002016世荣兆业股票走势分析
≈≈世荣兆业002016≈≈(更新:21.11.17)
[2021-11-17] 世荣兆业(002016):世荣兆业拟与万达商管合作运营大商业
■证券时报
世荣兆业(002016)11月17日晚间公告，全资子公司世荣实业计划投资约15亿元将位于珠海市斗门区井岸镇珠峰大道南的国有建设用地建设成集购物、休闲、娱乐等功能区为一体的商业综合体，并拟将项目地块中大型商业物业整体出租给万达商管或其关联方设立的商管公司，同时就商业策划、设计、建设、招商与运营等方面与万达商管及其关联方开展合作。
[2020-03-09] 世荣兆业(002016):世荣兆业业绩快报,2019年净利同比增10.59%
■证券时报
世荣兆业(002016)3月9日晚发布业绩快报，2019年度，公司实现营收27.53亿元，同比增长16.97%；净利为8.8亿元，同比增长10.59%。基本每股收益1.09元。公司业绩增长的主要原因系可结转的商品房销售收入增加。
[2019-12-16] 世荣兆业(002016):世荣兆业董事长梁家荣辞职
■证券时报
世荣兆业(002016)12月16日晚间公告，梁家荣因个人原因申请辞去董事、董事长职务，并同时辞去董事会战略委员会主任委员职务，辞职后，梁家荣将不在公司担任任何职务。
[2019-04-19] 世荣兆业(002016):世荣兆业2018年度净利润同比下降12.79%,拟10派5元
■上海证券报
世荣兆业披露年报。公司2018年实现营业收入2,353,478,723.31元，同比下降24.21%；实现归属于上市公司股东的净利润796,206,007.14元，同比下降12.79%；基本每股收益0.9841元/股。公司2018年度利润分配预案为：以809,095,632为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税）。
[2018-11-27] 世荣兆业(002016):世荣兆业与亚洲仿真终止项目合作
■证券时报
世荣兆业(002016)11月27日晚间公告，公司原拟与亚洲仿真控制系统工程(珠海)有限公司共同开发其拥有的位于珠海市的地块。由于亚洲仿真负责办理的项目地块划拨用地转出让用地手续需缴纳的楼面地价大大超出限价承诺等原因，现终止该合作，亚洲仿真返还6500万元及利息。该笔6500万元将由“预付款项”转变为“其他应收款”，需计提坏账准备4700万元，预计对2018年度损益影响金额最大值为-4700万元。
[2018-09-20] 世荣兆业(002016):世荣兆业放量涨停
■中国证券报
昨日，世荣兆业高开高走涨停。截至收盘，世荣兆业上涨9.98%，涨停板上有超过3万手封单封住涨停，报收10.36元。成交额为1.69亿元，较近期放量明显，换手率为2.44%.
基本面方面，世荣兆业半年报显示，公司2018年上半年实现营业收入1028014082.18元，同比增长424.62%；实现归属于上市公司股东的净利润442402434.01元，上年同期为-11332152.20元；基本每股收益0.5468元/股。
西南证券表示，受益于商品房结转的大幅增加，上半年公司营业收入同比大增425%，归母净利润也创公司中期业绩最高水平。但公司预计2018年前三季度业绩位于5-6亿元之间，同比增速回落至26.7%-52.0%，三季报可能的业绩增速相比中报有大幅回落，主因公司自去年三季度大量释放业绩所致。由于公司收缩战略不再扩张，公司负债结构及现金流情况显著改善。
西南证券预计世荣兆业2018-2020年EPS分别为1.65元、2.22元、2.89元，未来三年归母净利润将保持37%的复合增长率。
[2018-08-31] 世荣兆业(002016):业绩符合预期,资源变现提速-2018年半年报点评
■西南证券
投资要点
业绩总结：2018年上半年，公司实现营业收入10.3亿元，同比增长425％；实现归属于母公司股东的净利润4.4亿元，同比增长40X。
业绩释放符合预期，期间费率显著降低。受益于商品房结转的大幅增加，上半年公司营业收入同比大增425％，归母净利润也创公司中期业绩最高水平。但公司预计2018年前三季度业绩位于5-6亿，同比增速回落至26.7％-52.0％，三季报可能的业绩增速相比中报有大幅回落，主因公司自去年三季度大量释放业绩所致。中报业绩的看点有：1）公司销售毛利率达到65.6％，相比去年同期提升21.5个百分点，费率大幅降低叠加其他因素，使得销售净利率高达43.5％；2）报告期内公司取得投资收益0.6亿，主因威海公司出售，前期委托贷款利息回转所致；3）报告期三项费率仅4.2％，相比去年同期下降17.2个百分点。
销售明显提速，资产价值清晰。公司上半年实现销售面积11.8万方，同比增长46.9％（2017年全年为18.2万方），主要是翠湖苑、水缘金座、蓝湾半岛等项目贡献。截至上半年末，公司可售建面32.2万方，对应货值约50亿。公司自2017年开始退出医疗及异地项目，专注珠海地产项目的开发变现。截止上半年年末，公司拥有土地储备196万方及在建项目83万方，全部位于珠海斗门。我们估算公司NAV158亿，存货资产价值清晰。
不新增拿地，财务安全性高。由于公司收缩战略不再扩张，公司负债结构及现金流情况显著改善。报告期末，公司资产负债率为64.9％，较去年同期下降16个百分点；公司持有现金18.6亿，高于有息负债17.6亿（全部为中长期银行贷款融资，融资成本5.7％-5.9％），公司短期负债几乎可以忽略，现金流充裕。
盈利预测与评级。预计2018-2020年EPS分别为1.65元、2.22元、2.89元，未来三年归母净利润将保持37％的复合增长率。考虑到公司战略收缩，持续经营存在较大不确定性，我们给予公司2018年7.5倍估值，对应目标价12.45元，下调至“增持”评级。
风险提示：销售或分红不及预期、结转或较为缓慢等风险。
[2018-04-27] 世荣兆业(002016):世荣兆业一季度净利增长超40倍,养老金组合现身十大股东名单
■证券时报
世荣兆业(002016)4月27日晚披露一季报，公司今年一季度营收9.34亿元，同比增长611%；净利4.06亿元，同比增长4074%。公司预计，今年上半年盈利4亿至4.5亿元，上年同期亏损1133.22万元，报告期内可结转的商品房销售收入和销售毛利率同比增长。股东名单方面，基本养老保险基金一零零五组合持股0.44%，新进前十大股东名单。
[2018-04-27] 世荣兆业(002016):世荣兆业一季报净利同比增长4073.76%
■中国证券报
世荣兆业(002016)4月27日晚公布2018年一季报业绩，公司实现营收9.33亿元，同比增长610.73%；净利润达4.06亿元，同比增长4073.76%。对于业绩增长，公司称主要原因系可结转的商品房销售收入及毛利率增加。
据了解，世荣兆业主营业务为房地产开发与经营，公司实施从设计开发、工程建设到市场销售，由集团主控、分项目管理的经营模式，主要以住宅开发销售为主，辅以配套商业。经过在珠海区域多年的深耕细作，公司楼盘已得到市场的高度认可，伴随着公司综合实力的日益壮大，开发面积、销售收入稳步增长。
业内人士指出，世荣兆业未来将受益于粤港澳大湾区规划。公司的主要项目位于珠海西区，珠海属于典型的库存规模小，需求旺盛的城市。在2018年的广东省政府工作报告中，广东省省长马兴瑞明确强调，2018年广东要加快粤港澳大湾区建设，并且要以此为契机，着力破解体制机制问题，加快构建开放型经济新体制。珠海作为“粤港澳大湾区”城市群的城市之一，上述政策的提出，可能为珠海经济及房地产市场带来新的活力和机遇。
公司称，目前珠海东部城区发展已基本饱和，整个珠海城市发展空间一直在往西部拓展。《2018年珠海市政府工作报告》提出继续“加快西部生态新区建设”，“高标准建设金湾、斗门、富山和平沙四大片区，推动产城融合。加快建设鸡啼门特大桥、双湖路、平华大道、富山新城大道、金湾体育中心、黄杨河湿地公园、平沙新城中心公园等项目，建成双湖路中段、航空城三期市政道路、金湾一中配套道路等项目。推动优质公共服务资源向西部地区倾斜，上半年开工建设西部医疗中心，推动珠海中学尽快建成。”受益于此，预计珠海西区的房地产市场在未来较长的一段时间内会处于一个繁荣发展期。
世荣兆业表示，公司在珠海区域拥有可以满足未来若干年开发且成本较低的土地储备，使得公司在本区域市场的持续发展能力、抵御风险能力、市场竞争力等各方面都明显优于其他竞争对手；同时，经过多年来在本区域市场深耕细作，无论是企业品牌还是楼盘品牌都已获得市场高度认可，竞争优势愈发明显。
