002059云南旅游股票走势分析
≈≈云南旅游002059≈≈(更新:22.02.16)
[2022-02-16] 云南旅游(002059):“被迫”高价买“大雷”云南旅游再吞2.7亿元苦果
■上海证券报
云南旅游黯然吞下因激进收购带来的苦果。在承受了近3亿元的巨额商誉计提后，如今再计提2.7亿元资产减值。受此影响，公司预计2021年归母净利润为-5亿元至-2.5亿元，同比下降256.9%至413.81%。
承受了近3亿元的巨额商誉计提，还得高溢价继续收购“大雷”，并再计提2.7亿元减值——昔日激进的收购正将云南旅游拖入泥淖。
2月14日晚间，云南旅游回复深交所问询函表示，由于和江南园林原股东的股权收购纠纷，公司将再背上2.7亿元的资产减值。受此影响，公司预计2021年归母净利润为-5亿元至-2.5亿元，同比下降256.9%至413.81%。
高溢价许诺埋下隐忧
事情还得从8年前说起。2014年，云南旅游以4.75亿元的价格收购了江南园林80%的股权。彼时，江南园林100%股权的账面值为1.82亿元，评估值为6.02亿元，评估增值4.2亿元，增值率达230.04%。交易双方签订了业绩对赌协议，要求江南园林2014年至2016年累计扣非归母净利润不低于2.28亿元。
云南旅游还承诺，若完成对赌，江南园林原股东将有权要求云南旅游收购剩余20%股权，并且云南旅游在申请提出的6个月内必须完成相关收购事宜。具体的收购价则按照江南园林2016年经审计后的扣非归母净利润的11倍对江南园林100%股权进行估值。
根据公告，江南园林2014年至2016年累计实现扣非归母净利润2.54亿元，完成盈利预测数的110.98%。原股东也于2017年4月要求云南旅游收购剩余的20%股权。因云南旅游2017年处于非公开发行股份在审期间，根据相关规定无法启动发行股份购买资产等重组工作。直到2018年初，云南旅游才启动收购江南园林剩余20%股权事宜。
对赌期一过业绩就变脸
剩余股份尚未收购，江南园林却发生了业绩变脸。2017年，江南园林实现营业收入4.48亿元，同比下降65.5%;实现净利润4861.4万元，同样大幅下降。此外，江南园林还深陷多起买卖合同、民间借贷纠纷。
因此，云南旅游对待江南园林剩余20%股权的态度发生了变化，并体现在了资产评估过程中。江南园林原股东秦威起诉云南旅游的法院判决书显示，云南旅游没有依照此前双方约定的方式进行评估，而是选择采用资产基础法对江南园林进行评估。估值显示，截至2017年末，江南园林价值3.64亿元，20%股权价值为7281.39万元。
这与原股东的期望相去甚远。江南园林2016年扣非归母净利润约为1.13亿元，按照11倍进行估值，江南园林100%股权的价值约为12.43亿元，对应江南园林剩余的20%股权的价格约为2.49亿元。
由于双方分歧较大，2018年，江南园林原股东秦威起诉云南旅游，要求云南旅游按照124.12万元的价格收购其持有的江南园林0.1%股权。随后，江南园林原股东杨建国及其控股公司中驰投资起诉云南旅游，要求上市公司按照1.24亿元、9172.67万元价格收购其所持江南园林10%股权、7.39%股权。此外，还有9名原股东提起诉讼，要求云南旅游按照2954.12万元收购其所持江南园林2.38%的股权。
败诉不断被迫接“雷”
从法院的判决看，云南旅游想低价履约的意图难以实现。回复公告显示，秦威提起的诉讼一审就判决云南旅游败诉。随后的二审、再审及向江苏省检察院提请启动审判监督程序，都维持了原判。截至2021年底，云南旅游已根据法院判决完成秦威所持江南园林股权转让款及利息损失的款项支付。
与杨建国、中驰投资以及以胡九如为代表的9名原股东的诉讼，分别处于二审、一审诉讼阶段。尤其是杨建国、中驰投资提起的诉讼，2021年4月，法院已作出一审判决，判令云南旅游分别以1.24亿元、9172.67万元的价格收购两位原告所持江南园林股权，并支付违约金。
因此，云南旅游在公告中表示，以截至2021年12月31日江南园林未审账面净资产9093万元为基础，对江南园林19.9%标的股权(包含一审败诉17.39%股权、一审在审2.38%股权和未诉讼0.13%股权)确认了损失2.7亿元，其中股权部分对应资产减值损失2.29亿元，计入营业外支出的利息、违约金和案件受理费4161万元。
值得关注的是，云南旅游此前已经计提过收购江南园林所产生的约3亿元商誉减值准备，2017年至2019年，云南旅游分别计提了1160万元、1.29亿元、1.58亿元商誉减值准备。如今还需再计提2.7亿元资产减值，云南旅游只得黯然吞下激进收购的苦果。
[2022-02-08] 云南旅游(002059):云南旅游收到深交所关注函
■证券时报
云南旅游(002059)收到深交所关注函。前期公司与江南园林19名原股东在股权收购履约过程中产生诉讼纠纷。请结合各项诉讼的最新进展情况、判决时间和结果，说明本期计提预计负债的测算过程和依据、相关会计处理是否符合会计准则的要求。请结合上述问题，说明公司在本期计提大额预计负债的合理性，是否存在前期计提不充分，当期集中计提进行不当盈余管理的情形。
[2022-02-07] 云南旅游(002059):股权减值导致亏损,静待旅游行业复苏-2021年业绩预告点评
■国泰君安
投资建议:由于股权减值和疫情等影响,公司业绩低于预期,下调公司2021-2023年EPS分别为-0.27(-0.48)、0.2(-0.06)和0.29(-0.04)。维持目标价7.77元,维持增持评级。
业绩简述:公司2021年归母净利润为亏损2.5-5亿元,同比下降256.9％-413.81％,扣非归母净利润为亏损2.5-5亿元,同比下降350.83％-601.67％。
业绩亏损主要是由于①公司与江南园林有限公司原股东股权纠纷案件影响归属于上市公司股东的净利润预计约2.7亿元,其中约2.3亿元股权减值损失列入经常性损益,约0.4亿元列入非经常性损益。②受到国内疫情持续影响,公司传统旅游业务旅行社、旅游交通、旅游景区等受到较大影响,游客接待量下降,业绩出现亏损,经营情况不及预期。③旅游文化科技板块中上年同期毛利率较高的策划设计类业务收入占比在2021年度出现下降,导致旅游文化科技板块经营业绩较上年同期有所下降。
短期业绩承压,中长期业绩向好。公司旅游文化科技业务板块拥有卡乐系列品牌,具有国家A级特种游乐设备资质。转型文化科技业务支撑未来增长。
风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。
[2021-10-30] 云南旅游(002059):第三季度减亏,文旅科技业务稳定增长-2021年三季报点评
■国泰君安
投资建议:公司业绩符合预告,维持2021-2023年EPS0.21/0.26/0.33元。给予2022年30xPE,维持目标价为7.77元,维持增持评级。
业绩简述:公司2021Q1-Q3收入10.07亿元/+37％,归母净利润为-0.13亿元,较去年同期减亏,其中Q3收入3.71亿元/+17.53％,归母净利润为-0.23亿元,同比减亏。
公司积极利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势,发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应,提高公司整体效益。报告期内,国内新冠肺炎疫情得到有效防控,公司传统旅游业务经营情况较去年同期有所好转,亏损收窄。与去年同期相比,公司合并报表范围发生变化,园林园艺业务不再纳入合并报表范围,去年同期上述业务亏损。
短期业绩承压,中长期业绩向好。公司旅游文化科技业务板块拥有卡乐系列品牌,具有国家A级特种游乐设备资质。转型文化科技业务支撑未来增长。
风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。
[2021-10-15] 云南旅游(002059):第三季度预计亏损,文旅科技带来增长潜力-2021年前三季度业绩预告点评
■国泰君安
投资建议:公司业绩符合预期,维持2021-2023年EPS0.21/0.26/0.33元。给予2022年30xPE,维持目标价为7.77元,维持增持评级
业绩简述:公司预计2021Q1-Q3归母净利润为亏损1000至2000万元,较去年同期减亏,其中Q3亏损2000至4000万元。
公司积极利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势,发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应,提高公司整体效益。报告期内,国内新冠肺炎疫情得到有效防控,公司传统旅游业务经营情况较去年同期有所好转,亏损收窄。与去年同期相比,公司合并报表范围发生变化,园林园艺业务不再纳入合并报表范围,去年同期上述业务亏损。
短期业绩承压,中长期业绩向好。公司旅游文化科技业务板块拥有卡乐系列品牌,具有国家A级特种游乐设备资质。转型文化科技业务支撑未来增长。
风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。
[2021-10-08] 云南旅游(002059):云南旅游新聘2位高管 助力转型战略落地
■中国证券报
云南旅游9月30日午间公告，公司董事会于9月29日收到公司副总经理周克军、毛新礼、卢亚群、郭金及公司财务总监唐海成的书面辞职报告。辞职后，卢亚群仍在公司下属子公司担任其他职务，郭金仍担任公司董事会秘书。9月30日，公司召开董事会审议通过了《关于聘任公司副总经理的议案》《关于聘任公司财务总监的议案》，决定聘任夏沫为公司副总经理，决定聘任李磊为公司财务总监。
公告显示，夏沫和李磊具备很强的专业背景。夏沫曾任华侨城集团公司、深圳华侨城股份有限公司总裁办业务主管、业务经理、高级经理，深圳欢乐谷副总经理，上海欢乐谷副总经理等，现任公司全资子公司深圳华侨城文化旅游科技集团有限公司(简称“文旅科技”)副总经理。李磊曾任云南世博投资有限公司财务总监、副总经理、总经理、党支部书记、执行董事，公司子公司云南世界恐龙谷旅游股份有限公司董事等，现任云南世博康旅产业投资有限公司党委书记、执行董事。
2019年，云南旅游收购文旅科技100%股权，明确向文化旅游科技业务转型。通过收购文旅科技，云南旅游在文化旅游领域进一步发挥资源优势，将业务延伸至旅游园区策划设计、高科技游乐设备研发生产、工程代建等的同时，利用文旅科技的科技创新能力，以科技为支持，对景区进行优化和改造，实现公司传统旅游模式的转型升级。
2020年，文旅科技积极探索以卡乐小镇为主体的体系项目策划创新，完成包括贺州姑婆山卡乐小镇概念方案设计、整合互动场景+恐龙文化打造黄石恐龙水世界造浪池方案设计、肇庆卡乐星球视觉场景体系创新设计。
