000929兰州黄河股票走势分析
≈≈兰州黄河000929≈≈(更新:21.01.22)
[2021-01-22] 兰州黄河(000929):兰州黄河2020年预亏2900万元-3200万元
■证券时报
兰州黄河(000929)1月22日晚间发布业绩预告，预计2020年净利亏损2900万元-3200万元。上年同期，公司盈利1563万元。2020 年，公司啤酒产销量较上年大幅下滑;证券投资处置及持有收益亦较上年同期大幅下降(预计形成约875万元亏损)。
[2020-04-14] 兰州黄河(000929):兰州黄河2019年净利润1563.23万元,同比扭亏为盈
■中国证券报
兰州黄河（000929）4月14日晚发布2019年业绩报告，公司实现营业收入4.55亿元，同比下降10.45%；归属于上市公司股东的净利润为1563.23万元，去年同期为亏损6755.04万元；基本每股收益为0.0842元。
公告显示，兰州黄河从事啤酒、麦芽、饮料的生产与销售，主要产品为“黄河”“青海湖”系列啤酒和“黄河”系列麦芽等，啤酒和麦芽的产销占全部主营业务的90%以上。公司经营模式为从产品研发到原料采购再到啤酒和麦芽生产，最后到产品销售。
兰州黄河称，公司作为区域性品牌啤酒生产企业，产品主要在甘肃和青海两省进行销售。2019年甘肃省啤酒市场容量较去年同期下降约20%，青海省啤酒市场容量较去年同期下降约18%，公司主要竞品仍为雪花啤酒和青岛啤酒，三家合计销量约占甘青市场总容量的近91%。但近两年来，与全国性品牌啤酒相比，由于广告投放覆盖范围与销售投入能力等方面的限制，公司啤酒市场份额有所下滑。
兰州黄河表示，在啤酒消费总量无法大幅增长的情况下，顺应啤酒需求结构的改变，通过优化产品结构、加大中高档产品占比来提升企业的盈利能力是绝大多数啤酒生产企业的必然选择。2020年，公司将突出“扭亏为盈”这一工作主线，以成本控制、产品优化、创新驱动、品牌提升和节能减排为主要抓手，全力扭转啤酒主业经营业绩连年下滑的趋势。
[2020-01-14] 兰州黄河(000929):兰州黄河预计2019年净利同比扭亏为盈
■证券时报
兰州黄河(000929)1月14日晚间披露2019年度业绩预报，公司预计2019年实现净利润1500万元-1900万元，上年同期亏损6755.04万元。自2019年年初以来A股市场持续向好，公司证券投资处置及持有收益较上年同期大幅回升所致，预计这部分非经常性损益对净利润的影响金额约为2400万元左右。
[2019-12-12] 兰州黄河(000929):间接控股股东被申请清算,兰州黄河股东内斗上演新剧目
■证券时报
兰州黄河(000929)11日公告称，湖南昱成投资有限公司(下称昱成投资)已向兰州中院申请清算甘肃新盛工贸有限公司(下称新盛工贸)，理由是新盛工贸经营期限到期且未成立清算组进行清算。新盛工贸是兰州黄河的间接控股股东，昱成投资是新盛工贸的第二大股东。
对于这一事件，兰州黄河表示，新盛工贸被申请清算听证的结果具有不确定性，将对新盛工贸的存续造成重大不确定性影响，进而对公司控股股东地位造成重大不确定性影响。
昱成投资再度发难
新盛工贸被申请清算的一事还要追溯到4个月前，鉴于新盛工贸的经营期限即将于8月15日到期，公司于当月10日召开了2019年第一次临时股东会会议，审议了延长经营期限的议案，但该议案未获三分之二以上表决权股东同意。
其中，反对延长经营期限议案的正是新盛工贸第二大股东昱成投资，昱成投资持有新盛工贸45.95%的股份。据天眼查数据显示，杨世江是新盛工贸的第一大股东，持股比例为48.65%，其余小股东有王东、钱梅花等5人，5名小股东分别持有1.08%的股份。
证券时报记者注意到，彼时，兰州黄河曾对昱成投资反对延长新盛工贸经营期限一事进行了提示性公告，但从公告来看，这一事件在当时显然没有受到足够重视。兰州黄河表示，由于相关方“正在积极解决这一问题”，公司董事会认为，新盛工贸经营期限到期暂不会对公司产生影响。
9月27日，新盛工贸又召开了2019年第二次临时股东会会议，审议并讨论了其董事会提出的关于经营期限到期延长经营期限的解决方案，持有新盛工贸54.05%股份的6名自然人股东虽然投票赞成，但昱成投资依然投下了反对票。
为了保住新盛工贸的经营地位，杨世江以及上述5名小股东可谓想尽了办法，并在9月27日的股东会上提出建议，由新盛工贸向昱成投资回购股份核减股本，或者昱成投资向杨世江等人转让其所持的新盛工贸股份。
然而，昱成投资对此并不买账。对于由新盛工贸回购股份的建议，昱成投资明确表示不接受;对于转让股份的建议，昱成投资以“不是本次会议议案内容”的理由拒绝了。根据兰州黄河后续发布的公告，在这次股东会上，新盛工贸的股东方仍未就延长经营期限达成一致。
值得一提的是，9月27日的新盛工贸股东会上曾提到，如果新盛工贸经营期限不能延续，必将引发其控、参股公司以及其间接控股公司的一系列恶性连锁反应、造成极大的经济损失，势必对间接控股的兰州黄河上市公司的实际控制权造成重大不确定性影响。
层层出现的二股东
昱成投资是谁，又为何要反对延长新盛工贸经营期限?记者注意到，昱成投资不仅是新盛工贸的二股东，也是兰州黄河直接控股股东兰州黄河新盛投资有限公司的二股东，持股比例为49.3%;另外，昱成投资还直接持有兰州黄河6.9%的股份，同样位列第二大股东。由此可见，昱成投资在兰州黄河的关联体系中地位举重若轻。
事实上，昱成投资与兰州黄河及其关联体系结缘可以追溯至10余年前。2007年至2008年，因兰州黄河创始人杨纪强控制的兰州黄河企业集团公司无力偿还贷款，经一系列股权划转，昱成投资取得新盛投资及新盛工贸的股份。昱成投资取得兰州黄河股份也肇始于这一时期。
当然，昱成投资进入兰州黄河也有其打算，即借壳上市。不过，昱成投资的借壳上市路却十分缓慢，直到2015年10月，兰州黄河才启动重组。根据后来的公告，兰州黄河通过定向增发和资产置换，实现鑫远集团借壳上市，其中，鑫远集团100%股权作价30.88亿。
天眼查数据显示，昱成投资直接持有鑫远集团68.47%股份，鑫远集团的其它股东也为昱成投资的关联方，鑫远集团主营业务为房地产开发投资、城市基础设施投资建设等。不过，这次重组方案最终被否决，并未能够顺利实施。
令昱成投资耿耿于怀的还不止于此，虽然在兰州黄河及其直接、间接股东层面，昱成投资都贵为二股东，但是昱成投资并没有在兰州黄河取得董事席位。
较为激烈的一次冲突是在2017年，当年4月，昱成投资以“多次不出席兰州黄河董事会现场、未尽到董事的勤勉义务等”为由，向股东大会提议免去杨纪强、杨世汶的董事职务，二人分别为兰州黄河实际控制人杨世江的父亲和兄弟。
从兰州黄河目前的董事会成员结构来看，仍然没有昱成投资提名人选的身影。借壳不成、董事会又没有话语权，这或许是昱成投资铁了心清算新盛工贸的核心原因。
最爱“炒股”的酒企
兰州黄河是一家啤酒及啤酒原料生产企业，公司的主要产品为啤酒、饮料和麦芽等，曾几何时，兰州黄河依靠“黄河”、“青海湖”系列啤酒风靡大西北。然而，近年来，兰州黄河主业不振，反倒获封“最爱炒股酒企”的名号。
证券时报记者注意到，就在12月初，兰州黄河发布公告称，为合理使用子公司闲置资金，提高公司资金收益，董事会通过了公司用自有资金进行证券投资的事项，投资金额不超过1.5亿元。
兰州黄河表示，在不影响正常生产经营资金需求以及国内资本市场处在低位的情况下，为尽可能挽回短期证券投资损失，公司同意两家全资子公司在一年内继续使用部分自有闲置资金进行证券投资。
