000989九 芝 堂股票走势分析
≈≈九芝堂000989≈≈(更新:22.02.14)
[2022-02-14] 九芝堂(000989):九芝堂目前公司产品在巴西的销售处于起步阶段 海外销售订单金额较小
■证券时报
九芝堂(000989)2月14日在互动平台表示，目前公司产品在巴西的销售处于起步阶段，海外销售订单金额较小，占公司营业总收入比例较低，对公司经营业绩不构成重大影响。据了解，九芝堂于2021年9月29日公告，部分中成药产品获得巴西进口及经营许可。
[2022-01-21] 九芝堂(000989):文化营销助力OTC放量、创新药和干细胞远期赋能-公司深度报告
■长城证券
传承+创新双轮驱动,OTC快速发展业绩反弹公司为中华老字号品牌,三大产品梯队丰富,拥有传统中药类"九芝堂"牌系列产品、现代中药类"友搏"牌产品、生物制剂产品"斯奇康"及药食同源系列产品,截至2021H1,拥有国家药品注册批文309个。2018-2019年公司处方药产品受医保政策影响利润承压,2020-2021年回暖。2021前三季度,公司营销力度加大,OTC品种销量持续提升,业绩恢复性反弹,实现营业收入29.92亿元(+12.44％),归母净利润2.70亿元(+18.54％)。公司积极制定各业务板块的针对性发展策略赋能业绩增长,扎实推进新业务,未来预计形成"传统OTC中药+现代中药处方药+创新药"三大战略板块,推动公司由传统中药品牌向现代健康品牌转变。
OTC产品具备知名度,终端提价消化能力较强2020年度公司疏血通注射液和5个OTC大品种实现销售收入过亿,OTC产品近年来增长迅速。2022年公司受原材料涨价影响进行价格调整,我们认为九芝堂品牌具备知名度,大单品单价低于行业头部品牌,在行业头部品牌提价的带动下,预计九芝堂终端涨价客群消化能力较强,OTC板块提价或将助力公司2022年营收和利润取得一定增长。
公司其他产品梯队丰富,涵盖多个领域,在同类产品中拥有良好的品牌优势及产品口碑,市场潜力较大。公司积极利用文化营销渠道下沉推动OTC业务快速发展,下属连锁门店正处于平稳拓展期,单店营收情况可比肩益丰药房和大参林等知名连锁药房。我们认为九芝堂品牌力较强,自有商业和合作连锁药房对于OTC单品的放量具备市场潜力,叠加政策面支持,OTC零售发展前景较好。
投资干细胞潜力赛道、携手创新药项目为中长期发展赋能干细胞药品赛道发展潜力大,公司自2018年开始通过并购基金投资干细胞项目,目前在稳步推进干细胞新药研发的同时,正在探索推进干细胞的海外合作、适应症转让、科研级干细胞销售、临床级干细胞生产等方向。
我们认为公司通过投资国际先进的创新研发平台,进入干细胞研究领域,是干细胞行业政策受益标的。九芝堂美科作为《干细胞来源伦理评估指南》的起草单位之一,彰显了公司在干细胞领域的技术实力和影响力。
2021年度,公司研发中心及参股公司稳步推进LFG、咔喏霉素、REMD-477等项目的创新药研发。创新药研发周期普遍较长,上述创新药项目未来若能成功上市,将为公司中长期发展赋能,提供新的利润增长点。
建设产能提升生产能力、员工持股计划提振发展信心公司OTC板块发展迅速带来产能不足问题,为向终端销售提供有力的供应保障,公司启动建设国药健康产业园一期,并计划于2022年启动试生产以提升阿胶及安宫牛黄丸的产能,推动公司进一步完善主打产品品类结构,形成具有较强竞争力的产品集群。
公司积极通过现金分红、员工持股计划、国资入股等方式提振发展信心。
2016-2020年,公司派发现金股利均超过3亿元,积极回馈股东。2020年公司首次实施员工持股计划,覆盖范围较大,建立互利共赢激励与约束机制,有利于提高公司员工的工作积极性。
我们认为,国资入股、实控人解质押缓解了公司股权质押风险,有利于进一步稳固股权结构,彰显公司未来发展信心。
投资建议与盈利预测九芝堂是业务发展稳健、产品梯队丰富的百年中华老字号,公司对各业务板块制定针对性发展策略,目标形成"传统OTC中药+现代中药处方药+创新药"三大战略板块。2021年公司处方药板块回暖,文化营销加速OTC单品放量,业绩快速反弹。年初公司对部分OTC大品种提价应对原材料上涨,我们预计在其品牌力和价格优势下终端消化能力较强;此外,研发中心及参股公司创新药和干细胞项目稳步推进,为中长期发展赋能;公司实施产能扩建提升生产能力,员工持股计划提振发展信心,凸显投资价值。
我们预计公司2021-2023年营业收入分别为40.86亿元、48.19亿元和55.67亿元,归母净利润分别为3.32亿元、4.78亿元和6.10亿元,EPS分别为0.38元、0.55元和0.70元,对应1月20日收盘价9.78元,PE分别为26X、18X和14X。我们给与九芝堂2022年PE估值区间为24-26X,对应目标价区间13.20-14.30元,上调为"买入"评级。
风险提示:行业政策变化风险,疫情反弹风险,原材料供应不足及价格波动风险,研发风险,干细胞及创新业务发展不及预期风险,大股东股权质押风险,数据统计误差风险。
[2021-12-28] 九芝堂(000989):九芝堂回应中药材原材料涨价 将适时采取不同的定价策略
■证券时报
日前的机构调研中，有机构向九芝堂提问，“2021 年中药材原材料涨价明显，公司对此的消化情况如何?对于安宫和阿胶等大单品是否有提价计划? ”九芝堂称，中药原材料由于受气候、种植面积等因素的影响，出现普遍的价格上涨，特别是贵细原材料叠加资源的稀缺性以及供需矛盾影响，涨价幅度较大。公司一直监测中药原材料的价格波动情况，对价格走势进行预判，并制定相应的采购策略以应对价格波动风险。公司将针对不同产品，综合考虑成本变动情况、政策情况、产品受众群体以及市场环境等，适时的采取不同的定价策略。
[2021-12-27] 九芝堂(000989):投资干细胞潜力赛道、携手创新药项目为中长期发展赋能-公司动态点评
■长城证券
事件:12月11日,九芝堂发布公告,以自有资金向并购基金追加投资人民币10,000万元以认购并购基金份额。上述款项将由并购基金主要用于向其已投资的项目继续支付投资款,约5,000万元(约780万美元)拟投向其参股公司Stemedica用于继续分阶段履行双方之前签署的《股权投资协议》,该笔投资实际完成后,并购基金履行完毕所有的出资义务,将持有增资扩股后的Stemedica51％股权;约4,980万元拟投向其控股子公司北京美科,用于实缴注册资本。该笔投资实际完成后,并购基金履行完毕所有的出资义务,共实缴注册资本19,980万元。
各业务板块制定针对性发展策略,业绩增长较快公司产品包括传统中药类"九芝堂"牌系列、现代中药类"友搏"牌系列、生物制剂类"斯奇康"及药食同源系列,覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等多领域。产品梯队丰富,发展潜力充分。2020年度,公司拥有六大销售额过亿单品:六味地黄丸、安宫牛黄丸、阿胶、驴胶补血颗粒、足光散、疏血通注射液。其中,安宫牛黄丸2018-2020年销售收入实现快速增长,每年同比增长50％左右;六味地黄丸稳步增长,市占率及市场排名逐步提升;驴胶补血颗粒为公司特色产品,近三年稳步增长;阿胶、足光散销量保持稳步增长。此外,公司二梯队多款产品销售额过千万,具有较好的市场潜力。各业务板块针对性打造推广策略,业绩增长较快。1)处方药经营板块积极抓住当前窗口期,向更适应目前政策管理体系的销售模式逐步转变,发力终端把控,力求维持拳头产品疏血通注射液销售稳定,形成稳定利润和现金流。此外,加大学术推广力度,积极开展再评价研究、循证研究等,重点推介天麻钩藤等产品;2)OTC经营板块积极优化营销,目前已逐步实现渠道下沉,社区推广效果良好。未来将发力做强阿胶、安宫牛黄丸、六味地黄丸等战略品种。公司积极推进产品出海,现六味地黄丸、归脾丸等7个中成药产品已在巴西获批,加速主要 品种国际化;3)健康产品经 营板块实施"大健康"战略,目前已有多个含中药提取物化妆品、医美产品及药食同源消费类产品上市放量,公司先后与京东健康和南山控股集团进行战略合作,进一步发挥品牌价值。
积极开展创新药研发项目,为公司中长期发展赋能2021年度,公司稳步推进创新药物研发,参股公司科信美德的胰高血糖素受体的抗体药物Volagidemab在美国已经成功完成了1型糖尿病的Ⅱ期临床试验,目前在进行临床Ⅲ期前的准备工作;公司1.1类抗凝新药LFG项目已于2021年7月获得FDA批准开展I期临床试验;YB211项目等新药也正在开展临床前研究。上述研发项目尚未产生盈利,公司创新药产品未来若能成功上市商业化,将有效提升公司业绩增长潜力与市场影响力。
投资建议:今年以来中医药行业得到多项政策的大力扶持,九芝堂是业务发展稳健的百年中华老字号品牌,加大营销力度,主要品种销量持续性提升促进业绩快速增长。创新药和干细胞项目稳步推进,产品国际化为中长期发展赋能,目前公司市值较为低估,随着主营业务的快速发展、干细胞和创新药等项目的赋能,公司的投资价值逐步显现。预计公司2021-2023年EPS分别为0.35元、0.46元、0.58元,对应12月24日收盘价,PE分别为30倍、23倍、18倍,我们给与九芝堂2022年28-30倍估值,目标价位为12.88-13.80元,维持"增持"评级。
风险提示:医药行业政策调整风险、创新药和干细胞项目研发风险、新冠疫情风险、市场风险。
[2021-10-26] 九芝堂(000989):三季度营收和净利双增长,文化营销加速主要品种放量-公司动态点评
■长城证券
事件:10月26日,九芝堂股份有限公司(以下简称"公司")发布2021年三季度财务报告,2021年前三季度,公司实现营业收入29.92亿元(+12.44％),归母净利润2.70亿元(+18.54％),扣非归母净利润2.38亿元(+11.70％),基本每股收益为0.3165元/股(+16.57％);第三季度,公司实现营业收入9.13亿元(+10.34％),归母净利润0.51亿元(+64.08％),扣非归母净利润0.43亿元(+104.71％),基本每股收益为0.0595元/股(+61.68％)。
公司为中华老字号中药品牌,产品梯队丰富,处方药和OTC板块加大营销推广力度以来,业绩增长较快。公司拥有传统中药类"九芝堂"牌系列产品、现代中药类"友搏"牌系列产品、生物制剂产品"斯奇康"及药食同源系列产品。截至2020年底,公司拥有国家药品注册批文339个,其中独家品种35个,国家中药保护品种1个,覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等多个领域。2020年度疏血通、六味地黄丸等六大单品销售收入均过亿,足光散和驴胶补血颗粒等品种市占率领先,妇科类、补肾类和心脑血管等领域年收入千万级别产品梯队丰富。2021年第三季度,公司营业收入延续增长态势,实现营业收入9.13亿元(+10.34％),系处方药和OTC板块加大营销推广力度以来主要品种的销量持续性提升所致,第三季度销售费用率为40.17％,同比升高1.88个百分点。2021年前三季度,公司销售毛利率为61.04％,销售净利率为8.96％,较2020年度数据均有提升,盈利能力增强。
从经营战略来看,公司处方药经营板块主动适应医保控费、限制用药等政策变化,维持拳头产品疏血通注射液销售稳定,争取形成稳定利润和现金流,重点推介天麻钩藤(治疗高血压)等产品,推动公司处方药品种进入基药目录;OTC经营板块自实行文化营销策略以来,渠道下沉实现突破性发展,未来将继续做大做强阿胶、安宫牛黄丸、六味地黄丸等战略品种,为业绩增长贡献动能。积极开展主要品种国际化和创新药研发工作,为公司中长期发展赋能。
2021年度,公司稳步推进创新药物研发,全资子公司牡丹江友搏药业的抗凝一类新药YB209在美国获批开展Ⅰ期临床试验,是新一代低出血倾向抗血栓药物;参股公司科信美德的胰高血糖素受体的抗体药物Volagidemab在美国已经成功完成了1型糖尿病的Ⅱ期临床试验,目前在进行临床III期前的准备工作。此外公司还有干细胞和创新型环脂肽类抗生素等在研项目。公司创新药产品未来若能成功上市商业化,将有效提升公司业绩增长潜力与市场影响力。
9月29日,公司中成药产品六味地黄丸(浓缩丸)、杞菊地黄丸(浓缩丸)、归脾丸(浓缩丸)、逍遥丸(浓缩丸)、知柏地黄丸(浓缩丸)、补中益气丸(小蜜丸)、桂附地黄丸(小蜜丸)等七个产品,以"中成药"品类,获得了巴西国家卫生监督局的进口及经营许可备案,使上述产品具备了在巴西市场(医院、诊所、药店等)合法销售的资格,公司将继续推进主要品种国际化,赋能业绩增长。
国资入股、开展员工持股计划提振发展信心。公司2020年实施员工持股计划以建立互利共赢的激励与约束机制,持股计划持有股份共1,600万股,有助于提高员工的工作积极性和公司经营效率。
今年7月,公司公告实际控制人李振国先生通过协议转让的方式将其持有的公司股份47,814,483股无限售流通股(占公司总股本的5.50％)转让给壹号发展基金,过户完成后壹号发展基金为公司的第三大股东,此次国资入股九芝堂,有利于缓解公司实际控制人的股权质押风险,稳固公司股权结构,显示了对公司未来发展的信心。9月末,李振国先生将所持有的2,538.13万股股份办理了解除质押手续,解押后大股东股权质押比例进一步降至71.44％,公司股权稳定性得到了进一步增强。
投资建议:今年以来中医药行业得到多项政策的大力扶持,九芝堂是业务发展稳健的百年中华老字号品牌,加大营销力度,主要品种销量持续性提升促进业绩快速增长,创新药和干细胞项目稳步推进,产品国际化为中长期发展赋能,目前公司市值较为低估,随着主营业务的快速发展和创新药等项目的赋能,公司的投资价值逐步显现。预计公司2021-2023年EPS为0.35元、0.46元、0.58元,对应PE分别为25倍、19倍、15倍,维持"增持"评级。
风险提示:医药行业政策调整风险、创新药研发风险、新冠疫情风险、市场风险。
[2021-09-29] 九芝堂(000989):九芝堂开拓国际市场获突破 7大产品获巴西批文
■中国证券报
9月29日晚间，九芝堂公告，公司中成药产品六味地黄丸(浓缩丸)、杞菊地黄丸(浓缩丸)、归脾丸(浓缩丸)、逍遥丸(浓缩丸)、知柏地黄丸(浓缩丸)、补中益气丸(小蜜丸)、桂附地黄丸(小蜜丸)七个产品，以“中成药”品类，获得了巴西国家卫生监督局(ANVISA)的进口及经营许可备案。
九芝堂表示，这标志着上述产品具备了在巴西市场销售的资格，可以在巴西的医院、诊所、药店合法销售。该事项对公司拓展海外市场有积极影响。
事实上，九芝堂一直在国际化方面努力，如持续在世界生物医药前沿领域的干细胞和其他创新药研究上发力，并取得了显著的成果。
7月19日，九芝堂公告全资子公司牡丹江友搏药业，收到美国FDA签发的书面通知，批准其研发的创新药物YB209(即LFG项目)在美国开展临床试验。该项目已获得分布于7个国家的13项专利授权证书;6月29日，九芝堂参股公司在美国糖尿病协会(ADA)第81届科学会议上披露临床试验结果称，公司新药Volagidemab能够降低糖化血红蛋白和每日胰岛素使用量，具有临床意义的统计学意义。
公开资料显示，目前九芝堂拥有国家药品注册批文309个，其中独家品种35个，国家中药保护品种1个。具体产品方面，九芝堂已建立起以疏血通注射液、驴胶补血颗粒、六味地黄丸、安宫牛黄丸、阿胶等为核心第一梯队;逍遥丸、杞菊地黄丸、归脾丸、补中益气丸等第二梯队产品，孵化独家、特色的阿珍养血口服液、补肾填精口服液、生发丸、健肺丸、喉炎丸等第三梯队产品。
[2021-08-17] 九芝堂(000989):创新药项目稳步推进,国资入股提振发展信心-公司动态点评
■长城证券
事件:8月14日,九芝堂股份有限公司(以下简称"公司")发布2021年半年度财务报告,2021年上半年,公司实现营业收入20.78亿元(+13.38％),实现归母净利润2.20亿元(+11.38％),实现扣非归母净利润1.94亿元(+1.42％),基本每股收益为0.26元/股(+11.54％)。
公司拥有中华老字号中药品牌,产品梯队丰富,各业务板块针对性打造营销推广策略,业绩增长较快。公司拥有传统中药类"九芝堂"牌系列产品、现代中药类"友搏"牌系列产品、生物制剂产品"斯奇康"及药食同源系列产品,截至2020年底,公司拥有国家药品注册批文339个,覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等多个领域,疏血通、六味地黄丸等六大单品销售收入均过亿,足光散和驴胶补血颗粒等品种市占率领先,妇科类、补肾类和心脑血管等领域年收入千万级别产品梯队丰富。2021年上半年,公司营收同比增速超过2020年度(11.81％),自2020年业绩恢复性反弹以来,2021年度公司业务发展稳健,财务状况良好。
公司对各业务板块制定针对性发展策略,赋能业绩增长。1)处方药经营板块主动适应医保控费、限制用药等政策变化,维持拳头产品疏血通注射液销售稳定,争取形成稳定利润和现金流,重点推介天麻钩藤(治疗高血压)等产品,推动公司处方药品种进入基药目录;2)OTC经营板块自实行文化营销策略以来,渠道下沉实现突破性发展,未来将继续做大做强阿胶、安宫牛黄丸、六味地黄丸等战略品种;3)医药商业经营板块实施精细化管理,提升门店服务水平,服务于九芝堂品牌,积极拓展客户,2021年上半年连锁门店较2020年末增加31家,有望带来规模与利润的双增长;4)医疗健康服务板块加强互联网医院系统建设,抓住互联网诊疗的发展机遇;5)健康产品经营板块实施"大健康"战略,目前已有多个含中药提取物化妆品和药食同源消费类产品上市放量,此外公司先后与京东健康和南山控股集团进行战略合作,打造新的业务增长点。
积极开展创新药研发和中药再评价工作,为公司中长期发展赋能。2021年度,公司稳步推进创新药物研发,抗凝一类新药YB209在美国获批开展Ⅰ期临床试验,是新一代低出血倾向抗血栓药物;参股公司科信美德的胰高血糖素受体的抗体药物Volagidemab在美国已经成功完成了1型糖尿病的Ⅱ期临床试验,目前在进行临床III期前的准备工作,国内外尚无同类产品上市。此外公司还有干细胞和创新型环脂肽类抗生素等在研项目。公司创新药产品未来若能成功上市商业化,将有效提升公司业绩增长潜力与市场影响力。
