资产重组最新消息
≈≈宏和科技603256≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、所属行业
公司2021年之前主要从事电子级玻璃纤维布（简称电子布）的生产和销售
，2021年随着黄石宏和子公司电子级玻璃纤维超细纱的顺利投产，公司实现电子级玻
璃纤维超细纱、电子级玻璃纤维布一体化生产和经营，主要产品为电子级玻璃纤维布
。报告期，公司电子级玻璃纤维超细纱和电子级玻璃纤维布合计实现营业收入为39,4
08.79万元。
电子级玻璃纤维纱主要用于织造电子级玻璃纤维布。电子级玻璃纤维布具
有绝缘、高强度、高耐热、高耐化学性、高耐燃性、电气特性佳及尺寸安定性佳等优
点，为制造电子产品印制电路板用铜箔基板的核心原材料，使基板具备优质的电气特
性及机械强度等性能。
电子级玻璃纤维布是电子信息、航空航天等行业的重要基础原材料，广泛
应用在各种电子元器件终端产品中，如电脑（含笔记本电脑、平板电脑等）、智能手
机、基站、股务器、数据中心、汽车电子、IC芯片封装基板及其它高科技电子产品中
，属于玻璃纤维领域中精细化、精致性的产品，对产品外观要求、性能要求均较高。
公司主要从事中高端电子级玻璃纤维布的生产和销售。
2、经营模式
公司以下游客户的需求为导向，积极了解下游客户及市场发展的最新动向
，保证原料充足、客户订单及时生产并按时交货，技术服务专业、细致、周到，使公
司在各个关键管理环节上紧密协调，实行高效生产经营管理。
采购模式：根据销售部门提供的月度销售计划制定相应的月度生产计划，
管理部根据生产计划，结合往年同期数据及经验，预测原材料需求计划量，并与现有
库存相比较，在考虑安全库存的基础上确定月度物料采购计划。公司主要原材料为电
子级玻璃纤维纱线。采购与合格供应商进行询比议价开展采购作业，根据原物料价格
实行国外采购与国内采购相结合的方式，按照公司《采购管理作业程序》执行采购作
业。
生产模式：公司销售部门根据订单提出下月销售计划，管理部门根据销售
计划、库存量来制订下月生产计划。公司采用ERP系统进行全面管理，包括计划生产
和订单生产，以计划生产为主。计划生产是依据销售部提供的月度销售计划来安排的
生产，适用一般规格产品或有固定客户的常规产品；订单生产是指销售部取得客户订
单后，管理部门依据客户的订单或客户的新要求来安排的生产，适用于特殊规格或新
客户的产品。
销售模式：公司坚持以客户为中心，主要采用直销的销售模式；按贸易方
式分为国内销售和出口销售。国内销售指产品销售给中国境内的公司，货物由公司直
接交付客户，产品交付所在地为中国境内；出口销售分为直接出口和深加工结转模式
。销售定价综合考虑产品生产成本、市场供应情况及趋势、目标客户的可接受价格区
间、过往产品销售情况、竞争产品的价格等多方面因素确定。
3、行业情况
（1）玻璃纤维行业应用涉及到多个领域，如建筑、交通、电子电器、工业
、管道、风电及其他，因此受宏观经济形势的影响较大，其市场需求周期性与经济发
展的周期性存在较强的相关性。我国玻璃纤维下游需求中电子电器占比约21%。
（2）电子级玻璃纤维纱（也称为无碱玻璃纤维纱或电子纱）是采用石英砂
、石灰石、叶蜡石等矿物作为原料，配合硼酸等化工原料熔制成液体无碱玻璃，在高
温熔融状态下拉制成纤维状材料，数十乃至数百根单丝可以组成一束玻纤原丝，通过
对原丝进行加捻、并线可制成电子纱，而电子纱可进一步织造成电子布。
近年来国内电子纱产能因需求量增加而不断增加，目前我国电子纱产能已
经达到全球产能的70%以上，截至2020年底，我国电子纱总产能80.4万吨，在产产能
约为74.6万吨。
（3）电子布作为PCB覆铜板的基础材料，被广泛应用于5G智能手机、消费
性电子产品、服务器、基站、电脑、数据中心、汽车电子、国防军工、航空航天及其
他高科技电子产品当中。近年来电子布全球销售规模呈现稳步增长态势。
（3）覆铜板（CCL）是将电子布作为绝缘增强材料，浸以树脂，单面或双
面覆以铜箔，经热压而成的一种片状或板状的材料，我们称为覆铜板，覆铜板经布线
、蚀刻、热压等工艺而形成印制电路板（PCB），印制电路板提供导电、绝缘、支撑
三大功能，覆铜板是制作印制电路板的核心材料。
我国是全球覆铜板生产第一大国，国外覆铜板产业70%已转移至国内生产。
电子布的市场规模直接与下游覆铜板市场息息相关，而覆铜板的需求直接与下游印制
电路板的市场紧密联系。
2018年以来我国覆铜板基本保持10%以上的高速增长态势，2019年全年覆铜
板行业销量突破7亿平方米，预计未来将保持持续的增长趋势。
2020年国内多家下游厂商正在新建年产百万和千万平方米的覆铜板生产线
。未来，随着下游印制电路板和电子信息产业的发展，覆铜板行业仍将持续增长，将
会给电子布行业带来极大的新增市场需求。
（4）覆铜板下游为PCB基板，PCB下游应用主要为通讯电子、计算机、消费
性电子、汽车电子、工业电子、航天航空、基站、服务器、数据中心等，其中通讯和
计算机为最主要的两大需求板块。下游需求结构伴随着经济转型而发生变化，近年通
讯电子领域占比逐渐上升，计算机应用领域有下降，消费性电子和汽车电子逐步提升
。
伴随着消费性电子的升级，推动了智能手机和可穿戴设备的需求增长，智
能消费性电子产品逐渐朝小型化、轻薄化、智能化、便携化、功能化等方向发展，需
要满足高密度互连的需求。高端极薄布和超薄布的需求量预计将继续增加，应用领域
的深度和广度也将持续拓展。
4、公司产品上半年市场需求状况及分析
2021年初至今，国际主要大宗商品价格出现显著上涨。发达国家商品消费
需求和中国投资需求快速复苏是推动大宗商品价格上涨的重要因素。进入疫情后时代
，中国生产复苏加快，发达国家商品消费和经济复苏加快，共同带动中国出口大幅增
长和制造业投资增加，国内外的需求恢复同时带动了原材料需求快速增加和价格上涨
。国内方面，房地产和基建项目投资的恢复最快，风电市场继续保持高速增长，共同
推动了玻璃纤维行业粗纱、电子级玻璃纤维粗纱、电子级玻璃纤维厚布价格的快速上
涨。
公司主营产品电子级玻璃纤维超细纱、电子级玻璃纤维薄布、超薄布、极
薄布因市场需求量总体平稳，产品价格涨幅较小。公司产品主要应用在智能手机、平
板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备等消费性电子产品中，以及汽车电子、服务器、基
站、航空航天、工控医疗、IC封装基板等电子电器产品中。受智能手机芯片供应紧缺
的影响，部分国内客户需求订单较稳定。
5、公司产品下半年市场需求状况及分析
（1）根据中国信息通讯研究院的报告，今年5月，国内智能手机出货量同
比下降30.8%，5G手机出货量同比增加7.0%，今年6月，国内智能手机出货量同比下降
9.1%，5G手机出货量同比增加13.0%。据Canalys的最新预测，2021年全球智能手机出
货量仍会增长12%，出货量将达到14亿台。
三、四季度为消费电子产业的传统旺季，随着5G手机的不断普及和渗透、
智能手机出货量逐步恢复和增加将给公司主营产品带来更多的需求和亮点。
（2）2021年笔记本电脑出货量仍将保持增长趋势。1月6日，集邦咨询旗下
显示器研究处表示，受惠于疫情衍生的宅经济效应，2020年全球笔记本电脑出货量不
仅首次超过两亿台，增长幅度也以22.5%创下新高。目前预估2021年全球笔记本电脑
出货量有机会达2.17亿台，年成长8.1%。
IDC也发布“2021年中国PC市场十大预测”称，2021年中国PC市场预计增长
10.7%，继续保持强劲势头。
（3）根据全国乘用车市场信息联席会统计的全国新能源汽车零售数据显示
，2020年上海市新能源汽车销售量达到12.55万辆，较2019年增长88.16%。其中纯电
动汽车占60.2%，插电混动汽车占39.8%。
为促进新能源汽车的发展，上海市出台多项政策促进本市新能源汽车的发
展，包括清洁能源的发展，新能源汽车的规划以及新能源汽车配套设施的发展。2021
年2月份，上海市发布了《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划(2021-2025年)》
明确了上海市新能源汽车的发展目标，此举有利于促进上海市新能源汽车进一步发展
。
（4）IC封装基板，又称IC载板，直接用于搭载芯片，不仅为芯片提供支撑
、保护、散热作用，同时为芯片与PCB母板之间提供电子连接，可以理解为一种高端P
CB。亚化咨询预测，全球IC封装基板市场稳步增长，2022年将破100亿美元。
6、PCB未来需求状况分析
PCB是电子元器件的支撑体，在各种电子产品中是不可或缺的组成部分。自
全球疫情逐步缓解，经济逐步复苏以来，2020年被抑制的消费需求快速反弹，PCB行
业整体迎来高速增长。下游行业中，笔记本电脑、智能手机、新能源电动汽车、基站
、服务器等出货量预计增加。
继2020年同比增长6.4%之后，行业研究机构Prismark将2021年PCB行业产值
从之前的预测同比增长8.6%上调至14%。该机构认为，今年市场增长动力主要来自于
稳健的市场需求（电信、消费电子、新能源电动汽车等）、技术升级和供应链的恢复
。细分领域来看，5G商用成为智能手机的新增长点，5G手机出货量增加带动高端PCB
板需求，同时5G建设将进一步扩大服务器需求，促进服务器产品升级，服务器PCB市
场有望持续扩大。
7、国家和地方政策对制造业的支持和引领
2021年7月15日，中共中央、国务院《关于支持浦东新区高水平改革开放打
造社会主义现代化建设引领区的意见》发布，上海浦东将攻坚集成电路等关键领域，
在总结中国（上海）自由贸易试验区临港新片区实施经验基础上，研究在浦东特定区
域对符合条件的从事集成电路、人工智能、生物医药、民用航空等关键领域核心环节
生产研发的企业，实行税收优惠政策。
2021年6月29日，世界银行发布《中国经济简报：跨越复苏--迈向绿色包容
性增长之路》预计，今年中国经济增长将达到8.5%。
2021年4月14日，工业和信息化部会同有关部门起草了《“十四五”智能制
造发展规划》，该规划提出，到2025年，规模以上制造业企业基本普及数字化，重点
行业骨干企业初步实现智能转型；到2035年，规模以上制造业企业全面普及数字化，
骨干企业基本实现智能转型。
2021年4月7日，财政部部长助理欧文汉表示，下一步，将着力完善减税降
费政策，提升政策实施效果，让企业有更多获得感。具体措施包括继续执行制度性减
税政策；阶段性的减税降费政策有序退出；要突出强化小微企业的税收优惠；加大对
制造业和科技创新的支持力度。延续执行企业研发费用加计扣除75%政策，将制造业
企业加计扣除的比例提高到100%，激励企业加大研发投入，对先进制造业企业按月全
额退还增值税增量留抵税额；继续清理收费基金。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入39,408.79万元，同比去年增加28.38%；实现
净利润6,887.10万元，同比去年增加7.34%，其中归属于上市公司股东的净利润6,887