需要指出的是，兰州黄河通过“炒股”来提升业绩已经有多年的历史了。2010年，兰州黄河制定了《兰州黄河企业股份有限公司证券投资内控制度》，自此之后就全力投身股市。统计数据显示，2010年至2018年，兰州黄河在股市上的投资总收益为1.53亿元。
今年以来，兰州黄河同样受益于“炒股”所得，以三季报披露的数据为例，前三季度，公司的公允价值变动收益为5215万元，在这一大额收益的帮助下，兰州黄河实现了扭亏为盈。
近年来，国内白酒、啤酒市场持续受到追捧，部分头部企业的业绩迭创新高，带动股价持续上涨;相比之下，兰州黄河主业不振已十分明显，在当下的市场中略显暗淡。
数据显示，兰州黄河的啤酒销售量从2014年的2.39亿升下降至2018年的1.42亿升，同期的生产量也从2.4亿升下降至1.41亿升。另外，营业收入也持续下滑，兰州黄河实现营业收入3.6亿元，同比下滑12%。
在公告中，兰州黄河还表示，公司董事会将密切关注新盛工贸经营期限到期事项的相关进展情况。
[2019-10-14] 兰州黄河(000929):兰州黄河前三季净利预计扭亏为盈
■上海证券报
兰州黄河发布业绩预告，预计前三季度实现净利1600万元-1700万元，上年同期亏损3390.24万元，同比扭亏为盈。主要是由于2019年以来啤酒大麦市场价格有所回升以及A股市场持续回暖所致。2019年第三季度公司净利润出现亏损，主要是由于证券投资处置及持有收益在第三季度下降所致。
[2019-08-09] 兰州黄河(000929):证券投资收益增加,兰州黄河同比实现扭亏为盈
■证券时报
兰州黄河(000929)8月9日下午披露2019年度半年报,公司报告期内实现营业收入2.53亿元,同比下降10.46%,实现归属于上市公司股东的净利润2270.35万元,同比实现扭亏为盈。
兰州黄河主要从事啤酒、麦芽、饮料的生产、加工与销售,主要产品是“黄河”、“青海湖”系列啤酒和“黄河”麦芽等。兰州黄河表示,由于公司所在甘肃、青海两省,今年上半年雨水较往年偏多,且气温持续明显低于往年正常水平,使市场整体需求受到一定影响,加之啤酒主力产品去年下半年提价对销售终端和消费者还是造成了一定影响,销量恢复缓慢,部分中档和通路产品根据啤酒集团统一部署进行产品切换造成销量丢失,以及中低端产能过剩,“三废”处理成本高、能耗大,大型货运物流不畅顺,原材料、物流、人工等成本居高不下的影响等原因,公司啤酒产销量仍较去年同期出现下滑。2019年1-6月,公司啤酒及饮料产量7.09万千升,销量6.97万千升,实现销售收入1.87亿元,净利润311.14万元。
受益证券市场回暖,公司证券投资账面收益较去年同期大幅增长。截至报告期末,公司证券投资账面收益为3448.44万元。截至报告期末,公司总资产13.83亿元,较年初增长0.42%,归属于上市公司股东的净资产6.88亿元,较年初增长3.41%。
[2019-07-18] 兰州黄河(000929):兰州黄河子公司拟申请将老厂区工业用地变为居住用地
■证券时报
兰州黄河(000929)7月18日晚间公告，公司控股子公司天水黄河嘉酿啤酒有限公司的董事会决议，拟向天水市政府申请变更老厂区闲置工业用地的使用权性质为居住用地并自主开发，需补缴的土地出让金由其自筹资金解决。天水公司老厂区闲置工业用地共两宗，面积共6.52万平方米。天水公司能否获得政府批文具有较大不确定性。
[2019-07-12] 兰州黄河(000929):兰州黄河上半年同比扭亏,预盈逾2000万元
■证券时报
兰州黄河(000929)7月12日晚间披露业绩预告，预计上半年净利2000万元–2400万元，上年同期亏损3158.81万元。公司证券投资持有收益较上年同期大幅回升。
[2019-05-12] 兰州黄河(000929):越权代表股东投票,兰州黄河及董事长被起诉
■中国证券报
兰州黄河(000929)5月12日晚间公告，近日，公司股东湖南昱成对公司及公司实际控制人、董事长杨世江提起民事诉讼。诉讼理由是杨世江越权代表新盛投资在兰州黄河2018年度股东大会上投票表决。公司于2019年5月10日收到兰州市七里河区人民法院送达的湖南昱成《民事起诉状》。
诉讼请求显示，湖南昱成请求人民法院依法判决确认杨世江代表兰州黄河新盛投资有限公司在兰州黄河企业股份有限公司2018年度股东大会上的投票行为无效。请求人民法院依法判令撤销兰州黄河企业股份有限公司于2019年2月26日作出的2018年度股东大会决议。请求人民法院依法判令兰州黄河企业股份有限公司从2018年度股东大会的表决股份中扣除兰州黄河新盛投资有限公司的表决股份后重新计算2018年度股东大会各项议案的实际表决结果并作出合法有效的决议。本案诉讼费用由被告承担。
公告显示，截至本公告披露日，上述案件尚未开庭审理，预计不会对公司本期利润或期后利润产生影响。
[2019-04-12] 兰州黄河(000929):兰州黄河A股持续回暖,一季度预计扭亏为盈
■证券时报
兰州黄河(000929)4月12日晚间披露业绩预告，一季度预盈2300万元–2600万元，上年同期亏损557.83万元。扭亏主要得益于2019年以来A股市场的持续回暖。截至目前，公司证券投资持有收益较上年同期大幅回升。
[2019-04-12] 兰州黄河(000929):证券投资收益大幅回升,兰州黄河预计一季度扭亏为盈
■中国证券报
兰州黄河(000929)4月12日晚发布公告，公司预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润2300万–2600万元，上年同期公司亏损557.83万元，同比实现扭亏为盈。对于此次业绩扭亏为盈原因，公司表示，受益2019年以来A股市场的持续回暖，公司证券投资持有收益较上年同期大幅回升。 此前，兰州黄河年报显示，2018年度公司实现营业收入5.09亿元，同比下降14.68%;归属于上市公司股东的净利润为-6755.04万元，上年同期净利润为441.82万元。从公司产品板块来看，2018年公司各主营板块营业收入、营业利润呈现下滑，但产品毛利率均实现增长，其中主营啤酒业务实现营业利润2.03亿元，毛利率为40.65%，毛利率较上年同期增长1.54个百分点;饮料业务实现营业利润1409万元，毛利率为46.96%，较上年同期增长16.03个百分点;麦芽业务实现营业利润6182万元，毛利率24.41%，较上年同期增长7.8个百分点。 兰州黄河表示，2018年，公司所处甘肃、青海两省啤酒市场容量较上年萎缩近10%，公司主营的啤酒和麦芽产品产销量均较上年有所下滑;截至报告期末，A股大幅震荡下行导致公司证券投资账面亏损9059.4万元，也是造成公司亏损的主因。
[2019-04-12] 兰州黄河(000929):炒出来盈利,A股回暖致兰州黄河首季预盈超2000万元
■证券时报
兰州黄河(000929)4月12日晚间披露业绩预告，一季度预盈2300万元–2600万元，上年同期亏损557.83万元。扭亏主要得益于2019年以来A股市场的持续回暖。截至目前，公司证券投资持有收益较上年同期大幅回升。
实际上，近些年来，兰州黄河的财务表现一直与A股市场的情绪冷暖密切相关。其中，2017年全年，由于国内证券市场企稳向好，公司证券投资处置及持有收益较上年同期有较大幅度增长，导致公司财报扭亏为盈;但是到了2018年上半年，受到A股市场整体大幅震荡下行的影响，公司证券投资账面收益较去年同期大幅下降，导致公司亏损3159万元;紧接着公司公布的2018年年报显示录得6755万元的亏损，A股大幅震荡下行导致公司证券投资账面亏损也是主因。
那么，兰州黄河持有了哪些A股公司股票，这些股票在1季度又取得了多大的涨幅助力公司成功扭亏呢?
