601390中国中铁资产重组最新消息
≈≈中国中铁601390≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
本公司是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工
程和工业产品及相关服务。公司在基础设施建设、勘察设计与咨询服务、工程设备与
零部件制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地
产开发、物资贸易、基础设施投资运营、矿产资源开发及金融等相关多元业务。经过
多年的实践和发展，公司各业务之间形成了紧密的上下游关系，基础设施建设业务带
动工程设备与零部件制造、勘察设计与咨询服务、物资贸易、基础设施投资、房地产
开发，矿产资源开发业务带动勘察设计与咨询、基础设施建设业务，勘察设计与咨询
带动基础设施建设业务，工程设备与零部件制造为基础设施建设提供架桥机、盾构等
施工设备和道岔、桥梁刚结构、轨道交通电气化器材等工程所需零部件，物资贸易为
基础设施建设提供钢材、水泥等物资供应，金融业务为主业提供融资服务，逐步形成
了公司纵向“建筑业一体化”，横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。报告
期内，公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明如下：
(一)基础设施建设业务
1.行业概览
（1）国内方面
2021年以来，新冠肺炎疫情仍在全球范围持续演变，我国所处外部环境更
趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。上半年，全国固定资产投资达25.5
9万亿元，同比增长12.6%；建筑业总产值11.98万亿元，同比增长18.85%。基础设施
投资在地方债发行、财政支出后置的共同影响下，投资增速趋于温和，同比增长7.8%
，但投资规模仍维持相对高位。全国交通固定资产投资完成约1.55万亿元，同比增长
8.3%，其中铁路固定资产投资完成2,989亿元，同比减少8.3%；公路固定资产投资完
成1.15万亿元，同比增长13.8%；水路固定资产投资完成703亿元，同比增长23.7%。
上半年，全国城市轨道交通项目稳步推进，新增4个城轨运营城市，累计49个城市开
通城轨线路；新增运营里程478.97公里，总里程为8,448.67公里。上半年，PPP项目
市场规模稳中有增，交通运输、市政工程项目在库项目投资额净增量居前，财政部全
国PPP综合信息平台管理库累计在库项目10,126个、投资额15.7万亿元，累计储备清
单项目3,378个、投资额3.9万亿元。总体来看，基础设施建设增量及存量市场仍然存
在较大空间，但同时也要注意到，国家财政货币政策、基础设施规划等相关政策法规
的颁布和实施，大宗商品原材料价格的上涨对基础设施建设行业带来了一定影响。
（2）国际方面
上半年，随着全球疫情形势好转，世界经济逐步复苏，但呈现出显著的分
化和不均衡态势。疫情对全球产业调整产生了重要影响，主要经济体均将数字和绿色
经济作为经济增长的重要着力点，逐渐加大数字基础设施、绿色基础设施、公共卫生
基础设施建设等领域的投资，高科技、智能化、环保型建筑或成为新的业务增长点。
由于海外疫情的反复、病毒的变异，中国建筑企业在海外生产经营仍面临着一定的挑
战，施工生产需根据当地的疫情控制情况而定，一定程度上影响了施工进度。从上半
年我国企业在“一带一路”沿线的数据来看，新签对外承包工程合同额3,837.1亿元
，同比减少9.5%，占同期总额的53.7%；完成营业额2,546.7亿元，同比增长1.8%，占
同期总额的57.9%。后疫情时代国际基础设施发展面临机遇与挑战并存局面，我国将
与世界各国共同推动国际基础设施投资合作平稳健康发展，为实现区域基础设施互联
互通、深化多双边经贸关系、促进东道国乃至世界经济恢复增长作出积极贡献。
2.业务概况
公司基础设施建设业务涉及铁路、公路、市政、房建、城市轨道交通、水
利水电、海上风电、光伏发电、港口航道、机场码头、地下空间综合开发利用等工程
领域，经营区域分布于全球90多个国家和地区。公司拥有铁路工程、公路工程、市政
公用工程、建筑工程等多类施工总承包特级资质。基本经营模式是在境内外通过市场
竞争获得基建订单，按照合同约定以工程总承包、施工总承包、BOT或PPP等方式完成
工程项目的勘察、设计、采购、施工及运营等任务，并对承包工程的质量、安全、工
期负责。基础设施投资业务是基础设施建设传统施工核心业务产业链的延伸，公司基
础设施投资业务坚持围绕主业、服务主业、带动主业、促进主业的原则，在铁路、公
路、城市轨道交通、地下管廊、水务环保等多个基建领域不断创新投资建设模式，形
成了更加完善的产业链条，推动公司持续保持基础设施建设领域施工承包优势。
公司始终在中国基础设施建设行业处于领先地位，是全球最大的建筑工程
承包商之一。截至报告期末，公司拥有铁路工程施工总承包特级18项，占全国铁路工
程施工总承包特级数量的50%以上；拥有公路工程施工总承包特级27项，建筑工程施
工总承包特级19项，市政公用工程施工总承包特级10项。公司在中国铁路基建领域、
城市轨道交通基建领域均为最大的建设集团，拥有三个国家级实验室：高速铁路建造
技术国家重点实验室、桥梁结构健康与安全国家重点实验室、盾构及掘进技术国家重
点实验室，代表着中国铁路、桥梁、地下空间开发利用与轨道交通建造方面最先进的
技术水平。同时，公司是“一带一路”建设中主要的基础设施建设力量之一，是正在
建设的“一带一路”代表性项目中老铁路、印尼雅万高铁、匈塞铁路、孟加拉帕德玛
大桥的主要承包商。
(二)勘察设计与咨询服务业务
1.行业概览
近年来，我国工程勘察设计与咨询服务行业发展迅速，行业队伍素质、经
营规模、经济效益均有大幅提升。随着国家“新基建”“两新一重”“碳达峰”“碳
中和”等部署的逐步推进，勘察设计咨询与服务行业迎来了新的市场机遇和市场空间
。作为建筑业的重要生产环节，勘察设计与咨询服务行业发展更加着眼于基础设施补
短板、旧城改造、智慧城市与智慧社区的建设，逐步渗透绿色节能环保设计理念，更
加注重数字化、智能化在新型基础设施建设场景中的创新，着力推进BIM技术应用，
在新型城镇建设、生态环保、产品更新等方面进一步加速推动结构调整与转变。业务
模式方面，随着国家工程总承包和全过程咨询相关政策的出台，工程投资建设模式、
项目生产组织模式将加速变革，投资多元化、投建营一体化将成为主流。“双资质”
政策发布，也将带动设计与施工相互融合，工程总承包业务将保持快速发展势头。未
来，数字化技术运用在工程建设中将贯穿从设计策划、设计工程、建设施工到运营维
护整个全生命周期，推动设计咨询企业走向内涵集约式高质量发展道路。
2.业务概况
公司勘察设计与咨询服务业务涵盖铁路、公路、城市轨道交通、桥梁、隧
道、房建、电力、电气化、通信、信号等工程的规划、咨询、勘察设计、监理、工程
总承包、产品产业化等基本建设全过程，能够为客户提供“一站式”综合勘察设计与
咨询服务，尤其是在大型复杂项目建造方面优势明显。并购中铁长江院和中铁水利院
后，公司合理布局生产要素，增强了公路、水利水电、水资源开发利用、河道与流域
水生态、水环境治理的设计和规划优势，对公司原有业务形成了有效补充。公司勘察
设计与咨询服务业务基本经营模式是在境内外通过市场竞争获得勘察设计订单，按照
合同约定完成工程项目的勘察设计及相关服务等任务。同时，公司不断创新勘察设计
业务经营模式，充分利用开展城市基础交通设施规划的优势，努力获取设计项目和工
程总承包项目，巩固和促进中国中铁全产业链发展。
作为中国勘测设计行业的骨干企业，公司在工程建设领域发挥了重要的引
领和主导作用，尤其是在协助制订铁路行业建设施工规范和质量验收标准等方面发挥
着重要作用。公司累计获得国家级优秀工程勘察设计奖91项、国家级优秀工程咨询成
果奖88项、国际工程咨询(FIDIC)和工程设计大奖22项，在2021年ENR全球150家最大
设计企业和225家最大国际设计企业排名中公司分别位列第15和84位。
(三)工业设备与零部件制造业务
1.行业概览