[2018-04-13] 世荣兆业(002016):世荣兆业上修一季度盈利预期,预计同比增长超40倍
■证券时报
4月13日晚间，世荣兆业(002016)修正业绩预告，公司将今年一季度盈利范围由3.41亿元至3.46亿元，上调至4.04亿元至4.09亿元，修正后业绩较上年同期增长4060%至4109%，报告期内，公司可结转的商品房销售收入高于预期。
[2018-03-31] 世荣兆业(002016):资源优势凸显、分红明显提升-2017年年报点评
■西南证券
投资要点
事件：公司公布年报，2017年实现营业收入31.1亿（+116.7％），实现归属于上市公司股东的净利润9.1亿（+875.1％），加权ROE为44.2％，相比2016年提升了38.8个百分点。公司拟以总股本8.1亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利7.2元。
毛利走高、费率降低等因素导致业绩暴增。报告期内公司房地产结算金额大幅增长，营收总规模突破30亿，增速超过1倍，而同期归母净利润增速超过8倍，主要因为毛利走高、费率降低、业务收缩所致。公司2017年销售毛利率高达57.0％，同比增长了19.7个百分点；销售净利率达到29.3％，同比增长23.2个百分点。公司由于土地储备充裕，2017年并未新增地块，同时因为价格管制等因素导致新房去化率维持在高位，公司去年的销售费率下降至0.7％、管理费率降低至2.3％，财务费用为负，公司业绩已进入高增长通道。
可售货值明显增长，销售有待提速。2017年公司实现合约销售额18.8亿，销售均价约10334元每平米，主要为水缘金座、蓝湾半岛9-10期、井岸大观等项目贡献。从销售面积这个口径来看，公司2017年销售面积18.2万方，相比2016年下滑了48.6％，导致公司在2017年可售面积同比增长了121.4％，今年销售有望明显提速。截止到2017年末公司在建和土储建面合计约284.4万方，隐含的净利润增值保守预计为73.5亿（假定不考虑房价的上涨）。
受益粤港澳大湾区建设推进，区域资源价值凸显。公司作为珠海斗门的龙头房地产开发企业，深耕珠海市场多年。“粤港澳大湾区”概念被列入国家经济发展战略，公司项目所处的珠海市在粤港澳大湾区中处于重要地位。公司主要项目集中在珠海西区，而珠海的城市规划一直在往西发展，受益于此，珠海西区的房地产市场有望持续繁荣，公司在此区域的项目资源价值十分凸显。
分红率大幅提升，估值修复有基础。公司今年可分配的利润高达5.8亿，同比增长了88.6％，占归母净利润的63.8％。慷慨的分红率有望促发估值修复。
盈利预测与评级。预计2018-2020年EPS分别为1.66元、2.24元、2.92元，未来三年归母净利润将保持37％的复合增长率。我们给予公司2018年10倍估值，对应目标价16.60元，维持“买入”评级。
风险提示：销售结转较为缓慢。
[2017-10-31] 世荣兆业(002016):业绩大幅增长,业绩亟待重估-三季度点评
■西南证券
事件:公司发布2017年三季报,前三季度实现营业收入15.6亿元,同比+37.3％;实现归母净利润3.9亿元,同比大增324.8％.其中第三季度业绩大爆发,营业收入13.6亿元,同比+1272％,归母净利润4.1亿元,同比+1096％.同时,公司预计全年归母净利润区间8.3-8.76亿元,增幅786％-836％.
结转加快,业绩大幅增长.公司前三季度业绩处于半年报业绩指引中枢,符合市场预期.第三季度业绩大幅增长,主要源于报告期内碧水岸2-3期进入结转周期,商品房结转面积大幅增长.年底公司蓝湾半岛6-8期也将进行结转,全年业绩高增长无忧.
毛利改善+费用管控,盈利能力提升.前三季度公司毛利率51.8％,同比大幅提升16.6个百分点,我们认为主要由于结转项目单价偏高,提升了盈利水平.同时,报告期内公司费率大幅下降,三费率同比下降了7.8个百分点至8.7％.其中,销售费用率2.8％(-2.9pp),主要系销售佣金减少所致;财务费用-1.6％(-3.9pp),主要系公司费用化利息费用减少所致.毛利率的改善和费用的有效管控,共同促使销售净利率高达25％,加权平均ROE21％,盈利能力大幅提升.
深耕珠海市场,受益粤港澳大湾区发展.公司作为珠海斗门重要的房地产开发企业,深耕珠海市场,取得了良好的业绩."粤港澳大湾区"概念被列入国家经济发展战略,公司所处的珠海市,是内地与澳门连接的重要窗口,在粤港澳大湾区中处于重要地位."粤港澳大湾区"城市群的发展将有力带动珠海市房地产市场和公司业务的发展.同时,公司主要项目集中在珠海西区,而珠海的城市规划一直在往西发展,受益于此,珠海西区的房地产市场有望持续繁荣,公司有望在此区域长期保持有力的竞争优势.
项目储备丰富,业绩持续增长有保障.公司目前在珠海的项目除了正在结算的碧水岸2-3期,即将进入结算的蓝湾半岛6-8期外,还有井岸大观花园,蓝湾半岛9-11期,翠湖园二期等待结算项目,项目储备丰富,业绩持续增长有保障.
盈利预测与投资建议.预计2017-2019年EPS分别为1.04元,1.6元,2.18元,公司储备货值丰富,深入布局大湾区,业绩弹性较大.给予公司2018年8倍估值,对应目标价12.8元,首次覆盖,给予"买入"评级.
风险提示:结算进度或低于预期,房地产调控政策或加码.
[2016-10-24] 世荣兆业(002016):资源优势突出,股权价值凸显-公司研究
■国金证券
地产渐入结算周期、NAV折让显著：公司的房地产开发项目主要分布于珠海和威海两个城市，其中珠海区域存货（未结建面口径）占比96%。珠海最大的项目--里维埃拉于2005年开工建设，占地面积约210万方，总建面约380万方，未结算建面超过320万方。公司2015年实现合同销售额14亿元，2016年上半年实现销售额约26亿元，同比大幅增长，保证了近两年的业绩。按当前项目售价水平（非地价水平），我们估算出公司每股RNAV为14.93元，当前股价较其折让30%。
资源整合浪潮兴起、公司股权价值凸显：在地产迈入白银时代后，随着监管政策的趋严和拿地门槛的提升，行业内资源整合浪潮不断兴起。公司在珠海斗门区的土地资源除了通过正常开发实现变现，也可能通过一次性转让的方式来变现，再考虑到壳价值，公司股权价值在这一阶段会更为凸显。
打造横琴国际生命科学中心项目、试水健康产业：公司抓住机遇大力发展大健康产业，2015年与横琴管委会、广州医科大学附属第一医院就投资建设横琴国际生命科学中心项目签订正式合作协议。主要包含三部分：第一部分是医院建设，包括一所三甲综合医院和4-5所专科医院，满足本区域居民医疗保障和境外医疗需求；第二部分是康复疗养中心，通过引进先进设备服务境内外高端客户；第三部分是商业配套开发，围绕生命科学中心建设酒店式公寓、会议中心等相关配套。
医养结合拓展版图、文教旅游促进发展：国际生命科学中心项目所处横琴开发区面积约100平方公里，2020年常住人口将达28万人，区域定位为粤港澳合作试验区，直接面向港澳市场，具有制度上的优越性。公司借助三甲医院广州医科大学附属第一医院在高端医疗领域的优势，采取"医养结合"的发展模式，建立养生空间、老年病房等，以康复为引导、以养生为核心。在医疗外延方面，公司还计划探索医养旅游、养老地产等盈利模式。
投资建议 我们看好公司近两年的业绩表现和存货价值，认可公司在健康领域的积极探索，预计公司2016-2018年实现EPS分别为0.33、0.39和0.59元，当前股价对应PE倍数分别为32、27和18X，首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示 地产结算不及预期，医疗项目进度缓慢
[2016-05-09] 世荣兆业(002016):转型拥天时地利人和,业绩坐黄金土地储备
■平安证券
转型大健康，拥天时地利人和：公司未来将转型大健康产业，幵计划利用3-5年的时间将大健康产业収展为公司的主营业务，预计未来大健康产业收益占比将超过30%以上。转型路径以横琴国际生命科学中心项目作为重要节点，同时筹划与三甲医院、高等医科院校合作。一方面顺应中小房企寻求基业长青的大趋势，另一方面拥有“天时”大健康产业已到爆収前夜，“地利”项目有望填补横琴医疗空白，“人和”携手广医附属第一医院，医疗资源强大。
