000889渤海物流股票走势分析
≈≈中嘉博创000889≈≈(更新:22.01.20)
[2022-01-20] 中嘉博创(000889):中嘉博创回复计提资产减值准备合理 不存在财务“大洗澡”
■证券时报
中嘉博创(000889)1月20日晚回复深交所关注函称，由于嘉华信息失控及公司不再将其纳入合并报表范围，公司拟对嘉华信息长期股权投资余额计提资产减值准备14.80亿元并确认投资损失2.87亿元，不存在财务“大洗澡”的情形。在目前嘉华信息已失控、不再纳入公司合并报表范围的情况下，此次资产减值测试结果对公司2021年度财务报告无重大影响。
[2021-12-21] 中嘉博创(000889):中嘉博创收关注函 要求说明对嘉华信息计提减值及投资损失是否存在财务“大洗澡”情形
■证券时报
中嘉博创(000889)收到深交所关注函。要求说明公司至今方认定全资子公司嘉华信息处于失控状态是否及时、合理，并提供充分、客观的依据，前期公司将其纳入合并财务报表是否恰当，依据是否充分;补充说明公司在无法掌握嘉华信息实际经营情况等信息的情形下，对其长期股权投资余额计提资产减值准备14.80亿元并确认投资损失2.87亿元的依据及合理性，计提减值及投资损失的准确性，是否存在财务“大洗澡”的情形。
[2021-12-20] 中嘉博创(000889):中嘉博创对全资子公司嘉华信息失去控制
■证券时报
中嘉博创(000889)12月20日晚间公告，截至目前，公司无法获取全资子公司嘉华信息完整财务资料，无法对其实施现场审计，同时公司目前也无法掌握嘉华信息实际经营情况、资产状况及潜在风险等信息，致使公司无法对嘉华信息的重大经营决策、人事、资产等实施控制，公司在事实上对嘉华信息失去控制。
[2021-12-07] 中嘉博创(000889):中嘉博创控股股东和实控人变更
■上海证券报
中嘉博创公告，公司根据《公司法》《上市公司收购管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规、规范性文件的相关规定，结合公司目前股东持股及董事会成员构成情况，经审慎判断，认定公司控股股东由无控股股东变更为孝昌鹰溪谷投资中心(有限合伙)，实际控制人由无实际控制人变更为吴鹰。本次权益变动不涉及持股数量的增减。
[2021-11-24] 中嘉博创(000889):嘉华信息之争升级 中嘉博创被申请撤销并购
■上海证券报
中嘉博创重要子公司面临失控的事件又有新进展。11月23日晚，中嘉博创发布公告称，公司重要子公司嘉华信息的原实控人，向北京仲裁委员会提交申请书，要求撤销对嘉华信息的资产购买协议及相关的业绩补偿等协议，并提出1.76亿元的赔偿。
公告显示，此次仲裁的申请人为刘英魁、宁波保税区嘉语春华创业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“嘉语春华”)、宁波保税区嘉惠秋实创业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“嘉惠秋实”)。2018年，中嘉博创以14.8亿元的价格从以上三方手中收购了嘉华信息100%股权。
在申请书中，三方申请人请求裁决确认申请人与被申请人签订的《购买资产协议》《购买资产协议之补充协议》《业绩补偿协议》以及《债务和解协议》已解除;同时裁决中嘉博创向刘英魁返还嘉华信息55%的股权、向嘉语春华返还嘉华信息35%的股权、向嘉惠秋实返还嘉华信息10%的股权。
此外，申请人还请求支付违约金及税款损失，其中违约金共计7400万元，税款损失共计1.02亿元。另外还有律师费等各项费用93.57万元。上述金额共计1.76亿元。
对于提起仲裁的理由，三名申请人表示，中嘉博创未按约定期限支付全部现金对价;未按约定将嘉华信息不低于70%的股权向申请人办理质押登记手续;利用工商登记的股东地位，随意变更嘉华信息法定代表人，扰乱嘉华信息经营管理，构成严重违约。因此，提出解约并赔偿。
中嘉博创对此表示，基于申请人财务状况明显恶化，刘英魁所持有的公司股份被司法冻结，且其控制的公司近两年曾被列为失信被执行人，履行业绩补偿责任的能力存在重大不确定性，监管机构对此亦高度重视并要求加强保障措施，为保护上市公司及全体股东的合法权益，公司暂时中止支付交易对价和质押嘉华信息股权，申请人以此为由要求单方解除协议，不符合事实和相关协议约定。
中嘉博创还表示，申请人提起仲裁的主要请求为解除重组相关协议，对于公司多次提出的履行业绩补偿义务以及履约保障措施未给出任何明确答复，公司坚决反对任何为逃避应履行的协议义务而采取的恶意解约行为。
向前回溯，由于嘉华信息未在业绩承诺期内完成业绩承诺，引发了中嘉博创与嘉华信息原股东的对垒。今年上半年，嘉华信息更是出现了亏损，净利润为-663万元。中嘉博创收购嘉华信息共形成商誉12.37亿元，成为中嘉博创的潜在风险。
[2021-11-18] 中嘉博创(000889):中嘉博创终止非公开发行股票事项
■上海证券报
中嘉博创公告，公司在取得中国证监会的非公开发行批复文件后，会同中介机构积极推进非公开发行各项事宜。由于内外部客观环境发生变化，公司综合考虑公司实际情况以及公司市场价值表现与股权融资时机的协同等多方因素，经公司董事会、管理层与中介机构等相关各方充分沟通和审慎分析，公司决定终止非公开发行A股股票事项。
[2021-11-17] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东中兆投资拟减持不超3%股份
■上海证券报
中嘉博创公告，持公司股份48,574,146股(占公司总股本比例5.19%)的股东中兆投资管理有限公司计划在公告日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价及/或大宗交易方式减持公司股份合计不超过28,088,733股(占公司总股本比例3.00%)。
[2021-11-12] 中嘉博创(000889):重要子公司或失控中嘉博创头悬逾12亿元商誉减值风险
■上海证券报
不仅业绩承诺未完成，逾14亿元收购而来的重要子公司嘉华信息还面临着失控的风险，导致超12亿元的商誉减值“高悬头顶”，中嘉博创因此受到了监管的关注，被要求说明能否对嘉华信息实施有效控制。
嘉华信息或存失控风险
11月11日，中嘉博创回复深交所关注函称，截至2021年公司发布三季报，公司未触达子公司失去控制相关标准，但因重组交易对方发起仲裁等引起嘉华信息经营管理受到一定程度的干扰、经营管理团队对配合执行公司管理要求存在个别反复和摇摆不定甚或抵触和抗拒行为，重组交易对方扰乱嘉华信息经营管理秩序，嘉华信息经营业绩大幅下滑、由盈转亏等，且如果该等情况持续蔓延、恶化，重组交易对方持续恶意干扰公司运营造成嘉华信息大面积业务和财务管理失去控制，则嘉华信息存在失控风险。
这在近期中嘉博创三季报的表决中也得到了印证。董事陈枫对三季报及相关议案投下反对票，而陈枫就是嘉华信息的总经理。陈枫表示，嘉华信息原股东已发出相关协议解除函件，并已向仲裁机关提起仲裁。原收购协议中约定的业绩承诺条款的履行存在极大不确定性。在此情况之下提出该议案，存在忽视重大风险，向市场传递重大误导信息的问题，故其对相关议案投反对票。
对此，中嘉博创却在对问询函的回复中表示，并未收到过重组交易对方要求解除重大资产重组相关协议的正式仲裁立案通知。陈枫严重悖离事实，未能以正常合理的谨慎态度勤勉履行职责，违背了董事行为规范，公司将追究其发表不实意见的相关责任。
中嘉博创三季报净利润亏损
2018年，中嘉博创以14.8亿元的价格收购嘉华信息100%股权。其中，以现金方式购买51%股权，以发行股份方式购买49%股权。彼时，中嘉博创证券简称还是“茂业通信”，因此次收购更名为“中嘉博创”。嘉华信息是专业的移动信息传输服务和金融服务外包业务提供商，中嘉博创意图借此收购切入金融外包服务。
嘉华信息原股东当时做出承诺，2017年至2020年嘉华信息净利润不低于1.02亿元、1.34亿元、1.67亿元及2.01亿元。前3年，嘉华信息均完成了所承诺的业绩，但在最后一年即2020年却出现了扣非净利润大幅下滑，只有7969.66万元，远未达到业绩承诺。今年上半年，嘉华信息更是出现了亏损，净利润为-663万元。
相对应，中嘉博创今年的三季报也极为惨淡。前三季度，公司归母净利润为-4419万元，同比下降255%;扣非后的归母净利润为-5398万元，同比下滑318%。在现金流量方面，公司前三季度经营活动产生的现金流净额为-2.81亿元。
