002024苏宁电器股票走势分析
≈≈苏宁易购002024≈≈(更新:21.11.16)
[2021-11-16] 苏宁易购(002024):苏宁易购回应破产传闻 谣言 已报案
■证券时报
11月16日上午，苏宁易购官方微博发布辟谣声明称，“苏宁易购十二月底宣布破产”为谣言，公司经营一切正常。苏宁易购已向公安机关报案，对造谣者将依法追究法律责任。
[2021-11-02] 苏宁易购(002024):Q3亏损扩大,关注流动性恢复及业务调整进展-三季点评
■中金公司
2021前三季度业绩符合此前业绩预告
苏宁易购公布前三季度业绩:收入1155.7亿元,同比-36.1％;归母净亏损75.7亿元,去年同期净利润5.5亿元,符合此前业绩预告,净利润大幅下滑主因收入受外部竞争加剧及内部流动性压力影响,而成本费用相对刚性所致;扣非净亏损92.2亿元,去年同期扣非净亏损10.1亿元。分季度看,Q1/Q2/Q3营收同比分别-6.6％/-34.6％/-64.8％,Q3收入下滑幅度环比加大,Q1/Q2/Q3扣非净利润分别为-9.4/-40.9/-41.9亿元(去年同期-5.0/-2.4/-2.6亿元),Q3亏损略有扩大。公司处调整变革期,具体效果待观察。
发展趋势
1、受流动性影响收入大幅下滑,9月GMV环比改善,但整体仍承压。公司6月以来持续的流动性不足,造成公司核心业务库存规模降低,销售大幅下滑,8月公司联合授信委员会成立后,稳定存量授信的同时推动增量授信,流动性处于逐步恢复过程中,9月公司GMV环比增长24％,其中电器3C业务GMV环比增长30％。门店方面,公司加快调整步伐,前三季度净关店211家(家电3C/家乐福/红孩子/其他分别净关店150/10/43/8家),截至9月底共有2438家自营门店;公司持续拓展零售云业务,前三季度公司净增1588家零售云加盟店至8725家,Q3零售云GMV环比+33.4％。
2、成本费用相对刚性,利润端亏损,Q3亏损率环比扩大。前三季度毛利率同比下降3.9ppt至11.2％,其中单三季度毛利率同比下降2.7ppt至12.5％,前三季度期间费用率合计同比上升5.5ppt至21.2％,其中单三季度期间费用率合计同比上升17.3ppt至33.3％,主因业务调整期间收入下滑而成本费用相对刚性所致。综合作用下,前三季度归母净利率同比下降6.9ppt至-6.5％,扣非净利率同比下降7.4ppt至-8.0％,其中Q1/Q2/Q3扣非净利率分别为-1.7％/-10.3％/-19.1％,Q3亏损率环比扩大。
3、关注公司流动性恢复及业务调整优化进展。我们认为公司正处于组织优化整合和业务调整变革时期。公司采取多重措施积极应对,引入战略股东之后,在新董事会的带领下,我们认为后续主要关注:①银企合作恢复进展,以及公司流动性改善后库存规模回升情况;②聚焦核心主业发展,降本增效实际推进情况,包括亏损门店的调整及门店降租转租招商等工作。
盈利预测与估值
考虑到公司流动性尚未恢复、变革效果仍需观察,叠加竞争加剧影响,我们将21、22年盈利预测由-92.7、+5.9亿元下调至-105.7、+5.6亿元,当前股价对应22年0.23倍P/S,维持中性评级,考虑盈利预测调整,我们下调目标价10％至4.91元,对应22年0.25倍P/S,有10％上行空间。
风险
竞争加剧;疫情影响;经营改善不及预期;流动性风险。
[2021-10-29] 苏宁易购(002024):多项核心经营指标向好 苏宁易购前三季度营收1155.74亿元
■中国证券报
10月29日晚，苏宁易购发布2021年前三季度业绩报告。报告显示，苏宁易购前三季度营业收入达1155.74亿元，其中第三季度零售云商品销售规模环比增长33.38%，9月核心业务电器3C业务商品销售规模环比8月增长30%。苏宁易购表示，多项核心经营指标呈现向好趋势，生产经营和业务发展正在有序恢复，力争年底前实现月度的EBITDA(税息折旧及摊销前利润)转正。
报告期内，苏宁易购有序恢复银企合作，流动性和库存规模逐步恢复并转好。8月下旬、9月公司销售收入环比增长，其中9月公司商品销售规模GMV环比8月增长24%，核心电器3C业务商品销售规模环比8月增长30%。
报告显示，前三季度实现营业收入1155.74亿元，预计四季度环比三季度经营将持续改善，年底前有望实现月度的EBITDA转正。苏宁易购表示，在省市政府、各产业投资人的积极支持下，管理层及全体员工上下齐心，全力推动生产经营的恢复及业务发展。
与此同时，苏宁易购将开放协作作为新发展阶段的重要增长点，坚定推进零售服务商战略业务，保持较快的发展。报告期内，苏宁易购持续拓展家居、快修赛道，已开设78家快修店、拓展547家家居业态店面，前三季度新开2085家加盟店，第三季度零售云商品销售规模GMV环比增长33.38%。
聚焦价值效益，苏宁易购坚定推进降本、提效、增收工作，取得显著成效。苏宁易购严格精细化管理，大力度推进业务和组织的调整和优化，加快亏损门店的调整及门店降租转租招商等工作。整体来看，三季度费用环比二季度下降约10.63%，比去年同期下降约26.73%。
自7月以来，苏宁易购明确“做好零售服务商，做强供应链，做优经营质量”三大战略，以有价值销售恢复和可持续增长为方向，持续强化核心业务板块的能力建设。市场人士分析，通过积极主动调整，加速有效落地战略方向，苏宁易购正在快速回归稳健发展轨道。
[2021-10-14] 苏宁易购(002024):苏宁易购零售云前三季度新开门店2085家 有望释放增长新势能
■中国证券报
10月14日晚间，苏宁易购发布2021年前三季度业绩预告。预告显示，苏宁易购已经度过最困难的阶段，8月下旬、9月销售收入实现环比增长，预计四季度环比三季度继续增长，力争四季度单月实现核心电器3C业务EBITDA(税息折旧及摊销前利润)转正。
三季度，苏宁易购和金融机构的合作得到有序恢复和开展，8月苏宁易购联合授信委员会成立，企业流动性逐步恢复。随着流动性逐步转好，苏宁易购8月下旬、9月销售收入实现环比增长，其中9月商品销售规模GMV环比增长24%，核心电器3C业务商品销售规模环比增长30%。
苏宁易购持续严控各项费用，精简组织提高人效，三季度费用环比二季度进一步下降约10%，比去年同期下降约27%。其中，人员费用环比二季度下降约35%，同比下降约37%;加快亏损门店的调整及门店降租转租招商等工作，租赁费用环比下降约13.5%，同比下降约18%;营销费用环比下降约70%，同比下降约80%。
苏宁易购持续推进零售服务商战略，零售云继续保持较快开店速度，前三季度新开2085家加盟店，四季度仍将保持较快开店速度。苏宁易购表示，将持续推进降本、提效、增收工作，推进流动性改善、库存水平回升，以有价值销售恢复和可持续增长作为方向，进一步提升各渠道的核心能力建设。
业内人士指出，苏宁易购已构筑起国内最完整的线上线下零售服务体系，随着“做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量”三大战略路径的持续推进，有望释放增长新势能，实现企业持续健康发展。
10月12日，苏宁易购正式启动商家大会备战双十一。聚焦家电家居主阵地，双线场景融合，推出多项优惠政策及营销玩法，苏宁易购将联合品牌商户实现资源协同、优势互补，提升消费者购物体验，助力实体经济高质量发展。
[2021-09-05] 苏宁易购(002024):短期业绩承压,零售云业务快速发展-中期点评
■招商证券
业绩短期承压,零售云继续保持发展。2021年上半年公司实现营业收入936.06亿元,同比下降20.96％,2021H1实现归母净利润-31.90亿元,同比下降1814.95％,主要是短期内流动性压力带来的商品货源、开支投入不足等问题,给渠道终端销售能力带来影响。线下门店持续调整,截至2020年6月30日,公司共有门店2517家,同比下降8.67％,其中报告期新开家电3C店/家乐福超市/红孩子母婴店26/3/1家,闭店125/8/27家。公司将开放赋能作为新阶段发展的重要增长点,对于公司优势领域的供应链、物流和零售科技能力进行进一步整合,2021年上半年零售云继续保持发展,新开门店1381家。
综合毛利率略下滑,销售费用控制改善。2021年上半年公司综合毛利率为11.31％,同比下降4.32pct。报告期内公司期间费用率为17.81％,同比增长2.6pct,其中销售/管理/财务费用率分别为13.39％/2.50％/1.92％,分别同比变化-1.62pct/+0.62pct/+0.36pct,互联网业务追求有质量的发展,减少对价格敏感商品的补贴与推广,销售费用率有所下降;受实施新租赁准则的影响,财务费用率略有上升。
聚焦核心业务,加强会员运营及服务以提高用户转化。公司加快亏损业务调整,对于天天快递、小件物流等高亏损业务进行调整,对于部分规模不经济区域的自营小件配送业务开启和顺丰合作,整体小件部分亏损相比去年上半年减亏47.16％。公司将专注于利用苏宁优势类目来获取用户,通过加强会员运营及服务来提高转化,减少对价格敏感商品的补贴与推广等,2021年上半年苏宁易购APP用户转化率同比增长1.23pct。
维持"强烈推荐-A"评级:短期业绩承压,随着云网万店的发展,公司更加聚焦零售主业,业绩有望持续提升,预计2021～2023年净利润分别为-40.02/5.63/10.65亿元,当前股价对应2023年PE为47.2X,维持"强烈推荐-A"评级。
风险提示:疫情影响超出预期,全渠道融合增速放缓。
[2021-09-01] 苏宁易购(002024):内外部压力影响短期业绩,下调评级至中性-中期点评
■中金公司
投资建议
公司公布1H21业绩:收入936.06亿元,同比21.0％;归母净亏损34.52亿元,去年同期净亏损1.67亿元;扣非后净亏损50.24亿元,去年同期扣非净亏损7.45亿元,业绩低于预期,主因收入受外部竞争加剧及内部流动性压力影响明显下滑,而成本费用相对刚性,亏损幅度扩大。考虑公司正处调整变革时期,具体效果仍需观察,我们下调公司评级至中性,理由如下:受内外部因素影响,线上线下业务表现均低于预期。1H21公司全渠道GMV同比-33.8％,分渠道看,0线上方面,GMV同比41.2％,公司减少对价格敏感商品的补贴及推广,对短期用户数量及GMV增长影响较大;2线下方面,经我们测算GMV同比-16.8％,短期流动性压力带来货源不足等问题,1H21家电3C同店收入同比-10.3％,超市渠道由于去年疫情高基数叠加受到新业态冲击较大,1H21家乐福超市同店收入同比-18.9％。
成本费用相对刚性,利润率明显承压。收入下滑叠加成本费用相对刚性,1H21公司毛利率同比下降4.2ppt至10.9％6;公司期间费率整体上升2.8ppt至18.4％,综合作用下,1H21净利率扣非净利率分别下降3.5ppt/4.7ppt至-3.7％-5.4％,盈利水平下降。
引入战略股东,完成新董事会选举,聚焦主业严格控费,效果仍需跟踪观察。公司已经采取多项措施进行积极应对:07月完成战略股东新新零售基金二期(国资股东及产业投资人)引进,以优化股东结构,协同业务发展,改善公司流动性;2完成新董事会选举,以提高公司决策能力,提升管理水平;3聚焦核心业务发展,同时严格管控费用,以实现降本增效。我们认为公司正处于组织优化整合和业务调整变革时期,具体落地效果仍需跟踪观察。
我们与市场的最大不同我们认为短期看公司面临外部竞争加剧以及内部流动性困难的双重压力,业绩承压明显。中长期看,公司经过本轮重大调整后,有望聚焦夯实主业核心竞争力(供应链、服务能力等),实现更长远的发展。
潜在催化剂:竞争加剧;疫情影响;经营改善不及预期;流动性风险。
盈利预测与估值
考虑到公司短期面临内外部双重压力和挑战较大,公司变革措施效果仍需观察,我们将2021,2022年盈利预测由-40.3.+10.5亿元下调至54.6+6.4亿元,当前股价对应2022年0.22倍P/s,下调评级至中性,相应下调目标价15％至6.07元,对应2022年0.25倍P/S,有159上行空间。
风险
流动性改善好于预期;业务经营调整良好。
[2021-08-30] 苏宁易购(002024):苏宁易购上半年亏损34.5亿元
■上海证券报
苏宁易购披露半年报。公司2021年上半年实现营业收入93,605,660千元，同比下降20.96%;实现归属于上市公司股东的净利润-3,451,987千元，上年同期为-166,597千元。
[2021-08-30] 苏宁易购(002024):业绩基本符合快报,大力发展零售云业务-2021年半年报点评
■光大证券
公司1H2021营收同比减少20.96％,实现归母净利润-34.52亿元8月30日,公司公布2021年半年报:1H2021实现营业收入936.06亿元,同比减少20.96％;实现归母净利润-34.52亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.37元;
实现扣非归母净利润-50.24亿元。1H2020公司实现归母净利润-1.67亿元,1H2021公司亏损幅度同比2020年有所扩大。
单季度拆分来看,2Q2021实现营业收入396.00亿元,同比减少34.64％;实现归母净利润-39.08亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.42元;实现扣非归母净利润-40.86亿元。而2Q2020公司实现归母净利润3.84亿元。
公司业绩在短期内承压,主要是因为:1)短期内流动性压力带来的货源不足等问题导致公司家电3C家居生活专业店可比门店(可比门店指2020年1月1日及之前开设的店面,不含香港地区店面)销售收入同比2020年有所下降;2)社区团购等新业态对于家乐福超市店的冲击。
公司1H2021综合毛利率下降4.16个百分点,期间费用率上升2.76个百分点1H2021公司综合毛利率为10.88％,同比下降4.16个百分点。单季度拆分来看,2Q2021公司综合毛利率为6.19％,同比下降8.22个百分点。
1H2021公司期间费用率为18.39％,同比上升2.76个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为12.88％/2.40％/1.84％/1.26％,同比分别变化+1.56/+0.60/+0.34/+0.26个百分点。2Q2021公司期间费用率为20.68％,同比上升5.73个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为14.57％/2.85％/1.74％/1.52％,同比分别变化+4.21/+0.99/-0.31/+0.83个百分点。
业绩基本符合快报,大力发展零售云业务公司业绩基本符合公司于2021年7月30日发布的业绩快报(预计实现收入936.57亿元,实现归母净利润-31.90亿元)。报告期内公司大力发展零售云业务,零售云加盟店新开店1381家。在自建物流体系方面,截至报告期末,公司已在48个城市运营69个物流基地。
维持盈利预测,维持"增持"评级公司业绩基本符合业绩快报,我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测-0.43/0.01/0.02元。公司于2021年7月完成战略股东新新零售基金二期引进,股东结构进一步优化,有利于公司尽快实现扭亏为盈,维持"增持"评级。
风险提示:一线城市地产景气度下降,经营性现金流不稳定。
[2021-08-18] 苏宁易购(002024):三十载浮沉,聚集零售再出发-公司深度报告
■方正证券
核心观点:摆脱历史包袱轻装上阵,苏宁易购腾飞在即。苏宁易购7月5日公告,江苏国资联合产业资本组建新新零售基金二期对苏宁易购进行战投,为易购带来约88亿元的纾困资金,同时还宣布终止与深圳国资的股权转让。根据公告,该基金阵容有阿里、小米、美的、海尔等产业巨头,这不但能够助推易购重聚焦家电KA主业、激活"现金牛"自造血,还能在零售、金融、物流等全环节对易购进行赋能。此外,江苏国资接棒深圳国资的战略意图也十分明显,通过科学引导、统筹规划易购的各业务板块,帮助江苏老牌企业打造零售科技巨头,重获增长。苏宁易购三十年浮沉,再谋新发展。纵观苏宁易购发展的三十年,从空调专营店到综合家电连锁、从O2O发展到智慧战略落地,扩张是主基调。但祸起扩张,苏宁易购业务版图失衡,亟需做减法。值此之际,张近东提出"聚焦零售"战略目标。具体而言1)技术是驱动零售变革的第一生产力,不能仅把大数据、人工智能这些技术当成工具,而要转换思维,推动技术与业务的融合,实现全面的智能零售;2)生态开放,不能闭门造车。将体系内的资源禀赋、基础建设开放给上下游的合作活动,最大化运用社会资源实现共赢。