现有黄金土地储备，提供估值安全边际:公司现有总可结算土地储备约340万方（未计算北京项目），其中大盘项目珠海里维埃拉约280万方，土地成本仅500元/平米，未来随着里维埃拉项目后期进入结算，毛利率及净利率均会有显著提高。随着公司转型计划的推进，地产项目将加速去化，提供公司未来2-3年丰厚的利润保障。2016年公司计划总销售额30亿元，同比增长超过100%。采用NAV估值方法，公司现有地产业务NAV为82亿元，其中地产业务增值为65亿元，2015年末净资产17.1亿元，与当前市值相当。
布局文化产业，增强未来想象空间：公司于2016年4月公告，拟在珠海设立全资子公司世荣文化产业投资有限公司，注册资本为人民币1亿元，业务方向主要为对文化传播、教育体育、广告策划、旅游収展的投资及管理等，为公司多元化的转型提供想象空间。
盈利预测及估值：公司2016-2017年承诺净利润不低于1.5、2.5亿元，我们预估公司2016-2018年净利润为2.2、3.0、3.2亿元，对应EPS为0.27、0.37和0.40元，对应PE为38.5倍、27.7倍和25.7倍，考虑到公司地产业务提供极强的安全边际，同时转型业务持续推进，首次覆盖给与“推荐”评级。
风险提示：公司横琴项目获取时间过长、公司转型决心不足。
[2016-04-27] 世荣兆业(002016):拓展文教旅游产业、方向清晰前景广阔-公司点评报告
■兴业证券
事件：公司拟在文化产业方面进行有效拓展，拟在珠海设立全资子公司“世荣文化产业投资有限公司”，注册资本为1亿元，业务方向主要为对文化传播、教育体育、广告策划、旅游发展的投资及管理等。
拓展文教旅游产业，前景广阔。作为第三产业的重要组成部分，文化产业的发展对国民经济结构的优化具有重要作用。根据统计局数据，我国2014年文化及相关产业年增加值已经达到2.39万亿元，过去10年增加值年化复合增速达21.4%。在中共中央十三五规划建议中就提出了文化产业发展的目标——“发展文化产业成为国民经济支柱性产业”。从增长潜力看，文教旅游产业是最重要的新兴朝阳产业之一。公司本次转型布局文教旅游产业，前景广阔。
符合珠海市未来发展导向，区位优势显着。珠海是一个融自然与人文、历史感与现代化于一体的文化生态城市，有得天独厚的生态、人文和科教优势。文教旅游等第三产业一直是珠海发展的重心导向，珠海的文教旅游产业近年来蓬勃发展。2014年珠海文化产业增加值达到91亿元，占GDP比重约4.9%，从教育和旅游资源看，珠海目前有10所高等院校，在校生人数近12万人；2014年珠海市接待游客总人数超过3400万人次，同比增长20%，其中入境游客470万人次，同比增长18%。旅游总收入约270亿元，同比增长9.78%。世荣兆业本次投资转型进入文教旅游等第三产业，符合珠海市政策导向和发展方向。公司目前在珠海仍有土地储备280万平米左右，未来文教旅游产业也能对公司地产主业形成推动作用，有利于提升公司项目品质和知名度，增加项目附加值。
运营更加轻资产化，发展方向清晰。相对于房地产开发这类重资产业务，本次公司拓展的文教旅游业务更加轻资产化。公司此前转型方向主要以大健康和养老地产为主，本次转型文教旅游，拓宽了公司发展方向。尽管短期内，公司业绩仍然主要靠房地产主业贡献，但公司管理层发展思路清晰。公司本次定增募资25亿元已经获得核准，如果顺利实施，将为公司未来转型发展提供充足的资金支持。
可结转收入增加，利润加速释放。公司预计2016年1-6月实现归母净利润为1.3-1.5亿元，同比增长284-343%，主要因可结转商品房销售收入增加。我们上调公司2016-2018年EPS至0.29、0.36、0.43元。2016年3月珠海样本住宅平均价格同比增长16.55%，预计未来珠海还将持续受益于港珠澳大桥开通、横琴自贸区和旅游城市建设，房价还将保持增长态势，公司将持续受益于珠海房地产市场基本面的改善。
投资建议：公司布局文教旅游产业，前景广阔，区位优势显着。公司将持续受益于珠海房地产市场基本面的改善，同时公司转型大健康和文教旅游产业，发展方向清晰，未来有望贡献可观业绩。我们上调公司2016-2018年EPS分别至0.29、0.36、0.43元，对应PE分别为33.7、27.1和22.7倍，维持“增持”评级。风险提示：珠海市场销售回升不及预期。
[2016-04-24] 世荣兆业(002016):业绩高增长,转型筑未来!-公司点评报告
■兴业证券
事件：公司发布2015年年报，2015年公司实现营收13.49亿元，同比增长220.39%;净利润6387.93万元，同比增长334.53%;基本每股收益0.08元。
点评：
业绩大幅增长，前景值得期待。2015年公司实现营收13.49亿元，同比增长220.39%;净利润6387.93万元，同比增长334.53%。2015年公司实现合同销售额逾14亿元，总销售面积17.5万平米，其中95%位于珠海市。
珠海市2015年整体呈现量价齐升、快速回暖的格局，2016年3月珠海样本珠海平均价格同比增长16.55%，我们预计未来珠海还将持续受益于港珠澳大桥开通、横琴自贸区和旅游城市建设，未来房价还将保持增长态势，公司将持续受益于珠海房地产市场基本面的改善。公司预期2016年销售金额为30亿元左右，较2015年增长超过110%。公司目前在珠海里维埃拉项目土地成本极低，项目目前平均售价在1.1万元左右，目前还有269万方待开发土地储备，未来前景值得期待。
转型大健康，确立新主业。公司在《公司发展战略规划(2016-2020)》明确提出未来5年战略目标之一为：“全面布局大健康产业，3-5年将大健康产业发展成为公司的主营业务，大健康产业为公司贡献总收益的30%以上。”公司将以医疗作为基础的技术、服务支撑，重点向康复养生、养老地产方向延伸，择机通过兼并收购的方式实现大健康产业的外延式发展。
目前公司已经通过股权收购方式获取了北京市大兴区黄村镇前辛庄西占地面积为14.32万平米的地块，未来将用于养老项目开发。
横琴国际生命科学中心项目标志转型大健康产业第一步，有望贡献可观业绩。2015年公司与珠海市横琴新区管理委员会、广州医科大学附属第一医院就投资建设横琴国际生命科学中心项目签署了正式《合作协议》，项目规划用地面积约20万方，建筑面积约40万方，主要包括三大板块：医疗板块、康复疗养板块以及商服配套板块。
．定增拿到批文，有序推进。公司15年4月公告了定增预案，并于15年12月8日获得证监会批文。公司此次定增规模不超过25亿元，主要用于碧水岸二期项目（5.2亿）、蓝湾半岛6-10期项目（12.8亿元）和偿还借款（7亿元），发行股票数量不超过2.15亿股，定增底价为11.64元。
暂不考虑公司养老地产项目，我们测算公司每股NAV为10元，为目前股价提供较强安全边际。公司目前主要地产项目包括珠海里维埃拉项目以及4.98万平米商业物业，公司目前在北京还有14.32万平米养老项目。
投资建议：公司业绩大幅增长，前景值得期待，公司将持续受益于珠海房地产市场基本面的改善，同时公司转型大健康，确立新主业，未来有望贡献可观业绩。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.18、0.32、0.39元，对应PE分别为56.4、31.8和26.1倍，上调为“增持”评级。
风险提示：地产销售复苏不及预期；转型大健康进度不及预期。
[2016-03-29] 世荣兆业(002016):2016,地产爆发、健康落地-年报点评
■华泰证券
事件：公司发布2015年年报，同时在横琴设立成立投资管理公司。2015年公司营业收入13.5亿元，同比增长220%，归属于母公司净利润6388万元，同比增长335%，对应EPS为0.08元。
业绩进入反转期，2016年目标销售额增长114%公司2015年合同销售额超过14亿元，主力市场为珠海，在2015年，珠海是全国范围内少有的房价上涨城市之一，也是土地供给没有过剩、且当前商品房库存处在合理水平的少有三线城市。一方面，珠海住宅市场出现井喷式增长，2015年下半年以来，商品住宅月销售面积平均达到31万方，同比增长326%，另一方面，近一年珠海房价上涨13.8%，在全国所有城市中排名第7，且开始呈现涨幅逐步提高的趋势。
公司在珠海土地储备269万方，当前平均售价1.1万元，由于拿地成本较低，当前毛利率还能维持31%，考虑到公司当前融资成本较高，在资金利率下降的背景下，融资成本的下降还将带来毛利率的提升。按照当前价格测算，珠海土地将为公司带来净利润超过50亿元。
