000926福星股份股票走势分析
≈≈福星股份000926≈≈(更新:21.12.31)
[2021-12-31] 福星股份(000926):福星股份8.31亿元转让远鹏新天地100%股权
■上海证券报
福星股份12月31日午间公告，为进一步整合资源，优化资产结构，福星股份、公司全资子公司福星惠誉控股有限公司(以下简称“福星惠誉”)之全资子公司深圳市融福投资有限公司(以下简称“深圳融福”)、深圳融福全资子公司深圳市远鹏新天地科技有限公司(以下简称“远鹏新天地”)于2021年12月29日与非关联方深圳市福田投资控股有限公司(以下简称“福田投控”，系国有独资有限责任公司，主营业务之一为产业园区及其他经营性物业的运营管理)签署《股权收购协议》、《抵押合同》等相关合同，公司、福星惠誉向福田投控出具书面担保函。
协议约定，福田投控以人民币8.31亿元价款收购深圳融福持有远鹏新天地100%股权，此交易价款包括股权转让款项及偿还关联方款项等。同时，远鹏新天地将其持有的厂房向福田投控作抵押，公司及福星惠誉为本次股权转让提供不可撤销连带保证责任。本次股权转让完成后，公司不再持有远鹏新天地股权，远鹏新天地将不再纳入本公司合并报表范围。
福星股份表示，本次股权转让，有利于公司取得一定的现金流，促进公司项目的顺利推进，保障公司持续、稳定发展，符合公司和股东的利益。经初步估算，本次交易对公司2021年度业绩影响为减少净利润约1902.7万元人民币。
[2020-04-29] 福星股份(000926):福星股份2019年实现净利5.98亿元,拟10派1元
■中国证券报
福星股份（000926）4月29日晚间发布2019年年度报告，公司2019年实现营业收入95.66亿元，同比下降10.89%；实现归属于上市公司股东的净利润5.98亿元，同比下降47.32%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。
年报显示，福星股份2019年保持了稳健的发展态势，资产规模稳步增加，销售形势良好，全年销售金额达到180亿元，同比增长40%，达到了历史最好水平，但经营业绩出现下滑。公司称，当期签约销售金额大幅增加，是因为公司2019年加大了销售力度，福星华府、东湖城、红桥城等几个项目同步推出；公司净利润减少原因主要由于2019年结算的项目较少所致。
同时，2019年，福星股份加大拆迁，盘活存量。公司加大与区、街、村、社区等各个方面的协调力度，加大了拆迁力度，确保实现了和平村的整村验收以及姑嫂树村、三角路村、红桥村及汉阳风貌区等拆迁工作顺利推进，为上述项目后续开发打好了坚实的基础。
在负债率方面，福星股份2019年末资产负债率为75.78%，和上年基本持平，扣除预收账款的资产负债率为53.27%，较上年降低8个百分点。同时，公司2019年共偿还债券本息49.26亿，其中14福星01、16福星03、16福星05、16福星06到期兑付摘牌，期末债券余额29.04亿，偿债压力明显下降。
福星股份相关负责人介绍，未来1-2年公司武汉市场二环的几块城中村地块将陆续推出来，预计未来2-3年公司将保持较好的销售水平。
[2020-01-14] 福星股份(000926):福星股份提前一周支付“15福星01”债券本息
■证券时报
福星股份(000926)此前公告，将于2020年1月20日支付本期债券本金及2019年1月19日至2020年1月18日的利息。e公司获悉，中登公司目前已确认“15福星01”本息款项合计5.576亿元已到账，比规定时间提前一周。完成兑付后，“15福星01”债券将于2020年1月20日摘牌。
[2020-01-13] 福星股份(000926):福星股份“15福星01”债券将兑付本息并摘牌
■证券时报
福星股份(000926)1月13日晚间公告，公司于2015年1月发行的“15福星01”债券（债券代码112235）至2020年1月18日将期满5年，公司将于2020年1月20日支付本期债券本金及2019年1月19日至2020年1月18日的利息。完成兑付后，“15福星01”债券将于2020年1月20日摘牌。
[2019-10-28] 福星股份(000926):福星股份前三季度实现营收57.16亿元,经营现金流净额增长491.39%
■中国证券报
福星股份（000926）10月28日晚间发布2019年三季报，公司2019年前三季度实现营业收入57.16亿元，同比下降20.09%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.19亿元，同比增长2%；经营活动产生的现金流量净额为36.85亿元，同比增长491.39%。
福星股份相关负责人表示，公司营业收入出现下降主要与当期结算项目减少有关。公司从2019年开始的销售楼盘将在1-2年后逐步进入结算周期；同时，公司归属于母公司的净利润减少也是本期结算项目减少所致；但归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润保持了小幅增长，经营性利润增加。
另外，该负责人介绍，报告期内，公司销售形式良好，武汉各楼盘销售供不应求，销售去化率达98%以上，预计全年销售额超历史最好水平，截至报告期末，公司2019年前三季度经营性现金流为107.54亿元。
[2019-08-28] 福星股份(000926):福星股份拟耗资2-4亿元回购3000-5000万股股份
■中国证券报
福星股份（000926）8月28日晚间发布公告称，公司拟使用自有或自筹资金，以不超过8元/股的回购价格回购公司股份，本次回购资金总额不低于2亿元且不超过4亿元，回购股份数量不低于3000万股且不超过5000万股（均包含本数）。
根据公告，福星股份本次回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励计划，若公司未能实施，则公司回购的股份将全部或部分依法予以注销并减少注册资本。本次回购的期限为自本次回购方案经公司股东大会审议通过之日起不超过12个月。本次回购不会对公司经营活动、盈利能力、财务状况、研发能力、债务履行能力及未来发展产生重大不利影响。本次回购方案实施完成后，不会导致公司的股权分布不符合上市条件，本次回购不会影响公司的上市地位。
福星股份提示，若在本次回购期限内，公司股票价格持续超出回购方案披露的价格区间，则存在本次回购方案无法实施的风险。本次回购方案不代表公司将在二级市场回购公司股份的承诺，公司将在回购期限内根据市场情况择机做出回购决策并予以实施，敬请投资者注意投资风险。
[2019-08-28] 福星股份(000926):福星股份上半年实现营收51.63亿元,账上货币资金充足
■中国证券报
福星股份（000926）8月27日晚间发布2019年半年度报告，公司2019年上半年实现营业收入51.63亿元，同比下降6.97%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.24亿元，同比增长34.53%。公司货币资金充足，截至报告期末，账上货币资金为39.6亿元。
具体来看，报告期内，福星股份的房地产业务实现营业收入44.4亿元，同比下降6.92%；毛利率为34.13%，处于行业中等水平。金属制品业务实现营业收入6.75亿元，同比下降2.8%；毛利率为2.87%，同比增长5.83%。
报告期内，公司实现签约销售收入77.05亿元，比上年同期增加44.3%，实现较大增长。经营活动的现金流量净额为14.83亿元，较上年同期的-18.17亿元，增幅较大。
另外，在债券方面，一年内到期的债券为38.7亿元，8月24日到期的“14福星01”债券已按期兑付，兑付金额为16亿元；10月份到期的6.7亿元“16福星05”债券兑付后，一年内到期的债券仅剩16亿元，公司偿债压力释放。
[2019-08-27] 福星股份(000926):福星股份房地产项目销售趋旺,现金流状况明显改善
■上海证券报
福星股份27日晚间披露半年报，报告期内公司实现营业收入51.63亿元，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.24亿元，同比增长34.53%。另外，报告期内，公司现金流状况得到明显改善，经营活动产生的现金流量净额14.83亿元。去年同期该数据为-18.17亿元。
报告期内，公司主营业务为房地产业和金属制品业。总体来看，公司房地产业毛利率稳定，保持在行业中等水平，金属业毛利率稳步提升。
房地产业务方面，公司加快实施“强化核心优势、聚焦重点区域、深化全国布局、完善产业生态”战略，凝心聚力，奋勇拼搏，顺利完成了各项经营任务。作为公司主战场的武汉区域市场，公司住宅项目去化速度极快，体现了强大的产品力，外地市场稳步推进，呈现良好的销售局面。报告期内，公司实现签约销售收入77.05亿元，比上年同期增加44.3%，实现较大增长。
金属制品领域，公司表示未来将通过对外考察和学习，借鉴同行业先进经验，强化精准管理，精简优化人员，压缩各项成本；大力推进技术创新和产品升级，优化产品结构，提高产品竞争力。
[2019-08-27] 福星股份(000926):福星股份,上半年签约销售额超77亿,扣非后净利增三成
■证券时报