.10万元，同比去年增加7.34%，实现每股收益0.08元；实现扣除非经常性损益的净利
润6,584.81万元，同比去年增加14.03%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润6,584.81万元，同比去年增加14.03%，实现扣除非经常性损益后的每股收
益0.08元。
2021年6月底公司资产总额25.06亿元，同比增加12.80%；归属母公司所有
者权益14.77亿元，同比减少0.15%；公司加权平均净资产收益率4.59%，同比增加0.1
9%。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、原材料供应商集中的风险
电子布最主要的原材料为电子纱，由于电子纱行业属于资金和技术密集型
产业，初始及后续投入较大，行业准入门槛较高，电子纱生产厂商一般为规模较大的
企业，生产厂商数量较少。公司主要产品为中高端薄布、超薄、极薄电子布，主要原
材料分别为细纱、超细纱、极细纱，因受技术限制，目前可量产细纱、超细纱、极细
纱的生产厂商数量较少。如果主要供应商经营状况或者与公司合作关系发生重大不利
变化，公司可能无法在短时间内找到替代供应商，导致原材料供给不足，从而影响公
司的正常经营和盈利能力。
黄石宏和已于2021年顺利投产，该风险得以适当降低，可减少进口原材料
，就近采购国内原材料。
2、原材料价格波动风险
电子布行业的上游原材料主要为电子纱，其占电子布成本约为50%-60%左右
，电子纱的价格波动将影响电子布行业的生产成本和利润水平。电子纱的价格受到市
场供求变化的影响而波动。若未来电子纱价格发生大幅波动，可能对公司生产成本控
制造成不利影响，进而影响公司盈利的稳定性。
3、客户集中度较高的风险
电子布主要用于覆铜板的生产，而覆铜板行业同样为资金、技术密集型产
业，行业主要从业者均为规模较大的企业集团，呈现客户集中度高的特征。公司的产
品电子布是生产覆铜板的主要材料之一。覆铜板生产厂商通常会对其电子布供应商实
施严格的资质审查，经过考察、测试、评估后建立合作关系。虽然公司已与覆铜板行
业内的知名厂商形成了稳定的合作关系，但是若未来公司与主要客户的合作发生变化
，或该客户自身的生产经营状况发生变化而减少对公司的采购，将对公司的电子布销
售带来不利影响。
4、行业竞争激烈导致的产品价格下跌的风险
虽然公司经过多年的发展已经形成自身的技术优势和品牌效应，在中高端
电子布行业中有较大的影响力，但是不排除未来可能会有追赶或者新进入电子布行业
的厂商，通过压低价格的方式与公司展开竞争。同时，公司现在的竞争对手亦会采取
降价的方式保持自己的市场份额。公司存在因产品价格下跌导致的利润水平下降、业
绩下滑的风险。
5、下游行业需求变动、经营业绩下滑的风险
公司所属的电子级玻璃纤维布行业和其下游覆铜板行业、印制电路板行业
是电子电路产业链上紧密相连的上下游基础材料行业，并应用到各类终端的电子电气
产品。宏观经济波动以及电子信息产业发展状况将会对公司所在行业的状况产生影响
。根据工信部发布的《电子信息制造业运行情况报告》，2017年、2018年、2019年、
2020年及2021年1-6月，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增速分别为13.8%、
13.1%、9.3%、7.7%和19.8%。2021年1-6月增速比去年同期提高14.1%。
若2021年我国的电子信息产业发展增速持续下降，下游行业的整体需求增
速趋缓，将对公司产品的销售产生不利影响。公司产品电子布的终端下游应用领域主
要为智能手机等消费电子，其他为汽车电子材料、服务器等。2016年起高端布已成为
公司收入占比最高的种类，而公司高端超薄布、极薄布产品终端应用于对产品性能要
求最高的电子设备，主要为苹果、华为等智能手机。若电子布终端市场总体需求进一
步放缓，苹果、华为等主要智能手机厂商因终端消费者需求下降、企业自身经营策略
、相关诉讼等原因，导致其产品销售下降，将对其超薄布、极薄布的需求下降，电子
布市场竞争程度加剧，公司将面临产品销量及价格下降、经营业绩同比下滑等不利影
响。
6、贸易摩擦的持续风险
报告期内，公司的部分原材料采购于日本，部分产品销往韩国、日本、美
国等。受全球经济复苏的影响，公司的生产和经营状况可能将会受到贸易摩擦的负面
影响。公司存在自美国供应商采购设备的情形，产品销售至美国的情形。中美贸易摩
擦对市场消费信心和能力带来不利影响，受中美贸易摩擦的影响，市场总体需求增速
下降。
7、固定资产大量增加而导致利润下滑的风险。随着公司全资子公司的建成
投产，公司存在因固定资产折旧和摊销大量增加而导致利润下滑的风险。
8、安全与环保方面的风险。随着经济的发展，政府、社会对安全环保的要
求持续提高，新的安全、环保法规对违法行为的处罚力度越来越重，公司经营存在安
全环保压力增加，及对安全、环保的投入增大的风险。
9、汇率和利率波动风险
（1）汇率风险
未来人民币汇率的变化将影响公司产品的售价，影响公司的利润，加大公
司经营风险。主要应对措施：坚持走高端产品路线，保证产品质量稳定性，提高产品
附加值，不断推广新产品，提高管理能力，提高生产效率，降低综合能耗和成本。对
于不是以记账本位币计价的货币资金、应收账款、短期借款等外币资产和负债，如果
出现短期的失衡情况，本集团会在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口
维持在可接受的水平。
（2）利率风险
利率波动将对公司的财务支出产生影响，加大公司的经营风险，影响公司
的资金使用效率，对公司资产流动性构成风险。应对措施：通过拓宽融资渠道、优化
贷款结构和降低贷款成本，提高资金质量和使用效率，降低财务费用；加大市场推广
力度，完善市场信息反馈和决策机制，提高市场占有率，确保售价回升，做好货款回
收、信用额度管理，降低客户风险、应收账款和存货总额，提高营运效率。
10、新型冠状病毒肺炎疫情的影响
新型冠状病毒肺炎疫情（以下简称“新冠疫情”)于2020年发生后，本公司
积极响应并严格执行对新冠疫情防控的各项规定和要求，加强防疫和防控管理，组织
有序复工和生产。此次新冠疫情对本公司2021年上半年度生产经营带来一定的影响，
主要是国外疫情反复、国外下游客户无法及时复工复产以及后疫情时代物流成本不断
增加，大宗原材料、化学品持续涨价、交期延长等。2021年下半年面对新冠疫情仍在
全球持续蔓延，美国、欧洲等地疫情仍未得到有效控制，对全球经济发展造成较大的
影响，国外下游客户出货物流成本增加，交运时间较长。
本公司积极响应党和国家的号召，持续推进全员疫情防控工作，员工积极
自主进行疫苗接种，公司后续将密切关注新冠疫情发展情况并持续做好各项防控管理
工作，评估并努力降低其对本公司财务状况、经营等方面的不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
在电子级玻璃纤维布细分行业，公司通过多年持续不断地创新、自主研发
，已形成高品质、高技术含量的薄型、超薄型、极薄型电子级玻璃纤维布，形成了批
量、稳定的生产工艺和技术。为了实现高端原材料的进口替代，降低原材料的供应风
险，公司在黄石宏和投资建设了超细纱生产线，实现电子纱、电子布一体化经营。公
司拥有电子级玻璃纤维纱、电子级玻璃纤维布行业资深的经营管理团队和技术研发团
队，实行高效生产、精准管理。
公司核心竞争力主要体现在以下方面：
1、市场优势：
公司采取直销模式，公司拥有多家长期合作的客户，业务稳定，未来电子
行业发展迅速，市场需求量逐渐增大，更有利于促进公司的稳定发展，无论在技术研
发、产品结构、质量控制、业务布局，还是在客户资源，公司已形成了自身独特的优
势。
公司将持续不断地了解国内外客户的需求状况，提升产品品质和技术，让
顾客满意并保持长期稳定的战略合作。公司拥有多家CCL行业内技术领先的客户和重
要的客户，优质的客户资源可以让公司产品更适应市场需求，并能尽快得到下游应用
的及时反馈，促进公司产品结构、技术要求、市场需求的协调，使公司产品生产和管
理更加灵活应变。
2、技术优势：
公司掌握了先进的电子布生产技术，在纺织、开纤、后处理和微杂质控制
等技术方面均处于国际先进水平。公司拥有多项授权的发明专利，有多项正在审查阶
段的发明专利，公司将持续研发新产品并申请发明专利，加大知识产权的保护力度。
公司为上海市企业技术中心，对外与各研究单位、高等院校开展产学研项目合作、技
术交流。公司具有产品开发和技术服务能力，具备完整的技术研发体系，公司给新客
户交货后，对产品的应用给予技术支持和使用服务，依客户要求亲临客户端进行技术
交流与反馈，协助客户更好的使用公司的产品。
3、智能制造优势：
公司在生产制造中，通过先进的生产管理控制系统，灵活运用多种控制和
管理方法，实现多样化的控制策略，满足不同情况下的管理需要。优化生产工艺条件
，利用生产管理控制系统与ERP系统，达到数字化、智能化、网络化方向发展。公司
在生产线上安装的智能仪表精度高、重复性好、可靠性强，并具备双向通信和自诊断
功能，使系统的安装、使用和维护工作更为方便，既可减少人工成本，又保证了生产
效率和产品品质，具备智能制造优势。
4、团队优势：
公司拥有一批具有企业经营经验的管理团队，核心成员平均拥有20年以上
的行业背景和经营企业的成功经验，在技术、生产、管理和销售等方面有着丰富的工
作经验。公司自主培养了一支专业化、年轻化的技术研发团队，核心研发人员拥有本
行业本领域10年以上的研发经验，通过自主研发积累了新产品开发经验，掌握了电子
纱、电子布、下游CCL等相关知识。
公司拥有完善的教育训练制度，在日常经营管理中培育出本地化的中高层
管理团队和技术团队，通过人才激励机制，激发了高管、核心团队和技术员工的凝聚
力与向心力。公司非常注重团队合作意识的培育，定期展开团队活动来提升团队的相
互合作能力。
5、定位高端优势：
公司以“中高端电子布为主”的产品结构优势，以专业的技术、稳定的品
质奠定了行业地位，以“替代高端进口产品，就近服务广大客户”为定位，成功地降
低了国内市场对进口电子级玻璃纤维布产品的依赖；同时，与国外竞争对手相比，公
司能够更加方便快捷地服务客户。公司在国内外客户中建立了优秀的品牌价值。公司
产品品质和技术给国内外客户均留下了良好的口碑，产品获得了行业内高端客户的一
致认可。公司中高端电子级玻璃纤维薄布、超薄布、极薄布产品质量稳定，技术先进
，广泛供应于覆铜箔板（CCL）行业的大型企业，包括松下电子、台光电子、汕头超
声、联茂电子、台燿电子、生益科技等公司。公司与上、下游厂商、其他合作者保持
密切的长期合作关系。近期公司子公司黄石宏和超细电子纱实现批量生产，可进一步
从原材料品质的提升来提升公司产品的品质，进一步保证产品的高端优势。
6、企业文化优势：
公司员工努力协作、精益求精，通过各类培训活动、创新管理办法、搭建
