601991大唐发电资产重组最新消息
≈≈大唐发电601991≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况说明
2021年上半年，全社会用电量保持快速增长，全国全社会用电量39,339亿
千瓦时，同比增长16.2%，第三产业用电增速均高于全社会用电量平均水平，15个省
份全社会用电量同比增长超过全国平均水平；发电装机延续绿色发展趋势，新能源发
电装机增长较快；电源基建新增装机同比增加，燃煤发电新增装机容量同比减少；除
水电和太阳能发电外，其他类型发电设备利用小时同比增加；全国跨区、跨省送出电
量保持较快增长。
(二）主营业务及经营模式
1、业务范围：建设、经营电厂，销售电力、热力；电力设备的检修调试；
电力技术服务等。
2、经营模式：公司主要经营以火电为主的发电业务及水电、风电和其他能
源发电业务，并涉及煤炭、交通、循环经济等领域。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，公司紧紧围绕庆祝建党100周年，奋力开启“二次创业”新
征程，推动安全生产、提质增效、转型发展和节能减排等各项工作取得扎实成效，确
保“十四五”开好局、起好步。
1、安全生产和疫情防控总体稳定。始终牢记“国之大者”，坚持统筹发展
和安全，切实提升本质安全水平，实现了安全环保持续稳定和疫情防控“双零”局面
。公司扎实开展安全生产三年专项整治行动和“六查六严”排查整治，企业安全管理
水平大幅提升。坚持把讲政治落到实处，圆满完成建党100周年等系列保电任务，超
前部署北京冬奥会保电工作。毫不放松抓好常态化疫情防控，积极组织疫苗接种工作
，确保职工生命健康安全。全力推进生产提质，严守生态环保红线，公司在役燃煤火
电机组累计完成超低排放环保改造107台，均已按照超低排放环保改造限值达标排放
，所属企业31台机组在全国火电机组能效水平对标中获奖。
2、提质增效成效显著。紧紧围绕“两利四率”目标，深入开展以“三提两
降一治”为重点的提质增效专项行动，积极推动经营管理工作取得成效。报告期内，
公司累计完成发电量约1,320.788亿千瓦时，同比增长约8.58%；累计完成上网电量约
1,247.071亿千瓦时，同比增长约9.44%。实现经营收入约为人民币503.94亿元，比上
年同期上升13.30%；经营成本完成约为人民币430.50亿元，比上年同期上升18.33%；
实现净利润约人民币22.67亿元，同比下降约14.40%；归属于母公司所有者的净利润
约为人民币16.36亿元，同比下降约7.97%；资产总额约为人民币2,807.45亿元，比上
年末增加0.15%；负债总额约为人民币1,895.48亿元，比上年末增加0.32%；资产负债
率约为67.52%，比上年末增加0.12个百分点。
3、转型发展稳步推进。深入贯彻新发展理念和能源安全新战略，聚焦“碳
达峰、碳中和”目标，积极对接各地“十四五”规划，全面实施结构调整攻坚行动，
加快推进发展步伐。报告期内，公司共有23个光伏电源项目获得核准，核准容量2,11
9.5兆瓦，核准项目主要分布于浙江、江西、广东等区域。
4、节能减排持续优化。报告期内，公司供电煤耗完成287.3克/千瓦时，较
同期下降2.61克/千瓦时；公司综合厂用电率完成5.50%；公司二氧化硫、氮氧化物、
烟尘和废水排放绩效累计分别完成0.07克/千瓦时、0.12克/千瓦时、0.01克/千瓦时
和17.95克/千瓦时，均全面完成计划目标值。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1.尽管新型冠状病毒得到有效控制，但仍有反复的风险，或将给电力供需
、项目建设、煤炭生产、交通运输等造成一定影响。
应对措施：公司将严格落实新冠疫情防控要求，狠抓疫情常态化防控，重
点加强局部应急处置，确保供电供热万无一失。
2.随着国家“双碳”目标的提出，安全、环保政策的持续高压态，国内煤
价维持高位运行，火电企业集体出现利润大幅下降的局面，加之新能源机组投产加速
，进一步挤占存量火电市场空间。
应对措施：一是加强优先发电计划及基数计划指标争取，加强市场交易统
筹，争取各类效益电量指标；二是营销、燃料、财务协同配合，精准测算发电边际成
本，在保障电网安全及民生供热的前提下，以效益优先原则，调整发电节奏，全力增
发效益电量；三是强化市场煤采购管控，充分认识市场煤是控价成败的关键要素，在
煤炭价格大幅上涨的情况下，严控高价市场煤采购；四是继续深化配煤掺烧，完善配