阿里资源禀赋与易购互补,或可全面赋能易购业务。阿里已形成了零售、物流、批发、云计算和金融科技服务的完整商业基础设施闭环,同时阿里也形成电商、直播、线下零售、文娱等消费场景全覆盖。我们可以将阿里对苏宁易购的赋能分为两条路径。一方面,阿里拥有的商业基础建设比如金融支付、仓储物流可与苏宁易购对应的业务板块直接协同,实现更大的规模效应,产生1+1＞2的效果。另一方面,从线上线下的各个消费场景出发,包括超市、到家、到店、团购、电商,进行全方面的业务合作,为消费者提供更丰富、更全面的购物体验。
黄明端执掌苏宁易购,聚焦零售核心能力,进入全新发展时代。
以黄明端为核心打造苏宁易购董事会战略委员会,张近东退出经营管理。苏宁易购7月29日公告黄明端当选公司新一任董事长,这意味着公司将管理全权交付给产业资本、江苏国资、行业智库组建的新管理团队。新董事会产生后,或加快战略转型。
展望未来,随着股东层面各种资源禀赋的导入,公司在供应链采购、仓储物流、全渠道运营等领域所积累的资源能力,将得到源源不断的释放。
盈利预测与评级:随着新领导班子的选定,苏宁易购正开启发展的新篇章。未来公司将聚焦零售主业,做零售科技龙头,其渠道/平台价值将更加凸显。我们预计2021-23年公司EPS分别为-0.51、0.07和0.46,首次覆盖,给予"推荐"评级。
风险提示:整合时间较长,效果不及预期,经营恢复期较长
[2021-08-11] 苏宁易购(002024):苏宁易购零售云冲刺万店规模，挺进家居快修赛道
■证券时报
8月11日，苏宁易购召开零售云4周年发布会，宣告零售云即将迈入“万店时代”，并加速挺进家居、快修两个新赛道。作为苏宁易购高增长、高潜力的业务板块，零售云一季度规模增长近70%，其进阶式发展标志着苏宁易购新战略加速落地。
[2021-08-11] 苏宁易购(002024):苏宁易购18苏宁05本息兑付并摘牌
■证券时报
苏宁易购(002024)8月11日晚间公告，18苏宁05将于8月13日支付利息并兑付本金，本期债券本息兑付资金已于8月11日足额划付至中国结算深圳分公司指定的银行账户。18苏宁05摘牌日为8月13日。
[2021-08-02] 苏宁易购(002024):苏宁易购入围2021《财富》世界500强
■中国证券报
8月2日，2021年度《财富》世界500强排行榜发布，苏宁易购以365.65亿美元营业收入再度入围该榜单，排名第328位。
《财富》世界500强榜单被视为衡量全球大型上市公司最权威的榜单，以公司年度收入和利润为主要评定依据。在零售业领域，国际零售巨头沃尔玛连续8年位列榜首，总营收5591.51亿美元，年增长6.7%。
作为国内专业零售的典型代表企业，苏宁易购连续5年入围该榜单。据其2020年度报告，2020年苏宁易购实现营业收入2522.96亿元，商品销售规模为4163.15亿元，同比增长9.92%。
7月30日晚间，苏宁易购发布2021年半年度业绩快报。公司在2021年上半年实现总营收936.57亿元，新增零售云店面1381家。2021年上半年，苏宁易购聚焦零售主业，加快亏损业务调整。数据显示，苏宁易购物流业务上半年减亏成效明显，通过对于天天快递、小件物流等高亏损业务的调整，小件部分亏损相比去年同期减亏47.16%。
继今年7月引入“新新零售基金二期”战投、完成董事会改选后，苏宁易购明确聚焦零售主赛道的三大战略路径：做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量。
[2021-07-31] 苏宁易购(002024):业绩符合预告,聚焦零售主业降本增效-2021年半年度业绩快报点评
■光大证券
公司1H2021营业收入同比下降-20.91％,实现归母净利润-31.90亿元
公司发布2021年半年度业绩快报:1H2021实现营业收入936.57亿元,同比减少20.91％;实现归母净利润-31.90亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.34元;报告期内公司非经常性损益项目预计影响金额约15亿元,主要包括珠海普易物流产业投资合伙企业收购公司物流资产公司、18苏宁债第二次债券购回带来的影响。此外,受实施新租赁准则的影响,公司租赁等相关费用有一定幅度上升,影响金额约6亿元。
单季度拆分来看,2Q2021实现营业收入396.52亿元,同比减少34.55％;实现归母净利润-36.46亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.39元。
业绩符合预告,股份转让协议完成
公司于7月5日发布2021年半年度业绩预告(预计实现归母净利润-320,000万元--250,000万元),公司业绩符合预告。另外,公司于7月29日发布了关于公司控制权发生变更及第七届董事会第十七次会议决议的公告,公司已按照股份转让协议完成交易,交易后张近东先生直接持有公司1,640,181,431股股份,占公司总股本的比例为17.62％,一致行动人苏宁控股集团持有公司254,411,429股股份,占公司总股本的比例为2.73％。新新零售基金二期持有公司1,578,696,146股股份,占公司总股本比例为16.96％。公司选举黄明端先生为公司第七届董事会董事长。黄明端曾任高鑫零售有限公司董事会主席,有丰富的零售公司管理经验,将有利于公司改善业绩。
危机中寻求变革,聚焦零售主业降本增效
报告期内,企业面临流动性压力带来的阶段性影响,积极寻求变革,加快亏损业务调整,对于天天快递、小件物流等高亏损业务进行调整,上半年整体小件部分亏损相比去年同期减亏47.16％;在内部管理方面,通过精简组织,推进终端合伙人体制,提高管理效率,带来人员费用同比有所下降;同时,公司持续推进零售服务商发展,主要布局下沉市场的零售云业务在2021年上半年保持较快的开店速度,新开1,381家苏宁易购零售云加盟店。
维持盈利预测,维持"增持"评级公司业绩符合预告,我们维持对公司2021-2023年EPS的预测-0.43/0.01/0.02元。公司积极寻求变革,将有望尽快推动业务走向正轨,维持"增持"评级
风险提示:一线城市地产景气度下降,经营性现金流不稳定。
[2021-07-30] 苏宁易购(002024):苏宁易购新一届董事会确定 黄明端当选董事长
■中国证券报
7月29日，苏宁易购发布公告，股东淘宝(中国)提名的黄明端当选公司第七届董事会董事长，新新零售基金二期提名的冼汉迪、曹群以及张近东之子张康阳担任非独立董事。聘任任峻担任公司总裁。
苏宁易购当晚宣布，终止回购公司股份，优先将资金用于日常经营。7月29日，苏宁易购涨停，收盘价报5.8元/股。
管理层“换血”
7月12日，苏宁易购发布公告，张近东辞任苏宁易购董事长，被聘为公司名誉董事长。张近东提名其子张康阳作为公司第七届董事会非独立董事候选人。淘宝(中国)软件有限公司提名黄明端为董事候选人，江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)(简称“新新零售基金二期”)提名冼汉迪、曹群为非独立董事候选人。
7月29日，苏宁易购召开股东大会通过了上述议案。当日，公司召开了第七届董事会第十七次会议，选举黄明端为公司第七届董事会董事长，审议通过股东淘宝(中国)提名的刘鹏为公司第七届董事会非独立董事候选人，聘任任峻为苏宁易购总裁。
根据公告，黄明端拥有丰富的零售业务经验，曾任大润发流通总经理，高鑫零售首席执行官、董事会主席，现任高鑫零售非执行董事。任峻则是一位“老苏宁”，其历任苏宁易购公司副总裁、董事会秘书，现任公司执行委员会主席、董事。任峻还在苏宁易购关联方SUNING SPORTS GROUP LIMITED、国际米兰足球俱乐部有限公司、上海苏宁金融服务集团有限公司担任董事职务。
2021年7月初，苏宁易购宣布引入战投。公告显示，江苏、南京国资联合阿里、小米、海尔、美的、TCL等资本共同组成新新零售基金二期，以5.59元/股价格，受让张近东等转让方合计16.96%的苏宁易购股权，转让价款达88.3亿元。转让完成后，张近东及其一致行动人、淘宝(中国)、新新零售基金二期为苏宁易购前三大股东，分别持股20.35%、19.99%、16.96%，三方持股比例相当。
7月29日晚，苏宁易购公告称，公司实控人已由张近东变更为无实控人状态。
阿里巴巴除了通过淘宝(中国)持有19.99%股份，并通过新新零售创新基金二期间接持有苏宁易购股份。7月13日，苏宁易购披露了新新零售基金二期参与主体的出资额和占比，杭州阿里妈妈软件服务有限公司出资额为26.5亿元，占比为30%。
明确三大发展路径
对于苏宁易购的未来发展战略，新上任的公司董事长黄明端7月29日表示，苏宁易购已构筑起国内最完整的线上线下零售服务体系。下一步发展将明确三大战略路径，包括做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量。
在聚焦零售战略的前提下要做好两件事，苏宁易购新任总裁任峻表示，一是进一步夯实和凸显三大核心力，供应链、物流服务和场景体验;二是以更开放的方式重新构建零售服务商的组织、技术、运营，更好地服务用户和合作伙伴。
7月5日，在江苏省和南京市的支持下，苏宁易购宣布引入新股东新新零售基金二期。随后，苏宁易购获得了首个新增授信项目。7月19日，苏宁易购、海尔智家、江苏银行联合举办战略合作签约仪式。江苏银行与苏宁易购就新增授信达成一致。据苏宁易购相关负责人透露，目前正与更多品牌和金融机构加快推进银企合作新模式。
另外，根据苏宁易购7月29日发布的公告，为保证公司稳定经营，确保资金优先用于公司日常经营上，公司董事会经慎重研究决定终止回购公司股份。公司此前公告，拟回购公司股份，总金额不低于5亿元(含)且不超过10亿元(含)，回购价格不超过11元/股(含)。
苏宁易购表示，为持续提升公司商品丰富度，开拓稳定进货渠道，公司及子公司向武汉昊超电子商务有限公司采购商品，2021年度预计商品采购总金额不超过38亿元。
公告显示，武汉昊超为浙江天猫技术有限公司全资子公司，浙江天猫技术有限公司为阿里巴巴集团控股子公司。根据相关规定，武汉昊超为公司关联法人，本次交易构成关联交易。公司表示，本次关联交易事项依据公司业务需求，关联方拥有较强的履约能力，关联交易按照市场定价原则，不存在损害公司及中小股东利益的情形。
[2021-07-30] 苏宁易购(002024):苏宁易购董事会“焕新” 黄明端当选董事长
■证券时报
苏宁易购(002024)迎来“脱胎换骨”的重磅时刻。
7月29日晚间披露的公告显示，苏宁易购新一届董事会产生，黄明端当选董事长，这也标志苏宁易购进入了全新的发展时代。
新任董事长黄明端在履新讲话中称，“易购遇到的问题，要靠各方通力合作来解决;易购眼前的机遇，要靠大家齐心协力去争取。”苏宁易购的战略方向是“做好、做强和做优”，即做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量。
黄明端当选董事长
苏宁易购“走马换帅”迎来揭晓时刻。公告显示，黄明端、冼汉迪、曹群、张康阳当选公司非独立董事。黄明端当选董事长;董事徐宏因个人原因辞职，股东淘宝(中国)软件有限公司提名的刘鹏，成为董事会非独立董事候选人。
同时，董事会同意聘任任峻为公司总裁，零售业务线总裁侯恩龙则不再履行公司总裁职责。同日披露的公告显示，苏宁易购高级副总裁孟祥胜宣布辞职。
公开资料显示，黄明端1955年出生，曾任润泰全球股份有限公司的总经理。他在1996年创办并执掌大润发，并带领其超越家乐福成为中国大陆百货零售老大。2011年，大润发与欧尚合并为高鑫零售在香港上市。2017年，大润发的母公司高鑫零售被阿里巴巴收购，随后阿里巴巴成为控股股东。2019年5月17日至2021年5月10日期间担任高鑫零售有限公司首席执行官，2020年10月17日至今获委任为高鑫零售有限公司董事会主席。
明确三大战略
进入全新的发展时代，苏宁易购未来发展战略是广大投资者非常关心的。
证券时报·e公司记者了解到，新任董事长黄明端在董事会上首先对政府、相关产业投资人等各方表示感谢，“感谢政府在关键时刻鼎力支持，帮助企业解决实际问题。易购近期不仅引入了新股东新新零售基金二期，获得新的战略投资者和产业投资人支持，还与金融机构、供应商等资源达成新的合作。其次要感谢政府、股东和各位董事的信任，在这样的时刻邀我加入易购，选举我为易购董事长，与大家并肩战斗。”黄明端还对苏宁易购创始人张近东对公司发展所做的重要贡献表示敬意。
对于外界关注的苏宁易购未来发展战略，黄明端表示，苏宁易购已经构筑起国内最完整的线上线下零售服务体系，下一步发展将明确三大战略路径——做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量。
“易购遇到的问题，要靠各方通力合作来解决;易购眼前的机遇，要靠大家齐心协力去争取。苏宁易购要有决心、信心和自我革新的勇气，此时的易购人最需要团结和担当。”黄明端认为，当前，消费已经成为驱动经济发展的重要引擎，14亿人口的消费需求仍然是苏宁易购未来最大的发展机会。
在聚焦零售的战略前提下，苏宁易购新总裁任峻表示，要做好两件事：一是进一步夯实和凸显三大核心力，供应链、物流服务和场景体验;二是以更开放的方式重新构建零售服务商的组织、技术、运营，从而更好地服务用户和合作伙伴。
“脱胎换骨”积极影响
在过去一个月里，苏宁易购一直在注入新鲜血液。
7月5日，苏宁易购宣布引入“新新零售基金二期”，公司股权结构发生重大变化，持股5%以上股东为张近东及其一致行动人苏宁控股集团(20.35%)、淘宝中国(19.99%)、新新零售创新基金二期(16.96%)、新新零售创新基金(5.59%)。自此，苏宁易购拉开了公司决策和治理结构升级的序幕。
7月12日，苏宁易购董事会审议通过四名新的非独立董事候选人名单。其中，黄明端由淘宝(中国)软件有限公司提名，冼汉迪、曹群由“新新零售基金二期”提名，张康阳由张近东提名。对此，苏宁易购称，战略股东代表董事将积极发挥其自身在战略管理、经营管理及投资管理等方面的专业经验，进一步推动公司的持续、稳定、健康发展。
直到7月29日，新一届董事会正式落位，黄明端出任董事长，任峻出任总裁。
从引入战投到董事会改选，不足一个月的时间，苏宁易购决策层的高效切换反映出苏宁易购各方战略股东同心协力，共同推动公司治理变革的决心。新鲜血液的注入也为苏宁易购成为面向市场的社会化新型企业打下新的地基。
网经社电子商务研究中心主任曹磊认为，此次脱胎换骨的改变，更多地给苏宁带来积极影响，决策机制更加民主化、科学化，更能跟上时代步伐。
“兼听则明，新一届董事会兼容并包了懂苏宁易购的、懂行业变革的、懂资本管理的董事成员，在新零售、互联网、投行等领域有着深厚背景和丰富经验，将为公司决策优化和业绩提升带来新的化学反应。”行业分析人士指出，苏宁易购董事会“焕新”，对于公司、股东及中小投资者都是利好。
已有银行恢复授信
新一轮战投带来组织人事革新，苏宁易购在资本市场的信心也得以增强。宣布引入“新新零售基金二期”战投次日，苏宁易购的股价涨停，市场认知转向积极。而就在7月29日，对选举结果早有预期的投资者，又给苏宁易购送来一个涨停板。
分析人士认为，资本市场反馈积极，主要源于三个方面：首先是政府支持，协调各方资源，特别是在银行授信恢复等方面帮助企业解决实际问题;其次，战投资金切实缓解了苏宁易购遇到的短期问题;此外，实力雄厚的产业投资人入股本身就是对苏宁易购的认可。
战投“强心剂”效果显著，混改方案公布仅十余天后，苏宁易购便获得首个新增授信项目。7月19日，苏宁易购与海尔智家、江苏银行达成一致，打通三方系统，完成物流、资金流、信息流、票据流的四流合一，实现金融机构全面介入流通领域，成功推出数字零售行业的全新银企合作模式。
在国资引导、多方实力产业资金助力下，苏宁易购的发展进一步明朗，短期为上市公司实现增信增效，长期来看，盈利能力将得到不断提升。苏宁易购相关负责人透露，目前正与更多品牌和金融机构加快推进银企合作新模式的达成。