随着《中国制造2025》《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》《
促进绿色建材生产和应用行动方案》《关于大力发展装配式建筑的指导意见》等政策
的相继发布，以及国内老旧铁路升级改造需求的持续扩大、城市轨道交通网络的持续
完善，为工业机械产品市场保持持续增长、装配式建筑的发展提供了有力政策支持与
保障。装配式建筑、市政桥梁钢结构等具有“绿色、环保、循环经济”特征产品的应
用将日趋广泛，市场需求量将进一步扩大。根据国家统计局公布数据显示，上半年全
国规模以上工业增加值同比增长15.9%，两年平均增速为7.0%。高技术制造业和装备
制造业增加值分别同比增长22.6%、22.8%，明显高于其他行业板块；两年平均分别增
长13.2%、11.0%，增速较一季度回升。预计未来一个时期，受益于基础设施建设和制
造业高质量发展相关政策的不断落地实施，隧道施工装备、工程施工机械、电气化器
材、道岔、钢桥梁、环保设备等将得到更多应用，同时，竞争格局也将发生新的变化
。
2.业务概况
公司工程设备与零部件制造业务主要服务于境内外基础设施建设，产品涵
盖道岔、隧道施工设备、桥梁建筑钢结构、工程施工机械、装配式建筑部品部件以及
轨道交通电气化器材等。道岔产品方面，公司拥有从设计研发到制造的全产业链核心
竞争优势，具备年产各类道岔2万组的能力，产品广泛应用于铁路、地铁及有轨电车
等领域。隧道施工设备及服务方面，公司能够提供涵盖复合盾构机、硬岩TBM等各系
列隧道掘进机及配套设备、隧道施工机械的相关产品和配套服务，并已构建了零部件
及配套设备设计研发、生产制造及配套服务的全产业链布局。工程施工机械方面，公
司是国内乃至世界领先的专业从事铁路、公路、城市轨道交通等领域专用施工机械的
制造与研发的大型科技型企业，产品包括铺轨机、架桥机、运梁车等铁路施工专用设
备以及起重机械等其他大型工程机械。铁路和城市轨道交通电气化器材方面，公司轨
道交通电气化器材主要产品包括普速铁路、提速铁路、高速铁路接触网成套器材以及
城市轨道交通所有供电形式的成套供电器材，其中铁路客运专线、高速铁路接触网器
材处于国际先进水平。装配式建筑方面，公司是国内房屋装配式建筑部品部件行业中
产品结构丰富并可提供装配式建筑全套解决方案的供应商，致力于打造高科技创新型
装配式建筑业务平台。钢结构制造及安装方面，公司桥梁钢结构制造与安装业务主要
以制造、安装各类大型桥梁钢结构为主，在跨江跨河的桥梁钢结构市场优势明显，生
产制造的桥梁钢结构、钢索塔产品处于国际先进水平。
公司在铁路、公路、城市轨道交通、地下工程等交通基建相关的高端装备
制造领域处于全国乃至世界领先地位，在科技创新实力、核心技术优势、生产制造水
平、品牌知名度等方面竞争力突出。公司是全球销量最大的盾构机/TBM研发制造商，
是全球最大的道岔和桥梁钢结构制造商、国内最大的铁路专用施工设备制造商、世界
领先的基础设施建设服务型装备制造商。在国内市场，公司在技术壁垒较高的高速道
岔（250公里/小时以上）、提速道岔、普速道岔、重载道岔市场占有率均超过50%，
在城市轨道交通业务领域道岔市场的占有率为60%以上，在大型钢结构桥梁市场的占
有率为60%以上，在高速铁路接触网零部件市场的占有率为60%以上，在城市轨道交通
供电产品市场占有率约50%。此外，公司成功研制的时速600公里高速磁浮专用牵引变
压器、时速600公里高速磁浮道岔系统，为我国时速600公里高速磁浮交通系统下线提
供了坚强的技术支撑。公司旗下控股子公司中铁工业（股票代码600528.SH）是我国
铁路基建装备领域产品最全，A股主板市场上唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备
的工业企业；高铁电气是国内电气化接触网零部件及城市轨道交通供电装备重要的研
发、生产和系统集成供应商；中铁装配（股票代码300374.SZ）是国内房屋装配式建
筑部品部件行业中产品结构丰富并具备装配式建筑集成服务能力的供应商，可提供装
配式建筑全套解决方案。
(四)房地产开发业务
1.行业概览
2021年上半年，在党中央、国务院坚持“房住不炒”长效机制下，房地产
市场调控收紧仍是主旋律，各地“因城施策”继续落实“稳地价、稳房价、稳预期”
目标；房企融资“三条红线”、房贷集中度管理制度进一步加快房地产去金融化步伐
；“两集中”政策影响土地供应节奏，对房地产企业的资金调度能力及投资、运营能
力提出更高要求，进一步加剧了房地产企业阵营分化。总体来看，上半年房地产市场
过快上涨势头得到控制，商品房销售增速回落，但房地产开发投资增长仍有韧性。根
据国家统计局公布数据，上半年全国房地产开发投资72,179亿元，同比增长15%。其
中，住宅投资54,244亿元，同比增长17%；全国商品房销售面积88,635万平方米，同
比增长27.7%。其中，住宅销售面积同比增长29.4%，办公楼销售面积同比增长10.0%
，商业营业用房销售面积同比增长5.7%；全国商品房销售额92,931亿元，同比增长38
.9%。其中，住宅销售额同比增长41.9%，办公楼销售额同比增长10.7%，商业营业用
房销售额同比增长8.8%。
2.业务概况
公司房地产开发业务包括土地一级开发和房地产二级开发。土地一级开发
经营模式是地方政府或其授权的部门及平台公司通过竞争方式委托公司按照规划要求
，对一定区域的土地依法实施征收、城市基础设施建设和社会公共设施建设，使区域
内的土地达到规定的供应条件，政府或其授权部门通过有偿出让该土地获取土地出让
收入，并按约定支付公司的投资及收益。房地产二级开发经营模式是在境内外通过市
场竞争的方式获得房地产开发授权，将新建成的商品房进行出售或出租。
公司是国资委认定以房地产开发为主业的中央企业之一。公司房地产开发
业务顺应国家政策导向，坚持新发展理念，认真研究新政策，找准新市场，树立新目
标，不断优化项目业态结构，注重对传统业态的创新和升级，发挥“地产+”的作用
，持续加大对地铁上盖物业、城市片区开发、产业园区、城市老旧小区改造等市场的
拓展力度，持续加强对文旅、康养、会展、TOD产城融合等领域的探索，加速迈向具
有中铁特色和拥有核心品牌的城市综合开发运营商。
(五)其他业务
1.矿产资源业务
（1）行业概览
2021年上半年，为应对疫情，美欧日等发达国家（地区）延续宽松货币政
策和财政刺激政策，导致家庭储蓄和商品消费大幅上升，全球商品消费占比提升刺激
大宗商品需求，致使全球主要经济体通胀压力上升、大宗商品价格大幅上涨。在海外
原材料库存处于低位、持续补库存需求的大背景下，市场对风险资产偏好和基础原材
料需求明显提升，大宗商品需求旺盛。预计以铜、铁为代表的大宗金属商品价格在未
来一段时间内仍将保持高位震荡。
（2）业务概况
公司在国内外基础设施建设过程中，通过“资源财政化”“资源换项目”
，以收购、并购等方式获得了一批矿产资源项目，由全资子公司中铁资源集团有限公
司具体负责矿产资源开发业务。公司矿产资源业务主要以自有矿山的矿产资源开发与
经营为主，目前在境内外全资、控股或参股投资建成5座现代化矿山，分别为黑龙江
伊春鹿鸣钼矿，刚果（金）绿纱铜钴矿、MKM铜钴矿、华刚SICOMINE铜钴矿（一期已
建成达产），以及蒙古乌兰铅锌矿，现均处在正常运营中。此外，华刚SICOMINE铜钴
矿二期工程建设进展顺利，目前已进入投料试车阶段。公司生产和销售的主要矿产品
包括铜、钴、铅、锌、钼等品种的精矿、阴极铜和氢氧化钴。截至报告期末，前述矿
山保有资源/储量主要包括铜约830万吨、钴约60万吨、钼约65万吨，其中铜、钴、钼
保有储量在国内同行业处于领先地位，矿山自产铜、钼产能已居国内同行业前列。
2.金融业务
（1）行业概览
2021年上半年，全球疫情持续，大宗商品价格持续大幅上涨，美联储继续
实行“超宽松”的货币政策。我国经济运行稳中加固、稳中向好、符合预期，经济发
展动力进一步增强，主要宏观指标处于合理区间。金融方面，一是稳健的货币政策保
持了连续性、稳定性、可持续性，为经济稳定恢复提供了有力支持。二是进一步完善
了防范化解金融风险的体制机制，出台了防范化解重大金融风险问责办法、债券市场
“逃废债”等重大违法违规事件通报制度。三是宏观审慎管理工作进一步夯实，对房
地产业务的金融监管进一步加强。四是持续稳慎推进人民币国际化，完善跨境人民币