煤掺烧考核细则，建立以掺烧比例和煤价对标为主的指标评价体系，切实增加掺烧煤
种采购比例，降低整体采购价格。
3.《电力中长期交易基本规则》取消了准入用户电压等级的限制，原则上
全部放开经营性电力用户的发用电计划，电力用户和市场交易规模将进一步扩大，中
长期交易分时段签约已经起步，市场交易复杂程度前所未有，面临较大的降价风险。
应对措施：一是公司密切关注国家发改委关于电力市场改革的最新政策动
向，特别是有关于现货市场改革的内容，在相关会议上积极献言献策，发出电力企业
声音，争取有利条款；二是发挥好区域公司的协调作用，做好市场研判，制定最优策
略，内部加强市场交易统筹，做好电量区域转移优化；三是协调地方价格主管部门，
争取提高基准电价。
四、报告期内核心竞争力分析
1、电源布局及发展优势
本公司是中国大型独立发电公司之一，公司及子公司发电业务主要分布于
全国19个省、市、自治区，京津冀、东南沿海区域是公司火电装机最为集中的区域，
水电项目大多位于西南地区，风电、光伏广布全国资源富集区域。
截至2021年6月30日，公司装机容量约6,812.81万千瓦。其中，火电煤机4,
795.4万千瓦，约占70.39%；火电燃机462.24万千瓦，约占6.78%；水电约920.47万千
瓦，约占13.51%；风电463.31万千瓦，约占6.80%；光伏发电168.39万千瓦，约占2.4
7%；生物质发电3万千瓦，约占0.04%。
2、设备技术优势
公司严格按照国家环保部门要求，持续强化环保工作，公司在役燃煤火电
机组累计完成超低排放环保改造107台，均已按照超低排放环保改造限值达标排放，
所属企业31台机组在全国火电机组能效水平对标中获奖。
3、融资能力优势
公司在境内外市场信誉良好，拥有广泛的融资渠道，可以确保公司整体资
金链顺畅，有效降低公司融资成本。公司分别与于2013年3月、2014年11月及2020年1
1月发行三期共计人民币105亿元的公司债券。报告期内，公司结合货币市场利率走势
，共计发行人民币60亿元的超短期融资券、人民币20亿元的中期票据。
4、企业管理优势
公司董事会成员背景多元化，具有明显的专业特征，在董事会整体结构中
，每个董事的知识结构和专业领域既具有专业性又互为补充，保障了董事会决策的科
学性。董事们分别具有宏观经营管理、电力行业管理、财务会计及金融管理等方面的
丰富经验，董事会专门委员会充分发挥各自职责，保障了公司重大决策的有效性、科
学性。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司紧扣高质量发展主题，坚持以效益为中心，坚守安全稳定大
局，全力克服新冠疫情带来的不利影响，取得了优异的成绩。
1、疫情防控和安全生产持续稳定。公司狠抓疫情常态化防控，实现了零确
诊、零疑似“双零”目标。全面加强安全管理，安全生产保持平稳局面，安全管控水
平稳步提升。圆满完成了一系列重要活动期间的保电、保稳定、保空气质量及保民生
供热任务。全力推进生产提质，加大设备综合治理力度，持续强化环保工作，公司在
役燃煤火电机组累计完成超低排放改造106台，均已按照超低排放环保改造限值达标
排放。公司所属企业32台机组在2019年度电力行业火电机组能效水平对标中获奖，9
台机组获得可靠性A级机组称号。公司持续推进科技创新，年内共获得集团公司及以
上科技成果奖励61项。
2、经营业绩稳中有升。开展全方位的挖潜增效和盈利攻坚，报告期内，公
司累计完成发电量约2,726.30亿千瓦时，同比增长约2.77%；累计完成上网电量约2,5
47.70亿千瓦时，同比增长约1.69%。实现经营收入约为人民币956.14亿元，比上年同
期上升0.17%；经营成本完成约为人民币779.56亿元，比上年同期下降1.52%；实现净
利润约人民币53.16亿元，同比上涨约78.55%；归属于母公司所有者的净利润约为人
民币30.40亿元，同比上涨约185.25%；资产总额约为人民币2,803.34亿元，比上年末
减少0.63%；负债总额约为人民币1,889.41亿元，比上年末减少5.70%；资产负债率约
为67.40%，比上年末降低3.62个百分点。
3、高质量发展不断突破。深入贯彻新发展理念，推进绿色低碳转型，加快
电源结构调整，新能源发展大幅提速。新核准项目大幅增加，报告期内，公司共有48
个电源项目获得核准，核准容量7,988.50兆瓦。其中，火电项目3个、核准容量4,240
.00兆瓦，风电项目10个、核准容量569.50兆瓦，光伏项目35个、核准容量3,179.00
兆瓦。新投产机组大幅增加，报告期内，公司新投产机组容量共4,705.50兆瓦，其中
