000532力合股份股票走势分析
≈≈华金资本000532≈≈(更新:21.07.22)
[2021-07-22] 华金资本(000532):华金资本终止非公开发行股票事项并撤回申请文件
■上海证券报
华金资本公告，综合考虑外部环境变化、公司实际经营情况以及未来发展战略的规划，经与中介机构认真研究论证，公司决定终止本次非公开发行A股股票事项，并向中国证监会申请撤回相关申请文件。
[2021-01-19] 华金资本(000532):华金资本拟定增募资不超7.1亿元
■上海证券报
华金资本公告，公司拟非公开发行股票，募资不超7.1亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于智汇湾创新中心项目、偿还银行贷款及补充流动资金。本次发行对象为包括公司控股股东华实控股在内的不超35名特定投资者，其中，华实控股拟认购本次非公开发行股票最终发行数量的28.45%。
[2020-10-13] 华金资本(000532):华金资本第三季度净利预增1240%-1641%
■上海证券报
华金资本披露业绩预告，公司预计前三季度净利1.22亿元-1.52亿元，同比增388%-508%;其中第三季度预盈1亿元-1.3亿元，同比预增1240%-1641%。报告期公司经营业绩较上年同期上升，主要是下属子公司珠海铧盈投资有限公司将其持有的9家合伙企业的合伙份额及1项契约型基金的基金份额进行对外转让实现投资收益。
[2020-09-06] 华金资本(000532):华金资本控股股东拟以6.7亿元受让子公司部分资产
■证券时报
华金资本(000532)9月6日晚间公告，下属全资子公司铧盈投资拟将持有9家合伙企业的合伙份额及1项契约型基金的基金份额以现金对价转让给公司控股股东华实控股，本次交易转让资产获得交易价款6.7亿元，为公司的核心业务发展提供了支持，有利于进一步提升公司竞争力
[2020-08-21] 华金资本(000532):华金资本筹划重大资产出售事项
■上海证券报
华金资本公告，公司正在筹划重大资产出售事项，公司下属全资子公司铧盈投资拟通过协议方式转让持有的珠海富海华金创业投资基金(有限合伙)等10项股权投资基金份额。本次重组的交易方目前为公司关联方华实控股，后续待有关国有股权变更完成后，华实控股将成为公司的控股股东。预计本次交易构成重大资产重组。
[2020-07-31] 华金资本(000532):华金资本控股股东将变更为华实控股
■上海证券报
华金资本公告，近日，公司收到控股股东铧创管理方面的通知，珠海市国资委同意将铧创管理及一致行动人持有公司28.45%股份，无偿划转至珠海华发实体产业投资控股有限公司(简称“华实控股”)，本次无偿划转的基准日为2019年12月31日。本次无偿划转完成后，华实控股将成为公司控股股东，铧创管理及一致行动人不再持有公司股份，公司实际控制人仍为珠海市国资委，本次无偿划转不会导致公司实际控制人发生变化。
[2019-08-15] 华金资本(000532):华金资本上半年净利同比增长16%
■上海证券报
华金资本8月15日晚间公告，公司上半年实现营业收入19708.12万元，同比增长26.03%；实现归属于上市公司股东的净利润1749.41万元，同比增长15.76%。
公告称，报告期内，公司全面推进的股权投资、基金管理、实业经营等各项工作，均取得新突破，公司主要经济指标保持稳定增长，为实现全年经营目标奠定良好基础。其中：投资与管理业务实现营业收入7569.43万元，同比增长11.58%；实体三大子公司华冠科技、华冠电容、力合环保分别盈利174.47万元、382.42万元、1284.92万元。
[2019-08-09] 华金资本(000532):华金创盈十号股权投资基金引入珠海基金,规模增至2.11亿
■上海证券报
华金资本8月9日公告，对由公司下属两家子公司珠海华金领创基金管理有限公司和珠海华金领汇投资管理有限公司共同认缴出资200万元发起设立的珠海华金创盈十号股权投资基金合伙企业（有限合伙）进行调整：引入珠海发展投资基金（有限合伙）作为新的有限合伙人替代华金领汇；基金规模增至2.11亿元，其中华金领创担任普通合伙人、执行事务合伙人及管理人认缴出资100万元，珠海基金作为有限合伙人认缴出资2.10亿元。