福星股份(000926)8月27日晚间披露半年报，公司今年1-6月实现营收51.63亿元，同比减少6.97%;净利润4.14亿元，同比减少29.12%;扣非后净利润4.24亿元，同比增34.53%;每股收益0.43元。上半年，公司实现签约销售77.05亿元，同比增44.3%，经营活动产生的现金流净额14.83亿元，同比大增181.62%;房产业务毛利率水平基本稳定，金属制品业务毛利率有所提升。
[2019-01-18] 福星股份(000926):福星股份拟发行不超5亿美元境外债券
■证券时报
福星股份(000926)1月18日晚间公告，为进一步拓宽融资渠道、降低融资成本，公司拟在中国境外发行不超过5亿美元(或等值其他货币)债券，发行期限不超过5年，发行利率根据发行时境外债券市场的市场状况确定。
[2018-04-22] 福星股份(000926):福星股份董事高管等拟合计增持不超5000万元
■证券时报
福星股份(000926)4月22日晚间公告，公司部分董事、高级管理人员以及部分关键管理人员、核心业务(技术)人员计划未来3个月内增持不超过5000万元的公司股份。
[2018-03-17] 福星股份(000926):交房延期,福星股份下调业绩预告
■中国证券报
福星股份3月16日晚披露的《2017年度业绩预告修正公告》显示，公司将此前预计的2017年实现归属于上市公司股东的净利润9.01亿元—11.62亿元修正为7.84亿元—10.75亿元，对应上年同期增长55%—100%修正为35%—85%。
根据公告，业绩预计修正与上次业绩预计差异主要系福星股份下属福星惠誉·东湖城项目4栋住宅楼原预计在2017年度交房并结算，由于工程竣工验收备案证等相关证照取得时间比预计延后，未能在2017年交房，影响了2017年度预计结算收入和净利润。经与审计机构沟通，预计上述4栋住宅楼可实现归属于母公司净利润为2亿元左右。
[2018-03-16] 福星股份(000926):福星股份下调去年业绩预告
■证券时报
福星股份(000926)3月16日晚间披露业绩预告修正公告，公司2017年实现净利由9.01亿元-11.62亿元下调为7.84亿元-10.75亿元，同比增长幅度由55%-100%下调为35%-85%。下调业绩预告，主要系公司下属福星惠誉·东湖城项目4栋住宅楼由于工程竣工验收备案证等相关证照取得时间比预计延后，影响了预计结算收入和净利润。
[2018-01-10] 福星股份(000926):福星股份复牌涨停,深圳游资抛售金额超3亿元
■证券时报
福星股份今日复牌，开盘即“一字”涨停，涨停价报11.98元，成交约4.29亿元。值得注意的是，在复牌的前一个交易日(12月25日)，公司股价曾一度出现急跌，股价收盘跌停。
12月25日晚，公司发布停牌公告，因正在筹划武汉市某开发区项目合作，鉴于该事项存在重大不确定性，公司股票自2017年12月26日开市起停牌。
随后公司发布停牌进展情况，公司全资子公司福星惠誉房地产有限公司于近日与武汉市黄陂区政府签订《战略合作意向书》，福星惠誉拟投资50亿元，预计可实现年销售400亿元。武汉市黄陂区人民政府将给予本次合作所需建设用地及支持项目发展的相关政策扶持。公司股票将于2018年1月10日开市起复牌。
交易所盘后数据显示，今日博弈公司股份以券商营业部为主，但深圳地区券商营业部基本上都是大举卖出，其中卖出前四均属深圳地区券商营业部，卖出金额合计高达30113.12万元，占今日成交总额的70.14%，即今日卖出公司股份的主要都来自于深圳地区四大券商营业部。买入方面，相对于巨量的甩卖金额，券商营业部买入金额较少，只有中信证券杭州四季路营业部买入金额稍多，达到3589.93万元，占比8.36%。
[2018-01-09] 福星股份(000926):福星股份投资50亿建设装配式建筑生产线项目
■证券时报
福星股份(000926)1月9日晚公告，全资子公司福星惠誉近日与武汉市黄陂区政府签订战略合作意向书，福星惠誉拟投资50亿元，选址黄陂区滠口街，建设大型装配式建筑生产线项目，项目建成达产后，预计可实现年销售400亿元，年上缴税收30亿元，新增就业岗位2000个。公司股票将于1月10日起复牌。
[2018-01-02] 福星股份(000926):福星股份,拟与武汉黄陂区政府全面战略合作,继续停牌
■证券时报
福星股份(000926)1月2日晚公告，拟筹划的重大事项为公司拟与武汉市黄陂区人民政府就黄陂区建设开展全面战略合作，相关合作协议正在商议中，尚存在不确定性，公司股票将继续停牌。
[2017-12-06] 福星股份(000926):从湖北到全国提速发展可期-深度研究
■川财证券
福星股份：旧改标杆落子长江新城福星股份是湖北省的旧改标杆企业，11月发布公告称，公司参与了长江新城黄陂区中南湖村的城中村改造项目，涉及土地面积约3000亩。根据公司测算南湖村城中村改造项目单位面积楼面成本不超过2500元/平米，江对岸的住宅项目销售均价12000元/平米，考虑建安成本公司毛利率水平也在40％以上，明显高于招拍挂获取土地的利润水平。同时，公司也在密切关注长江新城后续"城中村"改造项目。
专注地产业绩有望超预期2016年10月公司变更了经营范围，进一步加速摆脱旧有的低毛利金属业务，专注于地产业务。2017年公司货值较为充沛，在武汉市内多盘齐开，拥有稳定的销售基数，且公司项目基本上已经覆盖武汉市内重点区域，项目的利润率大体可以维持在30％左右，随着结算占比提升，将会提振地产业务的整体利润水平，预计全年业绩有望超过2016年的销售业绩。
谋新求变走出湖北2017年是公司全国化战略布局的重要一年。目前已切入中部经济区（武汉、岳阳）、京津冀（北京通州）、成渝经济区（成都）、珠三角经济区（深圳）、环渤海经济区（赤峰）等主要城市区圈区域，以点带面、全面发展。2017年新增土地储备284.52万平方米，公司已有的土地储备可满足公司未来4-5年的开发需要。公司正在跟踪地块涉及武汉、成都、深圳和广州，土地面积共计2626万平方米。此外，8月底公司修订了股权激励计划，行权条件要求未来三年公司净利润持续大幅增长，较好地捆绑管理层与公司股东利益，未来发展可期。
首次覆盖予以"增持"评级首次覆盖给予"增持"评级。2017年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润8.20亿元，同比增长22.70％，对应基本每股收益0.86元。我们预计2017-2019年公司主营业务收入分别为112.47、146.71、189.54亿元，净利润有望达到10.15、12.77、17.18亿元，EPS分别为1.07、1.34、1.81元/股，对应PE分别为11.45、9.10、6.76倍，公司业绩稳定，未来几年锁定业绩高增长，具有较大的上升空间。
风险提示：湖北省外项目拓展不及预期；城中村项目推进受阻等
[2017-11-20] 福星股份(000926):深耕武汉旧改,获长江新城"城中村"项目-公告点评
■广发证券
获得南湖村城中村改造项目，积极参与长江新城建设17年11月17日晚公司发布公告，获得武汉黄陂区南湖村城中村改造项目。项目属于长江新城核心区域和首期启动区，地理位置优越，涉及土地面积约200万方。长江新城是武汉未来30-50年重点发展区域，南湖村城中村改造项目单位面积楼面成本不超过2500元/平米，项目整体容积率水平约为3.0，天兴洲大桥南侧，江对岸的住宅项目销售均价12000元/平米，项目周边目前在售项目预计销售均价为8000-9000元，考虑建安成本公司毛利率水平也在40％以上，明显高于招牌挂获取土地的利润水平。
下半年业务拓展积极，承诺未来业绩高增长14年以来公司并未在公开市场获得任何土地储备，17年是公司态度转变的一年，从下半年开始公司显示出了极强的规模增长诉求，通过收购、旧改、片区整体开发等方式土地拓展规模大幅提升，累计新增资源规划建筑面积达到814万方。同时提出股权激励计划，目标在17、18、19年销售金额110、150、200亿元，业绩承诺复合增速达到50％。
预计17、18年EPS分别为1.11和1.44元，维持为“买入”评级。
本次获取长江新城旧改项目进一步巩固了公司在武汉的土地储备规模，且土地价格优势显著，作为资源型企业，随着销售及业绩释放节奏的加快，企业价值也将随之提升。公司储备合计NAV规模为267亿元，按本次股权激励计划落实前的9.49亿股总股本计算，每股NAV水平约为28.2元/股，折价率高达56.6％。预计17、18年EPS分别为1.11和1.44元，按11月3日停盘价计算，PE水平分别为11.01x，8.49x。
风险提示
销售表现受到武汉市政策影响较大，省外项目拓展进度存在不确定性
[2017-11-19] 福星股份(000926):切入长江新城开发,加大发展路径突破-公告点评
■海通证券
事件：公司公告参与武汉长江新城土地开发的公告。
参与武汉长江新城建设，积极沟通获取旧改项目。17年1月武汉市第十三次党代会提出"全面开启复兴大武汉新征程"的目标，提出加快建设现代化、国际化、生态化大武汉。其中，长江新城是武汉市政府未来重点发展的新区。武汉长江新城范围涵盖武湖、谌家矶地区。整个项目计划分三期推进。第一期从谌家矶武湖区块开始，占地面积约30-50平方公里。根据福星股份公司公告，长江新城的建设将涉及到区域内若干"城中村"改造项目。公司正与相关政府机构密切接触，积极参与新区改造和建设。近期，公司全资子公司福星惠誉与武汉市黄陂区滠口街南湖村村民委员会签订了《战略合作框架协议》，成功获取黄陂区滠口街南湖村改造项目（简称"南湖村"）。
