002105信隆实业股票走势分析
≈≈信隆健康002105≈≈(更新:22.01.26)
[2022-01-26] 信隆健康(002105):信隆健康两个城市更新项目预估能为公司带来约30亿元资产增值
■证券时报
信隆健康(002105)接受调研时表示，龙华厂城市更新项目厂房2016年腾空交给开发商，目前正在进行该片区的详规设计、审批，在获得施工许可证后即可开建;建成后，开发商将根据合约提供给公司约2.9万平米甲级商业写字楼的回迁物业。松岗厂项目公司与开发商原来协议的合作开发条件随着时间推移市场情况也已发生了较大变化，公司重新审视合同内容，积极与开发商协商，希望能够争取到更好的合作条件。两个项目预估将能为公司带来约30亿元左右的资产增值。
[2021-12-21] 信隆健康(002105):信隆健康自行车行业仍存在持续增长的机会
■证券时报
信隆健康(002105)在接受调研时表示，据媒体报道，世界自行车行业龙头老大捷安特“看好自行车产业还有黄金十年，盼携手零组件厂商抢攻全球商机”，目前“至少50%的订单未被满足”，近日新冠肺炎变种病毒Omicron迅速绵延至全球多国，外界担心好不容易趋缓的疫情再度恶化，自行车配件供应链混乱的问题将延续到明年;综上判断，行业仍存在持续增长的机会。
[2021-12-15] 信隆健康(002105):信隆健康四季度订单仍是满产状态 明年订单已排至年底
■证券时报
信隆健康(002105)在互动平台上表示，公司四季度订单仍是满产的状态，2022年订单已排至2022年底，海运拥堵及缺柜问题持续干扰外销出货。近期铝价下降、人民币汇率稍有回落等因素对公司业绩的实质影响，需待公司年度结算结果。
[2021-09-14] 信隆健康(002105):信隆健康目前订单排产已达2022年三季度
■证券时报
信隆健康(002105)9月14日在互动平台表示，公司目前订单排产已达2022年三季度，公司目前面临最大的矛盾是海运“缺柜”(海运集装箱紧缺)的问题。
[2021-07-16] 信隆健康(002105):信隆健康行业订单能见度已到2023年 公司排产已排至2022年三季度
■证券时报
信隆健康在接受机构调研时表示，行业的订单能见度已到2023年，公司排产已排至2022年三季度。依据客户订单前置时间短的行业特性，客户仍有可能持续下单。公司的产能是充足的，较疫情前已有倍数扩增。另外，公司已在2月份进行第一次调整售价，6月份调涨价格，主要针对铁制品的售价调整。
[2021-03-12] 信隆健康(002105):信隆健康一、二季度车架接单数量已接近2020年出货总量
■证券时报
信隆健康(002105)3月12日在互动平台表示，车架方面：一季度和二季度的接单数量已接近2020年出货总量，目前正加紧生产出货;整车方面：一季度至二季度是客户电动滑板车新产品开发期，预计将在二季度末下单，三季度进入出货的高峰期;2021年预计将以个人版(TOC)电动滑板车为主。
[2021-02-24] 信隆健康(002105):信隆健康业绩快报2020年度净利润同比增长290%
■上海证券报
信隆健康披露业绩快报。公司2020年实现营业总收入1,853,756,578.96元，同比下降5.74%;实现归属于上市公司股东的净利润163,450,620.88元，同比增长289.74%;基本每股收益0.446元。
[2021-01-13] 信隆健康(002105):信隆健康2020年净利预增246%-317%
■证券时报
信隆健康(002105)1月13日晚间公告，预计2020年的净利润为1.45亿元-1.75亿元，同比增长245.74%-317.28%。新冠疫情的爆发促使消费者出行方式发生重大改变，市场需求激增，公司主营业务之户外运动产品及自行车零配件订单量及出货量大幅增长;公司主要控股子公司—天津信隆、越南信友营业收入大幅增加，报告期内盈利能力大幅提升。
[2020-12-01] 信隆健康(002105):信隆健康第四季度公司轮椅接单环比二三季度增长约25%左右
■证券时报
信隆健康(002105)12月1日在互动平台上表示，第四季度公司轮椅接单环比二/三季度增长约25%左右，但受到缺柜影响实际出货金额预计无法同时增长25%;另外，依目前延续到明年1月份的接单状况来看，有机会恢复到2019年1月份同期水平。关于国内销售业务，公司目前已配合重要客户进行内销许可证的申请及内销布局的推展。公司目前通过研发中心所进行的电动产品研发，未来也将首先投入国内市场的销售。
[2020-11-04] 信隆健康(002105):信隆健康自行车配件部分订单已安排至明年一、二季度
■证券时报
信隆健康(002105)接受调研时表示，今年二季度开始，受疫情影响，自行车作为短程绿色轻便的出行及运动休闲工具的功能受到消费者的肯定，销售量大增。公司自行车配件第四季度订单还是维持在满档的高位，后续的部分订单已安排至2021年一、二季度。
[2020-10-21] 信隆健康(002105):信隆健康收到业绩承诺补偿款606.48万元
■上海证券报
信隆健康10月21日午间公告称，公司近日收到参股公司武汉天腾动力科技有限公司(简称“天腾动力”)原股东所支付给公司的2019年度业绩承诺补偿款人民币606.48万元。
据披露，天腾动力2018年度扣非归母净利润为-1200.87万元，2018年达成业绩承诺;2019年度扣非归母净利润为-1832.42万元，比业绩承诺金额少3032.42万元，未达成业绩承诺。因天腾动力2019年度未达到业绩承诺，根据公司与天腾动力原股东刘罕(实际控制人)、肖绪国签订的相关条款规定，天腾动力原股东刘罕、肖绪国应在审计报告出具之日起的3个月内向公司支付现金补偿款606.48万元。
截止到2020年10月20日，天腾动力原股东刘罕(实际控制人)、肖绪国应支付的业绩补偿款人民币606.48万元全部支付至公司账户，天腾动力原股东关于公司2019年度业绩承诺的补偿已履行完毕。
[2020-10-21] 信隆健康(002105):信隆健康四季度自行车配件订单预计比较充足
■证券时报
信隆健康(002105)10月21日在互动平台上表示，三季度公司自行车配件订单满载，主要供应给国内及亚洲地区自行车整车厂组成成车销往欧、美地区。四季度自行车配件的订单预计也是比较充足的。
[2020-10-15] 信隆健康(002105):三季度业绩或超预期,维持买入评级-三季预告点评
■国盛证券
事件:公司预告2020Q1-3预计实现归母净利润1.1～1.3亿元,同比+120.85％～161.00％;2020Q3预计实现归母净利润0.65～0.85亿元,同比+103.06％～165.96％。
得益于市场需求持续增长,公司自行车零配件订单量及出货量持续上扬。新冠疫情对全球健康出行趋势起到催化作用,促进自行车终端需求加速增长。海外市场上,政府政策支持持续向好,自行车代步功能突显,终端需求激增。且疫情期间出行习惯改变与政府补贴政策均具有延续性,后疫情时代自行车市场将持续受益。国内市场中,共享出行进入秩序期,龙头整合完毕。哈啰出行、青桔单车完成新一轮融资,美团开出"百万辆共享电单车"订单。同时公司与国内主流共享运营商的合作加深,2020H1自行车配件共享营收同比增长164.21％。二者的共同作用下,公司自行车零配件订单持续涌入。