为此，华金领创与关联方珠海基金于前一交易日签署了《珠海华金创盈十号股权投资基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，创盈十号将主要投资（但不局限于）符合国家产业政策的、具有良好发展潜力的战略新兴产业，重点为第三代半导体行业。
公告称，华金领创作为执行事务合伙人按协议约定收取固定管理费和投资收益，有利于提高公司的资产管理规模和业务收入。此次投资与公司主营业务不存在协调关系，此项合作投资事项亦不会导致同业竞争。
[2019-07-31] 华金资本(000532):华金资本,公司间接参股博纳影业
■上海证券报
华金资本31日在互动平台上回答投资者提问时表示，公司通过投资3亿元至珠海聚沣股权投资合伙企业（有限合伙），间接投资了博纳影业。
[2019-01-29] 华金资本(000532):华金资本控股子公司华冠电容器获准新三板挂牌
■证券时报
华金资本(000532)1月29日晚间公告，公司控股子公司华冠电容器近日获准在全国中小企业股份转让系统(即“新三板”)挂牌。
[2018-12-05] 华金资本(000532):华金资本拟非公开发行不超5亿元公司债,调整债务结构
■证券时报
华金资本(000532)12月5日晚间公告，公司拟非公开发行规模不超过5亿元、期限不超过5年的公司债券，募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务、调整债务结构等用途。
[2018-03-14] 华金资本(000532):华金资本公司财务性投资优必选,但金额很小
■证券时报
华金资本3月14日在投资者互动平台表示，作为财务性投资，公司有投资优必选，但投资金额很小，股权占比不超过1%，目前尚未实现退出。优必选官网示，优必选科技成立于2012年，是一家集人工智能和人形机器人研发、平台软件开发运用及产品销售为一体的全球性高科技企业。2016年，优必选估值已经超过10亿美元。
[2018-03-14] 华金资本(000532):华金资本博纳影业IPO仍在排队中,已进入50名以内
■证券时报
华金资本(000532)在互动平台上表示，博纳影业IPO仍在排队中，已经进入50名以内了，具体排名更新情况在证监会网站上可查询。
[2017-04-12] 力合股份(000532):借力粤港澳机遇,创投转型发力-年报点评
■华泰证券
业绩增长稳健，符合预期
公司2016年归母净利润4085万元，同比增长8.05％，符合预期；营业收入3.1亿元，同比增长46.06％。公司营收高增长主要源于传统主业的良好运营和投资业务的收入确认。公司2016年净资产7.15亿元，同比增长4.35％。公司拟每10股派发现金红利0.6元（税前），合计派息2亿元。实体产业不断创新，多方发力运营稳健近年来新能源汽车需求的不断增长刺激锂电池的供给，促使华冠科技加大市场开拓和科研创新力度，年内新增专利15项，为后续生产经营打下良好基础，年内新三板挂牌申请获受理，2016年实现营收1.08亿元，同比增长28.13％。华冠电容器新增专利4项，成本费用控制成效显著，经营业绩稳步提升，2016年实现营收7785万元，同比增长35.6％。力合环保连续保持厂区生产安全稳定运行，现已拥有17.8万吨/日的污水处理能力，山东东营水质净化项目和南区二期水质净化项目已实现收入，2016年实现营收5974万元，同比增长23.73％。
投资业务加速开展，股东资源有力支持
公司目前已初步形成了投资、资产管理等核心平台和业务体系，组建了70余人经验丰富的专业化投资团队，业务重点布局在医疗健康、文化传媒、TMT、高端智能制造和环保新能源等战略新兴产业领域。公司2016年相继设立14家投资管理子公司，对外投资总额8.3亿元，同比增长61.46％。公司通过直投方式完成对活力天汇、优必选、最淘科技、七乐康、豆荚科技等优质项目投资，通过专项基金投资博纳影业并参与四川双马的并购项目。公司2016年投资业务营收5779万元，贡献营业利润2777万元。