南湖村位处新区首期启动区域，位置优越。南湖村旧改项目处于武汉市江岸区与黄陂区交界处，属长江新城核心区域和首期启动区，在三环线高速和轻轨1号线交界处，轻轨站站滠口新城以东。该地区综合交通体系完善，地理位置优越。根据公司公告，南湖村旧改项目设计土地面积约3000亩（200万平方米），用地性质为开发、还建、产业用地。
立足武汉扩张全国，积极拓展土地储备。截至17H1公司获取26个项目，其中24个项目位于武汉及其周边城市。17H1土地储备达655.63万平方米，位于武汉及周边的储备面积为642.17万平方米（占比达98％）。此外，17H1至本报告时，公司先后收购深圳福田保税区工业地块、成都简阳21万方优质住宅项目（以及4000多亩集体用地改造框架协议）、四川都江堰22多万方住宅项目。公司重心在武汉，但已逐步向其他城市拓展，布局北京、深圳、成都、岳阳、赤峰等地区。根据公司公告，已控制的土地储备可满足公司未来4--5年的开发需要，并且还在积极拓展优质地块。
投资建议：维持"买入"评级。10月公司公告17年全年业绩增速，预计归母净利润约为9-11亿元，同比增加55-100％。17年公司积极拓展土地储备，新区旧改和新区地块奠定未来开发潜力。此外，10月通过的新一期股权激励，有利公司长期发展。我们预计17、18年EPS为1.15和1.37元每股。11月3日公司停牌价为12.23元，对应17年PE约11倍。我们给予公司17年18倍估值，对应目标价格为20.65元，维持"买入"评级。
风险提示：政策持续收紧，量价下行。
[2017-10-29] 福星股份(000926):冲出武汉,布局全国-深度研究
■广发证券
旧改标杆企业，坚持与前行
湖北福星科技股份有限公司前身是“湖北省汉川市钢丝绳厂”，1993年6月8日经过改制，以定向募集方式设立股份有限公司，1999年6月公司在深交所挂牌上市，2001年公司投资设立控股子公司福星惠誉，进入房地产业。截至17年上半年，公司总资产规模442.7亿元，净资产规模96.8亿元。多年的房地产开发经验，特别是深度参与到城中村项目的开发建设中，为公司储备了大量的优质可售资源。
走出湖北，放眼全国
14年以来公司并未在公开市场获得任何土地储备，未抓住资本市场融资放开的机遇完成扩张。17年是公司态度转变的一年，从下半年开始公司显示出了极强的规模增长诉求，异地土地拓展增加销售增长点，同时提出股权激励计划，目标在2019年销售金额达到200亿，目前股权激励计划已经通过股东大会审核。在项目拓展方面，进入深圳获取商业项目，同时布局成都，启动凤凰谷养老产业基地，拿地价格具备较强的竞争力。18年开始公司京外成都、北京项目将成为新的销售增长点。
预计17、18年EPS分别为1.11和1.44元，维持为“买入”评级。
估值方面，截止到17年中期公司在手项目储备规模达到773万方，权益净增加值107亿元，加上16年底公司净资产规模96.8亿元，合计NAV规模为204亿元，不考虑本次定增计划，每股NAV水平约为21.5元/股，按最新收盘价，折价率高达41.76％，随着业绩释放节奏的加快，公司价值也将随之提高。
风险提示
销售受到武汉市政策影响较大，湖北省外项目拓展进度存在不确定性。
[2017-10-26] 福星股份(000926):短期结转周期影响无忧,全年业绩高增长-季报点评
■海通证券
事件：公司公告17年三季报和全年盈利预增公告。
受结转项目减少，公司营收同比下滑。17Q1-3营业收入70.58亿元，同比下降16.44％。营业收入主要受短期结转周期影响，本期项目/面积减少所致。
营业成本为52.19亿元，同比下降17.49％。由于营业成本下降幅度小于收入，公司毛利率为26.05％，同比上升0.95个百分点。
前三季度子公司股权出售使利润保持同比20％+增速，全年业绩保持高增长。
虽然公司17年前三季度受结转项目的影响收入和成本均有所减少，但是公司本期处置子公司部分股权获得3.69亿元收益，使得公司净利润达到15.63亿元，每股收益为0.86，同比增加22.15％。此外，公司公告了17年年度盈利预增公告，预计公司归母净利润约为9-11亿元，同比增加55-100％，每股收益约为0.95-1.22元每股。受结算周期影响，公司前三季度营收同比下滑，但我们认为Q4将放量业绩，全年盈利呈高速增长。
短期借贷增加，货币现金减少系项目投资增加。公司17年Q1-3短期借款增加到9.58亿元，同比增加1.09倍。货币现金则为77.4亿元，同比减少了23％。
我们认为公司短期贷款增加、货币现金减少主要是因为公司需要支付新获土地项目的相关费用所致。公司本期资产负债率和有息负债率均略有提高，资产负债率为76.45％（同比+4.72个百分点），有息负债率为46.61％（同比+5.58个百分点）。与此同时公司预收账款为70.8亿元，同比增加2.98亿元，说明公司本期房地产销售情况好于16年同期。
新一期股权激励敦促公司业绩成长。公司9月21日公告最新一期股权激励方案修订案：授予58位公司管理层人员和核心骨干2770万股（占总股本2.93％）。10月17日股东大会决议通过该方案。根据方案，解除限售的要求为17、18、19年房地产签约销售金额分别不低于110、150、200亿元。以2016年归属于母公司的净利润为基数，18年净利润增速为130％，19年净利润增速为230％。新一期股权激励有利于激励核心骨干，捆绑公司和员工利益，敦促核心骨干提高公司业绩。
维持“买入”评级。我们预计公司17和18年的EPS为1.15和1.37元每股。
10月26日公司收盘价格为12.59元，对应17年PE约11倍。考虑到公司17年在成都获得的大面积土地储备、新通过的股权激励以及17年业绩预增公告，我们给予公司17年18倍估值，对应目标价格为20.65元，维持“买入”评级。风险提示：政策调控持续，受调控城市销量和价格双下滑
[2017-10-25] 福星股份(000926):维持高毛利率结算,股权激励彰显信心
■国泰君安
投资要点:
维持增持评级,维持目标价15.4元.预测公司2017/18/19年EPS1.11/1.43/2.07元,同增81％,29％,45％.目前公司待结算资源丰富,业绩确定性较高,未来将持续受益于武汉旧改加速以及武汉房地产市场发展,维持公司目标价15.4元.
三季度维持高毛利率结算,业绩释放空间较大.公司前三季度实现营业收入70.6亿元,实现归母净利润8.2亿元,基本符合预期.前三季度毛利率26.05％,相对于2016年全年提高3.68个百分点.2016年武汉地区销售火热,销售均价较高的项目将逐渐进入结算期,预计公司四季度结算面积将大幅增加.随着高毛利率项目逐渐结算,公司近期业绩释放空间较大,业绩确定性较高.
股权激励彰显公司发展信心,凝聚发展合力.公司9月22日公布2017年度股权激励计划,解锁条件较为苛刻.另外,2016年10月至2017年4月,控股股东福星集团增持逾6亿元,增持价格与现价基本持平,也展现公司上下一致对于业绩的极大信心,内生动力充足.
三季度新进入深圳,成都,探索集体用地改建租赁住房.武汉将在"十三五"期间基本完成棚户区改造,随城市旧改的推进,公司土地储备的价值将逐步释放.三季度公司新进入了深圳,成都,其中,成都项目框架协议中第二部分项目为4125亩集体用地,公司将探索利用集体建设用地建设租赁住房,为公司提供新的发展模式.
风险提示:武汉地区调控升级,旧改项目进展不及预期
[2017-10-18] 福星股份(000926):旧改标杆企业提速发展值得期待
■东莞证券
公司简介.公司99年6月上市,02年形成了房地产业与金属制品业双主业并肩发展格局.房地产业务占收入比例超过88％.16年提出发展房地产开发,经营,管理;物业管理及租赁;高新技术的开发与高新技术项目投资等新战略.公司深耕湖北,并逐步在外地落子;传统业务稳步扩大,加上新业务积极推进形成协同效应,其持续较快发展值得期待.
深耕武汉享受区域发展红利.公司储备大部分位于武汉中心城区及湖北省内主要城市.当前储备土地面积220.77万平,规划建面655.63万平,土储相对充足.整体看,公司布局区域当地经济及房地产市场前景理想,深耕武汉及湖北将尽享区域红利的持续释放.
旧改标杆持续获取项目值得期待.公司当前考察的项目涉及武汉,北京,深圳,广州,上海,厦门,贵阳等一,二线城市的120多个地块,未来持续在武汉及外地获取相对优质的项目资源值得期待.其中北京通州项目规划即将完成,预计今年下半年动工,已在深圳获得一块工业用地,预计下半年开始陆续会有新增土地项目落地.
销售及业绩平稳上升.公司房地产开发业务为公司主要收入来源.多年来房地产业务实现持续平稳的发展.16年结算面积及结算收入同比分别上升207.5％和170.5％,增幅较大.17年上半年,公司实现房地产销售面积55.39万平方米;实现销售金额46.59亿元,销售稳步推进.而截至中报,公司账上预收账款为75.27亿,全年业绩保障度高.
定增及股权激励彰显公司股票价值.公司公告拟非公开发行股票募集资金不超过18亿,主要投入红桥城K2项目及福星华府K4两个旧改项目.8月底发布限制性股票股权激励计划.公司股权激励行权价具有较大吸引力,而行权条件要求未来三年公司归属净利润持续大幅增长,能较好地捆绑管理层与公司股东利益.公司未来持续较快发展值得期待.
