000710天兴仪表股票走势分析
≈≈贝瑞基因000710≈≈(更新:21.12.27)
[2021-12-27] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因地中海贫血基因检测试剂盒通过注册检验
■上海证券报
贝瑞基因12月27日午间公告，全资子公司杭州贝瑞和康基因诊断技术有限公司于近日收到中国食品药品检定研究院下发的注册检验报告，公司研制的地中海贫血基因检测试剂盒(单分子测序法)技术要求检验结果符合规定，该试剂盒基于第三代高通量测序平台检测地中海贫血相关基因突变，可应用于地中海贫血基因携带者筛查和辅助诊断。
本次该试剂盒通过注册检测，将助力公司实现三代地贫基因检测的商业转化，加速推进三代测序的临床转化应用。公司将继续完成该试剂盒的医疗器械注册申报流程，未来该产品若获批上市，将进一步完善公司三级预防产品管线，加强公司在基因测序领域的市场竞争力，预计将对公司未来经营产生积极影响。
[2021-12-23] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因控股股东及其一致人拟转让2.62%股份 用于偿还股票质押融资贷款
■证券时报
贝瑞基因(000710)12月23日晚间公告，控股股东高扬及其一致行动人侯颖拟向王天一合计转让所持有的公司无限售流通股股份930万股(占公司总股本比例约为2.6226%)，转让价格为14.45元/股，转让价款为1.34亿元，所得价款将用于偿还股票质押融资协议下欠质权人的负债本金，以降低股票质押风险。
[2021-11-07] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因与全球基因测序仪巨头因美纳签约，将进一步深化在基因测序仪领域合作
■证券时报
贝瑞基因消息，11月5日，在第四届中国国际进口博览会上，贝瑞基因与全球基因测序仪巨头因美纳(Illumina)进行签约，双方将进一步深化在基因测序仪领域的合作，共同推动临床级测序平台国产化进程。此次合作主要关于NovaSeq 6000Dx-CN-BG项目，该测序仪也是全球唯一能够同时进行60个人类全基因组测序的平台，并在20多个小时内出结果。
[2021-11-03] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因股东君睿祺拟减持不超3%股份
■上海证券报
贝瑞基因公告，持公司股份17,730,261股(占公司总股本比例约为5.00%)的股东天津君睿祺股权投资合伙企业(有限合伙)计划以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份合计不超过10,638,100股(占公司总股本比例约为3.00%)。
[2021-10-29] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因2021年预亏6000万元-9000万元
■证券时报
贝瑞基因(000710)10月29日晚间公告，预计公司2021年净利润亏损6000万元-9000万元，上年同期盈利2.11亿元，同比转亏。报告期内，后疫情阶段医院诊疗人数恢复较慢，产前检测数量增速放缓，且市场竞争加剧使检测价格下降，预计公司医学检测服务收入下降明显，公司整体业绩将受到较大影响。公司同时披露三季报，第三季度亏损318.73万元，同比转亏;前三季度净利2804万元，同比降81%。
[2021-10-25] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因首发胎儿临床外显子组检测本地化解决方案
■证券时报
10月24日，贝瑞基因在第五届中国母胎医学大会上率先发布了胎儿临床外显子组检测本地化解决方案(Clinical Exome Sequencing，CES)。CES依托 NextSeq CN500基因测序平台和贝瑞基因全自主研发的Essential NanoWES(eWES)实验建库技术体系，提供一体化服务，帮助医院更精准、更快速且更自主开展本地化的临床外显子组检测。
[2021-10-20] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因股东宏瓴并购拟减持不超6%股份
■上海证券报
贝瑞基因公告，持公司股份30,000,000股(占公司总股本比例8.4601%)的股东宏瓴思齐(珠海)并购股权投资企业(有限合伙)计划在2021年11月12日至2022年5月11日期间，以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份不超过21,276,348股(占公司总股本比例不超过6%)。此外，宏瓴并购前次减持计划实施期限届满，未减持公司股份。
[2021-10-14] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因前三季度净利预降77%至83% 产前检测服务需求减少
■证券时报
贝瑞基因(000710)10月14日晚间发布业绩预告，预计2021年前三季度归母净利2500万元~3500万元，同比下降77%~83%。受出生人口数量下降的持续性影响，产前检测服务需求减少。占公司营业收入比重较高的医学产品及服务数量增速放缓，且市场竞争加剧使检测价格呈下降趋势。
[2021-09-05] 贝瑞基因(000710):肝癌早筛稳步推进,三代测序开花结果-中期点评
■兴业证券
近日,贝瑞基因发布2021年半年报。报告期内,公司收入7.34亿元,同亿元,同1.81.8;实现归母净利润0.31亿元,同比下降73.4％;实现扣非归;实现扣非归0.30亿元,同比下降66.5％。
国产测序仪装机加速,配套试剂增量空间大:国产测序仪装机加速,配套试剂增量空间大:国产测序仪装机加速,配套试剂增量空间大:0.52亿元,同比上升273.9％,试剂销售实现收入2.02亿元,同比亿元,同比4.2％;公司测序仪加速进院、适用范围扩大获批;配套数据分析软;公司测序仪加速进院、适用范围扩大获批;配套数据分析软II试剂盒跟进有望提升仪器单产;
肝癌早筛临床试验稳步推进,多癌种全病程布局:肝癌早筛临床试验稳步推进,多癌种全病程布局:肝癌早筛临床试验稳步推进,多癌种全病程布局:PPPP期启动;PPP期临床试验结果显示,莱思宁对肝癌极早期、期临床试验结果显示,莱思宁对肝癌极早期、期临床试验结果显示,莱思宁对肝癌极早期、88、99,区分肝癌与非肝癌受检者时,PP达75.8％、NN达99.7％;cc全基因组检测纳入肝癌早筛专家共识;全基因组检测纳入肝癌早筛专家共识;
三代测序构建新一代平台,三代地贫成为临床急先锋:三代测序构建新一代平台,三代地贫成为临床急先锋:LL模式模式PP、二代测序大、二代测序大
盈利预测与估值:盈利预测与估值:202120212021年公司EPS分别为0.29元、00元、00元,对应202202年9月3日收盘价,市日收盘价,市81.4倍、59.5倍、37.5倍倍倍"审慎增持"评级。
风险提示:风险提示:
[2021-09-02] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因NIPT检测项目纳入北京市医保支付范畴
■上海证券报
贝瑞基因公告，公司“贝比安?无创DNA产前检测”(简称“NIPT”)首次纳入北京市医保支付范畴，公司将积极推进“孕妇外周血胎儿游离DNA 产前筛查”进入各地医疗机构采购目录的各项工作，积极配合政府出生缺陷防治体系建设。随着“孕妇外周血胎儿游离DNA 产前筛查”项目进入医保，将促进行业整体渗透率提升，对公司NIPT检测项目增量产生积极影响，提升公司经营业绩。
[2021-08-29] 贝瑞基因(000710):Q2收入恢复增长,持续研发创新-2021年半年报点评
■国信证券
2021Q2收入恢复增长
2021H1营收7.34亿元(+1.82％),去年同期有新冠检测约6000万,剔除后增长11％;归母净利润0.31亿元(-73.41％),去年同期有投资收益3000万。2021Q1、Q2营收分别3.35亿元(-9.46％)、3.99亿元(+13.72％),Q2收入恢复增长。在出生人口数量持续下降的背景下,NIPT、NIPTPlus检测量有增长;通过代理覆盖更多医院,推广力度加大,检测价格下降。毛利率49.52％(-3.98pp),期间费用率合计38.94％(+5.14pp)。公司NextSeqCN500测序仪覆盖肿瘤、遗传病等领域,收入增长273％,预计本年新增装机约100台,有望后续拉动试剂收入增长,公司逐渐从下游服务向上游仪器和试剂销售模式转变。
肿瘤早筛进入专家共识,研发创新持续,三代测序等新产品研发中
参股子公司和瑞基因于2020年8月推出肝癌早筛产品莱思宁,为全球同类研究中规模最大、进展最快、数据最优的,目前已在合作的近20家医院提供检测服务。2021年6月进入首个《中国肝癌早筛策略专家共识》,被纳入肝癌早筛"金字塔"模式,区分肝癌和非肝癌的灵敏度可达95.42％,特异性达97.91％。重复性高,不受筛查对象肝病史、临床病理特征和地域影响,在筛查和诊断极早期/早期肝癌方面的表现优于现有的AFP/DCP。公司经过几年的研发储备,产品管线逐渐丰富,贝比安plus(NIPTPlus)、科诺安(CNV)、全外显子测序(WES)及三代地贫检测等新产品在陆续报证和获批过程中,有望放量。公司和Illumina合作的NovaSeq6000以及PacBio合作的SequelII三代测序仪已经启动注册申报流程。
风险提示:出生人口下降和价格下滑,政策、研发进展不及预期,产品上市及推广不及预期等。
投资建议:看好长期发展前景,维持"买入"评级
维持盈利预测2021-2023年归母净利润1.0/1.6/2.2亿元,增速-51％/58％/34％,当前股价对应PE82/52/38x。公司作为基因测序领域的龙头企业,技术优势显著,随着国家优生优育政策拓展出生缺陷筛查范围,利好行业发展,期待各管线新产品推广放量顺利。看好公司长期价值,维持公司合理估值47.21-66.30元,维持"买入"评级。
[2021-07-12] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因股东君睿祺拟减持不超3%股份
