000503海虹控股股票走势分析
≈≈国新健康000503≈≈(更新:22.01.28)
[2022-01-28] 国新健康(000503):国新健康近期中标东莞沙田医院医保控费综合监管系统服务项目等三个项目
■证券时报
国新健康消息，近期公司中标东莞市沙田医院医保控费综合监管系统服务项目、孝感市医疗保障局DIP结算服务项目及孝感市医疗保障局信用体系建设推广与应用第三方服务项目。
[2022-01-23] 国新健康(000503):DRG/DIP业务收入增长可期-公司深度报告
■首创证券
数字医保为体,数字医疗、数字医药为两翼。公司制定"一体两翼、双轮驱动、数字赋能、健康生态"为核心内容的战略规划,以数字医保为体,数字医疗、数字医药为两翼构建基本盘,打造数字+医疗+保险+医药的闭环,致力于成为数字医保领航者,数字医药、数字医疗建设者,互联网健康保障服务创新者,成为一流的医疗健康保障服务公司。
2021H1,公司数字医保、数字医药和数字医疗业务收入占比分别为66.2％、19.24％、14.39％。
DRG、DIP加速全国覆盖,增量市场可观。医保支付方式改革加速推进,由试点转向全国推开。2021年11月,国家医疗保障局发布了《关于印发DRG/DIP支付方式改革三年行动计划的通知》加快推进DRG/DIP支付方式改革全覆盖,DRG/DIP付费方式改革开启全面提速。
根据采购网数据估算,二级医院端DRG/DIP信息系统项目单价约为80万元,三级医院端约为150万元,医保局端约为400万元,卫健委端约为300万,以22-24年三年建设期计算,DRG/DIP建设所带来的增量市场规模将超百亿。
医保端支付方式改革领先者,收入增长可期。国新健康作为央企控股的数字医保龙头公司,其传统医保基金监管业务如医保基金智能审核服务市占率领先。同时,公司近年来一直积极投入研发,布局DRG/DIP医保支付创新业务。在"十三五"试点阶段,公司DRG业务市场占有率保持领先,也在快速拓展DIP市场。DRG/DIP建设涉及医保局、卫健委和医院端三方,公司在医保端优势明显,能够帮助医院端更加快速地适应改革路径,以医保局端为抓手,有望助力公司加速切入医院端业务。
同时,医疗机构将更倾向于运用精益绩效评价驱动成本控制和高质量发展,DRG/DIP将推动粗放式向精细化纵深发展。公司在该领域率先进行布局,预计DRG/DIP三年高峰建设期给公司会带来显著的增量收入。
服务和创新业务是长期看点。DRG、DIP后续服务费有望给公司带来持续性收入。DRG、DIP项目建设完成后,包括数据的动态调整、支付方式优化在内的相关需求仍将持续产生。在"建设+运营"模式下,公司仍将长期获得后期的运维等相关服务费,提供持续化的运维服务。此外,商保直赔+PBM+慢病管理服务是未来可探索的创新服务模式。公司商保业务持续发展,直赔快赔取得阶段性进展。国内外医疗保险模式不尽相同,目前,医保和商保的结合模式尚不清晰。公司在商保业务领域持续布局,致力于打通医保端和商保的渠道,且有医疗大数据驱动商保健康险服务与医保控费服务,协调促进患者、医生、药剂师和支付方的沟通交流。未来可能出现的医保与商保结合等业务机会下,公司具备优良的渠道能力及业务能力。
投资建议:政策推进下,DRG/DIP付费方式改革加速向全国推广,未来三年市场估算空间超百亿,公司将在医院端、企业端加大业务拓展、提升增值服务价值,我们预计公司21-23年营收分别为2.56、4.46、5.94亿元,同比增速为23.2％、74.5％、33.1％,归母净利润分别为-1.85、0.24、0.46亿元。给予公司22年目标市值169.69亿元,对应目标价18.71元,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:政策效果不及预期;市场拓展情况不及预期。
[2021-11-11] 国新健康(000503):国新健康中标汕尾市基本医疗保险DRG支付方式改革服务项目
■证券时报
据广东省政府采购网公示公告，国新健康中标“汕尾市基本医疗保险按疾病诊断相关分组(DRG)点数法支付方式改革服务项目”。
[2021-10-28] 国新健康(000503):国新健康中标空军军医大学第二附属医院(唐都医院)医保系统智能审核功能升级项目
■证券时报
据空军军医大学第二附属医院(唐都医院)官网公示公告，国新健康中标“空军军医大学第二附属医院(唐都医院)医保系统智能审核功能升级项目”。
[2021-08-05] 国新健康(000503):国新健康对中资医疗医药增资1200万元 持股比例为8%
■证券时报
国新健康(000503)8月5日晚间公告，公司拟以现金方式对中资医疗医药应急保障平台有限公司(简称“中资医疗医药”)增资1,200万元。增资完成后，公司对中资医疗医药的持股比例为8%。中资医疗医药由国务院国资委发起成立，定位为国家医疗医药应急保障体系信息平台。
[2021-07-20] 国新健康(000503):国新健康拟收购壹永科技股权并增资
■证券时报
国新健康(000503)7月20日晚间公告，公司拟以现金方式购买盛世络微持有的壹永科技5.05%股权，交易价格为2460万元。上述转让完成后，国新健康拟以现金方式出资5740万元对标的公司进行增资，增资完成后国新健康对标的公司持股比例将达到10.02%。壹永科技是一家围绕肿瘤大数据生态体系开展业务的科技企业。
[2021-06-04] 国新健康(000503):国新健康与华为签框架合作协议 拟在三医智能监管领域内合作
■证券时报
国新健康(000503)今日在互动平台表示，公司近日应邀参加了华为技术有限公司在深圳举办的“华为中国生态大会”，双方签署了框架合作协议，拟在三医(医保、医疗、医药)智能监管领域内进行合作。
[2020-09-18] 国新健康(000503):国新健康拟公开挂牌转让广东海虹45%股权
■上海证券报
国新健康公告，公司通过公司控股子公司国新健康保障服务有限公司、益康健康服务有限公司分别持有广东海虹药通电子商务有限公司(以下简称“广东海虹”)25%及20%股权，公司拟将所持广东海虹45%股权以公开挂牌方式转让。公开挂牌的转让底价不低于人民币13,773万元。本次交易是为了聚焦公司主营业务，进一步优化公司财务结构，本次交易完成后，公司将不再持有广东海虹股权。
[2020-02-23] 国新健康(000503):国新健康践行上市公司责任,做好抗"疫"后盾
■中国证券报
2月23日，记者从国新健康处获悉，为保障新型冠状病毒检测产品的应急审批工作，自大年初一以来，国新健康紧急抽调安排多名技术骨干，为国家药监局新型冠状病毒检测试剂盒应急审批提供便捷的系统保障，高效保障了新型冠状病毒检测产品快速完成审批流程并及时投入临床检测。
疫情防控期间，国新健康配合石家庄、邯郸等地方卫健、医保部门，根据基层医疗队伍点多面广的特点，提出基层疫情风险防控云平台综合解决方案，进一步发挥基层医疗队伍在疫情防控早期监测中的重要作用，建立了全面的疫情预警防控体系，实现了基层疫情早监测、疫情智能监管、基层防控物资管道畅通、防控信息直达基层等支撑作用。
为进一步配合医保部门做好疫情防控期间医疗保障工作，国新健康湛江、河北、佛山等公司在做好疫情防控工作的同时，紧急调动核心骨干驻扎当地主管部门，积极协助当地医保部门动态调整报销规则、及时更新信息系统，配合做好疫情防控相关药品和耗材采购与价格监测监管工作，辅助医保部门及时更新预付医疗机构费用、患者结算人数、医疗费用和报销费用等情况，并提供统计及分析服务。
公司表示，防疫在先，有序安排工作，严格执行弹性工作制。作为上市公司，国新健康在保护员工健康安全的同时，通过积极应对，减少疫情带来的影响，切实维护公司员工和股东的利益。
[2019-10-29] 国新健康(000503):国新健康终止重大资产重组事项
■上海证券报
国新健康公告，由于无法就交易的部分核心条款达成一致等，公司决定终止购买京颐科技99.3267%股份及云顶伟业90%股权重组事项。公司与京颐科技于10月28日签署战略合作协议，拟从医院渠道、政府渠道及产品协同等方面进行合作。
国新健康同时披露三季报，公司前三季度归属于母公司股东的净利亏损1.46亿元。
[2019-07-14] 国新健康(000503):国新健康控股股东完成增持计划,累计增持1亿元
■证券时报
国新健康(000503)7月14日晚间公告，公司控股股东中海恒实业发展有限公司增持计划实施完毕，累计增持公司股份433.32万股，占公司总股本的0.48%，累计增持金额1亿元。中海恒持股比例达26.22%。
[2019-06-13] 国新健康(000503):国新健康斩获佛山市DRGs服务项目
■中国证券报
6月12日，广东省政府采购网发布了《佛山市医疗保险住院费用DRGs分值付费法（点数法）实施服务项目》中标公告，国新健康（000503）以1068万元的金额中标。
2017年，国务院办公厅发布《进一步深化基本医疗保险支付方式改革的指导意见》（国办发〔2017〕55号），明确指出探索建立按疾病诊断相关分组付费体系。为服务于各地医保支付方式改革，国新健康依托DRGs在国际上的应用实践，结合本土实际，自主研发了DRGs疾病分组器，创新应用PPS点数法，在DRGs分组的基础上，以信息化与数据服务为抓手，通过大数据测算制定出每一个组别的付费标准，并以此标准对定点医疗机构进行预先支付，实现“总额预付（PPS）、年终结算、结余留用、超支自负（或共担）”，在全国最先尝试医保基金分配从数量付费向质量付费的支付方式改革。
2019年5月20日，国家医疗保障局召开疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点工作启动视频会议，公布了DRG付费国家30个试点城市名单，佛山市为国家30个试点城市之一。早在国家启动DRG付费国家试点工作之前，佛山市就已实施国新健康DRGs点数法，在医保支付方式改革方面取得了良好的成效。据佛山市医疗保障局公布的数据，2018年1月1日起，佛山对全市104家有住院业务的医疗机构试行按病组分值付费改革，共确定DRG分组860组，覆盖全市1.2万余个病种，入组识别率达到100%。