为了加快向文化旅游科技业务转型，2021年7月，云南旅游公告，聘任李坚为公司总经理。李坚从事文化旅游和文化科技跨界融合工作20余年，拥有较为丰富的从业经历及专业的业务能力。现任文旅科技副董事长、总经理。
在业内人士看来，云南旅游再次引入两位专业能力突出的高管，通过优秀人才赋能，将进一步助力云南旅游的战略转型落地。
[2021-09-15] 云南旅游(002059):云南旅游调整子公司业绩承诺期 向文旅科技业务转型初见成效
■中国证券报
云南旅游近日公告，公司9月10日召开临时股东大会审议通过了《关于调整控股子公司业绩承诺期的提案》，鉴于新冠肺炎疫情对公司控股子公司恐龙谷公司2020年度经营情况造成的不利影响，恐龙谷公司业绩承诺期由2020年-2022年延期到2021年-2023年，承诺金额顺延，即2021年-2023年恐龙谷公司净利润分别不低于35万元、1092万元、2488万元。
近年来，云南旅游坚定向文化旅游科技业务转型。9月8日晚，公司公告，以自有资金出资615万元与卡乐农旅及发创科技共同投资设立世博文化科技。世博文化科技将充分发挥公司旅游文化策划设计及技术优势、依托云南生物多样性、恐龙谷恐龙化石等IP资源，积极运用高清数字、AR和VR等新技术，为国内其他省市园博园类资产、科技馆、科普乐园、博物馆、研学基地等进行提升改造，为项目赋予科技文化、教育科普、娱乐体验。
从上半年经营情况来看，云南旅游业务转型已初见成效。云南旅游发布的半年报显示，上半年，公司实现营业收入6.36亿元，同比增长51.58%。其中，旅游文化科技板块实现营业收入3.71亿元，同比增长135.22%，占营业收入比重为58.37%;旅游综合服务板块实现营业收入2.17亿元，同比下降8.86%，占营业收入比重为34.13%。旅游文化科技板块已经取代了旅游综合服务板块，成为公司收入的最大来源。旅游文化科技板块的毛利率高达32.7%，而旅游综合服务板块的毛利率仅为8.07%。
而值得注意的是，2020年，公司旅游文化科技板块实现营业收入6.42亿元，占营业收入比重仅为35.4%;旅游综合服务板块实现营业收入10.85亿元，占营业收入比重为59.86%。
[2021-09-09] 云南旅游(002059):云南旅游拟与卡乐农旅等设立世博文化科技
■中国证券报
云南旅游9月8日晚公告，公司基于战略发展规划和经营发展的需要，以自有资金出资615万元与深圳侨城卡乐农业旅游科技有限公司(简称“卡乐农旅”)及云南发创科技发展合伙企业(有限合伙)(简称“发创科技”)共同投资设立云南华侨城世博文化科技有限公司(简称“世博文化科技”)。截至目前，世博文化科技已完成工商登记手续，并领取了《营业执照》。
公告显示，世博文化科技注册资本1500万元。其中，云南旅游出资615万元，持股41%;卡乐农旅出资450万元，持股30%;发创科技出资435万元，持股29%。
云南旅游表示，公司本次对外投资设立世博文化科技，是基于公司战略规划和经营发展的需要，充分利用各方优势进行资源整合，有利于推动公司新的产业布局，实现公司产业链的延伸。世博文化科技将充分发挥公司旅游文化策划设计及技术优势、依托云南生物多样性、恐龙谷恐龙化石等IP资源，积极运用高清数字、AR和VR等新技术，为国内其他省市园博园类资产、科技馆、科普乐园、博物馆、研学基地等进行提升改造，为项目赋予科技文化、教育科普、娱乐体验。
自2019年收购深圳华侨城文化旅游科技集团有限公司(简称“文旅科技”)100%股权以来，云南旅游逐步向文化旅游科技业务转型。本次对外投资设立世博文化科技，更是体现了公司转型的决心。
在文化旅游科技业务上，目前，云南旅游已拥有文化旅游科技项目打造及高科技游乐设备研发生产等方面的全产业链优势。在文化旅游科技项目打造层面，文旅科技实现了项目策划设计、建设管理、高科技游乐设备提供等全流程覆盖服务;在高科技游乐设施制造层面，文旅科技打造了“创意设计+设备研发+视觉作品制作”的生产模式及产业链生产能力，并掌握了高科技游乐设施所需的银幕系统、运动设备系统、特效系统、播放系统、影片拍摄等全套技术，拥有技术创新优势。
[2021-08-26] 云南旅游(002059):云南旅游上半年实现净利润1018.14万元 同比增长863.38%
■中国证券报
云南旅游8月25日晚发布2021年半年度报告，公司上半年实现营业收入6.36亿元，同比增长51.58%;实现归属于上市公司股东的净利润1018.14万元，同比增长863.38%;基本每股收益0.01元。
对于营业收入的增长，公司称，主要系上年同期新冠肺炎疫情对消费性服务业和部分民生保障类服务业造成严重冲击，今年上半年有所缓解。
云南省是国内的旅游大省，拥有得天独厚的自然资源与人文资源。经过多年深耕于云南省旅游资源的投资开发和整合，云南旅游已拥有旅游景区、旅行社、交通运输、旅游酒店、旅游文化等多项旅游要素资源，构建了涵盖“吃、住、行、游、购、娱”等旅游要素在内的产业链体系，且多个旅游要素在云南省占据领先优势。公司还拥有文化旅游科技项目打造及高科技游乐设备研发生产等方面的全产业链优势。
半年报显示，围绕“全域旅游综合服务商”战略定位，公司注重为游客提供观光、休闲、度假服务，为城市居民提供品质休闲娱乐服务。经过多年发展，公司文旅综合体运营及旅游综合服务业务板块已树立具有良好美誉度、影响力的昆明世博园、世界恐龙谷、云旅汽车、世博出租、世博婚礼等旅游品牌;公司旅游文化科技业务板块拥有卡乐系列品牌，具有国家A级特种游乐设备资质。
[2021-08-25] 云南旅游(002059):中报业绩符合预期,文旅科技带来增长潜力-2021年中报点评
■国泰君安
投资建议:公司业绩符合业绩预告,维持2021-2023年EPS0.21/0.26/0.33元。给予2022年30xPE,维持目标价为7.77元,维持增持评级。
业绩简述:2021H1公司收入6.26亿元/+51.58％,恢复到2019年的64％,归母净利润1018万元/+863.38％。其中文旅综合体运营板块收入0.48亿元/+102.12％,旅游综合服务板块收入2.17亿元/-8.86％,旅游文化科技板块收入3.71亿元/+135.22％。
公司积极利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势,发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应,提高公司整体效益。随着国内疫苗陆续接种,疫情再次大面积爆发风险下降,旅游行业持续复苏可期,同时,国内局部疫情反复,在一定程度延缓了公司传统旅游业务的复苏步伐。公司旅游文化科技板块加快重点项目施工进度,部分项目由于受验收进度影响,收入未达预期。
短期业绩承压,中长期业绩向好。公司旅游文化科技业务板块拥有卡乐系列品牌,具有国家A级特种游乐设备资质。转型文化科技业务支撑未来增长。
风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。
[2021-07-16] 云南旅游(002059):旅游行业持续复苏,文旅科技收入未达预期-2021H1业绩预告点评
■国泰君安
投资建议:公司业绩不及预期,受疫情因素影响,下调2021-2023年EPS0.21(-0.11)/0.26(-0.16)/0.33元。给予2022年30xPE,下调目标价为7.8(-1.11)元,维持增持评级。
业绩简述:公司修正2021H1业绩,修正前归母净利润1500-2500万元,修正后归母净利润为800-1200万元。
公司积极利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势,发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应,提高公司整体效益。随着国内疫苗陆续接种,疫情再次大面积爆发风险下降,旅游行业持续复苏可期,同时,国内局部疫情反复,在一定程度延缓了公司传统旅游业务的复苏步伐。公司旅游文化科技板块加快重点项目施工进度,部分项目由于受验收进度影响,收入未达预期
短期业绩承压,中长期业绩向好。受新冠疫情影响,2020年公司下属景区,旅游交通、会议婚宴、酒店业务等业务暂时停业。转型文化科技业务支撑未来增长,短期内也将一定程度上对冲疫情损失。
风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。
[2021-07-14] 云南旅游(002059):云南旅游拟向子公司恐龙谷增资1.72亿元
■中国证券报
云南旅游7月14日晚公告，公司控股子公司云南世界恐龙谷旅游股份有限公司(简称“恐龙谷”)因受新冠肺炎疫情影响，经营业绩下滑、经营压力较大。为支持子公司发展，提升其持续经营能力，公司及恐龙谷另一股东云南华侨城股权投资基金合伙企业(有限合伙)(简称“华侨城股权投资基金”)拟按照持股比例向恐龙谷进行增资，其中公司增资金额为1.72亿元。增资完成后，恐龙谷的注册资本将由1.1亿元增至3.82亿元，各股东持股比例不变，公司的持股比例为63.25%，华侨城股权投资基金持股比例为36.75%。
公告显示，恐龙谷景区位于“昆明-大理-丽江”黄金旅游线，具有较好的游客流量基础，恐龙谷主动抓住后疫情时代旅游消费需求新机遇，持续扩大景区容纳能力，不断完善景区软硬件设施，增强景区吸引力、提升旅游体验，为景区二次消费增长提供基础。其次，通过恐龙巡展、恐龙体验等方式努力打造一个文化属性独特的恐龙文化IP，提升旅游产品的附加值，促进文旅深度融合。上述项目的实施，有利于夯实恐龙谷可持续发展的基础，增强其核心竞争力。
同时，上述项目建设所需资金量较大，单靠企业自身积累难以满足需求，因而恐龙谷通过银行贷款方式融资金额较高，资产负债率处于较高水平，利息支出规模相对较大。加之受新冠肺炎疫情影响，恐龙谷经营业绩下滑，日常经营资金缺口较大，企业经营性现金净流入难以支撑高负债下的日常经营需求。
云南旅游表示，增资资金到位后，将有利于改善恐龙谷财务结构，保障其经营活动必备资金，降低其财务风险，保障其主营业务持续、健康发展。
[2021-04-21] 云南旅游(002059):云南旅游2020年实现净利润1.59亿元 同比增长68.25%
■中国证券报
云南旅游4月21日晚发布2020年年度报告，公司2020年实现营业收入18.12亿元，同比下降37.04%;实现归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，同比增长68.25%;基本每股收益0.16元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.16元(含税)。