■上海证券报
贝瑞基因公告，持公司股份18,525,261股(占公司总股本比例约5.22%)的股东天津君睿祺股权投资合伙企业(有限合伙)，计划以集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份合计不超过10,638,100股(占公司总股本比例约为3.00%)。
[2021-05-07] 贝瑞基因(000710):疫情影响业绩,期待新产品放量-2020年年报暨2021年一季报点评
■国信证券
2020年业绩受疫情影响下滑,2020Q1业绩不达预期
2020年营收15.40亿元(-4.8％),归母净利润2.11亿元(-46.07％),主要是受疫情影响,医学检测业务不达预期,新产品推广也受到影响。2021Q1营收3.35亿元(-9.46％),归母净利润0.21亿元(-65.95％)。在出生人口数量持续下降背景下,公司医学产品及服务检测数量增速放缓,且检测价格下降,导致公司整体营业毛利率降低,2020年销售毛利率52.63％(-8.50pp),公司疫情防护、物流、采购等各项成本大幅上升,销售费用率19.09％(+0.60pp),管理费用率17.27％(+2.36pp),财务费用率0.95％(+0.99pp);研发费用率8.40％(+0.73pp)。期间费用率合计37.31％(+3.95pp)。
研发投入加大,肿瘤早筛产品正式发布,三代测序等新产品研发中
公司参股子公司福建和瑞于2020年8月推出肝癌早筛产品莱思宁(LiverScreening)"。公司肝癌早筛项目PreCar为全球同类研究中规模最大、进展最快、数据最优的,前瞻性队列研究数据表明可以通过外周血检测进行肝癌的极早期预警,特异性97.7％、灵敏度95.4％,可提早6-12个月筛查出极高危肝癌人群,目前已经在合作的近20家医院LDT模式提供检测服务。公司经过几年的研发储备,产品管线逐渐丰富,贝比安plus(NIPTPlus)、科诺安(CNV)、全外显子测序(WES)等新产品在陆续报证和获批过程中,预计将迅速放量。公司和美国pacbio合作的三代测序仪及测序试剂盒也在研发中,有望年内启动注册申报流程。
风险提示:政策、研发进展不及预期,产品上市及推广不及预期,出生人口下降和价格竞争等。
投资建议:看好长期发展前景,维持"买入"评级新增23年、下调21-22年盈利预测,2021-2023年归母净利润1.0/1.6/2.2亿元(原2.5/3.1亿元),增速-51％/58％/34％,当前股价对应PE101/64/48x。公司作为基因测序领域的龙头企业,技术优势显著,NIPT业务目前占母公司收入一半多,随着新产品线的快速增长,未来比例将持续下降,期待疫情过后各管线新产品推广放量顺利。维持"买入"评级。
[2021-03-29] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因股东拟减持不超6%公司股份
■上海证券报
贝瑞基因公告，持股8.4601%的股东宏瓴并购计划在2021年4月21日至10月20日期间，以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份不超过21,276,348股，占公司总股本比例不超过6%。
[2021-02-26] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因终止非公开发行股票事项
■证券时报
贝瑞基因(000710)2月26日晚间公告，综合考虑公司实际情况、发展规划等因素，为更好地实施公司后续战略规划，经审慎决定并与相关各方充分沟通，公司决定终止非公开发行A股股票事项，并向证监会申请撤回相关申请文件。
[2021-02-24] 贝瑞基因(000710):肝癌早筛数据全球最优,国际合作前瞻布局-重大事件快评
■国信证券
事项:
1)2月15日,国家肝癌科学中心/上海东方肝胆外科医院王红阳院士团队、广州南方医院侯金林教授团队,与贝瑞基因参股子公司和瑞基因共同完成的研究成果--"Genome-scaleprofilingofcirculatingcell-freeDNAsignaturesforearlydetectionofhepatocellularcarcinomaincirrhoticpatients",发表在国际期刊《CellResearch》上。
2)2月22日,贝瑞基因与TwistBioscience达成战略合作,携手共同开发高通量测序(NGS)产品新组合,致力为客户提供更为精准的基因检测服务。
国信医药观点:1)本次发布的回顾性研究结果是目前肝癌早筛领域样本量最大的多中心临床研究,数据性能是目前各公司发表的单癌种或泛癌种早筛数据中最优的:灵敏度和特异度95.42％和97.91％,PPV和NPV也分别达到75.76％和99.68％;此外,与其他肝癌早筛的研究相比,样本入组要求更严苛,临床价值更高;
2)公司前瞻性研究结果在2020CSCO公布,是全球规模最大、数据最优、进展最快的前瞻性研究,灵敏度和特异度分别为95.42％、97.67％,公司也于2020年8月推出了目前唯一临床应用级的肝癌早筛产品,市场空间大;
3)公司正从单产品线向多产品线发展,未来新产品收入占比将不断提升;美国也不乏类似的测序应用公司如Natera,从单产品线向多产品线发展,股价长牛。
4)公司陆续达成多项国际合作,前瞻布局三代测序等领域,将不断推出引领市场的新产品;
5)风险提示:新产品研发和推广不达预期;新冠疫情影响业务;
6)投资建议:考虑疫情影响和新产品研发投入,下调盈利预测2020-2022年归母净利润1.9/2.5/3.1亿元(原2.0/3.6/4.5亿),增速-52％/37％/20％,当前股价对应PE80/58/48x。公司作为基因测序领域的龙头企业,技术优势显著,肝癌早筛产品落地,潜在市场空间巨大,公司正从单产品向多产品线发展,并达成多项国际合作、布局三代测序等前沿领域,我们高度看好公司的发展前景,维持公司合理估值304-340亿,维持"买入"评级。
[2021-02-22] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因与Twist Bioscience达成战略合作
■证券时报
贝瑞基因消息，2月22日，贝瑞基因与Twist Bioscience达成战略合作，携手共同开发高通量测序(NGS)产品新组合，致力为客户提供更为精准的基因检测服务。
[2021-01-31] 贝瑞基因(000710):全年业绩基本符合预期,肝癌早筛产品进入商业化阶段-年度点评
■安信证券
事件:2021年1月29日,公司发布2020年业绩预告,2020年度预计实现归属于上市公司股东的净利润为1.8亿元-2.0亿元,同比下降48.80％-53.92％;预计实现扣除非经常性损益后的净利润为6,200万元-8,200万元,同比下降72.10％-78.90％。
新冠疫情对公司业绩冲击较大,基本符合预期。报告期内公司业绩出现较大下滑,主要系新冠疫情带来的负面影响:(1)从收入端来看,公司主营业务为以无创产前诊断为主的医学检验,由于疫情期间医院相关科室限流,公司医学检测类服务收入出现明显下滑;(2)从成本端来看,疫情防护物流、采购等各项成本大幅上升,导致公司利润水平出现明显下滑;(3)此外,公司对应收账款进行减值测试,预计计提减值损失金额约为6,500万元。我们认为,在新冠疫情对公司主营业务形成较大冲击的背景下,2020年业绩预告基本符合市场预期,随着疫情的逐步稳定,公司有望在2021年走出困境。
公司重点布局肿瘤早筛业务,肝癌早筛进入商业化阶段。公司重要子公司和瑞基因是国内最早布局肿瘤早筛业务的公司之一,并将肝癌、肺癌、妇科肿瘤确定为肿瘤早筛的重点研究方向。2020年8月16日,和瑞基因正式对外发布全国首个肝癌早筛产品"莱思宁"(LiverScreening),该产品灵敏度可以达到95.42％,特异性可以达到97.67％,比传统检测方法提前6-12个月预警肝癌风险,对于极早期(0期)和早期(A期)肝癌,"莱思宁"的筛查效能比传统AFP检测方法提高3-5倍以上。"莱思宁"是全球范围内研发进展最快的肝癌早筛产品,目前已经在国内多家三甲医院开始落地推广,正式进入商业化阶段,有望在未来贡献较大业绩弹性。
投资建议:我们预计公司2020-2022年实现营业收入分别为15.14亿元、18.42亿元和22.06亿元,实现归属于母公司的净利润分别为1.93亿元、3.64亿元和4.54亿元,对应的EPS分别为0.54元/股、1.03元/股和1.28元/股。首次覆盖给予增持-A的投资评级。
风险提示:政策监管风险;市场竞争加剧风险;体外业务发展不确定性风险。
[2021-01-29] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因预计2020年实现净利润1.8亿元-2亿元 疫情对业绩产生影响
■中国证券报
贝瑞基因1月29日晚发布2020年度业绩预告，公司预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润1.8亿元-2亿元，同比下降48.8%-53.92%;预计实现扣除非经常性损益后的净利润6200万元-8200万元，同比下降72.1%-78.9%;预计基本每股收益约0.51元-0.56元。
对于业绩下降原因，公告显示，主要系受新冠肺炎疫情持续性影响导致医院相关科室限流，公司医学检测类服务收入增速下降。同时新冠肺炎疫情推升了公司疫情防护、物流、采购等各项成本，对公司业绩产生一定影响。此外，出于审慎性原则，公司预计应收账款计提减值损失金额约为6500万元。
贝瑞基因是一家专注于实现基因测序技术向临床应用转化的创新型生物技术公司，是国内最早涉足基因测序的生物技术公司之一。其参股子公司和瑞基因于2020年下半年先后推出了面向肿瘤中晚期的大Panel基因检测“和全安”系列产品和面向肝癌早筛的重磅产品——莱思宁(Liver Screening)，实现了从癌症早期的筛查诊断到后期药物伴随诊断的全病程的应用服务链覆盖。