紧抓粤港澳大湾区机遇，发展前景广阔
公司的控股股东为珠海金控，实际控制人为珠海市国资委。珠海金控作为珠海地区金融资产的重要集合体，是营运国有金融资产、进行产业投资的核心平台，承担着资源整合、发展地方经济的重任。珠海与港澳相承接，处于经济发展的前沿，中小科创企业众多，经济发展依赖更多的金融支持。近期，政府宣布正研究制定"粤港澳大湾区"发展规划，公司作为珠海金控旗下唯一上市平台，将依托控股股东的资源优势，发展集团内部资源协同，同时借助珠三角区域优势，未来具有广阔的发展前景。
拟更名加码创投，维持"增持"评级
公司拟更名为"华金资本"，已获董事会和股东大会通过，尚待工商部门和交易所核准，未来将不断加快培育新兴投资业务，实现战略转型。公司控股股东珠海金控拥有银行、证券、保险、期货、金融租赁等金融牌照，为公司的股权投资业务在资金募集、项目投资、投后管理、增值服务等业务环节提供有力支持。看好更名后的发展动力与前景，预计2017-19年EPS分别为0.13、0.16和0.17元，对应PE141x、121x和107x，采用分布估值法，目标价格区间为21~23元。
风险提示：市场波动风险，业务发展不及预期。
[2016-08-31] 力合股份(000532):实业发展稳健,加码创投布局 -中报点评
■华泰证券
股权投资开局良好，资管业务成效显著
公司重点聚焦TMT、高端制造、环保科技、大健康、文化传媒等五大行业，不断发掘盈利能力和增长潜质好的投资项目。其中，通过直投方式完成对活力天汇、有货、飞礼科技等优质项目投资；通过与IDG资本、东方富海、方正科技等优质创投机构和知名产业资本合作，设立上海麓麟、星蓝华金、力合华金、华金方正等股权投资基金。公司上半年新增设立华金睿智、汇通丰盈、华金智盈等3支不动产基金，新增基金认缴规模超过53亿元。报告期内，公司完成对外投资总额约1.7亿元，同比增长65.83%，正在搭建覆盖全国核心城市的投资和资管体系。
国企改革在推进，地方资源协同可期
公司作为珠海金控旗下唯一上市平台，在珠海国企改革中是最直接受益的标的。珠海金控拥有丰富的金融资产，参控股金融机构12家，准金融机构9家，在全国核心金融城市均有布局，截至2015年底总资产已达到216亿，管理资产规模超过350亿。随着国企改革进程的加速推进，公司将承接地方产业资源的金融支持，有望向区域性金控平台转型，实现资源整合和内部协同。
看好发展前景，维持"增持"评级
我们看好公司在传统实业稳健发展，提供持续稳定现金流的基础上，转型创投的发展战略和稳步推进的现有成效。未来随着国企改革的加速推进，作为珠海金控旗下唯一上市平台，公司有望承接地方经济发展的资源支持，看好国企改革下公司受益资源整合的投资机会。预计2016-18年EPS分别为0.11、0.14和0.16元，对应PE147X、121X和108X，目标价格区间18~20元，维持"增持"评级。
风险提示：市场波动风险、国企改革不及预期。
[2016-07-29] 力合股份(000532):借国企改革之力,转创投发展之路
■华泰证券
国资背景雄厚，区域优势显著
公司的控股股东为珠海金控，实际控制人为珠海市国资委。珠海与港澳相承接，处于经济发展的前沿，中小科创企业众多，经济发展依赖更多的金融支持。珠海金控作为珠海地区金融资产的重要集合体，是营运国有金融资产、进行产业投资的核心平台，承担着资源整合、发展地方经济的重任。珠海金控资产证券化程度较低，作为旗下唯一上市平台，公司将依托控股股东的资源优势，发展集团内部资源协同，同时借助珠三角区域优势，未来具有良好的发展前景。
转型创投前景广，双轮驱动促发展