业务政策，推进跨境人民币业务创新。下半年，国内金融形势预计将坚持稳中求进工
作总基调，保持宏观政策稳定性，增强前瞻性有效性，稳健的货币政策继续聚焦支持
实体经济，有力支持经济高质量发展，切实防范化解重大金融风险，持续加强宏观审
慎管理，深化重点领域金融改革开放，不断提升金融服务和管理水平。
（2）业务概况
公司开展金融业务过程中，始终严格落实“一委一行两会”监管政策，始
终坚持产融结合整体方针，金融业务坚持以服务内部金融需求为基础、以促进建筑主
业发展为中心、以创造价值为导向，坚持金融资源配置效益优先原则，促使金融资源
流向高效资产，牢牢守住不发生金融风险的底线。公司目前已持有信托、财务公司、
公募基金等金融牌照，获批开展的资产管理、私募基金、保险经纪、融资租赁、商业
保理等业务，均属于国资委允许审慎规范开展的金融业务。构建了以中铁信托有限责
任公司（以下简称中铁信托）、中铁财务有限责任公司（以下简称中铁财务）、中铁
资本有限公司（以下简称中铁资本）为代表的多层次、广覆盖、差异化的“金融、类
金融”机构服务体系。三家公司积极探索产融结合新方式，服务内部金融需求。中铁
信托通过服务信托、项目股权投资、资产证券化、产融投“三合一”模式等方式，加
大服务主业的主动性，建立对交易对手和项目的常态化风险监测预警及快速反应机制
，出台《常态化风险排查指引》，最大限度地减少潜在风险，实现“早发现、早预警
、早处置”的过程管理。中铁财务加强内部资金集中，建立资金池，控制融资规模，
通过利用自身金融资源和人才资源，发挥金融整合的平台优势，在降低融资成本，“
降杠杆、控负债”方面发挥了重要作用。中铁资本开发出产业基金、资产证券化、供
应链金融、商业保理、融资租赁、保险经纪、创新创投和国际投融资等多元化业务，
持续在获取投资项目权益融资方面发力。
3.物资贸易业务
公司物资贸易业务是由公司所属各级物贸企业依托全公司生产经营主业所
形成的需求优势、产品优势以及集中采购供应所形成的资源渠道优势而开展的贸易业
务，以公司内部贸易为主，适度开展对外经营。公司全资子公司中铁物贸集团有限公
司建立了面向全国的经营服务网络，与国内大型钢材、水泥、石油化工、四电器材、
建筑装饰材料等生产企业建立了良好的合作关系，开展公司层面的主要物资集中采购
供应，并向国内其他建筑企业供应物资，公司资源获取能力、供应保障能力、采购议
价能力得到显著提供。在大宗商品价格上涨期间，通过适当储备、适时锁定价格等有
效方式，为公司生产经营提供了可靠的物资供应保障，有效应对了大宗商品价格上涨
的风险。
4.基础设施运营业务
公司通过投资建设方式获取经营性轨道交通、高速公路、水务等项目的特
许经营权，通过提供运营管理服务并按照相关收费标准收取费用的方式获取经营收益
。公司运营基础设施项目主要包括轨道交通、高速公路、水务、市政道路、产业园区
、地下管廊等类型，运营期在8至40年之间。随着公司承揽的基础设施投资类项目相
继建成进入运营期，公司基础设施运营业务收入及利润总体呈增长态势。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，全球疫情仍在持续演变，外部经济环境更趋复杂严峻，国
内经济恢复仍然不稳固、不均衡。国际方面，疫情持续反复、大宗商品价格攀升、通
胀压力明显上升、流动性收紧预期不断增强，市场避险情绪开始上升等因素使全球经
济复苏承受巨大压力。国内方面，受益于国家得力的疫情防控举措，我国经济持续稳
定恢复、稳中向好，科技自立自强积极推进，改革开放力度持续加大，民生得到有效
保障，高质量发展取得新成效，社会大局保持稳定，但经济恢复的基础仍然不稳固、
不均衡，经济发展面临新的风险与挑战。
2021年上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，
深入贯彻党的十九大、十九届二中、三中、四中、五中全会精神，围绕“迎七一、庆
百年”，认真落实党中央、国务院和国资委各项决策部署，认真践行公司“十四五”
发展思路，推动企业改革发展取得新成效，各项生产经营工作有序开展，公司经营业
绩和运行状态稳中有进、持续向好。
——经营开发提质增效。上半年，围绕落实年初工作会确定的目标任务，
全公司笃定战略不动摇，锚定目标不松劲，上下团结一致、拼搏奋进、积极作为，扎
实推进立体经营、区域经营、属地经营和滚动经营共同发力，实现传统市场继续保持
领先地位，新市场取得新突破，经营业绩再创新高。上半年，公司新签合同额10,336
.7亿元，同比增长18.8%，连续保持高速增长，尤其是随着国家新型城市基础设施建
设的推进，公司房建、市政业务新签合同额持续大幅提升，分别增长55.2%和21.8%。
上半年相继中标沈白高铁、广州白云机场T3交通枢纽、雄安新区地铁R1线、长春新凯
河综合治理等一大批重大项目。
——业绩指标亮点纷呈。上半年，公司实现营业总收入4,982.39亿元，同
比增长19.68%。随着公司成本管理不断夯实，物资集采的深入推进，二次经营的扎实
开展，债务风险的有效管控，公司经济效益实现稳步增长，资产质量进一步提升，其
中净利润143.51亿元，同比增长15.75%；归属于母公司股东的净利润130.96亿元，同
比增长11.96%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）285.95亿元，同比增长12.92%；总资
产周转率由同期的0.76次提升至0.80次，应收账款周转率由同期的7.23次提升至7.72
次，资产周转效率进一步提升；资产负债率74.30%，有效管控在年度预算目标内。
——科创环保成果丰富。上半年，公司积极落实国家战略，参与绿色建造
、智慧建造、装配式建筑，在港口航道、生态治理，水利水电等新兴领域，搭建创新
平台，优化创新环境，大力开展科技攻关，加快数字化转型步伐。举办中国智造品牌
论坛暨中央企业高端装配制造创新成就展；盾构研发领域取得突破性进展，世界最小
直径常压刀盘盾构机、国内首台高原高寒大直径硬岩掘进机成功下线；自主研制的世
界最大吨位箱梁运架装配首架成功；时速超600公里高温超导磁悬浮工程化系统实施
完成；高铁1000吨级箱梁运架搬提成套设备荣获国家工业领域最高奖。同时，公司积
极落实国家碳达峰碳中和等战略，逐步参与绿色建造、智慧建造、装配式建筑、水务
环保等业务，充分发挥中铁长江院、中铁水利院专业优势，增强公司水利水电及相关
业务竞争力。承建的多个污水处理厂项目荣获鲁班奖、国优金奖，承建了国内首个大
功率的海上风电机组风电项目、黄河流域生态保护先行先试项目、长江大保护项目等
。
——改革行动走实走深。公司深入贯彻落实习近平总书记关于深化国有企
业改革和加强国有企业管理体系和管理能力现代化建设的系列重要指示批示精神，以
及国资委2021年中央企负责人会议部署，结合年初工作会议安排，扎实开展对标世界
一流管理提升，共享优秀管理实践，充分调动各类资源，发挥创新驱动作用，总结提
炼管理创新理念、新做法和新经验，力争在企业管理机制、管理模式、管理方法等方
面取得突破，以创新管理推动公司治理体系和治理能力现代化，推进企业高质量发展
。公司荣获2020年度全国企业管理现代化创新成果一等奖1项，二等奖10项。今年是
国企改革三年行动攻坚之年、关键之年，公司加强领导、压实责任、精心组织、加快
推进，确保今年年底前完成70%以上的三年改革任务，为2022年全面收官奠定基础。
——责任品牌相得益彰。上半年，公司继续践行造福社会、回报股东承诺
，展示大国央企担当作为。公司在做好疫情常态化防控同时，积极支援石家庄黄庄隔
离公寓建设、参与广州地区疫情防控；积极落实国家重大项目建设部署和“稳就业、
保民生”要求；积极参与云南大理白族自治州地震救援以及青海省果洛藏族自治州地
震救援；充分利用公司优势资源，建设和服务好有关重点地区发展，围绕巩固脱贫攻
坚成果与乡村振兴有效衔接，加强对新增对口支援西藏昌都地区卡诺区的帮扶。截至
报告日，公司连续16年入选《财富》世界500强，2021年排名第35位，较2020年第50
位上升15位；在《工程新闻纪录》（ENR）全球最大承包商中排名第2位；在中央企业
业绩考核中连续8年被国务院国资委评委A类企业；在上市公司信息披露工作评价中连
续8年被上海证券交易所评为A类（优秀）上市公司。公司社会形象、品牌地位进一步
