资产重组最新消息
≈≈中国人保601319≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、公司业务概要
（一）主要业务
2021年上半年，我们坚持“卓越保险战略”引领，认真落实年初各项工作
部署，着力推进战略项目和“六大战略服务”落地，保费收入增势良好，发展质量稳
步提升，投资收益增速较快，经营现金流表现良好，风险防控能力不断加强，保持了
稳中有进、稳中向好的发展态势。
按规模保费统计，2021年上半年，人保财险、人保寿险、人保健康、人保
香港分别实现规模保费2,518.25亿元、667.58亿元、257.48亿元、1.12亿元。
1、财产险板块：业务持续改善，利润显著增长
2021年上半年，人保财险顺应车险综合改革趋势，持续优化车险经营模式
，大力发展家用车业务，机动车辆险业务结构和质量持续改善。在夯实车险发展基础
的同时，人保财险巩固扩大政策性业务优势，大力拓展商业非车险发展新空间，实现
保险业务收入2,526.26亿元，同比增长2.6%；市场份额34.3%，保持行业首位；净利
润165.12亿元，同比增长25.8%。
2、人身险板块：夯实经营基础，盈利快步提升
人保寿险加强渠道专业化建设，不断夯实经营基础，提升业务品质，严守
风险底线，改革发展稳中有进，盈利能力持续提升，实现净利润44.85亿元，同比增
长17.1%。人保健康围绕“保障健康风险、提供健康服务”两大功能，加快转型升级
，经营业绩创历史新高，实现净利润2.59亿元，同比增长139.8%；互联网保险业务规
模保费75.04亿元，同比增长25.0%。
3、投资板块：立足服务主业，收获亮丽业绩
投资板块坚持价值投资理念，加强投研一体化建设，以跨周期视角构建可
实现长期、稳定收益的投资组合，不断提升“服务主业、服务战略”的能力。2021年
上半年，本集团实现总投资收益353.62亿元，同比增长34.9%；年化总投资收益率6.7
%，同比上升1.2个百分点。同时，投资板块做实专业投资，发挥多资产配置核心能力
，加大产品创新力度，加快发展第三方管理业务。截至2021年6月30日，第三方资产
管理规模较年初增长13.0%，其中人保养老年金和养老金管理规模3,216.06亿元，较
年初增长29.1%。
4、科技板块：筑牢科技基础，支撑能力增强
科技板块以基层感受、客户体验为标准，积极提升科技支撑能力。一是组
织产寿健子公司扎实推进核心系统优化升级，加强农险“耘智保”APP、寿险“智慧
职场”、投研一体化系统等急需应用系统建设，并针对痛点问题开展各类系统改造，
全面保障“温暖工程”开展，持续提升科技支撑能力；二是进一步整合各类经营数据
资源，完善集团经营指标体系，为领导和经营部门分析决策提供支持，同时通过整合
内部数据，对接引入行业风险数据，构建风险数据标签，提升公司风控能力；三是不
断完善“中国人保”APP、综合电商门户、人保e通等线上化平台，优化个人(ToC)、
团体(ToB)、员工(ToE)等用户触面运营，为各级机构线上化发展转型赋能，并通过直
播服务、生态圈增值服务、客户数据赋能等新模式，增强市场拓展能力；四是科技赋
能效果不断显现，销售、承保、理赔、服务等线上化建设全面提速，家庭自用车客户
线上化率超过91.4%，推出智能双录、回访、质检、外呼、定损和AI疫情排查机器人
等智能服务，客户体验全面改善，支撑集团数字化转型取得新成效。
二、可能面对的主要风险及应对举措
一是宏观环境风险。外部环境不稳定、不确定因素较多，受新冠疫情影响
，全球经济整体复苏较慢，下半年经济增长速度可能减弱。国内经济恢复仍不均衡，
全年经济增长前高后低，大宗商品价格上涨对企业带来生产经营压力。宏观环境变化
会对本集团经营管理、业务发展、投资等方面产生一定影响，本集团高度重视对全球
宏观经济环境以及内外部经济形势的研究，持续关注全球疫情发展可能对公司造成的
影响，不断增强机遇意识和风险意识，积极开展风险评估和风险应对。
二是资金运用风险。央行实施全面降准，国内权益市场持续波动，债券市
场震荡下行，低利率环境下资产配置难度上升，资产负债匹配难度和再投资压力升高
，推动长期收益整体下行。本集团密切关注经济形势及境内外资本市场变化，推进构
建市场化投资管理机制，强化大类资产配置和账户资产分析，加强资产负债匹配管理
，稳定投资收益。完善投资管理信息系统，持续做好投资资产风险跟踪监测。开展保
险资金运用专项风险排查，及时提示风险情况，维护资金安全。
三是投资信用风险。国内债务风险累积加剧，新冠疫情对实体经济和信用
基本面产生一定负面影响，局部性信用风险可能增加。本集团高度重视信用风险防范
，不断加大日常信用风险跟踪力度，持续强化投后管理以及对重点行业的信用风险情
况分析，加强投资资产分类管理，完善交易对手准入管理和核心交易对手投资限额管
理，持续提升投资业务信用风险管控能力。
四是保险业务风险。受车险综合改革、人身险营销困境等因素影响，行业
保费增长持续承压，保险费率有所下降，保险赔付、费用等方面存在一定的不稳定因
素。本集团扎实推进“六大战略服务”，深挖业务资源，开辟新业务和市场增长点。
稳步推动战略项目落地，加快系统建设，强化一线赋能。提升精细化管理意识和管理
手段，打造科技核心竞争力，进一步实现降本增效。强化风险识别与监控能力，加大
重点风险防控力度，及时开展风险提示和风险处置应对。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、公司业务概要
（一）主要业务
2020年，新冠肺炎疫情肆虐全球，世界经济陷入严重衰退。中国经济增长
也受到较大冲击，许多行业与企业一度按下“暂停键”，三季度后主要经济指标才由
负转正。疫情对保险业也带来多维冲击，加之气候年景偏差，信用风险凸显，金融市
场波动加剧，行业保费及利润增速均显著下滑。与此同时，行业全面实施车险综合改
革，国家部署促进人身保险扩面提质增效的各项政策，疫情加速线上线下融合发展，
也对市场主体提出新要求，促进行业转型变革。
本集团面对复杂严峻的国内外经济形势，坚定贯彻新发展理念，扎实履行
金融央企责任，积极谋划实施“卓越保险战略”，稳步提升业务发展质量，加快变革
创新步伐，提高干部队伍能力素质，主动防控化解经营风险，保持了稳中有进、稳中
向好的发展态势，归属于母公司股东扣除非经常损益的净利润同比增长3.6%。截至20
20年12月31日，人保财险在财产保险市场占有率为31.8%，人保寿险和人保健康在人
身保险市场占有率为4.0%。按规模保费统计，2020年，人保财险、人保寿险、人保健
康、人保香港分别实现规模保费4,320.19亿元、1,013.39亿元、327.54亿元、2.07亿
元。
1、财产险板块：经营效益保持稳健
面对疫情冲击和市场挑战，人保财险致力服务国家战略、服务大众健康、
服务社会治理、服务创新驱动，加强业务协同、不断提升保险服务品质；主动调整优
化业务结构，及时放弃高风险业务，全力化解和防范业务风险，为客户创造价值。20
20年，人保财险实现保险业务收入4,331.87亿元，业务规模保持平稳；市场份额为31
.8%，保持行业首位；净利润208.34亿元，剔除上年同期手续费税收政策变化的影响
后后同比增长0.6%。
2、人身险板块：业务发展迈上新台阶2020年，人身险板块实现新业务价值
61.32亿元，同比增长9.7%。人保寿险加快商业模式变革，改善产品结构，大力推进
队伍建设，严守风险底线，向高质量发展转型取得进一步成效，盈利能力和价值创造
能力稳步提升，实现合并净利润45.25亿元，同比增长42.7%。人保健康围绕“保障健
康风险、提供健康服务”两大功能，加快转型升级，业务大幅增长，互联网保险业务
实现规模保费126.78亿元，同比增长77.1%；实现新业务价值7.03亿元，同比增长56.