平台等形式来不断提高员工各项工作能力和文化素养，营造和谐、进取的工作环境，
公司完善的培训模式和考核制度，提高了员工的生产技术、业务水平，更强化了企业
内部的管理机制，高度重视企业文化成为公司发展的重要基础和优势。
宏和公司的企业文化早已获得了员工的高度认同，员工从公司工作中获得
了成就感、归属感，同时也激发了对公司经营和发展更强的责任心，员工的主人翁意
识将助力公司的成长和发展。
公司企业文化和奋斗精神增强了员工的创新活力，宏和企业文化和精神已
成为公司核心竞争力和源泉，激励员工不断上进、自我提高。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年前三季国内市场延续上一年供过于求、供需格局失衡的趋势，产品
价格相对降低，市场依然面临较大的压力和挑战。且全球经济形势仍旧错综复杂，宏
观经济增速放缓，中美贸易摩擦持续。公司所在的电子级玻璃纤维布行业由于受到行
业内前期产能快速集中扩张以及宏观经济下行的影响，市场竞争进一步加剧。2020年
第四季度随着市场的逐步好转，产品价格开始企稳。面对上述不利市场环境，公司加
大产品开发和推广力度，提高人员工作效率，采取成本降低方案，稳定产品质量等措
施来应对。
在公司经营方面，年初受春节假期的影响，经济环境不景气，市场需求平
淡，加上国内新冠肺炎疫情的突发，国内部分下游客户停工停产，市场需求情况不容
乐观。随着政府采取序列支持企业发展的政策，支持企业复工复产，国内经济和生产
逐步恢复。随着国外新冠肺炎疫情的全面爆发，国外部分下游客户停工停产较为严重
。面对国内外变化多端的市场环境，公司迅速调整销售策略，优化产品结构，加大力
度推广高频高速产品、低介电布产品、极薄布产品，内部通过各部门紧密配合、提前
规划、提前预防，实施节能减耗等措施来降低生产成本。并开展内部教育训练来提高
人员的工作效率，鼓励员工持续创新。
面对复杂的国内外环境，公司在“节能增效、技术创新”的高质量发展目
标引领下，坚持稳定生产和持续创新。充分发挥质量管理体系优势、人员绩效管理优
势，重点抓好生产和经营管理，稳定产品质量；进一步提升经营管理能力和人才队伍
建设能力，实施薪酬体制改革，充分调动人员的主动性、积极性；依据客户要求灵活
调配产品结构，快速响应客户的需要，精准服务。经过全体员工的不懈努力，共克时
艰，公司全年各项工作取得了新进展。
2020年，公司领导团队带领全体员工团结一心、克服困难，在生产和经营
业务上努力深耕、精益求精。具体落实在以下方面：
1、重视产品质量，鼓励开发创新。依据市场需求，不断提高产品的品质和
技术，开发新布种，目前公司生产的玻璃纤维布和黄石宏和生产的玻璃纤维纱均为企
业自主研发的工艺和技术，产品技术成熟、工艺先进。在玻璃纤维布行业，公司的主
营产品超薄布、极薄布已达到国际水平，为行业内高端顶尖产品，黄石宏和子公司新
建项目所生产的电子级玻璃纤维纱线产品可增强公司产业链供应链的自主可控能力，
降低原料采购风险，降低成本。
2、管理策略高效，经营战略有效。公司为自身长远发展制定了有效的经营
战略和管理策略，选对正确的经营战略，明确企业的战略目标，便于有效地实现经营
目标，增强公司的核心竞争力，充分利用公司在市场的影响力，不断开拓新的市场和
领域。便于公司合理地分配资源，有效地降低成本，顺利开展节能环保，落实安全生
产，推广新产品，在高端电子布领域由国内市场不断迈向国际市场，逐步提升企业的
核心管理能力和水平，实现企业的快速发展。
3、突破发展瓶颈，降低生产成本。公司从以往的完全依赖进口高端原材料
转向自主研发并投产高端原材料电子纱线产品，从最基础的原材料上转变公司的发展
格局，从电子级玻璃纤维布走向电子纱、电子布一体化生产和经营的格局，有效增强
行业产业链供应链的自主可控能力。公司依据市场的变化不断提升产品的质量，优化
和丰富产品的结构，满足市场的需求，开拓新的市场应用领域、应用场景，提高市场
占有率，布局高端市场，增加经济效益，为公司突破性的发展奠定了扎实的基础。随
着黄石宏和子公司的投产，可减少进口原材料，减少外汇支出，降低成本。
4、加强文化建设，发挥团队精神。公司文化决定着公司的管理方向，在一
定程度上决定了公司的发展前途，塑造和培养一支强大的实力团队，可以有效地提高
工作效率，充分发挥企业的人才优势。团队精神是企业最具生命力和凝聚力的核心文
化，对企业发展有着积极的作用，对生产和经营起着稳定的作用，可为公司的发展提
供良好的人力资本。
5、加大新品推广，占领高端市场。公司超薄布和极薄布不仅仅应用在高端
5G智能手机基板及笔记本电脑中，同时也是高端IC封装基板的主要原材料之一。2020
年公司积极拓展并推广超薄布、极薄布在IC封装基板市场的应用。随着5G设备及移动
通信、云计算大数据、AI（人工智能）、物联网、新能源汽车、智能制造、无人驾驶
等高端市场需求的发展，公司产品的应用领域将进一步得到拓展。
6、实行薪酬体制改革，落实员工教育训练。随着企业的不断发展和壮大，
公司需要更多的人力资源。公司一直致力于构建知识型、综合型的人力资源的发展，
致力于建立一支高素质、高境界和高度团结的队伍，创造一种自我激励、自我约束和
促进优秀人才脱颖而出的机制。通过岗位薪酬体制改革，让员工通过自身的努力得到
合理的应有的报酬，激励、挖掘人员的潜力，用人所长，人尽其才。通过员工教育训
练、高师带徒等活动提高员工的工作能力，提高工作效率，提高相互的配合性、沟通
力，促进人员不断自主学习和提升。
伴随着新型工业化、信息化同步推进，超大规模内需潜力不断释放，国内
国外经济双循环的有力驱动，为电子布行业带来旺盛且庞大的消费需求。
未来几年，受益多重有利因素的推动，电子布行业将保持发展趋势。一方
面，传统终端应用领域众多，涉及消费电子、工业、汽车、通信等众多行业，新兴终
端应用领域层出不穷，如可穿戴智能电子、5G智能手机、人工智能、IC封装，无人驾
驶等，这些将带动下游行业需求持续增长；另一方面，国家一系列产业政策的大力扶
持和鼓励引领，也为电子布行业的发展创造了有利的市场环境。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入62,057.43万元，同比去年减少6.35%；实现
净利润11,707.88万元，同比去年增加12.31%，其中归属于上市公司股东的净利润11,
707.88万元，实现每股收益0.13元；实现扣除非经常性损益的净利润10,469.53万元
，同比去年增加7.21%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,46
9.53万元，同比去年增加7.21%，实现扣除非经常性损益后的每股收益0.12元。
2020年末公司资产总额22.22亿元，同比增加17.20%；归属母公司所有者权
益14.79亿元，同比增长3.78%；公司加权平均净资产收益率8.09%，同比减少0.29个
百分点。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
（一）行业格局
1、行业集中度高，竞争格局已定
公司上游为电子纱行业，公司为电子布行业，下游为覆铜板行业，再下游
为印制电路板行业，电子纱行业、电子布行业、覆铜板行业、印制电路板行业属于电
子电路同一产业链上四个紧密相连，相互依存的上下游基础材料行业。这四个行业都
是资金和技术密集型产业，初始及后续投入较大，行业准入门槛较高，生产厂商一般
为规模较大的企业，生产厂商数量较少，公司供应商和客户集中度较高。经过多年的
竞争和发展，已形成了一定的竞争格局。
2、国外电子布产能增长减缓，国内电子布产业发展快速
电子布主要产能集中在中国大陆、中国台湾及日本，欧美及其他地区电子
布产能总体较小。日本电子布产能较稳定。随着国外下游PCB行业不断向国内迁移、
布局、建厂，国内电子布需求持续增长，带动电子布行业快速发展。由于中国经济不
断增长和政府政策引导，目前全球约70%的PCB产能在中国生产，预计未来电子布的需
求将继续保持增长趋势。
（二）行业发展趋势
“轻、薄、短、小”一直为终端电子设备的长久发展方向，未来，电子级
玻璃纤维布也将继续朝着薄型化、轻型化、高质量的方向发展。中高端产品薄布、超
薄布、极薄布作为电子布先进技术的典范，将在更多的终端电子设备中得到更为广泛
的应用，其市场需求将快于低端电子布，市场份额和占比将持续扩大。
电子布应用领域广泛，包括传统终端应用领域消费电子、通信等，也包括
众多的新兴终端应用领域，如可穿戴智能产品、5G智能手机、5G通讯设备、新能源汽
车、无人驾驶、智能机器等等。1、传统终端应用领域往往为国民经济重要行业，已
形成规模较大的大众消费市场，电子布作为重要的基础材料已得到普遍应用，具有广
阔的市场需求。
2、随着科技不断进步，众多新兴终端应用领域层出不穷，带来了市场增量
，创造了新的市场需求和增长点。
3、国家一系列关于制造业、高科技行业产业政策的大力扶持引导，为电子
布市场需求的不断发展和壮大创造了有利条件。
(二)公司发展战略
公司自成立以来始终坚持实施差异化产品竞争战略，以研发和生产高技术
含量、高附加值、高毛利的电子布、电子纱为定位，以“替代高端进口产品，就近服
务广大客户”为目标，经过多年持续技术研发和生产经营实践积累，依托领先的技术
优势，已形成了“以中高端电子级玻璃纤维布为主”的产品结构，奠定了行业领先地
位。
未来公司进一步拓展薄布、超薄布、极薄布产品的高端应用领域，如IC封
装基板、高频高速基板、低介电常数基板及其他耐高温、工业绝缘等特种用途领域，
不断开发新的产品，提高产品的品质，提高技术服务能力，满足客户的需求，赢得客
户的赞许。
公司黄石宏和子公司高端电子纱线通过前期技术研发和工艺探索已顺利投
产，随着生产工艺、过程控制的渐渐成熟，将进一步提高产能，提高产品品质，降低
成本，实现规模效益，助力公司高端电子布原材料的稳定供应，品质提升，降低采购
风险，降低成本。
公司募投项目积极筹建，顺应5G智能手机等终端PCB需求及新的应用场景的
发展，加大超薄布、极薄布的产能，扩大规模，满足国内外高端PCB市场需求。
(三)经营计划
公司以行业中高端产品为主，与产业链紧密结合，实行差异化精细化生产
管理。公司将继续开发高端产品种类，提供全方位的技术服务，不断提升核心技术。
主要经营计划包括：
一是保持高标准的环保要求，对现有生产基础深化治理，不但与监管部门
紧密配合联动，做到达标排放，使企业周边环境友好和谐。
二是进一步提升高端产品产能，加快新产品研制，利用先进的生产设备和
优良的制程工艺条件，获得较高的生产效益，替代进口产品，占领更多的市场份额。
三是利用规模效益和技术优势，增加原料供应，降低采购成本，控制生产
制造成本，节约能资源，降低碳排放，建立上下游产业链战略合作联盟，实现共赢。
四是继续维持在电子布行业的领先地位，坚持不懈地朝环保型、特种型、
功能型的产业发展，做到技术先进、产品品质优良、利润可观的永续发展经营模式。