[2020-12-09] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因拟1.5亿元转让涉房业务控股子公司股权
■中国证券报
贝瑞基因12月9日晚公告，公司拟与福州汉兴景和投资有限公司签署《股权转让协议》，公司拟将持有的控股子公司福建贝瑞和康健康管理有限公司70%股权(对应注册资本8400万元)转让给福州汉兴景和投资有限公司(目前持有福建贝瑞和康健康管理有限公司30%股权)，股权转让价款为1.5亿元。
公告称，福建贝瑞和康健康管理有限公司的主营业务中含有房地产开发及销售，此部分业务与公司主营业务关联度不高，并且对公司非公开发行股票相关工作产生障碍，本次交易有利于公司进一步整合资源并将更多资源聚焦在主营业务领域，提高公司资产运营效率，同时推进公司非公开发行股票相关进度，将对公司产生积极影响。
本次交易完成后，福建贝瑞和康健康管理有限公司将不再纳入合并报表范围，公司获得的股权转让价款将用于补充流动资金，为公司发展主业提供资金支持，增强公司可持续发展能力，本次股权转让对价约为公司对福建贝瑞和康健康管理有限公司投资本金的1.8倍，年化投资收益率约为19%(截至2020年9月30日)，不会对公司的财务状况产生重大不利影响。
[2020-12-07] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因股东拟减持不超4%公司股份
■上海证券报
贝瑞基因公告，持股7.31%的股东君睿祺计划在2020年12月29日至2021年6月28日期间，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过7,090,000股(占公司总股本比例约为2%)、计划在2020年12月14日至2021年6月13日期间，以大宗交易方式减持公司股份不超过7,090,000股(占公司总股本比例约为2%)，上述减持合计不超过14,180,000股(占公司总股本比例约为4%)。
[2020-12-04] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因股东拟减持不超3%公司股份
■上海证券报
贝瑞基因公告，持股8.4601%的股东宏瓴并购计划在2020年12月29日至2021年3月28日期间，以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份不超过10,638,176股，占公司总股本比例约3%。
[2020-11-02] 贝瑞基因(000710):肿瘤早筛优质赛道,数据持续优化-2020年三季报点评
■国信证券
2020Q1-3受疫情影响业绩下滑2020Q1-3营收7.21亿元(-4.34％),归母净利润1.17亿元(-53.17％),扣非归母净利润0.91亿元(-41.56％)。2020Q3营收3.51亿元(-16.61％),归母净利润0.55亿元(-33.75％),扣非归母净利润0.32亿元(-48.34％)。上半年受疫情影响较大,目前逐渐恢复中。
毛利率降低,管理费用率升高2020Q1-3销售毛利率53.50％(-7.65pp)主要是疫情影响收入导致毛利下滑,销售费用率16.50％(-2.15pp),管理费用率16.38％(+1.98pp),财务费用率0.93％(+1.14pp),主要是中长期借款增加导致利息费用增加及汇率波动造成汇兑损失。此外,疫情期间防护、物流、采购等各项成本大幅上升。
肝癌早筛数据继续优化,商业化落地8月16日推出"莱思宁(LiverScreening)",是经过全球最大规模肝癌早筛前瞻性研究验证的临床级别产品,通过LDT模式率先在国内20余家三级医院落地。9月CSCO会议更新肝癌早筛结果:灵敏度95.42％、特异度97.67％,为全球肝癌早筛领域数据最优。肺癌早筛的初步试验结果也公布,临床研究有望明年启动。伴随诊断领域也推进产品和注册进程。7月发布了大Panel基因检测"和全安"系列新品——实体瘤全靶点基因检测,覆盖654个基因及常见免疫抑制检测点,并且已经启动申报试剂盒流程,为国内首批申报的几家企业之一,具有先发优势。2020H1公司染色体拷贝数变异检测试剂盒(CNV)注册获得受理,是国内首家申报,该检测服务公司目前市占率第一,年检测10万人次,我们预计年底至年初可能获批,之后将加速放量。
风险提示:政策、研发进展不及预期,产品上市及推广不及预期等。
投资建议:看好未来发展前景,维持"买入"投资评级考虑到疫情影响,下调盈利预测2020-2022年归母净利润2.0/3.6/4.5亿(原3.0/4.2/5.2亿元),增速-49％/81％/25％,当前股价对应PE88/49/39x。公司作为基因测序领域的龙头企业,技术优势显著,肝癌早筛全球范围内领先,产品落地,潜在市场空间巨大,我们高度看好公司的发展前景,公司合理估值304-340亿元,维持"买入"评级。
[2020-11-02] 贝瑞基因(000710):传统业务短期承压,肿瘤检测提振未来信心
■兴业证券
2020年10月30日,贝瑞基因发布2020年三季报。2020年前三季度,公司实现营业收入10.88亿元,同比下降7.37％；归母净利润1.51亿元,同比下降51.87％；扣非归母净利润1.16亿元,同比下降46.11％。2020年第三季度,公司实现营业收入3.67亿元,同比下降12.78％；归母净利润0.33亿元,同比下降47.68％；扣非归母净利润0.26亿元,同比下降57.74％
盈利预测与估值:尽管受到疫情影响,短期公司主营医学检测类服务业绩承压,但基因测序行业具有广阔的市场前景,NIPT、肿瘤早筛及检测服务需求旺盛。近期公司两大重磅产品"和全安"和"莱思宁"的上市,证明了公司对肿瘤检测及早筛的前瞻性布局获得了阶段性成果,未来具有良好的发展前景。我们调整盈利预测,预计2020-2022年EPS为0.83元、1.04元、1.33元,对应10月30日收盘价PE分别为60.5倍、47.8倍、37.5倍,给予"审慎增持"评级。
风险提示:新冠疫情影响公司业绩风险；贸易摩擦影响原材料采购风险；产业政策风险；市场竞争加剧等
[2020-11-01] 贝瑞基因(000710):检测类业务有待恢复,肝癌早筛产品放量可期-2020三季报点评
■国元证券
事件:2020年10月30日,公司公告2020三季报:公司前三季度实现营收10.88亿元,同比下降7.37％,归母净利润1.51亿元,同比下降51.87％,扣非归母净利润1.16亿元,同比下降46.11％。
国元观点:Q3业绩短期承压,有待疫情后逐步恢复疫情影响下公司检测类业务有待恢复。从单季度来看,公司Q3实现营收和归母净利润为3.67亿元(-12.78％)和0.33亿元(-47.68％),主要由于后疫情阶段医院诊疗人数恢复较慢,预计Q3占营收比较大的检测业务(1H20占营收比为47.16％)和试剂销售业务有待疫情后逐步恢复。Q1-Q3毛利率和净利率分别为为52.49％(-6.64pct)和13.50％(-12.95pct),预计主要系公司疫情期间防护、物流、采购等各项成本大幅上升所致。
费用控制良好,三季度现金流改善显著Q1-3销售、管理和财务费用率分别为17.67％(-0.83pct)、8.56％(+1.47pct)、0.87％(+0.86pct),销售费用率控制良好,财务费用率增加预计主要系贷款利息费用增加所致。Q1-3研发费用率为8.22％(+1.2pct),研发投入保持稳定。Q3经营性现金流净额为0.76亿元,同比增长36.52％,现金回款状况良好。
定增募资完善测序全产业链布局,肝癌早筛产品放量可期近日,公司发布定增募资方案,拟募资不超过21.36亿元用于基因检测仪器及试剂扩产项目、福州大数据基因检测中心建设项目、高通量基因测序仪及试剂国产化研发项目,旨在扩大NIPT、遗传病检测等产品线的产能,向测序产业下游延伸,同时加大公司在测序上游领域的布局,从而打通测序产业上中下游,实现全产业链布局,巩固公司核心竞争力。8月公司肝癌早筛产品"莱思宁"正式上市,以LDT的形式在医院销售,预计2021年正式申报注册,作为国内经过超大规模前瞻性随访队列研究验证的临床级产品,"莱思宁"可提前6-12个月甚至更早发现极早期微小肝癌,为患者争取有效的治疗时间,适用于国内约9000万肝炎患者和约700万肝硬化患者,潜在市场空间广阔,待商业化后放量可期。同时,公司已经启动肺癌早筛早诊临床研究,预计在未来3-5年交付5-8种国内高危高发肿瘤早筛早诊的研究成果,进一步完善公司在肿瘤早筛领域的布局。
投资建议与盈利预测考虑到疫情影响下,公司检测业务正逐步恢复,我们预计2020-2022年营收为16.05/21.26/27.30亿元,同比增长-0.76％/32.45％/28.41％,归母净利润为2.38/3.33/4.41亿元,同比增长-39.13％/40.08％/32.52％,EPS分别为0.67/0.94/1.24元,对应PE为74/53/40X,维持"买入"评级。
风险提示新冠疫情风险;产品研发不及预期;肝癌早筛产品销售不及预期。
[2020-10-30] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因前三季度实现净利润1.51亿元 遗传+肿瘤双轮驱动成长
■中国证券报
贝瑞基因10月30日晚披露第三季度报告，公司1-9月实现营业收入10.88亿元，同比下降7.37%;实现归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，同比下降51.87%;基本每股收益0.43元。
7-9月，公司实现营业收入3.67亿元，同比下降12.78%;实现归属于上市公司股东的净利润3336.01万元，同比下降47.68%;基本每股收益0.09元。
值得注意的是，7-9月，公司经营活动产生的现金流量净额为7600.46万元，同比增长36.52%，现金回款状况较好。
贝瑞基因是一家以自主研发为核心的创新型生物科技公司，致力于实现基因测序技术向临床应用的全面转化。
在遗传学应用方面，公司主要提供覆盖出生缺陷三级预防的生育健康、遗传病基因检测产品及服务。一级预防领域主要在孕前及孕中开展携带者筛查基因检测，涵盖脊髓性肌肉萎缩症基因检测、脆性X综合症携带者筛查、叶酸代谢能力基因检测、遗传性耳聋基因检测等，同时在辅助生殖领域开展“科孕安”胚胎植入前遗传学检测。