此外,公司积极推动已上市产品再评价工作,深挖价值。公司上半年共完成5件专利申请提交,疏血通注射液用于预防急性栓塞性卒中复发的研究成功发表,天麻钩藤颗粒和斯奇康注射液等产品再评价工作均有重要进展,助力提升产品认可度和品牌形象。
产能扩建助力公司业务发展,国资入股和股权激励提振发展信心。公司目前产能利用充分,积极进行产能建设,国药健康产业园一期项目已完成主体工程验收工作,有助于公司提高生产能力、丰富产品集群。公司2020年实施员工持股计划以建立互利共赢的激励与约束机制,持股计划持有股份共1,600万股,有助于提高员工的工作积极性和公司经营效率。今年7月,公司公告实际控制人李振国先生通过协议转让的方式将其持有的公司股份47,814,483股无限售流通股(占公司总股本的5.50％)转让给壹号发展基金,过户完成后壹号发展基金为公司的第三大股东,此次国资入股九芝堂,有利于缓解公司实际控制人的股权质押风险,稳固公司股权结构,显示了对公司未来发展的信心。
投资建议:近期中医药行业得到多项政策的大力扶持,九芝堂是业务发展稳健的百年老品牌,积极开展营销改革、产能扩建与股权激励,创新药项目稳步推进,为中长期发展赋能,目前公司市值较为低估,随着国资入股与创新药项目稳步实施,公司的投资价值逐步显现。预计公司2021-2023年EPS为0.35元、0.46元、0.58元,对应PE分别为25.99倍、19.99倍、15.66倍,首次覆盖,给与"增持"评级。
风险提示:医药行业政策调整风险、创新药研发风险、新冠疫情风险、市场风险。
[2021-08-14] 九芝堂(000989):九芝堂上半年净利同比增长11.38% 多个创新药研发齐头并进
■中国证券报
8月13日晚间，九芝堂公布2021年半年度报告。2021年上半年公司实现营业收入20.78亿元，比上年同期增长13.39%;实现归属于上市公司股东的净利润2.2亿元，比上年同期增长11.38%。
半年报显示，公司传统业务管线进一步夯实，是九芝堂实现全面发力，多点突破，盈利能力稳定增长的重要举措。在非处方药(OTC)领域，九芝堂布局各县市等下沉市场，完成服务超过50万家终端，并且通过一系列的文化营销，将自身分布在全国各地的工作人员，在街道、社区等地方进行有关传统中医药的宣传，在基层群众中重新建立了对传统中医药的新认知。以此将自身的“三百年九芝堂”的品牌文化优势转化为了销售优势，这也是帮助九芝堂实现营收与利润持续增长的重要途径。
在处方药领域，九芝堂顺应国家医疗体制改革的趋势，以“调整转型、合规发展”为整体策略，进一步减少货款风险，适应改革趋势下新的营销环境。同时，九芝堂还积极搭建专家网络，以临床研究与学术研究相结合的方式，发掘产品的治疗属性。在多促并举的情况下，九芝堂在处方药领域的经营状况迅速回暖，业绩也得到了进一步的提升。
半年报显示，九芝堂还在着力于建设一支学习型团队，通过执业药师、慢病管理师、健康管理师三师挂牌上岗、带教传承，提升门店专业能力，并结合自身的品牌优势使消费者认同九芝堂品牌，助力门店特别是治未病领域中药的销售。截至2021年上半年，九芝堂的医药商业连锁门店数量已扩大至接近500家。
半年报显示，干细胞是一类具有自我复制能力的多潜能细胞。目前干细胞移植已广泛应用于造血系统、肾病、下肢缺血及脑瘫等疾病中，是目前新药研发攻坚的重要领域。今年上半年，九芝堂子公司北京九芝堂美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验正式启动，北京天坛医院成功完成首例入组和给药，受试者给药后无不良反应，该临床试验迈出了实质性的第一步。
不仅如此，半年报显示，九芝堂还就干细胞治疗呼吸系统疾病的临床前研究与广州医科大学附属第一医院开展了持续研究，药效学效果显著;就干细胞治疗精神类疾病临床前研究与首都医科大学附属北京安定医院完成方案设计;并且，由北京市大兴区支持的“骨髓间充质干细胞治疗肺部损伤”科研项目已成功结项。
不只是在干细胞领域，在新型药领域，九芝堂也在积极布局。7月19日，九芝堂公告全资子公司牡丹江友搏药业，收到美国FDA签发的书面通知，批准其研发的创新药物YB209(即LFG项目)在美国开展临床试验。该项目已获得分布于7个国家的13项专利授权证书，截至公告日，全球范围内尚无同靶点(FiXase)的同类药品处于临床试验阶段或获批上市。对此，九芝堂董秘韩辰骁表示，这是公司优化研发体系和完善创新支持体系基础上的一个里程碑事件。
九芝堂的REMD-477项目早已引起行业内的关注。半年报显示，REMD-477项目是第一个获得FDA批准进行1型糖尿病临床Ⅱ期试验的胰高血糖素受体的抗体药物，国内外尚无同类产品上市。新药一旦研发成果，将显著改变糖尿病治疗的格局。YB211项目则是经香港大学科技转化公司全球独家许可、后续自主研发的一类创新型环脂肽类抗生素，目前，YB211项目的临床前研究正在持续推进中。
根据半年报，九芝堂目前已经成立了网络营销事业部，并通过该事业部，进行内外优势资源的整合，以自身产品为核心，开展新型媒体的全媒体营销。同时，九芝堂也开始了自身的数字化升级的路径。
半年报显示，今年上半年，九芝堂与京东健康签署战略合作协议，双方就药品及大健康产品零售、学术营销、“药京采”供应链、互联网医疗资源等方面开展全方位合作。并于京东健康平台开通了九芝堂滋补京东自营旗舰店及京东九芝堂滋补旗舰店，利用京东的优势资源为自身在互联网平台中建立“桥头堡”。
半年报显示，九芝堂还积极响应政策号召，发展互联网医疗服务，建设互联网医院。九芝堂互联网医院已实现三方视频功能、面对面开方、一键复诊等功能，不断增强互联网需求侧的服务能力。另外，九芝堂以“药食同源”为基础，进行了一系列更为普适的新产品研发，红豆薏米茶、人参黄精五宝茶、菊花决明子茶等，创造出了具有鲜明九芝堂风格特征的新产品。
九芝堂董事长李振国表示，老企业在传承过程中都带着时代的标签，但也需要在不同时代有所创新。九芝堂正在以传承中发展，发展中创新的方式，为老字号企业在新时代讲好新故事提供了可供借鉴的范本。
[2021-07-18] 九芝堂(000989):九芝堂子公司研发新药获得美国FDA临床试验批准
■上海证券报
九芝堂晚间公告，公司全资子公司牡丹江友搏药业有限责任公司(以下简称“友搏药业”) 近日收到美国食品药品监督管理局(以下简称“美国 FDA”)签发的书面通知，批准友搏药业研发的创新药物 YB209(即LFG 项目)在美国开展临床试验。
据悉，YB209 为全新 1 类化药，是从海洋生物中提取并经结构修饰得到的新型抗凝药物，是一种具有全新结构、全新靶点的选择性内源性凝血因子Ⅹ酶(FiⅩase)的强效抑制剂。YB209 具有完全自主知识产权，其化合物、制备方法及临床用途等核心技术均已申请国内和国际发明专利并获授权。截止本公告日，该项目已获得分布于8个国家的17项专利授权证书。
[2021-06-21] 九芝堂(000989):九芝堂与南山控股达成合作
■证券时报
记者从公司处获悉，九芝堂与南山控股集团正式签署战略合作协议，在医疗健康领域开展全面合作。九芝堂将进驻齐鲁大学南山分院并规划运营国医堂，开展中医特色专科建设。双方在传统中医、大健康产品上进行合作，还将在面向未来的干细胞项目上进行研发与转化。九芝堂董事长李振国认为，应该积极推进中医诊疗方式的现代化，使中医走向“云端”，此番与南山控股的合作，是九芝堂积极向外推广自身互联网+中医医疗体系迈出的坚实一步。
[2021-06-04] 九芝堂(000989):九芝堂控股股东拟协议转让公司5.5%股份
■上海证券报
九芝堂公告，为缓释控股股东股权质押风险，公司控股股东、实际控制人李振国与黑龙江省民营上市企业壹号发展基金合伙企业(有限合伙)于2021年6月3日签署《股票转让协议》，拟通过协议转让方式将其持有的公司47,814,483股无限售流通股(占公司总股本的5.50%)转让给壹号发展基金。本次股份转让的价格为8.46元/股，转让总价款为404,510,526.18元。本次协议转让事项不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。
[2021-03-19] 九芝堂(000989):九芝堂2020年实现净利2.72亿元 同比增长41.72%
■中国证券报
九芝堂3月19日晚间发布2020年年度报告，公司2020年实现营业收入35.6亿元，同比增长11.81%;实现归属于上市公司股东的净利润2.72亿元，同比增长41.72%;基本每股收益为0.32元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元(含税)，预计派发现金股利3.42亿元，这已是九芝堂连续第六年分红超3亿。
九芝堂表示，出色的成绩得益于公司紧跟行业发展趋势，通过开展渠道与终端的精细化管理，打造文化营销经营模式，做大做强战略主品，重点聚焦战略新品，着力孵化特色新品新规，重点主营产品的销量同比大涨。同时，在管理上进一步优化董事会及高管团队，以全面预算管理及目标考核管理为导向。公司主营业务实现稳步增长，公司业绩得以显著提升。
报告期内，九芝堂的疏血通注射液、六味地黄丸、驴胶补血颗粒、阿胶、安宫牛黄丸、足光散6大王牌产品实现销售收入过亿元，有23个品种实现销售收入过千万元。其中，安宫牛黄丸销售收入同比增长44%，疏血通注射液销售收入同比增长14.54%。
九芝堂相关负责人介绍，在大力发展传统中药和现代中药的基础上，公司疏血通注射液、天麻钩藤颗粒等已上市产品再评价研究工作稳步推进，助力产品经营;同时，九芝堂通过继续加大抗凝一类新药LFG项目等新药研发投入力度，不断增强市场竞争能力。
截至2020年年底，九芝堂共有连锁门店466家，较上年增加98家。年报显示，公司通过精细化管理，打造突出中医药特色的医药商业连锁，运用数字化赋能，强化加盟管理，规范门店管理，提升门店服务，同时通过持续探索直播等网络营销新零售业务模式，不断提高门店盈利能力。报告期内，医药商业收入同比增长12.46%，实现稳健增长。
此外，在传统板块高质量发展同时，九芝堂近年大力投入的干细胞项目取得重要进展，子公司北京美科在大兴区生物医药基地建成了北京市首个符合中国、美国和欧盟标准的大规模同种异体干细胞研发生产基地。2020年7月，北京美科与天坛医院、昆翎医药签署了《临床试验协议》，三方联合开展的干细胞治疗缺血性脑卒中临床试验已于2021年1月正式启动。
医药新零售板块，九芝堂互联网医院于2020年10月25日正式上线运行，互联网医院平台患者端微信公众号、医生端APP已完成功能开发，截至报告期末，平台共有200余名中医医生入驻，总注册用户数超过7000名。
健康产品经营板块，九芝堂坚持“传承与创新相结合”，初步形成“自主研发+OEM”的生产供应体系，探索健康产品营销新渠道，目前已有阿胶糕、凉茶(植物饮料)、代用茶、润喉糖、胶原滋养面膜、精油皂、阿胶月饼等产品上市。
2021年是“十四五”规划的开局之年，医药行业形势整体向好之下，九芝堂表示，将以“百年九芝堂服务大健康”为企业使命，坚持“在传承中创新，在创新中发展”的理念，立足大健康产业，融合传统医学与精准医学，致力于从预防、治疗、康复三个领域为人类全生命周期健康管理提供优质、精准、有效的产品和服务。
[2021-03-04] 九芝堂(000989):全国人大代表、九芝堂董事长李振国 促进传统医学与精准医学有效融合
■中国证券报
全国人大代表、九芝堂董事长李振国建议，推进中医药事业高质量发展，完善公共卫生安全体系，为人民健康安全保驾护航;加快推进干细胞技术向成药转化的进度，促进传统医学与精准医学有效融合。
推进中医药事业高质量发展
发展中医药事业已经上升到国家战略层面，依托中医药的优势及特点，使其在加强基层卫生健康服务体系建设、完善健全基层卫生医疗服务机构、提升基层卫生服务能力与水平中发挥更大作用，是建设健康中国的重要一环。
李振国建议，发展中医药事业应从五个方面入手：完善基层卫生医疗机构建设，构建公共卫生体系的前沿阵地;加强中医药人才培养，为中医药事业传承发展奠定基础;坚定文化自信，建立符合中医药发展规律的发展模式;以科技为支撑，推动中医药现代化发展;加强人民群众对中医药的认识和了解，让中医药更好地服务于民。
在中医药人才培养方面，李振国建议，探索研究符合高层次中医药人才培养特点和拔尖创新人才成长规律的人才培养模式，让兼具中西医融通知识体系和思维方式、科研能力和临床水平突出、人文素养和国际视野的中医药传承创新型人才大量涌现。
在建立符合中医药发展规律的发展模式方面，李振国建议，以标准为引领，建立符合中医药特点的标准评价体系，包括从药材种植及采购源头、药品生产、存储、运输、销售到使用全过程的中医药技术标准体系，以及中医药质量安全评价体系;建立真正体现中医药特点的医院评价体系等，改进科研评价机制、临床疗效评价机制，推动中医临床疗效评价与转化应用研究，不断提高中医药科研成果转化效率和临床诊疗水平;进一步完善符合中药特色的新药审批制度、医疗服务价格政策、医保支付制度等，激发中医药服务的活力和创新动力。
在科技推动中医药现代化发展方面，李振国建议，推进中医诊疗方式的现代化，鼓励并支持中医互联网医疗发展，使中医走向“云端”;建立起面向患者全生命周期的健康数据库，为患者提供更加精准科学、更加方便快捷的健康服务。加快中医药产品现代化，可以逐步试点将物联网等技术应用于中草药种植、加工和销售全环节和流程，进行实时监控、标准化生产和智能化管理;发展绿色中药材种植(养殖)业，做到生产环境、生产过程、销售环节可追溯。促进中医药学科知识现代化，鼓励中西医结合研究、现代中医药经验传承，实现中西医强强联合。
加快推进干细胞技术
向成药转化的进度
推动生物经济发展对未来保障我国人民生命安全、生物安全、经济安全至关重要。其中，干细胞产业作为生物技术的重要领域在2020年取得跨越式发展。
李振国建议，加快推进干细胞技术向成药转化的进度，促进传统医学与精准医学有效融合。首先，规范人体组织细胞捐献，建议国家尽快出台中国版《人体细胞组织良好操作规范》(GTP)，为未来国家在再生医学等领域实现弯道超车扫清障碍。其次，建议出台干细胞产品临床准入的伦理考量指导规范，从原始来源、生产工艺、适应症等方面给出判断依据，综合考量伦理风险，指导临床试验/研究。再次，加强对干细胞工艺和质量体系的技术指导，出台干细胞质量控制体系指南。此外，加大资金支持，解决创新药物研发企业在药品上市前的资金问题，考虑在国内有条件的区域开展受试者资助的临床研究，先行先试，降低企业新药研发与转化成本。
[2021-01-14] 九芝堂(000989):九芝堂2020年净利预增35%-56%
■证券时报
九芝堂(000989)1月14日晚间公告，预计2020年的净利润为2.6亿元-3亿元，同比增长35.31%-56.13%。报告期内，公司重点主营产品的销量较去年同期实现较大增长。
[2021-01-12] 九芝堂(000989):九芝堂干细胞新药研发获新进展 “缺血性脑卒中”临床试验已启动
■中国证券报
1月12日晚，九芝堂发布公告称，子公司北京美科与天坛医院、昆翎医药联合开展的干细胞治疗缺血性脑卒中项目取得重要进展，于1月12日启动临床试验。
公告显示，该研究全称为“评估向缺血性脑卒中患者单次注射缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞的多中心、盲法、随机、安慰剂对照的安全性、耐受性和初步疗效的Ⅰ/Ⅱa期研究”，目前在临床试验牵头单位天坛医院已通过伦理委员会审查，并在中国人类遗传资源管理办公室备案。北京美科与天坛医院认为已经具备启动临床试验的条件。
公开信息显示，2020年7月6日，北京美科与天坛医院正式签署临床试验合作协议，适应症为“缺血性脑卒中”，主要研究者为首都医科大学附属北京天坛医院院长，神经病学中心主任医师、博士研究生导师王拥军教授。
受试人群主要为临床诊断为缺血性脑卒中超过6个月，需要他人协助才能行走，或不能独立完成一般日常生活活动的患者。试验中，受试者将接受单次注射it-hMSC，评估it-hMSC对缺血性脑卒中患者的安全性和耐受性。
本次临床试验所用干细胞产品为缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞，由Stemedica生产。该产品已在美国开展了六项临床试验，其中，缺血性脑卒中已完成I/IIa期临床研究，慢性心衰已完成IIa期临床研究。另外，使用该产品治疗急性心肌梗死的治疗技术已在哈萨克斯坦获批上市。
Stemedica成立于2005年，是经美国联邦政府许可和通过cGMP认证的全球领先的再生医学企业，主要从事同种异体成人干细胞及相关衍生品的研发、生产和临床工作。九芝堂旗下基金计划通过投资持有其51%的股权。
作为脑卒中的特殊治疗手段，干细胞显示出良好治疗效果。据智研咨询发布的《2020-2026年中国干细胞医疗行业市场经营规划及未来前景分析报告》显示，干细胞技术近年来发展迅速，其在自身免疫性疾病、中枢神经损伤、心血管疾病等方面有着巨大的临床应用潜力。不仅如此，干细胞治疗的优势明显，比如安全、治疗材料来源充足、治疗疾病范围广阔等，许多国家都将其作为重要的研究发展方向之一。
前瞻产业研究院发布的报告预计，2021年全球干细胞治疗市场规模将突破千亿美元，2024年全球干细胞治疗市场规模将接近2000亿美元。
[2020-10-30] 九芝堂(000989):九芝堂李振国 创新“有意思，会上瘾”
■上海证券报
作为一家有着370年历史的老字号，九芝堂的“摊铺”上药品种类有些杂，不仅有传统配方的老药，近几年还研究起干细胞等生物药。现在，九芝堂又想用互联网的手段搭建一个“电子摊位”，九芝堂互联网医院日前已经上线。
“在市场竞争中，‘老资格’并不能成为长久立足的法宝，宁可担风险，也要找突破。”让九芝堂董事长李振国害怕的并不是失败，而是停止创新。谈到对创新的感受，李振国说：“有意思，会上瘾。”
九芝堂互联网医院正式上线之时，恰逢这个百年老字号370周年庆典。依托“九芝堂”品牌优势，秉承“药者当付全力，医者当问良心”的百年古训，致力于在连锁国医国药馆、健康管理中心等医疗健康服务领域的经营发展之外，九芝堂选择“出圈”互联网医疗服务领域，底气何在?