公司运动健身器材业务环比实现增长,预计后期将随美国共享电动滑板车市场的恢复而加快复苏。健康出行赛道处于红利期,微出行潮流在全球范围内兴起,拉动自行车、滑板车需求上升。虽然去年表现不俗的共享电动滑板车业务因主要客户受海外疫情影响上半年暂未启动运营而订单需求锐减,但公司积极推出个人版滑板车,个人版滑板车需求爆发抵消了部分共享滑板车下滑的影响。目前公司共享电动滑板车业务的主要客户LIME等在2020年9月陆续开始了库存电动滑板车在美国主要城市的重新投放。同时LIME与医学专家联合发表白皮书,阐明共享电动滑板车与共享单车这类微出行方式由于具备露天属性基准传播风险更低。在疫情状况反复的美国市场,预计共享电动滑板车业务还有增长可能。
三季度公司产能利用率提高带动盈利能力提升,未来营收结构仍有提升趋势,毛利率具备上升潜力。报告期内合并利润同比大幅增加的原因在于公司主要控股子公司天津信隆、越南信友的营业收入与盈利能力的同步大幅提升。太仓信隆关停出租后,天津信隆产能利用率提高,目前自行车零配件生产线已达到巅峰时期的运行状态,后期如有订单爆发将寻求外协合作,公司具备相应的资源整合能力。越南新生产基地的成立有利于公司应对中美贸易战和欧洲愈加严苛的反倾销政策,对消纳海外市场需求有重大意义。同时公司着力发展毛利更高的运动健身器材(滑板车)业务,预计共享电动滑板车订单需求恢复后,公司产品综合毛利率还可再上层楼。
预计公司2020-2022年总收入为22.28/25.56/29.80亿元,同期EPS为0.47/0.63/0.77元,当前股价对应PE为21.4X/16.0X/13.0X,维持"买入"评级。
风险提示:市场需求延续性不及预期,共享滑板车订单量恢复不及预期。
[2020-08-22] 信隆健康(002105):疫情催化业绩初露锋芒,稳扎稳打有望加速上扬
■国盛证券
信隆健康2020年上半年收入同比下降16.03％,收入降幅大幅度收窄,归母净利润同比增长152.24％。其中二季度收入较一季度增长91.63％,一方面得益于海外自行车市场受疫情催化与政府政策支持持续向好,自行车代步功能突显,终端需求激增,另一方面来自与国内主流共享运营商的合作加深,上半年自行车配件业务共享营收同比增长164.21％,二者共同作用下,公司自行车零配件业务订单量大增。公司二季度归母净利润由负转正,且较去年同期实现大幅增长,这主要源自原材料铝管、铝锭购买价格的降低而带来的毛利率的提升。
产品综合毛利率同比增长3.50个百分点,期间费用率同比下降1.56个百分点。公司2020年上半年毛利率同比增3.50个百分点,其中二季度同比增5.66个百分点,毛利率提升是由主要原材料铝管、铝锭购买价格在二季度出现下滑导致的。期间费用率同比降1.56个百分点,其中二季度同比降1.50个百分点。上半年销售费用率同比降1.24个百分点,管理费用率同比增0.23个百分点,财务费用率同比降0.55个百分点。销售费用率下降是由于疫情期间营收减少,相关营销费用相应缩减,管理费用率基本稳定,财务费用率略有下降系人民币兑美元贬值、汇兑收益增加所致。
健康出行正当时,隐形龙头受益于赛道红利。微出行成为全球大势,拉动自行车、滑板车需求上升。国内共享出行进入秩序期,龙头整合完毕,哈啰出行、青桔单车完成新一轮融资,美团开出“百万辆共享电单车”订单,都昭示着新的发展契机即将出现。而且疫情期间出行习惯改变与政府补贴政策均具有延续性,后疫情时代自行车市场将持续受益。同时交通工具的轻便电气化趋势为健康出行行业创造产品升级机遇,产品毛利有望进一步提升。
公司毛利率具备上升潜力,订单放量后业绩有望进入加速上扬窗口期。公司营收结构持续升级,着力发展毛利更高的运动健身器材(滑板车)业务。虽然上半年受疫情影响海外共享电动滑板车订单需求锐减,营收同比减少83.06％,但个人版滑板车需求爆发抵消了部分共享滑板车下滑的影响。预计共享电动滑板车订单需求恢复后,公司产品综合毛利率还可再上层楼。公司产能充足,太仓信隆关停出租后,天津信隆产能利用率提高,毛利率有上升空间。越南新生产基地的成立有利于公司应对中美贸易战和欧洲愈加严苛的反倾销政策。
预计公司2020-2022年总收入为22.28/25.56/29.80亿元,同期EPS为0.47/0.63/0.77元,当前股价对应PE为21.4X/16.0X/13.0X,维持“买入”评级。
风险提示:研发能力不及预期,市场需求延续性不及预期,共享滑板车订单量恢复不及预期。
[2020-08-06] 信隆健康(002105):健康出行赛道隐形龙头,业绩进入加速期
■国盛证券
前言:信隆健康卡位健康出行赛道,新冠疫情助推全球健康出行趋势兴起;
国内共享出行亦进入秩序期,规范政策出台,共享出行龙头整合完毕,新产品投放或近在咫尺;与此同时,轻便电气化自行车及滑板车进入加速投放期,健康出行行业迎来产品升级机遇。我们判断,作为该行业的隐形龙头企业,公司业绩有望进入加速上扬窗口期。
我们认为,行业大势造就出众公司,坚守主业、深耕经营的信隆健康或将在当前行业大势下,迎来重大发展机遇。
信隆健康主营自行车配件、运动健身器材(如电动滑板车)和康复器材(如电动轮椅)的生产与销售,是全球自行车配件市场龙头。信隆健康所在健康出行赛道目前正处于红利期,一方面是全球微出行大势拉动了自行车和滑板车的需求增长,另一方面是国内共享出行步入2.0时代,秩序期的新投放或将开始。同时交通工具的轻便电气化趋势推动需求结构改善,行业迎来产品升级机遇。
新冠疫情对全球健康出行趋势起到催化作用,促进自行车行业需求加速增长。这一推动来自两个方向,一是民众自身选择改变,骑行外出意愿上升;
二是政府出台政策倡导,助推出行习惯改变。出行选择或可延续至后疫情时代,持续利好自行车市场。
信隆健康经营稳定,抗风险能力强,业务含金量高。公司营收结构升级持续,毛利率具备上升空间。海外消费习惯变更与国内共享经济稳定共助信隆健康自行车配件业务规模增长。强创新能力有利于公司的未来成长。同时公司直面海外政策风险,成立越南新生产基地,积极应对中美贸易战和欧洲愈加严苛的反倾销政策。
盈利预测、估值分析和投资建议:预计公司2020-2022年总收入为22.28/25.56/29.80亿元,同比增长13.3％/14.7％/16.6％;2020-2022年归母净利润分别为1.72/2.31/2.85亿元,分别增长310.1％/34.1％/23.5％;
同期EPS为0.47/0.63/0.77元,当前股价对应PE为20.0X/14.9X/12.1X,行业红利、疫情催化与公司自身不断升级的营收结构、强大的研发能力、卓越的风险应对能力共同作用,我们认为信隆健康或将迎来重大发展机遇,公司估值在行业内横向比较偏低,首次覆盖给予"买入"评级。公司2020年归母净利润1.72亿元,给予目标价16.4元/股,对应60.2亿元目标市值,对应35X目标PE。
风险提示:研发能力不及预期,市场需求延续性不及预期,共享滑板车订单量不及预期。
[2020-07-24] 信隆健康(002105):信隆健康7、8月订单仍逐月递增 9月底前美团或将投放100万辆共享单车
■证券时报
信隆健康(002105)在接受机构调研时称，受疫情影响二季度欧美市场对自行车需求逐月递增，此态势可能持续到三季度或更长期间。现在国内共享单车运营越加规范，自行车个人消费需求也在复苏。目前7、8月订单还是呈现逐月递增的趋势，9月份的订单还没接满，预期还是比较可以的。另外，公司目前与美团、滴滴等共享单车企业合作。共享单车部分订单有增加，近月来看到美团大量投放，据说9月底前美团将投放100万辆共享单车。