火电项目2,400.00兆瓦、风电项目1,361.50兆瓦、光伏项目944.00兆瓦。
4、节能减排持续优化。报告期内，公司供电煤耗完成293.17克/千瓦时，
较2019年下降3.06克/千瓦时；公司综合厂用电率完成5.52%；公司二氧化硫、氮氧化
物、烟尘和废水排放绩效累计分别完成0.07克/千瓦时、0.13克/千瓦时、0.01克/千
瓦时和21.34克/千瓦时，均全面完成计划目标值，二氧化硫、氮氧化物和烟尘同比持
平，废水降低2.35克/千瓦时。
二、报告期内主要经营情况
2020年，公司累计完成发电量约2,726.30亿千瓦时，同比增长约2.77%；累
计完成上网电量约2,547.70亿千瓦时，同比增长约1.69%。实现经营收入约为人民币9
56.14亿元，比上年同期上升0.17%；经营成本完成约为人民币779.56亿元，比上年同
期下降1.52%；实现净利润约人民币53.16亿元，同比上涨约78.55%；归属于母公司所
有者的净利润约为人民币30.40亿元，同比上涨约185.25%；资产总额约为人民币2,80
3.34亿元，比上年末减少0.63%；负债总额约为人民币1,889.41亿元，比上年末减少5
.70%；资产负债率约为67.40%，比上年末降低3.62个百分点。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.2021年全社会用电量延续增长态势
2021年，是我国实施“十四五”规划开局之年、全面建设社会主义现代化
国家新征程开启之年。在新的国内外环境形势下，综合考虑国内外经济形势、电能替
代、上年低基数等因素，以及疫情和外部环境存在的不确定性，预计2021年全社会用
电量延续增长态势。
2.非化石能源发电装机比重继续提高
在国家“碳中和、碳达峰”目标要求下，预计2021年风电和太阳能发电装
机占新增发电装机容量的比重将进一步增加，非化石能源发电装机比重继续提高。
3.全国电力供需总体平衡，局部地区电力供应偏紧
预计2021年全国电力供需总体平衡、局部地区高峰时段电力供应偏紧甚至
紧张。分区域看，东北、西北电力供应存在富余；华东电力供需平衡；华北电力供应
偏紧；华中电力供需紧张；南方区域电力供需紧张。
(二)公司发展战略
坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的十
九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神，立足新发展阶段、贯彻新发展理念
、融入新发展格局。全面贯彻新愿景新目标新路径，以推动高质量发展为主题，以实
现绿色低碳转型为发展方向，以改革创新为根本动力，围绕“六新”目标，扎实推动
“八个坚持”“八个着力”，全力打造对党忠诚、治理规范、业绩优异、形象良好，
为股东负责、为职工担当、受投资者青睐的一流上市公司。
(三)经营计划
2021年，是“十四五”开局之年，是立足新发展阶段、贯彻新发展理念、
融入新发展格局、开启“二次创业”新征程的重要一年。公司将以推动高质量发展为
主题，以实现绿色低碳转型为发展方向，以改革创新为根本动力，全力打造治理规范
、业绩优异、形象良好的一流上市公司。
1.全面提升安全管控效能
慎终如始抓好疫情防控，重点加强局部应急处置，确保供电供热稳定万无
一失。全面构筑安全管理新体系，着力构建大安全格局，高标准、高质量完成各时段
重大政治保电任务。健全风险分级和隐患治理“双防”机制，精准督查分类指导，确
保风险可控在控。加快机组灵活性改造，科学制定综合升级改造计划，有效助推生产
提质增效。
2.全面提升转型发展效率
科学制定实施“十四五”规划，加快发展新能源产业布局。大力推进新能
源基地项目的核准与开发，积极参与新能源项目竞争性配置，加大与一流企业的深度
合作，共同探索推动能源耦合发展。加快煤电产业优化升级，有效整合区域热力资源
、服务资源，进一步拓展热力服务市场。
3.全面提升市场竞争优势
密切关注市场变化，积极争取基数电量，及时调整市场策略，进一步强化
电量营销思维。加强煤炭市场形势研判，灵活调整采购和库存策略，加快构建供应渠
道，筑牢低成本供应链，有效实现燃料保供控价。强化大经营工作格局，做好量价关
系统筹，加强全流程成本管控，打造低成本竞争优势，全力争取优惠政策创效，努力
实现整体效益最大化。
4.全面提升公司治理能力
推进法治建设与经营管理深度融合，有效提升依法治企水平。加强内控体
系建设，构建全面、全员、全过程、全体系的风险防控机制。进一步强化市值管理，