盈利预测.预测公司17年--18年EPS分别为1.1元和1.4元,对应当前股价PE分别为11倍和8.5倍.给予公司"推荐"投资评级.?风险提示.政策调控房地产销售下滑;公司发展低于预期
[2017-10-17] 福星股份(000926):股权激励方案顺利通过股东大会-公告点评
■海通证券
事件：公司公告股东大会通过股权激励方案。
股东大会决议通过股权激励方案。公司9月21日公告最新一期股权激励方案修订案：公司拟授予2770万股（占总股本2.93％）给58位公司管理层人员和核心骨干。本次股权激励方案分两部分1）首次授予：首次授予股权激励股数为2220万股，占本次授予股份的80.14％，占总股本的2.34％，授予价格为6.37元每股；2）预留权益550万股。
解除限售要求高。根据通过的股权激励方案，解除限售的要求为17、18、19年房地产签约销售金额分别不低于110、150、200亿元：以2016年归属于母公司的净利润为基数，18年净利润增速为130％，19年净利润增速为230％。预留股份的18和19年业绩要求和首次授予股份的业绩要求一致。公司9月将股权激励限售的要求地讨至此，彰显公司对自身高标准、严要求，促进核心员工的干劲儿，有利于公司未来三年业绩突破。
重点城市低价储备土地，业绩厚积薄发。福星股份在北京通州核心地段（万达商圈内）有一块2.6万平方米的地块，计容建筑面积约为6.57万平方米。该地块临近八通线，可直达国贸。根据公司9月1日投资者交流报告，该项目2018年年中可预售，预计可实现销售额近30亿元。通州在北京总规划中是北京未来的副中心，承载北京外溢人口和商办的重要区域。随着京津冀区域的发展，未来五年（2016-2020年）通州在居住环境、交通、商业方面均将有提升。公司精准卡位，在通州核心地段持有地产开发项目。此外公司17年8月通过收购的方式低价获得成都东部简阳地区价值低洼地，土地占地面积4929亩。该地块也是成都市中心到简阳东部新城中间重要中间节点。项目中800亩开发用地里308亩土地已经获得使用权，公司公告预计收益10-13亿元。此外该项目还有4125亩集体用地，公司公告考虑尝试租赁业务。继成都成为九部委选定长租试点城市、国土部发文鼓励合理利用村集体用地做长租公寓，简阳项目潜力可观。
维持"买入"评级。我们预计公司17和18年的EPS为1.15和1.39元每股。10月16日公司收盘价格为12.20元，对应17年PE约10.6倍。考虑到公司政策红利和股权激励建立的长效机制，我们给予公司17年18倍PE估值，对应目标价格为20.65元，维持"买入"评级。
风险提示：政策持续收紧，量价下行。 事件：公司公告股东大会通过股权激励方案。
股东大会决议通过股权激励方案。公司9月21日公告最新一期股权激励方案修订案：公司拟授予2770万股（占总股本2.93％）给58位公司管理层人员和核心骨干。本次股权激励方案分两部分1）首次授予：首次授予股权激励股数为2220万股，占本次授予股份的80.14％，占总股本的2.34％，授予价格为6.37元每股；2）预留权益550万股。
解除限售要求高。根据通过的股权激励方案，解除限售的要求为17、18、19年房地产签约销售金额分别不低于110、150、200亿元：以2016年归属于母公司的净利润为基数，18年净利润增速为130％，19年净利润增速为230％。预留股份的18和19年业绩要求和首次授予股份的业绩要求一致。公司9月将股权激励限售的要求地讨至此，彰显公司对自身高标准、严要求，促进核心员工的干劲儿，有利于公司未来三年业绩突破。
重点城市低价储备土地，业绩厚积薄发。福星股份在北京通州核心地段（万达商圈内）有一块2.6万平方米的地块，计容建筑面积约为6.57万平方米。该地块临近八通线，可直达国贸。根据公司9月1日投资者交流报告，该项目2018年年中可预售，预计可实现销售额近30亿元。通州在北京总规划中是北京未来的副中心，承载北京外溢人口和商办的重要区域。随着京津冀区域的发展，未来五年（2016-2020年）通州在居住环境、交通、商业方面均将有提升。公司精准卡位，在通州核心地段持有地产开发项目。此外公司17年8月通过收购的方式低价获得成都东部简阳地区价值低洼地，土地占地面积4929亩。该地块也是成都市中心到简阳东部新城中间重要中间节点。项目中800亩开发用地里308亩土地已经获得使用权，公司公告预计收益10-13亿元。此外该项目还有4125亩集体用地，公司公告考虑尝试租赁业务。继成都成为九部委选定长租试点城市、国土部发文鼓励合理利用村集体用地做长租公寓，简阳项目潜力可观。
维持"买入"评级。我们预计公司17和18年的EPS为1.15和1.39元每股。10月16日公司收盘价格为12.20元，对应17年PE约10.6倍。考虑到公司政策红利和股权激励建立的长效机制，我们给予公司17年18倍PE估值，对应目标价格为20.65元，维持"买入"评级。
风险提示：政策持续收紧，量价下行。
[2017-10-15] 福星股份(000926):旧改龙头走出江城,业绩释放步入快轨-首次覆盖
■国泰君安
投资要点：
首次覆盖给予增持评级。预测公司2017/18年EPS1.11/1.43元，同增81％、29％。目前公司待结算资源丰富，业绩确定性较高，未来将持续受益于武汉旧改加速以及武汉房地产市场发展，根据可比公司估值法给予14xPE，综合RNAV估值法给予公司目标价15.4元。
武汉地区销售火热，业绩释放空间较大。过去三年公司结算均价远低于销售均价，项目结算集中于低毛利率项目。2016年武汉地区销售火热，销售均价较高的项目将逐步进入结算期，提升房地产业务毛利率。2017年中期毛利率27.62％，相对于2016年底提升了5.25个百分点。目前公司预收款项主要集中于高毛利率项目，近期业绩释放空间大，业绩确定性较高。
旧改优势锁定武汉市场，布局核心都市圈。公司是最早参与武汉市“三旧”改造的公司之一，在武汉地区拥有大体量的旧改项目。目前武汉地区存销比已经降至近年低点，随城市旧改的推进，公司土地储备的价值将逐步释放。在深耕武汉之外，公司积极进入北京、深圳、成都等核心城市，有助于提高公司品牌定位，加速公司规模扩张。
大股东增持彰显发展信心，股权激励凝聚发展合力。2016年10月至2017年4月，控股股东福星集团增持逾6亿元，增持价格与现价持平；另外，公司2017年度股权激励计划解锁目标较为苛刻，展现了公司上下一致对于公司业绩的极大信心，内生动力充足。
风险提示：武汉地区调控升级、旧改项目进展不及预期
[2017-09-22] 福星股份(000926):提升激励要求,加速公司发展-公告点评
■海通证券
事件：公司公布新一期限制性股票激励计划修订公告。
修订案增加本次股权激励股数，授予价格上调。根据公司9月21日公告，公司对8月公告提出的新一期股权激励草案进行了修订，将原先计划授予2410万股限制性股票上调为2770万股，占总股本2.92％。其中首次授予2220万股，占本次拟授予股数的80.14％，占总股本2.34％；预留权益550万股，占拟授予股数的19.86％，占总股本的0.58％。首次授予的价格由原来的6.24元每股上调为6.37元每股。股权激励授予对象由原来的56人上调至58人，个别管理层授予股权占比略有变化（详见表1）。
解除限售要求提高，对未来盈利乐观。根据修订案，解除限售的要求和公司销售收入目标和原计划一致，净利润目标上调。解除首次授予股份限售的销售收入条件依旧是17、18、19年房地产签约销售金额分别不低于110、150、200亿元。主要变化体现在净利润解锁目标：以2016年归属于母公司的净利润为基数，18年净利润增速从100％上调到130％，19年净利润增速从200％上调到230％。预留股份的18和19年业绩要求和首次授予股份的业绩要求一致。公司此次提高净利润目标表现出公司对自身提出更高要求以加强运营效率，激励员工为股东创造更大价值。
低价拓展土地储备，业绩突破积蓄力量。福星股份于17年8月通过收购的方式获得成都东部简阳地区价值低洼地，土地占地面积4929亩，交易双方协议楼面地价将在3000元每平米到4500元每平米之间，土地成本较低。该地块位于成都市中心和在建全国第二大机场中间位置，具备升值潜力。项目中800亩开发用地里308亩土地已经获得使用权，公司公告预计收益10-13亿元。此外该项目还有4125亩集体用地，公司公告考虑尝试租赁业务。继成都成为九部委选定长租试点城市、国土部发文鼓励合理利用村集体用地做长租公寓，简阳项目潜力可观。
维持"买入"评级。根据修订案，我们略微上调公司18-19年业绩。我们预计17年和18年的EPS为1.15和1.39元每股。9月21日公司收盘价格为12.62元，对应17年PE倍数约11倍。考虑到公司政策红利和股权激励建立的长效机制，我们给予公司17年18倍估值，对应目标价格为20.65元，维持"买入"评级。
风险提示：政策持续收紧，量价下行。
[2017-09-08] 福星股份(000926):异地拓展初见成效,收购成都东部5000亩土地-公告点评
■海通证券
股权转让方式获得5000亩成都东部土地。根据公司公告，福星股份旗下子公司福星惠誉房地产公司收购简阳凤凰谷投资和自然人凌准持有的目标公司简阳凤凰谷置业100％股权。通过此次交易，福星股份将
获得凤凰谷股份4929亩土地的开发使用权。根据公告，交易双方协议楼面地价将在3000元每平米到4500元每平米之间波动，确切转让价格需等评估机构确定资产估值后决定。简阳--成都产业园集中区。简阳位于成都东边，由成都市代管。成都重点产业发展布局中，简阳有3个园区被纳入成都市重点产业园区进行重点打造。此地区承载着"一带一路"倡议的国际航空枢纽（全国第二大机场）的建设和国际旅游文化功能区的"天府新区"打造。长期来看，简阳拥有巨大产业发展和经济发展空间。