从2018年年报来看，最初投资成本最大的个股当属建发股份，公司最初投资了1.88亿元，虽然2018年公允价值变动亏损了6619万元，不过2019年以来，建发股份已经从7元附近启动，截至2019年1季度录得23%的涨幅。
此外，兰州黄河还持有广汇能源、国民技术、众兴菌业、浙能电力、靖远煤电、巴安水务、伊之密等多家上市公司股票，这些股票在2018年的公允价值变动损益均为亏损。根据公司去年年报，2018年度公司证券投资浮动亏损总额超过投资额的20%，且绝对金额超过1000万元。
不过从2019年的二级市场行情来看，多数个股在2019年以来都实现了超过20%以上的涨幅。这也直接拉动了公司净利润水平的提升。
据悉，证券投资主要由兰州黄河下属的农业公司和担保公司两家全资子公司实施的。公开资料显示，兰州黄河进入股市可以追溯到2010年。其中，在2018年以前，除2011年、2016年受股市波动影响投资收益为负外，其余年度均实现了收益。不过，兰州黄河的经营业绩与股市的变化高度关联，长远来看，这种关联关系会让企业承担更多风险。毕竟，过度依赖证券投资，意味着公司业绩将承受更多来自股市震动带来的影响。
兰州黄河对此也有清晰的认识。公司方面曾明确，所开展的证券投资是在不影响主营业务的前提下，利用暂时闲置资金博取投资收益的一种临时性经营行为，与公司主营业务无关。不过，公司方面虽然预期在2019及其后几年公司证券投资仍将面临较大不确定性，但并不认为利用暂时闲置资金进行证券投资的决策有根本错误。从目前种种迹象表明，短期来看，公司的证券投资还将持续进行。
[2019-01-31] 兰州黄河(000929):兰州黄河,2018年亏损6755万元
■中国证券报
兰州黄河(000929)1月31日晚披露《2018年年度报告》,报告期内,公司实现营业收入5.09亿元,同比下降14.68%;归属于上市公司股东的净利润为-6755.04万元。
兰州黄河表示,2018年,受国内经济大环境持续不景气,消费者消费习惯改变与升级,进口啤酒数量高速增长、替代产品持续挤压等因素影响,公司所处甘肃、青海两省啤酒市场容量较去年继续萎缩近10%,使本就激烈的市场竞争更趋惨烈;此外,西北地区啤酒中低端产品产能过剩、原辅材料价格持续上涨、人力资源成本逐年上升、中高端餐饮消费拉动能力下降、啤酒销售旺季降雨天数较往年增多以及兰州市城区道规划导致大型物流货运不畅等因素亦给公司生产经营带来较大压力,公司主营的啤酒和麦芽产品产销量均较去年有所下滑。
公告显示,报告期内,由于受国内外多种因素影响,我国A股市场整体持续大幅震荡下行,导致兰州黄河证券投资处置及持有收益较去年同期大幅下降。截至报告期末,兰州黄河证券投资账面亏损9059.4万元,这也是造成公司在报告期出现亏损的主要原因。
[2019-01-31] 兰州黄河(000929):兰州黄河2018年年报亏损6755万元,证券投资亏损9000万元
■上海证券报
兰州黄河发布年报。2018年公司实现营收508,598,280.71元，同比下降14.68%；净利润为亏损67,550,377.71元，较上年下降516.05%。报告期末，公司证券投资账面亏损9059.4万元，这也是造成公司在本报告期出现亏损的主要原因。
[2018-08-09] 兰州黄河(000929):高端啤酒迎来风口,区域酒企兰州黄河未来前景却堪忧
■证券日报
纵观国内啤酒行业，其火热程度与夏日高温不相上下。世界杯狂欢余温未退，酒企们就开始蓄能，为下一轮行业大战未雨绸缪。
其中，华润雪花联姻喜力啤酒，不仅直达高端，品牌还站上了世界的舞台。另外，嘉士伯收购RIO近日也成为啤酒业热议的话题，虽然此消息被嘉士伯否认，然而，啤酒巨头们的动作向外传递的信息无疑只有一个：中国啤酒业新一轮变革时代已经来临。而对于品牌影响力较弱的区域啤酒企业来说，未来的日子将变得越发艰难。
记者统计，截至目前，A股已经发布2018年半年报的啤酒企业仅有兰州黄河一家公司，从公司半年报业绩表现来看，业绩亏损的背后，兰州黄河未来的日子依然较难，特别是在当前高端啤酒成为下一个竞争风口之际，兰州黄河未来的杀手锏是什么？成为投资者关注的问题。
兰州黄河炒股不灵
业绩亏损
根据兰州黄河发布的2018年半年报数据显示，在报告期内，公司实现营收收入2.81亿元，同比下降14.9%；实现归属于上市公司股东的净利润为-3158.8万元，同比下降546.34%；扣除非经常性损益后的净利润为347.7万元。
具体来看，兰州黄河拥有的啤酒、饮料和麦芽三块业务，在报告期内的营业收入均呈现出下滑状态，其中，公司的啤酒上半年实现营业收入为2亿元，与上年同期相比下降3.95%；饮料业务实现营收2430.5万元，同比下降4.08%；麦芽实现营收4129.5万元，同比下降47.14%。
分地区来看，兰州黄河上半年省内实现营收1.97亿元，同比下降13.95%；省外业务上半年实现营收6876.52万元，同比下降17.01%。
值得注意的是，查阅公司的非主营业务收入数据来看，在报告期内，公司投资收益-247.2亿元，公允价值变动损益为-4362.77万元，占公司利润总额比例为148.19%。
兰州黄河表示，报告期内，特别是第二季度以来，由于受到A股市场整体大幅震荡下行的影响，公司证券投资账面收益较去年同期大幅下降。截止到本报告期末，公司证券投资账面收益为-4634.57万元。
而查阅兰州黄河近几年的业绩可以看出，公司从2013年营收总额8.8亿元一路下降，2017年营业总收入为5.9亿元。
另外，兰州黄河近年证券投资，对公司的业绩贡献不小。
数据显示，2010年-2017年，兰州黄河证券投资总收益为2.44亿元，是公司扣非净利润总和7070.54万元的3.5倍。在2010年，炒股为公司利润的贡献高达1.09亿元。其中只有2011年、2016年分别亏损2305.96万元、2145.84万元。
2018年，A股市场的低迷，兰州黄河证券投资也未能独善其身，4634.57万元的账面损失，也让兰州黄河直接走向了亏损。
事实上，如今的兰州黄河不仅面临行业的竞争，股东间的纠纷也让公司近年来官司不断。内忧外患的兰州黄河未来如何发展？从目前来看，公司未拿出有效的措施来改变当前的困局。
受高端酒挤压
区域啤酒企业日子不好过
来自国家统计局的数据显示，2016年啤酒行业全年累计产量4,506.4万KL，较2015年全年产量下降4.4%。中国啤酒产业集中度高，通过降价以争取市场份额的策略越来越难以为继。为应对这些挑战，中国啤酒行业已达成共识，正在从对市场份额的过度追求转向关注对产品结构、品牌塑造和管理水平的调整和提升。另外，随着消费需求的升级，消费者对啤酒品质的要求越来越高。
据业内预测，未来10年高端啤酒市场的增长率会保持在20%以上，而低端市场的增长率则仅为6%甚至更低。鉴于此，越来越多的国内啤酒企业在稳固低端市场的同时，均已先后布局中高端市场。除了满足消费者的需求，高附加值、高单品利润也是各啤酒厂商加码高端市场的原因所在。
也就是说，高端化已经是啤酒行业不变的事实，而区域啤酒企业将难逃被挤压的命运。
啤酒专家方刚对《证券日报》记者表示，兰州黄河的体量很小，被挤压是必然。
在方刚看来，“啤酒行业完全是强者通吃，已经没有兰州黄河走出甘肃的机会了。”方刚预测，随着雪花、青岛在西北建设生产基地，竞争更加激烈，下一步会出现行业整合和兼并，“因此兰州黄河扩张的窗口已经关闭了。”
而在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，未来整个中国高端啤酒市场将形成华润、百威英博、嘉士伯高端啤酒的“三国杀”，对中国高端啤酒未来的品牌格局起着微妙的变化。在他看来，其他啤酒企业只能收缩战线，聚焦核心市场、核心渠道、核心门店，才能抗衡。