公司目前正积极转型创投，旗下参控股20余家创投公司，涉及科技类、文化类、战略新兴类、不动产等各个领域，募集资金总额已逾50亿元，投资标的选择多样化、风险分散化。在“大众创业、万众创新”的浪潮下，中小企业、科创企业的快速发展极大地拉升了融资需求，伴随灵活的退出机制，盈利空间可观。员工持股平台在一定程度上提高项目筛选标准，也将员工与管理层利益一致化，激发员工积极性，提升市场活力。公司旗下三大实业子公司仍保持较好的口碑和较强的市场竞争力，并积极借助资本市场工具来支持业务发展，前景可观。依托“实业+创投”双轮驱动模式，公司加速进行产业的转型升级。
国企改革在加速，资产整合预期强
地方正在一系列政策支持下加速推进国企改革，其中广州国改第一标的已经落地。珠海作为广东重要区域、珠三角重要一环，也在加速推进国企改革。越秀金控整体注入广州友谊的成功经验可作为公司日后资产整合的参照。公司作为珠海金控旗下唯一上市平台，在珠海国企改革中是最直接受益的标的。珠海金控拥有丰富的金融资产，参控股金融机构12家，准金融机构9家，在全国核心金融城市均有布局，截至2015年底总资产已达到216亿，管理资产规模超过350亿，一旦资产完成整合，将会极大提升市值与盈利水平，地方金控平台的搭建将能有效利用内部资源凸显其所带来的资源协同、融资便利、品牌效应等优势。
首次覆盖，给予“增持”评级
逻辑一：公司转型创投，在资本市场改革进程中，股权市场拥有众多优质标的。随着制度建设的完善，以及珠海地区资源的优势，中小企业将更加活跃，创投市场广阔。
逻辑二：地方国企改革正加速推进，资产证券化程度也在不断提高，国企改革的优势将显著提升公司价值，国资委背景下将存在较大的国改预期。逻辑三：珠海金控金融牌照丰富，作为珠海金控旗下唯一上市平台，资产整合预期强，一旦完成资产整合，将会大幅度提升市值和盈利水平。考虑到国改和金融资产整合节奏，预期公司有交易性投资机会，首次覆盖给予增持评级，预计2016-18年EPS为0.09元、0.11元、0.12元，采用分部PE估值法，目标价格18-20元。
风险提示:市场波动风险、国企改革不及预期。
[2016-06-20] 力合股份(000532):实业和投资双轮驱动,锂电设备有望高速增长
■安信证券
实业板块反弹增长在即：公司实际控制人为珠海市国资委，目前形成了以实业和投资双轮驱动的业务布局。其中实业主要包括：电子设备制造、电子器件制造和污水处理业务，投资主要以股权类为主。，公司实业板块之前一直不温不火，但是2015年开始，随着公司扶持力度的加大，叠加锂电行业的高增长，业务开始触底反弹。全年营业收入比去年增长22.9%，净利润增长19.75%，我们判断公司经营拐点已过，未来将进入上升通道。
拳头产品奠定锂电设备行业地位，未来有望持续高增长：子公司华冠电子目前主要从事锂电设备、电容器生产设备制造，供货客户包括光宇、力神、比克等一线动力锂电池厂商。15年向市场投放具有较强竞争力的新型方形卷绕机及圆柱形卷绕制片一体机，收入、利润分别同比大幅增长200%、107%，并凭此获得“2015年中国动力电池十大设备品牌”金鼎奖。未来公司将抓住下游动力锂电池扩产契机，以卷绕制片机为主打拳头产品，继续扩大产销规模，另外公司若顺利登陆新三板（公司公告已启动相关工作，今年4月完成改制），会进一步提升品牌知名度和资本实力，我们判断公司锂电设备业务将继续高速增长。
投资业务多元化布局成型，潜力巨大：借助母公司珠海金控在金融领域全面的业务布局和专业优势，公司近年抓住创新创业大潮，大力推动投资业务发展，相继设立铧盈投资、珠海华金创新投资有限公司、珠海华金资产管理有限公司等多个投资子公司，发起设立多支PE基金，形成了投资、资产管理、孵化器等核心平台和业务体系。投资项目预计在两年之后开始退出，届时将有效拉动公司整体业绩。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价22.00元。我们预计公司2016年-2018年的净利润增速分别为24.0%、22.4%、25.9%，首次给予买入-A的投资评级，对应EPS:0.14元、0.17元、0.21元。