日前，九芝堂董事长李振国接受了上海证券报记者的专访，解读其作为百年老字号的掌门人，在新时代的新规划与新思考。
看好互联网医院发展趋势
“互联网想改造医疗，医疗不接受互联网。”互联网医疗，一度春寒料峭。
如今，从大众的需求到政策的倾斜，让无论是互联网医疗还是中医药行业，都迎来了发展的红利期。九芝堂互联网医院自然而然成为二者碰撞的产物。
相对简便的问诊模式与治疗手段，较高的医患黏性关系和复诊比例，对检查检验设备的低依赖性等……随着互联网、物联网、可穿戴设备的普及应用，让“互联网+中医药”的组合看起来有点儿“料”。
“互联网可以促进医疗服务信息的无障碍流通。”李振国介绍说，现在的医疗资源还很不均衡，高端医生聚集在北上广深这样的一线城市，部分地区的老百姓依然有看病难看病贵的问题。
“当互联网医疗信息足够的时候，会促进专科分化，患者成本、医保支出都会降低，实现降本增效。”在李振国眼中，随着大数据的积累，多种技术手段的进一步成熟，互联网医院的发展必将成为趋势。
今年疫情防控期间，在政策鼓励、患者需求两大因素影响下，互联网医院迎来建设高峰。据不完全统计，今年仅1月至4月就有超过140家互联网医院建成，其中公立医院占比近80%，剩余部分几乎被平台型互联网医院占据，而药企入局互联网医院的并不多见。
医生是互联网医院最核心的资源，公立医院在这方面有天然的优势，但能接待的患者有限，医生总时间有限，整体资源容易见顶;平台型互联网医院利用服务器就能面对全国所有患者，但医生、医药资源需要从头建立，需要时间周期。而作为传统医药企业的九芝堂，希望能够统筹企业多年以来积累的客户资源、专家队伍以及医疗经验，借助患者对九芝堂这个品牌的认知程度以及企业自身在健康领域的药房、药品、食品、日化等多方面布局，进行资源整合，突破单体医院患者、医生整体资源有限的天花板，为患者创造价值。
“我们的互联网医院会更具体系，会以体系维护竞争力。”李振国说，成立互联网医院之前，九芝堂做过许多深入的调研与探讨。“九芝堂初步计划将在湖南、北京、黑龙江开展运营，搭建专家服务团队。下一步我们将继续完善、打磨平台产品，提升服务品质。互联网医院作为实体医院服务的延伸，可以帮助医院、医生提高服务效率，更精准、更高效地为患者服务。”
李振国坦言，九芝堂目前还在摸索阶段，希望能够找到真正符合商业规律、提高患者就医效率、提高行业整体效率的方式，这需要协调医生、患者以及更多企业一起，并依靠政策、商业规则来推动发展。
在未来，九芝堂互联网医院将具备为患者提供从前期的药食同源保健食品，到疾病诊断，再到后续的传统及现代治疗药物，甚至包括高端的干细胞生物药等的能力。九芝堂旗下的连锁药店、中医馆等，将是九芝堂互联网医院为患者提供一站式服务的最好助益。
老字号有创新突破才有未来
作为一家有着370年历史的老字号，九芝堂的“摊铺”上药品种类有些杂，不仅有传统配方的老药，近几年还研究起干细胞等生物药，现在又想用互联网的手段搭建一个“电子摊位”。
“在市场竞争中，‘老资格’并不能成为长久立足的法宝，宁可担风险，也要找突破。”让李振国害怕的并不是失败，而是停止创新。李振国对创新的执着，和他本身的阅历有很大关系。
九芝堂全资子公司友搏药业的主导品种疏血通注射液，正是李振国经过长达10年艰苦科研的创新成果。疏血通注射液是用于防治心脑血管疾病的国家二类中药新药、国内独家品种，获得相关国家发明专利14项，PCT国际专利授权1项。
2015年，九芝堂向友搏药业股东发行股份购买资产，同时李振国收购了原九芝堂大股东股权，实现九芝堂与友搏药业的强强联合，九芝堂由此拓展了新的业务，也增添了新的活力。九芝堂重组完成后，李振国合计持有上市公司42.33%股权，成为九芝堂新的控股股东、掌门人。
一个是历史悠久的老字号企业，一个是新兴的现代化企业，二者如何进行恰到好处的融合?李振国的答案正是“创新”。谈到对创新的感受，李振国说：“有意思，会上瘾。”
“传统医学和现代医学的结合，不要排斥，要融合来看。制药企业要讲临床价值，要做对患者药到病除的好产品。怎么服务于全生命健康周期?什么叫大健康?这才是我们要思考的。”李振国说。
人人都知道创新很难，但李振国说，不创新的企业也很难，是一种“慢慢的难”。“死在创新路上是英雄，死在竞争路上是狗熊，竞争过程中也很受折磨，就得坚决果断，长痛不如短痛。”
2018年，九芝堂以资本赋能，参与投资的并购基金收购了美国Stemedica细胞技术有限公司部分股权，同时成立了九芝堂美科(北京)细胞技术有限公司。此外，九芝堂美科还与首都医科大学附属北京天坛医院共同建立了“北京天坛医院九芝堂美科干细胞临床研究基地”。目前，用Stemedica干细胞治疗急性心梗的疗法已获得哈萨克斯坦卫生部批准上市。
2017年，九芝堂还通过增资与北京科信美德生物医药科技有限公司合作，其研发的REMD-477分子是世界首例开发的针对胰高血糖素受体的全人源单克隆抗体临床分子，现正在美国FDA批准下进行相关糖尿病临床试验。
此外，九芝堂正在开展的新型抗凝药物LFG研究，突破了现有抗血栓药物存在的出血危险及药代较难预测缺陷的技术难题。如果申报成功，该药物将成为国内首个源于海洋生物、具有自主知识产权的抗凝一类新药。
可喜的是，创新研究已经初见成果。2020年2月，九芝堂美科干细胞新药临床试验获得国家药品监督管理局药品审评中心批准，这是目前国内第一个使用进口干细胞进行的临床试验，也是目前国内第一个使用干细胞治疗神经系统大适应症的临床试验。7月6日，九芝堂美科与北京天坛医院正式签署临床试验合作协议，标志着中国首个使用干细胞新药治疗缺血性卒中的临床试验即将启动。
370岁的九芝堂正暗中使劲
作为370岁的老字号，历史的光环为九芝堂增加了不少色彩。面对早年间其他并驾齐驱的老字号蒸蒸日上的现状，李振国说，九芝堂要“知耻而后勇”。九芝堂的品牌重塑以及再突破，也理所当然成为李振国作为九芝堂第十九代掌门人最重要的工作目标。
“之前有朋友听说我们要做干细胞，会问‘九芝堂不是卖中药的吗’，我会回他说，九芝堂是治病的，吃了中药再打干细胞，不是好得更快吗?”李振国笑着说。
与千万中药人一样，李振国坚信，中医药文化作为中华民族的瑰宝，是中华文明智慧的结晶。有着370年悠久发展历史的九芝堂，在创新的同时，更肩负着传承发扬中医药文化的责任与使命。
“从2015年到现在，我们一直在梳理手里的药品批件，争取培养优势品种，巩固老的销量好的品种。”积极开展循证医学再研究，积极布局道地药材种植，是九芝堂没有放弃过的功课。“将传统中药用现代的研究方式说清它的成分、它的作用，这也是一种创新。”李振国习惯从创新的角度考虑一切问题，“九芝堂能活300多年，不靠创新就死了。要适应社会，否则就要被淘汰。”
10月23日晚，九芝堂发布2020年三季报，继半年报实现营收、利润“双增”后，三季度业绩持续向好。公司前三季度实现营业收入26.61亿元，同比增长13.15%;实现归母净利润2.28亿元，同比增长20.78%。
一棵参天的大树，虽只占方寸土地，但在人们看不见的地方，根已伸向远方。李振国说，他现在要做的，是提高企业质量，提高企业价值。
提高上市公司质量已得到顶层设计支持，成为今年资本市场发展主旋律。对于九芝堂来说，高质量发展最重要的是做好基础工作。“近几年，九芝堂补强的地方有很多，战略布局很清晰。我们不断优化治理结构，提升管理能力，培养预判能力。拥有好的基础，不被风吹草动，甚至强风暴雨摧垮，就是好的企业。”李振国说。
[2020-10-26] 九芝堂(000989):九芝堂发布员工持股计划 助推研发管理共进
■中国证券报
日前，九芝堂(000989)披露2020年员工持股计划(草案)。内容显示，为建立和完善员工、股东的利益共享机制，提高职工的凝聚力和公司竞争力，调动员工的积极性，促进公司长期、持续、健康发展，九芝堂决定再次推出员工持股计划。该员工持股计划资金总额上限为8000万元，每份认购价格为人民币1元。该员工持股计划的资金来源为员工合法薪酬、自筹资金以及法律法规允许的其他方式。该员工持股计划不涉及杠杆资金，不存在第三方为员工参加持股计划提供奖励、资助、补贴、兜底等安排。
该员工持股计划的股份来源为公司已回购的九芝堂A股普通股股票，持股计划获股东大会批准后，拟受让取得公司回购专用账户股票，受让价格为5元/股，合计不超过1600万股。
另外，员工持股计划的参加对象为：公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员、公司及其分子公司中高层管理人员、公司核心技术及业务骨干人员、为公司做出突出贡献的人员。该员工持股计划的参加对象总人数不超过1465人，具体参加人数根据员工实际缴款情况确定。管理委员会可根据申购款缴纳情况、员工变动情况、考核情况对持股计划的员工名单、分配比例进行调整。
在公开此次员工持股计划的同时，九芝堂还发布了2020年三季报。九芝堂前三季度实现营业收入26.61亿元，同比增长13.15%，归属上市公司股东的净利润为2.28亿元，同比增长20.78%。继半年报实现营收、利润双增后，三季度业绩持续向好。
九芝堂在公告中表示，医药行业进入强监管、降药价的深度调整时期，行业竞争进一步加剧，行业集中度持续提高。公司在此阶段更需要在各个业务领域全面发力，未来的发展目标需要员工的共同努力才能实现，在急需引进更多人才的同时，如何留住现有核心人才已引起公司管理层高度重视。
对于持股计划中的股价部分，九芝堂表示，公司结合股份支付费用影响以及员工收入水平等实际情况，给予员工持股计划相对合理的认购价格，以5.00元/股定价，使员工获得相对可观的收益空间，公司能用相对较少的股份数量起到更大的激励效果。
近年来，九芝堂在药品再评价、新药研发以及干细胞项目上积极布局，业已成为公司未来创新发展的源动力。2020年上半年，LFG项目完成LFG制剂、原料药(中试样品)的稳定性研究，后续将完成临床前安全性试验，准备启动IND申报的相关工作。LFG项目在2020年半年度新增2项发明专利授权，其中包括1项美国专利授权，截至6月末，该项目已获得分布于7个国家的15项专利授权证书。
在干细胞研究领域，九芝堂更是走在行业前列。公司合并范围内子公司北京美科先后获得中关村科技园区管理委员会“第九批金种子企业”称号、大兴区促进医药健康产业发展资金支持、北京市自然科学基金项目依托单位资格等。
最新公布的2020年三季度数据显示，公司期间费用率为47.6%，较去年下降2.8%，费用控制合理。公司表示，作为一项对员工的激励手段，员工持股计划的推出将有利于提升公司的管理水平，激发员工的积极性与创造力。
[2020-10-25] 九芝堂(000989):打造“医、药、险”服务闭环 九芝堂互联网医院上线
■中国证券报
10月25日，九芝堂(600998)在成立370周年之际，在长沙举办“互联共生 医动未来”九芝堂互联网医院上线发布会，九芝堂互联网医院正式上线启用。
九芝堂董事长李振国表示，便捷、快速、高效的医疗公共服务已成为时代所需、万众所盼，互联网有助于落实“防重于治，防治结合”的方针，解决医疗资源地区性不平衡等问题，降低医保支付整体水平，促进全民健康水平的提升，目前已成为国家积极引导和大力支持的医疗发展模式。为此，九芝堂集团旗下医疗健康产业公司积极布局互联网医院。
会上，九芝堂医疗健康公司总经理果洪涛就互联网医院的规划、发展思路、业务模式、服务体系等内容做了介绍。
果洪涛指出，九芝堂互联网医院作为九芝堂旗下互联网+中医医疗健康服务平台，将依托集团370年的品牌影响力，强大的专业医疗服务团队，庞大的营销服务网络，丰富的产品体系，同时紧密链接医院、医生、药企、险企等产业链上下游资源并实现合作共赢，以传统中医药服务体系为手段，以中医特色专科建设为基础，致力为客户提供专业、高效、优质的涵盖在线咨询、健康自测、养生指导、在线复诊、电子处方、物流配送等医疗健康服务，打造“医、药、险”服务闭环，解决客户的医疗健康问题。
“我们打造的九芝堂互联网医院，将实现线上与线下结合、产品与服务结合，诊疗与治未病结合、To B与To C业务结合”，果洪涛说。
同时，果洪涛介绍，九芝堂互联网医院也在积极探索开展与大专院校、互联网公司、可穿戴设备公司的沟通合作，探索AI技术、大数据、可穿戴设备在中医药领域的应用，逐步开发建立中医智慧诊疗服务体系。
九芝堂相关负责人表示，“让健康触手可及”，全人类的健康，就是九芝堂努力的方向。未来，九芝堂将充分发挥中医药的独特优势，推进中医药现代化，为医药行业及人类健康事业做出更大的贡献。
[2020-08-14] 九芝堂(000989):九芝堂上半年净利同比增长11.71% 产品多点开花
■中国证券报
九芝堂8月14日晚间发布2020年度上半年财报。公告显示，九芝堂上半年实现营业收入18.33亿元，同比增长8.55%，归属上市公司股东净利润1.97亿元，同比增长11.71%。
九芝堂能够在2020年上半年能够取得高于行业水平的业绩，首先得益于九芝堂旗下产品体系比较给力。九芝堂拥有国家药品注册批文339个，包括OTC类、处方药类、药食同源类系列产品，品类覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等各个领域，下辖30余家分子公司，拥有400多家连锁门店的现代大型医药企业。8月初，九芝堂上榜"2019年度的中国医药工业百强"及"中国连锁药店百强"榜单，并荣获"抗疫慈善爱心企业"称号。
九芝堂在OTC领域的核心品种是以驴胶补血颗粒为代表的补血和以六味地黄丸为代表的补益品种，这两大产品均具有较强的品牌优势。
在OTC产品的销售中，九芝堂加强线下渠道销售的同时，积极推动互联网销售，公司与阿里、京东、拼多多等数十家新零售及O2O平台合作，依托全国百余家连锁承接线上流量，并转化为线下销量。这一过程中，九芝堂还走出一条精细化路线，提高销售收入的同时，控制不必要的成本支出，促进了公司营业成本的降低。
处方药领域，公司主打产品为全资子公司友搏药业旗下产品 “疏血通注射液”。 “友搏药业”同样为中国驰名商标，在“2019中国品牌价值评价信息发布”中，“九芝堂”以119亿元的品牌价值位列“中华老字号品牌榜”前列，而“友搏药业”则以44亿元的品牌价值，位列“医药健康榜”前列。
另外，九芝堂基于对自身优势及行业未来发展趋势的判断，提出“百年九芝堂、服务大健康”的价值理念，将大健康领域作为公司未来发展的出发点和落脚点，融合传统医学与精准医学，致力于从预防、治疗、康复三个领域为消费者全生命周期健康管理提供优质、精准、有效的产品和服务。
为落实这一目标，九芝堂全面梳理和盘点了旗下国医馆的运营情况，进一步优化内部运营团队及外部“核心专家委员会”，以“治未病”“健康管理”为主要服务理念，持续探索创新发展模式。同时，还制定了《大健康服务产业框架发展规划》并不断优化完善。
2020年一季度，九芝堂获得互联网医院医疗机构执业许可证。公司顺应国家鼓励“互联网+中医药服务”的相关政策，综合考察了各省市互联网医院相关政策及申办条件后，明确依托天津老中医医院设立天津老中医医院九芝堂互联网医院。
未来，公司将以“互联网+中医药”服务为依托，整合国医馆业务及公司内外部资源，为消费者提供更专业、更优质、更便捷的健康服务。
[2020-06-23] 九芝堂(000989):九芝堂提名三名董事 优化董事会结构
■中国证券报
九芝堂6月23日晚间公告，公司董事会提名三位董事候选人，包括一名非独立董事及两名独立董事，并提交股东大会进行选举。九芝堂相关负责人表示，提名的三名董事均为业界核心人才，同时，若此次提名通过，公司董事会中将有三位博士。
公告显示，因九芝堂尚有一名非独立董事席位空缺，故董事会提名高岩嵩为公司第七届董事会非独立董事候选人。高岩嵩个人资料显示，其为博士学历，曾在美国德州大学西南医学中心从事博士后研究工作，师从诺贝尔生理学或医学奖得主Michael Brown教授和Joseph Goldstein教授，具有良好的科研及学术水平。
此前，九芝堂年度报告及问询函回复曾披露，高岩嵩于2020年3月被董事会聘任为副总经理，其一直领衔北京美科的干细胞研发项目。业内人士表示，此次高岩嵩被推选为董事候选人，可以看出九芝堂对干细胞领域研发成果的肯定以及对未来发展方向的坚定信心。
另外，九芝堂此次还提名了孙健、谢丰为董事会独立董事。
资料显示，孙健为对外经贸大学教授、博士生导师，中国保险创新研究院院长，曾任中国海洋大学经济学院院长、对外经贸大学保险学院院长等，长期从事企业管理、资本运营与金融市场方向研究。
谢丰则为中国注册会计师、中国注册税务师，曾就职于普华永道，并出任国内多家企业财务负责人，现任SNK Corporation董事。公开资料显示，SNK Corporation于2019年5月在韩国证券交易所首次公开发行。谢丰拥有丰富的中国及海外公司财务管理经验，且具有海外公司发行上市经验。
九芝堂相关负责人介绍，此次九芝堂董事会候选人中有两位博士，加上原有的一位博士，九芝堂董事会将拥有三位博士学历人员，占到董事会成员的三分之一。而董事会也将具有行业资深专家、企业管理资深学者、以及拥有国际化视野的人才。
另外，今年以来，九芝堂也进行了较大规模的高层人员调整。据介绍，目前九芝堂的高管团队中，有三位博士人员，三位80后人员，专业包括工商管理、MBA、会计、遗传学、生物化学、经济金融等，且负责研发以及新拓展项目的两位高管均有海外科研经历，新的领导团队呈现出职业化、专业化、年轻化、国际化的特点。