预期收益可观，可试水长租。福星股份获取的此项目位于成都高新技术开发区。根据公司公告，公司预期项目收益10-13亿元。此项目占地面积共计4929亩，分为两大部分：
1）800亩开发建设用地，其中已经取得使用权308亩土地。2）4125亩集体用地。公司表示将会尝试探索租赁业务。
维持"买入"评级。福星股份为武汉城中村改造专家，根据公司16年年报和17年中报，公司约有300万平方米城中村集体工地改造项目，间接涉及约500万平米集团供地改造项目。随着政府近期推出集体用地制度流转红利，我们认为公司或将直接受益。我们预计17年EPS为1.15元每股。9月7日公司收盘价格为12.63元，对应17年PE倍数约11倍。考虑到公司政策红利和股权激励建立的长效机制，我们给予公司2017年18倍估值，对应目标价格为20.65元，维持"买入"评级。
风险提示：政策持续收紧，量价下行。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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[2021-12-31] 福星股份(000926):福星股份8.31亿元转让远鹏新天地100%股权
■上海证券报
福星股份12月31日午间公告，为进一步整合资源，优化资产结构，福星股份、公司全资子公司福星惠誉控股有限公司(以下简称“福星惠誉”)之全资子公司深圳市融福投资有限公司(以下简称“深圳融福”)、深圳融福全资子公司深圳市远鹏新天地科技有限公司(以下简称“远鹏新天地”)于2021年12月29日与非关联方深圳市福田投资控股有限公司(以下简称“福田投控”，系国有独资有限责任公司，主营业务之一为产业园区及其他经营性物业的运营管理)签署《股权收购协议》、《抵押合同》等相关合同，公司、福星惠誉向福田投控出具书面担保函。
协议约定，福田投控以人民币8.31亿元价款收购深圳融福持有远鹏新天地100%股权，此交易价款包括股权转让款项及偿还关联方款项等。同时，远鹏新天地将其持有的厂房向福田投控作抵押，公司及福星惠誉为本次股权转让提供不可撤销连带保证责任。本次股权转让完成后，公司不再持有远鹏新天地股权，远鹏新天地将不再纳入本公司合并报表范围。
福星股份表示，本次股权转让，有利于公司取得一定的现金流，促进公司项目的顺利推进，保障公司持续、稳定发展，符合公司和股东的利益。经初步估算，本次交易对公司2021年度业绩影响为减少净利润约1902.7万元人民币。
[2020-04-29] 福星股份(000926):福星股份2019年实现净利5.98亿元,拟10派1元
■中国证券报
福星股份（000926）4月29日晚间发布2019年年度报告，公司2019年实现营业收入95.66亿元，同比下降10.89%；实现归属于上市公司股东的净利润5.98亿元，同比下降47.32%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。
年报显示，福星股份2019年保持了稳健的发展态势，资产规模稳步增加，销售形势良好，全年销售金额达到180亿元，同比增长40%，达到了历史最好水平，但经营业绩出现下滑。公司称，当期签约销售金额大幅增加，是因为公司2019年加大了销售力度，福星华府、东湖城、红桥城等几个项目同步推出；公司净利润减少原因主要由于2019年结算的项目较少所致。
同时，2019年，福星股份加大拆迁，盘活存量。公司加大与区、街、村、社区等各个方面的协调力度，加大了拆迁力度，确保实现了和平村的整村验收以及姑嫂树村、三角路村、红桥村及汉阳风貌区等拆迁工作顺利推进，为上述项目后续开发打好了坚实的基础。
在负债率方面，福星股份2019年末资产负债率为75.78%，和上年基本持平，扣除预收账款的资产负债率为53.27%，较上年降低8个百分点。同时，公司2019年共偿还债券本息49.26亿，其中14福星01、16福星03、16福星05、16福星06到期兑付摘牌，期末债券余额29.04亿，偿债压力明显下降。
福星股份相关负责人介绍，未来1-2年公司武汉市场二环的几块城中村地块将陆续推出来，预计未来2-3年公司将保持较好的销售水平。
[2020-01-14] 福星股份(000926):福星股份提前一周支付“15福星01”债券本息
■证券时报
福星股份(000926)此前公告，将于2020年1月20日支付本期债券本金及2019年1月19日至2020年1月18日的利息。e公司获悉，中登公司目前已确认“15福星01”本息款项合计5.576亿元已到账，比规定时间提前一周。完成兑付后，“15福星01”债券将于2020年1月20日摘牌。
[2020-01-13] 福星股份(000926):福星股份“15福星01”债券将兑付本息并摘牌
■证券时报
福星股份(000926)1月13日晚间公告，公司于2015年1月发行的“15福星01”债券（债券代码112235）至2020年1月18日将期满5年，公司将于2020年1月20日支付本期债券本金及2019年1月19日至2020年1月18日的利息。完成兑付后，“15福星01”债券将于2020年1月20日摘牌。
[2019-10-28] 福星股份(000926):福星股份前三季度实现营收57.16亿元,经营现金流净额增长491.39%
■中国证券报
福星股份（000926）10月28日晚间发布2019年三季报，公司2019年前三季度实现营业收入57.16亿元，同比下降20.09%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.19亿元，同比增长2%；经营活动产生的现金流量净额为36.85亿元，同比增长491.39%。
福星股份相关负责人表示，公司营业收入出现下降主要与当期结算项目减少有关。公司从2019年开始的销售楼盘将在1-2年后逐步进入结算周期；同时，公司归属于母公司的净利润减少也是本期结算项目减少所致；但归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润保持了小幅增长，经营性利润增加。
另外，该负责人介绍，报告期内，公司销售形式良好，武汉各楼盘销售供不应求，销售去化率达98%以上，预计全年销售额超历史最好水平，截至报告期末，公司2019年前三季度经营性现金流为107.54亿元。
[2019-08-28] 福星股份(000926):福星股份拟耗资2-4亿元回购3000-5000万股股份
■中国证券报
福星股份（000926）8月28日晚间发布公告称，公司拟使用自有或自筹资金，以不超过8元/股的回购价格回购公司股份，本次回购资金总额不低于2亿元且不超过4亿元，回购股份数量不低于3000万股且不超过5000万股（均包含本数）。
根据公告，福星股份本次回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励计划，若公司未能实施，则公司回购的股份将全部或部分依法予以注销并减少注册资本。本次回购的期限为自本次回购方案经公司股东大会审议通过之日起不超过12个月。本次回购不会对公司经营活动、盈利能力、财务状况、研发能力、债务履行能力及未来发展产生重大不利影响。本次回购方案实施完成后，不会导致公司的股权分布不符合上市条件，本次回购不会影响公司的上市地位。
福星股份提示，若在本次回购期限内，公司股票价格持续超出回购方案披露的价格区间，则存在本次回购方案无法实施的风险。本次回购方案不代表公司将在二级市场回购公司股份的承诺，公司将在回购期限内根据市场情况择机做出回购决策并予以实施，敬请投资者注意投资风险。
[2019-08-28] 福星股份(000926):福星股份上半年实现营收51.63亿元,账上货币资金充足
■中国证券报
福星股份（000926）8月27日晚间发布2019年半年度报告，公司2019年上半年实现营业收入51.63亿元，同比下降6.97%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.24亿元，同比增长34.53%。公司货币资金充足，截至报告期末，账上货币资金为39.6亿元。
具体来看，报告期内，福星股份的房地产业务实现营业收入44.4亿元，同比下降6.92%；毛利率为34.13%，处于行业中等水平。金属制品业务实现营业收入6.75亿元，同比下降2.8%；毛利率为2.87%，同比增长5.83%。
报告期内，公司实现签约销售收入77.05亿元，比上年同期增加44.3%，实现较大增长。经营活动的现金流量净额为14.83亿元，较上年同期的-18.17亿元，增幅较大。
另外，在债券方面，一年内到期的债券为38.7亿元，8月24日到期的“14福星01”债券已按期兑付，兑付金额为16亿元；10月份到期的6.7亿元“16福星05”债券兑付后，一年内到期的债券仅剩16亿元，公司偿债压力释放。
[2019-08-27] 福星股份(000926):福星股份房地产项目销售趋旺,现金流状况明显改善
■上海证券报
福星股份27日晚间披露半年报，报告期内公司实现营业收入51.63亿元，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.24亿元，同比增长34.53%。另外，报告期内，公司现金流状况得到明显改善，经营活动产生的现金流量净额14.83亿元。去年同期该数据为-18.17亿元。
报告期内，公司主营业务为房地产业和金属制品业。总体来看，公司房地产业毛利率稳定，保持在行业中等水平，金属业毛利率稳步提升。