[2020-07-13] 信隆健康(002105):信隆健康将在下半年推出自主品牌电动滑板车
■证券时报
信隆健康(002105)在接受机构调研时表示，上半年电动滑板车的收入主要是车架，公司将在下半年推出自主品牌的电动滑板车，已经有客户下单。
[2020-06-10] 信隆健康(002105):信隆健康,二季度自行车零配件接单量增长主要来自国外订单
■证券时报
信隆健康(002105)近期接受机构调研时表示，预计二季度自行车零配件接单量相比去年同期将有20%以上的增长。增长主要来自国外的订单，公司直接出口到美国的营收不到1%，欧美5月初解封，线上销售居多。根据美国子公司的反馈，自行车在美国的销量还是比较好的。欧洲市场实际情况还需要查证，公司正通过客户了解。
[2020-01-23] 信隆健康(002105):产品结构不断优化,运动康复业务打开增长空间-首次覆盖报告
■国泰君安
本报告导读:市场认为自行车行业衰退及共享单车对需求透支影响零配件企业增长,我们认为随着公司在滑板车、运动健身康复等领域的布局以及优质客户合作,有望打开新增长点。
投资要点:
目标价7.34元,]首次覆盖给予谨慎增持评级。市场认为自行车行业衰退以及共享单车对需求的透支影响零配件企业中长期增长,我们认为公司在滑板车、运动健身康复等领域布局及优质客户合作有望打开新增长点。我们预测公司2019～2021年EPS为0.14/0.17/0.20元,参考可比公司给予2020年43倍PE,对应目标价7.34元,首次覆盖给予谨慎增持评级。
电动滑板车产业发展为自行车供应链企业提供发展机遇。目前我国的电动滑板车行业成规模的生产企业有100家左右,行业逐渐向优胜劣汰的成熟阶段发展。电动滑板车的零部件供应与电动自行车相似,零部件需求基本一致,这为自行车供应链企业提供了相应的发展机遇。
产品结构不断优化,传统的自行车龙头零配件生产商厚积薄发。公司自行车零配件的主要产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品两个主要需求量阶段,运动器材以轮式运动车为主,康复器材以轮椅为主,形成了相对完善的产品线布局,在夯实传统业务的基础上,从零配件业务向电机业务延展,为中长期发展提供潜在增长点。
我国自行车产业从成熟走向衰退,共享单车注入短暂活力的同时也加速了行业整合与升级,海外需求相对稳定。受需求萎缩影响,自行车的产量及固定资产投资分别进入下行期,共享单车爆发为走向衰退的行业注入了短暂活力并透支了产业链相关环节的需求,传统行业受到冲击,加速了低价位产品、低阶品牌的出清,自行车产业的等级与档次有望不断升级。
风险提示:原材料价格波动的风险,市场环境变化的风险
[2020-01-13] 信隆健康(002105):产品结构不断优化,运动康复业务打开增长空间-首次覆盖报告
■国泰君安
本报告导读:市场认为自行车行业衰退及共享单车对需求透支影响零配件企业增长,我们认为随着公司在滑板车、运动健身康复等领域的布局以及优质客户合作,有望打开新增长点。
投资要点:目标价7.34元,首次覆盖给予谨慎增持评级。市场认为自行车行业衰退以及共享单车对需求的透支影响零配件企业中长期增长,我们认为公司在滑板车、运动健身康复等领域布局及优质客户合作有望打开新增长点。我们预测公司2019～2021年EPS为0.14/0.17/0.20元,参考可比公司给予2020年43倍PE,对应目标价7.34元,首次覆盖给予谨慎增持评级。
电动滑板车产业发展为自行车供应链企业提供发展机遇。目前我国的电动滑板车行业成规模的生产企业有100家左右,行业逐渐向优胜劣汰的成熟阶段发展。电动滑板车的零部件供应与电动自行车相似,零部件需求基本一致,这为自行车供应链企业提供了相应的发展机遇。产品结构不断优化,传统的自行车龙头零配件生产商厚积薄发。公司自行车零配件的主要产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品两个主要需求量阶段,运动器材以轮式运动车为主,康复器材以轮椅为主,形成了相对完善的产品线布局,在夯实传统业务的基础上,从零配件业务向电机业务延展,为中长期发展提供潜在增长点。
我国自行车产业从成熟走向衰退,共享单车注入短暂活力的同时也加速了行业整合与升级,海外需求相对稳定。受需求萎缩影响,自行车的产量及固定资产投资分别进入下行期,共享单车爆发为走向衰退的行业注入了短暂活力并透支了产业链相关环节的需求,传统行业受到冲击,加速了低价位产品、低阶品牌的出清,自行车产业的等级与档次有望不断升级。
风险提示:原材料价格波动的风险,市场环境变化的风险
[2019-12-18] 信隆健康(002105):信隆健康拟1100万元-2200万元回购股份
■证券时报
信隆健康(002105)12月18日晚间公告，公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购股份，回购的股份用于股权激励计划或员工持股计划的股票来源。回购总金额为不超过2200万元，不低于1100万元，回购价格不超过5.5元/股。
[2019-10-22] 信隆健康(002105):信隆健康前三季度净利润同比增长859%
■上海证券报
信隆健康披露三季报。公司2019年前三季度实现营业收入1,414,991,578.36元，同比增长34.12%；实现归属于上市公司股东的净利润49,808,397.60元，同比增长858.79%；基本每股收益0.135元。
[2019-08-13] 信隆健康(002105):信隆健康上半年净利1801万元,同比增369%
■证券时报
信隆健康(002105)8月13日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入8.15亿元，同比增长20.81%；净利润1800.99万元，同比增长368.53%。基本每股收益0.05元。报告期内，受益于共享电动滑板车的订单增加，公司营业收入相比上年同期增长；其中实现共享产品（共享单车+共享电动滑板车）的营业收入约占全部营业收入的21.25%。
[2019-04-02] 信隆健康(002105):信隆健康少量销售冰雪运动器材,订单暂未大量增加
■证券时报
信隆健康(002105)2日在互动平台上表示，公司少量生产销售冰雪运动器材，主要为外销，目前未出现因冬奥会将在北京召开订单大量增加的情况。
[2018-11-29] 信隆健康(002105):信隆健康8月份开始出货小米电动滑板车零部件
■证券时报
信隆健康(002105)今日在互动易上透露，公司供应小米电动滑板车零部件从今年8月份开始小量出货，后续数量逐月递增(8至10月每月倍增)。因双方对账工作及约定的付款时间、实际出货与会计确认收入会有时间差，今年内新增的收益可能无法全部在今年财务上体现。
[2018-11-16] 信隆健康(002105):信隆健康拟1100万元至2200万元回购股份
■证券时报
信隆健康(002105)11月16日晚间公告，公司拟回购股份，回购总金额为不超过2200万元，不低于1100万元，回购价格不超过5.5元/股。
[2018-08-27] 信隆健康(002105):信隆健康领百万元环保罚单,中报净利下滑近九成
■证券日报
8月14日，深圳市人居环境委员会对信隆健康出具《行政处罚决定书》。因违反《中华人民共和国水污染防治法》和《深圳经济特区环境保护条例》等相关条例，信隆健康被处罚款人民币100万元整，同时被吊销排污许可证。
