000525红 太 阳股票走势分析
≈≈ST红太阳000525≈≈(更新:21.12.21)
[2021-12-21] ST红太阳(000525):ST红太阳收关注函 要求说明未按相应规定解除杨寿海职务的原因及合理性
■证券时报
ST红太阳(000525)收到深交所关注函。8月26日，深交所对公司实际控制人、董事长杨寿海给予公开认定五年不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员的处分。杨寿海应当在收到处分决定起一个月内离职。截至目前，公司董事长仍为杨寿海。深交所要求说明公司未按相应规定解除杨寿海职务的原因及合理性，具体的整改措施及具体时间安排。
[2021-11-24] ST红太阳(000525):ST红太阳敌草快二氯盐、草铵膦项目均处于建设未投产阶段
■证券时报
ST红太阳(000525)11月24日晚间披露股票交易异动公告，目前，公司敌草快二氯盐项目现已完成立项、环评、安评等前期全部合法新建手续，并完成基础配套、车间、科研质检工程;草铵膦项目现已完成前期基础配套工程、土地所有权、环许、安许、工程设计等前期政府批准的合法手续，主体车间建设推进中;前述敌草快二氯盐、草铵膦项目均处于建设未投产阶段;氯虫苯甲酰胺、L-草铵膦项目已完成小试、工业化中试等工作，尚未进入建设阶段。上述项目投产时间存在不确定性。
[2021-10-31] ST红太阳(000525):ST红太阳公司草铵膦项目预计2022年正式投产
■证券时报
ST红太阳表示，公司草铵膦项目及敌草快二氯盐项目正在积极推进中，预计于2022年正式投产。
[2021-06-04] ST红太阳(000525):ST红太阳法院裁定受理控股股东重整
■证券时报
ST红太阳(000525)6月4日晚间公告，法院裁定受理公司控股股东南一农集团的重整申请。目前，有关方对南一农集团的重整工作仅为初步安排，公司尚未知具体的计划和方案，南一农集团重整能否成功存在重大不确定性。
[2021-06-03] ST红太阳(000525):ST红太阳收关注函 要求说明是否存在控股股东借助重组逃废债务的风险
■证券时报
ST红太阳(000525)此前披露，控股股东南一农集团向法院提交重整申请。深交所6月3日向公司下发关注函，要求说明在南一农集团申请重组被法院受理和未被法院受理的情况下，公司对被占用资金的清收进展、下一步的清收计划，南一农集团是否存在借助重组逃废债务、损害中小投资者利益的风险，若其重组计划无法顺利实施对公司收回其占用资金的影响。
[2021-06-01] ST红太阳(000525):ST红太阳控股股东向法院申请重整
■上海证券报
ST红太阳公告，公司控股股东南一农集团已于近日向南京市高淳区人民法院申请重整。公司表示，目前南一农集团向法院提交了重整申请，但申请能否被法院受理并进入重整程序尚具有重大不确定性。如果本次重整顺利实施，将有利于改善南一农集团资产负债结构，有利于为公司引入战略投资者，有利于推动化解南一农集团对公司的资金占用等问题。如果不能顺利实施，南一农集团将存在被宣告破产的风险。
[2020-12-21] 红太阳(000525):红太阳控股股东减持计划期满 或继续被动减持部分股份
■上海证券报
红太阳公告，此前，公司公告，控股股东南一农集团自2020年6月17日起6个月内，可能以集中竞价交易或大宗交易被动减持公司部分股份。截至目前，本次减持计划期满，南一农集团累计减持了0.679%公司股份。
南一农集团计划自本公告披露之日起6个月内，因质押、融资、债务等违约而可能被质权人、债权人或相关主体等继续减持，采取集中竞价交易方式减持的，在任意连续90个自然日内，拟减持股份的总数不超过公司股份总数的1%;采取大宗交易方式减持的，在任意连续90 个自然日内，拟减持股份的总数不超过公司股份总数的2%。
[2020-10-29] 红太阳(000525):红太阳拟易主山东土发集团
■上海证券报
红太阳10月28日晚间公告，公司控股股东南一农集团与山东坤泰资产管理有限公司(下称“坤泰资产”)于当天签署了《战略合作框架协议书》，南一农集团拟将其所持有的红太阳29.9%股权转让给坤泰资产或其关联公司，上述股权支付的现金对价不高于20亿元。
本次交易完成后，坤泰资产或其关联公司持股比例将升至29.9%，成为红太阳控股股东;公司实控人将由杨寿海变更为山东土发集团。原大股东南一农集团的持股比例则将降至15.8%。
资料显示，坤泰资产成立于今年5月，注册资本1000万元，经营范围包括投资、管理咨询、私募基金等。穿透可见，坤泰资产系山东国资委所属的山东土发集团全资子公司山东土地金融控股集团有限公司控股的一家国资平台公司，主要围绕土地要素，实现农业产业化、服务山东乡村振兴等领域推进产融结合业务。
跨省引“新主”，能给红太阳带来什么?公司表示，此次股权转让有利于优化和完善公司股权结构、治理能力、资产负债结构和增信措施;有利于充分发挥国有和民营融合发展的机制优势;有利于改善和提高融资能力，实现公司新技术的落地，快速实现公司数字经济绿色化转型。
具体而言，在上述合作框架和公司实际情况的基础上，双方将在红太阳的农业云数据、数字农业等相关业态层面进行深度合作，通过整合优势资源，带动山东省乡村振兴、数字农业产业化高质量发展。
三季报业绩预告显示，受疫情影响，红太阳今年前三季度预计盈利1.08亿元至1.48亿元，同比下降49.18%至62.92%。
需要注意的是，因涉嫌信息披露违法违规，红太阳目前正处于证监会立案调查阶段，尚未收到结论性意见或决定。另外，截至9月18日，南一农集团所持公司股份质押比例高达91.7%;累计被轮候冻结数占到公司总股本的285.69%。本次交易存在未必能实施的风险。
[2020-07-06] 红太阳(000525):红太阳因公司涉嫌信披违法违规 被证监会立案调查
■证券时报
红太阳(000525)7月6日晚间公告，公司于7月6日收到中国证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司进行立案调查。
[2020-06-16] 红太阳(000525):红太阳控股股东拟减持不超2%公司股份
■上海证券报
红太阳公告，截至2020年6月15日，控股股东南一农集团直接持有公司45.84%股份。本次减持计划期满，南一农集团在减持计划期间未减持公司股份。自本公告披露之日起6个月内，南一农集团拟通过集中竞价交易或大宗交易方式减持不超过2%公司股份。
[2020-05-28] 红太阳(000525):红太阳控股股东及其关联方归还上市公司12.56亿元非经营性占用资金
■证券时报
红太阳(000525)5月28日晚间公告，5月21日-5月28日，公司名下账户收到控股股东及其关联方通过银行转账归还的公司非经营性占用资金12.56亿元。截至5月28日，公司控股股东及其关联方对公司的非经营性资金占用余额降至0元。