年报显示，2020年，全球旅游行业遭遇史无前例的公共卫生危机，自2020年1月新冠肺炎疫情暴发以来，各个国家和地区纷纷采取大规模公共卫生措施及旅行限制，对公司业务造成了重大影响。公司根据市场环境变化不断优化营销策略，跨省游开放前，通过电商和散客渠道共同发力，有效开发本地游客户。跨省游开放后，公司针对渠道市场快速布局，通过合作包销、包机等举措提升客流量，对公司业绩恢复产生积极作用。与此同时，公司还通过新媒体矩阵和主题活动产品，丰富线上直采产品，扩大收入来源。
2020年，公司子公司文旅科技积极探索以卡乐小镇为主体的体系项目策划创新，完成包括贺州姑婆山卡乐小镇概念方案设计、整合互动场景+恐龙文化打造黄石恐龙水世界造浪池方案设计、肇庆卡乐星球视觉场景体系创新设计。公司子公司世博景区公司利用多年积累的旅游景区管理经验，开启管理输出业务，推进丽江老君山黎明景区、元阳梯田景区创建5A景区咨询服务工作，与河口县国门景区、口岸森林公园、青龙峡景区达成4A级景区创建咨询服务，为开远市的景区提供导游图及标识系统等设计及制作服务。
展望未来，云南旅游表示，将依托上市公司平台，围绕文旅产业链进行并购整合，收购优质资源或兼并重组，切实发挥资本平台优势，夯实市值管理基础。利用资本平台积极开展融资活动，支持所属企业加快全域布局，切实提升业务控制力、品牌影响力和盈利能力;加强与市场投资主体的业务合作，围绕公司旅游主业、产业链优势及文旅技术优势开展资源并购，提升公司整体收入和利润水平。
[2021-04-15] 云南旅游(002059):云南旅游2020年实现净利润1.59亿元 同比增长68.25%
■中国证券报
云南旅游4月14日晚发布2020年度业绩快报，公司2020年实现营业总收入18.12亿元，同比下降37.04%;实现归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，同比增长68.25%;基本每股收益0.1574元。
对于业绩变动原因，公司称，2020年公司受新冠肺炎疫情影响，营业收入及利润总额较上年有所下滑，随着国内疫情的逐步好转，公司生产经营逐步恢复正常，积极开展工作，努力降低疫情带来的不利影响，利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势，发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应，提高公司整体效益。公司旅游文化科技板块及旅游综合服务板块积极推进项目的施工进度，主要项目的顺利推进对公司业绩产生积极影响。
同日晚间，公司发布2021年第一季度业绩预告，公司预计1-3月实现归属于上市公司股东的净利润340万元-500万元，上年同期为亏损2715.92万元;预计基本每股收益0.0034元-0.0049元。对于业绩变动原因，公司称主要系国内新冠肺炎疫情得到有效控制，报告期内公司经营业务恢复情况较好，业绩较上年同期有较大幅度增长。
[2020-12-22] 云南旅游(002059):云南旅游与世博集团签署《股权转让协议》
■中国证券报
云南旅游12月22日晚公告，为了聚焦旅游主营业务，强化核心业务，有效减少上市公司的关联交易，进一步增强上市公司独立性，提升上市公司盈利能力，加速推进上市公司实现全域旅游综合服务商的战略目标，公司拟将持有的云南世博园艺有限公司(简称“世博园艺”)100%股权作价2.65亿元转让给云南世博旅游控股集团有限公司(简称“世博集团”)。12月22日，公司与交易对方世博集团签署了《股权转让协议》。
世博园艺注册资本1亿元，经营范围包括园林园艺的规划、设计、研究及咨询服务;园林绿化施工，苗木，花卉，种籽生产、园艺产品与经营等。主要模拟财务数据显示，世博园艺2019年和2020年1-6月实现营业收入5.95亿元和1626.57万元，实现净利润-2.7亿元和-838.78万元。
[2020-12-06] 云南旅游(002059):云南旅游拟2.65亿元转让世博园艺100%股权
■中国证券报
云南旅游12月6日晚公告，为了聚焦旅游主营业务，强化核心业务，有效减少上市公司的关联交易，进一步增强上市公司独立性，提升上市公司盈利能力，加速推进上市公司实现全域旅游综合服务商的战略目标，公司拟与云南世博旅游控股集团有限公司(简称“世博集团”)签署《云南世博园艺有限公司股权转让协议》，将公司持有的云南世博园艺有限公司(简称“世博园艺”)100%股权转让给世博集团。本次交易价格为2.65亿元，股权评估结果已按国资管理相关规定进行评估备案。
世博集团系公司控股股东，世博园艺为公司的全资子公司，本次交易构成关联交易。
公告显示，世博园艺注册资本1亿元，经营范围包括园林园艺的规划、设计、研究及咨询服务;园林绿化施工，苗木，花卉，种籽生产、园艺产品与经营等。主要模拟财务数据显示，世博园艺2019年和2020年1-6月实现营业收入5.95亿元和1626.57万元，实现净利润-2.7亿元和-838.78万元。
[2020-08-28] 云南旅游(002059):文旅科技业绩亮眼,云南地区有望承接出境溢出需求-中报点评
■申万宏源
公司公布2020年半年报:上半年公司实现营收4.20亿元,追溯调整口径下同比减少58.29％;归母净利润105.68万元,同比减少96.93％,符合业绩预告。Q2单季度公司实现营收2.03亿元,同比下滑69.43％,环比Q1进一步下滑(Q1为-33.89％),Q2毛利率从Q1的16.19％上升至31.57％。上半年公司销售费用率/管理费用率/财务费用率分别同比增长2.32/9.14/4.75pct至5.98％/16.59％/5.34％。Q2归母净利润为2821.60万元,相较于Q1归母净利润-2715.92万元,盈利水平显著提高。
文旅科技在疫情下贡献核心业绩,旅游综合业务逐步恢复。疫情下,公司发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应,力争最大限度降低疫情带来的不利影响。2020年上半年公司文化科技板块毛利率同比大幅提升13.76pct至68.87％。其中文旅科技公司实现营收1.58亿元,净利润0.53亿元,利润率高达33.4％,为公司贡献核心业绩。2020上半年文旅科技新增申请专利30件,同时完成以"爆笑两姐妹"为IP的动漫创作,在全网20余个平台同步播放,获得粉丝超过2300万,总播放量超31亿次。公司旗下昆明世博园3月26日恢复开放,同时同时旅行社业务积极开发"省内游"与"周边游"产品,旅游交通业务积极推进"一部手机游云南"工程,婚礼文化业务推出"云婚礼",园林园艺业务先后中标陆良县美丽县城PPP项目、通海县美丽县城建设EPC等项目。
政策助力旅游业务发展,国内长线旅游疫情下持续受益。7月27日,云南省委、省政府出台《关于加快构建现代化产业体系的决定》,明确提出要打造5个万亿级支柱产业和8个千亿级支柱产业,其中,旅游文化业就是万亿级支柱产业之一。政策支持为云南旅游文化产业注入新动力,同时国内旅游需求逐步恢复,双重有利条件下,云南旅游的恢复与发展值得期待。同时疫情影响下,出境旅游受到严控,因此部分需求将存在向国内转移的趋势,云南地区作为优质长线旅游目的地,将明显受到溢出效应的带动。
盈利预测与投资建议:考虑到疫情,我们下调20-21年EPS盈利预测至0.03/0.24元(原盈利预测为0.36/0.47元),新增2022年盈利预测EPS为0.38元,对应20-22年PE为202/25/16倍。文旅科技收购时对21年业绩对赌为2.15亿元,对公司业绩形成稳定支撑,但考虑疫情对行业的影响持续性超出市场预期,我们下调评级从"增持"至"中性"。
风险提示:疫情反复对客流造成进一步影响;安全事故风险等。
[2020-07-14] 云南旅游(002059)：云南旅游上修业绩预告 上半年预盈90万至130万元
■证券时报
云南旅游(002059)7月14日晚间向上修正业绩预告，预计上半年净利润为90万-130万元，同比下降96.22%至97.39%。此前为预计亏损4600万-6300万元。一季度受疫情影响，公司业绩出现了亏损，二季度经营情况得到逐步改善。
[2020-07-07] 云南旅游(002059):云南旅游全资子公司签订30亿元合同 占2019年营收的104.22%
■中国证券报
云南旅游(002059)7月7日晚公告，公司全资子公司深圳华侨城文化旅游科技集团有限公司(简称“文旅科技”)与黄石市国有资产经营有限公司(简称“黄石公司”)近日签订了《黄石市园博园提档升级改造项目(黄石华侨城文化旅游科技项目)合作合同》，合同金额约30亿元。
黄石公司依法依规委托文旅科技对现状园博园一期、二期(恐龙园)统一规划建设，并依托文旅科技资源优势，完成合作项目(约1800亩)的建设。建成后，由黄石公司委托文旅科技整体运营。合作项目建设周期为2.5年，预计2020年9月份开工建设，2023年3月完成验收并交付运营。
公司表示，本次签订的合同总金额约为30亿元，占公司2019年经审计营业收入的104.22%。上述合同金额将按照项目实施进度分批实现营收收入，各年度实现收入情况暂无法确定，若项目顺利实施，将对公司经营业绩产生积极的影响。项目合作内容属于文旅科技的主营业务，文旅科技具备履行合同的能力。
[2020-04-23] 云南旅游(002059):文化科技表现亮眼,传统业务稳健发展-2019年年报点评
■国泰君安
本报告导读:2019年收入表现较好,新增文化科技业务增长强劲,公司提质增效向文化科技方向转型,未来业绩有较强增长潜力。
投资要点:维持增持评级:受疫情因素影响,下调2020-2022年EPS0.07(-0.33)/0.32(-0.18)/0.42元。短期因素不影响公司长期价值。公司提质增效、转型文化科技业务,给予高于行业平均的2021年估值28xPE,维持8.96元目标价,维持增持评级。
业绩简述:2019年,公司营收28.79亿/-2.52％,归母净利9470.04万/-84.13％,扣非净利-16555.36万/+11.00％。基本每股收益为0.09元,2018年同期为0.67元(追溯调整后),业绩符合预期。
旅游文化科技业务增长强劲,出售地产业务致调整后业绩同比下降。
公司于2018年转让控股地产公司股权,并于2019年收购文旅科技等公司,新增文化科技业务营收7.07亿元/+46.88％,文化科技的亮眼表现弥补了地产业务的缺失,实现了公司调整前总营收+27.39％,扣除地产业务后总营收+21.42％的增速。同时传统业务实现稳健增长:旅游综合服务营收20.57亿元/+15.01％,文旅综合体运营营收1.13亿元/+12.91％。未来文旅科技有望持续驱动公司业绩增长。
短期业绩承压,中长期业绩向好。受新冠疫情影响,2020年公司下属景区,旅游交通、会议婚宴、酒店业务等业务暂时停业。转型文化科技业务支撑未来增长,短期内也将一定程度上对冲疫情损失;
