低于预期;3)本轮半导体封装基材引线框架的紧缺趋势结束早于市场预期。
[2021-09-27] 康强电子(002119):康强电子前三季度净利润预增54%-82%
■上海证券报
康强电子披露前三季度业绩预告。公司预计2021年前三季度盈利11,000万元-13,000万元，比上年同期增长53.58%-81.50%。今年半导体行业景气度高，下游客户需求增加，公司部分产品供不应求，产销两旺;蚀刻引线框架产品的市场需求增长显著，使得业绩同比增长较多。
[2021-08-24] 康强电子(002119):扣非利润成长大超预期,蚀刻框架本土化替代是持续进阶核心看点-中报点评
■太平洋证券
事件:公司于8月23日发布2021年半年度报告,上半年实现营业收入10.56亿元,同比增长61.16％,归母净利润7102万元,同比增长36.97％。实现扣非后归母净利润7015万元,同比增长84.74％。
扣非利润成长大超预期,充分体现出了行业景气周期下公司作为行业龙头的业绩弹性,但是二季度只是线性上行,三季度才是真正靓丽的爆发起点。归母利润看上去只有36.97％的成长,主要原因在于去年上半年有一个九百多万的火灾赔款影响,实际上公司去年上半年扣非后净利润只有3797万,所以今年上半扣非后真实经营性业绩的成长达到84.74％。
61.16％的的营业收入成长,84.74％的的扣非利润成长,充分体现出了在今年超级行业景气周期下公司作为国内行业龙头的业绩弹性。考虑到台系引线封装框架企业和我国本土厂商价格基本是在今年3-4月后才开始普调,二季度其实是一个价格线性上升的区间,而占引线框架成本较大比重的铜的价格从去年10月后就开始飙涨,上半年只有二季度后半段才开始把铜价的上行完全的转嫁给下游,因此某种程度而言,上半年的利润还是受到了铜价上行一定程度的影响的。目前经过两轮行业普调,金银铜等成本的变化已经完全转嫁给了下游客户,二季度结算方式的灵活化也令材料成本的冲击逐渐减少,我们预估三季度公司的营销数据显然会比上半年更加靓丽。
上半年毛利率的下滑其实只是阶段性的一个数字变化,无需多虑。
公司半年报发布后,不少投资者很关心毛利率的下滑,但这其实是大家认知习惯与数字计算的一个错觉,而且只是阶段性的。按正常观念,产品供需紧张情况下,价格提升一般会带来毛利率的提升,但是前提是产品成本不变,前段描述中我们已经提及一季度整体市场虽然供需紧张,但其实并未普调价格,而且34月的第一轮价格调整主要是向下游传导成本压力(特别是铜成本占比较大的冲压类框架),因此上半年毛利率的计算就相当于是在一个分数中,分子数字(毛利)保持不变或略减小(转嫁过程),但分母叠加材料成本提升,其计算结果显然会变小。
但显然,这种现象只是阶段性的,二季度后半以后,随着公司产品平均价格在供需优势下进一步提升,叠加蚀刻类框架利润贡献不断提高,分子数字(毛利)的值开始正向上升,我们判断公司三四季度的毛利率有望改变这种滞后,进入正常的上行区间。而且从单季报表来看,公司Q2单季净利润率已经开始环比快速提高,这佐证了在供需紧张的卖方市场下,公司的期间费用明显减少,下半年净利润率的提升速度会继续强于毛利率提升速度,这会使公司的经营净利润增速更为明显,下半年的利润弹性值得期待。
行业缺货带来话语权提升,但公司产品体系的丰富、高端蚀刻框架的快速成长才是康强未来最重要的看点。本轮行业超级景气周期为康强带来的并非仅仅是前述报表数字的提升,更多意义上我们看到的是康强依托丰富的产品体系在下游,尤其是一线封装大厂供应链里话语权的提升。海外疫情的不断恶化,尤其是五月中旬后至今,马来西亚封国,日本和台湾疫情加剧,令很多本土封装厂商意识到培养本土供应链,并且扩大本土供应链采购占比的重要性,康强作为国内封装引线框架的供应龙头,显然将长期受益于这一影响。
任何产品都有其周期性,赶上景气荣景固然值得欣喜,但对于康强而言更具长远意义的是在这轮景气周期中,公司实现了高端蚀刻框架向下游客户的快速导入和份额提升。公司花了近9年的时间攻关蚀刻框架,近年来蚀刻工艺逐渐完善后,公司补全了自身在QFN/DFN、SOP等高集成、多引线、窄间距封装方向上产品体系的短板。这类封装形式由于具备卓越的散热和导电性能以及轻、薄、小的优势,逐渐成为高性能、低成本应用的封装主流,像当下市场最为关注的MiniLed的驱动芯片也是采用这类封装形式以及对应的蚀刻封装框架,其应用普及度可见一斑。
蚀刻框架全球需求量很大,但供给只有全球前六的少数企业掌握,康强是这一领域国内本土化替代的重要突破口,因此未来蚀刻框架也是公司最为重要的扩张方向。我们看好康强电子未来在蚀刻框架方向上的扩产进度,以及在国内封装供应链里的份额成长。蚀刻框架由于技术门槛壁垒较高,利润率大幅高于传统的冲压类框架,其所带来的利润增量也会倍数于传统产品,蚀刻框架的持续成长,将是康强电子未来数年最重要的看点与依托。
盈利预测和评级:维持公司买入评级。今年上半年营业收入与扣非利润的大幅增长,只是公司九年大拐点的一个序曲,在这一基数的支撑下,公司三四季度的表现有望再上一个台阶。看好公司在今年封装引线框架超级景气周期下的利润增长弹性,同时也看好公司蚀刻框架国产化替代的明确进阶空间:完整的产业链布局,全面领先的工艺技术和模具制程能力,丰富的产品体系,为公司的成长飞跃奠定了坚实的基础。我们预估公司2021-2023年有望实现净利润别为2.26、3.08、3.96亿元,当前市值对应PE29.61、21.19、15.6倍,公司无疑是在当前半导体前道封装材料缺货大浪潮背景下,最被低估的标的,维持公司买入评级。
风险提示:1)受美国QE影响,上游金属材料涨幅超出预期;2)公司蚀刻引线框架达产进度低于预期;3)本轮半导体封装基材引线框架的紧缺趋势结束早于市场预期。
[2021-06-07] 康强电子(002119):需求旺盛带来供需格局升华,蚀刻突破打开全新成长空间-深度研究
■太平洋证券
本土引线框架龙头,行业需求旺盛带来行业供需升华。康强电子是我国本土封装引线框架和键合金丝的核心龙头企业,过去公司的下游产品集中于DIP、SOP、QFP多脚位集成电路引线框架、SOT表面贴装分立器件引线框架和电力电子功率器件引线框架,因而与台系厂商类似,与下游封装大厂议价能力不强。但随着近年来新能源汽车、光伏、风电、疫情宅经济等中低端封装制程芯片需求大幅提升,相关领域呈现出供不应求的紧张供应态势,产品开始进入价格上行的景气周期。
蚀刻法工艺顺利突破,增加全新高端成长赛道。对于康强电子,还有一个重要变化是公司工艺的新迭代-蚀刻法制程,在封装引线框架行业中,排名靠前的日系厂商主要以蚀刻法工艺为主,下游框架产品的封装应用主要集中于相对高端、引脚间距较窄的芯片封装,如QFN或者高pin数的IC类产品,这类产品的相对利润率也较高。过去中国本土厂商和台系厂商主要以模具冲压法为主,通过多年的努力,近年来蚀刻法逐渐作顺,这相当于开辟了一条高端的成长赛道,以台系长华科等公司的发展轨迹为例,公司未来几年的成长有望实现"康强X2"。
过去多年银亿集团的持股对康强的负面影响将逐渐拨云见雾。康强电子目前并无实控人,截至2021年3月30日,公司最大股东为普利赛思(银亿控股全资子公司),持有公司总股本的19.72％。由于银亿股份目前已经被宁波中院裁定批准重整计划,而且因为今年董事会和监事会的换届延期所引发的一些深交所的问询和媒体的讨论与报道,让市场投资者对于公司第一大股东的存续状况以及公司内部治理结构是否稳定的情况产生了较多疑虑,但我们认为董事会、监事会换届及股东背景的更替或变化对公司当下的实际运营及未来的基本面业务发展不构成重大影响。
一个好的公司的关键,是其业务能力和渠道地位。康强电子的三大业务领域引线框架、键合丝与电极丝都是国内翘楚,模具的工艺和制程能力亦是行业领先,是国内、甚至于全球封装用关键材料的重要供给业者,即使出现任何可能的股东变化,对于康强而言,未必是坏事。
盈利预测和投资评级:维持买入评级。康强电子是我国本土封装引线框架和键合金丝的核心龙头企业,封装材料引线框架和键合金线是下游封装企业的重要基材。过去两年的行业大缺货带来公司的行业话语权提升:公司主要产品封装引线框架和键合金线在最近两年下游需求大幅增长的缺货浪潮中具备充分的利润弹性。而近日来马来西亚封国、日本和台湾疫情加剧,这对于引线框架行业的冲击非常大,康强目前是国内交期最短,所有本土封装厂最明确且现实的选择。此外,公司花了数年的时间攻关蚀刻工艺,近年来蚀刻工艺逐渐完善后,公司补全了自身在QFN等高密度引线框架方向上的制程短板,2020-2021放量明确,未来几年蚀刻框架大概率都会有较高以上成长。而公司过去几年因为大股东银亿的持股对康强带来的负面影响已经逐渐边际效应递减,银亿不管未来走向什么状况,康强电子的核心价值仍主要取决于其自身,股东的更替或其他变化并不会改变基本面的真实运行轨迹。
我们预估公司2021-2023年有望实现净利润别为2.26、3.08、3.96亿元,当前市值对应PE20.16、14.78、11.49倍,维持公司买入评级。
风险提示:1)受美国QE影响,上游金属材料涨幅超出预期;2)公司蚀刻引线框架达产进度低于预期;3)本轮半导体封装基材引线框架的紧缺趋势结束早于市场预期。