[2020-06-21] 九芝堂(000989):九芝堂被纳入富时罗素 实控人股权质押比例降至75.58%
■中国证券报
6月19日，富时罗素将A股的纳入因子从17.5%提升至25%，并于收盘后正式生效，至此富时罗素第一阶段纳入计划正式完成。据中信证券研报称，预计本次富时罗素扩容带来被动增量资金30亿美元(约合212亿人民币)，预计流入的Top5行业将分别是银行、食品饮料、医药、非银行金融和电子等。
在富时罗素纳入的A股上市公司名单中，九芝堂位列其中，预计未来外资将持续被动买入公司股票。
公开资料显示，九芝堂起源于清顺治七年，有着数百年的历史传承，先后被认定为中国驰名商标和“中华老字号”。目前，上市公司九芝堂同子公司友搏药业品牌价值合计达150亿元。
在获得北上资金青睐的同时，九芝堂实控人李振国的股权质押比例继续下降。6月18日，九芝堂公告称，李振国所持公司部分股份办理了解除质押手续。此次解除质押股份800万股，占其所持股份比例2.25%，占公司总股本比例0.92%。此次部分股份解除质押后，李振国累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例已由超过90%降至75.58%。
[2020-06-05] 九芝堂(000989):九芝堂“牵手”央企背景高康资本
■中国证券报
6月4日晚，九芝堂发布公告称，公司6月3日与高康资本签署战略合作框架协议，经双方友好协商，达成战略合作事项。
公告显示，高康资本是一家集央企、地方国企及其他社会资本为一体的混合所有制企业，是按照市场化要求独立运作的专业私募股权管理机构。公司自成立以来，主要聚焦和专注于先进制造、新一代信息技术、医养健康等行业和方向，秉承价值投资理念，专注于发现价值、创造价值，把促进产业发展、提升企业核心价值作为根本目标，助推企业健康成长。
另据天眼查显示，高康资本的控股股东为央企中国节能环保集团有限公司。
公告显示，未来高康资本将充分运用丰富的资源及资本优势，协助九芝堂梳理并形成全新的一体两翼战略规划，助力九芝堂及其控股子公司打造国际化完整的医药产业链，推动公司实施以中药、生物医药为主、多维研发生产管线并进的战略布局。双方同意推动上市公司层面及旗下各类机构开展多层次和多类型业务合作及资源整合，互相推荐客户，互通客户需求，支持双方业务发展。
另外，九芝堂6月2日晚间公告，公司控股股东李振国于6月1日累计解除质押3780万股，占其所持股份比例为10.54%。本次部分股份解除质押后，李振国累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例将降至80%以下，相比前期下降13.52%。
[2020-06-02] 九芝堂(000989):九芝堂已建成北京首个大规模同种异体干细胞研发生产基地
■中国证券报
6月2日，中国证券报记者从九芝堂获悉，作为国内干细胞制药企业，九芝堂美科（北京）细胞技术有限公司（下称“九芝堂美科”）积极组织研究力量，向国家药品监督管理局药物审评中心（下称“CDE”）申报了《骨髓间充质干细胞治疗新型冠状病毒肺炎导致的肺部损伤》项目，并顺利获得立项资助。作为美国Stemedica在中国的唯一技术承接方，九芝堂美科已经在北京大兴生物医药基地建成了北京市首个符合中国、美国和欧盟cGMP标准的大规模同种异体干细胞研发生产基地。
公司表示，上述获批项目，是CDE批准的第一项使用进口干细胞进行的临床试验，第一项使用骨髓来源间充质干细胞进行的临床试验，也是第一项使用干细胞治疗神经系统大适应症的临床试验，对我国干细胞产业的发展具有标志性意义。
公司表示，未来，九芝堂将会在北京的大兴基地生产与美国Stemedica工艺和质量完全一致的两种干细胞，在帮助新冠危重症患者的治愈上尽到上市公司的社会责任。
[2020-05-05] 九芝堂(000989):2019沉心创新积蓄实力,2020净利转增再启新程-年度点评
■天风证券
事件:1)公司发布2019年年报,报告期内,公司实现营收31.84亿元,同比增0.68％,归母净利润1.92亿元,同比降42.89％；2)公司发布2020年一季报,报告期内,公司实现营收8.93亿元,同比降4.29％,归母净利润0.89亿元,同比增10.43％；3)公司公布《关于2019年度利润分配预案》,拟向全体股东每10股派发现金股利4.00元人民币(含税),不以资本公积金转增股本。业绩动能蓄力进行时,2019年多项新药及创新项目稳步推进2019年,新版医保目录和辅助用药目录限制、医保控费、"两票制"等因素对公司当前以输血通为代表的主力产品影响继续,全资子公司友搏药业实现营收7.87亿元,同比降21.56％,净利润实现1.30亿元,同比降53.59％。为应对市场变化,公司采取了以下等措施:持续开展已上市产品再评价工作,以提升产品临床价值,包括友搏药业疏血通注射液循证医学及再评价项目,以及卡介菌多糖核酸注射液(斯奇康)多糖、核酸物质基础和质量标准提升；
稳步推进药品研发工作,持续开展创新项目,包括:1)抗凝一类新药LFG项目。该项目涉及一种全新结构、全新靶点的新型低分子抗凝药物,突破了现有抗凝药物存在的严重出血危险技术难题,安全性显著提高。报告期内,LFG项目已完成原料药和成品的三批中试生产,完成全部药理药效试验,并开始开展临床前安全性评价。该项目已获得分布于7个国家的13项专利授权证书；2)干细胞项目。2019年11月,公司并购基金控股子公司北京美科向国家药品评审中心(CDE)提交的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验申请获受理,并于2020年一季度已获得CDE批准。该项目所涉干细胞产品由公司并购基金投资的美国StemedicaCellTechnologiesInc.公司自主开发；3)胰高血糖素受体的抗体药物REMD-477项目,由公司参股的北京科信美德生物医药科技有限公司主要开展,是目前世界首例研发的针对G蛋白偶联受体的临床分子,同时也是第一个获得FDA批准进行糖尿病临床试验的胰高血糖素受体的抗体药物。
顺应"互联网+中医药服务"相关政策,2020年Q1获得互联网医院医疗机构执业许可证。2019年,公司全面梳理盘点国医馆运营情况,依托天津老中医医院设立天津老中医医院九芝堂互联网医院,将探索"互联网+中医药"服务。盈利预测与投资建议:根据1)2019年及2020年Q1财报数据、公司《关于前期会计差错更正的公告》中对2017和2018年财务数据的调整；2)公司主导品种处方药产品销售受医保限制、医院控费等政策因素影响2020年将持续；3)在研项目尚在进行中,或持续产生较大投入,我们下调公司2020-2022年净利润为2.0/2.2/2.5亿元(20/21年前值为2.5/2.9),对应EPS0.23/0.25/0.29元(20/21年前值为0.29/0.34元)。考虑到公司研发持续推进、干细胞技术国内领先,同时开展已上市药品再评价工作,并布局糖尿病新药等新兴业务,维持"增持"评级。
风险提示:技术研发风险,医保控费,业务发展/项目研发进展不及预期
[2020-04-29] 九芝堂(000989):九芝堂年报拟10派4元,一季度净利增逾一成
■上海证券报
九芝堂披露年报及一季报。2019年，公司实现营业收入318,369.48万元，同比增长0.68%，归属上市公司股东净利润19,214.68万元，同比下降42.89%。每股收益0.23元。公司拟10派4元。
2020年一季度净利88,932,629.47元，同比增长10.43%。
[2019-11-22] 九芝堂(000989):所投干细胞项目研究成果进入中国!申请已获药监局受理
■天风证券
事件:公司于2019年11月20日发布《九芝堂股份有限公司关于并购基金的投资进展公告》,公司接珠海横琴九芝堂雍和启航股权投资基金通知,其控股子公司立九芝堂美科(北京)细胞技术有限公司收到国家药品监督管理局签发的《受理通知书》(受理号:JXSL1900126国),美科公司申报的"缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞"临床试验申请已获得国家药品监督管理局受理。
所申干细胞产品在美I/IIa期临床试验顺利,所获数据已公开发布本次受理的临床试验申请为公司并购基金所设美科公司申报,产品名称为"缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞",该产品由并购基金投资的美国StemedicaCellTechnologiesInc.公司自主开发。该产品此前已在多国开展了不同进度的临床试验与商用化,包括美国、瑞士、哈萨克斯坦、墨西哥等,其中:
在哈萨克斯坦:美国Stemedica在哈合作公司哈萨克斯坦LLP"ALTACO-XXI"申报的使用Stemedica生产的人骨髓间充质干细胞治疗急性心肌梗死的疗法已经获批,这标志着Stemedica间充质干细胞产品首次具备了在哈萨克斯坦合法销售的资格,这也间接对九芝堂拓展市场、提升业绩带来积极的影响。
在美国:开展6项临床试验,包括慢性心力衰竭、缺血性脑卒中、阿尔茨海默症、皮肤光老化、急性心肌梗死、外伤性脑损伤。其中使用人骨髓间充质干细胞治疗缺血性卒中的I/IIa期临床试验顺利达到全部终点,初步证明了安全性和有效性。Stemedica使用人骨髓间充质干细胞治疗缺血性卒中的I/IIa期临床试验研究论文已发表在国际卒中领域专业杂志Stroke上,在研究中获得的详细安全性和有效性数据已正式公布。
所投干细胞项目研究成果进入中国!申请已获国家药监局受理根据公司公告,美科公司此项临床试验申请是目前国家药监局药品审评中心受理的第一项使用进口干细胞产品的临床试验申请。根据国家药监局签发的《受理通知书》,该临床试验的申请事项为进口(含港、澳、台)治疗用生物临床试验批准,结论为经审查,决定予以受理。美科公司此项临床试验申请获得受理后,还需通过国家药监局药品审评中心的审评。目前对公司近期业绩不会产生影响。我们认为,美国Stemedica近两年来在干细胞临床试验在美、哈均进展顺利,此次进入中国并已获国家药监局受理,强化九芝堂干细胞业务在国内商用化落地预期,值得持续关注。
投资建议:由于2019年公司主导品种处方药产品销售受医保限制、医院控费等政策因素影响,以及投资的Stemedica公司从事干细胞研究投入较大,我们下调了公司盈利预测。预计2019-2021年,公司实现净利润2.18/2.50/2.93亿元,对应EPS0.25/0.29/0.34元。考虑公司干细胞业务拓展迅速、干细胞技术国内领先,同时布局糖尿病新药等新兴业务,维持"增持"评级。
风险提示:所涉产品评审获批尚存较大不确定性/各阶段所需的时间和结果均具有不确定性/技术研发风险/医保控费/业务发展不及预期
[2019-11-19] 九芝堂(000989):九芝堂并购基金控股公司干细胞产品临床试验申请获受理
■证券时报
九芝堂(000989)11月19日晚间披露并购基金的投资进展：公司参设的并购基金的控股子公司美科公司，申报的“缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞”临床试验申请已获得国家药监局受理。美科公司此项临床试验申请，是目前国家药监局药品审评中心受理的第一项使用进口干细胞产品的临床试验申请。
[2019-09-20] 九芝堂(000989):九芝堂与纾困基金管理人等签订战略合作框架协议
■中国证券报
九芝堂(000989)9月20日晚间公告，黑龙江省民营上市公司纾困发展基金管理人科力投资受理了公司及控股股东、实控人李振国提交的《纾困申请》，三方签订了《战略合作框架协议》。
协议显示，科力投资将依据纾困基金投资流程，并视纾困基金出资人的表决情况，确定纾困基金是否受让李振国持有九芝堂流通股股票及受让方式、价格等具体事宜。同时，科力投资可视情况推介其他投资主体收购李振国持有的九芝堂股票。
相关公告显示，截至2019年9月10日，李振国持有九芝堂3.68亿股股份，占公司总股本的42.33%。其中，李振国所持股份累计被质押3.24亿股，占其所持有公司股份的88.03%，占公司总股本的37.26%。
[2019-08-23] 九芝堂(000989):九芝堂回复年报问询函
■上海证券报
8月23日晚间，九芝堂发布深交所年报问询函的回复公告，对公司与康美药业的合作情况、子公司友搏药业的业绩变化等问题进行了详细说明。
2018年，九芝堂前五大客户为弘惠医药、康美药业、承亿医药、柳州医药和阿里健康大药房，合计销售收入占当年营业收入比重为9.47%。其中，除阿里健康大药房外，公司均提供6-9个月赊销政策。客户回款普遍较为缓慢。
2016-2018年度及2019年第一季度，九芝堂向康美药业销售疏血通注射液金额占九芝堂的营收比重分别为8.91%、3.58%、1.80%、0%，2018年、2019年销售金额分别为5636万元、0元，九芝堂向康美药业销售占比较小，对其不造成重大影响。根据披露，毛利率低于公司疏血通注射液平均毛利率，高于公司总体毛利水平。
对于销售金额及占比的下降趋势，九芝堂解释称，2015年5月，友搏药业与康美药业签订战略合作协议，康美药业产品代理区域扩大到全国地区，因此2016年对其销售金额较大，占比较高；2017年，“两票制”陆续落地，康美药业的代理业务逐渐减少；2018年，九芝堂在广东地区新增上药控股等大型商业公司作为配送公司，导致对康美药业的销售金额与占比进一步减少。
2016年至2019年一季度，九芝堂未向康美药业采购原材料，仅子公司九芝堂医药向康美药业采购鲜人参等成品直接用于对外销售，最高年采购金额不超过58万元。
自从入主九芝堂之后，2015-2017年友博药业均完成了业绩承诺，完成率分别为101.29%、100.69%、101.66%。但业绩承诺期满后的2018年，友博药业净利润仅2.79亿元，较上年下滑较多。
对此，九芝堂表示，友搏药业自2012年以来，净利润持续稳定增长，从2012年的3.23亿增长至2017年的6.16亿，其主要利润来源为主导产品疏血通注射液，该业绩是真实、准确的。但该产品2018年销量降幅高达53.93%，导致友搏药业营收大幅下降。
九芝堂称，疏血通注射液销量下滑主要受三大因素影响，一是2017版国家医保目录颁布的政策性因素，二是受辅助用药及重点用药监控等医院控费政策的影响，三是销售模式转型磨合的内部管理因素。实际上，同行业上市公司可比产品2018年销售整体也呈现出下降趋势。
深交所问询函还要求公司对比同行业可比上市公司销售费用具体构成的变动情况，就近三年销售费用波动较大的原因及合理性进行说明。九芝堂表示，受两票制影响，同类企业均面临模式转型，导致销售费用投入增加。公司近三年销售费用占比与同行业公司不存在重大差异。
公告称，公司将在2019年继续加强对国家医改新政的研判，进行产品结构多元化布局，并深耕现有产品、提高营销管理水平及营销能力，逐步降低对疏血通注射液单品利润来源的依赖。
[2019-08-01] 九芝堂(000989):九芝堂已耗资3.5亿元回购3.38%股份
■上海证券报
九芝堂公告，截至2019年7月31日，公司以集中竞价交易方式共计回购公司股份29412224股，占公司总股本3.3832%，购买股份最高成交价为15.80元/股，购买股份最低成交价为8.6334元/股，支付的总金额356279964.38元。
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[2022-02-14] 九芝堂(000989):九芝堂目前公司产品在巴西的销售处于起步阶段 海外销售订单金额较小
■证券时报
九芝堂(000989)2月14日在互动平台表示，目前公司产品在巴西的销售处于起步阶段，海外销售订单金额较小，占公司营业总收入比例较低，对公司经营业绩不构成重大影响。据了解，九芝堂于2021年9月29日公告，部分中成药产品获得巴西进口及经营许可。
[2022-01-21] 九芝堂(000989):文化营销助力OTC放量、创新药和干细胞远期赋能-公司深度报告
■长城证券
传承+创新双轮驱动,OTC快速发展业绩反弹公司为中华老字号品牌,三大产品梯队丰富,拥有传统中药类"九芝堂"牌系列产品、现代中药类"友搏"牌产品、生物制剂产品"斯奇康"及药食同源系列产品,截至2021H1,拥有国家药品注册批文309个。2018-2019年公司处方药产品受医保政策影响利润承压,2020-2021年回暖。2021前三季度,公司营销力度加大,OTC品种销量持续提升,业绩恢复性反弹,实现营业收入29.92亿元(+12.44％),归母净利润2.70亿元(+18.54％)。公司积极制定各业务板块的针对性发展策略赋能业绩增长,扎实推进新业务,未来预计形成"传统OTC中药+现代中药处方药+创新药"三大战略板块,推动公司由传统中药品牌向现代健康品牌转变。
OTC产品具备知名度,终端提价消化能力较强2020年度公司疏血通注射液和5个OTC大品种实现销售收入过亿,OTC产品近年来增长迅速。2022年公司受原材料涨价影响进行价格调整,我们认为九芝堂品牌具备知名度,大单品单价低于行业头部品牌,在行业头部品牌提价的带动下,预计九芝堂终端涨价客群消化能力较强,OTC板块提价或将助力公司2022年营收和利润取得一定增长。