作为摩拜单车的供应商，搭乘共享单车的东风，2016年年底信隆健康股价扶摇直上。然而，2018年国内共享单车需求量大幅减少，使得公司订单急剧减少约九成，从而导致上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑87.61%，仅有384.4万元。而本次处罚的金额已占上半年净利润的近三成，对公司而言可谓雪上加霜。
近日，《证券日报》记者来到信隆健康的办公地采访。董秘办的一位工作人员告诉记者，“董秘和证代都在开董事会。”随后，她留下了记者的联系方式说会转告董秘。截至记者发稿，公司尚未有回复。
深圳市公司治理研究会副会长、隆安律师事务所高级合伙人张军对《证券日报》记者表示，“信隆健康出现环保问题和业绩下滑已经让市场对公司的经营管理能力和未来的业绩预期形成担忧。希望此次事件能够给公司真正敲响警钟，以彻底解决环保问题为契机，提高公司治理水平，优化公司治理结构，积极担当社会责任，打造企业持续竞争力。”
罚款100万元
并吊销排污许可证
8月15日，记者驱车来到信隆健康的办公场地——深圳市宝安区松岗街道办碧头第三工业区。午后的阳光懒散的照着大地，信隆健康厂区门口显得异常安静，此时正值工作时间，几乎没有人员进出。
记者现场拨打董秘办的电话，但工作人员表示“董秘和证代今天都在开会，接待不了你。”记者随后和保安聊起来，当被问到是否知道公司因环保问题受到了处罚，一位保安表示，“我们不太清楚这些事情。可能有关部门会了解吧？”
据信隆健康披露的《行政处罚决定书》显示，今年4月11日、12日和13日，深圳市人居环境委员会执法人员在对公司进行现场检查时发现，公司厂外市政管网观察井下层有一根约400mm管径的水泥管，管中有废水正在流出。执法人员对该废水进行快速检测，发现该废水含有总铬、六价铬等污染物，严重超标。执法人员对该水泥管进行溯源挖掘工作，确认重金属废水来源为公司电镀车间和阳极氧化车间中间过道。4月18日，深圳市人居环境委员会责令信隆健康立即改正违法排放污染物的行为。6月28日，信隆健康收到深圳市人居环境委员会拟作出的处罚决定，并于7月2日提出书面听证申请。深圳市人居环境委员会最终于8月14日作出处罚决定：处以罚款人民币100万元整，同时吊销排污许可证。
“从处罚金额来看，这个还是比较有份量的。”深圳一家制造业上市公司的董秘对《证券日报》记者表示，“另外，排污许可证被吊销，对公司的经营肯定会带来一定的影响，要再次申请排污许可证是需要一定的时间的。从申请到发放许可证，至少要15个工作日。像公司这样的情况可能再次申请的程序还更为复杂。”
关于吊销排污许可证对公司的影响，信隆健康表示，“此前公司所有表面处理工序均已停止运行，或设备已拆除；目前，公司所有需表面处理的产品均已进行托外处理并正常回厂供装配组装出货；公司接单、生产、出货作业并未受到太大影响。”
事实上，这并非信隆健康第一次受行政处罚。据天眼查显示，信隆健康子公司天津信隆实业有限公司此前“未按规定期限备案易制爆危险化学品购买信息”也受过行政处罚。此外，子公司深圳瑞姆乐园文体产业有限公司由于未按规定期限公示2017年年报被龙岗局列入“经营异常”。
共享单车风口不再
业绩骤降
信隆健康主营业务为研发、生产和销售自行车零配件，运动器材等。2016年国内共享单车的快速兴起和2017年年初的飞速扩张，使得信隆健康的自行车零件业务也顺势迎来了一波高潮。与之对应的是二级市场上公司股价节节攀升，特别是2016年12月中下旬，短短半个月时间公司股价涨幅超过50%。
2017年二季度开始，各家共享单车运营商为了快速抢占市场进行了大量无序投放，市场很快达到了饱和。随之而来的是，共享单车行业进行了一轮洗牌，多数规模以下的共享单车陆续退出市场，这使得信隆健康的订单也明显回落。
2018年一季度，公司实现营业收入3.3亿元，同比减少12.45%；实现归属于上市公司股东的净利润-545.81万元，同比下滑497.72%。据公司8月17日发布的2018年半年报显示，上半年公司实现营业收入6.75亿元，同比下滑25.86%；实现归属于上市公司股东的净利润384.4万元，同比下滑87.61%；扣非后净利润为-333.16万元，同比下滑112.07%。
公司表示，“由于2018年国内共享单车需求量大幅减少，公司报告期内共享单车的订单相比上年同期急剧减少约90%，导致报告期内的自行车零配件销售收入下降了31.12%。受此影响，2018年上半年公司实现营业收入同比减少25.86%。”
此外，原材料的上涨导致了公司毛利率的下滑。数据显示，公司自行车零配件毛利率13.49%，同比下滑2.3个百分点；运动健康及康复器材毛利率16.67%，同比下滑6.02个百分点；钢铁管毛利率2.34%，同比下滑2.6个百分点。
[2018-04-20] 信隆健康(002105):信隆健康,加强研发能通过DINPLUS测试标准的电动助力车配件
■中国证券报
信隆健康(002105)4月20日在互动平台表示，2018年预计欧美电动助力车E-Bike占比有机会持续升高，公司将加强研发能通过DINPLUS测试标准的电动助力车配件，切入市场抢占商机。
[2018-03-15] 信隆健康(002105):信隆健康与富士康在共享单车方面的合作已经停止
■证券时报
信隆健康(002105)3月15日在互动平台表示，根据摩拜单车的安排，公司前期与富士康在共享单车配件供应方面的合作已经停止。后续是否能再度合作视具体的业务内容、双方的共同的意愿、及相关条件是否具备而定。
[2017-01-26] 信隆健康(002105):自行车零配件龙头迎来转型,共享单车贡献业绩弹性-公司深度分析
■安信证券
自行车零配件龙头企业，产品远销海外：公司以自行车零配件制造起家，目前主营业务包括生产经营自行车零配件（自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉、碟刹等）、运动健身器材以及康复辅助器材等。公司先后在华南、华东和华北设立了深圳信隆、太仓信隆和天津信隆三个生产基地，产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品，产品远销台湾、欧、美等世界大多数国家和地区。
运动自行车东风正起，共享单车贡献业绩弹性：马拉松赛事近年在国内风靡，骑行运动作为低门槛的大众健身运动有望接棒马拉松迎来快速发展新时期，我国运动自行车渗透率远低于发达国家，未来发展可期。共享单车发展速度大超预期，公司于2016年10月开始参与摩拜单车零配件供应。公司具备显著的规模、技术和制造的优势，目前正加大力度整合资源进一步提升产能、以求扩大对摩拜单车零配件的供应量。伴随共享单车而来的自行车增量市场有望给公司带来业绩弹性。
运动健身器材及康复器材空间广阔，国内市场拓展值得期待：运动健身器材及康复器材是公司未来主要发力点之一。公司正积极拓展国内市场，该部分业务营收占比有望持续提升。运动健身器材及康复器材行业增速明显，空间巨大。公司产品毛利率逐年提高，竞争力强，有望充分享受行业红利。
投资建议：预计公司2016年—2018年EPS分别为0.11、0.17、0.25元，对应当前股价112、72、50倍市盈率；首次覆盖，给予买入-A投资评级，6个月目标价14.80元。
风险提示：自行车需求持续疲软；共享单车渗透率不达预期；运动健身器材及康复器材国内市场拓展不达预期。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