巩固并持续提升。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
公司可能面对的风险包括日常业务过程中的投资风险、国际化风险、现金
流风险、安全生产、质量及环保风险和重大疫情防控风险。
1.投资风险：由于外界不可控因素、项目投资前研究论证不够充分、项目
实施管理不到位、外部宏观环境政策等因素的重大变化带来的投资效果不确定性，导
致公司投资回报低于预期目标或投资失败的风险。
2.国际化风险：由于受国际政治形势、外交政策变化、政府行政干预、经
济、社会、环境或技术变化等因素的影响，以及不同文化之间产生的冲突，致使公司
海外合规风险和海外投资、承包项目不能正常履约的风险。
3.现金流风险：如对于现金流管理不当，无法满足经营中及时付款、投资
支出或及时偿还公司债务的要求，导致公司面临经济损失或者信誉损失的风险。
4.安全生产、质量及环保风险：在管理制度执行、措施落实、技术管理部
、分包管理、设备管理、人员管理、事故处理等方面由于缺乏有效管理，而可能导致
公司产品质量存在瑕疵，发生重大生产安全、环保事故，致使公司面临品牌形象受损
、经济损失以及遭受外部监管处罚的风险。
5.重大疫情防控风险：由于出现不可控重大疫情影响，有些国家及地方政
府出台政策将重大疫情发生视为安全事故，采取严厉管控处罚措施，造成公司在建项
目不能正常施工，甚至出现停工现象，给公司带来较大的合同履约以及经济利益遭受
重大损失的风险。
为了防范各类风险的发生，公司通过建立和运行内部控制体系，把各类风
险对接各项业务流程，据此分解辨识业务流程关键控制点，制定具体控制措施，建立
流程关键控制文件，落实各类风险和关键控制点的责任，与日常管控工作紧密结合，
控制风险发生因素和要件。严格前期可研、策划、审核、审计、审批和决策等重要管
控环节，加强过程控制和后评估工作，做好应对风险发生的策略和应急预案，保证了
公司各类风险的整体可控。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）业务范围广阔。公司业务范围包括铁路、公路、市政、房建、城市
轨道交通、水利水电、机场、港口、码头，业务范围涵盖了几乎所有基本建设领域，
经营区域分布于全球90多个国家和地区，能够提供建筑业“纵向一体化”的一揽子交
钥匙服务。此外，公司实施有限相关多元化战略，在勘察设计与咨询服务、工程设备
与零部件制造、房地产开发、矿产资源开发、基础设施运营、物资贸易、金融等业务
方面也取得了较好的发展。
（二）专业优势突出。公司在高铁建设、地铁建设、桥梁建设、隧道建设
、铁路电气化、盾构及高速道岔研发制造、试车场建设等方面，积累了丰富的经验，
形成了独特的管理和技术优势。桥梁修建技术方面，公司在国内外设计和修建各类桥
梁近万座，桥梁修建技术在大跨、轻型、高强、高墩的基础上，向整体、大型、长桥
和装配式施工方向发展；已建成的东海大桥、杭州湾跨海大桥、武汉天兴洲大桥、港
珠澳跨海大桥、平潭海峡公铁两用大桥以及北京至张家口铁路中多项修建技术处于世
界先进水平。隧道及城市地铁修建技术方面，公司基本实现了隧道、地下工程的机械
化、信息化施工，在跨江隧道、跨海隧道、长大隧道和特殊地质情况下的隧道及城市
地下工程施工方面创造了全国乃至世界工程之最。铁路电气化技术方面，公司的技术
实力代表着当前中国电气化最高水平，公司参建并已投入运行的京沪、京广等高铁均
达到世界一流水平，使中国电气化铁路的技术水跨入世界先进行列。截至2021年6月
底，公司承建的项目累计获得国家优质工程奖425项，中国建筑工程鲁班奖200项，中
国土木工程詹天佑大奖152项，全国优秀工程勘察设计奖154项，全国优秀工程咨询成
果奖96项。
（三）科技实力雄厚。公司高度重视科技创新，始终把科技创新作为实现
企业可持续发展的重点工作，不断深化科技创新体制机制改革，搭建创新平台，优化
创新环境，大力开展科技攻关，科技创新能力不断增强。截至2021年6月底，企业累
计荣获国家科技进步和发明奖127项，其中特等奖5项、一等奖16项，荣获省部级科技
进步奖（含国家认可的社会力量设奖）3,817项；共荣获中国土木工程詹天佑奖152项
；公司现拥有专利18,586项，其中发明专利3,969项，PCT专利63项。公司拥有“高速
铁路建造技术国家工程实验室”“盾构及掘进技术国家重点实验室”和“桥梁结构健
康与安全国家重点实验室”三个国家实验室，数字轨道交通技术研究与应用国家地方
联合工程研究中心；拥有36个省部级研发中心（实验室），10个博士后科研工作站、
19个国家认定的企业技术中心和107个省部认定的企业技术中心，先后组建了20个专
业研发中心，并参股建设了川藏铁路国家技术创新中心。
（四）机械装备领先。雄厚的设备优势是保证公司竞争优势的重要因素，
目前公司拥有国内数量最多的隧道掘进机械（盾构/TBM）、整套深海水上作业施工装
备、国内数量最多的用于铁路建设的架桥机及铺轨机，以及国内数量最多的用于电气
化铁路建设的架空接触线路施工设备。公司能够自行开发及制造具有国际先进水平的
专用重工机械，目前是亚洲最大、全球第二的盾构研发制造企业，是国内最大的铁路
专用施工设备制造商，同时公司还是世界上能够独立生产TBM并具有知识产权的三大
企业之一。截至2021年6月底，公司主要施工设备总台数达12.7万台，拥有盾构机（T
BM）413台，其中地铁盾构机（TBM）376台。
（五）专业团队强大。公司拥有充足的企业管理和专业技术人员储备，专
业结构合理，为公司持续健康发展提供了强大的人力资源保障。截至2021年6月底，
全公司拥有专业技术人员19万余人，其中具有中高级及以上职称的员工10.3万人；拥
有中国工程院院士1人、国家有突出贡献中青年专家9人、全国工程勘察设计大师8人
、百千万人才工程国家级人选11人、享受国务院政府特殊津贴人员297人。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、公司经营情况
1.宏观经济形势
2021年一季度，全球疫情持续蔓延，国际环境错综复杂，全球疫情和经济
环境具有较强的不确定不稳定性。面对冬春疫情考验和外部环境的不确定性，我国政
府统筹推进常态化疫情防控和经济社会发展成果得到了巩固和拓展，以国内大循环为
主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局加快构建，经济运行持续稳定恢复，发
展动力不断增强，实现了“十四五”良好开局。根据国家统计局公布数据显示，2021
年一季度，全国固定资产投资（不含农户）95,994亿元，同比增长25.6%，其中：基
础设施投资同比增长29.7%，全国房地产开发投资同比增长25.6%，固定资产投资稳步
恢复，高技术产业投资和社会领域投资两年平均增长均高于总体水平。总体来看，国
内经济内生动力、供给质量、市场主体活力持续改善加强，全年经济有望保持稳中加
固、稳中向好的态势，同时我国经济呈现高质量、绿色恢复态势，产业结构持续优化
升级，“碳达峰”“碳中和”目标将推进全社会向清洁低碳方向持续转变，“两新一
重”、传统产业改造、新兴产业、绿色环保等领域将出现大量投资空间。公司也将继
续在传统优势领域与新兴领域齐头并进，努力抢抓发展机遇，实现更高质量发展。
2.一季度公司总体运行情况
报告期内，公司紧紧围绕实现年度既定目标任务，积极抓改革、抢机遇，
多措并举加强经营开发，坚持高质量发展理念，持续推进企业转型升级，一季度实现
新签合同额3,292.3亿元，同比减少2.5%；未完合同额为37,809.7亿元，较上年末增
长1.5%。报告期内，公司紧抓冬春节日留守时机，持续优化生产组织，运营效率稳步
提升，在建项目有序推进，一季度实现营业总收入2,370.41亿元，同比增长50.94%；
公司综合毛利率为9.70%，同比增加0.16个百分点；公司四项费用率为5.34%，同比减
少0.28个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润64.85亿元，同比增长80.89%；
基本每股收益为0.238元，同比增长80.30%。
分业务来看，基础设施建设业务实现营业收入2,074.58亿元，同比增长55.