公司2016年计划销售额30亿元，相比于2015年14亿元销售额大幅提升，随着公司对产品精装的调整进入正轨，可推盘项目也将大幅加快。
医疗是新爆发点，以横琴国际生命科学中心为基础，加大健康产业的外延式并购横琴国际生命科学中心是公司将落地的健康产业的第一步，同时，考虑到公司此前公告的《公司发展战略规划（2016-2020）》，将全面开展健康新产业，通过与国内外医学院、医疗机构的合作，大力开展外延式并购，在3~5年内将健康产业发展成为公司的主营业务，并为公司贡献30%以上的利润。
2016年是地产爆发年，也是新产业布局年，给予买入评级公司地产业务将在2016年迎来爆发，考虑到珠海还将受益于港珠澳大桥、横琴自贸区的带动，对房地产带来的极大拉动使得公司的销售目标完成度极高，同时，从承诺的业绩来看，公司也将未来3年保持房地产业绩的高速增长，分别达到1.5和2.5亿元。同时，2016年是公司的健康产业落地年，对公司未来可持续的稳定现金流带来利好。维持买入评级，考虑到前期新产业贡献利润较少和公司玉柴船动公司的亏损，预计2016~2018年净利润分别为1.5、2.7、3.2亿元。
风险提示：公司健康产业推进进展低于预期。
[2016-03-14] 世荣兆业(002016):调研纪要
■兴业证券
3月10日，兴业地产团队在珠海调研了世荣兆业，纪要如下：1、房地产主业
公司在售项目主要是在珠海斗门的里维埃拉项目。相较于其他楼盘，主要优势包括：（1）大社区优势；（2）配套较好，社区内有学校（包括幼儿园、小学、中学）、医院（西区唯一一家三甲医院）、商业街等，配套已经趋于成熟。（3）项目土地通过政府协议转让取得，土地成本极低。
目前项目有两个组团在出售：蓝湾半岛（推广名：世荣作品壹号）、世荣碧水岸。
（1）世荣作品壹号位于珠海市西部中心城区斗门区新行政中心区域，总用地面积约30万平方米，总建筑面积约70万平方米，预计分十期开发，共计住宅达7000余套。目前销售均价11000元/平米，精装修交付，2016年春节后楼盘价格涨幅在10%左右。
（2）世荣碧水岸是世荣兆业开发的里维埃拉大社区组团之一，总占地面积10.9万方，总建筑面积22.9万方。目前销售均价9000元/平米，毛坯交付，2016年春节后楼盘价格涨幅在15%左右。
土地储备情况：公司里维埃拉项目整体占地面积213万方，容积率1.8，总建筑面积380万方，目前已经开发完成100万方，尚有土地储备280万方。公司地产业务在公司未来会加大项目周转速度，地产业务回款会用于支持公司大健康业务的拓展。
2、大健康产业
2015年公司与珠海市横琴新区管理委员会、广州医科大学附属第一医院就投资建设横琴国际生命科学中心项目签署了正式《合作协议》，该项目将成为公司转型大健康产业的标志性项目。
横琴国际生命科学中心项目位于横琴新区，规划用地面积约20万方，建筑面积约40万方。该项目主要包括三大板块：医疗板块、康复疗养板块以及商服配套板块，其中医疗板块建筑面积预计约16万平方米，包括综合性公益医院（三甲标准）和专科医院。
项目主要特点：1）横琴唯一的三级甲等综合医院、4-5所高端专科医院，配套病床数约1300张；医疗机构将采用分层管理的方法，即满足大众平价医疗的需求，又针对高端人群开展高端医疗服务。根据第三方研究，目前国内三甲医院净利率大约在15-18%左右，专科医院一般会高于此水平。；2）践行“医养结合”的发展模式，以康复为引导，以养生为核心，建立独立的养生空间、老年病房等。积极探索医养旅游、养老地产等新模式。公司会采取出售、出租、会员制等多种方式，发展高端养老社区；3）与知名生命科学研究机构合作，设立生命科学研究中心，科研合作及临床试验。
项目前景：未来横琴受益于自贸区政策和港珠澳大桥的通车，预计区域内人口数量将持续上升，公司横琴项目客户群体广阔且层次较高。此外，项目预计也能够直接面向港澳市场（特别是澳门），目前澳门与横琴已经实现24小时通关，两地来往十分便利，澳门目前医疗资源很稀缺，横琴项目未来可积极探索与澳门市场对接。
同时公司还将探索多个发展方向，扩大大健康产业版图。择机投资或收购医药、健康设备（包括医疗器材等）等企业，主要投资方向为前沿技术、国内空白的药品、健康设备（包括医疗器材等）等。
首次覆盖世荣兆业，暂未评级和盈利预测。
[2016-01-06] 世荣兆业(002016):新产业发力,2016迎全面反转-公告点评
■华泰证券
玉柴船动子公司获得大客户订单，有望长期合作
玉柴船动成立于2009年，公司通过增资入股的形式，取得其35.43%股权，依托全国最大柴油发动机制造商玉柴集团的实力，主要生产轮船发动机，以低速发动机为主，且是玉柴集团旗下唯一生产和制造船用低速二冲程柴油机的公司。同时，公司于2013年与芬兰瓦锡兰集团成立瓦锡兰玉柴公司，各持50%股权，主要生产中速发动机。
玉柴船动本身也成为了广东省重点项目。
瓦锡兰玉柴此次获得中国远洋运输集团总公司8艘集装箱船的发动机订单，金额达到2亿元，截止当前，瓦锡兰累计获得订单金额超过5亿元。考虑到轮船的更新和运力要求的提升，我们认为，若对发动机的评估效果较好，有望建立长期合作关系。
玉柴船动目前处在亏损状态，随着订单规模效应，有望在2016年实现盈亏平衡
由于生产车间的折旧计提和公司组建前期的研发费用，公司在成立以来均处在亏损状态，其中2015年上半年亏损5644万元，从公司官网可以看到，公司订单已经在2015年下半年有了集中交付，随着交付的进行，规模效应的体现将有望使公司在2016年实现盈亏平衡。
同时，公司的订单规模将随着大客户的不断获得进行推进，此前的合作方还包括了中航鼎衡造船有限公司等。目前双燃料机在手订单共计8台，已有3台装配完成，持续的订单将会使得。
地产业务将进入释放期，船动和大健康的转型方向确保长期发展
由于2014年的地产业务结构调整，从毛坯改为精装修，公司出现了短期的业绩放缓，目前调整期已经结束，公司地产主业已经进入高速增长期，按照公司的承诺，2015~2017年的净利润至少达到1.1、1.5、2.5亿元，呈现高速增长状态。同时，公司开始布局医疗，并在利润占比中有一定比重，且标的项目极为优质，给予买入评级。
风险提示
转型不达预期
[2015-11-23] 世荣兆业(002016):全面布局大健康,医疗养老新星-深度研究
■华泰证券
珠海是全国的新兴之地，坐拥最宜居城市这一自然资源，公司已经是相关区域最大地主，良好的城市发展使得销售现金流得以持续维持，在此基础上，公司进行新产业布局，全面布局大健康，并使其成为新的主业，医疗养老新星诞生。
珠海本地霸主，拥有最大土地储备，货值达到260亿元
公司为珠海最大地主，总计拥有300万方土地储备，其中280万方均在珠海斗门区，是相关区域最大地主，当前精装修房售价为10000元，过去4年每年房价上涨都保持1000元/年的水平。在定位于旅游城市的珠海，将极大受益于未来的主题公园落地、珠港澳大桥通车带来的商业机遇，而对比周边区域房价珠海市区2万元、横琴4.5万元、港澳10万元，具备巨大的提升空间。考虑到未来的升值潜力，每1000元对应世荣兆业的货值提升达到28亿元，市场空间巨大。
全面布局大健康，横琴、北京等项目成为转型开端
公司发布5年大健康转型规划，有3大看点：1）地产业务加速回款；2）全面布局大健康，未来3~5年使其成为主业，利润贡献占比超过30%；3）建立医疗平台，重建“世荣健康产业发展有限公司”。
公司的布局已经打开，1）公司在2014年年报中已经提到了横琴项目，建立生命科学研究中心，按照珠海国资委网站披露信息，该项目有望在12月份挂牌，总计面积40万方，涵盖了医院、养老等板块；2）公司在2013年年报中提到在北京有养老项目合作，公司成立了两个子公司，分别占股权比为70%和51%，位置均在北京大兴黄村，其中有一个面积16.2万方的项目在申请相关批文，成为进军养老的第一步。
公司未来地产业绩大幅增长、大健康转型拉开序幕，首次覆盖，买入评级由于2014年的地产业务结构调整，从毛坯改为精装修，公司出现了短期的业绩放缓，由于调整期已经结束，公司地产主业已经进入高速增长期，按照公司的承诺，2015~2017年的净利润至少达到1.1、1.5、2.5亿元，呈现高速增长状态。同时，公司开始布局医疗，并在利润占比中有一定比重，且标的项目极为优质，首次覆盖，给予买入评级。