国家推进DRG试点改革以来，国新健康紧扣国家医保支付方式改革目标，遵循国家医疗保障局的试点工作建设标准，积极利用DRG付费国家试点城市的政策优势，不断完善按病组分值付费系统，打造可复制、可推广的样板项目，积极助推地方医保支付改革措施有效运行。本次佛山市DRGs项目是继国家医疗保障局召开DRG付费视频会议后，国新健康中标的第一个DRGs项目。
目前，国新健康DRGs业务已覆盖全国10余个统筹区，案例成熟，运行平稳，效果显著。
[2019-04-08] 国新健康(000503):拟控股京颐科技、云顶伟业国新健康加码健康大数据
■上海证券报
国新健康重组预案今日揭开面纱，公司拟发行股份及支付现金收购京颐科技99.3267%股份及云顶伟业90%股权。本次重组将进一步丰富上市公司产品线，促进“三医联动”相关业务落地，有效支撑公司健康医疗大数据能力建设。
根据重组预案，公司拟以发行股份的方式购买李志等45名交易对方合计持有的京颐科技99.3267%股份，预估作价为12.93亿元。同时，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买胡安华等11名交易对方合计持有的云顶伟业90%股权。不过，截至预案签署日，云顶伟业审计、评估工作尚未完成，预估作价尚未确定。此外，公司拟采取询价方式向不超过10名特定投资者募集配套资金，不超过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易作价的100%。
据了解，两个标的均为国内领先的信息技术及服务提供商，与国新健康在多个领域具有协同效应。财务数据显示，京颐科技2017年、2018年分别实现营业收入（未审计，下同）1.43亿元、2.45亿元，归属于母公司所有者净利润为-5050.52万元、2523.76万元。京颐科技相关交易对方作出业绩承诺，标的公司2019年度、2020年度、2021年度实现的净利润分别不低于6000万元、8000万元、1.1亿元。云顶伟业2017年、2018年实现净利润521.83万元、306.81万元。云顶伟业相关交易各方盈利补偿安排尚未确定。
值得一提的是，京颐科技45名股东中云集了众多明星私募股权投资机构，包括软银天璞、苏州软银、宁波软银、鼎晖创泰、鼎晖云正等。
[2019-04-07] 国新健康(000503):国新健康披露重大资产重组预案,8日起复牌
■上海证券报
国新健康披露重大资产重组预案。公司拟以发行股份方式购买上海京颐科技股份有限公司99.3267%股份，预估作价为12.93亿元；公司拟以发行股份及支付现金方式购买厦门云顶伟业信息技术有限公司90%股权，云顶伟业预估作价尚未确定。同时，公司拟采取询价发行方式向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。公司股票将于2019年4月8日开市起复牌。
[2019-04-07] 国新健康(000503):国新健康拟并购两家医疗信息化标的,公司业绩有望提升
■证券时报
国新健康(000503)4月7日晚间披露资产收购方案，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买京颐科技99.3267%股份及云顶伟业90%股权，其中，京颐科技99.3267%股份预估作价为12.93亿元，云顶伟业90%股权预估作价尚未确定。
据了解，京颐科技是国内领先的智慧医疗技术及服务提供商，业务涵盖医疗云、HRP、智慧病房三大领域，全面布局数字化医院和区域智慧医疗。京颐科技借助互联网+、云计算等创新医疗服务模式，面向政府及各类型医疗机构提供一站式医疗信息化云服务。
云顶伟业致力于“互联网+”和“金融+”的医保结算系统和统一结算支付平台方案解决及服务提供商，公司现拥有社会保障和金卫一卡通两大领域产品体系，业务范围涵盖智慧社会保险、医保结算、异地就医等系列产品。
2017年-2018年，京颐科技营业收入分别为1.43亿元、2.45亿元，净利润分别为-5050万元、2523万元;云顶伟业相同报告期的营业收入分别为2979万元、2610万元，净利润分别为521.8万元、306.8万元。
针对上述交易，相关补偿义务人也给出业绩承诺，京颐科技2019年-2021年实现的净利润分别不低于6000万元、8000万元、1.1亿元;由于云顶伟业90%股权预估作价尚未确定，相关交易各方盈利补偿安排尚未确定。
2017年12月，国风投基金通过增资方式成为国新健康控股股东中海恒之控股股东，国新健康实际控制人由康乔变更为国风投基金的实际控制人中国国新。按交易标的股权结构和预计估值范围初步测算，上述收购交易不会导致国新健康控制权发生变化。
目前，国新健康主营业务包括健康医疗大数据平台基础建设、医保基金综合管理服务、医疗质量安全服务等。2017年，国新健康营业收入、净利润分别为1.84亿元、1667万元，2018年前三季度的营业收入、净利润分别为4662万元、-1.13亿元。
国新健康表示，重组完成后，公司的总资产、营业收入和归属于母公司的净利润等主要财务数据预计将有所增加，公司的盈利能力和抗风险能力将得到提升，公司的综合竞争实力和持续经营能力将进一步增强。
记者注意到，从行业背景来看，国家医疗卫生体制改革已进入新阶段，产业政策也引导软件及信息技术服务业资源整合，医疗卫生信息化建设逐步向健康医疗大数据建设结构化升级。
国新健康认为，随着国家医保局开展医保信息化建设以及国家卫健委的医疗信息化建设标 准等指导意见的逐步落地，医疗保障信息平台、医疗大数据中心等信息化建设需求出现“井喷”，此次重组将赋能公司开展医保信息化及医疗信息化建设，符合公司整体战略需求。
此外，由于国新健康目前主要从事健康保障服务行业，国新健康认为，收购标的公司以智慧医疗技术服务提供商为主，与公司业务形成良好协同，强强联合有助于形成“互联网+”综合服务方案，促进“三医联动”相关业务落地，有效支撑公司健康医疗大数据能力建设。
从收购后的协同效应来讲，两标的公司作为国内领先的信息技术及服务提供商，也将与国新健康在多个领域形成协同效应。
一方面，国新健康与京颐科技协同后将加强应对地方卫健委、医疗机构的增量、高端业务需求，京颐科技的HRP系统可以实现医院内部成本管理和绩效管理;另一方面，国新健康与云顶伟业协同后将具备医保平台建设能力，并购云顶伟业将扩展国新健康产品覆盖的广度与深度，有利于实现规模化收入增长。
[2019-03-21] 国新健康(000503):国新健康停牌收购上海京颐科技100%股份
■上海证券报
国新健康公告，公司拟收购上海京颐科技股份有限公司100%股权，预计本次交易涉及的金额将达到重大资产重组的标准，目前该事项仍处于洽谈阶段，双方正在积极协商沟通中。公司股票自3月22日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。
[2019-03-04] 国新健康(000503):国新健康与合肥市在智慧医疗等方面展开战略合作
■上海证券报
国新健康4日早间公告，合肥市人民政府与公司签署《合肥市人民政府与国新健康保障服务集团股份有限公司战略合作框架协议》。双方将共同推动合肥市智慧医疗、大健康产业创新发展，重点在建设健康保障服务体系等领域开展深度合作。国新健康将以健康大数据汇集、协同应用平台搭建和“三医+”多项拓展应用服务开发上的聚合优势，助力合肥市打造为老百姓提供全方位的健康保障服务体系，合肥市政府将支持国新健康参与国家健康医疗大数据中部中心建设，推动合肥市健康城市建设和综合医改深化。
[2019-01-15] 国新健康(000503):医保控费迎重头戏,国新健康DRGs化解医保患矛盾显成效
■证券日报
2019年，剑指“看病贵”，医保支付方式改革进入深化期，且相关政策正密集推出。按病种付费为主的多元复合型医保支付方式今年将全面推进，全国或有数十个城市集中探索疾病诊断相关分组(DRGs)付费方式。
如何增强医保可持续发展，如何化解医保与医院间矛盾，如何减少老百姓看病负担？近日，《证券日报》记者走进“中国医保控费第一股”国新健康，独家采访了国新健康首席运营官、副总裁刘英杰。在他看来，“控费”“降价”两路并进，将续演2019年医保改革重头戏，通过不断推进DRGs，医疗机构医疗服务行为得到进一步规范，医疗成本也有所节约控制，从而既保障参保人员享受到合理的医疗待遇，又能提高基金使用效率，同时解决了定点机构推诿病人等问题发生，有效减少了分解住院、频繁转院等现象发生，提升了参保人员看病就医的获得感。
DRGs是医改20年必然结果
高效使用医保基金有盼头
据了解，目前我国参保人群已达11.7亿人，涉及30多个省、约400个市、2800多个县，涉及医疗机构97万家、药店约45万家；而在支付方面，有按病种、按项目、按人头等付费方式。由此可见，医保基金的覆盖人群之广和支付方式的复杂性增加了医保基金的管理难度。
2018年12月20日，国家医保局正式推进DRGs付费国家试点，各省可推荐1-2个城市作为国家试点城市，旨在规范医疗服务行为、引导医疗资源配置、控制医疗费用不合理增长。2018年12月29日，国家卫健委等12部委联合发布通知指出，加快推进医保支付方式改革，全面推进建立以按病种付费为主的多元复合型医保支付方式，逐步减少按项目付费；鼓励探索DRGs付费方式。
业内人士指出，按病种付费、DRGs付费是预先支付的机制，如果治疗实际费用超出相关规定需要由医院自己消化，因此相比目前的控制药占比、限制辅助用药等政策，将是更严格有效的控费手段。
刘英杰对《证券日报》记者表示，中国医改走了整整20年，DRGs支付方式改革也是国家深化医改的必然结果。“不少人在对医保基金的使用上有一些误区，认为医保没钱了才开始推行医保支付方式改革，其实恰恰相反，基于医保基金目前‘以收定支，收支平衡，略有结余’的政策，推行医保支付方式改革是保证国家医保基金安全的同时更有效使用基金，让老百姓就医看病更为便利，享受更加优质优价的医疗服务。”他说。