二级预防领域主要开展针对染色体非整倍体筛查的“贝比安”无创产前基因检测及针对100种染色体病及基因组病筛查的“贝比安Plus”无创产前检测，同时在产前诊断及流产物遗传学病因检测领域开展“科诺安”染色体拷贝数变异检测。
三级预防领域主要开展全外显子组测序以及全基因组测序，全外显子组测序依托高通量测序平台，可以应用于全科检测，包括产科、儿科、耳鼻喉科、眼科、神经科、肿瘤科等。全外显子组测序可一次检测人类基因组2万个目标基因，覆盖7000多种单基因遗传病。
在肿瘤领域，公司参股子公司和瑞基因完整继承了公司原有的肿瘤检测业务后，战略性地将业务向肿瘤早期筛查和早期诊断延伸，将肝癌、妇科肿瘤、肺癌确定为肿瘤早筛早诊的重点研究方向。今年以来，和瑞基因先后推出面向肿瘤中晚期的大Panel基因检测“和全安”系列产品和面向肝癌早筛的莱思宁产品，实现了从癌症早期的筛选诊断到后期药物伴随诊断的全病程的应用服务链覆盖。
公司推出的肝癌早筛产品莱思宁是完全针对临床需求而设计开发的产品，可以提前6-12个月、甚至更早发现极早期微小肝癌，为患者争取有效的治疗时间。莱思宁产品不仅可以辅助肝癌早筛早诊，区分肝结节的良性与恶性人群，还可作为监控肝癌复发，为患者提供精准的术后动态监测，有效延长生存期，实现基因检测技术在肿瘤早筛早诊与肿瘤全病程精准诊疗的双向延伸。
在后期肿瘤药物伴随诊断领域，公司大Panel基因检测“和全安”系列产品则是专为针对中晚期癌症患者量身定制，该产品基于第二代基因测序技术NGS，包括了绝大多数实体瘤的各种类别的基因突变靶点，能够指导靶向治疗和免疫疗法。
[2020-10-15] 贝瑞基因(000710):常规业务逐步恢复,肿瘤早筛产品打开长期成长空间-业绩预告点评
■长江证券
事件描述公司发布2020年三季报业绩预告,归母净利润预计为1.5亿元-1.6亿元(同比下降48.94％-52.14％)。单三季度,归母净利润预计为0.3亿元-0.4亿元(同比下降37.26％-52.95％)。
事件评论:常规业务逐步恢复。随着新型冠状病毒疫情逐渐得到控制,公司医学检测类服务需求逐渐复苏。但受新型冠状病毒疫情持续性影响,公司疫情防护、物流、采购等各项成本大幅上升,后疫情阶段医院诊疗人数恢复尚需一定时间,导致公司医学检测类收入增速下降。
肝癌早筛产品"莱思宁"已于近日上市,打开公司长期成长空间。8月16日,公司肝癌早筛产品"莱思宁"实现上市,开始以LDT的形式在医院销售,预计明年或将申请注册。"莱思宁"是目前国内经过超大规模前瞻性随访队列研究验证的临床级别产品,可以提前6-12个月、甚至更早发现极早期微小肝癌,为患者争取有效的治疗时间。公司肝癌早筛产品面向国内约700万肝硬化患者和约9000万的肝炎患者,市场空间广阔,优异的预警筛查性能有望助力产品渗透率的快速提升,产品放量值得期待。
发布定增方案,完善基因测序产业链布局。近日公司披露非公开发行预案,拟向不超过35名(含)特定投资者非公开发行不超过1.06亿股,募集资金不超过21.36亿元,募集资金主要用于基因检测仪器及试剂扩产项目、福州大数据基因检测中心建设项目、高通量基因测序仪及试剂国产化研发项目和补充流动资金。募投项目的建设将扩大公司产能,进一步丰富并完善公司产品及服务体系。
看好公司未来发展,维持"买入"评级。我们预计,公司2020-2022年归母净利润分别为2.26亿元(-42％)、2.94亿元(+30％)、3.66亿元(+25％),当前股价对应2020-2022年PE分别为90、69、55倍。维持"买入"评级。
[风险提示1.肝癌早筛产品放量不达预期;2.无创产前筛查渗透率提升不达预期。
[2020-10-14] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因预计前三季度实现净利润1.5亿元-1.6亿元 肿瘤领域产品相继落地
■中国证券报
贝瑞基因10月14日晚披露前三季度业绩预告，公司预计1-9月实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元-1.6亿元，同比下降48.94%-52.14%;预计基本每股收益0.42元-0.45元。
公告显示，上年同期非经常性损益对公司净利润的影响金额为9572.51万元，主要系公司确认放弃全资孙公司雅士能基因科技有限公司(公司通过全资子公司北京贝瑞和康生物技术有限公司持有其100%股份)的控股子公司善觅控股有限公司及其控股子公司的控制权产生的投资收益。若剔除此影响，今年1-9月公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降26.49%-31.09%。
7-9月，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润3000万元-4000万元，同比下降37.26%-52.95%;预计基本每股收益0.08元-0.11元。
公司称，前三季度，随着新冠肺炎疫情逐渐得到控制，公司医学检测类服务需求逐渐复苏，但受新冠肺炎疫情持续性影响，公司疫情防护、物流、采购等各项成本大幅上升，后疫情阶段医院诊疗人数恢复尚需一定时间，导致公司医学检测类收入增速下降。公司正在全力推进复工复产，在做好疫情防控的同时，保障医学检测类业务正常开展，降低新冠肺炎疫情对公司业绩的影响。
贝瑞基因是一家以自主研发为核心的创新型生物科技公司，致力于实现基因测序技术向临床应用的全面转化。
在肿瘤领域，公司参股子公司和瑞基因完整继承了公司原有的肿瘤检测业务后，战略性地将业务向肿瘤早期筛查和早期诊断延伸，将肝癌、妇科肿瘤、肺癌确定为肿瘤早筛早诊的重点研究方向。今年以来，和瑞基因先后推出面向肿瘤中晚期的大Panel基因检测“和全安”系列产品和面向肝癌早筛的莱思宁产品，实现了从癌症早期的筛选诊断到后期药物伴随诊断的全病程的应用服务链覆盖。
公司推出的肝癌早筛产品莱思宁是完全针对临床需求而设计开发的产品，可以提前6-12个月、甚至更早发现极早期微小肝癌，为患者争取有效的治疗时间。莱思宁产品不仅可以辅助肝癌早筛早诊，区分肝结节的良性与恶性人群，还可作为监控肝癌复发，为患者提供精准的术后动态监测，有效延长生存期，实现基因检测技术在肿瘤早筛早诊与肿瘤全病程精准诊疗的双向延伸。
在后期肿瘤药物伴随诊断领域，公司大Panel基因检测“和全安”系列产品则是专为针对中晚期癌症患者量身定制，该产品基于第二代基因测序技术NGS，包括了绝大多数实体瘤的各种类别的基因突变靶点，能够指导靶向治疗和免疫疗法。
[2020-09-29] 贝瑞基因(000710):基因测序行业的领头羊,研发创新和渠道优势双轮驱动发展-深度报告
■海通证券
测序成本下降驱动基因检测行业快速发展,肿瘤检测有望成为继生育健康的下一个蓝海市场。全球基因测序市场自2009年高速增长,2018年规模已超100亿美元,测序成本显著下降加快测序技术转化和应用是重要驱动因素。中国基因测序行业经过监管趋严提高行业标准和产业政策保驾护航,2019年市场规模接近150亿元。生育健康领域是目前最大的临床应用市场。基于持续上升的肿瘤发病率和液体活检+基因测序技术在肿瘤防治中的应用前景,肿瘤检测有望成为继生育健康的下一个蓝海市场。
贝瑞基因将迈入多产品、多平台、多渠道的新阶段,研发创新实力和销售渠道优势双轮驱动快速成长。贝瑞基因的核心成长逻辑在于研发创新实力和销售渠道优势形成双轮驱动效应,使研发投入不断变现为业绩增长,使先发优势转化为规模效益,并在文库制备技术和测序数据分析方面建立优势和壁垒。公司即将迈入多产品、多平台、多渠道的崭新发展阶段,成长势头强劲。
深耕无创产前检测领域,NIPT市场仍有近一倍的增长空间。贝瑞基因与NIPT的技术转化息息相关,先发优势和服务+产品的销售模式助力贝比安NIPT产品快速放量。随着NIPT市场竞争加剧,贝瑞推出升级版NIPTplus助力价格维护和毛利率提升,截至19年底累计完成近30万例临床随访数据验证,竞争优势突出。我们认为NIPT未来有望成为产前筛查的普及手段,市场成熟时全行业检测量有望稳定在千万例,终端市场规模仍有近一倍的增长空间。
新品种CNV和WES预计将成为新的业绩增长点。科诺安CNV试剂盒注册申请已获受理,CNV-seq有望替代传统核型分析技术成为一线诊断手段,市场成熟时科诺安收入规模有望超过10亿元。贝全安-WES目前主要基于出生缺陷三级预防面向儿科推广,收入增速预计能达50％,针对出生缺陷新生儿检测的潜在市场空间超40亿元。我们预计未来贝全安-WES可拓展至眼科疾病及罕见病检测领域,市场空间广阔。
体外发展肿瘤检测业务,肝癌早筛项目预计2020年启动商业化落地。贝瑞基因2017年起以参股子公司和瑞基因为主体在体外发展肿瘤检测业务并迅速成长,2019年和瑞基因收入规模已达1.2亿元,肿瘤早筛产品研发也顺利推进。目前肝癌早筛项目进展最快,初期临床试验结果积极,预计2020年以特检形式启动商业化落地。我们测算肝癌早筛至少拥有上百亿元的市场空间,潜力巨大。
投资建议。预计公司2020-2022年收入分别为19.99亿元、25.83亿元、33.50亿元;预计公司2020-2022年归母净利润分别为3.59亿元、4.51亿元、5.47亿元,对应EPS分别为1.01元、1.27元、1.54元,参考同行业可比公司估值水平,对应2020年估值65倍-75倍PE,对应合理价值区间为65.65-75.75元,给予"优于大市"评级。
风险提示。出生人口不及预期风险,市场竞争加剧风险,行业监管政策收紧风险,临床试验项目进展不及预期风险。
[2020-09-18] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因董事长未来5-10年基因测序在遗传领域或有超预期爆发式增长
■证券时报
9月18日上午，贝瑞基因董事长高扬做客e公司“财经明星会”时表示，在未来的5-10年，遗传领域可能会有一个超预期的爆发式增长。我们目前主要的品种还是聚焦在一个非常细分的应用场景，也就是出生缺陷。从数据上显示，基因测序领域，对遗传病的诊断、对新生儿的一些紧急诊断，取得了非常好的效果。跨越这个领域以后，发现对于临床的一些其他的细分领域，比方说心血管、癫痫等分支领域，它的效果和应用场景是非常好的。
