603260合盛硅业资产重组最新消息
≈≈合盛硅业603260≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司从事的主要业务
公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售，是
我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一。截至目前公司工业
硅产能73万吨/年，有机硅单体产能93万吨/年，已经与江西蓝星星火有机硅有限公司
、新疆大全新能源股份有限公司、杭州之江新材料有限公司、山东东岳有机硅材料股
份有限公司、新疆协鑫新能源材料科技有限公司、瓦克化学（张家港）有限公司等行
业知名企业建立了密切的业务合作关系，公司的行业龙头地位突出。公司的主要产品
包括工业硅及有机硅产品两大类。工业硅是由硅矿石和碳质还原剂在矿热炉内冶炼成
的产品，主要成分为硅元素，是下游光伏材料、有机硅材料、合金材料的主要原料。
有机硅是对含硅有机化合物的统称，其产品种类众多、应用领域广泛。由于有机硅材
料具备耐温、耐候、电气绝缘、地表面张力等优异的性能，因此在建筑、电子电气、
纺织、汽车、机械、皮革造纸、化工轻工、金属和油漆、医药医疗、军工等行业广泛
应用，形成了丰富的产品品类，大约有8,000多个品种应用在各个行业，有工业味精
之称。
（二）公司主要的经营模式
1、采购模式
公司工业硅产品的原材料主要包括硅石、煤炭及石油焦等，均在各生产基
地周边地区向供应商采购，以充分利用当地丰富的矿产资源优势。公司采购硅矿石及
煤炭时一般与供应商签署长期协议，以保证原材料成本优势。
公司有机硅产品的原材料主要包括硅块，以及甲醇、氯甲烷、沉淀法白炭
黑等化工原料。其中硅块由子公司直接供应，其他原材料主要是通过化工原料生产厂
家直接采购或者从贸易商处采购。
2、生产模式
工业硅产品生产的关键设备工业硅矿热炉为24小时不间断生产，矿热炉设
备生产周期平均为10-12个月，停炉俢炉周期平均为3-4周。公司生产部门联合销售部
门根据产能情况、客户已下达订单情况、销售预期情况等综合确定生产计划，并由生
产部门组织生产。
有机硅产品的整个生产安排围绕合成反应进行规划。合成反应装置每个周
期运行45天左右，然后进行一次检修。合成反应的前道工序硅粉车间根据合成需要量
进行制粉；后道工序精馏、水裂解等装置则在合成装置检修期间通过消耗中间库存保
证系统连续运行，下游副产物综合利用以及硅橡胶车间装置运行以平衡消耗前道装置
产品为原则。销售部门根据每月装置的产能安排整体销售计划；涉及到具体规格型号
的产品时，则由销售部门制定具体销售计划，上报运营管理部，运营管理部根据计划
对不同规格型号产品的生产进行柔性调整。
此外，公司结合主要客户的需求预测、市场供需情况、自身生产能力和库
存状况进行库存动态调整，以提高交货速度，充分发挥生产能力，提高设备利用率。
3、销售模式
公司设置销售一部和销售二部分别负责有机硅及工业硅产品的销售。由于
工业硅及有机硅产品属于工业品，因此公司的产品销售主要采用直销模式。公司通常
通过行业会议、客户拜访及电话承揽等方式进行产品推广和客户开发。为开拓市场、
稳定销售并分散风险，公司采取了大客户和中小客户相结合的客户开拓策略，特别在
有机硅领域，由于下游产业链较长、应用领域广阔、厂商众多，因此公司有机硅下游
客户构成较为分散，规避了对单一客户过于依赖的风险。公司在客户维护过程中高度
重视客户服务，公司的销售及技术部门通过多种方式和渠道收集行业和市场信息，紧
密跟踪技术和市场发展趋势，及时了解客户新动向和新需求，为客户提供优质的服务
，赢得客户的信赖。公司在销售过程中采取了严格的信用管理制度，控制货款风险。
公司产品的销售地域主要集中在华东、华南和华中地区，国内销售主要通
过物流公司运输产品；公司产品的海外销售地域主要包括印度、韩国和德国等国家地
区，海外销售主要通过远洋船舶运输产品。
（三）行业情况说明
工业硅行业：
受益于下游需求回暖，2021年以来，工业硅市场价格震荡回升至近年来最
高水平。此外，环保督察的大背景下，环保设备不合标准的企业停产限产，以及原材
料石墨电极和硅石供不应求导致的成本上涨，同时云南地区电价上涨、部分地区限电
，进一步支撑了工业硅的高价位。总体来看，2021年度，随着有机硅和多晶硅行业的
扩产会为工业硅的消费带来较为可观的增长空间。
有机硅行业：
有机硅是技术密集型产业，整个行业的发展呈现向具备规模、技术、成本
和产品优势的企业集中的趋势。在供给侧结构性改革的推动下，有机硅行业落后产能
逐步出清，竞争格局趋于稳定。近年来，随着国内建筑、汽车、电力、医疗、新能源
、通信电子等行业对有机硅材料的旺盛需求，我国有机硅产业发展十分迅速，行业逐
渐回暖。下游领域，除传统行业对有机硅材料的需求将持续增长外，光伏、新能源等
节能环保产业，超高压和特高压电网建设、智能穿戴材料、3D打印及5G等新兴产业的
发展均为有机硅提供了新的需求增长点。
2021年随着全球经济持续复苏，国内经济快速恢复，同时海外需求增长明
显，市场复苏导致需求回升，有机硅下游企业订单明显增长，国内单体厂家库存处于
低位，DMC现货供应呈现紧张局面，叠加工业硅及甲醇等原料价格及物流价格上涨等
因素，DMC市场价格保持高位运行。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，公司管理层在董事会的领导下，根据中长期发展战略规划
和年度经营总体计划，积极推进各项工作的有序开展：石河子20万吨密封胶项目2月
正式进入试生产，新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目二期年产20万吨硅
氧烷及下游深加工项目、云南合盛硅业有限公司水电硅循环经济项目——80万吨/年
工业硅生产及配套60万吨型煤加工生产（一期）的正式开工建设，为公司未来在产能
方面进一步巩固龙头地位夯实基础；公司持续推进环保节能相关工作的开展，加大对
相关生产设备环保升级改造的投入；公司通过大力挖掘内部潜力，持续推进工厂信息
化建设及生产设备自动化改造，实现由传统制造向智能制造的跨越，生产效率不断提
升，成本优势得到进一步巩固；公司持续注重研发投入，继续推进研发中心的升级，
为企业未来的发展提供强劲智力支持；公司以企业文化建设为核心，以绩效管理改革
为切入点，继续引进高端技术人才和管理人才，进一步深化内部管理改革，深化内部
控制管理，有效提升企业管理效率，进一步增强了公司核心竞争力，扩大了行业领先
优势。
2021年以来，国内经济持续复苏，尤其是随着供应端持续偏紧，下游需求
端强劲反弹增长，工业硅、有机硅行业迎来强景气周期。报告期内公司工业硅产能利
用率有效提升，产量同比明显增加；有机硅石河子生产基地新建项目投产，新增产能
逐步释放；同时受行业以及市场供求关系变化等因素影响，公司主要产品销售量及市
场销售价格较去年同期明显增长，受益于产品价格持续攀升的有利市场机遇，公司生
产经营情况在报告期内实现快速发展，上半年业绩创历史新高，2021年上半年公司实
现营业
收入7,701,862,319.59元，同比增长84.11%；实现归属于母公司净利润2,3
72,456,888.85元，同比增长428.26%。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售，产
品应用领域广泛。报告期内，公司主要产品的应用领域包括光伏、建筑、电子、日用
化学品、合金、汽车等下游行业。该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身
行业周期的影响会产生波动。近年来，受中美贸易战、贸易保护主义盛行、国内外经
济增速放缓等宏观因素影响，我国宏观经济增速面临较大的下行压力。如宏观经济增
速出现较大下降，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降低或产能严重过剩，则
可能影响该等客户对公司产品的需求，导致工业硅及有机硅的市场价格下跌，将对公
司未来的盈利能力产生不利影响。
2、市场竞争加剧风险
随着国内工业硅及有机硅行业的高速发展，产业整合在不断推进，国内优
势企业的地位将进一步突出，行业将呈现规模、技术、资金实力全方位竞争的态势。
如果国内优势企业进一步大幅扩张产能，或有新的竞争者进入市场，都可能进一步加
剧市场的竞争程度。市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响公司的
盈利水平。从长期来看，如果公司未来未能准确把握市场机遇和变化趋势，不断开拓