据《证券日报》记者了解，作为国新健康DRGs重点试验区的金华市，2017医保年度7家主要医院均次住院费用低于全省平均水平3363元，减轻群众负担2370万元，目录外费用转为负增长，减轻群众负担 1002万元。2017医保年度医保基金实际支出增长率仅7.1%，与前三年平均增长率 14% 相比下降幅度近50%。
国新健康DRGs一骑绝尘
用专业对话解决问题
记者注意到，国新健康的DRGs原生于医保支付，包括对基金统筹，合理付费方面建设。在医保支付方式改革方面，国内没有明确的有成功经验的竞争对手，国新健康的研究从2012年开始到2016年实施落地至今，占绝对领先地位；就多城市实施而言，付费也处于领先地位。在DRGs付费的探索上，国新健康可谓一骑绝尘，不但实现了增效节支，还轻松化解了医保、医院及老百姓就医之间的矛盾。
对于国新健康DRGs的初战告捷，刘英杰介绍道：从2012年开始，国新健康一直在研究和实践DRGs，截至目前已经有6年多的实践经验，并且不管是支付还是分组的系统都是自主研发的，拥有自主知识产权。国新健康DRGs是国内唯一应用于医保基金支付的，能针对不同地方不同地域实现定制化。另外，国新健康最独特的优势是实施基于DRGs点数法付费，使老百姓基本医疗保险个人负担呈逐年下降趋势。
“国新健康推广医疗机构总额控制下DRGs点数法付费方式，运行至今成效显著。”刘英杰表示，首先，医疗保险基金运行趋平稳，群众得利益、医疗机构受鼓舞、基金能承受，医、保、患三方共赢的局面初步显现；其次，形成了改革的内生动力，医疗机构尤其是综合性三甲医疗机构掀起学习病案信息管理、交流DRGs管理经验、参加相关项目培训等热潮；再次，在医疗机构主动控制医疗成本的大环境下，参保人员直接受益的体现就是个人负担明显下降。
刘英杰还特别强调，国新健康DRGs在每个季度会做一次专家评审和点数调整，专家是由300余位医学临床专家和几十位大数据分析师组成，而调整主要是基于临床做判断，比如新技术出现等。“用专业的对话来去解决了专业的问题，大家很容易形成一定共识，不至于让医疗机构跟医保之间发生矛盾。”他说，“DRGs不但解决了国家医保基金的安全问题，还解决了老百姓就医的满意度的问题。”
付费改革实践走在前
国新健康今年综合压力变小
值得注意的是，作为“中国医保控费第一股”，国新健康虽然为医、保、患三方做了很多节支增效工作，但医保控费业务并没有直接盈利。
随着国家医疗改革不断加大力度，国新健康主业迎来较好的政策驱动时空，在刘英杰看来，国新健康的业务模式有很大拓展空间，从而带来业务增长。刘英杰认为，“我们有很好的产业，2019年公司的压力会比去年小很多。将来，我们会实现to B与to C的业务，通过市场上的合作、收购并购，用开放的心态去做一些市场运作，形成公司整体战略的一部分。尤其是医院端，国新健康DRGs的分组模式使医疗机构主动控费和精准控费能力进一步提升，国新健康通过医保智能审核系统能百分之百的对每张单据做核查，过去四、五年时间里，审核反馈确认的违约额多达500多亿元。这应该是国新健康的直接贡献”。
“国新健康to B的业务已经开始布局了，覆盖了事前、事中和事后智能审核业务各个环节的医院已有数百家。”刘英杰最后补充道。
[2018-10-14] 国新健康(000503):国新健康公司业务合同签订有望加速
■证券时报
国新健康(000503)10月14日晚间公告，公司第三季度已签署项目合同金额共计3453.46万元。受国家机构改革和地方政府财政预算的影响，增量业务合同的签订处于等待状态，存量业务合同签订也有所延缓。随着各省市完成机构改革和新年财政预算制定后，公司业务合同签订有望加速。目前，公司业务紧紧围绕国家医改的重要环节“三医联动”，聚焦健康医疗大数据在多领域多层次的应用服务。
[2018-08-08] 国新健康(000503):国新健康控股股东今日增持212万股
■证券时报
国新健康(000503)8月7日晚公告，公司控股股东中海恒当日通过集中竞价方式增持212万股，增持均价23.71元/股，增持金额5027万元。增持计划期间内，中海恒将择机继续增持，累计增持的总金额不低于1亿元(含目前已增持金额)。
[2018-07-22] 国新健康(000503):国新健康与镇江市政府签署《健康服务保障平台建设战略合作协议》
■证券时报
国新健康(000503)晚间公告，公司与镇江市政府签署《健康服务保障平台建设战略合作协议》。通过合作，公司将协助镇江市政府打造健康服务保障体系的新标杆，旨在形成在全国“三医”联动改革可复制的新样本，探索健康医疗大数据的合法合规开发使用。健康服务保障平台建设，以数据标准化、系统接口兼容，实现数据汇集和系统融合，形成“一个数据资源中心、一个协同应用平台、一个拓展应用服务包”的“1+1+N”的平台架构。
[2018-07-22] 国新健康(000503):医保服务央企先行,"1+1+N"服务模式首落地-点评报告
■招商证券
事件：公司7月21日与镇江市人民政府签订《健康服务保障平台建设战略合作协议》，将利用积累的技术优势和服务经验，为镇江建设以健康为核心、以医保为切入点，以建设开放融合的平台为基础，打造整体数据支撑体系，实现信息互联互通、要素良性互动、数据安全应用的健康服务保障平台。
医保端服务年费迈向千万，“1+1+N”服务模式确立公司收入可持续性。公司镇江项目首次实现全部医保综合服务产品打包落地收取千万级服务年费，远超公司以前在佛山、江门等其他医保统筹区开展的DRGs、第三方评审服务等单一产品的服务年费。公司围绕三医提供的服务能够实现的医保基金支出节省金额远超公司收取的服务费，往往基金规模越大的地区节省的医保支出越多。虽然此次公司与镇江合作协议中并未明确与基金支出节省规模相关的服务内容，但考虑到镇江市2016年基本医保基金支出规模仅为25亿，在各统筹区基金规模中处于偏低水平（2016年各统筹区平均支出为33亿），我们认为公司未来在其他基金规模更大的统筹区能够实现的年度收费体量有可能会更高。公司通过在现有的153个统筹区内逐步打包落地“1+1+N”的全套医保服务产品，收费规模将呈爆发式增长。
公司健康保障服务内涵不断延伸，从G端向B端/C端持续拓展。公司此次在镇江落地的“1+1+N”的健康保障服务模式包括“一个数据资源中心、一个协同应用平台、一个拓展应用服务包（N）”。其中公司提供的拓展应用服务包（N）包含面向医保基金管理机构的耗材招采及监管、药械监管、医保基金盈亏预测分析平台，面向医院的医联体资源共享、医疗机构绩效考评，面向药企的医保支付标准服务，面向C端的慢病管理等产品，帮助公司实现将服务对象从G端延伸至医院、药企等B端及C端用户，打造全生命周期的健康保障服务产品，进一步拓展市场空间。
央企资质助力健康大数据深化应用。公司通过镇江市健康大数据中心的建设，未来将通过健康医疗大数据应用提供以需求为导向的增值服务。公司的央企资质不断为公司在各地开展健康大数据应用中提供有力保障，未来公司依靠医保端良好卡位，发挥央企优势开启面向商业健康险的TPA服务。
维持“强烈推荐-A”评级：预计2018-20年净利润为1.30/8.36/11.42亿元，2018年公司各项服务收费模式将不断拓展落地，健康保障服务业务将实现全面增长，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、健康保障服务业务收费模式落地不达预期；2、商保业务推广速度缓慢，市场竞争加剧。
[2018-07-17] 国新健康(000503):加大"五位一体"布局,新模式持续落地-点评报告
■东北证券
投资事件：
[T20ab1l8e_年SuHm1m业ar绩y]预告：预计约亏损9,300万元-10,700万元。
商机转化延缓，投入持续增加，业绩暂处亏损。公司作为国内医保控费的龙头企业，主要客户为各级医保单位。由于国家机构改革，组建医保局，统筹规划管理新农合、城镇居民、城镇职工保险。但从中央到地方的机构调整需要时间，导致公司与医保基金、食药监电子政务业务受到一定影响，政府采购延迟，导致部分商机转化延缓，因此2018年上半年公司主营收入同比下滑。并且公司为夯实医保基金综合管理服务、健康医疗大数据服务、医药福利管理服务（PBM）、商业健康保险第三方服务（TPA）、医疗人工智能服务的“五位一体”业务架构基础持续投入，导致成本和费用增加明显。商机转化延缓，成本费用持续增加，公司业绩暂时处于亏损状态。
新模式陆续落地，收费模式逐步清晰。报告期内公司陆续中标衢州市社会保险事业管理局按疾病分组点数法付费购买服务项目竞争性谈判项目，金额1095万元，服务年限5年；佛山市医疗保险住院费用DRGs分值付费法（点数法）实施服务项目，金额377.8万元；广州市医疗保险服务管理局开展社会医疗保险定点医疗机构申报费用审核服务项目，金额200万元；湖北省医疗服务智能监管平台市县部署项目，金额290.2万元。新模式陆续落地，公司盈利模式逐步清晰。
卡位保险支付端，切入医疗大健康生态体系，探索新盈利增长点。公司积极卡位保险支付端：医保方面，公司在全国23省、149个统筹单位（8个省直、96个地级市、45个县级市）开展了201个医保服务项目；商保方面，公司以医保领域积累的优势积极探索商业健康保险第三方服务（TPA）。公司以支付端为入口，切入医疗大健康生态体系，探索新盈利增长点。
投资建议：预计公司2018/2019/2020年EPS0.02/0.15/0.53元，对应PE1533.20/210.16/57.94倍，给予“增持”评级。
风险提示：业务发展不及预期
[2018-06-10] 国新健康(000503):医保端收费模式渐明,健康大数据迈出重要一步-点评报告
■招商证券
事件：公司控股子公司中公网医疗收到佛山市医疗保险住院费用DRGs分值付费法（点数法）实施服务项目成交通知书，收取建设费60.25万元，服务费377.8万元，共计438.05万元，服务期限截至2018年12月31日。
同时，公司与佛山市人力资源和社会保障局签订战略合作协议，在医保基金精细化管理与云平台建设、建立补充保险机制、建立药品耗材等供应保障监督管理机制、开展健康大数据服务四个方面开展合作。