[2022-01-26] 信隆健康(002105):信隆健康两个城市更新项目预估能为公司带来约30亿元资产增值
■证券时报
信隆健康(002105)接受调研时表示，龙华厂城市更新项目厂房2016年腾空交给开发商，目前正在进行该片区的详规设计、审批，在获得施工许可证后即可开建;建成后，开发商将根据合约提供给公司约2.9万平米甲级商业写字楼的回迁物业。松岗厂项目公司与开发商原来协议的合作开发条件随着时间推移市场情况也已发生了较大变化，公司重新审视合同内容，积极与开发商协商，希望能够争取到更好的合作条件。两个项目预估将能为公司带来约30亿元左右的资产增值。
[2021-12-21] 信隆健康(002105):信隆健康自行车行业仍存在持续增长的机会
■证券时报
信隆健康(002105)在接受调研时表示，据媒体报道，世界自行车行业龙头老大捷安特“看好自行车产业还有黄金十年，盼携手零组件厂商抢攻全球商机”，目前“至少50%的订单未被满足”，近日新冠肺炎变种病毒Omicron迅速绵延至全球多国，外界担心好不容易趋缓的疫情再度恶化，自行车配件供应链混乱的问题将延续到明年;综上判断，行业仍存在持续增长的机会。
[2021-12-15] 信隆健康(002105):信隆健康四季度订单仍是满产状态 明年订单已排至年底
■证券时报
信隆健康(002105)在互动平台上表示，公司四季度订单仍是满产的状态，2022年订单已排至2022年底，海运拥堵及缺柜问题持续干扰外销出货。近期铝价下降、人民币汇率稍有回落等因素对公司业绩的实质影响，需待公司年度结算结果。
[2021-09-14] 信隆健康(002105):信隆健康目前订单排产已达2022年三季度
■证券时报
信隆健康(002105)9月14日在互动平台表示，公司目前订单排产已达2022年三季度，公司目前面临最大的矛盾是海运“缺柜”(海运集装箱紧缺)的问题。
[2021-07-16] 信隆健康(002105):信隆健康行业订单能见度已到2023年 公司排产已排至2022年三季度
■证券时报
信隆健康在接受机构调研时表示，行业的订单能见度已到2023年，公司排产已排至2022年三季度。依据客户订单前置时间短的行业特性，客户仍有可能持续下单。公司的产能是充足的，较疫情前已有倍数扩增。另外，公司已在2月份进行第一次调整售价，6月份调涨价格，主要针对铁制品的售价调整。
[2021-03-12] 信隆健康(002105):信隆健康一、二季度车架接单数量已接近2020年出货总量
■证券时报
信隆健康(002105)3月12日在互动平台表示，车架方面：一季度和二季度的接单数量已接近2020年出货总量，目前正加紧生产出货;整车方面：一季度至二季度是客户电动滑板车新产品开发期，预计将在二季度末下单，三季度进入出货的高峰期;2021年预计将以个人版(TOC)电动滑板车为主。
[2021-02-24] 信隆健康(002105):信隆健康业绩快报2020年度净利润同比增长290%
■上海证券报
信隆健康披露业绩快报。公司2020年实现营业总收入1,853,756,578.96元，同比下降5.74%;实现归属于上市公司股东的净利润163,450,620.88元，同比增长289.74%;基本每股收益0.446元。
[2021-01-13] 信隆健康(002105):信隆健康2020年净利预增246%-317%
■证券时报
信隆健康(002105)1月13日晚间公告，预计2020年的净利润为1.45亿元-1.75亿元，同比增长245.74%-317.28%。新冠疫情的爆发促使消费者出行方式发生重大改变，市场需求激增，公司主营业务之户外运动产品及自行车零配件订单量及出货量大幅增长;公司主要控股子公司—天津信隆、越南信友营业收入大幅增加，报告期内盈利能力大幅提升。
[2020-12-01] 信隆健康(002105):信隆健康第四季度公司轮椅接单环比二三季度增长约25%左右
■证券时报
信隆健康(002105)12月1日在互动平台上表示，第四季度公司轮椅接单环比二/三季度增长约25%左右，但受到缺柜影响实际出货金额预计无法同时增长25%;另外，依目前延续到明年1月份的接单状况来看，有机会恢复到2019年1月份同期水平。关于国内销售业务，公司目前已配合重要客户进行内销许可证的申请及内销布局的推展。公司目前通过研发中心所进行的电动产品研发，未来也将首先投入国内市场的销售。
[2020-11-04] 信隆健康(002105):信隆健康自行车配件部分订单已安排至明年一、二季度
■证券时报
信隆健康(002105)接受调研时表示，今年二季度开始，受疫情影响，自行车作为短程绿色轻便的出行及运动休闲工具的功能受到消费者的肯定，销售量大增。公司自行车配件第四季度订单还是维持在满档的高位，后续的部分订单已安排至2021年一、二季度。
[2020-10-21] 信隆健康(002105):信隆健康收到业绩承诺补偿款606.48万元
■上海证券报
信隆健康10月21日午间公告称，公司近日收到参股公司武汉天腾动力科技有限公司(简称“天腾动力”)原股东所支付给公司的2019年度业绩承诺补偿款人民币606.48万元。
据披露，天腾动力2018年度扣非归母净利润为-1200.87万元，2018年达成业绩承诺;2019年度扣非归母净利润为-1832.42万元，比业绩承诺金额少3032.42万元，未达成业绩承诺。因天腾动力2019年度未达到业绩承诺，根据公司与天腾动力原股东刘罕(实际控制人)、肖绪国签订的相关条款规定，天腾动力原股东刘罕、肖绪国应在审计报告出具之日起的3个月内向公司支付现金补偿款606.48万元。
截止到2020年10月20日，天腾动力原股东刘罕(实际控制人)、肖绪国应支付的业绩补偿款人民币606.48万元全部支付至公司账户，天腾动力原股东关于公司2019年度业绩承诺的补偿已履行完毕。
[2020-10-21] 信隆健康(002105):信隆健康四季度自行车配件订单预计比较充足
■证券时报
信隆健康(002105)10月21日在互动平台上表示，三季度公司自行车配件订单满载，主要供应给国内及亚洲地区自行车整车厂组成成车销往欧、美地区。四季度自行车配件的订单预计也是比较充足的。
[2020-10-15] 信隆健康(002105):三季度业绩或超预期,维持买入评级-三季预告点评
■国盛证券
事件:公司预告2020Q1-3预计实现归母净利润1.1～1.3亿元,同比+120.85％～161.00％;2020Q3预计实现归母净利润0.65～0.85亿元,同比+103.06％～165.96％。
得益于市场需求持续增长,公司自行车零配件订单量及出货量持续上扬。新冠疫情对全球健康出行趋势起到催化作用,促进自行车终端需求加速增长。海外市场上,政府政策支持持续向好,自行车代步功能突显,终端需求激增。且疫情期间出行习惯改变与政府补贴政策均具有延续性,后疫情时代自行车市场将持续受益。国内市场中,共享出行进入秩序期,龙头整合完毕。哈啰出行、青桔单车完成新一轮融资,美团开出"百万辆共享电单车"订单。同时公司与国内主流共享运营商的合作加深,2020H1自行车配件共享营收同比增长164.21％。二者的共同作用下,公司自行车零配件订单持续涌入。