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[2021-12-27] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因地中海贫血基因检测试剂盒通过注册检验
■上海证券报
贝瑞基因12月27日午间公告，全资子公司杭州贝瑞和康基因诊断技术有限公司于近日收到中国食品药品检定研究院下发的注册检验报告，公司研制的地中海贫血基因检测试剂盒(单分子测序法)技术要求检验结果符合规定，该试剂盒基于第三代高通量测序平台检测地中海贫血相关基因突变，可应用于地中海贫血基因携带者筛查和辅助诊断。
本次该试剂盒通过注册检测，将助力公司实现三代地贫基因检测的商业转化，加速推进三代测序的临床转化应用。公司将继续完成该试剂盒的医疗器械注册申报流程，未来该产品若获批上市，将进一步完善公司三级预防产品管线，加强公司在基因测序领域的市场竞争力，预计将对公司未来经营产生积极影响。
[2021-12-23] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因控股股东及其一致人拟转让2.62%股份 用于偿还股票质押融资贷款
■证券时报
贝瑞基因(000710)12月23日晚间公告，控股股东高扬及其一致行动人侯颖拟向王天一合计转让所持有的公司无限售流通股股份930万股(占公司总股本比例约为2.6226%)，转让价格为14.45元/股，转让价款为1.34亿元，所得价款将用于偿还股票质押融资协议下欠质权人的负债本金，以降低股票质押风险。
[2021-11-07] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因与全球基因测序仪巨头因美纳签约，将进一步深化在基因测序仪领域合作
■证券时报
贝瑞基因消息，11月5日，在第四届中国国际进口博览会上，贝瑞基因与全球基因测序仪巨头因美纳(Illumina)进行签约，双方将进一步深化在基因测序仪领域的合作，共同推动临床级测序平台国产化进程。此次合作主要关于NovaSeq 6000Dx-CN-BG项目，该测序仪也是全球唯一能够同时进行60个人类全基因组测序的平台，并在20多个小时内出结果。
[2021-11-03] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因股东君睿祺拟减持不超3%股份
■上海证券报
贝瑞基因公告，持公司股份17,730,261股(占公司总股本比例约为5.00%)的股东天津君睿祺股权投资合伙企业(有限合伙)计划以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份合计不超过10,638,100股(占公司总股本比例约为3.00%)。
[2021-10-29] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因2021年预亏6000万元-9000万元
■证券时报
贝瑞基因(000710)10月29日晚间公告，预计公司2021年净利润亏损6000万元-9000万元，上年同期盈利2.11亿元，同比转亏。报告期内，后疫情阶段医院诊疗人数恢复较慢，产前检测数量增速放缓，且市场竞争加剧使检测价格下降，预计公司医学检测服务收入下降明显，公司整体业绩将受到较大影响。公司同时披露三季报，第三季度亏损318.73万元，同比转亏;前三季度净利2804万元，同比降81%。
[2021-10-25] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因首发胎儿临床外显子组检测本地化解决方案
■证券时报
10月24日，贝瑞基因在第五届中国母胎医学大会上率先发布了胎儿临床外显子组检测本地化解决方案(Clinical Exome Sequencing，CES)。CES依托 NextSeq CN500基因测序平台和贝瑞基因全自主研发的Essential NanoWES(eWES)实验建库技术体系，提供一体化服务，帮助医院更精准、更快速且更自主开展本地化的临床外显子组检测。
[2021-10-20] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因股东宏瓴并购拟减持不超6%股份
■上海证券报
贝瑞基因公告，持公司股份30,000,000股(占公司总股本比例8.4601%)的股东宏瓴思齐(珠海)并购股权投资企业(有限合伙)计划在2021年11月12日至2022年5月11日期间，以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份不超过21,276,348股(占公司总股本比例不超过6%)。此外，宏瓴并购前次减持计划实施期限届满，未减持公司股份。
[2021-10-14] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因前三季度净利预降77%至83% 产前检测服务需求减少
■证券时报
贝瑞基因(000710)10月14日晚间发布业绩预告，预计2021年前三季度归母净利2500万元~3500万元，同比下降77%~83%。受出生人口数量下降的持续性影响，产前检测服务需求减少。占公司营业收入比重较高的医学产品及服务数量增速放缓，且市场竞争加剧使检测价格呈下降趋势。
[2021-09-05] 贝瑞基因(000710):肝癌早筛稳步推进,三代测序开花结果-中期点评
■兴业证券
近日,贝瑞基因发布2021年半年报。报告期内,公司收入7.34亿元,同亿元,同1.81.8;实现归母净利润0.31亿元,同比下降73.4％;实现扣非归;实现扣非归0.30亿元,同比下降66.5％。
国产测序仪装机加速,配套试剂增量空间大:国产测序仪装机加速,配套试剂增量空间大:国产测序仪装机加速,配套试剂增量空间大:0.52亿元,同比上升273.9％,试剂销售实现收入2.02亿元,同比亿元,同比4.2％;公司测序仪加速进院、适用范围扩大获批;配套数据分析软;公司测序仪加速进院、适用范围扩大获批;配套数据分析软II试剂盒跟进有望提升仪器单产;
肝癌早筛临床试验稳步推进,多癌种全病程布局:肝癌早筛临床试验稳步推进,多癌种全病程布局:肝癌早筛临床试验稳步推进,多癌种全病程布局:PPPP期启动;PPP期临床试验结果显示,莱思宁对肝癌极早期、期临床试验结果显示,莱思宁对肝癌极早期、期临床试验结果显示,莱思宁对肝癌极早期、88、99,区分肝癌与非肝癌受检者时,PP达75.8％、NN达99.7％;cc全基因组检测纳入肝癌早筛专家共识;全基因组检测纳入肝癌早筛专家共识;
三代测序构建新一代平台,三代地贫成为临床急先锋:三代测序构建新一代平台,三代地贫成为临床急先锋:LL模式模式PP、二代测序大、二代测序大
盈利预测与估值:盈利预测与估值:202120212021年公司EPS分别为0.29元、00元、00元,对应202202年9月3日收盘价,市日收盘价,市81.4倍、59.5倍、37.5倍倍倍"审慎增持"评级。
风险提示:风险提示:
[2021-09-02] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因NIPT检测项目纳入北京市医保支付范畴
■上海证券报
贝瑞基因公告，公司“贝比安?无创DNA产前检测”(简称“NIPT”)首次纳入北京市医保支付范畴，公司将积极推进“孕妇外周血胎儿游离DNA 产前筛查”进入各地医疗机构采购目录的各项工作，积极配合政府出生缺陷防治体系建设。随着“孕妇外周血胎儿游离DNA 产前筛查”项目进入医保，将促进行业整体渗透率提升，对公司NIPT检测项目增量产生积极影响，提升公司经营业绩。
[2021-08-29] 贝瑞基因(000710):Q2收入恢复增长,持续研发创新-2021年半年报点评
■国信证券
2021Q2收入恢复增长
2021H1营收7.34亿元(+1.82％),去年同期有新冠检测约6000万,剔除后增长11％;归母净利润0.31亿元(-73.41％),去年同期有投资收益3000万。2021Q1、Q2营收分别3.35亿元(-9.46％)、3.99亿元(+13.72％),Q2收入恢复增长。在出生人口数量持续下降的背景下,NIPT、NIPTPlus检测量有增长;通过代理覆盖更多医院,推广力度加大,检测价格下降。毛利率49.52％(-3.98pp),期间费用率合计38.94％(+5.14pp)。公司NextSeqCN500测序仪覆盖肿瘤、遗传病等领域,收入增长273％,预计本年新增装机约100台,有望后续拉动试剂收入增长,公司逐渐从下游服务向上游仪器和试剂销售模式转变。
肿瘤早筛进入专家共识,研发创新持续,三代测序等新产品研发中
参股子公司和瑞基因于2020年8月推出肝癌早筛产品莱思宁,为全球同类研究中规模最大、进展最快、数据最优的,目前已在合作的近20家医院提供检测服务。2021年6月进入首个《中国肝癌早筛策略专家共识》,被纳入肝癌早筛"金字塔"模式,区分肝癌和非肝癌的灵敏度可达95.42％,特异性达97.91％。重复性高,不受筛查对象肝病史、临床病理特征和地域影响,在筛查和诊断极早期/早期肝癌方面的表现优于现有的AFP/DCP。公司经过几年的研发储备,产品管线逐渐丰富,贝比安plus(NIPTPlus)、科诺安(CNV)、全外显子测序(WES)及三代地贫检测等新产品在陆续报证和获批过程中,有望放量。公司和Illumina合作的NovaSeq6000以及PacBio合作的SequelII三代测序仪已经启动注册申报流程。
风险提示:出生人口下降和价格下滑,政策、研发进展不及预期,产品上市及推广不及预期等。
投资建议:看好长期发展前景,维持"买入"评级
维持盈利预测2021-2023年归母净利润1.0/1.6/2.2亿元,增速-51％/58％/34％,当前股价对应PE82/52/38x。公司作为基因测序领域的龙头企业,技术优势显著,随着国家优生优育政策拓展出生缺陷筛查范围,利好行业发展,期待各管线新产品推广放量顺利。看好公司长期价值,维持公司合理估值47.21-66.30元,维持"买入"评级。
[2021-07-12] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因股东君睿祺拟减持不超3%股份