03%；毛利率为8.08%，同比增加0.86个百分点，主要原因是该板块中毛利率较高的公
路和市政业务收入增幅较大。勘察设计与咨询服务业务实现营业收入43.43亿元，同
比增长16.48%；毛利率为23.74%，同比减少0.34个百分点。工程设备与零部件制造业
务实现营业收入63.33亿元，同比增长51.10%；毛利率为19.78%，同比减少2.46个百
分点。房地产开发业务实现收入51.60亿元，同比增长18.81%；毛利率为27.52%，同
比减少6.89个百分点。其他业务实现营业收入137.47亿元，同比增长25.39%；毛利率
18.37%，同比增加0.12个百分点，其中矿产资源板块毛利率受有色金属价格上涨因素
影响增加8.94个百分点。
3.未完合同额
截至报告期末，公司未完合同额为37,809.7亿元,较上年末增长1.5%。其中
，基础设施建设业务未完合同额为35,373.1亿元，较上年末增长1.2%；勘察设计与咨
询服务业务未完合同额为566.2亿元，较上年末增长1.3%；工程设备与零部件制造业
务未完合同额为793亿元，较上年末增长11.1%；其他业务未完合同额为1,077.5亿元
，较上年末增长2.8%。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
本公司是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工
程和工业产品及相关服务。公司在基础设施建设、勘察设计与咨询服务、工程设备与
零部件制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地
产开发、物资贸易、基础设施投资运营、矿产资源开发及金融等相关多元业务。经过
多年的实践和发展，公司各业务之间形成了紧密的上下游关系，基础设施建设业务带
动工程设备与零部件制造、勘察设计与咨询服务、物资贸易、基础设施投资、房地产
开发，矿产资源开发业务带动勘察设计与咨询、基础设施建设业务，勘察设计与咨询
带动基础设施建设业务，工程设备与零部件制造为基础设施建设提供架桥机、盾构等
施工设备和道岔、桥梁刚结构、轨道交通电气化器材等工程所需零部件，物资贸易为
基础设施建设提供钢材、水泥等物资供应，金融业务为主业提供融资服务，逐步形成
了公司纵向“建筑业一体化”，横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。报告
期内，公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明如下：
(一)基础设施建设业务
1.行业概览
（1）国内方面
2021年以来，新冠肺炎疫情仍在全球范围持续演变，我国所处外部环境更
趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。上半年，全国固定资产投资达25.5
9万亿元，同比增长12.6%；建筑业总产值11.98万亿元，同比增长18.85%。基础设施
投资在地方债发行、财政支出后置的共同影响下，投资增速趋于温和，同比增长7.8%
，但投资规模仍维持相对高位。全国交通固定资产投资完成约1.55万亿元，同比增长
8.3%，其中铁路固定资产投资完成2,989亿元，同比减少8.3%；公路固定资产投资完
成1.15万亿元，同比增长13.8%；水路固定资产投资完成703亿元，同比增长23.7%。
上半年，全国城市轨道交通项目稳步推进，新增4个城轨运营城市，累计49个城市开
通城轨线路；新增运营里程478.97公里，总里程为8,448.67公里。上半年，PPP项目
市场规模稳中有增，交通运输、市政工程项目在库项目投资额净增量居前，财政部全
国PPP综合信息平台管理库累计在库项目10,126个、投资额15.7万亿元，累计储备清
单项目3,378个、投资额3.9万亿元。总体来看，基础设施建设增量及存量市场仍然存
在较大空间，但同时也要注意到，国家财政货币政策、基础设施规划等相关政策法规
的颁布和实施，大宗商品原材料价格的上涨对基础设施建设行业带来了一定影响。
（2）国际方面
上半年，随着全球疫情形势好转，世界经济逐步复苏，但呈现出显著的分
化和不均衡态势。疫情对全球产业调整产生了重要影响，主要经济体均将数字和绿色
经济作为经济增长的重要着力点，逐渐加大数字基础设施、绿色基础设施、公共卫生
基础设施建设等领域的投资，高科技、智能化、环保型建筑或成为新的业务增长点。
由于海外疫情的反复、病毒的变异，中国建筑企业在海外生产经营仍面临着一定的挑
战，施工生产需根据当地的疫情控制情况而定，一定程度上影响了施工进度。从上半
年我国企业在“一带一路”沿线的数据来看，新签对外承包工程合同额3,837.1亿元
，同比减少9.5%，占同期总额的53.7%；完成营业额2,546.7亿元，同比增长1.8%，占
同期总额的57.9%。后疫情时代国际基础设施发展面临机遇与挑战并存局面，我国将
与世界各国共同推动国际基础设施投资合作平稳健康发展，为实现区域基础设施互联
互通、深化多双边经贸关系、促进东道国乃至世界经济恢复增长作出积极贡献。
2.业务概况
公司基础设施建设业务涉及铁路、公路、市政、房建、城市轨道交通、水
利水电、海上风电、光伏发电、港口航道、机场码头、地下空间综合开发利用等工程
领域，经营区域分布于全球90多个国家和地区。公司拥有铁路工程、公路工程、市政
公用工程、建筑工程等多类施工总承包特级资质。基本经营模式是在境内外通过市场
竞争获得基建订单，按照合同约定以工程总承包、施工总承包、BOT或PPP等方式完成
工程项目的勘察、设计、采购、施工及运营等任务，并对承包工程的质量、安全、工
期负责。基础设施投资业务是基础设施建设传统施工核心业务产业链的延伸，公司基
础设施投资业务坚持围绕主业、服务主业、带动主业、促进主业的原则，在铁路、公
路、城市轨道交通、地下管廊、水务环保等多个基建领域不断创新投资建设模式，形
成了更加完善的产业链条，推动公司持续保持基础设施建设领域施工承包优势。
公司始终在中国基础设施建设行业处于领先地位，是全球最大的建筑工程
承包商之一。截至报告期末，公司拥有铁路工程施工总承包特级18项，占全国铁路工
程施工总承包特级数量的50%以上；拥有公路工程施工总承包特级27项，建筑工程施
工总承包特级19项，市政公用工程施工总承包特级10项。公司在中国铁路基建领域、
城市轨道交通基建领域均为最大的建设集团，拥有三个国家级实验室：高速铁路建造
技术国家重点实验室、桥梁结构健康与安全国家重点实验室、盾构及掘进技术国家重
点实验室，代表着中国铁路、桥梁、地下空间开发利用与轨道交通建造方面最先进的
技术水平。同时，公司是“一带一路”建设中主要的基础设施建设力量之一，是正在
建设的“一带一路”代表性项目中老铁路、印尼雅万高铁、匈塞铁路、孟加拉帕德玛
大桥的主要承包商。
(二)勘察设计与咨询服务业务
1.行业概览
近年来，我国工程勘察设计与咨询服务行业发展迅速，行业队伍素质、经
营规模、经济效益均有大幅提升。随着国家“新基建”“两新一重”“碳达峰”“碳
中和”等部署的逐步推进，勘察设计咨询与服务行业迎来了新的市场机遇和市场空间
。作为建筑业的重要生产环节，勘察设计与咨询服务行业发展更加着眼于基础设施补
短板、旧城改造、智慧城市与智慧社区的建设，逐步渗透绿色节能环保设计理念，更
加注重数字化、智能化在新型基础设施建设场景中的创新，着力推进BIM技术应用，
在新型城镇建设、生态环保、产品更新等方面进一步加速推动结构调整与转变。业务
模式方面，随着国家工程总承包和全过程咨询相关政策的出台，工程投资建设模式、
项目生产组织模式将加速变革，投资多元化、投建营一体化将成为主流。“双资质”
政策发布，也将带动设计与施工相互融合，工程总承包业务将保持快速发展势头。未
来，数字化技术运用在工程建设中将贯穿从设计策划、设计工程、建设施工到运营维
护整个全生命周期，推动设计咨询企业走向内涵集约式高质量发展道路。
2.业务概况
公司勘察设计与咨询服务业务涵盖铁路、公路、城市轨道交通、桥梁、隧
道、房建、电力、电气化、通信、信号等工程的规划、咨询、勘察设计、监理、工程
总承包、产品产业化等基本建设全过程，能够为客户提供“一站式”综合勘察设计与
咨询服务，尤其是在大型复杂项目建造方面优势明显。并购中铁长江院和中铁水利院
后，公司合理布局生产要素，增强了公路、水利水电、水资源开发利用、河道与流域
水生态、水环境治理的设计和规划优势，对公司原有业务形成了有效补充。公司勘察
设计与咨询服务业务基本经营模式是在境内外通过市场竞争获得勘察设计订单，按照
合同约定完成工程项目的勘察设计及相关服务等任务。同时，公司不断创新勘察设计
业务经营模式，充分利用开展城市基础交通设施规划的优势，努力获取设计项目和工
程总承包项目，巩固和促进中国中铁全产业链发展。
作为中国勘测设计行业的骨干企业，公司在工程建设领域发挥了重要的引