超12亿元商誉减值风险“高悬”
更大的风险是，公告显示中嘉博创目前商誉总和为17.69亿元，其中收购嘉华信息共形成商誉12.37亿元。虽然去年嘉华信息没有完成业绩承诺，但中嘉博创并没有对嘉华信息进行商誉减值。随着今年上半年嘉华信息的净利润由正转负，上述巨额商誉也成为中嘉博创背上的“芒刺”。
而就在2年前，中嘉博创刚进行了超12亿元的商誉减值。2014年，中嘉博创收购创世漫道形成商誉7.45亿元，2019年通过减值测试计提减值准备4.63亿元。2015年，中嘉博创收购长实通信形成商誉9.94亿元，2019年通过减值测试计提减值准备7.39亿元。这也直接导致中嘉博创2019年年报巨亏，归母净利润亏损12.4亿元。
[2021-10-12] 中嘉博创(000889):“狼狈”撤离中嘉博创 通泰达违规减持收监管函
■上海证券报
经营业绩乏善可陈的中嘉博创，其股价自去年4月中旬至今已单边大跌近70%(前复权)。公司各大股东的争相减持是造成股价“跌跌不休”的诱因之一，并引发了“恶性循环”：由于股价大跌触发质押违约等事件，相关股东的被动减持行为又进一步打压股价。在此过程中，公司个别股东的交易更是违反了相关法律法规。
深交所10月11日下发的监管函显示，作为中嘉博创昔日的股东，深圳通泰达投资中心(有限合伙)(下称“通泰达”)尽管此前已减持离场，但其相关交易中的违规举动依旧难逃监管部门的法眼。
经监管查明，今年7月30日，通泰达所持中嘉博创的552.99万股股票因质押违约被券商强制平仓。上述减持股份占中嘉博创总股本的0.59%，涉及金额1896.76万元，尽管被平仓规模不大，但却导致通泰达所持上市公司股权比例直接由5.47%降至4.88%。
显然，作为中嘉博创原持股5%以上的股东，通泰达未在上述减持行为发生的15个交易日前预先披露减持计划，且未能按照相关法律规定在减持触及5%时停止买卖公司股份。
不仅如此，将时间进一步拉长，在2019年4月3日至2021年7月30日期间，通泰达所持中嘉博创股份比例由10.46%降至4.88%，减持比例为5.58%。由此可见，其在所持股份比例累计变动5%时，同样未能按照相关规定停止买卖交易。
基于此，深交所称通泰达的行为已违反交易所相关规定，同时提醒通泰达作为上市公司股东，应当诚实守信，规范运作，认真、及时地履行信息披露义务。
记者注意到，通泰达早在2017年一季度便已进入中嘉博创(当时名为“茂业通信”)的十大股东序列。未曾料到的是，在持股多年后，其最终离场却十分“狼狈”。
就在上述违规行为发生后，依旧无力还款的通泰达在今年8月25日与泽恒基金和申万宏源签署了《股份转让协议》，对相关股票质押式回购交易后续采用协议转让方式进行处置，即通泰达将其持有的中嘉博创4185.22万股无限售流通股协议转让给泽恒基金，转让后通泰达剩余持股数量仅有103股。
根据公告，上述股份转让价为2.39元/股，转让价款共计1亿元。然而，通泰达在申万宏源存续的1笔股票质押合约的待购回本金余额为1.225亿元。也就是说，即便几乎沽清所持的中嘉博创股份，通泰达还需掏出一笔资金弥补“缺口”。
[2021-08-05] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东中兆投资拟减持不超3%股份
■上海证券报
中嘉博创公告，持公司股份76,661,545股(占公司总股本比例8.19%)的股东中兆投资管理有限公司计划在公告日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价及/或大宗交易方式减持公司股份合计不超过28,088,733股(占公司总股本比例3.00%)。
[2021-08-03] 中嘉博创(000889):中嘉博创披露重大仲裁事项进展 法院将于8月5日开庭审理
■上海证券报
中嘉博创8月3日早间公告，公司曾于今年7月3日披露过《重大仲裁的公告》(公告编号：2021-52)。申请人刘英魁以及宁波保税区嘉语春华创业投资合伙企业(有限合伙)、宁波保税区嘉惠秋实创业投资合伙企业(有限合伙)就与公司于2018年3月27日签订的《发行股份及支付现金购买资产协议》所引起的争议向北京仲裁委员会提起仲裁，北京仲裁委员会予以受理。日前，因上述申请人向北京仲裁委员会提交了财产保全申请，北京仲裁委员会委托北京市第一中级人民法院(以下简称“法院”)进行保全，法院冻结了公司部分银行账户与公司子公司股权，公司作为异议人对法院的保全行为提出异议，法院近日决定于8月5日开庭审理。
公司同时公告于8月1日收到持股5%以上股东通泰达的告知函，获悉其质押给申万宏源证券有限公司的部分公司股票因触发协议约定的违约条款被强制平仓导致被动减持。7月30日，通泰达质押给申万宏源证券有限公司(以下简称“质权人”)的部分公司股票因触发协议约定的违约条款被质权人强制平仓导致被动减持 5,529,900股，占其减持前所持股份的10.80%，占公司股本总数的0.59%。本次被动减持的股份来源为协议转让及公司资本公积转增的股份，全部为无限售条件股份。
[2021-07-07] 中嘉博创(000889):中嘉博创收关注函 要求说明股东刘英魁股份冻结具体情况
■证券时报
7月7日，深交所向中嘉博创(000889) 下发关注函，要求说明刘英魁股份冻结的具体情况，包括但不限于冻结原因、涉案金额等，刘英魁是否存在通过股份冻结规避业绩承诺补偿的情形。公司此前公告，股东刘英魁所持公司股份全部被冻结，上述股份被冻结将使刘英魁履行业绩承诺补偿的能力存在不确定性。
[2021-04-02] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东拟减持不超3%公司股份
■上海证券报
中嘉博创公告，持股11.18%的股东中兆投资管理有限公司计划以集中竞价或大宗交易方式减持股份合计不超过28,088,733股(占公司总股本比例3%)。
[2021-03-15] 中嘉博创(000889):中嘉博创全资子公司预中标26.49亿元中国移动网络综合代维服务采购项目
■上海证券报
中嘉博创15日早间公告，中国移动采购与招标网于近日对中国移动通信集团2021年至2023年网络综合代维服务采购项目中标候选人进行了公示，公司全资子公司广东长实通信，参与中国移动通信有限公司下属云南、山东、宁夏、内蒙古、浙江、江苏6个省区公司2021年至2023年网络综合代维服务采购项目的投标，且中标候选人。
本次中选项目，按合同采购金额和中标份额计算的预计中标金额合计为26.49亿元，考虑折扣因素上述项目可贡献营业收入约为7.04亿元(占公司最近一期经审计营业收入的22.25%)。本次中标公示项目为公司的主营业务之一，如果最终能够中标将有利于保障公司2021年—2023年的营业收入来源，将对公司未来的经营业绩产生积极影响。
[2021-03-04] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东中兆投资减持公司1.32%股份
■证券时报
中嘉博创(000889)3月4日早间公告，1月12日至3月2日期间，股东中兆投资通过集中竞价和大宗交易的方式合计减持公司股份1236.29万股，占公司总股本的1.32%。中兆投资持股比例降至11.18%。
[2021-02-08] 中嘉博创(000889):中嘉博创非公开发行股票申请获核准批复
■上海证券报
中嘉博创公告，公司于2月8日收到中国证监会出具的批复，核准公司非公开发行不超过280,887,334股新股。
[2021-01-24] 中嘉博创(000889):业绩低点或已过,通信+金融科技驱动长期发展-公司点评
■天风证券
一、定增获批,通信+金融科技双轮,业绩有望低谷回暖公司原本主要从事传统零售业、房地产业,经过重组转型,相继收购创世漫道,长实通信和嘉华信息100％股权后,并成功剥离了商贸零售和房地产业务,公司主营业务转为信息智能传输、通信网络维护、金融外包服务三大业务,通信+金融科技双轮驱动。公司近期公告,其非公开发行股票的申请获得证监会审核通过。2020年8月,公司发布非公开发行股票预案,拟募集资金总额不超过人民币10亿元,募集资金将分别用于智能通信服务平台项目、融合通信平台项目、人工智能呼叫中心项目以及补充流动资金项目。公司2017-2018年公司业绩持续高速增长。2019年公司实现营业总收入31.63亿元,同比增幅4.35％;同时归属于上市公司股东的净利-12.40亿元,同比降低590.41％,主要因为一次性计提商誉减值。2020年前三季度受到疫情影响营业收入下滑22.40％,我们预计随着疫情缓解,公司2021年业绩或将快速迎来底部反转。