6%。
3、投资板块：投资业绩持续提升
投资板块坚持价值投资理念，加强投研一体化建设，以跨周期视角构建可
实现长期、稳定收益的投资组合。2020年，本集团实现总投资收益567.41亿元，同比
增长15.3%；总投资收益率为5.8%，同比上升0.4个百分点，大幅领先行业平均。
同时，投资板块发挥多资产配置核心能力，加大产品创新力度，加快发展
第三方管理业务。2020年，第三方资产管理规模较年初增长46.1%，其中人保养老年
金和养老金管理规模2,491.48亿元，较年初增长106.9%。
4、金融科技板块：科技能力持续提升
科技板块以基层感受、客户体验为标准，积极提升科技支撑能力。一是持
续健全线上运营体系，推动销售、承保、理赔、服务等线上化建设全面提速，车险理
赔线上化率达93.2%，家庭自用车客户线上化率达89%，有效应对了新冠肺炎疫情下激
增的线上化需求。二是加大智能技术应用，进一步引入智能机器人、声纹识别、空中
签名、大数据等技术，推出智能双录、回访、质检、外呼、定损和AI疫情排查机器人
；科技赋能水平持续提升，客户体验全面改善。三是优化管理工具建设，加快应用“
车险管家”、理赔“七大平台”等管理新工具，深化建设面向客户、内勤和外勤的移
动互联平台，加速核心系统优化重构，逐步建立自主可控的技术体系，支撑集团数字
化转型取得新成效。
二、业绩分析
（一）保险业务
财产保险业务
1、人保财险
2020年，人保财险积极顺应车险综合改革大潮，持续优化风险定价模型，
提升车险市场份额；主动服务国家重点工程和重大战略，加大产品创新力度，助推个
人非车险业务发展；调整业务结构，持续推进防灾减损，降低管理成本；加强区域能
力建设，加快数字化、线上化转型；坚决处置风险隐患，加强重点领域和关键环节风
险防控，实现保险业务收入4,331.87亿元，同比实现正增长，市场份额为31.8%，保
持行业首位；承保利润41.48亿元，同比增长2.4%；综合成本率98.9%，与2019年持平
，持续位于行业前列。
由于突出的行业地位和持续提升的综合实力，人保财险连续八年上榜《港
股100强》的“综合实力100强”，连续12年位列“亚洲保险竞争力”排名榜首，穆迪
投资者服务公司对人保财险的保险财务实力评级继续保持中国内地最高评级A1级。
(1)承保经营情况人保财险积极应对内外部环境带来的挑战，加快实施数字
化战略，打造线上零接触服务模式，主动调整业务结构，全力化解和防范业务风险，
实现原保险保费收入4,320.19亿元，同比增长0.1%。人保财险在推动业务质量持续改
善的同时，大力化解存量业务风险，提高资源使用效率，实现承保利润41.48亿元，
同比增长2.4%；综合成本率98.9%，与2019年持平。其中，赔付率66.2%，同比上升0.
3个百分点；费用率32.7%，同比下降0.3个百分点。
机动车辆险面对汽车产销量下降和新冠肺炎疫情对业务的双重冲击，人保
财险深挖市场潜力，持续大力推进直销团队建设，加快渠道融合发展，推动机动车辆
险保费规模稳中有升，实现原保险保费收入2,656.51亿元，同比增长1.0%。
人保财险实现机动车辆险承保利润88.09亿元，同比增长7.4%。在承保端，
人保财险优化业务结构初显成效，家庭自用车业务增速领先行业，机动车辆险业务质
量持续改善；持续优化车险风险定价模型，提高精准定价能力，不断提升经营效能。
在理赔端，人保财险积极推进“警保联动”、“余杭模式”，推行疫情期间“零接触
”理赔服务，持续提升理赔服务能力；持续推进降本增效，通过追偿、科技理赔、“
驾安配”报供一体等减损手段，有效对冲了配件工时、人伤标准上升等不利因素，加
之出险率下降，机动车辆险的赔付率同比下降1.8个百分点。综合成本率为96.5%，同
比下降0.2个百分点，处于业内领先水平。意外伤害及健康险在社会医疗保险业务方
面，人保财险继续服务“健康中国”战略，积极参与多层次医疗保障体系建设和国家
长期护理保险试点工作，推动大病保险、补充医疗保险、护理保险等社会医疗保险业
务实现显著增长。在商业意外健康险方面，深入推动产品与商业模式创新，推动政策
性与商业性业务融合，推动线上线下渠道均衡布局，个人业务尤其是驾意险、百万医
疗保险和社保融合商业健康险业务实现快速发展。意外伤害及健康险的原保险保费收
入661.87亿元，同比增长14.8%。
人保财险加强集中化、精细化的承保管控，上线健康险智能风控平台，切
实做好风险监控；加强理赔质量管控，实施风险减量管理；严格成本管控、优化资源
配置。意外伤害及健康险赔付率为88.1%，费用率为13.2%，均有所下降。
农险人保财险紧紧围绕国家乡村振兴战略，立足深化农业供给侧结构性改
革，一方面扎实推进传统业务提标、扩面，持续提高农业保险保障力度；另一方面加
大产品创新力度，不断发展地方特色性业务，新兴业务领域突破发展。农业保险综合
服务能力的提升，更好地满足了“三农”领域日益增长的风险保障需求，进一步巩固
了人保财险在农险市场的领先优势，有效促进农险业务规模快速发展，实现原保险保
费收入357.54亿元，同比增长17.4%。
面对洪涝、风雹、冻灾等自然灾害，人保财险进一步提升大灾理赔响应能
力，对重大灾害应急响应进行提前部署，妥善应对重大灾害事故，农险赔付率同比下
降2.4个百分点。由于分保条件变化，农险已赚形成率下降，摊回分保费用同比减少
，农险费用率同比上升4.3个百分点。责任险人保财险围绕服务实体经济、护航国家
战略、参与社会治理、保障新经济四个方面，不断加强产品创新开发力度，助力应对
疫情和复工复产复学，响应安全生产责任强制保险制度，介入民生救助和公共卫生领
域，取得了较好的社会效益和经济效益。同时，人保财险积极打造“保险+风控+科技
+服务”新模式，构筑发展竞争优势，安全生产责任险、“首台套”新材料保险、工
程质量潜在缺陷保险、政府救助保险（含突发公共卫生事件）、校园综合保险等业务
规模均实现较大增长。责任险原保险保费收入为284.67亿元，同比增长4.6%。
因人伤赔付标准随社会平均收入水平上涨，涉人伤险种赔付成本提高，导
致责任险整体赔付率同比上升1.8个百分点；同时，人保财险调整渠道布局，优化费
用资源配置，费用率同比下降4.2个百分点。责任险实现承保利润5.41亿元，同比增
长866.1%。
信用保证险人保财险持续加强风险管控，积极调整业务结构，加速出清存
量业务风险；在新增业务方面，坚持效益优先，严控新增业务质量，信用保证险业务
规模同比下降76.8%。
由于疫情导致社会信用风险水平提高，存量业务逾期率上升，赔付成本同
比增加；加之融资性信用保证险业务规模收紧，保费收入减少，整体信用保证险赔付
率同比上升46.6个百分点，费用率同比下降23.5个百分点，综合成本率同比上升23.1
个百分点，承保亏损51.04亿元人民币。人保财险将继续加强贷后催收追偿和过程管
控，提高后续追偿收入。
企业财产险人保财险积极应对新冠肺炎疫情的不利影响以及激烈的市场竞
争，迅速优化业务发展方案，加大新产品开发力度，并持续加强存量客户服务，开发
完善保源地图系统，助力基层扩展新业务，实现原保险保费收入142.58亿元，同比增
长0.2%；同时，人保财险优化费用配置效率，适时调整分保安排，费用率同比下降3.