风险提示：锂电池下游需求放缓，股权投资不达预期。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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[2021-07-22] 华金资本(000532):华金资本终止非公开发行股票事项并撤回申请文件
■上海证券报
华金资本公告，综合考虑外部环境变化、公司实际经营情况以及未来发展战略的规划，经与中介机构认真研究论证，公司决定终止本次非公开发行A股股票事项，并向中国证监会申请撤回相关申请文件。
[2021-01-19] 华金资本(000532):华金资本拟定增募资不超7.1亿元
■上海证券报
华金资本公告，公司拟非公开发行股票，募资不超7.1亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于智汇湾创新中心项目、偿还银行贷款及补充流动资金。本次发行对象为包括公司控股股东华实控股在内的不超35名特定投资者，其中，华实控股拟认购本次非公开发行股票最终发行数量的28.45%。
[2020-10-13] 华金资本(000532):华金资本第三季度净利预增1240%-1641%
■上海证券报
华金资本披露业绩预告，公司预计前三季度净利1.22亿元-1.52亿元，同比增388%-508%;其中第三季度预盈1亿元-1.3亿元，同比预增1240%-1641%。报告期公司经营业绩较上年同期上升，主要是下属子公司珠海铧盈投资有限公司将其持有的9家合伙企业的合伙份额及1项契约型基金的基金份额进行对外转让实现投资收益。
[2020-09-06] 华金资本(000532):华金资本控股股东拟以6.7亿元受让子公司部分资产
■证券时报
华金资本(000532)9月6日晚间公告，下属全资子公司铧盈投资拟将持有9家合伙企业的合伙份额及1项契约型基金的基金份额以现金对价转让给公司控股股东华实控股，本次交易转让资产获得交易价款6.7亿元，为公司的核心业务发展提供了支持，有利于进一步提升公司竞争力
[2020-08-21] 华金资本(000532):华金资本筹划重大资产出售事项
■上海证券报
华金资本公告，公司正在筹划重大资产出售事项，公司下属全资子公司铧盈投资拟通过协议方式转让持有的珠海富海华金创业投资基金(有限合伙)等10项股权投资基金份额。本次重组的交易方目前为公司关联方华实控股，后续待有关国有股权变更完成后，华实控股将成为公司的控股股东。预计本次交易构成重大资产重组。
[2020-07-31] 华金资本(000532):华金资本控股股东将变更为华实控股
■上海证券报
华金资本公告，近日，公司收到控股股东铧创管理方面的通知，珠海市国资委同意将铧创管理及一致行动人持有公司28.45%股份，无偿划转至珠海华发实体产业投资控股有限公司(简称“华实控股”)，本次无偿划转的基准日为2019年12月31日。本次无偿划转完成后，华实控股将成为公司控股股东，铧创管理及一致行动人不再持有公司股份，公司实际控制人仍为珠海市国资委，本次无偿划转不会导致公司实际控制人发生变化。
[2019-08-15] 华金资本(000532):华金资本上半年净利同比增长16%
■上海证券报
华金资本8月15日晚间公告，公司上半年实现营业收入19708.12万元，同比增长26.03%；实现归属于上市公司股东的净利润1749.41万元，同比增长15.76%。
公告称，报告期内，公司全面推进的股权投资、基金管理、实业经营等各项工作，均取得新突破，公司主要经济指标保持稳定增长，为实现全年经营目标奠定良好基础。其中：投资与管理业务实现营业收入7569.43万元，同比增长11.58%；实体三大子公司华冠科技、华冠电容、力合环保分别盈利174.47万元、382.42万元、1284.92万元。
[2019-08-09] 华金资本(000532):华金创盈十号股权投资基金引入珠海基金,规模增至2.11亿
■上海证券报
华金资本8月9日公告，对由公司下属两家子公司珠海华金领创基金管理有限公司和珠海华金领汇投资管理有限公司共同认缴出资200万元发起设立的珠海华金创盈十号股权投资基金合伙企业（有限合伙）进行调整：引入珠海发展投资基金（有限合伙）作为新的有限合伙人替代华金领汇；基金规模增至2.11亿元，其中华金领创担任普通合伙人、执行事务合伙人及管理人认缴出资100万元，珠海基金作为有限合伙人认缴出资2.10亿元。