风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。
[2020-03-27] 云南旅游(002059):云南旅游下属公司中标12.8亿元EPC总承包项目
■证券时报
云南旅游(002059)3月27日晚间公告，全资孙公司华侨城文旅建设于近期收到了肇庆华侨城小镇文旅开发有限公司发出的中标通知书，确定华侨城文旅建设为肇庆华侨城卡乐星球文化科技体验区项目EPC总承包项目中标人，中标价为12.84亿元。
[2020-03-26] 云南旅游(002059):云南旅游世博园景区3月26日起恢复开放
■中国证券报
云南旅游（002059）3月26日晚公告，按照中央及省市政府关于有序推进复产复工的文件精神，公司一手抓紧疫情防控，一手抓好企业发展，积极组织复工复产，有序开展生产经营。根据《云南省文化和旅游厅关于世博园旅游景区（5A级）有序恢复开放的意见》文件精神，公司旗下世博园景区于3月26日起恢复对外开放。此前，公司所辖景区自1月25日起暂停对外开放，暂停游客接待等经营活动。
公告显示，世博园景区按照昆明市文化和旅游局通知要求，对在2020年4月1日-2021年5月1日期间，持“同心卡”配本人医务工作有效证原件（医师证、护士证或医务工作相关国家认可资格证件）的医务人员，可给予本人及其两位家人免门票优惠。旗下恐龙谷景区按照楚雄州文化和旅游局通知要求，自2020年3月11日至2020年12月31日期间，对全国医务工作者免门票。通过上述举措，公司以实际行动向抗疫一线广大医护人员致敬。
公司表示，鉴于本次疫情尚存不确定性，预期会对公司短期经营业绩产生一定不利影响。公司将根据旅游市场变化情况及时调整经营策略，积极利用旅游全产业链优势，发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应，降低运营管理成本，提高公司整体效益，努力将本次疫情的影响降到最低。
[2020-02-10] 云南旅游(002059):云南旅游积极应对疫情,提前布局下半年工作重点
■上海证券报
云南旅游10日午间公告，因此次疫情爆发突然，公司2020年第一季度业绩将不可避免的受到一定程度影响，公司将提前对暑期和下半年重点工作蓄力，积极修复业绩。
公司表示，在做好疫情防控和日常安全运营工作的同时，在旅游文化科技业务方面，按计划推进各主题公园项目的开园、项目建设及前期设计规划工作。另外，公司将全面提升公司研发能力、创意设计能力、市场拓展能力，积极获取项目资源，并对传统景区进行转型升级，增加消费场景，进一步提升公司产品吸引力和竞争力，为疫情结束后的市场需求反弹做好充足准备。
[2020-01-03] 云南旅游(002059):云南旅游公开发行公司债获证监会核准批复
■上海证券报
云南旅游公告，公司于2020年1月3日收到中国证监会出具的批复，核准公司向合格投资者公开发行面值总额不超过9亿元的公司债券。本次公司债券采用分期发行方式，首期发行自中国证监会核准发行之日起12个月内完成；其余各期债券发行，自中国证监会核准发行之日起24个月内完成。
[2019-11-07] 云南旅游(002059):云南旅游拟收购恐龙谷公司63.25%股权
■上海证券报
云南旅游公告，为聚焦公司旅游主营业务，强化核心业务，公司拟收购云南世博投资有限公司及自然人王铼根合计持有的云南世界恐龙谷旅游股份有限公司（以下简称“恐龙谷公司”）63.25%股权。本次股权受让价格为257,252,216.00元，股权评估结果已按国资管理相关规定报华侨城集团有限公司备案。本次股权收购构成关联交易，不构成重大资产重组。本次收购完成后，公司将持有恐龙谷公司63.25%股权，王铼根持有恐龙谷公司36.75%股权。
[2019-10-17] 云南旅游(002059):云南旅游拟收购云南世界恐龙谷旅游股份有限公司63.25%股权
■上海证券报
云南旅游10月17日早间公告，公司拟收购云南世博投资有限公司及王铼根合计持有的云南世界恐龙谷旅游股份有限公司63.25%股权。本次交易最终交易金额以经有权部门备案的评估值为依据并经双方协商确定。
根据公告，本次交易的目的是为了聚焦旅游主营业务，强化核心业务，优化公司资产结构和业务结构，加速推进全域旅游综合服务商的战略目标，同时有利于解决公司与控股股东之间的同业竞争问题、减少关联交易。
[2019-10-07] 云南旅游(002059):云南旅游开展世博花园酒店资产证券化(类REITs)运作
■证券时报
云南旅游(002059)10月7日晚间公告，公司拟以下属子公司云南世博花园酒店有限公司所持有的世博花园酒店为底层物业资产设立酒店物业类REITs资产支持专项计划，开展资产证券化融资工作。专项计划的发行规模不超过4亿元，视物业资产评估值确定。
[2019-06-18] 云南旅游(002059):委托关联方公司对世博园提升改造项目开展前期咨询服务
■国泰君安
本报告导读:公司着手改造云南世博景区，加快景区转型升级，持续打造云南全域旅游综合服务运营商。
事件:云南旅游委托关联方公司对世博园提升改造项目开展前期咨询服务。
评论:2019年目标价8.96元，维持增持评级。云南旅游着手改造昆明世博新区，加快传统景区的转型升级，持续打造云南省全域旅游综合服务运营商。维持盈利预测2019-2021EPS为0.10/0.12/0.15元。若文旅科技注入则2019-2021归母净利3.00亿/4.00/5.02亿元，维持目标价8.96元，对应2019年估值89.6xPE，对应备考业绩估值30.5xPE,估值溢价源于资源整合预期与文旅科技注入确定性高，维持增持评级。
升级改造世博景区“昆明故事”项目地块。本次咨询涉及的提升改造项目位于世博园艺术广场景区、世博康体游乐中心等地块，即原“昆明故事”项目地块。咨询内容包括昆明世博园南亚小镇项目的前期概念性规划、项目市场调查及定位研究、商业规划及可行性研究等事项。咨询服务费按总价包干，价税合计620万元，咨询服务费由公司先行垫付，本项目最终投资方案确定后，该咨询服务费由项目实施主体全额承担。本次交易遵循相关法律法规、定价公允，不存在损害上市公司利益和利益输送的情形。
打破围墙束缚，打造开放式世博景区商业模式。昆明世博园作为世界上唯一完整保留的世博会会址，集全国各地地方特色和95个国家风格的园林园艺品、庭院建筑和科技成就于一园。随着世博概念的淡去，游客游园热情有所下降，近年来景区收入和净利润皆呈下降趋势。面对逐渐下降的盈利能力，公司转变经营思路，希望摆脱门票经济，逐步引入新的产品业态和商业，形成生态环境、文化旅游和综合商业的结合体。
持续打造全域旅游综合服务运营商。2019年，公司明确了打造云南省全域旅游综合服务运营商的战略目标，室内游乐设备龙头文旅科技注入后，公司旅游产业链布局全面。依托云南省丰富景区资源，公司将逐步托管整合景区资源，而文旅科技和园林园艺业务将为升级传统观光游景区提供有力的内容支撑。
风险因素:应收账款风险、项目结算进度不达预期、宏观经济因素影响出游意愿、自然灾害等不可抗力因素等。
[2019-06-03] 云南旅游(002059):云南旅游,加速整合云南旅游资源,融合科技助力文旅新成长
■证券时报
申万宏源指出，17年云南市场旅游整顿后，目前客流逐步回暖，有利于公司传统主业增速恢复。公司作为云南省重点旅游上市企业，置入文旅科技优质资源后，形成旅游产业链闭环布局，盈利能力大幅提升，业务协同效应将充分体现。华侨城间接增资控股后，有助于公司充分利用大股东资源优势，形成云南全域旅游布局。预计公司2019-2021年净利润分别为2.77/3.68/4.74亿元，EPS分别为0.27/0.36/0.47元，对应估值23/17/13倍，公司剥离房地产业务，置入文旅科技后，传统业务形成有利现金流支撑，新业务提供丰厚的利润体量和较高的利润增速，预计2020/2021年利润增速维持在30%左右，首次覆盖，考虑到目前2019年景区行业平均PE估值为27倍，给予“增持”评级。
[2019-06-03] 云南旅游(002059):加速整合云南旅游资源,融合科技助力文旅新成长
■申万宏源
投资要点:
业务板块多元协同,收购云南国旅51％股份,整合省内旅游资源。公司通过其参控股子公司主营旅游综合服务(景区运营、旅游酒店、旅游交通、旅行社、旅游文化)、园林园艺两大业务板块,并计划通过并入文旅科技,形成旅游产业链的闭环布局。2019年一季度,公司实现营收3.27亿元(+15.6％),其中园林园艺、旅游交通、旅行社收入占比最高,构成公司的主要收入来源。2018年12月,公司收购云南国旅51％股权,并于年内实现并表,解决了公司长期以来与大股东存在同业竞争的问题,同时进一步巩固了公司在云南省内的旅游布局。
置入优质资产提升盈利能力,业务协同效应可促进营收增长。4月9日,公司公告证监会核准公司向华侨城集团及李坚、文红光、贾宝罗三名自然人股东以发行股份及支付现金购买资产的方式购买其所持文旅科技100％股权。文旅科技2018前三季度累计营业收入为4.65亿元,利润总额1.99亿元,盈利水平可观,未来将成为母公司业绩的核心引擎。置入文旅科技后,利润总额可增长210.83％。同时公司实现了上游业务外延,以旅游科技为支持,促进景区改造升级的同时提升各大板块的运营效率和业务协同,从而实现板块业务的内部消化和营收能力的提升。
大股东华侨城集团旅游综合板块全国扩张,带动云南地区旅游业务拓展。大股东华侨城集探索新盈利增长点,提出了“文化+旅游+新城镇化”业务模式。2018年7月,华侨城三大平台推动举行“云南大会战”,与云南省各州市县区政府签约项目20个,与国内知名企业签约项目13个,与华侨城各战区企业签约19个,委托代建、管理签约8个,累计60个签约项目。项目分布在12个地州市,覆盖景区运营、酒店管理、特色小镇建设、新型城镇化建设等方面,签约金额逾千亿。云南旅游作为上市公司,后续在资源整合过程中或将赢得优质资产注入和业务内外拓展的机会。
盈利预测与投资建议:17年云南市场旅游整顿后,目前客流逐步回暖,有利于公司传统主业增速恢复。公司作为云南省重点旅游上市企业,置入文旅科技优质资源后,形成旅游产业链闭环布局,盈利能力大幅提升,业务协同效应将充分体现。华侨城间接增资控股后,有助于公司充分利用大股东资源优势,形成云南全域旅游布局。预计公司2019-2021年净利润分别为2.77/3.68/4.74亿元,EPS分别为0.27/0.36/0.47元,对应估值23/17/13倍,公司剥离房地产业务,置入文旅科技后,传统业务形成有利现金流支撑,新业务提供丰厚的利润体量和较高的利润增速,预计2020/2021年利润增速维持在30％左右,首次覆盖,考虑到目前2019年景区行业平均PE估值为27倍,给予“增持”评级。
风险提示:文旅科技收购进度不及预期；云南旅游市场受恶劣天气影响增速不及预期；