4个百分点；但由于受洪涝灾害、火灾等重大赔案以及疫情影响，企业财产险赔付率
同比上升1.7个百分点。企业财产险承保亏损3.44亿元，同比减亏1.58亿元。
货运险由于疫情及市场竞争加剧等因素影响，传统货运险市场规模萎缩，
平均费率同比有所下降，同时人保财险主动减少高风险业务，导致货运险保费收入同
比下降4.1%。
人保财险积极应对不利影响，完善货运险自动报价工具，强化业务风险管
控，业务质量进一步改善，加之上半年因疫情对交通物流管制降低出险率，货运险经
营效益同比提升，实现承保利润4.40亿元，同比增长26.4%。
其他险种人保财险其他险种的原保险保费收入为126.12亿元，同比增长0.7
%；承保利润为5.64亿元，实现扭亏为盈。其中：在特险方面，人保财险充分发挥专
业经营和专业服务方面的优势，护航“天问一号”、“中国天眼”等大国重器，稳健
发展优质海外业务，强化产品创新，业务规模同比增长18.6%，业务质量持续改善。
同时，人保财险加大防灾防损力度，赔付率同比下降31.3个百分点，承保利润为1.77
亿元。
在家财险方面，人保财险积极进行业务结构调整，主动剔除高亏损业务，
针对部分高风险业务实行授权经营，加强风险管控，家财险业务规模同比有所下降，
但经营效益明显提升，承保利润为4.88亿元，实现扭亏为盈。人保再保险2020年，人
保再保险专业能力建设取得成效，市场竞争力得到增强，实现第三方业务保费收入13
.55亿元，同比增长37.2%，占比突破25%；国内市场发展格局进一步提升，业务领域
拓展至产险头部公司；国际化布局迈出新步伐，成为在阿根廷注册的首家中资保险机
构；业务质量不断改善，综合成本率同比下降4.96个百分点。2020年实现净利润1.00
亿元，同比增加5.77倍。人身保险业务
1、人保寿险
2020年，面对复杂的外部环境和新冠肺炎疫情的严重冲击，人保寿险深入
贯彻落实集团“卓越保险战略”，开展创新变革，大力推进“大个险”销售能力建设
，加大科技赋能和线上线下融合力度，主动压缩趸交业务和调整业务结构，在业务规
模略降的情况下实现净利润大幅增长，同比增速42.7%；市场地位保持稳固，品牌影
响力持续扩大，向高质量发展转型取得进一步成效。2020年，人保寿险普通型保险原
保险保费收入236.67亿元，同比增加0.9%；健康险原保险保费收入210.77亿元，同比
增长4.8%；原保险保费市场份额3.0%。人保寿险2020年实现一年新业务价值54.29亿
元，同比增长5.6%，内含价值1,022.97亿元，较上年末增长20.8%，剩余边际757.58
亿元，较上年末增长18.2%。
三、未来展望与风险分析
（一）市场环境2021年是“十四五”开局之年、全面建设社会主义现代化
国家新征程开启之年。在新发展格局下，内需的深化和扩大给保
险业带来巨大机遇，保险业依然处于重要的战略机遇期。乡村振兴战略全
面实施，农业保险从保成本向保收入转变，保险更多融入农村产业经济、社会治理、
公共服务和生态文明建设，将显著拓展县域保险空间。交通强国、智慧交通加快建设
，汽车市场从购买管理向使用管理转变，车险综合改革全面推进，将推进车险领域全
面转型升级。国家促进人身保险扩面提质稳健发展，推动商业健康保险加快发展，健
康险将持续成为行业重要的战略增长点；规范发展第三支柱养老保险，增加养老保障
供给的有效形式，商业养老保险将迎来前所未有的发展机遇。中央对科技创新的重视
程度前所未有，加强对战略性科技创新的金融支持力度，有利于科技保险及保险投资
品种创新。政府职能加快转变，保险将在服务社会治理中发挥越来越重要的作用。银
保监会完善金融有效支持实体经济的体制机制，推动实施更深层次的金融市场和机构
改革，将进一步激发市场活力。
（二）发展战略和经营计划
公司致力于建设具有卓越风险管理能力的全球一流金融保险集团。2020年
，公司坚持高质量发展要求，主动融入疫情防控和复工复产大局，努力服务供给侧结
构性改革，扎实推进改革创新，加大科技赋能一线力度，深入推进协同发展，深入开
展“温暖工程”，着力推动“老人保”向“新人保”转变，各业务板块保持稳健发展
，利润总额稳定增长，完成了年度主要经营计划指标。
2021年，本公司将保持卓越保险战略的前进方向，立足新发展阶段，贯彻
新发展理念，构建新发展格局，以创新变革为动力，以改善供给为主线，以提高质量
为主题，推动转型升级，强化科技赋能，做实温暖工程，提升治理能力，确保“十四
五”开好局。
保险板块将有效把握构建新发展格局的战略机遇，充分挖掘保险资源，确
保业务发展与经济恢复性增长相同步，与行业发展增速相适应。其中，人保财险将提
升创新驱动的市场优势，把握车险综合改革的积极效应，优化车险定价模型，建设智
能化车险定价平台，加快电网销和直营销渠道建设；加快非车险业务高质量发展，加
强个人非车险产品创新，推进产业保险发展，加强风险减量管理；深度对接挖掘政策
红利，做好脱贫攻坚与乡村振兴衔接，持续做好社会保险业务。
人保寿险将统筹规模与价值的关系，丰富和优化产品供给，加快推进“磐
石计划”，启动实施高端销售精英培育项目，改善个险营销队伍质态，以价值为导向
优化构建多元渠道。人保健康将把握“健康中国”建设机遇，坚持打通医疗、医药、
医保“三医体制”，加快探索适合我国国情的健康险商业模式，加快推进“健康保险
+健康管理”融合发展。人保再保险将大力拓展第三方业务。人保香港将深度挖掘中
资业务。
投资板块将坚持市场对标，培育核心能力，优化资产配置，更好支持保险
主业，提高对集团利润贡献。其中，人保资产将强化投研一体化和投研能力建设，做
强固定收益投资，补强权益投资，构筑多资产配置核心能力，加快第三方资管业务拓
展。人保投控将增强不动产投资管理能力，积极发展养老产业。人保资本将加大非标
投资力度，做强做优做大债权投资，培育私募股权投资能力。人保养老将扩大受托年
金规模，全力备战养老第三支柱。
金融科技板块将强化科技赋能，推动科技体制变革，全面提升集团科技服
务能力。
（三）可能面对的主要风险及应对举措一是宏观环境风险。当前新冠疫情
蔓延趋势仍存，宏观经济环境波动不断，国际政治环境日趋复杂，不稳定性及不确定
性明显增加，国内经济面临不少挑战。新冠疫情反复、外部宏观经济环境变化以及国
际政治形势等综合因素会对本公司经营管理、业务发展、投资等方面产生一定影响，
本公司高度重视对全球宏观经济环境以及内外部经济形势的研究，持续关注全球疫情
发展可能对公司造成的影响，不断增强机遇意识和风险意识，积极开展风险评估和风
险应对。
二是资金运用风险。受新冠疫情负面影响国内权益市场持续波动，债券市
场震荡不断，低利率环境下优质资产可配置难度上升，资产负债匹配难度和再投资压
力升高，从而对资金运用效率造成一定影响，对投资收益带来一定不确定性。本公司
密切关注宏观形势及境内外资本市场变化，不断加强对资金运用风险敞口的跟踪监测
和分析，及时根据市场变化调整配置策略，加大投后管理力度，开展底层资产的穿透
分析，提升风险应对能力和投资管理能力，定期开展压力测试等风险评估工作，实行
资金运用风险预算管理和动态跟踪。