此外，阿里、海尔、美的、TCL、小米等产业投资人，也将与苏宁易购强化合作互补，深化在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域合作，帮助苏宁易购提升在供应链、物流、售后、IT基建等线下核心竞争力，提速零售服务商发展。
[2021-07-30] 苏宁易购(002024):苏宁易购业绩快报上半年亏损31.9亿元 去年同期亏损1.67亿元
■上海证券报
苏宁易购披露半年度业绩快报。公司2021年上半年实现营业总收入93,657,367千元，同比下降20.91%;实现归属于上市公司股东的净利润-3,190,253千元，上年同期为-166,597千元。
[2021-07-29] 苏宁易购(002024):苏宁易购拟终止实施回购股份事项
■证券时报
7月29日晚，苏宁易购公告称，今年以来公司遇到阶段性的挑战和困难，为保证公司稳定经营，实现健康发展，公司结合资金需求优先将资金用于投入公司日常经营上，公司拟终止实施本次回购股份事项。
[2021-07-13] 苏宁易购(002024):张近东退居二线 “无主”苏宁易购将何去何从
■上海证券报
随着股权重组方案的落地，苏宁易购很快启动了人事调整。7月12日晚，张近东宣布辞去苏宁易购董事长等职务。他的得力干将孙为民、孟祥胜也宣布辞职。与此同时，新晋股东新新零售基金二期提名冼汉迪、曹群为公司非独立董事;股东淘宝(中国)软件有限公司提名黄明端为非独立董事;张近东提名张康阳为非独立董事，张康阳为张近东之子。
7月5日，张近东及其一致行动人宣布拟将所持16.96%的股份转让给江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)，转让总价约88.27亿元。公告显示，江苏新新零售创新基金二期的普通合伙人为海南吉力达投资，有限合伙人包括南京新兴零售发展基金、华泰证券、阿里巴巴、海尔智家、美的集团、TCL实业、小米等。
此次交易已于近日完成过户，苏宁易购的最新股权结构为：张近东持股17.62%，苏宁控股集团持股2.73%，苏宁电器集团持股1.39%，新新零售基金二期持股16.96%，新零售基金持股5.59%，淘宝中国持股19.99%。至此，苏宁易购不再有控股股东，也不再有实际控制人。
在辞职当日，张近东给员工发送了一封公开信称，他是主动向董事会申请辞去董事长职务。据公告，董事会一致同意聘任张近东为公司名誉董事长。
张近东辞职后，谁将接任掌舵苏宁?从最新公告看，在此次的董事会改选中，苏宁集团在上市公司的董事会中的席位从4个减少为1个，正如此前市场预计，张近东将放弃对苏宁易购的控制。
来自高鑫零售的黄明端被认为最有可能接替张近东。公告显示，黄明端已被提名为下一届董事会战略委员会主任委员。此前，该职务由张近东担任。
黄明端是我国零售行业的领军人物。他曾任大润发流通的总经理，于2011年4月至2018年1月担任高鑫零售董事，2019年5月至今年5月担任高鑫零售CEO，2020年10月至今获委任为高鑫零售董事会主席。现任高鑫零售有限公司非执行董事。
苏宁易购在公告中称，董事会成员改选完成后，公司董事会成员构成更加多元，战略股东代表董事将积极发挥其自身在战略管理、经营管理及投资管理等方面的专业经验，进一步推动公司的持续、稳定、健康发展。
张近东也在公开信中表示，要用更加开放的心态拥抱未来，苏宁身处高度开放的行业，是一家高度社会化的企业，连接着逾10万家合作伙伴，服务着千家万户，要推动苏宁易购从开放走向更加开放，持续强化社会化企业的发展定位。
[2021-07-13] 苏宁易购(002024):张近东辞任苏宁易购董事长
■中国证券报
苏宁易购7月12日晚发布公告，苏宁易购进行了董事会改选，张近东辞任苏宁易购董事长，在新董事长任命前，由任峻履行董事长职务。
公告显示，张近东于7月12日向董事会提出辞去公司董事长、董事任职以及董事会战略委员会主任委员职务;孙为民于7月12日向董事会提出辞去公司副董事长、董事任职;孟祥胜于7月12日向董事会提出辞去公司董事任职。此外，孙为民、孟祥胜辞去董事会战略委员会委员、董事会提名委员会委员、董事会审计委员会、董事会薪酬与考核委员会委员职务。
同时，苏宁易购第七届董事会第十六次会议审议通过了《关于聘任名誉董事长的议案》，同意聘任张近东为公司名誉董事长。
7月5日晚，苏宁易购发布的公告显示，公司大股东拟转让16.96%股份于江苏新新零售创新基金二期(简称“新新零售基金二期”)。在7月12日发布的公告中，苏宁易购披露，“新新零售基金二期”已全部完成公司16.96%的股份受让手续。新新零售基金二期提名冼汉迪、曹群为公司第七届董事会非独立董事候选人。淘宝(中国)软件有限公司提名黄明端作为公司第七届董事会非独立董事候选人。
苏宁易购公告，2021年第四次临时股东大会将在7月29日召开，大会将审议关于选举黄明端、冼汉迪、曹群、张康阳为非独立董事等议案。
[2021-07-13] 苏宁易购(002024):苏宁易购挥别张近东时代 新新零售基金提名新董事
■证券时报
苏宁易购(002024)挥别张近东时代!7月12日晚间，苏宁易购披露，张近东辞去公司董事长等职务。他的得力干将孙为民也辞去副董事长、董事任职，孟祥胜提出辞去董事任职。
与此同时，新晋股东新新零售基金二期提名冼汉迪、曹群为公司非独立董事;股东淘宝(中国)软件有限公司提名黄明端为非独立董事。
此外，黄明端还将担任公司董事会战略委员会主任委员的职务，该职位此前由张近东兼任。同时，苏宁易购董事杨光提出辞去董事职务。
苏宁易购在公告中称，董事会成员改选完成后，公司董事会成员构成更加多元，战略股东代表董事将积极发挥其自身在战略管理、经营管理及投资管理等方面的专业经验，进一步推动公司的持续、稳定、健康发展。
辞去董事长职务的张近东，如今被聘为“名誉董事长”。仍在股权上占据相当话语权的他，提名其子张康阳为公司非独立董事候选人。不过从1990年开启苏宁的辉煌时代，到如今辞去董事长职务，苏宁易购即将迎来怎样的变化，仍未可知。
激荡三十年
1990年，苏宁的时代开启。在南京宁海路，张近东通过“淡季订货，反季打款”的模式，逐步带领苏宁获得价格、货源双重优势，最终在1993年“八大国营商场围攻苏宁”中一战成名，改写了中国空调销售行业的游戏规则。
对于苏宁易购，每个前往总部参观的人，都会在企业发展历程展览室中看到一把裂开的木槌，这是张近东在公司上市时敲裂的。“苏宁是从1999年开始准备上市的，2000年开始申报，经历了各种检验和规范，终于在2004年成功登陆中小板，当时心情太激动了。”张近东此前在接受采访时这样说。
张近东是个雷厉风行的人。
1999年，张近东喊出“苏宁没有几年好日子可过了”，他带头砍掉50%销售批发业务，将重心由批发转向零售。这一年的9月份，苏宁开启了第二个10年战略：从批发零售转型为综合连锁零售。到2005年，苏宁连锁店已经遍布全国，“买电器，上苏宁”的口号也深入人心。
到2009年，苏宁门店数量达到近1000家，稳坐家电销售连锁第一宝座。
2010年，苏宁在第三个10年开启互联网转型。当年7月，上线网上商城;8月，更名苏宁易购。一年后苏宁易购正式上线。
2011年，张近东再次发布未来10年战略目标，苏宁互联网转型全面开启。张近东曾这样说，“转型必定面临着阵痛，我也不需要那么多人懂我。”
2019年“双十一”上，苏宁揭晓2020年起第四个10年的主战场：场景零售。在《张近东管理信念》一书中提到张近东说过的这样一句话，“第四个10年，苏宁要从数千亿变成数万亿，我一定要有结果。”
苏宁和阿里也曾是一对“冤家”。但两大电商巨头在2015年8月10日突然冰释前嫌，宣布“联姻”。2015年8月10日下午，苏宁和阿里巴巴宣布完成当时中国零售史上最大的一笔交易：阿里以约283亿元战略投资苏宁易购，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁易购的第二大股东。同时，苏宁以140亿元投资阿里巴巴。
在张近东的带领下，苏宁易购一直在“开疆拓土”。2019年，苏宁相继收购万达百货、家乐福中国。就这样形成了线上联手阿里巴巴，线下联合万达的商业新格局。
到2018年，苏宁布局的产业涉及零售、地产、金融、物流、科技、体育，打造出“两大”(苏宁广场、苏宁易购广场)、“两小”(苏宁小店、零售云店)、多专(苏宁极物、苏宁体育、苏鲜生等)的多业态智慧零售格局。
成为“名誉董事长”
张近东也曾感慨，创业不全是鲜花掌声，还有荆棘遍地，甚至九死一生。
从去年开始，苏宁迎来“九死一生”的考验。如今，带领苏宁易购走上巅峰的张近东提出辞去公司董事长、董事任职以及董事会战略委员会主任委员职务。
曾经的董事长，如今成为了“名誉董事长”。苏宁易购7月12日晚间披露的公告显示，公司董事会审议通过了《关于聘任名誉董事长的议案》，同意聘任张近东为公司名誉董事长。
公告中对张近东过往的成就也给予肯定和感谢：“作为公司创始人，张近东带领公司紧抓时代发展机遇，持续深耕零售市场，不断以技术创新驱动业态和渠道变革，使公司发展成为国内领先的商业零售企业，并为传统实体企业的互联网转型发展提供了具有代表性的探索实践。担任公司董事长期间，张近东恪尽职守、务实敬业、富于创新、勇于变革，展现出优秀的个人品质和企业家精神，为公司发展壮大作出了杰出贡献，为行业持续创新变革发挥了重要推动作用。”
公告称，董事会一致同意聘任张近东为公司名誉董事长。“张近东将继续发挥其多年在零售行业发展中积累的经验与能力，为公司中长期的战略发展提供宝贵的意见和建议，在管理变革、推进企业文化传承等方面对公司给予指导。”不过公告中也提及：张近东作为名誉董事长，不享有董事会董事的相关权利、不承担董事相关义务。
另外，公司董事一致推举任峻履行董事长职务，直至公司完成新的董事长选举。苏宁易购表示，公司将尽快按照相关规定完成选举公司董事、董事长以及调整董事会专门委员会成员等相关工作。
提名新董事
苏宁易购在挥别“张近东时代”后，未来将由谁来“掌舵”?
公告显示，截至2021年7月9日，江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)已全部完成公司16.96%的股份受让手续，依据股份转让协议的约定，新新零售基金二期有权提名2名非独立董事。仅仅隔了短短一个周末，新新零售基金二期就宣布提名冼汉迪、曹群为公司非独立董事候选人。
1974年出生的冼汉迪是个典型的“学霸”，他在1997年6月毕业于斯坦福大学，持有工程经济系统及运筹学硕士学位，并在1996年5月从卡内基梅隆大学取得计算机科学/数学、经济及工业管理三个学士学位。
公告显示，冼汉迪于企业管理、金融及投资银行业务方面拥有逾24年经验，曾在多家著名国际投资银行工作，参与多个具有重大意义的股本公开发行及并购交易，包括中国大陆及香港在电信科技、航运、地产、消费品、能源资源及医药行业的顶尖企业的众多交易。
冼汉迪还是中手游(00302.HK)的联合创始人及副董事长，负责中手游的整体业务运营、管理及战略规划，目前他是香港互联网专业协会会长。
新新零售基金二期提名的另一位非独立董事曹群女士出生于1970年7月，她自1997年来历任华泰证券投行业务总部发行部副总经理等职务，分管投行业务运作与业务质量控制，是国内首批保荐代表人之一。2010年起，她先后担任华泰紫金投资有限责任公司副总经理(主持工作)、总经理、董事长，全面负责华泰证券私募子公司业务管理，目前华泰紫金管理规模逾500亿元基金，旗下基金聚焦TMT、医疗健康、智能制造、并购重组等领域进行投资。公告显示，曹群女士与持有公司5%以上股份的股东、公司其他董事、监事、高级管理人员不存在关联关系，未持有公司股份。
另外，淘宝(中国)软件有限公司提名黄明端为非独立董事候选人。公告显示，黄明端来自中国台湾，1955年出生，曾任润泰全球股份有限公司的总经理，负责制订及执行其整体策略及监督其业务营运。曾任大润发流通的总经理。2011年4月28日至2018年1月30日期间担任高鑫零售有限公司董事，2019年5月17日至2021年5月10日期间担任高鑫零售有限公司首席执行官，2020年10月17日至今获委任为高鑫零售有限公司董事会主席。现任高鑫零售有限公司非执行董事。
公告显示，苏宁易购将于7月29日召开2021年第四次临时股东大会，就改选董事等议案进行投票。
[2021-07-12] 苏宁易购(002024):苏宁易购16.96%的股份转让完成过户
■上海证券报
苏宁易购7月12日午间披露，公司控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团、公司持股5%以上股东苏宁电器集团、西藏信托将所持公司合计数量占上市公司总股本16.96%的股份转让给江苏新新零售创新基金二期 (有限合伙)，该股份转让截至2021年7月9日完成了过户登记手续。
股份转让后，张近东持股占比从转让前的20.96%降至17.62%，苏宁控股持股从3.98%降至2.73%，苏宁电器持股从10.68%降至1.39%，西藏信托持股从3.07%降至零，新新零售基金二期持股占比为16.96%。
[2021-07-09] 苏宁易购(002024):闪电转让！张近东方面两天减持苏宁易购6.67%股份
■证券时报
苏宁易购(002024)7月8日晚间公告，7月6日~7月7日，张近东、苏宁控股集团有限公司、苏宁电器集团有限公司，通过大宗交易、协议转让方式合计减持公司6.67%股份;张近东及其一致行动人合计持股比例降至32.03%。此次股份变动是履行已作出的承诺、意向、计划。
此前在7月5日晚间，苏宁易购公告称，公司控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团，公司持股5%以上股东苏宁电器集团，西藏信托拟将所持公司合计数量占公司总股本16.96%的股份转让给新新零售基金二期。转让完成后，公司将处于无控股股东、无实控人状态。
当时的公告显示，张近东、苏宁控股集团、苏宁电器集团、西藏信托分别将所持公司3.12亿股(占上市公司总股本的3.35%)、1.16亿股(占上市公司总股本的1.25%)、8.64亿股(占上市公司总股本的9.29%)、2.86亿股(占上市公司总股本的3.07%)股份转让给新新零售基金二期。股份转让价格均为5.59元/股。
7月6日，苏宁易购股市开市起复牌，当天即无悬念涨停。不过7月7日股价冲高回落，当天股价最高冲至6.7元/股，最终报收6.43元/股;7月8日，公司股价持续在低位徘徊，最终报收6.14元/股，当天下跌4.51%。复盘后三个交易日股价累计涨幅9.84%，公司最新总市值为572亿元。
7月8日晚间的公告显示，张近东此次减持2663万股，减持比例为0.29%;苏宁控股集团减持1.16亿股，减持比例为1.25%;苏宁电器集团减持4.78亿股，减持比例为5.13%。上述股东合计减持6.21亿股，减持比例为6.67%。
本次变动后，张近东及其一致行动人合计持股比例从38.70%降至32.03%。
而按照此前披露的转让协议，本次股份转让完成后，张近东及其一致行动人苏宁控股集团合计持股将降至20.35%;淘宝中国届时持股19.99%，新新零售基金二期持股16.96%，江苏新新零售创新基金持股5.59%。苏宁易购方面强调，本次股份转让完成后，上市公司将处于无控股股东、无实际控制人状态。
[2021-07-07] 苏宁易购(002024):苏宁易购引资意在混改和增信将更注重高质量增长
■中国证券报
“混改”方案终于落地。7月5日晚，苏宁易购公告，张近东及其一致行动人苏宁控股集团、股东苏宁电器集团拟将上市公司16.96%的股份转让给江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)。7月6日，停牌14个交易日的苏宁易购复牌涨停，报收6.15元/股，市值573亿元。
本次引入战投，实质是混改和增信。苏宁易购有关负责人表示，未来苏宁易购不会将用户数、规模的增长放在首位，而是会更注重高质量的增长，实现利润和规模有机平衡。
实现共赢
2021年2月，苏宁易购就公告表示要引入国有战略资本。当时，深国际和鲲鹏资本计划以合计148.17亿元的价格受让苏宁易购23%的股份。然而，该“股份转让”一直未有进展。7月5日晚，苏宁易购公告，深国际与苏宁易购股东方未能就商业合作条件达成最终协议，决定终止进行潜在的收购事项。