方刚更是直言啤酒行业的收购窗口再次开启了。“中国啤酒的格局发生了微妙变化，五大巨头变为六大巨头，百威英博与雪花的双王对决局势进一步清晰，”这一次不再是大鱼吃小鱼，而是大鱼和大鱼之间的游戏。
[2018-07-31] 兰州黄河(000929):兰州黄河中报亏逾3000万元,都是炒股惹的祸
■证券时报
若要说起A股上市公司中最钟爱“炒股”的企业，一定少不了被市场冠以“炒股王”称号的兰州黄河(000929)。近年来，公司经营的啤酒、麦芽主业一直未见起色，却在副业“炒股”上做得风生水起。2017年，在主业不振的情况下，公司依靠证券投资还实现了扭亏为盈。
不过风水轮流转，今年上半年A股市场的整体不振也令“炒股王”颇为受伤。7月30日晚间，兰州黄河披露了2018年半年报，上半年净亏损3159万元。虽然公司啤酒及麦芽均取得了盈利大增，但依然补不下公司证券投资亏损的“窟窿”。
半年报显示，2018年上半年啤酒市场呈现出了企稳回升的趋势。公司上半年实现啤酒及饮料产量8.71万千升，销量8.63万千升，实现销售收入2.25亿元，净利润1373万元，与去年同期相比增长689.27%。
兰州黄河另一主业麦芽业务在麦芽产品出厂价格与进口麦芽相比仍处于劣势的不利情况下，通过提质增效，加大产品创新力度，线上和线下试销等手段，上半年实现麦芽产量2.41万吨，销量1.61万吨，产量完成预算的107.5%，实现销售收入4130万元，净利润127万元，与去年同期相比增长281.43%。
两大主业业绩均实现明显增长的情况下，拖累公司业绩的“罪魁祸首”就是“炒股”了。兰州黄河表示，今年特别是第二季度以来，由于受到A股市场整体大幅震荡下行的影响，公司证券投资账面收益较去年同期大幅下降。截至本报告期末，公司证券投资账面收益为-4634.57万元。
具体来看，兰州黄河上半年因证券投资处置损失而造成的投资收益为-247.22万元，因证券投资持有损失而带来的公允价值变动损益为-4362.78万元。
截至6月底，兰州黄河账面所持有的金融资产共计2.66亿元。其中所持有的上市公司分别包括建发股份、广汇能源、国民技术、众兴菌业、浙能电力、靖远煤电、巴安水务、伊之密等多家上市公司。截至报告期末，兰州黄河在广汇能源和伊之密两只投资标的上尚有浮盈，但在其他多只持股上均陷入亏损。
过去几年，兰州黄河业绩变动也和“炒股”收益有着很大程度的挂钩。2016年兰州黄河全年亏损2509.36万元，其中在股市就亏了2146万元，占比超过85%。此前在2014年，公司持有中国北车、招商银行等10多家上市公司股票，当年投资收益高达4692万元，超过净利润的6成。然而2015年下半年，股市大幅下跌也使公司投资收益严重缩水，账面浮亏金额曾高达2亿元。
在业内人士看来，兰州黄河的经营业绩与股市的变化高度关联，长远来看，这种关联关系会让企业承担更多风险。
不仅如此，即便是上半年表现良好的啤酒和麦芽业务，公司自身也提出了担忧。半年报称，由于受到进口和外资啤酒数量快速增长、中高端餐饮消费下降、原材料、物流、人工等相关成本上涨和中低端产品产能过剩等因素影响，啤酒行业波动性下行的压力仍然较大，行业复苏仍有较多不确定性。
兰州黄河还表示，2018年下半年，受由美方挑起的贸易战影响下消费心理变化，银根收紧、甘肃大麦主产区气候较往年干燥、寒冷可能导致今年大麦产量和质量均低于预期等因素影响，公司啤酒、麦芽主业的发展仍面临较大不确定性。
[2018-01-15] 兰州黄河(000929):兰州黄河,2017年预计扭亏,盈利逾1400万
■证券时报
兰州黄河(000929)1月15日晚间披露2017年度业绩预告，预计盈利1400万元至1800万元，而2016年同期为亏损2509.36万元。公司表示，报告期内，国内证券市场企稳向好，公司证券投资处置及持有收益较上年同期有较大幅度增长，导致公司在报告期扭亏为盈。
[2018-01-02] 兰州黄河(000929):兰州黄河换届平稳仍由“杨家”掌控,二股东欲增加3名董事未通过
■证券日报
兰州黄河前两大股东间的股权之争，从先前的资本暗战或伴随着公司平稳换届而走上“台前”。
去年12月29日，兰州黄河股东大会如期召开，根据上市公司公布的提案，此次股东大会产生了新一届董事会成员，同意选举杨世江、牛东继、魏福新、徐敬瑜、谢健龙、杨智杰先、王重胜、李培根和贾洪文共九人组成公司第十届董事会，任期三年，自股东大会审议通过之日起生效，其中王重胜、李培根和贾洪文为公司第十届董事会独立董事。
而曾经对兰州黄河土地关联交易提出反对票的公司第九届董事会董事陈衣峰不再担任公司董事，另外，周一虹和张新民也不再担任公司董事、独立董事职务，自公司也不再担任任何职务。
兰州黄河完成换届
值得一提的是，此前公司第二大股东湖南昱成提出增加3名董事的提案，在此次公司股东大会上未通过。
彼时，在兰州黄河股东大会召开前，公司两大股东之间为了股弃权之争，将彼此告上法庭。因此，兰州黄河的股东大会也被外界看做是，两大股东之间的正面交锋。因为，二股东除了将大股东告上法庭外，其还提出了增加3名董事的提案。
而据记者查阅兰州黄河股东大会公告显示，本次股东大会共审议了16项议案，包括，调整董监事津贴及高管薪酬的议案、控股子公司利用自有资金进行证券投资的议案、选举杨世江为公司第十届董事会董事的议案等，其中，16项议案中，除了关于选举谭岳鑫为公司第十届董事会董事的议案、关于选举喻磊为公司第十届董事会董事的议案、关于选举冯世权为公司第十届董事会董事的议案3个议案未通过外，其他13项议案全部通过。
另外，本次股东大会以举手表决的方式，全票通过选举杨世江为公司第十届董事会董事长，任期三年。经董事长提名，公司第十届董事会继续聘任牛东继董事兼任公司总裁，任期三年。
值得一提的是，兰州黄河股东大会选举产生了新一届董事会，而从名单来看，兰州黄河的掌舵者仍然是杨世江。
在业内人士看来，兰州黄河二股东提名3名董事欲进董事会，目的是想得到更多的话语权，如今，二股东增加3名董事的议案未通过，意味着其想通过增加董事名额而得到更多话语权的设想被泡汤。
那么，作为二股东(实际上是隐形大股东)，接下来如何做？为此，记者试图采访谭岳鑫本人，但是电话处于关机状态。
股权之争仍将继续
发生在兰州黄河股东身上的股权之争，未来将如何上演，在业内人士看来，或许只有等待法院的宣判。
彼时，兰州黄河二股东湖南昱成将兰州黄河及大股东告上法庭，并提出解散新盛投资和新盛工贸公司。而大股东也因湖南昱成解散公司，触发了8年前的一桩协议，导致大股东提出回购湖南昱成手中持有的新盛投资和新盛工贸股权。
去年12月14日，兰州黄河企业集团向甘肃省高级人民法院提起诉讼，请求判令以4039.06万元回购湖南鑫远集团持有的16649万元特别债权，以及黄河新盛49%股权、新盛工贸45.95%股权。
上述官司还未开庭宣判，因此，兰州黄河股东之间的股权之争还将继续，而作为上市公司，公司主营业务仍未好转，虽然公司前三季度净利润较上年同期增长幅度较大，但是，扣除非经常性损益后，公司前三季度的净利润仍同比下降六成。
而据一位了解兰州黄河的业内人士向记者表示，兰州黄河大股东与二股东之前的协议，根据当时约定，为方便未来重组，大股东不能进行股本扩张和资本运转，在主业下滑的情况之下，只能另辟蹊径靠投资维持业绩。
如今，兰州黄河实际控制人杨世江与二股东湖南昱成当年的一纸协议曝光后，双方从相处“和谐”，走上“对簿公堂”。未来，围绕在股东间的股权之争将无法避免，从目前来看，双方之前提交的诉讼将关系着双方未来的命运走势。