三是投资信用风险。新冠疫情对实体经济和信用基本面产生一定负面影响
，疫情变化和外部环境仍存在诸多不确定性，同时国内外信用环境变化不断，违约风
险事件时有发生。本公司高度重视信用风险防范，积极做好宏观经济政策变化预判，
不断加大日常信用风险跟踪力度，持续强化投后管理以及对重点行业的信用风险情况
分析，积极开展重点交易对手风险排查，持续提升投资业务信用风险管控能力。
四是保险业务风险。新冠疫情对行业以及本公司业务发展造成了一定程度
的负面影响，对公司保险业务的赔付、损失、费用等相关方面带了较多不稳定因素。
本公司采用敏感性分析、压力测试等技术评估和监控保险业务风险，紧盯业务风险把
控，通过建立定期风险监控机制、持续优化业务结构以及实施有效的产品开发管理制
度、多层次的分保机制、合理谨慎的费用政策等措施加强对公司业务的过程管理，不
断强化保险业务全流程风险管控，及时开展风险提示和风险应对。
资本开支本集团的资本开支主要包括在建经营性物业、购入经营性机动车
辆以及开发信息系统方面的开支。2020年，本集团资本开支为116.16亿元。
资产抵押本公司部分子公司由于流动性管理需要，在市场进行卖出回购交
易。在交易过程中，本公司的子公司持有的证券将作为交易的抵押物。银行借款除本
集团发行的资本补充债券以及投资业务中涉及的卖出回购业务外，本集团2020年底银
行借款情况为5.92亿元。资本补充债券情况载于合并财务报表附注七、29。
或有事项于2020年12月31日，本集团存在若干未决法律诉讼事项，本公司
管理层认为该等法律诉讼事项不会对本集团产生重大损失。
鉴于保险业务的性质，本集团在开展正常业务时，会存在若干未决法律诉
讼事项，包括在诉讼中作为原告与被告及在仲裁中作为申请人与被申请人。这些法律
诉讼主要牵涉本集团保单的索赔，且其部分损失有可能得到再保险公司的补偿或其他
回收残值或追偿的补偿。本集团在计量保险责任准备金时已考虑该类诉讼可能带来的
损失。
四、核心竞争力
我们是新中国第一家全国性保险公司，新中国保险业的奠基者和开拓者，
品牌悠久卓越；我们是主业突出的综合性保险金融集团，坚持以客户为中心，实现跨
板块业务协同；我们拥有根植城乡、遍布全国的多样化机构和服务网络，广泛深厚的
客户基础，实现政策性保险业务与商业性保险业务的融合；我们拥有国际一流、亚洲
第一的财产险公司，规模、成本和服务优势明显，盈利能力突出；我们拥有全国布局
、稳健发展、持续盈利、运营平台健全的寿险公司，价值创造和盈利能力潜力巨大；
我们拥有第一家全国性专业健康险公司，专业能力突出，构建特色健康养老生态圈；
我们拥有行业领先的资产管理平台，投资风格稳健，投资业绩优良；我们服务民生，
保障经济，履行社会责任，抢抓政策机遇，在谋划大格局中创新业务模式；我们拥有
先进适用的信息技术，布局金融科技领域，具备数据挖掘、客户迁徙、价值再创造的
突出能力和潜在优势；我们拥有强有力的股东支持，经验丰富、富有洞察力的管理团
队，高素质的专业人才队伍。经营亮点
1、利润稳健增长
利润总额316.44亿元，同比增长6.3%，归属于母公司股东净利润200.69亿
元，扣除非经常性损益后同比增长3.6%。
2、现金分红大幅提升
增加派发一次中期股息，全年向股东派发现金股息每10股1.56元，同比增
长34.5%，远超归母净利润增幅，基于归母净利润计算的股息支付率34.4%，创历史新
高。
3、财产险业务稳健发展
人保财险积极克服疫情冲击，顺应车险综合改革大潮，加快渠道融合发展
，主动调整业务结构，经营发展保持稳健。综合成本率98.9%，优于行业；综合偿付
能力充足率289%，资本实力雄厚；净利润208.34亿元，剔除上年同期手续费税收政策
变化的影响后，同比增长0.6%。
4、人身险业务极具潜力
人身险板块实现新业务价值61.32亿元，同比增长9.7%。人保寿险有效人力
持续增长，“大个险”月均有效人力101,806人，同比增长8.8%；盈利水平大幅提升
，实现合并净利润45.25亿元，同比增长42.7%；续期保费快速积累，实现续期保费47
3.54亿元，同比增长7.8%；期交占比不断提升，期交（含续期）保费664.72亿元，占
比达到69.1%，同比提升4.4个百分点。
人保健康实现保险业务收入322.57亿元，同比增长43.9%，在专业健康险公
司中居于首位。健康险产品创新赢得客户口碑，“好医保”系列产品迭代升级，实现
原保险保费收入110.56亿元，惠及4,129万客户。
5、服务国计民生，体现人保担当本集团积极服务“健康中国”战略，社保
业务服务覆盖人群达8.63亿人次；服务脱贫攻坚战略，圆满完成定点扶贫任务，人保
财险为贫困用户支付救灾就医救助赔款60多亿元，连续两年获国务院扶贫办最高评级
，并实现扶贫网络和人员县域全覆盖；护航“天问一号”、“中国天眼”等大国重器
，承保“一带一路”相关项目626个，涉及118个国家，充分彰显人民保险的责任担当
。
6、积极服务疫情防控和复工复产
为抗击新冠肺炎疫情，本集团创立公共卫生应急救助保险，保障覆盖7,859
.8万人；升级保险供给，强化责任担当，全力支持复工复产，承保复工复产综合险企
业逾万家，中国灾害防御协会授予人保财险抗击新冠肺炎疫情“突出贡献奖”，为保
险企业中唯一获奖单位。
7、品牌价值持续提升
作为新中国保险事业的开拓者和奠基者，历经70多年发展，本集团已成为
国内领先的大型综合性保险金融集团，拥有“PICC中国人民保险”金字品牌。2020年
，我们重塑人民保险品牌，以“人民有期盼，保险有温度”打造了广大客户可以体验
和感知的品牌形象，凭借强大的综合实力，本集团位列《财富》杂志发布的世界500
强第112位、中国企业联合会发布的中国企业500强第30位。
8、科技能力布局启航
本集团制定了“十四五”期间科技建设规划，谋划推动科技管理体制机制
改革，启动面向未来的科技能力布局：变革科技治理结构，以集中为方向，优化资源
配置，建立市场化运作机制；加快建设集中化的基础架构，自主建设世界一流的数据
中心，实现多地多中心多活╱灾备体系；打造集团统一的开发和技术平台，构建自主
可控、稳定安全、技术领先的技术生态体系；实行统一数据管理应用，挖掘数据资产
的内在价值，让数据在经营管理和业务发展中充分发挥赋能作用；加强科技人才队伍
建设，科学设计与市场接轨的选拔考核激励机制；提升科技创新能力水平，打造前瞻
性、战略性的科技应用，加快建立成熟完善的科技创新机制和能力体系。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、公司业务概要
（一）主要业务
2021年上半年，我们坚持“卓越保险战略”引领，认真落实年初各项工作
部署，着力推进战略项目和“六大战略服务”落地，保费收入增势良好，发展质量稳
步提升，投资收益增速较快，经营现金流表现良好，风险防控能力不断加强，保持了
稳中有进、稳中向好的发展态势。
按规模保费统计，2021年上半年，人保财险、人保寿险、人保健康、人保
香港分别实现规模保费2,518.25亿元、667.58亿元、257.48亿元、1.12亿元。