■上海证券报
贝瑞基因公告，持公司股份18,525,261股(占公司总股本比例约5.22%)的股东天津君睿祺股权投资合伙企业(有限合伙)，计划以集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份合计不超过10,638,100股(占公司总股本比例约为3.00%)。
[2021-05-07] 贝瑞基因(000710):疫情影响业绩,期待新产品放量-2020年年报暨2021年一季报点评
■国信证券
2020年业绩受疫情影响下滑,2020Q1业绩不达预期
2020年营收15.40亿元(-4.8％),归母净利润2.11亿元(-46.07％),主要是受疫情影响,医学检测业务不达预期,新产品推广也受到影响。2021Q1营收3.35亿元(-9.46％),归母净利润0.21亿元(-65.95％)。在出生人口数量持续下降背景下,公司医学产品及服务检测数量增速放缓,且检测价格下降,导致公司整体营业毛利率降低,2020年销售毛利率52.63％(-8.50pp),公司疫情防护、物流、采购等各项成本大幅上升,销售费用率19.09％(+0.60pp),管理费用率17.27％(+2.36pp),财务费用率0.95％(+0.99pp);研发费用率8.40％(+0.73pp)。期间费用率合计37.31％(+3.95pp)。
研发投入加大,肿瘤早筛产品正式发布,三代测序等新产品研发中
公司参股子公司福建和瑞于2020年8月推出肝癌早筛产品莱思宁(LiverScreening)"。公司肝癌早筛项目PreCar为全球同类研究中规模最大、进展最快、数据最优的,前瞻性队列研究数据表明可以通过外周血检测进行肝癌的极早期预警,特异性97.7％、灵敏度95.4％,可提早6-12个月筛查出极高危肝癌人群,目前已经在合作的近20家医院LDT模式提供检测服务。公司经过几年的研发储备,产品管线逐渐丰富,贝比安plus(NIPTPlus)、科诺安(CNV)、全外显子测序(WES)等新产品在陆续报证和获批过程中,预计将迅速放量。公司和美国pacbio合作的三代测序仪及测序试剂盒也在研发中,有望年内启动注册申报流程。
风险提示:政策、研发进展不及预期,产品上市及推广不及预期,出生人口下降和价格竞争等。
投资建议:看好长期发展前景,维持"买入"评级新增23年、下调21-22年盈利预测,2021-2023年归母净利润1.0/1.6/2.2亿元(原2.5/3.1亿元),增速-51％/58％/34％,当前股价对应PE101/64/48x。公司作为基因测序领域的龙头企业,技术优势显著,NIPT业务目前占母公司收入一半多,随着新产品线的快速增长,未来比例将持续下降,期待疫情过后各管线新产品推广放量顺利。维持"买入"评级。
[2021-03-29] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因股东拟减持不超6%公司股份
■上海证券报
贝瑞基因公告，持股8.4601%的股东宏瓴并购计划在2021年4月21日至10月20日期间，以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份不超过21,276,348股，占公司总股本比例不超过6%。
[2021-02-26] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因终止非公开发行股票事项
■证券时报
贝瑞基因(000710)2月26日晚间公告，综合考虑公司实际情况、发展规划等因素，为更好地实施公司后续战略规划，经审慎决定并与相关各方充分沟通，公司决定终止非公开发行A股股票事项，并向证监会申请撤回相关申请文件。
[2021-02-24] 贝瑞基因(000710):肝癌早筛数据全球最优,国际合作前瞻布局-重大事件快评
■国信证券
事项:
1)2月15日,国家肝癌科学中心/上海东方肝胆外科医院王红阳院士团队、广州南方医院侯金林教授团队,与贝瑞基因参股子公司和瑞基因共同完成的研究成果--"Genome-scaleprofilingofcirculatingcell-freeDNAsignaturesforearlydetectionofhepatocellularcarcinomaincirrhoticpatients",发表在国际期刊《CellResearch》上。
2)2月22日,贝瑞基因与TwistBioscience达成战略合作,携手共同开发高通量测序(NGS)产品新组合,致力为客户提供更为精准的基因检测服务。
国信医药观点:1)本次发布的回顾性研究结果是目前肝癌早筛领域样本量最大的多中心临床研究,数据性能是目前各公司发表的单癌种或泛癌种早筛数据中最优的:灵敏度和特异度95.42％和97.91％,PPV和NPV也分别达到75.76％和99.68％;此外,与其他肝癌早筛的研究相比,样本入组要求更严苛,临床价值更高;
2)公司前瞻性研究结果在2020CSCO公布,是全球规模最大、数据最优、进展最快的前瞻性研究,灵敏度和特异度分别为95.42％、97.67％,公司也于2020年8月推出了目前唯一临床应用级的肝癌早筛产品,市场空间大;
3)公司正从单产品线向多产品线发展,未来新产品收入占比将不断提升;美国也不乏类似的测序应用公司如Natera,从单产品线向多产品线发展,股价长牛。
4)公司陆续达成多项国际合作,前瞻布局三代测序等领域,将不断推出引领市场的新产品;
5)风险提示:新产品研发和推广不达预期;新冠疫情影响业务;
6)投资建议:考虑疫情影响和新产品研发投入,下调盈利预测2020-2022年归母净利润1.9/2.5/3.1亿元(原2.0/3.6/4.5亿),增速-52％/37％/20％,当前股价对应PE80/58/48x。公司作为基因测序领域的龙头企业,技术优势显著,肝癌早筛产品落地,潜在市场空间巨大,公司正从单产品向多产品线发展,并达成多项国际合作、布局三代测序等前沿领域,我们高度看好公司的发展前景,维持公司合理估值304-340亿,维持"买入"评级。
[2021-02-22] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因与Twist Bioscience达成战略合作
■证券时报
贝瑞基因消息，2月22日，贝瑞基因与Twist Bioscience达成战略合作，携手共同开发高通量测序(NGS)产品新组合，致力为客户提供更为精准的基因检测服务。
[2021-01-31] 贝瑞基因(000710):全年业绩基本符合预期,肝癌早筛产品进入商业化阶段-年度点评
■安信证券
事件:2021年1月29日,公司发布2020年业绩预告,2020年度预计实现归属于上市公司股东的净利润为1.8亿元-2.0亿元,同比下降48.80％-53.92％;预计实现扣除非经常性损益后的净利润为6,200万元-8,200万元,同比下降72.10％-78.90％。
新冠疫情对公司业绩冲击较大,基本符合预期。报告期内公司业绩出现较大下滑,主要系新冠疫情带来的负面影响:(1)从收入端来看,公司主营业务为以无创产前诊断为主的医学检验,由于疫情期间医院相关科室限流,公司医学检测类服务收入出现明显下滑;(2)从成本端来看,疫情防护物流、采购等各项成本大幅上升,导致公司利润水平出现明显下滑;(3)此外,公司对应收账款进行减值测试,预计计提减值损失金额约为6,500万元。我们认为,在新冠疫情对公司主营业务形成较大冲击的背景下,2020年业绩预告基本符合市场预期,随着疫情的逐步稳定,公司有望在2021年走出困境。
公司重点布局肿瘤早筛业务,肝癌早筛进入商业化阶段。公司重要子公司和瑞基因是国内最早布局肿瘤早筛业务的公司之一,并将肝癌、肺癌、妇科肿瘤确定为肿瘤早筛的重点研究方向。2020年8月16日,和瑞基因正式对外发布全国首个肝癌早筛产品"莱思宁"(LiverScreening),该产品灵敏度可以达到95.42％,特异性可以达到97.67％,比传统检测方法提前6-12个月预警肝癌风险,对于极早期(0期)和早期(A期)肝癌,"莱思宁"的筛查效能比传统AFP检测方法提高3-5倍以上。"莱思宁"是全球范围内研发进展最快的肝癌早筛产品,目前已经在国内多家三甲医院开始落地推广,正式进入商业化阶段,有望在未来贡献较大业绩弹性。
投资建议:我们预计公司2020-2022年实现营业收入分别为15.14亿元、18.42亿元和22.06亿元,实现归属于母公司的净利润分别为1.93亿元、3.64亿元和4.54亿元,对应的EPS分别为0.54元/股、1.03元/股和1.28元/股。首次覆盖给予增持-A的投资评级。
风险提示:政策监管风险;市场竞争加剧风险;体外业务发展不确定性风险。
[2021-01-29] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因预计2020年实现净利润1.8亿元-2亿元 疫情对业绩产生影响
■中国证券报
贝瑞基因1月29日晚发布2020年度业绩预告，公司预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润1.8亿元-2亿元，同比下降48.8%-53.92%;预计实现扣除非经常性损益后的净利润6200万元-8200万元，同比下降72.1%-78.9%;预计基本每股收益约0.51元-0.56元。
对于业绩下降原因，公告显示，主要系受新冠肺炎疫情持续性影响导致医院相关科室限流，公司医学检测类服务收入增速下降。同时新冠肺炎疫情推升了公司疫情防护、物流、采购等各项成本，对公司业绩产生一定影响。此外，出于审慎性原则，公司预计应收账款计提减值损失金额约为6500万元。
贝瑞基因是一家专注于实现基因测序技术向临床应用转化的创新型生物技术公司，是国内最早涉足基因测序的生物技术公司之一。其参股子公司和瑞基因于2020年下半年先后推出了面向肿瘤中晚期的大Panel基因检测“和全安”系列产品和面向肝癌早筛的重磅产品——莱思宁(Liver Screening)，实现了从癌症早期的筛查诊断到后期药物伴随诊断的全病程的应用服务链覆盖。
[2020-12-09] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因拟1.5亿元转让涉房业务控股子公司股权