新的市场，提高产品技术水平，有效控制成本，进一步丰富产品类型，则可能导致公
司的竞争力下降，在激烈的市场竞争中失去领先优势，进而对公司业绩造成不利影响
。
3、原材料价格变动风险
公司产品的销售以市场为导向。甲醇、一氯甲烷和石油焦等主要原材料价
格受石油、煤炭等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。工业硅
及有机硅等主要产品的销售价格根据原材料价格的变化及供需关系变化而变化。因此
，受行业上、下游及宏观经济整体波动影响，公司存在一定的原材料价格变动风险。
4、安全环保风险
公司工业硅产品生产属于冶金生产，生产环节存在高温生产环境，有机硅
产品生产属于化工生产，部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物
质，在生产过程中还会产生一定量的废水、废弃排放物，公司产品的生产存在一定的
安全生产风险和环保风险。
5、煤炭、电力成本优势及其相关风险
公司在经营过程中，充分利用了新疆地区的煤炭资源和电力成本优势，通
过在新疆地区的战略布局，成功打造了煤电硅一体化的产业链。新疆地区生产的煤炭
受开采条件较好、向内地运输不经济等因素影响，其本地的销售价格低于内地煤炭价
格，公司通过采购当地的煤炭用于自备电厂发电形成了较为明显的成本优势，对报告
期内公司成本控制具备明显的竞争优势产生了积极的促进作用。尽管公司自备电厂通
过采购新疆当地煤炭维持了煤炭及电力成本优势，但如果新疆地区煤炭价格发生较大
幅度的波动可能导致公司煤炭及电力成本上升，从而对公司的盈利能力构成不利影响
。此外，鉴于合盛热电、鄯善电业和鄯善能源管理等公司在新疆地区的自备电厂在公
司整体业务布局中的重要地位及对公司成本控制能力的重大贡献，上述公司自备电厂
在生产经营过程中若因管理缺失、安全及环保工作不到位等经营性原因，或受政策环
境变化等外部因素影响，发生意外停产、减产事件、发电成本大幅上升或遭受监管部
门处罚，亦可能对公司的盈利能力构成较大不利影响。
6、公司未来产能进一步提升带来的产能消化风险
截至报告期末，公司石河子生产基地年产20万吨密封胶项目已投产。随着
上述项目的落成，公司有机硅产能进一步提升。公司作为国内工业硅、有机硅龙头企
业，报告期内各产品产能利用率及产销率均保持在较高水平，成本控制能力强，且下
游客户群庞大、稳定，市场需求近年来也总体保持了增长趋势，有利于新增产能的消
化。此外，随着供给侧结构性改革的持续深化及环保监察力度的不断加强，同行业落
后产能逐步被淘汰，也为公司产能的消化提供了空间。但是，不排除未来光伏、建筑
、汽车等主要下游行业因产业政策、市场放缓、产能过剩等因素使得需求萎缩，以及
同行业公司今年来不断有新的扩产项目上马将对未来的市场供需平衡产生冲击，都可
能导致公司产品需求下降，造成公司未来新增产能无法及时消纳，从而对公司的生产
经营带来不利影响。
7、政策风险
公司下属子公司合盛硅业（鄯善）有限公司被美国商务部于2021年6月23日
（美国东部时间）纳入实体清单。列入实体清单是指美国公司对合盛硅业（鄯善）有
限公司出口时需要向美国商务部申请出口许可证。目前公司没有向美国公司采购产品
，公司生产经营活动使用自有技术，生产设备也是自主研发，仅部分设备元器件（非
核心）来源于美国。公司若更换这部分元器件，将考虑调整采购渠道，从其他国家进
口或采用国产产品。因此，该“实体清单”对我公司的业务和业绩不会产生不利影响
。此外，2021年6月24日（美国东部时间）美国海关和边境保护局针对合盛硅业及子
公司生产的硅基产品发布了暂扣放行令。公司产品以内销为主，出口比例较小，且以
出口东南亚国家为主，该令不会对公司业务及业绩产生较大的影响。目前公司正在与
美国商务部及海关等部门进行沟通，申请移出实体清单和暂扣放行令，并积极做好各
项应对工作，尽最大努力消除可能的不利影响，在移除工作未完成之前，未来存在对
美国出口业务发展的不确定性风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，
也是行业内为数不多的能同时生产工业硅和有机硅，从而形成协同效应的企业之一。
公司的工业硅及有机硅生产技术处于国内领先地位。公司是高新技术企业，也是浙江
省创新型试点企业。
近年来，公司主导或参与了《有机硅环体单位产品能源消耗限额》《工业
硅》《工业硅化学分析方法》等二十余项国家、行业或团体标准的制定或修改；建立
了“合盛硅基新材料省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江合盛硅基新材料研究
院”、“浙江省合盛硅业硅基新材料重点企业研究院”、“浙江省级企业技术中心”
、“浙江省博士后工作站”、“省级院士专家工作站”等研发平台；完成了“年产30
00吨化妆品级十甲基环五硅氧烷”国家火炬计划产业化示范项目，“大型有机硅单体
合成关键技术研发及应用”等浙江省重大科技专项，“二甲基二氯硅烷催化除杂工艺
研究及产业化”等多项嘉兴市科技计划项目；“利用甲基三氯硅烷生产气相法白炭黑
产业化技术”、“二甲基二氯硅烷”等多个项目被列入浙江省省级工业新产品试制计
划项目。
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。主要体现有：
1、技术优势
公司在发展壮大的过程中高度重视自主研发和技术积累，完整掌握了工业
硅及有机硅全产业链生产的核心技术。公司拥有专门的研发团队，并建立了完整的研
发流程。截至本报告披露日，公司取得授权专利130项，其中发明专利24项，主导或
参与各类标准的制定或修改27项，发表科技文章二十余篇。
公司不仅高度重视技术积累，还将技术研发转化为生产力落到了实处。公
司的技术研发团队贴近生产一线，随时发现问题解决问题。通过多年来对有机硅生产
工艺的潜心研究，公司在工业硅用于有机硅生产的应用能力上达到了较高的水平，提
高了对原料的包容度，降低了成本。此外，作为有机硅单体生产的核心技术，公司的
甲基氯硅烷合成技术结合催化剂复配技术有效的提高了反应稳定性、活性及二甲选择
性，延长了反应周期，使装置产能得到有效提升。公司还对高沸、低沸、共沸等副产
物实现了综合利用，有效降低了生产过程中污染物的排放，创造了良好的社会、经济
和环保效益。通过不懈努力，公司在能耗水平、成本控制、资源利用、柔性生产、产
品质量等方面具备了明显的竞争优势，达到了国内领先水平，并在逐步缩小与国际知
名企业的差距。
2、产业链优势
公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整，也是行业内为数不多的能同
时生产工业硅和有机硅，从而形成协同效应的企业之一。公司业务同时涉及工业硅和
有机硅领域，两者所产生的协同效应首先体现在相互的稳定器作用上，即一方面工业
硅业务为有机硅业务提供了充足的原料保障，另一方面有机硅业务的原料需求也起到
了稳定工业硅销售的作用，从而为工业硅扩大生产，降低成本，获得规模优势奠定了
基础；其次，公司内部工业硅和有机硅生产和研发部门的沟通效率和沟通成本显著优
于外部厂商之间的沟通情况，这有利于公司更合理的安排生产计划、协调产品标准、
解决技术问题，从而提高生产设备的使用效率，降低成本；同时也有利于公司深入开
展工业硅在有机硅生产应用中的机理研究，不断提高研究实力和技术水平。
3、业务布局合理优势
公司的工业硅业务主要集中在新疆，当地具有原材料、能源等资源丰富，
价格较低的优势。由于工业硅生产中电力消耗成本占总成本的比重较高，因此能源价
格的优势使公司的工业硅生产具备了明显的成本优势。此外，公司目前的有机硅主要
生产基地位于浙江省、四川省和新疆地区。作为中国东部沿海地区经济最发达的核心
省份之一，浙江及其周边省份有机硅产业链较为完整，下游企业数量较多，公司有机
硅业务的地理位置发挥了很好的辐射作用，使公司更贴近客户和市场，从而提高了公
司拓展客户和服务客户的能力。公司在西部有机硅生产基地的布局，充分利用园区的
资源优势，实现了热电联产，有效降低生产成本；同时提升了公司对西部地区市场的
覆盖能力，也可更好满足西部地区近年来经济增速较快从而各省份对有机硅产品日益
增长的需求。
4、内部管理优势
公司自成立以来，一直重视从内部挖掘发展潜力，不断提高内部管理效率
。公司一方面通过提高设备自动化水平来提升生产效率，另一方面也通过提升人员素
质、优化内部管理体制来提高员工工作效率，因此，公司的人员利用效率在同行业中
处于较高水平。引入卓越绩效管理，按照《卓越绩效模式准则》要求，对各层级活动
的实施进行跟踪和监测，促使企业经营管理科学化、规范化，提升企业运营绩效水平
；公司内部实行精细化管理，通过KPI/CPI绩效、5S管理、SAP系统对人、财、信息等