1、财产险板块：业务持续改善，利润显著增长
2021年上半年，人保财险顺应车险综合改革趋势，持续优化车险经营模式
，大力发展家用车业务，机动车辆险业务结构和质量持续改善。在夯实车险发展基础
的同时，人保财险巩固扩大政策性业务优势，大力拓展商业非车险发展新空间，实现
保险业务收入2,526.26亿元，同比增长2.6%；市场份额34.3%，保持行业首位；净利
润165.12亿元，同比增长25.8%。
2、人身险板块：夯实经营基础，盈利快步提升
人保寿险加强渠道专业化建设，不断夯实经营基础，提升业务品质，严守
风险底线，改革发展稳中有进，盈利能力持续提升，实现净利润44.85亿元，同比增
长17.1%。人保健康围绕“保障健康风险、提供健康服务”两大功能，加快转型升级
，经营业绩创历史新高，实现净利润2.59亿元，同比增长139.8%；互联网保险业务规
模保费75.04亿元，同比增长25.0%。
3、投资板块：立足服务主业，收获亮丽业绩
投资板块坚持价值投资理念，加强投研一体化建设，以跨周期视角构建可
实现长期、稳定收益的投资组合，不断提升“服务主业、服务战略”的能力。2021年
上半年，本集团实现总投资收益353.62亿元，同比增长34.9%；年化总投资收益率6.7
%，同比上升1.2个百分点。同时，投资板块做实专业投资，发挥多资产配置核心能力
，加大产品创新力度，加快发展第三方管理业务。截至2021年6月30日，第三方资产
管理规模较年初增长13.0%，其中人保养老年金和养老金管理规模3,216.06亿元，较
年初增长29.1%。
4、科技板块：筑牢科技基础，支撑能力增强
科技板块以基层感受、客户体验为标准，积极提升科技支撑能力。一是组
织产寿健子公司扎实推进核心系统优化升级，加强农险“耘智保”APP、寿险“智慧
职场”、投研一体化系统等急需应用系统建设，并针对痛点问题开展各类系统改造，
全面保障“温暖工程”开展，持续提升科技支撑能力；二是进一步整合各类经营数据
资源，完善集团经营指标体系，为领导和经营部门分析决策提供支持，同时通过整合
内部数据，对接引入行业风险数据，构建风险数据标签，提升公司风控能力；三是不
断完善“中国人保”APP、综合电商门户、人保e通等线上化平台，优化个人(ToC)、
团体(ToB)、员工(ToE)等用户触面运营，为各级机构线上化发展转型赋能，并通过直
播服务、生态圈增值服务、客户数据赋能等新模式，增强市场拓展能力；四是科技赋
能效果不断显现，销售、承保、理赔、服务等线上化建设全面提速，家庭自用车客户
线上化率超过91.4%，推出智能双录、回访、质检、外呼、定损和AI疫情排查机器人
等智能服务，客户体验全面改善，支撑集团数字化转型取得新成效。
二、可能面对的主要风险及应对举措
一是宏观环境风险。外部环境不稳定、不确定因素较多，受新冠疫情影响
，全球经济整体复苏较慢，下半年经济增长速度可能减弱。国内经济恢复仍不均衡，
全年经济增长前高后低，大宗商品价格上涨对企业带来生产经营压力。宏观环境变化
会对本集团经营管理、业务发展、投资等方面产生一定影响，本集团高度重视对全球
宏观经济环境以及内外部经济形势的研究，持续关注全球疫情发展可能对公司造成的
影响，不断增强机遇意识和风险意识，积极开展风险评估和风险应对。
二是资金运用风险。央行实施全面降准，国内权益市场持续波动，债券市
场震荡下行，低利率环境下资产配置难度上升，资产负债匹配难度和再投资压力升高
，推动长期收益整体下行。本集团密切关注经济形势及境内外资本市场变化，推进构
建市场化投资管理机制，强化大类资产配置和账户资产分析，加强资产负债匹配管理
，稳定投资收益。完善投资管理信息系统，持续做好投资资产风险跟踪监测。开展保
险资金运用专项风险排查，及时提示风险情况，维护资金安全。
三是投资信用风险。国内债务风险累积加剧，新冠疫情对实体经济和信用
基本面产生一定负面影响，局部性信用风险可能增加。本集团高度重视信用风险防范
，不断加大日常信用风险跟踪力度，持续强化投后管理以及对重点行业的信用风险情
况分析，加强投资资产分类管理，完善交易对手准入管理和核心交易对手投资限额管
理，持续提升投资业务信用风险管控能力。
四是保险业务风险。受车险综合改革、人身险营销困境等因素影响，行业
保费增长持续承压，保险费率有所下降，保险赔付、费用等方面存在一定的不稳定因
素。本集团扎实推进“六大战略服务”，深挖业务资源，开辟新业务和市场增长点。
稳步推动战略项目落地，加快系统建设，强化一线赋能。提升精细化管理意识和管理
手段，打造科技核心竞争力，进一步实现降本增效。强化风险识别与监控能力，加大
重点风险防控力度，及时开展风险提示和风险处置应对。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、公司业务概要
（一）主要业务
2020年，新冠肺炎疫情肆虐全球，世界经济陷入严重衰退。中国经济增长
也受到较大冲击，许多行业与企业一度按下“暂停键”，三季度后主要经济指标才由
负转正。疫情对保险业也带来多维冲击，加之气候年景偏差，信用风险凸显，金融市
场波动加剧，行业保费及利润增速均显著下滑。与此同时，行业全面实施车险综合改
革，国家部署促进人身保险扩面提质增效的各项政策，疫情加速线上线下融合发展，
也对市场主体提出新要求，促进行业转型变革。
本集团面对复杂严峻的国内外经济形势，坚定贯彻新发展理念，扎实履行
金融央企责任，积极谋划实施“卓越保险战略”，稳步提升业务发展质量，加快变革
创新步伐，提高干部队伍能力素质，主动防控化解经营风险，保持了稳中有进、稳中
向好的发展态势，归属于母公司股东扣除非经常损益的净利润同比增长3.6%。截至20
20年12月31日，人保财险在财产保险市场占有率为31.8%，人保寿险和人保健康在人
身保险市场占有率为4.0%。按规模保费统计，2020年，人保财险、人保寿险、人保健
康、人保香港分别实现规模保费4,320.19亿元、1,013.39亿元、327.54亿元、2.07亿
元。
1、财产险板块：经营效益保持稳健
面对疫情冲击和市场挑战，人保财险致力服务国家战略、服务大众健康、
服务社会治理、服务创新驱动，加强业务协同、不断提升保险服务品质；主动调整优
化业务结构，及时放弃高风险业务，全力化解和防范业务风险，为客户创造价值。20
20年，人保财险实现保险业务收入4,331.87亿元，业务规模保持平稳；市场份额为31
.8%，保持行业首位；净利润208.34亿元，剔除上年同期手续费税收政策变化的影响
后后同比增长0.6%。
2、人身险板块：业务发展迈上新台阶2020年，人身险板块实现新业务价值
61.32亿元，同比增长9.7%。人保寿险加快商业模式变革，改善产品结构，大力推进
队伍建设，严守风险底线，向高质量发展转型取得进一步成效，盈利能力和价值创造
能力稳步提升，实现合并净利润45.25亿元，同比增长42.7%。人保健康围绕“保障健
康风险、提供健康服务”两大功能，加快转型升级，业务大幅增长，互联网保险业务
实现规模保费126.78亿元，同比增长77.1%；实现新业务价值7.03亿元，同比增长56.