提振投资者信心，激发上市公司活力。
(四)可能面对的风险
1.虽然我国疫情已经得到有效控制，但是国外疫情蔓延极易再次传入国内
，仍有反复的风险，给电力供需带来了不确定性，同时受国家鼓励新能源发展政策及
风电平价上网导致的“抢装潮”影响，大量新能源机组投运挤占存量火电市场空间，
公司2021年发电量增长压力较大。
应对措施：全力抢发电量，一是狠抓优先计划及基数争取，确保基数电量
计划不低于装机份额，力争同类机组对标领先。二是狠抓市场电量交易，对跨省跨区
市场交易、替代交易、煤改电交易、抽水蓄能招标交易等度电必争，抢抓一切边际贡
献的电量，确保实现量价齐优。
2.随着电力体制改革不断深入落实，市场化交易电量比例持续提高，跨省
区交易比例大幅增长，现货交易加快推进，交易品种日趋完善，市场竞争异常激烈，
电价下行压力加大。
应对措施：一是密切关注各级管理部门政策信息，及时掌握国家和地方输
配电价政策、电力交易规则，积极参与市场建设、政策制定、规则执行，充分发挥影
响力。二是督导各分子公司定期进行竞争力分析，研究制定科学合理的交易竟争策略
。三是引导各区域公司在交易执行环节，发挥好主导作用，统一指导所属各电厂市场
报价、结算和调整的全过程，以获得整体效益最大化。
3.短期看，随着国内疫情的逐步缓解、国有煤矿的稳产增产、下游需求的
逐步回落，煤炭价格开始高位回落，但因前期涨幅较高，回落幅度有限，依然维持高
位运行。长期来看，首先，经济继续回升，受国外疫情紧张影响，大量工业订单会流
转至国内，工业需求稳步增长，用煤需求也将持续增长。其次，受区域资源整顿、安
全环保要求以及落后产能退出等因素影响，国内煤炭产量增长空间有限。三是澳洲进
口煤的指标不符合国内环保要求，印尼煤总体产量有限，预计整体全年进口总量依然
维持在3亿吨以内。上述原因导致2021年电煤价格运行重心将会有所上移，总体将呈
现稳中有升的走势。
应对措施：一是建立专业化市场形势分析和快速反应机制，重点把握季节
性特点与突发事件带来的供需格局变化，超前预判煤炭与电量“两个市场”，提高整
体运行效率。二是根据市场变化及时调整库存控制策略，分区域、分季节、分时段下
达库存管控指令，调整采购结构，按照煤种的经济性进行采购。三是加大供应链建设
，采购端口前移，强化与自有煤矿供应商的合作，优化准长协定价机制，实现合作双
赢。四是完善激励考核体系，发挥考核“指挥棒”作用，激发企业控降成本的内生动
力。
四、报告期内核心竞争力分析
1、电源布局及发展优势
本公司是中国大型独立发电公司之一，公司及子公司发电业务主要分布于
全国19个省、市、自治区，京津冀、东南沿海区域是公司火电装机最为集中的区域，
水电项目大多位于西南地区，风电、光伏广布全国资源富集区域。
截至2020年12月31日，公司装机容量约68,278.13兆瓦。其中，火电煤机48
,204.00兆瓦，约占70.60%；火电燃机4,622.40兆瓦，约占6.77%；水电9,204.73兆瓦
，约占13.48%；风电4,633.10兆瓦，约占6.79%；光伏发电1,583.90兆瓦，约占2.32%
；生物质发电30.00兆瓦，约占0.04%。2020年，公司新投产机组容量共4,705.50兆瓦
，其中火电项目2,400.00兆瓦、风电项目1,361.50兆瓦、光伏项目944.00兆瓦。
2、设备技术优势
公司严格按照国家环保部门要求，持续强化环保工作，公司在役燃煤火电
机组累计完成超低排放改造106台，均已按照超低排放环保改造限值达标排放。公司
所属企业32台机组在2019年度电力行业火电机组能效水平对标中获奖，9台机组获得
可靠性A级机组称号。公司持续推进科技创新，年内共获得集团公司及以上科技成果
奖励61项。
3、融资能力优势
公司在境内外市场信誉良好，拥有广泛的融资渠道，可以确保公司整体资
金链顺畅，有效降低公司融资成本。公司曾与于2011年4月、2013年3月及2014年11月
发行三期共计人民币90亿元的公司债券。报告期内，公司结合货币市场利率走势，共
计发行45亿元公司债券、115亿元的超短期融资券、35亿元的中期票据。
4、企业管理优势
公司董事会成员背景多元化，具有明显的专业特征，在董事会整体结构中
，每个董事的知识结构和专业领域既具有专业性又互为补充，保障了董事会决策的科
学性。根据本公司章程，本公司董事会由15人组成，包括5位独立非执行董事。董事
们分别具有宏观经营管理、电力行业管理、财务会计及金融管理等方面的丰富经验，