实现资源的有效配置。同时，通过ISO9001/14001/45001体系、知识产权管理规范体
系、能源管理体系、CNAS实验室认证等提升公司软实力。报告期内，公司与PWC形成
战略合作，旨在进一步梳理公司战略规划，提高公司自治管理水平，推动企业持续高
速发展。
5、品牌和质量优势
公司目前已成为国内最大的工业硅及有机硅产品生产企业之一。凭借着优
良的产品质量和稳定的产品性能，公司的合盛品牌已成为行业内知名品牌，多个产品
被评为浙江省名牌产品及嘉兴市名牌产品，甲基乙烯基硅橡胶通过浙江制造“品”字
标认证。在市场竞争中，公司已成为江西蓝星星火有机硅有限公司、新疆大全新能源
股份有限公司、杭州之江新材料有限公司、山东东岳有机硅材料股份有限公司、新疆
协鑫新能源材料科技有限公司、瓦克化学（张家港）有限公司等国内外知名企业的重
要供应商之一。良好的品牌形象有利于公司进一步拓展客户，也有利于公司未来向产
业链下游的快速延伸。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年国内外经济形势严峻，特别是受到“新冠”疫情影响，全球主要经
济体复苏动力进一步减弱。面对外部环境的不利情况，公司在董事会和管理层的正确
领导下，上下齐心协力，根据中长期发展战略规划和年度经营总体计划，积极推进各
项工作的有序开展，克服疫情对新项目建设进度的不利影响，石河子20万吨密封胶项
目于2020年12月顺利进入设备生产调试，2021年2月正式进入试生产；公司持续推进
环保节能相关工作的开展，完成了石河子工业硅设备脱硫脱硝及余热利用的升级改造
；公司通过大力挖掘内部潜力，持续推进工厂信息化建设及生产设备自动化改造，实
现由传统制造向智能制造的跨越，生产效率不断提升，成本优势得到进一步巩固；公
司持续注重研发投入，继续推进研发中心的升级，为企业未来的发展提供强劲智力支
持；公司以企业文化建设为核心，以绩效管理改革为切入点，继续引进高端技术人才
和管理人才，进一步深化内部管理改革，深化内部控制管理，有效提升企业管理效率
，进一步增强了公司核心竞争力，扩大了行业领先优势。
2020年受国内外“新冠疫情”影响，上半年行业疲软，工业硅下游需求清
淡，海外疫情蔓延导致有机硅出口缩减，价格明显下滑。下半年随着国内疫情得到有
效控制，各行各业明显复苏，推动内需增长，工业硅下游需求逐步恢复，四季度以来
，有机硅需求旺盛，以DMC为代表，有机硅产品价格暴涨，推动工业硅价格大幅升高
，同时公司顺利完成工业硅生产设备的环保和节能改造，原料供应渠道及物流恢复顺
畅，工业硅产能利用率稳步提升，随着产品市场价格的持续攀升，生产经营情况得到
显著改善。2020年报告期内公司实现营业总收入896,823.97万元，相比上年同期提高
了0.34%。报告期内公司实现利润总额159,934.09万元，归属母公司股东的净利润
140,430.57万元，分别相比上年同期上升了24.73%和27.71%。
二、报告期内主要经营情况
2020年公司实现营业收入89.68亿元，比上年增加0.34%；归属于母公司股
东的净利润14.04亿元，比上年增加27.71%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益
后的净利润13.47亿元，比上年增加37.80%，2020年度实现每股收益为1.50元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
据中国有色金属工业协会硅业分会统计数据显示：
2020年海外工业硅总产能为141万吨，产能净增3万吨，海外工业硅产量93
万吨，同比减少8.8%。总体来看，2020年海外产量增量不及减量，在主流企业包括环
球大西洋、陶氏公司以及俄罗斯、澳大利亚、冰岛等工厂均有减产的情况下，全年海
外产量同比呈下降趋势。2020年疫情导致全球汽车行业需求低迷，成为工业硅消费低
迷的主要原因，2020年，工业硅在铝合金、有机硅、多晶硅三大领域的消费占比分别
为34.1%、41.8%、21.2%。
2020年我国工业硅产能为482万吨，和2019年持平。我国工业硅产量210万
吨，比去年少10万吨。2020年我国工业硅产量排名前10家企业产量共计91.2万吨，占
到了全国总量的43.4%。其中2020年合盛硅业全年产量50.5万吨，位列全国第一，占
比国内总产量24.1%。东方希望及云南永昌硅业分列第二、第三，产量为11.8万吨及9
.6万吨，全国占比为5.6%与4.5%。2020年国内下游需求方面，分不同领域来看，铝合
金行业全年消费工业硅45万吨，同比下降2.1%，占国内消费总量的27.4%；有机硅行
业全年消费工业硅66万吨，同比上涨4.7%，占国内消费总量的40.2%；多晶硅行业全
年消费工业硅49万吨，同比增长16.6%，占国内消费总量的29.8%。
从供需平衡来看，2021年我国工业硅市场整体呈现供应略小于需求的局面
，硅价存在上行动力。后疫情时代，国内大力发展经济，双循环经济格局发展目标，
基建、光伏的大投入将带动下游有机硅、多晶硅行业发展，有机硅、多晶硅对工业硅
需求走势对原料工业硅的价格将带来一定支撑作用。
(二)公司发展战略
公司将继续专注硅基新材料的生产、研发和销售，持续稳健发展公司现有
业务，加速传统产业的技术改造和技术升级，进一步提升产能利用率，提高生产效率
，巩固和扩大成本优势，增强行业竞争力。公司将以云南“水电硅”项目建设为基础
，继续扩大工业硅及有机硅产品市场占有率，巩固国内销售市场的前提下扩大海外销
售渠道，保持市场绝对优势。2021年确保石河子20万吨有机硅项目顺利达产，力争云
南工业硅项目完成建设，适机启动鄯善有机硅二期建设项目，积极推进有机硅下游深
加工的项目的延伸；公司将继续注重研发团队建设，提升有机硅下游产品深加工的研
发创新能力，保持国内工业硅、有机硅行业的技术领先地位。通过产业链的进一步延
伸及技术进步不断提升产品附加值，通过精细化管理提升产品质量和产品盈利能力，
将企业在做大的基础上进一步做强，提升国际竞争力，成为全球硅基材料行业的知名
企业。
(三)经营计划
2021年，全球仍然受到疫情的影响，工业硅及有机硅下游市场需求存在较
多不确定性因素，企业经营将以“稳生产，抓管理”为主线，重点做好以下几方面工
作：
1、克服疫情等外部不利影响，保障各地工厂生产正常、有序地运行，实现
工业硅、有机硅现有产能的有效释放；
2、推进企业管理和组织变革，加强与国际知名管理咨询公司的战略合作，
建立并完善适应未来发展的企业管理模式；
3、优化公司各项管理流程，持续推行工厂精细化管理，降低运营成本，全
面提升公司管理效率和生产效益；
4、全力推进工厂信息化建设及生产设备自动化的改造优化，实现由传统制
造向智能制造的跨越；
5、进一步完善人力资源管理体系，以绩效管理改革为切入点，建立有效的
激励机制，引进培养高端技术人才和管理人才，实现人才的战略储备；
6、进一步优化供应商管理体系，通过集中采购模式的全面推行，持续降低
采购成本；
7、持续加大研发投入，完善研发管理体系，推进研发创新平台建设的的广
度和深度，增强企业核心竞争力；
8、进一步延伸有机硅下游深加工产品线，促进产业链上下游一体化的稳健
发展，增强公司核心竞争力，扩大行业领先优势；
9、持续坚持“以人为本，绿色发展”的理念，强化全公司安全及环保的红
线意识和可持续发展理念，保障公司生产运营的持续稳定；
10、按计划推进云南“水电硅”绿色循环经济产业园建设进度。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售，产
品应用领域广泛。报告期内，公司主要产品的应用领域包括光伏、建筑、电子、日用
化学品、合金、汽车等下游行业。该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身
行业周期的影响会产生波动。近年来，受中美贸易战、贸易保护主义盛行、国内外经
济增速放缓等宏观因素影响，我国宏观经济增速面临较大的下行压力。如宏观经济增
速出现较大下降，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降低或产能严重过剩，则
可能影响该等客户对公司产品的需求，导致工业硅及有机硅的市场价格下跌，将对公
司未来的盈利能力产生不利影响。
2、市场竞争加剧风险
随着国内工业硅及有机硅行业的高速发展，产业整合在不断推进，国内优
势企业的地位将进一步突出，行业将呈现规模、技术、资金实力全方位竞争的态势。
如果国内优势企业进一步大幅扩张产能，或有新的竞争者进入市场，都可能进一步加