2021年6月，江苏省与南京市国资就曾对苏宁易购“施以援手”。6月2日晚，苏宁宣布，与江苏、南京国资共同创立江苏新新零售创新基金，股东苏宁电器将所持5.59%股份转让给江苏新新零售创新基金，转让价款总额为31.82亿元。
7月5日晚，苏宁易购公告，江苏、南京国资联合阿里、小米、海尔、美的、TCL等多元资本，共同成立江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)(下称“新新零售基金二期”)，以5.59元/股价格，受让张近东等转让方合计16.96%的苏宁易购股权，转让价款达88.3亿元。转让完成后，张近东及其一致行动人、淘宝中国、新新零售基金二期为苏宁易购前三大股东，三方持股比例相当，苏宁易购将无实控人。
苏宁易购有关负责人表示，本次股份转让有利于苏宁易购进一步整合优质资产和优质业务，与国有资本、产业资本实现资源互补、合作共赢。
公告介绍，江苏省人民政府将协调省内各金融机构对苏宁易购授信水平恢复提供支持，各金融机构也将发挥联合授信机制协同效应，加大对企业融资信用支持，为苏宁易购持续稳健经营提供良好有序外部环境。
新新零售基金二期出资人中的产业投资者如阿里、小米、海尔、美的、TCL等，与苏宁易购均存在较强的协同效应，双方将持续深化在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域合作，助推苏宁易购向“零售服务商”转型。
发力资源互联网赛道
7月5日晚，苏宁易购发布2021年半年报业绩预告，预计上半年亏损25亿至32亿元，上年同期亏损1.67亿元。苏宁易购表示，2021年上半年，公司遇到阶段性挑战和困难，二季度销售收入预计同比下滑超过30%，带来毛利同比大幅下滑。与此同时，费用相对刚性，使得二季度亏损较大。
苏宁易购有关负责人表示：“电子商务方面，2010年我们的思路是规模性扩张，2019年我们已经做了收缩，转向了自己擅长的资源互联网赛道。但因为疫情影响，导致很多规划没办法正常进行。”
自2020年提出“聚焦零售”新十年战略以来，苏宁易购展开大刀阔斧的改革，聚焦核心业务、专注盈利能力提升、致力于各项效率提升，互联网业务追求有质量发展，逐步改变粗犷的、片面的追求用户数、GMV的发展方式，更加注重广告营销的投入产出和用户的转化留存，提升盈利能力。
所谓资源互联网赛道，指的是将零售资源积累进行社会化、互联网化运营。苏宁易购选择资源互联网的最大优势在于过去30多年在零售行业积累的物流、门店、供应链等能力，可以将仓储、配送、服务等赋能给中小商户。
未来，苏宁易购将以资源互联网的方式持续发展实体零售，将重点从提供商品服务，向提供广告、体验、生活方式等方面进一步深化。
试水“零售云”业务
“零售云”业务就是苏宁易购在资源互联网方式上的一项尝试。2017年，“零售云”项目组在苏宁易购内部孵化。在商业模式上，加盟商需自行承担门店的租金、装修、职工薪酬等运营成本，但可共享苏宁的品牌、商品、销售、宣传、物流、服务等多项资源。对于苏宁而言，“零售云”让其从过去的“重资产”切换到“轻资产”模式，不需要承担昂贵的运营成本，同时可以发挥自身的供应链、金融等优势。2021年一季度，苏宁“零售云”模式开出近600家门店，全国累计新开门店数突破9000家。
苏宁易购有关负责人表示，对于未来，苏宁不会将用户数、规模增长放在首位，而是注重高质量的增长，实现利润和规模有机平衡。“我们会做好本地化运营，通过本地化流量，立足场景、店面，做好本地化的商品、用户运维，既带动线上，也带动线下。”
[2021-07-07] 苏宁易购(002024):江苏国资联手多元产业资本入局-深度研究
■兴业证券
事件:1)公司发布业绩预告,2021H1预计归母净利润亏损32-25亿元(去年同期亏损1.67亿元),Q2预计归母净利润亏损36.56-29.56亿元(去年同期盈利3.84亿元);2)公司大股东拟将所持公司合计数量占上市公司总股本16.96％的股份以每股5.59元转让给江苏新新零售创新基金二期。
收入下滑而费用刚性,非经常性损益预计影响约15亿元。2021上半年公司迎来阶段性挑战,Q2销售收入预计同比下滑超30％,毛利也随之较大程度下滑。同时由于公司的费用刚性,使得Q2亏损较为严重。此外,非经常性损益项目预计影响金额约15亿元,主要包括珠海普易物流产业投资收购公司物流资产公司、债券购回。
公司大股东拟向新新零售基金二期转让15.79亿股,前期与深国际、鲲鹏资本的《股份转让框架协议》终止。1)公司控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股、苏宁电器集团、西藏信托拟分别将公司3.35％、1.25％、9.29％、3.07％的股份,共计15.79亿股(占公司总股本的16.96％)转让给新新零售基金二期,股份转让价格均为人民币5.59元/股,对应88.25亿元。2)转让后,张近东及苏宁控股、淘宝中国、新新零售创新基金二期、新新零售创新基金将分别持有公司20.35％、19.99％、16.96％、5.59％的股权,公司将处于无控股股东、无实控人状态。3)此前公司公告上述大股东拟将所持合计公司总股本的23％转让给深国际、鲲鹏资本等,该股权转让协议已终止,公司与深国际将继续依托各自优势,加强在物流基础设施、综合物流服务业务等方面的合作,有效提升双方的资产、业务运营效率。
新新零售基金二期由江苏省、南京市国资联合各方参与:由南京新兴零售发展基金、华泰资管,阿里巴巴,以及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人出资组建的联合体。短期目的在于促进苏宁易购稳定经营,稳定企业融资环境,长期着力于加强产业协同和资源赋能,促进公司平稳健康发展。
此次股权转让将缓解公司的短期债务压力,促进公司稳定经营。为进一步应对公司流动性问题,江苏省、南京市人民政府将充分发挥联合授信机制的积极效应,为苏宁易购提供紧急授信,并根据业务发展需要及时、足额恢复授信至正常经营时的合理水平。
公司或将增强与新股东的业务协同效应。本次股份转让有利于公司进一步整合优质资产和优质业务,与国有资本、产业资本实现资源互补。国有资本具备融资等优势,将促进公司稳定经营。阿里巴巴及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人或将与公司在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域深化合作,充分发挥协同效应。
相较于同业竞争者,公司全渠道优势明显,且线上线下融合加速。继续看好苏宁全场景运营实施和物流仓储优势。由于公司短、中期业务经营及资产情况等或变化较大,股权交易有一定不确定性,我们维持公司原有评级。
风险提示:现金流风险、市场竞争加剧、股权交易不及预期等。
[2021-07-06] 苏宁易购(002024):引入国资与产业资本赋能,加速零售服务商转型-中期点评
■招商证券
事件:苏宁易购发布2021年半年度业绩预告,预计2021H1归母净利润亏损32-25亿元,二季度销售收入预计同比下滑超过30％。同时,苏宁易购发布关于公司控股股东及股东签署《股份转让协议》公告,本次交易完成后,张近东及其关联方持有股权比例降低至20.35％。本次股份转让将助力苏宁易购稳定经营,并营造良好有序的外部环境,实现持续健康发展。长期来看,看好公司进一步整合优质资产和优质业务,维持"强烈推荐-A"评级。
收入短期承压,成本相对刚性导致亏损。苏宁易购发布业绩预告,预计2021H1归母净利润亏损32-25亿元(2020H1归母净利润亏损1.7亿);Q2销售收入预计同比下滑超过30％,主要系零售行业竞争激烈,而费用相对刚性,使得二季度亏损较大。
公司拟引入国有资本,作价88亿元转让17％股权。根据《股份转让协议》,张近东、苏宁控股集团、苏宁电器集团、西藏信托分别将所持公司3.12/1.16/8.64/2.86亿股股份(占上市公司总股本3.35％/1.25％/9.29％/3.07％)转让至新新零售基金二期。新新零售基金二期以转让价格5.59元/股,作价88.25亿元获苏宁易购16.96％股权。张近东及其关联方持有股权比例降低至20.35％,苏宁电器集团持股比例下降至1.39％。本次股份转让完成后,上市公司将处于无控股股东、无实际控制人状态。
整合优质资产产业,提升经营管理水平,助推"零售服务商"转型落地。本次股份转让引入新股东新新零售基金二期,出资人结构多元、优势互补,各方将积极推动苏宁易购进一步完善治理结构,提升上市公司科学决策能力,全面提升经营管理水平,助推向"零售服务商"转型的落地,推动公司长期战略的实施。同时,本次股份转让有利于上市公司与国有资本、产业资本实现资源互补、合作共赢。阿里巴巴及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人将与苏宁易购发挥紧密的协同效应,在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域持续深化合作。
投资建议:长期来看,苏宁具有用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域的持续领先性,看好公司聚焦零售主业和国有资本引入对于公司的赋能,维持"强烈推荐-A"评级。
风险提示:整合效果不及预期;股份交易是否能够完成存在不确定性;经营恢复发展期较长,流动性仍有影响。
[2021-07-06] 苏宁易购(002024):业绩低于预期,股转协议助力公司改善经营-2021年半年度业绩预告及股转协议点评
■光大证券
公司2021年上半年归母净利润亏损25-30亿元
公司发布2021年半年度业绩预告:2021年上半年公司的归母净利润为亏损25亿元-亏损32亿元,去年同期公司归母净利润为亏损16,659.7万元,公司业绩亏损幅度扩大,其中,报告期内公司非经常性损益项目预计影响金额约15亿元,主要包括珠海普易物流产业投资合伙企业(有限合伙)收购公司物流资产公司、18苏宁债第二次债券购回带来的影响。
终止收购苏宁云新基金,发布股份转让协议公告
公司发布关于终止筹划发行股份购买资产暨股票复牌的公告:公司与苏宁云新基金于2021年6月22日签署《发行股份购买资产意向协议》,拟以新发行的股份及部分现金作为对价,购买苏宁云新基金100％股权,公司股票于6月23日停牌,后公司于7月5日发布公告称决定终止筹划本次发行股份购买资产相关事项,股票将于7月6日复牌。同时,公司发布关于公司控股股东及股东签署《股份转让协议》的公告:公司大股东本次拟将所持公司合计数量占上市公司总股本16.96％的股份转让给江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)。
经营业绩承压,股转协议助力公司寻求转机
报告期内,公司遇到阶段性的挑战和困难,二季度销售收入预计同比下滑超过30％,带来毛利额同比较大下滑,与此同时费用相对刚性,使得二季度亏损较大,整体来看上半年归母净利润亏损25-32亿元,若不考虑非经常性损益项目,公司上半年经营性损益约亏损10-17亿元。公司签署股转协议,将助力苏宁易购稳定经营,在外部经营竞争压力增加的情况下寻求发展转机。
下调盈利预测,维持"增持"评级
公司业绩低于预期,我们下调对公司2021-2023年EPS的预测至-0.43/0.01/0.02元(原预测值为0.01/0.02/0.03元)。公司签署股转协议,将有望改善公司经营情况,维持"增持"评级。
风险提示:一线城市地产景气度下降,经营性现金流不稳定。
[2021-07-05] 苏宁易购(002024):苏宁易购上半年预计亏损25亿元至32亿元 深圳国际终止入股
■证券时报
7月5日晚间，深圳国际发布公告称，与苏宁易购股东方未能就商务合作条件达成最终协议，经综合考虑各方面因素并通过审慎分析论证后决定终止进行潜在收购事项，但双方将继续探索物流业务领域合作的机会。深圳国际表示，终止进行潜在收购将不会对其现有业务或财务状况等构成任何重大影响。
苏宁易购(002024)7月5日晚间披露业绩预告，上半年预计亏损25亿元至32亿元，上年同期亏损1.67亿元。报告期内，公司遇到阶段性的挑战和困难，二季度销售收入预计同比下滑超过30%，带来毛利额同比较大下滑，与此同时费用相对刚性，使得二季度亏损较大。
[2021-07-05] 苏宁易购(002024):苏宁易购新新零售基金二期拟受让公司16.96%股权 公司将无实控人
■证券时报
苏宁易购(002024)7月5日晚间公告，公司控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团，公司持股5%以上股东苏宁电器集团，西藏信托(以下合称“转让方”)拟将所持公司合计数量占公司总股本16.96%的股份转让给新新零售基金二期。转让完成后，公司将处于无控股股东、无实控人状态。新新零售基金二期系由南京新兴零售发展基金、华泰资管、阿里巴巴以及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人作为有限合伙人出资组建的联合体。
[2021-06-29] 苏宁易购(002024):苏宁易购目前交易各方尚未签署正式的交易协议 股票继续停牌
■证券时报
苏宁易购(002024)6月29日晚间公告，公司正在筹划发行股份购买资产事项，本次拟购买的资产为深创投苏宁云新私募投资基金持有的项目公司股权，具体项目公司范围尚在商讨中。截至公告披露日，交易各方尚未签署正式的交易协议，公司和相关方正在组织推进本次交易的相关工作。公司股票继续停牌。
[2021-06-23] 苏宁易购(002024):张近东股份转让推进中 苏宁易购拟购深创投旗下资产
■证券时报
苏宁易购(002024)实控人、控股股东张近东股权转让事宜迎来最新进展。6月22日晚间披露的公告显示，张近东及股东苏宁电器集团筹划的股份转让工作仍在推进中，“若本次股份转让完成后，上市公司将处于无控股股东、无实际控制人状态。”
就在同一天，苏宁易购宣布拟购买深创投苏宁云新私募投资基金(以下简称“苏宁云新基金”)持有的项目公司股权。经公司申请，公司股票自6月23日停牌，预计不超过10个交易日。
转让后公司将无实控人
此前在6月16日晚间公告，苏宁易购收到公司实控人、控股股东张近东及股东苏宁电器集团的通知，称其正在筹划涉及公司股份转让的重大事项，交易具体方案尚在筹划中，尚需取得有权部门的批准，存在不确定性。
接下来的5个交易日，苏宁易购处于停牌状态。苏宁易购6月22日晚间公告，公司实际控制人、控股股东张近东及股东苏宁电器集团正在筹划涉及公司股份转让的重大事项。截至6月22日，前述股份转让的相关工作正在推进中。若本次股份转让完成后，上市公司将处于无控股股东、无实际控制人状态。本次交易有助于公司股权结构的进一步优化以及长期战略的稳步推进。公司股东将尽快完成股份转让协议的签署。
拟收购资产继续停牌
苏宁易购同日披露的公告显示，为进一步强化公司线下核心能力，公司将对于门店优质资产加强获取。苏宁易购正在筹划发行股份购买资产事项，因有关事项尚存不确定性，经公司申请，公司股票自6月23日停牌。公司预计在停牌公告后不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。若公司未能在上述期限内披露交易方案，最晚将于7月7日开市起复牌并终止筹划相关事项。
公告显示，上市公司本次拟购买的资产为深创投苏宁云新私募投资基金(以下简称“苏宁云新基金”)持有的项目公司股权，具体项目公司范围尚在商讨中。
本次交易的交易对方拟定为苏宁云新基金。鉴于契约型基金无法进行工商登记，标的公司股权登记于基金管理人深创投不动产基金管理(深圳)有限公司名下。公司拟以新发行的股份及部分现金作为对价，购买苏宁云新基金所持有的部分项目公司100%股权。
苏宁易购同时提示风险称，相关方案存在审批风险、股东重大变化对交易方案产生分歧的风险、内幕交易风险、无法在限期内披露预案或重组报告书的风险等。
就在6月22日，有网传消息称，苏宁置业7月2日将宣布破产。6月22日下午，苏宁置业在官方微博回应称，“关于网络谣言，我司已报警，将严肃追究造谣者的法律责任。请大家勿传谣信谣。”