医保端服务年费模式落地，奠定公司长期盈利能力。公司此次在佛山DRGs点数法结算服务的收费模式明确将项目建设费及服务费分开，以服务费的形式进行收费标志着这一收入的长期可持续性。目前公司围绕医保端的服务包括智能审核、诊间审核、DRGs、医保支付价标准、补充支付、慢病管理等，此次仅DRGs一种服务在一个地区就能够贡献近400万年服务费，如未来公司继续153个医保统筹区将各项服务拓展深化，公司整体收入规模将进入快速提升阶段。
公司健康大数据战略迈出重要一步。公司与佛山市人社局签署了《战略合作协议》，重点在佛山市收集完善各方数据信息，构建健康大数据服务平台，利用大数据技术开展数据关联分析，面向医疗机构、参保人、药企、商保机构等主体提供以需求为导向的应用服务。公司面向商业保险提供的TPA服务的想象空间远大于医保基金综合管理业务，我们认为与医保基金管理方在健康大数据领域进行合作是公司未来开展TPA服务的重要基础。此次佛山市与公司在健康大数据上达成战略合作协议，是公司战略版图的重要一步。
国家医保局成立后公司有望进一步发挥央企优势。医保局成立后医保基金将从过去的被动支付转向主动控费，从事后监管转向事前监管，从监管价格水平转向监管价格行为。同时，医保主动精细化管理有望推动健康大数据应用快速发展，以智能审核、DRGs、医保支付价等为核心的医保控费有望快速推广。公司围绕医保基金提供的各项服务与新成立的国家医保局主要职能高度契合，未来有望在国家推动“医疗、医保、医药”三医联动中发挥关键作用，迎来公司业务加速发展期。
维持“强烈推荐-A”评级：预计2018-20年净利润为1.30/8.36/11.42亿元，2018年公司各项服务收费模式将不断拓展落地，健康保障服务业务将实现全面增长，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、健康保障服务业务收费模式落地不达预期；2、商保业务推广速度缓慢，市场竞争加剧。
[2018-05-24] 海虹控股(000503):海虹控股明日起更名为“国新健康”
■证券时报
海虹控股(000503)5月24日晚公告，经公司申请，并经深交所核准，自5月25日起，公司证券简称由“海虹控股”变更为“国新健康”，公司证券代码不变。
[2018-04-23] 海虹控股(000503):终破"收费难"困局,业绩有望迎拐点-点评报告
■招商证券
事件：公司控股子公司中公网中标衢州市社会保险事业管理局按疾病分组点数法付费购买服务项目，中标成交价为1095万元，服务期限5年。
从民企走向央企，公司终破“收费难”困局。公司本次中标的“按疾病分组点数法付费购买服务项目”，即DRGs点数法基金结算业务，是公司医保基金综合管理服务中核心业务之一。公司提供DRGs服务的金华是全国唯一使用DRGs进行全财年结算的医保统筹区，此次中标再次确立公司DRGs全国领先地位。过去公司由于民企身份限制，向各地社保局提供服务的收费模式迟迟没有落地，随着央企身份的转变，公司迅速告别免费服务的局面，斩获千万级大单。我们认为，公司收费模式的落地标志着“国新健康”时代的来临，医保基金综合管理服务今年有望全面实现收费，奠定公司业务长期发展良好基础。
医保基金将进入精细化管理时代，公司有望受益行业机遇。国务院机构改革新设立的国家医保局，全面整合了三大基本医疗保险的基金管理监督权、药品和医疗服务定价、药品采招等职能。医保局成为未来我国医疗改革的强势部门后，医保基金将从过去的被动支付转向主动控费，从事后监管转向事前监管，从监管价格水平转向监管价格行为。公司作为央企控股的医保控费“国家队”，业务有望迎来变革性机遇。目前，公司已将原有的基础审核服务升级为医保基金综合管理服务（包括智能审核、诊间审核、DRGs、医保支付价标准、补充支付、慢病管理等），未来公司将以医保基金精细化管理云平台按年收取服务费及单项服务进行项目收费、医保支付标准服务按药品种收费。同时，公司商保TPA服务和健康医疗大数据服务试点进展顺利，TPA服务有望实现按商保流水比例分成的盈利模式。
维持“强烈推荐-A”评级：预计2017-19年净利润为0.17/1.49/8.50亿元，2018年公司各项服务收费模式将不断拓展落地，健康保障服务业务将实现全面增长，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、健康保障服务业务收费模式落地不达预期；2、商保业务推广速度缓慢，市场竞争加剧。
[2018-04-16] 海虹控股(000503):"国新健康"-肩负健康保障国家重任
■招商证券
事件：公司拟更名为“国新健康保障服务集团股份有限公司”，证券简称变更为“国新健康”，同时董事会拟提前改选，多位中国国新高层加盟；公司发布2017年业绩快报，营业收入为1.84亿元，同比减15.15％，净利润为1667万元，同比减40.49％；预计2018年第一季度亏损5500万－6500万元，去年同期：重组前亏损3884万元，重组后亏损3199万元。
更名国新健康，迎全新起点。公司自2017年11月9日实控人变更为国务院国资委后，央企逆向混改脚步不断加快。今年3月初，国风投基金协议受让公司控股股东中海恒剩余25％股权实现100％持股。公司在完成内部管理改革后，终于迈出坚实的一步——拟更名“国新健康”，同时，此次公司提名的新一届董事会名单中三位中国国新高层入驻。我们认为，公司从民企向央企身份的转变已经彻底完成，业务有望进入全新发展阶段。未来公司将集中央企更多资源，逐步加快实现中国国新对国资委以公司为抓手推进“三医联动”的承诺，确立公司在医疗健康保障领域的引领地位。
健康保障服务业务积极推进，业绩有望迎来拐点。公司2017年净利润下降主要由于政策原因导致药品及医疗器械招标代理业务出现萎缩及无形资产减值准备计提的增加。公司2018年一季度亏损主要由于健康保障服务业务在市场拓展、人工、场地等费用持续投入及公司精准裁员约400人产生的补偿费用。公司业务短期受到国务院机构改革新组建国家医保局的一定影响，相关业务推进速度放缓，但长期来看，随着医保局的设立，支付方掌握绝对话语权，医保基金将进入精细化管理时代，后续医保支付价标准、DRGs有望在全国范围内铺开，公司业务有望迎来历史性机遇。
维持“强烈推荐-A”评级：预计2017-19年净利润为0.17/1.49/8.50亿元，2018年公司医保精细化管理云平台收费模式有望落地，健康保障服务业务将实现全面增长，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、健康保障服务业务收费模式落地不达预期；2、商保业务推广速度缓慢，市场竞争加剧。
[2018-04-14] 海虹控股(000503):海虹控股拟更名为国新健康
■中国证券报
海虹控股4月13日晚公告称，公司拟将中文名称变更为“国新健康保障服务集团股份有限公司”，证券简称变更为“国新健康”。
去年年底，中国国新入主海虹控股成为实控人。海虹控股于2017年12月28日公告，公司收到控股股东中海恒出具的《关于完成工商变更手续的告知函》，中海恒已完成相关工商变更、登记手续，国风投基金对中海恒的持股比例为75%，国风投基金已成为中海恒的控股股东，从而成为公司的间接控股股东。公司的实际控制人变更为国风投基金的实际控制人中国国新。
海虹控股表示，公司是提供健康保障服务整体解决方案的国有龙头企业，目前形成了医保基金综合管理服务、健康医疗大数据服务、医药福利管理服务（PBM）、商业健康保险第三方服务（TPA）、医疗人工智能服务的“五位一体”业务架构。
公告显示，截至2017年底，海虹控股业务覆盖23个省的149个地级以上城市，服务2.7亿参保人员，管理医保基金5000亿元，医保基金综合管理服务市场占有率第一。
[2018-03-01] 海虹控股(000503):海虹控股股价涨幅异常,停牌核查
■证券时报
海虹控股(000503)3月1日晚公告，公司股票连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动的情况。经公司申请，股票于3月1日开市起停牌，预计复牌时间为3月6日。公司将在停牌期间就股票交易异常波动情况进行必要的核查。
[2018-02-28] 海虹控股(000503):迎接"新海虹"时代-2018.2.25调研纪要
■招商证券
管理团队效率大幅提升，公司治理迎良好开端。2017年8月，公司董事会聘任新任首席执行官韩炜，随后公司管理团队迎来曾任某大型知名国企高级副总裁的首席运营官刘英杰、曾在国家部委供职13年的首席战略官陈晓东两位高管加盟。新一届公司高管团队在半年的时间内，大力推动公司内部改革，全面加强集团化的管理和运营模式，建立实施“小总部，大运营，全国一盘棋”的战略布局，公司治理能力全面大幅提升。
公司产品不断整合升级，迎来业务加速落地收获期。基础审核产品打包升级为医保基金精细化管理云平台；DRGs基金结算服务在同业中已拥有明显领先优势（公司经过4年努力落地的浙江金华地区是全国唯一实现使用DRGs进行全财年结算的医保统筹区）；医保支付标准服务已率先实现落地并将在更多地区进行推广；商保TPA服务和健康管理服务试点进展顺利，多元化产品模式不断完善。
盈利模式渐明，发展前景不可限量。公司已经结束免费提供服务的时代，目前对一个医保统筹区云平台服务费在每年500万。公司共签约149个医保统筹地区，并在东三省等地积极拓展市场，即“保存量，寻增量”；此外，“在存量中寻增量”——在各地的基础审核服务之上，推广诊间审核服务、DRGs、云平台等多种产品上线。服务收费方面，以医保支付标准服务为例，一个药品品类实行阶梯式收费标准，不低于600元，一个医保统筹区超3万种药品。同时，中国国新正在积极推进大数据牌照申请，加快确定商保TPA服务大数据使用权问题，开启商保市场广阔市场空间。
维持“强烈推荐-A”评级：预计2017-19年净利润为0.13/1.67/8.82亿元，2018年公司医保基金审核服务收费模式有望落地，PBM业务板块将实现全面增长，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、PBM业务收费模式落地不达预期；2、商保业务推广速度缓慢，市场竞争加剧。