董事会专门委员会充分发挥各自职责，保障了公司重大决策的有效性、科学性。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况说明
2021年上半年，全社会用电量保持快速增长，全国全社会用电量39,339亿
千瓦时，同比增长16.2%，第三产业用电增速均高于全社会用电量平均水平，15个省
份全社会用电量同比增长超过全国平均水平；发电装机延续绿色发展趋势，新能源发
电装机增长较快；电源基建新增装机同比增加，燃煤发电新增装机容量同比减少；除
水电和太阳能发电外，其他类型发电设备利用小时同比增加；全国跨区、跨省送出电
量保持较快增长。
(二）主营业务及经营模式
1、业务范围：建设、经营电厂，销售电力、热力；电力设备的检修调试；
电力技术服务等。
2、经营模式：公司主要经营以火电为主的发电业务及水电、风电和其他能
源发电业务，并涉及煤炭、交通、循环经济等领域。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，公司紧紧围绕庆祝建党100周年，奋力开启“二次创业”新
征程，推动安全生产、提质增效、转型发展和节能减排等各项工作取得扎实成效，确
保“十四五”开好局、起好步。
1、安全生产和疫情防控总体稳定。始终牢记“国之大者”，坚持统筹发展
和安全，切实提升本质安全水平，实现了安全环保持续稳定和疫情防控“双零”局面
。公司扎实开展安全生产三年专项整治行动和“六查六严”排查整治，企业安全管理
水平大幅提升。坚持把讲政治落到实处，圆满完成建党100周年等系列保电任务，超
前部署北京冬奥会保电工作。毫不放松抓好常态化疫情防控，积极组织疫苗接种工作
，确保职工生命健康安全。全力推进生产提质，严守生态环保红线，公司在役燃煤火
电机组累计完成超低排放环保改造107台，均已按照超低排放环保改造限值达标排放
，所属企业31台机组在全国火电机组能效水平对标中获奖。
2、提质增效成效显著。紧紧围绕“两利四率”目标，深入开展以“三提两
降一治”为重点的提质增效专项行动，积极推动经营管理工作取得成效。报告期内，
公司累计完成发电量约1,320.788亿千瓦时，同比增长约8.58%；累计完成上网电量约
1,247.071亿千瓦时，同比增长约9.44%。实现经营收入约为人民币503.94亿元，比上
年同期上升13.30%；经营成本完成约为人民币430.50亿元，比上年同期上升18.33%；
实现净利润约人民币22.67亿元，同比下降约14.40%；归属于母公司所有者的净利润
约为人民币16.36亿元，同比下降约7.97%；资产总额约为人民币2,807.45亿元，比上
年末增加0.15%；负债总额约为人民币1,895.48亿元，比上年末增加0.32%；资产负债
率约为67.52%，比上年末增加0.12个百分点。
3、转型发展稳步推进。深入贯彻新发展理念和能源安全新战略，聚焦“碳
达峰、碳中和”目标，积极对接各地“十四五”规划，全面实施结构调整攻坚行动，
加快推进发展步伐。报告期内，公司共有23个光伏电源项目获得核准，核准容量2,11
9.5兆瓦，核准项目主要分布于浙江、江西、广东等区域。
4、节能减排持续优化。报告期内，公司供电煤耗完成287.3克/千瓦时，较
同期下降2.61克/千瓦时；公司综合厂用电率完成5.50%；公司二氧化硫、氮氧化物、
烟尘和废水排放绩效累计分别完成0.07克/千瓦时、0.12克/千瓦时、0.01克/千瓦时
和17.95克/千瓦时，均全面完成计划目标值。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1.尽管新型冠状病毒得到有效控制，但仍有反复的风险，或将给电力供需
、项目建设、煤炭生产、交通运输等造成一定影响。
应对措施：公司将严格落实新冠疫情防控要求，狠抓疫情常态化防控，重
点加强局部应急处置，确保供电供热万无一失。
2.随着国家“双碳”目标的提出，安全、环保政策的持续高压态，国内煤
价维持高位运行，火电企业集体出现利润大幅下降的局面，加之新能源机组投产加速
，进一步挤占存量火电市场空间。
应对措施：一是加强优先发电计划及基数计划指标争取，加强市场交易统
筹，争取各类效益电量指标；二是营销、燃料、财务协同配合，精准测算发电边际成
本，在保障电网安全及民生供热的前提下，以效益优先原则，调整发电节奏，全力增
发效益电量；三是强化市场煤采购管控，充分认识市场煤是控价成败的关键要素，在
煤炭价格大幅上涨的情况下，严控高价市场煤采购；四是继续深化配煤掺烧，完善配
煤掺烧考核细则，建立以掺烧比例和煤价对标为主的指标评价体系，切实增加掺烧煤
种采购比例，降低整体采购价格。