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[2021-11-16] 苏宁易购(002024):苏宁易购回应破产传闻 谣言 已报案
■证券时报
11月16日上午，苏宁易购官方微博发布辟谣声明称，“苏宁易购十二月底宣布破产”为谣言，公司经营一切正常。苏宁易购已向公安机关报案，对造谣者将依法追究法律责任。
[2021-11-02] 苏宁易购(002024):Q3亏损扩大,关注流动性恢复及业务调整进展-三季点评
■中金公司
2021前三季度业绩符合此前业绩预告
苏宁易购公布前三季度业绩:收入1155.7亿元,同比-36.1％;归母净亏损75.7亿元,去年同期净利润5.5亿元,符合此前业绩预告,净利润大幅下滑主因收入受外部竞争加剧及内部流动性压力影响,而成本费用相对刚性所致;扣非净亏损92.2亿元,去年同期扣非净亏损10.1亿元。分季度看,Q1/Q2/Q3营收同比分别-6.6％/-34.6％/-64.8％,Q3收入下滑幅度环比加大,Q1/Q2/Q3扣非净利润分别为-9.4/-40.9/-41.9亿元(去年同期-5.0/-2.4/-2.6亿元),Q3亏损略有扩大。公司处调整变革期,具体效果待观察。
发展趋势
1、受流动性影响收入大幅下滑,9月GMV环比改善,但整体仍承压。公司6月以来持续的流动性不足,造成公司核心业务库存规模降低,销售大幅下滑,8月公司联合授信委员会成立后,稳定存量授信的同时推动增量授信,流动性处于逐步恢复过程中,9月公司GMV环比增长24％,其中电器3C业务GMV环比增长30％。门店方面,公司加快调整步伐,前三季度净关店211家(家电3C/家乐福/红孩子/其他分别净关店150/10/43/8家),截至9月底共有2438家自营门店;公司持续拓展零售云业务,前三季度公司净增1588家零售云加盟店至8725家,Q3零售云GMV环比+33.4％。
2、成本费用相对刚性,利润端亏损,Q3亏损率环比扩大。前三季度毛利率同比下降3.9ppt至11.2％,其中单三季度毛利率同比下降2.7ppt至12.5％,前三季度期间费用率合计同比上升5.5ppt至21.2％,其中单三季度期间费用率合计同比上升17.3ppt至33.3％,主因业务调整期间收入下滑而成本费用相对刚性所致。综合作用下,前三季度归母净利率同比下降6.9ppt至-6.5％,扣非净利率同比下降7.4ppt至-8.0％,其中Q1/Q2/Q3扣非净利率分别为-1.7％/-10.3％/-19.1％,Q3亏损率环比扩大。
3、关注公司流动性恢复及业务调整优化进展。我们认为公司正处于组织优化整合和业务调整变革时期。公司采取多重措施积极应对,引入战略股东之后,在新董事会的带领下,我们认为后续主要关注:①银企合作恢复进展,以及公司流动性改善后库存规模回升情况;②聚焦核心主业发展,降本增效实际推进情况,包括亏损门店的调整及门店降租转租招商等工作。
盈利预测与估值
考虑到公司流动性尚未恢复、变革效果仍需观察,叠加竞争加剧影响,我们将21、22年盈利预测由-92.7、+5.9亿元下调至-105.7、+5.6亿元,当前股价对应22年0.23倍P/S,维持中性评级,考虑盈利预测调整,我们下调目标价10％至4.91元,对应22年0.25倍P/S,有10％上行空间。
风险
竞争加剧;疫情影响;经营改善不及预期;流动性风险。
[2021-10-29] 苏宁易购(002024):多项核心经营指标向好 苏宁易购前三季度营收1155.74亿元
■中国证券报
10月29日晚，苏宁易购发布2021年前三季度业绩报告。报告显示，苏宁易购前三季度营业收入达1155.74亿元，其中第三季度零售云商品销售规模环比增长33.38%，9月核心业务电器3C业务商品销售规模环比8月增长30%。苏宁易购表示，多项核心经营指标呈现向好趋势，生产经营和业务发展正在有序恢复，力争年底前实现月度的EBITDA(税息折旧及摊销前利润)转正。
报告期内，苏宁易购有序恢复银企合作，流动性和库存规模逐步恢复并转好。8月下旬、9月公司销售收入环比增长，其中9月公司商品销售规模GMV环比8月增长24%，核心电器3C业务商品销售规模环比8月增长30%。
报告显示，前三季度实现营业收入1155.74亿元，预计四季度环比三季度经营将持续改善，年底前有望实现月度的EBITDA转正。苏宁易购表示，在省市政府、各产业投资人的积极支持下，管理层及全体员工上下齐心，全力推动生产经营的恢复及业务发展。
与此同时，苏宁易购将开放协作作为新发展阶段的重要增长点，坚定推进零售服务商战略业务，保持较快的发展。报告期内，苏宁易购持续拓展家居、快修赛道，已开设78家快修店、拓展547家家居业态店面，前三季度新开2085家加盟店，第三季度零售云商品销售规模GMV环比增长33.38%。
聚焦价值效益，苏宁易购坚定推进降本、提效、增收工作，取得显著成效。苏宁易购严格精细化管理，大力度推进业务和组织的调整和优化，加快亏损门店的调整及门店降租转租招商等工作。整体来看，三季度费用环比二季度下降约10.63%，比去年同期下降约26.73%。
自7月以来，苏宁易购明确“做好零售服务商，做强供应链，做优经营质量”三大战略，以有价值销售恢复和可持续增长为方向，持续强化核心业务板块的能力建设。市场人士分析，通过积极主动调整，加速有效落地战略方向，苏宁易购正在快速回归稳健发展轨道。
[2021-10-14] 苏宁易购(002024):苏宁易购零售云前三季度新开门店2085家 有望释放增长新势能
■中国证券报
10月14日晚间，苏宁易购发布2021年前三季度业绩预告。预告显示，苏宁易购已经度过最困难的阶段，8月下旬、9月销售收入实现环比增长，预计四季度环比三季度继续增长，力争四季度单月实现核心电器3C业务EBITDA(税息折旧及摊销前利润)转正。
三季度，苏宁易购和金融机构的合作得到有序恢复和开展，8月苏宁易购联合授信委员会成立，企业流动性逐步恢复。随着流动性逐步转好，苏宁易购8月下旬、9月销售收入实现环比增长，其中9月商品销售规模GMV环比增长24%，核心电器3C业务商品销售规模环比增长30%。
苏宁易购持续严控各项费用，精简组织提高人效，三季度费用环比二季度进一步下降约10%，比去年同期下降约27%。其中，人员费用环比二季度下降约35%，同比下降约37%;加快亏损门店的调整及门店降租转租招商等工作，租赁费用环比下降约13.5%，同比下降约18%;营销费用环比下降约70%，同比下降约80%。
苏宁易购持续推进零售服务商战略，零售云继续保持较快开店速度，前三季度新开2085家加盟店，四季度仍将保持较快开店速度。苏宁易购表示，将持续推进降本、提效、增收工作，推进流动性改善、库存水平回升，以有价值销售恢复和可持续增长作为方向，进一步提升各渠道的核心能力建设。
业内人士指出，苏宁易购已构筑起国内最完整的线上线下零售服务体系，随着“做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量”三大战略路径的持续推进，有望释放增长新势能，实现企业持续健康发展。
10月12日，苏宁易购正式启动商家大会备战双十一。聚焦家电家居主阵地，双线场景融合，推出多项优惠政策及营销玩法，苏宁易购将联合品牌商户实现资源协同、优势互补，提升消费者购物体验，助力实体经济高质量发展。
[2021-09-05] 苏宁易购(002024):短期业绩承压,零售云业务快速发展-中期点评
■招商证券
业绩短期承压,零售云继续保持发展。2021年上半年公司实现营业收入936.06亿元,同比下降20.96％,2021H1实现归母净利润-31.90亿元,同比下降1814.95％,主要是短期内流动性压力带来的商品货源、开支投入不足等问题,给渠道终端销售能力带来影响。线下门店持续调整,截至2020年6月30日,公司共有门店2517家,同比下降8.67％,其中报告期新开家电3C店/家乐福超市/红孩子母婴店26/3/1家,闭店125/8/27家。公司将开放赋能作为新阶段发展的重要增长点,对于公司优势领域的供应链、物流和零售科技能力进行进一步整合,2021年上半年零售云继续保持发展,新开门店1381家。
综合毛利率略下滑,销售费用控制改善。2021年上半年公司综合毛利率为11.31％,同比下降4.32pct。报告期内公司期间费用率为17.81％,同比增长2.6pct,其中销售/管理/财务费用率分别为13.39％/2.50％/1.92％,分别同比变化-1.62pct/+0.62pct/+0.36pct,互联网业务追求有质量的发展,减少对价格敏感商品的补贴与推广,销售费用率有所下降;受实施新租赁准则的影响,财务费用率略有上升。
聚焦核心业务,加强会员运营及服务以提高用户转化。公司加快亏损业务调整,对于天天快递、小件物流等高亏损业务进行调整,对于部分规模不经济区域的自营小件配送业务开启和顺丰合作,整体小件部分亏损相比去年上半年减亏47.16％。公司将专注于利用苏宁优势类目来获取用户,通过加强会员运营及服务来提高转化,减少对价格敏感商品的补贴与推广等,2021年上半年苏宁易购APP用户转化率同比增长1.23pct。
维持"强烈推荐-A"评级:短期业绩承压,随着云网万店的发展,公司更加聚焦零售主业,业绩有望持续提升,预计2021～2023年净利润分别为-40.02/5.63/10.65亿元,当前股价对应2023年PE为47.2X,维持"强烈推荐-A"评级。
风险提示:疫情影响超出预期,全渠道融合增速放缓。
[2021-09-01] 苏宁易购(002024):内外部压力影响短期业绩,下调评级至中性-中期点评
■中金公司
投资建议
公司公布1H21业绩:收入936.06亿元,同比21.0％;归母净亏损34.52亿元,去年同期净亏损1.67亿元;扣非后净亏损50.24亿元,去年同期扣非净亏损7.45亿元,业绩低于预期,主因收入受外部竞争加剧及内部流动性压力影响明显下滑,而成本费用相对刚性,亏损幅度扩大。考虑公司正处调整变革时期,具体效果仍需观察,我们下调公司评级至中性,理由如下:受内外部因素影响,线上线下业务表现均低于预期。1H21公司全渠道GMV同比-33.8％,分渠道看,0线上方面,GMV同比41.2％,公司减少对价格敏感商品的补贴及推广,对短期用户数量及GMV增长影响较大;2线下方面,经我们测算GMV同比-16.8％,短期流动性压力带来货源不足等问题,1H21家电3C同店收入同比-10.3％,超市渠道由于去年疫情高基数叠加受到新业态冲击较大,1H21家乐福超市同店收入同比-18.9％。
成本费用相对刚性,利润率明显承压。收入下滑叠加成本费用相对刚性,1H21公司毛利率同比下降4.2ppt至10.9％6;公司期间费率整体上升2.8ppt至18.4％,综合作用下,1H21净利率扣非净利率分别下降3.5ppt/4.7ppt至-3.7％-5.4％,盈利水平下降。
引入战略股东,完成新董事会选举,聚焦主业严格控费,效果仍需跟踪观察。公司已经采取多项措施进行积极应对:07月完成战略股东新新零售基金二期(国资股东及产业投资人)引进,以优化股东结构,协同业务发展,改善公司流动性;2完成新董事会选举,以提高公司决策能力,提升管理水平;3聚焦核心业务发展,同时严格管控费用,以实现降本增效。我们认为公司正处于组织优化整合和业务调整变革时期,具体落地效果仍需跟踪观察。
我们与市场的最大不同我们认为短期看公司面临外部竞争加剧以及内部流动性困难的双重压力,业绩承压明显。中长期看,公司经过本轮重大调整后,有望聚焦夯实主业核心竞争力(供应链、服务能力等),实现更长远的发展。
潜在催化剂:竞争加剧;疫情影响;经营改善不及预期;流动性风险。
盈利预测与估值
考虑到公司短期面临内外部双重压力和挑战较大,公司变革措施效果仍需观察,我们将2021,2022年盈利预测由-40.3.+10.5亿元下调至54.6+6.4亿元,当前股价对应2022年0.22倍P/s,下调评级至中性,相应下调目标价15％至6.07元,对应2022年0.25倍P/S,有159上行空间。
风险
流动性改善好于预期;业务经营调整良好。
[2021-08-30] 苏宁易购(002024):苏宁易购上半年亏损34.5亿元
■上海证券报
苏宁易购披露半年报。公司2021年上半年实现营业收入93,605,660千元，同比下降20.96%;实现归属于上市公司股东的净利润-3,451,987千元，上年同期为-166,597千元。
[2021-08-30] 苏宁易购(002024):业绩基本符合快报,大力发展零售云业务-2021年半年报点评
■光大证券
公司1H2021营收同比减少20.96％,实现归母净利润-34.52亿元8月30日,公司公布2021年半年报:1H2021实现营业收入936.06亿元,同比减少20.96％;实现归母净利润-34.52亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.37元;
实现扣非归母净利润-50.24亿元。1H2020公司实现归母净利润-1.67亿元,1H2021公司亏损幅度同比2020年有所扩大。
单季度拆分来看,2Q2021实现营业收入396.00亿元,同比减少34.64％;实现归母净利润-39.08亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.42元;实现扣非归母净利润-40.86亿元。而2Q2020公司实现归母净利润3.84亿元。
公司业绩在短期内承压,主要是因为:1)短期内流动性压力带来的货源不足等问题导致公司家电3C家居生活专业店可比门店(可比门店指2020年1月1日及之前开设的店面,不含香港地区店面)销售收入同比2020年有所下降;2)社区团购等新业态对于家乐福超市店的冲击。
公司1H2021综合毛利率下降4.16个百分点,期间费用率上升2.76个百分点1H2021公司综合毛利率为10.88％,同比下降4.16个百分点。单季度拆分来看,2Q2021公司综合毛利率为6.19％,同比下降8.22个百分点。
1H2021公司期间费用率为18.39％,同比上升2.76个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为12.88％/2.40％/1.84％/1.26％,同比分别变化+1.56/+0.60/+0.34/+0.26个百分点。2Q2021公司期间费用率为20.68％,同比上升5.73个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为14.57％/2.85％/1.74％/1.52％,同比分别变化+4.21/+0.99/-0.31/+0.83个百分点。
业绩基本符合快报,大力发展零售云业务公司业绩基本符合公司于2021年7月30日发布的业绩快报(预计实现收入936.57亿元,实现归母净利润-31.90亿元)。报告期内公司大力发展零售云业务,零售云加盟店新开店1381家。在自建物流体系方面,截至报告期末,公司已在48个城市运营69个物流基地。
维持盈利预测,维持"增持"评级公司业绩基本符合业绩快报,我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测-0.43/0.01/0.02元。公司于2021年7月完成战略股东新新零售基金二期引进,股东结构进一步优化,有利于公司尽快实现扭亏为盈,维持"增持"评级。
风险提示:一线城市地产景气度下降,经营性现金流不稳定。
[2021-08-18] 苏宁易购(002024):三十载浮沉,聚集零售再出发-公司深度报告
■方正证券
核心观点:摆脱历史包袱轻装上阵,苏宁易购腾飞在即。苏宁易购7月5日公告,江苏国资联合产业资本组建新新零售基金二期对苏宁易购进行战投,为易购带来约88亿元的纾困资金,同时还宣布终止与深圳国资的股权转让。根据公告,该基金阵容有阿里、小米、美的、海尔等产业巨头,这不但能够助推易购重聚焦家电KA主业、激活"现金牛"自造血,还能在零售、金融、物流等全环节对易购进行赋能。此外,江苏国资接棒深圳国资的战略意图也十分明显,通过科学引导、统筹规划易购的各业务板块,帮助江苏老牌企业打造零售科技巨头,重获增长。苏宁易购三十年浮沉,再谋新发展。纵观苏宁易购发展的三十年,从空调专营店到综合家电连锁、从O2O发展到智慧战略落地,扩张是主基调。但祸起扩张,苏宁易购业务版图失衡,亟需做减法。值此之际,张近东提出"聚焦零售"战略目标。具体而言1)技术是驱动零售变革的第一生产力,不能仅把大数据、人工智能这些技术当成工具,而要转换思维,推动技术与业务的融合,实现全面的智能零售;2)生态开放,不能闭门造车。将体系内的资源禀赋、基础建设开放给上下游的合作活动,最大化运用社会资源实现共赢。