剧市场的竞争程度。市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响公司的
盈利水平。从长期来看，如果公司未来未能准确把握市场机遇和变化趋势，不断开拓
新的市场，提高产品技术水平，有效控制成本，进一步丰富产品类型，则可能导致公
司的竞争力下降，在激烈的市场竞争中失去领先优势，进而对公司业绩造成不利影响
。
3、原材料价格变动风险
公司产品的销售以市场为导向。甲醇、一氯甲烷和石油焦等主要原材料价
格受石油、煤炭等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。工业硅
及有机硅等主要产品的销售价格根据原材料价格的变化及供需关系变化而变化。因此
，原材料价格的波动不一定能完全传导到最终产品价格中。受行业上、下游及宏观经
济整体波动影响，公司存在一定的原材料价格变动风险。
4、安全环保风险
公司工业硅产品生产属于冶金生产，生产环节存在高温生产环境，有机硅
产品生产属于化工生产，部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物
质，在生产过程中还会产生一定量的废水、废弃排放物，公司产品的生产存在一定的
安全生产风险和环保风险。
5、煤炭、电力成本优势及其相关风险
公司在经营过程中，充分利用了新疆地区的煤炭资源和电力成本优势，通
过在新疆地区的战略布局，成功打造了煤电硅一体化的产业链。新疆地区生产的煤炭
受开采条件较好、向内地运输不经济等因素影响，其本地的销售价格低于内地煤炭价
格，公司通过采购当地的煤炭用于自备电厂发电形成了较为明显的成本优势，对报告
期内公司成本控制具备明显的竞争优势产生了积极的促进作用。尽管公司自备电厂通
过采购新疆当地煤炭维持了煤炭及电力成本优势，但如果新疆地区煤炭价格发生较大
幅度的波动可能导致公司煤炭及电力成本上升，从而对公司的盈利能力构成不利影响
。此外，鉴于西部合盛、鄯善电业和鄯善能源管理等公司在新疆地区的自备电厂在公
司整体业务布局中的重要地位及对公司成本控制能力的重大贡献，上述公司自备电厂
在生产经营过程中若因管理缺失、安全及环保工作不到位等经营性原因，或受政策环
境变化等外部因素影响，发生意外停产、减产事件、发电成本大幅上升或遭受监管部
门处罚，亦可能对公司的盈利能力构成较大不利影响。
6、公司未来产能进一步提升带来的产能消化风险
截至2020年，公司IPO募投项目有机硅年产10万吨硅氧烷及下游深加工项目
主要工程项目已完工投产，石河子生产基地年产20万吨密封胶项目已进入设备调试生
产。随着上述项目的落成，公司产能将进一步提升。
公司作为国内工业硅、有机硅龙头企业，报告期内各产品产能利用率及产
销率均保持在较高水平，成本控制能力强，且下游客户群庞大、稳定，市场需求近年
来也总体保持了增长趋势，有利于新增产能的消化。此外，随着供给侧结构性改革的
持续深化及环保监察力度的不断加强，同行业落后产能逐步被淘汰，也为公司产能的
消化提供了空间。但是，不排除未来光伏、建筑、汽车等主要下游行业因产业政策、
市场放缓、产能过剩等因素使得需求萎缩，导致公司产品需求下降，造成公司未来新
增产能无法及时消纳，从而对公司的生产经营带来不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，
也是行业内为数不多的能同时生产工业硅和有机硅，从而形成协同效应的企业之一。
公司的工业硅及有机硅生产技术处于国内领先地位。公司是高新技术企业，也是浙江
省创新型试点企业。
近年来，公司主导或参与了《有机硅环体单位产品能源消耗限额》《工业
硅》《工业硅化学分析方法》等二十余项国家、行业或团体标准的制定或修改；建立
了“合盛硅基新材料省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江合盛硅基新材料研究
院”、“浙江省合盛硅业硅基新材料重点企业研究院”、“浙江省级企业技术中心”
、“浙江省博士后工作站”、“省级院士专家工作站”等研发平台；完成了“年产30
00吨化妆品级十甲基环五硅氧烷”国家火炬计划产业化示范项目，“大型有机硅单体
合成关键技术研发及应用”等浙江省重大科技专项，“二甲基二氯硅烷催化除杂工艺
研究及产业化”等多项嘉兴市科技计划项目；“利用甲基三氯硅烷生产气相法白炭黑
产业化技术”、“二甲基二氯硅烷”等多个项目被列入浙江省省级工业新产品试制计
划项目。
公司核心竞争力主要体现有：
1、技术优势
公司在发展壮大的过程中高度重视自主研发和技术积累，完整掌握了工业
硅及有机硅全产业链生产的核心技术。公司拥有专门的研发团队，并建立了完整的研
发流程。截至本报告披露日，公司取得授权专利134项，主导或参与各类标准的制定
或修改26项，发表科技文章二十余篇。
公司不仅高度重视技术积累，还将技术研发转化为生产力落到了实处。公
司的技术研发团队贴近生产一线，随时发现问题解决问题。通过多年来对有机硅生产
工艺的潜心研究，公司在工业硅用于有机硅生产的应用能力上达到了较高的水平，提
高了对原料的包容度，降低了成本。此外，作为有机硅单体生产的核心技术，公司的
甲基氯硅烷合成技术结合催化剂复配技术有效的提高了反应稳定性、活性及二甲选择
性，延长了反应周期，使装置产能得到有效提升。公司还对高沸、低沸、共沸等副产
物实现了综合利用，有效降低了生产过程中污染物的排放，创造了良好的社会、经济
和环保效益。通过不懈努力，公司在能耗水平、成本控制、资源利用、柔性生产、产
品质量等方面具备了明显的竞争优势，达到了国内领先水平，并在逐步缩小与国际知
名企业的差距。
2、产业链优势
公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整，也是行业内为数不多的能同
时生产工业硅和有机硅，从而形成协同效应的企业之一。公司业务同时涉及工业硅和
有机硅领域所产生的协同效应首先体现在相互的稳定器作用上，即一方面工业硅业务
为有机硅业务提供了充足的原料保障，另一方面有机硅业务的原料需求也起到了稳定
工业硅销售的作用，从而为工业硅扩大生产，降低成本，获得规模优势奠定了基础；
其次，公司内部工业硅和有机硅生产和研发部门的沟通效率和沟通成本显著优于外部
厂商之间的沟通情况，这有利于公司更合理的安排生产计划、协调产品标准、解决技
术问题，从而提高生产设备的使用效率，降低成本；同时也有利于公司深入开展工业
硅在有机硅生产应用中的机理研究，不断提高研究实力和技术水平。
3、业务布局合理优势
公司的工业硅业务主要集中在新疆，当地具有原材料、能源等资源丰富，
价格较低的优势。由于工业硅生产中电力消耗成本占总成本的比重较高，因此能源价
格的优势使公司的工业硅生产具备了明显的成本优势。此外，公司目前的有机硅主要
生产基地位于浙江省、四川省和新疆地区。作为中国东部沿海地区经济最发达的核心
省份之一，浙江及其周边省份有机硅产业链较为完整，下游企业数量较多，公司有机
硅业务的地理位置发挥了很好的辐射作用，使公司更贴近客户和市场，从而提高了公
司拓展客户和服务客户的能力。公司在西部有机硅生产基地的布局，充分利用园区的
资源优势，实现了热电联产，有效降低生产成本；同时提升了公司对西部地区市场的
覆盖能力，也可更好满足西部地区近年来经济增速较快省份对有机硅产品日益增长的
需求。
4、内部管理优势
公司自成立以来，一直重视从内部挖掘发展潜力，不断提高内部管理效率
。公司一方面通过提高设备自动化水平来提升生产效率，另一方面也通过提升人员素
质、优化内部管理体制来提高员工工作效率，因此，公司的人员利用效率在同行业中
处于较高水平。引入卓越绩效管理，按照《卓越绩效模式准则》要求，对各层级活动
的实施进行跟踪和监测，促使企业经营管理科学化、规范化，提升企业运营绩效水平
；公司内部实行精细化管理，通过KPI/CPI绩效、5S管理、SAP系统对人、财、信息等
实现资源的有效配置。同时，通过ISO9001/14001/45001体系、知识产权管理规范体
系、能源管理体系、CNAS实验室认证等提升公司软实力。
5、品牌和质量优势
公司目前已成为国内最大的工业硅及有机硅产品生产企业之一。凭借着优
良的产品质量和稳定的产品性能，公司的合盛品牌已成为行业内知名品牌，多个产品
被评为浙江省名牌产品及嘉兴市名牌产品，甲基乙烯基硅橡胶通过浙江制造“品”字
标认证。在市场竞争中，公司已成为新疆大全新能源股份有限公司、江西蓝星星火有
机硅有限公司、山东东岳有机硅材料股份有限公司、中天东方氟硅材料有限公司、瓦
克化学（中国）有限公司、杭州之江新材料有限公司、成都硅宝新材料有限公司等国
内外知名企业的重要供应商之一。良好的品牌形象有利于公司进一步拓展客户，也有