[2020-05-21] 红太阳(000525):红太阳2639万元增资坤宁生物,推进百草枯特效解毒剂产业化
■证券时报
红太阳(000525)5月21日晚公告，为早日结束世界百草枯无解毒剂的历史，快速推进中国百草枯特效解毒剂产业化，5月20日，公司与坤宁生物正式签署投资协议。公司向坤宁生物增资2639万元，成为坤宁生物的控股股东；增资后，公司持有坤宁生物的股权比例为67%。坤宁生物原有技术、经营、营销三大团队占33%股权。此次战略控股坤宁生物，双方将依托坤宁生物专业团队，紧密合作，争取早日实现百草枯解毒剂获批上市。
[2020-05-07] 红太阳(000525):红太阳全资子公司申请的敌草快二氯盐可溶液剂获得批准登记
■上海证券报
红太阳5月7日早间公告，公司于近日获悉，公司全资子公司南京红太阳生物化学有限责任公司（简称南京生化）申请的敌草快二氯盐可溶液剂已获得批准登记，并收到国家农业农村部颁发的《农药登记证》。
[2020-03-24] 红太阳(000525):红太阳拟增资控股坤宁生物合作开发百草枯解毒剂
■上海证券报
红太阳24日早间公告，公司与坤宁生物及其股东于2020年3月23日签署《投资框架协议》，红太阳拟以自有资金2639万元增资控股坤宁生物。本次投资为致力于共同开发百草枯等吡啶类除草剂的特效解毒药物，公司战略入股坤宁生物，并将根据坤宁生物的技术开发及审批情况分批分期决定增资实缴额。
本次红太阳增资控股坤宁生物的主要目的是通过整合双方优势，加快这一世界首创的百草枯特效解毒剂的开发及规模化、产业化生产，加速实现中国这一对世界人类生态文明重大科技成果的市场应用。这不仅有望结束世界范围内百草枯等吡啶类除草剂60多年来无解毒药的历史，而且可更安全健康地让百草枯这一高科技产品发挥最大效能，同时还将为世界挽救更多中毒患者生命。
[2020-03-18] 红太阳(000525):红太阳股东红太阳集团被动减持部分股票
■上海证券报
红太阳公告，公司股东红太阳集团因融资融券业务发生逾期违约，其通过海通证券客户信用交易担保证券账户持有公司的部分股份可能被实施被动减持。本次被动减持前，红太阳集团持有公司股份58,075,036股，占公司总股本的10%，其中通过海通证券客户信用交易担保证券账户持有公司52,267,336股，通过普通证券账户持有公司6,000,000股。截至2020年3月17日，红太阳集团持有公司股份52,267,336股，占公司总股本的9%。其中，通过海通证券客户信用交易担保证券账户持有公司46,267,336股，通过普通证券账户持有公司6,000,000股。自本公告披露之日起6个月内，红太阳集团所持部分股票可能继续被动减持。
[2020-02-25] 红太阳(000525):红太阳子公司获得《消毒产品生产企业卫生许可证》
■证券时报
红太阳(000525)2月25日晚间公告，公司全资子公司南京红太阳生物化学有限责任公司、控股子公司山东科信生物化学有限公司，于近日分别获得江苏省卫生健康委员会、德州市行政审批服务局颁发的《消毒产品生产企业卫生许可证》。
[2020-02-20] 红太阳(000525):红太阳利用产业和区位优势生产84消毒液等系列消毒产品
■上海证券报
红太阳2月20日早间公告称，为响应国家抗击新冠肺炎疫情的有关号召，急“百姓所急，疫情所需”，发挥红太阳30年积累的产业、技术、品牌、团队和生产基地等优势，公司组织相关区域生产型公司快速组建了专门的卫生健康防疫事业新体系，生产经营以84消毒液为起步的、以就近就地满足全国当前和疫情后效应对卫生健康防疫消毒用品大幅增长的需求。具体为：
一、红太阳“四大”子公司利用自身和区位生产优势同时生产经营84消毒液等系列消毒产品，并将逐步发展成为公司产业协同、填平补齐、利国利民利公司的长期新产业链。
二、所涉主要子公司的全国区域布局分工。全资子公司安徽瑞邦生产经营的卫生健康消毒液系列产品，拟主要满足服务安徽及华中地区需求；全资子公司南京生化生产经营的卫生健康消毒液系列产品，拟主要满足服务长三角的江浙沪地区及出口需求；全资子公司重庆中邦生产经营的卫生健康消毒液系列产品，拟主要满足服务西南和西北地区需求；全资子公司山东科信生产经营的卫生健康系列消毒液产品，拟主要满足服务华北、东北地区需求。
本次安徽瑞邦、南京生化、重庆中邦、山东科信以生产、经营市场急需的84消毒液系列消毒产品业务，主要利用现有装置、设备和厂房，不涉及重大投资。预计全部投产后合计产能约为10万吨/年。另外，安徽瑞邦已于近日已获得安徽省卫生健康委员会颁发的《消毒产品生产企业卫生许可证》。
[2019-12-18] 红太阳(000525):红太阳与央企上市公司合资设立绿色农药跨境供应链公司
■上海证券报
红太阳12月18日早间公告，2019年12月17日，红太阳第八届董事会第十七次会议审议通过了《关于与央企上市公司合资设立绿色农药跨境供应链公司的议案》，同意红太阳拟以自有资金与中农立华、张爱娟为主体的经营团队共同投资设立中农红太阳。
合资公司注册资本与各方占股比例情况如下：中农红太阳首次注册资本为2,000万元。其中，红太阳出资840万元，占股为42%；中农立华出资960万元，占股为48%；张爱娟为主体的经营团队出资200万元，占股为10%。
中农立华生物科技股份有限公司（即“中华立农”）是中华全国供销合作总社所属中国农业生产资料集团公司控股的国家唯一农药流通高科技上市公司。其为贯彻落实国家央企混改的战略决策，在服务好中国农资市场的基础上，利用数字化和红太阳乃至中国绿色农药生产技术、产品和产业链优势，“三方”强强联合，共同利用“数字化+生化技术”打造以买卖全球的跨境供应链绿色农药为主的国际高科技绿色农业新平台公司，旨在为国家创造一家有国际核心竞争力的集产供销、科工贸为一体的服务全球的国际化绿色农业名牌公司。
本次合作投资将有利于整合各方资源和积极创造性，有利于提升红太阳国际产品竞争力、市场占有率、市场影响力和快速健康发展，符合红太阳战略规划和投资者长远利益。本次投资事项不存在损害红太阳及全体股东利益的情形。
[2019-11-21] 红太阳(000525):再融资松绑前夕,两公司不约而同启动定增
■上海证券报
A股再融资松绑新政即将正式实施，由于新政的新老划断可定到拿证监会批文，因此，此时推出定增预案，可谓正当其时。20日晚，就有两家公司不约而同披露了定增预案。其中，红太阳是终止此前的可转债再融资计划，转而申请非公开发行股票，仔细对比两版再融资方案，融资金额略有调减，但募投项目完全一致。
红太阳11月20日晚间公告称，拟非公开发行不超过1.17亿股股份，募集不超过15.8亿元的资金，用于年产2万吨草铵膦、年产1万吨咪鲜胺项目。其中，年产2万吨草铵膦项目总投资16.71亿元，使用募集资金13亿元;年产1万吨咪鲜胺项目总投资5.18亿元，使用募集资金2.8亿元。