二、5G建设如火如荼,行业景气有望拉动需求根据工信部披露的数据,2019年,全国移动短信业务量同比增长37.5％,增幅扩大23.5％.而RCS的推出与商业化普及进行时将进一步提升对于短信业务的需求,提振子公司创世漫道的业绩。根据三大运营商此前披露的2020年5G建设计划,全年5G资本开支超过1800亿元。5G建设的投入预计将在未来几年持续增加,5G的建设将提升对于网络维护的需求。信用卡市场发卡量不断增长,截止2020年上半年,信用卡在用发卡量达到7.56亿张,人均持有信用卡数量为0.54张,但相比美国与日本仍存较大差距。同时信用卡不良贷款率的猛抬头将提升对于信用卡催收服务的需求。
三、三驾马车低点已过,业绩有望迎来反弹分子公司看,创世漫道2020H1营业收入同比下降67.74％,归母净利润同比下滑97.53％,主要是竞争激烈和2020年疫情影响。目前处于业绩低谷,预计随着疫情结束以及未来5g消息的应用,公司未来业绩将出现回暖。长实通信已入围中国电信5G消息第一轮试点接招募,有利于公司在全国业务的开展和落地;长实通信拥有多项甲级资质,同时收入规模位于行业前列,在5G时代到来,运营商加大网络投入的背景下有望抢占先机。
嘉华信息2020年同样受到疫情拖累,预计在信用卡发卡量持续上升,不良率增长的情况下嘉华业绩有望恢复稳定发展。公司积极开拓探索区块链业务。包括成立事业部,与国内知名区块链公司开展合作等,携手洞见智慧科技推进区块链与隐私计算技术的场景应用与生态建设,未来有望为公司提供新的盈利增长点。
四、盈利预测及估值由于公司2020年受疫情影响较大,下调公司2020-2021年净利润预测由2.6、3.2亿元至0.96、2.76亿元,预计公司2022年净利润为3.35亿元。对应2020-2022年PE分别为50、17和14倍,重申"增持"评级。
风险提示:短信市场竞争加剧;5G建设与RCS商用进展不及预期;金融外包业务发展不及预期。
[2021-01-19] 中嘉博创(000889):中嘉博创非公开发行股票申请获审核通过
■上海证券报
中嘉博创公告，2021年1月18日，中国证监会发审委对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。
[2021-01-08] 中嘉博创(000889):中嘉博创子公司入围电信5G消息第一轮试点接入招募
■证券时报
中嘉博创消息，近期，公司全资子公司接到中国电信集团通知，中标入围中国电信5G消息第一轮试点接入(集团渠道)招募。同时也接到中国移动中移互联网有限公司通知，中嘉博创孙公司北京东方博星科技有限公司参赛的《车联行业G消息Chatbot行业应用》荣获2020年《中国移动创客马拉松大赛互联网专题邀请赛》三等奖。
[2020-12-01] 中嘉博创(000889):金融服务外包龙头,呼叫中心行业百亿市场待开掘
■国泰君安
本报告导读:
呼叫中心行业市场广阔,金融行业呼叫中心外包服务需求旺盛,公司是金融方向呼叫中心领导企业,将直接受益。
投资要点:
维持盈利预测,维持目标价11.75元,维持"增持"评级。预测2020/21/21营业收入37.53/45.96/57.27亿元,净利润1.83/4.42/5.05亿元,对应EPS0.2/0.47/0.54。考虑到公司金融外包服务板块增速较快,给予2021年25倍PE,维持目标价11.75元。
"网电销一体化"金融产品营销服务方案受大型金融企业认可,京沈两研发中心向智能化发力。公司推出"网电销一体化"的金融产品营销服务方案获得众多金融企业的赞誉。BPO业务进入发展期,信息合作伙伴遍及中国人寿、太平洋保险集团、新华保险集团、光大银行、华夏银行、兴业银行、上海银行等中国金融行业大型企业,成为行业领导企业。目前北京与沈阳两个研发中心近300研发人员正在全力向智能化布局。
金融业市场体量快速增长,呼叫中心外包市场空间超百亿。金融行业呼叫中心产业链成熟完整,上中下游分工明确,呼叫着中心业务处于中游,职能从服务向交易和营销转化。随着近年来银行利润增速下降,外包降成本需求增加,预计2020年金融行业呼叫中心行业市场空间约为200亿人民币,未来具有十分广阔的发展前景。
催化剂:运营商5G大规模建设,金融外包服务下游需求提升
风险提示:公司内控水平不及预期,下游客户拓展不及预期
[2020-11-17] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东拟减持不超3%股份
■上海证券报
中嘉博创公告，持股14.66%的股东中兆投资，计划在未来3个月内，以集中竞价或大宗交易方式合计减持不超过公司总股本的3%。
[2020-11-07] 中嘉博创(000889):业绩环比改善,企业短信板块潜力巨大-2020年三季报点评
■国泰君安
下调盈利预测,下调目标价至11.75元,维持“增持”评级。公司三季度营业收入6.91亿元,同比降低2.74％,环比提升9.8％,持续出现环比改善。考虑到公司业务受疫情影响较大,我们下调2020/21/22年营收预测至37.53(-18.06％)/45.96(-28.73％)/57.27亿元,下调归母净利润预测至1.83(-40.5％)/4.42(-25.56％)/5.05亿元,对应EPS0.2/0.47/0.54元。考虑到公司运维行业龙头优势明显,给予2021年25倍PE,下调目标价至11.75(-8.27％)元。
净利率短期承压,研发投入力度持续提升。第三季度公司净利率为2.28％,同比下降1.57pct,环比下降3.38pct,主要系营收下降而人力成本具备较大刚性,管理费用率环比增加1.4pct,销售费用率环比增加0.8pct。公司持续加大5G消息研发、5G基站智能管理方面的投入,单三季度研发支出环比增加7.74％。
5G网络建设的产业趋势值得期待,企业短信业务有望打开公司估值天花板。10月《中国宽带发展白皮书(2020年)》发布,为产业发展注入了发展新动能。展望未来几个季度,运营商资本开支持续回暖,5G大规模投资陆续推进,为上游产业链带来发展机遇,行业进入持续上升通道。公司企业短信板块对标美股标的Ringcentral,下游需求旺盛且增速预计加速提升,估值逻辑有望发生改变。
催化剂:运营商5G大规模建设,企业短信下游需求提升风险提示:公司内控水平不及预期,国内5G建设不及预期,下游客户拓展不及预期。
[2020-11-05] 中嘉博创(000889):短期业绩承压,未来有望持续受益于RCS应用推广-2020年三季报点评
■东方财富证券
【投资要点】
公司发布三季报。2020年前三季度实现营收18.1亿元,同比下降22.4％;归母净利润为2859.1万元,同比下降74.2％;扣非净利润为2476.2万元,同比下降76.6％。
短期业绩承压,营收环比改善。公司Q3实现营收6.9亿元,同比下降2.7％,环比上升9.8％;单季度归母净利润为1574.4万元,同比下降42.5％,环比下降55.8％,单季度扣非净利润为1179.1万元,同比下降49.7％。报告期内,公司业绩整体下滑,短期业绩成长存在压力。
毛利率维稳,刚性费用影响公司盈利水平。报告期内,公司毛利率为13.6％,同比下降1pct;净利率为1.6％,同比下降3.2pct;费用方面,20Q3公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为1.5％/4.2％/2.3％/2.9％,YOY为+0.6pct/0pct/+0.4pct/-0.4pct,环比变动分别为+0.8pct/+1.4pct/+0.3pct/-0.1pct。20年前三季度公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为1.3％/4.5％/2.3％/3.4％,YOY为+0.4pct/+0.6pct/+1.1pct/+0.6pct;综合来看,公司期间费用率为11.4％(去年同期8.9％)。
RCS市场前景广阔,公司积极布局有望受益。今年中国移动发布了基于RCS的APP,被称为"5G消息",和以往传统的短信模式不同,其功能融合了语音、消息、位置服务等通信服务,适用于B2C业务,使用方便,潜在用户群体庞大,市场前景广阔。公司积极探索RCS技术及应用,已经帮助太平洋保险、新华人寿等保险集团实现基于RCS技术的分红报告。虽然目前相关业务尚在推进期,长期来看,RCS技术的发展将使公司的融合短信发送、通信网络和金融外包运营等业务持续受益。