对于兰州黄河今天的状况，香颂资本执行董事沈萌接受记者采访时表示，目前争执的核心仍然是对上市公司控制权以及控制权衍生的经济利益，每一方都不会轻易妥协，兰州黄河股东之间还会继续通过诉讼、舆论甚至政府与公共关系等多个方面去影响该事件的发展。
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[2021-01-22] 兰州黄河(000929):兰州黄河2020年预亏2900万元-3200万元
■证券时报
兰州黄河(000929)1月22日晚间发布业绩预告，预计2020年净利亏损2900万元-3200万元。上年同期，公司盈利1563万元。2020 年，公司啤酒产销量较上年大幅下滑;证券投资处置及持有收益亦较上年同期大幅下降(预计形成约875万元亏损)。
[2020-04-14] 兰州黄河(000929):兰州黄河2019年净利润1563.23万元,同比扭亏为盈
■中国证券报
兰州黄河（000929）4月14日晚发布2019年业绩报告，公司实现营业收入4.55亿元，同比下降10.45%；归属于上市公司股东的净利润为1563.23万元，去年同期为亏损6755.04万元；基本每股收益为0.0842元。
公告显示，兰州黄河从事啤酒、麦芽、饮料的生产与销售，主要产品为“黄河”“青海湖”系列啤酒和“黄河”系列麦芽等，啤酒和麦芽的产销占全部主营业务的90%以上。公司经营模式为从产品研发到原料采购再到啤酒和麦芽生产，最后到产品销售。
兰州黄河称，公司作为区域性品牌啤酒生产企业，产品主要在甘肃和青海两省进行销售。2019年甘肃省啤酒市场容量较去年同期下降约20%，青海省啤酒市场容量较去年同期下降约18%，公司主要竞品仍为雪花啤酒和青岛啤酒，三家合计销量约占甘青市场总容量的近91%。但近两年来，与全国性品牌啤酒相比，由于广告投放覆盖范围与销售投入能力等方面的限制，公司啤酒市场份额有所下滑。
兰州黄河表示，在啤酒消费总量无法大幅增长的情况下，顺应啤酒需求结构的改变，通过优化产品结构、加大中高档产品占比来提升企业的盈利能力是绝大多数啤酒生产企业的必然选择。2020年，公司将突出“扭亏为盈”这一工作主线，以成本控制、产品优化、创新驱动、品牌提升和节能减排为主要抓手，全力扭转啤酒主业经营业绩连年下滑的趋势。
[2020-01-14] 兰州黄河(000929):兰州黄河预计2019年净利同比扭亏为盈
■证券时报
兰州黄河(000929)1月14日晚间披露2019年度业绩预报，公司预计2019年实现净利润1500万元-1900万元，上年同期亏损6755.04万元。自2019年年初以来A股市场持续向好，公司证券投资处置及持有收益较上年同期大幅回升所致，预计这部分非经常性损益对净利润的影响金额约为2400万元左右。
[2019-12-12] 兰州黄河(000929):间接控股股东被申请清算,兰州黄河股东内斗上演新剧目
■证券时报
兰州黄河(000929)11日公告称，湖南昱成投资有限公司(下称昱成投资)已向兰州中院申请清算甘肃新盛工贸有限公司(下称新盛工贸)，理由是新盛工贸经营期限到期且未成立清算组进行清算。新盛工贸是兰州黄河的间接控股股东，昱成投资是新盛工贸的第二大股东。
对于这一事件，兰州黄河表示，新盛工贸被申请清算听证的结果具有不确定性，将对新盛工贸的存续造成重大不确定性影响，进而对公司控股股东地位造成重大不确定性影响。
昱成投资再度发难
新盛工贸被申请清算的一事还要追溯到4个月前，鉴于新盛工贸的经营期限即将于8月15日到期，公司于当月10日召开了2019年第一次临时股东会会议，审议了延长经营期限的议案，但该议案未获三分之二以上表决权股东同意。
其中，反对延长经营期限议案的正是新盛工贸第二大股东昱成投资，昱成投资持有新盛工贸45.95%的股份。据天眼查数据显示，杨世江是新盛工贸的第一大股东，持股比例为48.65%，其余小股东有王东、钱梅花等5人，5名小股东分别持有1.08%的股份。
证券时报记者注意到，彼时，兰州黄河曾对昱成投资反对延长新盛工贸经营期限一事进行了提示性公告，但从公告来看，这一事件在当时显然没有受到足够重视。兰州黄河表示，由于相关方“正在积极解决这一问题”，公司董事会认为，新盛工贸经营期限到期暂不会对公司产生影响。
9月27日，新盛工贸又召开了2019年第二次临时股东会会议，审议并讨论了其董事会提出的关于经营期限到期延长经营期限的解决方案，持有新盛工贸54.05%股份的6名自然人股东虽然投票赞成，但昱成投资依然投下了反对票。
为了保住新盛工贸的经营地位，杨世江以及上述5名小股东可谓想尽了办法，并在9月27日的股东会上提出建议，由新盛工贸向昱成投资回购股份核减股本，或者昱成投资向杨世江等人转让其所持的新盛工贸股份。
然而，昱成投资对此并不买账。对于由新盛工贸回购股份的建议，昱成投资明确表示不接受;对于转让股份的建议，昱成投资以“不是本次会议议案内容”的理由拒绝了。根据兰州黄河后续发布的公告，在这次股东会上，新盛工贸的股东方仍未就延长经营期限达成一致。
值得一提的是，9月27日的新盛工贸股东会上曾提到，如果新盛工贸经营期限不能延续，必将引发其控、参股公司以及其间接控股公司的一系列恶性连锁反应、造成极大的经济损失，势必对间接控股的兰州黄河上市公司的实际控制权造成重大不确定性影响。
层层出现的二股东
昱成投资是谁，又为何要反对延长新盛工贸经营期限?记者注意到，昱成投资不仅是新盛工贸的二股东，也是兰州黄河直接控股股东兰州黄河新盛投资有限公司的二股东，持股比例为49.3%;另外，昱成投资还直接持有兰州黄河6.9%的股份，同样位列第二大股东。由此可见，昱成投资在兰州黄河的关联体系中地位举重若轻。
事实上，昱成投资与兰州黄河及其关联体系结缘可以追溯至10余年前。2007年至2008年，因兰州黄河创始人杨纪强控制的兰州黄河企业集团公司无力偿还贷款，经一系列股权划转，昱成投资取得新盛投资及新盛工贸的股份。昱成投资取得兰州黄河股份也肇始于这一时期。
当然，昱成投资进入兰州黄河也有其打算，即借壳上市。不过，昱成投资的借壳上市路却十分缓慢，直到2015年10月，兰州黄河才启动重组。根据后来的公告，兰州黄河通过定向增发和资产置换，实现鑫远集团借壳上市，其中，鑫远集团100%股权作价30.88亿。
天眼查数据显示，昱成投资直接持有鑫远集团68.47%股份，鑫远集团的其它股东也为昱成投资的关联方，鑫远集团主营业务为房地产开发投资、城市基础设施投资建设等。不过，这次重组方案最终被否决，并未能够顺利实施。
令昱成投资耿耿于怀的还不止于此，虽然在兰州黄河及其直接、间接股东层面，昱成投资都贵为二股东，但是昱成投资并没有在兰州黄河取得董事席位。
较为激烈的一次冲突是在2017年，当年4月，昱成投资以“多次不出席兰州黄河董事会现场、未尽到董事的勤勉义务等”为由，向股东大会提议免去杨纪强、杨世汶的董事职务，二人分别为兰州黄河实际控制人杨世江的父亲和兄弟。
从兰州黄河目前的董事会成员结构来看，仍然没有昱成投资提名人选的身影。借壳不成、董事会又没有话语权，这或许是昱成投资铁了心清算新盛工贸的核心原因。
最爱“炒股”的酒企
兰州黄河是一家啤酒及啤酒原料生产企业，公司的主要产品为啤酒、饮料和麦芽等，曾几何时，兰州黄河依靠“黄河”、“青海湖”系列啤酒风靡大西北。然而，近年来，兰州黄河主业不振，反倒获封“最爱炒股酒企”的名号。
证券时报记者注意到，就在12月初，兰州黄河发布公告称，为合理使用子公司闲置资金，提高公司资金收益，董事会通过了公司用自有资金进行证券投资的事项，投资金额不超过1.5亿元。
兰州黄河表示，在不影响正常生产经营资金需求以及国内资本市场处在低位的情况下，为尽可能挽回短期证券投资损失，公司同意两家全资子公司在一年内继续使用部分自有闲置资金进行证券投资。