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[2022-02-16] 云南旅游(002059):“被迫”高价买“大雷”云南旅游再吞2.7亿元苦果
■上海证券报
云南旅游黯然吞下因激进收购带来的苦果。在承受了近3亿元的巨额商誉计提后，如今再计提2.7亿元资产减值。受此影响，公司预计2021年归母净利润为-5亿元至-2.5亿元，同比下降256.9%至413.81%。
承受了近3亿元的巨额商誉计提，还得高溢价继续收购“大雷”，并再计提2.7亿元减值——昔日激进的收购正将云南旅游拖入泥淖。
2月14日晚间，云南旅游回复深交所问询函表示，由于和江南园林原股东的股权收购纠纷，公司将再背上2.7亿元的资产减值。受此影响，公司预计2021年归母净利润为-5亿元至-2.5亿元，同比下降256.9%至413.81%。
高溢价许诺埋下隐忧
事情还得从8年前说起。2014年，云南旅游以4.75亿元的价格收购了江南园林80%的股权。彼时，江南园林100%股权的账面值为1.82亿元，评估值为6.02亿元，评估增值4.2亿元，增值率达230.04%。交易双方签订了业绩对赌协议，要求江南园林2014年至2016年累计扣非归母净利润不低于2.28亿元。
云南旅游还承诺，若完成对赌，江南园林原股东将有权要求云南旅游收购剩余20%股权，并且云南旅游在申请提出的6个月内必须完成相关收购事宜。具体的收购价则按照江南园林2016年经审计后的扣非归母净利润的11倍对江南园林100%股权进行估值。
根据公告，江南园林2014年至2016年累计实现扣非归母净利润2.54亿元，完成盈利预测数的110.98%。原股东也于2017年4月要求云南旅游收购剩余的20%股权。因云南旅游2017年处于非公开发行股份在审期间，根据相关规定无法启动发行股份购买资产等重组工作。直到2018年初，云南旅游才启动收购江南园林剩余20%股权事宜。
对赌期一过业绩就变脸
剩余股份尚未收购，江南园林却发生了业绩变脸。2017年，江南园林实现营业收入4.48亿元，同比下降65.5%;实现净利润4861.4万元，同样大幅下降。此外，江南园林还深陷多起买卖合同、民间借贷纠纷。
因此，云南旅游对待江南园林剩余20%股权的态度发生了变化，并体现在了资产评估过程中。江南园林原股东秦威起诉云南旅游的法院判决书显示，云南旅游没有依照此前双方约定的方式进行评估，而是选择采用资产基础法对江南园林进行评估。估值显示，截至2017年末，江南园林价值3.64亿元，20%股权价值为7281.39万元。
这与原股东的期望相去甚远。江南园林2016年扣非归母净利润约为1.13亿元，按照11倍进行估值，江南园林100%股权的价值约为12.43亿元，对应江南园林剩余的20%股权的价格约为2.49亿元。
由于双方分歧较大，2018年，江南园林原股东秦威起诉云南旅游，要求云南旅游按照124.12万元的价格收购其持有的江南园林0.1%股权。随后，江南园林原股东杨建国及其控股公司中驰投资起诉云南旅游，要求上市公司按照1.24亿元、9172.67万元价格收购其所持江南园林10%股权、7.39%股权。此外，还有9名原股东提起诉讼，要求云南旅游按照2954.12万元收购其所持江南园林2.38%的股权。
败诉不断被迫接“雷”
从法院的判决看，云南旅游想低价履约的意图难以实现。回复公告显示，秦威提起的诉讼一审就判决云南旅游败诉。随后的二审、再审及向江苏省检察院提请启动审判监督程序，都维持了原判。截至2021年底，云南旅游已根据法院判决完成秦威所持江南园林股权转让款及利息损失的款项支付。
与杨建国、中驰投资以及以胡九如为代表的9名原股东的诉讼，分别处于二审、一审诉讼阶段。尤其是杨建国、中驰投资提起的诉讼，2021年4月，法院已作出一审判决，判令云南旅游分别以1.24亿元、9172.67万元的价格收购两位原告所持江南园林股权，并支付违约金。
因此，云南旅游在公告中表示，以截至2021年12月31日江南园林未审账面净资产9093万元为基础，对江南园林19.9%标的股权(包含一审败诉17.39%股权、一审在审2.38%股权和未诉讼0.13%股权)确认了损失2.7亿元，其中股权部分对应资产减值损失2.29亿元，计入营业外支出的利息、违约金和案件受理费4161万元。
值得关注的是，云南旅游此前已经计提过收购江南园林所产生的约3亿元商誉减值准备，2017年至2019年，云南旅游分别计提了1160万元、1.29亿元、1.58亿元商誉减值准备。如今还需再计提2.7亿元资产减值，云南旅游只得黯然吞下激进收购的苦果。
[2022-02-08] 云南旅游(002059):云南旅游收到深交所关注函
■证券时报
云南旅游(002059)收到深交所关注函。前期公司与江南园林19名原股东在股权收购履约过程中产生诉讼纠纷。请结合各项诉讼的最新进展情况、判决时间和结果，说明本期计提预计负债的测算过程和依据、相关会计处理是否符合会计准则的要求。请结合上述问题，说明公司在本期计提大额预计负债的合理性，是否存在前期计提不充分，当期集中计提进行不当盈余管理的情形。
[2022-02-07] 云南旅游(002059):股权减值导致亏损,静待旅游行业复苏-2021年业绩预告点评
■国泰君安
投资建议:由于股权减值和疫情等影响,公司业绩低于预期,下调公司2021-2023年EPS分别为-0.27(-0.48)、0.2(-0.06)和0.29(-0.04)。维持目标价7.77元,维持增持评级。
业绩简述:公司2021年归母净利润为亏损2.5-5亿元,同比下降256.9％-413.81％,扣非归母净利润为亏损2.5-5亿元,同比下降350.83％-601.67％。
业绩亏损主要是由于①公司与江南园林有限公司原股东股权纠纷案件影响归属于上市公司股东的净利润预计约2.7亿元,其中约2.3亿元股权减值损失列入经常性损益,约0.4亿元列入非经常性损益。②受到国内疫情持续影响,公司传统旅游业务旅行社、旅游交通、旅游景区等受到较大影响,游客接待量下降,业绩出现亏损,经营情况不及预期。③旅游文化科技板块中上年同期毛利率较高的策划设计类业务收入占比在2021年度出现下降,导致旅游文化科技板块经营业绩较上年同期有所下降。
短期业绩承压,中长期业绩向好。公司旅游文化科技业务板块拥有卡乐系列品牌,具有国家A级特种游乐设备资质。转型文化科技业务支撑未来增长。
风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。
[2021-10-30] 云南旅游(002059):第三季度减亏,文旅科技业务稳定增长-2021年三季报点评
■国泰君安
投资建议:公司业绩符合预告,维持2021-2023年EPS0.21/0.26/0.33元。给予2022年30xPE,维持目标价为7.77元,维持增持评级。
业绩简述:公司2021Q1-Q3收入10.07亿元/+37％,归母净利润为-0.13亿元,较去年同期减亏,其中Q3收入3.71亿元/+17.53％,归母净利润为-0.23亿元,同比减亏。
公司积极利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势,发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应,提高公司整体效益。报告期内,国内新冠肺炎疫情得到有效防控,公司传统旅游业务经营情况较去年同期有所好转,亏损收窄。与去年同期相比,公司合并报表范围发生变化,园林园艺业务不再纳入合并报表范围,去年同期上述业务亏损。
短期业绩承压,中长期业绩向好。公司旅游文化科技业务板块拥有卡乐系列品牌,具有国家A级特种游乐设备资质。转型文化科技业务支撑未来增长。
风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。
[2021-10-15] 云南旅游(002059):第三季度预计亏损,文旅科技带来增长潜力-2021年前三季度业绩预告点评
■国泰君安
投资建议:公司业绩符合预期,维持2021-2023年EPS0.21/0.26/0.33元。给予2022年30xPE,维持目标价为7.77元,维持增持评级
业绩简述:公司预计2021Q1-Q3归母净利润为亏损1000至2000万元,较去年同期减亏,其中Q3亏损2000至4000万元。
公司积极利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势,发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应,提高公司整体效益。报告期内,国内新冠肺炎疫情得到有效防控,公司传统旅游业务经营情况较去年同期有所好转,亏损收窄。与去年同期相比,公司合并报表范围发生变化,园林园艺业务不再纳入合并报表范围,去年同期上述业务亏损。
短期业绩承压,中长期业绩向好。公司旅游文化科技业务板块拥有卡乐系列品牌,具有国家A级特种游乐设备资质。转型文化科技业务支撑未来增长。
风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。
[2021-10-08] 云南旅游(002059):云南旅游新聘2位高管 助力转型战略落地
■中国证券报
云南旅游9月30日午间公告，公司董事会于9月29日收到公司副总经理周克军、毛新礼、卢亚群、郭金及公司财务总监唐海成的书面辞职报告。辞职后，卢亚群仍在公司下属子公司担任其他职务，郭金仍担任公司董事会秘书。9月30日，公司召开董事会审议通过了《关于聘任公司副总经理的议案》《关于聘任公司财务总监的议案》，决定聘任夏沫为公司副总经理，决定聘任李磊为公司财务总监。
公告显示，夏沫和李磊具备很强的专业背景。夏沫曾任华侨城集团公司、深圳华侨城股份有限公司总裁办业务主管、业务经理、高级经理，深圳欢乐谷副总经理，上海欢乐谷副总经理等，现任公司全资子公司深圳华侨城文化旅游科技集团有限公司(简称“文旅科技”)副总经理。李磊曾任云南世博投资有限公司财务总监、副总经理、总经理、党支部书记、执行董事，公司子公司云南世界恐龙谷旅游股份有限公司董事等，现任云南世博康旅产业投资有限公司党委书记、执行董事。
2019年，云南旅游收购文旅科技100%股权，明确向文化旅游科技业务转型。通过收购文旅科技，云南旅游在文化旅游领域进一步发挥资源优势，将业务延伸至旅游园区策划设计、高科技游乐设备研发生产、工程代建等的同时，利用文旅科技的科技创新能力，以科技为支持，对景区进行优化和改造，实现公司传统旅游模式的转型升级。
2020年，文旅科技积极探索以卡乐小镇为主体的体系项目策划创新，完成包括贺州姑婆山卡乐小镇概念方案设计、整合互动场景+恐龙文化打造黄石恐龙水世界造浪池方案设计、肇庆卡乐星球视觉场景体系创新设计。