6%。
3、投资板块：投资业绩持续提升
投资板块坚持价值投资理念，加强投研一体化建设，以跨周期视角构建可
实现长期、稳定收益的投资组合。2020年，本集团实现总投资收益567.41亿元，同比
增长15.3%；总投资收益率为5.8%，同比上升0.4个百分点，大幅领先行业平均。
同时，投资板块发挥多资产配置核心能力，加大产品创新力度，加快发展
第三方管理业务。2020年，第三方资产管理规模较年初增长46.1%，其中人保养老年
金和养老金管理规模2,491.48亿元，较年初增长106.9%。
4、金融科技板块：科技能力持续提升
科技板块以基层感受、客户体验为标准，积极提升科技支撑能力。一是持
续健全线上运营体系，推动销售、承保、理赔、服务等线上化建设全面提速，车险理
赔线上化率达93.2%，家庭自用车客户线上化率达89%，有效应对了新冠肺炎疫情下激
增的线上化需求。二是加大智能技术应用，进一步引入智能机器人、声纹识别、空中
签名、大数据等技术，推出智能双录、回访、质检、外呼、定损和AI疫情排查机器人
；科技赋能水平持续提升，客户体验全面改善。三是优化管理工具建设，加快应用“
车险管家”、理赔“七大平台”等管理新工具，深化建设面向客户、内勤和外勤的移
动互联平台，加速核心系统优化重构，逐步建立自主可控的技术体系，支撑集团数字
化转型取得新成效。
二、业绩分析
（一）保险业务
财产保险业务
1、人保财险
2020年，人保财险积极顺应车险综合改革大潮，持续优化风险定价模型，
提升车险市场份额；主动服务国家重点工程和重大战略，加大产品创新力度，助推个
人非车险业务发展；调整业务结构，持续推进防灾减损，降低管理成本；加强区域能
力建设，加快数字化、线上化转型；坚决处置风险隐患，加强重点领域和关键环节风
险防控，实现保险业务收入4,331.87亿元，同比实现正增长，市场份额为31.8%，保
持行业首位；承保利润41.48亿元，同比增长2.4%；综合成本率98.9%，与2019年持平
，持续位于行业前列。
由于突出的行业地位和持续提升的综合实力，人保财险连续八年上榜《港
股100强》的“综合实力100强”，连续12年位列“亚洲保险竞争力”排名榜首，穆迪
投资者服务公司对人保财险的保险财务实力评级继续保持中国内地最高评级A1级。
(1)承保经营情况人保财险积极应对内外部环境带来的挑战，加快实施数字
化战略，打造线上零接触服务模式，主动调整业务结构，全力化解和防范业务风险，
实现原保险保费收入4,320.19亿元，同比增长0.1%。人保财险在推动业务质量持续改
善的同时，大力化解存量业务风险，提高资源使用效率，实现承保利润41.48亿元，
同比增长2.4%；综合成本率98.9%，与2019年持平。其中，赔付率66.2%，同比上升0.
3个百分点；费用率32.7%，同比下降0.3个百分点。
机动车辆险面对汽车产销量下降和新冠肺炎疫情对业务的双重冲击，人保
财险深挖市场潜力，持续大力推进直销团队建设，加快渠道融合发展，推动机动车辆
险保费规模稳中有升，实现原保险保费收入2,656.51亿元，同比增长1.0%。
人保财险实现机动车辆险承保利润88.09亿元，同比增长7.4%。在承保端，
人保财险优化业务结构初显成效，家庭自用车业务增速领先行业，机动车辆险业务质
量持续改善；持续优化车险风险定价模型，提高精准定价能力，不断提升经营效能。
在理赔端，人保财险积极推进“警保联动”、“余杭模式”，推行疫情期间“零接触
”理赔服务，持续提升理赔服务能力；持续推进降本增效，通过追偿、科技理赔、“
驾安配”报供一体等减损手段，有效对冲了配件工时、人伤标准上升等不利因素，加
之出险率下降，机动车辆险的赔付率同比下降1.8个百分点。综合成本率为96.5%，同
比下降0.2个百分点，处于业内领先水平。意外伤害及健康险在社会医疗保险业务方
面，人保财险继续服务“健康中国”战略，积极参与多层次医疗保障体系建设和国家
长期护理保险试点工作，推动大病保险、补充医疗保险、护理保险等社会医疗保险业
务实现显著增长。在商业意外健康险方面，深入推动产品与商业模式创新，推动政策
性与商业性业务融合，推动线上线下渠道均衡布局，个人业务尤其是驾意险、百万医
疗保险和社保融合商业健康险业务实现快速发展。意外伤害及健康险的原保险保费收
入661.87亿元，同比增长14.8%。
人保财险加强集中化、精细化的承保管控，上线健康险智能风控平台，切
实做好风险监控；加强理赔质量管控，实施风险减量管理；严格成本管控、优化资源
配置。意外伤害及健康险赔付率为88.1%，费用率为13.2%，均有所下降。
农险人保财险紧紧围绕国家乡村振兴战略，立足深化农业供给侧结构性改
革，一方面扎实推进传统业务提标、扩面，持续提高农业保险保障力度；另一方面加
大产品创新力度，不断发展地方特色性业务，新兴业务领域突破发展。农业保险综合
服务能力的提升，更好地满足了“三农”领域日益增长的风险保障需求，进一步巩固
了人保财险在农险市场的领先优势，有效促进农险业务规模快速发展，实现原保险保
费收入357.54亿元，同比增长17.4%。
面对洪涝、风雹、冻灾等自然灾害，人保财险进一步提升大灾理赔响应能
力，对重大灾害应急响应进行提前部署，妥善应对重大灾害事故，农险赔付率同比下
降2.4个百分点。由于分保条件变化，农险已赚形成率下降，摊回分保费用同比减少
，农险费用率同比上升4.3个百分点。责任险人保财险围绕服务实体经济、护航国家
战略、参与社会治理、保障新经济四个方面，不断加强产品创新开发力度，助力应对
疫情和复工复产复学，响应安全生产责任强制保险制度，介入民生救助和公共卫生领
域，取得了较好的社会效益和经济效益。同时，人保财险积极打造“保险+风控+科技
+服务”新模式，构筑发展竞争优势，安全生产责任险、“首台套”新材料保险、工
程质量潜在缺陷保险、政府救助保险（含突发公共卫生事件）、校园综合保险等业务
规模均实现较大增长。责任险原保险保费收入为284.67亿元，同比增长4.6%。
因人伤赔付标准随社会平均收入水平上涨，涉人伤险种赔付成本提高，导
致责任险整体赔付率同比上升1.8个百分点；同时，人保财险调整渠道布局，优化费
用资源配置，费用率同比下降4.2个百分点。责任险实现承保利润5.41亿元，同比增
长866.1%。
信用保证险人保财险持续加强风险管控，积极调整业务结构，加速出清存
量业务风险；在新增业务方面，坚持效益优先，严控新增业务质量，信用保证险业务
规模同比下降76.8%。
由于疫情导致社会信用风险水平提高，存量业务逾期率上升，赔付成本同
比增加；加之融资性信用保证险业务规模收紧，保费收入减少，整体信用保证险赔付
率同比上升46.6个百分点，费用率同比下降23.5个百分点，综合成本率同比上升23.1
个百分点，承保亏损51.04亿元人民币。人保财险将继续加强贷后催收追偿和过程管
控，提高后续追偿收入。
企业财产险人保财险积极应对新冠肺炎疫情的不利影响以及激烈的市场竞
争，迅速优化业务发展方案，加大新产品开发力度，并持续加强存量客户服务，开发
完善保源地图系统，助力基层扩展新业务，实现原保险保费收入142.58亿元，同比增
长0.2%；同时，人保财险优化费用配置效率，适时调整分保安排，费用率同比下降3.