(四)可能面对的风险
1、原材料供应商集中的风险
电子布最主要的原材料为电子纱，由于电子纱行业属于资金和技术密集型
产业，初始及后续投入较大，行业准入门槛较高，电子纱生产厂商一般为规模较大的
企业，生产厂商数量较少。公司前五名原材料供应商的采购额占同期原材料采购总额
的比例约93.67%，存在原材料供应商集中的风险。如果主要供应商经营状况或者与公
司合作关系发生重大不利变化，公司可能无法在短时间内找到替代供应商，导致原材
料供给不足，从而影响公司的正常经营和盈利能力。
2、原材料价格波动风险
电子布行业的上游原材料主要为电子纱，其占电子布成本约为50%-60%左右
，电子纱的价格波动将影响电子布行业的生产成本和利润水平。电子纱的价格受到市
场供求变化的影响而波动。若未来电子纱价格发生大幅波动，可能对公司生产成本控
制造成不利影响，进而影响公司盈利的稳定性。
3、客户集中度较高的风险
电子布主要用于覆铜板的生产，而覆铜板行业同样为资金、技术密集型产
业，行业主要从业者为规模较大的企业集团。报告期内，公司前五大客户销售总额占
当期营业收入的比重在39.36%左右，呈现客户集中度高的特征。
公司的产品电子布是生产覆铜板的主要基材之一。覆铜板生产厂商通常会
对其电子布供应商实施严格的资质审查，经过考察、测试、评估后建立合作关系。虽
然公司已与覆铜板行业内的知名厂商形成了稳定的合作关系，但是若未来公司与主要
客户的合作发生变化，或该客户自身的生产经营状况发生变化而减少对公司的采购，
将对公司的电子布销售带来不利影响。
4、行业竞争激烈导致的产品价格下跌的风险
虽然公司经过多年的发展已经形成自身的技术优势和品牌效应，在中高端
电子布行业中有较大的影响力，但是不排除未来可能会有追赶或者新进入电子布行业
的厂商，通过压低价格的方式与公司展开竞争。同时，公司现在的竞争对手亦会采取
降价的方式保持自己的市场份额。公司存在因产品价格下跌导致的利润水平下降、业
绩下滑的风险。
5、下游行业需求变动、经营业绩下滑的风险
公司所属的电子级玻璃纤维布行业和其下游覆铜板行业、印制电路板行业
是电子电路产业链上紧密相连的上下游基础材料行业，并应用到各类终端的电子电气
产品。宏观经济波动以及电子信息产业发展状况将会对公司所在行业的状况产生影响
。根据工信部发布的《电子信息制造业运行情况报告》，2017年、2018年、2019年和
2020年，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增速分别为13.8%、13.1%、9.3%、
7.7%，2020年增速较上年回落1.6%。
若未来我国的电子信息产业发展增速持续下降，下游行业的整体需求增速
趋缓，将对公司产品的销售产生不利影响。公司产品电子布的终端下游应用领域主要
为5G智能手机、笔记本电脑、消费性电子、汽车电子、服务器、5G基站等。高端布已
成为公司收入占比最高的种类，公司高端超薄布、极薄布产品终端应用于对产品性能
要求最高的电子设备，主要为5G智能手机、5G通讯设备、高端消费性电子等。
若电子布终端市场总体需求进一步放缓，主要智能手机厂商因终端消费者
需求下降、企业自身经营策略、相关诉讼等原因，导致其产品销售下降，将对其超薄
布、极薄布的需求下降，电子布市场竞争程度加剧，公司将面临产品销量及价格下降
、经营业绩同比下滑等不利影响。
6、贸易摩擦的风险
公司部分原材料采购于日本和美国，部分产品销往韩国、日本、欧美等国
家。受全球经济复苏缓慢的影响，国际贸易保护主义有抬头的迹象，不排除上述国家
在未来会对他国实施贸易保护主义措施，公司的生产和经营状况可能将会受到负面的
影响。
2018年，中美出现贸易摩擦，中美两国互相加征产品关税。公司存在自美
国原材料供应商AGY采购原纱情形，其中美国AGY为公司重要原材料极细纱、超细纱的
主要供应商之一。中美贸易摩擦对市场消费信心和能力带来不利影响，市场总体需求
增速下降；受中美贸易摩擦的影响，公司从美国AGY进口的原纱，从2018年9月起实行
加征关税税率5%，从2019年6月起提高加征关税税率至10%。公司向美国出口的玻璃纤
维布，从2018年9月起实行加征关税税率10%，从2019年5月起提高加征关税税率至25%
。未来随着中美贸易摩擦的持续将对公司生产经营将产生不利影响。
7、固定资产大量增加而导致利润下滑的风险。随着公司全资子公司的建成
投产，公司存在因固定资产折旧大量增加而导致利润下滑的风险。
8、安全与环保方面的风险。随着经济的发展，政府、社会对安全环保的要
求持续提高，新的安全、环保法规对违法行为的处罚力度越来越重，公司经营安全环
保压力增加，对安全、环保的投入增大的风险。
9、汇率和利率波动风险
（1）汇率风险
未来人民币汇率的变化将影响公司产品的售价，影响公司的利润，加大公
司经营风险。主要应对措施：坚持走高端产品路线，保证产品质量稳定性，提高产品
附加值，不断推广新产品，提高管理能力，提高生产效率，降低综合能耗和成本。对
于不是以记账本位币计价的货币资金、应收账款、短期借款等外币资产和负债，如果
出现短期的失衡情况，本集团会在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口
维持在可接受的水平。
（2）利率风险
利率波动将对公司的财务支出产生影响，加大公司的经营风险，影响公司
的资金使用效率，对公司资产流动性构成风险。应对措施：通过拓宽融资渠道、优化
贷款结构和降低贷款成本，提高资金质量和使用效率，降低财务费用；加大市场推广
力度，完善市场信息反馈和决策机制，提高市场占有率，确保售价回升，做好货款回
收、信用额度管理，降低客户风险、应收账款和存货总额，提高营运效率。
10、新型冠状病毒肺炎疫情的影响
新型冠状病毒肺炎疫情（以下简称“新冠疫情”)于2020年发生后，本公司
积极响应并严格执行对新冠疫情防控的各项规定和要求，加强防疫和防控管理，组织
有序复工和生产。此次新冠疫情对本公司2020年上半年度生产经营带来一定的影响，
主要是原物料未按计划供应、下游客户无法及时复工复产以及疫情期间物流成本增加
等。2020年下半年面对新冠疫情仍在全球持续蔓延，美国、欧洲等地疫情仍未得到有
效控制，对全球经济发展造成较大的冲击，国外下游客户出货物流成本增加，交运时
间延长。
本公司积极响应党和国家的号召，开展全员疫情防控工作，后续将密切关
注新冠疫情的发展情况，并评估和预防、应对其对本公司财务状况、经营等方面的影
响，持续做好新冠疫情防控管理各项工作。
四、报告期内核心竞争力分析
公司核心竞争力主要体现在以下方面：
在电子级玻璃纤维布细分行业，公司通过多年持续不断地创新、自主研发
，已形成高品质、高技术含量的超薄型、极薄型电子级玻璃纤维布，形成了批量稳定
的生产技术。公司拥有电子级玻璃纤维布行业资深的经营管理团队和技术研发团队，
实行高效生产制造、完善的质量管理、精准服务的工作模式。具体优势包括：
1、市场优势：公司采取直销模式，了解国内外客户的需求信息，提升产品
技术和产品品质，让顾客满意并长期稳定地合作。公司已拥有多家客户，较多的客户
资源可以让公司产品更适应市场需求，并能尽快得到下游应用的及时反馈，促进公司
产品、技术、市场的协调，使公司产品生产和管理更加灵活应变。
2、技术优势：公司拥有专业的技术团队，所生产的电子级玻璃纤维布和电
子级玻璃纤维超细纱线都是自主研发的产品。在行业内，公司是国内少数具备极薄布
生产能力的厂商，黄石宏和子公司已具备生产4微米超细电子级玻璃纤维纱线的能力
。公司已获得多项授权的发明专利及正在审查的发明专利。公司为上海市企业技术中
心，对外与各研究单位、高等院校开展产学研项目合作、技术交流。公司既具有产品
开发技术，也具备产品技术服务能力，公司给新客户交货后，对产品的应用给予技术
支持与应用服务，依客户要求进行技术交流与反馈，协助客户更好的使用公司的产品
。
3、智能制造优势：公司在生产制造中，通过生产管理控制系统，依靠各种
控制手段的灵活运用，可实现多样化的控制策略以满足不同情况下的需要。公司通过
优化工艺条件，利用生产管理控制系统与ERP系统，达到数字化、智能化、网络化方
向发展。公司在生产线上安装的智能仪表精度高、重复性好、可靠性高，并具备双向
通信和自诊断功能，使系统的安装、使用和维护工作更为方便，既可减少人工成本，
又保证了生产效率和产品品质。
4、团队优势：公司拥有一批具有企业运营经验的管理团队，核心成员平均
拥有20年以上的行业背景和经营企业的成功经验，在技术、生产、管理和销售等方面
有着丰富的经验。
公司拥有完善的教育训练制度，在日常经营管理中培育出本地化的中高层
管理团队和技术团队，通过人才激励机制，激发了高管、核心团队和技术员工的凝聚
力与向心力。
5、定位高端优势：公司自成立以来即以“替代高端进口产品，就近服务广
大客户”为定位，生产高品质电子级玻璃纤维布，率先引入电子级玻璃纤维布填补了
国内市场的空白，成功地降低了国内市场对进口电子级玻璃纤维布产品的依赖；同时
，与国外竞争对手相比，公司能够更加方便快捷地服务客户。
公司中高端电子级玻璃纤维布，薄布、超薄布、极薄布产品质量稳定，技
术先进，广泛供应于覆铜箔板（CCL）行业的大型企业，包括松下电子、台光电子、
汕头超声、联茂电子、斗山电子等公司。
6、成本优势：公司有多年的经营管理经验，积累了丰富的管理机制和策略
，能很好的掌控公司的各项成本。黄石宏和纱厂的建设，既能避免进口原材料发生“
卡脖子”的难题，又将有效的降低了公司原材料的成本，为企业的长效发展建立了更
完善的基础。
7、规模优势：公司拥有最先进的生产设备，以及最具有经验的设备调试技
术，有利于企业生产达到行业内的领先水平，公司的产能设计既具有规模性，又具备
灵活性、可调节性，公司的生产规模有利于公司在市场发展和变化中更具有竞争优势
。
8、品牌优势：公司产品应用广泛，自公司规模化生产以来，产品外观良好
、质量性能稳定，在全球具有良好的知名度，公司产品品质和技术给国内外客户均留
下了良好的口碑，获得了行业内高端客户的一致认可，多年来已与客户建立了相对稳
定的合作关系，已在国内外客户中建立了优秀的品牌价值。这种品牌优势有利于提高
公司在行业内的诚信度，赢得客户的高度认可，有利于公司在高端电子布领域持续地
稳固自身的行业地位。
9、地域优势。公司位于中国智能电子制造业基地（长三角），黄石宏和位
于黄石经济开发区，生产基地都处于电子产业集中的区域，能促进电子产业经济的协
同发展，通过自主创新不断向产业化、规模化、供应链方向集中发展，提升企业竞争
力。公司与上、下游厂商、其他战略合作者保持密切的长期合作关系，具有良好的地
域优势。
10、企业文化优势：宏和公司的企业文化获得了员工的高度认同，员工从
公司工作中获得了成就感、归属感，同时也对公司经营和发展产生了更强的责任心。
公司企业文化和奋斗精神增强了员工的信心、活力、创造力，宏和企业文化和精神已
成为公司核心竞争力和源泉，激励员工脚踏实地、自强不息地工作。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、所属行业