3.《电力中长期交易基本规则》取消了准入用户电压等级的限制，原则上
全部放开经营性电力用户的发用电计划，电力用户和市场交易规模将进一步扩大，中
长期交易分时段签约已经起步，市场交易复杂程度前所未有，面临较大的降价风险。
应对措施：一是公司密切关注国家发改委关于电力市场改革的最新政策动
向，特别是有关于现货市场改革的内容，在相关会议上积极献言献策，发出电力企业
声音，争取有利条款；二是发挥好区域公司的协调作用，做好市场研判，制定最优策
略，内部加强市场交易统筹，做好电量区域转移优化；三是协调地方价格主管部门，
争取提高基准电价。
四、报告期内核心竞争力分析
1、电源布局及发展优势
本公司是中国大型独立发电公司之一，公司及子公司发电业务主要分布于
全国19个省、市、自治区，京津冀、东南沿海区域是公司火电装机最为集中的区域，
水电项目大多位于西南地区，风电、光伏广布全国资源富集区域。
截至2021年6月30日，公司装机容量约6,812.81万千瓦。其中，火电煤机4,
795.4万千瓦，约占70.39%；火电燃机462.24万千瓦，约占6.78%；水电约920.47万千
瓦，约占13.51%；风电463.31万千瓦，约占6.80%；光伏发电168.39万千瓦，约占2.4
7%；生物质发电3万千瓦，约占0.04%。
2、设备技术优势
公司严格按照国家环保部门要求，持续强化环保工作，公司在役燃煤火电
机组累计完成超低排放环保改造107台，均已按照超低排放环保改造限值达标排放，
所属企业31台机组在全国火电机组能效水平对标中获奖。
3、融资能力优势
公司在境内外市场信誉良好，拥有广泛的融资渠道，可以确保公司整体资
金链顺畅，有效降低公司融资成本。公司分别与于2013年3月、2014年11月及2020年1
1月发行三期共计人民币105亿元的公司债券。报告期内，公司结合货币市场利率走势
，共计发行人民币60亿元的超短期融资券、人民币20亿元的中期票据。
4、企业管理优势
公司董事会成员背景多元化，具有明显的专业特征，在董事会整体结构中
，每个董事的知识结构和专业领域既具有专业性又互为补充，保障了董事会决策的科
学性。董事们分别具有宏观经营管理、电力行业管理、财务会计及金融管理等方面的
丰富经验，董事会专门委员会充分发挥各自职责，保障了公司重大决策的有效性、科
学性。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司紧扣高质量发展主题，坚持以效益为中心，坚守安全稳定大
局，全力克服新冠疫情带来的不利影响，取得了优异的成绩。
1、疫情防控和安全生产持续稳定。公司狠抓疫情常态化防控，实现了零确
诊、零疑似“双零”目标。全面加强安全管理，安全生产保持平稳局面，安全管控水
平稳步提升。圆满完成了一系列重要活动期间的保电、保稳定、保空气质量及保民生
供热任务。全力推进生产提质，加大设备综合治理力度，持续强化环保工作，公司在
役燃煤火电机组累计完成超低排放改造106台，均已按照超低排放环保改造限值达标
排放。公司所属企业32台机组在2019年度电力行业火电机组能效水平对标中获奖，9
台机组获得可靠性A级机组称号。公司持续推进科技创新，年内共获得集团公司及以
上科技成果奖励61项。
2、经营业绩稳中有升。开展全方位的挖潜增效和盈利攻坚，报告期内，公
司累计完成发电量约2,726.30亿千瓦时，同比增长约2.77%；累计完成上网电量约2,5
47.70亿千瓦时，同比增长约1.69%。实现经营收入约为人民币956.14亿元，比上年同
期上升0.17%；经营成本完成约为人民币779.56亿元，比上年同期下降1.52%；实现净
利润约人民币53.16亿元，同比上涨约78.55%；归属于母公司所有者的净利润约为人
民币30.40亿元，同比上涨约185.25%；资产总额约为人民币2,803.34亿元，比上年末
减少0.63%；负债总额约为人民币1,889.41亿元，比上年末减少5.70%；资产负债率约
为67.40%，比上年末降低3.62个百分点。
3、高质量发展不断突破。深入贯彻新发展理念，推进绿色低碳转型，加快
电源结构调整，新能源发展大幅提速。新核准项目大幅增加，报告期内，公司共有48
个电源项目获得核准，核准容量7,988.50兆瓦。其中，火电项目3个、核准容量4,240
.00兆瓦，风电项目10个、核准容量569.50兆瓦，光伏项目35个、核准容量3,179.00
兆瓦。新投产机组大幅增加，报告期内，公司新投产机组容量共4,705.50兆瓦，其中
火电项目2,400.00兆瓦、风电项目1,361.50兆瓦、光伏项目944.00兆瓦。