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[2021-11-17] 世荣兆业(002016):世荣兆业拟与万达商管合作运营大商业
■证券时报
世荣兆业(002016)11月17日晚间公告，全资子公司世荣实业计划投资约15亿元将位于珠海市斗门区井岸镇珠峰大道南的国有建设用地建设成集购物、休闲、娱乐等功能区为一体的商业综合体，并拟将项目地块中大型商业物业整体出租给万达商管或其关联方设立的商管公司，同时就商业策划、设计、建设、招商与运营等方面与万达商管及其关联方开展合作。
[2020-03-09] 世荣兆业(002016):世荣兆业业绩快报,2019年净利同比增10.59%
■证券时报
世荣兆业(002016)3月9日晚发布业绩快报，2019年度，公司实现营收27.53亿元，同比增长16.97%；净利为8.8亿元，同比增长10.59%。基本每股收益1.09元。公司业绩增长的主要原因系可结转的商品房销售收入增加。
[2019-12-16] 世荣兆业(002016):世荣兆业董事长梁家荣辞职
■证券时报
世荣兆业(002016)12月16日晚间公告，梁家荣因个人原因申请辞去董事、董事长职务，并同时辞去董事会战略委员会主任委员职务，辞职后，梁家荣将不在公司担任任何职务。
[2019-04-19] 世荣兆业(002016):世荣兆业2018年度净利润同比下降12.79%,拟10派5元
■上海证券报
世荣兆业披露年报。公司2018年实现营业收入2,353,478,723.31元，同比下降24.21%；实现归属于上市公司股东的净利润796,206,007.14元，同比下降12.79%；基本每股收益0.9841元/股。公司2018年度利润分配预案为：以809,095,632为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税）。
[2018-11-27] 世荣兆业(002016):世荣兆业与亚洲仿真终止项目合作
■证券时报
世荣兆业(002016)11月27日晚间公告，公司原拟与亚洲仿真控制系统工程(珠海)有限公司共同开发其拥有的位于珠海市的地块。由于亚洲仿真负责办理的项目地块划拨用地转出让用地手续需缴纳的楼面地价大大超出限价承诺等原因，现终止该合作，亚洲仿真返还6500万元及利息。该笔6500万元将由“预付款项”转变为“其他应收款”，需计提坏账准备4700万元，预计对2018年度损益影响金额最大值为-4700万元。
[2018-09-20] 世荣兆业(002016):世荣兆业放量涨停
■中国证券报
昨日，世荣兆业高开高走涨停。截至收盘，世荣兆业上涨9.98%，涨停板上有超过3万手封单封住涨停，报收10.36元。成交额为1.69亿元，较近期放量明显，换手率为2.44%.
基本面方面，世荣兆业半年报显示，公司2018年上半年实现营业收入1028014082.18元，同比增长424.62%；实现归属于上市公司股东的净利润442402434.01元，上年同期为-11332152.20元；基本每股收益0.5468元/股。
西南证券表示，受益于商品房结转的大幅增加，上半年公司营业收入同比大增425%，归母净利润也创公司中期业绩最高水平。但公司预计2018年前三季度业绩位于5-6亿元之间，同比增速回落至26.7%-52.0%，三季报可能的业绩增速相比中报有大幅回落，主因公司自去年三季度大量释放业绩所致。由于公司收缩战略不再扩张，公司负债结构及现金流情况显著改善。
西南证券预计世荣兆业2018-2020年EPS分别为1.65元、2.22元、2.89元，未来三年归母净利润将保持37%的复合增长率。
[2018-08-31] 世荣兆业(002016):业绩符合预期,资源变现提速-2018年半年报点评
■西南证券
投资要点
业绩总结：2018年上半年，公司实现营业收入10.3亿元，同比增长425％；实现归属于母公司股东的净利润4.4亿元，同比增长40X。
业绩释放符合预期，期间费率显著降低。受益于商品房结转的大幅增加，上半年公司营业收入同比大增425％，归母净利润也创公司中期业绩最高水平。但公司预计2018年前三季度业绩位于5-6亿，同比增速回落至26.7％-52.0％，三季报可能的业绩增速相比中报有大幅回落，主因公司自去年三季度大量释放业绩所致。中报业绩的看点有：1）公司销售毛利率达到65.6％，相比去年同期提升21.5个百分点，费率大幅降低叠加其他因素，使得销售净利率高达43.5％；2）报告期内公司取得投资收益0.6亿，主因威海公司出售，前期委托贷款利息回转所致；3）报告期三项费率仅4.2％，相比去年同期下降17.2个百分点。
销售明显提速，资产价值清晰。公司上半年实现销售面积11.8万方，同比增长46.9％（2017年全年为18.2万方），主要是翠湖苑、水缘金座、蓝湾半岛等项目贡献。截至上半年末，公司可售建面32.2万方，对应货值约50亿。公司自2017年开始退出医疗及异地项目，专注珠海地产项目的开发变现。截止上半年年末，公司拥有土地储备196万方及在建项目83万方，全部位于珠海斗门。我们估算公司NAV158亿，存货资产价值清晰。
不新增拿地，财务安全性高。由于公司收缩战略不再扩张，公司负债结构及现金流情况显著改善。报告期末，公司资产负债率为64.9％，较去年同期下降16个百分点；公司持有现金18.6亿，高于有息负债17.6亿（全部为中长期银行贷款融资，融资成本5.7％-5.9％），公司短期负债几乎可以忽略，现金流充裕。
盈利预测与评级。预计2018-2020年EPS分别为1.65元、2.22元、2.89元，未来三年归母净利润将保持37％的复合增长率。考虑到公司战略收缩，持续经营存在较大不确定性，我们给予公司2018年7.5倍估值，对应目标价12.45元，下调至“增持”评级。
风险提示：销售或分红不及预期、结转或较为缓慢等风险。
[2018-04-27] 世荣兆业(002016):世荣兆业一季度净利增长超40倍,养老金组合现身十大股东名单
■证券时报
世荣兆业(002016)4月27日晚披露一季报，公司今年一季度营收9.34亿元，同比增长611%；净利4.06亿元，同比增长4074%。公司预计，今年上半年盈利4亿至4.5亿元，上年同期亏损1133.22万元，报告期内可结转的商品房销售收入和销售毛利率同比增长。股东名单方面，基本养老保险基金一零零五组合持股0.44%，新进前十大股东名单。
[2018-04-27] 世荣兆业(002016):世荣兆业一季报净利同比增长4073.76%
■中国证券报
世荣兆业(002016)4月27日晚公布2018年一季报业绩，公司实现营收9.33亿元，同比增长610.73%；净利润达4.06亿元，同比增长4073.76%。对于业绩增长，公司称主要原因系可结转的商品房销售收入及毛利率增加。
据了解，世荣兆业主营业务为房地产开发与经营，公司实施从设计开发、工程建设到市场销售，由集团主控、分项目管理的经营模式，主要以住宅开发销售为主，辅以配套商业。经过在珠海区域多年的深耕细作，公司楼盘已得到市场的高度认可，伴随着公司综合实力的日益壮大，开发面积、销售收入稳步增长。
业内人士指出，世荣兆业未来将受益于粤港澳大湾区规划。公司的主要项目位于珠海西区，珠海属于典型的库存规模小，需求旺盛的城市。在2018年的广东省政府工作报告中，广东省省长马兴瑞明确强调，2018年广东要加快粤港澳大湾区建设，并且要以此为契机，着力破解体制机制问题，加快构建开放型经济新体制。珠海作为“粤港澳大湾区”城市群的城市之一，上述政策的提出，可能为珠海经济及房地产市场带来新的活力和机遇。
公司称，目前珠海东部城区发展已基本饱和，整个珠海城市发展空间一直在往西部拓展。《2018年珠海市政府工作报告》提出继续“加快西部生态新区建设”，“高标准建设金湾、斗门、富山和平沙四大片区，推动产城融合。加快建设鸡啼门特大桥、双湖路、平华大道、富山新城大道、金湾体育中心、黄杨河湿地公园、平沙新城中心公园等项目，建成双湖路中段、航空城三期市政道路、金湾一中配套道路等项目。推动优质公共服务资源向西部地区倾斜，上半年开工建设西部医疗中心，推动珠海中学尽快建成。”受益于此，预计珠海西区的房地产市场在未来较长的一段时间内会处于一个繁荣发展期。
世荣兆业表示，公司在珠海区域拥有可以满足未来若干年开发且成本较低的土地储备，使得公司在本区域市场的持续发展能力、抵御风险能力、市场竞争力等各方面都明显优于其他竞争对手；同时，经过多年来在本区域市场深耕细作，无论是企业品牌还是楼盘品牌都已获得市场高度认可，竞争优势愈发明显。