[2021-04-26] 康强电子(002119):封装引线框架需求旺盛,细分龙头腾飞在即-一季点评
■太平洋证券
事件:公司于2021年4月1日发布2021年一季度业绩预告,预计一季度实现归母净利润2000-2700万元,同比增长76.16-137.78％。
根据公司3月23日发布的年报数据,2020年公司实现营业收入15.49亿元,同比增长9.19％,归母净利润8793万元,同比下降5.02％,扣非归母净利润7565万元,同比下降2.79％。
受益于下游需求大幅上扬,封装引线框架供给吃紧。自2019-2020年贸易战、疫情爆发以来,在全球自由贸易体系被割裂的背景下,疫后宅经济终端需求持续增长,叠加特朗普政府推行的实体名单所导致的国内终端厂商与渠道超额备货,以及新能源汽车与光伏等全新领域需求大增挤占相当比重的全球晶圆产能…以上种种因素的共同作用令前道晶圆和后段封装打线厂商的产能严重满载,尤其是各类中低端逻辑IC和分立器件类的IC供给严重紧缺,这些都使封装基材引线框架的供需大为吃紧,部分IC厂订单目前已经看至2022年4月。考虑到Q1大幅上涨的铜材的价格,当下引线框架行业"需求大涨,成本扬升"的态势已然形成,下游客户加价购买以确保导线架供应的趋势已经形成,台系厂商已于一季度先后调涨产品报价。康强电子作为国内引线框架龙头企业,显然将受益于这轮行业上行趋势,体现出较为充裕的成长弹性,我们判断一季报预告所体现的利润成长一部分是源于去年一季度疫情的低基数,另一部分则是受下游需求成长影响,但后面几个季度的成长体现将更为明显。
董事会换届与股东背景的变换可能性并不会对康强的实际运营带来大的影响。康强电子因为一季度的董事会与监事会提名工作尚未完成遭到不少媒体的报道,同时也收到了深交所的关注函,不少捕风捉影的媒体对这一情况进行了报道,也依据一些公告的内容对公司的情况进行了揣测,但所体现的情况较为负面。客观而言,董事会与监事会的换届工作确实重要,但其延迟的根因多半还是缘于目前第一大股东普利赛思的控股股东银亿股份正处于破产重整阶段,这并非康强电子所能左右的事情。
康强电子目前的状态是没有实际控制人,依据公告,普利赛斯所持有的7400.92万股公司股份也已经被司法轮候冻结,在银亿股份的重整尘埃落定之前,这些股份本身也没有任何流动可能。因此,我们认为这件事情的推进进度值得关注,但其本身对于康强电子的运营并无影响,只是第一大股东(非实控人)背景的变换,对于康强电子的理解,应更加聚焦于主业,而非这些目前还尚无结果的媒体推论。
一个好的公司的关键,还是其业务能力和渠道地位,康强电子的三大业务领域引线框架、键合丝与电极丝都是国内翘楚,模具的工艺和制程能力亦是行业领先,是国内、甚至于全球封装用关键材料的重要供给业者,即使出现任何可能的股东变化,对于康强而言,未必是坏事。国内引线框架行业龙头,刻蚀制程将成为公司在高阶产品领域的重要成长动能。我国的引线框架企业中,外资在华设厂企业与国内企业生产的引线框架各占50％左右。在产品结构上,也是外资企业占据着国内引线框架相对中高端的市场。国内引线框架生产企业的产品主要以冲压引线框架为主,蚀刻引线框架的占比还很小。
为满足整机产品高密度组装要求,集成电路封装向高集成、高性能、多引线、窄间距为特征的高密度方向发展,蚀刻QFN/DFN封装产品正是顺应这一发展趋势下的产物,用蚀刻法制造的QFN/DFN封装产品有卓越的散热和导电性能以及轻、薄、小的优势,已逐渐成为高性能、低成本应用的封装主流。
康强是少数国内企业中把蚀刻法做顺的公司,公司年报显示,2021年公司将扩大对QFN/DFN等的高密度蚀刻引线框架投资,这一点对于公司成长意义明确:QFN封装技术虽然不是新东西,但是却是近年来越来越趋于主流的利基竞争力产品,在车载、Miniled等新兴领域应用颇多,也是今年的供应缺货大潮中率先调涨的产品。我们看好公司在刻蚀引线框架领域的持续成长弹性,这一领域的进阶成长将进一步夯实康强电子在国内半导体上游封装材料领域的龙头地位。
盈利预测和评级:首次覆盖,给于买入评级。看好公司在下游需求大幅增长的缺货浪潮中的利润增长弹性,康强电子是一家上市多年的老公司,但因为自身工艺的复杂性,和一些特殊的过往因素,过去并不被市场所了解。在半导体关键材料国产化替代的重要时代窗口下,完整的产业链布局,全面领先的工艺技术和模具制程能力,为公司的进阶飞跃奠定了坚实的基础。我们预估公司2021-2023年有望实现净利润别为2.26、3.08、3.96亿元,当前市值对应PE17.33、12.71、9.88倍,首次覆盖,给于公司买入评级。
风险提示:1)受美国QE影响,上游金属材料涨幅超出预期；2)公司蚀刻引线框架达产进度低于预期；3)本轮半导体封装基材引线框架的紧缺趋势结束早于市场预期。
[2021-03-31] 康强电子(002119):康强电子一季度净利润预增76%-138%
■上海证券报
康强电子披露一季度业绩预告。公司预计2021年第一季度盈利2000万元-2700万元，比上年同期增长76.14%-137.78%。
[2021-03-17] 康强电子(002119):康强电子收关注函 要求自查公司内部控制是否存在重大缺陷
■证券时报
康强电子(002119)此前披露，因新一届董事会、监事会候选人提名工作尚未完成，公司董事会、监事会延期换届。3月11日，公司监事会会议审议未通过《关于监事会换届选举的议案》。深交所17日对公司下发关注函，要求说明延期换届对公司经营运作、公司治理等方面的影响，公司关于换届工作的后续安排，并自查公司内部控制是否存在重大缺陷。
[2020-09-29] 康强电子(002119):康强电子股东司麦司零减持并提前终止减持计划
■上海证券报
康强电子9月29日午间公告称，公司收到持股5%以上股东司麦司出具的《关于提前终止减持计划的告知函》，根据其自身安排，司麦司决定提前终止其减持计划。
根据此前减持计划，司麦司拟自计划公告披露之日(2020年3月28日)起15个交易日后的180天内，通过集中竞价方式减持公司无限售条件流通股不超过7,505,680股，即不超过公司总股本的2%;任意连续90个自然日内，减持股份总数不超过公司股份总数的1%，减持价格按市场价格确定。截至2020年9月28日收盘，司麦司尚未实施其减持计划。
司麦司不是公司第一大股东，本次减持计划终止不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构、股权结构及持续性经营产生影响。
[2020-03-27] 康强电子(002119):康强电子股东减持计划实施完成,拟继续减持不超2%公司股份
■证券时报
康强电子(002119)3月27日晚间公告，公司股东宁波司麦司电子科技有限公司（简称“司麦司”)减持计划实施完毕，截至目前，其累计减持公司股份375万股，占公司总股本比例为0.999989%。减持后，司麦司持有7.52%公司股份。司麦司拟继续减持公司股份，计划通过集中竞价交易的方式，在180天内减持公司股份不超过751万股，即不超过公司总股本的2%。
[2020-01-02] 康强电子(002119):康强电子火灾事故对公司整体影响不大
■证券时报
康强电子(002119)1月2日在互动平台表示，本次火灾事故对公司整体影响不大，影响最大的是可能会对部分产品的正常交货产生一定影响。目前，蚀刻及LED框架已恢复生产，冲制引线框架将在本周内恢复生产。公司此前公告，2019年12月29日上午母公司电镀车间发生火灾事故。
[2019-12-30] 康强电子(002119):康强电子母公司电镀车间发生火灾事故
■证券时报
康强电子(002119)12月30日晚间公告，12月29日上午7时左右，公司位于宁波市鄞州投资创业中心金源路988号的母公司2号楼三楼电镀车间因员工操作不当引发火灾事故。此次火灾事故造成直接财产损失近1000万元，由于三楼电镀车间暂时停产，可能会对部分产品的正常交货产生一定影响。此次火灾事故不会对公司2020年全年业绩造成重大影响。
[2019-11-08] 康强电子(002119):康强电子股东任奇峰及其一致行动人减持5%股份
■证券时报
康强电子(002119)11月8日晚间公告，公司股东任奇峰及其一致行动人在8月26日至11月8日期间通过二级市场及大宗交易方式共计减持1876.42万股，交易均价为15.53元/股。本次减持股份数占公司总股本的5%。
[2019-09-24] 康强电子(002119):股东阵营各走各路,康强电子何去何从
■上海证券报
执掌康强电子17年的董事长郑康定，时隔5年再度开启减持之门。
康强电子近日预告，郑康定及其控制的司麦司，拟在一定期限内合计减持不超过2.69%的股份。这位年届古稀的康强电子创始人，5年多前将实控人席位让予银亿系，后牵手私募泽熙谋划永乐影视借壳未果。如今，随着泽熙案事发及银亿系资金链告急，驻守康强电子多时的多路宁波系资金纷纷撤离。
重量级股东渐次离席后，“无主”的康强电子股东户数半年间骤增2倍，未来又将去向何处?