公司运动健身器材业务环比实现增长,预计后期将随美国共享电动滑板车市场的恢复而加快复苏。健康出行赛道处于红利期,微出行潮流在全球范围内兴起,拉动自行车、滑板车需求上升。虽然去年表现不俗的共享电动滑板车业务因主要客户受海外疫情影响上半年暂未启动运营而订单需求锐减,但公司积极推出个人版滑板车,个人版滑板车需求爆发抵消了部分共享滑板车下滑的影响。目前公司共享电动滑板车业务的主要客户LIME等在2020年9月陆续开始了库存电动滑板车在美国主要城市的重新投放。同时LIME与医学专家联合发表白皮书,阐明共享电动滑板车与共享单车这类微出行方式由于具备露天属性基准传播风险更低。在疫情状况反复的美国市场,预计共享电动滑板车业务还有增长可能。
三季度公司产能利用率提高带动盈利能力提升,未来营收结构仍有提升趋势,毛利率具备上升潜力。报告期内合并利润同比大幅增加的原因在于公司主要控股子公司天津信隆、越南信友的营业收入与盈利能力的同步大幅提升。太仓信隆关停出租后,天津信隆产能利用率提高,目前自行车零配件生产线已达到巅峰时期的运行状态,后期如有订单爆发将寻求外协合作,公司具备相应的资源整合能力。越南新生产基地的成立有利于公司应对中美贸易战和欧洲愈加严苛的反倾销政策,对消纳海外市场需求有重大意义。同时公司着力发展毛利更高的运动健身器材(滑板车)业务,预计共享电动滑板车订单需求恢复后,公司产品综合毛利率还可再上层楼。
预计公司2020-2022年总收入为22.28/25.56/29.80亿元,同期EPS为0.47/0.63/0.77元,当前股价对应PE为21.4X/16.0X/13.0X,维持"买入"评级。
风险提示:市场需求延续性不及预期,共享滑板车订单量恢复不及预期。
[2020-08-22] 信隆健康(002105):疫情催化业绩初露锋芒,稳扎稳打有望加速上扬
■国盛证券
信隆健康2020年上半年收入同比下降16.03％,收入降幅大幅度收窄,归母净利润同比增长152.24％。其中二季度收入较一季度增长91.63％,一方面得益于海外自行车市场受疫情催化与政府政策支持持续向好,自行车代步功能突显,终端需求激增,另一方面来自与国内主流共享运营商的合作加深,上半年自行车配件业务共享营收同比增长164.21％,二者共同作用下,公司自行车零配件业务订单量大增。公司二季度归母净利润由负转正,且较去年同期实现大幅增长,这主要源自原材料铝管、铝锭购买价格的降低而带来的毛利率的提升。
产品综合毛利率同比增长3.50个百分点,期间费用率同比下降1.56个百分点。公司2020年上半年毛利率同比增3.50个百分点,其中二季度同比增5.66个百分点,毛利率提升是由主要原材料铝管、铝锭购买价格在二季度出现下滑导致的。期间费用率同比降1.56个百分点,其中二季度同比降1.50个百分点。上半年销售费用率同比降1.24个百分点,管理费用率同比增0.23个百分点,财务费用率同比降0.55个百分点。销售费用率下降是由于疫情期间营收减少,相关营销费用相应缩减,管理费用率基本稳定,财务费用率略有下降系人民币兑美元贬值、汇兑收益增加所致。
健康出行正当时,隐形龙头受益于赛道红利。微出行成为全球大势,拉动自行车、滑板车需求上升。国内共享出行进入秩序期,龙头整合完毕,哈啰出行、青桔单车完成新一轮融资,美团开出“百万辆共享电单车”订单,都昭示着新的发展契机即将出现。而且疫情期间出行习惯改变与政府补贴政策均具有延续性,后疫情时代自行车市场将持续受益。同时交通工具的轻便电气化趋势为健康出行行业创造产品升级机遇,产品毛利有望进一步提升。
公司毛利率具备上升潜力,订单放量后业绩有望进入加速上扬窗口期。公司营收结构持续升级,着力发展毛利更高的运动健身器材(滑板车)业务。虽然上半年受疫情影响海外共享电动滑板车订单需求锐减,营收同比减少83.06％,但个人版滑板车需求爆发抵消了部分共享滑板车下滑的影响。预计共享电动滑板车订单需求恢复后,公司产品综合毛利率还可再上层楼。公司产能充足,太仓信隆关停出租后,天津信隆产能利用率提高,毛利率有上升空间。越南新生产基地的成立有利于公司应对中美贸易战和欧洲愈加严苛的反倾销政策。
预计公司2020-2022年总收入为22.28/25.56/29.80亿元,同期EPS为0.47/0.63/0.77元,当前股价对应PE为21.4X/16.0X/13.0X,维持“买入”评级。
风险提示:研发能力不及预期,市场需求延续性不及预期,共享滑板车订单量恢复不及预期。
[2020-08-06] 信隆健康(002105):健康出行赛道隐形龙头,业绩进入加速期
■国盛证券
前言:信隆健康卡位健康出行赛道,新冠疫情助推全球健康出行趋势兴起;
国内共享出行亦进入秩序期,规范政策出台,共享出行龙头整合完毕,新产品投放或近在咫尺;与此同时,轻便电气化自行车及滑板车进入加速投放期,健康出行行业迎来产品升级机遇。我们判断,作为该行业的隐形龙头企业,公司业绩有望进入加速上扬窗口期。
我们认为,行业大势造就出众公司,坚守主业、深耕经营的信隆健康或将在当前行业大势下,迎来重大发展机遇。
信隆健康主营自行车配件、运动健身器材(如电动滑板车)和康复器材(如电动轮椅)的生产与销售,是全球自行车配件市场龙头。信隆健康所在健康出行赛道目前正处于红利期,一方面是全球微出行大势拉动了自行车和滑板车的需求增长,另一方面是国内共享出行步入2.0时代,秩序期的新投放或将开始。同时交通工具的轻便电气化趋势推动需求结构改善,行业迎来产品升级机遇。
新冠疫情对全球健康出行趋势起到催化作用,促进自行车行业需求加速增长。这一推动来自两个方向,一是民众自身选择改变,骑行外出意愿上升;
二是政府出台政策倡导,助推出行习惯改变。出行选择或可延续至后疫情时代,持续利好自行车市场。
信隆健康经营稳定,抗风险能力强,业务含金量高。公司营收结构升级持续,毛利率具备上升空间。海外消费习惯变更与国内共享经济稳定共助信隆健康自行车配件业务规模增长。强创新能力有利于公司的未来成长。同时公司直面海外政策风险,成立越南新生产基地,积极应对中美贸易战和欧洲愈加严苛的反倾销政策。
盈利预测、估值分析和投资建议:预计公司2020-2022年总收入为22.28/25.56/29.80亿元,同比增长13.3％/14.7％/16.6％;2020-2022年归母净利润分别为1.72/2.31/2.85亿元,分别增长310.1％/34.1％/23.5％;
同期EPS为0.47/0.63/0.77元,当前股价对应PE为20.0X/14.9X/12.1X,行业红利、疫情催化与公司自身不断升级的营收结构、强大的研发能力、卓越的风险应对能力共同作用,我们认为信隆健康或将迎来重大发展机遇,公司估值在行业内横向比较偏低,首次覆盖给予"买入"评级。公司2020年归母净利润1.72亿元,给予目标价16.4元/股,对应60.2亿元目标市值,对应35X目标PE。
风险提示:研发能力不及预期,市场需求延续性不及预期,共享滑板车订单量不及预期。
[2020-07-24] 信隆健康(002105):信隆健康7、8月订单仍逐月递增 9月底前美团或将投放100万辆共享单车
■证券时报
信隆健康(002105)在接受机构调研时称，受疫情影响二季度欧美市场对自行车需求逐月递增，此态势可能持续到三季度或更长期间。现在国内共享单车运营越加规范，自行车个人消费需求也在复苏。目前7、8月订单还是呈现逐月递增的趋势，9月份的订单还没接满，预期还是比较可以的。另外，公司目前与美团、滴滴等共享单车企业合作。共享单车部分订单有增加，近月来看到美团大量投放，据说9月底前美团将投放100万辆共享单车。