具体来看，草铵膦是基于天然产物的新兴非选择性除草剂品种，相较于草甘膦，其具有杀草谱广、高效、使用安全和环保友好的优势和特点，已经被国内外市场认可，是替代草甘膦的优选药剂。在供给层面，2018年以来，国内环保稽查趋严，多家企业停产或开工率下降，草铵膦原药供给不足，未来草铵膦供需紧张或成为常态。
公司预计，年产2万吨草铵膦项目达产后可实现年销售收入约19.2亿元，年税后净利润约3.32亿元，项目投资回收期为5.33年(所得税后，含建设期)，财务内部收益率(所得税后)为21.77%。
咪鲜胺作为一种可以用于多种作物的高效杀菌剂，具有广谱性、安全性，是目前市场上经济效益较高的成熟产品，并且由于国内安全环保政策趋严，众多化工企业面临关停限产，而咪鲜胺生产的技术、环保门槛相对较高，从而导致目前咪鲜胺产品在市场上持续供不应求、货紧价高。
按照计划，年产1万吨咪鲜胺项目达产后可实现年销售收入约8.26亿元，年税后净利润约1.29亿元，项目投资回收期为4.97年(所得税后，含建设期)，财务内部收益率(所得税后)为25.73%。
值得注意的是，红太阳同时发布了《关于终止公司公开发行可转换公司债券事项并撤回申请文件的议案》。仔细对比公司两版再融资方案，融资金额由原来的18亿元调减为15.8亿元，但募投项目完全一致。最大的差别就是，再融资方式已经从可转债，转为监管再融资新规鼓励的定增方式。
当日晚间，歌力思也披露定增方案，拟非公开发行不超过6650.45万股股票，募集不超过9.85亿元资金，用于对子公司东明国际增资以收购ADON WORLD SAS 43%股权以及补充流动资金，投入资金金额分别为6.9亿元、2.95亿元。
2017年4月，歌力思曾收购前海上林16%股权，将对后者的持股比例提升至65%。2019年7月，歌力思进一步收购了前海上林35%股权，使前海上林成为全资子公司。前海上林持有ADON WORLD SAS的57%股权，而ADON WORLD SAS持有IRO SAS的100%股权。
公司表示，此次收购 ADON WORLD SAS 43%股权，公司将拥有 IRO 品牌全球100%控制权，该品牌在全球拥有55家直营终端店铺，含中国区20家。今年1至9月，IRO品牌全球营收约4.96亿元，同比增长12.88%;其中，中国区实现营业收入约6152.19万元，同比增长181.53%。
[2019-11-20] 红太阳(000525):红太阳拟定增募资不超15.8亿元投资草铵膦与咪鲜胺项目
■上海证券报
红太阳公告，公司拟非公开发行A股股票数量不超过116,154,574股，募资不超15.8亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于投资年产2万吨草铵膦项目和年产1万吨咪鲜胺项目。
公司表示，草铵膦已经被国内外市场认可，并被认为是草甘膦的优选替代品种，市场前景广泛。本项目实施后，草铵膦将与百草枯、敌草快一起形成公司更为完备的非选择性除草剂产品结构。
[2019-11-20] 红太阳(000525):红太阳计划调整融资方式,募资规模上限有所下调
■中国证券报
红太阳（000525）11月20日晚间公告，公司董事会审议并通过了《关于终止公司公开发行可转换公司债券事项并撤回申请文件的议案》和《关于公司2019年度非公开发行股票预案的议案》等相关议案。
红太阳原计划通过发行可转债募资不超18亿元为全资孙公司重庆世界村生化的两个项目提供支持，即年产2万吨草铵膦项目和年产1万吨咪鲜胺项目。但公司现在调整方式，计划定增募资不超15.8亿元投向前述两个项目。
红太阳表示，根据当前农药行业市场环境变化，结合公司产融战略和募投项目进程，公司计划调整融资方式，经与保荐机构等多方反复沟通，并审慎决策，决定终止本次公开发行可转债事宜，并向中国证监会申请撤回相关申请文件。
[2019-11-20] 红太阳(000525):红太阳控股股东部分质押违约,或再遭被动减持
■中国证券报
红太阳（000525）11月20日晚间公告，近日，公司收到控股股东南一农集团的通知，其前期质押的部分股份触发协议约定的违约条款，可能存在被实施违约处置而导致被动减持公司部分股份的情形。目前，南一农集团仍在积极与质权人和相关方进行沟通，尽力避免或降低不利影响，妥善解决相关问题。
截至11月19日，南一农集团累计质押红太阳股份2.44亿股，占其直接持有公司股份总数的91.52%，占公司总股本的41.95%。
公司同时公告，因南一农集团在招商证券办理的股票质押式回购交易触发协议约定的违约条款，11月13日招商证券对南一农集团质押的公司少量股份（58万股）进行了违约处置。
[2019-11-07] 红太阳(000525):红太阳控股股东筹划转让部分股权引入战略投资者
■上海证券报
红太阳公告，为整合更多资源，加快和支持公司的高质量发展，加快产业和资本的融合，控股股东南一农集团拟与第三方商谈筹划转让部分股权事项，引进新的战略投资者实现共赢。
[2019-09-15] 红太阳(000525):红太阳年产2万吨生化草铵膦项目取得环评批复
■证券时报
红太阳(000525)9月15日晚间公告，公司全资孙公司重庆世界村收到重庆市长寿区生态环境局的《环境影响评价文件批准书》，同意重庆世界村年产2万吨生化草铵膦项目按照环境影响报告书的内容组织实施。至此，该项目已取得全部国家合法建设手续，计划首套装置争取在2020年6月1日前建成投产。草铵膦是国际公认的目前替代世界最大规模非选择性除草剂草甘膦的最优品种。
[2019-09-09] 红太阳(000525):红太阳股东拟减持不超过3%公司股份
■上海证券报
红太阳晚间公告，持有公司30,000,000股（占公司总股本的 5.17%）股份的股东南京瑞森投资管理合伙企业(有限合伙)（以下简称“南京瑞森投资”）因投资安排，计划以集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过17,423,185股公司股份（不超过公司总股本的3%）。
公司表示，南京瑞森投资不是公司控股股东、实际控制人，本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会影响公司的治理结构和持续经营。
[2019-08-27] 红太阳(000525):价格疲软拖累业绩,看好新产能布局
■中信证券
核心观点
2019上半年受产品价格下跌影响,公司营收、净利润同比下滑。但我们看好长期农药行业供需向好,公司不断布局新产能、完善产品结构,长期业绩增长可期。维持公司2019-2021年EPS预测1.21/1.51/1.86元,维持目标价24.2元及“买入”评级。
2019上半年业绩同比下滑,主因农药产品价格下跌。2019上半年公司实现营业收入25.68亿元,同比-7.62％；实现归母净利润2.50亿元,同比-35.15％。