股东阵营群雄割据
1948年出生的郑康定是康强电子的创始人，自2002年起一直担任康强电子董事长，2007年率领公司登陆资本市场。
公告显示，司麦司拟自公告披露之日起15个交易日后的180天内，通过集中竞价方式减持不超过750.568万股(即总股本的2%)，任意连续90个自然日内减持股份不超过股份总数的1%。郑康定拟自公告披露之日起3个交易日后的90天内，通过大宗交易方式减持不超过259.35万股股票(即总股本的0.69%)。
这是郑康定5年多时间内的第二次“减持时刻”。2014年3月，康强电子第一大股东普利赛思的股东郑康定等46人，将所持全部普利赛思股权以协议方式转让给银亿控股，后者间接控制了上市公司19.72%的股份，银亿系掌门熊续强成为实控人。郑康定及其一致行动人司麦司保留11.28%的股份至今。
时过境迁。上一次改弦更张之后，康强电子跌宕起伏的剧情随之拉开帷幕。银亿系入主后不久，泽熙旗下产品举牌康强电子，随后主导了永乐影视的借壳事项，原实控人银亿系被“架空”，公司实控人认定变为“无主”状态，丧失实控人席位的熊续强，转而对该次重组议案投下弃权票。彼时，康强电子的股东出现五大阵营：银亿系;董事长郑康定阵营;任奇峰、任伟达等关联账户组;泽熙投资;持股6.17%的钱旭利账户组等。
有意思的是，五大股东阵营均属宁波企业或自然人，但其站队取向并不清晰。其中，任伟达曾在2013年与郑康定一同认购了康强电子定增股份。
如此混沌的局面，随着泽熙案事发出现新的走向。永乐影视借壳事项告吹后，银亿系不断增持康强电子，持股比例逼近30%，稳坐第一阵营。任奇峰、任伟达等关联账户组也不断举牌，在2017年底将持股比例升至15%。去年9月，自然人项丽君对康强电子实施举牌。
令人称奇的是，虽然康强电子实控人及资本阵营经历多次轮转，但郑康定的董事长职务岿然不动。而且，在股东割据的局面下，康强电子的盈利情况也较为稳定，2018年盈利8000多万元，同比增长25%以上。
重要股东各走天涯
郑康定的“割爱”颇有几分无奈。当年引入银亿系和泽熙后，他原本可以全身而退，未曾想到引来的却是一身麻烦。
2018年底，银亿系债务危机爆发，其虽非康强电子的实控人，但上市公司亦遭受牵连。今年2月起，因所质押股票出现平仓风险，银亿系旗下所持康强电子股票多次被券商出售。
截至今年6月11日，银亿系所持康强电子股权比例降至20.7%。随后，银亿控股又以其所持普利赛思100%股权抵偿对ST银亿的部分占款，普利赛思的核心资产即是康强电子19.72%的股权。
与此同时，其他资本阵营也开始纷纷“出走”。今年6月17日，项丽君减持康强电子16.98万股，持股比例低于5%，后续减持无需再对外披露。8月15日开始，任奇峰、任伟达关联账户组在短短5个交易日内减持了1876.4万股股票，占公司总股本的5%，尚余10.27%的股份。任氏账户组称，未来将视康强电子的运营和发展状况及其股价情况等决定是否继续减持股份。
外部股东纷纷“开溜”之后，董事长郑康定也着手减持，个中信号耐人寻味。9月23日，康强电子股价大跌8.88%。
值得一说的是，随着重要股东离场，康强电子的股东户数快速增加，从2018年年报的1.55万户，到今年一季报的2.37万户，再到半年报的4.64万户。短短半年间，康强电子的股东户数增长了2倍。
“目前来看，康强电子的运营还相对稳定。但第一大股东普利赛思所持康强电子全部股票处于质押和冻结状态，存在被质权人处置的风险。另外，如果银亿集团破产重整后有新的接盘方进来，是不是会觊觎康强电子的控股权?这些都是康强电子股权架构中的不确定因素。”分析人士表示。
[2019-09-20] 康强电子(002119):康强电子股东及董事长拟减持股份
■证券时报
康强电子(002119)9月20日晚间公告，公司股东宁波司麦司电子科技有限公司（简称“司麦司”）、董事长郑康定拟分别减持不超750.57万股、259.35万股，合计占公司总股本的2.69%。
[2019-08-21] 康强电子(002119):康强电子,任奇峰及其一致行动人减持公司5%股份
■证券时报
康强电子(002119)8月21日晚间公告，任奇峰及其一致行动人于8月15日至21日通过二级市场减持公司1876.42万股，交易均价为15.05元/股，减持股份数占公司总股本的5%。任奇峰及其一致行动人目前持股比例为10.27%。任奇峰等将视康强电子的运营和发展状况及其股价情况等决定是否继续减持康强电子的股份。
[2019-08-12] 康强电子(002119):康强电子上半年净利润同比增长21.82%
■上海证券报
康强电子披露半年报。公司2019年上半年实现营业收入652,033,707.96元，同比下降12.28%；实现归属于上市公司股东的净利润48,181,436.51元，同比增长21.82%；基本每股收益0.13元/股。
[2019-08-01] 康强电子(002119):大股东以股抵债,ST银亿康强电子“兄弟”变“爷孙”
■上海证券报
欠债还钱,还你一家上市公司的控股权如何？由于控股股东占用资金，银亿控股旗下的两家上市公司ST银亿与康强电子，就将发生以其中一家上市公司部分股权抵偿控股股东对另一家上市公司占资的戏码。
7月31日，康强电子发布午间公告，持股19.72%的第一大股东普利赛思的股东有可能变更。
拟接纳普利赛思股权的是浙江银保物联，为ST银亿的全资子公司。ST银亿和康强电子原本属于兄弟公司，同属于银亿控股旗下，实际控制人都是熊续强。若此次交易完成，ST银亿将成为康强电子的间接控股股东，康强电子将成为ST银亿旗下的孙辈公司。
公告显示，康强电子7月31日收到《关于宁波普利赛思电子有限公司股东拟变更的告知函》，即ST银亿的控股股东银亿控股拟以其全资下属子公司宁波聚亿佳持有的普利赛思100%股权抵偿对ST银亿的部分占款，普利赛思的核心资产就是其持有康强电子7400.92万股股票，占康强电子总股本的19.72%，按目前市价测算，该部分股票市值约12.4亿元。但这部分股票目前处于质押和冻结状态，存在被质权人处置的风险。
公告称，该笔交易不会导致银亿控股持有康强电子股权的变化，也不会发生实控人变化。
康强电子表示，本次交易尚处于签署意向性框架协议阶段，普利赛思股东变更尚存在不确定性。
回查可知，此次“以资抵债”的戏码可追溯至3个月前。今年4月29日，银亿股份公告称，近日，公司经自查发现存在控股股东及其关联方资金占用的情形。公司股票自5月6日开市起被实行其他风险警示，股票简称由“银亿股份”变更为“ST银亿”。
据披露，2018年全年，ST银亿累计发生控股股东及关联方占用资金31.92亿元，其间偿还了9.45亿元，截至2019年4月30日，仍有22.47亿元资金被占用，该等资金占2018年度经审计净资产的14.91%。因上述非经营性占资行为，公司董事长熊续强等6名主要责任人，于6月4日被甘肃证监局出具警示函。
为了解决资金占用问题，银亿控股及其关联方在过去一段时间内采取了多项措施。6月10日，银亿控股关联方宁波聚亿佳电子有限公司以其持有的普利赛思100%股权为上述资金占用事项提供了质押担保，对应质押协议担保金额为54682.71万元。截至6月15日，银亿控股及其关联方分多次偿还占用资金14000万港元（折合人民币12305.86万元）及18842.726万元人民币。
抛出以资抵债的方案，让市场看到了关联方占资事件解决的希望。7月31日收盘，康强电子涨9.99%，ST银亿涨4.91%。
[2019-07-31] 康强电子(002119):大股东拟以资抵债,康强电子19.72%股权可能变更至ST银亿旗下
■上海证券报
熊续强通过银亿控股控制的两家上市公司ST银亿与康强电子，将发生以其中一家上市公司部分股权抵偿控股股东对另一家上市公司占资的以资抵债戏码。若此次交易完成，康强电子将成为ST银亿旗下的孙子辈公司。
7月31日康强电子发布午间公告，持股19.72%的第一大股东普利赛思的股东有可能变更。
公告显示，康强电子于2019年7月31日收到《关于宁波普利赛思电子有限公司股东拟变更的告知函》，即ST银亿的控股股东银亿控股拟以其全资下属子公司宁波聚亿佳持有的普利赛思100%股权抵偿对ST银亿的部分占款，普利赛思的核心资产就是其持有同属熊续强旗下的上市公司康强电子7400.92万股股票，占康强电子总股本的19.72%，按目前市价测算，这部分股票市值约12.4亿元。但这部分股票目前处于质押和冻结状态，存在被质权人处置的风险。
同属熊续强旗下的ST银亿拟以下属全资子公司浙江银保物联受让交易标的交易标的。若交易成功，则ST银亿将成为康强电子的间接控股股东，不会导致银亿控股持有康强电子股权的变化，也不会发生实控人变化。
[2019-07-31] 康强电子(002119):康强电子,第一大股东普利赛思的股东有可能变更
■中国证券报
康强电子（002119）7月31日午间公告，持股19.72%的第一大股东普利赛思的股东有可能变更，不过，该变更尚存在不确定性。
康强电子于 2019年7月31日收到《关于宁波普利赛思电子有限公司股东拟变更的告知函》，即ST银亿的控股股东银亿控股拟以其全资下属子公司宁波聚亿佳持有的普利赛思100%股权抵偿对ST银亿的部分占款；ST银亿拟以下属全资子公司浙江银保物联受让交易标的交易标的。
普利赛思持有康强电子19.72%股份，康强电子的股票为普利赛思唯一资产。ST银亿表示，若本次交易完成后，公司将通过浙江银保物联持有普利赛思100%股权，从而间接持有康强电子19.72%股权。但目前，普利赛思所持有康强电子的全部股票处于质押和冻结状态，存在被质权人处置的风险。
截至午间，康强电子股价上涨7.81%至16.84元/股；ST银亿股价上涨4.91%至1.71元/股。
[2019-07-26] 康强电子(002119):康强电子业绩快报,上半年净利润同比增长21.82%
■上海证券报
康强电子披露半年度业绩快报。公司2019年上半年实现营业总收入652,033,707.96元，同比下降12.28%；实现归属于上市公司股东的净利润48,181,436.51元，同比增长21.82%；基本每股收益0.13元。
[2019-06-17] 康强电子(002119):康强电子股东减持公司股份16.98万股
■上海证券报
康强电子晚间公告，公司股东项丽君女士于2019年6月17日通过深圳证券交易所集中竞价方式减持169,800股，成交金额2,345,132.4元。本次减持股份数占公司总股本的0.0452%。
本次减持前项丽君持有公司股份 18,925,987 股，占公司总股本的5.0431%。本次减持股份169,800股，占公司总股本的0.0452%。项丽君还持有公司18,756,187股, 占公司总股本的4.9979%。
[2019-06-11] 康强电子(002119):康强电子大股东的一致行动人近期减持4.29%股份
■上海证券报
康强电子公告，公司第一大股东普利赛思之一致行动人亿旺贸易、凯能投资分别于2019年6月10日、2019年6月11日减持公司2.0373%、2.2481%股份。本次减持后，亿旺贸易、凯能投资均已经完成预披露的股份减持计划，不再持有公司股份。截至2019年6月11日收盘，普利赛思及其一致行动人共计持有公司股份77,738,653股，占公司总股本的20.7146%，仍为公司第一大股东。
[2019-06-05] 康强电子(002119):康强电子股东逢高出货,拟减持不超4.29%股份
■证券时报
康强电子(002119)今年5月累计涨幅达56%，公司控股股东减持不断。
康强电子6月4日晚公告，亿旺贸易、凯能投资为公司大股东普利赛思的一致行动人。亿旺贸易、凯能投资拟未来6个月减持公司股份合计不超过总股本的4.29%。值得注意的是，此前亿旺贸易已持续减持康强电子，自2018年11月到2019年5月底，累计减持股份占总股本接近5%。