需要指出的是，兰州黄河通过“炒股”来提升业绩已经有多年的历史了。2010年，兰州黄河制定了《兰州黄河企业股份有限公司证券投资内控制度》，自此之后就全力投身股市。统计数据显示，2010年至2018年，兰州黄河在股市上的投资总收益为1.53亿元。
今年以来，兰州黄河同样受益于“炒股”所得，以三季报披露的数据为例，前三季度，公司的公允价值变动收益为5215万元，在这一大额收益的帮助下，兰州黄河实现了扭亏为盈。
近年来，国内白酒、啤酒市场持续受到追捧，部分头部企业的业绩迭创新高，带动股价持续上涨;相比之下，兰州黄河主业不振已十分明显，在当下的市场中略显暗淡。
数据显示，兰州黄河的啤酒销售量从2014年的2.39亿升下降至2018年的1.42亿升，同期的生产量也从2.4亿升下降至1.41亿升。另外，营业收入也持续下滑，兰州黄河实现营业收入3.6亿元，同比下滑12%。
在公告中，兰州黄河还表示，公司董事会将密切关注新盛工贸经营期限到期事项的相关进展情况。
[2019-10-14] 兰州黄河(000929):兰州黄河前三季净利预计扭亏为盈
■上海证券报
兰州黄河发布业绩预告，预计前三季度实现净利1600万元-1700万元，上年同期亏损3390.24万元，同比扭亏为盈。主要是由于2019年以来啤酒大麦市场价格有所回升以及A股市场持续回暖所致。2019年第三季度公司净利润出现亏损，主要是由于证券投资处置及持有收益在第三季度下降所致。
[2019-08-09] 兰州黄河(000929):证券投资收益增加,兰州黄河同比实现扭亏为盈
■证券时报
兰州黄河(000929)8月9日下午披露2019年度半年报,公司报告期内实现营业收入2.53亿元,同比下降10.46%,实现归属于上市公司股东的净利润2270.35万元,同比实现扭亏为盈。
兰州黄河主要从事啤酒、麦芽、饮料的生产、加工与销售,主要产品是“黄河”、“青海湖”系列啤酒和“黄河”麦芽等。兰州黄河表示,由于公司所在甘肃、青海两省,今年上半年雨水较往年偏多,且气温持续明显低于往年正常水平,使市场整体需求受到一定影响,加之啤酒主力产品去年下半年提价对销售终端和消费者还是造成了一定影响,销量恢复缓慢,部分中档和通路产品根据啤酒集团统一部署进行产品切换造成销量丢失,以及中低端产能过剩,“三废”处理成本高、能耗大,大型货运物流不畅顺,原材料、物流、人工等成本居高不下的影响等原因,公司啤酒产销量仍较去年同期出现下滑。2019年1-6月,公司啤酒及饮料产量7.09万千升,销量6.97万千升,实现销售收入1.87亿元,净利润311.14万元。
受益证券市场回暖,公司证券投资账面收益较去年同期大幅增长。截至报告期末,公司证券投资账面收益为3448.44万元。截至报告期末,公司总资产13.83亿元,较年初增长0.42%,归属于上市公司股东的净资产6.88亿元,较年初增长3.41%。
[2019-07-18] 兰州黄河(000929):兰州黄河子公司拟申请将老厂区工业用地变为居住用地
■证券时报
兰州黄河(000929)7月18日晚间公告，公司控股子公司天水黄河嘉酿啤酒有限公司的董事会决议，拟向天水市政府申请变更老厂区闲置工业用地的使用权性质为居住用地并自主开发，需补缴的土地出让金由其自筹资金解决。天水公司老厂区闲置工业用地共两宗，面积共6.52万平方米。天水公司能否获得政府批文具有较大不确定性。
[2019-07-12] 兰州黄河(000929):兰州黄河上半年同比扭亏,预盈逾2000万元
■证券时报
兰州黄河(000929)7月12日晚间披露业绩预告，预计上半年净利2000万元–2400万元，上年同期亏损3158.81万元。公司证券投资持有收益较上年同期大幅回升。
[2019-05-12] 兰州黄河(000929):越权代表股东投票,兰州黄河及董事长被起诉
■中国证券报
兰州黄河(000929)5月12日晚间公告，近日，公司股东湖南昱成对公司及公司实际控制人、董事长杨世江提起民事诉讼。诉讼理由是杨世江越权代表新盛投资在兰州黄河2018年度股东大会上投票表决。公司于2019年5月10日收到兰州市七里河区人民法院送达的湖南昱成《民事起诉状》。
诉讼请求显示，湖南昱成请求人民法院依法判决确认杨世江代表兰州黄河新盛投资有限公司在兰州黄河企业股份有限公司2018年度股东大会上的投票行为无效。请求人民法院依法判令撤销兰州黄河企业股份有限公司于2019年2月26日作出的2018年度股东大会决议。请求人民法院依法判令兰州黄河企业股份有限公司从2018年度股东大会的表决股份中扣除兰州黄河新盛投资有限公司的表决股份后重新计算2018年度股东大会各项议案的实际表决结果并作出合法有效的决议。本案诉讼费用由被告承担。
公告显示，截至本公告披露日，上述案件尚未开庭审理，预计不会对公司本期利润或期后利润产生影响。
[2019-04-12] 兰州黄河(000929):兰州黄河A股持续回暖,一季度预计扭亏为盈
■证券时报
兰州黄河(000929)4月12日晚间披露业绩预告，一季度预盈2300万元–2600万元，上年同期亏损557.83万元。扭亏主要得益于2019年以来A股市场的持续回暖。截至目前，公司证券投资持有收益较上年同期大幅回升。
[2019-04-12] 兰州黄河(000929):证券投资收益大幅回升,兰州黄河预计一季度扭亏为盈
■中国证券报
兰州黄河(000929)4月12日晚发布公告，公司预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润2300万–2600万元，上年同期公司亏损557.83万元，同比实现扭亏为盈。对于此次业绩扭亏为盈原因，公司表示，受益2019年以来A股市场的持续回暖，公司证券投资持有收益较上年同期大幅回升。 此前，兰州黄河年报显示，2018年度公司实现营业收入5.09亿元，同比下降14.68%;归属于上市公司股东的净利润为-6755.04万元，上年同期净利润为441.82万元。从公司产品板块来看，2018年公司各主营板块营业收入、营业利润呈现下滑，但产品毛利率均实现增长，其中主营啤酒业务实现营业利润2.03亿元，毛利率为40.65%，毛利率较上年同期增长1.54个百分点;饮料业务实现营业利润1409万元，毛利率为46.96%，较上年同期增长16.03个百分点;麦芽业务实现营业利润6182万元，毛利率24.41%，较上年同期增长7.8个百分点。 兰州黄河表示，2018年，公司所处甘肃、青海两省啤酒市场容量较上年萎缩近10%，公司主营的啤酒和麦芽产品产销量均较上年有所下滑;截至报告期末，A股大幅震荡下行导致公司证券投资账面亏损9059.4万元，也是造成公司亏损的主因。
[2019-04-12] 兰州黄河(000929):炒出来盈利,A股回暖致兰州黄河首季预盈超2000万元
■证券时报
兰州黄河(000929)4月12日晚间披露业绩预告，一季度预盈2300万元–2600万元，上年同期亏损557.83万元。扭亏主要得益于2019年以来A股市场的持续回暖。截至目前，公司证券投资持有收益较上年同期大幅回升。
实际上，近些年来，兰州黄河的财务表现一直与A股市场的情绪冷暖密切相关。其中，2017年全年，由于国内证券市场企稳向好，公司证券投资处置及持有收益较上年同期有较大幅度增长，导致公司财报扭亏为盈;但是到了2018年上半年，受到A股市场整体大幅震荡下行的影响，公司证券投资账面收益较去年同期大幅下降，导致公司亏损3159万元;紧接着公司公布的2018年年报显示录得6755万元的亏损，A股大幅震荡下行导致公司证券投资账面亏损也是主因。
那么，兰州黄河持有了哪些A股公司股票，这些股票在1季度又取得了多大的涨幅助力公司成功扭亏呢?