为了加快向文化旅游科技业务转型，2021年7月，云南旅游公告，聘任李坚为公司总经理。李坚从事文化旅游和文化科技跨界融合工作20余年，拥有较为丰富的从业经历及专业的业务能力。现任文旅科技副董事长、总经理。
在业内人士看来，云南旅游再次引入两位专业能力突出的高管，通过优秀人才赋能，将进一步助力云南旅游的战略转型落地。
[2021-09-15] 云南旅游(002059):云南旅游调整子公司业绩承诺期 向文旅科技业务转型初见成效
■中国证券报
云南旅游近日公告，公司9月10日召开临时股东大会审议通过了《关于调整控股子公司业绩承诺期的提案》，鉴于新冠肺炎疫情对公司控股子公司恐龙谷公司2020年度经营情况造成的不利影响，恐龙谷公司业绩承诺期由2020年-2022年延期到2021年-2023年，承诺金额顺延，即2021年-2023年恐龙谷公司净利润分别不低于35万元、1092万元、2488万元。
近年来，云南旅游坚定向文化旅游科技业务转型。9月8日晚，公司公告，以自有资金出资615万元与卡乐农旅及发创科技共同投资设立世博文化科技。世博文化科技将充分发挥公司旅游文化策划设计及技术优势、依托云南生物多样性、恐龙谷恐龙化石等IP资源，积极运用高清数字、AR和VR等新技术，为国内其他省市园博园类资产、科技馆、科普乐园、博物馆、研学基地等进行提升改造，为项目赋予科技文化、教育科普、娱乐体验。
从上半年经营情况来看，云南旅游业务转型已初见成效。云南旅游发布的半年报显示，上半年，公司实现营业收入6.36亿元，同比增长51.58%。其中，旅游文化科技板块实现营业收入3.71亿元，同比增长135.22%，占营业收入比重为58.37%;旅游综合服务板块实现营业收入2.17亿元，同比下降8.86%，占营业收入比重为34.13%。旅游文化科技板块已经取代了旅游综合服务板块，成为公司收入的最大来源。旅游文化科技板块的毛利率高达32.7%，而旅游综合服务板块的毛利率仅为8.07%。
而值得注意的是，2020年，公司旅游文化科技板块实现营业收入6.42亿元，占营业收入比重仅为35.4%;旅游综合服务板块实现营业收入10.85亿元，占营业收入比重为59.86%。
[2021-09-09] 云南旅游(002059):云南旅游拟与卡乐农旅等设立世博文化科技
■中国证券报
云南旅游9月8日晚公告，公司基于战略发展规划和经营发展的需要，以自有资金出资615万元与深圳侨城卡乐农业旅游科技有限公司(简称“卡乐农旅”)及云南发创科技发展合伙企业(有限合伙)(简称“发创科技”)共同投资设立云南华侨城世博文化科技有限公司(简称“世博文化科技”)。截至目前，世博文化科技已完成工商登记手续，并领取了《营业执照》。
公告显示，世博文化科技注册资本1500万元。其中，云南旅游出资615万元，持股41%;卡乐农旅出资450万元，持股30%;发创科技出资435万元，持股29%。
云南旅游表示，公司本次对外投资设立世博文化科技，是基于公司战略规划和经营发展的需要，充分利用各方优势进行资源整合，有利于推动公司新的产业布局，实现公司产业链的延伸。世博文化科技将充分发挥公司旅游文化策划设计及技术优势、依托云南生物多样性、恐龙谷恐龙化石等IP资源，积极运用高清数字、AR和VR等新技术，为国内其他省市园博园类资产、科技馆、科普乐园、博物馆、研学基地等进行提升改造，为项目赋予科技文化、教育科普、娱乐体验。
自2019年收购深圳华侨城文化旅游科技集团有限公司(简称“文旅科技”)100%股权以来，云南旅游逐步向文化旅游科技业务转型。本次对外投资设立世博文化科技，更是体现了公司转型的决心。
在文化旅游科技业务上，目前，云南旅游已拥有文化旅游科技项目打造及高科技游乐设备研发生产等方面的全产业链优势。在文化旅游科技项目打造层面，文旅科技实现了项目策划设计、建设管理、高科技游乐设备提供等全流程覆盖服务;在高科技游乐设施制造层面，文旅科技打造了“创意设计+设备研发+视觉作品制作”的生产模式及产业链生产能力，并掌握了高科技游乐设施所需的银幕系统、运动设备系统、特效系统、播放系统、影片拍摄等全套技术，拥有技术创新优势。
[2021-08-26] 云南旅游(002059):云南旅游上半年实现净利润1018.14万元 同比增长863.38%
■中国证券报
云南旅游8月25日晚发布2021年半年度报告，公司上半年实现营业收入6.36亿元，同比增长51.58%;实现归属于上市公司股东的净利润1018.14万元，同比增长863.38%;基本每股收益0.01元。
对于营业收入的增长，公司称，主要系上年同期新冠肺炎疫情对消费性服务业和部分民生保障类服务业造成严重冲击，今年上半年有所缓解。
云南省是国内的旅游大省，拥有得天独厚的自然资源与人文资源。经过多年深耕于云南省旅游资源的投资开发和整合，云南旅游已拥有旅游景区、旅行社、交通运输、旅游酒店、旅游文化等多项旅游要素资源，构建了涵盖“吃、住、行、游、购、娱”等旅游要素在内的产业链体系，且多个旅游要素在云南省占据领先优势。公司还拥有文化旅游科技项目打造及高科技游乐设备研发生产等方面的全产业链优势。
半年报显示，围绕“全域旅游综合服务商”战略定位，公司注重为游客提供观光、休闲、度假服务，为城市居民提供品质休闲娱乐服务。经过多年发展，公司文旅综合体运营及旅游综合服务业务板块已树立具有良好美誉度、影响力的昆明世博园、世界恐龙谷、云旅汽车、世博出租、世博婚礼等旅游品牌;公司旅游文化科技业务板块拥有卡乐系列品牌，具有国家A级特种游乐设备资质。
[2021-08-25] 云南旅游(002059):中报业绩符合预期,文旅科技带来增长潜力-2021年中报点评
■国泰君安
投资建议:公司业绩符合业绩预告,维持2021-2023年EPS0.21/0.26/0.33元。给予2022年30xPE,维持目标价为7.77元,维持增持评级。
业绩简述:2021H1公司收入6.26亿元/+51.58％,恢复到2019年的64％,归母净利润1018万元/+863.38％。其中文旅综合体运营板块收入0.48亿元/+102.12％,旅游综合服务板块收入2.17亿元/-8.86％,旅游文化科技板块收入3.71亿元/+135.22％。
公司积极利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势,发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应,提高公司整体效益。随着国内疫苗陆续接种,疫情再次大面积爆发风险下降,旅游行业持续复苏可期,同时,国内局部疫情反复,在一定程度延缓了公司传统旅游业务的复苏步伐。公司旅游文化科技板块加快重点项目施工进度,部分项目由于受验收进度影响,收入未达预期。
短期业绩承压,中长期业绩向好。公司旅游文化科技业务板块拥有卡乐系列品牌,具有国家A级特种游乐设备资质。转型文化科技业务支撑未来增长。
风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。
[2021-07-16] 云南旅游(002059):旅游行业持续复苏,文旅科技收入未达预期-2021H1业绩预告点评
■国泰君安
投资建议:公司业绩不及预期,受疫情因素影响,下调2021-2023年EPS0.21(-0.11)/0.26(-0.16)/0.33元。给予2022年30xPE,下调目标价为7.8(-1.11)元,维持增持评级。
业绩简述:公司修正2021H1业绩,修正前归母净利润1500-2500万元,修正后归母净利润为800-1200万元。
公司积极利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势,发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应,提高公司整体效益。随着国内疫苗陆续接种,疫情再次大面积爆发风险下降,旅游行业持续复苏可期,同时,国内局部疫情反复,在一定程度延缓了公司传统旅游业务的复苏步伐。公司旅游文化科技板块加快重点项目施工进度,部分项目由于受验收进度影响,收入未达预期
短期业绩承压,中长期业绩向好。受新冠疫情影响,2020年公司下属景区,旅游交通、会议婚宴、酒店业务等业务暂时停业。转型文化科技业务支撑未来增长,短期内也将一定程度上对冲疫情损失。
风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。
[2021-07-14] 云南旅游(002059):云南旅游拟向子公司恐龙谷增资1.72亿元
■中国证券报
云南旅游7月14日晚公告，公司控股子公司云南世界恐龙谷旅游股份有限公司(简称“恐龙谷”)因受新冠肺炎疫情影响，经营业绩下滑、经营压力较大。为支持子公司发展，提升其持续经营能力，公司及恐龙谷另一股东云南华侨城股权投资基金合伙企业(有限合伙)(简称“华侨城股权投资基金”)拟按照持股比例向恐龙谷进行增资，其中公司增资金额为1.72亿元。增资完成后，恐龙谷的注册资本将由1.1亿元增至3.82亿元，各股东持股比例不变，公司的持股比例为63.25%，华侨城股权投资基金持股比例为36.75%。
公告显示，恐龙谷景区位于“昆明-大理-丽江”黄金旅游线，具有较好的游客流量基础，恐龙谷主动抓住后疫情时代旅游消费需求新机遇，持续扩大景区容纳能力，不断完善景区软硬件设施，增强景区吸引力、提升旅游体验，为景区二次消费增长提供基础。其次，通过恐龙巡展、恐龙体验等方式努力打造一个文化属性独特的恐龙文化IP，提升旅游产品的附加值，促进文旅深度融合。上述项目的实施，有利于夯实恐龙谷可持续发展的基础，增强其核心竞争力。
同时，上述项目建设所需资金量较大，单靠企业自身积累难以满足需求，因而恐龙谷通过银行贷款方式融资金额较高，资产负债率处于较高水平，利息支出规模相对较大。加之受新冠肺炎疫情影响，恐龙谷经营业绩下滑，日常经营资金缺口较大，企业经营性现金净流入难以支撑高负债下的日常经营需求。
云南旅游表示，增资资金到位后，将有利于改善恐龙谷财务结构，保障其经营活动必备资金，降低其财务风险，保障其主营业务持续、健康发展。
[2021-04-21] 云南旅游(002059):云南旅游2020年实现净利润1.59亿元 同比增长68.25%
■中国证券报
云南旅游4月21日晚发布2020年年度报告，公司2020年实现营业收入18.12亿元，同比下降37.04%;实现归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，同比增长68.25%;基本每股收益0.16元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.16元(含税)。