减持不断
虽然多次公告与炒作概念无关联，但康强电子今年5月依然逆势走出上涨行情，成为当月最耀眼的明星股。从5月6日的10.47元起步，康强电子整个5月逆势大涨，直到5月31日创下新高21.78元，期间股价实现翻倍。虽然5月末开板大跌，但5月康强电子累计涨幅仍然达56%。
在市场热炒资金追捧下，康强电子被赋予了芯片概念和集成电路概念标签，在5月份集成电路减税利好的消息带动下，康强电子获得了较大市场关注。此外，康强电子另一个标签是徐翔概念，康强电子的前十大股东中，泽熙6期排名第5，持有康强电子5.11%的股权，持有数量为1443.41万股。这也让各路游资热炒不断。
就在此时，康强电子大股东开始套现离场。
5月底披露的权益报告书显示，第一大股东普利赛思之一致行动人亿旺贸易5月27日和5月30日先后两次减持康强电子股份达415万股，占公司总股本1.1%，套现金额7135万元。而自2018年11月到2019年5月底，亿旺贸易累计减持康强电子1876万股，占总股本近5%。
银亿系减持套现
康强电子披露，目前亿旺贸易持有公司2.25%股份，凯能投资持有公司2.04%股份。亿旺贸易、凯能投资拟未来6个月减持公司股份合计不超过总股本的4.29%。
截至6月3日，康强电子大股东普利赛思与亿旺贸易、凯能投资、熊基凯为一致行动人。
值得注意的是，宁波银亿控股有限公司全资持有普利赛思，并与亿旺贸易、凯能投资、熊基凯为一致行动人关系。康强电子正是目前深陷债务危机的银亿集团旗下A股公司之一。
据了解，熊续强1994年成立银亿集团。2011年已是宁波龙头房企、全国百强房企的银亿股份借壳ST兰光，更名为银亿股份，进入资本市场。随后，熊续强又收购了ST河化，染指康强电子，银亿系由此形成。熊基凯则是熊续强之子。
因27.8亿元债务违约、控股股东所持股份被司法轮候冻结、年报被天健会计师事务所出具否定意见、独董对年度报告投弃权票，ST银亿已经身陷困局，股价连续暴跌。*ST河化控股股东银亿控股也因为合同纠纷其股份被司法冻结，而公司去年业绩也陷入亏损。而康强电子近期股价连番上涨，已成为银亿系减持套现的“救急”手段。
[2019-06-05] 康强电子(002119):康强电子尾盘跌停
■证券时报
6月5日盘中康强电子(002119)跌停，截至发稿，股价报14.72元，成交6.76亿元，换手率12.32%，振幅4.28%。
[2019-06-04] 康强电子(002119):康强电子股东拟减持不超4.29%股份
■上海证券报
康强电子公告，公司第一大股东普利赛思之一致行动人亿旺贸易、凯能投资拟在未来6个月，通过大宗交易或集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过16,082,393股，占公司总股本比例4.29%。截至2019年6月3日，亿旺贸易持有公司股份8,436,713股，占公司总股本2.25%；凯能投资持有公司股份7,645,680股，占公司总股本2.04%。
[2019-05-31] 康强电子(002119):康强电子撇清芯片概念伪题材股炒作降温
■证券时报
继没有5G的东方通信，没有人造肉业务的人造肉概念股遭暴炒后，市场再现没有芯片业务而暴涨的伪芯片概念股。
伪芯片概念股暴涨
近期大热股票康强电子5月29日晚间发布本月第4次股票交易异常波动公告，再次表示公司不存在应披露未披露事项。并强调了业务情况：主要从事半导体封装材料的开发、生产、销售，主要产品为塑封引线框架、键合丝等。这两大类产品均为半导体元器件封装的重要基础材料，但公司业务和产品中不涉及任何芯片的设计、制造。
受此消息影响，康强电子昨日惯性高开后，迅速在大量卖单的打压下直线下跌，盘中数度跌停，截至收盘下跌9.59%。而在之前，5月以来，康强电子18个交易日收获11个涨停，在5月17日康强电子实施10股派0.25元送1股转增2股2018年度利润分配前连续2个涨停抢权，在21日除权后又立即连续3个涨停填满权。从5月初最低点7.89元(复权价，下同)计算，到昨日最高21.78元，不到1个月的时间上涨了176%。
为什么今年以来，接二连三地出现没有相关业务，却能成为相关概念股，甚至成为龙头股遭资金暴炒呢?有没有人利于资金优势操纵股价呢?如果仅解释为市场行为，似乎很难让人信服。
康强电子的大跌，也带动了芯片概念股整体回调，光力科技、三川智慧、大港股份、智光电气等均大幅下挫。
股东逢高减持
而就在康强电子股价暴涨之际，公司28日公告称，第一大股东普利赛思之一致行动人亿旺贸易于27日通过二级市场减持404万股，成交金额6925万元。本次减持股份数占公司总股本的1.08%。本次减持后，普利赛思及其一致行动人共计持有公司股份9392.88万股，占公司总股本的25.03%，其中亿旺贸易持有公司股份854.45万股, 占公司总股本的2.28%。
康强电子还表示，自最近一次披露收购报告书起至本次减持后，普利赛思及其一致行动人所持公司股份累计减少1865.63万股(该减持总数按公司实施2018年度权益分派之后的股本折算)，占公司总股本的4.97%。
减持是正常现象，但康强电子第一大股东及一致行动人的数次减持均是在事后公告(前2次为质押股被动减持)，事前均未披露减持计划，康强电子第一大股东及一致行动人的减持行为是否合规存疑。
康强电子解释，亿旺贸易所持公司股份均由二级市场买入获得，截至公告披露日，亿旺贸易不存在应履行而未履行股份锁定承诺的情形。
泽熙持股5%
康强电子是老庄股，早在2015年5月，康强电子拟以发行股份及支付现金方式，作价27.8亿元收购永乐影视100%股权。而当时永乐影视未经审计的账面净资产(母公司)金额仅为3.81亿元，增值率高达632.68%。
当时最亮眼的不是永乐影视借壳康强电子，而是康强电子还将以11.65元/股的价格，向上海泽熙非公开发行股份，募资8.5亿元，用于支付康强电子拟购买永乐影视100%股权的现金对价、重组费用和补充永乐影视流动资金。如永乐影视实现借壳上市，泽熙及其一致行动人将成为上市公司的第二大股东。
重组加持泽熙当时的市场号召力，康强电子股价连续13个涨停板，成为当时最耀眼的明星股，短时间内从阶段性低点10.96元上涨至历史最高价46.09元，区间上涨321%。
但好景不长，当康强电子涨势正酣的时候，碰上了股灾。紧接着徐翔因为内幕交易、操纵股票交易价格，行为涉嫌违法犯罪，被公安机关采取刑事强制措施。康强电子随即公告终止本次重大资产重组。康强电子股价也连续跌停，又基本回到了上涨前的起点位置附近。
虽然徐翔被公安机关采取刑事强制措施，但泽熙对康强电子的影响始终存在。2019年一季报显示，泽熙持有康强电子1443.41万股，占总股本的5%，为康强电子第五大股东。
[2019-05-30] 康强电子(002119):康强电子第一大股东之一致行动人今日减持10.78万股
■上海证券报
康强电子公告，公司第一大股东普利赛思之一致行动人亿旺贸易于2019年5月30日通过二级市场减持107,800股，成交金额2,101,472元。本次减持后，普利赛思及其一致行动人共计持有公司股份93,821,046股，占公司总股本的25.000012%，其中亿旺贸易持有公司股份8,436,713股, 占公司总股本的2.248088%。
[2019-05-30] 康强电子(002119):康强电子回调,下跌逾6%
■证券时报
5月30日早盘，康强电子(002119)下跌逾6%。9天8涨停的康强电子昨晚公告，公司业务和产品中不涉及任何芯片的设计、制造。
[2019-05-29] 康强电子(002119):康强电子,公司业务和产品中不涉及任何芯片的设计、制造
■上海证券报
康强电子公告，公司股票交易价格连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动的情况。公司董事会确认，公司目前没有任何应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等。公司提示风险，公司是一家专业从事各类半导体封装材料的开发、生产、销售的高新技术企业，主要产品为塑封引线框架、键合丝等。上述两大类产品均为半导体元器件封装的重要基础材料，公司业务和产品中不涉及任何芯片的设计、制造。
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[2022-01-26] 康强电子(002119):预告区间超市场预期,大股东银亿重整落地,2022全新气象-年度点评
■太平洋证券
[Table_Summary]事件:公司于1月25日晚间发布业绩预告,预计2021年全年实现归属于上市公司股东的净利润为1.75～2亿元,同比增长99.02％-127.45％,2021年全年扣非后的净利润为1.6～1.85亿元,同比增长111.50％-144.54％。
归母利润成长超市场预期,公司的高质量持续成长仍将延续。如以业绩预告中枢1.88亿左右来看,公司Q4实现了6400万利润,这个数据无论是同比还是环比均有成长,如果把2021年公司1季度到4季度的数据摊开来对比,分别是:2270万、4830万、5330万、6400万。这个数据是合乎我们之前多个报告的预测的,实现了同比持续高增,环比逐季加强!
先前有一些对公司与产业并不了解的投资者对康强有一些狭隘且错误的判断,他们认为康强的成长只是简单的封装引线框架供不应求的涨价逻辑,随着芯片缺货的缓解,芯片封测材料不再紧张,康强的业绩增长只是Q2～Q3的周期性昙花一现。但是我们一直强调:在涨价影响最大的上半年公司扣非后净利润84％的增长中,扣除原材料价格上行,真正因为涨价所带来的增益不到15％,公司真正的成长驱动力是在如此背景下,优质IDM类客户占比的提升、高利润产品与结构的顺利调整,以及高阶的蚀刻框架产品的快速放量。
Q4封装框架行业的超级紧缺现象已经过去,渠道不再像上半年那样一货难求,标准件产品通路价格也有所回落,但是康强在这个背景下依然实现了环比继续成长,这意味着公司确确实实在先前的旺季中很好地调整了下游客户与产品供给结构,同时高阶的蚀刻框架产品在持续增加产能与销售贡献,这是非常健康的运营与成长模式,相信在2022年这样稳健的增长还将延续。
第一大股东银亿重整问题终告落地。依据*ST银亿在2021年11-12月的多个公告,首先,截至11月11日,梓禾瑾芯已经完成32.15亿的出资实缴,重整投资款全部到位。其次,11月25日,银亿的董事会和监事会已经完成了彻底的换届,6名非独立董事候选人全部来自于重整投资人。在12月14日的第八届董事会后,全体董事一致选举叶骥先生担任公司第八届董事会董事长。根据《重整投资协议》约定,银亿已及时启动《重整计划》中资本公积金转增股票事项,并且对大部分债权人都已经完成现金清偿。以上行为意味着过去与康强管理层不睦的第一大股东银亿的实际控制人已经从熊氏家族变为梓禾瑾芯,而从梓禾瑾芯的股权结构来看,其与康强管理层的关系显然会比熊氏家族要融洽得多。过去不少投资者比较介怀康强无实控人,也比较在意第一大股东与管理层之间的纠葛,银亿重整落地后,康强的股东关系会有明确的改善,未来管理层一些关键事宜的推进与展开也不再会有包袱。
蚀刻框架的份额提升依然是公司成长的重要依托。过去的多篇报告我们一直强调公司在蚀刻框架领域的突破与快速成长,而且通过去年的景气荣景,公司实现了高端蚀刻框架向下游客户的快速导入和份额提升,完成了过去可能需要两三年才能完成的市场切入。而贸易战与2021年上半年供货紧张时台系和日系厂商的突然断供可能,则使国内的下游品牌与芯片、封装厂商都开始重视国产化替代的培养重要性。蚀刻框架全球需求量很大,但供给只有全球前六的少数企业掌握,康强是这一领域国内本土化替代的重要突破口,因此未来蚀刻框架也是公司最为重要的扩张方向。我们看好康强电子未来在蚀刻框架方向上的扩产进度,以及在国内封装供应链里的份额成长。蚀刻框架由于技术门槛壁垒较高,利润率大幅高于传统的冲压类框架,其所带来的利润增量也会倍数于传统产品,蚀刻框架的持续成长,将是康强电子未来数年最重要的看点与依托。