公司2021年之前主要从事电子级玻璃纤维布（简称电子布）的生产和销售
，2021年随着黄石宏和子公司电子级玻璃纤维超细纱的顺利投产，公司实现电子级玻
璃纤维超细纱、电子级玻璃纤维布一体化生产和经营，主要产品为电子级玻璃纤维布
。报告期，公司电子级玻璃纤维超细纱和电子级玻璃纤维布合计实现营业收入为39,4
08.79万元。
电子级玻璃纤维纱主要用于织造电子级玻璃纤维布。电子级玻璃纤维布具
有绝缘、高强度、高耐热、高耐化学性、高耐燃性、电气特性佳及尺寸安定性佳等优
点，为制造电子产品印制电路板用铜箔基板的核心原材料，使基板具备优质的电气特
性及机械强度等性能。
电子级玻璃纤维布是电子信息、航空航天等行业的重要基础原材料，广泛
应用在各种电子元器件终端产品中，如电脑（含笔记本电脑、平板电脑等）、智能手
机、基站、股务器、数据中心、汽车电子、IC芯片封装基板及其它高科技电子产品中
，属于玻璃纤维领域中精细化、精致性的产品，对产品外观要求、性能要求均较高。
公司主要从事中高端电子级玻璃纤维布的生产和销售。
2、经营模式
公司以下游客户的需求为导向，积极了解下游客户及市场发展的最新动向
，保证原料充足、客户订单及时生产并按时交货，技术服务专业、细致、周到，使公
司在各个关键管理环节上紧密协调，实行高效生产经营管理。
采购模式：根据销售部门提供的月度销售计划制定相应的月度生产计划，
管理部根据生产计划，结合往年同期数据及经验，预测原材料需求计划量，并与现有
库存相比较，在考虑安全库存的基础上确定月度物料采购计划。公司主要原材料为电
子级玻璃纤维纱线。采购与合格供应商进行询比议价开展采购作业，根据原物料价格
实行国外采购与国内采购相结合的方式，按照公司《采购管理作业程序》执行采购作
业。
生产模式：公司销售部门根据订单提出下月销售计划，管理部门根据销售
计划、库存量来制订下月生产计划。公司采用ERP系统进行全面管理，包括计划生产
和订单生产，以计划生产为主。计划生产是依据销售部提供的月度销售计划来安排的
生产，适用一般规格产品或有固定客户的常规产品；订单生产是指销售部取得客户订
单后，管理部门依据客户的订单或客户的新要求来安排的生产，适用于特殊规格或新
客户的产品。
销售模式：公司坚持以客户为中心，主要采用直销的销售模式；按贸易方
式分为国内销售和出口销售。国内销售指产品销售给中国境内的公司，货物由公司直
接交付客户，产品交付所在地为中国境内；出口销售分为直接出口和深加工结转模式
。销售定价综合考虑产品生产成本、市场供应情况及趋势、目标客户的可接受价格区
间、过往产品销售情况、竞争产品的价格等多方面因素确定。
3、行业情况
（1）玻璃纤维行业应用涉及到多个领域，如建筑、交通、电子电器、工业
、管道、风电及其他，因此受宏观经济形势的影响较大，其市场需求周期性与经济发
展的周期性存在较强的相关性。我国玻璃纤维下游需求中电子电器占比约21%。
（2）电子级玻璃纤维纱（也称为无碱玻璃纤维纱或电子纱）是采用石英砂
、石灰石、叶蜡石等矿物作为原料，配合硼酸等化工原料熔制成液体无碱玻璃，在高
温熔融状态下拉制成纤维状材料，数十乃至数百根单丝可以组成一束玻纤原丝，通过
对原丝进行加捻、并线可制成电子纱，而电子纱可进一步织造成电子布。
近年来国内电子纱产能因需求量增加而不断增加，目前我国电子纱产能已
经达到全球产能的70%以上，截至2020年底，我国电子纱总产能80.4万吨，在产产能
约为74.6万吨。
（3）电子布作为PCB覆铜板的基础材料，被广泛应用于5G智能手机、消费
性电子产品、服务器、基站、电脑、数据中心、汽车电子、国防军工、航空航天及其
他高科技电子产品当中。近年来电子布全球销售规模呈现稳步增长态势。
（3）覆铜板（CCL）是将电子布作为绝缘增强材料，浸以树脂，单面或双
面覆以铜箔，经热压而成的一种片状或板状的材料，我们称为覆铜板，覆铜板经布线
、蚀刻、热压等工艺而形成印制电路板（PCB），印制电路板提供导电、绝缘、支撑
三大功能，覆铜板是制作印制电路板的核心材料。
我国是全球覆铜板生产第一大国，国外覆铜板产业70%已转移至国内生产。
电子布的市场规模直接与下游覆铜板市场息息相关，而覆铜板的需求直接与下游印制
电路板的市场紧密联系。
2018年以来我国覆铜板基本保持10%以上的高速增长态势，2019年全年覆铜
板行业销量突破7亿平方米，预计未来将保持持续的增长趋势。
2020年国内多家下游厂商正在新建年产百万和千万平方米的覆铜板生产线
。未来，随着下游印制电路板和电子信息产业的发展，覆铜板行业仍将持续增长，将
会给电子布行业带来极大的新增市场需求。
（4）覆铜板下游为PCB基板，PCB下游应用主要为通讯电子、计算机、消费
性电子、汽车电子、工业电子、航天航空、基站、服务器、数据中心等，其中通讯和
计算机为最主要的两大需求板块。下游需求结构伴随着经济转型而发生变化，近年通
讯电子领域占比逐渐上升，计算机应用领域有下降，消费性电子和汽车电子逐步提升
。
伴随着消费性电子的升级，推动了智能手机和可穿戴设备的需求增长，智
能消费性电子产品逐渐朝小型化、轻薄化、智能化、便携化、功能化等方向发展，需
要满足高密度互连的需求。高端极薄布和超薄布的需求量预计将继续增加，应用领域
的深度和广度也将持续拓展。
4、公司产品上半年市场需求状况及分析
2021年初至今，国际主要大宗商品价格出现显著上涨。发达国家商品消费
需求和中国投资需求快速复苏是推动大宗商品价格上涨的重要因素。进入疫情后时代
，中国生产复苏加快，发达国家商品消费和经济复苏加快，共同带动中国出口大幅增
长和制造业投资增加，国内外的需求恢复同时带动了原材料需求快速增加和价格上涨
。国内方面，房地产和基建项目投资的恢复最快，风电市场继续保持高速增长，共同
推动了玻璃纤维行业粗纱、电子级玻璃纤维粗纱、电子级玻璃纤维厚布价格的快速上
涨。
公司主营产品电子级玻璃纤维超细纱、电子级玻璃纤维薄布、超薄布、极
薄布因市场需求量总体平稳，产品价格涨幅较小。公司产品主要应用在智能手机、平
板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备等消费性电子产品中，以及汽车电子、服务器、基
站、航空航天、工控医疗、IC封装基板等电子电器产品中。受智能手机芯片供应紧缺
的影响，部分国内客户需求订单较稳定。
5、公司产品下半年市场需求状况及分析
（1）根据中国信息通讯研究院的报告，今年5月，国内智能手机出货量同
比下降30.8%，5G手机出货量同比增加7.0%，今年6月，国内智能手机出货量同比下降
9.1%，5G手机出货量同比增加13.0%。据Canalys的最新预测，2021年全球智能手机出
货量仍会增长12%，出货量将达到14亿台。
三、四季度为消费电子产业的传统旺季，随着5G手机的不断普及和渗透、
智能手机出货量逐步恢复和增加将给公司主营产品带来更多的需求和亮点。
（2）2021年笔记本电脑出货量仍将保持增长趋势。1月6日，集邦咨询旗下
显示器研究处表示，受惠于疫情衍生的宅经济效应，2020年全球笔记本电脑出货量不
仅首次超过两亿台，增长幅度也以22.5%创下新高。目前预估2021年全球笔记本电脑
出货量有机会达2.17亿台，年成长8.1%。
IDC也发布“2021年中国PC市场十大预测”称，2021年中国PC市场预计增长
10.7%，继续保持强劲势头。
（3）根据全国乘用车市场信息联席会统计的全国新能源汽车零售数据显示
，2020年上海市新能源汽车销售量达到12.55万辆，较2019年增长88.16%。其中纯电
动汽车占60.2%，插电混动汽车占39.8%。
为促进新能源汽车的发展，上海市出台多项政策促进本市新能源汽车的发
展，包括清洁能源的发展，新能源汽车的规划以及新能源汽车配套设施的发展。2021
年2月份，上海市发布了《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划(2021-2025年)》
明确了上海市新能源汽车的发展目标，此举有利于促进上海市新能源汽车进一步发展
。
（4）IC封装基板，又称IC载板，直接用于搭载芯片，不仅为芯片提供支撑
、保护、散热作用，同时为芯片与PCB母板之间提供电子连接，可以理解为一种高端P
CB。亚化咨询预测，全球IC封装基板市场稳步增长，2022年将破100亿美元。
6、PCB未来需求状况分析
PCB是电子元器件的支撑体，在各种电子产品中是不可或缺的组成部分。自
全球疫情逐步缓解，经济逐步复苏以来，2020年被抑制的消费需求快速反弹，PCB行
业整体迎来高速增长。下游行业中，笔记本电脑、智能手机、新能源电动汽车、基站
、服务器等出货量预计增加。
继2020年同比增长6.4%之后，行业研究机构Prismark将2021年PCB行业产值
从之前的预测同比增长8.6%上调至14%。该机构认为，今年市场增长动力主要来自于
稳健的市场需求（电信、消费电子、新能源电动汽车等）、技术升级和供应链的恢复
。细分领域来看，5G商用成为智能手机的新增长点，5G手机出货量增加带动高端PCB
板需求，同时5G建设将进一步扩大服务器需求，促进服务器产品升级，服务器PCB市
场有望持续扩大。
7、国家和地方政策对制造业的支持和引领
2021年7月15日，中共中央、国务院《关于支持浦东新区高水平改革开放打
造社会主义现代化建设引领区的意见》发布，上海浦东将攻坚集成电路等关键领域，
在总结中国（上海）自由贸易试验区临港新片区实施经验基础上，研究在浦东特定区
域对符合条件的从事集成电路、人工智能、生物医药、民用航空等关键领域核心环节
生产研发的企业，实行税收优惠政策。
2021年6月29日，世界银行发布《中国经济简报：跨越复苏--迈向绿色包容
性增长之路》预计，今年中国经济增长将达到8.5%。
2021年4月14日，工业和信息化部会同有关部门起草了《“十四五”智能制
造发展规划》，该规划提出，到2025年，规模以上制造业企业基本普及数字化，重点
行业骨干企业初步实现智能转型；到2035年，规模以上制造业企业全面普及数字化，
骨干企业基本实现智能转型。
2021年4月7日，财政部部长助理欧文汉表示，下一步，将着力完善减税降
费政策，提升政策实施效果，让企业有更多获得感。具体措施包括继续执行制度性减
税政策；阶段性的减税降费政策有序退出；要突出强化小微企业的税收优惠；加大对
制造业和科技创新的支持力度。延续执行企业研发费用加计扣除75%政策，将制造业
企业加计扣除的比例提高到100%，激励企业加大研发投入，对先进制造业企业按月全
额退还增值税增量留抵税额；继续清理收费基金。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入39,408.79万元，同比去年增加28.38%；实现
净利润6,887.10万元，同比去年增加7.34%，其中归属于上市公司股东的净利润6,887