公司其他产品梯队丰富,涵盖多个领域,在同类产品中拥有良好的品牌优势及产品口碑,市场潜力较大。公司积极利用文化营销渠道下沉推动OTC业务快速发展,下属连锁门店正处于平稳拓展期,单店营收情况可比肩益丰药房和大参林等知名连锁药房。我们认为九芝堂品牌力较强,自有商业和合作连锁药房对于OTC单品的放量具备市场潜力,叠加政策面支持,OTC零售发展前景较好。
投资干细胞潜力赛道、携手创新药项目为中长期发展赋能干细胞药品赛道发展潜力大,公司自2018年开始通过并购基金投资干细胞项目,目前在稳步推进干细胞新药研发的同时,正在探索推进干细胞的海外合作、适应症转让、科研级干细胞销售、临床级干细胞生产等方向。
我们认为公司通过投资国际先进的创新研发平台,进入干细胞研究领域,是干细胞行业政策受益标的。九芝堂美科作为《干细胞来源伦理评估指南》的起草单位之一,彰显了公司在干细胞领域的技术实力和影响力。
2021年度,公司研发中心及参股公司稳步推进LFG、咔喏霉素、REMD-477等项目的创新药研发。创新药研发周期普遍较长,上述创新药项目未来若能成功上市,将为公司中长期发展赋能,提供新的利润增长点。
建设产能提升生产能力、员工持股计划提振发展信心公司OTC板块发展迅速带来产能不足问题,为向终端销售提供有力的供应保障,公司启动建设国药健康产业园一期,并计划于2022年启动试生产以提升阿胶及安宫牛黄丸的产能,推动公司进一步完善主打产品品类结构,形成具有较强竞争力的产品集群。
公司积极通过现金分红、员工持股计划、国资入股等方式提振发展信心。
2016-2020年,公司派发现金股利均超过3亿元,积极回馈股东。2020年公司首次实施员工持股计划,覆盖范围较大,建立互利共赢激励与约束机制,有利于提高公司员工的工作积极性。
我们认为,国资入股、实控人解质押缓解了公司股权质押风险,有利于进一步稳固股权结构,彰显公司未来发展信心。
投资建议与盈利预测九芝堂是业务发展稳健、产品梯队丰富的百年中华老字号,公司对各业务板块制定针对性发展策略,目标形成"传统OTC中药+现代中药处方药+创新药"三大战略板块。2021年公司处方药板块回暖,文化营销加速OTC单品放量,业绩快速反弹。年初公司对部分OTC大品种提价应对原材料上涨,我们预计在其品牌力和价格优势下终端消化能力较强;此外,研发中心及参股公司创新药和干细胞项目稳步推进,为中长期发展赋能;公司实施产能扩建提升生产能力,员工持股计划提振发展信心,凸显投资价值。
我们预计公司2021-2023年营业收入分别为40.86亿元、48.19亿元和55.67亿元,归母净利润分别为3.32亿元、4.78亿元和6.10亿元,EPS分别为0.38元、0.55元和0.70元,对应1月20日收盘价9.78元,PE分别为26X、18X和14X。我们给与九芝堂2022年PE估值区间为24-26X,对应目标价区间13.20-14.30元,上调为"买入"评级。
风险提示:行业政策变化风险,疫情反弹风险,原材料供应不足及价格波动风险,研发风险,干细胞及创新业务发展不及预期风险,大股东股权质押风险,数据统计误差风险。
[2021-12-28] 九芝堂(000989):九芝堂回应中药材原材料涨价 将适时采取不同的定价策略
■证券时报
日前的机构调研中，有机构向九芝堂提问，“2021 年中药材原材料涨价明显，公司对此的消化情况如何?对于安宫和阿胶等大单品是否有提价计划? ”九芝堂称，中药原材料由于受气候、种植面积等因素的影响，出现普遍的价格上涨，特别是贵细原材料叠加资源的稀缺性以及供需矛盾影响，涨价幅度较大。公司一直监测中药原材料的价格波动情况，对价格走势进行预判，并制定相应的采购策略以应对价格波动风险。公司将针对不同产品，综合考虑成本变动情况、政策情况、产品受众群体以及市场环境等，适时的采取不同的定价策略。
[2021-12-27] 九芝堂(000989):投资干细胞潜力赛道、携手创新药项目为中长期发展赋能-公司动态点评
■长城证券
事件:12月11日,九芝堂发布公告,以自有资金向并购基金追加投资人民币10,000万元以认购并购基金份额。上述款项将由并购基金主要用于向其已投资的项目继续支付投资款,约5,000万元(约780万美元)拟投向其参股公司Stemedica用于继续分阶段履行双方之前签署的《股权投资协议》,该笔投资实际完成后,并购基金履行完毕所有的出资义务,将持有增资扩股后的Stemedica51％股权;约4,980万元拟投向其控股子公司北京美科,用于实缴注册资本。该笔投资实际完成后,并购基金履行完毕所有的出资义务,共实缴注册资本19,980万元。
各业务板块制定针对性发展策略,业绩增长较快公司产品包括传统中药类"九芝堂"牌系列、现代中药类"友搏"牌系列、生物制剂类"斯奇康"及药食同源系列,覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等多领域。产品梯队丰富,发展潜力充分。2020年度,公司拥有六大销售额过亿单品:六味地黄丸、安宫牛黄丸、阿胶、驴胶补血颗粒、足光散、疏血通注射液。其中,安宫牛黄丸2018-2020年销售收入实现快速增长,每年同比增长50％左右;六味地黄丸稳步增长,市占率及市场排名逐步提升;驴胶补血颗粒为公司特色产品,近三年稳步增长;阿胶、足光散销量保持稳步增长。此外,公司二梯队多款产品销售额过千万,具有较好的市场潜力。各业务板块针对性打造推广策略,业绩增长较快。1)处方药经营板块积极抓住当前窗口期,向更适应目前政策管理体系的销售模式逐步转变,发力终端把控,力求维持拳头产品疏血通注射液销售稳定,形成稳定利润和现金流。此外,加大学术推广力度,积极开展再评价研究、循证研究等,重点推介天麻钩藤等产品;2)OTC经营板块积极优化营销,目前已逐步实现渠道下沉,社区推广效果良好。未来将发力做强阿胶、安宫牛黄丸、六味地黄丸等战略品种。公司积极推进产品出海,现六味地黄丸、归脾丸等7个中成药产品已在巴西获批,加速主要 品种国际化;3)健康产品经 营板块实施"大健康"战略,目前已有多个含中药提取物化妆品、医美产品及药食同源消费类产品上市放量,公司先后与京东健康和南山控股集团进行战略合作,进一步发挥品牌价值。
积极开展创新药研发项目,为公司中长期发展赋能2021年度,公司稳步推进创新药物研发,参股公司科信美德的胰高血糖素受体的抗体药物Volagidemab在美国已经成功完成了1型糖尿病的Ⅱ期临床试验,目前在进行临床Ⅲ期前的准备工作;公司1.1类抗凝新药LFG项目已于2021年7月获得FDA批准开展I期临床试验;YB211项目等新药也正在开展临床前研究。上述研发项目尚未产生盈利,公司创新药产品未来若能成功上市商业化,将有效提升公司业绩增长潜力与市场影响力。
投资建议:今年以来中医药行业得到多项政策的大力扶持,九芝堂是业务发展稳健的百年中华老字号品牌,加大营销力度,主要品种销量持续性提升促进业绩快速增长。创新药和干细胞项目稳步推进,产品国际化为中长期发展赋能,目前公司市值较为低估,随着主营业务的快速发展、干细胞和创新药等项目的赋能,公司的投资价值逐步显现。预计公司2021-2023年EPS分别为0.35元、0.46元、0.58元,对应12月24日收盘价,PE分别为30倍、23倍、18倍,我们给与九芝堂2022年28-30倍估值,目标价位为12.88-13.80元,维持"增持"评级。
风险提示:医药行业政策调整风险、创新药和干细胞项目研发风险、新冠疫情风险、市场风险。
[2021-10-26] 九芝堂(000989):三季度营收和净利双增长,文化营销加速主要品种放量-公司动态点评
■长城证券
事件:10月26日,九芝堂股份有限公司(以下简称"公司")发布2021年三季度财务报告,2021年前三季度,公司实现营业收入29.92亿元(+12.44％),归母净利润2.70亿元(+18.54％),扣非归母净利润2.38亿元(+11.70％),基本每股收益为0.3165元/股(+16.57％);第三季度,公司实现营业收入9.13亿元(+10.34％),归母净利润0.51亿元(+64.08％),扣非归母净利润0.43亿元(+104.71％),基本每股收益为0.0595元/股(+61.68％)。
公司为中华老字号中药品牌,产品梯队丰富,处方药和OTC板块加大营销推广力度以来,业绩增长较快。公司拥有传统中药类"九芝堂"牌系列产品、现代中药类"友搏"牌系列产品、生物制剂产品"斯奇康"及药食同源系列产品。截至2020年底,公司拥有国家药品注册批文339个,其中独家品种35个,国家中药保护品种1个,覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等多个领域。2020年度疏血通、六味地黄丸等六大单品销售收入均过亿,足光散和驴胶补血颗粒等品种市占率领先,妇科类、补肾类和心脑血管等领域年收入千万级别产品梯队丰富。2021年第三季度,公司营业收入延续增长态势,实现营业收入9.13亿元(+10.34％),系处方药和OTC板块加大营销推广力度以来主要品种的销量持续性提升所致,第三季度销售费用率为40.17％,同比升高1.88个百分点。2021年前三季度,公司销售毛利率为61.04％,销售净利率为8.96％,较2020年度数据均有提升,盈利能力增强。
从经营战略来看,公司处方药经营板块主动适应医保控费、限制用药等政策变化,维持拳头产品疏血通注射液销售稳定,争取形成稳定利润和现金流,重点推介天麻钩藤(治疗高血压)等产品,推动公司处方药品种进入基药目录;OTC经营板块自实行文化营销策略以来,渠道下沉实现突破性发展,未来将继续做大做强阿胶、安宫牛黄丸、六味地黄丸等战略品种,为业绩增长贡献动能。积极开展主要品种国际化和创新药研发工作,为公司中长期发展赋能。
2021年度,公司稳步推进创新药物研发,全资子公司牡丹江友搏药业的抗凝一类新药YB209在美国获批开展Ⅰ期临床试验,是新一代低出血倾向抗血栓药物;参股公司科信美德的胰高血糖素受体的抗体药物Volagidemab在美国已经成功完成了1型糖尿病的Ⅱ期临床试验,目前在进行临床III期前的准备工作。此外公司还有干细胞和创新型环脂肽类抗生素等在研项目。公司创新药产品未来若能成功上市商业化,将有效提升公司业绩增长潜力与市场影响力。
9月29日,公司中成药产品六味地黄丸(浓缩丸)、杞菊地黄丸(浓缩丸)、归脾丸(浓缩丸)、逍遥丸(浓缩丸)、知柏地黄丸(浓缩丸)、补中益气丸(小蜜丸)、桂附地黄丸(小蜜丸)等七个产品,以"中成药"品类,获得了巴西国家卫生监督局的进口及经营许可备案,使上述产品具备了在巴西市场(医院、诊所、药店等)合法销售的资格,公司将继续推进主要品种国际化,赋能业绩增长。
国资入股、开展员工持股计划提振发展信心。公司2020年实施员工持股计划以建立互利共赢的激励与约束机制,持股计划持有股份共1,600万股,有助于提高员工的工作积极性和公司经营效率。
今年7月,公司公告实际控制人李振国先生通过协议转让的方式将其持有的公司股份47,814,483股无限售流通股(占公司总股本的5.50％)转让给壹号发展基金,过户完成后壹号发展基金为公司的第三大股东,此次国资入股九芝堂,有利于缓解公司实际控制人的股权质押风险,稳固公司股权结构,显示了对公司未来发展的信心。9月末,李振国先生将所持有的2,538.13万股股份办理了解除质押手续,解押后大股东股权质押比例进一步降至71.44％,公司股权稳定性得到了进一步增强。
投资建议:今年以来中医药行业得到多项政策的大力扶持,九芝堂是业务发展稳健的百年中华老字号品牌,加大营销力度,主要品种销量持续性提升促进业绩快速增长,创新药和干细胞项目稳步推进,产品国际化为中长期发展赋能,目前公司市值较为低估,随着主营业务的快速发展和创新药等项目的赋能,公司的投资价值逐步显现。预计公司2021-2023年EPS为0.35元、0.46元、0.58元,对应PE分别为25倍、19倍、15倍,维持"增持"评级。
风险提示:医药行业政策调整风险、创新药研发风险、新冠疫情风险、市场风险。
[2021-09-29] 九芝堂(000989):九芝堂开拓国际市场获突破 7大产品获巴西批文
■中国证券报
9月29日晚间，九芝堂公告，公司中成药产品六味地黄丸(浓缩丸)、杞菊地黄丸(浓缩丸)、归脾丸(浓缩丸)、逍遥丸(浓缩丸)、知柏地黄丸(浓缩丸)、补中益气丸(小蜜丸)、桂附地黄丸(小蜜丸)七个产品，以“中成药”品类，获得了巴西国家卫生监督局(ANVISA)的进口及经营许可备案。
九芝堂表示，这标志着上述产品具备了在巴西市场销售的资格，可以在巴西的医院、诊所、药店合法销售。该事项对公司拓展海外市场有积极影响。
事实上，九芝堂一直在国际化方面努力，如持续在世界生物医药前沿领域的干细胞和其他创新药研究上发力，并取得了显著的成果。
7月19日，九芝堂公告全资子公司牡丹江友搏药业，收到美国FDA签发的书面通知，批准其研发的创新药物YB209(即LFG项目)在美国开展临床试验。该项目已获得分布于7个国家的13项专利授权证书;6月29日，九芝堂参股公司在美国糖尿病协会(ADA)第81届科学会议上披露临床试验结果称，公司新药Volagidemab能够降低糖化血红蛋白和每日胰岛素使用量，具有临床意义的统计学意义。
公开资料显示，目前九芝堂拥有国家药品注册批文309个，其中独家品种35个，国家中药保护品种1个。具体产品方面，九芝堂已建立起以疏血通注射液、驴胶补血颗粒、六味地黄丸、安宫牛黄丸、阿胶等为核心第一梯队;逍遥丸、杞菊地黄丸、归脾丸、补中益气丸等第二梯队产品，孵化独家、特色的阿珍养血口服液、补肾填精口服液、生发丸、健肺丸、喉炎丸等第三梯队产品。
[2021-08-17] 九芝堂(000989):创新药项目稳步推进,国资入股提振发展信心-公司动态点评
■长城证券
事件:8月14日,九芝堂股份有限公司(以下简称"公司")发布2021年半年度财务报告,2021年上半年,公司实现营业收入20.78亿元(+13.38％),实现归母净利润2.20亿元(+11.38％),实现扣非归母净利润1.94亿元(+1.42％),基本每股收益为0.26元/股(+11.54％)。
公司拥有中华老字号中药品牌,产品梯队丰富,各业务板块针对性打造营销推广策略,业绩增长较快。公司拥有传统中药类"九芝堂"牌系列产品、现代中药类"友搏"牌系列产品、生物制剂产品"斯奇康"及药食同源系列产品,截至2020年底,公司拥有国家药品注册批文339个,覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等多个领域,疏血通、六味地黄丸等六大单品销售收入均过亿,足光散和驴胶补血颗粒等品种市占率领先,妇科类、补肾类和心脑血管等领域年收入千万级别产品梯队丰富。2021年上半年,公司营收同比增速超过2020年度(11.81％),自2020年业绩恢复性反弹以来,2021年度公司业务发展稳健,财务状况良好。
公司对各业务板块制定针对性发展策略,赋能业绩增长。1)处方药经营板块主动适应医保控费、限制用药等政策变化,维持拳头产品疏血通注射液销售稳定,争取形成稳定利润和现金流,重点推介天麻钩藤(治疗高血压)等产品,推动公司处方药品种进入基药目录;2)OTC经营板块自实行文化营销策略以来,渠道下沉实现突破性发展,未来将继续做大做强阿胶、安宫牛黄丸、六味地黄丸等战略品种;3)医药商业经营板块实施精细化管理,提升门店服务水平,服务于九芝堂品牌,积极拓展客户,2021年上半年连锁门店较2020年末增加31家,有望带来规模与利润的双增长;4)医疗健康服务板块加强互联网医院系统建设,抓住互联网诊疗的发展机遇;5)健康产品经营板块实施"大健康"战略,目前已有多个含中药提取物化妆品和药食同源消费类产品上市放量,此外公司先后与京东健康和南山控股集团进行战略合作,打造新的业务增长点。
积极开展创新药研发和中药再评价工作,为公司中长期发展赋能。2021年度,公司稳步推进创新药物研发,抗凝一类新药YB209在美国获批开展Ⅰ期临床试验,是新一代低出血倾向抗血栓药物;参股公司科信美德的胰高血糖素受体的抗体药物Volagidemab在美国已经成功完成了1型糖尿病的Ⅱ期临床试验,目前在进行临床III期前的准备工作,国内外尚无同类产品上市。此外公司还有干细胞和创新型环脂肽类抗生素等在研项目。公司创新药产品未来若能成功上市商业化,将有效提升公司业绩增长潜力与市场影响力。
此外,公司积极推动已上市产品再评价工作,深挖价值。公司上半年共完成5件专利申请提交,疏血通注射液用于预防急性栓塞性卒中复发的研究成功发表,天麻钩藤颗粒和斯奇康注射液等产品再评价工作均有重要进展,助力提升产品认可度和品牌形象。
产能扩建助力公司业务发展,国资入股和股权激励提振发展信心。公司目前产能利用充分,积极进行产能建设,国药健康产业园一期项目已完成主体工程验收工作,有助于公司提高生产能力、丰富产品集群。公司2020年实施员工持股计划以建立互利共赢的激励与约束机制,持股计划持有股份共1,600万股,有助于提高员工的工作积极性和公司经营效率。今年7月,公司公告实际控制人李振国先生通过协议转让的方式将其持有的公司股份47,814,483股无限售流通股(占公司总股本的5.50％)转让给壹号发展基金,过户完成后壹号发展基金为公司的第三大股东,此次国资入股九芝堂,有利于缓解公司实际控制人的股权质押风险,稳固公司股权结构,显示了对公司未来发展的信心。