4、节能减排持续优化。报告期内，公司供电煤耗完成293.17克/千瓦时，
较2019年下降3.06克/千瓦时；公司综合厂用电率完成5.52%；公司二氧化硫、氮氧化
物、烟尘和废水排放绩效累计分别完成0.07克/千瓦时、0.13克/千瓦时、0.01克/千
瓦时和21.34克/千瓦时，均全面完成计划目标值，二氧化硫、氮氧化物和烟尘同比持
平，废水降低2.35克/千瓦时。
二、报告期内主要经营情况
2020年，公司累计完成发电量约2,726.30亿千瓦时，同比增长约2.77%；累
计完成上网电量约2,547.70亿千瓦时，同比增长约1.69%。实现经营收入约为人民币9
56.14亿元，比上年同期上升0.17%；经营成本完成约为人民币779.56亿元，比上年同
期下降1.52%；实现净利润约人民币53.16亿元，同比上涨约78.55%；归属于母公司所
有者的净利润约为人民币30.40亿元，同比上涨约185.25%；资产总额约为人民币2,80
3.34亿元，比上年末减少0.63%；负债总额约为人民币1,889.41亿元，比上年末减少5
.70%；资产负债率约为67.40%，比上年末降低3.62个百分点。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.2021年全社会用电量延续增长态势
2021年，是我国实施“十四五”规划开局之年、全面建设社会主义现代化
国家新征程开启之年。在新的国内外环境形势下，综合考虑国内外经济形势、电能替
代、上年低基数等因素，以及疫情和外部环境存在的不确定性，预计2021年全社会用
电量延续增长态势。
2.非化石能源发电装机比重继续提高
在国家“碳中和、碳达峰”目标要求下，预计2021年风电和太阳能发电装
机占新增发电装机容量的比重将进一步增加，非化石能源发电装机比重继续提高。
3.全国电力供需总体平衡，局部地区电力供应偏紧
预计2021年全国电力供需总体平衡、局部地区高峰时段电力供应偏紧甚至
紧张。分区域看，东北、西北电力供应存在富余；华东电力供需平衡；华北电力供应
偏紧；华中电力供需紧张；南方区域电力供需紧张。
(二)公司发展战略
坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的十
九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神，立足新发展阶段、贯彻新发展理念
、融入新发展格局。全面贯彻新愿景新目标新路径，以推动高质量发展为主题，以实
现绿色低碳转型为发展方向，以改革创新为根本动力，围绕“六新”目标，扎实推动
“八个坚持”“八个着力”，全力打造对党忠诚、治理规范、业绩优异、形象良好，
为股东负责、为职工担当、受投资者青睐的一流上市公司。
(三)经营计划
2021年，是“十四五”开局之年，是立足新发展阶段、贯彻新发展理念、
融入新发展格局、开启“二次创业”新征程的重要一年。公司将以推动高质量发展为
主题，以实现绿色低碳转型为发展方向，以改革创新为根本动力，全力打造治理规范
、业绩优异、形象良好的一流上市公司。
1.全面提升安全管控效能
慎终如始抓好疫情防控，重点加强局部应急处置，确保供电供热稳定万无
一失。全面构筑安全管理新体系，着力构建大安全格局，高标准、高质量完成各时段
重大政治保电任务。健全风险分级和隐患治理“双防”机制，精准督查分类指导，确
保风险可控在控。加快机组灵活性改造，科学制定综合升级改造计划，有效助推生产
提质增效。
2.全面提升转型发展效率
科学制定实施“十四五”规划，加快发展新能源产业布局。大力推进新能
源基地项目的核准与开发，积极参与新能源项目竞争性配置，加大与一流企业的深度
合作，共同探索推动能源耦合发展。加快煤电产业优化升级，有效整合区域热力资源
、服务资源，进一步拓展热力服务市场。
3.全面提升市场竞争优势
密切关注市场变化，积极争取基数电量，及时调整市场策略，进一步强化
电量营销思维。加强煤炭市场形势研判，灵活调整采购和库存策略，加快构建供应渠
道，筑牢低成本供应链，有效实现燃料保供控价。强化大经营工作格局，做好量价关
系统筹，加强全流程成本管控，打造低成本竞争优势，全力争取优惠政策创效，努力
实现整体效益最大化。
4.全面提升公司治理能力
推进法治建设与经营管理深度融合，有效提升依法治企水平。加强内控体
系建设，构建全面、全员、全过程、全体系的风险防控机制。进一步强化市值管理，
提振投资者信心，激发上市公司活力。
(四)可能面对的风险