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[2022-01-28] 国新健康(000503):国新健康近期中标东莞沙田医院医保控费综合监管系统服务项目等三个项目
■证券时报
国新健康消息，近期公司中标东莞市沙田医院医保控费综合监管系统服务项目、孝感市医疗保障局DIP结算服务项目及孝感市医疗保障局信用体系建设推广与应用第三方服务项目。
[2022-01-23] 国新健康(000503):DRG/DIP业务收入增长可期-公司深度报告
■首创证券
数字医保为体,数字医疗、数字医药为两翼。公司制定"一体两翼、双轮驱动、数字赋能、健康生态"为核心内容的战略规划,以数字医保为体,数字医疗、数字医药为两翼构建基本盘,打造数字+医疗+保险+医药的闭环,致力于成为数字医保领航者,数字医药、数字医疗建设者,互联网健康保障服务创新者,成为一流的医疗健康保障服务公司。
2021H1,公司数字医保、数字医药和数字医疗业务收入占比分别为66.2％、19.24％、14.39％。
DRG、DIP加速全国覆盖,增量市场可观。医保支付方式改革加速推进,由试点转向全国推开。2021年11月,国家医疗保障局发布了《关于印发DRG/DIP支付方式改革三年行动计划的通知》加快推进DRG/DIP支付方式改革全覆盖,DRG/DIP付费方式改革开启全面提速。
根据采购网数据估算,二级医院端DRG/DIP信息系统项目单价约为80万元,三级医院端约为150万元,医保局端约为400万元,卫健委端约为300万,以22-24年三年建设期计算,DRG/DIP建设所带来的增量市场规模将超百亿。
医保端支付方式改革领先者,收入增长可期。国新健康作为央企控股的数字医保龙头公司,其传统医保基金监管业务如医保基金智能审核服务市占率领先。同时,公司近年来一直积极投入研发,布局DRG/DIP医保支付创新业务。在"十三五"试点阶段,公司DRG业务市场占有率保持领先,也在快速拓展DIP市场。DRG/DIP建设涉及医保局、卫健委和医院端三方,公司在医保端优势明显,能够帮助医院端更加快速地适应改革路径,以医保局端为抓手,有望助力公司加速切入医院端业务。
同时,医疗机构将更倾向于运用精益绩效评价驱动成本控制和高质量发展,DRG/DIP将推动粗放式向精细化纵深发展。公司在该领域率先进行布局,预计DRG/DIP三年高峰建设期给公司会带来显著的增量收入。
服务和创新业务是长期看点。DRG、DIP后续服务费有望给公司带来持续性收入。DRG、DIP项目建设完成后,包括数据的动态调整、支付方式优化在内的相关需求仍将持续产生。在"建设+运营"模式下,公司仍将长期获得后期的运维等相关服务费,提供持续化的运维服务。此外,商保直赔+PBM+慢病管理服务是未来可探索的创新服务模式。公司商保业务持续发展,直赔快赔取得阶段性进展。国内外医疗保险模式不尽相同,目前,医保和商保的结合模式尚不清晰。公司在商保业务领域持续布局,致力于打通医保端和商保的渠道,且有医疗大数据驱动商保健康险服务与医保控费服务,协调促进患者、医生、药剂师和支付方的沟通交流。未来可能出现的医保与商保结合等业务机会下,公司具备优良的渠道能力及业务能力。
投资建议:政策推进下,DRG/DIP付费方式改革加速向全国推广,未来三年市场估算空间超百亿,公司将在医院端、企业端加大业务拓展、提升增值服务价值,我们预计公司21-23年营收分别为2.56、4.46、5.94亿元,同比增速为23.2％、74.5％、33.1％,归母净利润分别为-1.85、0.24、0.46亿元。给予公司22年目标市值169.69亿元,对应目标价18.71元,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:政策效果不及预期;市场拓展情况不及预期。
[2021-11-11] 国新健康(000503):国新健康中标汕尾市基本医疗保险DRG支付方式改革服务项目
■证券时报
据广东省政府采购网公示公告，国新健康中标“汕尾市基本医疗保险按疾病诊断相关分组(DRG)点数法支付方式改革服务项目”。
[2021-10-28] 国新健康(000503):国新健康中标空军军医大学第二附属医院(唐都医院)医保系统智能审核功能升级项目
■证券时报
据空军军医大学第二附属医院(唐都医院)官网公示公告，国新健康中标“空军军医大学第二附属医院(唐都医院)医保系统智能审核功能升级项目”。
[2021-08-05] 国新健康(000503):国新健康对中资医疗医药增资1200万元 持股比例为8%
■证券时报
国新健康(000503)8月5日晚间公告，公司拟以现金方式对中资医疗医药应急保障平台有限公司(简称“中资医疗医药”)增资1,200万元。增资完成后，公司对中资医疗医药的持股比例为8%。中资医疗医药由国务院国资委发起成立，定位为国家医疗医药应急保障体系信息平台。
[2021-07-20] 国新健康(000503):国新健康拟收购壹永科技股权并增资
■证券时报
国新健康(000503)7月20日晚间公告，公司拟以现金方式购买盛世络微持有的壹永科技5.05%股权，交易价格为2460万元。上述转让完成后，国新健康拟以现金方式出资5740万元对标的公司进行增资，增资完成后国新健康对标的公司持股比例将达到10.02%。壹永科技是一家围绕肿瘤大数据生态体系开展业务的科技企业。
[2021-06-04] 国新健康(000503):国新健康与华为签框架合作协议 拟在三医智能监管领域内合作
■证券时报
国新健康(000503)今日在互动平台表示，公司近日应邀参加了华为技术有限公司在深圳举办的“华为中国生态大会”，双方签署了框架合作协议，拟在三医(医保、医疗、医药)智能监管领域内进行合作。
[2020-09-18] 国新健康(000503):国新健康拟公开挂牌转让广东海虹45%股权
■上海证券报
国新健康公告，公司通过公司控股子公司国新健康保障服务有限公司、益康健康服务有限公司分别持有广东海虹药通电子商务有限公司(以下简称“广东海虹”)25%及20%股权，公司拟将所持广东海虹45%股权以公开挂牌方式转让。公开挂牌的转让底价不低于人民币13,773万元。本次交易是为了聚焦公司主营业务，进一步优化公司财务结构，本次交易完成后，公司将不再持有广东海虹股权。
[2020-02-23] 国新健康(000503):国新健康践行上市公司责任,做好抗"疫"后盾
■中国证券报
2月23日，记者从国新健康处获悉，为保障新型冠状病毒检测产品的应急审批工作，自大年初一以来，国新健康紧急抽调安排多名技术骨干，为国家药监局新型冠状病毒检测试剂盒应急审批提供便捷的系统保障，高效保障了新型冠状病毒检测产品快速完成审批流程并及时投入临床检测。
疫情防控期间，国新健康配合石家庄、邯郸等地方卫健、医保部门，根据基层医疗队伍点多面广的特点，提出基层疫情风险防控云平台综合解决方案，进一步发挥基层医疗队伍在疫情防控早期监测中的重要作用，建立了全面的疫情预警防控体系，实现了基层疫情早监测、疫情智能监管、基层防控物资管道畅通、防控信息直达基层等支撑作用。
为进一步配合医保部门做好疫情防控期间医疗保障工作，国新健康湛江、河北、佛山等公司在做好疫情防控工作的同时，紧急调动核心骨干驻扎当地主管部门，积极协助当地医保部门动态调整报销规则、及时更新信息系统，配合做好疫情防控相关药品和耗材采购与价格监测监管工作，辅助医保部门及时更新预付医疗机构费用、患者结算人数、医疗费用和报销费用等情况，并提供统计及分析服务。
公司表示，防疫在先，有序安排工作，严格执行弹性工作制。作为上市公司，国新健康在保护员工健康安全的同时，通过积极应对，减少疫情带来的影响，切实维护公司员工和股东的利益。
[2019-10-29] 国新健康(000503):国新健康终止重大资产重组事项
■上海证券报
国新健康公告，由于无法就交易的部分核心条款达成一致等，公司决定终止购买京颐科技99.3267%股份及云顶伟业90%股权重组事项。公司与京颐科技于10月28日签署战略合作协议，拟从医院渠道、政府渠道及产品协同等方面进行合作。
国新健康同时披露三季报，公司前三季度归属于母公司股东的净利亏损1.46亿元。
[2019-07-14] 国新健康(000503):国新健康控股股东完成增持计划,累计增持1亿元
■证券时报
国新健康(000503)7月14日晚间公告，公司控股股东中海恒实业发展有限公司增持计划实施完毕，累计增持公司股份433.32万股，占公司总股本的0.48%，累计增持金额1亿元。中海恒持股比例达26.22%。
[2019-06-13] 国新健康(000503):国新健康斩获佛山市DRGs服务项目
■中国证券报
6月12日，广东省政府采购网发布了《佛山市医疗保险住院费用DRGs分值付费法（点数法）实施服务项目》中标公告，国新健康（000503）以1068万元的金额中标。
2017年，国务院办公厅发布《进一步深化基本医疗保险支付方式改革的指导意见》（国办发〔2017〕55号），明确指出探索建立按疾病诊断相关分组付费体系。为服务于各地医保支付方式改革，国新健康依托DRGs在国际上的应用实践，结合本土实际，自主研发了DRGs疾病分组器，创新应用PPS点数法，在DRGs分组的基础上，以信息化与数据服务为抓手，通过大数据测算制定出每一个组别的付费标准，并以此标准对定点医疗机构进行预先支付，实现“总额预付（PPS）、年终结算、结余留用、超支自负（或共担）”，在全国最先尝试医保基金分配从数量付费向质量付费的支付方式改革。
2019年5月20日，国家医疗保障局召开疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点工作启动视频会议，公布了DRG付费国家30个试点城市名单，佛山市为国家30个试点城市之一。早在国家启动DRG付费国家试点工作之前，佛山市就已实施国新健康DRGs点数法，在医保支付方式改革方面取得了良好的成效。据佛山市医疗保障局公布的数据，2018年1月1日起，佛山对全市104家有住院业务的医疗机构试行按病组分值付费改革，共确定DRG分组860组，覆盖全市1.2万余个病种，入组识别率达到100%。