【投资建议】国内5G商用和基站建设进入高速期,公司有望受益于5G建设带来的综合代维需求的增长。另外,今年移动发布了基于RCS方式的5G消息APP,融合了多种网络服务,市场空间广阔,公司积极探索RCS技术及应用,看好公司在RCS方面的布局,将充分受益于运营商5G消息的运营。我们预计公司2020-2022年营业收入分别为26.35/31.45/37.23亿元,归母净利润分别为1.15/1.57/1.92亿元,对应EPS分别为0.12/0.17/0.21元,对应的PE为46/33/27,我们谨慎看好公司未来表现,给予"增持"评级。
【风险提示】RCS推进不及预期;综合代维服务中标情况不及预期。
[2020-09-01] 中嘉博创(000889):中嘉博创拟定增募资不超10亿元
■上海证券报
中嘉博创公告，公司拟非公开发行股票，募集资金总额不超过10亿元，扣除发行费用后将全部投资于智能通信服务平台项目、融合通信平台项目、人工智能呼叫中心项目和补充流动资金项目。
[2020-09-01] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东拟以集中竞价方式减持不超2%公司股份
■上海证券报
中嘉博创公告，持股7.47%的股东深圳通泰达投资中心(有限合伙)，计划自本减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过18,725,822股，占公司总股本比例的2%。
[2020-08-11] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东拟减持不超3%公司股份
■上海证券报
中嘉博创公告，持股17.66%的股东中兆投资管理有限公司，计划在未来3个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司合计不超过28,088,733股，占公司总股本比例3%。
[2020-07-14] 中嘉博创(000889):三大业务环比改善,加大创新研发抢跑RCS-2020年中报预告点评
■华西证券
[事件概述]公司7月14日发布2020半年度业绩预公告,预计实现归母净利润1875万元-1250万元,比上年同期下降77.6％-85.1％。
疫情逐步可控,Q2环比改善实现整体扭亏为盈新冠疫情影响公司Q1企业短信及金融服务外包业务,随着疫情逐步可控,商业活动恢复,Q2需求数据好转,各子公司恢复盈利,预计Q2实现归母净利润4151.8万元-3526.8万元,较去年同期上升33.2％-13.2％,实现整体扭亏为盈。
三大业务领域加大创新研发,积极布局信息传输领域企业短信:基于RCS技术的5G消息使短信厂商短信通道升级,行业整体天花板提升,在新一轮竞争中除了自身客户与渠道优势,基于不同行业的RCS消息模板的储备和新技术产品也是竞争新增市场的重要关键。
基站运维:公司对5G网络建设带来的运维业务升级加大研发力度,通过网络智能代维平台等系列开发,实现5G基站的智能化管理,从网络维护到站址运营,实现业务纵向拓展。
金融服务外包:考虑疫情未来潜在影响,公司在智能坐席方面加大人工智能领域研发投入,结合RCSChatbot应用,可实现智能客服与RCS技术的延伸。
5G带来市场扩容,公司迎来新一波发展机遇5G网络建设带来通信服务与企业短信领域市场的双双扩容,在充分市场竞争的行业领域,公司具备长期运营商合作与资金优势,及早布局有望帮助公司提升竞争力,扩张市场份额。
投资建议随着疫情逐步恢复,新业务迎来市场扩容机遇,预计公司20-21年公司业绩由2.3亿元、2.7亿元调整为2.2亿元、2.7亿元,预计22年业绩3.4亿元,对应现价PE分别为34X/28X/22X,维持"增持"评级。
风险提示网络维护业务竞争持续激烈毛利走低;疫情可能持续带来不确定性影响;企业短信和金融服务客户增长及毛利不及预期。
[2020-06-09] 中嘉博创(000889):中嘉博创子公司入围中电飞华两项目
■中国证券报
中嘉博创6月9日晚间公告，全资子公司广东长实通信科技有限公司（简称“长实通信”）成功入围中电飞华天津分公司的2020年技改光缆施工项目和北京地区电力通信专网光缆施工服务外包框架协议采购项目的服务资格。
公司表示，长实通信作为综合性通信网络技术服务商，长实通信业务资质齐备，是国内具有通信网络代维基站和线路双甲级资质及综合代维甲级资质的企业，在通信行业处于第一梯队。过去公司的业务主要以通信运营商为主，本次中标是公司首次中标国电系统的订单，短期对公司收入弹性影响较小，长期对公司的业务发展具有深远的意义。本次订单是公司进入下一个蓝海市场的重要标志，国电系的网络维护建设市场的规模和运营商市场体量相当，长远来看对公司的未来业绩有着积极正面的影响。
[2020-05-15] 中嘉博创(000889):中嘉博创子公司中选中移动6省份采购项目,预估金额9.37亿元
■上海证券报
5月15日午间中嘉博创发布公告，全资子公司长实通信收到中国移动的中选通知，长实通信中选中国移动2020年至2022年网络综合代维服务采购项目山西、福建、上海、辽宁、贵州、广东六个省份，预估金额合计9.37亿元。
中嘉博创表示，本次中选项目为公司的主营业务之一，上述中选项目合同的签订和履行将巩固公司在通信服务行业的领先地位，有利于保障公司2020年至2022年的营业收入来源。2020年至2022年预期将是运营商5G建设的重要时期，未来5G建设的提速将对公司未来的经营业绩增长有着积极促进作用。
[2020-05-14] 中嘉博创(000889):运营商综合代维业务奠定增长基石,充分受益"5G消息"
■太平洋证券
事件:近日公司全资子公司长实通信中标中国移动江西有限公司2020年至2022年建装维一体化采购项目,预算采购金额约15.42亿元,宽带施工部分、网络综合代维部分存在不同的折扣,预计项目可贡献营业收入约为4.23亿元。
点评:斩获大单有助业绩改善,受益5G未来可期。2020年3月,公司子公司长实通信中标中国移动网络综合代维服务集采项目。中标省份及份额为上海(23％)、广东(8％)、福建(16％)、山西(23％)、辽宁(19％)及贵州(10％),预估可为公司带来9.23亿营收。据公司2019年年报显示,通讯网络维护业务营收15.18亿(YOY-15.08％),业绩有所下滑;受运营商提速降费影响,全年毛利率9.01％(YOY-38.41％)。2020Q1的运营商代维订单占2019年通讯网络维护营收的60％,将有助于扭转业绩下滑趋势。同时5G即将迎来大规模部署,公司的基站设备、直放站室分等产品及业务将随之增长,前景较好。
投入RCS研发,布局5G消息场景。移动发布基于RCS(富媒体通信)方式的"5G消息"APP,其中融合了语音、消息、位置服务等通信服务,区别于以往传统的短信模式。根据数据显示,国内短信发送量逾九成为企业短信,目前市场主要聚焦于B2C业务,市场空间广阔。公司积极探索RCS技术及应用,已经帮助太平洋保险、新华人寿等保险集团实现基于RCS技术的分红报告。公司短期之内在RCS业务体量较小,对公司的营业收入影响有限;长期来看,RCS技术的发展对公司融合短信发送、通信网络业务和金融外包运营业务有着实际的应用意义。
整合站址杆塔资源,探索一体化和数据经营。公司子公司长实通信依托业务优势,积极整合对成建制、成片区的站址资源,利用大数据技术,为运营商的网络规划、建设站址提供服务方案。随后完成小微基站杆塔等设备的采购、安装和后续运维,以点带面,向一体化服务模式不断迈进。
投资建议:我们看好公司受益于5G建设带来的综合代维需求的增长,看好公司在RCS方面的布局,将充分受益于运营商5G消息的运营。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.76亿/3.54亿/4.41亿元,对应EPS分别为0.41/0.53/0.66元,对应的PE为26X、20X、16X,首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:运营商5G消息业务推进不及预期;运营商代维中标结果不及预期。