年报显示，2020年，全球旅游行业遭遇史无前例的公共卫生危机，自2020年1月新冠肺炎疫情暴发以来，各个国家和地区纷纷采取大规模公共卫生措施及旅行限制，对公司业务造成了重大影响。公司根据市场环境变化不断优化营销策略，跨省游开放前，通过电商和散客渠道共同发力，有效开发本地游客户。跨省游开放后，公司针对渠道市场快速布局，通过合作包销、包机等举措提升客流量，对公司业绩恢复产生积极作用。与此同时，公司还通过新媒体矩阵和主题活动产品，丰富线上直采产品，扩大收入来源。
2020年，公司子公司文旅科技积极探索以卡乐小镇为主体的体系项目策划创新，完成包括贺州姑婆山卡乐小镇概念方案设计、整合互动场景+恐龙文化打造黄石恐龙水世界造浪池方案设计、肇庆卡乐星球视觉场景体系创新设计。公司子公司世博景区公司利用多年积累的旅游景区管理经验，开启管理输出业务，推进丽江老君山黎明景区、元阳梯田景区创建5A景区咨询服务工作，与河口县国门景区、口岸森林公园、青龙峡景区达成4A级景区创建咨询服务，为开远市的景区提供导游图及标识系统等设计及制作服务。
展望未来，云南旅游表示，将依托上市公司平台，围绕文旅产业链进行并购整合，收购优质资源或兼并重组，切实发挥资本平台优势，夯实市值管理基础。利用资本平台积极开展融资活动，支持所属企业加快全域布局，切实提升业务控制力、品牌影响力和盈利能力;加强与市场投资主体的业务合作，围绕公司旅游主业、产业链优势及文旅技术优势开展资源并购，提升公司整体收入和利润水平。
[2021-04-15] 云南旅游(002059):云南旅游2020年实现净利润1.59亿元 同比增长68.25%
■中国证券报
云南旅游4月14日晚发布2020年度业绩快报，公司2020年实现营业总收入18.12亿元，同比下降37.04%;实现归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，同比增长68.25%;基本每股收益0.1574元。
对于业绩变动原因，公司称，2020年公司受新冠肺炎疫情影响，营业收入及利润总额较上年有所下滑，随着国内疫情的逐步好转，公司生产经营逐步恢复正常，积极开展工作，努力降低疫情带来的不利影响，利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势，发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应，提高公司整体效益。公司旅游文化科技板块及旅游综合服务板块积极推进项目的施工进度，主要项目的顺利推进对公司业绩产生积极影响。
同日晚间，公司发布2021年第一季度业绩预告，公司预计1-3月实现归属于上市公司股东的净利润340万元-500万元，上年同期为亏损2715.92万元;预计基本每股收益0.0034元-0.0049元。对于业绩变动原因，公司称主要系国内新冠肺炎疫情得到有效控制，报告期内公司经营业务恢复情况较好，业绩较上年同期有较大幅度增长。
[2020-12-22] 云南旅游(002059):云南旅游与世博集团签署《股权转让协议》
■中国证券报
云南旅游12月22日晚公告，为了聚焦旅游主营业务，强化核心业务，有效减少上市公司的关联交易，进一步增强上市公司独立性，提升上市公司盈利能力，加速推进上市公司实现全域旅游综合服务商的战略目标，公司拟将持有的云南世博园艺有限公司(简称“世博园艺”)100%股权作价2.65亿元转让给云南世博旅游控股集团有限公司(简称“世博集团”)。12月22日，公司与交易对方世博集团签署了《股权转让协议》。
世博园艺注册资本1亿元，经营范围包括园林园艺的规划、设计、研究及咨询服务;园林绿化施工，苗木，花卉，种籽生产、园艺产品与经营等。主要模拟财务数据显示，世博园艺2019年和2020年1-6月实现营业收入5.95亿元和1626.57万元，实现净利润-2.7亿元和-838.78万元。
[2020-12-06] 云南旅游(002059):云南旅游拟2.65亿元转让世博园艺100%股权
■中国证券报
云南旅游12月6日晚公告，为了聚焦旅游主营业务，强化核心业务，有效减少上市公司的关联交易，进一步增强上市公司独立性，提升上市公司盈利能力，加速推进上市公司实现全域旅游综合服务商的战略目标，公司拟与云南世博旅游控股集团有限公司(简称“世博集团”)签署《云南世博园艺有限公司股权转让协议》，将公司持有的云南世博园艺有限公司(简称“世博园艺”)100%股权转让给世博集团。本次交易价格为2.65亿元，股权评估结果已按国资管理相关规定进行评估备案。
世博集团系公司控股股东，世博园艺为公司的全资子公司，本次交易构成关联交易。
公告显示，世博园艺注册资本1亿元，经营范围包括园林园艺的规划、设计、研究及咨询服务;园林绿化施工，苗木，花卉，种籽生产、园艺产品与经营等。主要模拟财务数据显示，世博园艺2019年和2020年1-6月实现营业收入5.95亿元和1626.57万元，实现净利润-2.7亿元和-838.78万元。
[2020-08-28] 云南旅游(002059):文旅科技业绩亮眼,云南地区有望承接出境溢出需求-中报点评
■申万宏源
公司公布2020年半年报:上半年公司实现营收4.20亿元,追溯调整口径下同比减少58.29％;归母净利润105.68万元,同比减少96.93％,符合业绩预告。Q2单季度公司实现营收2.03亿元,同比下滑69.43％,环比Q1进一步下滑(Q1为-33.89％),Q2毛利率从Q1的16.19％上升至31.57％。上半年公司销售费用率/管理费用率/财务费用率分别同比增长2.32/9.14/4.75pct至5.98％/16.59％/5.34％。Q2归母净利润为2821.60万元,相较于Q1归母净利润-2715.92万元,盈利水平显著提高。
文旅科技在疫情下贡献核心业绩,旅游综合业务逐步恢复。疫情下,公司发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应,力争最大限度降低疫情带来的不利影响。2020年上半年公司文化科技板块毛利率同比大幅提升13.76pct至68.87％。其中文旅科技公司实现营收1.58亿元,净利润0.53亿元,利润率高达33.4％,为公司贡献核心业绩。2020上半年文旅科技新增申请专利30件,同时完成以"爆笑两姐妹"为IP的动漫创作,在全网20余个平台同步播放,获得粉丝超过2300万,总播放量超31亿次。公司旗下昆明世博园3月26日恢复开放,同时同时旅行社业务积极开发"省内游"与"周边游"产品,旅游交通业务积极推进"一部手机游云南"工程,婚礼文化业务推出"云婚礼",园林园艺业务先后中标陆良县美丽县城PPP项目、通海县美丽县城建设EPC等项目。
政策助力旅游业务发展,国内长线旅游疫情下持续受益。7月27日,云南省委、省政府出台《关于加快构建现代化产业体系的决定》,明确提出要打造5个万亿级支柱产业和8个千亿级支柱产业,其中,旅游文化业就是万亿级支柱产业之一。政策支持为云南旅游文化产业注入新动力,同时国内旅游需求逐步恢复,双重有利条件下,云南旅游的恢复与发展值得期待。同时疫情影响下,出境旅游受到严控,因此部分需求将存在向国内转移的趋势,云南地区作为优质长线旅游目的地,将明显受到溢出效应的带动。
盈利预测与投资建议:考虑到疫情,我们下调20-21年EPS盈利预测至0.03/0.24元(原盈利预测为0.36/0.47元),新增2022年盈利预测EPS为0.38元,对应20-22年PE为202/25/16倍。文旅科技收购时对21年业绩对赌为2.15亿元,对公司业绩形成稳定支撑,但考虑疫情对行业的影响持续性超出市场预期,我们下调评级从"增持"至"中性"。
风险提示:疫情反复对客流造成进一步影响;安全事故风险等。
[2020-07-14] 云南旅游(002059)：云南旅游上修业绩预告 上半年预盈90万至130万元
■证券时报
云南旅游(002059)7月14日晚间向上修正业绩预告，预计上半年净利润为90万-130万元，同比下降96.22%至97.39%。此前为预计亏损4600万-6300万元。一季度受疫情影响，公司业绩出现了亏损，二季度经营情况得到逐步改善。
[2020-07-07] 云南旅游(002059):云南旅游全资子公司签订30亿元合同 占2019年营收的104.22%
■中国证券报
云南旅游(002059)7月7日晚公告，公司全资子公司深圳华侨城文化旅游科技集团有限公司(简称“文旅科技”)与黄石市国有资产经营有限公司(简称“黄石公司”)近日签订了《黄石市园博园提档升级改造项目(黄石华侨城文化旅游科技项目)合作合同》，合同金额约30亿元。
黄石公司依法依规委托文旅科技对现状园博园一期、二期(恐龙园)统一规划建设，并依托文旅科技资源优势，完成合作项目(约1800亩)的建设。建成后，由黄石公司委托文旅科技整体运营。合作项目建设周期为2.5年，预计2020年9月份开工建设，2023年3月完成验收并交付运营。
公司表示，本次签订的合同总金额约为30亿元，占公司2019年经审计营业收入的104.22%。上述合同金额将按照项目实施进度分批实现营收收入，各年度实现收入情况暂无法确定，若项目顺利实施，将对公司经营业绩产生积极的影响。项目合作内容属于文旅科技的主营业务，文旅科技具备履行合同的能力。
[2020-04-23] 云南旅游(002059):文化科技表现亮眼,传统业务稳健发展-2019年年报点评
■国泰君安
本报告导读:2019年收入表现较好,新增文化科技业务增长强劲,公司提质增效向文化科技方向转型,未来业绩有较强增长潜力。
投资要点:维持增持评级:受疫情因素影响,下调2020-2022年EPS0.07(-0.33)/0.32(-0.18)/0.42元。短期因素不影响公司长期价值。公司提质增效、转型文化科技业务,给予高于行业平均的2021年估值28xPE,维持8.96元目标价,维持增持评级。
业绩简述:2019年,公司营收28.79亿/-2.52％,归母净利9470.04万/-84.13％,扣非净利-16555.36万/+11.00％。基本每股收益为0.09元,2018年同期为0.67元(追溯调整后),业绩符合预期。
旅游文化科技业务增长强劲,出售地产业务致调整后业绩同比下降。
公司于2018年转让控股地产公司股权,并于2019年收购文旅科技等公司,新增文化科技业务营收7.07亿元/+46.88％,文化科技的亮眼表现弥补了地产业务的缺失,实现了公司调整前总营收+27.39％,扣除地产业务后总营收+21.42％的增速。同时传统业务实现稳健增长:旅游综合服务营收20.57亿元/+15.01％,文旅综合体运营营收1.13亿元/+12.91％。未来文旅科技有望持续驱动公司业绩增长。
短期业绩承压,中长期业绩向好。受新冠疫情影响,2020年公司下属景区,旅游交通、会议婚宴、酒店业务等业务暂时停业。转型文化科技业务支撑未来增长,短期内也将一定程度上对冲疫情损失;
风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。