[2020-07-13] 信隆健康(002105):信隆健康将在下半年推出自主品牌电动滑板车
■证券时报
信隆健康(002105)在接受机构调研时表示，上半年电动滑板车的收入主要是车架，公司将在下半年推出自主品牌的电动滑板车，已经有客户下单。
[2020-06-10] 信隆健康(002105):信隆健康,二季度自行车零配件接单量增长主要来自国外订单
■证券时报
信隆健康(002105)近期接受机构调研时表示，预计二季度自行车零配件接单量相比去年同期将有20%以上的增长。增长主要来自国外的订单，公司直接出口到美国的营收不到1%，欧美5月初解封，线上销售居多。根据美国子公司的反馈，自行车在美国的销量还是比较好的。欧洲市场实际情况还需要查证，公司正通过客户了解。
[2020-01-23] 信隆健康(002105):产品结构不断优化,运动康复业务打开增长空间-首次覆盖报告
■国泰君安
本报告导读:市场认为自行车行业衰退及共享单车对需求透支影响零配件企业增长,我们认为随着公司在滑板车、运动健身康复等领域的布局以及优质客户合作,有望打开新增长点。
投资要点:
目标价7.34元,]首次覆盖给予谨慎增持评级。市场认为自行车行业衰退以及共享单车对需求的透支影响零配件企业中长期增长,我们认为公司在滑板车、运动健身康复等领域布局及优质客户合作有望打开新增长点。我们预测公司2019～2021年EPS为0.14/0.17/0.20元,参考可比公司给予2020年43倍PE,对应目标价7.34元,首次覆盖给予谨慎增持评级。
电动滑板车产业发展为自行车供应链企业提供发展机遇。目前我国的电动滑板车行业成规模的生产企业有100家左右,行业逐渐向优胜劣汰的成熟阶段发展。电动滑板车的零部件供应与电动自行车相似,零部件需求基本一致,这为自行车供应链企业提供了相应的发展机遇。
产品结构不断优化,传统的自行车龙头零配件生产商厚积薄发。公司自行车零配件的主要产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品两个主要需求量阶段,运动器材以轮式运动车为主,康复器材以轮椅为主,形成了相对完善的产品线布局,在夯实传统业务的基础上,从零配件业务向电机业务延展,为中长期发展提供潜在增长点。
我国自行车产业从成熟走向衰退,共享单车注入短暂活力的同时也加速了行业整合与升级,海外需求相对稳定。受需求萎缩影响,自行车的产量及固定资产投资分别进入下行期,共享单车爆发为走向衰退的行业注入了短暂活力并透支了产业链相关环节的需求,传统行业受到冲击,加速了低价位产品、低阶品牌的出清,自行车产业的等级与档次有望不断升级。
风险提示:原材料价格波动的风险,市场环境变化的风险
[2020-01-13] 信隆健康(002105):产品结构不断优化,运动康复业务打开增长空间-首次覆盖报告
■国泰君安
本报告导读:市场认为自行车行业衰退及共享单车对需求透支影响零配件企业增长,我们认为随着公司在滑板车、运动健身康复等领域的布局以及优质客户合作,有望打开新增长点。
投资要点:目标价7.34元,首次覆盖给予谨慎增持评级。市场认为自行车行业衰退以及共享单车对需求的透支影响零配件企业中长期增长,我们认为公司在滑板车、运动健身康复等领域布局及优质客户合作有望打开新增长点。我们预测公司2019～2021年EPS为0.14/0.17/0.20元,参考可比公司给予2020年43倍PE,对应目标价7.34元,首次覆盖给予谨慎增持评级。
电动滑板车产业发展为自行车供应链企业提供发展机遇。目前我国的电动滑板车行业成规模的生产企业有100家左右,行业逐渐向优胜劣汰的成熟阶段发展。电动滑板车的零部件供应与电动自行车相似,零部件需求基本一致,这为自行车供应链企业提供了相应的发展机遇。产品结构不断优化,传统的自行车龙头零配件生产商厚积薄发。公司自行车零配件的主要产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品两个主要需求量阶段,运动器材以轮式运动车为主,康复器材以轮椅为主,形成了相对完善的产品线布局,在夯实传统业务的基础上,从零配件业务向电机业务延展,为中长期发展提供潜在增长点。
我国自行车产业从成熟走向衰退,共享单车注入短暂活力的同时也加速了行业整合与升级,海外需求相对稳定。受需求萎缩影响,自行车的产量及固定资产投资分别进入下行期,共享单车爆发为走向衰退的行业注入了短暂活力并透支了产业链相关环节的需求,传统行业受到冲击,加速了低价位产品、低阶品牌的出清,自行车产业的等级与档次有望不断升级。
风险提示:原材料价格波动的风险,市场环境变化的风险
[2019-12-18] 信隆健康(002105):信隆健康拟1100万元-2200万元回购股份
■证券时报
信隆健康(002105)12月18日晚间公告，公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购股份，回购的股份用于股权激励计划或员工持股计划的股票来源。回购总金额为不超过2200万元，不低于1100万元，回购价格不超过5.5元/股。
[2019-10-22] 信隆健康(002105):信隆健康前三季度净利润同比增长859%
■上海证券报
信隆健康披露三季报。公司2019年前三季度实现营业收入1,414,991,578.36元，同比增长34.12%；实现归属于上市公司股东的净利润49,808,397.60元，同比增长858.79%；基本每股收益0.135元。
[2019-08-13] 信隆健康(002105):信隆健康上半年净利1801万元,同比增369%
■证券时报
信隆健康(002105)8月13日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入8.15亿元，同比增长20.81%；净利润1800.99万元，同比增长368.53%。基本每股收益0.05元。报告期内，受益于共享电动滑板车的订单增加，公司营业收入相比上年同期增长；其中实现共享产品（共享单车+共享电动滑板车）的营业收入约占全部营业收入的21.25%。
[2019-04-02] 信隆健康(002105):信隆健康少量销售冰雪运动器材,订单暂未大量增加
■证券时报
信隆健康(002105)2日在互动平台上表示，公司少量生产销售冰雪运动器材，主要为外销，目前未出现因冬奥会将在北京召开订单大量增加的情况。
[2018-11-29] 信隆健康(002105):信隆健康8月份开始出货小米电动滑板车零部件
■证券时报
信隆健康(002105)今日在互动易上透露，公司供应小米电动滑板车零部件从今年8月份开始小量出货，后续数量逐月递增(8至10月每月倍增)。因双方对账工作及约定的付款时间、实际出货与会计确认收入会有时间差，今年内新增的收益可能无法全部在今年财务上体现。
[2018-11-16] 信隆健康(002105):信隆健康拟1100万元至2200万元回购股份
■证券时报
信隆健康(002105)11月16日晚间公告，公司拟回购股份，回购总金额为不超过2200万元，不低于1100万元，回购价格不超过5.5元/股。
[2018-08-27] 信隆健康(002105):信隆健康领百万元环保罚单,中报净利下滑近九成
■证券日报
8月14日，深圳市人居环境委员会对信隆健康出具《行政处罚决定书》。因违反《中华人民共和国水污染防治法》和《深圳经济特区环境保护条例》等相关条例，信隆健康被处罚款人民币100万元整，同时被吊销排污许可证。