从2018年年报来看，最初投资成本最大的个股当属建发股份，公司最初投资了1.88亿元，虽然2018年公允价值变动亏损了6619万元，不过2019年以来，建发股份已经从7元附近启动，截至2019年1季度录得23%的涨幅。
此外，兰州黄河还持有广汇能源、国民技术、众兴菌业、浙能电力、靖远煤电、巴安水务、伊之密等多家上市公司股票，这些股票在2018年的公允价值变动损益均为亏损。根据公司去年年报，2018年度公司证券投资浮动亏损总额超过投资额的20%，且绝对金额超过1000万元。
不过从2019年的二级市场行情来看，多数个股在2019年以来都实现了超过20%以上的涨幅。这也直接拉动了公司净利润水平的提升。
据悉，证券投资主要由兰州黄河下属的农业公司和担保公司两家全资子公司实施的。公开资料显示，兰州黄河进入股市可以追溯到2010年。其中，在2018年以前，除2011年、2016年受股市波动影响投资收益为负外，其余年度均实现了收益。不过，兰州黄河的经营业绩与股市的变化高度关联，长远来看，这种关联关系会让企业承担更多风险。毕竟，过度依赖证券投资，意味着公司业绩将承受更多来自股市震动带来的影响。
兰州黄河对此也有清晰的认识。公司方面曾明确，所开展的证券投资是在不影响主营业务的前提下，利用暂时闲置资金博取投资收益的一种临时性经营行为，与公司主营业务无关。不过，公司方面虽然预期在2019及其后几年公司证券投资仍将面临较大不确定性，但并不认为利用暂时闲置资金进行证券投资的决策有根本错误。从目前种种迹象表明，短期来看，公司的证券投资还将持续进行。
[2019-01-31] 兰州黄河(000929):兰州黄河,2018年亏损6755万元
■中国证券报
兰州黄河(000929)1月31日晚披露《2018年年度报告》,报告期内,公司实现营业收入5.09亿元,同比下降14.68%;归属于上市公司股东的净利润为-6755.04万元。
兰州黄河表示,2018年,受国内经济大环境持续不景气,消费者消费习惯改变与升级,进口啤酒数量高速增长、替代产品持续挤压等因素影响,公司所处甘肃、青海两省啤酒市场容量较去年继续萎缩近10%,使本就激烈的市场竞争更趋惨烈;此外,西北地区啤酒中低端产品产能过剩、原辅材料价格持续上涨、人力资源成本逐年上升、中高端餐饮消费拉动能力下降、啤酒销售旺季降雨天数较往年增多以及兰州市城区道规划导致大型物流货运不畅等因素亦给公司生产经营带来较大压力,公司主营的啤酒和麦芽产品产销量均较去年有所下滑。
公告显示,报告期内,由于受国内外多种因素影响,我国A股市场整体持续大幅震荡下行,导致兰州黄河证券投资处置及持有收益较去年同期大幅下降。截至报告期末,兰州黄河证券投资账面亏损9059.4万元,这也是造成公司在报告期出现亏损的主要原因。
[2019-01-31] 兰州黄河(000929):兰州黄河2018年年报亏损6755万元,证券投资亏损9000万元
■上海证券报
兰州黄河发布年报。2018年公司实现营收508,598,280.71元，同比下降14.68%；净利润为亏损67,550,377.71元，较上年下降516.05%。报告期末，公司证券投资账面亏损9059.4万元，这也是造成公司在本报告期出现亏损的主要原因。
[2018-08-09] 兰州黄河(000929):高端啤酒迎来风口,区域酒企兰州黄河未来前景却堪忧
■证券日报
纵观国内啤酒行业，其火热程度与夏日高温不相上下。世界杯狂欢余温未退，酒企们就开始蓄能，为下一轮行业大战未雨绸缪。
其中，华润雪花联姻喜力啤酒，不仅直达高端，品牌还站上了世界的舞台。另外，嘉士伯收购RIO近日也成为啤酒业热议的话题，虽然此消息被嘉士伯否认，然而，啤酒巨头们的动作向外传递的信息无疑只有一个：中国啤酒业新一轮变革时代已经来临。而对于品牌影响力较弱的区域啤酒企业来说，未来的日子将变得越发艰难。
记者统计，截至目前，A股已经发布2018年半年报的啤酒企业仅有兰州黄河一家公司，从公司半年报业绩表现来看，业绩亏损的背后，兰州黄河未来的日子依然较难，特别是在当前高端啤酒成为下一个竞争风口之际，兰州黄河未来的杀手锏是什么？成为投资者关注的问题。
兰州黄河炒股不灵
业绩亏损
根据兰州黄河发布的2018年半年报数据显示，在报告期内，公司实现营收收入2.81亿元，同比下降14.9%；实现归属于上市公司股东的净利润为-3158.8万元，同比下降546.34%；扣除非经常性损益后的净利润为347.7万元。
具体来看，兰州黄河拥有的啤酒、饮料和麦芽三块业务，在报告期内的营业收入均呈现出下滑状态，其中，公司的啤酒上半年实现营业收入为2亿元，与上年同期相比下降3.95%；饮料业务实现营收2430.5万元，同比下降4.08%；麦芽实现营收4129.5万元，同比下降47.14%。
分地区来看，兰州黄河上半年省内实现营收1.97亿元，同比下降13.95%；省外业务上半年实现营收6876.52万元，同比下降17.01%。
值得注意的是，查阅公司的非主营业务收入数据来看，在报告期内，公司投资收益-247.2亿元，公允价值变动损益为-4362.77万元，占公司利润总额比例为148.19%。
兰州黄河表示，报告期内，特别是第二季度以来，由于受到A股市场整体大幅震荡下行的影响，公司证券投资账面收益较去年同期大幅下降。截止到本报告期末，公司证券投资账面收益为-4634.57万元。
而查阅兰州黄河近几年的业绩可以看出，公司从2013年营收总额8.8亿元一路下降，2017年营业总收入为5.9亿元。
另外，兰州黄河近年证券投资，对公司的业绩贡献不小。
数据显示，2010年-2017年，兰州黄河证券投资总收益为2.44亿元，是公司扣非净利润总和7070.54万元的3.5倍。在2010年，炒股为公司利润的贡献高达1.09亿元。其中只有2011年、2016年分别亏损2305.96万元、2145.84万元。
2018年，A股市场的低迷，兰州黄河证券投资也未能独善其身，4634.57万元的账面损失，也让兰州黄河直接走向了亏损。
事实上，如今的兰州黄河不仅面临行业的竞争，股东间的纠纷也让公司近年来官司不断。内忧外患的兰州黄河未来如何发展？从目前来看，公司未拿出有效的措施来改变当前的困局。
受高端酒挤压
区域啤酒企业日子不好过
来自国家统计局的数据显示，2016年啤酒行业全年累计产量4,506.4万KL，较2015年全年产量下降4.4%。中国啤酒产业集中度高，通过降价以争取市场份额的策略越来越难以为继。为应对这些挑战，中国啤酒行业已达成共识，正在从对市场份额的过度追求转向关注对产品结构、品牌塑造和管理水平的调整和提升。另外，随着消费需求的升级，消费者对啤酒品质的要求越来越高。
据业内预测，未来10年高端啤酒市场的增长率会保持在20%以上，而低端市场的增长率则仅为6%甚至更低。鉴于此，越来越多的国内啤酒企业在稳固低端市场的同时，均已先后布局中高端市场。除了满足消费者的需求，高附加值、高单品利润也是各啤酒厂商加码高端市场的原因所在。
也就是说，高端化已经是啤酒行业不变的事实，而区域啤酒企业将难逃被挤压的命运。
啤酒专家方刚对《证券日报》记者表示，兰州黄河的体量很小，被挤压是必然。
在方刚看来，“啤酒行业完全是强者通吃，已经没有兰州黄河走出甘肃的机会了。”方刚预测，随着雪花、青岛在西北建设生产基地，竞争更加激烈，下一步会出现行业整合和兼并，“因此兰州黄河扩张的窗口已经关闭了。”
而在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，未来整个中国高端啤酒市场将形成华润、百威英博、嘉士伯高端啤酒的“三国杀”，对中国高端啤酒未来的品牌格局起着微妙的变化。在他看来，其他啤酒企业只能收缩战线，聚焦核心市场、核心渠道、核心门店，才能抗衡。