领和主导作用，尤其是在协助制订铁路行业建设施工规范和质量验收标准等方面发挥
着重要作用。公司累计获得国家级优秀工程勘察设计奖91项、国家级优秀工程咨询成
果奖88项、国际工程咨询(FIDIC)和工程设计大奖22项，在2021年ENR全球150家最大
设计企业和225家最大国际设计企业排名中公司分别位列第15和84位。
(三)工业设备与零部件制造业务
1.行业概览
随着《中国制造2025》《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》《
促进绿色建材生产和应用行动方案》《关于大力发展装配式建筑的指导意见》等政策
的相继发布，以及国内老旧铁路升级改造需求的持续扩大、城市轨道交通网络的持续
完善，为工业机械产品市场保持持续增长、装配式建筑的发展提供了有力政策支持与
保障。装配式建筑、市政桥梁钢结构等具有“绿色、环保、循环经济”特征产品的应
用将日趋广泛，市场需求量将进一步扩大。根据国家统计局公布数据显示，上半年全
国规模以上工业增加值同比增长15.9%，两年平均增速为7.0%。高技术制造业和装备
制造业增加值分别同比增长22.6%、22.8%，明显高于其他行业板块；两年平均分别增
长13.2%、11.0%，增速较一季度回升。预计未来一个时期，受益于基础设施建设和制
造业高质量发展相关政策的不断落地实施，隧道施工装备、工程施工机械、电气化器
材、道岔、钢桥梁、环保设备等将得到更多应用，同时，竞争格局也将发生新的变化
。
2.业务概况
公司工程设备与零部件制造业务主要服务于境内外基础设施建设，产品涵
盖道岔、隧道施工设备、桥梁建筑钢结构、工程施工机械、装配式建筑部品部件以及
轨道交通电气化器材等。道岔产品方面，公司拥有从设计研发到制造的全产业链核心
竞争优势，具备年产各类道岔2万组的能力，产品广泛应用于铁路、地铁及有轨电车
等领域。隧道施工设备及服务方面，公司能够提供涵盖复合盾构机、硬岩TBM等各系
列隧道掘进机及配套设备、隧道施工机械的相关产品和配套服务，并已构建了零部件
及配套设备设计研发、生产制造及配套服务的全产业链布局。工程施工机械方面，公
司是国内乃至世界领先的专业从事铁路、公路、城市轨道交通等领域专用施工机械的
制造与研发的大型科技型企业，产品包括铺轨机、架桥机、运梁车等铁路施工专用设
备以及起重机械等其他大型工程机械。铁路和城市轨道交通电气化器材方面，公司轨
道交通电气化器材主要产品包括普速铁路、提速铁路、高速铁路接触网成套器材以及
城市轨道交通所有供电形式的成套供电器材，其中铁路客运专线、高速铁路接触网器
材处于国际先进水平。装配式建筑方面，公司是国内房屋装配式建筑部品部件行业中
产品结构丰富并可提供装配式建筑全套解决方案的供应商，致力于打造高科技创新型
装配式建筑业务平台。钢结构制造及安装方面，公司桥梁钢结构制造与安装业务主要
以制造、安装各类大型桥梁钢结构为主，在跨江跨河的桥梁钢结构市场优势明显，生
产制造的桥梁钢结构、钢索塔产品处于国际先进水平。
公司在铁路、公路、城市轨道交通、地下工程等交通基建相关的高端装备
制造领域处于全国乃至世界领先地位，在科技创新实力、核心技术优势、生产制造水
平、品牌知名度等方面竞争力突出。公司是全球销量最大的盾构机/TBM研发制造商，
是全球最大的道岔和桥梁钢结构制造商、国内最大的铁路专用施工设备制造商、世界
领先的基础设施建设服务型装备制造商。在国内市场，公司在技术壁垒较高的高速道
岔（250公里/小时以上）、提速道岔、普速道岔、重载道岔市场占有率均超过50%，
在城市轨道交通业务领域道岔市场的占有率为60%以上，在大型钢结构桥梁市场的占
有率为60%以上，在高速铁路接触网零部件市场的占有率为60%以上，在城市轨道交通
供电产品市场占有率约50%。此外，公司成功研制的时速600公里高速磁浮专用牵引变
压器、时速600公里高速磁浮道岔系统，为我国时速600公里高速磁浮交通系统下线提
供了坚强的技术支撑。公司旗下控股子公司中铁工业（股票代码600528.SH）是我国
铁路基建装备领域产品最全，A股主板市场上唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备
的工业企业；高铁电气是国内电气化接触网零部件及城市轨道交通供电装备重要的研
发、生产和系统集成供应商；中铁装配（股票代码300374.SZ）是国内房屋装配式建
筑部品部件行业中产品结构丰富并具备装配式建筑集成服务能力的供应商，可提供装
配式建筑全套解决方案。
(四)房地产开发业务
1.行业概览
2021年上半年，在党中央、国务院坚持“房住不炒”长效机制下，房地产
市场调控收紧仍是主旋律，各地“因城施策”继续落实“稳地价、稳房价、稳预期”
目标；房企融资“三条红线”、房贷集中度管理制度进一步加快房地产去金融化步伐
；“两集中”政策影响土地供应节奏，对房地产企业的资金调度能力及投资、运营能
力提出更高要求，进一步加剧了房地产企业阵营分化。总体来看，上半年房地产市场
过快上涨势头得到控制，商品房销售增速回落，但房地产开发投资增长仍有韧性。根
据国家统计局公布数据，上半年全国房地产开发投资72,179亿元，同比增长15%。其
中，住宅投资54,244亿元，同比增长17%；全国商品房销售面积88,635万平方米，同
比增长27.7%。其中，住宅销售面积同比增长29.4%，办公楼销售面积同比增长10.0%
，商业营业用房销售面积同比增长5.7%；全国商品房销售额92,931亿元，同比增长38
.9%。其中，住宅销售额同比增长41.9%，办公楼销售额同比增长10.7%，商业营业用
房销售额同比增长8.8%。
2.业务概况
公司房地产开发业务包括土地一级开发和房地产二级开发。土地一级开发
经营模式是地方政府或其授权的部门及平台公司通过竞争方式委托公司按照规划要求
，对一定区域的土地依法实施征收、城市基础设施建设和社会公共设施建设，使区域
内的土地达到规定的供应条件，政府或其授权部门通过有偿出让该土地获取土地出让
收入，并按约定支付公司的投资及收益。房地产二级开发经营模式是在境内外通过市
场竞争的方式获得房地产开发授权，将新建成的商品房进行出售或出租。
公司是国资委认定以房地产开发为主业的中央企业之一。公司房地产开发
业务顺应国家政策导向，坚持新发展理念，认真研究新政策，找准新市场，树立新目
标，不断优化项目业态结构，注重对传统业态的创新和升级，发挥“地产+”的作用
，持续加大对地铁上盖物业、城市片区开发、产业园区、城市老旧小区改造等市场的
拓展力度，持续加强对文旅、康养、会展、TOD产城融合等领域的探索，加速迈向具
有中铁特色和拥有核心品牌的城市综合开发运营商。
(五)其他业务
1.矿产资源业务
（1）行业概览
2021年上半年，为应对疫情，美欧日等发达国家（地区）延续宽松货币政
策和财政刺激政策，导致家庭储蓄和商品消费大幅上升，全球商品消费占比提升刺激
大宗商品需求，致使全球主要经济体通胀压力上升、大宗商品价格大幅上涨。在海外
原材料库存处于低位、持续补库存需求的大背景下，市场对风险资产偏好和基础原材
料需求明显提升，大宗商品需求旺盛。预计以铜、铁为代表的大宗金属商品价格在未
来一段时间内仍将保持高位震荡。
（2）业务概况
公司在国内外基础设施建设过程中，通过“资源财政化”“资源换项目”
，以收购、并购等方式获得了一批矿产资源项目，由全资子公司中铁资源集团有限公
司具体负责矿产资源开发业务。公司矿产资源业务主要以自有矿山的矿产资源开发与
经营为主，目前在境内外全资、控股或参股投资建成5座现代化矿山，分别为黑龙江
伊春鹿鸣钼矿，刚果（金）绿纱铜钴矿、MKM铜钴矿、华刚SICOMINE铜钴矿（一期已
建成达产），以及蒙古乌兰铅锌矿，现均处在正常运营中。此外，华刚SICOMINE铜钴
矿二期工程建设进展顺利，目前已进入投料试车阶段。公司生产和销售的主要矿产品
包括铜、钴、铅、锌、钼等品种的精矿、阴极铜和氢氧化钴。截至报告期末，前述矿
山保有资源/储量主要包括铜约830万吨、钴约60万吨、钼约65万吨，其中铜、钴、钼
保有储量在国内同行业处于领先地位，矿山自产铜、钼产能已居国内同行业前列。
2.金融业务
（1）行业概览
2021年上半年，全球疫情持续，大宗商品价格持续大幅上涨，美联储继续
实行“超宽松”的货币政策。我国经济运行稳中加固、稳中向好、符合预期，经济发
展动力进一步增强，主要宏观指标处于合理区间。金融方面，一是稳健的货币政策保
持了连续性、稳定性、可持续性，为经济稳定恢复提供了有力支持。二是进一步完善
了防范化解金融风险的体制机制，出台了防范化解重大金融风险问责办法、债券市场
“逃废债”等重大违法违规事件通报制度。三是宏观审慎管理工作进一步夯实，对房
地产业务的金融监管进一步加强。四是持续稳慎推进人民币国际化，完善跨境人民币
业务政策，推进跨境人民币业务创新。下半年，国内金融形势预计将坚持稳中求进工