■中国证券报
贝瑞基因12月9日晚公告，公司拟与福州汉兴景和投资有限公司签署《股权转让协议》，公司拟将持有的控股子公司福建贝瑞和康健康管理有限公司70%股权(对应注册资本8400万元)转让给福州汉兴景和投资有限公司(目前持有福建贝瑞和康健康管理有限公司30%股权)，股权转让价款为1.5亿元。
公告称，福建贝瑞和康健康管理有限公司的主营业务中含有房地产开发及销售，此部分业务与公司主营业务关联度不高，并且对公司非公开发行股票相关工作产生障碍，本次交易有利于公司进一步整合资源并将更多资源聚焦在主营业务领域，提高公司资产运营效率，同时推进公司非公开发行股票相关进度，将对公司产生积极影响。
本次交易完成后，福建贝瑞和康健康管理有限公司将不再纳入合并报表范围，公司获得的股权转让价款将用于补充流动资金，为公司发展主业提供资金支持，增强公司可持续发展能力，本次股权转让对价约为公司对福建贝瑞和康健康管理有限公司投资本金的1.8倍，年化投资收益率约为19%(截至2020年9月30日)，不会对公司的财务状况产生重大不利影响。
[2020-12-07] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因股东拟减持不超4%公司股份
■上海证券报
贝瑞基因公告，持股7.31%的股东君睿祺计划在2020年12月29日至2021年6月28日期间，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过7,090,000股(占公司总股本比例约为2%)、计划在2020年12月14日至2021年6月13日期间，以大宗交易方式减持公司股份不超过7,090,000股(占公司总股本比例约为2%)，上述减持合计不超过14,180,000股(占公司总股本比例约为4%)。
[2020-12-04] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因股东拟减持不超3%公司股份
■上海证券报
贝瑞基因公告，持股8.4601%的股东宏瓴并购计划在2020年12月29日至2021年3月28日期间，以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份不超过10,638,176股，占公司总股本比例约3%。
[2020-11-02] 贝瑞基因(000710):肿瘤早筛优质赛道,数据持续优化-2020年三季报点评
■国信证券
2020Q1-3受疫情影响业绩下滑2020Q1-3营收7.21亿元(-4.34％),归母净利润1.17亿元(-53.17％),扣非归母净利润0.91亿元(-41.56％)。2020Q3营收3.51亿元(-16.61％),归母净利润0.55亿元(-33.75％),扣非归母净利润0.32亿元(-48.34％)。上半年受疫情影响较大,目前逐渐恢复中。
毛利率降低,管理费用率升高2020Q1-3销售毛利率53.50％(-7.65pp)主要是疫情影响收入导致毛利下滑,销售费用率16.50％(-2.15pp),管理费用率16.38％(+1.98pp),财务费用率0.93％(+1.14pp),主要是中长期借款增加导致利息费用增加及汇率波动造成汇兑损失。此外,疫情期间防护、物流、采购等各项成本大幅上升。
肝癌早筛数据继续优化,商业化落地8月16日推出"莱思宁(LiverScreening)",是经过全球最大规模肝癌早筛前瞻性研究验证的临床级别产品,通过LDT模式率先在国内20余家三级医院落地。9月CSCO会议更新肝癌早筛结果:灵敏度95.42％、特异度97.67％,为全球肝癌早筛领域数据最优。肺癌早筛的初步试验结果也公布,临床研究有望明年启动。伴随诊断领域也推进产品和注册进程。7月发布了大Panel基因检测"和全安"系列新品——实体瘤全靶点基因检测,覆盖654个基因及常见免疫抑制检测点,并且已经启动申报试剂盒流程,为国内首批申报的几家企业之一,具有先发优势。2020H1公司染色体拷贝数变异检测试剂盒(CNV)注册获得受理,是国内首家申报,该检测服务公司目前市占率第一,年检测10万人次,我们预计年底至年初可能获批,之后将加速放量。
风险提示:政策、研发进展不及预期,产品上市及推广不及预期等。
投资建议:看好未来发展前景,维持"买入"投资评级考虑到疫情影响,下调盈利预测2020-2022年归母净利润2.0/3.6/4.5亿(原3.0/4.2/5.2亿元),增速-49％/81％/25％,当前股价对应PE88/49/39x。公司作为基因测序领域的龙头企业,技术优势显著,肝癌早筛全球范围内领先,产品落地,潜在市场空间巨大,我们高度看好公司的发展前景,公司合理估值304-340亿元,维持"买入"评级。
[2020-11-02] 贝瑞基因(000710):传统业务短期承压,肿瘤检测提振未来信心
■兴业证券
2020年10月30日,贝瑞基因发布2020年三季报。2020年前三季度,公司实现营业收入10.88亿元,同比下降7.37％；归母净利润1.51亿元,同比下降51.87％；扣非归母净利润1.16亿元,同比下降46.11％。2020年第三季度,公司实现营业收入3.67亿元,同比下降12.78％；归母净利润0.33亿元,同比下降47.68％；扣非归母净利润0.26亿元,同比下降57.74％
盈利预测与估值:尽管受到疫情影响,短期公司主营医学检测类服务业绩承压,但基因测序行业具有广阔的市场前景,NIPT、肿瘤早筛及检测服务需求旺盛。近期公司两大重磅产品"和全安"和"莱思宁"的上市,证明了公司对肿瘤检测及早筛的前瞻性布局获得了阶段性成果,未来具有良好的发展前景。我们调整盈利预测,预计2020-2022年EPS为0.83元、1.04元、1.33元,对应10月30日收盘价PE分别为60.5倍、47.8倍、37.5倍,给予"审慎增持"评级。
风险提示:新冠疫情影响公司业绩风险；贸易摩擦影响原材料采购风险；产业政策风险；市场竞争加剧等
[2020-11-01] 贝瑞基因(000710):检测类业务有待恢复,肝癌早筛产品放量可期-2020三季报点评
■国元证券
事件:2020年10月30日,公司公告2020三季报:公司前三季度实现营收10.88亿元,同比下降7.37％,归母净利润1.51亿元,同比下降51.87％,扣非归母净利润1.16亿元,同比下降46.11％。
国元观点:Q3业绩短期承压,有待疫情后逐步恢复疫情影响下公司检测类业务有待恢复。从单季度来看,公司Q3实现营收和归母净利润为3.67亿元(-12.78％)和0.33亿元(-47.68％),主要由于后疫情阶段医院诊疗人数恢复较慢,预计Q3占营收比较大的检测业务(1H20占营收比为47.16％)和试剂销售业务有待疫情后逐步恢复。Q1-Q3毛利率和净利率分别为为52.49％(-6.64pct)和13.50％(-12.95pct),预计主要系公司疫情期间防护、物流、采购等各项成本大幅上升所致。
费用控制良好,三季度现金流改善显著Q1-3销售、管理和财务费用率分别为17.67％(-0.83pct)、8.56％(+1.47pct)、0.87％(+0.86pct),销售费用率控制良好,财务费用率增加预计主要系贷款利息费用增加所致。Q1-3研发费用率为8.22％(+1.2pct),研发投入保持稳定。Q3经营性现金流净额为0.76亿元,同比增长36.52％,现金回款状况良好。
定增募资完善测序全产业链布局,肝癌早筛产品放量可期近日,公司发布定增募资方案,拟募资不超过21.36亿元用于基因检测仪器及试剂扩产项目、福州大数据基因检测中心建设项目、高通量基因测序仪及试剂国产化研发项目,旨在扩大NIPT、遗传病检测等产品线的产能,向测序产业下游延伸,同时加大公司在测序上游领域的布局,从而打通测序产业上中下游,实现全产业链布局,巩固公司核心竞争力。8月公司肝癌早筛产品"莱思宁"正式上市,以LDT的形式在医院销售,预计2021年正式申报注册,作为国内经过超大规模前瞻性随访队列研究验证的临床级产品,"莱思宁"可提前6-12个月甚至更早发现极早期微小肝癌,为患者争取有效的治疗时间,适用于国内约9000万肝炎患者和约700万肝硬化患者,潜在市场空间广阔,待商业化后放量可期。同时,公司已经启动肺癌早筛早诊临床研究,预计在未来3-5年交付5-8种国内高危高发肿瘤早筛早诊的研究成果,进一步完善公司在肿瘤早筛领域的布局。
投资建议与盈利预测考虑到疫情影响下,公司检测业务正逐步恢复,我们预计2020-2022年营收为16.05/21.26/27.30亿元,同比增长-0.76％/32.45％/28.41％,归母净利润为2.38/3.33/4.41亿元,同比增长-39.13％/40.08％/32.52％,EPS分别为0.67/0.94/1.24元,对应PE为74/53/40X,维持"买入"评级。
风险提示新冠疫情风险;产品研发不及预期;肝癌早筛产品销售不及预期。
[2020-10-30] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因前三季度实现净利润1.51亿元 遗传+肿瘤双轮驱动成长
■中国证券报
贝瑞基因10月30日晚披露第三季度报告，公司1-9月实现营业收入10.88亿元，同比下降7.37%;实现归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，同比下降51.87%;基本每股收益0.43元。
7-9月，公司实现营业收入3.67亿元，同比下降12.78%;实现归属于上市公司股东的净利润3336.01万元，同比下降47.68%;基本每股收益0.09元。
值得注意的是，7-9月，公司经营活动产生的现金流量净额为7600.46万元，同比增长36.52%，现金回款状况较好。
贝瑞基因是一家以自主研发为核心的创新型生物科技公司，致力于实现基因测序技术向临床应用的全面转化。
在遗传学应用方面，公司主要提供覆盖出生缺陷三级预防的生育健康、遗传病基因检测产品及服务。一级预防领域主要在孕前及孕中开展携带者筛查基因检测，涵盖脊髓性肌肉萎缩症基因检测、脆性X综合症携带者筛查、叶酸代谢能力基因检测、遗传性耳聋基因检测等，同时在辅助生殖领域开展“科孕安”胚胎植入前遗传学检测。