为此，华金领创与关联方珠海基金于前一交易日签署了《珠海华金创盈十号股权投资基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，创盈十号将主要投资（但不局限于）符合国家产业政策的、具有良好发展潜力的战略新兴产业，重点为第三代半导体行业。
公告称，华金领创作为执行事务合伙人按协议约定收取固定管理费和投资收益，有利于提高公司的资产管理规模和业务收入。此次投资与公司主营业务不存在协调关系，此项合作投资事项亦不会导致同业竞争。
[2019-07-31] 华金资本(000532):华金资本,公司间接参股博纳影业
■上海证券报
华金资本31日在互动平台上回答投资者提问时表示，公司通过投资3亿元至珠海聚沣股权投资合伙企业（有限合伙），间接投资了博纳影业。
[2019-01-29] 华金资本(000532):华金资本控股子公司华冠电容器获准新三板挂牌
■证券时报
华金资本(000532)1月29日晚间公告，公司控股子公司华冠电容器近日获准在全国中小企业股份转让系统(即“新三板”)挂牌。
[2018-12-05] 华金资本(000532):华金资本拟非公开发行不超5亿元公司债,调整债务结构
■证券时报
华金资本(000532)12月5日晚间公告，公司拟非公开发行规模不超过5亿元、期限不超过5年的公司债券，募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务、调整债务结构等用途。
[2018-03-14] 华金资本(000532):华金资本公司财务性投资优必选,但金额很小
■证券时报
华金资本3月14日在投资者互动平台表示，作为财务性投资，公司有投资优必选，但投资金额很小，股权占比不超过1%，目前尚未实现退出。优必选官网示，优必选科技成立于2012年，是一家集人工智能和人形机器人研发、平台软件开发运用及产品销售为一体的全球性高科技企业。2016年，优必选估值已经超过10亿美元。
[2018-03-14] 华金资本(000532):华金资本博纳影业IPO仍在排队中,已进入50名以内
■证券时报
华金资本(000532)在互动平台上表示，博纳影业IPO仍在排队中，已经进入50名以内了，具体排名更新情况在证监会网站上可查询。
[2017-04-12] 力合股份(000532):借力粤港澳机遇,创投转型发力-年报点评
■华泰证券
业绩增长稳健，符合预期
公司2016年归母净利润4085万元，同比增长8.05％，符合预期；营业收入3.1亿元，同比增长46.06％。公司营收高增长主要源于传统主业的良好运营和投资业务的收入确认。公司2016年净资产7.15亿元，同比增长4.35％。公司拟每10股派发现金红利0.6元（税前），合计派息2亿元。实体产业不断创新，多方发力运营稳健近年来新能源汽车需求的不断增长刺激锂电池的供给，促使华冠科技加大市场开拓和科研创新力度，年内新增专利15项，为后续生产经营打下良好基础，年内新三板挂牌申请获受理，2016年实现营收1.08亿元，同比增长28.13％。华冠电容器新增专利4项，成本费用控制成效显著，经营业绩稳步提升，2016年实现营收7785万元，同比增长35.6％。力合环保连续保持厂区生产安全稳定运行，现已拥有17.8万吨/日的污水处理能力，山东东营水质净化项目和南区二期水质净化项目已实现收入，2016年实现营收5974万元，同比增长23.73％。
投资业务加速开展，股东资源有力支持
公司目前已初步形成了投资、资产管理等核心平台和业务体系，组建了70余人经验丰富的专业化投资团队，业务重点布局在医疗健康、文化传媒、TMT、高端智能制造和环保新能源等战略新兴产业领域。公司2016年相继设立14家投资管理子公司，对外投资总额8.3亿元，同比增长61.46％。公司通过直投方式完成对活力天汇、优必选、最淘科技、七乐康、豆荚科技等优质项目投资，通过专项基金投资博纳影业并参与四川双马的并购项目。公司2016年投资业务营收5779万元，贡献营业利润2777万元。