阿里资源禀赋与易购互补,或可全面赋能易购业务。阿里已形成了零售、物流、批发、云计算和金融科技服务的完整商业基础设施闭环,同时阿里也形成电商、直播、线下零售、文娱等消费场景全覆盖。我们可以将阿里对苏宁易购的赋能分为两条路径。一方面,阿里拥有的商业基础建设比如金融支付、仓储物流可与苏宁易购对应的业务板块直接协同,实现更大的规模效应,产生1+1＞2的效果。另一方面,从线上线下的各个消费场景出发,包括超市、到家、到店、团购、电商,进行全方面的业务合作,为消费者提供更丰富、更全面的购物体验。
黄明端执掌苏宁易购,聚焦零售核心能力,进入全新发展时代。
以黄明端为核心打造苏宁易购董事会战略委员会,张近东退出经营管理。苏宁易购7月29日公告黄明端当选公司新一任董事长,这意味着公司将管理全权交付给产业资本、江苏国资、行业智库组建的新管理团队。新董事会产生后,或加快战略转型。
展望未来,随着股东层面各种资源禀赋的导入,公司在供应链采购、仓储物流、全渠道运营等领域所积累的资源能力,将得到源源不断的释放。
盈利预测与评级:随着新领导班子的选定,苏宁易购正开启发展的新篇章。未来公司将聚焦零售主业,做零售科技龙头,其渠道/平台价值将更加凸显。我们预计2021-23年公司EPS分别为-0.51、0.07和0.46,首次覆盖,给予"推荐"评级。
风险提示:整合时间较长,效果不及预期,经营恢复期较长
[2021-08-11] 苏宁易购(002024):苏宁易购零售云冲刺万店规模，挺进家居快修赛道
■证券时报
8月11日，苏宁易购召开零售云4周年发布会，宣告零售云即将迈入“万店时代”，并加速挺进家居、快修两个新赛道。作为苏宁易购高增长、高潜力的业务板块，零售云一季度规模增长近70%，其进阶式发展标志着苏宁易购新战略加速落地。
[2021-08-11] 苏宁易购(002024):苏宁易购18苏宁05本息兑付并摘牌
■证券时报
苏宁易购(002024)8月11日晚间公告，18苏宁05将于8月13日支付利息并兑付本金，本期债券本息兑付资金已于8月11日足额划付至中国结算深圳分公司指定的银行账户。18苏宁05摘牌日为8月13日。
[2021-08-02] 苏宁易购(002024):苏宁易购入围2021《财富》世界500强
■中国证券报
8月2日，2021年度《财富》世界500强排行榜发布，苏宁易购以365.65亿美元营业收入再度入围该榜单，排名第328位。
《财富》世界500强榜单被视为衡量全球大型上市公司最权威的榜单，以公司年度收入和利润为主要评定依据。在零售业领域，国际零售巨头沃尔玛连续8年位列榜首，总营收5591.51亿美元，年增长6.7%。
作为国内专业零售的典型代表企业，苏宁易购连续5年入围该榜单。据其2020年度报告，2020年苏宁易购实现营业收入2522.96亿元，商品销售规模为4163.15亿元，同比增长9.92%。
7月30日晚间，苏宁易购发布2021年半年度业绩快报。公司在2021年上半年实现总营收936.57亿元，新增零售云店面1381家。2021年上半年，苏宁易购聚焦零售主业，加快亏损业务调整。数据显示，苏宁易购物流业务上半年减亏成效明显，通过对于天天快递、小件物流等高亏损业务的调整，小件部分亏损相比去年同期减亏47.16%。
继今年7月引入“新新零售基金二期”战投、完成董事会改选后，苏宁易购明确聚焦零售主赛道的三大战略路径：做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量。
[2021-07-31] 苏宁易购(002024):业绩符合预告,聚焦零售主业降本增效-2021年半年度业绩快报点评
■光大证券
公司1H2021营业收入同比下降-20.91％,实现归母净利润-31.90亿元
公司发布2021年半年度业绩快报:1H2021实现营业收入936.57亿元,同比减少20.91％;实现归母净利润-31.90亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.34元;报告期内公司非经常性损益项目预计影响金额约15亿元,主要包括珠海普易物流产业投资合伙企业收购公司物流资产公司、18苏宁债第二次债券购回带来的影响。此外,受实施新租赁准则的影响,公司租赁等相关费用有一定幅度上升,影响金额约6亿元。
单季度拆分来看,2Q2021实现营业收入396.52亿元,同比减少34.55％;实现归母净利润-36.46亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.39元。
业绩符合预告,股份转让协议完成
公司于7月5日发布2021年半年度业绩预告(预计实现归母净利润-320,000万元--250,000万元),公司业绩符合预告。另外,公司于7月29日发布了关于公司控制权发生变更及第七届董事会第十七次会议决议的公告,公司已按照股份转让协议完成交易,交易后张近东先生直接持有公司1,640,181,431股股份,占公司总股本的比例为17.62％,一致行动人苏宁控股集团持有公司254,411,429股股份,占公司总股本的比例为2.73％。新新零售基金二期持有公司1,578,696,146股股份,占公司总股本比例为16.96％。公司选举黄明端先生为公司第七届董事会董事长。黄明端曾任高鑫零售有限公司董事会主席,有丰富的零售公司管理经验,将有利于公司改善业绩。
危机中寻求变革,聚焦零售主业降本增效
报告期内,企业面临流动性压力带来的阶段性影响,积极寻求变革,加快亏损业务调整,对于天天快递、小件物流等高亏损业务进行调整,上半年整体小件部分亏损相比去年同期减亏47.16％;在内部管理方面,通过精简组织,推进终端合伙人体制,提高管理效率,带来人员费用同比有所下降;同时,公司持续推进零售服务商发展,主要布局下沉市场的零售云业务在2021年上半年保持较快的开店速度,新开1,381家苏宁易购零售云加盟店。
维持盈利预测,维持"增持"评级公司业绩符合预告,我们维持对公司2021-2023年EPS的预测-0.43/0.01/0.02元。公司积极寻求变革,将有望尽快推动业务走向正轨,维持"增持"评级
风险提示:一线城市地产景气度下降,经营性现金流不稳定。
[2021-07-30] 苏宁易购(002024):苏宁易购新一届董事会确定 黄明端当选董事长
■中国证券报
7月29日，苏宁易购发布公告，股东淘宝(中国)提名的黄明端当选公司第七届董事会董事长，新新零售基金二期提名的冼汉迪、曹群以及张近东之子张康阳担任非独立董事。聘任任峻担任公司总裁。
苏宁易购当晚宣布，终止回购公司股份，优先将资金用于日常经营。7月29日，苏宁易购涨停，收盘价报5.8元/股。
管理层“换血”
7月12日，苏宁易购发布公告，张近东辞任苏宁易购董事长，被聘为公司名誉董事长。张近东提名其子张康阳作为公司第七届董事会非独立董事候选人。淘宝(中国)软件有限公司提名黄明端为董事候选人，江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)(简称“新新零售基金二期”)提名冼汉迪、曹群为非独立董事候选人。
7月29日，苏宁易购召开股东大会通过了上述议案。当日，公司召开了第七届董事会第十七次会议，选举黄明端为公司第七届董事会董事长，审议通过股东淘宝(中国)提名的刘鹏为公司第七届董事会非独立董事候选人，聘任任峻为苏宁易购总裁。
根据公告，黄明端拥有丰富的零售业务经验，曾任大润发流通总经理，高鑫零售首席执行官、董事会主席，现任高鑫零售非执行董事。任峻则是一位“老苏宁”，其历任苏宁易购公司副总裁、董事会秘书，现任公司执行委员会主席、董事。任峻还在苏宁易购关联方SUNING SPORTS GROUP LIMITED、国际米兰足球俱乐部有限公司、上海苏宁金融服务集团有限公司担任董事职务。
2021年7月初，苏宁易购宣布引入战投。公告显示，江苏、南京国资联合阿里、小米、海尔、美的、TCL等资本共同组成新新零售基金二期，以5.59元/股价格，受让张近东等转让方合计16.96%的苏宁易购股权，转让价款达88.3亿元。转让完成后，张近东及其一致行动人、淘宝(中国)、新新零售基金二期为苏宁易购前三大股东，分别持股20.35%、19.99%、16.96%，三方持股比例相当。
7月29日晚，苏宁易购公告称，公司实控人已由张近东变更为无实控人状态。
阿里巴巴除了通过淘宝(中国)持有19.99%股份，并通过新新零售创新基金二期间接持有苏宁易购股份。7月13日，苏宁易购披露了新新零售基金二期参与主体的出资额和占比，杭州阿里妈妈软件服务有限公司出资额为26.5亿元，占比为30%。
明确三大发展路径
对于苏宁易购的未来发展战略，新上任的公司董事长黄明端7月29日表示，苏宁易购已构筑起国内最完整的线上线下零售服务体系。下一步发展将明确三大战略路径，包括做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量。
在聚焦零售战略的前提下要做好两件事，苏宁易购新任总裁任峻表示，一是进一步夯实和凸显三大核心力，供应链、物流服务和场景体验;二是以更开放的方式重新构建零售服务商的组织、技术、运营，更好地服务用户和合作伙伴。
7月5日，在江苏省和南京市的支持下，苏宁易购宣布引入新股东新新零售基金二期。随后，苏宁易购获得了首个新增授信项目。7月19日，苏宁易购、海尔智家、江苏银行联合举办战略合作签约仪式。江苏银行与苏宁易购就新增授信达成一致。据苏宁易购相关负责人透露，目前正与更多品牌和金融机构加快推进银企合作新模式。
另外，根据苏宁易购7月29日发布的公告，为保证公司稳定经营，确保资金优先用于公司日常经营上，公司董事会经慎重研究决定终止回购公司股份。公司此前公告，拟回购公司股份，总金额不低于5亿元(含)且不超过10亿元(含)，回购价格不超过11元/股(含)。
苏宁易购表示，为持续提升公司商品丰富度，开拓稳定进货渠道，公司及子公司向武汉昊超电子商务有限公司采购商品，2021年度预计商品采购总金额不超过38亿元。
公告显示，武汉昊超为浙江天猫技术有限公司全资子公司，浙江天猫技术有限公司为阿里巴巴集团控股子公司。根据相关规定，武汉昊超为公司关联法人，本次交易构成关联交易。公司表示，本次关联交易事项依据公司业务需求，关联方拥有较强的履约能力，关联交易按照市场定价原则，不存在损害公司及中小股东利益的情形。
[2021-07-30] 苏宁易购(002024):苏宁易购董事会“焕新” 黄明端当选董事长
■证券时报
苏宁易购(002024)迎来“脱胎换骨”的重磅时刻。
7月29日晚间披露的公告显示，苏宁易购新一届董事会产生，黄明端当选董事长，这也标志苏宁易购进入了全新的发展时代。
新任董事长黄明端在履新讲话中称，“易购遇到的问题，要靠各方通力合作来解决;易购眼前的机遇，要靠大家齐心协力去争取。”苏宁易购的战略方向是“做好、做强和做优”，即做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量。
黄明端当选董事长
苏宁易购“走马换帅”迎来揭晓时刻。公告显示，黄明端、冼汉迪、曹群、张康阳当选公司非独立董事。黄明端当选董事长;董事徐宏因个人原因辞职，股东淘宝(中国)软件有限公司提名的刘鹏，成为董事会非独立董事候选人。
同时，董事会同意聘任任峻为公司总裁，零售业务线总裁侯恩龙则不再履行公司总裁职责。同日披露的公告显示，苏宁易购高级副总裁孟祥胜宣布辞职。
公开资料显示，黄明端1955年出生，曾任润泰全球股份有限公司的总经理。他在1996年创办并执掌大润发，并带领其超越家乐福成为中国大陆百货零售老大。2011年，大润发与欧尚合并为高鑫零售在香港上市。2017年，大润发的母公司高鑫零售被阿里巴巴收购，随后阿里巴巴成为控股股东。2019年5月17日至2021年5月10日期间担任高鑫零售有限公司首席执行官，2020年10月17日至今获委任为高鑫零售有限公司董事会主席。
明确三大战略
进入全新的发展时代，苏宁易购未来发展战略是广大投资者非常关心的。
证券时报·e公司记者了解到，新任董事长黄明端在董事会上首先对政府、相关产业投资人等各方表示感谢，“感谢政府在关键时刻鼎力支持，帮助企业解决实际问题。易购近期不仅引入了新股东新新零售基金二期，获得新的战略投资者和产业投资人支持，还与金融机构、供应商等资源达成新的合作。其次要感谢政府、股东和各位董事的信任，在这样的时刻邀我加入易购，选举我为易购董事长，与大家并肩战斗。”黄明端还对苏宁易购创始人张近东对公司发展所做的重要贡献表示敬意。
对于外界关注的苏宁易购未来发展战略，黄明端表示，苏宁易购已经构筑起国内最完整的线上线下零售服务体系，下一步发展将明确三大战略路径——做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量。
“易购遇到的问题，要靠各方通力合作来解决;易购眼前的机遇，要靠大家齐心协力去争取。苏宁易购要有决心、信心和自我革新的勇气，此时的易购人最需要团结和担当。”黄明端认为，当前，消费已经成为驱动经济发展的重要引擎，14亿人口的消费需求仍然是苏宁易购未来最大的发展机会。
在聚焦零售的战略前提下，苏宁易购新总裁任峻表示，要做好两件事：一是进一步夯实和凸显三大核心力，供应链、物流服务和场景体验;二是以更开放的方式重新构建零售服务商的组织、技术、运营，从而更好地服务用户和合作伙伴。
“脱胎换骨”积极影响
在过去一个月里，苏宁易购一直在注入新鲜血液。
7月5日，苏宁易购宣布引入“新新零售基金二期”，公司股权结构发生重大变化，持股5%以上股东为张近东及其一致行动人苏宁控股集团(20.35%)、淘宝中国(19.99%)、新新零售创新基金二期(16.96%)、新新零售创新基金(5.59%)。自此，苏宁易购拉开了公司决策和治理结构升级的序幕。
7月12日，苏宁易购董事会审议通过四名新的非独立董事候选人名单。其中，黄明端由淘宝(中国)软件有限公司提名，冼汉迪、曹群由“新新零售基金二期”提名，张康阳由张近东提名。对此，苏宁易购称，战略股东代表董事将积极发挥其自身在战略管理、经营管理及投资管理等方面的专业经验，进一步推动公司的持续、稳定、健康发展。
直到7月29日，新一届董事会正式落位，黄明端出任董事长，任峻出任总裁。
从引入战投到董事会改选，不足一个月的时间，苏宁易购决策层的高效切换反映出苏宁易购各方战略股东同心协力，共同推动公司治理变革的决心。新鲜血液的注入也为苏宁易购成为面向市场的社会化新型企业打下新的地基。
网经社电子商务研究中心主任曹磊认为，此次脱胎换骨的改变，更多地给苏宁带来积极影响，决策机制更加民主化、科学化，更能跟上时代步伐。
“兼听则明，新一届董事会兼容并包了懂苏宁易购的、懂行业变革的、懂资本管理的董事成员，在新零售、互联网、投行等领域有着深厚背景和丰富经验，将为公司决策优化和业绩提升带来新的化学反应。”行业分析人士指出，苏宁易购董事会“焕新”，对于公司、股东及中小投资者都是利好。
已有银行恢复授信
新一轮战投带来组织人事革新，苏宁易购在资本市场的信心也得以增强。宣布引入“新新零售基金二期”战投次日，苏宁易购的股价涨停，市场认知转向积极。而就在7月29日，对选举结果早有预期的投资者，又给苏宁易购送来一个涨停板。
分析人士认为，资本市场反馈积极，主要源于三个方面：首先是政府支持，协调各方资源，特别是在银行授信恢复等方面帮助企业解决实际问题;其次，战投资金切实缓解了苏宁易购遇到的短期问题;此外，实力雄厚的产业投资人入股本身就是对苏宁易购的认可。
战投“强心剂”效果显著，混改方案公布仅十余天后，苏宁易购便获得首个新增授信项目。7月19日，苏宁易购与海尔智家、江苏银行达成一致，打通三方系统，完成物流、资金流、信息流、票据流的四流合一，实现金融机构全面介入流通领域，成功推出数字零售行业的全新银企合作模式。
在国资引导、多方实力产业资金助力下，苏宁易购的发展进一步明朗，短期为上市公司实现增信增效，长期来看，盈利能力将得到不断提升。苏宁易购相关负责人透露，目前正与更多品牌和金融机构加快推进银企合作新模式的达成。