作总基调，保持宏观政策稳定性，增强前瞻性有效性，稳健的货币政策继续聚焦支持
实体经济，有力支持经济高质量发展，切实防范化解重大金融风险，持续加强宏观审
慎管理，深化重点领域金融改革开放，不断提升金融服务和管理水平。
（2）业务概况
公司开展金融业务过程中，始终严格落实“一委一行两会”监管政策，始
终坚持产融结合整体方针，金融业务坚持以服务内部金融需求为基础、以促进建筑主
业发展为中心、以创造价值为导向，坚持金融资源配置效益优先原则，促使金融资源
流向高效资产，牢牢守住不发生金融风险的底线。公司目前已持有信托、财务公司、
公募基金等金融牌照，获批开展的资产管理、私募基金、保险经纪、融资租赁、商业
保理等业务，均属于国资委允许审慎规范开展的金融业务。构建了以中铁信托有限责
任公司（以下简称中铁信托）、中铁财务有限责任公司（以下简称中铁财务）、中铁
资本有限公司（以下简称中铁资本）为代表的多层次、广覆盖、差异化的“金融、类
金融”机构服务体系。三家公司积极探索产融结合新方式，服务内部金融需求。中铁
信托通过服务信托、项目股权投资、资产证券化、产融投“三合一”模式等方式，加
大服务主业的主动性，建立对交易对手和项目的常态化风险监测预警及快速反应机制
，出台《常态化风险排查指引》，最大限度地减少潜在风险，实现“早发现、早预警
、早处置”的过程管理。中铁财务加强内部资金集中，建立资金池，控制融资规模，
通过利用自身金融资源和人才资源，发挥金融整合的平台优势，在降低融资成本，“
降杠杆、控负债”方面发挥了重要作用。中铁资本开发出产业基金、资产证券化、供
应链金融、商业保理、融资租赁、保险经纪、创新创投和国际投融资等多元化业务，
持续在获取投资项目权益融资方面发力。
3.物资贸易业务
公司物资贸易业务是由公司所属各级物贸企业依托全公司生产经营主业所
形成的需求优势、产品优势以及集中采购供应所形成的资源渠道优势而开展的贸易业
务，以公司内部贸易为主，适度开展对外经营。公司全资子公司中铁物贸集团有限公
司建立了面向全国的经营服务网络，与国内大型钢材、水泥、石油化工、四电器材、
建筑装饰材料等生产企业建立了良好的合作关系，开展公司层面的主要物资集中采购
供应，并向国内其他建筑企业供应物资，公司资源获取能力、供应保障能力、采购议
价能力得到显著提供。在大宗商品价格上涨期间，通过适当储备、适时锁定价格等有
效方式，为公司生产经营提供了可靠的物资供应保障，有效应对了大宗商品价格上涨
的风险。
4.基础设施运营业务
公司通过投资建设方式获取经营性轨道交通、高速公路、水务等项目的特
许经营权，通过提供运营管理服务并按照相关收费标准收取费用的方式获取经营收益
。公司运营基础设施项目主要包括轨道交通、高速公路、水务、市政道路、产业园区
、地下管廊等类型，运营期在8至40年之间。随着公司承揽的基础设施投资类项目相
继建成进入运营期，公司基础设施运营业务收入及利润总体呈增长态势。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，全球疫情仍在持续演变，外部经济环境更趋复杂严峻，国
内经济恢复仍然不稳固、不均衡。国际方面，疫情持续反复、大宗商品价格攀升、通
胀压力明显上升、流动性收紧预期不断增强，市场避险情绪开始上升等因素使全球经
济复苏承受巨大压力。国内方面，受益于国家得力的疫情防控举措，我国经济持续稳
定恢复、稳中向好，科技自立自强积极推进，改革开放力度持续加大，民生得到有效
保障，高质量发展取得新成效，社会大局保持稳定，但经济恢复的基础仍然不稳固、
不均衡，经济发展面临新的风险与挑战。
2021年上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，
深入贯彻党的十九大、十九届二中、三中、四中、五中全会精神，围绕“迎七一、庆
百年”，认真落实党中央、国务院和国资委各项决策部署，认真践行公司“十四五”
发展思路，推动企业改革发展取得新成效，各项生产经营工作有序开展，公司经营业
绩和运行状态稳中有进、持续向好。
——经营开发提质增效。上半年，围绕落实年初工作会确定的目标任务，
全公司笃定战略不动摇，锚定目标不松劲，上下团结一致、拼搏奋进、积极作为，扎
实推进立体经营、区域经营、属地经营和滚动经营共同发力，实现传统市场继续保持
领先地位，新市场取得新突破，经营业绩再创新高。上半年，公司新签合同额10,336
.7亿元，同比增长18.8%，连续保持高速增长，尤其是随着国家新型城市基础设施建
设的推进，公司房建、市政业务新签合同额持续大幅提升，分别增长55.2%和21.8%。
上半年相继中标沈白高铁、广州白云机场T3交通枢纽、雄安新区地铁R1线、长春新凯
河综合治理等一大批重大项目。
——业绩指标亮点纷呈。上半年，公司实现营业总收入4,982.39亿元，同
比增长19.68%。随着公司成本管理不断夯实，物资集采的深入推进，二次经营的扎实
开展，债务风险的有效管控，公司经济效益实现稳步增长，资产质量进一步提升，其
中净利润143.51亿元，同比增长15.75%；归属于母公司股东的净利润130.96亿元，同
比增长11.96%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）285.95亿元，同比增长12.92%；总资
产周转率由同期的0.76次提升至0.80次，应收账款周转率由同期的7.23次提升至7.72
次，资产周转效率进一步提升；资产负债率74.30%，有效管控在年度预算目标内。
——科创环保成果丰富。上半年，公司积极落实国家战略，参与绿色建造
、智慧建造、装配式建筑，在港口航道、生态治理，水利水电等新兴领域，搭建创新
平台，优化创新环境，大力开展科技攻关，加快数字化转型步伐。举办中国智造品牌
论坛暨中央企业高端装配制造创新成就展；盾构研发领域取得突破性进展，世界最小
直径常压刀盘盾构机、国内首台高原高寒大直径硬岩掘进机成功下线；自主研制的世
界最大吨位箱梁运架装配首架成功；时速超600公里高温超导磁悬浮工程化系统实施
完成；高铁1000吨级箱梁运架搬提成套设备荣获国家工业领域最高奖。同时，公司积
极落实国家碳达峰碳中和等战略，逐步参与绿色建造、智慧建造、装配式建筑、水务
环保等业务，充分发挥中铁长江院、中铁水利院专业优势，增强公司水利水电及相关
业务竞争力。承建的多个污水处理厂项目荣获鲁班奖、国优金奖，承建了国内首个大
功率的海上风电机组风电项目、黄河流域生态保护先行先试项目、长江大保护项目等
。
——改革行动走实走深。公司深入贯彻落实习近平总书记关于深化国有企
业改革和加强国有企业管理体系和管理能力现代化建设的系列重要指示批示精神，以
及国资委2021年中央企负责人会议部署，结合年初工作会议安排，扎实开展对标世界
一流管理提升，共享优秀管理实践，充分调动各类资源，发挥创新驱动作用，总结提
炼管理创新理念、新做法和新经验，力争在企业管理机制、管理模式、管理方法等方
面取得突破，以创新管理推动公司治理体系和治理能力现代化，推进企业高质量发展
。公司荣获2020年度全国企业管理现代化创新成果一等奖1项，二等奖10项。今年是
国企改革三年行动攻坚之年、关键之年，公司加强领导、压实责任、精心组织、加快
推进，确保今年年底前完成70%以上的三年改革任务，为2022年全面收官奠定基础。
——责任品牌相得益彰。上半年，公司继续践行造福社会、回报股东承诺
，展示大国央企担当作为。公司在做好疫情常态化防控同时，积极支援石家庄黄庄隔
离公寓建设、参与广州地区疫情防控；积极落实国家重大项目建设部署和“稳就业、
保民生”要求；积极参与云南大理白族自治州地震救援以及青海省果洛藏族自治州地
震救援；充分利用公司优势资源，建设和服务好有关重点地区发展，围绕巩固脱贫攻
坚成果与乡村振兴有效衔接，加强对新增对口支援西藏昌都地区卡诺区的帮扶。截至
报告日，公司连续16年入选《财富》世界500强，2021年排名第35位，较2020年第50
位上升15位；在《工程新闻纪录》（ENR）全球最大承包商中排名第2位；在中央企业
业绩考核中连续8年被国务院国资委评委A类企业；在上市公司信息披露工作评价中连
续8年被上海证券交易所评为A类（优秀）上市公司。公司社会形象、品牌地位进一步
巩固并持续提升。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
公司可能面对的风险包括日常业务过程中的投资风险、国际化风险、现金
流风险、安全生产、质量及环保风险和重大疫情防控风险。
1.投资风险：由于外界不可控因素、项目投资前研究论证不够充分、项目
实施管理不到位、外部宏观环境政策等因素的重大变化带来的投资效果不确定性，导
致公司投资回报低于预期目标或投资失败的风险。
2.国际化风险：由于受国际政治形势、外交政策变化、政府行政干预、经
济、社会、环境或技术变化等因素的影响，以及不同文化之间产生的冲突，致使公司