投资建议:近期中医药行业得到多项政策的大力扶持,九芝堂是业务发展稳健的百年老品牌,积极开展营销改革、产能扩建与股权激励,创新药项目稳步推进,为中长期发展赋能,目前公司市值较为低估,随着国资入股与创新药项目稳步实施,公司的投资价值逐步显现。预计公司2021-2023年EPS为0.35元、0.46元、0.58元,对应PE分别为25.99倍、19.99倍、15.66倍,首次覆盖,给与"增持"评级。
风险提示:医药行业政策调整风险、创新药研发风险、新冠疫情风险、市场风险。
[2021-08-14] 九芝堂(000989):九芝堂上半年净利同比增长11.38% 多个创新药研发齐头并进
■中国证券报
8月13日晚间，九芝堂公布2021年半年度报告。2021年上半年公司实现营业收入20.78亿元，比上年同期增长13.39%;实现归属于上市公司股东的净利润2.2亿元，比上年同期增长11.38%。
半年报显示，公司传统业务管线进一步夯实，是九芝堂实现全面发力，多点突破，盈利能力稳定增长的重要举措。在非处方药(OTC)领域，九芝堂布局各县市等下沉市场，完成服务超过50万家终端，并且通过一系列的文化营销，将自身分布在全国各地的工作人员，在街道、社区等地方进行有关传统中医药的宣传，在基层群众中重新建立了对传统中医药的新认知。以此将自身的“三百年九芝堂”的品牌文化优势转化为了销售优势，这也是帮助九芝堂实现营收与利润持续增长的重要途径。
在处方药领域，九芝堂顺应国家医疗体制改革的趋势，以“调整转型、合规发展”为整体策略，进一步减少货款风险，适应改革趋势下新的营销环境。同时，九芝堂还积极搭建专家网络，以临床研究与学术研究相结合的方式，发掘产品的治疗属性。在多促并举的情况下，九芝堂在处方药领域的经营状况迅速回暖，业绩也得到了进一步的提升。
半年报显示，九芝堂还在着力于建设一支学习型团队，通过执业药师、慢病管理师、健康管理师三师挂牌上岗、带教传承，提升门店专业能力，并结合自身的品牌优势使消费者认同九芝堂品牌，助力门店特别是治未病领域中药的销售。截至2021年上半年，九芝堂的医药商业连锁门店数量已扩大至接近500家。
半年报显示，干细胞是一类具有自我复制能力的多潜能细胞。目前干细胞移植已广泛应用于造血系统、肾病、下肢缺血及脑瘫等疾病中，是目前新药研发攻坚的重要领域。今年上半年，九芝堂子公司北京九芝堂美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验正式启动，北京天坛医院成功完成首例入组和给药，受试者给药后无不良反应，该临床试验迈出了实质性的第一步。
不仅如此，半年报显示，九芝堂还就干细胞治疗呼吸系统疾病的临床前研究与广州医科大学附属第一医院开展了持续研究，药效学效果显著;就干细胞治疗精神类疾病临床前研究与首都医科大学附属北京安定医院完成方案设计;并且，由北京市大兴区支持的“骨髓间充质干细胞治疗肺部损伤”科研项目已成功结项。
不只是在干细胞领域，在新型药领域，九芝堂也在积极布局。7月19日，九芝堂公告全资子公司牡丹江友搏药业，收到美国FDA签发的书面通知，批准其研发的创新药物YB209(即LFG项目)在美国开展临床试验。该项目已获得分布于7个国家的13项专利授权证书，截至公告日，全球范围内尚无同靶点(FiXase)的同类药品处于临床试验阶段或获批上市。对此，九芝堂董秘韩辰骁表示，这是公司优化研发体系和完善创新支持体系基础上的一个里程碑事件。
九芝堂的REMD-477项目早已引起行业内的关注。半年报显示，REMD-477项目是第一个获得FDA批准进行1型糖尿病临床Ⅱ期试验的胰高血糖素受体的抗体药物，国内外尚无同类产品上市。新药一旦研发成果，将显著改变糖尿病治疗的格局。YB211项目则是经香港大学科技转化公司全球独家许可、后续自主研发的一类创新型环脂肽类抗生素，目前，YB211项目的临床前研究正在持续推进中。
根据半年报，九芝堂目前已经成立了网络营销事业部，并通过该事业部，进行内外优势资源的整合，以自身产品为核心，开展新型媒体的全媒体营销。同时，九芝堂也开始了自身的数字化升级的路径。
半年报显示，今年上半年，九芝堂与京东健康签署战略合作协议，双方就药品及大健康产品零售、学术营销、“药京采”供应链、互联网医疗资源等方面开展全方位合作。并于京东健康平台开通了九芝堂滋补京东自营旗舰店及京东九芝堂滋补旗舰店，利用京东的优势资源为自身在互联网平台中建立“桥头堡”。
半年报显示，九芝堂还积极响应政策号召，发展互联网医疗服务，建设互联网医院。九芝堂互联网医院已实现三方视频功能、面对面开方、一键复诊等功能，不断增强互联网需求侧的服务能力。另外，九芝堂以“药食同源”为基础，进行了一系列更为普适的新产品研发，红豆薏米茶、人参黄精五宝茶、菊花决明子茶等，创造出了具有鲜明九芝堂风格特征的新产品。
九芝堂董事长李振国表示，老企业在传承过程中都带着时代的标签，但也需要在不同时代有所创新。九芝堂正在以传承中发展，发展中创新的方式，为老字号企业在新时代讲好新故事提供了可供借鉴的范本。
[2021-07-18] 九芝堂(000989):九芝堂子公司研发新药获得美国FDA临床试验批准
■上海证券报
九芝堂晚间公告，公司全资子公司牡丹江友搏药业有限责任公司(以下简称“友搏药业”) 近日收到美国食品药品监督管理局(以下简称“美国 FDA”)签发的书面通知，批准友搏药业研发的创新药物 YB209(即LFG 项目)在美国开展临床试验。
据悉，YB209 为全新 1 类化药，是从海洋生物中提取并经结构修饰得到的新型抗凝药物，是一种具有全新结构、全新靶点的选择性内源性凝血因子Ⅹ酶(FiⅩase)的强效抑制剂。YB209 具有完全自主知识产权，其化合物、制备方法及临床用途等核心技术均已申请国内和国际发明专利并获授权。截止本公告日，该项目已获得分布于8个国家的17项专利授权证书。
[2021-06-21] 九芝堂(000989):九芝堂与南山控股达成合作
■证券时报
记者从公司处获悉，九芝堂与南山控股集团正式签署战略合作协议，在医疗健康领域开展全面合作。九芝堂将进驻齐鲁大学南山分院并规划运营国医堂，开展中医特色专科建设。双方在传统中医、大健康产品上进行合作，还将在面向未来的干细胞项目上进行研发与转化。九芝堂董事长李振国认为，应该积极推进中医诊疗方式的现代化，使中医走向“云端”，此番与南山控股的合作，是九芝堂积极向外推广自身互联网+中医医疗体系迈出的坚实一步。
[2021-06-04] 九芝堂(000989):九芝堂控股股东拟协议转让公司5.5%股份
■上海证券报
九芝堂公告，为缓释控股股东股权质押风险，公司控股股东、实际控制人李振国与黑龙江省民营上市企业壹号发展基金合伙企业(有限合伙)于2021年6月3日签署《股票转让协议》，拟通过协议转让方式将其持有的公司47,814,483股无限售流通股(占公司总股本的5.50%)转让给壹号发展基金。本次股份转让的价格为8.46元/股，转让总价款为404,510,526.18元。本次协议转让事项不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。
[2021-03-19] 九芝堂(000989):九芝堂2020年实现净利2.72亿元 同比增长41.72%
■中国证券报
九芝堂3月19日晚间发布2020年年度报告，公司2020年实现营业收入35.6亿元，同比增长11.81%;实现归属于上市公司股东的净利润2.72亿元，同比增长41.72%;基本每股收益为0.32元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元(含税)，预计派发现金股利3.42亿元，这已是九芝堂连续第六年分红超3亿。
九芝堂表示，出色的成绩得益于公司紧跟行业发展趋势，通过开展渠道与终端的精细化管理，打造文化营销经营模式，做大做强战略主品，重点聚焦战略新品，着力孵化特色新品新规，重点主营产品的销量同比大涨。同时，在管理上进一步优化董事会及高管团队，以全面预算管理及目标考核管理为导向。公司主营业务实现稳步增长，公司业绩得以显著提升。
报告期内，九芝堂的疏血通注射液、六味地黄丸、驴胶补血颗粒、阿胶、安宫牛黄丸、足光散6大王牌产品实现销售收入过亿元，有23个品种实现销售收入过千万元。其中，安宫牛黄丸销售收入同比增长44%，疏血通注射液销售收入同比增长14.54%。
九芝堂相关负责人介绍，在大力发展传统中药和现代中药的基础上，公司疏血通注射液、天麻钩藤颗粒等已上市产品再评价研究工作稳步推进，助力产品经营;同时，九芝堂通过继续加大抗凝一类新药LFG项目等新药研发投入力度，不断增强市场竞争能力。
截至2020年年底，九芝堂共有连锁门店466家，较上年增加98家。年报显示，公司通过精细化管理，打造突出中医药特色的医药商业连锁，运用数字化赋能，强化加盟管理，规范门店管理，提升门店服务，同时通过持续探索直播等网络营销新零售业务模式，不断提高门店盈利能力。报告期内，医药商业收入同比增长12.46%，实现稳健增长。
此外，在传统板块高质量发展同时，九芝堂近年大力投入的干细胞项目取得重要进展，子公司北京美科在大兴区生物医药基地建成了北京市首个符合中国、美国和欧盟标准的大规模同种异体干细胞研发生产基地。2020年7月，北京美科与天坛医院、昆翎医药签署了《临床试验协议》，三方联合开展的干细胞治疗缺血性脑卒中临床试验已于2021年1月正式启动。
医药新零售板块，九芝堂互联网医院于2020年10月25日正式上线运行，互联网医院平台患者端微信公众号、医生端APP已完成功能开发，截至报告期末，平台共有200余名中医医生入驻，总注册用户数超过7000名。
健康产品经营板块，九芝堂坚持“传承与创新相结合”，初步形成“自主研发+OEM”的生产供应体系，探索健康产品营销新渠道，目前已有阿胶糕、凉茶(植物饮料)、代用茶、润喉糖、胶原滋养面膜、精油皂、阿胶月饼等产品上市。
2021年是“十四五”规划的开局之年，医药行业形势整体向好之下，九芝堂表示，将以“百年九芝堂服务大健康”为企业使命，坚持“在传承中创新，在创新中发展”的理念，立足大健康产业，融合传统医学与精准医学，致力于从预防、治疗、康复三个领域为人类全生命周期健康管理提供优质、精准、有效的产品和服务。
[2021-03-04] 九芝堂(000989):全国人大代表、九芝堂董事长李振国 促进传统医学与精准医学有效融合
■中国证券报
全国人大代表、九芝堂董事长李振国建议，推进中医药事业高质量发展，完善公共卫生安全体系，为人民健康安全保驾护航;加快推进干细胞技术向成药转化的进度，促进传统医学与精准医学有效融合。
推进中医药事业高质量发展
发展中医药事业已经上升到国家战略层面，依托中医药的优势及特点，使其在加强基层卫生健康服务体系建设、完善健全基层卫生医疗服务机构、提升基层卫生服务能力与水平中发挥更大作用，是建设健康中国的重要一环。
李振国建议，发展中医药事业应从五个方面入手：完善基层卫生医疗机构建设，构建公共卫生体系的前沿阵地;加强中医药人才培养，为中医药事业传承发展奠定基础;坚定文化自信，建立符合中医药发展规律的发展模式;以科技为支撑，推动中医药现代化发展;加强人民群众对中医药的认识和了解，让中医药更好地服务于民。
在中医药人才培养方面，李振国建议，探索研究符合高层次中医药人才培养特点和拔尖创新人才成长规律的人才培养模式，让兼具中西医融通知识体系和思维方式、科研能力和临床水平突出、人文素养和国际视野的中医药传承创新型人才大量涌现。
在建立符合中医药发展规律的发展模式方面，李振国建议，以标准为引领，建立符合中医药特点的标准评价体系，包括从药材种植及采购源头、药品生产、存储、运输、销售到使用全过程的中医药技术标准体系，以及中医药质量安全评价体系;建立真正体现中医药特点的医院评价体系等，改进科研评价机制、临床疗效评价机制，推动中医临床疗效评价与转化应用研究，不断提高中医药科研成果转化效率和临床诊疗水平;进一步完善符合中药特色的新药审批制度、医疗服务价格政策、医保支付制度等，激发中医药服务的活力和创新动力。
在科技推动中医药现代化发展方面，李振国建议，推进中医诊疗方式的现代化，鼓励并支持中医互联网医疗发展，使中医走向“云端”;建立起面向患者全生命周期的健康数据库，为患者提供更加精准科学、更加方便快捷的健康服务。加快中医药产品现代化，可以逐步试点将物联网等技术应用于中草药种植、加工和销售全环节和流程，进行实时监控、标准化生产和智能化管理;发展绿色中药材种植(养殖)业，做到生产环境、生产过程、销售环节可追溯。促进中医药学科知识现代化，鼓励中西医结合研究、现代中医药经验传承，实现中西医强强联合。
加快推进干细胞技术
向成药转化的进度
推动生物经济发展对未来保障我国人民生命安全、生物安全、经济安全至关重要。其中，干细胞产业作为生物技术的重要领域在2020年取得跨越式发展。
李振国建议，加快推进干细胞技术向成药转化的进度，促进传统医学与精准医学有效融合。首先，规范人体组织细胞捐献，建议国家尽快出台中国版《人体细胞组织良好操作规范》(GTP)，为未来国家在再生医学等领域实现弯道超车扫清障碍。其次，建议出台干细胞产品临床准入的伦理考量指导规范，从原始来源、生产工艺、适应症等方面给出判断依据，综合考量伦理风险，指导临床试验/研究。再次，加强对干细胞工艺和质量体系的技术指导，出台干细胞质量控制体系指南。此外，加大资金支持，解决创新药物研发企业在药品上市前的资金问题，考虑在国内有条件的区域开展受试者资助的临床研究，先行先试，降低企业新药研发与转化成本。
[2021-01-14] 九芝堂(000989):九芝堂2020年净利预增35%-56%
■证券时报
九芝堂(000989)1月14日晚间公告，预计2020年的净利润为2.6亿元-3亿元，同比增长35.31%-56.13%。报告期内，公司重点主营产品的销量较去年同期实现较大增长。
[2021-01-12] 九芝堂(000989):九芝堂干细胞新药研发获新进展 “缺血性脑卒中”临床试验已启动
■中国证券报
1月12日晚，九芝堂发布公告称，子公司北京美科与天坛医院、昆翎医药联合开展的干细胞治疗缺血性脑卒中项目取得重要进展，于1月12日启动临床试验。
公告显示，该研究全称为“评估向缺血性脑卒中患者单次注射缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞的多中心、盲法、随机、安慰剂对照的安全性、耐受性和初步疗效的Ⅰ/Ⅱa期研究”，目前在临床试验牵头单位天坛医院已通过伦理委员会审查，并在中国人类遗传资源管理办公室备案。北京美科与天坛医院认为已经具备启动临床试验的条件。
公开信息显示，2020年7月6日，北京美科与天坛医院正式签署临床试验合作协议，适应症为“缺血性脑卒中”，主要研究者为首都医科大学附属北京天坛医院院长，神经病学中心主任医师、博士研究生导师王拥军教授。
受试人群主要为临床诊断为缺血性脑卒中超过6个月，需要他人协助才能行走，或不能独立完成一般日常生活活动的患者。试验中，受试者将接受单次注射it-hMSC，评估it-hMSC对缺血性脑卒中患者的安全性和耐受性。
本次临床试验所用干细胞产品为缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞，由Stemedica生产。该产品已在美国开展了六项临床试验，其中，缺血性脑卒中已完成I/IIa期临床研究，慢性心衰已完成IIa期临床研究。另外，使用该产品治疗急性心肌梗死的治疗技术已在哈萨克斯坦获批上市。
Stemedica成立于2005年，是经美国联邦政府许可和通过cGMP认证的全球领先的再生医学企业，主要从事同种异体成人干细胞及相关衍生品的研发、生产和临床工作。九芝堂旗下基金计划通过投资持有其51%的股权。
作为脑卒中的特殊治疗手段，干细胞显示出良好治疗效果。据智研咨询发布的《2020-2026年中国干细胞医疗行业市场经营规划及未来前景分析报告》显示，干细胞技术近年来发展迅速，其在自身免疫性疾病、中枢神经损伤、心血管疾病等方面有着巨大的临床应用潜力。不仅如此，干细胞治疗的优势明显，比如安全、治疗材料来源充足、治疗疾病范围广阔等，许多国家都将其作为重要的研究发展方向之一。
前瞻产业研究院发布的报告预计，2021年全球干细胞治疗市场规模将突破千亿美元，2024年全球干细胞治疗市场规模将接近2000亿美元。
[2020-10-30] 九芝堂(000989):九芝堂李振国 创新“有意思，会上瘾”
■上海证券报
作为一家有着370年历史的老字号，九芝堂的“摊铺”上药品种类有些杂，不仅有传统配方的老药，近几年还研究起干细胞等生物药。现在，九芝堂又想用互联网的手段搭建一个“电子摊位”，九芝堂互联网医院日前已经上线。
“在市场竞争中，‘老资格’并不能成为长久立足的法宝，宁可担风险，也要找突破。”让九芝堂董事长李振国害怕的并不是失败，而是停止创新。谈到对创新的感受，李振国说：“有意思，会上瘾。”
九芝堂互联网医院正式上线之时，恰逢这个百年老字号370周年庆典。依托“九芝堂”品牌优势，秉承“药者当付全力，医者当问良心”的百年古训，致力于在连锁国医国药馆、健康管理中心等医疗健康服务领域的经营发展之外，九芝堂选择“出圈”互联网医疗服务领域，底气何在?