对应2019年二季度公司实现营业收入13.35亿元,同比-2.32％,环比+8.25％；
实现归母净利润1.30亿元,同比-28.92％,环比+8.26％。公司业绩同比下滑主因农药价格下跌；上半年公司农药类业务销售收入24.75亿元,同比-10.27％。
农药需求减弱拖累短期盈利能力,看好长期供需转好。公司上半年毛利率同比下降5.44pcts至26.78％,净利率同比下降4.13pcts至9.98％。我们认为虽然短期内需求疲软导致农药价格走弱；但长期看,在安环监察趋严下行业供需收紧可期,产品价格有望上行,预计公司盈利能力会改善。
在建工程稳步增长,期待产能建成释放业绩。2019上半年公司在建项目稳步推进,资本支出1.41亿元。期末在建工程相比期初增加1.05亿元,其中安徽红太阳公用工程增加3,152万元,2万吨四氯吡啶生产线增加1,871万元,3000吨草铵膦项目增加1,049万元,预计公司在建产能投产后会释放业绩。
拟新建2万吨草铵膦、1万吨咪鲜胺项目,完善产品结构。公司拟通过发行可转债募集资金不超过18亿元,投建2万吨草铵膦和1万吨咪鲜胺项目,拟投资金额分别为16.7亿元、5.2亿元。目前公司已通过竞拍获得项目土地,项目建设期12个月,1万吨咪鲜胺项目已取得环评批复,。公司通过布局新产能完善产品结构,未来有望凭借成本优势进一步扩张市场份额。
第二期员工持股计划筹备中,保障公司长期发展。公司推出第二期员工持股计划,面向董监高不超过15人、公司骨干员工不超过113人,拟筹集资金不超过3550万元购买员工持股计划项下股票。继2019年2月份第一期员工持股计划完成后,本次计划有望进一步促进公司形成利益共同体,为业务的长期发展保驾护航。
风险因素:全球农药需求下降；产品价格下跌；产能释放不及预期。
投资建议:在农药行业长期供需向好背景下,公司不断布局新产能、完善产品结构,长期业绩增长可期。维持公司2019-2021年归母净利润预测7.02亿/8.76亿/10.83亿元,对应EPS分别为1.21/1.51/1.86元。维持目标价24.2元(对应2019年20倍PE)及“买入”评级。
[2019-07-31] 红太阳(000525):红太阳年产1万吨咪鲜胺项目取得环评批复
■上海证券报
红太阳公告，公司全资全资孙公司重庆世界村生物化学有限公司收到重庆市长寿区生态环境局出具的批复，该批复同意重庆世界村生化年产10000吨咪鲜胺项目按照环境影响报告书的内容组织实施。
[2019-06-04] 红太阳(000525):红太阳拟发行不超18亿元可转债
■证券时报
红太阳(000525)6月4日晚披露公开发行可转债预案，募集资金总额不超过18亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于投资年产2万吨草铵膦项目，以及年产1万吨咪鲜胺项目。
[2019-05-17] 红太阳(000525):近期情况点评
■财达证券
公司产品范围涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂、动物营养、日化护理及中间体等系列，形成了"基础原材料+中间体+原药+制剂+销售渠道"的核心竞争优势，是国内乃至全球生化农业领域的领军企业。
公司在实现由传统化学农药向生化农业（生化环保农药、生化动物营养及中间体等）转型的基础上，继续精耕优势产业链、丰富核心产品线。公司年产1万吨生化敌草快产业链、年产1万吨生化VB3产业链和年产2.5万吨生化吡啶碱产业链等顺利投产。其中，生化敌草快产业链成本优势明显，生化VB3产业链市场格局和话语权大大提升，生化吡啶碱产业链在全球形成绝对领先优势。
公司2018年度实现营业总收入59.08亿元，同比上升16.49%；实现归属于上市公司股东净利润6.37亿元，同比下降10.81%；2019年第一季度报告期内实现营收1,233,224,878.97元，同比减少12.74%；归属于上市公司股东的净利润120,177,826.39元，同比减少40.77%；经营活动产生的现金流量净额为67,332,847.17元，较同期减少63.19%，主要是本报告期内支付的采购货款增加所致。
盈利预测：我们预计公司2019-2021年营收为66.2、76.8、92.1亿元，归属于母公司股东的净利润为7.8、9.3、11.1亿元，对应EPS分别为1.50、1.65、2.02元。给予"增持"评级。
风险提示：1）国内A股市场活跃度降低；2）产品开发进度不达预期。
[2019-04-30] 红太阳(000525):短期业绩承压,不改长期增长预期-2019年一季报点评
■中信证券
2019年一季度公司部分主营产品价格下跌,拖累公司营收、净利润同比下滑。但我们看好长期农药行业供需向好,公司通过布局新产能完善产业链,长期业绩增长可期。预测公司2019-21年EPS为1.21/1.51/1.86元,维持目标价24.2元及"买入"评级。
产品价格下跌拖累业绩,看好长期行业供需转好。2019年一季度公司实现营业收入12.33亿元,同比-12.74％;实现归母净利润1.20亿元,同比-40.77％。由于部分主营产品价格下跌(百草枯价格同比约-25％、敌草快价格同比约-10％),公司营业收入、毛利率均出现下滑,拖累公司净利润下降。我们认为短期内虽然部分农药产品价格出现下跌,但长期看在安环监察趋严的环境下,农药行业供需收紧可期,产品价格有望上行,看好公司营收、毛利率改善。
新产品产能逐渐释放,期待业绩增长新驱动。2018年公司1万吨生化敌草快、1万吨生化VB3、2.5万吨生化吡啶碱以及3,000吨生化草铵膦产能顺利建成投产。2018年末公司签署重庆长寿生产基地项目投资框架协议,拟投资16.80亿元建设2万吨生化草铵膦项目。我们看好公司通过积极布局新产能、启动新基地完善产业链,上述产能完全释放后,公司有望凭借产能及成本优势进一步扩张市场份额,期待长期业绩增长。
收购重庆中邦增厚业绩,协同效应逐步显现。2018年公司以11.86亿元完成收购重庆中邦100％股权,收购标的承诺2018-2020年实现净利润不低于6,449/8,477/11,214万元;其中2018年实现净利润6,820万元,超出业绩承诺。重庆中邦具备2,3-二氯吡啶和ZPT产能,与公司现有产业链形成有效协同。我们认为在二氯吡啶龙头企业限产、供需格局偏紧的背景下,标的公司业绩向好可期,并表有望大幅增厚公司业绩。
风险因素:行业竞争加剧;产能释放不及预期;全球农药需求下降。
投资建议:我们看好长期农药行业供需向好,公司通过布局新产能完善产业链,长期业绩增长可期。维持公司2019-21年归母净利润预测为7.02/8.76/10.83亿元,对应EPS分别为1.21/1.51/1.86元。维持目标价24.2元(对应2019年20倍PE)及"买入"评级。