[2018-04-13] 世荣兆业(002016):世荣兆业上修一季度盈利预期,预计同比增长超40倍
■证券时报
4月13日晚间，世荣兆业(002016)修正业绩预告，公司将今年一季度盈利范围由3.41亿元至3.46亿元，上调至4.04亿元至4.09亿元，修正后业绩较上年同期增长4060%至4109%，报告期内，公司可结转的商品房销售收入高于预期。
[2018-03-31] 世荣兆业(002016):资源优势凸显、分红明显提升-2017年年报点评
■西南证券
投资要点
事件：公司公布年报，2017年实现营业收入31.1亿（+116.7％），实现归属于上市公司股东的净利润9.1亿（+875.1％），加权ROE为44.2％，相比2016年提升了38.8个百分点。公司拟以总股本8.1亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利7.2元。
毛利走高、费率降低等因素导致业绩暴增。报告期内公司房地产结算金额大幅增长，营收总规模突破30亿，增速超过1倍，而同期归母净利润增速超过8倍，主要因为毛利走高、费率降低、业务收缩所致。公司2017年销售毛利率高达57.0％，同比增长了19.7个百分点；销售净利率达到29.3％，同比增长23.2个百分点。公司由于土地储备充裕，2017年并未新增地块，同时因为价格管制等因素导致新房去化率维持在高位，公司去年的销售费率下降至0.7％、管理费率降低至2.3％，财务费用为负，公司业绩已进入高增长通道。
可售货值明显增长，销售有待提速。2017年公司实现合约销售额18.8亿，销售均价约10334元每平米，主要为水缘金座、蓝湾半岛9-10期、井岸大观等项目贡献。从销售面积这个口径来看，公司2017年销售面积18.2万方，相比2016年下滑了48.6％，导致公司在2017年可售面积同比增长了121.4％，今年销售有望明显提速。截止到2017年末公司在建和土储建面合计约284.4万方，隐含的净利润增值保守预计为73.5亿（假定不考虑房价的上涨）。
受益粤港澳大湾区建设推进，区域资源价值凸显。公司作为珠海斗门的龙头房地产开发企业，深耕珠海市场多年。“粤港澳大湾区”概念被列入国家经济发展战略，公司项目所处的珠海市在粤港澳大湾区中处于重要地位。公司主要项目集中在珠海西区，而珠海的城市规划一直在往西发展，受益于此，珠海西区的房地产市场有望持续繁荣，公司在此区域的项目资源价值十分凸显。
分红率大幅提升，估值修复有基础。公司今年可分配的利润高达5.8亿，同比增长了88.6％，占归母净利润的63.8％。慷慨的分红率有望促发估值修复。
盈利预测与评级。预计2018-2020年EPS分别为1.66元、2.24元、2.92元，未来三年归母净利润将保持37％的复合增长率。我们给予公司2018年10倍估值，对应目标价16.60元，维持“买入”评级。
风险提示：销售结转较为缓慢。
[2017-10-31] 世荣兆业(002016):业绩大幅增长,业绩亟待重估-三季度点评
■西南证券
事件:公司发布2017年三季报,前三季度实现营业收入15.6亿元,同比+37.3％;实现归母净利润3.9亿元,同比大增324.8％.其中第三季度业绩大爆发,营业收入13.6亿元,同比+1272％,归母净利润4.1亿元,同比+1096％.同时,公司预计全年归母净利润区间8.3-8.76亿元,增幅786％-836％.
结转加快,业绩大幅增长.公司前三季度业绩处于半年报业绩指引中枢,符合市场预期.第三季度业绩大幅增长,主要源于报告期内碧水岸2-3期进入结转周期,商品房结转面积大幅增长.年底公司蓝湾半岛6-8期也将进行结转,全年业绩高增长无忧.
毛利改善+费用管控,盈利能力提升.前三季度公司毛利率51.8％,同比大幅提升16.6个百分点,我们认为主要由于结转项目单价偏高,提升了盈利水平.同时,报告期内公司费率大幅下降,三费率同比下降了7.8个百分点至8.7％.其中,销售费用率2.8％(-2.9pp),主要系销售佣金减少所致;财务费用-1.6％(-3.9pp),主要系公司费用化利息费用减少所致.毛利率的改善和费用的有效管控,共同促使销售净利率高达25％,加权平均ROE21％,盈利能力大幅提升.
深耕珠海市场,受益粤港澳大湾区发展.公司作为珠海斗门重要的房地产开发企业,深耕珠海市场,取得了良好的业绩."粤港澳大湾区"概念被列入国家经济发展战略,公司所处的珠海市,是内地与澳门连接的重要窗口,在粤港澳大湾区中处于重要地位."粤港澳大湾区"城市群的发展将有力带动珠海市房地产市场和公司业务的发展.同时,公司主要项目集中在珠海西区,而珠海的城市规划一直在往西发展,受益于此,珠海西区的房地产市场有望持续繁荣,公司有望在此区域长期保持有力的竞争优势.
项目储备丰富,业绩持续增长有保障.公司目前在珠海的项目除了正在结算的碧水岸2-3期,即将进入结算的蓝湾半岛6-8期外,还有井岸大观花园,蓝湾半岛9-11期,翠湖园二期等待结算项目,项目储备丰富,业绩持续增长有保障.
盈利预测与投资建议.预计2017-2019年EPS分别为1.04元,1.6元,2.18元,公司储备货值丰富,深入布局大湾区,业绩弹性较大.给予公司2018年8倍估值,对应目标价12.8元,首次覆盖,给予"买入"评级.
风险提示:结算进度或低于预期,房地产调控政策或加码.
[2016-10-24] 世荣兆业(002016):资源优势突出,股权价值凸显-公司研究
■国金证券
地产渐入结算周期、NAV折让显著：公司的房地产开发项目主要分布于珠海和威海两个城市，其中珠海区域存货（未结建面口径）占比96%。珠海最大的项目--里维埃拉于2005年开工建设，占地面积约210万方，总建面约380万方，未结算建面超过320万方。公司2015年实现合同销售额14亿元，2016年上半年实现销售额约26亿元，同比大幅增长，保证了近两年的业绩。按当前项目售价水平（非地价水平），我们估算出公司每股RNAV为14.93元，当前股价较其折让30%。
资源整合浪潮兴起、公司股权价值凸显：在地产迈入白银时代后，随着监管政策的趋严和拿地门槛的提升，行业内资源整合浪潮不断兴起。公司在珠海斗门区的土地资源除了通过正常开发实现变现，也可能通过一次性转让的方式来变现，再考虑到壳价值，公司股权价值在这一阶段会更为凸显。
打造横琴国际生命科学中心项目、试水健康产业：公司抓住机遇大力发展大健康产业，2015年与横琴管委会、广州医科大学附属第一医院就投资建设横琴国际生命科学中心项目签订正式合作协议。主要包含三部分：第一部分是医院建设，包括一所三甲综合医院和4-5所专科医院，满足本区域居民医疗保障和境外医疗需求；第二部分是康复疗养中心，通过引进先进设备服务境内外高端客户；第三部分是商业配套开发，围绕生命科学中心建设酒店式公寓、会议中心等相关配套。
医养结合拓展版图、文教旅游促进发展：国际生命科学中心项目所处横琴开发区面积约100平方公里，2020年常住人口将达28万人，区域定位为粤港澳合作试验区，直接面向港澳市场，具有制度上的优越性。公司借助三甲医院广州医科大学附属第一医院在高端医疗领域的优势，采取"医养结合"的发展模式，建立养生空间、老年病房等，以康复为引导、以养生为核心。在医疗外延方面，公司还计划探索医养旅游、养老地产等盈利模式。
投资建议 我们看好公司近两年的业绩表现和存货价值，认可公司在健康领域的积极探索，预计公司2016-2018年实现EPS分别为0.33、0.39和0.59元，当前股价对应PE倍数分别为32、27和18X，首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示 地产结算不及预期，医疗项目进度缓慢
[2016-05-09] 世荣兆业(002016):转型拥天时地利人和,业绩坐黄金土地储备
■平安证券
转型大健康，拥天时地利人和：公司未来将转型大健康产业，幵计划利用3-5年的时间将大健康产业収展为公司的主营业务，预计未来大健康产业收益占比将超过30%以上。转型路径以横琴国际生命科学中心项目作为重要节点，同时筹划与三甲医院、高等医科院校合作。一方面顺应中小房企寻求基业长青的大趋势，另一方面拥有“天时”大健康产业已到爆収前夜，“地利”项目有望填补横琴医疗空白，“人和”携手广医附属第一医院，医疗资源强大。