日前，九芝堂董事长李振国接受了上海证券报记者的专访，解读其作为百年老字号的掌门人，在新时代的新规划与新思考。
看好互联网医院发展趋势
“互联网想改造医疗，医疗不接受互联网。”互联网医疗，一度春寒料峭。
如今，从大众的需求到政策的倾斜，让无论是互联网医疗还是中医药行业，都迎来了发展的红利期。九芝堂互联网医院自然而然成为二者碰撞的产物。
相对简便的问诊模式与治疗手段，较高的医患黏性关系和复诊比例，对检查检验设备的低依赖性等……随着互联网、物联网、可穿戴设备的普及应用，让“互联网+中医药”的组合看起来有点儿“料”。
“互联网可以促进医疗服务信息的无障碍流通。”李振国介绍说，现在的医疗资源还很不均衡，高端医生聚集在北上广深这样的一线城市，部分地区的老百姓依然有看病难看病贵的问题。
“当互联网医疗信息足够的时候，会促进专科分化，患者成本、医保支出都会降低，实现降本增效。”在李振国眼中，随着大数据的积累，多种技术手段的进一步成熟，互联网医院的发展必将成为趋势。
今年疫情防控期间，在政策鼓励、患者需求两大因素影响下，互联网医院迎来建设高峰。据不完全统计，今年仅1月至4月就有超过140家互联网医院建成，其中公立医院占比近80%，剩余部分几乎被平台型互联网医院占据，而药企入局互联网医院的并不多见。
医生是互联网医院最核心的资源，公立医院在这方面有天然的优势，但能接待的患者有限，医生总时间有限，整体资源容易见顶;平台型互联网医院利用服务器就能面对全国所有患者，但医生、医药资源需要从头建立，需要时间周期。而作为传统医药企业的九芝堂，希望能够统筹企业多年以来积累的客户资源、专家队伍以及医疗经验，借助患者对九芝堂这个品牌的认知程度以及企业自身在健康领域的药房、药品、食品、日化等多方面布局，进行资源整合，突破单体医院患者、医生整体资源有限的天花板，为患者创造价值。
“我们的互联网医院会更具体系，会以体系维护竞争力。”李振国说，成立互联网医院之前，九芝堂做过许多深入的调研与探讨。“九芝堂初步计划将在湖南、北京、黑龙江开展运营，搭建专家服务团队。下一步我们将继续完善、打磨平台产品，提升服务品质。互联网医院作为实体医院服务的延伸，可以帮助医院、医生提高服务效率，更精准、更高效地为患者服务。”
李振国坦言，九芝堂目前还在摸索阶段，希望能够找到真正符合商业规律、提高患者就医效率、提高行业整体效率的方式，这需要协调医生、患者以及更多企业一起，并依靠政策、商业规则来推动发展。
在未来，九芝堂互联网医院将具备为患者提供从前期的药食同源保健食品，到疾病诊断，再到后续的传统及现代治疗药物，甚至包括高端的干细胞生物药等的能力。九芝堂旗下的连锁药店、中医馆等，将是九芝堂互联网医院为患者提供一站式服务的最好助益。
老字号有创新突破才有未来
作为一家有着370年历史的老字号，九芝堂的“摊铺”上药品种类有些杂，不仅有传统配方的老药，近几年还研究起干细胞等生物药，现在又想用互联网的手段搭建一个“电子摊位”。
“在市场竞争中，‘老资格’并不能成为长久立足的法宝，宁可担风险，也要找突破。”让李振国害怕的并不是失败，而是停止创新。李振国对创新的执着，和他本身的阅历有很大关系。
九芝堂全资子公司友搏药业的主导品种疏血通注射液，正是李振国经过长达10年艰苦科研的创新成果。疏血通注射液是用于防治心脑血管疾病的国家二类中药新药、国内独家品种，获得相关国家发明专利14项，PCT国际专利授权1项。
2015年，九芝堂向友搏药业股东发行股份购买资产，同时李振国收购了原九芝堂大股东股权，实现九芝堂与友搏药业的强强联合，九芝堂由此拓展了新的业务，也增添了新的活力。九芝堂重组完成后，李振国合计持有上市公司42.33%股权，成为九芝堂新的控股股东、掌门人。
一个是历史悠久的老字号企业，一个是新兴的现代化企业，二者如何进行恰到好处的融合?李振国的答案正是“创新”。谈到对创新的感受，李振国说：“有意思，会上瘾。”
“传统医学和现代医学的结合，不要排斥，要融合来看。制药企业要讲临床价值，要做对患者药到病除的好产品。怎么服务于全生命健康周期?什么叫大健康?这才是我们要思考的。”李振国说。
人人都知道创新很难，但李振国说，不创新的企业也很难，是一种“慢慢的难”。“死在创新路上是英雄，死在竞争路上是狗熊，竞争过程中也很受折磨，就得坚决果断，长痛不如短痛。”
2018年，九芝堂以资本赋能，参与投资的并购基金收购了美国Stemedica细胞技术有限公司部分股权，同时成立了九芝堂美科(北京)细胞技术有限公司。此外，九芝堂美科还与首都医科大学附属北京天坛医院共同建立了“北京天坛医院九芝堂美科干细胞临床研究基地”。目前，用Stemedica干细胞治疗急性心梗的疗法已获得哈萨克斯坦卫生部批准上市。
2017年，九芝堂还通过增资与北京科信美德生物医药科技有限公司合作，其研发的REMD-477分子是世界首例开发的针对胰高血糖素受体的全人源单克隆抗体临床分子，现正在美国FDA批准下进行相关糖尿病临床试验。
此外，九芝堂正在开展的新型抗凝药物LFG研究，突破了现有抗血栓药物存在的出血危险及药代较难预测缺陷的技术难题。如果申报成功，该药物将成为国内首个源于海洋生物、具有自主知识产权的抗凝一类新药。
可喜的是，创新研究已经初见成果。2020年2月，九芝堂美科干细胞新药临床试验获得国家药品监督管理局药品审评中心批准，这是目前国内第一个使用进口干细胞进行的临床试验，也是目前国内第一个使用干细胞治疗神经系统大适应症的临床试验。7月6日，九芝堂美科与北京天坛医院正式签署临床试验合作协议，标志着中国首个使用干细胞新药治疗缺血性卒中的临床试验即将启动。
370岁的九芝堂正暗中使劲
作为370岁的老字号，历史的光环为九芝堂增加了不少色彩。面对早年间其他并驾齐驱的老字号蒸蒸日上的现状，李振国说，九芝堂要“知耻而后勇”。九芝堂的品牌重塑以及再突破，也理所当然成为李振国作为九芝堂第十九代掌门人最重要的工作目标。
“之前有朋友听说我们要做干细胞，会问‘九芝堂不是卖中药的吗’，我会回他说，九芝堂是治病的，吃了中药再打干细胞，不是好得更快吗?”李振国笑着说。
与千万中药人一样，李振国坚信，中医药文化作为中华民族的瑰宝，是中华文明智慧的结晶。有着370年悠久发展历史的九芝堂，在创新的同时，更肩负着传承发扬中医药文化的责任与使命。
“从2015年到现在，我们一直在梳理手里的药品批件，争取培养优势品种，巩固老的销量好的品种。”积极开展循证医学再研究，积极布局道地药材种植，是九芝堂没有放弃过的功课。“将传统中药用现代的研究方式说清它的成分、它的作用，这也是一种创新。”李振国习惯从创新的角度考虑一切问题，“九芝堂能活300多年，不靠创新就死了。要适应社会，否则就要被淘汰。”
10月23日晚，九芝堂发布2020年三季报，继半年报实现营收、利润“双增”后，三季度业绩持续向好。公司前三季度实现营业收入26.61亿元，同比增长13.15%;实现归母净利润2.28亿元，同比增长20.78%。
一棵参天的大树，虽只占方寸土地，但在人们看不见的地方，根已伸向远方。李振国说，他现在要做的，是提高企业质量，提高企业价值。
提高上市公司质量已得到顶层设计支持，成为今年资本市场发展主旋律。对于九芝堂来说，高质量发展最重要的是做好基础工作。“近几年，九芝堂补强的地方有很多，战略布局很清晰。我们不断优化治理结构，提升管理能力，培养预判能力。拥有好的基础，不被风吹草动，甚至强风暴雨摧垮，就是好的企业。”李振国说。
[2020-10-26] 九芝堂(000989):九芝堂发布员工持股计划 助推研发管理共进
■中国证券报
日前，九芝堂(000989)披露2020年员工持股计划(草案)。内容显示，为建立和完善员工、股东的利益共享机制，提高职工的凝聚力和公司竞争力，调动员工的积极性，促进公司长期、持续、健康发展，九芝堂决定再次推出员工持股计划。该员工持股计划资金总额上限为8000万元，每份认购价格为人民币1元。该员工持股计划的资金来源为员工合法薪酬、自筹资金以及法律法规允许的其他方式。该员工持股计划不涉及杠杆资金，不存在第三方为员工参加持股计划提供奖励、资助、补贴、兜底等安排。
该员工持股计划的股份来源为公司已回购的九芝堂A股普通股股票，持股计划获股东大会批准后，拟受让取得公司回购专用账户股票，受让价格为5元/股，合计不超过1600万股。
另外，员工持股计划的参加对象为：公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员、公司及其分子公司中高层管理人员、公司核心技术及业务骨干人员、为公司做出突出贡献的人员。该员工持股计划的参加对象总人数不超过1465人，具体参加人数根据员工实际缴款情况确定。管理委员会可根据申购款缴纳情况、员工变动情况、考核情况对持股计划的员工名单、分配比例进行调整。
在公开此次员工持股计划的同时，九芝堂还发布了2020年三季报。九芝堂前三季度实现营业收入26.61亿元，同比增长13.15%，归属上市公司股东的净利润为2.28亿元，同比增长20.78%。继半年报实现营收、利润双增后，三季度业绩持续向好。
九芝堂在公告中表示，医药行业进入强监管、降药价的深度调整时期，行业竞争进一步加剧，行业集中度持续提高。公司在此阶段更需要在各个业务领域全面发力，未来的发展目标需要员工的共同努力才能实现，在急需引进更多人才的同时，如何留住现有核心人才已引起公司管理层高度重视。
对于持股计划中的股价部分，九芝堂表示，公司结合股份支付费用影响以及员工收入水平等实际情况，给予员工持股计划相对合理的认购价格，以5.00元/股定价，使员工获得相对可观的收益空间，公司能用相对较少的股份数量起到更大的激励效果。
近年来，九芝堂在药品再评价、新药研发以及干细胞项目上积极布局，业已成为公司未来创新发展的源动力。2020年上半年，LFG项目完成LFG制剂、原料药(中试样品)的稳定性研究，后续将完成临床前安全性试验，准备启动IND申报的相关工作。LFG项目在2020年半年度新增2项发明专利授权，其中包括1项美国专利授权，截至6月末，该项目已获得分布于7个国家的15项专利授权证书。
在干细胞研究领域，九芝堂更是走在行业前列。公司合并范围内子公司北京美科先后获得中关村科技园区管理委员会“第九批金种子企业”称号、大兴区促进医药健康产业发展资金支持、北京市自然科学基金项目依托单位资格等。
最新公布的2020年三季度数据显示，公司期间费用率为47.6%，较去年下降2.8%，费用控制合理。公司表示，作为一项对员工的激励手段，员工持股计划的推出将有利于提升公司的管理水平，激发员工的积极性与创造力。
[2020-10-25] 九芝堂(000989):打造“医、药、险”服务闭环 九芝堂互联网医院上线
■中国证券报
10月25日，九芝堂(600998)在成立370周年之际，在长沙举办“互联共生 医动未来”九芝堂互联网医院上线发布会，九芝堂互联网医院正式上线启用。
九芝堂董事长李振国表示，便捷、快速、高效的医疗公共服务已成为时代所需、万众所盼，互联网有助于落实“防重于治，防治结合”的方针，解决医疗资源地区性不平衡等问题，降低医保支付整体水平，促进全民健康水平的提升，目前已成为国家积极引导和大力支持的医疗发展模式。为此，九芝堂集团旗下医疗健康产业公司积极布局互联网医院。
会上，九芝堂医疗健康公司总经理果洪涛就互联网医院的规划、发展思路、业务模式、服务体系等内容做了介绍。
果洪涛指出，九芝堂互联网医院作为九芝堂旗下互联网+中医医疗健康服务平台，将依托集团370年的品牌影响力，强大的专业医疗服务团队，庞大的营销服务网络，丰富的产品体系，同时紧密链接医院、医生、药企、险企等产业链上下游资源并实现合作共赢，以传统中医药服务体系为手段，以中医特色专科建设为基础，致力为客户提供专业、高效、优质的涵盖在线咨询、健康自测、养生指导、在线复诊、电子处方、物流配送等医疗健康服务，打造“医、药、险”服务闭环，解决客户的医疗健康问题。
“我们打造的九芝堂互联网医院，将实现线上与线下结合、产品与服务结合，诊疗与治未病结合、To B与To C业务结合”，果洪涛说。
同时，果洪涛介绍，九芝堂互联网医院也在积极探索开展与大专院校、互联网公司、可穿戴设备公司的沟通合作，探索AI技术、大数据、可穿戴设备在中医药领域的应用，逐步开发建立中医智慧诊疗服务体系。
九芝堂相关负责人表示，“让健康触手可及”，全人类的健康，就是九芝堂努力的方向。未来，九芝堂将充分发挥中医药的独特优势，推进中医药现代化，为医药行业及人类健康事业做出更大的贡献。
[2020-08-14] 九芝堂(000989):九芝堂上半年净利同比增长11.71% 产品多点开花
■中国证券报
九芝堂8月14日晚间发布2020年度上半年财报。公告显示，九芝堂上半年实现营业收入18.33亿元，同比增长8.55%，归属上市公司股东净利润1.97亿元，同比增长11.71%。
九芝堂能够在2020年上半年能够取得高于行业水平的业绩，首先得益于九芝堂旗下产品体系比较给力。九芝堂拥有国家药品注册批文339个，包括OTC类、处方药类、药食同源类系列产品，品类覆盖心脑血管、补肾、补血、妇儿、五官科等各个领域，下辖30余家分子公司，拥有400多家连锁门店的现代大型医药企业。8月初，九芝堂上榜"2019年度的中国医药工业百强"及"中国连锁药店百强"榜单，并荣获"抗疫慈善爱心企业"称号。
九芝堂在OTC领域的核心品种是以驴胶补血颗粒为代表的补血和以六味地黄丸为代表的补益品种，这两大产品均具有较强的品牌优势。
在OTC产品的销售中，九芝堂加强线下渠道销售的同时，积极推动互联网销售，公司与阿里、京东、拼多多等数十家新零售及O2O平台合作，依托全国百余家连锁承接线上流量，并转化为线下销量。这一过程中，九芝堂还走出一条精细化路线，提高销售收入的同时，控制不必要的成本支出，促进了公司营业成本的降低。
处方药领域，公司主打产品为全资子公司友搏药业旗下产品 “疏血通注射液”。 “友搏药业”同样为中国驰名商标，在“2019中国品牌价值评价信息发布”中，“九芝堂”以119亿元的品牌价值位列“中华老字号品牌榜”前列，而“友搏药业”则以44亿元的品牌价值，位列“医药健康榜”前列。
另外，九芝堂基于对自身优势及行业未来发展趋势的判断，提出“百年九芝堂、服务大健康”的价值理念，将大健康领域作为公司未来发展的出发点和落脚点，融合传统医学与精准医学，致力于从预防、治疗、康复三个领域为消费者全生命周期健康管理提供优质、精准、有效的产品和服务。
为落实这一目标，九芝堂全面梳理和盘点了旗下国医馆的运营情况，进一步优化内部运营团队及外部“核心专家委员会”，以“治未病”“健康管理”为主要服务理念，持续探索创新发展模式。同时，还制定了《大健康服务产业框架发展规划》并不断优化完善。
2020年一季度，九芝堂获得互联网医院医疗机构执业许可证。公司顺应国家鼓励“互联网+中医药服务”的相关政策，综合考察了各省市互联网医院相关政策及申办条件后，明确依托天津老中医医院设立天津老中医医院九芝堂互联网医院。
未来，公司将以“互联网+中医药”服务为依托，整合国医馆业务及公司内外部资源，为消费者提供更专业、更优质、更便捷的健康服务。
[2020-06-23] 九芝堂(000989):九芝堂提名三名董事 优化董事会结构
■中国证券报
九芝堂6月23日晚间公告，公司董事会提名三位董事候选人，包括一名非独立董事及两名独立董事，并提交股东大会进行选举。九芝堂相关负责人表示，提名的三名董事均为业界核心人才，同时，若此次提名通过，公司董事会中将有三位博士。
公告显示，因九芝堂尚有一名非独立董事席位空缺，故董事会提名高岩嵩为公司第七届董事会非独立董事候选人。高岩嵩个人资料显示，其为博士学历，曾在美国德州大学西南医学中心从事博士后研究工作，师从诺贝尔生理学或医学奖得主Michael Brown教授和Joseph Goldstein教授，具有良好的科研及学术水平。
此前，九芝堂年度报告及问询函回复曾披露，高岩嵩于2020年3月被董事会聘任为副总经理，其一直领衔北京美科的干细胞研发项目。业内人士表示，此次高岩嵩被推选为董事候选人，可以看出九芝堂对干细胞领域研发成果的肯定以及对未来发展方向的坚定信心。
另外，九芝堂此次还提名了孙健、谢丰为董事会独立董事。
资料显示，孙健为对外经贸大学教授、博士生导师，中国保险创新研究院院长，曾任中国海洋大学经济学院院长、对外经贸大学保险学院院长等，长期从事企业管理、资本运营与金融市场方向研究。