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[2022-01-20] 中嘉博创(000889):中嘉博创回复计提资产减值准备合理 不存在财务“大洗澡”
■证券时报
中嘉博创(000889)1月20日晚回复深交所关注函称，由于嘉华信息失控及公司不再将其纳入合并报表范围，公司拟对嘉华信息长期股权投资余额计提资产减值准备14.80亿元并确认投资损失2.87亿元，不存在财务“大洗澡”的情形。在目前嘉华信息已失控、不再纳入公司合并报表范围的情况下，此次资产减值测试结果对公司2021年度财务报告无重大影响。
[2021-12-21] 中嘉博创(000889):中嘉博创收关注函 要求说明对嘉华信息计提减值及投资损失是否存在财务“大洗澡”情形
■证券时报
中嘉博创(000889)收到深交所关注函。要求说明公司至今方认定全资子公司嘉华信息处于失控状态是否及时、合理，并提供充分、客观的依据，前期公司将其纳入合并财务报表是否恰当，依据是否充分;补充说明公司在无法掌握嘉华信息实际经营情况等信息的情形下，对其长期股权投资余额计提资产减值准备14.80亿元并确认投资损失2.87亿元的依据及合理性，计提减值及投资损失的准确性，是否存在财务“大洗澡”的情形。
[2021-12-20] 中嘉博创(000889):中嘉博创对全资子公司嘉华信息失去控制
■证券时报
中嘉博创(000889)12月20日晚间公告，截至目前，公司无法获取全资子公司嘉华信息完整财务资料，无法对其实施现场审计，同时公司目前也无法掌握嘉华信息实际经营情况、资产状况及潜在风险等信息，致使公司无法对嘉华信息的重大经营决策、人事、资产等实施控制，公司在事实上对嘉华信息失去控制。
[2021-12-07] 中嘉博创(000889):中嘉博创控股股东和实控人变更
■上海证券报
中嘉博创公告，公司根据《公司法》《上市公司收购管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规、规范性文件的相关规定，结合公司目前股东持股及董事会成员构成情况，经审慎判断，认定公司控股股东由无控股股东变更为孝昌鹰溪谷投资中心(有限合伙)，实际控制人由无实际控制人变更为吴鹰。本次权益变动不涉及持股数量的增减。
[2021-11-24] 中嘉博创(000889):嘉华信息之争升级 中嘉博创被申请撤销并购
■上海证券报
中嘉博创重要子公司面临失控的事件又有新进展。11月23日晚，中嘉博创发布公告称，公司重要子公司嘉华信息的原实控人，向北京仲裁委员会提交申请书，要求撤销对嘉华信息的资产购买协议及相关的业绩补偿等协议，并提出1.76亿元的赔偿。
公告显示，此次仲裁的申请人为刘英魁、宁波保税区嘉语春华创业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“嘉语春华”)、宁波保税区嘉惠秋实创业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“嘉惠秋实”)。2018年，中嘉博创以14.8亿元的价格从以上三方手中收购了嘉华信息100%股权。
在申请书中，三方申请人请求裁决确认申请人与被申请人签订的《购买资产协议》《购买资产协议之补充协议》《业绩补偿协议》以及《债务和解协议》已解除;同时裁决中嘉博创向刘英魁返还嘉华信息55%的股权、向嘉语春华返还嘉华信息35%的股权、向嘉惠秋实返还嘉华信息10%的股权。
此外，申请人还请求支付违约金及税款损失，其中违约金共计7400万元，税款损失共计1.02亿元。另外还有律师费等各项费用93.57万元。上述金额共计1.76亿元。
对于提起仲裁的理由，三名申请人表示，中嘉博创未按约定期限支付全部现金对价;未按约定将嘉华信息不低于70%的股权向申请人办理质押登记手续;利用工商登记的股东地位，随意变更嘉华信息法定代表人，扰乱嘉华信息经营管理，构成严重违约。因此，提出解约并赔偿。
中嘉博创对此表示，基于申请人财务状况明显恶化，刘英魁所持有的公司股份被司法冻结，且其控制的公司近两年曾被列为失信被执行人，履行业绩补偿责任的能力存在重大不确定性，监管机构对此亦高度重视并要求加强保障措施，为保护上市公司及全体股东的合法权益，公司暂时中止支付交易对价和质押嘉华信息股权，申请人以此为由要求单方解除协议，不符合事实和相关协议约定。
中嘉博创还表示，申请人提起仲裁的主要请求为解除重组相关协议，对于公司多次提出的履行业绩补偿义务以及履约保障措施未给出任何明确答复，公司坚决反对任何为逃避应履行的协议义务而采取的恶意解约行为。
向前回溯，由于嘉华信息未在业绩承诺期内完成业绩承诺，引发了中嘉博创与嘉华信息原股东的对垒。今年上半年，嘉华信息更是出现了亏损，净利润为-663万元。中嘉博创收购嘉华信息共形成商誉12.37亿元，成为中嘉博创的潜在风险。
[2021-11-18] 中嘉博创(000889):中嘉博创终止非公开发行股票事项
■上海证券报
中嘉博创公告，公司在取得中国证监会的非公开发行批复文件后，会同中介机构积极推进非公开发行各项事宜。由于内外部客观环境发生变化，公司综合考虑公司实际情况以及公司市场价值表现与股权融资时机的协同等多方因素，经公司董事会、管理层与中介机构等相关各方充分沟通和审慎分析，公司决定终止非公开发行A股股票事项。
[2021-11-17] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东中兆投资拟减持不超3%股份
■上海证券报
中嘉博创公告，持公司股份48,574,146股(占公司总股本比例5.19%)的股东中兆投资管理有限公司计划在公告日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价及/或大宗交易方式减持公司股份合计不超过28,088,733股(占公司总股本比例3.00%)。
[2021-11-12] 中嘉博创(000889):重要子公司或失控中嘉博创头悬逾12亿元商誉减值风险
■上海证券报
不仅业绩承诺未完成，逾14亿元收购而来的重要子公司嘉华信息还面临着失控的风险，导致超12亿元的商誉减值“高悬头顶”，中嘉博创因此受到了监管的关注，被要求说明能否对嘉华信息实施有效控制。
嘉华信息或存失控风险
11月11日，中嘉博创回复深交所关注函称，截至2021年公司发布三季报，公司未触达子公司失去控制相关标准，但因重组交易对方发起仲裁等引起嘉华信息经营管理受到一定程度的干扰、经营管理团队对配合执行公司管理要求存在个别反复和摇摆不定甚或抵触和抗拒行为，重组交易对方扰乱嘉华信息经营管理秩序，嘉华信息经营业绩大幅下滑、由盈转亏等，且如果该等情况持续蔓延、恶化，重组交易对方持续恶意干扰公司运营造成嘉华信息大面积业务和财务管理失去控制，则嘉华信息存在失控风险。
这在近期中嘉博创三季报的表决中也得到了印证。董事陈枫对三季报及相关议案投下反对票，而陈枫就是嘉华信息的总经理。陈枫表示，嘉华信息原股东已发出相关协议解除函件，并已向仲裁机关提起仲裁。原收购协议中约定的业绩承诺条款的履行存在极大不确定性。在此情况之下提出该议案，存在忽视重大风险，向市场传递重大误导信息的问题，故其对相关议案投反对票。
对此，中嘉博创却在对问询函的回复中表示，并未收到过重组交易对方要求解除重大资产重组相关协议的正式仲裁立案通知。陈枫严重悖离事实，未能以正常合理的谨慎态度勤勉履行职责，违背了董事行为规范，公司将追究其发表不实意见的相关责任。
中嘉博创三季报净利润亏损
2018年，中嘉博创以14.8亿元的价格收购嘉华信息100%股权。其中，以现金方式购买51%股权，以发行股份方式购买49%股权。彼时，中嘉博创证券简称还是“茂业通信”，因此次收购更名为“中嘉博创”。嘉华信息是专业的移动信息传输服务和金融服务外包业务提供商，中嘉博创意图借此收购切入金融外包服务。
嘉华信息原股东当时做出承诺，2017年至2020年嘉华信息净利润不低于1.02亿元、1.34亿元、1.67亿元及2.01亿元。前3年，嘉华信息均完成了所承诺的业绩，但在最后一年即2020年却出现了扣非净利润大幅下滑，只有7969.66万元，远未达到业绩承诺。今年上半年，嘉华信息更是出现了亏损，净利润为-663万元。
相对应，中嘉博创今年的三季报也极为惨淡。前三季度，公司归母净利润为-4419万元，同比下降255%;扣非后的归母净利润为-5398万元，同比下滑318%。在现金流量方面，公司前三季度经营活动产生的现金流净额为-2.81亿元。