.10万元，同比去年增加7.34%，实现每股收益0.08元；实现扣除非经常性损益的净利
润6,584.81万元，同比去年增加14.03%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润6,584.81万元，同比去年增加14.03%，实现扣除非经常性损益后的每股收
益0.08元。
2021年6月底公司资产总额25.06亿元，同比增加12.80%；归属母公司所有
者权益14.77亿元，同比减少0.15%；公司加权平均净资产收益率4.59%，同比增加0.1
9%。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、原材料供应商集中的风险
电子布最主要的原材料为电子纱，由于电子纱行业属于资金和技术密集型
产业，初始及后续投入较大，行业准入门槛较高，电子纱生产厂商一般为规模较大的
企业，生产厂商数量较少。公司主要产品为中高端薄布、超薄、极薄电子布，主要原
材料分别为细纱、超细纱、极细纱，因受技术限制，目前可量产细纱、超细纱、极细
纱的生产厂商数量较少。如果主要供应商经营状况或者与公司合作关系发生重大不利
变化，公司可能无法在短时间内找到替代供应商，导致原材料供给不足，从而影响公
司的正常经营和盈利能力。
黄石宏和已于2021年顺利投产，该风险得以适当降低，可减少进口原材料
，就近采购国内原材料。
2、原材料价格波动风险
电子布行业的上游原材料主要为电子纱，其占电子布成本约为50%-60%左右
，电子纱的价格波动将影响电子布行业的生产成本和利润水平。电子纱的价格受到市
场供求变化的影响而波动。若未来电子纱价格发生大幅波动，可能对公司生产成本控
制造成不利影响，进而影响公司盈利的稳定性。
3、客户集中度较高的风险
电子布主要用于覆铜板的生产，而覆铜板行业同样为资金、技术密集型产
业，行业主要从业者均为规模较大的企业集团，呈现客户集中度高的特征。公司的产
品电子布是生产覆铜板的主要材料之一。覆铜板生产厂商通常会对其电子布供应商实
施严格的资质审查，经过考察、测试、评估后建立合作关系。虽然公司已与覆铜板行
业内的知名厂商形成了稳定的合作关系，但是若未来公司与主要客户的合作发生变化
，或该客户自身的生产经营状况发生变化而减少对公司的采购，将对公司的电子布销
售带来不利影响。
4、行业竞争激烈导致的产品价格下跌的风险
虽然公司经过多年的发展已经形成自身的技术优势和品牌效应，在中高端
电子布行业中有较大的影响力，但是不排除未来可能会有追赶或者新进入电子布行业
的厂商，通过压低价格的方式与公司展开竞争。同时，公司现在的竞争对手亦会采取
降价的方式保持自己的市场份额。公司存在因产品价格下跌导致的利润水平下降、业
绩下滑的风险。
5、下游行业需求变动、经营业绩下滑的风险
公司所属的电子级玻璃纤维布行业和其下游覆铜板行业、印制电路板行业
是电子电路产业链上紧密相连的上下游基础材料行业，并应用到各类终端的电子电气
产品。宏观经济波动以及电子信息产业发展状况将会对公司所在行业的状况产生影响
。根据工信部发布的《电子信息制造业运行情况报告》，2017年、2018年、2019年、
2020年及2021年1-6月，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增速分别为13.8%、
13.1%、9.3%、7.7%和19.8%。2021年1-6月增速比去年同期提高14.1%。
若2021年我国的电子信息产业发展增速持续下降，下游行业的整体需求增
速趋缓，将对公司产品的销售产生不利影响。公司产品电子布的终端下游应用领域主
要为智能手机等消费电子，其他为汽车电子材料、服务器等。2016年起高端布已成为
公司收入占比最高的种类，而公司高端超薄布、极薄布产品终端应用于对产品性能要
求最高的电子设备，主要为苹果、华为等智能手机。若电子布终端市场总体需求进一
步放缓，苹果、华为等主要智能手机厂商因终端消费者需求下降、企业自身经营策略
、相关诉讼等原因，导致其产品销售下降，将对其超薄布、极薄布的需求下降，电子
布市场竞争程度加剧，公司将面临产品销量及价格下降、经营业绩同比下滑等不利影
响。
6、贸易摩擦的持续风险
报告期内，公司的部分原材料采购于日本，部分产品销往韩国、日本、美
国等。受全球经济复苏的影响，公司的生产和经营状况可能将会受到贸易摩擦的负面
影响。公司存在自美国供应商采购设备的情形，产品销售至美国的情形。中美贸易摩
擦对市场消费信心和能力带来不利影响，受中美贸易摩擦的影响，市场总体需求增速
下降。
7、固定资产大量增加而导致利润下滑的风险。随着公司全资子公司的建成
投产，公司存在因固定资产折旧和摊销大量增加而导致利润下滑的风险。
8、安全与环保方面的风险。随着经济的发展，政府、社会对安全环保的要
求持续提高，新的安全、环保法规对违法行为的处罚力度越来越重，公司经营存在安
全环保压力增加，及对安全、环保的投入增大的风险。
9、汇率和利率波动风险
（1）汇率风险
未来人民币汇率的变化将影响公司产品的售价，影响公司的利润，加大公
司经营风险。主要应对措施：坚持走高端产品路线，保证产品质量稳定性，提高产品
附加值，不断推广新产品，提高管理能力，提高生产效率，降低综合能耗和成本。对
于不是以记账本位币计价的货币资金、应收账款、短期借款等外币资产和负债，如果
出现短期的失衡情况，本集团会在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口
维持在可接受的水平。
（2）利率风险
利率波动将对公司的财务支出产生影响，加大公司的经营风险，影响公司
的资金使用效率，对公司资产流动性构成风险。应对措施：通过拓宽融资渠道、优化
贷款结构和降低贷款成本，提高资金质量和使用效率，降低财务费用；加大市场推广
力度，完善市场信息反馈和决策机制，提高市场占有率，确保售价回升，做好货款回
收、信用额度管理，降低客户风险、应收账款和存货总额，提高营运效率。
10、新型冠状病毒肺炎疫情的影响
新型冠状病毒肺炎疫情（以下简称“新冠疫情”)于2020年发生后，本公司
积极响应并严格执行对新冠疫情防控的各项规定和要求，加强防疫和防控管理，组织
有序复工和生产。此次新冠疫情对本公司2021年上半年度生产经营带来一定的影响，
主要是国外疫情反复、国外下游客户无法及时复工复产以及后疫情时代物流成本不断
增加，大宗原材料、化学品持续涨价、交期延长等。2021年下半年面对新冠疫情仍在
全球持续蔓延，美国、欧洲等地疫情仍未得到有效控制，对全球经济发展造成较大的
影响，国外下游客户出货物流成本增加，交运时间较长。
本公司积极响应党和国家的号召，持续推进全员疫情防控工作，员工积极
自主进行疫苗接种，公司后续将密切关注新冠疫情发展情况并持续做好各项防控管理
工作，评估并努力降低其对本公司财务状况、经营等方面的不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
在电子级玻璃纤维布细分行业，公司通过多年持续不断地创新、自主研发
，已形成高品质、高技术含量的薄型、超薄型、极薄型电子级玻璃纤维布，形成了批
量、稳定的生产工艺和技术。为了实现高端原材料的进口替代，降低原材料的供应风
险，公司在黄石宏和投资建设了超细纱生产线，实现电子纱、电子布一体化经营。公
司拥有电子级玻璃纤维纱、电子级玻璃纤维布行业资深的经营管理团队和技术研发团
队，实行高效生产、精准管理。
公司核心竞争力主要体现在以下方面：
1、市场优势：
公司采取直销模式，公司拥有多家长期合作的客户，业务稳定，未来电子
行业发展迅速，市场需求量逐渐增大，更有利于促进公司的稳定发展，无论在技术研
发、产品结构、质量控制、业务布局，还是在客户资源，公司已形成了自身独特的优
势。
公司将持续不断地了解国内外客户的需求状况，提升产品品质和技术，让
顾客满意并保持长期稳定的战略合作。公司拥有多家CCL行业内技术领先的客户和重
要的客户，优质的客户资源可以让公司产品更适应市场需求，并能尽快得到下游应用
的及时反馈，促进公司产品结构、技术要求、市场需求的协调，使公司产品生产和管
理更加灵活应变。
2、技术优势：
公司掌握了先进的电子布生产技术，在纺织、开纤、后处理和微杂质控制
等技术方面均处于国际先进水平。公司拥有多项授权的发明专利，有多项正在审查阶
段的发明专利，公司将持续研发新产品并申请发明专利，加大知识产权的保护力度。
公司为上海市企业技术中心，对外与各研究单位、高等院校开展产学研项目合作、技
术交流。公司具有产品开发和技术服务能力，具备完整的技术研发体系，公司给新客
户交货后，对产品的应用给予技术支持和使用服务，依客户要求亲临客户端进行技术
交流与反馈，协助客户更好的使用公司的产品。
3、智能制造优势：
公司在生产制造中，通过先进的生产管理控制系统，灵活运用多种控制和
管理方法，实现多样化的控制策略，满足不同情况下的管理需要。优化生产工艺条件
，利用生产管理控制系统与ERP系统，达到数字化、智能化、网络化方向发展。公司
在生产线上安装的智能仪表精度高、重复性好、可靠性强，并具备双向通信和自诊断
功能，使系统的安装、使用和维护工作更为方便，既可减少人工成本，又保证了生产
效率和产品品质，具备智能制造优势。
4、团队优势：
公司拥有一批具有企业经营经验的管理团队，核心成员平均拥有20年以上
的行业背景和经营企业的成功经验，在技术、生产、管理和销售等方面有着丰富的工
作经验。公司自主培养了一支专业化、年轻化的技术研发团队，核心研发人员拥有本
行业本领域10年以上的研发经验，通过自主研发积累了新产品开发经验，掌握了电子
纱、电子布、下游CCL等相关知识。
公司拥有完善的教育训练制度，在日常经营管理中培育出本地化的中高层
管理团队和技术团队，通过人才激励机制，激发了高管、核心团队和技术员工的凝聚
力与向心力。公司非常注重团队合作意识的培育，定期展开团队活动来提升团队的相
互合作能力。
5、定位高端优势：
公司以“中高端电子布为主”的产品结构优势，以专业的技术、稳定的品
质奠定了行业地位，以“替代高端进口产品，就近服务广大客户”为定位，成功地降
低了国内市场对进口电子级玻璃纤维布产品的依赖；同时，与国外竞争对手相比，公
司能够更加方便快捷地服务客户。公司在国内外客户中建立了优秀的品牌价值。公司
产品品质和技术给国内外客户均留下了良好的口碑，产品获得了行业内高端客户的一
致认可。公司中高端电子级玻璃纤维薄布、超薄布、极薄布产品质量稳定，技术先进
，广泛供应于覆铜箔板（CCL）行业的大型企业，包括松下电子、台光电子、汕头超
声、联茂电子、台燿电子、生益科技等公司。公司与上、下游厂商、其他合作者保持
密切的长期合作关系。近期公司子公司黄石宏和超细电子纱实现批量生产，可进一步
从原材料品质的提升来提升公司产品的品质，进一步保证产品的高端优势。
6、企业文化优势：
公司员工努力协作、精益求精，通过各类培训活动、创新管理办法、搭建
平台等形式来不断提高员工各项工作能力和文化素养，营造和谐、进取的工作环境，