国家推进DRG试点改革以来，国新健康紧扣国家医保支付方式改革目标，遵循国家医疗保障局的试点工作建设标准，积极利用DRG付费国家试点城市的政策优势，不断完善按病组分值付费系统，打造可复制、可推广的样板项目，积极助推地方医保支付改革措施有效运行。本次佛山市DRGs项目是继国家医疗保障局召开DRG付费视频会议后，国新健康中标的第一个DRGs项目。
目前，国新健康DRGs业务已覆盖全国10余个统筹区，案例成熟，运行平稳，效果显著。
[2019-04-08] 国新健康(000503):拟控股京颐科技、云顶伟业国新健康加码健康大数据
■上海证券报
国新健康重组预案今日揭开面纱，公司拟发行股份及支付现金收购京颐科技99.3267%股份及云顶伟业90%股权。本次重组将进一步丰富上市公司产品线，促进“三医联动”相关业务落地，有效支撑公司健康医疗大数据能力建设。
根据重组预案，公司拟以发行股份的方式购买李志等45名交易对方合计持有的京颐科技99.3267%股份，预估作价为12.93亿元。同时，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买胡安华等11名交易对方合计持有的云顶伟业90%股权。不过，截至预案签署日，云顶伟业审计、评估工作尚未完成，预估作价尚未确定。此外，公司拟采取询价方式向不超过10名特定投资者募集配套资金，不超过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易作价的100%。
据了解，两个标的均为国内领先的信息技术及服务提供商，与国新健康在多个领域具有协同效应。财务数据显示，京颐科技2017年、2018年分别实现营业收入（未审计，下同）1.43亿元、2.45亿元，归属于母公司所有者净利润为-5050.52万元、2523.76万元。京颐科技相关交易对方作出业绩承诺，标的公司2019年度、2020年度、2021年度实现的净利润分别不低于6000万元、8000万元、1.1亿元。云顶伟业2017年、2018年实现净利润521.83万元、306.81万元。云顶伟业相关交易各方盈利补偿安排尚未确定。
值得一提的是，京颐科技45名股东中云集了众多明星私募股权投资机构，包括软银天璞、苏州软银、宁波软银、鼎晖创泰、鼎晖云正等。
[2019-04-07] 国新健康(000503):国新健康披露重大资产重组预案,8日起复牌
■上海证券报
国新健康披露重大资产重组预案。公司拟以发行股份方式购买上海京颐科技股份有限公司99.3267%股份，预估作价为12.93亿元；公司拟以发行股份及支付现金方式购买厦门云顶伟业信息技术有限公司90%股权，云顶伟业预估作价尚未确定。同时，公司拟采取询价发行方式向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。公司股票将于2019年4月8日开市起复牌。
[2019-04-07] 国新健康(000503):国新健康拟并购两家医疗信息化标的,公司业绩有望提升
■证券时报
国新健康(000503)4月7日晚间披露资产收购方案，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买京颐科技99.3267%股份及云顶伟业90%股权，其中，京颐科技99.3267%股份预估作价为12.93亿元，云顶伟业90%股权预估作价尚未确定。
据了解，京颐科技是国内领先的智慧医疗技术及服务提供商，业务涵盖医疗云、HRP、智慧病房三大领域，全面布局数字化医院和区域智慧医疗。京颐科技借助互联网+、云计算等创新医疗服务模式，面向政府及各类型医疗机构提供一站式医疗信息化云服务。
云顶伟业致力于“互联网+”和“金融+”的医保结算系统和统一结算支付平台方案解决及服务提供商，公司现拥有社会保障和金卫一卡通两大领域产品体系，业务范围涵盖智慧社会保险、医保结算、异地就医等系列产品。
2017年-2018年，京颐科技营业收入分别为1.43亿元、2.45亿元，净利润分别为-5050万元、2523万元;云顶伟业相同报告期的营业收入分别为2979万元、2610万元，净利润分别为521.8万元、306.8万元。
针对上述交易，相关补偿义务人也给出业绩承诺，京颐科技2019年-2021年实现的净利润分别不低于6000万元、8000万元、1.1亿元;由于云顶伟业90%股权预估作价尚未确定，相关交易各方盈利补偿安排尚未确定。
2017年12月，国风投基金通过增资方式成为国新健康控股股东中海恒之控股股东，国新健康实际控制人由康乔变更为国风投基金的实际控制人中国国新。按交易标的股权结构和预计估值范围初步测算，上述收购交易不会导致国新健康控制权发生变化。
目前，国新健康主营业务包括健康医疗大数据平台基础建设、医保基金综合管理服务、医疗质量安全服务等。2017年，国新健康营业收入、净利润分别为1.84亿元、1667万元，2018年前三季度的营业收入、净利润分别为4662万元、-1.13亿元。
国新健康表示，重组完成后，公司的总资产、营业收入和归属于母公司的净利润等主要财务数据预计将有所增加，公司的盈利能力和抗风险能力将得到提升，公司的综合竞争实力和持续经营能力将进一步增强。
记者注意到，从行业背景来看，国家医疗卫生体制改革已进入新阶段，产业政策也引导软件及信息技术服务业资源整合，医疗卫生信息化建设逐步向健康医疗大数据建设结构化升级。
国新健康认为，随着国家医保局开展医保信息化建设以及国家卫健委的医疗信息化建设标 准等指导意见的逐步落地，医疗保障信息平台、医疗大数据中心等信息化建设需求出现“井喷”，此次重组将赋能公司开展医保信息化及医疗信息化建设，符合公司整体战略需求。
此外，由于国新健康目前主要从事健康保障服务行业，国新健康认为，收购标的公司以智慧医疗技术服务提供商为主，与公司业务形成良好协同，强强联合有助于形成“互联网+”综合服务方案，促进“三医联动”相关业务落地，有效支撑公司健康医疗大数据能力建设。
从收购后的协同效应来讲，两标的公司作为国内领先的信息技术及服务提供商，也将与国新健康在多个领域形成协同效应。
一方面，国新健康与京颐科技协同后将加强应对地方卫健委、医疗机构的增量、高端业务需求，京颐科技的HRP系统可以实现医院内部成本管理和绩效管理;另一方面，国新健康与云顶伟业协同后将具备医保平台建设能力，并购云顶伟业将扩展国新健康产品覆盖的广度与深度，有利于实现规模化收入增长。
[2019-03-21] 国新健康(000503):国新健康停牌收购上海京颐科技100%股份
■上海证券报
国新健康公告，公司拟收购上海京颐科技股份有限公司100%股权，预计本次交易涉及的金额将达到重大资产重组的标准，目前该事项仍处于洽谈阶段，双方正在积极协商沟通中。公司股票自3月22日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。
[2019-03-04] 国新健康(000503):国新健康与合肥市在智慧医疗等方面展开战略合作
■上海证券报
国新健康4日早间公告，合肥市人民政府与公司签署《合肥市人民政府与国新健康保障服务集团股份有限公司战略合作框架协议》。双方将共同推动合肥市智慧医疗、大健康产业创新发展，重点在建设健康保障服务体系等领域开展深度合作。国新健康将以健康大数据汇集、协同应用平台搭建和“三医+”多项拓展应用服务开发上的聚合优势，助力合肥市打造为老百姓提供全方位的健康保障服务体系，合肥市政府将支持国新健康参与国家健康医疗大数据中部中心建设，推动合肥市健康城市建设和综合医改深化。
[2019-01-15] 国新健康(000503):医保控费迎重头戏,国新健康DRGs化解医保患矛盾显成效
■证券日报
2019年，剑指“看病贵”，医保支付方式改革进入深化期，且相关政策正密集推出。按病种付费为主的多元复合型医保支付方式今年将全面推进，全国或有数十个城市集中探索疾病诊断相关分组(DRGs)付费方式。
如何增强医保可持续发展，如何化解医保与医院间矛盾，如何减少老百姓看病负担？近日，《证券日报》记者走进“中国医保控费第一股”国新健康，独家采访了国新健康首席运营官、副总裁刘英杰。在他看来，“控费”“降价”两路并进，将续演2019年医保改革重头戏，通过不断推进DRGs，医疗机构医疗服务行为得到进一步规范，医疗成本也有所节约控制，从而既保障参保人员享受到合理的医疗待遇，又能提高基金使用效率，同时解决了定点机构推诿病人等问题发生，有效减少了分解住院、频繁转院等现象发生，提升了参保人员看病就医的获得感。
DRGs是医改20年必然结果
高效使用医保基金有盼头
据了解，目前我国参保人群已达11.7亿人，涉及30多个省、约400个市、2800多个县，涉及医疗机构97万家、药店约45万家；而在支付方面，有按病种、按项目、按人头等付费方式。由此可见，医保基金的覆盖人群之广和支付方式的复杂性增加了医保基金的管理难度。
2018年12月20日，国家医保局正式推进DRGs付费国家试点，各省可推荐1-2个城市作为国家试点城市，旨在规范医疗服务行为、引导医疗资源配置、控制医疗费用不合理增长。2018年12月29日，国家卫健委等12部委联合发布通知指出，加快推进医保支付方式改革，全面推进建立以按病种付费为主的多元复合型医保支付方式，逐步减少按项目付费；鼓励探索DRGs付费方式。
业内人士指出，按病种付费、DRGs付费是预先支付的机制，如果治疗实际费用超出相关规定需要由医院自己消化，因此相比目前的控制药占比、限制辅助用药等政策，将是更严格有效的控费手段。
刘英杰对《证券日报》记者表示，中国医改走了整整20年，DRGs支付方式改革也是国家深化医改的必然结果。“不少人在对医保基金的使用上有一些误区，认为医保没钱了才开始推行医保支付方式改革，其实恰恰相反，基于医保基金目前‘以收定支，收支平衡，略有结余’的政策，推行医保支付方式改革是保证国家医保基金安全的同时更有效使用基金，让老百姓就医看病更为便利，享受更加优质优价的医疗服务。”他说。
据《证券日报》记者了解，作为国新健康DRGs重点试验区的金华市，2017医保年度7家主要医院均次住院费用低于全省平均水平3363元，减轻群众负担2370万元，目录外费用转为负增长，减轻群众负担 1002万元。2017医保年度医保基金实际支出增长率仅7.1%，与前三年平均增长率 14% 相比下降幅度近50%。