房地产业务方面，公司加快实施“强化核心优势、聚焦重点区域、深化全国布局、完善产业生态”战略，凝心聚力，奋勇拼搏，顺利完成了各项经营任务。作为公司主战场的武汉区域市场，公司住宅项目去化速度极快，体现了强大的产品力，外地市场稳步推进，呈现良好的销售局面。报告期内，公司实现签约销售收入77.05亿元，比上年同期增加44.3%，实现较大增长。
金属制品领域，公司表示未来将通过对外考察和学习，借鉴同行业先进经验，强化精准管理，精简优化人员，压缩各项成本；大力推进技术创新和产品升级，优化产品结构，提高产品竞争力。
[2019-08-27] 福星股份(000926):福星股份,上半年签约销售额超77亿,扣非后净利增三成
■证券时报
福星股份(000926)8月27日晚间披露半年报，公司今年1-6月实现营收51.63亿元，同比减少6.97%;净利润4.14亿元，同比减少29.12%;扣非后净利润4.24亿元，同比增34.53%;每股收益0.43元。上半年，公司实现签约销售77.05亿元，同比增44.3%，经营活动产生的现金流净额14.83亿元，同比大增181.62%;房产业务毛利率水平基本稳定，金属制品业务毛利率有所提升。
[2019-01-18] 福星股份(000926):福星股份拟发行不超5亿美元境外债券
■证券时报
福星股份(000926)1月18日晚间公告，为进一步拓宽融资渠道、降低融资成本，公司拟在中国境外发行不超过5亿美元(或等值其他货币)债券，发行期限不超过5年，发行利率根据发行时境外债券市场的市场状况确定。
[2018-04-22] 福星股份(000926):福星股份董事高管等拟合计增持不超5000万元
■证券时报
福星股份(000926)4月22日晚间公告，公司部分董事、高级管理人员以及部分关键管理人员、核心业务(技术)人员计划未来3个月内增持不超过5000万元的公司股份。
[2018-03-17] 福星股份(000926):交房延期,福星股份下调业绩预告
■中国证券报
福星股份3月16日晚披露的《2017年度业绩预告修正公告》显示，公司将此前预计的2017年实现归属于上市公司股东的净利润9.01亿元—11.62亿元修正为7.84亿元—10.75亿元，对应上年同期增长55%—100%修正为35%—85%。
根据公告，业绩预计修正与上次业绩预计差异主要系福星股份下属福星惠誉·东湖城项目4栋住宅楼原预计在2017年度交房并结算，由于工程竣工验收备案证等相关证照取得时间比预计延后，未能在2017年交房，影响了2017年度预计结算收入和净利润。经与审计机构沟通，预计上述4栋住宅楼可实现归属于母公司净利润为2亿元左右。
[2018-03-16] 福星股份(000926):福星股份下调去年业绩预告
■证券时报
福星股份(000926)3月16日晚间披露业绩预告修正公告，公司2017年实现净利由9.01亿元-11.62亿元下调为7.84亿元-10.75亿元，同比增长幅度由55%-100%下调为35%-85%。下调业绩预告，主要系公司下属福星惠誉·东湖城项目4栋住宅楼由于工程竣工验收备案证等相关证照取得时间比预计延后，影响了预计结算收入和净利润。
[2018-01-10] 福星股份(000926):福星股份复牌涨停,深圳游资抛售金额超3亿元
■证券时报
福星股份今日复牌，开盘即“一字”涨停，涨停价报11.98元，成交约4.29亿元。值得注意的是，在复牌的前一个交易日(12月25日)，公司股价曾一度出现急跌，股价收盘跌停。
12月25日晚，公司发布停牌公告，因正在筹划武汉市某开发区项目合作，鉴于该事项存在重大不确定性，公司股票自2017年12月26日开市起停牌。
随后公司发布停牌进展情况，公司全资子公司福星惠誉房地产有限公司于近日与武汉市黄陂区政府签订《战略合作意向书》，福星惠誉拟投资50亿元，预计可实现年销售400亿元。武汉市黄陂区人民政府将给予本次合作所需建设用地及支持项目发展的相关政策扶持。公司股票将于2018年1月10日开市起复牌。
交易所盘后数据显示，今日博弈公司股份以券商营业部为主，但深圳地区券商营业部基本上都是大举卖出，其中卖出前四均属深圳地区券商营业部，卖出金额合计高达30113.12万元，占今日成交总额的70.14%，即今日卖出公司股份的主要都来自于深圳地区四大券商营业部。买入方面，相对于巨量的甩卖金额，券商营业部买入金额较少，只有中信证券杭州四季路营业部买入金额稍多，达到3589.93万元，占比8.36%。
[2018-01-09] 福星股份(000926):福星股份投资50亿建设装配式建筑生产线项目
■证券时报
福星股份(000926)1月9日晚公告，全资子公司福星惠誉近日与武汉市黄陂区政府签订战略合作意向书，福星惠誉拟投资50亿元，选址黄陂区滠口街，建设大型装配式建筑生产线项目，项目建成达产后，预计可实现年销售400亿元，年上缴税收30亿元，新增就业岗位2000个。公司股票将于1月10日起复牌。
[2018-01-02] 福星股份(000926):福星股份,拟与武汉黄陂区政府全面战略合作,继续停牌
■证券时报
福星股份(000926)1月2日晚公告，拟筹划的重大事项为公司拟与武汉市黄陂区人民政府就黄陂区建设开展全面战略合作，相关合作协议正在商议中，尚存在不确定性，公司股票将继续停牌。
[2017-12-06] 福星股份(000926):从湖北到全国提速发展可期-深度研究
■川财证券
福星股份：旧改标杆落子长江新城福星股份是湖北省的旧改标杆企业，11月发布公告称，公司参与了长江新城黄陂区中南湖村的城中村改造项目，涉及土地面积约3000亩。根据公司测算南湖村城中村改造项目单位面积楼面成本不超过2500元/平米，江对岸的住宅项目销售均价12000元/平米，考虑建安成本公司毛利率水平也在40％以上，明显高于招拍挂获取土地的利润水平。同时，公司也在密切关注长江新城后续"城中村"改造项目。
专注地产业绩有望超预期2016年10月公司变更了经营范围，进一步加速摆脱旧有的低毛利金属业务，专注于地产业务。2017年公司货值较为充沛，在武汉市内多盘齐开，拥有稳定的销售基数，且公司项目基本上已经覆盖武汉市内重点区域，项目的利润率大体可以维持在30％左右，随着结算占比提升，将会提振地产业务的整体利润水平，预计全年业绩有望超过2016年的销售业绩。
谋新求变走出湖北2017年是公司全国化战略布局的重要一年。目前已切入中部经济区（武汉、岳阳）、京津冀（北京通州）、成渝经济区（成都）、珠三角经济区（深圳）、环渤海经济区（赤峰）等主要城市区圈区域，以点带面、全面发展。2017年新增土地储备284.52万平方米，公司已有的土地储备可满足公司未来4-5年的开发需要。公司正在跟踪地块涉及武汉、成都、深圳和广州，土地面积共计2626万平方米。此外，8月底公司修订了股权激励计划，行权条件要求未来三年公司净利润持续大幅增长，较好地捆绑管理层与公司股东利益，未来发展可期。
首次覆盖予以"增持"评级首次覆盖给予"增持"评级。2017年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润8.20亿元，同比增长22.70％，对应基本每股收益0.86元。我们预计2017-2019年公司主营业务收入分别为112.47、146.71、189.54亿元，净利润有望达到10.15、12.77、17.18亿元，EPS分别为1.07、1.34、1.81元/股，对应PE分别为11.45、9.10、6.76倍，公司业绩稳定，未来几年锁定业绩高增长，具有较大的上升空间。
风险提示：湖北省外项目拓展不及预期；城中村项目推进受阻等
[2017-11-20] 福星股份(000926):深耕武汉旧改,获长江新城"城中村"项目-公告点评
■广发证券
获得南湖村城中村改造项目，积极参与长江新城建设17年11月17日晚公司发布公告，获得武汉黄陂区南湖村城中村改造项目。项目属于长江新城核心区域和首期启动区，地理位置优越，涉及土地面积约200万方。长江新城是武汉未来30-50年重点发展区域，南湖村城中村改造项目单位面积楼面成本不超过2500元/平米，项目整体容积率水平约为3.0，天兴洲大桥南侧，江对岸的住宅项目销售均价12000元/平米，项目周边目前在售项目预计销售均价为8000-9000元，考虑建安成本公司毛利率水平也在40％以上，明显高于招牌挂获取土地的利润水平。
下半年业务拓展积极，承诺未来业绩高增长14年以来公司并未在公开市场获得任何土地储备，17年是公司态度转变的一年，从下半年开始公司显示出了极强的规模增长诉求，通过收购、旧改、片区整体开发等方式土地拓展规模大幅提升，累计新增资源规划建筑面积达到814万方。同时提出股权激励计划，目标在17、18、19年销售金额110、150、200亿元，业绩承诺复合增速达到50％。
预计17、18年EPS分别为1.11和1.44元，维持为“买入”评级。
本次获取长江新城旧改项目进一步巩固了公司在武汉的土地储备规模，且土地价格优势显著，作为资源型企业，随着销售及业绩释放节奏的加快，企业价值也将随之提升。公司储备合计NAV规模为267亿元，按本次股权激励计划落实前的9.49亿股总股本计算，每股NAV水平约为28.2元/股，折价率高达56.6％。预计17、18年EPS分别为1.11和1.44元，按11月3日停盘价计算，PE水平分别为11.01x，8.49x。
风险提示
销售表现受到武汉市政策影响较大，省外项目拓展进度存在不确定性
[2017-11-19] 福星股份(000926):切入长江新城开发,加大发展路径突破-公告点评
■海通证券
事件：公司公告参与武汉长江新城土地开发的公告。