超12亿元商誉减值风险“高悬”
更大的风险是，公告显示中嘉博创目前商誉总和为17.69亿元，其中收购嘉华信息共形成商誉12.37亿元。虽然去年嘉华信息没有完成业绩承诺，但中嘉博创并没有对嘉华信息进行商誉减值。随着今年上半年嘉华信息的净利润由正转负，上述巨额商誉也成为中嘉博创背上的“芒刺”。
而就在2年前，中嘉博创刚进行了超12亿元的商誉减值。2014年，中嘉博创收购创世漫道形成商誉7.45亿元，2019年通过减值测试计提减值准备4.63亿元。2015年，中嘉博创收购长实通信形成商誉9.94亿元，2019年通过减值测试计提减值准备7.39亿元。这也直接导致中嘉博创2019年年报巨亏，归母净利润亏损12.4亿元。
[2021-10-12] 中嘉博创(000889):“狼狈”撤离中嘉博创 通泰达违规减持收监管函
■上海证券报
经营业绩乏善可陈的中嘉博创，其股价自去年4月中旬至今已单边大跌近70%(前复权)。公司各大股东的争相减持是造成股价“跌跌不休”的诱因之一，并引发了“恶性循环”：由于股价大跌触发质押违约等事件，相关股东的被动减持行为又进一步打压股价。在此过程中，公司个别股东的交易更是违反了相关法律法规。
深交所10月11日下发的监管函显示，作为中嘉博创昔日的股东，深圳通泰达投资中心(有限合伙)(下称“通泰达”)尽管此前已减持离场，但其相关交易中的违规举动依旧难逃监管部门的法眼。
经监管查明，今年7月30日，通泰达所持中嘉博创的552.99万股股票因质押违约被券商强制平仓。上述减持股份占中嘉博创总股本的0.59%，涉及金额1896.76万元，尽管被平仓规模不大，但却导致通泰达所持上市公司股权比例直接由5.47%降至4.88%。
显然，作为中嘉博创原持股5%以上的股东，通泰达未在上述减持行为发生的15个交易日前预先披露减持计划，且未能按照相关法律规定在减持触及5%时停止买卖公司股份。
不仅如此，将时间进一步拉长，在2019年4月3日至2021年7月30日期间，通泰达所持中嘉博创股份比例由10.46%降至4.88%，减持比例为5.58%。由此可见，其在所持股份比例累计变动5%时，同样未能按照相关规定停止买卖交易。
基于此，深交所称通泰达的行为已违反交易所相关规定，同时提醒通泰达作为上市公司股东，应当诚实守信，规范运作，认真、及时地履行信息披露义务。
记者注意到，通泰达早在2017年一季度便已进入中嘉博创(当时名为“茂业通信”)的十大股东序列。未曾料到的是，在持股多年后，其最终离场却十分“狼狈”。
就在上述违规行为发生后，依旧无力还款的通泰达在今年8月25日与泽恒基金和申万宏源签署了《股份转让协议》，对相关股票质押式回购交易后续采用协议转让方式进行处置，即通泰达将其持有的中嘉博创4185.22万股无限售流通股协议转让给泽恒基金，转让后通泰达剩余持股数量仅有103股。
根据公告，上述股份转让价为2.39元/股，转让价款共计1亿元。然而，通泰达在申万宏源存续的1笔股票质押合约的待购回本金余额为1.225亿元。也就是说，即便几乎沽清所持的中嘉博创股份，通泰达还需掏出一笔资金弥补“缺口”。
[2021-08-05] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东中兆投资拟减持不超3%股份
■上海证券报
中嘉博创公告，持公司股份76,661,545股(占公司总股本比例8.19%)的股东中兆投资管理有限公司计划在公告日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价及/或大宗交易方式减持公司股份合计不超过28,088,733股(占公司总股本比例3.00%)。
[2021-08-03] 中嘉博创(000889):中嘉博创披露重大仲裁事项进展 法院将于8月5日开庭审理
■上海证券报
中嘉博创8月3日早间公告，公司曾于今年7月3日披露过《重大仲裁的公告》(公告编号：2021-52)。申请人刘英魁以及宁波保税区嘉语春华创业投资合伙企业(有限合伙)、宁波保税区嘉惠秋实创业投资合伙企业(有限合伙)就与公司于2018年3月27日签订的《发行股份及支付现金购买资产协议》所引起的争议向北京仲裁委员会提起仲裁，北京仲裁委员会予以受理。日前，因上述申请人向北京仲裁委员会提交了财产保全申请，北京仲裁委员会委托北京市第一中级人民法院(以下简称“法院”)进行保全，法院冻结了公司部分银行账户与公司子公司股权，公司作为异议人对法院的保全行为提出异议，法院近日决定于8月5日开庭审理。
公司同时公告于8月1日收到持股5%以上股东通泰达的告知函，获悉其质押给申万宏源证券有限公司的部分公司股票因触发协议约定的违约条款被强制平仓导致被动减持。7月30日，通泰达质押给申万宏源证券有限公司(以下简称“质权人”)的部分公司股票因触发协议约定的违约条款被质权人强制平仓导致被动减持 5,529,900股，占其减持前所持股份的10.80%，占公司股本总数的0.59%。本次被动减持的股份来源为协议转让及公司资本公积转增的股份，全部为无限售条件股份。
[2021-07-07] 中嘉博创(000889):中嘉博创收关注函 要求说明股东刘英魁股份冻结具体情况
■证券时报
7月7日，深交所向中嘉博创(000889) 下发关注函，要求说明刘英魁股份冻结的具体情况，包括但不限于冻结原因、涉案金额等，刘英魁是否存在通过股份冻结规避业绩承诺补偿的情形。公司此前公告，股东刘英魁所持公司股份全部被冻结，上述股份被冻结将使刘英魁履行业绩承诺补偿的能力存在不确定性。
[2021-04-02] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东拟减持不超3%公司股份
■上海证券报
中嘉博创公告，持股11.18%的股东中兆投资管理有限公司计划以集中竞价或大宗交易方式减持股份合计不超过28,088,733股(占公司总股本比例3%)。
[2021-03-15] 中嘉博创(000889):中嘉博创全资子公司预中标26.49亿元中国移动网络综合代维服务采购项目
■上海证券报
中嘉博创15日早间公告，中国移动采购与招标网于近日对中国移动通信集团2021年至2023年网络综合代维服务采购项目中标候选人进行了公示，公司全资子公司广东长实通信，参与中国移动通信有限公司下属云南、山东、宁夏、内蒙古、浙江、江苏6个省区公司2021年至2023年网络综合代维服务采购项目的投标，且中标候选人。
本次中选项目，按合同采购金额和中标份额计算的预计中标金额合计为26.49亿元，考虑折扣因素上述项目可贡献营业收入约为7.04亿元(占公司最近一期经审计营业收入的22.25%)。本次中标公示项目为公司的主营业务之一，如果最终能够中标将有利于保障公司2021年—2023年的营业收入来源，将对公司未来的经营业绩产生积极影响。
[2021-03-04] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东中兆投资减持公司1.32%股份
■证券时报
中嘉博创(000889)3月4日早间公告，1月12日至3月2日期间，股东中兆投资通过集中竞价和大宗交易的方式合计减持公司股份1236.29万股，占公司总股本的1.32%。中兆投资持股比例降至11.18%。
[2021-02-08] 中嘉博创(000889):中嘉博创非公开发行股票申请获核准批复
■上海证券报
中嘉博创公告，公司于2月8日收到中国证监会出具的批复，核准公司非公开发行不超过280,887,334股新股。
[2021-01-24] 中嘉博创(000889):业绩低点或已过,通信+金融科技驱动长期发展-公司点评
■天风证券
一、定增获批,通信+金融科技双轮,业绩有望低谷回暖公司原本主要从事传统零售业、房地产业,经过重组转型,相继收购创世漫道,长实通信和嘉华信息100％股权后,并成功剥离了商贸零售和房地产业务,公司主营业务转为信息智能传输、通信网络维护、金融外包服务三大业务,通信+金融科技双轮驱动。公司近期公告,其非公开发行股票的申请获得证监会审核通过。2020年8月,公司发布非公开发行股票预案,拟募集资金总额不超过人民币10亿元,募集资金将分别用于智能通信服务平台项目、融合通信平台项目、人工智能呼叫中心项目以及补充流动资金项目。公司2017-2018年公司业绩持续高速增长。2019年公司实现营业总收入31.63亿元,同比增幅4.35％;同时归属于上市公司股东的净利-12.40亿元,同比降低590.41％,主要因为一次性计提商誉减值。2020年前三季度受到疫情影响营业收入下滑22.40％,我们预计随着疫情缓解,公司2021年业绩或将快速迎来底部反转。