4个百分点；但由于受洪涝灾害、火灾等重大赔案以及疫情影响，企业财产险赔付率
同比上升1.7个百分点。企业财产险承保亏损3.44亿元，同比减亏1.58亿元。
货运险由于疫情及市场竞争加剧等因素影响，传统货运险市场规模萎缩，
平均费率同比有所下降，同时人保财险主动减少高风险业务，导致货运险保费收入同
比下降4.1%。
人保财险积极应对不利影响，完善货运险自动报价工具，强化业务风险管
控，业务质量进一步改善，加之上半年因疫情对交通物流管制降低出险率，货运险经
营效益同比提升，实现承保利润4.40亿元，同比增长26.4%。
其他险种人保财险其他险种的原保险保费收入为126.12亿元，同比增长0.7
%；承保利润为5.64亿元，实现扭亏为盈。其中：在特险方面，人保财险充分发挥专
业经营和专业服务方面的优势，护航“天问一号”、“中国天眼”等大国重器，稳健
发展优质海外业务，强化产品创新，业务规模同比增长18.6%，业务质量持续改善。
同时，人保财险加大防灾防损力度，赔付率同比下降31.3个百分点，承保利润为1.77
亿元。
在家财险方面，人保财险积极进行业务结构调整，主动剔除高亏损业务，
针对部分高风险业务实行授权经营，加强风险管控，家财险业务规模同比有所下降，
但经营效益明显提升，承保利润为4.88亿元，实现扭亏为盈。人保再保险2020年，人
保再保险专业能力建设取得成效，市场竞争力得到增强，实现第三方业务保费收入13
.55亿元，同比增长37.2%，占比突破25%；国内市场发展格局进一步提升，业务领域
拓展至产险头部公司；国际化布局迈出新步伐，成为在阿根廷注册的首家中资保险机
构；业务质量不断改善，综合成本率同比下降4.96个百分点。2020年实现净利润1.00
亿元，同比增加5.77倍。人身保险业务
1、人保寿险
2020年，面对复杂的外部环境和新冠肺炎疫情的严重冲击，人保寿险深入
贯彻落实集团“卓越保险战略”，开展创新变革，大力推进“大个险”销售能力建设
，加大科技赋能和线上线下融合力度，主动压缩趸交业务和调整业务结构，在业务规
模略降的情况下实现净利润大幅增长，同比增速42.7%；市场地位保持稳固，品牌影
响力持续扩大，向高质量发展转型取得进一步成效。2020年，人保寿险普通型保险原
保险保费收入236.67亿元，同比增加0.9%；健康险原保险保费收入210.77亿元，同比
增长4.8%；原保险保费市场份额3.0%。人保寿险2020年实现一年新业务价值54.29亿
元，同比增长5.6%，内含价值1,022.97亿元，较上年末增长20.8%，剩余边际757.58
亿元，较上年末增长18.2%。
三、未来展望与风险分析
（一）市场环境2021年是“十四五”开局之年、全面建设社会主义现代化
国家新征程开启之年。在新发展格局下，内需的深化和扩大给保
险业带来巨大机遇，保险业依然处于重要的战略机遇期。乡村振兴战略全
面实施，农业保险从保成本向保收入转变，保险更多融入农村产业经济、社会治理、
公共服务和生态文明建设，将显著拓展县域保险空间。交通强国、智慧交通加快建设
，汽车市场从购买管理向使用管理转变，车险综合改革全面推进，将推进车险领域全
面转型升级。国家促进人身保险扩面提质稳健发展，推动商业健康保险加快发展，健
康险将持续成为行业重要的战略增长点；规范发展第三支柱养老保险，增加养老保障
供给的有效形式，商业养老保险将迎来前所未有的发展机遇。中央对科技创新的重视
程度前所未有，加强对战略性科技创新的金融支持力度，有利于科技保险及保险投资
品种创新。政府职能加快转变，保险将在服务社会治理中发挥越来越重要的作用。银
保监会完善金融有效支持实体经济的体制机制，推动实施更深层次的金融市场和机构
改革，将进一步激发市场活力。
（二）发展战略和经营计划
公司致力于建设具有卓越风险管理能力的全球一流金融保险集团。2020年
，公司坚持高质量发展要求，主动融入疫情防控和复工复产大局，努力服务供给侧结
构性改革，扎实推进改革创新，加大科技赋能一线力度，深入推进协同发展，深入开
展“温暖工程”，着力推动“老人保”向“新人保”转变，各业务板块保持稳健发展
，利润总额稳定增长，完成了年度主要经营计划指标。
2021年，本公司将保持卓越保险战略的前进方向，立足新发展阶段，贯彻
新发展理念，构建新发展格局，以创新变革为动力，以改善供给为主线，以提高质量
为主题，推动转型升级，强化科技赋能，做实温暖工程，提升治理能力，确保“十四
五”开好局。
保险板块将有效把握构建新发展格局的战略机遇，充分挖掘保险资源，确
保业务发展与经济恢复性增长相同步，与行业发展增速相适应。其中，人保财险将提
升创新驱动的市场优势，把握车险综合改革的积极效应，优化车险定价模型，建设智
能化车险定价平台，加快电网销和直营销渠道建设；加快非车险业务高质量发展，加
强个人非车险产品创新，推进产业保险发展，加强风险减量管理；深度对接挖掘政策
红利，做好脱贫攻坚与乡村振兴衔接，持续做好社会保险业务。
人保寿险将统筹规模与价值的关系，丰富和优化产品供给，加快推进“磐
石计划”，启动实施高端销售精英培育项目，改善个险营销队伍质态，以价值为导向
优化构建多元渠道。人保健康将把握“健康中国”建设机遇，坚持打通医疗、医药、
医保“三医体制”，加快探索适合我国国情的健康险商业模式，加快推进“健康保险
+健康管理”融合发展。人保再保险将大力拓展第三方业务。人保香港将深度挖掘中
资业务。
投资板块将坚持市场对标，培育核心能力，优化资产配置，更好支持保险
主业，提高对集团利润贡献。其中，人保资产将强化投研一体化和投研能力建设，做
强固定收益投资，补强权益投资，构筑多资产配置核心能力，加快第三方资管业务拓
展。人保投控将增强不动产投资管理能力，积极发展养老产业。人保资本将加大非标
投资力度，做强做优做大债权投资，培育私募股权投资能力。人保养老将扩大受托年
金规模，全力备战养老第三支柱。
金融科技板块将强化科技赋能，推动科技体制变革，全面提升集团科技服
务能力。
（三）可能面对的主要风险及应对举措一是宏观环境风险。当前新冠疫情
蔓延趋势仍存，宏观经济环境波动不断，国际政治环境日趋复杂，不稳定性及不确定
性明显增加，国内经济面临不少挑战。新冠疫情反复、外部宏观经济环境变化以及国
际政治形势等综合因素会对本公司经营管理、业务发展、投资等方面产生一定影响，
本公司高度重视对全球宏观经济环境以及内外部经济形势的研究，持续关注全球疫情
发展可能对公司造成的影响，不断增强机遇意识和风险意识，积极开展风险评估和风
险应对。
二是资金运用风险。受新冠疫情负面影响国内权益市场持续波动，债券市
场震荡不断，低利率环境下优质资产可配置难度上升，资产负债匹配难度和再投资压
力升高，从而对资金运用效率造成一定影响，对投资收益带来一定不确定性。本公司
密切关注宏观形势及境内外资本市场变化，不断加强对资金运用风险敞口的跟踪监测