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[2021-12-21] ST红太阳(000525):ST红太阳收关注函 要求说明未按相应规定解除杨寿海职务的原因及合理性
■证券时报
ST红太阳(000525)收到深交所关注函。8月26日，深交所对公司实际控制人、董事长杨寿海给予公开认定五年不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员的处分。杨寿海应当在收到处分决定起一个月内离职。截至目前，公司董事长仍为杨寿海。深交所要求说明公司未按相应规定解除杨寿海职务的原因及合理性，具体的整改措施及具体时间安排。
[2021-11-24] ST红太阳(000525):ST红太阳敌草快二氯盐、草铵膦项目均处于建设未投产阶段
■证券时报
ST红太阳(000525)11月24日晚间披露股票交易异动公告，目前，公司敌草快二氯盐项目现已完成立项、环评、安评等前期全部合法新建手续，并完成基础配套、车间、科研质检工程;草铵膦项目现已完成前期基础配套工程、土地所有权、环许、安许、工程设计等前期政府批准的合法手续，主体车间建设推进中;前述敌草快二氯盐、草铵膦项目均处于建设未投产阶段;氯虫苯甲酰胺、L-草铵膦项目已完成小试、工业化中试等工作，尚未进入建设阶段。上述项目投产时间存在不确定性。
[2021-10-31] ST红太阳(000525):ST红太阳公司草铵膦项目预计2022年正式投产
■证券时报
ST红太阳表示，公司草铵膦项目及敌草快二氯盐项目正在积极推进中，预计于2022年正式投产。
[2021-06-04] ST红太阳(000525):ST红太阳法院裁定受理控股股东重整
■证券时报
ST红太阳(000525)6月4日晚间公告，法院裁定受理公司控股股东南一农集团的重整申请。目前，有关方对南一农集团的重整工作仅为初步安排，公司尚未知具体的计划和方案，南一农集团重整能否成功存在重大不确定性。
[2021-06-03] ST红太阳(000525):ST红太阳收关注函 要求说明是否存在控股股东借助重组逃废债务的风险
■证券时报
ST红太阳(000525)此前披露，控股股东南一农集团向法院提交重整申请。深交所6月3日向公司下发关注函，要求说明在南一农集团申请重组被法院受理和未被法院受理的情况下，公司对被占用资金的清收进展、下一步的清收计划，南一农集团是否存在借助重组逃废债务、损害中小投资者利益的风险，若其重组计划无法顺利实施对公司收回其占用资金的影响。
[2021-06-01] ST红太阳(000525):ST红太阳控股股东向法院申请重整
■上海证券报
ST红太阳公告，公司控股股东南一农集团已于近日向南京市高淳区人民法院申请重整。公司表示，目前南一农集团向法院提交了重整申请，但申请能否被法院受理并进入重整程序尚具有重大不确定性。如果本次重整顺利实施，将有利于改善南一农集团资产负债结构，有利于为公司引入战略投资者，有利于推动化解南一农集团对公司的资金占用等问题。如果不能顺利实施，南一农集团将存在被宣告破产的风险。
[2020-12-21] 红太阳(000525):红太阳控股股东减持计划期满 或继续被动减持部分股份
■上海证券报
红太阳公告，此前，公司公告，控股股东南一农集团自2020年6月17日起6个月内，可能以集中竞价交易或大宗交易被动减持公司部分股份。截至目前，本次减持计划期满，南一农集团累计减持了0.679%公司股份。
南一农集团计划自本公告披露之日起6个月内，因质押、融资、债务等违约而可能被质权人、债权人或相关主体等继续减持，采取集中竞价交易方式减持的，在任意连续90个自然日内，拟减持股份的总数不超过公司股份总数的1%;采取大宗交易方式减持的，在任意连续90 个自然日内，拟减持股份的总数不超过公司股份总数的2%。
[2020-10-29] 红太阳(000525):红太阳拟易主山东土发集团
■上海证券报
红太阳10月28日晚间公告，公司控股股东南一农集团与山东坤泰资产管理有限公司(下称“坤泰资产”)于当天签署了《战略合作框架协议书》，南一农集团拟将其所持有的红太阳29.9%股权转让给坤泰资产或其关联公司，上述股权支付的现金对价不高于20亿元。
本次交易完成后，坤泰资产或其关联公司持股比例将升至29.9%，成为红太阳控股股东;公司实控人将由杨寿海变更为山东土发集团。原大股东南一农集团的持股比例则将降至15.8%。
资料显示，坤泰资产成立于今年5月，注册资本1000万元，经营范围包括投资、管理咨询、私募基金等。穿透可见，坤泰资产系山东国资委所属的山东土发集团全资子公司山东土地金融控股集团有限公司控股的一家国资平台公司，主要围绕土地要素，实现农业产业化、服务山东乡村振兴等领域推进产融结合业务。
跨省引“新主”，能给红太阳带来什么?公司表示，此次股权转让有利于优化和完善公司股权结构、治理能力、资产负债结构和增信措施;有利于充分发挥国有和民营融合发展的机制优势;有利于改善和提高融资能力，实现公司新技术的落地，快速实现公司数字经济绿色化转型。
具体而言，在上述合作框架和公司实际情况的基础上，双方将在红太阳的农业云数据、数字农业等相关业态层面进行深度合作，通过整合优势资源，带动山东省乡村振兴、数字农业产业化高质量发展。
三季报业绩预告显示，受疫情影响，红太阳今年前三季度预计盈利1.08亿元至1.48亿元，同比下降49.18%至62.92%。
需要注意的是，因涉嫌信息披露违法违规，红太阳目前正处于证监会立案调查阶段，尚未收到结论性意见或决定。另外，截至9月18日，南一农集团所持公司股份质押比例高达91.7%;累计被轮候冻结数占到公司总股本的285.69%。本次交易存在未必能实施的风险。
[2020-07-06] 红太阳(000525):红太阳因公司涉嫌信披违法违规 被证监会立案调查
■证券时报
红太阳(000525)7月6日晚间公告，公司于7月6日收到中国证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司进行立案调查。
[2020-06-16] 红太阳(000525):红太阳控股股东拟减持不超2%公司股份
■上海证券报
红太阳公告，截至2020年6月15日，控股股东南一农集团直接持有公司45.84%股份。本次减持计划期满，南一农集团在减持计划期间未减持公司股份。自本公告披露之日起6个月内，南一农集团拟通过集中竞价交易或大宗交易方式减持不超过2%公司股份。
[2020-05-28] 红太阳(000525):红太阳控股股东及其关联方归还上市公司12.56亿元非经营性占用资金
■证券时报
红太阳(000525)5月28日晚间公告，5月21日-5月28日，公司名下账户收到控股股东及其关联方通过银行转账归还的公司非经营性占用资金12.56亿元。截至5月28日，公司控股股东及其关联方对公司的非经营性资金占用余额降至0元。