国新健康DRGs一骑绝尘
用专业对话解决问题
记者注意到，国新健康的DRGs原生于医保支付，包括对基金统筹，合理付费方面建设。在医保支付方式改革方面，国内没有明确的有成功经验的竞争对手，国新健康的研究从2012年开始到2016年实施落地至今，占绝对领先地位；就多城市实施而言，付费也处于领先地位。在DRGs付费的探索上，国新健康可谓一骑绝尘，不但实现了增效节支，还轻松化解了医保、医院及老百姓就医之间的矛盾。
对于国新健康DRGs的初战告捷，刘英杰介绍道：从2012年开始，国新健康一直在研究和实践DRGs，截至目前已经有6年多的实践经验，并且不管是支付还是分组的系统都是自主研发的，拥有自主知识产权。国新健康DRGs是国内唯一应用于医保基金支付的，能针对不同地方不同地域实现定制化。另外，国新健康最独特的优势是实施基于DRGs点数法付费，使老百姓基本医疗保险个人负担呈逐年下降趋势。
“国新健康推广医疗机构总额控制下DRGs点数法付费方式，运行至今成效显著。”刘英杰表示，首先，医疗保险基金运行趋平稳，群众得利益、医疗机构受鼓舞、基金能承受，医、保、患三方共赢的局面初步显现；其次，形成了改革的内生动力，医疗机构尤其是综合性三甲医疗机构掀起学习病案信息管理、交流DRGs管理经验、参加相关项目培训等热潮；再次，在医疗机构主动控制医疗成本的大环境下，参保人员直接受益的体现就是个人负担明显下降。
刘英杰还特别强调，国新健康DRGs在每个季度会做一次专家评审和点数调整，专家是由300余位医学临床专家和几十位大数据分析师组成，而调整主要是基于临床做判断，比如新技术出现等。“用专业的对话来去解决了专业的问题，大家很容易形成一定共识，不至于让医疗机构跟医保之间发生矛盾。”他说，“DRGs不但解决了国家医保基金的安全问题，还解决了老百姓就医的满意度的问题。”
付费改革实践走在前
国新健康今年综合压力变小
值得注意的是，作为“中国医保控费第一股”，国新健康虽然为医、保、患三方做了很多节支增效工作，但医保控费业务并没有直接盈利。
随着国家医疗改革不断加大力度，国新健康主业迎来较好的政策驱动时空，在刘英杰看来，国新健康的业务模式有很大拓展空间，从而带来业务增长。刘英杰认为，“我们有很好的产业，2019年公司的压力会比去年小很多。将来，我们会实现to B与to C的业务，通过市场上的合作、收购并购，用开放的心态去做一些市场运作，形成公司整体战略的一部分。尤其是医院端，国新健康DRGs的分组模式使医疗机构主动控费和精准控费能力进一步提升，国新健康通过医保智能审核系统能百分之百的对每张单据做核查，过去四、五年时间里，审核反馈确认的违约额多达500多亿元。这应该是国新健康的直接贡献”。
“国新健康to B的业务已经开始布局了，覆盖了事前、事中和事后智能审核业务各个环节的医院已有数百家。”刘英杰最后补充道。
[2018-10-14] 国新健康(000503):国新健康公司业务合同签订有望加速
■证券时报
国新健康(000503)10月14日晚间公告，公司第三季度已签署项目合同金额共计3453.46万元。受国家机构改革和地方政府财政预算的影响，增量业务合同的签订处于等待状态，存量业务合同签订也有所延缓。随着各省市完成机构改革和新年财政预算制定后，公司业务合同签订有望加速。目前，公司业务紧紧围绕国家医改的重要环节“三医联动”，聚焦健康医疗大数据在多领域多层次的应用服务。
[2018-08-08] 国新健康(000503):国新健康控股股东今日增持212万股
■证券时报
国新健康(000503)8月7日晚公告，公司控股股东中海恒当日通过集中竞价方式增持212万股，增持均价23.71元/股，增持金额5027万元。增持计划期间内，中海恒将择机继续增持，累计增持的总金额不低于1亿元(含目前已增持金额)。
[2018-07-22] 国新健康(000503):国新健康与镇江市政府签署《健康服务保障平台建设战略合作协议》
■证券时报
国新健康(000503)晚间公告，公司与镇江市政府签署《健康服务保障平台建设战略合作协议》。通过合作，公司将协助镇江市政府打造健康服务保障体系的新标杆，旨在形成在全国“三医”联动改革可复制的新样本，探索健康医疗大数据的合法合规开发使用。健康服务保障平台建设，以数据标准化、系统接口兼容，实现数据汇集和系统融合，形成“一个数据资源中心、一个协同应用平台、一个拓展应用服务包”的“1+1+N”的平台架构。
[2018-07-22] 国新健康(000503):医保服务央企先行,"1+1+N"服务模式首落地-点评报告
■招商证券
事件：公司7月21日与镇江市人民政府签订《健康服务保障平台建设战略合作协议》，将利用积累的技术优势和服务经验，为镇江建设以健康为核心、以医保为切入点，以建设开放融合的平台为基础，打造整体数据支撑体系，实现信息互联互通、要素良性互动、数据安全应用的健康服务保障平台。
医保端服务年费迈向千万，“1+1+N”服务模式确立公司收入可持续性。公司镇江项目首次实现全部医保综合服务产品打包落地收取千万级服务年费，远超公司以前在佛山、江门等其他医保统筹区开展的DRGs、第三方评审服务等单一产品的服务年费。公司围绕三医提供的服务能够实现的医保基金支出节省金额远超公司收取的服务费，往往基金规模越大的地区节省的医保支出越多。虽然此次公司与镇江合作协议中并未明确与基金支出节省规模相关的服务内容，但考虑到镇江市2016年基本医保基金支出规模仅为25亿，在各统筹区基金规模中处于偏低水平（2016年各统筹区平均支出为33亿），我们认为公司未来在其他基金规模更大的统筹区能够实现的年度收费体量有可能会更高。公司通过在现有的153个统筹区内逐步打包落地“1+1+N”的全套医保服务产品，收费规模将呈爆发式增长。
公司健康保障服务内涵不断延伸，从G端向B端/C端持续拓展。公司此次在镇江落地的“1+1+N”的健康保障服务模式包括“一个数据资源中心、一个协同应用平台、一个拓展应用服务包（N）”。其中公司提供的拓展应用服务包（N）包含面向医保基金管理机构的耗材招采及监管、药械监管、医保基金盈亏预测分析平台，面向医院的医联体资源共享、医疗机构绩效考评，面向药企的医保支付标准服务，面向C端的慢病管理等产品，帮助公司实现将服务对象从G端延伸至医院、药企等B端及C端用户，打造全生命周期的健康保障服务产品，进一步拓展市场空间。
央企资质助力健康大数据深化应用。公司通过镇江市健康大数据中心的建设，未来将通过健康医疗大数据应用提供以需求为导向的增值服务。公司的央企资质不断为公司在各地开展健康大数据应用中提供有力保障，未来公司依靠医保端良好卡位，发挥央企优势开启面向商业健康险的TPA服务。
维持“强烈推荐-A”评级：预计2018-20年净利润为1.30/8.36/11.42亿元，2018年公司各项服务收费模式将不断拓展落地，健康保障服务业务将实现全面增长，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、健康保障服务业务收费模式落地不达预期；2、商保业务推广速度缓慢，市场竞争加剧。
[2018-07-17] 国新健康(000503):加大"五位一体"布局,新模式持续落地-点评报告
■东北证券
投资事件：
[T20ab1l8e_年SuHm1m业ar绩y]预告：预计约亏损9,300万元-10,700万元。
商机转化延缓，投入持续增加，业绩暂处亏损。公司作为国内医保控费的龙头企业，主要客户为各级医保单位。由于国家机构改革，组建医保局，统筹规划管理新农合、城镇居民、城镇职工保险。但从中央到地方的机构调整需要时间，导致公司与医保基金、食药监电子政务业务受到一定影响，政府采购延迟，导致部分商机转化延缓，因此2018年上半年公司主营收入同比下滑。并且公司为夯实医保基金综合管理服务、健康医疗大数据服务、医药福利管理服务（PBM）、商业健康保险第三方服务（TPA）、医疗人工智能服务的“五位一体”业务架构基础持续投入，导致成本和费用增加明显。商机转化延缓，成本费用持续增加，公司业绩暂时处于亏损状态。
新模式陆续落地，收费模式逐步清晰。报告期内公司陆续中标衢州市社会保险事业管理局按疾病分组点数法付费购买服务项目竞争性谈判项目，金额1095万元，服务年限5年；佛山市医疗保险住院费用DRGs分值付费法（点数法）实施服务项目，金额377.8万元；广州市医疗保险服务管理局开展社会医疗保险定点医疗机构申报费用审核服务项目，金额200万元；湖北省医疗服务智能监管平台市县部署项目，金额290.2万元。新模式陆续落地，公司盈利模式逐步清晰。
卡位保险支付端，切入医疗大健康生态体系，探索新盈利增长点。公司积极卡位保险支付端：医保方面，公司在全国23省、149个统筹单位（8个省直、96个地级市、45个县级市）开展了201个医保服务项目；商保方面，公司以医保领域积累的优势积极探索商业健康保险第三方服务（TPA）。公司以支付端为入口，切入医疗大健康生态体系，探索新盈利增长点。
投资建议：预计公司2018/2019/2020年EPS0.02/0.15/0.53元，对应PE1533.20/210.16/57.94倍，给予“增持”评级。
风险提示：业务发展不及预期
[2018-06-10] 国新健康(000503):医保端收费模式渐明,健康大数据迈出重要一步-点评报告
■招商证券
事件：公司控股子公司中公网医疗收到佛山市医疗保险住院费用DRGs分值付费法（点数法）实施服务项目成交通知书，收取建设费60.25万元，服务费377.8万元，共计438.05万元，服务期限截至2018年12月31日。
同时，公司与佛山市人力资源和社会保障局签订战略合作协议，在医保基金精细化管理与云平台建设、建立补充保险机制、建立药品耗材等供应保障监督管理机制、开展健康大数据服务四个方面开展合作。