[2020-03-27] 云南旅游(002059):云南旅游下属公司中标12.8亿元EPC总承包项目
■证券时报
云南旅游(002059)3月27日晚间公告，全资孙公司华侨城文旅建设于近期收到了肇庆华侨城小镇文旅开发有限公司发出的中标通知书，确定华侨城文旅建设为肇庆华侨城卡乐星球文化科技体验区项目EPC总承包项目中标人，中标价为12.84亿元。
[2020-03-26] 云南旅游(002059):云南旅游世博园景区3月26日起恢复开放
■中国证券报
云南旅游（002059）3月26日晚公告，按照中央及省市政府关于有序推进复产复工的文件精神，公司一手抓紧疫情防控，一手抓好企业发展，积极组织复工复产，有序开展生产经营。根据《云南省文化和旅游厅关于世博园旅游景区（5A级）有序恢复开放的意见》文件精神，公司旗下世博园景区于3月26日起恢复对外开放。此前，公司所辖景区自1月25日起暂停对外开放，暂停游客接待等经营活动。
公告显示，世博园景区按照昆明市文化和旅游局通知要求，对在2020年4月1日-2021年5月1日期间，持“同心卡”配本人医务工作有效证原件（医师证、护士证或医务工作相关国家认可资格证件）的医务人员，可给予本人及其两位家人免门票优惠。旗下恐龙谷景区按照楚雄州文化和旅游局通知要求，自2020年3月11日至2020年12月31日期间，对全国医务工作者免门票。通过上述举措，公司以实际行动向抗疫一线广大医护人员致敬。
公司表示，鉴于本次疫情尚存不确定性，预期会对公司短期经营业绩产生一定不利影响。公司将根据旅游市场变化情况及时调整经营策略，积极利用旅游全产业链优势，发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应，降低运营管理成本，提高公司整体效益，努力将本次疫情的影响降到最低。
[2020-02-10] 云南旅游(002059):云南旅游积极应对疫情,提前布局下半年工作重点
■上海证券报
云南旅游10日午间公告，因此次疫情爆发突然，公司2020年第一季度业绩将不可避免的受到一定程度影响，公司将提前对暑期和下半年重点工作蓄力，积极修复业绩。
公司表示，在做好疫情防控和日常安全运营工作的同时，在旅游文化科技业务方面，按计划推进各主题公园项目的开园、项目建设及前期设计规划工作。另外，公司将全面提升公司研发能力、创意设计能力、市场拓展能力，积极获取项目资源，并对传统景区进行转型升级，增加消费场景，进一步提升公司产品吸引力和竞争力，为疫情结束后的市场需求反弹做好充足准备。
[2020-01-03] 云南旅游(002059):云南旅游公开发行公司债获证监会核准批复
■上海证券报
云南旅游公告，公司于2020年1月3日收到中国证监会出具的批复，核准公司向合格投资者公开发行面值总额不超过9亿元的公司债券。本次公司债券采用分期发行方式，首期发行自中国证监会核准发行之日起12个月内完成；其余各期债券发行，自中国证监会核准发行之日起24个月内完成。
[2019-11-07] 云南旅游(002059):云南旅游拟收购恐龙谷公司63.25%股权
■上海证券报
云南旅游公告，为聚焦公司旅游主营业务，强化核心业务，公司拟收购云南世博投资有限公司及自然人王铼根合计持有的云南世界恐龙谷旅游股份有限公司（以下简称“恐龙谷公司”）63.25%股权。本次股权受让价格为257,252,216.00元，股权评估结果已按国资管理相关规定报华侨城集团有限公司备案。本次股权收购构成关联交易，不构成重大资产重组。本次收购完成后，公司将持有恐龙谷公司63.25%股权，王铼根持有恐龙谷公司36.75%股权。
[2019-10-17] 云南旅游(002059):云南旅游拟收购云南世界恐龙谷旅游股份有限公司63.25%股权
■上海证券报
云南旅游10月17日早间公告，公司拟收购云南世博投资有限公司及王铼根合计持有的云南世界恐龙谷旅游股份有限公司63.25%股权。本次交易最终交易金额以经有权部门备案的评估值为依据并经双方协商确定。
根据公告，本次交易的目的是为了聚焦旅游主营业务，强化核心业务，优化公司资产结构和业务结构，加速推进全域旅游综合服务商的战略目标，同时有利于解决公司与控股股东之间的同业竞争问题、减少关联交易。
[2019-10-07] 云南旅游(002059):云南旅游开展世博花园酒店资产证券化(类REITs)运作
■证券时报
云南旅游(002059)10月7日晚间公告，公司拟以下属子公司云南世博花园酒店有限公司所持有的世博花园酒店为底层物业资产设立酒店物业类REITs资产支持专项计划，开展资产证券化融资工作。专项计划的发行规模不超过4亿元，视物业资产评估值确定。
[2019-06-18] 云南旅游(002059):委托关联方公司对世博园提升改造项目开展前期咨询服务
■国泰君安
本报告导读:公司着手改造云南世博景区，加快景区转型升级，持续打造云南全域旅游综合服务运营商。
事件:云南旅游委托关联方公司对世博园提升改造项目开展前期咨询服务。
评论:2019年目标价8.96元，维持增持评级。云南旅游着手改造昆明世博新区，加快传统景区的转型升级，持续打造云南省全域旅游综合服务运营商。维持盈利预测2019-2021EPS为0.10/0.12/0.15元。若文旅科技注入则2019-2021归母净利3.00亿/4.00/5.02亿元，维持目标价8.96元，对应2019年估值89.6xPE，对应备考业绩估值30.5xPE,估值溢价源于资源整合预期与文旅科技注入确定性高，维持增持评级。
升级改造世博景区“昆明故事”项目地块。本次咨询涉及的提升改造项目位于世博园艺术广场景区、世博康体游乐中心等地块，即原“昆明故事”项目地块。咨询内容包括昆明世博园南亚小镇项目的前期概念性规划、项目市场调查及定位研究、商业规划及可行性研究等事项。咨询服务费按总价包干，价税合计620万元，咨询服务费由公司先行垫付，本项目最终投资方案确定后，该咨询服务费由项目实施主体全额承担。本次交易遵循相关法律法规、定价公允，不存在损害上市公司利益和利益输送的情形。
打破围墙束缚，打造开放式世博景区商业模式。昆明世博园作为世界上唯一完整保留的世博会会址，集全国各地地方特色和95个国家风格的园林园艺品、庭院建筑和科技成就于一园。随着世博概念的淡去，游客游园热情有所下降，近年来景区收入和净利润皆呈下降趋势。面对逐渐下降的盈利能力，公司转变经营思路，希望摆脱门票经济，逐步引入新的产品业态和商业，形成生态环境、文化旅游和综合商业的结合体。
持续打造全域旅游综合服务运营商。2019年，公司明确了打造云南省全域旅游综合服务运营商的战略目标，室内游乐设备龙头文旅科技注入后，公司旅游产业链布局全面。依托云南省丰富景区资源，公司将逐步托管整合景区资源，而文旅科技和园林园艺业务将为升级传统观光游景区提供有力的内容支撑。
风险因素:应收账款风险、项目结算进度不达预期、宏观经济因素影响出游意愿、自然灾害等不可抗力因素等。
[2019-06-03] 云南旅游(002059):云南旅游,加速整合云南旅游资源,融合科技助力文旅新成长
■证券时报
申万宏源指出，17年云南市场旅游整顿后，目前客流逐步回暖，有利于公司传统主业增速恢复。公司作为云南省重点旅游上市企业，置入文旅科技优质资源后，形成旅游产业链闭环布局，盈利能力大幅提升，业务协同效应将充分体现。华侨城间接增资控股后，有助于公司充分利用大股东资源优势，形成云南全域旅游布局。预计公司2019-2021年净利润分别为2.77/3.68/4.74亿元，EPS分别为0.27/0.36/0.47元，对应估值23/17/13倍，公司剥离房地产业务，置入文旅科技后，传统业务形成有利现金流支撑，新业务提供丰厚的利润体量和较高的利润增速，预计2020/2021年利润增速维持在30%左右，首次覆盖，考虑到目前2019年景区行业平均PE估值为27倍，给予“增持”评级。
[2019-06-03] 云南旅游(002059):加速整合云南旅游资源,融合科技助力文旅新成长
■申万宏源
投资要点:
业务板块多元协同,收购云南国旅51％股份,整合省内旅游资源。公司通过其参控股子公司主营旅游综合服务(景区运营、旅游酒店、旅游交通、旅行社、旅游文化)、园林园艺两大业务板块,并计划通过并入文旅科技,形成旅游产业链的闭环布局。2019年一季度,公司实现营收3.27亿元(+15.6％),其中园林园艺、旅游交通、旅行社收入占比最高,构成公司的主要收入来源。2018年12月,公司收购云南国旅51％股权,并于年内实现并表,解决了公司长期以来与大股东存在同业竞争的问题,同时进一步巩固了公司在云南省内的旅游布局。
置入优质资产提升盈利能力,业务协同效应可促进营收增长。4月9日,公司公告证监会核准公司向华侨城集团及李坚、文红光、贾宝罗三名自然人股东以发行股份及支付现金购买资产的方式购买其所持文旅科技100％股权。文旅科技2018前三季度累计营业收入为4.65亿元,利润总额1.99亿元,盈利水平可观,未来将成为母公司业绩的核心引擎。置入文旅科技后,利润总额可增长210.83％。同时公司实现了上游业务外延,以旅游科技为支持,促进景区改造升级的同时提升各大板块的运营效率和业务协同,从而实现板块业务的内部消化和营收能力的提升。
大股东华侨城集团旅游综合板块全国扩张,带动云南地区旅游业务拓展。大股东华侨城集探索新盈利增长点,提出了“文化+旅游+新城镇化”业务模式。2018年7月,华侨城三大平台推动举行“云南大会战”,与云南省各州市县区政府签约项目20个,与国内知名企业签约项目13个,与华侨城各战区企业签约19个,委托代建、管理签约8个,累计60个签约项目。项目分布在12个地州市,覆盖景区运营、酒店管理、特色小镇建设、新型城镇化建设等方面,签约金额逾千亿。云南旅游作为上市公司,后续在资源整合过程中或将赢得优质资产注入和业务内外拓展的机会。
盈利预测与投资建议:17年云南市场旅游整顿后,目前客流逐步回暖,有利于公司传统主业增速恢复。公司作为云南省重点旅游上市企业,置入文旅科技优质资源后,形成旅游产业链闭环布局,盈利能力大幅提升,业务协同效应将充分体现。华侨城间接增资控股后,有助于公司充分利用大股东资源优势,形成云南全域旅游布局。预计公司2019-2021年净利润分别为2.77/3.68/4.74亿元,EPS分别为0.27/0.36/0.47元,对应估值23/17/13倍,公司剥离房地产业务,置入文旅科技后,传统业务形成有利现金流支撑,新业务提供丰厚的利润体量和较高的利润增速,预计2020/2021年利润增速维持在30％左右,首次覆盖,考虑到目前2019年景区行业平均PE估值为27倍,给予“增持”评级。
风险提示:文旅科技收购进度不及预期；云南旅游市场受恶劣天气影响增速不及预期；
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