现有黄金土地储备，提供估值安全边际:公司现有总可结算土地储备约340万方（未计算北京项目），其中大盘项目珠海里维埃拉约280万方，土地成本仅500元/平米，未来随着里维埃拉项目后期进入结算，毛利率及净利率均会有显著提高。随着公司转型计划的推进，地产项目将加速去化，提供公司未来2-3年丰厚的利润保障。2016年公司计划总销售额30亿元，同比增长超过100%。采用NAV估值方法，公司现有地产业务NAV为82亿元，其中地产业务增值为65亿元，2015年末净资产17.1亿元，与当前市值相当。
布局文化产业，增强未来想象空间：公司于2016年4月公告，拟在珠海设立全资子公司世荣文化产业投资有限公司，注册资本为人民币1亿元，业务方向主要为对文化传播、教育体育、广告策划、旅游収展的投资及管理等，为公司多元化的转型提供想象空间。
盈利预测及估值：公司2016-2017年承诺净利润不低于1.5、2.5亿元，我们预估公司2016-2018年净利润为2.2、3.0、3.2亿元，对应EPS为0.27、0.37和0.40元，对应PE为38.5倍、27.7倍和25.7倍，考虑到公司地产业务提供极强的安全边际，同时转型业务持续推进，首次覆盖给与“推荐”评级。
风险提示：公司横琴项目获取时间过长、公司转型决心不足。
[2016-04-27] 世荣兆业(002016):拓展文教旅游产业、方向清晰前景广阔-公司点评报告
■兴业证券
事件：公司拟在文化产业方面进行有效拓展，拟在珠海设立全资子公司“世荣文化产业投资有限公司”，注册资本为1亿元，业务方向主要为对文化传播、教育体育、广告策划、旅游发展的投资及管理等。
拓展文教旅游产业，前景广阔。作为第三产业的重要组成部分，文化产业的发展对国民经济结构的优化具有重要作用。根据统计局数据，我国2014年文化及相关产业年增加值已经达到2.39万亿元，过去10年增加值年化复合增速达21.4%。在中共中央十三五规划建议中就提出了文化产业发展的目标——“发展文化产业成为国民经济支柱性产业”。从增长潜力看，文教旅游产业是最重要的新兴朝阳产业之一。公司本次转型布局文教旅游产业，前景广阔。
符合珠海市未来发展导向，区位优势显着。珠海是一个融自然与人文、历史感与现代化于一体的文化生态城市，有得天独厚的生态、人文和科教优势。文教旅游等第三产业一直是珠海发展的重心导向，珠海的文教旅游产业近年来蓬勃发展。2014年珠海文化产业增加值达到91亿元，占GDP比重约4.9%，从教育和旅游资源看，珠海目前有10所高等院校，在校生人数近12万人；2014年珠海市接待游客总人数超过3400万人次，同比增长20%，其中入境游客470万人次，同比增长18%。旅游总收入约270亿元，同比增长9.78%。世荣兆业本次投资转型进入文教旅游等第三产业，符合珠海市政策导向和发展方向。公司目前在珠海仍有土地储备280万平米左右，未来文教旅游产业也能对公司地产主业形成推动作用，有利于提升公司项目品质和知名度，增加项目附加值。
运营更加轻资产化，发展方向清晰。相对于房地产开发这类重资产业务，本次公司拓展的文教旅游业务更加轻资产化。公司此前转型方向主要以大健康和养老地产为主，本次转型文教旅游，拓宽了公司发展方向。尽管短期内，公司业绩仍然主要靠房地产主业贡献，但公司管理层发展思路清晰。公司本次定增募资25亿元已经获得核准，如果顺利实施，将为公司未来转型发展提供充足的资金支持。
可结转收入增加，利润加速释放。公司预计2016年1-6月实现归母净利润为1.3-1.5亿元，同比增长284-343%，主要因可结转商品房销售收入增加。我们上调公司2016-2018年EPS至0.29、0.36、0.43元。2016年3月珠海样本住宅平均价格同比增长16.55%，预计未来珠海还将持续受益于港珠澳大桥开通、横琴自贸区和旅游城市建设，房价还将保持增长态势，公司将持续受益于珠海房地产市场基本面的改善。
投资建议：公司布局文教旅游产业，前景广阔，区位优势显着。公司将持续受益于珠海房地产市场基本面的改善，同时公司转型大健康和文教旅游产业，发展方向清晰，未来有望贡献可观业绩。我们上调公司2016-2018年EPS分别至0.29、0.36、0.43元，对应PE分别为33.7、27.1和22.7倍，维持“增持”评级。风险提示：珠海市场销售回升不及预期。
[2016-04-24] 世荣兆业(002016):业绩高增长,转型筑未来!-公司点评报告
■兴业证券
事件：公司发布2015年年报，2015年公司实现营收13.49亿元，同比增长220.39%;净利润6387.93万元，同比增长334.53%;基本每股收益0.08元。
点评：
业绩大幅增长，前景值得期待。2015年公司实现营收13.49亿元，同比增长220.39%;净利润6387.93万元，同比增长334.53%。2015年公司实现合同销售额逾14亿元，总销售面积17.5万平米，其中95%位于珠海市。
珠海市2015年整体呈现量价齐升、快速回暖的格局，2016年3月珠海样本珠海平均价格同比增长16.55%，我们预计未来珠海还将持续受益于港珠澳大桥开通、横琴自贸区和旅游城市建设，未来房价还将保持增长态势，公司将持续受益于珠海房地产市场基本面的改善。公司预期2016年销售金额为30亿元左右，较2015年增长超过110%。公司目前在珠海里维埃拉项目土地成本极低，项目目前平均售价在1.1万元左右，目前还有269万方待开发土地储备，未来前景值得期待。
转型大健康，确立新主业。公司在《公司发展战略规划(2016-2020)》明确提出未来5年战略目标之一为：“全面布局大健康产业，3-5年将大健康产业发展成为公司的主营业务，大健康产业为公司贡献总收益的30%以上。”公司将以医疗作为基础的技术、服务支撑，重点向康复养生、养老地产方向延伸，择机通过兼并收购的方式实现大健康产业的外延式发展。
目前公司已经通过股权收购方式获取了北京市大兴区黄村镇前辛庄西占地面积为14.32万平米的地块，未来将用于养老项目开发。
横琴国际生命科学中心项目标志转型大健康产业第一步，有望贡献可观业绩。2015年公司与珠海市横琴新区管理委员会、广州医科大学附属第一医院就投资建设横琴国际生命科学中心项目签署了正式《合作协议》，项目规划用地面积约20万方，建筑面积约40万方，主要包括三大板块：医疗板块、康复疗养板块以及商服配套板块。
．定增拿到批文，有序推进。公司15年4月公告了定增预案，并于15年12月8日获得证监会批文。公司此次定增规模不超过25亿元，主要用于碧水岸二期项目（5.2亿）、蓝湾半岛6-10期项目（12.8亿元）和偿还借款（7亿元），发行股票数量不超过2.15亿股，定增底价为11.64元。
暂不考虑公司养老地产项目，我们测算公司每股NAV为10元，为目前股价提供较强安全边际。公司目前主要地产项目包括珠海里维埃拉项目以及4.98万平米商业物业，公司目前在北京还有14.32万平米养老项目。
投资建议：公司业绩大幅增长，前景值得期待，公司将持续受益于珠海房地产市场基本面的改善，同时公司转型大健康，确立新主业，未来有望贡献可观业绩。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.18、0.32、0.39元，对应PE分别为56.4、31.8和26.1倍，上调为“增持”评级。
风险提示：地产销售复苏不及预期；转型大健康进度不及预期。
[2016-03-29] 世荣兆业(002016):2016,地产爆发、健康落地-年报点评
■华泰证券
事件：公司发布2015年年报，同时在横琴设立成立投资管理公司。2015年公司营业收入13.5亿元，同比增长220%，归属于母公司净利润6388万元，同比增长335%，对应EPS为0.08元。
业绩进入反转期，2016年目标销售额增长114%公司2015年合同销售额超过14亿元，主力市场为珠海，在2015年，珠海是全国范围内少有的房价上涨城市之一，也是土地供给没有过剩、且当前商品房库存处在合理水平的少有三线城市。一方面，珠海住宅市场出现井喷式增长，2015年下半年以来，商品住宅月销售面积平均达到31万方，同比增长326%，另一方面，近一年珠海房价上涨13.8%，在全国所有城市中排名第7，且开始呈现涨幅逐步提高的趋势。
公司在珠海土地储备269万方，当前平均售价1.1万元，由于拿地成本较低，当前毛利率还能维持31%，考虑到公司当前融资成本较高，在资金利率下降的背景下，融资成本的下降还将带来毛利率的提升。按照当前价格测算，珠海土地将为公司带来净利润超过50亿元。