盈利预测和评级:维持公司买入评级。康强电子是国内封装引线框架行业龙头,行事风格踏实稳健,在2020年前后完成蚀刻框架的突破后,最近两三年都将进入非常明确的快速成长期。
公司Q4的逆预期成长已经明确佐证了公司的成长源并非行业周期性的涨价,看好公司在国内头部芯片与封装类企业中的国产化替代空间,而且在当下新能源汽车、光伏、储能等应用快速增长的背景下,由于功率器件类芯片产品主要的物理封装依托都是使用引线封装框架,因此引线框架的下游应用量的成长基数与过往单一依赖家电等产品的时代已经完全不同,这一点的理解其实非常重要,但很多投资者并没有认知到这一点,这也为公司带来非常明确的预期差。
我们预估公司2021-2023年利润分别为1.91亿、2.78亿、3.84亿,近期因为市场的不理性调整,公司估值已经调整至对应2022年不足20倍,安全边际明显,维持公司买入评级。
风险提示:
1)受美国QE影响,上游金属材料涨幅超出预期;2)公司蚀刻引线框架达产进度低于预期;3)因封装行业出现特殊变故(如贸易战、技术变更等不可抗力)导致封装引线框架用量大幅波动
[2021-10-27] 康强电子(002119):增速如期提升＆指标重归升势,蚀刻框架放量助力持续高阶成长-三季点评
■太平洋证券
事件:公司于2021年10月25日晚间发布2021年三季度报告,前三季度实现营业收入16.61亿元,同比增长54％,实现归母净利润1.24亿元,同比增长73.6％,扣非后归母净利润1.20亿元,同比增长125.94％。
三季报增速如期提升,利润率指标亦重归升势。前三季度实现1.24亿元归母净利润,数据基本是先前三季报预告1.1～1.3亿的中枢偏上,彻底打消了在业绩预告发出时,部分悲观的投资者的负面论调。在二季报点评报告中我们已经提出预估,认为三季度公司的营销数据会比上半年更好,这次季报的数据佐证了这一判断:无论是前三季度同比增幅,还是三季度单季增幅,都强于二季度的对应数据,公司2021年前三季度,每个季度的销售额和归母利润都在提升。毛利率和净利润率也如期提升至全年最高的水平,半年报点评时我们曾经讨论过二季度毛利环比一季度的下滑,并指出这是在原材料成本提升的情况下的正常数字计算的阶段性结果。三季报的数据很明显与我们的预判吻合,随着公司产品平均价格在供需优势下进一步提升,叠加蚀刻类框架利润贡献占比不断提高,公司Q4的各项利润率指标会更好。
蚀刻框架的成长是业绩成长的重要依托。上半年,部分狭隘的投资者认为康强只是简单的封装引线框架供不应求的涨价逻辑,但是根据我们调研了解,整个上半年公司扣非后净利润84％的增长中,扣除原材料价格上行,真正因为涨价所带来的增益不到15％,公司真正的成长驱动力是在如此背景下,优质IDM类客户占比的提升、高利润产品与结构的顺利调整,以及高阶的蚀刻框架产品的快速放量。
在先前的预告中公司指出:"今年半导体行业景气度高,下游客户需求增加,公司部分产品供不应求,产销两旺;蚀刻引线框架产品的市场需求增长显著,使得业绩同比增长较多;公司通过加强内部管理、优化资源配置,减少原材料涨价等负面影响"。
供不应求和产销两旺是今年的正常现象,但是这次公司进一步提到了高端的蚀刻引线框架的销售增长是业绩增长的重要因素,这也是我们对公司未来几年成长比较关注的重要支撑点:蚀刻框架全球需求量很大,但规模化供给只有全球前六的少数企业能做到,康强是这一领域国内本土化替代的当下唯一突破口,因此未来蚀刻框架也是公司最为重要的扩张方向。我们看好康强电子未来在蚀刻框架方向上的扩产进度,以及在国内封装供应链里的份额成长。
蚀刻框架由于技术门槛壁垒较高,利润率大幅高于传统的冲压类框架,其所带来的利润增量也会倍数于传统产品,在未来几年里,仅看蚀刻框架的成长,就有望再造一两个过去的康强。
客户结构的调整也是未来稳健成长的重要保障。前面我们提及到了"优质IDM类客户占比提升",这里有必要给大家做一个诠释:传统的冲压框架,由于制程门槛相对较低,在行业较差的光景里,受客户价格或份额的变动影响较大。公司今年利用上半年景气度高企,提升了高附加值IDM客户在总体冲压类框架销售中的比重,这令公司未来抗行业波动的能力得到明确加强,未来的持续成长会更为稳固,同时,产品销售利润率也会较以往有更佳表现。
盈利预测和评级:维持公司买入评级。整体而言,三季报的数据亮丽点不少,为公司的成长性爆发力提供了充分的支撑。公司从七月下旬的高位调整至今回撤也有3-4成,主要还是在于半导体行业板块的关注热度被过去单一涨价的概念弱化压制了。而康强的成长主逻辑是高端蚀刻产品的突破与放量,以及国产化替代份额提升,与单一的涨价关联并不大。
今年,显然是过去八年康强的一个长周期拐点,各项业务与客户结构都顺利步入上行收获期,我们看好公司的中长期成长空间,预估公司2021-2023年有望实现净利润别为2.06、3.15、4.28亿元,当前市值对应PE28.35、18.57、13.67倍,康强无疑是在当前半导体前道封装材料缺货大浪潮背景下,最被低估的标的,维持公司买入评级。
风险提示:1)受美国QE影响,上游金属材料涨幅超出预期;2)公司蚀刻引线框架达产进度低于预期;3)本轮半导体封装基材引线框架的紧缺趋势结束早于市场预期。
[2021-09-27] 康强电子(002119):康强电子前三季度净利润预增54%-82%
■上海证券报
康强电子披露前三季度业绩预告。公司预计2021年前三季度盈利11,000万元-13,000万元，比上年同期增长53.58%-81.50%。今年半导体行业景气度高，下游客户需求增加，公司部分产品供不应求，产销两旺;蚀刻引线框架产品的市场需求增长显著，使得业绩同比增长较多。
[2021-08-24] 康强电子(002119):扣非利润成长大超预期,蚀刻框架本土化替代是持续进阶核心看点-中报点评
■太平洋证券
事件:公司于8月23日发布2021年半年度报告,上半年实现营业收入10.56亿元,同比增长61.16％,归母净利润7102万元,同比增长36.97％。实现扣非后归母净利润7015万元,同比增长84.74％。
扣非利润成长大超预期,充分体现出了行业景气周期下公司作为行业龙头的业绩弹性,但是二季度只是线性上行,三季度才是真正靓丽的爆发起点。归母利润看上去只有36.97％的成长,主要原因在于去年上半年有一个九百多万的火灾赔款影响,实际上公司去年上半年扣非后净利润只有3797万,所以今年上半扣非后真实经营性业绩的成长达到84.74％。
61.16％的的营业收入成长,84.74％的的扣非利润成长,充分体现出了在今年超级行业景气周期下公司作为国内行业龙头的业绩弹性。考虑到台系引线封装框架企业和我国本土厂商价格基本是在今年3-4月后才开始普调,二季度其实是一个价格线性上升的区间,而占引线框架成本较大比重的铜的价格从去年10月后就开始飙涨,上半年只有二季度后半段才开始把铜价的上行完全的转嫁给下游,因此某种程度而言,上半年的利润还是受到了铜价上行一定程度的影响的。目前经过两轮行业普调,金银铜等成本的变化已经完全转嫁给了下游客户,二季度结算方式的灵活化也令材料成本的冲击逐渐减少,我们预估三季度公司的营销数据显然会比上半年更加靓丽。
上半年毛利率的下滑其实只是阶段性的一个数字变化,无需多虑。
公司半年报发布后,不少投资者很关心毛利率的下滑,但这其实是大家认知习惯与数字计算的一个错觉,而且只是阶段性的。按正常观念,产品供需紧张情况下,价格提升一般会带来毛利率的提升,但是前提是产品成本不变,前段描述中我们已经提及一季度整体市场虽然供需紧张,但其实并未普调价格,而且34月的第一轮价格调整主要是向下游传导成本压力(特别是铜成本占比较大的冲压类框架),因此上半年毛利率的计算就相当于是在一个分数中,分子数字(毛利)保持不变或略减小(转嫁过程),但分母叠加材料成本提升,其计算结果显然会变小。
但显然,这种现象只是阶段性的,二季度后半以后,随着公司产品平均价格在供需优势下进一步提升,叠加蚀刻类框架利润贡献不断提高,分子数字(毛利)的值开始正向上升,我们判断公司三四季度的毛利率有望改变这种滞后,进入正常的上行区间。而且从单季报表来看,公司Q2单季净利润率已经开始环比快速提高,这佐证了在供需紧张的卖方市场下,公司的期间费用明显减少,下半年净利润率的提升速度会继续强于毛利率提升速度,这会使公司的经营净利润增速更为明显,下半年的利润弹性值得期待。
行业缺货带来话语权提升,但公司产品体系的丰富、高端蚀刻框架的快速成长才是康强未来最重要的看点。本轮行业超级景气周期为康强带来的并非仅仅是前述报表数字的提升,更多意义上我们看到的是康强依托丰富的产品体系在下游,尤其是一线封装大厂供应链里话语权的提升。海外疫情的不断恶化,尤其是五月中旬后至今,马来西亚封国,日本和台湾疫情加剧,令很多本土封装厂商意识到培养本土供应链,并且扩大本土供应链采购占比的重要性,康强作为国内封装引线框架的供应龙头,显然将长期受益于这一影响。
任何产品都有其周期性,赶上景气荣景固然值得欣喜,但对于康强而言更具长远意义的是在这轮景气周期中,公司实现了高端蚀刻框架向下游客户的快速导入和份额提升。公司花了近9年的时间攻关蚀刻框架,近年来蚀刻工艺逐渐完善后,公司补全了自身在QFN/DFN、SOP等高集成、多引线、窄间距封装方向上产品体系的短板。这类封装形式由于具备卓越的散热和导电性能以及轻、薄、小的优势,逐渐成为高性能、低成本应用的封装主流,像当下市场最为关注的MiniLed的驱动芯片也是采用这类封装形式以及对应的蚀刻封装框架,其应用普及度可见一斑。
蚀刻框架全球需求量很大,但供给只有全球前六的少数企业掌握,康强是这一领域国内本土化替代的重要突破口,因此未来蚀刻框架也是公司最为重要的扩张方向。我们看好康强电子未来在蚀刻框架方向上的扩产进度,以及在国内封装供应链里的份额成长。蚀刻框架由于技术门槛壁垒较高,利润率大幅高于传统的冲压类框架,其所带来的利润增量也会倍数于传统产品,蚀刻框架的持续成长,将是康强电子未来数年最重要的看点与依托。
盈利预测和评级:维持公司买入评级。今年上半年营业收入与扣非利润的大幅增长,只是公司九年大拐点的一个序曲,在这一基数的支撑下,公司三四季度的表现有望再上一个台阶。看好公司在今年封装引线框架超级景气周期下的利润增长弹性,同时也看好公司蚀刻框架国产化替代的明确进阶空间:完整的产业链布局,全面领先的工艺技术和模具制程能力,丰富的产品体系,为公司的成长飞跃奠定了坚实的基础。我们预估公司2021-2023年有望实现净利润别为2.26、3.08、3.96亿元,当前市值对应PE29.61、21.19、15.6倍,公司无疑是在当前半导体前道封装材料缺货大浪潮背景下,最被低估的标的,维持公司买入评级。
风险提示:1)受美国QE影响,上游金属材料涨幅超出预期;2)公司蚀刻引线框架达产进度低于预期;3)本轮半导体封装基材引线框架的紧缺趋势结束早于市场预期。
[2021-06-07] 康强电子(002119):需求旺盛带来供需格局升华,蚀刻突破打开全新成长空间-深度研究
■太平洋证券
本土引线框架龙头,行业需求旺盛带来行业供需升华。康强电子是我国本土封装引线框架和键合金丝的核心龙头企业,过去公司的下游产品集中于DIP、SOP、QFP多脚位集成电路引线框架、SOT表面贴装分立器件引线框架和电力电子功率器件引线框架,因而与台系厂商类似,与下游封装大厂议价能力不强。但随着近年来新能源汽车、光伏、风电、疫情宅经济等中低端封装制程芯片需求大幅提升,相关领域呈现出供不应求的紧张供应态势,产品开始进入价格上行的景气周期。