参与武汉长江新城建设，积极沟通获取旧改项目。17年1月武汉市第十三次党代会提出"全面开启复兴大武汉新征程"的目标，提出加快建设现代化、国际化、生态化大武汉。其中，长江新城是武汉市政府未来重点发展的新区。武汉长江新城范围涵盖武湖、谌家矶地区。整个项目计划分三期推进。第一期从谌家矶武湖区块开始，占地面积约30-50平方公里。根据福星股份公司公告，长江新城的建设将涉及到区域内若干"城中村"改造项目。公司正与相关政府机构密切接触，积极参与新区改造和建设。近期，公司全资子公司福星惠誉与武汉市黄陂区滠口街南湖村村民委员会签订了《战略合作框架协议》，成功获取黄陂区滠口街南湖村改造项目（简称"南湖村"）。
南湖村位处新区首期启动区域，位置优越。南湖村旧改项目处于武汉市江岸区与黄陂区交界处，属长江新城核心区域和首期启动区，在三环线高速和轻轨1号线交界处，轻轨站站滠口新城以东。该地区综合交通体系完善，地理位置优越。根据公司公告，南湖村旧改项目设计土地面积约3000亩（200万平方米），用地性质为开发、还建、产业用地。
立足武汉扩张全国，积极拓展土地储备。截至17H1公司获取26个项目，其中24个项目位于武汉及其周边城市。17H1土地储备达655.63万平方米，位于武汉及周边的储备面积为642.17万平方米（占比达98％）。此外，17H1至本报告时，公司先后收购深圳福田保税区工业地块、成都简阳21万方优质住宅项目（以及4000多亩集体用地改造框架协议）、四川都江堰22多万方住宅项目。公司重心在武汉，但已逐步向其他城市拓展，布局北京、深圳、成都、岳阳、赤峰等地区。根据公司公告，已控制的土地储备可满足公司未来4--5年的开发需要，并且还在积极拓展优质地块。
投资建议：维持"买入"评级。10月公司公告17年全年业绩增速，预计归母净利润约为9-11亿元，同比增加55-100％。17年公司积极拓展土地储备，新区旧改和新区地块奠定未来开发潜力。此外，10月通过的新一期股权激励，有利公司长期发展。我们预计17、18年EPS为1.15和1.37元每股。11月3日公司停牌价为12.23元，对应17年PE约11倍。我们给予公司17年18倍估值，对应目标价格为20.65元，维持"买入"评级。
风险提示：政策持续收紧，量价下行。
[2017-10-29] 福星股份(000926):冲出武汉,布局全国-深度研究
■广发证券
旧改标杆企业，坚持与前行
湖北福星科技股份有限公司前身是“湖北省汉川市钢丝绳厂”，1993年6月8日经过改制，以定向募集方式设立股份有限公司，1999年6月公司在深交所挂牌上市，2001年公司投资设立控股子公司福星惠誉，进入房地产业。截至17年上半年，公司总资产规模442.7亿元，净资产规模96.8亿元。多年的房地产开发经验，特别是深度参与到城中村项目的开发建设中，为公司储备了大量的优质可售资源。
走出湖北，放眼全国
14年以来公司并未在公开市场获得任何土地储备，未抓住资本市场融资放开的机遇完成扩张。17年是公司态度转变的一年，从下半年开始公司显示出了极强的规模增长诉求，异地土地拓展增加销售增长点，同时提出股权激励计划，目标在2019年销售金额达到200亿，目前股权激励计划已经通过股东大会审核。在项目拓展方面，进入深圳获取商业项目，同时布局成都，启动凤凰谷养老产业基地，拿地价格具备较强的竞争力。18年开始公司京外成都、北京项目将成为新的销售增长点。
预计17、18年EPS分别为1.11和1.44元，维持为“买入”评级。
估值方面，截止到17年中期公司在手项目储备规模达到773万方，权益净增加值107亿元，加上16年底公司净资产规模96.8亿元，合计NAV规模为204亿元，不考虑本次定增计划，每股NAV水平约为21.5元/股，按最新收盘价，折价率高达41.76％，随着业绩释放节奏的加快，公司价值也将随之提高。
风险提示
销售受到武汉市政策影响较大，湖北省外项目拓展进度存在不确定性。
[2017-10-26] 福星股份(000926):短期结转周期影响无忧,全年业绩高增长-季报点评
■海通证券
事件：公司公告17年三季报和全年盈利预增公告。
受结转项目减少，公司营收同比下滑。17Q1-3营业收入70.58亿元，同比下降16.44％。营业收入主要受短期结转周期影响，本期项目/面积减少所致。
营业成本为52.19亿元，同比下降17.49％。由于营业成本下降幅度小于收入，公司毛利率为26.05％，同比上升0.95个百分点。
前三季度子公司股权出售使利润保持同比20％+增速，全年业绩保持高增长。
虽然公司17年前三季度受结转项目的影响收入和成本均有所减少，但是公司本期处置子公司部分股权获得3.69亿元收益，使得公司净利润达到15.63亿元，每股收益为0.86，同比增加22.15％。此外，公司公告了17年年度盈利预增公告，预计公司归母净利润约为9-11亿元，同比增加55-100％，每股收益约为0.95-1.22元每股。受结算周期影响，公司前三季度营收同比下滑，但我们认为Q4将放量业绩，全年盈利呈高速增长。
短期借贷增加，货币现金减少系项目投资增加。公司17年Q1-3短期借款增加到9.58亿元，同比增加1.09倍。货币现金则为77.4亿元，同比减少了23％。
我们认为公司短期贷款增加、货币现金减少主要是因为公司需要支付新获土地项目的相关费用所致。公司本期资产负债率和有息负债率均略有提高，资产负债率为76.45％（同比+4.72个百分点），有息负债率为46.61％（同比+5.58个百分点）。与此同时公司预收账款为70.8亿元，同比增加2.98亿元，说明公司本期房地产销售情况好于16年同期。
新一期股权激励敦促公司业绩成长。公司9月21日公告最新一期股权激励方案修订案：授予58位公司管理层人员和核心骨干2770万股（占总股本2.93％）。10月17日股东大会决议通过该方案。根据方案，解除限售的要求为17、18、19年房地产签约销售金额分别不低于110、150、200亿元。以2016年归属于母公司的净利润为基数，18年净利润增速为130％，19年净利润增速为230％。新一期股权激励有利于激励核心骨干，捆绑公司和员工利益，敦促核心骨干提高公司业绩。
维持“买入”评级。我们预计公司17和18年的EPS为1.15和1.37元每股。
10月26日公司收盘价格为12.59元，对应17年PE约11倍。考虑到公司17年在成都获得的大面积土地储备、新通过的股权激励以及17年业绩预增公告，我们给予公司17年18倍估值，对应目标价格为20.65元，维持“买入”评级。风险提示：政策调控持续，受调控城市销量和价格双下滑
[2017-10-25] 福星股份(000926):维持高毛利率结算,股权激励彰显信心
■国泰君安
投资要点:
维持增持评级,维持目标价15.4元.预测公司2017/18/19年EPS1.11/1.43/2.07元,同增81％,29％,45％.目前公司待结算资源丰富,业绩确定性较高,未来将持续受益于武汉旧改加速以及武汉房地产市场发展,维持公司目标价15.4元.
三季度维持高毛利率结算,业绩释放空间较大.公司前三季度实现营业收入70.6亿元,实现归母净利润8.2亿元,基本符合预期.前三季度毛利率26.05％,相对于2016年全年提高3.68个百分点.2016年武汉地区销售火热,销售均价较高的项目将逐渐进入结算期,预计公司四季度结算面积将大幅增加.随着高毛利率项目逐渐结算,公司近期业绩释放空间较大,业绩确定性较高.
股权激励彰显公司发展信心,凝聚发展合力.公司9月22日公布2017年度股权激励计划,解锁条件较为苛刻.另外,2016年10月至2017年4月,控股股东福星集团增持逾6亿元,增持价格与现价基本持平,也展现公司上下一致对于业绩的极大信心,内生动力充足.
三季度新进入深圳,成都,探索集体用地改建租赁住房.武汉将在"十三五"期间基本完成棚户区改造,随城市旧改的推进,公司土地储备的价值将逐步释放.三季度公司新进入了深圳,成都,其中,成都项目框架协议中第二部分项目为4125亩集体用地,公司将探索利用集体建设用地建设租赁住房,为公司提供新的发展模式.
风险提示:武汉地区调控升级,旧改项目进展不及预期
[2017-10-18] 福星股份(000926):旧改标杆企业提速发展值得期待
■东莞证券
公司简介.公司99年6月上市,02年形成了房地产业与金属制品业双主业并肩发展格局.房地产业务占收入比例超过88％.16年提出发展房地产开发,经营,管理;物业管理及租赁;高新技术的开发与高新技术项目投资等新战略.公司深耕湖北,并逐步在外地落子;传统业务稳步扩大,加上新业务积极推进形成协同效应,其持续较快发展值得期待.
深耕武汉享受区域发展红利.公司储备大部分位于武汉中心城区及湖北省内主要城市.当前储备土地面积220.77万平,规划建面655.63万平,土储相对充足.整体看,公司布局区域当地经济及房地产市场前景理想,深耕武汉及湖北将尽享区域红利的持续释放.
旧改标杆持续获取项目值得期待.公司当前考察的项目涉及武汉,北京,深圳,广州,上海,厦门,贵阳等一,二线城市的120多个地块,未来持续在武汉及外地获取相对优质的项目资源值得期待.其中北京通州项目规划即将完成,预计今年下半年动工,已在深圳获得一块工业用地,预计下半年开始陆续会有新增土地项目落地.
销售及业绩平稳上升.公司房地产开发业务为公司主要收入来源.多年来房地产业务实现持续平稳的发展.16年结算面积及结算收入同比分别上升207.5％和170.5％,增幅较大.17年上半年,公司实现房地产销售面积55.39万平方米;实现销售金额46.59亿元,销售稳步推进.而截至中报,公司账上预收账款为75.27亿,全年业绩保障度高.
定增及股权激励彰显公司股票价值.公司公告拟非公开发行股票募集资金不超过18亿,主要投入红桥城K2项目及福星华府K4两个旧改项目.8月底发布限制性股票股权激励计划.公司股权激励行权价具有较大吸引力,而行权条件要求未来三年公司归属净利润持续大幅增长,能较好地捆绑管理层与公司股东利益.公司未来持续较快发展值得期待.