[2020-05-21] 红太阳(000525):红太阳2639万元增资坤宁生物,推进百草枯特效解毒剂产业化
■证券时报
红太阳(000525)5月21日晚公告，为早日结束世界百草枯无解毒剂的历史，快速推进中国百草枯特效解毒剂产业化，5月20日，公司与坤宁生物正式签署投资协议。公司向坤宁生物增资2639万元，成为坤宁生物的控股股东；增资后，公司持有坤宁生物的股权比例为67%。坤宁生物原有技术、经营、营销三大团队占33%股权。此次战略控股坤宁生物，双方将依托坤宁生物专业团队，紧密合作，争取早日实现百草枯解毒剂获批上市。
[2020-05-07] 红太阳(000525):红太阳全资子公司申请的敌草快二氯盐可溶液剂获得批准登记
■上海证券报
红太阳5月7日早间公告，公司于近日获悉，公司全资子公司南京红太阳生物化学有限责任公司（简称南京生化）申请的敌草快二氯盐可溶液剂已获得批准登记，并收到国家农业农村部颁发的《农药登记证》。
[2020-03-24] 红太阳(000525):红太阳拟增资控股坤宁生物合作开发百草枯解毒剂
■上海证券报
红太阳24日早间公告，公司与坤宁生物及其股东于2020年3月23日签署《投资框架协议》，红太阳拟以自有资金2639万元增资控股坤宁生物。本次投资为致力于共同开发百草枯等吡啶类除草剂的特效解毒药物，公司战略入股坤宁生物，并将根据坤宁生物的技术开发及审批情况分批分期决定增资实缴额。
本次红太阳增资控股坤宁生物的主要目的是通过整合双方优势，加快这一世界首创的百草枯特效解毒剂的开发及规模化、产业化生产，加速实现中国这一对世界人类生态文明重大科技成果的市场应用。这不仅有望结束世界范围内百草枯等吡啶类除草剂60多年来无解毒药的历史，而且可更安全健康地让百草枯这一高科技产品发挥最大效能，同时还将为世界挽救更多中毒患者生命。
[2020-03-18] 红太阳(000525):红太阳股东红太阳集团被动减持部分股票
■上海证券报
红太阳公告，公司股东红太阳集团因融资融券业务发生逾期违约，其通过海通证券客户信用交易担保证券账户持有公司的部分股份可能被实施被动减持。本次被动减持前，红太阳集团持有公司股份58,075,036股，占公司总股本的10%，其中通过海通证券客户信用交易担保证券账户持有公司52,267,336股，通过普通证券账户持有公司6,000,000股。截至2020年3月17日，红太阳集团持有公司股份52,267,336股，占公司总股本的9%。其中，通过海通证券客户信用交易担保证券账户持有公司46,267,336股，通过普通证券账户持有公司6,000,000股。自本公告披露之日起6个月内，红太阳集团所持部分股票可能继续被动减持。
[2020-02-25] 红太阳(000525):红太阳子公司获得《消毒产品生产企业卫生许可证》
■证券时报
红太阳(000525)2月25日晚间公告，公司全资子公司南京红太阳生物化学有限责任公司、控股子公司山东科信生物化学有限公司，于近日分别获得江苏省卫生健康委员会、德州市行政审批服务局颁发的《消毒产品生产企业卫生许可证》。
[2020-02-20] 红太阳(000525):红太阳利用产业和区位优势生产84消毒液等系列消毒产品
■上海证券报
红太阳2月20日早间公告称，为响应国家抗击新冠肺炎疫情的有关号召，急“百姓所急，疫情所需”，发挥红太阳30年积累的产业、技术、品牌、团队和生产基地等优势，公司组织相关区域生产型公司快速组建了专门的卫生健康防疫事业新体系，生产经营以84消毒液为起步的、以就近就地满足全国当前和疫情后效应对卫生健康防疫消毒用品大幅增长的需求。具体为：
一、红太阳“四大”子公司利用自身和区位生产优势同时生产经营84消毒液等系列消毒产品，并将逐步发展成为公司产业协同、填平补齐、利国利民利公司的长期新产业链。
二、所涉主要子公司的全国区域布局分工。全资子公司安徽瑞邦生产经营的卫生健康消毒液系列产品，拟主要满足服务安徽及华中地区需求；全资子公司南京生化生产经营的卫生健康消毒液系列产品，拟主要满足服务长三角的江浙沪地区及出口需求；全资子公司重庆中邦生产经营的卫生健康消毒液系列产品，拟主要满足服务西南和西北地区需求；全资子公司山东科信生产经营的卫生健康系列消毒液产品，拟主要满足服务华北、东北地区需求。
本次安徽瑞邦、南京生化、重庆中邦、山东科信以生产、经营市场急需的84消毒液系列消毒产品业务，主要利用现有装置、设备和厂房，不涉及重大投资。预计全部投产后合计产能约为10万吨/年。另外，安徽瑞邦已于近日已获得安徽省卫生健康委员会颁发的《消毒产品生产企业卫生许可证》。
[2019-12-18] 红太阳(000525):红太阳与央企上市公司合资设立绿色农药跨境供应链公司
■上海证券报
红太阳12月18日早间公告，2019年12月17日，红太阳第八届董事会第十七次会议审议通过了《关于与央企上市公司合资设立绿色农药跨境供应链公司的议案》，同意红太阳拟以自有资金与中农立华、张爱娟为主体的经营团队共同投资设立中农红太阳。
合资公司注册资本与各方占股比例情况如下：中农红太阳首次注册资本为2,000万元。其中，红太阳出资840万元，占股为42%；中农立华出资960万元，占股为48%；张爱娟为主体的经营团队出资200万元，占股为10%。
中农立华生物科技股份有限公司（即“中华立农”）是中华全国供销合作总社所属中国农业生产资料集团公司控股的国家唯一农药流通高科技上市公司。其为贯彻落实国家央企混改的战略决策，在服务好中国农资市场的基础上，利用数字化和红太阳乃至中国绿色农药生产技术、产品和产业链优势，“三方”强强联合，共同利用“数字化+生化技术”打造以买卖全球的跨境供应链绿色农药为主的国际高科技绿色农业新平台公司，旨在为国家创造一家有国际核心竞争力的集产供销、科工贸为一体的服务全球的国际化绿色农业名牌公司。
本次合作投资将有利于整合各方资源和积极创造性，有利于提升红太阳国际产品竞争力、市场占有率、市场影响力和快速健康发展，符合红太阳战略规划和投资者长远利益。本次投资事项不存在损害红太阳及全体股东利益的情形。
[2019-11-21] 红太阳(000525):再融资松绑前夕,两公司不约而同启动定增
■上海证券报
A股再融资松绑新政即将正式实施，由于新政的新老划断可定到拿证监会批文，因此，此时推出定增预案，可谓正当其时。20日晚，就有两家公司不约而同披露了定增预案。其中，红太阳是终止此前的可转债再融资计划，转而申请非公开发行股票，仔细对比两版再融资方案，融资金额略有调减，但募投项目完全一致。
红太阳11月20日晚间公告称，拟非公开发行不超过1.17亿股股份，募集不超过15.8亿元的资金，用于年产2万吨草铵膦、年产1万吨咪鲜胺项目。其中，年产2万吨草铵膦项目总投资16.71亿元，使用募集资金13亿元;年产1万吨咪鲜胺项目总投资5.18亿元，使用募集资金2.8亿元。