二级预防领域主要开展针对染色体非整倍体筛查的“贝比安”无创产前基因检测及针对100种染色体病及基因组病筛查的“贝比安Plus”无创产前检测，同时在产前诊断及流产物遗传学病因检测领域开展“科诺安”染色体拷贝数变异检测。
三级预防领域主要开展全外显子组测序以及全基因组测序，全外显子组测序依托高通量测序平台，可以应用于全科检测，包括产科、儿科、耳鼻喉科、眼科、神经科、肿瘤科等。全外显子组测序可一次检测人类基因组2万个目标基因，覆盖7000多种单基因遗传病。
在肿瘤领域，公司参股子公司和瑞基因完整继承了公司原有的肿瘤检测业务后，战略性地将业务向肿瘤早期筛查和早期诊断延伸，将肝癌、妇科肿瘤、肺癌确定为肿瘤早筛早诊的重点研究方向。今年以来，和瑞基因先后推出面向肿瘤中晚期的大Panel基因检测“和全安”系列产品和面向肝癌早筛的莱思宁产品，实现了从癌症早期的筛选诊断到后期药物伴随诊断的全病程的应用服务链覆盖。
公司推出的肝癌早筛产品莱思宁是完全针对临床需求而设计开发的产品，可以提前6-12个月、甚至更早发现极早期微小肝癌，为患者争取有效的治疗时间。莱思宁产品不仅可以辅助肝癌早筛早诊，区分肝结节的良性与恶性人群，还可作为监控肝癌复发，为患者提供精准的术后动态监测，有效延长生存期，实现基因检测技术在肿瘤早筛早诊与肿瘤全病程精准诊疗的双向延伸。
在后期肿瘤药物伴随诊断领域，公司大Panel基因检测“和全安”系列产品则是专为针对中晚期癌症患者量身定制，该产品基于第二代基因测序技术NGS，包括了绝大多数实体瘤的各种类别的基因突变靶点，能够指导靶向治疗和免疫疗法。
[2020-10-15] 贝瑞基因(000710):常规业务逐步恢复,肿瘤早筛产品打开长期成长空间-业绩预告点评
■长江证券
事件描述公司发布2020年三季报业绩预告,归母净利润预计为1.5亿元-1.6亿元(同比下降48.94％-52.14％)。单三季度,归母净利润预计为0.3亿元-0.4亿元(同比下降37.26％-52.95％)。
事件评论:常规业务逐步恢复。随着新型冠状病毒疫情逐渐得到控制,公司医学检测类服务需求逐渐复苏。但受新型冠状病毒疫情持续性影响,公司疫情防护、物流、采购等各项成本大幅上升,后疫情阶段医院诊疗人数恢复尚需一定时间,导致公司医学检测类收入增速下降。
肝癌早筛产品"莱思宁"已于近日上市,打开公司长期成长空间。8月16日,公司肝癌早筛产品"莱思宁"实现上市,开始以LDT的形式在医院销售,预计明年或将申请注册。"莱思宁"是目前国内经过超大规模前瞻性随访队列研究验证的临床级别产品,可以提前6-12个月、甚至更早发现极早期微小肝癌,为患者争取有效的治疗时间。公司肝癌早筛产品面向国内约700万肝硬化患者和约9000万的肝炎患者,市场空间广阔,优异的预警筛查性能有望助力产品渗透率的快速提升,产品放量值得期待。
发布定增方案,完善基因测序产业链布局。近日公司披露非公开发行预案,拟向不超过35名(含)特定投资者非公开发行不超过1.06亿股,募集资金不超过21.36亿元,募集资金主要用于基因检测仪器及试剂扩产项目、福州大数据基因检测中心建设项目、高通量基因测序仪及试剂国产化研发项目和补充流动资金。募投项目的建设将扩大公司产能,进一步丰富并完善公司产品及服务体系。
看好公司未来发展,维持"买入"评级。我们预计,公司2020-2022年归母净利润分别为2.26亿元(-42％)、2.94亿元(+30％)、3.66亿元(+25％),当前股价对应2020-2022年PE分别为90、69、55倍。维持"买入"评级。
[风险提示1.肝癌早筛产品放量不达预期;2.无创产前筛查渗透率提升不达预期。
[2020-10-14] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因预计前三季度实现净利润1.5亿元-1.6亿元 肿瘤领域产品相继落地
■中国证券报
贝瑞基因10月14日晚披露前三季度业绩预告，公司预计1-9月实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元-1.6亿元，同比下降48.94%-52.14%;预计基本每股收益0.42元-0.45元。
公告显示，上年同期非经常性损益对公司净利润的影响金额为9572.51万元，主要系公司确认放弃全资孙公司雅士能基因科技有限公司(公司通过全资子公司北京贝瑞和康生物技术有限公司持有其100%股份)的控股子公司善觅控股有限公司及其控股子公司的控制权产生的投资收益。若剔除此影响，今年1-9月公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降26.49%-31.09%。
7-9月，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润3000万元-4000万元，同比下降37.26%-52.95%;预计基本每股收益0.08元-0.11元。
公司称，前三季度，随着新冠肺炎疫情逐渐得到控制，公司医学检测类服务需求逐渐复苏，但受新冠肺炎疫情持续性影响，公司疫情防护、物流、采购等各项成本大幅上升，后疫情阶段医院诊疗人数恢复尚需一定时间，导致公司医学检测类收入增速下降。公司正在全力推进复工复产，在做好疫情防控的同时，保障医学检测类业务正常开展，降低新冠肺炎疫情对公司业绩的影响。
贝瑞基因是一家以自主研发为核心的创新型生物科技公司，致力于实现基因测序技术向临床应用的全面转化。
在肿瘤领域，公司参股子公司和瑞基因完整继承了公司原有的肿瘤检测业务后，战略性地将业务向肿瘤早期筛查和早期诊断延伸，将肝癌、妇科肿瘤、肺癌确定为肿瘤早筛早诊的重点研究方向。今年以来，和瑞基因先后推出面向肿瘤中晚期的大Panel基因检测“和全安”系列产品和面向肝癌早筛的莱思宁产品，实现了从癌症早期的筛选诊断到后期药物伴随诊断的全病程的应用服务链覆盖。
公司推出的肝癌早筛产品莱思宁是完全针对临床需求而设计开发的产品，可以提前6-12个月、甚至更早发现极早期微小肝癌，为患者争取有效的治疗时间。莱思宁产品不仅可以辅助肝癌早筛早诊，区分肝结节的良性与恶性人群，还可作为监控肝癌复发，为患者提供精准的术后动态监测，有效延长生存期，实现基因检测技术在肿瘤早筛早诊与肿瘤全病程精准诊疗的双向延伸。
在后期肿瘤药物伴随诊断领域，公司大Panel基因检测“和全安”系列产品则是专为针对中晚期癌症患者量身定制，该产品基于第二代基因测序技术NGS，包括了绝大多数实体瘤的各种类别的基因突变靶点，能够指导靶向治疗和免疫疗法。
[2020-09-29] 贝瑞基因(000710):基因测序行业的领头羊,研发创新和渠道优势双轮驱动发展-深度报告
■海通证券
测序成本下降驱动基因检测行业快速发展,肿瘤检测有望成为继生育健康的下一个蓝海市场。全球基因测序市场自2009年高速增长,2018年规模已超100亿美元,测序成本显著下降加快测序技术转化和应用是重要驱动因素。中国基因测序行业经过监管趋严提高行业标准和产业政策保驾护航,2019年市场规模接近150亿元。生育健康领域是目前最大的临床应用市场。基于持续上升的肿瘤发病率和液体活检+基因测序技术在肿瘤防治中的应用前景,肿瘤检测有望成为继生育健康的下一个蓝海市场。
贝瑞基因将迈入多产品、多平台、多渠道的新阶段,研发创新实力和销售渠道优势双轮驱动快速成长。贝瑞基因的核心成长逻辑在于研发创新实力和销售渠道优势形成双轮驱动效应,使研发投入不断变现为业绩增长,使先发优势转化为规模效益,并在文库制备技术和测序数据分析方面建立优势和壁垒。公司即将迈入多产品、多平台、多渠道的崭新发展阶段,成长势头强劲。
深耕无创产前检测领域,NIPT市场仍有近一倍的增长空间。贝瑞基因与NIPT的技术转化息息相关,先发优势和服务+产品的销售模式助力贝比安NIPT产品快速放量。随着NIPT市场竞争加剧,贝瑞推出升级版NIPTplus助力价格维护和毛利率提升,截至19年底累计完成近30万例临床随访数据验证,竞争优势突出。我们认为NIPT未来有望成为产前筛查的普及手段,市场成熟时全行业检测量有望稳定在千万例,终端市场规模仍有近一倍的增长空间。
新品种CNV和WES预计将成为新的业绩增长点。科诺安CNV试剂盒注册申请已获受理,CNV-seq有望替代传统核型分析技术成为一线诊断手段,市场成熟时科诺安收入规模有望超过10亿元。贝全安-WES目前主要基于出生缺陷三级预防面向儿科推广,收入增速预计能达50％,针对出生缺陷新生儿检测的潜在市场空间超40亿元。我们预计未来贝全安-WES可拓展至眼科疾病及罕见病检测领域,市场空间广阔。
体外发展肿瘤检测业务,肝癌早筛项目预计2020年启动商业化落地。贝瑞基因2017年起以参股子公司和瑞基因为主体在体外发展肿瘤检测业务并迅速成长,2019年和瑞基因收入规模已达1.2亿元,肿瘤早筛产品研发也顺利推进。目前肝癌早筛项目进展最快,初期临床试验结果积极,预计2020年以特检形式启动商业化落地。我们测算肝癌早筛至少拥有上百亿元的市场空间,潜力巨大。
投资建议。预计公司2020-2022年收入分别为19.99亿元、25.83亿元、33.50亿元;预计公司2020-2022年归母净利润分别为3.59亿元、4.51亿元、5.47亿元,对应EPS分别为1.01元、1.27元、1.54元,参考同行业可比公司估值水平,对应2020年估值65倍-75倍PE,对应合理价值区间为65.65-75.75元,给予"优于大市"评级。
风险提示。出生人口不及预期风险,市场竞争加剧风险,行业监管政策收紧风险,临床试验项目进展不及预期风险。
[2020-09-18] 贝瑞基因(000710):贝瑞基因董事长未来5-10年基因测序在遗传领域或有超预期爆发式增长
■证券时报
9月18日上午，贝瑞基因董事长高扬做客e公司“财经明星会”时表示，在未来的5-10年，遗传领域可能会有一个超预期的爆发式增长。我们目前主要的品种还是聚焦在一个非常细分的应用场景，也就是出生缺陷。从数据上显示，基因测序领域，对遗传病的诊断、对新生儿的一些紧急诊断，取得了非常好的效果。跨越这个领域以后，发现对于临床的一些其他的细分领域，比方说心血管、癫痫等分支领域，它的效果和应用场景是非常好的。
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