公司2016年计划销售额30亿元，相比于2015年14亿元销售额大幅提升，随着公司对产品精装的调整进入正轨，可推盘项目也将大幅加快。
医疗是新爆发点，以横琴国际生命科学中心为基础，加大健康产业的外延式并购横琴国际生命科学中心是公司将落地的健康产业的第一步，同时，考虑到公司此前公告的《公司发展战略规划（2016-2020）》，将全面开展健康新产业，通过与国内外医学院、医疗机构的合作，大力开展外延式并购，在3~5年内将健康产业发展成为公司的主营业务，并为公司贡献30%以上的利润。
2016年是地产爆发年，也是新产业布局年，给予买入评级公司地产业务将在2016年迎来爆发，考虑到珠海还将受益于港珠澳大桥、横琴自贸区的带动，对房地产带来的极大拉动使得公司的销售目标完成度极高，同时，从承诺的业绩来看，公司也将未来3年保持房地产业绩的高速增长，分别达到1.5和2.5亿元。同时，2016年是公司的健康产业落地年，对公司未来可持续的稳定现金流带来利好。维持买入评级，考虑到前期新产业贡献利润较少和公司玉柴船动公司的亏损，预计2016~2018年净利润分别为1.5、2.7、3.2亿元。
风险提示：公司健康产业推进进展低于预期。
[2016-03-14] 世荣兆业(002016):调研纪要
■兴业证券
3月10日，兴业地产团队在珠海调研了世荣兆业，纪要如下：1、房地产主业
公司在售项目主要是在珠海斗门的里维埃拉项目。相较于其他楼盘，主要优势包括：（1）大社区优势；（2）配套较好，社区内有学校（包括幼儿园、小学、中学）、医院（西区唯一一家三甲医院）、商业街等，配套已经趋于成熟。（3）项目土地通过政府协议转让取得，土地成本极低。
目前项目有两个组团在出售：蓝湾半岛（推广名：世荣作品壹号）、世荣碧水岸。
（1）世荣作品壹号位于珠海市西部中心城区斗门区新行政中心区域，总用地面积约30万平方米，总建筑面积约70万平方米，预计分十期开发，共计住宅达7000余套。目前销售均价11000元/平米，精装修交付，2016年春节后楼盘价格涨幅在10%左右。
（2）世荣碧水岸是世荣兆业开发的里维埃拉大社区组团之一，总占地面积10.9万方，总建筑面积22.9万方。目前销售均价9000元/平米，毛坯交付，2016年春节后楼盘价格涨幅在15%左右。
土地储备情况：公司里维埃拉项目整体占地面积213万方，容积率1.8，总建筑面积380万方，目前已经开发完成100万方，尚有土地储备280万方。公司地产业务在公司未来会加大项目周转速度，地产业务回款会用于支持公司大健康业务的拓展。
2、大健康产业
2015年公司与珠海市横琴新区管理委员会、广州医科大学附属第一医院就投资建设横琴国际生命科学中心项目签署了正式《合作协议》，该项目将成为公司转型大健康产业的标志性项目。
横琴国际生命科学中心项目位于横琴新区，规划用地面积约20万方，建筑面积约40万方。该项目主要包括三大板块：医疗板块、康复疗养板块以及商服配套板块，其中医疗板块建筑面积预计约16万平方米，包括综合性公益医院（三甲标准）和专科医院。
项目主要特点：1）横琴唯一的三级甲等综合医院、4-5所高端专科医院，配套病床数约1300张；医疗机构将采用分层管理的方法，即满足大众平价医疗的需求，又针对高端人群开展高端医疗服务。根据第三方研究，目前国内三甲医院净利率大约在15-18%左右，专科医院一般会高于此水平。；2）践行“医养结合”的发展模式，以康复为引导，以养生为核心，建立独立的养生空间、老年病房等。积极探索医养旅游、养老地产等新模式。公司会采取出售、出租、会员制等多种方式，发展高端养老社区；3）与知名生命科学研究机构合作，设立生命科学研究中心，科研合作及临床试验。
项目前景：未来横琴受益于自贸区政策和港珠澳大桥的通车，预计区域内人口数量将持续上升，公司横琴项目客户群体广阔且层次较高。此外，项目预计也能够直接面向港澳市场（特别是澳门），目前澳门与横琴已经实现24小时通关，两地来往十分便利，澳门目前医疗资源很稀缺，横琴项目未来可积极探索与澳门市场对接。
同时公司还将探索多个发展方向，扩大大健康产业版图。择机投资或收购医药、健康设备（包括医疗器材等）等企业，主要投资方向为前沿技术、国内空白的药品、健康设备（包括医疗器材等）等。
首次覆盖世荣兆业，暂未评级和盈利预测。
[2016-01-06] 世荣兆业(002016):新产业发力,2016迎全面反转-公告点评
■华泰证券
玉柴船动子公司获得大客户订单，有望长期合作
玉柴船动成立于2009年，公司通过增资入股的形式，取得其35.43%股权，依托全国最大柴油发动机制造商玉柴集团的实力，主要生产轮船发动机，以低速发动机为主，且是玉柴集团旗下唯一生产和制造船用低速二冲程柴油机的公司。同时，公司于2013年与芬兰瓦锡兰集团成立瓦锡兰玉柴公司，各持50%股权，主要生产中速发动机。
玉柴船动本身也成为了广东省重点项目。
瓦锡兰玉柴此次获得中国远洋运输集团总公司8艘集装箱船的发动机订单，金额达到2亿元，截止当前，瓦锡兰累计获得订单金额超过5亿元。考虑到轮船的更新和运力要求的提升，我们认为，若对发动机的评估效果较好，有望建立长期合作关系。
玉柴船动目前处在亏损状态，随着订单规模效应，有望在2016年实现盈亏平衡
由于生产车间的折旧计提和公司组建前期的研发费用，公司在成立以来均处在亏损状态，其中2015年上半年亏损5644万元，从公司官网可以看到，公司订单已经在2015年下半年有了集中交付，随着交付的进行，规模效应的体现将有望使公司在2016年实现盈亏平衡。
同时，公司的订单规模将随着大客户的不断获得进行推进，此前的合作方还包括了中航鼎衡造船有限公司等。目前双燃料机在手订单共计8台，已有3台装配完成，持续的订单将会使得。
地产业务将进入释放期，船动和大健康的转型方向确保长期发展
由于2014年的地产业务结构调整，从毛坯改为精装修，公司出现了短期的业绩放缓，目前调整期已经结束，公司地产主业已经进入高速增长期，按照公司的承诺，2015~2017年的净利润至少达到1.1、1.5、2.5亿元，呈现高速增长状态。同时，公司开始布局医疗，并在利润占比中有一定比重，且标的项目极为优质，给予买入评级。
风险提示
转型不达预期
[2015-11-23] 世荣兆业(002016):全面布局大健康,医疗养老新星-深度研究
■华泰证券
珠海是全国的新兴之地，坐拥最宜居城市这一自然资源，公司已经是相关区域最大地主，良好的城市发展使得销售现金流得以持续维持，在此基础上，公司进行新产业布局，全面布局大健康，并使其成为新的主业，医疗养老新星诞生。
珠海本地霸主，拥有最大土地储备，货值达到260亿元
公司为珠海最大地主，总计拥有300万方土地储备，其中280万方均在珠海斗门区，是相关区域最大地主，当前精装修房售价为10000元，过去4年每年房价上涨都保持1000元/年的水平。在定位于旅游城市的珠海，将极大受益于未来的主题公园落地、珠港澳大桥通车带来的商业机遇，而对比周边区域房价珠海市区2万元、横琴4.5万元、港澳10万元，具备巨大的提升空间。考虑到未来的升值潜力，每1000元对应世荣兆业的货值提升达到28亿元，市场空间巨大。
全面布局大健康，横琴、北京等项目成为转型开端
公司发布5年大健康转型规划，有3大看点：1）地产业务加速回款；2）全面布局大健康，未来3~5年使其成为主业，利润贡献占比超过30%；3）建立医疗平台，重建“世荣健康产业发展有限公司”。
公司的布局已经打开，1）公司在2014年年报中已经提到了横琴项目，建立生命科学研究中心，按照珠海国资委网站披露信息，该项目有望在12月份挂牌，总计面积40万方，涵盖了医院、养老等板块；2）公司在2013年年报中提到在北京有养老项目合作，公司成立了两个子公司，分别占股权比为70%和51%，位置均在北京大兴黄村，其中有一个面积16.2万方的项目在申请相关批文，成为进军养老的第一步。
公司未来地产业绩大幅增长、大健康转型拉开序幕，首次覆盖，买入评级由于2014年的地产业务结构调整，从毛坯改为精装修，公司出现了短期的业绩放缓，由于调整期已经结束，公司地产主业已经进入高速增长期，按照公司的承诺，2015~2017年的净利润至少达到1.1、1.5、2.5亿元，呈现高速增长状态。同时，公司开始布局医疗，并在利润占比中有一定比重，且标的项目极为优质，首次覆盖，给予买入评级。
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