蚀刻法工艺顺利突破,增加全新高端成长赛道。对于康强电子,还有一个重要变化是公司工艺的新迭代-蚀刻法制程,在封装引线框架行业中,排名靠前的日系厂商主要以蚀刻法工艺为主,下游框架产品的封装应用主要集中于相对高端、引脚间距较窄的芯片封装,如QFN或者高pin数的IC类产品,这类产品的相对利润率也较高。过去中国本土厂商和台系厂商主要以模具冲压法为主,通过多年的努力,近年来蚀刻法逐渐作顺,这相当于开辟了一条高端的成长赛道,以台系长华科等公司的发展轨迹为例,公司未来几年的成长有望实现"康强X2"。
过去多年银亿集团的持股对康强的负面影响将逐渐拨云见雾。康强电子目前并无实控人,截至2021年3月30日,公司最大股东为普利赛思(银亿控股全资子公司),持有公司总股本的19.72％。由于银亿股份目前已经被宁波中院裁定批准重整计划,而且因为今年董事会和监事会的换届延期所引发的一些深交所的问询和媒体的讨论与报道,让市场投资者对于公司第一大股东的存续状况以及公司内部治理结构是否稳定的情况产生了较多疑虑,但我们认为董事会、监事会换届及股东背景的更替或变化对公司当下的实际运营及未来的基本面业务发展不构成重大影响。
一个好的公司的关键,是其业务能力和渠道地位。康强电子的三大业务领域引线框架、键合丝与电极丝都是国内翘楚,模具的工艺和制程能力亦是行业领先,是国内、甚至于全球封装用关键材料的重要供给业者,即使出现任何可能的股东变化,对于康强而言,未必是坏事。
盈利预测和投资评级:维持买入评级。康强电子是我国本土封装引线框架和键合金丝的核心龙头企业,封装材料引线框架和键合金线是下游封装企业的重要基材。过去两年的行业大缺货带来公司的行业话语权提升:公司主要产品封装引线框架和键合金线在最近两年下游需求大幅增长的缺货浪潮中具备充分的利润弹性。而近日来马来西亚封国、日本和台湾疫情加剧,这对于引线框架行业的冲击非常大,康强目前是国内交期最短,所有本土封装厂最明确且现实的选择。此外,公司花了数年的时间攻关蚀刻工艺,近年来蚀刻工艺逐渐完善后,公司补全了自身在QFN等高密度引线框架方向上的制程短板,2020-2021放量明确,未来几年蚀刻框架大概率都会有较高以上成长。而公司过去几年因为大股东银亿的持股对康强带来的负面影响已经逐渐边际效应递减,银亿不管未来走向什么状况,康强电子的核心价值仍主要取决于其自身,股东的更替或其他变化并不会改变基本面的真实运行轨迹。
我们预估公司2021-2023年有望实现净利润别为2.26、3.08、3.96亿元,当前市值对应PE20.16、14.78、11.49倍,维持公司买入评级。
风险提示:1)受美国QE影响,上游金属材料涨幅超出预期;2)公司蚀刻引线框架达产进度低于预期;3)本轮半导体封装基材引线框架的紧缺趋势结束早于市场预期。
[2021-04-26] 康强电子(002119):封装引线框架需求旺盛,细分龙头腾飞在即-一季点评
■太平洋证券
事件:公司于2021年4月1日发布2021年一季度业绩预告,预计一季度实现归母净利润2000-2700万元,同比增长76.16-137.78％。
根据公司3月23日发布的年报数据,2020年公司实现营业收入15.49亿元,同比增长9.19％,归母净利润8793万元,同比下降5.02％,扣非归母净利润7565万元,同比下降2.79％。
受益于下游需求大幅上扬,封装引线框架供给吃紧。自2019-2020年贸易战、疫情爆发以来,在全球自由贸易体系被割裂的背景下,疫后宅经济终端需求持续增长,叠加特朗普政府推行的实体名单所导致的国内终端厂商与渠道超额备货,以及新能源汽车与光伏等全新领域需求大增挤占相当比重的全球晶圆产能…以上种种因素的共同作用令前道晶圆和后段封装打线厂商的产能严重满载,尤其是各类中低端逻辑IC和分立器件类的IC供给严重紧缺,这些都使封装基材引线框架的供需大为吃紧,部分IC厂订单目前已经看至2022年4月。考虑到Q1大幅上涨的铜材的价格,当下引线框架行业"需求大涨,成本扬升"的态势已然形成,下游客户加价购买以确保导线架供应的趋势已经形成,台系厂商已于一季度先后调涨产品报价。康强电子作为国内引线框架龙头企业,显然将受益于这轮行业上行趋势,体现出较为充裕的成长弹性,我们判断一季报预告所体现的利润成长一部分是源于去年一季度疫情的低基数,另一部分则是受下游需求成长影响,但后面几个季度的成长体现将更为明显。
董事会换届与股东背景的变换可能性并不会对康强的实际运营带来大的影响。康强电子因为一季度的董事会与监事会提名工作尚未完成遭到不少媒体的报道,同时也收到了深交所的关注函,不少捕风捉影的媒体对这一情况进行了报道,也依据一些公告的内容对公司的情况进行了揣测,但所体现的情况较为负面。客观而言,董事会与监事会的换届工作确实重要,但其延迟的根因多半还是缘于目前第一大股东普利赛思的控股股东银亿股份正处于破产重整阶段,这并非康强电子所能左右的事情。
康强电子目前的状态是没有实际控制人,依据公告,普利赛斯所持有的7400.92万股公司股份也已经被司法轮候冻结,在银亿股份的重整尘埃落定之前,这些股份本身也没有任何流动可能。因此,我们认为这件事情的推进进度值得关注,但其本身对于康强电子的运营并无影响,只是第一大股东(非实控人)背景的变换,对于康强电子的理解,应更加聚焦于主业,而非这些目前还尚无结果的媒体推论。
一个好的公司的关键,还是其业务能力和渠道地位,康强电子的三大业务领域引线框架、键合丝与电极丝都是国内翘楚,模具的工艺和制程能力亦是行业领先,是国内、甚至于全球封装用关键材料的重要供给业者,即使出现任何可能的股东变化,对于康强而言,未必是坏事。国内引线框架行业龙头,刻蚀制程将成为公司在高阶产品领域的重要成长动能。我国的引线框架企业中,外资在华设厂企业与国内企业生产的引线框架各占50％左右。在产品结构上,也是外资企业占据着国内引线框架相对中高端的市场。国内引线框架生产企业的产品主要以冲压引线框架为主,蚀刻引线框架的占比还很小。
为满足整机产品高密度组装要求,集成电路封装向高集成、高性能、多引线、窄间距为特征的高密度方向发展,蚀刻QFN/DFN封装产品正是顺应这一发展趋势下的产物,用蚀刻法制造的QFN/DFN封装产品有卓越的散热和导电性能以及轻、薄、小的优势,已逐渐成为高性能、低成本应用的封装主流。
康强是少数国内企业中把蚀刻法做顺的公司,公司年报显示,2021年公司将扩大对QFN/DFN等的高密度蚀刻引线框架投资,这一点对于公司成长意义明确:QFN封装技术虽然不是新东西,但是却是近年来越来越趋于主流的利基竞争力产品,在车载、Miniled等新兴领域应用颇多,也是今年的供应缺货大潮中率先调涨的产品。我们看好公司在刻蚀引线框架领域的持续成长弹性,这一领域的进阶成长将进一步夯实康强电子在国内半导体上游封装材料领域的龙头地位。
盈利预测和评级:首次覆盖,给于买入评级。看好公司在下游需求大幅增长的缺货浪潮中的利润增长弹性,康强电子是一家上市多年的老公司,但因为自身工艺的复杂性,和一些特殊的过往因素,过去并不被市场所了解。在半导体关键材料国产化替代的重要时代窗口下,完整的产业链布局,全面领先的工艺技术和模具制程能力,为公司的进阶飞跃奠定了坚实的基础。我们预估公司2021-2023年有望实现净利润别为2.26、3.08、3.96亿元,当前市值对应PE17.33、12.71、9.88倍,首次覆盖,给于公司买入评级。
风险提示:1)受美国QE影响,上游金属材料涨幅超出预期；2)公司蚀刻引线框架达产进度低于预期；3)本轮半导体封装基材引线框架的紧缺趋势结束早于市场预期。
[2021-03-31] 康强电子(002119):康强电子一季度净利润预增76%-138%
■上海证券报
康强电子披露一季度业绩预告。公司预计2021年第一季度盈利2000万元-2700万元，比上年同期增长76.14%-137.78%。
[2021-03-17] 康强电子(002119):康强电子收关注函 要求自查公司内部控制是否存在重大缺陷
■证券时报
康强电子(002119)此前披露，因新一届董事会、监事会候选人提名工作尚未完成，公司董事会、监事会延期换届。3月11日，公司监事会会议审议未通过《关于监事会换届选举的议案》。深交所17日对公司下发关注函，要求说明延期换届对公司经营运作、公司治理等方面的影响，公司关于换届工作的后续安排，并自查公司内部控制是否存在重大缺陷。
[2020-09-29] 康强电子(002119):康强电子股东司麦司零减持并提前终止减持计划
■上海证券报
康强电子9月29日午间公告称，公司收到持股5%以上股东司麦司出具的《关于提前终止减持计划的告知函》，根据其自身安排，司麦司决定提前终止其减持计划。
根据此前减持计划，司麦司拟自计划公告披露之日(2020年3月28日)起15个交易日后的180天内，通过集中竞价方式减持公司无限售条件流通股不超过7,505,680股，即不超过公司总股本的2%;任意连续90个自然日内，减持股份总数不超过公司股份总数的1%，减持价格按市场价格确定。截至2020年9月28日收盘，司麦司尚未实施其减持计划。
司麦司不是公司第一大股东，本次减持计划终止不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构、股权结构及持续性经营产生影响。
[2020-03-27] 康强电子(002119):康强电子股东减持计划实施完成,拟继续减持不超2%公司股份
■证券时报
康强电子(002119)3月27日晚间公告，公司股东宁波司麦司电子科技有限公司（简称“司麦司”)减持计划实施完毕，截至目前，其累计减持公司股份375万股，占公司总股本比例为0.999989%。减持后，司麦司持有7.52%公司股份。司麦司拟继续减持公司股份，计划通过集中竞价交易的方式，在180天内减持公司股份不超过751万股，即不超过公司总股本的2%。
[2020-01-02] 康强电子(002119):康强电子火灾事故对公司整体影响不大
■证券时报
康强电子(002119)1月2日在互动平台表示，本次火灾事故对公司整体影响不大，影响最大的是可能会对部分产品的正常交货产生一定影响。目前，蚀刻及LED框架已恢复生产，冲制引线框架将在本周内恢复生产。公司此前公告，2019年12月29日上午母公司电镀车间发生火灾事故。
[2019-12-30] 康强电子(002119):康强电子母公司电镀车间发生火灾事故
■证券时报
康强电子(002119)12月30日晚间公告，12月29日上午7时左右，公司位于宁波市鄞州投资创业中心金源路988号的母公司2号楼三楼电镀车间因员工操作不当引发火灾事故。此次火灾事故造成直接财产损失近1000万元，由于三楼电镀车间暂时停产，可能会对部分产品的正常交货产生一定影响。此次火灾事故不会对公司2020年全年业绩造成重大影响。
[2019-11-08] 康强电子(002119):康强电子股东任奇峰及其一致行动人减持5%股份
■证券时报
康强电子(002119)11月8日晚间公告，公司股东任奇峰及其一致行动人在8月26日至11月8日期间通过二级市场及大宗交易方式共计减持1876.42万股，交易均价为15.53元/股。本次减持股份数占公司总股本的5%。
[2019-09-24] 康强电子(002119):股东阵营各走各路,康强电子何去何从
■上海证券报
执掌康强电子17年的董事长郑康定，时隔5年再度开启减持之门。
康强电子近日预告，郑康定及其控制的司麦司，拟在一定期限内合计减持不超过2.69%的股份。这位年届古稀的康强电子创始人，5年多前将实控人席位让予银亿系，后牵手私募泽熙谋划永乐影视借壳未果。如今，随着泽熙案事发及银亿系资金链告急，驻守康强电子多时的多路宁波系资金纷纷撤离。
重量级股东渐次离席后，“无主”的康强电子股东户数半年间骤增2倍，未来又将去向何处?