二、5G建设如火如荼,行业景气有望拉动需求根据工信部披露的数据,2019年,全国移动短信业务量同比增长37.5％,增幅扩大23.5％.而RCS的推出与商业化普及进行时将进一步提升对于短信业务的需求,提振子公司创世漫道的业绩。根据三大运营商此前披露的2020年5G建设计划,全年5G资本开支超过1800亿元。5G建设的投入预计将在未来几年持续增加,5G的建设将提升对于网络维护的需求。信用卡市场发卡量不断增长,截止2020年上半年,信用卡在用发卡量达到7.56亿张,人均持有信用卡数量为0.54张,但相比美国与日本仍存较大差距。同时信用卡不良贷款率的猛抬头将提升对于信用卡催收服务的需求。
三、三驾马车低点已过,业绩有望迎来反弹分子公司看,创世漫道2020H1营业收入同比下降67.74％,归母净利润同比下滑97.53％,主要是竞争激烈和2020年疫情影响。目前处于业绩低谷,预计随着疫情结束以及未来5g消息的应用,公司未来业绩将出现回暖。长实通信已入围中国电信5G消息第一轮试点接招募,有利于公司在全国业务的开展和落地;长实通信拥有多项甲级资质,同时收入规模位于行业前列,在5G时代到来,运营商加大网络投入的背景下有望抢占先机。
嘉华信息2020年同样受到疫情拖累,预计在信用卡发卡量持续上升,不良率增长的情况下嘉华业绩有望恢复稳定发展。公司积极开拓探索区块链业务。包括成立事业部,与国内知名区块链公司开展合作等,携手洞见智慧科技推进区块链与隐私计算技术的场景应用与生态建设,未来有望为公司提供新的盈利增长点。
四、盈利预测及估值由于公司2020年受疫情影响较大,下调公司2020-2021年净利润预测由2.6、3.2亿元至0.96、2.76亿元,预计公司2022年净利润为3.35亿元。对应2020-2022年PE分别为50、17和14倍,重申"增持"评级。
风险提示:短信市场竞争加剧;5G建设与RCS商用进展不及预期;金融外包业务发展不及预期。
[2021-01-19] 中嘉博创(000889):中嘉博创非公开发行股票申请获审核通过
■上海证券报
中嘉博创公告，2021年1月18日，中国证监会发审委对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。
[2021-01-08] 中嘉博创(000889):中嘉博创子公司入围电信5G消息第一轮试点接入招募
■证券时报
中嘉博创消息，近期，公司全资子公司接到中国电信集团通知，中标入围中国电信5G消息第一轮试点接入(集团渠道)招募。同时也接到中国移动中移互联网有限公司通知，中嘉博创孙公司北京东方博星科技有限公司参赛的《车联行业G消息Chatbot行业应用》荣获2020年《中国移动创客马拉松大赛互联网专题邀请赛》三等奖。
[2020-12-01] 中嘉博创(000889):金融服务外包龙头,呼叫中心行业百亿市场待开掘
■国泰君安
本报告导读:
呼叫中心行业市场广阔,金融行业呼叫中心外包服务需求旺盛,公司是金融方向呼叫中心领导企业,将直接受益。
投资要点:
维持盈利预测,维持目标价11.75元,维持"增持"评级。预测2020/21/21营业收入37.53/45.96/57.27亿元,净利润1.83/4.42/5.05亿元,对应EPS0.2/0.47/0.54。考虑到公司金融外包服务板块增速较快,给予2021年25倍PE,维持目标价11.75元。
"网电销一体化"金融产品营销服务方案受大型金融企业认可,京沈两研发中心向智能化发力。公司推出"网电销一体化"的金融产品营销服务方案获得众多金融企业的赞誉。BPO业务进入发展期,信息合作伙伴遍及中国人寿、太平洋保险集团、新华保险集团、光大银行、华夏银行、兴业银行、上海银行等中国金融行业大型企业,成为行业领导企业。目前北京与沈阳两个研发中心近300研发人员正在全力向智能化布局。
金融业市场体量快速增长,呼叫中心外包市场空间超百亿。金融行业呼叫中心产业链成熟完整,上中下游分工明确,呼叫着中心业务处于中游,职能从服务向交易和营销转化。随着近年来银行利润增速下降,外包降成本需求增加,预计2020年金融行业呼叫中心行业市场空间约为200亿人民币,未来具有十分广阔的发展前景。
催化剂:运营商5G大规模建设,金融外包服务下游需求提升
风险提示:公司内控水平不及预期,下游客户拓展不及预期
[2020-11-17] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东拟减持不超3%股份
■上海证券报
中嘉博创公告，持股14.66%的股东中兆投资，计划在未来3个月内，以集中竞价或大宗交易方式合计减持不超过公司总股本的3%。
[2020-11-07] 中嘉博创(000889):业绩环比改善,企业短信板块潜力巨大-2020年三季报点评
■国泰君安
下调盈利预测,下调目标价至11.75元,维持“增持”评级。公司三季度营业收入6.91亿元,同比降低2.74％,环比提升9.8％,持续出现环比改善。考虑到公司业务受疫情影响较大,我们下调2020/21/22年营收预测至37.53(-18.06％)/45.96(-28.73％)/57.27亿元,下调归母净利润预测至1.83(-40.5％)/4.42(-25.56％)/5.05亿元,对应EPS0.2/0.47/0.54元。考虑到公司运维行业龙头优势明显,给予2021年25倍PE,下调目标价至11.75(-8.27％)元。
净利率短期承压,研发投入力度持续提升。第三季度公司净利率为2.28％,同比下降1.57pct,环比下降3.38pct,主要系营收下降而人力成本具备较大刚性,管理费用率环比增加1.4pct,销售费用率环比增加0.8pct。公司持续加大5G消息研发、5G基站智能管理方面的投入,单三季度研发支出环比增加7.74％。
5G网络建设的产业趋势值得期待,企业短信业务有望打开公司估值天花板。10月《中国宽带发展白皮书(2020年)》发布,为产业发展注入了发展新动能。展望未来几个季度,运营商资本开支持续回暖,5G大规模投资陆续推进,为上游产业链带来发展机遇,行业进入持续上升通道。公司企业短信板块对标美股标的Ringcentral,下游需求旺盛且增速预计加速提升,估值逻辑有望发生改变。
催化剂:运营商5G大规模建设,企业短信下游需求提升风险提示:公司内控水平不及预期,国内5G建设不及预期,下游客户拓展不及预期。
[2020-11-05] 中嘉博创(000889):短期业绩承压,未来有望持续受益于RCS应用推广-2020年三季报点评
■东方财富证券
【投资要点】
公司发布三季报。2020年前三季度实现营收18.1亿元,同比下降22.4％;归母净利润为2859.1万元,同比下降74.2％;扣非净利润为2476.2万元,同比下降76.6％。
短期业绩承压,营收环比改善。公司Q3实现营收6.9亿元,同比下降2.7％,环比上升9.8％;单季度归母净利润为1574.4万元,同比下降42.5％,环比下降55.8％,单季度扣非净利润为1179.1万元,同比下降49.7％。报告期内,公司业绩整体下滑,短期业绩成长存在压力。
毛利率维稳,刚性费用影响公司盈利水平。报告期内,公司毛利率为13.6％,同比下降1pct;净利率为1.6％,同比下降3.2pct;费用方面,20Q3公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为1.5％/4.2％/2.3％/2.9％,YOY为+0.6pct/0pct/+0.4pct/-0.4pct,环比变动分别为+0.8pct/+1.4pct/+0.3pct/-0.1pct。20年前三季度公司销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为1.3％/4.5％/2.3％/3.4％,YOY为+0.4pct/+0.6pct/+1.1pct/+0.6pct;综合来看,公司期间费用率为11.4％(去年同期8.9％)。
RCS市场前景广阔,公司积极布局有望受益。今年中国移动发布了基于RCS的APP,被称为"5G消息",和以往传统的短信模式不同,其功能融合了语音、消息、位置服务等通信服务,适用于B2C业务,使用方便,潜在用户群体庞大,市场前景广阔。公司积极探索RCS技术及应用,已经帮助太平洋保险、新华人寿等保险集团实现基于RCS技术的分红报告。虽然目前相关业务尚在推进期,长期来看,RCS技术的发展将使公司的融合短信发送、通信网络和金融外包运营等业务持续受益。