利于公司未来向产业链下游的快速延伸。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司从事的主要业务
公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售，是
我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一。截至目前公司工业
硅产能73万吨/年，有机硅单体产能93万吨/年，已经与江西蓝星星火有机硅有限公司
、新疆大全新能源股份有限公司、杭州之江新材料有限公司、山东东岳有机硅材料股
份有限公司、新疆协鑫新能源材料科技有限公司、瓦克化学（张家港）有限公司等行
业知名企业建立了密切的业务合作关系，公司的行业龙头地位突出。公司的主要产品
包括工业硅及有机硅产品两大类。工业硅是由硅矿石和碳质还原剂在矿热炉内冶炼成
的产品，主要成分为硅元素，是下游光伏材料、有机硅材料、合金材料的主要原料。
有机硅是对含硅有机化合物的统称，其产品种类众多、应用领域广泛。由于有机硅材
料具备耐温、耐候、电气绝缘、地表面张力等优异的性能，因此在建筑、电子电气、
纺织、汽车、机械、皮革造纸、化工轻工、金属和油漆、医药医疗、军工等行业广泛
应用，形成了丰富的产品品类，大约有8,000多个品种应用在各个行业，有工业味精
之称。
（二）公司主要的经营模式
1、采购模式
公司工业硅产品的原材料主要包括硅石、煤炭及石油焦等，均在各生产基
地周边地区向供应商采购，以充分利用当地丰富的矿产资源优势。公司采购硅矿石及
煤炭时一般与供应商签署长期协议，以保证原材料成本优势。
公司有机硅产品的原材料主要包括硅块，以及甲醇、氯甲烷、沉淀法白炭
黑等化工原料。其中硅块由子公司直接供应，其他原材料主要是通过化工原料生产厂
家直接采购或者从贸易商处采购。
2、生产模式
工业硅产品生产的关键设备工业硅矿热炉为24小时不间断生产，矿热炉设
备生产周期平均为10-12个月，停炉俢炉周期平均为3-4周。公司生产部门联合销售部
门根据产能情况、客户已下达订单情况、销售预期情况等综合确定生产计划，并由生
产部门组织生产。
有机硅产品的整个生产安排围绕合成反应进行规划。合成反应装置每个周
期运行45天左右，然后进行一次检修。合成反应的前道工序硅粉车间根据合成需要量
进行制粉；后道工序精馏、水裂解等装置则在合成装置检修期间通过消耗中间库存保
证系统连续运行，下游副产物综合利用以及硅橡胶车间装置运行以平衡消耗前道装置
产品为原则。销售部门根据每月装置的产能安排整体销售计划；涉及到具体规格型号
的产品时，则由销售部门制定具体销售计划，上报运营管理部，运营管理部根据计划
对不同规格型号产品的生产进行柔性调整。
此外，公司结合主要客户的需求预测、市场供需情况、自身生产能力和库
存状况进行库存动态调整，以提高交货速度，充分发挥生产能力，提高设备利用率。
3、销售模式
公司设置销售一部和销售二部分别负责有机硅及工业硅产品的销售。由于
工业硅及有机硅产品属于工业品，因此公司的产品销售主要采用直销模式。公司通常
通过行业会议、客户拜访及电话承揽等方式进行产品推广和客户开发。为开拓市场、
稳定销售并分散风险，公司采取了大客户和中小客户相结合的客户开拓策略，特别在
有机硅领域，由于下游产业链较长、应用领域广阔、厂商众多，因此公司有机硅下游
客户构成较为分散，规避了对单一客户过于依赖的风险。公司在客户维护过程中高度
重视客户服务，公司的销售及技术部门通过多种方式和渠道收集行业和市场信息，紧
密跟踪技术和市场发展趋势，及时了解客户新动向和新需求，为客户提供优质的服务
，赢得客户的信赖。公司在销售过程中采取了严格的信用管理制度，控制货款风险。
公司产品的销售地域主要集中在华东、华南和华中地区，国内销售主要通
过物流公司运输产品；公司产品的海外销售地域主要包括印度、韩国和德国等国家地
区，海外销售主要通过远洋船舶运输产品。
（三）行业情况说明
工业硅行业：
受益于下游需求回暖，2021年以来，工业硅市场价格震荡回升至近年来最
高水平。此外，环保督察的大背景下，环保设备不合标准的企业停产限产，以及原材
料石墨电极和硅石供不应求导致的成本上涨，同时云南地区电价上涨、部分地区限电
，进一步支撑了工业硅的高价位。总体来看，2021年度，随着有机硅和多晶硅行业的
扩产会为工业硅的消费带来较为可观的增长空间。
有机硅行业：
有机硅是技术密集型产业，整个行业的发展呈现向具备规模、技术、成本
和产品优势的企业集中的趋势。在供给侧结构性改革的推动下，有机硅行业落后产能
逐步出清，竞争格局趋于稳定。近年来，随着国内建筑、汽车、电力、医疗、新能源
、通信电子等行业对有机硅材料的旺盛需求，我国有机硅产业发展十分迅速，行业逐
渐回暖。下游领域，除传统行业对有机硅材料的需求将持续增长外，光伏、新能源等
节能环保产业，超高压和特高压电网建设、智能穿戴材料、3D打印及5G等新兴产业的
发展均为有机硅提供了新的需求增长点。
2021年随着全球经济持续复苏，国内经济快速恢复，同时海外需求增长明
显，市场复苏导致需求回升，有机硅下游企业订单明显增长，国内单体厂家库存处于
低位，DMC现货供应呈现紧张局面，叠加工业硅及甲醇等原料价格及物流价格上涨等
因素，DMC市场价格保持高位运行。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，公司管理层在董事会的领导下，根据中长期发展战略规划
和年度经营总体计划，积极推进各项工作的有序开展：石河子20万吨密封胶项目2月
正式进入试生产，新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目二期年产20万吨硅
氧烷及下游深加工项目、云南合盛硅业有限公司水电硅循环经济项目——80万吨/年
工业硅生产及配套60万吨型煤加工生产（一期）的正式开工建设，为公司未来在产能
方面进一步巩固龙头地位夯实基础；公司持续推进环保节能相关工作的开展，加大对
相关生产设备环保升级改造的投入；公司通过大力挖掘内部潜力，持续推进工厂信息
化建设及生产设备自动化改造，实现由传统制造向智能制造的跨越，生产效率不断提
升，成本优势得到进一步巩固；公司持续注重研发投入，继续推进研发中心的升级，
为企业未来的发展提供强劲智力支持；公司以企业文化建设为核心，以绩效管理改革
为切入点，继续引进高端技术人才和管理人才，进一步深化内部管理改革，深化内部
控制管理，有效提升企业管理效率，进一步增强了公司核心竞争力，扩大了行业领先
优势。
2021年以来，国内经济持续复苏，尤其是随着供应端持续偏紧，下游需求
端强劲反弹增长，工业硅、有机硅行业迎来强景气周期。报告期内公司工业硅产能利
用率有效提升，产量同比明显增加；有机硅石河子生产基地新建项目投产，新增产能
逐步释放；同时受行业以及市场供求关系变化等因素影响，公司主要产品销售量及市
场销售价格较去年同期明显增长，受益于产品价格持续攀升的有利市场机遇，公司生
产经营情况在报告期内实现快速发展，上半年业绩创历史新高，2021年上半年公司实
现营业
收入7,701,862,319.59元，同比增长84.11%；实现归属于母公司净利润2,3
72,456,888.85元，同比增长428.26%。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售，产
品应用领域广泛。报告期内，公司主要产品的应用领域包括光伏、建筑、电子、日用
化学品、合金、汽车等下游行业。该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身
行业周期的影响会产生波动。近年来，受中美贸易战、贸易保护主义盛行、国内外经
济增速放缓等宏观因素影响，我国宏观经济增速面临较大的下行压力。如宏观经济增
速出现较大下降，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降低或产能严重过剩，则
可能影响该等客户对公司产品的需求，导致工业硅及有机硅的市场价格下跌，将对公
司未来的盈利能力产生不利影响。
2、市场竞争加剧风险
随着国内工业硅及有机硅行业的高速发展，产业整合在不断推进，国内优
势企业的地位将进一步突出，行业将呈现规模、技术、资金实力全方位竞争的态势。
如果国内优势企业进一步大幅扩张产能，或有新的竞争者进入市场，都可能进一步加
剧市场的竞争程度。市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响公司的
盈利水平。从长期来看，如果公司未来未能准确把握市场机遇和变化趋势，不断开拓
新的市场，提高产品技术水平，有效控制成本，进一步丰富产品类型，则可能导致公