股东阵营群雄割据
1948年出生的郑康定是康强电子的创始人，自2002年起一直担任康强电子董事长，2007年率领公司登陆资本市场。
公告显示，司麦司拟自公告披露之日起15个交易日后的180天内，通过集中竞价方式减持不超过750.568万股(即总股本的2%)，任意连续90个自然日内减持股份不超过股份总数的1%。郑康定拟自公告披露之日起3个交易日后的90天内，通过大宗交易方式减持不超过259.35万股股票(即总股本的0.69%)。
这是郑康定5年多时间内的第二次“减持时刻”。2014年3月，康强电子第一大股东普利赛思的股东郑康定等46人，将所持全部普利赛思股权以协议方式转让给银亿控股，后者间接控制了上市公司19.72%的股份，银亿系掌门熊续强成为实控人。郑康定及其一致行动人司麦司保留11.28%的股份至今。
时过境迁。上一次改弦更张之后，康强电子跌宕起伏的剧情随之拉开帷幕。银亿系入主后不久，泽熙旗下产品举牌康强电子，随后主导了永乐影视的借壳事项，原实控人银亿系被“架空”，公司实控人认定变为“无主”状态，丧失实控人席位的熊续强，转而对该次重组议案投下弃权票。彼时，康强电子的股东出现五大阵营：银亿系;董事长郑康定阵营;任奇峰、任伟达等关联账户组;泽熙投资;持股6.17%的钱旭利账户组等。
有意思的是，五大股东阵营均属宁波企业或自然人，但其站队取向并不清晰。其中，任伟达曾在2013年与郑康定一同认购了康强电子定增股份。
如此混沌的局面，随着泽熙案事发出现新的走向。永乐影视借壳事项告吹后，银亿系不断增持康强电子，持股比例逼近30%，稳坐第一阵营。任奇峰、任伟达等关联账户组也不断举牌，在2017年底将持股比例升至15%。去年9月，自然人项丽君对康强电子实施举牌。
令人称奇的是，虽然康强电子实控人及资本阵营经历多次轮转，但郑康定的董事长职务岿然不动。而且，在股东割据的局面下，康强电子的盈利情况也较为稳定，2018年盈利8000多万元，同比增长25%以上。
重要股东各走天涯
郑康定的“割爱”颇有几分无奈。当年引入银亿系和泽熙后，他原本可以全身而退，未曾想到引来的却是一身麻烦。
2018年底，银亿系债务危机爆发，其虽非康强电子的实控人，但上市公司亦遭受牵连。今年2月起，因所质押股票出现平仓风险，银亿系旗下所持康强电子股票多次被券商出售。
截至今年6月11日，银亿系所持康强电子股权比例降至20.7%。随后，银亿控股又以其所持普利赛思100%股权抵偿对ST银亿的部分占款，普利赛思的核心资产即是康强电子19.72%的股权。
与此同时，其他资本阵营也开始纷纷“出走”。今年6月17日，项丽君减持康强电子16.98万股，持股比例低于5%，后续减持无需再对外披露。8月15日开始，任奇峰、任伟达关联账户组在短短5个交易日内减持了1876.4万股股票，占公司总股本的5%，尚余10.27%的股份。任氏账户组称，未来将视康强电子的运营和发展状况及其股价情况等决定是否继续减持股份。
外部股东纷纷“开溜”之后，董事长郑康定也着手减持，个中信号耐人寻味。9月23日，康强电子股价大跌8.88%。
值得一说的是，随着重要股东离场，康强电子的股东户数快速增加，从2018年年报的1.55万户，到今年一季报的2.37万户，再到半年报的4.64万户。短短半年间，康强电子的股东户数增长了2倍。
“目前来看，康强电子的运营还相对稳定。但第一大股东普利赛思所持康强电子全部股票处于质押和冻结状态，存在被质权人处置的风险。另外，如果银亿集团破产重整后有新的接盘方进来，是不是会觊觎康强电子的控股权?这些都是康强电子股权架构中的不确定因素。”分析人士表示。
[2019-09-20] 康强电子(002119):康强电子股东及董事长拟减持股份
■证券时报
康强电子(002119)9月20日晚间公告，公司股东宁波司麦司电子科技有限公司（简称“司麦司”）、董事长郑康定拟分别减持不超750.57万股、259.35万股，合计占公司总股本的2.69%。
[2019-08-21] 康强电子(002119):康强电子,任奇峰及其一致行动人减持公司5%股份
■证券时报
康强电子(002119)8月21日晚间公告，任奇峰及其一致行动人于8月15日至21日通过二级市场减持公司1876.42万股，交易均价为15.05元/股，减持股份数占公司总股本的5%。任奇峰及其一致行动人目前持股比例为10.27%。任奇峰等将视康强电子的运营和发展状况及其股价情况等决定是否继续减持康强电子的股份。
[2019-08-12] 康强电子(002119):康强电子上半年净利润同比增长21.82%
■上海证券报
康强电子披露半年报。公司2019年上半年实现营业收入652,033,707.96元，同比下降12.28%；实现归属于上市公司股东的净利润48,181,436.51元，同比增长21.82%；基本每股收益0.13元/股。
[2019-08-01] 康强电子(002119):大股东以股抵债,ST银亿康强电子“兄弟”变“爷孙”
■上海证券报
欠债还钱,还你一家上市公司的控股权如何？由于控股股东占用资金，银亿控股旗下的两家上市公司ST银亿与康强电子，就将发生以其中一家上市公司部分股权抵偿控股股东对另一家上市公司占资的戏码。
7月31日，康强电子发布午间公告，持股19.72%的第一大股东普利赛思的股东有可能变更。
拟接纳普利赛思股权的是浙江银保物联，为ST银亿的全资子公司。ST银亿和康强电子原本属于兄弟公司，同属于银亿控股旗下，实际控制人都是熊续强。若此次交易完成，ST银亿将成为康强电子的间接控股股东，康强电子将成为ST银亿旗下的孙辈公司。
公告显示，康强电子7月31日收到《关于宁波普利赛思电子有限公司股东拟变更的告知函》，即ST银亿的控股股东银亿控股拟以其全资下属子公司宁波聚亿佳持有的普利赛思100%股权抵偿对ST银亿的部分占款，普利赛思的核心资产就是其持有康强电子7400.92万股股票，占康强电子总股本的19.72%，按目前市价测算，该部分股票市值约12.4亿元。但这部分股票目前处于质押和冻结状态，存在被质权人处置的风险。
公告称，该笔交易不会导致银亿控股持有康强电子股权的变化，也不会发生实控人变化。
康强电子表示，本次交易尚处于签署意向性框架协议阶段，普利赛思股东变更尚存在不确定性。
回查可知，此次“以资抵债”的戏码可追溯至3个月前。今年4月29日，银亿股份公告称，近日，公司经自查发现存在控股股东及其关联方资金占用的情形。公司股票自5月6日开市起被实行其他风险警示，股票简称由“银亿股份”变更为“ST银亿”。
据披露，2018年全年，ST银亿累计发生控股股东及关联方占用资金31.92亿元，其间偿还了9.45亿元，截至2019年4月30日，仍有22.47亿元资金被占用，该等资金占2018年度经审计净资产的14.91%。因上述非经营性占资行为，公司董事长熊续强等6名主要责任人，于6月4日被甘肃证监局出具警示函。
为了解决资金占用问题，银亿控股及其关联方在过去一段时间内采取了多项措施。6月10日，银亿控股关联方宁波聚亿佳电子有限公司以其持有的普利赛思100%股权为上述资金占用事项提供了质押担保，对应质押协议担保金额为54682.71万元。截至6月15日，银亿控股及其关联方分多次偿还占用资金14000万港元（折合人民币12305.86万元）及18842.726万元人民币。
抛出以资抵债的方案，让市场看到了关联方占资事件解决的希望。7月31日收盘，康强电子涨9.99%，ST银亿涨4.91%。
[2019-07-31] 康强电子(002119):大股东拟以资抵债,康强电子19.72%股权可能变更至ST银亿旗下
■上海证券报
熊续强通过银亿控股控制的两家上市公司ST银亿与康强电子，将发生以其中一家上市公司部分股权抵偿控股股东对另一家上市公司占资的以资抵债戏码。若此次交易完成，康强电子将成为ST银亿旗下的孙子辈公司。
7月31日康强电子发布午间公告，持股19.72%的第一大股东普利赛思的股东有可能变更。
公告显示，康强电子于2019年7月31日收到《关于宁波普利赛思电子有限公司股东拟变更的告知函》，即ST银亿的控股股东银亿控股拟以其全资下属子公司宁波聚亿佳持有的普利赛思100%股权抵偿对ST银亿的部分占款，普利赛思的核心资产就是其持有同属熊续强旗下的上市公司康强电子7400.92万股股票，占康强电子总股本的19.72%，按目前市价测算，这部分股票市值约12.4亿元。但这部分股票目前处于质押和冻结状态，存在被质权人处置的风险。
同属熊续强旗下的ST银亿拟以下属全资子公司浙江银保物联受让交易标的交易标的。若交易成功，则ST银亿将成为康强电子的间接控股股东，不会导致银亿控股持有康强电子股权的变化，也不会发生实控人变化。
[2019-07-31] 康强电子(002119):康强电子,第一大股东普利赛思的股东有可能变更
■中国证券报
康强电子（002119）7月31日午间公告，持股19.72%的第一大股东普利赛思的股东有可能变更，不过，该变更尚存在不确定性。
康强电子于 2019年7月31日收到《关于宁波普利赛思电子有限公司股东拟变更的告知函》，即ST银亿的控股股东银亿控股拟以其全资下属子公司宁波聚亿佳持有的普利赛思100%股权抵偿对ST银亿的部分占款；ST银亿拟以下属全资子公司浙江银保物联受让交易标的交易标的。
普利赛思持有康强电子19.72%股份，康强电子的股票为普利赛思唯一资产。ST银亿表示，若本次交易完成后，公司将通过浙江银保物联持有普利赛思100%股权，从而间接持有康强电子19.72%股权。但目前，普利赛思所持有康强电子的全部股票处于质押和冻结状态，存在被质权人处置的风险。
截至午间，康强电子股价上涨7.81%至16.84元/股；ST银亿股价上涨4.91%至1.71元/股。
[2019-07-26] 康强电子(002119):康强电子业绩快报,上半年净利润同比增长21.82%
■上海证券报
康强电子披露半年度业绩快报。公司2019年上半年实现营业总收入652,033,707.96元，同比下降12.28%；实现归属于上市公司股东的净利润48,181,436.51元，同比增长21.82%；基本每股收益0.13元。