方刚更是直言啤酒行业的收购窗口再次开启了。“中国啤酒的格局发生了微妙变化，五大巨头变为六大巨头，百威英博与雪花的双王对决局势进一步清晰，”这一次不再是大鱼吃小鱼，而是大鱼和大鱼之间的游戏。
[2018-07-31] 兰州黄河(000929):兰州黄河中报亏逾3000万元,都是炒股惹的祸
■证券时报
若要说起A股上市公司中最钟爱“炒股”的企业，一定少不了被市场冠以“炒股王”称号的兰州黄河(000929)。近年来，公司经营的啤酒、麦芽主业一直未见起色，却在副业“炒股”上做得风生水起。2017年，在主业不振的情况下，公司依靠证券投资还实现了扭亏为盈。
不过风水轮流转，今年上半年A股市场的整体不振也令“炒股王”颇为受伤。7月30日晚间，兰州黄河披露了2018年半年报，上半年净亏损3159万元。虽然公司啤酒及麦芽均取得了盈利大增，但依然补不下公司证券投资亏损的“窟窿”。
半年报显示，2018年上半年啤酒市场呈现出了企稳回升的趋势。公司上半年实现啤酒及饮料产量8.71万千升，销量8.63万千升，实现销售收入2.25亿元，净利润1373万元，与去年同期相比增长689.27%。
兰州黄河另一主业麦芽业务在麦芽产品出厂价格与进口麦芽相比仍处于劣势的不利情况下，通过提质增效，加大产品创新力度，线上和线下试销等手段，上半年实现麦芽产量2.41万吨，销量1.61万吨，产量完成预算的107.5%，实现销售收入4130万元，净利润127万元，与去年同期相比增长281.43%。
两大主业业绩均实现明显增长的情况下，拖累公司业绩的“罪魁祸首”就是“炒股”了。兰州黄河表示，今年特别是第二季度以来，由于受到A股市场整体大幅震荡下行的影响，公司证券投资账面收益较去年同期大幅下降。截至本报告期末，公司证券投资账面收益为-4634.57万元。
具体来看，兰州黄河上半年因证券投资处置损失而造成的投资收益为-247.22万元，因证券投资持有损失而带来的公允价值变动损益为-4362.78万元。
截至6月底，兰州黄河账面所持有的金融资产共计2.66亿元。其中所持有的上市公司分别包括建发股份、广汇能源、国民技术、众兴菌业、浙能电力、靖远煤电、巴安水务、伊之密等多家上市公司。截至报告期末，兰州黄河在广汇能源和伊之密两只投资标的上尚有浮盈，但在其他多只持股上均陷入亏损。
过去几年，兰州黄河业绩变动也和“炒股”收益有着很大程度的挂钩。2016年兰州黄河全年亏损2509.36万元，其中在股市就亏了2146万元，占比超过85%。此前在2014年，公司持有中国北车、招商银行等10多家上市公司股票，当年投资收益高达4692万元，超过净利润的6成。然而2015年下半年，股市大幅下跌也使公司投资收益严重缩水，账面浮亏金额曾高达2亿元。
在业内人士看来，兰州黄河的经营业绩与股市的变化高度关联，长远来看，这种关联关系会让企业承担更多风险。
不仅如此，即便是上半年表现良好的啤酒和麦芽业务，公司自身也提出了担忧。半年报称，由于受到进口和外资啤酒数量快速增长、中高端餐饮消费下降、原材料、物流、人工等相关成本上涨和中低端产品产能过剩等因素影响，啤酒行业波动性下行的压力仍然较大，行业复苏仍有较多不确定性。
兰州黄河还表示，2018年下半年，受由美方挑起的贸易战影响下消费心理变化，银根收紧、甘肃大麦主产区气候较往年干燥、寒冷可能导致今年大麦产量和质量均低于预期等因素影响，公司啤酒、麦芽主业的发展仍面临较大不确定性。
[2018-01-15] 兰州黄河(000929):兰州黄河,2017年预计扭亏,盈利逾1400万
■证券时报
兰州黄河(000929)1月15日晚间披露2017年度业绩预告，预计盈利1400万元至1800万元，而2016年同期为亏损2509.36万元。公司表示，报告期内，国内证券市场企稳向好，公司证券投资处置及持有收益较上年同期有较大幅度增长，导致公司在报告期扭亏为盈。
[2018-01-02] 兰州黄河(000929):兰州黄河换届平稳仍由“杨家”掌控,二股东欲增加3名董事未通过
■证券日报
兰州黄河前两大股东间的股权之争，从先前的资本暗战或伴随着公司平稳换届而走上“台前”。
去年12月29日，兰州黄河股东大会如期召开，根据上市公司公布的提案，此次股东大会产生了新一届董事会成员，同意选举杨世江、牛东继、魏福新、徐敬瑜、谢健龙、杨智杰先、王重胜、李培根和贾洪文共九人组成公司第十届董事会，任期三年，自股东大会审议通过之日起生效，其中王重胜、李培根和贾洪文为公司第十届董事会独立董事。
而曾经对兰州黄河土地关联交易提出反对票的公司第九届董事会董事陈衣峰不再担任公司董事，另外，周一虹和张新民也不再担任公司董事、独立董事职务，自公司也不再担任任何职务。
兰州黄河完成换届
值得一提的是，此前公司第二大股东湖南昱成提出增加3名董事的提案，在此次公司股东大会上未通过。
彼时，在兰州黄河股东大会召开前，公司两大股东之间为了股弃权之争，将彼此告上法庭。因此，兰州黄河的股东大会也被外界看做是，两大股东之间的正面交锋。因为，二股东除了将大股东告上法庭外，其还提出了增加3名董事的提案。
而据记者查阅兰州黄河股东大会公告显示，本次股东大会共审议了16项议案，包括，调整董监事津贴及高管薪酬的议案、控股子公司利用自有资金进行证券投资的议案、选举杨世江为公司第十届董事会董事的议案等，其中，16项议案中，除了关于选举谭岳鑫为公司第十届董事会董事的议案、关于选举喻磊为公司第十届董事会董事的议案、关于选举冯世权为公司第十届董事会董事的议案3个议案未通过外，其他13项议案全部通过。
另外，本次股东大会以举手表决的方式，全票通过选举杨世江为公司第十届董事会董事长，任期三年。经董事长提名，公司第十届董事会继续聘任牛东继董事兼任公司总裁，任期三年。
值得一提的是，兰州黄河股东大会选举产生了新一届董事会，而从名单来看，兰州黄河的掌舵者仍然是杨世江。
在业内人士看来，兰州黄河二股东提名3名董事欲进董事会，目的是想得到更多的话语权，如今，二股东增加3名董事的议案未通过，意味着其想通过增加董事名额而得到更多话语权的设想被泡汤。
那么，作为二股东(实际上是隐形大股东)，接下来如何做？为此，记者试图采访谭岳鑫本人，但是电话处于关机状态。
股权之争仍将继续
发生在兰州黄河股东身上的股权之争，未来将如何上演，在业内人士看来，或许只有等待法院的宣判。
彼时，兰州黄河二股东湖南昱成将兰州黄河及大股东告上法庭，并提出解散新盛投资和新盛工贸公司。而大股东也因湖南昱成解散公司，触发了8年前的一桩协议，导致大股东提出回购湖南昱成手中持有的新盛投资和新盛工贸股权。
去年12月14日，兰州黄河企业集团向甘肃省高级人民法院提起诉讼，请求判令以4039.06万元回购湖南鑫远集团持有的16649万元特别债权，以及黄河新盛49%股权、新盛工贸45.95%股权。
上述官司还未开庭宣判，因此，兰州黄河股东之间的股权之争还将继续，而作为上市公司，公司主营业务仍未好转，虽然公司前三季度净利润较上年同期增长幅度较大，但是，扣除非经常性损益后，公司前三季度的净利润仍同比下降六成。
而据一位了解兰州黄河的业内人士向记者表示，兰州黄河大股东与二股东之前的协议，根据当时约定，为方便未来重组，大股东不能进行股本扩张和资本运转，在主业下滑的情况之下，只能另辟蹊径靠投资维持业绩。
如今，兰州黄河实际控制人杨世江与二股东湖南昱成当年的一纸协议曝光后，双方从相处“和谐”，走上“对簿公堂”。未来，围绕在股东间的股权之争将无法避免，从目前来看，双方之前提交的诉讼将关系着双方未来的命运走势。
对于兰州黄河今天的状况，香颂资本执行董事沈萌接受记者采访时表示，目前争执的核心仍然是对上市公司控制权以及控制权衍生的经济利益，每一方都不会轻易妥协，兰州黄河股东之间还会继续通过诉讼、舆论甚至政府与公共关系等多个方面去影响该事件的发展。
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