海外合规风险和海外投资、承包项目不能正常履约的风险。
3.现金流风险：如对于现金流管理不当，无法满足经营中及时付款、投资
支出或及时偿还公司债务的要求，导致公司面临经济损失或者信誉损失的风险。
4.安全生产、质量及环保风险：在管理制度执行、措施落实、技术管理部
、分包管理、设备管理、人员管理、事故处理等方面由于缺乏有效管理，而可能导致
公司产品质量存在瑕疵，发生重大生产安全、环保事故，致使公司面临品牌形象受损
、经济损失以及遭受外部监管处罚的风险。
5.重大疫情防控风险：由于出现不可控重大疫情影响，有些国家及地方政
府出台政策将重大疫情发生视为安全事故，采取严厉管控处罚措施，造成公司在建项
目不能正常施工，甚至出现停工现象，给公司带来较大的合同履约以及经济利益遭受
重大损失的风险。
为了防范各类风险的发生，公司通过建立和运行内部控制体系，把各类风
险对接各项业务流程，据此分解辨识业务流程关键控制点，制定具体控制措施，建立
流程关键控制文件，落实各类风险和关键控制点的责任，与日常管控工作紧密结合，
控制风险发生因素和要件。严格前期可研、策划、审核、审计、审批和决策等重要管
控环节，加强过程控制和后评估工作，做好应对风险发生的策略和应急预案，保证了
公司各类风险的整体可控。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）业务范围广阔。公司业务范围包括铁路、公路、市政、房建、城市
轨道交通、水利水电、机场、港口、码头，业务范围涵盖了几乎所有基本建设领域，
经营区域分布于全球90多个国家和地区，能够提供建筑业“纵向一体化”的一揽子交
钥匙服务。此外，公司实施有限相关多元化战略，在勘察设计与咨询服务、工程设备
与零部件制造、房地产开发、矿产资源开发、基础设施运营、物资贸易、金融等业务
方面也取得了较好的发展。
（二）专业优势突出。公司在高铁建设、地铁建设、桥梁建设、隧道建设
、铁路电气化、盾构及高速道岔研发制造、试车场建设等方面，积累了丰富的经验，
形成了独特的管理和技术优势。桥梁修建技术方面，公司在国内外设计和修建各类桥
梁近万座，桥梁修建技术在大跨、轻型、高强、高墩的基础上，向整体、大型、长桥
和装配式施工方向发展；已建成的东海大桥、杭州湾跨海大桥、武汉天兴洲大桥、港
珠澳跨海大桥、平潭海峡公铁两用大桥以及北京至张家口铁路中多项修建技术处于世
界先进水平。隧道及城市地铁修建技术方面，公司基本实现了隧道、地下工程的机械
化、信息化施工，在跨江隧道、跨海隧道、长大隧道和特殊地质情况下的隧道及城市
地下工程施工方面创造了全国乃至世界工程之最。铁路电气化技术方面，公司的技术
实力代表着当前中国电气化最高水平，公司参建并已投入运行的京沪、京广等高铁均
达到世界一流水平，使中国电气化铁路的技术水跨入世界先进行列。截至2021年6月
底，公司承建的项目累计获得国家优质工程奖425项，中国建筑工程鲁班奖200项，中
国土木工程詹天佑大奖152项，全国优秀工程勘察设计奖154项，全国优秀工程咨询成
果奖96项。
（三）科技实力雄厚。公司高度重视科技创新，始终把科技创新作为实现
企业可持续发展的重点工作，不断深化科技创新体制机制改革，搭建创新平台，优化
创新环境，大力开展科技攻关，科技创新能力不断增强。截至2021年6月底，企业累
计荣获国家科技进步和发明奖127项，其中特等奖5项、一等奖16项，荣获省部级科技
进步奖（含国家认可的社会力量设奖）3,817项；共荣获中国土木工程詹天佑奖152项
；公司现拥有专利18,586项，其中发明专利3,969项，PCT专利63项。公司拥有“高速
铁路建造技术国家工程实验室”“盾构及掘进技术国家重点实验室”和“桥梁结构健
康与安全国家重点实验室”三个国家实验室，数字轨道交通技术研究与应用国家地方
联合工程研究中心；拥有36个省部级研发中心（实验室），10个博士后科研工作站、
19个国家认定的企业技术中心和107个省部认定的企业技术中心，先后组建了20个专
业研发中心，并参股建设了川藏铁路国家技术创新中心。
（四）机械装备领先。雄厚的设备优势是保证公司竞争优势的重要因素，
目前公司拥有国内数量最多的隧道掘进机械（盾构/TBM）、整套深海水上作业施工装
备、国内数量最多的用于铁路建设的架桥机及铺轨机，以及国内数量最多的用于电气
化铁路建设的架空接触线路施工设备。公司能够自行开发及制造具有国际先进水平的
专用重工机械，目前是亚洲最大、全球第二的盾构研发制造企业，是国内最大的铁路
专用施工设备制造商，同时公司还是世界上能够独立生产TBM并具有知识产权的三大
企业之一。截至2021年6月底，公司主要施工设备总台数达12.7万台，拥有盾构机（T
BM）413台，其中地铁盾构机（TBM）376台。
（五）专业团队强大。公司拥有充足的企业管理和专业技术人员储备，专
业结构合理，为公司持续健康发展提供了强大的人力资源保障。截至2021年6月底，
全公司拥有专业技术人员19万余人，其中具有中高级及以上职称的员工10.3万人；拥
有中国工程院院士1人、国家有突出贡献中青年专家9人、全国工程勘察设计大师8人
、百千万人才工程国家级人选11人、享受国务院政府特殊津贴人员297人。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、公司经营情况
1.宏观经济形势
2021年一季度，全球疫情持续蔓延，国际环境错综复杂，全球疫情和经济
环境具有较强的不确定不稳定性。面对冬春疫情考验和外部环境的不确定性，我国政
府统筹推进常态化疫情防控和经济社会发展成果得到了巩固和拓展，以国内大循环为
主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局加快构建，经济运行持续稳定恢复，发
展动力不断增强，实现了“十四五”良好开局。根据国家统计局公布数据显示，2021
年一季度，全国固定资产投资（不含农户）95,994亿元，同比增长25.6%，其中：基
础设施投资同比增长29.7%，全国房地产开发投资同比增长25.6%，固定资产投资稳步
恢复，高技术产业投资和社会领域投资两年平均增长均高于总体水平。总体来看，国
内经济内生动力、供给质量、市场主体活力持续改善加强，全年经济有望保持稳中加
固、稳中向好的态势，同时我国经济呈现高质量、绿色恢复态势，产业结构持续优化
升级，“碳达峰”“碳中和”目标将推进全社会向清洁低碳方向持续转变，“两新一
重”、传统产业改造、新兴产业、绿色环保等领域将出现大量投资空间。公司也将继
续在传统优势领域与新兴领域齐头并进，努力抢抓发展机遇，实现更高质量发展。
2.一季度公司总体运行情况
报告期内，公司紧紧围绕实现年度既定目标任务，积极抓改革、抢机遇，
多措并举加强经营开发，坚持高质量发展理念，持续推进企业转型升级，一季度实现
新签合同额3,292.3亿元，同比减少2.5%；未完合同额为37,809.7亿元，较上年末增
长1.5%。报告期内，公司紧抓冬春节日留守时机，持续优化生产组织，运营效率稳步
提升，在建项目有序推进，一季度实现营业总收入2,370.41亿元，同比增长50.94%；
公司综合毛利率为9.70%，同比增加0.16个百分点；公司四项费用率为5.34%，同比减
少0.28个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润64.85亿元，同比增长80.89%；
基本每股收益为0.238元，同比增长80.30%。
分业务来看，基础设施建设业务实现营业收入2,074.58亿元，同比增长55.
03%；毛利率为8.08%，同比增加0.86个百分点，主要原因是该板块中毛利率较高的公
路和市政业务收入增幅较大。勘察设计与咨询服务业务实现营业收入43.43亿元，同
比增长16.48%；毛利率为23.74%，同比减少0.34个百分点。工程设备与零部件制造业
务实现营业收入63.33亿元，同比增长51.10%；毛利率为19.78%，同比减少2.46个百
分点。房地产开发业务实现收入51.60亿元，同比增长18.81%；毛利率为27.52%，同
比减少6.89个百分点。其他业务实现营业收入137.47亿元，同比增长25.39%；毛利率
18.37%，同比增加0.12个百分点，其中矿产资源板块毛利率受有色金属价格上涨因素
影响增加8.94个百分点。
3.未完合同额
截至报告期末，公司未完合同额为37,809.7亿元,较上年末增长1.5%。其中
，基础设施建设业务未完合同额为35,373.1亿元，较上年末增长1.2%；勘察设计与咨
询服务业务未完合同额为566.2亿元，较上年末增长1.3%；工程设备与零部件制造业
务未完合同额为793亿元，较上年末增长11.1%；其他业务未完合同额为1,077.5亿元
，较上年末增长2.8%。
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