公司完善的培训模式和考核制度，提高了员工的生产技术、业务水平，更强化了企业
内部的管理机制，高度重视企业文化成为公司发展的重要基础和优势。
宏和公司的企业文化早已获得了员工的高度认同，员工从公司工作中获得
了成就感、归属感，同时也激发了对公司经营和发展更强的责任心，员工的主人翁意
识将助力公司的成长和发展。
公司企业文化和奋斗精神增强了员工的创新活力，宏和企业文化和精神已
成为公司核心竞争力和源泉，激励员工不断上进、自我提高。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年前三季国内市场延续上一年供过于求、供需格局失衡的趋势，产品
价格相对降低，市场依然面临较大的压力和挑战。且全球经济形势仍旧错综复杂，宏
观经济增速放缓，中美贸易摩擦持续。公司所在的电子级玻璃纤维布行业由于受到行
业内前期产能快速集中扩张以及宏观经济下行的影响，市场竞争进一步加剧。2020年
第四季度随着市场的逐步好转，产品价格开始企稳。面对上述不利市场环境，公司加
大产品开发和推广力度，提高人员工作效率，采取成本降低方案，稳定产品质量等措
施来应对。
在公司经营方面，年初受春节假期的影响，经济环境不景气，市场需求平
淡，加上国内新冠肺炎疫情的突发，国内部分下游客户停工停产，市场需求情况不容
乐观。随着政府采取序列支持企业发展的政策，支持企业复工复产，国内经济和生产
逐步恢复。随着国外新冠肺炎疫情的全面爆发，国外部分下游客户停工停产较为严重
。面对国内外变化多端的市场环境，公司迅速调整销售策略，优化产品结构，加大力
度推广高频高速产品、低介电布产品、极薄布产品，内部通过各部门紧密配合、提前
规划、提前预防，实施节能减耗等措施来降低生产成本。并开展内部教育训练来提高
人员的工作效率，鼓励员工持续创新。
面对复杂的国内外环境，公司在“节能增效、技术创新”的高质量发展目
标引领下，坚持稳定生产和持续创新。充分发挥质量管理体系优势、人员绩效管理优
势，重点抓好生产和经营管理，稳定产品质量；进一步提升经营管理能力和人才队伍
建设能力，实施薪酬体制改革，充分调动人员的主动性、积极性；依据客户要求灵活
调配产品结构，快速响应客户的需要，精准服务。经过全体员工的不懈努力，共克时
艰，公司全年各项工作取得了新进展。
2020年，公司领导团队带领全体员工团结一心、克服困难，在生产和经营
业务上努力深耕、精益求精。具体落实在以下方面：
1、重视产品质量，鼓励开发创新。依据市场需求，不断提高产品的品质和
技术，开发新布种，目前公司生产的玻璃纤维布和黄石宏和生产的玻璃纤维纱均为企
业自主研发的工艺和技术，产品技术成熟、工艺先进。在玻璃纤维布行业，公司的主
营产品超薄布、极薄布已达到国际水平，为行业内高端顶尖产品，黄石宏和子公司新
建项目所生产的电子级玻璃纤维纱线产品可增强公司产业链供应链的自主可控能力，
降低原料采购风险，降低成本。
2、管理策略高效，经营战略有效。公司为自身长远发展制定了有效的经营
战略和管理策略，选对正确的经营战略，明确企业的战略目标，便于有效地实现经营
目标，增强公司的核心竞争力，充分利用公司在市场的影响力，不断开拓新的市场和
领域。便于公司合理地分配资源，有效地降低成本，顺利开展节能环保，落实安全生
产，推广新产品，在高端电子布领域由国内市场不断迈向国际市场，逐步提升企业的
核心管理能力和水平，实现企业的快速发展。
3、突破发展瓶颈，降低生产成本。公司从以往的完全依赖进口高端原材料
转向自主研发并投产高端原材料电子纱线产品，从最基础的原材料上转变公司的发展
格局，从电子级玻璃纤维布走向电子纱、电子布一体化生产和经营的格局，有效增强
行业产业链供应链的自主可控能力。公司依据市场的变化不断提升产品的质量，优化
和丰富产品的结构，满足市场的需求，开拓新的市场应用领域、应用场景，提高市场
占有率，布局高端市场，增加经济效益，为公司突破性的发展奠定了扎实的基础。随
着黄石宏和子公司的投产，可减少进口原材料，减少外汇支出，降低成本。
4、加强文化建设，发挥团队精神。公司文化决定着公司的管理方向，在一
定程度上决定了公司的发展前途，塑造和培养一支强大的实力团队，可以有效地提高
工作效率，充分发挥企业的人才优势。团队精神是企业最具生命力和凝聚力的核心文
化，对企业发展有着积极的作用，对生产和经营起着稳定的作用，可为公司的发展提
供良好的人力资本。
5、加大新品推广，占领高端市场。公司超薄布和极薄布不仅仅应用在高端
5G智能手机基板及笔记本电脑中，同时也是高端IC封装基板的主要原材料之一。2020
年公司积极拓展并推广超薄布、极薄布在IC封装基板市场的应用。随着5G设备及移动
通信、云计算大数据、AI（人工智能）、物联网、新能源汽车、智能制造、无人驾驶
等高端市场需求的发展，公司产品的应用领域将进一步得到拓展。
6、实行薪酬体制改革，落实员工教育训练。随着企业的不断发展和壮大，
公司需要更多的人力资源。公司一直致力于构建知识型、综合型的人力资源的发展，
致力于建立一支高素质、高境界和高度团结的队伍，创造一种自我激励、自我约束和
促进优秀人才脱颖而出的机制。通过岗位薪酬体制改革，让员工通过自身的努力得到
合理的应有的报酬，激励、挖掘人员的潜力，用人所长，人尽其才。通过员工教育训
练、高师带徒等活动提高员工的工作能力，提高工作效率，提高相互的配合性、沟通
力，促进人员不断自主学习和提升。
伴随着新型工业化、信息化同步推进，超大规模内需潜力不断释放，国内
国外经济双循环的有力驱动，为电子布行业带来旺盛且庞大的消费需求。
未来几年，受益多重有利因素的推动，电子布行业将保持发展趋势。一方
面，传统终端应用领域众多，涉及消费电子、工业、汽车、通信等众多行业，新兴终
端应用领域层出不穷，如可穿戴智能电子、5G智能手机、人工智能、IC封装，无人驾
驶等，这些将带动下游行业需求持续增长；另一方面，国家一系列产业政策的大力扶
持和鼓励引领，也为电子布行业的发展创造了有利的市场环境。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入62,057.43万元，同比去年减少6.35%；实现
净利润11,707.88万元，同比去年增加12.31%，其中归属于上市公司股东的净利润11,
707.88万元，实现每股收益0.13元；实现扣除非经常性损益的净利润10,469.53万元
，同比去年增加7.21%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,46
9.53万元，同比去年增加7.21%，实现扣除非经常性损益后的每股收益0.12元。
2020年末公司资产总额22.22亿元，同比增加17.20%；归属母公司所有者权
益14.79亿元，同比增长3.78%；公司加权平均净资产收益率8.09%，同比减少0.29个
百分点。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
（一）行业格局
1、行业集中度高，竞争格局已定
公司上游为电子纱行业，公司为电子布行业，下游为覆铜板行业，再下游
为印制电路板行业，电子纱行业、电子布行业、覆铜板行业、印制电路板行业属于电
子电路同一产业链上四个紧密相连，相互依存的上下游基础材料行业。这四个行业都
是资金和技术密集型产业，初始及后续投入较大，行业准入门槛较高，生产厂商一般
为规模较大的企业，生产厂商数量较少，公司供应商和客户集中度较高。经过多年的
竞争和发展，已形成了一定的竞争格局。
2、国外电子布产能增长减缓，国内电子布产业发展快速
电子布主要产能集中在中国大陆、中国台湾及日本，欧美及其他地区电子
布产能总体较小。日本电子布产能较稳定。随着国外下游PCB行业不断向国内迁移、
布局、建厂，国内电子布需求持续增长，带动电子布行业快速发展。由于中国经济不
断增长和政府政策引导，目前全球约70%的PCB产能在中国生产，预计未来电子布的需
求将继续保持增长趋势。
（二）行业发展趋势
“轻、薄、短、小”一直为终端电子设备的长久发展方向，未来，电子级
玻璃纤维布也将继续朝着薄型化、轻型化、高质量的方向发展。中高端产品薄布、超
薄布、极薄布作为电子布先进技术的典范，将在更多的终端电子设备中得到更为广泛
的应用，其市场需求将快于低端电子布，市场份额和占比将持续扩大。
电子布应用领域广泛，包括传统终端应用领域消费电子、通信等，也包括
众多的新兴终端应用领域，如可穿戴智能产品、5G智能手机、5G通讯设备、新能源汽
车、无人驾驶、智能机器等等。1、传统终端应用领域往往为国民经济重要行业，已
形成规模较大的大众消费市场，电子布作为重要的基础材料已得到普遍应用，具有广
阔的市场需求。
2、随着科技不断进步，众多新兴终端应用领域层出不穷，带来了市场增量
，创造了新的市场需求和增长点。
3、国家一系列关于制造业、高科技行业产业政策的大力扶持引导，为电子
布市场需求的不断发展和壮大创造了有利条件。
(二)公司发展战略
公司自成立以来始终坚持实施差异化产品竞争战略，以研发和生产高技术
含量、高附加值、高毛利的电子布、电子纱为定位，以“替代高端进口产品，就近服
务广大客户”为目标，经过多年持续技术研发和生产经营实践积累，依托领先的技术
优势，已形成了“以中高端电子级玻璃纤维布为主”的产品结构，奠定了行业领先地
位。
未来公司进一步拓展薄布、超薄布、极薄布产品的高端应用领域，如IC封
装基板、高频高速基板、低介电常数基板及其他耐高温、工业绝缘等特种用途领域，
不断开发新的产品，提高产品的品质，提高技术服务能力，满足客户的需求，赢得客
户的赞许。
公司黄石宏和子公司高端电子纱线通过前期技术研发和工艺探索已顺利投
产，随着生产工艺、过程控制的渐渐成熟，将进一步提高产能，提高产品品质，降低
成本，实现规模效益，助力公司高端电子布原材料的稳定供应，品质提升，降低采购
风险，降低成本。
公司募投项目积极筹建，顺应5G智能手机等终端PCB需求及新的应用场景的
发展，加大超薄布、极薄布的产能，扩大规模，满足国内外高端PCB市场需求。
(三)经营计划
公司以行业中高端产品为主，与产业链紧密结合，实行差异化精细化生产
管理。公司将继续开发高端产品种类，提供全方位的技术服务，不断提升核心技术。
主要经营计划包括：
一是保持高标准的环保要求，对现有生产基础深化治理，不但与监管部门
紧密配合联动，做到达标排放，使企业周边环境友好和谐。
二是进一步提升高端产品产能，加快新产品研制，利用先进的生产设备和
优良的制程工艺条件，获得较高的生产效益，替代进口产品，占领更多的市场份额。
三是利用规模效益和技术优势，增加原料供应，降低采购成本，控制生产
制造成本，节约能资源，降低碳排放，建立上下游产业链战略合作联盟，实现共赢。
四是继续维持在电子布行业的领先地位，坚持不懈地朝环保型、特种型、
功能型的产业发展，做到技术先进、产品品质优良、利润可观的永续发展经营模式。
(四)可能面对的风险
1、原材料供应商集中的风险
电子布最主要的原材料为电子纱，由于电子纱行业属于资金和技术密集型