紧抓粤港澳大湾区机遇，发展前景广阔
公司的控股股东为珠海金控，实际控制人为珠海市国资委。珠海金控作为珠海地区金融资产的重要集合体，是营运国有金融资产、进行产业投资的核心平台，承担着资源整合、发展地方经济的重任。珠海与港澳相承接，处于经济发展的前沿，中小科创企业众多，经济发展依赖更多的金融支持。近期，政府宣布正研究制定"粤港澳大湾区"发展规划，公司作为珠海金控旗下唯一上市平台，将依托控股股东的资源优势，发展集团内部资源协同，同时借助珠三角区域优势，未来具有广阔的发展前景。
拟更名加码创投，维持"增持"评级
公司拟更名为"华金资本"，已获董事会和股东大会通过，尚待工商部门和交易所核准，未来将不断加快培育新兴投资业务，实现战略转型。公司控股股东珠海金控拥有银行、证券、保险、期货、金融租赁等金融牌照，为公司的股权投资业务在资金募集、项目投资、投后管理、增值服务等业务环节提供有力支持。看好更名后的发展动力与前景，预计2017-19年EPS分别为0.13、0.16和0.17元，对应PE141x、121x和107x，采用分布估值法，目标价格区间为21~23元。
风险提示：市场波动风险，业务发展不及预期。
[2016-08-31] 力合股份(000532):实业发展稳健,加码创投布局 -中报点评
■华泰证券
股权投资开局良好，资管业务成效显著
公司重点聚焦TMT、高端制造、环保科技、大健康、文化传媒等五大行业，不断发掘盈利能力和增长潜质好的投资项目。其中，通过直投方式完成对活力天汇、有货、飞礼科技等优质项目投资；通过与IDG资本、东方富海、方正科技等优质创投机构和知名产业资本合作，设立上海麓麟、星蓝华金、力合华金、华金方正等股权投资基金。公司上半年新增设立华金睿智、汇通丰盈、华金智盈等3支不动产基金，新增基金认缴规模超过53亿元。报告期内，公司完成对外投资总额约1.7亿元，同比增长65.83%，正在搭建覆盖全国核心城市的投资和资管体系。
国企改革在推进，地方资源协同可期
公司作为珠海金控旗下唯一上市平台，在珠海国企改革中是最直接受益的标的。珠海金控拥有丰富的金融资产，参控股金融机构12家，准金融机构9家，在全国核心金融城市均有布局，截至2015年底总资产已达到216亿，管理资产规模超过350亿。随着国企改革进程的加速推进，公司将承接地方产业资源的金融支持，有望向区域性金控平台转型，实现资源整合和内部协同。
看好发展前景，维持"增持"评级
我们看好公司在传统实业稳健发展，提供持续稳定现金流的基础上，转型创投的发展战略和稳步推进的现有成效。未来随着国企改革的加速推进，作为珠海金控旗下唯一上市平台，公司有望承接地方经济发展的资源支持，看好国企改革下公司受益资源整合的投资机会。预计2016-18年EPS分别为0.11、0.14和0.16元，对应PE147X、121X和108X，目标价格区间18~20元，维持"增持"评级。
风险提示：市场波动风险、国企改革不及预期。
[2016-07-29] 力合股份(000532):借国企改革之力,转创投发展之路
■华泰证券
国资背景雄厚，区域优势显著
公司的控股股东为珠海金控，实际控制人为珠海市国资委。珠海与港澳相承接，处于经济发展的前沿，中小科创企业众多，经济发展依赖更多的金融支持。珠海金控作为珠海地区金融资产的重要集合体，是营运国有金融资产、进行产业投资的核心平台，承担着资源整合、发展地方经济的重任。珠海金控资产证券化程度较低，作为旗下唯一上市平台，公司将依托控股股东的资源优势，发展集团内部资源协同，同时借助珠三角区域优势，未来具有良好的发展前景。
转型创投前景广，双轮驱动促发展