和分析，及时根据市场变化调整配置策略，加大投后管理力度，开展底层资产的穿透
分析，提升风险应对能力和投资管理能力，定期开展压力测试等风险评估工作，实行
资金运用风险预算管理和动态跟踪。
三是投资信用风险。新冠疫情对实体经济和信用基本面产生一定负面影响
，疫情变化和外部环境仍存在诸多不确定性，同时国内外信用环境变化不断，违约风
险事件时有发生。本公司高度重视信用风险防范，积极做好宏观经济政策变化预判，
不断加大日常信用风险跟踪力度，持续强化投后管理以及对重点行业的信用风险情况
分析，积极开展重点交易对手风险排查，持续提升投资业务信用风险管控能力。
四是保险业务风险。新冠疫情对行业以及本公司业务发展造成了一定程度
的负面影响，对公司保险业务的赔付、损失、费用等相关方面带了较多不稳定因素。
本公司采用敏感性分析、压力测试等技术评估和监控保险业务风险，紧盯业务风险把
控，通过建立定期风险监控机制、持续优化业务结构以及实施有效的产品开发管理制
度、多层次的分保机制、合理谨慎的费用政策等措施加强对公司业务的过程管理，不
断强化保险业务全流程风险管控，及时开展风险提示和风险应对。
资本开支本集团的资本开支主要包括在建经营性物业、购入经营性机动车
辆以及开发信息系统方面的开支。2020年，本集团资本开支为116.16亿元。
资产抵押本公司部分子公司由于流动性管理需要，在市场进行卖出回购交
易。在交易过程中，本公司的子公司持有的证券将作为交易的抵押物。银行借款除本
集团发行的资本补充债券以及投资业务中涉及的卖出回购业务外，本集团2020年底银
行借款情况为5.92亿元。资本补充债券情况载于合并财务报表附注七、29。
或有事项于2020年12月31日，本集团存在若干未决法律诉讼事项，本公司
管理层认为该等法律诉讼事项不会对本集团产生重大损失。
鉴于保险业务的性质，本集团在开展正常业务时，会存在若干未决法律诉
讼事项，包括在诉讼中作为原告与被告及在仲裁中作为申请人与被申请人。这些法律
诉讼主要牵涉本集团保单的索赔，且其部分损失有可能得到再保险公司的补偿或其他
回收残值或追偿的补偿。本集团在计量保险责任准备金时已考虑该类诉讼可能带来的
损失。
四、核心竞争力
我们是新中国第一家全国性保险公司，新中国保险业的奠基者和开拓者，
品牌悠久卓越；我们是主业突出的综合性保险金融集团，坚持以客户为中心，实现跨
板块业务协同；我们拥有根植城乡、遍布全国的多样化机构和服务网络，广泛深厚的
客户基础，实现政策性保险业务与商业性保险业务的融合；我们拥有国际一流、亚洲
第一的财产险公司，规模、成本和服务优势明显，盈利能力突出；我们拥有全国布局
、稳健发展、持续盈利、运营平台健全的寿险公司，价值创造和盈利能力潜力巨大；
我们拥有第一家全国性专业健康险公司，专业能力突出，构建特色健康养老生态圈；
我们拥有行业领先的资产管理平台，投资风格稳健，投资业绩优良；我们服务民生，
保障经济，履行社会责任，抢抓政策机遇，在谋划大格局中创新业务模式；我们拥有
先进适用的信息技术，布局金融科技领域，具备数据挖掘、客户迁徙、价值再创造的
突出能力和潜在优势；我们拥有强有力的股东支持，经验丰富、富有洞察力的管理团
队，高素质的专业人才队伍。经营亮点
1、利润稳健增长
利润总额316.44亿元，同比增长6.3%，归属于母公司股东净利润200.69亿
元，扣除非经常性损益后同比增长3.6%。
2、现金分红大幅提升
增加派发一次中期股息，全年向股东派发现金股息每10股1.56元，同比增
长34.5%，远超归母净利润增幅，基于归母净利润计算的股息支付率34.4%，创历史新
高。
3、财产险业务稳健发展
人保财险积极克服疫情冲击，顺应车险综合改革大潮，加快渠道融合发展
，主动调整业务结构，经营发展保持稳健。综合成本率98.9%，优于行业；综合偿付
能力充足率289%，资本实力雄厚；净利润208.34亿元，剔除上年同期手续费税收政策
变化的影响后，同比增长0.6%。
4、人身险业务极具潜力
人身险板块实现新业务价值61.32亿元，同比增长9.7%。人保寿险有效人力
持续增长，“大个险”月均有效人力101,806人，同比增长8.8%；盈利水平大幅提升
，实现合并净利润45.25亿元，同比增长42.7%；续期保费快速积累，实现续期保费47
3.54亿元，同比增长7.8%；期交占比不断提升，期交（含续期）保费664.72亿元，占
比达到69.1%，同比提升4.4个百分点。
人保健康实现保险业务收入322.57亿元，同比增长43.9%，在专业健康险公
司中居于首位。健康险产品创新赢得客户口碑，“好医保”系列产品迭代升级，实现
原保险保费收入110.56亿元，惠及4,129万客户。
5、服务国计民生，体现人保担当本集团积极服务“健康中国”战略，社保
业务服务覆盖人群达8.63亿人次；服务脱贫攻坚战略，圆满完成定点扶贫任务，人保
财险为贫困用户支付救灾就医救助赔款60多亿元，连续两年获国务院扶贫办最高评级
，并实现扶贫网络和人员县域全覆盖；护航“天问一号”、“中国天眼”等大国重器
，承保“一带一路”相关项目626个，涉及118个国家，充分彰显人民保险的责任担当
。
6、积极服务疫情防控和复工复产
为抗击新冠肺炎疫情，本集团创立公共卫生应急救助保险，保障覆盖7,859
.8万人；升级保险供给，强化责任担当，全力支持复工复产，承保复工复产综合险企
业逾万家，中国灾害防御协会授予人保财险抗击新冠肺炎疫情“突出贡献奖”，为保
险企业中唯一获奖单位。
7、品牌价值持续提升
作为新中国保险事业的开拓者和奠基者，历经70多年发展，本集团已成为
国内领先的大型综合性保险金融集团，拥有“PICC中国人民保险”金字品牌。2020年
，我们重塑人民保险品牌，以“人民有期盼，保险有温度”打造了广大客户可以体验
和感知的品牌形象，凭借强大的综合实力，本集团位列《财富》杂志发布的世界500
强第112位、中国企业联合会发布的中国企业500强第30位。
8、科技能力布局启航
本集团制定了“十四五”期间科技建设规划，谋划推动科技管理体制机制
改革，启动面向未来的科技能力布局：变革科技治理结构，以集中为方向，优化资源
配置，建立市场化运作机制；加快建设集中化的基础架构，自主建设世界一流的数据
中心，实现多地多中心多活╱灾备体系；打造集团统一的开发和技术平台，构建自主
可控、稳定安全、技术领先的技术生态体系；实行统一数据管理应用，挖掘数据资产
的内在价值，让数据在经营管理和业务发展中充分发挥赋能作用；加强科技人才队伍
建设，科学设计与市场接轨的选拔考核激励机制；提升科技创新能力水平，打造前瞻
性、战略性的科技应用，加快建立成熟完善的科技创新机制和能力体系。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================