司的竞争力下降，在激烈的市场竞争中失去领先优势，进而对公司业绩造成不利影响
。
3、原材料价格变动风险
公司产品的销售以市场为导向。甲醇、一氯甲烷和石油焦等主要原材料价
格受石油、煤炭等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。工业硅
及有机硅等主要产品的销售价格根据原材料价格的变化及供需关系变化而变化。因此
，受行业上、下游及宏观经济整体波动影响，公司存在一定的原材料价格变动风险。
4、安全环保风险
公司工业硅产品生产属于冶金生产，生产环节存在高温生产环境，有机硅
产品生产属于化工生产，部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物
质，在生产过程中还会产生一定量的废水、废弃排放物，公司产品的生产存在一定的
安全生产风险和环保风险。
5、煤炭、电力成本优势及其相关风险
公司在经营过程中，充分利用了新疆地区的煤炭资源和电力成本优势，通
过在新疆地区的战略布局，成功打造了煤电硅一体化的产业链。新疆地区生产的煤炭
受开采条件较好、向内地运输不经济等因素影响，其本地的销售价格低于内地煤炭价
格，公司通过采购当地的煤炭用于自备电厂发电形成了较为明显的成本优势，对报告
期内公司成本控制具备明显的竞争优势产生了积极的促进作用。尽管公司自备电厂通
过采购新疆当地煤炭维持了煤炭及电力成本优势，但如果新疆地区煤炭价格发生较大
幅度的波动可能导致公司煤炭及电力成本上升，从而对公司的盈利能力构成不利影响
。此外，鉴于合盛热电、鄯善电业和鄯善能源管理等公司在新疆地区的自备电厂在公
司整体业务布局中的重要地位及对公司成本控制能力的重大贡献，上述公司自备电厂
在生产经营过程中若因管理缺失、安全及环保工作不到位等经营性原因，或受政策环
境变化等外部因素影响，发生意外停产、减产事件、发电成本大幅上升或遭受监管部
门处罚，亦可能对公司的盈利能力构成较大不利影响。
6、公司未来产能进一步提升带来的产能消化风险
截至报告期末，公司石河子生产基地年产20万吨密封胶项目已投产。随着
上述项目的落成，公司有机硅产能进一步提升。公司作为国内工业硅、有机硅龙头企
业，报告期内各产品产能利用率及产销率均保持在较高水平，成本控制能力强，且下
游客户群庞大、稳定，市场需求近年来也总体保持了增长趋势，有利于新增产能的消
化。此外，随着供给侧结构性改革的持续深化及环保监察力度的不断加强，同行业落
后产能逐步被淘汰，也为公司产能的消化提供了空间。但是，不排除未来光伏、建筑
、汽车等主要下游行业因产业政策、市场放缓、产能过剩等因素使得需求萎缩，以及
同行业公司今年来不断有新的扩产项目上马将对未来的市场供需平衡产生冲击，都可
能导致公司产品需求下降，造成公司未来新增产能无法及时消纳，从而对公司的生产
经营带来不利影响。
7、政策风险
公司下属子公司合盛硅业（鄯善）有限公司被美国商务部于2021年6月23日
（美国东部时间）纳入实体清单。列入实体清单是指美国公司对合盛硅业（鄯善）有
限公司出口时需要向美国商务部申请出口许可证。目前公司没有向美国公司采购产品
，公司生产经营活动使用自有技术，生产设备也是自主研发，仅部分设备元器件（非
核心）来源于美国。公司若更换这部分元器件，将考虑调整采购渠道，从其他国家进
口或采用国产产品。因此，该“实体清单”对我公司的业务和业绩不会产生不利影响
。此外，2021年6月24日（美国东部时间）美国海关和边境保护局针对合盛硅业及子
公司生产的硅基产品发布了暂扣放行令。公司产品以内销为主，出口比例较小，且以
出口东南亚国家为主，该令不会对公司业务及业绩产生较大的影响。目前公司正在与
美国商务部及海关等部门进行沟通，申请移出实体清单和暂扣放行令，并积极做好各
项应对工作，尽最大努力消除可能的不利影响，在移除工作未完成之前，未来存在对
美国出口业务发展的不确定性风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，
也是行业内为数不多的能同时生产工业硅和有机硅，从而形成协同效应的企业之一。
公司的工业硅及有机硅生产技术处于国内领先地位。公司是高新技术企业，也是浙江
省创新型试点企业。
近年来，公司主导或参与了《有机硅环体单位产品能源消耗限额》《工业
硅》《工业硅化学分析方法》等二十余项国家、行业或团体标准的制定或修改；建立
了“合盛硅基新材料省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江合盛硅基新材料研究
院”、“浙江省合盛硅业硅基新材料重点企业研究院”、“浙江省级企业技术中心”
、“浙江省博士后工作站”、“省级院士专家工作站”等研发平台；完成了“年产30
00吨化妆品级十甲基环五硅氧烷”国家火炬计划产业化示范项目，“大型有机硅单体
合成关键技术研发及应用”等浙江省重大科技专项，“二甲基二氯硅烷催化除杂工艺
研究及产业化”等多项嘉兴市科技计划项目；“利用甲基三氯硅烷生产气相法白炭黑
产业化技术”、“二甲基二氯硅烷”等多个项目被列入浙江省省级工业新产品试制计
划项目。
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。主要体现有：
1、技术优势
公司在发展壮大的过程中高度重视自主研发和技术积累，完整掌握了工业
硅及有机硅全产业链生产的核心技术。公司拥有专门的研发团队，并建立了完整的研
发流程。截至本报告披露日，公司取得授权专利130项，其中发明专利24项，主导或
参与各类标准的制定或修改27项，发表科技文章二十余篇。
公司不仅高度重视技术积累，还将技术研发转化为生产力落到了实处。公
司的技术研发团队贴近生产一线，随时发现问题解决问题。通过多年来对有机硅生产
工艺的潜心研究，公司在工业硅用于有机硅生产的应用能力上达到了较高的水平，提
高了对原料的包容度，降低了成本。此外，作为有机硅单体生产的核心技术，公司的
甲基氯硅烷合成技术结合催化剂复配技术有效的提高了反应稳定性、活性及二甲选择
性，延长了反应周期，使装置产能得到有效提升。公司还对高沸、低沸、共沸等副产
物实现了综合利用，有效降低了生产过程中污染物的排放，创造了良好的社会、经济
和环保效益。通过不懈努力，公司在能耗水平、成本控制、资源利用、柔性生产、产
品质量等方面具备了明显的竞争优势，达到了国内领先水平，并在逐步缩小与国际知
名企业的差距。
2、产业链优势
公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整，也是行业内为数不多的能同
时生产工业硅和有机硅，从而形成协同效应的企业之一。公司业务同时涉及工业硅和
有机硅领域，两者所产生的协同效应首先体现在相互的稳定器作用上，即一方面工业
硅业务为有机硅业务提供了充足的原料保障，另一方面有机硅业务的原料需求也起到
了稳定工业硅销售的作用，从而为工业硅扩大生产，降低成本，获得规模优势奠定了
基础；其次，公司内部工业硅和有机硅生产和研发部门的沟通效率和沟通成本显著优
于外部厂商之间的沟通情况，这有利于公司更合理的安排生产计划、协调产品标准、
解决技术问题，从而提高生产设备的使用效率，降低成本；同时也有利于公司深入开
展工业硅在有机硅生产应用中的机理研究，不断提高研究实力和技术水平。
3、业务布局合理优势
公司的工业硅业务主要集中在新疆，当地具有原材料、能源等资源丰富，
价格较低的优势。由于工业硅生产中电力消耗成本占总成本的比重较高，因此能源价
格的优势使公司的工业硅生产具备了明显的成本优势。此外，公司目前的有机硅主要
生产基地位于浙江省、四川省和新疆地区。作为中国东部沿海地区经济最发达的核心
省份之一，浙江及其周边省份有机硅产业链较为完整，下游企业数量较多，公司有机
硅业务的地理位置发挥了很好的辐射作用，使公司更贴近客户和市场，从而提高了公
司拓展客户和服务客户的能力。公司在西部有机硅生产基地的布局，充分利用园区的
资源优势，实现了热电联产，有效降低生产成本；同时提升了公司对西部地区市场的
覆盖能力，也可更好满足西部地区近年来经济增速较快从而各省份对有机硅产品日益
增长的需求。
4、内部管理优势
公司自成立以来，一直重视从内部挖掘发展潜力，不断提高内部管理效率
。公司一方面通过提高设备自动化水平来提升生产效率，另一方面也通过提升人员素
质、优化内部管理体制来提高员工工作效率，因此，公司的人员利用效率在同行业中
处于较高水平。引入卓越绩效管理，按照《卓越绩效模式准则》要求，对各层级活动
的实施进行跟踪和监测，促使企业经营管理科学化、规范化，提升企业运营绩效水平
；公司内部实行精细化管理，通过KPI/CPI绩效、5S管理、SAP系统对人、财、信息等
实现资源的有效配置。同时，通过ISO9001/14001/45001体系、知识产权管理规范体