具体来看，草铵膦是基于天然产物的新兴非选择性除草剂品种，相较于草甘膦，其具有杀草谱广、高效、使用安全和环保友好的优势和特点，已经被国内外市场认可，是替代草甘膦的优选药剂。在供给层面，2018年以来，国内环保稽查趋严，多家企业停产或开工率下降，草铵膦原药供给不足，未来草铵膦供需紧张或成为常态。
公司预计，年产2万吨草铵膦项目达产后可实现年销售收入约19.2亿元，年税后净利润约3.32亿元，项目投资回收期为5.33年(所得税后，含建设期)，财务内部收益率(所得税后)为21.77%。
咪鲜胺作为一种可以用于多种作物的高效杀菌剂，具有广谱性、安全性，是目前市场上经济效益较高的成熟产品，并且由于国内安全环保政策趋严，众多化工企业面临关停限产，而咪鲜胺生产的技术、环保门槛相对较高，从而导致目前咪鲜胺产品在市场上持续供不应求、货紧价高。
按照计划，年产1万吨咪鲜胺项目达产后可实现年销售收入约8.26亿元，年税后净利润约1.29亿元，项目投资回收期为4.97年(所得税后，含建设期)，财务内部收益率(所得税后)为25.73%。
值得注意的是，红太阳同时发布了《关于终止公司公开发行可转换公司债券事项并撤回申请文件的议案》。仔细对比公司两版再融资方案，融资金额由原来的18亿元调减为15.8亿元，但募投项目完全一致。最大的差别就是，再融资方式已经从可转债，转为监管再融资新规鼓励的定增方式。
当日晚间，歌力思也披露定增方案，拟非公开发行不超过6650.45万股股票，募集不超过9.85亿元资金，用于对子公司东明国际增资以收购ADON WORLD SAS 43%股权以及补充流动资金，投入资金金额分别为6.9亿元、2.95亿元。
2017年4月，歌力思曾收购前海上林16%股权，将对后者的持股比例提升至65%。2019年7月，歌力思进一步收购了前海上林35%股权，使前海上林成为全资子公司。前海上林持有ADON WORLD SAS的57%股权，而ADON WORLD SAS持有IRO SAS的100%股权。
公司表示，此次收购 ADON WORLD SAS 43%股权，公司将拥有 IRO 品牌全球100%控制权，该品牌在全球拥有55家直营终端店铺，含中国区20家。今年1至9月，IRO品牌全球营收约4.96亿元，同比增长12.88%;其中，中国区实现营业收入约6152.19万元，同比增长181.53%。
[2019-11-20] 红太阳(000525):红太阳拟定增募资不超15.8亿元投资草铵膦与咪鲜胺项目
■上海证券报
红太阳公告，公司拟非公开发行A股股票数量不超过116,154,574股，募资不超15.8亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于投资年产2万吨草铵膦项目和年产1万吨咪鲜胺项目。
公司表示，草铵膦已经被国内外市场认可，并被认为是草甘膦的优选替代品种，市场前景广泛。本项目实施后，草铵膦将与百草枯、敌草快一起形成公司更为完备的非选择性除草剂产品结构。
[2019-11-20] 红太阳(000525):红太阳计划调整融资方式,募资规模上限有所下调
■中国证券报
红太阳（000525）11月20日晚间公告，公司董事会审议并通过了《关于终止公司公开发行可转换公司债券事项并撤回申请文件的议案》和《关于公司2019年度非公开发行股票预案的议案》等相关议案。
红太阳原计划通过发行可转债募资不超18亿元为全资孙公司重庆世界村生化的两个项目提供支持，即年产2万吨草铵膦项目和年产1万吨咪鲜胺项目。但公司现在调整方式，计划定增募资不超15.8亿元投向前述两个项目。
红太阳表示，根据当前农药行业市场环境变化，结合公司产融战略和募投项目进程，公司计划调整融资方式，经与保荐机构等多方反复沟通，并审慎决策，决定终止本次公开发行可转债事宜，并向中国证监会申请撤回相关申请文件。
[2019-11-20] 红太阳(000525):红太阳控股股东部分质押违约,或再遭被动减持
■中国证券报
红太阳（000525）11月20日晚间公告，近日，公司收到控股股东南一农集团的通知，其前期质押的部分股份触发协议约定的违约条款，可能存在被实施违约处置而导致被动减持公司部分股份的情形。目前，南一农集团仍在积极与质权人和相关方进行沟通，尽力避免或降低不利影响，妥善解决相关问题。
截至11月19日，南一农集团累计质押红太阳股份2.44亿股，占其直接持有公司股份总数的91.52%，占公司总股本的41.95%。
公司同时公告，因南一农集团在招商证券办理的股票质押式回购交易触发协议约定的违约条款，11月13日招商证券对南一农集团质押的公司少量股份（58万股）进行了违约处置。
[2019-11-07] 红太阳(000525):红太阳控股股东筹划转让部分股权引入战略投资者
■上海证券报
红太阳公告，为整合更多资源，加快和支持公司的高质量发展，加快产业和资本的融合，控股股东南一农集团拟与第三方商谈筹划转让部分股权事项，引进新的战略投资者实现共赢。
[2019-09-15] 红太阳(000525):红太阳年产2万吨生化草铵膦项目取得环评批复
■证券时报
红太阳(000525)9月15日晚间公告，公司全资孙公司重庆世界村收到重庆市长寿区生态环境局的《环境影响评价文件批准书》，同意重庆世界村年产2万吨生化草铵膦项目按照环境影响报告书的内容组织实施。至此，该项目已取得全部国家合法建设手续，计划首套装置争取在2020年6月1日前建成投产。草铵膦是国际公认的目前替代世界最大规模非选择性除草剂草甘膦的最优品种。
[2019-09-09] 红太阳(000525):红太阳股东拟减持不超过3%公司股份
■上海证券报
红太阳晚间公告，持有公司30,000,000股（占公司总股本的 5.17%）股份的股东南京瑞森投资管理合伙企业(有限合伙)（以下简称“南京瑞森投资”）因投资安排，计划以集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过17,423,185股公司股份（不超过公司总股本的3%）。
公司表示，南京瑞森投资不是公司控股股东、实际控制人，本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会影响公司的治理结构和持续经营。
[2019-08-27] 红太阳(000525):价格疲软拖累业绩,看好新产能布局
■中信证券
核心观点
2019上半年受产品价格下跌影响,公司营收、净利润同比下滑。但我们看好长期农药行业供需向好,公司不断布局新产能、完善产品结构,长期业绩增长可期。维持公司2019-2021年EPS预测1.21/1.51/1.86元,维持目标价24.2元及“买入”评级。
2019上半年业绩同比下滑,主因农药产品价格下跌。2019上半年公司实现营业收入25.68亿元,同比-7.62％；实现归母净利润2.50亿元,同比-35.15％。
对应2019年二季度公司实现营业收入13.35亿元,同比-2.32％,环比+8.25％；