此外，阿里、海尔、美的、TCL、小米等产业投资人，也将与苏宁易购强化合作互补，深化在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域合作，帮助苏宁易购提升在供应链、物流、售后、IT基建等线下核心竞争力，提速零售服务商发展。
[2021-07-30] 苏宁易购(002024):苏宁易购业绩快报上半年亏损31.9亿元 去年同期亏损1.67亿元
■上海证券报
苏宁易购披露半年度业绩快报。公司2021年上半年实现营业总收入93,657,367千元，同比下降20.91%;实现归属于上市公司股东的净利润-3,190,253千元，上年同期为-166,597千元。
[2021-07-29] 苏宁易购(002024):苏宁易购拟终止实施回购股份事项
■证券时报
7月29日晚，苏宁易购公告称，今年以来公司遇到阶段性的挑战和困难，为保证公司稳定经营，实现健康发展，公司结合资金需求优先将资金用于投入公司日常经营上，公司拟终止实施本次回购股份事项。
[2021-07-13] 苏宁易购(002024):张近东退居二线 “无主”苏宁易购将何去何从
■上海证券报
随着股权重组方案的落地，苏宁易购很快启动了人事调整。7月12日晚，张近东宣布辞去苏宁易购董事长等职务。他的得力干将孙为民、孟祥胜也宣布辞职。与此同时，新晋股东新新零售基金二期提名冼汉迪、曹群为公司非独立董事;股东淘宝(中国)软件有限公司提名黄明端为非独立董事;张近东提名张康阳为非独立董事，张康阳为张近东之子。
7月5日，张近东及其一致行动人宣布拟将所持16.96%的股份转让给江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)，转让总价约88.27亿元。公告显示，江苏新新零售创新基金二期的普通合伙人为海南吉力达投资，有限合伙人包括南京新兴零售发展基金、华泰证券、阿里巴巴、海尔智家、美的集团、TCL实业、小米等。
此次交易已于近日完成过户，苏宁易购的最新股权结构为：张近东持股17.62%，苏宁控股集团持股2.73%，苏宁电器集团持股1.39%，新新零售基金二期持股16.96%，新零售基金持股5.59%，淘宝中国持股19.99%。至此，苏宁易购不再有控股股东，也不再有实际控制人。
在辞职当日，张近东给员工发送了一封公开信称，他是主动向董事会申请辞去董事长职务。据公告，董事会一致同意聘任张近东为公司名誉董事长。
张近东辞职后，谁将接任掌舵苏宁?从最新公告看，在此次的董事会改选中，苏宁集团在上市公司的董事会中的席位从4个减少为1个，正如此前市场预计，张近东将放弃对苏宁易购的控制。
来自高鑫零售的黄明端被认为最有可能接替张近东。公告显示，黄明端已被提名为下一届董事会战略委员会主任委员。此前，该职务由张近东担任。
黄明端是我国零售行业的领军人物。他曾任大润发流通的总经理，于2011年4月至2018年1月担任高鑫零售董事，2019年5月至今年5月担任高鑫零售CEO，2020年10月至今获委任为高鑫零售董事会主席。现任高鑫零售有限公司非执行董事。
苏宁易购在公告中称，董事会成员改选完成后，公司董事会成员构成更加多元，战略股东代表董事将积极发挥其自身在战略管理、经营管理及投资管理等方面的专业经验，进一步推动公司的持续、稳定、健康发展。
张近东也在公开信中表示，要用更加开放的心态拥抱未来，苏宁身处高度开放的行业，是一家高度社会化的企业，连接着逾10万家合作伙伴，服务着千家万户，要推动苏宁易购从开放走向更加开放，持续强化社会化企业的发展定位。
[2021-07-13] 苏宁易购(002024):张近东辞任苏宁易购董事长
■中国证券报
苏宁易购7月12日晚发布公告，苏宁易购进行了董事会改选，张近东辞任苏宁易购董事长，在新董事长任命前，由任峻履行董事长职务。
公告显示，张近东于7月12日向董事会提出辞去公司董事长、董事任职以及董事会战略委员会主任委员职务;孙为民于7月12日向董事会提出辞去公司副董事长、董事任职;孟祥胜于7月12日向董事会提出辞去公司董事任职。此外，孙为民、孟祥胜辞去董事会战略委员会委员、董事会提名委员会委员、董事会审计委员会、董事会薪酬与考核委员会委员职务。
同时，苏宁易购第七届董事会第十六次会议审议通过了《关于聘任名誉董事长的议案》，同意聘任张近东为公司名誉董事长。
7月5日晚，苏宁易购发布的公告显示，公司大股东拟转让16.96%股份于江苏新新零售创新基金二期(简称“新新零售基金二期”)。在7月12日发布的公告中，苏宁易购披露，“新新零售基金二期”已全部完成公司16.96%的股份受让手续。新新零售基金二期提名冼汉迪、曹群为公司第七届董事会非独立董事候选人。淘宝(中国)软件有限公司提名黄明端作为公司第七届董事会非独立董事候选人。
苏宁易购公告，2021年第四次临时股东大会将在7月29日召开，大会将审议关于选举黄明端、冼汉迪、曹群、张康阳为非独立董事等议案。
[2021-07-13] 苏宁易购(002024):苏宁易购挥别张近东时代 新新零售基金提名新董事
■证券时报
苏宁易购(002024)挥别张近东时代!7月12日晚间，苏宁易购披露，张近东辞去公司董事长等职务。他的得力干将孙为民也辞去副董事长、董事任职，孟祥胜提出辞去董事任职。
与此同时，新晋股东新新零售基金二期提名冼汉迪、曹群为公司非独立董事;股东淘宝(中国)软件有限公司提名黄明端为非独立董事。
此外，黄明端还将担任公司董事会战略委员会主任委员的职务，该职位此前由张近东兼任。同时，苏宁易购董事杨光提出辞去董事职务。
苏宁易购在公告中称，董事会成员改选完成后，公司董事会成员构成更加多元，战略股东代表董事将积极发挥其自身在战略管理、经营管理及投资管理等方面的专业经验，进一步推动公司的持续、稳定、健康发展。
辞去董事长职务的张近东，如今被聘为“名誉董事长”。仍在股权上占据相当话语权的他，提名其子张康阳为公司非独立董事候选人。不过从1990年开启苏宁的辉煌时代，到如今辞去董事长职务，苏宁易购即将迎来怎样的变化，仍未可知。
激荡三十年
1990年，苏宁的时代开启。在南京宁海路，张近东通过“淡季订货，反季打款”的模式，逐步带领苏宁获得价格、货源双重优势，最终在1993年“八大国营商场围攻苏宁”中一战成名，改写了中国空调销售行业的游戏规则。
对于苏宁易购，每个前往总部参观的人，都会在企业发展历程展览室中看到一把裂开的木槌，这是张近东在公司上市时敲裂的。“苏宁是从1999年开始准备上市的，2000年开始申报，经历了各种检验和规范，终于在2004年成功登陆中小板，当时心情太激动了。”张近东此前在接受采访时这样说。
张近东是个雷厉风行的人。
1999年，张近东喊出“苏宁没有几年好日子可过了”，他带头砍掉50%销售批发业务，将重心由批发转向零售。这一年的9月份，苏宁开启了第二个10年战略：从批发零售转型为综合连锁零售。到2005年，苏宁连锁店已经遍布全国，“买电器，上苏宁”的口号也深入人心。
到2009年，苏宁门店数量达到近1000家，稳坐家电销售连锁第一宝座。
2010年，苏宁在第三个10年开启互联网转型。当年7月，上线网上商城;8月，更名苏宁易购。一年后苏宁易购正式上线。
2011年，张近东再次发布未来10年战略目标，苏宁互联网转型全面开启。张近东曾这样说，“转型必定面临着阵痛，我也不需要那么多人懂我。”
2019年“双十一”上，苏宁揭晓2020年起第四个10年的主战场：场景零售。在《张近东管理信念》一书中提到张近东说过的这样一句话，“第四个10年，苏宁要从数千亿变成数万亿，我一定要有结果。”
苏宁和阿里也曾是一对“冤家”。但两大电商巨头在2015年8月10日突然冰释前嫌，宣布“联姻”。2015年8月10日下午，苏宁和阿里巴巴宣布完成当时中国零售史上最大的一笔交易：阿里以约283亿元战略投资苏宁易购，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁易购的第二大股东。同时，苏宁以140亿元投资阿里巴巴。
在张近东的带领下，苏宁易购一直在“开疆拓土”。2019年，苏宁相继收购万达百货、家乐福中国。就这样形成了线上联手阿里巴巴，线下联合万达的商业新格局。
到2018年，苏宁布局的产业涉及零售、地产、金融、物流、科技、体育，打造出“两大”(苏宁广场、苏宁易购广场)、“两小”(苏宁小店、零售云店)、多专(苏宁极物、苏宁体育、苏鲜生等)的多业态智慧零售格局。
成为“名誉董事长”
张近东也曾感慨，创业不全是鲜花掌声，还有荆棘遍地，甚至九死一生。
从去年开始，苏宁迎来“九死一生”的考验。如今，带领苏宁易购走上巅峰的张近东提出辞去公司董事长、董事任职以及董事会战略委员会主任委员职务。
曾经的董事长，如今成为了“名誉董事长”。苏宁易购7月12日晚间披露的公告显示，公司董事会审议通过了《关于聘任名誉董事长的议案》，同意聘任张近东为公司名誉董事长。
公告中对张近东过往的成就也给予肯定和感谢：“作为公司创始人，张近东带领公司紧抓时代发展机遇，持续深耕零售市场，不断以技术创新驱动业态和渠道变革，使公司发展成为国内领先的商业零售企业，并为传统实体企业的互联网转型发展提供了具有代表性的探索实践。担任公司董事长期间，张近东恪尽职守、务实敬业、富于创新、勇于变革，展现出优秀的个人品质和企业家精神，为公司发展壮大作出了杰出贡献，为行业持续创新变革发挥了重要推动作用。”
公告称，董事会一致同意聘任张近东为公司名誉董事长。“张近东将继续发挥其多年在零售行业发展中积累的经验与能力，为公司中长期的战略发展提供宝贵的意见和建议，在管理变革、推进企业文化传承等方面对公司给予指导。”不过公告中也提及：张近东作为名誉董事长，不享有董事会董事的相关权利、不承担董事相关义务。
另外，公司董事一致推举任峻履行董事长职务，直至公司完成新的董事长选举。苏宁易购表示，公司将尽快按照相关规定完成选举公司董事、董事长以及调整董事会专门委员会成员等相关工作。
提名新董事
苏宁易购在挥别“张近东时代”后，未来将由谁来“掌舵”?
公告显示，截至2021年7月9日，江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)已全部完成公司16.96%的股份受让手续，依据股份转让协议的约定，新新零售基金二期有权提名2名非独立董事。仅仅隔了短短一个周末，新新零售基金二期就宣布提名冼汉迪、曹群为公司非独立董事候选人。
1974年出生的冼汉迪是个典型的“学霸”，他在1997年6月毕业于斯坦福大学，持有工程经济系统及运筹学硕士学位，并在1996年5月从卡内基梅隆大学取得计算机科学/数学、经济及工业管理三个学士学位。
公告显示，冼汉迪于企业管理、金融及投资银行业务方面拥有逾24年经验，曾在多家著名国际投资银行工作，参与多个具有重大意义的股本公开发行及并购交易，包括中国大陆及香港在电信科技、航运、地产、消费品、能源资源及医药行业的顶尖企业的众多交易。
冼汉迪还是中手游(00302.HK)的联合创始人及副董事长，负责中手游的整体业务运营、管理及战略规划，目前他是香港互联网专业协会会长。
新新零售基金二期提名的另一位非独立董事曹群女士出生于1970年7月，她自1997年来历任华泰证券投行业务总部发行部副总经理等职务，分管投行业务运作与业务质量控制，是国内首批保荐代表人之一。2010年起，她先后担任华泰紫金投资有限责任公司副总经理(主持工作)、总经理、董事长，全面负责华泰证券私募子公司业务管理，目前华泰紫金管理规模逾500亿元基金，旗下基金聚焦TMT、医疗健康、智能制造、并购重组等领域进行投资。公告显示，曹群女士与持有公司5%以上股份的股东、公司其他董事、监事、高级管理人员不存在关联关系，未持有公司股份。
另外，淘宝(中国)软件有限公司提名黄明端为非独立董事候选人。公告显示，黄明端来自中国台湾，1955年出生，曾任润泰全球股份有限公司的总经理，负责制订及执行其整体策略及监督其业务营运。曾任大润发流通的总经理。2011年4月28日至2018年1月30日期间担任高鑫零售有限公司董事，2019年5月17日至2021年5月10日期间担任高鑫零售有限公司首席执行官，2020年10月17日至今获委任为高鑫零售有限公司董事会主席。现任高鑫零售有限公司非执行董事。
公告显示，苏宁易购将于7月29日召开2021年第四次临时股东大会，就改选董事等议案进行投票。
[2021-07-12] 苏宁易购(002024):苏宁易购16.96%的股份转让完成过户
■上海证券报
苏宁易购7月12日午间披露，公司控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团、公司持股5%以上股东苏宁电器集团、西藏信托将所持公司合计数量占上市公司总股本16.96%的股份转让给江苏新新零售创新基金二期 (有限合伙)，该股份转让截至2021年7月9日完成了过户登记手续。
股份转让后，张近东持股占比从转让前的20.96%降至17.62%，苏宁控股持股从3.98%降至2.73%，苏宁电器持股从10.68%降至1.39%，西藏信托持股从3.07%降至零，新新零售基金二期持股占比为16.96%。
[2021-07-09] 苏宁易购(002024):闪电转让！张近东方面两天减持苏宁易购6.67%股份
■证券时报
苏宁易购(002024)7月8日晚间公告，7月6日~7月7日，张近东、苏宁控股集团有限公司、苏宁电器集团有限公司，通过大宗交易、协议转让方式合计减持公司6.67%股份;张近东及其一致行动人合计持股比例降至32.03%。此次股份变动是履行已作出的承诺、意向、计划。
此前在7月5日晚间，苏宁易购公告称，公司控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团，公司持股5%以上股东苏宁电器集团，西藏信托拟将所持公司合计数量占公司总股本16.96%的股份转让给新新零售基金二期。转让完成后，公司将处于无控股股东、无实控人状态。
当时的公告显示，张近东、苏宁控股集团、苏宁电器集团、西藏信托分别将所持公司3.12亿股(占上市公司总股本的3.35%)、1.16亿股(占上市公司总股本的1.25%)、8.64亿股(占上市公司总股本的9.29%)、2.86亿股(占上市公司总股本的3.07%)股份转让给新新零售基金二期。股份转让价格均为5.59元/股。
7月6日，苏宁易购股市开市起复牌，当天即无悬念涨停。不过7月7日股价冲高回落，当天股价最高冲至6.7元/股，最终报收6.43元/股;7月8日，公司股价持续在低位徘徊，最终报收6.14元/股，当天下跌4.51%。复盘后三个交易日股价累计涨幅9.84%，公司最新总市值为572亿元。
7月8日晚间的公告显示，张近东此次减持2663万股，减持比例为0.29%;苏宁控股集团减持1.16亿股，减持比例为1.25%;苏宁电器集团减持4.78亿股，减持比例为5.13%。上述股东合计减持6.21亿股，减持比例为6.67%。
本次变动后，张近东及其一致行动人合计持股比例从38.70%降至32.03%。
而按照此前披露的转让协议，本次股份转让完成后，张近东及其一致行动人苏宁控股集团合计持股将降至20.35%;淘宝中国届时持股19.99%，新新零售基金二期持股16.96%，江苏新新零售创新基金持股5.59%。苏宁易购方面强调，本次股份转让完成后，上市公司将处于无控股股东、无实际控制人状态。
[2021-07-07] 苏宁易购(002024):苏宁易购引资意在混改和增信将更注重高质量增长
■中国证券报
“混改”方案终于落地。7月5日晚，苏宁易购公告，张近东及其一致行动人苏宁控股集团、股东苏宁电器集团拟将上市公司16.96%的股份转让给江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)。7月6日，停牌14个交易日的苏宁易购复牌涨停，报收6.15元/股，市值573亿元。
本次引入战投，实质是混改和增信。苏宁易购有关负责人表示，未来苏宁易购不会将用户数、规模的增长放在首位，而是会更注重高质量的增长，实现利润和规模有机平衡。
实现共赢
2021年2月，苏宁易购就公告表示要引入国有战略资本。当时，深国际和鲲鹏资本计划以合计148.17亿元的价格受让苏宁易购23%的股份。然而，该“股份转让”一直未有进展。7月5日晚，苏宁易购公告，深国际与苏宁易购股东方未能就商业合作条件达成最终协议，决定终止进行潜在的收购事项。