系、能源管理体系、CNAS实验室认证等提升公司软实力。报告期内，公司与PWC形成
战略合作，旨在进一步梳理公司战略规划，提高公司自治管理水平，推动企业持续高
速发展。
5、品牌和质量优势
公司目前已成为国内最大的工业硅及有机硅产品生产企业之一。凭借着优
良的产品质量和稳定的产品性能，公司的合盛品牌已成为行业内知名品牌，多个产品
被评为浙江省名牌产品及嘉兴市名牌产品，甲基乙烯基硅橡胶通过浙江制造“品”字
标认证。在市场竞争中，公司已成为江西蓝星星火有机硅有限公司、新疆大全新能源
股份有限公司、杭州之江新材料有限公司、山东东岳有机硅材料股份有限公司、新疆
协鑫新能源材料科技有限公司、瓦克化学（张家港）有限公司等国内外知名企业的重
要供应商之一。良好的品牌形象有利于公司进一步拓展客户，也有利于公司未来向产
业链下游的快速延伸。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年国内外经济形势严峻，特别是受到“新冠”疫情影响，全球主要经
济体复苏动力进一步减弱。面对外部环境的不利情况，公司在董事会和管理层的正确
领导下，上下齐心协力，根据中长期发展战略规划和年度经营总体计划，积极推进各
项工作的有序开展，克服疫情对新项目建设进度的不利影响，石河子20万吨密封胶项
目于2020年12月顺利进入设备生产调试，2021年2月正式进入试生产；公司持续推进
环保节能相关工作的开展，完成了石河子工业硅设备脱硫脱硝及余热利用的升级改造
；公司通过大力挖掘内部潜力，持续推进工厂信息化建设及生产设备自动化改造，实
现由传统制造向智能制造的跨越，生产效率不断提升，成本优势得到进一步巩固；公
司持续注重研发投入，继续推进研发中心的升级，为企业未来的发展提供强劲智力支
持；公司以企业文化建设为核心，以绩效管理改革为切入点，继续引进高端技术人才
和管理人才，进一步深化内部管理改革，深化内部控制管理，有效提升企业管理效率
，进一步增强了公司核心竞争力，扩大了行业领先优势。
2020年受国内外“新冠疫情”影响，上半年行业疲软，工业硅下游需求清
淡，海外疫情蔓延导致有机硅出口缩减，价格明显下滑。下半年随着国内疫情得到有
效控制，各行各业明显复苏，推动内需增长，工业硅下游需求逐步恢复，四季度以来
，有机硅需求旺盛，以DMC为代表，有机硅产品价格暴涨，推动工业硅价格大幅升高
，同时公司顺利完成工业硅生产设备的环保和节能改造，原料供应渠道及物流恢复顺
畅，工业硅产能利用率稳步提升，随着产品市场价格的持续攀升，生产经营情况得到
显著改善。2020年报告期内公司实现营业总收入896,823.97万元，相比上年同期提高
了0.34%。报告期内公司实现利润总额159,934.09万元，归属母公司股东的净利润
140,430.57万元，分别相比上年同期上升了24.73%和27.71%。
二、报告期内主要经营情况
2020年公司实现营业收入89.68亿元，比上年增加0.34%；归属于母公司股
东的净利润14.04亿元，比上年增加27.71%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益
后的净利润13.47亿元，比上年增加37.80%，2020年度实现每股收益为1.50元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
据中国有色金属工业协会硅业分会统计数据显示：
2020年海外工业硅总产能为141万吨，产能净增3万吨，海外工业硅产量93
万吨，同比减少8.8%。总体来看，2020年海外产量增量不及减量，在主流企业包括环
球大西洋、陶氏公司以及俄罗斯、澳大利亚、冰岛等工厂均有减产的情况下，全年海
外产量同比呈下降趋势。2020年疫情导致全球汽车行业需求低迷，成为工业硅消费低
迷的主要原因，2020年，工业硅在铝合金、有机硅、多晶硅三大领域的消费占比分别
为34.1%、41.8%、21.2%。
2020年我国工业硅产能为482万吨，和2019年持平。我国工业硅产量210万
吨，比去年少10万吨。2020年我国工业硅产量排名前10家企业产量共计91.2万吨，占
到了全国总量的43.4%。其中2020年合盛硅业全年产量50.5万吨，位列全国第一，占
比国内总产量24.1%。东方希望及云南永昌硅业分列第二、第三，产量为11.8万吨及9
.6万吨，全国占比为5.6%与4.5%。2020年国内下游需求方面，分不同领域来看，铝合
金行业全年消费工业硅45万吨，同比下降2.1%，占国内消费总量的27.4%；有机硅行
业全年消费工业硅66万吨，同比上涨4.7%，占国内消费总量的40.2%；多晶硅行业全
年消费工业硅49万吨，同比增长16.6%，占国内消费总量的29.8%。
从供需平衡来看，2021年我国工业硅市场整体呈现供应略小于需求的局面
，硅价存在上行动力。后疫情时代，国内大力发展经济，双循环经济格局发展目标，
基建、光伏的大投入将带动下游有机硅、多晶硅行业发展，有机硅、多晶硅对工业硅
需求走势对原料工业硅的价格将带来一定支撑作用。
(二)公司发展战略
公司将继续专注硅基新材料的生产、研发和销售，持续稳健发展公司现有
业务，加速传统产业的技术改造和技术升级，进一步提升产能利用率，提高生产效率
，巩固和扩大成本优势，增强行业竞争力。公司将以云南“水电硅”项目建设为基础
，继续扩大工业硅及有机硅产品市场占有率，巩固国内销售市场的前提下扩大海外销
售渠道，保持市场绝对优势。2021年确保石河子20万吨有机硅项目顺利达产，力争云
南工业硅项目完成建设，适机启动鄯善有机硅二期建设项目，积极推进有机硅下游深
加工的项目的延伸；公司将继续注重研发团队建设，提升有机硅下游产品深加工的研
发创新能力，保持国内工业硅、有机硅行业的技术领先地位。通过产业链的进一步延
伸及技术进步不断提升产品附加值，通过精细化管理提升产品质量和产品盈利能力，
将企业在做大的基础上进一步做强，提升国际竞争力，成为全球硅基材料行业的知名
企业。
(三)经营计划
2021年，全球仍然受到疫情的影响，工业硅及有机硅下游市场需求存在较
多不确定性因素，企业经营将以“稳生产，抓管理”为主线，重点做好以下几方面工
作：
1、克服疫情等外部不利影响，保障各地工厂生产正常、有序地运行，实现
工业硅、有机硅现有产能的有效释放；
2、推进企业管理和组织变革，加强与国际知名管理咨询公司的战略合作，
建立并完善适应未来发展的企业管理模式；
3、优化公司各项管理流程，持续推行工厂精细化管理，降低运营成本，全
面提升公司管理效率和生产效益；
4、全力推进工厂信息化建设及生产设备自动化的改造优化，实现由传统制
造向智能制造的跨越；
5、进一步完善人力资源管理体系，以绩效管理改革为切入点，建立有效的
激励机制，引进培养高端技术人才和管理人才，实现人才的战略储备；
6、进一步优化供应商管理体系，通过集中采购模式的全面推行，持续降低
采购成本；
7、持续加大研发投入，完善研发管理体系，推进研发创新平台建设的的广
度和深度，增强企业核心竞争力；
8、进一步延伸有机硅下游深加工产品线，促进产业链上下游一体化的稳健
发展，增强公司核心竞争力，扩大行业领先优势；
9、持续坚持“以人为本，绿色发展”的理念，强化全公司安全及环保的红
线意识和可持续发展理念，保障公司生产运营的持续稳定；
10、按计划推进云南“水电硅”绿色循环经济产业园建设进度。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售，产
品应用领域广泛。报告期内，公司主要产品的应用领域包括光伏、建筑、电子、日用
化学品、合金、汽车等下游行业。该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身
行业周期的影响会产生波动。近年来，受中美贸易战、贸易保护主义盛行、国内外经
济增速放缓等宏观因素影响，我国宏观经济增速面临较大的下行压力。如宏观经济增
速出现较大下降，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降低或产能严重过剩，则
可能影响该等客户对公司产品的需求，导致工业硅及有机硅的市场价格下跌，将对公
司未来的盈利能力产生不利影响。
2、市场竞争加剧风险
随着国内工业硅及有机硅行业的高速发展，产业整合在不断推进，国内优
势企业的地位将进一步突出，行业将呈现规模、技术、资金实力全方位竞争的态势。
如果国内优势企业进一步大幅扩张产能，或有新的竞争者进入市场，都可能进一步加
剧市场的竞争程度。市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响公司的