谢丰则为中国注册会计师、中国注册税务师，曾就职于普华永道，并出任国内多家企业财务负责人，现任SNK Corporation董事。公开资料显示，SNK Corporation于2019年5月在韩国证券交易所首次公开发行。谢丰拥有丰富的中国及海外公司财务管理经验，且具有海外公司发行上市经验。
九芝堂相关负责人介绍，此次九芝堂董事会候选人中有两位博士，加上原有的一位博士，九芝堂董事会将拥有三位博士学历人员，占到董事会成员的三分之一。而董事会也将具有行业资深专家、企业管理资深学者、以及拥有国际化视野的人才。
另外，今年以来，九芝堂也进行了较大规模的高层人员调整。据介绍，目前九芝堂的高管团队中，有三位博士人员，三位80后人员，专业包括工商管理、MBA、会计、遗传学、生物化学、经济金融等，且负责研发以及新拓展项目的两位高管均有海外科研经历，新的领导团队呈现出职业化、专业化、年轻化、国际化的特点。
[2020-06-21] 九芝堂(000989):九芝堂被纳入富时罗素 实控人股权质押比例降至75.58%
■中国证券报
6月19日，富时罗素将A股的纳入因子从17.5%提升至25%，并于收盘后正式生效，至此富时罗素第一阶段纳入计划正式完成。据中信证券研报称，预计本次富时罗素扩容带来被动增量资金30亿美元(约合212亿人民币)，预计流入的Top5行业将分别是银行、食品饮料、医药、非银行金融和电子等。
在富时罗素纳入的A股上市公司名单中，九芝堂位列其中，预计未来外资将持续被动买入公司股票。
公开资料显示，九芝堂起源于清顺治七年，有着数百年的历史传承，先后被认定为中国驰名商标和“中华老字号”。目前，上市公司九芝堂同子公司友搏药业品牌价值合计达150亿元。
在获得北上资金青睐的同时，九芝堂实控人李振国的股权质押比例继续下降。6月18日，九芝堂公告称，李振国所持公司部分股份办理了解除质押手续。此次解除质押股份800万股，占其所持股份比例2.25%，占公司总股本比例0.92%。此次部分股份解除质押后，李振国累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例已由超过90%降至75.58%。
[2020-06-05] 九芝堂(000989):九芝堂“牵手”央企背景高康资本
■中国证券报
6月4日晚，九芝堂发布公告称，公司6月3日与高康资本签署战略合作框架协议，经双方友好协商，达成战略合作事项。
公告显示，高康资本是一家集央企、地方国企及其他社会资本为一体的混合所有制企业，是按照市场化要求独立运作的专业私募股权管理机构。公司自成立以来，主要聚焦和专注于先进制造、新一代信息技术、医养健康等行业和方向，秉承价值投资理念，专注于发现价值、创造价值，把促进产业发展、提升企业核心价值作为根本目标，助推企业健康成长。
另据天眼查显示，高康资本的控股股东为央企中国节能环保集团有限公司。
公告显示，未来高康资本将充分运用丰富的资源及资本优势，协助九芝堂梳理并形成全新的一体两翼战略规划，助力九芝堂及其控股子公司打造国际化完整的医药产业链，推动公司实施以中药、生物医药为主、多维研发生产管线并进的战略布局。双方同意推动上市公司层面及旗下各类机构开展多层次和多类型业务合作及资源整合，互相推荐客户，互通客户需求，支持双方业务发展。
另外，九芝堂6月2日晚间公告，公司控股股东李振国于6月1日累计解除质押3780万股，占其所持股份比例为10.54%。本次部分股份解除质押后，李振国累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例将降至80%以下，相比前期下降13.52%。
[2020-06-02] 九芝堂(000989):九芝堂已建成北京首个大规模同种异体干细胞研发生产基地
■中国证券报
6月2日，中国证券报记者从九芝堂获悉，作为国内干细胞制药企业，九芝堂美科（北京）细胞技术有限公司（下称“九芝堂美科”）积极组织研究力量，向国家药品监督管理局药物审评中心（下称“CDE”）申报了《骨髓间充质干细胞治疗新型冠状病毒肺炎导致的肺部损伤》项目，并顺利获得立项资助。作为美国Stemedica在中国的唯一技术承接方，九芝堂美科已经在北京大兴生物医药基地建成了北京市首个符合中国、美国和欧盟cGMP标准的大规模同种异体干细胞研发生产基地。
公司表示，上述获批项目，是CDE批准的第一项使用进口干细胞进行的临床试验，第一项使用骨髓来源间充质干细胞进行的临床试验，也是第一项使用干细胞治疗神经系统大适应症的临床试验，对我国干细胞产业的发展具有标志性意义。
公司表示，未来，九芝堂将会在北京的大兴基地生产与美国Stemedica工艺和质量完全一致的两种干细胞，在帮助新冠危重症患者的治愈上尽到上市公司的社会责任。
[2020-05-05] 九芝堂(000989):2019沉心创新积蓄实力,2020净利转增再启新程-年度点评
■天风证券
事件:1)公司发布2019年年报,报告期内,公司实现营收31.84亿元,同比增0.68％,归母净利润1.92亿元,同比降42.89％；2)公司发布2020年一季报,报告期内,公司实现营收8.93亿元,同比降4.29％,归母净利润0.89亿元,同比增10.43％；3)公司公布《关于2019年度利润分配预案》,拟向全体股东每10股派发现金股利4.00元人民币(含税),不以资本公积金转增股本。业绩动能蓄力进行时,2019年多项新药及创新项目稳步推进2019年,新版医保目录和辅助用药目录限制、医保控费、"两票制"等因素对公司当前以输血通为代表的主力产品影响继续,全资子公司友搏药业实现营收7.87亿元,同比降21.56％,净利润实现1.30亿元,同比降53.59％。为应对市场变化,公司采取了以下等措施:持续开展已上市产品再评价工作,以提升产品临床价值,包括友搏药业疏血通注射液循证医学及再评价项目,以及卡介菌多糖核酸注射液(斯奇康)多糖、核酸物质基础和质量标准提升；
稳步推进药品研发工作,持续开展创新项目,包括:1)抗凝一类新药LFG项目。该项目涉及一种全新结构、全新靶点的新型低分子抗凝药物,突破了现有抗凝药物存在的严重出血危险技术难题,安全性显著提高。报告期内,LFG项目已完成原料药和成品的三批中试生产,完成全部药理药效试验,并开始开展临床前安全性评价。该项目已获得分布于7个国家的13项专利授权证书；2)干细胞项目。2019年11月,公司并购基金控股子公司北京美科向国家药品评审中心(CDE)提交的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验申请获受理,并于2020年一季度已获得CDE批准。该项目所涉干细胞产品由公司并购基金投资的美国StemedicaCellTechnologiesInc.公司自主开发；3)胰高血糖素受体的抗体药物REMD-477项目,由公司参股的北京科信美德生物医药科技有限公司主要开展,是目前世界首例研发的针对G蛋白偶联受体的临床分子,同时也是第一个获得FDA批准进行糖尿病临床试验的胰高血糖素受体的抗体药物。
顺应"互联网+中医药服务"相关政策,2020年Q1获得互联网医院医疗机构执业许可证。2019年,公司全面梳理盘点国医馆运营情况,依托天津老中医医院设立天津老中医医院九芝堂互联网医院,将探索"互联网+中医药"服务。盈利预测与投资建议:根据1)2019年及2020年Q1财报数据、公司《关于前期会计差错更正的公告》中对2017和2018年财务数据的调整；2)公司主导品种处方药产品销售受医保限制、医院控费等政策因素影响2020年将持续；3)在研项目尚在进行中,或持续产生较大投入,我们下调公司2020-2022年净利润为2.0/2.2/2.5亿元(20/21年前值为2.5/2.9),对应EPS0.23/0.25/0.29元(20/21年前值为0.29/0.34元)。考虑到公司研发持续推进、干细胞技术国内领先,同时开展已上市药品再评价工作,并布局糖尿病新药等新兴业务,维持"增持"评级。
风险提示:技术研发风险,医保控费,业务发展/项目研发进展不及预期
[2020-04-29] 九芝堂(000989):九芝堂年报拟10派4元,一季度净利增逾一成
■上海证券报
九芝堂披露年报及一季报。2019年，公司实现营业收入318,369.48万元，同比增长0.68%，归属上市公司股东净利润19,214.68万元，同比下降42.89%。每股收益0.23元。公司拟10派4元。
2020年一季度净利88,932,629.47元，同比增长10.43%。
[2019-11-22] 九芝堂(000989):所投干细胞项目研究成果进入中国!申请已获药监局受理
■天风证券
事件:公司于2019年11月20日发布《九芝堂股份有限公司关于并购基金的投资进展公告》,公司接珠海横琴九芝堂雍和启航股权投资基金通知,其控股子公司立九芝堂美科(北京)细胞技术有限公司收到国家药品监督管理局签发的《受理通知书》(受理号:JXSL1900126国),美科公司申报的"缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞"临床试验申请已获得国家药品监督管理局受理。
所申干细胞产品在美I/IIa期临床试验顺利,所获数据已公开发布本次受理的临床试验申请为公司并购基金所设美科公司申报,产品名称为"缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞",该产品由并购基金投资的美国StemedicaCellTechnologiesInc.公司自主开发。该产品此前已在多国开展了不同进度的临床试验与商用化,包括美国、瑞士、哈萨克斯坦、墨西哥等,其中:
在哈萨克斯坦:美国Stemedica在哈合作公司哈萨克斯坦LLP"ALTACO-XXI"申报的使用Stemedica生产的人骨髓间充质干细胞治疗急性心肌梗死的疗法已经获批,这标志着Stemedica间充质干细胞产品首次具备了在哈萨克斯坦合法销售的资格,这也间接对九芝堂拓展市场、提升业绩带来积极的影响。
在美国:开展6项临床试验,包括慢性心力衰竭、缺血性脑卒中、阿尔茨海默症、皮肤光老化、急性心肌梗死、外伤性脑损伤。其中使用人骨髓间充质干细胞治疗缺血性卒中的I/IIa期临床试验顺利达到全部终点,初步证明了安全性和有效性。Stemedica使用人骨髓间充质干细胞治疗缺血性卒中的I/IIa期临床试验研究论文已发表在国际卒中领域专业杂志Stroke上,在研究中获得的详细安全性和有效性数据已正式公布。
所投干细胞项目研究成果进入中国!申请已获国家药监局受理根据公司公告,美科公司此项临床试验申请是目前国家药监局药品审评中心受理的第一项使用进口干细胞产品的临床试验申请。根据国家药监局签发的《受理通知书》,该临床试验的申请事项为进口(含港、澳、台)治疗用生物临床试验批准,结论为经审查,决定予以受理。美科公司此项临床试验申请获得受理后,还需通过国家药监局药品审评中心的审评。目前对公司近期业绩不会产生影响。我们认为,美国Stemedica近两年来在干细胞临床试验在美、哈均进展顺利,此次进入中国并已获国家药监局受理,强化九芝堂干细胞业务在国内商用化落地预期,值得持续关注。
投资建议:由于2019年公司主导品种处方药产品销售受医保限制、医院控费等政策因素影响,以及投资的Stemedica公司从事干细胞研究投入较大,我们下调了公司盈利预测。预计2019-2021年,公司实现净利润2.18/2.50/2.93亿元,对应EPS0.25/0.29/0.34元。考虑公司干细胞业务拓展迅速、干细胞技术国内领先,同时布局糖尿病新药等新兴业务,维持"增持"评级。
风险提示:所涉产品评审获批尚存较大不确定性/各阶段所需的时间和结果均具有不确定性/技术研发风险/医保控费/业务发展不及预期
[2019-11-19] 九芝堂(000989):九芝堂并购基金控股公司干细胞产品临床试验申请获受理
■证券时报
九芝堂(000989)11月19日晚间披露并购基金的投资进展：公司参设的并购基金的控股子公司美科公司，申报的“缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞”临床试验申请已获得国家药监局受理。美科公司此项临床试验申请，是目前国家药监局药品审评中心受理的第一项使用进口干细胞产品的临床试验申请。
[2019-09-20] 九芝堂(000989):九芝堂与纾困基金管理人等签订战略合作框架协议
■中国证券报
九芝堂(000989)9月20日晚间公告，黑龙江省民营上市公司纾困发展基金管理人科力投资受理了公司及控股股东、实控人李振国提交的《纾困申请》，三方签订了《战略合作框架协议》。
协议显示，科力投资将依据纾困基金投资流程，并视纾困基金出资人的表决情况，确定纾困基金是否受让李振国持有九芝堂流通股股票及受让方式、价格等具体事宜。同时，科力投资可视情况推介其他投资主体收购李振国持有的九芝堂股票。
相关公告显示，截至2019年9月10日，李振国持有九芝堂3.68亿股股份，占公司总股本的42.33%。其中，李振国所持股份累计被质押3.24亿股，占其所持有公司股份的88.03%，占公司总股本的37.26%。
[2019-08-23] 九芝堂(000989):九芝堂回复年报问询函
■上海证券报
8月23日晚间，九芝堂发布深交所年报问询函的回复公告，对公司与康美药业的合作情况、子公司友搏药业的业绩变化等问题进行了详细说明。
2018年，九芝堂前五大客户为弘惠医药、康美药业、承亿医药、柳州医药和阿里健康大药房，合计销售收入占当年营业收入比重为9.47%。其中，除阿里健康大药房外，公司均提供6-9个月赊销政策。客户回款普遍较为缓慢。
2016-2018年度及2019年第一季度，九芝堂向康美药业销售疏血通注射液金额占九芝堂的营收比重分别为8.91%、3.58%、1.80%、0%，2018年、2019年销售金额分别为5636万元、0元，九芝堂向康美药业销售占比较小，对其不造成重大影响。根据披露，毛利率低于公司疏血通注射液平均毛利率，高于公司总体毛利水平。
对于销售金额及占比的下降趋势，九芝堂解释称，2015年5月，友搏药业与康美药业签订战略合作协议，康美药业产品代理区域扩大到全国地区，因此2016年对其销售金额较大，占比较高；2017年，“两票制”陆续落地，康美药业的代理业务逐渐减少；2018年，九芝堂在广东地区新增上药控股等大型商业公司作为配送公司，导致对康美药业的销售金额与占比进一步减少。
2016年至2019年一季度，九芝堂未向康美药业采购原材料，仅子公司九芝堂医药向康美药业采购鲜人参等成品直接用于对外销售，最高年采购金额不超过58万元。
自从入主九芝堂之后，2015-2017年友博药业均完成了业绩承诺，完成率分别为101.29%、100.69%、101.66%。但业绩承诺期满后的2018年，友博药业净利润仅2.79亿元，较上年下滑较多。
对此，九芝堂表示，友搏药业自2012年以来，净利润持续稳定增长，从2012年的3.23亿增长至2017年的6.16亿，其主要利润来源为主导产品疏血通注射液，该业绩是真实、准确的。但该产品2018年销量降幅高达53.93%，导致友搏药业营收大幅下降。
九芝堂称，疏血通注射液销量下滑主要受三大因素影响，一是2017版国家医保目录颁布的政策性因素，二是受辅助用药及重点用药监控等医院控费政策的影响，三是销售模式转型磨合的内部管理因素。实际上，同行业上市公司可比产品2018年销售整体也呈现出下降趋势。
深交所问询函还要求公司对比同行业可比上市公司销售费用具体构成的变动情况，就近三年销售费用波动较大的原因及合理性进行说明。九芝堂表示，受两票制影响，同类企业均面临模式转型，导致销售费用投入增加。公司近三年销售费用占比与同行业公司不存在重大差异。
公告称，公司将在2019年继续加强对国家医改新政的研判，进行产品结构多元化布局，并深耕现有产品、提高营销管理水平及营销能力，逐步降低对疏血通注射液单品利润来源的依赖。
[2019-08-01] 九芝堂(000989):九芝堂已耗资3.5亿元回购3.38%股份
■上海证券报
九芝堂公告，截至2019年7月31日，公司以集中竞价交易方式共计回购公司股份29412224股，占公司总股本3.3832%，购买股份最高成交价为15.80元/股，购买股份最低成交价为8.6334元/股，支付的总金额356279964.38元。
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