作为摩拜单车的供应商，搭乘共享单车的东风，2016年年底信隆健康股价扶摇直上。然而，2018年国内共享单车需求量大幅减少，使得公司订单急剧减少约九成，从而导致上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑87.61%，仅有384.4万元。而本次处罚的金额已占上半年净利润的近三成，对公司而言可谓雪上加霜。
近日，《证券日报》记者来到信隆健康的办公地采访。董秘办的一位工作人员告诉记者，“董秘和证代都在开董事会。”随后，她留下了记者的联系方式说会转告董秘。截至记者发稿，公司尚未有回复。
深圳市公司治理研究会副会长、隆安律师事务所高级合伙人张军对《证券日报》记者表示，“信隆健康出现环保问题和业绩下滑已经让市场对公司的经营管理能力和未来的业绩预期形成担忧。希望此次事件能够给公司真正敲响警钟，以彻底解决环保问题为契机，提高公司治理水平，优化公司治理结构，积极担当社会责任，打造企业持续竞争力。”
罚款100万元
并吊销排污许可证
8月15日，记者驱车来到信隆健康的办公场地——深圳市宝安区松岗街道办碧头第三工业区。午后的阳光懒散的照着大地，信隆健康厂区门口显得异常安静，此时正值工作时间，几乎没有人员进出。
记者现场拨打董秘办的电话，但工作人员表示“董秘和证代今天都在开会，接待不了你。”记者随后和保安聊起来，当被问到是否知道公司因环保问题受到了处罚，一位保安表示，“我们不太清楚这些事情。可能有关部门会了解吧？”
据信隆健康披露的《行政处罚决定书》显示，今年4月11日、12日和13日，深圳市人居环境委员会执法人员在对公司进行现场检查时发现，公司厂外市政管网观察井下层有一根约400mm管径的水泥管，管中有废水正在流出。执法人员对该废水进行快速检测，发现该废水含有总铬、六价铬等污染物，严重超标。执法人员对该水泥管进行溯源挖掘工作，确认重金属废水来源为公司电镀车间和阳极氧化车间中间过道。4月18日，深圳市人居环境委员会责令信隆健康立即改正违法排放污染物的行为。6月28日，信隆健康收到深圳市人居环境委员会拟作出的处罚决定，并于7月2日提出书面听证申请。深圳市人居环境委员会最终于8月14日作出处罚决定：处以罚款人民币100万元整，同时吊销排污许可证。
“从处罚金额来看，这个还是比较有份量的。”深圳一家制造业上市公司的董秘对《证券日报》记者表示，“另外，排污许可证被吊销，对公司的经营肯定会带来一定的影响，要再次申请排污许可证是需要一定的时间的。从申请到发放许可证，至少要15个工作日。像公司这样的情况可能再次申请的程序还更为复杂。”
关于吊销排污许可证对公司的影响，信隆健康表示，“此前公司所有表面处理工序均已停止运行，或设备已拆除；目前，公司所有需表面处理的产品均已进行托外处理并正常回厂供装配组装出货；公司接单、生产、出货作业并未受到太大影响。”
事实上，这并非信隆健康第一次受行政处罚。据天眼查显示，信隆健康子公司天津信隆实业有限公司此前“未按规定期限备案易制爆危险化学品购买信息”也受过行政处罚。此外，子公司深圳瑞姆乐园文体产业有限公司由于未按规定期限公示2017年年报被龙岗局列入“经营异常”。
共享单车风口不再
业绩骤降
信隆健康主营业务为研发、生产和销售自行车零配件，运动器材等。2016年国内共享单车的快速兴起和2017年年初的飞速扩张，使得信隆健康的自行车零件业务也顺势迎来了一波高潮。与之对应的是二级市场上公司股价节节攀升，特别是2016年12月中下旬，短短半个月时间公司股价涨幅超过50%。
2017年二季度开始，各家共享单车运营商为了快速抢占市场进行了大量无序投放，市场很快达到了饱和。随之而来的是，共享单车行业进行了一轮洗牌，多数规模以下的共享单车陆续退出市场，这使得信隆健康的订单也明显回落。
2018年一季度，公司实现营业收入3.3亿元，同比减少12.45%；实现归属于上市公司股东的净利润-545.81万元，同比下滑497.72%。据公司8月17日发布的2018年半年报显示，上半年公司实现营业收入6.75亿元，同比下滑25.86%；实现归属于上市公司股东的净利润384.4万元，同比下滑87.61%；扣非后净利润为-333.16万元，同比下滑112.07%。
公司表示，“由于2018年国内共享单车需求量大幅减少，公司报告期内共享单车的订单相比上年同期急剧减少约90%，导致报告期内的自行车零配件销售收入下降了31.12%。受此影响，2018年上半年公司实现营业收入同比减少25.86%。”
此外，原材料的上涨导致了公司毛利率的下滑。数据显示，公司自行车零配件毛利率13.49%，同比下滑2.3个百分点；运动健康及康复器材毛利率16.67%，同比下滑6.02个百分点；钢铁管毛利率2.34%，同比下滑2.6个百分点。
[2018-04-20] 信隆健康(002105):信隆健康,加强研发能通过DINPLUS测试标准的电动助力车配件
■中国证券报
信隆健康(002105)4月20日在互动平台表示，2018年预计欧美电动助力车E-Bike占比有机会持续升高，公司将加强研发能通过DINPLUS测试标准的电动助力车配件，切入市场抢占商机。
[2018-03-15] 信隆健康(002105):信隆健康与富士康在共享单车方面的合作已经停止
■证券时报
信隆健康(002105)3月15日在互动平台表示，根据摩拜单车的安排，公司前期与富士康在共享单车配件供应方面的合作已经停止。后续是否能再度合作视具体的业务内容、双方的共同的意愿、及相关条件是否具备而定。
[2017-01-26] 信隆健康(002105):自行车零配件龙头迎来转型,共享单车贡献业绩弹性-公司深度分析
■安信证券
自行车零配件龙头企业，产品远销海外：公司以自行车零配件制造起家，目前主营业务包括生产经营自行车零配件（自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉、碟刹等）、运动健身器材以及康复辅助器材等。公司先后在华南、华东和华北设立了深圳信隆、太仓信隆和天津信隆三个生产基地，产品线覆盖低档铁制品和中档铝制品，产品远销台湾、欧、美等世界大多数国家和地区。
运动自行车东风正起，共享单车贡献业绩弹性：马拉松赛事近年在国内风靡，骑行运动作为低门槛的大众健身运动有望接棒马拉松迎来快速发展新时期，我国运动自行车渗透率远低于发达国家，未来发展可期。共享单车发展速度大超预期，公司于2016年10月开始参与摩拜单车零配件供应。公司具备显著的规模、技术和制造的优势，目前正加大力度整合资源进一步提升产能、以求扩大对摩拜单车零配件的供应量。伴随共享单车而来的自行车增量市场有望给公司带来业绩弹性。
运动健身器材及康复器材空间广阔，国内市场拓展值得期待：运动健身器材及康复器材是公司未来主要发力点之一。公司正积极拓展国内市场，该部分业务营收占比有望持续提升。运动健身器材及康复器材行业增速明显，空间巨大。公司产品毛利率逐年提高，竞争力强，有望充分享受行业红利。
投资建议：预计公司2016年—2018年EPS分别为0.11、0.17、0.25元，对应当前股价112、72、50倍市盈率；首次覆盖，给予买入-A投资评级，6个月目标价14.80元。
风险提示：自行车需求持续疲软；共享单车渗透率不达预期；运动健身器材及康复器材国内市场拓展不达预期。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================