1.虽然我国疫情已经得到有效控制，但是国外疫情蔓延极易再次传入国内
，仍有反复的风险，给电力供需带来了不确定性，同时受国家鼓励新能源发展政策及
风电平价上网导致的“抢装潮”影响，大量新能源机组投运挤占存量火电市场空间，
公司2021年发电量增长压力较大。
应对措施：全力抢发电量，一是狠抓优先计划及基数争取，确保基数电量
计划不低于装机份额，力争同类机组对标领先。二是狠抓市场电量交易，对跨省跨区
市场交易、替代交易、煤改电交易、抽水蓄能招标交易等度电必争，抢抓一切边际贡
献的电量，确保实现量价齐优。
2.随着电力体制改革不断深入落实，市场化交易电量比例持续提高，跨省
区交易比例大幅增长，现货交易加快推进，交易品种日趋完善，市场竞争异常激烈，
电价下行压力加大。
应对措施：一是密切关注各级管理部门政策信息，及时掌握国家和地方输
配电价政策、电力交易规则，积极参与市场建设、政策制定、规则执行，充分发挥影
响力。二是督导各分子公司定期进行竞争力分析，研究制定科学合理的交易竟争策略
。三是引导各区域公司在交易执行环节，发挥好主导作用，统一指导所属各电厂市场
报价、结算和调整的全过程，以获得整体效益最大化。
3.短期看，随着国内疫情的逐步缓解、国有煤矿的稳产增产、下游需求的
逐步回落，煤炭价格开始高位回落，但因前期涨幅较高，回落幅度有限，依然维持高
位运行。长期来看，首先，经济继续回升，受国外疫情紧张影响，大量工业订单会流
转至国内，工业需求稳步增长，用煤需求也将持续增长。其次，受区域资源整顿、安
全环保要求以及落后产能退出等因素影响，国内煤炭产量增长空间有限。三是澳洲进
口煤的指标不符合国内环保要求，印尼煤总体产量有限，预计整体全年进口总量依然
维持在3亿吨以内。上述原因导致2021年电煤价格运行重心将会有所上移，总体将呈
现稳中有升的走势。
应对措施：一是建立专业化市场形势分析和快速反应机制，重点把握季节
性特点与突发事件带来的供需格局变化，超前预判煤炭与电量“两个市场”，提高整
体运行效率。二是根据市场变化及时调整库存控制策略，分区域、分季节、分时段下
达库存管控指令，调整采购结构，按照煤种的经济性进行采购。三是加大供应链建设
，采购端口前移，强化与自有煤矿供应商的合作，优化准长协定价机制，实现合作双
赢。四是完善激励考核体系，发挥考核“指挥棒”作用，激发企业控降成本的内生动
力。
四、报告期内核心竞争力分析
1、电源布局及发展优势
本公司是中国大型独立发电公司之一，公司及子公司发电业务主要分布于
全国19个省、市、自治区，京津冀、东南沿海区域是公司火电装机最为集中的区域，
水电项目大多位于西南地区，风电、光伏广布全国资源富集区域。
截至2020年12月31日，公司装机容量约68,278.13兆瓦。其中，火电煤机48
,204.00兆瓦，约占70.60%；火电燃机4,622.40兆瓦，约占6.77%；水电9,204.73兆瓦
，约占13.48%；风电4,633.10兆瓦，约占6.79%；光伏发电1,583.90兆瓦，约占2.32%
；生物质发电30.00兆瓦，约占0.04%。2020年，公司新投产机组容量共4,705.50兆瓦
，其中火电项目2,400.00兆瓦、风电项目1,361.50兆瓦、光伏项目944.00兆瓦。
2、设备技术优势
公司严格按照国家环保部门要求，持续强化环保工作，公司在役燃煤火电
机组累计完成超低排放改造106台，均已按照超低排放环保改造限值达标排放。公司
所属企业32台机组在2019年度电力行业火电机组能效水平对标中获奖，9台机组获得
可靠性A级机组称号。公司持续推进科技创新，年内共获得集团公司及以上科技成果
奖励61项。
3、融资能力优势
公司在境内外市场信誉良好，拥有广泛的融资渠道，可以确保公司整体资
金链顺畅，有效降低公司融资成本。公司曾与于2011年4月、2013年3月及2014年11月
发行三期共计人民币90亿元的公司债券。报告期内，公司结合货币市场利率走势，共
计发行45亿元公司债券、115亿元的超短期融资券、35亿元的中期票据。
4、企业管理优势
公司董事会成员背景多元化，具有明显的专业特征，在董事会整体结构中
，每个董事的知识结构和专业领域既具有专业性又互为补充，保障了董事会决策的科
学性。根据本公司章程，本公司董事会由15人组成，包括5位独立非执行董事。董事
们分别具有宏观经营管理、电力行业管理、财务会计及金融管理等方面的丰富经验，
董事会专门委员会充分发挥各自职责，保障了公司重大决策的有效性、科学性。
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