盈利水平。从长期来看，如果公司未来未能准确把握市场机遇和变化趋势，不断开拓
新的市场，提高产品技术水平，有效控制成本，进一步丰富产品类型，则可能导致公
司的竞争力下降，在激烈的市场竞争中失去领先优势，进而对公司业绩造成不利影响
。
3、原材料价格变动风险
公司产品的销售以市场为导向。甲醇、一氯甲烷和石油焦等主要原材料价
格受石油、煤炭等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。工业硅
及有机硅等主要产品的销售价格根据原材料价格的变化及供需关系变化而变化。因此
，原材料价格的波动不一定能完全传导到最终产品价格中。受行业上、下游及宏观经
济整体波动影响，公司存在一定的原材料价格变动风险。
4、安全环保风险
公司工业硅产品生产属于冶金生产，生产环节存在高温生产环境，有机硅
产品生产属于化工生产，部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物
质，在生产过程中还会产生一定量的废水、废弃排放物，公司产品的生产存在一定的
安全生产风险和环保风险。
5、煤炭、电力成本优势及其相关风险
公司在经营过程中，充分利用了新疆地区的煤炭资源和电力成本优势，通
过在新疆地区的战略布局，成功打造了煤电硅一体化的产业链。新疆地区生产的煤炭
受开采条件较好、向内地运输不经济等因素影响，其本地的销售价格低于内地煤炭价
格，公司通过采购当地的煤炭用于自备电厂发电形成了较为明显的成本优势，对报告
期内公司成本控制具备明显的竞争优势产生了积极的促进作用。尽管公司自备电厂通
过采购新疆当地煤炭维持了煤炭及电力成本优势，但如果新疆地区煤炭价格发生较大
幅度的波动可能导致公司煤炭及电力成本上升，从而对公司的盈利能力构成不利影响
。此外，鉴于西部合盛、鄯善电业和鄯善能源管理等公司在新疆地区的自备电厂在公
司整体业务布局中的重要地位及对公司成本控制能力的重大贡献，上述公司自备电厂
在生产经营过程中若因管理缺失、安全及环保工作不到位等经营性原因，或受政策环
境变化等外部因素影响，发生意外停产、减产事件、发电成本大幅上升或遭受监管部
门处罚，亦可能对公司的盈利能力构成较大不利影响。
6、公司未来产能进一步提升带来的产能消化风险
截至2020年，公司IPO募投项目有机硅年产10万吨硅氧烷及下游深加工项目
主要工程项目已完工投产，石河子生产基地年产20万吨密封胶项目已进入设备调试生
产。随着上述项目的落成，公司产能将进一步提升。
公司作为国内工业硅、有机硅龙头企业，报告期内各产品产能利用率及产
销率均保持在较高水平，成本控制能力强，且下游客户群庞大、稳定，市场需求近年
来也总体保持了增长趋势，有利于新增产能的消化。此外，随着供给侧结构性改革的
持续深化及环保监察力度的不断加强，同行业落后产能逐步被淘汰，也为公司产能的
消化提供了空间。但是，不排除未来光伏、建筑、汽车等主要下游行业因产业政策、
市场放缓、产能过剩等因素使得需求萎缩，导致公司产品需求下降，造成公司未来新
增产能无法及时消纳，从而对公司的生产经营带来不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，
也是行业内为数不多的能同时生产工业硅和有机硅，从而形成协同效应的企业之一。
公司的工业硅及有机硅生产技术处于国内领先地位。公司是高新技术企业，也是浙江
省创新型试点企业。
近年来，公司主导或参与了《有机硅环体单位产品能源消耗限额》《工业
硅》《工业硅化学分析方法》等二十余项国家、行业或团体标准的制定或修改；建立
了“合盛硅基新材料省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江合盛硅基新材料研究
院”、“浙江省合盛硅业硅基新材料重点企业研究院”、“浙江省级企业技术中心”
、“浙江省博士后工作站”、“省级院士专家工作站”等研发平台；完成了“年产30
00吨化妆品级十甲基环五硅氧烷”国家火炬计划产业化示范项目，“大型有机硅单体
合成关键技术研发及应用”等浙江省重大科技专项，“二甲基二氯硅烷催化除杂工艺
研究及产业化”等多项嘉兴市科技计划项目；“利用甲基三氯硅烷生产气相法白炭黑
产业化技术”、“二甲基二氯硅烷”等多个项目被列入浙江省省级工业新产品试制计
划项目。
公司核心竞争力主要体现有：
1、技术优势
公司在发展壮大的过程中高度重视自主研发和技术积累，完整掌握了工业
硅及有机硅全产业链生产的核心技术。公司拥有专门的研发团队，并建立了完整的研
发流程。截至本报告披露日，公司取得授权专利134项，主导或参与各类标准的制定
或修改26项，发表科技文章二十余篇。
公司不仅高度重视技术积累，还将技术研发转化为生产力落到了实处。公
司的技术研发团队贴近生产一线，随时发现问题解决问题。通过多年来对有机硅生产
工艺的潜心研究，公司在工业硅用于有机硅生产的应用能力上达到了较高的水平，提
高了对原料的包容度，降低了成本。此外，作为有机硅单体生产的核心技术，公司的
甲基氯硅烷合成技术结合催化剂复配技术有效的提高了反应稳定性、活性及二甲选择
性，延长了反应周期，使装置产能得到有效提升。公司还对高沸、低沸、共沸等副产
物实现了综合利用，有效降低了生产过程中污染物的排放，创造了良好的社会、经济
和环保效益。通过不懈努力，公司在能耗水平、成本控制、资源利用、柔性生产、产
品质量等方面具备了明显的竞争优势，达到了国内领先水平，并在逐步缩小与国际知
名企业的差距。
2、产业链优势
公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整，也是行业内为数不多的能同
时生产工业硅和有机硅，从而形成协同效应的企业之一。公司业务同时涉及工业硅和
有机硅领域所产生的协同效应首先体现在相互的稳定器作用上，即一方面工业硅业务
为有机硅业务提供了充足的原料保障，另一方面有机硅业务的原料需求也起到了稳定
工业硅销售的作用，从而为工业硅扩大生产，降低成本，获得规模优势奠定了基础；
其次，公司内部工业硅和有机硅生产和研发部门的沟通效率和沟通成本显著优于外部
厂商之间的沟通情况，这有利于公司更合理的安排生产计划、协调产品标准、解决技
术问题，从而提高生产设备的使用效率，降低成本；同时也有利于公司深入开展工业
硅在有机硅生产应用中的机理研究，不断提高研究实力和技术水平。
3、业务布局合理优势
公司的工业硅业务主要集中在新疆，当地具有原材料、能源等资源丰富，
价格较低的优势。由于工业硅生产中电力消耗成本占总成本的比重较高，因此能源价
格的优势使公司的工业硅生产具备了明显的成本优势。此外，公司目前的有机硅主要
生产基地位于浙江省、四川省和新疆地区。作为中国东部沿海地区经济最发达的核心
省份之一，浙江及其周边省份有机硅产业链较为完整，下游企业数量较多，公司有机
硅业务的地理位置发挥了很好的辐射作用，使公司更贴近客户和市场，从而提高了公
司拓展客户和服务客户的能力。公司在西部有机硅生产基地的布局，充分利用园区的
资源优势，实现了热电联产，有效降低生产成本；同时提升了公司对西部地区市场的
覆盖能力，也可更好满足西部地区近年来经济增速较快省份对有机硅产品日益增长的
需求。
4、内部管理优势
公司自成立以来，一直重视从内部挖掘发展潜力，不断提高内部管理效率
。公司一方面通过提高设备自动化水平来提升生产效率，另一方面也通过提升人员素
质、优化内部管理体制来提高员工工作效率，因此，公司的人员利用效率在同行业中
处于较高水平。引入卓越绩效管理，按照《卓越绩效模式准则》要求，对各层级活动
的实施进行跟踪和监测，促使企业经营管理科学化、规范化，提升企业运营绩效水平
；公司内部实行精细化管理，通过KPI/CPI绩效、5S管理、SAP系统对人、财、信息等
实现资源的有效配置。同时，通过ISO9001/14001/45001体系、知识产权管理规范体
系、能源管理体系、CNAS实验室认证等提升公司软实力。
5、品牌和质量优势
公司目前已成为国内最大的工业硅及有机硅产品生产企业之一。凭借着优
良的产品质量和稳定的产品性能，公司的合盛品牌已成为行业内知名品牌，多个产品
被评为浙江省名牌产品及嘉兴市名牌产品，甲基乙烯基硅橡胶通过浙江制造“品”字
标认证。在市场竞争中，公司已成为新疆大全新能源股份有限公司、江西蓝星星火有
机硅有限公司、山东东岳有机硅材料股份有限公司、中天东方氟硅材料有限公司、瓦
克化学（中国）有限公司、杭州之江新材料有限公司、成都硅宝新材料有限公司等国
内外知名企业的重要供应商之一。良好的品牌形象有利于公司进一步拓展客户，也有
利于公司未来向产业链下游的快速延伸。
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