公司目前正积极转型创投，旗下参控股20余家创投公司，涉及科技类、文化类、战略新兴类、不动产等各个领域，募集资金总额已逾50亿元，投资标的选择多样化、风险分散化。在“大众创业、万众创新”的浪潮下，中小企业、科创企业的快速发展极大地拉升了融资需求，伴随灵活的退出机制，盈利空间可观。员工持股平台在一定程度上提高项目筛选标准，也将员工与管理层利益一致化，激发员工积极性，提升市场活力。公司旗下三大实业子公司仍保持较好的口碑和较强的市场竞争力，并积极借助资本市场工具来支持业务发展，前景可观。依托“实业+创投”双轮驱动模式，公司加速进行产业的转型升级。
国企改革在加速，资产整合预期强
地方正在一系列政策支持下加速推进国企改革，其中广州国改第一标的已经落地。珠海作为广东重要区域、珠三角重要一环，也在加速推进国企改革。越秀金控整体注入广州友谊的成功经验可作为公司日后资产整合的参照。公司作为珠海金控旗下唯一上市平台，在珠海国企改革中是最直接受益的标的。珠海金控拥有丰富的金融资产，参控股金融机构12家，准金融机构9家，在全国核心金融城市均有布局，截至2015年底总资产已达到216亿，管理资产规模超过350亿，一旦资产完成整合，将会极大提升市值与盈利水平，地方金控平台的搭建将能有效利用内部资源凸显其所带来的资源协同、融资便利、品牌效应等优势。
首次覆盖，给予“增持”评级
逻辑一：公司转型创投，在资本市场改革进程中，股权市场拥有众多优质标的。随着制度建设的完善，以及珠海地区资源的优势，中小企业将更加活跃，创投市场广阔。
逻辑二：地方国企改革正加速推进，资产证券化程度也在不断提高，国企改革的优势将显著提升公司价值，国资委背景下将存在较大的国改预期。逻辑三：珠海金控金融牌照丰富，作为珠海金控旗下唯一上市平台，资产整合预期强，一旦完成资产整合，将会大幅度提升市值和盈利水平。考虑到国改和金融资产整合节奏，预期公司有交易性投资机会，首次覆盖给予增持评级，预计2016-18年EPS为0.09元、0.11元、0.12元，采用分部PE估值法，目标价格18-20元。
风险提示:市场波动风险、国企改革不及预期。
[2016-06-20] 力合股份(000532):实业和投资双轮驱动,锂电设备有望高速增长
■安信证券
实业板块反弹增长在即：公司实际控制人为珠海市国资委，目前形成了以实业和投资双轮驱动的业务布局。其中实业主要包括：电子设备制造、电子器件制造和污水处理业务，投资主要以股权类为主。，公司实业板块之前一直不温不火，但是2015年开始，随着公司扶持力度的加大，叠加锂电行业的高增长，业务开始触底反弹。全年营业收入比去年增长22.9%，净利润增长19.75%，我们判断公司经营拐点已过，未来将进入上升通道。
拳头产品奠定锂电设备行业地位，未来有望持续高增长：子公司华冠电子目前主要从事锂电设备、电容器生产设备制造，供货客户包括光宇、力神、比克等一线动力锂电池厂商。15年向市场投放具有较强竞争力的新型方形卷绕机及圆柱形卷绕制片一体机，收入、利润分别同比大幅增长200%、107%，并凭此获得“2015年中国动力电池十大设备品牌”金鼎奖。未来公司将抓住下游动力锂电池扩产契机，以卷绕制片机为主打拳头产品，继续扩大产销规模，另外公司若顺利登陆新三板（公司公告已启动相关工作，今年4月完成改制），会进一步提升品牌知名度和资本实力，我们判断公司锂电设备业务将继续高速增长。
投资业务多元化布局成型，潜力巨大：借助母公司珠海金控在金融领域全面的业务布局和专业优势，公司近年抓住创新创业大潮，大力推动投资业务发展，相继设立铧盈投资、珠海华金创新投资有限公司、珠海华金资产管理有限公司等多个投资子公司，发起设立多支PE基金，形成了投资、资产管理、孵化器等核心平台和业务体系。投资项目预计在两年之后开始退出，届时将有效拉动公司整体业绩。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价22.00元。我们预计公司2016年-2018年的净利润增速分别为24.0%、22.4%、25.9%，首次给予买入-A的投资评级，对应EPS:0.14元、0.17元、0.21元。
风险提示：锂电池下游需求放缓，股权投资不达预期。
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