产业，初始及后续投入较大，行业准入门槛较高，电子纱生产厂商一般为规模较大的
企业，生产厂商数量较少。公司前五名原材料供应商的采购额占同期原材料采购总额
的比例约93.67%，存在原材料供应商集中的风险。如果主要供应商经营状况或者与公
司合作关系发生重大不利变化，公司可能无法在短时间内找到替代供应商，导致原材
料供给不足，从而影响公司的正常经营和盈利能力。
2、原材料价格波动风险
电子布行业的上游原材料主要为电子纱，其占电子布成本约为50%-60%左右
，电子纱的价格波动将影响电子布行业的生产成本和利润水平。电子纱的价格受到市
场供求变化的影响而波动。若未来电子纱价格发生大幅波动，可能对公司生产成本控
制造成不利影响，进而影响公司盈利的稳定性。
3、客户集中度较高的风险
电子布主要用于覆铜板的生产，而覆铜板行业同样为资金、技术密集型产
业，行业主要从业者为规模较大的企业集团。报告期内，公司前五大客户销售总额占
当期营业收入的比重在39.36%左右，呈现客户集中度高的特征。
公司的产品电子布是生产覆铜板的主要基材之一。覆铜板生产厂商通常会
对其电子布供应商实施严格的资质审查，经过考察、测试、评估后建立合作关系。虽
然公司已与覆铜板行业内的知名厂商形成了稳定的合作关系，但是若未来公司与主要
客户的合作发生变化，或该客户自身的生产经营状况发生变化而减少对公司的采购，
将对公司的电子布销售带来不利影响。
4、行业竞争激烈导致的产品价格下跌的风险
虽然公司经过多年的发展已经形成自身的技术优势和品牌效应，在中高端
电子布行业中有较大的影响力，但是不排除未来可能会有追赶或者新进入电子布行业
的厂商，通过压低价格的方式与公司展开竞争。同时，公司现在的竞争对手亦会采取
降价的方式保持自己的市场份额。公司存在因产品价格下跌导致的利润水平下降、业
绩下滑的风险。
5、下游行业需求变动、经营业绩下滑的风险
公司所属的电子级玻璃纤维布行业和其下游覆铜板行业、印制电路板行业
是电子电路产业链上紧密相连的上下游基础材料行业，并应用到各类终端的电子电气
产品。宏观经济波动以及电子信息产业发展状况将会对公司所在行业的状况产生影响
。根据工信部发布的《电子信息制造业运行情况报告》，2017年、2018年、2019年和
2020年，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增速分别为13.8%、13.1%、9.3%、
7.7%，2020年增速较上年回落1.6%。
若未来我国的电子信息产业发展增速持续下降，下游行业的整体需求增速
趋缓，将对公司产品的销售产生不利影响。公司产品电子布的终端下游应用领域主要
为5G智能手机、笔记本电脑、消费性电子、汽车电子、服务器、5G基站等。高端布已
成为公司收入占比最高的种类，公司高端超薄布、极薄布产品终端应用于对产品性能
要求最高的电子设备，主要为5G智能手机、5G通讯设备、高端消费性电子等。
若电子布终端市场总体需求进一步放缓，主要智能手机厂商因终端消费者
需求下降、企业自身经营策略、相关诉讼等原因，导致其产品销售下降，将对其超薄
布、极薄布的需求下降，电子布市场竞争程度加剧，公司将面临产品销量及价格下降
、经营业绩同比下滑等不利影响。
6、贸易摩擦的风险
公司部分原材料采购于日本和美国，部分产品销往韩国、日本、欧美等国
家。受全球经济复苏缓慢的影响，国际贸易保护主义有抬头的迹象，不排除上述国家
在未来会对他国实施贸易保护主义措施，公司的生产和经营状况可能将会受到负面的
影响。
2018年，中美出现贸易摩擦，中美两国互相加征产品关税。公司存在自美
国原材料供应商AGY采购原纱情形，其中美国AGY为公司重要原材料极细纱、超细纱的
主要供应商之一。中美贸易摩擦对市场消费信心和能力带来不利影响，市场总体需求
增速下降；受中美贸易摩擦的影响，公司从美国AGY进口的原纱，从2018年9月起实行
加征关税税率5%，从2019年6月起提高加征关税税率至10%。公司向美国出口的玻璃纤
维布，从2018年9月起实行加征关税税率10%，从2019年5月起提高加征关税税率至25%
。未来随着中美贸易摩擦的持续将对公司生产经营将产生不利影响。
7、固定资产大量增加而导致利润下滑的风险。随着公司全资子公司的建成
投产，公司存在因固定资产折旧大量增加而导致利润下滑的风险。
8、安全与环保方面的风险。随着经济的发展，政府、社会对安全环保的要
求持续提高，新的安全、环保法规对违法行为的处罚力度越来越重，公司经营安全环
保压力增加，对安全、环保的投入增大的风险。
9、汇率和利率波动风险
（1）汇率风险
未来人民币汇率的变化将影响公司产品的售价，影响公司的利润，加大公
司经营风险。主要应对措施：坚持走高端产品路线，保证产品质量稳定性，提高产品
附加值，不断推广新产品，提高管理能力，提高生产效率，降低综合能耗和成本。对
于不是以记账本位币计价的货币资金、应收账款、短期借款等外币资产和负债，如果
出现短期的失衡情况，本集团会在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口
维持在可接受的水平。
（2）利率风险
利率波动将对公司的财务支出产生影响，加大公司的经营风险，影响公司
的资金使用效率，对公司资产流动性构成风险。应对措施：通过拓宽融资渠道、优化
贷款结构和降低贷款成本，提高资金质量和使用效率，降低财务费用；加大市场推广
力度，完善市场信息反馈和决策机制，提高市场占有率，确保售价回升，做好货款回
收、信用额度管理，降低客户风险、应收账款和存货总额，提高营运效率。
10、新型冠状病毒肺炎疫情的影响
新型冠状病毒肺炎疫情（以下简称“新冠疫情”)于2020年发生后，本公司
积极响应并严格执行对新冠疫情防控的各项规定和要求，加强防疫和防控管理，组织
有序复工和生产。此次新冠疫情对本公司2020年上半年度生产经营带来一定的影响，
主要是原物料未按计划供应、下游客户无法及时复工复产以及疫情期间物流成本增加
等。2020年下半年面对新冠疫情仍在全球持续蔓延，美国、欧洲等地疫情仍未得到有
效控制，对全球经济发展造成较大的冲击，国外下游客户出货物流成本增加，交运时
间延长。
本公司积极响应党和国家的号召，开展全员疫情防控工作，后续将密切关
注新冠疫情的发展情况，并评估和预防、应对其对本公司财务状况、经营等方面的影
响，持续做好新冠疫情防控管理各项工作。
四、报告期内核心竞争力分析
公司核心竞争力主要体现在以下方面：
在电子级玻璃纤维布细分行业，公司通过多年持续不断地创新、自主研发
，已形成高品质、高技术含量的超薄型、极薄型电子级玻璃纤维布，形成了批量稳定
的生产技术。公司拥有电子级玻璃纤维布行业资深的经营管理团队和技术研发团队，
实行高效生产制造、完善的质量管理、精准服务的工作模式。具体优势包括：
1、市场优势：公司采取直销模式，了解国内外客户的需求信息，提升产品
技术和产品品质，让顾客满意并长期稳定地合作。公司已拥有多家客户，较多的客户
资源可以让公司产品更适应市场需求，并能尽快得到下游应用的及时反馈，促进公司
产品、技术、市场的协调，使公司产品生产和管理更加灵活应变。
2、技术优势：公司拥有专业的技术团队，所生产的电子级玻璃纤维布和电
子级玻璃纤维超细纱线都是自主研发的产品。在行业内，公司是国内少数具备极薄布
生产能力的厂商，黄石宏和子公司已具备生产4微米超细电子级玻璃纤维纱线的能力
。公司已获得多项授权的发明专利及正在审查的发明专利。公司为上海市企业技术中
心，对外与各研究单位、高等院校开展产学研项目合作、技术交流。公司既具有产品
开发技术，也具备产品技术服务能力，公司给新客户交货后，对产品的应用给予技术
支持与应用服务，依客户要求进行技术交流与反馈，协助客户更好的使用公司的产品
。
3、智能制造优势：公司在生产制造中，通过生产管理控制系统，依靠各种
控制手段的灵活运用，可实现多样化的控制策略以满足不同情况下的需要。公司通过
优化工艺条件，利用生产管理控制系统与ERP系统，达到数字化、智能化、网络化方
向发展。公司在生产线上安装的智能仪表精度高、重复性好、可靠性高，并具备双向
通信和自诊断功能，使系统的安装、使用和维护工作更为方便，既可减少人工成本，
又保证了生产效率和产品品质。
4、团队优势：公司拥有一批具有企业运营经验的管理团队，核心成员平均
拥有20年以上的行业背景和经营企业的成功经验，在技术、生产、管理和销售等方面
有着丰富的经验。
公司拥有完善的教育训练制度，在日常经营管理中培育出本地化的中高层
管理团队和技术团队，通过人才激励机制，激发了高管、核心团队和技术员工的凝聚
力与向心力。
5、定位高端优势：公司自成立以来即以“替代高端进口产品，就近服务广
大客户”为定位，生产高品质电子级玻璃纤维布，率先引入电子级玻璃纤维布填补了
国内市场的空白，成功地降低了国内市场对进口电子级玻璃纤维布产品的依赖；同时
，与国外竞争对手相比，公司能够更加方便快捷地服务客户。
公司中高端电子级玻璃纤维布，薄布、超薄布、极薄布产品质量稳定，技
术先进，广泛供应于覆铜箔板（CCL）行业的大型企业，包括松下电子、台光电子、
汕头超声、联茂电子、斗山电子等公司。
6、成本优势：公司有多年的经营管理经验，积累了丰富的管理机制和策略
，能很好的掌控公司的各项成本。黄石宏和纱厂的建设，既能避免进口原材料发生“
卡脖子”的难题，又将有效的降低了公司原材料的成本，为企业的长效发展建立了更
完善的基础。
7、规模优势：公司拥有最先进的生产设备，以及最具有经验的设备调试技
术，有利于企业生产达到行业内的领先水平，公司的产能设计既具有规模性，又具备
灵活性、可调节性，公司的生产规模有利于公司在市场发展和变化中更具有竞争优势
。
8、品牌优势：公司产品应用广泛，自公司规模化生产以来，产品外观良好
、质量性能稳定，在全球具有良好的知名度，公司产品品质和技术给国内外客户均留
下了良好的口碑，获得了行业内高端客户的一致认可，多年来已与客户建立了相对稳
定的合作关系，已在国内外客户中建立了优秀的品牌价值。这种品牌优势有利于提高
公司在行业内的诚信度，赢得客户的高度认可，有利于公司在高端电子布领域持续地
稳固自身的行业地位。
9、地域优势。公司位于中国智能电子制造业基地（长三角），黄石宏和位
于黄石经济开发区，生产基地都处于电子产业集中的区域，能促进电子产业经济的协
同发展，通过自主创新不断向产业化、规模化、供应链方向集中发展，提升企业竞争
力。公司与上、下游厂商、其他战略合作者保持密切的长期合作关系，具有良好的地
域优势。
10、企业文化优势：宏和公司的企业文化获得了员工的高度认同，员工从
公司工作中获得了成就感、归属感，同时也对公司经营和发展产生了更强的责任心。
公司企业文化和奋斗精神增强了员工的信心、活力、创造力，宏和企业文化和精神已
成为公司核心竞争力和源泉，激励员工脚踏实地、自强不息地工作。
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