[2019-06-17] 康强电子(002119):康强电子股东减持公司股份16.98万股
■上海证券报
康强电子晚间公告，公司股东项丽君女士于2019年6月17日通过深圳证券交易所集中竞价方式减持169,800股，成交金额2,345,132.4元。本次减持股份数占公司总股本的0.0452%。
本次减持前项丽君持有公司股份 18,925,987 股，占公司总股本的5.0431%。本次减持股份169,800股，占公司总股本的0.0452%。项丽君还持有公司18,756,187股, 占公司总股本的4.9979%。
[2019-06-11] 康强电子(002119):康强电子大股东的一致行动人近期减持4.29%股份
■上海证券报
康强电子公告，公司第一大股东普利赛思之一致行动人亿旺贸易、凯能投资分别于2019年6月10日、2019年6月11日减持公司2.0373%、2.2481%股份。本次减持后，亿旺贸易、凯能投资均已经完成预披露的股份减持计划，不再持有公司股份。截至2019年6月11日收盘，普利赛思及其一致行动人共计持有公司股份77,738,653股，占公司总股本的20.7146%，仍为公司第一大股东。
[2019-06-05] 康强电子(002119):康强电子股东逢高出货,拟减持不超4.29%股份
■证券时报
康强电子(002119)今年5月累计涨幅达56%，公司控股股东减持不断。
康强电子6月4日晚公告，亿旺贸易、凯能投资为公司大股东普利赛思的一致行动人。亿旺贸易、凯能投资拟未来6个月减持公司股份合计不超过总股本的4.29%。值得注意的是，此前亿旺贸易已持续减持康强电子，自2018年11月到2019年5月底，累计减持股份占总股本接近5%。
减持不断
虽然多次公告与炒作概念无关联，但康强电子今年5月依然逆势走出上涨行情，成为当月最耀眼的明星股。从5月6日的10.47元起步，康强电子整个5月逆势大涨，直到5月31日创下新高21.78元，期间股价实现翻倍。虽然5月末开板大跌，但5月康强电子累计涨幅仍然达56%。
在市场热炒资金追捧下，康强电子被赋予了芯片概念和集成电路概念标签，在5月份集成电路减税利好的消息带动下，康强电子获得了较大市场关注。此外，康强电子另一个标签是徐翔概念，康强电子的前十大股东中，泽熙6期排名第5，持有康强电子5.11%的股权，持有数量为1443.41万股。这也让各路游资热炒不断。
就在此时，康强电子大股东开始套现离场。
5月底披露的权益报告书显示，第一大股东普利赛思之一致行动人亿旺贸易5月27日和5月30日先后两次减持康强电子股份达415万股，占公司总股本1.1%，套现金额7135万元。而自2018年11月到2019年5月底，亿旺贸易累计减持康强电子1876万股，占总股本近5%。
银亿系减持套现
康强电子披露，目前亿旺贸易持有公司2.25%股份，凯能投资持有公司2.04%股份。亿旺贸易、凯能投资拟未来6个月减持公司股份合计不超过总股本的4.29%。
截至6月3日，康强电子大股东普利赛思与亿旺贸易、凯能投资、熊基凯为一致行动人。
值得注意的是，宁波银亿控股有限公司全资持有普利赛思，并与亿旺贸易、凯能投资、熊基凯为一致行动人关系。康强电子正是目前深陷债务危机的银亿集团旗下A股公司之一。
据了解，熊续强1994年成立银亿集团。2011年已是宁波龙头房企、全国百强房企的银亿股份借壳ST兰光，更名为银亿股份，进入资本市场。随后，熊续强又收购了ST河化，染指康强电子，银亿系由此形成。熊基凯则是熊续强之子。
因27.8亿元债务违约、控股股东所持股份被司法轮候冻结、年报被天健会计师事务所出具否定意见、独董对年度报告投弃权票，ST银亿已经身陷困局，股价连续暴跌。*ST河化控股股东银亿控股也因为合同纠纷其股份被司法冻结，而公司去年业绩也陷入亏损。而康强电子近期股价连番上涨，已成为银亿系减持套现的“救急”手段。
[2019-06-05] 康强电子(002119):康强电子尾盘跌停
■证券时报
6月5日盘中康强电子(002119)跌停，截至发稿，股价报14.72元，成交6.76亿元，换手率12.32%，振幅4.28%。
[2019-06-04] 康强电子(002119):康强电子股东拟减持不超4.29%股份
■上海证券报
康强电子公告，公司第一大股东普利赛思之一致行动人亿旺贸易、凯能投资拟在未来6个月，通过大宗交易或集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过16,082,393股，占公司总股本比例4.29%。截至2019年6月3日，亿旺贸易持有公司股份8,436,713股，占公司总股本2.25%；凯能投资持有公司股份7,645,680股，占公司总股本2.04%。
[2019-05-31] 康强电子(002119):康强电子撇清芯片概念伪题材股炒作降温
■证券时报
继没有5G的东方通信，没有人造肉业务的人造肉概念股遭暴炒后，市场再现没有芯片业务而暴涨的伪芯片概念股。
伪芯片概念股暴涨
近期大热股票康强电子5月29日晚间发布本月第4次股票交易异常波动公告，再次表示公司不存在应披露未披露事项。并强调了业务情况：主要从事半导体封装材料的开发、生产、销售，主要产品为塑封引线框架、键合丝等。这两大类产品均为半导体元器件封装的重要基础材料，但公司业务和产品中不涉及任何芯片的设计、制造。
受此消息影响，康强电子昨日惯性高开后，迅速在大量卖单的打压下直线下跌，盘中数度跌停，截至收盘下跌9.59%。而在之前，5月以来，康强电子18个交易日收获11个涨停，在5月17日康强电子实施10股派0.25元送1股转增2股2018年度利润分配前连续2个涨停抢权，在21日除权后又立即连续3个涨停填满权。从5月初最低点7.89元(复权价，下同)计算，到昨日最高21.78元，不到1个月的时间上涨了176%。
为什么今年以来，接二连三地出现没有相关业务，却能成为相关概念股，甚至成为龙头股遭资金暴炒呢?有没有人利于资金优势操纵股价呢?如果仅解释为市场行为，似乎很难让人信服。
康强电子的大跌，也带动了芯片概念股整体回调，光力科技、三川智慧、大港股份、智光电气等均大幅下挫。
股东逢高减持
而就在康强电子股价暴涨之际，公司28日公告称，第一大股东普利赛思之一致行动人亿旺贸易于27日通过二级市场减持404万股，成交金额6925万元。本次减持股份数占公司总股本的1.08%。本次减持后，普利赛思及其一致行动人共计持有公司股份9392.88万股，占公司总股本的25.03%，其中亿旺贸易持有公司股份854.45万股, 占公司总股本的2.28%。
康强电子还表示，自最近一次披露收购报告书起至本次减持后，普利赛思及其一致行动人所持公司股份累计减少1865.63万股(该减持总数按公司实施2018年度权益分派之后的股本折算)，占公司总股本的4.97%。
减持是正常现象，但康强电子第一大股东及一致行动人的数次减持均是在事后公告(前2次为质押股被动减持)，事前均未披露减持计划，康强电子第一大股东及一致行动人的减持行为是否合规存疑。
康强电子解释，亿旺贸易所持公司股份均由二级市场买入获得，截至公告披露日，亿旺贸易不存在应履行而未履行股份锁定承诺的情形。
泽熙持股5%
康强电子是老庄股，早在2015年5月，康强电子拟以发行股份及支付现金方式，作价27.8亿元收购永乐影视100%股权。而当时永乐影视未经审计的账面净资产(母公司)金额仅为3.81亿元，增值率高达632.68%。
当时最亮眼的不是永乐影视借壳康强电子，而是康强电子还将以11.65元/股的价格，向上海泽熙非公开发行股份，募资8.5亿元，用于支付康强电子拟购买永乐影视100%股权的现金对价、重组费用和补充永乐影视流动资金。如永乐影视实现借壳上市，泽熙及其一致行动人将成为上市公司的第二大股东。
重组加持泽熙当时的市场号召力，康强电子股价连续13个涨停板，成为当时最耀眼的明星股，短时间内从阶段性低点10.96元上涨至历史最高价46.09元，区间上涨321%。
但好景不长，当康强电子涨势正酣的时候，碰上了股灾。紧接着徐翔因为内幕交易、操纵股票交易价格，行为涉嫌违法犯罪，被公安机关采取刑事强制措施。康强电子随即公告终止本次重大资产重组。康强电子股价也连续跌停，又基本回到了上涨前的起点位置附近。
虽然徐翔被公安机关采取刑事强制措施，但泽熙对康强电子的影响始终存在。2019年一季报显示，泽熙持有康强电子1443.41万股，占总股本的5%，为康强电子第五大股东。
[2019-05-30] 康强电子(002119):康强电子第一大股东之一致行动人今日减持10.78万股
■上海证券报
康强电子公告，公司第一大股东普利赛思之一致行动人亿旺贸易于2019年5月30日通过二级市场减持107,800股，成交金额2,101,472元。本次减持后，普利赛思及其一致行动人共计持有公司股份93,821,046股，占公司总股本的25.000012%，其中亿旺贸易持有公司股份8,436,713股, 占公司总股本的2.248088%。
[2019-05-30] 康强电子(002119):康强电子回调,下跌逾6%
■证券时报
5月30日早盘，康强电子(002119)下跌逾6%。9天8涨停的康强电子昨晚公告，公司业务和产品中不涉及任何芯片的设计、制造。
[2019-05-29] 康强电子(002119):康强电子,公司业务和产品中不涉及任何芯片的设计、制造
■上海证券报
康强电子公告，公司股票交易价格连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动的情况。公司董事会确认，公司目前没有任何应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等。公司提示风险，公司是一家专业从事各类半导体封装材料的开发、生产、销售的高新技术企业，主要产品为塑封引线框架、键合丝等。上述两大类产品均为半导体元器件封装的重要基础材料，公司业务和产品中不涉及任何芯片的设计、制造。
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