2021年6月，江苏省与南京市国资就曾对苏宁易购“施以援手”。6月2日晚，苏宁宣布，与江苏、南京国资共同创立江苏新新零售创新基金，股东苏宁电器将所持5.59%股份转让给江苏新新零售创新基金，转让价款总额为31.82亿元。
7月5日晚，苏宁易购公告，江苏、南京国资联合阿里、小米、海尔、美的、TCL等多元资本，共同成立江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)(下称“新新零售基金二期”)，以5.59元/股价格，受让张近东等转让方合计16.96%的苏宁易购股权，转让价款达88.3亿元。转让完成后，张近东及其一致行动人、淘宝中国、新新零售基金二期为苏宁易购前三大股东，三方持股比例相当，苏宁易购将无实控人。
苏宁易购有关负责人表示，本次股份转让有利于苏宁易购进一步整合优质资产和优质业务，与国有资本、产业资本实现资源互补、合作共赢。
公告介绍，江苏省人民政府将协调省内各金融机构对苏宁易购授信水平恢复提供支持，各金融机构也将发挥联合授信机制协同效应，加大对企业融资信用支持，为苏宁易购持续稳健经营提供良好有序外部环境。
新新零售基金二期出资人中的产业投资者如阿里、小米、海尔、美的、TCL等，与苏宁易购均存在较强的协同效应，双方将持续深化在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域合作，助推苏宁易购向“零售服务商”转型。
发力资源互联网赛道
7月5日晚，苏宁易购发布2021年半年报业绩预告，预计上半年亏损25亿至32亿元，上年同期亏损1.67亿元。苏宁易购表示，2021年上半年，公司遇到阶段性挑战和困难，二季度销售收入预计同比下滑超过30%，带来毛利同比大幅下滑。与此同时，费用相对刚性，使得二季度亏损较大。
苏宁易购有关负责人表示：“电子商务方面，2010年我们的思路是规模性扩张，2019年我们已经做了收缩，转向了自己擅长的资源互联网赛道。但因为疫情影响，导致很多规划没办法正常进行。”
自2020年提出“聚焦零售”新十年战略以来，苏宁易购展开大刀阔斧的改革，聚焦核心业务、专注盈利能力提升、致力于各项效率提升，互联网业务追求有质量发展，逐步改变粗犷的、片面的追求用户数、GMV的发展方式，更加注重广告营销的投入产出和用户的转化留存，提升盈利能力。
所谓资源互联网赛道，指的是将零售资源积累进行社会化、互联网化运营。苏宁易购选择资源互联网的最大优势在于过去30多年在零售行业积累的物流、门店、供应链等能力，可以将仓储、配送、服务等赋能给中小商户。
未来，苏宁易购将以资源互联网的方式持续发展实体零售，将重点从提供商品服务，向提供广告、体验、生活方式等方面进一步深化。
试水“零售云”业务
“零售云”业务就是苏宁易购在资源互联网方式上的一项尝试。2017年，“零售云”项目组在苏宁易购内部孵化。在商业模式上，加盟商需自行承担门店的租金、装修、职工薪酬等运营成本，但可共享苏宁的品牌、商品、销售、宣传、物流、服务等多项资源。对于苏宁而言，“零售云”让其从过去的“重资产”切换到“轻资产”模式，不需要承担昂贵的运营成本，同时可以发挥自身的供应链、金融等优势。2021年一季度，苏宁“零售云”模式开出近600家门店，全国累计新开门店数突破9000家。
苏宁易购有关负责人表示，对于未来，苏宁不会将用户数、规模增长放在首位，而是注重高质量的增长，实现利润和规模有机平衡。“我们会做好本地化运营，通过本地化流量，立足场景、店面，做好本地化的商品、用户运维，既带动线上，也带动线下。”
[2021-07-07] 苏宁易购(002024):江苏国资联手多元产业资本入局-深度研究
■兴业证券
事件:1)公司发布业绩预告,2021H1预计归母净利润亏损32-25亿元(去年同期亏损1.67亿元),Q2预计归母净利润亏损36.56-29.56亿元(去年同期盈利3.84亿元);2)公司大股东拟将所持公司合计数量占上市公司总股本16.96％的股份以每股5.59元转让给江苏新新零售创新基金二期。
收入下滑而费用刚性,非经常性损益预计影响约15亿元。2021上半年公司迎来阶段性挑战,Q2销售收入预计同比下滑超30％,毛利也随之较大程度下滑。同时由于公司的费用刚性,使得Q2亏损较为严重。此外,非经常性损益项目预计影响金额约15亿元,主要包括珠海普易物流产业投资收购公司物流资产公司、债券购回。
公司大股东拟向新新零售基金二期转让15.79亿股,前期与深国际、鲲鹏资本的《股份转让框架协议》终止。1)公司控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股、苏宁电器集团、西藏信托拟分别将公司3.35％、1.25％、9.29％、3.07％的股份,共计15.79亿股(占公司总股本的16.96％)转让给新新零售基金二期,股份转让价格均为人民币5.59元/股,对应88.25亿元。2)转让后,张近东及苏宁控股、淘宝中国、新新零售创新基金二期、新新零售创新基金将分别持有公司20.35％、19.99％、16.96％、5.59％的股权,公司将处于无控股股东、无实控人状态。3)此前公司公告上述大股东拟将所持合计公司总股本的23％转让给深国际、鲲鹏资本等,该股权转让协议已终止,公司与深国际将继续依托各自优势,加强在物流基础设施、综合物流服务业务等方面的合作,有效提升双方的资产、业务运营效率。
新新零售基金二期由江苏省、南京市国资联合各方参与:由南京新兴零售发展基金、华泰资管,阿里巴巴,以及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人出资组建的联合体。短期目的在于促进苏宁易购稳定经营,稳定企业融资环境,长期着力于加强产业协同和资源赋能,促进公司平稳健康发展。
此次股权转让将缓解公司的短期债务压力,促进公司稳定经营。为进一步应对公司流动性问题,江苏省、南京市人民政府将充分发挥联合授信机制的积极效应,为苏宁易购提供紧急授信,并根据业务发展需要及时、足额恢复授信至正常经营时的合理水平。
公司或将增强与新股东的业务协同效应。本次股份转让有利于公司进一步整合优质资产和优质业务,与国有资本、产业资本实现资源互补。国有资本具备融资等优势,将促进公司稳定经营。阿里巴巴及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人或将与公司在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域深化合作,充分发挥协同效应。
相较于同业竞争者,公司全渠道优势明显,且线上线下融合加速。继续看好苏宁全场景运营实施和物流仓储优势。由于公司短、中期业务经营及资产情况等或变化较大,股权交易有一定不确定性,我们维持公司原有评级。
风险提示:现金流风险、市场竞争加剧、股权交易不及预期等。
[2021-07-06] 苏宁易购(002024):引入国资与产业资本赋能,加速零售服务商转型-中期点评
■招商证券
事件:苏宁易购发布2021年半年度业绩预告,预计2021H1归母净利润亏损32-25亿元,二季度销售收入预计同比下滑超过30％。同时,苏宁易购发布关于公司控股股东及股东签署《股份转让协议》公告,本次交易完成后,张近东及其关联方持有股权比例降低至20.35％。本次股份转让将助力苏宁易购稳定经营,并营造良好有序的外部环境,实现持续健康发展。长期来看,看好公司进一步整合优质资产和优质业务,维持"强烈推荐-A"评级。
收入短期承压,成本相对刚性导致亏损。苏宁易购发布业绩预告,预计2021H1归母净利润亏损32-25亿元(2020H1归母净利润亏损1.7亿);Q2销售收入预计同比下滑超过30％,主要系零售行业竞争激烈,而费用相对刚性,使得二季度亏损较大。
公司拟引入国有资本,作价88亿元转让17％股权。根据《股份转让协议》,张近东、苏宁控股集团、苏宁电器集团、西藏信托分别将所持公司3.12/1.16/8.64/2.86亿股股份(占上市公司总股本3.35％/1.25％/9.29％/3.07％)转让至新新零售基金二期。新新零售基金二期以转让价格5.59元/股,作价88.25亿元获苏宁易购16.96％股权。张近东及其关联方持有股权比例降低至20.35％,苏宁电器集团持股比例下降至1.39％。本次股份转让完成后,上市公司将处于无控股股东、无实际控制人状态。
整合优质资产产业,提升经营管理水平,助推"零售服务商"转型落地。本次股份转让引入新股东新新零售基金二期,出资人结构多元、优势互补,各方将积极推动苏宁易购进一步完善治理结构,提升上市公司科学决策能力,全面提升经营管理水平,助推向"零售服务商"转型的落地,推动公司长期战略的实施。同时,本次股份转让有利于上市公司与国有资本、产业资本实现资源互补、合作共赢。阿里巴巴及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人将与苏宁易购发挥紧密的协同效应,在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域持续深化合作。
投资建议:长期来看,苏宁具有用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域的持续领先性,看好公司聚焦零售主业和国有资本引入对于公司的赋能,维持"强烈推荐-A"评级。
风险提示:整合效果不及预期;股份交易是否能够完成存在不确定性;经营恢复发展期较长,流动性仍有影响。
[2021-07-06] 苏宁易购(002024):业绩低于预期,股转协议助力公司改善经营-2021年半年度业绩预告及股转协议点评
■光大证券
公司2021年上半年归母净利润亏损25-30亿元
公司发布2021年半年度业绩预告:2021年上半年公司的归母净利润为亏损25亿元-亏损32亿元,去年同期公司归母净利润为亏损16,659.7万元,公司业绩亏损幅度扩大,其中,报告期内公司非经常性损益项目预计影响金额约15亿元,主要包括珠海普易物流产业投资合伙企业(有限合伙)收购公司物流资产公司、18苏宁债第二次债券购回带来的影响。
终止收购苏宁云新基金,发布股份转让协议公告
公司发布关于终止筹划发行股份购买资产暨股票复牌的公告:公司与苏宁云新基金于2021年6月22日签署《发行股份购买资产意向协议》,拟以新发行的股份及部分现金作为对价,购买苏宁云新基金100％股权,公司股票于6月23日停牌,后公司于7月5日发布公告称决定终止筹划本次发行股份购买资产相关事项,股票将于7月6日复牌。同时,公司发布关于公司控股股东及股东签署《股份转让协议》的公告:公司大股东本次拟将所持公司合计数量占上市公司总股本16.96％的股份转让给江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)。
经营业绩承压,股转协议助力公司寻求转机
报告期内,公司遇到阶段性的挑战和困难,二季度销售收入预计同比下滑超过30％,带来毛利额同比较大下滑,与此同时费用相对刚性,使得二季度亏损较大,整体来看上半年归母净利润亏损25-32亿元,若不考虑非经常性损益项目,公司上半年经营性损益约亏损10-17亿元。公司签署股转协议,将助力苏宁易购稳定经营,在外部经营竞争压力增加的情况下寻求发展转机。
下调盈利预测,维持"增持"评级
公司业绩低于预期,我们下调对公司2021-2023年EPS的预测至-0.43/0.01/0.02元(原预测值为0.01/0.02/0.03元)。公司签署股转协议,将有望改善公司经营情况,维持"增持"评级。
风险提示:一线城市地产景气度下降,经营性现金流不稳定。
[2021-07-05] 苏宁易购(002024):苏宁易购上半年预计亏损25亿元至32亿元 深圳国际终止入股
■证券时报
7月5日晚间，深圳国际发布公告称，与苏宁易购股东方未能就商务合作条件达成最终协议，经综合考虑各方面因素并通过审慎分析论证后决定终止进行潜在收购事项，但双方将继续探索物流业务领域合作的机会。深圳国际表示，终止进行潜在收购将不会对其现有业务或财务状况等构成任何重大影响。
苏宁易购(002024)7月5日晚间披露业绩预告，上半年预计亏损25亿元至32亿元，上年同期亏损1.67亿元。报告期内，公司遇到阶段性的挑战和困难，二季度销售收入预计同比下滑超过30%，带来毛利额同比较大下滑，与此同时费用相对刚性，使得二季度亏损较大。
[2021-07-05] 苏宁易购(002024):苏宁易购新新零售基金二期拟受让公司16.96%股权 公司将无实控人
■证券时报
苏宁易购(002024)7月5日晚间公告，公司控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团，公司持股5%以上股东苏宁电器集团，西藏信托(以下合称“转让方”)拟将所持公司合计数量占公司总股本16.96%的股份转让给新新零售基金二期。转让完成后，公司将处于无控股股东、无实控人状态。新新零售基金二期系由南京新兴零售发展基金、华泰资管、阿里巴巴以及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人作为有限合伙人出资组建的联合体。
[2021-06-29] 苏宁易购(002024):苏宁易购目前交易各方尚未签署正式的交易协议 股票继续停牌
■证券时报
苏宁易购(002024)6月29日晚间公告，公司正在筹划发行股份购买资产事项，本次拟购买的资产为深创投苏宁云新私募投资基金持有的项目公司股权，具体项目公司范围尚在商讨中。截至公告披露日，交易各方尚未签署正式的交易协议，公司和相关方正在组织推进本次交易的相关工作。公司股票继续停牌。
[2021-06-23] 苏宁易购(002024):张近东股份转让推进中 苏宁易购拟购深创投旗下资产
■证券时报
苏宁易购(002024)实控人、控股股东张近东股权转让事宜迎来最新进展。6月22日晚间披露的公告显示，张近东及股东苏宁电器集团筹划的股份转让工作仍在推进中，“若本次股份转让完成后，上市公司将处于无控股股东、无实际控制人状态。”
就在同一天，苏宁易购宣布拟购买深创投苏宁云新私募投资基金(以下简称“苏宁云新基金”)持有的项目公司股权。经公司申请，公司股票自6月23日停牌，预计不超过10个交易日。
转让后公司将无实控人
此前在6月16日晚间公告，苏宁易购收到公司实控人、控股股东张近东及股东苏宁电器集团的通知，称其正在筹划涉及公司股份转让的重大事项，交易具体方案尚在筹划中，尚需取得有权部门的批准，存在不确定性。
接下来的5个交易日，苏宁易购处于停牌状态。苏宁易购6月22日晚间公告，公司实际控制人、控股股东张近东及股东苏宁电器集团正在筹划涉及公司股份转让的重大事项。截至6月22日，前述股份转让的相关工作正在推进中。若本次股份转让完成后，上市公司将处于无控股股东、无实际控制人状态。本次交易有助于公司股权结构的进一步优化以及长期战略的稳步推进。公司股东将尽快完成股份转让协议的签署。
拟收购资产继续停牌
苏宁易购同日披露的公告显示，为进一步强化公司线下核心能力，公司将对于门店优质资产加强获取。苏宁易购正在筹划发行股份购买资产事项，因有关事项尚存不确定性，经公司申请，公司股票自6月23日停牌。公司预计在停牌公告后不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。若公司未能在上述期限内披露交易方案，最晚将于7月7日开市起复牌并终止筹划相关事项。
公告显示，上市公司本次拟购买的资产为深创投苏宁云新私募投资基金(以下简称“苏宁云新基金”)持有的项目公司股权，具体项目公司范围尚在商讨中。
本次交易的交易对方拟定为苏宁云新基金。鉴于契约型基金无法进行工商登记，标的公司股权登记于基金管理人深创投不动产基金管理(深圳)有限公司名下。公司拟以新发行的股份及部分现金作为对价，购买苏宁云新基金所持有的部分项目公司100%股权。
苏宁易购同时提示风险称，相关方案存在审批风险、股东重大变化对交易方案产生分歧的风险、内幕交易风险、无法在限期内披露预案或重组报告书的风险等。
就在6月22日，有网传消息称，苏宁置业7月2日将宣布破产。6月22日下午，苏宁置业在官方微博回应称，“关于网络谣言，我司已报警，将严肃追究造谣者的法律责任。请大家勿传谣信谣。”
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