实现归母净利润1.30亿元,同比-28.92％,环比+8.26％。公司业绩同比下滑主因农药价格下跌；上半年公司农药类业务销售收入24.75亿元,同比-10.27％。
农药需求减弱拖累短期盈利能力,看好长期供需转好。公司上半年毛利率同比下降5.44pcts至26.78％,净利率同比下降4.13pcts至9.98％。我们认为虽然短期内需求疲软导致农药价格走弱；但长期看,在安环监察趋严下行业供需收紧可期,产品价格有望上行,预计公司盈利能力会改善。
在建工程稳步增长,期待产能建成释放业绩。2019上半年公司在建项目稳步推进,资本支出1.41亿元。期末在建工程相比期初增加1.05亿元,其中安徽红太阳公用工程增加3,152万元,2万吨四氯吡啶生产线增加1,871万元,3000吨草铵膦项目增加1,049万元,预计公司在建产能投产后会释放业绩。
拟新建2万吨草铵膦、1万吨咪鲜胺项目,完善产品结构。公司拟通过发行可转债募集资金不超过18亿元,投建2万吨草铵膦和1万吨咪鲜胺项目,拟投资金额分别为16.7亿元、5.2亿元。目前公司已通过竞拍获得项目土地,项目建设期12个月,1万吨咪鲜胺项目已取得环评批复,。公司通过布局新产能完善产品结构,未来有望凭借成本优势进一步扩张市场份额。
第二期员工持股计划筹备中,保障公司长期发展。公司推出第二期员工持股计划,面向董监高不超过15人、公司骨干员工不超过113人,拟筹集资金不超过3550万元购买员工持股计划项下股票。继2019年2月份第一期员工持股计划完成后,本次计划有望进一步促进公司形成利益共同体,为业务的长期发展保驾护航。
风险因素:全球农药需求下降；产品价格下跌；产能释放不及预期。
投资建议:在农药行业长期供需向好背景下,公司不断布局新产能、完善产品结构,长期业绩增长可期。维持公司2019-2021年归母净利润预测7.02亿/8.76亿/10.83亿元,对应EPS分别为1.21/1.51/1.86元。维持目标价24.2元(对应2019年20倍PE)及“买入”评级。
[2019-07-31] 红太阳(000525):红太阳年产1万吨咪鲜胺项目取得环评批复
■上海证券报
红太阳公告，公司全资全资孙公司重庆世界村生物化学有限公司收到重庆市长寿区生态环境局出具的批复，该批复同意重庆世界村生化年产10000吨咪鲜胺项目按照环境影响报告书的内容组织实施。
[2019-06-04] 红太阳(000525):红太阳拟发行不超18亿元可转债
■证券时报
红太阳(000525)6月4日晚披露公开发行可转债预案，募集资金总额不超过18亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于投资年产2万吨草铵膦项目，以及年产1万吨咪鲜胺项目。
[2019-05-17] 红太阳(000525):近期情况点评
■财达证券
公司产品范围涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂、动物营养、日化护理及中间体等系列，形成了"基础原材料+中间体+原药+制剂+销售渠道"的核心竞争优势，是国内乃至全球生化农业领域的领军企业。
公司在实现由传统化学农药向生化农业（生化环保农药、生化动物营养及中间体等）转型的基础上，继续精耕优势产业链、丰富核心产品线。公司年产1万吨生化敌草快产业链、年产1万吨生化VB3产业链和年产2.5万吨生化吡啶碱产业链等顺利投产。其中，生化敌草快产业链成本优势明显，生化VB3产业链市场格局和话语权大大提升，生化吡啶碱产业链在全球形成绝对领先优势。
公司2018年度实现营业总收入59.08亿元，同比上升16.49%；实现归属于上市公司股东净利润6.37亿元，同比下降10.81%；2019年第一季度报告期内实现营收1,233,224,878.97元，同比减少12.74%；归属于上市公司股东的净利润120,177,826.39元，同比减少40.77%；经营活动产生的现金流量净额为67,332,847.17元，较同期减少63.19%，主要是本报告期内支付的采购货款增加所致。
盈利预测：我们预计公司2019-2021年营收为66.2、76.8、92.1亿元，归属于母公司股东的净利润为7.8、9.3、11.1亿元，对应EPS分别为1.50、1.65、2.02元。给予"增持"评级。
风险提示：1）国内A股市场活跃度降低；2）产品开发进度不达预期。
[2019-04-30] 红太阳(000525):短期业绩承压,不改长期增长预期-2019年一季报点评
■中信证券
2019年一季度公司部分主营产品价格下跌,拖累公司营收、净利润同比下滑。但我们看好长期农药行业供需向好,公司通过布局新产能完善产业链,长期业绩增长可期。预测公司2019-21年EPS为1.21/1.51/1.86元,维持目标价24.2元及"买入"评级。
产品价格下跌拖累业绩,看好长期行业供需转好。2019年一季度公司实现营业收入12.33亿元,同比-12.74％;实现归母净利润1.20亿元,同比-40.77％。由于部分主营产品价格下跌(百草枯价格同比约-25％、敌草快价格同比约-10％),公司营业收入、毛利率均出现下滑,拖累公司净利润下降。我们认为短期内虽然部分农药产品价格出现下跌,但长期看在安环监察趋严的环境下,农药行业供需收紧可期,产品价格有望上行,看好公司营收、毛利率改善。
新产品产能逐渐释放,期待业绩增长新驱动。2018年公司1万吨生化敌草快、1万吨生化VB3、2.5万吨生化吡啶碱以及3,000吨生化草铵膦产能顺利建成投产。2018年末公司签署重庆长寿生产基地项目投资框架协议,拟投资16.80亿元建设2万吨生化草铵膦项目。我们看好公司通过积极布局新产能、启动新基地完善产业链,上述产能完全释放后,公司有望凭借产能及成本优势进一步扩张市场份额,期待长期业绩增长。
收购重庆中邦增厚业绩,协同效应逐步显现。2018年公司以11.86亿元完成收购重庆中邦100％股权,收购标的承诺2018-2020年实现净利润不低于6,449/8,477/11,214万元;其中2018年实现净利润6,820万元,超出业绩承诺。重庆中邦具备2,3-二氯吡啶和ZPT产能,与公司现有产业链形成有效协同。我们认为在二氯吡啶龙头企业限产、供需格局偏紧的背景下,标的公司业绩向好可期,并表有望大幅增厚公司业绩。
风险因素:行业竞争加剧;产能释放不及预期;全球农药需求下降。
投资建议:我们看好长期农药行业供需向好,公司通过布局新产能完善产业链,长期业绩增长可期。维持公司2019-21年归母净利润预测为7.02/8.76/10.83亿元,对应EPS分别为1.21/1.51/1.86元。维持目标价24.2元(对应2019年20倍PE)及"买入"评级。
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