盈利预测.预测公司17年--18年EPS分别为1.1元和1.4元,对应当前股价PE分别为11倍和8.5倍.给予公司"推荐"投资评级.?风险提示.政策调控房地产销售下滑;公司发展低于预期
[2017-10-17] 福星股份(000926):股权激励方案顺利通过股东大会-公告点评
■海通证券
事件：公司公告股东大会通过股权激励方案。
股东大会决议通过股权激励方案。公司9月21日公告最新一期股权激励方案修订案：公司拟授予2770万股（占总股本2.93％）给58位公司管理层人员和核心骨干。本次股权激励方案分两部分1）首次授予：首次授予股权激励股数为2220万股，占本次授予股份的80.14％，占总股本的2.34％，授予价格为6.37元每股；2）预留权益550万股。
解除限售要求高。根据通过的股权激励方案，解除限售的要求为17、18、19年房地产签约销售金额分别不低于110、150、200亿元：以2016年归属于母公司的净利润为基数，18年净利润增速为130％，19年净利润增速为230％。预留股份的18和19年业绩要求和首次授予股份的业绩要求一致。公司9月将股权激励限售的要求地讨至此，彰显公司对自身高标准、严要求，促进核心员工的干劲儿，有利于公司未来三年业绩突破。
重点城市低价储备土地，业绩厚积薄发。福星股份在北京通州核心地段（万达商圈内）有一块2.6万平方米的地块，计容建筑面积约为6.57万平方米。该地块临近八通线，可直达国贸。根据公司9月1日投资者交流报告，该项目2018年年中可预售，预计可实现销售额近30亿元。通州在北京总规划中是北京未来的副中心，承载北京外溢人口和商办的重要区域。随着京津冀区域的发展，未来五年（2016-2020年）通州在居住环境、交通、商业方面均将有提升。公司精准卡位，在通州核心地段持有地产开发项目。此外公司17年8月通过收购的方式低价获得成都东部简阳地区价值低洼地，土地占地面积4929亩。该地块也是成都市中心到简阳东部新城中间重要中间节点。项目中800亩开发用地里308亩土地已经获得使用权，公司公告预计收益10-13亿元。此外该项目还有4125亩集体用地，公司公告考虑尝试租赁业务。继成都成为九部委选定长租试点城市、国土部发文鼓励合理利用村集体用地做长租公寓，简阳项目潜力可观。
维持"买入"评级。我们预计公司17和18年的EPS为1.15和1.39元每股。10月16日公司收盘价格为12.20元，对应17年PE约10.6倍。考虑到公司政策红利和股权激励建立的长效机制，我们给予公司17年18倍PE估值，对应目标价格为20.65元，维持"买入"评级。
风险提示：政策持续收紧，量价下行。 事件：公司公告股东大会通过股权激励方案。
股东大会决议通过股权激励方案。公司9月21日公告最新一期股权激励方案修订案：公司拟授予2770万股（占总股本2.93％）给58位公司管理层人员和核心骨干。本次股权激励方案分两部分1）首次授予：首次授予股权激励股数为2220万股，占本次授予股份的80.14％，占总股本的2.34％，授予价格为6.37元每股；2）预留权益550万股。
解除限售要求高。根据通过的股权激励方案，解除限售的要求为17、18、19年房地产签约销售金额分别不低于110、150、200亿元：以2016年归属于母公司的净利润为基数，18年净利润增速为130％，19年净利润增速为230％。预留股份的18和19年业绩要求和首次授予股份的业绩要求一致。公司9月将股权激励限售的要求地讨至此，彰显公司对自身高标准、严要求，促进核心员工的干劲儿，有利于公司未来三年业绩突破。
重点城市低价储备土地，业绩厚积薄发。福星股份在北京通州核心地段（万达商圈内）有一块2.6万平方米的地块，计容建筑面积约为6.57万平方米。该地块临近八通线，可直达国贸。根据公司9月1日投资者交流报告，该项目2018年年中可预售，预计可实现销售额近30亿元。通州在北京总规划中是北京未来的副中心，承载北京外溢人口和商办的重要区域。随着京津冀区域的发展，未来五年（2016-2020年）通州在居住环境、交通、商业方面均将有提升。公司精准卡位，在通州核心地段持有地产开发项目。此外公司17年8月通过收购的方式低价获得成都东部简阳地区价值低洼地，土地占地面积4929亩。该地块也是成都市中心到简阳东部新城中间重要中间节点。项目中800亩开发用地里308亩土地已经获得使用权，公司公告预计收益10-13亿元。此外该项目还有4125亩集体用地，公司公告考虑尝试租赁业务。继成都成为九部委选定长租试点城市、国土部发文鼓励合理利用村集体用地做长租公寓，简阳项目潜力可观。
维持"买入"评级。我们预计公司17和18年的EPS为1.15和1.39元每股。10月16日公司收盘价格为12.20元，对应17年PE约10.6倍。考虑到公司政策红利和股权激励建立的长效机制，我们给予公司17年18倍PE估值，对应目标价格为20.65元，维持"买入"评级。
风险提示：政策持续收紧，量价下行。
[2017-10-15] 福星股份(000926):旧改龙头走出江城,业绩释放步入快轨-首次覆盖
■国泰君安
投资要点：
首次覆盖给予增持评级。预测公司2017/18年EPS1.11/1.43元，同增81％、29％。目前公司待结算资源丰富，业绩确定性较高，未来将持续受益于武汉旧改加速以及武汉房地产市场发展，根据可比公司估值法给予14xPE，综合RNAV估值法给予公司目标价15.4元。
武汉地区销售火热，业绩释放空间较大。过去三年公司结算均价远低于销售均价，项目结算集中于低毛利率项目。2016年武汉地区销售火热，销售均价较高的项目将逐步进入结算期，提升房地产业务毛利率。2017年中期毛利率27.62％，相对于2016年底提升了5.25个百分点。目前公司预收款项主要集中于高毛利率项目，近期业绩释放空间大，业绩确定性较高。
旧改优势锁定武汉市场，布局核心都市圈。公司是最早参与武汉市“三旧”改造的公司之一，在武汉地区拥有大体量的旧改项目。目前武汉地区存销比已经降至近年低点，随城市旧改的推进，公司土地储备的价值将逐步释放。在深耕武汉之外，公司积极进入北京、深圳、成都等核心城市，有助于提高公司品牌定位，加速公司规模扩张。
大股东增持彰显发展信心，股权激励凝聚发展合力。2016年10月至2017年4月，控股股东福星集团增持逾6亿元，增持价格与现价持平；另外，公司2017年度股权激励计划解锁目标较为苛刻，展现了公司上下一致对于公司业绩的极大信心，内生动力充足。
风险提示：武汉地区调控升级、旧改项目进展不及预期
[2017-09-22] 福星股份(000926):提升激励要求,加速公司发展-公告点评
■海通证券
事件：公司公布新一期限制性股票激励计划修订公告。
修订案增加本次股权激励股数，授予价格上调。根据公司9月21日公告，公司对8月公告提出的新一期股权激励草案进行了修订，将原先计划授予2410万股限制性股票上调为2770万股，占总股本2.92％。其中首次授予2220万股，占本次拟授予股数的80.14％，占总股本2.34％；预留权益550万股，占拟授予股数的19.86％，占总股本的0.58％。首次授予的价格由原来的6.24元每股上调为6.37元每股。股权激励授予对象由原来的56人上调至58人，个别管理层授予股权占比略有变化（详见表1）。
解除限售要求提高，对未来盈利乐观。根据修订案，解除限售的要求和公司销售收入目标和原计划一致，净利润目标上调。解除首次授予股份限售的销售收入条件依旧是17、18、19年房地产签约销售金额分别不低于110、150、200亿元。主要变化体现在净利润解锁目标：以2016年归属于母公司的净利润为基数，18年净利润增速从100％上调到130％，19年净利润增速从200％上调到230％。预留股份的18和19年业绩要求和首次授予股份的业绩要求一致。公司此次提高净利润目标表现出公司对自身提出更高要求以加强运营效率，激励员工为股东创造更大价值。
低价拓展土地储备，业绩突破积蓄力量。福星股份于17年8月通过收购的方式获得成都东部简阳地区价值低洼地，土地占地面积4929亩，交易双方协议楼面地价将在3000元每平米到4500元每平米之间，土地成本较低。该地块位于成都市中心和在建全国第二大机场中间位置，具备升值潜力。项目中800亩开发用地里308亩土地已经获得使用权，公司公告预计收益10-13亿元。此外该项目还有4125亩集体用地，公司公告考虑尝试租赁业务。继成都成为九部委选定长租试点城市、国土部发文鼓励合理利用村集体用地做长租公寓，简阳项目潜力可观。
维持"买入"评级。根据修订案，我们略微上调公司18-19年业绩。我们预计17年和18年的EPS为1.15和1.39元每股。9月21日公司收盘价格为12.62元，对应17年PE倍数约11倍。考虑到公司政策红利和股权激励建立的长效机制，我们给予公司17年18倍估值，对应目标价格为20.65元，维持"买入"评级。
风险提示：政策持续收紧，量价下行。
[2017-09-08] 福星股份(000926):异地拓展初见成效,收购成都东部5000亩土地-公告点评
■海通证券
股权转让方式获得5000亩成都东部土地。根据公司公告，福星股份旗下子公司福星惠誉房地产公司收购简阳凤凰谷投资和自然人凌准持有的目标公司简阳凤凰谷置业100％股权。通过此次交易，福星股份将
获得凤凰谷股份4929亩土地的开发使用权。根据公告，交易双方协议楼面地价将在3000元每平米到4500元每平米之间波动，确切转让价格需等评估机构确定资产估值后决定。简阳--成都产业园集中区。简阳位于成都东边，由成都市代管。成都重点产业发展布局中，简阳有3个园区被纳入成都市重点产业园区进行重点打造。此地区承载着"一带一路"倡议的国际航空枢纽（全国第二大机场）的建设和国际旅游文化功能区的"天府新区"打造。长期来看，简阳拥有巨大产业发展和经济发展空间。
预期收益可观，可试水长租。福星股份获取的此项目位于成都高新技术开发区。根据公司公告，公司预期项目收益10-13亿元。此项目占地面积共计4929亩，分为两大部分：
1）800亩开发建设用地，其中已经取得使用权308亩土地。2）4125亩集体用地。公司表示将会尝试探索租赁业务。
维持"买入"评级。福星股份为武汉城中村改造专家，根据公司16年年报和17年中报，公司约有300万平方米城中村集体工地改造项目，间接涉及约500万平米集团供地改造项目。随着政府近期推出集体用地制度流转红利，我们认为公司或将直接受益。我们预计17年EPS为1.15元每股。9月7日公司收盘价格为12.63元，对应17年PE倍数约11倍。考虑到公司政策红利和股权激励建立的长效机制，我们给予公司2017年18倍估值，对应目标价格为20.65元，维持"买入"评级。
风险提示：政策持续收紧，量价下行。
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