【投资建议】国内5G商用和基站建设进入高速期,公司有望受益于5G建设带来的综合代维需求的增长。另外,今年移动发布了基于RCS方式的5G消息APP,融合了多种网络服务,市场空间广阔,公司积极探索RCS技术及应用,看好公司在RCS方面的布局,将充分受益于运营商5G消息的运营。我们预计公司2020-2022年营业收入分别为26.35/31.45/37.23亿元,归母净利润分别为1.15/1.57/1.92亿元,对应EPS分别为0.12/0.17/0.21元,对应的PE为46/33/27,我们谨慎看好公司未来表现,给予"增持"评级。
【风险提示】RCS推进不及预期;综合代维服务中标情况不及预期。
[2020-09-01] 中嘉博创(000889):中嘉博创拟定增募资不超10亿元
■上海证券报
中嘉博创公告，公司拟非公开发行股票，募集资金总额不超过10亿元，扣除发行费用后将全部投资于智能通信服务平台项目、融合通信平台项目、人工智能呼叫中心项目和补充流动资金项目。
[2020-09-01] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东拟以集中竞价方式减持不超2%公司股份
■上海证券报
中嘉博创公告，持股7.47%的股东深圳通泰达投资中心(有限合伙)，计划自本减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过18,725,822股，占公司总股本比例的2%。
[2020-08-11] 中嘉博创(000889):中嘉博创股东拟减持不超3%公司股份
■上海证券报
中嘉博创公告，持股17.66%的股东中兆投资管理有限公司，计划在未来3个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司合计不超过28,088,733股，占公司总股本比例3%。
[2020-07-14] 中嘉博创(000889):三大业务环比改善,加大创新研发抢跑RCS-2020年中报预告点评
■华西证券
[事件概述]公司7月14日发布2020半年度业绩预公告,预计实现归母净利润1875万元-1250万元,比上年同期下降77.6％-85.1％。
疫情逐步可控,Q2环比改善实现整体扭亏为盈新冠疫情影响公司Q1企业短信及金融服务外包业务,随着疫情逐步可控,商业活动恢复,Q2需求数据好转,各子公司恢复盈利,预计Q2实现归母净利润4151.8万元-3526.8万元,较去年同期上升33.2％-13.2％,实现整体扭亏为盈。
三大业务领域加大创新研发,积极布局信息传输领域企业短信:基于RCS技术的5G消息使短信厂商短信通道升级,行业整体天花板提升,在新一轮竞争中除了自身客户与渠道优势,基于不同行业的RCS消息模板的储备和新技术产品也是竞争新增市场的重要关键。
基站运维:公司对5G网络建设带来的运维业务升级加大研发力度,通过网络智能代维平台等系列开发,实现5G基站的智能化管理,从网络维护到站址运营,实现业务纵向拓展。
金融服务外包:考虑疫情未来潜在影响,公司在智能坐席方面加大人工智能领域研发投入,结合RCSChatbot应用,可实现智能客服与RCS技术的延伸。
5G带来市场扩容,公司迎来新一波发展机遇5G网络建设带来通信服务与企业短信领域市场的双双扩容,在充分市场竞争的行业领域,公司具备长期运营商合作与资金优势,及早布局有望帮助公司提升竞争力,扩张市场份额。
投资建议随着疫情逐步恢复,新业务迎来市场扩容机遇,预计公司20-21年公司业绩由2.3亿元、2.7亿元调整为2.2亿元、2.7亿元,预计22年业绩3.4亿元,对应现价PE分别为34X/28X/22X,维持"增持"评级。
风险提示网络维护业务竞争持续激烈毛利走低;疫情可能持续带来不确定性影响;企业短信和金融服务客户增长及毛利不及预期。
[2020-06-09] 中嘉博创(000889):中嘉博创子公司入围中电飞华两项目
■中国证券报
中嘉博创6月9日晚间公告，全资子公司广东长实通信科技有限公司（简称“长实通信”）成功入围中电飞华天津分公司的2020年技改光缆施工项目和北京地区电力通信专网光缆施工服务外包框架协议采购项目的服务资格。
公司表示，长实通信作为综合性通信网络技术服务商，长实通信业务资质齐备，是国内具有通信网络代维基站和线路双甲级资质及综合代维甲级资质的企业，在通信行业处于第一梯队。过去公司的业务主要以通信运营商为主，本次中标是公司首次中标国电系统的订单，短期对公司收入弹性影响较小，长期对公司的业务发展具有深远的意义。本次订单是公司进入下一个蓝海市场的重要标志，国电系的网络维护建设市场的规模和运营商市场体量相当，长远来看对公司的未来业绩有着积极正面的影响。
[2020-05-15] 中嘉博创(000889):中嘉博创子公司中选中移动6省份采购项目,预估金额9.37亿元
■上海证券报
5月15日午间中嘉博创发布公告，全资子公司长实通信收到中国移动的中选通知，长实通信中选中国移动2020年至2022年网络综合代维服务采购项目山西、福建、上海、辽宁、贵州、广东六个省份，预估金额合计9.37亿元。
中嘉博创表示，本次中选项目为公司的主营业务之一，上述中选项目合同的签订和履行将巩固公司在通信服务行业的领先地位，有利于保障公司2020年至2022年的营业收入来源。2020年至2022年预期将是运营商5G建设的重要时期，未来5G建设的提速将对公司未来的经营业绩增长有着积极促进作用。
[2020-05-14] 中嘉博创(000889):运营商综合代维业务奠定增长基石,充分受益"5G消息"
■太平洋证券
事件:近日公司全资子公司长实通信中标中国移动江西有限公司2020年至2022年建装维一体化采购项目,预算采购金额约15.42亿元,宽带施工部分、网络综合代维部分存在不同的折扣,预计项目可贡献营业收入约为4.23亿元。
点评:斩获大单有助业绩改善,受益5G未来可期。2020年3月,公司子公司长实通信中标中国移动网络综合代维服务集采项目。中标省份及份额为上海(23％)、广东(8％)、福建(16％)、山西(23％)、辽宁(19％)及贵州(10％),预估可为公司带来9.23亿营收。据公司2019年年报显示,通讯网络维护业务营收15.18亿(YOY-15.08％),业绩有所下滑;受运营商提速降费影响,全年毛利率9.01％(YOY-38.41％)。2020Q1的运营商代维订单占2019年通讯网络维护营收的60％,将有助于扭转业绩下滑趋势。同时5G即将迎来大规模部署,公司的基站设备、直放站室分等产品及业务将随之增长,前景较好。
投入RCS研发,布局5G消息场景。移动发布基于RCS(富媒体通信)方式的"5G消息"APP,其中融合了语音、消息、位置服务等通信服务,区别于以往传统的短信模式。根据数据显示,国内短信发送量逾九成为企业短信,目前市场主要聚焦于B2C业务,市场空间广阔。公司积极探索RCS技术及应用,已经帮助太平洋保险、新华人寿等保险集团实现基于RCS技术的分红报告。公司短期之内在RCS业务体量较小,对公司的营业收入影响有限;长期来看,RCS技术的发展对公司融合短信发送、通信网络业务和金融外包运营业务有着实际的应用意义。
整合站址杆塔资源,探索一体化和数据经营。公司子公司长实通信依托业务优势,积极整合对成建制、成片区的站址资源,利用大数据技术,为运营商的网络规划、建设站址提供服务方案。随后完成小微基站杆塔等设备的采购、安装和后续运维,以点带面,向一体化服务模式不断迈进。
投资建议:我们看好公司受益于5G建设带来的综合代维需求的增长,看好公司在RCS方面的布局,将充分受益于运营商5G消息的运营。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.76亿/3.54亿/4.41亿元,对应EPS分别为0.41/0.53/0.66元,对应的PE为26X、20X、16X,首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:运营商5G消息业务推进不及预期;运营商代维中标结果不及预期。
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