医保端服务年费模式落地，奠定公司长期盈利能力。公司此次在佛山DRGs点数法结算服务的收费模式明确将项目建设费及服务费分开，以服务费的形式进行收费标志着这一收入的长期可持续性。目前公司围绕医保端的服务包括智能审核、诊间审核、DRGs、医保支付价标准、补充支付、慢病管理等，此次仅DRGs一种服务在一个地区就能够贡献近400万年服务费，如未来公司继续153个医保统筹区将各项服务拓展深化，公司整体收入规模将进入快速提升阶段。
公司健康大数据战略迈出重要一步。公司与佛山市人社局签署了《战略合作协议》，重点在佛山市收集完善各方数据信息，构建健康大数据服务平台，利用大数据技术开展数据关联分析，面向医疗机构、参保人、药企、商保机构等主体提供以需求为导向的应用服务。公司面向商业保险提供的TPA服务的想象空间远大于医保基金综合管理业务，我们认为与医保基金管理方在健康大数据领域进行合作是公司未来开展TPA服务的重要基础。此次佛山市与公司在健康大数据上达成战略合作协议，是公司战略版图的重要一步。
国家医保局成立后公司有望进一步发挥央企优势。医保局成立后医保基金将从过去的被动支付转向主动控费，从事后监管转向事前监管，从监管价格水平转向监管价格行为。同时，医保主动精细化管理有望推动健康大数据应用快速发展，以智能审核、DRGs、医保支付价等为核心的医保控费有望快速推广。公司围绕医保基金提供的各项服务与新成立的国家医保局主要职能高度契合，未来有望在国家推动“医疗、医保、医药”三医联动中发挥关键作用，迎来公司业务加速发展期。
维持“强烈推荐-A”评级：预计2018-20年净利润为1.30/8.36/11.42亿元，2018年公司各项服务收费模式将不断拓展落地，健康保障服务业务将实现全面增长，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、健康保障服务业务收费模式落地不达预期；2、商保业务推广速度缓慢，市场竞争加剧。
[2018-05-24] 海虹控股(000503):海虹控股明日起更名为“国新健康”
■证券时报
海虹控股(000503)5月24日晚公告，经公司申请，并经深交所核准，自5月25日起，公司证券简称由“海虹控股”变更为“国新健康”，公司证券代码不变。
[2018-04-23] 海虹控股(000503):终破"收费难"困局,业绩有望迎拐点-点评报告
■招商证券
事件：公司控股子公司中公网中标衢州市社会保险事业管理局按疾病分组点数法付费购买服务项目，中标成交价为1095万元，服务期限5年。
从民企走向央企，公司终破“收费难”困局。公司本次中标的“按疾病分组点数法付费购买服务项目”，即DRGs点数法基金结算业务，是公司医保基金综合管理服务中核心业务之一。公司提供DRGs服务的金华是全国唯一使用DRGs进行全财年结算的医保统筹区，此次中标再次确立公司DRGs全国领先地位。过去公司由于民企身份限制，向各地社保局提供服务的收费模式迟迟没有落地，随着央企身份的转变，公司迅速告别免费服务的局面，斩获千万级大单。我们认为，公司收费模式的落地标志着“国新健康”时代的来临，医保基金综合管理服务今年有望全面实现收费，奠定公司业务长期发展良好基础。
医保基金将进入精细化管理时代，公司有望受益行业机遇。国务院机构改革新设立的国家医保局，全面整合了三大基本医疗保险的基金管理监督权、药品和医疗服务定价、药品采招等职能。医保局成为未来我国医疗改革的强势部门后，医保基金将从过去的被动支付转向主动控费，从事后监管转向事前监管，从监管价格水平转向监管价格行为。公司作为央企控股的医保控费“国家队”，业务有望迎来变革性机遇。目前，公司已将原有的基础审核服务升级为医保基金综合管理服务（包括智能审核、诊间审核、DRGs、医保支付价标准、补充支付、慢病管理等），未来公司将以医保基金精细化管理云平台按年收取服务费及单项服务进行项目收费、医保支付标准服务按药品种收费。同时，公司商保TPA服务和健康医疗大数据服务试点进展顺利，TPA服务有望实现按商保流水比例分成的盈利模式。
维持“强烈推荐-A”评级：预计2017-19年净利润为0.17/1.49/8.50亿元，2018年公司各项服务收费模式将不断拓展落地，健康保障服务业务将实现全面增长，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、健康保障服务业务收费模式落地不达预期；2、商保业务推广速度缓慢，市场竞争加剧。
[2018-04-16] 海虹控股(000503):"国新健康"-肩负健康保障国家重任
■招商证券
事件：公司拟更名为“国新健康保障服务集团股份有限公司”，证券简称变更为“国新健康”，同时董事会拟提前改选，多位中国国新高层加盟；公司发布2017年业绩快报，营业收入为1.84亿元，同比减15.15％，净利润为1667万元，同比减40.49％；预计2018年第一季度亏损5500万－6500万元，去年同期：重组前亏损3884万元，重组后亏损3199万元。
更名国新健康，迎全新起点。公司自2017年11月9日实控人变更为国务院国资委后，央企逆向混改脚步不断加快。今年3月初，国风投基金协议受让公司控股股东中海恒剩余25％股权实现100％持股。公司在完成内部管理改革后，终于迈出坚实的一步——拟更名“国新健康”，同时，此次公司提名的新一届董事会名单中三位中国国新高层入驻。我们认为，公司从民企向央企身份的转变已经彻底完成，业务有望进入全新发展阶段。未来公司将集中央企更多资源，逐步加快实现中国国新对国资委以公司为抓手推进“三医联动”的承诺，确立公司在医疗健康保障领域的引领地位。
健康保障服务业务积极推进，业绩有望迎来拐点。公司2017年净利润下降主要由于政策原因导致药品及医疗器械招标代理业务出现萎缩及无形资产减值准备计提的增加。公司2018年一季度亏损主要由于健康保障服务业务在市场拓展、人工、场地等费用持续投入及公司精准裁员约400人产生的补偿费用。公司业务短期受到国务院机构改革新组建国家医保局的一定影响，相关业务推进速度放缓，但长期来看，随着医保局的设立，支付方掌握绝对话语权，医保基金将进入精细化管理时代，后续医保支付价标准、DRGs有望在全国范围内铺开，公司业务有望迎来历史性机遇。
维持“强烈推荐-A”评级：预计2017-19年净利润为0.17/1.49/8.50亿元，2018年公司医保精细化管理云平台收费模式有望落地，健康保障服务业务将实现全面增长，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、健康保障服务业务收费模式落地不达预期；2、商保业务推广速度缓慢，市场竞争加剧。
[2018-04-14] 海虹控股(000503):海虹控股拟更名为国新健康
■中国证券报
海虹控股4月13日晚公告称，公司拟将中文名称变更为“国新健康保障服务集团股份有限公司”，证券简称变更为“国新健康”。
去年年底，中国国新入主海虹控股成为实控人。海虹控股于2017年12月28日公告，公司收到控股股东中海恒出具的《关于完成工商变更手续的告知函》，中海恒已完成相关工商变更、登记手续，国风投基金对中海恒的持股比例为75%，国风投基金已成为中海恒的控股股东，从而成为公司的间接控股股东。公司的实际控制人变更为国风投基金的实际控制人中国国新。
海虹控股表示，公司是提供健康保障服务整体解决方案的国有龙头企业，目前形成了医保基金综合管理服务、健康医疗大数据服务、医药福利管理服务（PBM）、商业健康保险第三方服务（TPA）、医疗人工智能服务的“五位一体”业务架构。
公告显示，截至2017年底，海虹控股业务覆盖23个省的149个地级以上城市，服务2.7亿参保人员，管理医保基金5000亿元，医保基金综合管理服务市场占有率第一。
[2018-03-01] 海虹控股(000503):海虹控股股价涨幅异常,停牌核查
■证券时报
海虹控股(000503)3月1日晚公告，公司股票连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动的情况。经公司申请，股票于3月1日开市起停牌，预计复牌时间为3月6日。公司将在停牌期间就股票交易异常波动情况进行必要的核查。
[2018-02-28] 海虹控股(000503):迎接"新海虹"时代-2018.2.25调研纪要
■招商证券
管理团队效率大幅提升，公司治理迎良好开端。2017年8月，公司董事会聘任新任首席执行官韩炜，随后公司管理团队迎来曾任某大型知名国企高级副总裁的首席运营官刘英杰、曾在国家部委供职13年的首席战略官陈晓东两位高管加盟。新一届公司高管团队在半年的时间内，大力推动公司内部改革，全面加强集团化的管理和运营模式，建立实施“小总部，大运营，全国一盘棋”的战略布局，公司治理能力全面大幅提升。
公司产品不断整合升级，迎来业务加速落地收获期。基础审核产品打包升级为医保基金精细化管理云平台；DRGs基金结算服务在同业中已拥有明显领先优势（公司经过4年努力落地的浙江金华地区是全国唯一实现使用DRGs进行全财年结算的医保统筹区）；医保支付标准服务已率先实现落地并将在更多地区进行推广；商保TPA服务和健康管理服务试点进展顺利，多元化产品模式不断完善。
盈利模式渐明，发展前景不可限量。公司已经结束免费提供服务的时代，目前对一个医保统筹区云平台服务费在每年500万。公司共签约149个医保统筹地区，并在东三省等地积极拓展市场，即“保存量，寻增量”；此外，“在存量中寻增量”——在各地的基础审核服务之上，推广诊间审核服务、DRGs、云平台等多种产品上线。服务收费方面，以医保支付标准服务为例，一个药品品类实行阶梯式收费标准，不低于600元，一个医保统筹区超3万种药品。同时，中国国新正在积极推进大数据牌照申请，加快确定商保TPA服务大数据使用权问题，开启商保市场广阔市场空间。
维持“强烈推荐-A”评级：预计2017-19年净利润为0.13/1.67/8.82亿元，2018年公司医保基金审核服务收费模式有望落地，PBM业务板块将实现全面增长，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：1、PBM业务收费模式落地不达预期；2、商保业务推广速度缓慢，市场竞争加剧。
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